YPF S.A. - Interim / Quarterly Report 2014

YPF Inversora
Energética S.A.

Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios al 31 de marzo de 2014 y Comparativos

Macacha Güemes 515 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 31 DE MARZO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

Ejercicio Económico N° 10 (iniciado el 1° de enero de 2014).

Actividad principal de la Sociedad: tenencia de participaciones en otras sociedades y realización de operaciones relacionadas con títulos valores, bienes, patrimonios y créditos.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de octubre de 2005.

Fecha del estatuto y de la última modificación:

Del estatuto: 14 de octubre de 2005.
De la última modificación: 28 de marzo de 2014 (pendiente de inscripción).

Fecha de finalización del contrato social: 14 de octubre de 2104.

Denominación de la sociedad controlante: YPF S.A.

Actividad principal de la sociedad controlante: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos, y químicos y combustibles de origen no fósil, biocombustibles y sus componentes, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos, la prestación de servicios de telecomunicaciones, así como también la producción, industrialización, procesamiento, comercialización, servicios de acondicionamiento, transporte y acopio de granos y sus derivados.

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio (en forma directa e indirecta): 100%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL AL 31 DE MARZO DE 2014 (Nota 10)

(expresado en miles de pesos)

	Suscripto e integrado
* Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1, cada una, con derecho a un voto por acción.	67.608

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 31 DE MARZO DE 2014 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2013

(expresados en miles de pesos).


	31.03.14	31.12.13

Activo No Corriente
Inversiones en sociedades - MetroENERGÍA (Nota 1)	-	-
Total del activo no corriente	-	-

Activo Corriente
Otros créditos (1)	77	754
Efectivo y equivalentes de efectivo	8.307	700
Total del activo corriente	8.384	1.454
Total del activo	8.384	1.454


Patrimonio Neto (según estados respectivos)	(319.562)	(9.925)


Pasivo No Corriente
Cuentas por pagar (3)	327.813	11.293
Total del pasivo no corriente	327.813	11.293

Pasivo Corriente
Cargas fiscales (2)	7	-
Cuentas por pagar (2)	126	86
Total del pasivo corriente	133	86
Total del pasivo	327.946	11.379
Total del pasivo y patrimonio neto	8.384	1.454

Corresponde a créditos sin vencimiento y que no devengan interés.
Corresponde a deudas con vencimiento hasta tres meses y no devengan interés.
Corresponde al valor patrimonial proporcional negativo de la inversión en Gas Argentino S.A. al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	31.03.14	31.03.13
Gastos de administración	(70)	(71)
Resultado de inversiones no corrientes (Nota 8)	(316.593)	39.618
Desvalorización de inversiones no corrientes	(627)	(158)
Resultado antes de impuesto a las ganancias	(317.290)	39.389
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Nota 9)	-	(37)
Resultado integral del período	(317.290)	39.352

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	Aporte de los propietarios	Resultados acumulados
	Capital social	Resultados no asignados	Total del patrimonio neto
Saldos al 31.12.13	59.955	(69.880)	(9.925)
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 28 de marzo de 2014:
- Aporte de Capital – YPF S.A.(1)	7.653	-	7.653
Resultado neto e integral del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014	-	(317.290)	(317.290)
Saldos al 31.03.14	67.608	(387.170)	(319.562)

Pendiente de modificación del estatuto e inscripción.


	Aporte de los propietarios		Resultados acumulados
	Capital social	Aportes irrevocables	Resultados no asignados	Total del patrimonio neto
Saldos al 31.12.12	19.376	-	(7.307)	12.069
Disposición del Directorio del 13 de marzo de 2013:
- Aporte de Capital – YPF S.A.	-	3.100	-	3.100
Resultado neto e integral del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013	-	-	39.352	39.352
Saldos al 31.03.13	19.376	3.100	32.045	54.521

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	31.03.14	31.03.13
Flujo de efectivo de las actividades operativas
Resultado integral del período	(317.290)	39.352

Ajustes para conciliar el resultado integral del período con el efectivo aplicado a las operaciones:
Desvalorización de inversiones no corrientes	627	158
Resultados de inversiones no corrientes	316.593	(39.618)
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-	37
Cambios en activos y pasivos:
Aumento de otros créditos	(23)	-
Aumento (Disminución) de cuentas por pagar	40	(1.255)
Aumento (Disminución) de cargas fiscales	7	(4)
Efectivo aplicado a las actividades operativas	(46)	(1.330)

Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Aportes irrevocables en sociedad vinculada	-	(337)
Efectivo aplicado a las actividades de inversión	-	(337)

Flujo de efectivo de las actividades de financiación
Aportes de capital	7.653	3.100
Efectivo generado por las actividades de financiación	7.653	3.100

Aumento neto del efectivo	7.607	1.433

Efectivo al inicio del ejercicio	700	254
Efectivo al cierre del período	8.307	1.687
Aumento neto del efectivo	7.607	1.433

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa)

OBJETO DE LA SOCIEDAD

YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad” o “YIESA”) fue constituida el 14 de octubre de 2005 y registrada en la Inspección General de Justicia (“IGJ”) el 19 de octubre de 2005.

La Sociedad tiene como objeto la realización de operaciones relacionadas con títulos, valores, bienes, patrimonios y créditos y la tenencia de participaciones en otras sociedades.

Al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de marzo de 2014, la Sociedad posee una participación directa del 98% en Gas Argentino S.A. (“GASA”) y 5% en MetroENERGÍA S.A. (“MetroENERGÍA”), respectivamente.

GASA es una sociedad inversora con una participación del 70% en el capital accionario de MetroGAS

S.A. (“MetroGAS”), sociedad adjudicataria de la licencia para la distribución de gas natural en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el sur del conurbano de la Provincia de Buenos Aires. Adicionalmente, MetroGAS posee un 95% de participación en el capital de MetroENERGÍA, cuyo objeto es la compraventa de gas natural y/o su transporte, por cuenta propia, de terceros o asociada.

En Nota 1 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013 se describen las compras de participaciones operadas en 2013.

Acuerdos y políticas de dividendos

La Sociedad, en virtud del acuerdo de accionistas vigente, ha renunciado a los dividendos distribuidos por MetroENERGÍA hasta tanto MetroGAS repague la totalidad de su deuda refinanciada y, por ello, ha decidido constituir una provisión para desvalorización por su tenencia directa de dicha inversión. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 dicha provisión ascendía a 642 y 2.882, respectivamente.

Adicionalmente, en relación con la reestructuración de la deuda de MetroGAS, la posibilidad de dicha sociedad de declarar dividendos en efectivo estará condicionada a que dicha sociedad hubiera rescatado, amortizado o comprado un monto de capital de por lo menos U$S 75 millones de sus Obligaciones Negociables Clase A, en la medida que no haya ocurrido un hecho desencadenante según se lo define en Nota 11 g a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, en cuyo caso se tomará en consideración también el capital de las Obligaciones Negociables
Clase B.

SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA Y MARCO REGULATORIO

Los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas por la Ley de Emergencia Económica hacia fines del 2001, han impactado la situación económica y financiera de la Sociedad, afectada por la suspensión del régimen original de actualización de tarifas sumado al aumento de los costos de operación para mantener el nivel de servicio.

MetroGAS se encuentra en un proceso de renegociación con el Estado Nacional de ciertos términos de la Licencia a fin de contrarrestar el impacto negativo generado por las circunstancias mencionadas.

En este contexto al 31 de marzo de 2014, la Sociedad registraba pérdidas acumuladas por 387.170.

En Nota 2 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013 se describen los aspectos relacionados con la situación económico-financiera de la Sociedad y su marco regulatorio.

A continuación se describen las novedades significativas ocurridas en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014.

2.1. Renegociación Tarifaria

Con fecha 26 de marzo de 2014, en el marco del proceso de renegociación de los contratos de servicios públicos dispuesto por la Ley N° 25.561 y complementarias, MetroGAS suscribió un Acuerdo Transitorio con la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (“UNIREN”), por el cual se acuerda en forma transitoria un régimen tarifario de transición que permita la obtención de recursos adicionales a los que estaba percibiendo por la aplicación de la Resolución ENARGAS N° I/2407 del 27 de diciembre de 2012, en la cual se estipuló el cobro de un monto fijo por factura diferenciado por categoría de usuario, con destino a la ejecución de obras y cuyo producido debía ser depositado en un Fideicomiso creado al efecto. Los montos percibidos por MetroGAS con motivo de dicha Resolución, han sido considerados a cuenta de los ajustes previstos en el Acuerdo Transitorio aprobado por Decreto N° 234 de fecha 26 de marzo de 2009.

