MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020

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INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros separados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros separados condensados de período intermedio Información de la Sociedad Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2020: Estado separado de situación financiera intermedio condensado Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros separados intermedios condensados	Página
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Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora
Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros separados
intermedios condensados
Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros separados condensados de
período intermedio
Información de la Sociedad
Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2020:
Estado separado de situación financiera intermedio condensado
Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado
Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado
Notas a los estados financieros separados intermedios condensados

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MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Vicepresidente: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (2)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019, con mandato por tres ejercicios.

(2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2020, con el vencimiento de mandato decidido en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros separados intermedios condensados)

Señores Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros separados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros separados intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “MSU S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2020, los correspondientes estados separados intermedios condensados del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 34.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2020 y al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2019 son parte integrante de dichos estados y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros separados intermedios condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa y, por lo tanto, es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la CNV.
b) Las cifras de los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c) Los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.
d) Según surge de los registros contables de la Sociedad, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a miles de pesos 13.088 y no era exigible a esa fecha.

Rosario, 9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

(Registro de Soc. Comerciales –

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 1 – F° 3)

Eduardo Rubén Selle Socio

Contador Público (U.N.R.)

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 290 – F° 153

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), su red global de firmas miembro y sus entidades relacionadas (colectivamente, la "organización Deloitte"). DTTL (también conocida como "Deloitte Global") y cada una de sus firmas miembro y entidades relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y entidades relacionadas son responsables solamente de sus propios actos y omisiones, y no de las demás. DTTL no proporciona servicios a clientes. Consulte www.deloitte.com/about para obtener más información. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

Señores Accionistas de

MSU Sociedad Anónima

Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros separados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”), los cuales incluyen: (a) el estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2020, (b) el estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, (d) el estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2020 y los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2019 son parte integrante de los estados financieros separados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros separados intermedios condensados” de fecha 9 de febrero de 2021 del contador Eduardo Rubén Selle (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros separados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. al 31 de diciembre de 2020 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.
Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:
a. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
b. Los estados financieros separados intermedios condensados mencionados en el punto 1 surgen de los registros contables de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de febrero de 2021.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2020

correspondientes al período de seis meses del ejercicio N° 36 iniciado el 1° de julio de 2020

Expresados en pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la Sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L. (1)

Domicilio legal: Gran Vía Diego Lopez de Haro 45 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

(1) Con fecha 15 de noviembre de 2020, a través de la Reunión de Socios se decidió el traslado del domicilio legal a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, trámite que se encuentra en proceso de inscripción en Inspección General de Justicia de esa ciudad.

Composición del capital:

	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones
Cantidad	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto e integrado	Emitido	Inscripto
59.287.000	Ordinarias	1	$ 1	$ 59.287.000	$ 59.287.000	$ 59.287.000

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Activos por derecho de uso Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Llave de negocio Inversiones en sociedades controladas Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	7 5 4 23 21 9 11 10 6 9 11 12 15 14 13 16 15 14 13 16	1.549.936.466 787.304.708 254.194.934 225.892.646 4.434.470.645 3.330.728.261 233.818.601 195.779.663 242.833.601 188.763.330 21.037.500 - 28.791.418 24.107.431
		6.765.083.165 4.752.576.039
		3.694.334.506 4.934.975.549 4.003.870.968 1.541.966.248 1.517.391.579 1.006.363.079 393.276.308 442.947.550 67.942.662 439.528.767
		9.676.816.023 8.365.781.193
		16.441.899.188 13.118.357.232
		59.287.000 59.287.000 116.114.729 116.114.729 11.857.400 11.857.400 574.181.556 - 3.172.206.602 2.670.489.878 631.850.767 574.181.556
		4.565.498.054 3.431.930.563
		1.262.250.000 - 954.639.147 659.564.644 2.468.651 7.283.798 1.623.677.590 1.060.657.741
		3.843.035.388 1.727.506.183
		2.388.918.816 2.811.825.796 2.133.685.908 1.611.470.871 3.510.761.022 3.185.239.741 - 350.384.078
		8.033.365.746 7.958.920.486
		11.876.401.134 9.686.426.669
		16.441.899.188 13.118.357.232

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados a 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Notas Resultados de producción: Ingresos de producción 17 Servicios de gerenciamiento Costos de producción y prestación de servicios 18 Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas 27 Ganancia bruta Otros ingresos 19 Otros egresos 19 Gastos de comercialización 18 Gastos de administración 18 Ganancia operativa Ingresos financieros 20 Costos financieros 20 Resultado financiero neto Resultado de participaciones en sociedades 21 Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias 16 Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que se reclasifican o pueden reclasificar al resultado del período Cambios en la reserva de ajuste por conversión Otro resultado integral del período Resultado integral del período	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	6.213.716.025 2.969.152.607 5.335.990.366 2.079.758.170 23.277.650 21.670.082 12.616.834 9.711.319 (3.701.976.978) (2.904.783.339) (3.023.515.532) (2.251.959.107)
	2.535.016.697 86.039.350 2.325.091.668 (162.489.618) (328.848.837) 1.473.789.472 (1.042.515.921) 698.116.764
	2.206.167.860 1.559.828.822 1.282.575.747 535.627.146
	36.628.708 50.990.281 18.207.344 6.472.761 - (48.982.313) - (48.982.313) (778.284.863) (724.427.563) (277.339.805) (303.923.037) (289.039.339) (260.307.435) (141.007.123) (100.890.893)
	1.175.472.366 577.101.792 882.436.163 88.303.664
	75.109.111 111.432.037 7.906.443 431.274.568 (364.047.364) (128.256.090) (148.822.406) (87.837.044)
	886.534.113 560.277.739 741.520.200 431.741.188
	20.524.650 11.558.611 20.893.450 13.296.591
	907.058.763 571.836.350 762.413.650 445.037.779
	(275.207.996) (147.670.764) (245.788.435) (109.442.226)
	631.850.767 424.165.586 516.625.215 335.595.553
	501.716.724 1.034.855.199 343.214.180 140.635.334
	501.716.724 1.034.855.199 343.214.180 140.635.334

	1.133.567.491 1.459.020.785 859.839.395 476.230.887

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados al 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2020 Ganancia del período Otro resultado integral del período Constitución de reserva(1) Saldo al 31 de diciembre de 2020	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 - 2.670.489.878 574.181.556 3.431.930.563
	- - - - - 631.850.767 631.850.767 - - - - 501.716.724 - 501.716.724 - - - 574.181.556 - (574.181.556) -
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 574.181.556 3.172.206.602 631.850.767 4.565.498.054

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 7 de octubre de 2020.

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados al 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2019 Ganancia del período Otro resultado integral del período Desafectación de reserva (1) Distribución de dividendos (1) Saldo al 31 de diciembre de 2019	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 553.694.552 1.255.255.945 479.893.838 2.399.010.411
	- - - - - 424.165.586 424.165.586 - - - - 1.034.855.199 - 1.034.855.199 - - - (553.694.552) - 553.694.552 - - - - - - (1.033.588.390) (1.033.588.390)
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 - 2.290.111.144 424.165.586 2.824.442.806

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 8 de octubre de 2019.

