ÅRSRAPPORT

Gjennom snart hundre år har Gyldendal hatt en sentral rolle i det norske samfunnet. Vårt oppdrag har vært å skape og formidle historier, kunnskap, kulturopplevelser og samfunnsforståelse. Underveis har verden vært i kontinuerlig endring, og vi har endret oss med den. Hele vår historie er preget av en stadig søken etter nye og bedre måter å utøve vårt oppdrag på.

Fra blysats til kunstig intelligens. Og slik skal vi fortsette å utvikle oss – vi henter kraft fra spennet mellom vern av viktige verdier og å skape en ny fremtid, mellom å være drevet av våre kunders behov og samtidig forvalte vårt samfunnsansvar. Når verden nå endrer seg raskere og raskere, på alle tenkelige områder, da skal vi fortsatt stå støtt med høy kvalitet og stort mangfold, samtidig som vi utnytter energien og mulighetene endringene gir.

Slik vil vi fortsette å bidra med innhold og tjenester som gir nytte og verdi til hele den norske befolkningen. Og slik skal vi fortsette å være til stede for mennesker i alle faser av livet.

Konsernsjefen har ordet

I 2019 kom nærmere halvparten av Gyldendals inntekter fra våre 3 millioner abonnementer, lisenser og medlemskap. De digitale flatene utvider markedene, gir større bredde og økt tilgjengelighet. Vi solgte flere bøker enn noen gang, og digitalt innhold og tjenester har samtidig kraftig vekst.

Det kommer neppe som en overraskelse på noen, at måten vi konsumerer historier og kunnskap på er i stor endring. Hvem har vel ikke det siste året latt seg engasjere av siste sesong av Game of Thrones på HBO, blitt opplyst av Aftenpostens Forklart-podkaster eller stusset over hvor mye tid de unge bruker på TikTok? Dette er alle eksempler på flater vi ikke visste hva var for bare få år siden, og som i dag er en helt naturlig del av hverdagen for mange av oss.

De siste årene har vi i Gyldendal arbeidet målrettet for å dra nytte av endringene i kundeadferden og vi har økt ressursbruken på innovasjon, digitalisering, innhold- og konseptutvikling. Målet er å bli enda bedre på å skape nye engasjerende og relevante løsninger for kundene, brukerne og leserne våre.

Vi ser nå at disse satsingene begynner å gi resultater – samtidig som vi stadig lærer mer om hva som fungerer og hva som ikke gjør det.

Gyldendal vokser og fortsetter å styrke markedsposisjonene i stadig skiftende markeder. Vi befester vår stilling som en av Norges ledende virksomheter innenfor kultur- og kunnskapssektorene og i varehandelen.

Innenfor varehandel skjer det markante endringer. I ARK Bokhandel ser vi en formidabel vekst i netthandelen, antall besøk på ARK.NO økte i 2019 med 50 %, og denne kanalen er nå blant de mest besøkte norske digitale markedsplassene uansett bransje. ARKs lojalitetsprogram ARK-venn består i dag av 1,4 millioner profiler. Den digitale veksten bidrar også til organisk vekst i våre fysiske butikker i et ellers svakt bokhandelsmarked. Veksten er et resultat av strategisk arbeid over tid med blant annet å utvikle

kommunikasjon og effektive kjøpsløsninger på tvers av kanalene, samt et rikt og bredt tilbud av bøker og andre varer.

Vi ser også en økt interesse og etterspørsel etter kunnskap og at folk søker dypere i for eksempel sakprosabøker. Spesialiserte, smale titler treffer stadig større målgrupper, både på nett og i butikk – noe som er gode nyheter både for lesere og kunnskapsformidlere av alle slag.

Den digitale utviklingen er også tydelig i strømmemarkedet. Strømmetjenesten Fabel (fra deleide Lydbokforlaget) økte i 2019 inntektene med oppsiktsvekkende 155 %. Lydmediet har virkelig fått sin renessanse, og det er god grunn til å tro at den kraftige veksten vil fortsette. En stor andel av lyttingen erfarer vi er markedsutvidelse som har gjort boken mer relevant i situasjoner hvor en ellers ikke ville lest en bok.

For å imøtekomme etterspørselen er det helt avgjørende med spennende innhold og gode historier fra et mangfold av forlag og forfattere. Allmennbokforlagene våre; Gyldendal Litteratur, Tiden Norsk Forlag og Kolon forlag ga i 2019 ut langt over 300 bøker, og hadde flest titler på bestselgerlistene gjennom året. Flere av titlene mottok også en rekke litterære priser, blant annet Tarjei Vesaas' debtantpris som gikk til Lars Svisdal og Nobelprisen i litteratur for 2018 og 2019 gikk til to av forfatterne fra Gyldendals oversattliste: Olga Tokarczuk og Peter Handke. Gyldendal er det forlaget i verden med flest nobelprisvinnere på listen, som til nå teller totalt 60.

Også i kunnskapsfeltet ser vi en sterk digital vekst. Undervisningsmarkedet er preget av at innholdsreformen, Fagfornyelsen, som skal implementeres i

det kommende skoleåret. Vi har i den forbindelse gjort store investeringer i nye læremidler og utviklet en helt ny digital plattform: Skolestudio, som også vil være hjemmet til de 1 million digitale lisensene for digitale læremidler. Innholdet og tjenestene på denne plattformen er tilpasset de oppdaterte læreplanene for grunnskole og videregående skole og er en storsatsing for å imøtekomme lærernes og elevenes digitale behov. De digitale tjenestene i profesjonsmarkedet som Rettsdata, Ordnett og Qudos er i løpet av året blitt enda mer populære kilder til kunnskap og informasjon for ulike yrkesgrupper.

Overgangen fra å være et tradisjonelt bokkonsern til å bli en moderne innholds- og tjenesteleverandør bærer også med seg noen utfordringer. Utfordringene er i hovedsak knyttet til kundenes økende forventning om raske leveranser, hyppige oppdateringer og skiftende trender. I varehandelen kommer dette blant annet til uttrykk i hvordan vi håndterer varelager, sortiment og distribusjon, og i forlagsvirksomheten står organisering, prosessflyt og kompetanseutvikling sentralt i arbeidet med å tilpasse oss den nye arbeidshverdagen.

Vi opplever at de digitale flatene ikke virker kanibaliserende, men at de i større og større grad ser ut til å virke markedsutvidende, og bidrar til å skape en større bredde og et bedre tilbud for leserne, brukerne og kundene.

Det er med andre ord ikke slik at det er enten eller, men både og. Vi ser frem mot spennende tider der vi skal fortsette å levere relevant innhold på stadig nye flater.

Gyldendals oppdrag er å skape og formidle kunnskap, litteratur, underholdning og samfunnsforståelse. Vi skal benytte mulighetene som endringene i markedet gir til å styrke vårt arbeid for et vitalt norsk språk, for bedre læring og litteratur, for handel og formidling og for et opplysende offentlig ordskifte med ytringsfrihet og meningsmangfold.

Vår ambisjon er at betydningen av det vi gjør skal øke.

Miljø, bærekraft og samfunnsansvar i Gyldendal

Råvarer, produksjon og distribusjon av bøker bidrar til utslipp og påvirker miljøet. Vårt mål er at den negative effekten vår drift har på miljøet, skal bli så lav som mulig. Vi etterstreber å drive miljøvennlig og stiller krav til våre samarbeidspartnere og underleverandører.

Grønt forleggeri

Gyldendal Norsk Forlag har som mål å drive grønt forleggeri. Det innebærer blant annet at vi stiller krav om miljøsertifisering til våre leverandører av trykte artikler som bøker, kataloger, brosjyrer og annet materiell. Et minimumskrav er at leverandøren innehar en av de anerkjente miljøsertifiseringene som FSC, ISO, PEFC, ECO Label eller Svanemerking. Vi forventer at våre leverandører oppdaterer seg kontinuerlig i forhold til de internasjonale miljøkravene, og følger dette opp årlig. Vi krever at biltransport er i henhold til EU-standard.

Samarbeid med Den norske forleggerforeningen

Gyldendal er medlem av en arbeidsgruppe nedsatt av Den norske forleggerforening i samarbeid med Regnskogfondet. Formålet er å sikre en bærekraftig og grønn bokproduksjon. Vi godtar ikke råmateriale fra regnskogen, og benytter PREPS (Publishers' database for Responsible Environmental Paper Sourcing) for sporing av papirmasse. Det er også mulig å ta stikkprøver ved å gjennomføre papirtester av egne bøker. I 2020 skal det arbeides med bransjens transport og distribusjon, for eksempel ved å samordne transport fra forskjellige leverandører av bøker som leveres Forlagssentralen og Sentraldistribusjon.

Gyldendalhuset er Miljøfyrtårn

Vi har vært en sertifisert Miljøfyrtårn-bedrift siden 2010. I tillegg til å sørge for at våre bøker trykkes hos miljøsertifiserte trykkerier, sørger Miljøfyrtårnarbeidet for at det jobbes med stadig nye mål når det gjelder energitiltak, avfall, innkjøp og kilde-sortering i egne lokaler. Total energiforbruk i Gyldendalhuset (fjernvarme og strøm) er litt lavere enn i 2018: 2 258 815 kwh mot 2 301 815 kwh i fjor.

Mat- og kantineleverandør

Vår kantineleverandør, Dugurd, vant Matprisen i 2017 for sitt arbeid med bærekraft. Dugurd er Debio-sertifisert med grønt merke, og menyene deres er laget med utgangspunkt i å avgi et så lite CO2-avtrykk som mulig. Maten som serveres på Gyldendalhuset består av mye grønt og lite kjøtt. Menyene er satt sammen slik at det skapes minimalt med svinn. Dugurd har egne avtaler med bønder på Østlandet.

Emballasje i butikker

ARK tar miljøansvar for emballasje gjennom vårt medlemskap i Grønt Punkt Norge. ARK er både standardmedlem og kontrollmedlem, og deltar i en ordning for innsamling og gjenvinning av emballasje. Det er avfallssortering både på Servicekontoret og i alle ARKs butikker.

Samfunnsansvar

Gyldendal er en bedrift der samfunnsansvaret står sterkt gjennom vårt virke med å etterleve og bidra positivt til demokratiske kjerneverdier som ytringsfrihet og meningsmangfold, samt å skape grunnlag for en opplyst befolkning. Gyldendal opprettholder også veldedige samarbeid med blant annet TV-aksjonen og Røde Kors – og de ansattes julegaver gis til veldedige organisasjoner som medarbeiderne selv stemmer frem. I 2019 arrangerte Gyldendal to hackathons med fokus på å bidra til å løse reelle

samfunnsutfordringer. Det ene omhandler frafallsproblematikken i videregående skole og ble arrangert i samarbeid med NTNU, Tekna og Oslo Edtech Cluster. Det andre var et hackathon for alle medarbeidere i Gyldendalhuset, der forskjellige team brukte en arbeidsdag på å utarbeide forslag for å imøtekomme sosiale utfordringer forbundet med eldrebølgen.

Se utfyllende beskrivelse av arbeid med samfunnsansvar i tråd med Regnskapsloven §3 – 3c under kapittel om eierstyring og selskapsledelse.

Styrets årsberetning 2019

Gyldendals hovedmål er å skape og formidle verdier innenfor kultur- og kunnskapsfeltet.

Gyldendals langsiktige utvikling av verdier måles gjennom det som skapes for leserne, kundene, forfatterne, medarbeiderne, eierne og offentligheten.

Gyldendal er representert i hele verdikjeden i bransjen, i forlag, distribusjon og handel. Det er de heleide selskapene Gyldendal Norsk Forlag og ARK Bokhandel som utgjør en stadig større andel av virksomheten. I tillegg er det deleide selskaper innenfor forlag, distribusjon og bokklubb.

Det børsnoterte Gyldendal ASA er morselskap i konsernet. Her legges Gyldendals helhetlige strategi. Konsernets ledelse forvalter også selskapets eiendommer og finansplasseringer.

Konsernets hovedkontor er i Gyldendalhuset ved Sehesteds plass i Oslo.

Gyldendals legatstyre deler ut en pris hver høst, vekselvis Sultprisen og Gyldendalprisen. Sultprisen på kr 250 000 utdeles til et yngre, eminent forfatterskap, Gyldendalprisen på kr 500 000 til et etablert, eminent forfatterskap. Prisene deles ut uavhengig av forlagstilknytning.

Gyldendal 2019

Året 2019 i Gyldendal var preget av en solid vekst i digitale inntekter og betydelige satsinger på nye digitale grensesnitt, spesielt innenfor undervisningsmarkedet. Vi har de siste årene brukt over 150 millioner kroner på utvikling av nye læremidler, både analoge og digitale, i forbindelse med Fagfornyelsen som trer i kraft i 2020. De digitale inntektene økte med 20 % og utgjør nå nærmere en tredel av Gyldendals samlede inntekter. Veksten ble i hovedsak drevet av økt omsetning i netthandelen i ARK og økning i abonnementstjenester som Fabel og Rettsdata, og digitale læremidler i skolen.

Driftsinntektene for Gyldendalkonsernet ble etter bruttometoden 2 213 millioner kroner i 2019, en vekst på 61 millioner kroner målt mot året før. Brutto driftsresultat (EBITDA) ble på 158 (166) millioner kroner, en reduksjon på 8 millioner kroner fra 2018. Nedgangen i driftsresultatet de siste to årene skyldes i hovedsak økte kostnader til satsingen på Fagfornyelsen innenfor undervisning.

Utviklingen i konsernets heleide selskaper

ARK Bokhandel (ARK) fortsatte å styrke sin posisjon i 2019 og økte inntektene med 62 millioner kroner (5 %) sammenlignet med året før og tok markedsandeler i et utfordrende bokmarked. Justert brutto driftsresultat (EBITDA) ble på 81 millioner kroner, tilsvarende 2018. Veksten på de digitale grensesnittene er svært god og bidrar til økt trafikk og organisk vekst i butikkene.

Gyldendal Norsk Forlag (GNF) hadde nedgang i inntektene, dette skyldes i hovedsak lavere etterspørsel i undervisningsmarkedet som en konsekvens av Fagfornyelsen i 2020. Dette kompenseres bare delvis av en sterk vekst i digitale inntekter, som følge av betydelig økning i antall lisenser. Justert brutto driftsresultat (EBITDA) gikk ned med 16 millioner kroner fra 2018.

Kunnskapsforlaget omsatte for 23 millioner kroner i 2019 hvor den største inntekstkilden er Ordnettlisenser. Kunnskapsforlaget forbedret driftsresultatet (EBITDA) med 4 millioner kroner som følge av effektiviseringstiltak.

Konsolidert konsernregnskap

Inntektene i det konsoliderte konsernregnskapet ble etter egenkapitalmetoden 2 025 millioner kroner, en vekst på 60 millioner kroner (3 %) mot året før. Brutto driftsresultat (EBITDA) endte på 276 millioner kroner, en vekst på 127 millioner kroner mot 2018. Innføringen av IFRS 16 økte brutto driftsresultat (EBITDA) med 140 millioner kroner. Justert for denne effekten ble brutto driftsresultat (EBITDA) 137 millioner kroner, en reduksjon på 12 millioner kroner mot fjoråret.

Styrets årsberetning — fortsettelse

Resultat for Gyldendalkonsernet:

millioner kroner

Nøkkeltall etter bruttometoden*	2015	2016	2017	2018	2019
Driftsinntekter	2059	2033	2060	2151	2213
Justert brutto driftsresultat (EBITDA)	182	184	184	166	158
Justert netto driftsresultat (EBIT)	97	101	101	71	63

Egenkapitalens rentabilitet (%)	9,3	9,9	9,2	5,5	5,3
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter*	166	118	130	129	163

Alle tall for konsernet er basert på bruttometoden for konsolidering av felleskontrollert virksomhet. Det vil si at Gyldendals relative andel av felleskontrollert virksomhet er med linje for linje i regnskapet. Dette avviker fra den formelle regnskapsrapporteringen, der felleskontrollert virksomhet rapporteres etter egenkapitalmetoden, det vil si med Gyldendals relative andel av virksomhetens resultat etter skatt som en finanspost i Gyldendals konsernregnskap. For ytterligere informasjon se note 3 og vedlegg om alternative resultatmål.

Gyldendals utvikling siste fem år

Inntektene i Gyldendal har de siste fem årene vokst med 154 MNOK, en årlig vekst på 2 %. Veksten i inntektene kommer hovedsakelig fra det heleide datterselskapet ARK Bokhandel som har hatt en vekst i omsetning på 213 MNOK i samme periode.

Netto driftsresultat (EBIT) er de siste fem årene redusert med 34 MNOK. Dette skyldes i all hovedsak Gyldendals satsning inn mot ny innholdsreform i skolen som implementeres det kommende skoleåret.

Heleide selskaper

Gyldendal Norsk Forlag AS

Gyldendal Norsk Forlag AS er heleid av Gyldendal ASA og holder til i Gyldendalhuset på Sehesteds plass i Oslo. I forlagshuset inngår forlagsenhetene Gyldendal Akademisk, Gyldendal Rettsdata, Gyldendal Undervisning og Gyldendal Litteratur samt imprintene Kolon og Tiden.

Driftsinntektene i GNF ble 707 (729) millioner kroner og brutto driftsresultat (EBITDA) 75 (91) millioner kroner. Nedgangen mot fjoråret skyldes i hovedsak høye kostnader og fallende etterspørsel foran Fagfornyelsen i skolen i 2020.

Forlaget har nå 1 million digitale lisenser, fordelt på digitale læremidler i skolen, kompetanseverktøy for helsearbeidere og digitale rettskildeverktøy for jurister.

32 % andel av inntektene til forlaget kommer fra digitale produkter og tjenester, en endring på 5 % poeng fra 2018.

Gyldendal Litteratur utgir sakprosa, norsk og oversatt skjønnlitteratur og barn- og ungdomsbøker, og er blant Norges største allmennlitterære forlag. 2019 ble preget av Norges rolle som æresgjest på den internasjonale bokmessen i Frankfurt i oktober, hvor en rekke av forlagets forfattere deltok og bidro til å sette den litterære dagsorden både nasjonalt og internasjonalt.

Forlaget utga 288 nye titler i 2019. En verdig representant for disse er antologien Third Culture Kids, hvor 30 menneskers historier, bekjennelser, kunstuttrykk og kloke ord til sammen skaper et portrett av et flerkulturelt Norge – en bok som fikk stor oppmerksomhet som et viktig kulturelt brobyggerprosjekt.

Forlagets forfattere fikk en rekke litterære priser: Lars Svisdal fikk Tarjei Vesaas' debutantpris, Johan Harstad Doblougprisen, Ane Barmen Brageprisen for barne- og ungdomslitteratur. I tillegg gikk Nobelprisen i litteratur for 2018 og 2019 til to av forfatterne fra Gyldendals oversattliste: Olga Tokarczuk og Peter Handke.

Årets mest solgte bok i Norge ble utgitt av forlagets sakprosaredaksjon: Thomas Eriksons Omgitt av idioter. Årets mest solgte barnebokserie var Peppa Gris. Andre storselgere var Ingar Sletten Kolloens Under krigen, Thor Gotaas' Norske utedoer og Bjørn Andreas Bull-Hansens Jomsvikingbøker.

Tiden Norsk Forlag hadde en rekke sterke romanutgivelser i 2019 som bestselgeren Meg, meg, meg av Linnéa Myhre og Jens M. Johanssons kritikerroste Lavterskeltilbud. Kjersti Bjørkmos diktsamling om norske kommuneslagord Hadde du bodd her hadde du vært hjemme nå gikk i flere opplag, mens bøker om søvnløshet og småbarnsliv gjorde det godt på sakprosasiden. Richard Aarø takket av som forlagssjef etter 17 år i forlaget, og Kjetil Jørve ble konstituert som ny forlagssjef.

Kolon forlag hadde et av sine aller beste år i 2019. Forlagets forfattere hadde høy aktivitet på ulike scener, og Kolons nye minipoesi-festival Kolon +1 var en suksess: godt besøkt, godt likt og solid markedsført. En rekke av forlagets utgivelser gjorde seg bemerket med særs gode kritikker, i særlig grad Vemund Solheim Ådlands diktsamling Årsol, Anne Helene Guddals diktsamling Min imaginære venn og Pedro Carmona-Alvarez' memoar/tekstsamling Refrenger. Gunnhild Øyehaugs bøker ble solgt til Frankrike, Polen, USA og Spania. Steinar Opstads dikt er solgt til Ungarn og Jørn H. Sværens dikt er solgt til Sverige. Kjersti Anfinnsen hadde et gjennombrudd med sin nydelige andreroman De siste kjærtegn, som også ble tildelt Subjektprisen. Tone Hødnebø ble tildelt Diktartavla for sitt forfatterskap. Ari Behn har utgitt flere bøker på Kolon forlag, blant annet Trist som faen. Hans bortgang ved utgangen av året påvirket oss alle sterkt.

Gyldendal Akademisk tilbyr faglitteratur, innhold og kompetanseverktøy til studenter og yrkesaktive, og er Norges ledende forlag innenfor lærebøker for høyere utdanning. I 2019 ble utgivelsesprogrammet spisset og rettet mot økonomisk-administrative fag, samt helse- og lærerutdanningene. Forlaget hadde i 2019 et rekordhøyt antall titler inne på pensum ved norske universiteter og høyskoler. I løpet av året ble alle pensumbøkene gjort tilgjengelig også i digitalt format.

Forlagets arbeid mot profesjonsmarkedet har rettet seg mot å løse yrkesutøveres behov for læringsverktøy og opplæring i helsetjenestene. Gjennom innhold, formidling og klinisk beslutningsstøtte har forlaget fått en posisjon innenfor psykisk helsevern. I kommunehelsetjenesten tar stadig flere helsepersonell forlagets tjenester i bruk, og flere anbud for levering av e-læringskurs og prosedyrer til store norske kommuner er vunnet i 2019.

Gyldendal Rettsdata fortsatte veksten gjennom 2019. Gjennom løpende oppdaterte kommentarer til alle norske lover (Norsk Lovkommentar), et omfattende digitalt fagbibliotek (Rettsdata Faglitteratur) og et bredt utvalg av juridiske maler fortsetter tjenestene å være blant de viktigste for norske jurister.

Gyldendal Undervisning er den største aktøren i grunnutdanningen i Norge, og forlaget har inntatt en sterk posisjon innenfor digitale læremidler. I 2019

mottok forlaget igjen heder under BELMAutdelingen (Best European Learning Materials Awards) for læreverket Min norsk beregnet på norskopplæring av voksne innvandrere. Den planlagte innholdsreformen, Fagfornyelsen, skal implementeres fra skoleåret 2020/21, og forlaget gjennomfører store investeringer i nye læremidler og digitale plattformer tilpasset nye læreplaner til grunnskole og videregående skole.

Ved årets utgang hadde Gyldendal Norsk Forlag 355 ansatte. Administrerende direktør er Arne Magnus.

ARK Bokhandel AS

ARK er landets største bokhandelkjede med 143 butikker og en sterk digital posisjon gjennom netthandelen ark.no, ARK e-bok og mer enn 1,4 millioner ARK-venner. Administrasjonen ligger i Gyldendalhuset på Sehesteds plass i Oslo. ARK er en ledende norsk handelsvirksomhet blant annet gjennom den omfattende digitale kontakten med kundene, tilpasset kommunikasjon og kjøpsløsninger på tvers av fysiske og digitale kanaler. Satsingen har økt tilgjengeligheten og eksponeringen av bredden av bøker i alle formater. Dette har, sammen med kundeprogrammet ARK-venn og et bredt sortiment av andre varer enn bøker, styrket ARKs posisjon og bidratt til ytterligere markedsandeler i et stagnerende bokhandelsmarked.

ARK hadde i 2019 driftsinntekter på 1 394 (1 331) millioner kroner og oppnådde et brutto driftsresultat (EBITDA) PÅ 81 (81) millioner kroner. Bokhandelsmarkedet hadde en svak utvikling i 2019, og svakere enn handelen generelt. ARK har imidlertid fortsatt sin positive utvikling sammenlignet med markedet for øvrig og tok markedsandeler også i 2019. Netthandelen fortsatte den høye veksten, og salget av digitale produkter var økende, samt at ARK e-bok-appen er Norges mest populære og raskest voksende lese-app. I 2019 åpnet ARK to nye butikker: ARK Herbarium i Stavanger og ARK Førde Senter. Målinger viser at kundene opplever ARK som en særlig hyggelig kjede å handle i, og ifølge KPMGs årlige måling en av de kjedene i Norge som gjennom

2019 har skapt størst utvikling i kundetilfredshet. Ved årets utgang hadde ARK 1 175 medarbeidere fordelt på faste stillinger og ekstrahjelper i butikkene, samt Servicekontoret. Administrerende direktør er Linda Frid Andresen.

Kunnskapsforlaget AS

Forlaget utgir ordbøker i elektronisk og trykt form samt profesjonsbøker innenfor ulike fagområder. Forlaget er lokalisert i Gyldendalhuset, Oslo kommune. Driftsinntektene utgjorde 23 (22) millioner kroner. Økningen kommer fra vekst i den digitale ordboktjenesten Ordnett.no. Brutto driftsresultat (EBIT-DA) ble i 2019 på 2 (-2) millioner kroner. Resultatforbedringen kommer som følge av effektiviseringstiltak. Årets resultat ble 1 (-3) millioner kroner. Ved årets utgang hadde Kunnskapsforlaget to fast ansatte.

Deleide og tilknyttede selskaper

Lydbokforlaget AS

Gyldendal og Aschehoug eier 50 % hver av selskapet. Selskapet er lokalisert i Nydalen, Oslo kommune. Forlaget produserer og utgir lydbøker i ulike formater. Inntektene fra Fabel, Lydbokforlagets tjeneste for strømming av lydbøker, økte inntektene med 155 % i 2019 og utgjør nå majoriteten av selskapets inntektsstrøm. Sum driftsinntekter i 2019 ble 119 (69) millioner kroner. Brutto driftsresultat (EBIT-DA) ble på -1 (-11) millioner kroner. Årsresultatet ble -2 (-10) millioner kroner. Det negative resultatet skyldes satsingen på strømmetjenesten Fabel. Det ble ikke utbetalt utbytte til eierne i 2019. I Lydbokforlaget var det ved utgangen av året engasjert 22 årsverk. Daglig leder er Ann-Kristin Vasseljen.

Forlagssentralen ANS

Gyldendal og Aschehoug eier 50 % hver av selskapet som tilbyr lagring og distribusjon av bøker og andre varer for forlag, leverandører og bokhandlere. Selskapet er lokalisert på Langhus, Ski kommune. Driftsinntektene utgjorde 162 (175) millioner kroner. Brutto driftsresultat (EBITDA) ble på ble 25 (33) millioner kroner. Årsresultatet ble 4 (13) millioner. Det ble foretatt en utdeling til eierne på 13 millioner kroner i 2019. I Forlagssentralen var det ved utgangen av året engasjert 92 årsverk. Administrerende direktør er Hans-Kristian Hallén-Hasaas.

De norske Bokklubbene AS

Selskapet eies av Gyldendal med 48,5 %, Aschehoug med 45,5 %, Forlaget Oktober med 3,0 % og Pax Forlag med 3,0 %. Bokklubben er lokalisert i Nydalen, Oslo kommune. De norske Bokklubbene har to hovedforretningsområder: Bokklubbene og nettbokhandelen Bokkilden. Bokklubbene inkluderer blant annet Bokklubben Nye Bøker, Bokklubben Barn og Bokklubben Krim og Spenning. Driftsinntektene utgjorde 198 (212) millioner kroner i 2019. Brutto driftsresultat (EBITDA) ble på ble 22 (17) millioner kroner. Årets resultat etter skatt ble 6 (3) millioner kroner. Det ble utbetalt et utbytte på 10 millioner kroner i 2019. I De norske Bokklubbene var det ved

utgangen av året engasjert 32 årsverk. Administrerende direktør er Kari Møller.

