Styrets beretning 2009

Gyldendals hovedmål er å skape og formidle kulturelle verdier.

Gyldendals langsiktige utvikling av verdier skal måles gjennom det som skapes for leserne, kundene, forfatterne, medarbeiderne, eierne og offentligheten.

Dette er nedfelt i Gyldendals verdidokument Børs og katedral. Verdidokumentet er tilgjengelig på Gyldendals nettside – www.gyldendalasa.no.

Gyldendal arbeider med egne forretningsområder i alle bokbransjens delbransjer, fra idéutvikling til leser.

Hovedområdene er organisert i egne selskaper. Selskapene er enten heleide eller felles kontrollerte.

Det børsnoterte Gyldendal ASA er morselskap i konsernet. Her legges Gyldendals helhetlige strategi. Konsernets ledelse forvalter også selskapets eiendommer og finansplasseringer.

Gyldendal driver virksomheter på fem hovedområder:

Forlagsvirksomhet – Gyldendal Norsk Forlag AS (100 %)
Bokhandel – Ark Bokhandel AS (100 %)
Publikasjon av ordbøker og leksika – Kunnskapsforlaget ANS (50 %)
Distribusjon og logistikk – Forlagssentralen ANS (50 %)
Bokklubber – De norske Bokklubbene AS (48,5 %)

Virksomhetenes hovedkontorer er i Oslo, unntatt Forlagssentralen som er lokalisert i Ski.

I 2009 har en rekke forfattere og bøker utgitt hos GNF med imprinter blitt nominert til og mottatt litterære priser:

Vinduet ble kåret til årets tidsskrift i Norden.
Herta Müller mottok Nobelprisen i litteratur.
Gunnhild Øyehaug mottok både Sultprisen og Doblougprisen.
Tor Åge Bringsværd mottok Brages ærespris
Kjersti Rorgemoens Purkene snudde seg mottok Natt og Dags Bergenspris.
Tomas Espedals Imot kunsten ble nominert til Nordisk Råds litteraturpris.
Tre nominasjoner til Kritikerprisen; Tomas Espedals Imot kunsten, Kjartan Fløgstads Grense Jakobselv og Jan Erik Vold for gjendiktning av Wallace Stevens.
Herbjørg Wassmo, Knut Faldbakken, Mads Gilbert / Erik Fosse og Pedro Carmona-Alvarez ble alle nominert til Bokhandlerprisen.
Sverre Henmos Natt på Frognerbadet mottok Kirke- og kulturdepartementets pris for beste barne- og ungdomsbok.
Ingrid Espelid Hovig vant sin klasse i den internasjonale Gourmand World Cookbook Awards med Ingrid ber til julefest i kategorien «Best entertaining cookbook».
Anne Oterholm, Steinar Opstad og Nicolai Houm ble nominert til Ungdommens kritikerpris.
Atle Næss og Anne Oterholm ble nominert til P2-lytternes romanpris.
Kjartan Fløgstad og Helle Aarnes ble begge nominert til Brageprisen i sine respektive kategorier

Gyldendals legatstyre deler hvert år ut Gyldendalprisen på kr 300 000 til et etablert forfatterskap, samt Sultprisen til et yngre eminent forfatterskap på kr 100 000. Prisene deles ut uavhengig av forlagstilknytning.

Gyldendalprisen er tildelt disse forfatterskapene:

1996: Dag Solstad
1997: Bjørn Aamodt
1998: Kjartan Fløgstad
1999: Jon Fosse
2000: Jan Erik Vold
2001: Cecilie Løveid
2002: Lars Amund Vaage
2003: Inger Elisabeth Hansen
2004: Stein Mehren
2005: Roy Jacobsen
2006: Einar Økland
2007: Ole Robert Sunde
2008: Paal-Helge Haugen
2009: Tomas Espedal

Sultprisen er tildelt disse forfatterskapene:

1998: Jonny Halberg
1999: Hanne Ørstavik
2000: Thure Erik Lund
2001: Øyvind Rimbereid
2002: Trude Marstein
2003: Tone Hødnebø
2004: Nils-Øivind Haagensen
2005: Pedro Carmona-Alvarez
2006: Steinar Opstad
2007: Kyrre Andreassen
2008: Carl Frode Tiller
2009: Gunnhild Øyehaug

I legatstyret sitter kritiker Kåre Bulie, kritiker Tom Egil Hverven, professor Tone Selboe og Geir Mork.

Arks barnebokpris går til årets beste barnebok etter avstemning blant 10 000 elever i 5., 6. og 7. klasse. I 2009 gikk prisen til Bjørn Sortland for boka Bergensmysteriet.

I allmennbokmarkedet ble Stephanie Meyers twilightserie samlet sett årets bestselger. De fire bøkene er til sammen trykket i 205 000 eksemplarer.

Av stor betydning er også salget av grunnbøkene Multi (matematikk) og Kontekst (norsk), som begge har passert 100 000 solgte eksemplarer i 2009.

Gyldendals 2009-resultat

Gyldendal ASA fikk i 2009 driftsinntekter på 1 741,1 millioner kroner, som er en nedgang på ca. 52 millioner kroner målt mot 2008. Nedgangen skyldes redusert omsetning som følge av bortfall av skolebokomsetning i Ark Bokhandel og Gyldendal Norsk Forlag. Det har også vært nedgang i omsetningen knyttet til De norske Bokklubbene.

Bokmarkedet i Norge hadde i 2009 en nedgang sammenlignet med 2008. Tall fra distribusjonsentralene viste en nedgang på 5,9 prosent. Allmennmarkedet økte med 5,5 prosent. Innenfor skolebok var det en nedgang på 16,8 prosent. Utviklingen vil fortsette i 2010. For å møte utviklingen i bokmarkedet iverksatte Gyldendal på alle sine hovedområder et aksjonsprogram i 2009 for å redusere kapasitetskostnader og høste gevinster fra de store infrastrukturinvesteringene i foregående år. Dette har gitt gode resultater, og arbeidet vil bli videreført i 2010.

I et stagnerende marked økte både forlagshuset Gyldendal Norsk Forlag og bokhandelskjeden Ark sine markedsandeler.

Driftsresultatet for avskrivninger økte med 27,1 millioner kroner, fra 129,6 millioner kroner i 2008 til 156,7 millioner kroner i 2009. Organisk vekst kombinert med effektivisering av driften ga det høyeste driftsresultatet i Gyldendals historie. Både konsernets forlagshus og bokhandelskjede oppnådde historisk gode driftsresultater.

Butikkdriften i Ark Bokhandel hadde en vekst på 15,5 millioner kroner fra 2008 til et driftsresultat for avskrivninger på 70,2 millioner kroner i 2009. Gyldendal Norsk Forlag fikk et driftsresultat på 61,0 millioner kroner, som var ca. 5 millioner kroner bedre enn i 2008. Gyldendals to heleide områder står for vel 84 prosent av konsernets driftsresultat. Både

Resultattall for konsernet Gyldendal
	2005	2006	2007	2008	Mill. kr 2009
Driftsinntekter	1 514,7	1 649,7	1 855,8	1 775,4	1 741,1
Driftsres. før ord. avskrivninger (EBITDA)	105,7	75,5	71,8	129,6	156,7
Driftsresultat før finansposter (EBIT)	59,6	50,9	21,1	65,0	81,0
Årsresultat før skatt (EBT)	62,1	26,1	10,6	15,5	55,1
Årsresultat etter skatt	44,6	20,6	9,0	5,9	57,7
Egenkapitalens rentabilitet %	7,8	5,5	1,5	1,0	6,5
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	98,7	2,2	101,9	75,5	168,2

I driftsinntektene og driftsresultatet er det i 2005 inkludert gevinst fra eiendomssalg med 9,7 mill. kr. Prinsippendringen på abonnementsinntekter er omarbeidet for 2008 og 2009. Tidligere år er uendret.

Forlagssentralen og De norske Bokklubbene oppnådde bedre driftsresultater enn i 2008, mens Kunnskapsforlagets driftsresultat ble svakere.

Det er gjennomført en prinsippendring for regnskapsføring av abonnementsinntektene knyttet til Gyldendal Rettsdata i 2009. Abonnementene har en varighet på tolv måneder og periodiseres per måned. Det innebærer at sammenlikningstall for 2008 er omarbeidet med en resultateffekt i 2008 på -5,5 millioner kroner og en egenkapitaljustering per 1.1.2008 på 9,2 millioner kroner. Resultateffekten av prinsippendringen for 2009 er -5,4 millioner kroner.

Resultatet er belastet med avskrivninger på immaterielle eiendeler med 11,4 millioner kroner, som er på tilnærmet samme nivå som i 2008.

Gyldendal hadde i 2009 netto finanskostnader på 27,9 millioner kroner, mot 51,7 millioner kroner i 2008. Dette er en reduksjon på 25,8 millioner kroner. Lavere finanskostnader, inkludert 2,6 millioner kroner i redusert verdipapirreserve, skyldes i hovedsak

lavere rente på langsiktig og kortsiktig finansiering samt lavere opptrekk på kassekreditt gjennom året. Ved utgangen av 2009 var markedsverdien på verdipapirene 24,2 millioner kroner inklusive en kursreserve på 15 millioner kroner.

Gyldendals resultat før skatt ble 55,1 millioner kroner, mot 15,5 millioner kroner i 2008. Etter skatt ble resultatet 57,7 millioner kroner, mot 5,9 millioner kroner i 2008.

Administrasjonen og styret er godt fornøyd med resultatet for 2009.

Styret foreslår et utbytte på kroner 7 per aksje, totalt kroner 16 144 000.

Driftsinntekter

Driftsresultat

Årsresultat

Mill. kr

Ordinære avskrivninger

mill. kr

Avskrivninger på immaterielle eiendeler

Mill. kr

Finanskostnader

Mill. kr

Hovedområdenes resultat

	Mill. kr	2006	2007	2008	2009
Gyldendal Norsk Forlag AS (100 %)	Inntekter	548,7	647,5	646,2	635,4
	Driftsres. før ord. avskriv. (EBITDA)	50,2	57,0	52,4	61,0
Ark Bokhandel AS (100 %)	Inntekter	817,0	950,6	864,1	894,8
	Driftsres. før ord. avskriv. (EBITDA)	58,4	51,2	51,1	68,4
Kunnskapsforlaget ANS (50 %)	Inntekter	58,5	45,4	25,0	19,1
	Driftsres. før ord. avskriv. (EBITDA)	5,8	-4,8	2,9	-2,4
Forlagssentralen ANS (50 %)	Inntekter	78,7	74,1	105,8	125,5
	Driftsres. før ord. avskriv. (EBITDA)	8,2	-10,6	14,2	19,0
De norske Bokklubbene AS (48,5 %)	Inntekter	261,7	298,8	298,2	262,6
	Driftsres. før ord. avskriv. (EBITDA)	15,7	20,5	14,9	16,2
Andre inntekter og kostnader/korrigeringer	Inntekter	-114,7	-158,4	-165,9	-196,1
	Driftsres. før ord. avskriv. (EBITDA)	-17,7	-20,4	-5,9	-5,5
Total hovedområder	Inntekter	1 649,7	1 855,8	1 775,4	1 741,1
	Driftsres. før ord. avskriv. (EBITDA)	76,6	72,9	129,6	156,7
Ordinære avskrivninger		-51,4	-56,7	-55,5	-64,5
Avskrivning på immaterielle eiendeler		-15,1	-15,9	-11,4	-11,4
Finansposter		-6,0	-11,7	-51,7	-27,9
Resultat før skatt		26,1	10,6	15,5	55,1
Resultat etter skatt		20,6	9,0	5,9	57,7

Gyldendal Norsk Forlag AS

Forlagshuset Gyldendal Norsk Forlag AS (GNF) er heleid av Gyldendal ASA.

Forlagshusets driftsinntekter i 2009 ble redusert med 10 millioner kroner, til 655,4 millioner kroner. Derimot økte driftsresultatet før ordinære avskrivninger mot fjoråret. GNF oppnådde et driftsresultat før ordinære avskrivninger (EBITDA) på 61,0 millioner kroner, mot 52,4 millioner kroner i 2008. Det er profesjonsforlagene som gir størst resultatbidrag i GNF. Både Gyldendal Undervisning og Gyldendal Akademisk leverer gode resultater. Det digitale forlaget Gyldendal Rettsdata hadde en vekst både i driftsinntekter og resultat. Gyldendal Litteratur oppnådde et godt resultat og betydelig fremgang fra 2008. Imprintene øker inntektene, men gir fortsatt negative resultater.

Antall utgivelser:
| | 2007 | 2008 | 2009 |
| --- | --- | --- | --- |
| Antall titler | 1674 | 1761 | 1595 |
| Herav opptrykk | 740 | 708 | 618 |
| Samlet opplag | | | |
| 1000 stk. | 6572 | 5849 | 4591 |

Nedgangen i tittel tall ligger i første rekke på grunnskolen. I tillegg er det en reduksjon innefor fakta og dokumentar. Også oversatt har en noe lavere produksjon i 2009. Utviklingen i billigbok oppveier noe for nedgangen i tittel tall. I en situasjon med overproduksjon har GNF gjennom 2009 iverksatt tiltak for å redusere omfanget. Dette har så langt vært vellykket. Treffraten på det som selges er i positiv utvikling.

Gyldendal Akademisk
Gyldendal Akademisk utgir fag- og
lærebøker på universitets- og
høyskolenivå. Gyldendal Akademisk øker
omsetningen noe mer enn bransjesnittet
og tar nye markedsandeler.

Gyldendal Litteratur

Gyldendal Litteratur utgir norsk og oversatt skjønnlitteratur, dokumentar litteratur, fakta- og livsstilsbøker samt fag- og skjønnlitteratur for barn og ungdom. Gyldendal Litteratur viser solid inntekts- og resultatøkning innen billigbøker og barne- og ungdomsbøker. Markedet for sakprosa preges av overproduksjon og sterk konkurranse om plass i salgskanalene. Denne utviklingen ga et svekket resultat for dokumentar- og faktautgivelser. Samlet sett har Gyldendal Litteratur likevel en vesentlig resultatøkning.

Gyldendal Rettsdata

Gyldendal Rettsdata arbeider med digital rettsinformasjon. Gyldendal Rettsdata er inne i en vekstperiode og styrket sin posisjon i 2009.

Gyldendal Undervisning

Siste året av skolereformen var i 2008, og 2009 har vært preget av lavere salgsvolum og nyutvikling innenfor utgivelsesområdet. Gyldendal Undervisning leverer, til tross for en omsetningsreduksjon, et sterkt resultat. Kravet til digital kompetanse hos elevene og økt etterspørsel etter digitale læremidler i skolen har gjort det nødvendig å styrke forlagets kompetanse og produktutvikling på dette området. Gjennom 2009 er det utviklet et betydelig antall digitale læremidler og nettressurser for både grunnskolen og videregående skole. Flere av de digitale verkene er solgt til utlandet.

Kolon Forlag

Imprinten Kolon utgir ny norsk skjønnlitteratur og har gjennom flere år markert seg med utgivelser av høy litterær kvalitet. Forlaget er lite, og salget påvirkes kraftig av enkelttitler. Forlaget leverte et negativt resultat i 2009.

Tiden Norsk Forlag

Imprinten Tiden utgir norsk og oversatt skjønnlitteratur og generell litteratur. I 2009 har forlaget hatt en markert fremgang i omsetning og resultat. Forlaget leverte allikevel et negativt resultat.

GYLDENDAL

NORSK FORLAG

Driftsinntekter	mill. kr
	700
	650
	600
	550
	500
	450
	400
	2007	2008	2009
Driftsresultat (EBITDA)	mill. kr
---	---
62
60
58
56
54
52
50
48
	2007 2008 2009

Versal Forlag

Forlaget arbeider primært med utgivelser innen sakprosa og underholdningslitteratur. Markedet er krevende, og forlaget hadde også i 2009 et negativt resultat.

Ved årets utgang hadde GNF 245 medarbeidere.

Administerende direktør er Fredrik Nissen.

Ark Bokhandel AS

Ark er en landsdekkende
bokhandlekje. Ark hadde 101 butikker
ved utgangen av 2009.
Kjedeadministrasjonen ligger i Oslo.

Ark Bokhandel består av
virksomhetsområdene Ark Bokhandel
(butikkdrift) og Ark Direkte (direktesalg
av skolebøker).

Ark Bokhandel (butikkdrift)

Butikkdriften fikk driftsinntekter på 805,0 millioner kroner i 2009, mot 761,2 millioner kroner i 2008.

Arbeidet med å videreutvikle Ark som en fremtidsrettet og lønnsom filialkjede ble videreført i 2009. Ark har gjennom året styrket markedsprofilen og økt sine markedsandeler.

Arbeidet med å ta ut effekter av nytt forretningsstøttesystem SAP har også i 2009 medført ytterligere forbedringer i kontrollen på varestrommen med tilhørende økte marginer og bedre omløpshastighet.

Endringene i skolebokmarkedet fortsetter i 2009. Dette har bidratt til at store volumer av skolebøker flyttes fra butikk og til anbudsstyrte direkteleveranser. Som følge av endringen er det gjennomført omstillingsprosjekter for å redusere driftskostnadene.

I løpet av året har selskapet etablert syv nye butikker. Med Ark Alta ble Finnmark inkludert i kjeden. Det er nå etablert butikker i seksten av landes nitten fylker.

Driftsresultat før ordinære avskrivninger (EBITDA) ble 70,2 millioner kroner i 2009, mot 56,5 millioner kroner i 2008, en forbedring på 13,7 millioner kroner.

Ark Direkte (direktesalg)

Ark Direkte arbeider med salg av skolemateriell til kommuner og fylkeskommuner.