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Notas	31 de diciembre de 2020	31 de diciembre de 2019
16 18 18 18 19 17 21 20 4 11 y 12 11 y 12	631.850.767 275.207.996 1.619.792.448 52.247.741 14.170.401 (13.526.255) (6.009.086.529) (20.524.650) 364.047.364 749.035.506 3.547.181.809 (532.066.000) 320.706.134	424.165.586 147.670.764 1.105.202.704 35.599.276 18.659.186 (16.864.440) (2.796.764.612) (11.558.611) 128.256.090 282.433.346 947.189.298 (267.258.481) 1.311.693.974
	999.036.732	1.308.424.080
	(466.807.320) 13.697.462	(339.415.161) 18.506.408
	(453.109.858)	(320.908.753)
	2.405.130.726 (1.701.860.740) (227.974.330) - (1.073.529.129)	1.382.060.326 (1.085.907.740) (39.165.827) (1.033.588.390) (530.377.326)
	(598.233.473)	(1.306.978.957)
	(368.950.748)	447.211.804
	(421.257.347)	127.748.174
	882.476.317	645.163.221
	461.218.970	772.911.395

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación) correspondiente al período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo” incluye saldos en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte de la Sociedad.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

Notas Efectivo y saldos bancarios 12 Inversiones de alta liquidez 11 Efectivo y equivalentes de efectivo	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	67.942.662 324.700.672 393.276.308 448.210.723
	461.218.970 772.911.395

Durante los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	1.751.754.658 530.377.326

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados intermedios condensados correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013 bajo la Resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 9 de febrero de 2021.

En la nota 21 se detallan las sociedades controladas por MSU Sociedad Anónima y el porcentaje de participación poseído por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados de la Sociedad han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional del Valores (CNV). La presente información financiera separada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros separados intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2020, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados de la Sociedad de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2020 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la Comisión Nacional de Valores, debiendo la Sociedad presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 para el estado separado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses, de los estados separados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de seis o tres meses, según corresponda, finalizados el 31 de diciembre de 2019, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros separados anuales auditados. Los resultados del período de seis y tres meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.

Los estados financieros que presentan los resultados y la situación financiera de la Sociedad están expresados en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente económico primario en el que opera la Sociedad) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21 “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la funcional se han reconvertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se valuaron en dólares estadounidenses utilizando los tipos de cambio vigentes aplicables para su liquidación según las disposiciones cambiarias vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros correspondientes al período intermedio de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2020 y al ejercicio terminado el 30 de junio de 2020 de acuerdo al siguiente detalle:

Dólar estadounidense 2.2. Estimaciones y juicios contables críticos	31 de diciembre de 2020 $ 30 de junio de 2020 $
	84,15 70,46

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones, las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones de la Sociedad.

En la preparación de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros separados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2020. Al 31 de diciembre de 2020, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, no existen cambios sustantivos con respecto a las normas, interpretaciones y/o modificaciones de las mismas publicadas por el IASB y adoptadas o en proceso de adopción por la FACPCE y por la CNV con vigencia a partir del ejercicio iniciado el 1° de julio de 2020, con relación a las informadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020.

3. Políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros separados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

4. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciciones	Depreciciones	Depreciciones	Depreciciones	Depreciciones	Neto resultante 31.12.2020	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Revaluación	Aumentos del período / ejercicio(1)	Disminuciones del Período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminuciones del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.12.2020 Totales al 30.06.2020	2.846.345.141 397.626.636 225.862.630 306.215.426 182.014.103 94.192.690 10.336.904	- - - - - - -	412.719.199 282.189 24.628.027 20.860.592 959.142 3.566.541 3.791.630	- - (24.758) (3.252.705) - (178.232) -	596.629.755 77.275.117 44.091.080 38.030.860 35.467.110 18.206.876 2.437.992	3.855.694.095 475.183.942 294.556.979 361.854.173 218.440.355 115.787.875 16.566.526	- 168.273.065 156.412.463 194.982.548 134.882.140 77.315.053 -	- - (24.758) (3.244.204) - (114.415) -	- 6.363.242 10.989.870 24.782.714 3.998.205 6.113.710 -	- 33.533.964 30.830.259 16.728.773 26.478.863 15.311.808 -	- 208.170.271 198.207.834 233.249.831 165.359.208 98.626.156 -	3.855.694.095 267.013.671 96.349.145 128.604.342 53.081.147 17.161.719 16.566.526	2.846.345.141 229.353.571 69.450.167 111.232.878 47.131.963 16.877.637 10.336.904
	4.062.593.530	-	466.807.320	(3.455.695)	812.138.790	5.338.083.945	731.865.269	(3.383.377)	52.247.741	122.883.667	903.613.300	4.434.470.645	3.330.728.261
	2.188.851.813	85.401.210	298.568.464	(9.258.470)	1.499.030.513	4.062.593.530	440.464.663	(7.119.801)	75.292.237	223.228.170	731.865.269

(1) Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores razonables al 30 de junio de 2020, fecha de la última revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos al 30 de junio de 2020 se llevaron a cabo por valuadores independientes. No ha habido cambios en las técnicas de valuación aplicadas con respecto al ejercicio anterior. El aumento en campos y terrenos corresponde a la adquisición del inmueble rural “Las Victorias”.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

4. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2019 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.12.2019	Neto resultante 30.06.2019
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período / ejercicio	Disminucio- nes del período / ejercicio	Reclasifica- ciones del período	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Diminuciones del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.12.2019 Totales al 30.06.2019	1.462.830.350 247.494.493 131.875.217 187.909.476 99.776.414 51.242.480 7.723.383	282.325.293 718.857 15.025.681 32.482.755 263.525 3.261.209 5.337.841	- - (2.225.559) (4.968.562) - (307.656) -	- - - - 9.325.435 - (9.325.435)	601.058.045 101.616.180 38.895.237 34.207.134 44.746.029 18.513.182 653.189	2.346.213.688 349.829.530 183.570.576 249.630.803 154.111.403 72.709.215 4.388.978	- 95.993.811 91.179.653 131.542.391 77.188.221 44.560.587 -	- - (1.304.648) (4.247.656) - (306.165) -	- 4.931.027 7.645.521 17.487.854 2.747.170 2.787.704 -	- 39.869.964 27.499.611 10.690.354 31.682.259 15.371.398 -	- 140.794.802 125.020.137 155.472.943 111.617.650 62.413.524 -	2.346.213.688 209.034.728 58.550.439 94.157.860 42.493.753 10.295.691 4.388.978	1.462.830.350 151.500.682 40.695.564 56.367.085 22.588.193 6.681.893 7.723.383
	2.188.851.813	339.415.161	(7.501.777)	-	839.688.996	3.360.454.193	440.464.663	(5.858.469)	35.599.276	125.113.586	595.319.056	2.765.135.137	1.748.387.150
	1.461.668.115	80.913.703	(7.854.821)	-	654.124.816	2.188.851.813	281.486.737	(7.232.353)	64.726.662	101.483.617	440.464.663

