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YPF S.A. Interim / Quarterly Report 2026
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Interim / Quarterly Report
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Central Dock Sud
Estados financieros intermedios condensados al 31 de marzo de 2026 y comparativos
Juntamente con el Informe de Revisión de los Auditores Independientes y el Informe de Revisión de la Comisión Fiscalizadora
CENTRAL DOCK SUD S.A.
ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y COMPARATIVOS
(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)
CONTENIDO
GLOSARIO DE TÉRMINOS...1
INFORMACIÓN LEGAL...2
ESTADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA...3
ESTADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS DE RESULTADOS INTEGRALES...4
ESTADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO...5
ESTADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS DE FLUJO DE EFECTIVO...6
1. INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD PRINCIPAL DE LA SOCIEDAD...7
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS...7
3. ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES...9
4. ADQUISICIONES Y DISPOSICIONES...9
5. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO...9
6. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA...9
7. INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE VALORES RAZONABLES...11
8. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO...12
9. INVERSIONES EN COMPAÑÍAS ASOCIADAS...13
10. OTROS CRÉDITOS...13
11. INVERSIONES EN ACTIVOS FINANCIEROS...13
12. CRÉDITOS POR VENTAS...13
13. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO...14
14. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES...14
15. CARGAS FISCALES...14
16. IMPUESTO A LAS GANANCIAS...14
17. CUENTAS POR PAGAR...15
18. INGRESOS POR VENTAS...16
19. GASTOS POR NATURALEZA...16
20. OTROS RESULTADOS OPERATIVOS, NETOS...17
21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS...17
22. INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS...18
23. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS AL PESO ARGENTINO...19
24. PRINCIPALES COMPROMISOS CONTRACTUALES Y GARANTÍAS OTORGADAS...19
25. RESTRICCIONES SOBRE LA DISTRIBUCIÓN DE GANANCIAS...19
26. HECHOS POSTERIORES...19
CENTRAL DOCK SUD S.A.
ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y COMPARATIVOS
(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)
GLOSARIO DE TÉRMINOS
| Término | Definición |
|---|---|
| CAMMESA | Compañía Administradora del Mercado Eléctrico S.A. |
| CDS o la Sociedad | Central Dock Sud S.A. |
| CVOSA | Central Térmica Vuelta de Obligado |
| DIGO | Disponibilidad garantizada ofertada |
| Energía Base | Generación de energía eléctrica bajo Res. SEE 01/2019 y anteriores, y Resolución SGE 70/2018 |
| ENRE | Ente Nacional Regulador de la Electricidad |
| EUR - € | Euro |
| FACPCE | Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas |
| FONINVEMEM | Fondo para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Oferta de Energía Eléctrica en el Mercado Eléctrico Mayorista |
| GE | Corresponden indistintamente a cualquier sociedad subsidiaria y/o afiliada de General Electric Company |
| GW | Gigawatt |
| GWh | Gigawatt por hora |
| IASB | Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad |
| IGJ | Inspección General de Justicia |
| IVA | Impuesto al Valor Agregado |
| MATER | Mercado a Término de Energía Renovable |
| MEM | Mercado Eléctrico Mayorista |
| MMBTU | Un millón de British Thermal Units |
| MW | Megawatt |
| MWh | Megawatt hora |
| NIC | Norma Internacional de Contabilidad |
| NIIF | Normas Internacionales de Información Financiera de Contabilidad |
| PEN | Poder Ejecutivo Nacional |
| PPA | (en inglés, power purchase agreements) corresponden a los contratos de compraventa de potencia y/o energía, según el caso, suscriptos entre la Sociedad y sus clientes |
| SADI | Sistema Argentino de Interconexión |
| SE | Secretaría de Energía |
| SEE | Secretaría de Energía Eléctrica |
| SGE | Secretaría de Gobierno de Energía |
| U$S | Dólar estadounidense |
| VOSA | Vuelta de Obligado S.A. |
| YPF | YPF Sociedad Anónima |
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CENTRAL DOCK SUD S.A.
ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y COMPARATIVOS
(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)
INFORMACIÓN LEGAL
Domicilio legal
Juana Manso 1069, Piso 5°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Ejercicio económico
N° 35 iniciado el 1° de enero de 2026
Actividad principal de la Sociedad
Generación de energía eléctrica y su comercialización
Clave Única de Identificación Tributaria ("CUIT")
30-65599219-3
Inscripción en el Registro Público
- Del contrato social: 10 de septiembre de 1992
- Última modificación del estatuto: 18 de febrero de 2025
Número de registro en la IGJ
1.561.937
Fecha de finalización del Contrato Social
9 de septiembre de 2091
Composición del Capital Social
(Importes expresados en pesos argentinos)
| Clase de acciones | Suscripto, integrado, emitido e inscripto |
|---|---|
| Acciones ordinarias escriturales en circulación de valor nominal $ 0,01 y con derecho a 1 voto por acción: | |
| Clase A | 655.331.922 |
| Clase B | 502.786.762 |
| Subtotal de Acciones Ordinarias | 1.158.118.684 |
| Acciones preferidas escriturales de valor nominal $ 0,01, sin voto | 73.151.883 |
| 1.231.270.567 |
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2026
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2026
DELOrTTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
ANDREA ESTELA GALAZ SILVA
Por Comisión Fiscalizadora
FERNANDO G. DEL POZO
Socio | Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 254 - F° 138
HÉCTOR MARTÍN MANDARANO
Presidente
CENTRAL DOCK SUD S.A.
ESTADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA 31 DE MARZO DE 2026 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)
| Notas | 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |
|---|---|---|---|
| ACTIVO | |||
| Activo no corriente | |||
| Propiedades, planta y equipo | 8 | 212.098.817 | 225.490.776 |
| Inversiones en compañías asociadas | 9 | 14.491 | 15.258 |
| Otros créditos | 10 | 14.375.813 | 18.473.674 |
| Inversiones en activos financieros | 11 | 10.711.866 | 11.203.292 |
| Total del activo no corriente | 237.200.987 | 255.183.000 | |
| Activo corriente | |||
| Otros créditos | 10 | 54.873.792 | 54.542.443 |
| Créditos por ventas | 12 | 44.905.445 | 27.485.488 |
| Inversiones en activos financieros | 11 | 39.649.019 | 40.314.338 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 13 | 111.544.013 | 94.670.965 |
| Total del activo corriente | 250.972.269 | 217.013.234 | |
| TOTAL DEL ACTIVO | 488.173.256 | 472.196.234 | |
| PATRIMONIO | |||
| Aportes de los propietarios | 42.730.581 | 42.730.581 | |
| Reservas, otros resultados integrales y resultados acumulados | 369.317.605 | 369.347.761 | |
| TOTAL DEL PATRIMONIO | 412.048.186 | 412.078.342 | |
| PASIVO | |||
| Pasivo no corriente | |||
| Remuneraciones y cargas sociales | 14 | 1.087.842 | 996.310 |
| Impuesto a las Ganancias a Pagar | 16 | 4.993.654 | - |
| Pasivo por impuesto diferido, neto | 16 | 33.167.849 | 31.993.014 |
| Total del pasivo no corriente | 39.249.345 | 32.989.324 | |
| Pasivo corriente | |||
| Impuesto a las Ganancias a Pagar | 16 | 13.070.200 | 14.154.541 |
| Cargas fiscales | 15 | 1.918.117 | 1.044.056 |
| Remuneraciones y cargas sociales | 14 | 2.084.074 | 2.811.363 |
| Cuentas por pagar | 17 | 19.803.334 | 9.118.608 |
| Total del pasivo corriente | 36.875.725 | 27.128.568 | |
| TOTAL DEL PASIVO | 76.125.070 | 60.117.892 | |
| TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO | 488.173.256 | 472.196.234 |
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados.
