Nextensa SA — Interim / Quarterly Report 2018

May 17, 2018

Information réglementée sous embargo jusqu'au 17/05/2018 – 7h30

Leasinvest Real Estate : Déclaration intermédiaire du gérant sur le premier trimestre de l'exercice 2018 (01/01/2018-31/03/2018)

• Pour le premier trimestre de l'exercice 2018 nous enregistrons les données clés suivantes :
• o Les revenus locatifs perçus augmentent légèrement de € 14,3 millions fin Q1 2017 à € 14,6 millions
• o Le résultat EPRA* 1 augmente de 12,6% de € 6,1 millions fin Q1 2017 à € 6,9 millions
• o Croissance importante (+97%) du résultat net de € 3,5 millions fin Q1 2017 à € 6,9 million, soit € 1,39 par action
• o Le coût de financement diminue de 2,99% au 31/12/2017 à 2,90%
• o Le taux d'occupation augmente légèrement à 94,9%
• o Les redéveloppements en Belgique et au Luxembourg progressent comme prévu

Michel Van Geyte, CEO à partir du 1 er juin 2018 : « Dans le cadre de la retraite de Jean-Louis Appelmans, CEO, après l'assemblée annuelle du 22 mai prochain, nous tenons à le remercier de tout cœur pour son dévouement et sa direction pendant toutes ces années, depuis l'introduction en bourse en 1999. C'est également grâce à sa vision stratégique que Leasinvest Real Estate a enregistré une croissance vers quasi € 1 milliard avec un portefeuille immobilier diversifié de qualité et une position unique comme un des plus grands investisseurs immobiliers au Grand-duché Luxembourg. »

¹ Indicateurs Alternatifs de Performance (Alternative Performance Measures – APM) au sens des directives ESMA du 5 octobre 2015 dans ce communiqué de presse sont indiqués par un astérisque (*) et sont commentés dans les annexes de ce communiqué de presse.

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1. Rapport d'activités

Redéveloppements

Grand-duché de Luxembourg

Boomerang Strassen shopping center

Le site retail situé Route d'Arlon à Strassen, qui comprend 22.721 m² , est partiellement redéveloppé en un parc retail qui comprendra,

outre des commerces, un restaurant. Ce site sera le plus grand parc retail dans la périphérie luxembourgeoise à l'entrée de la Ville de Luxembourg.

Après le redéveloppement de la première phase qui fut livré fin 2017, la rénovation du parking est également quasi terminée.

L'espace de bureaux entièrement rénové (470 m² ) est entre-temps également occupé par les locataires.

La réception de la deuxième phase est prévue au cours de 2020.

Belgique

Développements en cours à Bruxelles (CBD) - Treesquare et Montoyer 63

Les immeubles de bureaux Treesquare et Montoyer 63, situés dans le CBD de Bruxelles, sont entièrement reconstruits afin d'améliorer leur positionnement dans le marché et d'améliorer leur durabilité (certification BREEAM).

L'objectif final est de détenir un portefeuille immobilier qualitatif avec des espaces de travail bien localisés, agréables et performants au niveau technique et durables, et qui requièrent moins de frais d'entretien. Les travaux évoluent conformément au planning.

L'immeuble de bureaux Montoyer 63 sera occupé fin 2018 par le Parlement européen, tel qu'annoncé précédemment ² .

Pour l'immeuble Treesquare, dont la réception finale est prévue au cours de Q2 2018, des contrats locatifs supplémentaires ont entretemps pu être conclus, le taux d'occupation s'élevant dès lors à 45%. Des négociations sont en cours, et il est prévu que le taux d'occupation augmentera encore bientôt.

Ces locations démontrent le potentiel de nouveaux immeubles de qualité durables situés dans le CBD de Bruxelles.

² Pour plus d'information à ce sujet, nous renvoyons au communiqué de presse du 16/02/2017 sur le site web www.leasinvest.be.

