YPF S.A. — Interim / Quarterly Report 2025

May 9, 2025

CT BARRAGÁN S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 31 DE MARZO DE 2025 Y POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2025

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

CT BARRAGÁN S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 31 DE MARZO DE 2025 Y POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2025

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

Índice

Glosario de términos

Estados Financieros Condensados Intermedios

Estado de Resultado Integral Condensado Intermedio Estado de Situación Financiera Condensado Intermedio Estado de Cambios en el Patrimonio Condensado Intermedio Estado de Flujos de Efectivo Condensado Intermedio Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios

Informe de Revisión sobre los Estados Financieros Condensados Intermedios

Informe de la Comisión Fiscalizadora

CT BARRAGÁN S.A.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Las siguientes no son definiciones técnicas, pero ayudan al lector a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios de la Sociedad.

Términos	Definiciones
BNA	Banco de la Nación Argentina
CAMMESA	Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A.
CC	Ciclo Combinado
CNV	Comisión Nacional de Valores
CTEB	Central Térmica Ensenada de Barragán
ENARSA	Energía Argentina S.A.
EUR	Euros
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
La Sociedad / CTB	CT Barragán S.A.
MAT	Mercado a Término
MEM	Mercado Eléctrico Mayorista
MLC	Mercado Libre de Cambios
MW	Megavatio
MWh	Megavatio Hora
NIC	Norma Internacional de Contabilidad
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera
ON	Obligaciones Negociables
PESA / Pampa	Pampa Energía S.A.
SE	Secretaría de Energía
TGS	Transportadora de Gas del Sur S.A.
US$	Dólares estadounidenses
YPF	YPF S.A.

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CT BARRAGÁN S.A.

Estados Financieros Condensados Intermedios

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentados en forma comparativa. Expresados en millones de pesos

Domicilio legal: Maipú 1, Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Producción y generación de energía eléctrica

Fechas de inscripción en el Registro Público de comercio: Del contrato social: 28 de noviembre de 2008 De la última modificación: 26 de julio de 2019 Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.809.773 Fecha de vencimiento del Estatuto o Contrato Social: 27 de noviembre de 2107 Sociedades co-controlantes: Pampa – YPF Porcentaje de participación de cada sociedad co-controlante sobre el capital y 50% los votos: Capital social:

Clases de Acciones	Suscripto e Integrado en $
Acciones ordinarias escriturales V/N $ 1 y con derecho a un voto por acción, en circulación
Clase "A"	4.279.033.952
Clase "B"	4.279.033.952
	8.558.067.904

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

. (Socio) . Germán Wetzler Malbrán C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 María Carolina Sigwald Síndico Titular Dr. Carlos Martín Barbafina Directora Titular Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 65

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CT BARRAGÁN S.A.

Estado de Resultado Integral Condensado Intermedio

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentado en forma comparativa. Expresado en millones de pesos

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Nota 31.03.2025 31.03.2024
Ingresos por ventas 6 38.549 29.142
Costo de ventas 7 (16.805) (15.739)
Resultado bruto 21.744 13.403
Gastos de administración 8.1 (871) (634)
Otros ingresos operativos 8.2 299 3.195
Otros egresos operativos 8.2 (499) (369)
Deterioro de activos financieros - (10.540)
Resultado operativo 20.673 5.055
Ingresos financieros 8.3 1.488 9
Gastos financieros 8.3 (1.819) (7.837)
Otros resultados financieros 8.3 1.866 (771)
Total resultados financieros, neto 1.535 (8.599)
Resultado antes de impuestos 22.208 (3.544)
Impuesto a las ganancias 8.4 4.232 38.142
Ganancia del período 26.440 34.598
Otro resultado integral
Conceptos que no serán reclasificados a resultados
Diferencia de conversión 19.769 25.544
Otro resultado integral del período 19.769 25.544
Ganancia integral del período 46.209 60.142
Ganancia por acción básica y diluida 3,09 4,04
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Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios.

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Véase nuestro informe de fecha
6 de mayo de 2025
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
. (Socio) .
Germán Wetzler Malbrán C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 María Carolina Sigwald
Síndico Titular Dr. Carlos Martín Barbafina Directora Titular
Contador Público (UCA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 65
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Estado de Situación Financiera Condensado Intermedio

Al 31 de marzo de 2025, presentado en forma comparativa. Expresado en millones de pesos

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE	Nota 9.1	31.03.2025 585.509 120.941 706.450 22.939 14.387 47.888 65.047 150.261 856.711 8.558 18.747 303.909	31.12.2024
Propiedades, planta y equipo			562.706
Activo por impuesto diferido	9.2		91.706
Total del activo no corriente	10.1 10.2 10.3 11.1		654.412
ACTIVO CORRIENTE
Inventarios			18.183
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Créditos por ventas y otros créditos			20.482 34.603
Efectivo y equivalentes de efectivo			1.131
Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO			74.399
			728.811
Capital social			8.558
Reserva legal Reserva facultativa			18.014 292.027
Otro resultado integral		206.090	197.696
Resultados no asignados Total del patrimonio		(17.284) 520.020 912 153.479 154.391 60.660 252 210 715 114.581 5.882 182.300 336.691 856.711	(42.484)
			473.811
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE
Planes de beneficios definidos Préstamos	10.4 10.4 10.5		806
			52.456
Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE			53.262
Pasivo por impuesto a las ganancias Cargas fiscales Planes de beneficios definidos			36.227
			146
			210
Remuneraciones y cargas sociales a pagar			1.704
Préstamos			161.082
Deudas comerciales y otras deudas			2.369
Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio			201.738
			255.000
			728.811

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios.