Driftsinntektene ble redusert i 2009 med 13,1 millioner kroner sammenlignet med 2008, og endte på 89,8 millioner kroner. Kundemassen er uendret gjennom 2009, men Ark Direkte har ikke levert noen nye tilbud på anbudskontrakter. Ark Direkte styres med god kostnadskontroll og vil bli utfaset i 2011.

Driftsresultat før ordinære avskrivninger (EBITDA) ble -1,8 millioner kroner, mot -5,4 millioner kroner i 2008.

Totalt for Ark ble driftsinntektene til sammen 894,8 millioner kroner, mot 864,1 millioner kroner i 2008. Samlet ble driftsresultatet før ordinære avskrivninger (EBITDA) 68,4 millioner kroner i 2008, som var 17,3 millioner kroner bedre enn i 2008.

Ved årets utgang hadde Ark 425 medarbeidere, som til sammen utførte 303 årsverk.

Administerende direktør er John Tørres Thuv.

Kunnskapsforlaget ANS

Forlaget som eies 50/50 av Gyldendal og Aschehoug, utgir leksika, ordbøker, atlas og andre kunnskapsbøker i trykt og elektronisk form samt profesjonsbøker innen ulike fagområder.

Driftsinntektene utgjorde 58,4 millioner kroner, mot 50 millioner kroner i 2008. Endringen skyldes først og fremst svikt i ordboksalg til forhandler og annonsesalg på snl.no. Utsiktene på annonsemarkedet gjør at det ikke anses som mulig å finansiere snl.no ved annonser.

Driftsresultat før ordinære avskrivninger (EBITDA) ble i 2009 –4,8 millioner kroner, mot 5,8 millioner kroner i 2008. Årets resultat ble –9,8 millioner kroner, mot 4,6 millioner kroner i foregående år.

Snl.no belastet samlet
Kunnskapsforlagets regnskap med
14,4 millioner kroner i 2009.

Gyldendals andel av Kunnskapsforlagets driftsresultat før ordinære avskrivninger (EBITDA) ble –2,4 millioner kroner, mot 2,9 millioner kroner i 2008.

Det er iverksatt tiltak for å muliggjøre videre drift av Kunnskapsforlaget.

Ved årets utgang hadde
Kunnskapsforlaget 22 ansatte.

Administrerende direktør er Kristenn Einarsson. Kristenn Einarsson går av med pensjon ved utløpet av 2010.

Forlagssentralen ANS

FORLAGS SENTRALEN

Selskapet eies 50/50 av Gyldendal og Aschehoug og tilbyr lagring, distribusjon, fakturering og innkreving av utestående fordringer for et stort antall forlag.

Driftsinntektene utgjorde 250,6 millioner kroner, mot 211 millioner kroner i 2008.

Resultatet for året viser en klar forbedring sammenliknet med 2008. Dette skyldes høyere distribusjonsvolum og forbedret produktivitet.

Driftsstabiliteten og distribusjonskvaliteten er vesentlig forbedret i 2009. Driftsresultat før ordinære avskrivninger (EBITDA) utgjorde 58,0 millioner kroner, som er en forbedring på ca. 10 millioner kroner mot 2008.

Forlagssentralen har en 50 prosent eierandel i Bibliotekenes IT-senter AS (BIBITS), som leverer bibliotek- og arkivsystemer til bibliotekmarkedet i Norge og Sverige. De resterende 50 prosent av aksjene er eid av Biblioteksentralen.

Gyldendals andel av driftsresultatet før ordinære avskrivninger (EBITDA) i Forlagssentralen ble 19,0 millioner kroner, mot 14,2 millioner i 2008.

Ved utgangen av året hadde Forlagssentralen 129 fast ansatte medarbeidere.

Administrerende direktør er Einar Einarsson.

De norske Bokklubbene AS

Selskapet eies av Gyldendal med 48,5 prosent, Aschehoug med 45,5 prosent, Oktober Forlag med 3,0 prosent og Pax Forlag med 3,0 prosent.

De norske Bokklubbene driver blant annet disse bokklubbene:

Den norske Bokklubben, Bokklubben Nye Bøker, Bokklubben Barn, Bokklubben Krim og Spenning, Bokklubben Lyrikk og Bokklubben Fakta. Bokklubben består også av et eget virksomhetsområde, Boklink, som drifter og utvikler et stort antall it-systemer for eiernes selskaper.

Klubbene har en betydelig nettaktivitet gjennom www.bokklubben.no. I tillegg til omfatter virksomheten nettbokhandelen Bokkilden. Bokklubben drifter også ark.no og norli.no på vegne av Ark Bokhandel og Norli Bokhandel, som selv er pris- og markedsføringsansvarlige.

Markedsmessig har Bokklubben beholdt sin posisjon som den største aktøren på bokklubbmarkedet og på salg av bøker på nett. Salgsinntekter fra den tradisjonelle klubbvirksomheten har imidlertid vist et fall også i 2009, mens salget per medlem har økt. I 2009 er fem av de mindre klubbene slått sammen til en ny klubb – Bokklubben Fakta.

Driftsinntektene utgjorde 541 millioner kroner i 2008, mot 615 millioner kroner i 2008. Driftsresultatet for ordinære avskrivninger (EBITDA) ble 33,5 millioner kroner, mot 30,7 millioner året før.

Inntektsreduksjonen skyldes i hovedsak nedskalering av direktesalgsapparatet og færre medlemmer.

Driftsresultat (EBITDA) er bedre enn i fjor som følge av økt driftskvalitet og reduserte kapasitetskostnader.

Årets resultat etter skatt ble 5,0 millioner kroner, mot 11,2 millioner kroner i det foregående år.

Gyldendals andel av driftsresultatet for ordinære avskrivninger var 16,3 millioner kroner, mot 14,9 millioner kroner i 2008.

De norske Bokklubbene hadde ved årets utgang 123 fast ansatte medarbeidere.

Administrerende direktør er Kristenn Einarsson. Kristenn Einarsson går av med pensjon ved utløpet av 2010.

Øvrige selskaper

Lydbokforlaget AS

Gyldendal, Aschehoug og stiftergruppen eier 55,5 prosent hver av forlaget, som er lokalisert i Melhus i Sør-Trøndelag med avdelingskontor i Oslo.

Forlaget utgir lydbøker på CD, som digibøker og som nedlastbare filer.

Omsetning i 2009 ble 59,4 millioner kroner, mot 61,5 millioner i 2008. Markedet har vært preget av stagnasjon og redusert aktivitet i forhandlerleddet, spesielt i 2. og 5. kvartal. I 4. kvartal var omsetningen igjen på normalt nivå. Firmaets markedsposisjon er fortsatt ledende.

Driftsresultatet før ordinære avskrivninger (EBITDA) ble 6,7 millioner kroner, mot 5,9 millioner kroner i 2008.

Årsresultatet ble 4,0 millioner kroner, mot 1,9 millioner kroner året før.

Lydbokforlaget har 27 fast ansatte.

Daglig leder er Herborg Hongset.

Den norske Bokdatabasen AS

Den norske Bokdatabasen eies av de største forlagene, distribusjonsentralene og bokhandelaktørene i Norge. Konsernet Gyldendal eier til sammen 25 prosent.

Den norske Bokdatabasen utvikler og tilbyr informasjon og informasjonsløsninger til bokbransjen. Selskapet står bak Den norske Bokdatabasen, en database som inneholder alle bøker som utgis i Norge. Kundene er primært norske forlag og utgivere, bokhandel, nettbokhandel, andre forhandlere, bibliotek og institusjoner.

Omsetningen i 2009 ble 19,5 millioner kroner, mot 18,7 millioner kroner i 2008. Omsetningen endte høyere som følge av volumøkninger og nye kunder.

Driftsresultatet før ordinære avskrivninger (EBITDA) ble 1,5 millioner kroner, mot 5,0 millioner kroner i 2008.

Nedgangen i driftsresultat skyldes primært betydelige prosjektkostnader knyttet til etablering av Den Digitale Distribusjonsentralen (DDS) i 2009. Årsresultatet ble 0,8 millioner kroner, mot 1,9 millioner kroner året før.

Selskapet har elleve ansatte.

Daglig leder er Edmund Austigard.

Resultat og resultatanvendelse

I tillegg til denne beretningen gir de framlagte resultatregnskaper og balanser med tilhørende noter, egenkapitaloppstilling og kontantstrømoppstillinger etter styrets oppfatning fyllestgjørende informasjon om driften og om stillingen ved årsskiftet.

Morselskapet Gyldendal ASA hadde i 2009 et årsoverskudd på kr 4 051 000, som foreslås disponert:

Uttbytte	kr	16 144 000
Overført fra fri egenkapital	kr	12 095 000
Sum disponert	kr	4 051 000
Fri egenkapital per 31.12.2009	kr	293 255 000

Konsernets årsoverskudd i 2009 var kr 37 720 000.

Årsoppgjøret er avlagt under forutsetning om fortsatt drift.

Finansiell risiko

Markedsrisiko

Gyldendal er lite eksponert for endringer i valutakurser, ettersom det vesentligste av selskapets inntekter er i norske kroner.

Gyldendal har finansplasseringer ved årsskiftet på 24,2 millioner kroner, inkludert en kursreserve på 15 millioner kroner, som vil være påvirket av kursendringer i aksjemarkedet.

Gyldendal er eksponert for endringer i rentenivået, fordi deler av bankgjelden har flytende rente. Det er inngått fastprisavtaler på pantelån bygg fra 2009. Avtalene gjelder hele lånet og har en løpetid på fem og seks år. Fastrenteavtalene har en snittrente på fire prosent.

Kredittrisiko

Historisk sett har det vært lite tap på fordringer.

For forlagene utgjør bokhandelen hovedtyngden av kundene. Risikoen for tap er redusert ved at det gjennom Den norske Forleggerforening utøves betalings- og kredittkontroll av bokhandelen.

Kontantomsetning utgjør hovedandelen av omsetningen i bokhandelen og er således lite eksponert for tap.

For øvrige fordringer er det inngått samarbeid med inkassobyrå.

Likviditetsrisiko

Gyldendal vurderer likviditeten som tilfredsstillende. To tredjedeler av omsetningen i bokbransjen skjer normalt i siste halvår. Likviditetsbelastningen har derfor sesongmessige variasjoner.

Samlet kontantstrøm fra driften i konsernet var på 168,2 millioner kroner. Driftsresultatet for konsernet før skatt utgjorde 53,1 millioner kroner. Differansen skyldes i hovedsak avskrivninger, nedbygging av varelager og endringer i gjeld og eiendeler i felleskontrollert virksomhet.

De samlede investeringene i konsernet i 2009 var 29,2 millioner kroner.

Konsernets likviditetsbeholdning var 120,1 millioner kroner per 31.12.09. Konsernets evne til egenfinansiering av investeringer er god.

Konsernets kortsiktige gjeld utgjorde per 31.12.2009 16,2 prosent av samlet gjeld i konsernet, sammenlignet med 14,6 prosent per 31.12.2008. Denne økningen skyldes lavere totalgjeld i konsernet. Konsernets finansielle stilling er god.

Personale og arbeidsmiljø

Gyldendals konsernledelse består av seks medarbeidere.

GNF hadde ved årets utgang 243 ansatte. I Ark Bokhandel var det ansatt 425 personer. Hertil kommer andel av medarbeiderstabene i de felles kontrollerte selskaper: 11 i Kunnskapsforlaget, 64 i Forlagssentralen og 60 i De norske Bokklubbene. Medregnet disse sysselsatte konsernet Gyldendal i alt 809 personer, mot 854 ved utgangen av forrige år.

Arbeidsmiljøet i konsernet kan generelt karakteriseres som godt. Det ble i 2009 ikke rapportert om personskader eller sykdom grunnet.

Likestilling og diskriminering

arbeidsmiljøet, og det er heller ikke registrert materielle skader av betydning.

Sykefraværet i 2009 lå i GNF på 5,1 prosent og i Ark på 5,9 prosent. Langtidssykefraværet i GNF og Ark var henholdsvis 3,7 og 0,7 prosent.

I året før var sykefraværet 4,9 prosent i GNF og 5,6 prosent i Ark.

Langtidssykefraværet i 2008 i GNF og Ark var henholdsvis 2,5 og 1,2 prosent.

Virksomheten er av en art som forurenser det ytre miljø i begrenset grad.

Gyldendal Norsk Forlag

Styret i GNF er på fem medlemmer – én kvinne (20 %) og fire menn (80 %). Av totalt 243 ansatte var 153 kvinner (63 %) og 90 menn (57 %). Forlagsledelsen utgjøres av åtte personer – fire kvinner (50 %) og fire menn (50 %). Mellomledernivået består av 30 personer – femten kvinner og femten menn.

Ark Bokhandel

Ark Bokhandel har et styre på åtte medlemmer – tre kvinner (37,5 %) og fem menn (62,5 %). Av de ansatte på 425 utgjorde kvinnene 333 (78 %) og mennene 92 (22 %). Ledergruppen i Ark Bokhandel utgjøres av ni personer – tre kvinner og seks menn. Ark Bokhandel har 101 daglige ledere, og av dem er 80 kvinner (79 %) og 21 menn (21 %).

I de felles kontrollerte selskapene var fordelingen av de ansatte:

Kunnskapsforlaget:
45 % kvinner og 55 % menn

Forlagssentralen:
36 % kvinner og 64 % menn

De norske Bokklubbene:
56 % kvinner og 44 % menn

Arbeidsmiljøet i konsernet kan generelt karakteriseres som godt. Det ble i 2009 ikke rapportert om personskader eller sykdom grunnet.

Arbeidsmiljøet, Gyldendal ASA, er det seks ansatte – to kvinner og fire menn.

Alle ansatte i Gyldendal er sikret like muligheter til meningsfylt arbeid, opplæring, avansement og lik vurdering ved avlønning uavhengig av kjønnene. Det skal stilles samme krav og forventninger til begge kjønn. Arbeidstidsordninger følger av de ulike stillinger og er uavhengige av kjønn. Ved nyrekruttering etterstrebes det en jevn fordeling mellom kjønnene.

Konsernstyret i Gyldendal ASA består av ni medlemmer, hvorav syv er aksjonærvalgte og to er valgt av de ansatte. Ved utgangen av 2009 var de aksjonærvalgte medlemmene tre kvinner og fire menn, mens de ansatte var representert med én av hvert kjønn. Bedriften oppfyller således kravet til kjønnsrepresentasjon i styret for allmennaksjeselskaper.

I morselskapet, Gyldendal ASA, er det seks ansatte – to kvinner og fire menn.

I de heleide datterselskapene var situasjonen ved årsskiftet:

Diskrimineringslovens formål er å fremme likestilling, sikre like muligheter og rettigheter og å hindre diskriminering. Konsernet arbeider aktivt, målrettet og planmessig for å fremme lovens formål innenfor vår virksomhet. Aktivitetene omfatter blant annet rekruttering, lønns- og arbeidsvilkår, forfremmelse, utviklingsmuligheter og beskyttelse mot trakassering.

Konsernet arbeider aktivt og målrettet for å utforme og tilrettelegge de fysiske forholdene slik at virksomhetens ulike funksjoner kan benyttes av flest mulig. For arbeidstakere eller arbeidssøkere med nedsatt funksjonsevne foretas det individuell tilrettelegging av arbeidsplass og arbeidsoppgaver. Som et ledd i arbeidet med tilrettelegging av fysiske forhold er det montert døråpnere ved alle utgangsdører.

Aksjer og aksjonærer

Gyldendal ASA hadde ved siste årsskifte 589 aksjonærer, hvilket er 152 færre enn året før.

eierandelen til Erik Must AS 84,5 prosent. Ved utgangen av 2009 var eierandelen til Erik Must AS 84,5%.

Det ble omsatt 1 544 788 aksjer, sammenlignet med 596 158 aksjer i 2008.

Ved utgangen av siste år hadde fem aksjonærer eierandeler på over én prosent, og de eide til sammen 92,9 prosent av aksjekapitalen. En aksjonær eide mer enn 20 prosent av selskapets aksjer.

Erik Must AS som per 1. januar 2009 eide 52,5 prosent av aksjene fremmet den 18. desember 2008 et pliktig tilbud på aksjene i Gyldendal på kroner 550. Etter tilbudsfristens utløp 26. januar 2009 var

Eierstyring og selskapsledelse

Gyldendal har sluttet seg til hovedprinsippene i «Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse» fra 21.10.2009. For fullstendig oversikt over anbefalingen med kommentarer, se Oslo Børs: www.oslobors.no/Oslo-Boers/Notering/Eierstyring-og-selskapsledelse eller NUES (Norsk utvalg for eierstyring og selskapsledelse): www.nues.no. Nedenfor gjennomgås i detalj hvert enkelt punkt i den norske anbefalingen.

1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse

Selskapets verdigrunnlag er nærmere beskrevet i dokumentet Børs og katedral. I tillegg er det utarbeidet et dokument – Kjøreregler for tillitskapende handling – som beskriver selskapets etiske retningslinjer. Disse etiske retningslinjene gjelder både for datterselskaper og felles kontrollerte selskaper.

Gyldendals verdigrunnlag, samt relevante opplysninger om selskapets økonomi, organisasjon og historie, er tilgjengelige på www.gyldendalasa.no.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

2. Virksomhet

Selskapets vedtektsbestemte virksomhet er «virksomhet i bokbransjen». Innenfor denne overordnede virksomhetsangivelsen fremgår hovedmål og strategier av dokumentet Børs og katedral og av selskapets årsrapport.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

3. Selskapskapital og utbytte

Egenkapital

Selskapet har en aksjekapital på kr 25 522 400. Gyldendal-konsernets egenkapital per 51.12.2009 var på kr 617 059 000, dvs. en egenkapitalgrad på 59,0 prosent. Styret vurderer fortløpende selskapets egenkapitalgrad og soliditet i lys av selskapets strategi og risikoprofil.

