M/V Subsea Viking Uten fraværsskade siden skipet ble levert 22 Mai 1999. Have no LTI since the Vessel was delivered

Eidesvik Offshore ASA

Rapport 2. kvartal 2014 Q2 Report 2014

Hovedpunkter i 2. kvartal 2014:

Eidesvik Offshore ASA hadde i 2. kvartal 2014 samlede driftsinntekter på MNOK 245,7 (MNOK 242,9 i samme periode i 2013). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var MNOK 124,0 (MNOK 124,6), og driftsresultatet (EBIT) var MNOK 63,4 (MNOK 67,4). Netto finansposter var MNOK -63,6 (MNOK - 33,3), hvorav urealiserte poster utgjorde MNOK 36,5 (MNOK -47,7). Resultat etter skatt var på MNOK -1,9 (MNOK 31,5).

Resultater per 30.06.2014

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Regnskapet bør leses i sammenheng med årsregnskapet for 2013. Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2013 er ikke revidert.

Konsoliderte driftsinntekter for konsernet per 30.06.2014 var MNOK 466,2 (MNOK 456,1). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på MNOK 212,6 (MNOK 226,2) og driftsresultatet (EBIT) var på MNOK 90,1 (MNOK 101,7). Resultat fra felleskontrollert virksomhet og tilknyttede selskaper på MNOK 25,0 (MNOK 27,8) er i hovedsak relatert til drift av de to seismikkskipene "Oceanic Vega", "Oceanic Sirius" og subseaskipet "Seven Viking".

Netto finansposter var MNOK -57,5 (MNOK -100,6). Av dette utgjør urealisert agiotap på lån og valutaterminkontrakter i USD MNOK -41,3 (MNOK -55,1).

Resultat etter skatt per 30.06.2014 var på MNOK 30,8 (MNOK -1,5). Dette gir et resultat per aksje på 1,02 kr (-0,05 kr).

Balanse og likviditet per 30.06.2014

Omløpsmidler per 30.06.2014 var MNOK 738,9 (MNOK 712,6) og beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var MNOK 465,5 (MNOK 473,1).

Bokført egenkapital per 30.06.2014 var på MNOK 2.353,8 (MNOK 2.207,6), som tilsvarer en egenkapitalandel på 43 % (38 %). Total bokført egenkapital per aksje er på NOK 78,07 (NOK 73,22). Aksjekursen 30.06.2014 var til sammenligning NOK 32,00 (NOK 35,80). Dette tilsvarer en markedsverdi på MNOK 964,8 (MNOK 1.079,4).

Verdianslag på flåten innhentet fra tre uavhengige meglere anslår flåteverdien av konsoliderte skip i kontraktsfri tilstand til MNOK 6.275 (MNOK 6.561), en merverdi før skatt på MNOK 2.182 (MNOK 2.105) i forhold til skipenes bokførte verdi. Styret gjør oppmerksom på at de fleste av skipene går på lengre kontrakter og at markedsverdiene på en del skip med kontrakt vil være lavere enn i kontraktsfri stand.

Netto rentebærende gjeld per 30.06.2014 var MNOK 2.450,7 (MNOK 2.831,3)

Kontantstrøm fra drift beløper seg per 30.06.2014 til MNOK 179,6 (MNOK 221,9).

Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på MNOK -20,9 (MNOK -30,1) er i hovedsak knyttet til verkstedsopphold og mindre oppgraderinger på fartøyer, refusjon fra NOx fondet, kostnader i forbindelse med nybygget Kleven 365, samt mottatt utbytte og renter og avdrag på aksjonærlån fra felleskontrollert virksomhet.

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på MNOK -276,0 (MNOK 26,3) besto av ordinære renter og avdrag på pantegjeld og utbytte til aksjonærene.

Endringer i drift av skip i 2014 i forhold til i 2013:

Subseaskipet «Viking Poseidon» har hatt havari og verkstedsopphold i 1. halvår 2014. Skipet har som følge av dette vært offhire i deler av perioden.
Subseaskipet «Subsea Viking» har hatt verkstedsopphold og har vært offhire i deler av 1. halvår.
Forsyningsskipet «Viking Queen» har vært offhire i deler av 1. halvår som følge av brann.
Subseaskipet «Viking Forcados» ble solgt i 3. kvartal 2013.
Seismikkskipet «Geo Searcher» ble solgt i 2. kvartal i 2014.

Finansiering:

For subseaskipet Kleven NB 365 som skal leveres i 4. kvartal 2014, er det gitt tilsagn om lån fra Eksport Kreditt Norge forutsatt garantistillelse fra GIEK og kommersiell bank.

Marked og framtidsutsikter:

Oljeselskapenes høye fokus på kostnadsbesparende prosjekter samtidig som noen av prosjektene også blir forskjøvet ut i tid bidrar til en del usikkerhet i markedet. Dette ser ut til å ha påvirket alle våre markedssegmenter i det korte bilde.

Seismikkmarkedet har vært dårligere enn forventet i 2014 og det kan se ut som det vil ta noe tid før markedet blir bedre.

Også for PSV hadde en ventet et bedre marked i Nordsjøen i sommer, men det har ikke blitt som forventet. En ser nå at noen skip trekker til andre verdensdeler, men det er fortsatt for stor tilgang på nybygg innenfor PSV til at en kan forvente en vesentlig bedring.