El nuevo Acuerdo Transitorio, ratificado por el Decreto N° 445/2014 de fecha 1 de abril de 2014 (B.O. 7 de abril de 2014), establece un régimen tarifario de transición a partir del 1 de abril de 2014, consistente en la readecuación de precios y tarifas considerando los lineamientos necesarios para mantener la continuidad del servicio y criterios comunes a las demás empresas licenciadas de Distribución, observando la regulación vigente en materia tarifaria, incluyendo variaciones del precio del gas en el punto de ingreso al sistema de transporte.

El Acuerdo Transitorio, prevé además que se incorporará la transferencia que resulte de los cambios en las normas tributarias, excepto en el impuesto a las ganancias, que estuviesen pendientes de resolución, e incorpora en sus cláusulas un mecanismo de Monitoreo de Costos sobre la base de una estructura de costos de explotación e inversiones, e índices de precios representativos de tales costos, que bajo ciertas premisas activa el inicio de un procedimiento de revisión, mediante el cual el ENARGAS evaluará la real magnitud de la variación de los costos de explotación e inversiones de la Licenciataria, determinando si corresponde el ajuste de la tarifa de distribución.

El Acuerdo Transitorio establece por otra parte que, entre la fecha de su suscripción y el 31 de diciembre de 2015, fecha en que deja de tener vigencia la Ley N° 25.561, el Otorgante a través de la UNIREN y la Licenciataria deberán alcanzar un consenso respecto de las modalidades, plazos y oportunidad de la suscripción del Acta Acuerdo de Renegociación Contractual Integral.

Con fecha 27 de marzo de 2014, el Gobierno Nacional anuncia un esquema de readecuación de subsidios y la Secretaría de Energía (“SE”) de la Nación con fecha 31 de marzo de 2014, dictó la Resolución SE N° 226/14 mediante la cual se considera que resulta necesario determinar un conjunto de nuevos precios para el gas natural y un esquema que procure un consumo racional del mismo, incentivando el ahorro para generar un uso responsable.

En ese marco se establecen nuevos precios del gas natural para los usuarios Residenciales y Servicio General P para cada cuenca de producción y categoría de usuario, y esos nuevos precios serán de aplicación bajo un mecanismo de comparación con los consumos de igual bimestre/mes del año anterior. Además se establece un sendero de precios en tres etapas cuya vigencia será el 1 de abril de 2014, 1 de junio de 2014 y 1 de agosto de 2014. Para los usuarios que reduzcan su consumo más de un 20%, se mantendrán los precios de cuenca que estaban vigentes hasta el 31 de marzo de 2014 y surgían de la Resolución SE N° 1.417/2008. Mientras que aquellos usuarios que reduzcan su consumo con igual bimestre/mes del año anterior entre más de un 5% y hasta un 20%, tendrán un precio de gas natural por cuenca diferencial y menor de aquellos que no reduzcan su consumo o que reduciéndolo éste no supere el 5%.

A través de la Nota ENRG/SD N° 03097 del 7 de abril de 2014, el ENARGAS notifica la Resolución N° I/2851 de esa misma fecha, mediante la cual se aprueban nuevos Cuadros Tarifarios que tendrán vigencia a partir del 1 de abril de 2014, 1 de junio de 2014 y 1 de agosto de 2014. En dichos cuadros se reconocen en forma escalonada cambios en la tarifa final de los usuarios del servicio residencial y del Servicio SGP de servicio completo, que involucra cambios en el precio del gas en el punto de ingreso al sistema de transporte, como consecuencia del reconocimiento de los nuevos precios por cuenca establecidos por la Resolución SE N°226/14 mencionada anteriormente, en la tarifa de transporte como consecuencia de la emisión de nuevos cuadros tarifarios para las transportadoras de gas que reflejen lo establecido por los Acuerdos Transitorios firmados por esas empresas en el año 2008, y en los márgenes de distribución de esta Licenciataria, como consecuencia de la firma del Acuerdo Transitorio de MetroGAS.

En concordancia con el esquema de precios establecido por la Secretaría de Energía en Resolución SE N° 226/14 y la Resolución N° I/2851, se establece para cada período tres niveles de tarifa que serán de aplicación a los usuarios según el nivel de consumo que en un bimestre/mes registre con respecto al mismo bimestre/mes del año anterior.

Aquellos usuarios que registren en esa comparación una reducción de consumo superior al 20%, mantendrán el nivel de tarifa que regía hasta el 31 de marzo de 2014. Los que reduzcan su consumo entre un 5 y 20 %, aplicarán un nivel tarifario que atenúa en un 50% aproximadamente el impacto de variación de su factura de consumo, respecto de aquellos que no reduzcan su consumo o su reducción no alcance el 5%.

La Resolución del ENARGAS establece además que los cuadros tarifarios que no presentan variación respecto del que se aplicaba hasta el 31 de marzo de 2014, también serán de aplicación a los usuarios esenciales (centros asistenciales públicos, entidades educativas públicas, entidades religiosas, etc.) y a aquellos usuarios alcanzados por el procedimiento establecido en la Notas MPFIPyS N° 10/2009 de fecha 13 de agosto de 2009 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios. Bajo el mecanismo establecido, la Licenciataria también tendrá distintos precios por el servicio de distribución de gas según sea el comportamiento en el consumo de los usuarios.

Considerando lo descripto precedentemente, el impacto real en los niveles de ingresos y en los costos de MetroGAS, dependerá de una variable ajena a su control, que es la reducción de consumo que puedan tener sus usuarios, el que además no dependerá exclusivamente de las acciones que cada uno individualmente pueda realizar para reducir su consumo, sino también de los efectos por cambios en las variables climáticas entre ambos periodos de comparación.

Sin embargo, basados en las estimaciones de MetroGAS, el efecto de los incrementos tarifarios permitiría a MetroGAS continuar operando como empresa en marcha.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS

Los estados financieros individuales al 31 de marzo de 2014 de YPF Inversora Energética S.A. han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), considerando la excepción mencionada a continuación en la presente nota.

Mediante la Resolución General 11/2012 de la Inspección General de Justicia (“IGJ”), se establece que, a fin de promover la homogeneidad de la documentación contable y financiera de las sociedades relacionadas con aquellas que se encuentran bajo la órbita de fiscalización de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), se incorporan a las normas de la IGJ las Resoluciones Técnicas (“RT”) N° 26 y N° 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”). A partir de dicha resolución, aquellas sociedades que estén bajo la órbita de fiscalización de la IGJ y que sean controladas, controlantes, subsidiarias o vinculadas de sociedades que hacen oferta pública de sus acciones o debentures, podrán presentar, ante IGJ, sus estados financieros conforme las RT mencionadas.

La Sociedad, inscripta en la IGJ, controlada por YPF S.A. y controlante de GASA (sociedades bajo la órbita de la CNV), cumple con los requisitos de la mencionada Resolución para aplicar las Resoluciones Técnicas N° 26 y N° 29.

Cabe mencionar que la CNV, a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las RT Nº 26 y 29, que adoptan las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el IASB para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Con excepción del criterio de contabilización en los estados contables individuales de la Sociedad de las inversiones en subsidiarias, entidades controladas en forma conjunta y asociadas, las cuales se contabilizarán utilizando el método de la participación (valor patrimonial proporcional). Este criterio difiere del establecido en la NIC 27 “Estados Financieros Individuales”, el cual establece que en los estados financieros individuales de la Sociedad la contabilización de las mencionadas inversiones debe efectuarse al costo o a su valor razonable.

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, Régimen Informativo Periódico, Capítulo I, Régimen Informativo, Sección I, Disposiciones Generales, Artículo 1°, punto b.1) de las Normas de la CNV, la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios se presentan en miles de pesos argentinos, excepto menciones específicas.

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios deben ser leídos en conjunto con los estados financieros individuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y comparativos.

Los estados contables que se presentan como información comparativa al 31 de marzo de 2013 eran anteriormente preparados de acuerdo con normas contables profesionales argentinas (“NCA”). Las NCA difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados contables individuales, la Sociedad ha evaluado el impacto de adopción de las NIIF. Tal como se expone en la nota 3.3 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013 ha evaluado que las diferencias entre las normas mencionadas es cero tanto en patrimonio neto como en resultados.

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 6 de agosto de 2014.

Los estados financieros individuales condensados intermedios correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2014 y 2014 no han sido auditados. En opinión de la Dirección y la Gerencia de la Sociedad contempla todos los ajustes necesarios para ser presentados sobre bases uniformes con los estados financieros individuales anuales.

POLÍTICAS CONTABLES

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros individuales condensados intermedios son consistentes con las aplicadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y que se encuentran expuestas en la Nota 4 a dichos estados financieros.

ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS

La preparación de estados financieros individuales a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y la provisión para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

En la preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios, los juicios críticos efectuados por la Sociedad al aplicar sus políticas contables y las fuentes de información utilizadas para las estimaciones respectivas son consistentes con los aplicados en los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y que se detallan en la Nota 5 a dichos estados financieros.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

La Sociedad depende en gran medida de los resultados de su controlada MetroGAS y su administración de riesgos que se detalla en los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

Las actividades de MetroGAS, controlada indirecta de la Sociedad, exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014 no se han producido cambios significativos en los factores de riesgos financieros y las políticas de gestión de los mismos, respecto de lo expuesto en la Nota 6 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las siguientes tablas muestran los importes contabilizados de los activos financieros y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda.


	31.03.14
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Otros créditos	77	-	77
Efectivo y equivalentes de efectivo	8.307	-	8.307
Total	8.384	-	8.384


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Cuentas por pagar	126	-	126
Total	126	-	126


	31.12.13
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Otros créditos	754	-	754
Efectivo y equivalentes de efectivo	700	-	700
Total	1.454	-	1.454


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Cuentas por pagar	86	-	86
Total	86	-	86

PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:


			% de participación
Nombre de la sociedad	Sede de la sociedad	Actividad principal	31.03.14	31.12.13	31.03.13

Entidades con participación directa e indirecta:
GASA	Argentina	Inversora	98,00%	98,00%	45,33%
MetroENERGÍA	Argentina	Compraventa de gas natural y/o su transporte por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros	5,00%	5,00%	2,27%

Las políticas contables de las subsidiarias han sido cambiadas, en caso de corresponder, para asegurar la consistencia de las políticas adoptadas por la Sociedad.

Se han utilizado los últimos estados financieros disponibles al cierre de cada período o ejercicio, concordantes con los de la Sociedad.

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA (“IGMP”)

Al 31 de marzo de 2014, la Sociedad ha imputado el cargo por IGMP en el rubro Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta del Estado de Resultados Integrales Individual, por estimar remota su recuperabilidad.

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2014 y 2013, y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta que surge de los estados financieros de cada período es la siguiente:


	31.03.14	31.03.13
Resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(317.290)	39.389
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Tasa impositiva vigente aplicada a la pérdida neta antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	111.052	(13.786)
Diferencias permanentes:
Resultado de inversiones no corrientes	(110.808)	13.866
Resultados por previsión para desvalorización de inversiones no corrientes	(219)	(55)
Subtotal	25	25
Incremento en la previsión de quebrantos	(25)	(25)
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	-	-
Cargo a resultados por impuesto a la ganancia mínima presunta	-	(37)

CAPITAL SOCIAL, PATRIMONIO NETO Y SOCIEDAD CONTROLANTE

Con fecha 28 de marzo de 2014, el accionista controlante de la Sociedad, YPF S.A., efectuó un aporte de capital por 7.653, el cual fue aprobado por el Directorio y la Asamblea de Accionistas el mismo día.

Como consecuencia de ello, al 31 de marzo de 2014, el capital social de la Sociedad asciende a $ 67.608 representado por acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1, con derecho a un voto por acción, y se encuentra totalmente suscripto e integrado.

Al 31 de diciembre de 2013 y 31 de marzo de 2014 la Sociedad registraba patrimonio neto negativo encontrándose la Sociedad alcanzada por las disposiciones del art. 94 inciso 5° y el art. 96 de la Ley N°19.550 de Sociedades Comerciales. La Sociedad estima que sus accionistas continuarán efectuando los aportes necesarios a efectos de solventar la operación de la Sociedad y asegurar su liquidez y solvencia.

CONTINGENCIAS

Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad no ha sido notificada de ningún litigio o reclamación judicial en su contra. No obstante lo anterior, GASA y MetroGAS, sociedades en la que YPF Inversora Energética S.A. es accionista, son parte de ciertos juicios, reclamaciones y contingencias, para los cuales la Dirección de dichas sociedades, en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de emisión de sus estados financieros ha efectuado las previsiones, de corresponder.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las hojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la N° 14.


DR. LUIS R. BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora	DANIEL SUAREZ Presidente
DELOITTE & CO. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Fernando G. del Pozo Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - F° 138

Deloitte & Co S.A.

Florida 234, 5° piso

C1005AAF

Ciudad Autónoma

de Buenos Aires

Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700

Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340

www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Presidente y Directores de
YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA

CUIT Nº: 30-70939446-7

Domicilio Legal:Macacha Güemes 515
Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros individuales condensados intermedios

Identificación de los estados financieros objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado individual de situación financiera al 31 de marzo de 2014, los correspondientes estados individuales de pérdidas y ganancias y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha y otra información explicativa contenida en sus Notas 1 a 11.

Las cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2013 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013 son parte integrante de los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de la Sociedad de acuerdo con las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) aplicables a estados financieros individuales de una entidad controlante e incorporadas por la Inspección General de Justicia (“IGJ”) a su normativa, mediante la Resolución General 11/2012 de la IGJ y con aplicación para aquellas sociedades que están bajo la órbita de fiscalización de la IGJ y que sean controladas, controlantes, subsidiarias o vinculadas de sociedades que se encuentren bajo la órbita de fiscalización de la Comisión Nacional de Valores, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información financiera intermedia”. La Resolución Técnica N° 26, tal como se explica en la Nota 3 a los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos, difiere en algunos aspectos de lo establecido en las Normas Internacionales de Información

Financiera, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros individuales condensados intermedios al 31 de marzo de 2014 basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Conclusiones

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014 no están presentados en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE aplicables a estados financieros individuales de una entidad controlante y con las normas de presentación para estados financieros condensados intermedios establecidas en la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Párrafos adicionales aclaratorios

Sin modificar nuestra manifestación, queremos enfatizar lo siguiente:

1. Según se indica en la Nota 10 a los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos, la Sociedad registraba patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de marzo de 2014. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de los activos relacionados con el rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS, en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación de tarifas. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos relacionados con el rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS superarán a sus respectivos valores contables netos.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Las cifras de los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, excepto por lo indicado a continuación, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Debido a demoras en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, los estados financieros individuales condensados intermedios al 31 de marzo de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. se encuentra pendiente de transcripción.
Según surge de los mencionados registros contables de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A., considerando lo mencionado en el apartado a) precedente, no existe deuda al 31 de marzo de 2014 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de agosto de 2014

Deloitte & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3)

Fernando G. del Pozo
Socio

Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - Fº 138

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los Señores Accionistas de

YPF Inversora Energética S.A.:

De nuestra consideración:

Hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general individual condensado intermedio de YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad”) al 31 de marzo de 2014 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo individuales condensados intermedios por el período de tres meses finalizado en dicha fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
Nuestro trabajo sobre los estados financieros mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores externos Deloitte & Co. S.A. de fecha 6 de agosto de 2014, correspondiente a la revisión de estados financieros intermedios emitido de acuerdo con las normas de revisión de estados financieros de períodos intermedios establecidos en la sección IV de la de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) aplicables a la revisión limitada de estados financieros correspondientes a períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de inversión, administración y financiación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
Según se indica en la Nota 10 a los estados financieros individuales condensados intermedios, la Sociedad registraba patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de marzo de 2014. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de su inversión en GASA (en función de la recuperabilidad del rubro Propiedades, planta y equipo de MetroGAS), en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación de tarifas. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de la inversión en GASA superarán a sus respectivos valores contables netos.
Tal como se indica en la Nota 3 a los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del capítulo 1, éstos han sido preparados conforme a las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE para la preparación de estados financieros individuales.
De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, Régimen Informativo Periódico, Capítulo I, Régimen Informativo, Sección I, Disposiciones Generales, Artículo 1°, punto b.1) de las Normas de la CNV, la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).
Basados en el trabajo realizado y en los informes de los auditores mencionados en el párrafo 2, no hemos tomado conocimiento de ninguna otra modificación significativa que deba hacerse a los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados en el primer párrafo para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE aplicables a estados financieros individuales de una entidad controlante y con las normas de presentación para estados financieros condensados intermedios establecidas en la Norma Internacional de Contabilidad 34.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
los estados financieros adjuntos concuerdan con los registros contables de la Sociedad, los que han sido llevados, en todos sus aspectos formales, excepto por lo indicado a continuación, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Debido a demoras en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, los estados financieros individuales condensados intermedios al 31 de marzo de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A.se encuentra pendiente de transcripción.
en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N°19.550, que consideremos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de agosto de 2014

Dr. Luis R. Bullrich

Por Comisión Fiscalizadora

YPF Inversora
Energética S.A.

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios al 31 de marzo de 2014 y Comparativos

Macacha Güemes 515 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 31 DE MARZO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

Ejercicio Económico N° 10 (iniciado el 1° de enero de 2014).

Actividad principal de la Sociedad: tenencia de participaciones en otras sociedades y realización de operaciones relacionadas con títulos valores, bienes, patrimonios y créditos.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de octubre de 2005.

