MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2022

Feb 10, 2022

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados Informe de la Comision Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados condensados de período intermedio Reseña informativa Información de la Sociedad Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2021: Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

Página

- - - - 1 2 3 4-5 6-7 8-38

MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Vicepresidente: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (2)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

• (1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019, con mandato por tres ejercicios.

• (2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2020, con duración en el cargo hasta el vencimiento del mandato de las autoridades electas con fecha 8 de octubre de 2019.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores Accionistas, Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

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Informe sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros consolidados intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. (la Sociedad), con sus sociedades controladas (las que se detallan en la nota 29 a dichos estados financieros consolidados intermedios condensados) que comprenden el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2021, los estados consolidados intermedios condensados del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 35.

2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros consolidados intermedios condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, "Revisión de información financiera intermedia realizada por el auditor independiente de la entidad" .

Una revisión de estados financieros intermedios consiste en hacer indagaciones, principalmente ante las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran haberse identificado en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no ha llegado a nuestro conocimiento ninguna cuestión que nos lleve a pensar que los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021 no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.

• b) Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados en la sección 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros separados intermedios de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la nota 29. Los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• c) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en la sección 3 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad controladoras, y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables de la Sociedad controladora mencionados en el apartado b) de esta sección, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2021 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 19.706.518 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2022

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA – T° 1 - F° 3

Eduardo Rubén Selle (Socio) Contador Público (U.N.R.) CPCECABA - T° 290 - F° 153

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de MSU Sociedad Anónima Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros consolidados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”) y sus sociedades controladas, los cuales incluyen: (a) el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2021, (b) el estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, (d) el estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2021 y a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 son parte integrante de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.

2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

3. Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados intermedios condensados” de fecha 9 de febrero de 2022 del contador Eduardo Rubén Selle (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros consolidados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2021 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.

4. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

5. a. Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

6. b. Hemos leído la Reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura del Flujo de Efectivo”, e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; y

7. c. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2022.

Gonzalo Ugarte

Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el semestre

Situación de los principales cultivos

Trigo

Al 31 de diciembre de 2021, se alcanzó un avance de cosecha de casi 99%, con un rinde de 15% por encima del presupuesto y sobre una superficie final sembrada de 26.208 hectáreas de trigo, 2% menos que en la campaña pasada. Este rinde estuvo por encima de las últimas estimaciones, que si bien venían aumentando no llegaron a proyectar este nivel de rinde a nivel país. Sólo en la región NEA el rinde promedio estuvo por debajo del presupuesto (-46%), pero fue compensado ampliamente por mayores rindes en las otras regiones. En la región Litoral el rinde obtenido fue 19% al presupuesto, en Pampa Húmeda 15% y en el Sudeste 5%.

Si bien hubo daños por heladas, las bajas temperaturas más constantes durante los meses de julio, agosto y hasta septiembre, afectaron en menor medida la producción de biomasa y potencial de rinde respecto a otras campañas. Además, en las situaciones más expuestas a heladas se eligieron genotipos más resistentes al daño de heladas, lo cual mitigó parcialmente este problema. Respecto a enfermedades, tuvimos una presión moderada de roya amarilla o estriada (Puccinia striiformis) y roya de la hoja (Puccinia triticina). Se observó un incremento en el nivel de enfermedades respecto a la campaña anterior, lo cual muestra que debemos probar nuevas variedades tratando de lograr el mismo potencial y mejor comportamiento sanitario.

Cebada

Al 31 de diciembre de 2021, el avance de cosecha se encontraba en el 100% sobre 1.130 hectáreas, un 6.5% superior respecto de la campaña pasada. El rinde obtenido fue de 5.935 Kg/Ha a esa fecha, un 4% superior al rinde del año pasado y 3% sobre el presupuesto, habiéndose sembrado exclusivamente en la región del sudeste de Buenos Aires. Las buenas lluvias invernales (pero no excesivas) que recibió la región durante todo el ciclo de cultivo, acompañado por una campaña de una presión de enfermedades media y buen paquete sanitario, determinaron que se logren superar los rindes presupuestados para este cultivo.

Girasol común y oleico

Al 31 de diciembre de 2021, el avance de siembra fue del 100%. El área sembrada amentó fuertemente, totalizando 8.687, lo que representó un aumento del 87% respecto del año pasado. Este aumento fue dado por mayor área en las regiones Sudeste y Pampa Húmeda, como por la incorporación de 1.698 Has en la región NEA. Del total de superficie, 1674 Has (19%) correspondió a girasol común, sembrándose exclusivamente en la región sudeste. El cultivo se encontraba en estado de floración plena en el oeste de Bs As, mientras que aún estaba en botón floral, en la región Sudeste. En la región NEA, al cierre de la reseña se habían cosechado 22 Has (1,3% de la región), con un rinde de 2.170 Kg/Ha. Se espera que el rinde promedio de esta región sea mayor ya que el cultivo se sembró en 2 fechas distintas, estando la fecha más atrasada en mejores condiciones que la temprana. Las condiciones ambientales para este cultivo fueron favorables para todas las zonas al cierre de esta reseña, con rindes esperados por encima del presupuesto.

Maíz de primera

Para la presente campaña se decidieron sembrar 19.539 hectáreas de maíz de primera, área similar a la campaña anterior, pero disminuyendo la proporción de este cultivo dentro del cultivo de maíz, en favor del maíz de siembra tardía, en respuesta al pronóstico de año Niña. Al 31 de diciembre de 2021 se encontraba el 98% del área sembrada y explorando condiciones muy diversas según la zona. Hacia el este de PH y en toda la región Litoral, las lluvias del trimestre octubre, noviembre y diciembre estuvieron por debajo de lo normal, en concordancia con el pronóstico de año Niña previsto para esta campaña, mientras que el oeste de la región de Pampa Húmeda mostró excesos. El estado fenológico y condiciones del cultivo a la fecha de cierre fue variable, estando en panojamiento en el sudeste, con condiciones hídricas regulares, en floración en gran parte de la región de Pampa Húmeda con condiciones variables y en grano lechoso en la región Litoral, con muy malas condiciones hídricas.

Maíz tardío y de segunda

La superficie de maíz tardío y de segunda fue de 34.567 Has y 4.652 Has respectivamente para esta campaña. Estos cambios representaron un aumento del 9,5% en el maíz tardío (la campaña anterior había aumentado 11%) y del 60% del maíz de segunda (el año pasado había disminuido en 41% por el hecho de no haber podido sembrar girasol en la región NEA, pasando la superficie a otro cultivo).

Al 31 de diciembre de 2021 se encontraban sembradas 7.206 Has de maíz tardío, lo que representó un 30% de la superficie total. La región Litoral sur (637 Has) se encontraba sembrada en su totalidad, estando el avance de siembra de Pampa Húmeda (9.860 Has) en el 88% y NEA (24.091 Has) en el 4%. Respecto de maíz de segunda, se encontraba sembrado el 0% de la región de Pampa húmeda (183 Has), el 71% del Sudeste y Litoral (157 Has y 18 has respectivamente) y el 0% de la región NEA (4.294 Has), sobre el cultivo de trigo y girasol.

Soja de primera

Al 31 de diciembre de 2021, se había sembrado un 78% de un total de 34.316 Has de este cultivo, un 12% menos de superficie que en la campaña anterior. La siembra en las regiones Pampa Húmeda, Litoral Sur y Sudeste estaban prácticamente finalizadas, mientras que en la región NEA el avance era de un 64%. Las condiciones climáticas fueron secas hasta la fecha de corte de la reseña, pero ocurrió en períodos vegetativos y reproductivos tempranos, ambos fuera del período crítico, con lo cual no afectaría necesariamente los rendimientos de este cultivo, aunque se observó un leve incremento en costos no presupuestados de control de insectos. Los controles de malezas fueron satisfactorios, con escapes aislados de malezas resistentes a glifosato.