I subsea-markedet har vi ikke sett noen vesentlig svekkelse, og vi har tro på markedet fremover da mange prosjekter skal gjennomføres både innenfor utbygging og vedlikehold.

Erklæring fra styret og administrerende direktør

Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og fastsatt halvårsberetningen og det sammendratte konsoliderte halvårsregnskapet med noter for Eidesvik Offshore ASA per 30. Juni 2014 og for 1. Halvår 2014 inklusive sammendratte konsoliderte sammenligningstall per 30. Juni 2013 og for 1 halvår 2013.

Halvårsrapporten er avlagt i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som fastsatt av EU samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven.

Etter styret og administrerende direktørs beste overbevisning er halvårsregnskapet 2014 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni 2014 og 30. juni 2013. Etter styret og daglig leders beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet. Etter styret og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærstående vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt.

Bømlo, 13. august 2014

Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik Styreleder Styremedlem Styremedlem

Styremedlem Styremedlem Adm. Dir

Kjell Jacobsen Synne Syrrist Jan Fredrik Meling

Highlights 2nd Quarter 2014:

In 2nd Quarter 2014 Eidesvik Offshore ASA had consolidated operating income of MNOK 245,7 (MNOK 242,9 for the corresponding period in 2013). Operating profit before depreciations (EBITDA) was MNOK 124,0 (MNOK 124,6), and operating profit (EBIT) was MNOK 63,4 (MNOK 67,4). Net financial items was MNOK -63,6 (MNOK -33,3), whereof unrealized items amounted to MNOK 36,5 (MNOK -47,7). Profit after tax was MNOK -1,9 (MNOK 31,5).

Results per 30.06.2014

The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34. The statements should be read in conjunction with the annual report for 2013. The interim accounts and corresponding figures for 2013 are not audited.

The group's consolidated operating income per 30.06.2014 was MNOK 466,2 (MNOK 456,1). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 212,6 (MNOK 226,2), and operating profit was MNOK 90,1 (MNOK 101,7). Profit from joint ventures and associated companies of MNOK 25,0 (MNOK 27,8) is mainly related to operation of the two seismic vessels "Oceanic Vega", "Oceanic Sirius" and the subsea vessel "Seven Viking".

Net financial items was MNOK -57,5 (MNOK -100,6). Hereof, unrealized foreign exchange loss related to loans and forward exchange contracts in USD, is MNOK -41,3 (MNOK -55,1).

Profit after tax per 30.06.2014 amounted to MNOK 30,8 (MNOK -1,5). This gives a profit per share of NOK 1,02 (NOK -0,05).

Balance sheet and liquidity per 30.06.2014

Current assets per 30.06.2014 was MNOK 738,9 (MNOK 712,6), and cash balance was MNOK 465,5 (MNOK 473,1).

Book equity at 30.06.2014 was MNOK 2.353,8(MNOK 2.207,6), i.e. an equity ratio of 43 % (38 %). The total booked equity per share was NOK 78,07 (NOK 73,22). The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 32,00 (NOK 35,80). This represents a market value of MNOK 964,8 (NOK 1.079,4).

A fair value assessment conducted by three independent brokers, evaluate the consolidated part of the fleet value free of charter to MNOK 6.275 (MNOK 6.561), which indicates an excess value before tax of MNOK 2.182 (MNOK 2.105) compared to the book value of the vessels. The Board wishes to draw the attention to the fact that most of the vessels are on long term charters, and that the valuation for some of the vessels would be lower if the contract was taken into consideration.

Net interest-bearing debt per 30.06.2014 was MNOK 2.450,7 (MNOK 2.831,3).

Cash flow from operating activities per 30.06.2014 amounts to MNOK 179,6 (MNOK 221,9).

Cash flow from investment activities of MNOK -20,9 (MNOK -30,1) is mainly related to yard-stays and minor upgrades on vessels, NOx fund refund, costs related to the new building Kleven 365, and received dividend and interest and instalment of shareholder loan from a joint venture.

Cash flow from financing activities of MNOK -276,0 (MNOK 26,3) consisted of ordinary payments of interest and installments on debt and dividend to the shareholders.

Variation in the operation of vessels in 2014 compared to 2013:

The subsea vessel "Viking Poseidon" had a yard stay in 1st half 2014. As a consequence the vessel was offhire parts of the period.
The subsea vessel "Subsea Viking" had a yard stay and was offhire parts of the 1st half 2014.
The supply vessel "Viking Queen" was offhire parts of the 1st half due to a fire.
The subsea vessel "Viking Forcados" was sold in 3rd quarter 2013.
The supply vessels "Viking Lady" and "Viking Athene" have been operated on contract in the period. The vessels were operated with low utilization and had weaker rates in 1st half 2013.
The supply vessel "Viking Nereus" has been operated in the spot market at better income.
The seismic vessel "Geo Searcher" was sold in the 2nd quarter 2014.

Financing:

For the subsea construction vessel Kleven NB 365 to be delivered in 4th Quarter 2014, financing offer from Eksport Kreditt Norge has been received. This offer is subject to guarantees from GIEK/commercial banks.

Market and future outlook:

The oil companies focus on cost saving programs and the fact that projects are postponed, causes uncertainties in the market. In a short term view, this seems to have influenced all our market segments.

The seismic market has been weaker than expected in 2014, and it seems to take some time before we will see a significant improvement.