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Business center The Crescent et espace co-working Motstraat Malines

Au cours du premier trimestre de 2018 quelques nouvelles conventions ont été conclues pour le business center The Crescent dans l'immeuble Motstraat Malines.

L'espace co-working « De Mot », prolongation de notre concept de business center 'The Crescent' situé à Anderlecht et à Gand, est devenu un vrai succès.

Le taux d'occupation total s'élève à présent par conséquent à 84%.

Ce projet s'inscrit dans la politique de rénovation et de redéveloppement d'immeubles présentant un réel potentiel de création de valeur.

Taux d'occupation et locations

Evolution du taux d'occupation et extensions locatives

Le taux d'occupation total s'est maintenu à un niveau élevé au cours de ces dernières années, et a légèrement augmenté à 94,9% par rapport à 94,8% fin 2017, principalement suite aux nouvelles conventions conclues pour De Mot à Malines.

Locations

Grand-duché de Luxembourg

Le contrat locatif conclu avec le distributeur international Carrefour pour 1.715 m² dans le Boomerang Shopping Center à Strassen a pris effet le 2 avril 2018, date à partir de laquelle les travaux d'aménagement ont commencé en vue de l'ouverture du magasin en décembre 2018.

Globalement, les revenus locatifs « like-for-like » au Luxembourg ont augmenté de 0,8%.

Belgique

Pour Tour & Taxis Entrepôt Royal un nombre de renégociations et extensions ont pu être conclues, le taux d'occupation se maintenant à un niveau très élevé.

Autriche

L'extension de plus de 1.000 m² livrée graduellement depuis le mois d'avril est entre-temps quasi entièrement louée. Il ne reste plus qu'un magasin de 68 m² de disponible, pour lequel des négociations avec des locataires potentiels sont en cours.

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Gouvernance d'entreprise

Changement administrateur délégué - CEO

Comme annoncé dans le rapport financier annuel 2017, le conseil d'administration du 15 février 2018 a décidé, suite à la retraite de Mr Jean-Louis Appelmans, de nommer Mr Michel Van Geyte seul administrateur délégué du gérant statutaire Leasinvest Real Estate Management SA, seul CEO de Leasinvest Real Estate Management SA/ Leasinvest Real Estate et (seul) représentant permanent de Leasinvest Real Estate Management SA, à partir du 1 er juin 2018.

Direction effective – Comité exécutif

Suite à la fin du mandat d'administrateur délégué et CEO de Mr Jean-Louis Appelmans suite à sa retraite, qui prend effet après l'assemblée annuelle du 22 mai 2018, et qui représente actuellement avec Mr Michel Van Geyte, administrateur délégué et co-CEO, la direction effective, le conseil d'administration du 15 mai 2018, a approuvé, sur proposition du comité de nomination et de rémunération, la nomination à partir du 01/06/2018 de Tim Rens, CFO comme dirigeant effectif, la direction effective se composant dès lors de 2 personnes à partir de cette date, soit Michel Van Geyte et Tim Rens, sous réserve d'approbation par la FSMA. Dans le rapport financier annuel 2017 il a été mentionné par erreur que Sven Janssens, représentant d'Okimono SPRL, ferait également partie de la direction effective. Sven Janssens fait cependant partie du comité exécutif. A partir du 01/06/2018 le comité exécutif sera dès lors composé de 3 personnes, soit Michel Van Geyte, CEO, Tim Rens, CFO et Sven Janssens, COO.

Composition du conseil d'administration du gérant statutaire

Lors du conseil d'administration du gérant statutaire, Leasinvest Real Estate Management SA, du 15 février 2018, il a été décidé de coopter Mr Nicolas Renders comme administrateur, représentant de l'actionnaire AXA, sous réserve d'approbation par la FSMA.

