YP — Investor Presentation 2021

Sep 2, 2021

==> picture [225 x 78] intentionally omitted <==

股票代碼： 2023

燁輝企業 市場及營銷概況簡報

報告人 : 楊世琪 營業副總經理 Vice PresidentGlobal Marketing & Sales 報告日期 :2021/9/2

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.1/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

免責聲明 DISCLAIMER

==> picture [140 x 37] intentionally omitted <==

==> picture [536 x 18] intentionally omitted <==

本簡報是建立於本公司從各項來源所取得之資訊，
有些資訊可能受未來不確定性因素影響，致使與原
先本公司對於未來前景的說明迥異。未來若有變更
或調整時，請以公開資訊觀測站公告資訊為依據。

This presentation is based on the information obtained from various sources which the company believes to be reliable. But at some point in the future, there are a variety of factors which could cause actual results to differ materially from those statements. Therefore, please refer to the information on MOPS website as the main basis if any adjustment has been made. (http://mops.twse.com.tw/mops/web/index)

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.2/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

簡報大綱

==> picture [140 x 37] intentionally omitted <==

==> picture [536 x 18] intentionally omitted <==

==> picture [539 x 326] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

義联集團及燁輝企業簡介
1
P.04
市場環境概況
2
P.13
持續獲利商業模式
3
P.28
結語與未來展望
4
P.39
----- End of picture text -----

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.3/43

 集團簡介

 公司簡介

• 產品與應用

 營運概況

1

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.4/43

• 公司簡介

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

~~1 m~~ in 一分鐘看燁輝

==> picture [349 x 131] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

合併營收 銷貨毛利率
13.6%
2021 上半年 418 億元 11.0%
8.8% 8.0%
7.0%
5.0%
環比 301 億元 39%
同比 253 億元 65%
2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2
----- End of picture text -----

==> picture [26 x 113] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

營
收
----- End of picture text -----

合併營收

兩岸雙生產基地

全球銷售國家 / 客戶 產 137 國 銷 佔全球國家 71%

137 國 佔全球國家 71% 單年度最高 總計超過 394 家 /1,000 家

110 萬公噸 150 萬公噸 合計年產能 260 萬公噸

日本 TPM 世界級賞 TPM(Total Productive Maintenance)  全台首家實施之鋼鐵公司  2016 年全球第二家鋼鐵公司榮獲 TPM 精進特別賞 (TPM 次高獎 )  2021 年全球第二家鋼鐵公司挑戰 TPM 世界級賞 (TPM 最高獎 )

利基產品銷售 利 2020 年 18 萬噸 基 2014~2020 累計 164 萬噸

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

銷售數量

2021 上半年 燁輝 53 萬噸 燁輝(中國) 56 萬噸 環比 47 萬公噸 17% 台 灣 同比 42 萬公噸 31%

全球佈局

 內 / 外銷比 (%) : 35:65  歐美 35%→54%

內銷 ‘21 ‘20 歐美

高端產品銷售

鋁鎂鳳及 光 全球 133,201 噸 光支彩 電 全球最厚 2.30mm 國內 20,529 噸 預塗烤漆鋼板 2012~2021 累計 抗 AMC PLUS 菌 高效抗菌環保鍍面烤漆鋼板 34,528 噸 2018~2021 累計

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.5/43

• 公司簡介

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

1.1 / 義联集團簡介

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

==> picture [137 x 32] intentionally omitted <==

==> picture [21 x 21] intentionally omitted <==

上市
興櫃

鋼鐵生產事業體

地產及休閒事業體

教育事業體

醫療事業體

義大開發 泛喬股份有限公司 台 燁聯鋼鐵 義大遊樂世界 灣 燁興企業 義大世界購物廣場 燁茂實業 義大皇家酒店 義大天悅飯店 中 高雄萬豪酒店 國 大 鞍鋼聯眾 義享時尚廣場 陸 ( 持股 40%) (義享天地) 聯德 / 聯維 ( 福建 )

 義守大學 為全臺唯四設有「醫學院」 綜合型大學，是一所重視人 文、科技、醫學並培育跨域 人才，也是南台灣最具規模 、學系最多元的國際化綜合 私立大學。

 義大國際高級中學 為全台唯一同時提供 IB 國 際文憑組織 DP 、 MYP 和 PYP 課程的 IB 世界學校， 是十二年一貫的國際高中， 包括高中、國中及國小； 提供雙軌的教育課程，幫 助學生前進理想大學。

==> picture [8 x 9] intentionally omitted <==

==> picture [8 x 9] intentionally omitted <==

==> picture [8 x 9] intentionally omitted <==

==> picture [8 x 9] intentionally omitted <==

==> picture [8 x 9] intentionally omitted <==

義大醫院
義大癌治療醫院
義大大昌醫院

三家醫院由來自各醫學中
心的菁英團隊，以病人為
中心以提供患者身心靈兼
顧的全人醫療和持續性的
醫療照護，為創辦人回饋
社會大眾的心願。

義大護理之家

義大產後護理之家

==> picture [145 x 72] intentionally omitted <==

==> picture [145 x 73] intentionally omitted <==

==> picture [144 x 73] intentionally omitted <==

==> picture [144 x 73] intentionally omitted <==

2020 年 5 月 19 日 《天下雜誌》 2000 大調查台灣新 50 大企業集團， 名列第 45 名。

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.6/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

1.2 / 燁輝企業簡介 (1/3)

==> picture [296 x 35] intentionally omitted <==

公司地址： 82544 高雄市橋頭區芋寮里芋寮路 369 號 創設日期： 1986 年 3 月 20 日 上市日期： 1995 年 7 月 28 日 員工人數： 1,348 人 ( 至 2021 年 6 月 )

資 本 額： 新台幣 189.06 億元 ( 至 2021 年 6 月 )

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
公司簡介
----- End of picture text -----

集團創辦人 董事長 林義守 先生 燁輝企業總經理 燁輝 ( 中國 ) 董事長 吳林茂 先生 營業額 ( 新台幣：億元 ) 2018 年 300.26 2019 年 249.71 2020 年 209.36 同 106.55 億元 2021 年至 Q2 164.98 比 55% 合併營收 ( 新台幣：億元 ) 2018 年 738.56 2019 年 596.88 2020 年 554.22 2021 年至 Q2 418.20 同 253.64 億元 比 65% P.7/43

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

• 公司簡介

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

1.2 / 燁輝企業簡介 (2/3)

2000 大企業 燁輝歷年排名

年度	營收總額 (新台幣億元)	天 下 雜 誌	天 下 雜 誌	天 下 雜 誌	中華徵信所
		台灣2000 大製造業	台灣金屬 原料業	兩岸三地 1000大	Top 5000
2020	554.22	74	3	898	-
2019	596.87	68	3	797	193
2018	738.56	55	3	677	154
2017	711.58	52	3	632	159
2016	528.47	61	3	665	185
2015	497.85	70	4	684	198
2014	605.67	56	3	536	147
2013	548.61	62	4	540	159
2012	564.96	59	4	475	127

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

民國百年 台灣百大品牌

鋼鐵業純民營公司
僅燁輝獲選

==> picture [129 x 187] intentionally omitted <==

2011 年榮膺建國百年 公開選拔之 台灣百大品牌之殊榮

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.8/43

• 公司簡介

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

1.2 / 燁輝企業簡介 (3/3)

燁輝產品及系統認證

全球首家取得六項認證的鋼鐵公司!

==> picture [598 x 112] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

品質 品質 環境 職安 環保 能源
----- End of picture text -----

燁輝抗腐蝕鋼材專業製造廠

全球最大熱浸鍍面、烤漆鋼材專業製造廠之一

鍍面鋼材 烤漆鋼材 年產能  鍍鋅  鍍鋅烤漆  110 萬公噸  鍍 5% 鋁鋅烤漆  鍍 5% 鋁鋅 ( 燁輝台灣 )  鍍 55% 鋁鋅烤漆  鍍 55% 鋁鋅  150 萬公噸  鍍鋁鎂鋅烤漆  鍍鋁鎂鋅 (PM) ( 燁輝中國 )  輝彩 合計 260 萬公噸  光支彩 台灣唯一 全球唯一

• 國際規範 品質管理

• JIS ( 日規 )  ISO 9001  QC 080000

• ASTM ( 美規 ) IECQ HSPM  EN ( 歐規 )  JIS MARK ISO 14001  ISO 18001

• CNS ( 台規 )  ISO 5001

• AS ( 澳規 )  RoHS 指令  GB ( 中規 )  REACHTAF 認證實驗室指令

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.9/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

1.3 / 產品與市場應用 (1/2)

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

• 公司簡介

主要產品：熱浸鍍鋅 / 鍍 5% 鋁鋅 / 鍍 55% 鋁鋅與彩塗烤漆鋼捲

鍍烤鋼捲銷售用途分布

==> picture [686 x 183] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

原料 製程 產品
鍍
家 製
熱軋鋼捲 酸 洗 酸洗鋼捲 面 建築用料 , 烤漆底材 , 電 管
鋼 47.4% 34%
9.2% 2%
捲
冷 軋 軋硬鋼捲
冷軋 烤
( 未退火 ) 熱 浸 鍍 面 鍍面鋼捲 漆
鋼捲 建築用料 , 裝潢用料 , 家電
鋼 88.8% 7.5% 3.3%
捲
烤 漆 烤漆鋼捲
----- End of picture text -----

鍍烤產品應用

鍍
面
鋼
捲
烤
漆
鋼
捲

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.10/43

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
公司簡介
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

1.3 / 產品與市場應用 (2/2)

==> picture [502 x 238] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1 4
2 3 5
----- End of picture text -----

==> picture [157 x 118] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

工業廠房及公共建築 應用實績代表案例

1. 高雄市那瑪夏區 民權國小 屋頂

2. 屏東縣農業生物科技園區

3. 台北 101 大樓 ( 樓承板 )

4. 台南市七股區 144MW 地面 型太陽能光電案場

5. 桃園市 長榮航太公司第三 飛機維修棚廠屋頂 / 側牆

==> picture [231 x 220] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

6
7 8
----- End of picture text -----

==> picture [236 x 220] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

9
----- End of picture text -----

6. 高雄市燕巢區 義大癌治療 醫院 ( 樓承板 )

7. 苗栗縣裕隆汽車廠房

8. 澳洲墨爾本皇家兒童醫院 ( 樓承板 )

9. 中國大陸 福州高鐵站

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.11/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

1.4 / 合併營運概況

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
公司簡介
----- End of picture text -----

==> picture [708 x 161] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

 銷貨毛利率  合併稅後淨利  每股盈餘 EPS
(NT$/ 每股 )
(NT$, 百萬元 )
13.64% 2,379 2,290 1.37 1.20
11.00% 1,345
8.85% 0.73
518
265
7.44% 8.00% 0.39
0.16
7.00%
5.00%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 (0.56)
(1,615) (1,700) (0.73)
----- End of picture text -----

==> picture [201 x 33] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

 鍍烤產品全球銷售量成長趨勢
----- End of picture text -----

 合併獲利能力及財務結構

(萬噸)