Also the North Sea market for PSV was expected to be better this summer, than it turned out to be. Vessels are no leaving the North Sea for other regions. However we don't expect a significant improvement in the market as there is still many newbuilds to be delivered.

We have not seen a significant weakening in the subsea market. We have a strong belief in the future for this market based on the number of new projects and maintenance of existing installations that must be executed.

Declaration from the Board of Directors and the Chief Executive Officer

The Board of Directors and the Chief Executive Officer have today addressed and adopted the consolidated semi-annual accounts for Eidesvik Offshore ASA pr 30.06.2014 and 1st Half of 2014, including the consolidated corresponding figures pr 30.06.2013 and 1st Half of 2013.

The semi-annual report is prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting, as provided by the EU and Norwegian additional requirements in the Securities Trading Act.

By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the semi-annual accounts are prepared in accordance with current regulations, and the information in the accounts give a true and fair view of the group's assets, liability and financial standing and results as a whole pr 30.06.2014 and 30.06.2013. By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the semi-annual report give a true and fair view of important events in the accounting period and their influence on the semi-annual accounts. By the Board of Directors and the Chief Executive Officer opinion the description of the most important financial risks the company is faced with in the following accounting period, and the description of related-parties material transactions, give a true and fair view.

Resultatregnskap / Profit and Loss

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

	2014	2013	2014	2013
	1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6
Driftsinntekter					Operating Income:
Fraktinntekter	244 470	245 789	466 028	460 908	Freight income
Andre inntekter	1 256	(2 847)	213	(4 786)	Other income

Sum driftsinntekter	245 726	242 942	466 241	456 122	Total operating income
Driftskostnader					Operating Expenses
Personalkostnader	88 149	84 896	172 764	169 842	Personnel expenses
Andre driftskostnader	33 591	33 490	80 900	60 122	Other operating expenses
Sum driftskostnader	121 740	118 386	253 664	229 964	Total operating expenses

					Operating profit before
Driftsresultat før avskrivninger	123 986	124 556	212 577	226 158	depreciations
Ordinære avskrivninger	73 777	73 164	147 571	152 223	Ordinary depreciation

Driftsresultat før andre inntekter					Operating profit before other
og kostnader	50 209	51 392	65 007	73 935	income and expenses
Resultat fra felles kontrollert virksomhet	13 178	15 988	25 043	27 805	Profit from Joint Ventures

Driftsresultat	63 387	67 380	90 050	101 740	Operating profit

Finansielle poster Finansinntekter	2 305	31 774	4 745	32 334	Financial Items Financial income
Finanskostnader	(30 896)	(32 670)	(62 196)	(68 222)	Financial expenses
					Change in market value on
Verdiendring derivater	4 832	7 397	11 088	11 439	financial instruments
Netto agio (disagio)	(39 848)	(39 813)	(11 135)	(76 102)	Net agio (disagio)
Sum finansielle poster	(63 608)	(33 312)	(57 498)	(100 552)	Net financial items

Resultat før skatt	(221)	34 068	32 552	1 188	Pre-tax profit
Skattekostnad	(1 727)	(2 559)	(1 798)	(2 647)	Taxes

Resultat	(1 947)	31 509	30 754	(1 459)	Profit

Resultatet fordeles slik Annen egenkapital majoritet	4 422	28 932	32 486	(3 975)	Attributalbe to Equity holders of the parent
Minoritetsinteresser	(6 369)	2 578	(1 732)	2 516	Non-controlling interests

Resultat per aksje	0,15	0,96	1,08	(0,13)	Earnings per share
Utvannet resultat per aksje	0,15	0,95	1,07	(0,13)	Diluted earnings per share


Oppstilling av totalresultat	2014	2013	2014	2013	Statment of comprehensive
	1.4 - 30.6	1.4 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6	income
Resultat for perioden	(1 947)	31 509	30 754	(1 459)	Profit
Omregningsdifferanser felles kontrollert					Currency translation adjustments
virksomhet	7 738	8 155	3 014	19 677	Joint Ventures
Totalresultat	5 790	39 664	33 768	18 218	Comprehensive income

Totalresultat fordelt					Attributable to

Annen egenkapital majoritet Minoritetsinteresser	12 159 (6 369)	37 087 2 578	35 500 (1 732)	15 702 2 516	Equity holders of the parent Non-controlling interests

Sum overført 5 790 39 664 33 768 18 218 Total attributed

Balanse / Balance Konsern/Consolidated (NOK 1 000)

