MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2025

May 10, 2025

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados correspondientes al y por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025 (presentados en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros separados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros separados intermedios condensados Información de la Sociedad Estados financieros separados intermedios condensados al y por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025 (presentados en forma comparativa): Estado separado de situación financiera intermedio condensado Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros separados intermedios condensados

Página

- - - 1 2 3 4-5 6-7 8-41

MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos Uribelarrea (2) Vicepresidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Director titular: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (1)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 31 de octubre de 2022, con mandato por tres ejercicios.

(2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2024, con el vencimiento de mandato decidido en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 31 de octubre de 2022.

Deloitte & Co. S.A. Della Paolera 261, 4° piso C1001ADA Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

SOBRE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores

Accionistas, Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

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Informe sobre los estados financieros separados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros separados intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. (la Sociedad), que comprenden el estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2025, los estados separados de resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de nueve meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 34.

2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros separados intermedios condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros separados intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, "Revisión de información financiera intermedia realizada por el auditor independiente de la entidad" emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés).

Una revisión de estados financieros intermedios consiste en hacer indagaciones, principalmente ante las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran haberse identificado en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar r que los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025, no están preparados, en todos los aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCE CABA T°1 Folio 3.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.

• b) Los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• c) Los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.

• d) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de esta sección, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2025 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $195.829 (en miles) y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2025

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA – T° 1 - F° 3

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (Socio) Contador Público (USAL) CPCECABA - T° 367 - F° 139

Deloitte se refiere a una o más entidades de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), su red global de firmas miembro y sus sociedades afiliadas a una firma miembro (en adelante “Entidades Relacionadas”) (colectivamente, la “organización Deloitte”). DTTL (también denominada como “Deloitte Global”) así como cada una de sus firmas miembro y sus Entidades Relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y su Entidad Relacionada es responsable únicamente de sus propios actos y omisiones, y no de los de las demás. DTTL no provee servicios a clientes. Consulte https://www2.deloitte.com/ar/conozcanos para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de

MSU Sociedad Anónima

Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros separados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”), los cuales incluyen: (a) el estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2025, (b) el estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de nueve y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, (d) el estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2024 y a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2024 son parte integrante de los estados financieros separados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.

2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, tal como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

.

1. Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros separados intermedios condensados” de fecha 8 de mayo de 2025 del contador Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros separados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. al 31 de marzo de 2025 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.

2. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

3. a. Los estados financieros separados intermedios condensados mencionados en el punto 1 surgen de los registros contables de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

4. b. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2025.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de marzo de 2025 correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de julio de 2024

Expresados en miles de pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la Sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L.

Domicilio legal: Gran Vía Diego López de Haro 46 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del capital al 31 de marzo de 2025:

Cantidad de acciones	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto, integrado, emitido e inscripto
			$	$ 59.287.000
59.287.000	Ordinarias	1	1

Véase nuestro informe de fecha

8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

1

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Inversiones en sociedades controladas Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	5 6 7 8 9 10 11 12 13 10 11 14 16 17 19 16 17 18 19	1.628.171 1.382.581 1.022.709 1.009.275 96.184.543 57.022.748 39.481.543 23.029.625 48.921.034 40.928.438 10.166.122 9.769.025 215.035 182.600
		197.619.157 133.324.292
		45.434.951 143.079.700 132.153.538 25.527.275 60.243.237 48.454.707 1.559.782 1.280.415 10.472.072 2.103.873
		249.863.580 220.445.970
		447.482.737 353.770.262
		59.287 59.287 24.493.588 20.799.024 3.330.221 2.827.898 63.398.448 48.168.915 17.012.104 14.080.232 6.989.802 6.045.658
		115.283.450 91.981.014
		162.442.573 107.355.877 23.097.054 21.858.149 37.926.860 39.323.650
		223.466.487 168.537.676
		12.281.795 23.770.126 36.624.063 41.461.326 59.826.942 25.425.629 - 2.594.491
		108.732.800 93.251.572
		332.199.287 261.789.248
		447.482.737 **353.770.262 **

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

2

MSU Sociedad Anónima

Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado correspondiente a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (presentado en forma comparativa) (Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Ganancia / (pérdida) operativa Ingresos financieros Costos financieros Resultado financiero neto Resultado de participaciones en sociedades Ganancia / (pérdida) antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia / (pérdida) neta del período Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Cambio en la reserva de revalorización de tierras agrícolas – impuesto diferido Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del período Resultado integral del período	Notas	nueve meses tres meses
		31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	20 32 21 28 21 21 22 23 23 9 19	144.516.931 66.093.301 52.930.741 33.720.897 70.085 72.805 20.454 21.630 (131.972.061) (60.388.622) (50.218.513) (32.989.519)
		12.614.955 5.777.484 2.732.682 753.008 28.967.606 12.923.870 7.672.490 2.584.559
		41.582.561 18.701.354 10.405.172 3.337.567
		(23.144.859) (9.049.118) (6.956.785) (3.213.901) (12.813.192) (4.680.531) (5.507.842) (1.489.875) 1.116.535 678.889 301.830 176.090
		6.741.045 5.650.594 (1.757.625) (1.190.119)
		7.806.623 29.571.902 1.331.832 11.730.652 (12.730.329) (17.785.104) (3.871.715) (6.999.748)
		1.817.339 17.437.392 (4.297.508) 3.540.785
		651.393 (261.899) 466.254 (722.306)
		2.468.732 17.175.493 (3.831.254) 2.818.479
		8.214.570 (4.888.505) 721.206 821.141
		10.683.302 12.286.988 (3.110.048) 3.639.620
		(72.350) (971.644) (18.758) (77.781) 5.565.535 42.265.616 362.376 (11.288.658) 7.125.949 4.749.846 1.029.920 294.402
		12.619.134 46.043.818 1.373.538 (11.072.037)
		23.302.436 58.330.806 (1.736.510) (7.432.417)

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

3

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado correspondiente al período de nueve meses

finalizado el 31 de marzo de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Saldos al 1° de julio de 2024 Aumento de reservas (1) Ganancia neta del período Otros resultados integrales del período Saldos al 31 de marzo de 2025	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio
	59.287 20.799.024 2.827.898 48.168.915 14.080.232 6.045.658 91.981.014
	- - - 6.045.658 - (6.045.658) - - - - - - 10.683.302 10.683.302 - 3.694.564 502.323 9.183.875 2.931.872 (3.693.500) 12.619.134
	59.287 24.493.588 3.330.221 63.398.448 17.012.104 6.989.802 115.283.450

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 3 de octubre de 2024.

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A. Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Socio Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contador Público (USAL) Síndico CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

4

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación) correspondiente al período de nueve meses

finalizado el 31 de marzo de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Saldos al 1° de julio de 2023 Aumento de reservas (1) Ganancia neta del período Otros resultados integrales del período Saldos al 31 de marzo de 2024	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio
	59.287 4.871.155 795.967 12.032.824 4.268.710 1.177.084 23.205.027
	- - - 1.177.084 - (1.177.084) - - - - - - 12.286.988 12.286.988 - 10.438.656 1.864.489 27.008.867 14.072.286 (7.340.480) 46.043.818
	59.287 15.309.811 2.660.456 40.218.775 18.340.996 4.946.508 81.535.833

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria con fecha 30 de octubre de 2023.