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Gestion des ressources financières

Partiellement en mars, partiellement en avril 2018, un nombre de produits dérivés ont été restructurés : pour un montant notionnel de € 50 millions, des interest rate swaps (IRS) ont été annulés et remplacés par des forward starting IRS à partir de Q4 2019, dont la durée excède de 3 ans celle des IRS originaux. La diminution temporaire du ratio de couverture qui en résulterait est compensée par l'achat d'options CAPs à 0% sur le montant notionnel annulé, avec une échéance en Q4 2019. Ceci mènera – tel que communiqué dans les prévisions 2018 dans le communiqué de presse et le rapport annuel sur les résultats 2017 – à un coût de financement qui diminuera au cours de 2018.

2. Chiffres clés consolidés

Chiffres clés portefeuille immobilier (1)	31/03/2018	31/12/2017
Juste valeur du portefeuille immobilier (€ 1.000) (2)	912 793	902 994
Juste valeur des immeubles de placement, incl. participation Retail Estates (€ 1.000) (2)	984 835	976 338
Valeur d'investissement des immeubles de placement (€ 1.000) (3)	931 196	921 141
Rendement locatif sur base de la juste valeur (4) (5)	6,72%	6,44%
Rendement locatif sur base de la valeur d'investissement (4) (5)	6,58%	6,32%
Taux d'occupation (5) (6)	94,89%	94,80%
Durée moyenne des baux (ans)	3,93	4,74

(1) Le portefeuille immobilier comprend tant les immeubles en exploitation que les projets de développement, les actifs détenus en vue de la vente et les immeubles présentés comme leasing financier selon IFRS.

(2) Juste valeur ('fair value') : la valeur d'investissement telle que définie par un expert immobilier indépendant et dont les frais de mutation ont été déduits. La juste valeur est la valeur comptable sous IFRS. La juste valeur de Retail Estates a été définie sur base du cours de bourse au 31/03/2018.

(3) La valeur d'investissement est la valeur telle que définie par un expert immobilier indépendant et dont les frais de mutation n'ont pas encore été déduits.

(4) La juste valeur et la valeur d'investissement telles qu'estimées par les experts immobiliers Cushman & Wakefield, de Crombrugghe&Partners et Stadim (BeLux) et Oerag (Autriche).

(5) Pour le calcul du rendement locatif et du taux d'occupation, uniquement les immeubles en exploitation sont pris en compte, hormis les actifs détenus en vue de la vente et les projets de développement.

(6) Le taux d'occupation a été calculé sur base de la valeur locative estimée.

Le portefeuille immobilier consolidé direct de Leasinvest Real Estate comprend 28 sites (y inclus les projets de développement) avec une superficie locative totale de 485.144 m² fin Q1 2018. Géographiquement, le portefeuille immobilier est réparti sur : le Grand-duché de Luxembourg (54% du portefeuille), la Belgique (35%) et l'Autriche (11%).

La juste valeur du portefeuille immobilier s'élève à € 913 millions fin Q1 2018 comparé aux € 903 millions fin décembre 2017. Cette augmentation s'explique principalement par la progression des projets de rénovation Treesquare et Montoyer 63, et dans une moindre mesure par l'extension du Frun Park à Asten (Autriche), la rénovation de De Mot à Malines et la finalisation de la phase I du Boomerang shopping center à Strassen (Luxembourg).

En ce qui concerne la répartition par type d'immobilier, la partie retail du portefeuille immobilier s'élève à 48% (fin 2017 : 48%), les bureaux à 45% (fin 2017 : 45%) et la logistique 7% (fin 2017 : 7%).

Le portefeuille immobilier global direct et indirect (y inclus la participation dans la SIR Retail Estates SA) atteint une juste valeur de € 985 millions fin Q1 2018 (fin 2017 : € 976,3 millions).

