MSU S.A. - Interim / Quarterly Report 2021

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados intermedios condensados Informe de la Comision Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados condensados de período intermedio Reseña informativa Información de la Sociedad Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2020: Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados	Página
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Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora
Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados
intermedios condensados
Informe de la Comision Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados condensados
de período intermedio
Reseña informativa
Información de la Sociedad
Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2020:
Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado
Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado
Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado
Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

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MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Vicepresidente: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (2)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019, con mandato por tres ejercicios
(2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2020, con el vencimiento de mandato decidido en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros consolidados intermedios condensados)

Señores Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros consolidados intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “MSU S.A.” o la “Sociedad”) con sus sociedades controladas, que comprenden el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2020, los correspondientes estados consolidados intermedios condensados del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 35.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2020 y al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2019 son parte integrante de dichos estados y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros consolidados intermedios condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa y, por lo tanto, es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la CNV.
b) Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la sociedad controladora.
d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa requerida por la CNV, preparada por el Directorio y la Gerencia de la sociedad controladora, y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
e) Según surge de los registros contables de la sociedad controladora, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a miles de pesos 13.088 y no era exigible a esa fecha.

Rosario, 9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 1 – F° 3

Eduardo Rubén Selle

Socio

Contador Público (U.N.R.) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 290 – F° 153

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), su red global de firmas miembro y sus entidades relacionadas (colectivamente, la "organización Deloitte"). DTTL (también conocida como "Deloitte Global") y cada una de sus firmas miembro y entidades relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y entidades relacionadas son responsables solamente de sus propios actos y omisiones, y no de las demás. DTTL no proporciona servicios a clientes. Consulte www.deloitte.com/about para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE REVISIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de MSU Sociedad Anónima Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros consolidados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”) y sus sociedades controladas, los cuales incluyen: (a) el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2020, (b) el estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, (d) el estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2020 y los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2019 son parte integrante de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados intermedios condensados” de fecha 9 de febrero de 2021 del contador Eduardo Rubén Selle (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros consolidados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2020 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.
Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:
a. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
b. Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c. Hemos leído la Reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura del Flujo de Efectivo”, e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; y
d. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2021.

Gonzalo Ugarte

Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el semestre

Situación de los principales cultivos

Trigo

Al 31 de diciembre de 2020 se alcanzó un avance de cosecha superior al 99%, con un rinde de sólo casi 4% por debajo del presupuesto y sobre una superficie final sembrada de 26.739 hectáreas de trigo, 6.5% más que en la campaña pasada. Este rinde estuvo por encima de las últimas estimaciones, ya que el ciclo del cultivo fue muy seco en la mayoría de las regiones, a tal punto que hubo alrededor de 693 has no cosechadas en la región NEA y el rinde promedio de esta región estuvo un 70% por debajo del presupuesto.

Adicionalmente, hubo daño por heladas, durante los meses de julio, agosto y hasta septiembre, afectando la producción de biomasa y produciendo la muerte de macollos que afectó al potencial de rinde, especialmente en la zona centro y oeste, si bien, como ya fue comentado, afortunadamente en varios lotes se eligió un genotipo más resistente al daño de heladas, lo cual mitigó parcialmente este problema. Respecto a enfermedades, tuvimos una presión leve a moderada de roya amarilla o estriada (Puccinia striiformis) principalmente a cambios varietales introducidos en la compañía, sembrando materiales menos sensibles a esta enfermedad.

Cebada

Al 31 de diciembre de 2020 el avance de cosecha se encontraba en 89% sobre 1.061 hectáreas, unas 1000 has menos que la campaña pasada. El rinde obtenido ascendió a 5.701 Kg/Ha a esa fecha, un 1% inferior al presupuesto. Las buenas lluvias invernales (pero no excesivas) que recibió la zona sudeste de Buenos Aires durante todo el ciclo de cultivo, acompañado por una campaña con muy baja presión de enfermedades, determinaron que se logren alcanzar los rindes presupuestados para este cultivo, los cuales son elevados, de 5.758 Kg/Ha .

Girasol

Al 31 de diciembre de 2020 el avance de siembra fue del 100%, totalizando 4.644 Has en las regiones Sudeste y Pampa Húmeda (oeste de la provincia de Buenos Aires). El cultivo se encontraba en estado de floración plena en el oeste de Bs As, mientras que aún estaba en botón floral, en la región Sudeste. Las condiciones ambientales para este cultivo fueron favorables para todas las zonas al cierre de esta reseña, con rindes esperados por encima del presupuesto.

Maíz de primera

Para la presente campaña se decidieron sembrar 19.488 hectáreas de maíz de primera, un 5% menos que en la campaña anterior, disminuyendo la proporción de este cultivo dentro del cultivo de maíz, en favor del maíz de siembra tardía. Al 31 de diciembre de 2020 se encontraba el 100% del área sembrada y explorando condiciones regulares a buenas según la zona. En general las lluvias del trimestre octubre, noviembre y diciembre estuvieron por debajo de lo normal, en concordancia con el pronóstico de año Niña previsto para esta campaña.

El estado fenológico y condiciones del cultivo a la fecha de cierre fue variable, estando en panojamiento en el sudeste, con excelentes condiciones hídricas, en floración en gran parte de la región de Pampa Húmeda y en grano lechoso en la región Litoral, con muy malas condiciones hídricas.

Maíz tardío y de segunda

La superficie de maíz tardío y de segunda fue de 31.574 has y 2.911 has respectivamente para esta campaña. Estos cambios representaron un aumento del 11% en el maíz tardío y una disminución del 41% del maíz de segunda, principalmente por el hecho de no haber podido sembrar girasol en la región NEA, pasando las hectáreas de un cultivo al otro.

Al 31 de diciembre de 2020 se encontraban sembradas 5.640 has de maíz tardío, lo que representó un 24% de la superficie total. La región y Litoral sur (353 has) se encontraba sembradas en su totalidad, estando el avance de siembra de Pampa Húmeda (7.075 has) en el 98% y NEA (24.140 Has) en el 2%. Respecto de maíz de 2da, se encontraba sembrado el 83% de la región de Pampa húmeda (523 has), el 100% del sudeste (47.5 Has) y el 30% de la región NEA (2.414 has), sobre el cultivo de trigo.

Soja de primera

Al 31 de diciembre de 2020 se había sembrado un 82% de un total de 47.443 has de este cultivo, un 11% menos de avance que en la campaña anterior (con superficie similar) debido a retrasos en las lluvias de la región NEA. La siembra en las regiones Pampa Húmeda, Litoral Sur y Sudeste estaban finalizadas, mientras que en la región NEA el avance era de un 65%, contra un 85% a la misma fecha de la campaña pasada. Las condiciones climáticas fueron secas hasta la fecha de corte de la reseña, pero ocurrió en períodos vegetativos y reproductivos tempranos, ambos fuera del período crítico, con lo cual no afectaría necesariamente los rendimientos de este cultivo, aunque se observó un leve incremento en costos no presupuestados de control de insectos. Los controles de malezas fueron satisfactorios, con escapes aislados de malezas resistentes a glifosato.

Soja de segunda

El avance de siembra de este cultivo al 31 de diciembre de 2020 fue del 95% sobre 25.218 has, habiéndose completado la siembra en las regiones de Pampa Húmeda, Litoral Sur y NEA. Si bien las lluvias no fueron abundantes durante el mes de diciembre, alcanzaron para una correcta implantación de este cultivo en todas las zonas. En la región sudeste, el avance alcanzaba el 61%, lo cual es notablemente alto para esta región, y pronostica buenos rendimientos para este cultivo en dicha región.

Situación económico - financiera

El semestre cerró con una ganancia de $ 631.855.281 después de impuestos que se compara con una ganancia de $ 418.679.337 del mismo período del ejercicio anterior. La mejora del resultado se debe fundamentalmente a un mejor cierre de la campaña 2019/2020 con rindes de maíz superiores a los proyectados al cierre del último balance anual y por una evolución al alza en el precio de la soja y del maíz posterior a dicho cierre que impactó sobre las posiciones abiertas (mercadería sin fijar) a aquel momento.

Adicionalmente podemos mencionar también que el tipo de cambio fue acompañando a la inflación lo cual permite mantener constantes los costos fijos en dólares. También se ha logrado mantener los costos financieros en un nivel muy aceptable lo que incluyó la emisión de una nueva serie de obligaciones negociables en el mes de julio por un monto de USD 15.000.000 a tasa cero con vencimiento a 24 meses. Todo esto redunda en un mejor beneficio lo cual se ve reflejado en el resultado operativo.

