YPF S.A. - Interim / Quarterly Report 2014

YPF Inversora
Energética S.A.

Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios al 30 de junio de 2014 y Comparativos

Macacha Güemes 515 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

Ejercicio Económico N° 10 (iniciado el 1° de enero de 2014).

Actividad principal de la Sociedad: tenencia de participaciones en otras sociedades y realización de operaciones relacionadas con títulos valores, bienes, patrimonios y créditos.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de octubre de 2005.

Fecha del estatuto y de la última modificación:

Del estatuto: 14 de octubre de 2005.
De la última modificación: 28 de marzo de 2014 (pendiente de inscripción).

Fecha de finalización del contrato social: 14 de octubre de 2104.

Denominación de la sociedad controlante: YPF S.A.

Actividad principal de la sociedad controlante: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos, y químicos y combustibles de origen no fósil, biocombustibles y sus componentes, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos, la prestación de servicios de telecomunicaciones, así como también la producción, industrialización, procesamiento, comercialización, servicios de acondicionamiento, transporte y acopio de granos y sus derivados.

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio (en forma directa e indirecta): 100%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL AL 30 DE JUNIO DE 2014 (Nota 10)

(expresado en miles de pesos)

	Suscripto e integrado
* Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1, cada una, con derecho a un voto por acción.	67.608(1)

(1) El capital inscripto y aprobado ante la Inspección General de Justicia asciende a 3.062. Los aumentos por 64.546 se encuentran en trámite de inscripción.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2014 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2013

(expresados en miles de pesos).


	30.06.14	31.12.13

Activo No Corriente
Inversiones en sociedades - MetroENERGÍA (Nota 1)	-	-
Total del activo no corriente	-	-

Activo Corriente
Otros créditos (1)	77	754
Efectivo y equivalentes de efectivo	88	700
Total del activo corriente	165	1.454
Total del activo	165	1.454


Patrimonio Neto (según estados respectivos)	(338.575)	(9.925)


Pasivo No Corriente
Cuentas por pagar (3)	338.405	11.293
Total del pasivo no corriente	338.405	11.293

Pasivo Corriente
Cargas fiscales (2)	7	-
Cuentas por pagar (2)	328	86
Total del pasivo corriente	335	86
Total del pasivo	338.740	11.379
Total del pasivo y patrimonio neto	165	1.454

Corresponde a créditos sin vencimiento y que no devengan interés.
Corresponde a deudas con vencimiento hasta tres meses y que no devengan interés.
Corresponde al valor patrimonial proporcional negativo de la inversión en Gas Argentino S.A. al 30 de junio de 2014 y 31 de diciembre de 2013, respectivamente.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	Por el período de seis meses finalizado el		Por el período de tres meses finalizado el
	30.06.14	30.06.13	30.06.14	30.06.13
Gastos de administración	(357)	(117)	(287)	(46)
Resultado de inversiones no corrientes (Nota 8)	(333.908)	95.142	(17.315)	55.524
Desvalorización de inversiones no corrientes	(2.038)	(461)	(1.411)	(303)
Resultado antes de impuesto a las ganancias	(336.303)	94.564	(19.013)	55.175
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Nota 9)	-	(4)	-	33
Resultado neto e integral del período	(336.303)	94.560	(19.013)	55.208

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	Aporte de los propietarios	Resultados acumulados
	Capital social	Resultados no asignados	Total del patrimonio neto
Saldos al 31.12.13	59.955	(69.880)	(9.925)
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 28 de marzo de 2014:
- Aporte de Capital – YPF S.A.(1)	7.653	-	7.653
Resultado neto e integral del período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014	-	(336.303)	(336.303)
Saldos al 30.06.14	67.608	(406.183)	(338.575)

Pendiente de modificación del estatuto e inscripción.


	Aporte de los propietarios	Resultados acumulados
	Capital social	Resultados no asignados	Total del patrimonio neto
Saldos al 31.12.12	19.376	(7.307)	12.069
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 16 de mayo de 2013:
- Aporte de Capital – YPF S.A.	39.269	-	39.269
Resultado neto e integral del período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2013	-	94.560	94.560
Saldos al 30.06.13	58.645	87.253	145.898

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	30.06.14	30.06.13
Flujo de efectivo de las actividades operativas
Resultado neto e integral del período	(336.303)	94.560

