YPF S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

Aug 11, 2020

Oleoductos del Valle S.A. Estados Contables al 31 de marzo de 2020 e Información comparativa Informe de Revisión de los Auditores Independientes sobre Estados Contables de Períodos Intermedios Informe de la Comisión Fiscalizadora

$\bullet$

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ÍNDICE

Informe de Revisión de los Auditores Independientes (sobre estados contables $\bullet$ de períodos intermedios) Estados contables al 31 de marzo de 2020 y comparativos: $\bullet$	Pagina
Información jurídica	1
Balances generales	2
Estados de resultados	3
Estados de evolución del patrimonio neto	4
Estados de flujo de efectivo	5
Notas a los estados contables	6
Anexo I – Evolución de bienes de uso	21
Anexo II - Activos y pasivos en moneda extranjera	22
Anexo III - Información requerida por el art. 64 apartado I, inc. b) de la ley N° 19.550	23
Anexo IV - Apertura por vencimiento de inversiones, créditos y pasivos	24
Ratificación de firmas litografiadas	25
Informe de la Comisión Fiscalizadora $\bullet$

$\mu \frac{q}{q}$

Deloitte.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Presidente y Directores de Oleoductos del Valle S.A. CUIT Nº: 30-65884016-5 Domicilio legal: Maipú 1210 - Piso 8° Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados contables de períodos intermedios

1. Identificación de los estados contables intermedios objeto de la revisión

Hemos revisado los estados contables intermedios adjuntos de Oleoductos del Valle S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como "Oleoductos del Valle S.A." o "la Sociedad") que comprenden el balance general al 31 de marzo de 2020, el estado de resultados, el estado de evolución del patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 8 y los anexos I, II, III y IV.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, reexpresadas en moneda de marzo de 2020 de acuerdo a lo señalado en la nota 2.I a los estados contables adjuntos, son parte integrante de dichos estados contables, y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio económico actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables profesionales argentinas, como así también del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre los estados contables intermedios adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica Nº 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados contables de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance sustancialmente menor que el de una auditoría y, en consecuencia, no nos permite obtener una seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de informar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados contables intermedios de Oleoductos del Valle S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020, mencionados en el capítulo 1 de este informe, no están preparados en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Las cifras de los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, que en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad 'con las disposiciones legales vigentes.
• b) Según surge de los mencionados registros contables de la Sociedad, que como mencionamos en el apartado a) de este capítulo, se encuentran en proceso de transcripción, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a \$6.661.908 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de junio de 2020

DELOITTE & Cq. S.A. (Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. - $\Pi^{\circ}$ 1 - F° 3) Guillermo Cohen (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 233 - Fº 73

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido lingtada por garantía ("DTTL"). su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas.
DTTL (también conocida como "Deloitte Global") no brinda servicios global de firmas miembro.

Maipú 1210 - Piso 8° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIOS ECONÓMICOS Nº 28 Y 27 INICIADOS EL 1º DE ENERO DE 2020 Y 2019 ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2020 Y COMPARATIVOS

(expresados en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - nota 2.1)

INFORMACIÓN JURÍDICA

Objeto Social de la Sociedad: Llevar a cabo por sí, por intermedio de terceros o asociada a terceros el transporte, carga, descarga y almacenamiento de hidrocarburos y actividades complementarias de las mismas.

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia ("I.G.J."): 1° de febrero de 1993.

Número de inscripción en la I.G.J.: 691 del libro 112 Tomo "A" de Sociedades Anónimas.

Fecha de inscripción en la I.G.J. de la última modificación de los Estatutos: 31 de julio de 2007.

Fecha de inicio de actividades: 12 de abril de 1993.

Fecha de finalización de la Sociedad: 1° de febrero de 2093.

CUIT N°: 30-65884016-5

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL AL 31 DE MARZO DE 2020 (expresado en pesos)

	Suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio (Nota 5)
Acciones ordinarias, escriturales, de valor nominal 10 por acción, con derecho a un voto por acción:
7.705.200 Clase "A"	77.052.000
3.302.229 Clase "B"	33.022.290
11.007.429	110.074.290

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

or la Comisión Fiscalizadora

Julio Naveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 $dUNIO - 2020$ Deloitte & Co C.P.C.E.C.A.B.A $\overline{3}$

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Guillermo D Sock
Contador Publico U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE 2019

(expresados en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - Nota 2.1)

	31/03/2020	31/12/2019
Activo corriente
Caja y bancos (Nota 3.a)	459.138.396	478.010.855
Inversiones (Nota 3.b)	79.411.701	104.140.718
Créditos por servicios prestados (Nota 3.c)	1.073.626.084	1.047.169.493
Otros créditos (Nota 3.d)	95.498.290	113.396.609
Total del activo corriente	1.707.674.471	1.742.717.675
Activo no corriente
Otros créditos (Nota 3.d)	71.372	406.568
Bienes de uso (Anexo I)	5.684.537.917	5.244.203.714
Total del activo no corriente	5.684.609.289	5.244.610.282
Total del activo	7.392.283.760	6.987.327.957
Pasivo corriente
Deudas comerciales (Nota 3.e)	775.635.580	1.065.597.843
Remuneraciones y cargas sociales	54.646.978	82.267.165
Cargas fiscales (Nota 3.f)	638.773.297	451.228.506
Total del pasivo corriente	1.469.055.855	1.599.093.514
Pasivo no corriente
Cargas fiscales (Nota 3.f)	278.381.102	277.829.401
Otros pasivos	12.629.976	13.615.053
Total del pasivo no corriente	291.011.078	291.444.454
Total del pasivo	1.760.066.933	1.890.537.968
Patrimonio neto (según estados respectivos)	5.632.216.827	5.096.789.989
Total del pasivo y patrimonio neto	7.392.283.760	6.987.327.957

Las Notas 1 a 8 y los Anexos I, II, III y IV que se acompañan, son parte integrante de estos estados contables.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

Willi

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

$\Gamma$

Firmado a efectos de su idendicación con nuestro informe de fecha 30 z JUNIO - 2020 Deloitte & Co C.P.C.E.C.A.R. F° 3

Cohen

Guilletmg Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti
Presidente

ESTADOS DE RESULTADOS

$\Delta$

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

(expresados en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - Nota 2.1)

	2020	2019
	$(3$ meses $)$	$(3$ meses)
Ingresos por servicios prestados	1.546.037.204	1.162.153.876
Costo de servicios prestados (Anexo III)	(637.422.365)	(530.261.817)
Utilidad bruta	908.614.839	631.892.059
Gastos de administración y comercialización (Anexo III)	(160.786.753)	(151.763.128)
Otros ingresos y egresos, netos	1.230.537	1.295.006
Resultados financieros y por tenencia, netos (Nota 3.g)	37.062.895	38.370.930
Utilidad antes de impuesto a las ganancias	786.121.518	519.794.867
Impuesto a las ganancias (Nota 3.h)	(250.694.680)	(220.707.891)
Utilidad neta del período	535.426.838	299.086.976

Las Notas 1 a 8 y los Anexos I, II, III y IV que se acompañan, son parte integrante de estos estados contables

Firmado a efectos de su identificación connuestro infogme de fecha 30 - JUNIO - 2020

! UUU ran

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-UNIO - 2020 Deloitte & Co. C.P.C.E.C.A.B.A.

edillermo Cohen $s$ 60 Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019 ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO OLEODUCTOS DEL VALLE S.A.