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A. Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Socio Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contador Público (USAL) Síndico CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

5

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses

finalizado al 31 de marzo de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Ganancia neta del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de activos por derecho de uso Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Ganancia por la venta de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Resultado de participaciones en sociedades Gastos por intereses Gastos por intereses por arrendamientos Diferencias de cambio Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pago de impuesto a las ganancias Efectivo neto generado por las actividades de explotación Adquisición de propiedad, planta y equipo Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Adquisición de inversiones en otras compañías y aportes a sociedades l d Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de arrendamientos Pago de préstamos Pago de intereses Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	19 21 21 21 22 20 9 23 23 7 16 17 16 16 14 14	10.683.302 12.286.988 (8.214.570) 4.888.505 46.387.786 24.886.244 1.648.631 824.712 154.120 81.638 (876.236) (113.181) (139.640.680) (63.532.422) (651.393) 261.899 6.576.651 8.515.419 1.691.744 663.015 25.494.420 91.360.949 53.007.145 (41.447.741) 33.014.417 (3.562.212) (12.185.627) (40.052.871) 49.880.408 59.179.063 - (1.946.886)
		66.970.118 52.293.119
		(29.313.463) (1.460.704) 1.459.035 113.553 - (1.030.399)
		(27.854.428) (2.377.550)
		42.041.468 15.552.630 (34.748.007) (18.180.899) (23.700.592) (22.346.816) (6.813.583) (5.975.637)
		(23.220.714) (30.950.722)
		(7.526.777) (14.408.187)
		8.368.199 4.556.660
		2.103.873 11.590.051
		10.472.072 16.146.711

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación) correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Durante los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2025 y 2024 las actividades de inversión y financiación que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos Canje de deuda de Obligaciones Negociables Serie X por Serie XIV	Notas 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	8 24.975.917 7.687.367 33 3.102.942 -

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios separados.

Véase nuestro informe de fecha

8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados intermedios condensados correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio legal en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013, bajo la resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 8 de mayo de 2025.

En la Nota 9 se detallan las sociedades controladas por MSU S.A. y los porcentajes de participación poseídos por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados de la Sociedad han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la CNV. La presente información financiera separada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“CNIC” o “IASB”, por su sigla en inglés) para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros separados intermedios condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2024, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF de Contabilidad. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados de la Sociedad de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2024 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la CNV, debiendo la Sociedad presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 para el estado separado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de nueve y tres meses, de los estados separados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de nueve o tres meses, según corresponda, finalizados el 31 de marzo de 2024, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros separados anuales auditados. Los resultados de los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 y 2024 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados están expresados en miles de pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente económico primario en el que opera la Sociedad) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21 “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la moneda funcional se han convertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

2.2. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF de Contabilidad requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones, las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones de la Sociedad.

En la preparación de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros separados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2024. Al 31 de marzo de 2025, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3. Adopción NIIF de Contabilidad

Las normas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros separados intermedios condensados son las mismas que aquellas utilizadas para preparar los estados financieros separados correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2024, tal como se describen en aquellos estados financieros. La aplicación de nuevas normas e interpretaciones adoptadas a partir del presente ejercicio no afectó los montos expuestos en relación a activos y pasivos de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

No hay nuevas normas, interpretaciones o modificaciones a las NIIF de Contabilidad, en adición a las normas, modificaciones e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha, mencionadas en los estados financieros por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2024.

3. Información significativa sobre políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros separados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros separados correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024, excepto por la política de valuación del impuesto a las ganancias. De acuerdo con la NIC 34 el cargo a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos intermedios se reconoce sobre la base de la mejor estimación a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados separados de la tasa impositiva efectiva proyectada al cierre del ejercicio, considerando los criterios fiscales que la Sociedad asume aplicar durante el ejercicio fiscal. Si a partir de nuevos elementos de juicio se modifica la estimación de dicha tasa, el cargo a resultados por impuesto a las ganancias podría requerir ajustes en períodos posteriores.

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social

La Sociedad distingue y acumula i) la porción correspondiente al efecto de conversión de los resultados del ejercicio (tipo de cambio de cada transacción versus tipo de cambio de cierre) así como de los resultados acumulados al inicio y sus movimientos del ejercicio junto con el resto de los resultados acumulados; ii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas con los propietarios (capital social y equivalentes) junto con las cuentas de aportes de los propietarios; iii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas de reservas (legal, de revalorización de tierras agrícolas y facultativas) junto con las cuentas de reservas que específicamente la generan.

Con fecha 26 de octubre de 2022 CNV publicó la Resolución 941/2022 donde establece que, para las emisoras con moneda funcional distinta a la moneda de curso legal que desarrollen políticas contables de presentación y revelación asignando un destino a las diferencias de cambio originadas por la conversión de los rubros del patrimonio neto, deben presentar en nota a los estados financieros la apertura de las diferencias de conversión originadas en las cuentas de capital, -en caso de corresponder-, con indicación del saldo inicial, variación del período y saldo al cierre.

A continuación, se detalla la diferencia de conversión originada en la cuenta de Capital social al 31 de marzo de 2025 y 2024:

Saldos al 1° de julio de 2024 Conversión del período Saldo al 31 de marzo de 2025 Saldos al 1° de julio de 2023 Conversión del período Saldo al 31 de marzo de 2024	Conversión del capital social
	14.080.189 2.511.617
	16.591.806
	Conversión del capital social
	3.920.543 9.322.440
	13.242.983

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

5. Llave de negocio

Al 31 de marzo de 2025 y al 30 de junio de 2024 los montos reconocidos de la llave de negocio son de $ 1.628.171 y $ 1.382.581 respectivamente.

La evolución de la llave de negocio en el periodo de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Conversión del período/ejercicio Cierre del período/ejercicio	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	1.382.581 389.154 245.590 993.427
	1.628.171 1.382.581

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

6. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.03.2025	Neto resultante 30.06.2024
	Valor al inicio del ejercicio	Desvalorización	Conversión	Valor al cierre del período/ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período/ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejercicio
Software Relaciones con clientes Totales al 31.03.2025 Totales al 30.06.2024	3.361.669 2.172.930	- -	597.139 385.981	3.958.808 2.558.911	3.361.669 1.163.655	- 154.120	597.139 218.427	3.958.808 1.536.202	- 1.022.709	- 1.009.275
	5.534.599	-	983.120	6.517.719	4.525.324	154.120	815.566	5.495.010	1.022.709	1.009.275
	**1.559.007 **	(276)	3.975.868	5.534.599	**1.220.667 **	127.193	**3.177.464 **	4.525.324

Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2024 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.03.2024	Neto resultante 30.06.2023
	Valor al inicio del ejercicio	Desvalorización	Conversión	Valor al cierre del período/ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período/ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejercicio
Software Relaciones con clientes Totales al 31.03.2024 Totales al 30.06.2023	946.207 612.800	- -	2.216.416 1.435.437	3.162.623 2.048.237	946.207 274.460	- 81.638	2.216.416 694.309	3.162.623 1.050.407	- 997.830	- 338.340
	**1.559.007 **	-	3.651.853	5.210.860	**1.220.667 **	81.638	2.910.725	4.213.030	997.830	338.340
	787.247	(38.331)	**810.091 **	**1.559.007 **	565.419	30.846	**624.402 **	**1.220.667 **

A los fines de valuar la recuperabilidad de los activos intangibles, la Sociedad compara sus valores en libros, con sus respectivos valores recuperables a la fecha de cierre del período o ejercicio, o más frecuentemente, si existieran indicios de que el valor de algún activo pudiera haberse deteriorado.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A. Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

7. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.03.2025	Neto resultante 30.06.2024
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos (1)	Disminuciones (2)	Conversión	Valor al cierre del período/ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Bajas	Del período/ejericio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.03.2025 Totales al 30.06.2024	45.225.169 5.806.959 5.040.587 5.076.408 3.387.795 1.858.575 3.561.356	- 23.560 1.385.539 827.386 343.328 109.940 26.623.710	- - (754.992) (2.503.837) - - (142.675)	8.033.418 1.033.512 1.010.441 971.759 629.005 339.541 2.485.012	53.258.587 6.864.031 6.681.575 4.371.716 4.360.128 2.308.056 32.527.403	- 3.152.533 2.635.870 3.401.482 2.187.224 1.556.992 -	- - (322.676) (2.496.029) - - -	- 141.856 589.846 651.203 106.148 159.578 -	- 570.781 513.086 653.750 396.602 288.707 -	- 3.865.170 3.416.126 2.210.406 2.689.974 2.005.277 -	53.258.587 2.998.861 3.265.449 2.161.310 1.670.154 302.779 32.527.403	45.225.169 2.654.426 2.404.717 1.674.926 1.200.571 301.583 3.561.356
	69.956.849	29.313.463	(3.401.504)	14.502.688	110.371.496	12.934.101	(2.818.705)	1.648.631	2.422.926	14.186.953	96.184.543	57.022.748
	18.524.997	3.553.685	(15.217)	47.893.384	69.956.849	3.242.890	(14.206)	1.296.119	8.409.298	12.934.101

(1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 31 de marzo de 2025 de la cuenta Obras en curso incluye el avance de obra civil, estructuras metálicas, instalaciones eléctricas y movimiento de suelo sobre el predio en el cual se construye la planta procesadora de maní, además incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos, la tasa de capitalización ha sido del 4,90 %. (Nota 23).

(2) El saldo de las disminuciones al 31 de marzo de 2025 de la cuenta Vehículos se corresponde a la venta de los camiones de la Sociedad. (Nota 33.3)

Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos de la Sociedad se realizaron al 30 de junio de 2024 por valuadores independientes.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

7. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2024 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.03.2024	Neto resultante 30.06.2023
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos	Revaluaciones	Disminuciones	Conversión	Valores al cierre del ejercicio/periodo	Acumuladas al inicio del ejercicio	Bajas	Del período/ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.03.2024 Totales al 30.06.2023	12.710.590 1.634.481 1.338.856 1.306.128 919.103 443.178 172.661	25.775 - 183.117 259.285 52.537 125.626 814.364	- - - - - - -	- - (29) (7.720) - - -	29.810.997 3.828.645 3.239.357 3.009.119 2.180.849 1.133.362 850.268	42.547.362 5.463.126 4.761.301 4.566.812 3.152.489 1.702.166 1.837.293	- 814.795 574.995 880.396 579.764 392.940 -	- - (29) (7.348) - - -	- 112.573 275.021 314.397 55.572 67.149 -	- 1.979.483 1.514.314 2.022.110 1.393.046 962.715 -	- 2.906.851 2.364.301 3.209.555 2.028.382 1.422.804 -	42.547.362 2.556.275 2.397.000 1.357.257 1.124.107 279.362 1.837.293	12.710.590 819.686 763.861 425.732 339.339 50.238 172.661
	18.524.997	1.460.704	-	(7.749)	44.052.597	64.030.549	3.242.890	(7.377)	824.712	7.871.668	11.931.893	52.098.656	15.282.107
	7.619.406	1.275.564	1.202.702	(38.308)	8.465.633	18.524.997	1.442.799	(15.181)	306.330	1.508.942	3.242.890

Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos de la Sociedad se realizaron al 30 de junio de 2023 por valuadores independientes.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

8. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025 es la siguiente:

30 de junio de 2024 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del período imputada a costos previos activos biológicos y a gastos Conversión del período 31 de marzo de 2025	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	19.528.576 64.631 3.436.418 23.029.625 24.975.917 - - 24.975.917 (1.625.915) (6.174) (118.093) (1.750.182) (6.213.347) (33.223) (527.247) (6.773.817)
	36.665.231 25.234 2.791.078 39.481.543

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2024 es la siguiente:

30 de junio de 2023 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del período imputada a costos previos activos biológicos y a gastos Conversión del período 31 de marzo de 2024	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	5.817.772 41.804 1.368.166 7.227.742 7.687.367 - - 7.687.367 (3.085.840) (9.248) (118.524) (3.213.612) 10.090.532 46.969 2.316.484 12.453.985
	20.509.831 79.525 3.566.126 24.155.482

9. Inversiones en sociedades controladas

Las sociedades controladas por la Sociedad al 31 de marzo de 2025 y 30 de junio de 2024 son las siguientes:

Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Part. directa en el capital social al 31 de marzo de 2025 % Part. directa en el capital social al 30 de junio de 2024 % Part. indirecta en el capital social al 31 de marzo de 2025 % Part. indirecta en el capital social al 30 de junio de 2024
	Inversión Argentina 100% 100% - - Servicio de gerenciamiento Brasil 99,99% 99,99% - - Explotacion agropecuaria Argentina - - 100% 100% Explotacion agropecuaria Argentina 98% - 2% -

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

9. Inversiones en sociedades controladas (continuación)

La evolución de las inversiones en sociedades contraladas de la Sociedad en el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2025 es la siguiente:

30 de junio de 2024 Resultado de participación en sociedades Conversión del ejercicio 31 de marzo de 2025 30 de junio de 2023 Compra de participación en sociedades Resultado de participación en sociedades Conversión del período 31 de marzo de 2024	La Lyda Estancias S.C.A. Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	11.277.314 27.415.372 2.235.752 40.928.438 29.582 271.882 349.929 651.393 2.159.170 4.836.948 345.085 7.341.203
	13.466.066 32.524.202 2.930.766 48.921.034
	La Lyda Estancia S.C.A. Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	- 6.894.124 515.747 7.409.871 2.518.620 - - 2.518.620 331.851 (965.860) 372.110 (261.899) 5.131.977 14.822.782 1.159.642 21.114.401
	7.982.448 20.751.046 2.047.499 30.780.993

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Opción de permuta Total no corriente Corriente Deudas comerciales Partes vinculadas (Nota 26) Anticipos a proveedores locales Deudores comerciales locales Mutuos otorgados Anticipos a proveedores del exterior Deudores comerciales del exterior	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	9.897.622 9.541.025 268.500 228.000
	10.166.122 9.769.025
	29.905.155 23.041.226 10.420.547 9.995.074 6.672.639 4.541.859 723.029 723.030 500.621 - 443.895 285.172
	48.665.886 38.586.361

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Créditos con terceros Gastos a devengar Préstamos al personal Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	11.066.576 8.505.017 347.195 1.295.464 68.005 36.246 688 2.552 18 18 94.869 29.049
	11.577.351 9.868.346
	60.243.237 48.454.707
	70.409.359 **58.223.732 **

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	40.039.101 34.727.842 30.370.258 23.495.890
	70.409.359 **58.223.732 **

Todos los activos financieros mantenidos por la Sociedad al 31 de marzo de 2025 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el período son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

11. Inversiones

No corriente HUMBER HOLDING S.A. Total no corriente Corriente Bonos corporativos Total corriente Total inversiones	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	215.035 182.600
	215.035 182.600
	1.559.782 1.280.415
	1.559.782 1.280.415
	1.774.817 1.463.015

Las inversiones en bonos corporativos se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 29).

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

11. Inversiones (continuación)

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado, y este se considera similar al valor razonable.