項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元	項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元	項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元	項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元	項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元	項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元	項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元	項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元	項目/年度 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021~Q2 銷貨收入淨額 49,785 52,847 71,159 73,856 59,688 55,42241,820 銷貨毛利 3,704 7,206 6,299 5,911 2,549 4,151 4,720 銷貨毛利率 7.44% 13.64% 8.85% 8.00% 5.00% 7.00% 11.00% 營業淨利 862 3,844 2,211 1,459 (895) 1,133 2,490 稅前淨利 (1,597) 3,372 1,805 356 (1,985) 583 2,952 稅後淨利 (1,615) 2,379 1,345 265 (1,700) 518 2,290 歸屬母公司淨利 (954) 2,502 1,367 309 (1,401) 735 2,273 歸屬非控制權益 (661) (123) (22) (44) (299) (218) 16 EPS(元) (0.56) 1.37 0.73 0.16 (0.73) 0.39 1.2 負債/資產(%) 62.02 63.13 66.02 65.95 67.23 66.88 66.87 流動比例(%) 120.89 102.10 100.90 93.56 75.73 76.15 96.45 速動比例(%) 74.11 54.28 48.21 42.74 35.44 28.07 28.99 利息費用 851 790 1,120 1,264 1,316 1,147 619 股數(仟股) 1,718,090 1,718,090 1,821,176 1,875,811 1,913,328 1,890,570 1,890,570 (國際財務報導準則IFRSs) 合併獲利能力及財務結構 單位：NT$,百萬元
	單位：NT$,百萬元
	項目/年度	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021~Q2
	銷貨收入淨額	49,785	52,847	71,159	73,856	59,688	55,422	41,820
	銷貨毛利	3,704	7,206	6,299	5,911	2,549	4,151	4,720
	銷貨毛利率	7.44%	13.64%	8.85%	8.00%	5.00%	7.00%	11.00%
	營業淨利	862	3,844	2,211	1,459	(895)	1,133	2,490
	稅前淨利	(1,597)	3,372	1,805	356	(1,985)	583	2,952
	稅後淨利	(1,615)	2,379	1,345	265	(1,700)	518	2,290
	歸屬母公司淨利	(954)	2,502	1,367	309	(1,401)	735	2,273
	歸屬非控制權益	(661)	(123)	(22)	(44)	(299)	(218)	16
	EPS(元)	(0.56)	1.37	0.73	0.16	(0.73)	0.39	1.2
	負債/資產(%)	62.02	63.13	66.02	65.95	67.23	66.88	66.87
	流動比例(%)	120.89	102.10	100.90	93.56	75.73	76.15	96.45
	速動比例(%)	74.11	54.28	48.21	42.74	35.44	28.07	28.99
	利息費用	851	790	1,120	1,264	1,316	1,147	619
	股數(仟股)	**1,718,090 **	**1,718,090 **	**1,821,176 **	**1,875,811 **	**1,913,328 **	1,890,570	1,890,570
	(國際財務報導準則IFRSs)

==> picture [346 x 216] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

同
燁輝 ( 台灣 ) 銷售量 燁輝 ( 中國 ) 銷售量 合併總銷售量
比
184 178 [185 193 187 ] 達
166 [172 ] 166 [169 ] 162 167 167 成
154 58.4%
143 144
130 49 49 84 82 89 95
11 68 69 67 74 81 85 109
48 54 70
56
119 117 119
95 90 98 100 95 93 [100 ] 86 93 [103 104 ] 92 84
53
註：上圖不含燁輝（中國）軋硬 / 冷軋產品銷售量。 2021 年截至第二
季止燁輝（中國）軋硬 / 冷軋產品銷售量 20.6 萬噸。
----- End of picture text -----

資料來源：燁輝企業 2021 年法說會資料

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.12/43

燁輝(中國) ･ 常熟市 ･ 中國

 全球宏觀 經濟預測

 中國市場

• 台灣市場

• 歐美市場

• 非歐美市場

2 市場環境概況

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.13/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.1 / 世界經濟展望增長預測

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
•
----- End of picture text -----

==> picture [39 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4
----- End of picture text -----

• 市場環境

(實際GDP,年百分比變化) 預測值 2020 2021 2022	(實際GDP,年百分比變化) 預測值 2020 2021 2022	(實際GDP,年百分比變化) 預測值 2020 2021 2022	(實際GDP,年百分比變化) 預測值 2020 2021 2022			預測值 2020 2021 2022	預測值 2020 2021 2022	預測值 2020 2021 2022	預測值 2020 2021 2022	預測值 2020 2021 2022
世界產出	-3.2	6.0	4.9
發達經濟體	-4.6	5.6	4.4			新興市場和發展中經濟體		-2.1	6.3	5.2
美國 (1)	-3.5	7.0	4.9			亞洲新興市場和發展中經濟體		-0.9	7.5	6.4
歐元區	-6.5	4.6	4.3				中國 (2)	2.3	8.1	5.7
德國 (4)	-4.8	3.6	4.1				印度註釋(5)	-7.3	9.5	8.5
法國 (6)	-8.0	5.8	4.2				東盟五國	-3.4	4.3	6.3
義大利 (9)	-8.9	4.9	4.2			歐洲新興市場和發展中經濟體		-2.0	4.9	3.6
西班牙 (14)	-10.8	6.2	5.8			俄羅斯 (12)		-3.0	4.4	3.1
日本 (3)	-4.7	2.8	3.0			拉丁美洲和加勒比		-7.0	5.8	3.2
英國 (7)	-9.8	7.0	4.8			巴西 (8)		-4.1	5.3	1.9
加拿大 (10)	-5.3	6.3	4.5			墨西哥 (15)		-8.3	6.3	4.2
						中東和中亞		-2.6	4.0	3.7
其他發達經濟體	-2.0	4.9	3.6
						沙烏地阿拉伯 (20)		-4.1	2.4	4.8
備忘項						撒哈拉以南非洲		-1.8	3.4	4.1
新興市場和中等收入經濟體	-2.3	6.5	5.2			奈及利亞 (25)		-1.8	2.5	2.6
低收入發展中國家	0.2	3.9	5.5			南非 (35)		-7.0	4.0	2.2

資料來源 : 國際貨幣基金組織《世界經濟展望》更新， 2021 年 7 月

• 註釋 : 印度的數據和預測值是按財年列示的，財年 2020/2021 從 2020 年 4 月開始。

• 在 2021 年 7 月《世界經濟展望》中，基於日曆年，印度 2021 年的經濟增速預測值為 8.8% ， 2022 年為 8.3% 。

• 上表 ( ) 為 2020 年全球 GDP 排名

• 行政院主計處公布台灣 2020 年 GDP 為 3.11% ，並於 2021/8/13 公布預測台灣 2021 年 GDP 5.88% ， 2022 年 GDP 3.69% 。

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.14/43

• 市場環境

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.2 / 全球主要市場 PMI 趨勢

2021/07 各國 PMI 指標

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
•
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [60 x 9] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

燁輝主力市場
----- End of picture text -----

==> picture [39 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4
----- End of picture text -----

==> picture [623 x 219] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

65.9
62.8 63.4
58.0 59.0 59.7
55.3 56.7 56.4 56.9
54.0 53.0 53.0
50.4
47.5
45.1
40.1
歐元區 / 德國 / 美國 / 中國 PMI 趨勢
Eurozone Germany U.S. China
----- End of picture text -----

70 65 60 55 50 45 40 35 30 25

==> picture [576 x 31] intentionally omitted <==

資料來源：燁輝進口暨市調室

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.15/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.3 / HR 、 CR 、 GI 國際價格走勢

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
•
----- End of picture text -----

==> picture [39 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4
----- End of picture text -----

• 市場環境

HR 熱軋 CR 冷軋 GI 鍍鋅

疫後 (2020 Q3~2021 Q2) 各主要市場 鋼價漲幅猛烈：

1) 美國：  $1,423/ 噸 (  217%) 2) 歐洲：  $754~863/ 噸 (  154%~173%) 3) 亞洲：  $325~488/ 噸 (  56%~106%)

HR 各地市場價格

==> picture [353 x 163] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2,350 HR/ 美國內銷 HR/ 北歐內銷
2,150 (EXW) (EXW) Group
HR/ 南歐內銷 HR/ 東南亞進口 1
1,950 (EXW) (CFR 胡志明市 )
1,750
1,550
Group
1,350 2
1,150
950 Group
750 3
550
350
----- End of picture text -----

CR 各地市場價格

==> picture [321 x 162] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2,550 CR/ 美國內銷 CR/ 北歐內銷
2,350 (EXW) (EXW)
CR/ 南歐內銷 CR/ 東亞進口
2,150 (EXW) (CFR East Asia)
1,950
1,750
1,550
1,350
1,150
950
750
550
350
----- End of picture text -----

GI 各地市場價格

==> picture [321 x 162] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2550
2350 GI/ 美國內銷 GI/ 北歐內銷
2150 (EXW) (EXW)
1950
1750
1550
1350
1150
950
750
550
350
----- End of picture text -----

資料來源： SBB / 燁輝進口暨市調室整理

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.16/43

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
市場環境
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

2.4 / 中國大陸市場 (1/4)

==> picture [718 x 465] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

(1/4)
1 2 3
經濟復甦及
粗鋼產量 vs 鋼鐵需求 庫存消長趨勢穩定
GDP 穩定發展 4,000
(億噸) (萬噸) 2018~2021/7/30 中國廠 + 社庫趨勢圖
8.4 (%) 12.00
預估產量 10.53 3,500
10.00 粗鋼生產量 2018年
5.6 鋼材消費量 3,000 2019年
8.00 2020年
2,500 2021年
6.00
2.3
4.00 2,000
5.63
2.00 1,500
2020 2021(f) 2022(f)
0.00
由於中美貿易戰及通膨憂慮， 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 1,000 1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951 (週)
明年 GDP 估計保守 (1-6)
4 5 6
行情震盪後持穩 出口退稅調整 相關議題關注
國務院保供穩價、碳中和政策、
(人民幣/噸)  2050 年碳中和目標
2017~2021/7/30 上海現貨熱軋價格走勢 將出口鋼材減量或支應國內 整 → 鋼廠減產、供應減少
6,800
6,300 退稅政策之後，中國市場 5/1 第一次 8/1 第二次 體  Delta 病毒突破
5,800 鋼價沉壓盤整，抑制通膨 重點取消 冷軋、 → 對整體經濟投下不確定因子
熱軋、烤漆
5,300 企圖明顯 退稅產品 鍍鋅 / 鍍鋁鋅
行  2021 年鋼鐵退稅取消影響
4,800 2020 年 共佔 2,333 [萬噸] 情 → 出口減少、降低對其他國際
4,300 出口量 2020 年鋼材總出口量 5,426 萬噸 市場影響
3,800
佔 2020 年  基建、新能源車、河南 ( 鄭州 )
3,300 商
總鋼材出口 43% 洪災重建
2,800 機
比例 → 需求提升、穩固行情
2017/01/03 2017/03/17 2017/05/27 2017/08/07 2017/10/19 2017/12/27 2018/3/12 2018/5/24 2018/8/1 2018/10/12 2018/12/20 2019/02/28 2019/05/10 2019/07/16 2019/09/09 2019/11/13 2020/01/21 2020/03/27 2020/06/04 2020/08/13 2020/10/26 2021/1/4 2021/3/11 2021/5/20 2021/7/28
----- End of picture text -----

資料來源：燁輝進口暨市調室

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.17/43

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
市場環境
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.4 / 中國大陸市場 (2/4)

