MSU S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

Nov 8, 2019

MSU Sociedad Anónima

Estados financieros separados intermedios condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

MSU Sociedad Anónima

Estado de situación financiera separado intermedio condensado al 30 de septiembre de 2019

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

ACTIVOS Activos no corrientes Propiedad, planta y equipo Activos por derecho de uso Inversiones en sociedad controlada Inversiones Activos intangibles Total activos no corrientes Activos corrientes Inventarios Activos por derecho de uso Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Inversiones Efectivo y equivalentes al efectivo Total activos corrientes TOTAL ACTIVOS PATRIMONIO Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Otras reservas Reserva de ajuste por conversión Ganancia acumulada Total patrimonio PASIVOS Pasivos no corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivo por impuesto diferido Total pasivos no corrientes Pasivos corrientes Préstamos Pasivos por arrendamientos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Impuesto a las ganancias a pagar Total pasivos corrientes TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS	Notas	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	5 8 22 12 6 11 8 7 10 12 13 16 15 14 17 16 15 14	2.406.772.428 1.748.387.150 891.133.723 - 2.437.165 4.128.091 11.518.000 8.492.600 - 14.655.765
		3.311.861.316 1.775.663.606
		3.598.920.313 3.082.068.336 122.652.706 - 1.120.758.183 1.242.733.067 1.769.853.349 1.039.585.531 622.021.334 559.703.851 1.220.292.468 85.459.370
		8.454.498.353 6.009.550.155
		11.766.359.669 **7.785.213.761 **
		59.287.000 59.287.000 39.021.676 39.021.676 11.857.400 11.857.400 553.694.552 553.694.552 2.149.588.694 1.255.255.945 568.463.871 479.893.838
		3.381.913.193 2.399.010.411
		338.197.337 257.608.868 891.133.723 - 16.606.243 20.063.678 768.211.002 597.423.251
		2.014.148.305 **875.095.797 **
		2.227.497.762 1.739.932.792 1.022.643.581 872.130.940 2.845.560.346 1.661.695.352 274.596.482 237.348.469
		6.370.298.171 4.511.107.553
		8.384.446.476 5.386.203.350
		11.766.359.669 7.785.213.761

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

Juan José López Forastier (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Agustín Jorge Eduardo Martignone Director Titular

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MSU Sociedad Anónima Estado del resultado y de otro resultado integral separado intermedio condensado correspondiente al período de tres meses finalizado al 30 de septiembre de 2019

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Notas Resultados de producción: Ingresos de producción 18 Servicios de gerenciamiento Costos de producción y prestación de servicios 19 Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas 26 Ganancia bruta Otros ingresos netos 20 Gastos de comercialización 19 Gastos de administración 19 Ganancia (Pérdida) operativa Ingresos financieros 21 Costos financieros 21 Resultado financiero neto Resultado de participaciones en sociedades 22 Ganancia (Pérdida) antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias – (cargo) beneficio 17 Ganancia (Pérdida) del período Otros resultados integrales: Partidas que se reclasifican o pueden reclasificar al resultado del período Cambios en la reserva de ajuste por conversión Otro resultado integral del período Resultado integral del período	tres meses
	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	889.394.437 363.037.925 11.958.763 8.728.798 (652.824.232) (498.540.856)
	248.528.968 (126.774.133) 775.672.708 329.763.164
	1.024.201.676 **202.989.031 **
	44.517.520 4.405.763 (420.504.526) (187.752.014) (159.416.542) (49.995.224)
	488.798.128 (30.352.444)
	35.571.578 14.120.908 (395.833.155) (56.159.050)
	128.536.551 (72.390.586)
	(1.737.980) 429.520
	126.798.571 (71.961.066)
	(38.228.538) 21.169.844
	88.570.033 (50.791.222)
	894.332.749 680.828.826
	894.332.749 680.828.826
	982.902.782 **630.037.604 **

.

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

Juan José López Forastier (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Agustín Jorge Eduardo Martignone Director Titular

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MSU Sociedad Anónima

Estado de cambios en el patrimonio separado intermedio condensado

correspondiente al período de tres meses finalizado al 30 de septiembre de 2019

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2019 Pérdida del período Otro resultado integral del período Saldo al 30 de septiembre de 2019	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Otras reservas Reserva de ajuste por conversión Ganancia acumulada Total patrimonio
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 553.694.552 1.255.255.945 479.893.838 2.399.010.411
	- - - - - 88.570.033 88.570.033 - - - - 894.332.749 - 894.332.749
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 553.694.552 2.149.588.694 568.463.871 3.381.913.193

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

Juan José López Forastier Gonzalo Ugarte Agustín Jorge Eduardo Martignone (Socio) Por Comisión Fiscalizadora Director Titular Contador Público (U.B.A.) Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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MSU Sociedad Anónima

Estado de cambios en el patrimonio separado intermedio condensado (continuación)

correspondiente al período de tres meses finalizado al 30 de septiembre de 2019

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

Saldo al 1° de julio de 2018 Pérdida del período Otro resultado integral del período Saldo al 30 de septiembre de 2018	Capital social Reserva de revalorización de tierras agrícolas Reserva legal Otras reservas Reserva de ajuste por conversión Ganancia acumulada Total patrimonio
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 352.213.806 721.996.038 329.598.646 1.513.974.566
	- - - - (50.791.222) (50.791.222) - - - 680.828.826 - 680.828.826
	59.287.000 39.021.676 11.857.400 352.213.806 1.402.824.864 278.807.424 2.144.012.170

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

Juan José López Forastier Gonzalo Ugarte Agustín Jorge Eduardo Martignone (Socio) Por Comisión Fiscalizadora Director Titular Contador Público (U.B.A.) Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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Estado de flujos de efectivo separado intermedio condensado

correspondiente al período de tres meses finalizado al 30 de septiembre de 2019

(Expresado en pesos argentinos – nota 2.1)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO: Resultado del período Ajustes por: Impuesto a las ganancias Depreciación de propiedad, planta y equipo Depreciación de activos intangibles Ganancia por venta de propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable de los activos biológicos Resultado de participaciones en sociedades Intereses perdidos Cambios en activos y pasivos de explotación: Variación en inventarios Variación en activos biológicos Variación en derecho de uso por arrendamiento Variación en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Variación en el pasivo por impuestos diferidos Variación en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Variación en impuesto a las ganancias a pagar Efectivo neto utilizado en las actividades de explotación Adquisición de propiedad, planta y equipo Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo Adquisición de inversiones en otras compañías Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión Aumento de préstamos Pago de préstamos Pago de intereses Aumento de arrendamiento a pagar Efectivo neto generado por las actividades de financiación Efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo Aumento neta en efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	Notas	30 de septiembre de 2019	30 de septiembre de 2018
	17 19 19 20 18 21 5 12 y 13 12 y 13	88.570.033 38.228.538 15.227.020 18.659.186 (14.114.402) (793.789.300) 1.737.980 40.419.046 (516.851.977) 915.764.184 (1.013.786.429) (730.267.818) 132.559.213 1.180.407.559 37.248.013	(50.791.222) (21.169.844) 4.850.991 2.460.516 (2.921.046) (327.119.373) (429.520) 21.875.647 (396.453.543) 45.684.727 - (141.842.029) 158.093.831 106.101.741 -
		(599.989.154)	(601.659.124)
		(52.470.928) 14.835.459 (3.025.400)	(28.044.579) 3.078.042 (8.250.000)
		(40.660.869)	(33.216.537)
		730.382.203 (179.531.074) (23.116.736) 1.041.646.364	560.290.174 (29.345.660) (7.360.294) -
		1.569.380.757	523.584.220
		268.419.847	175.159.456
		1.197.150.581	63.868.015
		645.163.221	171.480.230
		1.842.313.802	235.348.245

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros. Véase nuestro informe de fecha

7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

Juan José López Forastier (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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Estado de flujos de efectivo separado intermedio condensado correspondiente al período de tres meses finalizado al 30 de septiembre de 2019

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, “efectivo y equivalentes de efectivo”, incluye saldo en caja y bancos, y, de existir, inversiones a corto plazo de alta liquidez (con vencimiento original menor a 90 días) y los adelantos en cuenta corriente que sean exigibles a la vista, en la medida en que formen parte integrante de la gestión del efectivo por parte de la Sociedad.

