Eidesvik Offshore — Interim / Quarterly Report 2018

Aug 21, 2018

Eidesvik Offshore ASA Rapport 2. kvartal 2018 Q2 Report 2018

Hovedpunkter i 2. kvartal 2018:

Eidesvik Offshore ASA hadde i 2. kvartal 2018 samlede driftsinntekter på kr 125,0 mill (kr 215,8 mill i samme periode i 2017, hvor kr 72,0 mill utgjorde restoppgjør for kontraktsendring for Viking Vanquish). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var kr 20,6 mill (kr 125,7 mill), og driftsresultatet (EBIT) var kr ‐42,9 mill (kr 243,4 mill etter foretatt nedskrivning av et skip i forbindelse med restoppgjør etter endringer i skipets kontraktsvilkår med kr 22,8 mill). Resultat fra felleskontrollert virksomhet var kr ‐10,8 mill (kr 197,4 mill, sterkt påvirket av innarbeidelsen av den felleskontrollerte virksomheten Global Seismic Shipping AS). Netto finansposter var kr ‐62,7 mill (kr ‐39,5 mill). Resultat etter skatt var på kr ‐105,6 mill (kr 201,1 mill). Resultatet i kvartalet er som forventet preget av lave rater i alle tre segmenter selskapet opererer i.

Nyheter i 2. kvartal 2018:

Equinor har erklært 8 månedlige opsjoner for «Viking Avant», og fartøyet er på fast kontrakt til ultimo desember 2018. Equinor har en årlig opsjon deretter.

Det er inngått kontrakt med SBM Offshore for «Viking Neptun». Kontrakten hadde oppstart i mai og varte 40 dager.

Det felleskontrollerte selskapet Eidesvik Seven Chartering AS har inngått avtale med Subsea 7 om endring og forlengelse av kontrakt for subsea skipet Seven Viking. Den nye kontrakten er fast til ultimo 2025 med opsjon for ytterligere ett år.

Nyheter etter 30.06.2018:

Det er inngått kontrakt med TechnipFMC for «Viking Neptun». Kontrakten hadde oppstart i august og varer over en måned, inkludert opsjoner.

Resultater per 30.06.2018:

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2017 er ikke revidert.

Konsoliderte driftsinntekter for konsernet per 30.06.2018 var kr 225,9 mill. (Konsoliderte driftsinntekter pr 30.06.2017 var kr 464,7 mill, inkludert termineringsvederlag relatert til kontrakten for «Viking Vanquish» på kr 138,2 mill, og gevinst knyttet til salg av subseaskipet «Viking Poseidon» på kr 17,2 mill). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på kr 27,7 mill (kr 284,4 mill) og driftsresultatet (EBIT) var på kr ‐114,2 mill (kr 299,7 mill). Resultat fra felleskontrollert virksomhet på kr ‐33,3 mill (kr 221,5 mill, engangseffekt knyttet til termineringsvederlag for de to seismikkskipene «Oceanic Vega» og «Oceanic Sirius», samt etableringen av det felleskontrollerte selskapet Global Seismic Shipping AS) er i hovedsak relatert til drift av seismikkskip i Global Seismic Shipping AS og subseaskipet «Seven Viking». Netto finansposter var kr ‐42,5 mill (kr 39,3 mill, hvorav regnskapsført gevinst knyttet til tilbakekjøp av selskapets eget obligasjonslån i 1. kvartal 2017 til 60 % av hovedstol var kr 120,0 mill og agio på kr 28,5 mill).

Resultat etter skatt per 30.06.2018 var på kr ‐156,6 mill (kr 336,2 mill), hvorav kr ‐146,3 mill (kr 332,6 mill) utgjorde resultat for morselskapets aksjonærer. Dette gav et resultat per aksje på kr ‐2,65 (kr 11,03).

Balanse og likviditet per 30.06.2018:

Omløpsmidler per 30.06.2018 var kr 742,0 mill (kr 831,5 mill per 30.06.2017), hvorav beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var kr 539,8 mill (kr 602,4 mill), hvorav kr 48,5 mill er bundne midler.

Bokført egenkapital per 30.06.2018 var på kr 1.560,9 mill (kr 1.777,1 mill), som tilsvarer en egenkapitalandel på 37 % (38 %). Det er i løpet av januar 2018, som et ledd i restruktureringen, gjennomført en rettet kontantemisjon på kr 120 mill og konvertert aksjonærgjeld på kr 30 mill. I løpet av mars 2018 ble det gjennomført en etterfølgende reperasjonsemisjon som ble fulltegnet til kr 30 mill. Total bokført egenkapital per aksje er på kr 25,12 (kr 58,94). Aksjekursen 30.06.2018 var til sammenligning kr 6,90 (kr 5,30). Dette tilsvarer en markedsverdi på kr 428,8 mill (kr 159,8 mill).

Verdianslag på den konsoliderte delen av flåten innhentet fra to uavhengige meglere anslår den konsoliderte flåteverdien i kontraktfri tilstand til MNOK 3.745 (MNOK 4.116). Dette utgjør en merverdi før skatt på MNOK 852 (MNOK 951) i forhold til skipenes bokførte verdi.

Netto rentebærende gjeld per 30.06.2018 var kr 1.939.7 mill (kr 2.132.7 mill).

Kontantstrøm fra drift beløper seg per 30.06.2018 til kr 5,8 mill (kr 259,9 mill, som inkluderer kontanteffekt av termineringsvederlag for «Viking Vanquish»).

Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på kr ‐33,0 mill (kr 376,1 mill, i hovedsak knyttet til salg av skip, mottatt utbytte fra felleskontrollert virksomhet og oppgraderinger på fartøy).

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på kr 9,5 mill (kr ‐583,4 mill, nedbetaling av lån påhvilende solgt skip, samt innfrielse av selskapets obligasjon) bestod av renter og avdrag på pantegjeld, herunder et ekstraordinært avdrag, og innbetaling av egenkapital.

Endringer i drift av skip i 2018 i forhold til i 2017:

Seismikk

Seismikksegmentet inkludert andeler av felleskontrollert virksomhet hadde pr 30.06.2018 en EBITDA på kr 70,7 mill (kr 560,8 mill i tilsvarende periode i 2017), en reduksjon på kr 490,1 mill. Endringen er i hovedsak resultat av engangseffekter knyttet til kontraktsendring for «Viking Vanquish», «Oceanic Vega» og «Oceanic Sirius» i 2017, samt etableringen av det felleskontrollerte selskapet Global Seismic Shipping AS. I tillegg var «Veritas Viking» på tidscerteparti gjennom første og andre kvartal 2017, hvor den i 2018 har ligget i opplag. Den konsoliderte delen av segmentet hadde pr 30.06.2018 en EBITDA på kr 11,7 mill (kr 184,9 mill).

Subsea

Subsea/offshore vind segmentet inkludert andeler av felleskontrollert virksomhet hadde pr 30.06.2018 en EBITDA på kr 59,1 mill (kr 116,2 mill i tilsvarende periode i 2017), en reduksjon på kr 57,1 mill. Endringen er i hovedsak knyttet til lavere inntjening for «Viking Neptun» og «Subsea Viking». Videre er det en engangseffekt knyttet til salgsgevinst for «Viking Poseidon» på kr 17,2 mill i 2017. Den konsoliderte delen av segmentet hadde pr 30.06.2018 en EBITDA på kr 36,4 mill (kr 99,4 mill).

Supply

Supplysegmentet hadde pr 30.06.2018 en EBITDA på kr ‐4,5 mill (kr 16,5 mill i tilsvarende periode i 2017), en reduksjon på MNOK 21,0. Dette er i hovedsak knyttet til lavere utnyttelsesgrad og lavere inntjening på nye kontrakter sammenlignet med året før, hvor noen skip gikk på kontrakter inngått i tidligere år med høyere ratenivåer. Videre er «Viking Lady» tatt ut av opplag i første kvartal 2018, hvor den i første halvår i 2017 lå i opplag.

Finansiering:

Eidesvik Offshore ASA kom i første kvartal til enighet med sine långivere om endrede vilkår for tilbakebetaling av konsernets lån. Se note 15 for ytterligere informasjon.