1) Estructura patrimonial comparativa

Activos no corrientes
Activos corrientes
Total Activos
Pasivos no corrientes
Pasivos corrientes
Total Pasivos
Patrimonio controladora
Patrimonio no controladora
Patrimonio total
Total Patrimonio y Pasivos

31/12/2020
31/12/2019
31/12/2018
31/12/2017
31/12/2016
6.721.848.400
4.293.719.804
1.588.737.489
882.451.217
839.409.264
9.784.014.990
6.797.313.587
4.344.095.988
2.120.385.143
1.829.002.202
16.505.863.390
11.091.033.391
5.932.833.477
3.002.836.360
2.668.411.466
3.843.222.005
1.689.685.397
1.084.384.516
879.164.636
424.344.913
8.097.115.566
6.576.917.743
2.940.279.509
1.318.506.154
1.530.692.290
11.940.337.571
8.266.603.140
4.024.664.025
2.197.670.790
1.955.037.203
4.565.498.054
2.824.409.243
1.908.157.620
805.160.526
713.369.772
27.765
21.008
11.832
5.044
4.491
4.565.525.819
2.824.430.251
1.908.169.452
805.165.570
713.374.263
16.505.863.390
11.091.033.391
5.932.833.477
3.002.836.360
2.668.411.466

2) Estructura de resultados comparativa

Ganancia operativa
Ingresos y costos financieros
Resultado neto
Impuesto a las ganancias
Resultado del período
Otros resultados integrales
Resultado integral del período

31/12/2020
31/12/2019
31/12/2018
31/12/2017
31/12/2016
1.191.508.411
576.767.109
293.820.763
76.018.137
112.212.574
(288.799.840)
(17.875.405)
(38.997.114)
(7.349.474)
(22.349.261)
902.708.571
558.891.704
254.823.649
68.668.663
89.863.313
(270.853.290)
(140.212.367)
(76.659.136)
(24.438.482)
(33.469.091)
631.855.281
418.679.337
178.164.513
44.230.181
56.394.222
501.716.724
1.040.887.984
344.148.273
31.532.594
26.127.065
1.133.572.005
1.459.567.321
522.312.786
75.762.775
82.521.287

3) Estructura del flujo de efectivo comparativa

Efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas Efectivo utilizado en las actividades de inversión Efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación Efecto de la variación en el tipo de cambio sobre el efectivo Total de efectivo (utilizado) generado	31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018 31/12/2017 31/12/2016
	1.007.572.525 1.542.792.404 (85.233.027) (202.546.378) 13.758.896 (453.137.971) (569.144.759) (37.034.057) (10.467.637) (18.459.451) (598.235.098) (1.336.991.356) 279.567.601 139.193.373 (31.542.413) (370.085.484) 507.172.122 8.920.992 (51.474.185) (10.093.965)
	(413.886.028) 143.828.411 166.221.509 (125.294.827) (46.336.933)

4) Índices comparativos

4) Índices comparativos
	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
Liquidez corriente (1) Solvencia (2) Inmovilización del capital (3) Rentabilidad (4)	1,21 0,38 0,41 16%	1,03 0,34 0,39 16%	1,48 0,47 0,27 10%	1,61 0,37 0,29 6%	1,19 0,36 0,31 8%

1) Activos corrientes / Pasivos corrientes
2) Patrimonio / Pasivos
3) Activos no corrientes / Activos
4) Ganancia del período / (Patrimonio inicio + Patrimonio cierre)/2

Datos estadísticos

Producción de granos (cosecha) en toneladas del semestre:

	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
Maíz Trigo Cebada Soja Centeno Algodón Girasol Avena	154.020 110.040 5.305 520 147 - - -	275.720 109.946 7.979 736 83 - - -	162.192 119.238 16.115 - 165 - 4.694 116	274.959 61.722 14.009 1.117 - - 2.308 -	222.520 81.283 12.720 - - 1.508 174 -

Hectáreas sembradas en el semestre:

	31/12/2020	31/12/2019	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
Soja de primera () Maíz () Soja de segunda () Girasol () Trigo Cebada Maní () Vicia Centeno Avena Algodón ()	36.550 27.719 23.017 4.644 3.248 1.061 331 86 - - -	24.366 29.690 13.577 8.037 11.071 1.768 - - 138 - -	32.191 22.824 16.256 7.308 13.056 3.058 - 42 48 66 -	33.960 22.511 10.057 5.690 11.665 1.491 - - - - -	25.583 22.822 8.777 6.703 10.096 2.432 - - - - 1.431

(*) Cultivos de verano

Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio

La presente campaña comenzó con un invierno con bajos registros de lluvias y gran cantidad de heladas; el último trimestre del año tuvo también registros de lluvias por debajo de lo normal aunque las mismas fueron suficientes para dar comienzo y culminar la siembra de los cultivos de verano. Los cultivos de invierno (trigo y cebada) cerraron una muy buena campaña con rindes apenas por debajo de presupuesto, buena calidad de grano y precios en línea con lo proyectado.

En cuanto a lo comercial los precios internacionales de las commodities han comenzado un sendero alcista a partir del mes de julio 2020 que continúa hasta la actualidad. Los precios de la soja se vieron impulsados por mayores compras de China, un mayor posicionamiento de fondos especulativos, incertidumbre en la producción en Sudamérica para la presente campaña debido a los retrasos de la siembra en Brasil, períodos de escasez de lluvias en varias regiones de Sudamérica y menores stocks en USA. Cabe destacar que la soja disponible en el mercado local pasó de 220 dólares por tonelada en mayo 2020 a 320 dólares en la actualidad. En tanto los futuros de la campaña 2020/2021 también mejoraron significativamente en el mismo período. Con casi los mismos fundamentos los precios de maíz disponible y los futuros de la próxima campaña mejoraron 90 dólares desde mayo a la fecha en lo que respecta a mercadería disponible y 80 dólares las posiciones futuras de la campaña 2020/2021. Esta situación hace prever mejores márgenes para el próximo ciclo.

Respecto del contexto local, el semestre transcurrió en un marco signado por la pandemia del Covid-19. En este contexto las operaciones del sector agropecuario no se han visto afectadas lo que permitió desarrollar todas las actividades casi de manera normal.

Hacia adelante, durante el tercer trimestre, esperamos culminar la siembra de maíz y soja en el NEA para luego arrancar con la cosecha de los primeros maíces hacia fines de febrero.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

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Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2020 correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de julio de 2020.

Expresados en pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L. (1)

Domicilio legal: Gran Vía Diego Lopez de Haro 45 - 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

(1) Con fecha 15 de noviembre de 2020, a través de la Reunión de Socios se decidió el traslado del domicilio legal a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, trámite que se encuentra en proceso de inscripción en Inspección General de Justicia de esa ciudad.

Composición del capital:

	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones
Cantidad	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto e integrado	Emitido	Inscripto
59.287.000	Ordinarias	1	$ 1	$ 59.287.000	$ 59.287.000	$ 59.287.000

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado

al 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activo por impuesto diferido Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	30 6 5 8 10 17 12 11 7 10 12 13 16 15 14 17 16 15 14 17	233.818.601 195.779.663 254.194.934 225.892.646 4.435.353.968 3.331.890.923 1.549.936.466 788.100.885 21.037.500 - 198.715.513 160.897.454 28.791.418 24.107.431
		6.721.848.400 4.726.669.002
		3.694.334.506 4.935.271.833 4.003.870.968 1.541.966.248 1.596.026.461 1.080.194.867 400.327.235 444.091.952 89.455.820 459.577.131
		9.784.014.990 8.461.102.031
		16.505.863.390 13.187.771.033
		59.287.000 59.287.000 116.114.729 116.114.729 11.857.400 11.857.400 574.181.556 - 3.207.075.248 2.705.360.531 596.982.121 539.310.903
		4.565.498.054 3.431.930.563
		27.765 23.251
		4.565.525.819 3.431.953.814
		1.262.250.000 - 954.639.147 659.564.644 2.468.651 7.283.798 1.623.864.207 1.061.551.708
		3.843.222.005 1.728.400.150
		2.388.918.816 2.811.825.796 2.133.685.908 1.611.470.871 3.574.510.842 3.253.411.724 - 350.708.678
		8.097.115.566 8.027.417.069
		11.940.337.571 9.755.817.219
		16.505.863.390 13.187.771.033

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Otros egresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no se reclasifican al resultado del ejercicio: Cambios en la reserva de ajuste por conversión Partidas que se reclasifican al resultado del ejercicio: Cambios en la reserva de ajuste por conversión Otros resultados integrales del período Resultado integral del período Ganancia del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras Resultado integral del período atribuible a: Socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras	Notas	seis meses tres meses
		31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	18 19 25 20 20 19 19 21 21 17	6.213.716.025 2.969.152.607 5.335.990.366 2.079.758.170 61.798.157 27.528.000 32.793.911 15.569.237 13.671.959 7.175.930 9.098.253 1.253.564 (3.720.230.305) (2.909.585.674) (3.035.496.744) (2.251.516.535)
		2.568.955.836 94.270.863 2.342.385.786 (154.935.564) (328.848.837) 1.473.789.472 (1.042.515.921) 698.116.764
		2.240.106.999 1.568.060.335 1.299.869.865 543.181.200
		35.082.853 49.809.874 17.429.550 5.874.583 - (48.982.313) - (48.982.313) (785.690.892) (727.545.120) (281.446.244) (305.761.685) (297.990.549) (264.575.667) (147.098.854) (105.016.881)
		1.191.508.411 576.767.109 888.754.317 89.294.904
		75.249.149 110.394.003 9.798.713 433.184.933 (364.048.989) (128.269.408) (148.822.861) (87.837.924)
		902.708.571 558.891.704 749.730.169 434.641.913
		(270.853.290) (140.212.367) (233.100.440) (103.115.146)
		631.855.281 418.679.337 516.629.729 331.526.767
		469.035.217 1.040.887.984 345.343.454 144.572.606 32.681.507 - - -
		501.716.724 1.040.887.984 345.343.454 144.572.606