Los descubiertos bancarios se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujos de efectivo, pueden ser reconciliados con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

Notas Efectivo y equivalentes al efectivo 13 Inversiones de alta liquidez 12 Efectivo y equivalentes de efectivo	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	1.220.292.468 125.940.686 622.021.334 109.407.559
	1.842.313.802 235.348.245

Efectivo y equivalentes al efectivo Inversiones de alta liquidez Efectivo y equivalentes de efectivo	30 de junio de 2019 30 de junio de 2018
	85.459.370 4.835.669 559.703.851 166.644.561
	645.163.221 171.480.230

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de estos estados financieros. Véase nuestro informe de fecha

7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

Juan José López Forastier Gonzalo Ugarte Agustín Jorge Eduardo Martignone (Socio) Por Comisión Fiscalizadora Director Titular Contador Público (U.B.A.) Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 (Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

1. Información general

MSU Sociedad Anónima (la “Sociedad”) es una sociedad por acciones dedicada principalmente a actividades agrícolas mediante la producción agrícola sobre campos de su propiedad y campos de terceros arrendados, y el gerenciamiento de la producción agrícola sobre tierras propiedad de terceros.

La Sociedad fue constituida el 18 de abril de 1986 en Argentina, y tiene su domicilio en la calle Cerrito 1266, piso 11, oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Con fecha 23 de mayo de 2013 bajo la resolución N° 17.091 la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) autorizó el ingreso de MSU S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables, encontrándose desde esa fecha sujeta a supervisión de la misma.

La emisión de los presentes estados financieros ha sido aprobada por el Directorio el 7 de noviembre de 2019.

En la nota 22 se detalla la sociedad controlada de la Sociedad y el porcentaje de participación poseído por la misma.

2. Bases de preparación

Los estados financieros consolidados intermedios condensados de la Sociedad han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) aprobada por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional del Valores (CNV). La presente información financiera intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2019, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF. Sin embargo, ciertas notas aclaratorias han sido incluidas para revelar hechos y transacciones que son significativas para un entendimiento de los cambios en la posición financiera y los resultados de la Sociedad de los últimos estados financieros al 30 de junio de 2019 y por el ejercicio finalizado a esa fecha.

Los presentes estados financieros consolidados intermedios han sido preparados para dar cumplimiento a las normas de la Comisión Nacional de Valores debiendo la Sociedad presentar la información comparativa con el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2019 para el estado de situación financiera consolidado intermedio condensados. En el caso del estado del resultado y de otro resultado integral consolidado intermedio por el período de tres meses y de los estados de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo consolidados intermedios por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 se presenta información comparativa correspondiente al período tres meses, según corresponda, finalizado el 30 de septiembre de 2018 de acuerdo a las normas de presentación establecidas por la NIC 34.

Véase nuestro informe de fecha

7 de noviembre de 2019

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Juan José López Forastier (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

Los estados financieros que presentan los resultados y la situación financiera de la Sociedad, están expresados en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina). La moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente económico primario en el que opera la Sociedad), es el dólar estadounidense (USD), la cual fue definida según lo establecido en la NIC 21 “Efectos de la variación en las tasas de cambio de la moneda extranjera”.

Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad (moneda extranjera) se han convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda distinta a la funcional se han reconvertido a las tasas de cambio de cierre. Las diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada ejercicio.

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se valuaron en U$S utilizando los tipos de cambio vigentes aplicables para su liquidación según las disposiciones cambiarias vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros correspondientes al período intermedio de tres meses terminado el 30 de septiembre de 2019 y al ejercicio terminado el 30 de junio de 2019 de acuerdo al siguiente detalle:

Dólar estadounidense	30 de septiembre de 2019 $ 30 de junio de 2019 $
	57,59 42,463

2.2. Estimaciones y juicios contables críticos

Las políticas contables críticas son aquellas que revisten la mayor importancia a la hora de reflejar la situación financiera, los resultados de operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente período/ejercicio. La realización de tales estimaciones implica que la Dirección de la Sociedad emplee suposiciones y presunciones las cuales se basan en diversos factores, incluyendo tendencias pasadas, acontecimientos conocidos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros y expectativas de eventos futuros respecto del desenlace de los acontecimientos y sus resultados.

Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas en la aplicación de las políticas contables críticas y estas pueden tener un efecto material en los resultados de operaciones de la Sociedad.

En la preparación de estos estados financieros separados condensados intermedios, los supuestos empleados para la realización de tales estimaciones son los mismos que se aplicaron en los estados financieros separados por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2019. Al 30 de septiembre de 2019 no existen variaciones significativas con respecto al ejercicio anterior.

Véase nuestro informe de fecha

7 de noviembre de 2019

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Juan José López Forastier (Socio) Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95

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MSU Sociedad Anónima

Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

2. Bases de preparación (continuación)

2.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”)

A la fecha de emisión de estos estados financieros separados intermedios condensados, no existen cambios sustantivos con respecto a las normas, interpretaciones y/o modificaciones de las mismas publicadas por el IASB y adoptadas o en proceso de adopción por la FACPCE y por la CNV, informadas en los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2019.

3. Políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes respecto de aquellas aplicadas en la preparación de los estados financieros bajo NIIF por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2019, a excepción de las siguientes normas que son de aplicación efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

En base a esto los ingresos son reconocidos en función al cumplimiento de cada una de las obligaciones de desempeño que surjan de los contratos, por los montos que surgen de la alocación del precio a cada obligación de desempeño, en el momento en que se cumpla cada obligación.

La NIIF 16 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación e información a revelar de los arrendamientos. El objetivo es asegurar que los arrendatarios y arrendadores proporcionen información relevante de forma que represente fielmente esas transacciones. Los cambios incorporados por la misma impactan principalmente en la contabilidad de los arrendatarios.

El modelo introducido por esta norma se basa en la definición de arrendamiento, la cual se relaciona principalmente con el concepto de control. NIIF 16 distingue entre contratos de arrendamiento y contratos de servicios sobre la base de si un activo identificado se encuentra bajo el control del cliente, el cual existe en tanto el cliente tenga el derecho a: i) obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso del activo; y ii) a dirigir el uso del mismo.

MSU S.A. como arrendatario evalúa si un contrato es o contiene un arrendamiento al inicio del contrato. Una vez identificado el arrendamiento, la Sociedad reconoce las siguientes partidas:

Activo por derecho de uso

El costo incluye:

a) el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento;

b) cualquier pago por arrendamiento abonado al arrendador con anterioridad a la fecha de comienzo o en la misma fecha, una vez descontado cualquier incentivo recibido por el arrendamiento; y

c) los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario.

