YPF S.A. - Interim / Quarterly Report 2019

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

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Deloitte S.C. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros consolidados condensados de períodos intermedios)

A los Señores Presidente y Directores de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA Domicilio legal: Av. Córdoba 111, Piso 14 CUIT N°: 30-71412830-9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros condensados consolidados de períodos intermedios

1. Identificación de los estados financieros intermedios condensados consolidados objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen los estados de situación financiera intermedios condensados consolidados al 30 de septiembre de 2019, de resultados integrales intermedios condensados consolidados, de cambios en el patrimonio intermedios condensados consolidados y de flujos de efectivo intermedios condensados consolidados por el período de nueve meses finalizado en esa fecha y otra información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 31.

Las cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018, son parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios condensados consolidados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (“NIER”) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Deloitte S.C. - R.A.P.U.- C.P.C.E.C.A.B.A. - T° 1, Folio 2

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.
b) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros individuales de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la Nota 9 a los estados financieros intermedios condensados individuales. Los estados financieros intermedios condensados individuales de la sociedad controlante surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c) Los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.
d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3 de este informe, hemos revisado la Reseña Informativa requerida por las normas de la CNV preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
e) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 30 de septiembre de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 12.012.097 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de noviembre de 2019

Deloitte S.C. (Registro de Asoc. Prof. Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 2)

Mariano O. Rodriguez Barrios Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 259 - F° 69

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

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CONTENIDO

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Nota Descripción Página
Glosario de términos
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Nota	Descripción Glosario de términos	Página
	Información legal	1
	Estados de situación financiera intermedios condensados consolidados	2
	Estados de resultados integrales intermedios condensados consolidados	3
	Estados de cambios en el patrimonio intermedios condensados consolidados	4
	Estados de flujos de efectivo intermedios condensados consolidados	6
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general, estructura y organización del negocio del Grupo	7
2	Bases de presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados del ejercicio	8
3	Estacionalidad de las operaciones	11
4	Adquisiciones y disposiciones	11
5	Administración del riesgo financiero	12
6	Información por segmentos	13
7	Instrumentos financieros por categoría	13
8	Activos Intangibles	14
9	Propiedades, planta y equipo	15
10	Activos por derecho de uso	16
11	Inversión en asociadas y negocios conjuntos	16
12	Otros créditos	18
13	Créditos por ventas	18
14	Efectivo y equivalentes de efectivo	18
15	Impuesto a las ganancias	18
16	Pasivos por arrendamientos	20
17	Préstamos	21
18	Cuentas por pagar	23
19	Ingresos por ventas	23
20	Gastos por naturaleza	23
21	Resultados financieros, netos	24
22	Operaciones discontinuadas - Consorcio Ramos	25
23	Patrimonio	25
24	Resultado neto por acción	25
25	Restricciones sobre la distribución de ganancias	26
26	Principales compromisos contractuales y garantías otorgadas	26
27	Pasivos contingentes	26
28	Principales regulaciones y otros	27
29	Saldos y operaciones con partes relacionadas	29
30	Activos y pasivos en moneda distinta al peso	31
31	Hechos posteriores	31

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

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Término Definición
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Término	Definición
AESA	Sociedad Relacionada A-Evangelista S.A.
AFIP	Administración Federal de Ingresos Públicos
Asociada	Sociedad sobre la cual YPF EE posee influencia significativa conforme lo dispuesto por la NIC 28
BNR	BNR Infrastructure Co-Investment Limited
CAEE	Contratos de Abastecimiento de Energía Eléctrica
CAMMESA	Compañía Administradora del Mercado Eléctrico S.A.
CDS	Negocio Conjunto Central Dock Sud S.A.
CINIIF	Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera
CNV	Comisión Nacional de Valores
COD	(en inglés, commercial operation date) corresponden a las fechas de habilitación comercial
CSJN	Corte Suprema de Justicia de la Nación
Energía Base	Generación de energía eléctrica bajo Res. SEE 01/2019 y anteriores, y Resolución SGE 70/2018
ENRE	Ente Nacional Regulador de la Electricidad
EUR	Euro
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
FODER	Fondo Fiduciario para el desarrollo de Energías Renovables
GE	Corresponden indistintamente a cualquier sociedad subsidiaria y/o afiliada de General Electric Corporation,
	Inc.
GE EFS	GE EFS Power Investments B.V., afiliada de GE
Grupo	YPF EE y sus subsidiarias
GW	Gigavatio
GWh	Gigavatio por hora
IAS	Normas Internacionales de Contabilidad
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
IDS	Asociada Inversora Dock Sud S.A.
IGJ	Inspección General de Justicia
IGMP	Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta
IPC	Índice de Precios al Consumidor
IVA	Impuesto al Valor Agregado
LGS	Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificaciones
Loma Campana I	Central térmica Loma Campana I ubicada en la localidad de Añelo, provincia de Neuquén
Loma Campana II	Central térmica Loma Campana II ubicada en la localidad de Añelo, provincia de Neuquén
MATER	Mercado a Término de Energía Renovable
MW	Megavatio
MWh	Megavatio hora
Negocio conjunto	Sociedad sobre la cual YPF EE posee control conjunto conforme lo dispuesto por la NIIF 11
NIC	Norma Internacional de Contabilidad
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera
ON	Obligaciones negociables
OPESSA	Sociedad Relacionada Operadora de Estaciones de Servicios S.A.
PPA	(en inglés, power purchase agreements) corresponden a los contratos de compraventa de potencia y/o
	energía, según el caso, suscriptos entre la Sociedad y sus clientes
SADI	Sistema Argentino de Interconexión
SE	Secretaría de Energía
SEC	U.S. Securities and Exchange Commission
SEE	Secretaria de Energía Eléctrica
SIC	Comité de Interpretaciones de las NIC (“Standing Interpretation Committee”)
Subsidiaria	Sociedad sobre la cual YPF EE tiene control, conforme lo dispuesto por la NIIF 10
UGE	Unidad Generadora de Efectivo
US$	Dólar estadounidense
Y-GEN	Sociedad subsidiaria Y-GEN Eléctrica S.A.U. (anteriormente Y-GEN Eléctrica S.R.L.)(1)
Y-GEN II	Sociedad subsidiaria Y-GEN Eléctrica II S.A.U. (anteriormente Y-GEN Eléctrica II S.R.L.)(1)
Y-GEN III	Sociedad subsidiaria Y-GEN Eléctrica III S.R.L.
Y-GEN IV	Sociedad subsidiaria Y-GEN Eléctrica IV S.R.L.
YPF	YPF Sociedad Anónima
YPF EE	YPF Energía Eléctrica S.A. o la Sociedad
YPF EE Comercializadora	Sociedad subsidiaria YPF EE Comercializadora S.A.U.

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INFORMACIÓN LEGAL

Domicilio legal

Avenida Córdoba 111, Piso 14 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

Ejercicio económico

N° 7 iniciado el 1° de enero de 2019

Actividad principal de la Sociedad

Generación, transporte y comercialización de energía eléctrica a partir de todas las fuentes primarias de producción, y exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y gaseosos en el área Ramos en la provincia de Salta (la operación en el Consorcio Ramos constituye una actividad discontinuada, ver Nota 3.a) a los estados financieros consolidados anuales de la Sociedad).

Inscripción en el Registro Público

Del contrato social: 26 de agosto de 2013.
Última modificación del estatuto: 20 de marzo de 2018.

Inscripción en la IGJ:

16.440 del libro 65, Tomo A de Sociedades Anónimas.

Fecha de finalización del Contrato Social

26 de agosto de 2112.

Composición del Capital Social

(Importes expresados en pesos argentinos - Ver Nota 23)

Clase de acciones Acciones ordinarias escriturales en circulación de valor nominal 1 y con derecho a 1 voto por acción. Clase A Clase B	Suscripto, integrado, emitido e inscripto
	2.810.302.991 936.767.364 3.747.070.355

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

MARIANO O. RODRÍGUEZ BARRIOS

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

MARCOS MIGUEL BROWNE Presidente

Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 259 - F° 69

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo .......................................................................... Activos intangibles ........................................................................................... Activos por derecho de uso ............................................................................. Inversiones en asociadas y negocios conjuntos ............................................... Otros créditos .................................................................................................. Inversiones en activos financieros ................................................................... Activos por impuesto diferido, netos ................................................................ Activos mantenidos para su disposición .......................................................... Total del activo no corriente ......................................................................... Activo corriente Otros créditos .................................................................................................. Créditos por ventas ......................................................................................... Inversiones en activos financieros ................................................................... Otros activos financieros ................................................................................. Efectivo y equivalentes de efectivo .................................................................. Total del activo corriente .............................................................................. TOTAL DEL ACTIVO ...................................................................................... PATRIMONIO Aportes de los propietarios .............................................................................. Reservas, otros resultados integrales y resultados acumulados ...................... TOTAL DEL PATRIMONIO ............................................................................. PASIVO Pasivo no corriente Provisiones ...................................................................................................... Pasivos por impuesto diferido, netos ............................................................... Pasivos por arrendamientos ............................................................................ Préstamos ....................................................................................................... Otros pasivos financieros ................................................................................ Pasivos asociados con los activos mantenidos para su disposición ................. Total del pasivo no corriente ........................................................................ Pasivo corriente Cargas fiscales ................................................................................................ Remuneraciones y cargas sociales ................................................................. Pasivos por arrendamientos ............................................................................ Préstamos ....................................................................................................... Otros pasivos financieros ................................................................................ Otros pasivos .................................................................................................. Cuentas por pagar ........................................................................................... Total del pasivo corriente ............................................................................. TOTAL DEL PASIVO ...................................................................................... TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO ...........................................................	Notas 9 8 10 11 12 7 15 4 12 13 7 14 15 16 17 7 4 16 17 7 18	30 de septiembre de 2019 73.263.527 293.937 736.604 3.349.848 1.657.224 - - 4.382.811 83.683.951 1.483.730 5.034.025 953 2.344.623 22.875.739 31.739.070 115.423.021 8.411.982 32.897.330 41.309.312 43.624 5.244.487 479.507 51.311.620 15.816 2.400.783 59.495.837 73.700 338.132 143.955 7.581.764 9.015 36.104 6.435.202 14.617.872 74.113.709 115.423.021	31 de diciembre de 2018
			37.650.465 196.835 - 1.948.492 1.846.127 69.901 54.153 -
			41.765.973
			6.234.304 3.724.234 - 1.489.031 4.701.336
			16.148.905
			57.914.878
			8.411.982 17.109.294
			25.521.276
			35.421 2.430.623 - 18.256.570 -
			20.722.614
			340.436 151.256 - 6.514.408 - 99.359 4.565.529
			11.670.988
			32.393.602 57.914.878

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

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ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto las acciones y la información por acción expresada en pesos)

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
Ingresos........................................................................................ Costos de producción ................................................................... Resultado bruto .......................................................................... Gastos de administración y comercialización ............................... Resultado remedición participación preexistente .......................... Otros resultados operativos, netos ................................................ Resultado operativo ................................................................... Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos ... Ingresos financieros ...................................................................... Costos financieros ........................................................................ Resultados financieros, netos ....................................................... Resultado antes de impuesto a las ganancias correspondiente a operaciones continuadas Impuesto a las ganancias ............................................................. Resultado neto del período por operaciones continuadas ...... Resultado después del impuesto a las ganancias del ejercicio correspondiente a operaciones discontinuadas............................ Resultado neto del período ........................................................ Otros resultados integrales Conceptos que no pueden ser reclasificados posteriormente a resultados: Diferencia de conversión de activos y pasivos mantenidos para su disposición ............................................................................... Diferencia de conversión ............................................................. Conceptos que pueden ser reclasificados posteriormente a resultados: Cambios en el valor razonable de instrumentos derivados, neto del efecto impositivo(1).................................................................. Otros resultados integrales del período.................................... Resultado integral del período................................................... Resultado neto del período atribuible a los propietarios de la Sociedad: Operaciones continuadas ............................................................. Operaciones discontinuadas ......................................................... Resultado integral del período atribuible a los propietarios de la Sociedad: Operaciones continuadas ............................................................. Operaciones discontinuadas ......................................................... Resultado neto por acción por operaciones continuadas y discontinuadas Básico y diluido (Pesos) ................................................................ Resultado neto por acción por operaciones continuadas Básico y diluido (Pesos) ................................................................	Notas 19 20 20 11 21 21 15 22 24 24	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 2018 10.910.107 4.753.256 (5.198.295) (1.494.095) 5.711.812 3.259.161 (999.568) (373.747) - 1.785.033 49.666 (283) 4.761.910 4.670.164 286.907 (67.722) 2.524.824 4.227.891 (3.355.813) (4.828.971) (830.989) (601.080) 4.217.828 4.001.362 (2.054.631) (2.203.101) 2.163.197 1.798.261 - 13.296 2.163.197 1.811.557 298.659 - 13.401.262 12.856.342 (75.082) 81.854 13.624.839 12.938.196 15.788.036 14.749.753 2.163.197 1.798.261 - 13.296 15.788.036 14.736.457 - 13.296 0,577 0,523 0,577 0,519	Por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de
		2019 10.910.107 (5.198.295) 5.711.812 (999.568) - 49.666 4.761.910 286.907	2019 4.342.942 (2.331.998) 2.010.944 (427.180) - 3.228 1.586.992 39.016 1.949.187 (2.012.971) (63.784) 1.562.224 (1.609.294) (47.070) - (47.070) 298.659 10.179.019 (8.298) 10.469.380 10.422.310 (47.070) - 10.422.310 - (0,013) (0,013)	2018
				2.523.228 (796.277)
				1.726.951
				(257.745) - (286)
				1.468.920
				(111.661) 1.763.500 (1.710.487)
		2.524.824
		(3.355.813)
		(830.989) 4.217.828 (2.054.631) 2.163.197 - 2.163.197 298.659 13.401.262 (75.082) 13.624.839 15.788.036 2.163.197 - 15.788.036 - 0,577 0,577		53.013
				1.410.272
				(1.341.318)
				68.954
				-
				68.954
				- 7.298.156 32.610
				7.330.766
				7.399.720
				68.954 - 7.399.720 - 0,018 0,018

(1) Neto del impuesto a las ganancias relacionado por el período de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 por 26.107 y 2.885, respectivamente, y al 30 de septiembre de 2018 por (28.461) y (11.339), respectivamente.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

Por el período de nueve	Por el período de nueve	Por el período de nueve	Por el período de nueve	meses finalizado el 30 de septiembre de 2019	meses finalizado el 30 de septiembre de 2019	meses finalizado el 30 de septiembre de 2019
Aportes de los propietarios				Reservas		Otros resultados integrales acumulados 11.739.242 - - - 13.624.839 - 25.364.081 (2	Resultados acumulados 4.435.616 (11.532) (225.271) (4.198.813) - 2.163.197 ) 2.163.197	Total
Capital suscripto	Prima de emisión	Otras contribuciones de accionistas	Reserva legal	Reserva especial RG N° 609 (1)	Reserva para futuras inversiones
	4.604.483 - - - - -	60.429 - - - - -	52.755 - 225.271 - - -	- 11.532 - - - -	881.681 - - 4.198.813 - -			25.521.276 - - - 13.624.839 2.163.197
3.747.070	4.604.483	60.429	278.026	11.532	5.080.494			41.309.312

(1) Corresponde al ajuste inicial resultante por la adopción de las NIIF. Ver Nota 25.

(2) Incluye 298.659 por activos mantenidos para su disposición.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018 (Cont.)

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

Por elperíodo de	Por elperíodo de	Por elperíodo de	nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018	nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018	nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018
Aportes de los propietarios			Reservas Reserva legal Reserva para futuras inversiones 6.351 - - - - - - - - - 46.404 - - 881.681 - - - - 52.755 881.681	Otros resultados integrales acumulados	Resultados acumulados 858.289(1) - - - - (46.404) (881.681) - 1.811.557 1.741.761	Total
	Prima de emisión - - - 4.604.483 - - - - - 4.604.483	Otras contribuciones de accionistas	Reserva legal
		- - - - 60.429 - - - -	6.351 - - - - 46.404 - - -	542.191 - - - - - - 12.938.196 -		3.913.387 303.747 936.767 4.604.483 60.429 - - 12.938.196 1.811.557
		60.429	52.755	13.480.387		24.568.566

(1) Incluye 11.532 de Resultados por adopción de las NIIF que fueron asignados a una reserva especial por la Asamblea de Accionistas del 7 de mayo de 2019 que aprobó los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018.

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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del período de operaciones continuadas Resultado del período de operaciones discontinuadas Resultado neto del período Ajustes para conciliar el resultado neto con los fondos generados por las operaciones: Resultados por participación en sociedades Resultados remedición participación preexistente Depreciación de propiedades, planta y equipo Depreciación de activos por derecho de uso Baja de propiedades, planta y equipo (2) Resultados financieros, netos Movimiento de provisiones del pasivo(2) Cargo por impuesto a las ganancias Aumento provisión para deudores de dudoso cobro Cambios en activos y pasivos operativos: Créditos por ventas Otros créditos Cuentas por pagar (2) Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Intereses cobrados por remuneración adicional indirecta y a los mantenimientos no recurrentes Pagos de impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo de las actividades operativas ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Adquisiciones de propiedades, planta y equipo Adquisición de participación en otras sociedades(1) Pago de anticipos de propiedades, planta y equipo Otros activos financieros Venta de participación en asociadas Aportes a asociadas Flujo neto de efectivo de las actividades de inversión ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Préstamos obtenidos Aportes de capital Cancelación de préstamos Pago de pasivos por arrendamientos Pago de intereses y otros costos financieros Flujo neto efectivo de las actividades de financiación Aumento neto del efectivo Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Reclasificación a activos mantenidos para su disposición Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	Por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de	Por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de
	2019 2.163.197 - 2.163.197 (286.907) - 1.914.347 54.729 109.488 830.989 8.203 2.054.631 48.772 86.752 (126.161) (1.611.582) 186.876 (131.448) 666.208 (134.762) 5.833.332 (12.536.841) (92.636) (1.394.313) (50.789) - - (14.074.579) 22.354.420 5.691.000 (7.802.520) (82.917) (1.856.822) 18.303.161 10.061.914 8.117.397 (4.908) 4.701.336	2018
		1.798.261 13.296
		1.811.557 67.722 (1.785.033) 797.819 - 9.924 601.080 32.822 2.205.182 - (1.240.890) (342.906) 801.288 59.178 149.752 - (44.255)
		3.123.240
		(5.295.016) (1.502.038) (42.520) (728.544) 283.247 (4.076)
		(7.288.947)
		7.048.003 2.720.250 (1.939.093) - (589.307)
		7.239.853
		3.074.146 1.186.893 - 139.082
	22.875.739	4.400.121

Adquisiciones de propiedades, planta y equipos pendientes de cancelación al inicio del ejercicio ... Adquisiciones de propiedades, planta y equipos pendientes de cancelación al cierre del período.... Transferencias de anticipos por compra de propiedades, planta y equipo .........................................		Por los períodos d finalizados el 30 d	e nueve meses e septiembre de
		2019 1.743.008 4.679.918 1.305.086	2018
			795.893 1.634.466 137.990

(1) Al 30 de septiembre de 2018, neto del efectivo y equivalentes de efectivo por 172.612 incorporado por combinación de negocios (Nota 3.b) a los estados financieros consolidados anuales.

(2) Al 30 de septiembre de 2018 las bajas de propiedades, planta y equipo, movimientos de provisiones del pasivo, inventarios y cuentas por pagar se encuentran neto del efecto de la venta de la participación en el Consorcio Ramos por (84.881), 105.855, (585) y 22.298, respectivamente.

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

1. INFORMACIÓN GENERAL, ESTRUCTURA Y ORGANIZACIÓN DEL NEGOCIO DEL GRUPO

Información general

YPF Energía Eléctrica S.A. es una sociedad anónima constituida según las leyes de la República Argentina. Su domicilio legal es Av. Córdoba 111, Piso 14, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La actividad principal de la Sociedad y de las sociedades que componen el Grupo económico consiste en (i) la generación y comercialización de energía eléctrica a través de tres centrales térmicas ubicadas en la provincia de Tucumán, dos centrales térmicas y motogeneradores ubicados en la provincia de Neuquén, una planta de cogeneración en la provincia de Buenos Aires y un parque eólico en la provincia de Chubut; (ii) proyecto de construcción del cierre de ciclo de la nueva central de generación térmica en Tucumán y una planta de cogeneración en La Plata; (iii) proyecto de construcción de parques eólicos en Santa Cruz y Buenos Aires; (iv) comercialización de energía, (v) participación indirecta a través de IDS en la generación y comercialización de energía eléctrica a través de la central térmica de CDS y (vi) la exploración, explotación, producción, transporte y/o almacenaje de hidrocarburos líquidos y gaseosos (actividad discontinuada, ver Nota 3.a.) a los estados financieros consolidados anuales).

El Grupo tiene una capacidad de generación, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados de 1.819 MW, representando aproximadamente el 6,6% de la potencia máxima y aproximadamente el 8,5% sobre la energía promedio demandada en la Argentina, según información publicada por CAMMESA.

Adicionalmente, el Grupo cuenta con proyectos en construcción con una capacidad instalada de generación de electricidad de más de 634 MW.

Con fecha 17 de abril de 2019, el Directorio de la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó el ingreso de la Sociedad al régimen de Oferta Pública de títulos valores, y la creación del Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta US$ 1.500 millones. Con esta resolución, la Sociedad queda comprendida en las obligaciones establecidas por el Marco Normativo de la CNV como su nuevo órgano de contralor y está autorizada para buscar financiamiento en los mercados de capitales local o internacional.

El portafolio de activos y proyectos de generación de propiedad del Grupo se encuentra localizado en las provincias de Tucumán, Neuquén, Buenos Aires, Chubut y Santa Cruz.

Estructura y organización del Grupo económico

El siguiente cuadro muestra la estructura organizacional, incluyendo las principales sociedades del Grupo, al 30 de septiembre de 2019:

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

2.a) Bases de preparación

Los estados financieros intermedios condensados consolidados de YPF EE por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 se presentan sobre la base de la aplicación de los lineamientos establecidos en la NIC 34 “Información financiera intermedia”. Por lo tanto, deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados anuales del Grupo al 31 de diciembre de 2018 sobre la base de las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el CINIIF.

Asimismo, fueron incluidas algunas cuestiones adicionales requeridas por la LGS y/o regulaciones de la CNV.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad y autorizados para ser emitidos con fecha 11 de noviembre de 2019.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 no han sido auditados. La Dirección de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

2.b) Políticas contables significativas

Las políticas contables más significativas se describen en la Nota 2.3 a los estados financieros consolidados anuales.

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros consolidados anuales. A partir de la entrada en vigencia el 1º de enero de 2019, el Grupo ha aplicado los lineamientos de la NIIF 16, “Arrendamientos”. Asimismo, debido a la firma del acuerdo para la suscripción de acciones en Luz del León S.A. (Nota 4), el Grupo ha aplicado los lineamientos de la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para su disposición y operaciones discontinuadas”. Las nuevas políticas contables aplicadas son detalladas a continuación en la presente nota.

Moneda funcional y moneda de presentación

Tal como se menciona en la Nota 2.3.1 a los estados financieros consolidados anuales, YPF EE ha definido como su moneda funcional el dólar estadounidense. Asimismo, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 562 de la CNV, YPF EE debe presentar sus estados financieros en pesos argentinos.

NIIF 5 – Activos no corrientes mantenidos para su disposición y operaciones discontinuadas

Los activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta son medidos al menor valor entre su importe en libros y su valor razonable menos los costos de venta.

Los activos no corrientes son clasificados como mantenidos para su disposición si se espera que su valor registrado sea recuperado mediante una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado. Para aplicar dicha clasificación, dicha venta debe ser altamente probable y el activo debe estar disponible, en sus condiciones actuales para su inmediata venta.

El nivel apropiado de la Gerencia debe estar comprometido con un plan para vender el activo y debe esperarse que la venta cumpla las condiciones para su reconocimiento como venta finalizada dentro del año siguiente a la fecha de clasificación.

Cuando el Grupo está comprometido en un plan de venta que implique la pérdida de control de una subsidiaria, clasifica todos los activos y pasivos de esa subsidiaria como mantenidos para la venta, independientemente de que retenga después de la venta una participación no controladora en su anterior subsidiaria.

Al cierre de los presentes estados financieros intermedios consolidados, el Grupo ha clasificado la inversión en la subsidiaria Luz del León S.A. como activos y pasivos mantenidos para su disposición (Ver Nota 4).

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Adopción de nuevas normas e interpretaciones efectivas a partir del 1° de enero de 2019

El Grupo ha adoptado todas las normas e interpretaciones nuevas y revisadas, emitidas por el IASB, que son relevantes para sus operaciones y de aplicación efectiva obligatoria al 30 de septiembre de 2019, tal como se describe en la Nota 2.6 a los estados financieros consolidados anuales. Las normas e interpretaciones nuevas y revisadas mencionadas previamente que han tenido impacto en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados se describen a continuación:

 NIIF 16 – Arrendamientos

El modelo introducido por esta norma se basa en la definición de arrendamiento, la cual se relaciona principalmente con el concepto de control. La NIIF 16 distingue entre contratos de arrendamiento y contratos de servicios sobre la base de si un activo identificado se encuentra bajo el control del cliente, el cual existe en tanto el cliente tenga el derecho a: i) obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso del activo; y ii) a dirigir el uso del mismo.

El Grupo como arrendatario:

Una vez identificado el arrendamiento, el Grupo reconoce las siguientes partidas:

Activos por derecho de uso, cuyo costo incluye:
(a) el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento;
(b) cualquier pago por arrendamiento abonado al arrendador con anterioridad a la fecha de comienzo o en la misma fecha, una vez descontado cualquier incentivo recibido por el arrendamiento;
(c) los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario; y
(d) una estimación de los costos a incurrir al desmantelar y eliminar el activo subyacente, restaurar el lugar en el que se localiza o restaurar el activo subyacente a la condición requerida por los términos y condiciones del arrendamiento, a menos que se incurra en esos costos al producir los inventarios. El Grupo puede incurrir en obligaciones a consecuencia de esos costos ya sea en la fecha de comienzo o como una consecuencia de haber usado el activo subyacente durante un período determinado.

Posteriormente, la valoración del derecho de uso de los activos se hace siguiendo el modelo del costo de la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (reconociendo por tanto la depreciación y el deterioro en la cuenta de pérdidas y ganancias). La depreciación se calcula siguiendo el método de la línea recta en función del plazo de arrendamiento de cada contrato, salvo que la vida útil de dicho activo subyacente sea ínfima.

Los contratos de arrendamiento en los que el Grupo es arrendatario corresponden principalmente al alquiler de:

Contratos de usufructo sobre los terrenos en los cuales está construyendo sus parques eólicos. Estos contratos tienen una duración promedio de 17 años con opción a renovarse por 20 años adicionales y no poseen cuotas contingentes.
Contratos de alquiler de sus oficinas administrativas

Los contratos mencionados establecen pagos establecidos en forma mensual y tiene una duración de tres años.