		1.133.572.005 1.459.567.321 861.973.183 476.099.373
		631.852.774 418.676.258 516.627.841 331.525.465 2.507 3.079 1.888 1.302 1.133.567.491 1.459.560.078 861.969.914 476.096.041 4.514 7.243 3.269 3.332

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

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Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2020 Ganancia del período Otros resultados integrales del período Constitución de reserva(1) Saldo al 31 de diciembre de 2020	Atribuible a los socios de la sociedad controladora Participacio- nes no controladoras Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Subtotal
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 - 2.705.360.531 539.310.903 3.431.930.563 23.251 3.431.953.814
	- - - - - 631.852.774 631.852.774 2.507 631.855.281 - - - - 501.714.717 - 501.714.717 2.007 501.716.724 - - - 574.181.556 - (574.181.556) - - -
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 574.181.556 3.207.075.248 596.982.121 4.565.498.054 27.765 4.565.525.819

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 7 de octubre de 2020.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

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Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2019 Ganancia del período Otros resultados integrales del período Desafectación de reserva (1) Distribución de dividendos (1) Saldo al 31 de diciembre de 2019	Atribuible a los socios de la sociedad controladora Participacio- nes no controladoras Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Subtotal
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 553.694.552 1.256.847.707 477.729.220 2.398.437.555 13.765 2.398.451.320
	- - - - - 418.676.258 418.676.258 3.079 418.679.337 - - - - 1.040.883.820 - 1.040.883.820 4.164 1.040.887.984 - - - (553.694.552) - 553.694.552 - - - - - - - - (1.033.588.390) (1.033.588.390) - (1.033.588.390)
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 - 2.297.731.527 416.511.640 2.824.409.243 21.008 2.824.430.251

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 8 de octubre de 2019.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

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Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Depreciación de derecho de uso Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Intereses perdidos Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Efectivo neto generado por las actividades de explotación Adquisición de propiedad, planta y equipo Ingresos por la venta de propiedad, planta y equipo Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de intereses Pago de dividendos Pago de arrendamientos Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo (Disminución)/aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	17 19 19 19 20 18 21 5 12 y 13 12 y 13	631.855.281 418.679.337 270.853.290 140.212.367 52.740.247 35.823.572 14.170.401 18.659.186 1.619.792.448 1.105.202.704 (13.526.255) (16.864.440) (6.009.086.529) (2.796.764.612) 364.048.989 128.269.408 750.127.967 312.427.848 3.547.181.809 947.189.298 (536.869.094) (147.175.464) 316.283.971 1.397.133.200
		1.007.572.525 1.542.792.404
		(466.835.433) (587.651.167) 13.697.462 18.506.408
		(453.137.971) (569.144.759)
		2.405.129.101 1.382.042.429 (1.701.860.740) (1.085.907.740) (227.974.330) (39.165.827) - (1.033.588.390) (1.073.529.129) (560.371.828)
		(598.235.098) (1.336.991.356)
		(370.085.484) 507.172.122
		(413.886.028) 143.828.411
		903.669.083 646.084.364
		489.783.055 789.912.775

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo” incluye saldos en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte del Grupo.

Los descubiertos bancarios se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

Notas Efectivo y saldos bancarios 13 Inversiones de alta liquidez 12 Efectivo y equivalente de efectivo	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	89.455.820 341.702.052 400.327.235 448.210.723
	489.783.055 789.912.775

Durante los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	1.751.754.658 530.377.326

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013 bajo la resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 9 de febrero de 2021.

En la nota 28 se detallan las sociedades controladas por MSU Sociedad Anónima y el porcentaje de participación poseído por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad y sus subsidiarias (el Grupo) han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional del Valores (CNV). La presente información financiera consolidada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros del Grupo correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2020, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados del Grupo de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2020 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la Comisión Nacional de Valores, debiendo el Grupo presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 para el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses, de los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de seis o tres meses, según corresponda, finalizados el 31 de diciembre de 2019, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados del período de seis y tres meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

Los estados financieros que presentan los resultados y la situación financiera del Grupo están expresados en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional del Grupo (moneda del ambiente económico primario en el que opera el Grupo) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21 “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional del Grupo (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la funcional se han reconvertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se valuaron en dólares estadounidenses utilizando los tipos de cambio vigentes aplicables para su liquidación según las disposiciones cambiarias vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros correspondientes al período intermedio de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2020 y al ejercicio terminado el 30 de junio de 2020 de acuerdo al siguiente detalle:

Dólar estadounidense	31 de diciembre de 2020 $ 30 de junio de 2020 $
	84,15 70,46

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo del Grupo.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección del Grupo efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección del Grupo emplee suposiciones y presunciones, las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones del Grupo.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros consolidados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2020. Al 31 de diciembre de 2020, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, no existen cambios sustantivos con respecto a las normas, interpretaciones y/o modificaciones de las mismas publicadas por el IASB y adoptadas o en proceso de adopción por la FACPCE y por la CNV, con vigencia a partir del ejercicio iniciado el 1° de julio de 2020, con relación a las informadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020.

3. Políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020.

4. Información por segmentos

La Sociedad cuenta con dos segmentos de negocios:

(a) Producción agrícola: consiste en la siembra, cosecha y venta de granos. Cada cultivo subyacente en este segmento no representa un segmento operativo separado.
(b) Prestación de servicios de gerenciamiento: consiste en el gerenciamiento de tierras agrícolas propiedad de terceros.

El segmento de producción agrícola es desarrollado únicamente en Argentina, mientras que la prestación de servicios de gerenciamiento es desarrollada en Argentina y Brasil.

Las políticas contables de los segmentos sobre los que se informan son las mismas que las políticas contables del Grupo descriptas en los estados financieros consolidados anuales.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

4. Información por segmentos (continuación)

seis meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Otros egresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia (pérdida) operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia (pérdida) antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
		31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	18 19 25 20 20 19 19 21 21	6.213.716.025 2.969.152.607 - - 6.213.716.025 2.969.152.607 - - 61.798.157 27.528.000 61.798.157 27.528.000 13.671.959 7.175.930 - - 13.671.959 7.175.930 (3.709.764.598) (2.901.805.119) (10.465.707) (7.780.555) (3.720.230.305) (2.909.585.674)
		2.517.623.386 74.523.418 51.332.450 19.747.445 2.568.955.836 94.270.863 (328.848.837) 1.473.789.472 - - (328.848.837) 1.473.789.472
		2.188.774.549 1.548.312.890 51.332.450 19.747.445 2.240.106.999 1.568.060.335
		35.082.853 49.809.874 - - 35.082.853 49.809.874 - (48.982.313) - - - (48.982.313) (785.443.198) (727.545.120) (247.694) - (785.690.892) (727.545.120) (286.547.950) (238.327.200) (11.442.599) (26.248.467) (297.990.549) (264.575.667)
		1.151.866.254 583.268.131 39.642.157 (6.501.022) 1.191.508.411 576.767.109
		75.249.149 110.394.003 - - 75.249.149 110.394.003 (364.048.989) (128.269.408) - - (364.048.989) (128.269.408)
		863.066.414 565.392.726 39.642.157 (6.501.022) 902.708.571 558.891.704

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

4. Información por segmentos (continuación)

Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento	Total
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
18 19 25 20 20 19 19 21 21	5.335.990.366 2.079.758.170 - - - - 32.793.911 15.569.237 9.098.253 1.253.564 - - (3.029.641.791) (2.247.973.908) (5.854.953) (3.542.627)	5.335.990.366 2.079.758.170 32.793.911 15.569.237 9.098.253 1.253.564 (3.035.496.744) (2.251.516.535)
	2.315.446.828 (166.962.174) 26.938.958 12.026.610 (1.042.515.921) 698.116.764 - -	2.342.385.786 (154.935.564) (1.042.515.921) 698.116.764
	1.272.930.907 531.154.590 26.938.958 12.026.610	1.299.869.865 543.181.200
	17.429.550 5.874.583 - - - (48.982.313) - - (281.446.244) (305.761.685) - - (141.470.861) (101.687.649) (5.627.993) (3.329.232)	17.429.550 5.874.583 - (48.982.313) (281.446.244) (305.761.685) (147.098.854) (105.016.881)
	867.443.352 80.597.526 21.310.965 8.697.378	888.754.317 89.294.904
	9.798.713 433.184.933 - - (148.822.861) (87.837.924) - -	9.798.713 433.184.933 (148.822.861) (87.837.924)
	728.419.204 425.944.535 21.310.965 8.697.378	749.730.169 434.641.913