Soja de segunda

El avance de siembra de este cultivo al 31 de diciembre de 2021 fue del 94% sobre 15.534 Has, similar al año pasado habiéndose completado la siembra en la región de Litoral Sur, en un 97% en Pampa Húmeda, y 59% en Sudeste de Buenos Aires, alto pero similar al año pasado. Si bien las lluvias no fueron abundantes durante el mes de diciembre, alcanzaron para una correcta implantación de este cultivo en todas las zonas.

Situación económico - financiera

El semestre cerró con una ganancia de miles de $ 1.668.103 después de impuestos que se compara con una ganancia de miles de $ 631.856 del mismo período del ejercicio anterior. La mejora del resultado se debe fundamentalmente a un mejor cierre de la campaña 2020/2021 con rindes de maíz superiores a los proyectados al cierre del último balance anual y por una evolución al alza en los precios de la soja y del maíz posterior a dicho cierre que impactó sobre las posiciones abiertas (mercadería sin fijar) a aquel momento. Adicionalmente se alcanzó una excelente campaña en los cultivos de invierno tanto desde el punto de vista productivo como comercial.

1) Estructura patrimonial comparativa

Activos no corrientes Activos corrientes Total Activos Pasivos no corrientes Pasivos corrientes Total Pasivos Patrimonio controladora Patrimonio no controladora Patrimonio total Total Patrimonio y Pasivos

31/12/2021 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018 31/12/2017 8.878.797 6.721.848 4.293.720 1.588.737 882.451 17.145.347 9.784.015 6.797.313 4.344.096 2.120.385 26.024.144 16.505.863 11.091.033 5.932.833 3.002.836 8.047.226 3.843.222 1.689.685 1.084.385 879.165 10.849.574 8.097.115 6.576.918 2.940.278 1.318.505 18.896.800 11.940.337 8.266.603 4.024.663 2.197.670 7.127.344 4.565.498 2.824.409 1.908.158 805.161 - 28 21 12 5 7.127.344 4.565.526 2.824.430 1.908.170 805.166 26.024.144 16.505.863 11.091.033 5.932.833 3.002.836

2) Estructura de resultados comparativa

Ganancia operativa Ingresos y costos financieros Resultado neto Impuesto a las ganancias Resultado del período Otros resultados integrales Resultado integral del período	31/12/2021 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018 31/12/2017 2.921.054 1.191.508 576.767 293.821 76.018 (240.389) (288.799) (17.876) (38.997) (7.350) 2.680.665 902.709 558.891 254.824 68.668 (1.012.562) (270.853) (140.212) (76.659) (24.438) 1.668.103 631.856 418.679 178.165 44.230 405.361 501.716 1.040.888 344.148 31.533 2.073.464 1.133.572 1.459.567 522.313 75.763

3) Estructura del flujo de efectivo comparativa

Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades operativas Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades de inversión Efectivo neto (utilizado en) generado por las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Aumento/(Disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	31/12/2021 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018 31/12/2017
	1.526.595 1.188.925 1.542.792 (85.233) (202.546) 281.578 (453.138) (569.145) (37.034) (10.468) (1.179.358) (779.588) (1.336.991) 279.568 139.193 (10.023) (370.085) 507.172 8.921 (51.474)
	618.792 (413.886) 143.828 166.222 (125.295)

4) Índices comparativos

4) Índices comparativos
	31/12/2021	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018	31/12/2017
Liquidez corriente (1) Solvencia (2) Inmovilización del capital (3) Rentabilidad (4)	1,58 0,38 0,34 27%	1,21 0,38 0,41 16%	1,03 0,34 0,39 16%	1,48 0,47 0,27 10%	1,61 0,37 0,29 6%

• 1) Activos corrientes / Pasivos corrientes

• 2) Patrimonio / Pasivos

• 3) Activos no corrientes / Activos

• 4) Ganancia del período / (Patrimonio inicio + Patrimonio cierre)/2

Datos estadísticos

Producción de granos (cosecha) en toneladas del semestre:

	31/12/2021	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018	31/12/2017
Maíz Trigo Cebada Soja Girasol Centeno Avena	228.382 131.433 6.707 611 48 - -	154.020 110.040 5.305 520 - 147 -	275.720 109.946 7.979 736 - 83 -	162.192 119.238 16.115 - 4.694 165 116	274.959 61.722 14.009 1.117 2.308 - -

Hectáreas sembradas en el semestre:

	31/12/2021	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018	31/12/2017
Soja de primera () Maíz () Soja de segunda () Girasol () Maní (*) Trigo Vicia Cebada Centeno Avena	34.316 26.432 15.534 8.682 2.658 1.593 79 - - -	36.550 27.719 23.017 4.644 331 3.248 86 1.061 - -	24.366 29.690 13.577 8.037 - 11.071 - 1.768 138 -	32.191 22.824 16.256 7.308 - 13.056 42 3.058 48 66	33.960 22.511 10.057 5.690 - 11.665 - 1.491 - -

(*) Cultivos de verano

Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio

El último trimestre del año 2021 tuvo registros de lluvias por debajo de lo normal en sintonía con el pronóstico de “año niña”. A pesar de ello, las siembras de los cultivos de verano avanzaron con normalidad y el estado de los cultivos varía según las zonas, siendo los campos más castigados por falta de lluvia aquellos que se encuentran en el litoral pero que representan la menor proporción de nuestro portafolio. Los cultivos de invierno (trigo y cebada) cerraron una excelente campaña con rindes por encima del presupuesto, buena calidad de grano y precios por encima de los proyectados.

En cuanto a lo comercial los precios internacionales de las commodities han continuado su sendero alcista el cual se inició allá por julio 2020 y que continúa hasta la actualidad. Los precios de la soja se vieron impulsados por mayores compras de China, un mayor posicionamiento de fondos especulativos, incertidumbre en la producción en Sudamérica para la presente campaña debido al pronóstico niña, y menores stocks en USA. Se preveen márgenes altos para la presente campaña debido a los precios sostenidos de los granos con costos relativamente bajos de insumos, leve aumento de los arrendamientos y costos más controlados en el resto de los rubros. Esta situación tenderá a revertirse para la próxima campaña (2022/2023) debido a las presiones de aumento de los arrendamientos, incrementos muy fuertes en los precios de los insumos agrícolas y un tipo de cambio más retrasado.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2021 correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de julio de 2021.

Expresados en miles de pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L. Domicilio legal: Gran Vía Diego López de Haro 45 - 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del capital:

Cantidad	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto e integrado	Emitido	Inscripto
			$	$	$	$ 59.287.000
59.287.000	Ordinarias	1	1	59.287.000	59.287.000

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

1

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado

al 31 de diciembre de 2021

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activo por impuesto diferido Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Conversión del capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	5 6 7 8 9 10 11 12 13 9 11 14 16 17 10 16 17 18 10	285.417 265.967 220.800 219.092 5.031.898 5.041.057 3.294.436 1.646.089 25.680 23.930 - 39.384 20.566 19.165
		8.878.797 7.254.684
		7.386.302 8.896.541 5.739.835 2.680.102 2.668.749 1.805.983 728.343 561.324 622.118 170.345
		17.145.347 14.114.295
		26.024.144 21.368.979
		59.287 59.287 1.533.265 1.424.739 1.494.051 1.670.072 151.340 104.878 1.887.388 920.412 127.758 124.713 1.874.255 749.788
		7.127.344 5.053.889
		- 30
		7.127.344 5.053.919
		3.100.456 2.203.658 2.096.936 1.445.597 2.849.834 2.180.854
		8.047.226 5.830.109
		2.609.471 2.312.517 3.367.449 3.220.008 4.383.825 4.574.975 488.829 377.451
		10.849.574 10.484.951
		18.896.800 16.315.060
		26.024.144 21.368.979