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.12.2020	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período / ejericio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Software Relación con clientes Totales al 31.12.2020 Totales al 30.06.2020	259.718.449 240.952.132	- -	50.461.902 46.815.707	310.180.351 287.767.839	259.718.449 15.059.486	- 14.170.401	50.461.902 4.343.018	310.180.351 33.572.905	- 254.194.934	225.892.646 -
	500.670.581	-	97.277.609	597.948.190	274.777.935	14.170.401	54.804.920	343.753.256	254.194.934	225.892.646
	156.520.359	204.121.953	140.028.269	500.670.581	141.864.594	39.378.262	93.535.079	274.777.935

Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2019 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.12.2019	Neto resultante 30.06.2019
	Valor al inicio del ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Software Totales al 31.12.2019 Totales al 30.06.2019	156.520.359	64.236.637	220.756.996	141.864.594	18.659.186	60.233.216	220.756.996	-	14.655.765
	156.520.359	64.236.637	220.756.996	141.864.594	18.659.186	60.233.216	220.756.996	-	14.655.765
	106.342.283	50.178.076	156.520.359	61.629.139	45.692.886	34.542.569	141.864.594

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

6. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo Total	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	4.003.870.968 1.541.966.248
	4.003.870.968 1.541.966.248

(b) Los cambios en los activos biológicos de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 fueron los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Recolección de productos agrícolas Cierre del período/ejercicio	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.541.966.248 1.242.733.067 6.009.086.529 5.419.955.999 (3.547.181.809) (5.120.722.818)
	4.003.870.968 1.541.966.248

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término de cada período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Girasol Maní Cebada Trigo Vicia Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	215.567 140.467 111.906 610 11.047 - 1.324 - 669 527 356 92.393 52 -
	340.921 233.997

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos durante cada período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Cebada Soja Otros Girasol Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	154.020 248.766 110.040 120.695 5.305 9.718 520 460.710 147 119 - 21.063
	270.032 861.071

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

7. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 es la siguiente

30 de junio de 2020 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Conversión del período 31 de diciembre de 2020	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	787.178.627 126.081 787.304.708 1.701.297.765 7.691.022 1.708.988.787 (944.428.993) (2.111.128) (946.540.121) (566.977) 750.069 183.092
	1.543.480.422 6.456.044 1.549.936.466

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 es la siguiente:

Inicio de aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Conversión del ejercicio 30 de junio de 2020	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	1.427.596.580 668.821 1.428.265.401 1.133.831.003 (592.994) 1.133.238.009 (1.777.781.498) - (1.777.781.498) 3.532.542 50.254 3.582.796
	787.178.627 126.081 787.304.708

8. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cada estado de situación financiera:

Tipo de contrato derivado	31 de diciembre de 2020
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia/ (pérdida) 33.114 484.651.122 629.158.153 (144.507.031) 24.446 548.858.710 706.003.512 (157.144.802) 6.069 64.679.796 103.175.703 (38.495.907) 4.440 64.088.550 69.188.076 (5.099.526) 215.567 2.405.686.272 3.473.798.601 (1.068.112.329) 65.000 1.410.017.400 1.802.032.353 (392.014.953) 5.000 132.536.250 132.536.250 - 353.636 5.110.518.100 6.915.892.648 (1.805.374.548)
*Forwards:* Inventarios: Trigo Soja Maíz Cebada Activos biológicos: Maíz Soja Girasol Total

Tipo de contrato derivado

31 de diciembre de 2020

Toneladas
Valor nominal
Valor razonable
Ganancia/
(pérdida)
33.114
484.651.122
629.158.153
(144.507.031)
24.446
548.858.710
706.003.512
(157.144.802)
6.069
64.679.796
103.175.703
(38.495.907)
4.440
64.088.550
69.188.076
(5.099.526)
215.567
2.405.686.272
3.473.798.601
(1.068.112.329)
65.000
1.410.017.400
1.802.032.353
(392.014.953)
5.000
132.536.250
132.536.250
-
353.636
5.110.518.100
6.915.892.648
(1.805.374.548)

Forwards:
Inventarios:
Trigo
Soja
Maíz
Cebada
Activos biológicos:
Maíz
Soja
Girasol
Total

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

8. Instrumentos financieros derivados (continuación)

Tipo de contrato derivado	30 de junio de 2020
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
*Forwards:* Inventarios: Maíz Soja Trigo Cebada Activos biológicos: Maíz Trigo Total	80.181 748.043.099 717.625.729 30.417.370 51.753 859.577.545 808.387.087 51.190.458 240 3.029.075 3.115.177 (86.102) 843 10.014.903 9.702.483 312.420 129.742 1.195.002.445 1.188.308.746 6.693.699 68.133 811.466.612 741.094.264 70.372.348
	330.892 3.627.133.679 3.468.233.486 158.900.193

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Otros Total no corriente Corriente Activos financieros Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 25) Anticipos a proveedores Mutuos otorgados Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Gastos a devengar Gastos pagados por cuenta de terceros Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	21.037.500 -
	21.037.500 -
	21.037.500 -
	1.032.243.445 708.174.154 298.258.200 23.467.114 66.240.072 44.820.601 317.375 317.375
	1.397.059.092 776.779.244 109.472.583 226.538.750 7.705.110 2.312.708 2.079.859 - 17.754 17.754 1.057.181 714.623
	120.332.487 229.583.835
	1.517.391.579 1.006.363.079

	1.538.429.079 1.006.363.079

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	824.286.067 271.364.111 714.143.012 734.998.968
	1.538.429.079 1.006.363.079

Todos los activos financieros mantenidos por la Sociedad al 31 de diciembre de 2020 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

10. Inventarios

0. Inventarios
roductos agrícolas Materias primas y consumibles ostos previos activos biológicos	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.651.278.397 2.424.545.861 1.056.749.811 987.908.669 986.306.298 1.522.521.019
	3.694.334.506 4.934.975.549

Las cantidades al cierre en cada período/ejercicio (en toneladas) fue la siguiente:

Tipo de grano Trigo Soja Maíz Cebada Centeno Total	Toneladas
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	53.797 1.292 29.193 130.537 8.811 80.182 5.305 1.225 182 48
	97.288 213.284

11. Inversiones

1. Inversiones
No corriente HUMBER HOLDING S.A. FINTECH SGR Total no corriente	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	16.848.429 14.107.431 11.942.989 10.000.000
	28.791.418 24.107.431

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

11. Inversiones (continuación)

1. Inversiones (continuación)
Corriente Cuotapartes en fondos comunes de inversión: SUPERVIELLE PREMIER PERFORMANCE PESOS Cantidad: 11.068.658,5223 - Valor cuota: $ 15,557722(1) FIMA PREMIUM – CLASE B Cantidad: 10.009.604,49 - Valor cuota: $ 8,582334 (1) MEGAINVERT LIQUIDEZ PESOS – Clase B Cantidad: 17.495.382,0938963 - Valor cuota: $ 2,886078 (1) RAICES AHORRO PESOS - Unico Cantidad: 16.442.165,341 - Valor cuota: $ 3,070293 (1) ZENI DELTA PERFORMANCE – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 3,0321977 (1) SCHRODER RENTA PERFORMANCE USD – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 3,0321977 (1) SUPERVIELLE FCI PREMIER RENTA CP - Clase A Cantidad: 2.395.648,134 - Valor cuota: $ 14,617584 GAINVEST SF PROTECCION PLUS – Clase A BALANZ CAPITAL RENTA FIJA – Clase B TORONTO TRUST AHORRO – Clase B FIMA PREMIUM - Clase B Otras inversiones: ZENI – Dólar futuro Plazo fijo Total corriente Total inversiones	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	172.203.113 - 85.905.769 71.809.514 50.493.037 20.407.855 50.482.265 - 13.633.418 70.490.065 2.106.196 - - 99.531.807 - 36.185.944 - 26.445.850 - 20.520.769 - 15.230.274
	374.823.798 360.622.078
	18.452.510 2.428.908 - 79.896.564
	18.452.510 82.325.472
	393.276.308 442.947.550

	422.067.726 467.054.981

(1) Datos al 31 de diciembre de 2020.

