Randstad N.V. — Earnings Release 2007

Feb 14, 2008

Randstad Holding nv

····················································································································································· Diemermere 25, Diemen Postbus 12600, 1100 AP Amsterdam z.o.

Persbericht Vierdekwartaal- en jaarresultaten 2007 Datum

14 februari 2008 Voor meer informatie Bart Gianotten/Machteld Merens Telefoon (020) 569 56 23

2007 een recordjaar: omzet gestegen met 12% tot € 9,2 miljard en EBITA gestegen met 27%

Kernpunten jaarresultaat 2007

• − 12% autonome groei¹ met toegenomen marktaandeel
• − EBITA² gestegen met 27%; EBITA-marge verbeterd naar 6,0% van 5,3%
• − Verwaterde WPA³ gestegen met 7% naar € 3,38 ten opzichte van € 3,17 in 2006
• − Dividendvoorstel van € 1,25 per aandeel, in lijn met herzien dividendbeleid

Kernpunten vierde kwartaal 2007

• − Autonome omzetgroei van de Groep 9%
• − 14% groei in EBITA, met een EBITA-marge van 6,8%, resulterend in een verwaterde WPA van € 1,04
• − Gezonde autonome groei in Europa (10% groei in Q4 2007 ten opzichte van 12% groei in Q3 2007), Azië aanhoudend sterk, onderliggende omzetgroei in Noord-Amerika verbeterd naar 1%
• − Voorwaardelijk akkoord bereikt met Vedior N.V. over het bundelen van krachten

Vooruitzichten eerste kwartaal 2008

− We zijn het jaar begonnen met aanhoudende groei. De organische groei bedroeg 8% in januari 2008. Q1 2007 was een exceptioneel sterk kwartaal en het eerste kwartaal van 2008 zal gemiddeld iets meer dan 1 werkbare dag minder tellen dan Q1 2007. We verwachten een EBITA van ten minste € 100 miljoen ten opzichte van de gerapporteerde € 99,4 miljoen in Q1 2007.

"2007 was Randstads beste jaar ooit, in termen van zowel omzet als bedrijfsresultaat," aldus Ben Noteboom, CEO Randstad Holding. "Ook beleefden we in 2007 het beste vierde kwartaal ooit in de geschiedenis van Randstad. Onze mensen hebben fantastisch werk geleverd en opnieuw vrijwel overal beter gepresteerd dan de markt. Die markt heeft een gemengd beeld laten zien, vandaar dat we ons richten op zorgvuldig gerichte kostenbesparing om de productiviteit te verbeteren. Daarnaast zullen we, waar mogelijk, groei blijven stimuleren. Zo maken klanten bijvoorbeeld in toenemende mate gebruik van onze werving- en selectiediensten, wat leidt tot veelbelovende groei. De meer gespecialiseerde marktsegmenten doen het in veel landen goed, een trend die goed aansluit bij onze voorgenomen samenwerking met Vedior. We zijn erg enthousiast over de mogelijkheden die hierdoor in het verschiet liggen en zien de toekomst met vertrouwen tegemoet."

In € miljoen	Q4 2007	Q4 2006	% mutatie	FY 2007	FY 2006	% mutatie
Omzet	2.433,1	2.226,6	9%	9.197,0	8.186,1	12%
EBITA	164,9	144,1	14%	554,4	436,1	27%
Nettowinst	118,5	134,5	-12%	384,9	360,3	7%
Nettowinst	118,5	111,8	6%	398,9	337,6	18%
excl. eenmalig belastingeffect
Verwaterde WPA (in €)	1,04	1,18	-12%	3,38	3,17	7%
Verwaterde WPA (in €)	1,04	0,99	5%	3,50	2,98	17%
excl. eenmalig belastingeffect

1) Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities en desinvesteringen en verschuivingen tussen segmenten

2) EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijving van acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill

3) Definitie: verwaterde WPA vóór afschrijving van acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill

Samenvatting van de financiële prestaties van de Groep

Omzet

De totale omzet bedroeg € 2.433,1 miljoen in Q4 2007, een stijging van 9% ten opzichte van Q4 2006. De autonome groei bedroeg 9%. Netto-acquisities voegden 2% toe aan de groei, terwijl het valuta-effect 2% negatief was. Q4 2007 had gemiddeld 1 werkbare dag meer dan Q4 2006. De autonome groei per werkbare dag bedroeg 7%.

Voor het hele jaar zat de groei in de dubbele cijfers. In 2007 nam de omzet toe met 12% tot € 9.197 miljoen, terwijl de autonome groei eveneens 12% bedroeg. We hebben marktaandeel gewonnen in al onze segmenten en in de meeste landen waarin we actief zijn. De hoogste groeicijfers werden behaald in de segmenten inhouse services en interim professionals, search & selection, terwijl Italië, Frankrijk, Duitsland en België onze snelstgroeiende grotere markten waren.

In 2007 heeft de wereldwijde uitzendmarkt gemiddeld een gezonde groei laten zien. Deze groei was echter niet gelijk verspreid over het jaar. Het begin van het jaar toonde een sterke groei, maar de groeicijfers werden grillig tegen het eind van Q2 2007, gevolgd door een geleidelijke afzwakking van de groeicijfers in Q3 2007 en Q4 2007. We zien twee trends. De VS was de eerste markt die een verslechtering liet zien, iets wat we eind 2006 al onder de aandacht brachten. Economische groeicijfers zwakten af en voorspellingen werden naar beneden bijgesteld in de eerste helft van het jaar, gevolgd door zowel psychologische als reële effecten van de kredietcrisis. Dit had ook een effect op het vertrouwen van bedrijven en consumenten in Europa. Inhouse services, een segment dat diensten verleent aan grote industriële en logistieke klanten, genereerde een versnelde autonome groei in Q4 2007, wat aantoont dat dit concept goed gepositioneerd is om onze klanten onder alle omstandigheden te helpen bij de personeelsplanning. De tweede trend is dat er duidelijk meer schaarste aan kandidaten is in bepaalde gebieden. De werkgelegenheidscijfers zijn wereldwijd blijven stijgen bij een economische groei die, hoewel lager dan verwacht, over het algemeen gezond was. Tegelijkertijd beginnen demografische trends eveneens een rol te spelen. Gedurende het jaar kwam er ook steeds meer vraag naar onze recentere initiatieven in search & selection, een segment dat goed gepositioneerd is om in de wervingsbehoeften van onze klanten te kunnen voorzien in gebieden met een tekort aan vakkundige mensen.