Firmado a los efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2026
Firmado a los efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2026
DELOITTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
ANDREA ESTELA GALAZ SILVA
Por Comisión Fiscalizadora
FERNANDO G. DEL POZO
Socio | Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 254 - F° 138
HÉCTOR MARTÍN MANDARANO
Presidente
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CENTRAL DOCK SUD S.A.
ESTADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025
| Por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de | |||
|---|---|---|---|
| Notas | 2026 | 2025 | |
| Ingresos por ventas | 18 | 90.742.995 | 25.888.146 |
| Costos de producción | 19 | (64.918.222) | (11.050.554) |
| Resultado bruto | 25.824.773 | 14.837.592 | |
| Gastos de administración y comercialización | 19 | (1.898.642) | (1.593.432) |
| Otros resultados operativos, netos | 20 | 439.263 | 132.969 |
| Resultado operativo | 24.365.394 | 13.377.129 | |
| Resultados financieros | |||
| - Ingresos financieros | 21 | 1.635.073 | 1.476.424 |
| - Costos financieros | 21 | (85.510) | (90.322) |
| - Otros resultados financieros, netos | 21 | 4.385.480 | 442.276 |
| Resultados financieros, netos | 21 | 5.935.043 | 1.828.378 |
| Resultado neto antes de impuesto a las ganancias | 30.300.437 | 15.205.507 | |
| Impuesto a las ganancias | 16 | (8.722.480) | (3.985.437) |
| Resultado neto del periodo | 21.577.957 | 11.220.070 | |
| Otros resultados integrales | |||
| Conceptos que no pueden ser reclasificados posteriormente a resultados: | |||
| Diferencia de conversión | (21.608.113) | 12.834.096 | |
| Otros resultados integrales del periodo | (21.608.113) | 12.834.096 | |
| Resultado integral total del periodo | (30.156) | 24.054.166 |
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados.
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2026
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2026
DELOITTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
ANDREA ESTELA GALAZ SILVA
Por Comisión Fiscalizadora
FERNANDO G. DEL POZO
Socio | Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 254 - F° 138
HÉCTOR MARTÍN MANDARANO
Presidente
- 5 -
CENTRAL DOCK SUD S.A.
ESTADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025
| Por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo 2026 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aportes de los propietarios | Reservas | |||||
| Capital Suscripto | Ajuste de Capital | Reserval legal | Otros resultados integrales acumulados | Resultados acumulados | Total | |
| Al 1° de enero de 2026 | 1.231.271 | 41.499.310 | 1.199.941 | 344.409.191 | 23.738.629 | 412.078.342 |
| Otros resultados integrales del periodo | - | - | - | (21.608.113) | - | (21.608.113) |
| Resultado neto del periodo | - | - | - | - | 21.577.957 | 21.577.957 |
| Al 31 de marzo de 2026 | 1.231.271 | 41.499.310 | 1.199.941 | 322.801.078 | 45.316.586 | 412.048.186 |
| Por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025 | ||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Aportes de los propietarios | Reservas | |||||
| Capital Suscripto | Ajuste de Capital | Reserval legal | Otros resultados integrales acumulados | Resultados acumulados | Total | |
| Al 1° de enero de 2025 | 1.231.271 | 41.499.310 | - | 220.440.281 | 51.962.838 | 315.133.700 |
| Otros resultados integrales del periodo | - | - | - | 12.834.096 | - | 12.834.096 |
| Resultado neto del periodo | - | - | - | - | 11.220.070 | 11.220.070 |
| Al 31 de marzo de 2025 | 1.231.271 | 41.499.310 | - | 233.274.377 | 63.182.908 | 339.187.866 |
DELORTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
CENTRAL DOCK SUD S.A.
ESTADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS DE FLUJO DE EFECTIVO AL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025
(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)
| Por el período de tres meses finalizados el 31 de marzo de | ||
|---|---|---|
| 2026 | 2025 | |
| ACTIVIDADES OPERATIVAS | ||
| Resultado neto del período | 21.577.957 | 11.220.070 |
| Ajustes para conciliar el resultado neto con los fondos generados por las operaciones: | ||
| Depreciación de propiedades, planta y equipo | 9.471.852 | 7.140.437 |
| Baja de propiedades, planta y equipo | 1.236.628 | 149.544 |
| Movimiento de provisiones incluidas en el pasivo | 91.532 | 89.671 |
| Impuesto a las ganancias | 8.722.480 | 3.985.437 |
| Resultados financieros | (5.935.043) | (1.828.378) |
| Desvalorización de propiedades, planta y equipos | (9.572) | - |
| Cambios en activos y pasivos operativos: | ||
| Créditos por ventas | (17.727.250) | (1.974.348) |
| Otros créditos | (2.126.089) | 3.116.458 |
| Cuentas por pagar | 12.085.985 | (3.897.694) |
| Cargas fiscales | (2.764.271) | 660.946 |
| Remuneraciones y cargas sociales | (727.289) | (637.494) |
| Intereses de clientes cobrados | 200.589 | 98.295 |
| Flujo neto de efectivo de las actividades operativas | 24.097.509 | 18.122.944 |
| ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | ||
| Adquisiciones de propiedades, planta y equipo | (5.024.189) | (2.734.682) |
| Inversión en activos financieros | (2.911.575) | (14.321.772) |
| Intereses cobrados | - | 858.865 |
| Liquidación de activos financieros | 3.158.063 | 2.566.600 |
| Flujo neto de efectivo de las actividades de inversión | (4.777.701) | (13.630.989) |
| Aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo | 19.319.808 | 4.491.955 |
| Efecto de las variaciones de los tipos de cambio y resultados financieros sobre el efectivo y equivalentes de efectivo | (2.446.760) | 3.483.866 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio (Nota 13) | 94.670.965 | 57.328.353 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período (Nota 13) | 111.544.013 | 65.304.174 |
| Por el período de tres meses finalizados el 31 de marzo de | ||
| Transacciones que no implicaron movimientos en efectivo y equivalentes de efectivo | 2026 | 2025 |
| Adquisiciones de propiedades, planta y equipo pendientes de cancelación al cierre del período | 3.718.042 | 304.317 |
DELOITTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
CENTRAL DOCK SUD S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y COMPARATIVOS
(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)
1. INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD PRINCIPAL DE LA SOCIEDAD
Central Dock Sud S.A. (“la Sociedad” o “CDS”) tiene como actividad principal la generación y comercialización de energía eléctrica. En su planta ubicada en Dock Sud, Partido de Avellaneda, Provincia de Buenos Aires (“la Central”), la Sociedad posee y opera un ciclo combinado con una capacidad instalada de 861 MW, compuesto por dos turbinas a gas (TG9 y TG10) y una turbina de vapor (TV11). Adicionalmente, cuenta con dos turbinas a gas de 36 MW cada una (TG7 y TG8).
