Grupa Kapitalowa Vercom S.A.

Skrócone śródroczne skonsolidowane
sprawozdanie finansowe
za okres 3 miesięcy zakończony
31 marca 2026 r.

Poznań, 18 maja 2026 r.

Grupa Kapitalowa Vercom

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r. (w tysiącach złotych)

Spis treści

Spis treści...2
Skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów...4
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej...5
Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym...6
Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych...9
Noty do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego...10
1. Informacje ogólne...10
1.1. Informacje ogólne dotyczące Vercom S.A. i Grupy Kapitałowej Vercom...10
1.2. Zarząd i Rada Nadzorcza...10
1.3. Przedmiot działalności...11
1.4. Wykaz jednostek zależnych...11
1.5. Rok obrotowy...12
1.6. Zatwierdzenie do publikacji...12
2. Podstawa sporządzenia skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego...12
2.1. Oświadczenie o zgodności...12
2.2. Stosowane zasady rachunkowości...12
2.2.1. Stanowisko odnośnie do nowych standardów i interpretacji MSSF...12
2.3. Kontynuacja działalności...14
2.4. Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji...14
3. Ważne oszacowania i założenia...15
4. Segmenty operacyjne...15
5. Przychody ze sprzedaży...17
6. Koszty w układzie rodzajowym i funkcjonalnym...20
7. Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów...21
8. Przychody i koszty finansowe...21
9. Podatek dochodowy...22
10. Rzeczowe aktywa trwałe...23
11. Prawa do korzystania z aktywów...24
12. Wartości niematerialne i wartość firmy...24
13. Nabycie jednostek zależnych...25
14. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty...25
15. Pozostałe aktywa...26
16. Kapitał podstawowy oraz pozostałe kapitały...27
17. Akcje własne...28
18. Zysk na akcję...29
19. Podział zysku...31
20. Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek i leasingów...31
21. Zobowiązania warunkowe, poręczenia i gwarancje...33
22. Pozostałe zobowiązania...34
23. Instrumenty finansowe...35
23.1. Klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych...35
24. Transakcje z podmiotami powiązanymi...36
24.1. Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym...36
24.2. Transakcje z pozostałymi podmiotami powiązanymi...38
25. Program motywacyjny rozliczany w formie akcji...38
26. Zdarzenia po dniu sprawozdawczym...41

Grupa Kapitalowa Vercom

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r.

(w tysiącach złotych)

Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z wymogami Międzynarodowego Standardu Sprawozdawczości Finansowej MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa, który został zatwierdzony przez Unię Europejską, zgodnie z art. 45 ust 1a-1c ustawy o rachunkowości (Dz. U. z 2026 r. poz. 522) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych oraz zgodnie z wymogami określonymi w rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2025 r., poz. 755) i zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Jednostki dominującej Vercom S.A. w dniu 18 maja 2026 r.

Członkowie Zarządu Jednostki dominującej Vercom S.A.:

| Prezes Zarządu | Krzysztof Szyszka | Signature Not Verified
Dokument podpisany przez KRZYSZTOF SZYSZKA
Data: 2026.05.18 14:45:36 CEST |
| --- | --- | --- |
| | | (podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym) |
| | | Signature Not Verified
Dokument podpisany przez ADAM LEWKOWICZ
Data: 2026.05.18 14:54:37 CEST |
| Wiceprezes Zarządu | Adam Lewkowicz | (podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym) |
| | | Signature Not Verified
Dokument podpisany przez TOMASZ PAKULSKI
Data: 2026.05.18 14:50:43 CEST |
| Członek Zarządu | Tomasz Pakulski | (podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym) |
| | | Signature Not Verified
Digitally signed by Indrė Sizovaitė
Date: 2026.05.18 14:43:04 WEST |
| Członek Zarządu | Indrė Sizovaitė | (podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym) |

Poznań, dnia 18 maja 2026 r.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r.

(w tysiącach złotych)

Skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów

	Nota	Za okres 3 miesięcy
		01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	5	122 928	110 759
Koszty wytworzenia usług	6	(53 134)	(52 186)
Zysk brutto na sprzedaż		69 794	58 573
Koszty sprzedaży i marketingu	6	(18 750)	(16 114)
Koszty ogólnego zarządu	6	(20 948)	(17 870)
Zysk na sprzedaż		30 096	24 590
Pozostałe przychody operacyjne		149	64
Zysk na sprzedaż niefinansowych aktywów trwałych		40	(36)
Pozostałe koszty operacyjne		(102)	(48)
Odpisy z tytułu utraty wartości należności	7	(215)	234
Zysk na działalności operacyjnej		29 968	24 805
Przychody finansowe	8	349	2 133
Koszty finansowe	8	(1 768)	(1 441)
Koszty finansowe netto		(1 419)	692
Zysk przed opodatkowaniem		28 549	25 497
Podatek dochodowy	9	(4 372)	(2 789)
Zysk netto z działalności kontynuowanej		24 177	22 708
Zysk netto		24 177	22 708
Inne całkowite dochody
Podlegające przeklasyfikowaniu do zysków i strat
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych		10 562	(18 925)
Inne całkowite dochody netto		10 562	(18 925)
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy		34 739	3 783
EBITDA Operacyjna*		33 582	28 757
Z tego zysk netto:
- przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej		23 949	22 530
- przypadający na udziały niekontrolujące		228	178
Z tego całkowity dochód:
- przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej		34 511	3 605
- przypadający na udziały niekontrolujące		228	178
Zysk na akcję przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej (w zł na jedną akcję)
Podstawowy	18	1,09	1,02
Rozwodniony	18	1,09	1,01
Całkowite dochody na akcję (w zł na jedną akcję)
Podstawowy		1,57	0,16
Rozwodniony		1,57	0,16

*Wskaźnik EBITDA Operacyjna jest jedną z miar efektywności prowadzonej działalności, która nie jest wymagana przez MSSF UE. Nie jest to standardowa miara występująca w MSSF UE, a zatem może nie być porównywalna do podobnych miar raportowanych przez inne jednostki. Grupa Vercom S.A. definiuje wskaźnik EBITDA Operacyjna jako zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz o odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych.

Skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

	Nota	Na dzień
		31.03.2026	31.12.2025
Aktywa
Rzeczowe aktywa trwałe	10	17 444	16 625
Prawa do korzystania z aktywów	11	7 472	7 095
Wartości niematerialne i wartość firmy	12	421 739	410 071
Pożyczki udzielone		177	16
Należności z tytułu udzielonego leasingu		443	478
Pozostałe aktywa	15	275	150
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		45	4
Aktywa trwałe		447 595	434 439
Należności handlowe		42 352	50 556
Pożyczki udzielone		26 603	344
Należności z tytułu udzielonego leasingu		179	179
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	14	100 376	105 519
Pozostałe aktywa	15	5 301	4 350
Aktywa obrotowe		174 811	160 948
Aktywa ogółem		622 406	595 387
Pasywa
Kapitał podstawowy	16	444	444
Kapitał zapasowy, w tym:		327 365	327 365
- z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną		289 062	289 062
- z odpisów z zysku		34 770	34 770
- pozostały		3 533	3 533
Kapitał rezerwowy		32 753	34 651
Akcje własne	17	(28 103)	(30 001)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych		(52 860)	(63 422)
Kapitał z tytułu płatności w formie akcji		12 760	11 458
Zyski zatrzymane		145 154	121 204
Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej		437 513	401 699
Udziały niekontrolujące		1 953	1 725
Kapitał własny		439 466	403 424
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	20	52 535	54 533
Zobowiązania z tytułu leasingu	20	4 418	4 069
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		13 597	13 305
Pozostałe zobowiązania	22	55	56
Zobowiązania długoterminowe		70 605	71 963
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	20	17 370	17 968
Zobowiązania z tytułu leasingu	20	4 225	4 362
Zobowiązania handlowe		40 968	41 335
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	5	38 927	39 694
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		3 489	8 860
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		1 949	1 788
Pozostałe zobowiązania	22	5 407	5 993
Zobowiązania krótkoterminowe		112 335	120 000
Zobowiązania razem		182 940	191 963
Kapitał własny i zobowiązania razem		622 406	595 387

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

a) Za okres od 1 stycznia 2026 r. do 31 marca 2026 r.

	Nota	Kapitał zapasowy, w tym:				Kapitał z tytułu płatności w formie akcji	Kapitał rezerwowy	Akcje własne	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	Kapitał przypadający na udziały niekontrolujące
		Kapitał podstawowy	z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną	z odpisów z zysku	pozostały
Stan na dzień 1 stycznia 2026 r.	444	289 062	34 770	3 533	11 458	34 651	(30 001)	(63 422)	121 204	401 699	1 725	403 424
Zysk netto	-	-	-	-	-	-	-	-	23 949	23 949	228	24 177
Inne całkowite dochody	-	-	-	-	-	-	-	10 562	-	10 562	-	10 562
Całkowite dochody w okresie	-	-	-	-	-	-	-	10 562	23 949	34 511	228	34 739
Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym
Kapitał z wyceny programu motywacyjnego	25	-	-	-	1 302	-	-	-	-	1 302	-	1 302
Sprzedaż akcji własnych	17	-	-	-	-	(1 898)	1 898	-	-	-	-	-
Inne	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	1
Razem zmiany w kapitale własnym	-	-	-	-	1 302	(1 898)	1 898	10 562	23 949	35 813	228	36 042
Stan na dzień 31 marca 2026 r.	444	289 062	34 770	3 533	12 760	32 753	(28 103)	(52 860)	145 154	437 513	1 953	439 466

Kwoty zysków zatrzymanych i kapitałów zapasowego oraz rezerwowego podlegają ograniczeniom w zakresie podziału/wyplaty wynikającym z przepisów Kodeksu Spółek Handlowych.

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Grupa Kapitałowa Vercom

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe
za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r.
(w tysiącach złotych)

b) Za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 marca 2025 r.

	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy, w tym:			Kapitał z tytułu płatności w formie akcji	Kapitał rezerwowy	Akcje własne	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	Kapitał przypadający na udziały niekontrolujące	Kapitał własny
		z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną	z odpisów z zysku	pozostały
Stan na dzień 1 stycznia 2025 r. (publikowane)	444	289 162	46 333	3 533	4 004	5 225	(575)	(24 464)	96 230	419 892	1 786	421 678
Zmiana polityki rachunkowości	-	-	-	-	-	-	-	(25)	(1 926)	(1 951)	-	(1 951)
Stan na dzień 1 stycznia 2025 r. (przekształcone)	444	289 162	46 333	3 533	4 004	5 225	(575)	(24 489)	94 304	417 941	1 786	419 727
Zysk netto	-	-	-	-	-	-	-	-	22 530	22 530	178	22 708
Inne całkowite dochody	-	-	-	-	-	-	-	(18 925)	-	(18 925)	-	(18 925)
Całkowite dochody w okresie	-	-	-	-	-	-	-	(18 925)	22 530	3 605	178	3 783
Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym
Sprzedaż akcji własnych	-	-	-	-	-	(109)	109	-	-	-	-	-
Inne	-	-	-	-	-	-	-	-	(6)	(6)	-	(6)
Razem zmiany w kapitale własnym	-	-	-	-	-	(109)	109	(18 925)	22 524	3 599	178	3 777
Stan na dzień 31 marca 2025 r.	444	289 162	46 333	3 533	4 004	5 116	(466)	(43 414)	116 828	421 540	1 964	423 504

Kwoty zysków zatrzymanych i kapitałów zapasowego oraz rezerwowego podlegają ograniczeniom w zakresie podziału/wyplaty wynikającym z przepisów Kodeksu Spółek Handlowych.