Fecha del estatuto y de la última modificación:

Del estatuto: 14 de octubre de 2005.
De la última modificación: 28 de marzo de 2014 (pendiente de inscripción).

Fecha de finalización del contrato social: 14 de octubre de 2104.

Denominación de la sociedad controlante: YPF S.A.

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio (en forma directa e indirecta): 100%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL AL 31 DE MARZO DE 2014 (Nota 12)

(expresado en miles de pesos)

	Suscripto e integrado
* Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1, cada una, con derecho a un voto por acción.	67.608

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2014 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2013

(expresados en miles de pesos).


	31.03.14	31.12.13
Activo
Activo No Corriente
Propiedades, planta y equipo (Nota 10 a)	1.853.245	1.849.603
Activos por impuesto diferido (Nota 11)	2.564	1.107
Otras inversiones	985	909
Propiedades de inversión (Nota 10 b)	5.309	5.339
Otros créditos (Nota 10 c)	953	2
Total del activo no corriente	1.863.056	1.856.960

Activo Corriente
Créditos por ventas (Nota 10 d)	362.461	339.257
Otros créditos (Nota 10 c)	34.180	28.022
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 10 e)	110.702	119.225
Total del activo corriente	507.343	486.504
Total del activo	2.370.399	2.343.464

Patrimonio Neto
Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la controlante	(319.562)	(9.925)
Interés no controlante	18.087	129.023
Patrimonio Neto (según estado respectivo)	(301.475)	119.098

Pasivo
Pasivo No Corriente
Otras cargas fiscales (Nota 10 f)	7.613	7.898
Pasivo concursal (Nota 10 h)	17.040	17.040
Deudas financieras (Nota 10 g)	1.547.089	1.224.730
Pasivos por impuesto diferido (Nota 11)	265.859	255.697
Provisiones (Nota 10 i)	69.398	58.304
Total del pasivo no corriente	1.906.999	1.563.669

Pasivo Corriente
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Nota 11)	30.013	32.269
Otras cargas fiscales (Nota 10 f)	77.278	94.245
Deudas financieras (Nota 10 g)	63.335	398
Cuentas por pagar (Nota 10 j)	509.375	462.024
Remuneraciones y cargas sociales (Nota 10 k)	55.221	61.010
Otras deudas (Nota 10 l)	29.653	10.751
Total del pasivo corriente	764.875	660.697
Total del pasivo	2.671.874	2.224.366
Total del pasivo y patrimonio neto	2.370.399	2.343.464

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	31.03.14	31.03.13
Ingresos ordinarios (Nota 10 m)	454.337	-
Costos de operación (Nota 10 n)	(391.364)	-
Resultado bruto	62.973	-
Gastos de administración (Nota 10 n)	(65.835)	(71)
Gastos de comercialización (Nota 10 n)	(58.386)	-
Otros ingresos y egresos (Nota 10 o)	(8.485)	-
Resultados de inversiones no corrientes	-	39.618
Desvalorización de inversiones no corrientes	-	(158)
Resultado operativo	(69.733)	39.389
Ingresos financieros (Nota 10 p)	5.357	-
Costos financieros (Nota 10 p)	(345.969)	-
Resultados financieros, netos	(340.612)	-
Resultado antes de impuesto a las ganancias	(410.345)	39.389
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Nota 11)	(17.895)	(37)
Resultado neto e integral del período	(428.240)	39.352


Resultado neto e integral del período atribuible a:
Accionistas de la controlante	(317.290)	39.352
Interés no controlante	(110.950)	-
Resultado neto e integral del período	(428.240)	39.352

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	Aporte de los propietarios	Resultados acumulados	Patrimonio neto atribuible
	Capital social	Resultados no asignados	Accionistas de la Sociedad	Interés no controlante	Total
Saldos al 31.12.13	59.955	(69.880)	(9.925)	129.023	119.098
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 28 de marzo de 2014:
- Aporte de Capital – YPF S.A.(1)	7.653	-	7.653	-	7.653
Aportes del interés no controlante	-	-	-	14	14
Resultado neto e integral del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014	-	(317.290)	(317.290)	(110.950)	(428.240)
Saldos al 31.03.14	67.608	(387.170)	(319.562)	18.087	(301.475)

Pendiente de modificación del estatuto e inscripción.


	Aporte de los propietarios		Resultados acumulados	Patrimonio neto atribuible
	Capital social	Aportes irrevocables	Resultados no asignados	Accionistas de la Sociedad	Interés no controlante	Total
Saldos al 31.12.12	19.376	-	(7.307)	12.069	-	12.069
Disposición del Directorio del 13 de marzo de 2013:
- Aporte de Capital – YPF S.A.	-	3.100	-	3.100	-	3.100
Resultado integral del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013	-		39.352	39.352	-	39.352
Saldos al 31.03.13	19.376	3.100	32.045	54.521	-	54.521

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	31.03.14	31.03.13
Flujo de efectivo de las actividades operativas
Resultado neto e integral del período	(428.240)	39.352

Ajustes para conciliar el resultado integral del período con el efectivo aplicado a las operaciones:
Impuesto a las ganancias devengado en el período	17.895	37
Depreciaciones de propiedades, planta y equipo y de propiedades de inversión	21.038	-
Valor residual de las bajas de propiedades, planta y equipo	2.424	-
Cargo neto por provisiones	14.955	-
Resultados financieros, netos	339.174	-
Resultados por inversiones no corrientes	-	(39.618)
Desvalorización de inversiones no corrientes	-	158
Cambios en activos y pasivos:
Créditos por ventas	(24.057)	-
Otros créditos	(5.879)	-
Cuentas por pagar	47.351	(1.255)
Remuneraciones y cargas sociales	(5.789)	-
Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta	(10.276)	-
Otras cargas fiscales	(17.252)	(4)
Otras deudas	18.902	-
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta pagado en el período	(1.170)	-
Efectivo aplicado a las actividades operativas	(30.924)	(1.330)

Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Aumentos de propiedades, planta y equipo	(31.312)	-
Aportes irrevocables en sociedades vinculadas	-	(337)
Efectivo aplicado a las actividades de inversión	(31.312)	(337)

Flujo de efectivo de las actividades de financiación
Préstamos obtenidos	45.000	-
Pago de intereses	(118)	-
Aportes del interés no controlante	14	-
Aportes de los propietarios	7.653	3.100
Efectivo generado por las actividades de financiación	52.549	3.100

(Disminución) Aumento neto del efectivo	(9.687)	1.433

Efectivo al inicio del ejercicio	119.225	254
Diferencia de cambio sobre el efectivo	1.164	-
Efectivo al cierre del período	110.702	1.687
(Disminución) Aumento neto del efectivo	(9.687)	1.433

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa)

OBJETO DE LA SOCIEDAD

YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad” o “YIESA”) fue constituida el 14 de octubre de 2005 y registrada en la Inspección General de Justicia (“IGJ”) el 19 de octubre de 2005.

La Sociedad tiene como objeto la realización de operaciones relacionadas con títulos, valores, bienes, patrimonios y créditos y la tenencia de participaciones en otras sociedades.

GASA es una sociedad inversora con una participación del 70% en el capital accionario de MetroGAS

En Nota 1 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013 se describen las compras de participaciones operadas en 2012 y 2013.

Acuerdos y políticas de dividendos

SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA Y MARCO REGULATORIO

En este contexto al 31 de marzo de 2014, la Sociedad registraba pérdidas acumuladas por $ 387.170 y mantenía un capital de trabajo negativo de $ 257.532.

En Nota 2 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 se describen los aspectos relacionados con la situación económico-financiera de la Sociedad y su marco regulatorio.

A continuación se describen las novedades significativas ocurridas en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014.

2.1. Renegociación Tarifaria

La Resolución del ENARGAS establece además que los cuadros tarifarios que no presentan variación respecto del que se aplicaba hasta el 31 de marzo de 2014, también serán de aplicación a los usuarios esenciales (centros asistenciales públicos, entidades educativas públicas, entidades religiosas, etc,) y a aquellos usuarios alcanzados por el procedimiento establecido en la Notas MPFIPyS N° 10/2009 de fecha 13 de agosto de 2009 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios. Bajo el mecanismo establecido, la Licenciataria también tendrá distintos precios por el servicio de distribución de gas según sea el comportamiento en el consumo de los usuarios.

Sin embargo, basados en las estimaciones de MetroGAS, el efecto de los incrementos tarifarios permitiría a MetroGAS continuar operando como empresa en marcha.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios se presentan en miles de pesos argentinos, excepto menciones específicas.

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y comparativos.

Los estados contables que se presentan como información comparativa al 31 de marzo de 2013 eran anteriormente preparados de acuerdo con normas contables profesionales argentinas (“NCA”). Las NCA difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad ha evaluado el impacto de adopción de las NIIF. Tal como se expone en la nota 3.3 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha evaluado que las diferencias entre las normas mencionadas es cero tanto en patrimonio neto como en resultados.

