MSU S.A. - Interim / Quarterly Report 2025

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Estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 (presentados en forma comparativa)

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INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados Reseña informativa Información de la Sociedad Estados financieros consolidados intermedios condensados al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 (presentados en forma comparativa): Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados	Página
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Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora
Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros consolidados
intermedios condensados
Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados intermedios
condensados
Reseña informativa
Información de la Sociedad
Estados financieros consolidados intermedios condensados al período de tres meses finalizado el
30 de septiembre de 2025 (presentados en forma comparativa):
Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado
Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado
Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado
Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

Página

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Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos Uribelarrea (1) Vicepresidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Director titular: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (1)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Javier Ugarte (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 30 de octubre de 2025, con mandato por tres ejercicios.

Deloitte & Co. S.A. Della Paolera 261, 4° piso C1001ADA Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores

Accionistas, Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 - Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires -----------------------------------------------------------------

Informe sobre los estados financieros condensados intermedios consolidados

1. Identificación de los estados financieros condensados intermedios consolidados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos de MSU S.A. (la Sociedad), con sus sociedades controladas (las que se detallan en la nota 30 a dichos estados financieros consolidados intermedios condensados) que comprenden el estado consolidado condensado de situación financiera intermedio al 30 de septiembre de 2025, los estados consolidados intermedios condensados de resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de tres meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 35.

2. Responsabilidades del Directorio en relación con los estados financieros condensados intermedios consolidados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (CNIC), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidades de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, "Revisión de información financiera intermedia realizada por el auditor independiente de la entidad" emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés).

Una revisión de estados financieros intermedios consolidados consiste en hacer indagaciones, principalmente ante las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran haberse identificado en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 no están preparados, en todos los aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCE CABA T°1 Folio 3.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.
b) Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados en la sección 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF de Contabilidad a partir de los estados financieros separados intermedios de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la nota 30. Los estados financieros condensados intermedios separados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c) Los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.
d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en la sección 3 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y la Gerencia de la sociedad controladora, y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
e) Según surge de los registros contables de la Sociedad controladora mencionados en el apartado b) de esta sección, el pasivo devengado al 30 de septiembre de 2025 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $316.911.630 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de noviembre de 2025

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA – T° 1 - F° 3

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (Socio) Contador Público (USAL) CPCECABA - T° 367 - F° 139

Deloitte se refiere a una o más entidades de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), su red global de firmas miembro y sus sociedades afiliadas a una firma miembro (en adelante “Entidades Relacionadas”) (colectivamente, la “organización Deloitte”). DTTL (también denominada como “Deloitte Global”) así como cada una de sus firmas miembro y sus Entidades Relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y su Entidad Relacionada es responsable únicamente de sus propios actos y omisiones, y no de los de las demás. DTTL no provee servicios a clientes. Consulte https://www2.deloitte.com/ar/conozcanos para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de

MSU Sociedad Anónima

Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros consolidados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”) y sus sociedades controladas, los cuales incluyen: (a) el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 30 de septiembre de 2025, (b) el estado consolidado del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de tres meses finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2025 y los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 son parte integrante de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) 2410 adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados intermedios condensados” de fecha 6 de noviembre de 2025 del contador Alejandro Pablo Arnedo Oliveto (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros consolidados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. y sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2025 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.
Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:
a. Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros separados intermedios condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
b. Hemos leído la Reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura del Flujo de Efectivo”, e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; y
c. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de noviembre de 2025.

Gonzalo Ugarte

Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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Reseña Informativa sobre los Estados Financieros Consolidados al 30 de septiembre de 2025

I) Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el periodo de tres meses (1)

Durante el primer trimestre del ejercicio, la Sociedad registró una ganancia neta de $ 3.314 millones, lo que representa un incremento significativo respecto del mismo período del ejercicio anterior. Este resultado se vincula principalmente al avance de las labores agrícolas, destacándose la incorporación de las siembras de maíz temprano y la finalización de la siembra de trigo

En el plano financiero, se realizó la cancelación parcial del financiamiento destinado a la importación de equipamiento para la planta de procesamiento de maní, por un monto de USD 697.558. El crédito, otorgado por Itaú Unibanco S.A. por un total de USD 5.500.2867, contempla una segunda cuota a cancelar el 16 de octubre de 2025 por USD 4.802.729.

La construcción de la planta de procesamiento de maní en Rufino, provincia de Santa Fe, continúa avanzando según lo previsto. Durante el trimestre se completaron los silos australianos, las celdas de secado y almacenamiento, y se obtuvo la aprobación oficial de las instalaciones de acopio por parte de la Dirección Nacional de Control Comercial Agropecuario. Se adquirió equipamiento de tecnología avanzada a proveedores internacionales de reconocida trayectoria, y se adjudicaron obras clave a empresas nacionales especializadas. Actualmente, las tareas se concentran en el montaje de las naves de proceso y la instalación de los sistemas industriales. El inicio de operaciones está previsto para el primer semestre de 2026, con una generación estimada de 130 empleos directos y un impacto positivo en la red de proveedores y servicios locales.

En cuanto a la actividad agrícola, la siembra de trigo concluyó el 11 de julio, alcanzando una superficie de 34.698 hectáreas, lo que representa el mayor registro histórico de la Sociedad. Este crecimiento se concentró principalmente en la región NEA, favorecida por condiciones hídricas iniciales favorables para la siembra. Respecto a cebada se implantaron 558 hectáreas, por debajo del ciclo previo. Asimismo, se incorporaron cultivos invernales alternativos: 1.234 hectáreas de carinata en Litoral sur y Baradero (Buenos Aires), y 631 hectáreas de arveja amarilla en Gualeguay (Entre Ríos) y Trenque Lauquen (Buenos Aires). La superficie total de siembra fina ascendió a 36.608 hectáreas, superando en 9.242 hectáreas a la campaña 2024/2025.

El desarrollo del cultivo de trigo al cierre del trimestre fue altamente satisfactorio, con condiciones invernales moderadas que favorecieron el crecimiento vegetativo. La evolución general del cultivo permite anticipar rendimientos superiores a los inicialmente presupuestados, especialmente en las regiones con buena disponibilidad hídrica. Si bien se observó una mayor presión de enfermedades foliares en comparación con la campaña anterior — principalmente roya de la hoja y roya estriada—, la aplicación de fungicidas fue realizada de manera estratégica, ajustándose al comportamiento varietal y a las condiciones de cada zona.

A la fecha de esta reseña la superficie destinada a girasol alcanzó las 12.469 hectáreas, duplicando la del ciclo anterior, con incrementos en todas las regiones productivas. En el NEA se sembraron 4.545 hectáreas, impulsadas por precipitaciones invernales. Al 30 de septiembre, la siembra estaba completada en dicha región y pendiente en el Sudeste y la Pampa Húmeda. El cultivo presentaba un estado general muy bueno, en fase vegetativa.

Gracias a una adecuada recarga hídrica invernal, el área de maíz temprano se expandió un 63%, alcanzando 17.409 hectáreas. Al cierre del trimestre, se habían implantado 13.243 hectáreas (76% del total proyectado), con avances dispares según la región: 100% en el Litoral (2.587 ha) y 71% en la Pampa Húmeda (10.656 ha). Algunas demoras se vinculan a excesos hídricos en lotes puntuales, que podrían destinarse a otros cultivos si no se logra completar la siembra antes del 10 de octubre.

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Al 30 de septiembre, los cultivos de soja de primera, soja de segunda, maní y maíz tardío aún no habían iniciado su implantación. Los lotes se encontraban en barbecho, a la espera de las fechas óptimas de siembra. Las superficies proyectadas son: 63.567 ha para soja de primera, 26.723 ha para soja de segunda, 8.870 ha para maní y 68.814 ha para maíz tardío, totalizando 207.279 hectáreas de área física.