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego

c) Za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.

	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy, w tym:			Kapitał z tytułu płatności w formie akcji	Kapitał rezerwowy	Akcje własne	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	Kapitał przypadający na udziały niekontrolujące	Kapitał własny
		z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną	z odpisów z zysku	pozostały
Stan na dzień 1 stycznia 2025 r. (publikowane)	444	289 162	46 333	3 533	4 004	5 225	(575)	(24 464)	96 230	419 892	1 786	421 678
Zmiana polityki rachunkowości	-	-	-	-	-	-	-	(25)	(1 926)	(1 951)	-	(1 951)
Stan na dzień 1 stycznia 2025 r. (przekształcone)	444	289 162	46 333	3 533	4 004	5 225	(575)	(24 489)	94 304	417 941	1 786	419 727
Zysk netto	-	-	-	-	-	-	-	-	89 866	89 866	1 058	90 924
Inne całkowite dochody	-	-	-	-	-	-	-	(38 933)	-	(38 933)	-	(38 933)
Całkowite dochody w okresie	-	-	-	-	-	-	-	(38 933)	89 866	50 933	1 058	51 991
Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym
Podział zysku	-	-	17 972	-	-	-	-	-	(17 972)	-	-	-
Wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-	-	-	(44 991)	(44 991)	(1 120)	(46 111)
Utworzenie kapitału rezerwowego	-	-	(29 535)	-	-	29 535	-	-	-	-	-	-
Nabycie akcji własnych	-	(100)	-	-	-	-	(29 535)	-	-	(29 635)	-	(29 635)
Kapitał z wyceny programu motywacyjnego	-	-	-	-	7 454	-	-	-	-	7 454	-	7 454
Sprzedaż akcji własnych	-	-	-	-	-	(109)	109	-	-	-	-	-
Inne	-	-	-	-	-	-	-	-	(3)	(3)	1	(2)
Razem zmiany w kapitale własnym	-	(100)	(11 563)	-	7 454	29 426	(29 426)	(38 933)	26 900	(16 242)	(61)	(16 303)
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	444	289 062	34 770	3 533	11 458	34 651	(30 001)	(63 422)	121 204	401 699	1 725	403 424

Kwoty zysków zatrzymanych i kapitałów zapasowego oraz rezerwowego podlegają ograniczeniom w zakresie podziału/wypłaty wynikającym z przepisów Kodeksu Spółek Handlowych.

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	Nota	Za okres 3 miesięcy
		01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk netto za okres sprawozdawczy		24 177	22 708
Korekty:		15 219	1 323
- Podatek dochodowy	9	4 372	2 789
- Amortyzacja	6	3 614	3 952
- Zysk na sprzedaż niefinansowych aktywów trwałych		(40)	36
- Koszty netto z tytułu odsetek, różnic kursowych	8	522	376
- Wycena programu motywacyjnego	25	1 302	-
- Inne korekty		(126)	(6)
Zmiana stanu:
Należności handlowych		8 204	13 901
Pozostałych aktywów		(1 076)	(737)
Zobowiązań handlowych		(367)	(17 866)
Zobowiązań pozostałych		(580)	(1 595)
Zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych		161	130
Zobowiązań z tytułu umów z klientami		(767)	343
Środki pieniężne wygenerowane na działalności operacyjnej		39 396	24 031
Podatek zapłacony		(9 667)	(6 001)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		29 729	18 030
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Odsetki otrzymane		187	304
Pożyczki udzielone		(25 688)	(151)
Splaty udzielonych pożyczek		9	9
Wpływy z tytułu sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych		47	12
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	10,12	(4 491)	(3 994)
Otrzymane płatności z tytułu leasingu		35	27
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		(29 901)	(3 793)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Splaty kredytów i pożyczek	20	(3 787)	(3 643)
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytu w rachunku bieżącym	20	76	318
Odsetki zapłacone		(933)	(1 267)
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu	20	(1 207)	(1 089)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(5 851)	(5 681)
Przepływy pieniężne netto ogółem		(6 023)	8 556
Wpływ zmian z tytułu różnic kursowych dotyczących środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		880	(2 558)
Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		(5 143)	5 998
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	14	105 519	106 235
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	14	100 376	112 233

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe
za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r.
(w tysiącach złotych)

Noty do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1. Informacje ogólne

1.1. Informacje ogólne dotyczące Vercom S.A. i Grupy Kapitałowej Vercom

Vercom Spółka Akcyjna („Spółka”; „Spółka dominująca”, „Jednostka dominująca”) została przekształcona ze spółki Vercom "Spider" Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowo - akcyjna, w Vercom spółka akcyjna aktem notarialnym z dnia 12 listopada 2014 r., a w dniu 17 grudnia 2014 r. Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy Poznań Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000535618. Siedziba Spółki znajduje się w Poznaniu przy ul. Wierzbięcice 1B, Polska.

Podstawowe miejsce prowadzenia działalności: Polska.

Państwo rejestracji: Polska.

Adres zarejestrowanego biura jednostki: Poznań przy ul. Wierzbięcice 1B, Polska.

Akcje Spółki Vercom S.A. są notowane na rynku głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. („GPW”) w systemie notowań ciągłych.

Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Vercom („Grupa”, „Grupa Kapitałowa”). Jednocześnie Spółka jest jednostką zależną od spółki cyber_Folks S.A. i należy do Grupy Kapitałowej cyber_Folks.

1.2. Zarząd i Rada Nadzorcza

W skład Zarządu Spółki dominującej na dzień 31 marca 2026 r. oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wchodzili:

Krzysztof Szyszka - Prezes Zarządu,
Adam Lewkowicz - Wiceprezes Zarządu,
Tomasz Pakulski – Członek Zarządu,
Indre Sizovaitė – Członek Zarządu.

W skład Rady Nadzorczej Spółki dominującej na dzień 31 marca 2026 r. oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wchodzili:

Robert Stasik,
Franciszek Szyszka,
Jakub Juskowiak,
Aleksander Duch,
Joanna Drabent.

Zmiany w składzie osobowym Zarządu i Rady Nadzorczej

W dniu 12 marca 2026 r. Przewodniczący Rady Nadzorczej, Pan Jakub Dwernicki, złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej. W tym samym dniu Jednostka dominująca otrzymała od akcjonariusza Spółki, cyber_Folks S.A., oświadczenie o powołaniu - w ramach uprawnienia osobistego przewidzianego w § 12 ust. 5 pkt 1 Statutu Spółki - do Rady Nadzorczej Spółki, z dniem 13 marca 2026 r., Pana Roberta Stasika na

Noty przedstawione na stronach 10 do 41 stanowią integralną część niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Grupa Kapitałowa Vercom
Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe
za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r.
(w tysiącach złotych)
funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej. Powołanie nastąpiło na wspólną 5-letnią kadencję Rady
Nadzorczej Spółki rozpoczętą w dniu 1 lipca 2025 roku.

1.3. Przedmiot działalności

Głównym przedmiotem działalności Grupy Kapitałowej Vercom jest świadczenie usług umożliwiających integrację wielu kanałów komunikacji w celu automatyzacji części procesów biznesowych w obszarze sprzedaży, marketingu oraz obsługi klienta. Grupa Kapitałowa Vercom oferuje możliwość przesyłania wiadomości i komunikatów w oparciu o wszystkie powszechnie stosowane kanały komunikacji elektronicznej, w tym w szczególności sms, email, push oraz voice. Poza realizacją wysyłek wiadomości, w każdym ze wskazanych kanałów komunikacji Grupa zapewnia dodatkowe funkcjonalności obejmujące, między innymi personalizację i weryfikację danych, optymalizację ścieżki przesyłu, szyfrowanie oraz zaawansowane raportowanie. Narzędzia oferowane przez Grupę Kapitałową Vercom są stosowane zarówno do automatyzacji komunikacji transakcyjnej, obejmującej np. potwierdzenia zamówień, autentykację płatności, powiadomienia o statusie dostawy, jak również do obsługi komunikacji marketingowej. Rozwiązania Grupy Kapitałowej Vercom są oferowane w formie usługi komunikacji w chmurze („Communication Platform as a Service”, „CPaaS”). W zależności od indywidualnych potrzeb klientów i planowanego kontekstu wykorzystania, dostęp do Platformy Vercom jest realizowany przez autorski interfejs API („Application Programming Interface”) lub aplikacje webowe udostępniane poprzez jeden z dedykowanych paneli klienta. Grupa Vercom prowadzi działalność w segmencie CPaaS (nota 5).

1.4. Wykaz jednostek zależnych

Nazwa jednostki	Miejsce prowadzenia działalności	Udziały w jednostkach bezpośrednio / pośrednio zależnych na dzień
		31 marca 2026 r.	31 grudnia 2025 r.
Segment: CPaaS
Admetrics Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%
Appchance Group Sp. z o.o.	Poznań, PL	52,06%	52,06%
Center.ai Sp. z o.o.	Poznań, PL	52,06%	52,06%
Digiad Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%
EPSO Group Sp. z o.o.	Warszawa, PL	100,00%	100,00%
Freshmail Sp. z o.o.	Kraków, PL	100,00%	100,00%
Freshplanners Sp. z o.o.	Kraków, PL	100,00%	100,00%
Leadstream Sp. z o.o.	Warszawa, PL	100,00%	100,00%
MailerCheck, Inc	Delaware, USA	100,00%	100,00%
MailerLite, Inc.	Delaware, USA	100,00%	100,00%
MailerLite Ltd	Dublin, IE	100,00%	100,00%
MailerSend, Inc	Delaware, USA	100,00%	100,00%
MessageFlow.com GmbH	Berlin, DE	100,00%	100,00%
NIRO Media Group Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%
Oxylion Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%
ProfiSMS s.r.o.	Praga, CZ	100,00%	100,00%
Promo SMS Sp. z o.o.	Rybnik, PL	100,00%	100,00%
PushPushGo Sp. z o.o.	Kraków, PL	67,42%	67,42%
Zentoshop Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%

Noty przedstawione na stronach 10 do 41 stanowią integralną część niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. nie wystąpiły zmiany w Grupie Kapitałowej.

1.5. Rok obrotowy

Rok obrotowy i podatkowy Grupy rozpoczął się w dniu 1 stycznia 2026 r. i zakończy się w dniu 31 grudnia 2026 r. Poprzedni rok obrotowy rozpoczął się w dniu 1 stycznia 2025 r. i zakończył się z dniem 31 grudnia 2025 r.

1.6. Zatwierdzenie do publikacji

Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r. zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki dominującej w dniu 18 maja 2026 r.

2. Podstawa sporządzenia skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

2.1. Oświadczenie o zgodności

Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z wymogami Międzynarodowego Standardu Rachunkowości 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa zatwierdzonego przez Unię Europejską.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2026 r. do 31 marca 2026 r. nie podlegało obowiązkowi badania przez biegłego rewidenta, podobnie jak skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 marca 2025 r.

