Gyldendal — Interim / Quarterly Report 2020

Aug 28, 2020

1. halvår 2020

Digitale tjenester og plattformer bidrartil solid vekst og forbedring av lønnsomheten i Gyldendal

«Gyldendal har de siste månedene gjennomført en rekke tiltak for å støtte og bidra til samfunnets respons for å redusere smittespredningen. Vi er opptatt av å ivareta medarbeidere, forfattere, samarbeidspartnere og kunder, holde høyest mulig aktivitet, levere på samfunnsoppdragene og sikre en robust økonomi.

Gyldendal har i flere år satset målbevisst på digitalisering av innhold, tjenester og salgskanaler. I første halvår fortsetter den gode utviklingen med tosifret vekst i inntektene. Vi opplever store endringer i hvordan kundene orienterer seg, handler og konsumerer, og nær 40 % av inntektene er fra digitale formater, tjenester og plattformer første halvår. Bruken og tilgangen til digitale tjenester har ført til vekst på tvers av virksomheten, i alle formater og kanaler.

I allmennbokmarkedet hadde vi god organisk vekst i ARK-butikkene, kraftig vekst i netthandelen i ARK og strømmetjenesten Fabel. Salget av alle bokformater vokste i 1. halvår; papirbøker, e-bøker og lydbøker. Veksten i salget av papirbøker på nett var likevel størst.

I perioden hvor skole og barnehage var stengt ble bruken av våre digitale læremidler mangedoblet, og etterspørselen fra nye kunder var høy. Som et bidrag åpnet Gyldendal flere av våre tjenester for gratis tilgang til alle barnehager og skoler. Innen høyere utdanning har vi opplevd vekst i etterspørselen fra studenter etter digitale lærebøker. Våre digitale tjenester for yrkesutøvere, som Rettsdata og Qudos sine digitale kurs innen helse, har også høy veksttakt, og tas i bruk av stadig flere selskap og institusjoner.

Gyldendals tjenester har aldri vært så viktige og nødvendige som det vi har opplevd de siste månedene, og medarbeiderne i Gyldendal har demonstrert selskapets verdier og ytt alt de kan for å levere i en situasjon med store endringer og ekstraordinær etterspørsel.

En viktig driver for Gyldendals vekst og utvikling er direktekontakten vi har med 3 millioner kunder som har digitale abonnement og lisenser hos oss eller som deltar i våre kundeprogrammer. Koronakrisen har gitt oss mulighet til å bli kjent med kundene og leserne på nye digitale måter, og vi tilpasser oss kontinuerlig basert på ny innsikt.

Resultatforbedringen første halvår er svakere enn veksten i inntekter skulle tilsi. Det skyldes at vi øker kostnadene for å tilpasse oss endringer i etterspørselen og adferden til kundene. De vesentligste kostnadseffektene er i netthandel i ARK, strømmetjenesten Fabel og til nye læremidler til fagfornyelsen i skolen. Vi forventer at dette skal gi større positive effekter andre halvår.

Gyldendal har et langsiktig perspektiv og vi opprettholder våre ambisjoner om å produsere og levere innhold og tjenester som gir nytte og verdi til hele den norske befolkningen; barn, elever, studenter, yrkesutøvere og for alle som er glade i ny kunnskap og gode historier.

Veksten vi så i første halvår har fortsatt inn i bokhøsten. Sommeren 2020 er dermed den beste i Gyldendal-konsernets historie, hvor salget av bøker har vært høyere enn noen gang. Samtidig er det stor usikkerhet knyttet til den videre utviklingen, spesielt til innkjøp av læremidler i forbindelse med Fagfornyelsen i skolen og etterspørselen gjennom bokhøsten og fremover mot jul. To-tredeler av årets inntekter og hele overskuddet kommer normalt fra andre halvår».