Utbytte

Gyldendal har som mål over tid å gi aksjeeierne et utbytte på 50 prosent av overskudd etter skatt. Det vil bli fremmet for generalforsamlingen at det utbetales et utbytte på kr 7, totalt kr 16 144 000. Det er ca. 50 prosent av resultatet før skatt. Gyldendal har ikke betalbar skatt i 2009.

Emisjonsfullmakter

Selskapet har de senere årene ikke hatt behov for egenkapitaltilførsel fra eierne. Styret har for tiden heller ingen fullmakter fra generalforsamlingen til å gjennomføre emisjoner.

Egne aksjer

Styret har for tiden ikke fullmakt fra generalforsamlingen til å erverve egne aksjer. Selskapet har fra tidligere en beholdning av egne aksjer (46 014 aksjer), og denne beholdningen har vært benyttet i forbindelse med tilbud til de ansatte om kjøp av aksjer med rabatt.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående

Selskapet har én aksjeklasse, og hver aksje har én stemme. For mer utfyllende informasjon om aksjer og aksjonærforhold vises det til selskapets nettside, www.gyldendalasa.no, og det som er sagt i årsregnskapets noter 18 og 25.

Etter styrets syn har det i løpet av 2009 ikke forekommet vesentlige transaksjoner mellom selskapet og dets aksjonærer, styremedlemmer eller ledende ansatte (eventuelt nærstående av disse).

I selskapets styreinstruks er det blant annet nedfelt at styremedlemmer og ledende ansatte skal melde fra til styret hvis de direkte eller indirekte har en vesentlig interesse i en avtale som inngås av selskapet.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

5. Fri omsettelighet

Selskapets aksjer er fritt omsettelige, dvs. at vedtektene ikke inneholder noen omsetningsbegrensninger.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

6. Generalforsamling

Innkalling

Selskapets ordinære generalforsamling blir hvert år normalt avholdt innen utløpet av mai måned. Innkalling har de senere år vært sendt ut inntil tre uker i forkant av generalforsamlingen, dvs. om lag en uke tidligere enn det tidligere lovbestemte minimumskravet. Styret vil sørge for at innkallingen og saksdokumenter er tilgjengelige på selskapets hjemmeside senest 21 dager før generalforsamlingen avholdes. Det legges vekt på at saksdokumentene inneholder den informasjon som er nødvendig for at aksjeeierne kan ta stilling til de saker som følger av dagsorden.

Etter selskapets vedtekter kan det bestemmes at deltakelse på generalforsamlingen er betinget av påmelding, men at påmeldingsfristen ikke kan utløpe tidligere enn fem dager før avholdelse av generalforsamlingen. I de senere år har denne fristen vært satt så tett opp til møtedato som mulig.

Deltagelse

Påmeldingen skjer via skriftlig tilbakemelding. Styret ønsker å legge forholdene til rette slik at flest mulig av aksjeeierne gis anledning til å delta. For å gjøre det enklere å bruke fullmektig er standard fullmaktsskjema vedlagt innkallingen. Representanter fra selskapet kan om ønskelig være fullmektig for aksjonærer som ikke har egen fullmektig.

På generalforsamlingen deltar normalt det samlede styret og revisor. Fra administrasjonen deltar alltid konsernsjefen og konserndirektør for økonomi, regnskap og finans.

På den ordinære generalforsamlingen både i 2008 og 2009 var rundt 90 prosent av den samlede aksjekapital representert.

Dagsorden og gjennomføring

Dagsorden fastsettes av styret og må dekke de hovedpunktene som er angitt i vedtektene § 6. Det følger av vedtektene § 6 tredje ledd at generalforsamlingen ledes av styrets leder.

Avvik fra anbefalingen:

Ordningen etter vedtektene § 6 med at generalforsamlingen ledes av styrets leder, medfører at møteledelsen ikke er uavhengig av styret. Etter selskapets syn har denne ordningen fungert tilfredsstillende. De kandidater selskapets valgkomité foreslår valgt inn som styremedlemmer, fremgår av innkallingen.

7. Valgkomité

Gyldendal har en vedtektsfestet valgkomité (vedtektene § 10). Komiteen består av fire medlemmer valgt av generalforsamlingen, hvorav kun ett medlem er styremedlem: Erik Samuelsen (leder), Kirsti Koch Christensen, Helge Kaland og Mona Røsseland.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

8. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning og uavhengighet

Gyldendal har ikke bedriftsforsamling.

Aksjeeierne utøver den høyeste myndighet i konsernet Gyldendal gjennom generalforsamlingen. Ifølge vedtektene til Gyldendal ASA skal styret bestå av seks til ti medlemmer. Styret har i dag ni medlemmer, hvorav to er representanter for de ansatte. De syv aksjonærvalgte medlemmene velges av generalforsamlingen. For å sikre kontinuitet i styret velges styret for en periode på to år, og en halvpart er på valg hvert år. Styret har i dag følgende sammensetning: Erik Must (styrets leder), Gunnar Bjørkavåg, Kirsti Koch Christensen, Marit Naumann, Stig Eide Sivertsen, Trine Syvertsen, Siri Teigum, Hans Andreas Tvedt og Ingar Sletten Kolloen.

Ved valg av medlemmer til styret legges det vekt på at det samlede styret skal representere forretningsmessig, kulturell og samfunnsmessig kompetanse. Det legges også stor vekt på at styret skal fungere godt som et kollegialt organ. Av de syv aksjonærvalgte styrerepresentanter i dagens styre kommer to representanter fra akademisk miljø og fire fra det private næringsliv. Det følger av vedtektene § 4 at styret selv velger sin leder.

Alle aksjonærvalgte styremedlemmer er selvstendige og uavhengige av selskapets administrasjon. I styret er Gyldendals hovedaksjonær representert. Erik Must AS, som er kontrollert av Erik Must med familie, hadde per 51.12.2009 en eierandel i Gyldendal på 84,5 prosent. Etter styrets syn er det positivt og verdiskapende at langsiktige aksjonærer er representert i styret.

Styremedlemmene oppfordres til å eie aksjer i selskapet, og i note 18 til årsregnskapet er det opplyst hvorvidt og i hvilken utstrekning styremedlemmene eier slike aksjer.

Avvik fra anbefalingen: Som det fremgår, velger styret selv sin leder. Denne ordningen har fungert tilfredsstillende.

9. Styrets arbeid

Styret i Gyldendal har den overordnede myndighet og ansvar for forvaltning av selskapet. Hovedoppgavene består i å vedta konsernets strategi, budsjetter, utføre nødvendige kontrollfunksjoner og sikre at konsernet er tilfredsstillende ledet og organisert. Det avholdes åtte-ti styremøter i året. Det utarbeides på forhånd en oversikt over de saker som skal behandles på styremøtene. I forbindelse med utforming og vedtak av Gyldendals strategiplaner blir det gjennomført strategiseminarer. Styret har en årlig plan for sitt arbeid.

Det foreligger en styreinstruks som omhandler styrets og konsernsjefens ansvar og oppgaver. Styreinstruksen er etter styrets syn tilstrekkelig klar i forhold til intern ansvars- og oppgavefordeling.

Ifølge styreinstruksen må ikke styremedlemmer eller konsernsjefen delta i behandlingen eller avgjørelsen av spørsmål hvis de direkte eller indirekte har en fremtredende personlig eller økonomisk særinteresse i saken.

Styret blir jevnlig orientert om konsernets virksomhet og økonomiske stilling. Konsernet har ingen avdeling for internrevisjon, men styret mottar årlig fra ekstern revisor en rapport som omhandler risikoområder og interne kontrollrutiner.

Gyldendal har etablert et kompensasjonsutvalg.

Fra styret deltar Erik Must (leder), Kirsti Koch Christensen, Marit Näumann og Siri Teigum. Kompensasjonsutvalget fremmer innstilling overfor styret ved fastsettelse av konsernsjefens lønn og øvrige vilkår, og behandler prinsipper for fastsettelse av vilkår for øvrige ledende ansatte.

I tillegg er det etablert et revisjonsutvalg som består av Stig Eide Sivertsen (leder), Gunnar Bjørkavåg og Marit Näumann. Revisjonsutvalget er et underutvalg av styret og skal virke som et saksforberedende organ for styret og støtte styret i utøvelsen av sitt ansvar for regnskapsrapportering, revisjon, internkontroll og den samlede risikostyring. I løpet av 2009 ble det avholdt fem møter. Revisor deltar etter behov.

Det er også utarbeidet et evalueringsskjema til bruk for årlig evaluering av styret og styrets arbeid.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

10. Risikostyring og intern kontroll

Etter styrets syn har selskapet god intern kontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring i forhold til omfanget og arten av selskapets virksomhet. I dette inngår også selskapets verdigrunnlag og etiske retningslinjer.

Gyldendal-konsernet har ikke egen internrevisjon. Regnskapskontrollen blir ivaretatt gjennom arbeids- og rutinebeskrivelser, arbeidsdeling, godkjennelsesrutiner samt avstemming og oppfølging. Regnskapsfunksjonen i de enkelte datterselskapene har ansvar for etablering og oppfølging av rutiner, retningslinjer og prinsipper i de respektive selskapene. I tillegg er det i hvert selskap etablert controller-stillinger som i det vesentlige arbeider med kontroll og oppfølging av daglig drift.

Styret foretar årlig en gjennomgang av selskapets viktigste risikoområder og intern kontroll, og mottar i tillegg en rapport fra revisor som omhandler dette.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

11. Godtgjørelse til styret

Generalforsamlingen fastsetter årlig styrets godtgjørelse. For 2009 utgjorde den totale godtgjørelsen til styret 1 010 000 kroner. Den ble fordelt med 170 000 kroner til styrets leder, mens øvrige styremedlemmer mottok 105 000 kroner hver. Underutvalgsarbeid er kompensert med 85 000 kroner i 2009. Det ble fordelt med 50 000 kroner til revisjonsutvalgets leder og 20 000 til øvrige medlemmer. I tillegg er det utbetalt 15 000 kroner til valgstyret i 2009.

Styremedlemmenes honorarer er ikke knyttet til resultat, opsjonsprogram eller lignende. Ingen av styrets aksjonærvalgte medlemmer har oppgaver for selskapet utover styrevervet og følgelig heller ingen godtgjørelse utover styrehonoraret.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

12. Godtgjørelse til ledende ansatte

Styret har per 27.5.2007 fastsatt retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte, og disse retningslinjene gjelder også for 2009. I samsvar med reglene i allmennaksjeloven vil disse retningslinjene årlig bli behandlet av generalforsamlingen. Retningslinjene, samt alle elementer av godtgjørelse til ledende ansatte, er også omtalt i årsrapporten, se note 11. For øvrig er konsernsjefens lønn og annen godtgjørelse fastsatt i styremøte.

Selskapet har ingen opsjonsordning for sine ledende ansatte.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

13. Informasjon og kommunikasjon

Informasjon fra Gyldendal skal gis til aksjeeierne på en likeverdig måte. Den faste rapporteringen består av års- og kvartalsrapporter, samt meldinger til børs og media. Rapporter og meldinger er også tilgjengelige på Gyldendals nettside: www.gyldendalasa.no. Her blir også selskapets finanskalender offentliggjort så tidlig som mulig.

Avvik fra anbefalingen: Styret har ikke fastsatt egne retningslinjer for selskapets kontakt med aksjeeiere utenfor generalforsamling.

14. Selskapsovertakelse

Gyldendal har ingen forsvarsmekanismer mot mulige oppkjøpstilbud i sine vedtekter. Det er ikke utarbeidet egne retningslinjer for hvordan selskapet vil opptre ved eventuelle overtakelsestilbud.

Avvik fra anbefalingen: Styret kan ikke se at det er behov for å fastsette detaljerte retningslinjer for hvordan selskapet vil opptre ved eventuelle overtakelsestilbud, utover det som følger av lovgivningen.

15. Revisor

Revisors forhold til styret og revisjonsutvalget

Revisors forhold til styret er nærmere regulert i styreinstruksen.

Revisor gjennomgår hovedtrekkene i det planlagte revisjonsarbeidet med revisjonsutvalget i møte på våren eller ved en skriftlig presentasjon for revisjonsutvalget.

Styret har i forbindelse med årsregnskapet et eget møte med revisor. På dette møtet gjennomgår revisor eventuelle vesentlige endringer i selskapets regnskapsprinsipper og foretar en vurdering av vesentlige regnskapsestimater og alle vesentlige forhold hvor det eventuelt har vært uenighet mellom revisor og administrasjonen.

Styret har også årlig et møte med revisor uten at daglig leder eller andre fra daglig ledelse er til stede.

Revisjonsutvalget mottar årlig en rapport fra revisor som omhandler risikoområder og interne kontrollrutiner. I lys av dette drøfter revisjonsutvalget eventuelle identifiserte svakheter og forslag til forbedringer. Revisor deltar i møtet som behandler rapporten dersom rapporten påpeker vesentlige forhold.

Revisor gir årlig revisjonsutvalget en skriftlig bekreftelse på at revisor oppfyller fastsatte uavhengighetskrav.

Revisors forhold til administrasjonen
Konsernet har laget retningslinjer for
administrasjonens adgang til å benytte
revisor til andre tjenester enn revisjon.

Revisor gir revisjonsutvalget en årlig oversikt over andre tjenester enn revisjon som er levert til selskapet.

I årsregnskapet er det spesifisert hvordan

revisors godtgjørelse er fordelt på revisjon og andre tjenester, og fra og med ordinær generalforsamling i 2007 har det også blitt opplyst om dette forholdet i forbindelse med at generalforsamlingen godkjenner revisors godtgjørelse.

Avvik fra anbefalingen: Ingen

Utsiktene for år 2010

Bransjetallene viste at bokmarkedet falt med rundt 4 prosent i 2009. 2010 vil bli preget av et markant fall i etterspørselen etter læremidler. Totalmarkedet vil også i 2010 vise nedgang. Gyldendal vil gjennom 2010 prioritere å høste fra store investeringer i årene forut. Gjennom året vil konsernet videreføre det gode arbeidet som ble påbegynt høsten 2008 og gjennom 2009 for å tilpasse seg fallende

markeder innenfor skolebok og utnytte de mulighetene som økning innenfor skjønnlitteratur og digital publisering mot profesjonsmarkedene ventes å gi. Konsernets resultat antas likevel å bli preget av den forventede nedgangen i undervisningsmarkedene.

Erklæring fra styret og daglig leder

Styret og konsernsjef har i dag behandlet og godkjent årsberetningen og årsregnskapet for Gyldendal ASA per 31. desember 2009.

Årsrapporten er avlagt i samsvar med IFRS godkjent av EU, samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven.

Etter styrets og konsernsjefens beste overbevisning er årsregnskapet 2009 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapssstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av

foretakets og konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember 2009.

Etter styrets og konsernsjefens beste overbevisning gir årsberetningen videre en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innvirkning på årsregnskapet, samt de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode.

Oslo, 9. mars 2010

| Erik Must
leder | Gunnar Bjørkavåg | Kirsti Koch Christensen |
| --- | --- | --- |
| Ingar Sletten Kolloen | Marit Näumann | Stig Eide Sivertsen |
| Trine Syvertsen | Siri Teigum | Hans Andreas Tvedt |

Geir Mork
konsernsjef

Revisjonsberetning for 2009

Vi har revidert årsregnskapet for Gyldendal ASA for regnskapsåret 2009, som viser et overskudd på kr 4 051 000 for morselskapet og et overskudd på kr 57 720 000 for konsernet. Vi har også revidert opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til dekning av underskuddet. Årsregnskapet består av selskapsregnskap og konsernregnskap. Selskapsregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling, oppstilling over endringer i egenkapitalen og noteopplysninger. Konsernregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling, oppstilling over endringer i egenkapitalen og noteopplysninger. International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU er anvendt ved utarbeidelse av regnskapet. Årsregnskapet og årsberetningen er avgitt av selskapets styre og konsernsjef. Vår oppgave er å uttale oss om årsregnskapet og øvrige forhold i henhold til revisorlovens krav.

Vi har utført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder revisjonsstandarder vedtatt av Den norske Revisorforening. Revisjonsstandardene krever at vi planlegger og utfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon. Revisjon omfatter kontroll av utvalgte deler av materialet som underbygger informasjonen i årsregnskapet, vurdering av de benyttede regnskapsprinsipper og vesentlige regnskapsestimater, samt vurdering av innholdet i og presentasjonen av årsregnskapet. I den grad det følger av god revisjonsskikk, omfatter revisjon også en gjennomgåelse av selskapets formuesforvaltning og regnskaps- og intern kontroll-systemer. Vi mener at vår revisjon gir et forsvarlig grunnlag for vår uttalelse.

Vi mener at
- årsregnskapet er avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets økonomiske stilling 51. desember 2009 og av resultatet, kontantstrømmene og endringene i egenkapital i regnskapsåret i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU
- ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge
- opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til dekning av underskuddet er konsistente med årsregnskapet og er i samsvar med lov og forskrifter.