Ajustes para conciliar el resultado integral del período con el efectivo aplicado a las operaciones:
Desvalorización de inversiones no corrientes	2.038	461
Resultados de inversiones no corrientes	333.908	(95.142)
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	-	4
Cambios en activos y pasivos:
Disminución de otros créditos	(23)	-
Aumento (Disminución) de cuentas por pagar	242	(1.215)
Aumento (Disminución) de cargas fiscales	7	(129)
Efectivo aplicado a las actividades operativas	(131)	(1.461)

Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Adquisición de acciones adicionales de sociedades controladas	-	(36.169)
Aportes irrevocables en sociedad controlada	(8.134)	(1.073)
Efectivo aplicado a las actividades de inversión	(8.134)	(37.242)

Flujo de efectivo de las actividades de financiación
Aportes de capital	7.653	39.269
Efectivo generado por las actividades de financiación	7.653	39.269

(Disminución) aumento neto del efectivo	(612)	566

Efectivo al inicio del ejercicio	700	254
Efectivo al cierre del período	88	820
(Disminución) aumento neto del efectivo	(612)	566

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa)

OBJETO DE LA SOCIEDAD

YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad” o “YIESA”) fue constituida el 14 de octubre de 2005 y registrada en la Inspección General de Justicia (“IGJ”) el 19 de octubre de 2005.

La Sociedad tiene como objeto la realización de operaciones relacionadas con títulos, valores, bienes, patrimonios y créditos y la tenencia de participaciones en otras sociedades.

Al 31 de diciembre de 2013 y al 30 de junio de 2014, la Sociedad posee una participación directa del 98% en Gas Argentino S.A. (“GASA”) y 5% en MetroENERGÍA S.A. (“MetroENERGÍA”).

GASA es una sociedad inversora con una participación del 70% en el capital accionario de MetroGAS

S.A. (“MetroGAS”), sociedad adjudicataria de la licencia para la distribución de gas natural en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el sur del conurbano de la Provincia de Buenos Aires. Adicionalmente, MetroGAS posee un 95% de participación en el capital de MetroENERGÍA, cuyo objeto es la compraventa de gas natural y/o su transporte, por cuenta propia, de terceros o asociada.

En Nota 1 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013 se describen las compras de participaciones operadas en 2013.

Acuerdos y políticas de dividendos

La Sociedad, en virtud del acuerdo de accionistas vigente, ha renunciado a los dividendos distribuidos por MetroENERGÍA hasta tanto MetroGAS repague la totalidad de su deuda refinanciada y, por ello, ha decidido constituir una provisión para desvalorización por su tenencia directa de dicha inversión. Al 30 de junio de 2014 y 31 de diciembre de 2013 dicha provisión ascendía a 2.053 y 2.882, respectivamente.

Adicionalmente, en relación con la reestructuración de la deuda de MetroGAS, la posibilidad de dicha sociedad de declarar dividendos en efectivo estará condicionada a que dicha sociedad hubiera rescatado, amortizado o comprado un monto de capital de por lo menos U$S 75 millones de sus Obligaciones Negociables Clase A.

SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA Y MARCO REGULATORIO

Los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas por la Ley de Emergencia Económica hacia fines del 2001, han impactado la situación económica y financiera de la Sociedad, afectada por la suspensión del régimen original de actualización de tarifas sumado al aumento de los costos de operación para mantener el nivel de servicio.

MetroGAS se encuentra en un proceso de renegociación con el Estado Nacional de ciertos términos de la Licencia a fin de contrarrestar el impacto negativo generado por las circunstancias mencionadas.

En este contexto al 30 de junio de 2014, la Sociedad registraba pérdidas acumuladas por 406.183.

En Nota 2 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013 se describen los aspectos relacionados con la situación económico-financiera de la Sociedad y su marco regulatorio.

A continuación se describen las novedades significativas ocurridas en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014.

2.1. Renegociación Tarifaria

Con fecha 26 de marzo de 2014, en el marco del proceso de renegociación de los contratos de servicios públicos dispuesto por la Ley N° 25.561 y complementarias, MetroGAS suscribió un Acuerdo Transitorio con la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (“UNIREN”), por el cual se acuerda en forma transitoria un régimen tarifario de transición que permita la obtención de recursos adicionales a los que estaba percibiendo por la aplicación de la Resolución ENARGAS N° I/2407 del 27 de diciembre de 2012, en la cual se estipuló el cobro de un monto fijo por factura diferenciado por categoría de usuario, con destino a la ejecución de obras y cuyo producido debía ser depositado en un Fideicomiso creado al efecto. Los montos percibidos por MetroGAS con motivo de dicha Resolución, han sido considerados a cuenta de los ajustes previstos en el Acuerdo Transitorio aprobado por Decreto N° 234 de fecha 26 de marzo de 2009.