John Tørres Thuv Konsernsjef

Nøkkeltall for konsernet (Bruttometoden)

(Beløp i NOK tusen)	*H1 2020	*H1 2019	Hele 2019
	Ikke revidert	Ikke revidert	Revidert
DriftsInntekter	911 307	831 888	2 212 771
Vekst	10 %	5 %	3 %
Justert EBITDA*	-41 693	-56 349	157 572
Justert EBITDA-margin (%)	-5 %	-7 %	7 %
Justert EBIT*	-90 391	-102 729	62 812
Justert EBIT-margin (%)	-10 %	-12 %	3 %
Resultat pr. aksje (NOK)	-33,68	-36,48	16,14
Egenkapital	747 907	697 217	823 213
Egenkapitalandel	45 %	42 %	42 %

*Justert EBITDA og EBIT er korrigert for effekten fra implementeringen av regnskapsstandarden IFRS 16. Dette innebærer at leiekostnader er trukket fra nøkkeltallet, slik at tallet blir sammenlignbart med fjoråret. Se note 5 for spesifikasjon av IFRS 16 effekten for konsernet og note 6 for regnskapsmessige forskjeller mellom egenkapital- og bruttometoden.

Hovedtrekk i 1. halvår

(Tall for perioden 01.01.2020 – 30.06.2020, fjorårets tall for samme periode i parentes. Tallene er basert på bruttometoden justert for IFRS 16 effekter. Se note 6 for avstemming mot delårsregnskapet)

• Resultatene i 1. halvår bærer som tidligere år preg av at mer enn 60 % av inntektene og hele resultatet kommer i 2. halvår.
• I 1. halvår ble inntektene i Gyldendal på 911 MNOK (832 MNOK), hvilket gir en vekst på 10 % mot i fjor.
• EBITDA endte på -42 MNOK, en forbedring på 15 MNOK fra året før som følge av god omsetningsvekst i ARK Bokhandel. Resultatforbedringen kommer til tross for betydelig økning i ressursbruk innen undervisning som følge av nye læreplaner fra høsten 2020 (Fagfornyelsen), samt satsing på forbedret tjeneste- og netthandelsløsninger for våre kunder.
• ARK Bokhandel fortsetter veksten både på nett og i butikk. Veksten kommer fra både bøker og andre varer.
• Inntektene i Gyldendal Norsk Forlag endte på samme nivå som i fjor. Dette tross en forventet nedgang i undervisningssalget som følge av Fagfornyelsen høsten 2020. De digitale inntektene fortsetter den sterke veksten
• Konsernet har en solid balanse og en egenkapitalandel på 45 % (42 %). Egenkapitalen per juni er 748 MNOK, (697 MNOK).
• Ankesaken for å få opphevet Konkurransetilsynets vedtak om overtredelsesgebyr ble behandlet i Oslo Tingrett i mai og avgjørelsen er ventet i løpet av høsten.

Driftsinntekter, MNOK (Bruttometoden) Justert EBITDA*, MNOK (Bruttometoden)

*Justert EBITDA er korrigert for effekten fra implementeringen av regnskapsstandarden IFRS 16. Dette innebærer at leiekostnader er trukket fra nøkkeltallet, slik at tallet blir sammenlignbart med fjoråret, se note 5 for spesifikasjon av IFRS 16 effekten for konsernet.

Halvårsberetning

(Tall for perioden 01.01.2020 – 30.06.2020, fjorårets tall for samme periode i parentes. Tallene er basert på bruttometoden justert for IFRS 16 effekter. Se note 6 for avstemming mot delårsregnskapet.)

Resultatet for perioden

Driftsinntektene for konsernet i første halvår økte med 10 % mot i fjor. Veksten er drevet av økt salg i netthandel,

sterk vekst i lydstrømming i Fabel og organisk vekst i butikkdriften til ARK. Justert EBITDA ble -42 MNOK (-56 MNOK) etter bruttometoden. Dette gir en resultatforbedring på 15 MNOK fra året. Forbedringen kommer til tross for betydelig økning i ressursbruk på undervisningsområdet inn mot Fagfornyelsen, samt fortsatt satsing på forbedrede tjenester og netthandelsløsninger for våre kunder.

ARK Bokhandel AS (heleid datterselskap)

ARK Bokhandel (ARK) er Norges største bokhandelkjede med 152 butikker, netthandelen ark.no og et av landets største kundeprogrammer. I første halvår åpnet ARK tre nye butikker og overtok syv butikker på norske flyplasser som del av en transaksjon med Cappelen Damm i mai. Ingen butikker er nedlagt så langt i 2020.

ARK hadde i første halvår en omsetning på 581 MNOK, som var en vekst på 16 % fra i fjor. Netthandelen hadde en meget sterk vekst og utgjør en stadig større andel av totalomsetningen.