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Deprecicaciones	Deprecicaciones	Deprecicaciones	Deprecicaciones	Deprecicaciones	Neto resultante 31.12.2020	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Revaluación	Aumentos del período / ejercicio(1)	Disminucio- nes del período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminuciones del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.12.2020 Totales al 30.06.2020	2.846.345.141 603.969.944 238.740.464 360.915.497 190.532.717 108.949.199 10.336.904	- - - - - - -	412.719.199 282.189 24.630.190 20.860.592 985.092 3.566.541 3.791.630	- (204.513.382) (24.758) (3.252.705) - (178.232) -	596.629.755 77.275.117 46.591.011 48.658.790 37.127.501 21.073.986 2.437.992	3.855.694.095 477.013.868 309.936.907 427.182.174 228.645.310 133.411.494 16.566.526	- 374.560.568 168.915.308 249.466.166 142.997.018 91.959.883 -	- (204.513.382) (24.758) (3.244.204) - (114.415) -	- 6.369.257 11.186.619 24.910.924 4.083.161 6.190.286 -	- 33.523.587 33.276.235 27.327.473 28.062.981 18.163.699 -	- 209.940.030 213.353.404 298.460.359 175.143.160 116.199.453 -	3.855.694.095 267.073.838 96.583.503 128.721.815 53.502.150 17.212.041 16.566.526	2.846.345.141 229.409.376 69.825.156 111.449.331 47.535.699 16.989.316 10.336.904
	4.359.789.866	-	466.835.433	(207.969.077)	829.794.152	5.448.450.374	1.027.898.943	(207.896.759)	52.740.247	140.353.975	1.013.096.406	4.435.353.968	3.331.890.923
	2.191.947.875	85.401.210	590.615.983	(9.258.470)	1.501.083.268	4.359.789.866	443.078.770	(7.119.801)	76.174.616	515.765.358	1.027.898.943

(1) Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores razonables al 30 de junio de 2020, fecha de la última revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos al 30 de junio de 2020 se llevaron a cabo por valuadores independientes. No ha habido cambios en las técnicas de valuación aplicadas con respecto al ejercicio anterior. El aumento en campos y terrenos corresponde a la adquisición del inmueble rural “Las Victorias”.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2019 fueron como sigue:

Cuenta			Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.12.2019	Neto resultante 30.06.2019
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período / ejercicio	Disminuciones del período / ejercicio	Reclasifica- ciones del período	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminución del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.12.2019 Totales al 30.06.2019	1.462.830.350 247.494.493 134.153.655 188.478.777 99.859.174 51.408.043 7.723.383	282.325.293 176.107.739 22.723.856 78.174.094 7.401.283 15.581.061 5.337.841	- - (2.225.559) (4.968.562) - (307.656) -	- - - - 9.325.435 - (9.325.435)	601.058.045 101.616.180 39.864.840 34.440.778 44.746.029 18.581.130 653.189	2.346.213.688 525.218.412 194.516.792 296.125.087 161.331.921 85.262.578 4.388.978	- 95.993.811 93.252.782 131.874.494 77.231.533 44.726.150 -	- - (1.304.648) (4.247.656) - (306.165) -	- 4.937.920 7.753.237 17.523.589 2.791.824 2.817.002 -	- 215.191.764 35.709.082 56.567.897 38.427.742 27.578.798 -	- 316.123.495 135.410.453 201.718.324 118.451.099 74.815.785 -	2.346.213.688 209.094.917 59.106.339 94.406.763 42.880.822 10.446.793 4.388.978	1.462.830.350 151.500.682 40.900.873 56.604.283 22.627.641 6.681.893 7.723.383
	2.191.947.875	587.651.167	(7.501.777)	-	840.960.191	3.613.057.456	443.078.770	(5.858.469)	35.823.572	373.475.283	846.519.156	2.766.538.300	1.748.869.105
	1.463.767.819	80.917.324	(7.854.821)	-	655.117.553	2.191.947.875	283.006.122	(7.232.353)	64.827.138	102.477.863	443.078.770

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

6. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.12.2020	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Software Relación con clientes Totales al 31.12.2020 Totales al 30.06.2020	259.718.449 240.952.132	- -	50.461.902 46.815.707	310.180.351 287.767.839	259.718.449 15.059.486	- 14.170.401	50.461.902 4.343.018	310.180.351 33.572.905	- 254.194.934	225.892.646 -
	500.670.581	-	97.277.609	597.948.190	274.777.935	14.170.401	54.804.920	343.753.256	254.194.934	225.892.646
	156.520.359	204.121.953	140.028.269	500.670.581	141.864.594	39.378.262	93.535.079	274.777.935

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2019 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.12.2019	Neto resultante 30.06.2019
	Valor al inicio del ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Software Totales al 31.12.2019 Totales al 30.06.2019	156.520.359	64.236.637	220.756.996	141.864.594	18.659.186	60.233.216	220.756.996	-	14.655.765
	156.520.359	64.236.637	220.756.996	141.864.594	18.659.186	60.233.216	220.756.996	-	14.655.765
	106.342.283	50.178.076	156.520.359	61.629.139	45.692.886	34.542.569	141.864.594

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle

Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

7. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo Total	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	4.003.870.968 1.541.966.248
	4.003.870.968 1.541.966.248

(b) Los cambios en los activos biológicos del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 fueron los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Recolección de productos agrícolas Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.541.966.248 1.242.733.067 6.009.086.529 5.419.955.999 (3.547.181.809) (5.120.722.818)
	4.003.870.968 1.541.966.248

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término de cada período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Girasol Maní Cebada Trigo Vicia Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	215.567 140.467 111.906 610 11.047 - 1.324 - 669 527 356 92.393 52 -
	340.921 233.997

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos durante cada período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Cebada Soja Otros Girasol Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	154.020 248.766 110.040 120.695 5.305 9.718 520 460.710 147 119 - 21.063
	270.032 861.071

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

8. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 es la siguiente:

30 de junio de 2020 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Conversión del período 31 de diciembre de 2020	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	787.974.804 126.081 788.100.885 1.701.297.765 7.691.022 1.708.988.787 (944.428.993) (2.111.128) (946.540.121) (1.363.154) 750.069 (613.085)
	1.543.480.422 6.456.044 1.549.936.466

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 es la siguiente:

Inicio de aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Conversión del ejercicio 30 de junio de 2020	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	1.427.596.580 668.821 1.428.265.401 1.133.831.003 (592.994) 1.133.238.009 (1.777.781.498) - (1.777.781.498) 4.328.719 50.254 4.378.973
	787.974.804 126.081 788.100.885

9. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cada estado de situación financiera:

Tipo de contrato derivado	31 de diciembre de 2020
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia/ (pérdida) 33.114 484.651.122 629.158.153 (144.507.031) 24.446 548.858.710 706.003.512 (157.144.802) 6.069 64.679.796 103.175.703 (38.495.907) 4.440 64.088.550 69.188.076 (5.099.526) 215.567 2.405.686.272 3.473.798.601 (1.068.112.329) 65.000 1.410.017.400 1.802.032.353 (392.014.953) 5.000 132.536.250 132.536.250 - 353.636 5.110.518.100 6.915.892.648 (1.805.374.548)
*Forwards:* Inventarios: Trigo Soja Maíz Cebada Activos biológicos: Maíz Soja Girasol Total

Tipo de contrato derivado

31 de diciembre de 2020

Toneladas
Valor nominal
Valor razonable
Ganancia/
(pérdida)
33.114
484.651.122
629.158.153
(144.507.031)
24.446
548.858.710
706.003.512
(157.144.802)
6.069
64.679.796
103.175.703
(38.495.907)
4.440
64.088.550
69.188.076
(5.099.526)
215.567
2.405.686.272
3.473.798.601
(1.068.112.329)
65.000
1.410.017.400
1.802.032.353
(392.014.953)
5.000
132.536.250
132.536.250
-
353.636
5.110.518.100
6.915.892.648
(1.805.374.548)

Forwards:
Inventarios:
Trigo
Soja
Maíz
Cebada
Activos biológicos:
Maíz
Soja
Girasol
Total

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

9. Instrumentos financieros derivados (continuación)

Tipo de contrato derivado	30 de junio de 2020
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
*Forwards:* Inventarios: Maíz Soja Trigo Cebada Activos biológicos: Maíz Trigo Total	80.181 748.043.099 717.625.729 30.417.370 51.753 859.577.545 808.387.087 51.190.458 240 3.029.075 3.115.177 (86.102) 843 10.014.903 9.702.483 312.420 129.742 1.195.002.445 1.188.308.746 6.693.699 68.133 811.466.612 741.094.264 70.372.348
	330.892 3.627.133.679 3.468.233.486 158.900.193

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Otros Total no corriente Corriente Activos financieros Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 23) Anticipos a proveedores Depósitos judiciales Mutuos otorgados Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Gastos a devengar Gastos pagados por cuenta de terceros Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	21.037.500 -
	21.037.500 -
	21.037.500 -
	1.040.457.937 718.427.299 294.661.019 21.752.909 67.079.058 45.386.837 48.731.181 38.722.209 317.375 317.375
	1.451.246.570 824.606.629
	133.715.397 252.360.511 7.705.110 2.312.708 2.101.807 - 17.754 17.754 1.239.823 897.265
	144.779.891 255.588.238
	1.596.026.461 1.080.194.867

	1.617.063.961 1.080.194.867

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Real brasileño Total	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	827.597.122 279.628.294 717.742.429 742.645.846 71.724.410 57.920.727
	1.617.063.961 1.080.194.867