Posteriormente, la valoración del derecho de uso de los activos irá por el modelo del costo o el modelo de la revaluación de la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (reconociendo por tanto la depreciación y el deterioro en la cuenta de pérdidas y ganancias y, en su caso de aplicación del modelo de revaluación, las revalorizaciones en patrimonio). MSU S.A. aplica la NIC 36 para evaluar la recuperabilidad del activo por derecho de uso.

Véase nuestro informe de fecha

7 de noviembre de 2019

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Juan José López Forastier (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

3. Políticas contables (continuación)

Los contratos de arrendamiento en los que la Sociedad es arrendatario corresponden a alquileres de los bienes detallados en nota 12.

Pasivo por arrendamiento

El pasivo por arrendamiento, medido como la sumatoria de los pagos futuros por arrendamiento, ha sido descontado utilizando la tasa incremental por préstamos del arrendatario dada la complejidad de determinar la tasa de interés implícita en el arrendamiento. La Sociedad aplicó a los pasivos por arrendamiento reconocidos en el estado de situación financiera la tasa incremental por préstamos del arrendatario en la fecha de aplicación inicial.

Los pasivos por arrendamiento incluyen:

a) pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos), menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar;

b) pagos variables, que dependen de un índice o una tasa, inicialmente medidos usando el índice o tasa en la fecha de comienzo del contrato;

• c) importes que la Sociedad espera pagar como garantías de valor residual;

• d) el precio de ejercicio de una opción de compra si la Sociedad está razonablemente seguro de ejercer esa opción;

y

e) pagos de penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el período del arrendamiento refleja que la Sociedad ejercerá una opción de terminarlo (es decir, porque existe una certeza razonable al respecto).

Posteriormente, la Sociedad incrementa el pasivo por el arrendamiento para reflejar el interés devengado (y reconocido en las cuentas de pérdidas y ganancias), deduce las cuotas que se van pagando del pasivo y recalcula de nuevo el valor contable para reflejar cualquier revisión, modificación del arrendamiento o revisión de las denominadas cuotas “en sustancia” fijas, aplicando una tasa de descuento revisada en caso de corresponder.

La Sociedad revisa el pasivo por arrendamiento en los siguientes casos:

• a. cuando se produzca un cambio en el importe esperado a pagar en virtud de una garantía de valor residual;

b. cuando se produzca un cambio en las futuras cuotas de arrendamiento para reflejar la variación de un índice o en un tipo de interés utilizado para determinar dichas cuotas (incluida, por ejemplo, una revisión del alquiler de mercado);

c. cuando se produzca un cambio en la duración del arrendamiento como resultado de una modificación en el período no cancelable del mismo (por ejemplo, si el arrendatario no ejerce una opción previamente incluida en la determinación del período de arrendamiento); o

• d. cuando se produzca un cambio en la evaluación de la opción de compra del activo subyacente.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

3. Políticas contables (continuación)

La aplicación de la presente norma no tuvo efecto sobre los resultados acumulados dado que la Sociedad aplicó el modelo simplificado sin reexpresión de las cifras comparativas, reconociendo un activo por derecho a uso equivalente al pasivo por arrendamiento en la fecha inicial de transición.

Para los arrendamientos que califiquen como de corto plazo, y arrendamientos con activos subyacentes de bajo valor, la Sociedad continúa reconociéndolos como gasto del período linealmente durante la duración del arrendamiento, salvo que otra base sistemática sea más representativa, de acuerdo con la opción indicada por la norma.

4. Custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables

La Sociedad de acuerdo con lo establecido en la Resolución General N° 629/2014, establece como domicilio de custodia y salvaguarda de los libros de comercio, los libros societarios y los registros contables sita en sede social en la calle Cerrito 1266, piso 11, Oficina 46 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y como responsable de su administración al Sr. Jorge Martin Agnoletti.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Propiedad, planta y equipo

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad al 30 de septiembre de 2019 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 30.09.19	Neto resultante 30.06.19
	Valor al inicio del ejercicio	Aumentos del período/ ejercicio	Disminucio- nes del período/ ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período/ ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Diminuciones del período/ ejercicio	Del período/ ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 30.09.19 Totales al 30.06.19	1.462.830.350 247.494.493 131.875.217 187.909.476 99.776.414 51.242.480 7.723.383	2.713.350 591.732 14.044.018 31.623.449 66.676 1.655.025 1.776.678	- - - (4.968.562) - (100.616) -	521.764.302 88.183.858 47.457.620 24.611.630 35.553.073 17.825.728 3.043.502	1.987.308.002 336.270.083 193.376.855 239.175.993 135.396.163 70.622.617 12.543.563	- 95.993.811 91.179.653 131.542.391 77.188.221 44.560.587 -	- - - (4.247.656) - (99.636) -	- 1.766.028 3.513.203 8.066.582 900.964 980.243 -	- 35.128.395 32.751.166 5.359.387 27.873.650 15.463.859 -	- 132.888.234 127.444.022 140.720.704 105.962.835 60.905.053 -	1.987.308.002 203.381.849 65.932.833 98.455.289 29.433.328 9.717.564 12.543.563	1.462.830.350 151.500.682 40.695.564 56.367.085 22.588.193 6.681.893 7.723.383
	2.188.851.813	52.470.928	(5.069.178)	738.439.713	2.974.693.276	440.464.663	(4.347.292)	15.227.020	116.576.457	567.920.848	2.406.772.428	1.748.387.150
	1.461.668.115	80.913.703	(7.854.821)	654.124.816	2.188.851.813	281.486.737	(7.232.353)	64.726.662	101.483.617	440.464.663

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

5. Propiedad, planta y equipo (continuación)

Los cambios en la propiedad, planta y equipo de la Sociedad al 30 de junio de 2019 fueron como sigue:

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 30.06.19	Neto resultante 30.06.18
	Valor al inicio del ejercicio	Revalua- ción	Aumentos del ejercicio	Reclasifica- ción	Disminucio- nes del ejercicio	Conversión	Valor al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminucio- nes del ejercicio	Del ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del ejercicio
Campos y terrenos Edificios Maquinarias y equipos Vehículos(1) Muebles y útiles Equipos informáticos Obras en curso Totales al 30.06.19 Totales al 30.06.18	988.127.070 165.449.557 86.670.882 122.096.720 68.250.041 31.065.536 8.309	- - - - - - -	7.451.908 2.000.000 13.249.212 42.544.682 921.891 6.078.702 8.667.308	- 592.949 - - - - (592.949)	- - (712.960) (6.491.704) (265.920) (384.237) -	467.251.372 79.451.987 32.668.083 29.759.778 30.870.402 14.482.479 (359.285)	1.462.830.350 247.494.493 131.875.217 187.909.476 99.776.414 51.242.480 7.723.383	- 53.801.183 60.963.771 93.389.671 44.841.179 28.490.933 -	- - (712.960) (6.139.922) (156.054) (223.417) -	- 14.828.651 9.060.421 26.440.037 11.539.703 2.857.850 -	- 27.363.977 21.868.421 17.852.605 20.963.393 13.435.221 -	- 95.993.811 91.179.653 131.542.391 77.188.221 44.560.587 -	1.462.830.350 151.500.682 40.695.564 56.367.085 22.588.193 6.681.893 7.723.383	988.127.070 111.648.374 25.707.111 28.707.049 23.408.862 2.574.603 8.309
	1.461.668.115	-	80.913.703	-	(7.854.821)	654.124.816	2.188.851.813	281.486.737	(7.232.353)	64.726.662	101.483.617	440.464.663	1.748.387.150	1.180.181.378
	901.094.137	(84.624.868)	19.895.315	-	(8.331.727)	633.635.258	1.461.668.115	147.769.508	(4.740.398)	18.102.083	120.355.544	281.486.737

