Acergy Viking

Eidesvik Offshore ASA

Rapport 2. kvartal 2015 Q2 Report 2015

Hovedpunkter i 2. kvartal 2015:

Eidesvik Offshore ASA hadde i 2. kvartal 2015 samlede driftsinntekter på kr 308,5 mill (kr 245,7 mill i samme periode i 2014). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var kr 177,7 mill (kr 124,0 mill), og driftsresultatet (EBIT) var kr 113,6 mill (kr 63,4 mill). Netto finansposter var kr 31,5 mill (kr -63,6 mill). Resultat etter skatt var på kr 144,7 mill (kr -1,9 mill).

Nyheter i 2. kvartal 2015:

Eidesvik har inngått avtale om installasjon av energilagringssystem (Batteri) for fartøyet Viking Queen. I tillegg er det inngått avtale med Lundin Norway AS om forlengelse av den faste kontrakten for skipet med 300 dager.

Eidesvik har inngått kontrakt på 19 måneder med 4x6 måneders opsjoner med Chevron UK for forsyningsfartøyet Viking Princess. Kontrakten er gjort på gjeldende markesvilkår.

Eidesvik har inngått avtale om endring av kontraktstruktur for subseaskipet Viking Poseidon. Den endrede kontrakten har lavere basisrate, men har elementer som kan gi bedre inntjening for Eidesvik. Kontraktens valuta endres også fra NOK til USD. Etter befrakters ønske kan skipet legges i opplag mot reduksjon i rate tilsvarende de løpende driftskostnadene. Kontraktsendringen gjelder fra 1. juli 2015 og for resten av den faste kontraktsperioden som løper fram til januar 2017. Ut fra dagens marked forventer Eidesvik at endringene vil medføre noe lavere inntekter fra skipet under den nye kontraktstrukturen.

Resultater per 30.06.2015:

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2014 er ikke revidert.

Konsoliderte driftsinntekter for konsernet per 30.06.2015 var kr 587,0 mill, inkludert en engangseffekt som følge av terminering av kontrakt for «Vantage» på kr 22,2 mill. (Konsoliderte driftsinntekter pr 30.06.2014 var kr 466,2 mill). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på kr 344,9 mill (kr 212,6 mill) og driftsresultatet (EBIT) var på kr 219,7 mill (kr 90,1 mill). Resultat fra felleskontrollert virksomhet på kr 37,5 mill (kr 25,0 mill) er i hovedsak relatert til drift av de to seismikkskipene "Oceanic Vega", "Oceanic Sirius" og subseaskipet "Seven Viking".

Netto finansposter var kr -178,4 mill (kr -57,5 mill). Av dette utgjør realisert og urealisert agiotap på lån og valutaterminkontrakter som løper i USD kr -113,4 mill (kr -11,1 mill).

Resultat etter skatt per 30.06.2015 var på kr 40,8 mill (kr 30,8 mill), hvorav kr 53,5 mill (kr 32,5 mill) utgjorde resultat etter minoritetsinteresser. Dette gav et resultat per aksje på kr 1,77 (kr 1,08).

Balanse og likviditet per 30.06.2015:

Omløpsmidler per 30.06.2015 var kr 716,1 mill (kr 738,9 mill), hvorav beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var kr 416,0 mill (kr 465,5 mill).

Bokført egenkapital per 30.06.2015 var på kr 2.239,1 mill (kr 2.353,8 mill), som tilsvarer en egenkapitalandel på 35 % (43 %). Total bokført egenkapital per aksje er på kr 74,27 (kr 78,07). Aksjekursen 30.06.2015 var til sammenligning kr 12,90 (kr 32,00). Dette tilsvarer en markedsverdi på kr 388,9 mill (kr 964,8 mill).

Verdianslag på den konsoliderte delen av flåten innhentet fra tre uavhengige meglere anslår flåteverdien i kontraktfri tilstand til MNOK 6.983 (MNOK 6.275). Dette utgjør en merverdi før skatt på MNOK 1.903 (MNOK 2.182) i forhold til skipenes bokførte verdi.

Netto rentebærende gjeld per 30.06.2015 var kr 3.426,2 mill (kr 2.450,7 mill).

Kontantstrøm fra drift beløper seg per 30.06.2015 til kr 230,2 mill (kr 179,6 mill).

Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på kr -922,2 mill (kr -20,9 mill) er i hovedsak knyttet til utlegg i forbindelse med levering av nybygget «Viking Neptun», utbytte fra felleskontrollert virksomhet, verkstedsopphold og mindre oppgraderinger på fartøyer.

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på kr 558,4 mill (kr -276,0 mill) besto av opptrekk av lån og realisasjon av valutaderivat i forbindelse av levering av «Viking Neptun» og ordinære renter og avdrag på pantegjeld.

Endringer i drift av skip i 2015 i forhold til i 2014:

Subseaskipet «Viking Neptun» ble levert og påbegynte kontrakt primo mars 2015.
Subseaskipene «Viking Poseidon» og «Subsea Viking» har vært i ordinær drift. Skipene var offhire som følge av verkstedsopphold i deler av 2014.
Forsyningsskipet «Viking Queen» har vært i ordinær drift på ny kontrakt med høyere inntjening enn i tilsvarende periode i 2014.
Forsyningskipet «Viking Princess» var på fast kontrakt i 2014, og har blitt drevet i spotmarkedet i 2015.