Justert EBITDA endte på -6 MNOK i første halvår, en forbedring på 22 MNOK fra samme periode i fjor. Over 60 % av omsetningen til ARK og hele resultatet opptjenes i andre halvår.

ARK har fortsatt sin positive utvikling og tok betydelige markedsandeler også i 1. halvår 2020. ARK forventer å ha god vekst i 2020.

Driftsinntekter, MNOK Justert EBITDA*, MNOK

*Justert EBITDA er korrigert for effekten fra implementeringen av regnskapsstandarden IFRS 16. Dette innebærer at leiekostnader er trukket fra nøkkeltallet, slik at tallet blir sammenlignbart med fjoråret, se note 5 for spesifikasjon av IFRS 16 effekten for konsernet.

Gyldendal Norsk Forlag AS (heleid datterselskap)

Gyldendal Norsk Forlag (GNF) er et kultur- og kunnskapsforlag som tilbyr et bredt spekter av litteratur og kunnskap, både på papir og digitalt. Selskapet består av fire virksomhetsområder: Litteratur, Undervisning, Akademisk og Rettsdata. Totalt har selskapet mer enn 900.000 digitale lisenser, fordelt på blant annet Salaby, Smart-produktene i skolen, kompetanseverktøyet Qudos for helsearbeidere og digitale rettskildeverktøy for jurister.

Omsetningen i GNF endte på 271 MNOK i første halvår, som tilsvarer omsetningen i fjor. Dette tross en forventet nedgang i salget av papirbøker til undervisningsmarkedetsom følge av nye lærerplaner (Fagfornyelsen) høsten 2020. De digitale inntektene fortsetter den tosifrete veksten i første halvår for fjerde år på rad. EBITDA i første halvår ble -31 MNOK, som er 10 MNOK svakere enn året før. Resultatnedgangen kommer som følge av betydelig ressurspådrag inn mot Fagfornyelsen.

Gyldendal Litteratur (GL) utgir sakprosa, norsk og oversatt skjønnlitteratur og barn- og ungdomsbøker, og er blant Norges største allmennlitterære forlag. GL reduserte inntektene i første halvår. Resultatet påvirkes av et svakt allmennmarked som hadde en nedgang på 3 % i første halvår.

Gyldendal Undervisning (GU) er den største aktøren i grunnutdanningen i Norge, og forlaget har inntatt en sterk posisjon innenfor digitale læremidler. GU reduserte salget av lærebøker på papir i et marked som preges av nedgang i forkant av Fagfornyelsen i 2020. Digitale læremidler fortsetter den sterke utviklingen med tosifret vekst i første halvår. Resultatet påvirkes negativt av satsingen mot Fagfornyelsen inn mot høsten 2020 og betydelige ressurspådrag i nye digitale læremidler.

Gyldendal Akademisk (GA) tilbyr faglitteratur, innhold og kompetanseverktøy til studenter og yrkesaktive, og er Norges ledende forlag innenfor lærebøker for høyere utdanning. GA hadde vekst i inntektene og forbedret lønnsomheten i første halvår. Forlaget arbeider aktivt for å bidra til digitalisering av læremidler til høyskole- og universitetssektoren.

Gyldendal Rettsdata tilbyr brukerne oppdaterte kommentarer til alle norske lover (Norsk Lovkommentar), et omfattende digitalt fagbibliotek (Rettsdata Faglitteratur) og et bredt utvalg av juridiske maler. Virksomheten hadde god omsetningsvekst i 1. halvår, men økte driftskostnader som resultat av tjenesteutvikling.

* Justert EBITDA er korrigert for effekten fra implementeringen av regnskapsstandarden IFRS 16. Dette innebærer at leiekostnader er trukket fra nøkkeltallet, slik at tallet blir sammenlignbart med fjoråret, se note 5 for spesifikasjon av IFRS 16 effekten for konsernet.

Deleide selskap

Gyldendalkonsernet er engasjert i tre felleskontrollerte virksomheter hvor konsernet har halvparten av eierskapet i Lydbokforlaget og Forlagssentralen ANS, samt 48,5 % eierandel i De Norske Bokklubbene.

Konsernets andel av de samlede driftsinntektene i de deleide selskapene var 118 MNOK, en økning på 8 % fra i fjor. Økningen er drevet av sterk vekst i markedet for strømming av lydbøker hvor strømmetjenesten Fabel i Lydbokforlaget viser god utvikling. Samlet resultat fra deleide selskap ble 10 MNOK i første halvår, mot 4 MNOK i samme periode i fjor. Resultatet preges fortsatt av betydelige ressurspådrag i strømmetjenesten Fabel.