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Chiffres clés du bilan	31/03/2018	31/12/2017
Valeur de l'actif net, part du groupe (€ 1.000)	390 989	382 206
Nombre d'actions émises	4 938 870	4 938 870
Nombre d'actions ayant droit au résultat de la période	4 938 870	4 938 870
Valeur de l'actif net, part du groupe, par action	79,2	77,4
Valeur de l'actif net, part du groupe, par action < valeur d'investissement	82,9	81,1
Valeur de l'actif net, part du groupe, par action EPRA	85,4	84,0
Total des actifs (€ 1.000)	1 009 174	999 293
Dette financière	542 125	540 440
Taux d'endettement financier (conformément à l'AR 13/07/2014)	56,83%	57,14%
Durée moyenne des crédits (ans)	3,09	3,34
Coût de financement moyen (excl. variations juste valeur instruments financiers)	2,90%	2,99%
Durée moyenne des couvertures (ans)	4,78	5,15

Chiffres clés des résultats	31/03/2018	31/03/2017
Revenus locatifs (€ 1.000)	14 611	14 266
Résultat locatif net par action	2,96	2,89
Résultat EPRA* (1)	6 855	6 088
Résultat EPRA* par action (1)	1,39	1,23
Résultat net part du groupe (€ 1.000)	6 860	3 488
Résultat net part du groupe par action*	1,39	0,71
Résultat global part du groupe (€ 1.000)* ; 'Other Comprehensive Income' (2)	8 783	12 084
Résultat global part du groupe par action* ; 'OCI per share' (2)	1,78	2,45

(1) Le Résultat EPRA*, précédemment le résultat net courant, se compose du résultat net à l'exclusion du résultat sur portefeuille* et des variations de la juste valeur des couvertures inefficaces.

(2) Résultat global = comprehensive income

Indicateurs de performance EPRA	31/03/2018	31/12/2017
EPRA Résultat* (en € par action) (1)	1,39	5,57
EPRA NAV* (en € par action) (2)	85,43	83,99
EPRA NNNAV* (en € par action) (3)	78,65	77,14
EPRA Rendement Initial Net* (en %) (4)	5,52%	5,22%
EPRA Rendement Initial Net Ajusté* (en %) (5)	5,55%	5,25%
EPRA Taux de vacance* (en %) (6)	5,13%	5,20%
EPRA Cost ratio* (incl. coûts direct de vacance) (en %) (7)	26,71%	29,00%
EPRA Cost ratio* (excl. coûts direct de vacance) (en %) (7)	22,98%	26,85%

(1) Le Résultat EPRA*, précédemment le résultat net courant, se compose du résultat net à l'exclusion du résultat sur portefeuille* et des variations de la juste valeur des couvertures inefficaces.

(2) EPRA Valeur de l'Actif Net* (NAV) se compose de la Valeur de l'Actif Net ajustée*, à l'exclusion de certains éléments qui ne cadrent pas dans un modèle financier d'investissements immobiliers à long terme ; voir également www.epra.com.

(3) EPRA NNNAV* (Valeur de l'Actif Net triple*) : se compose de la VAN EPRA*, ajustée pour tenir compte de la juste valeur des instruments financiers, des dettes et des impôts différés ; voir également www.epra.com.

(4) EPRA Rendement Initial Net* comprend les revenus locatifs bruts annualisés sur base des loyers en cours à la date de clôture des états financiers, à l'exclusion des charges immobilières, divisés par la valeur marchande du portefeuille, augmentée des droits et frais de mutation estimés lors de l'aliénation hypothétique des immeubles de placement ; voir également www.epra.com.

(5) EPRA Rendement Initial Net Ajusté* effectue une correction sur le EPRA Rendement Initial Net* relative à la fin des gratuités et autres incentives locatives ; voir également www.epra.com.

(6) EPRA Taux de vacance* est calculé sur base de la Valeur Locative Estimée (VLE) des espaces vacants divisée par la VLE du portefeuille total ; voir également www.epra.com.

(7) EPRA Cost ratio* se compose de la relation des charges opérationnelles et générales par rapport aux revenus locatifs bruts (inclus et exclus les coûts directs de vacance) ; voir également www.epra.com.