. Germán Wetzler Malbrán Síndico Titular

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 65

. María Carolina Sigwald Directora Titular

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Estado de Cambios en el Patrimonio Condensado Intermedio

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentado en forma comparativa. Expresado en millones de pesos

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Aporte de los
Resultados acumulados
propietarios Total
Reserva Otro resultado Resultados no patrimonio
Capital social Reserva legal
facultativa integral asignados
Saldos al 31 de diciembre de 2023 8.558 14.112 257.845 153.037 (29.076) 404.476
Ganancia del período de tres meses - - - - 34.598 34.598
Otro resultado integral del período de tres meses - 865 15.803 9.904 (1.028) 25.544
Saldos al 31 de marzo de 2024 8.558 14.977 273.648 162.941 4.494 464.618
Absorción de resultados no asignados - - (29.076) - 29.076 -
- - - -
Pérdida del período complementario de nueve meses (74.152) (74.152)
Otro resultado integral del período complementario de nueve meses - 3.037 47.455 34.755 (1.902) 83.345
Saldos al 31 de diciembre de 2024 8.558 18.014 292.027 197.696 (42.484) 473.811
Ganancia del período de tres meses - - - - 26.440 26.440
Otro resultado integral del período de tres meses - 733 11.882 8.394 (1.240) 19.769
Saldos al 31 de marzo de 2025 8.558 18.747 303.909 206.090 (17.284) 520.020
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Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 65

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Estado de Flujos de Efectivo Condensado Intermedio

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentado en forma comparativa. Expresado en millones de pesos

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Nota 31.03.2025 31.03.2024
Flujos de efectivo de las actividades operativas:
Ganancia del período 26.440 34.598
Ajustes para arribar a los flujos netos de efectivo de las actividades
12.1 4.589 (8.273)
operativas
Cambios en activos y pasivos operativos 12.2 (7.153) (28.710)
Flujos netos de efectivo generados por (aplicados a) las actividades
23.876 (2.385)
operativas
Flujos de efectivo de las actividades de inversión:
Pagos por adquisiciones de propiedades, planta y equipo (12.425) (659)
Cobros por ventas (Pagos por compras) de títulos de deuda, neto 7.426 (13.543)
Flujos netos de efectivo aplicados a las actividades de inversión (4.999) (14.202)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación:
Préstamos obtenidos 10.4 98.390 35.041
Pago de préstamos 10.4 (21.627) (35.996)
Pago por recompra y rescate de obligaciones negociables 10.4 (31.225) -
Pago de intereses por préstamos 10.4 (1.453) (4.839)
Flujos netos de efectivo generados por (aplicados a) las actividades
44.085 (5.794)
de financiación
Aumento (Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo 62.962 (22.381)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período 10.3 1.131 26.528
Diferencia de cambio y de conversión del efectivo y equivalentes de
954 231
efectivo
Aumento (Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo 62.962 (22.381)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período 10.3 65.047 4.378
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Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL

Información General de la Sociedad

La Sociedad es co-controlada por YPF y Pampa, y es poseedora del fondo de comercio de CTEB.

CTEB, que se encuentra ubicada en el polo petroquímico de la localidad de Ensenada - Provincia de Buenos Aires, está conformada por dos turbinas de gas a ciclo abierto y una turbina a vapor que opera en ciclo combinado con las turbinas a gas, las que representan una potencia instalada de 847 MW.

Con fecha 27 de enero de 2023, CTB dio por inaugurado el CC y con fecha 22 de febrero de 2023 comenzó a operar comercialmente bajo el contrato de abastecimiento con CAMMESA, aumentando la potencia instalada de 567 MW a 847 MW. El 26 de abril de 2023 CTB obtuvo la habilitación comercial para operar con gas oil.

La energía y potencia generadas por las turbinas a gas son comercializadas en el mercado spot bajo el régimen establecido por las Resoluciones SE N° 113/25 y N° 59/23. Por otro lado, el CC cuenta con un contrato de abastecimiento de energía con CAMMESA bajo la Resolución SE N° 220/07, por un plazo de 10 años a partir de su operación comercial iniciada el 22 de febrero de 2023.

Con fecha 29 de diciembre de 2023, Pampa e YPF suscribieron una adenda al contrato de administración en la que se estableció un esquema de administración compartida entre Pampa e YPF Energía Eléctrica S.A., con vigencia a partir de enero de 2024, suspendiendo el esquema rotativo previsto anteriormente.

1.1 Contexto económico en el cual opera la Sociedad

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, cuyas principales variables experimentan volatilidad como consecuencia de acontecimientos políticos y económicos tanto en el ámbito nacional como en el internacional.

En el marco del plan de estabilización económico, con fecha 11 de abril de 2025 el Gobierno anunció medidas para flexibilizar el régimen cambiario y fortalecer el sistema monetario. Estas medidas fueron impulsadas a fin de alcanzar el objetivo prioritario de reducir la inflación, impulsar la actividad económica, aumentar la previsibilidad monetaria y las reservas de libre disponibilidad que respaldan al programa económico del Gobierno. Dicho programa contará con el respaldo financiero de una nueva facilidad de fondos acordada con el Fondo Monetario Internacional por US$ 20.000 millones, entre otros acuerdos. En conjunto, estos acuerdos tienen el potencial de contribuir a un aumento de US$ 23.100 millones en las reservas liquidas del BCRA durante 2025.