(expresados en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - Nota 2.1)

					31/03/2020				31/03/2019
		Aporte de los propietarios			Resultados acumulados
	Capital social Ajuste	del capital	Total	Reserva legal	Reserva voluntaria	Resultados no asignados	Total resultados Total del acumulados	Patrimonio Neto	Patrimonio Neto Total del
Saldos al inicio del ejercicio		110.074.290 3.146.043.449	3.256.117.739			1.840.672.250	1.840.672.250	5.096.789.989	3.256.117.739
Utilidad neta del período						535.426.838	535.426.838	535.426.838	299.086.976

Las Notas 1 a 8 y los Anexos I, II, III y IV que se acompañan, son parte integrante de estos estados contables

3.555.204.715

5.632.216.827

2.376.099.088

2.376.099.088

$\overline{\phantom{a}}$

$\mathbf{r}$

3.256.117.739

3.146.043.449

110.074.290

Saldos al cierre del período

Guillermo Rocchetti
Presidente Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30 - JONIO - 2020 Guillermon, Cohen
Socio Deloitte & Co.
C.P.C.E.C.A.B.A.7 Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020 Por la Comisión Fiscalizado de Villa (1998)
Ullio Naveyra
Sindico Titular
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

لمتصر

4

$\bullet$

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

(expresados en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - Nota 2.1)

	2020	2019
	$(3$ meses)	$(3$ meses)
Efectivo generado por las operaciones
Utilidad neta del período	535.426.838	299.086.976
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto generado por las operaciones del período:
Depreciaciones de bienes de uso	173.857.743	144.699.108
Consumo de materiales	24.996.141	38.802.135
Impuesto a las ganancias devengado	250.694.680	220.707.891
Cambios en activos y pasivos:
(Aumento) de Créditos por servicios prestados	(26.456.591)	(112.254.470)
Disminución de Otros créditos	18.233.515	15.269.311
(Disminución) de Deudas comerciales	(262.740.886)	(3.682.237)
(Disminución) de Remuneraciones y cargas sociales	(27.620.187)	(21.521.019)
(Disminución) de Cargas fiscales	(1.179.819)	(24.722.392)
(Disminución) de Otros pasivos	(985.077)	(758.355)
Pagos de impuesto a las ganancias	(61.418.369)	(42.324.364)
Efectivo neto generado por las operaciones	622.807.988	513.302.584
Efectivo aplicado a las actividades de inversión
Aumentos de bienes de uso	(666.409.464)	(448.088.422)
Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión	(666.409.464)	(448.088.422)
Efectivo al inicio del ejercicio (1)	582.151.573	587.361.749
Efectivo al cierre del período (1)	538.550.097	652.575.911
(Disminución) / Aumento neto de efectivo (1)	(43.601.476)	65.214.162

(1) Caja y bancos más inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses o de inmediata conversión en efectivo.

Las Notas 1 a 8 y los Anexos I, II, III y IV que se acompañan, son parte integrante de estos estados contables.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020-

isvuu

Por la Comisión Fiscalizadora Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con JUNIO – 2020 nuestro informe de fecha 30-Deloitte & Co. ۹ C.P.C.E.C.A.B.A. $- F^{\circ} 3$

Exhibition b. Cohen Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti

Presidente

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - Nota 2.I. excepto en donde se indica en forma expresa)

1. ACTIVIDAD PRINCIPAL DE LA SOCIEDAD

La actividad principal de Oleoductos del Valle S.A. (la "Sociedad" u "Oldelval") es el de llevar a cabo las tareas de explotación de los oleoductos que forman parte de la Concesión de Transporte de Oldelyal, cuyo principal punto de descarga es a través del oleoducto troncal Allen - Puerto Rosales, que posibilita la evacuación del petróleo producido en la Cuenca Neuguina hasta la localidad de Puerto Rosales, ubicada en el puerto de la ciudad de Bahía Blanca, Provincia d Buenos Aires, Argentina), aprovisionando al mismo tiempo a las refinerías que se encuentran en la zona de influencia de su sistema de transporte.

La concesión de explotación de los oleoductos mencionados cedidos por parte de YPF S.A. a favor de la Sociedad con fecha 12 de abril de 1993, que se encuentra regida por la Ley N° 17.319 y sus modificatorias. es por un plazo de treinta y cinco años prorrogables por diez años más, a petición de Oldelval. Con fecha 10 de mayo de 2018 la Sociedad ha solicitado a la Autoridad de Aplicación la prórroga por 10 años a la concesión de transporte, y ante la falta de respuesta volvió a realizar la solicitud con fecha 7 de agosto de 2019 y luego con fecha 13 de marzo de 2020 sin haber obtenido respuesta a la fecha.

El 10 de diciembre de 2018 la Sociedad e YPF S.A. acordaron la prestación del servicio de transporte de hidrocarburos por ductos en la sección del oleoducto propiedad de YPF S.A. que se extiende entre la planta de tratamiento de crudo ubicada en Señal Cerro Bayo y la estación de bombeo de la Sociedad ubicada en Puesto Hernández; a partir de lo cual, Oldelval pasó a tener la custodia física y por lo tanto pasó a formar parte de su concesión de transporte de dicho oleoducto (Señal Cerro Bayo - Puesto Hernández). Previamente, la Subsecretaría de Explotación y Producción de la Secretaría de Recursos Hidrocarburíferos que dependía del ex Ministerio de Energía y Minería de la Nación aprobó con fecha 17 de marzo de 2018 la ampliación de la concesión de transporte de Oldelval incluyendo la sección del oleoducto antes mencionada. La contraprestación por el servicio de transporte de crudo se regula por la tarifa que establecerá la autoridad de aplicación. La vigencia del acuerdo es de 15 años contados desde el inicio de operación del oleoducto, y a la fecha de finalización del acuerdo se producirá en forma automática la transferencia de propiedad del mismo a Oldelval sin pago de ninguna naturaleza.

El 6 de febrero de 2019, Oldelval acordó con Oleoducto Loma Campana - Lago Pellegrini S.A. ("OLCLP") la prestación de los servicios de transporte, operación y mantenimiento de un nuevo ducto que une la estación de Bombeo Loma Campana, ubicada en la Provincia del Neuguén con la estación de rebombeo de Oldelval "Lago Pellegrini", ubicada en la Provincia de Río Negro. Los titulares de la concesión sobre dicho oleoducto son YPF S.A. y Tecpetrol S.A. y la administración, operación y comercialización está a cargo de la sociedad Oleoducto Loma Campana - Lago Pellegrini S.A. Dicho oleoducto tiene como finalidad evacuar la producción de crudo no convencional proveniente, principalmente, de la formación "Vaca Muerta" de dicha zona. El oleoducto tiene una extensión de 88 kilómetros, un diámetro de 18 pulgadas y una capacidad para transportar hasta 25.000 m3 de petróleo por día. El acuerdo entre Oldelval y Oleoducto Loma Campana - Lago Pellegrini S.A. es por un plazo de 10 años desde la recepción provisoria del oleoducto, la cual tiene como fecha 21 de junio de 2019. En su carácter de Operador del Oleoducto Loma

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

AUU

Por la Comisión Fiscalizádora ∘ wlio Nāveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 JUNIO - 2020 Deloitte & Cg 'S.A. C.P.C.E.C.A.B $1 - F^{\circ}$ 3

no D. Cohen Guille Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

Campana-Lago Pellegrini y según las facultades otorgadas por Oleoducto Loma Campana-Lago Pellegrini S.A., Oldelval ha realizado tareas de supervisión y de construcción con Cargadores que se han conectado a dicho oleoducto.