Bokbasen AS

Bokbasen eies av de største forlagene, distribusjonssentralene og bokhandelaktørene i Norge. Gyldendalkonsernet eier til sammen 25 %, og Bokbasen AS er klassifisert som et tilknyttet selskap i konsernet. Selskapet er lokalisert i Oslo sentrum, Oslo kommune. Bokbasen utvikler og tilbyr informasjon og informasjonsløsninger til bokbransjen. Kundene er primært norske forlag og utgivere, bokhandler, nettbokhandler, bibliotek og andre forhandlere/ institusjoner. Driftsinntekter var på 39 (34) millioner kroner. Brutto driftsresultat (EBITDA) ble på 2 (5) millioner kroner.

Årsresultatet ble -0 (2) millioner kroner. I Bokbasen var det ved utgangen av året engasjert 17 årsverk. Daglig leder er Bente Franck-Sætervoll.

Resultat og resultatanvendelse

I tillegg til denne beretningen gir de fremlagte resultatregnskaper og balanser med tilhørende noter, egenkapital- og kontantstrømoppstillinger etter styrets oppfatning fyllestgjørende informasjon om driften og om stillingen ved årsskiftet. Som tidligere nevnt omtales alle tall for konsernet i årsberetningen i henhold til bruttometoden, mens det i de formelle regnskapstallene føres etter egenkapitalmetoden. Resultat etter skatt er identisk for de to metodene.

Konsernet Gyldendal ASA hadde i 2019 et positivt resultat etter skatt på kr 37 232 164 som har hatt tilsvarende positiv effekt på egenkapitalen. Det er foreslått et utbytte på 23 071 310 hvilket tilsvarer 10 kroner per aksje.

Konsernet og morselskapet er i en god økonomisk og finansiell stilling. I samsvar med regnskapsloven § 3-3a bekrefter styret at forutsetningen om fortsatt drift er til stede. Årsregnskapet for 2019 er utarbeidet under denne forutsetningen.

Finansiell risiko Markedsrisiko

Gyldendal er lite eksponert for endringer i valutakurser, fordi det vesentligste av selskapets inntekter er i norske kroner. Konsernet har hatt noe økte varekostnader for varer kjøpt i utlandet, blant annet for andre varer enn bøker til bokhandel og for IT-utstyr. Gyldendal har to finansplasseringer ved årsskiftet på totalt 133 millioner kroner. 100 millioner er investert i pengemarkedsfond og 33 millioner kroner er knyttet til børsnoterte aksjer i Polaris Media ASA. Sistnevnte inkluderer en kursreserve på 28 millioner kroner, som vil være påvirket av kursendringer i aksjemarkedet. Gyldendal er eksponert for endringer i rentenivået ettersom selskapet har en kredittfasilitet. Det ble i april 2014 inngått en rentesikringsavtale for en tiårsperiode med rente på 3,177 % for halvparten av selskapets daværende langsiktige lån. Sikringens hovedstol ved inngåelse var på 75 millioner kroner. Markedsverdien på rentederivatet er ved utgangen av 2019 -3,8 millioner kr. Verdijusteringer i derivatet bokføres over resultatet.

Kredittrisiko

Det er ingen større tapsføringer for 2019. For forlagene utgjør bokhandelen hovedtyngden av kundene. Risikoen for tap er redusert ved at det gjennom Den norske Forleggerforening utøves betalings- og kredittkontroll av bokhandelen. Samtlige bokhandlere må stille med bank- eller konserngaranti tilsvarende 30 % av kredittgrensen hos Forleggerforeningen. Hoveddelen av omsetningen i bokhandel-virksomheten er kontant og lite eksponert for tap. For øvrige fordringer er det inngått samarbeid med inkassobyrå.

Likviditetsrisiko

Gyldendal vurderer likviditeten som god. To tredeler av omsetningen i bokbransjen skjer normalt i siste halvår. Likviditetsbelastningen har derfor store sesongmessige variasjoner. Løpende likviditetsbehov finansieres av kassekreditt. Kontantstrøm fra drift i konsernets heleide selskap var på 180 (129) millioner kroner (justert for IFRS 16 effekter, se note 10 for mer informasjon). Resultatet før skatt for konsernet utgjorde 47 (59) millioner kroner. De samlede investeringene i konsernet i 2019 var 57 (49) millioner kroner. De største investeringene er knyttet til det fysiske butikknettet i ARK og digitale investeringer i både ARK og GNF. Investeringer i tilknytning til Fagfornyelsen i undervisningsmarkedet utgjør en betydelig andel. Innbetalinger fra realisasjoner og utbytter gjorde at netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter i 2019 ble -45 (-35) millioner kroner. Konsernets likviditetsbeholdning var 396 (295) millioner ved årets slutt. Dette er 101 millioner kroner høyere enn ved utgangen av 2018. Konsernet har tilgang til 310 millioner kroner i kassekreditt for å møte sesongbehov. Per nyttår hadde konsernet ikke opptrekk på kassekreditten. Egenkapitalandelen ved utgangen av 2019 var på 42 % (55 %). Sett bort fra effekten fra IFRS 16 er egenkapitalandelen i 2019 uendret på 55 %.

Personale og arbeidsmiljø

Gyldendals konsernledelse består av seks medarbeidere, hvorav fire er ansatt i morselskapet Gyldendal ASA, samt de administrerende direktørene i GNF og ARK. Konsernsjef er John Tørres Thuv. Totalt i morselskapet Gyldendal ASA var det 11 fast ansatte ved årets utgang. GNF hadde ved årets utgang 355 ansatte. ARK Bokhandel hadde totalt 1 175 ansatte. I Kunnskapsforlaget var det ansatt to personer.

I alt sysselsatte med dette de heleide virksomhetene i Gyldendal i alt 1 543 personer i 2019.

Arbeidsmiljøet i konsernet kan generelt karakteriseres som godt. Det er ikke forekommet eller rapportert om alvorlig personskader eller arbeidsulykker på arbeidsplassen i 2019.

Sykefraværet (inkludert langtidssykefravær) lå i 2019 på 4,8 % (4,5 %) i GNF og i ARK på 4,7 % (5,4 %).

For ytterligere informasjon, se eierstyring og selskapsledelse.

Likestilling og diskriminering

Alle ansatte i Gyldendal er sikret like muligheter til meningsfylt arbeid, opplæring og avansement og lik vurdering ved avlønning uavhengig av kjønn. Det stilles samme krav og forventninger til begge kjønn og enhver etnisitet. Arbeidstidsordninger følger av de ulike stillingene og er uavhengige av kjønn. Ved nyrekruttering etterstrebes en jevn fordeling mellom kjønnene. Konsernstyret i Gyldendal ASA består av ni medlemmer, hvorav syv er aksjonærvalgte og to er valgt av de ansatte. Ved utgangen av 2019 var de aksjonærvalgte medlemmene tre kvinner og fire menn, mens de ansatte var representert med én av hvert kjønn. Bedriften oppfyller således kravet til kjønnsrepresentasjon i styret for allmennaksjeselskaper. I morselskapet, Gyldendal ASA, var det ved utgangen av 2019 elleve ansatte – seks kvinner og fem menn. I de heleide datterselskapene var situasjonen ved årsskiftet denne:

Gyldendal Norsk Forlag

Styret i GNF er på fire medlemmer – to kvinner (50 %) og to menn (50 %). Av totalt 304 fast ansatte er 69 % kvinner og 31 % menn. Forlagsledelsen utgjøres av syv personer – tre kvinner (37,5 %) og fire menn (62,5 %). Mellomledernivået består av 63 % kvinner og 37 % menn.

ARK Bokhandel

ARK Bokhandel har et styre på syv medlemmer – tre kvinner (43 %) og fire menn (57 %). Av de 795 fast ansatte i ARK er 671 kvinner (84 %) og 124 menn (16 %). Ledergruppen i ARK Bokhandel besto av seks personer – tre kvinner og tre menn. ARK Bokhandel har 143 daglige ledere (butikksjefer), hvorav 128 er kvinner og 15 menn.

Kunnskapsforlaget ANS

Kunnskapsforlaget har et styre på fire medlemmer – to kvinner (50 %) og to menn (50 %). Av de 2 ansatte i forlaget er én kvinne og én mann.

Diskrimineringslovens formål er å fremme likestilling, å sikre like muligheter og rettigheter og å hindre diskriminering. Konsernet arbeider aktivt, målrettet og planmessig for å fremme lovens formål innenfor vår virksomhet. Aktivitetene omfatter blant annet rekruttering, lønns- og arbeidsvilkår, forfremmelse, utviklingsmuligheter og beskyttelse mot trakassering. Konsernet arbeider aktivt og målrettet for å utforme og tilrettelegge de fysiske forholdene slik at virksomhetens ulike funksjoner kan benyttes av flest mulig. For arbeidstakere eller arbeidssøkere med nedsatt funksjonsevne foretas det individuell tilrettelegging av arbeidsplass og arbeidsoppgaver. Som et ledd i arbeidet med tilrettelegging av fysiske forhold er det montert døråpnere ved alle utgangsdører.

Aksjer og aksjonærer

Gyldendal ASA hadde ved siste årsskifte 533 aksjonærer mot 539 aksjonærer ved utgangen av 2018. Det ble omsatt 7103 aksjer på Oslo Børs, sammenlignet med 5865 aksjer i 2018. Ved utgangen av siste år hadde fem aksjonærer eierandeler på over én prosent, og de eide til sammen 94,6 % av aksjekapitalen. Én aksjonær eide mer enn 20 % av selskapets aksjer.

Hendelser etter balansedagen

25.februar inngikk ARK bokhandel intensjonsavtale med forlaget Cappelen Damm om å overta deres virksomhet knyttet til syv flyplassbutikker i bokhandelkjeden Tanum. ARK overtar alle de ansatte og varelager i butikkene, videre inngås en fremleieavtale knyttet til lokalene. Se note 27 for mer informasjon.

Gyldendal Norsk Forlag – 355 ansatte:

20 Gyldendal årsrapport 2019

ARK Bokhandel – 1175 ansatte:

Utsiktene for år 2020

I et mediemarked hvor konkurransen om tid og oppmerksomhet øker, forventer vi fortsatt stagnasjon i bokmarkedene. For å møte utviklingen vil vi fortsette å styrke satsingen på redaksjonelt innhold, konsepter og digitale tjenester som engasjerer og styrker relasjonen til våre lesere og kunder i både allmennbok- og kunnskapsfeltet. Investeringer i teknologi og utvikling av våre selskaper, sammen med effektivisering av driften, vil være avgjørende kilder til økt konkurransekraft.

Erklæring fra styret og daglig leder

Styret og konsernsjef har i dag behandlet og godkjent årsberetningen og årsregnskapet for Gyldendal ASA per 31. desember 2019. Årsrapporten for konsernet er avlagt i samsvar med internasjonale

regnskapsstandarder, IFRS, godkjent av EU, og av norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Årsregnskapet for morselskapet er avlagt i samsvar med forenklet IFRS. Etter styrets og konsernsjefens beste overbevisning er årsregnskapet 2019 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av foretakets og konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember 2019.

Etter styrets og konsernsjefens beste overbevisning gir årsberetningen videre en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innvirkning på årsregnskapet samt de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode.

Oslo, 5. mars 2020

Stig Eide Sivertsen Trine Must

Ingar Sletten Kolloen Arild Nysæther Siri Teigum

Klaus Anders Karlson Trude Venset Sleire Eilert Giertsen Hanoa

Styrets leder

Marit Näumann

John Tørres Thuv Konsernsjef

22 Gyldendal årsrapport 2019

GYLDENDAL – NOBELFORLAGET

Gyldendal har gjennom årene gitt ut bøker av en rekke nobelprisvinnere i litteratur, og er det forlaget i verden som har utgitt flest nobelprisvinnende forfattere.

Listen strekker seg fra Bjørnstjerne Bjørnsons pris i 1903 til Olga Tokarczuk og Peter Handke som ble tildelt prisen for henholdsvis 2018 og 2019.

Til sammen har Gyldendal utgitt 60 nobelprisvinnere:

Bjørnstjerne Bjørnson Ivan Bunin John Steinbeck Nadine Gordimer Henryk Sienkiewicz Luigi Pirandello Mikhail Sjolokhov Kenzaburo Oe Gerhart Hauptmann Johannes V. Jensen Samuel Beckett Günter Grass Rabindranath Tagore Hermann Hesse Aleksandr Solzjenitsyn Verner von Heidenstam William Faulkner Heinrich Böll Orhan Pamuk Henrik Pontoppidan Bertrand Russell Patrick White Doris Lessing George Bernard Shaw Winston Churchill Elias Canetti Tomas Tranströmer John Galsworthy Boris Pasternak Camilo José Cela Peter Handke

1933 1962 1991 1934 1965 1994 1939 1968 1996 Rudyard Kipling Frans Eemil Sillanpää Yasunari Kawabata Wislawa Szymborska 1944 1969 1999 1946 1970 2001 1948 1971 2004 Romain Rolland T.S. Eliot Pablo Neruda Elfriede Jelinek 1949 1972 2006 1950 1973 2007 1951 1974 2009 Knut Hamsun Pär Lagerkvist Eyvind Johnson Herta Müller 1952 1978 2010 Anatole France François Mauriac Isaac B. Singer Mario Vargas Llosa 1953 1981 2011 1953 1982 2012 Grazia Deledda Ernest Hemingway Gabriel García Márquez Mo Yan 1955 1983 2013 Thomas Mann Halldór Kiljan Laxness (Tiden) 1957 1985 2019 Sinclair Lewis Albert Camus Claude Simon Olga Tokarczuk 1958 1989 2019

Gyldendal årsrapport 2019 23

(Tiden) William Golding Alice Munro

(Tiden) V.S. Naipaul

(Tiden)

Eierstyring og selskapsledelse

Gyldendal har sluttet seg til hovedprinsippene i «Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse» fra 17. oktober 2018. For fullstendig oversikt over anbefalingen med kommentarer, se Oslo Børs: www.oslobors.no/Oslo-Boers/Notering/Eierstyring -og-selskapsledelse eller NUES (Norsk utvalg for eierstyring og selskapsledelse): www.nues.no.

1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse

Gyldendal gir i dette dokumentet en samlet redegjørelse for selskapets eierstyring og selskapsledelse. Nedenfor gjennomgås i detalj hvert enkelt punkt i den norske anbefalingen, og eventuelle avvik til anbefalingen kommenteres per punkt.

Overordnet følger selskapet hovedprinsippene i NAES. Der hvor prinsippene ikke er fulgt, forklares og begrunnes avvikene spesifikt under hvert punkt, og det redegjøres for hvordan selskapet har innrettet seg.

Styret i Gyldendal har et aktivt forhold til god eierstyring og selskapsledelse. Temaet god eierstyring og selskapsledelse er en integrert del av beslutningsprosessen i styrets behandling, og styret vurderer og diskuterer prinsippene årlig. Denne teksten er behandlet i et styremøte i selskapet.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

2. Virksomhet

Selskapets vedtektsbestemte virksomhet er «virksomhet i bokbransjen». Innenfor denne overordnede virksomhetsangivelsen fremgår hovedmål og strategier av dokumentet Børs og katedral og av selskapets årsrapport. For å understøtte verdiskapningen for aksjonærene, arbeider styret kontinuerlig for å utarbeide klare mål, strategier og risikoprofil for virksomheten. Styret evaluerer mål, strategier og risikoprofil årlig.

Samfunnsansvar

I tråd med regnskapsloven § 3–3c gjøres det i

årsberetningen rede for konsernets samfunnsansvar.

Gjennom utarbeidelse av retningslinjer, standardkontrakter og interne kjøreregler har Gyldendal iverksatt en rekke tiltak for å integrere hensynet til det ytre miljø, menneskerettigheter, arbeidstakerrettigheter, sosiale forhold og bekjempelse av korrupsjon i sin forretningsvirksomhet. Med virksomhet og produksjon på tvers av landegrenser, og i områder med risiko for uforsvarlig arbeids- eller miljøstandarder, har Gyldendal fokus på kontinuerlig utvikling av retningslinjer, tettere samarbeid med utenlandske forretningspartnere og tettere oppfølging av prosjekter både i Norge og i utlandet.

Som redegjort for innledningsvis står hensynet til ytre miljø sentralt i Gyldendals produksjon og virksomhet. Alle trykkerikontrakter Gyldendal Norsk Forlag (GNF), Bokklubben og Kunnskapsforlaget inngår, har en egen standardklausul der hensynet til miljø og grønn produksjon ivaretas. I klausulen fremheves Gyldendals mål om å drive grønt forleggeri, og det settes som minstekrav at leverandøren innehar en av de anerkjente miljøsertifiseringene som FSC, PEFC, EU Ecolabel, ISO eller Svanemerking. I tillegg setter Gyldendal krav til at leverandøren oppdaterer seg kontinuerlig i forhold til de internasjonale miljøkravene. GNF og De norske Bokklubbene tar kontakt med leverandøren minst én gang i året for å sikre at kravene til miljøvennlig produksjon overholdes. Det er ikke registrert brudd på Gyldendals miljøkrav i 2019. Distribusjonsvirksomheten Forlagssentralen ANS er sertifisert som Miljøfyrtårn og er medlem av Grønt Punkt og El.retur. ARK tar miljøansvar for emballasjen gjennom medlemskap i Grønt Punkt Norge, hvor de er både standardmedlem og kontrollmedlem. Alle innkjøp som blir gjort i ARK, skjer i tråd med gjeldende regelverk og ret-

Eierstyring og selskapsledelse — fortsettelse

ningslinjer i produktkontrolloven. Vi er bevisst på vårt CO2-avtrykk, blant annet knyttet til produksjon og distribusjon av fysiske bøker.

Gyldendal har nulltoleranse for korrupsjon og har inntatt forbud mot all korrupsjonslignende handling i flere retningslinjer og standarder. Det fremgår av GNFs og ARKs kjøreregler for etiske retningslinjer at ingen ansatte skal ta imot gaver eller tjenester som kan sette den ansatte i avhengighetsforhold til eksterne kontakter. Videre har GNF utarbeidet egne standardklausuler der hensynet til menneskerettigheter og bekjempelse av korrupsjon står sentralt. Avtaleklausulene pålegger partene å avstå fra all korrupsjonslignende handling, og til å respektere og ivareta menneskerettighetene overfor egne ansatte og forretningspartnere. Standardklausulene brukes aktivt i alle kontrakter med trykkerier og forretningspartnere, og brudd på dem gir Gyldendal rett til å si opp avtalen med umiddelbar virkning. Det er hittil ikke registrert korrupsjon eller brudd på menneskerettighetene tilknyttet Gyldendals ansatte, leverandører, trykkerier eller forretningspartnere.

Hensynet til arbeidstakerrettigheter og sosiale forhold står sentralt i Gyldendals daglige virksomhet. Gyldendal har gjennom sitt verdidokument og sine interne kjøreregler forpliktet seg til å skape attraktive arbeidsplasser med muligheter for personlig og faglig utvikling. Respekt, trygghet og åpenhet er nøkkelord som vektlegges i alle konsernets arbeidsformer og prosjekter.

Ledelsen oppfordrer alle ansatte til å rapportere om kritikkverdige forhold på arbeidsplassen, det er ikke registrert noen varslingssaker i 2019. Gyldendal arrangerer også en rekke aktiviteter for å tilrettelegge for godt samhold på arbeidsplassen. I år har det blitt arrangert både sosiale, kulturelle og sportslige aktiviteter, og det har vært stor deltakelse på de ulike arrangementene.

Gyldendal gjennomgikk og oppdaterte etiske retningslinjer, varslingsrutiner og retningslinjer for kommunikasjon i 2014, og disse står uendret i 2019. Gyldendal vektlegger en åpen ytringskultur. Forhold av ulovlig eller uetisk karakter kan være til skade for arbeidsmiljøet, den enkelte og virksomheten. Det er derfor viktig at slike forhold gripes fatt i og håndteres på en forsvarlig måte. I Gyldendal er retningslinjer for varsling primært tjenestevei, og hvis det ikke er aktuelt, er det kommunisert både en intern kontaktperson samt tilgang til ekstern varslingstjeneste.

Arbeidet med å utvikle gode rapporteringskanaler og økt samarbeid med utenlandske trykkerier og forretningspartnere står ved lag. Gjennom tettere samarbeid og økt oppfølging vil også risikoen for uforsvarlige arbeids- eller miljøstandarder reduseres.

På bakgrunn av selskapets etiske retningslinjer, verdigrunnlag og forretningsområder er det også implementert kjøre- og handlingsregler som fremmer Gyldendals ansvar overfor omverdenen selskapet opererer i, når det gjelder arbeidstakerforhold, HMS, anti-diskrimineringsarbeid, menneskerettigheter og antikorrupsjon. I lys av selskapets formål og forretningsområde står det som svært naturlig og sentralt å arbeide aktivt for å fremme ytringsfrihet og mangfold av meninger, kulturer og politiske oppfatninger.

Å verne om kunders, leverandørers og ansattes personvern har alltid vært viktig for Gyldendal, og det har et stadig økende fokus ettersom det selges stadig flere tjenester og produkter hvor Gyldendal trenger å behandle kunders personopplysninger. Gyldendals prioritering av personvern dreier seg blant annet om å ta hensyn til personvern når det utvikles digitale løsninger (med innebygget personvern, såkalt privacy-by-design) samt å ha avtaleverk, rutiner og retningslinjer for å regulere behandling av personopplysninger.

Gyldendals verdigrunnlag, samt relevante opplysninger om selskapets økonomi, organisasjon og historie, er tilgjengelig på www.gyldendalasa.no.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

Eierstyring og selskapsledelse — fortsettelse

3. Selskapskapital og utbytte

Styret påser at selskapet har en kapitalstruktur som er tilpasset selskapets mål, strategi og risikoprofil.

Egenkapital

Selskapet har en aksjekapital på kr 23 522 400. Gyldendalkonsernets egenkapital per 31.12.2019 var på kr 823 millioner, noe som gir en egenkapitalandel på 42 %. Styret vurderer fortløpende selskapets egenkapitalgrad og soliditet i lys av selskapets mål, strategi og risikoprofil.

Gyldendalkonsernet behandler utbytte på generalforsamlingen, og gir således ikke styret fullmakt til å dele ut utbytte.

Fremmedkapital

Selskapet har ikke pantesikret gjeld, men har en kassakreditt og konsernkontoordning. Per 31.12.2019 har selskapet utestående kr 0.

Utbytte

Det vil bli fremmet for generalforsamlingen at det utbetales et utbytte på kr 10,00 totalt kr 23 071 310. Gyldendalkonsernets utbyttepolitikk er at man i snitt over tid skal gi ut 30 % av resultat etter skatt.

Emisjonsfullmakter

Selskapet har de senere år ikke hatt behov for egenkapitaltilførsel fra eierne. Styret har for tiden heller ingen fullmakter fra generalforsamlingen til å gjennomføre emisjoner.

Egne aksjer

Styret har fullmakt fra generalforsamlingen til å erverve egne aksjer. Selskapet har fra tidligere en beholdning av egne aksjer (45 109 aksjer), og denne beholdningen har vært benyttet i forbindelse med tilbud til de ansatte om kjøp av aksjer med rabatt.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående

Selskapet har én aksjeklasse, og hver aksje har én stemme. Det foreligger ingen begrensning i

stemmeretten. For mer utfyllende informasjon om aksjer og aksjonærforhold vises det til selskapets nettside, www.gyldendalasa.no, og det som er sagt i årsregnskapets note 14.

Det er ikke gjennomført kapitalforhøyelser i selskapet i 2019.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

5. Aksjer og omsettelighet

Selskapet har én aksjeklasse. Selskapets aksjer er fritt omsettelige. Vedtektene inneholder ikke noen omsetningsbegrensninger og det foreligger således ingen begrensninger ved kjøp, salg eller eierskap.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

6. Generalforsamling

Innkalling

Selskapets ordinære generalforsamling blir hvert år normalt avholdt innen utløpet av mai måned. Innkalling blir sendt ut minst tre uker før avholdelse av generalforsamlingen. Styret vil sørge for at innkallingen og saksdokumenter er tilgjengelige på selskapets nettside senest 21 dager før generalforsamlingen avholdes. Det legges vekt på at saksdokumentene er utførlige og presise, og inneholder den informasjon som er nødvendig for at aksjeeierne kan ta stilling til de saker som følger av dagsorden.

Deltakelse

Etter selskapets vedtekter kan det bestemmes at deltakelse på generalforsamlingen er betinget av påmelding, men at påmeldingsfristen ikke kan utløpe tidligere enn fem dager før avholdelse av generalforsamlingen. I de senere år har denne fristen vært satt så tett opp til møtedato som mulig.

Påmeldingen skjer via skriftlig tilbakemelding. Styret ønsker å legge forholdene til rette slik at flest mulig av aksjeeierne gis anledning til å delta. For å gjøre det enklere å bruke fullmektig, er standard fullmaktsskjema vedlagt innkallingen. Representanter fra selskapet kan om ønskelig være fullmektig for aksjonærer som ikke har egen fullmektig.

Det gis mulighet til å stemme på hver enkelt kandidat til verv i styret og valgkomiteen.

På generalforsamlingen deltar alltid styreleder, valgkomiteen og revisor. Styrets øvrige medlemmer deltar etter behov. Fra administrasjonen deltar alltid konsernsjefen og konserndirektør for økonomi, regnskap og finans.

På den ordinære generalforsamlingen i 2019 var 91,8 % av den samlede aksjekapital representert.

Dagsorden og gjennomføring

Dagsorden fastsettes av styret og må dekke de hovedpunktene som er angitt i vedtektene § 6. Det følger av vedtektene § 6 tredje ledd at generalforsamlingen ledes av styrets leder.

Avvik fra anbefalingen: Ordningen etter vedtektene § 6 med at generalforsamlingen ledes av styrets leder, medfører at møteledelsen ikke er uavhengig av styret. Etter selskapets syn har denne ordningen fungert tilfredsstillende. De kandidater selskapets valgkomité foreslår valgt inn som styremedlemmer, fremgår av innkallingen.

7. Valgkomité

Gyldendal har en vedtektsfestet valgkomité (vedtektene § 10). Komiteen består av fire medlemmer valgt av generalforsamlingen: Erik Must (leder), Trine Syvertsen, Helge Kaland og Mona Røsseland. Valgkomiteen er sammensatt med sikte på at hensynet til aksjonærfellesskapets interesser skal bli ivaretatt, og sammensetningen oppfyller anbefalingens krav til uavhengighet av styret og øvrige ledende ansatte. Valgkomiteen har kontakt med aksjeeierne, styremedlemmene og daglig leder i arbeidet med å foreslå kandidater til styret. Generalforsamlingen velger komiteens leder og medlemmer og har fastsatt nærmere retningslinjer for den. Generalforsamlingen fastsetter komiteens godtgjørelse.

Komiteen har som oppgave å avgi begrunnede innstillinger til generalforsamlingen om valg av medlemmer til selskapets styre og valgkomité, samt honorarer for medlemmene av disse organene.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

8. Styret, sammensetning og uavhengighet

Gyldendal har ikke bedriftsforsamling.

