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ARCOR SAIC Annual Report 2003
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al 31 de Diciembre de 2003
43° Ejercicio Económico
Señores Accionistas
El Directorio tiene el agrado de poner a vuestra consideración la Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Informe del Auditor, Informe de la Comisión Fiscalizadora y destino del Resultado del Ejercicio Nro. 43 comprendido entre el 1 de Enero y el 31 de Diciembre de 2003.
Consideraciones generales:
Tras la profunda crisis política, institucional, económica y social de fines del año 2001 y profundizada en el primer semestre de 2002, la República Argentina celebró en el año 2003 sus 20 años de vida en democracia en el marco de un proceso electoral de características singulares en la vida política nacional.
El 25 de mayo de 2003 el Dr. Néstor Kirchner asumió la Presidencia de la Nación y anunció la continuidad de los principales lineamientos de política económica de la gestión del Presidente Dr. Eduardo Duhalde. La recuperación económica iniciada en el segundo semestre de 2002 se consolidó en el año 2003 beneficiada por uno de los ciclos económicos internacionales más favorables desde la década de 1950.
El mapa político del país terminó de definirse con el cumplimiento de un cronograma electoral que se extendió durante todo el año en la mayoría de las provincias.
Desde el punto de vista institucional, el nuevo Gobierno anunció una fuerte voluntad de impulsar la lucha contra la corrupción y mejorar la administración de justicia. Mientras que desde el área económica, entre los principales desafíos que asumió, se destacaron la necesidad de alcanzar un acuerdo de mediano plazo con los organismos internacionales de crédito y la renegociación de los servicios de la deuda pública impaga con los acreedores privados de la Argentina.
En un primer y significativo paso, el Gobierno logró cerrar un acuerdo para reprogramar sus compromisos de deuda con los organismos internacionales de crédito evitando la caída en cesación de pagos por U$S 21.610 millones. En tanto, se ha realizado la propuesta preliminar y se han iniciado los primeros contactos con los acreedores privados de la Argentina, tenedores de U$S 88.000 millones de deuda pública impaga vencida, dándose inicio a un proceso de renegociación que sería deseable se pudiese finalizar con un acuerdo definitivo durante el año 2004, sobre la base de servicios de deuda que sean cumplibles en el largo plazo por el país y que permitan la reinserción de la República Argentina en el mercado de crédito internacional.
La renegociación de los contratos con las empresas concesionarias de servicios públicos y la actualización de sus tarifas es otro punto saliente en la agenda económica del Gobierno que aún se mantiene pendiente de resolución.
La economía Argentina logró una importante recuperación en los principales indicadores económicos en relación con los años anteriores. El crecimiento del PBI superó los pronósticos más optimistas y se ubicó en alrededor del 8%, una cifra que contrasta con las caídas del 10,9% del año 2002 y del 4,4% en 2001. Con una inflación del 3,9% anual, el aumento de la demanda de consumo e inversión en términos reales fue más importante de lo esperado.
La recuperación económica de Argentina se da por la combinación de niveles positivos de los términos del intercambio (relación entre precio promedio de las exportaciones e importaciones) y de bajas tasas internacionales de interés que es la más favorable desde 1954. Este alto nivel de precios internacionales de intercambio permitió lograr un récord histórico de exportaciones de U$S 29.349 millones en el año 2003. La recuperación económica también se evidenció en el incremento de las importaciones en un 54% con respecto al año anterior, manteniéndose igualmente un alto nivel de superávit comercial de U$S 15.536 millones.
La tasa de desempleo cerró el año en torno al 15%, luego de haber alcanzado el 21,5% durante el año 2001, sin embargo, están excluidos de este indicador 1,8 millones de personas que son beneficiarias de los programas de asistencia social administrados por el Gobierno y que continúan reflejando el mayor desafío económico y político para los próximos años: la creación de fuentes genuinas de trabajo.
A nivel regional, en Brasil la variación del PBI fue desalentadora mostrando una caída del 0,2% con respecto al año anterior y una caída en el consumo global de más del 3%. Los esfuerzos por evitar el crecimiento inflacionario, basados en una alta tasa de interés interna, provocaron una importante contracción del consumo. Luego de la campaña electoral del año 2002, la caída de la confianza de los inversores, el deterioro de su moneda y el fuerte incremento en el riesgo país, el vecino país cerró el año 2003, primer año del gobierno del Presidente Lula da Silva, habiendo superado los desafíos políticos que se le presentaron y continua reforzando su ambición de liderazgo regional de cara a 2004. Con la mejora de indicadores económicos registrada en el último trimestre, Brasil encara el año 2004 con expectativas más alentadoras que la que mostraba al inicio del 2003.
Mientras tanto Chile, tras 11 años de negociaciones, firmó un Tratado de Libre Comercio con los Estados Unidos que hace más competitivas sus exportaciones a ese mercado y se perfila como un país aún más atractivo para la inversión externa por su previsibilidad. A nivel de indicadores económicos registró un nuevo incremento del PBI de más del 3%, con un balance positivo de intercambio comercial externo de casi el 15% sobre el total de sus exportaciones.
En el escenario político internacional el hecho más relevante fue la guerra en Irak, iniciada a principios de año, sin acuerdo de las Naciones Unidas, por la coalición de algunos países liderados por los Estados Unidos. Por otra parte, en la economía estadounidense se destacó el mantenimiento de las tasas de interés en su nivel más bajo de los últimos años, una fuerte depreciación de su moneda, un déficit fiscal a niveles récord y la recuperación de sus niveles de actividad económica.
En este contexto político y económico, a nivel regional y mundial, y, en particular, ante la positiva evolución de la economía de Argentina, el Directorio continuó con la aplicación del plan de acción desarrollado en el año 2002 que privilegió el cumplimiento de sus obligaciones y redefinió las operaciones de la compañía, de manera de fortalecer su situación operativa, financiera, patrimonial y el resultado de sus negocios.
Es así que durante el año 2003 el Grupo recuperó niveles positivos de rentabilidad, continuó incrementando las exportaciones, fortaleció las participaciones de mercado y, principalmente, logró recuperar los niveles de liquidez y solidez patrimonial. La mejora en todos los indicadores económicos y financieros del Grupo permitió, en un hecho relevante durante el presente año, la refinanciación de los pasivos financieros. Por otra parte, el Grupo es una de las pocas empresas del mercado argentino que no entró en cesación de pagos y cumplió con la totalidad de sus compromisos.
En Argentina, las proyecciones para el año 2004 señalan que la recuperación se mantendrá en el corto plazo basada en el incremento en el precio de algunos productos alimenticios y el aumento en los niveles de la actividad económica motorizada por las exportaciones de productos primarios, los altos niveles de confianza de los consumidores, la progresiva normalización del sistema financiero, la normalización de las relaciones con los organismos internacionales de crédito, el acuerdo con los acreedores privados de la Argentina tenedores de deuda pública impaga vencida y la continuidad de una política favorable a la inversión y el empleo.
En el largo plazo el crecimiento y la riqueza de Argentina serán el reflejo no de un ciclo económico internacional favorable de corto plazo sino el resultado de las reformas sustanciales que deberían mejorar la dinámica económica y fortalecer la recuperación del nivel de actividad, como la reforma tributaria, la de previsión social y la del sistema financiero, las que sumadas a la esperada renegociación de deuda vencida con los acreedores privados, contribuirían al mejoramiento del clima de negocios, a la recuperación del crédito doméstico y a la reinserción de Argentina en el mercado de crédito internacional.
Con la expectativa que se mantenga el crecimiento económico en Argentina y la región para el año 2004, el Directorio prevé consolidar la recuperación de los niveles de actividad de la Sociedad y sus controladas.
En el año 2004, el Grupo Arcor continuará focalizando sus esfuerzos en la implementación de los programas de desarrollo de los mercados externos y en los negocios del área de consumo masivo, con el objeto de fortalecer su presencia en el país y en la región, manteniendo la prioridad en la generación de fondos por sobre la rentabilidad a corto plazo con el objetivo de reiniciar los programas de inversión y crecimiento que permitan asegurar los niveles de rentabilidad de largo plazo y el cumplimiento de las obligaciones de la Sociedad.
Economía y Empresa:
El nivel de ventas consolidadas del Grupo en volúmenes físicos alcanzó un incremento del 21,5% con respecto al año anterior. Sin embargo, por la revaluación del peso argentino y su efecto sobre las ventas de las empresas controladas del exterior, las ventas consolidadas del Grupo tienen una caída del 1,9% en pesos (argentinos), con respecto al año 2002, medidas en moneda constante del 31 de diciembre de 2003.
Por otra parte, el efecto monetario descripto también afecta la participación de las ventas de las empresas controladas del exterior sobre el total de ventas del Grupo, las cuales pasaron del 39,2% de participación al 31 de diciembre de 2002 al 32,4% al 31 de diciembre de 2003 (en moneda constante del 31 de diciembre de 2003).
En Argentina, el Grupo logró recuperar de manera sostenida volúmenes de venta en el mercado interno con óptimos niveles de rentabilidad. En las sociedades controladas del exterior también se incrementaron los volúmenes de ventas en sus respectivos mercados internos, con el continuo crecimiento en Brasil a partir de la consolidación de la red nacional de distribución y se logró rentabilizar la operación en Chile.
En el año 2003, el total de ventas consolidadas fue de $ 2.322 millones, con una ganancia neta del orden del 3,7% sobre ventas. El EBITDA (resultado neto excluyendo resultados financieros y por tenencia, ganancias o pérdidas extraordinarias + Impuesto a las Ganancias + Depreciaciones y Amortizaciones) consolidado del Grupo ascendió a $ 319,4 millones, con un incremento con respecto al año anterior del 45,3%. El Flujo Neto de Efectivo generado por las operaciones alcanzó a $ 307,5 y se pagaron parcialmente préstamos bancarios por $ 343,2 millones.
La rápida reacción del Grupo ante la crisis del año 2002 definida en el plan de acción de corto plazo establecido por el Directorio y la política financiera implementada en el año 2001, con una estructura de pasivos financieros únicamente en bancos y con el objetivo prioritario de incrementar el nivel de liquidez del Grupo, permitieron la recuperación de niveles positivos de rentabilidad junto con el incremento de los niveles de liquidez y solidez patrimonial. De esta manera, se logró finalizar con éxito la refinanciación de los préstamos con los acreedores bancarios, mejorando sustancialmente los plazos de amortización y condiciones de su endeudamiento financiero.
Por otra parte, a partir de los ajustes de estructuras operativas llevados a cabo en los últimos años, que tuvieron como objetivo la optimización de todos los procesos del negocio en cada uno de los países en los cuales opera el Grupo, permitieron que ante el incremento en los volúmenes de venta registrados en el presente año se lograse recuperar en forma inmediata el nivel de rentabilidad. La generación de EBITDA positivo en Brasil y la rentabilidad alcanzada en Chile, confirman la efectividad de los programas de acción implementados.
Perspectivas:
En el año 2002 los resultados del Grupo fueron afectados en forma negativa por la crisis Argentina y su profundo impacto en la región. En el año 2003 se comienzan a evidenciar signos positivos de recuperación de la economía Argentina como la estabilización y luego la tendencia a la baja del tipo de cambio, la recuperación del nivel de actividad y la actual estabilidad de los niveles de precios internos que influyen en forma positiva en los resultados del Grupo.
Con expectativas económicas favorables para el año 2004, en Argentina, Brasil y Chile, el Directorio ratifica su política de exportaciones, la realización de las inversiones necesarias para atender el crecimiento de la demanda y las oportunidades de consolidación de mercados y el desarrollo de nuevos mercados internacionales para aumentar la presencia de los productos de los negocios de consumo masivo del Grupo a nivel regional y mundial.
Adicionalmente, y con la favorable evolución evidenciada en el año 2003, se continuarán realizando los esfuerzos necesarios para continuar optimizando los resultados de las operaciones de Brasil y Chile.
A partir de la exitosa refinanciación del endeudamiento financiero con los acreedores bancarios, del nivel de rentabilidad alcanzado en el presente ejercicio y de las positivas expectativas económicas para la región, se espera continuar en el año 2004 con el proceso de recuperación de los niveles de rentabilidad históricos alcanzados por el Grupo.
En el año 2004 se dará continuidad a la política financiera desarrollada desde el año 2001, priorizándose la liquidez y una sana estructura de financiación, con el objetivo de procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos.
El Directorio ratifica que el fortalecimiento del Grupo en el largo plazo se basará en la continuidad de la ejecución de las estrategias fijadas en los últimos años: la focalización en los negocios del área de consumo masivo, la venta de activos no estratégicos, la profundización del ajuste estructural y la globalización de sus negocios. En este sentido, será prioritaria la continuidad en la apertura de nuevos mercados internacionales, el incremento de las ventas en el exterior y la consolidación de los mercados regionales.
Finalmente, la recuperación de los niveles de rentabilidad históricos alcanzados por el Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos dependerán de la evolución favorable de la situación económica Argentina y regional.
Análisis de los negocios
A continuación se detallan brevemente los hechos más relevantes de los distintos negocios del Grupo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003.
Negocios de Consumo Masivo
Golosinas
La rápida modificación de la estrategia comercial teniendo en cuenta las nuevas condiciones de mercado realizada por la División Golosinas en el año 2002, permitió alcanzar, durante el año 2003, logros comerciales significativos.
A partir de la recuperación de la demanda en el mercado interno, se logró un incremento del 17% de ventas en términos de volumen, con un crecimiento del 6% en el mercado total y alcanzando una participación del 58% en el consolidado de todas las líneas.
A pesar de la continuidad de los acuerdos comerciales de producción del año 2001 con Nabisco y Brach´s Confections Inc., las ventas al mercado externo estuvieron afectadas por una menor demanda en el mercado de Estados Unidos, generando una caída en las ventas del 7% en términos de volumen.
En el año 2003 la División realizó el exitoso lanzamiento de los chicles “Top Line Duo” incursionando en el mercado de golosinas de chicles sin azúcar con alta funcionalidad, tratándose en este caso de un producto que blanquea y protege los dientes, en sus presentaciones de tableta y confitado. En el mercado de caramelos a granel se ha logrado revertir la tendencia de los últimos años, logrando recuperar el crecimiento en volumen de ventas y en participación de mercado, con el éxito significativo del caramelo Relleno de Miel. Finalmente, la línea de caramelos “Menthoplus” ha continuado incrementando sus niveles de participación en el mercado interno y su adaptabilidad a los requerimientos de los consumidores de los mercados externos, con un crecimiento de ventas del 32% en términos de volumen con respecto al año anterior.
En el área productiva la División alcanzó un nuevo récord de 114 mil toneladas, con un crecimiento del 8% con respecto al año anterior. Durante el año 2004 está prevista la inversión de $ 4,5 millones destinados a cumplir los requerimientos de los contratos de exportación firmados con clientes del exterior, buscando estándares crecientes en materia de calidad en un mercado internacional altamente competitivo.
Los objetivos de la División para el año 2004 son la continuidad del desarrollo de los mercados internacionales y el mantenimiento de la posición de liderazgo en el mercado interno a partir de la constante innovación comercial y la alta calidad de nuestros productos.
Chocolates
En el año 2003 la División Chocolates alcanzó una significativa recuperación de sus volúmenes de ventas, logrando un crecimiento del 25% con recuperación del precio medio, a partir de la favorable evolución de la demanda en el mercado interno. La División había sido sensiblemente afectada por la crisis de Argentina durante el año 2002 y la recuperación alcanzada aún no ha permitido recuperar el volumen de ventas del año 2001.
En el mercado local se destaca la recuperación del crecimiento en la participación de mercado la cual alcanzó al 39%, basado en el soporte de las acciones comerciales, el lanzamiento de nuevos productos y la inversión publicitaria.
La División continuó liderando el mercado en materia de innovación especialmente a partir del lanzamiento de nuevos productos como el Cofler Block, los alfajores Bon o Bon triple y Tofi 3 Merengue, el Bon o Bon Chocolate en la línea de bombones y el relanzamiento de la línea Rocklets con un renovado diseño de packaging.
Durante el año 2003 se realizaron inversiones por un total de $ 1,5 millones destinadas al recambio de cilindros de refinación de las principales líneas de fabricación de chocolates y a la construcción de un depósito refrigerado para materias primas y envases que permite la liberación de posiciones en el centro de distribución, mejorando el control de las existencias y el movimiento de materiales. Para el año 2004 se prevén inversiones por un monto total de $ 3,75 millones con el objetivo de incrementar la productividad industrial.
Los objetivos de la División para el año 2004 están orientados a incrementar el liderazgo en el mercado local y al desarrollo de nuevos mercados externos, con el continuo lanzamiento de nuevos productos y la sostenida inversión en acciones comerciales, con el objetivo de continuar recuperando los niveles de ventas y rentabilidad.
Galletitas
Durante el año 2003 la División Galletitas logró una sustancial recuperación de los niveles de venta y crecimiento en su participación de mercado que le permitió alcanzar la segunda posición del mercado en ventas en volúmenes físicos.
La estrategia comercial del año 2002 de proteger la integridad financiera y patrimonial de la División al decidir reducir la participación de mercado y permitir el crecimiento transitorio de la competencia, tuvo un efecto altamente positivo en el año 2003, al estabilizarse los precios y las principales variables económicas que fueron determinantes en la recuperación del volumen de ventas. Es así que la División se consolidó en el segundo puesto del mercado con un aumento de la rentabilidad. Es importante destacar que el Grupo lleva solamente 9 años desde que decidió participar directamente en el mercado de galletitas.
El crecimiento en volúmenes físicos en el año 2003 fue de 35%, mientras que la recuperación de participación de mercado alcanzó al 4%, alcanzando al final del año una participación de mercado del 23%.
En el segmento de galletitas surtidas se recuperó el liderazgo del segmento logrando posicionar a Diversión como la primer marca en ventas, a partir de una fuerte dinámica comercial y de marketing.
Con el lanzamiento de la línea Formis se realizó una gran innovación en la categoría de galletitas rellenas ya que se trata de la primer galletita rellena de una sola tapa, alcanzando con el éxito de este lanzamiento el segundo lugar en ventas del segmento.
En el segmento snacks la continua innovación de marketing permitió mantener el liderazgo absoluto de la categoría, con nuevos lanzamientos de productos como Saladix Bumerang Ketchup y Saladix Mexican.
Durante el año 2004 la División continuará sus esfuerzos de innovación de marketing y de dinámica comercial con el objetivo de incrementar la participación de mercado hasta alcanzar el liderazgo definitivo del mismo, con estrategias y acciones que mejoren los niveles de rentabilidad de la División.
Alimentos
La División Alimentos alcanzó una importante recuperación en su nivel de ventas, con un crecimiento del 21% en relación al año anterior en volúmenes físicos, tomando en cuenta todos los segmentos y distintos negocios en los cuales participa. Esta recuperación ha sido posible por el retorno de la demanda del mercado local y por el sostenido incremento de los volúmenes exportados.
La División continuó en el desarrollo de sus acciones de venta en los mercados externos las cuales se habían intensificado en los últimos años ante la caída del nivel de demanda del mercado local logrando resultados altamente positivos. Durante el año 2003 se alcanzó un nuevo incremento del 63% en volúmenes físicos exportados con respecto al año anterior, destacándose la exportación de 6.267 toneladas de conservas de tomate y el incremento del 25% en los volúmenes exportados de conservas de frutas.
En el mercado local se logró una importante recuperación del nivel de ventas en todos los segmentos y negocios en los que participa la División, acompañando la evolución positiva de los niveles de demanda global y con importantes niveles de venta recuperados en los segmentos de conservas de tomate, mermeladas, dulces sólidos y premezclas, el crecimiento de las ventas del segmento de congelados y la continuidad del crecimiento de las marcas privadas ante los cambios en el perfil del consumidor.
En el mercado de mermeladas se logró recuperar el volumen de ventas perdido durante el año 2002 y se alcanzó un nuevo crecimiento en la participación del mercado mermeladas diet.
En el segmento de harinas de maíz precocidas (Prestopronta) se continuó creciendo en los niveles de participación de mercado, alcanzado al 65% y recuperando 10 puntos de participación con respecto al año anterior.
En el segmento de congelados se realizó el lanzamiento de la línea de productos “Mariel”, con su extensión al mercado externo, logrando un importante crecimiento en los niveles de venta y la incursión en el desarrollo de líneas de marca propia en este negocio, que hasta ahora se había basado en las marcas privadas. En el año 2004 se prevé la inversión en un segundo túnel de congelado.
En el año 2004, la División centrará sus esfuerzos en mejorar los niveles de rentabilidad, en la recuperación de los niveles de venta en el mercado local y en la continuidad de las acciones comerciales en los mercados externos.
Agroindustria
Agropecuaria
El área de tambo generó una producción total de 22,4 millones de kilos de leche, con un crecimiento del 18% con respecto al año anterior, cubriendo la totalidad de la demanda de leche fluida por parte de la División Golosinas, canalizando los excedentes por medio de la producción de leche en polvo para la División Chocolates y la del subproducto crema destinado a ventas a terceros.
Durante el año 2002 se vendió el plantel de ganado de producción de carne, continuando únicamente la actividad de tambo.
Alcohol / Molienda Seca
En los productos de molienda seca ha continuado el incremento de volúmenes de ventas, destacándose los productos de sémolas especiales para el mercado cervecero con un aumento de ventas del 38% con respecto al año anterior. Asimismo, la demanda de trozos de maíz, materia prima de los cereales para desayuno, ha evidenciado un incremento en su demanda tanto de mercado interno como externo, reflejándose en un aumento de ventas del 20% con relación al año 2002.
El mercado africano continúa siendo el destino principal de las ventas de harinas finas mezcla, con un sostenido incremento de la demanda del 50% con respecto al año anterior.
En lo referente a la destilación de alcohol, las ventas del mercado interno aumentaron un 40% con relación al año 2002 en la comercialización del producto alcohol de cereal. Las ventas al mercado externo regional se han mantenido en niveles similares al año anterior.
Molienda Húmeda
Durante el año 2003 la molienda de maíz generó una producción total de aproximadamente 126 mil toneladas de jarabes y 7.300 toneladas de almidones, con un crecimiento con respecto al año anterior de un 26% y 22% respectivamente. Las plantas productoras de Arroyito y Tucumán trabajaron durante todo el año en tres turnos con altos niveles de productividad.
La mayor parte de la producción fue destinada al consumo propio del Grupo en sus negocios de consumo masivo.
Debe mencionarse la realización de las primeras exportaciones de almidón y el incremento de los volúmenes de venta de gluten meal.
Ingenio La Providencia (Río Seco – Pcia. de Tucumán)
En el año 2003 se alcanzó el récord histórico de producción de azúcar en el Ingenio La Providencia con una producción total de 100.196 toneladas, superando en un 3% a la marca anterior y en un 27% a la producción del año 2002. Durante este año se incrementó el volumen de producción de caña propia con la contratación de nuevos arriendos y el crecimiento en la productividad de los cañaverales.
Los precios del azúcar en el mercado interno han recuperado su valor en dólares llegando a los niveles del año 2001.
En el año 2003 se realizaron inversiones con el objetivo de continuar mejorando la calidad del azúcar. Las inversiones para el año 2004 se estiman en un total de $ 3 millones y serán destinadas a lograr mayor eficiencia en el proceso de fabricación con el objetivo de incrementar la productividad y reducir el costo de producción.
Comercialización
Mercado Interno
La estrategia del Grupo ante la crisis de la economía Argentina y regional del año 2002, su adaptación a las nuevas condiciones económicas y a los cambios en las características del consumo, los cuales no solo impactaron en el tipo de productos demandados sino también en los canales de comercialización, le permitieron al Grupo capitalizar de forma inmediata la recuperación de los niveles de demanda del mercado interno del año 2003.
La estrategia financiera y comercial implementada en el año 2002 permitió mantener y fortalecer las posiciones de mercado a pesar de la caída de la demanda global, preservando la capacidad financiera del Grupo. A partir de la recuperación iniciada hacia fines del año 2002 y mantenida la integridad financiera, durante el año 2003 se recuperaron niveles de participación en todos los negocios, desplazando a la competencia, y alcanzando un aumento de ventas en volúmenes físicos del 23% con respecto al año anterior.
Las nuevas características de consumo generaron un incremento del Canal Minorista con relación al Canal Supermercado y Grandes Cuentas, favoreciendo la gestión comercial del Grupo por su mayor penetración comercial en este canal con un 75% de ventas a través de los Canales Distribución y Mayoristas.
A pesar del mayor nivel de demanda, el Grupo mantuvo durante el año 2003 las condiciones comerciales implementadas desde fines del año 2001, continuando con el objetivo de protección del capital de trabajo y fortalecimiento de la liquidez.
A partir de los acuerdos firmados en el año 2002, durante el presente año se inició la comercialización en el Canal Mayorista de Golosinas de productos de chocolate, Bananita Dolca y barras, pertenecientes a Nestlé Argentina, logrando una importante penetración comercial de estos productos.
En el año 2003, se inició el desarrollo del proyecto Bussines to Bussines Mercado Interno, que tiene por objetivo que nuestros Clientes puedan realizar toda su operatoria comercial con el Grupo a través de esta herramienta sobre plataforma Internet, en la cual pueda tener acceso a un Catálogo de Productos actualizado que contiene las características del producto, su relación en el mercado, precios y ofertas, que pueda realizar sus pedidos y el seguimiento de los mismos, visualizar su cuenta a pagar y generación de pago por medio electrónico, acceder a indicadores e información de gestión, y contar con una asistencia on line especializada.
Durante el presente año se completó la última etapa del proyecto, obteniendo la certificación DNV, Det Norske Veritas, ISO 9001, correspondiente al Sistema de Gestión de Calidad de nuestro Servicio de Atención al Consumidor.
Finalmente, el año 2003 ha sido un año en que el Grupo ha logrado numerosos reconocimientos a nivel local, destacándose la obtención del primer lugar en el Ranking de Prestigio Empresario del Diario Clarín, el primer lugar en el Ranking de Imagen de la Revista Apertura, el primer lugar en el Ranking de Transparencia Empresaria de la Revista Imagen y el Premio Mate.ar de Oro a la mejor página web de la Argentina (www.arcor.com.ar).
Internacional
Durante el año 2003 el Grupo continuó con el desarrollo de los mercados internacionales de consumo masivo, fortaleciendo e incrementando las posiciones de mercado alcanzadas en años anteriores.
En Brasil, en un año en el que la caída del PBI fue de 0,2% y con una contracción del consumo de más del 3%, ambos con respecto al año anterior, se alcanzó un volumen record de ventas de 64 mil toneladas, con un nuevo crecimiento de ventas en el mercado interno del 4%, consolidando el liderazgo en el mercado de caramelos.
Las ventas a través del canal distribuidores representan más del 50% de las ventas del mercado interno, verificándose la mejora sustancial en la distribución comercial a partir del plan de cambio llevado a cabo en los últimos años, basado en el continuo desarrollo de la red nacional de distribuidores, el alcance de estos a una mayor cantidad de puntos de venta minoristas y la optimización y reducción del gasto comercial en su conjunto.
El negocio en Brasil continua con el proceso de innovación en el mercado de golosinas con la introducción de nuevos y exitosos lanzamientos en el año 2003, como fueron los chicles Kriptonita Citric y Poosh Gelado, los caramelos Kid´s Ice y 7 Belo Maracujá, y en chocolates Tortuguitas Taminha.
El nivel de ventas alcanzado y la optimización y reducción de gastos fijos permitió llegar a un nivel de EBITDA positivo para el año 2003.
Con la expectativa favorable de una mejora en la demanda global para el año 2004, a partir de un alentador último trimestre de 2003 a nivel de consumo, el negocio en Brasil continuará focalizado en el incremento de los volúmenes comercializados en el mercado interno, con la fortaleza de una red nacional de distribución eficiente en desarrollo y con el mantenimiento de una estructura óptima de costos fijos que permitan continuar la mejora de los resultados. Adicionalmente se realizarán las inversiones necesarias para adecuar la capacidad de producción de las líneas de golosinas a los niveles de demanda del mercado interno y externo.
En Chile, con un contexto de mercado altamente competitivo y sin expansión de la demanda global se han sostenido las posiciones de participación de mercado en cada uno de los segmentos en los cuales se participa y con un significativo incremento en la participación de mercado de galletitas.
A partir de la mejora en los precios medios de venta en el mercado interno, la optimización del mix de productos hacia los de mayor contribución, la continua reducción de los costos variables manteniendo la alta calidad de los productos, el impacto favorable de todas estas acciones en el nivel de contribución permitieron alcanzar un nivel de rentabilidad del 4,5% sobre ventas.
A nivel comercial se mantiene el absoluto liderazgo en el mercado de chicles y se continua compartiendo el liderazgo en los mercados de caramelos y chocolates. En el mercado de galletitas se introdujo exitosamente la marca Dos en Uno, como marca global para el conjunto de segmentos: rellenas, dulces, secas, obleas minis, surtidos y especialidades, con el efecto positivo de la percepción del mercado sobre esta marca por sus cualidades de tradición, confianza y calidad. Adicionalmente, también se logró un importante desarrollo en el segmento de galletitas infantiles con el lanzamiento de Formis, representando una innovación para el mercado por tratarse de la primer galletita rellena de una sola tapa.
Para el año 2004 hay expectativas positivas para el negocio en Chile, a partir de la rentabilidad de la operación lograda en el año 2003 y con la favorable estimación de crecimiento del consumo global esperado para el próximo año, el negocio proyecta un crecimiento de ventas y rentabilidad en el mercado interno.
Durante el año 2003 el Grupo ha continuado sus acciones comerciales y operativas en el desarrollo de los mercados internacionales y regionales, con un nuevo crecimiento en las ventas en los mercados externos del 14% en volúmenes físicos con respecto al año anterior.
Este nuevo incremento de ventas en los mercados externos se sustenta en los siguientes logros:
- En Europa se alcanzó un crecimiento de ventas del 38% medido en dólares con respecto al año anterior, mientras que en Africa se alcanzó un significativo aumento de ventas del 52%.
- Se consolida la presencia comercial en Canadá con un nuevo incremento de ventas del 26% medido en dólares con respecto al año 2002.
- En Ecuador, se continúan registrando niveles de crecimiento alcanzando este año un aumento de ventas del 12% medido en dólares.
- Se recuperaron los niveles de ventas en las regiones de Medio Oriente y Asia.
- La región Caribe continuó con sus niveles de crecimiento, alcanzando un nuevo aumento de ventas del 11% medido en dólares con respecto al año anterior.
- En Paraguay, la favorable recuperación de los niveles de ventas permitió volver a los niveles de rentabilidad históricos de esta operación.
Como aspecto negativo en lo que respecta al libre comercio en el Mercosur, se debe destacar la aplicación por parte del Gobierno de la República Oriental del Uruguay de derechos específicos a los productos exportados desde la Argentina, implicando que nuestros productos fueran seriamente afectados en su competencia con los productores locales y los que ingresan provenientes de otros países, principalmente Brasil, generando una caída en la venta de aproximadamente 6% respecto al año anterior.
En el aspecto operativo el área de logística ha desarrollado un Packaging Internacional, que contiene la normativa legal de los países de la Comunidad Europea, Africa, Medio Oriente y Latinoamérica, reduciendo en más del 50% la cantidad de productos específicos para cada región y eliminando presentaciones especiales, logrando no sólo una importante reducción de costos operativos, sino también un incremento en la velocidad de servicio a nuestras exportaciones en todos los destinos.
En el año 2004 el Grupo continuará con su estrategia de expansión de los mercados internacionales posicionando a Arcor como el Grupo argentino con mayor cantidad de mercados abiertos en todo el mundo.
Calidad y Medio Ambiente
Durante el año 2003 se continuó con la implementación del S.G.I. (Sistema de Gestión Integral) de acuerdo con lo planificado en las distintas áreas industriales. El principal objetivo del S.G.I. es lograr la satisfacción de nuestros clientes y fue concebido como una respuesta a las necesidades crecientes de competitividad internacional planteadas durante los últimos años, mediante la realización de controles conjuntos previamente establecidos y la realización de certificaciones bajo las distintas herramientas implementadas para la gestión como ISO 9000, ISO 14001, BPM, IRAM 3800, SCM, TPM, HACCP).
En el marco del S.G.I., en el año 2003, se han superado las auditorias periódicas de monitoreo en todos los establecimientos industriales que tienen certificados sus Sistemas de Gestión de la Calidad (ISO 9001 / HACCP), Sistemas de Gestión Ambiental (ISO 14001) y Sistema de Gestión de Salud y Seguridad Ocupacional (IRAM 3800 / OSAS 18001).
Adicionalmente, ante la aplicación por parte de Estados Unidos de la Ley Antiterrorismo (FDA y C-TPAT), se obtuvo el registro correspondiente de todos los establecimientos elaboradores de alimentos y los depósitos de productos del Grupo, permitiendo asegurar la continuidad de las exportaciones a ese destino.