Finansiering:

For subseaskipet «Viking Neptun» som ble levert i februar 2015, ble det i forbindelse med levering trukket et lån på USD 124 mill.

Konsernet har for et mindre lån som kommer til forfall med MUSD 10 i 4. kvartal 2015 mottatt og akseptert tilbud om refinansiering. Neste låneforfall ut over ordinære avdrag er etter dette juni 2017.

Marked og framtidsutsikter:

Vi opplever fortsatt meget krevende markedsforhold innen alle tre segmenter. Aktiviteten har en fallende tendens, samtidig som industrien har et betydelig nybyggingsprogram. Vi ser ikke tilstrekkelig initiativ til at det tas ut nok tonnasje til å skape en bedre balanse mellom tilbud og etterspørsel av skip.

Noen av våre skip kommer av kontrakt i inneværende år, og det arbeides kontinuerlig for å få videre beskjeftigelse for disse skipene. Eidesvik har en god kontraktsdekning for 2015.

For å være robust også i tider med nåværende markedssituajon, har Eidesvik iverksatt tiltak for kostnadsreduksjon, optimalisering av flåtestruktur og refinansiering av langsiktig gjeld.

Erklæring fra styret og administrerende direktør

Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og fastsatt halvårsberetningen og det sammendratte konsoliderte halvårsregnskapet med noter for Eidesvik Offshore ASA per 30. Juni 2015 og for 1. Halvår 2015 inklusive sammendratte konsoliderte sammenligningstall per 30. Juni 2014 og for 1 halvår 2014.

Halvårsrapporten er avlagt i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som fastsatt av EU samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven.

Etter styret og administrerende direktørs beste overbevisning er halvårsregnskapet 2015 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni 2015 og 30. juni 2014. Etter styret og administrerende direktørs beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet. Etter styret og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærstående vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt.

Bømlo, 19. august 2015

Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik Styreleder Styremedlem Styremedlem

Styremedlem Styremedlem Adm. Dir

Kjell Jacobsen Synne Syrrist Jan Fredrik Meling

Highlights 2nd Quarter 2015:

In 2nd Quarter 2015 Eidesvik Offshore ASA had consolidated operating income of MNOK 308,5 (MNOK 245,7 in the corresponding period in 2014). Operating profit before depreciations (EBITDA) was MNOK 177,7 (MNOK 124,0), and operating profit (EBIT) was MNOK 113,6 (MNOK 63,4). Net financial items was MNOK 31,5 (MNOK -63,6). Profit after tax was MNOK 144,7 (MNOK -1,9).

News in 2nd Quarter 2015:

Eidesvik has entered into an agreement for installation of energy storeage system (battery solution) for the vessel "Viking Queen". In addition an agreement with Lundin Norway AS for extention of the firm contract with 300 days is entered into.

Eidesvik has entered into a contract for 19 months with 4x6 months options with Chevron UK for the supply vessel "Viking Princess". The contract is on current market terms.

Eidesvik has entered into an agreement for contract amendment for the subsea vessel "Viking Poseidon". The contract has a lower basis dayrate, but has elements that may improve earnings for Eidesvik. The contract currency is also changed from NOK to USD. On Charterers request the vessel can be laid up. The dayrate will then be reduced by an amount corresponding to the running costs. The contract changes is effective from 1st of July 2015 and until the end of the fixed contract in January 2017. Considering the current market Eidesvik expect a somewhat lower income from the vessel under the new contract structure.

Results per 30.06.2015:

The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34. The interim accounts and corresponding figures for 2014 are not audited.

The group's consolidated operating income per 30.06.2015 was MNOK 587,0 including a one-off effect as a consequence of the contract termination for "Vantage" of MNOK 22,2 (Total operating income pr 30.06.2014 was MNOK 466,2). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 344,9 (MNOK 212,6), and operating profit was MNOK 219,7 (MNOK 90,1). Profit from joint ventures of MNOK 37,5 (MNOK 25,0) is mainly related to operation of the two seismic vessels "Oceanic Vega", "Oceanic Sirius" and the subsea vessel "Seven Viking".

Net financial items was MNOK -178,4 (MNOK -57,5). Hereof, realized and unrealized foreign exchange loss related to loans and forward exchange contracts in USD, is MNOK -113,4 (MNOK - 11,1).

Profit after tax per 30.06.2015 amounted to MNOK 40,8 (MNOK 30,8), whereof MNOK 53,5 (MNOK 32,5) was profit after minority interests. This gave a profit per share of NOK 1,77 (NOK 1,08).

Balance sheet and liquidity per 30.06.2015:

Current assets per 30.06.2015 was MNOK 716,1 (MNOK 738,9), and cash balance was MNOK 416,0 (MNOK 465,5).

Book equity at 30.06.2015 was MNOK 2.239,1 (MNOK 2.353,8), i.e. an equity ratio of 35 % (43 %). The total booked equity per share was NOK 74,27 (NOK 78,07). The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 12,90 (NOK 32,00). This represents a market value of MNOK 388,9 (NOK 964,8).

A fair value assessment conducted by three independent brokers, evaluate the consolidated part of the fleet value free of charter to MNOK 6.983 (MNOK 6.275), which indicates an excess value before tax of MNOK 1.903 (MNOK 2.182) compared to the book value of the vessels.

Net interest-bearing debt per 30.06.2015 was MNOK 3.426,2 (MNOK 2.450,7).

Cash flow from operating activities per 30.06.2015 amounts to MNOK 230,2 (MNOK 179,6).