La Sociedad desarrolla sus actividades dentro del marco regulatorio establecido por la SE y el ENRE, que rige las operaciones de los diferentes agentes intervinientes en el MEM.
La electricidad producida por la Central es inyectada y transportada al MEM a través del SADI, que incluye a los generadores, transportistas y distribuidores de energía eléctrica en Argentina, y es comercializada a través de CAMMESA.
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS
2.1. Normas contables profesionales aplicadas
Los presentes estados financieros intermedios condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 se presentan sobre la base de la aplicación de los lineamientos establecidos en la NIC 34 “Información financiera intermedia”. Por lo tanto deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros anuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 (los “estados financieros anuales”) preparados de acuerdo con las NIIF, tal como fueron emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el CNIIF.
Asimismo, fueron incluidas algunas exposiciones adicionales requeridas por la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984 y sus modificatorias) y/o regulaciones de la IGJ sólo a efecto de cumplimiento con requerimientos regulatorios.
La emisión de los estados financieros intermedios condensados fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad el 5 de mayo de 2026.
Los presentes estados financieros intermedios condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 no han sido auditados. La Dirección de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados del período sobre bases uniformes con las de los estados financieros anuales auditados. Los resultados del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.
2.2. Resumen de las políticas contables materiales
Los presentes estados financieros intermedios condensados han sido preparados utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha.
Las políticas contables materiales se describen en la Nota 2.3 a los estados financieros anuales.
Las políticas contables adoptadas para los estados financieros intermedios condensados son consistentes con las utilizadas en los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, excepto por las nuevas normas e interpretaciones efectivas a partir del 1 de enero de 2026 (Nota 2.5.1).
2.2.1 Información comparativa
De acuerdo a lo descrito en la nota Nota 2.2.2. a los estados financieros anuales, la Sociedad ha realizado un cambio de presentación de las diferencias de cambio generadas por el impuesto diferido clasificando dichas partidas como
CENTRAL DOCK SUD S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y COMPARATIVOS
(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)
gastos (ingresos) por impuestos diferidos de acuerdo con la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”. Dicho cambio tiene por objeto proporcionar información más útil y mejorar la comparabilidad de los estados financieros con otras compañías del mercado.
Adicionalmente, la Sociedad ha realizado un cambio de presentación de: (i) las “Diferencias de cambio”, que previamente habían sido presentadas en dos líneas separadas dentro de los rubros Ingresos financieros y Costos financieros, respectivamente, y (ii) el “Resultado por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados”, que previamente había sido presentado dentro de Ingresos financieros. En consecuencia, la Sociedad ha reclasificado estas partidas dentro de la línea “Otros resultados financieros, netos” en el rubro de “Resultados financieros, netos” del estado de resultados integrales, con el objeto de proporcionar información más útil a los usuarios de los estados financieros y mejorar la comparabilidad de los mismos con otras compañías del mercado.
2.3 Moneda funcional y de presentación
Tal como se menciona en la Nota 2.3.1 a los estados financieros anuales, la Sociedad ha definido como su moneda funcional el dólar estadounidense, a partir del 1 de abril de 2023. Adicionalmente, de acuerdo a lo establecido por la Resolución General N° 14/2024 de la IGJ, la Sociedad debe presentar sus estados financieros en pesos.
Los activos y pasivos en moneda funcional han sido convertidos a la moneda de presentación utilizando los siguientes tipos de cambio, los cuales surgen del promedio entre el comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina:
| 31.03.2026 | 31.12.2025 | |
|---|---|---|
| Peso argentino (ARS) | 1.377,50 | 1.450,50 |
2.4 Juicios, estimaciones y supuestos contables materiales
La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados.
En la preparación de estos estados financieros intermedios condensados, las estimaciones y los juicios materiales realizados por la Dirección de la Sociedad en la aplicación de las políticas contables de la Sociedad y las principales fuentes de incertidumbre, fueron consistentes con las aplicadas por la Sociedad en la preparación de los estados financieros anuales, detalladas en la Nota 2.4 a los estados financieros anuales, sobre estimaciones y juicios contables.
2.5 NIIF emitidas
2.5.1 Adopción de nuevas normas e interpretaciones ya emitidas efectivas a partir del 1° de enero de 2026
- Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7 - Modificaciones a la clasificación y medición de instrumentos financieros
- Mejoras anuales a las NIIF - Volumen 11
- Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7 - Contratos relativos a la electricidad de fuentes dependientes de la naturaleza
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2026
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2026
DELOITTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
ANDREA ESTELA GALAZ SILVA
Por Comisión Fiscalizadora
FERNANDO G. DEL POZO
Socio | Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 254 - F° 138
HÉCTOR MARTÍN MANDARANO
Presidente
Las modificaciones y mejoras mencionadas no tuvieron impacto significativo en los estados financieros intermedios condensados de la Sociedad al 31 de marzo de 2026.
2.5.2 Nuevas normas contables e interpretaciones emitidas por el IASB que no son de aplicación efectiva al 31 de marzo de 2026 y no han sido adoptadas anticipadamente por la Sociedad
No existen nuevas normas o interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha, por entrar en vigencia con posterioridad al ejercicio 2025 adicionales a las desglosadas en la Nota 2.5. a los estados financieros al 31 de diciembre de 2025.
3. ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES
La demanda de energía eléctrica fluctúa según la estación del año, pudiendo verse afectada significativa y adversamente por factores climáticos. En verano (de diciembre a marzo), la demanda de energía eléctrica puede incrementarse sustancialmente debido al uso de equipos de aire acondicionado. En invierno (de junio a agosto), la demanda de energía eléctrica puede fluctuar, en razón de las necesidades de iluminación y calefacción.
4. ADQUISICIONES Y DISPOSICIONES
No se han realizado adquisiciones y disposiciones durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026.
5. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO
Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. La Sociedad dispone de una organización y de sistemas que le permiten identificar, medir y adoptar las medidas necesarias con el objetivo de minimizar los riesgos a los que está expuesta.
No ha habido cambios significativos en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por la Sociedad desde el cierre del ejercicio anual. Ver Nota 4 a los estados financieros anuales.
6. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA
Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda. Debido a que el rubro "Otros créditos" contiene tanto instrumentos financieros como activos no financieros (tales como créditos impositivos y anticipos de propiedades, planta y equipo), la conciliación se muestra en la columna "Activos no financieros".