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación)

correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

6. Activos intangibles

Cuenta	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Valores de incorporación	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante 30.09.19	Neto resultante 30.06.19
	Valor al inicio del ejercicio	Conversión	Valor al cierre del período/ ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período/ ejercicio	Conversión	Acumuladas al cierre del período/ ejercicio
Software Totales al 30.09.19 Totales al 30.06.19	156.520.359	55.758.743	212.279.102	141.864.594	18.659.186	51.755.322	212.279.102	-	14.655.765
	156.520.359	55.758.743	212.279.102	141.864.594	18.659.186	51.755.322	212.279.102	-	14.655.765
	106.342.283	50.178.076	156.520.359	61.629.139	45.692.886	34.542.569	141.864.594

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

7. Activos biológicos

• (a) Composición de los activos biológicos:

Granos en desarrollo	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	1.120.758.183 1.242.733.067
	1.120.758.183 1.242.733.067

(b) Los cambios en los activos biológicos de la Sociedad al 30 de septiembre de 2019 y 30 de junio de 2019 fueron los siguientes:

Inicio del ejercicio Cambios en el valor razonable de los activos biológicos Disminución debido a la cosecha Cierre del período/ejercicio	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	1.242.733.067 704.689.589 793.789.300 3.841.512.604 (915.764.184) (3.303.469.126)
	1.120.758.183 1.242.733.067

(c) Las cantidades físicas estimadas de activos biológicos al término de cada período/ejercicio (en toneladas) fueron las siguientes:

Tipo de grano	Toneladas
	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
Maíz Soja Trigo Cebada Girasol Centeno Total	16.408 242.285 - 979 117.365 64.066 10.108 1.636 8.856 - 378 -
	153.115 308.966

8. Activos por derecho de uso

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad por el periodo de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 es la siguiente

Inicio por aplicación inicial de NIIF 16 Altas por nuevos contratos Capitalización de intereses Trasferencia a costos previos / costo de producción Diferencia de cambio y conversión, netas Cierre del período/ejercicio	Campos y terrenos
	1.445.060.668 98.237.879 40.143.778 (1.099.296.256) 529.640.361
	1.013.786.429

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

9. Instrumentos financieros derivados

La tabla siguiente muestra las posiciones abiertas de cada tipo de derivado a la fecha de cada estado de situación financiera:

Tipo de contrato derivado	30 de septiembre de 2019
	Toneladas Valor nominal Valor de mercado Ganancia/ (Pérdida)
Forwards: Inventarios: Maíz Soja Trigo Activos biológicos: Maíz Trigo Cebada Girasol Total	73.135 616.116.447 545.587.324 70.529.123 12.201 195.469.696 167.042.355 28.427.341 230 2.586.488 2.711.420 (124.932) 16.407 140.020.775 126.839.526 13.181.249 64.350 684.065.538 604.128.851 79.936.687 4.540 45.599.762 44.912.083 687.679 8.856 147.998.237 145.315.271 2.682.966
	179.719 1.831.856.943 1.636.536.830 195.320.113

Tipo de contrato derivado	30 de junio de 2019
	Toneladas Valor nominal Valor de mercado Ganancia / (pérdida)
Forwards: Inventarios: Maíz Soja Cebada Activos biológicos: Maíz Trigo Cebada	15.441 111.754.251 100.372.885 11.381.366 62.404 694.044.699 593.470.576 100.574.123 66 569.769 396.647 173.122 216.930 1.353.519.038 1.419.494.480 (65.975.442) 65.916 518.450.427 484.387.840 34.062.587 1.636 12.159.025 12.118.006 41.019
	362.393 2.690.497.209 2.610.240.434 80.256.775

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

Deudores comerciales Deudores comerciales Anticipos a proveedores Partes vinculadas (Nota 24) Mutuos otorgados Otras cuentas por cobrar Créditos fiscales Depósitos en garantía Préstamos al personal Gastos a devengar Gastos pagados por cuenta de terceros Otros Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	393.228.381 457.979.763 64.876.930 2.733.926 1.145.078.653 453.551.726 317.375 317.375
	1.603.501.339 914.582.790
	163.093.804 121.147.735 17.754 17.792 50.393 63.334 2.337.124 2.868.576 - 45.000 852.935 860.304
	166.352.010 125.002.741
	1.769.853.349 1.039.585.531

Los valores contables de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar de la Sociedad se denominan en las monedas siguientes:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	1.373.581.388 592.038.141 396.271.961 447.547.390
	1.769.853.349 1.039.585.531

Todos los activos financieros mantenidos por la Sociedad al 30 de septiembre de 2019 que no están vencidos ni han sufrido desvalorización durante el año son considerados de alta calidad y no presentan indicios de desvalorización.

11. Inventarios

Productos agrícolas Materias primas y consumibles Costos previos activos biológicos	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	1.011.040.134 1.612.978.639 1.122.984.643 406.083.694 1.464.895.536 1.063.006.003
	3.598.920.313 3.082.068.336

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

11. Inventarios (continuación)

Los stocks al cierre en cada período/ejercicio (en toneladas) fue la siguiente:

Los stocks al cierre en cada período/ejercicio (en toneladas) fue la siguiente:
Tipo de grano	Toneladas
	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
Maíz Soja Trigo Cebada Total 12. Inversiones No corriente Participación en HUMBER HOLDING S.A. Total no corriente Corriente Cuotapartes en fondos comunes de inversión FIMA PREMIUM - Clase B (P) Cantidad: 88.674.214,30 - Valor cuota: $ 6,166488 GAINVEST PESOS - Unica Cantidad: 364.177,3325 - Valor cuota: $ 2,791360 ZENI DELTA PERFORMANCE – Clase B Cantidad: 8.547.703,2973 - Valor cuota: $ 2,0914070 BALANZ MULTIMERCADO II – Clase B Cantidad: 37.512.877,56 - Valor cuota: $ 1,542665 BALANZ COMITENTE – Pesos Cantidad: 21.354,60 - Valor cuota: $ 1,542665 HSBC HF DOLARES – Clase I Cantidad: 964.743,2755 - Valor cuota: $ 1,025708 BAF TOTAL RETUM – Clase C Cantidad: 17.025.825,250026 - Valor cuota: $ 1,31 GAINVEST GLOBAL I - Clase B Cantidad: 2.788.462,9186 - Valor cuota: $ 1,019086 SUPERVIELLE PREMIER PERFORMANCE Cantidad: 1.483.166,2029 - Valor cuota: $ 1,019162 COMPAS AHORRO FCI - Clase B Cantidad: 364.177,3325 - Valor cuota: $ 2,791360	181.230 34.758 37.590 154.360 821 5.420 115 800
	219.756 195.338
	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	11.518.000 8.492.600
	11.518.000 8.492.600
	546.808.478 - 15.019.239 - 3.116.681 17.876.727 57.043.993 - 32.943 - - 42.019.049 - 22.305.874 - 120.840.950 - 64.186.519 - 43.165.762
	622.021.334 310.394.881