Cash flow from investment activities of MNOK -922,2 (MNOK -20,9) is mainly related to costs related to the new building "Viking Neptun", dividende from joint ventures, yard-stays and minor upgrades on vessels.

Cash flow from financing activities of MNOK 558,4 (MNOK -276,0) consisted of new loan drawn and realization of foreign currency derivates in connection with the delivery of "Viking Neptun" and ordinary payments of interest and installments on debt.

Variation in the operation of vessels in 2015 compared to 2014:

The subsea vessel "Viking Neptun" was delivered and commenced a contract primo March 2015
The subsea vessels "Viking Poseidon" and "Subsea Viking" has been in ordinary operations in 2015. The vessels were offhire as a consequence of yard stays in parts of 2014.
The supply vessel "Viking Queen" has been in ordinary operations on a new contract with higher revenues compared to the corresponding period in 2014.
The supply vessel "Viking Princess" has completed its fixed contract ultimo 2014, and has been operated in the spot market in 2015.

Financing:

For the subsea construction vessel "Viking Neptun", which was delivered in February 2015 a longterm loan of MUSD 124 was drawn in connection with the delivery.

The group has, for a minor loan of MUSD 10 coming to maturity in 4th Quarter, received and accepted an offer for refinancing. Next debt maturity other than ordinary debt installments is after this june 2017.

We still experience very challenging market conditions in all three segments. The activity is falling while the industry is still facing a significant new building program. We do not see sufficient initiative to remove capacity from the market in a scale that will balance the demand and supply of vessels in the market.

Some of our vessls will end their contract in 2015, and we are continuously working with existing and new clients to secure employment for these vessels. For 2015 Eidesvik still has a good contract coverage.

Market and future outlook:

In order to remain robust in times such as the current market situation, Eidesvik has initiated actions for cost redustion, fleet optimization and refinancing of long-term debt.

Declaration from the Board of Directors and the Chief Executive Officer

The Board of Directors and the Chief Executive Officer have today addressed and adopted the consolidated semi-annual accounts for Eidesvik Offshore ASA pr 30.06.2015 and 1st Half of 2015, including the consolidated corresponding figures pr 30.06.2014 and 1st Half of 2014.

The semi-annual report is prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting, as provided by the EU and Norwegian additional requirements in the Securities Trading Act.

By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the semi-annual accounts are prepared in accordance with current regulations, and the information in the accounts give a true and fair view of the group's assets, liability and financial standing and results as a whole pr 30.06.2015 and 30.06.2014. By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the semi-annual report give a true and fair view of important events in the accounting period and their influence on the semi-annual accounts. By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the description of the most important financial risks the company is faced with in the following accounting period, and the description of related-parties material transactions, give a true and fair view.

Resultatregnskap / Profit and Loss

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	2015	2014	2015	2014
	1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6
Driftsinntekter					Operating Income:
Fraktinntekter	308 518	244 470	564 817	466 028	Freight income
Andre inntekter	0	1 256	22 216	213	Other income
Sum driftsinntekter	308 518	245 726	587 033	466 241	Total operating income

Driftskostnader					Operating Expenses
Personalkostnader	90 384	88 149	167 191	172 764	Personnel expenses
Andre driftskostnader	40 392	33 591	74 957	80 900	Other operating expenses
Sum driftskostnader	130 776	121 740	242 148	253 664	Total operating expenses

Driftsresultat før avskrivninger	177 741	123 986	344 884	212 577	Operating profit before depreciations

Ordinære avskrivninger	82 429	73 777	162 700	147 571	Ordinary depreciation
Driftsresultat før andre inntekter					Operating profit before other
og kostnader	95 312	50 209	182 184	65 007	income and expenses
Resultat fra felles kontrollert virksomhet	18 281	13 178	37 523	25 043	Profit from Joint Ventures
Driftsresultat	113 594	63 387	219 708	90 050	Operating profit

Finansielle poster					Financial Items
Finansinntekter	1 730	2 305	3 073	4 745	Financial income
Finanskostnader	(37 505)	(30 896)	(79 697)	(62 196)	Financial expenses Change in market value on
Verdiendring derivater	6 937	4 832	11 632	11 088	financial instruments
Netto agio (disagio)	60 288	(39 848)	(113 372)	(11 135)	Net agio (disagio)
Sum finansielle poster	31 450	(63 608)	(178 364)	(57 498)	Net financial items

Resultat før skatt	145 044	(221)	41 343	32 552	Pre-tax profit
Skattekostnad	(353)	(1 727)	(552)	(1 798)	Taxes

Resultat	144 691	(1 947)	40 791	30 754	Profit
Resultatet fordeles slik					Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet	119 749	4 422	53 497	32 486	Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	24 941	(6 369)	(12 705)	(1 732)	Non-controlling interests

Resultat per aksje Utvannet resultat per aksje	3,97 3,97	0,15 0,15	1,77 1,77	1,08 1,07	Earnings per share Diluted earnings per share


Oppstilling av totalresultat	2015	2014	2015	2014	Statment of comprehensive
	1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6	income
Resultat for perioden	144 691	(1 947)	40 791	30 754	Profit
Omregningsdifferanser felles kontrollert					Currency translation adjustments
virksomhet	(11 803)	7 738	22 104	3 014	Joint Ventures
Aktuarielt gevinst/ tap	0	0	0	0	Actuarial gain/ loss
Totalresultat	132 888	5 790	62 896	33 768	Comprehensive income