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 6 de agosto de 2014.

Los estados financieros consolidados condensados intermedios correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2014 y 2013 no han sido auditados. En opinión de la Dirección y la Gerencia de la Sociedad contemplan todos los ajustes necesarios para ser presentados sobre bases uniformes con los estados financieros consolidados anuales.

POLÍTICAS CONTABLES

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros consolidados condensados intermedios son consistentes con las aplicadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y que se encuentran expuestas en la Nota 4 a dichos estados financieros.

ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS

La preparación de estados financieros consolidados a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la provisión para deudores incobrables, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y la provisión para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios, los juicios críticos efectuados por la Sociedad al aplicar sus políticas contables y las fuentes de información utilizadas para las estimaciones respectivas son consistentes con los aplicados en los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y que se detallan en la Nota 5 a dichos estados financieros.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS


	31.03.14
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Créditos por ventas	362.461	-	362.461
Otros créditos	35.133	-	35.133
Otras inversiones	985	-	985
Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios)	42.413	68.289	110.702
Total	440.992	68.289	509.281


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Pasivo concursal	17.040	-	17.040
Cuentas por pagar	509.375	-	509.375
Deudas financieras	1.610.424	-	1.610.424
Otras deudas	29.653	-	29.653
Total	2.166.492	-	2.166.492


	31.12.13
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Créditos por ventas	339.257	-	339.257
Otros créditos	28.024	-	28.024
Otras inversiones	909	-	909
Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios)	65.609	53.616	119.225
Total	433.799	53.616	487.415

	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Pasivo concursal	17.040	-	17.040
Cuentas por pagar	462.024	-	462.024
Deudas financieras	1.225.128	-	1.225.128
Otras deudas	10.751	-	10.751
Total	1.711.943	-	1.711.943

PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:


			% de participación
Nombre de la sociedad	Sede de la sociedad	Actividad principal	31.03.14	31.12.13	31.03.13

Entidades con participación directa e indirecta:
GASA	Argentina	Inversora	98,00%	98,00%	45,33%
MetroENERGÍA	Argentina	Compraventa de gas natural y/o su transporte por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros	5,00%	5,00%	2,27%

Las políticas contables de las subsidiarias han sido cambiadas, en caso de corresponder, para asegurar la consistencia de las políticas adoptadas por la Sociedad.

Se han utilizado los últimos estados financieros disponibles al cierre de cada período o ejercicio, concordantes con los de la Sociedad.

INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El análisis por segmentos realizado por la Sociedad se basa en el análisis de MetroGAS.

MetroGAS opera principalmente en los segmentos de prestación del servicio de distribución de gas y, a través de MetroENERGÍA, de comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su transporte.


	31.03.2014
	MetroGAS distribución	MetroENERGÍA comercialización	Eliminaciones	Subtotal segmentos	Administración central y otros	Total
Ingresos ordinarios	202.317	256.624	(4.604)	454.337	-	454.337
Pérdida operativa	(74.194)	20.200	(14.774)	(68.768)	(965)	(69.733)
Resultado de inversiones no corrientes	14.773	-	(14.773)	-	-	-
Ingresos financieros	2.760	2.562	-	5.322	35	5.357
Costos financieros	(263.075)	(3.477)	-	(266.552)	(79.417)	(345.969)
Resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(334.509)	19.285	(14.774)	(329.998)	(80.347)	(410.345)
Impuesto a las ganancias	(6.274)	(6.752)	-	(13.026)	(4.869)	(17.895)
Resultado neto e integral del período	(340.783)	12.533	(14.774)	(343.024)	(85.216)	(428.240)
Total activos	2.236.489	209.160	(78.862)	2.366.787	3.612	2.370.399
Total pasivos	2.156.038	196.316	(66.660)	2.285.694	386.180	2.671.874
Depreciación de propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	(21.038)	-	-	(21.038)	-	(21.038)
Aumentos de propiedades, planta y equipo	31.312	-	-	31.312	-	31.312
Inversiones en otras sociedades	12.201	-	(12.201)	-	-	-

Las partidas de Administración central y otros corresponden a los gastos administrativos y los costos financieros, así como los saldos de activos (principalmente Efectivo y equivalentes de efectivo) y pasivos de GASA e YIESA.

Las políticas contables de los segmentos sobre los que se informa son las mismas que las políticas contables de la Sociedad descriptas en la Nota 4 a los estados financieros al 31 de diciembre de 2013.

DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Se indican a continuación la composición de los principales rubros de los estados financieros consolidados.

a) Propiedades, planta y equipo


	Valores originales 31.03. 2014
Cuenta principal	Al inicio del período	Altas	Transferencias	Bajas	Al cierre del período
Terrenos	15.654	-	-	-	15.654
Edificios y construcciones civiles	71.833	-	1.332	-	73.165
Ramales de alta presión	296.067	-	24.549	-	320.616
Conductos y redes en media y baja presión	1.910.404	-	14.971	-	1.925.375
Estaciones de regulación y/o medición de presión	82.456	-	-	-	82.456
Instalaciones de medición de consumos	360.055	-	6.638	(1.586)	365.107
Otras instalaciones técnicas	55.189	-	-	-	55.189
Máquinas, equipos y herramientas	30.797	-	1.455	-	32.252
Sistemas informáticos y de telecomunicación	226.673	-	3	-	226.676
Vehículos	13.215	-	-	-	13.215
Muebles y útiles	5.476	-	-	-	5.476
Materiales	41.582	6.009	(4.024)	(1.791)	41.776
Gas en cañerías	214	-	-	-	214
Obras en curso	77.276	25.303	(45.561)	-	57.018
Redes cedidas por terceros	67.454	-	637	-	68.091
Subtotal	3.254.345	31.312	-	(3.377)	3.282.280
Provisión obsolescencia de materiales	(3.183)	(3.454)	-	4	(6.633)
Provisión baja propiedades, planta y equipo	(5.715)	(784)	-	5	(6.494)
Total	3.245.447	27.074	-	(3.368)	3.269.153


	Depreciaciones 31.03.2014
Cuenta principal	Al inicio del período	Monto	Bajas	Al cierre del período	Valor residual al 31.03.14	Valor residual al 31.12.13
Terrenos	-	-	-	-	15.654	15.654
Edificios y construcciones civiles	27.559	351	-	27.910	45.255	44.274
Ramales de alta presión	199.800	1.144	-	200.944	119.672	96.267
Conductos y redes en media y baja presión	645.791	10.899	-	656.690	1.268.685	1.264.613
Estaciones de regulación y/o medición de presión	44.216	689	-	44.905	37.551	38.240
Instalaciones de medición de consumos	188.599	3.450	(944)	191.105	174.002	171.456
Otras instalaciones técnicas	48.231	194	-	48.425	6.764	6.958
Máquinas, equipos y herramientas	27.374	166	-	27.540	4.712	3.423
Sistemas informáticos y de telecomunicación	180.926	3.516	-	184.442	42.234	45.747
Vehículos	10.309	259	-	10.568	2.647	2.906
Muebles y útiles	5.464	1	-	5.465	11	12
Materiales	-	-	-	-	41.776	41.582
Gas en cañerías	-	-	-	-	214	214
Obras en curso	-	-	-	-	57.018	77.276
Redes cedidas por terceros	17.575	339	-	17.914	50.177	49.879
Subtotal	1.395.844	21.008	(944)	1.415.908	1.866.372	1.858.501
Provisión obsolescencia de materiales	-	-	-	-	(6.633)	(3.183)
Provisión baja propiedades, planta y equipo	-	-	-	-	(6.494)	(5.715)
Total	1.395.844	21.008	(944)	1.415.908	1.853.245	1.849.603

Tal como se menciona en la Nota 4.6 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, de acuerdo a la Licencia, una porción sustancial de las Propiedades, planta y equipo corresponden a Activos Esenciales sobre los cuales existen ciertas restricciones descriptas en dicha nota.

b) Propiedades de inversión


	Valores originales 2014		Depreciaciones 2014
Cuenta principal	Al inicio del período	Al cierre del período	Al inicio del período	Alícuota	Monto	Al cierre del período	Valor residual al 31.03.14	Valor residual al 31.12.13
Terrenos	1.847	1.847	-	-	-	-	1.847	1.847
Edificios	3.582	3.582	90	2%	30	120	3.462	3.492
Total	5.429	5.429	90		30	120	5.309	5.339

c) Otros créditos


	31.03.14	31.12.13

No corriente
Créditos previsionales e impositivos	854	-
Gastos pagados por adelantado	99	2
Total no corriente	953	2