2.2. Stosowane zasady rachunkowości

Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone z zastosowaniem zasad rachunkowości spójnych z zasadami rachunkowości zastosowanymi przy sporządzeniu ostatniego rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2025 r.

2.2.1. Stanowisko odnośnie do nowych standardów i interpretacji MSSF

Efekt zastosowania nowych standardów rachunkowości

Od początku okresu sprawozdawczego obowiązują następujące nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej.

Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” - zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych. Zmiany precyzują datę usunięcia aktywów i zobowiązań finansowych z bilansu. Dotyczy to wszystkich płatności, w tym dokonywanych drogą elektroniczną. RMSR wprowadziła również nową opcję, która pozwala spółkom korzystającym z elektronicznych systemów płatności uznać zobowiązanie finansowe za wykonane przed dniem rozliczenia, pod warunkiem spełnienia szeregu określonych kryteriów. Opcja ta nie ma zastosowania do aktywów finansowych. Zmiany obowiązują dla rocznych okresów sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później i dozwolone jest ich wcześniejsze zastosowanie. Standard został zatwierdzony do stosowania przez UE.
Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 - Umowy na dostawę energii elektrycznej ze źródeł zależnych od przyrody (OZE) – zmiany obejmują doprecyzowanie zastosowania wymogów dotyczących „własnego użytku”; zezwolenie na rachunkowość zabezpieczeń, jeśli kontrakty są wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające; dodanie nowych wymogów dotyczących ujawniania informacji. Zmiany obowiązują dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później. Standard został zatwierdzony do stosowania przez UE w dniu 1 lipca 2025 r.
Zmiany do różnych standardów wynikające z corocznego przeglądu Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (Annual Improvements Volume 11). Mają one zastosowanie przeważnie dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r., z możliwością wcześniejszego ich zastosowania. Są to zmiany dotyczące:
MSSF 1 - w zakresie rachunkowości zabezpieczeń dla jednostek stosujących MSSF po raz pierwszy;
MSSF 7 - w zakresie ujęcia zysku lub straty w związku z zaprzestaniem ujmowania instrumentów finansowych, ujawnienia informacji na temat odroczonej różnicy pomiędzy wartością godziwą a ceną transakcyjną oraz wprowadzenia i ujawnienia informacji na temat ryzyka kredytowego;
MSSF 9 - w zakresie zaprzestania ujmowania zobowiązań z tytułu leasingu oraz doprecyzowania definicji „ceny transakcyjnej” w powiązaniu z MSSF 15;
MSSF 10 - w zakresie doprecyzowania terminu „agent de facto”;
MSR 7 - w zakresie doprecyzowania terminu „metoda ceny nabycia lub kosztu wytworzenia”.

Standardy nieobowiązujące (Nowe standardy i interpretacje)

Następujące standardy, zmiany w obowiązujących standardach oraz interpretacje nie zostały przyjęte przez Unię Europejską lub nie są obowiązujące dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku:

MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”, który wchodzi w życie od 1 stycznia 2027 r. Kluczowe wymagania, które wprowadza MSSF 18 dotyczą 3 obszarów:
poprawy porównywalności rachunku zysków i strat poprzez wymóg, aby spółki klasyfikowały wszystkie pozycje przychodów i kosztów w rachunku zysków i strat do jednej z pięciu kategorii: operacyjnej, inwestycyjnej, finansowej, podatku dochodowego i działalności zaniechanej; pierwsze trzy kategorie są kategoriami nowo wprowadzonymi;
ujawnienia wskaźników specyficznych dla przedsiębiorstwa, zdefiniowanych przez zarząd (management-defined performance measures – MPMs);
zasad agregacji i dezagregacji informacji w sprawozdaniach finansowych.

Standard został zatwierdzony przez UE w dniu 13 lutego 2026 r.

Nowy standard MSSF 19 „Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego”, oraz opublikowane w dniu 21 sierpnia 2025 r. zmiany do MSSF 19, które wchodzą w życie 1 stycznia 2027 r. Standard ma być dobrowolny w stosowaniu i zawiera szereg uproszczeń w zakresie prezentacji i wyceny dla jednostek stosujących MSR, lecz nie będących jednostką odpowiedzialności publicznej. Standard nie jest zatwierdzony do stosowania przez UE.
Zmiany do MSR 21 – Przeliczanie na walutę prezentacji będącej walutą gospodarki hiperinflacyjnej. Zmiany obowiązują dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. Zmiany doprecyzowują

następujące kwestie:

Przeliczanie na walutę hiperinflacyjną: dane bieżące i porównawcze przelicza się według kursu zamknięcia z dnia ostatniego bilansu.
Ustanie hiperinflacji: zmianę zasad przeliczania stosuje się prospektywnie (bez przekształcania danych porównawczych).
Jednostki zagraniczne: przy przeliczaniu danych porównawczych jednostek z gospodarek nie hiperinflacyjnych na walutę hiperinflacyjną stosuje się ogólny indeks cen (zgodnie z MSR 29).

Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji lub zmiany, które zostały opublikowane, lecz nie weszły dotychczas w życie.

Nowy standard MSSF 18 będzie mieć wpływ na informacje prezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, w tym m.in. na agregację i dezagregację prezentowanych danych, bądź ujawnienie dodatkowych wskaźników opisujących działalność Grupy analizowanych przez jej Zarząd i interesariuszy.

Poza wskazanym powyżej, nowym standardem MSSF 18, Zarząd Jednostki dominującej nie oczekuje istotnego wpływu zastosowania pozostałych powyższych nowych lub zmienionych standardów oraz interpretacji na skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

2.3. Kontynuacja działalności

Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Vercom S.A. oraz jednostek objętych niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym w dającej się przewidzieć przyszłości.

Na dzień 31 marca 2026 r. oraz 31 grudnia 2025 r. nie wystąpiła nadwyżka zobowiązań krótkoterminowych nad aktywami obrotowymi.

Mając na uwadze powyższe, na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd Spółki dominującej nie stwierdza istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Grupę.

2.4. Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Walutę funkcjonalną Jednostki dominującej i walutą prezentacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski (PLN), który stanowi również walutę funkcjonalną jednostek zależnych Grupy kapitałowej z wyjątkiem:

ProfiSMS s.r.o. – waluta funkcjonalna: korona czeska (CZK);
MessageFlow.com GmbH, MailerLite Ltd., oddział Vercom na Litwie – waluta funkcjonalna: euro (EUR);
MailerCheck, Inc., MailerSend, Inc., MailerLite, Inc. – waluta funkcjonalna: dolar amerykański (USD);

Dla celów sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego w walucie prezentacji Grupy, tj. w PLN, dokonuje się przeliczeń poszczególnych pozycji sprawozdań finansowych jednostek zagranicznych, dla których walutą funkcjonalną jest waluta inna niż PLN, w następujący sposób:

pozycje aktywów i zobowiązań – po kursie zamknięcia, tj. po kursie średnim obowiązującym na koniec okresu sprawozdawczego ogłoszonym dla danej waluty przez NBP,
pozycje zysków i strat, innych całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych – po kursie stanowiącym średnią arytmetyczną kursów średnich ogłaszanych dla danej waluty przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca danego okresu sprawozdawczego,
rozpoznane na dzień nabycia kontroli wartości firmy oraz wartości niematerialne w postaci relacji z klientami po kursie zamknięcia, tj. po kursie średnim obowiązującym na koniec okresu sprawozdawczego ogłoszonym dla danej waluty przez NBP,
różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań jednostek zagranicznych ujmuje się w innych całkowitych dochodach danego okresu.

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny pozycji wyrażonych w walutach innych niż PLN na dzień sprawozdawczy oraz za okresy:

waluta	Na dzień		Za okres
	31.03.2026	31.12.2025	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
EUR	4,2894	4,2267	4,2419	4,1848
CZK	0,1749	0,1746	0,1741	0,1671
USD	3,7408	3,6016	3,6197	3,9737

3. Ważne oszacowania i założenia

Sporządzenie skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wymaga od Zarządu Jednostki dominującej dokonania osądów i szacunków, które wpływają na przyjęte zasady rachunkowości oraz na wielkości wykazane w skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym oraz w notach do tego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Osądy i szacunki oparte są na najlepszej wiedzy Zarządu na temat bieżących i przyszłych zdarzeń i działań. Rzeczywiste wyniki mogą się jednak różnić od przewidywanych. Obszary istotnych szacunków i osądów były takie same jak opisane w notach objaśniających do ostatniego rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2025 r.

4. Segmenty operacyjne

W oparciu o kryteria określone w MSSF 8 „Segmenty operacyjne”, Grupa ustaliła, że Zarząd jednostki dominującej stanowi jej główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych (ang. Chief Operating Decision Maker, CODM). Zarząd jednostki dominującej ocenia działalność Grupy oraz podejmuje decyzje co do alokacji jej zasobów na podstawie regularnie przeglądanej informacji zarządczej opracowanej na poziomie skonsolidowanym.

Obecnie Grupa prowadzi działalność w jednym segmencie operacyjnym polegającym na świadczeniu usług wielokanałowej komunikacji elektronicznej z wykorzystaniem modelu CPaaS (ang. Communication Platform as a Service, platforma, która umożliwia dodawanie funkcji komunikacyjnych do własnych aplikacji bez konieczności budowania własnej infrastruktury) wraz z usługami pokrewnymi. Grupa prowadzi działalność w trzech głównych obszarach geograficznych: Polska, Czechy i Reszta Świata (Grupa MailerLite). Zarząd Spółki dominującej spodziewa się w odniesieniu do wszystkich obszarów geograficznych tj. Polska, Czechy i Reszta

Świata (Grupa MailerLite), podobnych długoterminowych marż brutto. Obszary Polska, Czechy i Reszta Świata (Grupa MailerLite) wykazują podobieństwo cech gospodarczych we wszystkich aspektach, o których mowa w MSSF 8, par. 12 tj. na tych rynkach sprzedawane są takie same rodzaje usług, skierowane do podobnych rodzajów i grup klientów.

