Randstad N.V. — Earnings Release 2007

Jul 25, 2007

Randstad Holding nv Diemermere 25, Diemen Postubs 12600, 1100 AP Amsterdam z.o.

····················································································································································· Persbericht Tweede kwartaalresultaten 2007

Datum 25 juli 2007 Meer informatie Machteld Merens/Bart Gianotten Telefoon +31 (0)20 569 56 23

Voortgaande solide groei; nettowinst gestegen met 34%, omzet met 14%

Kernpunten tweede kwartaal 2007

• − Omzet gestegen met 14% naar € 2.253,7 miljoen (14% autonome groei1 )
• − Brutowinst verbeterd met 21% (€ 500,5 miljoen), mede gestimuleerd door snelle groei in 'fee income'
• − EBITA gestegen met 44% naar € 135,1 miljoen, en EBITA2 -marge verbeterd naar 6,0% van 4,7% in Q2 2006
• − Verwaterde WPA³ gestegen met 33% naar € 0,85 ten opzichte van € 0,64 in Q2 2006
• − Aanhoudend moeilijke marktomstandigheden in Noord-Amerika; rationalisatie van capaciteit in vestigingsnetwerk in gang gezet
• − Goede prestaties in Europa: 28% groei in Duitsland, 13% groei in Nederland en 20% in België
• − Overeenkomst getekend met de oprichter en grootaandeelhouder, de heer Frits Goldschmeding, gericht op continuïteit van zijn positie als grootaandeelhouder voor de lange termijn

Vooruitzichten derde kwartaal 2007

− Wij verwachten aanhoudend dubbelcijferige groei maar merken daarbij op dat onze autonome groei afgevlakt is. Dit effect was vooral zichtbaar in juni, toen onze autonome groei 12% bedroeg. Op basis van de huidige trends is onze verwachting voor Q3 2007 voorzichtig. De verwaterde WPA zal naar verwachting ten minste € 0,95 bedragen ten opzichte van € 0,92 in Q3 2006.

"De omzetgroei zit nu al voor het veertiende achtereenvolgende kwartaal in de dubbele cijfers", aldus Ben Noteboom, CEO Randstad Holding. "Wereldwijd zijn de markten voor HR-diensten continu in beweging, een weerspiegeling van de trends in de maatschappij. Nieuwe serviceconcepten winnen geleidelijk aan populariteit, geïllustreerd door onze recente outsourcing deal met Philips. Ondertussen blijft de Europese markt heel gezond, terwijl de Amerikaanse markt onder druk staat. Alles bij elkaar genomen verwachten wij dat de markten voor onze diensten gestaag zullen blijven groeien. Onze mensen hebben het opnieuw gepresteerd om ons marktaandeel te verbeteren, en we bevinden ons in een uitstekende positie om dit te blijven doen."

In € miljoen	Q2 2007	Q2 2006	mutatie
Omzet	2.253,7	1.976,84	14%
EBITA	135,1	93,6	44%
Nettowinst	97,1	72,2	34%
Verwaterde WPA (in €)	0,85	0,64	33%

1) Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen tussen segmenten.

2) EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijving acquisitie-gerelateerde immateriële activa en impairment goodwill.

3) Definitie: verwaterde WPA vóór afschrijving acquisitie-gerelateerde immateriële activa en impairment goodwill. 4) In Q3 2006 is de gerapporteerde omzet voor Q2 2006 aangepast met € 11,2 miljoen i.v.m. de deconsolidatie van Talent Shanghai.

Pagina

2/17

Samenvatting van de financiële prestaties van de Groep

Omzet

De omzetgroei bleef solide. De totale omzet bedroeg € 2.253,7 miljoen in Q2 2007, een stijging van 14% ten opzichte van Q2 2006. De autonome groei bedroeg eveneens 14%. Valuta hadden een negatief effect van ongeveer 1%, terwijl het effect van acquisities en desinvesteringen uitkwam op +1%. Gedurende het kwartaal is de omzetgroei afgevlakt. De redenen hiervoor verschillen per markt. Zoals verwacht had onze Noord-Amerikaanse operatie te maken met economische tegenwind en zijn we onvoldoende in staat geweest om dit naar tevredenheid op te vangen. Onze gecombineerde Noord-Amerikaanse omzet daalde autonoom 4%. In Nederland is de marktgroei aan het consolideren, wat niet ongebruikelijk is na een eerste fase van snel herstel. De aanhoudende groei in het industriële segment wijst echter op aanhoudend gezonde economische omstandigheden. In Duitsland is de vergelijkingsbasis zwaarder geworden, maar we zijn sneller blijven groeien dan de markt, die veel potentie biedt en die rond de 25% is blijven groeien.

In € miljoen	Q2 2007	Q2 2006	Groei	Autonome
				groei
Omzet	2.253,7	1,976.8	14%	14%
Brutowinst	500,5	412.3	21%	21%
Bedrijfskosten	365,4	318.7	15%	14%
EBITA	135,1	93.6	44%	44%
Afschrijving van acquisitie-gerelateerde	3,4	2.7
immateriële activa
Bedrijfsresultaat	131,7	90.9	45%
Nettowinst	97,1	72.2	34%
Verwaterde WPA (in €)	0,85	0.64	33%
Brutomarge	22,2%	20,9%
Bedrijfskosten als % omzet	16,2%	16,1%
EBITA-marge	6,0%	4,7%

Brutowinst

De brutomarge verbeterde naar 22,2% van 20,9%. De vanaf Q3 2006 ingezette positieve trend heeft doorgezet. Mixverbeteringen en een gezonde prijsstelling hebben de brutomarges in Nederland, België, Spanje, het Verenigd Koninkrijk, Italië en een aantal kleinere markten gestimuleerd. In Frankrijk is de brutowinst inclusief een eenmalige bate van € 4.7 miljoen, in verband met recente veranderingen in de toewijzing van arbeidsmarktsubsidies met terugwerkende kracht vanaf januari 2006. In Duitsland daalde de brutomarge van 25,1% in Q2 2006 naar 24,1% in Q2 2007, vooral vanwege de sterke groei in het in-house segment, relatief sterke groei in het oosten van het land, en enige margedruk. De acquisitie van PinkRoccade HR Services had een positief effect van 0,2% op de brutomarge van de groep en 0,5% op de brutomarge in Nederland. Laatstgenoemde laat ook de aanhoudende groei in 'fee income' (inkomsten uit vaste plaatsingen, salarisverwerking, etc.) zien. Zo maakten in 2002 het 'fee income' slechts 4% uit van de brutowinst bij Randstad Nederland. In Q2 2007 is dit gestegen naar 20%. De brutowinst per FTE, een van onze key performance indicators, steeg met 7% in Q2 2007.