Activos financieros
| 31 de marzo de 2026 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Activos financieros a costo amortizado | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados | Activos no financieros | Total | |
| Otros créditos | 63.691.607 | - | 5.557.998 | 69.249.605 |
| Créditos por ventas | 44.905.445 | - | - | 44.905.445 |
| Inversiones en activos financieros | 48.695.885 | 1.665.000 | - | 50.360.885 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 238.011 | 111.306.002 | - | 111.544.013 |
| Total | 157.530.948 | 112.971.002 | 5.557.998 | 276.059.948 |
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y COMPARATIVOS
| 31 de diciembre de 2025 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Activos financieros a costo amortizado | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados | Activos no financieros | Total | |
| Otros créditos | 70.735.660 | - | 2.280.457 | 73.016.117 |
| Créditos por ventas | 27.485.488 | - | - | 27.485.488 |
| Inversiones en activos financieros | 46.520.752 | 4.996.878 | - | 51.517.630 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 285.474 | 94.385.491 | - | 94.670.965 |
| Total | 145.027.374 | 99.382.369 | 2.280.457 | 246.690.200 |
Pasivos financieros
| 31 de marzo de 2026 | ||
|---|---|---|
| Pasivos financieros a costo amortizado | Total | |
| Cuentas por pagar | 19.803.334 | 19.803.334 |
| Total | 19.803.334 | 19.803.334 |
| 31 de diciembre de 2025 | ||
| --- | --- | --- |
| Pasivos financieros a costo amortizado | Total | |
| Cuentas por pagar | 9.118.608 | 9.118.608 |
| Total | 9.118.608 | 9.118.608 |
Las ganancias y pérdidas de los instrumentos financieros son imputadas a las siguientes categorías:
| 31 de marzo de 2026 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Activos / Pasivos financieros a costo amortizado | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados | Activos / Pasivos no financieros | Total | |
| Intereses ganados | 1.273.624 | - | - | 1.273.624 |
| Resultado por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultado | - | (2.379.078) | - | (2.379.078) |
| Intereses perdidos | (16.020) | - | - | (16.020) |
| Diferencias de cambio, netas | 1.911.239 | 4.853.319 | - | 6.764.558 |
| Actualizaciones financieras | (69.490) | - | - | (69.490) |
| Otros resultados financieros, netos | - | 361.449 | - | 361.449 |
| Total | 3.099.353 | 2.835.690 | - | 5.935.043 |
| 31 de marzo de 2025 | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Activos / Pasivos financieros a costo amortizado | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados | Activos / Pasivos no financieros | Total | |
| Intereses ganados | 910.042 | - | - | 910.042 |
| Resultado por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultado | - | 3.436.421 | - | 3.436.421 |
| Intereses perdidos | (20.610) | - | - | (20.610) |
| Diferencias de cambio, netas | (137.930) | (2.856.215) | - | (2.994.145) |
| Actualizaciones financieras | (69.712) | - | - | (69.712) |
| Otros resultados financieros, netos | - | 566.382 | - | 566.382 |
| Total | 681.790 | 1.146.588 | - | 1.828.378 |
DELOITTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
ANDREA ESTELA GALAZ SILVA
Por Comisión Fiscalizadora
FERNANDO G. DEL POZO
Socio | Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 254 - F° 138
HÉCTOR MARTÍN MANDARANO
Presidente
7. INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE VALORES RAZONABLES
7.1 Información sobre el valor razonable de los activos y pasivos financieros agrupados por categoría
7.1.1 Instrumentos a costo amortizado
El valor razonable de los otros créditos, créditos por ventas, inversiones en activos financieros, efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas por pagar no difieren significativamente de su valor contable.
7.1.2 Instrumentos a valor razonable
Al 31 de marzo de 2026 y al 31 de diciembre 2025 los activos y pasivos a valor razonable comprenden fondos comunes de inversión y títulos públicos. El valor razonable se determina de acuerdo a las pautas mencionadas en la Nota 7.2.
7.2 Técnicas de valuación
El valor razonable informado para los activos financieros anteriormente indicados representa el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Para estimar los valores razonables, se utilizaron los siguientes métodos y supuestos:
- La Dirección ha evaluado que los valores razonables de los créditos por ventas corrientes, otros créditos corrientes e inversiones en activos financieros y de las cuentas por pagar y otros pasivos a tasa variable, se aproximan a sus respectivos importes en libros debido, en gran medida, a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.
- El valor razonable de los fondos comunes de inversión y los títulos públicos, se basa en los precios de cotización a la fecha de cierre del período o ejercicio sobre el que se informa.
7.3 Jerarquía del valor razonable
7.3.2 Activos medidos al valor razonable
Al 31 de marzo de 2026 y al 31 de diciembre 2025 la Sociedad mantenía en su estado de situación financiera los siguientes activos financieros medidos por su valor razonable:
| 31 de marzo de 2026 | ||
|---|---|---|
| Activos financieros | Nivel 1 | Total |
| Efectivo y equivalentes de efectivo: | ||
| - Fondos comunes de inversión | 111.306.002 | 111.306.002 |
| 111.306.002 | 111.306.002 | |
| Inversiones en activos financieros: | ||
| - Títulos públicos | 1.665.000 | 1.665.000 |
| 1.665.000 | 1.665.000 | |
| 31 de diciembre de 2025 | ||
| --- | --- | --- |
| Activos financieros | Nivel 1 | Total |
| Efectivo y equivalentes de efectivo: | ||
| - Fondos comunes de inversión | 94.385.491 | 94.385.491 |
| 94.385.491 | 94.385.491 | |
| Inversiones en activos financieros: | ||
| - Títulos públicos | 4.996.878 | 4.996.878 |
| 4.996.878 | 4.996.878 |
Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 no existieron transferencias entre diferentes jerarquías de valor razonable.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y COMPARATIVOS
- PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
| Terrenos y edificios | Turbogeneradores, líneas de transporte y maquinaria y equipos | Rodados | Obras en proceso | Materiales y respuestas | Muebles y útiles y equipos informáticos y de comunicación | Previsión para desvalorización | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Costos | 8.461.884 | 503.447.714 | 168.635 | 621.514 | 32.888.716 | 6.258.327 | - | 551.846.790 |
| Depreciación acumulada | (3.166.587) | (364.040.232) | (142.985) | - | - | (4.493.546) | - | (371.843.350) |
| Previsión para desvalorización | - | - | - | - | - | - | (1.310.666) | (1.310.666) |