Segmenty operacyjne - informacje o zysku lub stracie

| Okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r.
w tys. zł | Segment
CPaaS | Razem |
| --- | --- | --- |
| Przychody ze sprzedaży | 122 928 | 122 928 |
| Przychody segmentu | 122 928 | 122 928 |
| Pozostałe przychody operacyjne | 149 | 149 |
| Koszty ogółem, w tym: | (92 832) | (92 832) |
| - amortyzacja | (3 614) | (3 614) |
| Zysk na sprzedaż niefinansowych aktywów trwałych | 40 | 40 |
| Pozostałe koszty operacyjne | (102) | (102) |
| Odpisy z tytułu utraty wartości należności | (215) | (215) |
| Zysk na działalności operacyjnej | 29 968 | 29 968 |
| EBITDA Operacyjna | 33 582 | 33 582 |
| % EBITDA Operacyjna | 27,3% | 27,3% |
| Przychody finansowe | 349 | 349 |
| Koszty finansowe | (1 768) | (1 768) |
| Zysk przed opodatkowaniem | 28 549 | 28 549 |
| Podatek dochodowy | (4 372) | (4 372) |
| Zysk netto* | 24 177 | 24 177 |

EBITDA Operacyjna ustalona jako zysk/(strata) z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz o odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych
*%EBITDA Operacyjna jest definiowana jako relacja EBITDA Operacyjna do przychodów segmentu

| Okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2025 r.
w tys. zł | Segment
CPaaS | Razem |
| --- | --- | --- |
| Przychody ze sprzedaży | 110 759 | 110 759 |
| Przychody segmentu | 110 759 | 110 759 |
| Pozostałe przychody operacyjne | 64 | 64 |
| Koszty ogółem, w tym: | (86 169) | (86 169) |
| - amortyzacja | (3 952) | (3 952) |
| Zysk na sprzedaż niefinansowych aktywów trwałych | (36) | (36) |
| Pozostałe koszty operacyjne | (48) | (48) |
| Odpisy z tytułu utraty wartości należności | 234 | 234 |
| Zysk na działalności operacyjnej | 24 805 | 24 805 |
| EBITDA Operacyjna | 28 757 | 28 757 |
| % EBITDA Operacyjna | 26,0% | 26,0% |
| Przychody finansowe | 2 133 | 2 133 |
| Koszty finansowe | (1 441) | (1 441) |
| Zysk przed opodatkowaniem | 25 497 | 25 497 |
| Podatek dochodowy | (2 789) | (2 789) |
| Zysk netto* | 22 708 | 22 708 |

Segmenty operacyjne - aktywa

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
CPaaS	622 406	595 387
Aktywa razem	622 406	595 387

Segmenty operacyjne - dług netto

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
CPaaS	(21 828)	(24 587)
Dług netto razem	(21 828)	(24 587)

Dług netto definiowany jest jako suma zadłużenia z tytułu kredytów, pożyczek oraz leasingu pomniejszona o saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.

Wpływ sezonowości na segmenty operacyjne

Działalność Grupy wykazuje umiarkowaną sezonowość, typową dla branży e-commerce. Historycznie druga połowa roku, a w szczególności czwarty kwartał, cechuje się wyższymi przychodami i zyskami. Wynika to ze wzmożonej aktywności zakupowej konsumentów w okresie poprzedzającym święta Bożego Narodzenia, jak również z wpływu popularnych okresów promocyjnych, takich jak Black Friday i Cyber Monday. Grupa uwzględnia powyższe czynniki w planowaniu działalności operacyjnej i ocenie wyników segmentu w ciągu roku obrotowego.

Ujawnienia na temat oferowanych przez Grupę produktów i usług, obszarów geograficznych oraz głównych klientów zostały przedstawione w nocie 5 Przychody ze sprzedaży.

Przychody ze sprzedaży

Grupa osiąga przychody ze sprzedaży usług komunikacji elektronicznej z wykorzystaniem nowoczesnych technologii oferowanych w modelu CPaaS, na które składają się:

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
Przychody z platform komunikacji	112 176	100 601
Usługi komplementarne	10 752	10 159
Razem	122 928	110 759

Grupa wyróżnia następujące kategorie przychodów świadczone w modelu CPaaS (ang. Communication Platform as a Service):

przychody z platform komunikacji, tj. z usług wielokanałowej komunikacji elektronicznej obejmującej, między innymi, sms, e-mail, push, voice oraz wiadomości przesyłane za pośrednictwem aplikacji mobilnych (kanał OTT), oferowane w oparciu o nowoczesne, samodzielnie opracowane i rozwijane oraz nabyte rozwiązania technologiczne;
przychody z usług komplementarnych do komunikacji wielokanałowej, tj. usług umożliwiających wykorzystanie platform komunikacji do przeprowadzania kampanii marketingowych i sprzedażowych, w tym performance marketing oraz usługę dostępu do Internetu oraz inne usługi komplementarne, np. połączenia telefoniczne czy dostęp do telewizji (usługi są skierowane głównie do klientów detalicznych).

Przychody z platform komunikacji są generowane w dwóch uzupełniających się modelach cenowych:

opłata zmienna uzależniona od wykorzystania platform komunikacji, między innymi w zakresie liczby wysłanych komunikatów, liczby odbiorców;
opłata stała z tytułu dostępu do platform komunikacji, umożliwiająca: (i) wykorzystanie części funkcjonalności i usług oraz (ii) przesłanie określonej liczby komunikatów, bez ponoszenia dodatkowych opłat (koszt ich wysyłki ujęty w opłacie stałej).

Przychody ze sprzedaży są ujmowane w momencie spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonej usługi klientowi. Jeżeli Grupa przenosi kontrolę nad usługą w miarę upływu czasu i tym samym spełnia zobowiązanie do wykonania świadczenia, przychody ujmowane są w miarę upływu czasu, nawet jeśli płatność za usługę dokonywana jest z góry.

Przychody z platform komunikacji – przychód rozpoznawany jest w momencie wykonania usługi, tj. opłata stała jest ujmowana w okresie miesięcznym, którego dotyczy usługa, opłata zmienna jest ujmowana w miesiącu, w którym realizowana była wysyłka komunikatów;
Przychody z usług komplementarnych – przychód rozpoznawany jest w momencie wykonania usługi, tj. w miesiącu, w którym zrealizowana została kampania.

Przychody z usług komplementarnych generowane w ramach realizacji kampanii marketingowych są rozliczane w modelu efektywnościowym. Model efektywnościowy to typ rozliczenia, w którym wysokość przychodów jest uzależniona od skuteczności prowadzonych działań. W ramach modelu efektywnościowego występują dwa podstawowe warianty. Pierwszy, tzw. „pay per click”, w którym sprzedaż ujmowana jest w momencie, w którym odbiorca uruchomi odnośnik do strony internetowej (aplikacji) zawarty w wiadomości wysłanej za pomocą Platformy CPaaS. Cena jednostkowa takiej usługi w takim wariancie jest ustalana i przypisana do otwarcia odnośnika do strony internetowej. Drugi wariant, to tzw. „pay per sale”, w którym sprzedaż ujmowana jest w momencie, w którym odbiorca wiadomości wysłanej za pomocą Platformy CPaaS, dokona nabycia produktu lub usługi promowanej w ramach otrzymanej przez potencjalnego nabywcę wiadomości. Cena jednostkowa w tym wariancie jest ustalana jako odpowiedni procent wartości za jaką odbiorca wiadomości nabył promowany produkt lub usługę.

Otrzymane przedpłaty za usługi, które na dzień sprawozdawczy nie zostały wykonane lub dostarczone do klientów i zostaną zrealizowane w przyszłych okresach sprawozdawczych są prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji „Zobowiązania z tytułu umów z klientami”.

Całość sprzedaży zasadniczo fakturowana jest w miesiącu, w którym spełnione zostało zobowiązanie, wykonana została usługa, stąd Grupa nie wykazuje istotnych aktywów z tyt. umów z klientami.

Zafakturowane przychody ujmowane są do czasu otrzymania płatności od klienta jako należności handlowe. Standardowe terminy płatności wynoszą 10-14 dni.

W okresie objętym niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz w okresie porównawczym przychody z platform komunikacji od żadnego z klientów nie przekroczyły poziomu 10% łącznych przychodów Grupy.

Podział terytorialny przychodów (według miejsca siedziby klienta) zaprezentowano w poniższej tabeli.

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025 (przekształcone)*
Polska	56 965	57 761
Czechy	13 913	10 505
Pozostałe	52 050	42 494
Razem	122 928	110 759

w związku ze zmianą metodologii gromadzenia danych, skutkującą bardziej precyzyjną alokacją przychodów ze sprzedaży do poszczególnych obszarów geograficznych, dokonano przekształcenia danych porównawczych

Poniższa tabela prezentuje nierozliczone salda należności handlowych oraz zobowiązań z tytułu umów z klientami dla Grupy Kapitałowej.

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
Należności handlowe	42 352	50 556
Zobowiązania z tyt. umów z klientami - krótkoterminowe	38 927	39 694

6. Koszty w układzie rodzajowym i funkcjonalnym

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
Amortyzacja, w tym:	(3 614)	(3 952)
- rzeczowych aktywów trwałych	(321)	(446)
- prawa do korzystania z aktywów	(1 168)	(1 152)
- wartości niematerialnych	(2 125)	(2 354)
Usługi obce, w tym:	(81 311)	(76 233)
- koszty zakupu wysyłanych wiadomości	(44 003)	(43 245)
- koszty podwykonawców usług komplementarnych	(2 754)	(1 827)
- koszty usług informatycznych i programistycznych	(4 980)	(5 328)
- koszty usług hostingowych	(3 318)	(3 400)
- koszty usług reklamowych	(13 133)	(11 248)
- koszty obsługi klienta	(1 692)	(1 764)
- koszty back-office	(5 483)	(4 165)
- pozostałe	(5 948)	(5 257)
Wynagrodzenia i koszty świadczeń pracowniczych, w tym:	(7 482)	(5 561)
- koszt wynagrodzeń związany z programem motywacyjnym	(1 302)	-
Zużycie materiałów i energii	(340)	(293)
Podatki i opłaty	(85)	(131)
Koszty w układzie rodzajowym razem	(92 832)	(86 169)

Do kosztów usług obcych, w głównej mierze, Grupa Vercom zalicza koszty zakupu wysyłanych wiadomości SMS i MMS (kanał sms), koszty na rzecz dostawców usług poczty elektronicznej (kanał email), koszty ponoszone na rzecz właścicieli praw do systemów operacyjnych urządzeń mobilnych (kanał push), koszty usług hostingowych, koszty usług reklamowych, koszty podwykonawców usług komplementarnych, koszty usług informatycznych i programistycznych oraz koszty back-office (usługi księgowo-kadrowe, administracyjne, prawne oraz doradcze).

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
Koszty wytworzenia usług	(53 134)	(52 186)
Koszty sprzedaży i marketingu	(18 750)	(16 114)
Koszty ogólnego zarządu	(20 948)	(17 870)
Koszty w układzie funkcjonalnym razem	(92 832)	(86 169)

Do kosztów wytworzenia usług Grupa Vercom zalicza w szczególności koszty zakupu wysyłanych wiadomości SMS i MMS (kanał sms), koszty na rzecz dostawców usług poczty elektronicznej (kanał email) oraz koszty ponoszone na rzecz właścicieli praw do systemów operacyjnych urządzeń mobilnych (kanał push), koszty hostingu oraz amortyzację prac rozwojowych. Do kosztów sprzedaży i marketingu Grupa zalicza głównie koszty wynagrodzeń oraz usługi podwykonawców wspierających działania w obszarze sprzedaży, marketingu oraz obsługi klienta. Do kosztów ogólnego zarządu Grupa zalicza głównie wynagrodzenia pracowników oraz koszty podwykonawców zajmujących się szeroko rozumianym utrzymaniem usług (w tym programistów) oraz osób pełniących funkcje administracyjne, koszty związane z utrzymaniem biura, koszty usług doradczych, koszty

transakcyjne oraz koszty integracji nabytych jednostek.

Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
(Utworzenie)/Rozwiązanie odpisu z tytułu utraty wartości należności handlowych	(215)	234
Razem	(215)	234

Przychody i koszty finansowe

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
Przychody z tytułu odsetek:
- od leasingu udzielonego	11	9
- od udzielonych pożyczek i należności	162	10
- od środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	175	290
- inne	1	4
Przychody z tytułu odsetek razem	349	314
Różnice kursowe netto	-	1 818
Przychody finansowe	349	2 133
w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
---	---	---
Koszty z tytułu odsetek:
- od kredytów bankowych	(871)	(1 257)
- od leasingu	(150)	(162)
- inne	(3)	(15)
Koszty z tytułu odsetek razem	(1 024)	(1 434)
Różnice kursowe netto	(735)	-
Pozostałe koszty finansowe	(9)	(7)
Koszty finansowe	(1 768)	(1 441)
Koszty finansowe netto	(1 419)	692

Grupa Kapitałowa Vercom
Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe
za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r.
(w tysiącach złotych)

Podatek dochodowy

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
Bieżący podatek dochodowy
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	4 237	3 718
Korekty podatku dochodowego za lata ubiegłe ujęte w bieżącym roku	59	(64)
	4 296	3 654
Odroczony podatek dochodowy
Zmiana stanu aktywa oraz rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	251	(1 216)
Różnice kursowe z przeliczenia	(175)	351
	76	(865)
Podatek dochodowy w zyskach i stratach	4 372	2 789

Uzgodnienie efektywnej stopy podatkowej

w tys. zł	%	01.01.2026 - 31.03.2026	%	01.01.2025 - 31.03.2025
Zysk przed opodatkowaniem		28 549		25 497
Podatek dochodowy obliczony według obowiązującej w Polsce stawki podatkowej (19%)	19,0%	5 424	19,0%	4 844
Wpływ innych stawek podatkowych j. zależnych	(1,3%)	(365)	(0,7%)	(169)
Wpływ ulg podatkowych^{1}	(3,7%)	(1 057)	(3,3%)	(843)
Podatek od kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów/przychodów do opodatkowania (różnice trwałe)	1,2%	336	(1,1%)	(274)
Korekta podatku dochodowego za lata ubiegłe ujęta w bieżącym roku	0,2%	59	(0,3%)	(64)
Straty podatkowe za okres sprawozdawczy nie ujęte w podatku odroczonym	0,5%	150	0,0%	6
Różnice kursowe z przeliczenia	(0,6%)	(175)	1,4%	351
Wykorzystanie strat podatkowych z działalności kapitałowej za lata ubiegłe	-	-	(4,2%)	(1 063)
	15,3%	4 372	10,9%	2 789

(1) W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. Spółka ujęła w niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wpływ zastosowania ulg podatkowych w kwocie 1 057 tys. zł, obejmujących ulgę IP Box oraz ulgę na działalność badawczo-rozwojową (B+R).

Łączna wartość możliwych do rozliczenia strat podatkowych z działalności kapitałowej jednostek z Grupy Kapitałowej wyniosła na dzień 31 marca 2026 r. 17 291 tys. zł. Termin na rozliczenie straty podatkowej wynosi 5 lat licząc od kolejnego roku po roku, w którym strata podatkowa została poniesiona. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego od strat podatkowych z działalności kapitałowej Vercom S.A. oraz Oxylion Sp. z o.o. nie zostały rozpoznane na dzień 31 marca 2026 r. z uwagi na brak pewności co do możliwości ich realizacji w przyszłości.

W odniesieniu do międzynarodowej reformy podatkowej (Filar II), Grupa dokonała oceny swojej ekspozycji na podatki dochodowe wynikające z tych regulacji. Na podstawie przeprowadzonej analizy stwierdzono, że przepisy te nie dotyczą Grupy. W związku z powyższym, reforma Filaru II nie ma wpływu na bieżące obciążenia podatkowe Grupy, a co za tym idzie Grupa nie analizuje ani nie wykazuje skutków w zakresie podatku odroczonego z tego tytułu.

10. Rzeczowe aktywa trwałe

W okresie objętym niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa zrealizowała następujące inwestycje w rzeczowe aktywa trwałe, nie wynikające z połączenia jednostek:

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
CPaaS
Serwery i sprzęt IT	268	325
Sprzęt i infrastruktura sieci telekomunikacyjnych	321	373
Pozostałe	-	121
Środki trwałe w budowie	518	707
poniesione nakłady	907	707
leasing zwrotny	(389)	-
	1 107	1 526

Poniesione w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. nakłady na środki trwałe w budowie w kwocie 907 tys. zł dotyczą w głównej mierze zakupionych serwerów i sprzętu IT, które zostały lub będą w kolejnym okresie sprawozdawczym sprzedane do leasingu zwrotnego i staną się prawami do korzystania z aktywów. Do momentu podpisania umowy leasingowej zakupiony z własnych środków pieniężnych sprzęt prezentowany jest jako środki trwałe w budowie. Kwota 389 tys. zł odnosi się do serwerów i sprzętu IT, które w bieżącym okresie sprawozdawczym zostały przeklasyfikowane i stanowią zwiększenie prawa do korzystania z aktywów.

Według stanu na dzień 31 marca 2026 r. oraz 31 grudnia 2025 r. na majątku (w tym na rzeczowych aktywach trwałych) Spółki dominującej Vercom S.A. oraz jednostki zależnej Oxylion Sp. z o.o. ustanowiony był zastaw rejestrowy, jako zabezpieczenie kredytu zaciągniętego w konsorcjum mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A. (nota 20).

Na dzień 31 marca 2026 r. oraz na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa nie miała istotnych zobowiązań umownych do nabycia rzeczowych aktywów trwałych.

11. Prawa do korzystania z aktywów

W okresie objętym niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa zrealizowała następujące inwestycje w prawa do korzystania z aktywów, nie wynikające z połączenia jednostek:

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
CPaaS
Powierzchnia biurowa	1 058	839
Serwery i sprzęt IT	389	-
Środki transportu	287	-
	1 734	839

Zwiększenie praw z tytułu użytkowania aktywów w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. wynikało z zawarcia nowych umów najmu na powierzchnie biurowe użytkowane przez spółki z Grupy Kapitałowej w łącznej kwocie 629 tys. zł oraz aktualizacji umów najmu serwerowni w wysokości 429 tys. zł.

12. Wartości niematerialne i wartość firmy

w tys. zł	01.01.2026 - 31.03.2026	01.01.2025 - 31.03.2025
CPaaS
Prace rozwojowe	3 285	2 359
Zaliczki	64	138
Pozostałe	30	6
	3 379	2 503

Prace rozwojowe w segmencie CPaaS obejmują przede wszystkim nakłady poniesione na rozwijanie funkcjonalności platform komunikacji, w toku ich wytwarzania. Należą do nich w szczególności:

MessageFlow – projekt zakłada stworzenie nowej platformy skierowanej do dużych i średnich klientów pod nazwą MessageFlow. Istotnym elementem usługi MessageFlow będzie możliwość wysyłki wiadomości poprzez wiele kanałów komunikacji, takich jak sms, email, wiadomości typu push (zarówno w wersji webowej jak również mobilnej) oraz docelowo również z wykorzystaniem zewnętrznych aplikacji, jak np. WhatsApp, Viber czy RCS (tzw. kanał OTT). Dzięki integracji usług w ramach jednego API, Vercom zyska możliwość jeszcze efektywniejszej sprzedaży usług.
Funkcje AI – projekt obejmuje prace nad nowymi usługami wykorzystującymi sztuczną inteligencję (AI) w trzech kluczowych obszarach: (i) wykrywanie nadużyć, (ii) generowanie treści, (iii) zwiększenie efektywności usług. Dzięki nowym narzędziom, klienci zyskają m.in. możliwość jeszcze prostszego, automatycznego tworzenia tzw. landing page'y, szablonów graficznych a także sugestie dotyczące treści wiadomości i optymalnego momentu wysyłek dopasowanego do profilu konkretnego

odbiorcy. Rozszerzenie pakietu narzędzi do monitorowania nadużyć pozwoli natomiast na zwiększenie bezpieczeństwa infrastruktury oraz pozwoli zautomatyzować szereg manualnych procesów.

SMSC Hub – celem projektu jest zastąpienie dotychczasowych rozwiązań stosowanych w grupie oraz scentralizowanie połączenia z operatorami telekomunikacyjnymi oraz dostawcami dla wszystkich projektów korzystających z komunikacji SMS (docelowo również z usług opartych o kanały MMS oraz RCS).
RCS Flow – celem projektu jest wykorzystanie dynamicznie rosnącego rynku komunikacji opartej o kanał RCS (ang. „Rich Communication Services”). Projekt zakłada stworzenie nowoczesnej platformy z intuicyjnym interfejsem graficznym i rozbudowanym silnikiem automatyzacji, umożliwiającym projektowanie złożonych scenariuszy komunikacji. Nowa usługa będzie dedykowana firmom, które chcą skutecznie angażować klientów wykorzystując interaktywne formy komunikacji bogate w multimedia, przyciski, karuzele produktowe – bezpośrednio w domyślnej aplikacji wiadomości na swoim telefonie.

Nakłady poniesione na realizację prac rozwojowych po ich ukończeniu przenoszone są do pozycji wartości niematerialnych Oprogramowanie wewnętrznie wytworzone.

W roku obrotowym oraz w roku porównawczym Grupa nie rozpoznała kosztów o charakterze prac badawczych.

Zmiana wartości firmy w okresie objętym niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym wynikała głównie z różnic kursowych z przeliczenia wartości firmy MailerLite. Poniższa tabela przedstawia zmianę stanu wartości firmy w okresach sprawozdawczych.

| w tys. zł | Okres sprawozdawczy
zakończony | |
| --- | --- | --- |
| | 31.03.2026 | 31.12.2025 |
| Wartość firmy na początek okresu | 335 065 | 370 400 |
| Grupa MailerLite | 9 895 | (35 335) |
| Różnice kursowe netto | 9 895 | (35 335) |
| Wartość firmy na koniec okresu | 344 960 | 335 065 |

Nabycie jednostek zależnych

W okresie objętym niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa nie dokonywała nabycia nowych jednostek zależnych.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne na rachunkach bankowych obejmują środki dostępne na żądanie. Środki na platformach płatniczych to pieniądze zdeponowane w instytucjach finansowych oraz nierozliczone płatności klientów Grupy dokonane przez kanały płatności elektronicznej. Lokaty krótkoterminowe są zawierane na okresy od jednego dnia do jednego miesiąca, oprocentowane zgodnie z ustalonymi stopami procentowymi, z terminem zapadalności do 3 miesięcy i możliwością wypłaty w ciągu 24 godzin. Inne aktywa pieniężne to środki na inwestycyjnych

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
Środki pieniężne na rachunkach bankowych	32 829	53 863
Środki pieniężne ujęte w instytucjach / na platformach płatniczych	23 626	16 642
Lokaty krótkoterminowe	43 921	35 014
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	100 376	105 519

Na dzień 31 marca 2026 r. oraz 31 grudnia 2026 r. środki pieniężne Spółki dominującej Vercom S.A. oraz jednostki zależnej Oxylion Sp. z o.o., stanowiące odpowiednio 50% oraz 38% salda środków pieniężnych Grupy, są zabezpieczeniem kredytów zaciągniętych w konsorcjum mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A. (nota 20).