Contratos de alquiler de equipos motogeneradores
- Estos contratos tienen una duración de 5 años con una opción de compra al final del plazo. No poseen cuotas contingentes.
Pasivos por arrendamiento, medido como la sumatoria de los pagos futuros por arrendamiento, descontados utilizando la tasa incremental por préstamos del arrendatario dada la complejidad de determinar la tasa de interés implícita en el arrendamiento. El Grupo aplicó a los pasivos por arrendamiento reconocidos en el estado de situación financiera la tasa incremental por préstamos del arrendatario de la fecha de aplicación inicial.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Los pasivos por arrendamiento incluyen:

(a) pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos), menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar;
(b) pagos variables, que dependen de un índice o una tasa, inicialmente medidos usando el índice o tasa en la fecha de comienzo del contrato;
(c) importes que el Grupo espera pagar como garantías de valor residual;
(d) el precio de ejercicio de una opción de compra si el Grupo está razonablemente seguro de ejercer esa opción; y
(e) pagos de penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el período del arrendamiento refleja que el Grupo ejercerá una opción de terminarlo (es decir, porque existe una certeza razonable al respecto).

Posteriormente, el Grupo incrementa el pasivo por el arrendamiento para reflejar el interés devengado (y reconocido en el estado de resultados integrales), deduce las cuotas que se van pagando del pasivo y recalcula de nuevo el valor contable para reflejar cualquier revisión, modificación del arrendamiento o revisión de las denominadas cuotas “en sustancia” fijas, aplicando una tasa de descuento revisada en caso de corresponder.

El Grupo revisa el pasivo por arrendamiento en los siguientes casos:

(a) cuando se produzca un cambio en el importe esperado a pagar en virtud de una garantía de valor residual;
(b) cuando se produzca un cambio en las futuras cuotas de arrendamiento para reflejar la variación de un índice o en un tipo de interés utilizado para determinar dichas cuotas (incluida, por ejemplo, una revisión del alquiler de mercado);
(c) cuando se produzca un cambio en la duración del arrendamiento como resultado de una modificación en el período no cancelable del mismo (por ejemplo, si el arrendatario no ejerce una opción previamente incluida en la determinación del período de arrendamiento); o
(d) cuando se produzca un cambio en la evaluación de la opción de compra del activo subyacente.

El Grupo reconoció activos por derecho de uso y pasivos por arrendamientos de 206.006 el 1° de enero de 2019 en el estado de situación financiera, medidos al valor presente de los pagos futuros. Asimismo, reclasificó 282.278 desde el rubro propiedades, planta y equipo a activos por derecho de uso, y reclasificó 210.166 desde el rubro préstamos al rubro pasivos por arrendamiento.

La aplicación de la presente norma no tuvo efecto sobre los resultados acumulados dado que el Grupo aplicó el modelo simplificado sin reexpresión de las cifras comparativas, reconociendo un activo por derecho de uso equivalente al pasivo por arrendamiento en la fecha inicial de transición (1° de enero de 2019). No se detectaron ajustes a realizar por deterioro proveniente de provisiones de contratos onerosos relacionados a estos activos por derecho de uso.

Para los arrendamientos que califiquen como de corto plazo, y arrendamientos con activos subyacentes de bajo valor, el Grupo continúa reconociéndolos como gasto del período linealmente durante la duración del arrendamiento, salvo que otra base sistemática sea más representativa, de acuerdo con la opción indicada por la norma. El grupo no identificó arrendamientos de bajo valor distintos a aquellos cuyo activo subyacente responde a impresoras, equipos celulares, computadoras, fotocopiadoras, entre ellos, no siendo significativos.

El Grupo aplicó la solución práctica de la norma por la cual aquellos arrendamientos cuyo plazo finalizará dentro de los 12 meses desde la fecha de aplicación inicial, independientemente de la fecha original, y cumpliendo las condiciones para ser clasificados como de corto plazo, sigan el tratamiento descripto en el párrafo anterior.

El Grupo como arrendador:

El Grupo no posee activos arrendados a terceros significativos.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

 NIC 23- Costos por préstamos

La modificación de la norma aclara que, para la capitalización de costos provenientes de préstamos genéricos, necesariamente debe considerar todos los préstamos pendientes al determinar la tasa de capitalización, excepto los tomados específicamente para financiar un activo apto que todavía no está listo para su uso previsto o venta. Esto implica que cualquier préstamo específico que permanece pendiente de pago después de que el activo apto relacionado esté listo para su uso previsto o para la venta, pasa a ser parte de los fondos que la entidad tomó como préstamos genéricos.

El Grupo ha aplicado la mencionada modificación a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019.

2.c) Estimaciones y juicios contables

La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

En la preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados, las estimaciones y los juicios significativos realizados por la Dirección de la Sociedad en la aplicación de las políticas contables del Grupo y las principales fuentes de incertidumbre, fueron consistentes con las aplicadas por el Grupo en la preparación de los estados financieros consolidados anuales, detalladas en la Nota 2.4 a dichos estados financieros, sobre estimaciones y juicios contables.

2.d) Información comparativa

Los importes y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y tienen el propósito de que se lean en relación con esos estados financieros.

3. ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES

Los ingresos por ventas de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 no están afectados significativamente por factores estacionales.

4. ADQUISICIONES Y DISPOSICIONES

El detalle de las transacciones realizadas durante el ejercicio 2018, se encuentran detalladas en la Nota 3 a los estados financieros consolidados anuales. Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 no se han realizado adquisiciones y disposiciones significativas.

Sin perjuicio de esto, con fecha 5 de agosto de 2019 la Sociedad celebró con Luz del León S.A. (“Luz del León”), Y-Luz Inversora S.A.U. y Wind Power A.S., una subsidiaria de Equinor A.S.A., una sociedad constituida en el Reino de Noruega (“Equinor”), un acuerdo para la suscripción de acciones en Luz del León, una sociedad 100% controlada por el Grupo (el “Acuerdo de Suscripción de Acciones”). Luz del León es titular del proyecto Parque Eólico Cañadón León por aproximadamente 120 MW localizado en la Provincia de Santa Cruz (el “Proyecto”). El Proyecto se encuentra actualmente en construcción y la totalidad de la capacidad instalada y energía de dicho Proyecto ha sido vendida a CAMMESA bajo el Programa Renovar 2 y a YPF S.A. bajo un contrato privado de abastecimiento de energía por los próximos 20 y 15 años respectivamente, a ser contados desde la fecha de habilitación comercial.

El Acuerdo de Suscripción de Acciones establece que, sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones precedentes, tales como la obtención de las aprobaciones correspondientes de las autoridades defensa de la competencia intervinientes, y la obtención del financiamiento para el proyecto, Equinor suscribirá acciones en Luz del León a fin de obtener una participación accionaria del 50% de su capital social, aportando a tal efecto US$ 30 millones, US$ 20 millones en concepto de capital y US$ 10 millones adicionales en concepto de prima. Las partes han establecido como fecha límite para la suscripción de acciones el 31 de diciembre de 2019. Luego de la suscripción e integración del capital suscripto, la Sociedad y Equinor controlarán de manera conjunta Luz del León.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Asimismo, al momento de efectivizarse la transacción las partes suscribirán un acuerdo de accionistas con términos usuales para transacciones de este tipo, y un acuerdo de administración de activos, por el cual YPF EE será la administradora del Proyecto.

El monto total de inversión se estima en aproximadamente US$ 190 millones, incluyendo impuestos. Luz del León se encuentra gestionando un préstamo bajo la modalidad de project finance por una suma aproximada de US$ 144 millones.

La contribución de Equinor supera el valor contable de los activos netos, por lo que no ha sido reconocida ninguna desvalorización de los activos clasificados como mantenidos para su disposición.

Las principales clases de activos y pasivos incluidas en los activos y pasivos no corrientes mantenidos para su disposición al 30 de septiembre de 2019 se detallan a continuación:

Activos mantenidos para su disposición:

Propiedades, planta y equipo .......................................................................... Otros créditos .................................................................................................. Efectivo y equivalentes de efectivo .................................................................. Total................................................................................................................ Pasivos asociados a los activos mantenidos para su disposición: Pasivos por impuesto diferido, netos ............................................................... Préstamos ....................................................................................................... Cargas fiscales ................................................................................................ Cuentas por pagar ........................................................................................... Subtotal .......................................................................................................... Eliminaciones .................................................................................................. Total................................................................................................................	3.535.629 842.275 4.907
	4.382.811
	17.284 899.186 526 2.382.973
	3.299.969
	(899.186) 2.400.783

Pasivos asociados a los activos mantenidos para su disposición:

La siguiente tabla muestra los principales resultados asociados a la inversión de Luz del León S.A.:

Resultado operativo ......................................................................................... Resultados financieros, netos .......................................................................... Impuesto a las ganancias ................................................................................ Resultado neto sin eliminaciones ................................................................ Eliminaciones .................................................................................................. Total................................................................................................................	(3.010) (33.076) (17.314)
	(53.400)
	13.134 (40.266)

Resultado operativo .........................................................................................
Resultados financieros, netos ..........................................................................
Impuesto a las ganancias ................................................................................
Resultado neto sin eliminaciones ................................................................
Eliminaciones ..................................................................................................
Total................................................................................................................

(3.010)
(33.076)
(17.314)

(53.400)

13.134
(40.266)

5. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Las actividades del Grupo lo exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de tasa de interés y el riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Dentro del Grupo, se ejercen funciones de gestión de riesgo con respecto a los riesgos financieros que surgen de instrumentos financieros a los que el Grupo está expuesto durante un período o a una fecha determinada.

Los estados financieros intermedios condensados consolidados no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con los estados financieros anuales consolidados.

No ha habido cambios significativos en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por el Grupo desde el cierre del ejercicio anual. Ver Nota 4 a los estados financieros consolidados anuales.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

6. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Para propósitos de gestión, el Grupo está organizado en un único segmento de negocios para llevar a cabo su actividad principal de generación de energía eléctrica y su comercialización.

7. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA

Determinación del valor razonable

La determinación del valor razonable se encuentra expuesta en la Nota 6 a los estados financieros consolidados anuales.

Los siguientes cuadros presentan los activos y pasivos financieros del Grupo que son medidos a valor razonable al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 y su asignación a la jerarquía de valor razonable:

==> picture [387 x 115] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30 de septiembre de 2019
Activos financieros Nivel 1 Nivel 3 Total
Efectivo y equivalentes de efectivo:
- Fondos comunes de inversión ...................................................................... 9.367 - 9.367
Inversiones en activos financieros
- Instrumentos de cobertura ............................................................................ - 953 953
9.367 953 10.320
30 de septiembre de 2019
Pasivos financieros Nivel 3 Total
Otros pasivos financieros
- Instrumentos de cobertura ............................................................................ 24.831 24.831 (1)
24.831 24.831
----- End of picture text -----

(1) Al 30 de septiembre de 2019 se han reclasificado 15.816 como pasivo no corriente y 9.015 como pasivo corriente.

Activos financieros Inversiones en activos financieros: - Instrumentos de cobertura............................................................................	31 de diciemb	re de 2018
	Nivel 3 69.901 69.901	Total
		69.901
		69.901

Estimaciones de valor razonable

Desde el 31 de diciembre de 2018 y hasta el 30 de septiembre de 2019, no ha habido cambios significativos en las circunstancias comerciales o económicas que afecten el valor razonable de los activos y pasivos financieros del Grupo, ya sea que se encuentren medidos a valor razonable o costo amortizado.

Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019.

Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros medidos a costo amortizado

El valor razonable estimado de los préstamos, considerando las tasas de interés ofrecidas al Grupo para sus préstamos financieros, ascendió a aproximadamente 50.062.130 y 24.569.978 al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

El valor razonable de los otros créditos, créditos por ventas, efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por pagar, pasivos por arrendamientos y otros pasivos no difieren significativamente de su valor contable.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

8. ACTIVOS INTANGIBLES

La evolución de los activos intangibles del Grupo por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:
Saldos al 31 de diciembre de 2017 .................................................................................................................................. Costos Aumentos ............................................................................................................................................................................ Efectos de conversión ......................................................................................................................................................... Valor de origen .................................................................................................................................................................... Amortización acumulada ..................................................................................................................................................... Saldos al 31 de diciembre de 2018 .................................................................................................................................. Costos Efectos de conversión ......................................................................................................................................................... Valor de origen .................................................................................................................................................................... Amortización acumulada ..................................................................................................................................................... Saldos al 30 de septiembre de 2019 ................................................................................................................................	Activos intangibles
	-
	143.385 53.450 196.835 -
	196.835
	97.102 293.937 - 293.937

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

La evolución de las propiedades, planta y equipo del Grupo por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

==> picture [702 x 235] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Instalaciones de
Propiedad minera, producción, maquinaria Muebles y útiles y
pozos y equipos de y equipos y repuestos Materiales y equipos en equipos informáticos y
Terrenos y edificios explotación (1) de Centrales Eléctricas Equipos de transporte depósito Obras en proceso de comunicación Total
Valor de origen .................................... 28.667 395.476 4.051.063 10.446 205.092 2.388.215 10.295 7.089.254
Depreciación acumulada ..................... 3.701 336.576 1.503.638 4.698 - - 5.918 1.854.531
Saldos al 31 de diciembre de 2017 ... 24.966 58.900 2.547.425 5.748 205.092 2.388.215 4.377 5.234.723
Costos
Aumentos ............................................ - - 708.481 8.090 736.145 8.410.746 (2) 14.548 9.878.010
Combinaciones de negocio .................. - - 8.664.782 - - - - 8.664.782
Efectos de conversión.......................... 30.011 - 11.777.620 9.601 321.773 4.972.124 9.505 17.120.634
Transferencias ..................................... 220 2.583 8.219.391 - - (8.222.194) - -
Disminuciones ..................................... (764) (398.059) - (1.662) (49.572) (19.316) (1.350) (470.723)
Depreciación acumulada
Aumentos ............................................ 1.054 3.407 (3) 1.275.173 2.424 - - 1.216 1.283.274
Efectos de conversión.......................... 3.474 - 1.822.951 4.219 - - 5.646 1.836.290
Disminuciones .................................... (636) (339.983) - (1.320) - - (664) (342.603)
Valor de origen .................................... 58.134 - 33.421.337 26.475 1.213.438 7.529.575 32.998 42.281.957
Depreciación acumulada ..................... 7.593 - 4.601.762 10.021 - - 12.116 4.631.492
Saldos al 31 de diciembre de 2018 ... 50.541 - 28.819.575 16.454 1.213.438 7.529.575 20.882 37.650.465
Costos
Aumentos ............................................ 9.779 - 90.940 14.120 953.723 16.471.004 (2) 2.136 17.541.702
Efectos de conversión.......................... 29.836 - 18.658.613 19.079 733.244 7.510.509 10.950 26.962.231
Transferencias ..................................... - - 811.571 - 41.821 (853.392) - -
Disminuciones y reclasificaciones ........ - - (282.278) (4) (183) (107.029) (3.535.629) (5) (2.459) (3.927.578)
Depreciación acumulada
Aumentos ............................................ 2.025 - 1.904.865 5.949 - - 1.508 1.914.347
Efectos de conversión.......................... 4.511 - 3.031.153 6.516 - - 6.949 3.049.129
Disminuciones y reclasificaciones ........ - - - (183) - - - (183)
Valor de origen .................................... 97.749 - 52.700.183 59.491 2.835.197 27.122.067 43.625 82.858.312
Depreciación acumulada ..................... 14.129 - 9.537.780 22.303 - - 20.573 9.594.785
Saldos al 30 de septiembre de 2019 . 83.620 - 43.162.403 37.188 2.835.197 27.122.067 23.052 73.263.527
----- End of picture text -----

(1) Actividad discontinuada. Ver Nota 3.a) a los estados financieros consolidados anuales.

(2) Incluye 762.865 y 517.606 de costos financieros relacionados con la financiación de terceros a obras en curso de construcción prolongada por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, respectivamente

(3) La depreciación ha sido calculada por el método de unidades de producción (Nota 2.3.7.2 a los estados financieros consolidados anuales).

(4) Corresponden a Maquinarias y equipos reclasificados a Activos por derecho de uso por la aplicación de la NIIF 16 (Ver Nota 10).

(5) Corresponden a Obras en proceso reclasificadas a Activos mantenidos para su disposición (Ver Nota 4).

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

10. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 por aplicación de la NIIF 16 es la siguiente:

Saldos al 1º de enero de 2019 por la aplicación de NIIF 16 Costos Aumentos .................................................................................. Efectos de conversión ............................................................... Reclasificaciones(1)................................................................... Amortización acumulada Aumentos .................................................................................. Efectos de conversión ............................................................... Valor de origen .......................................................................... Amortización acumulada ........................................................... Saldos al 30 de septiembre de 2019 ......................................	Inmuebles 56.313 - 29.789 - 18.687 5.530 86.102 24.217 61.885	Terrenos 149.693 64.640 79.186 - 2.079 603 293.519 2.682 290.837	Maquinarias y Equipos - - 149.322 282.278 33.963 13.755 431.600 47.718 383.882	Total
				206.006 64.640 258.297 282.278 54.729 19.888 811.221 74.617 736.604

(1) Reclasificaciones desde Propiedades, planta y equipo por aplicación de la NIIF 16. Ver Nota 9.

11. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

El siguiente cuadro muestra en forma agrupada el valor de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018:
Valor de las inversiones en negocios conjuntos ..................................................................................................... Total Expuesto en el rubro Inversiones en asociadas y negocios conjuntos Expuesto en el rubro Cuentas por pagar	30 de septiembre de 2019 3.349.848 3.349.848 3.349.848 -	31 de diciembre de 2018
		1.948.390
		1.948.390
		1.948.492 (102)

Los principales movimientos ocurridos durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, que han afectado el valor de las inversiones antes mencionadas, corresponden a:

Saldos al 31 de diciembre de 2017 ..............................................................................................................................................................
Adquisiciones y aportes ..................................................................................................................................................................................
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos ...................................................................................................................
Cambios en el valor razonable de instrumentos derivados
Diferencias de conversión ...............................................................................................................................................................................
Distribución de dividendos ..............................................................................................................................................................................
Baja por obtención del control.........................................................................................................................................................................
Disposiciones ..................................................................................................................................................................................................
Saldos al 31 de diciembre de 2018 ..............................................................................................................................................................
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos ...................................................................................................................
Diferencias de conversión ...............................................................................................................................................................................
Saldos al 30 de septiembre de 2019 ............................................................................................................................................................

Inversiones en
asociadas y
negocios
conjuntos
2.424.677
4.076
268.015
24.810
1.026.147
(53.996)
(1.439.691)
(1)
(305.648)
1.948.390
286.907
1.114.551
3.349.848

(1) Ver Nota 3.b a los estados financieros consolidados anuales.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

El siguiente cuadro muestra las principales magnitudes de resultados de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo, calculadas de acuerdo con el valor patrimonial proporcional en las mismas, por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018. El Grupo ha ajustado, de corresponder, los valores informados por dichas sociedades para adaptarlos a los criterios contables utilizados por el Grupo para el cálculo del valor patrimonial proporcional en las fechas antes mencionadas:

atrimonial proporcional en las fechas antes mencionadas:
Resultado neto ................................................................................................................................................ Otros resultados integrales del período ......................................................................................................... Resultado integral del período ....................................................................................................................	Asociadas y Negocios Conjuntos
	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
	2019	2018
	286.907 1.114.551 1.401.458	(67.722) 1.162.394 1.094.672

El Grupo no posee inversiones en asociadas y negocios conjuntos que sean significativos, con la excepción de la inversión en Inversora Dock Sud.

La información de gestión correspondiente a los activos y pasivos de Inversora Dock Sud al 30 de septiembre de 2019 y por el período de nueve meses finalizado en dicha fecha se detallan a continuación:

Activo no corriente ........................................................................................................................................... Activo corriente ................................................................................................................................................ Total del activo .............................................................................................................................................. Pasivo corriente ............................................................................................................................................... Total del pasivo ............................................................................................................................................. Total del patrimonio ...................................................................................................................................... Valor registrado de la inversión	30 de septiembre de 2019 7.792.340 23.366 7.815.706 458 458 7.815.248 3.349.614	31 de diciembre de 2018
		4.529.672 15.901
		4.545.573
		162
		162

		4.545.411 1.948.163

A continuación, se detalla la información de inversiones en asociadas y negocios conjuntos al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

		30.09.2019			31.12	.2018
	Clase		Valor registrado	Costo	Valor registrado 1.948.163 329 1.948.492	Costo
Clase	Valor nominal 1	Cantidad
Acciones ordinarias		355.270.372	3.349.614 234 3.349.848	538.065 143.719 681.784		538.065 329 538.394

		Información sobre el emisor	Información sobre el emisor
Domicilio legal San Martín 140, P.2°, Buenos Aires.	Actividad principal Realización de operaciones financieras y de inversión.	Últimos estados fina		ncieros disponibles Resultados Patrimonio neto 1.718.835 9.185.203	% de participación sobre el capital social
		Fecha 30/09/2019	Capital social 828.942	Resultados 1.718.835
					42,86%

(1) Incluye Y-GEN Eléctrica III S.R.L., Y-GEN Eléctrica IV S.R.L., Y-Luz Inversora S.A.U. y Luz del Río S.A.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

12. OTROS CRÉDITOS

2. OTROS CRÉDITOS
Préstamos y anticipos al personal ............................................ Anticipo por compra de propiedades, planta y equipo ............. Impuesto a la ganancia mínima presunta ................................. Otras cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 29) . Créditos fiscales ........................................................................ Anticipo a proveedores y despachantes de aduana ................. Fideicomisos.............................................................................. Seguros pagados por adelantado ............................................. Gastos pagados por adelantado ............................................... Diversos ..................................................................................... Provisión para otros créditos de cobro dudoso ........................	30 de septiembre de 2019 No Corriente Corriente - 6.945 1.490.005 - 167.219 - - 3.439 - 1.273.403 - 121.010 - 23.552 - 36.330 - 11.836 - 10.271 1.657.224 1.486.786 - (3.056) 1.657.224 1.483.730	31 de diciem	bre de 2018
	No Corriente - 1.490.005 167.219 - - - - - - - 1.657.224 - 1.657.224	No Corriente - 1.231.559 161.687 452.881 - - - - - - 1.846.127 - 1.846.127	Corriente
			6.309 - - 5.374.731 736.536 4.179 27.116 5.526 71.490 11.473
			6.237.360 (3.056) 6.234.304

13. CRÉDITOS POR VENTAS

Deudores comunes ............................................................................................................................................ Sociedades relacionadas (Nota 29) ................................................................................................................... Provisión para deudores de dudoso cobro .........................................................................................................	30 de septiembre de 2019 Corriente 124.008 4.958.789 5.082.797 (48.772) 5.034.025	31 de diciembre de 2018
		Corriente
		71.305 3.652.929
		3.724.234 - 3.724.234

A continuación, se describe la evolución de la provisión para deudores de dudoso cobro por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019:

Saldos al 31 de diciembre de 2018...................................................................................................................................................... Aumentos con cargo a resultados .......................................................................................................................................................... Saldos al 30 de septiembre de 2019....................................................................................................................................................	Provisión para deudores de dudoso cobro
	- 48.772 48.772

Saldos al 31 de diciembre de 2018......................................................................................................................................................
Aumentos con cargo a resultados ..........................................................................................................................................................
Saldos al 30 de septiembre de 2019....................................................................................................................................................

Provisión para
deudores de
dudoso cobro

-

48.772
48.772

14. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Para propósitos de presentación del estado consolidado de situación financiera y del estado consolidado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen los siguientes conceptos:

Fondos comunes de inversión ........................................................................................................................ Depósitos en plazo fijo .................................................................................................................................... Caja y bancos ..................................................................................................................................................	30 de septiembre de 2019 9.367 19.976.995 2.889.377 22.875.739	31 de diciembre de 2018 - 4.209.240 492.096 4.701.336

Las colocaciones a corto plazo se realizan por períodos variables de entre un día y tres meses, según las necesidades inmediatas de efectivo del Grupo y devengan intereses a las tasas fijas de colocaciones a corto plazo respectivas.

15. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El cálculo del cargo devengado contablemente por el impuesto a las ganancias para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018 es el siguiente:

inalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018 es el siguiente:
Impuesto diferido ................................................................................................................................................. Impuesto a las ganancias.................................................................................................................................	Por los períodos finalizados el 30	de nueve meses de septiembre de
	2019	2018
	(2.054.631) (2.054.631)	(2.205.182) (2.205.182)

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Impuesto a las ganancias por operaciones continuadas .................................................................................... Impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas (Ver Nota 22) ........................................................ Impuesto a las ganancias	Por los períodos finalizados el 30 d	de nueve meses e septiembre de
	2019	2018
	(2.054.631) - (2.054.631)	(2.203.101) (2.081) (2.205.182)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado neto antes de impuesto a las ganancias que surge de los estados de resultados integrales intermedios condensados consolidados de cada período, es la siguiente:

Resultado neto antes de impuesto a las ganancias de operaciones continuadas ............................................ Resultado neto antes de impuesto a las ganancias de operaciones discontinuadas........................................ Resultado neto antes de impuesto a las ganancias ........................................................................................... Tasa impositiva vigente ....................................................................................................................................... Tasa impositiva vigente aplicada al resultado neto antes de impuesto a las ganancias ................................... Efecto de la valuación de activos no monetarios en su moneda funcional ........................................................ Diferencias de cambio ......................................................................................................................................... Resultado de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos ..................................................................... Resultado de remedición de participación preexistente en sociedades Efecto ajuste por inflación fiscal sobre activos y pasivos monetarios ................................................................ Efecto por cambio de tasa impositiva(1)............................................................................................................. Diversos ............................................................................................................................................................... Cargo a resultados por impuesto a las ganancias..............................................................................................	Por los períodos finalizados el 30 d	de nueve meses e septiembre de
	2019 4.217.828 - 4.217.828 30% (1.265.348) (2.489.930) 3.649.249 86.072 - (1.766.057) (297.042) 28.425 (2.054.631)	2018
		4.001.362 15.377
		4.016.739 30%
		(1.205.022) (3.698.074) 2.417.387 (20.317) 535.510 - (175.867) (58.799) (2.205.182)

(1) Corresponde al efecto de aplicar los cambios en la tasa impositiva establecido por la Ley N° 27.430 a los activos y pasivos diferidos (según se describe en la Nota 25 a los estados financieros anuales consolidados), de acuerdo con el plazo previsto de realización y liquidación, respectivamente.

Asimismo, la composición del impuesto diferido al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Provisión créditos de dudoso cobro ..................................................................................................................... Quebrantos ........................................................................................................................................................... Contratos de cobertura de inversiones en subsidiarias ....................................................................................... Activos por derechos de uso ................................................................................................................................ Diversos ................................................................................................................................................................ Total activo impositivo diferido .................................................................................................................... Pasivos impositivos diferidos Propiedades, planta y equipo ............................................................................................................................... Créditos alcanzados por devengado exigible ...................................................................................................... Contrato de cobertura de inversiones en subsidiarias ......................................................................................... Efecto ajuste por inflación fiscal sobre activos y pasivos monetarios ................................................................. Total pasivo impositivo diferido .................................................................................................................... Total impuesto diferido, neto .....................................................................................................................	30 de septiembre de 2019 12.957 2.818.522 6.161 66.231 33.187 2.937.058 (7.124.720) - - (1.056.825) (8.181.545) (5.244.487)	31 de diciembre de 2018
		764 1.465.492 - - 9.386
		1.475.642
		(3.790.713) (43.412) (17.987) -
		(3.852.112) (2.376.470)

Los activos y pasivos diferidos se compensan cuando: a) existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos impositivos con los pasivos impositivos; y b) cuando los cargos por impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad fiscal y entidad jurídica.

