Rizobacter Argentina S.A. — Capital/Financing Update 2021

Aug 30, 2021

AVISO COMPLEMENTARIO AL AVISO DE SUSCRIPCIÓN

EMISORA

==> picture [154 x 19] intentionally omitted <==

Rizobacter Argentina S.A

OBLIGACIONES NEGOCIABLES SERIE VI

POR HASTA UN VALOR NOMINAL EN CONJUNTO DE U$$ 5.000.000 AMPLIABLES POR HASTA U$$ 20.000.000 QUE SERÁN INDISTINTAMENTE

CLASE A

CLASE B

Denominadas en Dólares Estadounidenses, a ser integradas en pesos al Tipo de Cambio Inicial, pagaderas en pesos al Tipo de Cambio Aplicable, a tasa de interés fija nominal anual, con vencimiento a los 18 meses contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación.

Denominadas en Dólares Estadounidenses, a ser integradas en pesos al Tipo de Cambio Inicial, pagaderas en pesos al Tipo de Cambio Aplicable, a tasa de interés fija nominal anual, con vencimiento a los 36 meses contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación.

A SER EMITIDAS EN EL MARCO DEL PROGRAMA GLOBAL DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES SIMPLES

POR HASTA UN VALOR NOMINAL DE U$S 80.000.000 (O SU EQUIVALENTE EN OTRAS MONEDAS)

ORGANIZADORES Y COLOCADORES

==> picture [114 x 30] intentionally omitted <==

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral Número de matrícula asignado Nº22 de la CNV

==> picture [120 x 48] intentionally omitted <==

Banco Santander Río S.A. Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral, Número de matrícula asignado Nº 72 de la CNV.

==> picture [92 x 37] intentionally omitted <==

Banco Supervielle S.A. Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral Número de matrícula asignado Nº57 de la CNV

COLOCADORES

==> picture [143 x 38] intentionally omitted <==

==> picture [98 x 27] intentionally omitted <==

Allaria Ledesma & Cía. S.A. Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral Número de matrícula asignado N°24 de la CNV

AR Partners S.A.

Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral Número de matrícula asignado Nº31 de la CNV

==> picture [117 x 44] intentionally omitted <==

==> picture [120 x 45] intentionally omitted <==

Cohen S.A.

Banco Mariva S.A.

Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral, Número de matrícula asignado Nº21 de la CNV

Agente de Liquidación y Compensación (ALyC) y Agente de Negociación Integral. Matrícula Nº 49 de la CNV. Agente MAE Nº142.

==> picture [162 x 44] intentionally omitted <==

Futuros del Sur S.A.

Agente de Negociación, Número de matrícula asignado 341 de la CNV

El presente es un aviso complementario al suplemento de prospecto de fecha 27 de agosto de 2021 (el “Suplemento”) y al aviso de suscripción de la misma fecha (el “Aviso de Suscripción”) correspondiente a las obligaciones negociables Serie VI (las “Obligaciones Negociables Serie VI”) denominadas en Dólares Estadounidenses (“Dólares”) que serán emitidas en dos clases: (i) las obligaciones negociables clase A denominadas en Dólares a ser integradas en pesos al Tipo de Cambio Inicial y pagaderas en pesos al Tipo de Cambio Aplicable a tasa fija con vencimiento a los 18 meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación (las “Obligaciones Negociables Serie VI Clase A” u “ON Serie VI Clase A”) y (ii) las obligaciones negociables clase B denominadas en Dólares a ser integradas en pesos al Tipo de Cambio Inicial y pagaderas en pesos al Tipo de Cambio Aplicable a tasa fija con vencimiento a los 36 meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación (las “Obligaciones Negociables Serie VI Clase B” u “ON Serie VI Clase B”) por un valor nominal en conjunto de hasta U$S 5.000.000 (Dólares cinco millones), ampliables por hasta U$S 20.000.000 (Dólares veinte millones) (el “Monto Máximo de Emisión”), a ser emitidas por la Sociedad en el marco de su Programa Global de Obligaciones Negociables Simples por hasta U$S 80.000.000 (o su equivalente en otras monedas) (el “Programa”). Todos los términos en mayúscula utilizados y no definidos en el presente aviso tendrán el significado que a ellos se les asigna en el Suplemento o en el Aviso de Suscripción, según corresponda.

Se comunica a los Inversores Calificados que el día 30 de agosto de 2021 FIX SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo (afiliada a Fitch Ratings) ha calificado a las Obligaciones Negociables Serie VI Clase A y Clase B con: A-(arg) con perspectiva estable con fecha 30 de agosto de 2021.

Significado de la calificación: A(arg): “A” nacional implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Los signos "+" o "-" podrán ser añadidos a una calificación nacional para mostrar una mayor o menor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría, y no alteran la definición de la categoría a la cual se los añade. Las calificaciones nacionales no son comparables entre distintos países, por lo cual se identifican agregando un sufijo para el país al que se refieren. En el caso de Argentina se agrega “(arg)”.

La perspectiva de la calificación indica la posible dirección en que se podría mover una calificación dentro de un período de uno o dos años. La perspectiva puede ser positiva, negativa o estable. Una perspectiva positiva o negativa no implica que un cambio en la calificación sea inevitable. Del mismo modo, una calificación con perspectiva estable puede ser cambiada antes que se modifique a positiva o negativa si existieren elementos que lo justifiquen.

El informe completo de calificación puede ser consultado en www.fix.com.

A continuación, se realiza una breve síntesis de los principales aspectos del Informe de Calificación.