Todos los activos financieros mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2020 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

11. Inventarios

1. Inventarios
Productos agrícolas Materias primas y consumibles Costos previos activos biológicos	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.651.278.397 2.424.842.145 1.056.749.811 987.908.669 986.306.298 1.522.521.019
	3.694.334.506 4.935.271.833

Las cantidades de productos agrícolas al cierre de cada período/ejercicio (en toneladas) es el siguiente:

Tipo de grano Trigo Soja Maíz Cebada Centeno Total 2. Inversiones No corriente HUMBER HOLDING S.A. FINTECH SGR Total no corriente	Toneladas
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	53.797 1.292 29.193 130.537 8.811 80.217 5.305 1.225 182 48
	97.288 213.319
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	16.848.429 14.107.431 11.942.989 10.000.000
	28.791.418 24.107.431

12. Inversiones

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

12. Inversiones (continuación)

Corriente Cuotapartes en fondos comunes de inversión: SUPERVIELLE PREMIER PERFORMANCE PESOS Cantidad: 11.068.658,5223 - Valor cuota: $ 15,557722 (1) FIMA PREMIUM – CLASE B Cantidad: 10.009.604,49 - Valor cuota: $ 8,582334 (1) MEGAINVERT LIQUIDEZ PESOS – Clase B Cantidad: 17.495.382,0938963 - Valor cuota: $ 2,886078 (1) RAICES AHORRO PESOS - Unico Cantidad: 16.442.165,341 - Valor cuota: $ 3,070293 (1) ZENI DELTA PERFORMANCE – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 3,0321977 (1) FIMA PREMIUM - Clase B (P) Cantidad: 149.374,35 - Valor cuota: $ 7,6613 (1) SCHRODER RENTA PERFORMANCE USD – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 3,0321977 (1) SUPERVIELLE FCI PREMIER RENTA CP - Clase A Cantidad: 2.395.648,134 - Valor cuota: $ 14,617584 GAINVEST SF PROTECCION PLUS – Clase A BALANZ CAPITAL RENTA FIJA – Clase B TORONTO TRUST AHORRO – Clase B FIMA PREMIUM - Clase B Otras inversiones: ZENI – Dólar futuro Plazo fijo Total corriente Total inversiones	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	172.203.113 - 85.905.769 71.809.514 50.493.037 20.407.855 50.482.265 - 13.633.418 70.490.065 7.050.927 - 2.106.196 1.144.402 - 99.531.807 - 36.185.944 - 26.445.850 - 20.520.769 - 15.230.274
	381.874.725 361.766.480
	18.452.510 2.428.908 - 79.896.564
	18.452.510 82.325.472
	400.327.235 444.091.952

	429.118.653 468.199.383

(1) Datos al 31 de diciembre de 2020.

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 27).

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado y este se considera similar al valor razonable.

Las inversiones del Grupo se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Véase nuestro informe de fecha 9 defebrero de2021 DELOITTE & Co. S.A. Moneda Peso argentino Dólar estadounidense	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	403.113.101 370.622.101 26.005.552 97.577.282
	429.118.653 468.199.383

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

13. Efectivo y saldos bancarios

3. Efectivo y saldos bancarios
Caja Bancos Total	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	19.652.170 15.616.013 69.803.650 443.961.118
	89.455.820 459.577.131

El efectivo y los saldos bancarios del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Real brasileño Peso argentino Euro Total	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	53.015.575 284.895.499 21.181.145 18.958.320 15.164.138 155.723.312 94.962 -
	89.455.820 459.577.131

14. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

No corriente Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Anticipos financieros de clientes Partes vinculadas (Nota 23) Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Anticipos de clientes Otros Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.468.651 7.283.798
	2.468.651 7.283.798
	3.046.030.594 2.820.956.386 257.192.694 114.939.854 103.235 2.162
	3.303.326.523 2.935.898.402 100.285.067 87.012.895 99.875.388 199.004.888 70.822.229 31.308.307 201.635 187.232
	271.184.319 317.513.322
	3.574.510.842 3.253.411.724

	3.576.979.493 3.260.695.522

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses. Se encuentran medidos al costo amortizado que se estima similar al valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

14. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Real brasileño Euro 15. Pasivos por arrendamientos No corriente Arrendamientos con terceros Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Total corriente Total pasivos por arrendamientos	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.595.835.227 2.075.258.077 922.000.885 1.137.877.932 59.040.146 47.559.513 103.235 -
	3.576.979.493 3.260.695.522
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	954.639.147 659.564.644
	954.639.147 659.564.644
	2.133.685.908 1.611.470.871
	2.133.685.908 1.611.470.871

	3.088.325.055 2.271.035.515

La evolución de los pasivos por arrendamiento del Grupo en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio / Inicio por aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios en el precio de referencia Pagos Aumentos por actualización financiera Cierre del período / ejercicio	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.271.035.515 1.269.326.162 1.751.754.658 2.383.424.448 (1.073.529.129) (1.478.082.276) 139.064.011 96.367.181
	3.088.325.055 2.271.035.515

Los pasivos por arrendamientos del Grupo se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

16. Préstamos No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Préstamos bancarios Obligaciones negociables Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.262.250.000 -
	1.262.250.000 -
	1.182.360.825 1.881.877.170 1.131.703.927 929.851.462 74.854.064 97.164
	2.388.918.816 2.811.825.796

	3.651.168.816 2.811.825.796

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

El vencimiento de los préstamos del Grupo es el siguiente:

El vencimiento de los préstamos del Grupo es el siguiente:
Menos de 1 año Entre 1 y 2 años	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.388.918.816 2.811.825.796 1.262.250.000 -
	3.651.168.816 2.811.825.796

No existe concentración en las fuentes de financiamiento en relación a los saldos adeudados a los bancos, ya que la Sociedad trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.887.856.784 2.262.409.628 763.312.032 549.416.168
	3.651.168.816 2.811.825.796

Los préstamos del Grupo se categorizan como no garantizados y son medidos a su costo amortizado.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

16. Préstamos (continuación)

Los términos y condiciones de los préstamos son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto.	31 de diciembre de 2020 30 dejunio de 2020
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Oblig. Negociables SerieVIII – Simple USD 2022 Oblig. Negociables SerieVII – Clase B USD 2021 Tarjetas rurales ARS 2021 Préstamos - Com.5908 USD 2021 Préstamos - a sola firma ARS 2021 Oblig. Negociables SerieVII – Clase A USD 2021 Préstamos - Com.4453 USD 2021 Préstamos - a sola firma USD 2021 Préstamos sin cesión USD 2021 Sindicado IV USD 2021 Total	1.262.250.000 1.262.250.000 - - 943.301.562 903.639.337 789.646.154 739.284.622 476.677.146 476.677.146 287.805.037 287.805.037 314.278.342 314.278.342 253.204.284 253.204.284 228.358.225 286.634.886 261.611.131 261.611.131 228.064.590 228.064.590 191.160.707 190.566.840 179.624.515 179.624.515 144.719.049 144.719.049 - - 225.661.437 225.661.437 - - 319.675.765 319.675.765 - - 389.654.723 389.297.631
	3.632.554.380 3.651.168.816 2.863.138.287 2.811.825.796

USD: Dólares estadounidenses ARS: Pesos argentinos

17. Impuesto a las ganancias

El Grupo ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables estimados en el período a las tasas vigentes. El cargo por impuesto a las ganancias del período se desglosa en:

Impuesto corriente Impuesto diferido Cargo por impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	- (70.883.001) 371.646.460 203.713.481 (270.853.290) (69.329.366) (604.746.900) (306.828.627)
	(270.853.290) (140.212.367) (233.100.440) (103.115.146)

Los saldos de activos y pasivos diferidos del Grupo provienen de las siguientes sociedades al cierre de cada período/ejercicio:

Activo por impuesto diferido: - MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total Pasivo por impuesto diferido: - MSU S.A. - MSU Servicios S.A. Total	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	198.715.513 160.897.454
	198.715.513 160.897.454
	1.623.677.589 1.060.657.741 186.618 893.967
	1.623.864.207 1.061.551.708

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

17. Impuesto a las ganancias (continuación)

Las variaciones en los activos y pasivos por impuesto diferido durante el período/ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2020 Variación del período Diferencia de conversión Al 31 de diciembre 2020	Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales	Diferencias temporarias Total Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(38.704.909) 134.102.149	(659.060.911) (313.842.397) (23.148.186) (900.654.254)
	- 107.167.232 - -	45.057.190 (346.503.672) (76.574.040) (270.853.290) (162.584.705) (85.161.838) (5.894.607) (253.641.150)
	(38.704.909) 241.269.381	(776.588.426) (745.507.907) (105.616.833) (1.425.148.694)

Del total de pérdidas fiscales compensables, $ 165.648.603 fueron generadas por la subsidiaria MSU Brasil Agropecuaria Ltda. las cuales pueden ser compensadas en periodos posteriores en forma indefinida y $ 75.620.778 fueron generadas por MSU S.A. las cuales pueden ser compensadas en los próximos cinco ejercicios.