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2022

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

2

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que puede ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del período Resultado integral del período Ganancia del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras Resultado integral del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras	Notas	seis meses tres meses
		31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	19 20 25 21 20 20 22 22 10	8.232.201 6.213.716 6.437.554 5.335.990 68.519 61.798 34.994 32.794 53.284 13.672 47.873 9.098 (5.663.134) (3.720.230) (4.406.148) (3.035.496)
		2.690.870 2.568.956 2.114.273 2.342.386 1.970.093 (328.849) 534.190 (1.042.516)
		4.660.963 2.240.107 2.648.463 1.299.870
		151.088 35.083 122.456 17.430 (1.296.385) (785.691) (620.471) (281.446) (594.612) (297.991) (332.861) (147.099)
		2.921.054 1.191.508 1.817.587 888.755
		233.489 75.249 160.477 9.799 (473.878) (364.048) (315.689) (148.823)
		2.680.665 902.709 1.662.375 749.731
		(1.012.562) (270.853) (636.708) (233.100)
		1.668.103 631.856 1.025.667 516.631
		394.849 468.174 225.214 326.322 10.512 33.542 6.309 19.021
		405.361 501.716 231.523 345.343
		2.073.464 1.133.572 1.257.190 861.974
		1.668.096 631.853 1.025.661 516.630 7 3 6 1 405.359 501.714 231.522 345.342 2 2 1 1

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2022

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Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controladora

Saldos al 1° de julio de 2021 Ganancia del período Otros resultados integrales del período Aumento de reservas (1) Desafectacion de reserva por disposición de tierras agrícolas (2) Desafectación de reserva por enajenación de acciones (3) Baja de participación no controladora por enajenación de accions (3) Saldos al 31 de diciembre de 2021	Participaciones no controladoras Total patrimonio Capital socialConversión del capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora
	59.287 1.424.739 1.670.072 104.878 920.412 124.713 749.788 5.053.889 30 5.053.919
	- - - - - - 1.668.096 1.668.096 7 1.668.103 - 108.526 116.427 8.972 254.678 10.512 (93.756) 405.359 2 405.361 - - - 37.490 712.298 - (749.788) - - - - - (292.448) - - - 292.448 - - - - - - - - (7.467) 7.467 - - - - - - - - - - - (39) (39)
	59.287 1.533.265 1.494.051 151.340 1.887.388 127.758 1.874.255 7.127.344 - 7.127.344

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 18 de octubre de 2021.

(2) Con fecha 29 de octubre de 2021 la Sociedad decidió la venta del inmueble “Finca Pericote-Campo del Tesoro-Albardon (Nota 32)

(3) Con fecha 29 de octubre de 2021 la Sociedad vendió su participacion del 99,75% en el paquete accionario de MSU Servicios S.A. (Nota 32)

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2020 Ganancia del período Otros resultados integrales del período Aumento de reservas (1) Saldo al 31 de diciembre de 2020	Atribuible a los socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras Total patrimonio Capital socialConversión del capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora
	59.287 1.090.047 1.488.540 81.225 228.762 70.121 413.947 3.431.929 23 3.431.952
	- - - - - - 631.853 631.853 3 631.856 - 155.258 201.079 10.972 6.180 33.542 94.683 501.714 2 501.716 - - - - 574.182 - (574.182) - - -
	59.287 1.245.305 1.689.619 92.197 809.124 103.663 566.301 4.565.496 28 4.565.524

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 7 de octubre de 2020.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Depreciación de activos por derechos de uso Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Cambios en el valor razonable de activos biológicos Intereses perdidos Intereses perdidos por arrendamientos Diferencias de cambio y otros Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Efectivo neto generado por las actividades de explotación Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Pagos por adquisición de propiedad, planta y equipo Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de arrendamientos Pago de préstamos Pago de intereses Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Aumento/(Disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	10 20 20 20 21 19 22 22 7 16 17 16 16 11 y 14 11 y 14	1.668.103 631.856 1.012.562 270.853 75.455 52.741 13.772 14.170 2.517.239 1.619.792 (32.976) (13.526) (7.811.444) (6.009.087) 339.153 224.984 134.725 139.064 236.826 181.355 (128.227) 750.128 4.751.711 3.547.182 (864.516) (536.869) (385.788) 316.282
		1.526.595 1.188.925
		385.872 13.697 (104.294) (466.835)
		281.578 (453.138)
		2.392.813 2.594.087 (1.861.256) (1.073.529) (1.391.695) (2.154.712) (319.220) (145.434)
		(1.179.358) (779.588)
		(10.023) (370.085)
		618.792 (413.886)
		731.669 903.669
		1.350.461 489.783

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2022

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Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresado en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo” incluye saldos en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte del Grupo.

Los descubiertos bancarios se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

Efectivo y saldos bancarios Inversiones de alta liquidez Efectivo y equivalente de efectivo	Notas	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	14 11	622.118 89.456 728.343 400.327
		1.350.461 489.783

Durante los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020, se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos	Notas 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	17 2.202.808 1.751.755

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio legal en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013, bajo la resolución N° 17.091, la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 9 de febrero de 2022.

En la nota 29, se detallan las sociedades controladas por MSU S.A. y los porcentajes de participación poseídos por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad y sus subsidiarias (el Grupo) han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la CNV. La presente información financiera consolidada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros del Grupo correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2021, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados del Grupo de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2021 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la CNV, debiendo el Grupo presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021 para el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado consolidado del resultado y de otro resultado integral condensado por los períodos de seis y tres meses, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de seis y tres meses según corresponda, finalizados el 31 de diciembre de 2020, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2022

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados están expresados en miles de pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional del Grupo (moneda del ambiente económico primario en el que opera el Grupo) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21 “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional del Grupo (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la moneda funcional se han convertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del Grupo.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones del Grupo.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros consolidados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2021. Al 31 de diciembre de 2021, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, no existen cambios sustantivos con respecto a las normas, interpretaciones y/o modificaciones de las mismas publicadas por el IASB y adoptadas o en proceso de adopción por la FACPCE y por la CNV, con vigencia a partir del ejercicio iniciado el 1° de julio de 2021, con relación a las informadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

• (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

3. Políticas contables

3.1 Principales políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021.

3.2 Gestion del riesgo financiero

Las actividades del Grupo lo exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de tasa de interés y el riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez, Riesgo por precio de los productos agrícolas y Riesgos climáticos. Dentro del Grupo, se ejercen funciones de gestión del riesgo con respecto a los riesgos financieros que surgen de instrumentos financieros a los que el Grupo está expuesto durante un período o a una fecha determinada.

Durante el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021, no existieron cambios significativos en la administración o en las políticas de gestión del riesgo aplicadas por el Grupo que se describen en la Nota 4 a los estados financieros consolidados anuales.

4. Información por segmentos

La Sociedad cuenta con dos segmentos de negocios:

• (a) Producción agrícola: Consiste en la siembra, cosecha y venta de granos. Cada cultivo subyacente en este segmento no representa un segmento operativo separado.

• (b) Prestación de servicios de gerenciamiento: Consiste en el gerenciamiento de tierras agrícolas propiedad de terceros.

El segmento de producción agrícola es desarrollado únicamente en Argentina, mientras que la prestación de servicios de gerenciamiento es desarrollada en Argentina y Brasil (Nota 32).

La utilidad de cada segmento representa la utilidad obtenida sin la asignación del cargo por impuesto a las ganancias.