Al 30 de septiembre de 2019 se han clasificado como pasivo diferido 5.244.487 y, al 31 de diciembre de 2018 se han clasificado como activo por impuesto diferido 54.153 y como pasivo por impuesto diferido 2.430.623, que surgen de las posiciones netas de impuesto diferido de cada una de las sociedades individuales que forman parte de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Al 30 de septiembre de 2019 el Grupo posee quebranto por 2.818.522 a la tasa del impuesto. Los activos por impuesto diferido reconocen los quebrantos impositivos en la medida en que su compensación a través de ganancias impositivas futuras sea probable. Los quebrantos impositivos en Argentina prescriben dentro de los 5 años.

A efectos de utilizar por completo el activo por impuesto diferido, el Grupo necesitará generar ganancias impositivas futuras. Con base en el nivel de ganancias históricas impositivas y las proyecciones futuras en los ejercicios en que los activos por impuesto diferido son deducibles, la Dirección de la Sociedad estima al 30 de septiembre de 2019 que es probable que realice todos los activos por impuesto diferido registrados.

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==> picture [81 x 21] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Al 30 de septiembre de 2019, los quebrantos impositivos del Grupo a la tasa esperada de recupero son los siguientes:

==> picture [254 x 51] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Fecha de generación Fecha de vencimiento Monto
2016 2021 1.581
2017 2022 107.515
2018 2023 1.243.413
2019 2024 1.466.013
2.818.522
----- End of picture text -----

Al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, las causas que generaron imputaciones dentro de los “Otros resultados integrales” no generaron diferencias temporales objeto de impuesto a las ganancias.

La evolución del pasivo por impuesto diferido neto al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Activo por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2017 Combinación de negocios (Nota 3.b a los estados financieros consolidados anuales) Otros resultados integrales Cargo del ejercicio Saldos al 31 de diciembre de 2018 Cargo del período Saldos al 30 de septiembre de 2019	Total
	- 82.047 (165) (27.729)
	54.153
	(54.153) -

Pasivo por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2017
Otros resultados integrales
Combinación de negocios (Nota 3.b a los estados financieros consolidados anuales)
Efecto de la conversión sobre activos incorporados por la combinación de negocios
Cargo del ejercicio
Saldos al 31 de diciembre de 2018
Otros resultados integrales
Efecto de la conversión sobre activos incorporados por la combinación de negocios
Reclasificaciones de activos mantenidos para su disposición (Nota 4)
Cargo del período
Saldos al 30 de septiembre de 2019

Total
(347.288)
(4.882)
(1.034.213)
(783.713)
(260.527)
(2.430.623)
24.195
(854.865)
17.284
(2.000.478)
(5.244.487)

La Ley N° 27.468 publicada en el Boletín Oficial el 4 de diciembre de 2018 dispuso que a los fines de aplicar el procedimiento de ajuste por inflación impositivo, el mismo tendrá vigencia para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2018. Respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso de que la variación del Índice de Precios al Consumidor (“IPC”), calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios supere un 55%, un 30% y en un 15%, para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente. Considerando las proyecciones del IPC al 31 de diciembre de 2019, la Sociedad ha aplicado el procedimiento de ajuste por inflación impositivo en su estimación de la tasa efectiva anual.

16. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

A continuación, se expone la evolución del pasivo por arrendamientos durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019:

Saldos al 1° de enero de 2019 por aplicación inicial de NIIF 16 ............................................................................................................ Altas ......................................................................................................................................................................................................... Reclasificaciones ..................................................................................................................................................................................... Actualizaciones financieras ..................................................................................................................................................................... Pagos por arrendamientos ...................................................................................................................................................................... Efecto de la conversión ........................................................................................................................................................................... Pasivos por arrendamientos al 30 de septiembre de 2019....................................................................................................................	Total
	206.006 64.640 210.166 21.144 (82.917) 204.423 623.462

Saldos al 1° de enero de 2019 por aplicación inicial de NIIF 16 ............................................................................................................
Altas .........................................................................................................................................................................................................
Reclasificaciones .....................................................................................................................................................................................
Actualizaciones financieras .....................................................................................................................................................................
Pagos por arrendamientos ......................................................................................................................................................................
Efecto de la conversión ...........................................................................................................................................................................
Pasivos por arrendamientos al 30 de septiembre de 2019....................................................................................................................

Total

206.006
64.640
210.166
21.144
(82.917)
204.423
623.462

La reconciliación entre los compromisos por arrendamientos operativos al 31 de diciembre de 2018 y los pasivos por arrendamientos resultantes de la aplicación de la NIIF 16 se detallan a continuación:

Compromisos por arrendamientos operativos al 31 de diciembre de 2018........................................................................................... Descuento financiero............................................................................................................................................................................... Pasivo por arrendamientos al 1° de enero de 2019 ...............................................................................................................................	Total
	499.953 (293.947) 206.006

Compromisos por arrendamientos operativos al 31 de diciembre de 2018...........................................................................................
Descuento financiero...............................................................................................................................................................................
Pasivo por arrendamientos al 1° de enero de 2019 ...............................................................................................................................

Total

499.953
(293.947)

206.006

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

A continuación, se expone la apertura de los pasivos por arrendamientos registrados por el Grupo al 30 de septiembre de 2019, con identificación del plazo del arrendamiento y de las tasas:

2019, con identificación del plazo del arrendamiento y de las tasas:
Plazo de arrendamiento De dos a tres años ..................................................................................................................................... De tres a cuatro años ................................................................................................................................ Más de cinco años ..................................................................................................................................... Total	Tasa efectiva anual utilizada 9,87% 7,75% - 8,35% 9,88% - 9,90%	30 de septiembre de 2019
		64.765 264.117 294.580 623.462

La actualización financiera devengada en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, proveniente de los contratos por arrendamientos, asciende a 21.144, los cuales se encuentran expuestos en la línea “Actualizaciones financieras” en los costos financieros del rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados integrales (Nota 21).

Al 30 de septiembre de 2019 los vencimientos de los pasivos relacionados con los contratos por arrendamiento son:

Hasta 1 año .............................................................................................................................................................................................. Pasivos por arrendamientos corrientes De 1 a 5 años ........................................................................................................................................................................................... A partir del 6° año..................................................................................................................................................................................... Pasivos por arrendamientos no corrientes Total	30 de septiembre de 2019
	143.955
	143.955
	304.249 175.258
	479.507 623.462

17. PRÉSTAMOS

17. PRÉSTAMOS
Obligaciones negociables ............. Préstamos financieros ................... Arrendamientos financieros ..........	Tasa de interés (1) 10,00%-10,24% 6,99%-8,65% 8,35%-8,40%	30 de septiembre de 2019 No corriente Corriente 28.442.126 517.458 22.869.494 7.064.306 - - 51.311.620 7.581.764	31 de diciem	bre de 2018
		No corriente 28.442.126 22.869.494 - 51.311.620	No Corriente - 18.096.828 159.742 18.256.570	Corriente
				- 6.463.984 50.424 6.514.408

(1) Tasa de interés anual vigente al 30 de septiembre de 2019.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018:

Saldos al 31 de diciembre de 2017....................................................................................................................................................... Toma de préstamos ................................................................................................................................................................................. Pago de préstamos .................................................................................................................................................................................. Pago de intereses .................................................................................................................................................................................... Intereses devengados(1).......................................................................................................................................................................... Transacciones no monetarias(2).............................................................................................................................................................. Incorporación por combinación de negocios(3)........................................................................................................................................ Diferencia de cambio y de conversión, neta ............................................................................................................................................ Saldos al 31 de diciembre de 2018....................................................................................................................................................... Toma de préstamos ................................................................................................................................................................................. Pago de préstamos .................................................................................................................................................................................. Pago de intereses .................................................................................................................................................................................... Intereses devengados(1).......................................................................................................................................................................... Diferencia de cambio y de conversión, neta ............................................................................................................................................ Reclasificaciones(4).................................................................................................................................................................................. Saldos al 30 de septiembre de 2019.....................................................................................................................................................	Total
	4.080.979 9.877.729 (2.355.833) (949.923) 1.114.414 (352.971) 4.176.661 9.179.922
	24.770.978
	22.354.420 (7.802.520) (1.856.822) 2.341.978 19.295.516 (210.166) 58.893.384

(1) Incluye costos financieros capitalizados.

(2) La línea “Transacciones no monetarias” incluye la capitalización del préstamo con YPF y el efecto de cancelación del préstamo con YPF por la venta en la participación del Consorcio Ramos. El Grupo clasifica los intereses pagados como flujos de fondo de actividades financieras.

(3) Corresponde a la incorporación de los saldos de YGEN e YGEN II. Ver nota 3.b) a los estados financieros consolidados anuales.

(4) Corresponde a la reclasificación de los pasivos por arrendamientos de acuerdo a la NIIF 16.

La descripción de los principales préstamos del Grupo se encuentra detallada en la nota 13 a los estados financieros consolidados anuales. Las principales novedades durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 se detallan a continuación:

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Préstamo con Citi NY

En marzo de 2018, la Sociedad había tomado un préstamo con el Citibank NY por un monto total de US$ 30 millones, con intereses trimestrales a una tasa Libor 3 meses + 1,6%, y vencimiento bullet de capital el 28 de agosto de 2018. Trascurrida dicha fecha, la Sociedad extendió el vencimiento del préstamo hasta el 28 de febrero de 2019, a una tasa Libor 3 meses + 2,25%. A la fecha de vencimiento, la Sociedad renovó el mismo hasta el 26 de febrero de 2021, a una tasa Libor 3 meses + 4,875%.

Asimismo, con fecha 28 de junio de 2018, la Sociedad había tomado un segundo préstamo con dicha entidad por US$ 30 millones con intereses trimestrales a una tasa Libor 3 meses + 1,85%, y vencimiento bullet de capital el 28 de junio de 2019. A la fecha de vencimiento, la Sociedad renovó el mismo hasta el 30 de septiembre de 2019 a una tasa de interés Libor 3 meses + 3,95%, habiéndose cancelado en dicha fecha.

Precancelación préstamo con Itaú Unibanco S.A., Nassau Branch – Préstamo Banco Itaú Argentina S.A.

El día 24 de septiembre de 2018, la Sociedad tomó un préstamo con Itaú Unibanco S.A., Nassau Branch por un monto total de US$ 50 millones con intereses trimestrales a una tasa de Libor 3 meses + 5,00% y vencimiento bullet de capital el 24 de septiembre de 2019.

Con fecha 21 de junio de 2019, la Sociedad precanceló US$ 10 millones correspondientes a dicho préstamo y tomó una nueva deuda con el Banco Itaú Argentina S.A. por el mismo importe con fecha de vencimiento 18 de diciembre de 2019 a una tasa fija de 7,25%.

Con fecha 3 de julio de 2019, la Sociedad precanceló US$ 10 millones correspondientes a dicho préstamo y tomó una nueva deuda con el Banco Itaú Argentina S.A. por el mismo importe con fecha de vencimiento 30 de diciembre de 2019 a una tasa fija de 7,75%.

Obligaciones Negociables

 Emisión local

Tal como se menciona en la Nota 1, con fecha 17 de abril de 2019 el Directorio de la CNV aprobó el ingreso de la Sociedad al régimen de Oferta Pública de títulos valores, y la creación del Programa Global de Obligaciones Negociables No convertibles en Acciones por hasta US$ 1.500 millones (el “Programa Global”). El 30 de abril de 2019 el Directorio de YPF EE aprobó en el marco del Programa Global, la emisión y colocación por oferta pública de obligaciones negociables por un monto de hasta US$ 100 millones (o su equivalente en otras monedas), en una o más clases y/o series, en los términos que se determinen en los suplementos de precio respectivos.

El día 7 de mayo de 2019 la Sociedad colocó Obligaciones Negociables Clase I bajo dicho Programa Global. La colocación alcanzó los US$ 75 millones, a una tasa fija de 10,24%, con vencimiento en 2021 e intereses pagaderos trimestralmente a partir del 10 de agosto de 2019.

Asimismo, con fecha 12 de junio de 2019 la Sociedad emitió ON adicionales por un importe de US$ 25 millones, a una tasa fija del 10,24%, con vencimiento de capital en 2021 e intereses pagaderos trimestralmente a partir del 10 de agosto de 2019.

El financiamiento obtenido en ambas colocaciones será destinado a proyectos de inversión que el Grupo se encuentra desarrollando.

 Emisión Internacional

En el marco de la autorización de oferta pública otorgada por la CNV con fecha 17 de abril de 2019 al Programa descripto en la Nota 1, con fecha 25 de julio de 2019 la Sociedad realizó una colocación internacional de Obligaciones Negociables Clase II por un importe de US$ 400 millones que devengan intereses a un cupón del 10% fijo anual pagadero semestralmente y cuyo capital será amortizado en un único pago el 25 de julio de 2026. Las fechas de pago de intereses semestrales serán los 25 de julio y 25 de enero de cada año, comenzando en enero de 2020 y finalizando en julio de 2026.

En cualquier momento o periódicamente antes del 25 de julio de 2023, la Sociedad, a su opción, podrá destinar los fondos netos en efectivo provenientes de una o más Ofertas de Acciones para rescatar hasta el 35% en total del valor nominal total de las ON en circulación, a un precio de rescate de 110% con más los intereses devengados si hubiera.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

18. CUENTAS POR PAGAR

Proveedores comunes(1).................................................................................................................................... Sociedades relacionadas(1)(2)............................................................................................................................ (1) Las cuentas por pagar comerciales no devengan intereses y normalmente se cancelan dentro de los 90 días. (2) Ver información sobre partes relacionadas en Nota 29.	30 de septiembre de 2019 Corriente 1.991.849 4.443.353 6.435.202	31 de diciembre de 2018
		Corriente
		934.147 3.631.382 4.565.529

19. INGRESOS POR VENTAS

Tipo de bien o servicio Energía base(1) Ingresos bajo contrato Ventas de vapor Otros ingresos por servicios (1) Incluye 1.594.563 por la aplicación de la Resolución SGE 70/2018 en 2019. Por Cliente CAMMESA(1) YPF(1) Y-GEN(1)(2) Y-GEN II(1)(2) U.T. Loma Campana(1) Profertil S.A. (1) Coca-Cola FEMSA de Buenos Aires S.A. Toyota Argentina S.A. Otros (1) Sociedades relacionadas (Nota 29). (2) Sociedades controladas desde el 31 de marzo de 2018. Mercado de destino	Períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de	Períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
	2019	2018
	4.726.461 2.389.079 5.380.157 2.078.985 777.697 264.434 25.792 20.758 10.910.107 4.753.256 Períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
	2019	2018
	8.147.157 2.416.337 - - 87.977 81.789 48.924 44.727 83.196 10.910.107	4.041.123 643.360 10.209 10.549 48.015 - - - - 4.753.256

Los ingresos del Grupo están dirigidos al mercado interno en su totalidad.

20. GASTOS POR NATURALEZA

El Grupo presenta los estados de resultados integrales intermedios condensados consolidados clasificando los gastos según su función como parte de las líneas “Costos de producción” y “Gastos de administración y comercialización”. A continuación, se brinda la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018:

Depreciación de propiedades, planta y equipo Depreciación de activos por derecho de uso Materiales y útiles de consumo Gastos bancarios Alquileres Honorarios y retribuciones por servicios Otros gastos al personal Conservación, reparación y mantenimiento Seguros Sueldos y cargas sociales Contrataciones de obras y otros Transporte, producto y carga Combustible, gas, energía y otros Provisión para deudores de dudoso cobro Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Diversos Total 2019	Período de nueve me	ses finalizado el 30 de septiembre de 2019	ses finalizado el 30 de septiembre de 2019
	Costos de producción 1.914.347 36.042 119.444 - 1.294 40.820 26.514 118.328 106.459 423.253 231.928 555.792 (1) 1.474.294 (1) - 8.497 - 141.283 (1) 5.198.295	Gastos de administración y comercialización - 18.687 3.901 2.859 5.611 57.283 51.204 74 87 326.588 - - - 48.772 465.085 3.911 15.506 999.568	Total
			1.914.347 54.729 123.345 2.859 6.905 98.103 77.718 118.402 106.546 749.841 231.928 555.792 1.474.294 48.772 473.582 3.911 156.789 6.197.863

(1) Incluye 1.348.890 correspondientes a los ingresos por la aplicación de la Resolución SGE 70/2018. Firmado a los efectos de su identificación con Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Depreciación de propiedades, planta y equipo Materiales y útiles de consumo Gastos bancarios Alquileres Honorarios y retribuciones por servicios Otros gastos al personal Conservación, reparación y mantenimiento Seguros Sueldos y cargas sociales Contrataciones de obras y otros Transporte, producto y carga Combustible, gas, energía y otros Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Investigación y desarrollo Diversos Total 2018	Período de nueve me	ses finalizado el 30 de septiembre de 2018	ses finalizado el 30 de septiembre de 2018
	Costos de producción(1) 794.412 25.538 57 3.088 11.957 13.222 79.750 27.640 260.782 113.792 99.109 13.655 5.866 - 5.013 40.214 1.494.095	Gastos de administración y comercialización(1) - 3.876 9.226 4.333 33.520 47.519 3.905 - 73.406 - - - 175.918 25 - 22.019 373.747	Total
			794.412 29.414 9.283 7.421 45.477 60.741 83.655 27.640 334.188 113.792 99.109 13.655 181.784 25 5.013 62.233 1.867.842

(1) Neto de operaciones discontinuadas (Ver Nota 22).

21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS
Ingresos financieros Intereses ganados.............................................................................................................................................. Diferencias de cambio ........................................................................................................................................ Total ingresos financieros .............................................................................................................................. Costos financieros Intereses perdidos .............................................................................................................................................. Diferencias de cambio........................................................................................................................................ Actualizaciones financieras................................................................................................................................ Total costos financieros.................................................................................................................................. Total resultados financieros, netos ...............................................................................................................	Por los períodos d finalizados el 30 de	e nueve meses septiembre de
	2019 921.042 1.603.782 2.524.824 (1.830.102) (1.504.567) (21.144) (3.355.813) (830.989)	2018
		85.429 4.142.462
		4.227.891
		(278.890) (4.550.081) -
		(4.828.971)
		(601.080)

Los siguientes cuadros muestran los instrumentos financieros clasificados por categoría por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018:

Intereses ganados Intereses perdidos Diferencias de cambio, netas Actualizaciones financieras	Por elperíodo de nueve meses finaliz	Por elperíodo de nueve meses finaliz	ado el 30 de septiembre de 2019	ado el 30 de septiembre de 2019
	Activos / Pasivos financieros a costo amortizado 851.536 (1.830.102) (291.861) (21.144) (1.291.571)	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 69.506 - (59.923) - 9.583	Activos / Pasivos no financieros - - 450.999 - 450.999	Total
				921.042 (1.830.102) 99.215 (21.144) (830.989)

Por elperíodo de nueve meses finaliz	Por elperíodo de nueve meses finaliz	ado el 30 de septiembre de 2018	ado el 30 de septiembre de 2018
Activos / Pasivos financieros a costo amortizado 31.417 (278.890) (695.762) (943.235)	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 54.012 - (360.995) (306.983)	Activos / Pasivos no financieros - - 649.138 649.138	Total
			85.429 (278.890) (407.619)
			(601.080)

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

22. OPERACIONES DISCONTINUADAS – CONSORCIO RAMOS

Ingresos por ventas .............................................................................................................................. Costo de ventas ................................................................................................................................... Resultado bruto.................................................................................................................................. Gastos de administración y comercialización ...................................................................................... Resultado antes de impuestos a las ganancias de operaciones discontinuadas...................... Impuesto a las ganancias .................................................................................................................... Resultado neto del período correspondiente a operaciones discontinuadas............................	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
	2019	2018
	- - - - - - -	41.502 (22.048)
		19.454 (4.077)
		15.377 (2.081) 13.296

23. PATRIMONIO

Al 30 de septiembre de 2019, el capital social de la Sociedad asciende a 3.747.070.355 representado por acciones ordinarias, escriturales, de valor nominal 1, con derecho a un voto por acción, el cual se encuentra suscripto, integrado, emitido e inscripto.

A continuación, se expone la composición accionaria de YPF EE:

==> picture [454 x 48] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Accionista Cantidad de acciones Participación en el capital social Clase de la acción
YPF 2.723.826.879 72,69218% A
OPESSA 86.476.112 2,30783% A
GE EFS Power Investment B.V. 936.767.364 24,99999% B
Total 3.747.070.355 100,00000%
----- End of picture text -----

Con fecha 7 de mayo de 2019, se celebró la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, la cual aprobó los estados financieros de YPF EE correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 y, adicionalmente, aprobó lo siguiente en relación con el destino de las utilidades: a) destinar la suma de 225.271 a constituir una Reserva Legal conforme a lo establecido por el artículo 70, párrafo primero de la LGS, b) destinar la suma de 4.198.813 a constituir una Reserva para Futuras Inversiones en los términos del artículo 70, párrafo tercero de la LGS, c) destinar la suma de 11.532 a la constitución de la Reserva especial RG N° 609.

El día 30 de julio de 2019, la Sociedad fue notificada por su accionista GE EFS Power Investments B.V. (“GE EFS”), titular del 24,99% de las acciones de YPF Energía Eléctrica S.A., que el 100% de las acciones emitidas por GE EFS fue transferido a BNR Infrastructure Co-Investment Limited (“BNR”), una compañía privada constituida en Reino Unido. General Electric Company es titular indirectamente del 50% de los derechos económicos de BNR y Silk Road Fund Co. Ltd. es titular indirectamente del otro 50%. BNR es, a su vez, propietaria del 100% del capital social de GE EFS. General Electric Company seguirá indirectamente administrando y controlando BNR y, por lo tanto, continuará ejerciendo los derechos de votos correspondientes al 24,99% de las acciones de YPF Energía Eléctrica S.A. de titularidad de GE EFS.

24. RESULTADO NETO POR ACCIÓN

El siguiente cuadro refleja los resultados y el número de acciones que se han utilizado para el cálculo del resultado neto básico y diluido por acción:

Resultado neto del período atribuible a los propietarios de la Sociedad Por operaciones continuadas Por operaciones discontinuadas Promedio ponderado de acciones Ganancia por acción de operaciones continuadas y discontinuadas (expresada en pesos) - Básica y diluida Ganancia por acción de operaciones continuadas (expresada en pesos) - Básica y diluida	Períodos de finalizados el 30	nueve meses de septiembre de
	2019 2.163.197 - 2.163.197 3.747.070	2018
		1.798.261 13.296
		1.811.557
		3.462.640
	0,577 0,577
		0,523

		0,519

El resultado neto básico y diluido por acción se calcula como se indica en la Nota 20 a los estados financieros consolidados anuales.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

No hubo ninguna transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del período sobre el que se informa y la fecha de emisión de estos estados financieros condensados consolidados que generen un efecto dilutivo.

25. RESTRICCIONES SOBRE LA DISTRIBUCIÓN DE GANANCIAS

De acuerdo con la Ley General de Sociedades y el estatuto social, debe destinarse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital social.

Asimismo, de acuerdo a la Resolución General 609/12 de la CNV se constituyó una Reserva especial (“Reserva especial RG Nº 609”), la cual, contiene la diferencia positiva resultante entre el saldo inicial de los resultados no asignados expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF y el saldo final de los resultados no asignados al cierre del último ejercicio bajo vigencia de las normas contables anteriores. La Reserva especial RG Nº 609 no podrá desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie y sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de Resultados acumulados.

26. PRINCIPALES COMPROMISOS CONTRACTUALES Y GARANTÍAS OTORGADAS

Los principales compromisos contractuales se describen en la Nota 23 a los estados financieros consolidados anuales. A continuación se describen las novedades acontecidas durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 en relación a los principales compromisos contractuales:

 Central Térmica El Bracho - La Plata Cogeneración II

Con fecha 30 de agosto de 2019, la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico emitió la Resolución N° 25/2019 mediante la cual convoca a los Agentes Generadores que hayan contratado en el marco de la Resolución 287/2017 (los “Agentes Generadores”) a manifestar la fecha prevista de habilitación comercial de sus respectivos proyectos (la “Fecha Prevista de Habilitación Comercial”).

A los efectos del Contrato de Demanda Mayorista suscripto por los Agentes Generadores con CAMMESA, la Fecha Prevista de Habilitación Comercial informada será considerada como nueva fecha de habilitación comercial comprometida (“NFHCC”) con un límite de 180 días de la original. En caso que la Fecha Prevista de Habilitación Comercial sea superior a dicho plazo, respecto de la NFHCC será aplicable el régimen de reducción acumulada del plazo de vigencia del Contrato de Demanda Mayorista, sin perjuicio de la aplicación de las penalidades y demás consecuencias contractuales que pudieran corresponder.

Con fecha 1 de octubre de 2019 el Grupo procedió a notificar a CAMMESA las siguientes Fechas Previstas de Habilitación Comercial:

YPF EE informó que la NFHCC de la Central Cogeneración La Plata II es el 1 de agosto de 2020 debido a demoras imputables a la contratista a cargo de la ejecución de la obra de construcción de dicha Central.
Y-GEN II informó que la NFHCC de la Central Térmica El Bracho es el 23 de diciembre de 2020 debido a demoras ocasionadas por el siniestro del buque “Grande America” (Ver nota 27) que fuera oportunamente informado.

27. PASIVOS CONTINGENTES

En el marco del Contrato de Construcción de una central térmica de “Ciclo Combinado” con la Turbina de Gas existente ubicada en El Bracho, Provincia de Tucumán (“Contrato de Cierre de Ciclo”), celebrado entre General Electric Parts & Products GmbH (“GEPP”), en su calidad de proveedora de equipos, General Electric Suc. Arg. en su calidad de contratista de la obra (“GESA” y junto con GEPP “GE”) e Y-GEN II, en su calidad de compradora y comitente respectivamente, con fecha 20 de marzo de 2019 GE envió una notificación a Y-GEN II informando que parte del equipo que GE tiene que proveer para la finalización de este proyecto se perdió debido a un incidente relacionado con el buque que transportaba esos materiales a Argentina.

Dicho buque transportaba equipos esenciales para completar el proyecto objeto del Contrato de Cierre de Ciclo. La pérdida de dichos equipos causará retrasos en la finalización de la obra según el Contrato de Cierre de Ciclo.

Conforme el Contrato de Cierre de Ciclo el riesgo de pérdida de los equipos se encuentra bajo la responsabilidad de GE hasta que la obra alcance la Recepción Provisoria de conformidad con el Contrato de Cierre de Ciclo.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Dadas las circunstancias de la demora, Y-GEN II ha solicitado a CAMMESA y a la Secretaría de Gobierno de Energía, una extensión, sin penalización, de la fecha comprometida en virtud de las características de este hecho.

Así las cosas, con fecha 30 de agosto del 2019 la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico emitió la Resolución N° 25/2019 mediante la cual Y-GEN II informó que la fecha prevista de habilitación comercial del proyecto será 23 de diciembre de 2020 (Ver nota 26).