In € miljoen	Q4	Q4	%	autono	FY	FY	%	autono
	2007	2006	mutatie	me groei	2007	2006	mutatie	me groei
Omzet	2.433,1	2.226,6	9%	9%	9.197,0	8.186,1	12%	12%
Brutowinst	545,9	483,5	13%	12%	2.029,7	1.730,6	17%	17%
Bedrijfskosten	381,0	339,4	12%	12%	1.475,3	1.294,5	14%	13%
EBITA	164,9	144,1	14%	14%	554,4	436,1	27%	28%
Afschrijving acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill	4,5	4,5	0%		14,8	12,5	18%
Bedrijfsresultaat	160,4	139,6	15%		539,6	423,6	27%
Nettowinst	118,5	134,5	-12%		384,9	360,3	7%
Verwaterde WPA (in €)	1,04	1,18	-12%		3,38	3,17	7%
Verwaterde WPA (in €) excl. eenmalig belastingeffect	1,04	0,99	5%		3,50	2,98	17%
Brutomarge	22,4%	21,7%			22,1%	21,1%
Bedrijfskosten als % van de omzet	15,7%	15,2%			16,0%	15,8%
EBITA-marge	6,8%	6,5%			6,0%	5,3%

Brutowinst

De brutomarges zijn aan het verbeteren. In Q4 2007 nam de brutowinst toe met 13% tot € 545,9 miljoen, terwijl de brutomarge verbeterde naar 22,4% ten opzichte van 21,7% in Q4 2006. De brutowinst was inclusief een aantal eenmalige baten van in totaal € 6 miljoen (ten opzichte van plus € 2 miljoen in Q4 2006), waaronder een extra bate van € 3,6 miljoen in Frankrijk, gerelateerd aan een voorzichtige inschatting van de belastingvoordelen op de loonkosten eerder in het jaar. Het overige was grotendeels gerelateerd aan posten op het gebied van sociale zekerheidsvoorzieningen in Nederland.

Voor het hele jaar verbeterde de brutomarge met een vol procentpunt naar 22,1% van 21,1%. De groei van de brutomarge werd gestimuleerd door een verbeterde managementfocus en een effectief prijsbeleid. Dit was mogelijk door de toenemende schaarste aan kandidaten en door de mixeffecten, zoals 'fee income', dat een steeds groter deel uitmaakt van de totale bedrijfsmix. Het 'fee income' maakt momenteel 10% uit van de totale brutowinst (8% in 2006) voor de Groep als geheel. De gemiddelde brutowinst per FTE (eigen medewerkers), een van onze key performance indicatoren, steeg met 3% in 2007.

Bedrijfskosten

We zijn selectief blijven investeren. In Q4 2007 was het aantal eigen medewerkers 14% hoger (+ 12% autonoom) dan in Q4 2006, terwijl het aantal locaties 8% hoger lag (+ 6% autonoom). Het leeuwendeel van deze uitbreiding vond plaats in het eerste halfjaar. Aan het eind van het kwartaal hadden we gemiddeld 17.570 FTE's in dienst en werkten we vanuit 2.886 locaties. Bedrijfskosten exclusief afschrijving van acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill namen met 12% toe (12% autonoom) tot een totaal van 15,7% van de omzet in Q4 2007 vergeleken met 15,2% in Q4 2006. Voor het hele jaar bedroegen de bedrijfskosten als percentage van de omzet 16,0%, ten opzichte van 15,8% in 2006. De toename in de kostenratio, die zich met name voordeed in het tweede halfjaar van 2007, is gerelateerd aan de snelle groei van het 'fee income' in Europa en een lage productiviteit in de mass-customizedactiviteiten in Noord-Amerika. We houden de kostenbasis nauwgezet in de gaten en waar nodig maken we aanpassingen. Het gemiddeld aantal FTE's in dienst in Noord-Amerika in Q4 2007 was bijvoorbeeld 8% lager dan in Q2 2007. Ook is het aantal distributiepunten van mass-customized in het Verenigd Koninkrijk met 15% teruggebracht in Q4 2007. Naast het realiseren van onze groeidoelstellingen, is het monitoren van kosten en productiviteit een prioriteit in 2008. In lijn met ons unitsturingsmodel, was het aantal eigen medewerkers in onze vier grootste geografische gebieden in januari 2008 gemiddeld 4% lager dan in oktober 2007.

EBITA

In het vierde kwartaal van 2007 nam EBITA toe met 14% tot € 164,9 miljoen ten opzichte van € 144,1 miljoen in Q4 2006. Op autonome basis nam EBITA eveneens toe met 14%. De EBITA-marge verbeterde naar 6,8% van 6,5%.

Voor het hele jaar nam de EBITA toe met 27% tot een niveau van € 554,4 miljoen, ten opzichte van € 436,1 miljoen in 2006. De EBITA-marge verbeterde naar 6,0% van 5,3%, en komt nu uit aan de bovenkant van de 5-6% doelstelling voor de EBITA-marge die we in 2002 voor 2007 hadden vastgesteld.

Nettowinst

In Q4 2007 bedroeg de nettowinst € 118,5 miljoen. Exclusief de eenmalige belastingbate van € 22,7 miljoen in Q4 2006 groeide de nettowinst met 6%. De nettofinancieringskosten, inclusief dividend op preferente aandelen, bedroeg € 1,2 miljoen in Q4 2007. De nettofinancieringskosten zijn toegenomen ten opzichte van de eerdere kwartalen in 2007,

4/16

aangezien we 15,03% in het aandelenkapitaal van Vedior N.V. op de beurs hebben verworven. De toename van de financieringskosten werd gecompenseerd door een overeenkomstig aandeel in de winst van deelnemingen voor een bedrag van € 2 miljoen.

Voor het hele jaar 2007 nam de nettowinst toe met 7% tot € 384,9 miljoen, een record in de geschiedenis van ons bedrijf.

