MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

Nov 11, 2020

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

MSU Sociedad Anónima

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora Informe de revisión limitada de estados financieros consolidados condensados de período intermedio Informe de revisión limitada de estados financieros separados condensados de período intermedio Informe de revisión limitada de la Comisión Fiscalizadora de estados financieros consolidados condensados de período intermedio Informe de revisión limitada de la Comisión Fiscalizadora de estados financieros separados condensados de período intermedio Reseña informativa Información adicional solicitada por el art. 12 del Capítulo III-Título IV del texto ordenado 2013 de las Normas de la Comisión Nacional de Valores Información de la Sociedad Estados financieros consolidados intermedios condensados al 30 de septiembre de 2019: Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado Estado consolidado del resultados y de otro resultado integral intermedio condensado Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

Página

- - - - - - - 1 2 3 4-5 6-7 8-36

MSU Sociedad Anónima

Composición del Directorio

Presidente: Manuel Santos de Uribelarrea Duhau (1) Vicepresidente: Gonzalo Edo (1) Director titular: Guillermo Marseillan (2)

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Síndico titular: Eduardo Inda (1) Síndico titular: Gonzalo Ugarte (1) Síndico titular: Ramiro Inda (1) Síndico suplente: Adalberto Ramiro Barbosa (1) Síndico suplente: Ricardo Enrique Panighini (1) Síndico suplente: Gustavo Hernán Bellotti (1)

• (1) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019, con mandato por tres ejercicios

• (2) Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 26 de febrero de 2020, con el vencimiento de mandato decidido en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 8 de octubre de 2019.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

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Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros intermedios consolidados)

Señores Presidente y Directores de MSU S.A. CUIT N°: 30-60759719-3 Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11, Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

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Informe sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados

1. Identificación de los estados financieros intermedios consolidados condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de MSU S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “MSU S.A.” o la “Sociedad”) con sus sociedades controladas, que comprenden el estado separado de situación financiera intermedio condensado al 30 de septiembre de 2020, los correspondientes estados intermedios consolidados condensados de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 3 y 5 a 36.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2020 y al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 son parte integrante de dichos estados y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios consolidados condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa y, por lo tanto, es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de MSU S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la CNV.

• b) Las cifras de los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios e información financiera de las sociedades que integran el grupo económico. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes. En cumplimiento de las normas aplicables de la CNV, informamos que, según nuestro criterio, los sistemas de registro contable mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizadas.

• c) Los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad controladora.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa requerida por la CNV, preparada por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad controladora, y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables auxiliares de la Sociedad controladora, el pasivo devengado al 30 de septiembre de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a miles de pesos $22.087 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2020

DELOITTE & Co. S.A.

Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E. C.A.B.A. - Tomo 1, Folio 3

Eduardo Rubén Selle (Socio) Contador Público (U.N.R.) C.P.C.E. C.A.B.A. Tº 290, Fº 153

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Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), su red global de firmas miembro y sus entidades relacionadas (colectivamente, la "organización Deloitte"). DTTL (también conocida como "Deloitte Global") y cada una de sus firmas miembro y entidades relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y entidades relacionadas son responsables solamente de sus propios actos y omisiones, y no de las demás. DTTL no proporciona servicios a clientes. Consulte www.deloitte.com/about para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERIODO INTERMEDIO

Señores Accionistas de

MSU Sociedad Anónima

Domicilio Legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-60759719-3 Presente

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión de los estados financieros consolidados condensados de período intermedio de MSU Sociedad Anónima (“la Sociedad”) y sus sociedades controladas, los cuales incluyen: (a) el estado consolidado de situación financiera intermedio condensado al 30 de septiembre de 2020, (b) los estados consolidados del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado por el período de tres meses finalizado en esa fecha, (c) los estados consolidados de cambios en el patrimonio intermedio condensado y estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de tres meses finalizado en esa fecha, y (d) un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Los importes y otra información correspondiente al 30 de junio 2020 y por el período tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 son parte integrante de los estados financieros intermedios mencionados precedentemente y deberán ser considerados solo con relación a estos. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios antes mencionados, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34 (NIC 34) “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado de dichos documentos según el alcance que se menciona en el párrafo 2 siguiente.

2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos antes detallados, se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros condensados correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados, hemos revisado el trabajo efectuado por la firma Deloitte & Co. S.A. de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión de estados financieros de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable incluida en los estados financieros intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros considerados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y operación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

3. Basados en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores y basados en el “Informe de Revisión de los Auditores Independientes sobre los Estados Financieros Consolidados de período intermedio condensados” de fecha 9 de noviembre de 2020 del contador Eduardo Ruben Selle (socio de la firma Deloitte & Co. S.A.), podemos manifestar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados financieros consolidados condensados intermedios e información complementaria de MSU S.A. y sus Sociedades Controladas al 30 de septiembre de 2020 mencionados en el apartado 1, para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales, de la Comisión Nacional de Valores y con las normas contables profesionales vigentes.

4. Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

a. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;

b. Los estados financieros mencionados en el punto 1 surgen de los registros contables, llevados en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

c. Hemos leído la reseña informativa (secciones “Estructura patrimonial”, “Estructura del Flujo de Efectivo”, e “Índices”), sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; y

d. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2020.

Gonzalo Ugarte

Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

RESEÑA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2020

1) Breve comentario sobre las actividades de la empresa en el trimestre

Situación de los principales cultivos

Trigo/Cebada

Durante el mes de julio se culminó la siembra de ambos cultivos, llegando a una superficie final sembrada de 26.739 hectáreas de trigo y 1.061 hectáreas de cebada, totalizando 27.984 has, área 3% superior a la campaña pasada. La superficie para ambos cultivos sigue siendo importante, dadas las buenas condiciones del negocio. La evolución general al 30 de septiembre de 2020 fue dispar, con un ciclo invernal con gran cantidad de heladas, el cual al principio promovió el macollaje y enraizamiento del cultivo, pero debido a la falta de lluvias y mayor frecuencia e intensidad de heladas a lo normal, se afectó el área foliar, produciendo incluso la muerte de macollos que afectó al potencial de rinde. Afortunadamente en varios lotes se eligió un genotipo más resistente al daño de heladas, lo cual mitigó parcialmente este problema. Debido a las condiciones secas y frías, sumado a un cambio de genotipo por materiales de buen comportamiento a enfermedades, las aplicaciones de fungicidas fueron menores a lo presupuestado al 30 de septiembre de 2020. Si bien no se habían cosechado lotes al cierre de la reseña, la situación de los lotes del NEA estaba muy deteriorada por falta de lluvias y heladas.

Girasol

Para esta campaña, se decidió sembrar girasol alto oleico en todas las regiones, debido a que nuevamente es un negocio más rentable que el girasol común o confitero. El área total se redujo 4.765 hectáreas (-42%) debido a que en el noroeste argentino no hubo condiciones de humedad de suelo que permitan la implantación de este cultivo. En el resto de las regiones, la superficie fue similar a la de la campaña pasada. Al 30 de septiembre de 2020, el avance de siembra fue nulo en las regiones Sudeste y Pampa Húmeda (oeste de la provincia de Buenos Aires).

Maíz de primera

Para la presente campaña se decidieron sembrar 19.626 hectáreas de maíz de primera, un 18% menos que la campaña pasada. Un pronóstico de año Niña pero con buenos niveles de napa son fundamento de este cambio del área respecto del año anterior. Del total de área a implantar, al 30 de septiembre de 2020 se encontraban sembradas 5.218 hectáreas, un 60% del área, algo menos que el 71% de avance a esa misma fecha en la campaña pasada y muy superior al 28% de la anterior. El avance fue distinto según la región y representó el 100% en el Litoral (provincia de Entre Ríos), 65% en la región de Pampa Húmeda y 0% en la región Sudeste, en donde se siembra durante el mes de octubre. En la región Litoral ya se encontraban emergiendo normalmente, sin problemas en el stand de plantas.

Soja de primera, soja de segunda y maíz tardío

Al 30 de septiembre de 2020 estos cultivos no se habían sembrado en ninguna zona, los lotes estaban en estado de barbecho a la espera de la fecha de siembra correspondiente. La superficie prevista para estos tres cultivos es de 46.769 Has, 24.811 Has y 32.562 Has respectivamente.

Situación económico - financiera

El primer trimestre cerró con una ganancia de $ 115.225.552 después de impuestos que compara con una ganancia de $ 87.152.570 del mismo trimestre del ejercicio anterior. El trimestre julio - septiembre si bien estacionalmente el de menor resultado, en este ejercicio se ve incrementado por una mayor producción en maíz tardío respecto de la prevista en los activos biológicos al 30 de junio de 2020 y por una evolución al alza en el precio de la soja y del maíz que impacta sobre las posiciones abiertas (mercadería sin fijar) a la misma fecha. Al mismo tiempo el paulatino incremento del tipo de cambio ayuda a mantener márgenes de negocio atractivos.

1) Estructura patrimonial comparativa

Activos no corrientes Activos corrientes Total Activos Pasivos no corrientes Pasivos corrientes Total Pasivos Patrimonio controlante Patrimonio no controlante Patrimonio total Total Patrimonio y Pasivos	30/09/2020 30/09/2019 30/09/2018 30/09/2017 30/09/2016 5.789.108.818 3.309.949.889 1.760.168.415 828.189.091 803.257.466 8.919.935.796 8.465.026.371 4.493.311.727 2.243.684.343 1.571.115.917
	14.709.044.614 11.774.976.260 6.253.480.142 3.071.873.434 2.374.373.383
	3.135.716.669 2.014.133.049 1.616.261.392 684.288.129 503.543.140 7.869.775.309 6.378.923.943 2.493.261.059 1.584.321.917 1.220.121.951 11.005.491.978 8.393.056.992 4.109.522.451 2.268.610.046 1.723.665.091 3.703.528.140 3.381.901.592 2.143.947.698 803.258.220 650.704.195 24.496 17.676 9.993 5.168 4.097 3.703.552.636 3.381.919.268 2.143.957.691 803.263.388 650.708.292
	14.709.044.614 11.774.976.260 6.253.480.142 3.071.873.434 2.374.373.383