En este orden, y sobre la base de la información disponible a la fecha de los presentes estados financieros intermedios consolidados, la Dirección del Grupo considera que no es probable tener impactos significativos negativos derivados de este evento debido a (i) los planes de mitigación presentados por GE que indican que la fecha de habilitación comercial del proyecto se alcanzará con anterioridad al 23 de diciembre de 2020 y (ii) a que a través de la Resolución N° 25/2019 de la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico se ha establecido el 23 de diciembre de 2020 como fecha prevista de habilitación comercial de la central térmica, sin que ello implique penalidad alguna para el Grupo.

Adicionalmente, con respecto al proyecto El Bracho, Y-GEN II tiene una cobertura de seguro que cubre la pérdida de ganancias por retrasos en la fecha de finalización comprometida desde julio de 2020 hasta junio de 2021.

28. PRINCIPALES REGULACIONES Y OTROS

Las principales regulaciones y otros se describen en la Nota 24 a los estados financieros consolidados anuales. Las novedades por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 se describen a continuación:

28.a) Marco regulatorio de la industria eléctrica

Resolución 1-SRRyME/2019:

Con fecha 28 de febrero de 2019, con el objeto de asegurar la sustentabilidad del Mercado Eléctrico Mayorista, la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico emitió la Resolución N° 1/2019 a través de la cual adaptaron los criterios de remuneración establecidos en la Resolución N° 19/2017 de la ex Secretaría de Energía Eléctrica, a condiciones económicamente razonables, eficientes y que sean asignables y/o trasladables a la demanda.

Al igual que la Resolución N° 19/2017, la Resolución N° 1 será de aplicación transitoria hasta tanto se definan e implementen gradualmente los mecanismos regulatorios orientados a lograr un funcionamiento del mercado eléctrico que sea autónomo, competitivo y sustentable que permita la libre contratación entre la oferta y demanda, y un funcionamiento técnico, económico y operativo que posibilite la integración de las diferentes tecnologías de generación para asegurar un sistema confiable y de mínimo costo.

La remuneración a los generadores térmicos habilitados se compone de un pago por potencia disponible mensual, otro por energía generada y otro por energía operada.

a. Remuneración de Disponibilidad de Potencia

La remuneración de la disponibilidad de potencia se subdivide en un precio mínimo asociado a la Disponibilidad Real de Potencia (DRP) y un precio por potencia garantizada según cumplimiento de una potencia Garantizada Ofrecida (DIGO). La remuneración de potencia se afectará según sea el factor de uso del equipamiento de generación.

La remuneración de potencia DRP, estará en un rango de precio de 3.050 a 5.200 US$/MW-mes, según la tecnología puesta a disposición del sistema y la remuneración de potencia DIGO, será de 7.000 US$/MW-mes para períodos de verano e invierno y 5.500 US$/MW para el resto del año.

b. Remuneración Energía Generada

Para la generación de origen térmico convencional, se reconocerá como máximo, por tipo de combustible consumido por cada unidad generadora, los costos variables no combustibles, siendo los mismos de 4 US$/MW hora para los equipos que operan con Gas Natural, 7 US$/MW hora para Fuel Oil o Gas Oil, 10 US$/MW hora para Biocombustibles y de 12 US$/MW hora para equipos con carbón mineral.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

c. Remuneración Energía Operada

Adicionalmente, los generadores recibirán una remuneración mensual por la Energía Operada, representada por la integración de las potencias horarias en el período, valorizada a 1,4 US$/MWh para cualquier tipo de combustible. El volumen horario de la Energía Operada deberá corresponderse con el despacho óptimo para el cumplimiento de la energía y reservas asignadas.

Para una unidad generadora que haya declarado la opción de la gestión propia de combustibles para su generación, que al ser requerida no posea el combustible con el cual fue convocada para el despacho, perderá su orden en el despacho hasta que, en caso de ser necesario, CAMMESA le asigne combustible para su operación y, los conceptos de remuneración previamente detallados quedarán afectados en un 50% de su valor.

La remuneración está nominada en dólares estadounidenses y se liquida al tipo de cambio de referencia del día anterior a la fecha de vencimiento.

28.b) Regulaciones del mercado de cambios

Con fecha 1º de septiembre de 2019 el Gobierno Argentino emitió el Decreto N° 609/2019 (“Decreto 609”), el cual establece ciertas restricciones al régimen de cambios. El Decreto 609 fue regulado por la Comunicación “A” 6770 del Banco Central de la República Argentina también emitido el 1º de septiembre de 2019 (“Comunicación 6770”), modificada y complementada por las Comunicaciones “A” 6776, “A” 6780, “A” 6782, “A” 6796, “A” 6814, “A” 6815 y “A” 6818. Las restricciones temporales estarán vigentes hasta el 31 de diciembre de 2019.

La Comunicación 6770 regula los ingresos y los egresos en el mercado de cambios. Esta normativa mantiene la plena libertad para extraer dólares de las cuentas bancarias, tanto para personas físicas como jurídicas, y no introduce ninguna restricción a los viajes.

Adicionalmente, la medida establece que:

los exportadores de bienes y servicios deben liquidar sus ingresos de divisas en el mercado local. Las exportaciones deberán liquidarse como máximo 5 días hábiles después del cobro.
se requerirá la previa conformidad del BCRA para el acceso al mercado local de cambios para el giro de utilidades y dividendos como así también para la formación de activos externos en el caso de las personas jurídicas.
los fideicomisos tendrán acceso al mercado de cambios para garantizar la atención de los servicios de capital e intereses de sus obligaciones, en la medida que verifiquen que el emisor hubiese tenido acceso para realizar el pago a su nombre por cumplimentar las disposiciones normativas aplicables.
las nuevas deudas financieras con el exterior que se sean desembolsadas a partir del 1º de septiembre de 2019 deberán ser ingresadas y liquidadas en el mercado local de cambios. Asimismo, se requerirá la demostración del cumplimiento del ingreso y liquidación de dicha deuda financiera como condición para acceder al mercado local de cambios para el pago de servicios de capital e intereses de dichas deudas.
para los egresos, no hay restricciones para la compra de divisas para el comercio exterior.
no hay restricciones para acceder al mercado de cambio para importación de bienes que se hagan de terceros.
se requerirá la previa conformidad del BCRA para el acceso al mercado local de cambios para el pago de servicios con sociedades vinculadas del exterior.

28.c) Otros requerimientos regulatorios

Marco Normativo CNV (N.T. 2013)

a) Resolución General N° 622 de la CNV

De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la resolución mencionada, a continuación se detallan las notas a los estados financieros consolidados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

==> picture [81 x 21] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Anexo A – Bienes de uso .................................................................	Nota 9 Propiedades, planta y equipo .................................................................
Anexo B – Activos intangibles..........................................................	Nota 8 Activos intangibles ..................................................................................
Anexo C – Inversiones en acciones ................................................	Nota 11 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos ..................................
Anexo D – Otras inversiones ...........................................................	Nota 7 Instrumentos financieros por categoría ..................................................
Anexo E – Previsiones .....................................................................	Nota 13 Créditos por ventas ...............................................................................
	Nota 12 Otros créditos .......................................................................................
Anexo F – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados .....	Nota 20 Gastos por Naturaleza ..........................................................................
Anexo G – Activos y pasivos en moneda extranjera .......................	Nota 30 Activos y pasivos en monedas distintas del peso argentino ................

b) Resolución General N° 629 de la CNV

Con motivo de la Resolución General N° 629 de la CNV, informamos que la documentación respaldatoria de las operaciones de la Sociedad que no se encuentra en la sede social, se encuentra en los depósitos de las siguientes empresas:

Adea S.A., sita en Planta 3 – Ruta 36, Km 31,5 – Florencio Varela – Provincia de Buenos Aires.
File S.R.L, sita en Panamericana y R. S. Peña – Blanco Encalada – Luján de Cuyo – Provincia de Mendoza.

Asimismo, se deja constancia que se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda, como así también la documentación referida en el artículo 5° inciso a.3), Sección I del Capítulo V del Título II de la Normativa de la CNV.

29. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con asociadas y negocios conjuntos al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, así como las operaciones con las mismas por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018.

Al 3	0 de septiembre de 2	019
Otros créditos Corriente 1.647 1.792 - - - - - - - - - - - - - - - 3.439	Créditos por ventas Corriente 2.084.992 - 59.977 4.588 - 29.888 - - - - - - - - - 29.251 2.750.093 4.958.789	Cuentas por pagar
		Corriente
		1.208.327 - - 13.987 380.662 53.307 652.180 1.151 884.819 413.576 187.951 10.004 615.234 1.080 21.075 - - 4.443.353

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

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MARCOS MIGUEL BROWNE Presidente

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

	Al 31 de dicie	mbre de 2018
Otros cr	éditos No Corriente - - - - - - - - - - - - - - - - - 452.881 452.881	Créditos por ventas Corriente 1.758.720 - 25.558 2.892 - 38.290 - - - - - - - - - - 11.138 1.816.331 3.652.929	Cuentas por pagar
Corriente - 5.250.000 - - - - - - - - - - - - - - - 124.731 5.374.731			Corriente
			1.819.452 - - - 342.895 - 3.067 822.572 6.502 753 18.750 615.538 367 397 683 406 - - 3.631.382

(1) Corresponde a la suscripción de acciones de GE EFS Power Investments B.V. (“GE”) por US$ 140 millones integrados en marzo de 2019.

	Por losperíodos	de nueve meses f	inalizados el 30 d	e septiembre de
	2019	Intereses ganados (perdidos), netos - - - - - - - - - - - - - - - - - 664.060 - - 664.060		2018
Ingresos 2.416.337 - - 87.977 - - - - - - - - - - - - 81.789 8.147.157 - - 10.733.260	Compras y servicios 1.261.089 1.596.616 - - 1.855.472 2.586.773 14.142 - - 1.914.733 237.975 1.682.868 1.533 22.460 203.855 454 - - - - 11.377.970		Ingresos 643.360 - - 48.015 - - - - - - - - - - - - - 4.041.123 10.209 10.549 4.753.256	Compras y servicios 110.054 218.136 - - 1.648 2.196.523 14.706 1.421 367 492.237 109.453 944.597 - - - - - 80.351 - - 4.169.493	Intereses ganados (perdidos), netos
					(8.896) - (37.262) - - - - - - - - - - - - - - 22.981 - - (23.177)

(1) Sociedades consolidadas desde el 31 de marzo de 2018. Ver nota 3.b) a los estados financieros consolidados anuales.

(2) Con fecha efectiva 1° de enero de 2019, Bajo del Toro II se fusionó con YPF S.A., siendo ésta última la sociedad continuadora.

Remuneración de la administración

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, los honorarios de los directores y las remuneraciones a ejecutivos claves ascendieron a 77.350, siendo los mismos beneficios de corto plazo y constituyendo los únicos beneficios otorgados a directores y ejecutivos claves

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

30. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO ARGENTINO

Cuenta	3	0.09.2019	Importe contabilizado en pesos - - 953 - 4.618.345 2.344.623 22.768.622 29.732.543 29.732.543 51.745.824 (2) 479.507 15.816 52.241.147 3.870.106 922.743 7.689.129 (3) 35.788 143.955 9.015 12.670.736 64.911.883	31.12.2	018 Importe contabilizado en pesos 69.901 69.901 - 5.278.163 3.590.857 1.489.031 4.037.970 14.396.021 14.465.922 18.392.637 (2) - - 18.392.637 1.925.556 258.375 6.548.279 (3) 99.189 - - 8.831.399 27.224.036
	Clase y monto de las monedas distintas al peso	Tipo de cambio vigente(1)		Clase y monto de las monedas distintas al peso
ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones en activos financieros Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Inversiones en activos financieros Otros créditos Créditos por ventas Otros activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Total del activo corriente Total del activo PASIVO NO CORRIENTE Préstamos Pasivos por arrendamientos Otros pasivos financieros Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Cuentas a pagar Préstamos Otros pasivos Pasivos por arrendamientos Otros pasivos financieros Total del pasivo corriente Total del pasivo	- - US$ 17 US$ - US$ 80.473 US$ 40.854 US$ 396.735 US$ 898.521 US$ 8.326 US$ 275 US$ 67.201 EUR 14.684 US$ 133.515 US$ 621 US$ 2.500 US$ 157	- 57,39 57,39 57,39 57,39 57,59 57,59 57,59 57,59 62,84 57,59 57,59 57,59 57,59		US$ 1.864 US$ - US$ 140.751 US$ 95.756 US$ 39.707 US$ 107.679 US$ 487.868 - - - - US$ 51.076 EUR 5.986 US$ 173.694 US$ 2.631 US$ - US$ -

(1) Tipo de cambio vigente al 30 de septiembre de 2019 según el BNA.

(2) Corresponde al importe nominal adeudado, el cual se expone en el rubro préstamos por 51.311.620 y 18.256.570 al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, neto de comisiones y costos demandados por la transacción.

(3) Corresponde al importe nominal adeudado, el cual se expone en el rubro préstamos por 7.581.764 y 6.514.408 al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, neto de comisiones y costos demandados por la transacción.

31. HECHOS POSTERIORES

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados no han existido hechos posteriores significativos cuyo efecto sobre la situación patrimonial y los resultados de las operaciones del Grupo al 30 de septiembre de 2019 o su exposición en nota a los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, de corresponder, no hubieren sido considerados en los mismos según las NIIF.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

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LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

MARCOS MIGUEL BROWNE Presidente

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA” o “la Sociedad”) que incluyen el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 30 de septiembre de 2019, el estado de resultados integrales intermedio condensado consolidado, de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado y de flujo de efectivo condensado consolidado correspondientes al período de nueve meses finalizado en esa fecha y la información complementaria contenida en notas 1 a 31.
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales e incorporadas por la CNV a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (“NIC 34”). Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el apartado 3 del presente informe.
Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resoluciones Técnicas N° 15 y Nº 33 de la FACPCE para revisiones de estados financieros de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de la Sociedad, Deloitte S.C., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 11 de noviembre de 2019. Una revisión consiste, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y su posterior análisis. El alcance de la revisión descripta, es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo –en este último caso- es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera, el resultado integral, los cambios en el patrimonio y el flujo de efectivo, todos ellos consolidados de la Sociedad. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, financiación, comercialización y explotación, dado que son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de informar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba hacerse a los estados financieros intermedios condensados

consolidados de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA, identificados en el primer párrafo del presente informe, para que estén presentados de acuerdo con la NIC 34.

Las cifras de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros individuales de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la Nota 9 a los estados financieros intermedios condensados individuales. Los estados financieros intermedios condensados individuales de la sociedad controlante surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Hemos aplicado los procedimientos que consideramos necesarios para dar cumplimiento a lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Nº 19.550 respecto de las competencias de este cuerpo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de noviembre de 2019.

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

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Domicilio: Av. Córdoba 111, Piso 14, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ejercicio Económico Nº 7 iniciado el 1° de enero de 2019.

Información confeccionada sobre la base de los Estados Financieros Consolidados de YPF Energía Eléctrica S.A. y sus sociedades controladas.

Información no cubierta por el Informe de los Auditores Independientes.

Contenido

1.- Comentarios Generales[(*)]
2.- Síntesis de la Estructura Patrimonial

3.- Síntesis de la Estructura de Resultados

4.- Síntesis del Estado de Flujos de Efectivo
5.- Datos Estadísticos[(*)]
6.- Índices
7.- Principales logros del ejercicio y Perspectivas[(*)]

(*) Información no cubierta por el Informe de los Auditores Independientes.

11 de noviembre de 2019.

YPF ENERGÍA ELECTICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

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1. Comentarios Generales

1.1. Características de la Sociedad

YPF Energía Eléctrica S.A. (en adelante “YPF Luz” o “la Sociedad”) es una sociedad anónima constituida según las leyes de la República Argentina. Su domicilio legal es Av. Córdoba 111, Piso 14, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La actividad principal de la Sociedad y sus subsidiarias (en adelante y en su conjunto, el “Grupo”) consiste en (i) la generación y comercialización de energía eléctrica a través de tres centrales térmicas ubicadas en la provincia de Tucumán, dos centrales térmicas y motogeneradores ubicados en la provincia de Neuquén, una planta de cogeneración en la provincia de Buenos Aires y un parque eólico en la provincia de Chubut; (ii) proyecto de construcción del cierre de ciclo de la nueva central de generación térmica en Tucumán, una central térmica de motogeneradores en la provincia de Chubut y una planta de cogeneración en La Plata; (iii) proyecto de construcción de parques eólicos en Santa Cruz y Buenos Aires; (iv) comercialización de energía, (v) participación indirecta a través de IDS en la generación y comercialización de energía eléctrica a través de la central térmica de CDS; y (vi) la exploración, explotación, producción, transporte y/o almacenaje de hidrocarburos líquidos y gaseosos (actividad discontinuada, según lo mencionado en la Nota 3.a. a los Estados Financieros Consolidados anuales al 31 de diciembre de 2018).

La Sociedad y sus subsidiarias son un Grupo de energía eléctrica con capacidad de generación a la fecha de la presente de 1.819 MW, representando aproximadamente el 6,6% de la potencia máxima demandada en la Argentina, y aproximadamente 8,5% sobre la energía promedio demandada, según información publicada por la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (“CAMMESA”). Adicionalmente, el grupo cuenta con proyectos en construcción con una capacidad de generación de electricidad de más de 634 MW.

El portafolio de activos y proyectos de generación de propiedad del Grupo se encuentra localizado en las provincias de Tucumán, Neuquén, Buenos Aires, Chubut y Santa Cruz. Las centrales de generación de la Sociedad generan energía convencional y energía renovable y su suministro es dirigido para el abastecimiento del mercado eléctrico argentino por medio de CAMMESA, las operaciones de YPF y otras industrias.

Para propósitos de gestión, el Grupo está organizado en un único segmento de negocios para llevar a cabo su actividad principal de generación de energía eléctrica y su comercialización. El Grupo presenta en sus resultados operativos del estado de resultados integral únicamente la información sobre dicha actividad.

1.2. SITUACIÓN Y CONTEXTO MACROECONÓMICO

Siendo el Grupo un conjunto de empresas cuya actividad se centra básicamente en el mercado argentino, el Grupo lleva a cabo su gestión en el marco de la evolución de las principales variables del contexto macroeconómico del país.

Desde el segundo trimestre 2018, a partir del comportamiento de algunas variables macroeconómicas, como el tipo de cambio y la inflación, se produjo un impacto negativo en el nivel de actividad económica. Adicionalmente, el plan acordado por el Gobierno Nacional con el FMI, todo ello con la intención de contener la inflación y el tipo de cambio, determinó la necesidad de actuar sobre la política monetaria en términos restrictivos, absorbiendo pesos del mercado, actuando sobre las tasas de interés, entre otros, todo lo cual tuvo también sus consecuencias en el consumo y, como tal, en el comportamiento de la economía en general. Tras el resultado de las elecciones primarias, abiertas, simultáneas y obligatorias (“PASO”), ocurridas en agosto de 2019, aumentó la percepción del riesgo asociado a los activos argentinos, deteriorando la capacidad del sector público de renovar los vencimientos de la deuda de corto plazo. Esto provocó una fuerte caída en el precio de todos los activos argentinos (títulos públicos y privados, acciones y otros), una depreciación del peso argentino, y una caída de los depósitos en dólares.

De acuerdo con los últimos datos publicados en el Informe Estimador Mensual de Actividad Económica confeccionado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina (INDEC), la estimación provisoria mostró una variación negativa de la actividad económica en el PIB (Producto Interno Bruto) del 2,3% para los primeros ocho meses del año 2019 con respecto al mismo período de 2018 y 1,30% negativo para los primeros nueve meses de 2018 con respecto a igual período de 2017.

Durante los primeros nueve meses de 2019, el incremento de precios reflejado por el índice de precios al consumidor (IPC) elaborado por el INDEC, el cual es representativo del total de hogares del país, fue del 37,7%, mientras que el índice de precios internos mayoristas (IPIM), elaborado por el mismo organismo, tuvo un incremento del 40,0% en el mismo período en comparación con 2018. En 2018, el incremento del IPC había sido del 32,4% para los primeros nueve meses y del 47,6% para todo el año mientras que, durante el año 2017, el índice de precios al consumidor había tenido un incremento aproximado del 24,8%.

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

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En materia cambiaria, el tipo de cambio peso/dólar, según cotización Banco Nación promedio tipo de cambio vendedor y comprador, culminó los primeros nueve meses de 2019 en un valor de 57,5 pesos por dólar, habiéndose incrementado aproximadamente un 52,9% desde su valor de 37,6 pesos por dólar al cierre 2018. La cotización promedio de los primeros nueve meses de 2019 fue un 77% superior al promedio registrado durante el mismo período de 2018.

La depreciación del peso observada a partir del segundo y tercer trimestre de 2018 se produjo en el marco de un retiro de capitales de los países emergentes, profundizado en el caso de nuestro país por una fuerte sequía que redujo las exportaciones del complejo sojero durante 2018, y por el efecto de los déficits de cuenta corriente y fiscal existentes, situación que continuó durante el primer trimestre de 2019. Adicionalmente, tras el resultado de las PASO del 11 de agosto de 2019, y debido a la gran incertidumbre económica y política, el valor del Dólar Estadounidense ha sufrido considerables variaciones. A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados, la cotización del dólar ascendía a 59,5 pesos por dólar, significando una devaluación adicional del 3.5% a la ya comentada precedentemente.

El 8 de mayo de 2018, el Presidente Mauricio Macri anunció que el gobierno argentino iniciaría negociaciones con el FMI con el objetivo de adquirir una línea de crédito stand-by, que permitiría a la Argentina acceder al financiamiento del FMI. El 8 de junio de 2018, los puntos clave del acuerdo se hicieron públicos, que consisten en un préstamo stand-by por US$ 50.000 millones, sujeto a ajustes estrictos, principalmente debido a preocupaciones fiscales y políticas, a las que el gobierno nacional estará sujeto en los próximos años. El 22 de junio de 2018, el FMI realizó un desembolso inicial de US$ 15.000 millones. Adicionalmente, el 26 de septiembre de 2018, Argentina concluyó un nuevo acuerdo con el FMI. Este nuevo acuerdo respaldó el acuerdo stand-by de tres años aprobado el 20 de junio de 2018, e incluye un incremento en los fondos disponibles del FMI de US$ 19.000 millones hasta fines de 2019. Asimismo, se eleva el monto máximo de préstamo disponible a US$ 57.100 millones hasta 2021.

El 26 de octubre de 2018, el FMI aprobó la ampliación del acuerdo stand-by en aproximadamente US$ 5.600 millones. El FMI aprobó la primera revisión del desempeño de Argentina en el marco del nuevo acuerdo stand-by, y autorizó una nueva transferencia de aproximadamente US$ 5.700 millones. El 19 de diciembre de 2018, el FMI aprobó un nuevo desembolso de US$ 7.600 millones, que junto a los dos anteriores totalizaron un monto total de US$ 28.300 millones para el año 2018. Con fecha 5 de abril de 2019 el FMI realizó el primer desembolso del año por US$ 10.800 millones. Con fecha 16 de julio de 2019, el FMI realizó el segundo desembolso del año que ascendió a US$ 5.400 millones.

El Comité de Política Monetaria (COPOM) del BCRA, según lo expone en su Informe de Política Monetaria de octubre de 2019, continuó manteniendo una política monetaria contractiva y, en forma complementaria, implementó un conjunto de medidas destinadas a regular el acceso al mercado cambiario y a reducir la demanda de dólares.

Con fecha 1° de septiembre de 2019 se publicó en el BO la Comunicación A6770 con el objetivo de regular desde dicha fecha los ingresos y los egresos en el mercado de cambios, a efectos de mantener la estabilidad cambiaria y proteger las reservas ante el grado de incertidumbre. Entre las medidas tomadas se destacan las siguientes:

Los cobros de exportaciones de bienes deberán ser ingresadas y liquidadas en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro.
Los cobros de exportaciones de servicios deberán ser ingresados y liquidados en el mercado local de cambios en un plazo no mayor a los 5 días hábiles a partir de la fecha de su percepción en el exterior o en el país, o de su acreditación en cuentas del exterior.
Se establece la conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios por parte de Personas Jurídicas para la constitución de activos externos y para la constitución de todo tipo de garantías vinculadas a la concertación de operaciones de derivados. Asimismo, se estableció la misma restricción para las Personas Humanas residentes cuando supere el equivalente a US$ 10.000 mensuales.
Se establece la obligación de ingreso y liquidación en el mercado local de cambios de nuevas deudas de carácter financiero con el exterior que se desembolsen a partir de la fecha mencionada y la obligación de demostrar el cumplimiento de este requisito para el acceso al mercado de cambios para la atención de los servicios de capital e intereses de las mismas.
Se prohíbe el acceso al mercado de cambios para el pago de deudas y otras obligaciones en moneda extranjera entre residentes, concertadas a partir de la fecha mencionada.
Se establece el requisito de conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios para el giro de utilidades y dividendos.
4 -

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

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Se requerirá la conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado local de cambios para la precancelación con más de 3 días hábiles antes al vencimiento de servicios de capital e intereses de deudas financieras con el exterior.
Se establece el requisito de conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios para la precancelación de deuda por importaciones de bienes y servicios.

La suba del tipo de cambio registrada a partir de las PASO interrumpió, en agosto y septiembre, la tendencia descendente que venía mostrando la inflación. Las medidas implementadas permitieron estabilizar el tipo de cambio, y que la inflación retome su sendero decreciente a partir de octubre. A medida que se reducía la volatilidad financiera, también se aplacó la caída de los depósitos en dólares y la caída de las reservas internacionales.

Las metas actualizadas se establecen en un contexto en el que las proyecciones de demanda de dinero pueden perder precisión. En consecuencia, para garantizar el carácter contractivo de la política monetaria, el COPOM aumentó el límite inferior para la tasa de interés de las Letras de Liquidez (LELIQ) del 58% actual a 78% en septiembre. Para octubre, este límite se estableció en 68%, de manera consistente con las proyecciones del mercado.

El 29 de agosto de 2019, fue publicado en el Boletín Oficial el Decreto de Necesidad y Urgencia N°596/2019 (el “Decreto 596”), a través del cual se postergaron las obligaciones de pago correspondientes a los títulos representativos de deuda pública nacional de corto plazo (Letes, Lecap, Lecer y Lelink) cuyos tenedores sean tenedores institucionales, es decir no alcanza a las personas humanas que sean tenedores de dichos títulos, y establece que se dará intervención al Congreso de la Nación a los efectos de promover la modificación voluntaria del perfil de los vencimientos de los compromisos financieros de los títulos representativos de deuda pública nacional de mediano y largo plazo. El Decreto 596 dispone que en el caso de que los tenedores de dichos títulos sean tenedores institucionales, el pago de los mismos, si bien se hará sin quita en el capital ni en los intereses, se realizará de la siguiente manera (i) 15% al vencimiento, (ii) 25% a los 90 días del vencimiento; y (iii) el 60% restante a los seis meses.

Adicionalmente, el Gobierno Nacional lanzó un paquete de medidas económicas que consistió en (i) el otorgamiento de bonos para trabajadores públicos y privados; (ii) el congelamiento -hasta noviembre de 2019- del precio de tarifas de energía eléctrica y gas; (iii) la suspensión del aumento por inflación de las cuotas de los créditos UVA -hasta diciembre de 2019-; (iv) el aumento del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias; (v) la convocatoria al Consejo del Salario Mínimo Vital y Móvil; (v) la eliminación del impuesto al valor agregado (IVA) para alimentos que integran la canasta básica alimentaria -hasta diciembre de 2019-.