==> picture [61 x 60] intentionally omitted <==

大國博弈：中美貿易戰

==> picture [720 x 429] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

一帶一路 全球綜合強權
國(央企、國企)進民退 目 標 全力遏制中國崛起
俄羅斯 ,
2.4%
2025 中國製造 捍衛美元霸權
中國 , 美國 ,
20.9% 31.4%
人民幣國際化 疫苗規範話語權
南非 , 0.5% G20
阿根廷 , 0.8%
沙烏地阿拉伯 , 1.1% 日本 , 7.6%
土耳其 , 1.2%
印度尼西亞 , 1.3%
中國隊 美國隊
墨西哥 , 1.9%
澳洲 , 2.1%
南韓 , 2.4%
加拿大 , 2.6%
印度 , 3.0%
義大利 , 3.2%
經濟體制戰 地緣政治軍事對壘戰 科技戰 金融貨幣戰
經濟脫鉤戰 高關稅壁壘戰 太空戰 疫苗戰
資料來源： IMF World Economic Outlook
巴西
, 3.4%
----- End of picture text -----

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.18/43

• 市場環境

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
•
----- End of picture text -----

==> picture [39 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.4 / 中國大陸市場 (3/4)

中國大陸市場(3/4) . / 單位：萬噸 年度/月份 全國月產量 全國日均產量 比上期增減 增減幅 2019/01 7,500 253.52 7.97 3.25% 2019/02 7,458 253.52 0.00 0.00% 2019/03 8,033 259.12 5.60 2.21% 2019/04 8,503 283.43 24.31 9.38% 2019/05 8,909 287.40 3.97 1.40% 2019/06 8,753 291.78 4.38 1.52% 2019/07 8,522 274.90 -16.88 -5.78% 2019/08 8,725 281.45 6.55 2.38% 2019/09 8,277 275.90 -5.55 -1.97% 2019/10 8,152 262.97 -12.93 -4.69% 2019/11 8,029 267.62 4.66 1.77% 2019/12 8,427 271.82 4.20 1.57% 2020/01 7,993 257.83 -13.99 -5.15% 2020/02 7,477 257.83 0.00 0.00% 2020/03 7,898 254.77 -3.06 -1.19% 2020/04 8,503 283.40 28.63 11.24% 2020/05 9,227 297.65 14.25 5.03% 2020/06 9,158 305.30 7.65 2.57% 2020/07 9,336 301.16 -4.14 -1.36% 2020/08 9,485 305.97 4.81 1.60% 2020/09 9,256 308.53 2.56 0.84% 2020/10 9,220 297.42 -11.11 -3.60% 2020/11 8,766 292.20 -5.22 -1.76% 2020/12 9,125 294.35 2.15 0.74% 2021/01 9,194 296.59 2.24 0.76% 2021/02 8,305 296.59 0.00 0.00% 2021/03 9,402 303.29 6.70 2.26% 2021/04 9,785 326.15 22.86 7.54% 2021/05 9,945 320.81 -5.34 -1.64% 2021/06 9,388 312.92 -7.89 -2.46% 2021/07 8,679 279.97 -32.95 -10.53% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 萬噸 ~~~~~~中國大陸粗鋼產量~~	中國大陸市場(3/4) . / 單位：萬噸 年度/月份 全國月產量 全國日均產量 比上期增減 增減幅 2019/01 7,500 253.52 7.97 3.25% 2019/02 7,458 253.52 0.00 0.00% 2019/03 8,033 259.12 5.60 2.21% 2019/04 8,503 283.43 24.31 9.38% 2019/05 8,909 287.40 3.97 1.40% 2019/06 8,753 291.78 4.38 1.52% 2019/07 8,522 274.90 -16.88 -5.78% 2019/08 8,725 281.45 6.55 2.38% 2019/09 8,277 275.90 -5.55 -1.97% 2019/10 8,152 262.97 -12.93 -4.69% 2019/11 8,029 267.62 4.66 1.77% 2019/12 8,427 271.82 4.20 1.57% 2020/01 7,993 257.83 -13.99 -5.15% 2020/02 7,477 257.83 0.00 0.00% 2020/03 7,898 254.77 -3.06 -1.19% 2020/04 8,503 283.40 28.63 11.24% 2020/05 9,227 297.65 14.25 5.03% 2020/06 9,158 305.30 7.65 2.57% 2020/07 9,336 301.16 -4.14 -1.36% 2020/08 9,485 305.97 4.81 1.60% 2020/09 9,256 308.53 2.56 0.84% 2020/10 9,220 297.42 -11.11 -3.60% 2020/11 8,766 292.20 -5.22 -1.76% 2020/12 9,125 294.35 2.15 0.74% 2021/01 9,194 296.59 2.24 0.76% 2021/02 8,305 296.59 0.00 0.00% 2021/03 9,402 303.29 6.70 2.26% 2021/04 9,785 326.15 22.86 7.54% 2021/05 9,945 320.81 -5.34 -1.64% 2021/06 9,388 312.92 -7.89 -2.46% 2021/07 8,679 279.97 -32.95 -10.53% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 萬噸 ~~~~~~中國大陸粗鋼產量~~	中國大陸市場(3/4) . / 單位：萬噸 年度/月份 全國月產量 全國日均產量 比上期增減 增減幅 2019/01 7,500 253.52 7.97 3.25% 2019/02 7,458 253.52 0.00 0.00% 2019/03 8,033 259.12 5.60 2.21% 2019/04 8,503 283.43 24.31 9.38% 2019/05 8,909 287.40 3.97 1.40% 2019/06 8,753 291.78 4.38 1.52% 2019/07 8,522 274.90 -16.88 -5.78% 2019/08 8,725 281.45 6.55 2.38% 2019/09 8,277 275.90 -5.55 -1.97% 2019/10 8,152 262.97 -12.93 -4.69% 2019/11 8,029 267.62 4.66 1.77% 2019/12 8,427 271.82 4.20 1.57% 2020/01 7,993 257.83 -13.99 -5.15% 2020/02 7,477 257.83 0.00 0.00% 2020/03 7,898 254.77 -3.06 -1.19% 2020/04 8,503 283.40 28.63 11.24% 2020/05 9,227 297.65 14.25 5.03% 2020/06 9,158 305.30 7.65 2.57% 2020/07 9,336 301.16 -4.14 -1.36% 2020/08 9,485 305.97 4.81 1.60% 2020/09 9,256 308.53 2.56 0.84% 2020/10 9,220 297.42 -11.11 -3.60% 2020/11 8,766 292.20 -5.22 -1.76% 2020/12 9,125 294.35 2.15 0.74% 2021/01 9,194 296.59 2.24 0.76% 2021/02 8,305 296.59 0.00 0.00% 2021/03 9,402 303.29 6.70 2.26% 2021/04 9,785 326.15 22.86 7.54% 2021/05 9,945 320.81 -5.34 -1.64% 2021/06 9,388 312.92 -7.89 -2.46% 2021/07 8,679 279.97 -32.95 -10.53% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 萬噸 ~~~~~~中國大陸粗鋼產量~~	中國大陸市場(3/4) . / 單位：萬噸 年度/月份 全國月產量 全國日均產量 比上期增減 增減幅 2019/01 7,500 253.52 7.97 3.25% 2019/02 7,458 253.52 0.00 0.00% 2019/03 8,033 259.12 5.60 2.21% 2019/04 8,503 283.43 24.31 9.38% 2019/05 8,909 287.40 3.97 1.40% 2019/06 8,753 291.78 4.38 1.52% 2019/07 8,522 274.90 -16.88 -5.78% 2019/08 8,725 281.45 6.55 2.38% 2019/09 8,277 275.90 -5.55 -1.97% 2019/10 8,152 262.97 -12.93 -4.69% 2019/11 8,029 267.62 4.66 1.77% 2019/12 8,427 271.82 4.20 1.57% 2020/01 7,993 257.83 -13.99 -5.15% 2020/02 7,477 257.83 0.00 0.00% 2020/03 7,898 254.77 -3.06 -1.19% 2020/04 8,503 283.40 28.63 11.24% 2020/05 9,227 297.65 14.25 5.03% 2020/06 9,158 305.30 7.65 2.57% 2020/07 9,336 301.16 -4.14 -1.36% 2020/08 9,485 305.97 4.81 1.60% 2020/09 9,256 308.53 2.56 0.84% 2020/10 9,220 297.42 -11.11 -3.60% 2020/11 8,766 292.20 -5.22 -1.76% 2020/12 9,125 294.35 2.15 0.74% 2021/01 9,194 296.59 2.24 0.76% 2021/02 8,305 296.59 0.00 0.00% 2021/03 9,402 303.29 6.70 2.26% 2021/04 9,785 326.15 22.86 7.54% 2021/05 9,945 320.81 -5.34 -1.64% 2021/06 9,388 312.92 -7.89 -2.46% 2021/07 8,679 279.97 -32.95 -10.53% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 萬噸 ~~~~~~中國大陸粗鋼產量~~	中國大陸市場(3/4) . / 單位：萬噸 年度/月份 全國月產量 全國日均產量 比上期增減 增減幅 2019/01 7,500 253.52 7.97 3.25% 2019/02 7,458 253.52 0.00 0.00% 2019/03 8,033 259.12 5.60 2.21% 2019/04 8,503 283.43 24.31 9.38% 2019/05 8,909 287.40 3.97 1.40% 2019/06 8,753 291.78 4.38 1.52% 2019/07 8,522 274.90 -16.88 -5.78% 2019/08 8,725 281.45 6.55 2.38% 2019/09 8,277 275.90 -5.55 -1.97% 2019/10 8,152 262.97 -12.93 -4.69% 2019/11 8,029 267.62 4.66 1.77% 2019/12 8,427 271.82 4.20 1.57% 2020/01 7,993 257.83 -13.99 -5.15% 2020/02 7,477 257.83 0.00 0.00% 2020/03 7,898 254.77 -3.06 -1.19% 2020/04 8,503 283.40 28.63 11.24% 2020/05 9,227 297.65 14.25 5.03% 2020/06 9,158 305.30 7.65 2.57% 2020/07 9,336 301.16 -4.14 -1.36% 2020/08 9,485 305.97 4.81 1.60% 2020/09 9,256 308.53 2.56 0.84% 2020/10 9,220 297.42 -11.11 -3.60% 2020/11 8,766 292.20 -5.22 -1.76% 2020/12 9,125 294.35 2.15 0.74% 2021/01 9,194 296.59 2.24 0.76% 2021/02 8,305 296.59 0.00 0.00% 2021/03 9,402 303.29 6.70 2.26% 2021/04 9,785 326.15 22.86 7.54% 2021/05 9,945 320.81 -5.34 -1.64% 2021/06 9,388 312.92 -7.89 -2.46% 2021/07 8,679 279.97 -32.95 -10.53% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 萬噸 ~~~~~~中國大陸粗鋼產量~~	中國大陸市場(3/4) . / 單位：萬噸 年度/月份 全國月產量 全國日均產量 比上期增減 增減幅 2019/01 7,500 253.52 7.97 3.25% 2019/02 7,458 253.52 0.00 0.00% 2019/03 8,033 259.12 5.60 2.21% 2019/04 8,503 283.43 24.31 9.38% 2019/05 8,909 287.40 3.97 1.40% 2019/06 8,753 291.78 4.38 1.52% 2019/07 8,522 274.90 -16.88 -5.78% 2019/08 8,725 281.45 6.55 2.38% 2019/09 8,277 275.90 -5.55 -1.97% 2019/10 8,152 262.97 -12.93 -4.69% 2019/11 8,029 267.62 4.66 1.77% 2019/12 8,427 271.82 4.20 1.57% 2020/01 7,993 257.83 -13.99 -5.15% 2020/02 7,477 257.83 0.00 0.00% 2020/03 7,898 254.77 -3.06 -1.19% 2020/04 8,503 283.40 28.63 11.24% 2020/05 9,227 297.65 14.25 5.03% 2020/06 9,158 305.30 7.65 2.57% 2020/07 9,336 301.16 -4.14 -1.36% 2020/08 9,485 305.97 4.81 1.60% 2020/09 9,256 308.53 2.56 0.84% 2020/10 9,220 297.42 -11.11 -3.60% 2020/11 8,766 292.20 -5.22 -1.76% 2020/12 9,125 294.35 2.15 0.74% 2021/01 9,194 296.59 2.24 0.76% 2021/02 8,305 296.59 0.00 0.00% 2021/03 9,402 303.29 6.70 2.26% 2021/04 9,785 326.15 22.86 7.54% 2021/05 9,945 320.81 -5.34 -1.64% 2021/06 9,388 312.92 -7.89 -2.46% 2021/07 8,679 279.97 -32.95 -10.53% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 萬噸 ~~~~~~中國大陸粗鋼產量~~	全國日均產量	全國日均產量	全國日均產量	全國日均產量
~~中~~	~~大陸粗~~	~~鋼產量~~	單位：萬噸
年度/月份	全國月產量	全國日均產量	比上期增減	增減幅
2019/01	7,500	253.52	7.97	3.25%
2019/02	7,458	253.52	0.00	0.00%
2019/03	8,033	259.12	5.60	2.21%
2019/04	8,503	283.43	24.31	9.38%
2019/05	8,909	287.40	3.97	1.40%
2019/06	8,753	291.78	4.38	1.52%
2019/07	8,522	274.90	-16.88	-5.78%
2019/08	8,725	281.45	6.55	2.38%
2019/09	8,277	275.90	-5.55	-1.97%
2019/10	8,152	262.97	-12.93	-4.69%
2019/11	8,029	267.62	4.66	1.77%
2019/12	8,427	271.82	4.20	1.57%
2020/01	7,993	257.83	-13.99	-5.15%
2020/02	7,477	257.83	0.00	0.00%
2020/03	7,898	254.77	-3.06	-1.19%
2020/04	8,503	283.40	28.63	11.24%
2020/05	9,227	297.65	14.25	5.03%
2020/06	9,158	305.30	7.65	2.57%
2020/07	9,336	301.16	-4.14	-1.36%
2020/08	9,485	305.97	4.81	1.60%
2020/09	9,256	308.53	2.56	0.84%
						年度	全國年產量		全國日均產量
2020/10	9,220	297.42	-11.11	-3.60%
2020/11	8,766	292.20	-5.22	-1.76%
						2018年	92,826		254.32
2020/12	9,125	294.35	2.15	0.74%
2021/01	9,194	296.59	2.24	0.76%		2019年	99,634		272.97
2021/02	8,305	296.59	0.00	0.00%
2021/03	9,402	303.29	6.70	2.26%		2020年	105,300		274.99
2021/04	9,785	326.15	22.86	7.54%
2021/05	9,945	320.81	-5.34	-1.64%		2021年至7月	65,012		306.66
2021/06	9,388	312.92	-7.89	-2.46%
2021/07	8,679	279.97	-32.95	-10.53%

