MSU S.A. - Interim / Quarterly Report 2021

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros separados intermedios condensados Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros separados condensados de período intermedio Información de la Sociedad Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de marzo de 2021: Estado separado de situación financiera intermedio condensado Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros separados intermedios condensados	Página
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Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora
Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros separados
intermedios condensados
Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre los estados financieros separados condensados de
período intermedio
Información de la Sociedad
Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de marzo de 2021:
Estado separado de situación financiera intermedio condensado
Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado
Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado
Notas a los estados financieros separados intermedios condensados

Página

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MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos de Uribelarrea (1) Vicepresidente: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (2)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

(1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019, con mandato por tres ejercicios.
(2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2020, con el vencimiento de mandato decidido en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros separados intermedios condensados)

Señores Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros separados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros separados intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “MSU S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2021, los correspondientes estados separados intermedios condensados del resultado y de otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 34.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2020 y al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2020 son parte integrante de dichos estados y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros separados intermedios condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa y, por lo tanto, es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

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Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la CNV.
b) Las cifras de los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes. En cumplimiento de las normas aplicables de la CNV, informamos que, según nuestro criterio, los sistemas de registro contable mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizadas.
c) Los estados financieros separados intermedios condensados adjuntos se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.
d) Según surge de los registros contables de la Sociedad, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2021 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a miles de pesos 9.876 y no era exigible a esa fecha.

Rosario, 10 de mayo de 2021

DELOITTE & Co. S.A. Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA – T° 1 – F° 3

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA – T° 290 – F° 153

Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sociedad privada de responsabilidad limitada en el Reino Unido, a su red de firmas miembro y sus entidades relacionadas, cada una de ellas como una entidad legal única e independiente. Consulte www.deloitte.com para obtener más información sobre nuestra red global de firmas miembro.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

Señores Accionistas de MSU Sociedad Anónima Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Of. 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros separados intermedios condensados de MSU Sociedad Anónima (en adelante, la “Sociedad”), los cuales incluyen: (a) el estado de situación financiera separado intermedio condensado al 31 de marzo de 2021, (b) el estado separado de del resultado y otros resultados integrales intermedios condensados correspondiente a los períodos de nueve y tres meses finalizados en esa fecha, (c) los estados separados de cambios en el patrimonio separado intermedio condensado y el estado de flujo de efectivo separado intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, y (d) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio de 2020 y los períodos de nueve y tres meses finalizado al 31 de marzo de 2020 son parte integrante de los estados financieros separados intermedios condensados mencionados precedentemente y deberán ser considerados sólo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros separados de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa. Dichas normas difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés) y de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” de dicho Consejo en los aspectos que se mencionan en la Nota 2 a los estados financieros separados referidos en el párrafo 1.

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros separados intermedios condensados” de fecha 10 de mayo de 2021 del contador Eduardo Rubén Selle (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros separados intermedios condensados e información complementaria de MSU S.A. al 31 de marzo de 2021 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y la NIC 34.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:
a. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
b. Los estados financieros separados intermedios condensados mencionados en el punto 1 surgen de los registros contables de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de mayo de 2021.

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de marzo de 2021 correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de julio de 2020.

Expresados en pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la Sociedad controladora:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L. (1)

Domicilio legal: Gran Vía Diego Lopez de Haro 45 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controladora sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

(1) Con fecha 15 de noviembre de 2020, a través de la Reunión de Socios se decidió el traslado del domicilio legal a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, trámite que se encuentra en proceso de inscripción en Inspección General de Justicia de esa ciudad.

Composición del capital:

	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones	Acciones
Cantidad	Tipo	N° votos c/u	Valor nominal c/u	Suscripto e integrado	Emitido	Inscripto
59.287.000	Ordinarias	1	$ 1	$ 59.287.000	$ 59.287.000	$ 59.287.000

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Socio Contador Público (UNR) Síndico CPCECABA Tº 290 Fº 153 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Llave de negocio Activos intangibles Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Inversiones en sociedades controladas Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	6 5 4 7 8 9 10 11 12 9 10 13 14 15 16 17 14 15 16 17	255.630.556 195.779.663 270.048.152 225.892.646 4.827.699.448 3.330.728.261 1.805.119.028 787.304.708 95.309.572 188.763.330 23.000.000 - 30.448.780 24.107.431
		7.307.255.536 4.752.576.039
		2.234.822.600 4.934.975.549 7.171.525.488 1.541.966.248 1.395.472.649 1.006.363.079 386.164.080 442.947.550 62.498.538 439.528.767
		11.250.483.355 8.365.781.193
		18.557.738.891 13.118.357.232
		59.287.000 59.287.000 116.114.729 116.114.729 11.857.400 11.857.400 574.181.556 - 3.528.458.319 2.670.489.878 1.196.275.805 574.181.556
		5.486.174.809 3.431.930.563
		1.380.000.000 - 926.139.824 659.564.644 61.077 7.283.798 2.059.339.408 1.060.657.741
		4.365.540.309 1.727.506.183
		2.608.355.433 2.811.825.796 2.075.421.927 1.611.470.871 4.022.246.413 3.185.239.741 - 350.384.078
		8.706.023.773 7.958.920.486
		13.071.564.082 9.686.426.669
		18.557.738.891 13.118.357.232

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

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Véase nuestro informe de fecha
10 de mayo de 2021
DELOITTE & Co. S.A.
Eduardo Rubén Selle
Socio
Contador Público (UNR)
CPCECABA Tº 290 Fº 153
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Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados a 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Notas Resultados de producción: Ingresos de producción 18 Servicios de gerenciamiento Costos de producción y prestación de servicios 19 Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas 26 Ganancia bruta Otros ingresos 21 Otros egresos 21 Gastos de comercialización 19 Gastos de administración 19 Ganancia operativa Ingresos financieros 22 Costos financieros 22 Resultado financiero neto Resultado de participaciones en sociedades 8 Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias 17 Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de la Sociedad Partidas que puede ser reclasificadas posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de inversiones en subsidiarias Otro resultado integral del período Resultado integral del período	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	10.164.569.114 4.869.174.124 3.950.853.089 1.900.021.517 35.197.825 30.652.817 11.920.175 8.982.735 (5.794.126.280) (4.273.376.129) (2.092.149.302) (1.368.592.790)
	4.405.640.659 626.450.812 1.870.623.962 540.411.462 (739.762.969) 1.699.472.671 (410.914.132) 225.683.199
	3.665.877.690 2.325.923.483 1.459.709.830 766.094.661
	56.839.585 67.069.437 20.210.877 16.079.156 (1.028.439) (50.441.420) (1.028.439) (1.459.107) (976.772.869) (967.354.739) (198.488.006) (242.927.176) (438.928.209) (372.217.205) (149.888.870) (111.909.770)
	2.305.987.758 1.002.979.556 1.130.515.392 425.877.764
	74.069.641 162.332.654 18.635.115 50.900.617 (502.852.088) (259.720.946) (158.479.309) (131.464.856)
	(428.782.447) (97.388.292) (139.844.194) (80.564.239)
	(143.042.060) (37.402.510) (163.566.710) (48.961.121)
	1.734.163.251 868.188.754 827.104.488 296.352.404
	(537.887.446) (299.219.729) (262.679.450) (151.548.965)
	1.196.275.805 568.969.025 564.425.038 144.803.439
	773.053.373 1.271.879.319 338.389.057 237.024.120 84.915.068 15.770.387 17.862.660 15.770.387
	857.968.441 1.287.649.706 356.251.717 252.794.507

	2.054.244.246 1.856.618.731 920.676.755 397.597.946

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2020 Ganancia del período Constitución de reserva (1) Otro resultado integral del período Saldo al 31 de marzo de 2021	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 - 2.670.489.878 574.181.556 3.431.930.563
	- - - - - 1.196.275.805 1.196.275.805 - - - 574.181.556 - (574.181.556) - - - - - 857.968.441 - 857.968.441
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 574.181.556 3.528.458.319 1.196.275.805 5.486.174.809

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 7 de octubre de 2020.

