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Borgosesia Earnings Release 2023
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Earnings Release
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COMUNICATO STAMPA
Borgosesia S.p.A. approva il bilancio consolidato al 30.06.23: Margine lordo delle attività operative a Euro 8,4 milioni ed utile netto del Gruppo a Euro 2,8 milioni
Milano, 29 settembre 2023. Il Consiglio di Amministrazione di Borgosesia S.p.A. holding di partecipazioni quotata su Euronext Milan – ha approvato all'unanimità dei presenti, il bilancio consolidato semestrale chiuso al 30 giugno 2023.
Andamento delle attività del Gruppo Borgosesia nel semestre.
- o Patrimonio netto di Gruppo a Euro 51,4 milioni in aumento del 2,6% rispetto a Euro 50,1 milioni del 31.12.22;
- o Utile netto di Gruppo pari a Euro 2,8 milioni, in linea con quello al 30.06.22;
- o Volume della produzione pari a Euro 13,3 milioni (Euro 11.5 milioni nel primo semestre 2022);
- o Margine lordo delle attività operative pari a Euro 8,4 milioni in crescita dell'11% sul dato al 30.06.22 al netto della competenza delle minorities;
- o Indebitamento finanziario netto consolidato pari a Euro 54,8 milioni, in aumento rispetto a quello risultante al 31.12.22 (Euro 39,3 milioni)
In uno scenario caratterizzato dal massiccio rincaro dei tassi di interesse, del conseguente rallentamento del mercato immobiliare residenziale nonché dal permanere di un livello dei prezzi delle materie prime giudicato ancora eccessivo, sia per l'effetto distorsivo tuttora portato dai bonus edilizi sia per l'inflazione settoriale – nel semestre il Gruppo ha ritenuto prudente proseguire nell' attuazione della propria politica di investimento in chiave opportunistica contenendo il rapporto capex/ricavi delle nuove acquisizioni e rinviando, laddove possibile, l'avvio degli interventi greenfield in portafoglio – se non condivisi con altri operatori – o, alternativamente, procedendo ad una loro economica dismissione.
Nel contesto descritto il Gruppo ha quindi concluso, nell'ambito di special opportunities, nuovi investimenti per Euro 22,5 milioni – grazie sia ai flussi conseguenti alle dismissioni di parte del portafoglio per Euro 17,7 milioni, sia all'ottenimento di nuove linee di credito "finalizzate" e non – rappresentati da immobili ultimati destinati alla locazione e ritenuti suscettibili di una vantaggiosa dismissione al mutare dello scenario macro economico in atto, proseguendo nel contempo nella gestione, oltre che degli investimenti "diretti" realizzati in passato, anche di quelli conclusi attraverso veicoli partecipati in via minoritaria, attività quest'ultima che in futuro ci si augura possa venire ad accrescersi anche in relazione all'evoluzione dell'azionariato della capogruppo, intervenuta nel semestre, e all'esito della quale l'Istituto Atesino di Sviluppo – ISA S.p.A. ne ha assunto il ruolo di azionista di riferimento.
Allo scopo di offrire un'immediata percezione in ordine al risultato realizzato nel semestre, nella tabella sottostante si riportano, con confronto col corrispondente semestre del precedente esercizio, i risultati dell'attività operativa, della gestione finanziaria nonché il risultato al lordo ed al netto delle imposte.
| Primo Semestre 2023 |
Primo Semestre 2022 |
|
|---|---|---|
| Margine lordo della attività operative | 8.414 | 9.382 |
| Costi di struttura | -1.857 | -1.758 |
| EBITDA | 6.557 | 7.624 |
| Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni | -365 | -310 |
| EBIT | 6.192 | 7.314 |
| Oneri e Proventi Finanziari | -2.683 | -2.213 |
| EBT | 3.510 | 5.101 |
| Imposte | -292 | -301 |
| UTILE DEL SEMESTRE (Gruppo + Terzi) | 3.218 | 4.800 |
| INVESTIMENTI PRIMARI | 22.500 | 17.500 |
Nel semestre si conferma quindi una riduzione del rapporto fra il Margine lordo delle attività operative – significativo kpi del Gruppo, alla cui formazione contribuiscono tutti gli oneri ed i proventi comunque connessi al processo di investimento – e l'entità degli investimenti "primari" – ossia quelli necessari ad assicurarsi l'acquisto dei vari assets e che, nel modello di business adottato, si distinguono da quelli "secondari" conseguenti al processo di "estrazione" e "valorizzazione" – e ciò a ragione della contrazione, legata alla congiuntura in atto, della componente industriale di questi ultimi.