Esta es la medida informada al Directorio del Grupo con el propósito de asignar recursos y evaluar el desempeño de cada segmento.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2022

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

4. Información por segmentos (continuación)

seis meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	19 20 25 21 20 20 22 22	8.232.201 6.213.716 - - 8.232.201 6.213.716 - - 68.519 61.798 68.519 61.798 53.284 13.672 - - 53.284 13.672 (5.656.191) (3.709.765) (6.943) (10.465) (5.663.134) (3.720.230)
		2.629.294 2.517.623 61.576 51.333 2.690.870 2.568.956 1.970.093 (328.849) - - 1.970.093 (328.849)
		4.599.387 2.188.774 61.576 51.333 4.660.963 2.240.107
		151.088 35.083 - - 151.088 35.083 (1.296.385) (785.443) - (248) (1.296.385) (785.691) (582.382) (286.549) (12.230) (11.442) (594.612) (297.991)
		2.871.708 1.151.865 49.346 39.643 2.921.054 1.191.508
		233.489 75.249 - - 233.489 75.249 (473.878) (364.048) - - (473.878) (364.048)
		2.631.319 863.066 49.346 39.643 2.680.665 902.709

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

4. Información por segmentos (continuación)

tres meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	19 20 25 21 20 20 22 22	6.437.554 5.335.990 - - 6.437.554 5.335.990 - - 34.994 32.794 34.994 32.794 47.873 9.098 - - 47.873 9.098 (4.402.091) (3.029.641) (4.057) (5.855) (4.406.148) (3.035.496)
		2.083.336 2.315.447 30.937 26.939 2.114.273 2.342.386 534.190 (1.042.516) - - 534.190 (1.042.516)
		2.617.526 1.272.931 30.937 26.939 2.648.463 1.299.870
		122.456 17.430 - - 122.456 17.430 (620.471) (281.446) - - (620.471) (281.446) (326.173) (141.471) (6.688) (5.628) (332.861) (147.099)
		1.793.338 867.444 24.249 21.311 1.817.587 888.755
		160.477 9.799 - - 160.477 9.799 (315.689) (148.823) - - (315.689) (148.823)
		1.638.126 728.420 24.249 21.311 1.662.375 749.731

5. Llave de negocio

Al 31 de diciembre de 2021 y al 30 de junio de 2021, los montos reconocidos de la llave de negocio ascienden a $ 285.417 y $ 265.967, respectivamente.

La evolución de la llave de negocio en el periodo finalizado el 31 de diciembre de 2021 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Conversión del período/ejercicio Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	265.967 195.780 19.450 70.187
	285.417 265.967

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

6. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.12.2021	Neto resultante 30.06.2021
	Valor al inicio del ejercicio	Desvalorizacion (1)	Conversión	Valor al cierre del período/ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período/ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejercicio
Software Relaciones con clientes Totales al 31.12.2021 Totales al 30.06.2021	352.828 272.284	- -	25.802 19.912	378.630 292.196	352.828 53.192	- 13.772	25.802 4.432	378.630 71.396	- 220.800	- 219.092
	625.112	-	45.714	670.826	406.020	13.772	**30.234 **	450.026	220.800	219.092
	500.670	(34.328)	158.770	625.112	274.779	**28.684 **	**102.557 **	406.020

(1) Al 30 de junio de 2021, se incluye la disminución en el valor de “Relaciones con clientes” reconocida en la combinación de negocios por $ 34.328.

A los fines de valuar la recuperabilidad de los activos intangibles, el Grupo compara sus valores en libros con sus respectivos valores recuperables a la fecha de cierre del período o ejercicio, o más frecuentemente, si existieran indicios de que el valor de algún activo pudiera haberse deteriorado.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

7. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.12.2021	Neto resultante 30.06.2021
	Valor al inicio del ejercicio	Revaluación	Transferencias	Aumentos	Disminuciones	Conversión	Valor al cierre del período/ejericicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Bajas	Del período/ejericio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ejericio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.12.2021 Totales al 30.06.2021	4.381.237 545.596 362.713 501.458 266.922 158.125 28.046	- - - - - - -	- - - - 14.576 - (14.576)	- 35.231 1.398 30.937 6.062 12.591 18.075	(360.354) (69) (91.292) (11.939) (645) (2.057) -	306.217 39.715 18.420 6.444 17.998 9.242 1.388	4.327.099 620.473 291.239 526.900 304.913 177.901 32.933	- 247.580 255.921 356.317 204.679 138.543 -	- (17) (72.068) (6.465) (209) (1.725) -	- 19.695 26.581 12.940 6.183 10.056 -	- 12.793 1.134 16.397 12.936 8.289 -	- 280.051 211.568 379.189 223.589 155.163 -	4.327.099 340.422 79.671 147.711 81.324 22.738 32.933	4.381.237 298.016 106.792 145.141 62.243 19.582 28.046
	6.244.097	-	-	104.294	(466.356)	399.423	6.281.458	1.203.040	(80.484)	75.455	51.549	1.249.560	5.031.898	5.041.057
	4.359.789	(4.612)	-	523.462	(252.509)	1.617.967	6.244.097	1.027.899	(250.539)	115.015	310.665	1.203.040

Los campos y terrenos del Grupo están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos del Grupo al 30 de junio de 2021 se llevaron a cabo por valuadores independientes.

Como resultado de la revaluación de los campos y terrenos al 30 de junio de 2021, el Grupo efectuó una revisión del monto recuperable de tales activos. Esta revisión condujo al reconocimiento de una pérdida por deterioro de $ 4.612.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

8. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021 es la siguiente:

30 de junio de 2021 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Depreciación del período Conversión del período 31 de diciembre de 2021	Campos y terrenos Galpones y oficinas Aeronave(1) Total
	1.641.918 4.171 - 1.646.089 1.415.775 468 786.565 2.202.808 (863.252) - - (863.252) - (2.591) (12.930) (15.521) 311.758 (621) 13.175 324.312
	2.506.199 1.427 786.810 3.294.436

(1) MSU S.A. ha arrendado una aeronave para el uso del perdonal jerárquico por un plazo de 5 años.

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021 es la siguiente:

30 de junio de 2020 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos / depreciación del ejercicio Conversión del ejercicio 30 de junio de 2021	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	787.975 126 788.101 3.895.276 7.690 3.902.966 (4.456.202) (4.353) (4.460.555) 1.414.869 708 1.415.577
	1.641.918 4.171 1.646.089

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otros créditos Opción de permuta Total no corriente Corriente Activos financieros Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 23) Anticipos a proveedores Depósitos judiciales Mutuos otorgados	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	25.680 23.930
	25.680 23.930
	25.680 23.930
	1.535.410 345.778 577.266 437.585 124.800 86.128 55.394 57.587 317 317 2.293.187 927.395

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Intereses pagados a devengar Gastos a devengar Préstamos al personal Gastos pagados por cuenta de terceros Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	175.331 546.072 55.968 167.530 10.474 3.367 3.408 18.381 601 1.478 18 18 129.762 141.742
	375.562 878.588
	2.668.749 1.805.983
	2.694.429 1.829.913

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar del Grupo se encuentran denominados en las monedas siguientes:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Real brasileño Total	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	1.338.650 892.693 1.274.375 852.125 81.404 85.095
	2.694.429 1.829.913

Todos los activos financieros mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2021 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el período son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

10. Impuesto a las ganancias

El Grupo ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables en cada período a las tasas vigentes aplicables. El cargo por impuesto a las ganancias de los períodos de seis y tres meses finalizadose el 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:

Impuesto corriente Impuesto diferido Cargo por impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	(488.829) - 122.642 371.646 (523.733) (270.853) (759.350) (604.746)
	(1.012.562) (270.853) (636.708) (233.100)

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

10. Impuesto a las ganancias (continuación)

Los saldos de activos y pasivos diferidos del Grupo provienen de las siguientes sociedades al cierre del período / ejercicio:

Activo por impuesto diferido: - MSU Brasil Agropecuaria Ltda. - MSU Servicios S.A. Total Pasivo por impuesto diferido: - MSU S.A. - MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	- 39.137 - 247
	- 39.384
	2.849.790 2.180.854 44 -
	2.849.834 **2.180.854 **

Las variaciones de los activos y pasivos por impuesto diferido en el período / ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2021 Variación del período Ajuste por conversión Al 31 de diciembre 2021	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(290.642) (1.102.355) (580.701) (167.772) (2.141.470)
	(964.344) 417.292 (892.855) (48.171) (1.488.078) - 464.398 244.637 70.679 779.714
	(1.254.986) (220.665) (1.228.919) (145.264) (2.849.834)

Al 30 de junio de 2020 Variación del período Ajuste por conversión Al 30 de junio 2021	Pérdidas fiscales	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	134.102	(38.705) (659.061) (313.842) (23.148) (900.654)
	(67.467) (66.635)	(251.937) (223.024) (134.259) (72.761) (749.448) - (220.270) (132.600) (71.863) (491.368)
	-	(290.642) (1.102.355) (580.701) (167.772) (2.141.470)

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

10. Impuesto a las ganancias (continuación)

El impuesto a las ganancias del Grupo difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los conceptos, como sigue:

