YPF S.A. — Share Issue/Capital Change 2007

May 18, 2007

Buenos Aires, 14 de marzo de 2007.

Señores

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

At. Dr. Cipriano Rodríguez

Presente

Ref: Comunicación Hecho Relevante

Acciones Clase C de YPF S.A.

De nuestra consideración:

Tengo el agrado de dirigirme a Ud en mi carácter de Vicepresidente Ejecutivo de YPF S.A. (“YPF” o la “Sociedad”), con relación a la Resolución N° 1023/06, por medio de la cual el Ministerio de Economía y Producción instruye al Banco de la Nación Argentina a liberar de prenda y transferir a las cuentas que los empleados adherentes al Programa de Propiedad Participada (PPP) o sus representantes, con poder suficiente, indiquen en cada caso en proporción a sus tenencias determinadas al 1 de julio de 1997, la cantidad de 1.117.717 acciones clase C de YPF, conforme fuera notificado por YPF S.A. a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires el 8 de enero de 2007.

Al respecto, informamos que, la Caja de Valores ha comunicado a YPF, mediante notas de fechas 8, 9 y 13 de marzo de 2007, que se adjuntan, que se ha procedido a la conversión de 886, 977 y 143.320, respectivamente, acciones Clase C en igual cantidad de acciones Clase D, lo que hacen un total de 145.183 acciones, y que su capital social ha quedado conformado de la siguiente manera:

Acciones Clase “A” 3.764 V$N 37.640

Acciones Clase “B” 7.624 V$N 76.240

Acciones Clase “C” 289.849 V$N 2.898.490

Acciones Clase “D” 393.011.556 V$N 3.930.115.560

En virtud de lo expuesto precedentemente, en el día de la fecha hemos solicitado a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, mediante nota cuya copia se adjunta, la transferencia de cotización y oferta pública por conversión de 145.183 acciones clase “C” a acciones clase” D”.

Sin otro particular saludamos a Uds. muy atentamente.

Enrique Locutura

Vicepresidente Ejecutivo