資料來源：中國大陸國家統計局、燁輝進口暨市調室

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.19/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.4 /

中國大陸市場 (4/4)

中國鋼鐵業的一帶一路布局策略

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
市場環境
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [61 x 60] intentionally omitted <==

 國外積極布局、攻城掠地

國外積極布局、攻城掠	國外積極布局、攻城掠	國外積極布局、攻城掠	國外積極布局、攻城掠	國外積極布局、攻城掠	國外積極布局、攻城掠	No. 投資方 國家 年產能 (萬噸) 鋼廠型態 16 中冶集團 伊朗 100綜合性鋼廠 17 武新峰集團 埃及 200短流程鋼廠 18 中資 坦尚尼亞 ─軋鋼廠 19 國泰鋼鐵公司 尚比亞 ─角鋼廠 20 青山集團 辛巴威 200綜合性鋼廠 21 河鋼集團 南非 500全流程鋼廠 22 永星集團 奈及利亞 50綜合性鋼廠 23 淮冶集團 烏茲別克 80電爐煉鋼廠 24 馬鋼及酒鋼 哈薩克 100綜合性鋼廠 25 河鋼集團 塞爾維亞 177綜合性鋼廠 26 敬業集團 英國 3,000綜合性鋼廠 27 中國企業 肯亞 ─首個鋼鐵廠 地 • 合計20個國家 • 共27個項目：已收購x2、已投資x8、已投產x4、擬投資x11、 幫助修建x1、已售出x1。	No. 投資方 國家 年產能 (萬噸) 鋼廠型態 16 中冶集團 伊朗 100綜合性鋼廠 17 武新峰集團 埃及 200短流程鋼廠 18 中資 坦尚尼亞 ─軋鋼廠 19 國泰鋼鐵公司 尚比亞 ─角鋼廠 20 青山集團 辛巴威 200綜合性鋼廠 21 河鋼集團 南非 500全流程鋼廠 22 永星集團 奈及利亞 50綜合性鋼廠 23 淮冶集團 烏茲別克 80電爐煉鋼廠 24 馬鋼及酒鋼 哈薩克 100綜合性鋼廠 25 河鋼集團 塞爾維亞 177綜合性鋼廠 26 敬業集團 英國 3,000綜合性鋼廠 27 中國企業 肯亞 ─首個鋼鐵廠 地 • 合計20個國家 • 共27個項目：已收購x2、已投資x8、已投產x4、擬投資x11、 幫助修建x1、已售出x1。	No. 投資方 國家 年產能 (萬噸) 鋼廠型態 16 中冶集團 伊朗 100綜合性鋼廠 17 武新峰集團 埃及 200短流程鋼廠 18 中資 坦尚尼亞 ─軋鋼廠 19 國泰鋼鐵公司 尚比亞 ─角鋼廠 20 青山集團 辛巴威 200綜合性鋼廠 21 河鋼集團 南非 500全流程鋼廠 22 永星集團 奈及利亞 50綜合性鋼廠 23 淮冶集團 烏茲別克 80電爐煉鋼廠 24 馬鋼及酒鋼 哈薩克 100綜合性鋼廠 25 河鋼集團 塞爾維亞 177綜合性鋼廠 26 敬業集團 英國 3,000綜合性鋼廠 27 中國企業 肯亞 ─首個鋼鐵廠 地 • 合計20個國家 • 共27個項目：已收購x2、已投資x8、已投產x4、擬投資x11、 幫助修建x1、已售出x1。	No. 投資方 國家 年產能 (萬噸) 鋼廠型態 16 中冶集團 伊朗 100綜合性鋼廠 17 武新峰集團 埃及 200短流程鋼廠 18 中資 坦尚尼亞 ─軋鋼廠 19 國泰鋼鐵公司 尚比亞 ─角鋼廠 20 青山集團 辛巴威 200綜合性鋼廠 21 河鋼集團 南非 500全流程鋼廠 22 永星集團 奈及利亞 50綜合性鋼廠 23 淮冶集團 烏茲別克 80電爐煉鋼廠 24 馬鋼及酒鋼 哈薩克 100綜合性鋼廠 25 河鋼集團 塞爾維亞 177綜合性鋼廠 26 敬業集團 英國 3,000綜合性鋼廠 27 中國企業 肯亞 ─首個鋼鐵廠 地 • 合計20個國家 • 共27個項目：已收購x2、已投資x8、已投產x4、擬投資x11、 幫助修建x1、已售出x1。	No. 投資方 國家 年產能 (萬噸) 鋼廠型態 16 中冶集團 伊朗 100綜合性鋼廠 17 武新峰集團 埃及 200短流程鋼廠 18 中資 坦尚尼亞 ─軋鋼廠 19 國泰鋼鐵公司 尚比亞 ─角鋼廠 20 青山集團 辛巴威 200綜合性鋼廠 21 河鋼集團 南非 500全流程鋼廠 22 永星集團 奈及利亞 50綜合性鋼廠 23 淮冶集團 烏茲別克 80電爐煉鋼廠 24 馬鋼及酒鋼 哈薩克 100綜合性鋼廠 25 河鋼集團 塞爾維亞 177綜合性鋼廠 26 敬業集團 英國 3,000綜合性鋼廠 27 中國企業 肯亞 ─首個鋼鐵廠 地 • 合計20個國家 • 共27個項目：已收購x2、已投資x8、已投產x4、擬投資x11、 幫助修建x1、已售出x1。
No.	投資方	國家	年產能 (萬噸)	鋼廠型態		No.	投資方	國家	年產能 (萬噸)	鋼廠型態
1	攀華集團	菲律賓	1,000	綜合性鋼廠		16	中冶集團	伊朗	100	綜合性鋼廠
2	河鋼集團	菲律賓	800	一貫作業鋼廠		17	武新峰集團	埃及	200	短流程鋼廠
3	寶武集團	柬埔寨	310	高爐廠		18	中資	坦尚尼亞	─	軋鋼廠
4	德龍鋼鐵	泰國	60	熱軋窄帶鋼		19	國泰鋼鐵公司	尚比亞	─	角鋼廠
5	新武安鋼鐵	馬來西亞	1,000	綜合性鋼廠		20	青山集團	辛巴威	200	綜合性鋼廠
6	建龍集團	馬來西亞	70	綜合性鋼廠		21	河鋼集團	南非	500	全流程鋼廠
7	盛隆冶金	馬來西亞	350	長流程鋼廠		22	永星集團	奈及利亞	50	綜合性鋼廠
8	青山集團	印尼	300	不鏽鋼廠		23	淮冶集團	烏茲別克	80	電爐煉鋼廠
9	德龍集團	印尼	2,000	綜合性鋼廠		24	馬鋼及酒鋼	哈薩克	100	綜合性鋼廠
10	普陽鋼鐵集團	印尼	60	鎳鐵生產線		25	河鋼集團	塞爾維亞	177	綜合性鋼廠
11	南京鋼鐵集團	印尼	260	綜合性鋼廠		26	敬業集團	英國	3,000	綜合性鋼廠
12	昆鋼	緬甸	400	全流程鋼廠		27	中國企業	肯亞	─	首個鋼鐵廠
13	昆鋼	孟加拉	270	全流程鋼廠		• 合計20個國家 • 共27個項目：已收購x2、已投資x8、已投產x4、擬投資x11、 幫助修建x1、已售出x1。
14	亞星鋼鐵	巴基斯坦	200	─
15	中鋼集團	巴基斯坦	300	綜合性鋼廠

==> picture [413 x 157] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

400  煤鐵價格走勢 800
(美金/噸)
350 750
HRB cost ( 右軸 )
700
300 62% 鐵礦砂 (CFR 華北 )
優質低揮發焦煤 (CFR 中國 ) 650
250
優質低揮發焦煤 (FOB 澳洲 )
600
200
550
150
500
100 450
50 400
----- End of picture text -----

 國內整併限產，打擊進口鐵礦砂

公司	國家	產量(萬噸)
中國寶武集團	中國	11,529
安賽洛米塔爾	盧森堡	7,846
鞍鋼集團+本鋼集團 河鋼集團	中國 中國	5,555 4,376
沙鋼集團	中國	4,159
日本製鐵株式會社	日本	4,158
浦項製鐵 建龍集團 首鋼集團	韓國 中國 中國	4,058 3,647 3400
山東鋼鐵集團 德龍集團	中國 中國	, 3,111 2,826
塔塔鋼鐵集團	印度	2,807
華菱集團	中國	2,678
JFE鋼鐵	日本	2,436
紐柯鋼鐵公司	美國	2,269
現代製鐵	韓國	1,981