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 29).

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado y este se considera similar al valor razonable.

Las inversiones de la Sociedad se encuentran denominadss en las siguientes monedas:

Moneda Peso argentino Dólar estadounidense	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020

	403.113.101 370.622.101 18.954.625 96.432.880
	422.067.726 467.054.981

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

12. Efectivo y saldos bancarios

Caja Bancos Total	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	3.732.418 3.108.767 64.210.244 436.420.000
	67.942.662 439.528.767

El efectivo y los saldos bancarios de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Euro Total 13. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar No corriente Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Anticipos de clientes Partes vinculadas (Nota 25) Otras cuentas a pagar Remuneraciones y cargas sociales Anticipos de clientes Deudas fiscales Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	53.015.575 284.948.475 14.832.125 154.580.292 94.962 -
	67.942.662 439.528.767
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.468.651 7.283.798
	2.468.651 7.283.798
	3.044.241.611 2.800.839.316 257.192.694 114.939.854 681.892 1.731.854
	3.302.116.197 2.917.511.024
	93.583.685 194.242.093 69.691.010 30.407.076 45.370.130 43.079.548
	208.644.825 267.728.717
	3.510.761.022 3.185.239.741

	3.513.229.673 3.192.523.539

13. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses y se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

13. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Euro Total 14. Pasivos por arrendamientos No corriente Arrendamientos con terceros Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Total corriente Total arrendamientos	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.595.461.010 2.054.166.602 917.665.428 1.138.356.937 103.235 -
	3.513.229.673 3.192.523.539
	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	954.639.147 659.564.644
	954.639.147 659.564.644
	2.133.685.908 1.611.470.871
	2.133.685.908 1.611.470.871

	3.088.325.055 2.271.035.515

La evolución de los pasivos por arrendamientos de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 es la siguiente:

Inicio del ejercicio / Inicio por aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios en el precio de referencia Pagos Aumentos por actualización financiera Cierre del período / ejercicio	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.271.035.515 1.269.326.162 1.751.754.658 2.383.424.448 (1.073.529.129) (1.478.082.276) 139.064.011 96.367.181
	3.088.325.055 2.271.035.515

Los pasivos por arrendamientos de la Sociedad se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

15. Préstamos

No corriente Obligaciones negociables Total no corriente	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.262.250.000 -
	1.262.250.000 -

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

15. Préstamos (continuación) Corriente Préstamos bancarios Obligaciones negociables Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.182.360.825 1.881.877.170 1.131.703.927 929.851.462 74.854.064 97.164
	2.388.918.816 2.811.825.796
	3.651.168.816 2.811.825.796

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 1 y 2 años	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.388.918.816 2.811.825.796 1.262.250.000 -
	3.651.168.816 2.811.825.796

No existe concentración en las fuentes de financiamiento en relación a los saldos adeudados a los bancos, ya que la Sociedad trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos se encuentran denominados en las siguientes monedas:

	31 de diciembre	30 de junio
	de 2020	de 2020
Moneda
Dólar estadounidense	2.887.856.784	2.262.409.628
Peso argentino	763.312.032	549.416.168
	3.651.168.816	2.811.825.796

Los préstamos de la Sociedad se categorizan como no garantizados y son medidos a su costo amortizado.

Los términos y condiciones de los préstamos son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto.	31 de diciembre de 2020 30 dejunio de 2020
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Oblig. Negociables SerieVIII – Simple USD 2022 Oblig. Negociables SerieVII – Clase B USD 2021 Tarjetas rurales ARS 2021 Préstamos – Com.5908 USD 2021 Préstamos – a sola firma ARS 2021 Oblig. Negociables SerieVII – Clase A USD 2021 Préstamos – Com.4453 USD 2021 Préstamos – a sola firma USD 2021 Préstamos sin cesión USD 2021 Sindicado IV USD 2021 Total	1.262.250.000 1.262.250.000 - - 943.301.562 903.639.337 789.646.154 739.284.622 476.677.146 476.677.146 287.805.037 287.805.037 314.278.342 314.278.342 253.204.284 253.204.284 228.358.225 286.634.886 261.611.131 261.611.131 228.064.590 228.064.590 191.160.707 190.566.840 179.624.515 179.624.515 144.719.049 144.719.049 - - 225.661.437 225.661.437 - - 319.675.765 319.675.765 - - 389.654.723 389.297.631
	3.632.554.380 3.651.168.816 2.863.138.287 2.811.825.796

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

15. Préstamos (continuación)

USD: Dólares estadounidenses ARS: Pesos argentinos

16. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha calculado el impuesto a las ganancias según los beneficios gravables estimados en el período a las tasas vigentes. El cargo por impuesto a las ganancias del período se desglosa en:

Impuesto corriente Impuesto diferido Cargo por impuesto a las ganancias	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	- (70.883.003) 370.998.969 204.711.474 (275.207.996) (76.787.761) (616.787.404) (314.153.700)
	(275.207.996) (147.670.764) (245.788.435) (109.442.226)

Las variaciones en los activos y pasivos por impuesto diferido durante el período / ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2020 Variación del período Diferencia de conversión Al 31 de diciembre de 2020	Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales	Diferencias temporarias Total Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(38.704.909) -	(659.055.909) (313.842.397) (49.054.526) (1.060.657.741)
	- 75.620.778 - -	38.926.150 (346.503.672) (43.251.252) (275.207.996) (189.338.960) (85.161.838) (13.311.055) (287.811.853)
	(38.704.909) 75.620.778	(809.468.719) (745.507.907) (105.616.833) (1.623.677.590)

Al 30 de junio de 2019 Variación del período Diferencia de conversión Al 31 de diciembre de 2019	Diferencias temporarias Total Revalorización de tierras agrícolas Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Inventarios y activos biológicos Otros
	(13.007.225) (387.181.389) (745.716) (177.683.381) (18.805.540) (597.423.251)
	- 105.299.200 1.247.998 (210.369.470) 27.034.511 (76.787.761) - (260.788.416) (502.282) (119.679.739) (12.666.588) (393.637.025)
	(13.007.225) (542.670.605) - (507.732.590) (4.437.617) (1.067.848.037)

Las pérdidas fiscales compensables ascienden a $ 75.620.778 las cuales pueden ser compensadas en los próximos cinco ejercicios.

