MSU S.A. - Interim / Quarterly Report 2021

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados condensados de período intermedio Reseña informativa Información de la Sociedad Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de marzo de 2021: Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados	Página
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Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora
Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados
intermedios condensados
Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros consolidados condensados de
período intermedio
Reseña informativa
Información de la Sociedad
Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de marzo de 2021:
Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado
Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado
Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado
Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

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MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Vicepresidente: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (2)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019, con mandato por tres ejercicios
(2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2020, con el vencimiento de mandato decidido en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros consolidados intermedios condensados)

Señores Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires ----------------------------------------------------------------

Informe sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros consolidados intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “MSU S.A.” o la “Sociedad”) con sus sociedades controladas, que comprenden el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2021, los correspondientes estados consolidados intermedios condensados del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 35.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2020 y al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2020 son parte integrante de dichos estados y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros consolidados intermedios

condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa y, por lo tanto, es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

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Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la CNV.
b) Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes. En cumplimiento de las normas aplicables de la CNV, informamos que, según nuestro criterio, los sistemas de registro contable mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizadas.
c) Los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la sociedad controladora.
d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa requerida por la CNV, preparada por el Directorio y la Gerencia de la sociedad controladora, y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
e) Según surge de los registros contables de la sociedad controladora, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2021 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a miles de pesos 9.876 y no era exigible a esa fecha.

Rosario, 10 de mayo de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA – T° 1 – F° 3

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA – T° 290 – F° 153

Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sociedad privada de responsabilidad limitada en el Reino Unido, a su red de firmas miembro y sus entidades relacionadas, cada una de ellas como una entidad legal única e independiente. Consulte www.deloitte.com para obtener más información sobre nuestra red global de firmas miembro.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE REVISIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Señores Accionistas de MSU Sociedad Anónima Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros consolidados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”) y sus sociedades controladas, los cuales incluyen: (a) el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2021, (b) el estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de nueve y tres meses finalizados en esa fecha, (c) el estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, (d) el estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, y (e) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2020 y los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 son parte integrante de los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros consolidados intermedios condensados” de fecha 10 de mayo de 2021 del contador Eduardo Rubén Selle (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros consolidados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. y sus sociedades controladas al 31 de marzo de 2021 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.
Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:
a. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
b. Las cifras de los estados financieros consolidados intermedios condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c. Hemos leído la Reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura del Flujo de Efectivo”, e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; y
d. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de mayo de 2021.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2021

Breve comentario sobre las actividades de la empresa durante el periodo

Situación de los principales cultivos

Trigo

Al 31 de marzo de 2021, la cosecha de trigo se encontraba finalizada, con un rinde promedio de 42,7 quintales por hectárea sembrada, un 11% por debajo del rinde de la campaña anterior y sólo un 4% por debajo del presupuesto, sobre una superficie final sembrada de 26.739 hectáreas de trigo, 6,5% más que en la campaña pasada. Se siguió aumentando el nivel de intensificación de la rotación, llevando de 920 has a 3.565 has la superficie de trigo sembrada sobre rastrojos de maíz. Esto representa un aumento del 287%.

Este rinde estuvo por encima de las últimas estimaciones, ya que las condiciones climáticas durante el cultivo y el nivel de recarga de los suelos fueron inferiores en la mayoría de las regiones, a tal punto que hubo alrededor de 700 has no cosechadas en la región NEA y el rinde promedio de esta región estuvo un 70% por debajo del presupuesto. En la región Litoral, el rinde fue de 38 qq/ha en promedio, algo más que la campaña anterior. Los mayores rindes se dieron en la región Sudeste, con 63,7 qq/ha (+7.2% sobre la campaña pasada), y en Pampa Húmeda, con 46,5 qq/ha (-7% sobre la campaña pasada).

Cebada

Al 31 de marzo de 2021, la cosecha de cebada estaba finalizada, con un rinde promedio de 56,6 quintales sobre el total de hectáreas sembradas, 21% por encima de los valores de la campaña pasada (+10 qq/Ha). Por su lado, la superficie se volvió a reducir respecto a la campaña anterior, en un 50%, alcanzando las 1.052 Has, sólo concentrada en la región del sudeste de Buenos Aires.

Girasol

En la presente campaña se sembraron 4.556 hectáreas de girasol oleico, lo que representó una disminución del 43% respecto de la campaña pasada, a consecuencia de que las condiciones hídricas de la región NEA no permitieron su siembra durante este año. El área de siembra se concentró en la región Pampa Húmeda (en el oeste de Buenos Aires) y sudeste de Buenos Aires, con una superficie sembrada 5% por encima de la campaña pasada en dichas zonas.

Al 31 de marzo de 2021, el avance de cosecha en el oeste de Buenos Aires fue del 97,8%, con un rinde de 26,9 qq/ha, lo que representó un aumento porcentual del 19% respecto del rinde del año pasado. Las condiciones secas del verano, junto con una muy buena recarga hídrica, favorecieron en particular a este cultivo. Por otro lado, en la región del sudeste de Buenos Aires, las condiciones fueron de mayores precipitaciones y nubosidad, lo que determinó un rinde por debajo del presupuesto, de 23,9 qq/Ha, con un avance de cosecha del 87,6%. Este rinde estuvo levemente por encima de los rindes del año pasado, de 23,5 qq/ha.

Maíz de primera

Para la presente campaña se decidieron sembrar 19.491 hectáreas de maíz de primera, un 5% menos que en la campaña anterior, disminuyendo la proporción de este cultivo dentro del cultivo de maíz, en favor del maíz de siembra tardía, a consecuencia del pronóstico de Niña, el cual ocurrió según lo esperado. El impacto sobre los rindes fue diferencial para las distintas regiones.

Al 31 de marzo de 2021 el cultivo estaba cosechado en un 29% en la región Pampa Húmeda, y 100% en la región Litoral, que fue la más afectadas por la sequía. En el sudeste de Buenos Aires aún no se había comenzado la cosecha. El rinde promedio, sobre un 32% de avance general de cosecha, era de 86,6 qq/ha, un 11% menos a la campaña pasada, por el impacto de la región Litoral, que rindió sólo 47,6 qq/Ha. A dicha fecha la zona de mayor rinde era Pampa Húmeda, con 4.290 hectáreas cosechadas y un promedio de 104,5 qq/ha, un 5% menos que la campaña pasada. La estimación de rindes para este cultivo a nivel empresa para el 31/03 fue de un 6% por debajo del rinde de presupuesto.

Maíz tardío y de 2da

La superficie de maíz tardío y de segunda fue de 30.605 has y 2.910 has respectivamente para esta campaña. Estos cambios representaron un aumento del 6,1% en el maíz tardío y una disminución del 41% del maíz de segunda, principalmente por el hecho de no haber podido sembrar girasol en la región NEA, pasando las hectáreas de un cultivo al otro. El aumento de área de maíz tardío respondió a un escenario climático de Niña, con menores lluvias estivales. La condición del cultivo era de regular en todas las regiones, debido a que las condiciones secas de octubre a diciembre se extendieron durante febrero y marzo, determinando una disminución de rinde, según la estimación del 31 de marzo de 2021, del 3% sobre el rinde presupuestado.

El cultivo de maíz de segunda tampoco escapó a la extensión de la sequía, y la estimación de rindes arrojó valores 13% por debajo del rinde presupuestado, siendo la región NEA la más afectada (-15%).

Soja de primera

Al 31 de marzo de 2021, el avance de cosecha sobre las 47.386 hectáreas sembradas fue de un 0,8%, valor por debajo del promedio para esta fecha. Las condiciones climáticas de noches frescas demoraron el ciclo del cultivo en la mayoría de los campos, retrasando el inicio de la cosecha en aproximadamente 10 días. El rinde estimado para esta campaña al 31 de marzo a nivel global era de 8% por debajo del presupuesto, a diferencia del año pasado que estaba un 8% por encima del mismo, con estimaciones variables en las distintas regiones: la región más afectada fue Litoral sur (-21%), a lo que le siguió la región NEA (+1%), la región Sudeste -6% y Pampa Húmeda, con una disminución del 3% sobre rindes presupuestados.

Soja de segunda

Se sembró un total de 25.185 hectáreas en todas las regiones, un 0,6% menos de superficie que la campaña anterior. Al 31 de marzo no se había comenzado la cosecha de este cultivo y la estimación global era de un 8% por debajo del rinde presupuestado (la campaña anterior había sido 2% superior) para todas las regiones.

Nuevamente, la región litoral fue la más afectada, con una estimación de rinde 73% por debajo del presupuesto. Le siguió la región NEA, con una estimación 24% por debajo del presupuesto y Pampa Húmeda con 2% por debajo de presupuesto. La región sudeste tuvo mejores condiciones hídricas estivales, que afectaron negativamente al girasol pero positivamente a este cultivo, con una estimación de rinde al 31 de marzo 5% por encima del presupuesto.