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3. Evénements après la clôture du bilan

Outre la restructuration du portefeuille de produits dérivés décrite ci-dessus, intervenue en mars et en avril 2018 (voir « gestion des ressources financières »), Leasinvest a également participé en avril 2018 à l'augmentation de capital de Retail Estates, une SIR dans laquelle la société détient déjà depuis un certain temps un intérêt légèrement supérieur à 10%. Leasinvest a souscrit tous les droits d'inscription accordés pour un montant de € 12,9 millions et a reçu en échange 198.736 nouvelles actions Retail Estates, donnant entièrement droit aux dividendes. Le dividende s'élèvera à € 3,60 par action et sera perçu fin juillet.

4. Prévisions de l'exercice 2018

Pour 2018 Leasinvest Real Estate prévoit des revenus locatifs en ligne avec 2017. Les coûts de financement diminueront par contre, également suite à la restructuration du portefeuille d'instruments dérivés. Sauf circonstances extraordinaires et imprévues, ceci devrait permettre de maintenir le dividende à au moins le même niveau.

4. Résultats consolidés période 01/01/2018 – 31/03/2018

Les résultats du premier trimestre 2018 sont en ligne avec les prévisions et reflètent les développements en cours du portefeuille immobilier.

Les revenus locatifs ont augmenté par rapport à l'année précédente : € 14,6 millions en Q1 2018 vs € 14,3 millions en Q1 2017 ; la diminution des revenus locatifs par les ventes de différents immeubles logistiques en Belgique et du portefeuille suisse en 2017 est largement compensée par les revenus locatifs des immeubles acquis en Autriche et au Luxembourg au cours de la même année. En outre, le coupon (€ 1,3 million) du certificat immobilier Lux Airport fut déjà perçu au 31 mars 2018, considéré comme revenu locatif depuis fin 2017, les résultats locatifs étant finalement plus élevés que l'année passée.

Like-for-like les revenus locatifs ont cependant diminué de € 0,5 million (- 3,34%), principalement suite à une diminution des revenus locatifs en Belgique (occupation moins élevée dans De Mot et The Crescent Bruxelles). Au Luxembourg et en Autriche une croissance des revenus like-for-like positive est enregistrée (respectivement +0,8% et +0,2%).

Les rendements locatifs bruts ont augmenté en comparaison avec fin 2017 et s'élèvent à 6,72% (6,44% fin 2017) sur base de la juste valeur, et à 6,58% (6,26% fin 2017) sur base de la valeur d'investissement ; le taux d'occupation a légèrement augmenté de 94,8% fin 2017 à 94,9% au 31/03/2018, principalement par l'augmentation plus élevée de De Mot Malines en comparaison avec le 31/12/2017.

Les charges immobilières ont diminué (-€ 0,3 million) de - € 2,6 millions Q1 2017 à - € 2,3 millions Q1 2018, principalement à cause de frais techniques (-€ 0,1 million) et frais de vacance locative moins élevés (-€ 0,3 million), partiellement compensés par des frais de gestion immobilière plus élevés (+€ 0,1 million).

Les frais généraux atteignent le même niveau que l'année passée. La marge opérationnelle (résultat d'exploitation avant le résultat sur portefeuille/revenus locatifs) augmente de 70,5% en Q1 2017 à 73,4% en Q1 2018.

Les variations de la juste valeur des immeubles de placement au 31/03/2018 s'élèvent à + € 1,3 million (31/03/2017 : - € 1,1 million, soit +€ 2,4 millions). La plus-value s'explique quasi entièrement par la réévaluation des projets en construction 'Treesquare' et 'Montoyer 63'.

Le résultat financier s'élève à € -5,0 million au 31/03/2018 en comparaison avec € -5,3 millions pour Q1 2017. Les charges d'intérêts sur crédits ont diminué de € 0,2 million, mais ont été compensées par € 0,2 million de frais plus élevés sur instruments de couverture. La variation de la juste valeur des actifs et passifs financiers (€ -1,3 million) comprend pour la première fois la réévaluation de la participation dans Retail Estates. Jusqu'en 2017 celle-ci était en effet directement réévaluée dans les capitaux propres. La réévaluation des produits dérivés s'élève à -€ 103 mille en Q1 2018 comparé à -€ 1,8 million en Q1 2017, les Cross Currency Swaps sur les actifs suisses encore étant en portefeuille l'année dernière, également réévalués dans cette rubrique.