El impuesto a las ganancias de la Sociedad difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los beneficios, como sigue:

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

16. Impuesto a las ganancias (continuación)

Ganancia antes de impuestos Impuesto a la tasa vigente 30% Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso (defecto) de provisión del ejercicio anterior Efecto por el cambio de tasa Efecto por diferencia cambiaria por conversión de la moneda local Cargo fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar	seis meses	tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	907.058.763 571.836.350 (272.117.629) (171.550.905)	762.413.650 445.037.779 (228.724.095) (133.511.334)
	(47.079.653) (6.497.817) 9.251.030 (21.822.004) 5.831.258 - 28.906.998 52.199.962	(35.907.476) (6.295.945) 9.251.030 (21.822.004) 5.831.258 - 3.760.848 52.187.057
	(275.207.996) (147.670.764)	(245.788.435) (109.442.226)
	30% 26%	30% 30% 31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
		- 350.384.078

17. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 fueron los siguientes:

	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta de activos biológicos Total	204.629.496 172.387.995 118.517.339 76.782.858 6.009.086.529 2.796.764.612 5.217.473.027 2.002.975.312
	6.213.716.025 2.969.152.607 5.335.990.366 2.079.758.170

El valor razonable menos los costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue de $ 2.836.921.875 y $ 1.956.391.418, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

18. Gastos en función de su naturaleza

La Sociedad presentó su estado separado de resultado y de otro resultado integral intermedio condensado según la función de los gastos. En virtud de este método, los gastos se clasifican de acuerdo con su función, como parte de las cuentas “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

seis meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
Salarios y cargas sociales Depreciación de derecho de uso Arrendamientos Semillas Agroquímicos Fertilizantes Servicios agrícolas Seguros Reparaciones y mantenimiento Transporte Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Viajes Gastos de ventas Almacenamiento Gastos de pesaje Honorarios y servicios profesionales Energía Combustible Teléfonos y comunicaciones Impuestos Comisiones bancarias Suministros de oficina Comisiones Capacitación Honorarios de síndicos Donaciones Deudores incobrables Uniformes al personal Multas Otros Total	124.702.001 111.095.226 26.907.973 26.757.551 157.349.526 148.379.381 308.959.500 286.232.158 1.619.792.448 1.105.202.704 - - - - 1.619.792.448 1.105.202.704 - - 12.401 71.056 2.549.051 650.400 2.561.452 721.456 319.198.402 289.940.372 - - - - 319.198.402 289.940.372 312.547.575 265.689.181 - - - - 312.547.575 265.689.181 385.035.956 352.161.717 - - - - 385.035.956 352.161.717 748.235.410 645.044.896 - - - - 748.235.410 645.044.896 35.731.604 25.315.795 723.693 474.522 1.414.938 798.921 37.870.235 26.589.238 50.205.490 19.516.865 1.646.624 1.435.335 1.540.623 1.242.123 53.392.737 22.194.323 25.023.131 22.008.101 651.463.354 569.134.229 - - 676.486.485 591.142.330 43.313.229 30.117.252 - - 8.934.512 5.482.024 52.247.741 35.599.276 - - - - 14.170.401 18.659.186 14.170.401 18.659.186 2.167.691 3.831.892 948.700 1.341.013 1.837.069 3.883.580 4.953.460 9.056.485 - - 38.087.665 32.752.050 - - 38.087.665 32.752.050 - - 17.434.525 22.828.224 - - 17.434.525 22.828.224 - - 1.669.691 1.611.045 - - 1.669.691 1.611.045 - - 1.129.122 767.738 24.485.299 16.606.899 25.614.421 17.374.637 552.082 545.138 - - 788.458 903.439 1.340.540 1.448.577 29.241.656 30.098.290 2.148.947 2.560.846 493.823 729.498 31.884.426 33.388.634 2.680.243 1.940.577 262.472 183.850 3.911.623 5.099.418 6.854.338 7.223.845 336.146 296.541 35.042.877 37.219.357 51.957.427 43.205.072 87.336.450 80.720.970 - - - - 2.758.106 8.732.577 2.758.106 8.732.577 - - - - 4.140.689 2.307.047 4.140.689 2.307.047 - - - - 8.563.664 1.272.251 8.563.664 1.272.251 21.825 74.819 61.760 177.024 131.230 212.453 214.815 464.296 - - - - 209.304 158.454 209.304 158.454 - - - - 1.661.786 510.030 1.661.786 510.030 - - - 26.442.368 - - - 26.442.368 - - - - 130.632 47.570 130.632 47.570 - - - - 2.700 42.076 2.700 42.076 3.192.089 1.903.973 745.059 671.355 2.008.478 1.385.036 5.945.626 3.960.364
	3.701.976.978 2.904.783.339 778.284.863 724.427.563 289.039.339 260.307.435 4.769.301.180 3.889.518.337

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

18. Gastos en función de su naturaleza (continuación)

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
Salarios y cargas sociales Depreciación de derecho de uso Arrendamientos Semillas Agroquímicos Fertilizantes Servicios agrícolas Seguros Reparaciones y mantenimiento Transporte Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Viajes Gastos de ventas Almacenamiento Gastos de pesaje Honorarios y servicios profesionales Energía Combustible Teléfonos y comunicaciones Impuestos Comisiones bancarias Suministros de oficina Comisiones Capacitación Honorarios de síndicos Donaciones Deudores incobrables Uniformes al personal Multas Otros Total	65.545.944 45.437.676 15.326.089 10.414.554 84.661.051 50.096.715 165.533.084 105.948.945 1.454.676.194 1.050.251.623 - - - - 1.454.676.194 1.050.251.623 - - - 44.697 1.537.412 382.560 1.537.412 427.257 294.826.590 243.089.824 - - - - 294.826.590 243.089.824 289.444.504 240.409.813 - - - - 289.444.504 240.409.813 285.328.919 245.112.390 - - - - 285.328.919 245.112.390 529.263.412 347.260.684 - - - - 529.263.412 347.260.684 30.640.756 24.276.723 402.279 286.822 800.476 427.079 31.843.511 24.990.624 13.242.403 9.726.858 696.593 777.562 919.633 613.368 14.858.629 11.117.788 17.139.979 10.623.272 215.916.810 233.352.328 - - 233.056.789 243.975.600 22.620.649 15.786.572 - - 4.753.212 4.585.684 27.373.861 20.372.256 - - - - 6.853.401 - 6.853.401 - 1.062.301 2.084.541 397.052 514.185 1.029.522 2.137.422 2.488.875 4.736.148 - - 20.167.271 11.322.489 - - 20.167.271 11.322.489 - - 8.267.639 4.749.578 - - 8.267.639 4.749.578 - - 295.731 669.060 - - 295.731 669.060 - - 732.194 437.857 9.853.396 11.605.310 10.585.590 12.043.167 169.999 323.125 - - 189.555 374.751 359.554 697.876 16.011.184 15.404.624 1.015.171 1.343.018 321.029 456.476 17.347.384 17.204.118 1.621.214 894.564 131.456 70.921 2.162.584 2.867.604 3.915.254 3.833.089 281.842 209.430 13.664.309 13.036.802 22.723.041 21.965.030 36.669.192 35.211.262 - - - - - 1.988.402 - 1.988.402 - - - - 2.803.845 1.316.937 2.803.845 1.316.937 - - - - - 1.151.623 - 1.151.623 15.075 34.673 38.550 142.217 105.430 110.397 159.055 287.287 - - - - 104.652 79.227 104.652 79.227 - - - - 1.314.196 61.033 1.314.196 61.033 - - - 26.442.368 - - - 26.442.368 - - - - 130.632 14.476 130.632 14.476 - - - - 2.700 - 2.700 - 1.624.567 1.032.715 288.661 318.579 741.356 656.799 2.654.584 2.008.093
	3.023.515.532 2.251.959.107 277.339.805 303.923.037 141.007.123 100.890.893 3.441.862.460 2.656.773.037