Fremtidsutsikter

Utviklingen i norsk detaljhandel, formatendringen fra papirbøker til digitale format, samt økt konkurranse fra nasjonale og globale aktører vil fortsatt være de største risikofaktorene i tiden fremover. Sommeren 2020 er den beste i Gyldendal-konsernets historie, hvor salget av bøker har vært høyere enn noen gang. Samtidig er det stor usikkerhet knyttet til den videre utviklingen, spesielt til innkjøp av læremidler i forbindelse med Fagfornyelsen i skolen og etterspørselen gjennom bokhøsten og fremover mot jul. To-tredeler av årets inntekter og hele overskuddet kommer normalt fra andre halvår

Gyldendal har iverksatt tiltak i forbindelse med COVID-19-pandemien med fokus på å støtte og bidra til samfunnets respons for å redusere smittespredningen. Vi har hatt fokus på å ivareta våre medarbeidere, kunder, forfattere, samarbeidspartnere og andre.

For å opprettholde aktiviteten i Gyldendal har man lagt til rette for digitalisering av hverdagen, videreutviklet våre digitale tjenester og innført smittevernstiltak i butikkene slik at våre ansatte og kunder til enhver tid skal føle seg trygge.

Usikkerheten er fremdeles høy og situasjonen kan fortsatt endre seg. Det er uklart hvilke langsiktige ringvirkninger utbruddet vil få og hvordan dette igjen kan påvirke markedene Gyldendal opererer i. Vi jobber kontinuerlig for å forbedre våre tjenester og utvikle innhold som møter behovene til våre lesere, brukere og kunder. Konsernet har høy operasjonell fleksibilitet og kan på kort varsel tilpasse driften til endret aktivitetsnivå i markedene. Det er ledelsens oppfatning at Gyldendal er godt rustet organisatorisk, operasjonelt og finansielt til å ivareta og styrke konsernets posisjon selv gjennom den usikre tiden Norge er inne i.

Andre forhold På den ordinære generalforsamlingen 25. juni 2020 ble Gyldendals styre gjenvalgt for ett år, med unntak av Eilert Hanoa som ikke ønsket å stille til gjenvalg. Trine Must ble gjenvalgt som styreleder. Generalforsamlingen vedtok et utbytte på kroner 7,00 pr. aksje for regnskapsåret 2019, som ble utbetalt 8. juli 2020. Gyldendals aksjer ble notert eksklusive utbytte fra og med 26. juni 2020.

Erklæring fra styret og daglig leder

Vi bekrefter, etter vår beste overbevisning, at det ureviderte, sammendratte halvårsregnskapet for perioden 1. januar til 30. juni 2020 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av foretaket og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet, samt at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over opplysningene nevnt i verdipapirhandelloven § 5-6 fjerde ledd.

Oslo, 27. august 2020

Stig Eide Sivertsen Trine Must Marit Näumann

Styrets leder

__________________ __________________ __________________

__________________ __________________ __________________

Ingar Sletten Kolloen Arild Nysæther Siri Teigum

Klaus Anders Karlson Trude Venset Sleire John Tørres Thuv

__________________ __________________ __________________

Konsernsjef

Konsolidert resultatregnskap og oppstilling over totalresultat

(Beløp i NOK tusen)	Note	H1 2020	H1 2019	2019
		Ikke revidert	Ikke revidert	Revidert
Salgsinntekter	3,4	816 966	745 911	2 024 899
Totale driftsinntekter		816 966	745 911	2 024 899
Varekostnader		382 658	325 623	893 237
Lønnskostnader		255 161	259 133	536 753
Avskrivninger og nedskrivninger	5	108 451	107 400	210 636
Andre driftskostnader		159 387	147 926	318 443
Driftskostnader		905 657	840 082	1 959 069
Driftsresultat		-88 692	-94 171	65 831
Inntekt fra investering i felleskontollert virksomhet		1 518	-4 111	3 652
Inntekt fra investering i tilknyttede selskaper		250	63	-79
Renteinntekter		1 982	527	6 220
Rentekostnader	5	8 703	10 316	23 889
Andre finansinntekter		1 316	5 165	6 048
Andre finanskostnader		7 349	5 064	10 337
Netto finansposter		-10 986	-13 736	-18 384
Resultat før skattekostnad		-99 678	-107 907	47 447
Skattekostnad	8	-21 969	-23 742	10 215
Periodens resultat		-77 709	-84 166	37 232
Oppstilling av andre inntekter og kostnader Årets resultat		-77 709	-84 166	37 232
Poster som ikke vil bli omklassifisert til resultatet:
Estimatavvik pensjon etter skatt				-3 491
Egenkapitalinstrumenter til virkelig verdi over totalresultatet		2 402	370	7 568
Totalresultat		-75 306	-83 796	41 309
Fortjeneste per aksje:
Ordinært		-33,68	-36,48	16,14
Utvannet		-33,68	-36,48	16,14