Marked og framtidsutsikter:

Det har vært noen positive trender første halvåret for PSV‐segmentet i Nordsjøen. Vi har opplevd en økning i faste kontrakter som er sluttet på høyere ratenivåer enn de siste to årene. En økning i letebrønner forsterket etterspørselen etter skip på norsk sokkel, noe som bevegde markedet mot balanse gjennom sommersesongen. Vi antar at markedet i Nordsjøen for kommende høst og vinter blir noe mer utfordrende.

Subsea segmentet har vært aktivt denne sommeren med god utnyttelse for alle typer skip, fra små IMR skip til store konstruksjonsskip.

Både olje og gass «walk‐to‐work» markedet og fornybarmarkedet har bidratt positivt. I det korte bilde forventer vi at utnyttelse og rate‐nivå reduseres gjennom den kommende vintersesongen, men vi forblir positive til aktiviteten for dette segmentet på mellom‐ og lang sikt.

Seismikk‐segmentet erfarer en økning i anbudsaktivitet og det forventes en større aktivitet innenfor både tradisjonell seismikk og nodeseismikk fremover. Vi er positive til seismikksegmentet fremover.

Erklæring fra styret og administrerende direktør

Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og fastsatt halvårsberetningen og det sammendratte konsoliderte halvårsregnskapet med noter for Eidesvik Offshore ASA per 30. Juni 2018 og for 1. halvår 2018 inklusive sammendratte konsoliderte sammenligningstall per 30. Juni 2017 og for 1. halvår 2017.

Halvårsrapporten er avlagt i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som fastsatt av EU samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven.

Etter styret og administrerende direktørs oppfatning er halvårsregnskapet 2018 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni 2018 og 30. juni 2017. Etter styret og administrerende direktørs beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet. Etter styret og administrerende direktørs oppfatning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko‐ og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærstående vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt.

Bømlo, 21. august 2018

Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik John Egil Stangeland Styreleder Styremedlem Styremedlem Styremedlem

Synne Syrrist Kristine Elisabeth Skeie Lauritz Eidesvik Jan Fredrik Meling Styremedlem Styremedlem Styremedlem Adm. Dir

Highlights 2nd Quarter 2018:

In 2nd Quarter 2018 Eidesvik Offshore ASA had consolidated operating income of MNOK 125.0 (MNOK 215.8 in the corresponding period in 2017, whereof contract amendment for "Viking Vanquish" of MNOK 72.0 is included). Operating profit before depreciations (EBITDA) was MNOK 20.6 (MNOK 125.7), and operating profit (EBIT) was MNOK ‐42.9 (MNOK 243.4 after impairment of MNOK 22.8 regarding contract amendment for a vessel). Profit from Joint Ventures was MNOK ‐10.8 (MNOK 197.4, strongly affected of the incorporation of the new Joint Venture Global Seismic Shipping AS). Net financial items was MNOK ‐62.7 (MNOK ‐39.5). Profit after tax was MNOK ‐105.6 (MNOK 201.1). The quarter result is affected of low rates in all three segments, as expected.

News in 2nd Quarter 2018:

Equinor have declared 8 monthly options for Viking Avant and the vessel is on firm contract until ultimo December 2018. Equinor have one yearly option thereafter.

It is entered into a contract with SBM Offshore for "Viking Neptun". Contract commencement was in May, and lasted for 40 days.

The Joint Venture company Eidesvik Seven Chartering AS has entered into an agreement with Subsea 7 to amend and extend the contract for the subsea vessel Seven Viking. The new contract is firm to ultimo 2025 with option for further 1 year thereafter.

News after 30.06.2018:

It is entered into a contract with TechnipFMC for "Viking Neptun". Contract commencement was in August, and is for over one month, included options.

Results per 30.06.2018:

The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34. The interim accounts and corresponding figures for 2017 are not audited.

The group's consolidated operating income per 30.06.2018 was MNOK 225.9. (Total operating income pr 30.06.2017 was MNOK 464.7, including termination fee related to the contract for "Viking Vanquish" of MNOK 138.2, and gain on sale of the subsea vessel "Viking Poseidon" of MNOK 17,2). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 27.7 (MNOK 284.4), and operating profit was MNOK ‐114.2 (MNOK 299.7). Profits from joint ventures of MNOK ‐33.3 (MNOK 221.5, one‐off effect related to termination fee for the seismic vessels "Oceanic Vega" and "Oceanic Sirius", and the establishment of the Join Venture Global Seismic Shipping AS) is mainly related to operation of seismic vessels in the Global Seismic Vessels AS group, and the subsea vessel "Seven Viking". Net financial items was MNOK ‐42.5 (MNOK 39.3, including a gain on the buy‐back of the Company's own bond in 1st Quarter 2017 at 60% of the principal of MNOK 120.0, and agio of MNOK 28.5).

Profit after tax per 30.06.2018 amounted to MNOK ‐156.6 (MNOK 336.2), whereof MNOK ‐146.3 (MNOK 332.6) was the result for the shareholders of the parent. This gave a profit per share of NOK ‐2.65 (NOK 11.03).

Balance sheet and liquidity per 30.06.2018:

Current assets per 30.06.2018 was MNOK 742.0 (MNOK 831.5 per 30.06.2017), and cash balance was MNOK 539.8 (MNOK 602.4), whereof MNOK 48.5 is restricted cash.

Book equity at 30.06.2018 was MNOK 1,560.9 (MNOK 1,777.1), i.e. an equity ratio of 37 % (38 %). During January 2018, as part of the financial restructuring, there were completed a private placement

of MNOK 120 and conversion of shareholder loan of MNOK 30. A subsequent offer of MNOK 30 was fulfilled and completed in March 2018. The total booked equity per share was NOK 25.12 (NOK 58.94). The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 6.90 (NOK 5.30). This represents a market value of MNOK 428.8 (MNOK 159.8).

A fair value assessment conducted by two independent brokers, evaluate the consolidated part of the fleet value free of charter to MNOK 3.745 (MNOK 4.116), which indicates an excess value before tax of MNOK 852 (MNOK 951) compared to the book value of the vessels.

Net interest‐bearing debt per 30.06.2018 was MNOK 1,939.7 (MNOK 2,132.7).

Cash flow from operating activities per 30.06.2018 amounts to MNOK 5.8 (MNOK 259.9, includes cash effect of sold listed notes received as termination fee for "Viking Vanquish").

Cash flow from investment activities of MNOK ‐33.0 (MNOK 376.1, mainly related to sale of vessel, received dividend from Joint Venture and upgrades on vessels).

Cash flow from financing activities of MNOK 9.5 (MNOK ‐583.4, repayment of loan related to sold vessel and repayment of the Company's bond) consisted of payments of interest and installments on mortgage debt, including an extraordinary debt installment, and payment of capital.

Variation in the operation of vessels in 2018 compared to 2017:

Seismic

The seismic segment included shares of Joint Venture's EBITDA per 30.06.2018 was MNOK 70.7 (MNOK 560.8 in the corresponding period in 2017), an decrease of MNOK 490.1. The variation is mainly a result of one‐off effects related to the change in contract for "Viking Vanquish", "Oceanic Vega" and "Oceanic Sirius" in 2017, and the establishment of of the new Joint Venture Global Seismic Shipping AS. In addition, "Veritas Viking" was on time‐charter through 1st and 2nd Quarter 2017, and in lay up in 2018. The consolidated part of the segment had pr 30.06.2018 an EBITDA of MNOK 11,7 (MNOK 184,9).

Subsea

The subsea/offshore wind segment included shares of Joint Venture's EBITDA per 30.06.2018 was MNOK 59.1 (MNOK 116.8 in the corresponding period in 2017), an decrease of MNOK 57.7. The variation is mainly a result of lower income for "Viking Neptun" and "Subsea Viking". Furthermore there is an one‐off effect in 2017 related to gain on sale of "Viking Poseidon" of MNOK 17,2. The consolidated part of the segment had pr 30.06.2018 an EBITDA of MNOK 36,4 (MNOK 99,4).

Supply

The supply segment's EBITDA per 30.06.2018 was MNOK ‐4.5 (MNOK 16.5 in the corresponding period in 2017), a decrease of MNOK 21.0. This is mainly a result related to lower utilization and income on new contracts compared to the previous year where some vessels were on contracts signed earlier years with better rates. In addition, "Viking Lady" has been taken out of lay up in 1st Quarter 2018 (lay up in 2017).