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios (continuación)

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 2: MARCO REGULATORIO

2.1 Modificaciones al marco regulatorio eléctrico

En línea con el objetivo de garantizar la libre contratación en el MAT establecido por la Ley N° 27.742, el 28 de enero de 2025, se publicó la Resolución SE N° 21/25 que estableció distintas modificaciones respectivas a la regulación del despacho y el funcionamiento del MAT del MEM. Entre las modificaciones se destacan:

• se exceptúa de la suspensión de contratar en el MAT a los generadores, autogeneradores y cogeneradores de fuente convencional térmica, hidráulica y nuclear habilitados comercialmente a partir del 1 de enero de 2025;

• se limita la presentación o renovación de contratos de Energía Plus hasta el 31 de octubre de 2025, quedando sin vigencia el mercado de Energía Plus a partir de finalización de dichos contratos;

• se deroga, con efecto a partir del 1 de febrero de 2025, el esquema de despacho de la Resolución SE N° 354/20 y no se establece un esquema de despacho alternativo que considere las obligaciones del contrato de suministro de ENARSA con Bolivia y los contratos en el marco del Plan GasAr;

• se autoriza, a partir del 1 de marzo de 2025, el reconocimiento de costos de combustibles conforme a precios de referencia y a los valores declarados y aceptados en la Declaración de Costos de Producción más flete, costos de transporte y distribución de gas natural e impuestos y tasas;

• CAMMESA continuará centralizando la gestión de combustibles de los contratos de abastecimiento firmados bajo esquemas específicos (Resolución SE N° 220/07, N° 21/16 y N° 287/17);

• los generadores remunerados bajo el esquema spot podrán gestionar su propio combustible, quedando CAMMESA queda como proveedor de última instancia; y

• se establecen nuevos valores del costo de energía no suministrada, a partir del 1 de febrero de 2025, con los siguientes escalones: (i) US$ 350 /MWh hasta el 5%; (ii) US$ 750 /MWh hasta 10% y (iii) US$ 1.500 /MWh más de 10%.

CAMMESA publicó la propuesta con los lineamientos contemplando diversos cambios en la estructura del MEM y esquemas remuneratorios para la generación, que fue remitida por la SE conforme Nota NO-2025-09628437APN-SE#MEC, y recibió comentarios de las Asociaciones que nuclean a los Agentes del MEM estando pendiente de emisión los informes requeridos por la SE a ser considerados para el dictado de normas transitorias para la adaptación del MEM.

Por su parte, la nota SE NO-2025-35216647-APN-SE#MEC del 4 de abril de 2025, establece lineamientos para el esquema de prioridad de despacho de gas para generación térmica en el MEM. Las ofertas de los generadores que opten por gestionar su abastecimiento de combustible serán consideradas en carácter firme y en caso de incumplimiento serán penalizadas con un Deliver or Pay equivalente al 70% del precio de referencia del volumen indisponible.

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios (continuación)

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 2 : (Continuación)

El nuevo precio de referencia equivale al 90% del precio promedio ponderado por cuenca de gas natural en el PIST utilizando los precios de la Ronda 4.2 para la Cuenca Neuquina y Cuenca Norte y los precios de la Ronda 4.1 para la Cuenca Austral.

Los precios de referencia para combustibles líquidos se fijan para cada generador en base a indicadores internacionales incluyendo una prima que cubre costos financieros y logísticos asociados y los precios para los combustibles líquidos y gas natural proveniente de países limítrofes, se reconocen al tipo de cambio correspondiente al día hábil previo al de la fecha de vencimiento transaccional, asociada al consumo reconocido en la transacción económica respectiva.

2.2 Remuneración por ventas al mercado spot

Las Resoluciones SE N° 603/24, N° 27/25, N° 113/25 y N° 143/25, actualizaron los valores de remuneración de la generación spot disponiendo incrementos del 4%, 4%, 1,5% y 1,5% a partir de las transacciones económicas de enero a abril 2025, respectivamente. Asimismo, se actualizó el precio spot máximo en el MEM a $12.948/MWh a partir de abril 2025.

2.3 Regulaciones de acceso al MLC

Con fecha 11 de abril de 2025, el BCRA emitió la Comunicación “A” 8.226 por medio de la cual se flexibilizaron varias de las restricciones vigentes para el acceso al MLC, entre las cuales se destacan las siguientes:

• el acceso al MLC para el giro de divisas al exterior en concepto de utilidades y dividendos a accionistas no residentes, en caso de personas jurídicas con ganancias de ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2025.

• el acceso al MLC para el pago de importaciones de bienes de capital, incluyendo el pago de anticipos.

• eliminación del requisito de presentación de declaración jurada en caso de personas humanas, mientras que se mantiene el requisito de presentación de declaración jurada manifestando el compromiso de no concertar determinadas operaciones de venta, canje o transferencia de títulos valores durante los 90 días corridos siguientes a la solicitud de acceso al MLC en caso de personas jurídicas.

• eliminación de restricciones de acceso al MLC para personas humanas residentes para la compra de moneda extranjera con fines de atesoramiento o constitución de depósitos.

Cabe resaltar que la información detallada no enumera la totalidad de las regulaciones cambiarias que pueden resultar aplicables, para obtener más información sobre las políticas cambiarias de Argentina puede visitar el sitio web del Banco Central: www.bcra.gov.ar.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios (continuación)

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 3: BASES DE PREPARACIÓN

Los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025 han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”, están expresados en millones de pesos y han sido aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad con fecha 6 de mayo de 2025.

La información incluida en los Estados Financieros Condensados Intermedios se registra en dólares estadounidenses que es la moneda funcional de la Sociedad y, conforme los requerimientos de CNV, se presenta en pesos, moneda de curso legal en Argentina.

La presente información financiera condensada intermedia ha sido preparada bajo la convención del costo histórico, modificado por la medición de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, y debe ser leída conjuntamente con los Estados Financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2024, los cuales han sido preparados de acuerdo con las Normas de contabilidad NIIF.

Los Estados Financieros Condensados Intermedios correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025 no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados del período. Los resultados del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio completo.

Información comparativa

Los saldos al 31 de diciembre de 2024 y por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2024 que se exponen a efectos comparativos, surgen de los Estados Financieros a dichas fechas.