Pagina 3/17

Bedrijfskosten

We zijn blijven investeren in mensen en in ons netwerk om ook in de toekomst te kunnen blijven groeien. Het aantal eigen medewerkers is gestegen met 14% (+13% autonoom) ten opzichte van Q2 2006, terwijl het aantal vestigingen is gestegen met 7% (+6% autonoom). We hadden gemiddeld 17.150 FTE's in dienst en opereerden vanuit 2.769 vestigingen aan het einde van het kwartaal. Bedrijfskosten exclusief afschrijving van acquisitie-gerelateerde immateriële activa en impairment goodwill groeide met 15% (14% autonoom). De bedrijfskosten als percentage van de omzet kwamen uit op 16,2% in Q2 2007 ten opzichte van 16,1% in Q2 2006. Het hogere kostenpercentage is gerelateerd aan de aanhoudende groei in vaste vergoedingen en aan de lage productiviteit van onze mass-customized activiteiten in Noord-Amerika.

EBITA

Het percentage brutowinst dat werd omgezet in EBITA, oftewel de conversieratio, verbeterde van 23% in Q2 2006 naar 27% in Q2 2007. EBITA groeide met 44% naar € 135,1 miljoen, ten opzichte van € 93,6 miljoen in Q2 2006, terwijl de EBITA-marge verbeterde naar 6,0% van 4,7%. Het positieve effect op de EBITA van de eenmalige Franse bate was € 4,2 miljoen.

Nettowinst

In Q2 2007 steeg de nettowinst met 34% naar € 97,1 miljoen. De nettofinancieringskosten, inclusief preferent dividend, bedroegen € 0,5 miljoen in Q2 2007, ten opzichte van € 2,3 miljoen in Q2 2006. In lijn met eerder aangegeven verwachtingen, steeg de effectieve belastingdruk van 18,5% in Q2 2006 naar 26,0% in Q2 2007. In Q1 2007 was het effect vergelijkbaar. De verwaterde WPA vóór afschrijving van acquisitie-gerelateerde immateriële activa bedroeg € 0,85 of € 0,83 exclusief de eenmalige Franse bate.

Kasstroom en balans

In Q2 2007 bedroeg de vrije kasstroom € 63,0 miljoen negatief, een verbetering ten opzichte van de € 81,5 miljoen negatief in Q2 2006. De kasstroom wordt in Q2 altijd beïnvloed door het seizoenspatroon in verband met de uitbetalingen van dividenden en vakantiegelden. De gemiddelde debiteurentermijn (DSO) verbeterde met nog een dag, naar 51 in Q2 2007 van 52 in Q2 2006. De nettokaspositie exclusief preferente aandelen was € 103,2 miljoen aan het einde van het kwartaal ten opzichte van € 26,3 miljoen aan het einde van Q2 2006.

Tweede kwartaal per segment

Mass-customized Europa en Azië: zeer solide winstgevendheid

Alle landen hebben bijgedragen aan de groei en de gecombineerde autonome omzetgroei bedroeg 15%. De hoogste groei werd gerapporteerd in Duitsland, Italië, België en Frankrijk. De brutomargetrends zijn positief, wat vooral duidelijk zichtbaar is in Nederland, waar we de vruchten plukken van focus, betere prijsstelling en mixverschuivingen. We hebben ook goede verbeteringen geboekt in het Verenigd Koninkrijk, voornamelijk gedreven door een stijging in inkomsten uit vaste plaatsingen. EBITA steeg met 52% naar € 104,3 miljoen, terwijl de EBITA-marge een gezonde 7,1% bedroeg ten opzichte van 5,2% in Q2 2006. Zoals vorig kwartaal aangekondigd, hebben we ons kostenallocatiesysteem geëvalueerd in Q2 2007, wat geresulteerd heeft in de verschuiving van een beperkt aantal directe en indirecte kosten van mass-customized Duitsland naar in-house Duitsland. We hebben onze Q1 2007 cijfers hierop aangepast. De aanpassing en de effecten van verschuivingen zijn gespecificeerd in een aparte bijlage.

Pagina 4/17

Mass-customized en in-house services Noord-Amerika: rationalisering van capaciteit

De marktomstandigheden bleven moeilijk voor onze Noord-Amerikaanse operatie. Op autonome basis daalde de omzet met 4%. We hebben goede resultaten geboekt in het in-house segment. Over het algemeen zijn de uitzendvolumes bij grote klanten gedaald, wat gecompenseerd werd door een groeiend omzetaandeel per klant en door nieuwe klanten. De winstgevendheid van in-house is sterk, dankzij een hoge productiviteit. De productiviteit van ons totale masscustomized netwerk is echter te laag. We zijn begonnen met het rationaliseren van de kostenbasis, in lijn met ons unitsturingsmodel. Het plan is om het aantal medewerkers met ongeveer 110 terug te brengen in Q3 2007. We voorzien reorganisatiekosten van ongeveer USD 2 miljoen in Q3 2007 in verband met geplande vestigingssluitingen in gebieden waar we klanten voornamelijk bedienen via in-house of in gebieden waar we onze kantoren kunnen samenvoegen. De brutomarge daalde van 18,0% naar 17,6%. Dit kan voornamelijk worden verklaard door mixverschuivingen, aangezien het segment grote klanten het relatief gezien beter doet dan andere segmenten. De EBITA-marge voor onze gecombineerde Noord-Amerikaanse activiteiten daalde naar 2,3% ten opzichte van 3,2% in Q2 2006. Onze Canadese activiteiten lieten opnieuw sterke prestaties zien.