資料來源：燁輝進口暨市調室

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.20/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.5 / 台灣市場 (1/2)

==> picture [177 x 47] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1 2020 受疫情影響最小
GDP 穩定成長
----- End of picture text -----

==> picture [257 x 189] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
中鋼熱軋 RRQ 價格 12 連漲
原料大漲 → 工程案建置成本大漲
(元/噸)
35,000
 12 連漲 ‘20-Jul~’21-Jun
30,000
 金額 : 13,250 元 / 噸
 漲幅 : 58.86%
25,000
20,000
15,000
----- End of picture text -----

==> picture [179 x 153] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

(%)
5.88
3.69
3.11
2020 2021(f) 2022(f)
資料來源 : 行政院主計處
----- End of picture text -----

鋼價由周期性轉為結構性的變革

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
市場環境
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [234 x 237] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
國內流通價 (2020/10~2021/8)
2020 Q4~2021 Jun. 價格急漲
( 元 /kg)
2021 Jul.~Aug. 價格持穩
40.0
36.0
32.0
28.0
24.0
20.0 中鋼 HRC HGI( 分條 )
中鋼 CR CGI
16.0
----- End of picture text -----

==> picture [481 x 219] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4 2021 上半年國內 5 疫情衝擊經濟 - 防堵疫情再起
鍍 / 烤廠家產能利用率 (2021/5/1~2021/8/13) 惡化 (5/30)
(萬噸)
趨緩 (7/1)
鍍面 設計 產能 烤漆 設計 產能
廠家 產能 利用率 廠家 產能 利用率 累計染疫人數 :
15,836
滿產 燁輝 100 98.4% 燁輝 35 100%
中鋼 100 73.0% 盛餘 25 62%
尚興 18 23% 疫苗接種率 : 39% ( 一劑 )
盛餘 50 80.5% 凱景 25 17% 2.7% ( 兩劑 )
裕鐵 20 100%
裕鐵 80 90.0%
正和 6 50%
欣建 25 96.0% 盟鑫 6 10%
壹東 5 36%
鴻立 30 20.0% 商店人流變化 :
慶大樂 5 19% 最低 -61%
(2021/5/30)
由於全球化布局，大者恆大、強者恆強
資料來源 :Google
----- End of picture text -----

6

相關議題關注

• 財政部 8/20 公告對中 / 韓鍍鋅鋼品 (GI)

• 整 反傾銷落日調查，低價 GI 進口量受

• 體 壓抑，市場價格穩定

• 價量齊揚，本廠產能利用率滿檔

• 行  台商電子廠回台擴大投資，物流業

• 情 建廠工程增加，烤漆專案訂單加溫

• 光支彩市場持續擴大，案場推動後

• 商 機 市看漲，加上儲能櫃、線槽橋架亦 在布局

資料來源：燁輝進口暨市調室

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.21/43

• 市場環境

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.5 / 台灣市場 (2/2)

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
•
----- End of picture text -----

==> picture [39 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4
----- End of picture text -----

==> picture [666 x 439] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||||||||||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|單價|(|元|/|噸|)|2020|2021|
|月份|-|年度|May|Jun|Jul|Aug|Sep|Oct|Nov|Dec|Jan|Feb|Mar|Apr|May|Jun|Jul|Aug|2021/1~8|月|
|合計|
|中鋼基價|18,200|17,300|17,750|18,350|18,650|19,350|20,350|20,650|22,050|24,450|24,900|25,350|27,850|30,550|30,550|30,550|-|
|調幅|0|(900)|450|600|300|700|1,000|300|1,400|2,400|450|450|2,500|2,700|0|0|9,900|
|相對上月|
|0%|(4.95%)|2.60%|3.38%|1.63%|3.75%|5.17%|1.47%|6.78%|10.88%|1.84%|1.81%|9.86%|9.69%|0%|0%|40.86%|
|漲跌幅|(%)|
|燁輝鍍鋅|-|
|19,350|19,350|19,850|20,350|21,050|21,850|22,450|22,950|24,950|27,350|27,850|28,350|30,850|33,850|34,350|34,350|
|內銷基價|
|調幅|0|0|500|500|700|800|600|500|2,000|2,400|500|500|2,500|3,000|500|0|11,400|
|相對上月|
|0%|0%|2.58%|2.52%|3.44%|3.80%|2.75%|2.23%|8.71%|9.62%|1.83%|1.80%|8.82%|9.72%|1.48%|0%|41.98%|
|漲跌幅|(%)|
|單價|(|元|/|噸|)|
|37,000|
|34,350|
|35,000|
|燁輝企業|
|33,000|12|
|30,550|
|31,000|連漲|
|中鋼公司|
|29,000|起點|
|27,000|
|25,000|
|‘20/7~’21/6|中鋼熱軋|
|23,000|
|12|連漲|累計漲幅|:|
|21,000|
||金額|: 13,250|元|/|噸|
|19,000|
||漲幅|: 58.86%|
|17,000|
|15,000|
|燁輝企業|漲幅總額|$14,500|
|中鋼公司|漲幅總額|$13,250|

----- End of picture text -----

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.22/43

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
市場環境
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

2.6 / 歐美市場 (1/2) -美國

==> picture [713 x 454] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

(1/2)
1 2 3
疫後 GDP 穩定恢復 美國鋼價 / 股價噴發 (2020/01~2021/08) 新屋建築需求強勁
(%) 120.00 2,500 2,000
美國熱軋價格 ( 左軸 ) US Steel 股價 執照核准數
6.4 5.6 100.00 ArcelorMittal 股價 Nucor 股價 2,000 1,800 開工數
80.00 SDI 股價 1,600
1,500
60.00 SDI 1,400
1,000
40.00 1,200
500
20.00 1,000
2020 2021(f) 2022(f) 0.00 0 800
-3.5
4 5 6
拜登 1.2 兆美元基建計畫 美國鋼廠交期拉長 - 供不應求 相關議題關注
包括新增 0.58 兆美元 支出
12 整  中美貿易角力
美國鋼廠熱軋鋼捲交期(週)
11 體
10  變種病毒疫情再起影響
9
其他基礎設施 運輸類 8
7 行  232 鋼鋁進口關稅走向
2,660 億美元 3,120 億美元 6
情
5  通膨壓力驟升
4
46% 54% 3
2 商  拜登基建計畫發酵
機
 鋼廠歲末檢修，供應短缺
鋼價欲小不易
Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Feb-21 Mar-21 Apr-21 May-21 Jun-21 Jul-21 Aug-21
----- End of picture text -----

資料來源：燁輝進口暨市調室

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.23/43

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
市場環境
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

2.6 / 歐美市場 (2/2) -歐元區

==> picture [715 x 452] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

(2/2)
1 2 3
疫後 GDP 成長復甦 歐元區行情爆升 (2020~2021/07) 鋼鐵需求強勁
(%) 北歐熱軋價格趨勢(美金/噸) (百萬噸)
6.4 1,600 162.4
5.6
1,400 221%
154.9
1,200
1,000
140.6
800
600
2020 2021(f) 2022(f)
400
-3.5
2020 2021(f) 2022(f)
資料來源： WSA, Short Range Outlook, April 2021
4 5 6
燁輝歐元區訂單價量齊揚 疫情高峰過後復甦力道大 相關議題關注
15% 35,000
10% 出貨量(噸)(右軸) 獲利率 30,000 歐元區 PMI 走勢 62.8 整體  疫後經濟復甦力道大
25,000  變種病毒新疫情再起衝擊
5%
20,000
15,000 5 0 47.4 行  防衛措施 safeguard 持續
0% 44.5 情
10,000 39.4  鋼廠撐價姿態明顯
-5%
5,000 33.4
-10% 0 商  綠能相關產業商機
機
Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Feb-21 Mar-21 Apr-21 May-21 Jun-21 Jul-21 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Feb-21 Mar-21 Apr-21 May-21 Jun-21 Jul-21  水患重建需求
----- End of picture text -----

資料來源：燁輝進口暨市調室

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.24/43

==> picture [105 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 3 4
•
市場環境
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

2.7 / - 非歐美市場 (1/2) 東協及澳洲

==> picture [711 x 241] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

/ -
非歐美市場 (1/2) 東協及澳洲
1 2 3
疫情劇烈衝擊東南亞經濟 東南亞染疫人數再次攀高 疫苗覆蓋率影響經濟復甦
20 泰國 菲律賓 (%) South-East Asia new cases weekly (百萬) 3.0 74.5% 1 劑
印尼 新加坡 9.4% 2 劑
15 馬來西亞 越南 2.5
澳洲
10
2.0 48.7%
5
1.5 21.6%
0 65.1%
1.0 21.8%
18.5%
-5
-10 0.5 8.7% 15.6% 11.4% 1.6% 27.1% 9.8%
0.0 7.7% 6.1% 9.8% 8.7%
-15 1.0%
越南 泰國 新加坡 菲律賓 馬來西亞 印尼
-20 (44) (27) (40) (31) (33) (16)
上表 ( ) 為該國家 2020 年全球 GDP 排名
----- End of picture text -----

==> picture [712 x 208] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4 5 6
疫情若平緩鋼鐵需求仍強勁 中國取消退稅，影響巨大 相關議題關注
(百萬公噸) 58.6 63.1 66 70.6 11.4 78.6 76.2 12.7 13.6 15.1 15.9 80 80.2 70.5 15.1 74.9 16 烤漆 28% 熱軋 26% 整體  疫情變化及疫苗覆蓋率 RCEP （全面經濟夥伴協定）與
48.7 8.3 2.7 9 4 52.4 8.2 5.1 3.8 11 12.5 8.9 3.8 6 12.7 6.7 4.3 10 [12.9 ] 10.1 17.5 7.3 3.8 18.1 8.8 10 4 10.3 20.8 9.7 2.8 9.4 9.8 2.8 19 10.7 19.2 9.8 2.9 10.1 18.4 9.2 2.3 16.3 5.7 8.5 1.6 17.1 6.1 9 2 印尼 馬來西亞 菲律賓 新加坡 泰國 烤漆合計 65% / 鍍面 板材出口影響佔中國碳鋼 2,3332020 萬噸 冷軋 9% 行 情  CPTPP 中國出口退稅取消影響 反傾銷貿易壁壘障礙 （跨太平洋夥伴全面進步協定）
14.1 14.6 16.4 17.6 越南
10.6 9.7 11 11.8 14.4 18.3 22.3 21.6 22.3 24.3 23.3 24.7 鍍面 37% 商  綠能光電產業發展
機
 疫後取代中國出口鋼材
供給減少，後期有補漲機會
----- End of picture text -----

資料來源：燁輝進口暨市調室

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.25/43

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
•
----- End of picture text -----