Véase nuestro informe de fecha 9 defebrero de2022 DELOITTE & Co. S.A. Ganancia antes de impuestos Impuesto a la tasa vigente Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso (defecto) de provisión del ejercicio anterior Efecto por el cambio de tasa Efecto por diferencia cambiaria por conversión de la moneda local Cargo fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar 11. Inversiones No corriente HUMBER HOLDING S.A. Total no corriente Corriente Cuotapartes en fondos comunes de inversión: SUPERVIELLE FCI PREMIER RENTA CP - Clase C Cantidad: 195.212.281,4528 - Valor cuota: $ 2,734881 FIMA PREMIUM – Clase B Cantidad: 13.537.036,20- Valor cuota: $ 11,657365 QUINQUELA PESOS – Clase B Cantidad: 3.625.148,56 - Valor cuota: $ 5,98722807 ZENI DELTA PESOS – Clase B Cantidad: 967.154,1167 - Valor cuota: $ 11,381406 ZENI FIMAE PREMIUM – Clase B Cantidad: 338.206,77 - Valor cuota: $ 11,657365 FIMA PREMIUM – Clase B Total corriente Total inversiones	seis meses	tres meses
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	2.680.658 902.709 (933.118) (270.813) (21.256) (47.080) (22.311) 9.251 (23.135) 5.831 (12.742) 31.958	1.662.368 749.731 (578.658) (224.919) (10.829) (35.907) (22.311) 9.251 (34.397) 5.831 9.487 12.644
	(1.012.562) (270.853)	(636.708) (233.100)
	38% 30%	38% 30% 31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
		488.829 **377.451 **
		31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
		20.566 19.165
		20.566 19.165
		533.882 199.366 157.806 324.190 21.705 9.091 11.008 23.210 3.942 - - 5.467
		728.343 561.324
		748.909 580.489

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

11. Inversiones (continuación)

Las inversiones en cuotapartes en fondos comunes de inversión se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 27).

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado, y éste se considera similar al valor razonable.

Las inversiones del Grupo se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Moneda Peso argentino Dólar estadounidense	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	728.343 561.324 20.566 19.165
	748.909 580.489

12. Inventarios

Productos agrícolas Materias primas y consumibles Costos previos de activos biológicos	31 de dciembre de 2021 30 de junio de 2021
	3.962.857 3.286.912 1.430.071 2.400.306 1.993.374 3.209.323
	7.386.302 8.896.541

Las cantidades en stock al cierre del período/ejercicio (en toneladas) era la siguiente:

Tipo de grano Maíz Trigo Soja Girasol Cebada Maní Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	154.090 24.358 88.894 1.505 77.944 105.570 11.538 - 10.730 252 - 1.603
	343.196 133.288

13. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	5.739.835 2.680.102
	5.739.835 2.680.102

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

13. Activos biológicos (continuación)

(b) Los cambios en los activos biológicos de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021 eran los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	2.680.102 1.541.966 7.811.444 10.941.201 (4.751.711) (9.803.065)
	5.739.835 **2.680.102 **

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término del período/ejercicio (en toneladas) eran las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Girasol Maní Trigo Vicia Cebada Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	177.145 204.764 75.379 9 19.996 - 11.164 - 387 62.721 40 - - 2.295
	284.111 269.789

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos en el período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Cebada Soja Girasol Maní Otros Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	228.382 342.985 131.433 111.169 6.707 5.965 611 210.738 48 11.703 - 1.603 - 212
	367.181 684.375

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

14. Efectivo y saldos bancarios

Caja Bancos	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	4.614 4.508 617.504 165.837
	622.118 170.345

El efectivo y los saldos bancarios del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Real brasileño Euro	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	428.280 102.815 108.827 9.583 84.909 57.852 102 95
	622.118 170.345

15. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cierre del período/ejercicio:

Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Trigo Soja Maíz Cebada Girasol Activos biológicos: Maíz Soja Girasol Total	31 de diciembre de 2021
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (Pérdida) 34.782 861.888 848.677 13.211 28.433 1.058.753 1.074.766 (16.013) 14.684 354.655 336.254 18.401 4.011 92.585 92.712 (127) 38 1.978 1.990 (12) 112.086 2.074.747 2.461.080 (386.333) 15.009 485.643 525.281 (39.638) 11.461 596.607 596.599 8 220.504 5.526.856 5.937.359 (410.503)

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

15. Instrumentos financieros derivados (continuación)

Tipo de contrato derivado Forwards: Inventarios: Maíz Soja Trigo Cebada Activos biológicos: Maíz Cebada Total	30 de junio de 2021
	Toneladas Valor nominal Valor razonable (Pérdida) / Ganancia
	24.329 406.372 443.878 (37.506) 18.479 472.575 561.306 (88.731) 1.153 22.285 22.018 267 240 4.824 4.755 69 146.361 2.013.389 2.731.891 (718.502) 2.295 45.473 45.473 -
	192.857 2.964.918 3.809.321 (844.403)

16. Préstamos

No corriente Préstamos de otras sociedades Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Obligaciones negociables Préstamos bancarios Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	1.553.408 767.858 1.547.048 1.435.800
	3.100.456 2.203.658
	1.540.800 - 1.068.666 2.114.845 5 197.672
	2.609.471 2.312.517
	5.709.927 4.516.175

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

Al 31 de diciembre de 2021, el valor razonable de las Obligaciones Negociales del Grupo era de $ 3.079.048.

Al 31 de diciembre de 2021, el valor razonable de los préstamos con otras sociedades de la Sociedad era de $ 1.478.330.

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:

Véase nuestro informe de fecha 9 defebrero de2022 DELOITTE & Co. S.A. Menos de 1 año Entre 2 y 5 años	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	2.609.471 2.312.517 3.100.456 2.203.658
	5.709.927 4.516.175

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16. Préstamos (continuación)

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación con los saldos adeudados a los bancos, ya que el Grupo trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

	31 de diciembre	30 de junio
	de 2021	de 2021
Moneda
Dólar estadounidense	4.641.256	2.203.658
Peso argentino	1.068.671	2.312.517
	5.709.927	4.516.175

Los préstamos del Grupo se categorizan como no garantizados, medidos a costo amortizado.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos en el período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2021 y al 31 de diciembre de 2020:

Saldo al inicio Toma de préstamos Pagos de préstamos Pago de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Saldo al cierre	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	4.516.175 2.811.826 2.392.813 2.594.087 (1.391.695) (2.154.712) (319.220) (145.434) 236.795 199.941 275.059 345.461
	5.709.927 3.651.169

Los términos y condiciones de los préstamos registrados al 31 de diciembre de 2021 y al 30 de junio de 2021 son los siguientes:

iguientes:
Tipo Moneda documento Vto.	31 de diciembre de 2021 30 dejunio de 2021
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Obligaciones Negociables Serie IX – Simple USD 2023 Obligaciones Negociables Serie VIII – Simple USD 2022 Préstamos interempresariales USD 2023 Préstamos interempresariales USD 2024 Tarjetas rurales ARS 2022 Préstamos – Com. 4015 ARS 2022 Préstamos a sola firma ARS 2022 Préstamos – Com. 4015 ARS 2021 Total	1.547.048 1.547.048 - - 1.540.800 1.540.800 1.435.800 1.435.800 834.368 834.368 767.858 767.858 719.040 719.040 - - 693.942 693.942 862.389 862.389 374.725 374.725 - - 4 4 635.539 635.539 - - 814.589 814.589
	5.709.927 5.709.927 4.516.175 4.516.175

USD: Dólar estadounidense ARS: Peso argentino

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 (Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

17. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Arrendamientos con partes relacionadas Total corriente Total arrendamientos	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	2.096.936 1.438.403 - 7.194
	2.096.936 1.445.597
	3.367.449 3.211.179 - 8.829
	3.367.449 3.220.008
	5.464.385 4.665.605