Financing:

Eidesvik Offshore ASA reached agreement in 1st Quarter with its lenders regarding change in its repayment terms of the group's loans. See Note 15 for further information.

Market and future outlook:

The North Sea PSV segment have seen some positive trends first half of this year. We experienced an increase in term contracts requirements with fixtures concluded at higher rate levels than over the last two years. An increase in exploration wells enhanced vessel demand on the Norwegian continental shelf, and moved the market close to balance over the summer season. We assume the North Sea market for the coming autumn and winter season to be some more challenging.

The subsea segment have been active this summer with good utilization for all vessel types ranging from smaller IMR vessels to the large construction vessels.

The O&G Walk to Work market as well as the renewable market have contributed positively.

In the short term we expect utilization and rate levels to decrease during the coming winter season, however we remain positive to activity levels for this segment in medium to long term perspective.

The seismic segment experience an increase in tender activity, and it is expected a greater activity within both traditional seismic and node seismic ahead. We are positive to the seismic segment.

Declaration from the Board of Directors and the Chief Executive Officer

The Board of Directors and the Chief Executive Officer have today addressed and adopted the consolidated semi‐annual accounts for Eidesvik Offshore ASA pr 30.06.2018 and 1st Half of 2018, including the consolidated corresponding figures pr 30.06.2017 and 1st Half of 2017.

The semi‐annual report is prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting, as provided by the EU and Norwegian additional requirements in the Securities Trading Act.

By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the semi‐annual accounts are prepared in accordance with current regulations, and the information in the accounts give a true and fair view of the group's assets, liability and financial standing and results as a whole pr 30.06.2018 and 30.06.2017. By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the semi‐annual report give a true and fair view of important events in the accounting period and their influence on the semi‐annual accounts. By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the description of the most important financial risks the company is faced with in the following accounting period, and the description of related‐parties material transactions, give a true and fair view.

Resultatregnskap / Profit and Loss

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	2018	2017	2018	2017
			1.4 - 30.6 1.4 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1 - 30.6
Driftsinntekter					Operating Income:
Fraktinntekter	124 981	143 738	225 929	309 226	Freight income
Andre inntekter (note 4)	0	72 013	0	155 432	Other income (note 4)
Sum driftsinntekter	124 981	215 751	225 929	464 658	Total operating income
Driftskostnader					Operating Expenses
Personalkostnader	69 775	62 575	132 175	126 054	Personnel expenses
Andre driftskostnader	34 581	27 441	66 049	54 240	Other operating expenses
Sum driftskostnader	104 356	90 016	198 224	180 294	Total operating expenses
Driftsresultat før avskrivninger	20 624	125 735	27 704	284 364	Operating profit before depreciations
Ordinære avskrivninger	52 706	57 002	108 518	117 189	Ordinary depreciation
Nedskriving av eiendeler	0	22 758	0	88 989	Impairment on assets
Driftsresultat før andre inntekter					Operating profit before other
og kostnader	(32 082)	45 975	(80 813)	78 185	income and expenses
Resultat fra felles kontrollert virksomhet	(10 780)	197 393	(33 346)	221 484	Profit from Joint Ventures
Driftsresultat	(42 863)	243 368	(114 159)	299 669	Operating profit
Finansielle poster					Financial Items
Finansinntekter	1 485	5 648	7 533	126 095	Financial income
Finanskostnader	(26 016)	(69 687)		(54 370) (115 241)	Financial expenses
Verdiendring derivater	0	0	0	0	Change in market value on financial instruments
Netto agio (disagio)	(38 173)	24 571	4 357	28 459	Net agio (disagio)
Sum finansielle poster	(62 704)	(39 467)	(42 481)	39 313	Net financial items
Resultat før skatt	(105 567)	203 900	(156 641)	338 982	Pre-tax profit
Skattekostnad	0	(2 839)	0	(2 826)	Taxes
Resultat	(105 567)	201 062	(156 641)	336 155	Profit
Resultatet fordeles slik Annen egenkapital majoritet	(91 677)	197 181	(146 317)	332 623	Attributalbe to Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	(13 890)	3 881	(10 324)	3 533	Non-controlling interests
Resultat per aksje	(1,48)	6,54	(2,65)	11,03	Earnings per share
					Statment of comprehensive
Oppstilling av totalresultat					income
Resultat for perioden	(105 567)	201 062	(156 641)	336 155	Profit
Omregningsdifferanser felles kontrollert					Currency translation adjustments
virksomhet	14 705	(14 780)	(3 293)	(16 150)	Joint Ventures
Aktuarielt gevinst/ tap Totalresultat	0 (90 862)	0 186 282	0 (159 934)	0 320 006	Actuarial gain/ loss Comprehensive income
Totalresultat fordelt					Attributable to
Annen egenkapital majoritet	(76 972)	182 401	(149 610)	316 473	Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	(13 890)	3 881	(10 324)	3 533	Non-controlling interests
Sum overført	(90 862)	186 282	(159 934)	320 006	Total attributed

Balanse / Balance Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	30.06.2018	30.06.2017	31.12.2017
EIENDELER				ASSETS
Anleggsmidler:				Fixed assets:
Skip	2 892 543	3 164 844	2 967 810 Vessels
Andre varige driftsmidler	20 845	21 904		21 093 Other assets
Andre langsiktige fordringer	92 581	106 983		92 193 Other long-term receivables
Pensjonsmidler	0	1 165		0 Pension fund
Aksjer i felles kontrollert virksomhet	443 642	549 648		480 281 Shares in Joint Ventures
Aksjer	1 720	1 720		1 720 Shares
Sum anleggsmidler	3 451 332	3 846 264		3 563 098 Total fixed assets
Omløpsmidler:				Current assets:
Kundefordringer	144 998	126 290		123 826 Account receivables, freight income
Andre kortsiktige fordringer	57 244	102 820		53 148 Other short-term receivables
Kontanter og kontantekvivalenter	539 766	602 388		557 440 Cash and cash equivalents
Sum omløpsmidler	742 008	831 498		734 414 Total current assets
SUM EIENDELER	4 193 340	4 677 763		4 297 512 TOTAL ASSETS
EGENKAPITAL OG GJELD				EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:				Equity
Innbetalt kapital	463 097	284 222		284 222 Paid-in capital
Annen egenkapital	1 019 250	1 342 821		1 165 567 Retained earnings
Andre inntekter og kostnader	56 473	106 029		59 766 Other comprehensive income
Minoritetsinteresser	22 128	43 985		32 452 Non-controlling interests
Sum egenkapital	1 560 947	1 777 056		1 542 006 Total equity
Forpliktelser:				Liabilities:
Andre langsiktige forpliktelser	16 841	0		16 841 Other long-term liabilities
Rentebærende gjeld	2 389 130	2 468 431		2 268 896 Interest-bearing debt
Sum langsiktige forpliktelser	2 405 971	2 468 431		2 285 737 Total long-term liabilities
Kortsiktige gjeld:				Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	102 219	278 104		315 988 Interest-bearing debt
Gjeld til nærstående parter	0	30 000		30 000 Debt ro related parties
Derivater	110	846		5 003 Financial derivatives
Leverandørgjeld	38 107	46 166		42 465 Debt to suppliers
Betalbar skatt	0	2 446		0 Tax payable
Annen kortsiktig gjeld	85 985	74 714		76 312 Other short-term liabilities
Sum kortsiktig gjeld	226 421	432 275		469 768 Total short-term liabilities
Sum gjeld	2 632 393	2 900 706		2 755 505 Total liabilities
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	4 193 340	4 677 763		4 297 512 TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

1.4 - 30.6 1.4 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1 - 31.12

Egenkapital Oppstilling / Statement of changes in equity

(sammenslått/condensed)

		2018	2017	2018	2017	2017
Bokført EK ved periodens begynnelse	Equity in the beginning of the period	1 651 809	1 590 774	1 542 006	1 457 051	1 457 051
Resultat i perioden	Profit in the period	(105 567)	201 062	(156 641)	336 155	147 368
Aksjeemisjon*	Share issue*	0	0	178 875	0	0
Justering ikke-kontrollerende interesser	Change in non-controlling interests	0	0	0	0	0
Omregningsdifferanser Joint Venture	Exchange differences Joint Venture	14 705	(14 780)	(3 293)	(16 150)	(45 451)
Aktuarielt tap	Actuarial loss	0	0	0	0	(16 962)
Andre justeringer	Other adjustments	0	0	0		0
Bokført EK ved periodens slutt	Equity at the end of the period	1 560 947	1 777 056	1 560 947	1 777 056	1 542 006

*Det er i løpet av Q1 2018 gjennomført en rettet emisjon, konvertering av aksjonærlån og etterfølgende emisjon. Se note 15 for ytterligere informasjon. *During Q1 2018 there were completed a private placement, conversion of shareholder loan and a subsequent offer. Reference is made to Note 15 for further information.