==> picture [39 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

2.7 / 非歐美市場 (1/2) -越南 潛在的新競爭對手

• 市場環境

		非歐美市場(1/2)-越南 . / 胡志明市 越南鍍烤 年產能合計 鍍面 759萬噸 烤漆 261萬噸 鍍烤廠 鍍面產能(噸/年)烤漆產能(噸/年) Hoa Sen 2,530,000 810,000 Nam Kim 1,000,000 180,000 Tôn Đông Á 760,000 240,000 TVP 600,000 140,000 Tôn Phương Nam 250,000 140,000 Tôn Hòa Phát 400,000 120,000 Maruichi Sun Steel 250,000 - CSVC 200,000 - Chính Đại 150,000 - Perstima VN 130,000 - NS Blue Scope VN - 150,000 Tôn Tân Phước Khanh 150,000 100,000 VN Steel Thăng Long 100,000 50,000 Đại Thiên Lộc 390,000 130,000 Vina One 400,000 150,000 POMINA 200,000 100,000 Donaton 80,000 - SY STEEL VINA - 150,000 TOP PRO (SINO) 250,000 150,000 資料來源：South East Asia Iron And Steel Institute 潛在	非歐美市場(1/2)-越南 . / 胡志明市 越南鍍烤 年產能合計 鍍面 759萬噸 烤漆 261萬噸 鍍烤廠 鍍面產能(噸/年)烤漆產能(噸/年) Hoa Sen 2,530,000 810,000 Nam Kim 1,000,000 180,000 Tôn Đông Á 760,000 240,000 TVP 600,000 140,000 Tôn Phương Nam 250,000 140,000 Tôn Hòa Phát 400,000 120,000 Maruichi Sun Steel 250,000 - CSVC 200,000 - Chính Đại 150,000 - Perstima VN 130,000 - NS Blue Scope VN - 150,000 Tôn Tân Phước Khanh 150,000 100,000 VN Steel Thăng Long 100,000 50,000 Đại Thiên Lộc 390,000 130,000 Vina One 400,000 150,000 POMINA 200,000 100,000 Donaton 80,000 - SY STEEL VINA - 150,000 TOP PRO (SINO) 250,000 150,000 資料來源：South East Asia Iron And Steel Institute 潛在	非歐美市場(1/2)-越南 . / 胡志明市 越南鍍烤 年產能合計 鍍面 759萬噸 烤漆 261萬噸 鍍烤廠 鍍面產能(噸/年)烤漆產能(噸/年) Hoa Sen 2,530,000 810,000 Nam Kim 1,000,000 180,000 Tôn Đông Á 760,000 240,000 TVP 600,000 140,000 Tôn Phương Nam 250,000 140,000 Tôn Hòa Phát 400,000 120,000 Maruichi Sun Steel 250,000 - CSVC 200,000 - Chính Đại 150,000 - Perstima VN 130,000 - NS Blue Scope VN - 150,000 Tôn Tân Phước Khanh 150,000 100,000 VN Steel Thăng Long 100,000 50,000 Đại Thiên Lộc 390,000 130,000 Vina One 400,000 150,000 POMINA 200,000 100,000 Donaton 80,000 - SY STEEL VINA - 150,000 TOP PRO (SINO) 250,000 150,000 資料來源：South East Asia Iron And Steel Institute 潛在	上游熱/冷軋供應鏈  鍍烤產能巨大，稼動率低(約 65%)。  低成本及報價，衝擊東南亞、 美國及歐洲等中低端鋼鐵建材 市場！  中國因退稅政策影響後期進口 成本可望大幅提高。  世界物流亂序，資金周轉壓力 大，影響產銷穩定。 資料來源：燁輝進口暨市調室 供應源 廠家/ 來源國 越南 國內 河靜 和發 進口 中國 台灣 印度 俄羅斯 土耳其 國內 40% 進口 60% 2020年越南市場 熱軋供應佔比 2020年越南市場 熱軋自產+進口 總供應量1,200萬噸 的新競爭對手
		越南鍍烤 年產能合計	鍍面 759萬噸	烤漆 261萬噸
		鍍烤廠	鍍面產能(噸/年)	烤漆產能(噸/年)
	1	Hoa Sen	2,530,000	810,000
	2	Nam Kim	1,000,000	180,000
	3	Tôn Đông Á	760,000	240,000
	4	TVP	600,000	140,000
	5	Tôn Phương Nam	250,000	140,000
	6	Tôn Hòa Phát	400,000	120,000
	7	Maruichi Sun Steel	250,000	-
	8	CSVC	200,000	-
	9	Chính Đại	150,000	-
		Perstima VN	130,000	-
	10
	11	NS Blue Scope VN	-	150,000
		Tôn Tân Phước Khanh	150,000	100,000
	12
	13	VN Steel Thăng Long	100,000	50,000
	14	Đại Thiên Lộc	390,000	130,000
	15	Vina One	400,000	150,000
	16	POMINA	200,000	100,000
	17	Donaton	80,000	-
	18	SY STEEL VINA	-	150,000
	19	TOP PRO (SINO)	250,000	150,000

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.26/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

2.8 /

==> picture [34 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
•
----- End of picture text -----

==> picture [39 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4
----- End of picture text -----

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

• 市場環境

結論:鋼鐵邁入供不應求高鋼價格局

1 中美貿易戰架構下 2 量化 (QE) 政策及 3 碳中和議題： 供應鏈重組！ 通貨膨脹！ 增加鋼廠成本！ GDP 16 兆 GDP 21 兆 • 原物料成本拉升 • 供給側改革 • 物流費用暴漲 • 碳費、碳稅 • 生產設備整改 ₓ 世界工廠  供應鏈上游 3,250 LME 鋁 鋅鋁日價格走勢 • 再生能源、造林 ₓ 紅色供應鏈 科技研發地位 鋅  美元霸權地位 2,750 一帶一路 & 美國隊 & 2,250 減排、固碳、負排碳 RMB 國際化 戰略防堵 → 鋼廠成本增加 1,750 發展自主上游 發展新供應鏈 1,250 科技研發 (台灣...) 及本土品牌 取代紅色供應鏈 鋼價支撐居高不墜

中、俄鋼鐵加稅 抑制出口！ 4		5鋼廠立場： 以量制價、 以質(值)增利！ 美國鋼鐵業受惠鋼價暴漲 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 美國熱軋價格(左軸) US Steel股價 ArcelorMittal股價 Nucor股價 SDI股價
鋼鐵國際貿易秩序重組
2020鋼鐵貿易大國排行
排名 國家 數量(百萬噸)
1 中國 51.4
2 俄羅斯 31.5
3 日本 29.8
4 南韓 27.6
5 歐盟(28) 22.6
6 德國 21.2

6 7 8 既有及新興用鋼 主要經濟體疫後 疫情、極端氣候 需求攀升！ 振新經濟計劃！ 導致原物料短缺！ 傳 汽車、家電、造船、 大力推動需鐵之基建 • 封城鎖國 統用 建築、電子通訊、機 平衡通膨、增加就業 • 天災地變 鋼 械、工具機、工業包 • 電力不足 業 裝、貨櫃 • 減產停產 新能源汽車產業鏈 ( 充 鐵 公 基 • 船運緊張 新 興 電樁 ) 、新能源產業鏈 15 用 ( 光電、風電、儲能 主要經濟體 GDP 成長預估 鋼 10 業 櫃、線槽橋架 ) 、冷鍊 原物料短缺、價格高漲 5 物流、 5G 雲端 … 0 台灣年光電支架鋼材 2021~2025 1,353,498 -5 2020 2021(f) 2022(f) 鋼鐵供不應求 需求量預估 噸 -10 美國 中國 歐元區 日本 印度

9 10 保護環境、 發展中及未開發 環保護樹零砍伐！ 國家政局騷動！ 疫情衝擊全球 森林火災及大量伐林： 開發中國家受害更劇 • 旱季期更長 • 生態威脅 • 經濟陷困境 • 農業收成經濟損失 • 衛生體系緊張 • 人類健康堪慮 • 收入不平等加劇 • 加速氣候變遷 • 社會動盪不安 • 抗議示威頻傳 珍愛地球、綠色意識 例如: 由木材改用可回收之鋼鐵 印尼、智利受疫情衝擊 更環保也是趨勢！ 鎳價、銅價欲小不易！

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.27/43

七股 144MW 太陽光電案場 ･ 台南市 使用本公司鋁鎂鳳鍍面鋼材成形支架

 商業模式

• 關鍵合作

夥伴

 關鍵活動

• 價值主張

• 顧客關係

• 通路

 成本結構

 收益流

持續獲利商業模式 3

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.28/43

• 商業模式

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.1 / 燁輝持續獲利商業模式

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

1/KP Key Partners

2/KA Key Activities

關鍵合作夥伴

關鍵活動

挑戰日本 TPM 世界賞

優化 SCM

• 穩定主原料供應：  多項品質肯定認證 • 中鋼集團  企業社會責任 (CSR) • 海外冷軋原料來源 通過 有害物質 投入

• 相關物料來源： 溫室氣體 216 項 2,898 萬 盤查 管制 環保成本

• 相關物料來源： • 鋅、鋁錠供應商

• 塗料 / 藥劑供應商

• 保護膜 / 包材供應商 3/KR

• 下製程代工廠 Key Resources • 分條 / 裁板加工業者 關鍵資源

• 成形加工業者

• 長期物流夥伴 綜合集團實力與資源 • 車輛運輸  產業領域專業度高

• 船公司、船運代理  產品差異化

• • 報關行  上市公司資金調度靈活

6/CR

5/CS Customer Segment 目標客群

4/VP Value Propositions

Customer Relationship 顧客關係

價值主張

傳統用鋼、新興用鋼 產業並進

• 2021 年成為全球最好 之鋼鐵製造服務企業

深化售前 / 售後服務

==> picture [398 x 223] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

 2020 客戶滿意度 93.59 分
 2021 用戶回購率 69%  傳統客戶群：
健康 安全 綠色 280230 216 內外銷客戶數及重購率 245 外銷客戶數 內銷客戶數 237 74% •• 建築、工程
 高效抗菌環保鍍烤鋼材應用！ 18013080 171 194 69% 202 153 202 154 70% 184 138 68% 183 136 67% 180 135 66% 181 142 67% 181 144 69% 67% 185 69%64%  • 新產品客戶群：汽車、運輸、機械 3C 電子、家電
高效抗菌環保鍍面鋼捲 高效抗菌環保烤漆鋼捲 61% 30 45 51 49 60% 48 46 47 45 39 37 52 59% • 電動車相關供應鏈
-20 54% • 新能源產業鏈
• 5G 高速網路產業
 適材適用適所之耐蝕 7/CH 通路 Channels  光電產業
• 系統支架
鋼材對策！
 建設光電台灣新寶島 全球布局  抗病毒、高效抗菌
歐 30.6% 美 23.3% 鍍面烤漆鋼品
打造支架國際 M I T
( 鍍面 ) 鋁鎂鳳 ( 烤漆 ) 光支彩 亞 8.2% 台 34.6% 澳 2.6%  高端建材
PhuizerMax SolarKing  內、外銷渠道多元 • 商業型 / 高效型
 全產能規劃 • 超效型
----- End of picture text -----

• 汽車、運輸、機械

• • 電動車相關供應鏈 • 新能源產業鏈

8/C$ Cost Structure

成本結構

致力降低成本

• 熱軋鋼捲 / 冷軋鋼捲

• 鋅 / 鋁錠

• 油漆、保護膜

==> picture [56 x 58] intentionally omitted <==

• 製程改善

 匯率

• 9/R$ Revenue Streams  • 高收益市場：內銷：烤漆產品及光支彩  內外銷比例配置最佳利潤產品及 • 外銷：高獲利歐美市場

• 收益流 市場組合

 長期佈局策略銷售： 內銷 34.6% 最佳內外銷市場 • 藍海產品、市場 2021 上半年 19 萬公噸 與產品利潤組合 • 電動車、新能源產業 內外銷佔比 外銷 65.4% 36 萬公噸

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.29/43

• 商業模式

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.2 / 燁輝持續獲利商業模式 KP

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

==> picture [243 x 299] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 6  關鍵合作
1 5
3 [4 ] 7
夥伴
8 9
中 鋼
中
鋼
中 鴻
集
團
中 龍
優 勢
----- End of picture text -----