Perspectiva Estable: FIX mantiene la Perspectiva Estable ante una mejora en el desempeño operativo y en la estructura financiera de la compañía, en línea con lo esperado previamente por FIX y por la expectativa de que la compañía continúe reduciendo su nivel de apalancamiento y su costo financiero. Las ventas continúan aumentando, aunque a menor ritmo que en años anteriores, y con márgenes estables, lo que continúa generando un Flujo Generado por las operaciones (FGO) sólido mientras la compañía muestra mejoras en el perfil de deuda. En mar21 la compañía colocó deuda mediante la emisión de las Obligaciones Negociables Serie V Clase A por USD 5 MM a 12 meses de plazo, y la Clase B por USD 21 MM a 36 meses de plazo, lo que le permitió mejorar el perfil de vencimientos la deuda y bajar el costo financiero promedio. La compañía planea emitir las Obligaciones Negociables Serie VI Clase A y Clase B por USD 5 MM cada una ampliable hasta USD 20 MM en forma conjunta, que le permitirá continuar con el proceso de alargamiento de plazos. Rizobacter cuenta con probado acceso a financiamiento bancario y con la asistencia de su controlante Bioceres Crops Solutions Corp. (Bioceres), la cual le aporta una mayor flexibilidad financiera.

Acotada liquidez: A mar-21 la deuda de corto plazo, que alcanzaba los USD 78 MM se cubría en un 70% con la generación de EBITDA y las disponibilidades, en línea con los dos años anteriores. No obstante, la compañía contaba con inversiones financieras de corto plazo por USD 32 MM, resultantes de la emisión de las ON serie V en dicho mes.

Generación de flujo operativo creciente: En el período 2016-2020, Rizobacter ha presentado un Flujo Generado por las Operaciones (FGO) promedio en torno a los USD 12 MM, con tendencia ascendente. A mar-21 (Año Móvil), el FGO fue de USD 18 MM explicado en gran medida por un crecimiento de ventas y a una mayor generación de EBITDA relacionada a la expansión internacional de coadyuvantes y packs. Esto fue acompañado por una mayor utilización de la capacidad instalada en el segmento de fertilizantes micro granulados. FIX estima que la compañía presentará en los próximos años márgenes de rentabilidad relativamente estables en torno al 25% con un crecimiento de ventas anuales en dólares entre el 5-7%.

Elevadas necesidades de capital de trabajo: El Flujo de Fondos Libres (FFL) ha sido históricamente negativo por aproximadamente USD 16 MM en los años 2016-18 debido principalmente a elevadas necesidades de capital de trabajo. Si bien al cierre fiscal de 2019 y 2020 el Flujo de Fondos Libres (FFL) fue positivo, a mar-21 (Año Móvil), fue negativo por USD 24.6 MM debido a una variación negativa en el capital de trabajo por USD 40 MM. Sensibilidad de la Calificación: Factores que podrían individual o colectivamente presionar la calificación a la baja: Estrategia de crecimiento agresiva financiada con endeudamiento adicional que se traduzca en coberturas de intereses con EBITDA por debajo de 1.5x. Limitada liquidez producto de mayores presiones sobre el capital de trabajo que impliquen un aumento en el ciclo de conversión de caja y un debilitamiento de su estructura patrimonial. Factores podrían llevar a una mejora en la calificación: Aumento fuerte de exportaciones o mayor posicionamiento en el extranjero. Incremento de negocios de la controlante Bioceres Crops Solutions Corp. que traccione operativamente a Rizobacter y le brinde mayor soporte y flexibilidad financiera.

Liquidez y Estructura de Capital: Menor apalancamiento esperado: A mar-21, Rizobacter presentaba una deuda financiera total por USD 119 MM, de los cuales un 65% se concentraba en el corto plazo y un 80% se encontraba denominado en divisas. La deuda financiera está compuesta por un 57% de obligaciones negociables, 7% en préstamos con partes relacionadas y el restante 36% con bancos principalmente. FIX estima que la compañía presentará una mejora en sus principales métricas crediticias, con niveles de endeudamiento en torno a los 1.5x EBITDA, márgenes de rentabilidad estables y niveles de deuda financiera en torno a USD 70 MM, con una cobertura de intereses con EBITDA por encima de 2.0x.

Se recomienda a los potenciales inversores que antes de tomar decisiones de inversión respecto de las Obligaciones Negociables Serie VI lean el Informe de Calificación completo.

La calificación de riesgo podría ser modificada, suspendida o revocada en cualquier momento. La calificación de riesgo en ningún caso constituye una recomendación para comprar, mantener o vender las Obligaciones Negociables Serie VI.

Los interesados deberán considerar cuidadosamente la información contenida en el Prospecto, en el Suplemento y en el Aviso de Suscripción, así como toda otra documentación complementaria a los mismos, antes de tomar una decisión de invertir en las Obligaciones Negociables Serie VI.

La información incluida en el presente es información parcial que deberá ser completada con la información contenida en el Prospecto, en el Suplemento y en el Aviso de Suscripción.

Ciudad de Buenos Aires, 30 de agosto de 2021

ASESORES LEGALES DE LA EMISORA ASESORES LEGALES DE LOS ORGANIZADORES Nicholson y Cano Abogados Y COLOCADORES San Martín 140 - Piso 14 Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (C1004AAD) Buenos Aires Suipacha 1111, Piso 18°

Y COLOCADORES Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen Suipacha 1111, Piso 18° Ciudad Autónoma de Buenos Aires

==> picture [166 x 96] intentionally omitted <==