II) Estructura patrimonial comparativa

Rubros Activos no corrientes Activos corrientes TOTAL ACTIVOS Pasivos no corrientes Pasivos corrientes TOTAL PASIVOS Patrimonio controlante Patrimonio no controlante TOTAL PATRIMONIO TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre 2024 30 de septiembre de 2023 30 de septiembre de 2022 30 de septiembre de 2021
	270.594.675 157.279.493 50.194.792 15.147.446 7.993.707 353.093.630 241.247.750 101.303.910 36.952.985 15.616.867
	623.688.305 398.527.243 151.498.702 52.100.431 23.610.574
	320.618.191 213.984.852 63.815.076 13.052.495 6.313.449 165.243.741 85.038.620 53.097.584 26.442.578 11.426.933
	485.861.932 299.023.472 116.912.660 39.495.073 17.740.382
	137.826.373 99.503.771 34.586.042 12.605.358 5.870.160 - - - - 32
	137.826.373 99.503.771 34.586.042 12.605.358 5.870.192
	623.688.305 398.527.243 151.498.702 52.100.431 23.610.574

III) Estructura de resultados comparativa

Rubros Ganancia operativa Resultado financiero neto Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio Resultado integral del ejercicio	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2023 30 de septiembre de 2022 30 de septiembre de 2021
	7.865.558 5.208.052 5.219.583 552.331 1.103.467 (4.256.527) (2.295.612) 89.249 259.113 (85.177)
	3.609.031 2.912.440 5.308.832 811.444 1.018.290
	(294.603) (1.028.458) (1.890.837) (432.958) (375.854)
	3.314.428 1.883.982 3.417.995 378.486 642.436
	15.051.388 5.638.775 7.963.020 2.091.415 173.839
	18.365.816 7.522.757 11.381.015 2.469.901 816.275

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IV) Estructura del flujo de efectivo comparativa

Efectivo generado por las actividades operativas Efectivo aplicado a las actividades de inversión Efectivo (aplicado) generado a las actividades de financiación Efecto de la variación del tipo de cambio sobre el efectivo disminución Total de efectivo (aplicado) generado durante el ejercicio	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2023 30 de septiembre de 2022 30 de septiembre de 2021
	45.196.117 26.793.825 30.395.727 5.158.066 601.314 (17.124.195) (7.582.388) (1.066.263) (45.250) (8.573) (27.176.496) (6.501.367) 2.524.722 2.116.998 (75.335) (1.444.013) (2.241.883) (52.491) (6.791) 1.187
	(548.587) 10.468.187 31.801.695 7.222.823 518.593

V) Índices comparativos

	30 de	30 de	30 de	30 de	30 de
Índices	septiembre	septiembre	septiembre	septiembre	septiembre
	de 2025	de 2024	de 2023	de 2022	de 2021
Solvencia(1)	0,28	0,33	0,30	0,32	0,33
Liquidez Corriente(2)	2,14	2,84	1,91	1,40	1,37
Inmovilización de Activos(3)	0,43	0,39	0,33	0,29	0,34

1) Patrimonio / Pasivos

2) Activos corrientes / Pasivos corrientes

3) Activos no corrientes / Activos

VI) Datos estadísticos[(1)]

Hectáreas sembradas en el trimestre:

Zona Maíz temprano Trigo Girasol Arveja amarilla Centeno Cebada	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2023 30 de septiembre de 2022 30 de septiembre de 2021
	9.636 9.791 5.502 4.408 7.600 8.054 912 1.870 803 1.593 4.545 1.342 - 2.552 1.698 631 - - 194 - - 92 - 78 - - - 176 140 -

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Producción de granos (cosecha) en toneladas en el trimestre:

Cultivo Maíz Maní Soja	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2023 30 de septiembre de 2022 30 de septiembre de 2021
	333.161 106.330 262.935 327.141 228.017 13.384 3.304 - - - 1.767 1.961 763 221 -

VII) Breves comentarios y perspectivas para el ejercicio siguiente[(1)]

La Sociedad proyecta que el próximo trimestre estará marcado por la consolidación de los avances logrados en el plano productivo y por el seguimiento estratégico de las condiciones del mercado agropecuario. En un contexto de precios internacionales moderados y costos operativos en dólares relativamente elevados, el foco estará puesto en la eficiencia agronómica y en la gestión integral de riesgos.

Asimismo, se continuará con el desarrollo de la planta de procesamiento de maní en Rufino, con el objetivo de iniciar operaciones en el primer semestre de 2026. Este proyecto representa un paso relevante en la estrategia de integración vertical de la Sociedad, orientada a generar valor agregado en origen, fortalecer la competitividad y ampliar la oferta de productos industriales con destino nacional e internacional.

La Dirección reafirma su compromiso con el crecimiento sostenible, la innovación productiva y el desarrollo regional, manteniendo una gestión transparente y alineada con las mejores prácticas del sector agroindustrial.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de noviembre de 2025.

(1) Información no cubierta por el informe de los auditores independientes.

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A. Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Socio Por Comisión Fiscalizadora Contador Público (USAL) Síndico CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

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Estados financieros consolidados intermedios condensados al 30 de septiembre de 2025 correspondientes al período de tres meses iniciado el 1° de julio de 2025.

Expresados en miles de pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L. Domicilio legal: Colón de Larreátegui 26 7° E piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del capital al 30 de septiembre de 2025:

Cantidad de acciones	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto, integrado, emitido e inscripto
			$	$ 59.287.000
59.287.000	Ordinarias	1	1

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A. Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Socio Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contador Público (USAL) Síndico CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activo por impuesto diferido Inversiones en activos financieros Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	6 7 8 9 10 11 12 13 14 10 12 15 17 18 19 11 17 18 19 11	1.099.213 959.821 101.927 58.094 221.600.178 179.182.516 42.290.059 27.233.375 4.755.518 4.549.111 471.478 156.708 276.302 241.264
		270.594.675 212.380.889
		184.818.599 139.827.190 54.699.895 77.580.365 69.669.217 57.480.771 19.889.391 25.771.082 24.016.528 24.565.115
		353.093.630 325.224.523
		623.688.305 537.605.412
		59.287 59.287 39.599.098 34.629.123 4.279.056 3.736.422 81.461.694 71.131.407 21.335.973 19.123.734 (8.908.735) (9.219.416)
		137.826.373 119.460.557
		137.826.373 119.460.557
		241.359.428 213.733.352 32.628.913 27.682.565 674.255 583.044 45.955.595 39.609.226
		320.618.191 281.608.187
		25.901.965 25.335.718 65.906.484 47.933.519 73.411.053 63.206.056 24.239 61.375
		165.243.741 136.536.668
		485.861.932 418.144.855
		623.688.305 537.605.412

Las Notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Resultados de producción: Ingresos de producción Ventas de productos manufacturados Servicios de gerenciamiento Costos de producción y ventas Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Resultado financiero neto Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Cambio en la reserva de revalorización de tierras agrícolas – impuesto diferido Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Ajuste por conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del período Resultado integral del período	Notas	tres meses
		30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	20 21 21 21 22 22 23 23 24 24 11	30.181.996 18.760.902 5.094.993 1.849.445 46.444 290.969 (37.401.218) (17.872.069)
		(2.077.785) 3.029.247 35.728.475 13.934.591
		33.650.690 16.963.838
		(21.678.676) (9.002.506) (4.369.918) (3.655.584) 272.493 914.627 (9.031) (12.323)
		7.865.558 5.208.052
		5.592.992 1.860.734 (9.849.519) (4.156.346)
		(4.256.527) (2.295.612)

		3.609.031 2.912.440
		(294.603) (1.028.458)
		3.314.428 1.883.982
		(59.151) (26.126) 8.578.696 1.441.453 6.531.843 4.223.448
		15.051.388 5.638.775

		18.365.816 7.522.757

Las Notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de tres meses

finalizado el 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Saldos al 1° de julio de 2025 Otros resultados integrales del período Ganancia del período Saldos al 30 de septiembre de 2025	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Pérdidas acumuladas
	59.287 34.629.123 3.736.422 71.131.407 19.123.734 (9.219.416) 119.460.557
	- 4.969.975 542.634 10.330.287 2.212.239 (3.003.747) 15.051.388 - - - - - 3.314.428 3.314.428
	59.287 39.599.098 4.279.056 81.461.694 21.335.973 (8.908.735) 137.826.373

Las Notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A. Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Socio Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contador Público (USAL) Síndico CPCECABA Tº 367 Fº 139 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de tres meses

finalizado el 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Saldos al 1° de julio de 2024 Otros resultados integrales del período Ganancia del período Saldos al 30 de septiembre de 2024	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio
	59.287 20.799.024 2.827.898 48.168.915 14.080.232 6.045.658 91.981.014
	- 1.308.023 181.395 3.089.781 1.277.261 (217.685) 5.638.775 - - - - - 1.883.982 1.883.982
	59.287 22.107.047 3.009.293 51.258.696 15.357.493 7.711.955 99.503.771

Las Notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de tres meses

finalizado al 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Ganancia del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de activos por derecho de uso Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Gastos por intereses Gastos por intereses por arrendamientos Diferencia de cambio Cambios en activos y pasivos de explotación: (Aumento) disminución en inventarios Disminución en activos biológicos Aumento en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Aumento en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Efectivo neto generado por las actividades de operación Ingresos por la venta de propiedad, planta y equipo Adquisición de propiedad, planta y equipo Adquisición de activos intangibles Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de intereses por préstamos Pago de arrendamientos Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo (Disminución) aumento neto en efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	11 22 22 22 23 20 24 24 8 7 17 17 17 18 15 15	3.314.428 1.883.982 294.603 1.028.458 9.978.670 4.435.740 827.374 506.030 - 48.511 (55.442) (784.549) (23.620.058) (17.228.415) 3.531.340 2.396.451 1.673.948 497.581 3.021.477 9.056.477 (17.823.497) 4.201.015 46.500.528 11.239.334 (12.394.853) (3.509.942) 29.947.599 13.023.152
		45.196.117 26.793.825
		65.776 1.168.840 (17.156.357) (8.751.228) (33.614) -
		(17.124.195) (7.582.388)
		392.664 33.904.942 (3.906.431) (23.398.692) (5.931.104) (3.944.108) (17.731.625) (13.063.509)
		(27.176.496) (6.501.367)
		(1.444.013) (2.241.883)
		(548.587) 10.468.187
		24.565.115 2.535.960
		24.016.528 13.004.147

Las Notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de tres meses

finalizado al 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Durante los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024, las actividades de inversión y financiación que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos Canje de deuda de Obligaciones Negociables Serie X por Serie XIV	Notas	tres meses
		30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	18 -	11.097.355 21.271.840 - 3.102.942

Las Notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros consolidados intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Manuel Santos Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio legal en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013, bajo la resolución N° 17.091, la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 6 de noviembre de 2025.

En la Nota 30, se detallan las sociedades controladas por MSU S.A. y los porcentajes de participación poseídos por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad y sus subsidiarias (el Grupo) han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la CNV. La presente información financiera consolidada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) de Contabilidad (NIIF de Contabilidad) tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“CNIC” o “IASB”, por su sigla en inglés) para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros del Grupo correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2025, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF de contabilidad. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados del Grupo de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2025 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la CNV, debiendo el Grupo presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 para el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado. En el caso de los estados consolidados del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025, se presenta información comparativa correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2024, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación de los estados financieros (continuación)

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados de los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados están expresados en miles de pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional del Grupo (moneda del ambiente económico primario en el que opera el Grupo) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21, “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional del Grupo (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la moneda funcional se han convertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

2.2. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del Grupo.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF de Contabilidad requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones del Grupo.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros consolidados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2025. Al 30 de septiembre de 2025, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3. Adopción de las NIIF de contabilidad

Las normas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados intermedios condensados son las mismas que aquellas utilizadas para preparar los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2025, tal como se describen en aquellos estados financieros. La aplicación de nuevas normas e interpretaciones adoptadas a partir del presente ejercicio no afectó los montos expuestos en relación a activos y pasivos de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio

Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación de los estados financieros (continuación)

No hay nuevas normas, interpretaciones o modificaciones a las NIIF de Contabilidad, en adición a las normas, modificaciones e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha, mencionadas en los estados financieros por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2025.

3. Información significativa sobre políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025, excepto por la política de valuación del impuesto a las ganancias. De acuerdo con la NIC 34 el cargo a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos intermedios se reconoce sobre la base de la mejor estimación a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la tasa impositiva efectiva proyectada al cierre del ejercicio, considerando los criterios fiscales que la Sociedad asume aplicar durante el ejercicio fiscal. Si a partir de nuevos elementos de juicio se modifica la estimación de dicha tasa, el cargo a resultados por impuesto a las ganancias podría requerir ajustes en períodos posteriores.

4. Diferencia de conversión originada en el Capital social

El Grupo distingue y acumula i) la porción correspondiente al efecto de conversión de los resultados del ejercicio (tipo de cambio de cada transacción versus tipo de cambio de cierre) así como de los resultados acumulados al inicio y sus movimientos del ejercicio junto con el resto de los resultados acumulados; ii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas con los propietarios (capital social y equivalentes) junto con las cuentas de aportes de los propietarios; iii) la porción correspondiente al efecto de conversión sobre las cuentas de reservas (legal, de revalorización de tierras agrícolas y facultativas) junto con las cuentas de reservas que específicamente la generan.

Con fecha 26 de octubre de 2022 CNV publicó la Resolución 941/2022 donde establece que, para las emisoras con moneda funcional distinta a la moneda de curso legal que desarrollen políticas contables de presentación y revelación asignando un destino a las diferencias de cambio originadas por la conversión de los rubros del patrimonio neto, deben presentar en nota a los estados financieros la apertura de las diferencias de conversión originadas en las cuentas de capital, -en caso de corresponder-, con indicación del saldo inicial, variación del período y saldo al cierre.

A continuación, se detalla la diferencia de conversión originada en la cuenta de Capital social al 30 de septiembre de 2025 y 2024:

Véase nuestro informe de fecha 6 denoviembre de2025 DELOITTE & Co. S.A. Saldos al 1° de julio de 2025 Conversión del período Saldo al 30 de septiembre de 2025 Saldos al 1° de julio de 2024 Conversión del período Saldo al 30 de septiembre de 2024	Conversión del capital social
	16.591.806 2.713.167
	19.304.973
	Conversión del capital social
	14.080.189 906.973
	14.987.162

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

5. Información por segmentos

El Grupo cuenta con dos segmentos de negocios:

(a) Producción agrícola: Consiste en la siembra, cosecha y venta de granos. Cada cultivo subyacente en este segmento no representa un segmento operativo separado.
(b) Prestación de servicios de gerenciamiento: Consiste en el gerenciamiento de tierras agrícolas propiedad de terceros.

La medida de cada segmento informada al Directorio del Grupo con el propósito de asignar recursos y evaluar el desempeño de cada segmento, es la “Ganancia antes del impuesto a las ganancias”.

tres meses Resultados de producción: Ingresos de producción Ventas de productos manufacturados Servicios de gerenciamiento Costos de producción y ventas Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos Otros egresos Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Resultado financiero neto Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	20 21 21 21 22 22 23 23 24 24	30.181.996 18.760.902 - - 30.181.996 18.760.902 5.094.993 1.849.445 - - 5.094.993 1.849.445 - - 46.444 290.969 46.444 290.969 (37.381.448) (17.815.859) (19.770) (56.210) (37.401.218) (17.872.069)
		(2.104.459) 2.794.488 26.674 234.759 (2.077.785) 3.029.247 35.728.475 13.934.591 - - 35.728.475 13.934.591
		33.624.016 16.729.079 26.674 234.759 33.650.690 16.963.838
		(21.660.667) (8.979.698) (18.009) (22.808) (21.678.676) (9.002.506) (4.261.104) (3.578.542) (108.814) (77.042) (4.369.918) (3.655.584) 272.493 914.627 - - 272.493 914.627 (9.031) (12.323) - - (9.031) (12.323)
		7.965.707 5.073.143 (100.149) 134.909 7.865.558 5.208.052
		5.592.992 1.860.734 - - 5.592.992 1.860.734 (9.849.519) (4.156.346) - - (9.849.519) (4.156.346)
		(4.256.527) (2.295.612) - - (4.256.527) (2.295.612)
		3.709.180 2.777.531 (100.149) 134.909 3.609.031 2.912.440

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

6. Llave de negocio

La evolución de la llave de negocio en el periodo de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 ha sido la siguiente:

Inicio del período/ejercicio Desvalorización del período/ejercicio Conversión del período/ejercicio Cierre del período/ejercicio	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	959.821 1.382.581 - (744.220) 139.392 321.460
	1.099.213 959.821

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

7. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 30.09.2025	Neto resultante 30.06.2025
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos	Disminución	Conversión	Valor al cierre del período/ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período/ejercicio	Disminución	Conversión
Software Totales al 30.09.2025 Totales al 30.06.2025	58.094	33.614	-	10.219	101.927	-	-	-	-	101.927	58.094
	58.094	33.614	-	10.219	101.927	-	-	-	-	101.927	58.094
	5.534.599	58.094	(5.826.278)	291.679	58.094	4.525.324	177.482	(4.859.006)	156.200

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2024 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 30.09.2024	Neto resultante 30.06.2024
	Valor al inicio del ejercicio	Desvalorización	Conversión	Valor al cierre del período/ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período/ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejercicio
Software Relaciones con clientes Totales al 30.09.2024 Totales al 30.06.2024	3.361.669 2.172.930	- -	215.634 139.382	3.577.303 2.312.312	3.361.669 1.163.655	- 48.511	215.634 76.086	3.577.303 1.288.252	- 1.024.060	- 1.009.275
	5.534.599	-	355.016	5.889.615	4.525.324	48.511	291.720	4.865.555	1.024.060	1.009.275
	1.559.007	(276)	3.975.868	5.534.599	1.220.667	127.193	3.177.464	4.525.324

A los fines de valuar la recuperabilidad de los activos intangibles, el Grupo compara sus valores en libros con sus respectivos valores recuperables a la fecha de cierre del período o ejercicio, o más frecuentemente, si existieran indicios de que el valor de algún activo pudiera haberse deteriorado.