El nuevo Acuerdo Transitorio, ratificado por el Decreto N° 445/2014 de fecha 1 de abril de 2014 (B.O. 7 de abril de 2014), establece un régimen tarifario de transición a partir del 1 de abril de 2014, consistente en la readecuación de precios y tarifas considerando los lineamientos necesarios para mantener la continuidad del servicio y criterios comunes a las demás empresas licenciadas de Distribución, observando la regulación vigente en materia tarifaria, incluyendo variaciones del precio del gas en el punto de ingreso al sistema de transporte.

El Acuerdo Transitorio, prevé además que se incorporará la transferencia que resulte de los cambios en las normas tributarias, excepto en el impuesto a las ganancias, que estuviesen pendientes de resolución, e incorpora en sus cláusulas un mecanismo de Monitoreo de Costos sobre la base de una estructura de costos de explotación e inversiones, e índices de precios representativos de tales costos, que bajo ciertas premisas activa el inicio de un procedimiento de revisión, mediante el cual el ENARGAS evaluará la real magnitud de la variación de los costos de explotación e inversiones de la Licenciataria, determinando si corresponde el ajuste de la tarifa de distribución.

El Acuerdo Transitorio establece por otra parte que, entre la fecha de su suscripción y el 31 de diciembre de 2015, fecha en que deja de tener vigencia la Ley N° 25.561, el Otorgante a través de la UNIREN y la Licenciataria deberán alcanzar un consenso respecto de las modalidades, plazos y oportunidad de la suscripción del Acta Acuerdo de Renegociación Contractual Integral.

Con fecha 27 de marzo de 2014, el Gobierno Nacional anunció un esquema de readecuación de subsidios y la Secretaría de Energía (“SE”) de la Nación con fecha 31 de marzo de 2014, dictó la Resolución SE N° 226/14 mediante la cual se considera que resulta necesario determinar un conjunto de nuevos precios para el gas natural y un esquema que procure un consumo racional del mismo, incentivando el ahorro para generar un uso responsable.

En ese marco se establecen nuevos precios del gas natural para los usuarios Residenciales y Servicio General P para cada cuenca de producción y categoría de usuario, y esos nuevos precios serán de aplicación bajo un mecanismo de comparación con los consumos de igual bimestre/mes del año anterior. Además se establece un sendero de precios en tres etapas cuya vigencia será el 1 de abril de 2014, 1 de junio de 2014 y 1 de agosto de 2014. Para los usuarios que reduzcan su consumo más de un 20%, se mantendrán los precios de cuenca que estaban vigentes hasta el 31 de marzo de 2014 y surgían de la Resolución SE N° 1.417/2008.

Mientras que aquellos usuarios que reduzcan su consumo con igual bimestre/mes del año anterior entre más de un 5% y hasta un 20%, tendrán un precio de gas natural por cuenca diferencial y menor de aquellos que no reduzcan su consumo o que reduciéndolo éste no supere el 5%.

A través de la Nota ENRG/SD N° 03097 del 7 de abril de 2014, el ENARGAS notifica la Resolución N° I/2851 de esa misma fecha, mediante la cual se aprueban nuevos Cuadros Tarifarios que tendrán vigencia a partir del 1 de abril de 2014, 1 de junio de 2014 y 1 de agosto de 2014. En dichos cuadros se reconocen en forma escalonada cambios en la tarifa final de los usuarios del servicio residencial y del Servicio SGP de servicio completo, que involucra cambios en el precio del gas en el punto de ingreso al sistema de transporte, como consecuencia del reconocimiento de los nuevos precios por cuenca establecidos por la Resolución SE N°226/14 mencionada anteriormente, en la tarifa de transporte como consecuencia de la emisión de nuevos cuadros tarifarios para las transportadoras de gas que reflejen lo establecido por los Acuerdos Transitorios firmados por esas empresas en el año 2008, y en los márgenes de distribución de esta Licenciataria, como consecuencia de la firma del Acuerdo Transitorio de MetroGAS.

En concordancia con el esquema de precios establecido por la Secretaría de Energía en Resolución SE N° 226/14 y la Resolución N° I/2851, se establece para cada período tres niveles de tarifa que serán de aplicación a los usuarios según el nivel de consumo que en un bimestre/mes registre con respecto al mismo bimestre/mes del año anterior. Aquellos usuarios que registren en esa comparación una reducción de consumo superior al 20%, mantendrán el nivel de tarifa que regía hasta el 31 de marzo de 2014. Los que reduzcan su consumo entre un 5 y 20 %, aplicarán un nivel tarifario que atenúa en un 50% aproximadamente el impacto de variación de su factura de consumo, respecto de aquellos que no reduzcan su consumo o su reducción no alcance el 5%.

