YPF S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

May 15, 2019

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros consolidados condensados de períodos intermedios)

A los Señores Presidente y Directores de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA Domicilio legal: Av. Córdoba 111, Piso 14 CUIT N°: 30-71412830-9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros condensados consolidados de períodos intermedios

1. Identificación de los estados financieros intermedios condensados consolidados objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen los estados de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2019, de resultados integrales intermedios condensados consolidados, de cambios en el patrimonio intermedios condensados consolidados y de flujos de efectivo intermedios condensados consolidados por el período de tres meses finalizado en esa fecha y otra información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 31.

Las cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018, son parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios condensados consolidados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (“NIER”) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

2

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre los otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.

• b) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros individuales de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la Nota 9 a los estados financieros intermedios condensados individuales. Los estados financieros intermedios condensados individuales de la sociedad controlante surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes .

• c) Los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3 de este informe, hemos revisado la Reseña Informativa requerida por las normas de la CNV preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 15.331.350 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2019

Deloitte & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3)

Ricardo C. Ruiz

Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 156 - Fº 159

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

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CONTENIDO

Nota 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31	Descripción Glosario de términos Información legal Estados de situación financiera intermedios condensados consolidados Estados de resultados integrales intermedios condensados consolidados Estados de cambios en el patrimonio intermedios condensados consolidados Estados de flujos de efectivo intermedios condensados consolidados Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados: Información general, estructura y organización del negocio del Grupo Bases de presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados del ejercicio Estacionalidad de las operaciones Adquisiciones y disposiciones Administración del riesgo financiero Información por segmentos Instrumentos financieros por categoría Activos Intangibles Propiedades, planta y equipo Activos por derecho de uso Inversión en asociadas y negocios conjuntos Otros créditos Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo Impuesto a las ganancias Pasivos por arrendamientos Préstamos Cuentas por pagar Ingresos por ventas Gastos por naturaleza Resultados financieros, netos Operaciones discontinuadas - Consorcio Ramos Patrimonio Resultado neto por acción Restricciones sobre la distribución de ganancias Principales compromisos contractuales y garantías otorgadas Pasivos contingents Principales regulaciones y otros Saldos y operaciones con partes relacionadas Activos y pasivos en moneda distinta al peso Hechos posteriores	Página
		1 2 3 4 6 7 8 11 11 12 12 12 13 14 15 17 17 17 18 20 20 21 21 22 23 23 23 24 24 24 24 25 27 29 29

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

GLOSARIO DE TÉRMINOS
Término ADR AESA AFIP Asociada BICE CAEE CAMMESA CDS CNV CINIIF COD CSJN ENARGAS ENARSA ENRE FACPCE FODER FONINVEMEM GE GE EFS Grupo GW GWh IASB IDS IGJ IGMP IPIM IVA LGS Loma Campana I Loma Campana II MATER MEM MINEM MMBtu MW MWh NCP Negocio conjunto NIC NIIF ON OPESSA PEN PPA SADI SE SEC SEE SIC Subsidiaria UGE US$ US$/Bbl Y-GEN Y-GEN II Y-GEN III Y-GEN IV YPF YPF EE YPF EE Comercializadora	Definición
	American Depositary Receipt Sociedad Relacionada A-Evangelista S.A. Administración Federal de Ingresos Públicos Sociedad sobre la cual YPF EE posee influencia significativa conforme lo dispuesto por la NIC 28 Banco de Inversión y Comercio Exterior Contratos de Abastecimiento de Energía Eléctrica Compañía Administradora del Mercado Eléctrico S.A. Negocio Conjunto Central Dock Sud S.A. Comisión Nacional de Valores Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera (en inglés, commercial operation date) corresponden a las fechas de habilitación comercial. Corte Suprema de Justicia de la Nación Ente Nacional Regulador del Gas Energía Argentina S.A. Ente Nacional Regulador de la Electricidad Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas Fondo Fiduciario para el desarrollo de Energías Renovables Fondo para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Oferta de Energía Eléctrica en el Mercado Eléctrico Mayorista Corresponden indistintamente a cualquier sociedad subsidiaria y/o afiliada de General Electric Corporation, Inc. GE EFS Power Investments B.V., afiliada de GE YPF EE y sus subsidiarias Gigawatts Gigawatt por hora Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad Asociada Inversora Dock Sud S.A. Inspección General de Justicia Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta Índice de Precios Internos al por Mayor Impuesto al Valor Agregado Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificaciones Central térmica Loma Campana I ubicada en la localidad de Añelo, provincia de Neuquén Central térmica Loma Campana II ubicada en la localidad de Añelo, provincia de Neuquén. Mercado a Término de Energía Renovable Mercado Eléctrico Mayorista Ministerio de Energía y Minería Millones de unidades térmicas británicas (British thermal unit) Megavatio Megavatio hora Normas de Contabilidad Profesionales (argentinas) Sociedad sobre la cual YPF EE posee control conjunto conforme lo dispuesto por la NIIF 11 Norma Internacional de Contabilidad Normas Internacionales de Información Financiera Obligaciones negociables Sociedad Relacionada Operadora de Estaciones de Servicios S.A. Poder Ejecutivo Nacional (en inglés, power purchase agreements) corresponden a los contratos de compraventa de potencia y/o energía, según el caso, suscriptos entre la Sociedad y sus clientes Sistema Argentino de Interconexión Secretaría de Energía U.S. Securities and Exchange Commission Secretaria de Energía Eléctrica Comité de Interpretaciones de las NIC (“Standing Interpretation Comittee”) Sociedad sobre la cual YPF EE tiene control, conforme lo dispuesto por la NIIF 10 Unidad Generadora de Efectivo Dólar estadounidense Dólar por barril Sociedad subsidiaria Y-GEN Eléctrica S.A.U. (anteriormente Y-GEN Eléctrica S.R.L.)(1) Sociedad subsidiaria Y-GEN Eléctrica II S.A.U. (anteriormente Y-GEN Eléctrica II S.R.L.)(1) Sociedad subsidiaria Y-GEN Eléctrica III S.R.L. Sociedad subsidiaria Y-GEN Eléctrica IV S.R.L. YPF Sociedad Anónima YPF Energía Eléctrica S.A. o la Sociedad Sociedad subsidiaria YPF EE Comercializadora S.A.U.

(1) La transformación se encuentra pendiente de inscripción ante Inspección General de Justicia.

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INFORMACIÓN LEGAL

Domicilio legal

Avenida Córdoba 111, Piso 14 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

Ejercicio económico

N° 7 iniciado el 1° de enero de 2019

Actividad principal de la Sociedad

Generación, transporte y comercialización de energía eléctrica a partir de todas las fuentes primarias de producción, y exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y gaseosos en el área Ramos en la provincia de Salta (la operación en el Consorcio Ramos constituye una actividad discontinuada, ver Nota 3.a) a los estados financieros consolidados anuales de la Sociedad).

Inscripción en el Registro Público

• Del contrato social: 26 de agosto de 2013.

• Última modificación del estatuto: 20 de marzo de 2018.

Fecha de finalización del Contrato Social

26 de agosto de 2112.

Composición del Capital Social

(Importes expresados en pesos argentinos - Ver Nota 23)

Clase de acciones Acciones ordinarias escriturales en circulación de valor nominal 1 y con derecho a 1 voto por acción. Clase A Clase B	Suscripto, integrado, emitido e inscripto
	2.810.302.991 936.767.364
	3.747.070.355

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

MARCOS BROWNE Presidente

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

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ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

ACTIVO Activo no corriente Activos intangibles ........................................................................................... Propiedades, planta y equipo .......................................................................... Activos por derecho de uso ............................................................................. Inversiones en asociadas y negocios conjuntos ............................................... Otros créditos .................................................................................................. Inversiones en activos financieros ................................................................... Activos por impuesto diferido, netos ................................................................ Total del activo no corriente ......................................................................... Activo corriente Otros créditos .................................................................................................. Créditos por ventas ......................................................................................... Otros activos financieros……………………………………………………………. Efectivo y equivalentes de efectivo .................................................................. Total del activo corriente .............................................................................. TOTAL DEL ACTIVO ...................................................................................... PATRIMONIO Aportes de los propietarios .............................................................................. Reservas, otros resultados integrales y resultados acumulados ...................... TOTAL DEL PATRIMONIO ............................................................................. PASIVO Pasivo no corriente Provisiones ...................................................................................................... Pasivos por impuesto diferido, netos ............................................................... Pasivos por arrendamientos ............................................................................ Préstamos ....................................................................................................... Total del pasivo no corriente ........................................................................ Pasivo corriente Cargas fiscales ................................................................................................ Remuneraciones y cargas sociales ................................................................. Pasivos por arrendamientos ............................................................................ Préstamos ....................................................................................................... Otros pasivos .................................................................................................. Cuentas por pagar ........................................................................................... Total del pasivo corriente ............................................................................. TOTAL DEL PASIVO ...................................................................................... TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO ...........................................................	Notas 8 9 10 11 12 7 15 12 13 14 15 16 17 16 17 18	31 de marzo de 2019 224.419 48.503.937 527.130 2.386.115 2.582.507 41.571 36.029 54.301.708 1.626.910 3.451.571 1.750.466 7.632.835 14.461.782 68.763.490 8.411.982 22.134.216 30.546.198 38.122 2.849.236 358.553 20.943.971 24.189.882 281.960 136.040 100.748 6.809.814 110.610 6.588.238 14.027.410 38.217.292 68.763.490	31 de diciembre de 2018 196.835 37.650.465 - 1.948.492 1.846.127 69.901 54.153 41.765.973 6.234.304 3.724.234 1.489.031 4.701.336 16.148.905 57.914.878 8.411.982 17.109.294 25.521.276 35.421 2.430.623 - 18.256.570 20.722.614 340.436 151.256 - 6.514.408 99.359 4.565.529 11.670.988 32.393.602 57.914.878

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados

Firmado a los efectos de su identificación con

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

MARCOS BROWNE Presidente

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto la información por acción expresada en pesos)

Ingresos ........................................................................................................... Costos de producción....................................................................................... Resultado bruto .............................................................................................. Gastos de administración y comercialización .................................................. Resultado remedición participación preexistente .............................................. Otros resultados operativos, netos ................................................................... Resultado operativo ....................................................................................... Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos....................... Ingresos financieros ......................................................................................... Costos financieros ............................................................................................ Resultados financieros, netos .......................................................................... Resultado antes de impuesto a las ganancias correspondiente a operaciones continuadas Impuesto a las ganancias ................................................................................. Resultado neto del período por operaciones continuadas ......................... Resultado después del impuesto a las ganancias del ejercicio correspondiente a operaciones discontinuadas.......................................................................... Resultado neto del período ........................................................................... Otros resultados integrales Conceptos que pueden ser reclasificados posteriormente a resultados: Cambios en el valor razonable de instrumentos derivados ............................... Conceptos que no pueden ser reclasificados posteriormente a resultados: Diferencia de conversión ................................................................................. Otros resultados integrales del período ....................................................... Resultado integral del período ...................................................................... Resultado neto del período atribuible a los propietarios de la Sociedad: Operaciones continuadas ................................................................................. Operaciones discontinuadas ............................................................................ Resultado integral del período atribuible a los propietarios de la Sociedad: Operaciones continuadas ................................................................................. Operaciones discontinuadas ............................................................................ Resultado neto por acción por operaciones continuadas y discontinuadas Básico y diluido ................................................................................................ Resultado neto por acción por operaciones continuadas Básico y diluido ................................................................................................	Notas 19 20 20 11 21 21 21 15 22 24 24	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
		2019 2.691.682 (892.818) 1.798.864 (247.766) - 33.838 1.584.936 131.146	2018
			644.389 (233.720)
			410.669
			(49.217) 1.785.033 (294)
			2.146.191
			43.937
		515.756	269.750
		(917.487)	(442.893)
		(401.731) 1.314.351 (197.080) 1.117.271 - 1.117.271 (26.173) 3.933.824 3.907.651 5.024.922 1.117.271 - 5.024.922 - 0,298 0,298	(173.143)
			2.016.985
			(113.147)
			1.903.838
			13.296
			1.917.134
			24.810 332.988
			357.798
			2.274.932
			1.903.838 13.296 2.261.636 13.296 0,665 0,660

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ Socio

MARCOS BROWNE Presidente

Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

Al 1° de enero de 2019 Otros resultados integrales del período Resultado neto del período Al 31 de marzo de 2019	**Por el período **	**Por el período **	**Por el período **	de tres meses finalizado el 31 de m	arzo de 2019
	Aportes de los propietarios			Reservas Reserva legal Reserva facultativa 52.755 881.681 - - - - 52.755 881.681	Otros resultados integrales acumulados	Resultados acumulados 4.435.616(1) - 1.117.271 5.552.887	Total
	Capital suscripto 3.747.070 - - 3.747.070	Prima de emisión 4.604.483 - - 4.604.483	Otras contribuciones de accionistas	Reserva **legal **
			60.429 - -	52.755 - -	11.739.242 3.907.651 -		25.521.276 3.907.651 1.117.271
			60.429	52.755	15.646.893		30.546.198

(1) Incluye 11.532 de Resultados por adopción de las NIIF que fueron asignados a una reserva especial por la Asamblea de Accionistas del 7 de mayo de 2019 que aprobó los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ MARCOS BROWNE Socio Presidente Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MRZO DE 2019 Y 2018 (Cont.)

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto las acciones y la información por acción expresada en pesos, y a menos que se indique lo contrario)

Por el período Aportes de los propietarios Capital suscripto Prima de emisión Otras contribuciones de accionistas Al 1° de enero de 2018 2.506.556 - - Disposiciones de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 12 de enero de 2018 - Incremento de capital 303.747 - - Disposiciones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 20 de marzo de 2018 - Emisión de acciones 936.767 - - - Integración prima de emisión - 4.604.483 - Venta de la participación en Consorcio Ramos y de la participación en Central Dock Sud S.A. (Nota 3.a. a los estados financieros consolidados anuales) - - 60.429 Otros resultados integrales del período - - - Resultado neto del período - - - Al 31 de marzo de 2018 3.747.070 4.604.483 60.429	**Por el período **	**Por el período **	**Por el período **	de tres meses finalizado el 31 de m	arzo de 2018
	Aportes de los propietarios			Reservas Reserva legal Reserva facultativa 6.351 - - - - - - - - - - - - - 6.351 -	Otros resultados integrales acumulados	Resultados acumulados 858.289(1) - - - - - 1.917.134 2.775.423	Total
		Prima de emisión - - - 4.604.483 - - - 4.604.483	Otras contribuciones de accionistas	Reserva **legal **
			- - - - 60.429 - -	6.351 - - - - - -	542.191 - - - - 357.798 -		3.913.387 303.747 936.767 4.604.483 60.429 357.798 1.917.134
			60.429	6.351	899.989		12.093.745

(1) Incluye 11.532 de Resultados por adopción de las NIIF que fueron asignados a una reserva especial por la Asamblea de Accionistas del 7 de mayo de 2019 que aprobó los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 RICARDO C. RUIZ MARCOS BROWNE Socio Presidente Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

ESTADOS DE FLUJO DFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del período de operaciones continuadas Resultado del período de operaciones discontinuadas Resultado neto del período Ajustes para conciliar el resultado neto con los fondos generados por las operaciones: Resultados por participación en sociedades Resultados remedición participación preexistente Depreciación de propiedades, planta y equipo Depreciación de activos por derecho de uso Baja de propiedades, planta y equipo Resultados financieros, netos Movimiento de provisiones del pasivo Cargo por impuesto a las ganancias Aumento provisión para deudores de dudoso cobro Remuneración adicional indirecta y a los mantenimientos no recurrentes Pagos de impuesto a las ganancias Cambios en activos y pasivos operativos: Créditos por ventas Otros créditos Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Flujo neto de efectivo de las actividades operativas ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Adquisiciones de propiedades, planta y equipo Adquisición de participación en otras sociedades(1) Pago de anticipos de propiedades, planta y equipo Otros activos financieros Venta de participación en asociadas Aportes a asociadas Flujo neto de efectivo de las actividades de inversión ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Préstamos obtenidos Aportes de capital Integración prima de emisión Cancelación de préstamos Pago de pasivos por arrendamientos Pago de intereses y otros costos financieros Flujo neto efectivo de las actividades de financiación Aumento neto del efectivo Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período Adquisiciones de propiedades, planta y equipos pendientes de cancelación al inicio del ejercicio ... Adquisiciones de propiedades, planta y equipos pendientes de cancelación al cierre del período.... Transferencias de anticipos por compra de propiedad planta y equipo ..............................................		Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
		2019 2018 1.117.271 1.903.838 - 13.296 1.117.271 1.917.134 (131.146) (43.937) - (1.785.033) 503.964 68.756 31.253 - - 2.167 401.731 173.143 2.701 28.971 197.080 115.229 48.772 - - - (26.162) - 603.725 (554.484) (627.993) (92.743) (358.244) 471.448 (15.215) 17.979 (32.314) 74.893 1.715.423 393.523 (3.234.036) (1.654.545) - (1.453.542) (849.999) (6.071) (37.492) - - 283.247 - (4.076) (4.121.527) (2.834.987) - 2.125.003 - 2.720.250 5.691.000 - (509.812) (808.000) (27.984) - (519.891) (81.556) 4.633.313 3.955.697 2.227.209 1.514.233 704.290 34.435 4.701.336 139.082 7.632.835 1.687.750 Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	2018
			1.903.838 13.296
			1.917.134 (43.937) (1.785.033) 68.756 - 2.167 173.143 28.971 115.229 - - - (554.484) (92.743) 471.448 17.979 74.893
			393.523
			(1.654.545) (1.453.542) (6.071) - 283.247 (4.076)
			(2.834.987)
			2.125.003 2.720.250 - (808.000) - (81.556)
			3.955.697
			1.514.233 34.435 139.082
			1.687.750
		2019 1.743.008 3.367.799 416.184	2018
			491.457 818.338 150.225

(1) Neto del efectivo y equivalente por 172.612 incorporado por combinación de negocios (Nota 3.b) a los estados financieros consolidados anuales). Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados consolidados

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

1. INFORMACIÓN GENERAL, ESTRUCTURA Y ORGANIZACIÓN DEL NEGOCIO DEL GRUPO

Información general

YPF Energía Eléctrica S.A. es una sociedad anónima constituida según las leyes de la República Argentina. Su domicilio legal es Av. Córdoba 111, Piso 14, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La actividad principal de la Sociedad y de las sociedades que componen el Grupo económico consiste en (i) la generación y comercialización de energía eléctrica a través de tres centrales térmicas ubicadas en la provincia de Tucumán, dos centrales térmicas y motogeneradores ubicados en la provincia de Neuquén, una planta de cogeneración en la provincia de Buenos Aires y un parque eólico en la provincia de Chubut; (ii) proyecto de construcción del cierre de ciclo de la nueva central de generación térmica en Tucumán y una planta de cogeneración en La Plata; (iii) proyecto de construcción de parques eólicos en Santa Cruz y Buenos Aires; (iv) comercialización de energía, (v) participación indirecta a través de IDS en la generación y comercialización de energía eléctrica a través de la central térmica de CDS y (vi) la exploración, explotación, producción, transporte y/o almacenaje de hidrocarburos líquidos y gaseosos (actividad discontinuada, ver Nota 3.a.) los estados financieros consolidados anuales.

El Grupo tiene una capacidad de generación, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados, de 1.819MW, representando aproximadamente el 6,6% de la potencia máxima y aproximadamente el 8,5% sobre la energía promedio demandada en la Argentina, según información publicada por CAMMESA.

Adicionalmente, el Grupo cuenta con proyectos en construcción con una capacidad instalada de generación de electricidad de más de 634MW.

El portafolio de activos y proyectos de generación de propiedad del Grupo se encuentra localizado en las provincias de Tucumán, Neuquén, Buenos Aires, Chubut y Santa Cruz.

Estructura y organización del Grupo económico

El siguiente cuadro muestra la estructura organizacional, incluyendo las principales sociedades del Grupo, al 31 de marzo de 2019:

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

2.a) Bases de preparación

Los estados financieros intermedios condensados consolidados de YPF EE por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 se presentan sobre la base de la aplicación de los lineamientos establecidos en la NIC 34 “Información financiera intermedia”. Por lo tanto, deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados anuales del Grupo al 31 de diciembre de 2018 sobre la base de las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el CINIIF.

Asimismo, fueron incluidas algunas cuestiones adicionales requeridas por la LGS y/o regulaciones de la CNV.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad y autorizados para ser emitidos con fecha 8 de mayo de 2019.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no han sido auditados. La Dirección de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros consolidados anuales auditados. Los resultados del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados del Grupo por el ejercicio anual completo.

2.b) Políticas contables significativas

Las políticas contables más significativas se describen en la Nota 2.3 a los estados financieros consolidados anuales.

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros consolidados anuales. Asimismo, a partir de la entrada en vigencia el 1 de enero de 2019, el grupo ha aplicado los lineamientos de la NIIF 16, “Arrendamientos”. Ver política contable detallada a continuación en la presente nota.

Moneda funcional y moneda de presentación

Tal como se menciona en la Nota 2.3.1 a los estados financieros consolidados anuales, YPF EE ha definido como su moneda funcional el dólar estadounidense. Asimismo, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 562 de la CNV, YPF EE debe presentar sus estados financieros en pesos.

Adopción de nuevas normas e interpretaciones efectivas a partir del 1° de enero de 2019

El Grupo ha adoptado todas las normas e interpretaciones nuevas y revisadas, emitidas por el IASB, que son relevantes para sus operaciones y de aplicación efectiva obligatoria al 31 de marzo de 2019, tal como se describe en la Nota 2. 6 a los estados financieros consolidados anuales. Las normas e interpretaciones nuevas y revisadas mencionadas previamente que han tenido impacto en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados se describen a continuación:

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

• NIIF 16 – Arrendamientos

El modelo introducido por esta norma se basa en la definición de arrendamiento, la cual se relaciona principalmente con el concepto de control. NIIF 16 distingue entre contratos de arrendamiento y contratos de servicios sobre la base de si un activo identificado se encuentra bajo el control del cliente, el cual existe en tanto el cliente tenga el derecho a: i) obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso del activo; y ii) a dirigir el uso del mismo.

El Grupo como arrendatario:

Una vez identificado el arrendamiento, el Grupo reconoce las siguientes partidas:

• Activos por derecho de uso, cuyo costo incluye:

• (a) el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento;

• (b) cualquier pago por arrendamiento abonado al arrendador con anterioridad a la fecha de comienzo o en la misma fecha, una vez descontado cualquier incentivo recibido por el arrendamiento;

• (c) los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario; y

• (d) una estimación de los costos a incurrir al desmantelar y eliminar el activo subyacente, restaurar el lugar en el que se localiza o restaurar el activo subyacente a la condición requerida por los términos y condiciones del arrendamiento, a menos que se incurra en esos costos al producir los inventarios. El Grupo puede incurrir en obligaciones a consecuencia de esos costos ya sea en la fecha de comienzo o como una consecuencia de haber usado el activo subyacente durante un período determinado.

Posteriormente, la valoración del derecho de uso de los activos irá por el modelo del costo o el modelo de la revaluación de la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (reconociendo por tanto la depreciación y el deterioro en la cuenta de pérdidas y ganancias y, en su caso de aplicación del modelo de revaluación, las revalorizaciones en patrimonio). La depreciación se calcula siguiendo el método de la línea recta en función del plazo de arrendamiento de cada contrato, salvo que la vida útil de dicho activo subyacente sea ínfima.

Los contratos de arrendamiento en los que el Grupo es arrendatario corresponden principalmente al alquiler de:

• Contratos de usufructo sobre los terrenos en los cuales está construyendo sus parques eólicos.

Estos contratos tienen una duración promedio de 17 años con opción a renovarse por 20 años adicionales y no poseen cuotas contingentes.

• Contratos de alquiler de sus oficinas administrativas

Los contratos mencionados establecen pagos establecidos en forma mensual y tiene una duración de tres años.

• Contratos de alquiler de equipos motogeneradores

Estos contratos tienen una duración de 5 años con una opción de compra al final del plazo. No poseen cuotas contingentes.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

• Pasivos por arrendamiento, medido como la sumatoria de los pagos futuros por arrendamiento, descontados utilizando la tasa incremental por préstamos del arrendatario dada la complejidad de determinar la tasa de interés implícita en el arrendamiento. El Grupo aplicó a los pasivos por arrendamiento reconocidos en el estado de situación financiera la tasa incremental por préstamos del arrendatario de la fecha de aplicación inicial.

Los pasivos por arrendamiento incluyen:

• (a) pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos), menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar;

• (b) pagos variables, que dependen de un índice o una tasa, inicialmente medidos usando el índice o tasa en la fecha de comienzo del contrato;

• (c) importes que el Grupo espera pagar como garantías de valor residual;

• (d) el precio de ejercicio de una opción de compra si el Grupo está razonablemente seguro de ejercer esa opción; y

• (e) pagos de penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el período del arrendamiento refleja que el Grupo ejercerá una opción de terminarlo (es decir, porque existe una certeza razonable al respecto).

Posteriormente, el Grupo incrementa el pasivo por el arrendamiento para reflejar el interés devengado (y reconocido en el estado de resultados integrales), deduce las cuotas que se van pagando del pasivo y recalcula de nuevo el valor contable para reflejar cualquier revisión, modificación del arrendamiento o revisión de las denominadas cuotas “en sustancia” fijas, aplicando una tasa de descuento revisada en caso de corresponder.

El Grupo revisa el pasivo por arrendamiento en los siguientes casos:

• (a) cuando se produzca un cambio en el importe esperado a pagar en virtud de una garantía de valor residual;

• (b) cuando se produzca un cambio en las futuras cuotas de arrendamiento para reflejar la variación de un índice o en un tipo de interés utilizado para determinar dichas cuotas (incluida, por ejemplo, una revisión del alquiler de mercado);

• (c) cuando se produzca un cambio en la duración del arrendamiento como resultado de una modificación en el período no cancelable del mismo (por ejemplo, si el arrendatario no ejerce una opción previamente incluida en la determinación del período de arrendamiento); o

• (d) cuando se produzca un cambio en la evaluación de la opción de compra del activo subyacente.

El Grupo reconoció activos por derecho de uso y pasivos por arrendamientos de 206.006 el 1° de enero de 2019 en el estado de situación financiera, medidos al valor presente de los pagos futuros. Asimismo, reclasificó 282.278 desde el rubro propiedades, planta y equipo a activos por derecho a uso, y reclasificó 210.166 desde el rubro préstamos al rubro pasivos por arrendamiento.

La aplicación de la presente norma no tuvo efecto sobre los resultados acumulados dado que el Grupo aplicó el modelo simplificado sin reexpresión de las cifras comparativas, reconociendo un activo por derecho de uso equivalente al pasivo por arrendamiento en la fecha inicial de transición (1° de enero de 2019). No se detectaron ajustes a realizar por deterioro proveniente de provisiones de contratos onerosos relacionados a estos activos por derecho de uso.

Para los arrendamientos que califiquen como de corto plazo, y arrendamientos con activos subyacentes de bajo valor, el Grupo continúa reconociéndolos como gasto del período linealmente durante la duración del arrendamiento, salvo que otra base sistemática sea más representativa, de acuerdo con la opción indicada por la norma. El grupo no identificó arrendamientos de bajo valor distintos a aquellos cuyo activo subyacente responde a impresoras, equipos celulares, computadoras, fotocopiadoras, entre ellos, no siendo significativos.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

El Grupo aplicó la solución práctica de la norma por la cual aquellos arrendamientos cuyo plazo finalizara dentro de los 12 meses desde la fecha de aplicación inicial, independientemente de la fecha original, y cumpliendo las condiciones para ser clasificados como de corto plazo, sigan el tratamiento descripto en el párrafo anterior.

El Grupo como arrendador

La NIIF 16 exige al arrendador clasificar el arrendamiento en operativo o financiero. Un arrendamiento financiero es un arrendamiento en el que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de la propiedad del activo. Un arrendamiento se clasificará como operativo si no transfiere sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad de un activo subyacente.

La clasificación del arrendamiento se realiza en la fecha de inicio del acuerdo y se evalúa nuevamente solo si se produce una modificación del arrendamiento. Los cambios en las estimaciones (por ejemplo, las que suponen modificaciones en la vida económica o en el valor residual del activo subyacente) o los cambios en circunstancias (por ejemplo, el incumplimiento por parte del arrendatario) no darán lugar a una nueva clasificación del arrendamiento a efectos contables.

El Grupo no posee activos arrendados a terceros significativos.

2.c) Estimaciones y juicios contables

La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

En la preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados, las estimaciones y los juicios significativos realizados por la Dirección de la Sociedad en la aplicación de las políticas contables del Grupo y las principales fuentes de incertidumbre, fueron consistentes con las aplicadas por el Grupo en la preparación de los estados financieros consolidados anuales, detalladas en la Nota 2.4 a dichos estados financieros, sobre estimaciones y juicios contables.

2.d) Información comparativa

Los importes y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y tienen el propósito de que se lean en relación con esos estados financieros.

3. ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES

Los ingresos por ventas de la Sociedad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no están afectados significativamente por factores estacionales.

4. ADQUISICIONES Y DISPOSICIONES

No se han realizado adquisiciones y disposiciones en el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo 2019. El detalle de las transacciones realizadas durante el ejercicio 2018, se encuentran detalladas en la Nota 3 a los estados financieros consolidados anuales.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

5. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Las actividades del Grupo lo exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de tasa de interés y el riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Dentro del Grupo, se ejercen funciones de gestión de riesgo con respecto a los riesgos financieros que surgen de instrumentos financieros a los que el Grupo está expuesto durante un período o a una fecha determinada.

Los estados financieros intermedios condensados consolidados no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con los estados financieros anuales consolidados.

No ha habido cambios significativos en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por el Grupo desde el cierre del ejercicio anual. Ver Nota 4 a los estados financieros consolidados anuales.

6. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Para propósitos de gestión, el Grupo está organizado en un único segmento de negocios para llevar a cabo su actividad principal de generación de energía eléctrica y su comercialización. El Grupo presenta en sus resultados operativos del estado de resultados integral únicamente la información sobre dicha actividad.

7. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA

Determinación del valor razonable

La determinación del valor razonable se encuentra expuesta en la Nota 5 a los estados financieros consolidados anuales. Los siguientes cuadros presentan los activos financieros del Grupo que son medidos a valor razonable al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 y su asignación a la jerarquía de valor razonable:

Activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo: - Fondos comunes de inversión ................................................................................. Inversiones en activos financieros - Instrumentos de cobertura ....................................................................................... Activos financieros Inversiones en activos financieros: - Instrumentos de cobertura .......................................................................................		31 de marzo	de 2019
	Nivel 1 6.326 - 6.326	Nivel 2 Nivel 3 - - - 41.571 - 41.571 31 de diciembre de 2018		Total
				6.326 41.571
				47.897
	Nivel1 - -	Nivel 2 - -	Nivel3 69.901 69.901	Total
				69.901
				69.901

El Grupo no posee pasivos financieros medidos a valor razonable.

Estimaciones de valor razonable

Desde el 31 de diciembre de 2018 y hasta el 31 de marzo de 2019, no ha habido cambios significativos en las circunstancias comerciales o económicas que afecten el valor razonable de los activos y pasivos financieros del Grupo, ya sea que se encuentren medidos a valor razonable o costo amortizado.

Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros medidos a costo amortizado

El valor razonable estimado de los préstamos, considerando las tasas de interés ofrecidas al Grupo (Nivel 3) para sus préstamos financieros, ascendió a aproximadamente millones 27.231.986 y 24.569.978 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

El valor razonable de los otros créditos, créditos por ventas, efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por pagar y otros pasivos no difieren significativamente de su valor contable.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

8. ACTIVOS INTANGIBLES

La evolución de los activos intangibles del Grupo por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:
Saldos al 31 de diciembre de 2017 .................................................................................................................................. Costos Aumentos ............................................................................................................................................................................ Efectos de conversión ......................................................................................................................................................... Valor de origen .................................................................................................................................................................... Amortización acumulada ..................................................................................................................................................... Saldos al 31 de diciembre de 2018 .................................................................................................................................. Costos Efectos de conversión ......................................................................................................................................................... Valor de origen .................................................................................................................................................................... Amortización acumulada ..................................................................................................................................................... Saldos al 31 de marzo de 2019 ........................................................................................................................................	Otros intangibles
	-
	143.385 53.450 196.835 -
	196.835
	27.584 224.419 -
	224.419

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

La evolución de las propiedades, planta y equipo del Grupo por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Valor de origen .................................... Depreciación acumulada ..................... Saldos al 31 de diciembre de 2017 ... Costos Aumentos ............................................ Combinaciones de negocio .................. Efectos de conversión.......................... Transferencias………………………….. Disminuciones ..................................... Depreciación acumulada Aumentos ............................................ Efectos de conversión.......................... Disminuciones .................................... Valor de origen .................................... Depreciación acumulada ..................... Saldos al 31 de diciembre de 2018 ... Costos Aumentos ............................................ Efectos de conversión.......................... Transferencias………………………….. Disminuciones y reclasificaciones ........ Depreciación acumulada Aumentos ............................................ Efectos de conversión.......................... Disminuciones y reclasificaciones ........ Valor de origen .................................... Depreciación acumulada ..................... Saldos al 31 de marzo de 2019 .........	Terrenos y edificios 28.667 3.701 24.966 - - 30.011 220 (764) 1.054 3.474 (636) 58.134 7.593 50.541 - 8.736 - - 389 1.182 - 66.870 9.164 57.706	Propiedad minera, pozos y equipos de explotación (3) 395.476 336.576 58.900 - - - 2.583 (398.059) 3.407 (1) - (339.983) - - - - - - - - - - - - -	Instalaciones de producción, maquinaria y equipos y repuestos de Centrales Eléctricas 4.051.063 1.503.638 2.547.425 708.481 8.664.782 11.777.620 8.219.391 - 1.275.173 1.822.951 - 33.421.337 4.601.762 28.819.575 22.039 5.133.519 (251.875) - 501.477 773.761 - 38.325.020 5.877.000 32.448.020	Equipos de transporte 10.446 4.698 5.748 8.090 - 9.601 - (1.662) 2.424 4.219 (1.320) 26.475 10.021 16.454 11.877 5.101 - - 1.480 1.661 - 43.453 13.162 30.291	Materiales y equipos en depósito 205.092 - 205.092 736.145 - 321.773 - (49.572) - - - 1.213.438 - 1.213.438 48.695 275.513 38.267 - - - - 1.575.913 - 1.575.913	Obras en proceso 2.388.215 - 2.388.215 8.410.746 - 4.972.124 (8.222.194) (19.316) - - - 7.529.575 - 7.529.575 5.367.574 (2) 1.540.191 (68.670) - - - - 14.368.670 - 14.368.670	Muebles y útiles y equipos informáticos y de comunicación 10.295 5.918 4.377 14.548 - 9.505 - (1.350) 1.216 5.646 (664) 32.998 12.116 20.882 - 4.959 - - 618 1.886 - 37.957 14.620 23.337	Total 7.089.254 1.854.531 5.234.723 9.878.010 (2) 8.664.782 17.120.634 - (470.723) 1.283.274 1.836.290 (342.603) 42.281.957 4.631.492 37.650.465 5.450.185 6.968.019 (282.278) (4) - 503.964 778.490 - 54.417.883 5.913.946 48.503.937

(1) La depreciación ha sido calculada por el método de unidades de producción (Nota 2.3.7.2 a los estados financieros consolidados anuales). Corresponde a operaciones discontinuadas.

(2) Incluye 175.174 y 517.606 de costos financieros relacionados con la financiación de terceros a obras en curso de construcción prolongada por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, respectivamente (3) Actividad discontinuada. Ver Nota 3.a) a los estados financieros consolidados anuales.

(4) Corresponde a Maquinarias y equipos reclasificado a Activos por derecho de uso por la aplicación de la NIIF 16 (Ver Nota 10).

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10. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

La evolución de los activos por derecho de uso del Grupo por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 por aplicación de la NIIF 16 es la siguiente:

Saldos al 31 de diciembre de 2018 ........................................ Costos Aumentos .................................................................................. Efectos de conversión ............................................................... Reclasificaciones(1).................................................................. Amortización acumulada Aumentos .................................................................................. Efectos de conversión ............................................................... Valor de origen .......................................................................... Amortización acumulada ........................................................... Saldos al 31 de marzo de 2019 ..............................................	Inmuebles - 56.313 8.462 - 5.497 577 64.775 6.074 58.701	Terrenos - 149.693 22.494 - 609 63 172.187 672 171.515	Maquinarias y Equipos - - 42.417 282.278 25.147 2.634 324.695 27.781 296.914	Total
				- 206.006 73.373 282.278 31.253 3.274 561.657 34.527
				527.130

(1) Reclasificaciones desde Propiedades, planta y equipo por aplicación de la NIIF 16.

11. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

El siguiente cuadro muestra en forma agrupada el valor de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

Valor de las inversiones en negocios conjuntos ................................................................... Total Expuesto en el rubro Inversiones en asociadas y negocios conjuntos Expuesto en el rubro Cuentas por Pagar - YPF EE Comercializadora S.A.U.:	31 de marzo de 2019 2.386.115 2.386.115 2.386.115 -	31 de diciembre de 2018 1.948.390 1.948.390 1.948.492 (102)

Los principales movimientos ocurridos durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, que han afectado el valor de las inversiones antes mencionadas, corresponden a:

Saldos al 31 de diciembre de 2017 ............................................................................................................................. Adquisiciones y aportes ................................................................................................................................................. Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos .................................................................................. Diferencias de conversión .............................................................................................................................................. Dividendos distribuidos .................................................................................................................................................. Baja por obtención del control........................................................................................................................................ Disposiciones ................................................................................................................................................................. Saldos al 31 de diciembre de 2018 ............................................................................................................................. Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos .................................................................................. Diferencias de conversión .............................................................................................................................................. Saldos al 31 de marzo de 2019 ...................................................................................................................................

Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 2.424.677 4.076 292.825 1.026.147 (53.996) (1.439.691) (1) (305.648) 1.948.390 131.146 306.579 2.386.115

(1) Ver Nota 3.b a los estados financieros consolidados anuales.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

El siguiente cuadro muestra las principales magnitudes de resultados de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo, calculadas de acuerdo con el valor patrimonial proporcional en las mismas, por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018. El Grupo ha ajustado, de corresponder, los valores informados por dichas sociedades para adaptarlos a los criterios contables utilizados por el Grupo para el cálculo del valor patrimonial proporcional en las fechas antes mencionadas:

Resultado neto .............................................................................. Otros resultados integrales del período ........................................ Resultado del período ................................................................... Diferencia de conversión ............................................................... Resultado integral del período ..................................................	Asociadas y Negocios Conjuntos	Asociadas y Negocios Conjuntos
	Por los períodos de tre el 31 de m	s meses finalizados arzo de
	2019 131.146 - 131.146 306.477 437.623	2018
		43.937 24.810
		68.747 185.172
		253.919

El Grupo no posee inversiones en asociadas y negocios conjuntos que sean significativos, con la excepción de la inversión en Inversora Dock Sud.

La información de gestión correspondiente a los activos y pasivos de Inversora Dock Sud al 31 de marzo de 2019 y por el período de tres meses finalizado en dicha fecha se detallan a continuación:

Activo no corriente ......................................................................................................................... Activo corriente .............................................................................................................................. Total del activo .............................................................................................................................. Pasivo corriente ............................................................................................................................. Total del pasivo ............................................................................................................................. Total del patrimonio ....................................................................................................................... Valor Registrado de la Inversión	31 de marzo de 2019 20.397 5.546.622 5.567.019 568 568 5.566.451 **2.385.881 **	31 de diciembre de 2018
		15.901 4.529.672
		4.545.573
		162
		162
		4.545.411
		1.948.163

A continuación, se detalla la información de subsidiarias e inversiones en asociadas y negocios conjuntos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

			31.03.201	9		31.12.	2018
		Clase		Valor registrado	Costo	Valor registrado 1.948.163 329 1.948.492	Costo
**Denominación y emisor **	Clase	Valor nominal 1	Cantidad
Sociedades bajo control conjunto: Inversora Dock Sud S.A. Otras Sociedades: Diversas(1)	Acciones ordinarias		355.270.372	2.385.881 234	538.065 234		538.065 329
				2.386.115	538.199		538.494

Denominación y emisor Sociedades bajo control conjunto: Inversora Dock Sud S.A.			Informació	n sobre el emisor
	Domicilio legal San Martín 140, P.2°, Buenos Aires.	Actividad principal Realización de operaciones financieras y de inversión.		Últimos e	stados contables	Patrimonio neto 6.946.623	% de participación sobre el capital social
			Fecha 31/03/2019	Capital social 828.942	Resultados 880.661
							42,86%

(1) Incluye Y-GEN Eléctrica III S.R.L., Y-GEN Eléctrica IV S.R.L., Y-Luz Inversora S.A.U. y Luz del Río S.A.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

12. OTROS CRÉDITOS

Préstamos y anticipos al personal ........................................................... Anticipo por compra de propiedades, planta y equipo ............................ Impuesto a la ganancia mínima presunta ................................................ Otras cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 29) ................ Créditos fiscales ....................................................................................... Anticipo a proveedores ............................................................................ Fideicomisos............................................................................................. Seguros pagados por adelantado ............................................................ Gastos pagados por adelantado .............................................................. Diversos Provisión para otros créditos de cobro dudoso .......................................	31 de marzo	de 2019 Corriente 6.594 - - 139.344 853.335 10.161 96.263 49.446 15.662 459.161 1.629.966 (3.056) 1.626.910	31 de diciembre de 2018	31 de diciembre de 2018
	No Corriente - 1.967.939 161.687 452.881 - - - - - - 2.582.507 - 2.582.507		No Corriente - 1.231.559 161.687 452.881 - - - - - - 1.846.127 - 1.846.127	Corriente
				6.309 - - 5.374.731 736.536 4.179 27.116 5.526 71.490 11.473
				6.237.360 (3.056)
				6.234.304

13. CRÉDITOS POR VENTAS

Deudores comunes .............................................................................................................. Sociedades relacionadas (Ver Nota 29) .............................................................................. Provisión para deudores de dudoso cobro ...........................................................................	31 de marzo de 2019	31 de diciembre de 2018
	Corriente 82.534 3.417.809 3.500.343 (48.772) 3.451.571	Corriente
		71.305 3.652.929
		3.724.234 -
		3.724.234

A continuación, se describe la evolución de la provisión para deudores de dudoso cobro por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019:

Saldos al 31 de diciembre de 2018 ........................................................................................... Aumentos con cargo a resultados ............................................................................................... Saldos al 31 de marzo de 2019 .................................................................................................	Provisión para deudores de dudoso cobro
	-
	48.772
	48.772

14. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Para propósitos de presentación del estado consolidado de situación financiera y del estado consolidado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen los siguientes conceptos:

Fondos comunes de inversión .................................................................................................................... Depósitos en plazo fijo ................................................................................................................................ Caja y bancos ..............................................................................................................................................	31 de marzo de 2019 6.326 7.413.980 212.529 7.632.835	31 de diciembre de 2018
		- 4.209.240 492.096
		4.701.336

Los saldos en bancos devengan intereses a tasas variables sobre la base de las tasas diarias de depósitos bancarios. Las colocaciones a corto plazo se realizan por períodos variables de entre un día y tres meses, según las necesidades inmediatas de efectivo del Grupo y devengan intereses a las tasas fijas de colocaciones a corto plazo respectivas.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

15. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El cálculo del cargo devengado contablemente por el impuesto a las ganancias para los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 es el siguiente:

Impuesto diferido ................................................................................................................................................. Impuesto a las ganancias ................................................................................................................................. Impuesto a las ganancias por operaciones continuadas .................................................................................... Impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas (Ver Nota 22) ........................................................ Impuesto a las ganancias	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 2018 (197.080) (115.228) (197.080) (115.228) Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 (197.080) - (197.080)	2018 (113.147) (2.081) (115.228)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado neto antes de impuesto a las ganancias que surge de los estados de resultados integrales intermedios condensados consolidados de cada período, es la siguiente:

Resultado neto antes de impuesto a las ganancias de operaciones continuadas ............................................ Resultado neto antes de impuesto a las ganancias de operaciones discontinuadas ........................................ Resultado neto antes de impuesto a las ganancias ........................................................................................... Tasa impositiva vigente ....................................................................................................................................... Tasa impositiva vigente aplicada al resultado neto antes de impuesto a las ganancias ................................... Efecto de la valuación de activos no monetarios en su moneda funcional ........................................................ Diferencias de cambio ......................................................................................................................................... Resultado de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos ..................................................................... Resultado de remedición de participación preexistente en sociedades Efecto por cambio de tasa impositiva ................................................................................................................. Diversos ............................................................................................................................................................... Cargo a resultados por impuesto a las ganancias..............................................................................................	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 1.314.351 - 1.314.351 30% (394.305) (699.858) 918.372 39.344 - (61.379) 746 (197.080)	2018
		2.016.985 15.377
		2.032.362 30%
		(609.709) (84.912) 79.294 13.181 535.510 (19.120) (29.472)
		(115.228)

Asimismo, la composición del impuesto diferido al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Provisiones y otros pasivos no deducibles .......................................................................................................... Quebrantos ........................................................................................................................................................... Diversos ................................................................................................................................................................ Total activo impositivo diferido .................................................................................................................... Pasivos impositivos diferidos Propiedades, planta y equipo ............................................................................................................................... Créditos alcanzados por devengado exigible ...................................................................................................... Contrato de cobertura de inversiones en subsidiarias ......................................................................................... Total pasivo impositivo diferido .................................................................................................................... Total impuesto diferido, neto .....................................................................................................................	31 de marzo de 2019 12.957 1.903.096 10.278 1.926.331 (4.685.400) (43.412) (10.726) (4.739.538) (2.813.207)	31 de diciembre de 2018
		764 1.465.492 9.386
		1.475.642
		(3.790.713) (43.412) (17.987)
		(3.852.112)
		(2.376.470)

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Los activos y pasivos diferidos se compensan cuando: a) existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos impositivos con los pasivos impositivos; y b) cuando los cargos por impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad fiscal y entidad jurídica.

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, se han clasificado como activo por impuesto diferido 36.029 y 54.153, respectivamente, y como pasivo por impuesto diferido 2.849.236 y 2.430.623, respectivamente, que surge de las posiciones netas de impuesto diferido de cada una de las sociedades individuales que forman parte de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Al 31 de marzo de 2019 el Grupo posee quebranto por 1.903.096 a la tasa del impuesto. Los activos por impuesto diferido reconocen los quebrantos impositivos en la medida en que su compensación a través de ganancias impositivas futuras sea probable. Los quebrantos impositivos en Argentina prescriben dentro de los 5 años.

A efectos de utilizar por completo el activo por impuesto diferido, el Grupo necesitará generar ganancias impositivas futuras. Con base en el nivel de ganancias históricas impositivas y las proyecciones futuras en los ejercicios en que los activos por impuesto diferido son deducibles, la Dirección de la Sociedad estima al 31 de marzo de 2019 que es probable que realice todos los activos por impuesto diferido registrados.

Al 31 de marzo de 2019, los quebrantos impositivos del Grupo a la tasa esperada de recupero son los siguientes:

Fecha de generación 2016 2017 2018 2019	Fecha de vencimiento 2021 2022 2023 2024	Monto
		7.183 226.721 1.231.588 437.604
		1.903.096

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, las causas que generaron imputaciones dentro de los “Otros resultados integrales” no generaron diferencias temporales objeto de impuesto a las ganancias.

La evolución del pasivo por impuesto diferido neto al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Saldos al 31 de diciembre de 2017 Otros resultados integrales Combinación de negocios (Nota 3.b a los estados financieros consolidados anuales) Efecto de la conversión sobre activos incorporados por la combinación de negocios Cargo del ejercicio Saldos al 31 de diciembre de 2018 Otros resultados integrales Efecto de la conversión sobre activos incorporados por la combinación de negocios Cargo del período Saldos al 31 de marzo de 2019	**Total **
	(347.288) (5.047) (952.166) (783.713) (288.256)
	(2.376.470)
	7.261 (246.918) (197.080)
	(2.813.207)

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==> picture [86 x 23] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

16. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

A continuación, se expone la apertura de los pasivos por arrendamientos registrados por el Grupo al 31 de marzo de 2019, con identificación del plazo del arrendamiento y de las tasas:

con identificación del plazo del arrendamiento y de las tasas:
Plazo de arrendamiento De dos a tres años ................................................................................................ De tres a cuatro años ........................................................................................... Más de cinco años ................................................................................................ Total	Tasa efectiva mensual utilizada 7,87% 7,75% - 8,35% 9,88% - 9,90%	31 de marzo de 2019
		126.459 227.621 105.221
		459.301

La actualización financiera devengada en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, proveniente de los contratos por arrendamientos, asciende a 6.564, los cuales se encuentran expuestos en la línea “Actualizaciones financieras” en los costos financieros del rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados integrales (ver Nota 21).

Al 31 de marzo de 2019 los vencimientos de los pasivos relacionados con los contratos por arrendamiento son:

Hasta 1 año ................................................................................................................................................................ Pasivos por arrendamientos corrientes De 1 a 5 años ............................................................................................................................................................. A partir del 6° año....................................................................................................................................................... Pasivos por arrendamientos no corrientes Total	31 de marzo de 2019
	100.748
	100.748
	256.010 102.543
	358.553
	**459.301 **

17. PRÉSTAMOS

Préstamos financieros ............................................. Arrendamientos financieros ....................................	Tasa de interés (1) 4,19%-8,40% 8,35%	31 de marzo	de 2019 Corriente 6.809.814 - 6.809.814	31 de diciembre de 2018 No Corriente Corriente 18.096.828 6.463.984 159.742 50.424 18.256.570 6.514.408
		No Corriente 20.943.971 - 20.943.971		No Corriente 18.096.828 159.742 18.256.570

(1) Tasa de interés anual vigente al 31 de marzo de 2019.

La descripción de los principales préstamos del Grupo se encuentran detallados en la nota 13 a los estados financieros consolidados anuales.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018:

Saldos al 31 de diciembre de 2017 ......................................................................................................................... Toma de préstamos ................................................................................................................................................... Pago de préstamos .................................................................................................................................................... Pago de intereses ...................................................................................................................................................... Intereses devengados(1)............................................................................................................................................ Transacciones no monetarias(3)................................................................................................................................ Incorporación por combinación de negocios(2).......................................................................................................... Diferencia de cambio y de conversión, neta .............................................................................................................. Saldos al 31 de diciembre de 2018 ......................................................................................................................... Pago de préstamos .................................................................................................................................................... Pago de intereses ...................................................................................................................................................... Intereses devengados(1)............................................................................................................................................ Diferencia de cambio y de conversión, neta .............................................................................................................. Reclasificaciones y otros movimientos(4).................................................................................................................. Saldos al 31 de marzo de 2019 ...............................................................................................................................	Préstamos
	4.080.979 9.877.729 (2.355.833) (949.923) 1.114.414 (352.971) 4.176.661 9.179.922
	24.770.978
	(509.812) (519.891) 535.182 3.687.494 (210.166)
	27.753.785

(1) Incluye costos financieros capitalizados.

(2) Ver nota 3.b) a los estados financieros consolidados anuales.

(3) La línea “Transacciones no monetarias” incluye la capitalización del préstamo con YPF y el efecto de cancelación del préstamo con YPF por la venta en la participación del Consorcio Ramos. El Grupo clasifica los intereses pagados como flujos de fondo de actividades financieras.

(4) Corresponde a la reclasificación de los pasivos por arrendamiento, de acuerdo a la NIIF 16.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

18. CUENTAS POR PAGAR

Proveedores comunes(1)......................................................................................................................... Sociedades relacionadas(1)(2).................................................................................................................	31 de marzo de 2019 Corriente 776.616 5.811.622 6.588.238	31 de diciembre de 2018 Corriente 934.147 3.631.382 4.565.529

(1) Las cuentas por pagar comerciales no devengan intereses y normalmente se cancelan dentro de los 90 días.

(2) Para información sobre partes relacionadas, ver Nota 29.

19. INGRESOS POR VENTAS

Tipo de bien o servicio Generación de energía eléctrica bajo Res. SEE 19/2017 y anteriores Ingresos bajo contrato Ventas de vapor Otros ingresos por servicios Por Cliente CAMMESA(1) YPF(1) Y-GEN(1)(2) Y-GEN II(1)(2) UT Loma Campana(1) Profertil S.A.(1) Coca-Cola FEMSA de Buenos Aires S.A. Toyota Argentina S.A. Otros	Períodos de tres me 31 de m	ses finalizados el arzo
	2019 926.128 1.629.260 136.294 - 2.691.682 Períodos de tres m 31 de	2018
		551.522 11.870 60.239 20.758
		644.389
		eses finalizados el marzo
	2019 1.977.170 621.962 - - 26.170 22.152 13.866 12.668 17.694 2.691.682	2018
		551.522 70.926 10.209 10.549 1.183 - - - -
		644.389

(1) Sociedades relacionadas (Ver Nota 29).

(2) Sociedades controladas desde el 31 de marzo de 2018.

Mercado de destino

Los ingresos del Grupo están dirigidos al mercado interno en su totalidad.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

20. GASTOS POR NATURALEZA

El Grupo presenta los estados de resultados integrales intermedios condensados consolidados clasificando los gastos según su función como parte de las líneas “Costos de producción” y “Gastos de administración y Comercialización”. A continuación, se brinda la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018:

Depreciación de propiedades, planta y equipo Depreciación de activos por derecho de uso Materiales y útiles de consumo Gastos bancarios Alquileres Honorarios y retribuciones por servicios Otros gastos al personal Conservación, reparación y mantenimiento Seguros Sueldos y cargas sociales Contrataciones de obras y otros Transporte, producto y carga Combustible, gas, energía y otros Provisión para deudores de dudoso cobro Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Diversos Total 2019	Período de tr	es meses finalizado el 31 de mar	zo de 2019
	Costos de producción 503.964 25.756 28.772 - 175 5.424 7.309 31.718 39.507 96.943 102.741 30.923 11.849 - 2.423 - 5.314 892.818	Gastos de administración y comercialización - 5.497 2.129 101 3.094 7.005 13.137 21 87 70.961 - - - 48.772 92.030 713 4.219 247.766	Total
			503.964 31.253 30.901 101 3.269 12.429 20.446 31.739 39.594 167.904 102.741 30.923 11.849 48.772 94.453 713 9.533
			**1.140.584 **

Depreciación de propiedades, planta y equipo Materiales y útiles de consumo Gastos bancarios Alquileres Honorarios y retribuciones por servicios Otros gastos al personal Conservación, reparación y mantenimiento Seguros Sueldos y cargas sociales Contrataciones de obras y otros Transporte, producto y carga Combustible, gas, energía y otros Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Diversos Total 2018	Período de tr	es meses finalizado el 31 de ma	rzo de 2018
	Costos de producción(1) 65.996 2.114 - 54 217 31.501 11.525 7.324 70.131 15.987 18.689 653 4.639 - 4.890 233.720	Gastos de administración y comercialización(1) - 216 198 136 3.981 2.415 471 - 17.533 - - - 16.891 24 7.352 49.217	Total
			65.996 2.330 198 190 4.198 33.916 11.996 7.324 87.664 15.987 18.689 653 21.530 24 12.242
			**282.937 **

(1) Neto de operaciones discontinuadas (Ver Nota 22).

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

Ingresos financieros Intereses ganados ............................................................................................................................ Diferencias de cambio ...................................................................................................................... Total ingresos financieros ............................................................................................................ Costos financieros Intereses perdidos ............................................................................................................................ Diferencias de cambio ...................................................................................................................... Actualizaciones financieras .............................................................................................................. Total costos financieros ................................................................................................................ Total resultados financieros, netos .............................................................................................	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 71.640 444.116 515.756 (399.995) (510.928) (6.564) (917.487) (401.731)	2018 10.637 259.113 269.750 (28.958) (413.935) - (442.893) (173.143)

22. OPERACIONES DISCONTINUADAS – CONSORCIO RAMOS

Ingresos por Ventas ......................................................................................................................... Costo de Ventas ............................................................................................................................... Resultado Bruto............................................................................................................................. Gastos de Administración y Comercialización ................................................................................. Resultado antes de impuestos a las ganancias de operaciones discontinuadas.................. Impuesto a las ganancias ................................................................................................................ Resultado neto del período correspondiente a operaciones discontinuadas........................

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 2018 - 41.502 - (22.048) - 19.454 - (4.077) - 15.377 - (2.081) - 13.296

2019 - - - - - - -

23. PATRIMONIO

Al 31 de marzo de 2019, el capital social de la Sociedad ascendía a 3.747.070.355 representado por acciones ordinarias, escriturales, de valor nominal 1, con derecho a un voto por acción, el cual se encuentra suscripto, integrado, emitido e inscripto.

A continuación se expone composición accionaria de YPF EE :

Accionista	Cantidad de acciones	Participación en el capital social	**Clase de la acción **
YPF OPESSA GE Total	2.723.826.879 86.476.112 936.767.364	72,69218% 2,30783% 24,99999%	A A B
	3.747.070.355	100,00000%

Con fecha 7 de mayo de 2019, se celebró la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, la cual aprobó los estados financieros de YPF EE correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 y, adicionalmente, aprobó lo siguiente en relación con el destino de las utilidades: a) destinar la suma de 11.532 correspondiente al ajuste inicial por implementación de la NIIF a constituir una reserva especial en razón de los dispuesto por la resolución general N° 609 de la CNV, b) destinar la suma de 225.271 a constituir una reserva legal conforme a lo establecido por el artículo 70, párrafo primero de la LGS, c) destinar la suma de 4.198.813 a constituir una Reserva para inversiones en los términos del artículo 70, párrafo tercero de la LGS.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

24. RESULTADO NETO POR ACCIÓN

El siguiente cuadro refleja los resultados y el número de acciones que se han utilizado para el cálculo del resultado neto básico y diluido por acción:

Resultado neto del período atribuible a los propietarios de la Sociedad Por operaciones continuadas Por operaciones discontinuadas Promedio ponderado de acciones Ganancia por acción de operaciones continuadas y discontinuadas (expresada en pesos) - Básica y diluida Ganancia por acción de operaciones continuadas (expresada en pesos) - Básica y diluida	Periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2019 2018 1.117.271 1.903.838 - 13.296 1.117.271 1.917.134 3.747.070 2.884.297 0,298 0,665 0,298 0,660
	2019 1.117.271 - 1.117.271 3.747.070 0,298 0,298

El resultado neto básico y diluido por acción se calcula como se indica en la Nota 20 a los estados financieros consolidados anuales.

No hubo ninguna transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del período sobre el que se informa y la fecha de emisión de estos estados financieros que generen un efecto dilutivo.

25. RESTRICCIONES SOBRE LA DISTRIBUCIÓN DE GANANCIAS

De acuerdo con la Ley General de Sociedades y el estatuto social, debe destinarse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital social.

26. PRINCIPALES COMPROMISOS CONTRACTUALES Y GARANTÍAS OTORGADAS

Los compromisos contractuales se describen en la Nota 23 a los estados financieros consolidados anuales.

27. PASIVOS CONTINGENTES

En el marco del Contrato de Cierre de Ciclo de la Turbina de Gas de El Bracho, Provincia de Tucumán (“Contrato de Cierre de Ciclo”), celebrado entre General Electric Parts & Products GmbH (“GEPP”), en su calidad de proveedora de equipos, General Electric Suc. Arg. en su calidad de contratista de la obra (“GESA” y junto con GEPP “GE”) e Y-GEN II, en su calidad de compradora y comitente respectivamente, YGEN II fue notificada el 20 de marzo de 2019 por GE que el 10 de marzo de 2019 se inició un incendio sobre la cubierta del buque “Grande América” de la empresa marítima Grimaldi Group que derivó en su posterior hundimiento el día 12 de marzo a 150 millas náuticas de la costa de Francia. Dicho buque transportaba equipos esenciales para completar el cierre del ciclo de la Turbina de Gas de El Bracho objeto del Contrato de Cierre de Ciclo cuyo valor según factura ascendía a la suma aproximada de 9,6MM EUROS. Conforme el Contrato de Cierre de Ciclo el riesgo de pérdida de los equipos se encuentra bajo la responsabilidad de GE hasta la recepción de los mismos en el sitio de obra. Asimismo, GE contrató una póliza de seguro dando cobertura a los posibles daños y/o pérdidas materiales que pudieran tener los equipos durante el transporte y cuyo beneficiario es YGEN II. A la fecha de los presentes estados financieros, GE se encuentra analizando distintos planes de mitigación de los riesgos asociados a dicho hundimiento y su impacto en los plazos y precios en el Contrato de Cierre de Ciclo.

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28. PRINCIPALES REGULACIONES Y OTROS

Las principales regulaciones y otros se describen en la Nota 24 a los estados financieros consolidados anuales. Las novedades por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 se describen a continuación:

28.a) Marco regulatorio de la industria eléctrica

• Resolución 1-SRRyME/2019:

Con fecha 28 de febrero de 2019, con el objeto de asegurar la sustentabilidad del Mercado Eléctrico Mayorista, la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico emitió la Resolución N° 1/2019 a través de la cual adaptaron los criterios de remuneración establecidos en la Resolución 19/2017 de la ex Secretaría de Energía Eléctrica, a condiciones económicamente razonables, eficientes y que sean asignables y/o trasladables a la demanda.

Al igual que la Resolución N° 19/2017, la Resolución N° 1 será de aplicación transitoria hasta tanto se definan e implementen gradualmente los mecanismos regulatorios orientados a lograr un funcionamiento del mercado eléctrico que sea autónomo, competitivo y sustentable que permita la libre contratación entre la oferta y demanda, y un funcionamiento técnico, económico y operativo que posibilite la integración de las diferentes tecnologías de generación para asegurar un sistema confiable y de mínimo costo.

La remuneración a los generadores térmicos habilitados se compone de un pago por potencia disponible mensual, otro por energía generada y otro por energía operada.

• a. Remuneración de Disponibilidad de Potencia

• La remuneración de la disponibilidad de potencia se subdivide en un precio mínimo asociado a la Disponibilidad Real de Potencia (DRP) y un precio por potencia garantizada según cumplimiento de una potencia Garantizada Ofrecida (DIGO). La remuneración de potencia se afectará según sea el factor de uso del equipamiento de generación.

La remuneración de potencia DRP, estará en un rango de precio de 3.050 a 5.200 U$S/MW-mes, según la tecnología puesta a disposición del sistema y la remuneración de potencia DIGO, será de 7.000 U$S/MW-mes para períodos de Verano e Invierno y 5.500 U$S/MW para el resto del año.

• b. Remuneración Energía Generada

• Para la generación de origen térmico convencional, se reconocerá como máximo, por tipo de combustible consumido por cada unidad generadora, los costos variables no combustibles, siendo los mismos de 4 U$S/MW hora para los equipos que operan con Gas Natural, 7 U$S/MW hora para Fuel Oil o Gas Oil, 10 U$S/MW hora para Biocombustibles y de12 U$S/MW hora para equipos con carbón mineral.

• c. Remuneración Energía Operada

Adicionalmente, los generadores recibirán una remuneración mensual por la Energía Operada, representada por la integración de las potencias horarias en el período, valorizada a 1,4 U$S/MWh para cualquier tipo de combustible. El volumen horario de la Energía Operada deberá corresponderse con el despacho óptimo para el cumplimiento de la energía y reservas asignadas.

Para una unidad generadora que haya declarado la opción de la gestión propia de combustibles para su generación, que al ser requerida no posea el combustible con el cual fue convocada para el despacho, perderá su orden en el despacho hasta que, en caso de ser necesario, CAMMESA le asigne combustible para su operación y, los conceptos de remuneración previamente detallados quedarán afectados en un 50% de su valor.

La remuneración está nominada en dólares estadounidenses y se liquida al tipo de cambio de referencia del día anterior a la fecha de vencimiento.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

28.b) Otros requerimientos regulatorios

• Marco Normativo CNV (N.T. 2013)

• a) Resolución General N° 622 de la CNV

• i. De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la resolución mencionada, a continuación se detallan las notas a los estados financieros consolidados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Anexo A – Bienes de uso ................................................................. Nota 9 Propiedades, planta y equipo Anexo B – Activos intangibles.......................................................... Nota 8 Activos intangibles Anexo C – Inversiones en acciones ................................................ Nota 11 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos Anexo D – Otras inversiones ........................................................... Nota 7 Instrumentos financieros por categoría Anexo E – Previsiones ..................................................................... Nota 13 Créditos por ventas Nota 12 Otros créditos Anexo F – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados ..... Nota 20 Gastos por Naturaleza Anexo G – Activos y pasivos en moneda extranjera ....................... Nota 30 Activos y pasivos en monedas distintas del peso

b) Resolución General N° 629 de la CNV

Con motivo de la Resolución General N° 629 de la CNV, informamos que la documentación respaldatoria de las operaciones de la Sociedad que no se encuentra en la sede social, se encuentra en los depósitos de las siguientes empresas:

• Adea S.A., sita en Planta 3 – Ruta 36, Km 31,5 – Florencio Varela – Provincia de Buenos Aires.

• File S.R.L, sita en Panamericana y R. S. Peña – Blanco Encalada – Luján de Cuyo – Provincia de Mendoza.

Asimismo, se deja constancia que se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda, como así también la documentación referida en el artículo 5° inciso a.3), Sección I del Capítulo V del Título II de la Normativa de la CNV.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

29. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con asociadas y negocios conjuntos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, así como las operaciones con las mismas por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018.

Entidades co-controlantes del Grupo YPF S.A. GE EFS Power Investment B.V. Entidades asociadas: Y-GEN Eléctrica III S.R.L. Y-GEN Eléctrica IV S.R.L. Refinería del Norte S.A. Metroenergía S.A. A-Evangelista S.A. Bajo del Toro II S.R.L. U.T. Loma Campana General Electric International Inc. GE Global Parts and Products GmbH GE Water & Process Technologies SC GE Packaged GE Energy Parts Inc. GE Packaged Power Inc. GE International Inc. Sucursal Argentina GE Wind Energy Equipment GE Intelligent Platforms GE Senging & Inspection Technologies GE Jenbacher GMBH & CO OG YPF Tecnología S.A. Profertil S.A. Entidad controlada por el Estado Nacional CAMMESA Totales Entidades co-controlantes del Grupo YPF S.A. GE EFS Power Investment B.V. Entidades asociadas: Y-GEN Eléctrica III S.R.L. Y-GEN Eléctrica IV S.R.L. Refinería del Norte S.A. Metroenergía S.A. A-Evangelista S.A. Bajo del Toro II S.R.L. U.T. Loma Campana General Electric International Inc. GE Global Parts and Products GmbH GE Water & Process Technologies SC GE Energy Parts Inc. GE Packaged Power Inc. GE International Inc. Sucursal Argentina GE Intelligent Platforms GE Senging & Inspection Technologies GE Jenbacher GMBH & CO OG YPF Tecnología S.A. Profertil S.A. Entidad controlada por el Estado Nacional CAMMESA Totales		31 de marz	o de 2019
	Otros cr	éditos No Corriente - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 452.881 452.881	Créditos por ventas Corriente 939.125 - - - 24.176 4.588 - - 26.447 - - - - - - - - - - - - 17.441 2.406.032 3.417.809	**Cuentas por pagar **
	Corriente - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 139.344 139.344			Corriente
				645.771 - - - - - 231.257 - - 3.528 2.318.753 7.809 33.098 866 - 823.170 1.742.676 367 592 3.082 653 - -
				5.811.622
		31 de diciem	bre de 2018
	Otros cr	éditos No Corriente - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 452.881 452.881	Créditos por ventas Corriente 1.758.720 - - - 25.558 2.892 - - 38.290 - - - - - - - - - - 11.138 1.816.331 3.652.929	**Cuentas por pagar **
	Corriente - 5.250.000 - - - - - - - - - - - - - - - - - 124.731 5.374.731			Corriente
				1.819.452 - - - - - 342.895 3.067 822.572 6.502 753 18.750 615.538 367 397 683 406 -
				3.631.382

(1) Sociedades consolidadas desde el 31 de marzo de 2018. Ver nota 3.b) a los estados financieros consolidados anuales.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ

MARCOS BROWNE Presidente

Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

==> picture [86 x 23] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

Entidades co-controlantes del Grupo YPF S.A. GE EFS Power Investment B.V. Entidades asociadas: Y-GEN Eléctrica III S.R.L. Y-GEN Eléctrica IV S.R.L. Refinería del Norte S.A. Metroenergía S.A. A-Evangelista S.A. Bajo del Toro II S.R.L. U.T. Loma Campana General Electric International Inc. GE Global Parts and Products GmbH GE Water & Process Technologies SC GE Wind Energy Equipment GE Energy Parts Inc. GE Packaged Power Inc. GE International Inc. Sucursal Argentina GE Intelligent Platforms GE Senging & Inspection Technologies GE Jenbacher GMBH & CO OG YPF Tecnología S.A. Profertil S.A. Entidad controlada por el Estado Nacional CAMMESA Entidades controladas: Y-GEN Eléctrica S.A.U.(1) Y-GEN II Eléctrica S.A.U.(1) Totales		**Por los **	**períodos de tres meses **	finalizados el 31 de mar	zo de
		2019	Intereses ganados (perdidos), netos - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 14.613 - - 14.613		2018
	Ingresos 621.962 - - - - - - - 26.170 - - - - - - - - - - - 22.152 1.977.170 - - 2.647.454	Compras y servicios 28.742 - - - - - 192.453 - - 738.082 1.209.301 4.387 1.389.044 - 50.602 90.578 - 123 2.248 454 - 12.319 - - 3.718.333		Ingresos 70.926 - - - - - - - 1.183 - - - - - - - - - - - - 551.522 10.209 10.549 644.389	Compras y servicios 42.702 - - - - - 67.441 - - - - - - - - - - - - - - 14.982 - - 125.125	Intereses ganados (perdidos), netos
						(320) - - - - - - (14.031) - - - - - - - - - - - - - 4.970 - -
						(9.381)

(1) Sociedades consolidadas desde el 31 de marzo de 2018. Ver nota 3.b) a los estados financieros consolidados anuales.

Remuneración de la administración

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, los honorarios de los directores y las remuneraciones a ejecutivos claves ascendieron a 25.399, respectivamente, siendo los mismos beneficios de corto plazo y constituyendo los únicos beneficios otorgados a directores y ejecutivos claves.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

==> picture [86 x 23] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

30. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO

		31.03.2019	31.03.2019			31.12.2018
			Tipo de	Importe			Importe
	Clase y monto de las		cambio	contabilizado en	Clase y monto de las		contabilizado en
Cuenta	monedas distintas al peso		vigente (1)	pesos	monedas distintas al peso		pesos
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones en activos financieros	US$	963	43,15	41.571	US$	1.864	69.901
Total del activo no corriente				41.571			**69.901 **
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	US$	20	43,15	878	US$	140.751	5.278.163
Créditos por ventas	US$	59.223	43,15	2.555.452	US$	95.756	3.590.857
Otros activos financieros	US$	40.567	43,15	1.750.466	US$	39.707	1.489.031
Efectivo y equivalentes de efectivo	US$	175.280	43,15	7.563.341	US$	107.679	4.037.970
Total del activo corriente				11.870.137			14.396.021
Total del activo				11.911.708			14.465.922
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	US$	485.087	43,35	21.028.516(2)	US$	487.868	18.392.637	(2)
Pasivos por arrendamientos	US$	8.271	43,35	358.553	US$	-	-
Total del pasivo no corriente				21.387.069			18.392.637
PASIVO CORRIENTE
Cuentas a pagar	US$	85.933	43,35	3.725.183	US$	51.076	1.925.556
	EUR	37.687	48,71	1.835.728	EUR	5.986	258.375
Préstamos	US$	158.581	43,35	6.874.469(3)	US$	173.694	6.548.279	(3)
Otros pasivos	US$	2.544	43,35	110.294	US$	2.631	99.189
Pasivos por arrendamientos	US$	2.324	43,35	100.748	US$	-	-
Total del pasivo corriente				12.646.422			8.831.399
Total del pasivo				34.033.491			27.224.036

US$: Dólar estadounidense.

EUR: Euro.

(1) Tipo de cambio vigente al 31 de marzo de 2019 según el BNA.

(2) Corresponde al importe nominal adeudado, el cual se expone en el rubro préstamos por 20.943.971 y 18.256.570 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, neto de comisiones y costos demandados por la transacción.

(3) Corresponde al importe nominal adeudado, el cual se expone en el rubro préstamos por 6.809.814 y 6.514.408 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, neto de comisiones y costos demandados por la transacción.

31. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 17 de abril de 2019, el Directorio de la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó el ingreso de la Sociedad al régimen de Oferta Pública de títulos valores, y la creación del Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta US$ 1.500 millones. Con esta resolución, la Sociedad queda comprendida en las obligaciones establecidas por el Marco Normativo de la CNV como su nuevo órgano de contralor y está autorizada para buscar financiamiento en los mercados de capitales local o internacional.

El 30 de abril de 2019 el Directorio de YPF EE aprobó, en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (No Convertibles en Acciones) por un monto máximo de hasta US$ 1.500.000.000 (o su equivalente en otras monedas), en circulación en cualquier momento, la emisión y colocación por oferta pública de obligaciones negociables por un monto de hasta US$ 100.000.000 (o su equivalente en otras monedas), en una o más clases y/o series, en los términos que se determinen en los suplementos de precio respectivos.

El día 7 de mayo la Sociedad colocó Obligaciones Negociables Clase I (las ON), bajo dicho Programa Global. La colocación alcanzó los 75 millones de dólares, a una tasa de 10,24%, con vencimiento en 2021. El financiamiento obtenido será destinado a proyectos de inversión que el Grupo se encuentra desarrollando.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados no han existido otros hechos posteriores significativos cuyo efecto sobre la situación patrimonial y los resultados de las operaciones del Grupo al 31 de marzo de 2019 o su exposición en nota a los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, de corresponder, no hubieren sido considerados en los mismos según las NIIF.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

MARCOS BROWNE

Presidente

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA

1. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de YPF ENERGIA ELECTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF ENERGIA ELECTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA” o “la Sociedad”) que incluyen el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2019, el estado de resultados integrales intermedio condensado consolidado, de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado y de flujo de efectivo condensado consolidado correspondientes al período de tres meses finalizado en esa fecha y la información complementaria contenida en notas 1 a 31.

2. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios condensado consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales e incorporadas por la CNV a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (“NIC 34”). Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el apartado 2 del presente informe.

3. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica N°15 y Nº 33 de la FACPCE para revisiones de estados financieros de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de la Sociedad, Deloitte & Co. S.A., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 8 de mayo de 2019. Una revisión consiste, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y su posterior análisis. El alcance de la revisión descripta, es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo –en este último caso- es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera, el resultado integral, los cambios en el patrimonio y el flujo de efectivo, todos ellos consolidados de la Sociedad. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios empresarios de administración, financiación, comercialización y explotación, dado que son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

4. Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de informar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba hacerse a los estados financieros intermedios condensados consolidados de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA, identificados en el primer párrafo del presente informe, para que estén presentados de acuerdo con la NIC 34.

5. Las cifras de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que se encuentran en proceso de transcriptos a los libros rubricados.

6. Hemos aplicado los procedimientos que consideramos necesarios para dar cumplimiento a lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Nº 19.550 respecto de las competencias de este cuerpo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2019.

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 31 DE MARZO DE 2019

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Domicilio: Av. Córdoba 111, Piso 14, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Ejercicio Económico Nº 7 iniciado el 1° de enero de 2019

Información confeccionada sobre la base de los Estados Financieros Consolidados de YPF Energía Eléctrica S.A. y sus sociedades controladas

Información no cubierta por el Informe de los Auditores Independientes

Contenido

• 1.- Comentarios Generales[(*)]

• 2.- Síntesis de la Estructura Patrimonial

• 3.- Síntesis de la Estructura de Resultados

• 4.- Síntesis del Estado de Flujos de Efectivo

• 5.- Datos Estadísticos[(*)]

• 6.- Índices

• 7.- Principales logros del ejercicio y Perspectivas[(*)]

(*) Información no cubierta por el Informe de los Auditores Independientes. 8 de mayo de 2019.

• 2 -

YPF ENERGÍA ELECTICA S.A. RESERÑA INFORMATIVA AL 31 DE MARZO DE 2019

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1. Comentarios Generales

1.1. Características de la Sociedad

YPF Energía Eléctrica S.A. (en adelante “YPF Luz” o “la Sociedad”) es una sociedad anónima constituida según las leyes de la República Argentina. Su domicilio legal es Av. Córdoba 111, Piso 14, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La actividad principal de la Sociedad y sus subsidiarias (en adelante y en su conjunto, el “Grupo”) consiste en (i) la generación y comercialización de energía eléctrica a través de tres centrales térmicas ubicadas en la provincia de Tucumán, dos centrales térmicas y motogeneradores ubicados en la provincia de Neuquén, una planta de cogeneración en la provincia de Buenos Aires y un parque eólico en la provincia de Chubut; (ii) proyecto de construcción del cierre de ciclo de la nueva central de generación térmica en Tucumán y una planta de cogeneración en La Plata; (iii) proyecto de construcción de parques eólicos en Santa Cruz y Buenos Aires; (iv) comercialización de energía, (v) participación indirecta a través de IDS en la generación y comercialización de energía eléctrica a través de la central térmica de CDS; y (vi) la exploración, explotación, producción, transporte y/o almacenaje de hidrocarburos líquidos y gaseosos (actividad discontinuada, ver Nota 3.a. a los Estados Financieros Consolidados anuales al 31 de diciembre de 2018).

La Sociedad y sus subsidiarias son un Grupo de energía eléctrica con capacidad de generación a la fecha de la presente de 1.819 MW, representando aproximadamente el 6,6% de la potencia máxima demandada en la Argentina, y aproximadamente 8,5% sobre la energía promedio demandada, según información publicada por la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (“CAMMESA”). Adicionalmente, el grupo cuenta con proyectos en construcción con una capacidad instalada de generación de electricidad de más de 574MW.

El portafolio de activos y proyectos de generación de propiedad del Grupo se encuentra localizado en las provincias de Tucumán, Neuquén, Buenos Aires, Chubut y Santa Cruz. Las centrales de generación de la Sociedad generan energía convencional y energía renovable y su suministro es dirigido para el abastecimiento del mercado eléctrico argentino por medio de CAMMESA, las operaciones de YPF y otras industrias.

Para propósitos de gestión, el Grupo está organizado en un único segmento de negocios para llevar a cabo su actividad principal de generación de energía eléctrica y su comercialización. El Grupo presenta en sus resultados operativos del estado de resultados integral únicamente la información sobre dicha actividad.

1.2. SITUACIÓN Y CONTEXTO MACROECONÓMICO

Siendo el Grupo un conjunto de empresas cuya actividad se centra básicamente en el mercado argentino, el Grupo lleva a cabo su gestión en el marco de la evolución de las principales variables del contexto macroeconómico del país.

El primer trimestre de 2019, a partir del comportamiento de algunas variables macroeconómicas, fundamentalmente desde el segundo trimestre de 2018, como el tipo de cambio y la inflación, según se comenta seguidamente, implicó un impacto negativo en el nivel de actividad económica. Adicionalmente, el plan acordado por el Gobierno Nacional con el FMI, todo ello con la intención de contener la inflación y el tipo de cambio, determinó la necesidad de actuar sobre la política monetaria en términos restrictivos, absorbiendo pesos del mercado, actuando sobre las tasas de interés, entre otros, todo lo cual tuvo también sus consecuencias en el consumo y, como tal, el comportamiento de la economía en general.

De acuerdo con los últimos datos publicados en el Informe Estimador Mensual de Actividad Económica confeccionado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina (INDEC), la estimación provisoria mostró una variación negativa de la actividad económica en el PIB (Producto Interno Bruto) del 5,3% para los primeros dos meses del año 2019 con respecto al mismo período de 2018 y 4,1% positivo para el primer trimestre de 2018 con respecto a igual período de 2017.

En el primer trimestre de 2019, el incremento de precios reflejado por el índice de precios al consumidor (IPC) elaborado por el INDEC, el cual es representativo del total de hogares del país, fue del 11,8%, mientras que el índice de precios internos mayoristas (IPIM), elaborado por el mismo organismo, tuvo un incremento del 8,2% en el mismo período. En 2018, el incremento del IPC había sido del 6,7% para el primer trimestre y del 47,6% para todo el año mientras que, durante el año 2017, el índice de precios al consumidor había tenido un incremento aproximado del 24,8%.

En materia cambiaria, el tipo de cambio peso/dólar, según cotización Banco Nación promedio tipo de cambio vendedor y comprador, culminó el primer trimestre de 2019 en un valor de 43,25 pesos por dólar, habiéndose incrementado

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 31 DE MARZO DE 2019

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aproximadamente un 15% desde su valor de 37,60 pesos por dólar al cierre 2018. La cotización promedio del primer trimestre de 2019 fue un 98,2% superior al promedio registrado durante el mismo período de 2018. A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados, la cotización del dólar ascendía a 45 pesos por dólar, significando una devaluación adicional del 4% a la ya comentada precedentemente.

La depreciación del peso observada a partir del segundo y tercer trimestre de 2018 se produjo en el marco de un retiro de capitales de los países emergentes, profundizado en el caso de nuestro país por una fuerte sequía que redujo las exportaciones del complejo sojero durante 2018, y por el efecto de los déficits de cuenta corriente y fiscal existentes, situación que continuó durante el primer trimestre de 2019. Adicionalmente, las próximas elecciones presidenciales a celebrarse durante el segundo semestre de 2019 han impregnado la macroeconomía con una mayor incertidumbre, lo cual también ha impactado en las principales variables macroeconómicas, dentro de las que se encuentra el tipo de cambio.

El 8 de mayo de 2018, el Presidente Mauricio Macri anunció que el gobierno argentino iniciaría negociaciones con el FMI con el objetivo de adquirir una línea de crédito stand-by, que permitiría a la Argentina acceder al financiamiento del FMI. El 8 de junio de 2018, los puntos clave del acuerdo se hicieron públicos, que consisten en un préstamo stand-by por U.S.$ 50.000 millones, sujeto a ajustes estrictos, principalmente debido a preocupaciones fiscales y políticas, a las que el gobierno nacional estará sujeto en los próximos años. El 22 de junio de 2018, el FMI realizó un desembolso inicial de U.S.$ 15.000 millones. Adicionalmente, el 26 de septiembre de 2018, Argentina concluyó un nuevo acuerdo con el FMI. Este nuevo acuerdo respaldó el acuerdo stand-by de tres años aprobado el 20 de junio de 2018, e incluye un incremento en los fondos disponibles del FMI de U.S.$ 19.000 millones hasta fines de 2019. Asimismo, se eleva el monto máximo de préstamo disponible a U.S.$ 57.100 millones hasta 2021. Los fondos disponibles en el marco del programa ya no serán tratados como reservas preventivas, dado que el gobierno argentino ha indicado que pretenden utilizar el financiamiento del FMI como soporte presupuestario. El plan económico apoyado por el FMI apunta a fortalecer la economía argentina, focalizándose en cuatro pilares clave: (a) restaurar la confianza del mercado; (b) proteger a los sectores más vulnerables de la sociedad; (c) fortalecer la credibilidad del marco de metas de inflación del Banco Central; (d) disminuir progresivamente las tensiones en la balanza de pagos. No existen garantías sobre el impacto que el préstamo del FMI va a tener en la economía argentina o en sus activos, la situación económica y financiera de las compañías argentinas, o cualquier aspecto del proyecto.

El 26 de septiembre de 2018, el Banco Central anunció una serie de medidas destinadas a modificar la política monetaria, con el objetivo de controlar la volatilidad del tipo de cambio y la inflación. En este contexto y con el objetivo de retomar el sendero de desinflación, el Banco Central de la República Argentina (BCRA), según lo expone en su Informe de Política Monetaria de enero de 2019, ha modificado a fines de septiembre su esquema de política monetaria, dejando de lado el régimen de metas de inflación implementado hasta ese momento. Mediante el nuevo régimen que entró en vigencia el 1° de octubre de 2018, el BCRA estableció el compromiso concreto de no aumentar la base monetaria hasta junio de 2019. Este objetivo de base monetaria se complementa con la definición de zonas de intervención y no intervención cambiaria para el tipo de cambio. La zona de no intervención quedó definida a partir de octubre para un tipo de cambio de 34 pesos por dólar en el límite inferior y 44 pesos por dólar en el superior, ajustándose los mismos diariamente a una tasa del 3% mensual en el último trimestre de 2018, a una tasa de 2% mensual en el primer trimestre de 2019 (tomando como referencia los límites vigentes al 31 de diciembre de 2018) y establecerá el ritmo de actualización de los meses subsiguientes en sus futuras decisiones. Dentro de la zona de no intervención, el tipo de cambio fluctúa libremente. Durante el último trimestre de 2018, el tipo de cambio operó siempre dentro de la zona de no intervención, aunque acercándose al límite inferior de la misma a medida que se recuperaba la demanda de pesos.

El 26 de octubre de 2018, el FMI aprobó la ampliación del acuerdo stand-by en aproximadamente U.S.$ 5.600 millones. El FMI aprobó la primera revisión del desempeño de Argentina en el marco del nuevo acuerdo stand-by, y autorizó una nueva transferencia de aproximadamente US$ 5.700 millones. A su vez, se estableció un nuevo cronograma de desembolsos y se ampliaron los montos a ser desembolsados para 2018 y 2019. Bajo este nuevo cronograma, los desembolsos previstos para lo que restaba de 2018 se habían elevado de U.S.$ 6.000 millones a U.S.$ 13.400 millones. El 19 de diciembre de 2018, el FMI aprobó un nuevo desembolso de U.S.$ 7.600 millones, que junto a los dos anteriores totalizaron un monto total de U.S.$ 28.300 millones para el año 2018. Con fecha 5 de abril de 2019 el FMI realizó el primer desembolso del año por U.S.$ 10.800 millones.

Para evitar que la inflación registrada recientemente se vuelva persistente, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del BCRA, según lo expone en su Informe de Política Monetaria de abril de 2019, ha tomado una serie de medidas que refuerzan el actual esquema monetario. Se extendió el objetivo de crecimiento nulo de la base monetaria hasta fin de año; se eliminó el ajuste estacional de la base monetaria en junio; se hizo permanente el sobrecumplimiento de la meta obtenido

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 31 DE MARZO DE 2019

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en febrero; y se fijaron hasta fin de año los límites de la zona de no intervención en su nivel a la fecha de publicación de este informe (39,75 – 51,45 pesos por dólar).

Bajo la política monetaria actual, la tasa de interés responde rápidamente a los cambios en las condiciones del mercado monetario: si hay aumentos en la inflación o en las expectativas de inflación o una mayor percepción de riesgo, las entidades financieras demandan una mayor tasa de interés para mantener sus posiciones en pesos. Esto se ve reflejado rápidamente en la tasa que surge de las licitaciones de LELIQ. La reacción rápida de la tasa ayuda a reducir la volatilidad cambiaria y a aumentar el sesgo contractivo frente a sorpresas inflacionarias.

Para dar mayor previsibilidad a esta dinámica, el Banco Central también decidió que absorberá la liquidez necesaria para sostener una tasa mínima de 62,5% anual durante abril. A la vez, ha tomado diferentes medidas para contribuir a que la tasa de referencia se refleje en mayores rendimientos en pesos para los ahorristas, incentivando una mayor competencia entre los bancos por los depósitos en moneda local.

En lo que respecta al esquema cambiario, se estableció un ritmo de crecimiento de los límites de la zona de no intervención de 0% para el resto del año, los cuales quedarán fijados en $39,75 y $51,45. Asimismo, se decidió que no se realizarán compras de divisas en el caso en que el tipo de cambio se ubique por debajo del límite inferior de la zona de no intervención hasta el 30 de junio, lo que garantiza que la meta de base monetaria no aumentará por este motivo. En el caso de que el tipo de cambio se encuentre por encima de la zona de no intervención, el Banco Central mantendrá su regla de intervención de vender hasta US$150 millones diarios, el máximo contemplado en el esquema monetario, y la meta de base monetaria se reducirá con dichas ventas.

Continuando con lo expuesto anteriormente, el COPOM en su reunión de fecha 29 de abril de 2019 ha decidido introducir modificaciones adicionales al régimen monetario-cambiario, con el objetivo de reforzar el sesgo contractivo de la política monetaria a efectos de reducir más agresivamente la cantidad de pesos, y así contribuir al adecuado funcionamiento del mercado cambiario. Por ello se adoptaron las siguientes medidas: (i) el BCRA podrá realizar ventas de dólares, a pesar de que el tipo de cambio se encuentre dentro de la zona de no intervención, cuyo monto y frecuencia dependerán de la dinámica del mercado; (ii) si el tipo de cambio superase el límite superior de la zona de no intervención, el BCRA incrementará el monto de la venta diaria de US$150 millones a US$ 250 millones, pudiendo realizar intervenciones adicionales para contrarrestar episodios de excesiva volatilidad si lo considerase necesario. En todos los casos, el monto resultante de estas ventas será descontado de la meta de base monetaria, posibilitando la absorción de liquidez de pesos.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados, no podemos asegurar el impacto que tendrá el préstamo suscripto con el FMI ni las medidas adoptadas por el Gobierno Argentino para contener la inflación, en la economía argentina, e indirectamente en nuestra situación patrimonial, financiera o de otro tipo, nuestros resultados, y nuestras operaciones o negocios.

Por otro lado, un incremento sustancial en el valor del peso frente al dólar estadounidense también presenta riesgos para la economía argentina. Una apreciación real significativa del peso afectaría adversamente las exportaciones e incrementaría el déficit comercial, lo que podría tener un efecto negativo en el crecimiento del PBI y el empleo, así como reducir los ingresos del sector público argentino al reducir la recaudación impositiva en términos reales, dada su fuerte carga actual dependiente de los impuestos sobre las exportaciones. No podemos predecir respecto a la ocurrencia o no, y en su caso en qué medida, el valor del peso podría depreciarse o apreciarse contra el dólar estadounidense y la forma en que cualquiera de tales fluctuaciones podría afectar nuestro negocio.

En este sentido, el 100% de la deuda financiera del Grupo (27.981 millones de pesos al cierre del primer trimestre 2019) se encuentra denominada en dólares, y un 75,3% es deuda a largo plazo (más de un año a su vencimiento).

1.3. MERCADO DE GENERACIÓN ELÉCTRICA

Durante el primer trimestre del 2019 la demanda de energía eléctrica tuvo un decrecimiento de 7% con respecto al mismo periodo del año anterior, lo cual se descompone en una disminución en el consumo doméstico de 6.44%, una disminución del consumo industrial de 8.5% y una disminución del consumo comercial de 6.62%, de acuerdo con datos aportados por la CAMMESA. La variación de la demanda ha estado influenciada por la contracción de los últimos meses del ejercicio 2018 como consecuencia de incrementos en los cuadros tarifarios y a la recesión económica. El volumen demandado de energía eléctrica acumulada en el primer trimestre de 2019 fue de 32.527 Gwh mientras que para el mismo período del año anterior fue de 35.002 Gwh.

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Para satisfacer la demanda de energía eléctrica, durante el primer trimestre del ejercicio 2019, la generación térmica aportó 21.436 Gwh, representando así el 65.1% de la oferta total de generación. La oferta hidroeléctrica aportó 8.991 Gwh, que representa el 27.31% de la oferta eléctrica total, la generación nuclear aportó 1.028 Gwh, que representa el 3.12% y, por último, la generación de renovables (eólica, fotovoltaica e hidroeléctricas chicas) aportó 1.469 Gwh, que representa el 4.46%.

Durante el primer trimestre del ejercicio 2019, el parque térmico de generación ha registrado una baja en el consumo de gas natural del 8.93% junto con una disminución en el consumo de carbón mineral del 92.29% en comparación a los consumos registrados en el mismo período de 2018. Por otra parte, se registró una disminución en el consumo de gasoil del 38% y en el consumo de fuel oil del 73.02% con respecto al ejercicio 2017.

Asimismo, el precio monómico estacional pasó de 1467,4 $/MWh en marzo de 2018 a 2723,5 $/MWh en marzo de 2019, generándose un aumento del 85.6%

En materia de regulaciones del sector, con fecha 7 de noviembre de 2018 se publicó en el BO la Resolución SGE N° 70/2018, modificatoria de la Resolución N° 95/2013 de la ex Secretaría de Energía, por la que se faculta a los Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores del MEM a contratar el abastecimiento de combustible propio para la generación de energía eléctrica. Además, la Resolución establece que los costos de generación con combustible propio se valorizarán de acuerdo con el mecanismo de reconocimiento de los Costos Variables de Producción reconocidos por CAMMESA.

Asimismo, con fecha 28 de febrero de 2019, con el objeto de asegurar la sustentabilidad del Mercado Eléctrico Mayorista, la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico emitió la Resolución N° 1-SRRyME/2019, a través de la cual adaptaron los criterios de remuneración establecidos en la Resolución 19/2017 de la ex Secretaría de Energía Eléctrica, a condiciones económicamente razonables, eficientes y que sean asignables y/o trasladables a la demanda.

Al igual que la Resolución N° 19/2017, la Resolución N° 1 será de aplicación transitoria hasta tanto se definan e implementen gradualmente los mecanismos regulatorios orientados a lograr un funcionamiento del mercado eléctrica que sea autónomo, competitivo y sustentable que permita la libre contratación entre la oferta y demanda, y un funcionamiento técnico, económico y operativo que posibilite la integración de las diferentes tecnologías de generación para asegurar un, sistema confiable y de mínimo costo. Asimismo, la remuneración sigue estando nominada en dólares estadounidenses y se liquida al tipo de cambio de referencia del día anterior a la fecha de vencimiento

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1.4. COMPARACIÓN DE RESULTADOS

1.4.1. PRIMER TRIMESTRE 2019 VS. PRIMER TRIMESTRE 2018

A nivel operativo, durante el primer trimestre de 2019 la generación de energía producida por el Grupo disminuyó un 10,2% respecto al mismo período de 2018, alcanzando una generación de 1.490 GWh en el trimestre. Asimismo, la potencia disponible de energía del Grupo se incrementó un 6,1% alcanzando los 745 MW.

Operaciones continuadas:

Los ingresos correspondientes al primer trimestre de 2019 fueron de $ 2.691,7 millones, lo que representa un aumento del 317,7% en comparación con los $ 644,4 millones correspondientes al mismo período de 2018. Dentro de las principales causas que determinaron la variación en los ingresos del Grupo antes mencionados se destacan:

• Mayores ingresos provenientes de nuestros contratos de abastecimiento de energía a largo plazo (PPA) por $ 1.616,4 millones. Como causas de este incremento, se destaca que, a partir del segundo trimestre del 2018, se consolidan el 100% de los ingresos y costos provenientes de las sociedades subsidiarias Y-GEN e Y-GEN II mencionada anteriormente. En tal sentido, se han empezado a consolidar los ingresos de nuestras centrales térmicas el Bracho y Loma Campana II desde dicho momento. Contribuyen también al incremento de estos ingresos la entrada en funcionamiento del parque eólico Manantiales Behr en julio de 2018 y a mayores niveles de operación de nuestras centrales térmicas Loma Campana I y Loma campana Este. Adicionalmente, como consecuencia de que nuestros precios de venta se encuentran nominados íntegramente en dólares, en todos los casos se registraron mayores precios de venta expresados en pesos debido a la mayor devaluación del peso argentino registrada en el presente ejercicio.

• Mayores ventas de energía bajo la Resolución N° 19 de la Secretaria de Energía por $ 375,6 millones. Este incremento se origina principalmente en menores volúmenes de despacho de nuestro Complejo de Generación en la provincia de Tucumán, con una mayor disponibilidad en el sistema y con mayores precios de venta expresados en pesos argentinos.

• Mayores ingresos por venta de vapor por $ 70,6 millones provenientes de la Central La Plata Cogeneració, como consecuencia de un incremento del 4% en la producción de vapor y con mayores precios de venta expresados en pesos argentinos.

Los costos de producción correspondiente al primer trimestre de 2019 ascendieron a $ 892,8 millones, un 282,0% superior comparado con los $ 233,7 millones correspondientes al mismo período de 2018, motivado principalmente por:

• Incremento en las depreciaciones de propiedades, plantas y equipos en $ 438,0 millones debido fundamentalmente a la apreciación de los activos teniendo en cuenta su valuación en dólares históricos según la moneda funcional de la Sociedad, y a la finalización del Parque eólico Manantiales Behr en el segundo semestre de 2018.

• Incremento en los gastos de personal en $ 26,8 millones, relacionado directamente con los incrementos salariales del ejercicio y al incremento de la nómina de personal en el último año.

• Incremento en los costos de contrataciones de obras y de conservación, reparación y mantenimiento de $ 106,9 millones debido fundamentalmente a la habilitación comercial de las centrales térmicas de la sociedad.

• Incremento en los seguros devengados por $ 32,2 millones, como consecuencia del incremento en las pólizas vigentes por las nuevas plantas en operación.

Los gastos de administración y comercialización correspondientes al primer trimestre de 2019 ascendieron a $ 247,8 millones, presentando un incremento del 403,4% comparado con los $ 49,2 millones registrados durante el primer trimestre de 2018, motivado fundamentalmente por el incremento en los impuestos, tasas y contribuciones, a mayores gastos de personal y incremento de la previsión para créditos por ventas de dudoso cobro.

Asimismo, en el primer trimestre de 2018, se había registrado un resultado de $ 1.785,0 millones por la revaluación de la inversión en las sociedades Y-GEN e Y-GEN II como consecuencia de la compra del 33,3% de la participación remanente en dichas sociedades.

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La utilidad operativa correspondiente al primer trimestre de 2019 alcanzó $ 1.584,9 millones debido a los factores descriptos anteriormente en comparación con la utilidad operativa de $ 2.146,2 millones correspondiente al mismo periodo de 2018.

Los resultados por participación en sociedades correspondientes al primer trimestre de 2019 fueron una ganancia de $ 131,1 millones, en comparación con la ganancia de $ 43,9 millones, correspondiente al mismo periodo del 2018. Este fuerte incremento se debe a los mejores resultados provenientes de la inversión indirecta en la asociada Central Dock Sud como consecuencia de mayores ventas.

Los resultados financieros correspondientes al primer trimestre de 2019 fueron una pérdida de $ 401,7 millones, en comparación con la pérdida de $ 173,1 millones correspondientes al mismo periodo de 2018. En este orden, se registraron mayores intereses negativos por $ 316,6 millones debido principalmente a la consolidación de los préstamos de nuestras subsidiarias Y-GEN e Y-GEN II desde el 31 de marzo de 2018 y la toma de nuevos préstamos financieros en el segundo semestre del 2018.

El cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al primer trimestre de 2019 fue negativo en $ 197,1 millones, en comparación con el cargo negativo de $ 115,2 millones correspondiente al mismo período de 2018. Esta diferencia tiene su origen principalmente al incremento del pasivo diferido del Grupo.

El resultado neto correspondiente al primer trimestre de 2019 por operaciones continuadas fue una ganancia de $ 1.117,3 millones, en comparación con la ganancia de $ 2.017,0 millones generada en el mismo período del año anterior.

Operaciones discontinuadas:

Con fecha efectiva 2 de febrero de 2018, la Sociedad cedió y transfirió a YPF S.A. la participación del 27% que poseían en el Consorcio Área Ramos en la provincia de Salta (Ver Notas 3.a y 18 a los Estados Financieros Consolidados anuales). Como consecuencia de esta operación, se han expuesto como un resultado proveniente de operaciones discontinuadas, los generados por el consorcio Ramos hasta el momento de su venta tal como lo requieren las Normas Internacionales de Información Financiera. En este sentido, en el primer trimestre de 2019 no se registran resultados por la operación de Ramos, en comparación con los $ 13.296 millones generados en el primer trimestre del 2018.

Resultado neto:

El resultado neto correspondiente al primer trimestre de 2019 fue una ganancia de $ 1.117,3 millones, en comparación con la ganancia de $ 1.903,8 millones durante el mismo período de 2018.

Resultado integral:

Los otros resultados integrales correspondientes al primer trimestre de 2019 fueron positivos en $ 3.907,7 millones, en comparación con el cargo registrado por este concepto durante el mismo período de 2018 de $ 357,8 millones. Estos resultados provienen mayoritariamente de la depreciación de las propiedades, plantas y equipos por la apreciación del peso en el primer trimestre de 2019 y de la variación del valor razonable de los instrumentos de cobertura de caja de nuestras sociedades controladas Y-GEN e Y-GEN II.

En base a todo lo anterior, el resultado integral total correspondiente al primer trimestre de 2019 fue una ganancia de $ 5.024,9 millones, en comparación con la ganancia de $ 2.274,9 millones durante el mismo período de 2018.

Principales variaciones en la Generación y Aplicación de Fondos

Durante el primer trimestre de 2019, la generación de caja operativa alcanzó los $ 1.715,4 millones, un 345,5% superior a la del mismo período del año anterior. Este incremento de $ 1.330,8 millones tuvo lugar por el aumento del EBITDA de $ 1.762 millones, sin considerar el resultado del primer trimestre de 2018 por remedición de la participación en YGEN e YGEN II previamente mencionados, compensado parcialmente por un incremento del capital de trabajo.

El flujo de efectivo aplicado a las actividades de inversión alcanzó un total de $ 4.121,5 millones durante el primer trimestre de 2019, un 45,4% mayor al del mismo período del año anterior, principalmente porque las inversiones en activos fijos totalizaron $ 3.234,0 millones en el cuarto trimestre del 2018, siendo superiores en un 95% a las del mismo período anterior.

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A su vez, como resultado de sus actividades de financiación, durante el primer trimestre de 2019 el Grupo tuvo un incremento neto de fondos de $ 4.633,3 millones. Esta variación fue generada principalmente por la cobranza del saldo pendiente de la prima de emisión de acciones de nuestro accionista GE.

La generación de recursos previamente explicada deviene en una posición de efectivo y equivalentes al mismo de $ 7.632,8 millones al 31 de marzo de 2019. Asimismo, la deuda financiera del Grupo alcanzó los $ 27.753,8 millones, siendo exigible en el corto plazo solo un 24,5% del total.

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2. Síntesis de la Estructura Patrimonial

Estados de Situación Financiera Consolidados al 31 de marzo de 2019 y 2018.

(Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Activo Activo no corriente Activo corriente TOTAL DEL ACTIVO Patrimonio Aporte de los propietarios Reserva, otros resultados integrales y resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO Pasivo Pasivo no corriente Pasivo corriente TOTAL DEL PASIVO TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO	31/03/2019 54.301.708 14.461.782 68.763.490 8.411.982 22.134.216 30.546.198 24.189.882 14.027.410 38.217.292 68.763.490	31/03/2018
		18.425.161 6.726.252
		25.151.413
		8.411.982 3.681.763
		12.093.745
		9.404.725 3.652.943
		13.057.668
		25.151.413

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-05-2019 DELOITTE & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3

RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 156 - Fº 159

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3. Síntesis de la Estructura de Resultados

Estados de Resultados Integrales Consolidados por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018.

(Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Ingresos por ventas Costos de producción Resultado Bruto Gastos de administración y comercialización Resultado remedición participación preexistente Otros resultados operativos, netos Resultado Operativo Resultado por participación en sociedades Resultados financieros, netos Resultado neto antes del impuesto a las ganancias correspondiente a operaciones continuadas Impuesto a las Ganancias Resultado neto del período por operaciones continuadas Resultado después del impuesto a las ganancias del período correspondiente a operaciones discontinuadas Resultado neto del período Otros Resultados Integrales del período - Otros resultados integrales que no se reclasificará a resultados en períodos posteriores - Otros resultados integrales que se reclasificarán a resultados en períodos posteriores Otros resultados integrales del período Resultado integral total del período	31/03/2019 2.691.682 (892.818) 1.798.864 (247.766) - 33.838 1.584.936 131.146 (401.731) 1.314.351 (197.080) 1.117.271 - 1.117.271 3.933.824 (26.173) 3.907.651 5.024.922	31/03/2018
		644.389 (233.720)
		410.669 (49.217) 1.785.033 (294)
		2.146.191 43.937 (173.143)
		2.016.985 (113.147)
		1.903.838
		13.296
		1.917.134
		332.988 24.810
		357.798
		2.274.932

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-05-2019 DELOITTE & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3

RICARDO C. RUIZ

Socio Contador Público U.B.A.

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4. Síntesis de la Estructura de Flujos de Efectivo

Estados de Flujos de Efectivo Consolidados por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018. (Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Flujo neto de Efectivo de las Actividades Operativas Flujo neto de Efectivo de las Actividades de Inversión Flujo neto de Efectivo de las Actividades de Financiación Aumento neto del efectivo Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del período Aumento neto del efectivo	31/03/2019 1.715.423 (4.121.527) 4.633.313 2.227.209 704.290 4.701.336 7.632.835 2.227.209	31/03/2018
		393.523 (2.834.987) 3.955.697
		1.514.233
		34.435 139.082 1.687.750
		1.514.233

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 08-05-2019 DELOITTE & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3

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5. Datos Estadísticos

(no cubierto por el informe de los auditores independientes)

Generación de electricidad Central Generación Tucumán Loma Campana I Loma Campana Este La Plata Cogeneración Parque eólico Manantiales Behr Loma Campana II – Y-GEN Central Térmica El Bracho – Y-GEN II Potencia Disponible Promedio Central Generación Tucumán Loma Campana I Loma Campana Este La Plata Cogeneración Parque eólico Manantiales Behr Loma Campana II – Y-GEN Central Térmica El Bracho – Y-GEN II	Unidad GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh Unidad MW MW MW MW MW MW MW	31/03/2019	31/03/2018
		801 183 9 215 114 143 24 1.490 31/03/2019	1423 21 8 207 0 0 0
			1.659
			31/03/2018
		745 99 12 106 98 105 257	702 11 7 113 0 0 0

6. Índices

Liquidez corriente (Activo Corriente sobre Pasivo Corriente) Solvencia (Patrimonio Neto sobre Pasivo Total) Inmovilización del Capital (Activo no corriente sobre Activo Total)	31/03/2019 1,03 0,80 0,79	31/03/2018
		1,84 0,93 0,73

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-05-2019 DELOITTE & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3

RICARDO C. RUIZ

Socio Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 156 - Fº 159

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7. Principales Logros del Ejercicio y Perspectivas

La Sociedad es una compañía de energía eléctrica rentable, eficiente y sustentable, que optimiza el uso de los recursos naturales y contribuye al desarrollo energético del país y los mercados en los que participa. Esta es la misión de la Sociedad, la definición más profunda de su razón de ser.

La visión de la Sociedad es lograr ser una de las principales compañías del sector de generación de energía eléctrica, líder en energías renovables, con estándares de seguridad, tecnología, eficiencia y calidad de referencia mundial.

Para el logro de esta desafiante visión, el trabajo de la Sociedad se enmarca en los siguientes lineamientos estratégicos:

• Crecimiento sustentable con rentabilidad y disciplina financiera;

• Búsqueda del liderazgo en el mercado de generación con foco en las energías renovables;

• Garantizar soluciones energéticas competitivas para nuestros clientes;

• Operaciones y procesos eficientes, confiables, transparente, íntegros y seguros;

• Desarrollar y fortalecer nuestra gente como elemento diferenciador;

• Sustentabilidad social y ambiental en nuestras operaciones.

Asimismo, en la Sociedad estamos dando los primeros pasos para consolidar una cultura que la defina como compañía, que guíe su estrategia, que la ayude a cuidar su gente y que sea un diferencial competitivo. Por tal razón hemos trabajado en la definición de valores que nos ayuden en la toma de decisiones, sean una ventaja competitiva, nos guíen en el reclutamiento de nuevos empleados, nos ayuden a retener y motivar a nuestra gente y transmitan lo que es importante para sus empleados como compañía. En este sentido, durante este ejercicio, el Comité de Dirección aprobó como valores de la Sociedad;

• Sustentabilidad económico, social y ambiental de nuestras operaciones;

• Trabajar como partes de un mismo equipo;

• Poner foco constante en el logro de los resultados esperados;

• Tener pasión por lo que hacemos día a día;

• Trabajar con agilidad suficiente para desafiar el statu quo, buscando iteraciones que mejoren nuestros procesos y servicios.

• Ser responsables de nuestras decisiones, nuestras acciones y sus impactos y Trabajamos con honestidad y transparencia, generando confianza en nuestro equipo, en nuestros clientes y en nuestro entorno.

Como parte del proceso de lograr ser una de las principales compañías del sector energético, se avanzó en la búsqueda de socios con reconocida experiencia en la industria que pudieran aportar ventajas competitivas a la Sociedad. En ese sentido, en marzo de 2018 se ha incorporado como accionista al grupo General Electric a través de su subsidiaria GE EFS Power Investments B.V. (“GE”), quien suscribió acciones de YPF Energía Eléctrica S.A. por el equivalente al 24,99% de su capital social, obligándose a aportar a tal efecto US$ 275 millones, más un pago contingente de hasta US$ 35 millones. Este aporte de capital permitirá a la Sociedad un desarrollo más acelerado de su plan de negocios y a su vez, el nuevo accionista aportará su conocimiento y liderazgo tecnológico en la industria acompañándonos con un asesoramiento estratégico de gran valor para la Sociedad. Conforme al Acuerdo de Accionistas, existe un control conjunto de ciertas decisiones relevantes para formar voluntad social de la Sociedad.

En materia de desarrollo de proyectos de generación de energía térmica, recientemente hemos finalizado la construcción de dos plantas de generación eléctrica ubicadas en las localidades de El Bracho, provincia de Tucumán, y Añelo, provincia de Neuquén (Loma Campana), producto de haber sido adjudicados en licitaciones públicas efectuadas por el Estado Nacional, con una inversión total estimada en US$ 307,9 millones. El comienzo de las operaciones y generación de electricidad se produjo noviembre de 2017 y enero de 2018, en Añelo y Tucumán, respectivamente. Las nuevas usinas poseen una potencia de 107 MW y 267 MW, respectivamente, y están conectadas al SADI. Con un diseño innovador y sustentable, estas instalaciones garantizan altos niveles de eficiencia, lo que permitirá reducir los costos del sistema y brindar mayor confiabilidad a la red eléctrica del Noroeste Argentino y Neuquén, y producirán energía para la población de estas regiones, así como también para nuestras instalaciones en Loma Campana.

Por otra parte, con fecha 8 de febrero de 2018, se perfeccionó la adquisición de la Central La Plata Cogeneración (“CLPC”) por parte de YPF Luz a Central Puerto S.A., con efecto al 5 de enero de 2018, por la suma de US$ 31,5 millones.

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En consecuencia, la CLPC ha pasado a ser de titularidad y operada por la Sociedad. Dicha CLPC se encuentra ubicada dentro del Complejo Industrial La Plata y posee una capacidad de generación de 128 MW.

Asimismo, en materia de desarrollo de proyectos de energía de fuentes renovables, la Sociedad comenzó a dar sus primeros pasos a través de la construcción de este parque eólico Manantiales Behr, de 99MW de potencia instalada, que cuenta con 30 aerogeneradores Vestas de 3,3MW de potencia instalada cada uno. El 25 de julio de 2018 se obtuvo la habilitación comercial de la primera etapa del parque por los primeros 49,5MW y el 22 de diciembre se obtuvo la última habilitación comercial de la segunda etapa por los 49,5 restantes. El 100% de la energía generada por este proyecto ya se encuentra operativa y el 50% se está entregando a YPF S.A. mediante un PPA de 15 años con precio denominado en dólares estadounidenses. El resto de la energía generada se venderá a usuarios privados. Cabe destacar que este proyecto tiene asignada prioridad de despacho en el MATER por el 100% de su potencia instalada. Este es uno de los emprendimientos eólicos más importantes del país por tamaño y calidad del recurso que permitirá generar energía eléctrica en la zona de Comodoro Rivadavia, reforzando el abastecimiento de la región y de las operaciones de YPF. El proyecto contempló una inversión total estimada del orden de los US$ 210.

Con esta operación y la puesta en funcionamiento de las plantas en Tucumán y Añelo mencionadas precedentemente, la Sociedad alcanzó una capacidad de generación neta de 1.819 MW.

Como se mencionó previamente, la estrategia definida por la Sociedad, se plantea alcanzar un posicionamiento de liderazgo en el Mercado Eléctrico de Generación de Argentina, y alcanzar en los próximos años una potencia instalada del orden de los 5.000 MW (de los cuales 680 MW serían renovables), para lo cual se encuentra trabajando en el desarrollo de los proyectos y la estructuración del negocio para llegar al desafiante objetivo planteado por la Sociedad. En ese sentido, la Sociedad se encuentra en medio de la construcción de 6 proyectos que aportarán una capacidad adicional de 634 MW. Estos proyectos son:

• Tucumán – Cierre de ciclo combinado: Está en desarrollo el cierre del ciclo combinado de la nueva turbina de gas de Tucumán de 267 MW, para sumar 198 MW adicionales, mejorando la eficiencia de la planta completa, cuya puesta en funcionamiento se estima para mediados de 2020.

• Parque eólico Los Teros I: La Sociedad es titular del proyecto de generación eólica “Los Teros” de hasta 122,6 MW, ubicado en la localidad de Azul, provincia de Buenos Aires, que resultó adjudicatario de la asignación de prioridad de despacho por la totalidad de su potencia para abastecer el MATER. El Parque se construirá en dos etapas, previéndose la primera etapa la instalación de 72,2 MW y la segunda etapa de 50,35 MW. La habilitación comercial de ambas etapas está prevista durante el 2019.

• Cogeneración La Plata: Se está comenzando a construir una nueva unidad de cogeneración de 85 MW en la refinería La Plata de YPF, cuya energía se venderá al sistema interconectado y el vapor a YPF S.A. para su proceso productivo, estimándose que entrará en operación en el primer semestre del 2020.

• Parque eólico Cañadón León: En el marco del Programa RenovAr 2.0, la Sociedad resultó adjudicataria de un PPA con CAMMESA por 20 años para la provisión de energía renovable a través del proyecto Parque Eólico Cañadón León de 99 MW de potencia, ubicado en la provincia de Santa Cruz, a 25 km de la ciudad de Caleta Olivia, y aproximadamente a 100 km del Parque Eólico Manantiales Behr. Adicionalmente se están construyendo otros 21 MW, destinados a abastecer el MATER.

• Parque eólico Los Teros II: Se trata de un parque de 50 MW de potencia, ubicado a 13 kilómetros del proyecto “Los Teros I”. El mismo resultó adjudicatario de la prioridad de despacho por la totalidad de su potencia para abastecer el MATER. Se prevé la habilitación comercial para comienzos del 2020.

• Central térmica Manantiales Behr: Con el fin de proveer energía a las operaciones YPF S.A. se instalará en la localidad de Manantiales Behr una planta de generación térmica. La misma constará de 5 motores Wärtsila de 11,75 MW, totalizando una potencia instalada de 57,7 MW. Se planea el comienzo de operación durante mediados de 2020.

Adicionalmente, la Sociedad se encuentra activamente desarrollando nuevos proyectos, tanto de generación térmica como renovable para abastecer a la demanda de acuerdo con el marco regulatorio vigente. Por otra parte, la Sociedad se encuentra analizando en forma permanente oportunidades de negocio de adquisiciones de activos o compañías en operación, tanto en Argentina como en la región.

• 15 -

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. RESEÑA INFORMATIVA AL 31 DE MARZO DE 2019

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Los proyectos de la Sociedad buscan capturar oportunidades de mercado con los proyectos más eficientes desde el punto de vista tecnológico y de costos, procurando mejorar en forma permanente. En función de esto, la Sociedad trabaja mirando el futuro, teniendo en cuenta las nuevas tendencias del mercado: las energías renovables, movilidad eléctrica, la acumulación de energía (baterías), las Smart Grids (energía distribuida combinada para sectores aislados o no) y la complementariedad de las energías renovables y las convencionales. Para esto último, se apalanca en las sinergias que tiene con sus accionistas; en el caso de YPF en lo referente al gas natural y a la producción de Vaca Muerta, lo que le permitirá tener un diferencial respecto a los demás actores del mercado, y en el caso de General Electric, que con su know-how tecnológico permitirá potenciar y acelerar los proyectos de generación eléctrica.

Para poder ejecutar este ambicioso plan, la Estrategia Financiera de la Sociedad estará dirigida a:

• i) mantener una disciplina financiera; ii) realizar una estricta alocación del capital en los proyectos de inversión que superen la rentabilidad objetivo esperada;

iii) lograr un flujo de caja positivo sostenido; iv) incrementar el pago de los dividendos a nuestros accionistas.

Finalmente, en junio de 2018 la Sociedad lanzó una nueva imagen corporativa, que incluye el uso de una nueva marca comercial: YPF Luz. El objetivo de este lanzamiento es posicionar comercialmente a la Sociedad tanto con clientes industriales como con el público en general, y marcar la nueva dirección que toma la empresa a partir de la incorporación de un nuevo socio, con el objetivo de posicionarse entre los principales proveedores de energía eléctrica del país. Si bien la entidad legal seguirá siendo YPF Energía Eléctrica S.A., las referencias a la empresa en medios y en comunicaciones externas será a partir de ahora YPF Luz.

Marcos Miguel Browne Presidente

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros individuales condensados de períodos intermedios)

A los Señores Presidente y Directores de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA Domicilio legal: Av. Córdoba 111, Piso 14 CUIT N°: 30-71412830-9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros condensados individuales de períodos intermedios

1. Identificación de los estados financieros intermedios condensados individuales objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen los estados de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2019, de resultados integrales intermedios condensados individuales, de cambios en el patrimonio intermedios condensados individuales y de flujos de efectivo intermedios condensados individuales por el período de tres meses finalizado en esa fecha y otra información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 31.

Las cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018, son parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios condensados individuales

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (“NIER”) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T°1 Folio 3

2

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre los otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.

• b) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• c) Los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances de la Sociedad.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3 de este informe, hemos revisado la Información adicional incluida en la Nota 31 de los estados financieros intermedios condensados individuales al 31 de marzo de 2019 requerida por el artículo N° 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $15.331.350 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2019

Deloitte & Co. S.A. (Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3)

Ricardo C. Ruiz Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 156 - Fº 159

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

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CONTENIDO

Nota	Descripción	Página
	Información legal ........................................................................................................................................................	1
	Estados de situación financiera intermedios condensados individuales......................................................................	2
	Estados de resultados integrales intermedios condensados individuales ...................................................................	3
	Estados de cambios en el patrimonio intermedios condensados individuales .............................................................	4
	Estados de flujo de efectivo intermedios condensados individuales ...........................................................................	6
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general y del negocio de la Sociedad......................................................................................................	7
2	Bases de preparación de los estados financieros intermedios condensados individuales ..........................................	7
3	Estacionalidad de las operaciones .............................................................................................................................	8
4	Adquisiciones y disposiciones ....................................................................................................................................	8
5	Administración del riesgo financiero ...........................................................................................................................	8
6	Instrumentos financieros por categoría ......................................................................................................................	9
7	Propiedades, planta y equipo .....................................................................................................................................	10
8	Activos por derecho de uso ........................................................................................................................................	11
9	Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos.....................................................................................	11
10	Otros créditos.............................................................................................................................................................	14
11	Créditos por ventas ....................................................................................................................................................	14
12	Efectivo y equivalentes de efectivo.............................................................................................................................	14
13	Impuesto a las ganancias ...........................................................................................................................................	15
14	Pasivos por arrendamientos .......................................................................................................................................	16
15	Préstamos ..................................................................................................................................................................	17
16	Cuentas por pagar .....................................................................................................................................................	17
17	Ingresos .....................................................................................................................................................................	17
18	Gastos por naturaleza ................................................................................................................................................	18
19	Resultados financieros, netos ....................................................................................................................................	19
20	Operaciones discontinuadas – Consorcio Ramos ......................................................................................................	19
21	Patrimonio ..................................................................................................................................................................	19
22	Resultado neto por acción ..........................................................................................................................................	20
23	Restricciones sobre la distribución de ganancias .......................................................................................................	20
24	Principales compromisos contractuales y garantías otorgadas ...................................................................................	20
25	Pasivos contingentes .................................................................................................................................................	20
26	Principales regulaciones y otros .................................................................................................................................	20
27	Saldos y transacciones con partes relacionadas ........................................................................................................	22
28	Activos y pasivos en monedas distintas del peso .......................................................................................................	24
29	Clasificación de los saldos de créditos y deudas por plazos de vencimientos ............................................................	25
30	Hechos posteriores ....................................................................................................................................................	26
31	Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios condensados individuales ...........................	26

1

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

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INFORMACIÓN LEGAL

Domicilio legal

Avenida Córdoba 111, Piso 14 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

Ejercicio económico

N° 7 iniciado el 1° de enero de 2019

Actividad principal de la Sociedad

Generación, transporte y comercialización de energía eléctrica a partir de todas las fuentes primarias de producción, y exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y gaseosos en el área Ramos en la provincia de Salta (la operación en el Consorcio Ramos constituye una actividad discontinuada, ver Nota 3.a) a los estados financieros consolidados anuales de la Sociedad).

Inscripción en el Registro Público

• Del contrato social: 26 de agosto de 2013.

• Última modificación del estatuto: 20 de marzo de 2018.

Fecha de finalización del Contrato Social

26 de agosto de 2112.

Composición del Capital Social

(Importes expresados en pesos argentinos - Ver Nota 21)

Clase de acciones Acciones ordinarias escriturales en circulación de valor nominal 1 y con derecho a 1 voto por acción. Clase A Clase B	Suscripto, integrado, emitido e inscripto
	2.810.302.991 936.767.364
	3.747.070.355

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

MARCOS BROWNE Presidente

2

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo .......................................................................... Activos por derecho de uso ............................................................................. Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos .......................... Otros créditos .................................................................................................. Total del activo no corriente ......................................................................... Activo corriente Otros créditos .................................................................................................. Créditos por ventas ......................................................................................... Efectivo y equivalentes de efectivo .................................................................. Total del activo corriente .............................................................................. TOTAL DEL ACTIVO ...................................................................................... PATRIMONIO Aportes de los propietarios .............................................................................. Reservas, otros resultados integrales y resultados acumulados ...................... TOTAL DEL PATRIMONIO ............................................................................. PASIVO Pasivo no corriente Provisiones ...................................................................................................... Pasivos por impuesto diferido, netos ............................................................... Pasivos por arrendamientos ............................................................................ Préstamos ....................................................................................................... Total del pasivo no corriente ........................................................................ Pasivo corriente Cargas fiscales ................................................................................................ Remuneraciones y cargas sociales ................................................................. Pasivos por arrendamientos ............................................................................ Préstamos ....................................................................................................... Otros pasivos .................................................................................................. Cuentas por pagar ........................................................................................... Total del pasivo corriente ............................................................................. TOTAL DEL PASIVO ...................................................................................... TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO ...........................................................	Notas 7 8 9 10 10 11 12 13 14 15 14 15 16	31 de marzo de 2019 23.676.989 482.075 20.171.354 1.196.274 45.526.692 870.951 2.409.730 7.226.971 10.507.652 56.034.344 8.411.982 22.134.216 30.546.198 38.122 685.747 317.220 14.067.383	31 de diciembre de 2018
			18.527.796 - 15.732.042 1.217.748
			35.477.586
			5.690.032 2.945.241 4.058.747
			12.694.020
			48.171.606
			8.411.982 17.109.294
			25.521.276
			35.421 675.894 - 11.804.244
		15.108.472 332.853 136.040 96.430 5.754.735 110.294 3.949.322 10.379.674 25.488.146 56.034.344	12.515.559
			260.551 151.256 - 5.649.616 99.043 3.974.305
			10.134.771
			22.650.330
			48.171.606

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales

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3

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ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en mies de pesos argentinos, excepto las acciones y la información por acción expresada en pesos, y a menos que se indique lo contrario)

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
Ingresos ........................................................................................................... Costos de producción....................................................................................... Resultado bruto .............................................................................................. Gastos de administración y comercialización ................................................... Resultado remedición participación preexistente .............................................. Otros resultados operativos, netos ................................................................... Resultado operativo ....................................................................................... Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos .. Ingresos financieros ......................................................................................... Costos financieros ............................................................................................ Resultados financieros, netos .......................................................................... Resultado antes de impuesto a las ganancias correspondiente a operaciones continuadas Impuesto a las ganancias ................................................................................. Resultado neto del período por operaciones continuadas ......................... Resultado después del impuesto a las ganancias del período correspondiente a operaciones discontinuadas.......................................................................... Resultado neto del período ........................................................................... Otros resultados integrales Conceptos que pueden ser reclasificados posteriormente a resultados: Cambios en el valor razonable de instrumentos derivados ............................... Conceptos que no pueden ser reclasificados posteriormente a resultados: Diferencia de conversión ................................................................................. Otros resultados integrales del período ....................................................... Resultado integral del período ...................................................................... Resultado neto del período atribuible a los propietarios de la Sociedad: Operaciones continuadas ................................................................................. Operaciones discontinuadas ............................................................................ Resultado integral del período atribuible a los propietarios de la Sociedad: Operaciones continuadas ................................................................................. Operaciones discontinuadas ............................................................................ Resultado neto por acción por operaciones continuadas y discontinuadas ............................................................................................... Básico y diluido ................................................................................................ Resultado neto por acción por operaciones continuadas Básico y diluido ................................................................................................	Notas 17 18 18 9 19 19 19 13 20 22 22	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
		2019 1.686.393 (580.822) 1.105.571 (207.606) - 33.838 931.803 409.550 339.951 (554.180) (214.229) 1.127.124 (9.853) 1.117.271 - 1.117.271 (26.173) 3.933.824 3.907.651 5.024.922 1.117.271 - 5.024.922 - 0,298 0,298	2018
			644.389 (233.720)
			410.669
			(49.217) 1.785.033 (294)
			2.146.191
			43.937 269.750 (442.893)
			(173.143)
			2.016.985
			(113.147)
			1.903.838
			13.296
			1.917.134
			24.810 332.988
			357.798
			2.274.932
			1.903.838 13.296 2.261.636 13.296 0,665 0,660

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales

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4

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

ESTA
Al 1° de enero de 2019 Otros resultados integrales del período Resultado neto del período Al 31 de marzo de 2019	**Por el período **			de tres meses finalizado el 31 de m	arzo de 2019
	Aportes de los propietarios			Reservas Reserva legal Reserva facultativa 52.755 881.681 - - - - 52.755 881.681	Otros resultados integrales acumulados	Resultados acumulados 4.435.616(1) - 1.117.271 5.552.887	Total
	Capital suscripto 3.747.070 - - 3.747.070	Prima de emisión 4.604.483 - - 4.604.483	Otras contribuciones de accionistas	Reserva **legal **
			60.429 - -	52.755 - -	11.739.242 3.907.651 -		25.521.276 3.907.651 1.117.271
			60.429	52.755	15.646.893		30.546.198

(1) Incluye 11.532 de Resultados por adopción de las NIIF que fueron asignados a una reserva especial por la Asamblea de Accionistas del 7 de mayo de 2019 que aprobó los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018..

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (Cont.)

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos)

Por el período Aportes de los propietarios Capital suscripto Prima de emisión Otras contribuciones de accionistas Al 1° de enero de 2018 2.506.556 - - Disposiciones de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 12 de enero de 2018 - Incremento de capital 303.747 - - Disposiciones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 20 de marzo de 2018 - Emisión de acciones 936.767 - - - Integración prima de emisión - 4.604.483 - Venta de la participación en Consorcio Ramos y de la participación en Central Dock Sud S.A. (Nota 3.a. a los estados financieros consolidados anuales) - - 60.429 Otros resultados integrales del período - - - Resultado neto del período - - - Al 31 de marzo de 2018 3.747.070 4.604.483 60.429	**Por el período **	**Por el período **	**Por el período **	de tres meses finalizado el 31 de m	arzo de 2018
	Aportes de los propietarios			Reservas Reserva legal Reserva facultativa 6.351 - - - - - - - - - - - - - 6.351 -	Otros resultados integrales acumulados	Resultados acumulados 858.289(1) - - - - - 1.917.134 2.775.423	Total
		Prima de emisión - - - 4.604.483 - - - 4.604.483	Otras contribuciones de accionistas	Reserva **legal **
			- - - - 60.429 - -	6.351 - - - - - -	542.191 - - - - 357.798 -		3.913.387 303.747 936.767 4.604.483 60.429 357.798 1.917.134
			60.429	6.351	899.989		12.093.745

(1) Incluye 11.532 de Resultados por adopción de las NIIF que fueron asignados a una reserva especial por la Asamblea de Accionistas del 7 de mayo de 2019 que aprobó los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto donde se indique lo contrario)

ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del período de operaciones continuadas Resultado del período de operaciones discontinuadas Resultado neto del período Ajustes para conciliar el resultado neto con los fondos generados por las operaciones: Resultados por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos Resultados remedición participación preexistente Depreciación de propiedades, planta y equipo Depreciación activos por derecho de uso Baja de propiedades, planta y equipo Resultados financieros, netos Movimiento de provisiones del pasivo Aumento provisión deudores de dudoso cobro Cargo por impuesto a las ganancias Pagos de impuesto a las ganancias Cambios en activos y pasivos operativos: Créditos por ventas Otros créditos Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Flujo neto de efectivo de las actividades operativas ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Adquisiciones de propiedades, planta y equipo Adquisición de participación en otras sociedades Pago de anticipos de propiedades, planta y equipo Venta de participación en asociadas Aportes a subsidiarias y negocios conjuntos Flujo neto de efectivo de las actividades de inversión ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Préstamos obtenidos Aportes de capital Integración prima de emisión Cancelación de préstamos Pago de pasivos por arrendamientos Pago de intereses y otros costos financieros Flujo neto efectivo de las actividades de financiación Aumento neto del efectivo Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 1.117.271 - 1.117.271 (409.550) - 238.440 30.644 - 214.229 2.701 48.772 9.853 (14.834) 802.361 (415.953) (1.306.317) (15.215) 87.138 389.540 (1.622.451) - (84.581) - (1.457.865) (3.164.897) - - 5.691.000 - (27.984) (351.310) 5.311.706 2.536.349 631.875 4.058.747 7.226.971	2018
		1.903.838 13.296
		1.917.134 (43.937) (1.785.033) 68.756 - 2.167 173.143 28.971 - 115.229 - (554.484) (92.743) 471.448 17.979 74.893
		393.523
		(1.654.545) (1.626.154) (6.071) 283.247 (4.076)
		(3.007.599)
		2.125.003 2.720.250 - (808.000) - (81.556)
		3.955.697
		1.341.621 34.435 139.082
		1.515.138

Adquisiciones de propiedades, planta y equipos pendientes de cancelación al inicio del ejercicio . Adquisiciones de propiedades, planta y equipos pendientes de cancelación al cierre del período.. Transferencias de anticipos por compra de propiedad planta y equipo ..............................................	Por los períodos de tre 31 de m	s meses finalizados el arzo de
	2019 1.333.474 1.956.625 193.128	2018
		491.457 818.338 150.225

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios condensados individuales

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YPF ENERGÍA ELÉCTRICA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

1. INFORMACIÓN GENERAL Y DEL NEGOCIO DE LA SOCIEDAD

Información general

YPF Energía Eléctrica S.A. es una sociedad anónima constituida según las leyes de la República Argentina. Su domicilio legal es Av. Córdoba 111, Piso 14, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La actividad principal de la Sociedad consiste en (i) la generación y comercialización de energía eléctrica a través de tres centrales térmicas ubicadas en la provincia de Tucumán, dos centrales térmicas y motogeneradores ubicados en la provincia de Neuquén, una planta de cogeneración en la provincia de Buenos Aires y un parque eólico en la provincia de Chubut; (ii) proyecto de construcción de una planta de cogeneración en La Plata; (iii) proyecto de construcción de parques eólicos en Santa Cruz y Buenos Aires; (iv) comercialización de energía, (v) participación indirecta a través de IDS en la generación y comercialización de energía eléctrica a través de la central térmica de CDS y (vi) la exploración, explotación, producción, transporte y/o almacenaje de hidrocarburos líquidos y gaseosos (actividad discontinuada, ver Nota 3.a) a los estados consolidados anuales).

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

2.a) Bases de preparación

Los estados financieros intermedios condensados individuales de YPF EE por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 se presentan sobre la base de la aplicación de los lineamientos establecidos en la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) N° 34 “Información financiera intermedia”. Por lo tanto, deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad al 31 de marzo de 2019 (los “estados financieros intermedios condensados consolidados”) y con los estados financieros individuales y consolidados anuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018 (los “estados financieros individuales anuales” y los “estados financieros consolidados anuales”) preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera (“CINIIF”).

Asimismo, fueron incluidas algunas cuestiones adicionales requeridas por la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificaciones, y/o regulaciones de la CNV.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad y autorizados para ser emitidos con fecha 8 de mayo de 2019.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no han sido auditados. La Dirección de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período sobre bases uniformes con las de los estados financieros individuales anuales auditados. Los resultados del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.

2.b) Políticas contables significativas

Las políticas contables más significativas se describen en la Nota 2.3 a los estados financieros consolidados anuales.

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros individuales anuales.

Moneda funcional y moneda de presentación

Tal como se menciona en la Nota 2.3.1 a los estados financieros consolidados anuales, YPF EE ha definido como su moneda funcional el dólar estadounidense. Asimismo, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 562 de la CNV, YPF EE debe presentar sus estados financieros en pesos.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES (Cont.)

Adopción de nuevas normas e interpretaciones efectivas a partir del 1° de enero de 2019

La Sociedad ha adoptado todas las normas e interpretaciones nuevas y revisadas, emitidas por el IASB, que son relevantes para sus operaciones y de aplicación efectiva obligatoria al 31 de marzo de 2019, tal como se describe en la Nota 2.6 a los estados financieros consolidados anuales. Las normas e interpretaciones nuevas y revisadas que han tenido impacto en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales se describen en la Nota 2.b a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

2.c) Estimaciones y juicios contables

La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

En la preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales, las estimaciones y los juicios significativos realizados por la Dirección de la Sociedad en la aplicación de las políticas contables de la Sociedad y las principales fuentes de incertidumbre, fueron consistentes con las aplicadas por la Sociedad en la preparación de los estados financieros individuales anuales, detalladas en las Notas 2.4 a los estados financieros consolidados anuales, sobre estimaciones y juicios contables.

2.d) Información comparativa

Los importes y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales y tienen el propósito de que se lean en relación con esos estados financieros.

3. ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES

La determinación de los fundamentos correspondientes a la estacionalidad de las operaciones se encuentra expuesta en la Nota 3 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

4. ADQUISICIONES Y DISPOSICIONES

Las adquisiciones o disposiciones significativas por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 se encuentran expuestas en la Nota 4 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

5. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Las actividades de la Sociedad la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de tasa de interés y el riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Dentro de la Sociedad, se ejercen funciones de gestión de riesgo con respecto a los riesgos financieros que surgen de instrumentos financieros a los que la Sociedad está expuesta durante un período o a una fecha determinada.

No ha habido cambios significativos en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por la Sociedad desde el cierre del ejercicio anual. Ver Nota 4 a los estados financieros consolidados anuales.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

6. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA

Determinación del valor razonable

La determinación del valor razonable se encuentra expuesta en la Nota 6 a los estados financieros consolidados anuales.

El siguiente cuadro presenta los activos financieros de la Sociedad que son medidos a valor razonable al 31 de marzo de 2019 y su asignación a la jerarquía de valor razonable:

2019 y su asignación a la jerarquía de valor razonable:
Activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo: - Fondos comunes de inversión .................................................................................	31 de marzo	de 2019
	Nivel 1 6.326 6.326	Total
		6.326
		6.326

Estimaciones de valor razonable

Desde el 31 de diciembre de 2018 y hasta el 31 de marzo de 2019, no ha habido cambios significativos en las circunstancias comerciales o económicas que afecten el valor razonable de los activos y pasivos financieros de la Sociedad, ya sea que se encuentren medidos a valor razonable o costo amortizado.

Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros medidos a costo amortizado

El valor razonable estimado de los préstamos, considerando las tasas de interés ofrecidas por la Sociedad (Nivel 3) para sus préstamos financieros, ascendió a 19.492.054 y 17.083.900 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

El valor razonable de los otros créditos, créditos por ventas, efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por pagar, pasivos por arrendamientos y otros pasivos no difieren significativamente de su valor contable.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

7. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

La evolución de las propiedades, planta y equipo de la Sociedad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Valor de origen .................................... Depreciación acumulada ..................... Saldos al 31 de diciembre de 2017 ... Costos Aumentos ............................................ Efectos de conversión.......................... Disminuciones y reclasificaciones ........ Transferencias Depreciación acumulada Aumentos ............................................ Efectos de conversión.......................... Disminuciones y reclasificaciones ........ Valor de origen .................................... Depreciación acumulada ..................... Saldos al 31 de diciembre de 2018 ... Costos Aumentos ............................................ Efectos de conversión.......................... Disminuciones y reclasificaciones ........ Transferencias ..................................... Depreciación acumulada Aumentos ............................................ Efectos de conversión.......................... Valor de origen .................................... Depreciación acumulada ..................... Saldos al 31 de marzo de 2019 .........	Terrenos y edificios 28.667 3.701 24.966 - 30.011 (764) 220 1.054 3.474 (636) 58.134 7.593 50.541 - 8.736 - - 389 1.182 66.870 9.164 57.706	Propiedad minera, pozos y equipos de explotación (3) 395.476 336.576 58.900 - - (398.059) 2.583 3.407 (1) - (339.983) - - - - - - - - - - - -	Instalaciones de producción, maquinaria y equipos y repuestos de Centrales Eléctricas 4.051.063 1.503.638 2.547.425 587.029 4.417.303 - 8.279.099 642.999 1.687.484 - 17.334.494 3.834.121 13.500.373 - 2.747.775 (282.278) 17.955 235.953 600.849 19.817.946 4.670.923 15.147.023	Equipos de transporte 10.446 4.698 5.748 8.090 9.601 (1.662) - 2.424 4.219 (1.320) 26.475 10.021 16.454 11.877 5.101 - - 1.480 1.661 43.453 13.162 **30.291 **	Materiales y equipos en depósito 205.092 - 205.092 625.530 278.091 (49.572) - - - - 1.059.141 - 1.059.141 34.322 201.967 - 38.267 - - 1.333.697 - **1.333.697 **	Obras en proceso 2.388.215 - 2.388.215 5.362.383 (2) 4.431.025 (19.316) (8.281.902) - - - 3.880.405 - 3.880.405 2.456.999 (2) 803.753 - (56.222) - - 7.084.935 - 7.084.935	Muebles y útiles y equipos informáticos y de comunicación 10.295 5.918 4.377 14.548 9.505 (1.350) - 1.216 5.646 (664) 32.998 12.116 20.882 - 4.959 - - 618 1.886 37.957 14.620 **23.337 **	Total 7.089.254 1.854.531 5.234.723 6.597.580 9.175.536 (470.723) - 651.100 1.700.823 (342.603) 22.391.647 3.863.851 18.527.796 2.503.198 3.772.291 (282.278) (4) - 238.440 605.578 28.384.858 4.707.869 23.676.989

(1) La depreciación ha sido calculada por el método de unidades de producción. Corresponde a operaciones discontinuadas.

(2) Incluye 78.842 y 517.606 de costos financieros relacionados con la financiación de terceros a obras en curso de construcción prolongada por los ejercicios finalizados el 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente. (3) Actividad discontinuada. Ver Nota 3.a) a los estados financieros consolidados anuales.

(4) Corresponde a Maquinarias y equipos reclasificado a Activos por derecho de uso por la aplicación de la NIIF 16 (Ver Nota 8).

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

8. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 por aplicación inicial de la NIIF 16 es la siguiente:

Saldos al 31 de diciembre de 2018 .......................................................... Costos Aumentos .................................................................................................... Efectos de conversión ................................................................................. Reclasificaciones(1)..................................................................................... Depreciación acumulada Aumentos(1)................................................................................................ Efectos de conversión ................................................................................. Valor de origen ............................................................................................ Depreciación acumulada ............................................................................. Saldos al 31 de marzo de 2019 ................................................................	Maquinarias y equipos - - 42.417 282.278 25.147 2.634 324.695 27.781 296.914	Inmuebles - 56.313 8.462 - 5.497 577 64.775 6.074 **58.701 **	Terrenos - 109.940 16.520 - - - 126.460 - 126.460	Total
				- 166.253 67.399 282.278 30.644 3.211 515.930 33.855
				482.075

(1) Reclasificaciones desde Propiedades, planta y equipo por aplicación de la NIIF 16.

9. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

El siguiente cuadro muestra en forma agrupada el valor de las inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

Valor de las inversiones en subsidiarias ............................................................................... Valor de las inversiones en negocios conjuntos ................................................................... Total Expuesto en el rubro Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos Expuesto en el rubro Cuentas por Pagar - YPF EE Comercializadora S.A.U.:	31 de marzo de 2019 17.785.473 2.385.881 20.171.354 20.171.354 -	31 de diciembre de 2018 13.783.649 1.948.291 15.731.940 15.732.042 (102)

Los principales movimientos ocurridos durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, que han afectado el valor de las inversiones antes mencionadas, corresponden a:

Saldos al 31 de diciembre de 2017 ............................................................................................................................. Disposiciones / Adquisiciones ........................................................................................................................................ Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos ............................................................. Diferencias de conversión .............................................................................................................................................. Incorporado por combinación de negocios (Nota 3.b. a los estados financieros consolidados anuales) Dividendos distribuidos .................................................................................................................................................. Aportes efectuados ........................................................................................................................................................ Saldos al 31 de diciembre de 2018 ............................................................................................................................. Aportes ........................................................................................................................................................................... Resultado por participación en subsidiarias y negocios conjuntos ............................................................................... Diferencias de conversión .............................................................................................................................................. Saldos al 31 de marzo de 2019 ...................................................................................................................................	Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos
	2.424.677 (162.262) 956.399 5.690.214 3.411.187 (53.996) 3.465.721
	15.731.940
	1.457.865 383.377 2.598.070
	20.171.354

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==> picture [86 x 23] intentionally omitted <==

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

9. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS (Cont.)

El siguiente cuadro muestra las principales magnitudes de resultados de las inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos de la Sociedad, calculadas de acuerdo con el valor patrimonial proporcional en las mismas, por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 La Sociedad ha ajustado, de corresponder, los valores informados por dichas sociedades para adaptarlos a los criterios contables utilizados por el Grupo para el cálculo del valor patrimonial proporcional en las fechas antes mencionadas:

Resultado neto ................................................... Otros resultados integrales ................................. Resultado integral del período .......................	Subsidiarias Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 2018 278.404 (13.677) 2.265.420 128.683 2.543.824 115.006	Negocios conjuntos	Negocios conjuntos
		Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 278.404 2.265.420 2.543.824	2019 131.146 306.477 437.623	2018
			57.614 81.301
			138.915

La Sociedad no posee inversiones en asociadas y negocios conjuntos que sean significativos, con la excepción de la inversión en IDS.

La información de gestión correspondiente a los activos y pasivos de IDS al 31 de marzo de 2019 y por el período de tres meses finalizado en dicha fecha se detallan en la Nota 11 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

A continuación se detalla la información de subsidiarias y negocios conjuntos:

Denominacióny Emisor	Caract	erísticas d	e los valores		Información s	obre el ente emisor	obre el ente emisor
				Actividadprincipal	Domicilio legal	Últimos estados fina		ncieros disponibles		Participación sobre capital social
	Clase	Valor nominal	Cantidad			Fecha	Capital social	Resultado	Patrimonio
Sociedades bajo control conjunto: Inversora Dock Sud S.A. Sociedades controladas: Y-GEN Eléctrica S.A.U. Y-GEN Eléctrica II S.A.U. Luz del León S.A.	Acciones ordinarias Acciones ordinarias Acciones ordinarias Acciones ordinarias	1 1 1 1	355.270.372 70.253.290 676.607.965 95.000	Realización de operaciones financieras y de inversión. Generación, transporte, distribución y comercialización de energía eléctrica. Generación, transporte, distribución y comercialización de energía eléctrica. Generación, transporte, distribución y comercialización de energía eléctrica	San Martín 140, P.2, CABA Av. Córdoba 111, P.14, CABA Av. Córdoba 111, P.14, CABA Av. Córdoba 111, P.14, CABA	31/03/2019 31/03/2019 31/03/2019 31/12/2018	828.942 70.253 676.608 100	880.661 127.172 255.715 (67)	6.946.623 1.755.736 9.351.956 33	42,86% 100% 100% 95%

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

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==> picture [86 x 23] intentionally omitted <==

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

9. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS (Cont.)

A continuación, se detallan las inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos:

Denominación y Emisor			31-03-2019						31-12-2018
	Características de los valores	Valor registrado Costo	In	formación sobre el ente e		misor
			Actividad principal Domicilio legal	Últimos estados fin		ancieros disponibles
	Clase Valor nominal Cantidad			Fecha	Capital social	Resultado	Patrimonio
Negocios conjuntos: Inversora Dock Sud S.A. Subsidiarias: Luz del León S.A. Y-GEN Eléctrica S.A.U. Y-GEN Eléctrica II S.A.U. Otras sociedades: Diversas(1)	Acciones ordinarias 1 355.270.372 Acciones ordinarias 1 95.000 Acciones ordinarias 1 70.253.290 Acciones ordinarias 1 676.607.965 -	2.385.881 538.065 950.935 855.320 2.362.828 374.692 14.246.773 4.467.703 224.937 224.937	Realización de operaciones financieras y de inversión. San Martín 140, P.2, CABA Generación, transporte, distribución y comercialización de energía eléctrica Av. Córdoba 111, P.14, CABA Generación, transporte, distribución y comercialización de energía eléctrica Av. Córdoba 111, P.14, CABA Generación, transporte, distribución y comercialización de energía eléctrica Av. Córdoba 111, P.14, CABA	31/03/2019 31/12/2018 31/03/2019 31/03/2019 -	828.942 100 70.253 676.608 -	880.661 (67) 127.172 255.715 -	6.946.623 33 1.755.736 9.351.956 -	42.86% 95% 100% 100% -	1.948.163 95 1.947.893 11.652.197 183.592
		20.171.354 6.379.499							15.731.940

(1) Incluye Y-GEN Eléctrica III S.R.L., Y-GEN Eléctrica IV S.R.L., Y-Luz Inversora S.A.U., YPF EE Comercializadora S.A.U., Luz del Cerro S.A., Luz del Valle S.A. y Luz del Río S.A. Al 31 de diciembre de 2018, el valor patrimonial proporcional negativo de YPF EE Comercializadora S.A.U. de (102) se expone en el rubro Cuentas por pagar

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

10. OTROS CRÉDITOS

Préstamos y anticipos al personal ........................................................... Anticipo por compra de propiedades, planta y equipo ............................ Impuesto a la ganancia mínima presunta ................................................ Otras cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 27) ................ Créditos fiscales ....................................................................................... Anticipo a proveedores y despachante aduanas ..................................... Seguros pagados por adelantado ............................................................ Gastos pagados por adelantado .............................................................. Diversos .................................................................................................... Provisión para otros créditos de cobro dudoso .......................................	31 de marzo	de 2019 Corriente 6.594 - - 260.505 222.973 319.621 48.531 6.825 8.958 874.007 (3.056) 870.951	31 de diciembre de 2018	31 de diciembre de 2018
	No Corriente - 581.706 161.687 452.881 - - - - - 1.196.274 - 1.196.274		No Corriente - 603.180 161.687 452.881 - - - - - 1.217.748 - 1.217.748	Corriente
				6.309 - - 5.469.814 169.576 4.270 - 33.932 9.187
				5.693.088 (3.056)
				5.690.032

11. CRÉDITOS POR VENTAS

Deudores comunes ...................................................................................................................... Sociedades relacionadas (Ver Nota 27) ...................................................................................... Provisión para deudores de dudoso cobro ...................................................................................	31 de marzo de 2019 Corriente 82.534 2.375.968 2.458.502 (48.772) 2.409.730	31 de diciembre de 2018
		Corriente
		71.305 2.873.936
		2.945.241 -
		2.945.241

A continuación, se describe la evolución de la provisión para deudores de dudoso cobro por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019:

Saldos al 31 de diciembre de 2018 .............................................................................................................................................. Aumentos con cargo a resultados .................................................................................................................................................. Saldos al 31 de marzo de 2019 ....................................................................................................................................................	Provisión para deudores de dudoso cobro
	- 48.772
	48.772

12. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Caja y bancos.................................................................................................................................................. Depósitos a Plazo fijo.................................................................................................................................... Fondos comunes de inversión.....................................................................................................................	31 de marzo de 2019 160.769 7.059.876 6.326 7.226.971	31 de diciembre de 2018
		485.102 3.573.645 -
		4.058.747

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

13. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El cálculo del cargo devengado contablemente por el impuesto a las ganancias para los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 es el siguiente:

el 31 de marzo de 2019 y 2018 es el siguiente:
Impuesto diferido ............................................................................................................................................... Impuesto a las ganancias por operaciones continuadas .................................................................................. Impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas ............................................................................. Impuesto a las ganancias ...............................................................................................................................	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 (9.853) (9.853) (9.853) - (9.853)	2018
		(115.228)
		(115.228)
		(113.147) (2.081)
		(115.228)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado neto antes de impuesto a las ganancias que surge de los estados de resultados integrales intermedios condensados individuales de cada período, es la siguiente:

Resultado neto antes de impuesto a las ganancias de operaciones continuadas ............................................ Resultado neto antes de impuesto a las ganancias de operaciones discontinuadas ........................................ Resultado neto antes de impuesto a las ganancias ........................................................................................... Tasa impositiva vigente ....................................................................................................................................... Tasa impositiva vigente aplicada al resultado neto antes de impuesto a las ganancias ................................... Efecto de la valuación de activos no monetarios en su moneda funcional ........................................................ Diferencias de cambio ......................................................................................................................................... Resultado de las inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos ............................................... Resultado de remedición de participación preexistente en sociedades Efecto por cambio de tasa impositiva ................................................................................................................. Diversos ............................................................................................................................................................... Cargo a resultados por impuesto a las ganancias ........................................................................................	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 2018 1.127.124 2.016.985 - 15.377 1.127.124 2.032.362 30% 30% (338.137) (609.709) (460.666) (84.912) 716.026 79.294 122.865 13.181 - 535.510 (50.533) (19.120) 592 (29.472) (9.853) (115.228)	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 2018 1.127.124 2.016.985 - 15.377 1.127.124 2.032.362 30% 30% (338.137) (609.709) (460.666) (84.912) 716.026 79.294 122.865 13.181 - 535.510 (50.533) (19.120) 592 (29.472) (9.853) (115.228)
		2018
		2.016.985 15.377
		2.032.362 30%
		(609.709) (84.912) 79.294 13.181 535.510 (19.120) (29.472)
		(115.228)

Asimismo, la composición del impuesto diferido al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Provisión créditos de dudoso cobro .................................................................................................................... Quebrantos .......................................................................................................................................................... Diversos ............................................................................................................................................................... Total activo impositivo diferido ......................................................................................................................... Pasivos impositivos diferidos Propiedades, planta y equipo .............................................................................................................................. Créditos alcanzados por devengado exigible ..................................................................................................... Total pasivo impositivo diferido ........................................................................................................................ Total impuesto diferido, neto ........................................................................................................................	31 de marzo de 2019 . 12.957 . 1.075.958 . 10.277 . 1.099.192 . (1.741.527) . (43.412) . (1.784.939) . (685.747)	31 de diciembre de 2018
		764 692.587 9.386
		702.737
		(1.335.219) (43.412)
		(1.378.631)
		(675.894)

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, no existen activos por impuestos diferidos significativos no registrados.

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, las causas que generaron imputaciones dentro de los “Otros resultados integrales” no generaron diferencias temporales objeto de impuesto a las ganancias.

Al 31 de marzo de 2019 la Sociedad posee quebranto por 1.075.958 a la tasa del impuesto. Los activos por impuesto diferido reconocen los quebrantos impositivos en la medida en que su compensación a través de ganancias impositivas futuras sea probable. Los quebrantos impositivos en Argentina prescriben dentro de los 5 años.

A efectos de utilizar por completo el activo por impuesto diferido, la Sociedad necesitará generar ganancias impositivas futuras. Con base en el nivel de ganancias históricas impositivas y las proyecciones futuras en los ejercicios en que los activos por impuesto diferido son deducibles, la Dirección de la Sociedad estima al 31 de marzo de 2019 que es probable que realice todos los activos por impuesto diferido registrados.

Al 31 de marzo de 2019, los quebrantos impositivos de la Sociedad a la tasa esperada de recupero son los siguientes

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

Fecha de generación 2018 2019	Fecha de vencimiento 2023 2024	Monto
		692.587 383.371
		1.075.958

La evolución del impuesto diferido neto por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Saldos al 31 de diciembre de 2017 Movimiento del ejercicio Saldos al 31 de diciembre de 2018 Movimientos del período Saldos al 31 de marzo de 2019	Impuesto Diferido, neto (347.288) (328.606) (1) (675.894) (9.853) (685.747)

(1) Neto de 6.866 correspondiente al ajuste de impuesto a pagar del ejercicio 2017.

14. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

A continuación, se expone la apertura de los pasivos por arrendamientos registrados por la Sociedad al 31 de marzo de 2019, con identificación del plazo del arrendamiento y de las tasas a la que dichos pasivos han sido descontados:

Plazo de arrendamiento De dos a tres años ................................................................... De tres a cuatro años .............................................................. Más de cinco años ................................................................... Total	Tasa efectiva mensual utilizada 7,87% 7,75% - 9,35% 9,88% - 9,90%	31 de marzo de 2019
		126.459 227.621 59.570
		413.650

La actualización financiera devengada en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, proveniente de los contratos por arrendamientos, asciende a 5.500, los cuales se encuentran expuestos en la línea “Actualizaciones financieras” en los egresos financieros del rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados integrales (ver Nota 19).

Al 31 de marzo de 2019 los vencimientos de los pasivos relacionados con los contratos por arrendamiento son:

Hasta 1 año ...................................................................................................................... Pasivos por arrendamientos corrientes De 1 a 5 años ................................................................................................................... A partir del 6° año............................................................................................................. Pasivos por arrendamientos no corrientes Total	31 de marzo de 2019
	96.430
	96.430
	241.136 76.084
	317.220
	413.650

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

15. PRÉSTAMOS

Préstamos financieros ............... Arrendamientos financieros ......	Tasa de interés (1) 4,19% - 9,21% 8,35%	31 de marzo	de 2019 Corriente 5.754.735 - 5.754.735	31 de diciembre de 2018	31 de diciembre de 2018
		No Corriente 14.067.383 - 14.067.383		No Corriente 11.644.502 159.742 11.804.244	Corriente
					5.599.192 50.424
					5.649.616

(1) Tasa de interés anual vigente al 31 de marzo de 2019.

La descripción de los principales prestamos del Grupo se encuentran detallados en la Nota 13 a los estados financieros consolidados anuales y en la Nota 17 a los estados financieros intermedios condesados consolidados al 31 de marzo de 2019.

A continuación, se incluye la evolución de los préstamos por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018:

Saldos al 31 de diciembre de 2017 ............................................................................................................................................ Toma de préstamos ...................................................................................................................................................................... Pago de préstamos ....................................................................................................................................................................... Pago de intereses ......................................................................................................................................................................... Intereses devengados ................................................................................................................................................................... Diferencia de cambio y de conversión, neta ................................................................................................................................. Transacciones no monetarias ...................................................................................................................................................... Saldos al 31 de diciembre de 2018 ............................................................................................................................................ Pago de intereses ......................................................................................................................................................................... Intereses devengados ................................................................................................................................................................... Diferencia de cambio y de conversión, neta ................................................................................................................................. Reclasificaciones y otros movimientos ......................................................................................................................................... Saldos al 31 de marzo de 2019 ..................................................................................................................................................	Préstamos
	4.080.979 9.877.729 (1.761.806) (540.281) 685.036 5.465.174 (352.971)
	17.453.860
	(351.310) 358.915 2.570.819 (210.166)
	19.822.118

16. CUENTAS POR PAGAR

Proveedores comunes ......................................................................................................................... Sociedades relacionadas (Ver Nota 27) ..............................................................................................	31 de marzo de 2019 Corriente 747.492 3.201.830 3.949.322	31 de diciembre de 2018
		Corriente
		915.084 3.059.221
		3.974.305

17. INGRESOS

Tipo de bien o servicio

Generación de energía eléctrica bajo Res. SEE 19/2017 y anteriores Ingresos bajo contrato Ventas de vapor Otros ingresos por servicios

Períodos de tres me 31 de m	ses finalizados el arzo
2019 926.128 578.218 136.294 45.753 1.686.393	2018
	551.522 11.870 60.239 20.758
	644.389

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

Por Cliente CAMMESA(1) YPF(1) Y-GEN(1)(2) Y-GEN II(1)(2) UT Loma Campana(1) Profertil S.A.(1) Coca-Cola FEMSA de Buenos Aires S.A. Toyota Argentina S.A. Otros	Períodos de tres m 31 de	eses finalizados el marzo
	2019 927.071 621.962 16.967 28.786 26.170 22.152 13.866 12.668 16.751 1.686.393	2018
		551.522 70.926 10.209 10.549 1.183 - - - -
		644.389

(1) Sociedades relacionadas (Ver Nota 27).

(2) Sociedades controladas desde el 31 de marzo de 2018.

Mercado de destino

Los ingresos de la Sociedad están dirigidos al mercado interno en su totalidad.

18. GASTOS POR NATURALEZA

La Sociedad presenta los estados de resultados integrales intermedios condensados individuales clasificando los gastos según su función como parte de las líneas “Costos de producción” y “Gastos de administración y comercialización”. A continuación se brinda la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018:

Depreciación de propiedades, planta y equipo Depreciación activos por derecho a uso Materiales y útiles de consumo Alquileres Honorarios y retribuciones por servicios Otros gastos al personal Conservación, reparación y mantenimiento Seguros Sueldos y cargas sociales Contrataciones de obras y otros Transporte, producto y carga Combustible, gas, energía y otros Provisión para deudores de dudoso cobro Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Diversos Total 2019	Período de tr	es meses finalizado el 31 de mar	zo de 2019
	Costos de producción 238.440 25.147 27.896 175 5.264 7.309 29.069 27.570 96.943 84.474 29.151 5.022 - 630 - 3.732 580.822	Gastos de administración y comercialización - 5.497 2.129 3.094 4.566 13.137 - 87 70.961 - - - 48.772 54.530 713 4.120 207.606	Total
			238.440 30.644 30.025 3.269 9.830 20.446 29.069 27.657 167.904 84.474 29.151 5.022 48.772 55.160 713 7.852
			788.428

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

Depreciación de propiedades, planta y equipo Materiales y útiles de consumo Gastos bancarios Alquileres Honorarios y retribuciones por servicios Otros gastos al personal Conservación, reparación y mantenimiento Seguros Sueldos y cargas sociales Contrataciones de obras y otros Transporte, producto y carga Combustible, gas, energía y otros Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Diversos Total 2018	Período de tr	es meses finalizado el 31 de mar	zo de 2018
	Costos de producción(1) 65.996 2.114 - 54 217 31.501 11.525 7.324 70.131 15.987 18.689 653 4.639 - 4.890 233.720	Gastos de administración y comercialización(1) - 216 198 136 3.981 2.415 471 - 17.533 - - - 16.891 24 7.352 49.217	Total
			65.996 2.330 198 190 4.198 33.916 11.996 7.324 87.664 15.987 18.689 653 21.530 24 12.242
			282.937

(1) Neto de operaciones discontinuadas (Ver Nota 20).

19. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

Ingresos financieros Intereses ganados ........................................................................................................................ Diferencias de cambio .................................................................................................................. Total ingresos financieros ........................................................................................................ Costos financieros Intereses perdidos ........................................................................................................................ Diferencias de cambio .................................................................................................................. Actualizaciones financieras .......................................................................................................... Total costos financieros ............................................................................................................ Total resultados financieros, netos .........................................................................................	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 57.398 282.553 339.951 (310.562) (238.118) (5.500) (554.180) (214.229)	2018
		10.637 259.113
		269.750
		(28.958) (413.935) -
		(442.893)
		(173.143)

20. OPERACIONES DISCONTINUADAS – CONSORCIO RAMOS

Ingresos ............................................................................................................................................ Costo de Ventas ............................................................................................................................... Resultado Bruto............................................................................................................................. Gastos de administración y comercialización .................................................................................. Resultado antes de impuestos a las ganancias de operaciones discontinuadas.................. Impuesto a las ganancias ................................................................................................................ Resultado neto del período correspondientes a operaciones discontinuadas......................	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 - - - - - - -	2018
		41.502 (22.048)
		19.454 (4.077)
		15.377 (2.081)
		13.296

21. PATRIMONIO

La descripción de los principales cambios en el patrimonio de la Sociedad se encuentra expuesta en la Nota 23 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

22. RESULTADO NETO POR ACCIÓN

El siguiente cuadro refleja los resultados y el número de acciones que se han utilizado para el cálculo del resultado neto básico y diluido por acción:

Resultado neto del período atribuible a los propietarios de la Sociedad Por operaciones continuadas Por operaciones discontinuadas Promedio ponderado de acciones Ganancia por acción de operaciones continuadas y discontinuadas (expresada en pesos argentinos): - Básica y diluida Ganancia por acción de operaciones continuadas (expresada en pesos argentinos): - Básica y diluida	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de	Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de
	2019 1.117.271 - 1.117.271 3.747.070 0,298 0,298	2018
		1.903.838 13.296
		1.917.134
		**2.884.297 **
		0,665 0,660

El resultado neto básico y diluido por acción se calcula como se indica en la Nota 20 a los estados financieros consolidados anuales.

23. RESTRICCIONES SOBRE LA DISTRIBUCIÓN DE GANANCIAS

De acuerdo con la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el estatuto social, debe destinarse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital social.

24. PRINCIPALES COMPROMISOS CONTRACTUALES Y GARANTÍAS OTORGADAS

Los compromisos contractuales y garantías otorgadas se describen en la Nota 23 a los estados financieros consolidados anuales. Las novedades por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 se describen en la Nota 26 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

25. PASIVOS CONTINGENTES

Los activos y pasivos contingentes se describen en la Nota 27 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

26. PRINCIPALES REGULACIONES Y OTROS

Las principales regulaciones y otros se describen en la Nota 24 a los estados financieros consolidados anuales. Las novedades por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 se describen en la Nota 28 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

A continuación se detallan ciertos requerimientos de la CNV:

• a) Resolución General N° 622 de la CNV

• i. De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la resolución mencionada, a continuación se detallan las notas a los estados financieros intermedios individuales condensados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Anexo A – Bienes de uso ................................................................. Anexo C – Inversiones en acciones ................................................ Anexo D – Otras inversiones ........................................................... Anexo E – Previsiones .....................................................................

Anexo F – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados ..... Anexo G – Activos y pasivos en moneda extranjera .......................

Nota 7 Propiedades, planta y equipo Nota 9 Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos Nota 6 Instrumentos financieros por categoría Nota 11 Créditos por ventas Nota 10 Otros créditos Nota 18 Gastos por naturaleza Nota 28 Activos y pasivos en monedas distintas del peso

• b) Resolución General N° 629 de la CNV

Con motivo de la Resolución General N° 629 de la CNV, informamos que la documentación respaldatoria de las operaciones de la Sociedad que no se encuentra en la sede social, se encuentra en los depósitos de las siguientes empresas:

• Adea S.A., sita en Planta 3 – Ruta 36, Km 31,5 – Florencio Varela – Provincia de Buenos Aires.

• File S.R.L. sita en Panamericana y R. S. Peña – Blanco Encalada – Luján de Cuyo – Provincia de Mendoza.

Asimismo, se deja constancia que se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda, como así también la documentación referida en el artículo 5° inciso a.3), Sección I del Capítulo V del Título II de la Normativa de la CNV.

• c) Información adicional requerida por el Art. 12, Capítulo III, Título IV de la Normativa de la CNV

La información adicional se describe en la Nota 31.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

27. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, así como las operaciones con las mismas por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018.

		**Al31 **	de marzo de 2	019	Otros pasivos Corriente		**Al31 **	de diciembre d	e 2018
	Otros C	réditos No Corriente - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 452.881 452.881	Créditos por ventas Corriente	Cuentas por pagar Corriente		Otros C	réditos No Corriente	Créditos por ventas Corriente	Cuentas por pagar Corriente	Otros pasivos
	Corriente 29.894 91.065 - 202 - - - - - - - - - - - - - - - - - 139.344 260.505					Corriente				Corriente
Entidades controladas: Y-GEN Eléctrica S.A.U.(1) Y-GEN II Eléctrica S.A.U.(1) Luz del Cerro S.A. YPF Comercializadora S.A.U. Entidades co-controlantes del Grupo: YPF S.A. GE EFS Power Investment B.V. Entidades asociadas: Refinería del Norte S.A. Metroenergía S.A. A-Evangelista S.A. U.T. Loma Campana GE Global Parts and Products GmbH GE Water & Process Technologies SC GE Energy Parts Inc. GE Packaged Power Inc. GE International Inc. Sucursal Argentina GE Intelligent Platforms GE Senging & Inspection Technologies GE Jenbacher GMBH & CO OG GE Wind Energy Equipment YPF Tecnología S.A. Profertil S.A. Entidad controlada por el Estado Nacional: CAMMESA Totales			- - - - 939.125 - 24.176 4.588 - 26.447 - - - - - - - - - - 17.441 1.364.191 2.375.968	- 2.677 - - 627.046 - - - 231.257 - 523.926 6.865 866 33.098 28.725 367 592 3.082 1.742.676 653 - - 3.201.830	- - 75 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 75	25.262 69.619 - 202 - 5.250.000 - - - - - - - - - - - - - - - 124.731 5.469.814	- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 452.881 **452.881 **	- - - - 1.758.720 - 25.558 2.892 - 38.290 - - - - - - - - - - 11.138 1.037.338 2.873.936	- - - - 1.807.941 - - - 342.895 - 717.278 5.681 753 - 182.820 367 397 683 - 406 - - - 3.059.221	- - 75 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 75

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

27. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

Entidades controladas: Y-GEN Eléctrica S.A.U. Y-GEN II Eléctrica S.A.U. Entidades co-controlantes del Grupo: YPF S.A. Entidades asociadas: A-Evangelista S.A. Bajo del Toro II S.R.L. U.T. Loma Campana General Electric International Inc. GE Global Parts and Products GmbH GE Water & Process Technologies SC GE Packaged Power Inc. GE Senging & Inspection Technologies GE Jenbacher GMBH & CO OG GE Wind Energy Equipment YPF Tecnología S.A. Profertil S.A. Entidad controlada por el Estado Nacional: CAMMESA Totales		Por los períodos de tres meses	Por los períodos de tres meses	finalizados el 31 de	marzo de
		2019	Intereses ganados (perdidos), netos - - - - - - - - - - - - - - - 14.613 14.613		2018
	Ingresos 16.967 28.786 621.962 - - 26.170 - - - - - - - - 22.152 927.071 1.643.108	Compras y servicios - - 28.742 192.453 - - 52.747 252.525 4.387 15.994 123 2.248 1.389.044 454 - 7.151 1.945.868		Ingresos 10.209 10.549 70.926 - - 1.183 - - - - - - - - - 551.522 644.389	Compras y servicios - - 42.702 67.441 - - - - - - - - - - - 14.982 125.125	Intereses ganados (perdidos), netos
						- - (320) - (14.031) - - - - - - - - - - 4.970
						(9.381)

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

28. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO

			31.03.2019			31.12.2018	31.12.2018
	Clase y monto de las		Tipo de	Importe	Clase y monto de
	monedas distintas al		cambio	contabilizado en	las monedas		Importe contabilizado
Cuenta		peso	vigente (1)	pesos	distintas al peso		en pesos
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	US$	740	43,15	31.929	US$	140.751	5.278.154
Créditos por ventas	US$	50.758	43,15	2.190.209	US$	74.983	2.811.846
Efectivo y equivalentes en efectivo	US$	167.090	43,15	7.209.927	US$	90.730	3.402.362
Total del activo corriente				9.432.065			**11.492.362 **
Total del activo				9.432.065			**11.492.362 **
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	US$	325.000	43,35	14.088.750(2)	US$	314.804	11.868.129
Pasivos por arrendamientos	US$	7.318	43,35	317.220	US$	-	-
Total del pasivo no corriente				14.405.970			11.868.129
PASIVO CORRIENTE
Cuentas a pagar	US$	72.391	43,35	3.138.150	US$	41.287	1.556.506
	EUR	3.058	48,71	148.955	EUR	4.865	209.972
Préstamos	US$	133.713	43,35	5.796.459(3)	US$	150.009	5.655.331
Otros pasivos	US$	2.544	43,35	110.294	US$	2.631	99.206
Pasivos por arrendamientos	US$	2.224	43,35	96.430	US$	-	-
Total del pasivo corriente				9.290.604			7.521.015
Total del pasivo				23.696.574			19.389.144

(1) Tipo de cambio vigente al 31 de marzo de 2018 según el Banco de la Nación Argentina.

(2) Corresponde al importe nominal adeudado, el cual se expone en el rubro préstamos por 14.067.383 y 11.804.244 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, neto de comisiones y costos demandados por la transacción.

(3) Corresponde al importe nominal adeudado, el cual se expone en el rubro préstamos por 5.754.735 y 5.649.616 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, neto de comisiones y costos demandados por la transacción.

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

29. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS POR PLAZOS DE VENCIMIENTOS

Sin Plazo Con Plazo: Vencido - Hasta 3 meses - De 3 a 6 meses - De 6 a 9 meses - De 9 a 12 meses - De 1 a 2 años Total Vencido A Vencer - Hasta 3 meses - De 3 a 6 meses - De 6 a 9 meses - De 9 a 12 meses - De 1 a 2 años Total a Vencer Total con plazo Total	Créditos por ventas - 4.423 - - - 24.552 28.975 2.380.755 - - - - 2.380.755 2.409.730 2.409.730	Otros créditos
		452.881 - - - - -
		- 661.846 - 130.308 78.797 743.393
		1.614.344
		1.614.344
		2.067.225

Sin Plazo Con Plazo: Vencido - Hasta 3 meses - De 3 a 6 meses - De 6 a 9 meses - De 9 a 12 meses - De 1 a 2 años - Más de 2 años Total Vencido A Vencer - Hasta 3 meses - De 3 a 6 meses - De 6 a 9 meses - De 9 a 12 meses - De 1 a 2 años - De 2 a 3 años - De 3 a 4 años - De 4 a 5 años - Más de 5 años Total a Vencer Total con plazo Total	Cuentas por pagar - 266.992 25.266 363.570 191 7.717 1.000 664.736 3.284.586 - - - - - - - - 3.284.586 3.949.322 3.949.322	Provisiones 38.122 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 38.122	Otros pasivos - - - - - - - - 52.074 35.698 22.522 - - - - - - 110.294 110.294 **110.294 **	Cargas fiscales - - - - - - - - 257.009 - 30.507 45.337 - - - - - 332.853 332.853 332.853	Préstamos - - - - - - - - 1.461.522 3.561.732 95.859 635.622 5.887.769 4.400.566 1.801.054 720.143 1.257.851 19.822.118 19.822.118 19.822.118	Pasivo por impuesto diferido 685.747 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 685.747	Remuneraciones y cargas sociales - - - - - - - - 55.190 37.213 34.334 9.303 - - - - - 136.040 136.040 136.040	Pasivos por arrendamientos
								- - - - - - -
								-
								25.187 25.187 25.187 25.187 100.338 96.446 47.600 11.626 102.543
								459.301
								**459.301 **
								459.301

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

30. HECHOS POSTERIORES

Los hechos posteriores se detallan en la Nota 31 a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

31. INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

1) Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones

No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios.

2) Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados financieros que afecten su comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros

No existen modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias que afecten significativamente la comparabilidad de los estados financieros intermedios condensados individuales al 31 de marzo de 2019 en adición a lo comentado en la Nota 2.d a los estados financieros intermedios condensados consolidados.

3) Clasificación de los saldos de créditos y deudas por plazos de vencimiento

En la Nota 29 a los estados financieros intermedios condensados individuales se expone la clasificación de los saldos de créditos y deudas por plazos de vencimiento al 31 de marzo de 2019.

4) Clasificación de créditos, cuentas por pagar y préstamos según sus efectos financieros

• a. Por moneda y en especie

El detalle de los activos y pasivos financieros en moneda distinta al peso se expone en la Nota 28 a los estados financieros intermedios condensados individuales.

• b. Por cláusula de ajuste

La Sociedad no posee créditos o deudas significativas sujetas a cláusulas de ajuste.

• c. Por devengamiento de interés

El detalle de los pasivos que devengan intereses se expone en la Nota 13 a los estados financieros consolidados anuales.

5) Sociedades del artículo 33 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y otras partes relacionadas

En la Nota 9 a los estados financieros intermedios condensados individuales condensados se expone el porcentaje de participación en sociedades del Art. 33 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550. Adicionalmente, en la Nota 27 a los estados financieros intermedios individuales condensados se exponen los saldos deudores y acreedores con sociedades relacionadas.

6) Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive

No existen, ni existieron durante el período, créditos por ventas o préstamos significativos con Directores, Síndicos o sus parientes hasta el segundo grado inclusive. Asimismo, en la Nota 29 a los estados financieros condensados consolidados al 31 de marzo de 2019 se detallan las compensaciones correspondientes al personal clave de la Administración de YPF EE.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

MARCOS BROWNE

Presidente

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

7) Recuento físico de las existencias

Dada la naturaleza de la actividad, la Sociedad efectúa mediciones físicas de la mayor parte de sus inventarios durante cada mes. No existen inventarios de inmovilización en el tiempo al 31 de marzo de 2019.

8) Valores corrientes

La Sociedad valúa los inventarios al costo, considerando las compras al cierre del ejercicio. Sin embargo, al 31 de marzo de 2019 no hay propiedades, planta y equipo valuados a su valor corriente.

9) Reserva por revalúo técnico de propiedades, planta y equipo

No existen propiedades, planta y equipo revaluados técnicamente.

10) Propiedades, planta y equipo sin utilizar por ser obsoletos

La Sociedad no posee propiedades, planta y equipo sin usar por ser obsoletos, por tener lenta rotación o por haberse desafectado de la operación.

11) Participaciones en otras sociedades, en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley General de Sociedades N° 19.550

Las inversiones en otras sociedades, excluidas aquellas de objeto social complementario o integrador, no exceden los límites del artículo 31 de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

12) Criterios seguidos para determinar los valores recuperables

Los valores recuperables de propiedades, planta y equipo, considerados al nivel de UGE, que son utilizados como límite para sus respectivas valuaciones financieros, se determinaron en función de su valor razonable menos el costo de venta y/o de su valor de uso el mayor, definido este último como el valor actual esperado de los flujos netos de fondos que deberían surgir del uso de los bienes y de su disposición al final de su vida útil, tal como se define en Nota 2.3.7 a los estados financieros consolidados anuales.

13) Seguros que cubren los bienes tangibles

A continuación se exponen los seguros que cubren los bienes tangibles significativos:

Bienes cubiertos Edificios, instalaciones de producción, maquinarias y equipos y repuestos de las centrales eléctricas Equipos de transporte	Riesgo cubierto Todo riesgo (incluye pérdida de beneficio) Responsabilidad civil	Sumas aseguradas Hasta US$ 2.300.636 Hasta de US$ 135 miles	Valor contable
			15.204.729 30.291

14) Contingencias positivas y negativas

Para el cálculo de las provisiones para juicios y contingencias respectivas se han considerado la totalidad de los elementos de juicio disponibles y el grado de probabilidad de ocurrencia de las cuestiones cubiertas por las mismas.

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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MARCOS BROWNE

Presidente

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(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

1) Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros no contabilizadas

En la Nota 27 a los estados financieros intermedios condensados consolidados, se incluyen entre otras cuestiones, las situaciones contingentes no contabilizadas que pudieran tener cierto grado de significación presente o futuro, junto con las razones que motivaron su falta de contabilización.

2) Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

No existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

3) Dividendos acumulados impagos de acciones preferidas

No existen acciones preferidas.

4) Condiciones, circunstancias y plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados

Las restricciones a la distribución de los resultados no asignados se detallan en la Nota 2.b.16 a los estados financieros consolidados anuales.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 - MAYO - 2019 DELOITTE & Co. S.A.

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LUIS RODOLFO BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora

RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159

MARCOS BROWNE Presidente

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de

YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA

1. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de YPF ENERGIA ELECTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF ENERGIA ELECTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA” o “la Sociedad”) que incluyen el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2019, el estado de resultados integrales intermedio condensado individual, de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual y de flujo de efectivo intermedio condensado individual correspondientes al período de tres meses finalizado en esa fecha y la información complementaria contenida en notas 1 a 31.

2. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales e incorporadas por la CNV a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios individuales mencionados en el párrafo 1 de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (“NIC 34”). Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el apartado 2 del presente informe.

3. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resoluciones Técnicas Nº 15 y N° 33 de la FACPCE para revisiones de estados financieros de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de la Sociedad, Deloitte & Co. S.A., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 8 de mayo de 2019. Una revisión consiste, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y su posterior análisis. El alcance de la revisión descripta es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo –en este último caso- es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera, el resultado integral, la evolución del patrimonio neto y el flujo de efectivo, todos ellos individuales de la Sociedad. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, financiación, comercialización y explotación, dado que son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

4. Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de informar que no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba hacerse a los estados financieros intermedios individuales de YPF ENERGÍA ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA, identificados en el primer párrafo del presente informe, para que estén presentados de acuerdo con la NIC 34.

2

1. Las cifras de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que se encuentran transcriptos a los libros rubricados.

2. Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el apartado 2 de este informe, hemos revisado la Información adicional a las notas de los estados financieros intermedios individuales requerida por el artículo N° 12, capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), preparada por el Directorio y sobre el cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular.

3. Hemos aplicado los procedimientos que consideramos necesarios para dar cumplimiento a lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Nº 19.550 respecto de las competencias de este cuerpo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2019.

LUIS RODOLFO BULLRICH

Por Comisión Fiscalizadora