ASSETS EIENDELER Fixed assets: Anleggsmidler: Vessels Skip 4 093 171 4 455 610 4 197 778 Contracts newbuildings Nybyggingskontrakter skip 277 164 204 618 265 629 Other assets Andre varige driftsmidler 29 351 26 312 28 729 Other long-term receivables Andre langsiktige fordringer 27 18 606 19 064 Shares in Joint Ventures Aksjer i felles kontrollert virksomhet 390 081 352 376 389 051 Shares Aksjer 3 790 2 981 2 981 Sum anleggsmidler 4 793 584 5 060 502 4 903 232 Total fixed assets Current assets: Omløpsmidler: Account receivables, freight income Kundefordringer 185 745 139 157 177 865 Other short-term receivables Andre kortsiktige fordringer 86 806 100 243 35 568 Financial derivatives Derivater 896 9 759 Cash and cash equivalents Kontanter og kontantekvivalenter 465 470 473 141 582 773 Sum omløpsmidler 738 917 712 550 796 965 Total current assets SUM EIENDELER 5 532 501 5 773 052 5 700 197 TOTAL ASSETS EQUITY AND LIABILITIES EGENKAPITAL OG GJELD Equity Egenkapital: Paid-in capital Innbetalt kapital 284 227 314 377 314 377 Retained earnings Annen egenkapital 1 976 385 1 797 733 1 943 506 Other comprehensive income Andre inntekter og kostnader (5 778) (8 655) (10 336) Non-controlling interests Minoritetsinteresser 99 008 104 192 100 740 Sum egenkapital 2 353 843 2 207 647 2 348 288 Total equity Liabilities: Forpliktelser: Financial derivatives Derivater 27 540 54 560 37 301 Other long-term liabilities Andre langsiktige forpliktelser 29 178 21 229 23 303 Interest-bearing mortgage debt Rentebærende gjeld 2 591 014 2 978 282 2 754 298 Sum langsiktige forpliktelser 2 647 732 3 054 072 2 814 903 Total long-term liabilities Short-term liabilities: Kortsiktige gjeld: Interest-bearing mortgage debt Rentebærende gjeld 351 183 357 651 353 698 Financial derivatives Derivater 6 473 3 521 4 655 Debt to suppliers Leverandørgjeld 26 938 41 994 31 161 Tax payable Betalbar skatt 600 0 129 Other short-term liabilities Annen kortsiktig gjeld 145 732 108 166 147 364 Sum kortsiktig gjeld 530 926 511 333 537 007 Total short-term liabilities Sum gjeld 3 178 658 3 565 405 3 351 910 Total liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD 5 532 501 5 773 052 5 700 197 TOTAL EQUITY AND LIABILITIES	30.06.2014 30.06.2013 31.12.2013

Egenkapital Oppstilling / Statement of changes in equity

			1.4 - 30.6 1.4 - 30.6	1.1 - 30.6		1.1 - 30.6 1.1 - 31.12
		2014	2013	2014	2013	2013
Bokført EK ved periodens begynnelse	Equity in the beginning of the period		2 377 308 2 195 285	2 348 288	2 180 283	2 180 283
Resultat i perioden	Profit in the period	-1 947	31 509	30 754	-1 459	140 863
Utbetalt utbytte	Paid dividend	-30 150	-30 150	-30 150	-30 150	-30 150
Justering ikke-kontrollerende interesser	Change in non-controlling interests	0	0	0	34 510	34 510
Omregningsdifferanser Joint Venture	Exchange differences Joint Venture	7 738	8 156	3 014	19 677	23 695
Aktuarielt tap	Actuarial loss	0	0	0	0	-6 307
Andre justeringer	Other adjustments	894	2 847	1 937	4 786	5 394
Bokført EK ved periodens slutt	Equity at the end of the period		2 353 843 2 207 647	2 353 843		2 207 647 2 348 288

Kontantstrømanalyse / Cash flow statement

			1.4 - 30.6 1.4 - 30.6	1.1 - 30.6		1.1 - 30.6 1.1 - 31.12
		2014	2013	2014	2013	2013
Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt	Net cash flow from operations excl. taxes	94 715	188 245	180 555	247 563	509 607
Betalte skatter	Paid taxes	(233)	(12 938)	(956)	(25 621)	(26 570)
Kontantstrøm fra drift	Cash flow from operating activity	94 482	175 307	179 599	221 942	483 037

Salg av anleggsmidler	Sale of fixed assets	4 852	55 319	4 852	55 319	234 162
Tilbakebetaling selgerkreditt	Repayment of seller credit	0	17 460	0	17 460	39 996
Salg av andre investeringer	Sale of other investments	0	24 404	0	24 404	24 404
Kjøp av varige driftsmidler	Purchase of fixed operating assets	(40 669)	(46 464)	(77 942)	(131 657)	(217 365)
Kjøp av andre investeringer	Purchase of other investments	0	0	0	(25 829)	(25 829)
Mottatt fra NOx-fond	Recerived from the Nox-fund	14 675	932	14 675	30 213	30 213
	Mottatt utbytte/tilbakebetaling fra aksjonærer Received dividend/repayment from shareholders	28 225	0	37 514	0	25 096
Kontantstrøm fra investeringer	Cash flow from investment activity	7 083	51 651	(20 901)	(30 090)	110 677

Innbetaling fra minoritetsinteresser	Payment from minority interests	0	0	0	26 390	38 425
Kjøp minoritetsandeler	Purchase of minority shares	0	0	0	0	0
Ny gjeld fra minoritet	New debt from minorities	0	0	0	0	14 355
Ny gjeld	New debt	0	301 500	0	304 475	304 475
Nedbetaling av gjeld	Repayment of debt	(56 608)	(111 952)	(175 429)	(217 030)	(461 221)
Betalte renter	Paid interest	(28 223)	(26 256)	(70 422)	(66 161)	(140 590)
Utbytte	Dividends	(30 150)	(30 150)	(30 150)	(30 150)	(30 150)
Annen kontantstrøm fra finansiering	Other cash flow from finance activities	0	8 777	0	8 777	8 777
Kontantstrøm fra finansiering	Cash flow from finance activity	(114 981)	141 919	(276 001)		26 301 (265 929)

Endring i kontantbeholdning	Changes in cash holdings	(13 416)	368 877	(117 303)	218 153	327 785
Kontanter ved periodens begynnelse	Liquid assets at the beginning of the period	478 886	104 264	582 773	254 988	254 988
Kontanter ved periodens slutt	Liquid assets at the end of the period	465 470	473 141	465 470	473 141	582 773

Noter til regnskapet / Notes to the accounts

Note 1 - Regnskapsprinsipper / Accounting principles

Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting. Det er ikke gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper i forhold til det framlagte Årsregnskapet for 2013. Det er flere nye standarder og anbefalinger som gjelder første gang fra 2014. Det er imidlertid ingen av disse som har vesentlig effekt hverken på selskapets årsregnskap eller delårsregnskap. En detaljert oversikt over disse endringene er gitt i Årsrapporten for 2013.

The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting. The accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements are consistent with those followed in the preparation of the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2013. Several new standards and amendments apply for the first time in 2014. However, they do not impact the annual consolidated financial statements of the Group or the interim condensed consolidated financial statements of the Group. A detailed description of these changes is given in the Group's annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2013.

Note 2 - Finansiell risikostyring / Financial risk

Rente- og valutarisiko/Interest and foreign exchange risk

Konsernet har sine inntekter hovedsakelig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Deler av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta.

Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning i pengemarkedene medføre noe høyere rentekostnad, men vil samtidig øke rapportert verdi av konsernets fastrenteinstrumenter. Fastrenteandelen for lån i NOK er 52 %, og for lån i USD 68 % pr 30.06.14.

The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is considerably exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a considerable share of the group's debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group's accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts).

The group has a debt in USD and NOK and is therefore exposed to changes in interest rate levels. The group's interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed-rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in reported increased market value of interest swaps. The share of loans with fixed interest is 52 % for NOK loans and 68 % for USD loans per 30.06.14.

Markedsrisiko / Market risk

Konsernet har det neste kvartalet den vesentlige del av flåten på faste kontrakter. For 3. kvartal 2014 vil denne delen utgjøre ca. 100 %, og for resten av 2014 ca. 93 %. Den resterende del av flåten går på kortsiktige kontrakter og er eksponert for svingningene i markedet. En forventer ikke vesentlige endringer i markedet for de skip som Eidesvik opererer i kommende periode.

The material part of the group's fleet is on long-term contracts the next quarter. For 3rd quarter of 2014 this part is 100 %, and for the rest of 2014it is 93 %. The remaining part of the fleet is operated on short-term contracts and is exposed to fluctuations in the market. Material change in the markets Eidesvik operates in is not expected in the coming period.

Nybyggsrisiko / Newbuild risk

Konsernet har ett nybygg. Det er et subsea fartøy med levering 4. kvartal 2014. Byggekontrakten er inngått som fastpriskontrakt.

The group has one new building. It is a subsea vessel with delivery 4th Quarter 2014. The building contract is a fixed-price contract.

Kredittrisiko / Credit risk

Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for at de ikke skal oppfylle sine forpliktelser som lav. Det utbetales kontraktsfestede forskudd til skipsverft for nybygg. Risikoen for tap av forskudd vurderes å være lav da det for disse er stilt bankgaranti.

The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low. Contractual installments on newbuildings are paid to yards. The risk for loss of such installments is considered low as bankguarantees are obtained.

Likviditetsrisiko / Liquidity risk

For skipet som skal leveres i 2014 er det gitt tilsagn om lån fra Eksportkreditt Norge forutsatt garantistillelse fra GIEK og kommersiell bank.

Så langt en kan se i dag vil konsernet ha en tilfredsstillende likviditet også når en tar hensyn til de forpliktelser som selskapet har for nybygget.

For the vessel to be delivered in 2014 a financing offer is received from Exsport Kredit Norway provided a guarantee is received from GIEK/commercial bank.

As far as we can see the group will continue to have satisfactory liquidity also when the obligations that the company has in respect of its new vessels have been taken into account.

Note 3 - Gjenstående verftsinnbetalinger / Remaining yard payments

		Beløp/ Amount	Kvartal/ Quarter	Owner share
Kleven NB365	MNOK	961,8	Q4 2014	59,40 %

Eierandel/

Note 4 - Sesongmessige variasjoner / Seasonal variations

Delårsregnskapet er moderat påvirket av sesongmessige variasjoner. Konsernets skip er i hovedsak på lange kontrakter og er derfor i mindre grad utsatt for sesongmessige variasjoner.

The interrim accounts are moderately influenced by seasonal variations. The group's ships are mainly on longterm contracts, and are therefore to a lesser degree exposed to seasonal variations.

Note 5 - Spesielle transaksjoner / Special transactions

Geo Searcher ble solgt i 2. kvartal. Resultat og likviditet er ikke vesentlig påvirket av salget.

Geo Searcher was sold in 2nd Quarter. Result and liquidity is not material influenced by the sale.

Note 6 - Estimater / Estimates

Det har ikke vært endringer i regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2013 for utfyllende informasjon.

No changes in estimates materially influencing the interrim results or balance have occured. Incidentally, reference is made to the 2013 annual accounts for further information.

Note 7 - Opptak av langsiktig gjeld / Long-term debt drawn

Det er ikke tatt opp ny langsiktig gjeld pr 30.06.2014. Det vises for øvrig til kontantstrømsoppstillingen.

No new long-term debt has been drawn pr 30.06.2014. Reference is incidently made to the cash flow statement.