Situación económico - financiera

El período de nueve meses cerró con una ganancia de $ 1.196.288.220 después de impuestos que se compara con una ganancia de $ 611.780.806 del mismo período del ejercicio anterior. La presente campaña se viene desarrollando con normalidad del contexto actual del Covid-19. Los efectos de dicho evento y las acciones tomadas por la sociedad durante el transcurso de la campaña se detallan en la Nota 34 del balance. En cuanto a los resultados acumulados al cierre del tercer trimestre, los mismos muestran una mejora respecto del ejercicio anterior producto básicamente a un mejor cierre de la campaña 2019/2020 con rindes de maíz superiores a los proyectados al cierre del último balance anual y por una evolución al alza en el precio de la soja y del maíz posterior a dicho cierre que impactó sobre las posiciones abiertas (mercadería sin fijar) a aquel momento. Adicionalmente, el rally alcista de los precios de los granos impacta positivamente sobre los resultados de la presente campaña mas que compensando las pérdidas por rindes detalladas anteriormente. A continuación, se presenta la evolución de los principales rubros del balance de la sociedad:

1) Estructura patrimonial comparativa

Activos no corrientes Activos corrientes Total Activos Pasivos no corrientes Pasivos corrientes Total Pasivos Patrimonio controlante Patrimonio no controlante Patrimonio total Total Patrimonio y Pasivos	31/03/2021 31/03/2020 31/03/2019 31/03/2018 31/03/2017 7.245.566.696 4.607.551.425 1.809.661.997 926.220.178 820.162.180 11.372.168.719 7.331.703.876 5.852.658.577 2.478.062.545 1.842.127.166
	18.617.735.415 11.939.255.301 7.662.320.574 3.404.282.723 2.662.289.346
	4.365.540.309 2.581.709.880 911.125.594 959.445.290 436.003.316 8.765.984.631 6.135.481.406 3.921.518.934 1.363.999.865 1.481.069.406
	13.131.524.940 8.717.191.286 4.832.644.528 2.323.445.155 1.917.072.722
	5.486.174.809 3.222.040.752 2.829.660.528 1.080.830.884 745.211.933 35.666 23.263 15.518 6.684 4.691 5.486.210.475 3.222.064.015 2.829.676.046 1.080.837.568 745.216.624
	18.617.735.415 11.939.255.301 7.662.320.574 3.404.282.723 2.662.289.346

2) Estructura de resultados comparativa

Resultado ordinario operativo Ingresos y costos financieros Resultado neto ordinario Impuesto a las ganancias Resultado del período Otros resultados integrales Resultado integral del período	31/03/2021 31/03/2020 31/03/2019 31/03/2018 31/03/2017 2.343.291.373 1.017.381.197 764.094.725 295.075.810 232.587.567 (432.357.044) (107.115.264) (75.077.372) (15.481.810) (38.065.177)
	1.910.934.329 910.265.933 689.017.353 279.594.000 194.522.390
	(714.646.109) (298.485.127) (143.055.521) (38.036.195) (68.433.488)
	1.196.288.220 611.780.806 545.961.832 241.557.805 126.088.902
	857.968.441 1.245.420.279 897.862.849 109.876.968 (11.725.254)
	2.054.256.661 1.857.201.085 1.443.824.681 351.434.773 114.363.648

3) Estructura del flujo de efectivo comparativa

Efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas Efectivo (utilizado en) generado por las actividades de inversión Efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación Efecto de la variación en el tipo de cambio sobre el efectivo Total de efectivo (utilizado) generado durante el período	31/03/2021 31/03/2020 31/03/2019 31/03/2018 31/03/2017 1.080.936.913 2.105.774.672 (813.732.224) (347.363.830) 37.910.061 (459.933.259) (585.113.338) (51.640.863) 813.193 (18.694.716) (1.068.965.705) (928.724.346) 699.435.152 263.724.685 (18.979.890) 39.929.248 29.582.720 348.315.788 (38.817.986) (17.585.880)
	(408.032.803) 621.519.708 182.377.853 (121.643.938) (17.350.425)

4) Índices comparativos

	31/03/2021	31/03/2020	31/03/2019	31/03/2018	31/03/2017
Liquidez corriente (1) Solvencia (2) Inmovilización del capital (3) Rentabilidad (4)	1,30 0,42 0,39 27%	1,19 0,37 0,39 22%	1,49 0,59 0,24 25%	1,82 0,47 0,27 26%	1,24 0,39 0,31 18%

1) Activos corrientes / Pasivos corrientes
2) Patrimonio / Pasivos
3) Activos no corrientes / Activos
4) Ganancia del período / (Patrimonio inicio + Patrimonio cierre)/2

Datos estadísticos

Producción de granos (cosecha) en toneladas en el período:

	31/03/2021	31/03/2020	31/03/2019	31/03/2018	31/03/2017
Maíz Trigo Girasol Cebada Soja Centeno Vicia Algodón	208.157 111.060 11.183 5.963 898 134 71 -	371.748 120.645 19.423 9.705 16.771 82 36 -	112.102 123.971 8.242 14.436 9.795 - - -	322.622 62.443 15.524 14.131 32.251 - - -	296.277 81.310 16.014 12.918 6.688 - - 1.508

Hectáreas sembradas en el período (*):

	31/03/2021	31/03/2020	31/03/2019	31/03/2018	31/03/2017
Maíz Soja de primera Soja de segunda Girasol Cebada Maní Vicia Algodón Centeno	53.006 47.385 25.185 4.644 1.061 331 86 - -	48.803 47.379 11.091 8.037 1.768 - 65 - 138	48.803 53.883 27.689 7.308 - - - - -	48.457 55.901 18.702 5.690 - - - - -	46.774 46.219 18.632 6.735 - - - 1.431 -

(*) Cultivos de verano

Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio

A la fecha de la presente reseña la sociedad se encuentra en pleno proceso de cosecha de los cultivos de verano con las perspectivas detalladas en la primera parte de esta reseña. Los meses de verano transcurrieron dentro de un clima un poco mas seco de lo normal afectando los rindes en zonas puntuales (principalmente en el Litoral y NEA). Desde el punto de vista logístico la cosecha viene algo mas atrasada que en campañas anteriores, acelerándose durante las últimas semanas.

En cuanto a lo comercial los precios internacionales de las commodities han comenzado un sendero alcista a partir del mes de julio 2020 que continúa hasta la actualidad. Los precios de la soja se vieron impulsados por mayores compras de China, un mayor posicionamiento de fondos especulativos, incertidumbre en la producción en Sudamérica para la presente campaña y menores stocks en USA. Cabe destacar que la soja disponible en el mercado local pasó de 220 dólares por tonelada en mayo 2020 a 340 dólares en la actualidad. Con casi los mismos fundamentos los precios de maíz disponible mejoraron 100 dólares por tonelada desde mayo de 2020 a la fecha. Esta situación mejora significativamente los márgenes del presente ciclo.

Durante el próximo trimestre esperamos continuar la recolección de los cultivos de verano, finalizando los maíces tempranos y las sojas de primera y segunda para luego continuar con la cosecha de los maíces tardíos y la siembra de los cultivos de invierno.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de mayo de 2021.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de marzo de 2021 correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de julio de 2020.

Expresados en pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L. (1)

Domicilio legal: Gran Vía Diego Lopez de Haro 45 - 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

(1) Con fecha 15 de noviembre de 2020, a través de la Reunión de Socios se decidió el traslado del domicilio legal a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, trámite que se encuentra en proceso de inscripción en Inspección General de Justicia de esa ciudad.

Composición del capital:


Acciones
Cantidad	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto e integrado	Emitido	Inscripto
59.287.000	Ordinarias	1	$ 1	$ 59.287.000	$ 59.287.000	$ 59.287.000

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Véase nuestro informe de fecha
10 de mayo de 2021
DELOITTE & Co. S.A.
Eduardo Rubén Selle
Socio
Contador Público (UNR)
CPCECABA Tº 290 Fº 153
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Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea
Por Comisión Fiscalizadora Presidente
Síndico
Abogado (UBA)
CPACF Tomo 93 Folio 322
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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado

al 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activo por impuesto diferido Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios de la sociedad controladora Participaciones no controladoras Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	7 6 5 8 9 10 11 12 13 9 11 14 15 16 17 10 15 16 17 10	255.630.556 195.779.663 270.048.152 225.892.646 4.828.322.656 3.331.890.923 1.805.119.028 788.100.885 23.000.000 - 32.997.524 160.897.454 30.448.780 24.107.431
		7.245.566.696 4.726.669.002
		2.234.822.600 4.935.271.833 7.171.525.488 1.541.966.248 1.470.184.351 1.080.194.867 395.865.392 444.091.952 99.770.888 459.577.131
		11.372.168.719 8.461.102.031
		18.617.735.415 13.187.771.033
		59.287.000 59.287.000 116.114.729 116.114.729 11.857.400 11.857.400 574.181.556 - 3.563.325.540 2.705.360.531 1.161.408.584 539.310.903
		5.486.174.809 3.431.930.563
		35.666 23.251
		5.486.210.475 3.431.953.814
		1.380.000.000 - 926.139.824 659.564.644 61.077 7.283.798 2.059.339.408 1.061.551.708
		4.365.540.309 1.728.400.150
		2.608.355.433 2.811.825.796 2.075.421.927 1.611.470.871 4.080.117.084 3.253.411.724 2.090.187 350.708.678
		8.765.984.631 8.027.417.069
		13.131.524.940 9.755.817.219
		18.617.735.415 13.187.771.033

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021

DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Notas Resultados de producción: Ingresos de producción 19 Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios 20 Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas 25 Ganancia bruta Otros ingresos 21 Otros egresos 21 Gastos de comercialización 20 Gastos de administración 20 Ganancia operativa Ingresos financieros 22 Costos financieros 22 Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias 10 Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no puede ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de MSU S.A. Partidas que puede ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otros resultados integrales del período Resultado integral del período Ganancia del período atribuible a: Socios accionistas de la sociedad controlante Participaciones no controlantes Resultado integral del período atribuible a: Socios accionistas de la sociedad controlante Participaciones no controlantes	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	10.164.569.114 4.869.174.124 3.950.853.089 1.900.021.517 95.087.971 55.896.436 33.289.814 28.368.436 10.732.933 15.008.591 (2.939.026) 7.832.661 (5.800.565.963) (4.280.052.531) (2.080.335.658) (1.370.466.857)
	4.469.824.055 660.026.620 1.900.868.219 565.755.757 (739.762.969) 1.695.554.926 (410.914.132) 221.765.454
	3.730.061.086 2.355.581.546 1.489.954.087 787.521.211
	53.803.812 65.343.006 18.720.959 15.479.149 (1.028.439) (50.441.420) (1.028.439) (1.459.107) (988.508.082) (973.072.542) (202.817.190) (245.527.422) (451.037.004) (380.029.393) (153.046.455) (115.453.726)
	2.343.291.373 1.017.381.197 1.151.782.962 440.560.105
	70.497.674 152.711.399 19.321.216 42.317.396 (502.854.718) (259.826.663) (162.878.420) (131.557.255)
	1.910.934.329 910.265.933 1.008.225.758 351.320.246
	(714.646.109) (298.485.127) (443.792.819) (158.272.760)
	1.196.288.220 611.780.806 564.432.939 193.047.486
	773.053.373 1.229.649.892 338.389.057 188.761.908 84.915.068 15.770.387 17.862.660 15.770.387
	857.968.441 1.245.420.279 356.251.717 204.532.295