Corriente
Anticipos al personal	109	233
Seguros pagados por adelantado	54	196
Gastos pagados por adelantado	7.292	1.035
Fideicomiso Decreto N° 2407	3.964	17.098
Créditos previsionales e impositivos	8.089	254
Gastos a recuperar	3.240	793
Anticipo a proveedores	8.773	2.911
Deudores varios	2.623	5.477
Otros anticipos	36	25
Total corriente	34.180	28.022
Total	35.133	28.024

El análisis de antigüedad de otros créditos es el siguiente:


	31.03.14	31.12.12

De plazo vencido
Menos de 3 meses	1.537	4.661
De 3 a 6 meses	126	134
De 6 a 9 meses	113	156
De 9 a 12 meses	150	171
De 1 a 2 años	431	415
Más de 2 años	553	479
Total de plazo vencido	2.910	6.016

Sin plazo establecido	22	22

A vencer
Menos de 3 meses	26.245	21.090
De 3 a 6 meses	2.233	542
De 6 a 9 meses	1.952	266
De 9 a 12 meses	818	86
De 1 a 2 años	953	2
Total a vencer	32.201	21.986

Total	35.133	28.024

El importe en libros de otros créditos está denominado en las siguientes monedas:


	31.03.14	31.12.12

Pesos argentinos	24.407	23.868
Dólares estadounidenses	10.186	4.156
Libras esterlinas	540	-
Total	35.133	28.024

d) Créditos por ventas


	31.03.14	31.12.13

Créditos por ventas	262.549	232.604
Consumos a facturar	107.725	110.877
Partes relacionadas (ver Nota 13)	1.760	276
Saldo trasladable impuesto a los débitos y créditos	8.443	9.875
Provisión para deudores incobrables	(18.016)	(14.375)
Total	362.461	339.257

El análisis de antigüedad de los créditos por ventas es el siguiente:


	31.03.14	31.12.13

De plazo vencido
Menos de 3 meses	42.628	37.476
De 3 a 6 meses	13.268	5.620
De 6 a 9 meses	4.092	6.107
De 9 a 12 meses	2.226	2.051
De 1 a 2 años	4.616	5.056
Más de 2 años	11.519	8.935
Total de plazo vencido	78.349	65.245

Sin plazo establecido	-	-

A vencer
Menos de 3 meses	295.782	280.980
De 3 a 6 meses	2.124	2.469
De 6 a 9 meses	2.111	2.469
De 9 a 12 meses	2.111	2.469
De 1 a 2 años	-	-
Más de 2 años	-	-
Total a vencer	302.128	288.387

Provisión para deudores incobrables	(18.016)	(14.375)

Total	362.461	339.257

El importe en libros de créditos por ventas está denominado en las siguientes monedas:


	31.03.14	31.12.13

Pesos argentinos	200.462	225.010
Dólares estadounidenses	161.999	114.247
Total	362.461	339.257

La evolución de la provisión para deudores incobrables es la siguiente:


	31.03.14	31.12.13
Saldo al inicio del ejercicio	14.375	-
Adquisición de subsidiaria	-	15.447
Diferencia de cambio	3.998	-
(Recuperos) Altas, netas(*)	(377)	3.217
Bajas	20	(4.289)
Saldo al cierre del período / ejercicio	18.016	14.375

(*) Imputado a la línea deudores incobrables del cuadro de Gastos (ver Nota 10 n).

e) Efectivo y equivalentes de efectivo

A los fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo comprenden lo siguiente:


	31.03.14	31.12.13

Caja y bancos	42.413	65.609
Fondos comunes de inversión	68.289	53.616
Total	110.702	119.225

El importe en libros de efectivo y equivalentes de efectivo de la Sociedad está denominado en las siguientes monedas:


	31.03.14	31.12.13

Pesos argentinos	108.663	117.711
Dólares estadounidenses	1.937	1.431
Libras esterlinas	53	43
Euros	33	27
Reales	16	13
Total	110.702	119.225

f) Cargas fiscales


	31.03.14	31.12.13

No corriente
Otros impuestos	7.613	7.898
Total no corriente	7.613	7.898

Corriente
Impuesto al valor agregado	9.538	21.569
Tasa de estudio, revisión e inspección en la vía pública de GCABA	31.510	28.973
Impuesto al GNC	4.780	4.954
Impuesto a los ingresos brutos	5.264	6.365
Impuestos provinciales y municipales	21.424	29.140
Tasa de infraestructura hídrica	2.975	1.515
Otros impuestos	1.787	1.729
Total corriente	77.278	94.245
Total	84.891	102.143

La totalidad de las cargas fiscales están denominadas en pesos argentinos

g) Deudas financieras


	31.03.14	31.12.13
No corriente
Obligaciones Negociables	1.501.763	1.203.355
Obligaciones Negociables Partes relacionadas	28.269	21.375
Intereses a capitalizar	17.057	-
Total no corriente	1.547.089	1.224.730

Corriente
Intereses Obligaciones Negociables a pagar	17.058	398
Partes relacionadas	46.277	-
Total corriente	63.335	398
Total	1.610.424	1.225.128

A continuación se incluye un cuadro con la evolución del saldo de la deuda financiera al 31 de marzo de 2014 y al 31 de diciembre de 2013:


	31.03.14	31.12.13
Saldo al inicio del ejercicio	1.225.128	-
Adquisición de subsidiaria	-	828.921
Alta préstamo YPF	45.000	-
Devengamiento de intereses a tasa efectiva	62.103	148.365
Diferencia de cambio	278.311	278.129
Pago de intereses	(118)	(30.287)
Saldo al cierre del período / ejercicio	1.610.424	1.225.128

Obligaciones negociables

La información relacionada con las obligaciones negociables se detalla en la Nota 11 g a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013.

Al 31 de marzo de 2014 no ha ocurrido ningún evento de incumplimiento. La Sociedad ha cumplido durante el presente período con las condiciones y compromisos establecidos en el Prospecto de Emisión.

Con fecha 29 de enero de 2014, MetroGAS ha emitido:

• Obligaciones negociables de la capitalización:

Serie A-L Adicionales Diciembre 2013: U$S 3.516.500
Serie A-U Adicionales Diciembre 2013: U$S 371.456

El 28 de abril de 2014 el Directorio de MetroGAS resolvió por mayoría de votos proceder a aprobar en efectivo intereses por hasta U$S 4.750.000, capitalizar el remanente de la porción sujeta a capitalización de los intereses que vencerán y resultarán pagaderos el 30 de junio de 2014 y emitir Obligaciones Negociables Adicionales a efectos de dicha capitalización.

El 28 de abril de 2014, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó capitalizar la porción sujeta a capitalización de los intereses pagaderos el 15 de junio de 2014 y emitir Obligaciones Negociables Adicionales a efectos de dicha capitalización.

Partes relacionadas

El 12 de diciembre de 2013 el Directorio de MetroGAS aprobó por unanimidad un contrato de apertura de línea de crédito con YPF. La propuesta de línea de crédito de YPF S.A. tiene un costo de BADLAR más un spread de 6% anual. YPF S.A. pone a disposición de MetroGAS una línea de crédito "No Comprometida" por hasta $180.000.000, por un plazo de 180 días desde la fecha de la propuesta. MetroGAS podrá requerir los desembolsos que estime convenientes de acuerdo a sus necesidades hasta el monto máximo de la línea de crédito y durante el plazo mencionado y podrá hacer pagos anticipados parciales o totales sin penalidades. Por último, en caso de mora tiene un interés punitorio del 10% anual. Al 31 de marzo de 2014 MetroGAS ha tomado $ 45.000 de esta línea de crédito.

h) Pasivo concursal


	31.03.14	31.12.13

Deudas fiscales	16.262	16.262
Cuentas por pagar	181	181
Remuneraciones y cargas sociales	597	597
Total	17.040	17.040

La totalidad del pasivo concursal está denominada en pesos argentinos

i) Provisiones


	Reclamos civiles, laborales y otros	Reclamos fiscales y otras multas	Reclamos del regulador y diferencias interpretativas	Total
Saldo al 31.12.12	-	-	-	-
Adquisición de subsidiaria	34.468	34.167	34.914	103.549
Altas / (Recuperos) (*)	4.150	(25.140)	(23.514)	(44.504)
Reclasificaciones a deuda concursal	(699)	-	-	(699)
Utilizaciones	(42)	-	-	(42)
Saldo al 31.12.13	37.877	9.027	11.400	58.304
Altas / (Recuperos) (*)	11.149	(55)	-	11.094
Saldo al 31.03.14	49.026	8.972	11.400	69.398

(*) Imputado al rubro otros ingresos y egresos.

j) Cuentas por pagar


	31.03.14	31.12.13

Acreedores por compra de gas y transporte	205.661	187.097
Acreedores por otras compras y servicios	81.438	77.461
Resolución I-2621/2013	145	126
Partes relacionadas (ver Nota 13)	122.376	120.102
Fideicomisos	98.029	77.147
Fideicomiso Decreto N° 2407	1.600	-
Otras cuentas a pagar	126	91
Total	509.375	462.024

El importe en libros de las cuentas por pagar está denominado en las siguientes monedas:


	31.03.14	31.12.13

Pesos argentinos	413.907	434.313
Dólares estadounidenses	94.920	27.621
Euros	-	90
Libras esterlinas	548	-
Total	509.375	462.024

k) Remuneraciones y cargas sociales


	31.03.14	31.12.13

Sueldos a pagar	2.430	6.429
Aportes y retenciones a depositar	8.798	13.514
Partes relacionadas (ver Nota 13)	2.012	5.249
Provisión sueldo anual complementario	6.454	-
Provisión vacaciones	27.809	22.855
Provisión gratificaciones	6.589	12.819
Otros	1.129	144
Total	55.221	61.010

La totalidad de remuneraciones y cargas sociales están denominadas en pesos argentinos.

l) Otras deudas


	31.03.14	31.12.13

Deudas por obras realizadas por terceros	27.139	8.475
Multas ENARGAS	2.276	2.276
Otros	238	-
Total	29.653	10.751

La totalidad de otras deudas están denominadas en pesos argentinos.