L'impôt des sociétés a diminué de - € 200 mille à - € 134 mille suite au désinvestissement des opérations suisses en Q4 2017.

Information réglementée sous embargo jusqu'au 17/05/2018 – 7h30

Le résultat net sur Q1 2018 s'élève à € 6,9 millions comparé aux € 3,5 millions au 31/03/2017. En termes de résultat net par action, ceci résulte en € 1,39 par action au 31/03/2018 par rapport à € 0,71 au 31/03/2017.

Le résultat EPRA* s'élève à € 6,9 millions au 31 mars 2018, comparé aux € 6,1 millions au 31 mars 2017. Par action, ceci correspond à € 1,39 au 31 mars 2018 par rapport à € 1,23 au 31 mars 2017.

A la fin du premier trimestre de l'exercice, les capitaux propres, part du groupe (basés sur la juste valeur des immeubles de placement) s'élèvent à € 391,0 millions (31/12/2017 : € 382,2 millions) suite à l'augmentation de € 8,8 millions des réserves. Fin mars la valeur de l'actif net par action se monte à € 79,2 par rapport aux € 77,4 fin décembre 2017. La valeur de l'actif net EPRA par action* (hormis l'influence des ajustements de la juste valeur des instruments financiers) augmente également et s'élève à € 85,4 par action fin mars 2018 par rapport aux € 84,0 par action fin décembre 2017.

Fin mars 2018 le taux d'endettement s'élève à 56,83% en comparaison avec 57,14% fin 2017.

Pour plus d'information, contactez

Leasinvest Real Estate Leasinvest Real Estate JEAN-LOUIS APPELMANS MICHEL VAN GEYTE Chief Executive Officer Chief Investment Officer T: +32 3 238 98 77 T: +32 3 238 98 77 E: jeanlouis.appelmans@leasinvest.be E: michel.van.geyte@leasinvest.be

Sur LEASINVEST REAL ESTATE SCA

La Société immobilière réglementée publique (SIRP) Leasinvest Real Estate SCA investit dans des immeubles de qualité bien situés : immeubles retail et bureaux au Grand-duché de Luxembourg, en Belgique et en Autriche.

A présent la juste valeur totale du portefeuille immobilier détenu en direct de Leasinvest s'élève à € 913 millions et est réparti dans le Grand-duché de Luxembourg (54%), la Belgique (35%) et l'Autriche (11%).

Leasinvest est en outre un des plus grands investisseurs immobiliers au Luxembourg.

La SIRP est cotée sur Euronext Bruxelles et affiche une capitalisation boursière de plus de € 490 millions (valeur 16/05/2018).

Annexe I : tableaux de réconciliation des indicateurs de performance alternatifs EPRA

Résultat EPRA

Résultat EPRA (€ 1 000)	31/03/2018	31/12/2017
Résultat Net – part du Groupe selon les états financiers	6 860	47 545
Résultat Net par action – part du Groupe selon les états financiers (en €)	1,39	9,63
Ajustements pour calculer le Résultat EPRA	-5	-20 042
À exclure :
(i) Variations de la juste valeur des immeubles de placement et des actifs	-1 293	-22 348
détenus en vue de la vente
(ii) Résultat sur vente d'immeubles de placement	0	2 798
(vi) Variations de la juste valeur des instruments financiers	1 288	-492
Résultat EPRA	6 855	27 503
Nombre d'actions enregistrées dans le résultat de la période	4 938 870	4 938 870
Résultat EPRA par action (en €)	1,39	5,57

EPRA NAV

EPRA NAW (€ 1 000)	31/03/2018	31/12/2017
NAV selon les états financiers	390 989	382 206
NAV par action selon les états financiers (en €)	79,2	77,4
À exclure
(i) Juste valeur des instruments financiers	30 946	32 630
EPRA NAV	421 935	414 836
Nombre d'actions enregistrées dans le résultat de la période	4 938 870	4 938 870
EPRA NAV par action (en €)	85,4	84,0