	2.054.256.661 1.857.201.085 920.684.656 397.579.781
	1.196.279.237 611.776.290 564.426.463 193.046.049 8.983 4.516 6.476 1.437 857.965.009 1.245.415.297 356.250.292 204.531.477 3.432 4.982 1.425 818

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2020 Ganancia del período Constitución de reserva(1) Otro resultado integral del período Saldo al 31 de marzo de 2021	Atribuible a los socios de la sociedad controladora Participacio- nes no controladoras Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Subtotal
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 - 2.705.360.531 539.310.903 3.431.930.563 23.251 3.431.953.814
	- - - - - 1.196.279.237 1.196.279.237 8.983 1.196.288.220 - - - 574.181.556 - (574.181.556) - - - - - - - 857.965.009 - 857.965.009 3.432 857.968.441
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 574.181.556 3.563.325.540 1.161.408.584 5.486.174.809 35.666 5.486.210.475

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 7 de octubre de 2020.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

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Véase nuestro informe de fecha
10 de mayo de 2021
DELOITTE & Co. S.A.
Eduardo Rubén Selle Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea
Socio Por Comisión Fiscalizadora Presidente
Contador Público (UNR) Síndico
CPCECABA Tº 290 Fº 153 Abogado (UBA)
CPACF Tomo 93 Folio 322
4
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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2019 Ganancia del período Otro resultado integral del período Desafectación de reservas (1) Distribución de dividendos (1) Saldo al 31 de marzo de 2020	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controlante Participacio- nes no controladoras Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Subtotal
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 553.694.552 1.256.847.707 477.729.220 2.398.437.555 13.765 2.398.451.320
	- - - - - 611.776.290 611.776.290 4.516 611.780.806 - - - - 1.245.415.297 - 1.245.415.297 4.982 1.245.420.279 - - - (553.694.552) - 553.694.552 - - - - - - - - (1.033.588.390) (1.033.588.390) - (1.033.588.390)
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 - 2.502.263.004 609.611.672 3.222.040.752 23.263 3.222.064.015

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 8 de octubre de 2019.

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Notas CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias 10 Depreciación de propiedad, planta y equipo 20 Amortización de activos intangibles 20 Depreciación de derecho de uso 20 Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo 21 Cambio en el valor razonable de los activos biológicos 19 Intereses perdidos 22 Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Diferencias de cambio y otros Efectivo neto generado por las actividades de explotación Adquisición de propiedad, planta y equipo 5 Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de intereses Pago de dividendos Pago de arrendamientos Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo (Disminución) aumento neto en efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 11 y 14 Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período 11 y 14	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	1.196.288.220 611.780.806 714.646.109 298.485.127 81.819.496 53.742.962 21.801.904 19.673.151 2.300.482.924 1.351.183.592 (15.724.719) (25.266.953) (9.892.730.842) (4.611.759.390) 502.854.718 259.826.663 1.425.604.195 658.564.131 4.263.171.602 1.857.836.115 (412.989.484) 196.263.041 819.482.639 1.001.767.770 76.230.151 433.677.657
	1.080.936.913 2.105.774.672
	(476.124.573) (612.474.704) 16.191.314 27.361.366
	(459.933.259) (585.113.338)
	3.028.135.122 2.747.508.686 (2.046.860.740) (1.738.251.742) (307.599.463) (86.279.464) - (1.033.588.390) (1.742.640.624) (818.113.436)
	(1.068.965.705) (928.724.346)
	39.929.248 29.582.720
	(408.032.803) 621.519.708
	903.669.083 646.084.364
	495.636.280 1.267.604.072

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo”, incluye saldo en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y los adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte del Grupo.

Los descubiertos bancarios se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes al efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

Notas Efectivo y saldos bancarios 14 Inversiones de alta liquidez 11 Efectivo y equivalentes al efectivo	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	99.770.888 806.745.841 395.865.392 460.858.231
	495.636.280 1.267.604.072

Durante los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020 se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	2.283.078.670 537.806.689

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013 bajo la resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 10 de mayo de 2021.

En la Nota 28 se detallan las sociedades controladas por MSU Sociedad Anónima y el porcentaje de participación poseído por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Base de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad y sus subsidiarias (el Grupo) han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional del Valores (CNV). La presente información financiera consolidada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros del Grupo correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2020, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados del Grupo de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2020 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la Comisión Nacional de Valores, debiendo el Grupo presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 para el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de nueve y tres meses, de los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de nueve o tres meses, según corresponda, finalizados el 31 de marzo de 2020, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados de los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

Los estados financieros que presentan los resultados y la situación financiera del Grupo están expresados en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional del Grupo (moneda del ambiente económico primario en el que opera el Grupo) es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21 “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional del Grupo (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la funcional se han reconvertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se valuaron en dólares estadounidenses utilizando los tipos de cambio vigentes aplicables para su liquidación según las disposiciones cambiarias vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros correspondientes al período intermedio de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2021 y al ejercicio terminado el 30 de junio de 2020 de acuerdo al siguiente detalle:

Dólar estadounidense	31 de marzo de 2021 $ 30 de junio de 2020 $
	92,00 70,46

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo del Grupo.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección del Grupo efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección del Grupo emplee suposiciones y presunciones, las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones del Grupo.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros consolidados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2020. Al 31 de marzo de 2021, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, no existen cambios sustantivos con respecto a las normas, interpretaciones y/o modificaciones de las mismas publicadas por el IASB y adoptadas o en proceso de adopción por la FACPCE y por la CNV, con vigencia a partir del ejercicio iniciado el 1° de julio de 2020, con relación a las informadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020.

3. Políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020. Salvo la adopción de las nuevas normas que entraron en vigencia el 1 de Julio de 2020, las cuales no han tenido un impacto significativo.

4. Información por segmentos

El Grupo cuenta con dos segmentos de negocios:

(a) Producción agrícola: consiste en la siembra, cosecha y venta de granos. Cada cultivo subyacente en este segmento no representa un segmento operativo separado.
(b) Prestación de servicios de gerenciamiento: consiste en el gerenciamiento de tierras agrícolas propiedad de terceros.

El segmento de producción agrícola es desarrollado únicamente en Argentina, mientras que la prestación de servicios de gerenciamiento es desarrollada en Argentina y Brasil.

Las políticas contables de los segmentos sobre los que se informan son las mismas que las políticas contables del Grupo descriptas en los estados financieros consolidados anuales.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

4. Información por segmentos (continuación)

nueve meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Otros egresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	10.164.569.114 4.869.174.124 - - 10.164.569.114 4.869.174.124 - - 95.087.971 55.896.436 95.087.971 55.896.436 10.732.933 15.008.591 - - 10.732.933 15.008.591 (5.785.643.772) (4.268.795.893) (14.922.191) (11.256.638) (5.800.565.963) (4.280.052.531)
	4.389.658.275 615.386.822 80.165.780 44.639.798 4.469.824.055 660.026.620 (739.762.969) 1.695.554.926 - - (739.762.969) 1.695.554.926
	3.649.895.306 2.310.941.748 80.165.780 44.639.798 3.730.061.086 2.355.581.546
	53.803.812 65.343.006 - - 53.803.812 65.343.006 (1.028.439) (50.441.420) - - (1.028.439) (50.441.420) (988.508.082) (973.072.542) - - (988.508.082) (973.072.542) (436.328.625) (350.221.448) (14.708.379) (29.807.945) (451.037.004) (380.029.393)
	2.277.833.972 1.002.549.344 65.457.401 14.831.853 2.343.291.373 1.017.381.197
	70.497.674 152.711.399 - - 70.497.674 152.711.399 (502.854.718) (259.826.663) - - (502.854.718) (259.826.663)
	1.845.476.928 895.434.080 65.457.401 14.831.853 1.910.934.329 910.265.933

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

4. Información por segmentos (continuación)

tres meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Otros egresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento Total
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	3.950.853.089 1.900.021.517 - - 3.950.853.089 1.900.021.517 - - 33.289.814 28.368.436 33.289.814 28.368.436 (2.939.026) 7.832.661 - - (2.939.026) 7.832.661 (2.075.879.174) (1.366.990.774) (4.456.484) (3.476.083) (2.080.335.658) (1.370.466.857)
	1.872.034.889 540.863.404 28.833.330 24.892.353 1.900.868.219 565.755.757 (410.914.132) 221.765.454 - - (410.914.132) 221.765.454
	1.461.120.757 762.628.858 28.833.330 24.892.353 1.489.954.087 787.521.211
	18.720.959 15.479.149 - - 18.720.959 15.479.149 (1.028.439) (1.459.107) - - (1.028.439) (1.459.107) (202.817.190) (245.527.422) - - (202.817.190) (245.527.422) (149.780.675) (111.894.248) (3.265.780) (3.559.478) (153.046.455) (115.453.726)
	1.126.215.412 419.227.230 25.567.550 21.332.875 1.151.782.962 440.560.105
	19.321.216 42.317.396 - - 19.321.216 42.317.396 (162.878.420) (131.557.255) - - (162.878.420) (131.557.255)
	982.658.208 329.987.371 25.567.550 21.332.875 1.008.225.758 351.320.246