| Saldos al 31 de Diciembre de 2024 | 5.295.297 | 139.407.482 | 25.650 | 621.514 | 32.888.716 | 1.764.781 | (1.330.666) | 178.692.774 |
| Costos | ||||||||
| Aumentos | - | 2.610.499 | - | 3.760.208 | 6.612.131 | - | - | 12.982.838 |
| Disminuciones y reclasificaciones | - | - | (57.154) | - | (2.077.112) | - | - | (2.134.266) |
| Transferencias | 184.029 | (1.434.222) | - | 3.158.614 | (1.908.421) | - | - | - |
| Efectos de conversión | 3.458.835 | 210.172.847 | 54.754 | (3.387.765) | 14.000.042 | 2.550.701 | - | 226.849.414 |
| Depreciación acumulada | ||||||||
| Aumentos | (155.100) | (32.427.859) | (11.984) | - | - | (667.277) | - | (33.262.220) |
| Disminuciones y reclasificaciones | - | - | 49.805 | - | - | - | - | 49.805 |
| Transferencias | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Efectos de conversión | (1.316.854) | (153.860.091) | (56.097) | - | - | (1.944.370) | - | (157.177.412) |
| Provisión para desvalorización | ||||||||
| Aumentos | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Disminuciones y reclasificaciones | - | - | - | - | - | - | 11.948 | 11.948 |
| Efectos de conversión | - | - | - | - | - | - | (522.105) | (522.105) |
| Valor de origen | 12.104.748 | 714.796.838 | 166.235 | 4.152.571 | 49.515.356 | 8.809.028 | - | 789.544.776 |
| Depreciación acumulada | (4.638.541) | (550.328.182) | (161.261) | - | - | (7.105.193) | - | (562.233.177) |
| Previsión para desvalorización | - | - | - | - | - | - | (1.820.823) | (1.820.823) |
| Saldos al 31 de diciembre de 2025 | 7.466.207 | 164.468.656 | 4.974 | 4.152.571 | 49.515.356 | 1.703.835 | (1.820.823) | 225.490.776 |
| Costos | ||||||||
| Aumentos | - | - | - | 7.234.875 | 1.304.531 | - | - | 8.539.406 |
| Disminuciones y reclasificaciones | - | - | - | - | (1.236.628) | - | - | (1.236.628) |
| Transferencias | 25.569 | 580.136 | - | (334.792) | (278.829) | 7.916 | - | - |
| Efectos de conversión | (610.197) | (35.992.022) | (8.366) | (323.595) | (2.481.734) | (443.422) | - | (39.859.336) |
| Depreciación acumulada | ||||||||
| Aumentos | (47.446) | (9.257.292) | (2.258) | - | - | (164.856) | - | (9.471.852) |
| Disminuciones y reclasificaciones | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Efectos de conversión | 234.649 | 27.931.100 | 8.173 | - | - | 361.763 | - | 28.535.685 |
| Provisión para desvalorización | ||||||||
| Aumentos | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Disminuciones y reclasificaciones | - | - | - | - | - | - | 9.572 | 9.572 |
| Efectos de conversión | - | - | - | - | - | - | 91.194 | 91.194 |
| Valor de origen | 11.520.120 | 679.384.952 | 157.869 | 10.729.059 | 46.822.696 | 8.373.522 | - | 756.988.218 |
| Depreciación acumulada | (4.451.338) | (531.654.374) | (155.346) | - | - | (6.908.286) | - | (543.169.344) |
| Previsión para desvalorización | - | - | - | - | - | - | (1.720.057) | (1.720.057) |
| Saldos al 31 de marzo de 2026 | 7.068.782 | 147.730.578 | 2.523 | 10.729.059 | 46.822.696 | 1.465.236 | (1.720.057) | 212.098.817 |
ANDREA ESTELA GALAZ SILVA
Por Comisión Fiscalizadora
FERNANDO G. DEL POZO
Socio | Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 254 - F° 138
HÉCTOR MARTÍN MANDARANO
Presidente
9. INVERSIONES EN COMPANÍAS ASOCIADAS
| Porcentaje de tenencia (*) | Valor de libros al 31/03/2026 | Valor de libros al 31/12/2025 | |
|---|---|---|---|
| Termoeléctrica José de San Martín S.A (1) | 0,42% | 3.418 | 3.599 |
| Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A (2) | 0,47% | 3.418 | 3.599 |
| Central Vuelta de Obligado S.A. (3) | 6,40% | 7.655 | 8.060 |
| 14.491 | 15.258 |
(*) Porcentaje de participación en capital y votos
(1) 6.790 cantidad de acciones a valor nominal $ 1.
(2) 6.790 cantidad de acciones a valor nominal $ 1.
(3) 32.000 cantidad de acciones a valor nominal $ 1.
10. OTROS CRÉDITOS
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| Anticipos a proveedores | 1.630.617 | - | 2.128.623 | - |
| Otras cuentas por cobrar con partes relacionadas (1) | 35.751.006 | - | 37.775.904 | - |
| Acreencia Proyecto VOSA | 12.849.154 | 14.375.813 | 13.571.771 | 18.473.674 |
| Gastos pagados por adelantado | 3.824.428 | - | 45.521 | - |
| Recupero de siniestro a cobrar | 715.634 | - | 914.311 | - |
| Créditos fiscales | 92.749 | - | 92.749 | - |
| Diversos | 10.204 | - | 13.564 | - |
| Total | 54.873.792 | 14.375.813 | 54.542.443 | 18.473.674 |
(1) Préstamos otorgados con fecha de vencimiento 20/06/2026, a una tasa del 5% anual en dólares.
11. INVERSIONES EN ACTIVOS FINANCIEROS
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No Corriente | Corriente | No corriente | |
| Inversiones a costo amortizado | ||||
| Obligaciones Negociables Soc. Relacionadas (Nota 22) | 13.667.324 | 10.711.866 | 12.865.038 | 11.203.292 |
| Obligaciones Negociables Soc. No Relacionadas | 679.997 | - | 703.651 | - |
| Títulos Públicos (1) | 23.636.698 | - | 21.748.771 | - |
| Subtotal | 37.984.019 | 10.711.866 | 35.317.460 | 11.203.292 |
| Inversiones a valor razonable con cambio en resultados | ||||
| Títulos Públicos (2) | 1.665.000 | - | 4.996.878 | - |
| Subtotal | 1.665.000 | - | 4.996.878 | - |
| Total | 39.649.019 | 10.711.866 | 40.314.338 | 11.203.292 |
(1) Al 31 de marzo de 2026 corresponde a:
a. 6.253.838 Bonos de la República Argentina, con vencimiento 30/04/26 "Bonos D30A6".
b. 10.967.962 Bonos de la República Argentina, con vencimiento 30/06/26 "Bonos TZV26".
(2) Al 31 de marzo de 2026 corresponde 1.500.000 Bonos del Tesoro de la República Argentina en dólares estadounidenses Step Up 2038 "Bonos AE38".
12. CRÉDITOS POR VENTAS
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |
|---|---|---|
| Corriente | Corriente | |
| Sociedades relacionadas (Nota 22) | 43.504.005 | 27.370.520 |
| Deudores comerciales | 1.401.440 | 114.968 |
| Total | 44.905.445 | 27.485.488 |
13. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Para propósitos de presentación del estado de situación financiera y del estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen los siguientes conceptos:
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |
|---|---|---|
| Fondos comunes de inversión (1) (2) | 111.306.002 | 94.385.491 |
| Caja y bancos | 238.011 | 285.474 |
| Total | 111.544.013 | 94.670.965 |
(1) Al 31/03/2026, el 98,14% se encuentra nominados en pesos, y el saldo restante en U$S.
(2) Al 31/03/2025, el 98,64% se encuentra nominados en pesos, y el saldo restante en U$S.
Las colocaciones a corto plazo se realizan por períodos variables entre un día y tres meses, según las necesidades inmediatas de efectivo de la Sociedad y devengan intereses a las tasas fijas de colocaciones a corto plazo respectivas.
14. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| Beneficios a los empleados a largo plazo | - | 1.087.842 | - | 996.310 |
| Bonificaciones a pagar | 866.040 | - | 1.569.851 | - |
| Remuneraciones a pagar vacaciones y sueldo anual complementario | 717.484 | - | 620.138 | - |
| Cargas sociales a pagar | 500.550 | - | 621.374 | - |
| Total | 2.084.074 | 1.087.842 | 2.811.363 | 996.310 |
15. CARGAS FISCALES
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |
|---|---|---|
| Corriente | Corriente | |
| Impuesto al valor agregado | 1.330.440 | 737.558 |
| Retenciones y percepciones | 126.245 | 54.274 |
| Otras deudas fiscales | 461.432 | 252.224 |
| Total | 1.918.117 | 1.044.056 |
16. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
El cálculo del resultado devengado contablemente por el impuesto a las ganancias por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025 es el siguiente:
| Por los períodos de tres meses finalizado el 31 de marzo de | ||
|---|---|---|
| 2026 | 2025 | |
| Impuesto a las ganancias corriente | (5.736.593) | - |
| Impuesto a las ganancias diferido | (2.985.887) | (3.985.437) |
| Impuesto a las ganancias | (8.722.480) | (3.985.437) |
De acuerdo con la NIC 34, en los períodos intermedios, el cargo a resultados por impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la mejor estimación a la fecha de la tasa impositiva efectiva proyectada al cierre del ejercicio, ajustada por los efectos impositivos de ciertos ítems reconocidos completamente en el período. Los importes calculados para el gasto por impuesto para el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, podrían requerir ajustes en períodos posteriores en caso de que a partir de nuevos elementos de juicio se modifique la estimación de la tasa impositiva efectiva proyectada. Con base en el entorno económico actual y las perspectivas a futuro, la Sociedad ha adecuado las proyecciones utilizadas para el cálculo de la tasa impositiva efectiva.
La tasa impositiva efectiva de la Sociedad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 fue de aproximadamente 28,8% y la tasa efectiva del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 fue de aproximadamente 56%. El cambio en la tasa efectiva corresponde principalmente a la disminución significativa de la brecha entre la inflación y la devaluación en virtud de las pautas proyectadas al cierre de ejercicio, afectando el cálculo del pasivo por impuesto diferido vinculado al rubro “Propiedades, planta y equipo”, la diferencia de cambio impositiva y el ajuste por inflación fiscal sobre las partidas monetarias, teniendo en cuenta las pautas mencionadas.
La evolución del pasivo y activo por impuesto diferido neto por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2025 es la siguiente:
| Pasivos por impuesto diferido, netos | |
|---|---|
| Saldos al 31 de diciembre de 2024 | (11.089.714) |
| Efecto de la variación del tipo de cambio | (7.789.614) |
| Cargo del ejercicio | (13.113.686) |
| Saldos al 31 de diciembre de 2025 | (31.993.014) |
| Efecto de la variación del tipo de cambio | 1.811.052 |
| Cargo del período | (2.985.887) |
| Saldos al 31 de marzo de 2026 | (33.167.849) |
17. CUENTAS POR PAGAR
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |
|---|---|---|
| Corriente | Corriente | |
| Proveedores comunes (1) | 9.971.914 | 6.067.964 |
| Sociedades relacionadas (Nota 22) (1) | 9.831.420 | 3.050.644 |
| Total | 19.803.334 | 9.118.608 |
(1) Las cuentas por pagar comerciales no devengan intereses y normalmente se cancelan dentro del trimestre siguiente.
DELOTTE & CO. S.A.
18. INGRESOS POR VENTAS
| Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de | ||
|---|---|---|
| Tipo de bien o servicio | 2026 | 2025 |
| Mercado Spot (Nota 22) | 86.803.960 | 15.182.009 |
| Ventas bajo Contrato PPA | 3.939.035 | 10.706.137 |
| Total | 90.742.995 | 25.888.146 |
Información geográfica
La totalidad de los ingresos por ventas se generan en Argentina y el 100% de los activos fijos de la Sociedad están ubicados en territorio argentino.
Información sobre clientes principales
Los ingresos por ventas de energía y potencia son principalmente originados con CAMMESA, principal cliente de la Sociedad. A partir del mes de diciembre de 2025, se han comenzado a concertar contratos con nuevos clientes conforme con la normativa vigente.
19. GASTOS POR NATURALEZA
La Sociedad presenta el estado de resultados integrales clasificando los gastos según su función como parte de las líneas de "Costos de producción" y "Gastos de administración y comercialización". A continuación se brinda la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025.
| Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 | |||
|---|---|---|---|
| Costos de producción | Gastos de administración y comercialización | Total | |
| Depreciación de propiedades, planta y equipo | 9.433.964 | 37.888 | 9.471.852 |
| Reparación y mantenimiento | 253.716 | 34.471 | 288.187 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | - | 458.641 | 458.641 |
| Seguros | 1.405.835 | 325 | 1.406.160 |
| Sueldos y cargas sociales | 1.405.403 | 733.719 | 2.139.122 |
| Combustible y otros costos variables | 32.821.536 | - | 32.821.536 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 697.243 | 365.627 | 1.062.870 |
| Alquileres | 2.360 | - | 2.360 |
| Materiales y útiles de consumo | 1.295.190 | 9.578 | 1.304.768 |
| Otros gastos del personal | 92.283 | 48.179 | 140.462 |
| Contrataciones de obras y otros | 400.784 | 196.509 | 597.293 |
| Transporte, producto y carga | 17.106.840 | - | 17.106.840 |
| Diversos | 3.068 | 13.705 | 16.773 |
| Total | 64.918.222 | 1.898.642 | 66.816.864 |
| Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025 | |||
|---|---|---|---|
| Costos de producción | Gastos de administración y comercialización | Total | |
| Depreciación de propiedades, planta y equipo | 7.111.876 | 28.561 | 7.140.437 |
| Reparación y mantenimiento | 151.052 | 6.072 | 157.124 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | - | 558.591 | 558.591 |
| Seguros | 1.284.619 | 274 | 1.284.893 |
| Sueldos y cargas sociales | 1.019.808 | 532.413 | 1.552.221 |
| Combustible y otros costos variables | 399.493 | - | 399.493 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 449.528 | 235.729 | 685.257 |
| Alquileres | 2.713 | - | 2.713 |
| Materiales y útiles de consumo | 210.340 | 3.953 | 214.293 |
| Otros gastos del personal | 108.168 | 56.471 | 164.639 |
| Contrataciones de obras y otros | 265.998 | 154.811 | 420.809 |
| Transporte, producto y carga | 41.350 | - | 41.350 |
| Diversos | 5.609 | 16.557 | 22.166 |
| Total | 11.050.554 | 1.593.432 | 12.643.986 |
20. OTROS RESULTADOS OPERATIVOS, NETOS
| Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de | ||
|---|---|---|
| 2026 | 2025 | |
| Intereses comerciales con parte relacionada (Nota 22) | 439.263 | 132.969 |