Adicionalmente, ciertas reclasificaciones no significativas han sido efectuadas sobre las cifras correspondientes a los Estados Financieros presentados en forma comparativa a efectos de mantener la consistencia en la exposición con las cifras del presente período.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios (continuación)

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES

Las políticas contables adoptadas para los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios son consistentes con las utilizadas en los Estados Financieros correspondientes al último ejercicio financiero, el cual finalizó el 31 de diciembre de 2024.

4.1 Nuevas normas contables, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB que son de aplicación efectiva al 31 de diciembre de 2025 y han sido adoptadas por la Sociedad

• La Sociedad ha aplicado las siguientes normas y/o modificaciones por primera vez a partir del 1 de enero de 2025:

• NIC 21 “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera” (modificada en agosto de 2023).

La aplicación de las normas y/o modificaciones detalladas no generó ningún impacto en los resultados de las operaciones o la situación financiera de la Sociedad.

4.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad

Conforme Resolución General CNV N° 972/23, no se admite la aplicación anticipada de las Normas de contabilidad NIIF y/o sus modificaciones, excepto que, sea admitida específicamente en oportunidad de su adoptación.

Al 31 de marzo de 2025, la Sociedad no ha aplicado las siguientes normas y/o modificaciones de forma anticipada:

• NIIF 18 “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: emitida en abril de 2024. Establece nuevos requisitos de presentación y revelación de información con el objetivo de garantizar que los estados financieros proporcionen información relevante que represente fielmente la situación de una entidad. La norma no afecta el reconocimiento o medición de las partidas de los estados financieros; no obstante, introduce nuevos requisitos para aumentar la comparabilidad entre entidades. En particular, se destaca: (i) la clasificación de ingresos y gastos en categorías operativas, de inversión y financiación; (ii) la incorporación de subtotales requeridos; y (iii) la divulgación de medidas de desempeño definidas por la gerencia. La norma es aplicable de forma retroactiva a los ejercicios anuales y periodos intermedios iniciados a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo la adopción anticipada. La Sociedad se encuentra analizando el impacto en las revelaciones de los estados financieros por la aplicación de la norma.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios (continuación)

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 4: (Continuación)

• NIIF 19 “Subsidiarias sin contabilidad pública: Revelación”: emitida en abril de 2024. Establece la opción de revelar requisitos de información reducidos para entidades sin contabilidad pública que son subsidiarias de una entidad que prepara estados financieros que están disponibles para uso público y cumplen con las normas de contabilidad NIIF. La norma es aplicable para periodos iniciados a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo la adopción anticipada. La aplicación de la norma no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

• NIIF 9 y NIIF 7 “Instrumentos financieros e Información a revelar”: en mayo de 2024 se modifica la guía de aplicación de NIIF 9 y se incorporan requisitos de revelación en NIIF 7. En particular, incorpora la opción de considerar la cancelación de un pasivo financiero antes de su liquidación en caso de emisión de instrucciones de pago electrónicas que cumplen determinados requisitos e incorpora requisitos de revelación para inversiones en instrumentos de patrimonio designadas a valor razonable con cambios en otros resultados integrales e instrumentos a costo amortizado o valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Las modificaciones son aplicables para periodos iniciados a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo la adopción anticipada. La aplicación de la norma no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

• MEJORAS A LAS NIIF – Volumen 11: en julio de 2024 se incorporan modificaciones menores en NIIF 1, NIIF 7, NIIF 9, NIIF 10 y NIC 7. Las modificaciones son aplicables para periodos iniciados a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo la adopción anticipada. La aplicación de las modificaciones no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

• NIIF 9 y NIIF 7 “Instrumentos financieros e Información a revelar”: en diciembre de 2024 se modifica la NIIF 9 y se incorporan requisitos de revelación en NIIF 7 en relación con contratos de compra-venta de electricidad dependiente de la naturaleza. En particular, permite la exención de registración a valor razonable para el caso de entidades que sean compradoras netas de electricidad durante los contratos; y flexibiliza la designación como instrumento de cobertura para aquellos contratos que no cumplen los requisitos para la exención mencionada. Las modificaciones son aplicables para periodos iniciados a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo la adopción anticipada. La aplicación de la norma no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha

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Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 5: RIESGOS

5.1 Estimaciones y juicios contables críticos

La preparación de los Estados Financieros Condensados Intermedios requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones acerca del futuro, aplique juicios críticos y establezca premisas que afecten a la aplicación de las políticas contables y a los montos de activos y pasivos, e ingresos y egresos informados.

Dichas estimaciones y juicios son evaluados continuamente y están basados en experiencias pasadas y otros factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios.

5.2 Riesgos financieros

Las actividades de la Sociedad la exponen a una serie de riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

No han habido cambios significativos desde el último cierre anual en las políticas de gestión de riesgos.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 6: INGRESOS POR VENTAS

==> picture [392 x 83] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.03.2024
Ventas de energía por contrato 24.850 20.026
Ventas de energía mercado spot 13.699 9.116
Total 38.549 29.142
----- End of picture text -----

NOTA 7: COSTO DE VENTAS Remuneraciones y cargas sociales Beneficios al personal Planes de beneficios definidos Honorarios y retribuciones por servicios Transporte de energía Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Mantenimiento Consumo de materiales Seguros Impuestos, tasas y contribuciones Vigilancia y seguridad	31.03.2025
		31.03.2024
	2.403	1.272
	283	201
	106	164
	330	466
	65	22
	9.602	11.725
	130 811 1.282 488 395	79 420 658 336 159
Sanciones y penalidades	105	133
Diversos	805	104
Total	16.805	15.739

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 8: OTRAS PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

8.1 Gastos de administración

==> picture [390 x 107] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.03.2024
Remuneraciones y cargas sociales 167 89
Beneficios al personal 28 18
Honorarios y retribuciones por servicios 614 470
Depreciaciones de propiedades, planta y equipo 47 48
Diversos 15 9
Total 871 634
----- End of picture text -----