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

12. Inversiones (continuación)

12. Inversiones (continuación)
Otras inversiones BLD SA INVERSIONES – Caución PLAZO FIJO - USD Total corriente Total inversiones	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	- 121.919.970 - 127.389.000
	622.021.334 559.703.851
	633.539.334 568.196.451

Los valores contables de las inversiones en fondos comunes de inversión y títulos de la Sociedad se encuentran denominados en las monedas siguientes (contravalor en pesos argentinos):

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	11.518.000 162.102.571 622.021.334 406.093.880
	633.539.334 568.196.451

13. Efectivo y equivalentes al efectivo

Caja Bancos	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	3.407.377 2.670.185 1.216.885.091 82.789.185
	1.220.292.468 85.459.370

Los valores contables del efectivo y otros medios líquidos equivalentes de la Sociedad se encuentran denominados en las monedas siguientes (contravalor en pesos argentinos):

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	861.766.610 6.344.609 358.525.858 79.114.761
	1.220.292.468 85.459.370

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

14. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

No corriente Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Total no corriente Corriente Pasivos financieros Acreedores comerciales Partes vinculadas (Nota 24) Otras cuentas a pagar Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Anticipos de clientes Total corriente Total acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	16.606.243 20.063.678
	16.606.243 20.063.678
	2.159.573.991 1.344.335.868 17.718.651 142.981.422
	2.177.292.642 1.487.317.290 48.402.163 28.887.018 113.364.157 37.056.719 506.501.384 108.434.325
	668.267.704 174.378.062
	2.845.560.346 **1.661.695.352 **
	2.862.166.589 1.681.759.030

Los valores contables en pesos argentinos de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	1.447.895.747 1.055.782.738 1.414.270.842 625.976.292
	2.862.166.589 1.681.759.030

15. Pasivos por arrendamientos

No corriente Arrendamientos con terceros Partes vinculadas (Nota 24) Total no corriente

30	de septiembre	30 de junio
	de 2019	de 2019
	558.724.876		-
	332.408.847		-
	891.133.723		-

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

15. Pasivos por arrendamiento (continuación)

15. Pasivos por arrendamiento (continuación)
Corriente Arrendamientos con terceros Partes vinculadas (Nota 24) Total corriente Total arrendamientos	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	847.634.915 724.800.413 175.008.666 147.330.527
	1.022.643.581 872.130.940
	1.913.777.304 872.130.940

La evolución de los pasivos por arrendamiento de la Sociedad por el periodo de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 es la siguiente

Inicio por aplicación inicial de NIIF 16 Altas por nuevos contratos Pagos Aumentos por actualización financiera Diferencia de cambio y conversión, netas Cierre del período/ejercicio	Campos y terrenos
	1.528.445.975 98.237.879 (262.417.949) 40.143.778 509.367.621
	1.913.777.304

16. Préstamos

16. Préstamos
No corriente Préstamos bancarios Total no corriente Corriente Préstamos bancarios Obligaciones negociables Descubiertos bancarios Total corriente Total préstamos	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	338.197.337 257.608.868
	338.197.337 257.608.868
	1.356.888.285 1.097.914.675 870.529.535 641.918.406 79.942 99.711
	2.227.497.762 **1.739.932.792 **
	2.565.695.099 1.997.541.660

Los fondos obtenidos mediante préstamos se utilizaron principalmente para dar respuesta a necesidades de capital circulante.

El vencimiento de los préstamos de la Sociedad es el siguiente:

Menos de 1 año Entre 1 y 2 años	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	2.227.497.762 1.739.932.792 338.197.337 257.608.868
	2.565.695.099 1.997.541.660

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

16. Préstamos (continuación)

No existe concentración en el riesgo crediticio en relación a los saldos adeudados a los bancos, ya que la Sociedad trabaja con varias instituciones financieras.

Los préstamos de la Sociedad se encuentran denominados en las siguientes monedas:

Moneda Dólar estadounidense Peso argentino	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	2.419.853.034 1.945.434.027 145.842.065 52.107.633
	2.565.695.099 1.997.541.660

Los términos y condiciones de los préstamos pendientes son los siguientes:

Tipo Moneda documento Vto.	30 de septiembre de 2019 30 dejunio de 2019
	Valor nominal Valor en libros Valor nominal Valor en libros
Préstamos - a sola firma ARS 2019 Préstamos - a sola firma USD 2019-2020 Préstamos - Com.5449 ARS 2019 Préstamos - Com.5908 USD 2020 Préstamos – Com.4015 con cesión USD 2020 Préstamos sin cesión USD 2019-2020 Oblig. Negociables Serie VI- Clase USD 2019 Sindicado IV USD 2020 Préstamo financiación inversiones ARS 2020	145.220.898 145.220.898 51.509.905 51.509.905 361.199.749 361.199.749 281.190.568 281.190.568 527.618 527.618 458.169 458.169 119.548.951 119.548.951 86.755.981 86.755.981 220.143.061 220.143.061 317.366.077 317.366.077 537.156.446 537.156.446 388.902.795 388.902.795 870.595.130 870.529.535 643.054.790 641.918.406 314.049.267 311.275.293 234.735.512 229.300.200 93.548 93.548 139.558 139.559
	2.568.534.668 2.565.695.099 2.004.113.355 1.997.541.660

17. Impuestos

La Sociedad ha calculado el impuesto a las ganancias según los beneficios gravables estimados en el período a las tasas vigentes. El (cargo) beneficio por impuesto sobre las ganancias del período se desglosa en:

Impuesto corriente Impuesto diferido (Cargo) Beneficio por impuesto sobre las ganancias	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	(275.594.477) - 237.365.939 21.169.844
	(38.228.538) 21.169.844

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

17. Impuestos (continuación)

Las variaciones en los activos y pasivos por impuesto diferido durante el período /ejercicio son las siguientes:

Al 30 de junio de 2018 Variación del ejercicio Diferencia de cambio Al 30 de junio de 2019 Variación del período Diferencia de cambio Al 30 de septiembre de 2019	Revalorización de tierras agrícolas Diferencias temporarias Total Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Inventarios y activos biológicos Otros
	(13.007.225) (259.611.350) (9.647.668) (132.326.763) (11.790.532) (426.383.538)
	- (151.809.451) 8.001.168 (57.711.713) (8.115.867) (209.635.863) - 24.239.412 900.784 12.355.095 1.100.859 38.596.150
	(13.007.225) (387.181.389) (745.716) (177.683.381) (18.805.540) (597.423.251)
	- 139.771.188 1.266.416 61.176.104 35.152.231 237.365.939 - (270.433.673) (520.700) (124.068.260) (13.131.057) (408.153.690)
	(13.007.225) (517.843.874) - (240.575.537) 3.215.634 (768.211.002)

El impuesto a las ganancias de la Sociedad difiere del importe teórico que se obtendría en caso de utilizar la tasa fiscal media ponderada aplicable a los beneficios, como sigue:

Ganancia (pérdida) antes de impuestos Impuesto a la tasa vigente 30% Efecto fiscal de los ingresos no gravables y de los gastos no deducibles al calcular los beneficios imponibles Efecto por diferencia cambiaria por conversión de la moneda local (Cargo) beneficio fiscal Tasa efectiva impuesto a las ganancias	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	126.798.571 (71.961.066) (38.039.571) 21.588.320
	(201.872) (418.476) 12.905 -
	(38.228.538) 21.169.844
	30% 29%

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

18. Ingresos de producción

Los ingresos de producción del período de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018 fueron los siguientes:

siguientes:
	tres meses
	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
Ganancia derivada del reconocimiento inicial a valor razonable menos los costos de venta de productos agrícolas Ganancia derivada del reconocimiento inicial, y de los cambios en el valor razonable menos los costos de venta, de activos biológicos	95.605.137 35.918.552 793.789.300 327.119.373
	889.394.437 363.037.925

Véase nuestro informe de fecha

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

19. Gastos en función de su naturaleza

La Sociedad presentó su estado de resultado y de otro resultado integral separado intermedio según el método de función de los gastos. En virtud de este método, los gastos se clasifican de acuerdo con su función, como parte de las cuentas “costos de producción y prestación de servicios”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”.