El 14 de enero de 2020, la Sociedad comenzó a brindar servicios de análisis, evaluación, asesoramiento y gestión a Oleoducto Trasandino Argentina SA (OTASA) vinculados a la reparación y revisión de las instalaciones del oleoducto concesionado a dicha empresa (oleoducto trasandino que se extiende desde el área de Puesto Hernández, en el norte de la Cuenca Neuguina, hasta paso Buta Mallin en la provincia de Neuquén, Argentina, punto limítrofe con Chile). El objetivo principal es definir las pruebas de diagnóstico necesarias para verificar la integridad del oleoducto, efectuar el relevamiento del estado técnico de todas las instalaciones asociadas y complementarias y prestar asesoramiento acerca de las reparaciones y adecuaciones necesarios para una operación segura del oleoducto.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables intermedios por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020, han sido preparados y expuestos de acuerdo con las normas contables profesionales argentinas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.).

Con fines comparativos, los presentes estados contables intermedios incluyen cifras patrimoniales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 y de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente período, de acuerdo a lo señalado en el acápite siguiente, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

$\mathbf{L}$ Reexpresión en moneda constante

Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se discontinuó la reexpresión de estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria y conforme a las disposiciones del Decreto N° 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional (P.E.N.). Desde el 1° de enero de 2002 y hasta el 28 de febrero de 2003, según lo dispuesto por el Decreto N° 1.269/02 del P.E.N., se reanudó el ajuste por inflación contable aplicando el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la F.A.C.P.C.E. A partir del 1° de marzo de 2003, y en cumplimiento del Decreto N° 664/03 del P.E.N. y las respectivas normas y regulaciones de la I.G.J., la Sociedad suspendió la reexpresión de sus estados contables.

A través de la Ley N° 27.468, publicada el 4 de diciembre de 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se derogó el Decreto N° 1.269/02 del P.E.N. y sus modificatorios, el que prohibía a los organismos oficiales (entre ellos, la I.G.J) recibir estados contables ajustados por inflación. Las disposiciones de la mencionada ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, fecha en la cual se publicó la Resolución General N° 10/18 de la I.G.J., la cual requiere que los estados contables se presenten ante ese organismo de control en moneda homogénea.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro ipforme de fecha 30 - JUNIO - 2020

Comisión Eisealizadora Julio Naveyrá Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 MUNIO - 2020 Deloitte & Co. А C.P.C.E.C.A.B. $-F^{\circ}3$

D. Cohen m, 6ocio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados reconociendo el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en las RT $N^{\circ}$ 6 y $N^{\circ}$ 17, con las modificaciones introducidas por la RT N° 39 y la Interpretación N° 8, normas emitidas por la F.A.C.P.C.E. y adoptadas por el C.P.C.E.C.A.B.A. Estas normas establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse frente a la existencia de un contexto de alta inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, por la existencia de una tasa de inflación acumulada en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) y/o índice de precios al consumidor nacional (IPC) a partir del 1º de enero de 2017, publicados ambos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los últimos tres años que ha superado el 100%. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en el punto 3.1 de la RT N° 17, mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018 la F.A.C.P.C.E. emitió la Resolución JG N° 539/18, aprobada por el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante la Resolución CD N° 107/18, modificada por la Resolución JG 553/19, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de la RT N° 17 a partir del 1° de julio de 2018.

Es por ello, y en consonancia con las disposiciones de la I.G.J. mencionadas anteriormente. que los presentes estados contables han sido preparados en moneda homogénea de marzo de 2020, reconociendo los efectos de la inflación en forma retroactiva desde la última fecha en que tal ajuste fue discontinuado.

A los efectos del ajuste por inflación, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539/18 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la Resolución JG 553/19, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados contables ha sido del 7,80% en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 y del 53,83% en el ejercicio 2019.

La mencionada Resolución JG N° 539/18 de la F.A.C.P.C.E. modificada por la Resolución JG 553/19, ("la Resolución") admite la utilización de una serie de simplificaciones de las cuales la Sociedad ha optado por:

• Poder utilizar como fecha y valor de origen la última reexpresión realizada para los elementos que tengan fecha de origen anterior al último proceso de reexpresión, de acuerdo con la sección 3.6, de la Resolución.

• No informar en notas la composición de la causa del estado de flujo de efectivo identificada como "resultados financieros y por tenencia generados por el Efectivo y Equivalentes de Efectivo" requerida por la Interpretación 2, de acuerdo con la sección 3.7, de la Resolución.

II. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables, son los siguientes:

Firmado a efectos de su identificación eón nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

ANUN

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Navevrá Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - $J$ UNIO - 2020 Deloitte & Co. C.P.C.E.C.A.B.A $F^{\circ}$ 3

ifferme¹D.
Socio ). Cohen Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

a) Caja y bancos, inversiones, créditos y pasivos:

• En moneda nacional: a su valor nominal incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada período/ejercicio, según corresponda, de acuerdo con las cláusulas específicas de cada operación, el cual no difiere significativamente de su valor descontado, en caso de corresponder, al cierre del período/ejercicio. Las colocaciones en fondos comunes de inversión se valuaron de acuerdo con el valor de las cuotapartes del último día hábil de cada período/ejercicio. Las diferencias de valuación han sido imputadas al resultado del período.
• En moneda extranjera: a su valor nominal convertido a los tipos de cambio vigentes al cierre del período o ejercicio para la liguidación de estas operaciones, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados a la fecha de cierre de los mismos, según las cláusulas específicas de cada operación. El detalle respectivo se expone en el Anexo II. Las diferencias de cambio resultantes fueron imputadas a los resultados de cada período.

El detalle de los vencimientos y tasas de interés de inversiones, créditos y pasivos se expone en el Anexo IV.

b) Bienes de uso:

• Activos transferidos: de acuerdo con el valor establecido en el respectivo contrato de compraventa de acciones firmado por las partes signatarias del mismo, el 22 de enero de 1993, reexpresado de acuerdo con lo indicado en el apartado I. de esta Nota 2, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas.
• El valor de los activos transferidos fue prorrateado entre los distintos bienes en base al valor residual técnico de los mismos, determinado por peritos técnicos independientes. La Sociedad utiliza el método de la línea recta para la depreciación de sus bienes de uso, considerando la vida útil determinada por los mencionados peritos. Adicionalmente, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, peritos técnicos realizaron una reestimación de las vidas útiles remanentes de los bienes de uso con efecto a partir del 1 de enero de 2017. Dichas vidas útiles fueron aplicadas a grupos de bienes con similares características económicas (método de depreciación compuesta).
• De acuerdo con dicho método, en el caso de retiros de bienes componentes de los conjuntos de activos antes mencionados, se disminuye el costo de origen contra la depreciación acumulada respectiva, y el valor residual se continúa depreciando en función a la vida útil remanente de dicho conjunto de activos. En estas situaciones, el costo del bien de reemplazo se considera como gasto de mantenimiento, excepto que genere una mejora (mayor eficiencia o capacidad, prevención de contaminación ambiental, o una extensión de la vida útil) en cuyo caso se activa. Sin embargo, en el caso de retiros anormales, dicho método no se utiliza y la pérdida o ganancia producida por el retiro se reconoce en los resultados del período o ejercicio.
• Aumentos: se valuaron a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en el apartado I. de esta nota 2, incluyendo en caso de corresponder, el costo de los intereses devengados por su financiación hasta la fecha de puesta en marcha, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. Según el método de depreciación utilizado por la Sociedad, los aumentos adquieren la vida útil promedio aplicable al conjunto de activos del que forman parte.
• Los costos de reparaciones y mantenimiento que no implican un aumento de la capacidad, una mejora para prevenir la contaminación ambiental, o una extensión de la vida útil de los activos, se imputan a resultados en la medida en que se incurren.
• Materiales: a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en el apartado I. de esta nota 2.
• La valuación de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperáble.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Tifular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 -JUNIO – 2020 Deloitte & Co Α. C.P.C.E.C.A $1 - F^{\circ} 3$ .B.,

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

(Guillermo Rocchetti Presidente

c) Impuesto a las ganancias:

La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido. Este método considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos, a la tasa impositiva que sancionada a la fecha de los estados contables, estará vigente según las normas actualmente aplicables al momento de su reversión o utilización. De acuerdo a las últimas modificaciones introducidas por la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria publicada en el Boletín Oficial el 29 de diciembre de 2017, dicha tasa se redujo del 35% vigente al 31 de diciembre del 2017 al 30% para los ejercicios 2018 y 2019, y 25% a partir de 2020.

Con fecha 23 de diciembre de 2019, fue publicada en el Boletín Oficial la Ley N° 27.541 Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de la Emergencia Pública, que fue reglamentada mediante Decreto Reglamentario 99/2019 el día 28 de diciembre de 2019. Los principales cambios son la suspensión de la aplicación de alícuota del impuesto a las ganancias establecida por la Ley de Reforma tributaria del 25% hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2021 y que el ajuste por inflación, positivo o negativo, según sea el caso, deberá imputarse un sexto (1/6) en ese período fiscal y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco (5) períodos fiscales inmediatos siguientes.

El principal impacto de ese cambio normativo en los presentes estados financieros ha sido en la medición de activos y pasivos fiscales diferidos, dado que éstos deben reconocerse aplicando la tasa impositiva que estará vigente en las fechas en que las diferencias entre los valores contables y los fiscales y los quebrantos serán revertidos o utilizados.

Por lo tanto, el pasivo diferido al 31 de marzo de 2020 fue medido considerando las tasas del 30% o 25%, de acuerdo con la fecha en que se espera que las partidas componentes serán revertidas o utilizadas. El efecto de la aplicación de las nuevas tasas se expone por separado en la nota de impuesto a las ganancias (Nota 3.h).

Asimismo, de acuerdo con la Ley Nº 25.063, los dividendos que se distribuyeran, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas, estaban sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Sin embargo, de acuerdo con la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria anteriormente mencionada, se elimina este impuesto para las utilidades generadas a partir de 2018.

Finalmente, la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria también estableció, entre otras cuestiones, una retención sobre los dividendos del 7% para las utilidades devengadas en los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018, y del 13% a partir de 2020. Sin embargo, la Ley N° 27.541 Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de la Emergencia Pública suspende hasta los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2021, el incremento del 13% de la alícuota del impuesto aplicable a la distribución de dividendos.

Adicionalmente, la mencionada Ley N° 27,430 establece la posibilidad de realizar un revalúo impositivo de los bienes de uso de acuerdo con los mecanismos previstos en la misma.

Con fecha 23 de abril de 2018, se publicó en el Boletín Oficial el Decreto N° 353/2018 que reglamentó el Título X de la Ley N° 27.430 y estableció que la opción a que se hace referencia en el artículo 281 de la Ley N° 27.430 podía ejercerse hasta el último día hábil del sexto mes calendario inmediato posterior al 31 de diciembre de 2017. Con fecha 3 de julio de 2018, mediante el Decreto N° 613/2018 se prorrogó dicho plazo por nueve meses adicionales. Finalmente, con fecha 22 de febrero de 2019 el Decreto N° 613/2019 volvió a extender el plazo por un mes adicional.

Dicho régimen de revalúo de bienes se encuentra vigente para sujetos residentes en el país, opcional y por única vez, al que puede adherirse mediante el pago de un impuesto especial. El régimen de revalúo permite a la Sociedad realizar el revalúo de los bienes de uso a efectos fiscales el 31 de

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

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Por la Comisión Fiscalizadora Julio Navevra Síndico Titular Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020 Deloitte & Co. S C.P.C.E.C.A.B.A. $1 - F^{\circ} 3$

edillermez. Cohen 5cio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

diciembre de 2017 y, a partir de dicha fecha, habilita a la Sociedad a actualizar por inflación a efectos fiscales los bienes incluidos en el revalúo.

Teniendo en cuenta lo expresado precedentemente, la Sociedad decidió el ingreso al régimen del revalúo impositivo, cuyo vencimiento operó en marzo de 2019, bajo la modalidad del régimen simplificado. En relación con ello la Sociedad reconoció al 31 de diciembre de 2018 en sus estados contables los efectos contables devengados del mismo y provisionó su estimación del impuesto especial a pagar al momento de ingreso al régimen por un monto de 36.821.051 el cual ha sido registrado en el rubro "Impuesto especial – Revalúo impositivo Ley N° 27.430" del estado de resultados de dicho ejercicio.

A la fecha de los presentes estados contables, la Sociedad ha presentado la información para el ingreso al régimen de revalúo mencionado ante la Administración Federal de ingresos Públicos (AFIP) y realizó el pago del impuesto especial mencionado precedentemente mediante la presentación de un plan de pagos.

La Ley N° 27.468 publicada en el Boletín Oficial el 4 de diciembre de 2018 dispuso que a los fines de aplicar el procedimiento de ajuste por inflación impositivo el mismo tendrá vigencia para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2018. Respecto del primero, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso de que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios supere un 55%, un 30% y en un 15%, para el primero, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente.

La Sociedad computó al 31 de marzo de 2020 la estimación del impacto de aplicar el ajuste por inflación impositivo considerando que el IPC al 31 de diciembre de 2020 superará el 15% mencionado.

d) Obligaciones medioambientales:

Las obligaciones medioambientales se registran cuando las evaluaciones y/o saneamientos ambientales son probables y se pueden estimar razonablemente. Dicha estimación se basa en los estudios de factibilidad detallados sobre el enfoque y los costos de saneamiento para emplazamientos individuales, o en la estimación por parte de la Sociedad de los costos a incurrir según la experiencia histórica y la información disponible, dependiendo de la etapa en que se encuentre la evaluación y/o saneamiento de cada emplazamiento. A medida que más información sobre cada emplazamiento está disponible o bien a medida que se modifican las normas sobre medio ambiente, la Sociedad revisa su estimación de costos a incurrir en materia de evaluación, y/o prevención/saneamiento ambiental.

Las mejoras ambientales que generan una reducción en el impacto ambiental y que reflejan un retorno económico podrán ser activadas.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen reclamos/litigios significativos no revelados en los mismos.

e) Previsiones:

Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad, en la medida en que sean probables y puedan ser cuantificadas razonablemente, tomando en cuenta las expectativas del Directorio y de la Gerencia de la Sociedad y en consulta con sus asesores legales externos. Se incluyen en el rubro "Otros pasivos no corrientes" del Balance General. En los casos en que su cálculo es requerido por las normas contables profesionales, el valor descontado al cierre del período o ejercicio no difiere significativamente del valor nominal registrado.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen reclamos/litigios significativos no revelados en los mismos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

MUO

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Navevra Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020 Deloitte & Co. S.A C.P.C.E.C.A.B.A. T $F^{\circ}$ 3

Guillenno Cohen s Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

f) Cuentas de patrimonio neto:

El Capital social ha sido reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en el apartado I de esta nota 2, en función de las respectivas fechas de suscripción. La cuenta "Capital social" se expone a su valor nominal, de acuerdo con disposiciones legales y el ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta "Ajuste del capital" en el Estado de Evolución del Patrimonio neto.

La Reserva legal y la Reserva voluntaria se han mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación del ajuste por inflación contable (1° de enero de 2017) y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en el apartado I de esta nota 2, considerando los movimientos de cada período. Al 31 de diciembre de 2019 y 31 de marzo de 2020 ambas reservas se encontraban en cero.

Los Resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación del ajuste por inflación contable (1° de enero de 2017) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en el apartado I de esta nota 2, considerando los movimientos de cada período.

q) Estado de resultados:

Las partidas de resultados se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en el apartado I de esta nota 2, excepto por los cargos por activos consumidos (depreciaciones de bienes de uso y costo de ventas de bienes de uso), que se determinaron en función de los valores reexpresados en moneda de cierre de los respectivos activos.

Bajo la denominación "Resultados financieros y por tenencia, netos" se exponen en la Nota 3.g) en forma conjunta los resultados financieros generados por activos y pasivos.

III. Uso de estimaciones

La preparación de los estados contables de conformidad con las normas contables profesionales vigentes requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan la determinación de ciertos activos, pasivos, ingresos y egresos y la exposición de contingencias. Los resultados futuros pueden diferir de las estimaciones efectuadas por la Dirección de la Sociedad.

3. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables:

Balances generales al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019.

	Activo	31/03/2020	31/12/2019
	a) Caja y bancos:
	Caja	1.000.350	688.707
	Bancos	458.138.046	477.322.148
		459.138.396	478.010.855
b)	Inversiones
	Fondos comunes de inversión	79.411.701	104.140.718
		79.411.701	104.140.718

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

UUU

misión Fiscalízadora Julio Navewa Síndico Titular Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-JUNIO - 2020 Deloitte & Co. $C.P.C.E.C.A.B.$ $- F^{\circ} 3$

Guillenno D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti

Presidente

		31/03/2020	31/12/2019
C)	Créditos por los servicios prestados:
	Sociedades relacionadas (Nota 4)	789.206.425	654.594.714
	Deudores comunes	284.419.659	392.574.779
		1.073.626.084	1.047.169.493
d)	Otros créditos:
	Corrientes
	Gastos pagados por adelantado	76.529.334	63.509.411
	Impuesto a la ganancia mínima presunta		5.621.568
	Impuesto al valor agregado		36.408.918
	Diversos	18.968.956	7.856.712
		95.498.290	113.396.609
	No Corrientes
	Diversos	71.372	406.568
		71.372	406.568
	Pasivo
	e) Deudas comerciales:
	Proveedores comunes	747.103.969	974.012.544
	Sociedades relacionadas (Nota 4)	28.531.611	91.585.299
		775.635.580	1.065.597.843
f)	Cargas fiscales:
	Corrientes
	Impuesto a las ganancias	559.349.143	433.199.158
	Impuesto a las ganancias - retenciones y percepciones	2.064.574	2.884.817
	Impuesto al valor agregado - retenciones y percepciones	4.698.151	3.472.946
	Impuesto al valor agregado	54.057.101
	Impuesto sobre los ingresos brutos- retenciones y percepciones,
	y otros	18.604.328	11.671.585
		638.773.297	451.228.506
	No Corrientes
	Impuesto diferido neto (Nota 3.h)	278.381.102	277.829.401
		278.381.102	277.829.401

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

SUNNAN,

Por la Comisión Fiscalizadora
Julio Naveyra
Síndico Titular
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

$\mathbf{L}$

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020
Deloitte & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T°

Guillermo p. Cohen
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

% ale R

Guillermo Rocchetti
Presidente

Estados de resultados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

		2020	2019
		$(3$ meses)	(3 meses)
g)	Resultados financieros y por tenencia:
	Generados por activos:
	Diferencia de cambio	(25.171.140)	29.898.573
	Intereses	508.207	(11.564.857)
		(24.662.933)	18.333.716
	Generados por pasivos:
	Diferencia de cambio	26.487	2.546.594
	Intereses	(617.934)	(23.018)
	Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda	62.317.275	17.513.638
		61.725.828	20.037.214
		37.062.895	38.370.930
	.

h) Impuesto a las ganancias:

El cargo a resultados por impuesto a las ganancias por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 es el siguiente:

	2020	2019
	(3 meses)	$(3$ meses)
Cargo por impuesto a las ganancias corriente	(247.173.705)	(183.708.226)
Cargo por impuesto a las ganancias diferido	(3.520.975)	(36.999.665)
Total impuesto a las ganancias	(250.694.680)	(220.707.891)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre la utilidad neta antes de impuesto a las ganancias de cada período, es la siguiente:

	2020	2019
	(3 meses)	(3 meses)
Utilidad antes de impuesto a las ganancias	786.121.518	519.794.867
Tasa impositiva vigente	30%	30%
Impuesto a las ganancias a la tasa impositiva vigente	(235.836.455)	(155.938.460)
Diferencias permanentes

Reexpresión en moneda constante y otros

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

Ullei

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Guillen 6 D. Cohen iocio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73 $(17.630.368)$

í

$(64.769.431)$

Guillermo Rocchetti Presidente

2020	2019
$(3$ meses)	$(3$ meses)
2.772.143
(250.694.680)	(220.707.891)
	_________

La composición del pasivo impositivo diferido neto reconocido en los estados contables al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, es la siguiente:

	31/03/2020	31/12/2019
Activo impositivo diferido
Provisiones y otros pasivos	8.692.161	9.370.108
Total activo impositivo diferido	8.692.161	9.370.108
Pasivo impositivo diferido
Resultado por inflación impositivo ley N° 27.430	(22.525.514)	(28.282.908)
Fondo común de inversión	(296.184)	(319.285)
Bienes de uso	(264.251.565)	(258.597.316)
Total pasivo impositivo diferido	(287.073.263)	(287.199.509)
Impuesto diferido, neto	(278.381.102)	(277.829.401)

4. SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos de créditos y deudas al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 con sociedades relacionadas son los siguientes:

	31/03/2020		31/12/2019
	Créditos por servicios prestados	Deudas comerciales	Créditos por servicios prestados	Deudas comerciales
YPF S.A.	582.806.039	20.832.295	510.811.097	76.005.415
Pampa Energía S.A. (1)	7.951.638	1.285.138	7.982.925	3.284.270
Pan American Energy SL Suc. Arg. (2)	57.771.223	34.511	22.593.083
Pluspetrol S.A.	75.907.562		63.383.308
Tecpetrol S.A.	44.124.153	6.379.667	40.529.542	12.295.614
Exxonmobil Exploration Argentina S.R.L.	20.645.751		9.294.695
Chevron Argentina S.R.L.	59		64
Total	789.206.425	28.531.611	654.594.714	91.585.299

Las principales operaciones efectuadas durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 con sociedades relacionadas son las siguientes:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

UMI U,

Porta Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117 Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020 nuestro informe de fecha 30 Deloitte & Co. A. C.P.C.E.C.A.B.A i F° ß

مسرو Cohen Socio
Contador Hublico U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

		2020 $(3$ meses)			2019 (3 meses)
	Ingresos por servicios prestados	Compras	Diferencias de cambio ganancia / (pérdida)	Intereses/ Ganancia/ (pérdida)	Ingresos por servicios prestados	Compras	Diferencias de cambio ganancia / (pérdida)	Intereses/ ganancia/ (pérdida)
YPF S.A.	670.530.931	59.472.342	20.594.637	۰	632.705.253	86.392.266	42.027.238	$-131.825$
Pampa Energía S.A.(1)	18.102.577	3.703.208	331.768	$\hat{\phantom{a}}$	13.749.763	2.996.043	1.281.458	162.459
Pan American Energy SL Suc. Arg. $(2)$	65.515.758	34.511	1.445.153	۰	35.333.148	٠	2.360.963
Pluspetrol S.A.	165.705.204		1.582.680	$\blacksquare$	130.182.437	$\overline{\phantom{a}}$	3.465.814
Tecpetrol S.A.	52.113.054	13.347.948	1.677.761	$\overline{\phantom{a}}$	36.705.237	$\blacksquare$	1.838.449	355.554
Chevron Argentina S.R.L.
Exxonmobil Exploration Argentina S.R.L.	45.643.810		557.860	$\overline{\phantom{a}}$	9.841.230		656.131
Total	1.017.611.334	76.558.009	26.189.859		858.517.068	89.388.309	51.630.053	386.188

(1) Ex Petrobras Argentina S.A.

(2) Pan American Energy S.L. Suc. Arg. es una entidad relacionada con Pan American Energy Ibérica S.L. (nota 5).

5. CAPITAL SOCIAL

El Capital suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio al 31 de marzo de 2020 y 2019 se compone de 11.007.429 acciones de valor nominal 10 cada una, y asciende a 110.074.290. Su detalle es el siguiente:

	Acciones
	Clase	Cantidad
YPF S.A.	в	3.302.229
YPF S.A.	A	770.520
Pampa Energía S.A.	А	231.156
Chevron Argentina S.R.L.	A	1.541.040
Pan American Energy Ibérica S.L.	А	1.309.884
Pluspetrol S.A.	A	1.309.884
Exxonmobil Exploration Argentina S.R.L.	Α	2.311.560
Tecpetrol S.A.	Α	231.156
		11.007.429

6. MARCO REGULATORIO

Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

a. Actividad de transporte de hidrocarburos por ductos - Tarifas - Medio ambiente

i.- La actividad del transporte de hidrocarburos por ductos que lleva a cabo la Sociedad está regulada por la Ley Nacional de Hidrocarburos Nº 17.319, sus modificatorias, las Leyes Nº 26.197 y N° 26.741, el Decreto Nacional Nº 44/1991, sus modificatorios el Decreto Nacional 115/2019 y la Resolución 571/2019 de la entonces Secretaría de Gobierno de Energía, y en materia técnica operativa por la Resolución 120-E/2017 de la Secretaría de Recursos Hidrocarburíferos, dependiente del ex Ministerio de Energía y Minería de la Nación ("SRH"- "MEyM"), cuyo cumplimiento se encuentra controlado por la Autoridad de Aplicación

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informé de fecha 30 - JUNIO - 2020 nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020 Deloitte & Co. S C.P.C.E.C.A.B.A. T $- F^{\circ} 3$ UU Guillermoy Cohen Por la Comisión Fisealizadora Guillermo Rocchetti Socio Julio Naveyra Presidente Síndico Titular Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Nacional, que actualmente es la Dirección de Transporte y Mediciones de la Secretaría de Energía de la Nación ("SE") dependiente del Ministerio de Desarrollo Productivo.

En cumplimiento con la Resolución 571/2019 de la entonces Secretaría de Gobierno de Energía, Oldelval, con fecha 18 de febrero de 2020, presentó a la Autoridad de Aplicación una propuesta de reglamento de transporte que incluía entre otros aspectos lo concerniente a la prestación del servicio, las especificaciones de los hidrocarburos líquidos, el mantenimiento y seguridad del sistema de transporte, las deducciones volumétricas por tipo de hidrocarburo líquido, la devolución de excedentes, el manejo de la operación, la capacidad de almacenaje operativa y la relación con los cargadores, y demás aspectos relacionados con temas de calidad, medio ambiente, eficiencia energética, seguridad y salud ocupacional, entre otros.

ii.- Las Tarifas máximas del transporte de hidrocarburos líquidos por ductos son fijadas en dólares estadounidenses por metro cúbico y se encuentran reguladas por la Autoridad de Aplicación Nacional precedentemente mencionada, de acuerdo con lo dispuesto por el artículo 7° inciso: e) del Decreto N° 44/1991. Con fecha 10 de marzo de 2017 entraron en vigencia nuevas tarifas máximas establecidas por la Resolución 49-E/2017 (MEyM).

El Decreto 115/2019, establece que las Tarifas del inciso e) del artículo 7° del Decreto N°44/1991 se ajustarán cada CINCO (5) años. No obstante, si con anterioridad a la finalización de ese período ocurrieran variaciones significativas en los indicadores de base para los cálculos tarifarios, a solicitud del concesionario, esas tarifas podrán ser revisadas por la Autoridad de Aplicación. Asimismo, dicha Autoridad podrá contemplar un período mayor de vigencia del cálculo tarifario para el financiamiento y amortización de nuevas inversiones (art 2).

iii.-En materia ambiental, la actividad de transporte de hidrocarburos por ductos se encuentra regulada por la Disposición SSC Nº 123/2006 emitida por la Subsecretaría de Combustibles de la ex Secretaria de Energía de la Nación y, en lo pertinente, por las normas provinciales a las que remiten las nacionales o, cuando en lo que corresponda las provinciales adhieran a las nacionales, resultando de aplicación en esta materia con el alcance correspondiente, el Decreto 831/1993 del Poder Ejecutivo Nacional ("PEN") al que adhiere la Provincia de Río Negro, la Resolución OPDS Nº 95/2014 de la Provincia de Buenos Aires, el Decreto N° 298 de la Provincia de La Pampa, el Decreto N° 2656/1999 y la Resolución SMA N° 759/2009 de la Provincia de Neuquén, provincias sobre las que el oleoducto se extiende.

b. Soberanía hidrocarburífera

El 25 de julio de 2012, se publicó el Decreto del PEN N° 1277/2012 que reglamenta la Ley N° 26.741, denominada de "Soberanía Hidrocarburífera de la República Argentina", a partir de la cual la actividad de transporte de hidrocarburos, entre otras, se declaró de interés público nacional.

Con fecha 4 de enero de 2016, se publicó el Decreto del PEN N° 272/2015 que disuelve la Comisión de Planificación y Coordinación Estratégica del Plan Nacional de Inversiones Hidrocarburíferas, creada por el Decreto N° 1277/2012 antes mencionado y deroga ciertos artículos del Reglamento del Régimen de Soberanía Hidrocarburífera de la República Argentina, quedando la normativa no derogada y competencias asignadas a la mencionada Comisión a cargo del entonces MEyM (actualmente "SGE"), que efectuará una revisión y reordenamiento de las normas de su competencia referidas a la creación de registros y deberes de información en la industria de los hidrocarburos.

c.- Ampliaciones de Sistemas de Transporte - Venta de Capacidad en firme - Plazos y Prórrogas de la Concesión - Tarifas - revisión anticipada y mayor período de vigencia

Con fecha 8/2/2019, entró en vigencia el Decreto 115/2019 modificatorio del Decreto 44/1991, el cual trata principalmente sobre tres temas:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

Ibleedeil

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - 0UNIO - 2020 Deloitte & Co А C.P.C.E.C.A.B.A

Cohen Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

i.-Ampliaciones de Sistemas y venta de capacidad en firme: fija un plazo de 90 días contados a partir de su entrada en vigencia, para que la Autoridad de Aplicación establezca el procedimiento para las ampliaciones de capacidad de los ductos existentes.

Para que los nuevos ductos e instalaciones asociadas puedan desarrollarse, se establece la celebración de contratos que asequren capacidad de servicio con modalidad firme a cualquier cargador interesado, a través de contratos de reserva de capacidad que podrán ser libremente negociados en cuanto a su modalidad de asignación, precios y volúmenes que permita a los actores del sector la programación de sus necesidades de transporte de hidrocarburos y, asimismo, la financiación de nuevos proyectos (arts. 5,7).

ii.- Plazos de las concesiones de transporte: aquellos que no se encuentren vinculados a las concesiones de explotación en los términos del artículo 28 de la Ley Nº 17.319, se hace una distinción entre las concesiones de transporte otorgadas con anterioridad o con posterioridad a la entrada en vigencia del Decreto 115/2019. Para las que se adjudiquen con posterioridad, el plazo será de 35 años, contados desde la fecha de su otorgamiento, pudiendo solicitarse prórrogas por plazos de 10 años de duración cada una de ellas, siempre que se hayan cumplido con los requisitos exigidos por la norma, mientras que las concesiones de transporte otorgadas con anterioridad a la entrada en vigencia del Decreto 115/2019 se regirán por los términos y condiciones de su otorgamiento.

iii.- Tarifas (revisión y período de vigencia): remitirse al punto a.ii) de la presente Nota.

7. EVOLUCION RECIENTE DEL CONTEXTO ECONOMICO EN QUE OPERA LA SOCIEDAD

La aparición del nuevo coronavirus SARS-CoV-2 (conocido como "COVID-19"), y su expansión global, condujo a que el día 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud (OMS) haya clasificado a este brote vírico como una pandemia.

En ese marco, el Poder Ejecutivo Nacional de la República Argentina, por medio del Decreto 260/2020 extendió el estado de emergencia en materia sanitaria previsto en el título X de la Ley N° 27.541, por el plazo de un año a partir del 12 de marzo de 2020. Que la velocidad en el agravamiento de la situación epidemiológica a escala internacional requirió, pocos días después, la adopción de medidas inmediatas para hacer frente a la emergencia, dando lugar al dictado del Decreto N° 297/2020, por el cual se dispuso el "aislamiento social, preventivo y obligatorio" durante el plazo comprendido entre el 20 y el 31 de marzo del corriente año para los y las habitantes del país y para las personas que se encontraran transitoriamente en él. Este plazo, por razones consensuadas y fundadas en el cuidado de la salud pública explicitadas en los considerandos ya señalados, fue sucesivamente prorrogado mediante los Decretos Nros. 325/20, 355/20, 408/20, 459/20, 493/20 y 520/20 hasta el 28 de junio del corriente año, inclusive.

Como consecuencia de la emergencia declarada, el Gobierno Nacional, Provincial y Municipal han adoptado distintas medidas de contención del COVID-19 provocando una disrupción temporal y generalizada de la actividad económica.

Por lo antes mencionado, es de público conocimiento que esta pandemia supondrá un impacto negativo inevitable en la economía, cuya duración y cuantificación es incierta.

Los efectos económicos que viene produciendo el brote del coronavirus conforman una suma de numerosos hechos, considerando como punto de inflexión para el tratamiento de los efectos del COVID-

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNÍO - 2020

Ulll

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con JUNIO – 2020 nuestro informe de fecha 30 Deloitte & Co C.P.C.E

Guilley mo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

iGuillermo Rocchetti Presidente

19 en los estados contables el 11 de marzo de 2020, fecha en que la OMS caracterizó a la emergencia sanitaria como "pandemia".

Las medidas adoptadas por los distintos gobiernos profundizan los efectos sobre la economía internacional al verse afectada la cadena de suministros y la demanda de bienes y servicios, con impactos diversos en los distintos países y sectores de negocios.

Estas medidas han afectado la industria de hidrocarburos generando una reducción de la demanda global, saturación de la capacidad de almacenaje y baja de precios internacionales del petróleo crudo y sus derivados, sin embargo a los efectos de la emisión de los presentes estados contables intermedios no se identifican indicios que generen consecuencias desfavorables en el desarrollo de la actividad de la Sociedad, lo que sumado a la solidez financiera actual permiten afirmar que no existen indicios que alteren significativamente los flujos de fondos y resultados de la Sociedad.

8. HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DE CIERRE DE LOS ESTADOS CONTABLES

Con posterioridad a la fecha de cierre se observa una disminución significativa de la demanda de combustibles producto de la baja del consumo lo que sumado a la falta de capacidad de almacenamiento derivó en una reducción de la producción de crudo de la cuenca neuquina generando esto una disminución en el volumen transportado.

Por tal motivo desde la administración se han efectuado las siguientes estimaciones:

• Recuperabilidad del activo: se han proyectado escenarios con disminuciones temporales a corto plazo en los metros cúbicos transportados para luego volver en los meses siguientes a las estimaciones realizadas en los presupuestos originalmente planteados. En función del análisis realizado no vemos alterada la recuperabilidad de los activos.
• Deterioro de los créditos por ventas: la exposición de los saldos por cobrar no se vio significativamente afectada por retrasos, como así tampoco se han observado situaciones de insolvencia latente de nuestros clientes, sosteniéndose en el tiempo las condiciones de pago.

Asimismo, la Gerencia ha conformado un comité de prevención que está observando la situación y adoptando medidas con el fin de garantizar la salud de su personal, sostenimiento de la operación y mantenimiento y control de su situación financiera para lo cual se ha implementado un esquema de trabajo remoto, protocolos preventivos en las estaciones de bombeo que requieren la presencia de personal operativo y como así también una reestructuración en el calendario de inversiones.

De acuerdo a lo indicado en la nota 6, el 27 de abril de 2020 la Autoridad de Aplicación aprobó el Reglamento de Transporte presentado por Oldelval el 18 de febrero de 2020. El Reglamento, que regula la relación entre el cargador y Oldelval, fue confeccionado de conformidad a lo dispuesto por el Decreto 44/1991, el Decreto 115/2019, la Resolución SGE 571/2019 y se encuentra publicado en la página web de la Compañía tal como lo establece la Resolución 571/2019 de la entonces Secretaría de Gobierno de Energía en el punto 1.3 de las normas particulares. Asimismo, Oldelval procedió a informar a los cargadores del nuevo Reglamento de Transporte.

Con fecha 2 de junio de 2020, el Directorio aprobó la puesta a disposición de la totalidad de los dividendos aprobados por la Asamblea de Accionistas del 22 de mayo de 2020.

Firmado a efectos de su identificación connuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

Ull

misión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con JUNIO – 2020 nuestro informe de fecha 30-Deloitte & Co ۹ C.P.C.E.C.A.B.A $f^{\circ}3$

cuillenno D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

uillermo Rocchetti Presidente

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no han existido otros hechos posteriores al 31 de marzo de 2020 que pudieran afectar significativamente la situación patrimonial o financiera de la Sociedad a dicha fecha que no hubiesen sido considerados en los mismos según las normas contables profesionales argentinas vigentes.

Firmado a efectos de su identificación con-
nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

UAA Ųž

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Síndico Titular
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117 Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30 - JJdNIO - 2020 Deloitte & Co. S C.P.C.E.C.A.B.A. TX $-F^{\circ}3$

Guillermo_p.
Socio Cohen Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

la la hr

Guillermo Rocchetti Presidente

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2020 E INFORMACIÓN COMPARATIVA EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO

(expresados en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - nota 2.1)

	31/03/2020
	Costo
	Al comienzo del ejercicio	Aumentos	Disminuciones	Transferencias	Al cierre del período
Maquinarias, muebles y útiles y equipos de
computación	557.980.257				557.980.257
Rodados	86.878.133	4.211.844			91.089.977
Edificios, ductos y estaciones de bombeo	9.501.780.398			٠	9.501.780.398
Anticipos a proveedores	396.604.144	210.893.279	$\blacksquare$	(254.989.802)	352.507.621
Materiales	507.673.088	142.174.549	(24.996.141)	(228.404.468)	396.447.028
Obras en curso	1.228.322.907	281.908.414		483.394.270	1.993.625.591
Terrenos	20.449.799				20.449.799
Total 2020 (3 meses)	12.299.688.726	639.188.086	(24.996.141)		12.913.880.671
Total 2019 (3 meses)	9.650.967.329	370.003.567	(38.802.135)		9.982.168.761

	31/03/2020				31/03/2019	31/12/2019
	Depreciaciones
	Acumuladas al comienzo del ejercicio	Aumentos	Acumuladas al cierre del período	Neto resultante	Neto resultante	Neto resultante
Maquinarias, muebles y útiles y equipos de computación	115.749.560	22.913.564	138.663.124	419.317.133	263.198.162	442.230.697
Rodados	59.506.907	2.807.538	62.314.445	28.775.532	30.405.544	27.371.226
Edificios, ductos y estaciones de bombeo	6.880.228.544	148.136.641	7.028.365.185	2.473.415.213	2.086.872.983	2.621.551.854
Anticipos a proveedores			۰	352.507.621	164.073.431	396.604.144
Materiales			٠	396.447.028	241.341.487	507.673.088
Obras en curso				1.993.625.591	556.723.920	1.228.322.906
Terrenos				20.449.799	20.449.798	20.449.799
Total 2020 (3 meses)	7.055.485.011	173.857.743	7.229.342.754	5.684.537.917
Total 2019 (3 meses)	6.474.404.328 144.699.108		6.619.103.436		3.363.065.325
Total 2019 (12 meses)						5.244, 203.714

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

Z Por la Comisión Fiscálizadora

Julio Naveyra Sindico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020 Deloitte & Co. S C.P.C.E.C.A.B.A. T $-5/3$

Guillermot. Cohen
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

5.244,203.714

$\sqrt{\phantom{a}}$ Guillermo Rocchetti Presidente

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019 ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio vigente en pesos		Valor en libros en pesos
		31/12/19	31/03/20	al 31/03/20	31/03/20	31/12/19
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos Créditos por servicios	US\$	7.244.598	6.990.268	64,269(1)	449.257.546	466.157.544
prestados	US\$	15.858.905	16.343.892	$64,469^{(2)}$		1.053.674.344 1.020.449.726
Total Activo corriente						1.502.931.890
Total Activo						1.502.931.890 1.486.607.270
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales	US\$	4.481.627	3.450.290	64,469(2)	222.436.775	289.338.940
Deudas comerciales	Libras	522.375	3.162.501	79.9416 (2)	252.815.356	44.321.531
Total Pasivo corriente					475.252.131	333.660.471
Total Pasivo					475.252.131	333.660.471

US\$: dólar estadounidense

(1) Tipo de cambio comprador

(2) Tipo de cambio vendedor

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

UUUU í

Por la Comisión Fiscalizadora
Julio Naveyra
Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 JUNIO - 2020 Deloitte & Co A. C.P.C.E.C.A.B.A $1 - F^{\circ} 3$

Callerno^'D. Cohen Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Vial

Guillermo Rocchetti Presidente

ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019 INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 APARTADO I, INC. b) DE LA LEY Nº 19.550

(expresados en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - nota 2.1)

	2020 $(3$ meses)			2019
				$(3$ meses)
Rubro	Costo de servicios prestados	Gastos de administración y comercialización	Total	Total
Sueldos y jornales	80.699.732	16.403.782	97.103.514	84.951.296
Contribuciones sociales y otros beneficios al personal	53.115.544	7.726.090	60.841.634	51.834.468
Servidumbres		9.531.258	9.531.258	8.423.250
Impuestos, tasas y contribuciones		76.911.227	76.911.227	78.439.817
Honorarios Directores y Síndicos		51.255	51.255	38.579
Honorarios y retribuciones por servicios		8.120.878	8.120.878	8.373.941
Mantenimiento y reparaciones	144.481.349		144.481.349	106.759.723
Seguros	12.216.535		12.216.535	8.832.081
Gas natural	79.805.206		79.805.206	68.364.664
Energía eléctrica	21.381.983		21.381.983	27.823.584
Seguridad patrimonial	13.919.635		13.919.635	11.085.122
Comunicaciones y otros gastos	38.594.522	39.461.130	78.055.652	61.097.930
Depreciaciones de bienes de uso	173.857.743		173.857.743	144.699.108
Gastos generales	19.350.116	2.581.133	21.931.249	21.301.382
Total 2020 (3 meses)	637.422.365	160.786.753	798.209.118
Total 2019 (3 meses)	530.261.817	151.763.128		682.024.945

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

UAANAU

Por la Comisión Fiscalizadora Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020 Deloitte & Co. S C.P.C.E.C.A.B.A. J $-F^{\circ}3$

Guillermond. Cohen
Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Guillermo Rocchetti Presidente

BALANCE GENERAL AL 31 DE MARZO DE 2020 APERTURA POR VENCIMIENTO DE INVERSIONES, CRÉDITOS Y PASIVOS

(expresados en pesos reexpresados al 31 de marzo de 2020 - nota 2.1)

Plazo	Inversiones	Créditos	Pasivos
Sin plazo		71.372	12.629.976
Con plazo
A vencer
- Hasta tres meses	79.411.701	1.116.046.685	1.223.015.609
- De tres a seis meses		20.936.765
- De seis a nueve meses		12.702.012
- De nueve a doce meses		19.438.912	246.040.245
- Más de doce meses			278.381.102
Total con plazo	79.411.701	1.169.124.374	1.747.436.956
Total	79.411.701(1)	1.169.195.746 (2)	1.760.066.932 (2)

(1) Devengan interés a una tasa variable en pesos de aproximadamente 46,24% anual.

(2) No devengan interés.

Firmado a efectos de su identificación connuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020

UU

or la Comisión Fiscalizadora
Julio Naveyra
Síndico Titular Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30 - JUNIO - 2020 Deloitte & Co. S.A. $\overline{A}$ °3 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1

Guillermo DeCohen Socio
Contador Publico U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Celle/

$\ell$ Guillèrmo Rocchetti Presidente

$\ddot{\phantom{a}}$

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2020 Y COMPARATIVOS RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las hojas que anteceden desde la página Nº 1 hasta la página Nº 24 de los presentes estados contables.

Por la Comisión Fiscalizadora Julio Naveyra Sindico Titular

Guillermo Rocchetti

Presidente

Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Deloitte & Co. S C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 - $F^{\circ}$

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los Señores Accionistas de Oleoductos del Valle S.A.:

De nuestra consideración:

• 1. Hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el Balance General de Oleoductos del Valle S.A. (en adelante "la Sociedad") al 31 de marzo de 2020 y los correspondientes Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre dichos documentos basados en el trabajo mencionado en el párrafo siguiente.
• 1. Nuestro trabajo sobre los estados contables adjuntos consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los Estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores independientes Deloitte & Co. S.A. de fecha 30 de junio de 2020, emitido de acuerdo con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, operación y comercialización, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores independientes, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
• 1. Basados en el trabajo realizado y en el Informe de revisión mencionado en el párrafo 2. no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba hacerse a los estados contables mencionados en el primer párrafo para que los mismo estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina
• 1. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:
• a. Los estados contables adjuntos, que surgen de los registros contables de la Sociedad, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
• b. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 los restantes procedimientos descriptos en el artículo 294 de la Ley Nº 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de junio de 2020

Por lá Comisión Fiscalizadora

Julio Naveyra -Sindico Titular Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 37 F° 117

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de agosto de 2020

Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc, D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional de fecha 30/06/2020 referida a un Estado Contable Períodos Intermedios de fecha 31/03/2020 perteneciente a OLEODUCTOS DEL VALLE SA S.A. CUIT 30-65884016-5 con domicilio en MAIPU 1210 P°/D° 8, C.A.B.A., intervenida por el Dr. GUILLERMO DANIEL COHEN. Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. 236/88, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.

Datos del matriculado Dr. GUILLERMO DANIEL COHEN Contador Público (U.B.A.) CPCECABA T° 233 F° 73

Firma en carácter de socio SOCIO DELOITTE & CO. S.A. T° 1 F° 3

880593