Oppstilling av konsernets finansielle stilling

(Beløp i NOK tusen)

Eiendeler	Note	30.06.2020	30.06.2019	31.12.2019
		Ikke revidert	Ikke revidert	Revidert
Immaterielle eiendeler		139 181	130 826	131 582
Goodwill		128 729	127 980	128 729
Utsatt skattefordel	8	15 894	15 691	0
Immaterielle eiendeler		283 803	274 497	260 311
Bygninger og tomter		151 412	160 885	155 839
Rett til bruk eiendeler	5	454 786	494 128	478 348
Inventar og driftsmidler		104 372	104 466	103 208
Varige driftsmidler		710 570	759 480	737 395
Aksjer og andeler i felleskontrollert virksomhet		73 477	74 072	80 738
Andeler i tilknyttede selskaper		2 972	2 864	2 723
Aksjer i andre selskaper		76	76	76
Finansielle anleggsmidler		76 525	77 012	83 537
Sum anleggsmidler		1 070 899	1 110 989	1 081 242
Varer		405 082	392 107	350 195
Kundefordringer		91 727	82 164	83 447
Andre fordringer		17 539	20 756	34 712
Aksjer regnskapsført til virkelig verdi over totalresultatet		34 927	25 133	32 525
Bankinnskudd, kontanter og lignende		58 996	14 709	395 709
Sum omløpsmidler		608 272	534 868	896 588
Sum eiendeler		1 679 171	1 645 857	1 977 831

Oppstilling av konsernets finansielle stilling

(Beløp i NOK tusen)

Egenkapital og gjeld	Note	30.06.2020	30.06.2019	31.12.2019
		Ikke revidert	Ikke revidert	Revidert
Aksjekapital (2 352 240 à kr. 10)		23 522	23 522	23 522
Egne aksjer		-451	-451	-451
Innskutt egenkapital		23 071	23 071	23 071
Annen egenkapital		724 835	674 146	800 142
Opptjent egenkapital		724 835	674 146	800 142
Sum egenkapital		747 907	697 217	823 213
Pensjonsforpliktelse		88 709	88 755	88 519
Derivater		6 836	4 972	3 758
Utsatt skatteforpliktelse	8	0	0	6 075
Avsetning for forpliktelser		95 545	93 727	98 353
Leieforpliktelser	5	334 379	367 770	360 381
Sum annen langsiktig gjeld		334 379	367 770	360 381
Sum langsiktige forpliktelser		429 924	461 498	458 734
Leieforpliktelser - kortsiktig	5	129 934	130 125	125 847
Leverandørgjeld		136 864	120 996	232 924
Betalbar skatt		0	0	1 793
Skyldig offentlige avgifter		36 583	34 409	52 758
Annen kortsiktig gjeld		197 959	201 612	282 562
Sum kortsiktig gjeld		501 341	487 142	695 884
Totale forpliktelser		931 264	948 640	1 154 618
Total egenkapital og gjeld		1 679 171	1 645 857	1 977 831

Oppstilling over endringer i egenkapital (Ikke revidert)