Pozostałe aktywa

Pozostałe aktywa długoterminowe

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
Kaucje	275	150
Razem pozostałe aktywa długoterminowe	275	150

Pozostałe aktywa krótkoterminowe

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
Przedpłaty	3 738	2 778
Kaucje	3	31
Zabezpieczenie roszczenia	1 254	1 254
Pozostałe należności	31	15
Inne aktywa	275	273
Razem pozostałe aktywa krótkoterminowe	5 301	4 350
Pozostałe aktywa razem	5 576	4 500
---	---	---

W pozycji przedpłaty w aktywach krótkoterminowych znajdują się przede wszystkim przedpłaty na usługi, których dostarczenie nastąpi w kolejnych okresach sprawozdawczych.

Kwota 1 254 tys. zł dotyczy zabezpieczenia roszczenia w sporze zgłoszonym przez jednego z kontrahentów. Wartość przedmiotu sporu wynosi 838 tys. zł. Sąd udzielił zabezpieczenia roszczenia powoda przez zajęcie rachunku bankowego jednostki zależnej Freshmail Sp. z o.o. do kwoty 1 254 tys. zł. W ocenie Grupy, roszczenia powoda są bezzasadne. Po dniu sprawozdawczym Sąd Apelacyjny w Krakowie wydał postanowienie, w którym oddalił wniosek o zabezpieczenie.

Kapitał podstawowy oraz pozostałe kapitały

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
Kapitał podstawowy Vercom S.A. zgodnie z KRS na dzień sprawozdawczy	444	444
	444	444

Struktura akcjonariatu Spółki Vercom S.A. na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego przedstawiała się następująco:

	Liczba akcji serii A, B, D, E i F	Wartość nominalna 1 akcji (w zł)	Kapitał podstawowy (w zł)	% głosów na Walnym Zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym
cyber_Folks S.A.	11 008 469	0,02	220 169	50,01%	49,53%
PTE Allianz Polska S.A.	1 516 888	0,02	30 338	6,89%	6,83%
Fundusze zarządzane przez Nationale-Nederlanden PTE S.A.	1 460 736	0,02	29 215	6,64%	6,57%
Adam Lewkowicz *	1 407 325	0,02	28 147	6,39%	6,33%
Vercom S.A. (akcje własne) **	212 783	0,02	4 256	-	0,96%
Pozostali	6 617 584	0,02	132 352	30,06%	29,78%
	22 223 785		444 476	100,00%	100,00%

z podmiotami zależnymi
** Zgodnie z art. 364 par. 2 KSH, Spółka nie będzie wykonywała praw udziałowych z posiadanych akcji własnych

Struktura akcjonariatu Spółki Vercom S.A. na dzień 31 marca 2026 r. przedstawiała się następująco:

	Liczba akcji serii A, B, D, E i F	Wartość nominalna 1 akcji (w zł)	Kapitał podstawowy (w zł)	% głosów na Walnym Zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym
cyber_Folks S.A.	11 008 469	0,02	220 169	50,06%	49,53%
PTE Allianz Polska S.A.	1 516 888	0,02	30 338	6,90%	6,83%
Fundusze zarządzane przez Nationale-Nederlanden PTE S.A.	1 460 736	0,02	29 215	6,64%	6,57%
Adam Lewkowicz *	1 401 325	0,02	28 027	6,37%	6,31%
Vercom S.A. (akcje własne) **	233 727	0,02	4 675	-	1,05%
Pozostali	6 602 640	0,02	132 053	30,03%	29,71%
	22 223 785		444 476	100,00%	100,00%

z podmiotami zależnymi
** Zgodnie z art. 364 par. 2 KSH, Spółka nie będzie wykonywała praw udziałowych z posiadanych akcji własnych

Struktura akcjonariatu Spółki Vercom S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. przedstawiała się następująco:

Transakcje na akcjach Spółki dominującej akcjonariuszy posiadających powyżej 5% udziału w kapitale zakładowym oraz dokonane przez kluczowe kierownictwo

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. miały miejsce następujące zmiany na akcjach akcjonariuszy Spółki dominującej posiadających powyżej 5% udziału w kapitale zakładowym oraz na akcjach kluczowego kierownictwa:

W związku z wydaniem akcji w ramach programu motywacyjnego obowiązującego w latach 2021-2024 (nota 25) ilość posiadanych przez kluczowe kierownictwo akcji Spółki dominującej wzrosła następująco:

Adam Lewkowicz – 6 000 akcji,
Krzysztof Szyszka – 6 000 akcji,
Tomasz Pakulski – 7 544 akcji.

Wydanie ww. akcji miało miejsce po dniu sprawozdawczym, tj. w kwietniu 2026 r.

W dniach 14, 15 oraz 16 stycznia 2026 r. Aleksander Duch, Członek Rady Nadzorczej Vercom S.A., dokonał zbycia odpowiednio 1 472, 1 300 oraz 2 964 sztuk akcji Spółki poprzez podmiot powiązany – Nimbus Fundacja Rodzinna.

W dniach 21 oraz 22 stycznia 2026 r. Aleksander Duch, Członek Rady Nadzorczej Vercom S.A., dokonał zbycia odpowiednio 753 oraz 1 081 sztuk akcji Spółki poprzez podmiot powiązany – Nimbus Fundacja Rodzinna.

17. Akcje własne

	31.03.2026	31.12.2025
Akcje własne	(28 103)	(30 001)
	(28 103)	(30 001)

Sprzedaż akcji własnych

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. Spółka dokonała zbycia 24 080 akcji własnych w ramach programu motywacyjnego przyjętego na lata 2021-2024. Wartość w cenie nabycia zbytych akcji wyniosła 1 898 tys. zł.

Na dzień 31 marca 2026 r. Spółka posiadała łącznie 233 727 akcji własnych. Natomiast na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego posiadała łącznie 212 783 akcji własnych.

18. Zysk na akcję

Poniższa tabela przedstawia kalkulację zysku netto na akcję.

w tys. zł	Okres 3 miesięcy zakończony
	31.03.2026	31.03.2025
Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	23 949	22 530
- z działalności kontynuowanej	23 949	22 530
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	21 970 259	22 151 119
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	21 970 259	22 151 119
Zysk netto na akcję przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (w zł na jedną akcję)	1,09	1,02
- z działalności kontynuowanej	1,09	1,02

Jako średnią ważoną liczbę akcji zwykłych przyjęto:

dla okresu 3 miesięcy zakończonego dnia 31 marca 2026 r. średnią ważoną liczbę akcji skalkulowaną przy uwzględnieniu akcji zwykłych serii A, B, D, E i F, z wyłączeniem akcji własnych.
dla okresu 3 miesięcy zakończonego dnia 31 marca 2025 r. średnią ważoną liczbę akcji skalkulowaną przy uwzględnieniu akcji zwykłych serii A, B i D, E i F, z wyłączeniem akcji własnych.

Liczba akcji	dzień	ilość dni w okresie	waga	Ważona liczba akcji
Średnia ważona liczba akcji w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2025 r.
22 148 577	2024.12.31	74	0,82	18 211 052
22 162 878	2025.03.15	16	0,18	3 940 067
Średnia ważona liczba akcji				22 151 119
Średnia ważona liczba akcji w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r.
21 965 978	2025.12.31	74	0,82	18 060 915
21 990 058	2026.03.15	16	0,18	3 909 344
Średnia ważona liczba akcji				21 970 259

Poniższa tabela przedstawia kalkulację rozwodnionego zysku netto na akcję:

w tys. zł	Okres 3 miesięcy zakończony
	31.03.2026	31.03.2025 (przekształcone)*
Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	23 949	22 530
- z działalności kontynuowanej	23 949	22 530
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	21 970 259	22 151 119
Efekt rozwadniający - program motywacyjny	97 573	62 288
Łączna rozwodniona liczba akcji zwykłych	22 067 832	22 213 407
Rozwodniony zysk netto na akcję przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (w zł na jedną akcję)	1,09	1,01
- z działalności kontynuowanej	1,09	1,01

Jako rozwodnioną średnią ważoną liczbę akcji zwykłych przyjęto:

dla okresu 3 miesięcy zakończonego dnia 31 marca 2026 r. średnią ważoną liczbę akcji skalkulowaną przy uwzględnieniu akcji zwykłych serii A, B, D, E i F z wyłączeniem akcji własnych skorygowanych o akcje, dla których warunki programu motywacyjnego zostały spełnione tj. akcje z puli lojalnościowej, celu indywidualnego, celu wynikowego oraz celu rynkowego dla lat 2021 - 2024 oraz akcje z puli celu indywidualnego i celu wynikowego dla 2025 r., pomniejszone o liczbę akcji własnych, które zostały już sprzedane osobom uprawnionym (nota 25).
dla okresu 3 miesięcy zakończonego dnia 31 marca 2025 r. średnią ważoną liczbę akcji skalkulowaną przy uwzględnieniu akcji zwykłych serii A, B i D, E i F, z wyłączeniem akcji własnych skorygowanych o akcje, dla których warunki programu motywacyjnego zostały spełnione tj. akcje z puli lojalnościowej, celu indywidualnego, celu wynikowego oraz celu rynkowego dla lat 2021 - 2024, pomniejszone o liczbę akcji własnych, które zostały już sprzedane osobom uprawnionym (nota 25).

Liczba akcji	dzień	ilość dni w okresie	waga	Ważona liczba akcji
Rozwodniona średnia ważona liczba akcji w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2025 r. (przekształcone)*
22 213 407	2024.12.31	74	0,82	18 264 357
22 213 407	2025.03.15	16	0,18	3 949 050
Rozwodniona średnia ważona liczba akcji				22 213 407
Rozwodniona średnia ważona liczba akcji w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r.
22 067 832	2025.12.31	74	0,82	18 144 662
22 067 832	2026.03.15	16	0,18	3 923 170
Rozwodniona średnia ważona liczba akcji				22 067 832

W wyniku weryfikacji zasad realizacji warunku rynkowego w ramach programu motywacyjnego za lata 2021-2024 dokonano korekty danych porównawczych dotyczących rozwodnionego zysku netto na akcję oraz rozwodnionej średniej ważonej liczby akcji polegającej na tym, że pula akcji celu rynkowego za lata 2021-2024, uprzednio uznana za wygasłą, w rzeczywistości została zrealizowana i tym samym została uwzględniona w kalkulacji efektu rozwadniającego.
Podział zysku

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. nie dokonywano podziału wyniku za rok 2025. Natomiast po dniu sprawozdawczym, tj. 18 maja 2026 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki dominującej podjęło uchwałę, zgodnie z którą kwotę 60 090 tys. zł przeznaczono na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki dominującej, a kwotę 20 794 tys. zł przeznaczono na kapitał zapasowy. Szczegóły w nocie 26.

Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek i leasingów

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
Zobowiązania długoterminowe
Kredyty bankowe	52 535	54 533
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 418	4 069
	56 953	58 602
Zobowiązania krótkoterminowe
Kredyty bankowe	17 218	17 888
Pożyczki	152	80
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 225	4 362
	21 595	22 330

Kredyty bankowe

W dniu 10 stycznia 2025 r. Spółka dominująca najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. wraz z Jednostką dominującą Vercom S.A. i jednostką zależną Oxylion Sp. z o.o. („Kredytobiorcy”) zawarły umowę kredytu z Konsorcjum banków mBank S.A. i Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., w ramach której udzielono:

cyber_Folks S.A. kredytu terminowego w maksymalnej wysokości 95 400 tys. zł oraz 2 330 tys. EUR na spłatę istniejącego zadłużenia (termin spłaty 25 marca 2030 r.); kredytu odnawialnego w maksymalnej wysokości 10 000 tys. zł (termin spłaty 31 marca 2027 r.) oraz kredytu akwizycyjnego w maksymalnej wysokości 500 000 tys. zł na zakup akcji Shoper S.A. (termin spłaty 25 marca 2030 r.),
Oxylion Sp. z o.o. kredytu terminowego w maksymalnej wysokości 1 568 tys. zł na spłatę istniejącego zadłużenia (termin spłaty 31 grudnia 2026 r.),
Vercom S.A. kredytu terminowego w maksymalnej wysokości 3 967 tys. zł (termin spłaty 31 grudnia 2026 r.) oraz 19 448 tys. EUR na spłatę istniejącego zadłużenia (termin spłaty 28 grudnia 2028 r.), kredytu odnawialnego w maksymalnej wysokości 5 000 tys. zł (termin spłaty 31 marca 2027 r.).

Oprocentowanie kredytów jest zmienne, ustalane jako suma marży oraz stawki bazowej.

Zgodnie z postanowieniami ww. umów kredytowych, Kredytobiorcy zobowiązani są solidarnie do spłaty wszelkich wierzytelności pieniężnych Kredytodawców, w szczególności wierzytelności o spłatę kwoty głównej każdego z Kredytodawców oraz o zapłatę odsetek (w tym odsetek za opóźnienie), wszelkich prowizji, opłat z tytułu wcześniejszej spłaty, kosztów zerwania finansowania, podatków i wszelkich rekompensat, kosztów i wydatków obsługi finansowania, dochodzenia zaspokojenia postępowań spornych oraz wszelkich innych należności ubocznych.

Na dzień 31 marca 2026 r. Spółka dominująca Vercom S.A. dysponuje niewykorzystanym limitem w rachunku bieżącym w kwocie 5 000 tys. zł, a jednostka zależna Appchance Group Sp. z o.o. w kwocie 1 000 tys. zł.

Zabezpieczeniem kredytu w rachunku bieżącym jednostki zależnej Appchance Group Sp. z o.o. jest wystawiony przez nią i poręczony przez jednostkę dominującą Vercom S.A. weksel in blanco na rzecz mBank S.A. do kwoty 400 tys. zł.

Zabezpieczeniami kredytów według stanu na 31 marca 2026 r. oraz 31 grudnia 2025 r. były zastaw finansowy i rejestrowy na wszystkich akcjach Vercom S.A. oraz Shoper S.A. posiadanych przez jednostkę dominującą najwyższego szczebla cyber_Folks S.A.; zastaw finansowy i rejestrowy na wszystkich udziałach Oxylion Sp. z o.o. posiadanych przez Vercom S.A.; zastaw rejestrowy na udziałach istotnych spółek zagranicznych z Grupy Kapitałowej Vercom (MailerLite, Inc., MailerLite Ltd, ProfiSMS s.r.o.) oraz jednostki zależnej od jednostki dominującej najwyższego szczebla (cyber_Folks S.R.L.); zastawy rejestrowe i finansowe na wierzytelnościach o wypłatę środków z rachunków bankowych Kredytobiorców wraz z pełnomocnictwami do dysponowania; zastawy rejestrowe na zbiorach rzeczy i praw majątkowych wchodzących w skład Oxylion Sp. z o.o. i Vercom S.A.; oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone przez każdego z Kredytobiorców i istotne spółki zagraniczne z Grupy Kapitałowej Vercom (MailerLite, Inc., MailerLite Ltd, ProfiSMS s.r.o.) oraz jednostkę zależną od jednostki dominującej najwyższego szczebla (cyber_Folks S.R.L.) do kwoty 150% całkowitego zaangażowania.

Ponadto ww. zagraniczne jednostki zależne zostały poręczycielami w zakresie należytego wykonania wszystkich zobowiązań pieniężnych wynikających z umowy kredytowej z dnia 10 stycznia 2025 r.

Wartość zabezpieczenia na majątku w/w podmiotów jest ustanowiona do maksymalnej kwoty zabezpieczenia wynoszącej 923 903 tys. zł i 32 667 tys. euro.

Zobowiązania z tytułu leasingu

Zabezpieczeniem umowy najmu powierzchni biurowej, spełniającej w myśl MSSF 16 definicję leasingu, jest gwarancja bankowa przedstawiona w nocie 21 oraz oświadczenie o dobrowolnym poddaniu się egzekucji (w odniesieniu do wydania przedmiotu najmu oraz w odniesieniu do zapłaty czynszu wraz z opłatami).

Warunki umów kredytowych i leasingu na dzień 31 marca 2026 r. oraz 31 grudnia 2025 r.

w tys. zł	Kwota udzielonego finansowania	Nominalne oprocentowanie / Waluta	Termin spłaty zgodnie z umową (w ratach do)	31.03.2026		31.12.2025
				Wartość nominalna	Wartość księgowa	Wartość nominalna	Wartość księgowa
Umowa Kredytowa z dnia 10 stycznia 2025 r. z konsorcjum mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A.	5 535	WIBOR 3M + marża/ PLN	31.12.2026 r.	2 688	2 659	3 361	3 315
Umowa Kredytowa z dnia 10 stycznia 2025 r. z konsorcjum mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A.	82 759	EURIBOR 3M + marża/ EUR	28.12.2028 r.	67 807	67 094	69 893	69 106
Kredyt w rachunku bieżącym	6 000			140	140	65	65
Zobowiązania z tytułu pożyczek				12	12	15	15
Zobowiązania z tytułu leasingu				8 643	8 643	8 431	8 431
Zobowiązania oprocentowane ogółem				79 291	78 548	81 764	80 932

Warunki finansowania – kowenanty

Kowenanty wynikające z umowy kredytowej z 10 stycznia 2025 r. kalkulowane są w oparciu o skonsolidowane informacje finansowe Grupy kapitałowej cyber_Folks S.A. i obejmują m.in. wskaźnik zadłużenia ogółem netto do EBITDA oraz wskaźnik pokrycia obsługi długu, obliczone z uwzględnieniem korekty z MSSF16 na MSR17. Na dzień 31 marca 2026 r. i na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji wszystkie kowenanty są spełnione.

Zobowiązania warunkowe, poręczenia i gwarancje

Gwarancje

W tabeli poniżej przedstawiono obowiązujące na 31 marca 2026 r. gwarancje bankowe wystawione na zlecenie jednostki dominującej Vercom S.A. przez mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A. Gwarancje wystawione przez mBank stanowią zabezpieczenie umowy najmu powierzchni biurowej. Z kolei gwarancja wystawiona przez Bank Polska Kasa Opieki S.A. stanowi gwarancję dobrego wykonania umowy.

Data udzielenia gwarancji	Data obowiązywania gwarancji	Podmiot powiązany	Podmiot, na rzecz którego udzielono gwarancji	Bank - wystawca	Kwota udzielonej gwarancji (w jednostkach waluty)
2024.11.05	2026.10.31	Vercom S.A.	Quattro Business Park Sp. z o.o.	mBank S.A.	37 512,23 EUR
2025.03.25	2028.04.25	Vercom S.A.	Zakład Ubezpieczeń Społecznych	Bank Polska Kasa Opieki S.A.	1 957 tys. PLN

Otrzymane i udzielone poręczenia

Na dzień 31 marca 2026 r. Grupa posiadała poręczenia uzyskane od jednostki zależnej od jednostki dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. (tj. od jednostki cyber_Folks S.R.L.) i jednocześnie udzieliła poręczenia jednostce dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. poprzez MailerLite, Inc., MailerLite Ltd oraz ProfiSMS s.r.o. w zakresie należytego wykonania wszystkich zobowiązań pieniężnych wynikających z umowy kredytowej z dnia 10 stycznia 2025 r. (nota 20).

Przepisy podatkowe

Przepisy dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, fizycznych, czy składek na ubezpieczenia społeczne podlegają zmianom, wskutek czego niejednokrotnie brak jest odniesienia do utrwalonych regulacji bądź precedensów prawnych. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno między organami państwowymi, jak i między organami państwowymi i przedsiębiorstwami. Rozliczenia podatkowe oraz inne (na przykład celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania istotnych kar, a ustalone w wyniku kontroli dodatkowe kwoty zobowiązań muszą zostać wpłacone wraz z odsetkami. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej stabilnym systemie podatkowym. Rozliczenia podatkowe mogą zostać poddane kontroli przez okres pięciu lat. W efekcie kwoty wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym mogą ulec zmianie w późniejszym terminie po ostatecznym ustaleniu ich wysokości przez organy skarbowe. Stan zobowiązań z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, w ocenie Zarządu Spółki dominującej, odzwierciedla na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego niepewności w zakresie ujmowania podatku dochodowego zgodnie z KIMSF 23.

22. Pozostałe zobowiązania

w tys. zł	31.03.2026	31.12.2025
Zobowiązania długoterminowe
Kaucje otrzymane	55	56
	55	56
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu podatków (z wyłączeniem podatku dochodowego) i podobnych świadczeń	4 710	5 190
Zobowiązania z tytułu zakupu rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych	105	111
Rozliczenia z kontrahentami w zakresie kar i odszkodowań	300	300
Pozostałe zobowiązania finansowe	45	51
Pozostałe zobowiązania	246	341
	5 407	5 993

23. Instrumenty finansowe

23.1. Klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych

Poniżej przedstawiono porównanie wartości bilansowej aktywów oraz zobowiązań finansowych z ich wartością godziwą (zestawienie obejmuje wszystkie aktywa i zobowiązania finansowe, bez względu na to czy w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym są one ujmowane w zamortyzowanym koszcie czy w wartości godziwej). Tabela przedstawia wartość godziwą instrumentów Grupy, pogrupowanych według trzypoziomowej hierarchii, gdzie:

Poziom 1 - wartość godziwa oparta jest o ceny giełdowe (niekorygowane) oferowane za identyczne aktywa lub zobowiązania na aktywnych rynkach;

Poziom 2 - wartość godziwa ustalana jest na bazie wartości obserwowanych na rynku, jednakże niebędących bezpośrednim kwotowaniem rynkowym (np. ustalane są przez odniesienie bezpośrednie lub pośrednie do podobnych instrumentów istniejących na rynku);

Poziom 3 - wartość godziwa ustalana jest na bazie różnych technik wyceny nieopierających się, jednakże o jakiejkolwiek obserwowalne dane rynkowe.

| 31.03.2026
w tys. zł | Wartość
księgowa | Wartość godziwa | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | Poziom 1 | Poziom 2 | Poziom 3 | Ogółem |
| Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu | | | | | |
| Pożyczki udzielone | 26 780 | - | - | - | () |
| Należności handlowe | 42 352 | - | - | - | () |
| Należności z tytułu leasingu (poza zakresem MSSF9) | 622 | - | - | - | () |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty | 100 376 | 32 829 | 67 547 | - | 100 376 |
| Pozostałe aktywa finansowe | 309 | - | - | - | (*) |
| | 170 439 | 32 829 | 67 547 | - | |
| Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu | | | | | |
| Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek | 69 905 | - | 70 648 | - | 70 648 |
| Zobowiązania z tytułu leasingu (poza zakresem MSSF9) | 8 643 | - | - | - | () |
| Zobowiązania handlowe | 40 968 | - | - | - | () |
| Pozostałe zobowiązania finansowe | 206 | - | - | - | () |
| | 119 722 | - | 70 648 | - | |

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2026 r. (w tysiącach złotych)

| 31.12.2025
w tys. zł | Wartość
księgowa | Wartość godziwa | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | Poziom 1 | Poziom 2 | Poziom 3 | Ogółem |
| Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu | | | | | |
| Pożyczki udzielone | 360 | - | - | - | () |
| Należności handlowe | 50 556 | - | - | - | () |
| Należności z tytułu leasingu (poza zakresem MSSF9) | 657 | - | - | - | () |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty | 105 519 | 53 863 | 51 656 | - | 105 519 |
| Pozostałe aktywa finansowe | 196 | - | - | - | (*) |
| | 157 288 | 53 863 | 51 656 | - | |
| Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu | | | | | |
| Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek | 72 501 | - | 73 333 | - | 73 333 |
| Zobowiązania z tytułu leasingu (poza zakresem MSSF9) | 8 431 | - | - | - | () |
| Zobowiązania handlowe | 41 335 | - | - | - | () |
| Pozostałe zobowiązania finansowe | 218 | - | - | - | () |
| | 122 485 | - | 73 333 | - | |

() Wartość księgowa pożyczek udzielonych, należności i zobowiązań handlowych, pozostałych aktywów finansowych oraz pozostałych zobowiązań finansowych jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi, w szczególności, na ich krótkoterminowy charakter.
(*) Wyłączone z zakresu klasyfikacji i wyceny MSSF 9.

Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych sklasyfikowano jako wyceniane na poziomie 1, natomiast lokaty, środki na platformach płatniczych oraz inne środki pieniężne – jako poziom 2 hierarchii wartości godziwej zgodnie z MSSF 13.

W okresach zakończonych 31 marca 2026 r. oraz 31 grudnia 2025 r. nie wystąpiły przesunięcia instrumentów finansowych pomiędzy Poziomami 1 i 2 hierarchii wartości godziwej.

24. Transakcje z podmiotami powiązanymi

24.1. Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym

Do kluczowego personelu kierowniczego Grupa zalicza Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki dominującej oraz Członków Zarządu i Rady Nadzorczej jednostki dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A.

Transakcje z Członkami Zarządu Spółki Dominującej

w tys. zł	Wartość transakcji w okresie 3 miesięcy zakończonym		Saldo na dzień
	31.03.2026	31.03.2025	31.03.2026	31.12.2025
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze - wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji w Vercom S.A.	77	77	20	20
Koszty innych świadczeń pracowniczych / Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	48	47	8	8
Wynagrodzenia z tytułu świadczenia usług / Zobowiązania/(przedpłaty)	1 025	440	2 159	143
Wycena programu motywacyjnego w jednostce zależnej	99	-	-	-
Wycena programu motywacyjnego w jednostce dominującej	369	-	-	-

Transakcje z Członkami Rady Nadzorczej Spółki Dominującej

w tys. zł	Wartość transakcji w okresie 3 miesięcy zakończonym		Saldo na dzień
	31.03.2026	31.03.2025	31.03.2026	31.12.2025
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze / Zobowiązania	57	57	13	13
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze / Zobowiązania w jednostkach zależnych	14	14	4	4
Wynagrodzenia z tytułu umów o świadczenie usług / zobowiązania	14	-	14	-

Transakcje z Członkami Zarządu jednostki dominującej wyższego szczebla cyber_Folks S.A.

finansowego

Transakcje z Członkami Rady Nadzorczej jednostki dominującej cyber_Folks S.A.

W okresach sprawozdawczych zakończonych w dniach 31 marca 2026 r. oraz 31 grudnia 2025 r. Grupa Vercom nie przeprowadzała żadnych transakcji z Członkami Rady Nadzorczej jednostki dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A.

24.2. Transakcje z pozostałymi podmiotami powiązanymi

Transakcje z innymi podmiotami powiązanymi obejmują transakcje z jednostkami powiązanymi osobowo z Grupą na podstawie MSR 24 §9 b) vi).

Otrzymane i udzielone jednostkom powiązanym poręczenia oraz zabezpieczenia umowy kredytowej z dnia 10 stycznia 2025 r. zostały opisane w notach 20 i 21.

Transakcje z jednostkami powiązanymi są dokonywane na warunkach rynkowych.

25. Program motywacyjny rozliczany w formie akcji

W latach obrotowych 2021-2024 w Spółce dominującej funkcjonował program motywacyjny skierowany do pracowników związanych z Vercom S.A. Ostatnie akcje w ramach Programu zostały przyznane wraz z zatwierdzeniem przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Vercom S.A. sprawozdania finansowego za rok 2024. Na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Program został ostatecznie rozliczony, tym samym wszystkie akcje przyznane uczestnikom w okresie jego trwania zostały wydane. Pozostałe akcje, nieprzyznane i niewydane, w liczbie 15 883 sztuk, powiększają pulę rezerwową programu motywacyjnego obowiązującego w latach 2025-2028.

W dniu 7 maja 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Vercom S.A. przyjęło uchwałę w sprawie wprowadzenia kolejnego programu motywacyjnego dla pracowników i osób współpracujących Vercom S.A. lub inną spółką z Grupy („Program”). Program dotyczy 4 lat obrotowych, tj. od 2025 do 2028 roku i będzie rozliczany poprzez sprzedaż uczestnikom Programu akcji Spółki Vercom S.A. po ich cenie nominalnej (0,02 PLN za akcję) po spełnieniu warunków określonych w Programie. Dotychczas podpisane, pozostające w mocy Umowy o uczestnictwie w Programie datowane są na dzień 1 września 2025 r. (dzień przyznania zdefiniowany w MSSF 2 „Płatności w formie akcji”) i obejmują 183 700 akcji w podziale zgodnie z poniższą tabelą:

	Rok obrotowy				Razem
	2025	2026	2027	2028
Pula celu indywidualnego	25 672	22 053	22 072	22 053	91 850
Pula celu wynikowego	25 653	22 072	22 053	22 072	91 850
Razem	51 325	44 125	44 125	44 125	183 700

Aktualnie w puli rezerwowej, możliwej do przyznania uczestnikom Programu, pozostaje 44 083 sztuk uprawnień do zakupu akcji, w tym 15 883 z programu za lata 2021-2024.

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. rozpoznano koszt wynagrodzeń powiązany z programem motywacyjnym w kwocie 1 302 tys. zł.

Poniżej zaprezentowano zmiany ilości opcji oraz średnią cenę wykonania.

Kategoria opcji / instrumentów	Liczba opcji (szt.)	Średnia ważona cena wykonania	Liczba opcji (szt.)	Średnia ważona cena wykonania
	01.01.2026-31.03.2026		01.01.2025-31.12.2025 (przekształcone)*
Stan na początek okresu	234 229	0,02	64 830	0,02
Przyznane w ciągu okresu	-	0,02	183 700	0,02
Wykonane w ciągu okresu	(24 080)	0,02	(14 301)	0,02
Wygasłe w ciągu okresu	-	-	-	-
Stan na koniec okresu	210 149	0,02	234 229	0,02
Opcje możliwe do wykonania na koniec okresu	77 774	0,02	101 854	0,02

W związku z weryfikacją zasad realizacji warunku rynkowego występującego w programie motywacyjnym za lata 2021-2024, dokonano retrospektywnego przekształcenia danych porównawczych za rok 2025. W wyniku przeprowadzonej analizy stwierdzono, iż warunek został spełniony w 2025 r., w konsekwencji czego akcje z puli rynkowej za lata 2021-2024 nie wygasły, lecz zostały wydane uczestnikom zgodnie z przyznanimi wcześniej wolumenami.

Kryterium lojalnościowe i cele indywidualne będą rozpatrywane oddzielnie dla każdego uczestnika programu i odnosić będą się do każdego roku obowiązywania programu odrębnie. Wymagany poziom skorygowanej EBITDA w poszczególnych latach objętych programem, stanowiący warunek realizacji celu wynikowego

przedstawiono w tabeli poniżej. W przypadku nieosiągnięcia celów programu w danym roku obrotowym, uprawnienia z puli powiązanej z tym celem mogą zostać przyznane w kolejnych latach obrotowych w przypadku osiągnięcia celu skumulowanego

Poziom kryteriów celu wynikowego programu motywacyjnego w poszczególnych latach obrotowych objętych programem.

w tys. zł	Rok obrotowy
	2025	2026	2027	2028
Poziom skonsolidowanej EBITDA Vercom wymagany do osiągnięcia celu wynikowego	135 000	165 000	195 000	230 000

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 r. Jednostka dominująca nie sprzedała jeszcze akcji uczestnikom nowego Programu.

Oszacowana wartość godziwa prawa do otrzymania pojedynczej akcji przez osobę uprawnioną w ramach obowiązywania programu lojalnościowego w kolejnych latach obrotowych, w ramach poszczególnych celów, została przedstawiona w tabeli poniżej.

Wartość godziwa jednego uprawnienia z poszczególnych pul w kolejnych latach obrotowych objętych programem.

w zł	Rok obrotowy
	2025	2026	2027	2028
Wartość godziwa jednego uprawnienia (zarówno z puli celu indywidualnego jak i wynikowego)	125,19 zł	122,41 zł	118,69 zł	114,23 zł

Łączny koszt programu motywacyjnego w latach obrotowych 2025-2028 szacuje się na 16 228 tys. zł. Całkowity koszt programu zostanie rozpoznany w okresie jego trwania. Oczekiwany, na dzień sprawozdawczy, koszt programu pozostał do rozpoznania w poszczególnych latach przedstawiono w tabeli poniżej.

Koszt programu motywacyjnego rozpoznany / oczekiwany do rozpoznania w kolejnych latach obrotowych

w tys. zł	Rok obrotowy
	2025	2026	2027	2028
Oczekiwany koszt programu motywacyjnego	7 454	5 208	2 542	1 023

Koszt programu motywacyjnego dla poszczególnych pul jest stały w poszczególnych kwartałach w trakcie ich obowiązywania, przy czym w pierwszych latach trwania programu w mocy pozostają ustalenia powiązane

zarówno z celami w tych latach, jak też celami przypisanymi do lat kolejnych. Tym samym suma kosztów pul przypisanych do początkowych lat trwania programu, jest wyższa niż ich suma w latach kolejnych.

W przypadku, w którym założenia przyjęte na potrzeby szacunku ulegną zmianie, rzeczywisty koszt programu motywacyjnego może być inny od przedstawionego powyżej.

Zdarzenia po dniu sprawozdawczym

Uchwała Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki dominującej o podziale zysku za 2025 r.

W dniu 18 maja 2026 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki dominującej podjęło uchwałę o podziale zysku. Zysk Vercom S.A. za rok obrotowy 2025 w łącznej kwocie 80 884 tys. zł podzielony został w następujący sposób:

kwotę 60 090 tys. zł przeznaczono na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki dominującej, z czego na jedną akcję przypadnie do wypłaty kwota 2,73 zł,
kwotę 20 794 tys. zł przeznaczono na kapitał zapasowy Spółki dominującej.

Dzień dywidendy ustalono na 12 czerwca 2026 r., a dzień wypłaty dywidendy na 16 czerwca 2026 r.