Negocios Industriales
Flexibles
La producción de los negocios de PVC Rígido y Conversión del año 2003 fue destinada en su mayor parte al consumo propio del Grupo, alcanzando estas ventas al 89% de las del total del negocio. Asimismo, se continuó con el proceso de desarrollo del mercado de terceros con resultados alentadores.
En el año 2003 se incrementó el volumen total de demanda en un 10% con respecto al año anterior, fundamentalmente por el incremento del consumo propio del Grupo.
Papel y Cartón
La División Papel y Cartón con la recuperación del nivel de demanda en el mercado local, logró aumentar las ventas del mercado interno en un 16% en volúmenes físicos con respecto al año anterior y en un 21% en términos monetarios. Esta recuperación permitió sostener el liderazgo en el abastecimiento de envases de cartón en el mercado interno.
En el mercado externo se alcanzó un incremento, con respecto al año 2002, del 39% en volúmenes físicos y del 20% en términos monetarios medido en dólares, continuando con la tendencia de crecimiento de los años anteriores.
Las ventas al Grupo se han incrementado significativamente en un 39% con respecto al año anterior en términos monetarios, aumentando también su participación en las ventas totales de la División alcanzando a un 14% de las mismas.
En el año 2004, se focalizarán los esfuerzos en la mejora de productividad con el objetivo de fortalecer la participación de mercado local ante la llegada de nuevos competidores, y se incrementarán las ventas en los mercados externos para mediante estas acciones garantizar la rentabilidad de la División.
Areas Funcionales
Finanzas
En el marco de un contexto económico mas estabilizado que en el año 2002, la política financiera estuvo centrada en la generación de fondos con el objetivo de permitir el normal desenvolvimiento de las operaciones y la acumulación de niveles de liquidez adecuados para encarar el proceso de refinanciación del endeudamiento financiero del Grupo en Argentina.
En la segunda parte del año, la Sociedad inició el proceso de renegociación con sus acreedores bancarios, tendiente a lograr una reprogramación de los vencimientos de deuda que se encontraban fuertemente concentrados hacia el final del año.
Las negociaciones culminaron exitosamente en diciembre de 2003 con la firma de una serie de modificaciones a los contratos de préstamos originales por U$S 184.212.211 y $ 34.000.776 que posibilitaron la refinanciación a largo plazo de los vencimientos de capital. Los acuerdos suscriptos, que contemplan un plazo máximo de financiación de cinco años, amortizaciones semestrales de capital y un vencimiento final pactado para diciembre de 2008, fueron los siguientes:
- Préstamo Sindicado Financiero de U$S 146.074.207 con Citibank, BankBoston, Rabobank International, BBVA Banco Francés, Banco Santander Central Hispano y Banco Latinoamericano de Exportaciones
- Préstamo Sindicado de Prefinanciación de Exportaciones por U$S 38.138.004 con Citibank, BankBoston y Rabobank International
- Préstamo Financiero de $ 18.000.776 con Banco Río de la Plata
- Préstamo Financiero de $ 16.000.000 con BankBoston
La extensión de plazos obtenida, así como las condiciones logradas, han permitido mejorar considerablemente la estructura de capital y reducir el costo financiero del Grupo.
Dentro de la estrategia de financiamiento del Grupo en la región, se renovó en Chile una serie de préstamos destinados a atender los respectivos requerimientos de capital de trabajo. Asimismo, y ante el elevado costo de financiamiento local, se procedió a la capitalización de Arcor do Brasil para afrontar su programa de inversiones y reducir el nivel endeudamiento financiero.
Tras los acuerdos de refinanciación firmados durante el año 2003, la prioridad financiera del Grupo en el año 2004 será asegurar el flujo de fondos necesario para cubrir las necesidades de capital de trabajo, el plan de inversiones previsto y el cumplimiento de sus obligaciones financieras.
Sistemas Informáticos
La inversión y recursos humanos en el área de sistemas estuvieron orientados a apoyar la optimización de operaciones industriales, logísticas, administrativas y comerciales de los negocios del Grupo, desarrollándose los siguientes proyectos:
- Durante el año 2003 se continuó con la implementación del nuevo modelo de gestión de administración industrial (MRP) sobre JDE One World de acuerdo con el cronograma previsto en las plantas industriales de los Negocios de Galletitas y Golosinas, previendo finalizar la replicación en el resto de las plantas industriales de Argentina, Chile y Brasil durante el año 2004.
- Como complemento del Proyecto de Procesos Industriales (MRP) se realizó la implementación de los Indicadores Industriales y Tablero de Control sobre la herramienta Business Objects, a partir de la información transaccional del sistema JDE One World.
- Se realizó la implementación del website ArcorBuy, a partir de una combinación de herramientas de e-procurement destacándose el módulo de subastas inversas que permite a la Gerencia Corporativa de Compras la realización de compulsas a nivel mundial para la adquisición de insumos. Adicionalmente, incorporó la herramienta que permite a los proveedores la consulta de su estado de pagos (web-CAP) y el ingreso remoto de facturas por parte del mismo proveedor al circuito de pagos.
- Se efectuó el lanzamiento del portal web del Proyecto CARH (Centro de Administración de Recursos Humanos) que permitió la descentralización para el ingreso de novedades a los sistemas gestión y administración de Recursos Humanos del Grupo por parte de los usuarios de planta y producción.
- En el año 2003 se comenzó con la implementación del site de Bussines to Bussines Mercado Interno que permitirá conectar a los Distribuidores y Mayoristas a un sitio transaccional para la toma de pedidos, gestión de cuenta corriente, pago electrónico e intercambio de información comercial.
- Se inició el proyecto de Datawarehouse Corporativo en Chile, estimando su salida en producción a principios del año 2004.
- Se realizó la implementación de los módulos transaccionales de J.D. Edwards administrativos, financieros y de costos en la sociedad controlada Alimentos Indal S.A. (Chile), previendo continuar, en el año 2004, con la implementación de estos módulos en las sociedades controladas de Perú, Uruguay y Estados Unidos.
Recursos Humanos
En el año 2003 el Grupo ratificó su política de desarrollo de Recursos Humanos para permitir su expansión regional e internacional.
Entre las acciones más destacadas se pueden mencionar:
- En el mes de junio de 2003 se finalizó la incorporación de todas las plantas industriales del Grupo en Argentina al Centro Administrativo de Recursos Humanos, logrando el objetivo de centralización de todas las operaciones administrativas del área de Recursos Humanos.
- Se realizaron dos ediciones del Programa de Formación de Jóvenes Profesionales con la participación de 59 colaboradores del Grupo que son graduados universitarios de alto potencial seleccionados en distintos países de América Latina.
- Se llevaron a cabo dos ediciones del Ciclo de Actualización Profesional en el Instituto de Altos Estudios Empresariales (IAE) del cual participaron 104 colaboradores del Grupo que se desempeñan en distintos países de América Latina y que son graduados universitarios. El programa tuvo como objetivo promover una visión global y sistémica en sus participantes, brindando también actualización en diferentes áreas de gestión empresarial.
- Se inició el primer Programa de Formación en Gestión Profesional para Mandos Medios que no cuentan con estudios universitarios en la Universidad Siglo XXI, participando 38 colaboradores de Argentina.
- Se inició el dictado de la segunda edición del Programa de Postgrado en Desarrollo Gerencial diseñado en conjunto con la Universidad Católica Argentina, destinado a gerentes y mandos medios con potencial gerencial, en el que participan 37 colaboradores del Grupo provenientes de Argentina, Brasil y Chile.
- Se inició la implementación del Sistema de Gestión del Desempeño orientado al desarrollo de competencias y la dirección por objetivos en Brasil, Chile, Perú, Ecuador y la División Internacional.
- Se continuó con la política de desarrollo de la carrera internacional con la promoción de altos potenciales para ocupar posiciones gerenciales en distintos países de América.
Actividades de la Fundación Arcor
Durante el año 2003 la Fundación Arcor continuó ejecutando programas destinados a fortalecer el desarrollo social en Argentina, logrando una amplia cobertura a nivel nacional y alcanzando con sus beneficios a un total de 174.145 niños y jóvenes, con un crecimiento en el total de beneficiarios del 50% con respecto al año anterior. El aumento de fondos movilizados en concepto de beneficios durante el presente año fue del 45% en relación al año 2002.
Entre los programas propios llevados a cabo durante el año, y en continuidad con años anteriores, se destacan:
- Mi escuela crece: con el objetivo de desarrollar huertas, bibliotecas, talleres, actividades periodísticas y recreativas.
- Superando límites: destinado a apoyar el desarrollo de talleres productivos, artísticos, de capacitación y de rehabilitación.
- Eventos artísticos especiales: con el objetivo que personas de capacidades especiales puedan lograr expresarse a través de realizaciones artísticas.
- Fortalecimiento comunitario: tiene por objetivo el desarrollo de redes de apoyo y asistencia a la comunidad.
- Apoyo a la investigación y divulgación (Premio Fulvio S. Pagani): durante el año 2003 las presentaciones de los participantes desarrollaron el tema de “Gasto Público Social en la Argentina”.
Adicionalmente, se han desarrollado programas en alianza entre los que se pueden mencionar: Infancia y Derechos, Infancia y Desarrollo, Juntos por la Educación, Apoyo a la Educación Inicial, Creciendo con mi escuela, Oportunidades educativas comunitarias y Programa de apoyo a los inundados.
Finalmente, también se ha continuado con el desarrollo de actividades de apoyo social y comunitario en Brasil, destacándose la ejecución de proyectos llevados a cabo en alianza con la World Childhood Foundation (WCF Brasil), programas en alianza con Vitae y la continuidad de los programas propios de apoyo social y comunitario.
Propuesta de imputación de resultados
El estado de evolución del patrimonio neto presenta en resultados no asignados un saldo positivo de $ 686,9 millones, que incluye el resultado del ejercicio por $ 84,8 millones (ganancia), por lo que el Directorio propone a la Asamblea el siguiente cuadro de distribución de resultados:
| Pesos | |
| Resultados no asignados provenientes de ejercicios anteriores | 602.144.930 |
| Resultado del ejercicio (Ganancia) | 84.756.956 |
| Resultados no asignados al cierre del ejercicio | 686.901.886 |
| Saldo a disposición de la Asamblea | 686.901.886 |
| A nuevo ejercicio | 686.901.886 |
Honorarios de Directores y Síndicos, Política de remuneración del Directorio y de los cuadros gerenciales
Hasta la fecha de aprobación de esta Memoria se han abonado en concepto de anticipos de honorarios a Directores la suma de $ 1.847.988,82, con una provisión adicional al cierre de $ 240.000. Asimismo se han abonado en concepto de anticipos de honorarios a Síndicos la suma de $ 69.855,65 y se ha contabilizado una provisión de $ 10.000 para honorarios de la Comisión Fiscalizadora.
La remuneración del Directorio es fijada y aprobada por la Asamblea de los accionistas, teniendo en cuenta el límite establecido en el artículo 261 de la Ley Nro. 19.550 y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
En cuanto a la política de remuneración de los cuadros gerenciales, la Sociedad ha establecido un esquema de remuneración fija y variable. Mientras la remuneración fija está relacionada al nivel de responsabilidad requerido para el puesto y a su competitividad respecto del mercado, la remuneración variable está asociada con los objetivos fijados al comienzo del ejercicio y el grado de cumplimiento de los mismos mediante su gestión a lo largo del ejercicio económico.
Cabe aclarar que la Sociedad no tiene establecido planes de opciones (“stock options”) para su personal.
Toma de decisiones y Control interno
- Gobierno: la Asamblea
El órgano de gobierno de la Sociedad es la Asamblea de Accionistas en la que cada acción ordinaria clase A confiere derecho a cinco votos y cada acción ordinaria clase B confiere derecho a un voto. En todos los casos para la elección de Síndicos titulares y suplentes, y los supuestos del último apartado del artículo 244 de la Ley de Sociedades Comerciales, las acciones ordinarias, inclusive las de voto múltiple, sólo tendrán derecho a un voto por cada acción.
- Dirección y Administración
El Directorio
La sociedad será dirigida y administrada por un Directorio compuesto de cinco a doce miembros titulares e igual o menor número de suplentes, según lo resuelva la Asamblea de accionistas. Los Directores durarán tres ejercicios en sus funciones, pudiendo ser reelegidos indefinidamente.
El mandato de los Directores se entiende prorrogado hasta que sean designados sus sucesores por la Asamblea de Accionistas, aún cuando haya vencido el plazo del ejercicio para el cual fueron elegidos y hasta tanto los nuevos miembros hayan tomado posesión de sus cargos.
De conformidad con el Estatuto Social el Directorio tiene amplias facultades para administrar los negocios de la Sociedad.
El Directorio se reunirá por convocatoria del presidente con la frecuencia que lo exijan los intereses de la Sociedad y por lo menos una vez cada tres meses. Las resoluciones se consignarán en un libro de actas sellado de conformidad al Código de Comercio.
La Sociedad cuenta actualmente con seis Directores titulares y tres suplentes, venciendo sus mandatos el 31 de diciembre de 2004.
Presidente Sr. Luis Alejandro PAGANI
Vicepresidente Sr. José Alberto Donato GIAI
Secretario Sr. José Enrique MARTÍN
Directores Titulares Sr. Jorge Luis SEVESO
Sr. Hugo Enrique LAFAYE
Sr. Fulvio Rafael PAGANI
Directores Suplentes Sr. Alfredo Gustavo PAGANI
Sra. Zunilda Ramona GIORDANO de MARANZANA
Sra. María Rosa PAGANI de BABINI
Comité de Auditoría
En el marco del Régimen de Transparencia de la Oferta Pública establecido por el Decreto Nro. 677/2001 y Resoluciones Generales Nro. 400/2002 y 402/2002 dictadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV), el Directorio de la Sociedad con fecha 27 de mayo de 2003, aprobó el proyecto de reglamento del Comité de Auditoría. Posteriormente con fecha 20 de setiembre de 2003, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprobó modificar el Estatuto Social introduciendo la figura del Comité de Auditoría de acuerdo a lo establecido en el citado decreto y resoluciones de la CNV.
Según se establece en el Estatuto Social, mientras la sociedad se encuentra admitida al régimen de oferta pública y resulte obligatorio (de conformidad con la normativa aplicable) la existencia de un Comité de Auditoría, la sociedad contará con dicho Comité que tendrá a su cargo, como función primordial la de apoyar al Directorio en sus funciones de control interno.
- Fiscalización Interna
La fiscalización interna de la Sociedad está a cargo de una Comisión Fiscalizadora compuesta de tres Síndicos titulares y tres suplentes, elegidos por la Asamblea General por el término de tres ejercicios en el desempeño de sus funciones, siendo reelegibles indefinidamente de acuerdo con el Estatuto Social. Las vacantes serán cubiertas por los Síndicos suplentes en el orden que fueron electos.
Los mandatos de los Síndicos en ejercicio vencen el 31 de diciembre de 2004.
Síndicos Titulares Sr. Andrés SUAREZ
Sr. Carlos Martín BARBAFINA
Sr. Gerardo Rubén SCORZA
Síndicos Suplentes Sr. Carlos David ZIMA
Sr. Héctor Gustavo ALAYE
Sr. Roberto Oscar PERONA
- Auditores Externos
Anualmente la Asamblea General designa a los auditores externos independientes, encargados de auditar y certificar la documentación contable de la Sociedad. El Decreto 677/2001 y la Resolución Gral. No. 400/2002 de la Comisión Nacional de Valores han establecido nuevos recaudos a cumplir por parte de quienes se desempeñen como auditores externos de sociedades en régimen de oferta pública y por las sociedades que los designen, para garantizar su independencia e idoneidad profesional.
- Control interno
El Grupo posee sistemas y procedimientos internos concebidos respetando los criterios básicos de control interno.
Se cuenta con un efectivo control presupuestario para seguir la marcha de los negocios que permite prevenir y detectar desvíos.
Existe una Dirección de Auditoría Interna que depende del Directorio y tiene por finalidad contribuir a minimizar el potencial impacto que podrían originar los riesgos de la operación en la consecución de los objetivos de la Empresa, apoyando a las distintas áreas a través de la implementación y optimización de controles y procedimientos.
Información del Balance de ARCOR S.A.I.C.
Adicionalmente el Directorio informa a continuación respecto del Balance General, las Inversiones y las Relaciones con Sociedades Controladas y Vinculadas de Arcor S.A.I.C..
Balance General de Arcor S.A.I.C.
Respecto del ejercicio de Arcor S.A.I.C. que consideramos, el Directorio destaca lo siguiente:
- Variaciones patrimoniales en valores ajustados:
| 2001 | 2002 | 2003 | |
| % | % | % | |
| Activo corriente / Activo Total | 32,44 | 30,34 | 22,16 |
| Activo No Corriente / Activo Total | 67,56 | 69,66 | 77,84 |
| Pasivo Corriente / Total Pasivo + Patrimonio Neto | 33,88 | 59,31 | 22,37 |
| Patrimonio Neto / Total Pasivo + Patrimonio Neto | 47,31 | 40,56 | 48,94 |
b) Variaciones de gastos e ingresos respecto a ventas
| 2001 | 2002 | 2003 | |
| % | % | % | |
| Ganancia Bruta | 30,45 | 26,83 | 28,78 |
| Gastos de Comercialización | (24,68) | (19,40) | (20,87) |
| Gastos de Administración | (6,83) | (5,71) | (5,10) |
| Otros Ingresos Operativos | 2,43 | 0,68 | 1,09 |
| Resultados de Inversiones Permanentes | 7,74 | (6,12) | 6,08 |
| Otros Ingresos y Egresos No Operativos | 2,11 | 0,49 | 0,58 |
| Resultado Financiero y por Tenencia | (3,70) | (25,77) | (1,19) |
| Impuesto a las Ganancias | 0,07 | 17,93 | (1,94) |
| Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio | 7,59 | (11,08) | 7,43 |
Inversiones de Arcor S.A.I.C.
Las principales inversiones de Arcor S.A.I.C. dadas de alta al 31 de diciembre de 2003, fueron las siguientes:
| * Maquinarias e Instalaciones | $ | 3.106.104 |
| * Muebles y Utiles | $ | 3.348.949 |
| * Vehículos | $ | 2.606.098 |
| * Inmuebles Terrenos | $ | 4.894 |
| * Inmuebles Edificios | $ | 19.666 |
| * Inmuebles Instalaciones | $ | 139.741 |
| EMPRESAS | DEUDORES FINANCIEROS $ | ACREEDORES FINANCIEROS $ | DEUDORES POR VENTAS $ | PROVEEDORES $ | OTROS CREDITOS $ | OTROS PASIVOS $ | |
| AGROFRUTOS S.A. Acciones Integradas: $ | -.- | 425.214 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| ALICA S.A. Acciones Integradas: $ | 1.719.952,72 | -.- | 1.680.555 | 1.221.159 | 83.772 | 92.187 | -.- |
| ALIMENTOS INDAL S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos | 1.605.483.351,00 | 2.448.441 | -.- | 24.155 | 15.945 | -.- | -.- |
| ARCOR ASIA LIMITED Acciones Integradas: U$S Hong Kong Aportes Irrevocables: $ | 0,14 28.980,56 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR CANADA INC. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ | 99,00 217.607,00 | -.- | -.- | 829.060 | 42.590 | -.- | -.- |
| ARCOR DE PERU S.A. Acciones Integradas: N. Soles | 48.939.465,00 | -.- | -.- | 836.053 | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR DO BRASIL LIMITADA Acciones Integradas: Reales Aportes Irrevocables: $ | 143.258.584,00 16.843.100,00 | -.- | -.- | 5.114.632 | 608.024 | -.- | -.- |
| ARCOR A.G. (S.A.,Ltd.) Acciones Integradas: Francos Suizos Aportes Irrevocables: $ | 2.788.000,00 1.184,00 | -.- | -.- | 1.784.694 | 322.300 | -.- | -.- |
| ARCOR U.S.A. INC. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ | 9.406,00 9.708.269,00 | -.- | -.- | 19.584.600 | 1.718.934 | -.- | -.- |
| ARCORPAR S.A. Acciones Integradas: Guaraníes | 4.000.000.000,00 | -.- | -.- | 408.496 | 56.664 | -.- | -.- |
| ASTRAL S.A. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 9.424.850,00 36.977.913,00 | -.- | 22.823.401 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| CANDY S.A. Acciones Integradas: $ | 1.262.965,36 | -.- | 1.243.378 | 1.360.994 | 1.597.782 | 126.825 | -.- |
| CARLISA S.A Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 1.782.000,00 4.352.562,00 | -.- | 3.487.129 | 892.881 | 35.735 | 169.982 | -.- |
| CARTOCOR S.A. Acciones Integradas: $ | 7.399.778,00 | -.- | 1.206.422 | 989.498 | 1.144.373 | 13.443 | -.- |
| CONST.MEDIT. S.A.C.I.F.I. Acciones Integradas: $ | 45.888,20 | -.- | 687.787 | -.- | -.- | -.- | 3.300 |
| CONVERFLEX S.A. Acciones Integradas: $ | 1.496.242,20 | 2.717.589 | -.- | 572.390 | 976.190 | 142.955 | 1.245 |
| DOS EN UNO COLOMBIA LTDA. Acciones Integradas: $ Colombianos | 6.366.800.000,00 | -.- | -.- | 122.580 | 26.119 | -.- | -.- |
| DULCIORA S.A. Acciones Integradas: $ | 1.119.910,41 | -.- | 2.723.664 | 1.281.713 | 599.041 | 403.904 | 2.133 |
| ESTIRENOS S.A. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 2.400.000,00 26.336.152,00 | -.- | 88.439.471 | 2.485.510 | 2.045.550 | -.- | -.- |
| FLEXIPRIN S.A. Acciones Integradas: $ | 1.613.878,09 | -.- | 4.111.864 | 4.530 | 760 | -.- | -.- |
| FRUTOS DE CUYO S.A. Acciones Integradas: $ | 5.922.625,00 | -.- | 17.324.556 | 2.238.487 | 110.371 | 241.787 | -.- |
| INDALAR S.A. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 67.200,00 1.603.853,00 | 702.606 | -.- | -.- | -.- | -.- | 11.000 |
| INDUSTRIA ALIMENTOS DEU S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos | 39.209.146.819,00 | -.- | 4.685 | 7.173.202 | 407.469 | 53.874 | -.- |
| METALBOX S.A. Acciones Integradas: $ | 912.872,20 | -.- | 1.411.464 | 3.923 | -.- | 1.781 | -.- |
| PRODUCTOS NATURALES S.A. Acciones Integradas: $ | 1.139.970,13 | -.- | 6.787.143 | 99.084 | 112.906 | 32.819 | -.- |
| UNIDAL ECUADOR S.A. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ | 1.131.983,64 79.232,00 | -.- | -.- | 7.089.747 | -.- | -.- | -.- |
| UNIDAL MEXICO S.A. Acciones Integradas: $ Mexicanos | 80.769.515,00 | -.- | -.- | 1.708.652 | -.- | -.- | -.- |
| UNIDAL VENEZUELA S.A. Acciones Integradas: Bolívares | 96.505.000,00 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| VAN DAM S.A. Acciones Integradas: $ Uruguayos | 70.000.000,00 | -.- | -.- | 2.713.039 | 34.446 | -.- | -.- |
Cifras de acciones integradas completas, resto de importes expresados en pesos argentinos sin centavos.
(continuación)
| EMPRESAS | VENTAS $ | OTROS INGRESOS $ | COMPRAS $ | OTROS EGRESOS $ | |
| AGROFRUTOS S.A. Acciones Integradas: $ | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| ALICA S.A. Acciones Integradas: $ | 1.719.952,72 | 9.431.927 | 3.124.541 | 858.809 | -.- |
| ALIMENTOS INDAL S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos | 1.605.483.351,00 | 101.166 | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR ASIA LIMITED Acciones Integradas: U$S Hong Kong Aportes Irrevocables: $ | 0,14 28.980,56 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR CANADA INC. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ | 99,00 217.607,00 | 4.426.912 | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR DE PERU S.A. Acciones Integradas: N. Soles | 48.939.465,00 | 2.162.095 | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR DO BRASIL LIMITADA Acciones Integradas: Reales Aportes Irrevocables: $ | 143.258.584,00 16.843.100,00 | 9.346.201 | -.- | 3.095.828 | -.- |
| ARCOR A.G. (S.A.,Ltd.) Acciones Integradas: Francos Suizos Aportes Irrevocables: $ | 278.800,00 1.184,00 | 3.887.332 | -.- | -.- | 4.448.158 |
| ARCOR U.S.A. INC. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: U$S | 9.406,00 9.708.269,00 | 45.994.150 | -.- | -.- | -.- |
| ARCORPAR S.A. Acciones Integradas: Guaraníes | 4.000.000.000,00 | 7.703.895 | -.- | -.- | 70.486 |
| ASTRAL S.A. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 9.424.850,00 36.977.913,00 | -.- | 400 | -.- | -.- |
| CANDY S.A. Acciones Integradas: $ | 1.262.965,36 | 10.384.509 | 3.754.773 | 12.155.189 | -.- |
| CARLISA S.A Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 1.782.000,00 4.352.562,00 | 4.745.769 | 2.381.537 | 604.405 | -.- |
| CARTOCOR S.A. Acciones Integradas: $ | 7.399.778,00 | 6.337.159 | 4.091.114 | 36.126.321 | 73.341 |
| CONST.MEDIT. S.A.C.I.F.I. Acciones Integradas: $ | 45.888,20 | -.- | 400 | -.- | 3.601 |
| CONVERFLEX S.A. Acciones Integradas: $ | 1.496.242,20 | 15.413.676 | 1.411.887 | 41.798.902 | 2.408 |
| DOS EN UNO COLOMBIA LTDA. Acciones Integradas: $ Colombianos | 6.366.800,00 | 304.410 | -.- | -.- | -.- |
| DULCIORA S.A. Acciones Integradas: $ | 1.119.910,41 | 20.511.958 | 8.466.460 | 4.396.683 | 14.092 |
| ESTIRENOS S.A. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 2.400.000,00 26.336.152,00 | 30.191.400 | 5.268.742 | 9.703.991 | 15.905 |
| FLEXIPRIN S.A. Acciones Integradas: $ | 1.613.878,09 | -.- | 38.776 | -.- | 108.030 |
| FRUTOS DE CUYO S.A. Acciones Integradas: $ | 5.922.625,00 | 3.302.454 | 9.118.640 | 3.178.135 | 14.073 |
| INDALAR S.A. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 67.200,00 1.603.853,00 | -.- | 400 | -.- | 12.003 |
| INDUSTRIA ALIMENTOS DEU S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos | 39.209.146.819,00 | 24.599.209 | -.- | 1.087.989 | -.- |
| METALBOX S.A. Acciones Integradas: $ | 912.872,20 | 1.487 | 56.550 | -.- | -.- |
| PRODUCTOS NATURALES S.A. Acciones Integradas: $ | 1.139.970,13 | 4.352.757 | 420.400 | 5.860.227 | 225 |
| UNIDAL ECUADOR S.A. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ | 1.131.983,64 79.232,00 | 11.346.105 | 56.777 | -.- | 63.455 |
| UNIDAL MEXICO S.A. Acciones Integradas: $ Mexicanos | 80.769.515,00 | 4.523.916 | -.- | -.- | -.- |
| UNIDAL VENEZUELA S.A. Acciones Integradas: Bolívares | 96.505.000,00 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| VAN DAM S.A. Acciones Integradas: $ Uruguayos | 70.000.000,00 | 8.778.749 | -.- | -.- | 33.964 |
Cifras de acciones integradas completas, resto de importes expresados en pesos argentinos sin centavos.
Resultados Acumulados:
El total de Resultados no Asignados asciende a $ 686.901.886, comprendiendo el Resultado del Ejercicio de $ 84.756.956.
Los Resultados no Asignados se encuentran sujetos a restricciones en la distribución de dividendos (Nota 7 a los estados contables básicos).
No se constituye Reserva Legal por haberse completado el porcentaje que exige la Ley de Sociedades Comerciales (Ley Nro. 19.550 y modificatorias)
Dejamos a consideración de los Señores Accionistas, la presente Memoria y su documentación, aclarando que las notas citadas corresponden al Balance cerrado al 31 de diciembre de 2003, solicitando la aprobación de la gestión realizada.
Asimismo, el Directorio expresa su agradecimiento a accionistas, clientes, proveedores y a su personal por la colaboración recibida.
Arroyito (Pcia. de Córdoba), febrero de 2004.
EL DIRECTORIO
}
Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA
ANTECEDENTES
Actividad Principal: Fábrica de Golosinas
Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962
Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 10 de diciembre de 2003 (última)
Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 459
Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061
Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"
DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:
Denominación: INARAL SOCIEDAD ANONIMA
Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Loft 212 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión
Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,6446%
EJERCICIO ECONOMICO Nro. 43
Iniciado el 1 de enero de 2003 y finalizado el 31 de diciembre de 2003. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior y expresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 (Nota 1 a los estados contables básicos).
CAPITAL: $ 46.211.713,88
Composición del Capital:
| Autorizado | |||
| Acciones | Suscripto | Integrado | a realizar |
| oferta pública | |||
| 1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,01 | 10.915,64 | 10.915,64 | 10.915,64 |
| 4.619.952.442 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,01 | 46.199.524,42 | 46.199.524,42 | 46.199.524,42 |
| 127.382 Acciones ordinarias a emitir clase “B” de 1 voto cada una VN $ 0,01 | 1.273,82 | 1.273,82 | 1.273,82 |
| 46.211.713,88 | 46.211.713,88 | 46.211.713,88 |
ARCOR S.A.I.C.
ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002
| ACTIVO | 31.12.03 (Nota 2) | 31.12.02 (Nota 2) | PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 31.12.03 (Nota 2) | 31.12.02 (Nota 2) | |
| ACTIVO CORRIENTE | PASIVO CORRIENTE | |||||
| Caja y bancos | 120.517.711 | 101.663.830 | Cuentas por pagar | 291.004.988 | 238.468.534 | |
| Inversiones | 36.160.113 | 162.380.118 | Préstamos | 134.525.503 | 1.033.170.811 | |
| Créditos por ventas | 303.252.745 | 316.123.372 | Remuneraciones y cargas sociales | 47.043.221 | 34.954.282 | |
| Otros créditos | 75.258.780 | 111.609.335 | Cargas fiscales | 36.989.778 | 60.456.059 | |
| Bienes de cambio | 405.525.007 | 365.512.576 | Anticipos de clientes | 6.242.206 | 960.720 | |
| Otros activos | 220.240 | 644.375 | Otros pasivos | 7.058.364 | 5.032.922 | |
| Previsiones (Anexo E) | 13.592.634 | 10.361.340 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE | 940.934.596 | 1.057.933.606 | TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE | 536.456.694 | 1.383.404.668 | |
| ACTIVO NO CORRIENTE | PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| Créditos por ventas | 659.370 | 1.342.133 | Préstamos | 528.761.165 | 38.473.345 | |
| Otros créditos | 130.554.926 | 149.727.237 | Remuneraciones y cargas sociales | 20.345 | 61.487 | |
| Inversiones (Nota 4) | 14.418.275 | 19.429.791 | Cargas fiscales | 5.314.775 | 7.089.737 | |
| Bienes de uso (Anexo A) | 730.857.286 | 790.193.360 | Otros pasivos (Nota 2.5.c.) | 63.024.778 | -.- | |
| Otros activos | 6.354.138 | 7.149.561 | Previsiones (Anexo E) | 10.672.124 | 9.440.324 | |
| Activos intangibles (Anexo B) | 22.092.590 | 24.689.454 | ||||
| Llave de negocio (Anexo B) | 179.675.047 | 198.579.302 | TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE | 607.793.187 | 55.064.893 | |
| TOTAL DEL PASIVO | 1.144.249.881 | 1.438.469.561 | ||||
| Participación de terceros | 1.422.990 | 1.193.702 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE | 1.084.611.632 | 1.191.110.838 | PATRIMONIO NETO | 879.873.357 | 809.381.181 | |
| TOTAL DEL ACTIVO | 2.025.546.228 | 2.249.044.444 | TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 2.025.546.228 | 2.249.044.444 |
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.
| 31.12.03 (Nota 2) | 31.12.02 (Nota 2) | |
| Ventas netas | 2.322.195.075 | 2.367.637.244 |
| Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F) | (1.596.573.311) | (1.657.308.630) |
| SUBTOTAL | 725.621.764 | 710.328.614 |
| Beneficios promoción industrial (Nota 7) | 14.867.909 | 26.772.823 |
| GANANCIA BRUTA | 740.489.673 | 737.101.437 |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (441.938.223) | (482.736.147) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (97.376.130) | (111.079.026) |
| Otros ingresos (egresos) operativos netos | (17.612.902) | (23.031.707) |
| RESULTADO OPERATIVO | 183.562.418 | 120.254.557 |
| Resultado de inversiones permanentes | 2.505.802 | (43.986.710) |
| Amortización llave de negocio (Anexo B) | (4.589.420) | (4.990.909) |
| Resultados financieros, por tenencia y conversión | ||
| * Generados por activos | ||
| Intereses implícitos y explícitos | 22.658.556 | (66.655.753) |
| Diferencias de cambio | (34.802.714) | 53.792.397 |
| Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) | (28.523.400) | 65.682.692 |
| Resultado por conversión | 2.199.285 | 489.837.750 |
| Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda | (2.919.616) | (199.832.181) |
| Otros resultados financieros y por tenencia | 654.313 | 3.309.290 |
| * Generados por pasivos | ||
| Intereses implícitos y explícitos | (72.904.730) | 51.172.680 |
| Diferencia de cambio | 123.206.371 | (410.409.433) |
| (Desactivaciones) activaciones de diferencia de cambio | (30.805.950) | 80.272.738 |
| Gastos bancarios | (2.584.378) | (3.773.657) |
| Resultado por conversión | (2.475.039) | (447.029.375) |
| Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda | 1.805.124 | 94.126.723 |
| Otros ingresos (egresos) no operativos netos | 10.058.289 | 2.869.329 |
| RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS | 167.044.911 | (215.359.862) |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 2.5.c.) | (280.048) | (38.109) |
| Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.c.) | (81.759.340) | 92.870.779 |
| Participación de terceros | (248.567) | (85.081) |
| GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO | 84.756.956 | (122.612.273) |
| UTILIDAD NETA POR ACCION DEL EJERCICIO (Nota 1.5.p. a los estados contables básicos) | 0,018 | (0,027) |
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.
| 31.12.03 (Nota 2) | 31.12.02 (Nota 2) | |
| VARIACION DEL EFECTIVO | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 264.043.948 | 122.531.146 |
| (Disminución) aumento de efectivo | (107.366.124) | 141.512.802 |
| EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO | 156.677.824 | 264.043.948 |
| FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES | ||
| Ganancia (Pérdida) del ejercicio | 84.756.956 | (122.612.273) |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones | 193.704.605 | 304.564.513 |
| (Aumento) disminución neta de activos | (61.335.779) | 102.319.291 |
| Aumento (disminución) neto de pasivos | 90.403.669 | (26.456.072) |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES | 307.529.451 | 257.815.459 |
| FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSION | ||
| Disminución de otros créditos | 5.478.482 | 7.647.343 |
| (Aumento) de bienes de uso | (69.574.999) | (56.932.899) |
| (Aumento) de activos intangibles | (378.427) | (1.384.272) |
| (Aumento) de otros activos amortizables | (157.450) | (134.982) |
| Disminución de inversiones | 9.652 | 11.389.757 |
| Disminución por venta de campos | -.- | 22.116.245 |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSION | (64.622.742) | (17.298.808) |
| FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION | ||
| (Disminución) de préstamos | (343.168.772) | (98.666.183) |
| Aumento de anticipos de clientes | 5.281.486 | 401.615 |
| Aumento (disminución) de otros pasivos | 3.234.589 | (686.869) |
| (Disminución) de previsiones | (1.300.857) | -.- |
| Dividendos pagados | (14.319.279) | (52.412) |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION | (350.272.833) | (99.003.849) |
| (DISMINUCION) AUMENTO DE EFECTIVO | (107.366.124) | 141.512.802 |
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.
INDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS
| Nota | Concepto | Página |
| 1 | Contexto económico argentino y su impacto sobre la posición económica y financiera de la sociedad | 8 |
| 2 | Normas contables | 10 |
| 3 | Cambios en el ente jurídico | 18 |
| 4 | Inversiones no corrientes | 18 |
| 5 | Bienes de disponibilidad restringida y garantías otorgadas | 19 |
| 6 | Préstamos de la sociedad – préstamos de largo plazo | 19 |
| 7 | Régimen de promoción industrial | 20 |
| 8 | Contratos derivados | 22 |
| 9 | Convenios de competitividad | 23 |
| 10 | Contrato de compraventa y producción con Nestlé Argentina S.A. | 23 |
| 11 | Información por segmentos | 24 |
| 12 | Hechos posteriores | 27 |
GLOSARIO DE TERMINOS
| Término | Definición |
| La Sociedad / Arcor S.A.I.C. | Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial. |
| Grupo Arcor | Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas. |
| Sociedades Controladas | En los términos del art. 33 de la Ley de Sociedades Comerciales Nro. 19.550. |
| P.E.N. | Poder Ejecutivo de la Nación Argentina. |
| C.N.V. | Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. |
| R.G. / C.N.V. | Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.. |
| A.N.SE.S. | Administración Nacional de la Seguridad Social. |
| A.F.I.P. | Administración Federal de Ingresos Públicos. |
| D.G.I. | Dirección General Impositiva de Argentina. |
| B.C.R.A. | Banco Central de la República Argentina. |
| F.A.C.P.C.E. | Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. |
| R.T. / F.A.C.P.C.E. | Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.. |
| C.P.C.E.C.A.B.A. | Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. |
| C.P.C.E.Cba. | Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba. |
| I.P.C. | Indice de Precios al Consumidor. |
| I.P.I.M. | Indice de Precios Internos Mayoristas. |
| I.N.D.E.C. | Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina. |
| Inflación minorista | Variación en un período determinado del I.P.C.. |
| Inflación mayorista | Variación en un período determinado del I.P.I.M.. |
| Moneda constante | Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del período contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. Nro. 6 de la F.A.C.P.C.E.. |
| V.P.P. | Valor Patrimonial Proporcional. |
| R$ | Real Brasileño. |
| U.F. | Unidad de Fomento. Indice de actualización monetaria vigente en Chile. |
| C.L.P. | Pesos Chilenos. |
| M.E. y O. y S.P. | Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos. |
| L.S.C. | Ley de Sociedades Comerciales Nro. 19.550. |
| B.O.N. | Boletín Oficial de la Nación. |
NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD
Durante el año 2002, la República Argentina se vio inmersa en un delicado contexto económico con un alto nivel de endeudamiento externo, un sistema financiero en crisis y un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales. Esta situación generó una caída importante en la demanda de productos y servicios, un incremento significativo en el nivel de desempleo y un deterioro de la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones, habiendo declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda pública.
Para hacer frente a la crisis que vivió el país, a partir del mes de diciembre de 2001, el Gobierno adoptó medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. Con posterioridad, y a partir del mes de enero del 2002, se emitieron leyes, decretos y regulaciones que implicaron un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento. Entre las medidas adoptadas se destaca la puesta en vigencia de la flotación del tipo de cambio, que derivó en una devaluación significativa que se registró durante los primeros meses del año 2002; la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país y el consecuente incremento de los precios internos. En los últimos meses el B.C.R.A. ha ido flexibilizando los controles sobre el mercado de cambios.
Indicadores económicos período diciembre 2001 – diciembre 2003
| Inflación mayorista | 122,40 % |
| Inflación minorista | 43,90 % |
| Variación del tipo de cambio (*) | 190,50 % |
(*) Variación promedio del tipo de cambio vendedor y comprador del dólar estadounidense al cierre.
Los efectos más relevantes de la crisis mencionada, afectaron las operaciones de la Sociedad principalmente durante el ejercicio 2002. Entre los más destacados podemos mencionar:
– Refinanciación de deuda financiera
Como consecuencia del impacto de la devaluación del peso argentino sobre el endeudamiento financiero del Grupo, la Sociedad inició un proceso de renegociación con sus acreedores bancarios, tendiente a lograr una redefinición de los plazos y condiciones originales.
En el marco de las negociaciones, el 22 de agosto de 2003 la Sociedad realizó la presentación a los bancos acreedores, de su propuesta de refinanciación de deuda, incluyendo un plan de negocios con las proyecciones correspondientes y un cronograma propuesto para el repago del saldo del préstamo sindicado de diciembre 2000.
Finalizando exitosamente el proceso de negociaciones, con fecha 15 de diciembre de 2003, Arcor S.A.I.C. suscribió una serie de modificaciones a los contratos de préstamos originales mediante los cuales refinanció la totalidad de su deuda financiera la que, neta de pagos efectuados durante el presente ejercicio, ascendía a U$S 184.212.211, e incluye U$S 146.074.207 de un préstamo sindicado, U$S 38.138.004 por prefinanciación de exportaciones, y adicionalmente $ 34.077.664 de otros pasivos bancarios en moneda argentina.
El resumen de los acuerdos modificatorios de refinanciación, tal cual lo descripto en nota 7 a los estados contables básicos, es el siguiente:
- (I) una refinanciación de todos los vencimientos previstos para el 1 de diciembre de 2003;
- (II) el pago parcial de dólares estadounidenses 29.073.642 y pesos argentinos 2.683.569 efectivizado en la fecha que se suscribieron los acuerdos modificatorios;
- (III) un cronograma de amortizaciones semestrales de capital con un primer vencimiento el 15 de junio de 2004 y cancelación final de saldo fijada para el 1 de diciembre de 2008.
NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)
– Refinanciación de deuda financiera (continuación)
De esta manera, la sociedad controlante alcanzó un nuevo acuerdo con sus acreedores bancarios que le permite mejorar sustancialmente los plazos de amortización y condiciones anteriores de su endeudamiento financiero.
– Recupero de créditos con el Estado Argentino
| Arcor S.A.I.C. | Sociedades Controladas | Total Consolidado | |
| $ | $ | $ | |
| Créditos fiscales y anticipos impositivos | 6.381.050 | 26.545.508 | 32.926.558 |
| Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta | 13.583.756 | 3.073.165 | 16.656.921 |
| Solicitudes de reintegros de exportación y Decreto Nro. 804/96 (*) | 11.238.138 | 16.650.259 | 27.888.397 |
| Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones | |||
| En moneda argentina | 1.540.757 | 435.125 | 1.975.882 |
| En moneda extranjera (*) | 1.274.834 | -.- | 1.274.834 |
| Certificados a recibir Ley Nro. 23.697 (Nota 7) | 317.670 | 7.739.635 | 8.057.305 |
| Contribución solidaria Ley Nro. 23.740 | 134.522 | 20.858 | 155.380 |
| Letras externas de la República Argentina Serie 74 (*) | 24.581.817 | -.- | 24.581.817 |
| TOTAL | 59.052.544 | 54.464.550 | 113.517.094 |
(*) Créditos nominados en moneda extranjera, expresados al tipo de cambio de cierre del ejercicio.
Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.
Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación alguna de tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 31 de marzo de 2003, ascendía a $ 12.765.715 para Arcor S.A.I.C. y $ 26.699.524 para el resto de las sociedades controladas en Argentina.
– Activación de diferencias de cambio
Tal como se indica en la nota 2.5.a. y en el marco de la R.G. Nro. 398/02 de la C.N.V., el Grupo Arcor activó diferencias de cambio en exceso del ajuste por inflación. El valor residual al 31 de diciembre de 2003 asciende a $ 39.141.684 neto del efecto de la variación del tipo de cambio hasta el 30 de junio de 2003.
En consecuencia, los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.
NOTA 2: NORMAS CONTABLES
Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables consolidados, son las que se detallan a continuación, siendo además aplicable la nota 1 a los estados contables básicos.
2.1. Presentación de los estados contables
De acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V., los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad. Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de uso, Activos intangibles, Valor llave por adquisiciones, Otras inversiones, Previsiones, Costo de los bienes vendidos y servicios prestados e Información sobre el rubro de gastos y su aplicación. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Sociedad.
Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la R.G. Nro. 434/03 de la C.N.V. de Argentina. Esta Resolución, con vigencia a partir del 1 de enero de 2003 adoptó las R.T. Nro. 16, 17, 18, 19 y 20 de la F.A.C.P.C.E., con las modificaciones incorporadas por el C.P.C.E.C.A.B.A. a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD Nro. 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes sino mantenerlos a sus valores nominales.
La Dirección de la Sociedad entiende que las R.G. Nro. 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución Nro. 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.
Los estados contables consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.
2.2. Base de preparación
Los presentes estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. han sido preparados en base al método establecido en la R.T. Nro. 4 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V.. Dicho método se aplicó a cada una de las sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (art. 33 inc. 1. L.S.C.), las que en su Estado de Situación Patrimonial están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. Nro. 5 y 17 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por la R.G. Nro. 368/01 y 434/03 de la C.N.V..
Las participaciones en Unidal Venezuela S.A., Arcor Asia Limited, Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica) y Converflex Argentina S.A. fueron valuadas al costo original ajustado.
Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales, por operaciones realizadas con sociedades controladas, son excluidos en la determinación del resultado por participación en sociedades.
2.2. Base de preparación (continuación)
El 11 de febrero de 2003 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. Nro. 21 “Valor Patrimonial Proporcional – Consolidación de Estados Contables – Información a exponer sobre partes relacionadas”, siendo aprobadas por el C.P.C.E.Cba. mediante Resolución Nro. 11/2003 de fecha 30 de abril de 2003, con vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondiente a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de abril del 2003, previendo la posibilidad de su aplicación anticipada.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la C.N.V. no se ha pronunciado respecto de esta norma.
2.3. Sociedades consolidadas
Las sociedades que se consolidan son:
| SOCIEDADES | DOMICILIO LEGAL | FECHA DE CIERRE | PARTICIPACION PORCENTUAL (*) |
| Alica S.A. | Ruta Nacional Nro. 157 km 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca – Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99999 |
| Alimentos Indal S.A. | Chacabuco Nro. 667 - Los Andes – Chile | 31.12.03 | 99,86796 |
| Arcor Canada Inc. | 44 Chipman Hill 10 th Floor - Station "A" Saint John – Canada | 31.12.03 | 99,99947 |
| Arcor de Perú S.A. | Av. Guillermo Prescott Nro. 325 - San Isidro - Lima – Perú | 31.12.03 | 99,99754 |
| Arcor A.G. (S.A., Ltd.) | Baarestrasse Nro. 12 - Zug – Suiza | 31.12.03 | 100,00000 |
| Arcor do Brasil Limitada (1) | Rua Joao Batista Martins Nro. 225 - Rio das Pedras - Estado de San Pablo – Brasil | 31.12.03 | 99,97714 |
| Arcor U.S.A. Inc. | 7200 Corporate Center Drive, Suite 505 - Miami - Florida – Estados Unidos de Norteamérica | 31.12.03 | 99,99689 |
| Astral S.A. (2) | Maipú Nro. 1210 Piso 3 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires – Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,94758 |
| Candy S.A. | Ruta Nacional Nro. 157 km 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca – Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99999 |
| Carlisa S.A. | Ruta Nacional Nro. 157 km 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca – Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99948 |
| Cartocor S.A. (3) | Av. Marcelino Bernardi Nro. 24 - Arroyito - Pcia. de Córdoba - Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99988 |
| Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | 25 de Mayo Nro. 271 Piso 7 - Córdoba - Pcia. de Córdoba - Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99996 |
| Converflex S.A. | Ruta Nacional Nro. 148 km 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99541 |
| Dulciora S.A. | Ruta Nacional Nro. 148 km 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99999 |
| Flexiprin S.A. | Ruta Nacional Nro. 157 km 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca – Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99999 |
| Frutos de Cuyo S.A. (4) | Agustín Gómez Nro. 1189 - Villa Krause - Pcia. de San Juan – Rep. Argentina | 31.12.03 | 97,96192 |
| Indalar S.A. | Maipú Nro. 1210 Piso 3 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires – Rep. Argentina | 31.12.03 | 96,00000 |
| Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. | Placer Nro. 1324 - Santiago de Chile – Chile | 31.12.03 | 99,99929 |
(1) A su vez consolida a Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alimentos Ltda.
(2) A su vez consolida a Estirenos S.A.
(3) A su vez consolida a Cartocor Chile S.A.
(4) A su vez consolida a Agrofrutos S.A.
(*) Se informan las participaciones directas e indirectas.
-
- Sociedades consolidadas (continuación)
| SOCIEDADES | DOMICILIO LEGAL | FECHA DE CIERRE | PARTICIPACION PORCENTUAL (*) |
| Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda. | Transversal 21 Nro. 114-57 - Bogotá D.C. – Colombia | 31.12.03 | 99,99925 |
| Metalbox S.A. | Ruta Nacional Nro. 148 km 756 - Villa Mercedes – Pcia. De San Luis - Rep. Argentina | 31.12.03 | 99,99999 |
| Productos Naturales S.A. | Ruta Nacional Nro. 148 km 756 - Villa Mercedes – Pcia. De San Luis - Rep. Argentina | 31.12.03 | 96,49319 |
| Unidal Ecuador S.A. | Av. Juan Tanca Marengo km 4 1/2 - Localización Satiron - Guayaquil - Ecuador | 31.12.03 | 99,98201 |
| Unidal México S.A. de C.V. | Av. Guillermo González Camarena Nro 1600 2do Piso Oficina C - Colonia Santa Fe – Delegación: Alvaro Obregón – México D.F. | 31.12.03 | 99,99826 |
| Van Dam S.A. | Bv. José Batlle y Ordoñez Nro. 6791 - Montevideo - Uruguay | 31.12.03 | 100,00000 |
(*) Se informan las participaciones directas e indirectas.
2.4. Estados contables comparativos
Los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2002 que se exponen como información comparativa de los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2003, surgen de reexpresar los importes de los estados contables consolidados a aquellas fechas, en moneda del 28 de febrero de 2003, aplicando el método de ajuste mencionado en la nota 1.2. a los estados contables básicos.
La adopción del nuevo marco normativo descripto en nota 1.1. a los Estados Contables Básicos, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.
2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia
Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en nota 1 a los Estados Contables Básicos. Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no explicitados en la nota 1 a los Estados Contables Básicos, son los siguientes:
a. Activación de diferencias de cambio
De acuerdo con lo establecido por la resolución Nro. 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. Nro. 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, debían imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación era directa y se podía optar, como criterio alternativo, similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. El valor activado se ajustaba en función a la variación del tipo de cambio a la fecha de cierre de cada período.
Los activos en cuestión podían recibir la imputación de diferencias de cambio sólo hasta el límite del menor importe entre el costo de reposición o reproducción del bien y su valor recuperable.
2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
a. Activación de diferencias de cambio (continuación)
Con fecha 28 de julio de 2003 se publicó en el B.O.N. la Resolución Nro. 87/2003 del C.P.C.E.C.A.B.A. la cual deroga, entre otras, a la Resolución Nro. 3/2002. Como consecuencia de ello, se discontinúa el método de activación de diferencias de cambio y por ende el ajuste de los valores activados en función a la variación de la cotización de la moneda extranjera.
La Sociedad y su sociedad controlada Cartocor S.A., han aplicado lo dispuesto por estas normas y, en tal sentido, han activado las diferencias de cambio en exceso del ajuste por inflación, neto del efecto generado por la variación del tipo de cambio hasta el 30 de junio de 2003, de acuerdo con lo previsto por la Resolución Nro. 87 del C.P.C.E.C.A.B.A.. En cuadro a continuación se expone el valor residual al 31 de diciembre de 2003.
| SOCIEDAD | $ | TIPO DE FINANCIACION |
| CARTOCOR S.A. | 3.547.381 | DIRECTA |
| ARCOR S.A.I.C. | 613.345 | DIRECTA |
| ARCOR S.A.I.C. | 34.980.958 | INDIRECTA |
| TOTAL | 39.141.684 |
| RUBRO | TIPO DE FINANCIACION | TOTAL | |
| DIRECTA | INDIRECTA | ||
| BIENES DE USO | 4.160.726 | 12.464.136 | 16.624.862 |
| ACTIVOS INTANGIBLES – VALOR LLAVE | -.- | 22.161.794 | 22.161.794 |
| INVERSIONES EN PROPIEDADES | -.- | 80.792 | 80.792 |
| OTROS ACTIVOS | -.- | 274.236 | 274.236 |
| TOTAL | 4.160.726 | 34.980.958 | 39.141.684 |
Para el cálculo de la diferencia de cambio activada producida por la financiación indirecta, se consideraban las diferencias de cambio originadas a partir del 6 de enero de 2002 correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera a dicha fecha, asumiendo que los fondos fueron aplicados, en primer término, a cubrir necesidades de capital de trabajo y a financiar activos no susceptibles de recibir la imputación de las diferencias de cambio tratadas por aquella norma y el excedente fue asociado con la financiación de los activos que sí admiten tal imputación.
Las diferencias de cambio incorporadas al activo actuaban como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedaban subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea. Tal cual lo expresado en nota 1.2. a los estados contables básicos, en virtud del Decreto Nro. 664/03 del P.E.N. y la aplicación de la R.G. Nro. 441/03 de la C.N.V., a partir del 1 de marzo de 2003, la Sociedad y sus Sociedades Controladas han discontinuado la aplicación del ajuste por inflación.
b. Previsiones:
Para desvalorización de inmuebles: fue determinada en nuestra sociedad controlada por vía indirecta Agrofrutos S.A., por comparación entre el valor de plaza de un predio ubicado en la provincia de San Juan (neto de gastos estimados de venta) y el valor de libros.
2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
c. Impuesto a las ganancias (Ver nota 1.5.l. de los estados contables básicos):
- Impuesto a las ganancias
La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:
| Ganancia / (Pérdida) | ||
| 31.12.03 | 31.12.02 | |
| Impuesto a la ganancia corriente | (40.768.315) | (73.494.613) |
| Impuesto a la ganancia método diferido | (6.097.831) | (4.346.545) |
| Quebrantos impositivos / (Utilización) – Generación | (34.893.194) | 117.858.419 |
| Reexpresión en moneda constante | -.- | 52.853.518 |
| Total impuesto a las ganancias | (81.759.340) | 92.870.779 |
Impuesto a las ganancias corriente
El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las sociedades controladas, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.
Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nro. 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley Nro. 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.
El espíritu de la Ley Nro. 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina. Los cambios en las condiciones económicas de Argentina descriptos en la nota 1 a los estados contables consolidados, alteraron los supuestos que dieron origen a dicha ley.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nro. 24.073.
2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
c. Impuesto a las ganancias (Ver nota 1.5.l. de los estados contables básicos) (continuación):
Impuesto a las ganancias corriente (continuación)
En virtud de ello, las sociedades controladas Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., Flexiprin S.A., Cartocor S.A., Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A., Metalbox S.A. y Productos Naturales S.A., interpusieron, cada una de ellas, una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la A.F.I.P. para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nro. 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nro. 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nro. 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias Nro. 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias y adicionalmente solicitaron el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a las Sociedades, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.
De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de las Sociedades y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. Los jueces, de cada jurisdicción correspondiente, concedieron la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de determinadas garantías, las que se detallan en la nota 5 a los estados contables básicos. La A.F.I.P. apeló el otorgamiento de la medida cautelar. En todos los casos los recursos se concedieron con efecto devolutivo y en algunos amparos la Cámara de Apelaciones ya ha confirmado la medida cautelar modificando las contra – cautelas. El P.E.N. y la A.F.I.P. han presentado los informes del art. 8 de la Ley Nro. 16.986 y se encuentra diligenciándose la prueba ofrecida por las partes u ordenada por el Juez, excepto en los amparos correspondientes a Dulciora S.A., Converflex S.A. y Productos Naturales S.A. en los que se han dictado Sentencias sobre la cuestión de fondo favorable a las compañías pero apeladas a la A.F.I.P..
En consecuencia las Sociedades mencionadas han determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación Impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las Ganancias. Debido a la variación poco significativa del I.P.I.M. durante el año 2003 el efecto de esta situación en el cargo del ejercicio no resulta relevante. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8. de la R.T. Nro. 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales derivadas de contingencias favorables.
2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
c. Impuesto a las ganancias (Ver nota 1.5.l. de los estados contables básicos) (continuación):
Impuesto a las ganancias – Método diferido
Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas aplicaron el método del Impuesto Diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.
Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados al 31 de diciembre de 2003 detallados en el cuadro siguiente, en base a su probabilidad de utilización.
| Empresas | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 al 2012 | Sin prescripción | Total |
| Agrofrutos S.A. | 204.972 | 356.392 | 1.086.941 | 1.051.625 | 1.016.220 | -.- | 3.716.150 |
| Arcor de Perú S.A. | -.- | 13.084.650 | 1.682.399 | -.- | -.- | -.- | 14.767.049 |
| Arcor do Brasil Ltda. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 48.816.972 | 48.816.972 |
| Arcor S.A.I.C. | -.- | -.- | -.- | -.- | 260.966.884 | -.- | 260.966.884 |
| Astral S.A. | 104.919 | 651.041 | 357.051 | 475.073 | 1.482.367 | -.- | 3.070.451 |
| Const. Mediterránea S.A | -.- | -.- | -.- | -.- | 30.213 | -.- | 30.213 |
| Flexiprin S.A | -.- | -.- | -.- | -.- | 2.303.508 | -.- | 2.303.508 |
| Ind. Alim. DEU S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 6.871.853 | 6.871.853 |
| Indalar S.A. | 8.771 | 39.634 | 37.728 | 45.819 | 359.013 | -.- | 490.965 |
| Metalbox S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.501.520 | -.- | 1.501.520 |
| Unidal México S.A. de C.V. | -.- | 22.821 | 688.427 | 736.399 | 8.786.739 | 6.096.999 | 16.331.385 |
| Van Dam S.A. | 1.733.954 | 1.779.066 | 2.662.725 | 1.253.491 | -.- | -.- | 7.429.236 |
| Total | 2.052.616 | 15.933.604 | 6.515.271 | 3.562.407 | 276.446.464 | 61.785.824 | 366.296.186 |
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país a la fecha de emisión de los presentes estados contables. En cuadro a continuación se expone la posición consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2003:
| Rubros | Saldo inicial | Efecto reexpresión | Ajuste por inflación impositivo (1) | Cargo a resultados | Saldo final |
| Créditos | 12.742.764 | 3.108.576 | -.- | (7.322.989) | 8.528.351 |
| Bienes de cambio | (970.110) | 22.300 | -.- | 1.219.094 | 271.284 |
| Activos fijos | (41.503.893) | 1.438.237 | -.- | 11.928.135 | (28.137.521) |
| Dif. Cbio. no deduc. Ley Nro. 25.561 | 19.182.093 | (141.051) | -.- | (2.782.920) | 16.258.122 |
| Cuentas por pagar y otras deudas | (1.265.528) | (150.692) | -.- | 2.963.708 | 1.547.488 |
| Previsiones | 6.373.781 | (118.256) | -.- | 3.509.207 | 9.764.732 |
| Previsión activo diferido | (17.629.980) | (205.278) | -.- | (15.612.066) | (33.447.324) |
| Subtotal | (23.070.873) | 3.953.836 | -.- | (6.097.831) | (25.214.868) |
| Quebrantos ejercicios anteriores | 149.824.756 | (4.146.946) | 15.005.545 | (34.893.194) | 125.790.161 |
| Totales | 126.753.883 | (193.110) | 15.005.545 | (40.991.025) | 100.575.293 |
(1) La contrapartida de este concepto se expresa como Otros pasivos no corrientes de acuerdo a lo mencionado en el segundo párrafo de la nota 2.5.c. Impuestos a las ganancia corriente.
2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
c. Impuesto a las ganancias (Ver nota 1.5.l. de los estados contables básicos) (continuación):
Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)
A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.
| Resultado del ejercicio antes de impuestos | 167.044.911 |
| Tasa del impuesto vigente | 35 % |
| Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto | (58.465.719) |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto | |
| Gastos no deducibles | (2.326.959) |
| Ganancias no gravadas | (2.955.195) |
| Resultado adecuación alícuota | (1.124.613) |
| Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas | (778.377) |
| Quebranto activo diferido | (10.993.767) |
| Efecto reexpresión | (6.027.418) |
| Otros netos | 912.708 |
| Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto | (23.293.621) |
| Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias | (81.759.340) |
| Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio | (40.991.025) |
| Impuesto determinado del ejercicio | (40.768.315) |
| Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias | (81.759.340) |
NOTA 3: CAMBIOS EN EL ENTE JURIDICO
-
- Durante el ejercicio, “Industria Dos en Uno de Colombia Limitada” pasó a ser controlada por Arcor S.A.I.C., habiendo sido controlada anteriormente por Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A..
- Durante el ejercicio, nuestra sociedad controlada “Cartocor S.A.” en forma conjunta con “Astral S.A.” constituyeron a “Cartocor Chile S.A.”.
- Durante el ejercicio, nuestra sociedad controlada “Cartocor S.A.” en forma conjunta con “Astral S.A.” constituyeron a “Converflex Argentina S.A.”.
- Durante el ejercicio, anterior fueron incorporadas como sociedades controladas: “Arcor Suiza A.G. (S.A.,Ltd.)”, “Arcor Asia Limited” y “Unidal Venezuela S.A.”, valuándose estas dos últimas al costo original reexpresado de acuerdo a lo indicado en nota 2.2..
- Durante el presente ejercicio, nuestra sociedad relacionada “Arcor Suiza A.G. (S.A., Ltd.)” cambió su denominación pasando a denominarse “Arcor A.G. (S.A., Ltd.)”.
- Al 31 de enero de 2002, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., absorbió la totalidad de las cuotas sociales de su sociedad controlada 4231 Industrial e Comercial Ltda..
NOTA 4: INVERSIONES NO CORRIENTES
| 31.12.03 | 31.12.02 | ||
| INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES | |||
| - Acciones sin cotización y aportes | 1.035 | 12.037 | |
| - Acciones sociedad artículo 33 Ley 19.550 | |||
| Arcorpar S.A. | 2.186.996 | ||
| Converflex Argentina S.A. | 25.000 | ||
| Unidal Venezuela S.A. | 2.255 | ||
| Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica) | 5.603 | 2.219.854 | 1.189.973 |
| - Aportes Irrevocables | 39.972 | 39.972 | |
| - Cuotas sociales en cooperativas y otras soc. | 612.495 | 627.940 | |
| OTRAS INVERSIONES | |||
| - Inmuebles | 11.141.663 | 16.512.066 | |
| - Otros activos | 220.487 | 986.988 | |
| Subtotal (Anexo D) | 11.362.150 | 17.499.054 | |
| - Otras | 182.769 | 60.815 | |
| TOTALES | 14.418.275 | 19.429.791 | |
NOTA 5: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTIAS OTORGADAS Y COMPROMISOS EVENTUALES (Ver nota 5 a los estados contables básicos)
| EMPRESA | ACREEDOR / BENEFICIARIO | MONEDA ORIGINAL | TIPO DE GARANTIA | GARANTIA | VALOR DE LIBROS DE LA GARANTIA OTORGADA AL 31.12.03 $ |
| Estirenos S.A. | Gobierno de la Provincia de San Luis | $ | Hipotecaria | Inmuebles Terrenos | 196.334 |
| Arcor do Brasil Ltda. | Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social | R$ | Hipotecaria | Terrenos | 1.553.681 |
| Arcor do Brasil Ltda. | Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social | R$ | Prendaria | Maquinarias | 8.776.082 |
| Candy S.A. | Nestlé Argentina S.A. | $ | Prendaria | Maquinarias | 1.495.725 |
| Alica S.A. | Estado Nacional | $ | -.- | Caución Real | 3.000 |
| Candy S.A. | Estado Nacional | $ | -.- | Caución Real | 3.000 |
| Carlisa S.A. | Estado Nacional | $ | -.- | Caución Real | 3.000 |
| Flexiprin S.A. | Estado Nacional | $ | -.- | Caución Real | 3.000 |
Nuestra sociedad relacionada Candy S.A. posee en sus depósitos stock de propiedad de terceros por un valor de $ 189.766 para la prestación de servicios de producción.
NOTA 6: PRESTAMOS DE LA SOCIEDAD - PRESTAMOS DE LARGO PLAZO
- PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – REFINANCIACION DE DEUDA BANCARIA
En nota 1 a los estados contables consolidados y en nota 7 a los estados contables básicos, se detalla la situación de los préstamos de Arcor S.A.I.C. al cierre del ejercicio, así como las consideraciones derivadas de la firma de acuerdos modificatorios suscriptos el 15 de diciembre de 2003.
- PRESTAMOS DE LARGO PLAZO – SOCIEDADES CONTROLADAS
A continuación se exponen los préstamos de largo plazo de las sociedades controladas.
| EMPRESA | BANCO | MONEDA ORIGINAL | CAPITAL ORIGINAL | TASA DE INTERES | MES DE TOMA | MES DE VENCIMIENTO | AMORTIZACION | PERIODO DE INTERES |
| Cartocor S.A. | D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsge-sellschaft MBH) (a) | U$S | 16.000.000 | Libor + 3,5% | Diciembre de 1996 | Septiembre de 2005 | 12 cuotas semestrales iguales y consecutivas de U$S 1.230.000 y una de U$S 1.240.000 a partir del 15 de septiembre de 1999 | Se abonan en forma semestral, y serán pagados conjuntamente con la amortización a partir del 15 de septiembre de 1999 |
- En los contratos de préstamos del D.E.G. en Cartocor S.A. se han convenido las siguientes restricciones al pago de dividendos en efectivo o cualquier otra distribución de resultados:
*- No pagar ningún dividendo mientras la Sociedad se encuentre en situación de incumplimiento respecto de cualquier préstamo.