Las inversiones de la Sociedad se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	1.774.817 1.463.015
	1.774.817 1.463.015

12. Inventarios

Productos agrícolas Materias primas y consumibles Productos agrícolas procesados Costos previos de activos biológicos	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	20.330.781 74.361.200 20.204.568 29.029.620 4.899.602 970.989 - 38.717.891
	45.434.951 143.079.700

Las cantidades en stock al cierre del período/ejercicio (en toneladas) era la siguiente:

Tipo de grano Trigo Maíz Girasol Cebada Maní Soja Centeno Total	Toneladas
	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	58.643 33.789 22.273 160.717 7.685 592 3.431 3.638 1.052 6.878 430 168.177 165 -
	93.679 **373.791 **

13. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	132.153.538 25.527.275
	132.153.538 25.527.275

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

13. Activos biológicos (continuación)

(b) Los cambios en los activos biológicos de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024 eran los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	25.527.275 9.614.641 139.640.680 77.739.464 (33.014.417) (61.826.830)
	132.153.538 25.527.275

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término del período/ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Maní Sorgo Girasol Trigo Cebada Total	Toneladas
	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	456.824 109.092 256.167 787 28.001 3.598 6.098 - 581 - - 97.810 - 720
	747.671 **212.007 **

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos en el período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Girasol Cebada Maní Soja Otros Total	Toneladas
	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	182.734 603.945 116.286 67.662 13.716 12.761 3.431 3.638 3.301 7.985 2.345 182.980 164 223
	321.977 **879.194 **

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

14. Efectivo y saldos bancarios

Caja Bancos Letras República Argentina Bonos República Argentina Cuotapartes en fondos comunes de inversión: FIMA PREMIUM – Clase B Cantidad: 49.968.030,75 - Valor cuota: $ 71,1844 MAX MONEY MARKET - Clase B Cantidad: 272.158.313,40 - Valor cuota: $ 3,8183 IEB AHORRO – Clase C Cantidad: 16.508.933,88 - Valor cuota: $ 36,0353 TORONTO TRUST RENTA FIJA - Clase B Cantidad: 12.536.535,22 - Valor cuota: $ 40,7819 ARGENFUNDS LIQUIDEZ - Clase B Cantidad: 37.685.927,29 - Valor cuota: $ 13,5576 SUPER AHORRO CL – Pesos Cantidad: 35.037.098,93 - Valor cuota: $ 10,3920 PREMIER RENTA – Clase C Cantidad: 4.154.889,79 - Valor cuota: $ 17,5582 RAICES AHORRO Pesos Cantidad: 2.549.214,50 - Valor cuota: $ 25,2281 BALANZ CAPITAL MONEY MARKET - Clase C Cantidad: 1.879.536,84 - Valor cuota: $ 9,1054 DELTA PESOS - Clase B Cantidad: 368,31 - Valor cuota: $ 70,8619 Total efectivo y equivalentes de efectivo	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	63.422 53.237 1.806.617 2.049.503 1.561.315 - 309.000 -
	3.740.354 2.102.740
	3.556.932 - 1.039.180 - 594.904 1.133 511.264 - 510.930 - 364.104 - 72.952 - 64.312 - 17.114 - 26 -
	6.731.718 1.133
	10.472.072 2.103.873

Total efectivo y equivalentes de efectivo

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión y los títulos públicos se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 29).

El efectivo y equivalentes de efectivo de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Peso Dólar estadounidense Euro	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	10.214.739 2.068.454 256.911 34.951 422 468
	10.472.072 2.103.873

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

15. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cierre del período/ejercicio:

Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Maíz Trigo Maní Girasol Cebada Activos biológicos: Maíz Soja Total Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Soja Maíz Trigo Maní Girasol Activos biológicos: Trigo Total	31 de marzo de 2025
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	21.666 4.230.531 4.549.796 (319.265) 9.652 2.019.221 2.268.171 (248.950) 2.590 2.945.516 2.979.687 (34.171) 1.918 898.413 724.049 174.364 270 55.350 57.996 (2.646) 126.153 24.937.619 25.710.716 (773.097) 102.500 31.862.124 32.300.665 (438.541)
	264.749 66.948.774 68.591.080 (1.642.306)
	30 de junio de 2024
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	54.907 15.821.548 15.373.838 447.710 35.694 6.032.663 5.693.263 339.400 17.101 3.827.879 3.758.881 68.998 673 884.161 746.110 138.051 17 4.124 5.288 (1.164) 20.000 4.571.400 3.916.128 655.272
	128.392 31.141.775 29.493.508 1.648.267

16. Préstamos

No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Préstamos bancarios Descubiertos bancarios Obligaciones negociables Total corriente Total préstamos	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	162.442.573 107.355.877
	162.442.573 107.355.877
	11.992.068 84.681 289.727 805 - 23.684.640
	12.281.795 23.770.126
	174.724.368 131.126.003

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

16. Préstamos (continuación)

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

Al 31 de marzo de 2025, el valor razonable de las Obligaciones Negociables de la Sociedad era de $ 145.082.175 y $ 131.346.500 al 30 de junio de 2024.

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 2 y 5 años Entre 6 y 10 años	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024 12.281.795 23.770.126 96.773.174 51.577.036 65.669.399 55.778.841 174.724.368 131.126.003

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación con los saldos adeudados a los bancos, ya que la Sociedad trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	170.500.589 131.119.505 4.223.779 6.498
	174.724.368 131.126.003

Los préstamos de la Sociedad se categorizan como no garantizados, medidos a costo amortizado.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos en los períodos de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2025 y 2024:

Inicio del ejercicio Toma de préstamos Pago de préstamos Pago de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Conversión del período Cierre del período	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	131.126.003 39.606.072 42.041.468 15.552.630 (23.700.592) (22.346.816) (6.813.583) (5.975.637) 6.505.051 8.026.199 (429.463) (13.814.124) 25.995.484 105.473.434
	174.724.368 126.521.758

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

16. Préstamos (continuación)

Los términos y condiciones de los préstamos registrados al 31 de marzo de 2025 y al 30 de junio de 2024 son los siguientes:

iguientes:
Tipo Moneda documento Vto. Tipo de tasa	31 de marzo de 2025 30 dejunio de 2024
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Obligaciones negociables Serie XII – Simple USD 11/2032 Fija Obligaciones negociables Serie XIV – Simple USD 07/2027 Fija Obligaciones negociables Serie XI – Simple USD 11/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XIII – Simple USD 07/2026 Fija Tarjetas rurales ARS 04/2025 Fija Tarjetas rurales USD 04/2025 Fija Préstamos bancarios USD 10/2025 Fija Préstamos bancarios USD 07/2025 Fija Préstamos a sola firma ARS 04/2025 Fija Préstamos a sola firma USD 04/2025 Fija Obligaciones negociables Serie X – Simple USD 09/2024 Fija Total	65.669.399 65.669.399 55.778.841 55.778.841 36.474.327 36.474.327 - - 32.220.000 32.220.000 27.360.000 27.360.000 28.078.847 28.078.847 24.217.036 24.217.036 3.934.052 3.934.052 5.693 5.693 1.808.679 1.808.679 - - 5.373.818 5.373.818 - - 780.505 780.505 - - 289.727 289.727 805 805 95.014 95.014 78.988 78.988 - - 23.684.640 23.684.640
	174.724.368 174.724.368 131.126.003 131.126.003

USD: Dólar estadounidense - ARS: Peso

17. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas (Nota 26) Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas (Nota 26) Total corriente Total arrendamientos	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	20.338.883 18.631.147 2.758.171 3.227.002
	23.097.054 21.858.149
	33.948.154 38.553.181 2.675.909 2.908.145
	36.624.063 41.461.326
	59.721.117 63.319.475

La evolución de los pasivos por arrendamientos de la Sociedad en los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2025 y 2024 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos Pagos Aumentos por actualización financiera Conversión del período Cierre del período	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	63.319.475 17.499.466 24.975.917 7.687.367 (34.748.007) (18.180.899) 1.691.744 663.015 4.481.988 30.597.091
	59.721.117 38.266.040