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Deprecicaciones	Deprecicaciones	Deprecicaciones	Deprecicaciones	Deprecicaciones	Neto resultante 31.03.2021	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Revaluación	Reclasificaciones	Aumentos del período / ejercicio (1)	Disminucio- nes del período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminuciones del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.03.2021 Totales al ~~30 06 2020~~	2.846.345.141 603.969.944 238.740.464 360.915.497 190.532.717 108.949.199 10.336.904	- - - - - - -	- - - - 488.666 - (488.666)	412.719.199 381.680 25.531.579 21.474.011 3.630.064 7.228.541 5.159.499	- (245.254.081) (24.758) (4.025.787) - (180.959) -	956.335.364 161.871.869 75.593.539 83.642.891 58.567.605 33.541.031 4.010.779	4.215.399.704 520.969.412 339.840.824 462.006.612 253.219.052 149.537.812 19.018.516	- 374.560.568 168.915.308 249.466.166 142.997.018 91.959.883 -	- (245.187.434) (24.758) (3.970.793) - (117.142) -	- 10.084.528 17.358.254 37.773.377 6.700.286 9.903.051 -	- 93.460.394 53.459.404 50.954.002 44.391.784 28.985.380 -	- 232.918.056 239.708.208 334.222.752 194.089.088 130.731.172 -	4.215.399.704 288.051.356 100.132.616 127.783.860 59.129.964 18.806.640 19.018.516	2.846.345.141 229.409.376 69.825.156 111.449.331 47.535.699 16.989.316 10.336.904
	4.359.789.866	-	-	476.124.573	(249.485.585)	1.373.563.078	5.959.991.932	1.027.898.943	(249.300.127)	81.819.496	271.250.964	1.131.669.276	4.828.322.656	3.331.890.923
	2.191.947.875	85.401.210	-	590.615.983	(9.258.470)	1.501.083.268	4.359.789.866	443.078.770	(7.119.801)	76.174.616	515.765.358	1.027.898.943

(1) Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores razonables al 30 de junio de 2020. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos al 30 de junio de 2020 se llevaron a cabo por valuadores independientes. No ha habido cambios en las técnicas de valuación aplicadas con respecto al ejercicio anterior. El aumento en campos y terrenos corresponde a la adquisición del inmueble rural “Las Victorias”.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo del Grupo en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2020 fueron como sigue:

Cuenta			Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.03.2020	Neto resultante 30.06.2019
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período / ejercicio	Disminuciones del período / ejercicio	Reclasifica- ciones del periodo	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminución del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.03.2020 Totales al 30.06.2019	1.462.830.350 247.494.493 134.153.655 188.478.777 99.859.174 51.408.043 7.723.383	282.712.893 189.760.619 23.614.604 84.277.735 7.979.746 17.696.522 6.432.585	- (639.944) (2.225.559) (4.968.562) (15.219,00) (347.391) -	- - - - 9.325.435 - (9.325.435)	780.470.477 116.001.045 54.123.639 53.738.873 56.805.567 27.996.484 1.925.367	2.526.013.720 552.616.213 209.666.339 321.526.823 173.954.703 96.753.658 6.755.900	- 95.993.811 93.252.782 131.874.494 77.231.533 44.726.150 -	- (154.776) (1.304.648) (4.247.656) (5.914) (345.900) -	- 7.639.409 11.621.660 25.973.328 4.127.263 4.381.302 -	- 236.472.912 46.498.370 73.021.134 47.798.570 33.035.878 -	- 339.951.356 150.068.164 226.621.300 129.151.452 81.797.430 -	2.526.013.720 212.664.857 59.598.175 94.905.523 44.803.251 14.956.228 6.755.900	1.462.830.350 151.500.682 40.900.873 56.604.283 22.627.641 6.681.893 7.723.383
	2.191.947.875	612.474.704	(8.196.675)	-	1.091.061.452	3.887.287.356	443.078.770	(6.058.894)	53.742.962	436.826.864	927.589.702	2.959.697.654	1.748.869.105
	1.463.767.819	80.917.324	(7.854.821)	-	655.117.553	2.191.947.875	283.006.122	(7.232.353)	64.827.138	102.477.863	443.078.770

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

6. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.03.2021	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Software Relación con clientes Totales al 31.03.2021 Totales al 30.06.2020	259.718.449 240.952.132	- -	79.397.323 73.660.360	339.115.772 314.612.492	259.718.449 15.059.486	- 21.801.904	79.397.323 7.702.950	339.115.772 44.564.340	- 270.048.152	225.892.646 -
	500.670.581	-	153.057.683	653.728.264	274.777.935	21.801.904	87.100.273	383.680.112	270.048.152	225.892.646
	156.520.359	204.121.953	140.028.269	500.670.581	141.864.594	39.378.262	93.535.079	274.777.935

Los cambios en los activos intangibles del Grupo en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.03.2020	Neto resultante 30.06.2019
	Valor al inicio del ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Software Totales al 31.03.2020 Totales al 30.06.2019	156.520.359	81.115.019	237.635.378	141.864.594	19.673.151	76.097.633	237.635.378	-	14.655.765
	156.520.359	81.115.019	237.635.378	141.864.594	19.673.151	76.097.633	237.635.378	-	14.655.765
	106.342.283	50.178.076	156.520.359	61.629.139	45.692.886	34.542.569	141.864.594

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

7. Llave de negocio

Al 31 de marzo de 2021 y al 30 de junio de 2020 los montos reconocidos de la llave de negocio son de $ 255.630.556 y $ 195.779.663 respectivamente. La evolución de la llave de negocio en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Reconocido en la adquisición de MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Conversión del período / ejercicio Cierre del período / ejercicio	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	195.779.663 - - 165.835.295 59.850.893 29.944.368
	255.630.556 195.779.663

8. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 es la siguiente:

30 de junio de 2020 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Conversión del período 31 de marzo de 2021	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	787.974.804 126.081 788.100.885 2.275.387.028 7.691.642 2.283.078.670 (1.271.618.815) (3.226.223) (1.274.845.038) 7.903.676 880.835 8.784.511
	1.799.646.693 5.472.335 1.805.119.028

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 es la siguiente:

Inicio de aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Conversión del ejercicio 30 de junio de 2020	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	1.427.596.580 668.821 1.428.265.401 1.133.831.003 (592.994) 1.133.238.009 (1.777.781.498) - (1.777.781.498) 4.328.719 50.254 4.378.973
	787.974.804 126.081 788.100.885

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
No corriente Otras cuentas por cobrar Opción de permuta Total no corriente	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	23.000.000 -
	23.000.000 -
	23.000.000 -

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)
Corriente Activos financieros Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 23) Depósitos judiciales Anticipos a proveedores Mutuos otorgados Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Préstamos al personal Gastos a devengar Gastos pagados por cuenta de terceros Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	617.870.391 718.427.299 420.227.298 21.752.909 48.595.872 38.722.209 38.821.212 45.386.837 317.375 317.375
	1.125.832.148 824.606.629
	314.044.974 252.360.511 19.401.780 - 6.010.820 2.312.708 3.910.761 - 17.754 17.754 966.114 897.265
	344.352.203 255.588.238
	1.470.184.351 1.080.194.867

	1.493.184.351 1.080.194.867

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Real brasileño Total	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	664.169.403 279.628.294 757.008.664 742.645.846 72.006.284 57.920.727
	1.493.184.351 1.080.194.867

Todos los activos financieros mantenidos por el Grupo al 31 de marzo de 2021 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

10. Impuesto a las ganancias

El Grupo ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables estimados en el período a las tasas vigentes. El cargo por impuesto a las ganancias del período se desglosa en:

Impuesto corriente Impuesto diferido Cargo por impuesto a las ganancias	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	(2.090.187) (128.407.532) (2.090.187) (57.524.531) (712.555.922) (170.077.595) (441.702.632) (100.748.229)
	(714.646.109) (298.485.127) (443.792.819) (158.272.760)

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio

Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

10. Impuesto a las ganancias (continuación)

Los saldos de activos y pasivos diferidos del Grupo provienen de las siguientes sociedades al cierre de cada período/ejercicio:

Activo por impuesto diferido: - MSU Brasil Agropecuaria Ltda. - MSU Servicios S.A. Total Pasivo por impuesto diferido: - MSU S.A. - MSU Servicios S.A. Total	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	32.992.580 160.897.454 4.944 -
	32.997.524 160.897.454
	2.059.339.408 1.060.657.741 - 893.967
	2.059.339.408 1.061.551.708

Las variaciones en los activos y pasivos por impuesto diferido durante el período/ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2020 Variación del período Diferencia de conversión Al 31 de marzo 2021	Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales	Diferencias temporarias Total Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(38.704.909) 134.102.149	(659.060.911) (313.842.397) (23.148.186) (900.654.254)
	- 303.047.535 - -	25.337.733 (996.249.512) (44.691.678) (712.555.922) (273.358.317) (130.172.231) (9.601.160) (413.131.708)
	(38.704.909) 437.149.684	(907.081.495) (1.440.264.140) (77.441.024) (2.026.341.884)

Del total de pérdidas fiscales compensables, $ 437.149.684 fueron generadas por MSU S.A. las cuales pueden ser compensadas en los próximos cinco ejercicios.

Al 31 de marzo de 2021, la sociedad subsidiaria MSU Brasil Agropecuaria Ltda. dejo de reconocer $ 165.648.686 de activos por impuestos diferidos en concepto de pérdidas fiscales, debido al cambio en el método por el cual liquida el Impuesto a la Renta, pasando del método de lucro real a lucro presumido.