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

==> picture [445 x 95] intentionally omitted <==

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Véase nuestro informe de fecha
10 de mayo de 2021
DELOITTE & Co. S.A.
Eduardo Rubén Selle Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea
Por Comisión Fiscalizadora Presidente
Socio
Síndico
Contador Público (UNR)
CPCECABA Tº 290 Fº 153 Abogado (UBA)
CPACF Tomo 93 Folio 322
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MSU Sociedad Anónima

Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2019 Ganancia del período Otro resultado integral del período Desafectación de reserva (1) Distribución de dividendos (1) Saldo al 31 de marzo de 2020	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva facultativa Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Total patrimonio
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 553.694.552 1.255.255.945 479.893.838 2.399.010.411
	- - - - - 568.969.025 568.969.025 - - - - 1.287.649.706 - 1.287.649.706 - - - (553.694.552) - 553.694.552 - - - - - - (1.033.588.390) (1.033.588.390)
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 - 2.542.905.651 568.969.025 3.222.040.752

(1) Aprobada por la Asamblea General Ordinaria con fecha 8 de octubre de 2019.

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

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MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de derecho de uso Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Resultado de participaciones en sociedades Intereses perdidos Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Diferencias de cambio y otros Efectivo neto generado por las actividades de explotación Adquisición de propiedad, planta y equipo Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de intereses Pago de dividendos Pago de arrendamientos Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo (Disminución) aumento neto en efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del período	Notas	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	17 19 19 19 21 18 8 22 4 10 y 13 10 y 13	1.196.275.805 568.969.025 537.887.446 299.219.729 2.300.482.924 1.351.183.592 81.068.744 53.250.420 21.801.904 19.673.151 (15.792.672) (25.224.036) (9.892.730.842) (4.611.759.390) 143.042.060 37.402.510 502.852.088 259.720.946 1.425.307.911 658.564.131 4.263.171.602 1.857.836.115 (412.109.570) 260.271.880 829.783.951 932.375.389 76.230.151 142.519.929
		1.057.271.502 1.804.003.391
		(476.096.460) (345.271.966) 16.191.314 27.361.366
		(459.905.146) (317.910.600)
		3.028.137.752 2.747.618.982 (2.046.860.740) (1.738.251.742) (307.599.463) (86.279.464) - (1.033.588.390) (1.742.640.624) (818.113.436)
		(1.068.963.075) (928.614.050)
		37.783.020 47.549.832
		(433.813.699) 605.028.573
		882.476.317 645.163.221
		448.662.618 1.250.191.794

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2021

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo”, incluye saldo en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y los adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte de la Sociedad.

Los descubiertos bancarios se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

Notas Efectivo y saldos bancarios 13 Inversiones de alta liquidez 10 Efectivo y equivalentes de efectivo	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	62.498.538 798.415.486 386.164.080 451.776.308
	448.662.618 1.250.191.794

Durante los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020 se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	2.278.202.533 537.806.689

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013 bajo la Resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 10 de mayo de 2021.

En la Nota 8 se detalla las sociedades controladas por MSU Sociedad Anónima y el porcentaje de participación poseído por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados de la Sociedad han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional del Valores (CNV). La presente información financiera separada intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros separados intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2020, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados de la Sociedad de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2020 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la Comisión Nacional de Valores, debiendo la Sociedad presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 para el estado separado de situación financiera intermedio condensado. En el caso del estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por los períodos de nueve y tres meses, de los estados separados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo intermedios condensados por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021, se presenta información comparativa correspondiente a los períodos de nueve o tres meses, según corresponda, finalizados el 31 de marzo de 2020, de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los presentes estados financieros separados intermedios condensados no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros separados anuales auditados. Los resultados de los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.

Los estados financieros que presentan los resultados y la situación financiera de la Sociedad están expresados en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente económico primario en el que opera la Sociedad), es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21 “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la funcional se han reconvertido a las tasas de cambio de cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada período.

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se valuaron en dólares estadounidenses utilizando los tipos de cambio vigentes aplicables para su liquidación según las disposiciones cambiarias vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros correspondientes al período intermedio de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2021 y al ejercicio terminado el 30 de junio de 2020 de acuerdo al siguiente detalle:

Dólar estadounidense	31 de marzo de 2021 $ 30 de junio de 2020 $
	92 70,46

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones, las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones de la Sociedad.

En la preparación de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros separados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2020. Al 31 de marzo de 2021, no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados intermedios condensados, no existen cambios sustantivos con respecto a las normas, interpretaciones y/o modificaciones de las mismas publicadas por el IASB y adoptadas o en proceso de adopción por la FACPCE y por la CNV con vigencia a partir del ejercicio iniciado el 1° de julio de 2020, con relación a las informadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020.

3. Políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación y presentación de los presentes estados financieros separados intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020. Salvo la adopción de las nuevas normas que entraron en vigencia el 1 de Julio de 2020, las cuales no han tenido un impacto significativo.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

4. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciciones	Depreciciones	Depreciciones	Depreciciones	Depreciciones	Neto resultante 31.03.2021	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Revaluación	Reclasificacio- nes	Aumentos del período / ejercicio(1)	Disminuciones del período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminuciones del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.03.2021 Totales al 30.06.2020	2.846.345.141 397.626.636 225.862.630 306.215.426 182.014.103 94.192.690 10.336.904	- - - - - - -	- - - - 488.666 - (488.666)	412.719.199 381.680 25.531.579 21.484.011 3.591.951 7.228.541 5.159.499	- - (24.758) (4.025.787) - (180.959) -	956.335.364 121.609.064 71.656.717 66.910.786 55.967.400 29.091.160 4.010.779	4.215.399.704 519.617.380 323.026.168 390.584.436 242.062.120 130.331.432 19.018.516	- 168.273.065 156.412.463 194.982.548 134.882.140 77.315.053 -	- - (24.758) (3.970.793) - (117.142) -	- 10.084.528 17.143.384 37.570.906 6.568.454 9.701.472 -	- 53.208.431 49.509.203 34.269.251 41.893.722 24.638.381 -	- 231.566.024 223.040.292 262.851.912 183.344.316 111.537.764 -	4.215.399.704 288.051.356 99.985.876 127.732.524 58.717.804 18.793.668 19.018.516	2.846.345.141 229.353.571 69.450.167 111.232.878 47.131.963 16.877.637 10.336.904
	4.062.593.530	-	-	476.096.460	(4.231.504)	1.305.581.270	5.840.039.756	731.865.269	(4.112.693)	81.068.744	203.518.988	1.012.340.308	4.827.699.448	3.330.728.261
	2.188.851.813	85.401.210	-	298.568.464	(9.258.470)	1.499.030.513	4.062.593.530	440.464.663	(7.119.801)	75.292.237	223.228.170	731.865.269

(1) Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores razonables al 30 de junio de 2020. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos al 30 de junio de 2020 se llevaron a cabo por valuadores independientes. No ha habido cambios en las técnicas de valuación aplicadas con respecto al ejercicio anterior. El aumento en campos y terrenos corresponde a la adquisición del inmueble rural “Las Victorias”.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

4. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 31.03.2020	Neto resultante 30.06.2019
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período / ejercicio	Disminuciones del período / ejercicio	Reclasifi- caciones del período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del periodo / ejercicio	Diminuciones del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Conversión	Acumuladas alcierre del período / ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 31.03.2020 Totales al 30.06.2019	1.462.830.350 247.494.493 131.875.217 187.909.476 99.776.414 51.242.480 7.723.383	282.712.893 962.057 15.292.551 35.092.981 332.820 4.446.079 6.432.585	- (639.944) (2.225.559) (4.968.562) (15.219) (347.391) -	- - - - 9.325.435 - (9.325.435)	780.470.477 116.001.045 52.941.260 53.443.838 56.762.677 27.910.682 1.925.367	2.526.013.720 363.817.651 197.883.469 271.477.733 166.182.127 83.251.850 6.755.900	- 95.993.811 91.179.653 131.542.391 77.188.221 44.560.587 -	- (154.776) (1.304.648) (4.247.656) (5.914) (345.900) -	- 7.621.734 11.321.126 25.909.268 4.072.430 4.325.862 -	- 47.745.598 37.517.624 23.620.217 40.507.278 19.890.910 -	- 151.206.367 138.713.755 176.824.220 121.762.015 68.431.459 -	2.526.013.720 212.611.284 59.169.714 94.653.513 44.420.112 14.820.391 6.755.900	1.462.830.350 151.500.682 40.695.564 56.367.085 22.588.193 6.681.893 7.723.383
	2.188.851.813	345.271.966	(8.196.675)	-	1.089.455.346	3.615.382.450	440.464.663	(6.058.894)	53.250.420	169.281.627	656.937.816	2.958.444.634	1.748.387.150
	1.461.668.115	80.913.703	(7.854.821)	-	654.124.816	2.188.851.813	281.486.737	(7.232.353)	64.726.662	101.483.617	440.464.663

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Activos intangibles

Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.03.2021	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período / ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período / ejericio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Software Relación con clientes Totales al 31.03.2021 Totales al 30.06.2020	259.718.449 240.952.132	- -	79.397.323 73.660.360	339.115.772 314.612.492	259.718.449 15.059.486	- 21.801.904	79.397.323 7.702.950	339.115.772 44.564.340	- 270.048.152	- 225.892.646
	500.670.581	-	153.057.683	653.728.264	274.777.935	21.801.904	87.100.273	383.680.112	270.048.152	225.892.646
	156.520.359	204.121.953	140.028.269	500.670.581	141.864.594	39.378.262	93.535.079	274.777.935

Los cambios en los activos intangibles de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Neto resultante 31.03.2020	Neto resultante 30.06.2019
	Valor al inicio del ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período / ejericio	Conversión	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Software Totales al 31.03.2020 Totales al 30.06.2019	156.520.359	81.115.019	237.635.378	141.864.594	19.673.151	76.097.633	237.635.378	-	14.655.765
	156.520.359	81.115.019	237.635.378	141.864.594	19.673.151	76.097.633	237.635.378	-	14.655.765
	106.342.283	50.178.076	156.520.359	61.629.139	45.692.886	34.542.569	141.864.594

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

6. Llave de negocio

Al 31 de marzo de 2021 y al 30 de junio de 2020 los montos reconocidos de la llave de negocio son de $ 255.630.556 y $ 195.779.663 respectivamente. La evolución de la llave de negocio en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 ha sido la siguiente:

Inicio del ejercicio Reconocido en la adquisición de MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Conversión del período / ejercicio Cierre del período / ejercicio	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	195.779.663 - - 165.835.295 59.850.893 29.944.368
	255.630.556 195.779.663

7. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 es la siguiente:

30 de junio de 2020 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Conversión del ejercicio 31 de marzo de 2021	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	787.178.627 126.081 787.304.708 2.276.979.382 7.691.642 2.284.671.024 (1.271.618.815) (3.226.223) (1.274.845.038) 7.107.499 880.835 7.988.334
	1.799.646.693 5.472.335 1.805.119.028

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 es la siguiente:

Inicio de aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Transferencia a costos previos activos biológicos Conversión del ejercicio 30 de junio de 2020	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	1.427.596.580 668.821 1.428.265.401 1.133.831.003 (592.994) 1.133.238.009 (1.777.781.498) - (1.777.781.498) 3.532.542 50.254 3.582.796
	787.178.627 126.081 787.304.708

8. Inversiones en sociedades controladas

Las sociedades controladas por la Sociedad son las siguientes:

MSU Servicios S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Participación en el capital social al 31 de marzo de 2021 % Participación en el capital social al 30 de junio de 2020
	Acopio y comercialización de granos Argentina 99,75% 99,75% Servicio de gerenciamiento Brasil 99,99% 99,99%

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

8. Inversiones en sociedades controladas (continuación)

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

La evolución de las inversiones en sociedades contraladas de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 es la siguiente:

30 de junio de 2020 Resultado de participación en sociedades Conversión del período 31 de marzo de 2021 30 de junio de 2019 Adquisición de inversión en sociedades controladas (1) Resultado de participación en sociedades Conversión del período 31 de marzo de 2020	MSU Servicios S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	5.901.522 182.861.808 188.763.330 1.877.162 (144.919.222) (143.042.060) 1.444.820 48.143.482 49.588.302
	9.223.504 86.086.068 95.309.572
	MSU Servicios S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Total
	4.128.091 - 4.128.091 - 194.675.318 194.675.318 (1.470.520) (35.931.990) (37.402.510) 2.139.328 15.770.387 17.909.715
	4.796.899 174.513.715 179.310.614

(1) Con fecha 15 de noviembre del 2019, la sociedad adquirió el 99,99 % de la compañía brasilera MSU Brasil Agropecuaria Ltda.

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Opción de permuta Total no corriente Corriente Activos financieros Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Anticipos a proveedores Mutuos otorgados	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	23.000.000 -
	23.000.000 -
	23.000.000 -
	612.477.417 708.174.154 424.728.727 23.467.114 38.056.220 44.820.601 317.375 317.375
	1.075.579.739 776.779.244

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Préstamos al personal Gastos a devengar Gastos pagados por cuenta de terceros Depósitos en garantía Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	289.962.453 226.538.750 19.401.780 - 6.010.820 2.312.708 3.716.631 - 17.754 17.754 783.472 714.623
	319.892.910 229.583.835
	1.395.472.649 1.006.363.079

	1.418.472.649 1.006.363.079

Los saldos de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	663.458.664 271.364.111 755.013.985 734.998.968
	1.418.472.649 1.006.363.079

Todos los activos financieros mantenidos por la Sociedad al 31 de marzo de 2021 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

10. Inversiones

No corriente HUMBER HOLDING S.A. FINTECH SGR Total no corriente Corriente Cuotapartes en fondos comunes de inversión: SUPERVIELLE PREMIER PERFORMANCE PESOS Cantidad: 11.068.658,5223 - Valor cuota: $ 15,557722(1) FIMA PREMIUM – CLASE B Cantidad: 10.009.604,49 - Valor cuota: $ 8,582334(1) FBA RENTA PESOS - Único Cantidad: 2.624.682,10 - Valor cuota: $ 17,525932(1) TORONTO TRUST AHORRO – Clase B Cantidad: 5.819.754,06883200- Valor cuota: $ 5,189550(1) IAM AHORRO PESOS – Clase B Cantidad: 4.354.367,34752919 - Valor cuota: $ 4,489358(1)	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	18.420.148 14.107.431 12.028.632 10.000.000
	30.448.780 24.107.431
	195.787.815 - 70.801.317 71.809.514 46.000.000 - 30.201.905 15.230.274 19.548.314 -

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

10. Inversiones (continuación)

10. Inversiones (continuación)
ZENI DELTA PERFORMANCE – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 3,0321977(1) SCHRODER RENTA PERFORMANCE USD – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 0,69065(1) MEGAINVERT LIQUIDEZ PESOS – Clase B SUPERVIELLE FCI PREMIER RENTA CP - Clase A Cantidad: 2.395.648,134 - Valor cuota: $ 14,617584 GAINVEST SF PROTECCION PLUS – Clase A BALANZ CAPITAL RENTA FIJA – Clase B TORONTO TRUST AHORRO – Clase B Otras inversiones: ZENI – Dólar futuro Plazo fijo Total corriente Total inversiones	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	18.303.489 70.490.065 3.094.832 - - 20.407.855 - 99.531.807 - 36.185.944 - 26.445.850 - 20.520.769
	383.737.672 360.622.078
	2.426.408 2.428.908 - 79.896.564
	2.426.408 82.325.472
	386.164.080 442.947.550

	416.612.860 467.054.981

(1) Datos al 31 de marzo de 2021.

Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 28).

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado y este se considera similar al valor razonable.