*- Pagar dividendos en efectivo sólo si, inmediatamente después de hacerlo, se mantienen los índices establecidos en cada contrato.
NOTA 6: PRESTAMOS DE LA SOCIEDAD - PRESTAMOS DE LARGO PLAZO (continuación)
- PRESTAMOS DE LARGO PLAZO - SOCIEDADES CONTROLADAS (continuación)
| EMPRESA | BANCO | MONEDA ORIGINAL | CAPITAL ORIGINAL | TASA DE INTERES | MES DE TOMA | MES DE VENCIMIENTO | AMORTIZACION | PERIODO DE INTERES |
| Arcor do Brasil Ltda. | Credibanco S.A. (BNDES) | R$ | 8.975.295 | T.J.L.P. + 5% (b) | Junio de 1999 | Junio de 2005 | Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000 | Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000 |
| Sudameris S.A. (BNDES) | R$ | 6.000.000 | T.J.L.P. + 5% (b) | Junio de 1999 | Junio de 2005 | Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000 | Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000 | |
| Bradesco S.A. (BDNES) | R$ | 6.500.000 | T.J.L.P. + 5% (b) | Junio de 1999 | Junio de 2005 | Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000 | Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000 | |
| Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. | Banco de Santiago | UF | 3.528.762 | T.N.A.: 5,40% | Julio de 2001 | Julio de 2004 | Pagadero trimestralmente | Se abonan en forma anual |
| Banco de Chile | C.L.P. | 10.357.714 | T.N.A.: 5,04% | Mayo de 2002 | Marzo de 2006 | Pagadero semestralmente | Se abonan en forma anual |
- T.J.L.P.: Tasa Anual de Juros (intereses) de Largo Plazo.
NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL
Algunas de las sociedades controladas por Arcor S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional Nro. 22.021 y sus modificatorias Nro. 22.702 y Nro. 23.084, y por la Ley Nacional Nro. 21.608.
Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el I.V.A. por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.
Por disposición de la Ley de Emergencia Económica Nro. 23.697, Decreto Nro. 435/90 del P.E.N. y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:
| Período de Suspensión | Porcentaje de | ||||
| Impuesto | Desde | Hasta | Suspensión | ||
| a) A las Ganancias | 1989 | 1990 | 25% (1) | ||
| b) Al Valor Agregado | |||||
| b.1. Liberación compras | 01.10.89 | 31.03.90 | 50% (1) | ||
| b.2. Liberación compras | 01.04.90 | 30.11.92 | 100% (2) | ||
| b.3. Liberación ventas | 01.10.89 | 30.09.90 | 50% (1) |
NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)
Mediante la Resolución Nro. 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley Nro. 23.697 y el artículo 45 del Decreto Nro. 435/90 del P.E.N., en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley Nro. 23.982.
- Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley Nro. 23.697 y la Resolución M.E. y O. y S.P. Nro. 1318/92 certificados de crédito fiscal.
La D.G.I. a través de la R.G. Nro. 3838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. Los créditos al 31 de diciembre de 2003 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables consolidados siendo los siguientes:
| EMPRESA | R.G. 3838 |
| ARCOR S.A.I.C. | 317.670 |
| FRUTOS DE CUYO S.A. | 664.848 |
| ALICA S.A. | 171.421 |
| CANDY S.A. | 230.607 |
| CARLISA S.A. | 130.186 |
| FLEXIPRIN S.A. | 509.235 |
| CONVERFLEX S.A. | 437.251 |
| DULCIORA S.A. | 889.289 |
| METALBOX S.A. | 164.241 |
| PRODUCTOS NATURALES S.A. | 156.658 |
| ESTIRENOS S.A. | 99.827 |
| Total | 3.771.233 |
- A partir del 1 de abril de 1990 y hasta el 30 de noviembre de 1992 (ambas fechas inclusive), las Sociedades dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos Nro. 1033/91 y 2054/92 – Título III del P.E.N. se estableció que las sociedades recibirán en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del IVA (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 1° de diciembre de 1994, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.
La D.G.I. a través de la Resolución General Nro. 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de diciembre de 2003, por dicho concepto son los siguientes:
| EMPRESA | R.G. 3905 | ||
| EN BONOS (*) | EN CTA.CTE. | TOTAL | |
| FRUTOS DE CUYO S.A. | 501.975 | 1.307.831 | 1.809.806 |
| ALICA S.A. | 512.853 | 868.653 | 1.381.506 |
| CANDY S.A. | 278.661 | 1.097.089 | 1.375.750 |
| CARLISA S.A. | 291.820 | 1.243.190 | 1.535.010 |
| FLEXIPRIN S.A. | 451.364 | 1.035.099 | 1.486.463 |
| CONVERFLEX S.A. | 754.825 | 1.856.318 | 2.611.143 |
| DULCIORA S.A. | 1.403.988 | 2.172.213 | 3.576.201 |
| METALBOX S.A. | 160.016 | 185.811 | 345.827 |
| PRODUCTOS NATURALES S.A. | 157.268 | 525.753 | 683.021 |
| TOTALES | 4.512.770 | 10.291.957 | 14.804.727 |
(*) De este monto $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes estados contables consolidados.
NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)
En razón de los cambios en el contexto económico descriptos en nota 1 de los estados contables consolidados y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública, el Grupo entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios de promoción industrial suspendidos, así como tampoco para los acreditados en el año 2002 y 2003.
El perjuicio por la no indexación de los créditos por beneficios de promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a $ 16.122.356 y el monto estimado de la actualización (perjuicio) por los beneficios de promoción industrial acreditados en los años 2002 y 2003, asciende a $ 28.182.866, ambos calculados en función de la variación del I.P.I.M. manufacturero hasta el 31 de marzo de 2003.
NOTA 8: CONTRATOS DERIVADOS (Ver nota 9 a los estados contables básicos)
8.1. CONTRATOS DE SWAP
La sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda. con el fin de cubrir el riesgo de cambio proveniente de mantener saldos adeudados a entidades financieras al 31 de diciembre de 2003 en dólares estadounidenses y yenes, celebró contratos de swap de dichas divisas con vencimiento en: enero de 2004, febrero de 2004, marzo de 2004 y abril de 2004.
Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, Arcor do Brasil Ltda. reconoció una pérdida por estas operaciones de $ 2.753.121 y una ganancia de $ 1.333.300 respectivamente las que fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión generados por activos” del estado de resultados por los ejercicios terminados en dichas fechas.
8.2. CONTRATOS A TERMINO POR COMPRA FUTURA DE AZUCAR
La sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda. ha suscripto con fecha 30 de julio de 2003 un contrato a término por compra de azúcar con La Bolsa de Merceria y Futuros de San Pablo (BM&F).
Al 31 de diciembre de 2003 el resultado originado por esta operación fue de una pérdida de $ 460.904, que se expone dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión - Generado por activos” del estado de resultados consolidado.
NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD (Ver nota 10 a los estados contables básicos)
Hasta el 31 de marzo de 2003 algunas Sociedades del Grupo Arcor gozaban de los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeñan las mismas.
El detalle de las Sociedades y diversos convenios de competitividad a los que se encontraban adheridas es el siguiente:
| EMPRESA | CONVENIO DE COMPETITIVIDAD | NORMATIVA |
| Alica S.A. | Sector Industria Alimentaria | Decreto 1185/2001 |
| Arcor S.A.I.C. | Actividad Agropecuaria | Decreto 935/2001 |
| Sector Industria Alimentaria | Decreto 1054/2001 | |
| Sector Industria Alimentaria | Decreto 1185/2001 | |
| Actividad Industrial Celulósica. Papelera y Gráfica | Resolución 63 (S.I.) | |
| Industria de Productos Plásticos | Resolución 66 (S.I.) | |
| Candy S.A. | Sector Industria Alimentaria | Decreto 1054/2001 |
| Carlisa S.A. | Sector Industria Alimentaria | Decreto 1185/2001 |
| Cartocor S.A. | Actividad Industrial Celulósica. Papelera y Gráfica | Resolución 63 (S.I.) |
| Converflex S.A. | Actividad Industrial Celulósica. Papelera y Gráfica | Resolución 63 (S.I.) |
| Dulciora S.A. | Sector Industria Alimentaria | Decreto 1185/2001 |
| Estirenos S.A. | Sector Industria Alimentaria | Decreto 1054/2001 |
| Sector Industria Alimentaria | Decreto 1185/2001 | |
| Frutos de Cuyo S.A. | Sector Industria Alimentaria | Decreto 1185/2001 |
| Productos Naturales S.A. | Sector Industria Alimentaria | Decreto 1185/2001 |
NOTA 10: CONTRATO DE COMPRAVENTA Y PRODUCCION CON NESTLE ARGENTINA S.A.
Con fecha 16 de agosto de 2002, la sociedad controlada Candy S.A. suscribió un contrato de compraventa y producción con Nestlé Argentina S.A. adquiriendo una línea de fabricación y envasado por un monto total de U$S 490.000, para afectarla a la producción de distintos productos, entre ellos productos comercializados por Nestlé Argentina S.A..
El acuerdo de producción con Nestlé Argentina S.A. tiene vigencia hasta el 21 de enero de 2008. El monto adeudado por esta adquisición vence el 20 de enero de 2008 pudiendo Candy S.A. efectuar cancelaciones anticipadamente. Sobre el capital anticipado se aplica un interés anual equivalente a la tasa Libor + 2%.
NOTA 11: INFORMACION POR SEGMENTOS
- Bases de presentación
El Grupo concentra sus negocios primariamente en el sector de la alimentación. En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos de negocios:
| Consumo Masivo | Envases | Otras inversiones | ||
| Arcor S.A.I.C. | Arcor S.A.I.C. (División Flexibles) | Astral S.A. | ||
| Alica S.A. | Cartocor S.A. | Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | ||
| Alimentos Indal S.A. | Cartocor Chile S.A. | Indalar S.A. | ||
| Arcor Canada Inc. | Converflex S.A. | |||
| Arcor de Perú S.A. | Flexiprin S.A. | |||
| Arcor do Brasil Limitada | ||||
| Arcor A.G. (S.A. Ltd.) | ||||
| Arcor U.S.A. Inc. | ||||
| Astral S.A. | ||||
| Candy S.A. | ||||
| Carlisa S.A. | ||||
| Dulciora S.A. | ||||
| Estirenos S.A. | ||||
| Frutos de Cuyo S.A. | ||||
| Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. | ||||
| IADEU de Colombia Ltda. | ||||
| Metalbox S.A. | ||||
| Productos Naturales S.A. | ||||
| Unidal Ecuador S.A. | ||||
| Unidal México S.A. de C.V. | ||||
| Van Dam S.A. |
En la presentación de la información por segmentos, se siguieron los siguientes criterios de preparación:
- Los activos, pasivos y resultados correspondientes a la Estructura Central han sido asignados al negocio de consumo masivo.
- Las eliminaciones inter-segmentos se exponen conjuntamente.
- Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en la nota 1 de los estados contables básicos y en la nota 2 de los presentes estados contables consolidados.
- Los precios de transferencia de las operaciones inter-segmentos se celebran a sus respectivos precios de mercado.
NOTA 11: INFORMACION POR SEGMENTOS (continuación)
Información por segmentos de negocio
- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2003
| Consumo Masivo | Envases | Otras inversiones | Eliminaciones | Total | |
| Total activo (*) | 1.733.538.506 | 303.567.305 | 25.470.290 | (37.029.873) | 2.025.546.228 |
| Total pasivo | 1.040.978.557 | 139.298.883 | 1.002.314 | (37.029.873) | 1.144.249.881 |
| Altas de bienes de uso | 56.646.090 | 17.892.358 | -.- | -.- | 74.538.448 |
| Altas de activos intangibles y Llave de negocio | 378.427 | -.- | -.- | -.- | 378.427 |
- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2002
| Consumo Masivo | Envases | Otras inversiones | Eliminaciones | Total | |
| Total activo (*) | 2.001.109.119 | 272.937.375 | 5.502.896 | (30.504.946) | 2.249.044.444 |
| Total pasivo | 1.352.122.462 | 116.087.381 | 764.664 | (30.504.946) | 1.438.469.561 |
| Altas de bienes de uso (**) | 92.959.382 | 13.827.282 | -.- | -.- | 106.786.664 |
| Altas de activos intangibles y Llave de negocio | 1.384.272 | -.- | 3.188.333 | -.- | 4.572.605 |
(*) Incluye VPP de sociedades que no consolidan descriptas en Anexo C a los estados contables básicos.
(**) Incluye $ 40.529.222 de activación de diferencia de cambio.
- Resultados por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2003
| Consumo Masivo | Envases | Otras inversiones | Eliminaciones | Total | |
| Ventas netas | 1.989.140.965 | 453.400.008 | -.- | (120.345.898) | 2.322.195.075 |
| Depreciaciones de bienes de uso | 105.329.414 | 14.935.371 | -.- | -.- | 120.264.785 |
| Amortizaciones de intangibles y llave de negocio | 6.929.831 | 1.795 | 223.914 | -.- | 7.155.540 |
| Resultado neto del ejercicio | 25.858.616 | 58.266.496 | 631.844 | -.- | 84.756.956 |
- Resultados por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2002
| Consumo Masivo | Envases | Otras inversiones | Eliminaciones | Total | |
| Ventas netas | 2.029.900.646 | 461.171.237 | -.- | (123.434.639) | 2.367.637.244 |
| Depreciaciones de bienes de uso | 121.545.353 | 15.110.009 | -.- | .-.- | 136.655.362 |
| Amortizaciones de intangibles y llave de negocio | 7.946.959 | 1.174 | 223.914 | -.- | 8.172.047 |
| Resultado neto del ejercicio | (144.725.533) | 26.820.381 | (4.707.121) | -.- | (122.612.273) |
NOTA 11: INFORMACION POR SEGMENTOS (continuación)
Información por segmentos geográficos
- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2003
| Argentina | Brasil | Chile | América del Norte (1) | Otros | Eliminaciones | Total | |
| Total activo (*) | 1.521.879.753 | 234.640.331 | 230.040.325 | 77.461.470 | 58.354.513 | (96.830.164) | 2.025.546.228 |
| Total pasivo | 992.627.245 | 69.122.332 | 100.217.027 | 47.794.711 | 31.318.730 | (96.830.164) | 1.144.249.881 |
| Altas de bienes de uso | 56.806.696 | 8.445.186 | 4.780.848 | 3.501.684 | 1.004.034 | -.- | 74.538.448 |
| Altas de activos intangibles y Llave de negocio | 378.427 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 378.427 |
- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2002
| Argentina | Brasil | Chile | América del Norte (1) | Otros | Eliminaciones | Total | |
| Total activo (*) | 1.739.930.760 | 239.704.505 | 236.334.190 | 72.119.855 | 60.735.968 | (99.780.834) | 2.249.044.444 |
| Total pasivo | 1.230.792.828 | 107.927.406 | 115.823.024 | 41.642.197 | 42.064.940 | (99.780.834) | 1.438.469.561 |
| Altas de bienes de uso (**) | 71.298.643 | 27.339.664 | 6.511.776 | 380.068 | 1.256.513 | -.- | 106.786.664 |
| Altas de activos intangibles y Llave de negocio | 4.090.882 | -.- | 481.723 | -.- | -.- | -.- | 4.572.605 |
(*) Incluye VPP de sociedades que no consolidan descriptas en Anexo C a los estados contables básicos.
(**) Incluye $ 40.529.222 de activación de diferencia de cambio.
(1) Incluye a Arcor USA Inc., Arcor Canadá Inc. y Unidal México S.A. de C.V.
- Resultados por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2003
| Argentina | Brasil | Chile | América del Norte (1) | Otros | Eliminaciones | Total | |
| Ventas netas | 1.741.003.920 | 285.785.020 | 293.843.624 | 133.760.154 | 94.579.918 | (226.777.561) | 2.322.195.075 |
| Depreciaciones de bienes de uso | 89.197.198 | 17.098.398 | 12.271.355 | 506.888 | 1.190.946 | -.- | 120.264.785 |
| Amortizaciones de intangibles y llave de negocio | 5.250.528 | 1.191.996 | 627.075 | -.- | 85.941 | -.- | 7.155.540 |
| Resultado del ejercicio | 108.487.982 | (25.842.820) | 9.141.366 | (3.103.195) | (3.926.377) | -.- | 84.756.956 |
- Resultados por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2002
| Argentina | Brasil | Chile | América del Norte (1) | Otros | Eliminaciones | Total | |
| Ventas netas | 1.667.318.609 | 344.681.747 | 368.646.648 | 163.721.620 | 118.252.387 | (294.983.767) | 2.367.637.244 |
| Depreciaciones de bienes de uso | 98.165.854 | 21.353.609 | 15.339.196 | 401.917 | 1.394.786 | -.- | 136.655.362 |
| Amortizaciones de intangibles y llave de negocio | 6.052.974 | 1.312.066 | 721.064 | -.- | 85.943 | -.- | 8.172.047 |
| Resultado del ejercicio | (87.579.081) | (18.016.880) | 3.545.642 | (3.110.634) | (17.451.320) | -.- | (122.612.273) |
(1) Incluye a Arcor USA Inc., Arcor Canadá Inc. y Unidal México S.A. de C.V.
NOTA 12: HECHOS POSTERIORES
Con fecha 26 de enero de 2004 un depósito de la Sociedad ubicado en la ciudad de Córdoba que contenía productos propios y de las sociedades controladas Estirenos S.A., Candy S.A., Alica S.A. y Carlisa S.A. se incendió completamente, sufriendo la pérdida total de lo almacenado.
Los bienes de cambio y bienes de uso implicados en el siniestro se encuentran asegurados por las pólizas de seguros vigentes.
| Andrés Suarez | José Enrique Martín | Luis Alejandro Pagani |
| Presidente | Director Secretario | Presidente |
| Comisión Fiscalizadora | ||
| Véase nuestro informe del 9 de febrero de 2004 | ||
| PRICE WATERHOUSE & CO. | ||
| (Socio) | ||
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U. | ||
| Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 – Folio 42 |
BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | ||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | AUMENTOS | DISMINUCIONES | TRANSFERENCIAS (1) | ACTIVACION DIFERENCIA DE CAMBIO (2) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Máquinas e instalaciones | 1.244.337.521 | (114.915) | 9.812.946 | (12.860.523) | 26.816.346 | (6.750.138) | 1.261.241.237 |
| Moldes y herramientas | 31.923.477 | (5.023) | 6.591.709 | (21.631) | (102.838) | (48.708) | 38.336.986 |
| Muebles y útiles | 128.317.173 | (19.402) | 4.693.504 | (1.120.490) | 4.397.516 | (455.017) | 135.813.284 |
| Vehículos | 18.735.639 | (4.702) | 3.386.607 | (2.904.210) | 150.878 | (176.521) | 19.187.691 |
| Inmuebles terrenos | 53.639.505 | (1.439) | 4.895 | (1.669) | 4.128.495 | (241.286) | 57.528.501 |
| Inmuebles edificios | 353.862.101 | (43.576) | 18.276 | (267.886) | 6.376.612 | (4.008.091) | 355.937.436 |
| Inmuebles instalaciones | 245.850.718 | (40.692) | 953.582 | (260.242) | 7.901.128 | (2.496.012) | 251.908.482 |
| Semovientes | 17.445 | (34) | -.- | (17.293) | -.- | -.- | 118 |
| Hacienda de pedigree | 6.934.865 | -.- | 1.470.105 | (797.351) | -.- | -.- | 7.607.619 |
| Alf. y praderas permanentes | 191.829 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 191.829 |
| Plantaciones | 15.388 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 15.388 |
| Cañaverales | 9.078.764 | (1.105) | -.- | -.- | 1.001.496 | (209.494) | 9.869.661 |
| Bienes de uso en tránsito | 87.368 | -.- | 48.915 | (61.769) | (18.086) | -.- | 56.428 |
| Obras en construcción | 11.953.993 | (3.349) | 38.503.729 | (473.565) | (34.055.555) | (210.416) | 15.714.837 |
| Equipos diversos | 739.416 | (4) | 113.047 | (11.583) | (840.876) | -.- | -.- |
| Anticipos a proveedores | |||||||
| - Moneda argentina | 132.466 | -.- | 1.452.281 | (97.757) | (114.255) | -.- | 1.372.735 |
| - Moneda extranjera | 6.789 | -.- | 612.489 | -.- | (12.368) | -.- | 606.910 |
| Anticipos por oper. de importación | |||||||
| - Moneda argentina | 74.760 | -.- | 153.811 | (153.267) | (74.761) | -.- | 543 |
| - Moneda extranjera | 188.977 | -.- | 6.722.552 | (1.256.056) | (2.594.193) | -.- | 3.061.280 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 2.106.088.194 | (234.241) | 74.538.448 | (20.305.292) | 12.959.539 | (14.595.683) | 2.158.450.965 |
| TOTALES AL 31.12.02 | 1.994.534.330 | 30.818.055 | 66.257.442 | (23.606.287) | (2.444.568) | 40.529.222 | 2.106.088.194 |
- Incluye transferencias hacia y desde los rubros Otras inversiones no corrientes y Otros activos.
- Ver Nota 2.5. a los presentes estados contables consolidados.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | D E P R E C I A C I O N E S | PREVISION POR DESVALORI-ZACIONES (5) | NETO RESULTANTE | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | TRANSFEREN-CIAS (3) | DISMINU-CIONES | % | DEL EJERCICIO (4) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.03 (Nota 2) | 31.12.02 (Nota 2) | ||
| Máquinas e instalaciones | (899.899.289) | 15.737 | 545.444 | 11.083.351 | 10 | (78.873.770) | (967.128.527) | -.- | 294.112.710 | 344.438.232 |
| Moldes y herramientas | (28.761.436) | 3.304 | 381.094 | 14.134 | 20 | (4.210.652) | (32.573.556) | -.- | 5.763.430 | 3.162.041 |
| Muebles y útiles | (109.275.698) | 15.249 | (3.491.706) | 1.075.087 | 10 | (7.849.618) | (119.526.686) | -.- | 16.286.598 | 19.041.475 |
| Vehículos | (14.348.204) | 1.291 | (45.448) | 2.688.787 | 20 | (2.084.274) | (13.787.848) | -.- | 5.399.843 | 4.387.435 |
| Inmuebles terrenos | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | (1.410.410) | 56.118.091 | 53.639.505 | |
| Inmuebles edificios | (117.036.040) | 1.436 | (1.209.076) | 192.487 | (13.354.144) | (131.405.337) | -.- | 224.532.099 | 236.826.061 | |
| Inmuebles instalaciones | (136.826.676) | 2.187 | (2.588.974) | 206.478 | 3 | (12.380.643) | (151.587.628) | -.- | 100.320.854 | 109.024.042 |
| Semovientes | (16.350) | 1.156 | -.- | 15.076 | 5 | -.- | (118) | -.- | -.- | 1.095 |
| Hacienda de pedigree | (2.104.765) | -.- | -.- | 599.224 | 10 | (688.719) | (2.194.260) | -.- | 5.413.359 | 4.830.100 |
| Alf. y praderas permanentes | (191.829) | -.- | -.- | 1.285 | (1.285) | (191.829) | -.- | -.- | -.- | |
| Plantaciones | (7.694) | -.- | -.- | -.- | 10 | (751) | (8.445) | -.- | 6.943 | 7.694 |
| Cañaverales | (7.050.424) | 272 | -.- | -.- | 20 | (728.883) | (7.779.035) | -.- | 2.090.626 | 2.028.340 |
| Bienes de uso en tránsito | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 56.428 | 87.368 | |
| Obras en construcción | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 15.714.837 | 11.953.993 | |
| Equipos diversos | (376.429) | 3 | 461.038 | 7.434 | 10 | (92.046) | -.- | -.- | -.- | 362.987 |
| Anticipos a proveedores | ||||||||||
| - Moneda argentina | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.372.735 | 132.466 | |
| - Moneda extranjera | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 606.910 | 6.789 | |
| Anticipos por oper. de importación | ||||||||||
| - Moneda argentina | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 543 | 74.760 | |
| - Moneda extranjera | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 3.061.280 | 188.977 | |
| TOTALES AL 31.12.03 | (1.315.894.834) | 40.635 | (5.947.628) | 15.883.343 | (120.264.785) | (1.426.183.269) | (1.410.410) | 730.857.286 | ||
| TOTALES AL 31.12.02 | (1.179.154.465) | (8.455.785) | -.- | 8.370.778 | (136.655.362) | (1.315.894.834) | -.- | 790.193.360 |
- Incluye transferencias hacia y desde los rubros Otras inversiones no corrientes y Otros activos.
- El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se exponen en el Anexo H consolidado.
- Ver nota 2.5.b. a los estados contables consolidados.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS – VALOR LLAVE DE NEGOCIO CONSOLIDADO ANEXO B
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | ||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESIÓN | AUMENTOS | DISMINUCIONES | TRANSFERENCIAS | ACTIVACION DIFERENCIA DE CAMBIO (1) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Marcas de fábrica y registros de diseños | 42.004.921 | -.- | -.- | (43.509) | 1.446.627 | -.- | 43.408.039 |
| Marcas de fábrica en trámite | 1.446.627 | -.- | -.- | -.- | (1.446.627) | -.- | -.- |
| Diseños y modelos | 2.923.658 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 2.923.658 |
| Gastos de organización y preoperativos | 5.769.301 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 5.769.301 |
| Software | 1.242.828 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.242.828 |
| Licencias | 277.188 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 277.188 |
| Otros | 78.247 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 78.247 |
| -.- | -.- | -.- | -.- | ||||
| SUBTOTALES | 53.742.770 | -.- | -.- | (43.509) | -.- | -.- | 53.699.261 |
| Valor llave de negocio | |||||||
| La Industrial Alimenticia S.A. | 44.136.560 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 44.136.560 |
| Bertolo S.A.C.I.F. | 23.618.578 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 23.618.578 |
| Astral S.A. | 83.409.588 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 83.409.588 |
| Estirenos S.A. | 113.669.792 | (285.607) | -.- | -.- | -.- | (15.907.631) | 97.476.554 |
| Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. | 11.613.411 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 11.613.411 |
| Van Dam S.A. | 8.408.806 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 8.408.806 |
| SUBTOTALES | 284.856.735 | (285.607) | -.- | -.- | -.- | (15.907.631) | 268.663.497 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 338.599.505 | (285.607) | -.- | (43.509) | -.- | (15.907.631) | 322.362.758 |
| TOTALES AL 31.12.02 | 305.955.787 | 7.440.988 | 4.572.605 | (18.310.013) | -.- | 38.940.138 | 338.599.505 |
- Ver Nota 2.5. a los presentes estados contables consolidados.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS – VALOR LLAVE DE NEGOCIO CONSOLIDADO ANEXO B (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | A M O R T I Z A C I O N E S | DESVALORIZACIONES (3) | NETO RESULTANTE | |||||
| ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | DISMINUCIONES | DEL EJERCICIO (2) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.03 (Nota 2) | 31.12.02 (Nota 2) | ||
| Marcas de fábricas y registro de diseños | (19.523.693) | -.- | 12.765 | (2.354.931) | (21.865.859) | -.- | 21.542.180 | 22.481.228 |
| Marcas de fabrica en trámites | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.446.627 |
| Diseños y modelos | (2.923.658) | -.- | -.- | -.- | (2.923.658) | -.- | -.- | -.- |
| Gastos de organización y preoperativos | (5.024.346) | -.- | -.- | (194.545) | (5.218.891) | -.- | 550.410 | 744.955 |
| Software | (1.226.184) | -.- | -.- | (16.644) | (1.242.828) | -.- | -.- | 16.644 |
| Licencias | (277.188) | -.- | -.- | -.- | (277.188) | -.- | -.- | -.- |
| Otros | (78.247) | -.- | -.- | -.- | (78.247) | -.- | -.- | -.- |
| SUBTOTALES | (29.053.316) | -.- | 12.765 | (2.566.120) | (31.606.671) | -.- | 22.092.590 | 24.689.454 |
| Valor llave de negocio | ||||||||
| La Industrial Alimenticia S.A. | (7.094.165) | -.- | -.- | (135.672) | (7.229.837) | (20.193.279) | 16.713.444 | 16.793.501 |
| Bertolo S.A.C.I.F. | (4.746.033) | -.- | -.- | (69.099) | (4.815.132) | -.- | 18.803.446 | 18.872.545 |
| Astral S.A. | (14.707.791) | -.- | -.- | (586.599) | (15.294.390) | -.- | 68.115.198 | 68.701.797 |
| Estirenos S.A. | (13.885.454) | 2.632 | -.- | (2.818.275) | (16.701.097) | (10.329.171) | 70.446.286 | 88.214.867 |
| Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. | (2.587.902) | -.- | -.- | (559.335) | (3.147.237) | (2.869.501) | 5.596.673 | 5.996.592 |
| Van Dam S.A. | (2.102.202) | -.- | -.- | (420.440) | (2.522.642) | (5.886.164) | -.- | -.- |
| SUBTOTALES | (45.123.547) | 2.632 | -.- | (4.589.420) | (49.710.335) | (39.278.115) | 179.675.047 | 198.579.302 |
| TOTALES AL 31.12.03 | (74.176.863) | 2.632 | 12.765 | (7.155.540) | (81.317.006) | (39.278.115) | 201.767.637 | |
| TOTALES AL 31.12.02 | (78.252.800) | 1.499.739 | 10.748.245 | (8.172.047) | (74.176.863) | (41.153.886) | 223.268.756 |
- El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone como Otros ingresos (egresos) operativos netos, excepto por las amortizaciones del valor llave de negocio que se informa en el Estado de Resultados Consolidado.
- Ver nota 1.5.k. a los estados contables básicos.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | ||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | AUMENTOS | DISMINUCIONES | TRANSFERENCIAS (1) | ACTIVACION DIFERENCIA DE CAMBIO (2) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Forestación | 1.730.438 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.730.438 |
| Construcciones y viviendas | 4.653.410 | -.- | -.- | -.- | (131.507) | -.- | 4.521.903 |
| Máquinas y equipos | 3.716.878 | (681) | -.- | (86.139) | 668.961 | (27.131) | 4.271.888 |
| Moldes y herramientas | 110.788 | (40) | -.- | -.- | (82.375) | (1.834) | 26.539 |
| Muebles y útiles | 3.938.123 | (522) | 70.250 | -.- | (3.351.537) | (12.554) | 643.760 |
| Vehículos | 18.067 | -.- | -.- | (2.972) | -.- | -.- | 15.095 |
| Terrenos | 8.991.528 | -.- | -.- | (8.098) | (3.825.208) | -.- | 5.158.222 |
| Edificios | 10.148.627 | (559) | 17.420 | (297.428) | (2.902.155) | (30.274) | 6.935.631 |
| Instalaciones | 3.757.314 | (40) | -.- | -.- | (3.090.047) | (609) | 666.618 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 37.065.173 | (1.842) | 87.670 | (394.637) | (12.713.868) | (72.402) | 23.970.094 |
| TOTALES AL 31.12.02 | 39.458.106 | 20.809 | 65.163 | (2.695.646) | -.- | 216.741 | 37.065.173 |
- Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de uso y Otros activos.
- Ver Nota 2.5. a los presentes estados contables consolidados.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | D E P R E C I A C I O N E S | DESVALORI-ZACIONES (5) | NETO RESULTANTE | ||||||
| ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | TRANSFE-RENCIAS (3) | DISMINUCIO-NES | DEL EJERCICIO (4) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.03 (Nota 2) | 31.12.02 (Nota 2) | ||
| Forestación | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.730.438 | 1.730.438 |
| Construcciones y viviendas | (3.673.545) | -.- | 66.007 | -.- | (51.732) | (3.659.270) | -.- | 862.633 | 979.865 |
| Máquinas y equipos | (3.094.283) | 181 | (1.084.275) | 86.126 | (87.068) | (4.179.319) | -.- | 92.569 | 622.595 |
| Moldes y herramientas | (96.669) | 8 | 73.080 | -.- | (791) | (24.372) | -.- | 2.167 | 14.119 |
| Muebles y útiles | (3.587.849) | 274 | 3.140.988 | -.- | (71.422) | (518.009) | -.- | 125.751 | 350.274 |
| Vehículos | (18.067) | -.- | -.- | 2.972 | -.- | (15.095) | -.- | -.- | -.- |
| Terrenos | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 5.158.222 | 7.581.118 |
| Edificios | (4.964.414) | 75 | 1.222.208 | 279.906 | (357.324) | (3.819.549) | -.- | 3.116.082 | 5.184.213 |
| Instalaciones | (2.720.882) | 2 | 2.406.785 | -.- | (78.235) | (392.330) | -.- | 274.288 | 1.036.432 |
| TOTALES AL 31.12.03 | (18.155.709) | 540 | 5.824.793 | 369.004 | (646.572) | (12.607.944) | -.- | 11.362.150 | |
| TOTALES AL 31.12.03 | (18.161.343) | (695) | -.- | 937.178 | (930.849) | (18.155.709) | (1.410.410) | 17.499.054 |
- Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de uso y Otros activos.