8.2 Otros ingresos y egresos operativos

==> picture [391 x 147] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.03.2024
Otros ingresos operativos
Intereses comerciales 299 3.195
Total 299 3.195
Otros egresos operativos
Impuesto a los débitos y créditos (392) (367)
Diversos (107) (2)
Total (499) (369)
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 8 : (Continuación)

8.3 Resultados financieros

==> picture [388 x 262] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.03.2024
Ingresos financieros
Intereses financieros 1.488 9
Total 1.488 9
Gastos financieros
Intereses por préstamos (1.645) (7.469)
Intereses fiscales - (2)
Comisiones y otros gastos (174) (366)
Total (1.819) (7.837)
Otros resultados financieros
Diferencia de cambio, neta 163 (912)
Cambios en el valor razonable de instrumentos
1.330 235
financieros
-
Resultado por medición a valor presente (94)
Resultado por recompra de deuda 373 -
Total 1.866 (771)
Total resultados financieros, neto 1.535 (8.599)
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 8 : (Continuación)

8.4 Impuesto a las ganancias

El detalle del cargo por impuesto a las ganancias se expone a continuación:

==> picture [473 x 61] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.03.2024
Impuesto corriente 20.856 15.882
Impuesto diferido (25.088) (54.024)
Total cargo por impuesto a las ganancias - Ganancia (4.232) (38.142)
----- End of picture text -----

A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos:

	31.03.2025	31.03.2024
Resultado del período antes del impuesto a las ganancias Tasa del impuesto vigente Resultado del período a la tasa del impuesto Efectos de la diferencia de cambio y otros resultados asociados a la valuación de la moneda, netos Ajuste por inflación impositivo Efecto de la valuación de propiedades, planta y equipo y activos financieros Diferencia entre la provisión de impuesto diferido del ejercicio anterior y la declaración jurada Diversos Total cargo por impuesto a las ganancias - Ganancia	22.208 35% 7.773 9.616 4.699 (26.295) 31 (56)	(3.544)
		35%
		(1.240) 7.268
		30.293
		(74.448)
		-
		(15)
	(4.232)	(38.142)

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 9: ACTIVOS Y PASIVOS NO FINANCIEROS

9.1 Propiedades, planta y equipo

==> picture [458 x 391] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valores de origen
Diferencia de
Tipo de bien Al inicio Altas Bajas conversión Transferencias Al cierre
Terrenos 7.327 - - 298 - 7.625
Edificios 22.125 - - 901 - 23.026
Rodados 111 - - 6 - 117
Muebles y útiles, herramientas y equipos 1.770 20 - 71 - 1.861
informáticos y de comunicación
Plantas de generación eléctrica
termoeléctrica 592.673 20 (52) 24.123 410 617.174
Obras en curso 53.015 9.649 - 2.244 (410) 64.498
Total al 31.03.2025 677.021 9.689 (52) 27.643 - 714.301
Total al 31.03.2024 707.433 1.025 - 43.225 - 751.683
Depreciaciones
Diferencia de
Tipo de bien Al inicio Del período conversión Al cierre
Edificios (6.177) (527) (262) (6.966)
Rodados (88) (3) (4) (95)
Muebles y útiles, herramientas y equipos (1.366) (66) (57) (1.489)
informáticos y de comunicación
Plantas de generación eléctrica
termoeléctrica (106.684) (9.053) (4.505) (120.242)
Total al 31.03.2025 (114.315) (9.649) (4.828) (128.792)
Total al 31.03.2024 (79.317) (11.773) (5.202) (96.292)
Valores residuales
Tipo de bien Al cierre Al 31.12.2024
Terrenos 7.625 7.327
Edificios 16.060 15.948
Rodados 22 23
Muebles y útiles, herramientas y equipos
372 404
informáticos y de comunicación
Plantas de generación eléctrica
496.932 485.989
termoeléctrica
Obras en curso 64.498 53.015
Total al 31.03.2025 585.509
Total al 31.03.2024 655.391
Total al 31.12.2024 562.706
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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NOTA 9: (Continuación)

9.2 Activo por impuesto diferido

La composición del activo por impuesto diferido, neto es la siguiente:

==> picture [438 x 188] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.12.2024
Propiedades, planta y equipo 126.912 108.673
Planes de beneficios definidos 369 341
Créditos por ventas y otros créditos 58 -
Activo por impuesto diferido 127.339 109.014
-
Ajuste por inflación impositivo (12.735)
Préstamos (66) (66)
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (9) (236)
-
Créditos por ventas y otros créditos (29)
Inventarios (6.323) (4.242)
Pasivo por impuesto diferido (6.398) (17.308)
Activo por impuesto diferido, neto 120.941 91.706
----- End of picture text -----

NOTA 10: ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

10.1 Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

==> picture [436 x 83] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.12.2024
Corriente
Títulos de deuda pública 14.387 18.431
Obligaciones negociables - 2.051
Total corriente 14.387 20.482
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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NOTA 10: (Continuación)

10.2 Créditos por venta y otros créditos

==> picture [452 x 146] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.12.2024
Corriente
CAMMESA 27.457 26.696
Total créditos por ventas 27.457 26.696
Gastos pagados por adelantado 3.497 28
Créditos fiscales 16.919 7.879
Diversos 15 -
Total otros créditos 20.431 7.907
Total corriente 47.888 34.603
----- End of picture text -----

10.3 Efectivo y equivalentes de efectivo

==> picture [453 x 78] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.12.2024
Caja y bancos 329 310
Fondos comunes de inversión 37.739 821
Depósitos a plazo 26.979 -
Total 65.047 1.131
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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NOTA 10: (Continuación)

10.4 Préstamos

==> picture [452 x 172] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.12.2024
No corriente
ON 53.597 51.476
Préstamos financieros 99.882 980
Total no corriente 153.479 52.456
Corriente
ON 57.769 86.186
Préstamos financieros 56.812 74.896
Total corriente 114.581 161.082
Total préstamos 268.060 213.538
----- End of picture text -----

El valor razonable de las ON de la Sociedad al 31 de marzo de 2025 y 31 de diciembre de 2024 asciende aproximadamente a $109.600 millones y $129.643 millones, respectivamente. Dicho valor fue calculado en base al precio de mercado de las ON de la Sociedad al cierre de cada período (categoría de valor razonable Nivel 1).