Las inversiones de la Sociedad se encuentran denominadas en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	21.514.980 96.432.880 395.097.880 370.622.101
	416.612.860 467.054.981

11. Inventarios

1. Inventarios
Productos agrícolas Materias primas y consumibles Costos previos activos biológicos	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	772.335.124 2.424.545.861 1.462.487.476 987.908.669 - 1.522.521.019
	2.234.822.600 4.934.975.549

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

11. Inventarios

Las cantidades al cierre en cada período/ejercicio (en toneladas) fue la siguiente:

Tipo de grano Maíz Trigo Girasol Soja Cebada Centeno Total	Toneladas
	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	30.398 80.182 10.876 1.292 2.383 - 1.656 130.537 380 1.225 - 48
	45.693 213.284

12. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020 7.171.525.488 1.541.966.248 7.171.525.488 1.541.966.248

b) Los cambios en los activos biológicos de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 fueron los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debida a la cosecha Cierre del período/ejercicio	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	1.541.966.248 1.242.733.067 9.892.730.842 5.419.955.999 (4.263.171.602) (5.120.722.818)
	7.171.525.488 1.541.966.248

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término de cada período / ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Maní Girasol Trigo Cebada Total	Toneladas
	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	325.417 140.467 182.929 610 1.183 - 721 - - 92.393 - 527
	510.250 233.997

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

12. Activos biológicos (continuación)

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos durante cada período / ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Trigo Girasol Cebada Soja Otros Total	Toneladas
	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	208.157 248.766 111.060 120.695 11.183 21.063 5.963 9.718 898 460.710 205 119
	337.466 861.071

13. Efectivo y saldos bancarios

Caja Bancos	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	3.401.028 3.108.767 59.097.510 436.420.000
	62.498.538 439.528.767

El efectivo y los saldos bancarios de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Euro Total 4. Préstamos No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Préstamos bancarios Obligaciones negociables Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	57.892.010 284.948.475 4.502.752 154.580.292 103.776 -
	62.498.538 439.528.767
	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	1.380.000.000 -
	1.380.000.000 -
	1.196.190.669 1.881.877.170 1.237.937.188 929.851.462 174.227.576 97.164
	2.608.355.433 2.811.825.796
	3.988.355.433 2.811.825.796

14. Préstamos

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

14. Préstamos (continuación)

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:
Menos de 1 año Entre 1 y 2 años	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	2.608.355.433 2.811.825.796 1.380.000.000 -
	3.988.355.433 2.811.825.796

No existe concentración en las fuentes de financiamiento en relación a los saldos adeudados a los bancos, ya que la Sociedad trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Los préstamos se encuentran denominados en las siguientes monedas:
Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	2.791.746.613 2.262.409.628 1.196.608.820 549.416.168
	3.988.355.433 2.811.825.796

Los préstamos de la Sociedad se categorizan como no garantizados y son medidos a su costo amortizado.

Los términos y condiciones de los préstamos son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto.	31 de marzo de 2021 30 dejunio de 2020
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Oblig. Negociables SerieVIII – Simple USD 2022 Oblig. Negociables SerieVII – Clase B USD 2021 Tarjetas rurales ARS 2021 Préstamos – Com.5908 USD 2021 Préstamos – Com.5908 ARS 2021 Préstamos – a sola firma ARS 2021 Oblig. Negociables SerieVII – Clase A USD 2021 Préstamos – Com.4015 ARS 2021 Préstamos – Com.4453 USD 2021 Préstamos – a sola firma USD 2021 Préstamos sin cesión USD 2021 Sindicado IV USD 2021 Total	1.380.000.000 1.380.000.000 - - 1.031.016.486 989.121.624 789.646.154 739.284.622 438.012.363 438.012.363 287.805.037 287.805.037 173.809.425 173.809.425 253.204.284 253.204.284 285.762.877 285.762.877 - - 381.531.676 381.531.676 261.611.131 261.611.131 249.660.778 248.815.564 191.160.707 190.566.840 91.301.904 91.301.904 - - - - 144.719.049 144.719.049 - - 225.661.437 225.661.437 - - 319.675.765 319.675.765 - - 389.654.723 389.297.631
	4.031.095.509 3.988.355.433 2.863.138.287 2.811.825.796

USD: Dólares estadounidenses ARS: Pesos argentinos

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

15. Pasivos por arrendamientos

5. Pasivos por arrendamientos
No corriente Arrendamientos con terceros Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Total corriente Total arrendamientos	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	926.139.824 659.564.644
	926.139.824 659.564.644
	2.075.421.927 1.611.470.871
	2.075.421.927 1.611.470.871

	3.001.561.751 2.271.035.515

La evolución de los pasivos por arrendamientos de la Sociedad en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2021 y en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 es la siguiente:

Inicio del ejercicio / Inicio por aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios en el precio de referencia Pagos Aumentos por actualización financiera Cierre del período / ejercicio	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	2.271.035.515 1.269.326.162 2.278.202.533 2.383.424.448 (1.742.640.624) (1.478.082.276) 194.964.327 96.367.181
	3.001.561.751 2.271.035.515

Los pasivos por arrendamientos de la Sociedad se encuentran denominados en dólares estadounidenses.

16. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

No corriente Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Anticipos de clientes	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	61.077 7.283.798
	61.077 7.283.798
	3.905.408.521 2.800.839.316 7.856.749 1.731.854 - 114.939.854
	3.913.265.270 2.917.511.024

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

16. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Otras cuentas a pagar Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	65.242.296 194.242.093 42.920.245 43.079.548 818.602 30.407.076
	108.981.143 267.728.717
	4.022.246.413 3.185.239.741

	4.022.307.490 3.192.523.539

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses y se encuentran medidos al costo amortizado, que se estima similar al valor razonable.

Los saldos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino Euro Total	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	2.766.779.612 2.054.166.602 1.255.418.214 1.138.356.937 109.664 -
	4.022.307.490 3.192.523.539

17. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha calculado el impuesto a las ganancias según los beneficios gravables estimados en el período a las tasas vigentes. El cargo por impuesto sobre las ganancias del período se desglosa en:

Impuesto corriente Impuesto diferido Cargo por impuesto a las ganancias	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	- (127.627.951) - (56.744.948) (537.887.446) (171.591.778) (262.679.450) (94.804.017)
	(537.887.446) (299.219.729) (262.679.450) (151.548.965)

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

17. Impuesto a las ganancias (continuación)

Las variaciones en los activos y pasivos por impuesto diferido durante el período /ejercicio son las siguientes:

Revalorización de tierras agrícolas	Pérdidas fiscales	Diferencias temporarias Total Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
(38.704.909)	-	(659.055.909) (313.842.397) (49.054.526) (1.060.657.741)
- -	437.149.684 -	49.141.300 (984.911.629) (39.266.802) (537.887.446) (297.165.322) (141.510.114) (22.118.784) (460.794.221)
(38.704.909)	437.149.684	(907.079.931) (1.440.264.140) (110.440.112) (2.059.339.408)
Revalorización de tierras agrícolas		Diferencias temporarias Total Activos intangibles Inventarios y activos biológicos Otros
	Propiedad, planta y equipo
(13.007.225)	(387.181.389)	(745.716) (177.683.381) (18.805.540) (597.423.251)
- -	69.034.786 (192.819.618)	1.117.089 (263.946.749) 22.203.096 (171.591.778) (371.373) (88.487.832) (9.365.319) (291.044.142)
(13.007.225)	(510.966.221)	- (530.117.962) (5.967.763) (1.060.059.171)

Las pérdidas fiscales compensables ascienden a $ 437.149.684 las cuales pueden ser compensadas en los próximos cinco ejercicios.

El impuesto a las ganancias de la Sociedad difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los beneficios, como sigue:

Ganancia antes de impuestos Impuesto a la tasa vigente - 30% Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Exceso (defecto) de provisión del ejercicio anterior Efecto por el cambio de tasa Efecto por diferencia cambiaria por conversión de la moneda local Cargo fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	1.734.163.251 868.188.754 827.104.488 296.352.404 (520.248.975) (260.456.626) (248.131.346) (88.905.721)
	(74.920.038) (7.279.971) (27.840.385) (782.154) 8.855.264 (21.822.004) (395.766) - 13.095.094 - 7.263.836 - 35.331.209 (9.661.128) 6.424.211 (61.861.090)
	(537.887.446) (299.219.729) (262.679.450) (151.548.965)
	31% 34% 32% 51%

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

17. Impuesto a las ganancias (continuación)

Impuesto a las ganancias a pagar	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	- 350.384.078

18. Ingresos de producción

Los ingresos de producción del período de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020 fueron los siguientes:

siguientes:
	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta, de activos biológicos	271.838.272 257.414.734 67.208.776 85.026.739 9.892.730.842 4.611.759.390 3.883.644.313 1.814.994.778
	10.164.569.114 4.869.174.124 3.950.853.089 1.900.021.517

El valor razonable menos costos de venta de la producción agrícola cosechada durante los períodos finalizados al 31 de marzo de 2021 y 2020 fue de $ 3.858.814.099 y $ 3.069.720.775, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

19. Gastos en función de su naturaleza

La Sociedad presentó su estado separado de resultado y de otro resultado integral intermedio condensado según la función de los gastos. En virtud de este método, los gastos se clasifican de acuerdo con su función, como parte de las cuentas “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”. El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

nueve meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
Depreciación derecho de uso Servicios agrícolas Transporte Agroquímicos Semillas Salarios y cargas sociales Fertilizantes Impuestos Depreciación propiedad, planta y equipo Reparaciones y mantenimiento Gastos de ventas Seguros Combustible Honorarios y servicios profesionales Almacenamiento Amortización de activos intangibles Comisiones Teléfonos y comunicaciones Viajes Suministros de oficina Arrendamiento Comisiones bancarias Energía Gastos de pesaje Donaciones Capacitación Honorarios síndicos Multas Uniformes al personal Indemnizaciones Costo compra sementera Otros Total	2.300.482.924 1.351.183.592 - - - - 2.300.482.924 1.351.183.592 1.314.909.325 1.070.594.591 - - - - 1.314.909.325 1.070.594.591 37.263.327 28.184.666 782.668.561 743.095.909 - - 819.931.888 771.280.575 748.164.022 589.665.289 - - - - 748.164.022 589.665.289 598.046.977 512.705.672 - - - - 598.046.977 512.705.672 175.244.678 146.897.214 39.550.260 35.432.756 221.186.409 198.798.824 435.981.347 381.128.794 410.212.685 392.072.774 - - - - 410.212.685 392.072.774 503.543 462.232 52.234.551 52.543.236 75.236.286 73.225.958 127.974.380 126.231.426 66.839.103 44.974.704 - - 14.229.641 8.275.716 81.068.744 53.250.420 37.821.103 28.443.952 2.151.680 2.083.024 30.077.161 1.686.791 70.049.944 32.213.767 - - 65.787.089 48.233.441 - - 65.787.089 48.233.441 47.273.087 31.775.977 1.236.186 778.071 2.317.166 1.298.389 50.826.439 33.852.437 44.098.708 42.764.676 3.072.462 3.537.691 1.229.245 1.131.063 48.400.415 47.433.430 - - 1.899.272 1.054.119 31.591.695 22.989.128 33.490.967 24.043.247 - - 22.619.780 47.983.467 - - 22.619.780 47.983.467 - - - - 21.801.904 19.673.151 21.801.904 19.673.151 - - - - 10.412.303 12.886.424 10.412.303 12.886.424 3.866.327 2.961.801 429.387 260.362 5.593.411 6.234.814 9.889.125 9.456.977 3.854.205 5.150.716 1.434.485 1.918.275 3.867.340 4.977.169 9.156.030 12.046.160 - - - - 5.918.042 3.409.418 5.918.042 3.409.418 - - 12.401 78.956 4.251.410 1.262.400 4.263.811 1.341.356 - - - - 3.998.336 11.745.598 3.998.336 11.745.598 944.417 863.733 - - 1.532.956 1.186.275 2.477.373 2.050.008 - - 2.270.767 2.650.471 - - 2.270.767 2.650.471 - - - - 1.680.198 510.030 1.680.198 510.030 21.825 249.956 142.183 230.829 204.239 331.147 368.247 811.932 - - - - 348.498 237.681 348.498 237.681 - - - - 278.100 42.076 278.100 42.076 - - - - 185.218 102.187 185.218 102.187 - - - 26.442.368 - - - 26.442.368 - 21.356.401 - - - - - 21.356.401 4.580.024 3.068.183 1.263.805 1.031.764 2.988.651 2.212.966 8.832.480 6.312.913
	5.794.126.280 4.273.376.129 976.772.869 967.354.739 438.928.209 372.217.205 7.209.827.358 5.612.948.073

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

19. Gastos en función de su naturaleza (continuación)

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
Depreciación derecho de uso Servicios agrícolas Agroquímicos Semillas Transporte Salarios y cargas sociales Impuestos Reparaciones y mantenimiento Depreciación propiedad, planta y equipo Gastos de ventas Fertilizantes Combustible Seguros Honorarios y servicios profesionales Amortización de activos intangibles Almacenamiento Viajes Teléfonos y comunicaciones Comisiones Suministros de oficina Arrendamiento Comisiones bancarias Energía Gastos de pesaje Multas Capacitación Honorarios síndicos Uniformes al personal Donaciones Costo compra sementera Otros Total	680.690.476 245.980.888 - - - - 680.690.476 245.980.888 554.289.528 425.549.695 - - - - 554.289.528 425.549.695 435.616.447 323.976.108 - - - - 435.616.447 323.976.108 278.848.575 222.765.300 - - - - 278.848.575 222.765.300 12.240.196 6.176.565 131.205.207 173.961.680 - - 143.445.403 180.138.245 50.542.677 35.801.988 12.642.287 8.675.205 63.836.883 50.419.443 127.021.847 94.896.636 167.397 165.691 17.191.674 15.323.879 23.278.859 30.020.886 40.637.930 45.510.456 - 8.927.087 505.056 647.689 28.536.538 444.668 29.041.594 10.019.444 23.525.874 14.857.452 - - 5.295.129 2.793.692 28.821.003 17.651.144 - - 27.699.424 15.481.391 - - 27.699.424 15.481.391 25.176.729 39.911.057 - - - - 25.176.729 39.911.057 14.857.052 12.666.386 923.515 976.845 735.422 401.565 16.515.989 14.044.796 11.541.483 6.460.182 512.493 303.549 902.228 499.468 12.956.204 7.263.199 - - 770.150 286.381 7.106.396 6.382.229 7.876.546 6.668.610 - - - - 7.631.503 1.013.965 7.631.503 1.013.965 - - 5.185.255 25.155.243 - - 5.185.255 25.155.243 1.686.514 1.318.824 485.785 577.262 2.030.271 1.093.589 4.202.570 2.989.675 1.186.084 1.021.224 166.915 76.512 1.681.788 1.135.396 3.034.787 2.233.132 - - - - 1.848.639 11.614.173 1.848.639 11.614.173 - - - - 1.777.353 1.102.371 1.777.353 1.102.371 - - - 7.900 1.702.359 612.000 1.702.359 619.900 - - - - 1.240.230 3.013.021 1.240.230 3.013.021 392.335 318.595 - - 744.498 282.836 1.136.833 601.431 - - 601.076 1.039.426 - - 601.076 1.039.426 - - - - 275.400 - 275.400 - - 175.137 80.423 53.805 73.009 118.694 153.432 347.636 - - - - 139.194 79.227 139.194 79.227 - - - - 54.586 54.617 54.586 54.617 - - - - 18.412 - 18.412 - - 21.356.401 - - - - - 21.356.401 1.387.935 1.164.210 518.746 360.409 980.173 827.930 2.886.854 2.352.549
	2.092.149.302 1.368.592.790 198.488.006 242.927.176 149.888.870 111.909.770 2.440.526.178 1.723.429.736

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

20. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cada estado de situación financiera:

Tipo de contrato derivado *Forwards:* Inventarios: Maíz Trigo Girasol Soja Activos biológicos: Maíz Soja Total Tipo de contrato derivado *Forwards:* Inventarios: Maíz Soja Cebada Trigo Activos biológicos: Maíz Trigo Total	31 de marzo de 2021
	Toneladas Valor teórico concertado Valor de mercado Ganancia/ (pérdida)
	28.697 445.127.789 529.450.001 (84.322.212) 4.370 74.342.416 84.139.555 (9.797.139) 2.070 93.342.392 78.574.449 14.767.943 1.596 46.147.742 48.859.112 (2.711.370) 257.073 3.307.871.358 4.785.442.721 (1.477.571.363) 103.197 2.716.291.382 3.182.028.501 (465.737.119)
	397.003 6.683.123.079 8.708.494.339 (2.025.371.260)
	30 de junio de 2020
	Toneladas Valor teórico concertado Valor de mercado Ganancia / (pérdida)
	80.181 748.043.099 717.625.729 30.417.370 51.753 859.577.545 808.387.087 51.190.458 843 10.014.903 9.702.483 312.420 240 3.029.075 3.115.177 (86.102) 129.742 1.195.002.445 1.188.308.746 6.693.699 68.133 811.466.612 741.094.264 70.372.348
	330.892 3.627.133.679 3.468.233.486 158.900.193

21. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos Alquileres devengados Ganancia por la venta de propiedad, planta y equipo Recupero de siniestros Ganancia por la venta de insumos Otros Ganancia por la venta de servicios agrícolas Descuentos obtenidos Total	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	18.042.929 4.423.462 3.559.680 719.910 15.792.672 25.224.036 2.266.417 8.359.596 13.434.295 31.431.763 11.310.530 6.304.584 6.877.846 1.936.350 2.122.288 - 1.387.114 2.469.795 152.113 552.259 1.304.705 1.297.835 799.849 142.807 24 286.196 - -
	56.839.585 67.069.437 20.210.877 16.079.156

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

21. Otros ingresos y egresos (continuación)

Otros egresos

tros egresos
Desvalorización inversiones Renuncia a créditos Resultado por la venta de insumos Pérdida por siniestros asegurados y no asegurados Total	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	(1.028.439) - (1.028.439) - - (47.223.462) - - - (3.182.694) - (1.423.843) - (35.264) - (35.264)
	(1.028.439) (50.441.420) (1.028.439) (1.459.107)

22. Ingresos y costos financieros

Ingresos financieros: - Ingresos por intereses - Diferencias de cambio Total Costos financieros: - Costos por intereses - Diferencias de cambio Total	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	66.259.836 90.207.367 18.635.115 27.198.549 7.809.805 72.125.287 - 23.702.068
	74.069.641 162.332.654 18.635.115 50.900.617
	(502.852.088) (259.720.946) (138.804.724) (131.464.856) - - (19.674.585) -
	(502.852.088) (259.720.946) (158.479.309) (131.464.856)

23. Bienes de disponibilidad restringida

La Sociedad tiene depósitos en garantía de contratos de alquiler de inmuebles al 31 de marzo de 2021 y al 30 de junio de 2020, por $ 17.754.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

(a) Saldos y operaciones con accionistas:

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Agribusiness Holding S.L. Intereses ganados MSU Agribusiness Holding S.L. Comisiones ganadas MSU Agribusiness Holding S.L.	nueve meses	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
		109.664 -
		109.664 -
		tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	- 7.437.296	- -
	- 7.437.296	- -
	- 1.936.350	- -
	- 1.936.350	- -

(b) Saldos y operaciones con asociadas, controladas y otros partes vinculadas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Safenyl S.A. MSU ENERGY RAMALLO S.A. MSU Servicios S.A. Farminvest S.A. UCSA S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Servicios S.A. Manuel Santos Uribelarrea nueve meses 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 Venta de certificados de deposito Safenyl S.A. 322.000.000 - 322.000.000 - Otorgamiento de préstamos MSU ENERGY RAMALLO S.A. 98.164.000 - 98.164.000 -	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Safenyl S.A. MSU ENERGY RAMALLO S.A. MSU Servicios S.A. Farminvest S.A. UCSA S.A. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Servicios S.A. Manuel Santos Uribelarrea nueve meses 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 Venta de certificados de deposito Safenyl S.A. 322.000.000 - 322.000.000 - Otorgamiento de préstamos MSU ENERGY RAMALLO S.A. 98.164.000 - 98.164.000 -	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
		322.000.000 - 98.164.000 - 4.501.429 1.714.231 - 1.873.324 - 19.767.232
		424.665.429 23.354.787
		7.744.923 1.729.692 2.162 2.162
		7.747.085 1.731.854
		tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	322.000.000 -	322.000.000 -
	322.000.000 -	322.000.000 -
	98.164.000 -	98.164.000 -
	98.164.000 -	98.164.000 -

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio

Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con asociadas, controladas y otros partes vinculadas (continuación):

Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A Venta de servicios de administración Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña.(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) Maria Teresa S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) Torogei S.A.(1) Rio Porá S.A.(1) Venta de servicios operacional Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) Rio Porá S.A.(1) La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) La Glorieta S.A.(1) Intereses ganados Aitonaren Landa S.L. Arrendamientos Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña(1) La Glorieta S.A.(1) Estancia Fortín Dos S.A.(1) La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A.(1) María Teresa S.A.(1) Venta de activos fijos UCSA S.A. MSU Servicios S.A. Compra de opción de permuta UCSA S.A.	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	60.408 26.979 - 15.160
	60.408 26.979 - 15.160
	- 2.828.500 - - - 1.375.000 - - - 1.375.000 - - - 1.093.709 - - - 962.500 - - - 825.000 - - - 962.500 - -
	- 9.422.209 - -
	- 1.499.918 - - - 437.836 - - - 341.997 - - - 163.988 - - - 92.815 - -
	- 2.536.554 - -
	- 2.743.385 - 953.936
	- 2.743.385 - 953.936
	- 127.756.624 - - - 32.873.293 - - - 24.094.988 - - - 12.392.792 - - - 10.764.262 - -
	- 207.881.959 - -
	- 3.476.250 - 3.476.250 - 9.133 - 9.133
	- 3.485.383 - 3.485.383
	29.177.500 - - -
	29.177.500 - - -

Véase nuestro informe de fecha

10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

(b) Saldos y operaciones con asociadas y controladas (continuación):

Compra de activos fijos UCSA S.A. Alquileres ganados MSU Servicios S.A. UCSA S.A. Renuncia a créditos MSU AGROPY S.A. Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. Venta de granos MSU Servicios S.A. Recuperos y reembolsos de gastos MSU Servicios S.A. Venta de servicios agrícolas MSU Servicios S.A.	nueve meses tres meses
	31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020 31 de marzo de 2021 31 de marzo de 2020
	389.171.004 278.241.348 - 278.241.348
	389.171.004 278.241.348 - 278.241.348
	2.038.241 1.823.331 568.680 642.924 40.000 100.000 - 76.986
	2.078.241 1.923.331 568.680 719.910
	- (47.223.462) - -
	- (47.223.462) - -
	12.347.654 4.694.829 7.697.825 1.666.666
	12.347.654 4.694.829 7.697.825 1.666.666
	- 8.560.917 - 8.482.950
	- 8.560.917 - 8.482.950
	1.790.517 1.685.118 - -
	1.790.517 1.685.118 - -
	559.377 - 559.377 -
	559.377 - 559.377 -

(1) El 4 de septiembre de 2019 finalizó la vinculación societaria, por lo tanto, se incluyen los resultados de las transacciones hasta dicha fecha y no se exponen los saldos al 31 de marzo de 2021.