In-house services Europa: aanhoudend sterke groei

De marktomstandigheden bleven goed in dit segment en de omzetgroei was sterk. De autonome omzetgroei bedroeg 26% in Q2 2007. De totale groei inclusief verschuivingen was 64%. De groei was goed verspreid over de verschillende gebieden, en was het hoogst in Duitsland, Frankrijk, Italië en het Verenigd Koninkrijk. In totaal opereren we nu vanuit 733 in-houselocaties in Europa. De brutomarge verbeterde naar 14,5% ten opzichte van 14,2% in Q2 2006. De brutomarge van de Duitse operatie daalde met ongeveer 2% in verband met de voornoemde wijziging in de kostenallocatie. De brutomarge bevatte ook een gezonde verbetering bij Capac in Nederland. De EBITA verbeterde naar € 20,7 miljoen van € 11,4 miljoen.

Interim professionals, search & selection

De autonome omzetgroei van interim professionals, search & selection kwam uit op 19% in Q2 2007. De vraag blijft hoog. We blijven een gezonde groei zien in detachering in grote segmenten als ICT en Finance (Yacht in Nederland) en Engineering, zij het dat onze Duitse operatie geconfronteerd wordt met dalende groei in het luchtvaartsegment. We zagen ook goede groei in andere segmenten, zoals Legal en Marketing & Communications. Het aantrekken van kandidaten in sectoren zoals ICT, Finance en Engineering is een grotere uitdaging geworden. Search & selection wint momentum in diverse landen. De licht gedaalde EBITA-marge weerspiegelt de aanhoudende investering in onze buitenlandse activiteiten.

Ontwikkelingen in activiteiten

Op 4 mei 2007 hebben we een additionele 49% van het kapitaal van onze Indiase search & selection dochter EmmayHR verworven. Na verwerving van 51% van het kapitaal in november 2005, is Randstad nu volledig eigenaar.

Op 27 juni 2007 werd aangekondigd dat de omvang van onze Zwitserse activiteiten bijna verdubbeld is door de acquisitie van Job One. Job One genereerde een omzet van € 44 miljoen in 2006.

Op 17 juli 2007 werd aangekondigd dat Philips voornemens is hun Nederlandse salarisadministratie en -verwerking uit te besteden aan Randstad. Het contract voor 8 jaar onderstreept onze leidende positie in HR solutions in Nederland.

Belasting

5/17

In juli heeft de Duitse "Bundesrat" de voorgestelde verlaging goedgekeurd van de vennootschapsbelasting (inclusief handelsbelasting) van ongeveer 40% naar ongeveer 30%, met ingang van januari 2008. Deze tariefsverlaging zal een positief effect hebben op het toekomstige gewogen gemiddelde van toepassing zijnde belastingtarief en op onze toekomstige kasstroom. Zoals eerder aangekondigd zal de verlaging ook leiden tot een herwaardering van de Duitse latente belastingvorderingen en derhalve tot een eenmalige last in de winst- en verliesrekening in het kwartaal dat het nieuwe belastingtarief bekrachtigd wordt. Deze last heeft geen effect op de kasstroom. Gebaseerd op onze huidige belastingpositie verwachten we nu een nettolast van ongeveer € 14 miljoen in Q3 2007.

Continuïteit

We hebben een overeenkomst gesloten met de oprichter en grootaandeelhouder van Randstad, de heer Frits Goldschmeding. Het is zijn expliciete doelstelling om zijn positie als grootaandeelhouder aan te houden voor de lange termijn, direct ofwel via zijn erfgenamen. Een dergelijke helderheid en toewijding rechtvaardigen het toewijzen van een zetel in de Raad van Commissarissen. Tegelijkertijd hebben we een proces opgesteld voor het geval dat een erfgenaam (een deel van de) aandelen zou willen verkopen. De belangrijkste punten van de overeenkomst zijn als volgt:

• 1) Zetel in de Raad van Commissarissen: Randstad Beheer (het investeringsvehikel waarin het merendeel van de familieaandelen gehouden wordt) zal recht hebben op een zetel in de Raad van Commissarissen na afloop van de derde termijn van de heer Goldschmeding in de Raad van Commissarissen, of eerder in het geval dat zijn lidmaatschap van de Raad van Commissarissen beëindigd wordt voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders in 2011.
• 2) Blokkering: de erfgenamen zullen gebonden zijn aan een blokkering van ten minste 12 maanden.
• 3) Respijtperiode: indien de erfgenamen (een deel van) de aandelen wensen te verkopen na afloop van de blokkering, dienen zij de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen hiervan zes maanden van te voren op de hoogte te stellen. Hierna hebben de raden vier maanden om alternatieve opties met de erfgenamen te bespreken.

Meer informatie zal worden verstrekt in het jaarverslag 2007.

Vooruitzichten Q3 2007

Over het algemeen zijn we optimistisch over onze vooruitzichten voor Q3 2007. Wij verwachten dubbelcijferige groei gebaseerd op voortgezette gezonde groei in onze Europese en Aziatische activiteiten en aanhoudend zwakke prestaties in Noord-Amerika. Onze autonome groei is echter afgevlakt. Dit effect was vooral zichtbaar in juni, toen onze autonome groei 12% bedroeg. Op het moment zijn de groeipatronen enigszins onzeker maar met uitzondering van Noord-Amerika denken we dat het te vroeg is om het investeringstempo belangrijk te wijzigen. Op basis van de huidige trends is onze verwachting voor Q3 2007 echter voorzichtig. De verwaterde WPA vóór afschrijving van acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill zal naar verwachting uitkomen op ten minste € 0,95 ten opzichte van € 0,92 in Q3 2006. Deze prognose is inclusief de herstructureringskosten in Noord-Amerika van USD 2 miljoen en exclusief de verwachte eenmalige belastinglast gerelateerd aan Duitsland.