Otra medida adoptada fue el Decreto de Necesidad y Urgencia (“DNU”) N° 566/19 que congeló por 90 días el precio del gasoil, la nafta, el petróleo, el biodiésel y los impuestos a su valor del 9 de agosto de 2019, tomando un tipo de cambio de referencia de $45,19 por dólar estadounidense y un precio Brent de referencia de US$59/bbl. En consecuencia, el precio tope de naftas y gasoil en todas sus calidades, comercializados por las empresas refinadoras, expendedores mayoristas y/o minoristas, en todos los canales de venta, no podrá ser superior al vigente del día 9 de agosto. Asimismo, durante el periodo que abarca dicho Decreto, las empresas productoras de hidrocarburos deberán cubrir el total de la demanda de petróleo crudo que les sea requerido por las empresas refinadoras locales. Por su parte, las empresas refinadoras y/o los expendedores mayoristas y/o minoristas deberán cubrir el total de la demanda nacional de combustibles líquidos, en un todo de acuerdo con las calidades, tipos y demás requisitos establecidos por la normativa vigente, de conformidad con los volúmenes que les sean requeridos a partir de las prácticas usuales de mercado.

Con fecha 2 de septiembre de 2019, el Presidente de la Nación en Acuerdo General de Ministros publicó el DNU N° 601/19, el cual modificó el Decreto N° 566/19. Al respecto se estableció que hasta el 13 de noviembre de 2019 las entregas de petróleo crudo efectuadas en el mercado local deberán ser facturadas y pagadas al precio convenido entre las empresas productoras y refinadoras al día 9 de agosto de 2019, aplicando un tipo de cambio de referencia de $46,69 por dólar estadounidense y un precio Brent de referencia de US$59/bbl. En segundo lugar, se mantuvo vigente el precio tope de naftas y gasoil en todas sus calidades, que tengan como destino final el abastecimiento de combustibles por pico de surtidor en boca de expendio hasta el 13 de noviembre de 2019.

Con fecha 19 de septiembre de 2019, la Secretaría de Gobierno de Energía publicó la Resolución N° 557/2019 mediante la cual modificó el Decreto N° 601/2019. Al respecto estableció que, durante la vigencia del Decreto citado previamente, los precios de naftas y gasoil en todas sus calidades, comercializados por las empresas refinadoras y/o los expendedores mayoristas que tengan como destino final el abastecimiento de combustibles por pico de surtidor en bocas de expendio podrá incrementarse en hasta 4% respecto de los precios vigentes al 9 de agosto de 2019. En segundo lugar, y durante el mismo periodo de vigencia, estableció que las entregas de petróleo crudo efectuadas en el mercado local deberán ser facturadas y pagadas al precio convenido entre las empresas productoras y refinadoras el día 9 de agosto de 2019, aplicando un tipo de cambio de referencia de $49,30 por dólar estadounidense, equivalente a un 5,58% de incremento, y un precio Brent de referencia de US$59/bbl.

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Las elecciones presidenciales y legislativas del 27 de octubre de 2019 determinaron la elección de Alberto Fernández como presidente de Argentina. El nuevo gobierno asumirá el cargo el 10 de diciembre de 2019. Es difícil predecir el impacto que tendrán las medidas que el nuevo gobierno podría tomar sobre la economía argentina en su conjunto (incluyendo el sector energético en particular), como por ejemplo los efectos sobre la inflación y el tipo de cambio, entre otros.

Luego de conocidos los resultados de las elecciones, el Directorio del BCRA decidió tomar una serie de medidas que buscan preservar las reservas del Banco Central. Con fecha 28 de octubre de 2019 se publicó en el BO la Comunicación A6815 del BCRA que modifica la Comunicación A6770 y refuerza los controles cambiarios, destacándose la restricción para Personas Humanas residentes cuando se supere el equivalente de US$ 200 mensuales.

El 30 de octubre de 2019 el COPOM decidió modificar el límite inferior de la tasa de interés de las Letras de Liquidez (LELIQ) y estableció para noviembre un crecimiento de la meta de base monetaria del 2,5% con respecto a la meta de octubre, ajustada por el mencionado cambio en el esquema de encajes.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados, no podemos asegurar el impacto que tendrá el préstamo suscripto con el FMI ni las medidas adoptadas por el Gobierno Argentino para contener la inflación y/o el tipo de cambio, en la economía argentina, e indirectamente en nuestra situación patrimonial, financiera o de otro tipo, nuestros resultados, y nuestras operaciones o negocios.

Por otro lado, un incremento sustancial en el valor del peso frente al dólar estadounidense también presenta riesgos para la economía argentina. Una apreciación real significativa del peso afectaría adversamente las exportaciones e incrementaría el déficit comercial, lo que podría tener un efecto negativo en el crecimiento del PBI y el empleo, así como reducir los ingresos del sector público argentino al reducir la recaudación impositiva en términos reales, dada su fuerte carga actual dependiente de los impuestos sobre las exportaciones. No podemos predecir respecto a la ocurrencia o no, y en su caso en qué medida, si el valor del peso podría depreciarse o apreciarse respecto del dólar estadounidense y la forma en que cualquiera de tales fluctuaciones podría afectar nuestro negocio.

En este sentido, el 100% de la deuda financiera del Grupo (58.893,4 millones de pesos al 30 de septiembre de 2019) se encuentra denominada en dólares, y un 87% es deuda a largo plazo (más de un año a su vencimiento).

1.3. MERCADO DE GENERACIÓN ELÉCTRICA

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 la demanda de energía eléctrica tuvo un decrecimiento de 5,3% con respecto al mismo periodo del año anterior, lo cual se descompone en una disminución en el consumo doméstico de 5,2%, una disminución del consumo industrial de 5,2% y una disminución del consumo comercial de 5,5%, de acuerdo con datos aportados por CAMMESA. La variación de la demanda ha estado influenciada por la contracción de los últimos meses del ejercicio 2018 como consecuencia de incrementos en los cuadros tarifarios y a la recesión económica. En el mismo sentido, las temperaturas medias registradas en GBA durante el presente período fueron en general superiores a la media esperada y al mismo período del año anterior aproximadamente 2°C. El volumen demandado de energía eléctrica acumulada en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 fue de 98.806 Gwh mientras que para el mismo período del año anterior fue de 102.208 Gwh.

Para satisfacer la demanda de energía eléctrica, durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, la generación térmica aportó 60.685 Gwh, representando así el 61,6% de la oferta total de generación. La oferta hidroeléctrica aportó 26.847 Gwh, que representa el 27,3% de la oferta eléctrica total, la generación nuclear aportó 5.723 Gwh, que representa el 5,8% y, por último, la generación de renovables (eólica, fotovoltaica e hidroeléctricas chicas) aportó 5.244 Gwh, que representa el 5,3%.

Durante el presente período, el parque térmico de generación ha registrado una baja en el consumo de gas natural del 8,3% junto con una disminución en el consumo de carbón mineral del 74,8% en comparación a los consumos registrados en el mismo período de 2018. Por otra parte, se registró una disminución en el consumo de gasoil del 61% y en el consumo de fuel oil del 69% con respecto al período 2018.

Asimismo, el precio monómico estacional pasó de 2.850,2 $/MWh en septiembre de 2018 a 4.074,1 $/MWh en septiembre de 2019, generándose un aumento del 42,9%

En materia de regulaciones del sector, con fecha 7 de noviembre de 2018 se publicó en el BO la Resolución SGE N° 70/2018, modificatoria de la Resolución N° 95/2013 de la ex Secretaría de Energía, por la que se faculta a los Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores del MEM a contratar el abastecimiento de combustible propio para la generación de energía eléctrica. Además, la Resolución establece que los costos de generación con combustible propio

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se valorizarán de acuerdo con el mecanismo de reconocimiento de los Costos Variables de Producción reconocidos por CAMMESA.

Asimismo, con fecha 28 de febrero de 2019, con el objeto de asegurar la sustentabilidad del Mercado Eléctrico Mayorista, la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico emitió la Resolución N° 1-SRRyME/2019, a través de la cual adaptaron los criterios de remuneración establecidos en la Resolución 19/2017 de la ex Secretaría de Energía Eléctrica, a condiciones económicamente razonables, eficientes y que sean asignables y/o trasladables a la demanda.

Al igual que la Resolución N° 19/2017, la Resolución N° 1 será de aplicación transitoria hasta tanto se definan e implementen gradualmente los mecanismos regulatorios orientados a lograr un funcionamiento del mercado eléctrica que sea autónomo, competitivo y sustentable que permita la libre contratación entre la oferta y demanda, y un funcionamiento técnico, económico y operativo que posibilite la integración de las diferentes tecnologías de generación para asegurar un, sistema confiable y de mínimo costo. Asimismo, la remuneración sigue estando nominada en dólares estadounidenses y se liquida al tipo de cambio de referencia del día anterior a la fecha de vencimiento.

1.4. COMPARACIÓN DE RESULTADOS

1.4.1. PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 VS. MISMO PERÍODO DE 2018

A nivel operativo, durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 la generación de energía producida por el Grupo disminuyó un 20% respecto al mismo período de 2018, alcanzando una generación de 4.801 GWh en el presente período. Asimismo, la potencia disponible de energía del Grupo se incrementó un 21% alcanzando en promedio los 1.399 MW.

Operaciones continuadas:

Los ingresos correspondientes al presente período de 2019 fueron de $ 10.910,1 millones, lo que representa un aumento del 129,5% en comparación con los $ 4.753,3 millones correspondientes al mismo período de 2018. Dentro de las principales causas que determinaron la variación en los ingresos del Grupo antes mencionados se destacan:

Mayores ingresos provenientes de nuestros contratos de abastecimiento de energía a largo plazo (PPA) por $ 3.301,2 millones, lo que representa un incremento del 158,8%, como consecuencia de la consolidación de nuestras centrales térmicas el Bracho y Loma Campana II (que comenzaron a consolidarse desde el mes de abril de 2018), una mayor generación del parque eólico Manantiales Behr, que comenzó gradualmente sus operaciones en julio de 2018, y a mayores ventas de LC I debido a que durante el primer semestre de 2018 su despacho se encontraba limitado por restricciones de la transportista. . Adicionalmente, como consecuencia de que nuestros precios de venta se encuentran nominados íntegramente en dólares, en todos los casos se registraron mayores precios de venta expresados en pesos debido a la devaluación del 77% del peso argentino registrada en el presente período, comparada con el mismo periodo del ejercicio anterior.
Mayores ventas de Energía Base por $ 2.337,4 millones, lo que representa un incremento de 97,8% . Este incremento se origina principalmente en mayores precios de venta expresados en pesos argentinos, dado que el efecto de los menores precios nominados en dólares por la aplicación de la Res. SEE 1/2019 fue más que compensando por el efecto de la devaluación, previamente mencionada. Asimismo, dicha devaluación también compensó el menor despacho del Complejo Generación Tucumán afectado por la regulación sobre el combustible. Adicionalmente, contribuyen a la variación, los ingresos reconocidos por la aplicación de la Resolución SGE N° 70/2018 a partir del último trimestre de 2018.
Mayores ingresos por venta de vapor por $ 513,3 millones, o 194,1%, provenientes de la Central La Plata Cogeneración, como consecuencia de mayores precios de venta expresados en pesos argentinos, compensados parcialmente con una disminución del 5% en la producción de vapor como consecuencia de la realización de un mantenimiento mayor durante el segundo trimestre de 2019.

Los costos de producción correspondiente al presente período ascendieron a $ 5.198,3 millones, un 247,9% superior comparado con los $ 1.494,1 millones correspondientes al mismo período de 2018, motivado principalmente por:

Incremento en las compras de combustibles, energías y otros por $ 1.460,6 millones, como consecuencia de mayores compras de gas por la aplicación de la Resolución SGE N° 70/2018.
Incremento en las depreciaciones de propiedades, planta y equipo en $ 1.120,0 millones debido fundamentalmente a la apreciación de los activos teniendo en cuenta su valuación en dólares históricos según la moneda funcional de la Sociedad, y a la finalización del Parque eólico Manantiales Behr en el segundo semestre de 2018.
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Incremento de los costos de transporte por $ 456,7 millones por el incremento general de precios de la economía y por la aplicación de la Resolución SGE N° 70/2018.
Incremento en los gastos de personal en $ 175,8 millones, relacionado directamente con los incrementos salariales del período y al incremento de la nómina de personal en el último año.
Incremento en los costos de contrataciones de obras y de conservación, reparación y mantenimiento de $ 156,7 millones debido fundamentalmente al incremento general de precios de la economía y la suscripción de nuevos contratos de mantenimiento a largo plazo durante el segundo semestre de 2018.
Incremento en los seguros devengados por $ 78,8 millones, como consecuencia del incremento en los costos de las pólizas en dólares vigentes, principalmente relacionado con el efecto de la devaluación.

Los gastos de administración y comercialización correspondientes al presente período ascendieron a $ 999,6 millones, presentando un incremento del 167,4% comparado con los $ 373,7 millones registrados durante el mismo período de 2018, motivado fundamentalmente por el incremento en los impuestos, tasas y contribuciones, a mayores gastos de personal e incremento de la previsión para créditos por ventas de dudoso cobro.

Asimismo, en 2018, se había registrado un resultado de $ 1.785,0 millones por la remedición de la inversión en las sociedades Y-GEN e Y-GEN II como consecuencia de la compra del 33,3% de la participación remanente en dichas sociedades.

La utilidad operativa correspondiente al presente período alcanzó $ 4.761,9 millones debido a los factores descriptos anteriormente en comparación con la utilidad operativa de $ 4.670,2 millones correspondiente al mismo período de 2018.

Los resultados por participación en sociedades correspondientes al 2019 fueron una ganancia de $ 286,9 millones, en comparación con la pérdida de $ 67,6 millones, correspondiente al mismo periodo del 2018. Este fuerte incremento se debe a los mejores resultados provenientes de la inversión indirecta en la asociada Central Dock Sud.

Los resultados financieros correspondientes al presente período fueron una pérdida de $ 831,0 millones, en comparación con la pérdida de $ 601,1 millones correspondientes al mismo periodo de 2018. En este orden, se registraron mayores intereses negativos, netos por $ 736,7 millones debido principalmente a la toma de nuevos préstamos financieros en el segundo semestre del 2018, con una menor capitalización de dichos intereses como parte del costo de las obras en curso del grupo en el presente periodo. Compensando esta variación, en 2019 se registró variación positiva de la diferencia de cambio por 506,8 millones, como consecuencia de que la devaluación en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 fue del 77% comparada con la devaluación de 58% del mismo período de 2018, con una mayor afectación de los pasivos monetarios nominados en pesos argentinos.

El cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al presente período fue negativo en $ 2.054,6 millones, en comparación con el cargo negativo de $ 2.203,1 millones correspondiente al mismo período de 2018.

El resultado neto correspondiente al 2019 por operaciones continuadas fue una ganancia de $ 2.163,2 millones, en comparación con la ganancia de $ 1.798,3 millones generada en el mismo período del año anterior.

Operaciones discontinuadas:

Con fecha efectiva 2 de febrero de 2018, la Sociedad cedió y transfirió a YPF S.A. la participación del 27% que poseían en el Consorcio Área Ramos en la provincia de Salta (Ver Notas 3.a y 18 a los Estados Financieros Consolidados anuales). Como consecuencia de esta operación, se han expuesto como un resultado proveniente de operaciones discontinuadas, los generados por el consorcio Ramos hasta el momento de su venta tal como lo requieren las Normas Internacionales de Información Financiera. En este sentido, en el presente período no se registran resultados por la operación de Ramos, en comparación con los $ 13,3 millones generados en el primer trimestre del 2018.

Resultado neto:

El resultado neto correspondiente a 2019 fue una ganancia de $ 2.163,2 millones, en comparación con la ganancia de $ 1.811,6 millones durante el mismo período de 2018.

Resultado integral:

Los otros resultados integrales correspondientes al presente período fueron positivos en $ 13.624,8 millones, en comparación con el cargo registrado por este concepto durante el mismo período de 2018 de $ 12.938,2 millones. Estos resultados provienen mayoritariamente de la diferencia de conversión de las propiedades, plantas y equipos y de los préstamos nominado en dólares, por la apreciación del peso durante 2019 y de la variación del valor razonable de los instrumentos de cobertura de caja de nuestras sociedades controladas Y-GEN e Y-GEN II.

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En base a todo lo anterior, el resultado integral total correspondiente a 2019 fue una ganancia de $ 15.788,0 millones, en comparación con la ganancia de $ 14.749,8 millones durante el mismo período de 2018.

Principales variaciones en la Generación y Aplicación de Fondos

Durante 2019, la generación de caja operativa alcanzó los $ 5.833,3 millones, un 86,8% superior a la del mismo período del ejercicio anterior. Este incremento de $ 2.710,1 millones tuvo lugar principalmente por el aumento del EBITDA de $ 3.406,8 millones, sin considerar el resultado del primer trimestre de 2018 por remedición de la participación en YGEN e YGEN II previamente mencionados y compensado con un incremento del capital de trabajo de 695,8 millones.

El flujo de efectivo aplicado a las actividades de inversión alcanzó un total de $ 14.074,6 millones durante el presente período, un 93,1% mayor al del mismo período del ejercicio anterior, principalmente porque las inversiones en activos fijos totalizaron $ 12.536,8 millones, en comparación con $5.295,1 millones en el mismo período de 2018, siendo superiores en un 136,8% a las del mismo período anterior.

A su vez, el flujo de efectivo generado por las actividades de financiación alcanzó un total de $ 18.303,2 millones, lo que representa un incremento neto de fondos de $ 11.063,3 millones, 152,8%. Esta variación fue generada principalmente un incremento neto de préstamos por $ 9.443,0 millones como consecuencia de las emisiones de obligaciones negociables realizadas en el segundo y tercer trimestre de este año y por un mayor aporte de capital de nuestros socios por $ 2.970,7 millones.

Adicionalmente en este periodo, como consecuencia de la fuerte devaluación registrada en el periodo, y que el Grupo ha mantenido mayoritariamente la posición de efectivo y equivalentes en dólares, se registraron revaluaciones en los saldos de efectivo por un valor de $ 8.117,4 millones, un 583,9% superior a las del mismo periodo del año anterior.

La generación de recursos previamente explicada deviene en una posición de efectivo y equivalentes de $ 22.875,7 millones al 30 de septiembre de 2019. Asimismo, la deuda financiera del Grupo alcanzó los $ 58.893,4 millones, siendo exigible en el corto plazo solo un 12,9% del total.

1.4.2. TERCER TRIMESTRE 2019 VS. TERCER TRIMESTRE 2018

A nivel operativo, durante el tercer trimestre de 2019 la generación de energía producida por el Grupo disminuyó un 28,4% respecto al mismo período de 2018, alcanzando una generación de 1.584,2 GWh en el trimestre. Asimismo, la potencia disponible de energía del Grupo se incrementó un 1,2% alcanzando en promedio los 1.375,7 MW.

Los ingresos correspondientes al tercer trimestre de 2019 fueron de $ 4.342,9 millones, lo que representa un aumento del 72,1% en comparación con los $ 2.523,2 millones correspondientes al mismo período de 2018. Dentro de las principales causas que determinaron la variación en los ingresos del Grupo antes mencionados se destacan:

Mayores ingresos provenientes de nuestros contratos de abastecimiento de energía a largo plazo (PPA) por $ 703,5 millones, un 53,6%. Este incremento es principalmente explicado por mayores precios de venta expresados en pesos argentinos, dado que nuestros precios se encuentran nominados íntegramente en dólares y en el presente periodo se registró una devaluación del 58% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.
Mayores ventas de Energía Base por $ 850,8 millones. Este incremento se origina principalmente en los ingresos reconocidos por la aplicación de la Resolución SGE N° 70/2018, y por mayores precios de venta expresados en pesos argentinos, dado que el efecto de los menores precios nominados en dólares por la aplicación de la Res. SEE 1/2019 fue más que compensando por el efecto de la devaluación previamente mencionada. Adicionalmente, con respecto a la operación de nuestro Complejo de Generación en la provincia de Tucumán, se registran menores volúmenes de despacho, con una mayor disponibilidad en el sistema.
Mayores ingresos por venta de vapor por $ 239,5 millones provenientes de la Central La Plata Cogeneración, como consecuencia de mayores precios de venta expresados en pesos argentinos.

Los costos de producción correspondiente al tercer trimestre de 2019 ascendieron a $ 2.332,0 millones, un 192,9% superior comparado con los $ 796,3 millones correspondientes al mismo período de 2018, motivado principalmente por:

Incremento en las compras de combustible, energía y otros por $ 611,0 millones como consecuencia de mayores compras de gas por la aplicación de la Resolución SGE N° 70/2018.
Incremento en las depreciaciones de propiedades, planta y equipo en $ 385,0 millones debido fundamentalmente a la apreciación de los activos teniendo en cuenta su valuación en dólares históricos según la moneda funcional del grupo, y a la finalización del Parque eólico Manantiales Behr en el segundo semestre de 2018.
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Incremento en los costos de transporte por $ 204,4 millones por el incremento general de precios y por la aplicación de la Resolución SGE N° 70/2018.
Incremento en los costos de contrataciones de obras y de conservación, reparación y mantenimiento de $ 81,8 millones debido fundamentalmente al incremento general de precios de la economía.
Incremento en los gastos de personal en $ 107,1 millones, relacionado directamente con los incrementos salariales del período y al incremento de la nómina de personal en el último año.
Incremento en los seguros devengados por $ 35,0 millones, como consecuencia del incremento en los costos de las pólizas en dólares vigentes, principalmente relacionado con el efecto de la devaluación.

Los gastos de administración y comercialización correspondientes al tercer trimestre de 2019 ascendieron a $ 427,2 millones, presentando un incremento del 65,7% comparado con los $ 257,7 millones registrados durante el tercer trimestre de 2018, motivado fundamentalmente por el incremento en los impuestos, tasas y contribuciones, a mayores gastos de personal e incremento de la previsión para créditos por ventas de dudoso cobro.

La utilidad operativa correspondiente al tercer trimestre de 2019 alcanzó $ 1.587,0 millones debido a los factores descriptos anteriormente en comparación con la utilidad operativa de $ 1.468,9 millones correspondiente al mismo período de 2018.

Los resultados por participación en sociedades correspondientes al tercer trimestre de 2019 fueron una ganancia de $ 39,0 millones, en comparación con la pérdida de $ 111,6 millones, correspondiente al mismo periodo del 2018. Este fuerte incremento se debe a los mejores resultados provenientes de la inversión indirecta en la asociada Central Dock Sud.

Los resultados financieros correspondientes al tercer trimestre de 2019 fueron una pérdida de $ 63,8 millones, en comparación con la ganancia de $ 53,0 millones correspondientes al mismo periodo de 2018. En este orden, se registraron mayores intereses negativos por $ 120,0 millones debido principalmente al incremento neto de préstamos entre ambos periodos y a una menor capitalización de dichos intereses como parte del costo de las obras en curso en el presente trimestre.

El cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al tercer trimestre de 2019 fue negativo en $ 1.609,3 millones, en comparación con el cargo negativo de $ 1.341,3 millones correspondiente al mismo período de 2018, lo cual representa un incremento del 20% con respecto al ejercicio anterior. El incremento está dado por un incremento significativo del pasivo diferido como consecuencia de una mayor revaluación de los valores contables respecto de los valores impositivos de las propiedades, planta y equipo, teniendo en cuenta la moneda funcional del Grupo, y que la devaluación del peso registrada en el tercer trimestre año 2019 fue de 35,7% y el ajuste por inflación de los bienes de uso impositivos solo alcanzó un 12,4%.

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Resultado neto:

El resultado neto correspondiente al tercer trimestre de 2019 fue una pérdida de $ 47,1 millones, en comparación con la ganancia de $ 68,9 millones durante el mismo período de 2018.

Resultado integral:

Los otros resultados integrales correspondientes al tercer trimestre de 2019 fueron positivos en $ 10.469,4 millones, en comparación con el cargo positivo registrado por este concepto durante el mismo período de 2018 de $ 7.330,8 millones. Estos resultados provienen mayoritariamente de la diferencia de conversión de las propiedades, plantas y equipos y de los préstamos nominados en dólares, por la depreciación del peso en el tercer trimestre de 2019 y de la variación del valor razonable de los instrumentos de cobertura de caja de nuestras sociedades controladas Y-GEN e Y- GEN II.

En base a todo lo anterior, el resultado integral total correspondiente al tercer trimestre de 2019 fue una ganancia de $ 10.422,3 millones, en comparación con la ganancia de $ 7.399,7 millones durante el mismo período de 2018.

Principales variaciones en la Generación y Aplicación de Fondos

Durante el tercer trimestre de 2019, la generación de caja operativa alcanzó los $ 2.056,2 millones, un 71,2% superior a la del mismo período del ejercicio anterior. Este incremento de $ 855,2 millones tuvo lugar principalmente por el aumento del EBITDA de $ 666,3 millones y una reducción del capital de trabajo de $ 188,9 millones.

El flujo de efectivo aplicado a las actividades de inversión alcanzó un total de $ 3.671,1 millones durante el tercer trimestre de 2019, un 60,5% mayor al del mismo período del ejercicio anterior, principalmente porque las inversiones en activos fijos totalizaron $ 3.141,3 millones en el tercer trimestre del 2019, siendo superiores en un 73,7% a las del mismo período anterior.

A su vez, el flujo de efectivo generado por las actividades de financiación en el tercer trimestre de 2019 alcanzó un total de $ 10.231,6 millones, lo que representa un incremento neto de fondos de $ 7.568,9 millones, 284,3%. Esta variación fue generada principalmente un incremento neto de préstamos por $ 8.129,7 millones como consecuencia de las emisiones de bonos realizadas en el tercer trimestre de este año.

Adicionalmente, como consecuencia de la fuerte devaluación registrada en el tercer trimestre del 2019, y que el Grupo ha mantenido mayoritariamente la posición de efectivo y equivalentes en dólares, se registraron revaluaciones en los saldos de efectivo por un valor de $ 7.534,0 millones, un 940,9% superior a las del mismo periodo del año anterior.

La generación de recursos previamente explicada deviene en una posición de efectivo y equivalentes al mismo de $ 22.875,7 millones al 30 de septiembre de 2019. Asimismo, la deuda financiera del Grupo alcanzó los $ 58.893,4 millones, siendo exigible en el corto plazo solo un 12,9% del total.

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2. Síntesis de la Estructura Patrimonial

Estados de Situación Financiera Consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 2018.

(Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Activo Activo no corriente Activo corriente TOTAL DEL ACTIVO Patrimonio Aporte de los propietarios Reserva, otros resultados integrales y resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO Pasivo Pasivo no corriente Pasivo corriente TOTAL DEL PASIVO TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO	30/09/2019 83.683.951 31.739.070 115.423.021 8.411.982 32.897.330 41.309.312 59.495.837 14.617.872 74.113.709 115.423.021	30/09/2018
		42.143.795 14.982.197
		57.125.992
		8.411.982 16.156.584
		24.568.566
		22.488.470 10.068.956
		32.557.426
		57.125.992

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11-11-2019 DELOITTE S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 2

MARIANO O. RODRÍGUEZ BARRIOS

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 259 - Fº 69

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3. Síntesis de la Estructura de Resultados

Estados de Resultados Integrales Consolidados por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018.

(Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Ingresos por ventas Costos de producción Resultado bruto Gastos de administración y comercialización Resultado remedición participación preexistente Otros resultados operativos, netos Resultado operativo Resultado por participación en sociedades Resultados financieros, netos Resultado neto antes del impuesto a las ganancias correspondiente a operaciones continuadas Impuesto a las ganancias Resultado neto del período por operaciones continuadas Resultado después del impuesto a las ganancias del período correspondiente a operaciones discontinuadas Resultado neto del período Otros Resultados Integrales del período - Otros resultados integrales que no se reclasificará a resultados en períodos posteriores - Otros resultados integrales que se reclasificarán a resultados en períodos posteriores Otros resultados integrales del período Resultado integral total del período	30/09/2019 10.910.107 (5.198.295) 5.711.812 (999.568) - 49.666 4.761.820 286.907 (830.989) 4.217.828 (2.054.631) 2.163.197 - 2.163.197 13.699.921 (75.082) 13.624.839 15.788.036	30/09/2018
		4.753.256 (1.494.095)
		3.259.161 (373.747) 1.785.033 (283)
		4.670.164 (67.722) (601.080)
		4.001.362 (2.203.101)
		1.798.261
		13.296
		1.811.557
		12.856.342 81.854
		12.938.196 14.749.753

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11-11-2019 DELOITTE S.C.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 2

MARIANO O. RODRIGUEZ BARRIOS

Socio Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 259 - Fº 69

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

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4. Síntesis de la Estructura de Flujos de Efectivo

Estados de Flujos de Efectivo Consolidados por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018.

(Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Flujo neto de Efectivo de las Actividades Operativas Flujo neto de Efectivo de las Actividades de Inversión Flujo neto de Efectivo de las Actividades de Financiación Aumento neto del efectivo Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Reclasificación de activos mantenidos para su disposición Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del período Aumento neto del efectivo	30/09/2019 5.833.332 (14.074.579) 18.303.161 10.061.914 8.117.397 (4.908) 4.701.336 22.875.739 10.061.914	30/09/2018
		3.123.240 (7.288.947) 7.239.853
		3.074.146
		1.186.893 - 139.082 4.400.121 3.074.146

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11-11-2019 DELOITTE S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 2

MARIANO O. RODRIGUEZ BARRIOS

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 259 - Fº 69

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5. Datos Estadísticos

(no cubierto por el informe de los auditores independientes)

Generación de electricidad Central Generación Tucumán Loma Campana I Loma Campana Este La Plata Cogeneración Parque eólico Manantiales Behr Loma Campana II – Y-GEN Central Térmica El Bracho – Y-GEN II Potencia Disponible Promedio Central Generación Tucumán Loma Campana I Loma Campana Este La Plata Cogeneración Parque eólico Manantiales Behr Loma Campana II – Y-GEN Central Térmica El Bracho – Y-GEN II	Unidad GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh Unidad MW MW MW MW MW MW MW	30/09/2019	30/09/2018
		2.929 494 32 593 253 404 96 4.801 30/09/2019	4.472 300 25 639 50 222 292 6.000 30/09/2018
		755 79 12 109 99 89 256	738 49 9 112 7 69 169

6. Índices

.Índices
Liquidez corriente (Activo Corriente sobre Pasivo Corriente) Solvencia (Patrimonio Neto sobre Pasivo Total) Inmovilización del Capital (Activo no corriente sobre Activo Total)	30/09/2019 2,17 0,56 0,73	30/09/2018
		1,49 0,75 0,74

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11-11-2019 DELOITTE S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 2

MARIANO O. RODRIGUEZ BARRIOS

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 259 - Fº 69

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7. Principales logros del período y Perspectivas

La Sociedad es una compañía de energía eléctrica rentable, eficiente y sustentable, que optimiza el uso de los recursos naturales y contribuye al desarrollo energético del país y los mercados en los que participa. Esta es la misión de la Sociedad, la definición más profunda de su razón de ser.

La visión de la Sociedad es lograr ser una de las principales compañías del sector de generación de energía eléctrica, líder en energías renovables, con estándares de seguridad, tecnología, eficiencia y calidad de referencia mundial.

Para el logro de esta desafiante visión, el trabajo de la Sociedad se enmarca en los siguientes lineamientos estratégicos:

Crecimiento sustentable con rentabilidad y disciplina financiera.
Búsqueda del liderazgo en el mercado de generación con foco en las energías renovables.
Garantizar soluciones energéticas competitivas para nuestros clientes.
Operaciones y procesos eficientes, confiables, transparente, íntegros y seguros.
Desarrollar y fortalecer nuestra gente como elemento diferenciador.
Sustentabilidad social y ambiental en nuestras operaciones.

Asimismo, en la Sociedad estamos dando los primeros pasos para consolidar una cultura que la defina como compañía, que guíe su estrategia, que la ayude a cuidar su gente y que sea un diferencial competitivo. Por tal razón hemos trabajado en la definición de valores que nos ayuden en la toma de decisiones, sean una ventaja competitiva, nos guíen en el reclutamiento de nuevos empleados, nos ayuden a retener y motivar a nuestra gente y transmitan lo que es importante para sus empleados como compañía. En este sentido, el Comité de Dirección aprobó como valores de la Sociedad;

Sustentabilidad económico, social y ambiental de nuestras operaciones.
Trabajar como partes de un mismo equipo.
Poner foco constante en el logro de los resultados esperados.
Tener pasión por lo que hacemos día a día.
Trabajar con agilidad suficiente para desafiar el statu quo, buscando iteraciones que mejoren nuestros procesos y servicios.
Ser responsables de nuestras decisiones, nuestras acciones y sus impactos y Trabajamos con honestidad y transparencia, generando confianza en nuestro equipo, en nuestros clientes y en nuestro entorno.

Una de nuestras fortalezas está dada por la calidad y renombre de nuestros accionistas. YPF S.A. es propietario del 75.01% y General Electric controla el 24,99% de nuestro capital social, respectivamente. YPF S.A. es la mayor empresa energética de Argentina que opera una cadena de petróleo y gas totalmente integrada, con posiciones de liderazgo en el mercado tanto en los segmentos Upstream como Downstream, y es mayoritariamente de propiedad del Estado Argentino y cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en la Bolsa de Nueva York desde 1993. YPF es también uno de los mayores usuarios de electricidad en Argentina y es la mayor empresa privada del país, con contratos de compra de energía (PPA por sus siglas en inglés) por más de 180 MW de capacidad instalada. General Electric es una empresa industrial diversificada de 126 años de antigüedad con operaciones en más de 150 países y negocios que abarcan los sectores de aviación, energía y salud. Nuestros accionistas brindan un apoyo tecnológico y técnico significativo a nuestras plantas y planes de expansión, necesario para la consecución de nuestros objetivos.

Desde su creación en 2013, YPF Luz viene creciendo muy rápidamente y se transformó en pocos años de una pequeña subsidiaria de YPF S.A. a un actor importante en el mercado argentino de generación de energía.

En este sentido, en el ejercicio 2018 se realizaron inversiones por un valor de US$ 352 millones, que permitieron finalizar varios proyectos que incrementaron significativamente nuestra oferta de energía. En materia de desarrollo de proyectos de generación de energía térmica, finalizamos la construcción de dos plantas de generación eléctrica ubicadas en las localidades de El Bracho, provincia de Tucumán, y Añelo (Loma Campana), provincia de Neuquén y concretamos la adquisición de la Central La Plata Cogeneración (“CLPC”) a Central Puerto S.A.

Por su parte, en materia de desarrollo de proyectos de energía renovables, la Sociedad finalizó el año pasado la construcción del parque eólico Manantiales Behr, de 99 MW de potencia instalada, que cuenta con 30 aerogeneradores Vestas de 3,3MW de potencia. Cabe destacar que este proyecto tiene asignada prioridad de despacho en el MATER por el 100% de su potencia instalada. Este es uno de los emprendimientos eólicos más importantes del país por tamaño y calidad del recurso que permite generar energía eléctrica en la zona de Comodoro Rivadavia, reforzando el abastecimiento

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

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de la región y de las operaciones de YPF. En el primer año de operaciones (de agosto 2018 a agosto 2019), el parque tuvo un rendimiento de los más altos a nivel mundial, con un factor de utilización del 62%.

Con las operaciones que se pusieron en marcha en el 2018, el Grupo alcanzó una capacidad de generación neta de 1.819 MW.

Como se mencionó previamente, la estrategia definida por la Sociedad, se plantea alcanzar un posicionamiento de liderazgo en el Mercado Eléctrico de Generación de Argentina, y alcanzar en los próximos años una potencia instalada del orden de los 5.000 MW (de los cuales 680 MW serían renovables), para lo cual se encuentra trabajando en el desarrollo de los proyectos y la estructuración del negocio para llegar al desafiante objetivo planteado. En ese sentido, con una inversión acumulada de US$ 453,6 millones en los primeros nueve meses de 2019, la Sociedad está construyendo 6 proyectos que aportarán una capacidad adicional de 636,9 MW. Estos proyectos son:

Tucumán – Cierre de ciclo combinado: Está en desarrollo el cierre del ciclo combinado de la nueva turbina de gas de Tucumán de 267 MW, para sumar 198 MW adicionales, mejorando la eficiencia de la planta completa, cuya puesta en funcionamiento se estima para diciembre de 2020.
Parque eólico Los Teros I: La Sociedad es titular del proyecto de generación eólica “Los Teros” de hasta 122,6 MW, ubicado en la localidad de Azul, provincia de Buenos Aires, que resultó adjudicatario de la asignación de prioridad de despacho por la totalidad de su potencia para abastecer el MATER. La habilitación comercial está prevista durante el primer trimestre de 2020.
Cogeneración La Plata: Se está construyendo una nueva unidad de cogeneración de 85 MW en el complejo industrial La Plata de YPF, cuya energía se venderá al sistema interconectado y el vapor a YPF S.A. para su proceso productivo, estimándose que entrará en operación en agosto de 2020.
Parque eólico Los Teros II: Se trata de un parque de 52 MW de potencia, ubicado a 6 kilómetros del proyecto “Los Teros I”. El mismo resultó adjudicatario de la prioridad de despacho para abastecer el MATER. Se prevé la habilitación comercial para el tercer trimestre de 2020.
Central térmica Manantiales Behr: Con el fin de proveer energía a las operaciones YPF S.A. se instalará en la localidad de Manantiales Behr una planta de generación térmica. La misma tendrá una potencia neta instalada de 57,5 MW. Se planea el comienzo de operación durante el segundo semestre de 2020.
Parque eólico Cañadón León: En el marco del Programa RenovAr 2.0, la Sociedad resultó adjudicataria de un PPA con CAMMESA por 20 años para la provisión de energía renovable a través del proyecto Parque Eólico Cañadón León de 99 MW de potencia, ubicado en la provincia de Santa Cruz, a 25 kms. de la ciudad de Caleta Olivia, y aproximadamente a 100 kms. del Parque Eólico Manantiales Behr. Adicionalmente se están construyendo otros 22,8 MW, destinados a abastecer el MATER.

En relación proyecto Parque Eólico Cañadón León, YPF Luz y Equinor, anunciaron el 6 de agosto de 2019 un acuerdo en el que Wind Power, una subsidiaria de Equinor, suscribirá acciones hasta alcanzar el 50% de participación en Luz del León S.A., sociedad del Grupo encargada del proyecto. Equinor es una compañía noruega líder en energía que desarrolla petróleo, gas, energía eólica y solar en más de 30 países en todo el mundo. Luego de la suscripción e integración del capital, YPF Luz y Equinor controlarán de manera conjunta Luz del León S.A., mientras que YPF Luz estará a cargo de la operación del proyecto Parque Eólico Cañadón León. El acuerdo está sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones como la aprobación de autoridades antimonopolio y la obtención de financiamiento del proyecto

Adicionalmente, la Sociedad se encuentra activamente desarrollando nuevos proyectos, tanto de generación térmica como renovable para abastecer a la demanda de acuerdo con el marco regulatorio vigente. Por otra parte, la Sociedad está analizando en forma permanente oportunidades de negocio de adquisiciones de activos o compañías en operación, tanto en Argentina como en la región.

La Sociedad busca capturar oportunidades de mercado con los proyectos más eficientes desde el punto de vista tecnológico y de costos, procurando mejorar en forma permanente. En función de esto, la Sociedad trabaja mirando el futuro, teniendo en cuenta las nuevas tendencias del mercado: las energías renovables, movilidad eléctrica, la acumulación de energía (baterías), las smart grids (energía distribuida combinada para sectores aislados o no) y la complementariedad de las energías renovables y las convencionales. Para esto último, se apalanca en las sinergias que tiene con sus accionistas; en el caso de YPF en lo referente al gas natural y a la producción de Vaca Muerta, lo que le permitirá tener un diferencial respecto a los demás actores del mercado, y en el caso de General Electric, que con su know-how tecnológico permitirá potenciar y acelerar los proyectos de generación eléctrica.

En materia comercial, el Grupo continúa avanzando en la construcción de una cartera de clientes de primer nivel internacional para el suministro de las energías renovables de sus parques eólicos en operación y construcción, a través

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

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de contratos de largo plazo que le otorguen seguridad y previsibilidad en sus flujos de fondos. En este aspecto se destacan los acuerdos logrados con Coca-Cola FEMSA Argentina, con Toyota Argentina y con Profertil durante 2018, para proveerles energía renovable provenientes del parque eólico Manantiales Behr y el acuerdo con Holcim Argentina en julio de 2019 para proveer la energía del Parque Eólico Los Teros. Adicionalmente, en octubre de 2019 el gobierno argentino autorizó el ingreso de YPF Energía Eléctrica Comercializadora S.A.U, una sociedad 100% del Grupo YPF Luz, en calidad de agente comercializador del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM). A través de esta iniciativa, el Grupo busca poder incrementar su oferta de energías renovables por medio de la comercialización de energías de terceros y lograr el liderazgo en este segmento, siendo el nexo entre la oferta y la demanda creciente de la industria.

Para poder ejecutar este ambicioso plan, la Estrategia Financiera de la Sociedad estará dirigida a:

i) mantener una disciplina financiera;

ii) realizar una estricta alocación del capital en los proyectos de inversión que superen la rentabilidad objetivo esperada;

iii) lograr un flujo de caja positivo sostenido; e iv) incrementar el pago de los dividendos a nuestros accionistas.

Asimismo, como parte de esta estrategia financiera, con fecha 17 de abril de 2019, el Directorio de la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó el ingreso de la Sociedad al régimen de Oferta Pública de títulos valores, y la creación del Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta US$ 1.500 millones.

En el marco de este programa, durante los meses de mayo, junio y julio de 2019, la Sociedad realizó dos colocaciones de Obligaciones Negociables, la primera de ellas en el mercado local por U$S 100 millones con un vencimiento a dos años y la segunda en el mercado internacional, por un valor total de U$S 400 millones y con un vencimiento a 7 años. Cabe destacar, que estamos muy orgullosos con los resultados de nuestras primeras emisiones, tanto local como internacional, porque somos una empresa joven con solo 6 años en el mercado de generación eléctrica, pero que ya hemos logrado posicionarnos como un referente importante de la industria lo que nos ha permitido este fuerte respaldo de los mercados.

El financiamiento será destinado a los proyectos de inversión que la compañía está construyendo y desarrollando, así como también a la integración del capital de trabajo necesario para continuar con el crecimiento previsto.

Marcos Miguel Browne Presidente

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

Deloitte S.C. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros individuales condensados de períodos intermedios)

A los Señores Presidente y Directores de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA Domicilio legal: Av. Córdoba 111, Piso 14 CUIT N°: 30-71412830-9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros condensados individuales de períodos intermedios

1. Identificación de los estados financieros intermedios condensados individuales objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen los estados de situación financiera intermedios condensados individuales al 30 de septiembre de 2019, de resultados integrales intermedios condensados individuales, de cambios en el patrimonio intermedios condensados individuales y de flujos de efectivo intermedios condensados individuales por el período de nueve meses finalizado en esa fecha y otra información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 30.

Las cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018, son parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios condensados individuales

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (“NIER”) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Deloitte S.C. - R.A.P.U.- C.P.C.E.C.A.B.A. - T° 1, Folio 2

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.
b) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c) Los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.
d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3 de este informe, hemos revisado la Información adicional incluida en la Nota 30 de los estados financieros intermedios condensados individuales al 30 de septiembre de 2019 requerida por el artículo N° 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
e) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 30 de septiembre de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $12.012.097 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de noviembre de 2019.

Deloitte S.C.

(Registro de Asoc. Prof. Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 2)

Mariano O. Rodriguez Barrios Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 259 - F° 69

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

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CONTENIDO

Nota	Descripción	Página
	Información legal ........................................................................................................................................................	1
	Estados de situación financiera intermedios condensados individuales......................................................................	2
	Estados de resultados integrales intermedios condensados individuales ...................................................................	3
	Estados de cambios en el patrimonio intermedios condensados individuales .............................................................	4
	Estados de flujo de efectivo intermedios condensados individuales ...........................................................................	6
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general y del negocio de la Sociedad......................................................................................................	7
2	Bases de preparación de los estados financieros intermedios condensados individuales ..........................................	7
3	Estacionalidad de las operaciones .............................................................................................................................	8
4	Adquisiciones y disposiciones ....................................................................................................................................	8
5	Administración del riesgo financiero ...........................................................................................................................	9
6	Instrumentos financieros por categoría ......................................................................................................................	9
7	Propiedades, planta y equipo .....................................................................................................................................	11
8	Activos por derecho de uso ........................................................................................................................................	12
9	Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos.....................................................................................	12
10	Otros créditos.............................................................................................................................................................	14
11	Créditos por ventas ....................................................................................................................................................	14
12	Efectivo y equivalentes de efectivo.............................................................................................................................	14
13	Impuesto a las ganancias ...........................................................................................................................................	14
14	Pasivos por arrendamientos .......................................................................................................................................	16
15	Préstamos ..................................................................................................................................................................	16
16	Cuentas por pagar .....................................................................................................................................................	17
17	Ingresos .....................................................................................................................................................................	17
18	Gastos por naturaleza ................................................................................................................................................	18
19	Resultados financieros, netos ....................................................................................................................................	18
20	Operaciones discontinuadas – Consorcio Ramos ......................................................................................................	19
21	Patrimonio ..................................................................................................................................................................	19
22	Resultado neto por acción ..........................................................................................................................................	20
23	Restricciones sobre la distribución de ganancias .......................................................................................................	20
24	Principales compromisos contractuales y garantías otorgadas ...................................................................................	20
25	Principales regulaciones y otros .................................................................................................................................	20
26	Saldos y transacciones con partes relacionadas ........................................................................................................	22
27	Activos y pasivos en monedas distintas del peso .......................................................................................................	23
28	Clasificación de los saldos de créditos y deudas por plazos de vencimientos ............................................................	24
29	Hechos posteriores ....................................................................................................................................................	24
30	Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios condensados individuales ...........................	24

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

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INFORMACIÓN LEGAL

Domicilio legal

Avenida Córdoba 111, Piso 14 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

Ejercicio económico

N° 7 iniciado el 1° de enero de 2019

Actividad principal de la Sociedad

Inscripción en el Registro Público

Del contrato social: 26 de agosto de 2013.
Última modificación del estatuto: 20 de marzo de 2018.

Inscripción en IGJ: 16.440 del libro 65, Tomo A de Sociedades Anónimas.

Fecha de finalización del Contrato Social

26 de agosto de 2112.

Composición del Capital Social

(Importes expresados en pesos argentinos - Ver Nota 21)

Clase de acciones Acciones ordinarias escriturales en circulación de valor nominal 1 y con derecho a 1 voto por acción. Clase A Clase B	Suscripto, integrado, emitido e inscripto
	2.810.302.991 936.767.364 3.747.070.355

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

MARIANO O. RODRÍGUEZ BARRIOS

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

MARCOS MIGUEL BROWNE Presidente

Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 259 - F° 69

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018

==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo .......................................................................... Activos por derecho de uso ............................................................................. Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos .......................... Otros créditos .................................................................................................. Activos mantenidos para su disposición .......................................................... Total del activo no corriente ......................................................................... Activo corriente Otros créditos .................................................................................................. Créditos por ventas ......................................................................................... Efectivo y equivalentes de efectivo .................................................................. Total del activo corriente .............................................................................. TOTAL DEL ACTIVO ...................................................................................... PATRIMONIO Aportes de los propietarios .............................................................................. Reservas, otros resultados integrales y resultados acumulados ...................... TOTAL DEL PATRIMONIO ............................................................................. PASIVO Pasivo no corriente Provisiones ...................................................................................................... Pasivos por impuesto diferido, netos ............................................................... Pasivos por arrendamientos ............................................................................ Préstamos ....................................................................................................... Total del pasivo no corriente ........................................................................ Pasivo corriente Cargas fiscales ................................................................................................ Remuneraciones y cargas sociales ................................................................. Pasivos por arrendamientos ............................................................................ Préstamos ....................................................................................................... Otros pasivos .................................................................................................. Cuentas por pagar ........................................................................................... Total del pasivo corriente ............................................................................. TOTAL DEL PASIVO ...................................................................................... TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO ...........................................................	Notas 7 8 9 10 4 10 11 12 13 14 15 14 15 16	30 de septiembre de 2019 38.590.360 678.504 30.040.247 1.287.981 1.082.842 71.679.934 1.542.656 3.741.658 21.435.845 26.720.159 98.400.093 8.411.982 32.897.330 41.309.312 43.624 1.419.169 424.565 43.689.638	31 de diciembre de 2018
			18.527.796 - 15.732.042 1.217.748 -
			35.477.586
			5.690.032 2.945.241 4.058.747
			12.694.020
			48.171.606
			8.411.982 17.109.294
			25.521.276
			35.421 675.894 - 11.804.244
		45.576.996	12.515.559
		28.525 338.132 138.414 6.172.373 35.788 4.800.553 11.513.785	260.551 151.256 - 5.649.616 99.043 3.974.305
			10.134.771
		57.090.781 98.400.093	22.650.330 48.171.606

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

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==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto las acciones y la información por acción expresada en pesos)

Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 2018 7.648.894 3.176.748 (4.132.542) (1.043.495) 3.516.352 2.133.253 (796.936) (278.982) - 1.785.033 3.386 (297) 2.722.802 3.639.007 844.590 (573.579) 1.856.769 3.942.647 (2.517.689) (3.749.003) (660.920) 193.644 2.906.472 3.259.072 (743.275) (1.460.811) 2.163.197 1.798.261 - 13.296 2.163.197 1.811.557 298.659 - 13.401.262 12.856.342 (75.082) 81.854 13.624.839 12.938.196 15.788.036 14.749.753 2.163.197 1.798.261 - 13.296 15.788.036 14.736.457 - 13.296 0,577 0,523 0,577 0,519	Por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de	Por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de
2019 7.648.894 (4.132.542) 3.516.352 (796.936) - 3.386 2.722.802 844.590 1.856.769 (2.517.689) (660.920) 2.906.472 (743.275) 2.163.197 - 2.163.197 298.659 13.401.262 (75.082) 13.624.839 15.788.036 2.163.197 - 15.788.036 - 0,577 0,577	2019 3.139.966 (1.924.689) 1.215.277 (346.856) - 3.228 871.649 (262.180) 1.370.813 (1.478.855) (108.042) 501.427 (548.497) (47.070) - (47.070) 298.659 10.179.019 (8.298) 10.469.380 10.422.310 (47.070) - 10.422.310 - (0,013) (0,013)	2018
		1.587.097 (539.539)
		1.047.558
		(176.511) - (300)
		870.747
		(445.863) 1.200.405 (731.756)
		468.649
		893.533
		(824.579)
		68.954
		-
		68.954
		- 7.298.156 32.610
		7.330.766
		7.399.720
		68.954 - 7.399.720 - 0,018 0,018

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

Por elperíodo de nue	Por elperíodo de nue	Por elperíodo de nue	ve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019	ve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019	ve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019
Aportes de lospropietarios Capital suscripto Prima de emisión Otras contribuciones de accionistas 3.747.070 4.604.483 60.429 - - - - - - - - - - - - - - - 3.747.070 4.604.483 60.429			Reservas		Otros resultados integrales acumulados 11.739.242 - - - 13.624.839 - 25.364.081 (2)	Resultados acumulados 4.435.616 (11.532) (225.271) (4.198.813) - 2.163.197 2.163.197	Total
Capital suscripto	Prima de emisión 4.604.483 - - - - - 4.604.483	Reserva legal 52.755 - 225.271 - - - 278.026	Reserva especial RG N° 609 (1) - 11.532 - - - - 11.532	Reserva para futuras inversiones
3.747.070 - - - - -				881.681 - - 4.198.813 - -			25.521.276 - - - 13.624.839 2.163.197
3.747.070				5.080.494			41.309.312

(1) Corresponde al ajuste inicial resultante por la adopción de las NIIF. Ver Nota 23.

(2) Incluye 298.659 por activos mantenidos para su disposición.

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018 (Cont.)

==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

Por elperíodo de	Por elperíodo de	Por elperíodo de	nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018	nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018	nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018
Aportes de los propietarios			Reservas Reserva legal Reserva para inversiones futuras 6.351 - - - - - - - - - 46.404 - - 881.681 - - - - 52.755 881.681	Otros resultados integrales acumulados	Resultados acumulados 858.289 (1) - - - - (46.404) (881.681) - 1.811.557 1.741.761	Total
Capital suscripto 2.506.556 303.747 936.767 - - - - - - 3.747.070	Prima de emisión - - - 4.604.483 - - - - - 4.604.483	Otras contribuciones de accionistas	Reserva legal
		- - - - 60.429 - - - -	6.351 - - - - 46.404 - - -	542.191 - - - - - - 12.938.196 -		3.913.387 303.747 936.767 4.604.483 60.429 - - 12.938.196 1.811.557
		60.429	52.755	13.480.387		24.568.566

Incluye 11.532.S DE

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
2019 2018 2.163.197 1.798.261 - 13.296 2.163.197 1.811.557 (844.590) 573.579 - (1.785.033) 1.015.292 416.766 52.650 - 109.488 9.924 660.920 (193.644) 8.203 32.822 48.772 - 743.275 1.462.892 220.991 (991.563) (505.317) (1.186.847) (1.455.387) 1.132.925 - 44.938 186.876 121.681 (155.613) 109.669 (76.413) (44.255) 666.208 - 2.838.552 1.515.411 (8.207.316) (4.167.390) (92.636) (1.674.650) (643.717) (42.520) - 283.247 (4.615.086) (1.654.576) (13.558.755) (7.255.889) 22.354.420 7.048.003 5.691.000 2.720.250 (6.049.788) (1.737.525) (77.976) - (1.412.814) (336.913) 20.504.842 7.693.815 9.784.639 1.953.337 7.592.459 1.801.699 4.058.747 139.082 21.435.845 3.894.118 Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de		2018
		1.798.261 13.296
		1.811.557 573.579 (1.785.033) 416.766 - 9.924 (193.644) 32.822 - 1.462.892 (991.563) (1.186.847) 1.132.925 44.938 121.681 109.669 (44.255) -
		1.515.411
		(4.167.390) (1.674.650) (42.520) 283.247 (1.654.576)
		(7.255.889)
		7.048.003 2.720.250 (1.737.525) - (336.913)
		7.693.815
2019 1.333.474 1.625.626 515.666	2018
	491.457 1.068.848 110.366

(1) Al 30 de septiembre de 2018 las bajas de propiedades, planta y equipo, movimientos de provisiones del pasivo, inventarios y cuentas por pagar se encuentran neto del efecto de la venta de la participación en el Consorcio Ramos por (84.881), 105.855, (585) y 22.298, respectivamente.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

==> picture [111 x 39] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

1. INFORMACIÓN GENERAL Y DEL NEGOCIO DE LA SOCIEDAD

Información general

YPF Energía Eléctrica S.A. (en adelante, la “Sociedad”) es una sociedad anónima constituida según las leyes de la República Argentina. Su domicilio legal es Av. Córdoba 111, Piso 14, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La actividad principal de la Sociedad consiste en (i) la generación y comercialización de energía eléctrica a través de dos centrales térmicas ubicadas en la provincia de Tucumán, una central térmica y motogeneradores ubicados en la provincia de Neuquén, una planta de cogeneración en la provincia de Buenos Aires y un parque eólico en la provincia de Chubut; (ii) proyecto de construcción de una planta de cogeneración en La Plata; (iii) proyecto de construcción de parques eólicos en Santa Cruz y Buenos Aires; (iv) comercialización de energía; (v) participación directa a través de Y-GEN e Y-GEN II en la generación y comercialización de energía eléctrica a través de una central térmica en Neuquén y una en Tucumán, respectivamente; (vi) participación indirecta a través de IDS en la generación y comercialización de energía eléctrica a través de la central térmica de CDS; y (vii) la exploración, explotación, producción, transporte y/o almacenaje de hidrocarburos líquidos y gaseosos (actividad discontinuada, ver Nota 3.a) a los estados consolidados anuales).