Totalresultat fordelt Annen egenkapital majoritet	107 946	12 159	75 601	35 500	Attributable to Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	24 941	(6 369)	(12 705)	(1 732)	Non-controlling interests
Sum overført	132 888	5 790	62 896	33 768	Total attributed

Balanse / Balance Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	30.06.2015 30.06.2014 31.12.2014
EIENDELER				ASSETS
Anleggsmidler:				Fixed assets:
Skip	5.079.453	4.093.171	3.938.045 Vessels
Nybyggingskontrakter skip	0	277.164		347.371 Contracts newbuildings
Andre varige driftsmidler	27.811	29.351		28.463 Other assets
Andre langsiktige fordringer	27	27		27 Other long-term receivables
Aksjer i felles kontrollert virksomhet	501.937	390.081		476.197 Shares in Joint Ventures
Aksjer	3.765	3.790		3.765 Shares

Sum anleggsmidler	5.612.992	4.793.584		4.793.867 Total fixed assets

Omløpsmidler:				Current assets:
Kundefordringer	226.777	185.745		175.348 Account receivables, freight income
Andre kortsiktige fordringer	73.353	86.806		37.395 Other short-term receivables
Derivater	43	896		0 Financial derivatives
Kontanter og kontantekvivalenter	415.962	465.470		549.556 Cash and cash equivalents

Sum omløpsmidler	716.135	738.917		762.299 Total current assets

SUM EIENDELER	6.329.128	5.532.501		5.556.166 TOTAL ASSETS

EGENKAPITAL OG GJELD				EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:				Equity
Innbetalt kapital	284.227	284.227		284.227 Paid-in capital
Annen egenkapital	1.823.428	1.976.385		1.769.932 Retained earnings
Andre inntekter og kostnader	49.197	(5.778)	27.093	Other comprehensive income
Minoritetsinteresser	82.253	99.008		44.134 Non-controlling interests

Sum egenkapital	2.239.105	2.353.843		2.125.385 Total equity

Forpliktelser:				Liabilities:
Derivater	0	27.540		0 Financial derivatives
Andre langsiktige forpliktelser	57.697	29.178		52.426 Other long-term liabilities
Rentebærende gjeld	3.507.465	2.591.014		2.575.800 Interest-bearing debt

Sum langsiktige forpliktelser	3.565.161	2.647.732		2.628.226 Total long-term liabilities

Kortsiktige gjeld:				Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	361.890	351.183		416.731 Interest-bearing debt
Derivater	14.888	6.473		165.822 Financial derivatives
Leverandørgjeld	38.050	26.938		46.256 Debt to suppliers
Betalbar skatt	1.048	600		174 Tax payable
Annen kortsiktig gjeld	108.984	145.732		173.571 Other short-term liabilities

Sum kortsiktig gjeld	524.861	530.926		802.555 Total short-term liabilities

Sum gjeld	4.090.022	3.178.658		3.430.781 Total liabilities

SUM EGENKAPITAL OG GJELD	6.329.128	5.532.501		5.556.166 TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

Egenkapital Oppstilling / Statement of changes in equity

		1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1-31.12
		2015	2014	2015	2014	2014
Bokført EK ved periodens begynnelse	Equity in the beginning of the period	2 106 208	2 377 308		2 125 386 2 348 288	2 348 288
Resultat i perioden	Profit in the period	144 691	-1 947	40 791	30 754	(230 575)
Utbetalt utbytte	Paid dividend	0	-30 150	0	-30 150	(30 150)
Justering ikke-kontrollerende interesser	Change in non-controlling interests	9	0	50 824	0	0
Omregningsdifferanser Joint Venture	Exchange differences Joint Venture	(11 803)	7 738	22 104	3 014	66 207
Aktuarielt tap	Actuarial loss	0	0	0	0	(29 427)
Andre justeringer	Other adjustments	0	894	0	1 937	1 043
Bokført EK ved periodens slutt	Equity at the end of the period	2 239 105	2 353 843			2 239 105 2 353 843 2 125 386

Kontantstrømanalyse / Cash flow statement

		1.4 - 30.6	1.4 - 30.6			1.1 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1-31.12
		2015	2014	2015	2014	2014
Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt	Net cash flow from operations excl. taxes	161 451	94 715	230 281	180 555	538 849
Betalte skatter	Paid taxes	(56)	(233)	(125)	(956)	(1 299)
Kontantstrøm fra drift	Cash flow from operating activity	161 395	94 482	230 156	179 599	537 550

Salg av anleggsmidler	Sale of fixed assets	0	4 852	0	4 852	4 852
Kjøp av varige driftsmidler	Purchase of fixed operating assets	(12 626)	(40 669)	(956 085)	(77 942)	(185 247)
Mottatt fra NOx-fond	Recerived from the Nox-fund	0	14 675	0	14 675	14 675
Mottatt utbytte	Received dividend	33 888	28 225	33 888	37 514	52 384
Kontantstrøm fra investeringer	Cash flow from investment activity	21 262	7 083			(922 197) (20 901) (113 336)

Innbetaling fra minoritetsinteresser	Payment from minority interests	0	0	6 454	0	17 960
Ny gjeld	New debt	0	0	932 253	0	0
Realisasjon valutaterminer	Realization foreign exchange forward contracts	(2 137)	(56 608)		(153 358) (175 429)	0
Nedbetaling av gjeld	Repayment of debt	(41 920)	(28 223)	(147 214)	(70 422)	(308 260)
Betalte renter	Paid interest	(31 835)	(30 150)	(79 688)	(30 150)	(136 981)
Utbytte	Dividends	0	0	0	0	(30 150)
Kontantstrøm fra finansiering	Cash flow from finance activity	(75 892)	(114 981)			558 447 (276 001) (457 432)