 優化 SCM

• 長期永續的熱 / 冷軋原料採購策略

燁輝原料料源百分比分布圖

==> picture [194 x 202] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

日本
進 熱軋 韓國
鋼捲
口 俄羅斯
原 印度
料 冷軋
軋硬捲 [中國大陸 ]
強化原料成本競爭力
----- End of picture text -----

15%

• 供料穩定

• 鋼種齊全

• 2021 年市場供需不 均，中鋼集團只能維持 以往供應量，故自國外 進口以維持營運。

同屬集團生產事業體「燁聯鋼鐵」擁 ， 有不銹鋼電爐設備 ( 年產能 100 萬噸 ) 亦可生產碳鋼熱軋 ( 目前供應鋼管子公 司 : 鑫陽鋼鐵 ) ，未來可提高燁輝原料 更多元化配置！

• 品質穩定

• 降低平均成本 → 市場布局廣且穩且深

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.30/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.3 / 燁輝持續獲利商業模式 KA

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

• 商業模式

==> picture [362 x 78] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

 挑戰日本 TPM
2 6  關鍵活動
1 5 世界級賞
3 [4 ] 7
日本 TPM CSR  企業社會責任
8 9
(CSR)
----- End of picture text -----

• TPM(Total Productive Maintenance) 管理活動是由 ，

• 日本設備維護協會 (JIPM Japan Institute of Plant Maintenance) 設立，是為全面生產保養管理活動， 燁輝為台灣首家實施以 〖 設備為中心 〗 日本 TPM 管理 活動之鋼鐵公司。

~~1 2 3 4 5~~ TPM 精進特別賞 TPM 世界級賞 2021 年成為全球最好之鋼鐵製造服務企業 TPM 優秀賞 TPM 優秀繼續賞 TPM 特別賞 (TPM 次高獎項 ) (TPM 最高獎項 ) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 / / / / / / / / / 2001 年 11 月取得 2004 年 12 月取得 2010 年 3 月取得 2016 年 1 月取得 2021 年申請中 個 自 計 品 設 產 間 人 安 全 別 主 劃 質 備 品 接 才 健 改 保 保 保 開 開 部 培 康 全球第二家挑戰 善 養 養 養 發 發 門 育 環 保 TPM 世界級賞 之鋼鐵公司 燁輝 TPM 管理活動 9 大分科會 全球第二家取得 ~~獎項之鋼鐵公司~~

企業社會責任 (CSR)

==> picture [628 x 174] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2020 年取得
 2020 年營運成果收入  ISO 14001 環境管理系統驗證  制定內部接班人 / 關鍵人才儲備
554.22 億  ISO 50001 能源管理系統驗證 「鋼鐵菁英計劃」
 溫室氣體盤查查證聲明書
 2020 年第七屆公司治理 範疇 1 ： 62,047 公噸 CO2 e/ 年、  建置工安道場暨完成 97.9%
公 評鑑評比前 21%~35% 環 範疇 2 ： 68,047 公噸 CO2 e/ 年 社 不具合 ( 不完善 ) 點改善
司 通過 鍍烤產品 榮獲勞動部 投入員工
治 第三方認證 CSR 報告書 涉入壟斷法規 0 件 境 溫室氣體盤查 有害物質管制 216 項 會 人才發展品質金牌 1,241 照護資源萬元
理
2020 年 2020 年
投入 節能 員工四大 燁輝
涉入貪腐事件 進出口績優商
2,898 萬元 12,918GJ 保險保障金額 社會參與捐助
0 件 前 500 名 環保成本 (吉焦耳) 1,020 萬 / 人 152 萬元
----- End of picture text -----

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.31/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.4 /

VP 燁輝持續獲利商業模式 (1/3)

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

• 商業模式

光電支架鍍面、烤漆鋼捲 依據 ISO9223 大氣環境腐蝕分類 ( 鍍面 ) 鋁鎂鳳 ( 烤漆 ) 光支彩 PhuizerMax SolarKing C1~C3 C1~CX 腐蝕環境適用 腐蝕環境適用

 光電支架鍍面、烤漆鋼捲

==> picture [8 x 75] intentionally omitted <==

1 2 6 5  價值主張  建設光電台灣新寶島･ ( 鍍面 ) 鋁鎂鳳 ( 烤漆 ) 光支彩 3[4 ] 7 PhuizerMax SolarKing 健康 安全 綠色 打造支架國際 M I T 8 9 C1~C3 C1~CX 腐蝕環境適用 腐蝕環境適用 2012 年 -2021 年 燁輝企業 最大場 2020 漁電共生 2021 光支彩 2021 光電支架用鋼全球累計銷售量 耐用 光支彩 2.3 mm 年限 20 yrs 國內 亞太、 ~~(~~ 噸 ) 歐洲 美國 產品 全球唯一 全球最厚 CP 值最高 代表 澳洲 特點 預塗烤漆支架 預塗烤漆鋼品 預塗烤漆支架 實績 七股 144MW 義竹 44MW 佳冬 12MW 40,410 92,271 520 ( 最適台灣嚴苛環境 ) ( 地面 / 漁電共生型 ) ( 嚴苛環境超耐蝕鋼材 ) 309MW 20,529 噸 累計 133,201 噸 2019~2021 累計 光電支架未來用鋼需求持續強勁  政府推行綠能政策 1. 台灣 2025 年能源配比 ( 光電 20GW) 2. 台灣 2021 年施行用電大戶條款 (2025/12/31 期限 ) 3. 2021~2025 年光電 支架預估鋼材需求量  法令要求綠能義務 11% 26.4% 截至 2020 年台灣實際光電裝置容量累計僅達 5.82GW ~~(~~ 噸 )  RE100 要求台廠 其他 太陽光電屋頂型 8GW ( 距達標 2025 年光電 20GW ，尚有 14.18GW 建置需求 ) 屋頂型 116,034 23% 2021 2023 2024 2025 2026 地面型 1,237,464 台 供應鏈必備綠能 風力發電  2021~2025 年台灣 5.73GW 39.6%  ≧ 5,000KW  早鳥優惠  早鳥優惠  須完成義務 義務 5 年總量 1,353,498 灣 光電支架用鋼量 太陽光電地面型 12GW  300 契約容量多家企業 10%  三年期完成完成容量 8%  四年期完成完成容量 9% 契約容量 10% 期限 年均 上看 135 萬公噸 270,700 噸  全球綠能浪潮 1. RE100 與 EP100 2. 2020 年全球光電建置量 3. 2020~2025 年全球光電建置預估量 (GW) RE100 、 EP100 250 10~12%/ 年 199.775 222.175  立足台灣，  碳中和議題發酵 200 擁抱全球市場 139.95[153.8 164.65 181.225 ] 全 碳權 / 綠能成解藥 2020 年全球光電支架用鋼 150 球  2021~2025 年 預估總使用量 670 萬噸 100 IEA( 國際能源署 ) 預估 我們的願景： 全球光電建置量 截至 323 家企業已加入 2021 年 7 月全球共有 RE100  2020 年全球前五大及台灣光電設置 (GW) 50 每年成長 10~12% 建設光電台灣新寶島･ 每年成長 10~12% RE100: 2050 年前 100% 使用 RE 中國 美國 日本 德國 印度 台灣 總量 0 打造支架國際 M I T 資料來源 :IEA 及各大網頁資訊 EP100: 2030 年能源生產力 2 倍 49.26 14.89 5.47 4.73 4.12 1.67 140 2020 2021f 2022f 2023f 2024f 2025f

 光電支架未來用鋼需求持續強勁

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.32/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.4 / VP 燁輝持續獲利商業模式 (2/3)

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

• 商業模式

==> picture [8 x 75] intentionally omitted <==

AMC PLUS  高效抗菌環保鍍面、烤漆鋼捲 2 6  價值主張 1 5  高效抗菌環保鍍 高效抗菌環保鍍面鋼捲 高效抗菌環保烤漆鋼捲 3[4 ] 7 PhuizerGreen AMC Plus ColorGreen AMC Plus 健康 安全 綠色 烤鋼材應用！ 8 9 風管用途 隔間 ( 庫 ) 板

2018 年 -2021 年 燁輝企業 高效抗菌鋼材全球累計銷售量 ~~(~~ 噸 ) 美國 亞太 (2021/1~8 月 ) 30,193 4,335 累計 34,528 噸

高效抗菌 99.99 % 代表 產品 第三方公證 符合歐盟 實績 特點 ( 鍍面鋼品 ) 有效抗菌率 RoHS 環保指令 義享天地 ( 台 ) 兀蘭醫院 ( 新 ) SKY CITY( 港 )

==> picture [720 x 279] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

 後疫時代 - 高效抗菌鋼材需求增加  後疫時代 - 明星商品 - 抗病毒烤漆鋼捲
 行政院環保署發布 1. 衛福部函文 (2009/9/26)  全球領先抗病毒預烤漆鋼捲
室內空氣品質管理法  受文者 :  試驗機構：
 衛福部疾管署醫療機 各地方衛生局 日本 BOKEN 大阪試驗機構
 主 旨 :
台 構環境清潔感染管制 密閉空間使用  試驗病毒種 ( 活性值 ) ：
灣  措施指引及函文後疫情時代抗菌及 抗菌防黴風管，優先指定抗菌 A 貓卡利西型流感病毒 = 冠狀病毒 H3N2( 活性值 ( 活性值 2.4) 2.0)
抗病毒產品需求大增 文號衛部醫字第 : 1080133228 號環保綠建材。 * 註：活性值大於 2.0 即表示具有抗病毒效果 (Boken 試驗報告 )
1. IAQ Guidelines 2. 燁輝企業 2019~2021 年 8 月
 IAQ(Indoor Air Quality) 高效抗菌鋼材銷售量
( 噸 )
Guidelines 於 WHO 及
14,767
各國行之有年 受惠美國市場 USA
全  美國市場後疫時代 後疫時代抗菌 142% 4,335
產品需求爆發
球 抗菌鋼材需求大增
 燁輝 2021 年 1~8 月
6,412 6,113
較 2020 全年銷售量
資料來源 :WHO 及
增長 142% (WHO) (United States) (Hong Kong) 2019 2020 2021/1~8 月 各大相關網頁資訊
----- End of picture text -----*

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.33/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.4 / VP 燁輝持續獲利商業模式 (3/3)

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

• 商業模式

==> picture [505 x 237] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 6  價值主張
1 5  適材適用適所之耐蝕鋼材
3 [4 ] 7
健康 安全 綠色 對策！ ( 尤其針對 C4~CX 高腐蝕環境 )
8 9
C1 C4 中等含鹽度的
ISO9223 非常低 --- 高 沿海區域及工業區
大氣 C2 C5
低污染的大氣 高濕度和侵蝕性大氣的工業
腐蝕 低 ( 鄉村地區 ) 非常高 區域、高含鹽度的沿海區域
環境
分類 C3 都市和工業大氣、 CX 高含鹽度的離岸區域、
中等 SO2 污染、 極端高濕度和侵蝕性大氣的工
中等 低含鹽度的沿海區域 極端高 業區域、亞熱帶和熱帶的大氣
----- End of picture text -----

==> picture [159 x 208] intentionally omitted <==

 燁輝 + 燁聯 : 強強聯手

 創業界之先提出依環境選用鋼材

 適材、適用、適所

資 料 來 源 : 交 通 部 運 輸 研 究 所

C4 高 腐蝕性	鍍層/ SUS 鋼種	正面漆及 膜厚(μm)	正面漆及 膜厚(μm)	背面漆及 膜厚(μm)	背面漆及 膜厚(μm)	預估 年限*		C5 非常高 腐蝕性	鍍層/ SUS 鋼種	正面漆及 膜厚(μm)	正面漆及 膜厚(μm)	背面漆及 膜厚(μm)	背面漆及 膜厚(μm)	預估 年限*
商用	Y30 以上/ AZ150	PVDF	45	PVDF	25	15		商用	Y35 以上/ AZ210	PVDF	65	PVDF	30	15
高效		PVDF	65	PVDF	30	20		高效		PVDF	65	PVDF	45	20
										PVC	200	PVC	100	20
超效	SUS 445	輝彩	32	輝彩	32	25		超效	SUS 445	輝彩	32	輝彩	32	20
		PVDF	45	PVDF	25	30				PVDF	65	PVDF	30	30

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.34/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.5 / 燁輝持續獲利商業模式 CR

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

• 商業模式

==> picture [8 x 75] intentionally omitted <==

2 6  顧客關係 1 5 3[4 ] 7 8 9

 2021 年成為全球最好之鋼鐵製造服務企業

客戶年度滿意度趨勢 (%)

==> picture [690 x 330] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

100
98
內外銷用戶數量及回購率趨勢
94.4
280 96 92.9 93.3 93.6
外銷客戶數 內銷客戶數 重購率 回 94 91.0 92.1 94.5
92 94.3
245 237 90 89.0 92.2 92.4
230 216 74% 88 90.4 90.0
202 202 86
180 184 183 180 181 181 84
69% 82
69% 69%
70% 67% 80
66%
68% 67%
130 185
171 194 153 154 138 136 67% 64% 委託 義守大學 管理學院 進行客戶年度滿意度調查
144
142
135
80 客戶規模 月均下單量 ( 噸 ) 占比
61%
60%
59% 大 Q ≧ 2,000 4%
30 45 51 49 48 46 47 45 39 37 52
中 500 ≦ Q < 2,000 8%
-20 54%
小 100 ≦ Q < 500 22%
微 Q < 100 66%
----- End of picture text -----

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.35/43

• 商業模式

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.6 / 燁輝持續獲利商業模式 CH

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

==> picture [682 x 413] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 6  通路
1 5  全球布局、對抗關稅或貿易壁壘障礙
3 [4 ] 7
8 9 燁輝應對反傾銷或自我防衛措施
累計已 60 國
通路廣布全球 137 國家 EU 美國
反傾銷及 加拿大 澳洲 馬來西亞
自我防衛
Section 反傾銷 反傾銷 反傾銷
措施
大洋洲區 232
3%
南非
亞州區 印度
自我防衛
應對 反傾銷 關稅或貿易壁壘障礙
8% 措施
中東
越南 阿根挺 泰國 紐西蘭
自我防衛
反傾銷 反傾銷 反傾銷 反傾銷
台灣 措施
美洲區 35%
23% 燁輝面對國際鋼鐵關稅及貿易壁壘措施
 擁有專業組織及反傾銷律師團隊面對所有貿易障礙挑戰！
 歐盟 2018 年 3 月自我防衛措施下，無論是鍍面全球額度
或烤漆國家額度，燁輝代表台灣取得數量最大。
 美國 2015 年發動 抗腐蝕產品反傾銷 ，燁輝初始稅率
歐洲區 10.34% ，在團隊努力下，今年第四期復審初判稅率
1.97% 為台灣鋼廠初判最低稅率；
31%
 美國 2018 年 3 月再發動 Section 232 針對全球進口鋼材加
徵 25% 關稅，由於鋼價走升，我方仍可維持競爭力，並，由於鋼價走升，我方仍可維持競爭力，並
----- End of picture text -----

• 美國 2018 年 3 月再發動 Section 232 針對全球進口鋼材加 徵 25% 關稅，由於鋼價走升，我方仍可維持競爭力，並，由於鋼價走升，我方仍可維持競爭力，並 搭配申請豁免產品以持續獲利！

2021 年主要銷售區域佔比

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.36/43

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.7 / 燁輝持續獲利商業模式 C$

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

• 商業模式

==> picture [243 x 77] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2 6  成本結構
1 5
3 [4 ] 7
8 9
----- End of picture text -----

 智慧化接單決策系統降低成本損失

==> picture [332 x 138] intentionally omitted <==

鋼鐵市場競爭激烈，時間就是金錢，
報價作業之時效性日益重要。透過
電腦系統快速計算成本，燁輝能依
市況更精準掌握需求動向，減少公司
固定成本損失並提高成交效率。

==> picture [319 x 228] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

業務+規格表 專人精
算報價
2. 人員負擔大
3. 無法入單
檢核
業務 全面導入
+excel 表 系統報價
----- End of picture text -----

填入詢單基本資訊後，系統即可自動
計算出訂單獲利及邊際貢獻效益！

燁輝產品結構獲利率趨勢

==> picture [319 x 124] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

20%
15% CG HG PP
10%
5%
0%
-5%
-10%
----- End of picture text -----

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.37/43

• 商業模式

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

3.8 / 燁輝持續獲利商業模式 R$

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [33 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

 利基產品擴大銷量並提升獲利 高品級、高產業效益及高附加價值產品

2 6  收益流 1 5 3[4 ] 7 8 9 120,000

==> picture [637 x 218] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

利基產品銷售量
一般產品銷售量
銷售佔比
97,870 95,715 94,880 94,923
84,035 81,291 73,300 16,412 85,136 16,958 22,511 18,458
14,624 29% 77,187 78,159 77,683 74,720 18,908
19,423 19,346 26% 68,846 63,502 65,344 69,387 14,676 [ 14,926 ] 68,945 16,175 14,727 24%
24% 54,235 53,826 15,109 15,307 14,543 14,293 14,598 21% 22%
17% 26% 15,468 14,196 22% 24% 22% 21% 19% 19% 21% 17% 20% 18% 19%
78,757 76,465
69,411 61,868 62,510 63,233 61,508 59,993 66,228 72,368
53,955 53,736 48,196 50,801 55,094 54,347 [ 81,458 ]
38,767 39,630
Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Feb-21 Mar-21 Apr-21 May-21 Jun-21 Jul-21
----- End of picture text -----

鍍面產品烤漆產品

 光電系統支架 ( 鍍面 )  光電系統支架 ( 烤漆 - 光支彩 )  家電用途 燁輝  高效抗菌環保空調風管  高效抗菌烤漆鋼捲  專業烤漆建材 利基訂單  汽車零組件  輝彩 主要用途  自動化農用設施  高端專案工程用途  專業鍍面建材  美國門板市場

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.38/43

==> picture [720 x 432] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

燁輝企業 ･ 橋頭廠區 ･ 高雄市
----- End of picture text -----

4 結語與未來展望

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.39/43

• 結語與展望

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

4.1 / 結語與未來展望

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

， 、 、 堅持鋼鐵初心(原點) 通向高 廣 深的市場經營布局

==> picture [720 x 435] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

H
H igh 高端
綠色 健康 安全
 高附加價值產品
 光支彩光電支架 contract
 高效抗菌鋼品
O rigin 原點  高端建材方案 W ide 廣度
30 yrs O  原料 專業 集團 優化原物料供應鏈  通路 產品 產量 兩岸雙基地生產 W
 30 年專業鍍烤製造  鍍烤產品最齊全
經驗  市場通路及客戶
 集團綜合實力 D eep 深化  全球靈活布局
服務 管理 價值
 YPS 5.0( 至善化服務 )
 加強 TPM 管理水平 2 3
 增加客戶滿意度
 2021 年願景
1
D 2021 年成為全球最好之
鋼鐵製造服務企業
2021/8/30 2021年第三季富邦投資論壇 P.40/43
----- End of picture text -----

• 結語與展望

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

4.2 / 結語與未來展望

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

調整產品結構，擴大利基

6 大利基產品 高品級、高產業效益及高附加價值產品

==> picture [614 x 179] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

傳統用鋼產業 新興用鋼產業
專案工程用途 輝彩 屋頂/邊牆 高效抗菌(病毒) 家電用途 光支彩及鋁鎂鳳
烤漆鋼捲 烤漆鋼捲 烤漆鋼捲 鍍面及烤漆鋼捲 烤漆鋼捲 烤漆鋼捲
專案工程 屋頂/邊牆 屋頂/邊牆 風管用途 家電用鋼 光電支架
----- End of picture text -----

燁輝利基產品年銷售數量 ( 噸 )

==> picture [352 x 164] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

300,000 268,654 [ 279,926 ] 266,361 14%
242,499
250,000
216,081 212,825
187,975 186,509
200,000
150,000
100,000
利基產品銷售量累計 164 萬噸
50,000
-
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021f
----- End of picture text -----

==> picture [40 x 41] intentionally omitted <==

2020 年利基產品 共計 27 項

==> picture [259 x 99] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

利基產品銷售數量於 2021 年可望
增加，持續擴大利基產品銷售 ！
----- End of picture text -----

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.41/43

• 結語與展望

==> picture [42 x 42] intentionally omitted <==

4.3 / 結語與未來展望

==> picture [32 x 27] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 20] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

全球布局，掌握通路優勢，迎接鋼鐵盛世

 世界鋼鐵協會 (WSA) 鋼鐵需求展望

歐美 中國 台灣 非歐美	世界鋼鐵協會	世界鋼鐵協會	資料來源:WSA SRO,2021/04/15 (WSA)鋼鐵需求展望	資料來源:WSA SRO,2021/04/15 (WSA)鋼鐵需求展望	資料來源:WSA SRO,2021/04/15 (WSA)鋼鐵需求展望	資料來源:WSA SRO,2021/04/15 (WSA)鋼鐵需求展望	資料來源:WSA SRO,2021/04/15 (WSA)鋼鐵需求展望	資料來源:WSA SRO,2021/04/15 (WSA)鋼鐵需求展望
	地區/國家別		產量(百萬噸)			年成長率(%)
			2020	2021f	2022f	2020	2021f	2022f
	全球		1,771.8	1,874.0	1,924.6	-0.2	5.8	2.7
	亞洲		1,296.6	1,357.8	1,385.1	3.6	4.7	2.0
		中國	995.0	1,024.9	1,035.1	9.1	3.0	1.0
		印度	88.5	106.1	112.3	-13.7	19.8	5.9
		東南亞5國*	68.7	73.0	77.7	-11.9	6.2	6.5
		日本	52.6	56.0	58.8	-16.8	6.5	5.0
	歐盟27國+英國		140.6	154.9	162.4	-11.4	10.2	4.8
	北美		114.0	122.6	128.3	-15.7	7.6	4.6
		美國	80.0	86.5	90.2	-18.0	8.1	4.3
	中東		46.0	48.5	50.1	-8.6	5.4	3.3
	獨立國協 俄羅斯		42.5	43.8	45.1	-2.3	3.0	3.0
	中南美		38.6	42.7	44.5	-7.9	10.6	4.2
	非洲		35.6	38.6	40.9	-9.4	8.3	5.9

• 東南亞 5 國 : 印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國及越南

未來努力方向

 發展利基產品  掌握歐美契機

 控制成本結構  發展利基產品  調整市場組合  掌握歐美契機 上游鋼廠具原料優勢、下游(燁輝)發揮全球通路及產品差異化優勢

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.42/43

･ 麥寮 200MW 太陽光電案場 雲林縣 使用本公司鋁鎂鳳鍍面鋼材成形支架

股票代碼： 2023

謝謝您的聆聽!

2021年第三季富邦投資論壇

2021/8/30

P.43/43