Al 30 de junio de 2019 Variación del período Diferencia de cambio Al 31 de marzo 2020	Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales	Diferencias temporarias Total Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Inventarios y activos biológicos Otros
	(13.007.225) -	(387.299.455) (745.716) (177.683.381) (18.805.540) (597.541.317)
	- 138.203.420 - -	(38.481.607) 909.887 (313.317.300) 42.608.005 (170.077.595) (85.264.595) (164.171) (39.117.281) (4.140.069) (128.686.116)
	(13.007.225) 138.203.420	(511.045.657) - (530.117.962) 19.662.396 (896.305.028)

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

10. Impuesto a las ganancias (continuación)

El impuesto a las ganancias del Grupo difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los conceptos, como sigue:

nueve meses 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 Ganancia antes de impuestos 1.910.934.329 910.265.933 Impuesto a la tasa vigente - 30% (573.280.299) (273.079.780) Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles (74.860.131) (7.445.534) Exceso (defecto) de provisión del ejercicio anterior 8.855.264 (21.822.004) Efecto por el cambio de tasa (158.813.400) - Efecto por diferencia cambiaria por conversión de la moneda local 83.452.457 3.862.191 Cargo fiscal (714.646.109) (298.485.127) Tasa efectiva impuesto a las ganancias 37% 33% Impuesto a las ganancias a pagar 11. Inversiones No corriente HUMBER HOLDING S.A. FINTECH SGR Total no corriente Corriente Cuotapartes en fondos comunes de inversión: SUPERVIELLE PREMIER PERFORMANCE PESOS Cantidad: 11.068.658,5223 - Valor cuota: $ 15,557722(1) FIMA PREMIUM – CLASE B Cantidad: 10.009.604,49 - Valor cuota: $ 8,582334(1) FBA RENTA PESOS - Único Cantidad: 2.624.682,10 - Valor cuota: $ 17,525932(1) TORONTO TRUST AHORRO – Clase B Cantidad: 5.819.754,06883200- Valor cuota: $ 5,189550(1) IAM AHORRO PESOS – Clase B Cantidad: 4.354.367,34752919 - Valor cuota: $ 4,489358(1) ZENI DELTA PERFORMANCE – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 3,0321977(1) FIMA PREMIUM – Clase B Cantidad: 1.046.551,09 - Valor cuota: 9,269793(1) SCHRODER RENTA PERFORMANCE USD – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 0,69065(1)	nueve meses	tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	1.910.934.329 910.265.933 (573.280.299) (273.079.780)	1.008.225.758 351.320.246 (302.467.727) (105.396.074)
	(74.860.131) (7.445.534) 8.855.264 (21.822.004) (158.813.400) - 83.452.457 3.862.191	(27.780.478) (680.589) (395.766) - (164.644.658) - 51.495.810 (52.196.097)
	(714.646.109) (298.485.127)	(443.792.819) (158.272.760)
		44% 45% 31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
		2.090.187 350.708.678
		31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
		18.420.148 14.107.431 12.028.632 10.000.000
		30.448.780 24.107.431
		195.787.815 - 70.801.317 71.809.514 46.000.000 - 30.201.905 15.230.274 19.548.314 - 18.303.489 70.490.065 9.701.312 1.144.402 3.094.832 -

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio

Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

11. Inversiones (continuación)

Corriente MEGAINVERT LIQUIDEZ PESOS – Clase B SUPERVIELLE FCI PREMIER RENTA CP - Clase A Cantidad: 2.395.648,134 - Valor cuota: $ 14,617584 GAINVEST SF PROTECCION PLUS – Clase A BALANZ CAPITAL RENTA FIJA – Clase B TORONTO TRUST AHORRO – Clase B Otras inversiones: ZENI – Dólar futuro Plazo fijo Total corriente Total inversiones	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	- 20.407.855 - 99.531.807 - 36.185.944 - 26.445.850 - 20.520.769
	393.438.984 361.766.480
	2.426.408 2.428.908 - 79.896.564
	2.426.408 82.325.472
	395.865.392 444.091.952

	426.314.172 468.199.383

(1) Datos al 31 de marzo de 2021.

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 27).

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado y este se considera similar al valor razonable.

Las inversiones del Grupo se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Moneda Peso argentino Dólar estadounidense	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	404.799.192 370.622.101 21.514.980 97.577.282
	426.314.172 468.199.383

12. Inventarios

2. Inventarios
Productos agrícolas Materias primas y consumibles Costos previos activos biológicos	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	772.335.124 2.424.842.145 1.462.487.476 987.908.669 - 1.522.521.019
	2.234.822.600 4.935.271.833

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

12. Inventarios (continuación)

Las cantidades de productos agrícolas al cierre de cada período/ejercicio (en toneladas) es el siguiente:

Tipo de grano Maíz Trigo Girasol Soja Cebada Centeno Total	Toneladas
	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	30.398 80.217 10.876 1.292 2.383 - 1.656 130.537 380 1.225 - 48
	45.693 213.319

13. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	7.171.525.488 1.541.966.248
	7.171.525.488 1.541.966.248

(b) Los cambios en los activos biológicos del Grupo en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 fueron los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debida a la cosecha Cierre del período/ejercicio	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	1.541.966.248 1.242.733.067 9.892.730.842 5.419.955.999 (4.263.171.602) (5.120.722.818)
	7.171.525.488 1.541.966.248

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término de cada período / ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Maní Girasol Trigo Cebada Total	Toneladas
	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	325.417 140.467 182.929 610 1.183 - 721 - - 92.393 - 527
	510.250 233.997

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

13. Activos biológicos (continuación)

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos durante cada período / ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Girasol Cebada Soja Otros Total	Toneladas
	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	208.157 248.766 111.060 120.695 11.183 21.063 5.963 9.718 898 460.710 205 119
	337.466 861.071

14. Efectivo y saldos bancarios

4. Efectivo y saldos bancarios
Caja Bancos Total	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	34.796.803 15.616.013 64.974.085 443.961.118
	99.770.888 459.577.131

El efectivo y los saldos bancarios del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Real brasileño Peso argentino Euro Total 15. Préstamos No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Obligaciones negociables Préstamos bancarios Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	57.892.010 284.895.499 36.640.932 18.958.320 5.134.170 155.723.312 103.776 -
	99.770.888 459.577.131
	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	1.380.000.000 -
	1.380.000.000 -
	1.237.937.188 929.851.462 1.196.190.669 1.881.877.170 174.227.576 97.164
	2.608.355.433 2.811.825.796
	3.988.355.433 2.811.825.796

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

15. Préstamos (continuación)

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

El vencimiento de los préstamos del Grupo es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 1 y 2 años	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	2.608.355.433 2.811.825.796 1.380.000.000 -
	3.988.355.433 2.811.825.796

No existe concentración en las fuentes de financiamiento en relación a los saldos adeudados a los bancos, ya que la Sociedad trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	2.791.746.613 2.262.409.628 1.196.608.820 549.416.168
	3.988.355.433 2.811.825.796

Los préstamos del Grupo se categorizan como no garantizados y son medidos a su costo amortizado.

Los términos y condiciones de los préstamos son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto.	31 de marzo de 2021 30 dejunio de 2020
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Oblig. Negociables SerieVIII – Simple USD 2022 Oblig. Negociables SerieVII – Clase B USD 2021 Tarjetas rurales ARS 2021 Préstamos – Com.5908 USD 2021 Préstamos – Com.5908 ARS 2021 Préstamos – a sola firma ARS 2021 Oblig. Negociables SerieVII – Clase A USD 2021 Préstamos – Com.4015 ARS 2021 Préstamos – Com.4453 USD 2021 Préstamos – a sola firma USD 2021 Préstamos sin cesión USD 2021 Sindicado IV USD 2021 Total	1.380.000.000 1.380.000.000 - - 1.031.016.486 989.121.624 789.646.154 739.284.622 438.012.363 438.012.363 287.805.037 287.805.037 173.809.425 173.809.425 253.204.284 253.204.284 285.762.877 285.762.877 - - 381.531.676 381.531.676 261.611.131 261.611.131 249.660.778 248.815.564 191.160.707 190.566.840 91.301.904 91.301.904 - - - - 144.719.049 144.719.049 - - 225.661.437 225.661.437 - - 319.675.765 319.675.765 - - 389.654.723 389.297.631
	4.031.095.509 3.988.355.433 2.863.138.287 2.811.825.796

USD: Dólares estadounidenses ARS: Pesos argentinos

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

16. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Total corriente Total pasivos por arrendamientos	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	926.139.824 659.564.644
	926.139.824 659.564.644
	2.075.421.927 1.611.470.871
	2.075.421.927 1.611.470.871

	3.001.561.751 2.271.035.515

La evolución de los pasivos por arrendamiento del Grupo en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio / Inicio por aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios en el precio de referencia Pagos Aumentos por actualización financiera Cierre del período / ejercicio	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	2.271.035.515 1.269.326.162 2.278.202.533 2.383.424.448 (1.742.640.624) (1.478.082.276) 194.964.327 96.367.181
	3.001.561.751 2.271.035.515

Los pasivos por arrendamientos del Grupo se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

17. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

No corriente Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Partes vinculadas (Nota 23) Anticipos financieros de clientes	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	61.077 7.283.798
	61.077 7.283.798
	3.906.269.523 2.820.956.386 111.826 2.162 - 114.939.854
	3.906.381.349 2.935.898.402

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

17. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Anticipos de clientes Otros Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	99.936.552 87.012.895 71.556.054 199.004.888 1.961.021 31.308.307 282.108 187.232
	173.735.735 317.513.322
	4.080.117.084 3.253.411.724

	4.080.178.161 3.260.695.522

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses. Se encuentran medidos al costo amortizado que se estima similar al valor razonable.