Oslo, 9. mars 2010

BDO AS

Sven Aarvold
Partner – statsautorisert revisor

Resultatregnskap

Morselskapet (Beløp i 1000 kr)				Konsernet (Beløp i 1000 kr)
2008	2009	Note		2009	2008
584 886	555 047	5	Salgsinntekter	1 709 419	1 747 907
20 609	19 942	6	Andre driftsinntekter	51 677	25 520
405 495	554 89		Driftsinntekter	1 741 095	1 775 428
84 620	94 858	16	Varekostnader	806 827	794 954
118 125	111 589	11/20	Lønnskostnader	455 515	442 217
25 674	51 842	12/15	Ordinære avskrivninger	75 641	64 665
176 911	121 557		Andre driftskostnader	544 529	406 658
405 527	559 626		Driftskostnader	1 660 111	1 708 474
2 168	-4 657		Driftsresultat	80 985	64 954
51 066	51 200	27	Inntekt fra investering i datterselskaper	0	0
649	1 545	7	Inntekt fra investering i tilknyttede selskaper	1 550	1 091
24 000	9 096		Renteinntekter	10 159	24 292
2 085	1 148		Andre finansinntekter	2 507	8 555
-9 545	-2 587	14	Verdiendring markedsbaserte verdipapirer	-2 587	-9 545
55 828	27 982		Rentekostnader	55 404	71 961
1 929	1 508		Andre finanskostnader	4 090	4 155
-9 501	10 710		Netto finansposter	-27 885	-51 701
-7 154	6 075		Resultat før skattekostnad	55 100	15 255
184	2 022	9	Skattekostnad	15 580	7 562
-7 517	4 051		Årets resultat	57 720	5 891
Fortjeneste per aksje:
(5,11)	1,72	10	Ordinært	16,04	2,50
(5,11)	1,72	10	Utvannet	16,04	2,50
Oppstilling over totalresultat
-7 517	4 051		Resultat etter skatt	57 720	5 891
0	0		Andre inntekter og kostnader	0	-5 552
-7 517	4 051		Totalresultat	57 720	2 559

Balanse

Morselskapet (Beløp i 1000 kr)			Konsernet (Beløp i 1000 kr)
31.12.08	31.12.09	Note	31.12.09	31.12.08
			Eiendeler
0	0	13	Immaterielle eiendeler	68 473
0	0	13	Goodwill	123 938
3 286	2 386	9	Utsatt skattefordel	0
3 286	2 386		Immaterielle eiendeler	192 411
239 845	231 847	12	Bygninger og tomter	231 846
3 107	2 603	12	Inventar og driftsmidler	173 930
242 952	234 450		Varige driftsmidler	405 776
271 571	271 571	27	Aksjer i datterselskap	0
5 380	6 390	7	Andeler i tilknyttede selskaper	10 116
610	1 780	14	Aksjer i andre selskaper	107
0	0	20	Pensionsmidler	14 922
265 972	255 747	8	Andel anleggsmidler i felles kontrollerte virksomheter	254 757
177 990	31 202	5/15	Langsiktige fordringer	2 572
721 522	566 689		Finansielle anleggsmidler	282 274
967 760	805 524		Anleggsmidler	880 461
0	0	16	Varer	303 500
0	0		Kundefordringer	68 199
106 664	117 679	5/17	Andre fordringer	19 747
106 664	117 679		Fordringer	87 946
26 767	24 180	14	Markedsbaserte aksjer	24 180
270 742	197 727	8	Andel omløpsmidler i felles kontrollerte virksomheter	166 402
297 510	221 907		Investeringer	190 582
1 158	95 104		Bankinnskudd, kontanter og lignende	120 091
405 551	434 690		Omløpsmidler	702 119
1 373 091	1 238 214		Eiendeler	1 582 580

Morselskapet (Beløp i 1000 kr)			Konsernet (Beløp i 1000 kr)
31.12.08	31.12.09	Note	31.12.09	31.12.08
Egenkapital og gjeld
23 522	23 522	18	Aksjekapital (2 352 240 a kr 10)	23 522
-460	-460	18	Egne aksjer	-460
0	0	18	Overkursfond	157 720
23 062	23 062		Innskutt egenkapital	160 782
77 715	83 676	19	Fond for vurderingsforskjeller	83 676
528 392	526 483		Annen egenkapital	572 601
406 108	410 159		Opptjent egenkapital	456 277
429 170	433 221		Egenkapital	617 059
21 256	23 697	20	Pensionsforpliktelse	54 564
0	0	9	Utsatt skatt	17 997
21 256	23 697		Avsetning for forpliktelser	72 561
193 125	286 667	21/28	Gjeld til kredittinstitusjoner	286 667
144 690	157 472	8	Andel langsiktig gjeld i felles kontrollerte virksomheter	157 472
557 815	424 159		Annen langsiktig gjeld	424 159
182 487	43 555	22/28	Gjeld til kredittinstitusjoner	43 555
0	0		Leverandørgjeld	108 256
1 656	1 522		Skyldig offentlige avgifter	52 949
263 195	182 219	8	Andel kortsiktig gjeld i felles kontrollerte virksomheter	128 200
157 555	150 085	5	Annen kortsiktig gjeld	156 505
584 870	557 157		Kortsiktig gjeld	469 021
945 921	804 995		Gjeld	965 521
1 575 091	1 258 214		Egenkapital og gjeld	1 582 580
Oslo, 9. mars 2010
Gyldendal ASA
Erik Must,
styrets leder			Gunnar Bjørkavåg	Kirsti Koch Christensen
Ingar Sletten Kolloen			Marit Naumann	Stig Eide Sivertsen
Trine Syvertsen			Siri Teigum	Hans Andreas Tvedt

Geir Mork

konsernsjef

Oppstilling av endringer i egenkapitalen (IAS 1.96)

Morselskapet (Beløp i 1000 kr)
Note	Aksje-kapital	Overkurs-fond	Egne aksjer	Fond for vurdings-forskjeller	Annen egenkapital	Sum egenkapital
Egenkapital per 51.12.2008	25 522	0	-460	77 715	528 592	429 170
Årets totalresultat					4 051	4 051
18 Egne aksjer					0	0
19 Endring fond for vurdingsforskjeller				5 961	-5 961	0
19 Uthytte utbetalt					0	0
Egenkapital per 51.12.2009	25 522	0	-460	85 676	526 482	455 221
Konsernet (Beløp i 1000 kr)
---	---	---	---	---	---	---
Note	Aksje-kapital	Overkurs-fond	Egne aksjer	Fond for vurdings-forskjeller	Annen egenkapital	Sum egenkapital
Egenkapital per 51.12.2008	25 522	157 720	-460	77 715	549 965	588 462
Endring av regnskapsprinsipp					-9 125	9 125
Egenkapital per 01.01.2009	25 522	157 720	-460	77 715	540 842	579 559
Årets totalresultat					57 720	57 720
18 Egne aksjer					0	0
19 Endring fond for vurdingsforskjeller				5 961	-5 961	0
EK justering i TS					-49	-49
19 Uthytte					0	0
Egenkapital per 51.12.2009	25 522	157 720	-460	85 676	572 601	617 059

Kontantstrømoppstilling

Morselskapet (Beløp i 1000 kr)		Konsernet (Beløp i 1000 kr)
2008	2009	2009	2008
Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter
-7 154	6 075	Resultat før skattekostnad	55 100
0	19	Periodens betalte skatt	19
-51 715	-52 545	Resultat investering datter og tilknyttet selskap	-1 550
0	-128	Tap/gevinst ved salg av anleggsmidler	-69
25 674	51 842	Ordinære avskrivninger	75 640
51 755	51 555	Mottatt utbytte og konsernbidrag	555
0	0	Endring varelager	54 479
0	0	Endring kundefordringer	1 955
0	0	Endring leverandørgjeld	11 725
-51 517	60 989	Endring i eiendeler i felles kontrollerte virksomheter	52 528
28 449	-89 551	Endring i gjeld i felles kontrollerte virksomheter	-79 857
5 158	2 461	Forskjell pensjonskostnad og betalt pensjon	415
9 545	2 587	Poster klassifisert som invest.- eller finansaktiviteter	2 587
50 629	128 186	Endring i andre tidsavgrensningsposter	16 945
56 600	141 688	Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	168 246
Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter
250	175	Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler	552
-9 409	-1 156	Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler	-27 808
0	0	Innbetalinger ved salg av aksjer og andeler	0
-2 955	-1 170	Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler	-1 950
-12 092	-2 151	Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-29 226
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
-50 754	95 542	Økning/nedbetaling pantegjeld	95 542
0	0	Konsernbidrag avgitt	0
15 526	-159 155	Netto endring i kassekreditt	-159 155
0	0	Netto egne aksjer	0
-6 916	0	Utbetalinger av utbytte	0
-24 547	-45 611	Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	-45 611
161	95 946	Netto endring i kontanter og kontantekv.	95 409
997	1 158	Beholdning av kontanter og kontantekv. 01.01	26 685
1 158	95 104	Beholdning av kontanter og kontantekv. 51.12	120 092

Noter til regnskapet

Note 1 – Konsernet Gyldendal ASA

Selskapets konsernregnskap for regnskapsåret 2009, omfatter i tillegg til Gyldendal ASA følgende foretak (til sammen referert til som konsernet):

Selskap	Eierandel i %	I konsernet fra	Betegnelse	Forretnings-kontor
Direkte eiet:
Gyldendal Norsk Forlag AS	100	1925	DS	Oslo
Ark Bokhandel AS	100	1999	DS	Oslo
Forlagssentralen ANS	50	1964	FKV	Ski
Kunnskapsforlaget ANS	50	1975	FKV	Oslo
De norske Bokklubbene AS	48,5	1961	FKV	Oslo
Direkte/indirekte eiet:
Lydbokforlaget AS	55,5	1994	TS	Melhus
Bibliotekenes IT-senter AS	25	1995	TS	Oslo 1)
Den norske Bokdatabasen AS	25	2007	TS	Oslo 2)

1) Forlagssentralen eier 50 prosent av selskapet. Behandles som TS hos Forlagssentralen ANS.
2) Gyldendal ASA eier 15 %, Forlagssentralen ANS eier 10 %, og Ark Bokhandel AS eier 5 %.

Alle datterselskap og felles kontrollerte virksomheter avgir regnskap i samsvar med forenklet anvendelse av International Financial Reporting Standards (IFRS) i samsvar med forskrifter gitt i medhold av regnskapslovens § 3-9.

Årsregnskapet ble godkjent av styret i møte den 9. mars 2010.

Note 2–
Regnskapsprinsipper

2.1 Generelt
Gyldendal ASA er et allmennaksjeselskap registrert i Norge. Selskapets hovedkontor er lokalisert i Oslo. Foretaksnummer er 812 206 222..

2.2 Hovedprinsippet
Selskapsregnskapet for Gyldendal ASA og konsernregnskapet for regnskapsåret 2009 er avlagt i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) som fastsatt av EU.

Konsernregnskapet legger til grunn prinsippene i et historisk kostregnskap, med unntak av følgende eiendeler:
- Investeringer som er holdt til handelsformål eller er tilgjengelig for salg er vurdert til virkelig verdi. (note 14)
Konsernregnskapet er utarbeidet med ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og hendelser under ellers like forhold.

2.3 Presentasjonsvaluta
Konsernet presenterer sitt regnskap i NOK. Dette er også konsernets funksjonelle valuta.

2.4 Konsolideringsprinsipper
Konsernregnskapet for konsernet inkluderer Gyldendal ASA og selskaper som Gyldendal ASA har bestemmende innflytelse ovenfor. Bestemmende innflytelse oppnås normalt når konsernet eier, enten direkte eller indirekte, mer enn 50 % av aksjene i selskapet, og at konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll over selskapet. Eventuelle minoritetsinteresser inngår i konsernets egenkapital.

Oppkjøpsmetoden er brukt ved regnskapsføring av oppkjøpte enheter. Selskaper som er kjøpt eller solgt i løpet av året er konsolidert fra/til tidspunktet for gjennomføring av kjøpet/salget. Investeringer i tilknyttede selskaper (investeringer på mellom 20 % og 50 % av selskapenes egenkapital) hvor betydelige innflytelse er utøvd av Gyldendal ASA er regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Det foretas vurderinger av verdien av investeringene når det foreligger indikasjoner på verdifall eller når behovet for tidligere nedskrivninger ikke lenger er tilstede.

(a) Når konsernets andel av tapet overstiger investeringen, er investeringen regnskapsført til null. Dersom konsernets andel av tapet overstiger investeringen, vil dette bli regnskapsført i den grad konsernet har forpliktelser for å dekke dette tapet.

(b) Interesser i felles kontrollert virksomhet er regnskapsført etter bruttometoden, dvs. ved å inkludere andel av inntekter, kostnader post for post i resultatregnskapet og eiendeler og gjeld på egne linjer i balansen. En vurdering av verdiene i felles kontrollerte virksomheter er foretatt når det foreligger indikasjoner på at nedskrivningsbehov foreligger eller når behovet for tidligere nedskrivninger ikke lenge er tilstede.

Konserninterne transaksjoner og konsernmellomværende, inkludert intern fortjeneste og urealisert gevinst og tap er eliminert. Urealisert gevinst oppstått ved transaksjoner med tilknyttede selskaper er eliminert med konsernets andel i tilknyttet selskapet. Tilsvarende er urealisert tap eliminert, men kun i den grad det ikke foreligger indikasjoner på verdinedgang på eiendelen som er solgt internt.

Konsernregnskapet er utarbeidet under forutsetning om ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og andre hendelser under like omstendigheter.

2.5 Kontanter og kontantekvivalenter

Kontanter inkluderer kontanter i kasse og bankbeholdning. Kontantekvivalenter er kortsiktig likvide investeringer som kan konverteres til kontanter innen 5 måneder og til et kjent beløp, og som inneholder uvesentlig risikomoment.

2.6 Kundefordringer

Kundefordringer regnskapsføres til nominell verdi. Ved objektive bevis på verdifall tapsføres forskjellen mellom regnskapsført verdi og nåverdi av fremtidige kontantstrømmer.

2.7 Varelager

Varelager, inkludert arbeid under utførelse, er regnskapsført til det laveste av kostpris og netto salgspris etter avsetning til ukurans. Netto salgspris er vurdert som markedspris ved normal drift fratrukket kostnader ved ferdigstillelse, markedsføring og distribusjon. Kostnader er fastsatt ved bruk av FIFO metoden. Bearbeidet varelager inkluderer variable kostnader og faste kostnader som kan allokeres til varer basert på normalt kapasitet. Ukurant varelager er blitt fullt ut nedskrevet.

2.8 Anleggsmidler

Anleggsmidler er vurdert til kostpris fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Når eiendeler er solgt eller avhendet, blir kostprisen og akkumulerte avskrivninger tilbakeført i regnskapet, og eventuell tap eller gevinst fra avhendingen blir resultatført.

Kostprisen for anleggsmidler er kjøpsprisen, inkludert eventuelle avgifter, skatter og direkte kjøpskostnader knyttet til å sette anleggsmiddelet i stand for bruk. Utgifter påløpt etter at anleggsmiddelet er tatt i bruk, slik som reparasjon og vedlikehold, er normalt kostnadsført. I tilfeller hvor det kan påvises økt inntjening av som følge av reparasjon eller vedlikehold vil utgiftene til dette bli balanseført som tilgang anleggsmidler.

Avskrivning er beregnet ved bruk av lineær metode over følgende tidsperiode:

Bygninger	15 - 50 år
Driftsløsøre	3 - 14 år
Forlagsrettigheter	5 år

Avskrivningsperiode og -metode blir vurdert årlig for å sikre at metoden og perioden som brukes samsvarer med de økonomiske realiteter til anleggsmiddelet. Tilsvarende gjelder for utrangeringsverdi.

Nybygg er dekomponert i tre grupper. Gruppe 1 avskrives over 50 år og består av grunnarbeider og råbygg. Gruppe 2 avskrives over 50 år og består av bygningsdeler som utvendig og innvendig ikke-bærende vegger, vinduer og glass. Gruppe 3 avskrives over 15 år og består av innvendig overflatebehandling (maling, belegg etc.) samt alle tekniske anlegg. Generelle kostnader (riggkostnader, riving, prosjektering, administrative kostnader og prisstigning) er fordelt proratarisk på de tre grupper.

Anlegg under utførelse er klassifisert som anleggsmidler og er regnskapsført til pådratte kostnader relatert til anleggsmiddelet. Anlegg under utførelse blir ikke avskrevet før anleggsmiddelet blir tatt i bruk

Finansielle leieavtaler

Konsernet har ingen finansielle leieavtaler.

Operasjonelle leieavtaler

Leiekontrakter hvor det vesentligste av risikoen er på kontraktsmotparten, blir klassifisert som operasjonelle leieavtaler. Leiebetalinger er klassifisert som en driftskostnad, og resultatføres over kontraktsperioden.

2.9 Immaterielle eiendeler

Immaterielle eiendeler er balanseført dersom det kan påvises sannsynlige fremtidige økonomiske fordeler som kan henføres til eiendelen som eies av selskapet; og eiendelens kostpris kan estimeres pålitelig. Immaterielle eiendeler er regnskapsført til kostpris. Immaterielle eiendeler med ubegrenset økonomisk levetid avskrives ikke, men nedskrivning foretas hvis gjenvinnbart beløp er lavere enn kostpris. Gjenvinnbart beløp beregnes årlig samt ved indikasjoner på verdifall. Immaterielle eiendeler med begrenset levetid blir avskrevet og eventuelle nedskrivningsbehov vurderes. Avskrivninger foretas med lineær metode over estimert økonomisk levetid. Avskrivningsestimatet og avskrivningsmetoden vil bli gjenstand for en årlig vurdering, hvor de økonomiske realiteter legges til grunn.

2.10 Goodwill

(i) Goodwill-prinsippnote

Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til eiendeler eller gjeldsposter på datoen for oppkjøpet, er klassifisert som goodwill i balansen. Ved investering i tilknyttede selskaper er goodwill inkludert i kostprisen til investeringer.

De identifiserbare eiendeler og gjeld på transaksjonsdatoen skal bli regnskapsført til anskaffelsesverdi (virkelig verdi) på transaksjonsdatoen. Minoritetens andel av identifiserbare eiendeler og gjeld er beregnet med utgangspunkt i minoritetens andel av anskaffelsesverdi på identifiserbare eiendeler og identifiserbar gjeld.