Peraltro - il Margine lordo delle attività operative e l'utile del semestre, rispetto agli stessi indicatori relativi al semestre posto a confronto da assumersi al netto della quota di competenza dei terzi, rispettivamente di Euro 1,8 milioni e di Euro 1,3 milioni - risentono del processo di revisione delle valutazioni riferite, in specie, alle iniziative immobiliari maggiormente "capex intensive" sempre in dipendenza della attuale situazione del mercato immobiliare ed in considerazione della sua possibile evoluzione. In particolare con riferimento a queste - in chiave prudenziale e discostandosi, al ribasso, dalle stime rassegnate dall'esperto indipendente - si è in generale dato corso, nei limiti delle informazioni disponibili e delle proiezione formulabili, (i) ad un aggiornamento dei costi industriali sulla base di prezzi stimati a fine periodo; (ii) all'ampliamento dell'orizzonte temporale dei singoli interventi per tener conto del possibile differimento di loro attuazione al fine di attendere il ritorno delle necessarie condizioni di mercato;(iii) alla revisione dei tassi di attualizzazione applicati a ragione dell'aumento del costo del danaro, il tutto con un onere imputato a conto economico di Euro 3,6 milioni al lordo del relativo effetto fiscale.
Al fine poi di permettere una valutazione in ordine alla dinamica fatta registrare dagli adeguamenti a fair value dei vari assets, si evidenzia come, sulla base dei criteri individuati nella policy adottata dal Gruppo, di quelli rilevati anche in precedenti periodi, l'importo di Euro 6,2 milioni debba considerarsi realizzato nel semestre.
Al netto della quota spettante alle minorities, nel primo semestre dell'esercizio il Gruppo consegue un utile netto di Euro 2.802 migliaia (Euro 3.041 migliaia il dato al 30.06.2022).
Alla formazione dello stesso, tra gli altri, concorrono
- - un volume della produzione consolidata di Euro 13.270 migliaia (Euro 11.543 migliaia nel primo semestre 2022) comprensivo della variazione del fair value delle attività immobiliari per Euro 5.734 migliaia (Euro 5.105 migliaia nel primo semestre 2022);
- - la variazione negativa di fair value delle partecipazioni per Euro 152 migliaia (positiva per Euro 2.000 migliaia nel primo semestre 2022);
- - costi per acquisto di beni per Euro 296 migliaia;
- - costi per acquisto di servizi per complessivi Euro 5.373 migliaia rappresentati principalmente da servizi industriali e commerciali connessi allo sviluppo dei vari interventi immobiliari (Euro 4.594 migliaia);
- - oneri finanziari netti per Euro 2.683 migliaia (Euro 2.213 migliaia nel semestre posto a confronto);
- - imposte nette per Euro 292 migliaia.
Il Cash Flow consolidato, specie a ragione degli investimenti realizzati, risulta negativo per Euro 4.595 migliaia (positivo per Euro 9.987 migliaia al 30.06.2022) e l'Ebitda positivo per Euro 6.557 migliaia (Euro 7.624 migliaia nel primo semestre 2022).
Capogruppo
Nel corso del primo semestre dell'esercizio la capogruppo Borgosesia, come per il passato, ha essenzialmente limitato le proprie attività a quelle di gestione delle partecipazioni detenute nelle diverse società e di supporto finanziario a queste.
A fronte della prima la stessa non ha incassato dividendi e, della seconda, ha maturato interessi netti per Euro 950 migliaia.