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

8. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 30.09.2025	Neto resultante 30.06.2025
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos	Revaluaciones	Disminuciones	Conversión	Valor al cierre del período/ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminuciones	Del periodo/ ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso(1) Totales al 30.09.2025 Totales al 30.06.2025	123.919.882 7.813.288 7.704.426 5.092.752 6.113.402 2.726.685 42.893.031	- 89.167 161.413 361.050 48.674 83.212 16.412.841	- - - - - - -	- - - (20.140) - - -	18.034.144 1.045.542 1.237.094 506.225 893.097 402.774 6.538.249	141.954.026 8.947.997 9.102.933 5.939.887 7.055.173 3.212.671 65.844.121	- 4.409.173 4.198.479 2.859.223 3.251.779 2.362.296 -	- - - (9.806) - - -	- 89.167 295.114 302.493 65.657 74.943 -	- 643.469 733.803 360.574 474.563 345.703 -	- 5.141.809 5.227.396 3.512.484 3.791.999 2.782.942 -	141.954.026 3.806.188 3.875.537 2.427.403 3.263.174 429.729 65.844.121	123.919.882 3.404.115 3.505.947 2.233.529 2.861.623 364.389 42.893.031
	196.263.466	17.156.357	-	(20.140)	28.657.125	242.056.808	17.080.950	(9.806)	827.374	2.558.112	20.456.630	221.600.178	179.182.516
	110.383.761	35.277.966	11.179.977	(3.184.689)	42.606.451	196.263.466	13.303.006	(2.611.721)	2.355.781	4.033.884	17.080.950

(1) El saldo de los aumentos en el valor de incorporación al 30 de septiembre de 2025 de la cuenta Obras en curso incluye el avance de obra civil, estructuras metálicas, instalaciones eléctricas y movimiento de suelo sobre el predio en el cual se construye la planta procesadora de maní, además incluye la capitalización de intereses a la construcción de activos aptos, la tasa de capitalización ha sido del 4,90 %. (Nota 24).

Los campos y terrenos de la Grupo están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos del Grupo se realizaron al 30 de junio de 2025 por valuadores independientes.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

8. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2024 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 30.09.2024	Neto resultante 30.06.2024
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos por incorporacion de subsidiaria	Aumentos	Disminuciones	Revaluaciones	Conversión	Valor al cierre del período/ejericio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Bajas	Aumentos por incorporacion de subsidiaria	Del período/ejericio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejericio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 30.09.2024 Totales al 30.06.2024	84.859.151 6.049.636 5.169.091 5.162.656 3.679.528 1.902.343 3.561.356	- - - - - - -	41.902 10.328 575.413 505.926 102.359 63.998 7.451.302	- - (584.666) (1.943.051) - - -	- - - - - - -	4.572.776 1.005.128 327.100 278.564 493.497 123.230 437.211	89.473.829 7.065.092 5.486.938 4.004.095 4.275.384 2.089.571 11.449.869	- 3.152.686 2.772.174 3.487.730 2.302.518 1.587.898 -	- - (205.302) (1.938.124) - - -	- - - - - - -	- 48.951 173.159 196.541 35.975 51.404 -	- 203.686 173.678 171.885 151.960 103.382 -	- 3.405.323 2.913.709 1.918.032 2.490.453 1.742.684 -	89.473.829 3.659.769 2.573.229 2.086.063 1.784.931 346.887 11.449.869	84.859.151 2.896.950 2.396.917 1.674.926 1.377.010 314.445 3.561.356
	110.383.761	-	8.751.228	(2.527.717)	-	7.237.506	123.844.778	13.303.006	(2.143.426)	-	506.030	804.591	12.470.201	111.374.577	97.080.755
	25.206.111	2.423.831	4.333.820	(15.217)	6.979.894	71.455.322	110.383.761	3.349.993	(14.206)	727	1.309.435	8.657.057	13.303.006

Los campos y terrenos del Grupo están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos del Grupo se realizaron al 30 de junio de 2024 por valuadores independientes.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

9. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 es la siguiente:

de 2025 es la siguiente:
30 de junio de 2025 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del período imputada a gastos Transferencias a costos previos de activos biológicos Conversión del período 30 de septiembre de 2025	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	27.215.622 17.753 27.233.375 11.097.355 - 11.097.355 (9.977.184) (1.486) (9.978.670) (36.036) - (36.036) 13.982.196 (8.161) 13.974.035
	42.281.953 8.106 42.290.059

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2024 es la siguiente:

30 de junio de 2024 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Depreciación del período imputada a gastos Transferencias a costos previos de activos biológicos Conversión del período 30 de septiembre de 2024	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave Total
	18.026.364 64.631 3.436.418 21.527.413 21.303.878 - - 21.303.878 (4.393.133) (2.955) (39.652) (4.435.740) (16.019) - - (16.019) (4.466.682) (12.884) (120.927) (4.600.493)
	30.454.408 48.792 3.275.839 33.779.039

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otros créditos Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Créditos fiscales Mutuos otorgados Opción de permuta Total no corriente Corriente Activos financieros Deudores comerciales locales Anticipos a proveedores locales Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Partes relacionadas (Nota 25) Depósitos judiciales Deudores comerciales del exterior Mutuos otorgados Anticipos a proveedores del exterior	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	1.969.039 2.110.590 1.890.097 1.656.410 551.382 480.861 345.000 301.250
	4.755.518 4.549.111
	4.755.518 4.549.111
	16.602.303 4.260.674 15.532.032 13.242.083 7.949.276 9.484.676 7.553.702 5.897.615 1.087.314 925.334 463.131 580.731 357.095 766.645 - 5.624.813
	49.544.853 40.782.571

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto

Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Gastos pagados por cuenta de terceros Gastos a devengar Préstamos al personal Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	18.127.848 15.108.479 1.548.348 1.444.415 164.425 48.412 688 688 18 18 283.037 96.188
	20.124.364 16.698.200
	69.669.217 57.480.771

	74.424.735 62.029.882

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Peso Dólar estadounidense Real brasileño Total	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	38.264.583 32.362.332 34.948.139 28.709.764 1.212.013 957.786
	74.424.735 62.029.882

Todos los activos financieros mantenidos por el Grupo al 30 de septiembre de 2025 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el período son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

11. Impuesto a las ganancias

El Grupo ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables en cada período a las tasas vigentes aplicables. El cargo por impuesto a las ganancias de los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024 es el siguiente:

Impuesto corriente Impuesto diferido Cargo por impuesto a las ganancias	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	(24.239) (422.535) (270.364) (605.923)
	(294.603) (1.028.458)

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

11. Impuesto a las ganancias (continuación)

Los saldos de activos y pasivos diferidos del Grupo provienen de las siguientes sociedades al cierre del período / ejercicio:

Activo por impuesto diferido: - Inversiones Agroganaderas S.A.U. - La Lyda Estancias S.C.A. - Oro Esperanza Agro S.A.U. Total Pasivo por impuesto diferido: - MSU S.A. Total	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	427.128 90.262 26.598 29.757 17.752 36.689
	471.478 156.708
	45.955.595 39.609.226
	45.955.595 39.609.226

Las variaciones de los activos y pasivos por impuesto diferido en el período / ejercicio son las siguientes:

30 de junio de 2025 Variación del período Ajuste por conversión Al 30 de septiembre de 2025	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(24.344.811) 9.925.557 (5.627.353) (33.374.045) 13.968.134 (39.452.518)
	(59.151) 4.482.607 80.998 (4.243.251) (531.567) (270.364) (3.535.555) (1.486.455) (166.234) (978.454) 405.463 (5.761.235)
	(27.939.517) 12.921.709 (5.712.589) (38.595.750) 13.842.030 (45.484.117)

30 de junio de 2024 Variación del ejercicio Ajuste por conversión 30 de junio de 2025	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(15.373.665) - (2.816.086) (23.307.573) 2.273.537 (39.223.787)
	(4.032.020) 9.925.557 (1.822.693) (1.410.311) 10.896.482 13.557.015 (4.939.126) - (988.574) (8.656.161) 798.115 (13.785.746)
	(24.344.811) 9.925.557 (5.627.353) (33.374.045) 13.968.134 (39.452.518)

Al 30 de septiembre de 2025, el Grupo no reconoció el activo diferido generado por la sociedad subsidiaria MSU Brasil Agropecuaria Ltda., por considerar que no podrá ser recuperado en los próximos ejercicios.

No se ha reconocido el pasivo por impuesto diferido por las tierras agrícolas de las subsidiarias Oro Esperanza Agro S.A.U. y La Lyda Estancias S.C.A. debido a que MSU S.A. es capaz de controlar la reversión de tales diferencias temporarias y es probable que las diferencias no se reviertan en un futuro previsible.

Los quebrantos impositivos al cierre del presente ejercicio corresponden al ejercicio fiscal finalizado el 30 de junio de 2025 y prescriben el 30 de junio de 2030. De acuerdo con las proyecciones de resultados fiscales realizadas por el Directorio y la Gerencia del Grupo, los quebrantos serán utilizados antes del período de prescripción.

DELOITTE & Co. S.A.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

11. Impuesto a las ganancias (continuación)

El impuesto a las ganancias del Grupo difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los conceptos, como sigue:

Ganancia antes de impuestos Tasa vigente Impuesto a la tasa vigente Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Efecto por diferencias cambiarias por conversión de la moneda local Cargo fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar 12. Inversiones en activos financieros No corriente Humber Holding S.A. Total no corriente Corriente Letras Treasury Bill Bonos corporativos Total corriente Total inversiones en activos financieros	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	3.609.031 2.912.440 34,89% 34,89%
	(1.259.343) (1.016.273) (36.081) (4.980.080) 1.000.821 4.967.895
	(294.603) (1.028.458)
	8% 36% 30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	24.239 61.375
	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	276.302 241.264
	276.302 241.264
	18.905.172 24.766.795 984.219 1.004.287
	19.889.391 25.771.082

	20.165.693 26.012.346

Las inversiones se encuentran medidas a su valor razonable.

Las inversiones del Grupo se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Véase nuestro informe de fecha 6 denoviembre de2025 DELOITTE & Co. S.A. Moneda Dólar estadounidense	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	20.165.693 26.012.346
	20.165.693 26.012.346

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto

Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

13. Inventarios

Costos previos de activos biológicos Productos agrícolas Materias primas y consumibles Productos manufacturados	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	72.655.561 51.257.002 62.611.225 60.442.800 43.098.944 25.875.810 6.452.869 2.251.578
	184.818.599 139.827.190

Las cantidades en stock al cierre del período/ejercicio (en toneladas) era la siguiente:

Tipo de grano Soja Maíz Maní Trigo Sorgo Girasol Cebada Centeno Total	Toneladas
	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	80.445 139.627 12.462 11.823 6.846 12.235 5.115 30.008 81 1.349 - 4.530 - 3.431 - 93
	104.949 203.096

14. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	54.699.895 77.580.365
	54.699.895 77.580.365

(b) Los cambios en los activos biológicos del Grupo en el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025 fueron los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	77.580.365 25.527.275 23.620.058 137.556.262 (46.500.528) (85.503.172)
	54.699.895 77.580.365

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025

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Alejandro Pablo Arnedo Oliveto

Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

14. Activos biológicos (continuación)

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término del período/ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Trigo Maíz Girasol Cebada Arbeja Carinata Maní Soja Centeno Sorgo Total	Toneladas
	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	139.042 115.256 133.114 349.016 11.799 - 3.002 1.238 1.851 - 1.805 1.243 - 13.786 - 1.850 - 236 - 57
	290.613 482.682

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos en el período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Maní Soja Trigo Girasol Cebada Sorgo Otros Total	Toneladas
	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	333.161 205.826 13.384 15.396 1.767 247.798 - 116.307 - 14.328 - 3.431 - 1.918 - 164
	348.312 605.168

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

15. Efectivo y equivalentes de efectivo

Caja Bancos Titulos públicos - ARG Cuotapartes en fondos comunes de inversión: ZOFINGEN SECURITIES Cantidad: 4.718.844.338,20- Valor cuota: $ 1,089362 SANTANDER VALORES Cantidad: 2.970.000.000- Valor cuota: $ 1,00 FIMA PREMIUM – Clase B Cantidad: 2.309.071.917,48 - Valor cuota: $ 1,18 FIMA PREMIUM DOLAR– Clase A Cantidad: 1.578.711,50 - Valor cuota: USD 1.390,35 INVERTIR EN BOLSA Cantidad: 1.400.000.000 - Valor cuota: $ 1,00 IAM AHORRO PESOS – Clase B Cantidad: 9.870.192,22 - Valor cuota: $ 42,28 BALANZ CAPITAL MONEY MARKET - Clase A Cantidad: 41.866.237,49 - Valor cuota: $ 10,135963 MAX MONEY MARKET - Clase B Cantidad: 49.253.331,99- Valor cuota: $ 4,462434 FCI ALPHA Pesos Cantidad: 679.276,48 - Valor cuota: $ 83,72171 PREMIER RENTA – Clase C Cantidad: 342.054,11 - Valor cuota: $ 20,55113 ALPHA AHORRO FCI Cantidad: 7316,58 - Valor cuota: $ 84,673 DELTA PESOS - Clase B Cantidad: 368,31 - Valor cuota: $ 82,270156 FIMA PREMIUM – Clase C RAICES AHORRO Pesos FIMA PREMIUM – Clase A Total efectivo y equivalentes de efectivo	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	123.597 79.131 6.693.156 23.139.019 1.459.057 7.624
	8.275.810 23.225.774
	5.140.530 - 2.970.000 - 2.713.359 497.525 2.381.996 41.954 1.400.000 - 426.116 53.251 424.355 33.730 219.790 530.559 56.870 170.798 7.030 - 642 594 30 28 - 4.393 - 3.543 - 2.966
	15.740.718 1.339.341

	24.016.528 24.565.115

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión y los títulos públicos se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 27).

El efectivo y equivalentes de efectivo del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Peso Dólar estadounidense Real brasileño	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	15.605.584 3.390.080 6.899.712 19.748.041 1.511.232 1.426.994
	24.016.528 24.565.115

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

16. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cierre del período/ejercicio:

Tipo de contrato derivado *Forwards:* Inventarios: Maíz Soja Trigo Sorgo Activos biológicos: Trigo Maíz Girasol Carinata Total Tipo de contrato derivado *Forwards:* Inventarios: Soja Maíz Girasol Trigo Sorgo Cebada Activos biológicos: Maíz Total	30 de septiembre de 2025
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	49.430 12.441.571 12.198.245 243.326 43.835 19.154.771 21.040.605 (1.885.834) 2.356 646.960 626.758 20.202 4 913 932 (19) 47.000 12.397.920 12.176.382 221.538 10.000 2.415.000 2.398.325 16.675 5.500 2.691.000 2.691.414 (414) 600 440.239 438.840 1.399
	158.725 50.188.374 51.571.501 (1.383.127)
	30 de junio de 2025
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	18.632 6.252.866 5.980.756 272.110 11.270 2.510.361 2.277.748 232.613 2.812 1.316.244 1.278.469 37.775 1.583 378.611 377.631 980 1.000 206.899 199.800 7.099 270 55.350 65.070 (9.720) 171.262 37.597.454 35.289.466 2.307.988
	206.829 48.317.785 45.468.940 2.848.845

17. Préstamos

No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Obligaciones negociables Préstamos bancarios Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	241.359.428 213.733.352
	241.359.428 213.733.352
	13.799.999 12.049.999 12.101.966 13.277.146 - 8.573
	25.901.965 25.335.718

	267.261.393 239.069.070

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

17. Préstamos (continuación)

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

Al 30 de septiembre de 2025, el valor razonable de las Obligaciones negociables del Grupo era de $ 241.405.547 y $ 211.457.502 al 30 de junio de 2025.