Kasstroom en balans

De kasstroom was solide in 2007. De operationele kasstroom voor operationeel werkkapitaal verbeterde in lijn met de toegenomen bedrijfsresultaten, die de geplande hogere betalingen in het kader van de vennootschapsbelasting ruimschoots compenseerden. De gemiddelde debiteurentermijn (DSO) verbeterde van 52 naar 51 dagen. De timing van betalingen aan crediteuren had echter een minder positief effect dan in 2006. In totaal was de netto operationele kasstroom dan ook solide, maar iets onder het niveau van 2006. De investeringen over het hele jaar bedroegen € 74,4 miljoen, ten opzichte van € 61,8 miljoen in 2006. Daardoor bedroeg de vrije kasstroom € 328,4 miljoen, ten opzichte van € 350,0 miljoen in 2006.

Tot december 2007 is een bedrag van € 108,6 miljoen uit onze vrije kasstroom besteed aan acquisities. In december 2007 is nog eens € 478,9 miljoen besteed aan de acquisitie van een belang van 15,03% in Vedior N.V., deels gefinancierd met langlopende schuld binnen onze bestaande kredietfaciliteit. Hierdoor bedroeg de nettoschuld per 31 december 2007 € 144,2 miljoen, ten opzichte van een nettokaspositie van € 250,3 miljoen aan het eind van december 2006.

Vierde kwartaal per segment

Mass-customized Europa en Azië: gematigde groei en sterke winstgevendheid

We zagen een gematigde groei van onze Europese activiteiten en een sterke groei in Azië. De gecombineerde autonome omzetgroei bedroeg 6%. In Europa vond de grootste groei plaats in Italië en Frankrijk, terwijl de groei in verscheidene andere markten, waaronder Nederland, afzwakte. De brutomargetrends blijven positief. Dit is het duidelijkst zichtbaar in Nederland, België, Spanje en het Verenigd Koninkrijk en gebaseerd op een combinatie van verschuivingen in de mix, toegenomen 'fee income' en een betere prijsstelling. De EBITA nam toe met 15% tot € 125,5 miljoen, terwijl de EBITA-marge een gezonde 8,0% bereikte, ten opzichte van 7,3% in Q4 2006.

Mass-customized en inhouse services Noord-Amerika: omzet hersteld en brutomarge gestabiliseerd

De autonome omzetgroei bedroeg 1%, een duidelijke verbetering ten opzichte van de 4% daling in de voorgaande twee kwartalen. De vraag bij grote inhouse klanten was vlak en de productiviteit bleef hoog. In mass-customized zagen we weer een lichte groei. De in de zomer aangekondigde personeels- en kostenreducties zijn afgerond. In totaal zijn 20 vestigingen gesloten. De brutomarge bleef gelijk op 17,3%. De EBITA-marge voor onze gecombineerde Noord-Amerikaanse activiteiten daalde naar 2,5%, ten opzichte van 3,3% in Q4 2006. De winstgevendheid werd nadelig beïnvloed doordat een klant in de VS in gebreke bleef, wat een effect had op de EBITA van USD 1,2 miljoen. Onze Canadese activiteiten bleven sterk presteren met een solide groei en winstgevendheid.

Inhouse services Europa: groei verder verbeterd

De prestaties bleven goed in dit segment. De omzetgroei was sterk. De autonome omzetgroei bedroeg 23% in Q4 2007, een licht versnelde groei ten opzichte van het voorgaande kwartaal, inclusief enige versnelling in Nederland. De totale groei inclusief verschuivingen bedroeg 49%. De groei was goed verspreid over de verschillende landen waarin

5/16

we actief zijn en was het hoogst in Duitsland, Frankrijk, Italië en België. In totaal werken we nu vanuit 783 locaties in Europa. De brutomarge bereikte 14,7% ten opzichte van 14,4 % in Q4 2006, terwijl de EBITA-marge verbeterde naar 6,6% van 6,5% in Q4 2006.

Interim professionals, search & selection: hoge vraag

De autonome omzetgroei van interim professionals, search & selection bedroeg 14% in Q4 2007. De vraag blijft hoog. We blijven een gezonde groei zien in detachering. In Nederland presteerden we goed in grote segmenten als IT en Finance, terwijl ook goede groei zichtbaar was in andere competenties, zoals Legal en Marketing & Communications. De verminderde vraag in de luchtvaartsector bleef een negatief effect hebben op onze Duitse Engineering business. Het aantrekken en behouden van kandidaten in sectoren als IT, Finance en Engineering wordt over de gehele linie een steeds grotere uitdaging. De groei bij search & selection blijft sterk in alle markten. De EBITA-marge nam iets af in vergelijking met Q4 2006, onder meer onder invloed van de aanhoudende investeringen, en kwam uit op 7,2%.

Openbaar bod op het uitstaande aandelenkapitaal van Vedior N.V.

Op 3 december 2007 hebben we de intentie aangekondigd een openbaar bod uit te brengen op het gehele aandelenkapitaal van Vedior N.V., middels een gemengd bod van contanten en aandelen van € 9,50 contant en 0,32759 aandeel Randstad Holding nv per aandeel Vedior N.V., voor een totale waarde van het aandelenkapitaal op de dag van aankondiging van € 3,5 miljard. De combinatie zal de op één na grootste leverancier van HR services ter wereld creëren. Voor een update met betrekking tot de voortgang van deze transactie verwijzen wij naar het vandaag uitgegeven afzonderlijke persbericht.

Overige ontwikkelingen

In november 2007 hebben we Thuiszorg Perfect afgestoten, actief op het gebied van de thuiszorg in Nederland. Na diverse wijzigingen in de regelgeving voor de Nederlandse gezondheidszorg paste Thuiszorg Perfect niet langer in ons portfolio. De omzet van Thuiszorg Perfect bedroeg op jaarbasis ongeveer € 12 miljoen in 2007.

In de open periode, die loopt van 14 februari 2008 tot en met 27 februari 2008, zal een totaal aantal van 23.894 aandelen Randstad Holding nv (nominale waarde € 0.10) worden uitgegeven en toegekend aan de raad van bestuur in relatie tot het middellange termijn bonus programma. Teneinde hun eigen aandelenbelang in Randstad Holding nv te vergroten, zijn de leden van de raad van bestuur van plan, in dezelfde open periode, aandelen te kopen op de beurs, gebruikmakend van de jaarlijkse cash bonus.