Prestiti obbligazionari
Alla chiusura del periodo Borgosesia S.p.A. risulta avere in essere i seguenti prestiti obbligazionari:
| Denominazione | Tasso | ISIN | Emessi al 30.06.23 | Scadenza |
|---|---|---|---|---|
| Jumbo 2018-2024 | 6,25% | IT0005347171 | 8.589.000 | 08/06/2024 |
| PO 2021-2026 | 5,5% | IT0005436172 | 20.000.000 | 09/03/2026 |
| PO 2022-2027 | Step up | IT0005504821 | 14.135.000 | 14/10/2027 |
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo
Dopo la chiusura del periodo in esame, si segnalano i seguenti fatti di rilievo:
- In data 13 luglio il Consiglio di Amministrazione ha deliberato il riassetto delle partecipazioni in società del settore alternative prevedendo che le stesse vengano fatte tutte confluire in BGS Alternative che quindi, al pari di Borgosesia Real Estate per quello immobiliare, assumerà il ruolo di sub holding del settore. Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre deliberato di cooptare nel Comitato Esecutivo l'Ing. Stefano Pedrini e ha contemporaneamente integrato il Comitato Nomine con la presenza del Dott. Roberto De Miranda e della Dott.ssa Francesca Pasquali (Consigliere Indipendente). Infine, nella stessa seduta il Consiglio di Amministrazione, ha preso atto del rafforzamento della posizione del socio ISA che ha raggiunto un accordo – subordinato al nulla osta delle Autorità di Vigilanza – in ordine al trasferimento della partecipazione detenuta da DDM in Borgosesia (pari al 5% del capitale) ed in tale contesto – a favore della stessa ISA e di altri investitori – di tutte le note sottoscritte nell'ambito della cartolarizzazione AssetCO (pari a nominali Euro 6.000.250). In questo quadro Borgosesia S.p.A. ha aderito alla richiesta di DDM di risoluzione anticipata dell'accordo di coinvestimento a suo tempo stipulato, contando su ulteriori opportunità di sviluppo con l'azionista di riferimento nel campo degli investimenti in assets alternativi e potendo perseguire nuove ulteriori collaborazioni con altri operatori di mercato.;
- In data 29 agosto Modefinance, agenzia italiana di rating registrata presso l'ESMA - l'Autorità di vigilanza europea degli strumenti finanziari e dei mercati - in sede di revisione del rating pubblico al merito creditizio di Borgosesia S.p.A. ai sensi del regolamento europeo 1060/2009, ha confermato lo stesso al livello A3-
Evoluzione prevedibile della gestione
Alla data della presente relazione gli Amministratori ritengono che l'andamento della gestione per l'esercizio in corso, pur potendo risentire degli effetti indotti dall'attuale contesto macro-economico, possa permettere il conseguimento di un risultato positivo in linea con le previsioni formulate nel Business Plan 2021- 26.
Dichiarazione del dirigente preposto
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Dott. Andrea Ceccarelli, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Il Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione Il Dirigente Preposto Mauro Girardi Andrea Ceccarelli
Borgosesia è una società per azioni quotata su Euronext Milan (EXM) di Borsa Italiana, attiva nel settore degli investimenti in asset non performing e alternativi in generale, volti a rivitalizzare prevalentemente progetti immobiliari.
* *
Holding industriale con forti expertise finanziarie e nel settore del Real Estate, Borgosesia punta a crescere attraverso una strategia che unisce entrambe le competenze, con l'obiettivo di completare o rivitalizzare progetti immobiliari, soprattutto a destinazione residenziale, in grandi centri urbani e turistici di rilievo.
La missione di Borgosesia consiste nel creare valore per grandi e piccoli investitori effettuando investimenti a rischio contenuto ma dall'alto potenziale.