El vencimiento de los préstamos del Grupo es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 2 y 5 años Entre 6 y 10 años	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	25.901.965 25.335.718 156.957.234 140.034.335 84.402.194 73.699.017
	267.261.393 239.069.070

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación con los saldos adeudados a los bancos, ya que el Grupo trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	266.436.067 234.865.020 825.326 4.204.050
	267.261.393 239.069.070

Los préstamos del Grupo se categorizan como no garantizados, medidos a costo amortizado.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos en los períodos de tres meses finalizado al 30 de septiembre de 2025 y 2024:

Inicio del ejercicio Toma de préstamos Pagos de préstamos Pago de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Conversión del período Cierre del periodo	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	239.069.070 132.429.315 392.664 33.904.942 (3.906.431) (23.398.692) (5.931.104) (3.944.108) 3.800.829 1.992.927 (437.239) (85.201) 34.273.604 9.545.202
	267.261.393 150.444.385

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

17. Préstamos (continuación)

Los términos y condiciones de los préstamos registrados al 30 de septiembre de 2025 y al 30 de junio de 2025 son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto. Tipo de tasa	30 de septiembre de 2025 30 dejunio de 2025
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Obligaciones negociables Serie XII – Simple USD 11/2032 Fija Obligaciones negociables Serie XV – Simple USD 04/2029 Fija Obligaciones negociables Serie XIV – Simple USD 07/2027 Fija Obligaciones negociables Serie XIII – Simple USD 07/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XI – Simple USD 11/2026 Fija Obligaciones negociables Serie XI – Simple USD 11/2025 Fija Préstamos bancarios USD 10/2025 Fija Tarjetas rurales USD 10/2025 Fija Tarjetas rurales ARS 10/2025 Fija Descubiertos bancarios ARS 10/2025 Fija Total	84.402.194 84.402.194 73.699.017 73.699.017 50.000.301 50.000.301 42.760.005 42.760.005 46.884.442 46.884.442 41.678.062 41.678.062 32.876.466 32.876.466 31.810.358 31.810.358 27.510.117 27.510.117 23.785.910 23.785.910 13.485.907 13.485.907 12.049.999 12.049.999 6.755.418 6.755.418 7.057.838 7.057.838 4.521.222 4.521.222 2.023.831 2.023.831 825.326 825.326 4.195.477 4.195.477 - - 8.573 8.573
	267.261.393 267.261.393 239.069.070 239.069.070

USD: Dólar estadounidense - ARS: Peso

18. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Total corriente Total arrendamientos	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	32.628.913 27.682.565
	32.628.913 27.682.565
	65.906.484 47.933.519
	65.906.484 47.933.519

	98.535.397 75.616.084

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

18. Pasivos por arrendamientos (continuación)

La evolución de los pasivos por arrendamiento del Grupo en los períodos de tres meses finalizados al 30 de septiembre de 2025 y 2024 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos Pagos Aumentos por actualización financiera Conversión del período Cierre del período	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	75.616.084 60.788.514 11.097.355 21.271.840 (17.731.625) (13.063.509) 1.673.948 499.948 27.879.635 560.508
	98.535.397 70.057.301

Los pasivos por arrendamientos del Grupo se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

No corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales locales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales locales Acreedores comerciales del exterior Partes relacionadas (Nota 25) Otras cuentas a pagar Anticipos de clientes Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes del exterior Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	674.255 583.044
	674.255 583.044
	674.255 583.044
	60.607.803 50.458.922 36.273 - 10.679 11.453
	60.654.755 50.470.375 7.795.267 8.712.556 2.635.776 1.897.490 2.304.826 2.105.206 20.429 20.429
	12.756.298 12.735.681
	73.411.053 63.206.056

	74.085.308 63.789.100

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses. Se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso Real brasileño Total	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	37.084.712 36.936.704 35.822.679 25.900.409 1.177.917 951.987
	74.085.308 63.789.100

20. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024 fueron los siguientes:

	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta, de activos biológicos Total	6.561.938 1.532.487 23.620.058 17.228.415
	30.181.996 18.760.902

El valor razonable menos los costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos de tres meses finalizados al 30 septiembre de 2025 y 2024 fue de $ 60.848.608 y $ 114.108.872, respectivamente.

21. Costos de producción y ventas, resultado por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

a) Costos de producción y ventas

Costos de producción de la actividad agrícola Costo de ventas de los productos manufacturados Total	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	32.658.084 16.514.155 4.743.134 1.357.914
	37.401.218 17.872.069

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Costos de producción y ventas, resultado por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas (continuación)

b) Resultado por ventas

Ingresos por producción agrícola (Nota 20) Menos: Costos de producción (Nota 22) Resultado de la producción agropecuaria Ventas Menos: Existencia inicial de productos en desarrollo y terminados(1) Producción agrícola del ejercicio Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Transferencias a productos manufacturados Resultado por conversión Existencia final de productos en desarrollo y terminados(1) Costo de ventas Resultado por ventas de productos agrícolas	30 de septiembre de 2025	30 de septiembre de 2025
	Actividad agrícola y prestación de servicios
	138.023.165 30.181.996 30.764.501 (1.723.168) (4.209.256) 14.023.157 (117.311.120)	30.181.996 (32.658.084)
		(2.476.088)
		94.713.249 (89.749.275)
		4.963.974

(1) Productos agrícolas y granos en desarrollo

Ventas Menos: Existencia inicial de productos terminados(1) Costos de producción (Nota 22) Transferencias de actividad agrícola Resultado por conversión Existencia final de productos terminados(1) Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos manufacturados	30 de septiembre de 2025	30 de septiembre de 2025
	Productos manufacturados
	2.251.578 1.555.595 4.209.256 3.179.574 (6.452.869)	5.094.993 (4.743.134)
		351.859

(1) Productos manufacturados

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Costos de producción y ventas, resultado por ventas y cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas (continuación)

Ingresos por producción agrícola (Nota 20) Menos: Costos de producción (Nota 22) Resultado de la producción agropecuaria Ventas Menos: Existencia inicial de productos en desarrollo y terminados(1) Producción agrícola del período Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Transferencias a productos manufacturados Resultado por conversión Existencia final de productos en desarrollo y terminados(1) Costo de ventas Resultado por ventas de productos agrícolas	30 de septiembre de 2024	30 de septiembre de 2024
	Actividad agrícola y prestación de servicios
	99.888.475 18.760.902 9.235.882 - (481.399) 6.256.642 (85.790.618)	18.760.902 (16.514.155)
		2.246.747
		52.104.351 (47.869.884)
		4.234.467

(1) Productos agrícolas, granos en desarrollo

Ventas Menos: Existencia inicial de productos terminados(1) Costos de producción (Nota 22) Transferencias de actividad agrícola Resultado por conversión Existencia final de productos terminados(1) Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos manufacturados	30 de septiembre de 2024	30 de septiembre de 2024
	Productos manufacturados
	970.989 - 481.399 50.237 (144.711)	1.849.445 (1.357.914)
		491.531

(1) Productos manufacturados

c) Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Véase nuestro informe de fecha 6 denoviembre de2025 DELOITTE & Co. S.A. Ventas de productos agrícolas Costo de los productos vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Total	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	94.713.249 53.926.507 (89.749.275) (49.227.798) 30.764.501 9.235.882
	35.728.475 13.934.591

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Socio

Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

22. Gastos por naturaleza

El Grupo presentó su estado consolidado del resultado y de otro resultado integral consolidado intermedio condensado clasificando los gastos de acuerdo con su función como parte de la línea “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo:

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024 30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
Transporte Servicios agrícolas Depreciación derecho de uso Salarios y cargas sociales Fertilizantes Semillas Gastos de ventas Impuestos Agroquímicos Depreciación propiedad, planta y equipo Reparaciones y mantenimiento Subcontratación de manufactura Almacenamiento Combustible Viajes Honorarios y servicios profesionales Comisiones Teléfonos y comunicaciones Seguros Comisiones bancarias Energía Gastos de pesaje Suministros de oficina Arrendamientos Traslado de maquinarias Uniformes personal Capacitación Honorarios síndicos Donaciones Amortización de activos intangibles Multas Otros Total	481.485 188.239 17.911.092 7.403.829 - - 18.392.577 7.592.068 11.072.865 3.951.004 - - - - 11.072.865 3.951.004 9.978.670 4.052.793 - - - 382.947 9.978.670 4.435.740 2.329.566 1.424.687 605.037 274.437 2.617.475 1.413.783 5.552.078 3.112.907 4.051.943 3.164.830 - - - - 4.051.943 3.164.830 2.833.058 1.660.283 - - - - 2.833.058 1.660.283 - - 1.730.821 527.558 - - 1.730.821 527.558 9.977 7.646 814.353 341.401 635.085 490.910 1.459.415 839.957 1.293.372 788.527 - - - - 1.293.372 788.527 695.120 418.224 - - 132.254 87.806 827.374 506.030 482.548 396.204 29.119 18.930 20.851 20.900 532.518 436.034 433.978 - - - - 433.978 - - - 376.145 343.021 - - 376.145 343.021 267.919 206.601 31.635 17.206 14.389 9.660 313.943 233.467 89.395 67.759 53.005 21.133 136.301 101.317 278.701 190.209 - - 31.806 9.038 236.793 381.593 268.599 390.631 - - - 2.850 188.555 237.166 188.555 240.016 68.462 49.294 3.225 1.798 116.705 52.336 188.392 103.428 38.221 72.148 9.490 4.220 21.863 10.191 69.574 86.559 - - - - 68.762 12.730 68.762 12.730 27.310 13.492 - - 21.741 14.559 49.051 28.051 - - 43.645 26.951 - - 43.645 26.951 - - - - 39.487 37.131 39.487 37.131 - - 3.713 1.422 34.774 22.809 38.487 24.231 24.574 20.932 - - - - 24.574 20.932 - - - - 5.134 3.180 5.134 3.180 537 2.103 2.545 565 81 332 3.163 3.000 - - - - 2.707 2.006 2.707 2.006 - - - - 2.109 - 2.109 - - - - - - 48.511 - 48.511 - - - - - 540 - 540 34.679 29.389 33.045 8.147 74.852 325.177 142.576 362.713
	34.213.679 16.514.155 21.678.676 9.002.506 4.369.918 3.655.584 60.262.273 29.172.245