Endring i kontantbeholdning	Changes in cash holdings	106 765	(13 416)		(133 594) (117 303)	(33 217)
Kontanter ved periodens begynnelse	Liquid assets at the beginning of the period	309 197	478 886	549 556	582 773	582 773
Kontanter ved periodens slutt	Liquid assets at the end of the period	415 962	465 470	415 962	465 470	549 556

Noter til regnskapet / Notes to the accounts

Note 1 - Regnskapsprinsipper / Accounting principles

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting. Det er ikke gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper i forhold til det framlagte Årsregnskapet for 2014. Det er flere nye standarder og anbefalinger som gjelder første gang fra 2015. Det er imidlertid ingen av disse som har vesentlig effekt hverken på selskapets årsregnskap eller delårsregnskap. En detaljert oversikt over disse endringene er gitt i Årsrapporten for 2014.

The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting. The accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements are consistent with those followed in the preparation of the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2014. Several new standards and amendments apply for the first time in 2015 However, they do not impact the annual consolidated financial statements of the Group or the interim condensed consolidated financial statements of the Group. A detailed description of these changes is given in the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2014.

Note 2 - Finansiell risikostyring / Financial risk

Rente- og valutarisiko/Interest and foreign exchange risk

Konsernet har sine inntekter hovedsakelig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Deler av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta.

Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning i pengemarkedene medføre noe høyere rentekostnad, men vil samtidig øke rapportert verdi av konsernets fastrenteinstrumenter. Fastrenteandelen for lån i NOK er 43 %, og for lån i USD 32 % pr 30.06.15.

The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a share of the group's debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group's accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts).

The group has a debt in USD and NOK and is therefore exposed to changes in interest rate levels. The group's interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed-rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in reported increased market value of interest swaps. The share of loans with fixed interest is 43% for NOK loans and 32 % for USD loans per 30.06.15.

Markedsrisiko / Market risk

Konsernet har det neste kvartalet den vesentlige del av flåten på faste kontrakter. For 3. kvartal 2015 vil denne delen utgjøre ca. 81 %, og for 2015 ca. 69 %. Den resterende del av flåten går på kortsiktige kontrakter og er eksponert for svingningene i markedet. En forventer ikke vesentlige endringer i markedet for de skip som Eidesvik opererer i kommende periode.

The material part of the group's fleet is on long-term contracts the next quarter. For 3 rd quarter of 2015 this part is 81 %, and for 2015 it is 69 %. The remaining part of the fleet is operated on short-term contracts and is exposed to fluctuations in the market. Material change in the markets Eidesvik operates in is not expected in the coming period.

Nybyggsrisiko / Newbuild risk Konsernet har pr 30.06.2015 ingen fartøy under bygging.

The group has per 30.06.2015 no vessels under construction.

Kredittrisiko / Credit risk

Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for at de ikke skal oppfylle sine forpliktelser som lav. Men vi ser at risikoen har økt noe i forhold til tidligere.

The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low. However we see that the risk has increased somewhat compared to earlier.

Likviditetsrisiko / Liquidity risk

Konsernet har i 2015 kun et mindre lån som kommer til forfall med MUSD 10 i 4. kvartal. For dette lånet, samt for et lån som forfaller i 2017 er det mottatt og akseptert tilbud om refinansiering. Konsernet har flere lån som forfaller i 2016 og 2017. For alle disse er det allerede mottatt forslag til refinansiering.

Slik vi ser situasjonen i dag så har konsernet en tilfredsstillende likviditet.

The group has a minor loan of MUSD 10 that comes to maturity in 4th Quarter. However for this loan and one of the loan maturing i 2017 we have received and accepted a refinancingoffer. The group has several loans that comes to maturity in 2016 and 2017. Refinancing proposal has already been received for all these loans.

As we see it today, the group has satisfactory liquidity.

Note 3 - Sesongmessige variasjoner / Seasonal variations

Delårsregnskapet er moderat påvirket av sesongmessige variasjoner. Konsernets skip er i hovedsak på lange kontrakter og er derfor i mindre grad utsatt for sesongmessige variasjoner.

The interrim accounts are moderately influenced by seasonal variations. The group's ships are mainly on longterm contracts, and are therefore to a lesser degree exposed to seasonal variations.

Note 4 - Spesielle transaksjoner / Special transactions

Det er inngått avtale med CGG om terminering av kontrakt for seismikkskipet «Vantage». Termineringsfee på MUSD 2,9 er inntektsført i sin helhet i Q1.

An agreement with CGG for early termination of the seismic vessel "Vantage" is entered into. A terminationfee of MUSD 2,9 is recognized in full in Q1.

Note 5 - Estimater / Estimates

Det har ikke vært endringer i regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2014 for utfyllende informasjon.

No changes in estimates materially influencing the interrim results or balance have occured. Incidentally, reference is made to the 2014 annual accounts for further information.

Note 6 - Opptak av langsiktig gjeld / Long-term debt drawn

I forbindelse med overlevering av nybygget "Viking Neptun" ble det tatt opp et lån på MUSD 124.

In connection with delivery of the newbuilding "Viking Neptun" a loan of MUSD 124 was drawn.

Note 7 - Utbytte / Dividends

Det er besluttet at det ikke skal utbetales utbytte for 2014.

It has been decided that no dividend will be paid for 2014.

Note 8 - Driftsegmenter / Operating Segments

For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler.

The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares.

		Seismic		Subsea		Supply		Other		Total
	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal
	2015	2014	2015	2014	2015	2014	2015	2014	2015	2014
Driftsinntekter/Operating income	76 607	67 660	183 605	102 222	91 605	112 149	5 310	5 686	357 127	287 717
Driftskostnader/Operating expenses	2 281	1 215	61 068	44 810	60 446	68 382	15 557	15 714	139 351	130 121
Avskrivninger/depreciation	23 936	26 546	41 759	27 483	31 495	31 277	483	455	97 672	85 761
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	50 391	39 899	80 778	29 929	-336	12 490	-10 730	-10 483	120 103	71 835
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og
FKV)	7	7	5	5	8	8			20	20
Number of ships at end of period (incl. AC
and JV)

		Seismic		Subsea		Supply		Other		Total
	1.1.-30.06	1.1.-30.06	1.1.-30.06	1.1.-30.06	1.1.-30.06	1.1.-30.06	1.1.-30.06	1.1.-30.06	1.1.-30.06	1.1.-30.06
	2015	2014	2015	2014	2015	2014	2015	2014	2015	2014
Driftsinntekter/Operating income	180 422	139 463	308 045	185 522	185 437	214 030	10 501	11 158	684 405	550 173

Driftskostnader/Operating expenses	3 030	8 511	111 186	98 096	117 548	131 018	26 987	33 436	258 752	271 061
Avskrivninger/Depreciation	54 203	54 533	76 192	55 229	61 652	62 372	981	914	193 028	173 048
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	123 189	76 419	120 666	32 197	6 237	20 640	-17 467	-23 192	232 625	106 064
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og
FKV)	7	7	5	5	8	8			20	20
Number of ships at end of period (incl. AC
and JV)

Note 9 - Felleskontrollert virksomhet / Joint venture

Sammenfattet finansiell informasjon pr 30.06.2015 om de enkelte felleskontrollerte selskapene:

Summarized financial information pr 30.06.2015 of the individual joint ventures companies:

Selskap/Company	Eiendeler /Assets	Gjeld/ Liability	EK/ Equity	Omsetning /Revenues	Resultat /Profit	Eierandel/ Ownership	EK andel/ Equity portion	Resultat andel/ Profit
Eidesvik Seismic Vessels AS	938 663	564 197	374 466	53 896	31 805	51 %	190 978	portion 16 225
Oceanic Seismic Vessels AS	1 036 931	635 143	401 788	58 984	29 338	51 %	204 912	14 967
CGG Eidesvik Ship Management AS	48 362	44 816	3 545	21 509	724	51 %	1 808	369
Eidesvik Seven AS	854 058	655 023	199 035	43 141	7 753	50 %	99 518	3 877
Eidesvik Seven Chartering AS	45 859	36 416	9 443	79 607	4 170	50 %	4 722	2 085
Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							501 937	37 523

Sammenfattet finansiell informasjon pr 30.06.2014 om de enkelte felleskontrollerte selskapene:

Summarized financial information pr 30.06.2014 of the individual joint ventures companies:

Enhet	Eiendeler/	Gjeld/	EK/	Omsetning/	Resultat/	Eierandel/	EK andel/	Resultat
	Assets	Liability	Equity	Revenues	Profit	Ownership	Equity portion	andel/ Profit
Eidesvik Seismic Vessels AS	775 176	505 924	269 253	41 640	23 101	51 %	137 318	portion 11 886
Oceanic Seismic Vessels AS	852 784	560 278	292 506	45 593	20 442	51 %	149 178	10 528
CGG Eidesvik Ship Management AS	57 064	42 283	14 781	24 157	1 518	51 %	7 539	-1 128
Eidesvik Seven AS	887 512	699 401	188 111	43 141	6 550	50 %	94 056	3 215
Eidesvik Seven Chartering AS	31 209	27 228	3 981	78 082	1 940	50 %	1 990	542
Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							390 081	25 043

Note 10 - Nøkkeltall pr aksje / Financial ratio pr share

		1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6		1.1 - 30.6 1.1 - 31.12
		2015	2014	2015	2014	2014
Antall aksjer (tusen)	Number of Shares (thousands)	30 150	30 150	30 150	30 150	30 150
Resultat pr aksje, kr	Earnings pr share, NOK	3,97	0,15	1,77	1,08	-5,77
Bokført egenkapital pr aksje, kr	Equity pr share, NOK	74,27	78,07	70,49	78,07	70,49
Egenkapitalandel	Equity Ratio	35 %	43 %	38 %	43 %	38 %
EBITDA margin eks salgsgevinst	EBITDA margin excl. gain on sale	58 %	50 %	59 %	46 %	50 %
EBIT margin eks salgsgevinst	EBIT margin excl. gain on sale	37 %	26 %	37 %	19 %	21 %