Al 30 de junio de 2019 Variación del período Diferencia de conversión Al 31 de diciembre 2019	Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales	Diferencias temporarias Total Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Inventarios y activos biológicos Otros
	(13.007.225) -	(387.299.455) (745.716) (177.683.381) (18.805.540) (597.541.317)
	- 169.657.769 - -	(22.459.868) 1.001.818 (269.027.318) 51.498.235 (69.329.364) (133.010.442) (256.102) (61.021.891) (6.458.396) (200.746.831)
	(13.007.225) 169.657.769	(542.769.765) - (507.732.590) 26.234.299 (867.617.512)

El impuesto a las ganancias del Grupo difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los conceptos, como sigue:

Ganancia antes de impuestos Impuesto a la tasa vigente 30% Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso (defecto) de provisión del ejercicio anterior Efecto por el cambio de tasa Efecto por diferencia cambiaria por conversión de la moneda local Cargo fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	902.708.571 558.891.704 749.730.169 434.641.913 (270.812.571) (167.667.511) (224.919.051) (130.392.574)
	(47.079.653) (6.764.945) (35.907.476) (6.563.073) 9.251.030 (21.822.004) 9.251.030 (21.352.822) 5.831.258 - 5.831.258 - 31.956.646 56.042.093 12.643.799 55.193.323
	(270.853.290) (140.212.367) (233.100.440) (103.115.146)
	30% 25% 30% 30%

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

17. Impuesto a las ganancias (continuación)

17. Impuesto a las ganancias (continuación)
Impuesto a las ganancias a pagar	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	- 350.708.678

18. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 fueron los siguientes:

	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos Total	204.629.496 172.387.995 118.517.339 76.782.858 6.009.086.529 2.796.764.612 5.217.473.027 2.002.975.312
	6.213.716.025 2.969.152.607 5.335.990.366 2.079.758.170

El valor razonable menos los costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue de $ 2.836.921.875 y $ 1.956.391.418, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

19. Gastos en función de su naturaleza

El Grupo presentó su estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado según la función de los gastos. En virtud de este método, los gastos se clasifican de acuerdo con su función, como parte de las cuentas “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo:

seis meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
Salarios y cargas sociales Depreciación de derecho de uso Arrendamientos Semillas Agroquímicos Fertilizantes Servicios agrícolas Seguros Reparaciones y mantenimiento Transporte Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Viajes Gastos de ventas Almacenamiento Gastos de pesaje Honorarios y servicios profesionales Energía Combustible Teléfonos y comunicaciones Impuestos Comisiones bancarias Suministros de oficina Comisiones Capacitación Honorarios de síndicos Donaciones Deudores incobrables Uniformes al personal Multas Otros Total	132.629.626 115.526.889 26.907.973 27.497.379 160.588.439 151.057.948 320.126.038 294.082.216 1.619.792.448 1.105.202.704 - - - - 1.619.792.448 1.105.202.704 - - 12.401 71.056 3.012.788 715.502 3.025.189 786.558 319.198.402 289.940.372 - - - - 319.198.402 289.940.372 312.547.575 265.689.181 - - - - 312.547.575 265.689.181 385.035.956 352.161.717 - - - - 385.035.956 352.161.717 753.700.136 642.313.493 - - - - 753.700.136 642.313.493 35.731.604 25.315.795 916.034 627.039 1.414.938 800.070 38.062.576 26.742.904 52.470.252 20.373.194 1.680.822 1.481.773 1.540.623 1.242.123 55.691.697 23.097.090 25.023.131 22.008.101 651.634.718 570.690.514 - - 676.657.849 592.698.615 43.805.735 30.341.548 - - 8.934.512 5.482.024 52.740.247 35.823.572 - - - - 14.170.401 18.659.186 14.170.401 18.659.186 2.167.691 3.831.892 1.022.330 1.469.185 1.837.069 3.913.117 5.027.090 9.214.194 - - 38.087.665 32.752.050 - - 38.087.665 32.752.050 - - 17.436.725 22.828.224 - - 17.436.725 22.828.224 - - 1.669.691 1.611.045 - - 1.669.691 1.611.045 - - 1.129.122 767.738 28.080.892 17.567.907 29.210.014 18.335.645 2.515.745 2.401.349 - - 788.458 903.439 3.304.203 3.304.788 29.275.759 30.168.584 2.148.947 2.560.846 493.823 729.498 31.918.529 33.458.928 2.680.243 1.940.577 262.472 183.850 4.014.894 5.120.696 6.957.609 7.245.123 336.146 296.541 41.916.676 37.596.016 52.316.545 43.312.800 94.569.367 81.205.357 - - - - 2.914.492 8.792.989 2.914.492 8.792.989 - - - - 4.258.765 2.362.998 4.258.765 2.362.998 - - - - 8.563.664 1.272.251 8.563.664 1.272.251 21.825 74.819 61.760 177.024 131.230 212.453 214.815 464.296 - - - - 209.304 158.454 209.304 158.454 - - - - 1.661.786 510.030 1.661.786 510.030 - - - 26.442.368 - - - 26.442.368 - - - - 130.632 47.570 130.632 47.570 - - - - 2.700 42.076 2.700 42.076 3.298.031 1.998.918 803.556 789.013 2.924.594 1.672.536 7.026.181 4.460.467
	3.720.230.305 2.909.585.674 785.690.892 727.545.120 297.990.549 264.575.667 4.803.911.746 3.901.706.461

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

19. Gastos en función de su naturaleza (continuación)

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
Salarios y cargas sociales Depreciación de derecho de uso Arrendamientos Semillas Agroquímicos Fertilizantes Servicios agrícolas Seguros Reparaciones y mantenimiento Transporte Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Viajes Gastos de ventas Almacenamiento Gastos de pesaje Honorarios y servicios profesionales Energía Combustible Teléfonos y comunicaciones Impuestos Comisiones bancarias Suministros de oficina Comisiones Capacitación Honorarios de síndicos Donaciones Deudores incobrables Uniformes al personal Multas Otros Total	69.316.484 48.105.114 15.326.089 10.400.470 87.395.305 52.775.282 172.037.878 111.280.866 1.454.676.194 1.050.251.623 - - - - 1.454.676.194 1.050.251.623 - - - 44.697 1.778.590 447.662 1.778.590 492.359 294.826.590 243.089.824 - - - - 294.826.590 243.089.824 289.444.504 240.409.813 - - - - 289.444.504 240.409.813 285.328.919 245.112.390 - - - - 285.328.919 245.112.390 534.716.773 342.976.197 - - - - 534.716.773 342.976.197 30.640.756 24.276.723 591.299 409.968 800.476 428.228 32.032.531 25.114.919 14.659.341 10.128.465 730.444 818.183 919.633 613.368 16.309.418 11.560.016 17.139.979 10.623.272 216.088.174 234.700.056 - - 233.228.153 245.323.328 22.872.793 15.985.776 - - 4.753.212 4.585.684 27.626.005 20.571.460 - - - - 6.853.401 - 6.853.401 - 1.062.301 2.084.541 417.880 594.300 1.029.522 2.166.959 2.509.703 4.845.800 - - 20.167.271 11.322.489 - - 20.167.271 11.322.489 - - 8.267.639 4.749.578 - - 8.267.639 4.749.578 - - 295.731 669.060 - - 295.731 669.060 - - 732.194 437.857 11.770.982 12.485.610 12.503.176 12.923.467 1.185.435 793.963 - - 189.555 374.751 1.374.990 1.168.714 16.030.855 15.440.383 1.015.171 1.343.018 321.029 456.476 17.367.055 17.239.877 1.621.214 894.564 131.456 70.921 2.228.845 2.888.882 3.981.515 3.854.367 281.842 209.430 17.343.885 13.208.314 22.980.826 22.023.255 40.606.553 35.440.999 - - - - - 2.031.598 0 2.031.598 - - - - 2.868.964 1.367.653 2.868.964 1.367.653 - - - - - 1.151.623 0 1.151.623 15.075 34.673 38.550 142.217 105.430 110.397 159.055 287.287 - - - - 104.652 79.227 104.652 79.227 - - - - 1.314.196 61.033 1.314.196 61.033 - - - 26.442.368 - - 0 26.442.368 - - - - 130.632 14.476 130.632 14.476 - - - - 2.700 - 2.700 - 1.677.689 1.099.784 300.461 408.189 1.550.904 954.717 3.529.054 2.462.690
	3.035.496.744 2.251.516.535 281.446.244 305.761.685 147.098.854 105.016.881 3.464.041.842 2.662.295.101

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

20. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos

Ganancia por ventas de propiedad, planta y equipo Arrendamientos ganados Ganancia por ventas de insumos Ganancia por siniestros asegurados Ganancia por ventas de servicios agrícolas Comisiones por avales Descuentos obtenidos Otros Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	13.526.255 16.864.440 9.066.363 2.750.038 12.953.689 2.523.145 4.877.640 23.014 4.755.558 - 2.928.696 136.188 2.123.765 25.127.179 163.251 174.699 504.856 1.155.028 372.329 1.155.028 - 1.936.350 - 501.399 24 286.196 14 286.196 1.218.706 1.917.536 21.257 848.021
	35.082.853 49.809.874 17.429.550 5.874.583