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

23. Otros ingresos y egresos

3. Otros ingresos y egresos
Otros ingresos Ganancia por la venta de servicios agrícolas Ganancia por la venta de propiedad, planta y equipo Alquileres ganados Resultado por venta de insumos Indemnizaciones Comisiones ganadas Otros Total Otros egresos Desvalorización de créditos fiscales Total 24. Ingresos y costos financieros Ingresos financieros: Ganancia por diferencia de cambio Ingresos por intereses Total Costos financieros: Pérdida por diferencia de cambio Gastos por intereses Gastos por intereses por arrendamientos Capitalización de intereses a la construcción de activos aptos Total	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	67.566 6.313 55.442 784.549 44.618 6.920 34.767 15.664 26.240 291 522 - 43.338 100.890
	272.493 914.627
	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	9.031 12.323
	9.031 12.323
	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	3.066.767 854.677 2.526.225 1.006.057
	5.592.992 1.860.734
	4.644.231 1.262.314 4.236.947 2.473.771 1.673.948 497.581
	10.555.126 4.233.666 (705.607) (77.320)
	9.849.519 4.156.346

24. Ingresos y costos financieros

El siguiente cuadro muestra el origen de la diferencia de cambio neta del Grupo al 30 de septiembre de 2025 y al 30 de septiembre de 2024:

Diferencia de cambio neta Generadas por deudores y acreedores comerciales Generadas por préstamos Generadas por deudas fiscales Generadas por efectivos y equivalentes de efectivo e inversiones Generadas por créditos fiscales Otras diferencias de cambio Total	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	2.770.088 405.396 446.763 49.955 176.232 149.749 (1.015.319) (415.016) (2.692.753) (316.482) (1.262.475) (281.239)
	(1.577.464) (407.637)

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar MSU Agribusiness Holding S.L. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L.	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025 2.415.000 2.108.750 2.415.000 2.108.750 9.378 8.145 9.378 8.145

(b) Saldos y operaciones con sociedades vinculadas y asociadas:

Véase nuestro informe de fecha 6 denoviembre de2025 DELOITTE & Co. S.A. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar MSU Servicios S.A. Energrain S.A. MSU Green Energy S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Green Energy S.A. Energrain S.A. Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A. Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. Alquileres pagados Starfly S.A. Alquileres ganados MSU Servicios S.A.	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	2.382.947 1.378.173 759.000 662.750 - 17.055
	3.141.947 2.057.978
	1.264 3.275 37 33
	1.301 3.308
	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	22.361 114.164
	22.361 114.164
	252.065 527.780
	252.065 527.780
	- 39.652
	- 39.652
	8.720 6.115
	8.720 6.115

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con sociedades vinculadas y asociadas (continuación):

Comisiones pagadas MSU Servicios S.A. Intereses ganados MSU Servicios S.A. Venta de propiedad, planta y equipo MSU Servicios S.A. Venta de cereal MSU Servicios S.A. (c) Saldos y operaciones con directores: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Manuel Santos de Uribelarrea Gonzalo Edo Intereses ganados Manuel Santos Uribelarrea	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	1.251 9.298
	1.251 9.298
	10.473 2.853
	10.473 2.853
	- 988.570
	- 988.570
	62.565 464.926
	62.565 464.926
	30 de septiembre de 2025 30 de junio de 2025
	1.993.618 1.728.765 2.021 1.925 1.116 197
	1.996.755 1.730.887
	tres meses
	30 de septiembre de 2025 30 de septiembre de 2024
	10.549 7.558
	10.549 7.558

Las retribuciones al personal clave al 30 de septiembre de 2025 y 2024 ascienden a $ 454.887 y $ 405.690, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales del Grupo.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías.

No se han reconocido provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes relacionadas.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

26. Activos y pasivos denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación)

30 de septiembre de 2025	30 de septiembre de 2025	30 de septiembre de 2025	30 de septiembre de 2025	30 de junio de 2025	30 de junio de 2025
Monto y clase de la moneda extranjera (2)		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto de la moneda extranjera (2)	Monto en moneda local
USD USD USD USD USD R$ R$ R$ USD USD USD R$ USD USD USD USD USD USD USD USD USD R$ R$
	250	1.380	345.000	250	301.250

	200	1.380	276.302	200	241.264
			621.302		542.514
	8.561 5.713 9.740 28 4.193 453 1.060	1.380 1.380 1.380 259 259 259 1.380	11.813.939 7.884.432 13.441.742 7.205 1.087.315 117.493 1.463.026	1.340 5.706 15.398 1 4.176 145 1.132	1.614.635 6.875.141 18.554.888 217 925.335 32.234 1.363.850
			35.815.152		29.366.300
	13.699 713	1.380 1.380	18.905.172 984.219	20.553 833	24.766.795 1.004.287
			19.889.391		25.771.082
	5.828 5.000	259 1.380	1.511.232 6.899.712	6.435 16.388	1.426.994 19.748.041
			8.410.944		21.175.035
			64.115.487		76.312.417
			64.736.789		76.854.931
	174.898	1.380	241.359.428	177.372	213.733.352
			241.359.428		213.733.352

	23.644	1.380	32.628.913	22.973	27.682.565
			273.988.341		241.415.917
	10.000 8.171	1.380 1.380	13.799.999 11.276.640	10.000 7.537	12.049.999 9.081.669
			25.076.639		21.131.668

	47.758	1.380	65.906.484	39.779	47.933.519
	25.534 999 340 308 4.235	1.380 1.380 1.380 259 259	35.236.651 1.379.058 469.003 79.931 1.097.986	25.726 4.917 9 315 3.978	30.999.809 5.925.475 11.420 69.773 882.214
			38.262.629		37.888.691
			129.245.752		106.953.878
			403.234.093		348.369.795

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses - R$: Reales brasileños

(2) Expresado en miles.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

27. Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera del Grupo al 30 de septiembre de 2025 y al 30 de junio de 2025:

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de septiembre de 2025
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 12 15 16 17 18 19	53.155.033 - 53.155.033 21.269.702 74.424.735 276.302 19.889.391 20.165.693 - 20.165.693 6.816.753 17.199.775 24.016.528 - 24.016.528 - 51.571.501 51.571.501 - 51.571.501
		60.248.088 88.660.667 148.908.755 21.269.702 170.178.457
		267.261.393 - 267.261.393 - 267.261.393 98.535.397 - 98.535.397 - 98.535.397 69.144.706 - 69.144.706 4.940.602 74.085.308
		434.941.496 - 434.941.496 4.940.602 439.882.098

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones en activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Instrumentos financieros derivados Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2025
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	10 12 15 16 17 18 19	44.291.229 - 44.291.229 17.738.653 62.029.882 241.264 25.771.082 26.012.346 - 26.012.346 23.218.150 1.346.965 24.565.115 - 24.565.115 - 45.468.940 45.468.940 - 45.468.940
		67.750.643 72.586.987 140.337.630 17.738.653 158.076.283
		239.069.070 - 239.069.070 - 239.069.070 75.616.084 - 75.616.084 - 75.616.084 59.786.404 - 59.786.404 4.002.696 63.789.100
		374.471.558 - 374.471.558 4.002.696 378.474.254

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 30 de septiembre de 2025 y al 30 de junio de 2025, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por el Grupo, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables.