El cuadro siguiente proporciona los desgloses adicionales exigidos sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

tres meses	Costos de producción y prestación de servicios Gastos de comercialización Gastos de administración Total
	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
Salarios y cargas sociales Arrendamientos Semillas Agroquímicos Fertilizantes Servicios agrícolas Seguros Reparaciones y mantenimiento Transporte Depreciación propiedad, planta y equipo Depreciación activos intangibles Viajes Gastos de ventas Almacenamiento Gastos de pesaje Honorarios y servicios profesionales Energía Combustible Teléfonos y comunicaciones Impuestos Comisiones bancarias Suministros de oficina Comisiones Capacitación Honorarios síndicos Uniformes al personal Donaciones Multas Otros Total	65.657.550 26.903.089 16.342.997 7.703.020 98.282.666 20.773.679 180.283.213 55.379.788 54.951.081 181.812.749 26.359 - 267.840 267.840 55.245.280 182.080.589 46.850.548 42.716.213 - - - - 46.850.548 42.716.213 25.279.368 18.093.508 - - - - 25.279.368 18.093.508 107.049.327 84.433.167 - - - - 107.049.327 84.433.167 297.784.212 122.534.150 - - - - 297.784.212 122.534.150 1.039.072 669.634 187.700 99.208 371.842 273.262 1.598.614 1.042.104 9.790.007 5.635.107 657.773 364.742 628.755 487.300 11.076.535 6.487.149 11.384.829 3.533.793 335.781.901 156.524.861 - - 347.166.730 160.058.654 14.330.680 4.078.704 - - 896.340 772.287 15.227.020 4.850.991 - - - - 18.659.186 2.460.516 18.659.186 2.460.516 1.747.351 815.457 826.828 413.036 1.746.158 1.000.862 4.320.337 2.229.355 - - 21.429.561 5.968.413 - - 21.429.561 5.968.413 - - 18.078.646 5.272.358 - - 18.078.646 5.272.358 - - 941.985 428.774 - - 941.985 428.774 - - 329.881 72.109 5.001.589 6.359.333 5.331.470 6.431.442 222.013 141.812 - - 528.688 356.354 750.701 498.166 14.693.666 5.831.582 1.217.828 536.386 273.022 273.188 16.184.516 6.641.156 1.046.013 639.982 112.929 63.164 2.231.814 3.451.721 3.390.756 4.154.867 87.111 124.383 24.182.555 10.084.569 21.240.042 8.869.756 45.509.708 19.078.708 - - - - 6.744.175 361.959 6.744.175 361.959 - - - - 990.110 814.795 990.110 814.795 - - - - 120.628 878.953 120.628 878.953 40.146 26.848 34.807 63.803 102.056 354.601 177.009 445.252 - - - - 79.227 43.092 79.227 43.092 - - - - 33.094 51.610 33.094 51.610 - - - - 448.997 147.350 448.997 147.350 - - - - 81.788 1.462.757 81.788 1.462.757 871.258 550.678 352.776 157.571 688.525 534.009 1.912.559 1.242.258
	652.824.232 498.540.856 420.504.526 187.752.014 159.416.542 49.995.224 1.232.745.300 736.288.094

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

20. Otros ingresos netos

20. Otros ingresos netos
Perdida por la venta de insumos Ganancia por la venta de servicios agrícolas Ganancia por la venta de propiedad, planta y equipo Comisiones por avales Alquileres devengados Indemnizaciones Otros	tres meses
	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	(136.188) (253.826) - 589.853 14.114.402 2.921.046 1.434.951 781.462 3.082.360 417.033 24.952.480 (694.000) 1.069.515 644.195
	44.517.520 4.405.763

21. Ingresos y costos financieros

Ingresos financieros: - Ingresos por intereses Total Costos financieros: - Gastos por intereses -Perdida netas por diferencias de cambio Total	tres meses
	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	35.571.578 14.120.908
	35.571.578 14.120.908
	(40.419.046) (21.875.647) (355.414.109) (34.283.403)
	(395.833.155) (56.159.050)

22. Resultado de participaciones en sociedades

La Sociedad controlada por la Sociedad es la siguiente:

MSU Servicios S.A.	Actividad principal País de constitución y funcionamiento % Participación en el capital social
	(a) Argentina 99,75%

(a) Servicios de gerenciamiento y producción agrícola.

El porcentaje de derechos de voto es el mismo que el porcentaje de participación en el capital social. El capital social emitido representa únicamente las acciones ordinarias. No se han emitido acciones preferentes en la sociedad controlada.

Al 30 de septiembre de 2019, el resultado por la participación en MSU Servicios S.A. es de $ 1.737.980 y de $ (429.520) al 30 de septiembre de 2018.

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

23. Contingencias

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por la Sociedad al 30 de junio de 2019.

24. Saldo y transacciones con partes vinculadas

A continuación se resumen los saldos y las operaciones con partes vinculadas:

• (a) Saldos y operaciones con accionistas:

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar – corriente MSU Agribusiness Holding SL Intereses ganados MSU Agribusiness Holding SL Comisiones ganadas MSU Agribusiness Holding SL (b) Saldos y operaciones con asociadas: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar – corrientes Agrouy S.A. MSU Agropy S.A. MSU Brasil Agropecuaria Ltda. Farminvest S.A. Torogei S.A. Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña MSU Servicios S.A. Estancia Fortín Dos S.A. María Teresa S.A. Aitonaren Landa S.L. (1) Rio Pora S.A.	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	469.176.953 355.054.537
	469.176.953 355.054.537
	tres meses
	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	5.512.675 3.948.565
	5.512.675 3.948.565
	1.434.951 4.492.085
	1.434.951 4.492.085
	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	29.970.790 22.098.449 45.466.902 33.524.241 51.259.592 37.795.382 1.531.145 1.128.964 1.105.383 2.336.017 1.147.760 - 1.980.864 1.031.260 143.847 - 18.757 - 543.135.449 - 141.211 506.372
	675.901.700 98.420.685

(1) Con fecha 13 de septiembre de 2019, la Sociedad ha otorgado un préstamo por el monto de USD 9.400.000, a la sociedad relacionada Aitonaren Landa S.L.