Note 8 - Utbytte / Dividends

Det ble i 2. kvartal utbetalt utbytte på kr 1,00 pr aksje for 2013

In 2nd Quarter a dividend of kr 1,00 pr share for 2013 was paid.

Note 9 - Driftsegmenter / Operating Segments

For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler.

The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares.

		Seismic		Subsea		Supply		Other	Total
	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal	2. kvartal
	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Driftsinntekter/Operating income	67 660		61 490 102 222		108 413 112 149	107 572	5 686		5 725 287 717	283 200
Driftskostnader/Operating expenses	1 215	1 479	44 810	45 840	68 382	58 498	15 714		19 435 130 121	125 252
Avskrivninger/depreciation	26 546	27 397	27 483	26 482	31 277	31 885	455	287	85 761	86 051
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	39 899	32 614	29 929	36 091	12 490		17 189 -10 483 -13 997		71 835	71 897
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV)	7	8	5	6	8	8			20	22
Number of ships at end of period (incl. AC and JV)

	Seismic		Subsea		Supply		Other		Total
	1.1.-30.6	1.1.-30.6	1.1.-30.6	1.1.-30.6	1.1.-30.6	1.1.-30.6	1.1.-30.6	1.1.-30.6	1.1.-30.6	1.1.-30.6
	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Driftsinntekter/Operating income	139 463		121 039 185 522		202 354 214 030	194 524	11 158		12 099 550 173	530 016
Driftskostnader/Operating expenses	8 511	3 783	98 096		80 503 131 018	118 478	33 436		38 800 271 061	241 564
Avskrivninger/depreciation	54 533	58 554	55 229	53 516	62 372	63 792	914		560 173 048	176 422
Driftsresultat inkl. FKV resultater/
Operating profit incl. JV profit	76 419	58 702	32 197	68 335	20 640				12 254 -23 192 -27 261 106 064 112 030
Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og
FKV)	7	8	5	6	8	8			20	22
Number of ships at end of period (incl. AC
and JV)

Note 10 - Felleskontrollert virksomhet / Joint venture

Sammenfattet finansiell informasjon pr 30.06.2014 om de enkelte felleskontrollerte selskapene: Summarized financial information pr 30.06.2014 of the individual joint ventures companies:

Enhet	Eiendeler/ Assets	Gjeld/ Liability	EK/ Equity	Omsetning/ Revenues	Resultat/ Profit	Eierandel/ Ownership	EK andel/ Equity portion	Resultat andel/ Profit
Eidesvik Seismic Vessels AS	775 176	505 924	269 253	41 640	23 101	51 %	137 318	portion 11 886
Oceanic Seismic Vessels AS	852 784	560 278	292 506	45 593	20 442	51 %	149 178	10 528
CGG Eidesvik Ship Management AS	57 064	42 283	14 781	24 157	1 518	51 %	7 539	-1 128
Eidesvik Seven AS	887 512	699 401	188 111	43 141	6 550	50 %	94 056	3 215
Eidesvik Seven Chartering AS	31 209	27 228	3 981	78 082	1 940	50 %	1 990	542
Resultat fra felleskontrollert virksomhet/Profit from Joint Ventures							390 081	25 043

Note 11 - Nøkkeltall pr aksje / Financial ratio pr share

		2014	2013	2014	2013	2013
Antall aksjer (tusen)	Number of Shares (thousands)	30 150	30 150	30 150	30 150	30 150
Resultat pr aksje, kr	Earnings pr share, NOK	0,15	0,96	1,08	-0,13	4,70
Bokført egenkapital pr aksje, kr	Equity pr share, NOK	78,07	73,22	78,07	73,22	77,89
Egenkapitalandel	Equity Ratio	43 %	38 %	43 %	38 %	41 %
EBITDA margin eks salgsgevinst	EBITDA margin excl. gain on sale	50 %	51 %	46 %	50 %	53 %
EBIT margin eks salgsgevinst	EBIT margin excl. gain on sale	26 %	28 %	19 %	22 %	29 %

1.4 - 30.6 1.4 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1 - 31.12

Note 12 - Finansposter / Financial items

				1.4 - 30.6 1.4 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1 - 30.6 1.1 - 31.12
		2014	2013	2014	2013	2013
Finansinntekter	Financial income	2 305	2 297	4 745	2 857	9 564
Gevinst ved salg av aksjer	Gain from sale of shares	0	29 477		29 477	24 289
Andre rente- og finanskostnader	Other interest and financial expenses	(30 896)	(32 670)		(62 196) (68 222) (139 926)
	Endring i markedsverdi renteinstrumenter Change in market value on interest instruments	4 832	7 397	11 088	11 439	20 785
Realisert agio valutaterminer	Realized agio on foreign exchange contracts	598	9 063	779	9 624	9 708
Realisert agio annet	Realized agio - others	886	6 207	793	10 253	17 557
Urealisert agio valutaterminer	Unrealized agio - on foreign exchange contracts	(16 830)	(19 114)		(3 008) (12 129)	(4 591)
Urealisert agio lån	Unrealized agio - loans	(24 503)	(35 969)		(9 699) (83 850) (100 044)

Netto finansposter	Net financial items	(63 608)	(33 312)		(57 498) (100 551) (162 658)

Note 13 - Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt

		30.06.2014	30.06.2013
Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner	Short-term debt to credit institutions	351 183	357 651
Påløpne rentekostnader	Accrued interests	26 040	31 472
1. års avdrag på rentebærende langsiktig gjeld	1st year installment on long term interest-bearing debt	325 143	326 179
Langsiktig rentebærende gjeld	Long term interst-bearing debt	2 591 014	2 978 282
Sum rentebærende gjeld	Total interest- bearing debt	2 916 157	3 304 461

Kontanter og kontantekvivalenter	Cash and cash equivalents	465 470	473 141
Netto rentebærende gjeld	Net interest-bearing debt	2 450 687	2 831 320

Note 14 - Hendelser etter balansedagen / Events after the balance date

Ingen vesentlige hendelser har inntruffet etter balansedagen.