Per maggiori informazioni:
BORGOSESIA SPA
Mauro Girardi Tel: +39 02 49785144 [email protected]
GRUPPO BORGOSESIA
| ATTIVO | di cui parti | di cui parti correlate |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | Note | 30.06.2023 | correlate | 31.12.2022 | |
| Avviamento e immobilizzazioni Immateriali |
175 | 179 | |||
| Immobilizzazioni materiali e diritti d'uso |
1.649 | 780 | |||
| Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto |
683 | 586 | |||
| Partecipazioni in altre imprese | 15.208 | 15.208 | 15.141 | 15.141 | |
| Investimenti immobiliari | 89.277 | 74.549 | |||
| Iniziative immobiliari | 17.125 | 21.840 | |||
| Crediti finanziari | 16.547 | 16.348 | |||
| Imposte anticipate nette | 3.055 | 3.734 | |||
| Crediti commerciali e altri crediti | 6.940 | 366 | 6.342 | 1.540 | |
| Titoli detenuti per la negoziazione | 3.206 | 3.926 | 484 | ||
| Disponibilità liquide | 3.071 | 7.666 | |||
| TOTALE ATTIVO | 156.935 | 15.574 | 151.091 | 17.165 |
| PASSIVO (in migliaia di euro) |
30.06.2023 | di cui parti correlate |
31.12.2022 | di cui parti correlate |
|---|---|---|---|---|
| Capitale sociale | 9.896 | 9.896 | ||
| Riserve | 24.505 | 25.802 | ||
| Utili (perdite) cumulati | 14.170 | 7.345 | ||
| Utile del periodo | 2.802 | 7.009 | ||
| PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO | 51.373 | 0 | 50.052 | 0 |
| Patrimonio netto di terzi | 12.085 | 12.930 | ||
| PATRIMONIO NETTO | 63.458 | 0 | 62.982 | 0 |
| PASSIVITA' | 93.477 | 702 | 88.108 | 1.037 |
|---|---|---|---|---|
| Fondi per rischi e oneri | 802 | 811 | ||
| Prestiti obbligazionari | 41.165 | 38.628 | ||
| Debiti verso banche | 30.060 | 23.695 | ||
| Debiti finanziari | 6.437 | 4.925 | ||
| Debiti commerciali e altri debiti | 15.013 | 702 | 20.049 | 1.037 |
| Titoli cartolarizzazione | 0 | - | ||
| TOTALE PASSIVO | 156.935 | 702 | 151.091 | 1.037 |
| Conto economico (in migliaria di euro) |
30.06.2023 | di cui parti correlate |
30.06.2022 | di cui parti correlate |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi da vendite immobiliari | 11.207 | 7.568 | 1.035 | |
| Ricavi da investimenti immobiliari | 274 | 73 | ||
| Ricavi da servizi di management immobiliare | 0 | 60 | ||
| Costi per acquisto di beni | (296) | (584) | ||
| Variazione delle rimanenze | (6.747) | (3.828) | ||
| Costi per servizi dI ristrutturazione / costi per servizi industriali Proventi/(Oneri) derivanti da crediti finanziari |
(4.356) | (3.539) | ||
| acquistati per ripossesso immobiliare | 1.709 | 1.412 | ||
| Rettifiche di valore di partecipazioni e titoli | (152) | (147) | 2.000 | |
| Altri proventi immobiliari | 591 | 772 | ||
| Adeguamento al fair value delle attività | ||||
| immobiliari Margine lordo delle attiivtà Real Estate (a) |
5.734 7.964 |
5.105 9.040 |
||
| Proventi/(Oneri) derivanti da crediti finanziari acquistati per collection |
436 | 327 | ||
| Ricavi per servizi di gestione e ammnistrazione patrimoniale |
66 | 1 | 53 | 1 |
| Costi per servizi di gestione e amministrazione | ||||
| patrimoniale Margine lordo delle attiivtà Alternative (b) |
(52) 450 |
(39) 342 |
||
| Margine lordo delle attività operative | 8.414 | 9.382 | ||
| Costi per servizi Costi per il personale |
(965) (596) |
(536) | (1.016) (411) |
(436) |
| Altri costi operativi | (296) | (332) | ||
| Ammortamenti e svalutazioni | (345) | (160) | ||
| Accantonamenti a fondi rischi | (20) | (150) | ||
| Risultato operativo | 6.192 | 7.314 | ||
| Rettifiche di valore di partecipazioni e titoli | (94) | (155) | ||
| Proventi finanziari | 57 | 11 | 114 | |
| Oneri finanziari | (2.645) | (2.172) | ||
| Risultato ante imposte | 3.510 | 5.101 | ||
| Imposte sul reddito | (292) | (301) | ||
| Utile d'esercizio | 3.218 | 4.800 | ||
| di cui | ||||
| Utile d'esercizio attribuibile al gruppo | 2.802 | 3.041 | ||
| Utile d'esercizio attribuibile a terzi | 416 | 1.759 | ||