Kontantstrømoppstilling / Cash flow statement

(sammenslått/condensed)

		1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 31.12
		2018	2017	2018	2017	2017
Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt	Net cash flow from operations excl. taxes	41 705	52 656	5 827	259 949	373 876
Betalte skatter	Paid taxes	0	0	(44)	0	(1 788)
Kontantstrøm fra drift	Cash flow from operating activ ity	41 705	52 656	5 783	259 949	372 088
Salg av anleggsmidler	Sale of fixed assets	0	0	0	407 288	407 288
Mottatt havarioppgjør	Received insurance settlement	0	0	0	0	49 256
Kjøp av varige driftsmidler	Purchase of fixed operating assets	(21 624)	(34 817)	(33 002)	(65 065)	(98 526)
Kjøp av andre investeringer	Purchase of other investments	0	0	0	0	0
Mottatt investeringsstøtte	Received investment refund	0	11 223	0	11 223	20 761
Mottatt utbytte	Received dividend	0	22 618	0	22 618	22 618
Kontantstrøm fra investeringer	Cash flow from investment activity	(21 624)	(976)	(33 002)	376 064	401 397
Utstedelse av aksjekapital	Share issue	0	0	148 875	0	0
Aksjonærlån	Shareholder loan	0	0	0	30 000	30 000
Nedbetaling av gjeld	Repayment of debt	(24 927)	(64 624)	(88 603)	(541 834)	(673 336)
Betalte renter	Paid interest	(21 182)	(20 752)	(50 726)	(71 529)	(122 446)
Kontantstrøm fra finansiering	Cash flow from finance activ ity	(46 109)	(85 376)	9 545	(583 363)	(765 782)
Endring i kontantbeholdning	Changes in cash holdings	(26 028)	(33 696)	(17 674)	52 650	7 702
Kontanter ved periodens begynnelse	Liquid assets at the beginning of the period	565 794	636 084	557 440	549 738	549 738
Kontanter ved periodens slutt	Liquid assets at the end of the period	539 766	602 388	539 766	602 388	557 440

Noter til regnskapet / Notes to the accounts

Note 1 ‐ Regnskapsprinsipper / Accounting principles

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting.

Fra 1.januar 2018 har IFRS 15 (Inntekter fra kundekontrakter) erstattet alle tidligere eksisterende standarder og fortolkninger for inntektsføring (IAS 18 og IAS 11). IFRS 15 endrer ikke hvordan konsernets inntekter periodiseres. Alle kontrakter ved årsskiftet er vurdert etter vilkårene i IFRS 15, og effekt på inngående egenkapital er vurdert til NOK 0. Selskapet benytter modifisert retrospektiv metode ved implementering.

Se Årsrapporten for 2017 for ytterligere informasjon om implementeringen av IFRS 15.

IFRS 9 er gjeldende fra 1.januar 2018, og adresserer klassifisering, måling og fraregning av finansielle eiendeler og forpliktelser, samt sikringsbokføring. IFRS 9 erstatter IAS 39. Effekten av prinsippendringen er NOK 0.

Utover dette er det ikke gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper i forhold til det framlagte Årsregnskapet for 2017. Det er flere nye standarder og anbefalinger som gjelder første gang fra 2019. Det er imidlertid ingen av disse som har vesentlig effekt på selskapets delårsregnskap. En detaljert oversikt over disse endringene er gitt i Årsrapporten for 2017.

The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting.

From 1 January 2018 the IFRS 15 (Revenue from contracts with customers) replaced all earlier existing standards and interpretations for revenue recognition (IAS 18 and IAS 11). IFRS 15 does not change how the income is recognized compared to earlier standards for income. All contracts at year end are evaluated due to the conditions of IFRS 15, and the effect of the opening equity is evaluated to NOK 0. The company uses the retrospective method for implementation.

For further informtion about the implementation of IFRS 15 please refer to the Annual report for 2017.

IFRS 9 Is effective from 1 January 2018, and addresses the classification, measurement and de‐recognition of financial assets and liabilities, and introduces new rules for hedge accounting. The effect of this change in accounting principle is NOK 0.

In addition to this, there are no changes in accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements compared with those followed in the preparation of the group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2017. Several new standards and amendments apply for the first time in 2019. However, they do not impact the annual consolidated financial statements of the group or the interim condensed consolidated financial statements of the group. A detailed description of these changes is given in the group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2017.

Note 2 ‐ Finansiell risikostyring / Financial risk

Rente‐ og valutarisiko/Interest and foreign exchange risk

Konsernet har sine inntekter hovedsakelig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Deler av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta.

Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning i pengemarkedene medføre noe høyere rentekostnad, men vil samtidig øke virkelig verdi av konsernets fastrentelån. Fastrenteandelen for lån i NOK er 33 %, og for lån i USD 0 % pr 30.06.2018.

The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is considerably exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a considerable share of the group's debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group's accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts).

The group has a debt in USD and NOK and is exposed to changes in interest rate levels. The group's interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed‐rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in increased market value of fixrd interest loans. The share of loans with fixed interest is 33 % for NOK loans and 0 % for USD loans per 30.06.2018.

Markedsrisiko / Market risk

For 3. kvartal 2018 vil kontraktsdekning utgjøre ca. 67 %, og for resten av 2018 utgjør faste kontrakter ca. 62 %.

For 3rd quarter of 2018 contract coverage is approx. 67 %, and for the rest of 2018 the long‐term contracts is approx. 62 %.

Nybyggsrisiko / Newbuild risk

Konsernet har pr 30.06.2018 ingen fartøy under bygging.

The group has per 30.06.2018 no vessels under construction.

Kredittrisiko / Credit risk

Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for at de ikke skal oppfylle sine forpliktelser som lav.

The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low.

Likviditetsrisiko / Liquidity risk

Likviditetsposisjonen vurderes som tilfredsstillende de kommende 12 måneder.

The liquidity postition is assessed as satisfactory the next 12 months.

Note 3 ‐ Sesongmessige variasjoner / Seasonal variations

Delårsregnskapet er moderat påvirket av sesongmessige variasjoner. Det vises også til omtale om «Marked og framtidsutsikter» og «Kontraktsstatus».

The interrim accounts are moderately influenced by seasonal variations. Reference is made to the chapter "Market and future outlook" and the "Contractual status".

Note 4 – Spesielle transaksjoner/Special transactions

Ingen spesielle transaksjoner.

No special transactions.

Note 5 ‐ Estimater / Estimates

Det har ikke vært endringer i regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og ‐ balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2017 for utfyllende informasjon.

No changes in estimates materially influencing the interrim results or balance have occured. Incidentally, reference is made to the 2017 annual accounts for further information.

Note 6 – Opptak av langsiktig gjeld / Long‐term debt drawn

Det er ikke trukket ny langsiktig gjeld pr 30.06.2018. Gjelden er i første kvartal 2018 refinansiert med endring i avdragsplan, se note 15 for ytterligere informasjon.

No new long‐term debt is drawn pr 30.06.2018. The debt is restructured in the 1st quarter 2018 with amendments in the instalment plan. Reference is made to Note 15 for further information.

Note 7 ‐ Utbytte / Dividends

Det er ikke utbetalt utbytte i 2018 (2017: 0) i tråd med covenants i forbindelse med refinansieringen.

No dividend has been paid in 2018 (2017:0) in accordance with the covenants of the financial restructuring.

Note 8 ‐ Driftsegmenter / Operating Segments

For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler.

The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares.