			Egenkapital instrumenter til virkelig verdi
			over	Sikrings	Annen opptjent
(Beløp i NOK tusen)	Aksjekapital Ikke revidert	Egne aksjer Ikke revidert	totalresultatet Ikke revidert	reserve Ikke revidert	Ikke revidert	egenkapital Sum egenkapital Ikke revidert
Egenkapital per 1.1.2019	23 522	-451	20 423	0	754 559	798 053
Resultat for perioden 2019					37 232	37 232
Poster i totalresultatet			7 568		-3 491	4 077
Utbetalt utbytte					-16 150	-16 150
Egenkapital per 31.12.2019	23 522	-451	27 991	0	772 150	823 213
Egenkapital per 1.1.2020	23 522	-451	27 991	0	772 150	823 213
Resultat for perioden 2020					-77 709	-77 709
Poster i totalresultatet			2 402			2 402
Egenkapital per 30.06.2020	23 522	-451	30 393	0	694 441	747 907

Konsernets kontantstrøm

(Beløp i NOK tusen)	Note	H1 2020	H1 2019	2019
		Ikke revidert	Ikke revidert	Revidert
Kontantstrømmer fra drift
Resultat før skattekostnad		-99 678	-107 907	47 447
Periodens betalte skatt		-1 793	-18 110	-17 377
Ordinære avskrivninger		41 114	38 458	79 544
Avskrivinger bruksrettighet etter IFRS 16	5	67 337	68 942	131 092
Resultat fra felleskontrollert virk. og tilknyttet selskap		-1 768	4 048	-3 574
Poster klassifisert som investerings- eller finansaktiviteter		6 721	-1 930	6 419
Endring i netto arbeidskapital
Endring varelager		-54 887	-29 370	12 541
Endring fordringer		8 892	38 951	16 465
Endring leverandørgjeld		-96 060	-94 025	17 903
Forskjell pensjonskostnad og betalt pensjon		190	270	33
Endring i andre tidsavgrensningsposter*		-98 099	-75 254	12 623
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter		-228 030	-175 927	303 117
Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter
Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler og imm.eiendeler		-45 449	-24 978	-56 635
Mottatt utbytte og utdelinger FKV og TS		8 780	11 250	11 250
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter		-36 670	-13 728	-45 385
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
Netto renter på lån og renteswap		-86	-1 259	-1 114
Nedbetaling leieforpliktelse etter IFRS 16	5	-65 291	-65 175	-123 212
Renter på leieforpliktelse etter IFRS 16	5	-6 635	-8 061	-16 556
Utbetalinger av utbytte		0	-16 150	-16 150
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter		-72 012	-90 644	-157 032
Beholdning av likvider i starten av perioden		395 709	295 009	295 009
Netto endring likvider		-336 713	-280 300	100 700
Beholdning av likvider ved utgangen av perioden		58 996	14 709	395 709

*Endring i andre tidsavgrensningsposter inkluderer skyldige offentlige avgifter og annen kortsiktig gjeld.

Note 1 – Generell informasjon og regnskapsprinsipper Gyldendal ASA er et allmennaksjeselskap registrert i Norge. Selskapets hovedkontor er lokalisert på Sehesteds plass i Oslo. Organisasjonsnummeret er 812 206 222. Aksjene omsettes på Oslo Børs. Konsernregnskapet omfatter morselskapet Gyldendal ASA med tilhørende datterselskaper, samt konsernets andeler i felleskontrollerte og tilknyttede selskaper.

Konsernet besto ved utgangen av første halvår av de samme juridiske enhetene som inngikk i konsernet ved siste årsskifte.

Det har i første halvår 2020 ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter utenom ordinære forretningsaktiviteter.

Konsernets konsoliderte finansielle informasjon er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Rapporten inneholder ikke all informasjon og noteopplysninger som kreves for årsregnskap og må leses i sammenheng med konsernregnskapet for Gyldendal ASA for 2019.

For øvrig er regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelse av den finansielle informasjonen for kvartalet i samsvar med prinsippene benyttet i konsernregnskapet for regnskapsåret 2019.

Halvårsrapporten ble styregodkjent 27. august etter børsens stengetid. Halvårsrapporten er ikke revidert.

Note 2 – Regnskapsmessige vurderinger, estimater og antakelser Ledelsen må som del av utarbeidelsen av delårsregnskapet foreta vurderinger, estimater og antakelser som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og rapporterte beløp på eiendeler, gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene.

I utarbeidelsen av den konsoliderte finansielle informasjonen for kvartalet er de vesentlige vurderingene foretatt av ledelsen i anvendelsen av konsernets regnskapsprinsipper og hovedkildene til estimatusikkerhet i hovedsak de samme som ble anvendt i konsernregnskapet for regnskapsåret 2019.