Dividend

Wij stellen een dividend voor van € 1,25 per aandeel (38% payout), wat gelijk is aan het bedrag betaald over 2006 (40% payout). Dit is in lijn met de in november 2007 aangekondigde herziening van het dividendbeleid. Voor 2007 streven we naar een verbeterde dividendbescherming voor onze aandeelhouders door een dividendbodem vast te stellen van € 1,25, in plaats van een constante payout van 40%. Het nieuwe beleid zal in principe niet leiden tot een lagere dividendstroom dan onder het vorige beleid. We streven een consistente dividendgroei na door de gehele cyclus. Tegelijkertijd is ons streven het absolute dividendniveau in een willekeurig jaar niet te verlagen. We willen dit bereiken met een minimum payout van 30% en een maximum uitbetaling van 60%. Het herziene beleid is meer in lijn met de kasstroomtrends, die gewoonlijk een geleidelijkere ontwikkeling laten zien dan winsttrends. Voor de komende jaren betekent dit dat het dividend per aandeel hoger zal worden dan € 1,25 zodra de uitbetaling uitkomt op 30%, en dat het alleen onder de € 1,25 kan zakken als dit een payout zou betekenen van meer dan 60%.

Vooruitzichten Q1 2008

We zijn het jaar 2008 begonnen met aanhoudende groei. We zien een voortgezette groei bij onze Europese en Aziatische ondernemingen, terwijl de trends in Noord-Amerika niet veel verschillen van de patronen van Q4 2007. Q1 2007 was een exceptioneel sterk kwartaal en het eerste kwartaal van 2008 zal gemiddeld iets meer dan 1 werkbare dag minder tellen dan Q1 2007. We verwachten een EBITA van ten minste € 100 miljoen ten opzichte van de gerapporteerde € 99,4 miljoen in Q1 2007. We onthouden ons van het geven van een WPA-voorspelling dit kwartaal, daar dat impliciet een mening zou betekenen over de resultaten van Vedior N.V. in het eerste kwartaal 2008.

Financiële agenda

Publicatie eerstekwartaalresultaten 2008 (voorbeurs)	23 april 2008
Algemene Vergadering van Aandeelhouders	7 mei 2008
Notering ex-dividend	9 mei 2008
Dividend beschikbaar voor uitbetaling	28 mei 2008
Publicatie tweedekwartaal- en halfjaarresultaten 2008 (voorbeurs)	30 juli 2008

Conference call

Vandaag om 10.00 uur zal Randstad Holding een persconferentie houden op het hoofdkantoor te Diemen. Om 13.00 uur zal een analistenbijeenkomst en een conference call voor analisten worden gehouden. Het telefoonnummer is (020) 713 34 63 en voor deelnemers vanuit de UK +44 (20) 7138 0835. De toegangscode is: 8734791. De presentatie is ook te volgen via video webcast en zal met de Q&A na afloop beschikbaar zijn op onze website vanaf vandaag 18.00 uur. De link is:

http://www.ir.randstad.com/presentations.cfm. Omdat de voortgang van het openbare bod op Vedior N.V. besproken zal worden in de presentatie, is om juridische en/of regelgevingsredenen zowel de conference call als de webcast helaas niet toegankelijk voor personen uit de VS, Canada, Australië en Japan.

Aanvullende informatie

De cijfers over het jaar 2007 (cijfers over de twaalf maanden eindigend op 31 december, YTD cijfers) zoals opgenomen in dit persbericht, zijn ontleend aan, maar geven slechts gedeelten weer uit, de jaarrekening 2007. Bij de jaarrekening 2007 van Randstad Holding nv is een goedkeurende accountantsverklaring afgegeven, gedateerd 13 februari 2008. De jaarrekening 2007 is nog niet gepubliceerd, en is nog niet goedgekeurd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. De jaarrekening 2007 zal in maart 2008 op onze website gepubliceerd worden.

Bepaalde uitspraken in dit document betreffen prognoses aangaande de toekomstige financiële conditie en resultaten uit activiteiten van Randstad Holding en bepaalde plannen en doelstellingen. Uiteraard behelzen dergelijke prognoses risico's en een mate van onzekerheid, aangezien zij gaan over gebeurtenissen in de toekomst en afhankelijk zijn van omstandigheden die dan van toepassing zullen zijn. Vele factoren kunnen ertoe bijdragen dat de werkelijke resultaten en ontwikkelingen zullen afwijken van de prognoses zoals beschreven in dit document. Dergelijke factoren kunnen onder andere zijn: algemene economische condities, schaarste op de arbeidsmarkt, verandering in de vraag naar (flexibel) personeel, veranderingen in arbeidsregelgeving, toekomstige koers- en rentewisselingen, toekomstige overnames, acquisities en desinvesteringen en de snelheid van technologische ontwikkelingen. De prognoses zijn dan ook uitsluitend geldig op de datum waarop dit document is opgesteld.

Randstad Holding nv is gespecialiseerd in oplossingen op het gebied van flexibel werk en human resources diensten, met groepsmaatschappijen in Europa, Noord-Amerika en Azië. De Randstad Groep is één van de grootste uitzendondernemingen in de wereld en is marktleider in Nederland, België, Duitsland, Polen en het zuidoosten van de Verenigde Staten. Randstad legt zich erop toe de vraag van individuele personen naar uitdagend en goed beloond werk op het juiste moment te koppelen aan de vraag van organisaties naar medewerkers van het juiste niveau en de juiste geschiktheid. De groep is actief onder de merknamen Randstad, Yacht, Capac Inhouse Services, Tempo-Team, EmmayHR, Team4U, Talent Shanghai, Martin Ward Anderson en Otter-Westelaken. Het aandeel Randstad Holding nv (Reuters: RAND.AS, Bloomberg: RAND NA) is genoteerd op de Euronext Amsterdam, waar ook opties op de aandelen Randstad Holding worden verhandeld. Voor meer informatie over Randstad Holding: http://www.randstad.com.