Estado de resultados integrales

m) Ingresos ordinarios


	31.03.14	31.03.13

Ventas de gas	147.979	-
Ventas de gas y transporte MetroENERGÍA	247.131	-
Servicio de transporte y distribución	44.154	-
Otros ingresos MetroENERGÍA	9.493	-
Otras ventas	5.580	-
Total	454.337	-

n) Gastos por naturaleza


		31.03.14				31.03.13
	Costos de operación		Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total	Total
Remuneraciones y otros beneficios al personal	30.994		26.323	20.338	77.655	-
Cargas sociales	6.473		4.153	4.359	14.985	-
Suministro de gas	253.161		-	-	253.161	-
Servicio de transporte de gas y procesamiento de líquidos	51.034		-	-	51.034	-
Honorarios directores y síndicos	-		522	-	522	-
Honorarios por servicios profesionales	81		2.181	80	2.342	71
Materiales diversos	5.906		-	-	5.906	-
Servicios y suministros de terceros	5.245		3.959	10.146	19.350	-
Gastos de correos y telecomunicaciones	88		706	7.129	7.923	-
Alquileres y arrendamientos	28		475	595	1.098	-
Transportes y fletes	-		858	-	858	-
Materiales de oficina	165		321	54	540	-
Viajes y estadías	106		86	53	245	-
Primas de seguros	-		2.066	-	2.066	-
Mantenimiento y reparación propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	12.169		9.002	117	21.288	-
Depreciación de propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	17.184		3.854	-	21.038	-
Impuestos, tasas y contribuciones	8.148		11.141	12.302	31.591	-
Publicidad y propaganda	-		-	246	246	-
Deudores incobrables	-		-	(377)	(377)	-
Gastos y comisiones bancarias	-		140	2.840	2.980	-
Gastos diversos	582		48	504	1.134	-
Total	391.364		65.835	58.386	515.585	71

Los gastos incluidos en el cuadro se encuentran netos de gastos propios activados en propiedades, planta y equipo por $ 2.359 al 31 de marzo de 2014.

o) Otros ingresos y egresos


	31.03.14	31.03.13

Constitución de provisiones para juicios y contingencias	(11.094)	-
Alquileres ganados	405	-
Ingresos por publicidad y propaganda	300	-
Otros	1.904	-
Total	(8.485)	-

p) Resultados financieros, netos


	31.03.14	31.03.13

Ingresos financieros
Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados	4.110	-
Diferencias de cambio	1.164	-
Otros ingresos financieros	83	-
Total ingresos financieros	5.357	-

Costos financieros
Diferencias de cambio sobre deudas financieras	(279.319)	-
Intereses devengados sobre deuda financiera	(62.103)	-
Otros costos financieros	(4.547)	-
Total costos financieros	(345.969)	-

Total	(340.612)	-

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Los siguientes cuadros detallan la evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido netos:

GASA

Pasivos diferidos


	Deuda financiera	Total pasivo por impuesto diferido
Saldos al 31.12.13	(30.958)	(30.958)
Movimientos del período	(4.869)	(4.869)
Saldos al 31.03.14	(35.827)	(35.827)

MetroGAS

Activos diferidos


	Créditos por ventas	Provisiones	Otros	Total activo por impuesto diferido
Saldos al 31.12.13	81.298	21.235	(59)	102.474
Movimientos del período	6.931	3.882	(1.105)	9.708
Saldos al 31.03.14	88.229	25.117	(1.164)	112.182

Pasivos diferidos


	Propiedades, planta y equipo	Deudas financieras	Otros	Total pasivo por impuesto diferido	Total pasivo por impuesto diferido neto
Saldos al 31.12.13	(225.430)	(101.389)	(394)	(327.213)	(224.739)
Movimientos del período	4.154	(19.170)	15	(15.001)	(5.293)
Saldos al 31.03.14	(221.276)	(120.559)	(379)	(342.214)	(230.032)

MetroENERGÍA

Activos diferidos


	Créditos por ventas	Otros	Total
Saldos al 31.12.13	1.645	(538)	1.107
Movimientos del período	1.392	65	1.457
Saldos al 31.03.14	3.037	(473)	2.564

A continuación se detalla la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes del impuesto a las ganancias, la tasa impositiva correspondiente:


	31.03.14	31.03.13
Resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(410.345)	39.389
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Resultado a la tasa del impuesto	143.621	(13.786)
Diferencias permanentes:
Resultado de inversiones no corrientes	-	13.866
Resultados por previsión para desvalorización de inversiones no corrientes	-	(55)
Gastos no deducibles e ingresos no computables	(104)	-
Quebrantos no reconocidos	(160.431)	(25)
Impuesto a la ganancia mínima presunta no reconocido	(981)	-
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(17.895)	-
Cargo a resultados por impuesto a la ganancia mínima presunta	-	(37)

Los créditos originados en quebrantos impositivos remanentes considerando la estimación de la provisión de ganancias por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014 correspondientes a MetroGAS y Gas Argentino ascendían a $ 255.184, los mismos no fueron reconocidos en los estados financieros al cierre del período. Dicho quebranto impositivo podría ser compensado con utilidades de ejercicios futuros, expirando $ 91.777 en el año 2017 y $ 163.407 en el año 2019.

Por otra parte, el crédito por la ganancia mínima presunta no reconocido en los estados financieros al 31 de marzo de 2014 ascendía a $ 130.225, con vencimiento entre los años 2014 y 2024.

CAPITAL SOCIAL, PATRIMONIO NETO Y SOCIEDAD CONTROLANTE

SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

GASA, a través de su sociedad controlada MetroGAS, realiza operaciones y transacciones con partes relacionadas dentro de las condiciones generales de mercado, las cuales forman parte de la operación habitual de MetroGAS en cuanto a su objeto y condiciones.

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con las sociedades relacionadas al 31 de marzo de 2014 y al 31 de diciembre de 2013, así como las operaciones con las mismas por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014.

Las siguientes transacciones se realizan con partes relacionadas:


	31.03.14
	Venta de gas y transporte	Compra de gas	Remuneraciones y otros beneficios al personal
Otras sociedades relacionadas
OPESSA	264	-	-
YPF S.A.	4	32.868	-
A-Evangelista S.A.	11	-	-
ENARSA	-	768	-
Apache Energía Argentina S.R.L.	-	462	-
Central Dock Sud S.A.	3.052	-	-
Personal clave de dirección	-	-	4.548
Total	3.331	34.098	4.548

No existieron transacciones con partes relacionadas durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013.

Los siguientes saldos se mantienen con partes relacionadas:


		31.03.14
	Corriente		Corriente	Corriente	No corriente	Corriente
	Créditos por ventas		Cuentas por pagar	Deudas financieras	Deudas financieras	Remuneraciones y cargas sociales
Otras sociedades relacionadas
OPESSA	516		-	-	-	-
YPF S.A.	(8)		106.270	46.277	28.269	-
A-Evangelista S.A.	11		-	-	-	-
Central Dock Sud S.A.	1.241		-	-	-	-
Apache Energía Argentina S.R.L.	-		2.769	-	-	-
ENARSA	-		13.337	-	-	-
Personal clave de dirección	-		-	-	-	2.012
Total	1.760		122.376	46.277	28.269	2.012


		31.12.13
	Corriente		Corriente	Corriente	No corriente	Corriente
	Créditos por ventas		Cuentas por pagar	Deudas financieras	Deudas financieras	Remuneraciones y cargas sociales
Otras sociedades relacionadas
OPESSA	263		-	-	-	-
YPF S.A.	(2)		104.864	-	21.375	-
A-Evangelista S.A.	15		-	-	-	-
ENARSA	-		15.238	-	-	-
Personal clave de dirección	-		-	-	-	5.249
Total	276		120.102	-	21.375	5.249

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas.