Aksjeeierne utøver den høyeste myndighet i konsernet Gyldendal gjennom generalforsamlingen. Ifølge vedtektene til Gyldendal ASA skal styret bestå av seks til ti medlemmer. Styret har i dag ni medlemmer, hvorav to er representanter for de ansatte. De seks aksjonærvalgte medlemmene velges av generalforsamlingen. For å sikre kontinuitet i styret velges styret for en periode på to år, og en halvpart er på valg hvert år.

Styret har i dag følgende sammensetning: Trine Must (styrets leder), Ingar Sletten Kolloen, Trude Venset Sleire, Arild Nysæther, Siri Teigum, Stig Eide Sivertsen, Eilert Giertsen Hanoa, Marit Näumann og Klaus Anders Karlson.

Ved valg av medlemmer til styret legges det vekt på at det samlede styret skal representere forretningsmessig, kulturell og samfunnsmessig kompetanse. Det legges også stor vekt på at styret skal fungere godt som et kollegialt organ, samt at styremedlemmene har tilstrekkelig kapasitet til å gjennomføre sitt verv. De syv aksjonærvalgte styrerepresentantene i dagens styre kommer fra det private næringsliv og kultur. Det følger av vedtektene § 4 at styret selv velger sin leder.

Alle aksjonærvalgte styremedlemmer er selvstendige og uavhengige av selskapets administrasjon. I styret er en av Gyldendals største aksjonærer representert ved styreleder Trine Must. Trine Must eier 3177 aksjer. Trine Must er nærstående til Erik Must, som kontrollerer Gyldendals største aksjonær Erik Must AS. Per 31.12.2019 hadde Erik Must AS en eierandel i Gyldendal på 85,9 %. Etter styrets syn er det positivt og verdiskapende at langsiktige aksjonærer er representert i styret.

Styremedlemmene oppfordres til å eie aksjer i selskapet, og i note 14 til årsregnskapet er det opplyst hvorvidt og i hvilken utstrekning styremedlemmene eier slike aksjer.

Dagens styre består av 44 % kvinner og 56 % menn. Avvik fra anbefalingen: Som det fremgår, konstituerer styret seg selv. Denne ordningen har fungert tilfredsstillende.

9. Styrets arbeid

Styret i Gyldendal har overordnet myndighet og ansvar for forvaltning av selskapet. Hovedoppgavene består i å vedta konsernets strategi, budsjetter, utføre nødvendige kontrollfunksjoner og sikre at konsernet er tilfredsstillende ledet og organisert. Det avholdes seks til ti styremøter i året. Det utarbeides på forhånd en oversikt over de saker som skal behandles på styremøtene. I forbindelse med utforming og vedtak av Gyldendals strategiplaner blir det gjennomført strategiseminarer. Styret har en årlig plan for sitt arbeid og styret arbeider kontinuerlig med mål, strategier og risikoprofil for virksomheten.

Det foreligger en styreinstruks som omhandler styrets og konsernsjefens ansvar og oppgaver. Styreinstruksen er etter styrets syn tilstrekkelig klar i forhold til intern ansvars- og oppgavefordeling.

I selskapets styreinstruks er det blant annet nedfelt at styremedlemmer og ledende ansatte skal melde fra til styret hvis de direkte eller indirekte har en vesentlig interesse i en avtale som inngås av selskapet.

Ifølge styreinstruksen må ikke styremedlemmer eller konsernsjefen delta i behandlingen eller avgjørelsen av spørsmål hvis de direkte eller indirekte har en fremtredende personlig eller økonomisk særinteresse i saken, og styremedlemmene skal orientere styret dersom slike interesser foreligger.

Styret blir jevnlig orientert om konsernets virksomhet og økonomiske stilling. Konsernet har ingen avdeling for internrevisjon, men styret mottar årlig en rapport fra ekstern revisor som omhandler risikoområder og interne kontrollrutiner.

Gyldendal har etablert et kompensasjonsutvalg. Fra styret deltar Trine Must (leder) og Siri Teigum. Kompensasjonsutvalget fremmer innstilling overfor styret ved fastsettelse av konsernsjefens lønn og øvrige vilkår, og behandler prinsipper for fastsettelse av vilkår for øvrige ledende ansatte. Kompensasjonsutvalget har også årlig gjennomgang av pensjonsspørsmål.

Gyldendal har etablert et revisjonsutvalg som består av Stig Eide Sivertsen (leder), Arild Nysæther og

Eierstyring og selskapsledelse — fortsettelse

Marit Näumann. Revisjonsutvalget er et underutvalg av styret og skal virke som et saksforberedende organ for styret og støtte styret i utøvelsen av sitt ansvar for regnskapsrapportering, revisjon, intern-kontroll og den samlede risikostyring. I løpet av 2019 ble det avholdt åtte møter. Revisor deltar etter behov. Utvalget har også hatt møter med revisor uten at administrasjonen var til stede.

Styret gjennomfører årlig en evaluering av administrasjonens og styrets arbeid. Evalueringen av styrets arbeid gjøres kjent for valgkomiteen.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

10. Risikostyring og intern kontroll

Etter styrets syn har selskapet god intern kontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring i forhold til omfanget og arten av selskapets virksomhet. I dette inngår også selskapets retningslinjer mv. for hvordan det integrerer hensyn til omverdenen i verdiskapningen.

Gyldendalkonsernet har ikke egen internrevisjon. Regnskapskontrollen blir ivaretatt gjennom arbeidsog rutinebeskrivelser, arbeidsdeling, godkjennelsesrutiner samt avstemming og oppfølging. Regnskapsfunksjonen i de enkelte datterselskapene har ansvar for etablering og oppfølging av rutiner, retningslinjer og prinsipper i de respektive selskapene. I tillegg er det i hvert selskap etablert controllerstillinger som i det vesentlige arbeider med kontroll og oppfølging av daglig drift.

Styret foretar årlig en gjennomgang av selskapets viktigste risikoområder og intern kontroll, og mottar i tillegg en rapport fra revisor som omhandler dette. Det ble i 2017 gjort en større gjennomgang av risikostyring på konsernnivå og i 2019 vurderes risiko per forretningsområde og for konsernet som en del av tertialvise virksomhetsgjennomganger.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

11. Godtgjørelse til styret

Generalforsamlingen fastsetter årlig styrets godtgjørelse. For 2019 utgjorde den totale godtgjørelsen til styret 1 883 000 kroner. Den ble fordelt med 323 000 kroner til styrets leder, mens øvrige styremedlemmer mottok 195 000 kroner hver. Underutvalgsarbeid er kompensert med 200 800 kroner i 2019. Revisjonsutvalgets leder ble kompensert med 81 000 kroner og kompensasjonsutvalgets leder med 21 000 kroner.

Styremedlemmenes honorarer er ikke knyttet til resultat, opsjonsprogram eller lignende. Ingar Sletten Kolloen er forfatter på Gyldendal Norsk Forlag med royaltyinntekter. Siri Teigum har, som partner i Thommessen, oppdrag som advokat for Gyldendal ASA. Trude Venset Sleire har som partner i Russell Reynolds Associates hatt et oppdrag for Gyldendal i 2019. Honorarene til disse oppdragene blir godkjent av styret. Ingen av styrets øvrige aksjonærvalgte medlemmer har oppgaver for selskapet ut over styrevervet og følgelig heller ingen godtgjørelse ut over styrehonoraret.

Avvik fra anbefalingen: Ingar Sletten Kolloen er forfatter på Gyldendal Norsk Forlag med royaltyinntekter. Styremedlem Siri Teigum har, som partner i Thommessen, oppdrag som advokat for Gyldendal ASA. Trude Venset Sleire har som partner i Russell Reynolds Associates hatt et oppdrag for Gyldendal i 2019.

12. Godtgjørelse til ledende ansatte

Styret har fastsatt retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte. I samsvar med reglene i allmennaksjeloven vil disse retningslinjene årlig bli behandlet av generalforsamlingen, og det angis hvilke retningslinjer som er veiledende og hvilke som er bindende for styret. Retningslinjene, samt alle elementer av godtgjørelse til ledende ansatte, er også omtalt i årsrapporten, se note 21. For øvrig er konsernsjefens lønn og annen godtgjørelse fastsatt i styremøte.

Selskapet har ingen opsjonsordning for sine ledende ansatte, men har en bonusordning som er begrenset oppad til 30 % av grunnlønn. Bonusordningen er knyttet opp mot verdiskapning for aksjeeierne eller resultatutvikling for selskapet over tid.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

Eierstyring og selskapsledelse — fortsettelse

13. Informasjon og kommunikasjon

Informasjon fra Gyldendal skal gis til aksjeeierne på en likeverdig måte, og slik informasjon legges ut på selskapets nettside samtidig som den sendes aksjeeierne. Den faste rapporteringen består av års- og kvartalsrapporter, samt meldinger til børs og medier. Rapporter og meldinger er også tilgjengelige på Gyldendals nettside: www.gyldendalasa.no. Her blir dessuten selskapets finanskalender offentliggjort så tidlig som mulig.

Avvik fra anbefalingen: Styret har ikke fastsatt egne retningslinjer for selskapets kontakt med aksjeeiere utenfor generalforsamling. Slik aksjonærsammensetningen i selskapet er, har ikke styret sett behov for slike retningslinjer.

14. Selskapsovertakelse

Gyldendal har ingen forsvarsmekanismer mot mulige oppkjøpstilbud i sine vedtekter. Det er ikke utarbeidet egne retningslinjer for hvordan selskapet vil opptre ved eventuelle overtakelsestilbud.

Avvik fra anbefalingen: Slik aksjonærsammensetningen i selskapet er, kan ikke styret se at det er behov for å fastsette detaljerte retningslinjer for hvordan selskapet vil opptre ved eventuelle overtakelsestilbud, ut over det som følger av relevant lovgivning.

15. Revisor

Revisors forhold til styret og revisjonsutvalget

Revisors forhold til styret er nærmere regulert i styreinstruksen.

Styret sørger for at revisor gjennomgår hovedtrekkene i det planlagte revisjonsarbeidet med revisjonsutvalget i møte på våren eller ved en skriftlig presentasjon for revisjonsutvalget. Styret har i forbindelse med årsregnskapet et eget møte med revisor. På dette møtet gjennomgår revisor eventuelle vesentlige endringer i selskapets regnskapsprinsipper, sentrale forhold ved revisjonen, vurdering av vesentlige regnskapsestimater og alle vesentlige forhold hvor det eventuelt har vært uenighet mellom revisor og administrasjonen.

Revisjonsutvalget og styret mottar årlig en rapport fra revisor som omhandler risikoområder og interne kontrollrutiner. I lys av dette drøfter revisjonsutvalget og styret eventuelle identifiserte svakheter og forslag til forbedringer. Revisor deltar i møtet som behandler rapporten. Revisor gir årlig revisjonsutvalget og styret en skriftlig bekreftelse på at revisor oppfyller fastsatte uavhengighetskrav.

Revisors forhold til administrasjonen

Styret har laget retningslinjer for administrasjonens adgang til å benytte revisor til andre tjenester enn revisjon.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

Konsernregnskap

32 Gyldendal årsrapport 2019

Konsolidert resultatregnskap og oppstilling over totalresultat

(Beløp i NOK tusen)	Note	2019	2018
		IFRS 16	IAS 17
Salgsinntekter	3, 4	2 024 899	1 965 149
Totale driftsinntekter		2 024 899	1 965 149
Varekostnader	12	893 237	857 684
Lønnskostnader	19	536 753	516 140
Avskrivninger og nedskrivninger	8, 9, 10	210 636	78 096
Andre driftskostnader	10	318 443	442 319
Driftskostnader		1 959 069	1 894 240
Netto driftsresultat		65 831	70 909
Inntekt fra investering i felleskontollert virksomhet	6	3 652	-84
Inntekt fra investering i tilknyttede selskaper	7	-79	306
Renteinntekter		6 220	886
Rentekostnader	10	23 889	10 873
Andre finansinntekter		6 048	3 710
Andre finanskostnader		10 337	6 128
Netto finansposter		-18 384	-12 183
Resultat før skattekostnad		47 447	58 726
Skattekostnad	20	10 215	15 215
Årets resultat		37 232	43 511

Oppstilling av andre inntekter og kostnader
Årets resultat		37 232	43 511
Poster som ikke vil bli omklassifisert til resultatet:
Estimatavvik pensjon etter skatt	17	-3 491	694
Egenkapitalinstrumenter til virkelig verdi over totalresultatet	11	7 568	6 283
Poster som kan bli omklassifisert til resultatet:
Sikringseffekter	20		6 325
Totalresultat		41 309	56 813
Fortjeneste per aksje:
Ordinært	16	16,14	18,86
Utvannet	16	16,14	18,86

*Konsernet implementerte IFRS 16 fra 1.1.2019 ved å anvende modifisert retrospektiv metode.

Oppstilling av konsernets finansielle stilling

(Beløp i NOK tusen)	Note	2019	2018
		IFRS 16	IAS 17
Eiendeler
Immaterielle eiendeler	8	131 582	139 679
Goodwill	8	128 729	128 729
Immaterielle eiendeler		260 311	268 407
Bygninger og tomter	9	155 839	164 615
Rett til bruk eiendeler	10	478 348	0
Inventar og driftsmidler	9	103 208	108 763
Varige driftsmidler		737 395	273 378
Aksjer og andeler i felleskontrollert virksomhet	6	80 738	89 433
Andeler i tilknyttede selskaper	7	2 723	2 801
Aksjer i andre selskaper	11	76	76
Finansielle anleggsmidler		83 537	92 310
Sum anleggsmidler		1 081 242	634 096
Varer	12	350 195	362 737
Kundefordringer	13	83 447	103 633
Andre fordringer	13	34 712	30 991
Aksjer regnskapsført til virkelig verdi over totalresultatet	11	32 525	24 763
Bankinnskudd, kontanter og lignende		395 709	295 009
Sum omløpsmidler		896 588	817 133
Sum eiendeler		1 977 831	1 451 229

*Konsernet implementerte IFRS 16 fra 1.1.2019 ved å anvende modifisert retrospektiv metode.

Oppstilling av konsernets finansielle stilling

(Beløp i NOK tusen)	Note	2019	2018
		IFRS 16	IAS 17
Egenkapital og gjeld
Aksjekapital (2 352 240 à kr. 10)	14	23 522	23 522
Egne aksjer	14	-451	-451
Innskutt egenkapital		23 071	23 071
Annen egenkapital		800 142	774 982
Opptjent egenkapital		800 142	774 982
Sum egenkapital		823 213	798 054
Pensjonsforpliktelse	17	88 519	88 486
Derivater	18	3 758	5 441
Utsatt skatteforpliktelse	20	6 075	8 090
Avsetning for forpliktelser		98 353	102 017
Leieforpliktelser	10	360 381	0
Sum annen langsiktig gjeld		360 381	0
Sum langsiktige forpliktelser		458 734	102 017
Leieforpliktelser - kortsiktig	10	125 847	0
Leverandørgjeld		232 924	215 021
Betalbar skatt	20	1 793	10 864
Skyldig offentlige avgifter		52 758	54 704
Annen kortsiktig gjeld	24, 26	282 562	270 568
Sum kortsiktig gjeld		695 884	551 157
Totale forpliktelser		1 154 618	653 175
Total egenkapital og gjeld		1 977 831	1 451 229

*Konsernet implementerte IFRS 16 fra 1.1.2019 ved å anvende modifisert retrospektiv metode.

Stig Eide Sivertsen Trine Must

Klaus Anders Karlson Arild Nysæther Siri Teigum

Oslo, 5. mars 2020

Trude Venset Sleire Eilert Giertsen Hanoa

Styrets leder Marit Näumann Ingar Sletten Kolloen

John Tørres Thuv

Konsernsjef

Oppstilling over endringer i egenkapital

(Beløp i NOK tusen)	Aksjekapital	Egne aksjer	Egenkapital instrumenter til virkelig verdi over totalresultatet	Sikrings-reserve	Annen opptjent egenkapital	Sum egenkapital
Egenkapital per 1.1.2018	23 522	-451	14 139	-6 325	726 503	757 388
Resultat for perioden 2018					43 511	43 511
Poster i totalresultatet			6 283	6 325	694	13 303
Utbetalt utbytte					-16 150	-16 150
Egenkapital per 31.12.2018	23 522	-451	20 423	0	754 559	798 054
Egenkapital per 1.1.2019*	23 522	-451	20 423	0	754 559	798 054
Resultat for perioden 2019					37 232	37 232
Poster i totalresultatet			7 568		-3 491	4 077
Utbetalt utbytte					-16 150	-16 150
Egenkapital per 31.12.2019*	23 522	-451	27 991	0	772 150	823 213

*Konsernet implementerte IFRS 16 fra 1.1.2019 ved å anvende modifisert retrospektiv metode.

Konsernets kontantstrøm

(Beløp i NOK tusen)	Note	2019	2018
		IFRS 16	IAS 17
Kontantstrømmer fra drift
Resultat før skattekostnad		47 447	58 726
Periodens betalte skatt	20	-17 377	-10 784
Ordinære avskrivninger	8, 9	79 544	78 096
Avskrivinger bruksrettighet etter IFRS 16	10	131 092	0
Resultat fra felleskontrollert virk. og tilknyttet selskap	6, 7	-3 574	-406
Poster klassifisert som investerings- eller finansaktiviteter		6 419	3 311
Endring i netto arbeidskapital
Endring varelager	12	12 541	-45 894
Endring fordringer	13	16 465	12 429
Endring leverandørgjeld		17 903	6 589
Forskjell pensjonskostnad og betalt pensjon	17	33	-1 465
Endring i andre tidsavgrensningsposter*		12 623	28 370
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter		303 117	128 972
Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter
Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler	9	0	555
Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler og imm.eiendeler	8, 9	-56 635	-48 802
Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler	6	0	-5 000
Mottatt utbytte og utdelinger FKV og TS		11 250	17 937
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter		-45 385	-35 310
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
Nedbetaling langsiktig finansiering		0	-115 000
Renter på lån og renteswap	18	-1 114	-3 311
Nedbetaling leieforpliktelse etter IFRS 16	10	-123 212	0
Renter på leieforpliktelse etter IFRS 16	10	-16 556	0
Utbetalinger av utbytte	15	-16 150	-16 150
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter		-157 032	-134 461
Beholdning av likvider i starten av perioden		295 009	335 808
Netto endring likvider		100 700	-40 799
Beholdning av likvider ved utgangen av perioden		395 709	295 009

*Endring i andre tidsavgrensningsposter inkluderer skyldige offentlige avgifter og annen kortsiktig gjeld.

Note 1 Regnskapsprinsipper

2.1 Generelt

Gyldendal ASA er et allmennaksjeselskap registrert i Norge. Selskapets hovedkontor er lokalisert i Oslo. Foretaksnummer er 812 206 222.

2.2 Hovedprinsippet

Konsernregnskapet er avlagt i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) som fastsatt av EU.

Konsernregnskapet er basert på historisk kostprinsippet, med unntak av følgende regnskapsposter som er regnskapsført til virkelig verdi:

Investeringer tilgjengelig for salg (note 11)
Renteswap (note 18)

Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og hendelser under ellers like forhold.

2.3 Presentasjonsvaluta

Konsernet presenterer sitt regnskap i NOK. Dette er også den funksjonelle valutaen til alle selskap i konsernet.

2.4 Konsolideringsprinsipper

Konsernregnskapet omfatter regnskapet til Gyldendal ASA og dets datterselskaper per 31.12.2019. Et foretak vurderes å være kontrollert av konsernet når konsernet er eksponert for eller har rettigheter til variabel avkastning fra sitt engasjement i vedkommende foretak, og har mulighet til å påvirke denne avkastningen gjennom sin makt over foretaket. Konsernet kontrollerer derfor et foretak som det er investert i, dersom og bare dersom, konsernet:

har makt over foretaket
er eksponert for eller har rettigheter til variabel avkastning fra sitt engasjement i foretaket
har mulighet til å bruke sin makt over foretaket, til å påvirke sin avkastning.

Dersom konsernet har flertallet av stemmerettighetene i et foretak, er foretaket presumptivt et datterselskap

i konsernet. For å underbygge denne presumpsjonen og der konsernet ikke innehar flertallet av stemmerettighetene, vurderer konsernet alle relevante fakta og omstendigheter, for å evaluere hvorvidt konsernet har kontroll over foretaket det er investert i. Herunder vurderes blant annet eierandel, stemmeandel, eierstruktur og relative styrkeforhold, samt opsjoner kontrollert av konsernet og aksjonæravtaler eller andre avtaler.

Kontroll oppnås normalt når konsernet eier, enten direkte eller indirekte, mer enn 50 % av aksjene i selskapet, og at konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll over selskapet. Eventuelle minoritetsinteresser inngår i konsernets egenkapital.

Konsernet foretar en revurdering om det kontrollerer eller ikke kontrollerer et foretak når fakta og omstendigheter indikerer at det foreligger endringer i et eller flere av kontrollelementene.

Oppkjøpsmetoden er brukt ved regnskapsføring av oppkjøpte enheter. Selskaper som er kjøpt eller solgt i løpet av året er konsolidert fra/til tidspunktet for gjennomføring av kjøpet/salget. Investeringer i tilknyttede selskaper (investeringer på mellom 20 % og 50 % av selskapenes egenkapital) hvor betydelige innflytelse er utøvd av Gyldendal ASA, er regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Det foretas vurderinger av verdien av investeringene når det foreligger indikasjoner på verdifall eller når behovet for tidligere nedskrivninger ikke lenger er tilstede.

(a) Når konsernets andel av tapet overstiger investeringen, er investeringen regnskapsført til null. Dersom konsernets andel av tapet overstiger investeringen, vil dette bli regnskapsført i den grad konsernet har forpliktelser for å dekke dette tapet.
(b) Interesser i felleskontrollert virksomhet er regnskapsført etter egenkapitalmetoden. En vurdering av verdiene i felleskontrollerte virksomheter er foretatt når det foreligger indikasjoner på at nedskrivningsbehov foreligger eller når behovet for tidligere nedskrivninger ikke lenge er tilstede.

Konserninterne transaksjoner og konsernmellomværende, inkludert intern fortjeneste og urealisert gevinst og tap er eliminert. Urealisert gevinst oppstått ved transaksjoner med tilknyttede selskaper er eliminert med konsernets andel i tilknyttet selskapet. Tilsvarende er urealisert tap eliminert, men kun i den grad det ikke foreligger indikasjoner på verdinedgang på eiendelen som er solgt internt.

Konsernregnskapet er utarbeidet under forutsetning om ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og andre hendelser under like omstendigheter.

2.5 Kontanter

Kontanter inkluderer kontanter i kasse- og bankbeholdning.

2.6 Kundefordringer

Kundefordringer regnskapsføres til nominell verdi. Ved objektive bevis på verdifall tapsføres forskjellen mellom regnskapsført verdi og nåverdi av fremtidige kontantstrømmer.

2.7 Varelager

Varelager, inkludert arbeid under utførelse, er regnskapsført til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Netto realisasjonsverdi er vurdert som salgspris ved normal drift fratrukket utgifter ved ferdigstillelse, markedsføring og distribusjon. Kostnader er fastsatt ved bruk av glidende gjennomsnitt. Bearbeidet varelager inkluderer variable kostnader og faste kostnader som kan allokeres til varer basert på normal kapasitet.

2.8 Anleggsmidler

Anleggsmidler er vurdert til kostpris fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Når eiendeler er solgt eller avhendet, blir kostprisen og akkumulerte avskrivninger tilbakeført i regnskapet, og eventuell tap eller gevinst fra avhendingen blir resultatført.

bestanddeler på enkelte eiendeler blir kostnader ved utskifting balanseført, eventuelt gjenværende balanseført beløp på den skiftede bestanddelen resultatføres.

Avskrivning er beregnet ved bruk av lineær metode over følgende tidsperiode:

Bygninger 15 – 50 år Driftsløsøre 3 – 14 år Forlagsrettigheter 5 år

Avskrivningsperiode og -metode blir vurdert årlig for å sikre at metoden og perioden som brukes samsvarer med de økonomiske realiteter til anleggsmiddelet. Tilsvarende gjelder for utrangeringsverdi. Nybygg er dekomponert i tre grupper. Gruppe 1 avskrives over 50 år og består av grunnarbeider og råbygg. Gruppe 2 avskrives over 30 år og består av bygningsdeler som utvendig og innvendig ikke-bærende vegger, vinduer og glass. Gruppe 3 avskrives over 15 år og består av innvendig overflatebehandling (maling, belegg etc.) samt alle tekniske anlegg. Generelle kostnader (riggkostnader, riving, prosjektering, administrative kostnader og prisstigning) er fordelt proratarisk på de tre grupper.

Anlegg under utførelse er klassifisert som anleggsmidler og er regnskapsført til pådratte kostnader relatert tilanleggsmiddelet. Anlegg under utførelse blir ikke avskrevet før anleggsmiddelet er klar til bruk.

2.9 Immaterielle eiendeler

Immaterielle eiendeler er balanseført dersom det kan påvises sannsynlige fremtidige økonomiske fordeler som kan henføres til eiendelen som eies av selskapet; og eiendelens kostpris kan estimeres pålitelig. Immaterielle eiendeler er regnskapsført til kostpris. Immaterielle eiendeler hvor den økonomiske levetiden er ubestembar avskrives ikke, men nedskrivning foretas hvis gjenvinnbart beløp er lavere enn kostpris. Gjenvinnbart beløp beregnes årlig samt ved indikasjoner på verdifall. Immaterielle eiendeler hvor levetiden er bestembar blir avskrevet og eventuelle nedskrivningsbehov vurderes dersom det foreligger indikasjoner på verdifall. Avskrivninger foretas med lineær metode over estimert økonomisk

levetid. Avskrivningsestimatet og avskrivningsmetoden vil bli gjenstand for en årlig vurdering, hvor de økonomiske realiteter legges til grunn.

2.10 Leieavtaler

Gyldendals leiekontrakter omfatter husleiekontrakter for butikkene i datterselskapet ARK Bokhandel AS. Se avsnitt 2.28 og note 10 for mer informasjon.

2.11 Virksomhetssammenslutninger og goodwill

Goodwill Virksomhetssammenslutninger regnskapsføres i henhold til oppkjøpsmetoden. Transaksjonsutgifter resultatføres etter hvert som de påløper. Vederlaget ved kjøp av virksomhet måles til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet og består av kontanter, utstedte aksjer i Gyldendal ASA og betinget vederlag. Eventuelle betingede vederlag blir klassifisert som en forpliktelse og regnskapsføres til virkelig verdi i etterfølgende perioder med verdiendringen over resultatet. Ved kjøp av en virksomhet vurderes alle overtatte eiendeler og forpliktelser for klassifisering og tilordning i samsvar med kontraktsbetingelser, økonomiske omstendigheter og relevante forhold på oppkjøpstidspunktet. Overtatte eiendeler og gjeld balanseføres til virkelig verdi i oppkjøpstidspunktet med mindre det fremkommer av IFRS 3 at andre måleregler skal benyttes. Merverdiallokeringen ved virksomhetssammenslutningen endres dersom det fremkommer ny informasjon om virkelig verdi gjeldende per dato for overtakelse av kontroll. Allokeringen kan endres inntil 12 måneder etter oppkjøpstidspunktet dersom merverdiallokeringen som ble gjennomført på oppkjøpstidspunktet var foreløpig. Minoritetsinteressene beregnes til minoritetens andel av identifiserbare eiendeler og gjeld alternativt til virkelig verdi. Valg av metode gjøres for hver enkelt virksomhetssammenslutning.

Ved trinnvise oppkjøp måles tidligere eierandeler til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Verdiendringer på tidligere eierandeler resultatføres.

Goodwill beregnes som summen av vederlaget og regnskapsført verdi av minoritetsinteressene og virkelig verdi av tidligere eide eierandeler, med fradrag for nettoverdien av identifiserbare eiendeler og forpliktelser beregnet på overtakelsestidspunktet. Goodwill avskrives ikke, men testes minst årlig for verdifall. I forbindelse med oppkjøp allokeres goodwill til de kontantstrømgenererende enheter eller grupper av kontantstrømgenererende enheter som forventes å få synergier av virksomhetssammenslutningen

Negativ goodwill

Negativ goodwill ved virksomhetsoverdragelser blir inntektsført etter at identifikasjon og verdsettelse av overdratte eiendeler og forpliktelser er gjennomført på nytt for å sikre at negativ goodwill ikke skyldes feil i verdsettelsen av eiendeler eller forpliktelser.

2.12 Forskning og utvikling

Utgifter knyttet til forskningsaktiviteter resultatføres når de påløper. Utgifter knyttet til utvikling balanseføres dersom følgende kriterier er oppfylt fullt ut:

produktet eller prosessen er klart definert og kostnadselementer kan identifiseres og måles pålitelig;
den tekniske løsningen for produktet er demonstrert;
produktet eller prosessen vil bli solgt eller benyttet i virksomheten;
eiendelen vil generere fremtidige økonomiske fordeler; og
tilstrekkelig teknisk, finansiell og andre ressurser for å ferdigstille prosjektet er tilstede.

Utgifter til utvikling hvor disse kriteriene ikke er oppfylt resultatføres. Kostnadsføring av utgifter i tidligere perioder blir ikke reversert når kriteriene for aktivering oppfylles.

Balanseførte utviklingskostnader er avskrevet lineært over estimert levetid til eiendelen.

Avskrivningsperioden vil normalt ikke overstige 5 år.

Virkelig verdi av utviklingskostnader vil bli estimert når det foreligger indikasjon på verdifall eller at behovet for tidligere perioders nedskrivning ikke lengre eksisterer.

2.13 Avsetninger

En avsetning blir regnskapsført når, og bare når, selskapet har en gjeldende forpliktelse (rettslig eller underforstått ) som en følge av hendelser som har skjedd og det kan sannsynliggjøres (sannsynlighetsovervekt) at det vil skje et økonomisk oppgjør som følge av forpliktelsen, og at beløpets størrelse kan måles pålitelig. Avsetninger er gjennomgått hver balansedato og nivået reflekterer det beste estimatet på forpliktelsen. Når tidseffekten er uvesentlig, vil avsetningen være lik størrelsen på utgiften som kreves for å bli fri fra forpliktelsen. Når tidseffekten er vesentlig, vil avsetningen være nåverdien av fremtidige utbetalinger til å dekke forpliktelsen. Økning i avsetningen som følger av tiden, presenteres som rentekostnader.

Usikre forpliktelser overtatt ved virksomhetskjøp balanseføres til virkelig verdi selv om forpliktelsen ikke er sannsynlig. Vurdering av sannsynlighet og virkelig verdi vurderes løpende. Endringer i virkelig verdi resultatføres.

Restruktureringsavsetninger inkluderer kun direkte utgifter knyttet til selve restruktureringen som er nødvendig og som ikke er en del av den daglige driften. En restruktureringsavsetning regnskapsføres når selskapet har en detaljert plan for restrukturering hvor forretningsområdet er identifisert, lokaliteter som blir påvirket er klarlagt, hvilke type avdelinger som blir påvirket, antall ansatte som vil bli kompensert for oppsigelsen, hvilke type utgifter som vil bli pådratt, når restruktureringen er tenkt startet og restruktureringsplanen er kommunisert til de som vil bli påvirket av denne. Gevinst fra forventet avhending av eiendeler hensyntas ikke ved vurdering av avsetningens størrelse. Anleggsmidler som skal avhendes skal verdsettes til det laveste av regnskapsført verdi og virkelig verdi (salgsverdi fratrukket salgskostnader).

2.14 Egenkapital Egne aksjer

Pålydende av egne aksjer er presentert i balansen som reduksjon av egenkapitalen. Kjøpspris utover pålydende er ført mot annen egenkapital. Tap eller gevinst på transaksjoner med egne aksjer blir ikke resultatført.

Utgifter ved egenkapitaltransaksjoner

Transaksjonsutgifter knyttet til egenkapitaltransaksjoner regnskapsføres direkte mot egenkapitalen

etter fradrag for skatt. Kun transaksjonsutgifter direkte knyttet til egenkapitaltransaksjonen regnskapsføres direkte mot egenkapitalen.

2.15 Inntekter fra kontrakter med kunder

Driftsinntekter fra kontrakter med kunder innregnes når kontrollen over en vare eller tjeneste er overført til kunden og i henhold til det beløp som reflekterer hva konsernet forventer å motta for varen eller tjenesten. Salgsinntekter er presentert etter fradrag for rabatter, merverdiavgift og andre typer offentlige avgifter.

Konsernet omsetning består i hovedsak av varesalg og abonnementsinntekter.

Inntekter fra salg av bøker og andre produkter via bokhandler

Inntekter fra salg av bøker og andre produkter via bokhandlerkjeden ARK innregnes og måles til virkelig verdi av vederlaget. Salg av varer i butikk er i all hovedsak kontantsalg og inntektsføres når kunden har tatt med seg bøkene eller produktene ut av butikk.

For varer hvor det er etablert en forretningspraksis om å akseptere returnering/bytting av varer blir inntekten innregnet når man har et pålitelig estimat for forventet retur, forutsatt alle andre kriterier for inntektsføring er oppfylt. Estimat for forventet retur beregnet basert på historisk nivå og reduserer inntekten fra bokhandel virksomheten..

Inntekter fra salg av bøker fra forlag

Inntekter på salg av analoge og digitale bøker innregnes og måles til virkelig verdi av vederlaget på utstedelsesdato. Inntektene innregnes når kunden har mottatt boken eller fått tilgang til den digitale boken.

En vesentlig del av salget i forlagsvirksomheten er regulert av bokavtalen, dette inkluderer også en returrett for en begrenset periode. Estimerte returer reduserer inntekten fra forlagsvirksomheten og beregnes basert på historisk nivå, samt en skjønnsmessig justering på tittelnivå med utgangspunkt i bestselgerlistene siste kvartal. Inntekten innregnes da når man har et pålitelig estimat for forventet retur, forutsatt alle andre kriterier for inntektsføring er oppfylt. Salg fra forlagsvirksomhet faktureres etterskuddsvis.

Inntekter fra abonnementstjenester

Abonnementsinntekter er knyttet til tilgang på nettjenester. Kunden gis en tidsbegrenset rettighet til å bruke tjenesten for en bestemt periode. Inntekten innregnes og måles til virkelig verdi av vederlaget på utstedelsesdato. Abonnementstjenester faktureres forskuddsvis ved inngangen til abonnementsperioden og inntektsføres i takt med leveransen (abonnementsperioden).

Utbytte

Utbytte inntektsføres på det tidspunktet det er vedtatt i avgivende selskap.

2.16 Valuta

Transaksjoner i valuta blir omregnet til kursen på transaksjonstidspunktet. Agio/disagio som oppstår som følge av endringer i valutakursen mellom transaksjonstidspunktet og betalingstidspunktet blir resultatført. På balansedagen blir pengeposter omregnet til balansedagens kurs. Ikke-pengeposter er balanseført til valutakurs på transaksjonstidspunktet. Inntekter og kostnader er omregnet til transaksjonstidspunktenes valutakurs. Valutakursendringer er resultatført løpende i regnskapsperioden.

2.17 Ansattytelser

Innskuddsplan

Etter omlegging av pensjonsplanene i 2004 og 2005 er de fleste av konsernets ansatte medlemmer av kollektive innskuddspensjonsordninger etter lov om innskuddspensjon med tilhørende risikoforsikring uten rett til fripolise. Selskapenes innbetalinger blir resultatført i det året tilskuddet er ytt.

Ytelsesplan

Deler av konsernet tilbyr sine ansatte pensjoner som er definert som ytelsesplaner. Pensjonsmidler er vurdert av aktuarer hvert år. Pensjonsforpliktelsen og pensjonskostnaden er fastsatt ved bruk av en lineær opptjeningsformel. En lineær opptjeningsformel fordeler opptjeningen av fremtidige pensjonsytelser lineært over opptjeningstiden, og betrakter opptjente pensjonsrettigheter til de ansatte i løpet av en periode som årets pensjonskostnad. Introduksjon av en ny ytelsesplan eller en forbedring av nåværende ytelsesplan medfører endringer i pensjonsforpliktelsen. Dette blir kostnadsført lineært frem til effekten av endringen er opptjent. Innføring av nye ordninger eller endringer i eksisterende ordninger som skjer med tilbakevirkende kraft slik at de ansatte umiddelbart har opptjent en fripolise (eller endring i fripolise) resultatføres umiddelbart. Gevinst eller tap knyttet til innskrenkninger eller avslutning av pensjonsplaner er resultatført når dette skjer.

Pensjonsforpliktelsen er beregnet med utgangspunkt i nåverdien av fremtidig kontantstrøm. Konsernet anvender OMF renten som diskonteringsrente for pensjon. Ledelsen har vurdert at renten på disse obligasjonene tilfredsstiller kravene i IAS 19 for anvendelse som diskonteringsrente.

Sluttvederlag

Konsernet kan betale sluttvederlag i de tilfeller hvor de ansatte må slutte som følge av reorganiseringer. Kostnader knyttet til sluttvederlag er avsatt når ledelsen har besluttet en plan som vil medføre reduksjoner i arbeidsstyrken og arbeidet med restruktureringen har startet eller at reduksjon i arbeidsstyrken er kommunisert til de ansatte.

Aksjebasert betaling

Konsernet har ikke inngått avtaler om aksjebasert betaling.

2.18 Lån

Låneutgifter blir resultatført når låneutgiften påløper. Dette gjelder ikke låneutgifter knyttet til tilvirkning av en kvalifiserende eiendel. Låneutgifter blir balanseført i den grad disse er direkte relatert til kjøp, bygging eller produksjon av et anleggsmiddel. Balanseføring av låneutgifter oppstår når renteugiftene løper under byggeperioden til anleggsmiddelet. Balanseføring av låneutgiften gjøres frem til det tidspunkt anleggsmiddelet er klart for bruk. Om kostprisen overstiger anleggsmiddelets virkelig verdi blir det foretatt en nedskrivning.

Lån er regnskapsført til provenyet som blir mottatt, netto etter transaksjonsutgifter. Lånene blir deretter regnskapsført til amortiserte kostnader ved bruk av effektiv rente, hvor forskjellen mellom netto proveny og innløsningsverdi blir resultatført over låneperioden.

2.19 Offentlige tilskudd

Offentlige tilskudd fra myndighetene er ikke regnskapsført før det foreligger rimelig sikkerhet for at selskapet vil møte betingelsene som er fastsatt i forbindelse med mottak av tilskuddene og at tilskuddene vil bli mottatt. Regnskapsføring av tilskudd utsettes og amortiseres over perioden kostnadene knyttet til det tilskuddet er ment for oppstår. Tilskudd blir regnskapsført som fradrag i den kostnad tilskuddet er ment å dekke. Tilskudd som mottas knyttet til balanseførte eiendeler er regnskapsført som reduksjon av kostpris på eiendel.

2.20 Inntektsskatt

Skattekostnad består av betalbar skatt og endring utsatt skatt. Utsatt skatt/skattefordel er beregnet på alle forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld med unntak av:

utsatt skatt knyttet til goodwill
midlertidige forskjeller relatert til investeringer i datterselskaper, tilknyttede selskaper eller felleskontrollert virksomhet da konsernet bestemmer når de midlertidige forskjellene vil bli reversert og da dette ikke er antatt å skje i overskuelig fremtid.

Utsatt skattefordel er regnskapsført når det er sannsynlig at selskapet vil ha tilstrekkelige skattemessige overskudd til å nyttiggjøre skattefordelen. På hver balansedato foretar konsernet en gjennomgang av ikke regnskapsført utsatt skattefordel og dets regnskapsførte verdi. Selskapene regnskapsfører utsatt skattefordel i den grad det har blitt sannsynlig at selskapet kan benytte seg av den utsatte skattefordelen. Likeledes vil selskapet redusere utsatt skattefordel i den grad selskapet ikke lenger kan nyttiggjøre seg den utsatte skattefordelen.

Utsatt skatt og utsatt skattefordel er målt basert på forventet fremtidig skattesats til de selskapene i konsernet hvor det har oppstått midlertidige forskjeller. Utsatt skatt og utsatt skattefordel er regnskapsført uavhengig av når forskjellene vil reverseres. Utsatt skatt og utsatt skattefordel føres opp til nominell verdi og er klassifisert som anleggsmiddel (langsiktig forpliktelse) i balansen.

Betalbar skatt og utsatt skatt er regnskapsført direkte mot egenkapitalen i den grad dette relaterer seg til forhold som er regnskapsført direkte mot egenkapitalen.

Betalbar skatt og utsatt skatt / -skattefordel er målt til skattesatsen som relaterer seg til opptjent, ikke distribuert egenkapital. Eventuelle skatteeffekter av utbytte hensyntas når selskapet har pådratt seg en forpliktelse til å dele ut utbytte.

2.21 Nedskrivning av eiendeler

Det blir foretatt vurdering av nedskrivning av eiendeler når det foreligger indikasjon på verdifall. Hvis balanseført verdi til en eiendel er høyere enn gjenvinnbart beløp, blir det foretatt en nedskrivning over resultatet. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgspris og diskonterte kontantstrøm forutsatt fortsatt bruk. Netto salgspris er beløpet som kan oppnås ved salg til uavhengig tredjepart fratrukket salgskostnader. Gjenvinnbart beløp fastsettes separate for alle eiendeler, men dersom dette ikke er mulig, sammen med enheten eiendeler tilhører.

Med unntak av goodwill blir nedskrivning resultatført i tidligere perioder reversert når det foreligger informasjon om at nedskrivningsbehovet ikke lenger eksisterer eller at nedskrivningsbehovet ikke er like stort lenger. Dog, vil reversering ikke bli foretatt dersom reverseringen medfører at regnskapsført verdi vil overstige hva regnskapsført verdi ville ha vært med normale avskrivningsperioder.

Goodwill og rettigheter uten bestemt levetid amortiseres ikke løpende, men testes årlig for verdifall. Kontantstrømmer knyttet til eiendelene neddiskonteres og estimert verdi måles opp mot balanseført verdi. Ved høyere estimert verdi enn balanseført verdi vurderes verdien av eiendelen som gjenvinnbar. Ved lavere estimert verdi enn balanseført verdi nedskrives eiendelen til gjenvinnbart beløp.

Nedskrivningsvurderinger av immaterielle eiendeler i konsernet gjennomgås i note 8 (immaterielle eiendeler), i note 6 (investeringer i felleskontrollert virksomhet) og i note 7 (investeringer i tilknyttede selskap).

2.22 Derivater og sikring

Derivater regnskapsføres til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet, med mindre derivatet er utpekt som sikringsinstrument.

En kontantstrømssikring er en sikring av eksponeringen mot variasjoner i kontantstrømmer som skyldes en bestemt risiko forbundet med en bokført eiendel eller gjeld eller en høyst sannsynlig fremtidig transaksjon som kan påvirke resultatet. Den effektive delen av gevinsten eller tapet på sikringsinstrumentet føres mot totalresultatet, mens den ineffektive delen resultatføres som finansinntekt eller -kostnad.

2.23 Forfatterhonorar/royalty

Gyldendal Norsk Forlag er medlem av Den norske Forleggerforening og inngår avtaler med norske rettighetshavere etter betingelser fastsatt i normalkontrakter fremforhandlet med de norske rettighetshaverorganisasjonene. For utenlandske rettighetshavere forhandles avtaler for det enkelte verk som skal utgis. De fleste avtaler inneholder bestemmelser om ugjenkallelig forskudd (minstehonorar) og satser for salgsavhengig royalty. Opptjent royalty kostnadsføres i takt med salget. Opptjent royalty avregnes mot forskudd før ytterligere royalty kommer til utbetaling.

2.24 Segment

For ledelses- og styringsformål er konsernet organisert i tre forskjellige områder, etter produkt og tjenestespekter. Områdene utgjør basisen for primærsegment rapportering. Finansiell informasjon vedrørende segmenter er presentert i note 3.

I segmentrapporteringen er internfortjeneste ved salg mellom de ulike segmentene eliminert.

2.25 Betingede forpliktelser og eiendeler

Med betingede forpliktelser menes

(i) Mulige forpliktelser som følge av tidligere hendelser hvor forpliktelsens eksistens avhenger avfremtidige hendelser.
(ii) Forpliktelser som ikke er regnskapsført fordi det ikke er sannsynlig at den vil medføre utbetaling.
(iii) Forpliktelser som ikke kan måles med tilstrekkelig pålitelighet.

Det er opplyst om vesentlig betingede forpliktelser med unntak av betingede forpliktelser hvor sannsynligheten for forpliktelsen er lav.

En betinget eiendel er ikke regnskapsført i årsregnskapet, men opplyst om dersom det foreligger en viss sannsynlighet for at en fordel vil tilflyte konsernet.

2.26 Hendelser etter balansedagen

Ny informasjon om selskapets posisjoner på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Hendelser etter balansedagen som ikke påvirker selskapets posisjon på balansedagen, men som vil påvirke selskapets posisjon i fremtiden er opplyst om dersom dette er vesentlig.

2.27 Bruk av estimat i utarbeidelsen av årsregnskapet

Ved utarbeidelse av årsregnskapet i henhold til IFRS har konsernets ledelse benyttet estimater basert på beste skjønn og forutsetninger som er vurdert å være realistiske. Det vil kunne oppstå situasjoner eller endringer i markedsforhold som kan medføre endrede estimater og dermed påvirke konsernets eiendeler, gjeld, egenkapital og resultat.

Konsernets mest vesentlige regnskapsestimater er knyttet til følgende poster:

Ukurans varelager (se note 12)
Nedskrivningsvurdering av goodwill (se note 8)

2.28 Nye standarder og endring i regnskapsprinsipper

a) Nye og endrede standarder implementert i 2019

Det er i løpet av 2019 innført ny standard for regnskapsmessig behandling av leieavtaler som har medført vesentlig endring på regnskapet til konsernet. Standarden og de regnskapsmessige effektene er omtalt under.

IFRS 16 Leieavtaler (2019)

IFRS 16 angir prinsipper for innregning, måling, presentasjon og opplysninger om leieavtaler. Standarden krever at en leietaker innregner eiendeler og forpliktelser for de fleste leieavtaler. På iverksettelsestidspunktet for en leieavtale innregnes en forpliktelse til å pådra seg leiebetalinger og en eiendel som representerer bruksretten til den underliggende eiendelen i leieperioden («bruksretteiendel»). I resultatet innregnes avskrivninger på bruksrettseiendelen og rentekostnad på leieforpliktelsen, isteden for at leiebetalingen innregnes som en driftskostnad.

Konsernet har valgt en modifisert retrospektiv metode for implementeringen av IFRS 16. Metoden innebærer ingen krav om å omarbeide sammenligningstall og bruker utelukkende informasjon fra perioden for implementering.

Den faktiske innvirkningen på balansen som følge av implementeringen av IFRS 16 fra 1. januar 2019 er:

Inngående balanse av anleggsmidler øker med 548 MNOK. Utgående saldo 2019 øker med 478 MNOK..
Inngående saldo for gjeldsforpliktelser øker med 548 MNOK. Utgående saldo 2019 øker med 486 MNOK, hvorav 126 MNOK er kortsiktig leieforpliktelse.
Egenkapitalandelen ved utgangen av 2019 er redusert til 42 %, ned fra 55 % i 2018.

Kontantstrømoppstillingen er påvirket på følgende måte:

Nedbetaling av leieforpliktelsens hovedstol presenteres under finansieringsaktiviteter (123 MNOK).
Betaling av rente i tråd med kravene i IAS 7 om betalt rente (17 MNOK).
Avskrivninger på bruksrettigheter er skilt ut på egen linje under operasjonelle aktiviteter.

Beregning av selskapets leieforpliktelser

Konsernet har gjennomgått samtlige leiekontrakter for å forsikre seg om at alle leiekontraktene som blir berørt av IFRS 16 kommer med i beregningen. Konsernet har vurdert at det hovedsakelig er husleiekontraktene i ARK Bokhandel AS (ARK) som skal inngå i beregningen.

Husleiekontraktene i ARK har ulik varighet. Leieperioden er beregnet basert på husleiekontraktens varighet tillagt eventuelle opsjonsperioder som med rimelig sikkerhet vil bli utøvet. Ved implementering av IFRS 16 er opsjoner medtatt for lokaler med

mindre enn 2 års gjenværende leietid, samt for strategiske lokaler uavhengig av gjenværende leietid.

Det er husleiekontraktene med minimumsleie som omfattes av IFRS 16 i konsernet. Disse kontraktsforholdene er følgelig ikke med i beregningen og blir kostnadsført løpende:

Felleskostnader
Markedsføringsbidrag
Omsetningsbasert husleie

Diskonteringsrenten som er brukt til å kalkulere bruken av anlegget, er besluttet på bakgrunn av den marginale lånerenten i konsernet (IFRS 16.26). Diskonteringsrenten er satt til 3 %. Det er benyttet samme diskonteringsrente for alle leiekontraktene da konsernet vurderer egenskapene i kontraktene som like.

Innføringen av IFRS 16 har i 2019 hatt følgende effekt på summene i resultatregnskapet:

Nedgang i annen driftskostnad med 140 MNOK.
Økning av avskrivning av immaterielle eiendeler med 131 MNOK.
Økning av annen rentekostnad med 17 MNOK.

Den totale effekten som følge av innføringen av IFRS 16 reduserer resultat før skatt i 2019 med 7,9 MNOK.

Avstemming av leieforpliktelsen fra IAS 17 til IFRS 16

IAS 17 ikke balanseført operasjonelle leie	595 960
avtaler per 31.12.18
Opsjoner	48 101
Nominelle leieforpliktelser per 1.1.19	644 061
Diskonteringseffekt	95 818
Leieforpliktelse per 1.1.19 under IFRS 16	548 243

2.29 Vedtatte endringer med fremtidig ikrafttredelse

Øvrige endringer i standarder, fortolkninger som er vedtatt av IASB forventes ikke å ha innvirkning av betydning på konsernregnskapet til Gyldendal ASA Selskapsregnskap

Note 2: Konsernet Gyldendal ASA

Selskapets konsernregnskap for regnskapsåret 2019 omfatter i tillegg til Gyldendal ASA følgende foretak:

Selskap	Eierandel	Eierandel	I konsernet	Betegnelse	Forretnings
	2019	2018	fra		kontor
Direkte eiet:
Gyldendal Norsk Forlag AS	100 %	100 %	1925	DS	Oslo
ARK Bokhandel AS	100 %	100 %	1999	DS	Oslo
Forlagssentralen ANS	50 %	50 %	1964	FKV	Ski
Lydbokforlaget AS	50 %	50 %	1994	FKV	Oslo
De norske Bokklubbene AS	48,5 %	48,5 %	1961	FKV	Oslo
Direkte/indirekte eiet:
Kunnskapsforlaget AS*	100 %	100 %	1975	DS	Oslo
Wordfinder AS*		100 %	2018	DS	Oslo
Bokbasen AS**	25 %	25 %	2007	TS	Oslo

* Kunnskapsforlaget ble heleid datterselskap 31. august 2018 gjennom indirekte eierskap. Gyldendal Norsk Forlag AS eier 50 % og Gyldendal ASA eier 50 % av Kunnskapsforlaget AS. Kunnskapsforlaget endret selskapsform fra ANS til AS i juni 2019.

Wordfinder AS ble fusjonert inn i Kunnskapsforlaget AS oktober 2019.

**Gyldendal ASA eier 15 % og ARK Bokhandel AS eier 5 %. Gyldendal ASA har også 5 % eierandel gjennom det deleide selskapet Forlagssentralen ANS som eier 10 % av Bokbasen AS.

Årsregnskapet ble godkjent av styret i møte 5. mars 2020.

Note 3: Segmentinformasjon

(Beløp i MNOK)

Konsernets virksomhet er delt inn i strategiske forretningsenheter som er organisert og ledet separat. De forskjellige forretningssegmentene selger forskjellige produkter, retter seg mot forskjellige kundegrupper og har ulik risikoprofil.

Konsernet er delt inn i følgende forretningssegmenter

Forlagsvirksomhet (Gyldendal Norsk Forlag AS, Lydbokforlaget AS, Kunnskapsforlaget ANS og Bestselgerforlaget AS)
Bokhandel (ARK Bokhandel AS)
Annet (Gyldendal ASA, Forlagssentralen ANS og De Norske Bokklubbene AS)

Geografisk segment

Konsernets aktiviteter er i all hovedsak i Norge.

Segmentnoten er satt opp etter bruttometoden. Dette innebærer at inntekter og kostnader fra

felleskontrollert virksomhet er presentert brutto på hver regnskapslinje.

I IFRS-regnskapet bokføres felleskontrollert virksomhet etter egenkapitalmetoden. Forskjellen er vist i kolonnen «GAAP forskjeller».

Transaksjoner innenfor de ulike segmentene er eliminert.

2019 (Alle tall i MNOK)					GAAP forskjeller
Forretningssegment	Forlag	Bokhandel	Øvrige	Elimineringer	SUM	Ek metoden	IFRS 16 effekt	SUM
			segmenter		Bruttometode
DRIFTSINNTEKTER	790	1 393	210	-181	n 2 213	-188		2 025
nksterne inntekter	687	1 393
Interne inntekter	103	0
EBITDA	76	81			158	-21	140	276
Driftsresultat (EBIT)	56	32	-26		63	-6	9	66
Res. før skatt (EBT)	58	24	-26		56	-1	-8	47
Resultat	46	18	-20		44	-1	-6	37

2018 (Alle tall i MNOK)						GAAP forskjeller
Forretningssegment	Forlag	Bokhandel	Øvrige	Elimineringer	SUM	GAAP	IFRS 16 effekt	SUM
			segmenter		Bruttometode	forskjeller
DRIFTSINNTEKTER	788	1 331	221	-188	n 2 151	-186		1 965
nksterne inntekter	680	1 331
Interne inntekter	108	0
EBITDA	83	81	2		166	-17		149
Driftsresultat (EBIT)	65	30	-24		71			71
Res. før skatt (EBT)	66	22	39	-68	59			59
Resultat	51	17	30	-53	45			44

Bruttometoden og egenkapitalmetoden

(Beløp i MNOK)

	2019	2019	2019	2019	2019	2019	2019
	Bruttomet. med IFRS 16	Just. for IFRS 16	Bruttomet. uten IFRS 16	GAAP forskjeller	Egenkap.met. uten IFRS 16	Just. for IFRS 16	Egenkapital metoden
Driftsinntekter	2 213		2 213	-188	just. for IFRS 2 025		2 025
EBITDA	297	-140	158	-21	137	140	276
Driftsresultat (EBIT)	71	-9	63	-6	57	9	66
Res. F. skatt (EBT)	48	8	56	-1	55	-8	47

Forklaring IFRS 16 justeringer

Leiebetalinger	140
EBITDA-effekt fra IFRS 16	140

Leiebetalinger	140
Avskrivninger rett-til-bruk eiendel	-131
EBIT-effekt fra IFRS 16	9

Leiebetalinger	140
Avskrivninger rett-til-bruk eiendel	-131
Renter på leieforpliktelse	-17
EBT-effekt fra IFRS 16	-8

Note 4: Inntekter fra kontrakter med kunder

(Beløp i MNOK)

Fordeling av konsernets inntekter etter kategori for inntektsføring:

	Forlag		Bokhandel		Øvrige		Elimineringer		SUM		GAAP forskjeller		SUM
Forretningssegment					segmenter				Bruttometoden
	2019	2018	2019	2018	2019	2018	2019	2018	2019	2018	2019	2018	2019	2018
Varesalg	535	568	1 393	1 331	210	221	-181	-188	1 958	1 932	-140	-149	1 818	1 783
Abonnementer	256	220							255	220	-48	-38	207	182
Sum salgsinntekter	790	788	1 393	1 331	210	221	-181	-189	2 213	2 151	-188	-186	2 025	1 965

Kontraktsforpliktelser (forskuddsbetaling fra kunder / uopptjent inntekt)

(Beløp i MNOK)

	2019	2018
1.1.	158	132
31.12.	176	158
Endring	18	26
Endring %	12 %	20 %

Endringen skyldes vekst i abonnementsinntekter i Rettsdata.

Driftsinntekter som inngikk i kontraktsforpliktelser 1.1

Kontraktsforpliktelser per 1.1 er i hovedsak inntektsført i påfølgende år. Det vil si at kontraktsforpliktelser 1.1.19 i hovedsak er inntektsført i 2019.

Konsernets abonnementer har typisk ett års varighet, og forskuddsbetales. Konsernet har ikke vesentlige uoppfylte leveringsforpliktelser utover forskuddbetalte abonnementsinntekter.

Note 5: Kjøp og avhendelse av virksomhet

2019

Det er ikke gjennomført oppkjøp i 2019.

2018

august 2018 kjøpte Gyldendal ASA resterende 50 % eierandel i Kunnskapsforlaget ANS. Frem til dette tidspunkt var Kunnskapsforlaget ANS klassifisert som FKV. På balansedato 31. desember 2018 er selskapet klassifisert som et datterselskap for morselskapet Gyldendal ASA, gjennom 50 % direkte eierskap og 50 % indirekte eierskap gjennom Gyldendal Norsk Forlag, og er således konsolidert inn per 31.12.2018. På transaksjonstidspunktet eide Kunnskapsforlaget 100 % av aksjene i Wordfinder AS som følgelig også er konsolidert inn.

Konsernet inngikk 31. august 2018 avtale om å selge eierandelen i Bestselgerforlaget og å kjøpe resterende eierandel på 50 % i Kunnskapsforlaget ANS. Transaksjonen ble gjennomført 31. august 2018. Kunnskapsforlaget hadde i 2018 en omsetning på 22 MNOK og et resultat på - 3 MNOK. Bestselgerforlaget hadde på tidspunktet transkasjonen ble gjennomført en omsetning på 16 MNOK. Vederlagene i transaksjonene var av ubetydelig beløp.

Note 6: Investering i felleskontrollerte virksomheter

(Beløp i 1000 kr.)

Gyldendal ASA har følgende investeringer i felleskontrollerte selskaper:

Enhet	Eierandel 2019	Eierandel 2018	Kontorsted	Virksomhet
Forlagssentralen ANS	50 %	50 %	Ski	Distribusjon
De norske Bokklubbene AS	48,5 %	48,5 %	Oslo	Bokklubb
Lydbokforlaget AS	50 %	50 %	Oslo	Lydbok og
				strømmetjeneste

Alle selskap er unoterte norske selskaper, og det foreligger ikke markedsbaserte verdier.

100 % av selskapenes regnskap (IFRS) viser som følger:

2019	Forlags	De norske	Lydbok
	sentralen	Bokklubbene	forlaget
Eiendeler
Omløpsmidler	55 207	51 946	41 274
Anleggsmidler	213 435	40 040	9 727
Gjeld
Kortsiktig gjeld	32 421	37 678	42 379
Langsiktig gjeld	98 638	44 971	-
Netto eiendeler	137 583	9 339	8 622
Inntekter	161 761	197 583	118 893
Kostnader	-154 920	-190 320	-122 295
Netto finans	-2 524	244	51
Skatter	-	-1 900	899
Netto resultat	4 318	5 607	-2 452

2018	Forlags sentralen	De norske Bokklubbene	Lydbok forlaget

Eiendeler
Omløpsmidler Anleggsmidler	52 240 229 467	63 881 44 276	26 912 6 549

Gjeld Kortsiktig gjeld	40 618	55 687	22 387
Langsiktig gjeld	95 350	42 623
Netto eiendeler	145 739	9 848	11 074

Inntekter	174 642	211 705	69 335
Kostnader	-159 402	-207 404	-82 224
Netto finans	-2 410	368	-8
Skatter	-	-1 434	2 823
Netto resultat	12 830	3 236	-10 073

Felleskontrollert virksomhet:

2019:
Enhet	Kontorsted	Industri	Eierandel	Balanseført verdi	Estimatavvik	Resultat	Utdeling i	Kapital	Balanseført
				01.01.19	pensjon ført	andel 2019	perioden	forhøyelser	verdi
					mot EK				31.12.19
Forlagssentralen ANS	Ski	Distribusjon	50,0 %	71 843	128	2 159	-6 400		67 730
De norske Bokklubbene AS	Oslo	Bokklubb	48,5 %	9 558	-1 225	2 719	-4 850		6 203
Lydbokforlaget AS	Oslo	Lydbok og	50,0 %	8 031	0	-1 226	-		6 805
		strømmetjeneste
Totalt				89 433	-1 096	3 652	-11 250	0	80 739
2018:
Enhet	Kontorsted	Industri	Eierandel	Balanseført verdi	Estimatavvik	Resultat	Utdeling i	Kapital	Balanseført

				01.01.18	pensjon ført	andel 2018	perioden	forhøyelser	verdi
					mot EK				31.12.18
Forlagssentralen ANS	Ski	Distribusjon	50,0 %	72 802	126	6 415	-7 500		71 843
De norske Bokklubbene AS	Oslo	Bokklubb	48,5 %	18 017	-329	1 569	-9 700		9 558
Lydbokforlaget AS	Oslo	Lydbok og strømmetjeneste	50,0 %	8 096	-29	-5 036	-	5 000	8 031
Totalt				89 522	-1 041	-84	-17 200	5 000	89 433

Note 7: Investeringer i tilknyttede selskap

(Beløp i 1000 kr.)

Tilknyttede selskaper:

2019:
-------	--

Enhet	Kontorsted	Industri		Eierandel Balanseført verdi	Resultat-andel	Utbetalt	Balanseført verdi
				31.12.18	2019	utbytte	31.12.19
Bokbasen AS	Oslo	Tjenester	25 %	2 801	-79		- 2 723
Totalt				2 801	-79		0 2 723

2018:

Enhet	Kontorsted	Industri		Eierandel Balanseført verdi	Resultat-andel	Utbetalt	Balanseført verdi
				31.12.17	2018	utbytte	31.12.18
Bokbasen AS	Oslo	Tjenester	25 %	3 065	490	-737	2 801
Totalt				3 065	490	-737	2 801

Selskapene er unoterte selskap, og det foreligger ikke markedsbaserte verdier. Det er i 2019 ikke gjennomført noen nedskrivninger av aksjer i tilknyttede selskap.

Sammenfattet finansiell informasjon om tilknyttet selskap per 31.12.2019 og 31.12.2018:

Tallene som gjengis nedenfor, er 100 % av selskapets regnskap.

Bokbasen AS	Eiendeler	Gjeld	EK	Omsetning	Årsresultat
2019	17 998	6 498	11 500	38 972	-315
2018	17 799	10 319	7 480	34 364	1 960

Note 8: Immaterielle eiendeler og goodwill

(Beløp i 1 000 kr.)

2019	Software	Merverdier*	Sum	Goodwill	Totalsum

Anskaffelseskost:
01.01.	231 842	170 273	402 115	128 729	530 844
Tilgang – separat anskaffelse
Tilgang - egen tilvirkning	40 758		40 758		40 758
Skattefunn	-7 485		-7 485		-7 485
Avgang
31.12.	265 116	170 273	435 389	128 729	564 117

Akkumulerte av-og nedskrivninger
01.01.	157 495	104 941	262 436		262 436
Årets avskrivning	31 946	9 424	41 370		41 370
Omklassifisert
Årets nedskrivning
Avgang akk. avskrivn.
31.12.	189 441	114 366	303 807		303 807

Bokført verdi per 31.12	75 675	55 907	131 582	128 729	260 311

2018	Software	Merverdier*	Sum	Goodwill	Totalsum

Anskaffelseskost:
01.01.	177 919	170 263	348 182	127 979	476 162
Tilgang – separat anskaffelse
Tilgang - egen tilvirkning	30 489		30 489		30 489
Tilgang – virksomhetssammenslutninger	24 151	9	24 160	749	24 909
Skattefunn	-717		-717		-717
Avgang
31.12.	231 842	170 272	402 115	128 728	530 843

Akkumulerte av-og nedskrivninger
01.01.	112 914	88 662	201 575		201 575
Årets avskrivning	27 716	12 923	40 639		40 639
Omklassifisert	16 865	3 357	20 222		20 222
Årets nedskrivning
Avgang akk. avskrivn.
31.12.	157 495	104 941	262 436		262 436

Bokført verdi per 31.12	74 347	65 331	139 678	128 728	268 407

*Merverdier knytter seg til balanseført verdi av leiekontrakter ifm oppkjøp av butikklokasjoner.

Avskrivningssatser og utnyttbar levetid:

Software avskrives over 3–5 år og leiekontrakter avskrives over kontraktens levetid. I henhold til IFRS avskrives ikke goodwill.

Egentilvirkning av software:

Tilvirkningen relaterer seg til både utvikling av ny programvare og videreutvikling av eksisterende programvare/teknologi. Utgifter balanseføres i henhold til kriteriene for IAS 38 og verdivurderes årlig.

Forventet samlet inntjening fra pågående forskning- og utviklingsprosjekter motsvarer medgåtte samlede utgifter. Konsernet har mottatt skattefunn på digital prosjekter innenfor eksperimentell utvikling for 2019.

Test av verdifall på goodwill og immaterielle eiendeler:

Bokført goodwill i konsernet er knyttet til oppkjøp i forbindelse med etableringen av bokhandelkjeden ARK med 110,0 MNOK, herunder 4.1 MNOK ved oppkjøp av 25 butikker fra Nye Notabene i 2017, og oppkjøp i forbindelse med utvikling av Gyldendal Rettsdata med 18,0 MNOK.

Goodwill i forbindelse med etablering av bokhandlerkjeden ARK er allokert til de enkelte butikker.

Gyldendal ASA gjennomfører årlig en nedskrivningstest for goodwill og immaterielle eiendeler med ubestemt levetid etter IAS 36.10. Testene er i hovedsak gjennomført per tredje kvartal og oppdatert per årslutt. Nedskrivningstestene er gjennomført ved at det er beregnet et gjenvinnbart beløp for hver av de kontantstrømgenererende enhetene. Som gjenvinnbare beløp er det lagt til grunn bruksverdi beregnet med neddiskonterte fremtidige kontantstrømmer fra forretningsområdenes godkjente budsjetter for 2020, samt en vekst i EBITDA på 2 % per år i resterende eksplisitt periode (2021 - 2024). For terminalperioden er det lagt til grunn en vekstrate på 0 %.

I bokhandelkjeden ARK er hver butikk normalt ansett som kontantgenererende enhet. I enkelte tilfeller er allikevel to eller flere butikker vurdert som en kontantstrømgenererende enhet når det er svært begrenset geografisk avstand mellom butikklokasjonene. Goodwill er allokert til de kontantgenererende enhetene.

Forretningsområdet Gyldendal Rettsdata er ansett som egen kontantstrømgenererende enhet.

I beregningene av bruksverdi har konsernet benyttet forventede kontantstrømmer etter skatt og tilsvarende diskonteringssatser etter skatt. Gjenvinnbart beløp ville ikke ha blitt vesentlig endret dersom kontantstrømmer før skatt og diskonteringsrente før skatt var benyttet.

I beregningene er det benyttet en diskonteringsrente (etter skatt) på 8,64 % for både ARK og Gyldendal Rettsdata.

Sensitivitetsanalyse:

Det er gjennomført en sensitivitetsanalyse på nedskrivningsvurderingen av goodwill basert på en endring i WACC på +/- 1-2 % og vekstrate i eksplisitt periode på +/- 1-2 %.

Ark Bokhandel

Sensitivitetsanalysen indikerer at dersom WACC blir endret med +2% vil det være behov for nedskrivning på 3,1 MNOK, herunder 1,5 MNOK på goodwill og 1,6 MNOK på merverdier av leiekontrakter ifm oppkjøp av butikklokasjoner.

Gyldendal Rettsdata

Sensitivitetsanalysen indikerer ikke nedskrivningsbehov selv med betydelig endringer utover intervall for sensitivitetsanalyse.

Nedskriving:

Nedskrivningstestene utført i 2018 og 2019 viser at det ikke er grunnlag for nedskrivning av goodwill og immaterielle eiendeler etter IAS 36.

Note 9: Varige driftsmidler

(Beløp i 1000 kr.)

		Anlegg under	Maskiner og	Transport				Totalsum
2019	Kunst	utførelse	inventar	midler	Sum 2019	Bygninger	Tomter	2019
Anskaffelseskost:
01.01.	103	1 011	559 665	2 110	562 890	256 298	14 000	833 188
Tilgang – separat anskaffelse		738	22 093		22 831	1 717		24 548
Avgang			-999	-415	-1 414			-1 414
31.12.	103	1 750	580 759	1 695	584 307	258 015	14 000	856 322
Akkumulert av- og nedskrivninger: 01.01.			451 963	1 460	453 423	105 679		559 102
Årets avskrivninger			27 081	192	27 273	10 497		37 770
Årets nedskrivninger Tilgang – separat anskaffelse			404		404			404
Avgang
31.12.			479 447	1 652	481 099	116 176		597 275
Bokført verdi 31.12	103	1 750	101 312	43	103 208	141 839	14 000	259 046

		Anlegg under	Maskiner og	Transport				Totalsum
2018	Kunst	utførelse	inventar	midler	Sum 2018	Bygninger	Tomter	2018

Anskaffelseskost:
01.01.	103	116	541 773	2 284	544 276	253 731	14 000	812 008
Tilgang – separat anskaffelse		179	16 284		16 462	2 567		19 029
Reklassifisering og justering fra oppkjøp		717	1 608	324	2 649			2 649
Avgang				-498	-498			-498
31.12.	103	1 011	559 665	2 110	562 890	256 299	14 000	833 188
Akkumulert av- og nedskrivninger:
01.01.			423 258	1 671	424 929	95 589		520 518
Årets avskrivninger			22 335		22 335	10 091		32 425
Årets nedskrivninger			4 392	-175	4 218			4 218
Tilgang – separat anskaffelse			1 978	-37	1 941			1 941
Avgang
31.12.			451 963	1 460	453 423	105 679	0	559 102
Bokført verdi 31.12	103	1 011	107 702	650	108 763	150 619	14 000	273 378

Maskiner og inventar avskrives i hovedsak over 3-5 år, tilsvarende levetid benyttes for transportmidler. Bygninger og bygningsmessig innredning avskrives over 20-40 år. Tomter avskrives ikke.

Note 10: Leieavtaler

(Beløp i 1000 kr.)

Leiekontraktene i konsernet omfatter husleiekontrakter i datterselskapet ARK Bokhandel AS.

Kontraktenes levetid strekker seg fra 0 - 8 år, hvorav flere leiekontrakter har opsjon på forlengelse Rett til bruk-eiendelen på opsjonen er innregnet basert på sannsynlighet for utøvelse av opsjonen. Se note 1 for ytterligere informasjon.

Eiendelene avskrives lineært.

Rett til bruk-eiendeler

	Rett til bruk
(Beløp i NOK tusen)	eiendeler
Anskaffelseskost 01.01.2019	548 243
Tilganger*	61 197
Avganger/nedskrivninger	-
Anskaffelseskost 31.12.2019	609 440
Avskrivninger	131 092
Sum eiendeler 31.12.2019	478 348

*Tilganger inkluderer nye kontrakter og effekten fra reforhandlede kontrakter.

Leieforpliktelser

(Beløp i NOK tusen)	Totalt
Inngående leieforpliktelser 1.1.2019	548 243
Nye leieforpliktelser innregnet i perioden	61 197
Betalte leieforpliktelser i perioden	(139 768)
Påløpt rentekostnader på leieforpliktelser	16 556
Sum leieforpliktelse 31.12.2019	486 228

Hvorav:
Kortsiktig forpliktelser < 1 år	125 847
Langsiktig leieforpliktelser > 1 år	360 381

IFRS 16 effekter på resultatregnskapet

(Negative effekter står med minustegn foran)

(Beløp i NOK tusen)	Totalt
Avskrivninger på rett til bruk-eiendel	(131 092)
Leiebetalinger (andre driftskostnader)	139 768
Effekt på driftsresultatet	8 676
Rentekostnader på leieforpliktelse	(16 556)
Effekt på resultat før skatt	(7 879)
Skatt	1 733
Effekt på resultatet	(6 146)

Fremtidig leie knyttet til ikke kansellerbare leieavtaler forfaller som følger:

	2019	2018
Forpliktelser innen 1 år	139 823	139 105
Forpliktelser 1-5 år	473 680	383 536
Forpliktelser etter 5 år	55 022	73 320
	668 525	595 961

Note 11: Finansielle Investeringer

(Beløp i 1000 kr.)

Finansielle eiendeler er klassifisert som finansielle eiendeler til virkelig verdi over andre inntekter og kostnader. Børsnoterte aksjer er verdsatt med referanse til børskursen på balansedagen.

Finansielle omløpsmidler:	Balanseført verdi			Virkelig verdi
	2019	2018	2019	2018
Sum børsnoterte aksjer	32 525	24 763	32 525	24 763

Børsnoterte aksjer består av:

	Antall aksjer	Kostpris	Virkelig verdi	Virkelig verdi	Endring	Endring 2018
Selskap			2019	2018	2019
Polaris Media ASA	924 000	4 340	32 525	24 763	7 762	6 283
Sum	924 000	4 340	32 525	24 763	7 762	6 283

Det er mottatt utbytte fra Polaris Media på 1,617 MNOK i 2019.

Finansielle anleggsmidler:	Balanseført verdi
	2019	2018
Andre aksjer	76	76
Sum	76	76

Finansielle anleggsmidler består av diverse små aksjeposter med tilknytning til lokale butikker.

Note 12: Varelager

(Beløp i 1000 kr.)

Varelager	2019	2018
Ferdigvarer til kostpris	391 958	410 049
Ukuransavsetning	-58 547	-51 406
Varer i arbeid, til kostpris	16 785	11 728
Sum varelager	350 195	362 737

Varekost	2018	2018
Periodens ord. varekostnad	846 083	837 897
Periodens resultatførte tap og nedskrivninger	47 153	38 415

Solgte varers kost	893 237	857 684

Ukuransavsetning er estimert basert på omløpshastighet og liggetid, samt skjønnsmessige vurderinger.

Note 13: Kortsiktige fordringer

(Beløp i 1000 kr.)

Kundefordringer:

Konsernet:	2019	2018
Kundefordringer	87 646	107 712
Avsetning for tap på kundefordringer	-4 199	-4 079
Sum kundefordringer	83 447	103 633

Avsetning for tap på kundefordringer er skjønnsmessig vurdert basert på historisk tap og aldersfordeling.

Se også kommentar vedrørende kredittoppfølging fra Den Norske Forlggerforening vedrørende bankgaranti for tap på kundefordringer i note 18.

Kundefordringene har følgende forfallsfordeling:

2019	Ikke forfalt	30 dager	31-60 dager	61-90 dager	over 90	SUM
Kundefordringer	54 015	33 046	-5 165	644	908	83 447
2018	Ikke forfalt	30 dager	31-60 dager	61-90 dager	over 90	SUM
Kundefordringer	110 948	-4 682	-5 754	833	2 288	103 633

Bevegelse i avsetning for tap på kundefordringer

	2019	2018
Per 1. januar	4 079	4 079
Avsetning for tap på kundefordringer	120	0
Avskrevne fordringer	-	0
Innkommet på tidl. avskrevne fordringer	0	0
Per 31. desember	4 199	4 079


Andre fordringer	2019	2018
Fordringer ansatte	-	280
Forskuddsbetalte kostnader	15 491	20 537
Andre kortsiktige fordringer	19 221	10 174

Andre fordringer har følgende forfallsfordeling:

2019	Ikke forfalt	30 dager	31-60 dager	61-90 dager	over 90	SUM
					dager
Andre fordringer	19 221	0	0	0	0	19 221
2018	Ikke forfalt	30 dager	31-60 dager	61-90 dager	over 90 dager	SUM
Andre fordringer	10 174	0	0	0	0	10 174

Note 14: Aksjekapital, overkurs og aksjonærer

	2019	2018
Ordinære aksjer, pålydende kr. 10.	2 352 240	2 352 240
Sum antall aksjer	2 352 240	2 352 240

Pålydende per aksje er 10 kroner.

Endringer i aksjekapital og overkurs:

	Antall aksjer		Aksjekapital
	2019	2018	2019	2018
Ordinære aksjer
01.01.	2 352 240	2 352 240	23 522 400	23 522 400
31.12.	2 352 240	2 352 240	23 522 400	23 522 400

Egne aksjer
01.01.	45 109	45 109	451 090	451 090
31.12.	45 109	45 109	451 090	451 090

Totalt har Gyldendal ASA ved utgangen av 2019 en samlet beholdning på 45 109 egne aksjer til en kostpris på 12 278 148 kroner.

Beregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er vist i note 16.

Aksjknærkversikt

Hver aksje har én stemme.

Per 31.12.19	Antall aksjer	Andel i %
Erik Must AS	2 020 146	85,9 %
Fr Falck Frås AS	100 000	4,3 %
Gyldendal ASA	45 109	1,9 %
Svanhild & Arne Musts Fond	32 317	1,4 %
Gunvor Jorunn Hammer Røed	27 315	1,2 %
Sum over 1 % eierandel	2 224 887	94,6 %
Sum øvrige	127 353	5,4 %
Totalt antall aksjer	2 352 240	100,0 %

Aksjer skm eies direkte eller indirekte av styrets medlemmer kg kknsernsjef

31.12.	Antall aksjer
Styrets medlemmer
Ingar Sletten Kolloen	-
Trine Must	3 177
Arild Nysæther	-
Marit Näumann	-
Stig Eide Sivertsen	-
Siri Teigum	-
Trude Venset Sleire	-
Klaus Anders Karlson	-

Konsernsjef

John Tørres Thuv	5 258

Note 15: Egenkapital

(Beløp i 1 000 kr.)

Utbetalt utbytte

	2019	2018
Ordinære aksjer
Kr. 7,00 per aksje	16 150	16 150
Sum	16 150	16 150

Foreslått utbytte til godkjenning i generalforsamlingen:

(ikke regnskapsført som en forpliktelse per 31.12. i konsernet)

	2019	2018
Kr. 10,00 per aksje	23 071
Kr. 7,00 per aksje		16 150
Sum	23 071	16 150

Note 16: Resultat per aksje

(Beløp i 1 000 kr.)

Resultat per aksje er beregnet basert på vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer.

	2019	2018
Årets resultat	37 232	43 511
Årets resultat som tilfaller innehavere av ordinære aksjer	37 232	43 511

Årets resultat	37 232	43 511
Årets utvannede resultat som tilfaller innehavere av ordinære aksjer	37 232	43 511


Utstedte ordinære aksjer 01.01.	2 352 240	2 352 240
Gjennomsnittlig antall egne aksjer	-45 109	-45 109
Gjennomsnittlig vektet antall utestående aksjer 31.12. (note 14)	2 307 131	2 307 131

Resultat per aksje (i kroner)	16,14	18,86

Konsernet har ingen preferanseaksjer eller aksjebasert avlønning.

På den ordinære generalforsamlingen i 2019 fikk styret fullmakt til å kjøpe tilbake inntil 117.612 aksjer.

Fullmakten gjelder for et avgrenset tidsrom og må utnyttes senest innen den ordinære generalforsamlingen i 2020.

Note 17: Pensjoner og andre langsiktige ansatteytelser

(Beløp i 1000 kr.)

Konsernet har i stor grad lagt om til innskuddspensjon. Innskuddsordningen omfatter 1143 aktive.

På konsernnivå, eksklusive felleskontrollerte virksomheter, omfatter den fonderte ytelsessordningen 4 aktive og og 108 pensjonister.

Konsernet har i tillegg ufonderte forpliktelser som i all hovedsak relaterer seg til pensjonsforpliktelser til pensjonerte ledende ansatte.

De ufonderte forpliktelsene inkluderer også tidligpensjon til dagens ledende ansatte. Disse er berettiget til alderspensjon som tilsvarer 70 %

av pensjonsgrunnlaget ved tidlig fratredelse (mellom 65 år og 68 år). Tidligpensjonen betales i maksimalt 2 år.

Ledergruppen har også en driftsbasert tilleggspensjonsordning hvor den ansatte bygger opp en pensjonsbeholdning på 15 % av lønn over 12 G. Denne pensjonsbeholdningen tillegges samme avkastning som valgt risikoprofil i foretakets ordinære innskuddsordning. Pensjonsbeholdningen kommer til utbetaling ved opphør av arbeidsforholdet. Det innregnes en pensjonsforpliktelse lik den til enhver tid opptjente pensjonsbeholdning.

Årets pensjonskostnad er beregnet som følger:

	2019	2018
Nåverdi av årets pensjonsopptjening	1 209	1 720
Rentekostnad på pensjonsforpliktelse	5 591	5 360
Netto pensjonskostnader på ytelsesplaner	6 800	7 080
Kostnader ved innskuddsplaner i Norge	12 641	12 800
Kostnader ved andre ordninger	5 977	4 352
Årets totale pensjonskostnad innregnet resultatet	25 417	24 232

Pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler:

		2019			2018
	Fondert	Ufondert	Sum	Fondert	Ufondert	Sum
nndring brutto pensjonsforpliktelse:
Brutto pensjonsforpliktelse 1.1.	140 945	83 543	224 489	155 845	84 468	240 313
Tilgang og avgang	0	-1 729	-1 729	0	0	0
Årets påløpte pensjonskostnad	163	1 045	1 209	367	1 353	1 720
Rentekostnad på pensjonsforpliktelsen	3 526	2 065	5 591	3 474	1 886	5 360
Aktuariell gevinster/tap	-2 361	1 899	-462	-8 261	-403	-8 664
Utbetaling pensjon	-10 293	-4 749	-15 042	-10 480	-3 760	-14 241
Brutto pensjonsforpliktelse 31.12	131 980	82 076	214 056	140 945	83 543	224 489
nndringer brutto pensjonsmidler:
Virkelig verdi pensjonsmidler 1.1	144 922	0	144 922	151 430	0	151 430
Oppkjøp og salg	0	0	0	0	0	0
Avkastning på pensjonsmidler	3 569	0	3 569	3 296	0	3 296
Aktuariell gevinster/tap	-3 953	0	-3 953	-2 519	0	-2 519
Utbetaling av pensjoner	-6 462	0	-6 462	-7 285	0	-7 285
Virkelig verdi pensjonsmidler 31.12	138 076	0	138 076	144 922	0	144 922
Ikke innregnet pensjonsmidler (overfinansiert ordning)	-6 563	0	-6 563	-4 568	0	-4 568
Netto balanseført pensjonsforpliktelse 31.12	467	82 076	82 543	591	83 543	84 134

	2019	2018
Pensjonsforpliktelse 31.12. (sikrede og usikrede)	82 543	84 134
Beregnet innskuddsforpliktelse ledende ansatte	5 977	4 352
Pensjonsforpliktelse 31.12.	88 519	88 486

«Innskuddsforpliktelsen» er lik de opptjente rettigheter i den driftsbaserte tilleggsordningen.

For andre ytelsesbaserte ordninger, er følgende forutsetninger lagt til grunn ved beregning av pensjonskostnad og netto pensjonsforpliktelse:

	2019	2018
Diskonteringsrente	2,30 %	2,60 %
Avkastning på pensjonsmidler	2,30 %	2,60 %
Lønnsvekst	2,25 %	2,50 %
Pensjonsregulering	0,0 - 2,50%	0,0 - 2,50%
Endring i grunnbeløp	1,5 - 2,25 %	1,50 %

Innskuddsplan:	2019	2018
Kostnadsført innskudd	12 641	12 800

Neste års premie forventes å være i tråd med årets premie.

Note 18: Finansielle instrumenter

(Beløp i 1000 kr.)

Finansiell risiko

Gyldendal ASA har en solid finansiell struktur og en egenkapitalandel på 41 % (55 %). Eksklusive IFRS 16 effekter er egenkapitalandelen i konsernet 55 %, tilsvarende som 2018. Konsernet har ingen ekstern langsiktig finansiering per 31.12.19.

Kredittrisiko

Maksimal risikoeksponering er representert ved balanseført verdi av de finansielle eiendelene i balansen. Konsernet anser derfor sin maksimale risikoeksponering å være balanseført verdi av kundefordringer og andre fordringer (foruten forskuddsbetalte kostnader) – se note 13.

Konsernet har begrenset kredittrisiko knyttet til en enkelt motpart eller flere motparter som kan sees på som en gruppe pga. likheter i kredittrisikoen. Konsernet har retningslinjer for å påse at salg kun foretas til kunder som ikke har hatt vesentlige problemer med betaling tidligere og at utestående beløp ikke overstiger fastsatte kredittrammer.

Gyldendal Norsk Forlag er medlem av Forleggerforeningen som utfører felles kredittoppfølging av bokhandelene. Som en del av kredittoppfølgingen, ber Forleggerforeningen bokhandelen om å stille bankgaranti. Denne må være på plass før levering fra medlemsforlagene kan foregå. Bankgarantiens størrelse tilsvarer 30 % av kredittgrensen når sistnevnte er på over kr 600 000 eller 50 % av kredittgrensen når sistnevnte er på kr 550 000 eller mindre. Bankgarantien skal dekke eventuelle tap ved konkurs e.l.

Renterisiko

Konsernet har flytende rente på konsernkontoordning. Konsernet har ingen øvrig ekstern langsiktig finansiering per 31.12.19.

Kassekreditt

Konsernet har en ramme på kassekreditt på 310 MNOK.
	2019	2018
Ubenyttet kassekreditt ved utgangen av året:	310 000	310 000

Renteswap

Konsernet har bokført en renteswap på 3,8 MNOK (5,4 MNOK i 2018) som gjeld i balansen. Denne er bokført til virkelig verdi.

Likviditetsrisiko

Gyldendal-konsernets strategi er å ha tilstrekkelig med kontanter, kontantekvivalenter eller kredittmuligheter til enhver tid å kunne finansiere drift og investeringer de neste tre årene i samsvar med selskapet strategiplan for samme periode.

Følgende tabell viser en oversikt over bokført verdi per forfallsdato for konsernets finansielle forpliktelser:

	Gjenværende periode
	Under 1 år	1-2 år	2-3 år	3-5 år	Mer enn 5 år
per 31.12.19
Derivater *	3 758
Leverandørgjeld	232 924
Annen kortsiktig gjeld	282 562
per 31.12.18
Derivater *	5 441
Leverandørgjeld	215 021
Annen kortsiktig gjeld	270 568

* Forpliktelser i forbindelse med rentesikring er presentert netto, basert på flytende rente på balansedagen.

Valutarisiko

Konsernets inntekter er i all hovedsak i NOK. Konsernet har moderat varekjøp i utenlandsk valuta. Leverandørgjeld i utenlandsk valuta er vurdert å gi konsernet begrenset valutarisiko.

Finansielle instrumenter etter kategori:

Pr. 31. desember 2019				Egenkapital
	Finansielle eiendeler til amortisert kost	Eiendeler til virkelig verdi over resultatet	Derivater benyttet for sikringsformål	instrumenter til virkelig verdi over totalresultatet	Sum
Eiendeler
Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg	-	-	-	32 525	32 525
Derivater	-	-	-	-	-
Kundefordringer og andre fordringer	118 159	-	-	-	118 159
Kontanter og kontantekvivalenter	295 571	100 138	-	-	395 709
Sum	413 731	-	-	32 525	546 393

Finansielle instrumenter etter kategori:

Pr. 31. desember 2019

	Forpliktelser til virkelig verdi over resultatet	Derivater benyttet for sikringsformål	Andre finansielle forpliktelser	Sum
Forpliktelser
Lån (eksklusive finansielle leieavtaler)	-	-	-	-
Derivater	3 758	-	-	3 758
Leverandørgjeld og annen gjeld eksklusive lovpålagte forpliktelser	-	-	568 244	568 244
Sum	-	-	568 244	572 002

Pr. 31. desember 2018

	Finansielle eiendeler til amortisert kost	Eiendeler til virkelig verdi over resultatet	Derivater benyttet for sikringsformål	Egenkapital instrumenter til virkelig verdi over totalresultatet	Sum
Eiendeler
Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg	-	-	-	24 763	24 763
Derivater	-	-	-	-	-
Kundefordringer og andre fordringer	134 624	-	-	-	134 624
Kontanter og kontantekvivalenter	295 009	-	-	-	295 009
Sum	429 633	-	-	24 763	454 396

Finansielle instrumenter etter kategori:

Pr. 31. desember 2018

	Forpliktelser til virkelig verdi over resultatet	Derivater benyttet for sikringsformål	Andre finansielle forpliktelser	Sum
Forpliktelser
Lån (eksklusive finansielle leieavtaler)	-	-	-	-
Derivater	5 441	-	-	5 441
Leverandørgjeld og annen gjeld eksklusive lovpålagte forpliktelser	-	-	485 589	485 589
Sum	-	-	485 589	491 031

Verdsettelseshierarki

Balanseført derivat i konsernregnskapet er målt på nivå 2 i verdsettelseshierarkiet.

Virkelig verdi på finansielle instrumenter bokført til amortisert kost

Balanseført verdi av kundefordringer og leverandørgjeld tilnærmet lik virkelig verdi da de inngås til «normale» betingelser. Virkelig verdi forutsettes derfor å ikke avvike vesentlig fra bokført verdi.

Kapitalforvaltning

Hovedformålet for konsernets styring av kapitalstrukturen er å sikre at eiendelene forvaltes på en forsvarlig måte, i samsvar med virksomhetens formål. Konsernet vektlegger forsvarlig likviditet, risikospredning og inntjening, og tilpasser kapitalforvaltningen til endringer i konsernets risikoeksponering.

Netto rentebærende gjeld er definert som rentebærende gjeld (kort og lang) minus kontanter.

Egenkapital omfatter majoritetens egenkapital, innskutt og opptjent.

	2019	2018
Rentebærende gjeld	3 758	5 441
Kontanter	-395 709	-295 009
Netto gjeld	-391 951	-289 568
Egenkapital, majoritet	823 213	798 054
Sum EK og netto gjeld	431 263	508 486
Gjeldsgrad	-48 %	-36 %

Andre noteopplysninger

Ingen finansielle eiendeler har blitt reklassifisert på en slik måte at verdsettelsesmetode har blitt endret fra amortisert kost til

virkelig verdi eller motsatt.

Note 19: Lønnskostnader, antall ansatte, ytelser til ledende personer mn.

(Beløp i 1000 kr.)

Konsernet:	2019	2018

Lønn	432 330	409 738
Arbeidsgiveravgift	66 723	63 401
Pensjonskostnad	23 163	26 812
Andre sosiale kostnader	14 537	16 189
Totale lønnskostnader	536 753	516 140

Antall årsverk ved årsslutt i 2019:
Morselskapet	11	11
Gyldendal Norsk Forlag AS	341	333
ARK Bokhandel AS	377	375
Kunnskapsforlaget	10	12
Sum konsern heleide	739	727

Ytelser til ledende personer	Konsernsjef	Konsern
		direktør
	John Tørres	Silje Therese
	Thuv	Gabrielsen
Lønn	3 289	1 826
Bonus	436	203
Annen godtgjørelse	163	121
Totalt	3 889	2 151
Pensjonskostnader - beregnet	1 018	300

Hovedprinsippene for Gyldendals lederlønnspolitikk er at ledende ansatte skal tilbys betingelser som er konkurransdyktige når lønn, naturalytelser, bonus og pensjonsordning sees under ett.

Som en retningslinje skal det for ledende ansatte kunne gis godtgjørelse i tilllegg til basislønn, men da begrenset til en avtalefestet prosent av grunnlønnen og knyttet til oppnåelse av spesifikke mål. Retningslinjer for tildeling og bonus til konsernsjef fastsettes av styret etter innstilling fra styrets kompensasjonskomité.

Ledende ansatte skal normalt ha pensjonsordninger som sikrer dem en pensjonsutbetaling som står i forhold til lønnsnivået i arbeid.

Det er inngått, og kan inngås, avtale om førtidspensjonering på inntil to år før pensjonsalder. Det er ikke tildelt ledende ansatte aksjer, tegningsrettigheter, opsjoner eller andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utviklingen av aksjekursen i selskapet.

Konsernet har ingen forpliktelser knyttet til vederlag ved fratredelse av ledende ansatte.

Selskapet har etablert en obligatorisk tjenestepensjon for ansatte i selskapet som faller innenfor de lovpålagte kravene. Ordningen er en innskuddsordning. Årets netto pensjonskostnad er belastet lønn og sosiale kostnader. Se note 17 (pensjoner).

Revisor

Kostnadsført honorar til revisor i 2019 i konsernet utgjør kr. 1 395 710 ekskl. mva.

Godtgjørelsen til revisor fordeles som følger:	2019	2018
Revisjonstjenester	1 067	1 004
Andre attestasjonstjenester	68	104
Skatterådgivning	96	69
Andre tjenester utenfor revisjonen	165	557
Kostnadsført godtgjørelse til revisor	1 396	1 734

Note 20: Skatt

(Beløp i 1000 kr.)

Årets skattekostnad	2019	2018
Resultatført skatt på ordinært resultat:
Betalbar skatt	9 559	17 342
Endring i utsatt skatteforpliktelse	-2 015	-714
Skatt ilagt tidligere år	1 909	0
Herav endring utsatt skatt over totalresultat	762	-1 413
Skattekostnad ordninært resultat	10 215	15 215

Skattepliktig inntekt:
Ordinært resultat før skatt	47 447	58 726
Resultatkomponenter for andre inntekter og kostnader	4 856	5 409
Permanente forskjeller	-13 403	4 771
Endring i midlertidige forskjeller	5 862	-1 506
Anvendelse av fremførbart underskudd	-1 312	0
Skattepliktig inntekt	43 451	67 400

Betalbar skatt i balansen:
Betalbar skatt på årets resultat	9 559	15 502
Skattefunn til gode	-7 485	-4 500
Refusjonsskatt utland	-281	-138
Sum betalbar skatt i balansen	1 793	10 864
Beregning av effektiv skattesats:
Resultat før skatt	47 447	58 726
Beregnet skatt av resultat før skatt	10 438	13 507
Skatteeffekt av permanente forskjeller	-2 949	1 097
Skatteeffekt av andre inntekter og kostnader	1 068	1 244
Effekt av endring i skattesats	0	-429
Skatt ilagt tidligere år	1 909
Andre effekter	-252	-205
Sum	10 215	15 215
Effektiv skattesats	21,5 %	25,9 %

Skatteeffekten av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring som har gitt opphav til utsatt skatt og utsatte skattefordeler, spesifisert på typer av midlertidige forskjeller:

Midlertidige forskjeller	2019	2018	Endring
Varige driftsmidler	66 231	72 198	5 967
Gevinst-/tapskonto	355	418	63
Pensjonspremie/-forpliktelse	-88 429	-85 773	2 656
Balanseførte leieavtaler	4 795	0	-4 795
Varebeholdning	36 837	41 125	4 288
Returavsetning	-12 650	-15 086	-2 436
Fordringer	-4 197	-4 079	119
Sum midlertidig forskjeller	2 941	8 804	5 862

Inngår ikke i beregningen av utsatt skatt	-4 370		4 370
Aksjer, andeler og andre verdipapirer	-3 758	-5 441	-1 683
Andeler	32 800	33 582	782
Akkumulert fremførtbart underskudd	0		0
Grunnlag utsatt skatt	27 613	36 944	9 331
Utsatt skatteforpliktelse (22 %)	6 075	8 090	2 015

Note 21: Transaksjoner med nærstående parter

(Beløp i 1 000 kr.)

Transaksjoner med nærstående selskaper

Desember 2019 investerte Gyldendal ASA 100 millioner kroner i et verdipapirfond hos Fondsfinans AS. Erik Must AS er hovedaksjonær i både Fondsfinans AS og Gyldendal ASA. Transaksjonen er gjennomført på vanlige markedsvilkår.

Transaksjoner med styremedlemmer

Ingar Sletten Kollen er forfatter på Gyldendal Norsk Forlag med royaltyinntekter. Siri Teigum har, som partner i Thommessen, oppdrag som advokat for Gyldendal ASA. Honoraret for disse oppdragene blir godkjent av styret. Stig Eide Sivertsen bisto i 2018 Gyldendal ASA med noe konsulentbistand.

Ingen av styrets øvrige aksjonærvalgte medlemmer har oppgaver for selskapet utover styrevervet og følgelig heller ingen godtgjørelse utover styrehonoraret.

Det har ikke vært andre transaksjoner med aksjonærer og styremedlemmer, eller deres nærstående.

Godtgjørelse til styret

	2019	2018
Styrehonorar	2149	1 740

Aksjer eid av styremedlemmer:

	2019	2018
Antall ordinære aksjer	3 177	3 177

Godtgjørelse til ledelsen

Oversikt over kostnadsførte godtgjørelser til konsernledelsen i morselskapet: Se note 19.

Det er per 31.12.2019 ikke gitt lån eller stilt sikkerhet for medlemmer av ledergruppen.

Konsernets transaksjoner med nærstående parter:

	2019	2018
a) Salg av varer og tjenester
Salg av tjenester til felleskontrollerte virksomheter:	2 340	2 702
Sum salg av varer og tjenester	2 340	2 702

b) Kjøp av varer og tjenester
Kjøp av tjenester fra felleskontrollerte virksomheter:	29 608	30 186
Sum kjøp av varer og tjenester	29 608	30 186

Note 22: Kjøpsforpliktelser

Det foreligger ingen kjøpsforplikter utover det som inngår i normal drift.

Note 23: Pantstilleleser, garanti- og kausjonsansvar

(Beløp i 1000 kr.)

Konsernet har en konsernkontoordning hvor følgende bokførte eiendeler er stillet som pant

for selskapets gjeld:

	2019	2018
Bygg og tomt	155 839	164 615
Varelager	350 195	362 737
Kundefordringer	83 447	103 633
Totalt	589 481	630 985

Garantiansvar datterselskap	165 523
Pensjonsforpliktelse	-
Bankgaranti skattetrekk	24 000
Forleggerforeningen**	73 400
Lokalleie*	68 123
Morselskapet har følgende garantiansvar overfor sine datterselskaper:

*Garanti for lokaleleie er relatert til husleiekontrakter i ARK Bokhandel AS og er således en garanti ovenfor gårdeiere. Utbetaling fra morselskapet vil skje ved insolvens i ARK Bokhandel AS. **Garanti ovenfor Forleggerforeningen gjelder morselskapets garanti for ARK Bokhandel AS sine terminkjøp av varer fra distribusjonskanalene. Utbetaling fra morselskapet vil skje ved insolvens i ARK Bokhandel AS.

Note 24: Annen kortsiktig gjeld

(Beløp i 1000 kr.)

	2019	2018
Gjeld til forfattere	73 115	81 998
Forskuddsbetalte inntekter*	136 999	114 579
Lønn og feriepenger	49 872	48 985
Diverse avsetninger	22 576	25 005
Totalt	282 562	270 568

*Gjelder i stor grad salg av abonnementstjenester. Se note 4 for mer informasjon.

Note 25: Konanter og kontantekvivalenter

(Beløp i 1000 kr.)

Kontanter og kontantekvivalenter består av følgende:

	2019	2018
Kontanter	295 571	295 009
Obligasjonsfond*	100 138	0
Totalt	395 709	295 009

*Obligasjonsfondet er vurdert som kontantekvivalent da de lett kan omgjøres til kontanter og er vurdert å ha ubetydelig risiko for verdiendringer.

Note 26: Usikre forpliktelser

Konkurransetilsynet offentliggjorde 22.03.2017 et overtredelsesgebyr på 7 880 000 NOK. Gyldendal mente Konkurransetilsynets vedtak bygger på en uriktig forståelse av loven og av de faktiske forhold, og tok ut stevning for rettslig overprøving av tilsynets vedtak.

Saken ble behandlet i Oslo tingrett våren 2018, og dommen falt den 21.06.2018. Overtredelsesgebyret ble redusert til 5 000 000 NOK og den regnskapsmessige avsetningen ble justert tilsvarende. Vedtaket om overtredelse av konkurranseloven ble opprettholdt.

Selskapet mener tingrettens dom beror på uriktig bevisbedømmelse og uriktig rettsanvendelse og har derfor anket dommen til Borgarting lagmannsrett for å få opphevet vedtaket fra Konkurransetilsynet. Ankesaken er berammet til 5. mai 2020.

Note 27: Hendelser etter kalansedagen

februar inngikk ARK bokhandel intensjonsavtale med forlaget Cappelen Damm om å overta deres virksomhet knyttet til syv flyplassbutikker i bokhandelkjeden Tanum. ARK overtar alle de ansatte og varelager i butikkene, videre inngås en fremleieavtale knyttet til lokalene. Avtalt vederlag er kroner ti millioner. De syv butikkene hadde til sammen en omsetning på omtrent 160 millioner i 2019. Virksomhetssammenslutningen er planlagt gjennomført 1.april 2020. Avtalen er avhengig av aksept fra Avinor.

Vedlegg – Definisjoner og alternative resultatmål (APM)

Konsernet benytter alternative resultatmål i sin rapportering. I det følgende defineres de alternative resultatmålene og det gis en avstemming mot regnskapet og sammenligningstall for forrige periode. Konsernet benytter alternative og justerte resultatmål løpende i sin interne rapportering da det bedre viser resultatet for konsernet ved normal drift.

Driftsinntekter og EBITDA etter bruttometoden

Driftsinntekter og EBITDA etter bruttometoden er summen av konsernets inntekter og kostnader fra datterselskap og den relative andelen av inntektene og kostnadene fra felleskontrollerte virksomheter. Dette skiller seg fra inntektene og resultatet i delårsregnskapet da sistnevnte rapporteres etter egenkapitalmetoden. Egenkapitalmetoden innebærer at felleskontrollerte virksomheter presenteres som finanspost, hvor konsernets relative andel av resultatet fremkommer på egen regnskapslinje.

Se note 3 for avstemming. Internt rapporteres konsernets inntekter og EBITDA etter bruttometoden.

Brutto driftsresultat (EBITDA)

EBITDA er resultat før amortisering, avskrivning, netto finansposter og skatt. Justert EBITDA er korrigert for effekten fra implementeringen av regnskapsstandarden IFRS 16. For konsernet innebærer det at andre driftskostnader (leiekostnader) er økt med 139 MNOK, slik at tallet blir sammenlignbart med fjoråret. Se note 10 om IFRS 16 for ytterligere informasjon. Justert brutto driftsresultat (EBITDA) er avstemt i tabellen under.

Netto driftsresultat (EBIT)

Netto driftsresultat (EBIT) er resultat før netto finansposter og skatt. Justert EBIT er korrigert for effekten fra implementeringen av regnskapsstandarden IFRS 16. For konsernet innebærer det at andre driftskostnader (leiekostnader) er økt med 139 MNOK og avskrivninger er redusert med 131 MNOK, slik at tallet blir sammenlignbart med fjoråret. Se note 10 om IFRS 16 for ytterligere informasjon. Justert netto driftsresultat (EBIT) er avstemt i tabellen under.

Omsetning fra digitale grensesnitt

Omsetning fra digitale grensesnitt er summen av konsernets omsetning av digitale tjenester og produkter, samt salg av analoge produkter via netthandelen.

Egenkapitalens rentabilitet

Egenkapitalens rentabilitet er beregnet ved å dele årets resultat justert for effekten fra IFRS 16 (se note 10) på bokført egenkapital ved utgangen av året.

Justert netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter

Justert kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter er korrigert for effekten fra IFRS 16. Dette innebærer at netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter er redusert med 131 MNOK i avskrivninger på rett til bruk-eiendel og økt med resultateffekten før skatt fra IFRS 16 på 8 MNOK.

Avstemming av alternative resultatmål mot regnskapet

(Beløp i MNOK)

	2019	2018	Endring
Netto driftsresultat (EBIT)	66	71	-5
Avskrivninger etter IFRS 16	131	0	131
Leiebetalinger etter IFRS 16	-140	0	-140
Netto driftsresultat (EBIT) uten IFRS 16	57	71	-14
GAAP-forskjeller	6	0	5
Netto driftsresultat (EBIT) uten IFRS 16, etter bruttometoden	63	71	-8
	2019	2018	Endring
Netto driftsresultat (EBIT)	66	71	-5
Avskrivninger og nedskrivninger	211	78	133
Brutto driftsresultat (EBITDA)	276	149	127
	2019	2018	Endring
Brutto driftsresultat (EBITDA)	276	149	127
Leiebetalinger etter IFRS 16	-140	0	-140
Brutto driftsresultat (EBITDA) uten IFRS 16	137	149	-12
GAAP-forskjeller	21	17	4
Brutto driftsresultat (EBITDA) uten IFRS 16, etter bruttometoden	158	166	-8

Selskapsregnskap

76 Gyldendal årsrapport 2019

Resultatregnskap

(Beløp i 1000 kr.)	Note	2019	2018

Salgsinntekter		31 384	30 956
Totale salgsinntekter		31 384	30 956

Varekostnader		709	632
Lønnskostnader	13	29 262	31 254
Avskrivninger	4,5	12 307	11 020
Andre driftskostnader		22 428	21 607
Driftskostnader		64 706	64 513
Netto driftsresultat		-33 323	-33 557
Inntekt fra investering i datterselskaper	17	54 000	62 500
Inntekt fra investering i felles kontrollert virksomnet	17	11 250	17 200
Renteinntekter		1 023	816
Andre finansinntekter		3 438	3 620
Rentekostnader		2 025	7 595
Andre finanskostnader		1 221	12 851
Netto finansposter		66 464	63 690
Resultat før skattekostnad		33 141	30 133
Skattekostnad	10	-3 089	-246
Årets resultat		30 052	29 887

Totalresultat
Årets resultat		30 052	29 887
Poster som ikke vil bli omklassifisert til resultatet:
Estimatavvik pensjon etter skatt	14	-748	-906
Poster som kan bli omklassifisert til resultatet:
Egenkapitalinstrumenter til virkelig verdi over totalresultatet	6	7 762	6 283
Sikringseffekter	12		5 940
Totalresultat		37 066	41 204

Eiendeler
(Beløp i 1000 kr.)	Note	2019	2018

Immaterielle eiendeler	4	5 687	1 296
Utsatt skattefordel	10	8 096	7 658
Immaterielle eiendeler		13 783	8 954
Bygninger og tomter	5	155 839	164 615
Inventar og driftsmidler	5	6 053	5 107
Varige driftsmidler		161 891	169 722
Aksjer i datterselskap	2	254 440	252 740
Aksjer og andeler i FKV	3	38 855	38 855
Andeler i tilknyttede selskaper
Aksjer i andre selskaper	6	1 780	1 780
Finansielle anleggsmidler		295 074	293 374
Anleggsmidler		470 748	472 051

Fordringer konsern	7	56 609	66 550
Andre fordringer	7	801	535
Fordringer		57 411	67 085
Markedsbaserte aksjer	6, 12	32 525	24 763
Investeringer		32 525	24 763
Bankinnskudd, kontanter og lignende		382 569	285 023
Omløpsmidler		472 505	376 871
Eiendeler		943 253	848 922

Balanse

Egenkapital og gjeld

(Beløp i 1000 kr.)	Note	2019	2018

Aksjekapital (2 352 240 à kr. 10)	8	23 522	23 522
Egne aksjer	8	-451	-451
Innskutt egenkapital		23 071	23 071
Annen egenkapital		462 132	448 138
Opptjent egenkapital		462 132	448 138
Sum egenkapital		485 203	471 209

Pensjonsforpliktelse	14	66 387	67 633
Derivater	12	3 758	5 441
Langsiktig gjeld		70 145	73 074
Leverandørgjeld	12	10 985	7 523
Betalbar skatt	10	186	361
Skyldig offentlige avgifter		1 862	2 655
Avsatt utbytte	9	23 071	16 150
Annen kortsiktig gjeld	11	3 348	2 881
Annen kortsiktig gjeld konsern	11	348 452	275 069
Kortsiktig gjeld		387 905	304 638
Gjeld		458 050	377 713
Egenkapital og gjeld		943 253	848 922

Oslo, 5. mars 2020

Trine Must Styrets leder

Styrets leder

Jonn Tørres Tnuv

Konsernsjef

Arild Nysætner Marit Näumann Siri Teigum

Ingar Sletten Kolloen Stig Eide Sivertsen Trine Must Ingar Sletten Kolloen Stig Eide Sivertsen

Arild Nysæther Marit Näumann Siri Teigum

Trude Venset Sleire Klaus Anders Karlson Eilert Giertsen Hanoa

Trude Venset Sleire Klaus Anders Karlson Eilert Giertsen Hanoa

John Tørres Thuv Konsernsjef

Kontantstrøm (Beløp i 1000 kr.)		2019	2018

Resultat før skattekostnad		33 141	30 133
Periodens betalte skatt	10	-2 269	20
Utbytte fra investering i datter og deleide selskap	17	-65 250	-79 700
Ordinære avskrivninger	4,5	12 307	11 020
Endring markedsverdi aksjer	6	7 762	6 283
Endring fordringer		9 674	0
Endring leverandørgjeld		3 463	7 523
Forskjell pensjonskostnad og betalt pensjon	14	-2 206	-2 964
Poster klassifisert som invest. eller finansaktiviteter		2 025	1 655
Endring i andre tidsavgrensningsposter		62 393	13 389
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter		61 040	-12 641

Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler	5	-4 118	-5 843
Utbetalinger ved kjøp av immaterielle eiendeler	4	-4 749	-24
Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler	5	0	0
Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler	2	-1 700	-5 000
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter		-10 567	-10 868

Nedbetaling pantegjeld	12	0	-115 000
Betalte renter	12	-2 025	-1 655
Mottatt konsernbidrag og utbytte	17	65 250	117 953
Utbetalinger av utbytte	9	-16 150	-16 150
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter		47 075	-14 853

Netto endring likvider		97 547	-38 361
Beholdning av likvider 01.01.		285 023	323 384
Beholdning av likvider 31.12.		382 570	285 023

Oppstilling av endringer i egenkapitalen (IAS 1.96)

(Beløp i 1000 kr.)

Note		Aksje kapital	Egne aksjer	Egenkapital-instrumenter til virkelig verdi over totalresultatet	Sikrings reserve	Annen opptjent egenkapital	Sum egenkapital
	Egenkapital per 01.01.2018	23 522	-451	14 139	-5 940	414 885	446 155
	Resultat for perioden 2018					28 981	28 981
	Poster i totalresultatet			6 283	5 940		12 223
9	Utbytte avsatt					-16 150	-16 150
	Egenkapital per 31.12.2018	23 522	-451	20 422	0	427 716	471 209
	Egenkapital per 01.01.2019	23 522	-451	20 422	0	427 716	471 209
	Resultat for perioden 2019					29 304	29 304
	Poster i totalresultatet			7 762	0		7 762
9	Utbytte avsatt					-23 071	-23 071
	Egenkapital per 31.12.2019	23 522	-451	28 184	0	433 949	485 203

Note 1 Regnskapsprinsipper

1.1 Generelt

Gyldendal ASA er et allmennaksjeselskap registrert i Norge. Selskapets hovedkontor er lokalisert i Oslo. Foretaksnummer er 812 206 222.

1.2 Hovedprinsippet

Årsregnskapet til morselskapet er avlagt i henhold til regnskapsloven § 3-9 og Forskrift om forenklet IFRSfastsatt av Finansdepartementet 21. januar 2008. Dette innebærer i hovedsak at innregning og måling følger internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) og presentasjon og noteopplysninger er i henhold til norsk regnskapslov og god regnskapsskikk. Utbytte og konsernbidrag er regnskapsført etter god regnskapsskikk som et unntak fra IFRS.

Morselskapets regnskap legger til grunn prinsippene i et historisk kost regnskap, med unntak av følgenderegnskapspost:

• Investeringer tilgjengelig for salg er vurdert til virkelig verdi.

1.3 Datterselskap, felleskontrollerte virksomheter og tilknyttet selskap

Datterselskaper, felleskontrollerte virksomheter og

tilknyttede selskaper bokføres etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede.

Utbytte, konsernbidrag og andre utdelinger fra datterselskap er inntektsført i selskapsregnskapet samme år som det er avsatt i givers regnskap.

1.4 Kontanter og kontantekvivalenter

Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer som umiddelbart og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontantbeløp og med gjenværende løpetid mindre enn tre måneder fra anskaffelsesdato.

1.5 Kundefordringer

Kundefordringer regnskapsføres til nominell verdi. Ved objektive bevis på verdifall tapsføres forskjellen mellom regnskapsført verdi og nåverdi av fremtidige kontantstrømmer.

1.6 Anleggsmidler

Anleggsmidler er vurdert til kostpris fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Når eiendeler er solgt eller avhendet, blir kostprisen og akkumulerte avskrivninger tilbakeført i regnskapet, og eventuelt tap eller gevinst fra avhendingen blir resultatført.

Kostprisen for anleggsmidler er kjøpsprisen, inkludert eventuelle avgifter, skatter og direkte kjøpskostnader knyttet til å sette anleggsmiddelet i stand for bruk. Utgifter påløpt etter at anleggsmiddelet er tatt i bruk, slik som reparasjon og vedlikehold, er normalt kostnadsført. Ved utskifting av identifiserte bestanddeler på enkelte eiendeler blir kostnader ved utskifting balanseført, eventuell gjenværende balanseført beløp på den skiftede bestanddelen resultatføres.

Avskrivning er beregnet ved bruk av lineær metode over følgen de tidsperiode:

Bygninger 15 – 50 år Driftsløsøre 3 – 14 år Forlagsrettigheter 5 år

Anlegg under utførelse er klassifisert som anleggsmidler og er regnskapsført til pådratte kostnader relatert til anleggsmiddelet. Anlegg under utførelse blir ikke avskrevet før anleggsmiddelet er klart til bruk.

1.7 Immaterielle eiendeler

Immaterielle eiendeler er balanseført dersom det

kan påvises sannsynlige fremtidige økonomiske fordeler som kan henføres til eiendelen som eies av selskapet; og eiendelens kostpris kan estimeres pålitelig. Immaterielle eiendeler er regnskapsført til kostpris. Immaterielle eiendeler hvor den økonomiske levetiden er ubestembar avskrives ikke, men nedskrivning foretas hvis gjenvinnbart beløp er lavere enn kostpris. Gjenvinnbart beløp beregnes årlig samt ved indikasjoner på verdifall. Immaterielle eiendeler hvor levetiden er bestembar blir avskrevet og eventuelle nedskrivningsbehov vurderes dersom det foreligger indikasjoner på verdifall. Avskrivninger foretas med lineær metode over estimert økonomisk levetid. Avskrivningsestimatet og avskrivningsmetoden vil bli gjenstand for en årlig vurdering, hvor de økonomiske realiteter legges til grunn.

1.8 Forskning og utvikling

Utgifter knyttet til forskningsaktiviteter resultatføres når de påløper. Utgifter knyttet til utvikling balanseføres dersom følgende kriterier er oppfylt fullt ut:

produktet eller prosessen er klart definert og kostnadselementer kan identifiseres og måles pålitelig;
den tekniske løsningen for produktet er demonstrert;
produktet eller prosessen vil bli solgt eller benyttet i virksomheten;
eiendelen vil generere fremtidige økonomiske fordeler; og
tilstrekkelig teknisk, finansiell og andre ressurser for å ferdigstille prosjektet er tilstede.

Utgifter til utvikling hvor disse kriteriene ikke er oppfylt resultatføres. Kostnadsføring av utgifter i tidligere perioder blir ikke reversert når kriteriene for aktivering oppfylles.

Balanseførte utviklingskostnader er avskrevet lineært over estimert levetid til eiendelen.

Avskrivningsperioden vil normalt ikke overstige 5 år.

Virkelig verdi av utviklingskostnader vil bli estimert når det foreligger indikasjon på verdifall eller at behovet for tidligere perioders nedskrivning ikke lenger eksisterer.

1.9 Avsetninger

En avsetning blir regnskapsført når, og bare når, selskapet har en gjeldende forpliktelse (rettslig eller underforstått) som en følge av hendelser som har skjedd og det kan sannsynliggjøres (sannsynlighetsovervekt) at det vil skje et økonomisk oppgjør som følge av forpliktelsen, og at beløpets størrelse kan måles pålitelig. Avsetninger er gjennomgått hver balansedato og nivået reflekterer det beste estimatet på forpliktelsen. Når tidseffekten er uvesentlig, vil avsetningen være lik størrelsen på utgiften som kreves for å bli fri fra forpliktelsen. Når tidseffekten er vesentlig, vil avsetningen være nåverdien av fremtidige utbetalinger til å dekke forpliktelsen. Økning i avsetningen som følger av tiden, presenteres som rentekostnader.

Restruktureringsavsetninger inkluderer kun direkte utgifter knyttet til selve restruktureringen som er nødvendig og som ikke er en del av den daglige driften. En restruktureringsavsetning regnskapsføres når selskapet har en detaljert plan for restrukturering hvor forretningsområdet er identifisert, lokaliteter som blir påvirket er klarlagt, hvilken type avdelinger som blir påvirket, antall ansatte som vil bli kompensert for oppsigelsen, hvilken type utgifter som vil bli pådratt, når restruktureringen er tenkt startet og restruktureringsplanen er kommunisert til de som vil bli påvirket av denne. Gevinst fra forventet avhending av eiendeler hensyntas ikke ved vurdering av avsetningens størrelse. Anleggsmidler som skal avhendes, skal verdsettes til det laveste av regnskapsført verdi og virkelig verdi (salgsverdi fratrukket salgskostnader).

1.10 Egenkapital

Egne aksjer

Pålydende av egne aksjer er presentert i balansen som et negativt egenkapitalelement. Kjøpspris utover pålydende er ført mot annen egenkapital. Tap eller gevinst på transaksjoner med egne aksjer blir ikke resultatført.

Utgifter ved egenkapitaltransaksjoner

Transaksjonsutgifter knyttet til egenkapitaltransaksjoner regnskapsføres direkte mot egenkapitalen etter fradrag for skatt. Kun transaksjonsutgifter direkte knyttet til egenkapitaltransaksjonen regnskapsføres direkte mot egenkapitalen.

1.11 Inntekter fra kontrakter med kunder

Inntekt regnskapsføres når det er sannsynlig at transaksjoner vil generere fremtidige økonomiske fordeler som vil tilflyte selskapet og beløpets størrelse kan estimeres pålitelig. Majoriteten av inntektene i selskapet kommer fra avtalefestet husleiekontrakter med datterselskap. Inntekter er presentert fratrukket merverdiavgift.

1.12 Valuta

På balansedagen blir pengeposter omregnet til balansedagens kurs. Ikke-pengeposter er balanseført til valutakurs på transaksjonstidspunktet.

Inntekter og kostnader er omregnet til transaksjonstidspunktenes valutakurs. Valutakursendringer er resultatført løpende i regnskapsperioden.

1.13 Ansatteytelser Innskuddsplan

Etter omlegging av pensjonsplanene i 2004 og 2005 er de fleste av selskapets ansatte medlemmer av kollektive innskuddspensjonsordninger etter lov om innskuddspensjon med tilhørende risikoforsikring uten rett til fripolise. Selskapenes innbetalinger blir resultatført i det året tilskuddet er ytt.

Ytelsesplan

Deler av selskapet tilbyr sine ansatte pensjoner som er definert som ytelsesplaner. Pensjonsmidler er vurdert av aktuarer hvert år. Pensjonsforpliktelsen og pensjonskostnaden er fastsatt ved bruk av en lineær opptjeningsformel. En lineær opptjeningsformel fordeler opptjeningen av fremtidige pensjonsytelser lineært over opptjeningstiden, og betrakter opptjente pensjonsrettigheter til de ansatte i løpet av en periode som årets pensjonskostnad. Introduksjon av en ny ytelsesplan eller en forbedring av nåværende ytelsesplan medfører endringer i pensjonsforpliktelsen. Dette blir kostnadsført lineært frem til effekten av endringen er opptjent. Innføring av nye ordninger eller endringer i eksisterende ordninger som skjer med tilbakevirkende kraft slik at de ansatte umiddelbart har opptjent en fripolise (eller endring i fripolise) resultatføres umiddelbart. Gevinst eller tap knyttet til innskrenkninger eller avslutning av pensjonsplaner er resultatført når dette skjer.

Pensjonsforpliktelsen er beregnet med utgangspunkt i nåverdien av fremtidig kontantstrøm. Konsernet bruker OMF-renten som diskonteringsrente for pensjon. Ledelsen har vurdert at renten på disse obligasjonene tilfredsstiller kravene i IAS 19 for bruk som diskonteringsrente.

Selskapets rett til tilbakebetaling av noen eller alt av tidligere kostnader knyttet til å avslutte en ytelsesplan er resultatført når, og bare da, tilbakebetalingene er sikker. En egen eiendel er da oppført og målt til virkelig verdi.

Sluttvederlag

Selskapet kan betale sluttvederlag i de tilfeller hvor de ansatte må slutte som følge av reorganiseringer. Kostnader knyttet til sluttvederlag er avsatt når ledelsen har besluttet en plan som vil medføre reduksjoner i arbeidsstyrken og arbeidet med restruktureringen har startet eller at reduksjon i arbeidsstyrken er kommunisert til de ansatte.

Aksjebasert betaling

Selskapet har ikke inngått avtaler om aksjebasert betaling.

1.14 Lån

Låneutgifter blir resultatført når lånekostnaden påløper, dette gjelder ikke låneutgifter knyttet til tilvirkning av en kvalifiserende eiendel. Låneutgifter blir balanseført i den grad disse er direkte relatert til kjøp, bygging eller produksjon av et anleggsmiddel. Balanseføring av låneutgifter oppstår når rentekostnadene løper under byggeperioden til anleggsmiddelet. Balanseføring av lånekostnadene gjøres frem til det tidspunkt anleggsmiddelet er klart for bruk. Om kostprisen overstiger anleggsmiddelets virkelig verdi, blir det foretatt en nedskrivning.

Lån er regnskapsført til provenyet som blir mottatt, netto etter transaksjonskostnader. Lånene blir deretter regnskapsført til amortiserte kostnader ved bruk av effektiv rente, hvor forskjellen mellom netto proveny og innløsningsverdi blir resultatført over låneperioden.

1.15 Offentlige tilskudd

Offentlige tilskudd fra myndighetene er ikke regnskapsført før det foreligger rimelig sikkerhet for at selskapet vil møte betingelsene som er fastsatt i forbindelse med mottak av tilskuddene og at tilskuddene vil bli mottatt. Regnskapsføring av tilskudd utsettes og amortiseres over perioden kostnadene knyttet til det tilskuddet er ment for, oppstår. Tilskudd blir regnskapsført som fradrag i den kostnad tilskuddet er ment å dekke. Tilskudd som mottas knyttet til balanseførte eiendeler er regnskapsført som reduksjon av kostpris på eiendel..

1.16 Inntektsskatt

Utsatt skattefordel er regnskapsført når det er sannsynlig at selskapet vil ha tilstrekkelige skattemessige overskudd til å nyttiggjøre skattefordelen. På hver balansedato foretar selskapet en gjennomgang av ikke regnskapsført utsatt skattefordel og dets regnskapsførte verdi. Selskapet regnskapsfører utsatt skattefordel i den grad det har blitt sannsynlig at selskapet kan benytte seg av den utsatte skattefordelen. Likeledes vil selskapet redusere utsatt skattefordel i den grad selskapet ikke lenger kan nyttiggjøre seg av den utsatte skattefordelen.

Utsatt skatt og utsatt skattefordel er målt basert på forventet fremtidig skattesats i selskapet.

Utsatt skatt og utsatt skattefordel er regnskapsført uavhengig av når forskjellene vil reverseres. Utsatt skatt og utsatt skattefordel føres opp til nominell verdi og er klassifisert som anleggsmiddel (langsiktig forpliktelse) i balansen.

Betalbar skatt og utsatt skatt er regnskapsført direkte mot egenkapitalen i den grad dette relaterer seg til forhold som er regnskapsført direkte mot egenkapitalen.

1.17 Nedskrivning av eiendeler

Det blir foretatt vurdering av nedskrivning av eiendeler når det foreligger indikasjon på verdifall. Hvis balanseført verdi til en eiendel er høyere enn gjenvinnbart beløp, blir det foretatt en nedskrivning over resultatet. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgspris og diskonterte kontantstrøm forutsatt fortsatt bruk. Netto salgspris er beløpet som kan oppnås ved salg til uavhengig tredjepart fratrukket salgskostnader. Gjenvinnbart beløp fastsettes separat for alle eiendeler, men dersom dette ikke er mulig, sammen med enheten eiendeler tilhører.

Med unntak av goodwill blir nedskrivning resultatført i tidligere perioder reversert når det foreligger informasjon om at nedskrivningsbehovet ikke lenger eksisterer eller at nedskrivningsbehovet ikke er like stort lenger. Reverseringen er regnskapsført som inntekt eller økning i andre reserver. Dog, vil reversering ikke bli foretatt dersom reverseringen medfører at regnskapsført verdi vil overstige hva regnskapsført verdi ville ha vært med normale avskrivningsperioder

Eiendeler som vurderes for nedskrivning:

Verdien på langsiktige balanseførte eiendeler vil påvirkes av skjønn og estimater. Det vies spesiell oppmerksomhet til eiendeler som i utgangspunktet ikke blir avskrevet eller amortisert. I Gyldendals konsernregnskap omfatter dette i hovedsak goodwill og immaterielle eiendeler som leiekontrakter, rettigheter og aktiverte immaterielle kostnader.

For goodwill og rettigheter uten bestemt levetid amortiseres ikke løpende, men testes årlig for verdifall. Kontantstrømmer knyttet til eiendelene neddiskonteres og estimert verdi måles opp mot balanseført verdi. Ved høyere estimert verdi enn balanseført verdi vurderes verdien av eiendelen som gjenvinnbar. Ved lavere estimert verdi enn balanseført verdi nedskrives eiendelen til gjenvinnbar verdi.

1.18 Derivater og sikring

Derivater regnskapsføres til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet, med mindre derivatet er utpekt som sikringsinstrument.

1.19 Betingede forpliktelser og eiendeler

Med betingede forpliktelser menes
(i) Mulige forpliktelser som følge av tidligere hendelser hvor forpliktelsens eksistens avhenger av fremtidige hendelser.
(ii) Forpliktelser som ikke er regnskapsført fordi det ikke er sannsynlig at den vil medføre utbetaling.
(iii) Forpliktelser som ikke kan måles med tilstrekkelig pålitelighet.

Det er opplyst om vesentlig betingede forpliktelser med unntak betingede forpliktelser hvor sannsynligheten for forpliktelsen er lav.

En betinget eiendel er ikke regnskapsført i årsregnskapet, men opplyst om dersom det foreligger en viss sannsynlighet at en fordel vil tilflyte selskapet.

1.20 Hendelser etter balansedagen

1.21 Bruk av estimat i utarbeidelsen av årsregnskapet

Ved utarbeidelse av årsregnskapet i henhold til IFRS har selskapets ledelse benyttet estimater basert på beste skjønn og forutsetninger som er vurdert å være realistiske. Det vil kunne oppstå situasjoner eller endringer i markedsforhold som kan medføre endrede estimater og dermed påvirke selskapets eiendeler, gjeld, egenkapital og resultat.

Selskapets mest vesentlige regnskapsestimater er knyttet til følgende poster:

Utsatt skattefordel

Utsatt skattefordel basert på fremførbare underskudd er balanseført i den grad forventede fremtidige inntekter til det aktuelle selskap, hensyntatt konsernbidragsmuligheter, på mellomlang sikt vil være tilstrekkelig til å utnytte disse underskuddene. Dette gjør det nødvendig å estimere den fremtidige inntekten til selskapet. Slike anslag kan endres over tid og forårsake endringer i balanseført verdi av utsatt skattefordel.

1.22 Nye standarder og endring i regnskapsprinsipper

a) Nye og endrede standarder implementert i regnskapsåret.

Nye og endrede standarder og fortolkninger som har trådt i kraft i løpet av regnskapsåret har ikke medført vesentlige endringer for regnskapsprinsippene til selskapet

b) Standarder, endringer og fortolkninger til eksisterende standarder som ikke er trådt i kraft og hvor foretaket ikke har valgt tidlig anvendelse. Foretaket har ikke foretatt tidlig anvendelse av nye eller endrede IFRSer eller IFRIC-fortolkninger.

For vurdering knyttet til nye standarder vises det til prinsippnoten i konsern punkt 2.28.

Note 2: Oversikt over datterselskaper

(Beløp i 1000 kr.)

Selskap	Hovedkontor	Hoved	Eierandel	Stemmeandel	Egenkapital	Resultat	Bokført verdi	Bokført verdi
		virksomhet					2019	2018
Gyldendal Norsk Forlag AS	Oslo	Forlag	100 %	100 %	212 801	43 455	64 500	64 500
ARK Boknandel AS	Oslo	Boknandel	100 %	100 %	327 701	12 524	182 070	182 070
Kunnskapsforlaget AS*	Oslo	Forlag	100 %	100 %	3 270	599	7 870	6 169
Sum					543 773	56 579	254 440	252 739

*Kunnskapsforlaget ble neleid datterselskap 31. august 2018 gjennom indirekte eierskap. Før transaksjonen var selskapet felleskontrollert virksomnet. Gyldendal Norsk Forlag AS eier 50 % og Gyldendal ASA eier 50 % av Kunnskapsforalget ANS.

Note 3: Investering i felleskontrollerte virksomheter

(Beløp i 1000 kr)

Gyldendal ASA nar følgende investeringer i felleskontrollerte selskaper:

Enhet	Eierandel	Kontorsted	Virksomhet	Kapital	Egenakapital		Resultat	Anskaffelses	Bokført verdi	Bokført verdi
				forhøyelse	andel 2019		andel 2019	kost	2019	2018
Forlagssentralen ANS	50 %	Oslo	Distribusjon	0		68 792	2 159	4 517	4 517	4 517
Lydbokforlaget AS	50 %	Oslo	Forlag	0		4 311	-1 226	10 783	10 783	10 783
De norske Bokklubbene AS	48,5 %	Oslo	Bokklubb	0		4 529	2 719	23 554	23 554	23 554
Totalt				0		77 632	3 652	38 855	38 855	38 855

Alle selskap er unoterte norske selskaper, og det foreligger ikke markedsbaserte verdier.

Note 4: Immaterielle eiendeler

(Beløp i 1000 kr.)

	Database	Totalt 2019	Totalt 2018
Kostpris
01.01.	1 824	1 824	1 800
Tilgang – separat anskaffelse	4 749	4 749	24
Avgang			0
31.12.	6 573	6 573	1 824

Akkumulerte av og nedskrivninger
01.01.	528	528	261
Årets avskrivning	359	359	267
Avgang akk. avskrivn.			0
31.12.	887	887	528
Netto regnskapsført verdi	5 687	5 687	1 296
Avskrivningsperiode	3-10 år

Selskapet nar i regnskapsåret drevet med forsknings- og utviklingsprosjekter. Prosjektene relaterer seg til både utvikling av ny programvare og videreutvikling av eksisterende teknologi og programvare.

Kostnader balanseføres i nennold til kriteriene for IAS 38 og verdivurderes årlig. Forventet samlet inntjening fra pågående forskning- og utviklingsprosjekter motsvarer medgåtte samlede utgifter.

Note 5: Varige driftsmidler

(Beløp i 1000 kr.)

	Maskiner og	Bygninger	Tomter	Totalt 2019	Totalt 2018
	inventar
Anskaffelseskost
01.01.	10 311	250 048	14 000	274 359	268 515
Tilgang – separat anskaffelse	2 402	1 717		4 118	5 843
Avgang
31.12.	12 712	251 764	14 000	278 477	274 359
Akkumulert av- og nedskrivninger
01.01.	5 204	99 433		104 637	93 884
Årets avskrivninger	1 456	10 493		11 949	10 753
Avgang
31.12.	6 660	109 926	0	116 585	104 637
Regnskapsført verdi	6 053	141 839	14 000	161 891	169 722
Avskrivningsperiode	3-5 år	15-50 år

Note 6: Finansielle investeringer

(Beløp i 1000 kr.)

Finansielle anleggsmidler:	Balanseført verdi
	2019	2018
Aksjer i Bokbasen	1 780	1 780
Sum	1 780	1 780

Morselskapet eier 15 % av aksjene i Bokbasen, som benandles som tilknyttet selskap i konsernet.

Virkelig verdi av børsnoterte finansielle eiendeler klassifisert som finansielle eiendeler til virkelig verdi over andre inntekter og kostnader med referanse til børskursen på balansedagen.

Finansielle omløpsmidler:	Balanseført verdi			Virkelig verdi
	2019	2018	2019	2018
Børsnoterte aksjer	32 525	24 763	32 525	24 763
Sum	32 525	24 763	32 525	24 763

Børsnoterte aksjer består av:

	Antall aksjer	Kostpris	Virkelig verdi	Virkelig verdi	Endring	Endring
Selskap			2019	2018	2019	2018
Polaris Media ASA	924 000	4 340	32 525	24 763	7 762	6 283
		4 340	32 525	24 763	7 762	6 283

Det er mottatt utbytte fra Polaris Media på 1,617 MNOK i 2019.

Note 7: Kortsiktige fordringer

(Beløp i 1000 kr.)

Andre fordringer:

Morselskapet:	2019	2018
Fordring datterselskap		66 550
Andre kortsiktige fordringer	801	535
Sum andre fordringer	801	67 085

Andre fordringer har følgende forfallsfordeling:

2019	Ikke forfalt		30 dager	31-60 dager	61-90 dager	over 90 dager	SUM
Andre fordringer	801	0	0	0	0		801

Note 8: Aksjekapital og overkurs

	2019	2018
Ordinære aksjer, pålydende kr. 10.	2 352 240	2 352 240
Sum antall aksjer	2 352 240	2 352 240

Pålydende per aksje er 10 kroner.

Endringer i aksjekapital og overkurs:

	Antall aksjer		Aksjekapital			Overkurs
	2019	2018	2019	2018	2019	2018
Ordinære aksjer
Utstedt og betalt
01.01.	2 352 240	2 352 240	23 522 400	23 522 400	-	-
31.12	2 352 240	2 352 240	23 522 400	23 522 400	-	-

Egne aksjer
01.01.	45 109	45 109	451 090	451 090	-	-
Erverv/Avnendelse	-	-	-	-	-	-
31.12	45 109	45 109	451 090	451 090	-	-

Ved utgangen av 2019 nar Gyldendal ASA totalt 45 109 egne aksjer til en kostverdi av 12 278 148 kroner.

På den ordinære generalforsamlingen i 2019 fikk styret fullmakt til å kjøpe tilbake inntil 117.612 aksjer. Fullmakten gjelder for et avgrenset tidsrom og må utnyttes senest innen den ordinære generalforsamlingen i 2020.

Aksjknærkversikt

Hver aksje nar én stemme.

Per 31.12.19	Antall aksjer	Andel i %
Erik Must AS	2 020 146	85,9 %
Fr Falck Frås AS	100 000	4,3 %
Gyldendal ASA	45 109	1,9 %
Svannild & Arne Musts Fond	32 317	1,4 %
Gunvor Jorunn Hammer Røed	27 315	1,2 %
Sum over 1 % eierandel	2 224 887	94,6 %
Sum øvrige	127 353	5,4 %
Totalt antall aksjer	2 352 240	100,0 %

Aksjer skm eies direkte eller indirekte av styrets medlemmer kg kknsernsjef

31.12	Antall aksjer
Styrets medlemmer
Ingar Sletten Kolloen	-
Trine Must	3 177
Arild Nysætner	-
Marit Näumann	-
Stig Eide Sivertsen	-
Siri Teigum	-
Trude Venset Sleire	-
Klaus Anders Karlson	-

Konsernsjef Jonn Tørres Tnuv 5 258

Note 9: Egenkapital

(Beløp i 1000 kr.)

Utbytte

Utbetalt utbytte:

	2019	2018
Ordinære aksjer
Kr. 7,00 per aksje	16 150	16 150
Sum	16 150	16 150

Foreslått utbytte til godkjenning i generalforsamlingen:

(ikke regnskapsført som en forpliktelse per 31.12 i konsernet, kun i morselskap.)

	2019	2018
Ordinære aksjer
Kr. 10,00 (kr. 7 i 2018) per aksje	23 071	16 150
Sum	23 071	16 150

Note 10: Skatt

(Beløp i 1000 kr.)

Årets skattekostnad	2019	2018
Resultatført skatt på ordinært resultat:
Betalbar skatt	1 408	361
Endring i utsatt skattefordel	-438	-569
Skatt ilagt tidligere år	1 909
Skatt over andre inntekter og kostnader	211	455
Skattekostnad ordninært resultat	3 089	246

Skattepliktig inntekt:
Ordinært resultat før skatt	33 141	30 133
Resultatkomponenter for andre inntekter og kostnader	6 802	5 377
Permanente forskjeller	906	-2 472
Endring i midlertidige forskjeller	2 860	-971
Anvendelse av fremførbart underskudd	-1 312	0
Skattepliktig inntekt før konsernbidrag	42 398	32 068
Konsernbidrag med skattemessig effekt	-36 000	-30 500
Skattepliktig inntekt etter konsernbidrag	6 398	1 568

Betalbar skatt i balansen:
Betalbar skatt på årets resultat	1 408	-6 654
Skattefunn til gode	-1 221	7 015
Sum betalbar skatt i balansen	186	361

Beregning av effektiv skattesats:
Resultat før skatt	33 141	30 133
Beregnet skatt av resultat før skatt	7 291	6 931
Skatteeffekt av permanente forskjeller	-7 721	-7 741
Skatteeffekt av andre inntekter og kostnader	1 789	1 237
Effekt av endring i skattesats		348
Skatt ilagt tidligere år	1 909
Effekt av inngår ikke i beregning av utsatt skatt	-179
Andre effekter		-528
Sum	3 089	246
Effektiv skattesats	9,3 %	0,8 %

Skatteeffekten av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring som nar gitt oppnav til utsatt skatt og utsatte skattefordeler, spesifisert på typer av midlertidige forskjeller:

	2019	2018	Endring
Varige driftsmidler	1 023	5 046	4 023
Gevinst- tapskonto	335	418	84
Pensjonspremie/- forpliktelse	-66 387	-67 633	-1 247
Sum	-65 028	-62 169	2 860
Aksjer og andre verdipapirer	-3 758	-5 441	-1 683
Andeler	32 800	32 800
Inngår ikke i beregningen av utsatt skatt	-812
Grunnlag for beregning av utsatt skatt	-36 800	-34 810	1 177
Utsatt skattefordel (22 %)	-8 096	-7 658	438
Effekt av endring av skattesats	361	348

Note 11: Kortsiktige lån og andre låneforhold

(Beløp i 1000 kr.)