A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios, la Sociedad está en cumplimiento de la totalidad de los covenants establecidos en sus contratos de endeudamiento.

La evolución de los préstamos de la Sociedad durante los períodos detallados es la siguiente:

Préstamos al inicio del ejercicio Préstamos recibidos Préstamos pagados Intereses pagados Intereses devengados Pago por recompra y rescate de ON Resultado por compra de ON propias Diferencia de conversión Diferencia de cambio Préstamos al cierre del período	31.03.2025	31.03.2024 220.955 35.041 (35.996) (4.839) 7.469 - - 12.221 (833) 234.018
	213.538 98.390 (21.627) (1.453) 1.645 (31.225) (373) 9.272 (107)
	268.060

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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NOTA 10: (Continuación)

10.4.1 Programa global de ON

Con fecha 27 de febrero de 2025, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó prorrogar la vigencia del Programa por 5 años contados a partir de que la CNV apruebe dicha prórroga. A la fecha de los presentes Estados Financieros Condensados Intermedios, la prórroga se encuentra pendiente de aprobación por la CNV.

10.4.2 ON y deuda financiera

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, la Sociedad tomó financiamientos netos de cancelaciones por US$ 78 millones, canceló deuda bancaria por $ 6.000 millones y recompró ON Clase 6 por US$ 29,8 millones.

Al 31 de marzo de 2025 se encuentran en circulación las ON Clase 6 y Clase 9 por un valor nominal de US$ 84 millones y US$ 50 millones respectivamente.

Con posterioridad al cierre, la Sociedad recompró ON Clase 6 por US$11 millones y rescató la totalidad de las ON Clase 6 en circulación a un precio de rescate igual al 100% del monto de capital en circulación. Adicionalmente, CTB tomó financiamiento bancario neto por US$ 10 millones.

10.5 Deudas comerciales y otras deudas

==> picture [412 x 150] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.12.2024
Nota
Corriente
Proveedores 5.579 2.105
Saldos con partes relacionadas 13 301 264
Total deudas comerciales 5.880 2.369
Diversos 2 -
Total otras deudas 2 -
Total corriente 5.882 2.369
----- End of picture text -----

El importe en libros de las deudas comerciales corrientes se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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NOTA 10: (Continuación)

10.6 Valor razonable de instrumentos financieros

El siguiente cuadro presenta los activos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de marzo de 2025 y 31 de diciembre de 2024:

==> picture [456 x 256] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Al 31 de marzo de 2025 Nivel 1 Total
Activos
Activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados:
Títulos de deuda pública 14.387 14.387
Efectivo y equivalentes de efectivo:
Fondos comunes de inversión 37.739 37.739
Total activos 52.126 52.126
Al 31 de diciembre de 2024 Nivel 1 Total
Activos
Activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados:
Títulos de deuda pública 18.431 18.431
Obligaciones negociables 2.051 2.051
Efectivo y equivalentes de efectivo:
Fondos comunes de inversión 821 821
Total activos 21.303 21.303
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

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NOTA 11: PARTIDAS DEL PATRIMONIO

11.1 Capital Social

Al 31 de marzo de 2025, el capital social se compone de 8.558 millones de acciones ordinarias escriturales de valor nominal $ 1 y con derecho a un voto por acción.

A efectos de dar cumplimiento a las disposiciones establecidas por CNV, se detalla, a continuación, la apertura de las diferencias de conversión originadas en las cuentas de capital social y ajuste del capital:

Saldo al inicio del ejercicio Variación del período/ejercicio Saldo al cierre del período/ejercicio	31.03.2025 197.844 8.400 206.244	31.12.2024
		153.133 44.711
		197.844

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NOTA 12: INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

12.1 Ajustes para arribar a los flujos netos de efectivo de las actividades operativas

==> picture [477 x 163] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nota 31.03.2025 31.03.2024
Impuesto a las ganancias 8.4 (4.232) (38.142)
Intereses devengados 1.346 4.274
Depreciaciones de propiedades, planta y equipo 7 y 8.1 9.649 11.773
Resultado por recompra de deuda financiera 8.3 (373) -
Deterioro de activos financieros - 10.540
Diferencia de cambio, neta (1.197) 912
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros (710) 2.112
Devengamiento de planes de beneficios definidos 7 106 164
Resultado por medición a valor presente 8.3 - 94
Total ajustes para arribar a los flujos netos de efectivo de las
4.589 (8.273)
actividades operativas
----- End of picture text -----

12.2 Cambios en activos y pasivos operativos Aumento de créditos por ventas y otros créditos Aumento de inventarios Aumento (Disminución) de deudas comerciales y otras deudas Disminución de remuneraciones y cargas sociales Aumento de cargas fiscales Cobros por instrumentos financieros derivados Total cambios en activos y pasivos operativos
	31.03.2025	31.03.2024
	(12.633) (4.056) 6.265 (989) 3.681 579 (7.153)	(23.802) (1.278) (5.275) (334) 1.979 -
		(28.710)

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NOTA 12: (Continuación)

12.3 Operaciones significativas que no afectan fondos

==> picture [459 x 60] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.03.2024
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo a través de un aumento
(1.461) (495)
de deudas comerciales
Total operaciones que no afectan fondos (1.461) (495)
----- End of picture text -----

NOTA 13: SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

13.1 Honorarios y retribuciones por servicios

==> picture [455 x 109] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.03.2024
Sociedad co-controlante:
PESA(1) 423 334
Otras partes relacionadas:
(2) -
TGS 15
YPF Energía Eléctrica S.A. (3) 138 109
Total 561 458
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(1) Corresponde principalmente a servicios de asesoramiento en materia de asistencia técnico-administrativa que se expone en el rubro Gastos de administración.