2) Estructura de resultados comparativa

Resultado ordinario operativo Ingresos y costos financieros Resultado neto ordinario Impuesto a las ganancias Resultados del período Otros resultados integrales Resultado integral del período	30/09/2020 30/09/2019 30/09/2018 30/09/2017 30/09/2016 302.754.094 487.472.205 (26.740.741) 908.176 (44.441.731) (149.775.692) (363.222.414) (45.018.921) 28.222.987 (20.489.926)
	152.978.402 124.249.791 (71.759.662) 29.131.163 (64.931.657)
	(37.752.850) (37.097.221) 20.727.042 (10.385.308) 21.319.810
	115.225.552 87.152.570 (51.032.620) 18.745.855 (43.611.847)
	156.373.270 896.315.378 681.015.745 (5.122.262) 18.656.663
	271.598.822 983.467.948 629.983.125 13.623.593 (24.955.184)

3) Estructura del flujo de efectivo comparativa

Efectivo (utilizado en) generado por las actividades operativas Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Efectivo neto generado por (utilizado en) las actividades de financiación Efecto de la variación en el tipo de cambio sobre el efectivo Total de efectivo (utilizado) generado durante el período	30/09/2020 30/09/2019 30/09/2018 30/09/2017 30/09/2016 122.623.453 676.807.812 (601.829.587) 4.351.436 80.794.888 (432.905.548) (40.660.869) (33.230.158) (7.170.352) (6.392.992) 289.557.810 180.050.083 523.583.709 201.994.840 (62.362.738) (87.069.425) 381.285.607 175.164.742 (31.183.175) 8.508.867 (107.793.710) 1.197.482.633 63.688.706 167.992.749 20.548.025

4) Índices comparativos

	30/09/2020	30/09/2019	30/09/2018	30/09/2017	30/09/2016
Liquidez Corriente (1) Solvencia (2) Inmovilización del capital (3) Rentabilidad (4)	1,13 0,34 0,39 3%	1,33 0,35 0,28 3%	1,80 0,52 0,28 (3%)	1,42 0,35 0,27 2%	1,29 0,38 0,34 (7%)

• 1) Activos corrientes / Pasivos corrientes

• 2) Patrimonio / Pasivos

• 3) Activos no corrientes / Activos

• 4) Ganancia del período / (Patrimonio inicio + Patrimonio cierre)/2

5) Datos estadísticos

Producción de granos (cosecha) en toneladas del trimestre:

	30/09/2020	30/09/2019	30/09/2018	30/09/2017	30/09/2016
Maíz Soja Sorgo Algodón	154.176 520 - -	273.941 - 6.310 -	152.156 - - -	273.733 - - -	222.071 - - 2.161

Hectáreas sembradas en el trimestre:

	30/09/2020	30/09/2019	30/09/2018	30/09/2017	30/09/2016
Trigo Cebada Maíz temprano Girasol	3.248 1.060 1.447 -	11.081 1.685 2.333 6.545	13.056 3.058 4.647 2.845	4.152 632 2.323 3.121	10.085 2.432 1.429 1.628

1) Breves comentarios y perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio

Durante el próximo trimestre se espera concluir la siembra se los cultivos de verano (Maíz y Soja). El nivel de recarga hídrica de los suelos es bueno en la mayoría de las zonas debido a las lluvias ocurridas durante las últimas semanas. La zona mas afectada por falta de agua sigue siendo la región Noreste del país, aunque se esperan lluvias a desde mediados de noviembre en adelante. El pronóstico climático es de año Niña para el verano (lluvias por debajo del promedio histórico) principalmente a partir de mediados de diciembre y durante enero.

Los precios internacionales de las commodities han comenzado un sendero alcista a partir del mes de julio. Los precios de la soja se vieron impulsados por mayores compras de China, un mayor posicionamiento de fondos especulativos, incertidumbre en la producción en Sudamérica para la próxima campaña debido a los retrasos de la siembra en Brasil y menores stocks en USA. Cabe destacar que la soja disponible en el mercado local pasó de 220 dólares por tonelada en mayo a 320 dólares en la actualidad. En tanto los futuros de la campaña 2020/2021 también mejoraron significativamente en el mismo período unos 50 dólares por tonelada. Con casi los mismos fundamentos los precios de maíz disponible y los futuros de la próxima campaña mejoraron significativamente entre 50 y 60 dólares desde mayo a la fecha en lo que respecta a mercadería disponible y entre 30 y 40 dólares las posiciones futuras de la campaña 2020/2021. Esta situación hace preveer mejores márgenes para el próximo ciclo.

Respecto del contexto local, el trimestre cerrado al 30 de septiembre de 2020 continuó en un marco signado por la pandemia del Covid-19. En este contexto las operaciones del sector agropecuario no se han visto afectadas lo que permitió desarrollar todas las actividades casi de manera normal. Desde el punto de vista financiero la Sociedad con fecha 31 de julio de 2020 procedió a la emisión de la Serie VIII de Obligaciones Negociables. La Serie VIII fue emitida en una sola clase, está denominada en Dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión. Las mismas fueron emitidas a 24 meses con un único pago de capital al vencimiento y pagos de intereses trimestrales. El monto total emitido fue de USD 15.000.000 y devengará una tasa de interés de 0 % nominal anual. De esta manera se logró mejorar el perfil de vencimientos la deuda.

Por último, el país continuo con temas sin resolver como inflación, recesión, déficit fiscal y un riesgo país elevado a pesar de la renegociación de la deuda. Adicionalmente se han incrementado las medidas cambiarias restrictivas durante los últimos meses para evitar la continua fuga de divisas y la consecuente reducción de las reservas del BCRA. El contexto actual sigue siendo de alta incertidumbre tanto por la situación económica como por los efectos de la pandemia.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2020.

DELOITTE & Co. S.A. EL DIRECTORIO

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

MSU Sociedad Anónima

INFORMACIÓN ADICIONAL SOLICITADA POR EL ARTÍCULO 12 DEL CAPÍTULO III – TÍTULO IV DEL TEXTO ORDENADO 2013 DE LAS NORMAS DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS INTERMEDIO CONDENSADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2020

En cumplimiento del artículo 12 del capítulo III – Título IV del Texto Ordenado 2013 de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, el Directorio ha aprobado la siguiente información adicional correspondiente al período finalizado el 30 de septiembre de 2020, la cual debe ser leída en forma conjunta con los estados financieros separados intermedios condensados a esa fecha.

1 - Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones. No existen.

2 - Modificaciones significativas en las actividades de la sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros. No existen: ver Nota 33 y 35.

3 - Clasificación de los saldos de créditos y deudas

El detalle al 30 de septiembre de 2020 es el siguiente:

Sin plazo establecido A vencer dentro de los tres meses A vencer entre los tres meses y seis meses A vencer entre los seis meses y nueve meses A vencer entre los nueve meses y doce meses Saldos corrientes A vencer a más de un año A vencer a más de 2 años A vencer a más de 3 años A vencer a más de 4 años A vencer a más de 5 años Totales	Créditos Deudas 78.489.391 141.777.394 724.292.632 2.589.061.349 422.234.135 649.921.967 105.510.530 1.850.644.679 - 2.143.231.297
	1.330.526.688 7.374.636.686 - 1.703.453.203 - 195.995.613 - 37.420.613 - 13.928.647 - 41.912.999
	1.330.526.688 9.367.347.761

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Clasificación de créditos y deudas según el tipo de moneda en que deben cancelarse y según los efectos financieros que origina:

Clasificación	Créditos Deudas
	30/09/2020 30/09/2020
En moneda nacional En moneda extranjera No sujetos a cláusula de ajuste Que devengan interés - A tasa fija - A tasa variable Que no devengan interés Totales	984.596.474 2.838.442.512 345.930.214 6.528.905.249
	1.330.526.688 9.367.347.761
	1.330.526.688 9.367.347.761
	1.330.526.688 9.367.347.761
	- 3.711.978.927 - - 1.330.526.688 5.655.368.834
	1.330.526.688 **9.367.347.761 **

4 - Las sociedades controladas por la Sociedad son las siguientes:

MSU Servicios S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Participación en el capital social
	(a) Argentina 99,75% (b) Brasil 99,99%

(a) Acopio y explotación agropecuaria.

(b) Servicios de gerenciamiento agrícola

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

5- Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive. Ver Nota 26 ítem “b”, Saldos y Transacciones con partes vinculadas.

6- Inventario físico de los bienes de cambio: se realizan inventarios físicos representativos anualmente, al cierre de cada ejercicio. Los mismos abarcan tanto las plantas como los campos en donde opera la Sociedad.

No existen bienes deteriorados, averiados, fuera de uso o de inmovilización significativa, sobre los cuales no se hayan efectuado las previsiones que correspondan.

7 - No existen participaciones en exceso de lo admitido por el artículo de la Ley 19.550.-

8- La Sociedad ha aplicado los siguientes criterios de valuación:

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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8.1. Propiedad, planta y equipo

La propiedad, planta y equipo, salvo en el caso de tierras agrícolas, se reconoce al costo de adquisición menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro, de haberlas. El costo histórico incluye el precio de compra y los gastos directamente atribuibles a la adquisición.

Las tierras agrícolas de similar naturaleza y uso han sido valoradas a su valor razonable. Las valoraciones fueron llevadas a cabo por tasadores calificados independientes al 30 de junio de 2019. La revalorización es expuesta en el estado de resultados integrales, en “Reserva de revalorización de tierras agrícolas” y acumulada en el estado de cambios en el patrimonio.

El valor razonable de las tierras agrícolas se basa en el importe por el cual podría ser intercambiado el activo a la fecha de valuación entre partes interesadas y debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua.

Para estimar al valor razonable se utilizó el método de comparación de ventas, basado en los precios de propiedades comparables recientemente vendidas o actualmente a la venta. El precio por hectárea promedio considerado para la valoración de las tierras agrícolas al 30 de septiembre de 2020 fue USD 2.823 ($ 198.909).

Cuando los componentes individuales de un activo de propiedad, planta y equipo tienen vidas útiles distintas, se contabilizan como elementos independientes, y son depreciados por separado.

Los costos posteriores se incluyen en el valor contable del activo o se reconocen como activo independiente, según proceda, únicamente cuando es probable que fluyan a la Sociedad beneficios económicos futuros asociados con el activo y el costo del activo puede valorarse con fiabilidad. El valor contable de la pieza reemplazada se da de baja en la contabilidad. Todas las demás reparaciones y mantenimientos se registran en el estado de resultados integrales durante el ejercicio en que se generan.

Las tierras agrícolas no se deprecian. La depreciación de otros activos se calcula según el método lineal, con objeto de imputar el costo a los valores residuales durante la vida útil estimada del activo, como sigue:

Edificaciones e instalaciones	50 años
Muebles y útiles	10 años
Equipos informáticos	3-5 años
Maquinaria y equipo	5-10 años
Vehículos	4-5 años

Se revisan los valores residuales y vidas útiles de los activos, y se ajustan si procede, a cada fecha de balance. El valor contable de un activo se reduce inmediatamente a su valor recuperable cuando el valor contable del activo es mayor que su valor recuperable estimado.