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Real brasileño Euro	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	2.766.779.612 2.075.258.077 1.252.205.153 1.137.877.932 61.083.732 47.559.513 109.664 -
	4.080.178.161 3.260.695.522

18. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cada estado de situación financiera:

Tipo de contrato derivado *Forwards:* Inventarios: Maíz Trigo Girasol Soja Activos biológicos: Maíz Soja Total	31 de marzo de 2021
	Toneladas Valor teórico concertado Valor de mercado Ganancia/ (pérdida)
	28.697 445.127.789 529.450.001 (84.322.212) 4.370 74.342.416 84.139.555 (9.797.139) 2.070 93.342.392 78.574.449 14.767.943 1.596 46.147.742 48.859.112 (2.711.370) 257.073 3.307.871.358 4.785.442.721 (1.477.571.363) 103.197 2.716.291.382 3.182.028.501 (465.737.119)
	397.003 6.683.123.079 8.708.494.339 (2.025.371.260)

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

18. Instrumentos financieros derivados (continuación)

Tipo de contrato derivado *Forwards:* Inventarios: Maíz Soja Cebada Trigo Activos biológicos: Maíz Trigo Total	30 de junio de 2020
	Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia / (pérdida)
	80.181 748.043.099 717.625.729 30.417.370 51.753 859.577.545 808.387.087 51.190.458 843 10.014.903 9.702.483 312.420 240 3.029.075 3.115.177 (86.102) 129.742 1.195.002.445 1.188.308.746 6.693.699 68.133 811.466.612 741.094.264 70.372.348
	330.892 3.627.133.679 3.468.233.486 158.900.193

19. Ingresos de producción

Los ingresos de producción de los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020 fueron los siguientes:

	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta, de activos biológicos	271.838.272 257.414.734 67.208.776 85.026.739 9.892.730.842 4.611.759.390 3.883.644.313 1.814.994.778
	10.164.569.114 4.869.174.124 3.950.853.089 1.900.021.517

El valor razonable menos los costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos finalizados al 31 de marzo de 2021 y 2020 fue de $ 3.858.814.099 y $ 3.069.720.775, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

20. Gastos en función de su naturaleza

El Grupo presentó su estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado según la función de los gastos. En virtud de este método, los gastos se clasifican de acuerdo con su función, como parte de las cuentas “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo:

nueve meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
Depreciación de derecho de uso Servicios agrícolas Transporte Agroquímicos Semillas Salarios y cargas sociales Fertilizantes Impuestos Depreciación propiedad, planta y equipo Reparaciones y mantenimiento Gastos de ventas Seguros Combustible Honorarios y servicios profesionales Almacenamiento Amortización activos intangibles Comisiones Teléfonos y comunicaciones Viajes Suministros de oficina Arrendamientos Energía Comisiones bancarias Gastos de pesaje Donaciones Capacitación Honorarios síndicos Mulatas Uniformes al personal Indemnizaciones Costo compra sementera Otros Total	2.300.482.924 1.351.183.592 - - - - 2.300.482.924 1.351.183.592 1.302.581.569 1.066.257.238 - - - - 1.302.581.569 1.066.257.238 37.263.327 28.184.666 782.839.925 744.652.194 - - 820.103.252 772.836.860 748.164.022 589.665.289 - - - - 748.164.022 589.665.289 598.046.977 512.705.672 - - - - 598.046.977 512.705.672 188.425.783 154.114.646 39.550.260 36.172.585 224.889.282 201.781.591 452.865.325 392.068.822 410.212.685 392.072.774 - - - - 410.212.685 392.072.774 503.543 462.232 63.196.371 55.406.987 75.966.051 73.848.443 139.665.965 129.717.662 67.589.855 45.467.246 - - 14.229.641 8.275.716 81.819.496 53.742.962 40.383.889 29.492.931 2.270.826 2.182.200 30.077.161 1.686.791 72.731.876 33.361.922 - - 65.787.089 48.233.441 - - 65.787.089 48.233.441 47.273.087 31.775.977 1.432.909 933.909 2.317.166 1.299.538 51.023.162 34.009.424 44.143.308 42.885.033 3.072.462 3.537.691 1.229.245 1.131.063 48.445.015 47.553.787 - - 1.899.272 1.054.119 36.517.237 25.269.896 38.416.509 26.324.015 - - 22.621.980 47.983.467 - - 22.621.980 47.983.467 - - - - 21.801.904 19.673.151 21.801.904 19.673.151 - - - - 10.412.303 12.886.424 10.412.303 12.886.424 3.866.327 2.961.801 429.387 260.362 5.760.482 6.307.351 10.056.196 9.529.514 3.854.205 5.150.716 1.565.608 2.090.402 3.867.340 5.033.863 9.287.153 12.274.981 - - - - 6.095.442 3.568.769 6.095.442 3.568.769 - - 12.401 78.956 4.979.223 1.590.647 4.991.624 1.669.603 2.995.764 2.806.381 - - 1.532.956 1.186.275 4.528.720 3.992.656 - - - - 4.238.443 11.924.868 4.238.443 11.924.868 - - 2.270.767 2.650.471 - - 2.270.767 2.650.471 - - - - 1.680.198 510.030 1.680.198 510.030 21.825 249.956 142.183 230.829 204.239 331.147 368.247 811.932 - - - - 348.498 237.681 348.498 237.681 - - - - 278.100 42.076 278.100 42.076 - - - - 185.218 102.187 185.218 102.187 - - - 26.442.368 - - - 26.442.368 - 21.356.401 - - - - - 21.356.401 4.756.873 3.259.980 1.416.642 1.162.561 4.426.875 3.341.886 10.600.390 7.764.427
	5.800.565.963 4.280.052.531 988.508.082 973.072.542 451.037.004 380.029.393 7.240.111.049 5.633.154.466

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

20. Gastos en función de su naturaleza (continuación)

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
Depreciación de derecho de uso Servicios agrícolas Agroquímicos Semillas Transporte Salarios y cargas sociales Impuestos Reparaciones y mantenimiento Depreciación propiedad, planta y equipo Gastos de ventas Fertilizantes Combustible Seguros Honorarios y servicios profesionales Amortización activos intangibles Almacenamiento Viajes Teléfonos y comunicaciones Arrendamientos Comisiones Suministros de oficina Comisiones bancarias Energía Gastos de pesaje Mulatas Capacitación Honorarios síndicos Uniformes al personal Donaciones Costo compra sementera Otros Total	680.690.476 245.980.888 - - - - 680.690.476 245.980.888 536.795.070 423.943.745 - - - - 536.795.070 423.943.745 435.616.447 323.976.108 - - - - 435.616.447 323.976.108 278.848.575 222.765.300 - - - - 278.848.575 222.765.300 12.240.196 6.176.565 131.205.207 173.961.680 - - 143.445.403 180.138.245 55.796.157 38.587.757 12.642.287 8.675.206 64.300.843 50.723.643 132.739.287 97.986.606 167.397 165.691 21.279.695 17.810.971 23.649.506 30.535.643 45.096.598 48.512.305 - 9.119.737 590.004 700.427 28.536.538 444.668 29.126.542 10.264.832 23.784.120 15.125.698 - - 5.295.129 2.793.692 29.079.249 17.919.390 - - 27.699.424 15.481.391 - - 27.699.424 15.481.391 25.176.729 39.911.057 - - - - 25.176.729 39.911.057 14.867.549 12.716.449 923.515 976.845 735.422 401.565 16.526.486 14.094.859 11.541.483 6.460.182 516.875 306.870 902.228 499.468 12.960.586 7.266.520 - - 770.150 286.381 8.436.345 7.701.989 9.206.495 7.988.370 - - - - 7.631.503 1.013.965 7.631.503 1.013.965 - - 5.185.255 25.155.243 - - 5.185.255 25.155.243 1.686.514 1.318.824 543.278 621.217 2.030.271 1.120.746 4.260.063 3.060.787 1.186.084 1.021.224 166.915 76.512 1.745.588 1.186.655 3.098.587 2.284.391 - - - 7.900 1.966.435 875.145 1.966.435 883.045 - - - - 1.848.639 11.614.173 1.848.639 11.614.173 - - - - 1.836.677 1.205.771 1.836.677 1.205.771 - - - - 1.323.951 3.131.879 1.323.951 3.131.879 480.019 405.032 - - 744.498 282.836 1.224.517 687.868 - - 601.076 1.039.426 - - 601.076 1.039.426 - - - - 275.400 - 275.400 - - 175.137 80.423 53.805 73.009 118.694 153.432 347.636 - - - - 139.194 79.227 139.194 79.227 - - - - 54.586 54.617 54.586 54.617 - - - - 18.412 - 18.412 - - 21.356.401 - - - - - 21.356.401 1.458.842 1.261.062 613.086 373.548 1.502.281 1.669.350 3.574.209 3.303.960
	2.080.335.658 1.370.466.857 202.817.190 245.527.422 153.046.455 115.453.726 2.436.199.303 1.731.448.005

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

21. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos

Arrendamientos ganados Ganancia por la venta de propiedad, planta y equipo Recupero de siniestros Ganancia por la venta de insumos Ganancia por la venta de servicios agrícolas Descuentos obtenidos Comisiones por avales Otros	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	15.784.687 2.600.131 2.830.998 76.986 15.724.719 25.266.953 2.198.464 8.402.513 13.434.295 31.431.763 11.310.530 6.304.584 6.817.438 - 2.061.880 - 745.328 1.297.835 240.472 142.807 24 286.196 - - - 1.936.350 - - 1.297.321 2.523.778 78.615 552.259
	53.803.812 65.343.006 18.720.959 15.479.149

Otros egresos

tros egresos
Desvalorizacion inversiones Renuncia a créditos Resultado por la venta de insumos Pérdida por siniestros asegurados y no asegurados Total	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	(1.028.439) - (1.028.439) - - (47.223.462) - - - (3.182.694) - (1.423.843) - (35.264) - (35.264)
	(1.028.439) (50.441.420) (1.028.439) (1.459.107)

22. Ingresos y costos financieros

Ingresos financieros: - Ingresos por intereses - Diferencias de cambio neta Total Costos financieros: - Costos por intereses - Diferencias de cambio neta Total	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	67.588.236 90.407.163 19.321.216 27.336.594 2.909.438 62.304.236 - 14.980.802
	70.497.674 152.711.399 19.321.216 42.317.396
	(502.854.718) (259.826.663) (138.805.729) (131.557.255) - - (24.072.691) -
	(502.854.718) (259.826.663) (162.878.420) (131.557.255)