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

19. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos

Alquileres devengados Ganancia por la venta de propiedad, planta y equipo Ganancia por ventas de insumos Ganancia / (Pérdida) por siniestros asegurados Ganancia por ventas de servicios agrícolas Descuentos obtenidos Comisiones por avales Otros Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	14.483.249 3.703.552 5.639.139 621.192 13.526.255 16.864.440 9.066.363 2.750.038 4.755.558 - 2.928.696 136.188 2.123.765 25.127.179 163.251 174.699 504.856 1.155.028 372.329 1.155.028 24 286.196 14 286.196 - 1.936.350 - 501.399 1.235.001 1.917.536 37.552 848.021
	36.628.708 50.990.281 18.207.344 6.472.761

Otros egresos

Otros egresos
Renuncia a créditos Pérdida por ventas de insumos Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	- (47.223.462) - (47.223.462) - (1.758.851) - (1.758.851)
	- (48.982.313) - (48.982.313)

20. Ingresos y costos financieros

Ingresos financieros: - Ingresos por intereses - Diferencias de cambio Total Costos financieros: - Costos por intereses Total	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	47.624.721 63.008.818 19.667.231 27.437.240 27.484.390 48.423.219 (11.760.788) 403.837.328
	75.109.111 111.432.037 7.906.443 431.274.568
	(364.047.364) (128.256.090) (148.822.406) (87.837.044)
	(364.047.364) (128.256.090) (148.822.406) (87.837.044)

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

21. Resultado de participaciones en sociedades

Las sociedades controladas por la Sociedad son las siguientes:

|MSU Servicios S.A.
|MSU Brasil Agropecuaria Ltda.|Actividad
principal
País de constitución
y funcionamiento
% Participación en el
capital social al
31 de diciembre
de 2020
% Participación en
el capital social al
30 de junio
de 2020|
|---|---|
||(a)
Argentina
99,75%
99,75%
(b)
Brasil
99,99%
99,99%|

(a) Acopio y explotación agropecuaria (b) Servicios de gerenciamiento

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

La evolución de las inversiones en sociedades contraladas de la Sociedad en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 es la siguiente:

Inicio del ejercicio Resultado de participación en sociedades Conversión del período Cierre del período	MSU Servicios S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	5.901.522 182.861.808 188.763.330 (4.444.551) 24.969.201 20.524.650 858.306 32.687.315 33.545.621
	2.315.277 240.518.324 242.833.601

22. Bienes de disponibilidad restringida

La Sociedad tiene depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles por $ 17.754.

El 4 de diciembre de 2019, la Sociedad adquirió una fracción de campo ubicada en la Provincia de Chaco de una superficie aproximada de 814 hectáreas, la cual se encuentra gravada con un derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio en favor del Banco Supervielle S.A.

El inmueble hipotecado se expone en el rubro “Propiedad, planta y equipo”.

23. Llave de negocio

Al 31 de diciembre de 2020 y al 30 de junio de 2020 los montos reconocidos de la llave de negocio son de $ 233.818.601 y $ 195.779.663 respectivamente. La evolución de la llave de negocio en el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2020 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Reconocido en la adquisición de MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Conversión del período / ejercicio Cierre del período / ejercicio	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	195.779.663 - - 165.835.295 38.038.938 29.944.368
	233.818.601 195.779.663

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por la Sociedad en sus estados financieros separados al 30 de junio de 2020.

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L. Intereses ganados MSU Agribusiness Holding S.L. Comisiones ganadas MSU Agribusiness Holding S.L.	seis meses	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
		103.235 -
		103.235 -
		tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	- 7.437.296	- 501.399
	- 7.437.296	- 501.399
	- 1.936.350	- 1.924.621
	- 1.936.350	- 1.924.621

(b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Safenyl S.A. MSU Servicios S.A. Manuel Santos Uribelarrea Farminvest S.A. UCSA S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Servicios S.A. Manuel Santos Uribelarrea	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	294.503.961 - 3.597.181 1.714.231 129.820 - - 1.873.324 - 19.767.232
	298.230.962 23.354.787
	578.657 1.729.692 - 2.162
	578.657 1.731.854

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas (continuación):

Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A Venta de servicios de administración La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña.(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) Torogei S.A.(1) Maria Teresa S.A.(1) Río Porá S.A.(1) Venta de servicios operacional La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) Rio Porá S.A.(1) Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) Intereses ganados Aitonaren Landa S.L. Compra de bienes de uso UCSA S.A. Compra de opción de permuta UCSA S.A. Arrendamientos Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) María Teresa S.A.(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1)	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	60.408 24.924 - 15.160
	60.408 24.924 - 15.160
	- 962.500 - - - 1.093.709 - - - 2.828.500 - - - 1.375.000 - - - 825.000 - - - 1.375.000 - - - 962.500 - -
	- 9.422.209 - -
	- 341.997 - - - 92.815 - - - 437.836 - - - 1.499.918 - - - 163.988 - -
	- 2.536.554 - -
	- 2.743.385 - 953.936
	- 2.743.385 - 953.936
	389.171.004 - - -
	389.171.004 - - -
	29.177.500 - - -
	29.177.500 - - -
	- (12.392.792) - - - (32.873.293) - - - (127.756.624) - - - (24.094.988) - - - (10.764.262) - -
	- (207.881.959) - -

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

25. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con vinculadas y asociadas (continuación):

Alquileres ganados MSU Servicios S.A. UCSA S.A. Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. Venta de granos MSU Servicios S.A. Recuperos y reembolsos de gastos MSU Servicios S.A.	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	1.469.561 1.180.407 701.500 598.178 40.000 23.014 - 23.014
	1.509.561 1.203.421 701.500 621.192
	(5.453.361) (3.028.163) (1.902.202) (1.764.213)
	(5.453.361) (3.028.163) (1.902.202) (1.764.213)
	- 77.967 - 77.967
	- 77.967 - 77.967
	1.790.517 1.685.118 981.355 398.864
	1.790.517 1.685.118 981.355 398.864

(1) El 4 de septiembre de 2019 finalizó la vinculación societaria, por lo tanto, se incluyen los resultados de las transacciones hasta dicha fecha y no se exponen los saldos al 31 de diciembre de 2020.