Otros egresos

Renuncia a créditos Pérdida por ventas de insumos Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	- (47.223.462) - (47.223.462) - (1.758.851) - (1.758.851)
	- (48.982.313) - (48.982.313)

21. Ingresos y costos financieros

Ingresos financieros: - Ingresos por intereses - Diferencias de cambio Total Costos financieros: - Costos por intereses Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	48.267.020 63.070.569 20.242.907 27.498.991 26.982.129 47.323.434 (10.444.194) 405.685.942
	75.249.149 110.394.003 9.798.713 433.184.933
	(364.048.989) (128.269.408) (148.822.861) (87.837.924)
	(364.048.989) (128.269.408) (148.822.861) (87.837.924)

22. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por el Grupo en sus estados financieros consolidados al 30 de junio de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:
edores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L.	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	103.235 -
	103.235 -

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Intereses ganados MSU Agribusiness Holding S.L. Comisiones ganadas MSU Agribusiness Holding S.L.	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	- 7.437.296 - 501.399
	- 7.437.296 - 501.399
	- 1.936.350 - 1.924.621
	- 1.936.350 - 1.924.621

(b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Safenyl S.A. Manuel Santos Uribelarrea UCSA S.A. Farminvest S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Manuel Santos Uribelarrea	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	294.503.961 - 129.820 - - 19.767.258 - 1.873.324
	294.633.781 21.640.582
	- 2.162
	- 2.162

Venta de servicios de administración La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña.(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) Torogei S.A.(1) María Teresa S.A.(1) Río Porá S.A.(1)	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	- 962.500 - - - 1.093.709 - - - 2.828.500 - - - 1.375.000 - - - 825.000 - - - 1.375.000 - - - 962.500 - -
	- 9.422.209 - -

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas (continuación):

Venta de servicios operacional La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) Río Porá S.A.(1) Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) Arrendamientos Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) María Teresa S.A.(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) Intereses ganados Aitonaren Landa S.L. Compra de bienes de uso UCSA S.A. Compra de opción de permuta UCSA S.A. Alquileres ganados UCSA S.A.	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	- 341.997 - - - 92.815 - - - 437.836 - - - 1.499.918 - - - 163.988 - -
	- 2.536.554 - -
	- (12.392.792) - - - (32.873.293) - - - (127.756.624) - - - (24.094.988) - - - (10.764.262) - -
	- (207.881.959) - -
	- 2.743.385 - -
	- 2.743.385 - -
	389.171.004 - - -
	389.171.004 - - -
	29.177.500 - - -
	29.177.500 - - -
	40.000 - - -
	40.000 - - -

(1) El 4 de septiembre de 2019 finalizó la vinculación societaria. Por lo tanto, se incluyen los resultados de las operaciones hasta dicha fecha y no se exponen los saldos al 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	27.238 97.922 - 14.405
	27.238 112.327

Las retribuciones al personal clave ascienden al 31 de diciembre de 2020 y 2019 a $ 38.416.552 y $ 48.277.960, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales del Grupo.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías. No se han reconocido provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes relacionadas.

24. Moneda extranjera

Los créditos y deudas denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación) son los siguientes:

31 de diciembre de 2020	31 de diciembre de 2020	31 de diciembre de 2020	31 de diciembre de 2020	30 de junio de 2020	30 de junio de 2020
Monto y clase de la moneda extranjera		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto y clase de la moneda extranjera	Monto en moneda local
USD USD USD USD USD USD R$ R$ R$	250.000	84,15	21.037.500	-	-
	200.219	84,15	16.848.429	200.219	14.107.431
			37.885.929		14.107.431
	9.189.596 - 91.564 303.625 48.922 3.009.398 1.371.027	84,15 84,15 84,15 84,15 16,193 16,193 16,193	773.304.488 - 7.705.110 25.550.024 792.188 48.731.181 22.201.041	3.736.221 232.389 - - 40.730 3.009.407 1.451.337	263.254.165 16.374.129 - - 524.081 38.722.209 18.674.437
			878.284.032		337.549.021

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Moneda extranjera (continuación)

108.819	84,15	9.157.123	1.184.642	83.469.851
326.721 630.013 950 981.322	16,193 76,18 99,96 16,193	5.290.596 53.015.575 94.962 15.890.549	503.633 630.701 - 4.043.365	6.480.277 284.895.499 - 12.478.043
		74.291.682		303.853.819
		961.732.837		724.872.691
		999.618.766		738.980.122

15.000.000	84,15	1.262.250.000	-	-

11.344.494	84,15	954.639.147	9.360.838	659.564.644
		2.216.889.147		659.564.644
13.448.650 5.869.315	84,15 84,15	1.131.703.927 493.902.857	13.196.870 18.912.265	929.851.462 1.332.558.166
		1.625.606.784		2.262.409.628

25.355.745	84,15	2.133.685.908	22.870.719	1.611.470.871
26.551.044 235.826 1.032 818.448 69.142 3.056.360 3.341.061 421.863	84,15 16,193 99,96 84,15 16,193 84,15 16,193 84,15	2.234.270.345 3.818.727 103.235 68.872.408 1.119.616 257.192.694 54.101.803 35.499.780	27.676.429 37.346 145.288 - 69.140 8.932.878 3.589.737 -	1.950.081.218 480.537 10.237.011 - 889.628 114.939.848 46.189.348 -
		2.654.978.608		2.122.817.590
		6.414.271.300		5.996.698.089
		8.631.160.447		6.656.262.733

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses R$: Reales brasileños EUR: Euros

25. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	4.950.056.402 4.469.794.060 2.319.512.445 1.634.011.918 (5.458.352.207) (4.059.468.211) (2.859.424.378) (1.471.662.663) 179.446.968 1.063.463.623 (502.603.988) 535.767.509
	(328.848.837) 1.473.789.472 (1.042.515.921) 698.116.764

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

25. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (continuación)

31.12.2020	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2019
	seis meses
3.966.808.393 6.213.716.025 179.446.968 (39.310.338) 792.840.524 (5.655.149.365)	6.213.716.025 (3.720.230.305)	2.855.711.706 2.969.152.607 1.063.463.623 (66.728.938) 1.143.121.479 (3.905.252.266)	2.969.152.607 (2.909.585.674)
	2.493.485.720		59.566.933
	4.950.056.402 (5.458.352.207)		4.469.794.060 (4.059.468.211)
	(508.295.805)		410.325.849

31.12.2020	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2019
	tres meses
2.474.561.536 5.335.990.366 (502.603.988) - 1.206.625.829 (5.655.149.365)	5.335.990.366 (3.035.496.744)	1.764.402.923 2.079.758.170 535.767.509 (23.743.832) 1.020.730.159 (3.905.252.266)	2.079.758.170 (2.251.516.535)
	2.300.493.622		(171.758.365)
	2.319.512.445 (2.859.424.378)		1.634.011.918 (1.471.662.663)
	(539.911.933)		162.349.255

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

26. Instrumentos financieros por categoría

1. Categorización de los activos y pasivos financieros

A continuación, se incluye el detalle de los activos y pasivos por categoría y la comparación de sus importes en libros y sus valores razonables al 31 de diciembre de 2020 y al 30 de junio de 2020.

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 10 Instrumentos financieros derivados 9 Inversiones 12 Efectivo y saldos bancarios 13 Total Pasivos financieros Préstamos 16 Pasivos por arrendamientos 15 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 14 Total Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 10 Instrumentos financieros derivados 9 Inversiones 12 Efectivo y saldos bancarios 13 Total Pasivos financieros Préstamos 16 Pasivos por arrendamientos 15 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 14 Total	31 de diciembre de 2020
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Total
	1.617.063.961 - 1.617.063.961 - 6.915.892.648 6.915.892.648 47.243.928 381.874.725 429.118.653 89.455.820 - 89.455.820
	1.753.763.709 7.297.767.373 9.051.531.082
	3.651.168.816 - 3.651.168.816 3.088.325.055 - 3.088.325.055 3.576.979.493 - 3.576.979.493
	10.316.473.364 - 10.316.473.364
	30 dejunio de 2020 Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Total 1.080.194.867 - 1.080.194.867 - 3.468.233.486 3.468.233.486 106.432.903 361.766.480 468.199.383 459.577.131 - 459.577.131 1.646.204.901 3.829.999.966 5.476.204.867 2.811.825.796 - 2.811.825.796 2.271.035.515 - 2.271.035.515 3.260.695.522 - 3.260.695.522 8.343.556.833 - 8.343.556.833

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de diciembre de 2020 y al 30 de junio de 2020, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por el Grupo, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

27. Información y jerarquía de valores razonables

De acuerdo a la NIIF 13, las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en 3 niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

• Nivel 2: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación del sus valores razonables no están basadas en información observable en el mercado.

Propiedad, planta y equipo

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para los campos y terrenos, $ 3.855.694.095, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 2, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13, sobre la base de un revalúo por tasadores independientes al 30 de junio de 2020.