Note 3 – Segmenter Konsernets virksomhet er delt inn i strategiske forretningsenheter som er organisert og ledet separat. De ulike forretningssegmentene selger forskjellige produkter, retter seg mot ulike kundegrupper og har ulik risikoprofil. Konsernets aktiviteter er i all hovedsak i Norge.

Konsernet er delt inn i følgende forretningssegmenter:

• 1. Forlagsvirksomhet (Gyldendal Norsk Forlag AS, Lydbokforlaget AS, Kunnskapsforlaget AS)
• 1. Bokhandel (ARK Bokhandel AS)
• 1. Øvrige (Gyldendal ASA, Forlagssentralen ANS og De Norske Bokklubbene AS)

Segmentnoten er satt opp etter bruttometoden. Dette innebærer at konsernets andel av inntekter og kostnader fra felleskontrollert virksomhet er presentert brutto på hver regnskapslinje.

I IFRS-regnskapet bokføres felleskontrollert virksomhet etter egenkapitalmetoden. Forskjellen er vist i kolonnen «GAAP forskjeller». Transaksjoner innenfor de ulike segmentene er eliminert.

(Beløp i NOK tusen)
Forretningssegment	Forlag		Bokhandel		Øvrige segmenter		Elimineringer				SUM Bruttomet. GAAP forskjeller		SUM EK met.
	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19
DRIFTSINNTEKTER	314 767		306 878 580 822 502 382		81 518								85 573 -65 800 -62 946 911 307 831 888 -94 341 -85 978 816 966 745 911
Eksterne inntekter	271 431	266 422			59 365	63 516
Interne inntekter	43 335	40 456			22 153	22 057
Justert EBITDA*	-25 457	-23 890		-5 784 -27 423 -10 270		-5 026	-182		-10 -41 693 -56 349 -10 238				-3 656 -51 931 -60 006
EBITDA	-25 457	-23 890	65 906		45 813 -10 270	-5 026	-182	-10	29 997		16 887 -10 238	-3 656	19 759	13 229

*EBITDA er justert for effekten fra implementeringen av IFRS 16 for å gi bedre sammenlignbarhet. Se eget avsnitt for kommentarer rundt IFRS 16

Note 4 – Inntekter fra kontrakter med kunder

(Beløp i NOK tusen)
Forretningssegment	Forlag		Bokhandel		Øvrige		Elimineringer				SUM Bruttomet. GAAP forskjeller		SUM EK met.
	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19	H1 20	H1 19
Varesalg			215 166 219 129 580 822 502 382		81 518	85 573	-65 800		-62 946 811 706 744 139		-90 681		-68 153 721 025 675 986
Abonnementer	99 600	87 750							99 600	87 750	-3 660	-17 825	95 940	69 925
Sum omsetning			314 767 306 878 580 822 502 382		81 518	85 573	-65 800		-62 946 911 307 831 888		-94 341		-85 978 816 966 745 911
Hvorav omsetning fra		141 358 120 669 145 845		81 698	43 740	36 171			330 943 238 538
digitale grensesnitt
Andel %	45 %	39 %	25 %	16 %	54 %	42 %			36 %	29 %

Note 5 – Rett til bruk-eiendeler og leieforpliktelser (IFRS 16) Konsernet implementerte IFRS 16 1.1.2019. Standarden krever balanseføring av eiendel som neddiskonterte retttil-bruk leieavtaler med tilhørende betalingsforpliktelser. Konsernets leieavtaler består av husleiekontrakter for butikkene i ARK Bokhandel AS.

De balanseførte leieavtalene avskrives over leietiden og presenteres sammen med konsernets øvrige avskrivninger. Renteeffekten av neddiskonteringen presenteres som finanspost.

For ytterligere informasjon se tabellene under og årsrapporten for 2019.

Rett til bruk-eiendeler

	Rett til bruk
(Beløp i NOK tusen)	eiendeler
Anskaffelseskost 01.01.2020	609 440
Tilganger*	43 774
Anskaffelseskost 30.06.2020	653 214
Akkumulerte avskrivninger	198 429
Sum eiendeler 30.06.2020	454 786

*Tilganger inkluderer nye kontrakter og effekten fra reforhandlede kontrakter.