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea	31 de diciembre de 2020 30 de junio de 2020
	27.238 97.922 - 14.405
	27.238 112.327

Las retribuciones al personal clave ascienden al 31 de diciembre de 2020 y 2019 a $ 38.416.552 y $ 48.277.960, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales de la Sociedad.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidaran en efectivo. No se han dado ni recibido garantías. No se han provisto provisiones para créditos de dudoso cobro por las cantidades adeudadas por partes relacionadas.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

26. Moneda extranjera

Los créditos y deudas denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación) son los siguientes:

31 de diciembre de 2020	31 de diciembre de 2020	31 de diciembre de 2020	31 de diciembre de 2020	30 de junio de 2020	30 de junio de 2020
Monto y clase de la moneda extranjera		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto y clase de la moneda extranjera	Monto en moneda local
USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD	250.000	84,15	21.037.500	-	-
	200.219	84,15	16.848.429	200.219	14.107.431
			37.885.929		14.107.431
	5.607.752 3.542.497 91.564 303.625	84,15 84,15 84,15 84,15	471.892.291 298.101.142 7.705.110 25.550.024	3.586.109 232.389 32.823 -	252.677.273 16.374.129 2.312.709 -
			803.248.567		271.364.111
	25.029	84,15	2.106.196	1.168.400	82.325.449
			2.106.196		82.325.449
	630.013 950	84,15 99,96	53.015.575 94.962	4.044.117 -	284.948.475 -
			53.110.537		284.948.475
			858.465.300		638.638.035
			896.351.229		652.745.466

	15.000.000	84,15	1.262.250.000	-	-

	11.344.494	84,15	954.639.147	9.360.838	659.564.644
			2.216.889.147		659.564.644
	13.448.650 5.869.315	84,15 84,15	1.131.703.927 493.902.857	13.196.870 18.912.265	929.851.462 1.332.558.166
			1.625.606.784		2.262.409.628

	25.355.745	84,15	2.133.685.908	22.870.719	1.611.470.871
	26.546.597 818.448 3.056.360 1.032 421.863	84,15 84,15 84,15 99,96 84,15	2.233.896.128 68.872.408 257.192.694 103.235 35.499.780	27.420.989 1.631.278 - 101.389 -	1.932.082.916 114.939.848 - 7.143.838 -
			2.595.564.245		2.054.166.602
			6.354.856.937		5.928.047.101
			8.571.746.084		6.587.611.745

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses EUR: Euros

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

27. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	seis meses tres meses
	31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
	4.950.056.402 4.469.794.060 2.319.512.445 1.634.011.918 (5.458.352.207) (4.059.468.211) (2.859.424.378) (1.471.662.663) 179.446.968 1.063.463.623 (502.603.988) 535.767.509
	(328.848.837) 1.473.789.472 (1.042.515.921) 698.116.764

31.12.2020	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2019
	seis meses
3.966.512.109 6.213.716.025 179.446.968 (39.310.338) 793.136.808 (5.655.149.365)	6.213.716.025 (3.701.976.978)	2.855.711.706 2.969.152.607 1.063.463.623 (66.728.938) 1.143.121.479 (3.905.252.266)	2.969.152.607 (2.904.783.339)
	2.511.739.047		64.369.268
	4.950.056.402 (5.458.352.207)		4.469.794.060 (4.059.468.211)
	(508.295.805)		410.325.849

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

27. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (continuación)

31.12.2020	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2019
	tres meses
2.598.927.829 5.335.990.366 (502.603.988) - 1.082.259.536 (5.655.149.365)	5.335.990.366 (3.023.515.532)	2.140.849.343 2.079.758.170 535.767.509 (23.743.832) 644.283.739 (3.905.252.266)	2.079.758.170 (2.251.959.107)
	2.312.474.834		(172.200.937)
	2.319.512.445 (2.859.424.378)		1.634.011.918 (1.471.662.663)
	(539.911.933)		162.349.255

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

28. Instrumentos financieros por categoría

1. Categorización de los activos y pasivos

A continuación, se incluye el detalle de los activos y pasivos por categoría y la comparación de sus importes en libros y sus valores razonables al 31 de diciembre de 2020 y al 30 de junio de 2020.

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 9 Instrumentos financieros derivados 8 Inversiones 11 Efectivo y saldos bancarios 12 Total Pasivos financieros Préstamos 15 Pasivos por arrendamientos 14 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 13 Total	31 de diciembre de 2020
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Total
	1.538.429.079 - 1.538.429.079 - 6.915.892.648 6.915.892.648 47.243.928 374.823.798 422.067.726 67.942.662 - 67.942.662
	1.653.615.669 7.290.716.446 8.944.332.115
	3.651.168.816 - 3.651.168.816 3.088.325.055 - 3.088.325.055 3.513.229.673 - 3.513.229.673
	10.252.723.544 - 10.252.723.544

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 9 Instrumentos financieros derivados 8 Inversiones 11 Efectivo y saldos bancarios 12 Total Pasivos financieros Préstamos 15 Pasivos por arrendamientos 14 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 13 Total	30 dejunio de 2020
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Total
	1.006.363.079 - 1.006.363.079 - 3.468.233.486 3.468.233.486 106.432.903 360.622.078 467.054.981 439.528.767 - 439.528.767
	1.552.324.749 3.828.855.564 5.381.180.313
	2.811.825.796 - 2.811.825.796 2.271.035.515 - 2.271.035.515 3.192.523.539 - 3.192.523.539
	8.275.384.850 - 8.275.384.850

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de diciembre de 2020 y al 30 de junio de 2020, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por la Sociedad, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

29. Información y jerarquía de valores razonables

De acuerdo a la NIIF 13, las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en 3 niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

• Nivel 2: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación del sus valores razonables no están basadas en información observable en el mercado.

Propiedad, planta y equipo

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para los campos y terrenos, $ 3.855.694.095, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 2, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13, sobre la base de un revalúo por peritos independientes al 30 de junio de 2020.

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para los granos en desarrollo, $ 4.003.870.968, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inventarios

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para los productos agrícolas, $ 1.651.278.397, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para las cuotapartes en fondos comunes de inversión, $ 374.823.798, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2020 para los instrumentos financieros derivados, $ 6.915.892.648, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

30. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, soja, trigo, girasol y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de $ 5.110,5 millones al 31 de diciembre de 2020 compuestos principalmente de 221.636 toneladas de maíz, 89.446 toneladas de soja, 33.114 toneladas de trigo, 5.000 toneladas de girasol y 4.400 toneladas de cebada, con vencimiento octubre a marzo 2021. (Ver nota 8).

31. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007, la Sociedad formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, la Sociedad fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, la Sociedad recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited expiró el 5 de diciembre de 2018 y ha sido renovado anualmente desde esa fecha. Al mismo tiempo, los accionistas decidieron implementar un cambio del modelo de negocios desde la producción propia hacia un esquema de alquiler de sus campos a terceros. Como consecuencia de este nuevo escenario, tanto las responsabilidades y tareas llevadas a cabo por MSU S.A. como su retribución se ajustaron al nuevo esquema.