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para los granos en desarrollo, $ 4.003.870.968, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inventarios

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para los productos agrícolas, $ 1.651.278.397, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

I nversiones

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para las cuotapartes en fondos comunes de inversión, $ 381.874.725, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para los instrumentos financieros derivados, $ 6.915.892.648, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

28. Sociedades controladas

Las sociedades controladas por MSU S.A. son las siguientes:

MSU Servicios S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Participación en el capital social al 31 de diciembre de 2020 % Participación en el capital social al 30 de junio de 2020
	(a) Argentina 99,75% 99,75% (b) Brasil 99,99% 99,99%

(a) Acopio y explotación agropecuaria.

(b) Servicios de gerenciamiento.

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

29. Bienes de disponibilidad restringida

MSU S.A. tiene depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles por $ 17.754.

El 4 de diciembre de 2019, MSU S.A. adquirió una fracción de campo ubicada en la Provincia de Chaco de una superficie aproximada de 814 hectáreas, la cual se encuentra gravada con un derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio en favor del Banco Supervielle S.A.

El inmueble hipotecado se expone en el rubro “Propiedad, planta y equipo”.

30. Llave de negocio

Al 31 de diciembre de 2020 y al 30 de junio de 2020 los montos reconocidos de la llave de negocio son de $ 233.818.601 y $ 195.779.663 respectivamente. La evolución de la llave de negocio en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Reconocido en la adquisición de MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Conversión del período / ejercicio Cierre del período / ejercicio	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	195.779.663 - - 165.835.295 38.038.938 29.944.368
	233.818.601 195.779.663

31. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

MSU S.A. celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, soja, trigo, girasol y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de $ 5.110,5 millones al 31 de diciembre de 2020 compuestos principalmente de 221.636 toneladas de maíz, 89.446 toneladas de soja, 33.114 toneladas de trigo, 5.000 toneladas de girasol y 4.400 toneladas de cebada, con vencimiento octubre a marzo 2021. (Ver nota 9).

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

32. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007, MSU S.A. formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, MSU S.A. fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, la Sociedad recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited expiró el 5 de diciembre de 2018 y ha sido renovado anualmente desde esa fecha. Al mismo tiempo, los accionistas decidieron implementar un cambio del modelo de negocios desde la producción propia hacia un esquema de alquiler de sus campos a terceros. Como consecuencia de este nuevo escenario, tanto las responsabilidades y tareas llevadas a cabo por MSU S.A. como su retribución se ajustaron al nuevo esquema.

33. Hechos relevantes

33.1 Adquisición inmueble rural “Las Victorias”

El 21 de julio de 2020, MSU S.A. finalizó el proceso de adquisición del inmueble rural “Las Victorias” por un importe de USD 5.100.000. El mismo cuenta con un total de 1.985 hectáreas y se encuentra ubicado en la localidad de Almirante Brown, Provincia de Chaco.

33.2 Obligaciones Negociables

Con fecha 31 de julio de 2020, MSU S.A. procedió a la emisión de la Serie VIII de Obligaciones Negociables. La Serie VIII fue emitida en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión. Las mismas fueron emitidas a 24 meses con un único pago de capital al vencimiento. El tipo de cambio inicial fue de 72,135 pesos por dólar y el monto total emitido fue de USD 15.000.000 (dólares estadounidenses). No devengaran interés.

34. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19”

Entre finales del año 2019 y durante el mes de enero 2020, la República Popular China informó la aparición de pacientes diagnosticados con una neumonía atípica de origen viral con posible transmisión de persona a persona, que luego fuera denominada Coronavirus “COVID-19”. Como consecuencia de su rápida propagación global, con fecha 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró al brote de COVID-19 en estado de “pandemia a nivel mundial”.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

34. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

El Gobierno argentino luego de observar lo sucedido en países europeos, en particular Italia, con fecha 15 de marzo de 2020, dispuso el cierre de fronteras del país y con fecha 20 de marzo de 2020, mediante el Decreto N° 297/2020, estableció el aislamiento social, preventivo y obligatorio (ASPO) para todas las personas que habitan el país o se encuentren en él en forma temporaria disposición que fue sucesivamente prorrogada por nuevo decreto del Poder Ejecutivo Nacional.

Con fecha 7 de noviembre de 2020 el Gobierno argentino, por medio del Decreto N° 875/20, dispuso pasar del ASPO al “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” (DISPO) a partir del 8 de noviembre de 2020.

Cabe destacar que el Decreto N° 297/2020, más precisamente en su inciso 13 del artículo 6, dejó exceptuada del cumplimiento de aislamiento obligatorio al personal afectado a la producción, comercialización y logística de los productos relacionados con la agricultura, enmarcándose dentro de tal excepción prácticamente toda la actividad que desarrolla la Sociedad.

En virtud de lo anteriormente descripto, MSU S.A. ha continuado con su actividad productiva y comercial, garantizando en todo momento las medidas de higiene y seguridad necesarias para preservar la salud del personal involucrado. En ese marco, las principales medidas adoptadas, entre otras, han sido las siguientes:

1- A partir del día lunes 16 de marzo de 2020 y ante la información que brindaban las autoridades, se decidió minimizar la exposición del personal reduciendo en algunos sectores la carga de recursos humanos, pero manteniendo operativos todos los procesos.
2- A partir del día viernes 20 de marzo de 2020, el personal de oficina comenzó a trabajar bajo la modalidad de home office.
3- En lo que respecta a los equipos de producción a campo, plantas de acopio y depósitos, cada gerente visitó y realizó una reunión exhaustiva con su personal a cargo comunicando el protocolo Covid-19 dispuesto por MSU S.A., detallando cuáles eran las medidas de higiene y de prevención que se debían llevar adelante frente a este contexto.
4- Además, se confeccionaron y comunicaron protocolos especiales para aquellos proveedores y clientes que debieran ingresar a algún establecimiento administrado por la Sociedad.

Como se mencionó precedentemente, la empresa realiza actividades de producción de la cadena primaria, las cuales son de primera necesidad, y por lo tanto se mantuvo operativa sin interrumpir en ningún momento su actividad.

Al cierre de los presentes estados financieros, algunos impactos sobre la actividad y operaciones de la Sociedad que se estiman son los siguientes:

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

34. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

1- Respecto de la conservación de los granos, previamente MSU S.A. había adquirido una cantidad considerable de silos bolsas como para poder conservar los granos cosechados en los campos si los mismos no pudieran ser trasladados a puerto. Siendo que no ha habido suspensión de actividades, los granos cosechados se fueron entregando dentro los parámetros definidos por la empresa según su política comercial y los contratos celebrados. En el caso de granos mantenidos en stock, su condición de acopio es óptima.
2- Respecto a la cadena de suministro de insumos y materiales productivos, no se ha visto afectada significativamente, ya que MSU S.A. cuenta con los stocks de respaldo necesarios para poder seguir operando y no son significativos los requerimientos para suplantarlo por otros u otros proveedores, y en la medida de la situación se vaya estabilizando los proveedores irán reanudando las provisiones, atentos a que muchos de ellos se encuentran dentro del marco de la exclusión.
3- Respecto a la comercialización, y dado que MSU S.A. coloca la mayor parte de su producción a exportadores de la zona de Rosario quienes por la importancia en la generación de divisas quedaron exceptuados del aislamiento, y luego de un impase de unos días por temas logísticos en los puertos, fueron reanudando las actividades de carga y despacho a plaza de los embarques, siguiendo los lineamientos sanitarios impuestos por el Gobierno Nacional y Provincial en cuanto al control de ingreso de camiones y contenedores en los puertos.

El Directorio conjuntamente con todas las gerencias monitorearan la evolución de las cuestiones aquí descriptas, así como posibles modificaciones que pudieran ser implantadas por nuevas restricciones o por el nuevo paradigma del negocio, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros, según dichos cambios y modificaciones puedan irse produciendo.

35. Hechos posteriores

Con fecha 28 de enero de 2021, MSU S.A. procedió a la cancelación del derecho real de hipoteca sobre el bien inmueble denominado “Las Victorias”, bajo escritura número 40 del folio 120 del Registro Público N° 24 de Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

36. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

MSU S.A., de acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, establece como domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, Oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martin Agnoletti.

Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 40”

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

AI assistant

MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

68523_rns_2021-02-11_8351ea14-cd3a-4311-80e3-a24ff91179fb.pdf

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INDICE

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Composición del Directorio

Composición de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

1. Identificación de los estados financieros consolidados intermedios condensados objeto de la revisión

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros consolidados intermedios condensados

3. Responsabilidad de los auditores

4. Conclusión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle

INFORME DE REVISIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el semestre

Situación de los principales cultivos

Trigo

Cebada

Girasol

Maíz de primera

Maíz tardío y de segunda

Soja de primera

Soja de segunda

Situación económico - financiera

1) Estructura patrimonial comparativa

2) Estructura de resultados comparativa

3) Estructura del flujo de efectivo comparativa

4) Índices comparativos

Datos estadísticos

Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio

MSU Sociedad Anónima

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado

al 31 de diciembre de 2020

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

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Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

1. Información general

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

2. Bases de preparación (continuación)

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

2. Bases de preparación (continuación)

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

3. Políticas contables

4. Información por segmentos

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

4. Información por segmentos (continuación)

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

4. Información por segmentos (continuación)

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

MSU S.A. Interim / Quarterly Report 2021