La evolución de los pasivos por arrendamiento del Grupo en el período finalizado al 31 de diciembre de 2021 y en el ejercicio finalizado al 30 de junio de 2021 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos Pagos Aumentos por actualización financiera Diferencia de cambio neta Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	4.665.605 2.271.034 2.202.808 4.499.159 (1.861.256) (3.136.644) 134.725 226.935 322.503 805.121
	5.464.385 4.665.605

Los pasivos por arrendamientos del Grupo se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

18. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Véase nuestro informe de fecha 9 defebrero de2022 DELOITTE & Co. S.A. Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Partes vinculadas (Nota 23) Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Anticipos de clientes Otros Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	4.034.385 3.923.584 - 1.697
	4.034.385 3.925.281 146.146 110.220 130.344 298.307 72.950 240.952 - 215
	349.440 649.694
	4.383.825 4.574.975
	4.383.825 4.574.975

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

18. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses. Se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Real brasileño Euro	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	2.675.601 3.409.611 1.640.713 1.097.261 67.511 67.989 - 114
	4.383.825 4.574.975

19. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 fueron los siguientes:

	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos Total	420.757 204.629 180.058 118.517 7.811.444 6.009.087 6.257.496 5.217.473
	8.232.201 6.213.716 6.437.554 5.335.990

El valor razonable menos los costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2021 y 2020 fue de $ 2.978.714 y $ 2.836.922, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

20. Gastos en función de su naturaleza

El Grupo presentó su estado consolidado del resultado y de otro resultado integral consolidado intermedio condensado clasificando los gastos de acuerdo con su función en “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo:

seis meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
Depreciación de derecho de uso Transporte Servicios agrícolas Fertilizantes Salarios y cargas sociales Semillas Agroquímicos Impuestos Almacenamiento Depreciación de propiedad, planta y equipo Combustible Gastos de ventas Honorarios y servicios profesionales Reparaciones y mantenimiento Arrendamientos Seguros Viajes Amortización de activos intangibles Comisiones Teléfonos y comunicaciones Suministros de oficina Energía Comisiones bancarias Gastos de pesaje Multas Donaciones Uniformes al personal Capacitación Honorarios de síndicos Otros Total	2.517.239 1.619.792 - - - - 2.517.239 1.619.792 46.441 25.023 1.027.719 651.635 - - 1.074.160 676.658 1.021.837 753.700 - - - - 1.021.837 753.700 777.120 385.036 - - - - 777.120 385.036 197.716 132.630 43.740 26.908 350.425 160.588 591.881 320.126 483.460 319.198 - - - - 483.460 319.198 443.116 312.548 - - - - 443.116 312.548 809 336 72.037 41.917 76.482 52.316 149.328 94.569 - - 89.121 17.437 - - 89.121 17.437 56.281 43.806 - - 19.174 8.935 75.455 52.741 51.902 29.276 4.279 2.149 3.024 494 59.205 31.919 - - 47.737 38.087 - - 47.737 38.087 - - 1.655 1.129 41.562 28.081 43.217 29.210 36.292 52.470 2.658 1.681 313 1.541 39.263 55.692 - - - 12 17.811 3.013 17.811 3.025 12.621 35.732 1.081 916 1.796 1.415 15.498 38.063 5.651 2.168 2.030 1.022 6.465 1.837 14.146 5.027 - - - - 13.772 14.170 13.772 14.170 - - - - 12.504 8.564 12.504 8.564 3.263 2.680 381 262 6.988 4.015 10.632 6.957 - - - - 8.386 4.259 8.386 4.259 2.817 2.516 - - 1.651 788 4.468 3.304 - - - - 3.404 2.914 3.404 2.914 - - 2.503 1.670 - - 2.503 1.670 - - - - 1.956 3 1.956 3 - - - - 706 1.662 706 1.662 - - - - 384 131 384 131 59 22 142 62 107 131 308 215 - - - - 273 209 273 209 6.510 3.297 1.302 804 27.429 2.925 35.241 7.026
	5.663.134 3.720.230 1.296.385 785.691 594.612 297.991 7.554.131 4.803.912

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

20. Gastos en función de su naturaleza (continuación)

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
Depreciación de derecho de uso Servicios agrícolas Transporte Fertilizantes Semillas Agroquímicos Salarios y cargas sociales Impuestos Depreciación de propiedad, planta y equipo Reparaciones y mantenimiento Combustible Honorarios y servicios profesionales Gastos de ventas Almacenamiento Arrendamientos Viajes Amortización de activos intangibles Suministros de oficina Seguros Teléfonos y comunicaciones Comisiones Multas Comisiones bancarias Energía Gastos de pesaje Donaciones Uniformes al personal Honorarios de síndicos Capacitación Otros Total	2.179.698 1.454.676 - - - - 2.179.698 1.454.676 661.791 534.717 - - - - 661.791 534.717 24.618 17.140 499.669 216.088 - - 524.287 233.228 512.456 285.329 - - - - 512.456 285.329 427.492 294.827 - - - - 427.492 294.827 406.667 289.445 - - - - 406.667 289.445 104.898 69.316 22.719 15.326 208.454 87.394 336.071 172.036 452 282 45.329 17.344 3.525 22.981 49.306 40.607 28.689 22.873 - - 12.053 4.753 40.742 27.626 19.819 14.659 1.450 730 11.420 920 32.689 16.309 25.250 16.031 2.086 1.015 1.910 321 29.246 17.367 - - 936 732 25.495 11.771 26.431 12.503 - - 26.370 20.167 - - 26.370 20.167 - - 18.511 8.268 - - 18.511 8.268 - - - - 15.495 1.779 15.495 1.779 3.110 1.062 1.119 418 4.646 1.030 8.875 2.510 - - - - 6.855 6.853 6.855 6.853 - - - - 6.471 2.869 6.471 2.869 4.398 30.641 590 592 1.209 800 6.197 32.033 1.517 1.621 207 131 4.040 2.229 5.764 3.981 - - - - 2.983 - 2.983 - - - - - 1.956 3 1.956 3 - - - - 1.692 191 1.692 191 651 1.185 - - 691 190 1.342 1.375 - - 795 296 - - 795 296 - - - - 589 1.314 589 1.314 - - - - 237 131 237 131 - - - - 151 105 151 105 24 15 67 39 54 105 145 159 4.618 1.677 623 300 22.935 1.360 28.176 3.337
	4.406.148 3.035.496 620.471 281.446 332.861 147.099 5.359.480 3.464.041

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

21. Otros ingresos

Ganancia por siniestros asegurados Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Arrendamientos ganados Ganancia por ventas de insumos Ganancia por ventas de servicios agrícolas Descuentos obtenidos Ganancia por ventas de acciones (Nota 33) Otros Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	83.252 2.124 83.789 164 32.976 13.526 21.854 9.066 18.892 12.954 7.584 4.878 6.164 4.756 2.418 2.929 3.547 505 1.765 372 699 - 165 - 106 - 106 - 5.452 1.218 4.775 21
	151.088 35.083 122.456 17.430

22. Ingresos y costos financieros

22. Ingresos y costos financieros
Ingresos financieros: Diferencias de cambio Ingresos por intereses Total Costos financieros: Gastos por intereses Gastos por intereses por arrendamientos Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	153.725 26.982 119.558 (10.444) 79.764 48.267 40.919 20.243
	233.489 75.249 160.477 9.799
	(339.153) (224.984) (241.524) (64.227) (134.725) (139.064) (74.165) (84.596)
	(473.878) (364.048) (315.689) (148.823)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

dores comerciales y otras cuentas a cobrar MSU Agribusiness Holding S.L. edores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L.	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	9.994 -
	9.994 -
	- 104
	- 104

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con sociedades vinculadas y asociadas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Safenyl S.A. Starfly S.A. MSU Servicios S.A. (2) Don Manuel Santos S.A. Manuel Santos Uribelarrea Juamarita S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Juamarita S.A. Arrendamientos a pagar - corriente Don Manuel Santos S.A. Arrendamientos a pagar – no corriente Don Manuel Santos S.A.	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	359.520 335.020 109.932 102.440 91.338 - 2.452 - 1.854 11 253 -
	565.349 437.471
	- 1.593
	- 1.593
	- 8.829
	- 8.829
	- 7.194
	- **7.194 **