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020

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8.1. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Las pérdidas y ganancias por venta se calculan comparando los ingresos con el valor contable, y se reconocen en “Otros ingresos netos” del estado separado del de resultado y otro resultado integral.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros se incluye en propiedad, planta y equipo un campo que se se encuentra afectado en garantía real de hipoteca.

8.2. Activos biológicos

Los activos biológicos incluyen los granos en desarrollo (trigo, soja, girasol, maíz, etc.), desde el momento de la siembra hasta el momento de la cosecha (aproximadamente 5 a 7 meses dependiendo del cultivo). Al momento de la cosecha los activos biológicos se transforman en productos agrícolas.

En su fase inicial los activos biológicos se valoran al valor razonable menos los costos en el punto de venta estimados. Las ganancias o pérdidas derivadas de tales valoraciones se incluyen en el estado de resultados integrales en el ejercicio en que se generan, en “Ingresos de producción”, en el estado separado del resultado y otro resultado integral.

Como generalmente no hay precios de mercado disponibles para los activos biológicos mientras están en la etapa de transformación, el valor razonable se obtiene usando el valor presente del flujo de fondos neto esperado del activo, descontado a una tasa de descuento de mercado. El cálculo del valor presente considera las hectáreas productivas, los rendimientos estimados, los costos estimados de cosecha y demás costos a incurrir hasta que los cultivos alcancen la madurez (principalmente costos de pesticidas, herbicidas y el servicio de fumigación), los costos estimados de transporte, los precios de mercado futuros de los granos y los insumos, aplicando una tasa de descuento que tenga en cuenta los riesgos productivos asociados.

Los activos biológicos que se encuentran en su fase inicial (para los que la transformación biológica no es significativa) se valoran al costo menos las pérdidas por deterioro acumuladas, de corresponder, un importe que se aproxima al valor razonable. La inversión en granos en desarrollo incluye los arrendamientos de tierras agrícolas, los gastos de preparación del terreno y otros gastos directos contraídos durante el período de cultivo, incluidos la mano de obra, las semillas, los productos agroquímicos y fertilizantes entre otros.

En el punto de cosecha los productos agrícolas son valorados al valor razonable menos los costos de venta. Las ganancias o pérdidas derivadas del reconocimiento inicial de los productos agrícolas se incluyen en el estado de resultados integrales en el período en que se generan en “Ingresos de producción” en el estado separado del resultado y otro resultado integral.

Tras la cosecha, los productos agrícolas se contabilizan como inventarios.

8.3. Inventarios

Los inventarios incluyen los productos agrícolas a partir de su cosecha, los costos previos de los activos biológicos, las materias primas y otros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

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8.3. Inventarios (continuación)

Los productos agrícolas se valoran al valor neto de realización debido a que existe un mercado activo, el riesgo de no venta es insignificante y en el sector está muy arraigada la práctica de contabilizar los inventarios al valor neto de realización. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de operaciones menos los costos estimados necesarios para realizar la venta. Los cambios en el valor neto de realización se reconocen en el estado de resultados integrales en el ejercicio en que se producen, incluidos en “Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas” en el estado separado del resultado y otro resultado integral. En consecuencia esta cuenta representa la diferencia de valor de los productos agrícolas desde el momento de la cosecha hasta el momento de su venta. La fecha de venta puede ser anterior o posterior a la de cosecha.

Los costos previos de los activos biológicos son aquellos costos incurridos antes de que el activo biológico exista, e incluyen los arrendamientos de tierras agrícolas, los gastos de preparación del terreno y otros gastos directos contraídos durante el período de cultivo, incluidos la mano de obra, las semillas, los productos agroquímicos y fertilizantes entre otros.

Las materias primas y consumibles se valoran al costo, o valor neto de realización el menor. El costo se determina utilizando el método del costo promedio ponderado.

8.4. Activos financieros

La Sociedad clasifica sus instrumentos financieros en las siguientes categorías de medición:

• Costo Amortizado: Activos que se mantienen para la recolección de flujos de efectivo contractuales donde esos flujos de efectivo representan únicamente los pagos de capital e intereses. Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen en los ingresos financieros utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

• Valor razonable con impacto en resultados: Activos que no cumplen con los criterios de costo amortizado. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultado se reconocen inmediatamente en el estado de resultados.

La clasificación depende del modelo de negocios de la Sociedad para administrar los activos financieros y los términos contractuales de los flujos de efectivo. En tal sentido, la Sociedad ha clasificado sus inversiones en fondos comunes de inversión como activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultado y todos los demás activos financieros como medidos a costo amortizado.

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Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020

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Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

(a) Método de la tasa de interés efectiva

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento de deuda y de imputación del ingreso financiero a lo largo del ejercicio correspondiente. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos futuros estimados de efectivo por cobrar (incluyendo comisión, puntos básicos de intereses recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento de deuda o, cuando sea adecuado, en un período más corto, con el importe neto en libros basado en su reconocimiento inicial.

Los ingresos se reconocen sobre la base de la tasa de interés efectiva en el caso de los instrumentos de deuda (excepto para los activos financieros clasificados al valor razonable con cambio en los resultados).

(b) Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Los préstamos y cuentas por cobrar (incluyendo las cuentas por cobrar comerciales, créditos fiscales y préstamos al personal) son medidos al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor.

Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo.

(c) Reconocimiento y valoración

Los activos financieros se reconocen cuando la Sociedad se convierte en parte respecto de las estipulaciones contractuales del instrumento. Cuando el activo financiero se reconoce inicialmente, se valora a su valor razonable. Tras el reconocimiento inicial, los préstamos y cuentas por cobrar se valoran al costo amortizado utilizando el método del interés efectivo.

Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando el derecho a recibir flujos de efectivo de las inversiones vence o ha sido transferido y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y recompensas de la titularidad.

(d) Pérdidas por deterioro de activos financieros

Los activos financieros que no son clasificados como a valor razonable con cambios en resultados son evaluados a cada fecha de cierre para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro, es decir, que ha existido una pérdida de valor desde su medición anterior. Al cierre del período no existe deterioro de activos financieros.

8.5. Pasivos financieros

Existen dos categorías de medición de pasivos financieros: el valor razonable con cambios en resultados y el costo amortizado. Los pasivos financieros mantenidos para negociar se miden al valor razonable con cambios en resultados, y todos los demás pasivos financieros se miden al costo amortizado a menos que se aplique la opción del valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

En cada fecha de cierre de ejercicio, la Sociedad revisa los valores contables de su propiedad, planta y equipo con objeto de determinar si hay algún indicio de deterioro en los activos. De existir algún indicio en ese sentido, se estima el valor recuperable del activo con ánimo de determinar el alcance, de haberlo, de la pérdida por deterioro. Cuando el activo no genera flujos de efectivo independientes de otros activos, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.

Se entiende como valor recuperable al mayor importe entre el valor neto de realización y el valor de uso descontado, definido éste como la suma de los flujos netos de los fondos descontados esperados provenientes del uso de los bienes y su eventual disposición final. A tales efectos se consideran entre otros elementos, las premisas que representen la mejor estimación que la Dirección hace de las condiciones económicas que existirán durante la vida útil de los activos.

Si se estimara que el valor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es inferior a su valor contable, el valor contable del activo o unidad generadora de efectivo se reducirá a su valor recuperable, y en el estado de resultados integrales se reconocerá inmediatamente una pérdida por deterioro.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor contable del activo o unidad generadora de efectivo se incrementa hasta la estimación revisada de su valor recuperable, que no deberá ser superior al valor contable que habría sido determinado de no haberse reconocido una pérdida por deterioro en ejercicios anteriores, para el activo o unidad generadora de efectivo. Las reversiones de pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en el estado de resultados integrales.

9 - A criterio del Directorio los riesgos inherentes al desarrollo de la actividad se encuentran suficientemente cubiertos. Los seguros vigentes al 30 de septiembre de 2020 son:

Bienes Riesgos cubiertos Rodados TR-Responsabilidad Civil Maquinarias y herramientas Responsabilidad Civil Edificios Incendio Campos y terrenos Responsabilidad Civil Total	Suma asegurada Valor residual contable (histórico)
	84.101.300 69.909.545 18.000.000 29.263.903 72.269.250 7.286.412 57.700.000 51.945.455
	232.070.550 158.405.315

10- No existen situaciones contingentes o eventuales conocidas que no estén consideradas en los estados financieros consolidados o en sus notas. Ver Nota 25 de los estados financieros intermedios condensados.

11- No existen. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

12- No existen. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

13- No existen. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros consolidados intermedios condensados al 30 de septiembre de 2020 correspondientes al período de tres meses iniciado el 1° de julio de 2020

Expresados en pesos argentinos

Domicilio legal: Cerrito 1266 – Piso 11 – Oficina 46 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación agropecuaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 18 de abril de 1986 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2013 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 901175

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 31 de enero de 2086

Información sobre la sociedad controlante:

Denominación: MSU Agribusiness Holding S.L.