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

28. Información y jerarquía de valores razonables

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 30 de septiembre de 2025 para los granos en desarrollo, de $ 54.699.895, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 3, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable al 30 de septiembre de 2025 para las Letras Treasury Bill $ 18.905.172 y para los bonos corporativos, de $ 984.219, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Efectivo y equivalente de efectivo

La medición del valor razonable al 30 de septiembre de 2025 para las cuotapartes de fondos comunes de inversión, de $ 15.740.718 y para los Títulos Públicos de $ 1.459.057, han sido clasificadas de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 30 de septiembre de 2025, para los instrumentos financieros derivados, $ 51.571.501, ha sido clasificada como valor razonable de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025, no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

29. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por los estados financieros consolidados del Grupo al 30 de junio de 2025.

30. Sociedades controladas

Las sociedades controladas por MSU S.A. son las siguientes:

Inversiones Agroganaderas S.A.U.
MSU Brasil Agropecuaria Ltda.
Oro Esperanza Agro S.A.U.
La Lyda Estancias S.C.A.

Actividad
principal
País de
constitución y
funcionamiento
% Part. directa
en el capital
social al
30 de
septiembre
de 2025
% Part. directa
en el capital
social al
30 de junio
de 2025
% Part.
indirecta en el
capital social al
30 de
septiembre
de 2025
% Part.
indirecta en el
capital social al
30 de junio
de 2025

Inversión
Argentina
100%
100%
-
-
Servicio de
gerenciamiento
Brasil
99,99%
99,99%
-
-
Explotacion
agropecuaria
Argentina
-
-
100%
100%
Explotacion
agropecuaria
Argentina
98%
98%
2%
2%

Véase nuestro informe de fecha 6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

30. Sociedades controladas (continuación)

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

31. Bienes de disponibilidad restringida y fianzas otorgadas

MSU S.A. tiene depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 30 de septiembre de 2025 y al 30 de junio de 2025 por $ 18.

Al al 30 de septiembre de 2025 MSU S.A. continúa como fiador solidario, liso llano y principal pagador, respecto de las deudas, compromisos y obligaciones contraídas por MSU Green Energy S.A. con la sociedad Zurich Argentina Compañía de Seguros S.A. por hasta la suma de USD 13.253.500, según contrato firmado en fecha 11 de septiembre de 2025.

Al 30 de septiembre de 2025, Inversiones Agroganaderas S.A.U. poseía inversiones por un valor de USD 13.699.400 destinadas a garantizar operaciones financieras.

32. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

MSU S.A. celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, trigo, girasol, soja, maní y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de aproximadamente $ 51.571 millones al 30 de septiembre de 2025, compuestos principalmente de 59.430 toneladas de maíz, 49.356 toneladas de trigo, 43.835 toneladas de soja, 5.500 toneladas de girasol, 600 toneladas de carinata y 4 toneladas de sorgo, con vencimientos entre octubre de 2025 y marzo de 2026. (Nota 16).

33. Hechos relevantes

33.1. Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 3 de julio de 2025 la Agencia de Calificación de FIX SCR S.A. mantuvo la calificación de MSU S.A. en la Categoría A+ (arg) con perspectiva estable. Esta calificación es la otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Con fecha 22 de julio de 2025 la Agencia de Calificación de Riesgo MOODY´S LOCAL ARGENTINA cambio la calificación de MSU S.A. en la Categoría A+ (arg) a A (arg) con perspectiva estable.

La Categoría A (arg): “A” nacional implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

33. Hechos relevantes (continuación)

33.2. Reducción permanente en las retenciones a productos agrícolas

Con fecha 30 de julio de 2025 el Poder Ejecutivo Nacional publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina, el decreto 526/25, el cual mantiene las reducciones de las alícuotas de derechos de exportación que habían sido establecidas en el decreto 38/25.

33.3. Bienes de disponibilidad restringida

Con fecha 8 de agosto de 2025 la Sociedad e Inversiones Agroganaderas S.A.U obtuvieron el correspondiente recibo y carta de pago por la cancelación total de las obligaciones contraídas por la adquisición del paquete accionario de La Lyda Estancias S.C.A., lo que derivó en la liberación de los bienes inmuebles que fueran gravados con derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio a favor de los anteriores accionistas de La Lyda Estancias S.C.A., al momento de la adquisición del paquete accionario.

34. Hechos posteriores

34.1. Pago préstamo banco Itaú en MSU S.A.

Con fecha 16 de octubre de 2025, la Sociedad procedió a cancelar el préstamo con el Banco Itaú, mediante el pago total del capital e intereses pendientes, por un importe de USD 4.916.260.

34.2. Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en MSU S.A.

El 30 de octubre de 2025, la Sociedad celebró una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2025, el cuál arrojo una pérdida de miles de $ 3.315.989 destinándolo a la cuenta de pérdidas acumuladas.

Además, la Sociedad designó a los nuevos miembros del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora. Fueron designados como directores los Sres. Manuel Santos Uribelarrea Balcarce, Manuel Santos de Uribelarrea, Guillermo Marseillán y Gonzalo Edo, prescindiendo de la designación de directores suplentes. Asimismo, fueron designados como miembros titulares de la Comisión Fiscalizadora los Sres. Gonzalo Ugarte, Eduardo Inda y Ramiro Inda, y como miembros suplentes los Sres. Gustavo Hernán Belotti, Ricardo Panighini y Javier Ugarte.

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025

DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

34. Hechos posteriores (continuación)

El mandato de los nuevos integrantes del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora se extenderá por tres ejercicios, hasta el 30 de junio de 2028.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han existido otros hechos posteriores significativos cuyo efecto sobre la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025 o su exposición en nota a los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, de corresponder, no hubieren sido considerados en los mismos según las NIIF.

35. Información no cubierta por el informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros

35.1. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

De acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, MSU S.A. establece como domicilio de custodia y salvaguarda de sus libros de comercio, libros societarios y registros contables su sede social sita en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martín Agnoletti.

“Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 39”

Véase nuestro informe de fecha

6 de noviembre de 2025 DELOITTE & Co. S.A.

Alejandro Pablo Arnedo Oliveto Socio Contador Público (USAL) CPCECABA Tº 367 Fº 139

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos Uribelarrea Presidente

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 07 de noviembre de 2025

Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc. D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional con los datos que a continuación se detallan:

Fecha de intervención: 06/11/2025

Referida a: E.E.C.C. - Períodos Intermedios - Intermedio Consolidado Perteneciente a: MSU S.A.

CUIT: 30-60759719-3 Fecha de Cierre: 30/09/2025 Monto total del Activo: $623.688.305.000,00 Intervenida por: Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO

Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. D. 34/24, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.

Datos del Matriculado

Dr. ALEJANDRO PABLO ARNEDO OLIVETO Contador Público ( Universidad del Salvador ) CPCECABA T° 367 F° 139

Firma en carácter de socio DELOITTE & CO. S.A. T° 1 F° 3 SOCIO

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MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2025

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INDICE

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Composición del Directorio

Composición de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Informe sobre los estados financieros condensados intermedios consolidados

1. Identificación de los estados financieros condensados intermedios consolidados objeto de la revisión

2. Responsabilidades del Directorio en relación con los estados financieros condensados intermedios consolidados

3. Responsabilidades de los auditores

4. Conclusión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

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De nuestra consideración:

Gonzalo Ugarte

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Reseña Informativa sobre los Estados Financieros Consolidados al 30 de septiembre de 2025

I) Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el periodo de tres meses (1)

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II) Estructura patrimonial comparativa

III) Estructura de resultados comparativa

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IV) Estructura del flujo de efectivo comparativa

V) Índices comparativos

VI) Datos estadísticos[(1)]

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VII) Breves comentarios y perspectivas para el ejercicio siguiente[(1)]

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de noviembre de 2025.

MSU Sociedad Anónima

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de tres meses

finalizado el 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de tres meses

finalizado el 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de tres meses

finalizado al 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de tres meses

finalizado al 30 de septiembre de 2025 (presentado en forma comparativa)

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

1. Información general

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

2. Bases de preparación de los estados financieros (continuación)

2.2. Estimaciones significativas y fuentes clave de incertidumbre en la estimación y juicios críticos contables

2.3. Adopción de las NIIF de contabilidad

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

2. Bases de preparación de los estados financieros (continuación)

3. Información significativa sobre políticas contables

4.

Diferencia de conversión originada en el Capital social

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

5. Información por segmentos

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

6. Llave de negocio

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2025

MSU S.A. Interim / Quarterly Report 2025