EPRA NNNAV (Valeur de l'Actif Triplement Net)

EPRA Valeur de l'Actif Triplement Net (€ 1 000)	31/03/2018	31/12/2017
EPRA NAV	421 935	414 836
Corrections :
(i) Juste valeur des instruments financiers	-30 946	-32 630
(ii) Réévaluation des dettes à la juste valeur	-2 565	-1 245
EPRA NNNAV	388 424	380 961
Nombre d'actions enregistrées dans le résultat de la période	4 938 870	4 938 870
EPRA NNNAV par action (en €)	78,6	77,1

EPRA NIR (Rendement Initial Net) & EPRA Topped up NIR (Rendement Initial Net Ajusté)

EPRA Netto Initieel Rendement (NIR) en Aangepast Netto Initieel Rendement (aangepast NIR) (€ 1 000)		31/03/2018	31/12/2017
Immeubles de placement et actifs détenus en vue de la vente		912 793	902 994
A exclure :
Projets de développement		-61 007	-54 400
Immeubles disponibles à la location		851 786	848 594
Impact JV des frais et droits de mutation estimés intervenant lors de l'aliénation hypothétique des immeubles de placement		-	-518
Frais et droits de mutation estimés intervenant lors de l'aliénation hypothétique des immeubles de placement		16 880	7 598
Valeur acte en main de l'immobilier disponible à la location	B	868 666	855 674
Revenus locatifs bruts annualisés		57 200	56 892
Charges immobilières annualisées		-9 222	-12 253
Revenus locatifs nets annualisés	A	47 978	44 639
Gratuités arrivant à échéance endéans les 12 mois et autres incentives		216	293
Revenus locatifs nets annualisés corrigés	C	48 194	44 932
EPRA NIR	A/B	5,52%	5,22%
EPRA Topped up NIR	C/B	5,55%	5,25%

EPRA Taux de vacance 2018

EPRA Taux de vacance (€ 1 000)		31/03/2018
		Bureaux Retail Logistique			Total
Superficies locatives (en m²)		163 581	132 831	188 733	485 145
Valeur Locative Estimée des surfaces inoccupées	A	1,95	0,27	0,79	3,01
Valeur Locative Estimée du portefeuille total	B	25,31	4,27	29,05	58,63
EPRA Taux de vacance	A/B	7,70%	6,32%	2,72%	5,13%

EPRA Taux de vacance 2017

EPRA Taux de vacance (€ 1 000)		31/12/2017
		Bureaux	Logistique	Retail	Total
Superficies locatives (en m²)		163 581	132 831	188 733	485 145
Valeur Locative Estimée des surfaces inoccupées	A	1,90	0,26	0,53	2,69
Valeur Locative Estimée du portefeuille total	B	24,03	4,13	23,57	51,73
EPRA Taux de vacance	A/B	7,91%	6,30%	2,25%	5,20%

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EPRA Cost ratio

EPRA Cost ratio (€ 1 000)		31/03/2018	31/12/2017
Autres revenus et dépenses relatives à la location		-548	-3 213
Charges immobilières		-2 343	-9 922
Frais généraux de la société		-818	-2 913
Autres charges et revenus opérationnels		-194	-453
EPRA coûts y inclus les coûts de la vacance locative	A	-3 903	-16 501
Coûts directs de la vacance locative		546	1 226
EPRA coûts hormis les coûts de la vacance locative	B	-3 357	-15 275
Revenus locatifs	C	14 611	56 892
EPRA Cost ratio (y inclus la vacance locative directe)	A/C	-26,71%	-29,00%
EPRA Cost ratio (hormis la vacance locative directe)	B/C	-22,98%	-26,85%

ANNEXE II : Tableaux de réconciliation des autres indicateurs de performance alternatifs³ (APMs) appliqués par Leasinvest Real Estate