Domicilio legal: Gran Vía Diego Lopez de Haro 45 - 4° piso – Bilbao – Vizcaya – España Actividad principal: Inversora

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y votos: 99,9996%

Composición del capital:

		Acciones
Cantidad	Tipo	N° votos c/u	Suscripto e integrado	Emitido	Inscripto
59.287.000	Ordinarias	1	$ 59.287.000	$ 59.287.000	$ 59.287.000
			59.287.000	59.287.000	59.287.000

Véase nuestro informe de fecha

9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Manuel Santos de Uribelarrea Presidente

1

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de situación financiera intermedio condensado

al 30 de septiembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activos por impuesto diferido Inversiones Llave de negocio Activos intangibles Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y saldos bancarios Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los socios accionistas de la sociedad controlante Participaciones no controlantes Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivo por arrendamiento Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivo por arrendamiento Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	6 9 11 18 13 31 7 12 8 11 13 14 17 16 15 18 17 16 15 18	4.018.319.269 3.331.890.923 1.110.825.678 788.100.885 19.045.000 - 166.548.754 160.897.454 26.064.453 24.107.431 211.673.215 195.779.663 236.632.449 225.892.646
		5.789.108.818 4.726.669.002
		5.491.063.922 4.935.271.833 1.247.087.168 1.541.966.248 1.385.909.333 1.080.194.867 406.970.341 444.091.952 388.905.032 459.577.131
		8.919.935.796 8.461.102.031
		14.709.044.614 13.187.771.033
		59.287.000 59.287.000 116.114.729 116.114.729 11.857.400 11.857.400 2.861.733.176 2.705.360.531 654.535.835 539.310.903
		3.703.528.140 3.431.930.563
		24.496 23.251
		3.703.552.636 3.431.953.814
		1.142.700.000 - 803.221.851 659.564.644 4.876.225 7.283.798 1.184.918.593 1.061.551.708
		3.135.716.669 1.728.400.150
		2.569.278.927 2.811.825.796 1.960.143.863 1.611.470.871 2.968.706.059 3.253.411.724 371.646.460 350.708.678
		7.869.775.309 8.027.417.069
		11.005.491.978 9.755.817.219
		14.709.044.614 13.187.771.033

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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2

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio condensado correspondiente al período tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia del período Otros resultados integrales: Partidas que no se reclasifican al resultado del ejercicio: Cambios en la reserva de ajuste por conversión Partidas que se reclasifican al resultado del ejercicio: Cambios en la reserva de ajuste por conversión Otros resultados integrales del período Resultado integral del período Ganancia del período atribuible a: Accionistas de la sociedad controlante Participaciones no controlantes Otros resultados integrales del período atribuibles a: Accionistas de la sociedad controlante Participaciones no controlantes	Notas	tres meses
		30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	5 y 19 5 5 5 y 20 5 y 26 5 y 21 5 y 20 5 y 20 5 y 22 5 y 22 18	877.725.659 889.394.437 29.004.246 11.958.763 4.573.706 5.922.366 (684.733.561) (658.069.139)
		226.570.050 249.206.427 713.667.084 775.672.708
		940.237.134 1.024.879.135
		17.653.303 43.935.291 (504.244.648) (421.783.435) (150.891.695) (159.558.786)
		302.754.094 487.472.205
		65.450.436 35.571.578 (215.226.128) (398.793.992)
		152.978.402 124.249.791
		(37.752.850) (37.097.221)
		115.225.552 87.152.570
		141.393.650 896.315.378 14.979.620 -
		156.373.270 896.315.378
		271.598.822 983.467.948
		115.224.932 87.152.244 620 326 156.372.645 896.311.793 625 3.585

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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3

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2020 Ganancia del período Otros resultados integrales del período Saldo al 30 de septiembre de 2020	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controlante Participacio- nes no controlantes Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Subtotal
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 2.705.360.531 539.310.903 3.431.930.563 23.251 3.431.953.814
	- - - - 115.224.932 115.224.932 620 115.225.552 - - - 156.372.645 - 156.372.645 625 156.373.270
	59.287.000 116.114.729 11.857.400 2.861.733.176 654.535.835 3.703.528.140 24.496 3.703.552.636

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

4

MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de cambios en el patrimonio intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2019 Ganancia del período Otros resultados integrales del período Saldo al 30 de septiembre de 2019	Atribuible a los socios accionistas de la sociedad controlante Participacio- nes no controlantes Total patrimonio Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Otras reservas Reserva de ajuste por conversión Ganancias acumuladas Subtotal
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 553.694.552 1.256.847.707 477.729.220 2.398.437.555 13.765 2.398.451.320
	- - - - - 87.152.244 87.152.244 326 87.152.570 - - - - 896.311.793 - 896.311.793 3.585 896.315.378
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 553.694.552 2.153.159.500 564.881.464 3.381.901.592 17.676 3.381.919.268

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha

9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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MSU Sociedad Anónima

Estado consolidado de flujos de efectivo intermedio condensado

correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización de activos intangibles Amortización de derecho de uso Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Participación no controlante Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Intereses perdidos Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en el pasivo por impuestos diferidos Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Variación en impuesto a las ganancias a pagar Efectivo neto generado por las actividades de operación Adquisición de propiedad, planta y equipo Ingresos por la venta de propiedad, planta y equipo Adquisición de inversiones Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de intereses Pago de arrendamientos Efectivo neto generado por las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo (Disminución) Aumento neto en efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	18 20 20 20 21 19 22 6 13 y 14 13 y 14	115.225.552 87.152.570 37.752.850 37.097.221 25.114.242 15.252.112 7.317.000 18.659.186 100.830.109 54.951.081 (4.459.892) (14.114.402) (1.245) (3.911) (791.613.502) (793.789.300) 215.226.128 40.431.484 (72.674.149) (316.227.897) 1.086.492.582 915.764.184 (324.759.466) (729.699.887) - 133.557.208 (287.113.238) 1.191.319.161 15.286.482 36.459.002
		122.623.453 676.807.812
		(435.442.529) (52.470.928) 4.492.758 14.835.459 (1.955.777) (3.025.400)
		(432.905.548) (40.660.869)
		1.554.618.380 730.365.186 (808.865.665) (179.531.074) (60.825.712) (23.116.736) (395.369.193) (347.667.293)
		289.557.810 180.050.083
		(87.069.425) 381.285.607
		(107.793.710) 1.197.482.633
		903.669.083 646.084.364
		795.875.373 1.843.566.997

Las notas 1 a 36 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Estado consolidado de flujos de efectivo (continuación)

correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo”, incluye saldo en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y los adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte del Grupo.

Los descubiertos bancarios se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

Notas Efectivo y saldos bancarios 14 Inversiones de alta liquidez 13 Efectivo y equivalentes de efectivo	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	388.905.032 1.221.545.663 406.970.341 622.021.334
	795.875.373 **1.843.566.997 **

Durante el ejercicio finalizado el 30 de septiembre de 2020 y 2019 se reconocieron activos y pasivos que no requirieron el uso de efectivo y equivalente de efectivo:

Aumento de arrendamientos	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	815.054.992 2.055.432.793

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agricola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013 bajo la resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios condensados ha sido aprobada por el Directorio el 9 de noviembre de 2020.

En la Nota 29 se detallan las sociedades controladas por MSU Sociedad Anónima y el porcentaje de participación poseído por la misma.

2. Bases de preparación

2.1. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional del Valores (CNV). La presente información financiera intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2020, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados de la Sociedad de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2020 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la Comisión Nacional de Valores debiendo la Sociedad presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020 para el estado consolidado de situación financiera intermedio condensados. En el caso del estado consolidado del resultado y de otro resultado integral intermedio por el período de tres meses y de los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo intermedios por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020 se presenta información comparativa correspondiente al período de tres meses, según corresponda, finalizado el 30 de septiembre de 2019 de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los estados financieros que presentan los resultados y la situación financiera de la Sociedad, están expresados en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente económico primario en el que opera la Sociedad), es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21 “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la funcional se han reconvertido a las tasas de cambio de cierre. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada ejercicio.

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se valuaron en USD utilizando los tipos de cambio vigentes aplicables para su liquidación según las disposiciones cambiarias vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros correspondientes al período intermedio de tres meses terminado el 30 de septiembre de 2020 y al ejercicio terminado el 30 de junio de 2020 de acuerdo al siguiente detalle:

Dólar estadounidense	30 de septiembre de 2020 $ 30 de junio de 2020 $
	76,18 70,46

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones de la Sociedad.

En la preparación de estos estados financieros consolidados intermedios condensados, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros consolidados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2020. Al 30 de septiembre de 2020 no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

Véase nuestro informe de fecha

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados intermedios condensados, no existen cambios sustantivos con respecto a las normas, interpretaciones y/o modificaciones de las mismas publicadas por el IASB y adoptadas o en proceso de adopción por la FACPCE y por la CNV, informadas en los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020.

3. Políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020.

4. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

La Sociedad de acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014, establece como domicilio de custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables sita en sede social en la calle Cerrito 1266, piso 11, Oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martin Agnoletti.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Información por segmentos

tres meses Resultados de producción: Ingresos de producción Servicios de gerenciamiento Otros servicios agrícolas prestados Costos de producción y prestación de servicios Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas Ganancia bruta Otros ingresos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia (Pérdida) operativa Ingresos financieros Costos financieros Ganancia antes del impuesto a las ganancias	Notas	Producción agrícola Prestación de servicios de gerenciamiento	Total
		30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019 30	de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	19 20 26 21 20 20 22 22	877.725.659 889.394.437 - - - - 29.004.246 11.958.763 4.573.706 5.922.366 - - (680.122.807) (653.831.211) (4.610.754) (4.237.928)	877.725.659 889.394.437 29.004.246 11.958.763 4.573.706 5.922.366 (684.733.561) (658.069.139)
		202.176.558 241.485.592 24.393.492 7.720.835 713.667.084 775.672.708 - -	226.570.050 249.206.427 713.667.084 775.672.708
		915.843.642 1.017.158.300 24.393.492 7.720.835	940.237.134 1.024.879.135
		17.653.303 43.935.291 - - (504.244.648) (421.783.435) - - (145.077.089) (136.639.551) (5.814.606) (22.919.235)	17.653.303 43.935.291 (504.244.648) (421.783.435) (150.891.695) (159.558.786)
		284.175.208 502.670.605 18.578.886 (15.198.400)	302.754.094 487.472.205
		65.450.436 35.571.578 - - (215.226.128) (398.793.992) - -	65.450.436 35.571.578 (215.226.128) (398.793.992)
		134.399.516 139.448.191 18.578.886 (15.198.400)	152.978.402 124.249.791

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

6. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad al 30 de septiembre de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortización	Amortización	Amortización	Amortización	Amortización	Neto resultante 30.09.2020	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Revaluación	Aumentos del periodo(1)	Disminucio- nes del periodo	Conversión	Valor al cierre del periodo	Acumuladas al inicio del ejercicio	Bajas del periodo	Del periodo	Conversión	Acumuladas al cierre del periodo
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehiculos Muebles y útiles Equipos informaticos Obras en curso Totales al 30.09.2020 Totales al 30.06.2020	2.846.345.141 603.969.944 238.740.464 360.915.497 190.532.717 108.949.199 10.336.904	- - - - - - -	406.448.949 45.000 5.640.039 16.811.788 846.417 2.394.279 3.256.057	- - - (1.090.552) - (56.746) -	237.361.623 49.031.327 19.441.349 20.471.704 15.479.047 8.745.676 1.002.137	3.490.155.713 653.046.271 263.821.852 397.108.437 206.858.181 120.032.408 14.595.098	- 374.560.568 168.915.308 249.466.166 142.997.018 91.959.883 -	- - - (1.090.552) - (44.349) -	- 3.142.419 5.284.853 11.818.790 1.922.826 2.945.354 -	- 30.527.962 13.925.664 11.881.018 11.631.655 7.454.108 -	- 408.230.949 188.125.825 272.075.422 156.551.499 102.314.996 -	3.490.155.713 244.815.322 75.696.027 125.033.015 50.306.682 17.717.412 14.595.098	2.846.345.141 229.409.376 69.825.156 111.449.331 47.535.699 16.989.316 10.336.904
	4.359.789.866	-	435.442.529	(1.147.298)	351.532.863	5.145.617.960	1.027.898.943	(1.134.901)	25.114.242	75.420.407	1.127.298.691	4.018.319.269	3.331.890.923
	2.191.947.875	85.401.210	590.615.983	(9.258.470)	1.501.083.268	4.359.789.866	443.078.770	(7.119.801)	76.174.616	515.765.358	1.027.898.943

• (1) Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos al 30 de junio de 2020 se llevaron a cabo por valuadores independientes. No han habido cambios en las técnicas de valuación aplicadas con respecto al ejercicio anterior. El aumento en campos y terrenos corresponde a la adquisición del inmueble rural “Las Victorias”.