Pagina

6/17

Financiële agenda

Publicatie derde kwartaalresultaten 2007	24 oktober 2007
Analyst & Investor dagen	7/8 november 2007
Publicatie vierde kwartaal- en jaarresultaten 2007	14 februari 2008
Publicatie eerste kwartaalresultaten 2008	23 april 2008

Persconferentie en analistenbijeenkomst

Vandaag om 10.00 uur houdt Randstad Holding een persconferentie op het hoofdkantoor te Diemen. Om 13.00 uur vindt de analistenbijeenkomst inclusief conference call plaats. Het inbelnummer is+31 (0)20 707 5508 en voor deelnemers vanuit de UK +44 (20) 7806 1960. De analistenbijeenkomst is ook te volgen via een live video webcast en zal met de Q&A na afloop beschikbaar zijn op onze website vanaf vandaag 18.00 uur. De link is http://www.ir.randstad.com/presentations.cfm

Bepaalde uitspraken in dit document betreffen prognoses aangaande de toekomstige financiële conditie en resultaten uit activiteiten van Randstad Holding en bepaalde plannen en doelstellingen. Uiteraard behelzen dergelijke prognoses risico's en een mate van onzekerheid, aangezien zij gaan over gebeurtenissen in de toekomst en afhankelijk zijn van omstandigheden die dan van toepassing zullen zijn. Vele factoren kunnen ertoe bijdragen dat de werkelijke resultaten en ontwikkelingen zullen afwijken van de prognoses zoals beschreven in dit document. Dergelijke factoren kunnen onder andere zijn: algemene economische condities, schaarste op de arbeidsmarkt, verandering in de vraag naar (flexibel) personeel, veranderingen in arbeidsregelgeving, toekomstige koers- en rentewisselingen, toekomstige overnames, acquisities en desinvesteringen en de snelheid van technologische ontwikkelingen. De prognoses zijn dan ook uitsluitend geldig op de datum waarop dit document is opgesteld.

Randstad Holding nv is gespecialiseerd in oplossingen op het gebied van flexibel werk en human resources diensten, met groepsmaatschappijen in Europa, Noord-Amerika en Azië. De Randstad Groep is één van de grootste uitzendondernemingen in de wereld en is marktleider in Nederland, België, Duitsland, Polen en het zuidoosten van de Verenigde Staten. Randstad legt zich erop toe de vraag van individuele personen naar uitdagend en goed beloond werk op het juiste moment te koppelen aan de vraag van organisaties naar medewerkers van het juiste niveau en de juiste geschiktheid. De groep is actief onder de merknamen Randstad, Yacht, Capac Inhouse Services, Tempo-Team, EmmayHR, Team4U, Martin Ward Anderson en Otter-Westelaken. Het aandeel Randstad Holding nv (Reuters: RAND.AS, Bloomberg: RAND NA) is genoteerd op de Euronext Amsterdam, waar ook opties op de aandelen Randstad Holding worden verhandeld. Voor meer informatie over Randstad Holding: http://www.randstad.com/.

Pagina

7/17

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

(geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 30 juni			Zes maanden eindigend op 30 juni
In miljoenen €			Mutatie			Mutatie
	2007	2006	2007/2006	2007	2006	2007/2006
Netto-omzet	2.253,7	1.976,8	14%	4.356,1	3.790,5	15%
Kostprijs van de omzet	1.753,2	1.564,5	12%	3.401,2	3.001,1	13%
Brutowinst	500,5	412,3	21%	954,9	789,4	21%
Verkoopkosten	258,6	224,6		505,7	444,1
Algemene beheerskosten	110,2	96,8		221,2	193,4
Totaal bedrijfskosten	368,8	321,4	15%	726,9	637,5	14%
Bedrijfsresultaat	131,7	90,9	45%	228,0	151,9	50%
Dividend preferente aandelen	-1,8	-1,8		-3,6	-3,6
Financiële baten en lasten	1,3	-0,5		3,4	-0,7
Nettofinancieringskosten	-0,5	-2,3		-0,2	-4,3
Resultaat voor belastingen	131,2	88,6		227,8	147,6
Belastingen over resultaat	-34,1	-16,4		-59,2	-27,3
Nettowinst	97,1	72,2	34%	168,6	120,3	40%
Nettowinst per aandeel toe te rekenen aan de gewone aandeelhouders van Randstad Holding nv (in € per gewoon aandeel):
- gewone nettowinst per gewoon aandeel	0,83	0,62		1,45	1,04
- verwaterde nettowinst per gewoon aandeel	0,83	0,62		1,45	1,03
- verwaterde nettowinst per gewoon aandeel vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment
goodwill	0,85	0,64		1,48	1,07
Marges
Brutomarge	22,2%	20,9%		21,9%	20,8%
EBITDA-marge	6,5%	5,3%		5,9%	4,7%
EBITA-marge	6,0%	4,7%		5,4%	4,1%
Operationele marge	5,8%	4,6%		5,2%	4,0%

Nettomarge 4,3% 3,7% 3,9% 3,2%

Pagina

8/17

Informatie per segment

(geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 30 juni
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	Autonome groei *	Marges 2007	Marges 2006
Netto-omzet
Mass-customized Europa en Azië	1.460,9	1.311,3	11%	15%
Mass-customized Noord-Amerika	181,8	263,1	-31%	-6%
In-house services Europa	365,8	223,2	64%	26%
In-house services Noord-Amerika	105,5	62,8	68%	-3%
Interim professionals, search & selection	148,5	123,4	20%	19%
Eliminaties	-8,8	-7,0
Totaal netto-omzet	2.253,7	1.976,8	14%	14%
Brutowinst
Mass-customized Europa en Azië	348,9	287,4	21%	24%	23,9%	21,9%
Mass-customized Noord-Amerika	37,5	50,9	-26%	-8%	20,6%	19,3%
In-house services Europa	53,0	31,8	67%	24%	14,5%	14,2%
In-house services Noord-Amerika	13,1	7,6	72%	-1%	12,4%	12,1%
Interim professionals, search & selection	48,2	35,0	38%	31%	32,5%	28,4%
Eliminaties	-0,2	-0,4
Totaal brutowinst	500,5	412,3	21%	21%	22,2%	20,9%
EBITA **
Mass-customized Europa en Azië	104,3	68,5	52%	67%	7,1%	5,2%
Mass-customized Noord-Amerika	1,0	7,8	-87%	-79%	0,6%	3,0%
In-house services Europa	20,7	11,4	82%	21%	5,7%	5,1%
In-house services Noord-Amerika	5,5	2,6	112%	13%	5,2%	4,1%
Interim professionals, search & selection	11,4	10,2	12%	5%	7,7%	8,3%
Corporate	-7,8	-6,9
Totaal EBITA	135,1	93,6	44%	44%	6,0%	4,7%

* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen tussen segmenten.

** EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill.

Pagina

9/17

Informatie per segment

(geen accountantscontrole toegepast)

	Zes maanden eindigend op 30 juni
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	Autonome groei *	Marges 2007	Marges 2006
Netto-omzet
Mass-customized Europa en Azië	2.806,1	2.500,5	12%	17%
Mass-customized Noord-Amerika	361,1	523,5	-31%	-5%
In-house services Europa	693,0	415,5	67%	27%
In-house services Noord-Amerika	212,4	117,6	81%	3%
Interim professionals, search & selection	299,8	245,6	22%	21%
Eliminaties	-16,3	-12,2
Totaal netto-omzet	4.356,1	3.790,5	15%	16%
Brutowinst
Mass-customized Europa en Azië	659,6	543,3	21%	24%	23,5%	21,7%
Mass-customized Noord-Amerika	74,0	102,3	-28%	-7%	20,5%	19,5%
In-house services Europa	100,6	59,3	70%	27%	14,5%	14,3%
In-house services Noord-Amerika	26,2	13,7	91%	8%	12,3%	11,6%
Interim professionals, search & selection	95,3	71,6	33%	27%	31,8%	29,2%
Eliminaties	-0,8	-0,8
Totaal brutowinst	954,9	789,4	21%	21%	21,9%	20,8%
EBITA **
Mass-customized Europa en Azië	172,0	111,4	54%	68%	6,1%	4,5%
Mass-customized Noord-Amerika	2,3	14,2	-84%	-75%	0,6%	2,7%
In-house services Europa	38,1	19,0	101%	42%	5,5%	4,6%
In-house services Noord-Amerika	10,8	3,8	184%	56%	5,1%	3,2%
Interim professionals, search & selection	25,4	21,7	17%	10%	8,5%	8,8%
Corporate	-14,1	-12,8
Totaal EBITA	234,5	157,3	49%	51%	5,4%	4,1%

* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen tussen segmenten.

** EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill.

Pagina

10/17

Informatie per geografisch gebied

(geen accountantscontrole toegepast)

		Drie maanden eindigend op 30 juni
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	Autonome groei *	Marges 2007	Marges 2006
Netto-omzet
Nederland	788,1	696,8	13%	12%
Duitsland	388,8	304,4	28%	28%
België/Luxemburg	262,2	218,0	20%	20%
Frankrijk	164,9	130,5	26%	26%
Spanje	123,3	121,9	1%	6%
Verenigd Koninkrijk	64,0	56,6	13%	12%
Italië	80,6	64,8	24%	24%
Overige Europese landen	59,8	53,3	12%	12%
Noord-Amerika	287,3	325,9	-12%	-4%
Azië	34,7	4,6
Totaal netto-omzet	2.253,7	1.976,8	14%	14%
Brutowinst
Nederland	209,3	163,9	28%	24%	26,6%	23,5%
Duitsland	93,6	76,5	22%	22%	24,1%	25,1%
België/Luxemburg	54,4	41,4	31%	28%	20,7%	19,0%
Frankrijk	28,9	18,8	54%	54%	17,5%	14,4%
Spanje	22,2	19,7	13%	18%	18,0%	16,2%
Verenigd Koninkrijk	15,0	12,1	24%	22%	23,4%	21,4%
Italië	13,8	11,1	24%	24%	17,1%	17,1%
Overige Europese landen	11,0	9,4	17%	17%	18,4%	17,6%
Noord-Amerika	50,6	58,5	-14%	-6%	17,6%	18,0%
Azië	1,7	0,9
Totaal brutowinst	500,5	412,3	21%	21%	22,2%	20,9%

Informatie per geografisch gebied

		Zes maanden eindigend op 30 juni
In miljoenen €	2007	2006	Mutatie 2007/2006	Autonome groei *	Marges 2007	Marges 2006
Netto-omzet
Nederland	1.543,9	1.352,7	14%	13%
Duitsland	750,8	562,8	33%	33%
België/Luxemburg	505,8	419,5	21%	20%
Frankrijk	303,1	245,0	24%	24%
Spanje	243,7	232,3	5%	11%
Verenigd Koninkrijk	127,7	113,5	13%	11%
Italië	151,1	120,3	26%	26%
Overige Europese landen	115,3	98,4	17%	18%
Noord-Amerika	573,5	641,1	-11%	-2%
Azië	41,2	4,9
Totaal netto-omzet	4.356,1	3.790,5	15%	16%
Brutowinst
Nederland	404,9	318,5	27%	23%	26,2%	23,5%
Duitsland	176,9	137,8	28%	28%	23,6%	24,5%
België/Luxemburg	102,0	80,2	27%	26%	20,2%	19,1%
Frankrijk	48,7	35,2	38%	38%	16,1%	14,4%
Spanje	43,7	37,4	17%	22%	17,9%	16,1%
Verenigd Koninkrijk	28,9	24,9	16%	14%	22,6%	21,9%
Italië	25,2	20,3	24%	24%	16,7%	16,9%
Overige Europese landen	21,6	17,9	21%	21%	18,7%	18,2%
Noord-Amerika	100,2	116,0	-14%	-3%	17,5%	18,1%
Azië	2,8	1,2
Totaal brutowinst	954,9	789,4	21%	21%	21,9%	20,8%

* Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities, desinvesteringen en verschuivingen tussen segmenten.