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

2.a) Bases de preparación

Los estados financieros intermedios condensados individuales de YPF EE por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 se presentan sobre la base de la aplicación de los lineamientos establecidos en la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) N° 34 “Información financiera intermedia”. Por lo tanto, deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad al 30 de septiembre de 2019 (los “estados financieros intermedios condensados consolidados”) y con los estados financieros individuales y consolidados anuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018 (los “estados financieros individuales anuales” y los “estados financieros consolidados anuales”) preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera (“CINIIF”).

Asimismo, fueron incluidas algunas cuestiones adicionales requeridas por la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificaciones, y/o regulaciones de la CNV.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad y autorizados para ser emitidos con fecha 11 de noviembre de 2019.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 no han sido auditados. La Dirección de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros individuales anuales auditados. Los resultados del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.

2.b) Políticas contables significativas

Las políticas contables más significativas se describen en la Nota 2.3 a los estados financieros consolidados anuales.

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros individuales anuales.

Moneda funcional y moneda de presentación

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

(Cont.)

Adopción de nuevas normas e interpretaciones efectivas a partir del 1° de enero de 2019

La Sociedad ha adoptado todas las normas e interpretaciones nuevas y revisadas, emitidas por el IASB, que son relevantes para sus operaciones y de aplicación efectiva obligatoria al 30 de septiembre de 2019, tal como se describe en la Nota 2.6 a los estados financieros consolidados anuales. Las normas e interpretaciones nuevas y revisadas que han tenido impacto en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales se describen en la Nota 2.b a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

2.c) Estimaciones y juicios contables

En la preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales, las estimaciones y los juicios significativos realizados por la Dirección de la Sociedad en la aplicación de las políticas contables de la Sociedad y las principales fuentes de incertidumbre, fueron consistentes con las aplicadas por la Sociedad en la preparación de los estados financieros individuales anuales, detalladas en las Notas 2.4 a los estados financieros consolidados anuales, sobre estimaciones y juicios contables.

2.d) Información comparativa

Los importes y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y por los períodos de nueve y tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales y tienen el propósito de que se lean en relación con esos estados financieros.

3. ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES

La determinación de los fundamentos correspondientes a la estacionalidad de las operaciones se encuentra expuesta en la Nota 3 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

4. ADQUISICIONES Y DISPOSICIONES

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 no se han realizado adquisiciones y disposiciones significativas.

Sin perjuicio de esto, con fecha 5 de agosto de 2019 la Sociedad celebró con Luz del León S.A. (“Luz del León”), Y-Luz Inversora S.A.U. y Wind Power A.S., una subsidiaria de Equinor A.S.A., una sociedad constituida en el Reino de Noruega (“Equinor”), un acuerdo para la suscripción de acciones en Luz del León, una sociedad 100% controlada por la Sociedad (el “Acuerdo de Suscripción de Acciones”). Luz del León es titular del proyecto Parque Eólico Cañadón León por aproximadamente 120 MW localizado en la Provincia de Santa Cruz (el “Proyecto”). El Proyecto se encuentra actualmente en construcción y la totalidad de la capacidad instalada y energía de dicho Proyecto ha sido vendida a CAMMESA bajo el Programa Renovar 2 y a YPF S.A. bajo un contrato privado de abastecimiento de energía por los próximos 20 y 15 años respectivamente, a ser contados desde la fecha de habilitación comercial.

El Acuerdo de Suscripción de Acciones establece que, sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones precedentes, tales como la obtención de las aprobaciones correspondientes de las autoridades defensa de la competencia intervinientes, y la obtención del financiamiento para el proyecto, Equinor suscribirá acciones en Luz del León a fin de adquirir una participación accionaria del 50% de su capital social, aportando a tal efecto US$ 30 millones, US$ 20 millones en concepto de capital y US$ 10 millones adicionales en concepto de prima. Las partes han establecido como fecha límite para la suscripción de acciones el 31 de diciembre de 2019. Luego de la suscripción e integración del capital suscripto, la Sociedad y Equinor controlarán de manera conjunta Luz del León.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

La contribución de Equinor supera significativamente el valor contable de los activos netos, por lo que no ha sido reconocida ninguna desvalorización de los activos mantenidos para su disposición.

Las principales clases de activos y pasivos incluidas en los activos no corrientes mantenidos para su disposición al 30 de septiembre de 2019, se detallan a continuación:

Propiedades, planta y equipos ......................................................................... Otros créditos .................................................................................................. Efectivo y equivalentes de efectivo .................................................................. Activos mantenidos para su disposición ..................................................... Préstamos ....................................................................................................... Pasivo impositivo diferido, neto ........................................................................ Cargas fiscales ................................................................................................ Cuentas por pagar ........................................................................................... Pasivos directamente asociados a los activos mantenidos para su disposición ..................................................................................................... Activos netos mantenidos para su disposición ..........................................	3.535.629 842.275 4.907
	4.382.811
	899.186 17.284 526 2.382.973
	3.299.969 1.082.842

5. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Las actividades de la Sociedad la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de tasa de interés y el riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Dentro de la Sociedad, se ejercen funciones de gestión de riesgo con respecto a los riesgos financieros que surgen de instrumentos financieros a los que la Sociedad está expuesta durante un período o a una fecha determinada.

No ha habido cambios significativos en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por la Sociedad desde el cierre del ejercicio anual. Ver Nota 4 a los estados financieros consolidados anuales.

6. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA

Determinación del valor razonable

La determinación del valor razonable se encuentra expuesta en la Nota 6 a los estados financieros consolidados anuales.

El siguiente cuadro presenta los activos financieros de la Sociedad que son medidos a valor razonable al 30 de septiembre de 2019 y su asignación a la jerarquía de valor razonable:

Activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo: - Fondos comunes de inversión ...................................	30 de septiembre de 2019	30 de septiembre de 2019
	Nivel 1 9.367	Total
		9.367
	9.367	9.367

Estimaciones de valor razonable

Desde el 31 de diciembre de 2018 y hasta el 30 de septiembre de 2019, no ha habido cambios significativos en las circunstancias comerciales o económicas que afecten el valor razonable de los activos y pasivos financieros de la Sociedad, ya sea que se encuentren medidos a valor razonable o costo amortizado.

Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019.

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==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros medidos a costo amortizado

El valor razonable estimado de los préstamos, considerando las tasas de interés ofrecidas por la Sociedad para sus préstamos financieros, ascendió a 41.383.021 y 17.083.900 al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

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==> picture [111 x 39] intentionally omitted <==

==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

7. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

La evolución de las propiedades, planta y equipo de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

==> picture [703 x 259] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Instalaciones de
Propiedad minera, producción, maquinaria Muebles y útiles y
pozos y equipos de y equipos y repuestos Materiales y equipos en equipos informáticos
Terrenos y edificios explotación (1) de Centrales Eléctricas Equipos de transporte depósito Obras en proceso y de comunicación Total
Valor de origen ......................................... 28.667 395.476 4.051.063 10.446 205.092 2.388.215 10.295 7.089.254
Depreciación acumulada .......................... 3.701 336.576 1.503.638 4.698 - - 5.918 1.854.531
Saldos al 31 de diciembre de 2017 ........ 24.966 58.900 2.547.425 5.748 205.092 2.388.215 4.377 5.234.723
Costos
Aumentos ................................................. - - 587.029 8.090 625.530 5.362.383 (2) 14.548 6.597.580
Efectos de conversión............................... 30.011 - 4.417.303 9.601 278.091 4.431.025 9.505 9.175.536
Disminuciones y reclasificaciones ............. (764) (398.059) - (1.662) (49.572) (19.316) (1.350) (470.723)
Transferencias 220 2.583 8.279.099 - - (8.281.902) - -
Depreciación acumulada
Aumentos ................................................. 1.054 3.407 (3) 642.999 2.424 - - 1.216 651.100
Efectos de conversión............................... 3.474 - 1.687.484 4.219 - - 5.646 1.700.823
Disminuciones y reclasificaciones ............. (636) (339.983) - (1.320) - - (664) (342.603)
Valor de origen ......................................... 58.134 - 17.334.494 26.475 1.059.141 3.880.405 32.998 22.391.647
Depreciación acumulada .......................... 7.593 - 3.834.121 10.021 - - 12.116 3.863.851
Saldos al 31 de diciembre de 2018 ........ 50.541 - 13.500.373 16.454 1.059.141 3.880.405 20.882 18.527.796
Costos
Aumentos ................................................. 9.779 - - 12.708 953.723 8.487.149 (2) 2.136 9.465.495
Efectos de conversión............................... 29.836 - 10.090.973 18.686 613.133 3.560.811 10.950 14.324.389
Disminuciones y reclasificaciones ............. - - (282.278) (4) (183) (107.029) - (2.459) (391.949)
Transferencias .......................................... - - 765.763 - 38.267 (804.030) - -
Depreciación acumulada
Aumentos ................................................. 2.025 - 1.006.003 5.756 - - 1.508 1.015.292
Efectos de conversión............................... 4.511 - 2.302.333 6.469 - - 6.949 2.320.262
Disminuciones y reclasificaciones ............. - - - (183) - - - (183)
Valor de origen ......................................... 97.749 - 27.908.952 57.686 2.557.235 15.124.335 43.625 45.789.582
Depreciación acumulada .......................... 14.129 - 7.142.457 22.063 - - 20.573 7.199.222
Saldos al 30 de septiembre de 2019 ...... 83.620 - 20.766.495 35.623 2.557.235 15.124.335 23.052 38.590.360
----- End of picture text -----

(1) Actividad discontinuada. Ver Nota 3.a) a los estados financieros consolidados anuales.

(2) Incluye 450.361 y 517.606 de costos financieros relacionados con la financiación de terceros a obras en curso de construcción prolongada por el período finalizado el 30 de septiembre de 2019 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, respectivamente. (3) La depreciación ha sido calculada por el método de unidades de producción.

(4) Corresponde a Maquinarias y equipos reclasificado a Activos por derecho de uso por la aplicación de la NIIF 16 (Ver Nota 8).

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==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

8. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 por aplicación inicial de la NIIF 16 es la siguiente:

Saldos al 1° de enero de 2019 por aplicación inicial de NIIF 16 .......... Costos Aumentos .................................................................................................... Efectos de conversión ................................................................................. Reclasificaciones(1)..................................................................................... Depreciación acumulada Aumentos ................................................................................................... Efectos de conversión ................................................................................. Valor de origen ............................................................................................ Depreciación acumulada ............................................................................. Saldos al 30 de septiembre de 2019 ........................................................	Maquinarias y equipos - - 149.322 282.278 33.963 13.755 431.600 47.718 383.882	Inmuebles 56.313 - 29.789 - 18.687 5.530 86.102 24.217 61.885	Terrenos 109.940 64.640 58.157 - - - 232.737 - 232.737	Total 166.253 64.640 237.268 282.278 52.650 19.285 750.439 71.935 678.504

(1) Reclasificaciones desde Propiedades, planta y equipo por aplicación de la NIIF 16.

9. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

El siguiente cuadro muestra en forma agrupada el valor de las inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

Valor de las inversiones en subsidiarias ............................................................................... Valor de las inversiones en negocios conjuntos ................................................................... Expuesto en el rubro Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos Expuesto en el rubro Cuentas por pagar	30 de septiembre de 2019 26.690.632 3.349.615 30.040.247	31 de diciembre de 2018
		13.783.649 1.948.291
		15.731.940
	30.040.247 -	15.732.042 (102)

Saldos al 31 de diciembre de 2017 ............................................................................................................................. Disposiciones / Adquisiciones ........................................................................................................................................ Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos ............................................................. Cambios en el valor razonable de instrumentos derivados, netos del efecto impositivo .............................................. Diferencias de conversión .............................................................................................................................................. Incorporado por combinación de negocios (Nota 3.b. a los estados financieros consolidados anuales) ................... Distribución de dividendos ............................................................................................................................................ Aportes efectuados ........................................................................................................................................................ Saldos al 31 de diciembre de 2018 ............................................................................................................................. Aportes efectuados ........................................................................................................................................................ Resultado por participación en subsidiarias y negocios conjuntos ............................................................................... Cambios en el valor razonable de instrumentos derivados, netos del efecto impositivo .............................................. Reclasificación de activos mantenidos para su disposición (Nota 4) ............................................................................ Diferencias de conversión .............................................................................................................................................. Saldos al 30 de septiembre de 2019 ...........................................................................................................................	Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos
	2.424.677 (162.262) 930.008 26.391 5.690.214 3.411.187 (53.996) 3.465.721
	15.731.940
	4.615.086 844.590 (75.082) (1.082.842) 10.006.555 30.040.247

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

9. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS (Cont.)

El siguiente cuadro muestra las principales magnitudes de resultados de las inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos de la Sociedad, calculadas de acuerdo con el valor patrimonial proporcional en las mismas, por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018. La Sociedad ha ajustado, de corresponder, los valores informados por dichas sociedades para adaptarlos a los criterios contables utilizados por la Sociedad para el cálculo del valor patrimonial proporcional en las fechas antes mencionadas:

Subsidiarias Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 2018 557.683 (519.389) 8.816.921 5.964.562 9.374.604 5.445.173	Negocios conjuntos Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 2018 286.907 (54.190) 1.114.552 1.033.815 1.401.459 979.625	Total	Total
		Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
2019 557.683 8.816.921 9.374.604	2019 286.907 1.114.552 1.401.459	2019 844.590 9.931.473 10.776.063	2018
			(573.579) 6.998.377 6.424.798

La Sociedad no posee inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos que sean significativos, con la excepción de la inversión en IDS e Y-GEN II.

A continuación se detalla la información de subsidiarias y negocios conjuntos:

==> picture [480 x 276] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30-09-2019 31-12-2018
Información sobre el ente emisor
Características de los valores Últimos estados financieros disponibles
Participación
Denominación Valor Valor Actividad Capital sobre capital Valor
y Emisor Clase nominal Cantidad registrado Costo principal Domicilio legal Fecha social Resultado Patrimonio social registrado
Negocios
conjuntos:
Inversora Dock Acciones 1 355.270.372 3.349.614 538.065 Realización de San Martín 140, 30/09/2019 828.942 1.718.835 9.185.203 42.86% 1.948.163
Sud S.A. ordinarias operaciones P.2, CABA
financieras y de
inversión.
Subsidiarias:
Luz del León Acciones 1 837.695.000 - 837.695 [Generación, ] Av. Córdoba 111, 30/06/2019 837.700 (24.591) 821.609 99,99% 95
S.A. ordinarias transporte, P.14, CABA
distribución y
comercialización
de energía
eléctrica
Y-GEN Eléctrica Acciones 1 70.253.290 3.129.566 374.692 Generación, Av. Córdoba 111, 30/09/2019 70.253 218.385 2.343.823 100% 1.947.893
S.A.U. ordinarias transporte, P.14, CABA
distribución y
comercialización
de energía
eléctrica
Y-GEN Eléctrica Acciones 1 3.851.359.290 23.278.903 7.463.273 Generación, Av. Córdoba 111, 30/09/2019 3.851.359 641.601 16.943.667 100% 11.652.197
II S.A.U. ordinarias transporte, P.14, CABA
distribución y
comercialización
de energía
eléctrica
Otras
sociedades:
Diversas [(1)] - 282.164 143.719 - 183.592
30.040.247 9.357.444 15.731.940
----- End of picture text -----

(1) Incluye Y-GEN Eléctrica III S.R.L., Y-GEN Eléctrica IV S.R.L., Y-Luz Inversora S.A.U., YPF EE Comercializadora S.A.U., Luz del Cerro S.A., Luz del Valle S.A. y Luz del Río S.A. Al 31 de diciembre de 2018, el valor patrimonial proporcional negativo de YPF EE Comercializadora S.A.U. de (102) se expone en el rubro Cuentas por pagar.

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==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

10. OTROS CRÉDITOS

0. OTROS CRÉDITOS
Préstamos y anticipos al personal ........................................................... Anticipo por compra de propiedades, planta y equipo ............................ Impuesto a la ganancia mínima presunta ................................................ Otras cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 26) ................ Créditos fiscales ....................................................................................... Anticipo a proveedores y despachante aduanas ..................................... Seguros pagados por adelantado ............................................................ Gastos pagados por adelantado .............................................................. Diversos .................................................................................................... Provisión para otros créditos de cobro dudoso .......................................	30 de septiembre de 2019 No corriente Corriente - 6.945 1.120.762 - 167.219 - - 1.085.426 - 334.130 - 84.697 - 19.682 - 8.890 - 5.942 1.287.981 1.545.712 - (3.056) 1.287.981 1.542.656	31 de diciemb	re de 2018
	No corriente - 1.120.762 167.219 - - - - - - 1.287.981 - 1.287.981	No corriente - 603.180 161.687 452.881 - - - - - 1.217.748 - 1.217.748	Corriente
			6.309 - - 5.469.814 169.576 4.270 - 33.932 9.187
			5.693.088 (3.056) 5.690.032

11. CRÉDITOS POR VENTAS

Deudores comunes ................................................................................................................................. Sociedades relacionadas (Ver Nota 26) ................................................................................................. Provisión para deudores de dudoso cobro ..............................................................................................	30 de septiembre de 2019 Corriente 124.008 3.666.422 3.790.430 (48.772) 3.741.658	31 de diciembre de 2018
		Corriente
		71.305 2.873.936
		2.945.241 - 2.945.241

A continuación, se describe la evolución de la provisión para deudores de dudoso cobro por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019:

Saldos al 31 de diciembre de 2018..............................................................................................................................................
Aumentos con cargo a resultados ..................................................................................................................................................
Saldos al 30 de septiembre de 2019............................................................................................................................................

Provisión para
deudores de
dudoso cobro

-
48.772
48.772

12. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Para propósitos de presentación del estado individual de situación financiera y del estado individual de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen los siguientes conceptos:

Fondos comunes de inversión..................................................................................................................... Depósitos a plazo fijo..................................................................................................................................... Caja y bancos..................................................................................................................................................	30 de septiembre de 2019 9.367 18.626.139 2.800.339 21.435.845	31 de diciembre de 2018
		- 3.573.645 485.102 4.058.747

Las colocaciones a corto plazo se realizan por períodos variables de entre un día y tres meses, según las necesidades inmediatas de efectivo de la Sociedad y devengan intereses a las tasas fijas de colocaciones a corto plazo respectivas.

13. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El cálculo del cargo devengado contablemente por el impuesto a las ganancias para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018 es el siguiente:

Impuesto diferido ............................................................................................................................................... Impuesto a las ganancias por operaciones continuadas .................................................................................. Impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas ............................................................................. Impuesto a las ganancias...............................................................................................................................	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
	2019 (743.275) (743.275)	2018
		(1.462.892)
		(1.462.892)
	(743.275) - (743.275)	(1.460.811) (2.081) (1.462.892)

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==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

Resultado neto antes de impuesto a las ganancias de operaciones continuadas ............................................ Resultado neto antes de impuesto a las ganancias de operaciones discontinuadas ........................................ Resultado neto antes de impuesto a las ganancias ..................................................................................... Tasa impositiva vigente ....................................................................................................................................... Tasa impositiva vigente aplicada al resultado neto antes de impuesto a las ganancias ................................... Efecto de la valuación de activos no monetarios en su moneda funcional ........................................................ Diferencias de cambio ......................................................................................................................................... Resultado de las inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos ............................................... Resultado de remedición de participación preexistente en sociedades............................................................. Efecto por cambio de tasa impositiva(1)............................................................................................................. Efecto ajuste por inflación fiscal sobre activos y pasivos monetarios................................................................ Diversos............................................................................................................................................................... Cargo a resultados por impuesto a las ganancias........................................................................................	Por los períodos finalizados el 30 d	de nueve meses e septiembre de
	2019 2.906.472 - 2.906.472 30% (871.942) (1.542.223) 2.766.133 253.377 - (268.932) (1.202.117) 122.429 (743.275)	2018
		3.259.072 15.377
		3.274.449 30%
		(982.335) (2.172.724) 1.602.462 (172.074) 535.510 (214.932) - (58.799) (1.462.892)

Asimismo, la composición del impuesto diferido al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Provisión créditos de dudoso cobro ..................................................................................................................... Activos por derecho de uso .................................................................................................................................. Quebrantos ........................................................................................................................................................... Diversos ................................................................................................................................................................ Total activo impositivo diferido .................................................................................................................... Pasivos impositivos diferidos Propiedades, planta y equipo ............................................................................................................................... Efecto ajuste por inflación fiscal sobre activos y pasivos monetarios ................................................................. Créditos alcanzados por devengado exigible ...................................................................................................... Total pasivo impositivo diferido .................................................................................................................... Total impuesto diferido, neto.........................................................................................................................	30 de septiembre de 2019 12.957 66.749 2.136.292 26.291 2.242.289 (2.910.135) (751.323) - (3.661.458) (1.419.169)	31 de diciembre de 2018
		764 - 692.587 9.386
		702.737
		(1.335.219) - (43.412)
		(1.378.631) (675.894)

Al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, no existen activos por impuestos diferidos significativos no registrados.

Al 30 de septiembre de 2019 la Sociedad posee quebranto por 2.136.292 a la tasa del impuesto. Los activos por impuesto diferido reconocen los quebrantos impositivos en la medida en que su compensación a través de ganancias impositivas futuras sea probable. Los quebrantos impositivos en Argentina prescriben dentro de los 5 años.

A efectos de utilizar por completo el activo por impuesto diferido, la Sociedad necesitará generar ganancias impositivas futuras. Con base en el nivel de ganancias históricas impositivas y las proyecciones futuras en los ejercicios en que los activos por impuesto diferido son deducibles, la Dirección de la Sociedad estima al 30 de septiembre de 2019 que es probable que realice todos los activos por impuesto diferido registrados.

Al 30 de septiembre de 2019, los quebrantos impositivos de la Sociedad a la tasa esperada de recupero son los siguientes:

==> picture [254 x 33] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Fecha de generación Fecha de vencimiento Monto
2018 2023 708.624
2019 2024 1.427.668
2.136.292
----- End of picture text -----

La evolución del impuesto diferido neto por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Impuesto
diferido, neto
(347.288)
(328.606)
(1)
(675.894)
(743.275)
(1.419.169)

(1) Neto de 6.866 correspondiente al ajuste de impuesto a pagar del ejercicio 2017. Firmado a los efectos de su identificación con Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

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==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

La Ley N° 27.468 publicada en el Boletín Oficial el 4 de diciembre de 2018 dispuso que, a los fines de aplicar el procedimiento de ajuste por inflación impositivo, el mismo tendrá vigencia para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2018. Respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso de que la variación del Índice de Precios al Consumidor (“IPC”), calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, un 30% y en un 15%, para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente. Considerando las proyecciones del IPC al 31 de diciembre de 2019, la Sociedad ha aplicado el procedimiento de ajuste por inflación impositivo en su estimación de la tasa efectiva anual.

14. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

A continuación, se expone la apertura de los pasivos por arrendamientos registrados por la Sociedad al 30 de septiembre de 2019, con identificación del plazo del arrendamiento y de las tasas a la que dichos pasivos han sido descontados:

Plazo de arrendamiento De dos a tres años ................................................................... De tres a cuatro años .............................................................. Más de cinco años ................................................................... Total.........................................................................................	Tasa efectiva utilizada 9,87% 7,75% - 8,35% 9,88% - 9,90%	30 de septiembre de 2019
		64.765 264.117 234.097 562.979

La actualización financiera devengada en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, proveniente de los contratos por arrendamientos, asciende a 17.643, los cuales se encuentran expuestos en la línea “Actualizaciones financieras” en los costos financieros del rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados integrales (ver Nota 19).

Al 30 de septiembre de 2019 los vencimientos de los pasivos relacionados con los contratos por arrendamiento son:

Hasta 1 año ............................................................................................................................................................. Pasivos por arrendamientos corrientes ............................................................................................................. De 1 a 5 años .......................................................................................................................................................... A partir del 6° año.................................................................................................................................................... Pasivos por arrendamientos no corrientes........................................................................................................ Total........................................................................................................................................................................	30 de septiembre de 2019
	138.414
	138.414
	284.478 140.087
	424.565 562.979

La evolución de los pasivos por arrendamientos durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 es la siguiente:

Pasivo por arrendamiento al 1° de enero de 2019 por aplicación inicial NIIF 16 .................................................
Altas ........................................................................................................................................................................
Reclasificaciones ....................................................................................................................................................
Actualización financiera ..........................................................................................................................................
Pagos ......................................................................................................................................................................
Efecto de conversión...............................................................................................................................................
Pasivo por arrendamientos al 30 de septiembre de 2019 ................................................................................

2019

166.253
64.640
210.166
17.643
(77.976)
182.253
562.979

La reconciliación entre los saldos por compromisos vinculados a arrendamientos operativos al 31 de diciembre de 2018 y el pasivo por arrendamientos originado por la aplicación inicial de la NIIF 16 se detalla a ón:

Compromisos por arrendamientos operativos al 31 de diciembre de 2018...........................................................
Descuento financiero...............................................................................................................................................
Pasivo por arrendamientos al 1° de enero de 2019...........................................................................................