| Total | 439.263 | 132.969 |
21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS
| Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de | ||
|---|---|---|
| 2026 | 2025 | |
| Ingresos financieros: | ||
| Intereses ganados | 1.273.624 | 910.042 |
| Otros ingresos financieros | 361.449 | 566.382 |
| Total ingresos financieros | 1.635.073 | 1.476.424 |
| Costos financieros: | ||
| Intereses perdidos | (16.020) | (20.610) |
| Actualizaciones financieras | (69.490) | (69.712) |
| Total costos financieros | (85.510) | (90.322) |
| Otros resultados financieros, netos | ||
| Diferencias de cambio, neta | 6.764.558 | (2.994.145) |
| Resultado por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultado | (2.379.078) | 3.436.421 |
| Total otros resultados financieros, netos | 4.385.480 | 442.276 |
| Total resultados financieros, netos | 5.935.043 | 1.828.378 |
22. INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS
El siguiente cuadro presenta el importe de los saldos con partes relacionadas al 31 de marzo de 2026 y 31 de diciembre de 2025:
| 31 de marzo de 2026 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Créditos por venta | Otros créditos | Cuentas por pagar | Activos Financieros | |||
| Corriente | Corriente | No Corriente | Corriente | Corriente | No corriente | |
| Accionistas: | ||||||
| YPF S.A. | - | - | - | 8.966.069 | 10.900.893 | - |
| Pan American Sur S.A. | - | 14.327.945 | - | - | - | - |
| Entidades asociadas: | ||||||
| YPF Energía Eléctrica S.A. | - | - | - | 767.411 | - | - |
| Y-LUZ Inversora S.A.U. | - | 21.423.061 | - | - | - | - |
| Pan American Energy S.L. Suc.Arg. | 2.414.579 | - | - | 97.940 | 2.766.431 | 10.711.866 |
| Parte relacionada: | ||||||
| CAMMESA | 41.089.426 | 12.849.154 | 14.375.813 | - | - | - |
| Totales | 43.504.005 | 48.600.160 | 14.375.813 | 9.831.420 | 13.667.324 | 10.711.866 |
| 31 de diciembre de 2025 | ||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Créditos por venta | Otros créditos | Cuentas por pagar | Activos Financieros | |||
| Corriente | Corriente | No Corriente | Corriente | Corriente | No corriente | |
| Accionistas: | ||||||
| YPF S.A. | - | - | - | 560.657 | 9.959.872 | - |
| Pan American Sur S.A. | - | 14.908.201 | - | - | - | - |
| Entidades asociadas: | - | |||||
| YPF Energía Eléctrica S.A. | - | 577.039 | - | 2.407.932 | - | - |
| Y-LUZ Inversora S.A.U. | - | 22.290.664 | - | - | - | - |
| Pan American Energy S.L. Suc.Arg. | - | - | - | 82.055 | 2.905.166 | 11.203.292 |
| Parte relacionada: | ||||||
| CAMMESA | 27.370.520 | 13.571.771 | 18.473.674 | - | - | - |
| Totales | 27.370.520 | 51.347.675 | 18.473.674 | 3.050.644 | 12.865.038 | 11.203.292 |
El siguiente cuadro presenta el importe de las transacciones realizadas con partes relacionadas por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025:
| 31 de marzo de 2026 | 31 de marzo de 2025 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | Compras y servicios | Intereses ganados | Otros resultados operativos, netos | Ingresos | Compras y servicios | Intereses ganados | Otros resultados operativos, netos | |
| Accionistas: | ||||||||
| YPF S.A. | - | 10.465.191 | 108.991 | - | - | 124.935 | - | - |
| Pan American Sur S.A. | - | - | 173.370 | - | - | - | 77.295 | - |
| Entidades asociadas: | ||||||||
| Y-LUZ Inversora S.A.U. | - | - | 259.223 | - | - | - | 115.571 | - |
| YPF Energía Eléctrica S.A. | - | 465.629 | - | - | - | 278.769 | - | - |
| Pan American Energy S.L. Suc.Arg. | 2.053.020 | 125.870 | 96.361 | - | - | 70.553 | 8.842 | - |
| GE Global Parts and Products | - | 13.587 | - | - | - | - | - | - |
| Parte relacionada: | ||||||||
| CAMMESA | 86.803.960 | 34.678.166 | 622.942 | 439.263 | 25.888.146 | 316.400 | 707.595 | 132.969 |
| Totales | 88.856.980 | 45.748.443 | 1.260.887 | 439.263 | 25.888.146 | 790.657 | 909.303 | 132.969 |
DELOTTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
23. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS AL PESO ARGENTINO
A continuación se presenta el detalle de los saldos de activos y pasivos financieros en monedas distintas al peso argentino de la Sociedad al 31 de marzo 2026 y 31 de diciembre 2025:
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cuenta | Clase y monto de las monedas distintas al peso (en miles) | Tipo de cambio vigente | Importe contabilizado en miles de pesos | Clase y monto de las monedas distintas al peso (en miles) | Tipo de cambio vigente | Importe contabilizado en miles de pesos |
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Otros créditos | U$5 10.470 | 1.373,00 | 14.375.813 | U$5 12.776 | 1.446,00 | 18.473.674 |
| Inversiones en activos financieros | U$5 7.802 | 1.373,00 | 10.711.866 | U$5 7.748 | 1.446,00 | 11.203.292 |
| Total del activo no corriente | 25.087.679 | 29.676.966 | ||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Otros créditos | U$5 35.918 | 1.373,00 | 49.315.794 | U$5 36.142 | 1.446,00 | 52.261.986 |
| Créditos por ventas | U$5 2.836 | 1.373,00 | 3.893.219 | U$5 80 | 1.446,00 | 114.968 |
| Inversiones en activos financieros | U$5 27.665 | 1.373,00 | 37.984.019 | U$5 24.424 | 1.446,00 | 35.317.460 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | EUR 3 | 1.584,44 | 4.224 | EUR 3 | 1.698,91 | 5.097 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | U$5 1.534 | 1.373,00 | 2.106.420 | U$5 1.425 | 1.446,00 | 2.060.550 |
| Total del activo corriente | 93.303.676 | 89.760.061 | ||||
| Total del activo | 118.391.355 | 119.437.027 | ||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | U$5 1.686 | 1.382,00 | 2.330.052 | U$5 2.365 | 1.455,00 | 3.441.075 |
| Cuentas por pagar | EUR 774 | 1.598,28 | 1.237.071 | EUR 797 | 1.622,60 | 1.293.215 |
| Total del pasivo corriente | 3.567.123 | 4.734.290 | ||||
| Total del pasivo | 3.567.123 | 4.734.290 |
24. PRINCIPALES COMPROMISOS CONTRACTUALES Y GARANTÍAS OTORGADAS
Los principales compromisos contractuales asumidos y garantías otorgadas por la Sociedad se describen en la Nota 26 de los estados financieros anuales. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 no se han producido novedades significativas.
25. RESTRICCIONES SOBRE LA DISTRIBUCIÓN DE GANANCIAS
De acuerdo con la Ley General de Sociedades y el estatuto social, debe destinarse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital social.
26. HECHOS POSTERIORES
La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas y Especial de Clases del 23 de abril de 2026 resolvió, entre otros, los siguientes puntos: (i) aprobar la documentación descrita por el Art.234, inciso 1° de la Ley General de Sociedades N° 19.550 correspondiente al ejercicio económico N° 34, iniciado el 1 de enero de 2025 y finalizado el 31 de diciembre de 2025; (ii) destinar la suma de 23.738.629 a constituir una Reserva Facultativa para futura distribución de dividendos.