Pagina

7/16

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

(Q4 geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 31 december			Twaalf maanden eindigend op 31 december
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	2007	2006	Mutatie 2007/2006
Netto-omzet Kostprijs van de omzet Brutowinst	2.433,1 1.887,2 545,9	2.226,6 1.743,1 483,5	9% 8% 13%	9.197,0 7.167,3 2.029,7	8.186,1 6.455,5 1.730,6	12% 11% 17%
Verkoopkosten Algemene beheerskosten Totaal bedrijfskosten	270,4 115,1 385,5	241,1 102,8 343,9	12%	1.036,3 453,8 1.490,1	910,6 396,4 1.307,0	14%
Bedrijfsresultaat	160,4	139,6	15%	539,6	423,6	27%
Dividend preferente aandelen Financiële baten en lasten Nettofinancieringskosten	-1,8 0,6 -1,2	-1,8 -0,4 -2,2		-7,2 5,1 -2,1	-7,2 -2,0 -9,2
Aandeel in de winst van deelnemingen Resultaat voor belastingen	2,0 161,2	0,0 137,4		2,0 539,5	0,0 414,4
Belastingen over resultaat	-42,7	-2,9		-154,6	-54,1
Nettowinst	118,5	134,5	-12%	384,9	360,3	7%
Nettowinst per aandeel toe te rekenen aan de houders van gewone aandelen van Randstad Holding nv (in € per gewoon aandeel):
- gewone nettowinst per gewoon aandeel	1,02	1,16		3,31	3,11
- verwaterde nettowinst per gewoon aandeel	1,02	1,15		3,30	3,10
- verwaterde nettowinst per gewoon aandeel vóór afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill	1,04	1,18		3,38	3,17
Marges
Brutomarge EBITDA-marge EBITA-marge Operationele marge Nettowinstmarge	22,4% 7,4% 6,8% 6,6% 4,9%	21,7% 7,1% 6,5% 6,3% 6,0%		22,1% 6,6% 6,0% 5,9% 4,2%	21,1% 5,9% 5,3% 5,2% 4,4%

Pagina

8/16

Informatie per segment

(geen accountantscontrole toegepast)

				Drie maanden eindigend op 31 december
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	Autonome groei *	Marges 2007	Marges 2006
Netto-omzet
Mass-customized Europa en Azië	1.571,5	1.493,0	5%	6%
Mass-customized Noord-Amerika	182,6	248,1	-26%	2%
Inhouse services Europa	429,5	288,9	49%	23%
Inhouse services Noord-Amerika	99,6	65,4	52%	0%
Interim professionals, search & selection	162,9	142,9	14%	14%
Eliminaties	-13,0	-11,7
Totaal netto-omzet	2.433,1	2.226,6	9%	9%
Brutowinst
Mass-customized Europa en Azië	383,8	345,2	11%	12%	24,4%	23,1%
Mass-customized Noord-Amerika	37,0	46,6	-21%	0%	20,3%	18,8%
Inhouse services Europa	63,0	41,6	51%	22%	14,7%	14,4%
Inhouse services Noord-Amerika	11,8	7,5	57%	2%	11,8%	11,5%
Interim professionals, search & selection	50,4	43,6	16%	11%	30,9%	30,5%
Eliminaties	-0,1	-1,0
Totaal brutowinst	545,9	483,5	13%	12%	22,4%	21,7%
EBITA **
Mass-customized Europa en Azië	125,5	108,9	15%	18%	8,0%	7,3%
Mass-customized Noord-Amerika	3,6	8,2	-56%	-39%	2,0%	3,3%
Inhouse services Europa	28,2	18,9	49%	24%	6,6%	6,5%
Inhouse services Noord-Amerika	3,4	2,0	70%	4%	3,4%	3,1%
Interim professionals, search & selection	11,8	13,8	-14%	-17%	7,2%	9,7%
Corporate	-7,6	-7,7
Totaal EBITA	164,9	144,1	14%	14%	6,8%	6,5%

Informatie per segment

	Twaalf maanden eindigend op 31 december
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	Autonome groei *	Marges 2007	Marges 2006
Netto-omzet
Mass-customized Europa en Azië	5.960,5	5.455,4	9%	12%
Mass-customized Noord-Amerika	726,2	1.023,2	-29%	-3%
Inhouse services Europa	1.528,5	974,2	57%	24%
Inhouse services Noord-Amerika	406,7	247,5	64%	0%
Interim professionals, search & selection Eliminaties	616,0 -40,9	518,0 -32,2	19%	18%
Totaal netto-omzet	9.197,0	8.186,1	12%	12%
Brutowinst
Mass-customized Europa en Azië	1.413,6	1.213,7	16%	18%	23,7%	22,2%
Mass-customized Noord-Amerika	147,9	198,4	-25%	-6%	20,4%	19,4%
Inhouse services Europa	222,1	138,9	60%	24%	14,5%	14,3%
Inhouse services Noord-Amerika	49,9	28,8	73%	5%	12,3%	11,6%
Interim professionals, search & selection Eliminaties	197,2 -1,0	152,7 -1,9	29%	24%	32,0%	29,5%
Totaal brutowinst	2.029,7	1.730,6	17%	17%	22,1%	21,1%
EBITA **
Mass-customized Europa en Azië	417,2	322,0	30%	37%	7,0%	5,9%
Mass-customized Noord-Amerika	6,2	30,9	-80%	-71%	0,9%	3,0%
Inhouse services Europa	91,5	54,0	69%	30%	6,0%	5,5%
Inhouse services Noord-Amerika	18,4	8,5	116%	31%	4,5%	3,4%
Interim professionals, search & selection	51,3	46,6	10%	4%	8,3%	9,0%
Corporate	-30,2	-25,9
Totaal EBITA	554,4	436,1	27%	28%	6,0%	5,3%

* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen tussen segmenten.

** EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill.

Pagina

9/16

Informatie per geografisch gebied

(geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 31 december
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	Autonome groei *	Marges 2007	Marges 2006
Netto-omzet
Nederland	844,4	796,2	6%	6%
Duitsland	437,5	370,7	18%	15%
België/Luxemburg	277,5	254,5	9%	9%
Frankrijk	174,0	145,8	19%	19%
Spanje	129,3	133,9	-3%	1%
Verenigd Koninkrijk	72,5	69,3	5%	10%
Italië	91,1	71,9	27%	27%
Overige Europese landen	83,4	64,3	30%	7%
Noord-Amerika	282,2	313,5	-10%	1%
Azië	41,2	6,5
Totaal netto-omzet	2.433,1	2.226,6	9%	9%
Brutowinst
Nederland	233,1	205,1	14%	12%	27,6%	25,8%
Duitsland	106,9	92,8	15%	12%	24,4%	25,0%
België/Luxemburg	57,0	49,7	15%	14%	20,5%	19,5%
Frankrijk	28,2	20,2	40%	40%	16,2%	13,9%
Spanje	21,8	21,9	0%	3%	16,9%	16,4%
Verenigd Koninkrijk	15,8	14,3	10%	16%	21,8%	20,6%
Italië	16,5	12,6	31%	31%	18,1%	17,5%
Overige Europese landen	15,9	11,8	35%	11%	19,1%	18,4%
Noord-Amerika	48,8	54,1	-10%	1%	17,3%	17,3%
Azië	1,9	1,0
Totaal brutowinst	545,9	483,5	13%	12%	22,4%	21,7%