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldo y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar MSU Servicios S.A. Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña La Agraria Agropecuaria Comercial y Financiera S.A. La Glorieta S.A. María Teresa S.A. Estancia Fortín Dos S.A. Arrendamientos por pagar – corrientes La Agraria Agropecuaria Comercial y Financiera S.A. Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña María Teresa S.A. Estancia Fortín Dos S.A. La Glorieta S.A. Arrendamientos por pagar – no corrientes La Agraria Agropecuaria Comercial y Financiera S.A. Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña María Teresa S.A. Estancia Fortín Dos S.A. Venta de activos y suministros biológicos MSU Servicios S.A Alquileres ganados MSU Servicios S.A. Venta de servicios de administración La Agraria Agropecuaria Comercial y Financiera S.A. La Glorieta S.A. Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña Rio Pora S.A. Estancia Fortín Dos S.A. Torogei S.A. María Teresa S.A.	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	3.367.729 5.702.068 - 74.560.464 14.332.032 11.956.023 - 21.449.124 - 10.714.740 - 18.596.841
	17.699.761 142.979.260
	12.392.792 12.335.778 127.756.624 75.754.332 10.764.262 10.714.740 24.094.988 23.984.136 - 24.541.542 175.008.666 147.330.527 45.109.844 - 160.411.071 - 39.181.990 - 87.705.942 - 332.408.847 - tres meses
	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	9.764 90.657
	9.764 90.657
	2.500.131 417.033
	2.500.131 417.033
	962.500 585.374 1.093.709 840.280 2.828.500 1.678.071 1.375.000 837.540 1.375.000 837.540 825.000 504.087 962.500 588.114
	9.422.209 5.871.006

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

24. Saldo y transacciones con partes vinculadas (continuación)

Venta de servicios operacional La Agraria Agropecuaria Comercial y Financiera S.A. La Glorieta S.A. Rio Pora S.A. Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña Estancia Fortín Dos S.A. Compra de servicios agrícolas MSU Servicios S.A. Intereses ganados Aitonaren Landa S.L. Arrendamientos agrícolas La Agraria Agropecuaria Comer. y Finan. S.A. La Glorieta S.A. Sociedad Anónima Pastoril Santiagueña Estancia Fortín Dos S.A. María Teresa S.A. Recupero de gastos MSU Servicios S.A. (c) Saldos y operaciones con directores: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - corrientes Manuel Santos de Uribelarrea Duhau Gonzalo Edo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar - corrientes Gonzalo Edo Manuel Santos Uribelarrea Balcarce	tres meses
	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
	341.997 253.978 92.815 71.674 437.836 1.384.568 1.499.918 1.030.585 163.988 116.987
	2.536.554 2.857.792
	(1.263.950) (3.751.207)
	(1.263.950) (3.751.207)
	1.789.449 -
	1.789.449 -
	(12.392.792) (397.691) (32.873.293) (1.181.156) (127.756.624) (2.902.782) (24.094.988) (814.977) (10.764.262) (4.549.799)
	(207.881.959) (9.846.405)
	1.286.254 1.598.758
	1.286.254 1.598.758
	30 de septiembre de 2019 30 de junio de 2019
	- 16.557 - 59.947
	- 76.504
	16.728 - 2.162 2.162
	18.890 2.162

Las retribuciones al personal clave ascienden al 30 de septiembre de 2019 y 2018 a $ 34.086.360 y $ 8.829.112, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

25. Moneda extranjera

Rubros Activo Activo corriente Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Deudores comerciales Partes vinculadas Gastos a devengar Anticipo a proveedores Inversiones Fondos comunes de inversión Plazos fijos Efectivo y equivalentes al efectivo Bancos Derecho de uso por arrendamiento Derecho de uso Total activo corriente Activo no corriente Inversiones Participación en sociedades Derecho de uso por arrendamiento Derecho de uso Total activo no corriente Total del activo Pasivo Pasivo corriente Préstamos Préstamos Arrendamientos a pagar Arrendamientos a pagar Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales Anticipo de clientes Partes vinculadas Total pasivo corriente Pasivo no corriente Arrendamientos a pagar Arrendamientos a pagar Préstamos Préstamos	30 de septiembre de 2019	30 de septiembre de 2019	30 de septiembre de 2019	30 de septiembre de 2019	30 dejunio de 2019	30 dejunio de 2019
	Monto y clase de la moneda extranjera		Tipo de cambio (1)	Monto en moneda local	Monto y clase de la moneda extranjera	Monto en moneda local
	USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD	3.058.830 19.883.290 28.279 880.640	57,59 57,59 57,59 57,59	176.158.066 1.145.078.653 1.628.588 50.716.081	3.195.590 10.679.302 67.555 -	135.694.343 453.475.222 2.868.576 -
				1.373.581.388		592.038.141
		- -	- -	- -	6.363.476 3.000.000	270.212.280 127.389.000
				-		397.601.280
		14.963.824	57,59	861.766.610	149.415	6.344.609
				861.766.610		6.344.609
		2.129.757	57,59	122.652.706
				122.652.706
				2.300.635.305		994.952.770
		200.000	57,59	11.518.000	200.000	8.492.600
				11.518.000		8.492.600
		15.473.758	57,59	891.133.723	-	-
				891.133.723
				885.669.930		8.492.600
				3.191.769.028		1.003.445.370
		36.156.917	57,59	2.082.276.863	39.748.137	1.687.825.161
				2.082.276.863		1.687.825.161
		17.757.312	57,59	1.022.643.581	20.538.609	872.130.940
				1.022.643.581		872.130.940
		24.833.775 - 203.587	57,59 57,59 57,59	1.430.177.096 - 17.718.651	19.208.702 2.530.710 3.124.181	815.659.112 107.461.544 132.662.082
				1.447.895.747		1.055.782.738
				4.552.816.191		3.615.738.839,
		15.473.758	57,59	891.133.723	-	-
				891.133.723		-
		5.861.715	57,59	337.576.172	6.066.667	257.608.866

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

25. Moneda extranjera

Total pasivo no corriente Totalpasivo				1.228.709.895		257.608.868
				5.781.526.085		3.873.347.706

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del período. USD: Dólares estadounidenses

26. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas

Ventas de productos agropecuarios Costo de los productos vendidos Resultado por tenencia de productos agropecuarios			tres meses 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018 2.835.782.142 1.070.274.503 (2.587.805.548) (995.152.703) 527.696.114 254.641.364 775.672.708 329.763.164	tres meses 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018 2.835.782.142 1.070.274.503 (2.587.805.548) (995.152.703) 527.696.114 254.641.364 775.672.708 329.763.164	tres meses 30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018 2.835.782.142 1.070.274.503 (2.587.805.548) (995.152.703) 527.696.114 254.641.364 775.672.708 329.763.164
Ingresos por producción agropecuaria Menos: Costos de producción agropecuaria (Nota 19) Resultado de la producción agropecuaria Ventas de productos agropecuarios Menos: Existencia inicial de productos agropecuarios Producción agropecuaria del período Compras durante el periodo Resultado por tenencia de productos agropecuarios Consumo de granos propios Conversión por valuación Existencia final de productos agropecuarios Costo de ventas Resultadopor ventas deproductos agropecuarios	30 de septiembre de 2019 30 de septiembre de 2018
		tres meses
	2.855.711.706 889.394.437 - 527.696.114 (42.985.106) 489.786.714 (2.131.798.317)	889.394.437 (652.824.232)		1.512.996.029 363.037.925 330.947.328 254.641.364 (24.309.125) 203.118.970 (1.645.279.788)	363.037.925 (498.540.856)
		236.570.205			(135.502.931)
		2.835.782.142 (2.587.805.548)			1.070.274.503 (995.152.703)
		247.976.594			75.121.800

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

27. Información y jerarquía de valores razonables

1. Categorización de los activos y pasivos

A continuación se incluye el detalle de los activos y pasivos por categoría y su comparación de los importes en libros y el valor razonable de los mismos al 30 de septiembre de 2019 y al 30 de junio de 2019.

Notas Activos financieros no medidos a su valor razonable Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 10 Pasivos financieros no medidos a su valor razonable Préstamos 16 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 14 Pasivo por arrendamientos 15 Notas Activos financieros no medidos a su valor razonable Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 10 Pasivos financieros no medidos a su valor razonable Préstamos 16 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 14 Pasivo por arrendamientos 15	30 de septiembre de 2019
	Préstamos y cuentas por cobrar Otros pasivos financieros Total
	1.769.853.349 - 1.769.853.349
	1.769.853.349 - 1.769.853.349
	2.565.695.099 - 2.565.695.099 - 2.862.166.589 2.862.166.589 - 1.913.777.304 1.913.777.304
	2.565.695.099 4.775.943.893 7.341.638.992
	30 de junio de 2019
	Préstamos y partidas por cobrar Otros pasivos financieros Total
	1.039.585.531 - 1.039.585.531
	1.039.585.531 - **1.039.585.531 **
	1.997.541.660 - 1.997.541.660 - 1.681.759.030 1.681.759.030 - 872.130.940 872.130.940
	1.997.541.660 2.553.889.970 4.551.431.630

El valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros se presenta como el importe por el cual se puede intercambiar dicho instrumento en el mercado entre partes interesadas, de común acuerdo y no en una transacción forzada.

Véase nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A. Juan José López Forastier Gonzalo Ugarte (Socio) Por Comisión Fiscalizadora Contador Público (U.B.A.) Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95 Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

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Notas a los estados financieros separados intermedios condensados (continuación) correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

27. Información y jerarquía de valores razonables (continuación)

Al 30 de septiembre de 2019 y al 30 de junio de 2019, el valor en libros de ciertos instrumentos financieros utilizados por la Sociedad, en efectivo, equivalentes de efectivo, otros activos financieros, cuentas a cobrar y por pagar y obligaciones a corto plazo es representativo del valor razonable debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos.

2. Medición de los valores razonables

De acuerdo a la NIIF 13 las variables empleadas para la determinación de los valores razonables deben de ser categorizados en 3 niveles de jerarquía. Los niveles existentes son los siguientes:

• Nivel 1: comprende activos y pasivos cuyos valores razonables han sido estimados utilizando precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para iguales activos y pasivos. Los instrumentos incluidos en este nivel, incluyen principalmente saldos en fondos comunes de inversión, títulos de deuda pública y privada con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

• Nivel 2: comprende activos y pasivos cuyo valor razonable ha sido estimado usando premisas distintas de los precios de cotización incluidas en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).

• Nivel 3: comprende activos y pasivos para los cuales las premisas utilizadas en la estimación del valor razonable no están basadas en información observable en el mercado

Propiedad, planta y equipos

La medición del valor razonable para los campos y terrenos, $ 1.987.308.002, ha sido clasificada como los valores razonables Nivel 2, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Activos biológicos

La medición del valor razonable para los granos en desarrollo $ 1.120.758.183, ha sido clasificada como los valores razonables Nivel 3, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

Inventarios

La medición del valor razonable para los inventarios $ 3.598.920.313, ha sido clasificada como los valores razonables Nivel 1, de acuerdo a las técnicas de valoración según NIIF 13.

28. Obtención de calificación crediticia para MSU

Con fecha 28 de junio de 2019, el Consejo de Calificación de FIX SCR S.A había confirmado en Categoría BBB (arg) + la calificación otorgada a la Sociedad para la emisión de obligaciones negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Véase nuestro informe de fecha

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

28. Obtención de calificación crediticia para MSU (continuación)

La Categoría BBB (arg) + implica una adecuada calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

29. Compromisos para vender productos agrícolas a una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros de trigo, maíz, girasol y cebada, a través de contratos de venta forwards. El valor nominal de estos contratos era de $ 1.017,6 millones al 30 de septiembre de 2019 compuestos principalmente de 64.350 toneladas de trigo, 16,408 toneladas de maíz, 8.856 toneladas de girasol y 4.540 toneladas de cebada, con vencimiento octubre a diciembre 2019. (Ver nota 9).

30. Contratos significativos – Servicios de gerenciamiento

En el año 2007 la Sociedad formalizó con Santa Juana Limited, un fondo de inversión internacional con foco en la actividad agropecuaria, un acuerdo de explotación y gestión con arreglo al cual se comenzaron a prestar, a las sociedades subsidiarias de Santa Juana, servicios de explotación y administración de los campos propiedad de la firma. A raíz del contrato, la Sociedad fue responsable de recomendar a los inversores los mejores activos a incorporar a su portafolio, de preparar en forma anual un plan de negocios, de realizar su respectivo seguimiento y análisis, de la compra de suministros y la comercialización de la producción, y del conjunto de actividades relacionadas con la administración interna de toda la operación. Como contraprestación por tales servicios, la Sociedad recibía un “management fee” por las tareas de gestión estratégica de las mencionadas sociedades, y un “operating fee”, que cubría el 100% de los costos necesarios para llevar a cabo la explotación agrícola y ganadera del 100% de las campos administrados.

El mencionado contrato con Santa Juana Limited, expiró el pasado 5 de Diciembre de 2018 y ha sido renovado por un plazo de 2 años. Al mismo tiempo, los accionistas decidieron implementar un cambio del modelo de negocios desde la producción propia hacia un esquema de alquiler de sus campos a terceros. Como consecuencia de este nuevo escenario, tanto las responsabilidades y tareas llevadas a cabo por MSU como su retribución se ajustaron al nuevo esquema.

Los ingresos devengados por servicios de gerenciamiento al 30 de septiembre de 2019 ascendieron a $ 11.958.763 y ascendieron a $ 5.728.798 al 30 de septiembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

7 de noviembre de 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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(Expresadas en pesos argentinos – nota 2.1)

31. Hechos posteriores al cierre del período

31.1 Distribución de dividendos

La Sociedad celebró el 8 de octubre de 2019 una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria en la cual aprobó el destino del resultado del ejercicio social cerrado el 30 de junio de 2019 de la siguiente forma:

Desafectación de reserva facultativa por $ 553.694.552, destinados a la distribución de Dividendos y en forma conjunta con el resultado del ejercicio, se decidió la distribución de Dividendos en efectivo por $ 1.033.588.390.

31.2 Cancelación Obligaciones Negociables Serie VI

La Sociedad con fecha 4 de octubre de 2019, efectuó el pago del capital y último servicio de intereses de la serie VI de sus Obligaciones Negociables por un monto nominal de USD 15.000.000, quedando de este modo cancelada en su totalidad de acuerdo a los términos y condiciones de su emisión. Dicha Serie VI fue emitida el 04 de agosto de 2017, en el marco de su Programa de Obligaciones Negociables por hasta USD 50.000.000. A la fecha la sociedad no tiene otras emisiones vigentes.

Véase nuestro informe de fecha

7 de noviembre de 2019

DELOITTE & Co. S.A.

Juan José López Forastier (Socio) Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 366 Fº 95

Gonzalo Ugarte Por Comisión Fiscalizadora Síndico Abogado (UBA) CPACF Tomo 93 Folio 322

Agustín Jorge Eduardo Martignone Director Titular

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