		Seismic	Subsea			Supply		Other	Consolidated
Driftssegment / Operation segment
			1.4 ‐ 30.6 2018 1.4 ‐ 30.6 2017 1.4 ‐ 30.6 2018 1.4 ‐ 30.6 2017 1.4 ‐ 30.6 2018 1.4 ‐ 30.6 2017 1.4 ‐ 30.6 2018 1.4 ‐ 30.6 2017 1.4 ‐ 30.6 2018 1.4 ‐ 30.6 2017
Segment resultat /Segment result
Driftsinntekt /Operating income	18 322	108 342	56 050	56 619	45 885	46 670	4 724	4 120	124 981	215 751
Andel driftsinntekt fra FKV* /
Operating income share from JV*	36 642	342 798	20 642	20 120	0	0	0	0	57 284	362 917
Sum driftsinntekter / Total operating income	54 964	451 140	76 692	76 739	45 885	46 670	4 724	4 120	182 265	578 668
Driftskostnader/Operating expenses	10 435	14 609	36 331	30 734	44 607	34 022	12 983	10 651	104 356	90 016
Andel driftskostnader fra FKV* /
Operating expenses share from JV*	1 253	1 988	7 559	7 450	0	0	0	0	8 811	9 438
Sum driftskostnader / Total operating expenses	11 688	16 597	43 890	38 184	44 607	34 022	12 983	10 651	113 167	99 454
Avskrivninger/ Depreciations	11 556	14 551	22 156	22 262	18 672	19 756	323	433	52 707	57 002
Andel avskrivninger FKV / Depreciations share from JV
	33 693	34 651	4 885	4 463	0	0	0	0	38 578	39 113
Nedskrivning / Writedown on assets	0	22 758	0	0	0	0	0	0	0	22 758
Andel nedskrivninger FKV* /
Writedown on assets share from JV*	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Sum avskrivninger/nedskrivninger /
Total depreciations/writedown on assets	45 249	71 960	27 041	26 725	18 672	19 756	323	433	91 285	118 873
Driftsresultat inkl. andel av FKV* /
Operating profit incl.share from JV*	‐1 972	362 583	5 762	11 829	‐17 394	‐7 108	‐8 582	‐6 964	‐22 187	360 341
Netto finans og skatt i FKV* /Net finance and taxes from
JV*	‐18 247	‐12 105	‐2 429	‐2 546	0	0	0	0	‐20 676	‐14 651
Nedskrivning FKV / Writedown JV	0	‐102 321	0	0	0	0	0	0	0	‐102 321
	0	0	0	0	0	0	0	0
Andel av resultat fra tilknyttede selskap /
Profit from associated companies	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Andel av resultat fra annen FKV / Profit from other JV	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Driftsresultat / Operating profit	‐20 219	248 157	3 333	9 283	‐17 394	‐7 108	‐8 582	‐6 964	‐42 862	243 368
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV)/
Number ofships at end of period (incl. AC and JV)	11	11	4	4	7	7			22	22
Driftssegment / Operation segment		Seismic	Subsea 1.1 ‐ 30.6 2018 1.1 ‐ 30.6 2017 1.1 ‐ 30.6 2018 1.1 ‐ 30.6 2017 1.1 ‐ 30.6 2018 1.1 ‐ 30.6 2017 1.1 ‐ 30.6 2018 1.1 ‐ 30.6 2017 1.1 ‐ 30.6 2018 1.1 ‐ 30.6 2017			Supply		Other	Consolidated
Segment resultat /Segment result
Driftsinntekt /Operating income	32 158	213 545	106 785	152 334	78 320	87 872	8 666	10 290	225 929	464 041
Andel driftsinntekt fra FKV* /
Operating income share from JV*	62 918	377 979	38 397	39 690	0	0	0	0	101 315	417 669
Sum driftsinntekter / Total operating income	95 076	591 524	145 182	192 024	78 320	87 872	8 666	10 290	327 244	881 710
Driftskostnader/Operating expenses	20 414	28 606	70 382	60 628	82 832	71 390	24 596	19 053	198 224	179 677
Andel driftskostnader fra FKV* /
Operating expenses share from JV*	4 009	2 134	15 683	15 209	0	0	0	0	19 692	17 343
Sum driftskostnader / Total operating expenses	24 423	30 740	86 065	75 837	82 832	71 390	24 596	19 053	217 916	197 020

Avskrivninger/ Depreciations 25 552 27 790 44 015 48 398 38 295 40 131 656 870 108 518 117 189

Nedskrivning / Writedown on assets 0 88 989 0 0 0 0 0 0 0 88 989

Writedown on assets share from JV* 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total depreciations/writedown on assets 91 395 162 080 53 644 57 327 38 295 40 131 656 870 183 990 260 407

Operating profit incl.share from JV* ‐20 742 398 704 5 473 58 860 ‐42 807 ‐23 649 ‐16 586 ‐9 633 ‐74 662 424 282

JV* ‐34 808 ‐17 031 ‐4 689 ‐5 260 0 0 0 0 ‐39 498 ‐22 291 Nedskrivning FKV / Writedown JV 0 ‐102 321 0 0 0 0 0 0 0 ‐102 321

65 843 45 301 9 629 8 929 0 0 0 0 75 472 54 229

Profit from associated companies	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Andel av resultat fra annen FKV / Profit from other JV	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Driftsresultat / Operating profit	‐55 550	279 352	784	53 600	‐42 807	‐23 649	‐16 586	‐9 633	‐114 159	299 669
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV)/
Number ofships at end of period (incl. AC and JV)	11	11	4	4	7	7			22	22

Andel avskrivninger FKV* / Depreciations share from JV*

Andel nedskrivninger FKV* /

Driftsresultat inkl. andel av FKV* /

Netto finans og skatt i FKV* /Net finance and taxes from

Andel av resultat fra tilknyttede selskap /

Sum avskrivninger/nedskrivninger /

Note 9 ‐ Felleskontrollert virksomhet / Joint venture

Sammenfattet finansiell informasjon pr 30.06.2018 om de enkelte felleskontrollerte selskapene: Summarized financial information per 30.06.2018 of the individual joint venture companies:

Selskap/Company	Eiendeler/	Gjeld/	EK/	Omsetning	Resultat/	Eierandel/	EK andel/	Resultat
	Assets	Liability	Equity	/ Revenues	Profit	Ownership	Equity portion	andel/ Profit portion
Global Seismic Shipping AS (consolidated)	3 716 002	2 864 306	851 697	125 836	-83 484	50 %	303 853	-41 742
CGG Eidesvik Ship Management AS	38 076	35 871	2 205	13 704	-617	51 %	1 439	0
Eidesvik Seven AS	735 783	492 486	243 298	43 141	13 897	50 %	121 649	6 949
Eidesvik Seven Chartering AS	44 101	10 714	33 387	76 794	2 895	50 %	16 701	1 447
Resultat fra felleskontrollert v irksomhet/Profit from Joint Ventures							443 641	(33 346)

Sammenfattet finansiell informasjon pr 30.06.2017 om de enkelte felleskontrollerte selskapene: Summarized financial information pr 30.06.2017 of the individual joint ventures companies:

Selskap/Company	Eiendeler/ Assets	Gjeld/ Liability	EK/ Equity	Omsetning / Revenues	Resultat/ Profit	Eierandel/ Ownership	EK andel/ Equity portion	Resultat andel/ Profit portion
Eidesvik Seismic Vessels AS (1)	1 089 217	440 047	649 170	314 057	295 817	51 %	0	150 867
Oceanic Seismic Vessels AS (1)	1 176 067	560 778	615 288	382 606	356 574	51 %	0	181 853
Global Seismic Shipping AS (consolidated) (2)	4 184 428	3 123 435	1 060 993	45 361	-38 412	50 %	428 175	-121 527
CGG Eidesvik Ship Management AS	14 672	13 700	973	12 338	-1 849	51 %	1 439	0
Eidesvik Seven AS	753 837	540 216	213 621	43 141	14 112	50 %	106 811	7 056
Eidesvik Seven Chartering AS	38 398	11 952	26 447	79 380	6 472	50 %	13 223	3 236
Resultat fra felleskontrollert v irksomhet/Profit from Joint Ventures							549 648	221 484

(1) Regnskapstall for perioden 01.01.2017-20.04.2017. Selskapet er fra 20.04.2017 en del av konsernet Global Seismic Shipping AS. (1) Accounts for 01.01.2017-20.04.2017. The company is from 20.04.2017 a part of the Global Seismic Shipping AS group.