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A. Eduardo Rubén Selle Socio Contador Público (UNR) CPCECABA Tº 290 Fº 153

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

6. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad al 30 de junio de 2020 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Amortización	Amortización	Amortización	Amortización	Amortización	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Revalua- ción	Aumentos del ejercicio(1)	Reclasifica- ción	Disminucio- nes del ejercicio	Conversión	Valor al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Bajas del ejercicio	Del ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehiculos Muebles y útiles Equipos informaticos Obras en curso Totales al 30.06.2020	1.462.830.350 247.494.493 134.153.655 188.478.777 99.859.174 51.408.043 7.723.383	85.401.210 - - - - - -	197.492.583 207.305.364 33.600.857 106.524.880 9.369.869 26.206.966 10.115.464	- - - - 9.325.435 - (9.325.435)	- (639.944) (2.225.559) (6.026.796) (15.219) (350.952) -	1.100.620.998 149.810.031 73.211.511 71.938.636 71.993.458 31.685.142 1.823.492	2.846.345.141 603.969.944 238.740.464 360.915.497 190.532.717 108.949.199 10.336.904	- 95.993.811 93.252.782 131.874.494 77.231.533 44.726.150 -	- (154.777) (1.304.648) (5.305.890) (5.914) (348.572) -	- 10.569.786 16.382.693 36.574.521 5.877.992 6.769.624 -	- 268.151.748 60.584.481 86.323.041 59.893.407 40.812.681 -	- 374.560.568 168.915.308 249.466.166 142.997.018 91.959.883 -	2.846.345.141 229.409.376 69.825.156 111.449.331 47.535.699 16.989.316 10.336.904
	2.191.947.875	85.401.210	590.615.983	-	(9.258.470)	1.501.083.268	4.359.789.866	443.078.770	(7.119.801)	76.174.616	515.765.358	1.027.898.943	3.331.890.923

• (1) Los campos y terrenos de la Sociedad están expresados a sus valores revaluados, consistiendo en su valor razonable a la fecha de revaluación, menos las pérdidas por deterioro subsecuentes. Las mediciones del valor razonable de los campos y terrenos al 30 de junio de 2019 se llevaron a cabo por valuadores independientes. No han habido cambios en las técnicas de valuación aplicadas con respecto al ejercicio anterior.

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

7. Activos intangibles

Cuenta		**Valores de incorporación **	**Valores de incorporación **			Amortización	Amortización	Amortización	Neto resultante 30.09.2020	Neto resultante 30.06.2020
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del periodo	Conversión	Valor al cierre del periodo	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del periodo	Conversión	Acumuladas al cierre del periodo
Software Relación con clientes Totales al 30.09.2020 Totales al 30.06.2020	259.718.449 240.952.132	- -	21.084.155 19.560.690	280.802.604 260.512.822	259.718.449 15.059.486	- 7.317.000	21.084.155 1.503.887	280.802.604 23.880.373	- 236.632.449	- 225.892.646
	500.670.581	-	40.644.845	541.315.426	274.777.935	7.317.000	22.588.042	304.682.977	236.632.449	225.892.646
	156.520.359	204.121.953	140.028.269	500.670.581	141.864.594	39.378.262	93.535.079	274.777.935

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

8. Activos biológicos

(a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.247.087.168 1.541.966.248
	1.247.087.168 1.541.966.248

(b) Los cambios en los activos biológicos de la Sociedad al 30 de septiembre de 2020 y 30 de junio de 2020 fueron los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.541.966.248 1.242.733.067 791.613.502 5.419.955.999 (1.086.492.582) (5.120.722.818)
	1.247.087.168 1.541.966.248

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término de cada período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Trigo Maíz Cebada Centeno Soja Total	Toneladas
	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	109.914 92.393 11.040 140.467 6.107 527 214 - - 610
	127.275 233.997

(d) Las cantidades físicas de productos agrícolas producidos durante de cada periodo/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano Maíz Soja Trigo Girasol Cebada Otros Total	Toneladas
	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	154.156 460.710 520 248.766 - 120.695 - 21.063 - 9.718 - 119
	154.676 861.071

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

9. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad por el periodo de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020 es la siguiente:

Inicio del ejercicio Altas por nuevos contratos / cambios por variación en el precio de referencia Trasferencia a costos previos activos biológicos Conversión del período Cierre del período	Campos y terrenos Galpones y oficinas Total
	787.974.804 126.081 788.100.885 812.319.263 5.171.601 817.490.864 (494.544.993) (888.635) (495.433.628) 237.776 429.781 667.557
	1.105.986.850 4.838.828 1.110.825.678

10. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cada estado de situación financiera:

Tipo de contrato derivado	30 de septiembre de 2020 Toneladas Valor nominal Valor de razonable (Pérdida) 61.044 614.176.463 767.321.006 (153.144.543) 50.235 966.816.868 1.106.677.270 (139.860.402) 62 872.389 916.989 (44.600) 68.133 877.342.115 1.005.810.242 (128.468.127) 11.040 116.876.240 128.897.384 (12.021.144) 3.280 41.828.243 42.525.178 (696.935) 193.794 2.617.912.318 3.052.148.069 (434.235.751) 30 de junio de 2020 Toneladas Valor nominal Valor razonable Ganancia /(pérdida)
Forwards: Inventarios: Maíz Soja Trigo Activos biológicos: Trigo Maiz Cebada Total Tipo de contrato derivado
Forwards: Inventarios: Maíz Soja Trigo Cebada Trigo Activos biológicos: Maíz Trigo Total	80.181 748.043.099 717.625.729 30.417.370 51.753 859.577.545 808.387.087 51.190.458 240 3.029.075 3.115.177 (86.102) 843 10.014.903 9.702.483 312.420 240 3.029.075 3.115.177 (86.102) 129.742 1.195.002.445 1.188.308.746 6.693.699 68.133 811.466.612 741.094.264 70.372.348 330.892 3.627.133.679 3.468.233.486 158.900.193

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

11. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

No corriente Otras cuentas por cobrar Otros Total corriente Corriente Activos financieros Deudores comerciales Anticipos a proveedores Partes vinculadas (Nota 24) Mutuos otorgados Depósitos judiciales Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Depósitos en garantía Gastos a devengar Gastos pagados por cuenta de terceros Otros Total corriente Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	19.045.000 -
	19.045.000 -
	19.045.000 -
	836.720.584 718.427.299 54.356.516 45.386.837 2.066.537 21.752.909 317.375 317.375 40.643.249 38.722.209
	934.104.261 824.606.629
	445.928.907 252.360.511 17.754 17.754 2.807.156 2.312.708 2.069.236 - 982.019 897.265
	470.850.072 255.588.238
	1.385.909.333 1.080.194.867
	1.404.954.333 1.080.194.867

Los valores contables de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar de la Sociedad se denominan en las monedas siguientes:

Moneda Dólar estadounidense Real brasileño Peso argentino Total	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	352.144.195 279.628.294 61.338.615 57.920.727 991.471.523 742.645.846
	1.404.954.333 **1.080.194.867 **

Todos los activos financieros mantenidos por la Sociedad al 30 de septiembre de 2020 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el año son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

12. Inventarios

12. Inventarios
Productos agrícolas Materias primas y consumibles Costos previos activos biológicos	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.933.500.661 2.424.842.145 1.694.140.888 987.908.669 1.863.422.373 1.522.521.019
	5.491.063.922 4.935.271.833

El stock de productos agrícolas al cierre del período/ejercicio (en toneladas) es el siguiente:

Tipo de grano Soja Maíz Trigo Centeno Cebada Total	Toneladas
	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	72.756 130.537 67.350 80.182 127 1.292 36 48 - 1.225
	140.269 213.284

13. Inversiones

No corriente HUMBER HOLDING S.A. FINTECH SGR Total no corriente Corriente Cuotapartes en fondos comunes de inversión: FIMA PREMIUM – CLASE B Cantidad: 17.574.866,5 - Valor cuota: $ 7,9080 (1) SUPERVIELLE PREMIER PERFORMANCE USD Cantidad: 87.542.301,41 - Valor cuota: $ 1,00324 (1) SCHRODES RENTA PERFORMANCE Cantidad: 398.582,139831 - Valor cuota: $ 125,561109 (1) MEGAINVERT RENTA FIJA Cantidad: 2.066.288,92948077 - Valor cuota: $ 20,745840 (1) IAM AHORRO PESOS - CLASE B Cantidad: 9.006.428,78886950 - Valor cuota: $ 3,888292 (1) SUPERVIELLE FCI PREMIER RENTA CP - Clase A Cantidad: 2.395.648,134 - Valor cuota: $ 14,617584 (1) ZENI DELTA PERFORMANCE – Clase B Cantidad: 4.481.038,2546 - Valor cuota: $ 3,0425680 (1)	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	15.252.683 14.107.431 10.811.770 10.000.000
	26.064.453 24.107.431
	138.982.044 71.809.514 87.826.289 - 50.474.542 - 42.866.900 20.407.855 35.019.625 - 35.018.588 99.531.807 13.633.863 70.490.065

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

13. Inversiones (continuación)

MAF ABIERTO LEY 27260 - Clase B - USD Cantidad: 200.000 - Valor cuota: $ 1,00195 (1) FIMA PREMIUM - Clase B (P) Cantidad: 149.374,35 - Valor cuota: $ 7,6613 (1) GAINVEST SF PROTECCION PLUS – Clase A BALANZ CAPITAL RENTA FIJA – Clase B TORONTO TRUST AHORRO – Clase B FIMA PREMIUM - Clase B (P) Otras inversiones: ZENI – Dólar futuro PLAZO FIJO Total corriente Total inversiones	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.243.486 - 161.071 1.144.402 - 36.185.944 - 26.445.850 - 20.520.769 - 15.230.274
	405.226.408 361.766.480
	1.743.933 2.428.908 - 79.896.564
	1.743.933 82.325.472
	406.970.341 444.091.952
	433.034.794 468.199.383

• (1) Datos al 30 de septiembre de 2020

Las cuotapartes en fondos comunes de inversión se encuentran medidas a valor razonable con cambios en resultados (Nota 28).