No significant events have occurred after the balance date.

Note 15 - Transaksjoner med nærstående parter / Related-party transactions

Ut over ordinære driftsrelaterte transaksjoner med de felles kontrollerte selskapene Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS og Eidesvik Seven Chartering AS, samt de nærstående selskapene Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS og Maritime Logistic Services AS, har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler.

Apart from ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS and Eidesvik Seven Chartering AS, and the related companies Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS and Maritime Logistic Services AS, no material related-party transactions have been conducted. Reference is incidentally made to filings of notifyable tradings and top-management granted share options.

Note 16 - Aksjonærforhold / Shareholders

Det har ikke vært vesentlige endringer i aksjonærsammensetningen i perioden. No major changes in the shareholder positions have ocurred in the period.

20 største aksjonærer pr 30.06.2014 / 20 largest shareholders pr 30.06.2014
NAVN/NAME	ANDEL/ SHARE	STED/PLACE
EIDESVIK INVEST AS	66,9 %	BØMLO
PARETO AKSJE NORGE	5,7 %	OSLO
SKAGEN VEKST	4,9 %	OSLO
PARETO AKTIV	2,3 %	OSLO
TVEITÅ, EINAR KRISTIAN	2,0 %	HORNNES
KLP AKSJE NORGE VPF	1,4 %	OSLO
KOMMUNAL LANDSPENSJONSKASSE	1,3 %	OSLO
VPF PARETO VERDI	1,1 %	OSLO
VINGTOR INVEST AS	0,7 %	STAVANGER
TVEITÅ, OLAV MAGNE	0,7 %	HORNNES
BERGTOR AS	0,7 %	SOLA
STANGELAND HOLDING AS	0,7 %	STAVANGER
HJELTEFJORDEN AS	0,6 %	KLEPPESTØ
HUSTADLITT A/S	0,6 %	MOLDE
HELLAND A/S	0,5 %	STAVANGER
MELING, JAN FREDRIK	0,4 %	HAUGESUND
MUSTAD INDUSTRIER AS	0,4 %	OSLO
GEMSCO AS	0,3 %	LEIRSUND
BANQUE DE LUXEMBURG S.A	0,3 %	LUXEMBOURG
HELGØ INVEST AS	0,3 %	STAVANGER

Kontraktstatus / Backlog:

Subsea Viking

Viking Queen and Viking Athene

Resultatregnskap 5 siste kvartaler / Profit and Loss last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2014 Q2	2014 Q1	2013 Q4	2013 Q3	2013 Q2	2013
Driftsinntekter:	Operating Income:
Fraktinntekter	Freight income	244 470	221 558	237 665	249 852	245 789	948 425
Andre inntekter	Other income	1 256	(1 043)	259	49 848	(2 847)	45 320

Sum Driftsinntekter	Total operating income	245 726	220 515	237 923	299 700	242 942	993 745

Driftskostnader:	Operating Expenses:
Personalkostnader	Personell expenses	88 149	84 615	73 997	83 508	84 896	327 347
Andre driftskostnader	Other operating expenses	33 591	47 309	28 735	26 298	33 490	115 155

Sum driftskostnader	Total operating expenses	121 740	131 924	102 732	109 806	118 386	442 502

Driftsresultat før avskrivninger	Operating profit before depreciations	123 986	88 591	135 191	189 894	124 556	551 242

Ordinære avskrivninger	Ordinary depreciation	73 777	73 793	74 405	75 134	73 164	301 762

Driftsresultat før andre inntekter og kostnader	Operating profit before other income and expenses	50 209	14 798	60 786	114 760	51 392	249 480

Resultat fra FKV	Profit from JV	13 178	11 865	20 179	12 477	15 988	60 461
Driftsresultat	Operating profit	63 387	26 662	80 966	127 237	67 380	309 941

Finansielle poster:	Financial Items:
Finansinntekter	Financial income	2 305	2 440	(1 466)	3 074	31 774	33 942
Finanskostnader	Financial expenses	(30 896)	(31 300)	(38 945)	(32 759)	(32 670)	(139 926)
	Change in market value on
Verdiendring derivater	financial instruments	4 832	6 256	4 765	4 581	7 397	20 785
Netto agio (disagio)	Net agio (disagio)	(39 848)	28 713	(10 346)	9 077	(39 813)	(77 370)
Sum finansielle poster	Net financial items	(63 607)	6 110	(45 991)	(16 027)	(33 312)	(162 569)

Resultat før skatt	Pre-tax profit	(220)	32 772	34 974	111 210	34 068	147 372

Skattekostnad	Taxes	(1 727)	(71)	(3 151)	(711)	(2 559)	(6 509)