Note 11 - Finansposter / Financial items

		1.4 - 30.6 2015	1.4 - 30.6 2014	1.1 - 30.6 2015	2014	1.1 - 30.6 1.1 - 31.12 2014
Finansinntekter	Financial income	1 730	2 305	3 073	4 745	8 986
Andre rente- og finanskostnader	Other interest and financial expenses	(37 505)	-30 896	(79 697)	-62 196	-132 678
	Endring i markedsverdi renteinstrumenter Change in market value on interest instruments	6 937	4 832	11 632	11 088	18 071
Realisert agio valutaterminer	Realized agio on foreign exchange contracts	(2 137)	598	(154 778)	779	-1 320
Realisert agio annet	Realized agio - others	(6 049)	886	(9 845)	793	4 806
Urealisert agio valutaterminer	Unrealized agio - on foreign exchange contracts	2 183	-16 830	139 344	-3 008	-142 697
Urealisert agio lån	Unrealized agio - loans	66 291	-24 503	(88 093)	-9 699	-188 758

Netto finansposter	Net financial items	31 450	(63 608)	(178 364)	(57 498)	(433 590)

Note 12 - Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt

			30.06.2015 30.06.2014
1. års avdrag på rentebærende langsiktig gjeld	1st year installment on long term interest-bearing debt	334 713	325 143
Langsiktig rentebærende gjeld	Long term interst-bearing debt		3 507 465 2 591 014
Sum rentebærende gjeld	Total interest- bearing debt		3 842 178 2 916 157

Kontanter og kontantekvivalenter	Cash and cash equivalents	415 962	465 470
Netto rentebærende gjeld	Net interest-bearing debt		3 426 216 2 450 687

Note 13 - Hendelser etter balansedagen / Events after the balance date

Ingen vesentlige hendelser har inntruffet etter balansedagen.

No significant events have occurred after the balance date.

Note 14 - Transaksjoner med nærstående parter / Related-party transactions

Ut over ordinære driftsrelaterte transaksjoner med de felles kontrollerte selskapene Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS og Eidesvik Seven Chartering AS, samt de nærstående selskapene Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS og Maritime Logistic Services AS har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler.

Apart from ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS and Eidesvik Seven Chartering AS, and the related companies Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS and Maritime Logistic Services AS, no material related-party transactions have been conducted. Reference is incidentally made to filings of notifyable tradings.

Note 15 - Aksjonærforhold / Shareholders

Det har ikke vært vesentlige endringer i aksjonærsammensetningen i perioden. No major changes in the shareholder positions have ocurred in the period.

NAVN/NAME	ANDEL/ SHARE	STED/PLACE
EIDESVIK INVEST AS	66,93 %	BØMLO
PARETO AKSJE NORGE	3,58 %	OSLO
SKAGEN VEKST	3,22 %	OSLO
TVEITÅ EINAR KRISTIAN	2,86 %	HORNNES
PARETO AKTIV	2,31 %	OSLO
HJELTEFJORDEN AS	1,66 %	KLEPPESTØ
KLP AKSJE NORGE VPF	1,41 %	OSLO
KOMMUNAL LANDSPENSJO	1,27 %	OSLO
VINGTOR INVEST AS	1,19 %	STAVANGER
BERGTOR AS	1,16 %	SOLA
STANGELAND HOLDING A	1,16 %	STAVANGER
PARETO VERDI VPF	1,09 %	OSLO
PARETO AS	0,84 %	OSLO
TVEITÅ OLAV MAGNE	0,67 %	HORNNES
GEMSCO AS	0,52 %	LEIRSUND
HELLAND A/S	0,50 %	STAVANGER
MELING JAN FREDRIK	0,43 %	HAUGESUND
DnB NOR MARKETS, AKS DNB Bank ASA	0,40 %	OSLO
Erik Penser Bankakti A/C 15% KUNDER	0,35 %	SVERIGE
HELGØ INVEST AS	0,32 %	STAVANGER

Kontraktstatus / Backlog:

Resultatregnskap 5 siste kvartaler / Profit and Loss last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2015 Q2	2015 Q1	2014 Q4	2014 Q3	2014 Q2
Driftsinntekter:	Operating Income:
Fraktinntekter	Freight income	308 518	256 299	259 362	259 146	244 470
Andre inntekter	Other income	0	22 216	0	0	1 256

Sum Driftsinntekter	Total operating income	308 518	278 515	259 362	259 146	245 726

Driftskostnader:	Operating Expenses:
Personalkostnader	Personell expenses	90 384	76 807	78 848	75 306	88 149
Andre driftskostnader	Other operating expenses	40 392	34 565	35 997	30 402	33 591
Leie av skip	Vessels on charter	0	0	12 490	5 870	0

Sum driftskostnader	Total operating expenses	130 776	111 372	127 334	111 578	121 740
Driftsresultat før avskrivninger	Operating profit before depreciations	177 741	167 143	132 027	147 568	123 986

Ordinære avskrivninger	Ordinary depreciation	82 429	80 271	71 428	72 512	73 777
Nedskrivning av eiendeler	Writedown on assets	0	0	52 000	0	0

Driftsresultat før andre inntekter og kostnader	Operating profit before other income and expenses
		95 312	86 872	8 599	75 056	50 209
Resultat fra FKV	Profit from JV	18 281	19 242	13 530	15 915	13 178
Driftsresultat	Operating profit	113 594	106 114	22 130	90 971	63 387

Finansielle poster:	Financial Items:
Finansinntekter	Financial income	1 730	1 342	2 524	1 716	2 305
Finanskostnader	Financial expenses	(37 505)	(42 192)	(39 074)	(31 408)	(30 896)
	Change in market value on
Verdiendring derivater	financial instruments	6 937	4 696	2 553	4 430	4 832
Netto agio (disagio)	Net agio (disagio)	60 288	(173 661)	(242 788)	(74 046)	(39 848)
Sum finansielle poster	Net financial items	31 450	(209 815)	(276 785)	(99 307)	(63 608)
Resultat før skatt	Pre-tax profit
		145 044	(103 700)	(254 655)	(8 336)	(221)
Skattekostnad	Taxes	(353)	(199)	1 794	(131)	(1 727)
Resultat	Profit	144 691	(103 899)	(252 861)	(8 467)	(1 947)

Resultatet fordeles slik
Majoritetsinteresse		119 749	(66 253)	(203 650)	(2 804)	4 422
Minoritetsinteresser		24 941	(37 647)	(49 212)	(5 663)	(6 369)

Resultat per aksje	Earnings per share	3,97	(2,20)	(6,75)	(0,09)	0,15
Utvannet resultat per aksje	Diluted earnings per share	3,97	(2,20)	(6,75)	(0,09)	0,15
Oppstilling av totalresultat / Statement of comprehensive income
Omregningsdifferanser	Currency translation
felles kontrollert virksomhet	adjustments - Joint Ventures	(11 803)	33 908	48 813	14 380	7 738
Aktuarielt gevinst/ tap	Actuarial gain/ loss	0	0	(29 427)	0	0

Totalresultat	Comprehensive income	132 888	(69 992)	(233 476)	5 913	5 790
Overført til	Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet Controlling interests		107 946	(32 345)	(184 264)	11 576	12 159
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	24 941	(37 647)	(49 212)	(5 663)	(6 369)

Sum overført	Total attributed	132 888	(69 992)	(233 476)	5 913	5 790

Balanse 5 siste kvartaler / Balance Sheet last 5 quarter

Konsern/Consolidated		2015	2015	2014	2014	2014
(NOK 1 000)		Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	2014
EIENDELER	ASSETS
Anleggsmidler:	Fixed assets:
Skip	Vessels	5 079 453	5 149 065	3 938 045	4 025 253	4 093 171	3 938 045
Nybyggingskontrakter skip	Contracts newbuildings	0	0	347 371	284 548	277 164	347 371
Andre varige driftsmidler	Other assets	27 811	28 002	28 463	29 030	29 351	28 463
Andre langsiktige fordringer	Other long-term receivables	27	27	27	27	27	27
Aksjer i felleskontrollert virksomhetShares in Joint Venture		501 937	529 346	476 197	415 051	390 081	476 197
Aksjer	Shares	3 765	3 765	3 765	3 790	3 790	3 765

Sum anleggsmidler	Total fixed assets	5 612 992	5 710 205	4 793 867	4 757 700	4 793 584	4 793 867

Omløpsmidler:	Current assets:
Kundefordringer	Account receivables,	226 777	187 135	175 348	164 492	185 745	175 348
Andre kortsiktige fordringer	Other short-term receivables	73 353	67 351	37 395	47 754	86 806	37 395
Derivater	Financial derivatives	43	0	0	0	896	0
Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents		415 962	309 196	549 556	505 172	465 470	549 556
Sum omløpsmidler	Total current assets	716 135	563 682	762 299	717 418	738 917	762 299

SUM EIENDELER	TOTAL ASSETS	6 329 128	6 273 887	5 556 166	5 475 118	5 532 501	5 556 166

EGENKAPITAL OG GJELD	EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:	Equity capital
Innbetalt kapital	Paid-in capital	284 227	284 227	284 227	284 227	284 227	284 227
Annen egenkapital	Retained earnings	1 823 428	1 703 679	1 769 932	1 973 581	1 976 386	1 769 932
Andre inntekter og kostnader	Other comprehensive income	49 197	61 000	27 093	8 602	(5 778)	27 093
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	82 253	57 301	44 134	93 345	99 008	44 134
Sum egenkapital	Total equity	2 239 105	2 106 208	2 125 385	2 359 756	2 353 843	2 125 385

FORPLIKTELSER:	LIABILITIES:
Langsiktige forpliktelser:	Long-term liabilities:
Derivater	Financial derivatives	0	0	0	23 248	27 540	0
Andre langsiktige forpliktelser	Other long-term liabilities	57 697	53 741	52 426	31 818	29 178	52 426
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	3 507 465	3 517 262	2 575 800	2 522 817	2 591 014	2 575 800

Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities		3 565 161	3 571 002	2 628 226	2 577 883	2 647 732	2 628 226

Kortsiktige gjeld:	Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	361 890	453 335	416 731	349 242	351 183	416 731
Derivater	Financial derivatives	14 888	23 965	165 822	36 295	6 473	165 822
Leverandørgjeld	Debt to suppliers	38 050	11 228	46 256	18 670	26 938	46 256
Betalbar skatt	Tax payable	1 048	549	174	734	600	174
Annen kortsiktig gjeld	Other short-term liabilities	108 984	107 600	173 571	132 537	145 732	173 571
Sum kortsiktig gjeld	Total short-term liabilities	524 861	596 677	802 555	537 478	530 926	802 555

Sum gjeld	Total liabilities	4 090 022	4 167 679	3 430 781	3 115 361	3 178 658	3 430 781

	TOTAL EQUITY AND
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	LIABILITIES	6 329 128	6 273 887	5 556 166	5 475 118	5 532 501	5 556 166

Eidesvik Offshore ASA Vestvikveien 1, N-5443 Bømlo. Tlf. +47 53 44 80 00 e-post: [email protected]

www.eidesvik.no