- Las depreciaciones del ejercicio de estas inversiones se exponen dentro del Resultado de inversiones permanentes en el Estado de Resultados Consolidado.
- Ver nota 2.5.b. a los estados contables consolidados.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E
| R U B R O S | SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 2) | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | TRANSFERENCIAS | AUMENTOS (1) | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | DISMINUCIONES | APLICACIONES | SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2) |
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | ||||||||
| Corrientes | ||||||||
| Créditos por ventas | ||||||||
| Para deudores incobrables | ||||||||
| Moneda local | 27.453.813 | (202.004) | 628.773 | 6.596.090 | (704) | (4.163.727) | (2.665.546) | 27.646.695 |
| Moneda extranjera | 25.367.786 | (562.595) | -.- | 3.531.015 | (150.138) | (3.705.754) | (2.012.976) | 22.467.338 |
| Otros créditos | ||||||||
| Previsión por reintegros a percibir | ||||||||
| Moneda local | 40.313 | (297) | -.- | 69.297 | -.- | -.- | (14.512) | 94.801 |
| Moneda extranjera | 12.615.691 | (1.236.354) | -.- | 792.429 | (462.199) | (3.591.938) | (2.557.448) | 5.560.181 |
| Previsión por otros créditos incobrables | 2.047.688 | (11.612) | (74.695) | 55.596 | -.- | (90.157) | (323.672) | 1.603.148 |
| Bienes de cambio | ||||||||
| Previsión por desvalorización de inv. | 7.338.889 | (401.953) | -.- | 2.311.838 | -.- | (1.071.300) | (2.755.608) | 5.421.866 |
| No Corrientes | ||||||||
| Créditos por ventas | ||||||||
| Para deudores incobrables | ||||||||
| Moneda local | 633.431 | (4.658) | (628.773) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Otros créditos | ||||||||
| Por otros créditos incobrables | 298.182 | 32.492 | 46.232 | 45.546 | -.- | -.- | -.- | 422.452 |
| Para certificado a recibir Ley Nro. 23.697 | 8.116.991 | (88.149) | 28.463 | -.- | -.- | -.- | -.- | 8.057.305 |
| Por crédito diferido Imp. a las Ganancias | 17.629.980 | 1.928.199 | -.- | 14.937.078 | -.- | (1.047.933) | -.- | 33.447.324 |
| Desvalorización llave de negocio | 41.153.886 | -.- | -.- | -.- | -.- | (1.875.771) | -.- | 39.278.115 |
| Desvalorización otros activos | 1.223.196 | -.- | -.- | 762.113 | (378.676) | -.- | 1.606.633 | |
| Desvalorización de inversiones | 1.410.410 | -.- | (1.410.410) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Desvalorización bienes de uso | -.- | -.- | 1.410.410 | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.410.410 |
| TOTAL DEL ACTIVO | 145.330.256 | (546.931) | -.- | 29.101.002 | (613.041) | (15.925.256) | (10.329.762) | 147.016.268 |
- El destino contable de los aumentos del ejercicio se expone en Impuestos a las Ganancias, Otros ingresos (egresos) no operativos netos y Resultado de inversiones permanentes del Estado de Resultados Consolidado.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E (continuación)
| R U B R O S | SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 2) | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | TRANSFE-RENCIAS | AUMENTOS (1) | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | DISMINUCIONES | APLICACIONES | SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2) |
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | ||||||||
| Corrientes | ||||||||
| Para juicios laborales y civiles | 1.002.651 | (5.847) | (127.117) | 3.014.062 | -.- | (262.567) | (78.990) | 3.542.192 |
| Para riesgos diversos | 9.358.689 | (155.976) | -.- | 5.049.878 | -.- | (3.180.338) | (1.021.811) | 10.050.442 |
| No corrientes | ||||||||
| Para juicios laborales y civiles | 1.576.938 | (11.617) | 127.117 | 1.467.357 | -.- | (428.020) | (200.056) | 2.531.719 |
| Para riesgos diversos | 7.863.386 | (149.786) | -.- | 552.714 | -.- | (125.909) | -.- | 8.140.405 |
| TOTAL DEL PASIVO | 19.801.664 | (323.226) | -.- | 10.084.011 | -.- | (3.996.834) | (1.300.857) | 24.264.758 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 165.131.920 | (870.157) | -.- | 39.185.013 | (613.041) | (19.922.090) | (11.630.619) | 171.281.026 |
| TOTALES AL 31.12.02 | 109.724.548 | (38.202.145) | -.- | 116.685.795 | (5.247.953) | (17.828.325) | -.- | 165.131.920 |
- El destino contable de los aumentos del ejercicio se expone en Impuestos a las ganancias, Otros ingresos (egresos) no operativos netos y Resultado de inversiones permanentes del Estado de Resultados Consolidado.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
ANEXO F
| 31.12.03 (Nota 2) | 31.12.02 (Nota 2) | ||
| Existencia al comienzo del ejercicio: | 332.826.024 | 326.367.415 | |
| Compras del ejercicio | 1.123.722.362 | 1.023.521.781 | |
| Gastos del ejercicio (Anexo H Consolidado): | |||
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 218.135.221 | ||
| Depreciaciones | 104.486.594 | ||
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 38.496.836 | ||
| Otros gastos | 178.748.386 | 539.867.037 | 521.953.015 |
| Resultado por conversión | (273.769) | 52.602.081 | |
| Resultado por tenencia | (28.523.400) | 65.682.692 | |
| Bonificaciones de productos | -.- | 7.670 | |
| Existencia al final del ejercicio | (371.044.943) | (332.826.024) | |
| TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS | 1.596.573.311 | 1.657.308.630 |
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los estados contables consolidados).
ANEXO H
| R U B R O S | GASTOS DE PRODUCCION | GASTOS DE ADMINISTRA-CION | GASTOS DE COMERCIALI-ZACION | TOTALES AL 31.12.03 | TOTALES AL 31.12.02 |
| Retribución de administradores, directores y síndicos | -.- | 3.419.464 | -.- | 3.419.464 | 5.082.815 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | 2.440.910 | 10.166.654 | 10.894.484 | 23.502.048 | 22.815.538 |
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 218.135.221 | 37.513.417 | 70.625.376 | 326.274.014 | 346.142.563 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 1.712.046 | 2.077.415 | 3.271.696 | 7.061.157 | 8.074.277 |
| Impuestos directos | -.- | -.- | 27.964.001 | 27.964.001 | 28.971.997 |
| Fletes y acarreos | 28.571.829 | -.- | 96.541.143 | 125.112.972 | 106.162.545 |
| Combustibles y lubricantes | 3.562.824 | 90.811 | 630.198 | 4.283.833 | 4.114.481 |
| Gastos de exportación | 560.986 | -.- | 32.987.432 | 33.548.418 | 42.632.928 |
| Gastos de importación | 183.575 | -.- | 80.359 | 263.934 | 497.945 |
| Servicios de terceros | 41.124.409 | 5.185.175 | 15.380.040 | 61.689.624 | 47.817.746 |
| Conservación de bienes de uso | 58.345.795 | 2.131.572 | 4.718.806 | 65.196.173 | 49.546.414 |
| Depreciación de bienes de uso | 104.486.594 | 9.982.371 | 5.795.820 | 120.264.785 | 136.655.362 |
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 38.496.836 | 5.222.313 | 6.125.920 | 49.845.069 | 52.314.595 |
| Gastos de viaje, movilidad y estadía | 5.438.344 | 4.670.929 | 14.312.577 | 24.421.850 | 26.126.828 |
| Servicios bancarios | -.- | 3.086.166 | 1.258.704 | 4.344.870 | 5.039.848 |
| Gastos generales varios | 32.119.092 | 13.732.068 | 27.965.864 | 73.817.024 | 76.609.212 |
| Calidad y medio ambiente | 438.786 | -.- | -.- | 438.786 | 165.467 |
| Publicidad y propaganda | -.- | -.- | 109.746.680 | 109.746.680 | 118.838.717 |
| Quebranto por reintegros a percibir | -.- | -.- | 861.726 | 861.726 | 5.111.852 |
| Quebranto por deudores incobrables | -.- | -.- | 10.127.105 | 10.127.105 | 23.633.080 |
| Quebranto por juicios laborales y otros | 2.541.960 | 97.775 | 1.841.684 | 4.481.419 | 2.466.203 |
| Deudores Incobrables | -.- | -.- | 204.600 | 204.600 | 1.376.751 |
| Quebranto por desvalorización de Inventarios | 1.707.830 | -.- | 604.008 | 2.311.838 | 5.571.024 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 539.867.037 | 97.376.130 | 441.938.223 | 1.079.181.390 | |
| TOTALES AL 31.12.02 | 521.953.015 | 111.079.026 | 482.736.147 | 1.115.768.188 |
ARCOR S.A.I.C.
ESTADOS CONTABLES BASICOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002
| ACTIVO | 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | |
| ACTIVO CORRIENTE | PASIVO CORRIENTE | |||||
| Caja y bancos (Nota 2.1.) | 32.669.655 | 66.666.789 | Cuentas por pagar (Nota 2.5.) | 124.679.121 | 110.454.387 | |
| Inversiones (Anexo D) | 32.004.170 | 157.524.278 | Préstamos (Nota 2.6.) | 224.590.204 | 1.039.670.035 | |
| Créditos por ventas (Nota 2.2.) | 142.409.864 | 148.645.389 | Remuneraciones y cargas sociales | 24.731.020 | 17.367.808 | |
| Otros créditos (Nota 2.3.) | 30.875.017 | 67.285.372 | Cargas fiscales | 9.265.027 | 5.388.518 | |
| Bienes de cambio (Nota 2.4.) | 160.503.300 | 165.236.071 | Anticipos de clientes (Anexo G) | 5.512.224 | 697.343 | |
| Otros pasivos | 1.370.070 | 1.301.514 | ||||
| Previsiones (Anexo E) | 12.079.036 | 8.574.711 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE | 398.462.006 | 605.357.899 | TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE | 402.226.702 | 1.183.454.316 | |
| ACTIVO NO CORRIENTE | PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| Créditos por ventas (Nota 2.2.) | 240.137 | 502.762 | Préstamos (Nota 2.6.) | 512.216.360 | -.- | |
| Otros créditos (Nota 2.3.) | 112.109.217 | 129.163.840 | Previsiones (Anexo E) | 3.589.951 | 2.675.551 | |
| Inversiones (Anexo B, C y D) | 915.946.594 | 850.733.002 | ||||
| Bienes de uso (Anexo A) | 364.654.050 | 401.427.042 | ||||
| Otros activos | 3.933.970 | 4.676.852 | ||||
| Activos intangibles (Anexo B) | 2.560.396 | 3.649.651 | ||||
| TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE | 515.806.311 | 2.675.551 | ||||
| TOTAL DEL PASIVO | 918.033.013 | 1.186.129.867 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE | 1.399.444.364 | 1.390.153.149 | PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo) | 879.873.357 | 809.381.181 | |
| TOTAL DEL ACTIVO | 1.797.906.370 | 1.995.511.048 | TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 1.797.906.370 | 1.995.511.048 |
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
| 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | |
| Ventas netas (Nota 2.7.) | 1.141.167.227 | 1.106.209.082 |
| Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F) | (812.689.402) | (809.466.146) |
| GANANCIA BRUTA | 328.477.825 | 296.742.936 |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (238.212.282) | (214.642.233) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (58.217.873) | (63.138.279) |
| Otros ingresos (egresos) operativos netos (Nota 2.8.) | 12.429.811 | 7.482.599 |
| RESULTADO OPERATIVO | 44.477.481 | 26.445.023 |
| Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.9.) | 69.407.152 | (67.739.850) |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| * Generados por activos | ||
| Intereses implícitos y explícitos | 9.422.090 | (39.874.526) |
| Diferencias de cambio | (14.619.700) | 13.862.468 |
| Intereses financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550 | 1.342.584 | 1.465.741 |
| Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) | (20.468.845) | 33.553.012 |
| Otros resultados por tenencia | 864.375 | 3.560.228 |
| Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda (Nota 1.2.) | (2.284.333) | (130.026.075) |
| * Generados por pasivos | ||
| Intereses bancarios | (52.463.257) | 37.558.477 |
| Intereses financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550 | (12.414.741) | 6.078.735 |
| Intereses explícitos e implícitos | (4.116.139) | 33.313.204 |
| Diferencias de cambio | 109.643.201 | (354.999.945) |
| (Desactivación) activación de diferencia de cambio (Nota 1.5.b.) | (26.927.137) | 71.899.098 |
| Gastos bancarios | (2.583.472) | (3.773.657) |
| Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda (Nota 1.2.) | 994.847 | 42.258.299 |
| Otros ingresos (egresos) no operativos netos (Nota 2.10.) | 6.602.516 | 5.441.061 |
| RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS | 106.876.622 | (320.978.707) |
| Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.l.) | (22.119.666) | 198.366.434 |
| GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO | 84.756.956 | (122.612.273) |
| UTILIDAD NETA POR ACCION DEL EJERCICIO (Nota 1.5.p.) | 0,018 | (0,027) |
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
| RUBROS | APORTES DE LOS PROPIETARIOS | RESULTADOS ACUMULADOS | ACCIONES DE INARAL S.A. EN CARTERA | ACCIONES PROPIAS EN CARTERA | TOTALES (Nota 1) | ||||
| CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACION (Nota 6) | ACCIONES A EMITIR POR FUSION (Nota 6) | AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL | PRIMAS DE EMISION | RESERVA LEGAL | RESULTADOS NO ASIGNADOS | ||||
| Saldos al 1 de enero de 2002 | 46.210.440 | 1.274 | 73.822.557 | 2.170.008 | 70.837.711 | 739.021.983 | (70.244) | (1.310) | 931.992.419 |
| Resultado del ejercicio | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | (122.612.273) | -.- | -.- | (122.612.273) |
| Reserva legal | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.035 | -.- | -.- | -.- | 1.035 |
| Saldos al 31 de diciembre de 2002 | 46.210.440 | 1.274 | 73.822.557 | 2.170.008 | 70.838.746 | 616.409.710 | (70.244) | (1.310) | 809.381.181 |
| Saldos al 1 de enero de 2003 | 46.210.440 | 1.274 | 73.822.557 | 2.170.008 | 70.838.746 | 616.409.710 | (70.244) | (1.310) | 809.381.181 |
| * Dividendos en efectivo (1) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | (14.300.000) | -.- | -.- | (14.300.000) |
| * Resultados no asignados (2) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 35.220 | -.- | -.- | 35.220 |
| Resultado del ejercicio | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 84.756.956 | -.- | -.- | 84.756.956 |
| Saldos al 31 de diciembre de 2003 | 46.210.440 | 1.274 | 73.822.557 | 2.170.008 | 70.838.746 | 686.901.886 | (70.244) | (1.310) | 879.873.357 |
(1) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 26 de Abril de 2003.
(2) Dividendos puestos a disposición en el año 2000 y no reclamados los cuales prescriben a favor de la Sociedad, según Estatuto Social, Título 8vo. Artículo 40 inciso e.
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
| 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | |
| VARIACION DE EFECTIVO | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 224.191.067 | 94.592.508 |
| (Disminución) aumento de efectivo | (159.517.242) | 129.598.559 |
| EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2.11.) | 64.673.825 | 224.191.067 |
| FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES | ||
| Ganancia (Pérdida) del ejercicio | 84.756.956 | (122.612.273) |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 2.12.) | (5.280.010) | 308.798.918 |
| Disminución (Aumento) neto de activos (Nota 2.13.) | 27.842.865 | (187.197.544) |
| Aumento neto de pasivos (Nota 2.14.) | 26.648.742 | 46.351.964 |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES | 133.968.553 | 45.341.065 |
| FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION | ||
| Disminución de otros créditos | 16.903.286 | 7.647.343 |
| (Aumento) de bienes de uso | (34.560.736) | (18.811.622) |
| (Aumento) de activos intangibles | (378.428) | (902.547) |
| (Aumento) de otros activos amortizables | (405.350) | (496.039) |
| (Aumento) disminución de inversiones | (15.923.008) | 33.626.462 |
| Disminución de venta de campos (Nota 8) | -.- | 22.116.245 |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION | (34.364.236) | 43.179.842 |
| FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION | ||
| (Disminución) aumento de préstamos | (249.573.849) | 40.112.577 |
| Aumento (disminución) de anticipos de clientes | 4.892.063 | (134.738) |
| Aumento de otros pasivos | 111.500 | 1.371.094 |
| (Disminución) de previsiones | (251.273) | (271.281) |
| Dividendos pagados | (14.300.000) | -.- |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION | (259.121.559) | 41.077.652 |
| (DISMINUCION) AUMENTO DE EFECTIVO | (159.517.242) | 129.598.559 |
Las notas y anexos <que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
INDICE DE NOTAS
| Nota | Concepto | Página |
| 1 | Normas contables | 45 |
| 2 | Composición de los principales rubros | 57 |
| 3 | Apertura de colocaciones de fondos, créditos y pasivos | 65 |
| 4 | Saldos y operaciones con sociedades controladas y vinculadas | 66 |
| 5 | Garantías otorgadas | 68 |
| 6 | Evolución del Capital Social | 68 |
| 7 | Préstamos tomados por la Sociedad – Reestructuración de deuda bancaria | 69 |
| 8 | Venta de activos – Ventas de campos | 71 |
| 9 | Contratos derivados | 71 |
| 10 | Convenios de competitividad | 72 |
GLOSARIO DE TERMINOS
| Término | Definición |
| La Sociedad / Arcor S.A.I.C. | Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial. |
| Grupo Arcor | Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas. |
| Sociedades Controladas | En los términos del art. 33 de la Ley de Sociedades Comerciales Nro. 19.550. |
| P.E.N. | Poder Ejecutivo de la Nación Argentina. |
| C.N.V. | Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. |
| R.G. / C.N.V. | Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.. |
| A.N.SE.S. | Administración Nacional de la Seguridad Social. |
| A.F.I.P. | Administración Federal de Ingresos Públicos. |
| D.G.I. | Dirección General Impositiva de Argentina. |
| B.C.R.A. | Banco Central de la República Argentina. |
| F.A.C.P.C.E. | Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. |
| R.T. / F.A.C.P.C.E. | Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.. |
| C.P.C.E.C.A.B.A. | Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. |
| C.P.C.E.Cba. | Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba. |
| I.P.C. | Indice de Precios al Consumidor. |
| I.P.I.M. | Indice de Precios Internos Mayoristas. |
| I.N.D.E.C. | Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina. |
| Inflación minorista | Variación en un período determinado del I.P.C.. |
| Inflación mayorista | Variación en un período determinado del I.P.I.M.. |
| Moneda constante | Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del período contable presentado, conforme a lo dispuesto por la R.T. Nro. 6 de la F.A.C.P.C.E.. |
| V.P.P. | Valor Patrimonial Proporcional. |
| B.O.N. | Boletín Oficial de la Nación. |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES
Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables, fueron las siguientes:
1.1. Presentación de los estados contables – Nuevas normas contables
Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la R.G. Nro. 434/03 de la C.N.V..
Esta Resolución, con vigencia a partir del 1 de enero de 2003 adoptó las R.T. Nro. 16, 17, 18, 19 y 20 de la F.A.C.P.C.E., con las modificaciones incorporadas por el C.P.C.E.C.A.B.A. a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD Nro. 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes sino mantenerlos a sus valores nominales.
La Dirección de la Sociedad entiende que las R.G. Nro. 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución Nro. 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.
De acuerdo a lo exigido por la R.G. Nro. 368/01 de la C.N.V. los estados contables consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los estados contables básicos de la Sociedad y son información complementaria que deben ser leídos y analizados en forma conjunta con los estados contables básicos.
Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.
1.2. Consideración de los efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 (Decreto Nro. 316/95 del P.E.N.) y a partir del 1 de enero de 2002 (Decreto Nro. 1269/02 del P.E.N. y R.G. Nro. 415/02 de la C.N.V.).
El Decreto Nro. 1269/02 deroga el Decreto Nro. 316/95 del P.E.N. e instruye a los organismos de contralor para dictar las reglamentaciones pertinentes a los fines de la recepción de los estados contables confeccionados en moneda constante.
La R.G. Nro. 415/02 de la C.N.V. restablece la vigencia de la R.T. Nro. 6 de la F.A.C.P.C.E., que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)
Con fecha 8 de abril de 2003, la C.N.V. adoptó mediante su R.G. Nro. 441/03 el Decreto Nro. 664/03 del P.E.N., estableciendo la discontinuación de la aplicación del método de reexpresión de estados contables en moneda homogénea de acuerdo a la R.T. Nro. 6 y sus modificaciones incorporadas por la R.T. Nro. 19 de la F.A.C.P.C.E. con efecto a partir del 1 de marzo de 2003.
Sin embargo el C.P.C.E.C.A.B.A., mediante la Resolución MD Nro. 10/03 y la F.A.C.P.C.E. a través de un comunicado de fecha 20 de abril de 2003, han establecido que, dadas las condiciones actuales del país, no existe a la fecha de emisión de los presentes estados contables, una situación de estabilidad económica que justifique la suspensión de la reexpresión a moneda constante de los mismos, por lo que las citadas Resoluciones continúan vigentes. Asimismo la F.A.C.P.C.E. con fecha 5 de diciembre de 2003 emitió la Resolución 287/03 que deroga el ajuste por inflación a partir del 1 de octubre de 2003.
La Sociedad dio efecto en los presentes estados contables a la R.G. Nro. 441/03 de la C.N.V.. Por consiguiente los estados contables adjuntos reconocen los efectos inflacionarios acumulados hasta el 28 de febrero de 2003. A la fecha de los presentes estados contables, el monto de la variación que surge de ajustar los estados contables al 31 de diciembre de 2003 no resulta significativa.
Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C., según lo prescripto por las normas citadas.
En el estado de resultados del ejercicio, reexpresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:
- Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
- Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
- Se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003.
- Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
- Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.
1.3. Estados contables comparativos
Los saldos al 31 de diciembre de 2002 que se exponen como información comparativa de los estados contables básicos al 31 de diciembre de 2003, surgen de reexpresar los importes de los estados contables a aquellas fechas, en moneda del 28 de febrero de 2003, aplicando el método de ajuste mencionado en la nota 1.2..
La adopción del nuevo marco normativo descripto en nota 1.1. a los Estados Contables Básicos, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.
1.4. Normas de transición
De acuerdo con lo establecido en las nuevas Resoluciones Técnicas, existen ciertas normas de transición que permiten y en algunos casos exigen aplicar en forma retrospectiva los criterios de valuación y exposición incorporados en las mismas. Las normas de transición que ha aplicado la Sociedad, que afectan la comparabilidad de los estados contables, son las previstas en el punto 1.6. de la segunda parte de la R.T. Nro. 18, con respecto a la conversión de partidas no monetarias al aplicarse el método de conversión fijado en el punto 1.2. de la segunda parte de citada resolución y en el punto 8.2.3. de la segunda parte de la R.T. Nro. 17, con respecto a la reducción a cinco años de la vida útil de los costos asociados a la adquisición y registración de marcas incluídos como activos intangibles hasta el 31 de diciembre de 2002.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia
A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables.
a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:
Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.
Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.
b. Activos y pasivos en moneda extranjera – Activación de diferencias de cambio:
Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del ejercicio.
De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la R.G. Nro. 392/02 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino ocurrida el 6 de enero de 2002 (Nota 1 a los estados contables consolidados) a partir del 1 de enero de 2002.
Asimismo, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nro. 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. Nro. 398/02 de la C.N.V. las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, debían imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación era directa y se podía optar, como criterio alternativo, similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. El valor activado se ajustaba en función a la variación del tipo de cambio a la fecha de cierre de cada ejercicio.
Los activos en cuestión podía recibir la imputación de diferencias de cambio sólo hasta el límite del menor importe entre el costo de reposición o reproducción del bien y su valor recuperable.
Con fecha 28 de julio de 2003 se publicó en el B.O.N. la Resolución Nro. 87/2003 del C.P.C.E.C.A.B.A. la cual deroga, entre otras, a la Resolución Nro. 3/2002. Como consecuencia de ello, se discontinúa el método de activación de diferencias de cambio y por ende el ajuste de los valores activados en función a la variación de la cotización de la moneda extranjera.
En el ejercicio anterior la Sociedad ha aplicado lo dispuesto por estas normas, y en tal sentido activó las diferencias de cambio en exceso del ajuste por inflación netas del efecto generado por la variación del tipo de cambio hasta el 30 de junio de 2003, tal cual lo previsto por la Resolución Nro. 87 del C.P.C.E.C.A.B.A.. En cuadro a continuación se expone el valor residual al 31 de diciembre de 2003.
| RUBRO | FINANCIACION | TOTAL | |
| DIRECTA | INDIRECTA | ||
| BIENES DE USO | 613.345 | 12.464.136 | 13.077.481 |
| ACTIVOS INTANGIBLES – VALOR LLAVE | -.- | 22.161.794 | 22.161.794 |
| INVERSIONES EN PROPIEDADES | -.- | 80.792 | 80.792 |
| OTROS ACTIVOS | -.- | 274.236 | 274.236 |
| TOTAL | 613.345 | 34.980.958 | 35.594.303 |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
b. Activos y pasivos en moneda extranjera – Activación de diferencias de cambio (continuación):
Para el cálculo de la diferencia de cambio activada producida por la financiación indirecta, se consideraron las diferencias de cambio originadas a partir del 6 de enero de 2002 correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera a dicha fecha, asumiendo que los fondos fueron aplicados, en primer término, a cubrir necesidades de capital de trabajo y a financiar activos no susceptibles de recibir la imputación de las diferencias de cambio tratadas por aquella norma, y el excedente fue asociado con la financiación de los activos que sí admiten tal imputación.
Las diferencias de cambio incorporadas al activo actuaban como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedaban subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea. Tal cual lo expresado en nota 1.2. en virtud del Decreto Nro. 664/03 del P.E.N. y la aplicación de la R.G. Nro. 441/03 de la C.N.V., a partir del 1 de marzo de 2003, la Sociedad ha discontinuado la aplicación del ajuste por inflación.
c. Caja y bancos:
Los saldos del ejercicio anterior incluyen títulos de deuda del Estado Argentino y de Estados Provinciales de la República Argentina, recibidos como parte de las cobranzas a clientes. Estos fueron valuados a su valor nominal, sin devengar interés alguno, ya que los mismos fueron aplicados a la cancelación de obligaciones comerciales y tributarias.
d. Inversiones corrientes:
Los depósitos a plazo fijo han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada para cada una de las operaciones.
Las inversiones corrientes en fondos comunes de inversión, han sido valuadas a su valor neto de realización.
El resto de las colocaciones transitorias fueron valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al 31 de diciembre de 2003 y al 31 de diciembre de 2002, determinados en base a la tasa pactada para cada una de las operaciones.
- Títulos públicos
La Sociedad registra en el rubro inversiones corrientes Letras externas - República Argentina Serie 74, emitidas en el marco del Decreto Nro. 424/01 del P.E.N. de fecha 10 de abril de 2001, Resolución conjunta Nro. 63/01 (Secretaría de Hacienda) y Nro. 23/01 (Secretaría de Finanzas) y demás normas complementarias, por U$S 8.535.353 valor nominal, los cuales fueron valuados a $ 24.581.817 (valor nominal en U$S, convertidos al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina al cierre del período de U$S 1 / $ 2,88). Desde el mes de febrero de 2002, el Gobierno Nacional ha suspendido el pago mensual de los intereses que devengan dichos bonos.
Con fecha 6 de septiembre de 2002, se publicó el Decreto Nro. 1657/02 del P.E.N., por el cual se suspendía desde septiembre de 2002 y por 90 días la opción de cancelar, con intereses devengados, vencidos y adeudados por el Gobierno Nacional, deudas fiscales por impuestos nacionales así como suspender por igual plazo la transferibilidad de los títulos públicos.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
d. Inversiones corrientes (continuación):
- Títulos públicos (continuación)
Por otra parte, en virtud del Decreto Nro. 2243/02 del P.E.N., publicado el 7 de noviembre de 2002, se modificó el Decreto Nro. 1657/02 (P.E.N.), otorgando el derecho a los tenedores de los títulos correspondientes al Decreto Nro. 424/01 (P.E.N.) entre otros, de volver a los títulos originales, recuperando la posibilidad de su transferencia, pero perdiendo el derecho a su aplicación al pago de impuestos, o permitiendo la posibilidad de aplicación al pago de impuestos, otorgando para ello un cupo máximo de 80 millones de pesos. Para la asignación de dicho cupo la Secretaría de Hacienda está realizando licitaciones mensuales a los que pueden presentarse los tenedores de los títulos antes mencionados para realizar una oferta de cancelación de obligaciones tributarias nacionales. La Secretaría de Hacienda está asignando el cupo de las ofertas que propongan mayor proporción de pesos hasta completar el mencionado cupo.
Los servicios de intereses vencidos han sido liquidados mediante la entrega de certificados de crédito fiscal al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina y fueron aplicados parcialmente a la cancelación de obligaciones tributarias, hasta la entrada en vigencia del Decreto Nro. 1657/02.
Con fecha 11 de mayo, 11 de septiembre y 11 de noviembre de 2003, se produjeron los vencimientos del primer, segundo y tercer tramo de amortización (20% cada uno) por un valor de U$S 2.000.000 respectivamente, los cuales no fueron abonados por el Gobierno Argentino.
A la fecha de presentación de los estados contables, la tenencia de estos títulos públicos se expuso en el activo corriente siguiendo los plazos de vencimientos establecidos en las condiciones originales de emisión de los mismos.
e. Bienes de cambio:
Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor recuperable.
En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable.
Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.
f. Inversiones no corrientes:
- Inversiones en propiedades
Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas, habiendo sido reexpresadas al 31 de agosto de 1995 las que fueron incorporadas al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 1.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 28 de febrero de 2003.
El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
f. Inversiones no corrientes (continuación):
- Inversiones en sociedades controladas y vinculadas
Las inversiones en sociedades controladas y vinculadas fueron valuadas a su V.P.P., determinado sobre la base de estados contables al 31 de diciembre de 2003 y 31 de diciembre de 2002, preparados en moneda constante del 28 de febrero de 2003, tal cual lo indicado en nota 1.2..
La participación en Arcor Asia Limited y Unidal Venezuela S.A. fue valuada al costo original ajustado.
Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales, por operaciones realizadas con sociedades controladas, son excluidos en la determinación del resultado por participación en sociedades.
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, el importe de los resultados no trascendidos a terceros eliminado, ascendió a $ 5.867.337 y $ 7.721.803, respectivamente.
El 11 de febrero de 2003 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. Nro. 21 “Valor patrimonial proporcional – Consolidación de Estados Contables – Información a exponer sobre partes relacionadas”, siendo aprobadas por el C.P.C.E.Cba. mediante Resolución Nro. 11/2003 de fecha 30 de abril de 2003, con vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de abril del 2003, previendo la posibilidad de su aplicación anticipada.
A la fecha, la C.N.V. no se ha expedido con respecto a la aplicación de esta norma.
- Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera
La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 1.2. segunda parte de la R.T. Nro. 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los estados contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre.
Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de estados contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en la R.T. Nro. 18.
De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables.
Por otra parte, las mediciones que en los estados contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones. En este primer ejercicio de aplicación, los importes convertidos de las partidas no monetarias a la fecha de inicio (1 de enero de 2003), se consideraron costos históricos de dichas partidas (nota 1.4.).
Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
f. Inversiones no corrientes (continuación):
- Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación)
De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la nota 1.2.
Durante el ejercicio iniciado el 1 de enero de 2002 la Sociedad había adoptado el criterio de conversión establecido en la R.T. Nro. 13 de la F.A.C.P.C.E..
- Otras inversiones
Las restantes inversiones permanentes en sociedades, cooperativas u otras personas jurídicas, en las cuales no se ejerce control o influencia significativa, están valuadas a su costo original reexpresado conforme al método descripto en nota 1.2., o al V.P.P., el menor.
g. Bienes de uso:
Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del ejercicio, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 1.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001 así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 28 de febrero de 2003.
La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.
h. Otros activos:
Han sido valuados a su costo reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la nota 1.2., neto de depreciaciones acumuladas, al cierre del ejercicio. Tal cual lo descripto en nota 1.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001 así como las adiciones posteriores fueron reexpresadas al 28 de febrero de 2003.
Si bien existe la posibilidad de realizar estos bienes en el corto plazo, la inexistencia de ofertas formuladas llevaron a adoptar una posición conservadora siendo expuestos como activos no corrientes.
El valor de estos activos no supera su valor neto de realización estimado al cierre del ejercicio.
i. Activos intangibles:
Los activos intangibles han sido valuados a su costo original neto de amortizaciones acumuladas al cierre del ejercicio, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 1.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 28 de febrero de 2003.