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Gonzalo Edo Manuel Santos de Uribelarrea	31 de marzo de 2021 30 de junio de 2020
	63.298 97.922 - 14.405
	63.298 112.327

Las retribuciones al personal clave ascienden al 31 de marzo de 2021 y 2020 a $ 51.526.677 y $ 60.464.891, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercado habituales de la Sociedad. Los importes pendientes no están garantizados y se liquidaran en efectivo. No se han dado ni recibido garantías. No se han provisto provisiones para créditos de dudoso cobro por las cantidades adeudadas por partes relacionadas.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

25. Moneda extranjera Los créditos y deudas denominados en moneda distinta del peso argentino (moneda de presentación) son los siguientes:

31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	31 de marzo de 2021	30 de junio de 2020	30 de junio de 2020
Monto y clase de la moneda extranjera		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto y clase de la moneda extranjera	Monto en moneda local
USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD	250.000	92,00	23.000.000	-	-
	200.219	92,00	18.420.148	200.219	14.107.431
			41.420.148		14.107.431
	2.114.830 4.615.929 65.335 165.414	92,00 92,00 92,00 92,00	194.564.339 424.665.429 6.010.820 15.218.076	3.586.109 232.389 32.823 -	252.677.273 16.374.129 2.312.709 -
			640.458.664		271.364.111
	33.639	92,00	3.094.832	1.168.400	82.325.449
			3.094.832		82.325.449
	629.261 946	92,00 109,66	57.892.010 103.776	4.044.117 -	284.948.475 -
			57.995.786		284.948.475
			701.549.282		638.638.035
			742.969.430		652.745.466

	15.000.000	92,00	1.380.000.000	-	-

	10.066.737	92,00	926.139.824	9.360.838	659.564.644
			2.306.139.824		659.564.644
	13.455.839 1.889.233	92,00 92,00	1.237.937.188 173.809.425	13.196.870 18.912.265	929.851.462 1.332.558.166
			1.411.746.613		2.262.409.628

	22.558.934	92,00	2.075.421.927	22.870.719	1.611.470.871
	29.686.180 - 1.000 - 387.511	92,00 92,00 109,66 - 92,00	2.731.128.584 - 109.664 - 35.651.028	27.420.989 1.631.278 - 101.389 -	1.932.082.916 114.939.848 - 7.143.838 -
			2.766.889.276		2.054.166.602
			6.254.057.816		5.928.047.101
			8.560.197.640		6.587.611.745

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses EUR: Euros

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

26. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

	nueve	meses	tres	meses
	31 de marzo	31 de marzo	31 de marzo	31 de marzo
	de 2021	de 2020	de 2021	de 2020
Ventas de productos agropecuarios	6.827.514.779	6.013.143.436	1.877.458.377	1.543.349.376
Costo de los productos vendidos	(7.920.989.874)	(5.588.016.060)	(2.462.637.667)	(1.528.547.849)
Cambios en el valor neto de realización de productos
agropecuarios	353.712.126	1.274.345.295	174.265.158	210.881.672
	(739.762.969)	1.699.472.671	(410.914.132)	225.683.199

31.03.2021	31.03.2021	31.03.2020	31.03.2020
	nueve meses
3.966.512.109 10.164.569.114 353.712.126 (117.251.871) 1.497.309.008 (7.943.860.612)	10.164.569.114 (5.794.126.280)	2.855.711.706 4.869.174.124 1.274.345.295 (7.126.340) 1.355.770.043 (4.759.858.768)	4.869.174.124 (4.273.376.129)
	4.370.442.834		595.797.995
	6.827.514.779 (7.920.989.874)		6.013.143.436 (5.588.016.060)
	(1.093.475.095)		425.127.376

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

26. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (continuación)

31.03.2021	31.03.2021	31.03.2020	31.03.2020
	tres meses
5.458.352.207 3.950.853.089 174.265.158 (110.125.531) 933.153.356 (7.943.860.612)	3.950.853.089 (2.092.149.302)	3.905.252.266 1.900.021.517 210.881.672 (23.743.832) (2.761.100.704) (4.759.858.768)	1.900.021.517 (1.368.592.790)
	1.858.703.787		531.428.727
	1.877.458.377 (2.462.637.667)		1.543.349.376 (1.528.547.849)
	(585.179.290)		14.801.527

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

27. Instrumentos financieros por categoría

1. Categorización de los activos y pasivos

A continuación, se incluye el detalle de los activos y pasivos por categoría y su comparación de los importes en libros y el valor razonable de los mismos al 31 de marzo de 2021 y al 30 de junio de 2020.

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 9 Instrumentos financieros derivados 20 Inversiones 10 Efectivo y saldos bancarios 13 Total Pasivos financieros Préstamos 14 Pasivos por arrendamientos 15 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 16 Total	31 de marzo de 2021
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Total
	1.418.472.649 - 1.418.472.649 - 8.708.494.339 8.708.494.339 32.875.188 383.737.672 416.612.860 62.498.538 - 62.498.538
	1.513.846.375 9.092.232.011 10.606.078.386
	3.988.355.433 - 3.988.355.433 3.001.561.751 - 3.001.561.751 4.022.307.490 - 4.022.307.490
	11.012.224.674 - 11.012.224.674

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 9 Instrumentos financieros derivados 20 Inversiones 10 Efectivo y saldos bancarios 13 Total Pasivos financieros Préstamos 14 Pasivos por arrendamientos 15 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 16 Total	30 de junio de 2020
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Total
	1.006.363.079 - 1.006.363.079 - 3.468.233.486 3.468.233.486 106.432.903 360.622.078 467.054.981 439.528.767 - 439.528.767
	1.552.324.749 3.828.855.564 5.381.180.313
	2.811.825.796 - 2.811.825.796 2.271.035.515 - 2.271.035.515 3.192.523.539 - 3.192.523.539
	8.275.384.850 - 8.275.384.850

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 31 de marzo de 2021 y al 30 de junio de 2020, los valores en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por la Sociedad, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo son representativos de sus valores razonables debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

28. Información y jerarquía de valores razonables

De acuerdo a la NIIF 13, las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en 3 niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

• Nivel 2: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación de sus valores razonables no están basadas en información observable en el mercado.

Propiedad, planta y equipo

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para los campos y terrenos, $ 4.215.399.704, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 2, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13, sobre la base de un revalúo por peritos independientes al 30 de junio de 2020.

Activos biológicos

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para los granos en desarrollo, $ 7.171.525.488, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inventarios

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para los productos agrícolas, $ 2.234.822.600, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para las cuotapartes en fondos comunes de inversión, $ 383.737.672, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Instrumentos financieros derivados

La medición del valor razonable al 31 de marzo de 2021 para los instrumentos financieros derivados, $ 8.708.494.339, ha sido clasificada como valores razonables de Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el período no se registraron transferencias entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

29. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por la Sociedad al 30 de junio de 2020.

30. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros de maíz, soja, trigo, girasol y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de $ 8.708,4 millones al 31 de marzo de 2021 compuestos principalmente de 285.770 toneladas de maíz, 104.793 toneladas de soja, 4.370 toneladas de trigo, 2.070 toneladas de girasol, con vencimiento hasta a marzo 2022. (Ver nota 20).

31. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007, la Sociedad formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, la Sociedad fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, la Sociedad recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de los campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited expiró el 5 de diciembre de 2018 y ha sido renovado anualmente desde esa fecha. Al mismo tiempo, los accionistas decidieron implementar un cambio del modelo de negocios desde la producción propia hacia un esquema de alquiler de sus campos a terceros. Como consecuencia de este nuevo escenario, tanto las responsabilidades y tareas llevadas a cabo por MSU S.A. como su retribución se ajustaron al nuevo esquema.

32. Hechos relevantes

32.1 Adquisición inmueble rural “Las Victorias”

El 21 de julio de 2020, la Sociedad finalizó el proceso de adquisición del inmueble rural “Las Victorias”, por un importe de USD 5.100.000. El mismo cuenta con un total de 1.985 hectáreas y se encuentra ubicado en la localidad de Almirante Brown, Provincia de Chaco.

32.2 Obligaciones Negociables

Con fecha 31 de julio de 2020, se procedió a la emisión de la Serie VIII de Obligaciones Negociables. La Serie VIII fue emitida en una sola clase, está denominada en dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión. Las mismas fueron emitidas a 24 meses con un único pago de capital al vencimiento. El tipo de cambio inicial fue de 72,135 pesos por dólar y el monto total emitido fue de USD 15.000.000 (dólares estadounidenses). No devengan interés.