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

18. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales locales Partes vinculadas (Nota 26) Otras cuentas a pagar Anticipos de clientes locales Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes del exterior Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	39.055.186 21.488.180 536.195 782.633
	39.591.381 22.270.813 18.448.203 1.341.704 1.240.306 1.304.279 547.052 495.822 - 13.011
	20.235.561 3.154.816
	59.826.942 25.425.629
	59.826.942 25.425.629

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses y se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	45.624.973 12.510.487 14.201.969 12.915.142
	59.826.942 25.425.629

19. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables en cada período a las tasas vigentes aplicables. El cargo por impuesto a las ganancias de los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 y 2024 es el siguiente:

Impuesto diferido Beneficio (cargo) por impuesto a las ganancias	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	8.214.570 (4.888.505) 721.206 821.141
	8.214.570 (4.888.505) 721.206 821.141

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

19. Impuestos a las ganancias (continuación)

Las variaciones de los activos y pasivos por impuesto diferido en el período/ejercicio son las siguientes:

30 de junio de 2024 Variación del período Ajuste por conversión Al 31 de marzo de 2025 Al 30 de junio de 2023 Variación del ejercicio Ajuste por conversión 30 de junio de 2024	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(15.373.665)	- (2.951.513) (23.307.573) 2.309.101 (39.323.650)
	(72.350) (2.730.848)	9.114.030 (552.630) 1.297.864 (1.572.344) 8.214.570 - (511.722) (3.975.553) 400.343 (6.817.780)
	(18.176.863)	9.114.030 (4.015.865) (25.985.262) 1.137.100 (37.926.860)
		Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
		(4.031.545) (791.451) (6.231.644) 1.705.883 (9.348.757)
		230.555 111.823 812.198 (4.293.571) (3.138.995) (11.572.675) (2.271.885) (17.888.127) 4.896.789 (26.835.898)
		(15.373.665) (2.951.513) (23.307.573) 2.309.101 (39.323.650)

El impuesto a las ganancias de la Sociedad difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los beneficios, como sigue:

Ganancia (pérdida) antes de impuestos Tasa vigente Impuesto a la tasa vigente Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso (defecto) de provisión del ejercicio anterior Efecto por el cambio de tasa Efecto por diferencia cambiaria por conversión de la moneda local Beneficio (cargo) fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar	nueve meses	tres meses
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	2.468.732 17.175.493 34,89% 34,81%	(3.831.254) 2.818.479 34,89% 34,81%
	(861.326) (5.980.459) 9.013.237 117.650 112.662 (7.637) 471 34.573 (50.474) 947.368	1.336.886 (984.359) 429.277 (730.620) - - - 27.499 (1.044.957) 2.508.621
	8.214.570 (4.888.505)	721.206 821.141
	333% 28%	207% 29% 31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
		- 2.594.491

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

20. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 y 2024 fueron los siguientes:

	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos Total	4.876.251 2.560.879 1.338.539 1.083.285 139.640.680 63.532.422 51.592.202 32.637.612
	144.516.931 66.093.301 52.930.741 33.720.897

El valor razonable menos costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos de nueve meses finalizados al 31 de marzo de 2025 y 2024, fue de $ 47.799.748 y $ 37.986.467, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Gastos en función de su naturaleza

La Sociedad presentó su estado del resultado y de otro resultado integral separado intermedio condensado clasificando los gastos de acuerdo con su función en “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”. El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

nueve meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
Depreciación de activos por derecho de uso Servicios agrícolas Agroquímicos Transporte Semillas Salarios y cargas sociales Fertilizantes Impuestos Gastos de ventas Depreciación de propiedad, planta y equipo Reparaciones y mantenimiento Arrendamiento Almacenamiento Honorarios y servicios profesionales Combustible Viajes Teléfonos y comunicaciones Comisiones Seguros Amortización de activos intangibles Energía Suministros de oficina Comisiones bancarias Traslado de maquinaria Gastos de pesaje Donaciones Uniformes al personal Capacitación Honorarios de síndicos Multas Otros Total	46.263.519 24.099.467 - - 124.267 786.777 46.387.786 24.886.244 30.360.659 13.719.737 - - - - 30.360.659 13.719.737 21.455.455 6.275.119 - - - - 21.455.455 6.275.119 895.621 256.310 17.858.690 6.424.439 - - 18.754.311 6.680.749 16.825.421 5.966.640 - - - - 16.825.421 5.966.640 4.749.285 2.005.171 1.007.875 423.900 7.448.611 1.714.830 13.205.771 4.143.901 7.507.005 5.657.698 - - - - 7.507.005 5.657.698 11.674 4.549 986.070 406.949 1.076.677 909.286 2.074.421 1.320.784 - - 1.766.173 1.201.391 - - 1.766.173 1.201.391 1.388.432 707.294 - - 260.199 117.418 1.648.631 824.712 1.124.579 548.814 70.574 19.798 180.191 86.577 1.375.344 655.189 - - 3.041 242 1.171.181 75.743 1.174.222 75.985 - - 1.036.004 477.568 - - 1.036.004 477.568 - - 44.698 11.676 679.988 314.840 724.686 326.516 506.745 365.339 48.406 25.358 27.540 12.667 582.691 403.364 192.179 57.915 72.202 21.157 291.749 94.529 556.130 173.601 113.949 51.653 6.673 2.103 167.502 37.434 288.124 91.190 - - 2.850 - 241.284 231.536 244.134 231.536 160.838 500.071 21.244 6.574 29.735 10.165 211.817 516.810 - - - - 154.120 81.638 154.120 81.638 68.459 9.722 - - 47.941 13.268 116.400 22.990 - - - - 96.749 54.049 96.749 54.049 - - - - 69.823 34.189 69.823 34.189 54.576 14.055 - - - - 54.576 14.055 - - 50.735 13.528 - - 50.735 13.528 - - - - 37.072 38.183 37.072 38.183 - - - - 15.457 13.503 15.457 13.503 6.064 5.069 4.023 1.047 3.670 3.060 13.757 9.176 - - - - 6.556 2.071 6.556 2.071 - - - - 5.563 3.761 5.563 3.761 287.601 143.999 165.601 13.388 677.317 45.007 1.130.519 202.394
	131.972.061 60.388.622 23.144.859 9.049.118 12.813.192 4.680.531 167.930.112 74.118.271

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Gastos en función de su naturaleza (continuación)

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
Servicios agrícolas Agroquímicos Depreciación de activos por derecho de uso Semillas Salarios y cargas sociales Transporte Depreciación de propiedad, planta y equipo Gastos de ventas Impuestos Reparaciones y mantenimiento Almacenamiento Fertilizantes Viajes Honorarios y servicios profesionales Combustible Teléfonos y comunicaciones Energía Seguros Amortización de activos intangibles Comisiones bancarias Suministros de oficina Donaciones Gastos de pesaje Traslado de maquinaria Uniformes al personal Capacitación Honorarios de síndicos Arrendamiento Multas Comisiones Otros Total	14.300.869 9.557.319 - - - - 14.300.869 9.557.319 12.847.858 4.789.153 - - - - 12.847.858 4.789.153 11.417.459 10.780.334 - - 450.700 364.422 11.868.159 11.144.756 8.629.592 3.623.309 - - - - 8.629.592 3.623.309 1.183.468 699.163 291.713 139.070 3.940.064 610.917 5.415.245 1.449.150 141.547 88.802 5.120.529 2.373.103 - - 5.262.076 2.461.905 511.024 371.932 - - 89.818 63.038 600.842 434.970 - - 555.694 384.418 - - 555.694 384.418 10.007 4.178 333.696 103.524 190.980 120.615 534.683 228.317 362.040 266.186 29.563 8.462 132.888 14.303 524.491 288.951 - - 490.103 157.390 - - 490.103 157.390 463.215 2.260.107 - - - - 463.215 2.260.107 68.858 26.013 30.432 11.790 154.096 32.310 253.386 70.113 - - 26.891 6.206 221.504 55.986 248.395 62.192 120.732 188.615 14.201 12.261 8.167 6.703 143.100 207.579 30.039 27.647 3.641 838 86.941 16.760 120.621 45.245 37.076 4.821 - - 23.200 6.600 60.276 11.421 37.937 182.622 11.018 3.129 8.194 4.221 57.149 189.972 - - - - 54.222 42.703 54.222 42.703 - - - - 34.908 24.803 34.908 24.803 - - - - 33.153 25.258 33.153 25.258 - - - - 30.025 22.187 30.025 22.187 - - 13.231 5.156 - - 13.231 5.156 5.683 8.107 - - - - 5.683 8.107 - - - - 3.354 4.710 3.354 4.710 210 647 1.543 511 1.164 739 2.917 1.897 - - - - 2.275 909 2.275 909 - - 1.490 242 - - 1.490 242 - - - - 1.248 1.057 1.248 1.057 - - - - - 50.097 - 50.097 50.899 110.564 33.040 7.801 40.941 21.537 124.880 139.902
	50.218.513 32.989.519 6.956.785 3.213.901 5.507.842 1.489.875 62.683.140 37.693.295

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

22. Otros ingresos

Otros ingresos: Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Ganancia por ventas de insumos Arrendamientos ganados Descuentos obtenidos Ganancia por ventas de servicios agrícolas Ganancia por siniestros asegurados Ganancia por comisiones Otros Total	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	876.236 113.181 194.855 54.848 154.801 155.282 72.946 78.816 21.869 17.296 7.612 5.763 15.953 14.801 13.057 - 6.313 35.531 - 26.589 2.961 192.719 1.700 - - 131.292 - - 38.402 18.787 11.660 10.074
	1.116.535 678.889 301.830 176.090

23. Ingresos y costos financieros

Ingresos financieros: Intereses ganados Ganancia por diferencia de cambio Total Costos financieros: Intereses perdidos Pérdida por diferencia de cambio Gastos por intereses por arrendamientos Capitalización de intereses a la construcción o producción de activos aptos Total	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	6.212.916 6.560.615 1.846.789 4.283.505 1.593.707 23.011.287 (514.957) 7.447.147
	7.806.623 29.571.902 1.331.832 11.730.652
	7.108.456 8.543.989 2.540.840 3.189.379 4.461.934 8.606.670 810.192 3.598.364 1.691.744 663.015 788.979 226.025
	13.262.134 17.813.674 4.140.011 7.013.768 (531.805) (28.570) (268.296) (14.020)
	12.730.329 17.785.104 3.871.715 6.999.748

El siguiente cuadro muestra el origen de la diferencia de cambio neta de la Sociedad al 31 de marzo de 2025 y al 31 de marzo de 2024:

Diferencia de cambio neta Generadas por deudores y acreedores comerciales Generadas por préstamos Generadas por deudas fiscales Generadas por efectivos y equivalentes de efectivo e inversiones Generadas por créditos fiscales Otras diferencias de cambio Total	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	940.867 1.365.321 (204.446) 608.043 429.667 13.801.478 145.288 4.325.142 223.173 813.703 50.235 253.550 (1.558.391) 2.556.512 (417.023) 726.334 (1.584.081) (4.269.371) (385.788) (1.418.466) (1.319.462) 136.974 (513.415) (645.820)
	(2.868.227) 14.404.617 (1.325.149) 3.848.783

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

24. Bienes de disponibilidad restringida

La Sociedad tenía depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 31 de marzo de 2025 y al 30 de junio de 2024 por $ 18 (miles de pesos).

Además, la Sociedad e Inversiones Agroganaderas S.A.U. en garantía del fiel y puntual cumplimiento y pago total de las obligaciones contraídas por la adquisición del paquete accionario de La Lyda Estancias S.C.A. gravaron con derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio a favor de los anteriores accionistas, dos inmuebles, uno por 2.311 hectáreas denominado “Parcela 196” y el segundo por 389 hectáreas denominado “Parcela 193” ambos inmuebles propiedad de la Sociedad.

25. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por la Sociedad al 30 de junio de 2024.

26. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

• (a) Saldos y operaciones con accionistas:

Véase nuestro informe de fecha 8 demayo de2025 DELOITTE & Co. S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L. (b) Saldos y operaciones con sociedades vinculadas y asociadas: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Agroganaderas S.A.U. MSU Servicios S.A. Oro Esperanza Agro S.A.U. Juamarita S.A. MSU Green Energy S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar La Lyda Estancias S.C.A. MSU Servicios S.A. Energrain S.A. Arrendamientos a pagar – no corriente Starfly S.A. Oro Esperanza Agro S.A.U. La Lyda Estancias S.C.A.	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	7.222 6.081
	7.222 6.081
	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
	25.624.767 19.698.399 1.114.488 1.716.412 1.122.038 548.180 418.583 - 139.924 66.673
	28.419.800 22.029.664
	359.790 305.520 169.154 471.007 29 25
	528.973 776.552
	1.406.189 1.864.795 1.165.448 1.043.331 186.534 318.876
	2.758.171 3.227.002

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

26. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Arrendamientos a pagar – corriente Starfly S.A. La Lyda Estancias S.C.A. Oro Esperanza Agro S.A.U. Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A. MSU Green Energy S.A. Intereses ganados Inversiones Agroganaderas S.A.U. Oro Esperanza Agro S.A.U. MSU Servicios S.A. MSU Energy Renovables S.A. MSU Green Energy S.A. Indemnizaciones Juamarita S.A. MSU Servicios S.A. Alquileres pagados Oro Esperanza Agro S.A.U. Starfly S.A. La Lyda Estancias S.A. Comisiones pagadas MSU Servicios S.A. Venta de propiedad, planta y equipo MSU Servicios S.A. Alquileres ganados MSU Servicios S.A. Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A.	nueve meses	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
		2.029.863 1.739.391 383.254 535.291 262.792 633.463
		2.675.909 2.908.145
		tres meses 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 218.851 262.237 1.276 - 220.127 262.237 219.715 177.980 8.247 2.223 4.183 - - - - - 232.145 180.203 417.706 - - - 417.706 - 536.968 463.441 152.511 39.220 31.046 270.044 720.525 772.705 - 102 - 102 - 16.290 - 16.290 6.639 5.348 6.639 5.348 281.945 66.971 281.945 66.971
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	437.436 321.915 48.100 -
	485.536 321.915
	640.666 407.017 16.914 3.000 11.612 - - 25 - 617
	669.192 410.659
	417.706 - 5.756 -
	423.462 -
	536.968 656.972 231.814 118.524 103.829 492.510
	872.611 1.268.006
	51.154 107
	51.154 107
	988.570 16.290
	988.570 16.290
	19.194 12.606
	19.194 12.606
	1.354.332 194.330
	1.354.332 194.330

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

26. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Venta de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. Compra de insumos MSU Servicios S.A. Venta de cereal MSU Servicios S.A. Compra de propiedad, planta y equipo Don Manuel Santos S.A. Recuperos y reembolsos de gastos MSU Servicios S.A.	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	- 1.579 - 1.579
	- 1.579 - 1.579
	4.453 11 4.453 -
	4.453 11 4.453 -
	1.048.855 5.402 583.929 5.118
	1.048.855 5.402 583.929 5.118
	- 25.775 - 25.775
	- 25.775 - 25.775
	- 11 - -
	- 11 - -

(b) Saldos y operaciones con directores:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea nueve meses 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 Intereses pagados Manuel Santos Uribelarrea 23.196 15.632 23.196 15.632	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea nueve meses 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 Intereses pagados Manuel Santos Uribelarrea 23.196 15.632 23.196 15.632	31 de marzo de 2025 30 de junio de 2024
		1.432.704 984.698 50.726 25.031 1.925 1.833
		1.485.355 1.011.562
		tres meses 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 7.600 6.610 7.600 6.610
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	23.196 15.632
	23.196 15.632

Las retribuciones al personal clave al 31 de marzo de 2025 y 2024 ascienden a $ 869.777 y $ $ 272.972, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales de la Sociedad.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías.