Resultat	Profit	(1 947)	32 701	31 823	110 499	31 509	140 862

Resultatet fordeles slik
Majoritetsinteresse		4 422	28 064 4 637	32 427	113 265	28 932	141 718
Minoritetsinteresser		(6 369)		(604)	(2 767)	2 578	(855)
Resultat per aksje	Earnings per share	0,15	0,93	1,08	3,76	0,96	4,70
Utvannet resultat per aksje	Diluted earnings per share	0,15	0,93	1,07	3,75	0,96	4,69

Oppstilling av totalresultat / Statement of
comprehensive income
Omregningsdifferanser	Currency translation
felles kontrollert virksomhet	adjustments - Joint Ventures	7 738	(4 723)	4 018	579	8 155	23 695
Aktuarielt gevinst/ tap	Actuarial gain/ loss	0	0	(6 307)	0	0	(6 307)
Totalresultat	Comprehensive income	5 791	27 978	29 534	111 078	39 664	158 250

Overført til	Attributalbe to
Annen egenkapital majoritet Controlling interests		17 609	23 341	30 138	113 844	37 087	159 105
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	(6 369)	4 637	(604)	(2 767)	2 578	(855)

Sum overført	Total attributed	11 240	27 978	29 534	111 078	39 664	158 250

Balanse 5 siste kvartaler / Balance Sheet last 5 quarter

Konsern/Consolidated (NOK 1 000)		2014 Q2	2014 Q1	2013 Q4	2013 Q3	2013 Q2	2013
EIENDELER	ASSETS
Anleggsmidler:	Fixed assets:
Skip	Vessels	4 093 171 4 154 409 4 197 778 4 261 519 4 455 610 4 197 778
Nybyggingskontrakter skip	Contracts newbuildings	277 164	271 552	265 629	208 441	204 618	265 629
Andre varige driftsmidler	Other assets	29 351	29 655	28 729	27 070	26 312	28 729
Andre langsiktige fordringer	Other long-term receivables	27	9 411	19 064	18 606	18 606	19 064
Aksjer i felleskontrollert virksomhetShares in Joint Venture		390 081	396 193	389 051	365 432	352 376	389 051
Aksjer	Shares	3 790	3 790	2 981	2 981	2 981	2 981
Sum anleggsmidler	Total fixed assets	4 793 584 4 865 009 4 903 232 4 884 048 5 060 502 4 903 232

Omløpsmidler:	Current assets:
Kundefordringer	Account receivables,	185 745	177 088	177 865	158 125	139 157	177 865
Andre kortsiktige fordringer	Other short-term receivables	86 806	40 456	35 568	45 430	100 243	35 568
Derivater	Financial derivatives	896	11 609	759	2 102	9	759
Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents		465 470	478 886	582 773	607 111	473 141	582 773

Sum omløpsmidler	Total current assets	738 917	708 039	796 965	812 768	712 550	796 965

SUM EIENDELER	TOTAL ASSETS	5 532 501 5 573 048 5 700 197 5 696 816 5 773 052 5 700 197
EGENKAPITAL OG GJELD	EQUITY AND LIABILITIES
Egenkapital:	Equity capital
Innbetalt kapital	Paid-in capital	284 227	314 377	314 378	314 377	314 377	314 377
Annen egenkapital	Retained earnings	1 976 386 1 971 069 1 943 005 1 910 578 1 797 733 1 943 005
Andre inntekter og kostnader	Other comprehensive income	(5 778)	(14 017)	(10 336)	(7 468)	(8 655)	-10 336
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests	99 008	105 878	101 241	101 845	104 192	101 241

Sum egenkapital	Total equity	2 353 843 2 377 308 2 348 288 2 319 333 2 207 647 2 348 288

FORPLIKTELSER:	LIABILITIES:
Langsiktige forpliktelser:	Long-term liabilities:
Derivater	Financial derivatives	27 540	31 893	37 301	43 638	54 560	37 301
Andre langsiktige forpliktelser	Other long-term liabilities	29 178	26 521	23 303	21 229	21 229	23 303
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	2 591 014 2 622 645 2 754 298 2 812 725 2 978 282 2 754 298
Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities		2 647 732 2 681 060 2 814 903 2 877 592 3 054 072 2 814 903

Kortsiktige gjeld:	Short-term liabilities:
Rentebærende gjeld	Interest-bearing debt	351 183	343 731	353 698	346 391	357 651	353 698
Derivater	Financial derivatives	6 473	835	4 655	2 502	3 521	4 655
Leverandørgjeld	Debt to suppliers	26 938	27 696	31 161	26 834	41 994	31 161
Betalbar skatt	Tax payable	600	(594)	129	115	0	129
Annen kortsiktig gjeld	Other short-term liabilities	145 732	143 011	147 364	124 049	108 166	147 364
Sum kortsiktig gjeld	Total short-term liabilities	530 926	514 680	537 007	499 891	511 333	537 007

Sum gjeld	Total liabilities	3 178 658 3 195 740 3 351 910 3 377 483 3 565 405 3 351 910

SUM EGENKAPITAL OG GJELD	TOTAL EQUITY AND LIABILITIES	5 532 501 5 573 048 5 700 197 5 696 816 5 773 052 5 700 197

Eidesvik Offshore ASA Vestvikveien 1, N-5443 Bømlo. Tlf. +47 53 44 80 00 e-post: [email protected] Vakttelefon: +47 970 10 359

www.eidesvik.no