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

33. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19”

Entre finales del año 2019 y durante el mes de enero 2020, la República Popular China informó la aparición de pacientes diagnosticados con una neumonía atípica de origen viral con posible transmisión de persona a persona, que luego fuera denominada Coronavirus “COVID-19”. Como consecuencia de su rápida propagación global, con fecha 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró al brote de COVID-19 en estado de “pandemia a nivel mundial”.

El Gobierno argentino luego de observar lo sucedido en países europeos, en particular Italia, con fecha 15 de marzo de 2020, dispuso el cierre de fronteras del país y con fecha 20 de marzo de 2020, mediante el Decreto N° 297/2020, estableció el aislamiento social, preventivo y obligatorio (ASPO) para todas las personas que habitan el país o se encuentren en él en forma temporaria disposición que fue sucesivamente prorrogada por nuevo decreto del Poder Ejecutivo Nacional.

Con fecha 7 de noviembre de 2020 el Gobierno argentino, por medio del Decreto N° 875/20, dispuso pasar del ASPO al “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” (DISPO) a partir del 8 de noviembre de 2020.

En virtud de que la velocidad en el crecimiento de los contagios en el marco de la segunda ola de la pandemia de COVID-19 ha exhibido, a nivel internacional, escenarios dramáticos en términos de consecuencias para la vida y la salud de las personas y para las economías de países con más fortalezas que el nuestro, y con el fin de aminorar el impacto de la segunda ola de Covid-19 en nuestro país, se deben adoptar en forma concomitante medidas sanitarias y de prevención mientras avanza el proceso de vacunación de la población.

Entre las medidas más importantes se destaca que las actividades económicas, industriales, comerciales y de servicios podrán realizarse en tanto posean un protocolo de funcionamiento aprobado por la autoridad sanitaria nacional, provincial o de la CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES, según corresponda, que contemple la totalidad de las recomendaciones e instrucciones de la autoridad sanitaria nacional. Se restringe el uso de las superficies cerradas, autorizándose, como máximo, el uso del CINCUENTA POR CIENTO (50 %) de su capacidad, salvo en los casos en que expresamente esté previsto un aforo menor por normativa vigente, por otras disposiciones del presente decreto o por protocolo ya aprobado. Se fomentará el teletrabajo para aquellos trabajadores y aquellas trabajadoras que puedan realizar su actividad laboral bajo esta modalidad.

Cabe destacar que el Decreto N° 297/2020, más precisamente en su inciso 13 del artículo 6, dejó exceptuada del cumplimiento de aislamiento obligatorio al personal afectado a la producción, comercialización y logística de los productos relacionados con la agricultura, enmarcándose dentro de tal excepción prácticamente toda la actividad que desarrolla la Sociedad.

En virtud de lo anteriormente descripto, la Sociedad ha continuado con su actividad productiva y comercial, garantizando en todo momento las medidas de higiene y seguridad necesarias para preservar la salud del personal involucrado. En ese marco, las principales medidas adoptadas, entre otras, han sido las siguientes:

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

33. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

1- A partir del día lunes 16 de marzo de 2020 y ante la información que brindaban las autoridades, se decidió minimizar la exposición del personal reduciendo en algunos sectores la carga de recursos humanos, pero manteniendo operativos todos los procesos.
2- A partir del día viernes 20 de marzo de 2020, el personal de oficina comenzó a trabajar bajo la modalidad de home office.
3- En lo que respecta a los equipos de producción a campo, plantas de acopio y depósitos, cada gerente visitó y realizó una reunión exhaustiva con su personal a cargo comunicando el protocolo Covid-19 comunicado por MSU, detallando cuáles eran las medidas de higiene y de prevención que se debían llevar adelante frente a este contexto.
4- Además, se confeccionaron y comunicaron protocolos especiales para aquellos proveedores y clientes que debieran ingresar a algún establecimiento administrado por la Sociedad.

Como se mencionó precedentemente, la empresa realiza actividades de producción de la cadena primaria, las cuales son de primera necesidad, y por lo tanto se mantuvo operativa sin interrumpir en ningún momento su actividad.

Al cierre de los presentes estados contables, algunos impactos sobre la actividad y operaciones de la Sociedad que se estiman son los siguientes:

1- Respecto de la conservación de los granos, previamente MSU había adquirido una cantidad considerable de silos bolsas como para poder conservar los granos cosechados en los campos si los mismos no pudieran ser trasladados a puerto. Siendo que no ha habido suspensión de actividades, los granos cosechados se están entregando dentro los parámetros definidos por la empresa según su política comercial y los contratos celebrados. En el caso de granos mantenidos en stock, su condición de acopio es óptima.
2- Respecto a la cadena de suministro de insumos y materiales productivos no se ha visto afectada significativamente, ya que MSU cuenta con los stocks de respaldo necesarios para poder seguir operando y no son significativos los requerimientos para suplantarlo por otros u otros proveedores, y en la medida de la situación se vaya estabilizando los proveedores irán reanudando las provisiones, atentos a que muchos de ellos se encuentran dentro del marco de la exclusión.
3- Respecto a la comercialización, y dado que MSU coloca la mayor parte de su producción a exportadores de la zona de Rosario quienes por la importancia en la generación de divisas quedaron exceptuados del aislamiento, y luego de un impase de unos días por temas logísticos en los puertos, fueron reanudando las actividades de carga y despacho a plaza de los embarques, siguiendo los lineamientos sanitarios impuestos por el Gobierno Nacional y Provincial en cuanto al control de ingreso de camiones y contenedores en los puertos.
4- Respecto a los precios internacionales aún se está en una etapa preliminar de evaluación en virtud del desconocimiento del impacto de la pandemia en la oferta y demanda a nivel mundial. Sin embargo, es importante resaltar que por los niveles de fijación de precios alcanzados a la fecha, el potencial impacto en el resultado económico y financiero de la compañía es acotado.

Véase nuestro informe de fecha

10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

33. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

El Directorio, conjuntamente con todas las gerencias monitorearan la evolución de las cuestiones aquí descriptas, así como posibles modificaciones que pudieran ser implantadas por nuevas restricciones o por el nuevo paradigma del negocio, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros, según dichos cambios y modificaciones puedan irse produciendo.

34. Hechos posteriores

No se han producido hechos posteriores, además de los mencionados en notas, entre el 31 de marzo de 2021 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios consolidados condensados, que pudieran afectar la situación financiera o los resultados de la Sociedad en forma significativa.

35. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

La Sociedad, de acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014 de CNV, establece como domicilio de custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables sita en sede social en la calle Cerrito 1266, piso 11, Oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martin Agnoletti.

“Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 40”

Véase nuestro informe de fecha 10 de mayo de 2021 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322 40

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

AI assistant

MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

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INDICE

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Composición del Directorio

Composición de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados financieros separados intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros separados intermedios condensados objeto de la revisión

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros separados intermedios condensados

3. Responsabilidad de los auditores

4. Conclusión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

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Estados financieros separados intermedios condensados al 31 de marzo de 2021 correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1° de julio de 2020.

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Estado separado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2021

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Estado separado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados a 31 de marzo de 2021

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Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2021

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Estado separado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2021

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Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2021

MSU Sociedad Anónima

Estado separado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de nueve meses finalizado al 31 de marzo de 2021

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

1. Información general

2. Bases de preparación

2.1. Bases de preparación de los estados financieros

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

2. Bases de preparación (continuación)

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

2. Bases de preparación (continuación)

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

3. Políticas contables

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

4. Propiedad, planta y equipo

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

4. Propiedad, planta y equipo (continuación)

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

5. Activos intangibles

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

6. Llave de negocio

7. Activos por derecho de uso

8. Inversiones en sociedades controladas

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

8. Inversiones en sociedades controladas (continuación)

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (continuación)

10. Inversiones

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

10. Inversiones (continuación)

11. Inventarios

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de nueve y tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021

11. Inventarios

12. Activos biológicos

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