Las demás inversiones se encuentran medidas al costo amortizado, y este se considera similar al valor razonable.

Los valores contables de las inversiones en fondos comunes de inversión, plazos fijos, cauciones y títulos de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso 14. Efectivo y saldos bancarios Caja Bancos	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	16.996.616 97.577.282 416.038.178 370.622.101
	433.034.794 468.199.383
	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020 25.946.143 15.616.013 362.958.889 443.961.118 388.905.032 **459.577.131 **

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

14. Efectivo y saldos bancarios (continuación)

Los valores contables del efectivo y saldos en cuentas bancarias a la vista equivalentes de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

os valores contables del efectivo y saldos en cuentas bancarias a la vista ncuentran denominados en las siguientes monedas:	equivalentes de la Sociedad se
Moneda Dólar estadounidense Real brasileño Peso argentino	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	308.162.388 284.895.499 30.360.472 18.958.320 50.382.172 155.723.312
	388.905.032 459.577.131

15. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

No corriente Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Anticipos financieros de clientes Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Anticipos de clientes Otros Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	4.876.225 7.283.798
	4.876.225 7.283.798
	2.606.442.421 2.820.956.386 90.807 2.162 - 114.939.854
	2.606.533.228 2.935.898.402 117.188.072 87.012.895 176.777.477 199.004.888 67.955.239 31.308.307 252.043 187.232
	362.172.831 317.513.322
	2.968.706.059 3.253.411.724
	2.973.582.284 3.260.695.522

Los saldos de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar no devengan intereses. Se encuentran medidos al costo amortizado, similar al valor razonable.

Los valores contables en pesos argentinos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

15. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (continuación)

Moneda Dólar estadounidense Real brasileño Euro Peso	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	561.317.077 2.075.258.077 48.687.628 47.559.513 90.807 - 2.363.486.772 1.137.877.932
	2.973.582.284 3.260.695.522

16. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Total no corriente Corriente Arrendamientos con terceros Total corriente Total arrendamientos	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	803.221.851 659.564.644
	803.221.851 659.564.644
	1.960.143.863 1.611.470.871
	1.960.143.863 1.611.470.871
	2.763.365.714 2.271.035.515

La evolución de los pasivos por arrendamiento de la Sociedad durante el ejercicio finalizado el 30 de septiembre de 2020 y 2019 es la siguiente:

Inicio del ejercicio / Inicio por aplicación de NIIF 16 Altas por nuevos contratos / cambios en el precio de referencia Pagos Aumentos por actualización financiera Cierre del período / ejercicio	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.271.035.515 1.269.326.162 833.231.147 2.383.424.448 (395.369.193) (1.478.082.276) 54.468.245 96.367.181
	2.763.365.714 2.271.035.515

Los cargos por intereses por los pasivos por arrendamientos del ejercicio finalizado el 30 de septiembre de 2020 ascendieron a $ 54.468.252.

Véase nuestro informe de fecha

9 de noviembre de 2020

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

17. Préstamos

No corriente Obligaciones negociables Total no corriente Corriente Préstamos bancarios Obligaciones negociables Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	1.142.700.000 -
	1.142.700.000 -
	1.479.878.246 1.881.877.170 1.014.626.794 929.851.462 74.773.887 97.164
	2.569.278.927 2.811.825.796
	3.711.978.927 2.811.825.796

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:
Menos de 1 año Entre 1 y 2 años	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	2.569.278.927 2.811.825.796 1.142.700.000 -
	3.711.978.927 2.811.825.796

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación a los saldos adeudados a los bancos, ya que la Sociedad trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	3.181.678.071 2.262.409.628 530.300.856 549.416.168
	3.711.978.927 2.811.825.796

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

17 Prestamos (continuación)

Los términos y condiciones de los préstamos pendientes son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto.	30 de septiembre de 2020 30 dejunio de 2020
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Oblig. Negociables SerieVIII – Simple USD 2022 Oblig. Negociables SerieVII – Clase B USD 2021 Tarjetas rurales ARS 2020 Préstamos - Com.5908 USD 2020 Préstamos sin cesión USD 2020 Préstamos - a sola firma USD 2020 Oblig. Negociables SerieVII – Clase A USD 2021 Préstamos – con hipoteca USD 2020 Préstamos - a sola firma ARS 2020 Sindicado IV USD 2020 Préstamos - Com.4453 USD 2021 Total	1.142.700.000 1.142.700.000 - - 837.020.509 823.051.006 789.646.154 739.284.622 455.378.804 455.378.804 287.805.037 287.805.037 438.675.747 438.675.747 253.204.284 253.204.284 267.150.843 267.150.843 319.675.765 319.675.765 192.043.795 192.043.795 225.661.437 225.661.437 191.707.726 191.575.788 191.160.707 190.566.840 126.480.892 126.480.892 - - 74.922.052 74.922.052 261.611.131 261.611.131 - - 389.654.723 389.297.631 - - 144.719.049 144.719.049
	3.726.080.368 3.711.978.927 2.863.138.287 2.811.825.796

USD: Dólar estadounidense ARS: Peso

18. Impuestos

La Sociedad ha calculado el impuesto a las ganancias según los conceptos gravables estimados en el período a las tasas vigentes. El beneficio (cargo) por impuesto sobre las ganancias del período se desglosa en:

Impuesto corriente Impuesto diferido Cargo por impuesto sobre las ganancias	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	(371.646.460) (274.596.482) 333.893.610 237.499.261
	(37.752.850) (37.097.221)

Las variaciones en los activos y pasivos por impuesto diferido durante el periodo / ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2019 Variación del período Diferencia de cambio Al 30 de septiembre de 2019	Revalorización de tierras agrícolas	Diferencias temporarias Total Pérdidas fiscales Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Inventarios y activos biológicos Otros
	(13.007.225)	- (387.299.455) (745.716) (177.683.381) (18.805.540) (597.541.317)
	- -	130.975 139.773.535 1.266.416 61.176.104 35.152.231 237.499.261 - (270.433.673) (520.700) (124.068.260) (13.131.057) (408.153.690)
	(13.007.225)	130.975 (517.959.593) - (240.575.537) 3.215.634 (768.195.746)

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

18. Impuestos (continuación)

Al 30 de junio de 2020 Variación del período Diferencia de cambio Al 30 de septiembre de 2020	Revalorización de tierras agrícolas Pérdidas fiscales	Diferencias temporarias Total Propiedad, planta y equipo Inventarios y activos biológicos Otros
	(38.704.909) 134.102.149	(659.060.911) (313.842.397) (23.148.186) (900.654.254)
	- (65.343.652) - 70.261.395	350.906.945 56.205.455 (7.875.138) 333.893.610 (345.307.957) (164.434.387) (12.128.246) (451.609.195)
	(38.704.909) **139.019.892 **	(653.461.923) (422.071.329) (43.151.570) (1.018.369.839)

El impuesto a las ganancias de la Sociedad difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los conceptos, como sigue:

Ganancia antes de impuestos Impuesto a la tasa vigente 30% Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Efecto por diferencias cambiarias por conversión de la moneda local Cargo fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias a pagar	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	152.978.402 124.249.791 (45.893.521) (37.274.937)
	(11.172.177) (201.872) 19.312.848 379.588
	(37.752.850) (37.097.221)
	25% 30% 30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	371.646.460 350.708.678

19. Ingresos de producción

Los ingresos de producción del período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020 y 2019 fueron los siguientes:

	tres meses
	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta, de activos biológicos	86.112.157 95.605.137 791.613.502 793.789.300
	877.725.659 889.394.437

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

20. Gastos en función de su naturaleza

La Sociedad presentó su estado de resultado y de otro resultado integral consolidado intermedio según el método de función de los gastos. En virtud de este método, los gastos se clasifican de acuerdo con su función, como parte de las cuentas “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
Salarios y cargas sociales Amortización derecho de uso y arrendamientos Arrendamientos Semillas Agroquímicos Fertilizantes Servicios agrícolas Seguros Reparaciones y mantenimiento Transporte Depreciación propiedad, planta y equipo Depreciación activos intangibles Viajes Gastos de ventas Almacenamiento Gastos de pesaje Honorarios y servicios profesionales Energía Combustible Teléfonos y comunicaciones Impuestos Comisiones bancarias Suministros de oficina Comisiones Capacitación Honorarios síndicos Uniformes al personal Donaciones Multas Otros Total	63.313.142 67.421.775 11.581.884 17.096.909 73.193.134 98.282.666 148.088.160 182.801.350 165.116.254 54.951.081 - - 1.234.198 - 166.350.452 54.951.081 - - 12.401 26.359 - 267.840 12.401 294.199 24.371.812 46.850.548 - - - - 24.371.812 46.850.548 23.103.071 25.279.368 - - - - 23.103.071 25.279.368 99.707.037 107.049.327 - - - - 99.707.037 107.049.327 218.983.363 299.337.296 - - - - 218.983.363 299.337.296 5.090.848 1.039.072 324.735 217.071 614.462 371.842 6.030.045 1.627.985 37.810.911 10.244.729 950.378 663.590 620.990 628.755 39.382.279 11.537.074 7.883.152 11.384.829 435.546.544 335.990.458 - - 443.429.696 347.375.287 20.932.942 14.355.772 - - 4.181.300 896.340 25.114.242 15.252.112 - - - - 7.317.000 18.659.186 7.317.000 18.659.186 1.105.390 1.747.351 604.450 874.885 807.547 1.746.158 2.517.387 4.368.394 - - 17.920.394 21.429.561 - - 17.920.394 21.429.561 - - 9.169.086 18.078.646 - - 9.169.086 18.078.646 - - 1.373.960 941.985 - - 1.373.960 941.985 - - 396.928 329.881 16.309.910 5.082.297 16.706.838 5.412.178 1.330.310 1.607.386 - - 598.903 528.688 1.929.213 2.136.074 13.244.904 14.728.201 1.133.776 1.217.828 172.794 273.022 14.551.474 16.219.051 1.059.029 1.046.013 131.016 112.929 1.786.049 2.231.814 2.976.094 3.390.756 54.304 87.111 24.572.791 24.387.702 28.662.619 21.289.545 53.289.714 45.764.358 - - - - 3.587.592 6.761.391 3.587.592 6.761.391 - - - - 1.389.801 995.345 1.389.801 995.345 - - - - 8.563.664 120.628 8.563.664 120.628 6.750 40.146 23.210 34.807 25.800 102.056 55.760 177.009 - - - - 104.652 79.227 104.652 79.227 - - - - - 33.094 - 33.094 - - - - 347.590 448.997 347.590 448.997 - - - - - 81.788 - 81.788 1.620.342 899.134 503.095 380.824 1.373.690 678.107 3.497.127 1.958.065
	684.733.561 658.069.139 504.244.648 421.783.435 150.891.695 159.558.786 1.339.869.904 1.239.411.360