Om det, etter oppkjøpet har funnet sted, fremkommer ytterligere informasjon om eiendeler og gjeld på transaksjonstidspunktet vil vurdering av anskaffelsesverdi på eiendeler og gjeld kunne endres inntil det første regnskapet for en hel regnskapsperiode er avlagt.

Goodwill avskrives ikke, men det foretas en vurdering hvert år hvorvidt den regnskapsførte verdien kan forsvares med fremtidig inntjening. Om det finnes indikasjoner på nedskrivningsbehov relatert til goodwill, vil det bli foretatt en vurdering hvorvidt diskontert kontantstrøm relatert til goodwillen overstiger regnskapsført verdi av goodwill. Dersom den diskonterte kontantstrøm er lavere enn regnskapsført verdi, vil goodwill bli nedskrevet til virkelig verdi. Kontantstrømmen er diskontert til nåverdi ved å benytte en diskonteringsrente etter skatt (VAK) som reflekterer dagens markedsvurderinger på verdien og den spesifikke risikoen på eiendelen. Goodwill er beskrevet nærmere i note 13.

(ii) Negativ goodwill

Negativ goodwill ved virksomhetsoverdragelser blir inntektsført etter at identifikasjon og verdsettelse av overdratte eiendeler og forpliktelser er gjennomført på nytt for å sikre at negativ goodwill ikke skyldes feil i verdsettelsen av eiendeler eller forpliktelser.

2.11 Forskning og utvikling

Utgifter knyttet til forskningsaktiviteter resultatføres når de påløper. Utgifter knyttet til utvikling resultatføres når de er pådratt dersom ikke følgende kriterier er oppfylt fullt ut:

produktet eller prosessen er klart definert og kostnadselementer kan identifiseres og måles pålitelig;
den tekniske løsningen for produktet er demonstrert;
produktet eller prosessen vil bli solgt eller benyttet i virksomheten;
eiendelen vil generere fremtidige økonomiske fordeler; og
tilstrekkelig teknisk, finansiell og andre ressurser for å ferdigstille prosjektet er tilstede.

Når alle kriteriene over er oppfylt påbegynnes balanseføring av utgifter knyttet til utvikling. Utgifter som er kostnadsført i tidligere regnskapsperioder blir ikke balanseført.

Balanseførte utviklingskostnader er avskrevet lineært over estimert levetid til eiendelen.

Avskrivningsperioden vil normalt ikke overstige 5 år.

Virkelig verdi av utviklingskostnader vil bli estimert når det foreligger indikasjon på verdifall eller at behovet for tidligere perioders nedskrivning ikke lengre eksisterer.

2.12 Avsetninger

En avsetning blir regnskapsført når, og bare når, selskapet har en gjeldende forpliktelse (rettlig eller antatt) som en følge av hendelser som har skjedd og det kan sannsynliggjøres (sannsynlighetsovervekt) at det vil skje et økonomisk oppgjør som følge av forpliktelsen, og at beløpets størrelse kan måles pålitelig. Avsetninger er gjennomgått hver balansedato og nivået reflekterer det beste estimatet på forpliktelsen. Når tidseffekten er uvesentlig, vil avsetningen være lik størrelsen på utgiften som kreves for å bli fri fra forpliktelsen. Når tidseffekten er vesentlig, vil avsetningen være nåverdien av fremtidige utbetalinger til å dekke forpliktelsen. Økning i avsetningen som følger av tiden, presenteres som rentekostnader.

Usikre forpliktelser overtatt ved virksomhetskjøp balanseføres til virkelig verdi selv om forpliktelsen ikke er sannsynlig. Vurdering av sannsynlighet og virkelig verdi vurderes løpende. Endringer i virkelig verdi resultatføres.

Restruktureringsavsetninger inkluderer kun direkte utgifter knyttet til selve restruktureringen som er nødvendig og som ikke er en del av den daglige driften. En restruktureringsavsetning regnskapsføres når selskapet har en detaljert plan for restrukturering hvor forretningsområdet er identifisert, lokaliteter som blir påvirket er klarlagt, hvilke type avdelinger som blir påvirket, antall ansatte som vil bli kompensert for oppsigelsen, hvilke type utgifter som vil bli pådratt, når restruktureringen er tenkt startet og restruktureringsplanen er kommunisert til de som vil bli påvirket av denne. Gevinst fra forventet avhending av eiendeler hensyntas ikke ved vurdering av avsetningens størrelse. Anleggsmidler som skal avhendes skal verdsettes til det laveste av regnskapsført verdi og virkelig verdi (salgsverdi fratrukket salgskostnader). Når noen eller alle utgifter knyttet til restrukturering skal dekkes av andre, blir ikke dette tatt hensyn til før det er helt avklart at utgiftene vil bli dekket.

2.13 Egenkapital

(i) Egne aksjer
Pålydende av egne aksjer er presentert i balansen som et negativt egenkapitalelement. Kjøpspris utover pålydende er ført mot annen egenkapital. Tap eller gevinst på transaksjoner med egne aksjer blir ikke resultatført

(ii) Kostnader ved egenkapitaltransaksjoner
Transaksjonskostnader knyttet til egenkapitaltransaksjoner regnskapsføres direkte mot egenkapitalen etter fradrag for skatt. Kun transaksjonskostnader direkte knyttet til egenkapitaltransaksjonen regnskapsføres direkte mot egenkapitalen.

(iii) Annen egenkapital
Fond for vurderingsforskjeller
Fond for vurderingsforskjeller inneholder endringer som følge av regnskapsføring av felles kontrollert virksomhet og tilknyttede selskaper etter henholdsvis bruttometoden og egenkapitalmetoden. Det er i regnskapet avsatt til fondet en positiv differanse mellom investeringens balanseførte verdi og anskaffelseskost.

2.14 Prinsipper for inntektsføring

Inntekt regnskapsføres når det er sannsynlig at transaksjoner vil generere fremtidige økonomiske fordeler som vil tilflyte selskapet og beløpets størrelse kan estimeres pålitelig. Salgsinntekter er presentert fratrukket merverdiavgift og rabatter.

Inntekter fra salg av varer er resultatført når levering har funnet sted og risiko er overført, og selskapet har etablert en fordring på kunden.

Inntekter relatert til prosjekter er resultatført i takt med fremdrift og når prosjektets resultat kan estimeres pålitelig. Fremdriften blir målt i prosent beregnet som påløpte timer på prosjektet i forhold til prognostisert totale antall timer på prosjektet. Når prosjektets resultat ikke kan estimeres pålitelig, vil kun inntekter tilsvarende påløpte prosjektkostnader inntektsføres. I den perioden det blir identifisert at et prosjekt vil medføre et negativt resultat, vil det estimerte tapet på kontrakten bli resultatført.

Royalties resultatføres i forhold til betingelsene i ulike royalties avtaler. Utbytte resultatføres når aksjonærenes rettighet til å motta utbytte er fastsatt.

Det er gjennomført en prinsippendring for føring av abonnementsinntekter knyttet til Gyldendal Rettsdata i 2009. Abonnementene har en varighet på 12 måneder og periodiseres fullt ut månedsvis. Det innebærer at sammenlikningstall for 2008 er omarbeidet med en resultateffekt i 2008 på -5,5 millioner kroner og en egenkapitaljustering per 1/1-2008 på 9,2 millioner kroner. Resultateffekten av prinsippendringen for 2009 er -5,4 millioner kroner.

2.15 Valuta

Valutatransaksjoner
Transaksjoner i valuta blir omregnet til kursen på transaksjonstidspunktet. Agio/disagio som oppstår som følge av endringer i valutakursen mellom transaksjonstidspunktet og betalingstidspunktet er resultatført.

På balansedagen blir pengeposter omregnet til balansedagens kurs. Ikke-pengeposter blir omregnet til historisk valutakurs på transaksjonsdatoen.

Inntekter og kostnader er omregnet til transaksjonstidspunktenes valutakurs. Valutakursendringer er resultatført løpende i regnskapsperioden.

2.16 Ansatteytelser

Innskuddsplan

Etter omlegging av pensjonsplanene i 2004 og 2005 er de fleste av konsernets ansatte medlemmer av kollektive innskuddspensjonsordninger etter lov om innskuddspensjon med tilhørende risikoforsikring uten rett til fripolise. Selskapenes innbetalinger blir resultatført i det året tilskuddet er ytt.

Ytelsesplan

Deler av konsernet tilbyr sine ansatte pensjoner som er definert som ytelsesplaner. Pensjonsmidler er vurdert av aktuarer hvert år. Pensjonsforpliktelsen og pensjonskostnaden er fastsatt ved bruk av en lineær opptjeningsformel. En lineær opptjeningsformel fordeler opptjeningen av fremtidige pensjonsytelser lineært over opptjeningstiden, og betrakter opptjente pensjonsrettigheter til de ansatte i løpet av en periode som årets pensjonskostnad. Introduksjon av en ny ytelsesplan eller en forbedring av nåværende ytelsesplan medfører endringer i pensjonsforpliktelsen. Dette blir kostnadsført lineært frem til effekten av endringen er opptjent. Innføring av nye ordninger eller endringer i eksisterende ordninger som skjer med tilbakevirkende kraft slik at de ansatte umiddelbart har opptjent en fripolise (eller endring i fripolise) resultatføres umiddelbart. Gevinst eller tap knyttet til innskrenkninger eller avslutning av pensjonsplaner er resultatført når dette skjer. Aktuarmessig gevinster eller tap er amortisert over gjenværende gjennomsnittlig opptjeningstid.

Pensjonsforpliktelsen er beregnet med utgangspunkt i nåverdien av fremtidig kontantstrøm. Diskonteringsrenten tilsvarer renten på 20 års statsobligasjon tillagt forskjellen mellom statsobligasjoner og A-ratede obligasjonsrenter for norske selskaper i tillegg til et individuelt vurdert risikopåslag.

Selskapets rett til tilbakebetaling av noen eller alt av tidligere kostnader knyttet til å avslutte en ytelsesplan er resultatført når, og bare da, tilbakebetalingene er sikker. En egen eiendel er da oppført og målt til virkelig verdi.

Sluttvederlag

Konsernet kan betale sluttvederlag i de tilfeller hvor de ansatte må slutte som følge av reorganiseringer. Kostnader knyttet til sluttvederlag er avsatt når ledelsen har besluttet en plan som vil medføre reduksjoner i arbeidsstryken og arbeidet med restruktureringen har startet eller at reduksjon i arbeidsstryken er kommunisert til de ansatte.

Aksjebasert betaling

Konsernet har ikke inngått avtaler om aksjebasert betaling.

2.17 Lån

Lånekostnader blir resultatført når lånekostnaden oppstår. Lånekostnader blir balanseført i den grad disse er direkte relatert til kjøp, bygging eller produksjon av et anleggsmiddel. Balanseføring av lånekostnader oppstår når rentekostnadene løper under byggeperioden til anleggsmiddelet. Balanseføring av lånekostnadene gjøres frem til det tidspunkt anleggsmiddelet er klart for bruk. Om kostprisen overstiger anleggsmiddelets virkelig verdi blir det foretatt en nedskrivning.

Lån er regnskapsført til provenyet som blir mottatt, netto etter transaksjonskostnader. Lånene blir deretter regnskapsført til amortiserte kostnader ved bruk av effektiv rente, hvor forskjellen mellom netto proveny og innløsningsverdi blir resultatført over låneperioden.

2.18 Offentlige tilskudd

Offentlige tilskudd fra myndighetene er ikke regnskapsført før det foreligger rimelig sikkerhet for at selskapet vil møte betingelsene som er fastsatt i forbindelse med mottak av tilskuddene og at tilskuddene vil bli mottatt. Regnskapsføring av tilskudd utsettes og amortiseres over perioden kostnadene knyttet til det tilskuddet er ment for oppstår. Tilskudd blir regnskapsført som fradrag i den kostnad tilskuddet er ment å dekke. Tilskudd som mottas for kjøp av anleggsmidler balanseføres.

2.19 Inntektsskatt

Skattekostnad består av betalbar skatt og endring utsatt skatt. Utsatt skatt/skattefordel er beregnet på alle forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld med unntak av:

utsatt skatt som oppstår som følge av goodwillavskrivninger som ikke er skattemessig fradragsberettiget
midlertidige forskjeller relatert til investeringer i datterselskaper, tilknyttede selskaper eller felles kontrollert virksomhet da konsernet bestemmer når de midlertidige forskjellene vil bli reversert og da dette ikke er antatt å skje i overskuelig fremtid.

Utsatt skattefordel er regnskapsført når det er sannsynlig at selskapet vil ha tilstrekkelige skattemessige overskudd til å nyttiggjøre skattefordelen. På hver balansedato foretar konsernet en gjennomgang av ikke regnskapsført utsatt skattefordel og dets regnskapsførte verdi. Selskapene regnskapsfører utsatt skattefordel i den grad det har blitt sannsynlig at selskapet kan benytte seg av den utsatte skattefordelen. Likeledes vil selskapet redusere utsatt skattefordel i den grad selskapet ikke lenger kan nyttiggjøre seg av den utsatte skattefordelen.

Utsatt skatt og utsatt skattefordel er målt basert på forventet fremtidig skattesats til de selskapene i konsernet hvor det har oppstått midlertidige forskjeller.

Utsatt skatt og utsatt skattefordel er regnskapsført uavhengig av når forskjellene vil reverseres. Utsatt skatt og utsatt skattefordel føres opp til nominell verdi og er klassifisert som finansielt anleggsmiddel (langsiktig forpliktelse) i balansen.

Betalbar skatt og utsatt skatt er regnskapsført direkte mot egenkapitalen i den grad dette relaterer seg til forhold som er regnskapsført direkte mot egenkapitalen.

Betalbar skatt og utsatt skatt / -skattefordel er målt til skattesatsen som relaterer seg til opptjent, ikke distribuert egenkapital. Skatteeffekter av utbytte hensyntas når selskapet har pådratt seg en forpliktelse til å dele ut utbytte.

2.20 Nedskrivning av eiendeler

Det blir foretatt vurdering av nedskrivning av eiendeler når det foreligger indikasjon på verdifall. Hvis balanseført verdi til en eiendel er høyere enn gjenvinnbart beløp, blir det foretatt en nedskrivning over resultatet. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgspris og diskonterte kontantstrøm forutsatt fortsatt bruk. Netto salgspris er beløpet som kan oppnås ved salg til uavhengig tredjepart fratrukket salgskostnader. Gjenvinnbart beløp fastsettes separate for alle eiendeler, men dersom dette ikke er mulig, sammen med enheten eiendeler tilhører.

Med unntak av goodwill blir nedskrivning resultatført i tidligere perioder reversert når det foreligger informasjon om at nedskrivningsbehovet ikke lenger eksisterer eller at nedskrivningsbehovet ikke er like stort lenger. Reverseringen er regnskapsført som inntekt eller økning i andre reserver. Dog, vil reversering ikke bli foretatt dersom reverseringen medfører at regnskapsført verdi vil overstige hva regnskapsført verdi ville ha vært med normale avskrivningsperioder.

2.21 Forfatterhonorar/royalty

Gyldendal Norsk Forlag er medlem av Den norske Forleggerforening og inngår avtaler med norske rettighetshavere etter betingelser fastsatt i normalkontrakter fremforhandlet med de norske rettighetshaverorganisasjonene. For utenlandske rettighetshavere forhandles avtaler for det enkelte verk som skal utgis. De fleste avtaler inneholder bestemmelser om ugjenkallelig forskudd (minstehonorar) og satser for salgsavhengig royalty. Forskudd balanseføres. Opptjent royalty kostnadsføres i takt med salget. Opptjent royalty avregnes mot forskudd før ytterligere royalty kommer til utbetaling. Eventuelle forskudd som ikke er opptjent ved årets slutt utsettes for kuransvurdering.

2.22 Segment

For ledelses- og styringsformål er konsernet organisert i fem forskjellige områder, etter produkt og tjenestespekter. Områdene utgjør basisen for primær segment rapportering. Finansiell informasjon vedrørende segmenter er presentert i note 5.

I segmentrapporteringen er internfortjeneste ved salg mellom de ulike segmentene eliminert.

2.23 Betingede forpliktelser og eiendeler

Med betingede forpliktelser menes

(i) • Mulige forpliktelser som følge av tidligere hendelser hvor forpliktelsens eksistens avhenger av fremtidige hendelser.
(ii) • Forpliktelser som ikke er regnskapsført fordi det ikke er sannsynlig at den vil medføre utbetaling.
(iii) • Forpliktelser som ikke kan måles med tilstrekkelig pålitelighet.

Det er opplyst om vesentlig betingede forpliktelser med unntak betingede forpliktelser hvor sannsynligheten for forpliktelsen er lav.

En betinget eiendel er ikke regnskapsført i årsregnskapet, men opplyst om dersom det foreligger en viss sannsynlighet at en fordel vil tilflyte konsernet.

2.24 Hendelser etter balansedagen

Ny informasjon om selskapets posisjoner på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Hendelser etter balansedagen som ikke påvirker selskapets posisjon på balansedagen, men som vil påvirke selskapets posisjon i fremtiden er opplyst om dersom dette er vesentlig.

2.25 Bruk av estimat i utarbeidelsen av årsregnskapet

Utarbeidelsen av årsregnskapet er gjort i overensstemmelse med IFRS. Dette medfører at ledelsen har brukt estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader og opplysning om potensielle forpliktelser. Dette gjelder særlig inntektsføring av langsiktige tilvirkningsprosjekter og vurdering av goodwill. Fremtidige hendelser kan medføre at estimatene endrer seg. Endringene vil bli regnskapsført når en med sikkerhet kan fastsette nye estimater.