Total

411.251
(244.998)
166.253

15. PRÉSTAMOS

15. PRÉSTAMOS
Obligaciones negociables ......... Préstamos financieros ............... Arrendamientos financieros ......	Tasa de interés (1) 10,00% - 10,24% 6,99% - 8,65% 8,35% - 8,40%	30 de septiembre de 2019 No corriente Corriente 28.442.126 517.458 15.247.512 5.654.915 - - 43.689.638 6.172.373	31 de diciem	bre de 2018
		No corriente 28.442.126 15.247.512 - 43.689.638	No corriente - 11.644.502 159.742 11.804.244	Corriente
				- 5.599.192 50.424 5.649.616

(1) Tasa de interés anual vigente al 30 de septiembre de 2019. Firmado a los efectos de su identificación con Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

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==> picture [81 x 22] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

La descripción de los principales préstamos del Grupo se encuentran detallados en la Nota 13 a los estados financieros consolidados anuales y las novedades del período se explican en la Nota 17 a los estados financieros intermedios condensados consolidados al 30 de septiembre de 2019.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018:

Saldos al 31 de diciembre de 2017............................................................................................................................................ Toma de préstamos ...................................................................................................................................................................... Pago de préstamos ....................................................................................................................................................................... Pago de intereses ......................................................................................................................................................................... Intereses devengados(1)............................................................................................................................................................... Diferencia de cambio y de conversión, neta ................................................................................................................................. Transacciones no monetarias(2).................................................................................................................................................. Saldos al 31 de diciembre de 2018............................................................................................................................................ Toma de préstamos ...................................................................................................................................................................... Pago de préstamos ....................................................................................................................................................................... Pago de intereses ......................................................................................................................................................................... Intereses devengados(1)............................................................................................................................................................... Diferencia de cambio y de conversión, neta ................................................................................................................................. Reclasificaciones(3)....................................................................................................................................................................... Saldos al 30 de septiembre de 2019..........................................................................................................................................	Préstamos
	4.080.979 9.877.729 (1.761.806) (540.281) 685.036 5.465.174 (352.971)
	17.453.860
	22.354.420 (6.049.788) (1.412.814) 1.803.251 15.923.248 (210.166) 49.862.011

(1) Incluye costos financieros capitalizados.

(3) Corresponde a la reclasificación de los pasivos por arrendamientos de acuerdo a la NIIF 16.

16. CUENTAS POR PAGAR

Proveedores comunes ......................................................................................................................... Sociedades relacionadas (Nota 26) .....................................................................................................	30 de septiembre de 2019 Corriente 1.271.881 3.528.672 4.800.553	31 de diciembre de 2018
		Corriente
		915.084 3.059.221 3.974.305

17. INGRESOS

Tipo de bien o servicio Energía base(1) Ingresos bajo contrato Ventas de vapor Otros ingresos por servicios (1) Incluye 1.594.563 por la aplicación de la Resolución SGE 70/2018 en 2019. Por Cliente CAMMESA(1) YPF(1) Y-GEN(1)(2) Y-GEN II(1)(2) U.T. Loma Campana(1) Profertil S.A. (1) Coca-Cola FEMSA de Buenos Aires S.A. Toyota Argentina S.A. Otros	Períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 2018 4.726.461 2.389.079 1.960.404 426.941 777.697 264.434 184.332 96.294 7.648.894 3.176.748 Períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 2018 4.727.404 2.389.079 2.416.337 643.360 57.915 34.370 100.625 61.924 87.977 48.015 81.789 - 48.924 - 44.727 - 83.196 - 7.648.894 3.176.748	Períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 2018 4.726.461 2.389.079 1.960.404 426.941 777.697 264.434 184.332 96.294 7.648.894 3.176.748 Períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 2018 4.727.404 2.389.079 2.416.337 643.360 57.915 34.370 100.625 61.924 87.977 48.015 81.789 - 48.924 - 44.727 - 83.196 - 7.648.894 3.176.748
		2018
		2.389.079 643.360 34.370 61.924 48.015 - - - - 3.176.748

(1) Sociedades relacionadas (Ver Nota 26).

(2) Sociedades controladas desde el 31 de marzo de 2018.

Mercado de destino

Los ingresos de la Sociedad están dirigidos al mercado interno en su totalidad.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

18. GASTOS POR NATURALEZA

La Sociedad presenta los estados de resultados integrales intermedios condensados individuales clasificando los gastos según su función como parte de las líneas “Costos de producción” y “Gastos de administración y comercialización”. A continuación, se brinda la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018:

Depreciación de propiedades, planta y equipo Depreciación activos por derecho a uso Materiales y útiles de consumo Gastos bancarios Alquileres Honorarios y retribuciones por servicios Otros gastos al personal Conservación, reparación y mantenimiento Seguros Sueldos y cargas sociales Contrataciones de obras y otros Transporte, producto y carga Combustible, gas, energía y otros Provisión para deudores de dudoso cobro Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Diversos Total 2019	Período de nuev	e meses finalizado el 30 de septiembre de 2019	e meses finalizado el 30 de septiembre de 2019
	Costos de producción 1.015.292 33.963 120.767 - 943 40.660 26.514 100.524 71.397 423.253 156.160 547.015 (2) 1.457.932 (2) - 2.496 - 135.626 (2) 4.132.542	Gastos de administración y comercialización - 18.687 3.901 982 5.611 45.503 51.200 - 87 326.588 - - - 48.772 276.315 3.911 15.379 796.936	Total
			1.015.292 52.650 124.668 982 6.554 86.163 77.714 100.524 71.484 749.841 156.160 547.015 1.457.932 48.772 278.811 3.911 151.005 4.929.478

Depreciación de propiedades, planta y equipo Materiales y útiles de consumo Gastos bancarios Alquileres Honorarios y retribuciones por servicios Otros gastos al personal Conservación, reparación y mantenimiento Seguros Sueldos y cargas sociales Contrataciones de obras y otros Transporte, producto y carga Combustible, gas, energía y otros Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Investigación y desarrollo Diversos Total 2018	Período de nuev	e meses finalizado el 30 de septiembre de 2018	e meses finalizado el 30 de septiembre de 2018
	Costos de producción(1) 413.359 24.487 1 241 9.020 12.876 66.099 17.703 260.782 97.660 98.548 1.898 5.619 - 5.013 30.189 1.043.495	Gastos de administración y comercialización(1) - 3.876 7.115 3.284 27.494 47.519 3.905 - 73.406 - - - 91.975 25 - 20.383 278.982	Total
			413.359 28.363 7.116 3.525 36.514 60.395 70.004 17.703 334.188 97.660 98.548 1.898 97.594 25 5.013 50.572 1.322.477

(1) Neto de operaciones discontinuadas (Ver Nota 20).

(2) Incluye 1.348.890 por la aplicación de la Resolución SGE 70/2018.

19. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

19. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS
Ingresos financieros Intereses ganados.................................................................................................................. Diferencias de cambio............................................................................................................ Total ingresos financieros .................................................................................................. Costos financieros Intereses perdidos.................................................................................................................. Diferencias de cambio............................................................................................................ Actualizaciones financieras.................................................................................................... Total costos financieros ...................................................................................................... Total resultados financieros, netos ...................................................................................	Por los períodos d finalizados el 30 d	e nueve meses e septiembre de
	2019 853.579 1.003.190 1.856.769 (1.522.594) (977.452) (17.643) (2.517.689) (660.920)	2018
		85.153 3.857.494
		3.942.647
		(110.764) (3.638.239) -
		(3.749.003)
		193.644

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

Los siguientes cuadros muestran los instrumentos financieros clasificados por categoría por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018:

Intereses ganados Intereses perdidos y otros Diferencias de cambio, netas Actualizaciones financieras	Por elperíodo de nueve meses finaliz	Por elperíodo de nueve meses finaliz	ado el 30 de septiembre de 2019	ado el 30 de septiembre de 2019
	Activos / Pasivos financieros a costo amortizado 784.073 (1.522.594) (122.161) (17.643) (878.325)	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 69.506 - (59.923) - 9.583	Activos / Pasivos no financieros - - 207.822 - 207.822	Total
				853.579 (1.522.594) 25.738 (17.643) (660.920)

Intereses ganados Intereses perdidos y otros Diferencias de cambio, netas	Por elperíodo d	e nueve meses finali	zado el 30 de septiembre de 2018	zado el 30 de septiembre de 2018
	Activos / Pasivos financieros a costo amortizado 31.141 (110.764) (906.310) (985.933)	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 54.012 - (360.995) (306.983)	Activos / Pasivos no financieros - - 1.486.560 1.486.560	Total
				85.153 (110.764) 219.255 193.644

20. OPERACIONES DISCONTINUADAS – CONSORCIO RAMOS

0. OPERACIONES DISCONTINUADAS – CONSORCIO RAMOS
Ingresos .................................................................................................................................. Costo de Ventas ..................................................................................................................... Resultado Bruto................................................................................................................... Gastos de administración y comercialización ........................................................................ Resultado antes de impuestos a las ganancias de operaciones discontinuadas........ Impuesto a las ganancias ...................................................................................................... Resultado neto del período correspondientes a operaciones discontinuadas............	Por los períodos d finalizados el 30 d	e nueve meses e septiembre de
	2019 - - - - - - -	2018
		41.502 (22.048)
		19.454 (4.077)
		15.377 (2.081)
		13.296

21. PATRIMONIO

La descripción de los principales cambios en el patrimonio de la Sociedad se encuentra expuesta en la Nota 23 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

22. RESULTADO NETO POR ACCIÓN

El siguiente cuadro refleja los resultados y el número de acciones que se han utilizado para el cálculo del resultado neto básico y diluido por acción:

Resultado neto del período atribuible a los propietarios de la Sociedad Por operaciones continuadas Por operaciones discontinuadas Promedio ponderado de acciones Ganancia por acción de operaciones continuadas y discontinuadas (expresada en pesos argentinos): - Básica y diluida Ganancia por acción de operaciones continuadas (expresada en pesos argentinos): - Básica y diluida	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de	Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
	2019 2.163.197 - 2.163.197 3.747.070 0,577 0,577	2018
		1.798.261 13.296
		1.811.557
		3.462.640
		0,523 0,519

El resultado neto básico y diluido por acción se calcula como se indica en la Nota 20 a los estados financieros consolidados anuales.

23. RESTRICCIONES SOBRE LA DISTRIBUCIÓN DE GANANCIAS

De acuerdo con la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el estatuto social, debe destinarse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital social.

Asimismo, de acuerdo a la Resolución General 609/12 de la CNV se constituyó una Reserva especial, la cual, contiene la diferencia positiva resultante entre el saldo inicial de los resultados no asignados expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF y el saldo final de los resultados no asignados al cierre del último ejercicio bajo vigencia de las normas contables anteriores. Esta reserva no podrá desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie y sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de Resultados acumulados.

24. PRINCIPALES COMPROMISOS CONTRACTUALES Y GARANTÍAS OTORGADAS

Los compromisos contractuales y garantías otorgadas se describen en la Nota 23 a los estados financieros consolidados anuales. Las novedades por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 se describen en la Nota 26 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

25. PRINCIPALES REGULACIONES Y OTROS

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11 - NOVIEMBRE - 2019 DELOITTE S.C.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

A continuación se detallan ciertos requerimientos de la CNV:

a) Resolución General N° 622 de la CNV
i. De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la resolución mencionada, a continuación se detallan las notas a los estados financieros intermedios individuales condensados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Anexo A – Bienes de uso ................................................................. Nota 7 Propiedades, planta y equipo ................................................................. Anexo C – Inversiones en acciones ................................................ Nota 9 Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos ............... Anexo D – Otras inversiones ........................................................... Nota 6 Instrumentos financieros por categoría .................................................. Anexo E – Previsiones ..................................................................... Nota 11 Créditos por ventas ............................................................................... Nota 10 Otros créditos ....................................................................................... Anexo F – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados ..... Nota 18 Gastos por naturaleza........................................................................... Anexo G – Activos y pasivos en moneda extranjera ....................... Nota 27 Activos y pasivos en monedas distintas del peso argentino ................

b) Resolución General N° 629 de la CNV

Adea S.A., sita en Planta 3 – Ruta 36, Km 31,5 – Florencio Varela – Provincia de Buenos Aires.
File S.R.L. sita en Panamericana y R. S. Peña – Blanco Encalada – Luján de Cuyo – Provincia de Mendoza.

c) Información adicional requerida por el Art. 12, Capítulo III, Título IV de la Normativa de la CNV

La información adicional se describe en la Nota 30.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

26. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, así como las operaciones con las mismas por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2019 y 2018.

	Al 30	de septiembre de	2019	Otros pasivos Corriente		Al 31	de diciembre d	e 2018
Otros cré	ditos No corriente - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	Créditos por ventas Corriente	Cuentas por pagar Corriente		Otros cré	ditos No corriente	Créditos por ventas Corriente	Cuentas porpagar Corriente	Otros pasivos
Corriente 41.772 152.666 - 202 888.994 - 1.792 - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.085.426					Corriente				Corriente
		- - - - - 2.084.992 - 59.977 4.588 - 29.888 - - - - - - - - - - - 29.251 1.457.726 3.666.422	- 3.024 - - - 1.180.848 - - 13.987 380.662 27.046 757.069 10.004 1.151 111.682 1.080 405.810 - - 21.075 615.234 - - - 3.528.672	- - 75 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 75	25.262 69.619 - 202 - - 5.250.000 (2) - - - - - - - - - - - - - - - - 124.731 5.469.814	- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 452.881 452.881	- - - - - 1.758.720 - 25.558 2.892 - 38.290 - - - - - - - - - - - 11.138 1.037.338 2.873.936	- - - - - 1.807.941 - - - 342.895 - 717.278 5.681 753 - - 182.820 367 397 683 - 406 - - - 3.059.221	- - 75 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 75

(1) Sociedades controladas desde el 31 de marzo de 2018.

(2) Corresponde a la suscripción de acciones realizada por GE EFS Power Investment B.V. por la suma de US$ 140.000.000 que fue integrada en marzo 2019.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

26. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

	Por los períodos	de nueve meses f	inalizados el 30 d	e septiembre de
	2019	Intereses ganados (perdidos), netos - - 19.117 - - - - - - - - - - - - - - - - 639.109 658.226		2018
Ingresos 57.915 100.625 - 2.416.337 - - 87.977 - - - - - - - - - - 81.789 - 4.727.404 7.472.047	Compras y servicios - - - 1.257.762 1.596.616 - - 866.699 627.738 635.243 14.142 162.777 1.533 22.460 - 1.914.733 454 - 203.855 262.288 7.566.300		Ingresos 34.370 61.924 - 643.360 - - 48.015 - - - - - - - - - - - - 2.389.079 3.176.748	Compras y servicios - - - 108.195 218.136 - - - 19.272 958.393 14.706 63.417 1.421 - 367 492.237 - - - 72.800 1.948.944	Intereses ganados (perdidos), netos
					- - - (8.896) - (37.262) - - - - - - - - - - - - - 22.981 (23.177)

(1) Sociedades controladas desde el 31 de marzo de 2018.

(2) Con fecha efectiva 1° de enero de 2019, Bajo del Toro II se fusionó con YPF S.A., siendo ésta última la sociedad continuadora.

27. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO

			30.09.2019			31.12.2018	31.12.2018
	Clase y	monto de	Tipo de	Importe	Clase y	monto de
	las monedas		cambio	contabilizado en	las monedas		Importe contabilizado
Cuenta	distintas al peso		vigente(1)	pesos	distintas al peso		en pesos
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	US$	17.209	57,39	987.628	US$	140.751	5.278.154
Créditos por ventas	US$	57.954	57,39	3.325.986	US$	74.983	2.811.846
Efectivo y equivalentes de efectivo	US$	373.195	57,39	21.417.660	US$	90.730	3.402.362
Total del activo corriente				25.731.274			11.492.362
Total del activo				25.731.274			11.492.362
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	US$	763.281	57,59	43.957.359 (2)	US$	314.804	11.868.129
Pasivos por arrendamientos	US$	7.372	57,59	424.565	US$	-	-
Total del pasivo no corriente				44.381.924			11.868.129
PASIVO CORRIENTE
Cuentas a pagar	US$	45.494	57,59	2.620.027	US$	41.287	1.556.506
	EUR	12.760	62,84	801.823	EUR	4.865	209.972
Préstamos	US$	107.444	57,59	6.187.694 (3)	US$	150.009	5.655.331
Otros pasivos	US$	621	57,59	35.788	US$	2.631	99.206
Pasivos por arrendamientos	US$	2.403	57,59	138.414	-	-	-
Total del pasivo corriente				9.783.746			7.521.015
Total del pasivo				54.165.670			19.389.144

(1) Tipo de cambio vigente al 30 de septiembre de 2019 según el Banco de la Nación Argentina.

(2) Corresponde al importe nominal adeudado, el cual se expone en el rubro préstamos por 43.689.638 y 11.804.244 al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, neto de comisiones y costos demandados por la transacción.

(3) Corresponde al importe nominal adeudado, el cual se expone en el rubro préstamos por 6.172.373 y 5.649.616 al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, neto de comisiones y costos demandados por la transacción.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

28. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS POR PLAZOS DE VENCIMIENTOS

Sin plazo Con plazo: Vencido - Hasta 3 meses - De 1 a 2 años Total vencido A vencer - Hasta 3 meses - De 6 a 9 meses - De 9 a 12 meses - De 1 a 2 años Total a vencer Total con plazo Total	Al 30 de septiembre de 2019	Al 30 de septiembre de 2019
	Créditos por ventas - 404 62.808 63.212 3.678.446 - - - 3.678.446 3.741.658 3.741.658	Otros créditos
		- - -
		- 1.452.584 64.121 25.951 1.287.981
		2.830.637
		2.830.637 2.830.637

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----- Start of picture text -----

Al 30 de septiembre de 2019
Pasivo por
Cuentas Otros Cargas impuesto Remuneraciones Pasivos por
por pagar Provisiones pasivos fiscales Préstamos diferido y cargas sociales arrendamientos
Sin plazo - 43.624 - - - 1.419.169 - -
Con plazo:
Vencido
- Hasta 3 meses 816.362 - - - - - - -
- De 3 a 6 meses 26.376 - - - - - - -
- De 6 a 9 meses 1.884 - - - - - - -
- De 9 a 12 meses 221 - - - - - - -
- De 1 a 2 años 379.722 - - - - - - -
- Más de 2 años 512 - - - - - - -
Total vencido 1.225.077 - - - - - - -
A vencer
- Hasta 3 meses 3.575.476 - 35.788 28.525 1.454.185 - 99.027 34.016
- De 3 a 6 meses - - - - 1.407.432 - 56.363 34.414
- De 6 a 9 meses - - - - 831.527 - 168.650 34.780
- De 9 a 12 meses - - - - 2.479.229 - 14.092 35.204
- De 1 a 2 años - - - - 13.453.425 - - 140.641
- De 2 a 3 años - - - - 3.934.149 - - 104.400
- De 3 a 4 años - - - - 1.424.744 - - 24.217
- De 4 a 5 años - - - - 943.961 - - 15.220
- Más de 5 años - - - - 23.933.359 - - 140.087
Total a vencer 3.575.476 - 35.788 28.525 49.862.011 - 338.132 562.979
Total con plazo 4.800.553 - 35.788 28.525 49.862.011 - 338.132 562.979
Total 4.800.553 43.624 35.788 28.525 49.862.011 1.419.169 338.132 562.979
----- End of picture text -----

29. HECHOS POSTERIORES

Los hechos posteriores se detallan en la Nota 31 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

30. INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

1) Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones

No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

2) Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados financieros que afecten su comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros

No existen otras modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias que afecten significativamente la comparabilidad de los estados financieros intermedios condensados individuales al 30 de septiembre de 2019 adicionales a las mencionadas en la Nota 2.d a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

3) Clasificación de los saldos de créditos y deudas por plazos de vencimiento

En la Nota 29 a los estados financieros intermedios condensados individuales se expone la clasificación de los saldos de créditos y deudas por plazos de vencimiento al 30 de septiembre de 2019.

4) Clasificación de créditos, cuentas por pagar y préstamos según sus efectos financieros

a. Por moneda y en especie

El detalle de los activos y pasivos financieros en moneda distinta al peso se expone en la Nota 28 a los estados financieros intermedios condensados individuales.

b. Por cláusula de ajuste

La Sociedad no posee créditos o deudas significativas sujetas a cláusulas de ajuste.

c. Por devengamiento de interés

El detalle de los pasivos que devengan intereses se expone en la Nota 13 a los estados financieros consolidados anuales.

5) Sociedades del artículo 33 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y otras partes relacionadas

En la Nota 9 a los estados financieros intermedios condensados individuales se expone el porcentaje de participación en sociedades del Art. 33 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550. Adicionalmente, en la Nota 27 a los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen los saldos deudores y acreedores con sociedades relacionadas.

6) Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive

No existen, ni existieron durante el período, créditos por ventas o préstamos significativos con Directores, Síndicos o sus parientes hasta el segundo grado inclusive. Asimismo, en la Nota 29 a los estados financieros condensados consolidados al 30 de septiembre de 2019 se detallan las compensaciones correspondientes al personal clave de la Administración de YPF EE.

7) Recuento físico de las existencias

Dada la naturaleza de la actividad, la Sociedad efectúa mediciones físicas de la mayor parte de sus inventarios durante cada mes. No existen inventarios de inmovilización en el tiempo al 30 de septiembre de 2019.

8) Valores corrientes

La Sociedad valúa los inventarios al costo, considerando las compras al cierre del ejercicio. Sin embargo, al 30 de septiembre de 2019 no hay propiedades, planta y equipos valuados a su valor corriente.

9) Reserva por revalúo técnico de propiedades, planta y equipo

No existen propiedades, planta y equipo revaluados técnicamente.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

10) Propiedades, planta y equipo sin utilizar por ser obsoletos

La Sociedad no posee propiedades, planta y equipo sin usar por ser obsoletos, por tener lenta rotación o por haberse desafectado de la operación.

11) Participaciones en otras sociedades, en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley General de Sociedades N° 19.550

Las inversiones en otras sociedades, excluidas aquellas de objeto social complementario o integrador, no exceden los límites del artículo 31 de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

12) Criterios seguidos para determinar los valores recuperables

Los valores recuperables de propiedades, planta y equipos, considerados al nivel de UGE, que son utilizados como límite para sus respectivas valuaciones financieros, se determinaron en función de su valor razonable menos el costo de venta y/o de su valor de uso el mayor, definido este último como el valor actual esperado de los flujos netos de fondos que deberían surgir del uso de los bienes y de su disposición al final de su vida útil, tal como se define en Nota 2.3.7 a los estados financieros consolidados anuales.

13) Seguros que cubren los bienes tangibles

A continuación, se exponen los seguros que cubren los bienes tangibles significativos:

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----- Start of picture text -----

Sumas Valor
Bienes cubiertos Riesgo cubierto aseguradas contable
----- End of picture text -----

Edificios, instalaciones de producción,	Todo riesgo (incluye	Hasta	20.880.115
maquinarias y equipos y repuestos de las	pérdida de beneficio)	US$ 3.689.217
centrales eléctricas
Equipos de transporte	Responsabilidad civil	Hasta de US$	35.623
		14.365 miles

14) Contingencias positivas y negativas

Para el cálculo de las provisiones para juicios y contingencias respectivas se han considerado la totalidad de los elementos de juicio disponibles y el grado de probabilidad de ocurrencia de las cuestiones cubiertas por las mismas.

1) Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros no contabilizadas

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen situaciones contingentes significativas que no estén registradas.

2) Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

No existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

3) Dividendos acumulados impagos de acciones preferidas

No existen acciones preferidas.

4) Condiciones, circunstancias y plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados

Las restricciones a la distribución de los resultados no asignados se detallan en la Nota 23 a los estados financieros intermedios condensados individuales.

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MARCOS MIGUEL BROWNE Presidente

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA” o “la Sociedad”) que incluyen el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 30 de septiembre de 2019, el estado de resultados integrales intermedio condensado individual, de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual y de flujo de efectivo intermedio condensado individual correspondientes al período de nueve meses finalizado en esa fecha y la información complementaria contenida en notas 1 a 30.
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales e incorporadas por la CNV a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios individuales mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (“NIC 34”). Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el apartado 3 del presente informe.
Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resoluciones Técnicas Nº 15 y N° 33 de la FACPCE para revisiones de estados financieros de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de la Sociedad, Deloitte S.C., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 11 de noviembre de 2019. Una revisión consiste, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y su posterior análisis. El alcance de la revisión descripta es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo –en este último caso- es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera, el resultado integral, la evolución del patrimonio y el flujo de efectivo, todos ellos individuales de la Sociedad. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, financiación, comercialización y explotación, dado que son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de informar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba hacerse a los estados financieros intermedios condensados

individuales de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA, identificados en el primer párrafo del presente informe, para que estén presentados de acuerdo con la NIC 34.

Las cifras de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que se encuentran transcriptos a los libros rubricados.
Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el apartado 3 de este informe, hemos revisado la Información adicional a las notas de los estados financieros intermedios condensados individuales requerida por el artículo N° 12, capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), preparada por el Directorio y sobre el cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular.
Hemos aplicado los procedimientos que consideramos necesarios para dar cumplimiento a lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Nº 19.550 respecto de las competencias de este cuerpo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de noviembre de 2019.

LUIS RODOLFO BULLRICH

Por Comisión Fiscalizadora

AI assistant

YPF S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

68502_rns_2020-03-10_26f8028c-1790-42b3-970f-7991091bd239.pdf

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados financieros condensados consolidados de períodos intermedios

1. Identificación de los estados financieros intermedios condensados consolidados objeto de la revisión

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios condensados consolidados

3. Responsabilidad de los auditores

4. Conclusión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

CONTENIDO

GLOSARIO DE TÉRMINOS

INFORMACIÓN LEGAL

Domicilio legal

Ejercicio económico

Actividad principal de la Sociedad

Inscripción en el Registro Público

Inscripción en la IGJ:

Fecha de finalización del Contrato Social

Composición del Capital Social

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018 (Cont.)

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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 Y 2018

1. INFORMACIÓN GENERAL, ESTRUCTURA Y ORGANIZACIÓN DEL NEGOCIO DEL GRUPO

Información general

Estructura y organización del Grupo económico

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

2.a) Bases de preparación

2.b) Políticas contables significativas

Moneda funcional y moneda de presentación

NIIF 5 – Activos no corrientes mantenidos para su disposición y operaciones discontinuadas

Adopción de nuevas normas e interpretaciones efectivas a partir del 1° de enero de 2019

 NIIF 16 – Arrendamientos

El Grupo como arrendatario:

El Grupo como arrendador:

 NIC 23- Costos por préstamos

2.c) Estimaciones y juicios contables

2.d) Información comparativa

3. ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES

4. ADQUISICIONES Y DISPOSICIONES

5. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

6. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

7. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA

Determinación del valor razonable

Estimaciones de valor razonable

Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros medidos a costo amortizado

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8. ACTIVOS INTANGIBLES

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9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

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10. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

11. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

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12. OTROS CRÉDITOS

13. CRÉDITOS POR VENTAS

14. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

15. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

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16. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

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17. PRÉSTAMOS

Préstamo con Citi NY

Precancelación préstamo con Itaú Unibanco S.A., Nassau Branch – Préstamo Banco Itaú Argentina S.A.

Obligaciones Negociables

 Emisión local

 Emisión Internacional

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YPF S.A. Interim / Quarterly Report 2019