Résultat sur Portefeuille

Résultat sur Portefeuille (€ 1 000)	31/03/2018	31/12/2017
Résultat sur vente d'immeubles de placement	-	-2 798
Variations de la juste valeur des immeubles de placement	1 265	24 594
Taxe latente sur le résultat sur portefeuille	28	-2 246
Résultat sur Portefeuille	1 293	19 550

Résultat Net – part du groupe (montant par action)

Résultat Net – part du groupe (montant par action)	31/03/2018	31/12/2017
Résultat Net – part du groupe (€ 1 000)	6 860	47 545
Nombre d'actions enregistrées en circulation	4 938 870	4 938 870
Résultat Net – part du groupe par action	1,39	9,63

Valeur de l'Actif Net sur base de la juste valeur (montant par action)

Valeur de l'Actif Net sur base de la juste valeur (montant par action)	31/03/2018	31/12/2017
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société-mère (€ 1000)	390 989	382 206
Nombre d'actions enregistrées en circulation	4 938 869	4 938 870
Valeur de l'Actif Net (JV) part du groupe par action	79,2	77,4

Valeur de l'Actif Net sur base de la valeur d'investissement (montant par action)

Valeur de l'Actif Net sur base de la valeur d'investissement (montant par action)	31/03/2018	31/12/2017
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société-mère (€ 1000)	390 989	382 206
Valeur d'investissement des immeubles de placement au 31/12 (€ 1000)	931 196	921 141
Juste valeur des immeubles de placement au 31/12 (€ 1000)	912 793	902 994
Différence Valeur d'Investissement – Juste valeur au 31/12 (€ 1000)	18 403	18 147
TOTAL	409 392	400 353
Nombre d'actions enregistrées en circulation	4 938 869	4 938 870
Valeur de l'Actif Net (VI) part du groupe par action	82,9	81,1

³ Hormis les indicateurs de performance EPRA également considérés comme APM, et réconciliés dans l'annexe 1 Détail des calculs des indicateurs de performance EPRA ci-dessus.

Variation des revenus locatifs bruts à portefeuille constant (like-for-like)

Variation des revenus locatifs bruts à portefeuille constant (like-for-like)	31/03/18 vs.	31/12/17 vs.
	31/03/17	31/12/16
Revenus locatifs bruts à la fin de la période de reporting précédente (€ 1000)	14 168	56 468
Variations 2016 – 2017 à exclure	900	1 962
- Variations suite aux acquisitions	2 616	3 579
- Variations suite aux désinvestissements	-1 716	-1 617
Revenus locatifs bruts à la date de clôture de la période de reporting (€ 1000)	14 595	56 892
Variation like for like (€ 1000)	-473	-1 538
Variation like for like (%)	-3,3%	-2,7%

Coût de financement moyen en %

Coût de financement moyen en %	31/03/2018	31/12/2017
Charges d'intérêt sur une base annuelle (€ 1000)	-14 528	-14 905
Droits de réservation sur une base annuelle (€ 1000)	-1 148	-1 127
Intérêts payés incl. droits de réservation sur une base annuelle (€ 1000)	-15 676	-16 032
En-cours de dette moyenne pondérée (€ 1000)	539 667	536 071
Coût de financement moyen en %	2,90%	2,99%

Résultat global – part du groupe (montant par action)

Résultat global – part du groupe (montant par action)	31/03/2018	31/12/2017
Résultat net - part du groupe (€ 1000)	6 860	47 545
Autres éléments des résultats réalisés et non réalisés	1 923	2 437
Variations de la partie efficace de la juste valeur des instruments de couverture autorisés comme couverture des flux de trésorerie, tels que définies dans IFRS	1 923	11 367
Variations de la partie efficace de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente	0	-9 211
Variation de la réserve pour actions propres	0	281
Autres	0	0
Résultat global – part du groupe	8 784	49 983
Nombre d'actions enregistrées en circulation	4 938 869	4 938 870
Résultat global – part du groupe par action	1,78	10,12