(2) Nedskrivning av aksjene på TNOK 102.321 er bokført som reduksjon i resultat fra felleskontrollert virksomhet. (2) Impairment of shares of TNOK 102.321 is recognized as reduced profit from Joint Ventures.

Note 10 ‐ Nøkkeltall pr aksje / Financial ratio pr share

		1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 31.12
		2018	2017	2018	2017	2017
Antall aksjer (tusen)*	Number of Shares (thousands)*	62 150	30 150	62 150	30 150	30 150
Resultat pr aksje, kr*	Earnings pr share, NOK*	-1,48	6,54	-2,65	11,03	5,15
Bokført egenkapital pr aksje, kr	Equity pr share, NOK	25,12	58,94	28,59	69,97	48,33
Egenkapitalandel	Equity Ratio	37 %	38 %	38 %	36 %	29 %
EBITDA margin eks salgsgevinst	EBITDA margin excl. gain on sale	17 %	58 %	12 %	61 %	51 %
EBIT margin eks salgsgevinst	EBIT margin excl. gain on sale	-34 %	113 %	-51 %	64 %	18 %

*Antall aksjer er endret som følge av aksjeemisjonen. Resultat pr aksje er basert på gjennomsnittlig antall aksjer i perioden. *Number of shares are changed due to share issue. Earnings pr share is based on the average number of shares in the period.

Note 11‐ Finansposter / Financial items

		1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 31.12
		2018	2017	2018	2017	2017
Finansinntekter	Financial income	3 966	5 648	7 533	126 095	134 366
Nedskrivning langsiktig fordring	Impairment long-term receivables	0	(43 092)	0	(43 092)	(43 092)
Andre rente- og finanskostnader	Other interest and financial expenses	(28 497)	(26 594)	(54 370)	(72 149)	(126 879)
Endring i markedsverdi renteinstrumenter	Change in market value on interest instruments	0	0	0	0	0
Realisert agio valutaterminer	Realized agio on foreign exchange contracts	52	395	52	(2 465)	1 869
Realisert agio annet	Realized agio - others	6 330	(533)	6 967	(6 008)	(12 068)
Urealisert agio valutaterminer	Unrealized agio - on foreign exchange contracts	2 348	(2 602)	4 893	(2 602)	(6 759)
Urealisert agio lån	Unrealized agio - loans	(46 903)	27 312	(7 555)	39 534	64 897
Netto finansposter	Net financial items	(62 704)	(39 467)	(42 481)	39 313	12 335

Note 12 ‐ Netto rentebærende gjeld / Net interest‐bearing debt

Note 12 - Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt

		30.06.2018 30.06.2017
Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner	Short-term debt to credit institutions	102 219	278 104
Påløpne rentekostnader	Accrued interests	(11 891)	(11 460)
1. års avdrag på rentebærende langsiktig gjeld	1st year installment on long term interest-bearing debt	90 328	266 644
Langsiktig rentebærende gjeld	Long term interst-bearing debt	2 389 130	2 468 431
Sum rentebærende gjeld	Total interest- bearing debt	2 479 458	2 735 075
Kontanter og kontantekvivalenter	Cash and cash equivalents	539 766	602 388
Netto rentebærende gjeld	Net interest-bearing debt	1 939 691	2 132 687

Note 13 ‐ Transaksjoner med nærstående parter / Related‐party transactions

Med de felles kontrollerte selskapene Global Seismic Shipping AS, Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS og Eidesvik Seven Chartering AS, samt de nærstående selskapene Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, og Viking Dynamic AS, har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler.

The ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, Global Seismic Shipping AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS and Eidesvik Seven Chartering AS, and the related companies Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS and Viking Dynamic AS, no material related‐party transactions have been conducted. Reference is incidentally made to filings of notifyable tradings.

Note 14 ‐ Aksjonærforhold / Shareholders

Det har ikke vært vesentlige endringer i aksjonærsammensetningen i perioden, utover endringene i forbindelse med aksjeemisjonen.

No major changes in the shareholder positions have ocurred in the period, except changes associated to the share issue.

20 største aksjonærer pr 30.06.2018 / 20 largest shareholders pr 30.06.2018

NAVN/NAME	ANDEL/ SHARE	LAND/COUNTRY
EIDESVIK INVEST AS	59,82 %	NORGE
PARETO AKSJE NORGE V V/PARETO ASSET MANAG	5,02 %	NORGE
JAKOB HATTELAND HOLD	4,09 %	NORGE
VINGTOR INVEST AS	2,31 %	NORGE
BERGTOR INVESTERING	1,76 %	NORGE
STANGELAND HOLDING A	1,76 %	NORGE
HJELTEFJORDEN AS	1,63 %	NORGE
AGASØSTER INVEST AS	1,53 %	NORGE
TVEITÅ EINAR KRISTIAN	1,19 %	NORGE
GEMSCO AS	0,84 %	NORGE
PARETO AS	0,83 %	NORGE
DANSKE BANK AS MEGLERKONTO INNLAND	0,81 %	NORGE
HELLAND A/S	0,76 %	NORGE
TVEITÅ OLAV MAGNE	0,71 %	NORGE
CALIFORNIA INVEST AS	0,64 %	NORGE
RICHARD INVESTERINGS	0,64 %	NORGE
TRI PLUSS AS	0,62 %	NORGE
SKANDINAVISKA ENSKIL A/C C LIENTS ACCOUNT	0,59 %	SVERIGE
COLORADO EIENDOM AS	0,56 %	NORGE
MELING JAN FREDRIK	0,54 %	NORGE

Note 15 ‐ Refinansiering / The financial restructuring

Eidesvik Offshore ASA ("Selskapet") oppnådde enighet med sine kreditorer om å redusere avdragene på Selskapets sikrede lån og å fasilitere en finansiering gjennom 2022. Et vilkår for den finansielle restruktureringen var blant annet at Selskapet innhentet minst MNOK 120 i ny egenkapital og at Selskapets aksjonærlån på MNOK 30 ble konverterert til aksjer. I tillegg ble det i Q1 2018 gjennomført en etterfølgende (reperasjons‐) emisjon med proveny på MNOK 30.

Oppsummering av Refinansieringen

Avdrag

• 72,5 % reduksjon i avdrag frem til 30. juni 2021 (sammenlignet med original avdragsprofil)
• Visse forhåndstilbakebetalinger: 75% av provenyet fra salg av omsettelige CGG bonds vil bli benyttet til å redusere sikret gjeld (de gjenværende 25% skal benyttes til avdrag i 2018‐2020)
• Cash sweep
• o Kontantbeholdning som overstiger følgende terskler vil måtte benyttes til nedbetaling:
  • ‐ MNOK 490 per årsslutt 2018
  • ‐ MNOK 350 per årsslutt 2019
  • ‐ MNOK 245 per 30. juni 2021 og 30. juni 2022

Rentebetingelser

Det gjøres ingen endringer i rentebetingelsene

Finansielle covenants

• Fri likviditet på minst MNOK 125
• Positiv arbeidskapital (omløpsmidler minus summen av kortsiktig gjeld inkludert 50 % av den kortsiktige delen av langsiktig gjeld, unntatt ballongforfall)
• Loan to value:
• o Opphevet frem til og med 2021
• o Deretter (2022) maksimum 100 % per skip

Andre covenants

• Kontrollskifte: Hvis Eidesvik Invest AS eller Eidesvik familiene kontrollerer mindre enn 33,4 % av aksjene og stemmene i Selskapet, eller
• noen andre enn Eidesvik Invest AS oppnår negativ kontroll i selskapet

Rettet og etterfølgende emisjon, gjeldskonvertering

Vilkårene for gjennomføring av Selskapets refinansiering ble oppfylt og refinansieringen ble fullført 31.01.2018. Som følge av dette, og i henhold til vedtakene fattet av EGF 29.01.2018, registrerte Selskapet den rettede emisjonen på MNOK 120 med utstedelse av 24 000 000 nye aksjer i Selskapet (den "Rettede Emisjonen") og konverteringen av et aksjonærlån stort MNOK 30 med utstedelse av 2 000 000 nye aksjer i Selskapet ("Gjeldskonverteringen") ved Foretaksregisteret.