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L.	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	109.664 -
	109.664 -

Intereses ganados MSU Agribusiness Holding S.L. Comisiones ganadas MSU Agribusiness Holding S.L.	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	- 7.437.296 - -
	- 7.437.296 - -
	- 1.936.350 - -
	- 1.936.350 - -

(b) Saldos y operaciones con asociadas, controladas y otras partes relacionadas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Safenyl S.A. MSU ENERGY RAMALLO S.A. UCSA S.A. Farminvest S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Manuel Santos Uribelarrea	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	322.000.000 - 98.164.000 - - 19.767.258 - 1.873.324
	420.164.000 21.640.582
	2.162 2.162
	2.162 2.162

Venta de servicios de administración Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) María Teresa S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) Rio Porá S.A.(1) Torogei S.A.(1)	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	- 2.828.500 - - - 1.375.000 - - - 1.375.000 - - - 1.093.709 - - - 962.500 - - - 962.500 - - - 825.000 - -
	- 9.422.209 - -

Véase nuestro informe de fecha

10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con asociadas, controladas y otras partes relacionadas (continuación):

Venta de servicios operacional Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) Rio Porá S.A.(1) La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) Arrendamientos La Glorieta S.A.(1) La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) María Teresa S.A.(1) Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) Intereses ganados Aitonaren Landa S.L. Venta de activos fijos UCSA S.A. Renuncia a créditos MSU AGROPY S.A. Compra de activos fijos UCSA S.A. Compra de opción de permuta UCSA S.A. Alquileres ganados UCSA S.A. Venta de certificados de deposito Safenyl S.A.	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	- 1.499.918 - - - 437.836 - - - 341.997 - - - 163.988 - - - 92.815 - -
	- 2.536.554 - -
	- 127.756.624 - - - 32.873.293 - - - 24.094.988 - - - 12.392.792 - - - 10.764.262 - -
	- 207.881.959 - -
	- 2.743.385 - 953.936
	- 2.743.385 - 953.936
	- 3.476.250 - -
	- 3.476.250 - -
	- (47.223.462) - -
	- (47.223.462) - -
	389.171.004 278.241.348 - -
	389.171.004 278.241.348 - -
	29.177.500 - - -
	29.177.500 - - -
	40.000 - - -
	40.000 - - -
	322.000.000 - 322.000.000 -
	322.000.000 - 322.000.000 -

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

23. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

MSU ENERGY RAMALLO S.A.	98.164.000 - 98.164.000 -
	98.164.000 - 98.164.000 -

(1) El 4 de septiembre de 2019 finalizó la vinculación societaria. Por lo tanto, se incluyen los resultados de las operaciones hasta dicha fecha y no se exponen los saldos al 31 de marzo de 2021.

(c) Saldos y operaciones con directores:

(c) Saldos y operaciones con directores:
	31 de marzo	30 de junio
	de 2021	de 2020
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes
Gonzalo Edo	63.298	97.922
Manuel Santos de Uribelarrea	-	14.405
	63.298	112.327

Las retribuciones al personal clave ascienden al 31 de marzo de 2021 y 2020 a $ 51.526.677 y $ 60.464.891 respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales del Grupo.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías. No se han reconocido provisiones para créditos de dudoso cobro por los importes adeudados por partes relacionadas.

24. Moneda extranjera

Los créditos y deudas denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación) son los siguientes:

31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	30 de junio de 2020	30 de junio de 2020
Monto y clase de la moneda extranjera		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto y clase de la moneda extranjera	Monto en moneda local
USD USD USD USD USD USD R$ R$ R$	250.000	92,00	23.000.000	-	-
	200.219	92,00	18.420.148	200.219	14.107.431
			41.420.148		14.107.431
	2.171.484 4.567.000 65.335 165.414 40.725 3.009.032 1.408.836	92,00 92,00 92,00 92,00 16,15 16,15 16,15	199.776.507 420.164.000 6.010.820 15.218.076 657.708 48.595.872 22.752.704	3.736.221 232.389 - - 40.730 3.009.407 1.451.337	263.254.165 16.374.129 - - 524.081 38.722.209 18.674.437
			713.175.687		337.549.021

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Moneda extranjera (continuación)

31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	30 de junio de 2020	30 de junio de 2020
Monto y clase de la moneda extranjera		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto y clase de la moneda extranjera	Monto en moneda local
USD R$ USD EUR R$ USD USD USD USD USD USD R$ EUR USD R$ USD R$	33.639	92,00	3.094.832	1.184.642	83.469.851
	326.586 3.584.645 946 1.942.203	16,15 92,00 109,66 16,15	5.274.360 57.892.010 103.776 31.366.572	503.633 630.701 - 4.043.365	6.480.277 284.895.499 - 12.478.043
			94.636.718		303.853.819
			810.907.237		724.872.691
			852.327.385		738.980.122

	15.000.000	92,00	1.380.000.000	-	-

	10.066.737	92,00	926.139.824	9.360.838	659.564.644
			2.306.139.824		659.564.644
	13.455.839 1.889.233	92,00 92,00	1.237.937.188 173.809.425	13.196.870 18.912.265	929.851.462 1.332.558.166
			1.411.746.613		2.262.409.628

	22.558.934	92,00	2.075.421.927	22.870.719	1.611.470.871
	29.686.180 270.028 1.000 - 69.134 - 3.443.113	92,00 16,15 109,66 - 16,15 - 16,15	2.731.128.584 4.360.948 109.664 - 1.116.512 - 55.606.272	27.676.429 37.346 - 145.288 69.140 8.932.878 3.589.737	1.950.081.218 480.537 - 10.237.011 889.628 114.939.848 46.189.348
			2.792.321.980		2.122.817.590
			6.279.490.520		5.996.698.089
			8.585.630.344		6.656.262.733

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses. R$: Reales brasileños. EUR: Euros.

25. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	6.827.514.779 6.009.225.691 1.877.458.377 1.539.431.631 (7.920.989.874) (5.588.016.060) (2.462.637.667) (1.528.547.849) 353.712.126 1.274.345.295 174.265.158 210.881.672
	(739.762.969) 1.695.554.926 (410.914.132) 221.765.454

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

25. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (continuación)

31.03.2021	31.03.2021	31.03.2020	31.03.2020
	nueve meses
3.966.512.109 10.164.569.114 353.712.126 (117.251.871) 1.497.309.008 (7.943.860.612)	10.164.569.114 (5.800.565.963)	2.855.711.706 4.869.174.124 1.274.345.295 (7.126.340) 1.355.770.043 (4.759.858.768)	4.869.174.124 (4.280.052.531)
	4.364.003.151		589.121.593
	6.827.514.779 (7.920.989.874)		6.009.225.691 (5.588.016.060)
	(1.093.475.095)		421.209.631

31.03.2021	31.03.2021	31.03.2020	31.03.2020
	tres meses
5.458.352.207 3.950.853.089 174.265.158 (110.125.531) 933.153.356 (7.943.860.612)	3.950.853.089 (2.080.335.658)	3.905.252.266 1.900.021.517 210.881.672 (23.743.832) 295.994.994 (4.759.858.768)	1.900.021.517 (1.370.466.857)
	1.870.517.431		529.554.660
	1.877.458.377 (2.462.637.667)		1.539.431.631 (1.528.547.849)
	(585.179.290)		10.883.782

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

26. Instrumentos financieros por categoría

1. Categorización de los activos y pasivos financieros

A continuación, se incluye el detalle de los activos y pasivos por categoría y la comparación de sus importes en libros y sus valores razonables al 31 de marzo de 2021 y al 30 de junio de 2020.

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 9 Instrumentos financieros derivados 18 Inversiones 11 Efectivo y saldos bancarios 14 Total Pasivos financieros Préstamos 15 Pasivos por arrendamientos 16 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 17 Total	31 de marzo de 2021
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Total
	1.493.184.351 - 1.493.184.351 - 8.708.494.339 8.708.494.339 32.875.188 393.438.984 426.314.172 99.770.888 - 99.770.888
	1.625.830.427 9.101.933.323 10.727.763.750
	3.988.355.433 - 3.988.355.433 3.001.561.751 - 3.001.561.751 4.080.178.161 - 4.080.178.161
	11.070.095.345 - 11.070.095.345

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 9 Instrumentos financieros derivados 18 Inversiones 11 Efectivo y saldos bancarios 14 Total Pasivos financieros Préstamos 15 Pasivos por arrendamientos 16 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 17 Total	30 de junio de 2020
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultados Total
	1.080.194.867 - 1.080.194.867 - 3.468.233.486 3.468.233.486 106.432.903 361.766.480 468.199.383 459.577.131 - 459.577.131
	1.646.204.901 3.829.999.966 5.476.204.867
	2.811.825.796 - 2.811.825.796 2.271.035.515 - 2.271.035.515 3.260.695.522 - 3.260.695.522
	8.343.556.833 - 8.343.556.833

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de marzo de 2021 y al 30 de junio de 2020, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por el Grupo, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

27. Información y jerarquía de valores razonables

De acuerdo a la NIIF 13, las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en 3 niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

• Nivel 2: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación del sus valores razonables no están basadas en información observable en el mercado.

Propiedad, planta y equipo

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para los campos y terrenos, $ 4.215.399.704, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 2, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13, sobre la base de un revalúo por tasadores independientes al 30 de junio de 2020.