Los activos intangibles incluyen costos por la registración de marcas que no están permitidos activar de acuerdo con normas contables vigentes, pero que por aplicación de las normas de transición indicadas en nota 1.4., la Sociedad ha decidido amortizar en 5 años.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
i. Activos intangibles (continuación):
Las amortizaciones han sido calculadas por el método de línea recta, siendo clasificadas en el rubro otros ingresos y egresos operativos del estado de resultado. La vida útil de estos activos no supera los 5 años luego de lo establecido en el párrafo anterior.
El valor de estos activos, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
j. Valor llave de negocio:
Se incluyen bajo este concepto el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997), Bertolo S.A.C.I.F. (1997), Astral S.A. (1998), Estirenos S.A. (1998) y Van Dam S.A. (1998).
Hasta el 31 de diciembre de 2000, la amortización de los valores llave generados por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A., Bertolo S.A.C.I.F., Astral S.A. y Estirenos S.A. se calcularon en forma lineal suponiendo una vida útil estimada de 240 meses.
A partir del cuarto trimestre del año 2001, la amortización de estos valores llave es calculada en forma proporcional al valor presente de los flujos de fondos futuros esperados para el plazo de vida útil remanente calculado en esa fecha, por cada uno de los negocios adquiridos.
Por otro lado el contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A. contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido como contrapartida de la acreditación en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial.
A la fecha, la transacción se encuentra totalmente concluida, siendo el precio final abonado por este concepto $ 26.289.006 (en moneda constante del 28 de febrero de 2003) y se encuentra incluido en el rubro "Llave de Negocio” en los presentes estados contables, siendo amortizado en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial del que goza Estirenos S.A. y que se extiende hasta el año 2011.
Las amortizaciones del ejercicio, se exponen dentro del resultado de inversiones permanentes del estado de resultados.
De acuerdo a lo descripto en el punto 1.5.k. de la presente nota se ha constituido previsión por desvalorización sobre el valor llave de nuestra relacionada Van Dam S.A., el valor llave de nuestra relacionada La Industrial Alimenticia S.A., actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C. y el valor llave pagado por los beneficios de promoción industrial de Estirenos S.A..
k. Previsiones:
Para Créditos Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.
Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
k. Previsiones (continuación):
Para desvalorización de activos intangibles:
- Valor llave pagado por los beneficios de promoción industrial correspondientes a la controlada Estirenos S.A.: hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Nacional no ha previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios otorgados aún no utilizados a distintas sociedades en el marco del régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional Nro. 22.021 y sus modificatorias. Como consecuencia de ello, la Sociedad ha decidido constituir una previsión por desvalorización de activos sobre el mayor valor originado en la reexpresión del valor llave pagado, por los beneficios de promoción industrial correspondientes a la controlada Estirenos S.A. descripto en la nota 1.5.j..
El valor en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 de esta previsión asciende a $ 10.329.171.
- Valor llave originado en la adquisición de las acciones de la sociedad La Industrial Alimenticia S.A.: al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad ha decidido constituir una previsión parcial sobre el valor llave pagado por la adquisición de las acciones de la sociedad La Industrial Alimenticia S.A. (actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.), por $ 20.193.279, ajustándola a su valor de recupero estimado.
- Valor llave originado en la adquisición de las acciones de la sociedad Van Dam S.A.: en función de la estimación efectuada por la Sociedad respecto de su valor recuperable, se decidió previsionar en su totalidad el valor llave originado en la adquisición de las acciones de la sociedad controlada Van Dam S.A..
El monto actual en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 de esta previsión asciende a $ 5.886.164.
No obstante la Sociedad no prevé discontinuar sus operaciones en Uruguay y por el contrario, se encuentra analizando nuevas estrategias que permitan mejorar sus proyecciones futuras.
Al 31 de diciembre de 2003, el valor de libros de su inversión en dicha sociedad (Anexo C) no supera su valor de recupero estimado.
Para riesgos diversos: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.
l. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (Ver nota 2.5.c. a los estados contables consolidados):
Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente
La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:
| Ganancia / (Pérdida) | ||
| 31.12.03 | 31.12.02 | |
| Impuesto a la ganancia método diferido | 11.526.845 | (4.775.525) |
| Quebrantos impositivos / Aplicación – Utilización | (33.646.511) | 125.059.776 |
| Reexpresión en moneda constante | -.- | 78.082.183 |
| Total impuesto a la ganancia | (22.119.666) | 198.366.434 |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
l. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (Ver nota 2.5.c. a los estados contables consolidados) (continuación):
Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente (continuación)
La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. No obstante, por los períodos / ejercicio finalizados el 31 de diciembre de 2003 y al 31 de diciembre de 2002, el producto de la base de cálculo por la alícuota no arrojó impuesto.
Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.
Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nro. 24.073, la cual en su artículo 39 dispone que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley Nro. 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive.
En consecuencia, la Sociedad, ha determinado el resultado impositivo para el período fiscal 2002 sin reconocer los efectos de la inflación. Asimismo no se ha procedido a actualizar por índices de precios, el quebranto generado en el ejercicio anterior.
- Impuesto a las ganancias - Método diferido
La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. Nro. 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.
Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.
El quebranto impositivo acumulado al 31 de diciembre de 2003 asciende a $ 260.966.884, el cual podría ser compensado con utilidades impositivas de los próximos cinco años.
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de diciembre de 2003:
| Rubros | Saldo Inicial | Efecto Reexpresión | Cargo a resultados | Saldo Final |
| Créditos | 4.516.510 | (33.211) | (932.058) | 3.551.241 |
| Bienes de cambio | (3.929.699) | 28.897 | 1.419.763 | (2.481.039) |
| Activos fijos | (26.438.575) | 194.410 | 12.055.064 | (14.189.101) |
| Dif. Cbio. no deduc. Ley Nro. 25.561 | 14.589.299 | (107.279) | (3.620.505) | 10.861.515 |
| Cuentas por pagar y otras deudas | (2.801.274) | 20.598 | 1.029.073 | (1.751.603) |
| Previsiones | 3.937.592 | (28.955) | 1.575.508 | 5.484.145 |
| Subtotal | (10.126.147) | 74.460 | 11.526.845 | 1.475.158 |
| Quebrantos ejercicios anteriores | 125.910.777 | (925.856) | (33.646.511) | 91.338.410 |
| Totales al 31.12.03 | 115.784.630 | (851.396) | (22.119.666) | 92.813.568 |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES Y CRITERIOS DE VALUACION (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
l. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación) (Ver nota 2.5.c. a los estados contables consolidados):
- Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)
A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 31 de diciembre de 2003 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.
| Resultado del ejercicio antes de impuestos | 106.876.622 |
| Tasa del impuesto vigente | 35% |
| Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto | 37.406.818 |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto | |
| Gastos no deducibles | 1.867.536 |
| Ganancias no gravadas | 5.878.970 |
| Resultado de inversiones permanentes | (24.292.504) |
| Efecto reexpresión | 1.258.846 |
| Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto | (15.287.152) |
| Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias | 22.119.666 |
| Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio | 22.119.666 |
| Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias | (22.119.666) |
A pesar que la Sociedad ha registrado pérdidas impositivas en los dos últimos ejercicios, no ha sido previsionado el activo diferido neto registrado debido a que se estima podrá ser compensado con utilidades impositivas de ejercicios futuros.
- Impuesto a la ganancia mínima presunta
El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nro. 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%. En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.
Durante el año 2000, por Ley Nro. 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro (plazo original) a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.
Asimismo, en el ejercicio anterior, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 10). En virtud de aquellos, la Sociedad gozaba, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES Y CRITERIOS DE VALUACION (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
l. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación) (Ver nota 2.5.c. a los estados contables consolidados):
- Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)
Al 31 de diciembre de 2003 y 31 de diciembre de 2002, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota no arrojó impuesto. Los créditos generados por el impuesto a la ganancia mínima presunta en el presente año y en ejercicios anteriores se encuentran expuestos como Impuesto a la ganancia mínima presunta en el rubro Otros créditos no corrientes.
m. Patrimonio Neto:
Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 1.2..
Las cuentas “Capital Social” y “Acciones a emitir”, han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesto en la cuenta “Ajuste de Capital” integrante del patrimonio neto.
n. Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas del estado de resultados se encuentran reexpresadas en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 1.2., de acuerdo a la siguiente forma:
- Los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso y activos intangibles), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
- Los resultados financieros reexpresados en moneda constante, se exponen netos del resultado monetario generado por el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los originaron.
- Los resultados por participaciones en Soc. Art. 33 Ley 19.550 determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los estados contables de las sociedades detalladas en el Anexo C.
- Los demás resultados se calcularon reexpresando hasta el 28 de febrero de 2003 los importes originales con los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.
o. Efectivo:
A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias, colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización y las Letras externas – República Argentina serie 74 (Dto. Nro. 424/01 del P.E.N).
p. Utilidad por acción:
La Sociedad calcula la utilidad neta y los dividendos por acción sobre la base de 4.621.171.388 acciones ordinarias de valor nominal $ 0,01.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES Y CRITERIOS DE VALUACION (continuación)
1.6. Uso de estimaciones
La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.
La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.
NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS:
| Estado de Situación Patrimonial | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.1. Caja y bancos | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Caja | ||
| En moneda local | 108.838 | 164.537 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 1.123.154 | 7.101.864 |
| Depósitos en cuenta corriente en bancos locales | ||
| En moneda local | 14.073.795 | 6.743.386 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 286.181 | -.- |
| Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior | ||
| En moneda extranjera (Anexo G) | 17.077.687 | 37.763.742 |
| Títulos públicos provinciales y nacionales | -.- | 14.893.260 |
| TOTALES | 32.669.655 | 66.666.789 |
| 2.2. Créditos por ventas | ||
| Corrientes: | ||
| Comunes | ||
| En moneda local | 40.033.639 | 40.586.177 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 46.411.329 | 57.120.573 |
| Documentados en moneda local | 654.354 | 853.511 |
| Soc. Art. 33 Ley Nro. 19.550 | ||
| En moneda local | 11.150.168 | 6.619.997 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 47.388.911 | 50.026.555 |
| Morosos y en gestión judicial | 12.930.498 | 13.822.856 |
| Previsión para deudores incobrables (Anexo E) | ||
| En moneda local | (13.667.681) | (16.666.912) |
| En moneda extranjera (Anexo G) | (2.491.354) | (3.717.368) |
| TOTALES | 142.409.864 | 148.645.389 |
NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación):
| Estado de Situación Patrimonial (continuación) | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.2. Créditos por ventas (continuación) | 31.12.03 | 31.12.02 |
| No corrientes: | ||
| Comunes | ||
| En moneda local | 240.137 | 502.762 |
| TOTALES | 240.137 | 502.762 |
| 2.3. Otros créditos | ||
| Corrientes: | ||
| Reintegros a percibir y factor de convergencia | ||
| En moneda local | -.- | 14.620 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 11.238.138 | 21.310.495 |
| Depósitos en garantía | 124.934 | 41.877 |
| Deudores realización inversiones | ||
| En moneda local | 227.641 | 193.105 |
| En especie (Nota 8) | 2.672.689 | 5.180.108 |
| Reembolso de IVA | ||
| En moneda local | 1.540.757 | 342.463 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 1.274.834 | 2.136.696 |
| Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos | 6.369.512 | 19.960.390 |
| Anticipos a proveedores | ||
| En moneda local | 394.227 | 471.037 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 258.481 | 80.090 |
| Deudores financieros comunes | ||
| En moneda local | 541.557 | 562.725 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 450.350 | 411.102 |
| Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550 | ||
| En moneda local | 3.420.195 | 14.217.925 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 2.448.441 | 5.658.295 |
| Gastos pagados por adelantado | 2.468.898 | 4.438.113 |
| Servicios a cobrar | ||
| Comunes | 56.509 | 53.074 |
| Soc. Art. 33 Ley 19.550 | 1.225.683 | 1.511.148 |
| Otros créditos a cobrar Soc. Art. 33 Ley 19.550 | ||
| En moneda extranjera (Anexo G) | 53.874 | 60.570 |
| TRANSPORTE | 34.766.720 | 76.643.833 |
NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación):
| Estado de Situación Patrimonial (continuación) | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.3. Otros créditos (continuación) | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Corrientes (continuación): TRANSPORTE | 34.766.720 | 76.643.833 |
| Diversos | ||
| En moneda local | 1.403.400 | 1.428.993 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 7.200 | 14.405 |
| Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E) | (1.020.762) | (1.127.677) |
| Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia | ||
| En moneda local (Anexo E) | -.- | (14.620) |
| En moneda extranjera (Anexos E y G) | (4.281.541) | (9.659.562) |
| TOTALES | 30.875.017 | 67.285.372 |
| No corrientes: | ||
| Anticipos impositivos | 463.730 | 391.917 |
| Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 1.5.l.) | 92.813.568 | 115.784.630 |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta | 13.583.756 | 7.475.027 |
| Depósitos en garantía | 18.000 | 18.133 |
| Deudores realización de inversiones | ||
| En moneda local | 93.744 | 162.627 |
| En especie (Nota 8) | -.- | 2.569.003 |
| Deudores financieros comunes | ||
| En moneda local | 1.120.579 | 1.554.247 |
| Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550 | ||
| En moneda local | 425.214 | 681.248 |
| Gastos pagados por adelantado | 3.322.656 | 179.524 |
| Diversos | ||
| En moneda local | 731.192 | 737.681 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 508 | 1.720 |
| Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E) | (463.730) | (391.917) |
| TOTALES | 112.109.217 | 129.163.840 |
NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación):
| Estado de Situación Patrimonial (continuación) | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.4. Bienes de cambio | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Mercaderías de reventa | 562.190 | 5.198.333 |
| Productos terminados | 59.170.043 | 46.629.976 |
| Productos en proceso | 6.982.167 | 8.806.891 |
| Materias primas y materiales | 79.441.175 | 92.402.098 |
| Maquinarias en construcción y terminadas | 778.218 | 372.064 |
| Hacienda | 745.071 | 636.457 |
| Semillas, forrajes y otros | 3.451.069 | 2.969.407 |
| Sub Totales (Anexo F) | 151.129.933 | 157.015.226 |
| Mercaderías en tránsito | ||
| Materias primas y materiales | 7.817.127 | 3.010.603 |
| Productos terminados | 158.513 | 943.481 |
| Anticipos a proveedores | ||
| En moneda local | 391.895 | 1.829.249 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 9.843 | 997.383 |
| Anticipos operaciones de importación | ||
| En moneda local | 276.740 | 228.645 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 719.249 | 1.211.484 |
| TOTALES | 160.503.300 | 165.236.071 |
| 2.5. Cuentas por pagar | ||
| Comunes | ||
| En moneda local | 73.505.133 | 64.008.237 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 30.775.315 | 25.972.166 |
| Documentadas en moneda local | 10.459.702 | 5.790.650 |
| Soc. Art. 33 Ley Nro. 19.550 | ||
| En moneda local | 6.706.517 | 5.909.486 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 3.232.454 | 8.773.848 |
| TOTALES | 124.679.121 | 110.454.387 |
NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación):
| Estado de Situación Patrimonial (continuación) | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.6. Préstamos | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Corrientes: | ||
| Bancarios | ||
| En moneda local | 4.945.342 | 42.260.848 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 62.701.544 | 864.528.025 |
| Financieros | ||
| En moneda local | 44.866 | 2.017.071 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 4.966.933 | 442.739 |
| Sociedad artículo 33 Ley 19.550 | ||
| En moneda local | 151.926.831 | 130.421.352 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 4.688 | -.- |
| TOTALES | 224.590.204 | 1.039.670.035 |
| No corrientes | ||
| Bancarios | ||
| En moneda local | 29.265.090 | -.- |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 482.951.270 | -.- |
| TOTALES | 512.216.360 | -.- |
| Estado de Resultados | Ganancia / (Pérdida) | |
| 2.7. Ventas netas | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Ventas brutas | 1.139.557.289 | 1.100.106.041 |
| Descuentos y bonificaciones | (11.973.060) | (9.730.490) |
| Comisiones | ||
| Comunes | 645.877 | -.- |
| Soc. Art. 33 Ley 19.550 | 14.353.682 | 13.336.711 |
| Derechos a las exportaciones | (16.198.635) | (17.154.260) |
| Reintegros por exportaciones y factor de convergencia | 14.782.074 | 19.651.080 |
| TOTALES | 1.141.167.227 | 1.106.209.082 |
NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación):
| Estado de Resultados (continuación) | Ganancia / (Pérdida) | |
| 2.8. Otros ingresos (egresos) operativos netos | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Servicios cobrados | ||
| Comunes | 4.170.753 | 2.245.277 |
| Soc. Art. 33 Ley Nro. 19.550 | 23.469.344 | 19.901.447 |
| Amortización activos intangibles (Anexo B) | (1.061.026) | (1.527.617) |
| Impuesto a los débitos y créditos bancarios | (14.149.260) | (13.136.508) |
| TOTALES | 12.429.811 | 7.482.599 |
| 2.9. Resultado de inversiones permanentes | ||
| Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas | 71.701.039 | (24.716.062) |
| Amortización valor llave de negocio (Nota 1.5.j. y Anexo B) | (3.965.588) | (4.301.444) |
| Amortización de Inversiones en Inmuebles (Anexo D) | (489.013) | (918.136) |
| Recupero (Quebranto) de previsión por desvalorización de valor llave (Anexo E) | 1.716.356 | (38.124.971) |
| Alquileres ganados | ||
| Comunes | 126.624 | 320.763 |
| Soc. Art. 33 Ley Nro. 19.550 | 317.734 | -.- |
| TOTALES | 69.407.152 | (67.739.850) |
| 2.10. Otros ingresos (egresos) no operativos netos | ||
| Resultado venta de bienes de uso, intangibles e inversiones no corrientes | 975.281 | 935.891 |
| Resultado venta campos (Nota 8) | -.- | 14.651.123 |
| Quebranto por riesgos diversos (Anexo E) | (4.755.040) | (7.715.347) |
| Quebranto por otros créditos incobrables (Anexo E) | (19.280) | (597.873) |
| Quebranto por desvalorización de otros activos (Anexo E) | (762.113) | -.- |
| Amortización otros activos amortizables | (155.888) | (190.098) |
| Recupero de previsiones: | ||
| Por deudores incobrables (Anexo E) | 5.191.475 | 3.658.442 |
| Por reintegros a percibir (Anexo E) | 2.281.033 | -.- |
| Por otros créditos (Anexo E) | 43.207 | 110.497 |
| Por juicios laborales (Anexo E) | 236.316 | 954.894 |
| Por riesgos diversos (Anexo E) | 2.609.949 | -.- |
| Otros | 957.576 | (6.366.468) |
| TOTALES | 6.602.516 | 5.441.061 |
NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación):
| Estado de Flujo de Efectivo | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.11. Fondos | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Caja y bancos | 32.669.655 | 66.666.789 |
| Depósitos a plazo fijo | 7.421.631 | 124.291.124 |
| Depósitos en caja de ahorro | 722 | 891 |
| Títulos públicos | 24.581.817 | 33.224.572 |
| Fondos comunes de inversión | -.- | 7.691 |
| TOTALES | 64.673.825 | 224.191.067 |
| Estado de Flujo de Efectivo | Ganancia / (Pérdida) | |
| 2.12. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas (Nota 2.9.) | (71.701.039) | 24.716.062 |
| Depreciación de bienes de uso (Anexo A) | 64.806.398 | 71.805.188 |
| Amortización de intangibles y llave de negocio (Anexo B) | 5.026.614 | 5.829.061 |
| Depreciación otras inversiones (Nota 2.9.) | 489.013 | 918.136 |
| Amortización de otros activos amortizables | 155.888 | 190.098 |
| Bajas de intangibles | 406.657 | 6.699.516 |
| Desactivación (Activación) de diferencia de cambio (Nota 1.5.b.) | 26.927.137 | (71.899.098) |
| Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda excepto Efectivo (Nota 1.2.) | 363.163 | 69.619.008 |
| Resultados financieros y por tenencia | (54.074.619) | 358.740.788 |
| Aumento de previsiones | 1.176.393 | 56.133.607 |
| Resultado venta de bienes de uso, intangibles e inversiones | (975.281) | (935.891) |
| Resultado venta campos (Nota 8) | -.- | (14.651.123) |
| Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.l.) | 22.119.666 | (198.366.434) |
| TOTALES | (5.280.010) | 308.798.918 |
NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación):
| Estado de Flujo de Efectivo (continuación) | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.13. Disminución neta de activos | 31.12.03 | 31.12.02 |
| Disminución (aumento) de créditos por ventas | 10.016.030 | (39.919.933) |
| Disminución (aumento) de otros créditos | 14.261.279 | (31.377.358) |
| Disminución (aumento) de bienes de cambio | 3.565.556 | (115.900.253) |
| TOTALES | 27.842.865 | (187.197.544) |
| 2.14. Aumento neto de pasivos | ||
| Aumento de cuentas por pagar | 15.249.473 | 39.724.595 |
| Aumento de remuneraciones y cargas sociales | 7.486.443 | 10.673.839 |
| Aumento (disminución) de deudas fiscales | 3.912.826 | (4.046.470) |
| TOTALES | 26.648.742 | 46.351.964 |
NOTA 3: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003
| PLAZOS | ACTIVOS | PASIVOS | ||
| COLOCACIONES DE FONDOS | CREDITOS | PRESTAMOS | OTROS PASIVOS | |
| SIN PLAZO | 722 | 97.818.006 | 156.943.318 | 2.635.997 |
| TOTAL SIN PLAZO | 722 | (a) 97.818.006 | 156.943.318 | 2.635.997 |
| CON PLAZO | ||||
| Vencido: | ||||
| Hasta tres meses | 5.760.000 | 16.503.152 | -.- | 12.982.895 |
| De tres a seis meses | 5.760.000 | 2.064.098 | -.- | 1.371.203 |
| De seis a nueve meses | 1.541.817 | 102.571 | -.- | 266.585 |
| De nueve a doce meses | -.- | 367.797 | -.- | 129.381 |
| De uno a dos años | -.- | 1.002.294 | -.- | 622.744 |
| De dos a tres años | -.- | 3.170.345 | -.- | 97.971 |
| Más de tres años | -.- | 15.314.458 | -.- | 55.783 |
| TOTAL VENCIDO | 13.061.817 | (b) 38.524.715 | -.- | (c) 15.526.562 |
| A vencer: | ||||
| Hasta tres meses | 13.181.631 | 132.522.246 | 8.976.924 | 142.386.122 |
| De tres a seis meses | 5.760.000 | 15.973.380 | 32.434.666 | 4.972.742 |
| De seis a nueve meses | -.- | 748.708 | -.- | -.- |
| De nueve a doce meses | -.- | 2.415.946 | 26.235.296 | 36.039 |
| De uno a dos años | 1.839 | 2.556.644 | 73.253.854 | -.- |
| De dos a tres años | 2.216 | 1.143.978 | 87.904.626 | -.- |
| Más de tres años | 2.519 | 15.855.680 | 351.057.880 | -.- |
| TOTAL A VENCER | 18.948.205 | 171.216.582 | 579.863.246 | 147.394.903 |
| TOTAL CON PLAZO | 32.010.022 | 209.741.297 | 579.863.246 | 162.921.465 |
| TOTAL | 32.010.744 | 307.559.303 | 736.806.564 | 165.557.462 |
(1) (2) (3) (4)
Notas:
(a) Incluye $ 92.813.568 de crédito diferido por impuesto a las ganancias, $ 18.000 de depósitos en garantía y $ 425.214 de Crédito Financiero Soc. Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 2.3.).
(b) Incluye $ 3.125.560 correspondientes a Soc. Art. 33 Ley Nro. 19.550.
(c) Incluye $ 2.510.623 correspondientes a Soc. Art. 33 Ley Nro. 19.550.
(1) El 23% devenga interés a tasa fija, siendo la tasa promedio ponderada de aproximadamente 1,07% nominal anual. El resto no devenga intereses.
(2) El 38% devenga interés a tasa fija, siendo el promedio ponderado el 4,57%. El resto no devenga interés.
(3) Aproximadamente el 78,1% devenga interés a tasa fija. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 4,85% nominal anual.
(4) Aproximadamente el 77% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 3,90% nominal anual.
NOTA 4: SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS
El detalle de los saldos de créditos y pasivos con sociedades controladas y vinculadas y el monto de los mismos es el siguiente:
| CONTROLADAS | CREDITOS POR VENTAS | CUENTAS POR PAGAR | OTROS CREDITOS | OTROS PASIVOS | ||||
| 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | |
| Agrofrutos S.A. | -.- | 3.154 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Alica S.A. | 1.221.159 | 395.334 | 83.772 | 620.805 | 92.187 | 145.034 | -.- | -.- |
| Alimentos Indal S.A. | 24.155 | -.- | 15.945 | 167.608 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor Canada Inc. | 829.060 | 996.081 | 42.590 | 388.846 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor de Perú S.A. | 836.053 | 1.094.660 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor do Brasil Limitada | 5.114.632 | 3.387.302 | 608.024 | 1.880.194 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor AG. (S.A.Ltda.) | 1.784.694 | 490.530 | 322.300 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor U.S.A. Inc. | 19.584.600 | 21.889.841 | 1.718.934 | 3.303.382 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Astral S.A. | -.- | 3.274 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Candy S.A. | 1.360.994 | 415.381 | 1.597.782 | 461.956 | 126.825 | 245.854 | -.- | -.- |
| Carlisa S.A. | 892.881 | 579.591 | 35.735 | 95.913 | 169.982 | 135.486 | -.- | -.- |
| Cartocor S.A. | 989.498 | 776.893 | 1.144.373 | 964.399 | 13.443 | -.- | -.- | -.- |
| Const. Medit. S.A.C.I.F. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 3.300 | -.- |
| Converflex S.A. | 572.390 | 288.110 | 976.190 | 2.285.239 | 142.955 | 249.470 | 1.245 | -.- |
| DEU de Colombia Ltda. | 122.580 | -.- | 26.119 | -.- | -.- | -.- | -.- | 30.788 |
| Dulciora S.A. | 1.281.713 | 1.318.640 | 599.041 | 328.088 | 403.904 | 435.057 | 2.133 | -.- |
| Estirenos S.A. | 2.485.510 | 1.373.268 | 2.045.550 | 334.268 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Flexiprin S.A. | 4.530 | -.- | 760 | 122.433 | -.- | 39.841 | -.- | -.- |
| Frutos de Cuyo S.A. | 2.238.487 | 1.548.735 | 110.371 | 588.766 | 241.787 | 208.069 | -.- | -.- |
| Indalar S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 11.000 | -.- |
| Ind. Alim. DEU S.A. | 7.173.202 | 8.835.331 | 407.469 | 3.010.549 | 53.874 | 60.570 | -.- | -.- |
| Metalbox S.A. | 3.923 | 2.999 | -.- | -.- | 1.781 | -.- | -.- | -.- |
| Productos Naturales S.A. | 99.084 | -.- | 112.906 | 107.620 | 32.819 | 52.337 | -.- | -.- |
| Unidal Ecuador S.A. | 7.089.747 | 8.443.771 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Unidal México S.A. de C.V. | 1.708.652 | 352.614 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Van Dam S.A. | 2.713.039 | 2.427.457 | 34.446 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| TOTALES | 58.130.583 | 54.622.966 | 9.882.307 | 14.660.066 | 1.279.557 | 1.571.718 | 17.678 | 30.788 |
| VINCULADAS | CREDITOS POR VENTAS | CUENTAS POR PAGAR | OTROS CREDITOS | OTROS PASIVOS | ||||
| 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | |
| Arcorpar S.A. | 408.496 | 2.023.586 | 56.664 | 23.268 | -.- | -.- | -.- | 29.318 |
NOTA 4: SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS (continuación)
El detalle de las operaciones con sociedades controladas y vinculadas y el monto de las mismas es el siguiente:
| CONTROLADAS | VENTAS | COMPRAS | OTROS INGRESOS | OTROS EGRESOS | ||||
| 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | |
| Alica S.A. | 9.431.927 | 7.622.008 | 858.809 | 3.959.781 | 3.124.541 | 2.221.362 | -.- | -.- |
| Alimentos Indal S.A. | 101.166 | 325.562 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor Canada Inc. | 4.426.912 | 4.462.597 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor de Perú S.A. | 2.162.095 | 3.497.429 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor do Brasil Limitada | 9.346.201 | 9.841.256 | 3.095.828 | 6.977.734 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor AG. (S.A.Ltda.) | 3.887.332 | 490.530 | -.- | -.- | -.- | -.- | 4.448.158 | -.- |
| Arcor U.S.A. Inc. | 45.994.150 | 68.224.869 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Astral S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | 400 | 479 | -.- | -.- |
| Candy S.A. | 10.384.509 | 7.218.810 | 12.155.189 | 10.083.333 | 3.754.773 | 3.137.154 | -.- | -.- |
| Carlisa S.A. | 4.745.769 | 4.982.510 | 604.405 | 322.542 | 2.381.537 | 2.125.485 | -.- | -.- |
| Cartocor S.A. | 6.337.159 | 5.945.046 | 36.126.321 | 31.051.546 | 4.091.114 | 4.041.796 | 73.341 | 38.349 |
| Const. Medit. S.A.C.I.F. | -.- | -.- | -.- | -.- | 400 | 479 | 3.601 | 3.992 |
| Converflex S.A. | 15.413.676 | 26.954.942 | 41.798.902 | 42.282.909 | 1.411.887 | 1.340.354 | 2.408 | -.- |
| DEU de Colombia Ltda. | 304.410 | 80.370 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Dulciora S.A. | 20.511.958 | 13.586.191 | 4.396.683 | 2.238.849 | 8.466.460 | 7.367.162 | 14.092 | -.- |
| Estirenos S.A. | 30.191.400 | 30.708.556 | 9.703.991 | 8.042.708 | 5.268.742 | 4.609.521 | 15.905 | -.- |
| Flexiprin S.A. | -.- | 5.292.311 | -.- | 5.708.708 | 38.776 | 228.734 | 108.030 | -.- |
| Frutos de Cuyo S.A. | 3.302.454 | 2.172.668 | 3.178.135 | 3.371.955 | 9.118.640 | 8.195.731 | 14.073 | -.- |
| Indalar S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | 400 | 479 | 12.003 | 13.308 |
| Ind. Alim. DEU S.A. | 24.599.209 | 39.506.388 | 1.087.989 | 8.237.202 | -.- | -.- | -.- | 238 |
| Metalbox S.A. | 1.487 | 2.135 | -.- | -.- | 56.550 | 29.372 | -.- | -.- |
| Productos Naturales S.A. | 4.352.757 | 4.615.931 | 5.860.227 | 7.042.068 | 420.400 | 395.388 | 225 | -.- |
| Unidal Ecuador S.A. | 11.346.105 | 16.309.570 | -.- | -.- | 56.777 | -.- | 63.455 | -.- |
| Unidal México S.A. de C.V. | 4.523.916 | 1.294.231 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 17.095 |
| Van Dam S.A. | 8.778.749 | 8.471.712 | -.- | -.- | -.- | -.- | 33.964 | -.- |
| TOTALES | 220.143.341 | 261.605.622 | 118.866.479 | 129.319.335 | 38.191.397 | 33.693.496 | 4.789.255 | 72.982 |
| VINCULADAS | VENTAS | COMPRAS | OTROS INGRESOS | OTROS EGRESOS | ||||
| 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.03 | 31.12.02 | |
| Arcorpar S.A. | 7.703.845 | 7.819.469 | -.- | -.- | -.- | -.- | 70.486 | 45.092 |
NOTA 5: GARANTIAS OTORGADAS Y COMPROMISOS EVENTUALES
- GARANTIAS OTORGADAS
| ACREEDOR / BENEFICIARIO | TIPO DE GARANTIA | MONEDA ORIGINAL | MONTO EN MONEDA EXTRANJERA | TIPO DE CAMBIO | VALOR DE LIBROS GARANTIA OTORGADA AL 31.12.03 $ |
|---|---|---|---|---|---|
| D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsgesellschaft MBH) | Codeudor Solidario de Cartocor S.A. | U$S | 4.930.000 | 2,93 | 14.444.900 |
| Credibanco S.A. (BNDES) | Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda. | R$ | 3.680.305 | 1,003 | 3.691.345 |
| Sudameris S.A. (BNDES) | Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda. | R$ | 2.102.700 | 1,003 | 2.285.115 |
| Bradesco S.A. (BNDES) | Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda. | R$ | 2.278.280 | 1,003 | 2.285.115 |
| Scotiabank Sud Americano | Codeudor Solidario de Industrias de Alimentos Dos en Uno | Pesos Chilenos | 2.304.389.333 | 0,0049 | 11.176.558 |
| Estado Nacional | Codeudor solidario de Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A., Metalbox S.A. y Productos Naturales S.A. (Caución Juratoria) | $ | -.- | -.- | 26.790.000 |
| Estado Nacional | Codeudor solidario de Frutos de Cuyo S.A. (Caución Juratoria) | $ | -.- | -.- | 5.103.592 |
| Estado Nacional | Codeudor solidarios con Cartocor S.A. (Fianza) | $ | -.- | -.- | 12.950.000 |
- COMPROMISOS EVENTUALES
La Sociedad suscribió acuerdos por el uso de maquinas y equipos de propiedad de Brach’s y Arcor USA Inc. siendo Arcor responsable de su mantenimiento durante la vigencia de los mismos. Al 31 de diciembre de 2003, el valor de los bienes de uso recibidos de Brach’s y Arcor USA Inc. asciende a U$S 4.692.310 y U$S 810.000 respectivamente.
Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos stock de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de $ 302.999.
NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL
En cumplimiento de la Resolución General Nro. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:
| 2001 | 2002 | 2003 | |
| Capital social al inicio | 46.210.440 | 46.211.714 | 46.211.714 |
| Aumento del capital | 1.274 | -.- | -.- |
| Capital social al cierre | 46.211.714 | 46.211.714 | 46.211.714 |
El Capital Social al 31 de diciembre de 2003 es de $ 46.211.714, encontrándose totalmente suscripto e integrado.
NOTA 7: PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – REFINANCIACION DE DEUDA BANCARIA
Al 31 de diciembre de 2003, la deuda bancaria de la Sociedad se encuentra conformada de la siguiente manera:
| BANCO | MONEDA ORIGINAL | CAPITAL ORIGINAL | TASA DE INTERES | AMORTIZACION | PERIODO DE INTERES | CAPITAL AL 31.12.03 | TIPO DE PRESTAMO. REFERENCIA |
| Citibank suc. Bs.As. | U$S | 25.000.000 | Libor + 3,95 % | Pagadero en diez cuotas semestrales con vencimiento en junio y diciembre de cada año (1) | Se abonan en forma trimestral. | 19.633.180 | Préstamo Sindicado (1) |
| Citibank N.A. | U$S | 25.000.000 | Libor + 3,95 % | Se abonan en forma trimestral. | 16.925.208 | ||
| BankBoston N.A. | U$S | 40.000.000 | Libor + 3,95 % | Se abonan en forma trimestral. | 25.584.497 | ||
| BBVA Banco Francés S.A. | U$S | 35.000.000 | Libor + 3,95 % | Se abonan en forma trimestral. | 29.053.137 | ||
| Rabobank International | U$S | 35.000.000 | Libor + 3,95 % | Se abonan en forma trimestral. | 25.430.756 | ||
| Banco Santander Central Hispano S.A. | U$S | 20.000.000 | Libor + 3,95 % | Se abonan en forma trimestral. | 14.734.091 | ||
| Banco Latinoamericano de Exportaciones (BLADEX) | U$S | 20.000.000 | Libor + 3,95 % | Se abonan en forma trimestral. | 14.713.338 | ||
| Citibank N.A. | U$S | 15.675.000 | Libor + 3,95 % | Pagadero en diez cuotas semestrales con vencimiento en junio y diciembre de cada año (1) | Se abonan en forma trimestral. | 15.675.000 | Prefinanciación de Exportaciones (2) |
| Rabobank International | U$S | 8.125.000 | Libor + 3,95 % | Se abonan en forma trimestral. | 7.088.004 | ||
| BankBoston N.A. | U$S | 15.375.000 | Libor + 3,95 % | Se abonan en forma trimestral. | 15.375.000 | ||
| Banco Societe Generale S.A. | U$S | 700.000 | 7,00 % | Totalmente pagadero a su vencimiento, en febrero de 2004 | Se abonan al vencimiento | 700.000 | Prefinanciación de Exportaciones |
| U$S | 800.000 | 6,50 % | Totalmente pagadero a su vencimiento, en marzo de 2004 | Se abonan al vencimiento | 800.000 | ||
| Banco Río de la Plata S.A. | $ | 24.000.000 | Tasa de encuesta B.C.R.A. corregida + 4,80 % | Pagadero en 10 cuotas semestrales con vencimiento en junio y diciembre de cada año. | Se abonan en forma semestral | 15.077.664 | Préstamos en $ (3) |
| Banco Río de la Plata S.A. | $ | 3.000.000 | 5,60 % | Totalmente pagadero a su vencimiento, en enero de 2004. | Se abonan al vencimiento | 3.000.000 | Préstamos en $ (3) |
| BankBoston N.A. | $ | 16.000.000 | Tasa repactable mensual | Adelanto en cuenta corriente a 15 días renovable a su vencimiento | 16.000.000 | Préstamos en $ (4) |
NOTA 7: PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – REFINANCIACION DE DEUDA BANCARIA (continuación)
Con fecha 15 de diciembre de 2003, la Sociedad suscribió una serie de acuerdos modificatorios de los contratos de préstamos vigentes a esa fecha, los cuales se resumen a continuación.
- Préstamo Sindicado
Amortización de capital
A la fecha del acuerdo se abonaron U$S 27.986.646. El acuerdo alcanzado contempla amortizaciones semestrales de capital y el vencimiento del saldo final está previsto para el 1 de diciembre de 2008.
Costo financiero y período de interés
A partir del 15 de diciembre de 2003 los intereses se abonan en forma trimestral y la tasa aplicable surge de adicionar a la tasa Libor un margen del 3,95%.
Restricciones a la distribución de utilidades y cumplimiento de índices financieros
El acuerdo modificatorio del contrato original estableció ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia del mismo, entre los que se encuentra el cumplimiento de índices específicos, la restricción en la distribución de dividendos en exceso de cierto monto, la obligación de destinar cierto porcentaje de las sumas obtenidas como consecuencia de la venta o transferencia de negocios o activos a la precancelación del préstamo sindicado, la restricción a procesos de consolidación o fusión con otras sociedades, la restricción a la constitución de gravámenes y cargas sobre los activos, el límite de endeudamiento máximo y requerimientos mínimos de patrimonio neto de la Sociedad.
- Prefinanciación de exportaciones con BankBoston N.A., Citibank N.A. y Rabobank Internacional
Amortización de capital
Se abonó a la fecha del acuerdo U$S 1.086.996. Por el saldo de U$S 38.138.004, se suscribió un nuevo acuerdo modificatorio del contrato original que estipula amortizaciones parciales por U$S 3.348.800 el 15 de junio de 2004 y por U$S 1.255.800 el 15 de diciembre de 2004. El vencimiento del saldo final está previsto para el 5 de diciembre de 2008.
Costo financiero y período de interés
A partir del 15 de diciembre de 2003 los intereses se abonan en forma trimestral y surgen de adicionar a la tasa Libor un margen del 3,95%.
- Préstamo en pesos con Banco Río de la Plata
Amortización de capital
Se abonó a la fecha del acuerdo $ 2.683.569. El saldo adeudado de $ 15.077.754 será amortizado en diez cuotas semestrales con un vencimiento final el 1 de diciembre de 2008.
Costo financiero y período de interés
La tasa de intereses compensatorios será variable y se actualizará semestralmente en base a la Tasa de Encuesta del B.C.R.A corregida, más un margen del 4,80 %. Los intereses serán abonados en forma semestral el día de finalización de cada período de interés.
(4) Préstamo en pesos con BankBoston N.A.
Amortización de capital
El capital adeudado a la fecha del acuerdo, $ 16.000.000, deberá ser abonado totalmente con fecha 1 de diciembre de 2008.
NOTA 7: PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – REFINANCIACION DE DEUDA BANCARIA (continuación)
(4) Préstamo en pesos con BankBoston N.A. (continuación)
Costo financiero y período de interés
A partir del 15 de diciembre de 2003, en función de este nuevo acuerdo, la tasa y el período de pago de intereses resulta del acuerdo de las partes, debiendo la Sociedad abonarlos el último día hábil del período en cuestión.
A partir del acuerdo alcanzado con sus acreedores bancarios, la Sociedad ha logrado mejorar sustancialmente los plazos de amortización y condiciones de su endeudamiento financiero.
NOTA 8: VENTA DE ACTIVOS - VENTA DE CAMPOS
Durante el tercer trimestre del ejercicio anterior, la Sociedad ha realizado la venta de los campos “Santa Lucía”, “Puertas de Córdoba”, “La Marcelita” y “Taboada” por un valor de $ 22.116.245 (en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003), en concepto de bienes transferidos, generándose una ganancia neta de $ 14.651.123 (en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003), la cual se expone en el rubro Otros ingresos (egresos) no operativos netos del estado de resultados del ejercicio anterior.
En el año 2001, la Sociedad realizó la venta de los campos “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” por un valor de U$S 17.741.909. Durante el año 2002 se renegociaron los saldos remanentes a cobrar de estas operaciones por U$S 4.534.873, convirtiéndose en un saldo a cobrar original de 24.257 toneladas de soja, de las cuales quedan pendientes de cobro 4.336 toneladas que se encuentran valuadas a su valor neto de realización al 31 de diciembre de 2003 en un total de $ 2.672.689, expuestos en el rubro Otros créditos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial.
NOTA 9: CONTRATOS DERIVADOS
9.1. CONTRATOS A TERMINO POR COMPRA DE ENERGIA
La Sociedad, conjuntamente con sus sociedades controladas Estirenos S.A. y Frutos de Cuyo S.A., han suscripto, con fecha 21 de febrero de 2001, contratos a término para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A., a $ 34 por cada MWH, por el período comprendido entre el 1 de abril de 2001 y 31 de marzo de 2004.
Al 31 de diciembre de 2003, las diferencias entre los valores acordados para dichos instrumentos derivados y su valor corriente originó un cargo positivo de $ 40.061, el que se encuentra expuesto en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.
9.2. COBERTURA DE TASAS DE INTERES
En el año 2001, la Sociedad suscribió dos contratos de cobertura de tasas de interés con el J.P. Morgan Chase, con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Libor) del préstamo sindicado acordado en noviembre de 2000 con un conjunto de bancos, identificado en nota 7.
Estas coberturas de tasa existentes cubrían desde el 5 de junio hasta el 1 de diciembre de 2003, hasta un monto de U$S 40 millones (U$S 20 millones cada contrato). Las tasas fijadas eran del 5,02 % y 5,10 % para cada contrato. El 1 de diciembre de 2003 operó el vencimiento de ambos contratos, cancelándose los intereses correspondientes a los mismos y finalizando de esta forma la operación de cobertura.
Al 31 de diciembre de 2003, el cargo a resultados por estos contratos de cobertura de tasas de interés asciende a $ 7.268.941 (pérdida), el que se expone en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos del Estado de Resultados.
NOTA 10: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD
En el año 2001, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma.
En función de ello:
- Con fecha 15 de agosto de 2001 la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto Nro. 935/01, sector agropecuario.
-
Con fecha 14 de septiembre de 2001 se amparó en los siguientes beneficios:
-
Actividad industrial de productos celulósicos, papel y cartón, establecidos por la Resolución Nro. 63 (S.I.)
- Actividad industrial de productos plásticos, fijados por la Resolución Nro. 66 (S.I.); y
-
Actividad industrial alimenticia detallada en el Decreto Nro. 1054/01.
-
Seguidamente, el 28 de septiembre, la Sociedad efectuó la presentación para acogerse a las actividades exteriorizadas por el Decreto Nro. 1185/01, el cual amplía la nómina de actividades del Decreto Nro. 1054/01.
En virtud de las normas antes citadas, la Sociedad actualmente goza de los siguientes beneficios:
- Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.
- Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales correspondientes a las actividades alcanzadas hasta el 31 de marzo de 2003.
A través del Decreto Nro. 1676/01, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003 el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto Nro. 814 en su art. 4°, de fecha 20 de junio de 2001.
Posteriormente, con fecha 3 de abril de 2003 fue publicada la Ley Nro. 25.732 a través de la cual se deroga la excepción en el impuesto a la ganancia mínima presunta de los bienes afectados a las actividades incluidas en los convenios de competitividad.
BIENES DE USO ANEXO A
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | ||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO REEXPRESION | AUMENTOS | DISMINUCIONES | TRANSFERENCIAS (1) | ACTIVACION DIFERENCIA DE CAMBIO (2) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Máquinas e instalaciones | 686.371.487 | (114.849) | 3.106.104 | (8.599.515) | 11.969.258 | (5.119.565) | 687.612.920 |
| Moldes y herramientas | 20.595.745 | (5.026) | 5.827.747 | (21.629) | 307.621 | (48.710) | 26.655.748 |
| Muebles y útiles | 89.111.290 | (19.448) | 3.278.699 | (102.321) | 3.528.242 | (419.703) | 95.376.759 |
| Vehículos | 12.324.283 | (4.701) | 2.606.098 | (1.976.128) | 45.446 | (176.523) | 12.818.475 |
| Inmuebles terrenos | 22.561.147 | (1.433) | 4.894 | -.- | 242.512 | (85.993) | 22.721.127 |
| Inmuebles edificios | 196.362.325 | (43.548) | 2.246 | (90.213) | 4.883.070 | (2.338.690) | 198.775.190 |
| Inmuebles instalaciones | 191.113.135 | (40.692) | 139.741 | (159.436) | 4.393.398 | (2.107.780) | 193.338.366 |
| Semovientes | 17.445 | (34) | -.- | (17.294) | -.- | -.- | 117 |
| Hacienda de pedigree | 6.934.865 | -.- | 1.470.105 | (797.352) | -.- | -.- | 7.607.618 |
| Alfalfares y praderas permanentes | 191.829 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 191.829 |
| Plantaciones | 15.388 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 15.388 |
| Cañaverales | 9.078.764 | (1.105) | -.- | -.- | 1.001.496 | (209.494) | 9.869.661 |
| Bienes de uso en tránsito | -.- | -.- | 12.867 | (7.408) | -.- | -.- | 5.459 |
| Obras en construcción | 5.419.703 | (3.348) | 17.970.336 | (101.075) | (12.982.721) | (210.415) | 10.092.480 |
| Anticipos a proveedores | |||||||
| - Moneda argentina | 96.416 | -.- | -.- | (96.416) | -.- | -.- | -.- |
| - Moneda extranjera (Anexo G) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Anticipos por operaciones de importación | |||||||
| - Moneda argentina | -.- | -.- | 79.516 | (78.973) | -.- | -.- | 543 |
| - Moneda extranjera (Anexo G) | 157.249 | -.- | 4.117.907 | (1.236.044) | -.- | -.- | 3.039.112 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 1.240.351.071 | (234.184) | 38.616.260 | (13.283.804) | 13.388.322 | (10.716.873) | 1.268.120.792 |
| TOTALES AL 31.12.02 | 1.202.006.786 | -.- | 21.700.999 | (13.067.719) | (2.444.572) | 32.155.577 | 1.240.351.071 |
- Incluye transferencias desde y hacia el rubro Otras inversiones no corrientes y Otros activos no corrientes.
- Ver nota 1.5.b. a los presentes estados contables.
BIENES DE USO Anexo A (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | D E P R E C I A C I O N E S | NETO RESULTANTE | |||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO REEXPRESION | DISMINUCIO-NES | TRANSFEREN-CIAS (3) | % | DEL EJERCICIO (4) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | |
| Máquinas e instalaciones | (544.582.205) | 15.713 | 7.457.820 | (2.662.342) | 10 | (37.485.052) | (577.256.066) | 110.356.854 | 141.789.282 |
| Moldes y herramientas | (18.589.832) | 3.298 | 14.135 | (96.051) | 20 | (3.258.939) | (21.927.389) | 4.728.359 | 2.005.913 |
| Muebles y útiles | (77.138.386) | 15.205 | 98.049 | (3.103.568) | 10 | (5.264.690) | (85.393.390) | 9.983.369 | 11.972.904 |
| Vehículos | (9.875.877) | 1.286 | 1.892.607 | (45.448) | 20 | (1.360.050) | (9.387.482) | 3.430.993 | 2.448.406 |
| Inmuebles terrenos | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 22.721.127 | 22.561.147 | |
| Inmuebles edificios | (70.762.739) | 1.423 | 14.798 | (1.581.511) | 3 | (6.819.729) | (79.147.758) | 119.627.432 | 125.599.586 |
| Inmuebles instalaciones | (108.603.930) | 2.181 | 110.567 | (2.491.490) | 5 | (9.198.300) | (120.180.972) | 73.157.394 | 82.509.205 |
| Semovientes | (16.350) | 1.156 | 15.077 | -.- | 10 | -.- | (117) | -.- | 1.095 |
| Hacienda de pedigree | (2.104.764) | -.- | 599.222 | -.- | 10 | (688.717) | (2.194.259) | 5.413.359 | 4.830.101 |
| Alfalfares y praderas permanentes | (191.829) | -.- | 1.286 | -.- | 20 | (1.286) | (191.829) | -.- | -.- |
| Plantaciones | (7.694) | -.- | -.- | -.- | (751) | (8.445) | 6.943 | 7.694 | |
| Cañaverales | (7.050.423) | 272 | -.- | -.- | 20 | (728.884) | (7.779.035) | 2.090.626 | 2.028.341 |
| Bienes de uso en tránsito | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 5.459 | -.- |
| Obras en construcción | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 10.092.480 | 5.419.703 | |
| Anticipos a proveedores | |||||||||
| - Moneda argentina | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 96.416 |
| Moneda extranjera (Anexo G) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Anticipos por operaciones de importación | |||||||||
| - Moneda argentina | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 543 | -.- |
| - Moneda extranjera (Anexo G) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 3.039.112 | 157.249 |
| TOTALES AL 31.12.03 | (838.924.029) | 40.534 | 10.203.561 | (9.980.410) | (64.806.398) | (903.466.742) | 364.654.050 | ||
| TOTALES AL 31.12.02 | (772.526.420) | -.- | 5.407.579 | -.- | (71.805.188) | (838.924.029) | 401.427.042 |
- Incluye transferencias desde el rubro Otras inversiones no corrientes.
- El destino contable de las depreciaciones del período y ejercicio se informan en el Anexo H.
ACTIVOS INTANGIBLES – VALOR LLAVE DE NEGOCIO ANEXO B
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | ||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO REEXPRESION | AUMENTOS | DISMINUCIONES | TRANSFERENCIAS | ACTIVACION DIFERENCIA DE CAMBIO (1) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Marcas de fábrica y registros de diseños | 17.622.506 | -.- | -.- | (40.961) | 1.446.627 | -.- | 19.028.172 |
| Marcas de fábrica en trámite | 1.446.627 | -.- | -.- | -.- | (1.446.627) | -.- | -.- |
| Diseños y modelos | 2.923.657 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 2.923.657 |
| Gastos de organización y preoperativos | 3.041.230 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 3.041.230 |
| SUBTOTALES | 25.034.020 | -.- | -.- | (40.961) | -.- | -.- | 24.993.059 |
| Valor llave de negocio | |||||||
| La Industrial Alimenticia S.A. | 44.136.560 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 44.136.560 |
| Bertolo S.A.C.I.F. | 23.618.578 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 23.618.578 |
| Astral S.A. | 82.119.645 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 82.119.645 |
| Estirenos S.A. | 113.669.792 | (285.607) | -.- | -.- | -.- | (15.907.631) | 97.476.554 |
| Van Dam S.A. | 8.408.806 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 8.408.806 |
| SUBTOTALES | 271.953.381 | (285.607) | -.- | -.- | -.- | (15.907.631) | 255.760.143 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 296.987.401 | (285.607) | -.- | (40.961) | -.- | (15.907.631) | 280.753.202 |
| TOTALES AL 31.12.02 | 274.592.476 | -.- | 902.547 | (17.447.760) | -.- | 38.940.138 | 296.987.401 |
- Ver nota 1.5.b. a los presentes estados contables.
ACTIVOS INTANGIBLES – VALOR LLAVE DE NEGOCIO ANEXO B (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | A M O R T I Z A C I O N E S | DESVALORIZA-CIONES (Nota 1.5.k. y Anexo E) | NETO RESULTANTE | |||||
| ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO REEXPRESION | DISMINUCIONES | DEL EJERCICIO | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | ||
| Marcas de fábrica y registros de diseños | (15.419.482) | -.- | 12.732 | (1.061.026) | (16.467.776) | -.- | 2.560.396 | 2.203.024 |
| Marcas de fábrica en trámite | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.446.627 |
| Diseños y modelos | (2.923.657) | -.- | -.- | -.- | (2.923.657) | -.- | -.- | -.- |
| Gastos de organización y preoperativos | (3.041.230) | -.- | -.- | -.- | (3.041.230) | -.- | -.- | -.- |
| SUBTOTALES | (21.384.369) | -.- | 12.732 | (2) (1.061.026) | (22.432.663) | -.- | 2.560.396 | 3.649.651 |
| Valor llave de negocio | ||||||||
| La Industrial Alimenticia S.A. | (7.094.165) | -.- | -.- | (135.672) | (7.229.837) | (20.193.279) | 16.713.444 | 16.793.499 |
| Bertolo S.A.C.I.F. | (4.746.032) | -.- | -.- | (69.099) | (4.815.131) | -.- | 18.803.447 | 18.872.546 |
| Astral S.A. | (14.433.050) | -.- | -.- | (522.102) | (14.955.152) | -.- | 67.164.493 | 67.686.595 |
| Estirenos S.A. | (13.885.454) | 2.632 | -.- | (2.818.275) | (16.701.097) | (10.329.171) | 70.446.286 | 88.214.868 |
| Van Dam S.A. | (2.102.202) | -.- | -.- | (420.440) | (2.522.642) | (5.886.164) | -.- | -.- |
| SUBTOTALES | (42.260.903) | 2.632 | -.- | (3) (3.965.588) | (46.223.859) | (36.408.614) | 173.127.670 | 191.567.508 |
| TOTALES AL 31.12.03 | (63.645.272) | 2.632 | 12.732 | (5.026.614) | (68.656.522) | (36.408.614) | 175.688.066 | |
| TOTALES AL 31.12.02 | (68.564.455) | -.- | 10.748.244 | (5.829.061) | (63.645.272) | (38.124.970) | 195.217.159 |
- El destino contable de las amortizaciones se informa en nota 2.8.
- El destino contable de las amortizaciones se informa en nota 2.9.
.
INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES
ANEXO C
| EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES | VALOR NOMINAL | CANTIDAD | VALOR DE COSTO AJUSTADO | VALOR DE LIBROS | |
| 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | ||||
| INVERSIONES NO CORRIENTES | |||||
| ACCIONES SIN COTIZACION | |||||
| - Otros | -.- | 990 | 1.691 | 3.268 | 165.851 |
| Subtotal | 1.691 | 3.268 | 165.851 | ||
| ACCIONES SOCIEDAD ART. 33 LEY 19.550 | |||||
| -Alica S.A. | 0,01 | 171.995.272 | 4.457.361 | 9.404.500 | 12.063.879 |
| -Alimentos Indal S.A. | (1) -.- | 223.757 | 5.794.116 | 7.449.096 | 6.749.009 |
| -Arcor Canada Inc. | (5) 1,00 | 99 | 218 | 287.156 | 89.749 |
| -Arcor de Perú S.A. | (2) 1,00 | 48.939.465 | 33.142.984 | 13.053.385 | 8.446.660 |
| -Arcor do Brasil Limitada | (3) 1,00 | 143.258.584 | 251.275.360 | 147.759.675 | 129.941.820 |
| -Arcor A.G. (S.A. Ltd.) | (8) 10,00 | 278.744 | 6.567.241 | 968.807 | (3.327.139) |
| -Arcor U.S.A. Inc. | (5) 1,00 | 9.406 | 25.365 | 6.301.505 | 4.974.021 |
| -Arcorpar S.A. | (4) 10.000,00 | 400.000 | 1.733.860 | 2.186.996 | 1.033.388 |
| -Astral S.A. | 1,00 | 9.424.850 | 91.139.809 | 59.025.026 | 46.451.756 |
| -Candy S.A. | 0,01 | 126.296.536 | 3.292.318 | 10.599.073 | 10.277.092 |
| -Carlisa S.A. | 1,00 | 1.782.000 | 2.375.424 | 9.444.346 | 8.409.392 |
| -Cartocor S.A. | 1,00 | 7.399.778 | 26.747.470 | 124.539.717 | 102.459.782 |
| -Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | 0,01 | 4.588.820 | 77.889 | 794.968 | 820.944 |
| -Converflex S.A. | 0,01 | 149.624.220 | 6.186.750 | 8.886.025 | 12.931.644 |
| -Dulciora S.A. | 0,01 | 111.991.041 | 279.023 | 11.006.321 | 9.921.376 |
| -Estirenos S.A. | 10,00 | 240.000 | 60.759.873 | 18.570.532 | 23.493.968 |
| -Flexiprin S.A. | 0,01 | 161.387.809 | 4.039.648 | 4.557.042 | 4.847.433 |
| -Frutos de Cuyo S.A. | 0,01 | 592.262.500 | 22.506.373 | 51.657.425 | 42.300.491 |
| -Indalar S.A. | 0,01 | 6.720.000 | 186.430 | 141.679 | 113.182 |
| -Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. | (1) -.- | 156.025.883 | 161.015.923 | 121.060.971 | 108.148.838 |
| -Industria Dos en Uno de Colombia Limitada | (9) 10.000,00 | 636.680 | 6.798.000 | 1.639.782 | -.- |
| -Metalbox S.A. | 0,01 | 91.287.220 | 2.269.547 | 1.385.659 | 1.853.605 |
| -Productos Naturales S.A. | 0,01 | 113.997.013 | 2.812.793 | 4.856.225 | 3.898.984 |
| -Unidal Ecuador S.A. | (5) 0,04 | 28.299.591 | 1.101.088 | 5.303.074 | 4.057.263 |
| -Unidal México S.A. de C.V. | (6) 700,00 | 115.385 | 26.644.816 | 10.908.192 | 15.482.264 |
| -Van Dam S.A. | (7) 1.000,00 | 70.000 | 33.459.328 | 3.742.813 | (13.426.314) |
| Subtotal | 754.689.007 | 635.529.990 | 542.013.087 |
- Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos, (8) Francos Suizos, (9) Pesos Colombianos.
INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES
ANEXO C (continuación)
| EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES | VALOR DE COSTO AJUSTADO | VALOR DE LIBROS | |
| 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | ||
| CUOTAS SOCIALES: | |||
| - BICA C.E.M.L | 754 | 754 | 5.840 |
| - Cooperativa Telefónica Villa del Totoral Ltda. | 12.583 | 12.583 | 12.584 |
| - Cooperativa Carlos Pellegrini Ltda. | 5.674 | 5.674 | 5.674 |
| - Cooperativa de Servicios Públicos Colonia Caroya Ltda. | 20.347 | 20.347 | 20.347 |
| - Banco Empresario de Tucumán | 106.999 | 106.999 | 106.999 |
| - Cooperativa de Energía Eléctrica Las Varillas Ltda. | -.- | -.- | 354 |
| - Cooperativa de Servicios Públicos de Laguna Larga Ltda. | -.- | -.- | 17 |
| - Cooperativa Eléctrica y Servicios Públicos Arroyito Ltda. | 70.870 | 70.870 | 70.870 |
| - Cooperativa de Servicios Públicos y Sociales San Pedro | 346.416 | 346.416 | 346.416 |
| -Cooperativa Ltda. de Electricidad de Salto | 48.852 | 48.852 | 58.839 |
| Subtotal | 612.495 | 612.495 | 627.940 |
| APORTES IRREVOCABLES SOC. ART. 33 LEY 19.550: | |||
| - Arcor Canada Inc. | 219.607 | 219.607 | 219.607 |
| - Arcor Do Brasil Ltda. | 16.843.100 | 16.843.100 | -.- |
| - Arcor A.G. (S.A. Ltd.) | 1.184 | 1.184 | 6.392.473 |
| - Arcor U.S.A. Inc. | 9.708.269 | 9.708.269 | 7.441.124 |
| - Astral S.A. | 36.977.913 | 36.977.913 | 36.977.913 |
| - Carlisa S.A. | 4.352.562 | 4.352.562 | 4.352.562 |
| - Estirenos S.A. | 26.336.152 | 26.336.152 | 26.336.152 |
| - Indalar S.A. | 1.603.853 | 1.603.853 | 1.603.853 |
| - Unidal Ecuador S.A. | 79.232 | 79.232 | 79.232 |
| - Van Dam S.A. | -.- | -.- | 18.498.601 |
| Subtotal | 96.121.872 | 96.121.872 | 101.901.517 |
| OTROS APORTES IRREVOCABLES | |||
| - Otros | 39.972 | 39.972 | 37.138 |
| Subtotal | 39.972 | 39.972 | 37.138 |
| TOTAL | 851.465.038 | 732.307.597 | 644.745.533 |
INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C (continuación)
| EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES | I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R | |||||||
| ACTIVIDAD PRINCIPAL | U L T I M O E S T A D O C O N T A B L E | |||||||
| FECHA | CAPITAL SOCIAL (*) | RESULTADOS | PATRIMONIO NETO | % | VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL | |||
| ACCIONES SOC. ART. 33 LEY 19.550: | ||||||||
| - Alica S.A. | Fábrica de Alimentos en Polvo | 31.12.03 | 1.720.000 | 1.243.859 | 9.515.067 | 99,997251 | 9.404.500 | |
| - Alimentos Indal S.A. | Fábrica de Conservas de Frutas | 31.12.03 | 2.520.064 | 967.766 | 7.725.699 | 99,867960 | 7.449.096 | |
| - Arcor Canada Inc. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 100 | 221.546 | 544.436 | 99,000000 | 506.763 | |
| - Arcor de Perú S.A. | Fábrica y Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 20.747.311 | (714.178) | 13.751.381 | 95,316758 | 13.053.385 | |
| - Arcor do Brasil Alimentos Limitada | Fábrica y Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 130.141.852 | (25.842.820) | 165.383.545 | 99,977143 | 164.602.775 | |
| - Arcor AG (S.A. Ltd.) | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 6.439.165 | (2.000.819) | 1.064.514 | 100,000000 | 969.991 | |
| - Arcor U.S.A. Inc. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 26.830 | 1.147.917 | 17.934.191 | 94,060000 | 16.009.774 | |
| - Arcorpar S.A. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 2.890.954 | 2.307.217 | 4.373.992 | 50,000000 | 2.186.996 | |
| - Astral S.A. | Sociedad de Inversiones | 31.12.03 | 9.550.000 | 12.495.613 | 97.654.125 | 98,689529 | 96.002.940 | |
| - Candy S.A. | Fábrica de Golosinas | 31.12.03 | 1.263.000 | 4.170.111 | 10.726.129 | 99,997257 | 10.599.073 | |
| - Carlisa S.A. | Fábrica de Galletitas | 31.12.03 | 1.800.000 | 1.112.714 | 14.013.236 | 99,000000 | 13.796.908 | |
| - Cartocor S.A. | Fábrica de Cartón Corrugado | 31.12.03 | 7.400.000 | 54.429.961 | 125.366.312 | 99,997000 | 124.539.717 | |
| - Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | Construcciones | 31.12.03 | 45.921 | (25.995) | 795.536 | 99,928573 | 794.968 | |
| - Converflex S.A. | Fábrica de Films Plásticos | 31.12.03 | 1.640.000 | 718.849 | 10.657.986 | 91,234280 | 8.886.025 | |
| - Dulciora S.A. | Fábrica de Dulces | 31.12.03 | 1.120.000 | 1.795.385 | 11.042.925 | 99,992001 | 11.006.321 | |
| - Estirenos S.A. | Fábrica de Chocolates y Golosinas | 31.12.03 | 6.000.000 | 18.357.873 | 112.602.972 | 40,000000 | 44.906.685 | |
| - Flexiprin S.A. | Convertidora de Flexibles | 31.12.03 | 1.614.000 | (499.199) | 4.557.386 | 99,992447 | 4.557.042 | |
| - Frutos de Cuyo S.A. | Fábrica de Conservas | 31.12.03 | 6.250.000 | 10.021.488 | 54.583.470 | 94,762000 | 51.657.425 | |
| - Indalar S.A. | Industr. y Comerc. de Cartón Corrugado | 31.12.03 | 70.000 | 26.489 | 1.823.219 | 96,000000 | 1.745.532 | |
| - Industria de Alim. Dos en Uno S.A. | Fábrica y Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 89.705.051 | 12.660.357 | 122.915.988 | 98,652926 | 121.060.971 | |
| - Ind. De Alim. Dos en Uno de Colombia Ltd. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 10.408.752 | (676.164) | 2.620.099 | 62,856090 | 1.639.782 | |
| - Metalbox S.A. | Fábrica de Hojalata | 31.12.03 | 913.000 | (468.012) | 1.385.853 | 99,986002 | 1.385.659 | |
| - Productos Naturales S.A. | Fábrica de Esencias | 31.12.03 | 1.338.000 | 1.146.054 | 5.958.238 | 85,199561 | 4.856.225 | |
| - Unidal Ecuador S.A. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 2.362.636 | 692.170 | 5.687.883 | 99,982010 | 5.382.306 | |
| - Unidal México S.A de C.V. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 24.238.215 | 4.472.658 | 11.188.132 | 99,991330 | 10.908.192 | |
| - Van Dam S.A. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.03 | 7.287.160 | (1.227.386) | 3.911.906 | 100,000000 | 3.742.813 |
(*) Expresados en pesos argentinos.