Informatie per geografisch gebied

				Twaalf maanden eindigend op 31 december
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	Autonome groei *	Marges 2007	Marges 2006
Netto-omzet
Nederland	3.217,9	2.912,2	10%	9%
Duitsland	1.627,2	1.307,4	24%	23%
België/Luxemburg	1.072,7	923,6	16%	16%
Frankrijk	650,4	532,2	22%	22%
Spanje	507,9	498,0	2%	7%
Verenigd Koninkrijk	268,4	249,0	8%	8%
Italië	317,1	253,2	25%	25%
Overige Europese landen	282,1	223,4	26%	13%
Noord-Amerika	1.132,9	1.270,7	-11%	-2%
Azië	120,4	16,4
Totaal netto-omzet	9.197,0	8.186,1	12%	12%
Brutowinst
Nederland	859,4	708,1	21%	18%	26,7%	24,3%
Duitsland	391,0	325,4	20%	19%	24,0%	24,9%
België/Luxemburg	213,4	173,6	23%	22%	19,9%	18,8%
Frankrijk	102,6	75,5	36%	36%	15,8%	14,2%
Spanje	89,8	80,3	12%	16%	17,7%	16,1%
Verenigd Koninkrijk	60,6	53,3	14%	14%	22,6%	21,4%
Italië	54,1	42,9	26%	26%	17,1%	16,9%
Overige Europese landen	54,1	41,2	31%	17%	19,2%	18,4%
Noord-Amerika	197,8	227,2	-13%	-3%	17,5%	17,9%
Azië	6,9	3,1
Totaal brutowinst	2.029,7	1.730,6	17%	17%	22,1%	21,1%

* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen tussen segmenten.

Pagina

10/16

Geconsolideerde balans

In miljoenen €	31 december 2007	31 december 2006
Activa
Materiële vaste activa	135,7	117,1
Immateriële vaste activa	433,3	324,2
Latente belastingvorderingen	282,5	329,0
Financiële activa en deelnemingen	491,1	11,9
Vaste activa	1.342,6	782,2
Handels- en overige vorderingen	1.570,4	1.443,0
Vorderingen inzake belastingen naar de winst	20,1	6,1
Liquide middelen	384,1	346,5
Vlottende activa	1.974,6	1.795,6
Totaal activa	3.317,2	2.577,8
Passiva
Geplaatst kapitaal	11,7	11,6
Agio	432,6	404,6
Reserves	577,3	374,1
Eigen vermogen	1.021,6	790,3
Aandeel van derden	0,8	-
Groepsvermogen	1.022,4	790,3
Preferente aandelen	165,8	165,8
Rentedragende schulden	460,0	-
Latente belastingverplichtingen	287,3	298,9
Voorzieningen	46,7	49,4
Langlopende verplichtingen	959,8	514,1
Handels- en overige schulden	1.168,1	1.095,7
Verplichtingen inzake belastingen naar de winst	57,5	48,4
Rentedragende schulden	68,3	96,2
Voorzieningen	41,1	33,1
Kortlopende verplichtingen	1.335,0	1.273,4
Totaal passiva	3.317,2	2.577,8

Pagina

11/16

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(Q4 geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 31 december		Twaalf maanden eindigend op 31 december
In miljoenen €	2007	2006	2007	2006
Nettowinst	118,5	134,5	384,9	360,3
Belastingen over resultaat	42,7	2,9	154,6	54,1
Aandeel in de winst van deelnemingen	-2,0	-	-2,0	-
Nettofinancieringskosten	1,2	2,2	2,1	9,2
Bedrijfsresultaat	160,4	139,6	539,6	423,6
Afschrijvingen materiële vaste activa	10,8	8,3	39,0	32,3
Afschrijvingen software	3,3	4,6	12,2	15,8
Afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa	4,5	3,5	14,8	11,5
Bijzondere waardevermindering goodwill	-	1,0	-	1,0
Op aandelen gebaseerde beloningen	2,9	1,3	11,2	4,6
Voorzieningen	-5,6	-0,1	-5,4	-0,6
Winstbelasting betaald	-64,2	-33,9	-153,0	-105,6
Operationele kasstroom vóór operationeel werkkapitaal	112,1	124,3	458,4	382,6
Handels- en overige vorderingen	37,5	27,2	-120,0	-130,2
Handels- en overige schulden	11,0	53,0	63,0	157,2
Operationeel werkkapitaal	48,5	80,2	-57,0	27,0
Nettokasstroom uit operationele activiteiten	160,6	204,5	401,4	409,6
Investeringen in materiële vaste activa	-15,5	-16,3	-60,5	-50,8
Investeringen in software	-6,0	-7,0	-13,9	-11,0
Verwerving van dochtermaatschappijen en deelnemingen	-548,9	-72,9	-587,5	-219,2
Financiële vorderingen	-0,9	0,6	-0,7	-0,5
Desinvesteringen van materiële vaste activa	0,3	1,2	2,1	2,7
Desinvestering van dochtermaatschappijen	-	2,7	-	3,7
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-571,0	-91,7	-660,5	-275,1
Heruitgifte ingekochte gewone aandelen	-	-	0,6	1,0
Uitgifte gewone aandelen	0,0	2,5	7,8	3,9
Ontvangsten uit/(terugbetalingen op) langlopende
rentedragende schulden	460,0	-190,1	460,0	-130,5
Financieringsmiddelen	460,0	-187,6	468,4	-125,6
Financiële baten en lasten ontvangen	1,4	0,3	8,2	0,4
Dividendbetalingen gewone aandelen	-	-	-145,3	-90,7
Dividendbetalingen preferente aandelen B	-	-	-7,2	-8,4
Vergoedingen aan kapitaalverschaffers	1,4	0,3	-144,3	-98,7
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	461,4	-187,3	324,1	-224,3
Nettotoename/(-afname) in liquide middelen en
kortlopende rentedragende schulden	51,0	-74,5	65,0	-89,8
Liquide middelen en kortlopende rentedragende
schulden begin van de periode	263,8	324,1	250,3	336,5
Nettotoename/(-afname) in liquide middelen en kortlopende
rentedragende schulden	51,0	-74,5	65,0	-89,8
Omrekenverschillen positief	1,0	0,7	0,5	3,6
Liquide middelen en kortlopende rentedragende
schulden eind van de periode	315,8	250,3	315,8	250,3
Vrije kasstroom	138,5	183,0	328,4	350,0

Pagina

12/16

Geconsolideerd overzicht van mutaties in eigen vermogen

(Q4 geen accountantscontrole toegepast)

In miljoenen €	2007	2006
Stand per 1 oktober	909,2	660,4
Mutaties in de periode:
Nettowinst in de periode Omrekenverschillen	118,5 -9,0	134,5 -8,4
Totaal resultaat	109,5	126,1
Op aandelen gebaseerde beloningen Uitgifte gewone aandelen	2,9 0,0	1,3 2,5
Stand per 31 december	1.021,6	790,3

In miljoenen €	2007	2006
Stand per 1 januari	790,3	536,2
Mutaties in de periode:
Nettowinst in de periode Omrekenverschillen	384,9 -27,9	360,3 -25,0
Totaal resultaat	357,0	335,3
Dividendbetalingen gewone aandelen Op aandelen gebaseerde beloningen Heruitgifte ingekochte gewone aandelen Uitgifte gewone aandelen	-145,3 11,2 0,6 7,8	-90,7 4,6 1,0 3,9
Stand per 31 december	1.021,6	790,3

Pagina

13/16

Grondslagen voor financiële verslaggeving

In dit kwartaalbericht zijn de grondslagen voor financiële verslaggeving toegepast zoals vermeld in onze jaarverslagen 2007 en 2006. De volgende ondernemingen, die in 2007 zijn verworven, zijn opgenomen in de geconsolideerde cijfers YTD kwartaal 4: OK Consulting gcv, Thremen BV, Job One SA, Pacific Team Ltd., Team BS Management Holding GmbH, Centrale Inkomensadministratie Nederland 'CIAN' BV. Talent Shanghai Co., Ltd is geconsolideerd vanaf 2 april 2007.

Kerngegevens

In miljoenen €

Balans	31 december 2007	31 december 2006
Operationeel werkkapitaal *	409,5	354,5
Rentedragende schulden (exclusief preferente aandelen)	528,3	96,2
Nettoliquiditeitspositie (exclusief preferente aandelen)	-144,2	250,3

* Operationeel werkkapitaal wordt gedefinieerd als handels en overige vorderingen minus handels- en overige schulden plus te betalen dividend preferente aandelen.

Verdeling bedrijfskosten (Q4 geen accountantscontrole toegepast)	Drie maanden eindigend op 31 december		Twaalf maanden eindigend op 31 december
	2007	2006	2007	2006
Personeelskosten Overige bedrijfskosten	267,9 113,1	241,4 98,0	1.021,1 454,2	898,7 395,8
Bedrijfskosten	381,0	339,4	1.475,3	1.294,5
Afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill	4,5	4,5	14,8	12,5
Totaal bedrijfskosten	385,5	343,9	1.490,1	1.307,0
Afschrijvingen materiële vaste activa en software
Afschrijvingen materiële vaste activa Afschrijvingen software	10,8 3,3	8,3 4,6	39,0 12,2	32,3 15,8
Totaal afschrijvingen materiële vaste activa en software	14,1	12,9	51,2	48,1
Berekening winst per aandeel (WPA)
Nettowinst voor gewone aandeelhouders	118,5	134,5	384,9	360,3
Afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill (na belastingen)	3,1	3,3	10,1	8,6
Nettowinst vóór afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill	121,6	137,8	395,0	368,9
Gewone WPA (in €)	1,02	1,16	3,31	3,11
Verwaterde WPA (in €)	1,02	1,15	3,30	3,10
Verwaterde WPA vóór afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill (in €)	1,04	1,18	3,38	3,17
Gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen (mln)	116,6	116,0	116,4	115,8
Gemiddeld aantal uitstaande verwaterde gewone aandelen (mln)	116,8	116,5	116,8	116,3

Pagina

14/16

Toelichting bij het geconsolideerde tussentijdse financiële bericht

Rapportage-eenheid

Randstad Holding nv – een naar Nederlands recht opgerichte naamloze vennootschap – is gevestigd in Nederland en genoteerd aan Euronext Amsterdam.

Het geconsolideerde tussentijdse financiële bericht van Randstad Holding nv per en over de drie- en twaalfmaandsperiode geëindigd op 31 december 2007, heeft betrekking op de vennootschap en haar groepsmaatschappijen (tezamen te noemen de 'Groep').

Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving

Dit geconsolideerde tussentijdse financiële bericht is opgesteld overeenkomstig de "International Financial Reporting Standards" en de door de 'International Accounting Standards Board' (IASB) uitgegeven interpretaties, zoals aanvaard door de Europese Unie (hierna: IFRS). De grondslagen voor financiële verslaggeving zoals toegepast door de Groep in dit geconsolideerde tussentijdse financiële bericht zijn onveranderd ten opzichte van de door de Groep toegepaste grondslagen in haar geconsolideerde jaarrekening 2006.

Grondslagen voor de opstelling van dit bericht

Dit geconsolideerde tussentijdse financiële bericht is in verkorte vorm en is opgesteld overeenkomstig (IFRS) IAS 34 'Interim Financial Reporting'; het bevat niet alle informatie zoals vereist voor een volledige jaarrekening, en dient te worden gelezen tezamen met de geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep.

De geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep is op verzoek beschikbaar via het kantoor van de vennootschap of via www.ir.randstad.com.

Schattingen

Het opstellen van een geconsolideerd tussentijds financieel bericht vereist dat de Groep bepaalde beoordelingen, schattingen en veronderstellingen doet die van invloed zijn op de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving en op de gerapporteerde waarden van activa, passiva, opbrengsten en kosten. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen.

Bij het opstellen van dit geconsolideerde tussentijdse financiële bericht waren de belangrijke beoordelingen, schattingen en veronderstellingen dezelfde als die welke zijn toegepast in de geconsolideerde jaarrekening 2006.

Seizoensgevoeligheid

De activiteiten van de Groep staan onder invloed van seizoenspatronen. Het volume aan transacties gedurende het jaar fluctueert per kwartaal, afhankelijk van de vraag alsmede van variaties in aspecten zoals het aantal werkdagen, nationale feestdagen en vakantieperiodes. Historisch gezien genereert de Groep de sterkste omzet en winsten veelal in de tweede helft van het jaar.

Historisch gezien is in het tweede kwartaal de vrije kasstroom veelal negatief als gevolg van het moment van betalen van vakantiegeld en dividend; de vrije kasstroom is normaal gesproken het sterkst in de tweede helft van het jaar.

Effectieve belastingdruk/belastingen over resultaat

De effectieve belastingdruk in Q4 2007 is 26,5% ten opzichte 2,1% in Q4 2006. De 26,5% in Q4 2007 is nagenoeg gelijk aan de onderliggende effectieve belastingdruk van ongeveer 26% voor het gehele jaar, terwijl in Q4 2006 de effectieve belastingdruk was beïnvloed door een éénmalige belastingbate van ongeveer € 23 miljoen; zonder deze belastingbate was de belastingdruk in Q4 2006 in lijn met de onderliggende belastingdruk voor het gehele jaar 2006 van 18,5%. Voor het gehele jaar 2007 is de effectieve belastingdruk 28,7%, inclusief een éénmalige (non-cash) last in Q3 van € 14 miljoen, welke veroorzaakt wordt door het effect van de herwaardering van latente belastingvorderingen in Duitsland tengevolge van de verlaging in de tarieven voor vennootschapsbelasting en handelsbelasting met ingang van 1 januari 2008; zonder deze last bedroeg de effectieve belastingdruk 26,1% in 2007. Voor het gehele jaar 2006 was de effectieve belastingdruk 13,1%, inclusief de eenmalige belastingbate van € 23 miljoen.

De verhoging in de onderliggende belastingdruk van 18,5% in 2006 naar ongeveer 26% in 2007 is in lijn met onze tax planning. De verlaging in een aantal nominale belastingpercentages in diverse landen (Nederland, Spanje) heeft een verbetering opgeleverd in het "gewogen gemiddeld van toepassing zijnd tarief" van 32,7% in 2006 naar 30,4% in 2007. Deze verbetering is echter tenietgedaan door een relatief lagere invloed van vrijgestelde winstbestanddelen en door een negatieve balans ten opzichte van 2006 inzake de waardering van, met name Amerikaanse, latente belastingvorderingen.

Pagina 15/16

Verwerving van dochtermaatschappijen

De totale uitgaande kasstroom voor acquisities tot en met 31 december 2007 bedraagt € 108,6 miljoen (Q4: € 70,0 miljoen), inclusief € 4,4 miljoen (Q4: € 0,2 mijloen) inzake acquisities uit voorgaande jaren.

Gedurende het vierde kwartaal heeft de Groep per 1 oktober 2007 100% van de aandelen van de Duitse reguliere uitzendonderneming Team BS Management Holding GmbH verworven (waarvoor earn-out arrangementen bestaan) en voorts 100% van de aandelen van Centrale Inkomensadministratie Nederland "CIAN" BV, een onderneming voor salarisadministratie en salarisverwerking (voor de Nederlandse werknemers van Philips).

Gedurende de eerste drie kwartalen van 2007 heeft de Groep per 2 april 2007 haar aandelenbezit in Talent Shanghai, China, uitgebreid met 23%, resulterend in een belang van 70%. Vanaf deze datum wordt deze onderneming geconsolideerd. De Groep heeft verder per 26 juni 2007 100% van de aandelen van Job One SA verworven; dit is een in Zwitserland gevestigde onderneming, die opereert als een reguliere uitzendorganisatie. Er bestaan earn-out arrangementen voor deze onderneming. Voorts heeft de Groep 100% van de aandelen van Thremen bv verworven per 29 maart 2007, alsmede van een kleine Belgische onderneming aan het begin van het jaar.

De verworven activa en verplichtingen per 31 december 2007, alsmede de uitsplitsing van het totaalbedrag aan goodwill zijn:

In miljoenen €	boekwaarde per	reële waarde per	reële waarde per
	31 december	31 december	30 september
	2007	2007	2007
Materiële vaste activa	0,5	0,6	0,3
Software	0,2	0,2	-
Acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa	-	35,1	14,7
Werkkapitaal (inclusief € 0,2 miljoen voor gekocht
minderheidsbelang)	-11,6	-11,6	2,9
Latente belastingen	0,0	-9,6	-3,2
Voorzieningen	-	-0,9	-0,9
Netto geacquireerde activa (100%)	-10,9	13,8	13,8
Af: nettowaarde reeds begrepen in deelneming en
minderheidsbelang		1,6	1,6
Subtotaal		12,2	12,2
Goodwill		82,8	28,3
Totale verkrijgingsprijs		95,0	40,5
Uitgestelde vergoedingen		-3,5	-2,9
Betaalde verkrijgingsprijs		91,5	37,6
Liquiditeitspositie van verworven dochtermaatschappijen		12,7	-3,2
Betaalde verkrijgingsprijs gecorrigeerd voor de
liquiditeitspositie		104,2	34,4
Betaalde verkrijgingsprijs inzake acquisities uit voorgaande
jaren		4,4	4,2
Verwerving van dochtermaatschappijen		108,6	38,6

Goodwill is met name toe te rekenen aan de verwachte synergie-effecten als gevolg van de acquisitie van deze ondernemingen door de Groep en aan het personeelsbestand van de verworven ondernemingen. De verwachte koopprijs van alle acquisities is c.q. wordt voldaan door middel van liquide middelen.

De bijdrage van de verworven bedrijven over de twaalfmaandsperiode geëindigd op 31 december 2007 aan de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep is € 148,9 miljoen respectievelijk € 1,9 miljoen. Als deze acquisities per 1 januari 2007 hadden plaatsgevonden, dan zou de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep circa € 240 miljoen, respectievelijk € 4 miljoen hoger zijn geweest.

Pagina 16/16

Verwerving van deelnemingen

In december 2007 hebben wij € 478,9 miljoen besteed aan de verwerving van een 15,03-procentsbelang in Vedior N.V.

Eigen vermogen

Het aantal geplaatste gewone aandelen is als volgt toegenomen:

Aantal geplaatste aandelen per 31 december 2006	116.096.328
Uitgifte uit hoofde van arrangementen van op aandelen gebaseerde beloningen	510.537
Aantal geplaatste aandelen per 31 december 2007	116.606.865

Gedurende de twaalfmaandsperiode geëindigd op 31 december 2007 heeft de vennootschap ook 36.000 aangekochte gewone aandelen opnieuw uitgegeven.