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para los granos en desarrollo, $ 7.171.525.488, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inventarios

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para los productos agrícolas, $ 2.234.822.600, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para las cuotapartes en fondos comunes de inversión, $ 393.438.984, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable 31 de marzo de 2021 para los instrumentos financieros derivados, $ 8.708.494.339, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha

10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

28. Sociedades controladas

Las sociedades controladas por la Sociedad son las siguientes:

MSU Servicios S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Participación en el capital social al 31 de marzo de 2021 % Participación en el capital social al 30 de junio de 2020
	Acopio y comercialización de granos Argentina 99,75% 99,75% Servicios de gerenciamiento Brasil 99,99% 99,99%

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

29. Bienes de disponibilidad restringida

MSU S.A. tiene depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 31 de marzo de 2021 y al 30 de junio de 2020, por $ 17.754.

30. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, soja, trigo, girasol y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de $ 8.708,4 millones al 31 de marzo de 2021 compuestos principalmente de 285.770 toneladas de maíz, 104.793 toneladas de soja, 4.370 toneladas de trigo, 2.070 toneladas de girasol, con vencimiento hasta marzo 2022. (Ver nota 18).

31. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007, MSU S.A. formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, MSU S.A. fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, la Sociedad recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited expiró el 5 de diciembre de 2018 y ha sido renovado anualmente desde esa fecha. Al mismo tiempo, los accionistas decidieron implementar un cambio del modelo de negocios desde la producción propia hacia un esquema de alquiler de sus campos a terceros. Como consecuencia de este nuevo escenario, tanto las responsabilidades y tareas llevadas a cabo por MSU S.A. como su retribución se ajustaron al nuevo esquema.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

32. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por el Grupo en sus estados financieros consolidados al 30 de junio de 2020.

33. Hechos relevantes

33.1 Adquisición inmueble rural “Las Victorias”

El 21 de julio de 2020, MSU S.A. finalizó el proceso de adquisición del inmueble rural “Las Victorias” por un importe de USD 5.100.000. El mismo cuenta con un total de 1.985 hectáreas y se encuentra ubicado en la localidad de Almirante Brown, Provincia de Chaco.

33.2 Obligaciones Negociables

Con fecha 31 de julio de 2020, MSU S.A. procedió a la emisión de la Serie VIII de Obligaciones Negociables. La Serie VIII fue emitida en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión. Las mismas fueron emitidas a 24 meses con un único pago de capital al vencimiento. El tipo de cambio inicial fue de 72,135 pesos por dólar y el monto total emitido fue de USD 15.000.000 (dólares estadounidenses). No devengan interés.

34. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19”

Entre finales del año 2019 y durante el mes de enero 2020, la República Popular China informó la aparición de pacientes diagnosticados con una neumonía atípica de origen viral con posible transmisión de persona a persona, que luego fuera denominada Coronavirus “COVID-19”. Como consecuencia de su rápida propagación global, con fecha 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró al brote de COVID-19 en estado de “pandemia a nivel mundial”.

El Gobierno argentino luego de observar lo sucedido en países europeos, en particular Italia, con fecha 15 de marzo de 2020, dispuso el cierre de fronteras del país y con fecha 20 de marzo de 2020, mediante el Decreto N° 297/2020, estableció el aislamiento social, preventivo y obligatorio (ASPO) para todas las personas que habitan el país o se encuentren en él en forma temporaria disposición que fue sucesivamente prorrogada por nuevo decreto del Poder Ejecutivo Nacional.

Con fecha 7 de noviembre de 2020 el Gobierno argentino, por medio del Decreto N° 875/20, dispuso pasar del ASPO al “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” (DISPO) a partir del 8 de noviembre de 2020.

En virtud de que la velocidad en el crecimiento de los contagios en el marco de la segunda ola de la pandemia de COVID-19 ha exhibido, a nivel internacional, escenarios dramáticos en términos de consecuencias para la vida y la salud de las personas y para las economías de países con más fortalezas que el nuestro, y con el fin de aminorar el impacto de la segunda ola de Covid-19 en nuestro país, se deben adoptar en forma concomitante medidas sanitarias y de prevención mientras avanza el proceso de vacunación de la población.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

34. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

Entre las medidas más importantes se destaca que las actividades económicas, industriales, comerciales y de servicios podrán realizarse en tanto posean un protocolo de funcionamiento aprobado por la autoridad sanitaria nacional, provincial o de la CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES, según corresponda, que contemple la totalidad de las recomendaciones e instrucciones de la autoridad sanitaria nacional. Se restringe el uso de las superficies cerradas, autorizándose, como máximo, el uso del CINCUENTA POR CIENTO (50 %) de su capacidad, salvo en los casos en que expresamente esté previsto un aforo menor por normativa vigente, por otras disposiciones del presente decreto o por protocolo ya aprobado. Se fomentará el teletrabajo para aquellos trabajadores y aquellas trabajadoras que puedan realizar su actividad laboral bajo esta modalidad.

Cabe destacar que el Decreto N° 297/2020, más precisamente en su inciso 13 del artículo 6, dejó exceptuada del cumplimiento de aislamiento obligatorio al personal afectado a la producción, comercialización y logística de los productos relacionados con la agricultura, enmarcándose dentro de tal excepción prácticamente toda la actividad que desarrolla la Sociedad.

En virtud de lo anteriormente descripto, MSU S.A. ha continuado con su actividad productiva y comercial, garantizando en todo momento las medidas de higiene y seguridad necesarias para preservar la salud del personal involucrado. En ese marco, las principales medidas adoptadas, entre otras, han sido las siguientes:

1- A partir del día lunes 16 de marzo de 2020 y ante la información que brindaban las autoridades, se decidió minimizar la exposición del personal reduciendo en algunos sectores la carga de recursos humanos, pero manteniendo operativos todos los procesos.
2- A partir del día viernes 20 de marzo de 2020, el personal de oficina comenzó a trabajar bajo la modalidad de home office.
3- En lo que respecta a los equipos de producción a campo, plantas de acopio y depósitos, cada gerente visitó y realizó una reunión exhaustiva con su personal a cargo comunicando el protocolo Covid-19 dispuesto por MSU S.A., detallando cuáles eran las medidas de higiene y de prevención que se debían llevar adelante frente a este contexto.
4- Además, se confeccionaron y comunicaron protocolos especiales para aquellos proveedores y clientes que debieran ingresar a algún establecimiento administrado por la Sociedad.

Como se mencionó precedentemente, la empresa realiza actividades de producción de la cadena primaria, las cuales son de primera necesidad, y por lo tanto se mantuvo operativa sin interrumpir en ningún momento su actividad.

Al cierre de los presentes estados financieros, algunos impactos sobre la actividad y operaciones de la Sociedad que se estiman son los siguientes:

1- Respecto de la conservación de los granos, previamente MSU S.A. había adquirido una cantidad considerable de silos bolsas como para poder conservar los granos cosechados en los campos si los mismos no pudieran ser trasladados a puerto. Siendo que no ha habido suspensión de actividades, los granos cosechados se fueron entregando dentro los parámetros definidos por la empresa según su política comercial y los contratos celebrados. En el caso de granos mantenidos en stock, su condición de acopio es óptima.

Véase nuestro informe de fecha

10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

34. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

2- Respecto a la cadena de suministro de insumos y materiales productivos, no se ha visto afectada significativamente, ya que MSU S.A. cuenta con los stocks de respaldo necesarios para poder seguir operando y no son significativos los requerimientos para suplantarlo por otros u otros proveedores, y en la medida de la situación se vaya estabilizando los proveedores irán reanudando las provisiones, atentos a que muchos de ellos se encuentran dentro del marco de la exclusión.
3- Respecto a la comercialización, y dado que MSU S.A. coloca la mayor parte de su producción a exportadores de la zona de Rosario quienes por la importancia en la generación de divisas quedaron exceptuados del aislamiento, y luego de un impase de unos días por temas logísticos en los puertos, fueron reanudando las actividades de carga y despacho a plaza de los embarques, siguiendo los lineamientos sanitarios impuestos por el Gobierno Nacional y Provincial en cuanto al control de ingreso de camiones y contenedores en los puertos.

El Directorio conjuntamente con todas las gerencias monitorearan la evolución de las cuestiones aquí descriptas, así como posibles modificaciones que pudieran ser implantadas por nuevas restricciones o por el nuevo paradigma del negocio, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros, según dichos cambios y modificaciones puedan irse produciendo.

35. Hechos posteriores

No se han producido hechos posteriores, además de los mencionados en notas, entre el 31 de marzo de 2021 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios consolidados condensados, que pudieran afectar la situación financiera o los resultados de la Sociedad en forma significativa.

36. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

MSU S.A., de acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, establece como domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, Oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martin Agnoletti.

“Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 40 “

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Socio Por Comisión Fiscalizadora Presidente Contador Público (UNR) Síndico CPCECABA Tº 290 Fº 153 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

AI assistant

MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

68523_rns_2021-05-11_c62ee35b-d3e5-41b7-9490-8fa90495544f.pdf

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INDICE

MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Composición de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados financieros consolidados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros consolidados intermedios condensados objeto de la revisión

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros consolidados intermedios

condensados

3. Responsabilidad de los auditores

4. Conclusión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

DELOITTE & Co. S.A.

INFORME DE REVISIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2021

Breve comentario sobre las actividades de la empresa durante el periodo

Situación de los principales cultivos

Trigo

Cebada

Girasol

Maíz de primera

Maíz tardío y de 2da

Soja de primera

Soja de segunda

Situación económico - financiera

1) Estructura patrimonial comparativa

2) Estructura de resultados comparativa

3) Estructura del flujo de efectivo comparativa

4) Índices comparativos

Datos estadísticos

Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de marzo de 2021 correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de julio de 2020.

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado

al 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado

correspondiente a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

1. Información general

2. Bases de preparación

2.1. Base de preparación de los estados financieros

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

2. Bases de preparación (continuación)

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

2. Bases de preparación (continuación)

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

3.

Políticas contables

4. Información por segmentos

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

4. Información por segmentos (continuación)

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

4. Información por segmentos (continuación)

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

5. Propiedad, planta y equipo

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MSU S.A. Interim / Quarterly Report 2021