OTRAS INVERSIONES ANEXO D
| CUENTA PRINCIPAL | VALOR DE COSTO | VALOR REGISTRADO | |
| 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | ||
| INVERSIONES CORRIENTES | |||
| Depósitos a plazo fijo | |||
| En moneda local | -.- | -.- | 17.376.320 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 7.421.631 | 7.421.631 | 106.914.804 |
| Depósitos en caja de ahorro | |||
| En moneda local | -.- | -.- | 891 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 722 | 722 | -.- |
| Títulos públicos | |||
| En moneda local | -.- | -.- | 282.339 |
| En moneda extranjera (Anexo G) (1) | 24.581.817 | 24.581.817 | 32.942.233 |
| Fondo común de inversión | |||
| En moneda extranjera (Anexo G) | -.- | -.- | 7.691 |
| SUBTOTAL | 32.004.170 | 32.004.170 | 157.524.278 |
| INVERSIONES NO CORRIENTES | |||
| Obligaciones negociables | |||
| En moneda extranjera (Anexo G) | 6.574 | 6.574 | 6.623 |
| SUBTOTAL | 6.574 | 6.574 | 6.623 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 32.010.744 | 32.010.744 | |
| TOTALES AL 31.12.02 | 157.530.901 | 157.530.901 |
- Ver nota 1.5.d.
OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | ||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO REEXPRESION | AUMENTOS | DISMINUCIONES | TRANSFERENCIAS (1) | ACTIVACION DIFERENCIA DE CAMBIO (2) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Forestación | 1.730.438 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.730.438 |
| Construcciones y viviendas | 4.653.410 | -.- | -.- | -.- | (131.507) | -.- | 4.521.903 |
| Maquinas y equipos | 3.716.878 | (681) | -.- | (86.126) | (3.197.886) | (27.131) | 405.054 |
| Moldes y herramientas | 110.788 | (40) | -.- | -.- | (105.690) | (1.834) | 3.224 |
| Muebles y útiles | 3.938.123 | (522) | 70.250 | -.- | (3.379.624) | (12.554) | 615.673 |
| Vehículos | 18.067 | -.- | -.- | (2.972) | -.- | -.- | 15.095 |
| Terrenos | 5.097.165 | -.- | -.- | (8.098) | (242.512) | -.- | 4.846.555 |
| Edificios | 9.515.135 | (559) | 17.420 | (297.427) | (3.225.542) | (30.274) | 5.978.753 |
| Instalaciones | 3.731.761 | (40) | -.- | -.- | (3.105.561) | (609) | 625.551 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 32.511.765 | (1.842) | 87.670 | (394.623) | (13.388.322) | (72.402) | 18.742.246 |
| TOTALES AL 31.12.02 | 34.925.507 | -.- | 65.163 | (2.695.646) | -.- | 216.741 | 32.511.765 |
- Incluye transferencias hacia el rubro Bienes de Uso.
- Ver nota 1.5.b. a los presentes estados contables.
OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | D E P R E C I A C I O N E S | NETO RESULTANTE | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO REEXPRESION | DISMINUCIONES | TRANSFEREN-CIAS (3) | DEL EJERCICIO (4) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | |
| Forestación | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.730.438 | 1.730.438 |
| Construcciones y viviendas | (3.673.545) | -.- | -.- | 66.007 | (51.738) | (3.659.276) | 862.627 | 979.865 |
| Maquinas y equipos | (3.094.283) | 181 | 86.119 | 2.662.341 | (19.616) | (365.258) | 39.796 | 622.595 |
| Moldes y herramientas | (96.669) | 8 | -.- | 96.051 | (454) | (1.064) | 2.160 | 14.119 |
| Muebles y útiles | (3.587.849) | 274 | -.- | 3.149.016 | (70.933) | (509.492) | 106.181 | 350.274 |
| Vehículos | (18.067) | -.- | 2.972 | -.- | -.- | (15.095) | -.- | -.- |
| Terrenos | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 4.846.555 | 5.097.165 |
| Edificios | (4.913.269) | 75 | 279.906 | 1.581.511 | (269.537) | (3.321.314) | 2.657.439 | 4.601.866 |
| Instalaciones | (2.714.745) | 2 | -.- | 2.425.484 | (76.735) | (365.994) | 259.557 | 1.017.016 |
| TOTALES AL 31.12.03 | (18.098.427) | 540 | 368.997 | 9.980.410 | (489.013) | (8.237.493) | 10.504.753 | |
| TOTALES AL 31.12.02 | (18.117.469) | -.- | 937.178 | -.- | (918.136) | (18.098.427) | 14.413.338 |
- Incluye transferencias hacia el rubro Bienes de Uso.
- Las depreciaciones del período y ejercicio se exponen dentro del rubro Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.9.).
PREVISIONES ANEXO E
| R U B R O S | SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | TRANSFE-RENCIAS | AUMENTOS | EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION | DISMINUCIONES | APLICACIONES | SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1) |
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | ||||||||
| Corrientes | ||||||||
| Créditos por ventas (Nota 2.2.) | ||||||||
| Para deudores incobrables | ||||||||
| Moneda local | 16.666.912 | (122.683) | -.- | (1) 3.284.750 | -.- | (2) (3.977.310) | (2.183.988) | 13.667.681 |
| Moneda extranjera (Anexo G) | 3.717.368 | (467.428) | -.- | (1) 1.001.185 | -.- | (2) (1.214.165) | (545.606) | 2.491.354 |
| Otros créditos (Nota 2.3.) | ||||||||
| Previsión por reintegros a percibir | ||||||||
| Moneda local | 14.620 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | (14.620) | -.- |
| Moneda extranjera (Anexo G) | 9.659.562 | (1.214.616) | -.- | (1) 588.412 | -.- | (2) (2.281.033) | (2.470.784) | 4.281.541 |
| Previsión por otros créditos incobrables | 1.127.677 | (8.293) | (74.695) | (2) 19.280 | -.- | (2) (43.207) | -.- | 1.020.762 |
| No Corrientes | ||||||||
| Otros créditos (Nota 2.3.) | ||||||||
| Previsión por otros créditos incobrables | 391.917 | (2.882) | 74.695 | -.- | -.- | -.- | -.- | 463.730 |
| Valor Llave de negocio | ||||||||
| Previsión desvalorización llave de negocio | 38.124.970 | -.- | -.- | -.- | -.- | (3) (1.716.356) | -.- | 36.408.614 |
| Otros Activos | ||||||||
| Previsión por desvalorización otros activos | -.- | -.- | -.- | (2) 762.113 | -.- | -.- | -.- | 762.113 |
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | ||||||||
| Corrientes | ||||||||
| Para juicios laborales, civiles y comerciales | 667.370 | (4.907) | (127.117) | (1) 1.871.770 | -.- | (2) (74.790) | (56.536) | 2.275.790 |
| Para riesgos diversos | 7.907.341 | (58.145) | -.- | (2) 4.563.999 | -.- | (2) (2.609.949) | -.- | 9.803.246 |
| No corrientes | ||||||||
| Para juicios laborales, civiles y comerciales | 1.304.172 | (9.590) | 127.117 | (1) 972.179 | -.- | (2) (161.526) | (194.737) | 2.037.615 |
| Para riesgos diversos | 1.371.379 | (10.084) | -.- | (2) 191.041 | -.- | -.- | -.- | 1.552.336 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 80.953.288 | (1.898.628) | -.- | 13.254.729 | -.- | (12.078.336) | (5.466.271) | 74.764.782 |
| TOTALES AL 31.12.02 | 49.913.218 | (20.914.098) | -.- | 60.857.439 | (4.179.439) | (4.723.832) | -.- | 80.953.288 |
- La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en Anexo H.
- La contrapartida contable del aumento y disminución del ejercicio se informa en Otros Ingresos (egresos) no operativos netos (nota 2.10.).
- La contrapartida contable de la disminución del ejercicio se informa en Resultados de inversiones permanentes (nota 2.9.).
ANEXO F
| 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | ||
| Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.): | |||
| Mercadería de reventa | 5.198.333 | ||
| Productos terminados | 46.629.976 | ||
| Productos en proceso | 8.806.891 | ||
| Materias primas y materiales | 92.402.098 | ||
| Maquinarias en construcción y terminados | 372.064 | ||
| Hacienda | 636.457 | ||
| Semillas, forrajes y otros | 2.969.407 | 157.015.226 | 160.899.443 |
| Compras del ejercicio | 549.464.354 | 518.875.970 | |
| Gastos según detalle en información Anexo H: | |||
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 107.000.510 | ||
| Depreciaciones de bienes de uso | 53.177.336 | ||
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 22.847.068 | ||
| Otros gastos | 94.783.686 | 277.808.600 | 253.152.947 |
| Resultado por tenencia | (20.468.845) | 33.553.012 | |
| Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.): | |||
| Mercadería de reventa | (562.190) | ||
| Productos terminados | (59.170.043) | ||
| Productos en proceso | (6.982.167) | ||
| Materias primas y materiales | (79.441.175) | ||
| Maquinarias en construcción y terminados | (778.218) | ||
| Hacienda | (745.071) | ||
| Semillas, forrajes y otros | (3.451.069) | (151.129.933) | (157.015.226) |
| TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS | 812.689.402 | 809.466.146 |
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G
| RUBROS | MONTO EN MONEDA EXTRANJERA | CLASE DE MONEDA EXTRANJERA | CAMBIO VIGENTE | MONTO EN MONEDA LOCAL AL | ||
| 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | |||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos | ||||||
| Caja | 389.984 | Dolares Estadoun. | 2,8800 | 1.123.154 | ||
| Bancos locales | 99.368 | Dolares Estadoun. | 2,8800 | 286.181 | ||
| Bancos del exterior | 5.845.745 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 16.835.743 | ||
| 66.828 | Euros | 3,6204 | 241.944 | 18.487.022 | 44.865.606 | |
| Inversiones | ||||||
| Depósitos en Caja de Ahorro | 251 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 722 | ||
| Depósitos a plazo fijo | 2.576.955 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 7.421.631 | ||
| Títulos públicos | 8.535.353 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 24.581.817 | 32.004.170 | 139.864.728 |
| Créditos por ventas | ||||||
| Comunes | 15.684.941 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 45.172.631 | ||
| 342.144 | Euros | 3,6204 | 1.238.698 | |||
| Soc. art. 33 Ley Nro. 19.550 | 15.834.798 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 45.604.217 | ||
| 492.955 | Euros | 3,6204 | 1.784.694 | |||
| Previsión para incobrables | (865.054) | Dólares Estadoun. | 2,8800 | (2.491.354) | 91.308.886 | 103.429.760 |
| Otros créditos | ||||||
| Diversos | 2.500 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 7.200 | ||
| Reintegros a percibir y factor de convergencia | 3.902.131 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 11.238.138 | ||
| Prev. reintegros a percibir y factor de conv. | (1.486.646) | Dólares Estadoun. | 2,8800 | (4.281.541) | ||
| Reembolsos de IVA | 442.651 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 1.274.834 | ||
| Otras cuentas a cobrar Soc. art. 33 | 18.387 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 53.874 | ||
| Deudores Financieros Comunes | 156.372 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 450.350 | ||
| Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550 | 850.153 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 2.448.441 | ||
| Anticipo Proveedores | 74.104 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 217.126 | ||
| 1.678 | Euros | 3,6836 | 6.180 | |||
| 6.731 | Libras Esterlinas | 5,2259 | 35.175 | 11.449.777 | 20.012.091 | |
| Bienes de cambio | ||||||
| Anticipos a proveedores | 3.359 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 9.843 | ||
| Anticipos operaciones de importación | 226.070 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 662.385 | ||
| 8.772 | Euros | 3,6836 | 32.312 | |||
| 4.698 | Libras Esterlinas | 5,2259 | 24.552 | 729.092 | 2.208.867 | |
| TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE | 153.978.947 | 310.381.052 |
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)
| RUBROS | MONTO EN MONEDA EXTRANJERA | CLASE DE MONEDA EXTRANJERA | CAMBIO VIGENTE | MONTO EN MONEDA LOCAL AL | ||
| 31.12.03 (Nota 1) | 31.12.02 (Nota 1) | |||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Otros créditos | ||||||
| Diversos | 176 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 508 | 508 | 1.720 |
| Inversiones | ||||||
| Acciones y otros títulos en serie Soc. art. 33 Ley 19.550 (*) | 111.340.782 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 320.661.452 | ||
| Aportes irrevocables a capitalizar Soc. ar. 33 Ley 19.550 (*) | 9.323.400 | Dólares Estadoun. | 2,8800 | 26.851.392 | ||
| Otros aportes irrevocables | 8.005 | Euros | 3,6204 | 28.981 | 347.541.825 | 294.800.596 |
| Bienes de uso | ||||||
| Anticipos operaciones de importación | 70.909 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 207.765 | ||
| 768.636 | Euros | 3,6836 | 2.831.347 | 3.039.112 | 157.249 | |
| TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE | 350.581.445 | 294.959.565 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO | 504.560.392 | 605.340.617 | ||||
| PASIVO | ||||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | ||||||
| Comunes | 9.674.116 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 28.345.161 | ||
| 647.228 | Euros | 3,6836 | 2.384.129 | |||
| 8.807 | Libras Esterlinas | 5,2259 | 46.025 | |||
| Soc. art. 33 Ley Nro. 19.550 | 1.103.227 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 3.232.454 | 34.007.769 | 34.746.014 |
| Préstamos | ||||||
| Bancarios | 21.399.844 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 62.701.544 | ||
| Financieros | 1.695.199 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 4.966.933 | ||
| Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550 | 1.600 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 4.688 | 67.673.165 | 864.970.764 |
| Anticipos de clientes | 857.313 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 2.511.928 | 2.511.928 | 606.845 |
| TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE | 104.192.862 | 900.323.623 | ||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Préstamos | ||||||
| Bancarios | 164.829.785 | Dólares Estadoun. | 2,9300 | 482.951.270 | 482.951.270 | -.- |
| TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE | 482.951.270 | -.- | ||||
| TOTAL DEL PASIVO | 587.144.132 | 900.323.623 |
(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en Anexo C, convertidos a dólares para su exposición
ANEXO H
| R U B R O S | GASTOS DE PRODUCCION | GASTOS DE ADMINISTRACION | GASTOS DE COMERCIALIZACION | TOTALES AL 31.12.03 | TOTALES AL 31.12.02 |
| Retribución de administradores, directores y síndicos | -.- | 2.167.844 | -.- | 2.167.844 | 2.404.480 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | 1.274.770 | 7.638.018 | 7.560.355 | 16.473.143 | 10.053.766 |
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 107.000.510 | 21.412.436 | 30.551.132 | 158.964.078 | 156.660.151 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 937.073 | 679.389 | 1.649.080 | 3.265.542 | 3.212.844 |
| Impuestos directos | -.- | -.- | 12.201.945 | 12.201.945 | 10.055.212 |
| Fletes y acarreos | 11.739.110 | -.- | 48.847.665 | 60.586.775 | 44.213.372 |
| Combustibles y lubricantes | 1.468.173 | 66.562 | 527.677 | 2.062.412 | 1.475.240 |
| Gastos de exportación | 42.930 | -.- | 26.926.384 | 26.969.314 | 36.608.442 |
| Gastos de importación | 25.035 | -.- | -.- | 25.035 | 68.528 |
| Servicios de terceros | 26.070.911 | 1.087.959 | 7.327.018 | 34.485.888 | 29.347.259 |
| Conservación de bienes de uso | 26.997.328 | 1.419.250 | 3.243.846 | 31.660.424 | 21.533.203 |
| Depreciación de bienes de uso | 53.177.336 | 7.735.064 | 3.893.998 | 64.806.398 | 71.805.188 |
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 22.847.068 | 2.680.373 | 2.632.443 | 28.159.884 | 27.490.218 |
| Gastos de viaje, movilidad y estadía | 3.265.207 | 2.879.698 | 7.080.879 | 13.225.784 | 12.670.216 |
| Servicios bancarios | -.- | 1.970.044 | 1.236.912 | 3.206.956 | 4.010.635 |
| Gastos generales varios | 21.814.391 | 8.401.265 | 14.896.279 | 45.111.935 | 41.149.934 |
| Calidad y medio ambiente | 226.464 | -.- | -.- | 226.464 | 89.247 |
| Publicidad y propaganda | -.- | -.- | 62.920.638 | 62.920.638 | 42.301.252 |
| Quebranto por deudores incobrables | -.- | -.- | 4.285.935 | 4.285.935 | 9.805.107 |
| Quebranto por reintegros a percibir | -.- | -.- | 588.412 | 588.412 | 3.709.869 |
| Quebranto por juicios laborales y otros | 922.294 | 79.971 | 1.841.684 | 2.843.949 | 904.273 |
| Deudores Incobrables | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.365.023 |
| TOTALES AL 31.12.03 | 277.808.600 | 58.217.873 | 238.212.282 | 574.238.755 | |
| TOTALES AL 31.12.02 | 253.152.947 | 63.138.279 | 214.642.233 | 530.933.459 |
RESEÑA INFORMATIVA
Consolidada
al 31 de diciembre de 2003
I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO
CONSIDERACIONES PREVIAS
Al finalizar el cuarto trimestre del ejercicio económico Nro. 43 por el período comprendido entre el 1 de enero de 2003 y el 31 de diciembre de 2003, las ventas del Grupo, en volúmenes físicos, han experimentado un crecimiento del 21,5% respecto al año anterior.
Sin embargo, por efecto monetario, las ventas consolidadas del Grupo tienen una caída del 1,9% en pesos (argentinos) con respecto al año anterior, medidos en moneda constante del 31 de diciembre de 2003. Este efecto monetario se explica fundamentalmente por la revaluación del peso (argentino) respecto del año anterior del 14,3% que afectó, a moneda constante, las ventas de las empresas controladas del exterior.
Por otra parte, el efecto monetario descripto también afecta la participación de las ventas de las empresas controladas del exterior sobre el total de ventas del Grupo, las cuales pasaron del 39,2% de participación al 31 de diciembre de 2002 al 32,4% al 31 de diciembre de 2003 (en moneda constante del 31 de diciembre de 2003).
En Argentina el nivel de ventas de mercado interno experimentó una sostenida recuperación con respecto al año anterior, alcanzándose un aumento de 21% en volúmenes físicos, a nivel consolidado entre las divisiones de consumo e industriales. En las sociedades controladas del exterior también se incrementan los volúmenes de ventas en sus respectivos mercados internos lográndose un aumento del 3% con respecto al año 2002. Las exportaciones a nivel consolidado entre las divisiones de consumo e industriales desde los países productores hacia terceros mercados mantuvieron la tendencia de crecimiento logrando aumentar, con respecto a igual período del año anterior, un 22% las ventas en volúmenes físicos,.
Frente a la situación de iliquidez y ausencia de financiación a costos razonables en Argentina y la región, la Sociedad ha sostenido la política de mantener niveles adecuados de liquidez para el cumplimiento de sus obligaciones. Al 31 de diciembre de 2003 el nivel de liquidez del Grupo asciende a $ 156.677.824, con un flujo neto de efectivo generado por las operaciones de $ 307.529.451, y una cancelación parcial de obligaciones bancarias por $ 343.168.772.
Los niveles de producción de las distintas Divisiones del Grupo al 31 de diciembre de 2003, comparativamente tuvieron el siguiente comportamiento:
| Aumento | Aumento | Aumento | |
| (Disminución) | (Disminución) | (Disminución) | |
| Acumulado | 4° Trim. 2003 | 4° Trim. 2003 | |
| al 31.12.03 vs. | Vs. | vs | |
| Acum. al 31.12.02 | 3° Trim. 2003 | 4° Trim. 2002 | |
| DIVISIONES DE CONSUMO | 24,28 % | (32,66 %) | 41,27 % |
| DIVISIONES INDUSTRIALES | 15,74 % | 26,69 % | 10,73 % |
INVERSIONES Y REALIZACIONES (*)
Los montos de las principales inversiones del período, entre otras, fueron los siguientes:
| * Maquinarias e instalaciones | 9.812.946 |
| * Muebles y útiles | 4.763.754 |
| * Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones | 994.173 |
| * Moldes y herramientas | 6.591.709 |
| * Vehículos | 3.386.607 |
(*) Ver Anexo de Bienes de uso consolidados y Otras inversiones consolidadas.
II ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES
| 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.01 | 31.12.00 (*) | 31.12.99 (*) | |
| Activo corriente | 940.934.596 | 1.057.933.606 | 1.094.398.821 | 1.037.515.568 | 1.177.256.845 |
| Activo no corriente | 1.084.611.632 | 1.191.110.838 | 1.164.348.740 | 1.166.849.994 | 1.333.868.361 |
| TOTALES | 2.025.546.228 | 2.249.044.444 | 2.258.747.561 | 2.204.365.562 | 2.511.125.206 |
| Pasivo corriente | 536.456.694 | 1.383.404.668 | 866.118.169 | 675.321.325 | 838.995.962 |
| Pasivo no corriente | 607.793.187 | 55.064.893 | 458.075.424 | 640.486.511 | 306.028.090 |
| Sub Totales | 1.144.249.881 | 1.438.469.561 | 1.324.193.593 | 1.315.807.836 | 1.145.024.052 |
| Participación de Terceros | 1.422.990 | 1.193.702 | 2.561.553 | 2.763.512 | 12.306.852 |
| Patrimonio Neto | 879.873.357 | 809.381.181 | 931.992.415 | 885.794.214 | 1.353.794.302 |
| TOTALES | 2.025.546.228 | 2.249.044.444 | 2.258.747.561 | 2.204.365.562 | 2.511.125.206 |
(*) No se contempló el efecto del cálculo del impuesto diferido, para estos ejercicios.
III ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES
| 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.01 | 31.12.00 (*) | 31.12.99 (*) | |
| Resultado operativo ordinario | 183.562.418 | 120.254.557 | 110.874.886 | 134.882.556 | 191.249.069 |
| Resultado financiero y por tenencia | (24.492.178) | (289.506.129) | (48.762.815) | (66.961.389) | (108.452.656) |
| Otros ingresos y egresos | 10.058.289 | 2.869.329 | 60.190.011 | 53.807.235 | 10.138.804 |
| Resultado de inversiones permanentes | (2.083.618) | (48.977.619) | (837.503) | 41.863.222 | (8.650.315) |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 167.044.911 | (215.359.862) | 121.464.579 | 163.591.624 | 84.284.902 |
| Impuesto a las ganancias | (82.039.388) | 92.832.670 | (24.702.674) | (52.527.655) | (40.195.507) |
| Participación de terceros | (248.567) | (85.081) | (6.572) | 242.376 | 1.207.660 |
| Resultado ordinario del ejercicio | 84.756.956 | (122.612.273) | 96.755.333 | 111.306.345 | 45.297.055 |
| Resultado extraordinario | -.- | -.- | -.- | (2.955.869) | (24.369.386) |
| RESULTADO NETO DEL EJERCICIO | 84.756.956 | (122.612.273) | 96.755.333 | 108.350.476 | 20.927.669 |
(*) No se contempló el efecto del cálculo del impuesto diferido, para estos ejercicios.
IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES
- DIVISIONES DE CONSUMO
| Cuarto | Cuarto | Cuarto | Cuarto | Cuarto | |
| Trimestre | Trimestre | Trimestre | Trimestre | Trimestre | |
| Año 2003 | Año 2002 | Año 2001 | Año 2000 | Año 1999 | |
| Tn. | Tn. | Tn. | Tn. | Tn. | |
| Volumen de Producción | 267.054 | 189.032 | 259.610 | 238.237 | 260.272 |
| Volumen de Ventas Merc. Local | 175.331 | 144.314 | 183.702 | 192.750 | 226.600 |
| Volumen de Ventas Exportaciones | 36.099 | 23.977 | 26.083 | 23.987 | 25.124 |
IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES (continuación)
a) DIVISIONES DE CONSUMO (continuación)
| Acumulado | Acumulado | Acumulado | Acumulado | Acumulado | |
| al 31.12.03 | al 31.12.02 | al 31.12.01 | al 31.12.00 | al 31.12.99 | |
| Tn. | Tn. | Tn. | Tn. | Tn. | |
| Volumen de Producción | 1.139.135 | 916.590 | 1.056.656 | 1.045.107 | 1.038.179 |
| Volumen de Ventas Merc. Local | 706.702 | 579.681 | 730.282 | 730.735 | 707.618 |
| Volumen de Ventas Exportaciones | 126.929 | 109.659 | 84.937 | 76.039 | 78.301 |
- DIVISIONES INDUSTRIALES
| Cuarto | Cuarto | Cuarto | Cuarto | Cuarto | |
| Trimestre | Trimestre | Trimestre | Trimestre | Trimestre | |
| Año 2003 | Año 2002 | Año 2001 | Año 2000 | Año 1999 | |
| Tn. | Tn. | Tn. | Tn. | Tn. | |
| Volumen de Producción | 43.726 | 39.489 | 40.026 | 40.377 | 48.054 |
| Volumen de Ventas Merc. Local | 24.818 | 18.272 | 21.697 | 25.816 | 31.295 |
| Volumen de Ventas Exportaciones | 10.821 | 10.113 | 6.933 | 5.457 | 5.514 |
| Acumulado | Acumulado | Acumulado | Acumulado | Acumulado | |
| al 31.12.03 | al 31.12.02 | al 31.12.01 | al 31.12.00 | al 31.12.99 | |
| Tn. | Tn. | Tn. | Tn. | Tn. | |
| Volumen de Producción | 175.266 | 151.436 | 166.825 | 183.136 | 192.517 |
| Volumen de Ventas Merc. Local | 108.441 | 91.449 | 112.135 | 128.542 | 140.040 |
| Volumen de Ventas Exportaciones | 34.928 | 23.585 | 15.785 | 18.986 | 15.978 |
V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA
| 31.12.03 | 31.12.02 | 31.12.01 | 31.12.00 | 31.12.99 | |
| * Liquidez | 1,75 | 0,76 | 1,26 | 1,54 | 1,40 |
| * Solvencia | 0,77 | 0,56 | 0,70 | 0,67 | 1,18 |
| * Inmovilización del capital | 0,54 | 0,53 | 0,52 | 0,53 | 0,53 |
| * Endeudamiento | 1,30 | 1,78 | 1,42 | 1,49 | 0,85 |
| * Cobertura de intereses (2) | 5,23 | 1,88 | 4,16 | 5,86 | 4,07 |
| * EBITDA (1) | 319.355.419 | 219.819.443 | 298.315.567 | 375.444.098 | 341.898.920 |
(1) Promedio móvil de los últimos doce meses.
(2) Los intereses bancarios incluidos en el cálculo del índice al 31 de diciembre de 2003 ascienden a $ 61.090.796.
V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA (continuación)
| DEFINICIONES | |
| * Liquidez | Activo Corriente Consolidado / Pasivo Corriente Consolidado |
| * Solvencia | Patrimonio Neto / Pasivo Total |
| * Inmovilización del capital | Activo no corriente / Total del Activo |
| * Endeudamiento | Pasivo Consolidado Total / Patrimonio Neto Consolidado |
| * Cobertura de Intereses | EBITDA / Intereses Financieros Consolidados (promedio móvil de 12 meses) |
| * EBITDA (*) | Resultado Neto (excluye Resultados Financieros y por Tenencia + Resultados extraordinarios) + Impuestos a las Ganancias + Depreciación + Amortización |
(*) Promedio móvil de los últimos doce meses.
VI. PERSPECTIVAS FUTURAS
En el año 2002 los resultados del Grupo fueron afectados en forma negativa por la crisis Argentina y su profundo impacto en la región. Durante el año 2003 se comienzan a evidenciar signos positivos de la economía Argentina que favorecida por el ciclo económico mundial, la estabilización y luego la tendencia a la baja del tipo de cambio, la recuperación del nivel de actividad y la actual estabilidad de los niveles de precios internos influyen favorablemente en los resultados del Grupo.
Durante el último trimestre del año 2003 el Grupo ha finalizado exitosamente la refinanciación del endeudamiento financiero con sus acreedores bancarios, mejorando sustancialmente los plazos de amortización y condiciones del endeudamiento financiero del Grupo. En cuanto a la política financiera, se ratifica la estrategia de priorizar la liquidez y una sana estructura de financiamiento con el objetivo de procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos y de garantizar el crecimiento a largo plazo.
El Grupo continuará con la estrategia definida en los últimos años que le ha permitido lograr, a pesar de la crisis Argentina y regional, aceptables niveles de rentabilidad: la focalización en los negocios del área de consumo masivo, la venta de activos no estratégicos y la globalización de los negocios. En este sentido, será prioritaria la continuidad en la apertura de nuevos mercados internacionales, el incremento de las ventas en el exterior, la realización de las inversiones necesarias para atender el crecimiento de la demanda y las oportunidades de consolidación de mercados.
Finalmente, la recuperación de los niveles de rentabilidad históricos alcanzados por el Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos dependerán de la evolución favorable de la situación económica Argentina y regional.
| Andrés Suarez | José Enrique Martín | Luis Alejandro Pagani | ||
| Presidente | Director Secretario | Presidente | ||
| Comisión Fiscalizadora | ||||
| Véase nuestro informe del 9 de febrero de 2004 | ||||
| PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio) | ||||
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U. | ||||
| Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 – Folio 42 |
INFORME DE LOS AUDITORES
A los Señores
Accionistas, Presidente y Directores de
ARCOR S.A.I.C.
Avenida Fulvio Salvador Pagani 487
ARROYITO - CORDOBA
- Hemos efectuado un examen de auditoria de los estados de situación patrimonial de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial al 31 de diciembre de 2003 y 2002, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 10 y anexos A, B, C, D, E, F, G, y H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoria que efectuamos.
- Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoria vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoria comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoria también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorias efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- Tal como se indica en nota 1.1. a los estados contables básicos, la Sociedad ha aplicado a partir del 1 de enero de 2003, nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por la Comisión Nacional de Valores, no implicando esta situación, ajustes a resultados de ejercicios anteriores. No obstante y tal cual lo mencionado en la nota 1.4. a los estados contables básicos, se han aplicado ciertas normas de transición que permiten y en algunos casos exigen aplicar en forma prospectiva los criterios de valuación y exposición incorporados en las nuevas normas contables, las cuales afectan la comparabilidad de los presentes estados contables con respecto a los emitidos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002.
- En nuestra opinión,
- los estados contables de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 y 2002 y los resultados de sus operaciones y las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes.
- los estados contables consolidados de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2003 y 2002 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes.
- En cumplimiento de disposiciones vigentes en la República Argentina informamos que:
- los estados contables de ARCOR S.A.I.C. y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
- los estados contables de ARCOR S.A.I.C. surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
- al 31 de diciembre de 2003 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables asciende a $ 4.793.458,42, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2004
| PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U. |
| Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42 |
INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
A los señores Accionistas de
ARCOR S.A.I.C.
Av. Fulvio Salvador Pagani 487
ARROYITO - CORDOBA
- De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 31 de diciembre de 2003, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 10 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003, los que se presentan como información complementaria, y revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
- Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoria vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una auditoria requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoria incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
- Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
- Los saldos al 31 de diciembre de 2002 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 14 de febrero de 2003.
- Tal como se indica en nota 1.1. a los estados contables básicos, la Sociedad a aplicado a partir del 1 de enero de 2003, nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por la Comisión Nacional de Valores, no implicando esta situación, ajustes a resultados de ejercicios anteriores. No obstante y tal cual lo mencionado en la nota 1.4. a los estados contables básicos, se han aplicado ciertas normas de transición que permiten y en algunos casos exigen aplicar en forma prospectiva los criterios de valuación y exposición incorporados en las nuevas normas contables, las cuales afectan la comparabilidad de los presentes estados contables con respecto a los emitidos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002.
- Tal como se menciona en nota 2.5.a. a los estados contables consolidados, de acuerdo con normas contables profesionales y de organismos de contralor, la Sociedad y su sociedad controlada Cartocor S.A., activaron ciertas diferencias de cambio negativas vinculadas con la financiación directa e indirecta de bienes de uso, inversiones en propiedades, activos intangibles y otros activos, que ascienden a un monto neto del ajuste por inflación de $ 39.141.648 (valor residual) al 31 de diciembre de 2003.
- Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
- en nuestra opinión,
- los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes;
- los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2003, los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes.
b) No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
c) En relación a lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
- las normas de auditoria aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Córdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y
- los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Córdoba y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
- Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2004
Dr. Andrés Suarez
Presidente
Comisión Fiscalizadora