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

21. Otros ingresos

Alquileres devengados Ganancia por la venta de propiedad, planta y equipo Indemnizaciones Resultado por la venta de insumos Otros Ganancia por la venta de servicios agrícolas Comisiones por avales	tres meses
	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	8.076.049 2.500.131 4.459.892 14.114.402 1.960.514 24.952.480 1.826.862 (136.188) 1.197.459 1.069.515 132.527 - - 1.434.951
	17.653.303 43.935.291

22. Ingresos financieros y costos financieros

Ingresos financieros: Ingresos por intereses Ganancia netas por diferencias de cambio Total Costos financieros: Gastos por intereses Pérdidas netas por diferencias de cambio Total	tres meses
	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	28.024.113 35.571.578 37.426.323 -
	65.450.436 35.571.578
	(215.226.128) (40.431.484) - (358.362.508)
	(215.226.128) (398.793.992)

23. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por la Sociedad al 30 de junio de 2020.

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas

A continuación, se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

• (a) Saldos y operaciones con accionistas:

reedores comerciales y otras cuentas por pagar - corriente MSU Agribusiness Holding S.L.	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	90.807 -
	90.807 -

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar - corriente

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Intereses ganados

MSU Agribusiness Holding S.L.

Comisiones ganadas

MSU Agribusiness Holding S.L.

30	de septiembre	30 de junio
	de 2020	de 2020
	-	1.434.951
	-	1.434.951
	-	5.512.675
	-	5.512.675

(b) Saldos y operaciones con asociadas:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar – corrientes

Farminvest S.A. UCSA S.A.

30	de septiembre	30 de junio
	de 2020	de 2020
	2.025.402	1.873.324
	-	19.767.258
	2.025.402	21.640.582

ta de servicios de administración Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña (1) Estancia Fortín Dos S.A. (1) María Teresa S.A. (1) La Glorieta S.A. (1) La Agraria Agropecuaria Comercial y Financiera S.A. (1) Rio Porá S.A. (1) Torogei S.A. (1) ta de servicios operacional Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña. (1) Rio Porá S.A. (1) La Agraria Agropecuaria Comercial y Financiera S.A. (1) Estancia Fortín Dos S.A. (1) La Glorieta S.A. (1) ta de activos y suministros UCSA S.A.	tres meses
	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	- 2.828.500 - 1.375.000 - 1.375.000 - 1.093.709 - 962.500 - 962.500 - 825.000
	- 9.422.209
	- 1.499.918 - 437.836 - 341.997 - 163.988 - 92.815
	- 2.536.554
	1.061.199 -
	1.061.199 -

Venta de servicios de administración

Venta de servicios operacional

Venta de activos y suministros

Véase nuestro informe de fecha

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldos y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Arrendamientos agrícolas Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña. (1) La Glorieta S.A. (1) Estancia Fortín Dos S.A. (1) La Agraria Agropecuaria Comercial y Financiera S.A. (1) María Teresa S.A. (1) Alquileres ganados UCSA S.A. Opción de permuta UCSA S.A. Compra de bienes de uso UCSA S.A. (c) Saldos y operaciones con directores: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos de Uribelarrea Gonzalo Edo (d) Saldos con otras partes vinculadas: Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar - corrientes Manuel Santos Uribelarrea Balcarce	tres meses
	30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019
	- (127.756.624) - (32.873.293) - (24.094.988) - (12.392.792) - (10.764.262)
	- (207.881.959)
	60.000 -
	60.000 -
	29.177.500 -
	29.177.500 -
	389.171.004 -
	389.171.004 -
	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	25.897 14.405 15.238 97.922
	41.135 112.327
	- 2.162
	- 2.162

(1) En fecha 4 de septiembre de 2019, finalizó la vinculación societaria, por lo tanto, se incluyen los resultados hasta dicha fecha y no se exponen los saldos al 30 de septiembre de 2020 y al 30 de junio de 2020.

Las retribuciones al personal clave ascienden al 30 de septiembre de 2020 y 2019 a $ 24.649.766 y $ 34.086.360, respectivamente.

Las transacciones con partes relacionadas se realizaron en las condiciones de mercados habituales de la Sociedad.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han dado ni recibido garantías. No se han provisto provisiones para deudas de dudoso cobro por las cantidades adeudadas por partes relacionadas.

Véase nuestro informe de fecha

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

25. Moneda extranjera

Rubros Activo Activo corriente Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Deudores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Gastos a devengar Anticipo a proveedores Anticipo a proveedores Depósito judicial Créditos fiscales Otros Inversiones Fondos comunes de inversión Efectivo y saldos bancarios Bancos Bancos Caja Total activo corriente Activo no corriente Inversiones Inversiones Total activo no corriente Total del activo Pasivo Pasivo corriente Préstamos Préstamos Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales Acreedores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Anticipo de clientes Anticipo de clientes Anticipo financiero de clientes Deudas fiscales Otras deudas Pasivo por arrendamientos Pasivos por arrendamiento Total pasivo corriente Pasivo no corriente Préstamos Préstamos Pasivo por arrendamientos Pasivos por arrendamiento Total pasivo no corriente Totalpasivo		30 de septiembre de 2020	30 de septiembre de 2020	30 de septiembre de 2020	30 de junio de 2020	30 de junio de 2020
	Mont mone	o y clase de la da extranjera	Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto de la moneda extranjera	Monto en moneda local
	USD USD USD USD R$ R$ R$ USD USD R$ USD R$ USD USD USD R$ EUR USD R$ USD R$ R$ USD USD USD	3.725.767 26.587 36.849 583.325 40.712 3.008.383 1.491.143 250.000	76,18 76,18 76,18 76,18 13,51 13,51 13,51 76,18	283.828.962 2.025.402 2.807.156 44.437.675 550.020 40.643.249 20.145.346 19.045.000	3.736.221 232.389 - - 40.730 3.009.407 1.451.337 -	263.254.165 16.374.129 - - 524.081 38.722.209 18.674.437 -
				413.482.810		337.549.021
		-	-	-	1.184.643	83.469.851
				-		83.469.851
		504.936 4.044.059 4.045.188	13,51 76,18 13,51	6.821.690 308.162.388 23.538.782	503.633 630.701 4.043.365	6.480.277 284.895.499 12.478.043
				338.522.860		303.853.819
				752.005.670		**724.872.691 **
		200.219	76,18	15.252.683	200.000	14.107.431
				15.252.683		14.107.431
				767.258.353		738.980.122
		26.765.267	76,18	2.038.978.071	32.109.135	2.262.409.628
		6.499.503 66.746 1.000 4.898.956 69.120 - 3.264.829 203.126	76,18 13,51 90,80 76,18 13,51 76,18 13,51 13,51	495.132.175 901.743 90.807 66.184.902 933.814 - 44.107.839 2.744.232	27.676.429 37.346 145.288 - 69.140 8.932.878 3.589.737 -	1.950.081.218 480.537 10.237.011 - 889.628 114.939.848 46.189.348 -
				610.095.512		2.122.817.590
		25.730.426	76,18	1.960.143.863	22.870.719	1.611.470.871
				4.609.217.446		5.996.698.089
		15.000.000	76,18	1.142.700.000	-	-
		10.543.737	76,18	803.221.851	9.360.838	659.564.644
				1.945.921.851		659.564.644
				6.555.139.297		6.656.262.733

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses EUR: Euros R$: Reales brasileños

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

26. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos vendidos Cambios en el valor neto de realización de productos agropecuarios	tres meses 30 de septiembre de 2020 30 de septiembre de 2019 2.630.543.957 2.835.782.142 (2.598.927.829) (2.587.805.548) 682.050.956 527.696.114 713.667.084 775.672.708

Ingresos por producción agropecuaria Menos: Costos de producción agropecuaria (Nota 20) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agropecuarios Menos: Existencia inicial de productos terminados y en proceso Producción agropecuaria del período Resultado por tenencia de productos agropecuarios Consumo de granos propios Conversión por valuación Existencia final de productos agropecuarios terminados y en proceso Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agropecuarios	30 de septiembre de 2020	30 de septiembre de 2020	30 de septiembre de 2019	30 de septiembre de 2019
		tres meses
	3.966.808.393 877.725.659 682.050.956 (39.310.338) 292.240.988 (3.180.587.829)	877.725.659 (684.733.561)	2.855.711.706 889.394.437 527.696.114 (42.985.106) 498.837.740 (2.140.849.343)	889.394.437 (658.069.139)
		192.992.098		231.325.298
		2.630.543.957 (2.598.927.829)		2.835.782.142 (2.587.805.548)
		31.616.128		**247.976.594 **

27. Instrumentos financieros por categoría

A continuación se incluye el detalle de los activos y pasivos por categoría y su comparación de los importes en libros y el valor razonable de los mismos al 30 de septiembre de 2020 y al 30 de junio de 2020.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

27. Instrumentos financieros por categoría (continuación)

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 11 Inversiones 13 Efectivo y saldos bancarios 14 Total Pasivos financieros Préstamos 17 Pasivos por arrendamientos 16 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 15 Total	30 de septiembre de 2020
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Total
	1.404.954.333 - 1.404.954.333 27.808.386 405.226.408 433.034.794 388.905.032 - 388.905.032
	1.821.667.751 405.226.408 2.226.894.159
	3.711.978.927 - 3.711.978.927 2.763.365.714 - 2.763.365.714 2.973.582.284 - 2.973.582.284
	9.448.926.925 - 9.448.926.925

Notas Activos financieros Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 11 Inversiones 13 Efectivo y saldos bancarios 14 Total Pasivos financieros Préstamos 17 Pasivos por arrendamientos 16 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 15 Total	30 dejunio de 2020
	Costo amortizado Valor razonable con cambios en resultado Total
	1.080.194.867 - 1.080.194.867 106.342.860 361.856.523 468.199.383 459.577.131 - 459.577.131
	1.646.114.858 361.856.523 2.007.971.381
	2.811.825.796 - 2.811.825.796 2.271.035.515 - 2.271.035.515 3.260.695.522 - 3.260.695.522
	8.343.556.833 - 8.343.556.833

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Al 30 de septiembre de 2020 y al 30 de junio de 2020, el valor en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por la Sociedad, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo es representativo del valor razonable debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos.