Adicionalmente, en el curso habitual de sus negocios, y atento a que MetroGAS presta el servicio de distribución de gas dentro del área que cubre la parte sur y este del gran Buenos Aires, incluyendo la Ciudad de Buenos Aires, la cartera de clientes/proveedores de MetroGAS abarca tanto entidades del sector privado como así también del sector público nacional, provincial y municipal.

Asimismo, como se menciona en Nota 2.5.1 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, en virtud de la Resolución I-2.621/2013 del ENARGAS, MetroGAS se encuentra facturando por cuenta y orden de ENARSA los volúmenes inyectados para GNC a partir de junio de 2013. El saldo neto por esta operatoria se expone en la Nota 10 j.

Asimismo tal como se explica en Nota 2.6 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, MetroGAS debe facturar, cobrar y liquidar tres cargos específicos, con diversa afectación, lo cual hace por cuenta y orden de Nación Fideicomisos S.A. Los saldos por esta operatoria se exponen en la Nota 10 j.

Por último, tal como se describe en la Nota 2.4 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, MetroGAS suscribió con ENARGAS el 21 de noviembre de 2012 un Acta acuerdo en la que se establece un monto fijo por factura, diferenciado por categoría de cliente que debe ser tomados a cuenta de los ajustes tarifarios previstos en del Acuerdo Transitorio aprobado por el Decreto N° 234/09. El ENARGAS instrumentó dicho acuerdo mediante la Resolución N°2.407/12 publicada el 29 de noviembre de 2012. En dicha Acta se establece que los importes cobrados por tal concepto sean depositados en un fideicomiso creado a tal efecto y utilizados para la ejecución de obras de infraestructura, de conexión, repotenciación, expansión y/o adecuación tecnológica de los sistemas de distribución de gas por redes. A tal fin con fecha 12 de diciembre de 2012 se firmó un contrato de fideicomiso entre MetroGAS y Nación Fideicomisos S.A. Los saldos por esta operatoria se exponen en las Notas 10 c y j.

COMPROMISOS CONTRACTUALES

A fin de poder satisfacer la demanda de gas y prestar eficientemente el servicio concedido, MetroGAS ha celebrado desde el inicio de la concesión distintos contratos de largo plazo que le permiten asegurar una cierta capacidad de compra y transporte de gas.

Ver compromisos contractuales en Nota 14 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013.

HECHOS POSTERIORES
Aportes de capital de GASA

Los días 8 y 21 de abril de 2014 mediante Actas de Directorio N° 403 y 404 respectivamente, han sido aceptados los aportes irrevocables realizados durante dichos mes por los accionistas de la Sociedad por la suma de miles de $ 8.300.

El 28 de abril de 2014, mediante Acta de Asamblea N° 49, considerando las disposiciones del art. 94 inciso 5° y el art. 96 de la Ley N°19.550 de Sociedades Comerciales, se aprobó el aumento de capital social por capitalización de aportes irrevocables en miles de $ 9.014 con emisión de 9.014.286 acciones ordinarias escriturales de $ 1 de valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción de las cuales, 4.928.110 acciones serán clase “A” y 4.086.176 acciones serán clase “B”. Dichos aportes irrevocables habían sido aceptados por reunión de Directorio N° 398, 399, 403 y 404 y se encuentran pendientes de inscripción en el Registro Público de Comercio.

Capitalización de intereses pagaderos el 15 de junio de 2014

El 28 de abril de 2014, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de GASA aprobó capitalizar la porción sujeta a capitalización de los intereses pagaderos el 15 de junio de 2014 y emitir Obligaciones Negociables Adicionales a efectos de dicha capitalización.

Reducción obligatoria del capital social de MetroGAS

Los accionistas de MetroGAS han decidido, en la Asamblea celebrada el 28 de abril de 2014 proceder a la reducción obligatoria del capital social. A tal fin, afectaron parcialmente de los resultados acumulados negativos del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 contra la reserva legal 45.376 y el ajuste de capital 684.769 manteniendo un saldo de 147.937 en Resultados No Asignados.

No obstante a las acciones tomadas para revertir la situación existente al 31 de diciembre de 2013, donde MetroGAS se encontraba encuadrada en las disposiciones del artículo 206 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, de persistir los resultados negativos durante el ejercicio 2014 la MetroGAS deberá tomar medidas adicionales correspondientes para reconstituir el equilibrio patrimonial.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las hojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la N° 31.


DR. LUIS R. BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora	DANIEL SUAREZ Presidente
DELOITTE & CO S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Fernando G. del Pozo Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - F° 138

Deloitte & Co S.A.

Florida 234, 5° piso

C1005AAF

Ciudad Autónoma

de Buenos Aires

Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700

Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340

www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Presidente y Directores de
YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA

CUIT Nº: 30-70939446-7

Domicilio Legal:Macacha Güemes 515
Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros consolidados condensados intermedios

Identificación de los estados financieros objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado consolidado de situación financiera al 31 de marzo de 2014, los correspondientes estados consolidados de pérdidas y ganancias y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha y otra información explicativa contenida en sus Notas 1 a 15.

Las cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2013 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013 son parte integrante de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés) e incorporadas por la Inspección General de Justicia (“IGJ”) a su normativa, mediante la Resolución General 11/2012 de la IGJ y con aplicación para aquellas sociedades que están bajo la órbita de fiscalización de la IGJ y que sean controladas, controlantes, subsidiarias o vinculadas de sociedades que se encuentren bajo la órbita de fiscalización de la Comisión Nacional de Valores, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información financiera intermedia”. Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros consolidados condensados intermedios al 31 de marzo de 2014 basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Conclusiones

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014 no están presentados en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Párrafos adicionales aclaratorios

Sin modificar nuestra manifestación, queremos enfatizar lo siguiente:

1. Según se indica en la Nota 12 a los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos, la Sociedad registraba patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de marzo de 2014. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
Tal como se menciona más detalladamente en la Nota 5.1 de los estados financieros consolidados de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable del rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS, en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación de tarifas. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de dichos estados financieros. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos relacionados con el rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS superarán a sus respectivos valores contables netos.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Las cifras de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros individuales condensados intermedios de las sociedades que integran el grupo económico. Los estados financieros individuales condensados intermedios de la sociedad controlante surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, excepto por lo indicado a continuación, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Debido a demoras en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, los estados financieros individuales condensados intermedios al 31 de marzo de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. se encuentra pendiente de transcripción.
Debido a la demora en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, mencionada en el apartado a) precedente, los estados financieros consolidados condensados intermedios al 31 de marzo de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. se encuentra pendiente de transcripción.
Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado a) de este capítulo, no existe deuda al 31 de marzo de 2014 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de agosto de 2014

Deloitte & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3)

Fernando G. del Pozo
Socio

Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - Fº 138

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los Señores Accionistas de

YPF Inversora Energética S.A.:

De nuestra consideración:

Hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general consolidado condensado intermedio de YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad”) al 31 de marzo de 2014 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo consolidados condensados intermedios por el período de tres meses finalizado en dicha fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
Nuestro trabajo sobre los estados contables mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores externos Deloitte & Co. S.A. de fecha 6 de agosto de 2014, correspondiente a la revisión de estados contables intermedios emitido de acuerdo con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidos en la sección IV de la de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) aplicables a la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de inversión, administración y financiación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
Según se indica en la Nota 12 a los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos, la Sociedad registraba patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de marzo de 2014. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
Tal como se menciona más detalladamente en la Nota 5.1 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable del rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS, en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación de tarifas. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de dichos estados financieros. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos relacionados con el rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS superarán a sus respectivos valores contables netos.
Tal como se indica en la Nota 3 a los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del capítulo 1, éstos han sido preparados conforme a las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE.
De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, Régimen Informativo Periódico, Capítulo I, Régimen Informativo, Sección I, Disposiciones Generales, Artículo 1°, punto b.1) de las Normas de la CNV, la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).
Basados en el trabajo realizado y en los informes de los auditores mencionados en el párrafo 2, no hemos tomado conocimiento de ninguna otra modificación significativa que deba hacerse a los estados contables consolidados intermedios mencionados en el primer párrafo para que los mismos estén presentados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
los estados contables adjuntos concuerdan con los registros contables de la Sociedad, los que han sido llevados, en todos sus aspectos formales, excepto por lo indicado a continuación, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Debido a demoras en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, los estados financieros individuales y consolidados condensados intermedios al 31 de marzo de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. se encuentra pendiente de transcripción.
en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N°19.550, que consideremos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de agosto de 2014

Dr. Luis R. Bullrich

Por Comisión Fiscalizadora

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