DELOTTE & CO. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
- 20 -
Durante el mes de abril de 2026, y en virtud de los Concursos Abiertos Gasoducto Perito Moreno ("GPM") N° 01/2026 y Transportadora Gas del Sur ("TGS") N° 01/2026, la Sociedad resultó adjudicataria de la ampliación de capacidad firme incremental por 368.499 m3/d (Tratayen-Salliqueló) y 361.239 m3/d (Salliqueló-GBA) respectivamente, por un plazo de 35 años.
De acuerdo a los pliegos de las licitaciones mencionadas, la Sociedad se ha comprometido a realizar pagos adelantados relacionados con los primeros 15 años del contrato, por un total de US$ 25,9 millones, y 7.880 millones (ajustables al momento del pago de acuerdo a la tarifa vigente), más IVA. Los pagos se realizarán en 4 cuotas a pagarse entre mayo de 2026 y la entrada en servicio de la expansión del gasoducto, estimada el 30 de abril de 2027.
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados no han existido otros hechos posteriores significativos cuyo efecto sobre la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad al 31 de marzo de 2026 o su exposición en nota a los presentes estados financieros intermedios condensados, de corresponder, no hubieren sido considerados en los mismos según las NIIF.
Deloitte.
Deloitte & Co. S.A.
Della Paolera 261, 4° piso
C1001ADA
Ciudad Autónoma
de Buenos Aires
Argentina
Tel.: (+54-11) 4320-2700
www.deloitte.com/ar
INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO
Señores
Presidente y Directores de
Central Dock Sud S.A
CUIT N°: 30-65599219-3
Domicilio legal: Juana Manso 1069, Piso 5°
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Informe sobre los estados financieros de período intermedio condensados
- Identificación de los estados financieros de período intermedio condensados objeto de la revisión
Hemos revisado los estados financieros de período intermedio condensados adjuntos de Central Dock Sud S.A. (la Sociedad), que comprenden el estado condensado de situación financiera al 31 de marzo de 2026, los estados condensados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de tres meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 26.
- Responsabilidades del Directorio en relación con los estados financieros de período intermedio condensados
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros condensados de acuerdo con las Normas NIIF de Contabilidad emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés (CNIC)) y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de período intermedio condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, "Información financiera intermedia" (NIC 34). El Directorio es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección significativa, debida a fraude o error.
- Responsabilidades de los auditores
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados financieros de período intermedio condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión (NIER) 2410, "Revisión de información financiera intermedia realizada por el auditor independiente de la entidad" emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés).
Una revisión de estados financieros de período intermedio consiste en hacer indagaciones, principalmente ante las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran haberse identificado en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.
Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3
2
4. Conclusión
Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados adjuntos de Central Dock Sud S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.
Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios
a) Las cifras de los estados financieros de período intermedio condensados mencionados en la sección 1 de este informe, surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
b) Según surge de los registros contables de la Sociedad, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2026 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 156.038.216 y no era exigible a esa fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de mayo de 2026
DELOITTE & Co. S.A.
Registro de Sociedades Comerciales
C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 1 - F° 3
Fernando G. del Pozo
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. - T° 254 - F° 138
Deloitte se refiere a una o más entidades de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), su red global de firmas miembro y sus sociedades afiliadas a una firma miembro (en adelante "Entidades Relacionadas") (colectivamente, la "organización Deloitte"). DTTL (también denominada como "Deloitte Global") así como cada una de sus firmas miembro y sus Entidades Relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y su Entidad Relacionada es responsable únicamente de sus propios actos y omisiones, y no de los de las demás. DTTL no provee servicios a clientes. Consulte https://www2.deloitte.com/ar/conozcanos para obtener más información.
Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.
Informe de Revisión de la Comisión Fiscalizadora
Señores accionistas de CENTRAL DOCK SUD S.A.
CUIT N°: 30-65599219-3
Domicilio legal: Juana Manso 1069 – Piso 5
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Informe sobre los controles realizados respecto de los estados financieros intermedios condensados
Documentos revisados
Hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CENTRAL DOCK SUD S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “CDS” o “la Sociedad”) que comprenden el estado intermedio condensado de situación financiera al 31 de marzo de 2026, los estados intermedios condensados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de tres meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las Notas 1 a 26.
Responsabilidades de la Dirección de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios condensados
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los mencionados estados financieros intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) de Contabilidad (“NIIF de Contabilidad”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“CNIC”) y del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros intermedios condensados libres de incorrecciones significativas. Según lo manifiesta la Sociedad, la misma prepara y presenta sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad 34 – “Información Financiera Intermedia” (“NIC 34”).
Responsabilidades de la Comisión Fiscalizadora en relación con los estados financieros intermedios condensados
Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los estados financieros intermedios se efectúe de acuerdo con las normas aplicables a encargos de revisión de estados contables de períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos revisado la revisión efectuada por el auditor externo Deloitte & Co S.A. quien emitió su informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados financieros condensados de períodos intermedios con fecha 05 de mayo de 2026 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en lo referido a encargos de revisión de estados contables de períodos intermedios. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la revisión efectuada por dicho profesional. El profesional mencionado ha llevado a cabo su examen de conformidad con las normas de revisión de estados financieros de períodos intermedios aplicables. Dichas normas exigen que cumpla los requerimientos de independencia y las demás responsabilidades de ética de conformidad con los requerimientos del Código de Ética.
Dado que no es nuestra responsabilidad efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresariales de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva de la Dirección.
Conclusión
Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera concluir que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CENTRAL DOCK SUD S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.
Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios
a. Según surge de los registros contables de la Sociedad, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2026 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 156.038.216 y no era exigible a esa fecha.
b. Los estados financieros adjuntos, surgen de los registros contables de la Sociedad, los que han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley General de Sociedades.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 05 de mayo de 2026.
Por la Comisión Fiscalizadora
Andrea Galaz Silva
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 07 de mayo de 2026
Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc. D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional con los datos que a continuación se detallan:
Fecha de intervención: 05/05/2026
Referida a: E.E.C.C. - Períodos Intermedios - Intermedio Individual
Perteneciente a: CENTRAL DOCK SUD S.A.
CUIT: 30-65599219-3
Fecha de Cierre: 31/03/2026
Monto total del Activo: $488.173.256.000,00
Intervenida por: Dr. FERNANDO GABRIEL DEL POZO
Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. D. 34/24, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.
Datos del Matriculado
Dr. FERNANDO GABRIEL DEL POZO
Contador Público (Universidad de Buenos Aires)
CPCECABA T° 254 F° 138
Firma en carácter de socio
DELOITTE & CO. S.A.
T° 1 F° 3
SOCIO
consejo
Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Esta actuación profesional ha sido aprobada por el profesional interviniente a través del Servicio de Legalizaciones Web, y la misma reúne los controles de matrícula vigente, incumbencias y control formal de acuerdo al Reglamento de Legalizaciones de Actuaciones Profesionales (Res. C.D. 34/24).
Se puede constatar la validez del documento ingresando a https://legalizaciones.consejo.org.ar/validar y declarando el código indicado en el recuadro de la derecha o escaneando el QR.
LEGALIZACIÓN N°
753668
CÓDIGO DE VERIFICACIÓN
tbxavkij