Pagina

11/17

Geconsolideerde balans

(geen accountantscontrole toegepast)

In miljoenen €	30 juni 2007	30 juni 2006	31 december 2006
Activa
Materiële vaste activa	124,8	108,2	117,1
Immateriële vaste activa	363,6	258,5	324,2
Latente belastingvorderingen	327,0	350,7	329,0
Financiële activa en deelnemingen	9,3	8,0	11,9
Vaste activa	824,7	725,4	782,2
Handels- en overige vorderingen	1.575,5	1.383,2	1.443,0
Vorderingen inzake belastingen naar de winst	7,9	9,4	6,1
Liquide middelen	297,2	379,8	346,5
Vlottende activa	1.880,6	1.772,4	1.795,6
Totaal activa	2.705,3	2.497,8	2.577,8
Eigen vermogen en verplichtingen
Geplaatst kapitaal	11,6	11,6	11,6
Agio	423,8	389,9	404,6
Reserves	386,8	149,8	374,1
Eigen vermogen	822,2	551,3	790,3
Minderheidsbelang	0,8	-	-
Groepsvermogen	823,0	551,3	790,3
Preferente aandelen	165,8	165,8	165,8
Rentedragende schulden	-	190,1	-
Latente belastingverplichtingen	296,4	355,6	298,9
Voorzieningen	47,9	35,2	49,4
Langlopende verplichtingen	510,1	746,7	514,1
Handels- en overige schulden	1.074,3	962,6	1.095,7
Verplichtingen inzake belastingen naar de winst	65,2	38,7	48,4
Rentedragende schulden	194,0	163,4	96,2
Voorzieningen	38,7	35,1	33,1
Kortlopende verplichtingen	1.372,2	1.199,8	1.273,4
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	2.705,3	2.497,8	2.577,8

Pagina

12/17

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(geen accountantscontrole toegepast)

	Drie maanden eindigend op 30 juni		Zes maanden eindigend op 30 juni
In miljoenen €	2007	2006	2007	2006
Nettowinst	97,1	72,2	168,6	120,3
Belastingen over resultaat Nettofinancieringskosten	34,1 0,5	16,4 2,3	59,2 0,2	27,3 4,3
Bedrijfsresultaat	131,7	90,9	228,0	151,9
Afschrijvingen materiële vaste activa	8,5	8,3	18,3	15,8
Afschrijvingen software Afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa	2,6 3,4	3,1 2,7	5,7 6,5	6,3 5,4
Op aandelen gebaseerde beloningen	3,5	1,1	4,9	2,1
Voorzieningen Winstbelasting betaald	0,0 -34,9	-2,1 -33,5	-0,7 -52,9	-3,4 -45,9
Operationele kasstroom vóór operationeel werkkapitaal	114,8	70,5	209,8	132,2
Handels- en overige vorderingen	-102,5	-77,6	-121,8	-69,8
Handels- en overige schulden Operationeel werkkapitaal	-56,8 -159,3	-59,5 -137,1	-28,9 -150,7	1,5 -68,3
Nettokasstroom uit operationele activiteiten	-44,5	-66,6	59,1	63,9
Investeringen in materiële vaste activa	-14,9	-14,6	-26,6	-23,9
Investeringen in software Verwerving van dochtermaatschappijen en deelnemingen	-3,6 -13,3	-1,1 -8,6	-4,6 -36,5	-3,1 -124,3
Financiële activa	0,0	-0,2	0,0	-0,2
Desinvesteringen van materiële vaste activa Desinvestering van dochtermaatschappijen	0,0 -	1,0 -	0,8 -	1,0 1,0
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-31,8	-23,5	-66,9	-149,5
Heruitgifte ingekochte gewone aandelen	0,2	-	0,6	1,0
Uitgifte gewone aandelen Ontvangsten uit langlopende rentedragende schulden	6,8 -	1,3 -	7,8 -	1,3 59,7
Financieringsmiddelen	7,0	1,3	8,4	62,0
Financiële baten en lasten ontvangen	2,1	0,2	4,8	0,4
Dividendbetalingen gewone aandelen Dividendbetalingen preferente aandelen B	-145,3 -7,2	-90,7 -8,4	-145,3 -7,2	-90,7 -8,4
Vergoedingen aan kapitaalverschaffers	-150,4	-98,9	-147,7	-98,7
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	-143,4	-97,6	-139,3	-36,7
Nettoafname in liquide middelen en kortlopende rentedragende schulden	-219,7	-187,7	-147,1	-122,3
Liquide middelen en kortlopende rentedragende
schulden begin van de periode Nettoafname in liquide middelen en kortlopende	322,8	402,9	250,3	336,5
rentedragende schulden Omrekenverschillen positief	-219,7 0,1	-187,7 1,2	-147,1 0,0	-122,3 2,2
Liquide middelen en kortlopende rentedragende
schulden eind van de periode	103,2	216,4	103,2	216,4
Vrije kasstroom	-63,0	-81,5	28,7	37,7

Pagina

13/17

Geconsolideerd overzicht van mutaties in eigen vermogen

(geen accountantscontrole toegepast)

In miljoenen €	2007	2006
Stand per 1 april	861,4	579,8
Nettowinst in de periode Omrekenverschillen	97,1 -1,5	72,2 -12,4
Totaal resultaat	95,6	59,8
Dividendbetalingen gewone aandelen Op aandelen gebaseerde beloningen Heruitgifte ingekochte gewone aandelen Uitgifte gewone aandelen Stand per 30 juni	-145,3 3,5 0,2 6,8 822,2	-90,7 1,1 - 1,3 551,3
In miljoenen €	2007	2006
Stand per 1 januari	790,3	536,2
Mutaties in de periode:
Nettowinst in de periode Omrekenverschillen	168,6 -4,7	120,3 -18,9

Totaal resultaat	163,9	101,4
Dividendbetalingen gewone aandelen Op aandelen gebaseerde beloningen Heruitgifte ingekochte gewone aandelen	-145,3 4,9 0,6	-90,7 2,1 1,0
Uitgifte gewone aandelen	7,8	1,3
Stand per 30 juni	822,2	551,3

Pagina

14/17

Kerngegevens

(geen accountantscontrole toegepast) In miljoenen €

Balans	30 juni 2007	30 juni 2006
Operationeel werkkapitaal *	504,8	424,2
Rentedragende schulden (exclusief preferente aandelen)	194,0	353,5
Nettoliquiditeitspositie (exclusief preferente aandelen)	103,2	26,3

* Operationeel werkkapitaal wordt gedefinieerd als handels en overige vorderingen minus handels- en overige schulden plus te betalen dividend preferente aandelen.