BORGOSESIA SPA Sede Secondaria CF/P.IVA/Numero di iscrizione al R.I. di MIlano 00554840017 Viale Majno, 10 20129 Milano 13900 Biella - Via Aldo Moro 3/A REA MI 2587835 - Cap. Soc. € 9.896.380,07 i.v. [email protected] Tel. +39 02 49785144 Tel. 015.405679 – Fax: 015.8407120 PEC [email protected] www.borgosesiaspa.com
RENDICONTO FINANZIARIO
| (in migliaia di euro) | 30.06.2023 | 31.12.2022 |
|---|---|---|
| GESTIONE OPERATIVA | ||
| Risultato d'esercizio | 3.218 | 8.157 |
| Ammortamento, accantonamenti e svalutazioni | 365 | 722 |
| Rettifiche di valore di partecipazioni e titoli | 152 | (6.809) |
| Adeguamento al fair value delle attività immobiliari | (5.734) | (1.887) |
| Proventi/(oneri) derivanti da crediti finanziari | (2.145) | (1.675) |
| Altre variazioni non monetarie | 40 | (359) |
| Variazione imposte differite/anticipate | 679 (1.742) |
|
| Variazione del capitale circolante | 967 | 20.070 |
| - Variazione del portagoflio immobiliare | 4.846 | 374 |
| - Variazione dei crediti finanziari | 1.756 | 9.874 |
| - Variazione dei crediti commerciali e altri crediti | (598) | 1.879 |
| - Variazione dei debiti commerciali e altri debiti | (5.036) | 7.943 |
| Cash Flow dall'attività operativa | (2.459) | 16.478 |
| Investimenti in immobilizzazioni immateriali | (4) | 7 |
| Investimenti in immobilizzazioni materiali | (1.016) | (240) |
| Investimenti in crediti finanziari | 0 | (7.453) |
| Investimenti in portafoglio immobiliare | (9.125) (11.944) |
|
| Investimenti in partecipazioni e titoli | 184 | (8.450) |
| Cash Flow dall'attività di investimento | (9.961) | (28.081) |
| Variazione Prestiti Obbligazionari | 2.690 | 417 |
| Nuovi finanziamenti bancari | 6.364 | 15.354 |
| Emissioni di titoli | 0 | (11.041) |
| Dividendi distribuiti | (1.145) | (1.043) |
| Altre variazioni | (85) | 3.347 |
| Cash Flow dall'attività di finanziamento | 7.824 | 7.035 |
| - | ||
| Flusso di cassa netto d'esercizio | (4.595) | (4.568) |
| Disponibilità liquide nette iniziali | 7.666 | 12.234 |
| Disponibilità liquide nette finali | 3.071 | 7.666 |
Posizione Finanziaria Netta Consolidata
| (in migliaia di euro) | 30.06.2023 | 31.12.2022 |
|---|---|---|
| Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti | ||
| - Disponibilità liquide | 3.071 | 7.666 |
| Totale cassa e altre disponibilità liquide equivalenti | 3.071 | 7.666 |
| Crediti finanziari correnti (*) | 12.424 | 12.596 |
| Titoli disponibili per la negoziazione(**) | 3.206 | 3.926 |
| Totale attività finanziarie correnti | 15.630 | 16.522 |
| Prestito Obbligazionario - entro 12 mesi | -8.508 | 0 |
| Debiti v/Banche (***) | -13.271 | -13.005 |
| Altri debiti finanziari correnti (****) | -3.486 | -4.446 |
| Totale passività finanziarie correnti | -25.265 | -17.451 |
| Posizione finanziaria corrente netta | -6.564 | 6.737 |
| Crediti finanziari non correnti (*) | 4.123 | 3.752 |
| Titoli disponibili per la negoziazione | 1 | 1 |
| Attività finanziarie non correnti | 4.124 | 3.753 |
| Prestito Obbligazionario - oltre 12 mesi | -32.658 | -38.628 |
| Debiti v/Banche (***) | -16.788 | -10.691 |
| Altri debiti finanziari non correnti (****) | -2.951 | -479 |
| Passività finanziarie non correnti | -52.397 | -49.797 |
| Posizione finanziaria netta (**) | -54.837 | -39.307 |
(*) Trattasi prevalentemente del fair value di crediti non performing acquistati da controparti terze.
(**) Trattasi di strumenti finanziari Abitare Smart sottoscritti in passato, quote del fondo BGS Opportunity Fund I, quote di fondi mobiliari, titoli obbligazionari, note di cartolarizzazione e una polizza unit linked
(***) I Debiti v/Banche includono anche i mutui con garanzia ipotecaria iscritta su immobili
(****) Trattasi prevalentemente di passività finanziarie connesse alla contabilizzazione IFRS16 e a debiti contratti verso controparti terze
(*****) La posizione finanziaria netta è allineata alla definizione contenuta nella raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005: "Raccomandazioni per l'attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi".