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Atualização & Perspectivas Resultados de 1T26

25/Maio/2026

Informação importante - Disclaimer

As informações contidas nesta apresentação relacionadas a perspectivas sobre os negócios e projeções sobre resultados operacionais e financeiros são meramente estimativas e, como tais, são baseadas principalmente em crenças e premissas da Administração da Companhia, não constituindo promessa de desempenho. Essas estimativas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas bem como as condições gerais da economia, além da dinâmica de seus mercados de atuação e de suas operações, de acordo com as informações disponíveis no mercado até a presente data e levam em consideração a existência de linhas de financiamento usuais para esse tipo de negócio.
Com isso, essas estimativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, dos setores de negócios em que a Companhia atua e dos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base exclusivamente nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Qualquer alteração na percepção ou nos fatores supracitados pode fazer com que os resultados concretos divirjam das projeções efetuadas e divulgadas.

Histórico da Reestruturação

Linha do Tempo

A Lupatech tem mais de 40 anos de atuação como empresa industrial, acompanhados de uma relevante atuação no mercado de capitais.

2006-2015: Do IPO à Recuperação Judicial

Excesso de alavancagem, aquisições caras, insucesso no negócio de serviços petroleiros

| 2006 | IPO | ■ IPO em 2006
■ R$ 155M cash in + R$ 274M cash out | ▶ Saída de investidores
■ Aporte modesto frente aos planos de expansão |
| --- | --- | --- | --- |
| 2006 A 2011 | M&A vs. Alavancagem | ■ 17 aquisições = R$ 733M
■ Expansão financiada por dívida: R$ 1,2B
– Debentures: R$230M
– Bonds Perpétuos: US$275M | ▶ Alavancagem elevada
■ Ativos adquiridos “no pico”, por preços altos |
| 2012 | Fusão San Antonio | ■ Fusão com San Antonio
■ Recapitalização insuficiente (R$375M) | ▶ Aporte de “passivos líquidos”
■ Colapso da Lupatech
■ Estrangulamento do Capital de Giro
■ Inadimplemento de obrigações de investimento |
| 2014 | Recuperação Extrajudicial | ■ Debt to equity de 85% da dívida financeira
■ Reescalonamento do saldo em 8 anos
■ Venda de operações no exterior | ▶ Acordo firmado em set/14
■ Set-Dez/14 = petróleo cai 50% + Lava Jato
■ Comprador do principal ativo desiste |
| 2015 | Recuperação Judicial | ■ Ampla reestruturação do passivo
■ Reorganização operacional | ▶ Desinvestimento de Serviços Petroleiros
■ Foco em manufatura |

2015-2023: Recuperação Judicial

A Reestruturação visou reduzir e reescalonar o endividamento, desinvestir do negócio de Serviços Petroleiros e recuperar ativos diversos.

Reescalonamento da Dívida	Desinvestimentos e Reposicionamento Estratégico	Gestão de Contingências Passivos e Ativas
- Set/2014 - Recuperação extrajudicial: conversão de 85% da dívida financeira em capital e reescalonamento do saldo
- Out/2014 - colapso do preço do petróleo e crise da Petrobras inviabilizaram o plano extrajudicial.
- Mai/2015 - Recuperação Judicial: reorganização do passivo financeiro, com fornecedores e trabalhista.	- Saída do negócio de Serviços petroleiros: conter perdas e gerar caixa
- Encerramento da operação de Serviços no Brasil (1.800 demissões) e venda da Colômbia
- Venda de ativos industriais na Argentina e % minoritária na Vicinay Marine
- Foco nos negócios industriais, no Brasil	- Medidas para conter e reduzir passivos trabalhistas e tributários
- Iniciativas para recuperação de ativos relevantes:
- Créditos tributários
- Indenizações de vendedores de empresas adquiridas
- Créditos de clientes

Antes vs. Depois da Reestruturação

Ao fim da reestruturação, a Lupatech remanesceu com um significativo conjunto de ativos passíveis de monetização que vêm contribuindo com o crescimento do capital de giro e com o serviço da dívida

Fontes para financiar a retomada e o serviço da dívida

2T 2014

| Ativo
Caixa = zero | Passivo
Dívida = 1.800
Provisões
Contingências = 96 |
| --- | --- |
| | PL
805 negativos |

4T 2023

| Ativo
Caixa = 20 | Passivo
Dívida Concursal + financeira = 218
Provisões
Contingências = 33 |
| --- | --- |
| Ativos a monetizar:
- Equipamentos a venda: 21
- Impostos a recuperar: 53
- Outras contas a receber¹: 33
- Créditos Judiciais¹: 21
- Imóveis²: 120
- Prejuízos Fiscais a compensar³: 1.9 bilhões | PL
160 positivo |

Proforma esquemático meramente ilustrativo.

Em R$ milhões exceto se especificado

Valores indicativos aproximados, a valor presente. Dados incompletos. Visam apenas facilitar a compreensão da companhia. Deve ser analisado em conjunto com as demonstrações financeiras

¹ Procedimento arbitral CSL e ativos contingentes, tributários
² Imóveis c/ potencial venda ou sale-leaseback (Nova Odessa, SP; Caxias do Sul; Feliz, RS)
³ Créditos fiscais, parcialmente off balance por impairment

Durante a Reestruturação

Recuperação Judicial - Homologação

A Lupatech pediu RJ em Mai/15. O primeiro plano proposto, homologado em Jan/16, foi anulado em Jun/16 pelo TJ-SP. Um novo plano foi homologado em Fev/17, obedecendo às restrições impostas pelo TJ-SP.

1º PRJ – Jan/16

4 Opções de Pagamento:
Ações entregues ao credor
Ações entregues a Comissário Mercantil
Pagamento à prazo com desconto para antecipação
Pagamento a prazo sem antecipação
Carência: 5 anos da homologação
Prazo de pagamento: 25 anos, com gradiente de amortização
Taxa de Juros: fixa, 3% ao ano

Uma das primeiras RJs de porte que chegou ao TJ SP por agravo na vigência da lei 11.101/2005
Caso foi julgado com modificação na negociação das partes
Principais determinações do TJ:
Oferecer uma única opção de pagamento
Redução de prazo e carência
Juros indexados

2º PRJ – Fev/17

1 Opção de Pagamento:
Pagamento a prazo
Bônus de Subscrição
Carência: 2 anos da homologação
Prazo de pagamento: 15 anos, com gradiente de amortização
Taxa de Juros: TR+3% ao ano, juros pagos ao final do fluxo do principal (baloon)

Plano de Recuperação Judicial Vigente

O PRJ2 previa a cessação do negócio de Serviços Petroleiros e a retomada das atividades industriais, que estavam substancialmente paralisadas em 2016. Ao fim de 15 anos, havia uma parcela balão de R$ 174 milhões (que obviamente iria demandar um refinanciamento)

ORIGEM DOS RECURSOS	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031
Geração de Caixa Operacional	8	-10	-1	8	13	29	34	47	39	44	44	44	44	44	44	49
Recursos de Desinvestimentos e Venda de Ativos	32	2	4	24	4	2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Novos Recursos	0	3	12	-2	15	-2	-3	-12	9	6	-11	1	1	2	2	139
Tributos	0	0	0	-5	-8	-16	-18	-21	-23	-24	-10	-12	-13	-13	-13	-13
Caixa livre para amortização do Passivo	40	-5	16	25	25	13	14	14	25	26	23	32	32	32	32	174
UTILIZAÇÃO DOS RECURSOS	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
Amortização Principal
Trabalhista	0	-32	-10	-11	-11	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Creditos com Garantia Fiduciária	-1	-2	-2	-2	-2	-2	-2	-2	-2	-2	-1	0	0	0	0	0
Garantia Real			0	-1	-1	-1	-1	-1	-2	-2	-2	-2	-2	-2	-2	-2
Quirografários			-1	-10	-10	-10	-10	-10	-19	-19	-19	-29	-29	-29	-29	-29
Micro e Pequenas Empresas			-1	-1	-1	0	0	0	-1	-1	-1	-1	-1	-1	-1	-1
Juros e encargos sobre o Passivo	0	0	-2	-2	-1	-1	-1	-2	-2	-2	-1	0	0	0	0	-141
Total de desembolsos com pagamento do Passivo	-1	-34	-16	-25	-25	-13	-14	-14	-25	-26	-23	-32	-32	-32	-32	-174
DESEMPENHO PREVISTO	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
Receita Líquida	57	137	158	189	210	230	251	275	275	275	275	275	275	275	275	275
- Produtos	25	95	140	172	192	213	233	258	258	258	258	258	258	258	258	-
- Serviços	32	43	17	17	17	17	17	17	17	17	17	17	17	17	17	-
Ebitda	-21	-9	7	21	27	41	47	55	55	55	55	55	55	55	55	55
Ebitda (%)	-38%	-6%	5%	11%	13%	18%	19%	20%	20%	20%	20%	20%	20%	20%	20%	20%

Parcela “balão” correspondente aos Juros

Execução do PRJ

A retomada das atividades industriais mostrou-se muito mais lenta do que previsto. Por diversas razões. A empresa somente conseguiu iniciar a retomada das atividades industriais a partir de 2020, quando a demanda começou a se recuperar.

DESEMPENHO PREVISTO	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Receita Líquida	57	137	158	189	210	230	251	275	275
- Produtos	25	95	140	172	192	213	233	258	258
- Serviços	32	43	17	17	17	17	17	17	17
Ebitda	-21	-9	7	21	27	41	47	55	55
Ebitda (%)	-38%	-6%	5%	11%	13%	18%	19%	20%	20%
DESEMPENHO REALIZADO	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024E
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
Receita Líquida	104	55	34	32	54	93	111	86	123
- Produtos	28	35	34	32	54	93	110	86	123
- Serviços	76	20	-	-	-	-	1	-	-
Ebitda	-31	4	-42	-16	14	-44	-54	-26	26
Ebitda (%)	-30%	8%	-121%	-48%	25%	-47%	-49%	-30%	21%
Ebitda Ajustado	-7	-22	-32	-20	-6	-1	-3	-6	0
Ebitda (%)	-7%	-40%	-94%	-62%	-11%	-1%	-3%	-7%	0%

OBS: 2016 e 17 s/ Receitas da Colômbia

Desafios Enfrentados – Supressão de Conteúdo Local

No período em que era prevista a retomada da demanda por válvulas destinadas a FPSOs, houve supressão de conteúdo local, que só começou a ser retomada quando a demanda já era inexpressiva.

Compras de Válvulas até 24" em R$ Millhões vs. Conteúdo Local %
(7a Rodada ANP)

...E quando se retomou o conteúdo, a demanda foi inexpressiva.
Some-se a isso a preferência por
afretamentos de FPSOs em vez da
sua aquisição/integração local.

142,7

No período em que se previa a recuperação da demanda, houve a supressão de Conteúdo Local...

Volume Investido R$ MM

% Conteúdo Local

Desafios Enfrentados — Queda das Compras da Petrobras

O volume despendido em investimentos e compras regulares da Petrobras foi reduzido dramaticamente nos anos que se seguiram a RJ. O tamanho e a duração dessa redução não eram previsíveis, e a recuperação ainda não se consolidou.

Desafios Enfrentados – Economia deprimida

Nas áreas de atuação fora de Óleo e Gás, o crescimento econômico e os investimentos em capital fixo são os motores dos negócios. No período, a economia ficou estagnada e os investimentos de capital caíram ao ponto de somente manter a base instalada.

> O Produto Interno Bruto encolheu 7% após a crise de 2015, mantendo-se em território negativo até 2022, para acumular uma alta de apenas 8% ao fim de 10 anos.

> O dispêndio em máquinas e equipamentos chegou a encolher 35%, e até hoje mantém-se 20% abaixo dos níveis pré-crise

> Nesse contexto, com a redução de investimentos o estoque de capital fixo do Brasil manteve-se estagnado por mais de 10 anos.

Realizações – Recuperação dos negócios

Apesar da demora, a companhia conseguiu recuperar os principais negócios de forma sustentada e crescente.

Receita Líquida – Válvulas

(R$ MM)

Receita Líquida – Cabos e Compósitos

(R$ MM)

Ainda pende a recuperação do negócio de cabos de ancoragem, que representaria a maior parte da receita.
No entanto, conseguirmos criar novos produtos que estão expandindo aceleradamente, ex:
Cabos e Hawsers para uso naval (Transpetro)
Postes de energia em fibra de vidro

Realizações – Recuperação do emprego e Contencioso Trabalhista

A retomada permitiu a ampliação do emprego nas unidades fabris continuadas. O afluxo de processos trabalhistas foi substancialmente eliminado e as contingências trabalhistas foram reduzidas à quarta parte do que havia no incício da RJ.

Número de Empregados

San Antonio

Ações Trabalhistas em Curso x Ano de Ajuizamento

Origem San Antonio

Passivo Trabalhista

A carteira trabalhista chegou a somar quase 1.500 processos, no curso da RJ

Realizações – Recuperação de Ativos

Créditos tributários recuperados

Momento Atual

Escopo de Fornecimento Incomparável em Válvulas de Óleo e Gás

A Lupatech cota virtualmente 100% das válvulas do seu escopo de atuação. Os concorrentes não conseguem assegurar essa diversidade de oferta para a Petrobras, atuando cada um em cerca da metade do nosso escopo.

Liderança no Fornecimento

Além de assegurar ampla alternativa de aquisição local para a Petrobras, a Lupatech tem efetivamente um alto aproveitamento das suas propostas, tendo conquistado 41% das licitações em que participou

Síntese da atuação comercial

A Lupatech voltou a ter presença relevante em seus negócios, mas não aproveita todo o seu potencial

Válvulas Oil&Gas

Nossa presença no fornecimento de válvulas para óleo e gás é relevante e de liderança

Válvulas Industriais

Estamos entre os 3 principais fornecedores, com market share relevante.
Nossas recorrente restrição de capital de giro limita o potencial, pois muitos produtos são comercializados em pronta entrega a partir de estoques e nós operamos preponderantemente sob encomenda.

Cabos desinvestido

No negócio de ancoragem, após a conquista de um contrato relevante em 2020 e que não gerou encomendas, a concorrência ficou predatória em preços.
No caso dos clientes privados de Ancoragem, o longo tempo sem grandes fornecimentos gerou preconceitos à escolha da empresa.
Nossa participação em cabos navais começou a se fazer sentir.
A retomada do negócio acabou por despertar o interesse de outros atores, resultando na venda dos ativos

Compósitos

O negócio de tubos tem gerado demandas ínfimas após a privatização dos campos terrestres.
O negócio de postes tem evoluído positivamente, mas estamos ainda na curva de aprendizado.

Síntese do Momento

Síntese dos fatos expostos anteriormente

Plano de Recuperação Judicial Desequilibrado
Devido à anulação do 1º PRJ pelo TJ-SP, a empresa teve de conviver com um plano que não é aderente a sua realidade
Premissas de demanda frustradas
Com a crise econômica prolongada e a supressão de conteúdo local, a demanda não se recuperou na velocidade e nem na proporção esperada.
Recuperação dos Negócios
A Companhia vem conseguindo recuperar os seus negócios, em especial voltando a ser uma das principais fornecedoras de válvulas da Petrobras e do mercado de Oil&Gas no seu escopo de atuação.
Recuperação de Ativos/ Mitigação de Passivos
Ativos contingentes chave tem sido recuperados e monetizados, sendo fundamentais para a sustentação da empresa
A empresa teve êxito na contenção e reestruturação de passivos trabalhistas, cíveis e tributários, que tinham dimensões comparáveis aos passivos financeiros.

Evolução do Crédito Pós-RJ

O crédito obtido após a RJ é lastreado em créditos comerciais

Dívida Pós-RJ

Coobrigação em Títulos Descontados

Capital de Giro/Fomento

A empresa conseguiu obter linhas de crédito após a RJ
As linhas são eminentemente de curto prazo, mas obtivemos algumas linhas de longo prazo vinculadas ao FGI
Como são linhas de fomento, o crédito caminha com o volume das vendas, mas não atende a totalidade delas e é volátil conforme o cenário econômico

Evolução do Crédito Sujeito à RJ

A companhia desembolsou R$ 30 milhões com serviço da dívida e ela se manteve nominalmente estável

Dívida RJ – Classes II, III e IV

Mediante aditivos ao PRJ, a companhia conseguiu acomodar o fluxo de pagamentos original à realidade que se impunha.
Ainda assim, foram pagos em dinheiro R$ 30 milhões de reais, caixa que se aproxima do capital de giro que a cia. teria precisado para se equilibrar

Fotografia da situação financeira

O elevado endividamento impede a companhia de se capitalizar adequadamente.

O elevado endividamento veio impedindo a companhia de se recapitalizar
Dezenas de tentativas de captação de dívida e capital foram frustradas ou insuficientes.
Por isso a empresa apenas consegue linhas de curto prazo lastreadas em recebíveis. Essas linhas são voláteis e desaparecem instantaneamente (ex: crise das Lojas Americanas em 2023, crise do "pix" no momento atual)

Visão do Investidor de Dívida:
“Não há espaço para mais endividamento”

Visão do Investidor de Equity:
“Se colocarmos capital, corremos o risco de ter uma grande diluição se houver uma nova recapitalização para pagamento da parcela balão”

Redução do Endividamento

Todas as ferramentas tem sido trabalhadas para redução do endividamento

Conversão de Dívida em Capital – Fizemos uma emissão de Bônus de Subscrição para instrumentalizar a aquisição de créditos e a conversão em capital. No preço atual da ação essa operação está out-of-the-money

Liquidação Antecipada da Dívida – Os credores tem manifestado preferência por liquidez, ainda que ao custo de um deságio relevante.

Desmobilização de Ativos – Estamos trabalhando a venda de ativos imobiliários ou o sale-leaseback de fábricas. A liquidez gerada seria destinada à liquidação antecipada da dívida e ao capital de giro. Outros desenhos envolvendo outros ativos também estão sendo trabalhados.

Chamada de Capital – A emissão de ações foi usada em determinados momentos para suprir as necessidades da cia.. Ela pode vir a ser usada à medida que surja ou investidor interessado ou oportunidade capaz de motivar a base acionária a aportar.

Reestruturação em Curso

Agravamento da Situação

No 4T25 e no 1T26 a situação da companhia se agravou

A partir do 2T25, a Companhia começou a sentir fortemente os efeitos do ciclo de aperto monetário que levou a Selic a 15%aa.
O crédito para fomento a prazos mais longos, necessário sobretudo ao negócio de óleo e gás, cessou.
O faturamento da companhia retraiu no 2T e no 3T25.
A redução das receitas levou à redução da geração de caixa, e com a deterioração as linhas de crédito mais curtas, que então subsistiam, também foram suspensas.
No cenário absoluta de escassez de recursos que se instalou, a produção foi afetada de forma considerável, e a contração das receitas foi abrupta no 4T25 e no 1T26.
A partir de Fev/26, a cia. pode contar com recursos da venda do negócio de cabos para aplicar no capital de giro, sendo que a partir do 2T deverá haver a elevação do nível de atividade.

Receita Líquida

R$ milhões

Medidas de Contenção – Realização de Ativos

Medidas adotadas para a estabilização da Companhia

O remédio para a crise que se instalou passa pela obtenção de meios de liquidez. As principais medidas tomadas foram:

A suspensão do serviço do endividamento e renegociação com credores, inclusive para manutenção ou retomada de linhas
Acordo judicial com a Cordoaria São Leopoldo, com recebimentos de recursos a curto e longo prazos
Engajamento em tratativas para venda de ativos, em especial a unidade de Cabos de Ancoragem

→ Contenção de R$ 14 MM em desembolso com serviço durante 2025

→ R$ 7 MM recebidos no 4T25, que permitiram principalmente reduzir os atrasos em obrigações trabalhistas.

A negociação dos ativos de fabricação de cabos de ancoragem por US$ 9,5 MM, permitiu a injeção imediata de R$ 18 MM para adimplemento de salários e recomposição do capital de giro para retomada e regularização de entregas.

Os créditos remanescentes dessas transações estão sendo objeto de tratativas para antecipação dos recursos, visando acelerar a liquidez para a Companhia

Medidas Estruturais - Reorganização da Dívida

A solução definitiva para a Companhia passa pela reorganização do seu passivo

A medida que a Companhia teve êxito na obtenção de soluções capazes de produzir liquidez, em benefício de todos, alguns credores iniciaram medidas judiciais no sentido de obter constrições desses ativos e se privilegiarem aos demais,
Visando a preservação da viabilidade do plano elaborado, a Companhia recorreu protetivamente à uma medida cautelar antecedente a um concurso de credores.
O concurso de credores é meio de negociar coletivamente as condições para adimplemento da dívida, em termos aceitos pela maioria.
Ele pode ser pela via Extrajudicial ou Judicial. A via Extrajudicial é mais flexível e expedita, mas é mais difícil por exigir quórum qualificado dos credores, ao passo que a RJ requer maioria entre os presentes à assembleia.

Cautelar Antecedente: 60 dias para negociação mediada
Pedido de Recuperação Extrajudicial: Feito mediante adesão de 1/3 dos credores, concede prazo de 90 dias para obtenção do quórum qualificado de 50%
Homologação da Recuperação Extrajudicial (se obtido o quórum) OU Pedido de RJ

Plano ExtraJudicial Proposto

A Companhia apresentou proposta de Plano de Recuperação Extrajudicial aos seus credores

Abrangência:

Classe Trabalhista: empregados e detentores de créditos de natureza alimentar (não incluídos os créditos já reestruturados na RJ de 2015)

Classe Quirografária: créditos de natureza quirografária (sem garantias) denominados em moeda nacional

Termos oferecidos:

Pagamento parcelado, em dinheiro, até 150 sal. mínimos para verbas salariais e 30 s.m. para verbas indenizatórias ou incidentais, com o saldo em bônus de subscrição. FGTS parcelado.
Pagamento de 10% em dinheiro no prazo de 1 ano (prorrogável por mais 1 ano com penalidades). 90% em bônus de subscrição.

OBS: bônus de subscrição – 1 bônus para cada R$ 100 de dívida, preço de exercício 10% do valor da ação, prazo de exercício de 1 ano

Stauts do Plano ExtraJudicial

A Companhia ajuizará o pedido de Recuperação Extrajudicial na data de hoje, 25 de maio, com quórum de adesão já significativo

Quorum na data do Pedido

Já foram obtidos os volumes de adesão necessários da espécie trabalhista

Espécie de Créditos	Total de Créditos (R$)	Adesões em 25/05/26 (Data do Pedido) R$	% de Adesões (mín. 33,3% na Data do Pedido)	% Necessário p/ Homologação (prazo de 90 dias p/ atingimento)	Volume de Adesões p/ Homologação
Trabalhistas	40,9	22,7	55,4%	50%	0
Quirografários	254,7	106,9	42,0%	50%	20,4

Falta R$ 20 milhões em adesões para a espécie quirografária – 8% dos créditos abrangidos

Q&A

Vamos iniciar a sessão de Perguntas e Respostas

Obrigado!