Véase nuestro informe de fecha

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

28. Información y jerarquía de valores razonables

De acuerdo a la NIIF 13 las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en 3 niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel, incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

• Nivel 2: comprende activos y pasivos cuyo valor razonable ha sido estimado usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación del valor razonable no están basadas en información observable en el mercado.

Propiedad, planta y equipos

La medición del valor razonable para los campos y terrenos, de $ 3.490.155.713, ha sido clasificada como los valores razonables Nivel 2, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Activos biológicos

La medición del valor razonable para los granos en desarrollo, de $ 1.247.087.168, ha sido clasificada como los valores razonables Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inventarios

La medición del valor razonable para los inventarios, de $ 1.933.500.661, ha sido clasificada como los valores razonables Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inversiones

La medición del valor razonable para las cuotapartes en fondos comunes de inversión, de $ 405.226.408, ha sido clasificada como los valores razonables Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Durante el ejercicio no se registraron transferencia entre los diferentes niveles de jerarquía de valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

29. Sociedades controladas

Las sociedades controladas por la Sociedad son las siguiente:

MSU Servicios S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Participación en el capital social al 30 de septiembre de 2020 % Participación en el capital social al 30 de junio de 2020 % Participación en el capital social al 30 de septiembre de 2019
	(a) Argentina 99,75% 99,75% 99,75% (b) Brasil 99,99% 99,99% -

(a) Acopio y comercialización de granos. (b) Servicios de gerenciamiento.

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en las sociedades controladas.

30. Bienes de disponibilidad restringida

La Sociedad tiene depósitos en garantía por $ 17.754 destinados a garantizar contratos de alquiler de inmuebles.

El 4 de diciembre de 2019, la Sociedad adquirió una fracción de campo ubicada en la Provincia de Chaco de una superficie aproximada de 814 hectáreas, la cual se encuentra gravada con un derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio en favor del Banco Supervielle S.A.

El inmueble hipotecado se expone en el rubro “Propiedad, planta y equipo”.

31. Llave de negocio

Al 30 de septiembre de 2020 y al 30 de junio de 2020 los montos reconocidos de la llave de negocio son de $ 211.673.215 y $ 195.779.663 respectivamente. La misma tuvo la siguiente evolución en el periodo:

Inicio del periodo Reconocido en la adquisición de MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Conversión del periodo/ejercicio Cierre periodo/ejercicio	30 de septiembre de 2020 30 de junio de 2020
	195.779.663 - - 165.835.295 15.893.552 29.944.368
	211.673.215 195.779.663

32. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros de trigo, maíz, girasol y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de $ 2.617,9 millones al 30 de septiembre de 2020 compuestos principalmente de 72.084 toneladas de maíz, 68.195 toneladas de trigo, 50.235 toneladas de soja y 3.280 toneladas de cebada, con vencimiento octubre a marzo 2021. (Ver nota 10).

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

33. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007 la Sociedad formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, la Sociedad fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, la Sociedad recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de las campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited, expiró el pasado 5 de Diciembre de 2018 y ha sido renovado por un plazo de 2 años. Al mismo tiempo, los accionistas decidieron implementar un cambio del modelo de negocios desde la producción propia hacia un esquema de alquiler de sus campos a terceros. Como consecuencia de este nuevo escenario, tanto las responsabilidades y tareas llevadas a cabo por MSU como su retribución se ajustaron al nuevo esquema.

Los ingresos devengados por servicios de gerenciamiento al 30 de septiembre de 2020 ascendieron a $ 29.004.246 y ascendieron a $ 11.958.763 al 30 de septiembre de 2019.

34. Hechos relevantes

34.1 Adquisición inmueble rural “Las Victorias”

El 21de julio de 2020, la Sociedad finalizó el proceso de adquisición del inmueble rural “Las Victorias”, por un importe de USD 5.100.000. El mismo cuenta con un total de 1.985 hectáreas y se encuentra ubicado en la localidad de Almirante Brown, Provincia de Chaco.

34.2 Obligaciones Negociables

Con fecha 31 de julio de 2020 se procedió a la emisión de la Serie VIII de Obligaciones Negociables. La Serie VIII fue emitida en una sola clase, está denominada en Dólares estadounidenses y todos sus pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión. Las mismas fueron emitidas a 24 meses con un único pago de capital al vencimiento y pagos de intereses trimestrales. El tipo de cambio inicial fue de 72,135 pesos por dólar y el monto total emitido fue de USD 15.000.000 (Dólares estadounidenses). Devengarán una tasa de interés de 0 % nominal anual.

35. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19”

Entre finales del año 2019 y durante el mes de enero 2020, la República Popular China informó la aparición de pacientes diagnosticados con una neumonía atípica de origen viral con posible transmisión de persona a persona, que luego fuera denominada Coronavirus “COVID-19”. Como consecuencia de su rápida propagación global, con fecha 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud (OMS) declara al brote de COVID-19 en estado de “pandemia a nivel mundial”.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

35. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

El Gobierno argentino luego de observar lo sucedido en países europeos, en particular Italia, con fecha 15 de marzo de 2020, dispuso el cierre de fronteras del país y con fecha 20 de marzo de 2020, mediante el Decreto 297/2020, estableció el aislamiento social, preventivo y obligatorio para todas las personas que habitan el país o se encuentren en él en forma temporaria. Luego con fecha 31 de marzo de 2020 se dispuso mediante el decreto 325/2020, una prórroga del decreto 297/2020 hasta el 12 de abril de 2020, aislamiento que luego fuera prologado con fecha 11 de abril de 2020, mediante el Decreto 355/2020 hasta el 26 de abril de 2020, fecha en la cual a través del Decreto 408/2020, se prorrogó hasta el día 10 de mayo de 2020 inclusive, la vigencia del Decreto N° 297/20, que fuera prorrogado por los Decretos Nros. 325/20 y 355/20 y sus normativas complementarias.

Cabe destacar que decreto 297/2020, más precisamente en su inciso 13 del artículo 6 dejó exceptuada del cumplimiento de aislamiento obligatorio al personal afectado a la producción, comercialización y logística de los productos relacionados con la agricultura, enmarcándose dentro de tal excepción prácticamente toda la actividad que desarrolla la Sociedad.

En virtud de lo anteriormente descripto, la Sociedad continuará con su actividad productiva y comercial, garantizando en todo momento las medidas de higiene y seguridad necesarias para preservar la salud del personal involucrado. En ese marco, las principales medidas adoptadas, entre otras, han sido las siguientes:

• 1- A partir del día lunes 16 de marzo y ante la información que brindaban las autoridades, se decidió minimizar la exposición del personal reduciendo en algunos sectores la carga de recursos humanos, pero manteniendo operativos todos los procesos.

• 2- A partir del día viernes 20 de marzo el personal de oficina comenzó a trabajar bajo la modalidad de home office.

• 3- En lo que respecta a los equipos de producción a campo, plantas de acopio y depósitos cada gerente visitó y realizó una reunión exhaustiva con su personal a cargo comunicando el protocolo Covid-19 comunicado por MSU, detallando cuáles eran las medidas de higiene y de prevención que se debían llevar adelante frente a este contexto.

• 4- Además, se confeccionaron y comunicaron protocolos especiales para aquellos proveedores y clientes que debieran ingresar a algún establecimiento administrado por la Sociedad.

Como se mencionó precedentemente, la empresa realiza actividades de producción de la cadena primaria, las cuales son de primera necesidad y por lo tanto se mantuvo operativa sin interrumpir en ningún momento la actividad.

Al cierre de los presentes estados contables, algunos impactos sobre la actividad y operaciones de la Sociedad que se estiman son los siguientes:

• 1- Respecto de la conservación de los granos, previamente la Sociedad había adquirido una cantidad considerable de silos bolsas como para poder conservar los granos cosechados en los campos si los mismos no pudieran ser trasladados a puerto. Siendo que no ha habido suspensión de actividades, los granos cosechados se están entregando dentro los parámetros definidos por la empresa según su política comercial y los contratos celebrados. En el caso de granos mantenidos en stock, su condición de acopio es óptima.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2020

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

35. Pandemia mundial de Coronavirus “COVID-19” (continuación)

• 2- Respecto a la cadena de suministro de insumos y materiales productivos no se ha visto afectada significativamente, ya que la Sociedad cuenta con los stocks de respaldo necesarios para poder seguir operando y no son significativos los requerimientos para suplantarlo por otros u otros proveedores, y en la medida de la situación se vaya estabilizando los proveedores irán reanudando las provisiones, atentos a que muchos de ellos se encuentran dentro del marco de la exclusión.

• 3- Respecto a la comercialización, y dado que la Sociedad coloca la mayor parte de su producción a exportadores de la zona de Rosario quienes por la importancia en la generación de divisas quedaron exceptuados del aislamiento, y luego de un impase de unos días por temas logísticos en los puertos, fueron reanudando las actividades de carga y despacho a plaza de los embarques, siguiendo los lineamientos sanitarios impuestos por el Gobierno Nacional y Provincial en cuanto al control de ingreso de camiones y contenedores en los puertos.

El Directorio, conjuntamente con todas las gerencias monitorearan la evolución de las cuestiones aquí descriptas, así como posibles modificaciones que pudieran ser implantadas por nuevas restricciones o por el nuevo paradigma del negocio, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros, según dichos cambios y modificaciones puedan irse produciendo.

36. Hechos posteriores

La Sociedad celebró el 7 de octubre de 2020 una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020, decidiendo la constitución de reserva facultativa por $ 574.181.556 a fin de cubrir futuras necesidades operativas de la Sociedad.

“Las presentes firmas abarcan la documentación de las páginas 8 a 35”

Véase nuestro informe de fecha 9 de noviembre de 2020 DELOITTE & Co. S.A.

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Gonzalo Ugarte Manuel Santos de Uribelarrea Por Comisión Fiscalizadora Presidente Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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