Verdeling bedrijfskosten (geen accountantscontrole toegepast)	Drie maanden eindigend op 30 juni		Zes maanden eindigend op 30 juni
	2007	2006	2007	2006
Personeelskosten Overige bedrijfskosten Bedrijfskosten	254,6 110,8 365,4	221,1 97,6 318,7	499,2 221,2 720,4	436,2 195,9 632,1
Afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill	3,4	2,7	6,5	5,4
Totaal bedrijfskosten	368,8	321,4	726,9	637,5
Afschrijvingen materiële vaste activa en software
Afschrijvingen materiële vaste activa Afschrijvingen software	8,5 2,6	8,3 3,1	18,3 5,7	15,8 6,3
Totaal afschrijvingen materiële vaste activa en software	11,1	11,4	24,0	22,1
Berekening winst per aandeel (WPA)
Nettowinst voor gewone aandeelhouders	97,1	72,2	168,6	120,3
Afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill (na belastingen)	2,3	1,8	4,4	3,5
Nettowinst vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill	99,4	74,0	173,0	123,8
Gewone WPA (in €)	0,83	0,62	1,45	1,04
Verwaterde WPA (in €)	0,83	0,62	1,45	1,03
Verwaterde WPA vóór afschrijvingen acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa en impairment goodwill (in €)	0,85	0,64	1,48	1,07
Gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen (mln)	116,3	115,7	116,2	115,6
Gemiddeld aantal uitstaande verwaterde gewone aandelen (mln)	116,7	116,4	116,6	116,3

Pagina 15/17

Toelichting bij het tussentijdse geconsolideerde financiële bericht

Rapportage-eenheid

Randstad Holding nv – een naar Nederlands recht opgerichte naamloze vennootschap – is gevestigd in Nederland en genoteerd aan Euronext Amsterdam. Het tussentijdse geconsolideerde financiële bericht van Randstad Holding nv per en over de drie- en zesmaandsperiode geëindigd op 30 juni 2007, heeft betrekking op de vennootschap en haar groepsmaatschappijen (tezamen te noemen de 'Groep').

Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving

Dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht is opgesteld overeenkomstig de "International Financial Reporting Standards" en de door de 'International Accounting Standards Board' (IASB) uitgegeven interpretaties, zoals aanvaard door de Europese Unie (hierna: IFRS). De grondslagen voor financiële verslaggeving zoals toegepast door de Groep in dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht zijn onveranderd ten opzichte van de door de Groep toegepaste grondslagen in haar geconsolideerde jaarrekening 2006.

Grondslagen voor de opstelling van dit bericht

Dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht is in verkorte vorm en is opgesteld overeenkomstig (IFRS) IAS 34 'Interim Financial Reporting'; het bevat niet alle informatie zoals vereist voor een volledige jaarrekening, en dient te worden gelezen tezamen met de geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep.

De geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep is op verzoek beschikbaar via het kantoor van de vennootschap of via www.ir.randstad.com.

Schattingen

Het opstellen van een tussentijds geconsolideerd financieel bericht vereist dat de Groep bepaalde beoordelingen, schattingen en veronderstellingen doet die van invloed zijn op de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving en op de gerapporteerde waarden van activa, passiva, opbrengsten en kosten. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen.

Bij het opstellen van dit tussentijdse geconsolideerde financiële bericht waren de belangrijke beoordelingen, schattingen en veronderstellingen dezelfde als die welke zijn toegepast in de geconsolideerde jaarrekening 2006.

Seizoensgevoeligheid

De activiteiten van de Groep staan onder invloed van seizoenspatronen. Het volume aan transacties gedurende het jaar fluctueert per kwartaal, afhankelijk van de vraag alsmede van variaties in aspecten zoals het aantal werkdagen, nationale feestdagen en vakantieperiodes. Historisch gezien genereert de Groep de sterkste omzet en winsten veelal in de tweede helft van het jaar.

Historisch gezien is in het tweede kwartaal de vrije kasstroom veelal negatief als gevolg van het moment van betalen van vakantiegeld en dividend; de vrije kasstroom is normaal gesproken het sterkst in de tweede helft van het jaar.

Effectieve belastingdruk/belastingen over resultaat

De effectieve belastingdruk in Q2 2007 en over het eerste halfjaar is gebaseerd op de geschatte effectieve belastingdruk voor het gehele jaar 2007 en bedraagt 26%. De stijging ten opzichte van 18,5% in 2006 wordt voornamelijk veroorzaakt door een verwachte lagere vrijval van de voorziening voor Amerikaanse latente belastingvorderingen en relatief lagere invloed van vrijgestelde winstbestanddelen.

Acquisities van Groepsmaatschappijen

De totale uitgaande kasstroom voor acquisities tot en met 30 juni 2007 bedraagt € 36,5 miljoen (Q2: € 13,3 miljoen), inclusief € 2,4 miljoen (Q2: € 2,1 mijloen) inzake acquisities uit voorgaande jaren.

Per 2 april 2007 heeft de Groep haar aandelenbezit in Talent Shanghai, China, uitgebreid met 23%, resulterend in een belang van 70%. Vanaf deze datum wordt deze onderneming geconsolideerd. Per 26 juni 2007, heeft de Groep verder 100% van de aandelen van Job One SA verworven; dit is een in Zwitserland gevestigde onderneming, die opereert als een reguliere uitzendorganisatie, met een geschatte jaarlijkse omzet van € 44 miljoen. Er bestaan earn-out arrangementen.

Gedurende het eerste kwartaal, heeft de Groep 100% van de aandelen van Thremen bv verworven per 29 maart, alsmede van een kleine Belgische onderneming aan het begin van het jaar.