32. Hechos relevantes

32.1 Adquisición inmueble rural “Las Victorias”

El 21 de julio de 2020, la Sociedad finalizó el proceso de adquisición del inmueble rural “Las Victorias”, por un importe de USD 5.100.000. El mismo cuenta con un total de 1.985 hectáreas y se encuentra ubicado en la localidad de Almirante Brown, Provincia de Chaco.

32.2 Obligaciones Negociables

Con fecha 31 de julio de 2020, se procedió a la emisión de la Serie VIII de Obligaciones Negociables. La Serie VIII fue emitida en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión. Las mismas fueron emitidas a 24 meses con un único pago de capital al vencimiento. El tipo de cambio inicial fue de 72,135 pesos por dólar y el monto total emitido fue de USD 15.000.000 (dólares estadounidenses). No devengan interés.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

33. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19”

Entre finales del año 2019 y durante el mes de enero 2020, la República Popular China informó la aparición de pacientes diagnosticados con una neumonía atípica de origen viral con posible transmisión de persona a persona, que luego fuera denominada Coronavirus “COVID-19”. Como consecuencia de su rápida propagación global, con fecha 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró al brote de COVID-19 en estado de “pandemia a nivel mundial”.

El Gobierno argentino luego de observar lo sucedido en países europeos, en particular Italia, con fecha 15 de marzo de 2020, dispuso el cierre de fronteras del país y con fecha 20 de marzo de 2020, mediante el Decreto N° 297/2020, estableció el aislamiento social, preventivo y obligatorio (ASPO) para todas las personas que habitan el país o se encuentren en él en forma temporaria disposición que fue sucesivamente prorrogada por nuevo decreto del Poder Ejecutivo Nacional.

Con fecha 7 de noviembre de 2020 el Gobierno argentino, por medio del Decreto N° 875/20, dispuso pasar del ASPO al “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” (DISPO) a partir del 8 de noviembre de 2020.

Cabe destacar que el Decreto N° 297/2020, más precisamente en su inciso 13 del artículo 6, dejó exceptuada del cumplimiento de aislamiento obligatorio al personal afectado a la producción, comercialización y logística de los productos relacionados con la agricultura, enmarcándose dentro de tal excepción prácticamente toda la actividad que desarrolla la Sociedad.

En virtud de lo anteriormente descripto, la Sociedad ha continuado con su actividad productiva y comercial, garantizando en todo momento las medidas de higiene y seguridad necesarias para preservar la salud del personal involucrado. En ese marco, las principales medidas adoptadas, entre otras, han sido las siguientes:

1- A partir del día lunes 16 de marzo de 2020 y ante la información que brindaban las autoridades, se decidió minimizar la exposición del personal reduciendo en algunos sectores la carga de recursos humanos, pero manteniendo operativos todos los procesos.
2- A partir del día viernes 20 de marzo de 2020, el personal de oficina comenzó a trabajar bajo la modalidad de home office.
3- En lo que respecta a los equipos de producción a campo, plantas de acopio y depósitos, cada gerente visitó y realizó una reunión exhaustiva con su personal a cargo comunicando el protocolo Covid-19 comunicado por MSU, detallando cuáles eran las medidas de higiene y de prevención que se debían llevar adelante frente a este contexto.
4- Además, se confeccionaron y comunicaron protocolos especiales para aquellos proveedores y clientes que debieran ingresar a algún establecimiento administrado por la Sociedad.

Como se mencionó precedentemente, la empresa realiza actividades de producción de la cadena primaria, las cuales son de primera necesidad, y por lo tanto se mantuvo operativa sin interrumpir en ningún momento su actividad.

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

33. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

Al cierre de los presentes estados financieros, algunos impactos sobre la actividad y operaciones de la Sociedad que se estiman son los siguientes:

1- Respecto de la conservación de los granos, previamente la Sociedad había adquirido una cantidad considerable de silos bolsas como para poder conservar los granos cosechados en los campos si los mismos no pudieran ser trasladados a puerto. Siendo que no ha habido suspensión de actividades, los granos cosechados se fueron entregando dentro los parámetros definidos por la empresa según su política comercial y los contratos celebrados. En el caso de granos mantenidos en stock, su condición de acopio es óptima.
2- Respecto a la cadena de suministro de insumos y materiales productivos, no se ha visto afectada significativamente, ya que la Sociedad cuenta con los stocks de respaldo necesarios para poder seguir operando y no son significativos los requerimientos para suplantarlo por otros u otros proveedores, y en la medida de la situación se vaya estabilizando los proveedores irán reanudando las provisiones, atentos a que muchos de ellos se encuentran dentro del marco de la exclusión.
3- Respecto a la comercialización, y dado que la Sociedad coloca la mayor parte de su producción a exportadores de la zona de Rosario quienes por la importancia en la generación de divisas quedaron exceptuados del aislamiento, y luego de un impase de unos días por temas logísticos en los puertos, fueron reanudando las actividades de carga y despacho a plaza de los embarques, siguiendo los lineamientos sanitarios impuestos por el Gobierno Nacional y Provincial en cuanto al control de ingreso de camiones y contenedores en los puertos.

El Directorio conjuntamente con todas las gerencias monitorearan la evolución de las cuestiones aquí descriptas, así como posibles modificaciones que pudieran ser implantadas por nuevas restricciones o por el nuevo paradigma del negocio, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros, según dichos cambios y modificaciones puedan irse produciendo.

34. Hechos posteriores

Con fecha 28 de enero de 2021, se procedió a la cancelación del derecho real de hipoteca sobre el bien inmueble denominado “Las Victorias”, bajo escritura numero 40 del folio 120 del Registro Publico N° 24 de Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

35. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

La Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, establece como domicilio de custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables sita en sede social en la calle Cerrito 1266, piso 11, Oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martin Agnoletti.

Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 38”

Véase nuestro informe de fecha

9 de febrero de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

AI assistant

MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

68523_rns_2021-02-11_ffbdee73-02f1-4d65-b125-81962e49bc7d.pdf

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INDICE

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Composición del Directorio

Composición de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados financieros separados intermedios condensados

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros separados intermedios condensados

3. Responsabilidad de los auditores

4. Conclusión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

DELOITTE & Co. S.A.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

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Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2020

correspondientes al período de seis meses del ejercicio N° 36 iniciado el 1° de julio de 2020

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Estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de diciembre de 2020

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Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados a 31 de diciembre de 2020

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Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados al 31 de diciembre de 2020

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Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente a los períodos de seis meses finalizados al 31 de diciembre de 2020

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Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2020

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Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado (continuación) correspondiente al período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2020

MSU Sociedad Anónima Notas a los estados financieros separados intermedios condensados correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

1. Información general

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

2. Bases de preparación (continuación)

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

3.

Políticas contables

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

4. Propiedad, planta y equipo

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

4. Propiedad, planta y equipo (continuación)

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

5. Activos intangibles

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

6. Activos biológicos

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

7. Activos por derecho de uso

8. Instrumentos financieros derivados

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

8. Instrumentos financieros derivados (continuación)

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

10. Inventarios

11. Inversiones

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

11. Inversiones (continuación)

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2020 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

12. Efectivo y saldos bancarios

MSU S.A. Interim / Quarterly Report 2021