(2) Corresponde principalmente a servicios de operación y mantenimiento de instalaciones que se expone en el rubro Costo de ventas.

(3) Corresponde principalmente a servicios de gerenciamiento que se expone en el rubro Gastos de administración.

13.2 Saldos con partes relacionadas

	Deudas comerciales corrientes	Deudas comerciales corrientes
	31.03.2025 178 20 103	31.12.2024
Sociedad co-controlante :
PESA		168
Otras partes relacionadas :
TGS YPF Energía Eléctrica S.A.		30 66
Total	301	264

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

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CT BARRAGÁN S.A.

Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios (continuación)

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 14: ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO[(1) ]

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Créditos por ventas y otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo Total del activo corriente Total del activo PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Deudas comerciales y otras deudas Préstamos Total del pasivo corriente Total del pasivo Posición pasiva, neta	US$ US$ US$ US$ US$ EUR US$ Tipo	18,05 11,4 0,3 142,9 3,8 0,3 95,2 Monto en moneda extranjera	1.074,00 1.074,00 1.074,00 1.074,00 1.074,00 1.162,39 1.074,00 Tipo de cambio vigente (2)	19.387 12.214 283 31.884 31.884 153.479 153.479 4.043 329 102.195 106.567 260.046 (228.162) Al 31.03.2025	Al 31.12.2024
					19.544 20.482 307
					40.333
					40.333
					52.456
					52.456
					2.068 67 154.169
					156.304
					208.760
					(168.427)

(1) Información presentada a efectos de dar cumplimiento a las disposiciones establecidas por CNV.

(2) Corresponde al tipo de cambio vendedor vigente al 31.03.2025 según BNA para dólares estadounidenses (US$) y euros (EUR).

NOTA 15: SITUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA

Al 31 de marzo de 2025, la Sociedad presenta capital de trabajo negativo por $ 32.039 millones. Cabe destacar que la Sociedad supervisa las proyecciones de flujos de fondos necesarias para alcanzar las necesidades operacionales y financieras de la Sociedad y se encuentra analizando distintas alternativas para revertir esta situación.

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

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CT BARRAGÁN S.A.

Notas a los Estados Financieros Condensados Intermedios (continuación)

Correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025, presentadas en forma comparativa. Expresadas en millones de pesos

NOTA 16: HECHOS POSTERIORES

Asamblea General Ordinaria y Especial de Clases A y B

Con fecha 16 de abril de 2025, la Asamblea General Ordinaria y Especial de Clases A y B de la Sociedad aprobó el destino de los resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, resolviendo que el saldo de resultados no asignados que totaliza pérdidas por $ 42.484 millones sea absorbido con reserva facultativa.

Véase nuestro informe de fecha

6 de mayo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

.

Germán Wetzler Malbrán Síndico Titular

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 65

. María Carolina Sigwald Directora Titular

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CT BARRAGÁN S.A.

Reseña informativa al 31 de marzo de 2025

Expresadas en millones de pesos

1. Breve comentario sobre actividades de la Sociedad en el período, incluyendo referencias a situaciones relevantes posteriores al cierre del período.

• 1.1 Remuneración por ventas al mercado spot

Las Resoluciones SE N° 603/24, N° 27/25, N° 113/25 y N° 143/25, actualizaron los valores de remuneración de la generación spot disponiendo incrementos del 4%, 4%, 1,5% y 1,5% a partir de las transacciones económicas de enero a abril 2025, respectivamente. Asimismo, se actualizó el precio spot máximo en el MEM a $12.948/MWh a partir de abril 2025.

2. Estructura patrimonial resumida comparativa con los períodos 2024, 2023, 2022 y 2021.

Activo no corriente Activo corriente Total activo Pasivo no corriente Pasivo corriente Total pasivo Patrimonio Total del pasivo y del patrimonio	31.03.2025 706.450 150.261 856.711 154.391 182.300 336.691 520.020 856.711	31.03.2024 655.499 80.235 735.734 144.731 126.385 271.116 464.618 735.734	31.03.2023 169.355 14.091 183.446 54.012 16.320 70.332 113.114 183.446	31.03.2022 80.321 12.180 92.501 25.327 11.935 37.262 55.239 92.501	31.03.2021
					54.712 11.739
					66.451
					16.018 15.672
					31.690
					34.761
					66.451

3. Estructura de resultados resumida comparativa con el mismo período de los ejercicios 2024, 2023, 2022 y 2021.

Resultado operativo Resultados financieros, neto Resultado antes de impuestos Impuesto a las ganancias Ganancia del período Ganancia del período atribuible a: Propietarios de la Sociedad Otro resultado integral Ganancia integral del período	31.03.2025 20.673 1.535 22.208 4.232 26.440 26.440 19.769 46.209	31.03.2024 5.055 (8.599) (3.544) 38.142 34.598 34.598 25.544 60.142	31.03.2023 1.124 (1.569) (445) 1.487 1.042 1.042 17.068	31.03.2022 4.076 609 4.685 (56) 4.629 4.629 3.951	31.03.2021
					2.541 (401)
					2.140
					(247)
					1.893
					1.893 2.870
			18.110	8.580	4.763

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

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(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

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CT BARRAGÁN S.A.