Det ble på den ekstraordinære generalforsamlingen 29.01.2018 også vedtatt å gjennomføre en etterfølgende emisjon (reparasjonsemisjon) hvor aksjonærer som ikke deltok i den rettede emisjonen fikk mulighet til å delta for å hindre utvanning av eierandeler i selskapet. Den etterfølgende emisjonen var ikke et vilkår for avtalen med långiverene. Emisjonens størrelse var satt til inntil 6 000 000 aksjer, hver med pålydende verdi NOK 0,05 og med tegningskurs NOK 5,00, tilsvarende tegningskurs for den rettede emisjonen. Tegningsperioden ble avsluttet medio mars 2018 og ble fulltegnet. Provenyet var på MNOK 30. Provenyet fra den etterfølgende emisjonen disponeres fritt til investeringer og inngår ikke i cash sweep grunnlaget.

Selskapets aksjekapital ble gjennom den rettede emisjonen, gjeldskonverteringen og den etterfølgende emisjonen forhøyet med NOK 1 600 000 ved utstedelse av 32 000 000 nye aksjer, hver aksje med pålydende verdi NOK 0,05. Den nye registrerte aksjekapitalen i Selskapet er NOK 3 107 500 fordelt på 62 150 000 aksjer, hver aksje med pålydende verdi NOK 0,05 og gir rett til én stemme på generalforsamlinger i selskapet.

Konsekvenser av restruktureringen

Selskapet har gjennom avtalen med långiverene redusert de avtalte årlige avdragene med ca MNOK 220 frem til juli 2021. Samtidig har selskapets likviditetsposisjon blitt styrket med totalt MNOK 150 i den rettede‐ og etterfølgende emisjonen samt konvertert MNOK 30 i gjeld til hovedaksjonær til egenkapital. Det er også gjennomført en ekstraordinær nedbetaling av lån på MNOK 54 i forbindelse med den nye avtalen med långiverene. Den nye avdragsplanen og styrkede likviditetsposisjonen er tilpasset noen år med svake markeder, og de nye finansielle covenants er innrettet for å gi lav risiko for brudd med disse de neste årene også ved en svak markedsutvikling.

Eidesvik Offshore ASA (the "Company") agreed on a term sheet with its lenders to reduce amortisation of its secured loans to facilitate for a runway through 2022. A condition for the financial restructuring was, amongst others, that the Company obtained at least MNOK 120 in new equity and that the Company's MNOK 30 shareholder loan was converted to equity. In addition, a subsequent offer of MNOK 30 was fulfilled and completed in Q1 2018.

Summary of the Refinancing

Amortization:

• 72.5% reduction in amortizations until 30 June 2021 (compared to original amortization schedule)
• Certain repayments up‐front: 75% of the proceeds from sale of tradeable CGG bonds will be applied to reduce secured debt (remaining 25% to be applied for instalments in 2018‐2020)
• Cash sweep:
• o Cash exceeding the following thresholds will be swept:
  • ‐ MNOK 490 per year‐end 2018
  • ‐ MNOK 350 per year‐end 2019
  • ‐ MNOK 245 at 30 June 2021 and 30 June 2022

Interest rates:

No amendments

Financial covenants:

• Minimum free liquidity of NOK 125 million
• Positive working capital (current assets less current liabilities and 50% of short‐term portion of long‐term liabilities, excluding balloons)
• Loan to value:
• o Suspended through 2021
• o Thereafter (2022) maximum 100% per vessel

Other Covenants

• Change of control: If Eidesvik Invest AS or the Eidesvik family controls less than 33.4% of the shares and votes in the Company, or
• Someone other than Eidesvik Invest AS gains negative control in the Company

Private and subsequent placement, debt conversion

The conditions required for completion of the Company's refinancing have been fulfilled and that the refinancing was completed 31.01.2018. Consequently, and in accordance with the resolutions made by the EGM 29.01.2018, the Company registered the private placement of 24,000,000 new shares in the Company (the "Private Placement") and the conversion of a MNOK 30 shareholder loan resulting in the issue of another 2,000,000 new shares in the Company (the "Debt Conversion"), with the Norwegian Register of Business Enterprises.

On the EGM 29.01.2018 it was decided to do a subsequent offer for consideration of equal treatment of the shareholders. The subsequent offer was not a condition of the agreement with the lenders. The offer was set up to 6 000 000 shares, each share with par value of NOK 0,05 (the same par value as for the private placement). The subscription period ended in medio March 2018, and was fulfilled. The proceeds was MNOK 30. The proceeds from the subsequent offer is free of use to investments, and is not included in the cash sweep.

Hence, the Company's share capital has been increased by NOK 1,600,000 through the issue of 32,000,000 new shares, each share with a par value of NOK 0.05. The new registered share capital in the Company is NOK 3,107,500 divided into 62,150,000 shares, each share with a par value of NOK 0.05 and representing one vote at the Company's general meetings.

Consequences of the financial restructuring

The Company has through the agreement with its lenders reduced the planned yearly instalments with approx. MNOK 220 towards July 2021. At the same time, the liquidity position in the Company has been strengthened with a total of MNOK 150 in the private and subsequent placement, and converted the shareholder loan of MNOK 30 to equity. It is also paid an extraordinary instalment on MNOK 54 as part of the new agreement with the lenders. The new debt maturity plan and strengthened liquidity position is due to some years with weaker markets, and the new financial covenants are oriented for giving a low risk of not being in accordance with them.

Note 16 ‐ Hendelser etter balansedagen / Events after the balance date

Ingen vesentlige hendelser med betydning for regnskapet per 30.06.2018.

No significant events with consequense for the accounts of 30th June 2018.

Appendix 1 – Definisjoner av begrep og forholdstall / Performance measurments definitions

Eidesvik Offshore ASA sin finansielle informasjon er utarbeidet i samsvar med IFRS. I tillegg benytter Eidesvik Offshore ASA alternative prestasjonsmål som et supplement til delårsregnskapet. Slike alternative prestasjonsmål er benyttet for å gi forbedret innsikt i den operasjonelle prestasjonen, finansiering samt fremtidige prospekter for selskapet, og er hyppig benyttet av analytikerer, investorer og andre interessenter.

Definisjoner av benyttede begrep og forholdstall er som følger:

• Kontraktsdekning: Antall fremtidige solgte dager i forhold til antall tilgjengelige dager, ekskludert opsjoner.
• Backlog: Summen av udiskonterte inntekter basert på sikre kontrakter frem i tid.
• Utnyttelsesgrad: Antall dager med inntekt i forhold til antall tilgjengelige dager.
• Egenkapitalandel: Egenkapital i forhold til totale eiendeler.
• Netto rentebærende gjeld: Rentebærende gjeld fratrukket kontantbeholdning. «Netto gjeld» betyr ikke nødvendigvis at kontantbeholdning inkludert i beregningen er tilgjengelig for nedbetaling av gjeld. Se note 12.
• EBITDA: Operasjonelt resultat (driftsresultat) før avskrivninger, nedskrivninger, amortisering, netto finanskostnader og skatter er et nøkkelparameter. Begrepet er nyttig for å vurdere lønnsomheten til driften, da den er basert på variable kostnader og ekskluderer avskrivninger, nedskrivninger og amortisert kost relatert til investeringer. Ebitda er også viktig for vurdering av prestasjoner mot konkurrenter. Se tabell under for avstemming mot regnskap.
• EBIT:Operasjonelt resultat (driftsresultat) før netto finanskostnader og skatter. Se tabell under for avstemming mot regnskap.
• Arbeidskapital: Kortsiktige fordringer fratrukket kortsiktig gjeld.
• Minimumsverdiklausul: Bokført verdi på eiendel skal ikke være lavere enn et gitt forholdstall i forhold til utestående gjeld på samme eiendel.

	2018	2017
	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6
Sum driftsinntekter	225 929	464 658	Total operating income
Sum driftskostnader	(198 224)	(180 294)	Total operating expenses
EBITDA	27 704	284 364	EBITDA
Ordinære avskrivninger	(108 518)	(117 189)	Ordinary depreciation
Nedskriving av eiendeler	0	(88 989)	Impairment on assets
Resultat fra felles kontrollert virksomhet	(33 346)	221 484	Profit from Joint Ventures
EBIT	(114 159)	299 669	EBIT

Eidesvik Offshore ASA financial information is prepared in accordance with international financial reporting standards (IFRS). In addition Eidesvik Offshore ASA discloses alternative performance measures as a supplement to the financial statement prepared in accordance with IFRS. Such performance measures are used to provide an enhanced insight into the operating performance, financing and future prospects of the company and are frequently used by securities analysts, investors and other interested parties.