Kontraktenes levetid strekker seg fra 0 - 8 år, hvorav flere leikontrakter har opsjon på forlengelse Rett til bruk-eiendelen på opsjonen er innregnet basert på sannsynlighet for utøvelse av opsjonen. Se årsrapport 2019 for ytterligere informasjon. Eiendelene avskrives lineært.

Leieforpliktelser

(Beløp i NOK tusen)	Totalt
Inngående leieforpliktelser 1.1.2020	486 228
Nye leieforpliktelser innregnet i perioden	43 113
Betalte leieforpliktelser i perioden	-71 663
Påløpt rentekostnader på leieforpliktelser	6 635
Sum leieforpliktelse 30.06.2020	464 313
Hvorav:
Kortsiktig forpliktelser < 1 år	129 934
Langsiktig leieforpliktelser > 1 år	334 379

IFRS 16 effekter på resultatregnskapet

(Beløp i NOK tusen)	Totalt
Avskrivninger på rett til bruk-eiendel	-67 337
Leiebetalinger	71 663
Gevinst/tap	-27
Effekt på driftsresultatet	4 300
Rentekostnader på leieforpliktelse	-6 635
Effekt på resultat før skatt	-2 335
Skatt	514
Effekt på resultatet	-1 821
Kostnad knyttet til variable leiebetalinger som ikke inngår i målingen av leieforpliktelser	2 439

Note 6 – Regnskapsmessige forskjeller egenkapitalmetoden og bruttometoden

(Beløp i NOK tusen)	H1 2020 Egenkapital	H1 2020 Just. for	H1 2020 Egenkapitalmet.	H1 2020 GAAP	H1 2020 Bruttomet.
	metoden	IFRS 16	Just. for IFRS 16	forskjeller	Just. for IFRS 16
Driftsinntekter	816 966		816 966	94 341	911 307
EBITDA	19 759	-71 690	-51 931	10 238	-41 693
EBIT	-88 692	-4 300	-92 992	2 601	-90 391
EBT	-99 678	2 335	-97 343	513	-96 829

Forklaring GAAP-forskjeller
Inntekter fra deleide selskap	118 263
Internomsetning fra deleide selskap	-23 921
Netto inntekter fra deleide selskap	94 341
EBITDA fra deleide selskap	10 238
EBIT fra deleide selskap	2 601
EBT fra deleide selskap	513

Leiebetalinger	-71 663
Gevinst/tap	-27
EBITDA-effekt fra IFRS 16	-71 690
Leiebetalinger	71 663
Avskrivninger rett-til-bruk eiendel	-67 337
Gevinst/tap	-27
EBIT-effekt fra IFRS 16	4 300
Leiebetalinger	71 663
Avskrivninger rett-til-bruk eiendel	-67 337
Gevinst/tap	-27
Renter på leieforpliktelse	-6 635

Note 7 – Hendelser etter balansedagen Det er ingen vesentlige hendelser etter balansedagen.

Note 8 – Skattekostnad Periodens skattekostnad er estimert og vil potensielt være gjenstand for endring i årsregnskapet for 2020.

Vedlegg – Definisjoner og alternative resultatmål (APM)

Driftsinntekter og EBITDA etter bruttometoden

Driftsinntekter og EBITDA etter bruttometoden er summen av konsernets inntekter og kostnader fra datterselskap og den relative andelen av inntektene og kostnadene fra felleskontrollerte virksomheter. Dette skiller seg fra inntektene og resultatet i delårsregnskapet da sistnevnte rapporteres etter egenkapitalmetoden. Egenkapitalmetoden innebærer at felleskontrollerte virksomheter presenteres som finanspost, hvor konsernets relative andel av resultatet fremkommer på egen regnskapslinje.

Se note 6 for avstemming. Internt rapporteres konsernets inntekter og EBITDA etter bruttometoden.

Justert EBITDA

EBITDA er konsernets resultat før amortisering, avskrivning, netto finansposter og skatt. Justert EBITDA er korrigert for effekten fra implementeringen av regnskapsstandarden IFRS 16. Dette innebærer at leiekostnader på 73 MNOK er trukket fra nøkkeltallet, slik at tallet blir sammenlignbart med fjoråret. Se note 5 om IFRS 16 for ytterligere informasjon. Justert EBITDA er avstemt i note 6.

Omsetning fra digitale grensesnitt

Omsetning fra digitale grensesnitt er summen av konsernets omsetning av digitale tjenester og produkter, samt salg av analoge produkter via netthandelen.