Reseña informativa al 31 de marzo de 2025 (Continuación)

Expresadas en millones de pesos

4. Estructura de flujos de efectivo resumida comparativa con el mismo período de los ejercicios 2024, 2023, 2022 y 2021.

==> picture [486 x 135] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2025 31.03.2024 31.03.2023 31.03.2022 31.03.2021
Flujos netos de efectivo generados por
23.876 (2.385) (1.291) 3.368 2.077
(aplicados a) las actividades operativas
Flujos netos de efectivo (aplicados a)
(4.999) (14.202) (1.729) 2.002 (1.836)
generados por las actividades de inversión
Flujos netos de efectivo generados por
(aplicados a) las actividades de 44.085 (5.794) (1.264) (3.911) (515)
financiación
Aumento (Disminución) del efectivo y
62.962 (22.381) (4.284) 1.459 (274)
equivalentes de efectivo
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5. Índices comparativos con el período / ejercicio anterior.

Liquidez Activo corriente Pasivo corriente Índice Solvencia Patrimonio Total del pasivo Índice Inmovilización del capital Activo no corriente Total del activo Índice Rentabilidad Resultado del ejercicio Patrimonio promedio Índice	31.03.2025 150.261 182.300 0,82 520.020 336.691 1,54 706.450 856.711 0,82 26.440 496.916 0,05	31.03.2024 80.235 126.385 0,63 464.618 271.116 1,71 655.499 735.734 0,89 34.598	31.03.2023 14.091 16.320 0,86 113.114	31.03.2022 12.180 11.935 1,02 55.239 37.262 1,48 80.321 92.501 0,87 4.629	31.03.2021
					11.739
					15.672 0,75 34.761
			70.332 1,61 169.355 183.446 0,92 1.042		31.690 1,10 54.712
					66.451 0,82
					1.893
		434.547	104.059	50.949	32.380
		0,08	0,01	0,09	0,06

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

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CT BARRAGÁN S.A.

Reseña informativa al 31 de marzo de 2025 (Continuación)

Expresadas en millones de pesos

6. Datos físicos

Generación (en GWh) Generación de energía Energía vendida	31.03.2025 1.156 1.161	31.03.2024 4.236 4.236	31.03.2023 783 783	31.03.2022 260 260	31.03.2021
					111 111

7. Breve comentario sobre perspectivas para el próximo período.

Al respecto ver Punto 1.

Véase nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

.

Germán Wetzler Malbrán Síndico Titular

(Socio) . C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 María Carolina Sigwald Dr. Carlos Martín Barbafina Directora Titular Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 65

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==> picture [77 x 59] intentionally omitted <==

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de CT Barragán S.A. Domicilio legal: Maipú, 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT 30-71091137-8

Informe sobre los estados financieros condensados intermedios

Introducción

Hemos revisado los estados financieros condensados intermedios adjuntos de CT Barragán S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de marzo de 2025, el estado de resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo para el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025 y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas de contabilidad NIIF y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de la revisión

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre estos estados financieros condensados intermedios basados en la revisión que hemos efectuado, la cual fue realizada de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de estados financieros condensados intermedios consiste en realizar indagaciones principalmente al personal responsable de los aspectos financieros y contables y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance sustancialmente menor que una auditoría realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría y, en consecuencia, no nos permite tener la seguridad de identificar todos los asuntos significativos que podrían ser notados en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

==> picture [50 x 47] intentionally omitted <==

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Bouchard 557, piso 8°, C1106ABG - Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina T: +(54.11) 4850.0000, www.pwc.com/ar

==> picture [77 x 59] intentionally omitted <==

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de CT Barragán S.A., que:

• a) los estados financieros condensados intermedios de CT Barragán S.A se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

• b) los estados financieros condensados intermedios de CT Barragán S.A surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

• c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;

• d) al 31 de marzo de 2025 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de CT Barragán S.A. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $57,15 millones, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de mayo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

==> picture [96 x 47] intentionally omitted <==

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos Martín Barbafina Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 65

2

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de CT Barragán S.A.

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con los estados financieros condensados intermedios adjuntos de CT Barragán S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera condensado intermedio al 31 de marzo de 2025, los estados de resultado integral condensados intermedios por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha, los de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo condensados intermedios por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al 31 de diciembre de 2024 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2024, son parte integrante de los estados financieros condensados intermedios mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros condensados intermedios. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

2. Nuestro trabajo sobre los estados financieros condensados intermedios mencionados en el primer párrafo, consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta principalmente el informe de los auditores externos Price Waterhouse & Co. S.R.L, quienes emitieron su informe con fecha 6 de mayo de 2025, sin observaciones. Nuestra revisión se circunscribió a la información significativa de los documentos revisados. Dado que no es responsabilidad de esta Comisión efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores externos nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

3. En base a nuestra revisión, y sobre la base de la tarea de revisión limitada realizada por el auditor externo y su informe de fecha 6 de mayo de 2025, informamos que nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.

4. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:

5. a) los estados financieros condensados intermedios de CT Barragán S.A se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

6. b) se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo Nº 294 de la Ley Nº 19.550.

7. c) al 31 de marzo de 2024 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de CT Barragán S.A. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $57,15 millones no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de mayo de 2025.

Germán Wetzler Malbrán Por Comisión Fiscalizadora

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 08 de mayo de 2025

Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc. D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional con los datos que a continuación se detallan:

Fecha de intervención: 06/05/2025 Referida a: E.E.C.C. - Períodos Intermedios - Intermedio Individual Perteneciente a: CT Barragán S.A. CUIT: 30-71091137-8 Fecha de Cierre: 31/03/2025 Monto total del Activo: $856.711.000.000,00 Intervenida por: Dr. CARLOS MARTIN BARBAFINA

Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. D. 34/24, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.

Datos del Matriculado

Dr. CARLOS MARTIN BARBAFINA

Contador Público ( Pontificia Universidad Católica Arg. Sta María de los Bs.As. ) CPCECABA T° 175 F° 65

Firma en carácter de socio

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

T° 1 F° 17

SOCIO

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