No se han registrado provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes relacionadas.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

27. Créditos y deudas denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación)

Los saldos denominados en una moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación) son los siguientes:

Rubros ACTIVOS Activos no corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Opción de permuta Inversiones Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Deudores comerciales Partes vinculadas Anticipo a proveedores Gastos a devengar Inversiones Inversiones temporarias Efectivo y equivalentes de efectivo Bancos Bancos Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Obligaciones negociables Pasivo por arrendamientos Arrendamiento con terceros Total pasivo no corriente Pasivos corrientes Préstamos Préstamos bancarios Prestamos con terceros Obligaciones negociables Pasivo por arrendamientos Arrendamiento con terceros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales Anticipo de clientes Partes vinculadas Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS		31 de marzo de 2025	31 de marzo de 2025	31 de marzo de 2025	30 de junio de 2024	30 de junio de 2024
	M de la m	onto y clase oneda extranjera	Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto de la moneda extranjera	Monto en moneda local
	USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD
		250	1.074	268.500	250	228.000
		200	1.074	215.035	200	182.600
				**483.535 **		410.600
		1.631 21.213 8.151 6.035	1.074 1.074 1.074 1.074	1.751.729 22.782.877 8.754.233 6.481.762	1.745 25.227 9.607 1.249	1.591.878 23.007.148 8.761.997 1.138.819
				39.770.601		34.499.842
		1.452	1.074	1.559.782	1.404	1.280.415
		239 1	1.074 1.161	256.911 422	38 1	34.951 468
				257.333		35.419
				41.587.716		35.815.676
				42.071.251		36.226.276
		151.250	1.074	162.442.573	117.715	107.355.877
		21.506	1.074	23.097.054	23.967	21.858.149
				185.539.627		129.214.026
		7.414 88 -	1.074 1.074 -	7.963.002 95.014 -	- 87 25.970	- 78.988 23.684.640
				8.058.016		23.763.628
		34.101	1.074	36.624.063	45.462	41.461.326
		27.021 15.358 102	1.074 1.074 1.074	29.020.789 16.494.634 109.550	12.644 - 1.074	11.531.205 - 979.282
				45.624.973		12.510.487
				90.307.052		77.735.441
				275.846.679		206.949.467

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses. EUR: Euros

Véase nuestro informe de fecha

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

28. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos agrícolas vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024 31 de marzo de 2025 31 de marzo de 2024
	136.035.159 46.897.414 39.142.108 11.132.903 (125.117.987) (43.150.802) (37.395.746) (10.460.662) 18.050.434 9.177.258 5.926.128 1.912.318
	28.967.606 12.923.870 7.672.490 2.584.559

Ingresos por producción agrícola Menos: Costos de producción agrícola (Nota 21) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agrícolas Menos: Existencia inicial de productos agrícolas terminados Existencia inicial de productos agrícolas en proceso Producción agrícola del período Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Conversión por valuación Existencia final de productos agrícolas terminados(1) Existencia final de productos agrícolas en proceso(2) Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agrícolas	31.03.2025	31.03.2025	31.03.2024	31.03.2024
		nueve meses
	74.361.200 25.527.275 144.516.931 18.050.434 (2.267.826) 17.414.292 (20.330.781) (132.153.538)	144.516.931 (131.972.061)	16.782.649 9.614.641 66.093.301 9.177.258 (595.710) 47.805.284 (29.017.346) (76.709.275)	66.093.301 (60.388.622)
		12.544.870		5.704.679
		136.035.159 (125.117.987)		46.897.414 (43.150.802)
		10.917.172		3.746.612

(1) Productos agrícolas

(2) Granos en desarrollo

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

28. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (continuación)

Ingresos por producción agrícola Menos: Costos de producción agrícola (Nota 21) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agrícolas Menos: Existencia inicial de productos agrícolas terminados Existencia inicial de productos agrícolas en proceso Producción agrícola del período Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Conversión por valuación Existencia final de productos agrícolas terminados(1) Existencia final de productos agrícolas en proceso(2) Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agrícolas	31.03.2025	31.03.2025	31.03.2024	31.03.2024
		tres meses
	35.576.944 91.231.160 52.930.741 5.926.128 (1.143.462) 5.358.554 (20.330.781) (132.153.538)	52.930.741 (50.218.513)	3.356.080 22.089.420 33.720.897 1.912.318 217.082 54.891.486 (29.017.346) (76.709.275)	33.720.897 (32.989.519)
		2.712.228		731.378
		39.142.108 (37.395.746)		11.132.903 (10.460.662)
		1.746.362		672.241

(1) Productos agrícolas

(2) Granos en desarrollo

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

29. Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera de la Sociedad al 31 de marzo de 2025 y al 30 de junio de 2024:

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	31 de marzo de 2025
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 11 14 15 16 17 18	59.274.760 - 59.274.760 11.134.599 70.409.359 215.035 1.559.782 1.774.817 - 1.774.817 1.870.039 8.602.033 10.472.072 - 10.472.072 - 68.591.080 68.591.080 - 68.591.080
		61.359.834 78.752.895 140.112.729 11.134.599 151.247.328
		174.724.368 - 174.724.368 - 174.724.368 59.721.117 - 59.721.117 - 59.721.117 58.039.584 - 58.039.584 1.787.358 59.826.942
		292.485.069 - 292.485.069 1.787.358 294.272.427

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y equivalente de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2024
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 11 14 15 16 17 18	49.682.451 - 49.682.451 8.541.281 58.223.732 182.600 1.280.415 1.463.015 - 1.463.015 2.102.740 1.133 2.103.873 - 2.103.873 - 29.493.508 29.493.508 - 29.493.508
		51.967.791 30.775056 82.742.847 8.541.281 91.284.128
		131.126.003 - 131.126.003 - 131.126.003 63.319.475 - 63.319.475 - 63.319.475 23.625.528 - 23.625.528 1.800.101 25.425.629
		218.071.006 - 218.071.006 1.800.101 **219.871.107 **

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de marzo de 2025 y al 30 de junio de 2024, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por la Sociedad, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

30. Información y jerarquía de valores razonables

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2025 para los granos en desarrollo, de $ 132.153.538, ha sido clasificada de Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2025 para los bonos corporativos, de $ 1.559.782, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Efectivo y equivalente de efectivo

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2025 para las cuotapartes de fondos comunes de inversión, de $ 6.731.718 y para Títulos Públicos de $ 1.870.315, han sido clasificadas de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2025 para los instrumentos financieros derivados, de $ 68.591.080, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2025 no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

31. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, trigo, girasol, soja, maní y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de aproximadamente $ 66.949 millones al 31 de marzo de 2025, compuestos principalmente de 147.819 toneladas de maíz, 102.500 toneladas de soja, 9.652 toneladas de trigo, 2.590 toneladas de maní, 1.918 toneladas de girasol y 270 toneladas de cebada, con vencimientos entre mayo de 2025 y octubre de 2025. (Nota 15).

32. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007, la Sociedad formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, la Sociedad fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, la Sociedad recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

32. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento (continuación)

El mencionado contrato, expiró el 24 de febrero de 2025, luego de la venta de la última sociedad denominada Rio Pora S.A., propiedad de Santa Juana Limited.

Los ingresos devengados por servicios de gerenciamiento en los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2025 y 2024 ascendieron a $ 70.085 y $ 72.805 respectivamente.

33. Hechos relevantes

33.1 Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 19 de diciembre de 2024 la Agencia de Calificación de FIX SCR S.A. mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg). Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Con fecha 20 de diciembre de 2024 la Agencia de Calificación de Riesgo MOODY´S LOCAL ARGENTINA mantuvo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg).

La Categoría A (arg): “A” nacional implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Los signos "+" es añadido a una calificación nacional para mostrar una mayor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría, y no alteran la definición de la categoría a la cual se los añade.

33.2 Obligaciones negociables

Con fecha 23 de julio de 2024 la Sociedad emitió la Serie XIV de Obligaciones Negociables por un monto de USD 33.500.000 con una tasa de interés de 7,50% nominal anual. La Serie XIV se emitió en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en dicha moneda de acuerdo a las condiciones de emisión. El vencimiento de opera a los 36 meses de la emisión con un único pago de capital al vencimiento y pago de intereses semestrales.

Las Obligaciones Negociables XIV se suscribieron e integraron en efectivo y en especie, obteniendo el siguiente resultado:

• El valor nominal de las Obligaciones Negociables Serie XIV integrado con Obligaciones Negociables Serie X ascendió a USD 3.102.942, mientras que USD 30.378.450 fueron integrados en efectivo.

• El monto de los intereses devengados hasta la fecha de emisión y liquidación con respecto a las Obligaciones Negociables Serie X aceptadas para canje, a ser pagado por la Sociedad, ascendió a USD 201.479.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

33. Hechos relevantes (continuación)

La NIIF 9 otorga diferentes tratamientos para el desreconocimiento de un pasivo financiero como resultado de una transacción de reestructuración dependiendo de si los términos de la nueva deuda (surgida tras la reestructuración) son o no sustancialmente diferentes a los términos de la deuda original, lo que se concluye luego de un determinado análisis cuantitativo y cualitativo.

El Grupo evaluó para cada pasivo financiero sujeto a refinanciación si las condiciones eran sustancialmente diferentes, considerando para ello tanto aspectos cualitativos (por ejemplo, moneda, plazo y tasa) como cuantitativos (si el valor presente de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento las tasas de interés efectivas originales, difiere al menos en un 10% del valor presente descontado de los flujos de efectivo que todavía resten de los pasivos financieros originales). En base a dicho análisis, la Sociedad reconoció la refinanciación como una extinción de acuerdo con la NIIF 9 “Instrumentos financieros”. Como resultado del tratamiento otorgados a cada préstamo siguiendo los lineamientos de la NIIF 9, el Grupo reconoció una pérdida de $ 17.240 equivalente a USD 18.608, reconocido en la línea de “costos por intereses” en el Estado del Resultado y de Otro Resultado Integral.

33.3 Venta de activos fijos

Durante el período la Sociedad procedió a la venta de la totalidad de los camiones que poseía, destinados a los movimientos de granos e insumos.

33.4 Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria

El 3 de octubre de 2024, la Sociedad celebró una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2024, incrementar la Reserva Facultativa – equivalente a la suma de miles de $ 6.045.658 ello a fin de cubrir futuras necesidades operativas de la Sociedad.

33.5 Reducción temporal en las retenciones a productos agrícolas

El 27 de enero de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el decreto 38/25, el cual establece:

• hasta el 30 de junio de 2025, una reducción de la alícuota de derechos de exportación, entre las cuales se destacan entre otros los siguientes productos: la soja (poroto) que pasará de tributar un derecho de exportación del 33% al 26%, mientras que las alícuotas de sus derivados se reducen del 31% al 24,5%; el trigo que pasará de tributar un 12% a un 9,5%; al igual que la cebada, el maíz y el sorgo; y el girasol que de tributar una alícuota del 7% pasa a estar gravado a 5,5% en concepto de derecho de exportación.

• fija en 0% la alícuota del derecho de exportación para los siguientes productos entre otros, cereales; productos de la molinería, malta, almidón y fécula, inulina, gluten de trigo; semillas y frutos, plantas industriales o medicinales, paja y forraje; grasas y aceites; ceras de origen animal o vegetal; preparaciones a base de cereales, harina, almidón, fécula o leche; productos de pastelería; residuos y desperdicios de las industrias alimentarias; y alimentos preparados para animales.

Véase nuestro informe de fecha

8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

34. Hechos posteriores

34.1. Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 9 de abril de 2025 la Agencia de Calificación de FIX SCR S.A. confirmo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg). Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Con fecha 10 de abril de 2025 la Agencia de Calificación de Riesgo MOODY´S LOCAL ARGENTINA confirmo la calificación de la Sociedad en la Categoría A+ (arg).

La Categoría A (arg): “A” nacional implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Los signos "+" es añadido a una calificación nacional para mostrar una mayor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría, y no alteran la definición de la categoría a la cual se los añade.

34.3. Salida del Cepo cambiario en la República Argentina

Con fecha 11 de abril de 2025 el Banco Central de la República Argentina (BCRA) comunico el inicio de la Fase 3 del Programa Económico comenzado el 10 de diciembre de 2023, en la que implementó un nuevo régimen cambiario en la que deja sin efecto la mayoría de las restricciones a la compra de moneda extranjera. A continuación, se mencionan las principales medidas implementadas en esta fase:

• la cotización del dólar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) podrá fluctuar dentro de una banda móvil entre $1.000 y $1.400, cuyos límites se ampliarán de manera divergente a un ritmo del 1% mensual,

• se elimina el dólar blend, se eliminan las restricciones cambiarias a las personas humanas, se permite la distribución de utilidades a accionistas del exterior a partir de los ejercicios financieros que comienzan en 2025 y se flexibilizan los plazos para el pago de operaciones de comercio exterior, y

• se refuerza el ancla nominal perfeccionando el marco de política monetaria en el que no hay emisión de pesos por parte de BCRA para el financiamiento del déficit fiscal o para la remuneración de sus pasivos monetarios.

El Directorio y la Gerencia se encuentran evaluando el impacto de estas medidas publicadas como hechos posteriores hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables.

34.4.

Obligaciones negociables

Con fecha 14 de abril de 2025 MSU S.A. emitió la Serie XV de Obligaciones Negociables por un monto de USD 34.876.339 con una tasa de interés de 8,50% nominal anual. La Serie XV se emitió en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en dicha moneda de acuerdo a las condiciones de emisión. El vencimiento opera el 16 de abril de 2029, con un único pago de capital al vencimiento y pago de intereses semestrales, en octubre de 2025, abril de 2026, en octubre de 2026, abril de 2027, en octubre de 2027, abril de 2028, en octubre de 2028 y abril de 2029.

Véase nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

34. Hechos posteriores (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han existido otros hechos posteriores significativos cuyo efecto sobre la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad al 31 de marzo de 2025 o su exposición en nota a los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, de corresponder, no hubieren sido considerados en los mismos según las NIIF.

35. Información no cubierta por el informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros

35.1 Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

De acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, MSU S.A. establece como domicilio de custodia y salvaguarda de sus libros de comercio, libros societarios y registros contables su sede social sita en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martín Agnoletti.

“Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 41

Véase nuestro informe de fecha

8 de mayo de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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