Venta de activos y suministros biológicos Juamarita S.A. MSU Servicios S.A. (2) Intereses ganados MSU Servicios S.A. (2) Compra de bienes de uso UCSA S.A. (1) Compra de opción de permuta UCSA S.A. (1)	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	3.495 - 3.495 - 65 - 65 -
	3.560 - 3.560 -
	1.714 - 1.714 -
	1.714 - 1.714 -
	- 389.171 - -
	- 389.171 - -
	- 29.178 - -
	- 29.178 - -

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas (continuación):

Venta de propiedad, planta y equipo MSU Servicios S.A. (2) Juamarita S.A. Alquileres ganados MSU Servicios S.A. (2) UCSA S.A. (1) Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. (2) Juamarita S.A. Indemnizaciones Juamarita S.A Recuperos y reembolsos de gastos MSU Servicios S.A. (2)	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	70.621 - 64.576 - 136 - 136
	70.757 - 64.712 -
	1.411 - 787 - - 40 - -
	1.411 40 787 -
	46.948 - 36.079 - 2.890 - 2.890 -
	49.838 . 38.969 .
	1.053 - 1.053 -
	1.053 - 1.053 -
	2.285 - 2.285 -
	2.285 - 2.285 -

(1) En fecha 26 de febrero de 2021, finalizó la vinculación societaria, por lo tanto, se incluyen los resultados hasta dicha fecha y no se exponen los saldos al 30 de junio de 2021.

(2) Con fecha 29 de octubre de 2021 MSU S.A. vendió su participacion del 99,75% en el paquete accionario de MSU Servicios S.A., pasando de ser una sociedad subsidiaria consolidada a una sociedad vinculada.

(c) Saldos y operaciones con directores:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos de Uribelarrea Gonzalo Edo	31 de diciembre de 2021 30 de junio de 2021
	1.835 - 88 114
	1.923 114

Las retribuciones al personal clave al 31 de diciembre de 2021 y 2020 ascienden a $ 64.137.205 y $ 38.416.552, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales del Grupo.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías. No se han reconocido provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes relacionadas.

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Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

24. Moneda extranjera

Los saldos denominados en una moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación) son los siguientes:

Rubros ACTIVOS Activos no corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Opción de permuta Inversiones Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 23) Gastos a devengar Anticipos a proveedores Anticipos a proveedores Depósitos judiciales Créditos fiscales Intereses a devengar Efectivo y saldos bancarios Bancos Bancos Bancos Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Obligaciones negociables Préstamos interempresariales Pasivo por arrendamientos Arrendamientos con terceros Total pasivo no corriente Pasivos corrientes Préstamos Obligaciones negociables Pasivo por arrendamientos Arrendamientos con terceros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales Acreedores comerciales Partes vinculadas (Nota 23) Anticipos de clientes Anticipos de clientes Otras deudas Deudas fiscales Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS	31 de diciembre de 2021	31 de diciembre de 2021	31 de diciembre de 2021	31 de diciembre de 2021	30 de junio de 2021	30 de junio de 2021
	Monto y clase de la moneda extranjera		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto y clase de la moneda extranjera	Monto en moneda local
	USD USD USD USD USD USD R$ R$ R$ USD R$ USD EUR USD USD USD USD USD USD R$ EUR R$ USD R$ R$
		250	102,720	25.680	250	23.930
		200	102,720	20.566	200	19.165
				46.246		**43.095 **
		6.978 4.666 62 922 41 3.009 1.372 155	102,720 102,720 102,720 102,720 18,407 18,407 18,407 102,720	716.766 479.223 6.352 94.729 750 55.394 25.260 15.900	3.224 4.570 35 821 66 3.009 1.371 426	308.571 437.460 3.367 78.577 1.267 57.587 26.241 40.788
				1.394.374		953.858
		4.613 4.169 1	18,407 102,720 119,150	84.909 428.280 102	3.023 1.074 1	57.852 102.815 95
				513.291		160.762
				**1.907.665 **		1.114.620
				1.953.911		1.157.715
		15.061 15.123	102,720 102,720	1.547.048 1.553.408	15.000 8.022	1.435.800 767.858
				3.100.456		2.203.658
		20.414	102,720	2.096.936	15.102	1.445.597
				**5.197.392 **		3.649.255
		15.000	102,720	1.540.800	-	-
				1.540.800		-
		32.783	102,720	3.367.449	33.640	3.220.008
		25.357 32 - 12 691 228 3.396	102,720 18,407 - 18,407 102,720 18,407 18,407	2.604.649 583 - 224 70.952 4.188 62.516	33.126 32 1 69 2.495 177 3.276	3.170.813 606 114 1.323 238.798 3.381 62.679
				2.743.112		3.477.714
				**7.651.361 **		6.697.722
				12.848.753		10.346.977

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses - R$: Reales brasileños - EUR: Euros

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

25. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	seis meses tres meses	seis meses tres meses	seis meses tres meses	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020
	6.884.207 4.950.056 3.835.104 2.319.512 (7.259.646) (5.458.352) (3.803.522) (2.859.424) 2.345.532 179.447 502.608 (502.604)
	1.970.093 (328.849) 534.190 (1.042.516)
Ingresos por producción agrícola Menos: Costos de producción agrícola (Nota 20) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agrícolas Menos: Existencia inicial de productos agrícolas terminados y en proceso Producción agrícola del período Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Conversión por valuación Existencia final de productos agrícolas terminados y en proceso Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agrícolas	31.12.2021		31.12.2020
		seis meses
	5.967.014 8.232.201 2.345.532 (154.159) 571.750 (9.702.692)	8.232.201 (5.663.134)	3.966.512 6.213.716 179.447 (39.310) 793.136 (5.655.149)	6.213.716 (3.720.230)
		**2.569.067 **		2.493.486
		6.884.207 (7.259.646)		4.950.056 (5.458.352)
		(375.439)		(508.296)

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

25. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (continuación)

Ingresos por producción agrícola Menos: Costos de producción agrícola (Nota 20) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agrícolas Menos: Existencia inicial de productos agrícolas terminados y en proceso Producción agrícola del período Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas Consumo de granos propios Conversión por valuación Existencia final de productos agrícolas terminados y en proceso Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agrícolas	31.12.2021	31.12.2021	31.12.2020	31.12.2020
		tres meses
	6.264.333 6.437.554 502.608 (68.427) 370.146 (9.702.692)	6.437.554 (4.406.148)	2.598.928 5.335.990 (502.604) - 1.082.259 (5.655.149)	5.335.990 (3.035.496)
		2.031.406		**2.300.494 **
		3.835.104 (3.803.522)		2.319.512 (2.859.424)
		31.582		(539.912)

26. Instrumentos financieros por categoría

1. Categorización de los activos y pasivos financieros

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2021 y al 30 de junio de 2021.

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Instrumentos financieros derivados Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	31 de diciembre de 2021
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	9 15 11 14 16 17 18	2.272.444 - 2.272.444 421.985 2.694.429 - 5.937.359 5.937.359 - 5.937.359 20.566 728.343 748.909 - 748.909 622.118 - 622.118 - 622.118
		2.915.128 6.665.702 9.580.830 421.985 10.002.815
		5.709.927 - 5.709.927 - 5.709.927 5.464.385 - 5.464.385 - 5.464.385 4.383.825 - 4.383.825 - 4.383.825
		15.558.137 - 15.558.137 - 15.558.137

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

26. Instrumentos financieros por categoría (continuación)

Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Instrumentos financieros derivados Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total Pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Total	Notas	30 de junio de 2021
		Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Subtotal instrumentos financieros Instrumentos no financieros Total
	9 15 11 14 16 17 18	969.211 - 969.211 860.702 1.829.913 - 3.809.321 3.809.321 - 3.809.321 19.165 561.324 580.489 - 580.489 170.345 - 170.345 - 170.345
		1.158.721 4.370.645 5.529.366 860.702 6.390.068
		4.516.175 - 4.516.175 - 4.516.175 4.665.605 - 4.665.605 - 4.665.605 4.574.975 - 4.574.975 - 4.574.975
		13.756.755 - 13.756.755 - 13.756.755

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de diciembre de 2021 y al 30 de junio de 2021, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por el Grupo, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables.

27. Información y jerarquía de valores razonables

De acuerdo con la NIIF 13, las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en tres niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: Comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

• Nivel 2: Comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: Comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación de sus valores razonables no están basadas en información observable en el mercado.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

27. Información y jerarquía de valores razonables (continuación)

Propiedad, planta y equipo

La medición del valor razonable al 30 de junio de 2021 para los campos y terrenos, de $ 4.327.099, ha sido clasificada de Nivel 2, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2021 para los granos en desarrollo, de $ 5.739.835, ha sido clasificada de Nivel 3, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inventarios

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2021 para los productos agrícolas, de $ 3.962.857, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2021 de las cuota partes en fondos comunes de inversión, de $ 728.343, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2021 de los instrumentos financieros derivados, $ 5.937.359, ha sido clasificada de Nivel 1, de acuerdo con las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período finalizado el 31 de diciembre de 2021, no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

28. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta en los estados financieros consolidados del Grupo al 30 de junio de 2021.

29. Sociedades controladas

Las sociedades controladas por MSU S.A. son las siguientes:

MSU Brasil Agropecuaria Ltda. MSU Servicios S.A. (1)	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Participación en el capital social al 31 de diciembre de 2021 % Participación en el capital social al 30 de junio de 2021
	Servicios de gerenciamiento. Brasil 99,99% 99,99% Acopio y comercialización de granos Argentina - 99,75%

(1) Con fecha 29 de octubre de 2021, la Sociedad vendió su participación del 99,75% en el paquete accionario de MSU Servicios S.A.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

29. Sociedades controladas (continuación)

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas

30. Bienes de disponibilidad restringida

MSU S.A. tiene depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 31 de diciembre de 2021 y al 30 de junio de 2021 por $ 18.

31. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

MSU S.A. celebró contratos para vender instrumentos no financieros de trigo, maíz, girasol y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de aproximadamente $ 5.937 millones al 31 de diciembre de 2021, compuestos principalmente de 126.770 toneladas de maiz, 43.442 toneladas de soja, 34.782 toneladas de trigo, 11.099 toneladas de girasol y 4.011 toneladas de cebada, con vencimientos en marzo de 2022 (ver nota 15).

32. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007, MSU S.A. formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, MSU S.A. fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, MSU S.A. recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited, expiró el 5 de diciembre de 2021 y fue renovado por el plazo de un año. Al mismo tiempo, los accionistas decidieron implementar un cambio del modelo de negocios desde la producción propia hacia un esquema de alquiler de sus campos a terceros. Como consecuencia de este nuevo escenario, tanto las responsabilidades y tareas llevadas a cabo por MSU S.A. como su retribución se ajustaron al nuevo esquema.

Los ingresos devengados por servicios de gerenciamiento en los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 ascendieron a $ 68.518 y $ 61.798 respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

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(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

33. Hechos relevantes

33.1 Obligaciones Negociables

Con fecha 24 de agosto de 2021, MSU S.A. procedió a la emisión de la Serie IX de Obligaciones Negociables (Dólar Linked). La Serie IX fue emitida en una sola clase, está denominada en Dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio aplicable de acuerdo con las condiciones de emisión. Las mismas fueron emitidas a 23 meses, con un único pago de capital al vencimiento (24 de julio de 2023) y pagos de intereses trimestrales. El tipo de cambio inicial fue de 97,2883 pesos por dólar y el monto total emitido fue de USD 15.000.000 (Dólares estadounidenses). Devengan una tasa de interés de 4 % nominal anual.

33.2 Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria

El 18 de octubre de 2021, MSU S.A. celebró una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual se aprobó la distribución del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021, destinando el 5% al incremento de la Reserva Legal por $37.490 y el resto al incremento la Reserva Facultativa fin de cubrir futuras necesidades operativas de la Sociedad por $ 712.298.

33.3 Venta de acciones de MSU Servicios S.A.

Con fecha 28 de octubre de 2021, MSU S.A. ha recibido una Oferta irrevocable de compra de la totalidad de acciones que posee de MSU Servicios S.A. (802.673 acciones nominativas no endosables de v/n $1 cada una y con derecho a un voto por acción) (la “Oferta de Compra de Acciones”). La Oferta de Compra de Acciones por $ 3.657 ha sido aceptada por MSU S.A. con fecha 29 de octubre de 2021. Previo a la transferencia de acciones, MSU S.A. era tenedora del 99,75% del paquete accionario de MSU Servicios S.A.

Si bien MSU Servicios S.A. representaba un componente dentro de MSU S.A. por tratarse de una UGE individual dentro del segmento de “Producción Agricola”, no calificó como operación discontinuada ya que no representaba una línea de negocio o un área geográfica significativa.

33.4 Venta de la “Finca Pericote – Campo del Tesoro – Albardón”

Con fecha 29 de octubre de 2021, MSU S.A. ha decidido la venta del inmueble ubicado en el partido de San Simón, departamento de Anta, provincia de Salta, que cuenta con una superficie de 2.020 hectáreas, aceptando una Oferta de compra recibida por USD 3.100.000. Por la misma el Grupo reconoció una perdida de miles de $ 34.854 (Nota 21).

33.5 Préstamo de otra sociedad

Con fecha 3 de noviembre de 2021, MSU S.A. obtuvo un préstamo interempresarial (Dollar Linked), por la suma de USD 7.000.000 (dólares estadounidenses siete millones). El vencimiento se estableció para el 2 de agosto de 2024, sin garantías y será cancelado en un único pago en pesos al tipo de cambio del día hábil inmediato anterior a la fecha de vencimiento. No devenga interés.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2021

(Expresadas en miles de pesos argentinos – nota 2.1)

34. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19”

Al cierre de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, el Grupo mantenía las siguientes políticas para garantizar la actividad, las operaciones y minimizar el impacto de la pandemia:

• 1- Respecto de la conservación de los granos, previamente MSU S.A. había adquirido una cantidad considerable de silos bolsas como para poder conservar los granos cosechados en los campos si los mismos no pudieran ser trasladados a puerto. Siendo que no ha habido suspensión de actividades, los granos cosechados se fueron entregando dentro los parámetros definidos por la empresa según su política comercial y los contratos celebrados. En el caso de granos mantenidos en stock, su condición de acopio es óptima.

• 2- Respecto a la cadena de suministro de insumos y materiales productivos no se ha visto afectada significativamente, ya que MSU S.A. cuenta con los stocks de respaldo necesarios para poder seguir operando y no son significativos los requerimientos para suplantarlo por otros u otros proveedores, y en la medida que la situación se vaya estabilizando los proveedores irán reanudando las provisiones, atentos a que muchos de ellos se encuentran dentro del marco de la exclusión.

• 3- Respecto a la comercialización, y dado que MSU S.A. coloca la mayor parte de su producción a exportadores de la zona de Rosario quienes por la importancia en la generación de divisas quedaron exceptuados del aislamiento, y luego de un impase de unos días por temas logísticos en los puertos, fueron reanudando las actividades de carga y despacho a plaza de los embarques, siguiendo los lineamientos sanitarios impuestos por el Gobierno Nacional y provincial en cuanto al control de ingreso de camiones y contenedores en los puertos.

El Directorio y la Gerencia de MSU S.A. monitorearan la evolución de las cuestiones aquí descriptas, así como posibles modificaciones que pudieran ser implantadas por nuevas restricciones o por el nuevo paradigma del negocio, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros, según dichos cambios y modificaciones puedan irse produciendo.

35. Hechos posteriores

No existen hechos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados que puedan afectar significativamente la situación financiera o los resultados integrales del Grupo a la fecha de cierre del presente período.

36. Información no cubierta por el informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros

36.1 Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

De acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, MSU S.A. establece como domicilio de custodia y salvaguarda de sus libros de comercio, libros societarios y registros contables su sede social sita en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martin Agnoletti.

Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 38”

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2022 DELOITTE & Co. S.A.

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Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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