2.26 Endringer i eksisterende standarder og nye standarder

Nedenfor er en oversikt over hvilke endringer som er vedtatt av IASB, og om de er vedtatt av EU eller når de forventes vedtatt.

Standard eller fortolkning	Ikrafttredelse
IFRS 1 Førstegangsanvendelse – revidert standard	01.07.2009
IFRS 1 Førstegangsanvendelse – endringer (ikke vedtatt av EU)	01.01.2010
IFRS 2 Aksjebasert betaling – endringer (ikke vedtatt av EU)	01.01.2010
IFRS 5 Virksomhetssammenslutninger – revidert	01.07.2009
IFRS 9 Finansielle instrumenter – ny standard (ikke vedtatt av EU)	01.01.2015
IAS 24 Opplysninger om nærstående parter – endringer (ikke vedtatt av EU)	01.01.2011
IAS 27 Konsernregnskap og separat finansregnskap	01.07.2009
IAS 52 Finansielle instrumenter presentasjon – endringer	01.02.2010
IAS 59 Sikring av komponenter av risiko	01.07.2009
IFRIC 12 Service Concession Arrangements	29.05.2009
IFRIC 14 – Regler for ytelsesbasert pensjonseiendel – endringer (ikke vedtatt av EU)	01.01.2011
IFRIC 15 – IAS 11 vedr løpende avregning	01.01.2010
IFRIC 16 – Sikring av en nettoinvestering i en utenlandsk enhet	01.10.2009
IFRIC 17 – Distribusjon av eiendeler i annet enn kontanter til eiere	01.07.2009
IFRIC 18 – Overføring av eiendeler fra kunder	01.07.2009
IFRIC 19 – Extinguishing Financial Liabilities with Equity Instruments – ny fortolkning (ikke vedtatt av EU)	01.07.2010
Forbedringer av IFRS (ikke vedtatt av EU)	Varierer, tidligst 01.01.2009

Det er anledning til tidligere anvendelse av standardene etter hvert som de er vedtatt av EU, dette er ikke gjort i konsernregnskapet for 2009.

Note 3 -	Segment informasjon
	(Beløp i 1 000 kr)
	Konsernets virksomhet er delt inn i strategiske forretningsenheter
	som er organisert og ledet separat. De forskjellige forretningssegmentene
	selger forskjellige produkter, retter seg mot forskjellige kundegrupper og har ulik risikoprofil.
Forretningssegment data
(Beløp i 1000 kr)	Forlag		Bokhandel		Leksika/Ordbøker		Distribusjon		Bokklubb		Ikke allokert		Konsolidert
Forretningssegment	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008
Inntekter fra eksterne kunder:
Driftsinntekter	524 952	534 579	894 823	864 090	2 882	16 608	62 175	61 482	262 561	298 243	-6 277	-1 600	1 741 095	1 775 402
Sum inntekter fra eksterne kunder	524 952	534 579	894 823	864 090	2 882	16 608	62 175	61 482	262 561	298 243	-6 277	-1 600	1 741 095	1 775 402
Interne transaksjoner	110 438	111 610	0	0	16 238	8 415	63 096	44 350	0	0	-189 817	-164 375	0	0
Sum inntekter	635 370	646 189	894 823	864 090	19 165	25 023	125 271	105 832	262 561	298 243	-196 094	-165 975	1 741 095	1 775 402
			894 821
Segment resultat	52 646	44 143	44 317	29 781	-4 752	2 365	10 429	5 794	5 850	9 344	-15 167	-15 073	93 523	76 553
Immaterielle avskrivninger	-1 238	-1 238	-10 150	-10 161	0	0	0	0	-970	0	0	0	-12 538	-11 399
Driftsresultat	51 408	42 905	34 187	19 620	-4 752	2 365	10 429	5 794	4 880	9 344	-15 167	-15 073	80 985	64 954
Netto finansposter	-588	1 387	-7 014	-13 163	-131	-45	-3 036	-7 505	-1 299	-1 504	-17 366	-31 963	-29 433	-52 792
Inntekter fra TS	0	-21	0	0	0	0	0	0	0	0	1 550	1 112	1 550	1 091
Skattekostnader	-14 547	-13 701	-7 547	-2 176	0	0	0	0	-1 159	-2 401	7 853	10 916	-15 380	-7 362
Årsresultat	56 273	50 571	19 626	4 281	-4 883	2 320	7 393	-1 711	2 442	5 440	-23 130	-35 008	37 720	5 892
Segment eiendeler	419 846	474 569	516 870	546 819	21 443	39 360	305 041	327 520	125 391	167 988	-10 036	-173 964	1 378 555	1 382 292
Investering i TS	0	0	0	0	0	0	1 599	1 846	0	0	8 518	5 104	10 116	6 950
Ikke allokerte eiendeler											193 909	255 565	193 909	255 565
Sum eiendeler	419 846	474 569	516 870	546 819	21 443	39 360	306 640	329 566	125 391	167 988	192 390	86 505	1 582 580	1 644 607
Segment forpliktelser/gjeld	304 171	372 703	220 750	270 325	6 737	19 771	238 579	268 700	74 375	119 415	-276 255	-357 416	568 557	695 496
Ikke allokert gjeld											397 164	371 772	397 164	371 772
Sum forpliktelser/gjeld	304 171	372 703	220 750	270 325	6 737	19 771	238 579	268 700	74 375	119 415	120 909	14 556	965 521	1 065 268

Note 4 -

Endringer i konsernets struktur

Det har ikke vært oppkjøp eller salg av virksomheter i 2009 eller i 2008.

Note 5 -
Mellomværende med selskap i samme konsern m.v.

(Beløp i 1000 kr)	Andre fordringer
	2009	2008
Gyldendal Norsk Forlag AS	77 896	167
Ark Bokhandel AS - andel av konsernkonto	59 756	106 297
Ark Bokhandel AS	0	0
Felles kontrollerte virksomheter	0	0
Sum	117 652	106 464

Langsiktig fordring

	2009	2008
Gyldendal Norsk Forlag AS	51 200	177 202
Sum	51 200	177 202

Annen kortsiktig gjeld

	2009	2008
Gyldendal Norsk Forlag AS - andel av konsernkonto	85 666	91 556
Gyldendal Norsk Forlag AS	0	0
Ark Bokhandel AS	40 275	40 275
Felles kontrollerte virksomheter	0	0
Sum	125 959	151 809

Note 6 – Andre inntekter
(Beløp i 1 000 kr)

Morselskapet:	2009	2008
Leieinntekter eiendom	19 650	19 100
Lisens, kopiering- og royaltyinntekter	0	0
Gevinst ved salg av varige driftsmidler	178	501
Diverse	114	1 460
Andre inntekter	19 942	20 609
Konsernet:	2009	2008
Leieinntekter eiendom	0	0
Lisens, kopierings- og royaltyinntekter	21 265	19 228
Gevinst ved salg av varige driftsmidler	178	425
Diverse	10 256	5 869
Andre inntekter	51 677	25 520

Note 7 – Investeringer i tilknyttede selskaper
(Beløp i 1 000 kr)

Morselskapet

Gyldendal ASA har følgende investeringer i tilknyttede selskaper:

Enhet	Land	Bransje	Eierandel	Balanseført verdi 51.12.08	Oppkjøp i året	Resultatandel		Uthytte mottatt i 2009
						2009	i 2009
Lydbokforlaget AS	Norge	Forlag	55 %	5 580	0	1 545	-555	6 590
Totalt				5 580	0	1 545	-555	6 590

Lydbokforlaget AS er et unotert selskap, og det foreligger ikke noterte priser.

Sammenfattet finansiell informasjon om det tilknyttede selskap per 51.12.09:

Enhet	Eiendeler	Gjeld	EK	Omsetning	Årsresultat
Lydbokforlaget AS	54 282	19 055	15 249	59 445	4 102
Totalt	54 282	19 055	15 249	59 445	4 102

Konsernet

Enhet	Land	Bransje	Eierandel	Balanseført verdi 51.12.08		Oppkjøp i året	Resultatandel
							2009	i 2009
Lydbokforlaget AS	Norge	Forlag	55 %	5 580	0	1 545	-555	6 590
Den norske Bokdatabasen AS	Norge	Tjenesteyting	25 %	1 570	1 950	207	0	5 727
Totalt				6 950	1 950	1 550	-555	10 117

Selskapene er unoterte selskap, og det foreligger ikke noterte priser.

Sammenfattet finansiell informasjon om de enkelte tilknyttede selskapene per 51.12.2009:

Enhet	Eiendeler	Gjeld	EK	Omsetning	Årsresultat
Lydbokforlaget AS	54 282	19 055	15 249	59 445	4 102
Den norske Bokdatabasen AS	15 768	2 762	15 006	19 528	821
Totalt	50 050	21 795	28 255	78 971	4 925

Note 8 – Investering i felles kontrollert virksomhet

(Beløp i 1 000 kr)

Konsernet har følgende investeringer i felles kontrollert virksomhet

FKV	Land	Virksomhet	Eierandel
Forlagssentralen ANS	Norge	Logistikk	50 %
Kunnskapsforlaget ANS	Norge	Forlag	50 %
De norske Bokklubbene AS	Norge	Bokklubb	48,5 %

Konsernets totale andel av eiendeler, gjeld, inntekter og kostnader relatert til investeringer i felles kontrollert virksomhet, som er pådratt sammen med de andre deltagerene, er som følger:

2009	Forlags-sentralen	Kunnskaps-forlaget	De norske Bokklubbene	Eliminering internt	Totalt
Eiendeler
Omløpsmidler	152 577	14 084	51 266	-51 525	166 402
Anleggsmidler	174 265	7 559	74 125	-990	254 757
Gjeld
Kortsiktig gjeld	-158 805	-4 655	-58 785	54 019	-128 200
Langsiktig gjeld	-99 776	-2 104	-55 592	0	-157 472
Netto eiendeler	68 061	14 706	51 016	21 704	155 487
Inntekter	125 271	19 165	262 561	-71 786	555 211
Kostnader	-114 842	-25 917	-257 681	71 786	-524 654
Netto finans	-5 056	-151	-1 299		-4 466
Skatter	0	0	-1 159		-1 159
Netto resultat	7 5951	-4 885	2 442	0	4 952
2008	Forlags-sentralen	Kunnskaps-forlaget	De norske Bokklubbene	Eliminering internt	Totalt
---	---	---	---	---	---
Eiendeler
Omløpsmidler	151 747	55 558	85 457	-40 176	250 566
Anleggsmidler	177 620	5 822	84 550	-600	265 572
Gjeld
Kortsiktig gjeld	-165 672	-17 555	-82 189	65 495	-199 699
Langsiktig gjeld	-105 028	-2 458	-57 224	0	-144 690
Netto eiendeler	60 667	19 589	48 574	22 719	151 549
Inntekter	105 852	25 025	298 245	-9 764	419 554
Kostnader	-100 058	-22 658	-288 898	9 764	-401 850
Netto finans	-7 505	-45	-1 504		-9 054
Skatter	0	0	-2 401		-2 401
Netto resultat	-1 711	2 520	5 440	0	6 049

Note 9-
Skatt
(Beløp i 1 000 kr)

Skattekostnad:

	Morselskap		Konsernet
	2009	2008	2009	2008
Betalbar skatt	0	0	0	4
Endring utsatt skatt	901	-2 218	14 260	4 961
Mottatt skatt tidligere år (krisepakken)	-19		-19
Skatt på foreslått konsernbidrag	0	0	0	0
Skattekostnad FKV som er eget skattesubjekt	1 159	2 401	1 159	2 401
Skattekostnad	2 022	185	15 580	7 562
	2009	2008	2009	2008
Årets betalbare skatt	0	0	0	0
For mye/lite betalt tidligere år	0	0	0	0
Sum betalbar skatt	0	0	0	0

Beregning av skattekostnad:

	Morselskap
	2009	2008
Resultat før skatt	6 075	-7 154
Resultatandel FKV og TS	-7 455	-9 098
Skattepliktig inntekt deltagerlignende selskap	-7 664	-15 512
Permanente forskjeller	558	255
Skattefrie inntekter	-852	-1 464
Verdiendring markedsbaserte verdipapirer	2 587	9 545
Endring midlertidige forskjeller	249	7 599
5% inntektstillegg skattefrie inntekter	55	0
Skattepliktig resultat	-6 629	-16 051
Betalbar skatt (28%)	0	0
Betalbar skatt	0	0
Benyttet fremforbart underskudd	0	0
Benyttet fremforbart godtgjørelsesfradrag	0	0
Betalbar skatt i balansen	0	0

Utsatt skatt og utsatte skattefordeler:

Morselskapet	Balance		Resultatregnskap
	2009	2008	2009	2008
Utsatt skattefordel
Varige driftsmidler	0	0	0	0
Pensjon	6 656	5 946	690	879
Fremforbart underskudd	6 526	4 489	1 857	4 488
Midlertidige forskjeller deltagerlignende FKV	1 978	2 165	-185	-1 616
Utsatt skattefordel - brutto	14 940	12 598	2 542	5 751
Utsatt skatt forpliktelse
Varige driftsmidler	2 579	1 541	-858	1 060
Gevinst og tapskonto	412	515	105	129
Differansesaldo ANS	460	575	115	144
Midlertidige forskjeller deltagerlignende FKV	9 502	6 680	-2 622	-2 866
Utsatt skatteforpliktelse - brutto	12 555	9 511	-5 242	-1 554
Netto regnskapsført utsatt skattefordel/utsatt skatteforpliktelse	2 586	5 286	-901	2 218

Konsernet:
Balanse - konsolidert
Resultatregnskap - konsolidert

	2009	2008	2009	2008
Utsatt skattefordel
Varige driftsmidler	0	0	0	0
Pensjon	11 045	10 926	119	550
Omløpsmidler	5 774	6 747	-975	-2 794
Avsetninger	5 158	2 918	240	-68
Ubenyttet godtgjørelse utbytte	985	985	0	-2
Fremførbart underskudd	14 949	19 559	-4 590	6 500
Midlertidige forskjeller deltagerlignende FKV	1 978	2 165	-185	-1 616
Utsatt skattefordel - brutto	57 887	45 075	-5 190	2 570
Utsatt skatt forpliktelse
Varige driftsmidler	51 228	27 965	-5 265	-2 127
Omløpsmidler	14 481	11 081	-5 400	-2 611
Gevinst og tapskonto	412	515	105	129
Differansesaldo ANS	460	575	115	144
Midlertidige forskjeller deltagerlignende FKV	9 502	6 679	-2 625	-2 866
Utsatt skatteforpliktelse - brutto	55 885	46 815	-9 070	-7 551
Netto regnskapsført utsatt skatteforpliktelse	-17 997	-5 758	-14 260	-4 961

Konsernets underskudd til fremføring per 31.12.2009 forfaller som følger:

	2009	2008
2010 eller senere	0	0
Ingen forfallsfrist	55 587	69 067
Sum underskudd til fremføring	55 587	69 067

Utdeling av utbytte til morselskapets aksjonærer påvirker verken selskapets betalbare eller utsatte skatt.

Note 10 –
Resultat per aksje
(Beløp i 1 000 kr)

Basisresultat per aksje er beregnet som forholdet mellom årets resultat som tilfaller de ordinære aksjeeierne på MNOK 57,7 og vektet gjennomsnittelig utestående ordinære aksjer 2 552 240.

	2009	2008
Årets resultat	57 720	5 891
Årets resultat som tilfaller innehavere av ordinære aksjer	57 720	5 891
	2009	2008
Årets resultat	57 720	5 891
Årets utvannede resultat som tilfaller innehavere av ordinære aksjer	57 720	5 891
	2009	2008
Utstedte ordinære aksjer 01.01	2 552 240	2 552 240
Gjennomsnittelig vektet antall utestående aksjer 51.12	2 552 240	2 552 240
(Note 18)
Resultat per aksje i kroner	16,04	2,50
Resultat per aksje utvannet i kroner	16,04	2,50

Konsernet har ingen preferanseaksjer eller ansatteopsjoner.

Note 11 –
Lønnskostnader, antall ansatte, ytelser til ledende personer m.v.
(Beløp i 1 000 kr)

Lønnskostnader	Morselskap		Konsernet
	2009	2008	2009	2008
Lønn	78 279	79 236	554 856	555 865
Folketrygdavgift	12 551	13 101	51 001	52 892
Pensjonskostnad	8 746	9 192	28 610	27 538
Periodiserte provisjonskostnader				0
Andre sosiale kostnader/	12 055	16 594	18 846	27 921
Innleid hjelp
Totale lønnskostnader	111 589	118 125	442 217	442 217

Antall ansatte var:

Morselskapet	6	7
Gyldendal Norsk Forlag AS	245	268
ARK Bokhandel AS	425	422
Andel ansatte FKV:
Kunnskapsforlaget ANS	11	11
Forlagssentralen ANS	64	59
De norske Bokklubbene AS	60	75
Total andel FKV	155	145
Sum konsern inkl. andel FKV	809	842
Ytelser til ledende personer	Konsernsjef Geir Mork	Konserndirektør Jon Østbø
---	---	---
Lønn	2 551	1 574
Bonus for 2008	0	0
Annen godtgjørelse	141	134
Totalt	2 692	1 708
Pensjonskostnader – beregnet	1 825	1 152

Hovedprinsippene for Gyldendals lederlønnspolitikk er at ledenede ansatte skal tilbys betingelser som er konkurransdyktige når lønn, naturalytelser, bonus og pensjonsordning ses under ett.