Morselskapet:	2019	2018
Med sikkernet	0	0
1. års avdrag langsiktig gjeld	0	0
Sum	0	0

Kortsiktige lån og andre lånefornold består av trekk på kassakreditt.

Annen kortsiktig gjeld	2019	2018
Diverse avsetninger	3 348	2 881
Påløpte renter	0	0
Intern gjeld konsernkontosystem	269 780	275 069
Sum	273 128	277 950

Note 12: Finansielle instrumenter

(Beløp i 1000 kr.)

Finansiell risiko

Konsernet driver beskjeden internasjonal virksomnet og er derfor lite utsatt for valutarisiko.

Kredittrisiko

Konsernet nar begrenset kredittrisiko knyttet til en enkelt motpart eller flere motparter som kan sees på som en gruppe pga. likneter i kredittrisikoen.

Konsernet nar retningslinjer for å påse at salg kun foretas til kunder som ikke nar natt vesentlige problemer med betaling tidligere, og at utestående beløp ikke overstiger fastsatte kredittrammer.

Konsernet nar ikke garantert for tredjeparters gjeld med unntak av avtaler om felles kontrollert virksomnet. Konsernets andel av betingede forpliktelser som er oppstått sammen med andre deltakere i de felles kontrollerte virksomnetene og garantier og lignende for datterselskap, er omtalt i note 16.

Renterisiko

Konsernet nar flytende rente på konsernkontoordning. Konsernet nar ingen øvrig ekstern langsiktig finansiering per 31.12.19. Følgende tabell viser en oversikt over bokført verdi per forfallsdato for konsernets finansielle instrumenter som er utsatt for renterisiko:

Gjenværende periode	Under 1 år	1-2 år
	1 år
per 31.12.19
Pantelån Bygg *		0
Derivater **	3 758
Leverandørgjeld	10 985
per 31.12.18
Pantelån Bygg *		0
Derivater **	5 441
Leverandørgjeld	7 523

Likviditetsrisiko

Gyldendal-konsernets strategi er å na tilstrekkelig med kontanter, kontantekvivalenter eller kredittmuligneter til ennver tid å kunne finansiere drift og investeringer de neste tre årene i samsvar med selskapet strategiplan for samme periode.

Valutarisiko

Konsernets inntekter er i all novedsak i NOK. Konsernet nar moderat varekjøp i utenlandsk valuta. Leverandørgjeld i utenlandsk valuta er vurdert å gi konsernet begrenset valutarisiko. Selskapet nadde ingen terminkontrakter 31.12.2019 eller 31.12.2018.

Finansielle instrumenter etter kategori

Per 31. desember 2019	Finansielle eiendeler til amortisert kost	Eiendeler til virkelig verdi over resultatet	Derivater benyttet for sikringsformål	Egenkapital instrumenter til virkelig verdi over totalresultatet	Sum
Eiendeler
Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg	-	-	-	32 525	32 525
Derivater	-	-	-	-	-
Kundefordringer og andre fordringer	57 411	-	-	-	57 411
Kontanter og kontantekvivalenter	282 432	100 138	-	-	382 569
Sum	339 843	100 138	-	32 525	472 505

Per 31. desember 2019	Forpliktelser til virkelig verdi over resultatet	Derivater benyttet for sikringsformål	Andre finansielle forpliktelser	Sum
Forpliktelser
Lån (eksklusive finansielle leieavtaler)	-	-	-	-
Derivater	-	3 758	-	3 758
Leverandørgjeld og annen gjeld eksklusive lovpålagte forpliktelser	-	-	-	-
Sum	-	3 758	-	3 758

Per 31. desember 2018	Finansielle eiendeler til amortisert kost	Eiendeler til virkelig verdi over resultatet	Derivater benyttet for sikringsformål	Egenkapital instrumenter til virkelig verdi over totalresultatet	Sum
Eiendeler
Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg	-	-	-	24 763	24 763
Derivater	-	-	-	-	-
Kundefordringer og andre fordringer	67 085	-	-	-	67 085
Kontanter og kontantekvivalenter	285 023	-	-	-	285 023
Sum	352 108	-	-	24 763	376 871

Per 31. desember 2018	Forpliktelser til	Derivater	Andre finansielle	Sum
	virkelig verdi	benyttet for	forpliktelser
	over resultatet	sikringsformål
Forpliktelser
Lån (eksklusive finansielle leieavtaler)	-	-	-	-
Derivater	-	5 441	-	5 441
Leverandørgjeld og annen gjeld eksklusive lovpålagte forpliktelser	-	-	-	-
Sum	-	5 441	-	5 441

Verdsettelses-hierarki

Balanseført derivat er målt på nivå 2 i verdsettelsesnierarkiet.

Virkelig verdi på finansielle instrumenter bokført til amortisert kost

Kapitalforvaltning

	2019	2018
Rentebærende gjeld	-	-
Kontanter og kontantekvivalenter	-382 569	-285 023
Netto gjeld	-382 569	-285 023
Egenkapital, majoritet	485 203	471 209
Sum EK og netto gjeld	107 248	186 186
Gjeldsgrad	-78 %	-60 %

Andre noteopplysninger

Ingen finansielle eiendeler nar blitt reklassifisert på en slik måte at verdsettelsesmetode nar blitt endret fra amortisert kost til virkelig verdi eller motsatt.

Kassekreditt

Konsernet nar en ramme på kassekreditt på 310 MNOK.

	2019	2018
Ubenyttet kassekreditt ved utgangen av året:	310 000	310 000

Note 13: Lønnskostnader, antall ansatte, ytelser til ledende personer mv.

(Beløp i 1000 kr.)

	2019	2018
Lønn	21 965	17 575
Folketrygdavgift	3 252	2 727
Pensjonskostnad	2 382	6 552
Andre sosiale kostnader / innleid njelp	1 664	4 399
Totale lønnskostnader	29 262	31 254
Antall ansatte var:	11	11

Ytelser til ledende personer ansatt i morselskapet

	Konsernsjef	Konsern
		direktør
	Jonn Tørres	Silje Tnerese
	Tnuv	Gabrielsen*
Lønn	3 289	1 826
Bonus	436	203
Annen godtgjørelse	163	121
Totalt	3 889	2 151
Pensjonskostnader – beregnet	1 018	300

* Silje Tnerese Gabrielsen sluttet som Konserndirektør 29. februar 2020.

Erik Mynre sluttet som konserndirektør 30. september 2019.

Hovedprinsippene for Gyldendals lederlønnspolitikk er at ledende ansatte skal tilbys betingelser som er konkurransdyktige når lønn, naturalytelser, bonus og pensjonsordning sees under ett.

Ledende ansatte skal normalt na pensjonsordninger som sikrer dem en pensjonsutbetaling som står i fornold til lønnsnivået i arbeid.

Det er ikke tildelt ledende ansatte aksjer, tegningsrettigneter, opsjoner eller andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utviklingen av aksjekursen i selskapet. Se note 14 (Pensjoner).

Selskapet nar etablert en obligatorisk tjenestepensjon for ansatte i selskapet som faller innenfor de lovpålagte kravene. Ordningen er en innskuddsordning. Årets netto pensjonskostnad er belastet lønn og sosiale kostnader. Se note 14 (pensjoner).

Revisor

Kostnadsført nonorar til revisor i 2019 i morselskapet utgjør kr. 455.944 eksl. mva.

Godtgjørelsen til revisor fordeles på følgende måte:	2019	2018
Revisjonstjenester	277	225
Andre attestasjonstjenester
Skatterådgivning	96	69
Andre tjenester utenfor revisjonen	84	441
Kostnadsført godtgjørelse til revisor	456	735

Note 14: Pensjoner og andre langsiktige ansatteytelser

(Beløp i 1000 kr.)

Gyldendal ASA nar kollektive pensjonsordninger etter lov om foretakspensjon og lov om innskuddspensjon.

Innskuddsordningene omfatter 11 aktive ansatte.

Alderspensjonister med ytelsespensjon består av 4 tidligere ansatte.

De ufonderte forpliktelsene inkluderer også tidligpensjon til dagens ledende ansatte. Disse er berettiget til alderspensjon som tilsvarer 70 % av pensjonsgrunnlaget ved tidlig fratredelse (mellom 65 år og 68 år).

Tidligpensjonen betales i maksimalt 2 år.

Ledergruppen nar også en driftsbasert tilleggspensjonsordning nvor den ansatte bygger opp en pensjonsbenoldning

på 15 % av lønn over 12 G. Denne pensjonsbenoldningen tillegges samme avkastning som valgt risikoprofil i

foretakets ordinære innskuddsordning. Pensjonsbenoldingen kommer til utbetaling ved oppnør av arbeidsfornoldet.

Det innregnes en pensjonsforpliktelse lik den til ennver tid opptjente pensjonsbenoldning.

Årets pensjonskostnad er beregnet som følger:

	Sikret ordning 2019	Sikret ordning 2018	Usikrede ordninger 2019	Usikrede ordninger 2018
Nåverdi av årets pensjonsopptjening	15	14	235	477
Netto finanskostnad	-7	8	-144	1 465
Resultatførte virkninger av planendringer	0	0	0	0
Sum	8	22	91	1 942
Årets estimatavvik – effekt i totalresultatet	125	-233	835	456

Pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler:

	2019	2018	2019	2018
Nåverdi av påløpte forpliktelser	6 828	7 130	61 958	64 356
Virkelig verdi av pensjonsmidler	-7 180	-7 368	0	0
Ikke innregnet pensjonsmidler (overfinansiert ordning)	352	238	0	0
Netto balanseført pensjonsforpliktelse 31.12.	0	0	61 958	64 356

Endringer i forpliktelsen:

	2019	2018	2019	2018
Netto forpliktelse/midler 1.1.	0	342	64 357	65 448
Resultatført pensjonskostnad	8	22	91	1 942
Premiebetalinger/utbetalinger	-132	-131	-3 325	-3 489
Årets estimatavvik	125	-233	835	456
Netto balanseført pensjonsforpliktelse/-midler 31.12.	0	0	61 958	64 357

Pensjonsforpliktelse 31.12. (sikrede og usikrede)			61 958	64 357
Beregnet innskuddsforpliktelse direktører			4 429	3 277
Pensjonsforpliktelse 31.12			66 387	67 634

Ved beregning av pensjonskostnad og netto pensjonsforpliktelse er følgende forutsetninger lagt til grunn:

	2019	2018
Diskonteringsrente	2,30 %	2,60 %
Avkastning på pensjonsmidler	2,30 %	2,60 %
Lønnsvekst	2,25 %	2,50 %
Pensjonsregulering	0,0 - 2,25%	0,0 - 2,50%
Endring i grunnbeløp	1,50 %	1,50 %

Innskuddsplan:	Morselskap
	2019	2018
Kostnadsført innskudd	856	607

Note 15: Transaksjoner med nærstående parter

(Beløp i 1000 kr.)

Transaksjoner med nærstående selskaper

Desember 2019 investerte Gyldendal ASA 100 millioner kroner i et verdipapirfond nos Fondsfinans AS. Erik Must AS er novedaksjonær i både Fondsfinans AS og Gyldendal ASA. Transaksjonen er gjennomført på vanlige markedsvilkår.

Transaksjoner med styremedlemmer

Ingar Sletten Kollen er forfatter på Gyldendal Norsk Forlag med royaltyinntekter. Siri Teigum nar, som partner i Tnommessen, oppdrag som advokat for Gyldendal ASA. Honoraret for disse oppdragene blir godkjent av styret. Stig Eide Sivertsen bisto i 2018 Gyldendal ASA med noe konsulentbistand.

Ingen av styrets øvrige aksjonærvalgte medlemmer nar oppgaver for selskapet utover styrevervet og følgelig neller ingen godtgjørelse utover styrenonoraret.

Det nar ikke vært andre transaksjoner med aksjonærer og styremedlemmer, eller deres nærstående.

Godtgjørelse til styret

	2019	2018
Styrenonorar	2 149	1 740

Aksjer eid av styremedlemmer:

	2019	2018
Ordinære aksjer	3 177	3 177

Godtgjørelse til ledelsen

Oversikt over kostnadsførte godtgjørelser til konsernledelsen i morselskapet: Se note 13. Det er per 31.12.2019 ikke gitt lån eller stilt sikkernet for medlemmer av ledergruppen.

Gyldendal ASAs transaksjoner med nærstående parter:

	2019	2018
a) Salg av varer og tjenester
Salg av varer:
- Tilknyttede selskaper	0	0
Salg av tjenester:
- Datterselskap og andel FKV	31 059	30 542
Sum salg av varer og tjenester	31 059	30 542
Transaksjonene er foretatt til markedspris.
b) Kjøp av varer og tjenester
Kjøp av varer:
- Tilknyttede selskaper	0	0
Kjøp av tjenester:
Sum kjøp av varer og tjenester	0	0

Note 16: Pantstillelser, garanti- og kausjonsansvar

(Beløp i 1000 kr.)

Selskapet med med i en konsernkontoordning, hvor følgende bokførte eiendeler er stillet som pant for selskapets gjeld:

Morselskapet:	2019	2018
Bygg og tomt	155 839	164 615
Varelager	350 195	362 920
Kundefordringer	83 447	103 397
Totalt	589 481	630 932

Kassekreditten har en ramme på 310 MNOK. Per 31.12.2019 hadde Gyldendal ikke noe opptrekk på kassekreditten.

Morselskapet har følgende garantiansvar overfor sine datterselskaper:
Lokalleie*	68 123
Forleggerforeningen**	73 400
Bankgaranti skattetrekk	24 000

Garantiansvar datterselskap 165 523

*Garanti for lokaleleie er relatert til husleiekontrakter i ARK Bokhandel AS og er således en garanti ovenfor gårdeiere. Utbetaling fra morselskapet vil skje ved insolvens i ARK Bokhandel AS.

**Garanti ovenfor forleggerforeningen gjelder morselskapets garanti for ARK Bokhandel AS sine terminkjøp av varer fra distribusjonskanalene. Utbetaling fra morselskapet vil skje ved insolvens i ARK Bokhandel AS.

Note 17: Inntekter fra datterselskap og felleskontrollert virksomhet

(Beløp i 1000 kr.)

	2019	2018
Utdeling fra Forlagssentralen ANS	6 400	7 500
Utbytte De norske Bokklubbene AS	4 850	9 700
Konsernbidrag fra datterselskap	36 000	30 500
Utbytte fra datterselskap	18 000	32 000
SUM	65 250	79 700

Note 18: Usikre forpliktelser

Konkurransetilsynet offentliggjorde 22.03.2017 et overtredelsesgebyr på 7 880 000 NOK. Gyldendal mente Konkurransetilsynets vedtak bygger på en uriktig forståelse av loven og av de faktiske fornold, og tok ut stevning for rettslig overprøving av tilsynets vedtak.

Saken ble benandlet i Oslo tingrett våren 2018, og dommen falt den 21.06.2018. Overtredelsesgebyret ble redusert til 5 000 000 NOK og den regnskapsmessige avsetningen ble justert tilsvarende. Vedtaket om overtredelse av konkurranseloven ble opprettnoldt.

Selskapet mener tingrettens dom beror på uriktig bevisbedømmelse og uriktig rettsanvendelse og nar derfor anket dommen til Borgarting lagmannsrett for å få oppnevet vedtaket fra Konkurransetilsynet. Ankesaken er berammet til 5. mai 2020.

Note 19: Hendelser etter balansedagen

Ingen vesentlige nendelser etter balansedagen.

BDO AS Munkedamsveien 45 Postboks 1704 Vika 0121 Oslo

Uavhengig revisors beretning

Til generalforsamlingen i Gyldendal ASA

Uttalelse om revisjonen av årsregnskapet

Konklusjon

Vi har revidert årsregnskapet til Gyldendal ASA.

Årsregnskapet består av:

Selskapsregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2019, resultatregnskap, utvidet resultatregnskap, oppstilling over endringer i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper, og
Konsernregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2019, resultatregnskap, utvidet resultatregnskap, oppstilling over endringer i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper.

Etter vår mening:

Er årsregnskapet avgitt i samsvar med lov og forskrifter.
Gir selskapsregnskapet et rettvisende bilde av den finansielle stillingen til Gyldendal ASA per 31. desember 2019 og av selskapets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen i samsvar med forenklet anvendelse av internasjonale regnskapsstandarder etter regnskapsloven § 3-9.
Gir konsernregnskapet et rettvisende bilde av den finansielle stillingen til konsernet Gyldendal ASA per 31. desember 2019 og av konsernets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU.

Grunnlag for konklusjonen

Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder de internasjonale revisjonsstandardene International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet i Revisors oppgaver og plikter ved revisjon av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet slik det kreves i lov og forskrift, og har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Etter vår oppfatning er innhentet revisjonsbevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.

Sentrale forhold ved revisjonen

Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av årsregnskapet for 2019. Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår mening om årsregnskapet som helhet. Vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene.

Beskrivelse av forholdet	Revisjonen av forholdet
Verdsettelse av varelager	Vi har opparbeidet forståelse av og
Konsernet har regnskapsført en varebeholdning	gjennomgått konsernets rutiner og
på TNOK 350 195.	internkontroller for å vurdere verdsettelse av
Varebeholdningen er regnskapsført til laveste	varelager.
av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi.	I vår revisjon har vi observert rullerende
Verdsettelse av varelager til netto	varetellinger og selv kontrollert et utvalg av
realisasjonsverdi innebærer bruk av estimater.	fysiske beholdninger. Vi har testet
For å vurdere behov for nedskrivning for	effektiviteten av relevante kontroller relatert
ukurans etter «IAS 2 Beholdninger» har	til vareflyten, prisavvik og lagerverdier.
konsernet vurdert faktorer som historiske	Videre har vi foretatt teknisk gjennomgang av
salgsdata, lagerbevegelser og	konsernets modeller for beregning av ukurante
liggetid/rekkevidde per varekategori.	varer og gjennomført samtaler med
Fordi beløpet er vurdert som vesentlig for	nøkkelpersoner som besitter kunnskap som
konsernet og basert på ledelsens vurderinger	ligger til grunn for vurderingene.
har dette vært et sentralt forhold ved	Vi har vurdert nivået av omsetningen av bøker
revisjonen.	som vurderes som ukurante, og sett at dette
Vi viser også til omtale i note 1 og 12.	underbygger avsetningen.
Verdivurdering goodwill	For å verifisere vurderingene har vi
Konsernet har regnskapsført goodwill på TNOK	gjennomgått benyttet metode mot kravene i
127 980.	IAS 36. Vi har benyttet interne
Konsernet har foretatt test for verdifall basert	verdsettelsesspesialister for å vurdere anvendt
på forretningsområdenes bruksverdi i henhold	diskonteringsrente opp mot kriteriene i IAS 36.
til «IAS 36 Verdifall på eiendeler». For å	Vi har opparbeidet oss forståelse om forventet
fastsette bruksverdien er det benyttet	fremtidige kontantstrømmer og grunnlaget for
diskontert kontantstrøm-metode.	dem. Dette innbefatter estimert vekstrate
Verdivurdering av goodwill har vært et sentralt	benyttet i modellen. Vi har vurdert om det
forhold ved revisjonen som følge av	foreligger forhold som tilsier at disse
kompleksitet og ledelsens bruk av estimater	estimatene ikke er realistiske, herunder
knyttet fremtidig kontantstrømmer, forventet	vurdert treffsikkerheten i tilsvarende
vekst og faktorer i beregning av	budsjetter og forutsetninger i tidligere
diskonteringsrente.	perioder mot faktisk oppnådde
Vi viser også til omtale i note 1 og 8.	kontantstrømmer.
	Vi har også vurdert tilstrekkeligheten av informasjonen gitt i notene mot kravene som følger av IAS 36.

Husleiekontrakter Konsernet har regnskapsført Rett til bruk eiendel på TNOK 478 348 og Leieforpliktelser på TNOK 486 228 relatert til husleiekontrakter.	Våre revisjonshandlinger knyttet til beregning av eiendel og leieforpliktelse i henhold til IFRS 16 på konsernets husleiekontrakter har omfattet følgende på utvalgte husleiekontrakter:
Det er innregnet en forpliktelse i regnskapet tilsvarende nåverdien av eksisterende leiekontrakter som oppfyller innregningskravet i IFRS 16. Leieperioden er beregnet basert på husleiekontraktens varighet tillagt eventuelle	 Detaljert gjennomgang av input og forutsetninger benyttet i beregningene  Etterberegning av kalkulasjoner for kontrollere systemet
opsjonsperioder som med rimelig sikkerhet vil bli utøvet.	Videre har vi gjennomgått benyttet metode og forutsetninger for beregningene. Vi har vurdert om det foreligger forhold som tilsier at
Fordi effekten på balansesummen ved førstegangsanvendelse av ny standard er	forutsetninger lagt til grunn ikke er realistiske.
vesentlig har beregning av leieforpliktelse og rett til bruk eiendel vært et sentralt tema for revisjonen.	Vi har også vurdert tilstrekkeligheten av informasjonen gitt i notene mot kravene som følger av IFRS 16.
Vi viser også til omtale i note 1 og 10.

Annen informasjon

Ledelsen er ansvarlig for annen informasjon. Annen informasjon består av årsberetningen og annen informasjon i årsrapporten, men inkluderer ikke årsregnskapet og revisjonsberetningen

Vår uttalelse om revisjonen av årsregnskapet dekker ikke annen informasjon, og vi attesterer ikke den andre informasjonen.

I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese annen informasjon identifisert ovenfor med det formål å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom annen informasjon og årsregnskapet, kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen, eller hvorvidt den tilsynelatende inneholder vesentlig feilinformasjon.

Dersom vi, på bakgrunn av arbeidet vi har utført, konkluderer med at disse andre opplysningene inneholder vesentlig feilinformasjon, er vi pålagt å uttale oss om dette. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.

Styret og daglig leders ansvar for årsregnskapet

Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet i samsvar med lov og forskrifter, herunder for at det gir et rettvisende bilde, for selskapsregnskapet i samsvar med forenklet anvendelse av internasjonale regnskapsstandarder etter regnskapsloven § 3-9, og for konsernregnskapet i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU. Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil.

Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for årsregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle selskapet eller konsernet eller å legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette.

Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet

Vårt mål er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet.

For videre beskrivelse av revisors oppgaver og plikter vises det til: https://revisorforeningen.no/revisjonsberetninger

Uttalelse om andre lovmessige krav

Konklusjon om årsberetningen

Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, mener vi at opplysningene i årsberetningen og i redegjørelsene om foretaksstyring og samfunnsansvar om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og i samsvar med lov og forskrifter.

Konklusjon om registrering og dokumentasjon

Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, og kontrollhandlinger vi har funnet nødvendig i henhold til internasjonal standard for attestasjonsoppdrag (ISAE) 3000 «Attestasjonsoppdrag som ikke er revisjon eller forenklet revisorkontroll av historisk finansiell informasjon», mener vi at ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av selskapets og konsernets regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge.

Oslo, 5. mars 2020 BDO AS

Erik H. Lie statsautorisert revisor

Uavhengig revisors beretning Gyldendal ASA - 2019 side 4 av 4

BDO AS, et norsk aksjeselskap, er deltaker i BDO International Limited, et engelsk selskap med begrenset ansvar, og er en del av det internasjonale nettverket BDO, som består av uavhengige selskaper i de enkelte land. Foretaksregisteret: NO 993 606 650 MVA.

Gyldendal årsrapport 2019 105

Gyldendal årsrapport 2019

Design: Design Container AS

Gyldendal årsrapport 2019 109

Foto: Bo Mathisen: s. 1, 5, 8, 9, 13, 17, 27, 31, 71, 99 og 100 ARK: s14 Gyldendal: s15 Unsplash: s7

110 Gyldendal årsrapport 2019

AI assistant

Gyldendal — Annual Report 2019

3402_10-k_2020-03-06_6ed98f51-d5f0-4cd7-be65-687dd3130d52.pdf

Konsernsjefen har ordet

Gyldendal vokser og fortsetter å styrke markedsposisjonene i stadig skiftende markeder. Vi befester vår stilling som en av Norges ledende virksomheter innenfor kultur- og kunnskapssektorene og i varehandelen.

Miljø, bærekraft og samfunnsansvar i Gyldendal

Grønt forleggeri

Samarbeid med Den norske forleggerforeningen

Gyldendalhuset er Miljøfyrtårn

Mat- og kantineleverandør

Emballasje i butikker

Samfunnsansvar

Styrets årsberetning 2019

Gyldendal 2019

Utviklingen i konsernets heleide selskaper

Konsolidert konsernregnskap

Resultat for Gyldendalkonsernet:

Gyldendals utvikling siste fem år

Heleide selskaper

Gyldendal Norsk Forlag AS

ARK Bokhandel AS

Kunnskapsforlaget AS

Deleide og tilknyttede selskaper

Lydbokforlaget AS

Forlagssentralen ANS

De norske Bokklubbene AS

Bokbasen AS

Resultat og resultatanvendelse

Finansiell risiko Markedsrisiko

Kredittrisiko

Likviditetsrisiko

Personale og arbeidsmiljø

Likestilling og diskriminering

Gyldendal Norsk Forlag

ARK Bokhandel

Kunnskapsforlaget ANS

Aksjer og aksjonærer

Hendelser etter balansedagen

Gyldendal Norsk Forlag – 355 ansatte:

Utsiktene for år 2020

Erklæring fra styret og daglig leder

GYLDENDAL – NOBELFORLAGET

(Tiden) V.S. Naipaul

Eierstyring og selskapsledelse

1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse

2. Virksomhet

Samfunnsansvar

Eierstyring og selskapsledelse — fortsettelse

3. Selskapskapital og utbytte

Egenkapital

Fremmedkapital

Utbytte

Emisjonsfullmakter

Egne aksjer

4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående

5. Aksjer og omsettelighet

6. Generalforsamling

Innkalling

Deltakelse

Dagsorden og gjennomføring

7. Valgkomité

8. Styret, sammensetning og uavhengighet

9. Styrets arbeid

Eierstyring og selskapsledelse — fortsettelse

10. Risikostyring og intern kontroll

11. Godtgjørelse til styret

12. Godtgjørelse til ledende ansatte

13. Informasjon og kommunikasjon

14. Selskapsovertakelse

15. Revisor

Revisors forhold til styret og revisjonsutvalget

Revisors forhold til administrasjonen

Konsernregnskap

Konsolidert resultatregnskap og oppstilling over totalresultat

Oppstilling av konsernets finansielle stilling

Oppstilling av konsernets finansielle stilling

Oppstilling over endringer i egenkapital

Konsernets kontantstrøm

Note 1 Regnskapsprinsipper

2.1 Generelt

Gyldendal Annual Report 2019