The definitions of these measures are as follows:

• Contract coverage: Number of future sold days compared with total actual available days, excluding options.
• Backlog: Sum of undiscounted revenue related to secured contracts in the future.
• Utilization: Actual days for with revenue divided by total actual available days.
• Equity Ratio: Equity divided by total assets
• Net interest bearing debt: Interest bearing debt less current and non‐current interest bearing receivables and cash and cash equivalents. The use of term "net debt" does not necessarily mean

cash included in the calculation are available to settle debt if included in the term. Reference is made to Note 12.

• EBITDA: Operating profit (earnings) before depreciation, impairment, amortisation, net financial costs and taxes is a key financial parameter. The term is useful for assessing the profitability of its operations, as it is based on variable costs and excludes depreciation, impairment and amortise costs related to investments. Ebitda is also important in evaluating performance relative to competitors. See table above for matching to the accounts.
• EBIT: Operating profit (earnings) before net financial costs and taxes. See table above for matching to the accounts.
• Working capital: Current assets less of short‐term liabilities.
• Minimum market value clause: Booked value of an asset shall not be lower than a given ratio compared to outstanding debt on the same asset.

Avdragsprofil 30.06.2018 / Debt maturity profile 30.06.2018:

Resultatregnskap 5 siste kvartaler / Profit and Loss last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2018 Q2	2018 Q1	2017 Q4	2017 Q3	2017 Q2
Driftsinntekter:	Operating Income:
Fraktinntekter	Freight income	124 981	100 948	133 041	157 018	143 738
Andre inntekter	Other income	0	0	0	0	72 013
Sum Driftsinntekter	Total operating income	124 981	100 948	133 041	157 018	215 751
Driftskostnader:	Operating Expenses:
Personalkostnader	Personell expenses	69 775	62 400	67 747	57 851	62 575
Andre driftskostnader	Other operating expenses	34 581	31 468	31 966	31 567	27 441
Sum driftskostnader	Total operating expenses	104 356	93 868	99 713	89 418	90 016
Driftsresultat før	Operating profit before
avskrivninger	depreciations	20 624	7 080	33 328	67 600	125 735
Ordinære avskrivninger Nedskrivning av eiendeler	Ordinary depreciation Writedown on assets	52 706	55 811 0	53 716 114 000	54 420 0	57 002 22 758
		0
Driftsresultat før andre	Operating profit before
inntekter og kostnader	other income and expenses	(32 082)	(48 731)	(134 388)	13 179	45 975
Resultat fra FKV	Profit from JV	(10 780)	(22 566)	(24 552)	(15 513)	197 393
Driftsresultat	Operating profit	(42 863)	(71 297)	(158 940)	(2 334)	243 368
Finansielle poster:	Financial Items:
Finansinntekter	Financial income	1 485	6 048	4 346	3 925	5 648
Finanskostnader	Financial expenses	(26 016)	(28 355)	(26 546)	(28 184)	(69 687)
	Change in market value on
Verdiendring derivater	financial instruments	0	0	0	0	0
Netto agio (disagio)	Net agio (disagio)	(38 173)	42 530	(39 421)	58 903	24 571
Sum finansielle poster	Net financial items	(62 704)	20 223	(61 622)	34 645	(39 467)
Resultat før skatt	Pre-tax profit	(105 567)	(51 074)	(220 562)	32 311	203 900
Skattekostnad	Taxes	0	0	(536)	0	(2 839)
Resultat	Profit	(105 567)	(51 074)	(221 098)	32 311	201 062
Resultatet fordeles slik
Majoritetsinteresse		(91 677)	(54 640)	(206 671)	29 417	197 181
Minoritetsinteresser		(13 890)	3 566	(14 427)	2 894	3 881
Resultat per aksje	Earnings per share	(1,48)	(1,14)	(6,85)	0,98	6,54
Oppstilling av totalresultat / Statement of comprehensive income
Omregningsdifferanser	Currency translation
felles kontrollert virksomhet	adjustments - Joint Ventures	14 705	(17 998)	(8 120)	(21 181)	(14 780)
Aktuarielt gevinst/ tap	Actuarial gain/ loss	0	0	(16 962)	0	0
Totalresultat	Comprehensive income	(90 862)	(69 072)	(246 180)	11 130	186 282
Overført til	Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet Controlling interests Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	(76 972)	(72 639) 3 566	(231 753) (14 427)	8 236 2 894	182 401 3 881
		(13 890)
Sum overført	Total attributed	(90 862)	(69 072)	(246 180)	11 130	186 282

Balanse 5 siste kvartaler / Balance Sheet last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2018 Q2	2018 Q1	2017 Q4	2017 Q3	2017 Q2
EIENDELER	ASSETS
Anleggsmidler:	Fixed assets:
Skip	Vessels	2 892 543	2 923 710	2 967 810	3 132 273	3 164 844
Andre varige driftsmidler	Other assets	20 845	20 760	21 093	21 472	21 904
Andre langsiktige fordringer	Other long-term receivables	92 581	83 997	92 193	99 080	106 983
Pensjonsmidler	Pension fund	0	0	0	1 165	1 165
Aksjer i fellesktr virksomhet	Shares in Joint Venture	443 642	439 717	480 281	512 954	549 648
Aksjer	Shares	1 720	1 720	1 720	1 720	1 720
Sum anleggsmidler	Total fixed assets	3 451 332	3 469 905	3 563 098	3 768 664	3 846 264
Omløpsmidler:	Current assets:
Kundefordringer	Account receivables,	144 998	142 515	123 826	107 805	126 290
Andre kortsiktige fordringer	Other short-term receivables	57 244	33 582	53 148	95 581	102 820
Derivater	Financial derivatives	0	0	0	175	0
Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents		539 766	565 795	557 440	550 521	602 388
Sum omløpsmidler	Total current assets	742 008	741 892	734 414	754 082	831 498
SUM EIENDELER	TOTAL ASSETS	4 193 340	4 211 797	4 297 512	4 522 747	4 677 763
EGENKAPITAL OG GJELD	EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:	Equity capital
Innbetalt kapital	Paid-in capital	463 097	463 097	284 222	284 222	284 222
Annen egenkapital	Retained earnings	1 019 250	1 110 927	1 165 567	1 372 238	1 342 821
Andre inntekter og kostnader	Other comprehensive income	56 473	41 768	59 766	84 848	106 029
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	22 128	36 018	32 452	46 879	43 985
Sum egenkapital	Total equity	1 560 947	1 651 809	1 542 006	1 788 187	1 777 056
FORPLIKTELSER:	LIABILITIES:
Langsiktige forpliktelser:	Long-term liabilities:
Andre langsiktige forpliktelser	Other long-term liabilities	16 841	16 841	16 841	0	0
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	2 389 130	2 356 134	2 268 896	2 344 832	2 468 431
Sum langsiktige forpliktelser	Total long-term liabilities	2 405 971	2 372 975	2 285 737	2 344 832	2 468 431
Kortsiktige gjeld:	Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	102 219	100 675	315 988	258 185	278 104
Gjeld til nærstående	Debr to related parties	0	0	30 000	30 000	30 000
Derivater	Financial derivatives	110	2 458	5 003	0	846
Leverandørgjeld	Debt to suppliers	38 107	15 119	42 465	30 242	46 166
Betalbar skatt	Tax payable	0	0	0	1 695	2 446
Annen kortsiktig gjeld	Other short-term liabilities	85 985	68 761	76 312	69 607	74 714
Sum kortsiktig gjeld	Total short-term liabilities	226 421	187 012	469 768	389 728	432 275
Sum gjeld	Total liabilities	2 632 393	2 559 988	2 755 505	2 734 560	2 900 706
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	TOTAL EQUITY AND LIABILITIES	4 193 340	4 211 797	4 297 512	4 522 747	4 677 763

Eidesvik Offshore ASA

Vestvikveien 1 N-5443 Bømlo

www.eidesvik.no