Pagina

16/17

De verworven activa en verplichtingen per 30 juni 2007, alsmede de uitsplitsing van het totaalbedrag aan goodwill zijn (alle gebaseerd op voorlopige cijfers en derhalve mogelijk onderhevig aan verandering):

In miljoenen €	boekwaarde per June 30, 2007	reële waarde per June 30, 2007	reële waarde per March 31, 2007
Materiële vaste activa	0,3	0,3	0.1
Acquisitie-gerelateerde immateriële vaste activa	-	14,8	5.8
Werkkapitaal (inclusief 0,2 voor gekocht minderheidsbelang)	3,0	3,0	0.7
Latente belastingen	0,1	-3,3	-1.4
Voorzieningen	0,0	0,8	0,0
Netto geacquireerde activa (100%)	3,4	14,0	5.2
Vermindering in verband met de acquisitie van 23% van de
aandelen van een van de verworven ondernemingen		-1,6	-
Subtotaal		12,4	5,2
Goodwill		29,9	15,8
Totale verkrijgingsprijs		43,3	21,0
Uitgestelde vergoedingen		-3,2	-0,1
Betaalde verkrijgingsprijs		39,1	20,9
Liquiditeitspositie van verworven dochtermaatschappijen		-5,0	2,0
Betaalde verkrijgingsprijs gecorrigeerd voor de
liquiditeitspositie		34,1	22,9
Betaalde verkrijgingsprijs inzake acquisities uit voorgaande
jaren		2,4	0,3
Acquisitie van dochtermaatschappijen		36,5	23,2

Goodwill is met name toe te rekenen aan de verwachte synergie-effecten als gevolg van de acquisitie van deze ondernemingen door de Groep en aan het personeelsbestand van de verworven ondernemingen. De verwachte koopprijs van alle acquisities is c.q. wordt voldaan door middel van liquide middelen.

De bijdrage van de verworven bedrijven over het halfjaar geëindigd 30 juni 2007 aan de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep is € 32 miljoen respectievelijk € 0,3 miljoen. Als deze acquisities per 1 januari 2007 hadden plaatsgevonden, dan zou de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep circa € 85 miljoen, respectievelijk € 1,5 miljoen hoger zijn geweest.

Eigen vermogen

Het aantal uitgegeven gewone aandelen is als volgt toegenomen:

Aantal geplaatste aandelen per 31 december 2006	116.096.328
Uitgifte uit hoofde van arrangementen van op aandelen gebaseerde beloningen	400.567
Aantal geplaatste aandelen per 30 juni 2007	116.498.894

Gedurende deze periode heeft de vennootschap ook 36.000 aangekochte gewone aandelen opnieuw uitgegeven.

Gebeurtenissen na balansdatum

Medio juli heeft de Groep een 'memo of understanding' gesloten met Philips Electronics Netherlands bv, betreffende de outsourcing naar Randstad van de Nederlandse salarisadministratie en salarisverwerking, welke momenteel door Philips zelf wordt gedaan.

Pagina

17/17

Bijlage

Pro forma herrubricering* van omzet, brutowinst en EBITA in verband met transfers en wijziging kostenallocatie (geen accountantscontrole toegepast)

In miljoenen €	Q2 2007	Q1 2007	Q4 2006	Q3 2006	Q2 2006	Q1 2006
Omzet
Mass-customized Europa en Azië	1.460,9	1.345,2	1.439,3	1.400,3	1.254,4	1.138,6
Mass-customized Nooord-Amerika	181,8	179,3	201,7	206,2	209,2	208,1
In-house services Europa	365,8	327,2	342,6	331,4	280,1	242,9
In-house services Noord-Amerika	105,5	106,9	111,8	109,9	116,7	107,1
Interim professionals, search & selection	148,5	151,3	142,9	129,5	123,4	122,2
Eliminaties	-8,8	-7,5	-11,7	-8,3	-7,0	-5,2
Totaal omzet	2.253,7	2.102,4	2.226,6	2.169,0	1.976,8	1.813,7
Brutowinst
Mass-customized Europa en Azië	347,4	312,2	336,1	315,2	277,8	248,5
Mass-customized Nooord-Amerika	37,5	36,5	41,1	44,2	44,4	45,5
In-house services Europa	54,5	46,1	50,7	48,0	41,4	34,9
In-house services Noord-Amerika	13,1	13,1	13,0	12,9	14,1	12,0
Interim professionals, search & selection	48,2	47,1	43,6	37,5	35,0	36,6
Eliminaties	-0,2	-0,6	-1,0	-0,1	-0,4	-0,4
Totaal brutowinst	500,5	454,4	483,5	457,7	412,3	377,1
EBITA
Mass-customized Europa en Azië	102,8	69,2	105,4	97,6	63,2	41,3
Mass-customized Nooord-Amerika	1,0	1,3	6,6	6,9	5,9	4,7
In-house services Europa	22,2	15,9	22,4	20,2	16,7	9,2
In-house services Noord-Amerika	5,5	5,3	3,6	4,3	4,5	2,9
Interim professionals, search & selection	11,4	14,0	13,8	11,1	10,2	11,5
Corporate	-7,8	-6,3	-7,7	-5,4	-6,9	-5,9
Total EBITA	135,1	99,4	144,1	134,7	93,6	63,7
Brutomarge
Mass-customized Europa en Azië	23,8%	23,2%	23,4%	22,5%	22,1%	21,8%
Mass-customized Nooord-Amerika	20,6%	20,4%	20,4%	21,4%	21,2%	21,9%
In-house services Europa	14,9%	14,1%	14,8%	14,5%	14,8%	14,4%
In-house services Noord-Amerika	12,4%	12,3%	11,6%	11,7%	12,1%	11,2%
Interim professionals, search & selection	32,5%	31,1%	30,5%	29,0%	28,4%	30,0%
Totaal brutomarge	22,2%	21,6%	21,7%	21,1%	20,9%	20,8%
EBITA margin
Mass-customized Europa en Azië	7,0%	5,1%	7,3%	7,0%	5,0%	3,6%
Mass-customized Nooord-Amerika	0,6%	0,7%	3,3%	3,3%	2,8%	2,3%
In-house services Europa	6,1%	4,9%	6,5%	6,1%	6,0%	3,8%
In-house services Noord-Amerika	5,2%	5,0%	3,2%	3,9%	3,9%	2,7%
Interim professionals, search & selection	7,7%	9,3%	9,7%	8,6%	8,3%	9,4%
Totaal EBITA-marge	6,0%	4,7%	6,5%	6,2%	4,7%	3,5%

* Herrubricering van omzet, brutowinst en EBITA door verschuivingen van mass-customized naar in-house services in Noord Amerika en Nederland zoals bekend per 1 januari 2007 (betreffende cijfers 2006) en voor wijziging in de kostenallocatie tussen mass-customized en in-house services in Duitsland (betreffende cijfers Q1 en Q2 2007).