Som en retningslinje skal det for ledende ansatte kunne gis godtgjørelse i tillegg til basislønn (bonus), men da begrenset til en prosent av grunnlønnen og knyttet til oppnåelse av spesifikke mål. Retningslinjer for tildeling og bonus til konsernsjef fastsettes av styret etter innstilling fra styrets kompensasjonskomité. Ledende ansatte skal normalt ha pensjonsordninger som sikrer dem en pensjonsutbetaling som står i forhold til lønnsnivået i arbeid. Det er inngått og kan inngås avtaler om førtidspensjonering, normalt avtale om 65 års pensjonsalder. Konsernsjefen har avtale om 60 års pensjonsalder og en konsernsjef har 62 års pensjonsalder. Det er ikke tildelt ledende ansatte aksjer, tegningsrettigheter, opsjoner eller andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utviklingen av aksjekursen i selskapet. Som en del av Gyldendals aksjonsplan avsto konsernledelse og ledergrupper fra lønnstillegg og bonus i 2009. Se også note 25.

Revisor

Kostnadsført honorar til revisor i 2009	Morselskap	Konsernet inkl. andel FKV
Godtgjørelsen til revisor fordeles på følgende måte:
Revisjonstjenester	345	1 814
Andre attestasjonstjenester		279
Skatterådgivning	19	19
Andre tjenester utenfor revisjonen		0
Kostnadsført godtgjørelse til revisor	362	2 112

(Beløp i 1 000 kr)

Note 12 – Varige driftsmidler

Morselskapet	Maskiner og inventar	Transport-midler	Bygninger	Tomter	2009 sum	2008 sum
Anskaffelseskost
01.01	2 725	2 171	255 268	14 000	254 164	245 225
Tilgang	555	0	785	0	1 156	9 409
Avgang	0	-175	0	0	-175	-470
51.12.	5 078	1 996	256 051	14 000	255 125	254 164
Akkumulerte av- og nedskrivninger
01.01	496	1 295	9 424	0	11 215	2 278
Årets avskrivninger	515	297	8 781	0	9 591	9 154
Avgang	0	-128	0	0	-128	-219
51.12.	1 009	1 462	18 205	0	20 676	11 215
Regnskapsført verdi	2 069	554	217 846	14 000	254 450	242 952
Andel ordinære avskrivninger i FKV					22 251	14 520
Konsernet	Maskiner og inventar	Transport-midler	Bygninger	Tomter	2009 sum	2008 sum
---	---	---	---	---	---	---
Anskaffelseskost
01.01	587 554	5 797	255 268	14 000	642 599	594 599
Tilgang	24 474	465	785	0	25 722	49 421
Avgang	-70 942	-642	0	0	-71 584	-1 421
51.12.	540 866	5 620	256 051	14 000	596 557	642 599
Akkumulerte av- og nedskrivninger
01.01.	208 605	2 925	9 424	0	220 950	182 424
Årets avskrivninger	52 254	987	8 781	0	42 022	58 745
Avgang	-71 275	-958	0	0	-72 211	-219
51.12.	169 584	2 972	18 205	0	190 761	220 950
Regnskapsført verdi	171 282	2 648	217 846	14 000	405 776	421 451

Herav anlegg under utførelse 219

Note 13- Immaterielle eiendeler
(Beløp i 1 000 kr)

Konsernet har følgende kjøpte immaterielle eiendeler:

	Aktiverte kostnader	Rettigheter	Leie-kontrakter	Goodwill	Sum 2009	Sum 2008
Kostpris
01.01	15 069	15 025	145 807	122 958	296 857	296 857
Tilgang	0	0	0	1 000	1 000	0
Avgang	0	0	0	0	0	-5 029
31.12.	15 069	15 025	145 807	123 958	297 857	296 857
Akkumulerte av- og nedskrivninger
01.01.	14 174	10 468	69 416	0	94 058	82 659
Årets avskrivning	555	1 257	9 578	0	11 568	11 599
Avgang akk. avskrivning	0	0	0	0	0	0
31.12.	14 727	11 705	78 994	0	105 426	94 058
Netto regnskapsført verdi	542	1 518	66 815	123 958	192 411	202 779
Avskrivningsperiode	5-10 år	5 år	10-15 år

Test av verdifall på goodwill og immaterielle eiendeler:

Bokført goodwill i konsernet er knyttet til oppkjøp i forbindelse med etableringen av bokhandelkjeden Ark med 106 MNOK og oppkjøp i forbindelse med utvikling av Gyldendal Rettsdata med 18 MNOK. I forbindelse med goodwill knyttet til bokhandelkjeden Ark er hver butikk ansett som kontantstrømgenererende enhet, mens forretningsområdet Gyldendal Rettsdata er ansett som egen konstrømgenererende enhet.

Test for verdifall er basert på forretningsområdenes bruksverdi. For å fastsette bruksverdien er det benyttet diskontert pengestromsmetode. Forventet kontantstrøm bygger på forretningsområdenes budsjetter og langtidsplaner, som er godkjent av konsernledelse og styret for de fem første årene. Budjetter og langtidsplaner er basert på historiske tall, men hvor det er lagt inn forventninger til vekst, endringer i markedsandeler, tiltaksplaner og marginendringer. Etter de fem årene med konkrete planer er det beregnet en terminalverdi hvor vekstraten av forsiktighetshensyn er satt til 0 %. Fremskriving av kontantstrømmer vedrørende butikker i Ark er ikke beregnet for en lengre periode enn det antall år man har leiekontrakt for lokalene butikken driver fra, inkludert eventuelle opsjoner på forlengelse.

I beregningene er det benyttet en VAK (Veid AvkastningsKrav) på 7,4 % for Ark og en VAK på 5,5 % for Gyldendal Rettsdata.

Følsomhetsanalyse:

Dersom neddiskontert verdi av fremtidige kontantstrømmer er høyere enn bokført verdi av goodwill betyr dette at den bokførte verdi er intakt. Både bokhandelkjeden Ark og forretningsområdet Gyldendal Rettsdata er i meget god utvikling. Verdifallstesten viser at neddiskontert verdi av de fremtidige kontantstrømmene overstiger bokført verdi med god margin. Dersom neddiskontert verdi skulle overstige bokført verdi i beskjeden grad gjøres ytterligere sensitivitetsanalyse for å sikre beregningen. Forutsetninger og estimater gjennomgås på nytt for å måle robustheten i forhold til disse.

Verdifallstesten er basert på estimater, langtidsplaner og en del nøkkelforutsetninger. Dersom marked, marginer og nøkkelforutsetninger som er lagt til grunn skulle utvikle seg vesentlig forskjellig fra det som er forutsatt kan dette medføre behov for nedskriving av goodwill.

Note 14 – Finansielle investeringer
(Beløp i 1 000 kr)

Anleggsmidler	Balanseført verdi		Virkelig verdi
	2009	2008	2009	2008
Finansielle anleggsmidler
Børsnoterte aksjer	0	0	0	0
Andre aksjer	107	105	0	0
Sum tilgjengelig-for-salg investeringer	107	105	0	0

Finansielle anleggsmidler består av diverse små aksjeposter med tilknytning til lokale butikker. Det er lite omsetning av disse poster, slik at virkelig verdi ikke har vært mulig å estimere.

Omløpsmidler	Balanseført verdi		Virkelig verdi
	2009	2008	2009	2008
Finansielle anleggsmidler
Børsnoterte aksjer	24 180	26 767	24 180	26 767
Andre aksjer	0	0	0	0
Børsnoterte Grundfondsbevis	0	0	0	0
Sum tilgjengelig-for-salg investeringer	24 180	26 767	24 180	26 767

Børsnoterte aksjer består av:

Selskap	Antall aksjer	Kostpris	Markedsverdi
Polaris Media ASA	924 000	4 540	20 145
EDB Business Partner ASA	169 604	4 810	4 057
		9 150	24 180

Note 15 –
Andre langsiktige eiendeler
(Beløp i 1 000 kr)

Morselskapet:	2009	2008
Lån til datterselskap	51 200	177 205
Lån til ansatte	0	485
Andre langsiktige eiendeler	2	502
Sum andre langsiktige eiendeler	51 202	177 990
Konsernet:	2009	2008
---	---	---
Depositum	2 570	2 560
Lån til ansatte	0	529
Andre langsiktige eiendeler	2	402
Sum andre langsiktige eiendeler	2 572	5 291

Flere detaljer angående lån til ansatte er gitt i note 25.

Note 16 –
Varelager
(Beløp i 1 000 kr)

	2009	2008
Ferdigvarer til kostpris	291 706	520 579
Varer i arbeid til kostpris	11 794	17 600
Sum	505 500	557 979

Note 17 –
Andre fordringer
(Beløp i 1 000 kr)

Morselskapet:	2009	2008
Fordringer ansatte	0	89
Fordring datterselskap	77 896	167
Fordring konsernkonto datterselskap	59 756	106 297
Andre kortsiktige fordringer	27	111
Sum andre fordringer	117 679	106 664
Konsernet:	2009	2008
---	---	---
Fordringer ansatte	601	652
Forskuddsbetalte kostnader	11 905	25 288
Andre kortsiktige fordringer	7 245	16 099
Sum andre fordringer	19 747	42 019

Note 18 – Aksjekapital og overkurs

	2009	2008
Ordinære aksjer, pålydende kr 10.	2 552 240	2 552 240
Sum antall aksjer	2 552 240	2 552 240

Endringer i aksjekapital og overkurs:

	Antall aksjer		Aksjekapital		Overkurs
	2009	2008	2009	2008	2009	2008
Ordinære aksjer
Utstedt og betalt
01.01	2 552 240	2 552 240	25 522 400	25 522 400	0	0
31.12	2 552 240	2 552 240	25 522 400	25 522 400	0	0

Egne aksjer

Utstedt og betalt
01.01	46 014	46 014	460 140	460 140
Utstedt/solgt	0	0	0	0
31.12	46 014	46 014	460 140	460 140

Beregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er vist i note 10.

Aksjonærer

Aksjonærer og aksjer fordelt på størrelsesgrupper

Eierandeler		Antall aksjonærer	Antall aksjer	Prosentfordeling
				Aksjonærer	Aksjer
1-	50	552	5 665	56,4 %	0,2 %
51-	100	75	5 574	12,4 %	0,2 %
101-	500	127	55 665	21,6 %	1,4 %
501-	1 000	26	18 211	4,4 %	0,8 %
1 001-	2 500	16	24 987	2,7 %	1,1 %
2 501-	5 000	4	12 755	0,7 %	0,5 %
5 001-	10 000	4	51 585	0,7 %	1,5 %
10 001-	15 000	1	15 545	0,2 %	0,6 %
15 001-	og over	6	2 206 659	1,0 %	95,8 %
		589	2 552 240	100,0 %	100,0 %

Aksjonæroversiikt

Hver aksje har én stemme.

Per 51.12.09	Antall aksjer	Andel i %
Erik Must AS	1 988 545	84,5 %
Falck Frås AS	100 000	4,5 %
Gyldendal ASA	46 014	2,0 %
Gunvor Jorunn Hammer Røed	27 515	1,2 %
Geir Mork	24 205	1,0 %
Sum over 1% eierandel	2 186 079	92,9 %
Sum øvrige	166 161	7,1 %
Totalt antall aksjer	2 552 240	100,0 %

Aksjer som eies av styrets medlemmer og konsernsjef

51.12	Antall aksjer
Styrets medlemmer
Gunnar Bjørkavåg	240
Kirsti Koch Christensen	57
Erik Must	2 008 948
Marit Näumann	0
Stig Eide Sivertsen	0
Trine Syvertsen	0
Siri Teigum	0
Ingar Sletten Kolloen	0
Hans Andreas Tvedt	184
Konsernsjef
Geir Mork	24 205

Egne aksjer

Totalt har Gyldendal ASA ved utgangen av 2009 en samlet beholdning på 46 014 egne aksjer til en kostverdi av 12 524 480 kroner.

Note 19 –
Egenkapital
(Beløp i 1 000 kr)

Endringer i reserver:

	Fond for vurderings-forskjeller	Total
Andre reserver 01.01.	77 715	77 715
Endring 2009:
Endring i verdi TS	1 010	1 010
Endring i verdi bruttometoden FKV	4 951	4 951
Andre reserver 31.12.	83 676	83 676

Uthytte

Utbetalt uthytte:

	2009	2008
Ordinære aksjer
Kr. 5,00 per aksje		6 919
Kr. 0,00 per aksje	0
Sum	0	6 919

Foreslått uthytte til godkjenning i generalforsamlingen (ikke regnskapsført som en forpliktelse per 31.12):

	2009	2008
Ordinære aksjer
Sum	16 144	0

Note 20 – Pensjoner og andre langsiktige ansatteytelser

(Beløp i 1 000 kr)

Gyldendal ASA har kollektive pensjonsordninger etter lov om foretakspensjon og lov om innskuddspensjon. Pensjonsalderen er 67 år. Ordningene omfattet for 2009 i morselskapet i alt 6 aktive og 1 pensjonist. Konsernet har i stor grad lagt om til innskuddspensjon. På konsernnivå, inkludert andel av felleskontrollerte virksomheter, omfattet ytelsesordningene 97 aktive, innskuddsordningene 750 aktive, mens det er 158 pensjonister. I tillegg har direktørene en egen usikret pensjonsavtale som er aktuarberegnet og avsatt for. Det er beregnet usikret forpliktelse knyttet til bedriftens medlemskap i AFP-ordningen til LO/NHO. Det er benyttet en uttakstilbøyelighet på 50 %. Nivået på ytelsen er avtalens minimumsnivå fra 62-67 år.

Årets pensjonskostnad er beregnet som følger (eksklusiv felles kontrollerte virksomheter):

Morselskapet	Sikret ordning 2009	Sikret ordning 2008	Usikrede ordninger 2009	Usikrede ordninger 2008
Nåverdi av årets pensjonsopptjening	550	554	1 645	1 576
Rentekostnad av påløpte pensjonsforpliktelser	521	505	1 106	1 160
Forventet avkastning på pensjonsmidlene	-278	-251	0	0
Resultatførte aktuarmessige gevinster/tap	95	508	142	781
Periodisert arbeidsgiveravgift	0	0	0	0
Sum	466	716	2 895	5 517

Pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler:

Nåverdi av påløpte forpliktelser	7 879	6 712	25 502	25 555
Virkelig verdi av pensjonsmidler	-6 704	-5 815	0	0
Netto forpliktelse /-midler pr. 51.12	1 175	897	25 502	25 555
Ikke resultatførte aktuarmessige gevinster/tap	-1 401	-965	-5 661	-5 595
Arbeidsgiveravgift	166	126	5 595	5 295
Netto balanseført pensjonsforpliktelse 51.12	-60	60	25 456	21 051

Endringer i forpliktelsen:

Netto forpliktelse /-midler 01.01	60	-216	21 051	18 512
Resultatført pensjonskostnad	466	716	2 895	2 758
Premiebetalinger/utbetalinger	-586	-440	-508	0
Korreksjoner	0	0	0	0
Netto balanseført pensjonsforpliktelse /-midler 51.12	-60	60	25 456	21 050
Pensjonsforpliktelse 51.12			25 576	21 111
Beregnet innskuddsforpliktelser direktører			521	125
Pensjonsforpliktelse 51.12			25 697	21 256

Årets pensjonskostnad er beregnet som følger (eksklusiv felles kontrollerte virksomheter):

Konsernet	Sikret ordning		Usikrede ordninger
	2009	2008	2009	2008
Nåverdi av årets pensjonsopptjening	5 607	5 662	4 219	5 587
Rentekostnad av påløpte pensjonsforpliktelser	5 169	5 169	2 496	2 407
Forventet avkastning på pensjonsmidlene	-6 091	-5 511	0	0
Resultatførte aktuarmessige gevinster/tap	5 145	2 478	280	806
Periodisert arbeidsgiveravgift	0	0	0	0
Sum	5 580	5 798	6 995	6 800

Pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler:

Nåverdi av påløpte forpliktelser	125 755	126 986	58 781	57 026
Virkelig verdi av pensjonsmidler	-111 468	-106 098	0	0
Netto forpliktelse /-midler pr. 31.12	12 285	20 888	58 781	57 026
Ikke resultatførte aktuarmessige gevinster/tap	-27 575	-51 447	-8 555	-10 865
Arbeidsgiveravgift	166	126	5 595	5 295
Netto balanseført pensjonsforpliktelse 31.12	-14 922	-10 455	54 045	49 456

Endringer i forpliktelsen:

Netto forpliktelse /-midler 01.01	-10 455	-8 068	49 456	45 125
Resultatført pensjonskostnad	5 850	5 798	6 995	6 800
Premiebetalinger	-10 519	-8 165	-2 408	-2 469
Korreksjoner	0	0	0	0
Netto balanseført pensjonsforpliktelse /-midler 31.12	-14 922	-10 455	54 045	49 456
Pensjonsmidler 31.12			14 922	7 852
Pensjonsforpliktelse 31.12. (inkl. innskuddsforpl. direktører på 321')			54 564	49 516

Ved beregning av pensjonskostnad og netto pensjonsforpliktelse er følgende forutsetninger lagt til grunn:

	2009	2008
Diskonteringsrente	4,40 %	4,50 %
Avkastning på pensjonsmidler	5,60 %	5,80 %
Lønnsvekst	5,25 %	4,25 %
Pensjonsregulering	1,80 %	2,00 %
Endring i grunnbeløp	4,00 %	4,25 %

Forventet lønnsvekst og endring i grunnbeløp er for direktøravtalene satt til 2,50 %, da disse kun skal KPI justeres.

Innskuddsplan:

	Morselskap		Konsernet
	2009	2008	2009	2008
Kostnadsført innskudd	161	156	6 879	5 642

Note 21 - Langsiktig gjeld
(Beløp i 1 000 kr)

Morselskapet	Effektiv rentesats	Forfall	2009	2008
Sikret
Trekkfasilitet*)	5,98	2012	70 000	0
Nedbetalingslån	4,44	2012	75 000	24 575
Pantelån bygg	4,88	2028	185 000	195 000
Sum sikret langsiktig gjeld			550 000	219 575
Sum usikret langsiktig gjeld			0	0
Total langsiktig gjeld			550 000	219 575
1. års avdrag langsiktig gjeld			-45 555	-26 250
Sum langsiktig gjeld ekskl. første års avdrag			286 667	195 125

Den effektive rentesatsen er et beregnet vektet gjennomsnitt, der det ikke er inngått fastpris. Det er inngått fastprisavtale på pantelån bygg fra 2009. Avtalen gjelder hele lånet og er splittet i 2 bolker med henholdsvis 5 og 6 års løpetid.

Fastrenteavtalene har en snittrente på 4 %.

Konsernet	Effektiv Rentesats	Forfall	2009	2008
Sikret
Trekkfasilitet*)	5,98	2012	70 000	0
Nedbetalingslån	4,44	2012	75 000	24 575
Pantelån bygg	4,88	2028	185 000	195 000
Sum sikret langsiktig gjeld			550 000	219 575
Sum usikret langsiktig gjeld			0	0
Total langsiktig gjeld			550 000	219 575
1. års avdrag langsiktig gjeld			-45 555	-26 250
Sum langsiktig gjeld ekskl. første års avdrag			286 667	195 125

Den effektive rentesatsen er et beregnet vektet gjennomsnitt, der det ikke er fastpris.

Det er inngått fastprisavtale på bygget med 5 og 6 års løpetid.

*) Trekkfasiliteten har en ramme på 100 MNOK.

Note 22 - Kortsiktige lån og andre låneforhold
(Beløp i 1 000 kr)

	Morselskapet		Konsernet
	2009	2008	2009	2008
Med sikkerhet	0	156 256	0	156 256
1. års avdrag langsiktig gjeld	45 555	26 250	45 555	26 250
Sum	45 555	182 486	45 555	182 486

Kortsiktige lån og andre låneforhold består av trekk på kassakreditt og første års avdrag pantelån.

Note 23 – Leieavtaler

(Beløp i 1 000 kr)

Konsernet som leietaker - operasjonelle leieavtaler

Konsernet har inngått flere forskjellige operasjonelle leieavtaler av maskiner, kontorer og andre fasiliteter. De fleste leieavtalene har en forlengelsesopsjon.

Enkelte leieavtaler har betingede betalinger som utgjør en viss prosent av salget som eiendelen genererer. Leieavtalene inneholder ikke restriksjoner på selskapets utbyttepolitikk eller finansieringsmuligheter.

Leiekostnad bestod av følgende:

	2009	2008
Ordinære leiebetalinger	42 525	29 545
Betinget vederlag	46 908	59 959
Mottatt vederlag fra fremleie	-2 775	-2 517
	86 458	66 967

Fremtidig leie knyttet til ikke kansellerbare leieavtaler forfaller som følger:

Innen 1 år	87 218
1 til 5 år	221 950
Etter 5 år	75 192
Sum	584 540

Note 24 – Finansielle instrumenter

(Beløp i 1 000 kr)

Finansiell risiko

Konsernet driver beskjeden internasjonal virksomhet og er derfor lite utsatt for valutarisiko. Ark har inngått kraftkontrakter med Bergen Energi som påfører selskapet risiko. Risikoeksponeringen er beskjeden. Ut over dette har ikke selskapene inngått terminkontrakter eller andre liknedne avtaler.

Kredittrisiko

Konsernet har ingen vesentlig kredittrisiko knyttet til en enkelt motpart eller flere motparter som kan sees på som en gruppe pga likheter i kredittrisikoen.

Konsernet har retningslinjer for å påse at salg kun foretas til kunder som ikke har hatt vesentlige problemer med betaling tidligere og at utestående beløp ikke overstiger fastsatte kredittrammer.

Konsernet har ikke garantert for tredjeparters gjeld med unntak av avtaler om felles kontrollert virksomhet. Konsernets andel av betingede forpliktelser som er oppstått sammen med andre deltakere i de felles kontrollerte virksomhetene og garantier og lignende for datterselskap er omtalt i note 22.

Maksimal risikoeksponering er representert ved balanseført verdi av de finansielle eiendelene i balansen. Konsernet anser derfor sin maksimale risikoeksponering å være balanseført verdi av kundefordringer og andre ompløpsmidler (se note 17).

Renterisiko

Konsernet har flytende rente på deler av bankgjeld og er derfor eksponert for endringer i rentenivået.

Følgende tabell viser en oversikt over bokført verdi per forfallsdato for konsernets finansielle instrumenter som er utsatt for renterisiko:

Gjenværende periode

	Under 1 år	1-2 år	2-5 år	5-5 år	Mer enn 5 år
per 31.12.09
Flytende rente:
Konsernkonto	0
Trekkfasilitet	0	0	70 000
Nedbetalingslån	55 555	55 555	8 555	0	0
Byggelån	10 000	10 000	10 000	20 000	155 000
per 31.12.08
Flytende rente:
Konsernkonto	147 442
Banklån	16 250	8 125	0	0	0
Byggelån	10 000	10 000	10 000	20 000	145 000

Se note 21 for informasjon om langsiktige lån.

Likviditetsrisiko

Gyldendal konsernets strategi er å ha tilstrekkelig kontanter, kontantekvivalenter eller kredittmuligheter til enhver tid å kunne finansiere drift og investeringer de neste 5 årene i samsvar med selskapet strategiplan for samme periode. Ubenyttede kredittmuligheter er omtalt i note 22.

Valutarisiko

Konsernet har ingen virksomhet utenfor Norge. Konsernet har derfor liten valutarisiko.

Selskapet hadde ingen terminkontrakter 31.12.2009 eller 31.12.2008.

Fastsettelse av virkelig verdi

Virkelig verdi av finansielle eiendeler klassifisert som "tilgjengelig for salg" og "holdt for handelsformål" er fastsatt som børskursen på balansedagen.

Følgende av selskapets finansielle instrumenter er ikke verdsatt til virkelig verdi: Kontanter og kontantekvivalenter, kundefordringer, andre kortsiktige fordringer, kassekreditt, langsiktig gjeld og "holde til forfall investeringer".

Balanseført verdi av kontanter og kontantekvivalenter og kassekreditt er tilnærmet lik virkelig verdi på grunn av at disse instrumentene har kort forfallstid. Tilsvarende er bokført verdi av kundefordringer og leverandørgjeld tilnærmet lik virkelig verdi da de inngås til "normale" betingelser.

Kapitalforvaltning

Hovedformålet for konsernets styring av kapitalstrukturen er å sikre at konsernet opprettholder en god kredittrating og dermed rimelige lånebetingelser hos långivere, som står i et rimelig forhold til den virksomhet som drives.

Gjennom å sørge for gode forholdstall knyttet til egenkapital og gjeld vil konsernet støtte den virksomhet som drives, og dermed maksimere verdien av konsernets aksjer.

Konsernet styrer sin kapitalstruktur og gjør nødvendige endringer i den basert på en løpende vurdering av de økonomiske forhold virksomheten drives under, og de utsikter man ser på kort og mellomlang sikt.

Styring av kapitalstrukturen gjøres gjennom å justere utbytteandeler, gjøre tilbakekjøp av egne aksjer, nedsetting av aksjekapital eller å emittere nye aksjer. Ingen endringer av retningslinjer på dette området har funnet sted gjennom 2009 og 2008.

Netto rentebærende gjeld er definert som rentebærende gjeld (kort og lang) minus kontanter. Egenkapital omfatter majoritetens egenkapital, innskutt og opptjent.

	2009	2008
Rentebærende gjeld	550 000	575 611
Kontanter	-120 091	-26 685
Netto gjeld	209 909	548 928
Egenkapital, majoritet	617 059	579 559
Sum EK og netto gjeld	826 968	928 267
Gjeldsgrad	25%	58%

Andre noteopplysninger

Ingen finansielle eiendeler har blitt reklassifisert på en slik måte at verdsettelsesmetode har blitt endret fra amortisert kost til virkelig verdi eller motsatt.

Note 25 –
Transaksjoner med nærstående parter
(Beløp i 1 000 kr)

Transaksjoner med tilknyttede selskaper

Det har ikke vært transaksjoner med tilknyttede selskaper i 2009 og 2008, utenom ordinære forretningsaktiviteter.

Godtgjørelse til styret

	2009	2008
Styrehonorar	1 010	1 010

Aksjer eid av styremedlemmer

	2009	2008
Ordinære aksjer	2 009 409	1 249 705

Godtgjørelse til ledelsen

Oversikt over kostnadsførte godtgjørelser til konsernledelsen i morselskapet:

	2009	2008
Lønn og naturalytelser	7 199	7 078
Pensjonskostnad	5 551	5 564
Samlet godtgjørelse	10 550	10 642

Det er per 31.12.2009 ikke gitt lån til eller stilt sikkerhet for medlemmer av ledergruppen.

Lån til ansatte

Renten på lån til ansatte er ikke lavere enn markedsrenten. Også andre lånebetingelser er i all hovedsak samsvar med vanlige markedsbetingelser. Lån til ansatte utgjorde henholdsvis 0 mill. kr. og 0,6 mill. kr. i 2009 og 2008.

Note 26 –
Kjøpsforpliktelser
(Beløp i 1 000 kr)

Det foreligger ingen kjøpsforpliktelser utover det som inngår i normal drift.

Note 27 -

Oversikt over datterselskaper

(Beløp i 1 000 kr)

Følgende datterselskaper er inkludert i det konsoliderte regnskapet:

Selskap	Hjemland	Hovedvirksomhet	Eierandel	Stemmeandel	Bokført verdi i morselskapet
Gyldendal Norsk Forlag AS	Norge	Forlag	100 %	100 %	64 500
Ark Bokhandel AS	Norge	Bokhandel	100 %	100 %	207 070

Note 28 - Pantstillelser, garanti- og kausjonsansvar

(Beløp i 1 000 kr)

Bokført verdi eiendeler stillet som pant for selskapets sikrede gjeld:

	Morselskapet		Konsernet
	2009	2008	2009	2008
Bygg og tomt	251 846	259 845	251 846	259 845
Varelager	505 500	557 979	505 500	557 979
Fordringer	87 946	97 505	87 946	119 026
Totalt	625 292	675 129	625 292	696 850
	2009	2008
---	---	---
Ubenyttet kassekreditt:	200 000	52 558
Kausjonsansvar
---	---
Kassakreditt TS	460
Kausjonsansvar konsern	460
---	---
Garantiansvar
---	---
Lokalleie	25 418
Forleggerforeningen	5 000
Garantiansvar datterselskap	50 418
---	---
Garantiansvar konsern	50 418
---	---
Kausjons-/garantiansvar konsern	50 878
---	---

Nøkkeltall

Driftsinntekter		2005	2006	2007	2008	2009
Gyldendal Norsk Forlag (100 %)	mill. kr	449,7	548,7	647,5	646,2	655,4
Ark Bokhandel (100 %)	mill. kr	757,9	817,0	950,6	864,1	894,8
Andel Kunnskapsforlaget (50 %)		59,4	58,5	45,4	25,0	19,2
Andel Forlagssentralen (50 %)		74,5	78,7	74,1	105,8	125,2
Andel De norske Bokklubbene (48,5 %)		265,0	261,7	298,8	298,2	262,6
Sum andel felles kontrollerte selskaper	mill. kr	598,7	598,7	416,5	429,0	407,0
Interne driftsinntekter		-71,6	-114,7	-158,4	-165,9	-196,1
Driftsinntekter konsern	mill. kr	1 514,7	1 649,7	1 855,8	1 775,4	1 741,1
Andel Pensumtjeneste (46,11 %)		2,1	2,1	2,0	2,1	0,0
Andel Lydbokforlaget 55,55 % (2005-2007: 25 %)		12,6	15,7	17,6	20,4	19,8
Andel Bibliotekenes IT-senter (25 %)		7,9	8,6	8,6	8,6	9,5
Andel Den norske Bokdatabasen 25 % (2007: 20 %)				5,6	4,7	4,9
Andel øvrige selskaper	mill. kr	22,6	24,4	51,8	55,8	54,1
Driftsinntekter total	mill. kr	1 557,5	1 674,1	1 887,6	1 809,2	1 775,2
Utgivelser i Gyldendal Norsk Forlag
Antall utgitte titler		1 475	1 759	1 674	1 761	1 595
Herav opptrykk		651	778	740	708	618
Samlet opplag bøker	1000 stk	4 147	6 559	6 572	5 849	4 591
Resultat i konsernet
Driftsresultat før ord. avskrivninger (EBITDA)	mill. kr	105,7	75,5	71,8	129,6	156,7
Driftsresultat etter ord. avskrivninger (EBITA)	mill. kr	72,1	45,9	55,0	76,4	92,4
Driftsresultat før finansposter (EBIT)	mill. kr	59,6	50,9	21,1	65,0	81,0
Årsresultat før skatt (EBT)	mill. kr	62,1	26,1	10,6	15,5	55,1
Årsresultat etter skatt	mill. kr	44,6	20,6	9,0	5,9	57,7
Rentabilitet
Totalkapitalens rentabilitet 1)	%	6,2	5,9	5,1	5,4	5,7
Egenkapitalens rentabilitet 2)	%	7,8	5,5	1,5	1,0	6,5
Kapitalforhold pr. 51.12
Totalkapital	mill. kr	1 507,0	1 550,5	1 696,9	1 644,6	1 582,6
Egenkapital	mill. kr	584,4	587,5	589,5	579,5	617,1
Egenkapitalandel 5)	%	44,7	57,9	54,7	55,2	59,0
Kontantstrøm pr. 51.12
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	mill. kr	98,7	2,2	101,9	75,5	168,2

		2005	2006	2007	2008	2009
Aksjonærforhold
Aksjekapital	mill. kr	23,5	23,5	23,5	23,5	23,5
Utbytte	kr	6,00	5,00	5,00	0,00	7,00
Resultat per aksje 4)	kr	18,97	8,75	5,84	2,50	16,00
Utvannet resultat per aksje 4)	kr	18,97	8,75	5,84	2,50	16,00
Børskurs pr. 31.12	kr	400,00	375,00	244,00	345,00	288,00
Antall aksjonærer		772	777	770	741	589
Personale i konsernet
Ansatte pr. 31.12
Gyldendal Norsk Forlag		254	274	276	268	245
Ark Bokhandel		432	414	405	422	425
Gyldendal ASA		5	5	5	7	6
Gyldendal ASAs andel felles kontrollerte selskaper		192	179	142	157	155
		885	872	828	854	809
Lønn, provisjon, arb.g.avg., pensjonskostnader	mill. kr	376,8	414,1	452,6	442,2	453,5

Definisjoner/merknader

1) Totalkapitalens rentabilitet:
$$
\frac{(\text{EBIT} + \text{res.TS/finansinnt./verdiendr.verdipap.}) \times 100}{\text{Gjennomsnittlig totalkapital}}
$$

2) Egenkapitalens rentabilitet:
$$
\frac{\text{Årsresultat etter skatter} \times 100}{\text{Gjennomsnittlig egenkapital}}
$$

3) Egenkapitalandel:
$$
\frac{\text{Egenkapital} \times 100}{\text{Totalkapital}}
$$

4) Fortjeneste per aksje:
$$
\frac{\text{Årsresultat etter skatter}}{\text{Gjennomsnittlig antall aksjer}}
$$

SEZION: BRUNO OLDANI
SEP08: 07GRUPPEN
001010100
N36000520 / 09482
INVEST: 09089 / 950838

AI assistant

Gyldendal — Annual Report 2009

3402_rns_2010-04-28_11a825ce-7d70-4b45-ae70-057be66abcbf.pdf

Gyldendal Litteratur

Gyldendal Rettsdata

Gyldendal Undervisning

Kolon Forlag

Tiden Norsk Forlag

GYLDENDAL

NORSK FORLAG

Versal Forlag

Ark Bokhandel (butikkdrift)

Ark Direkte (direktesalg)

FORLAGS SENTRALEN

Øvrige selskaper

Lydbokforlaget AS

Den norske Bokdatabasen AS

Resultat og resultatanvendelse

Finansiell risiko

Markedsrisiko

Kredittrisiko

Likviditetsrisiko

Personale og arbeidsmiljø

Likestilling og diskriminering

Gyldendal Norsk Forlag

Ark Bokhandel

Aksjer og aksjonærer

Eierstyring og selskapsledelse

1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse

2. Virksomhet

3. Selskapskapital og utbytte

Egenkapital

Utbytte

Emisjonsfullmakter

Egne aksjer

4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående

5. Fri omsettelighet

6. Generalforsamling

Innkalling

Deltagelse

Dagsorden og gjennomføring

7. Valgkomité

8. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning og uavhengighet

9. Styrets arbeid

10. Risikostyring og intern kontroll

11. Godtgjørelse til styret

12. Godtgjørelse til ledende ansatte

13. Informasjon og kommunikasjon

14. Selskapsovertakelse

15. Revisor

Utsiktene for år 2010

Erklæring fra styret og daglig leder

Note 1 – Konsernet Gyldendal ASA

2.5 Kontanter og kontantekvivalenter

2.6 Kundefordringer

2.7 Varelager

2.8 Anleggsmidler

Finansielle leieavtaler

Operasjonelle leieavtaler

2.9 Immaterielle eiendeler

2.10 Goodwill

(i) Goodwill-prinsippnote

Innskuddsplan

Ytelsesplan

Sluttvederlag

Aksjebasert betaling

Egne aksjer

Aksjonærer

Uthytte

Konsernet som leietaker - operasjonelle leieavtaler

Finansiell risiko

Kredittrisiko

Renterisiko

Likviditetsrisiko

Valutarisiko

Fastsettelse av virkelig verdi

Kapitalforvaltning

Definisjoner/merknader

More from Gyldendal

Gyldendal Annual Report 2009