La Resolución del ENARGAS establece además que los cuadros tarifarios que no presentan variación respecto del que se aplicaba hasta el 31 de marzo de 2014, también serán de aplicación a los usuarios esenciales (centros asistenciales públicos, entidades educativas públicas, entidades religiosas, etc.) y a aquellos usuarios alcanzados por el procedimiento establecido en la Notas MPFIPyS N° 10/2009 de fecha 13 de agosto de 2009 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios. Bajo el mecanismo establecido, la Licenciataria también tendrá distintos precios por el servicio de distribución de gas según sea el comportamiento en el consumo de los usuarios.

A través de la Nota ENRG/SD N° 05747 del 13 de mayo de 2014, el ENARGAS notifica la Resolución N° I/2904, de la misma fecha, mediante la cual se aprueba la metodología para la determinación de las entregas de gas por categoría de usuario que se produzcan a partir del 1 de abril de 2014.

Considerando lo descripto precedentemente, el impacto real en los niveles de ingresos y en los costos de MetroGAS, dependerá de una variable ajena a su control, que es la reducción de consumo que puedan tener sus usuarios, el que además no dependerá exclusivamente de las acciones que cada uno individualmente pueda realizar para reducir su consumo, sino también de los efectos por cambios en las variables climáticas entre ambos periodos de comparación.

Sin embargo, basados en las estimaciones de MetroGAS, el efecto de los incrementos tarifarios permitiría a MetroGAS continuar operando como empresa en marcha.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS

Los estados financieros individuales al 30 de junio de 2014 de YPF Inversora Energética S.A. han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), considerando la excepción mencionada a continuación en la presente nota.

Mediante la Resolución General 11/2012 de la Inspección General de Justicia (“IGJ”), se establece que, a fin de promover la homogeneidad de la documentación contable y financiera de las sociedades relacionadas con aquellas que se encuentran bajo la órbita de fiscalización de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), se incorporan a las normas de la IGJ las Resoluciones Técnicas (“RT”) N° 26 y N° 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”). A partir de dicha resolución, aquellas sociedades que estén bajo la órbita de fiscalización de la IGJ y que sean controladas, controlantes, subsidiarias o vinculadas de sociedades que hacen oferta pública de sus acciones o debentures, podrán presentar, ante IGJ, sus estados financieros conforme las RT mencionadas.

La Sociedad, inscripta en la IGJ, controlada por YPF S.A. y controlante de GASA (sociedades bajo la órbita de la CNV), cumple con los requisitos de la mencionada Resolución para aplicar las Resoluciones Técnicas N° 26 y N° 29.

Cabe mencionar que la CNV, a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las RT Nº 26 y 29, que adoptan las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el IASB para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Con excepción del criterio de contabilización en los estados contables individuales de la Sociedad de las inversiones en subsidiarias, entidades controladas en forma conjunta y asociadas, las cuales se contabilizarán utilizando el método de la participación (valor patrimonial proporcional). Este criterio difiere del establecido en la NIC 27 “Estados Financieros Individuales”, el cual establece que en los estados financieros individuales de la Sociedad la contabilización de las mencionadas inversiones debe efectuarse al costo o a su valor razonable.

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, Régimen Informativo Periódico, Capítulo I, Régimen Informativo, Sección I, Disposiciones Generales, Artículo 1°, punto b.1) de las Normas de la CNV, la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios se presentan en miles de pesos argentinos, excepto menciones específicas.

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios deben ser leídos en conjunto con los estados financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y comparativos.

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 13 de agosto de 2014.

Los estados financieros individuales condensados intermedios correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2014 y 2013 no han sido auditados. En opinión de la Dirección y la Gerencia de la Sociedad contemplan todos los ajustes necesarios para ser presentados sobre bases uniformes con los estados financieros anuales.

POLÍTICAS CONTABLES

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros individuales condensados intermedios son consistentes con las aplicadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y que se encuentran expuestas en la Nota 4 a dichos estados financieros.

ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS

La preparación de estados financieros individuales a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y la provisión para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

En la preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios, los juicios críticos efectuados por la Sociedad al aplicar sus políticas contables y las fuentes de información utilizadas para las estimaciones respectivas son consistentes con los aplicados en los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y que se detallan en la Nota 5 a dichos estados financieros.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

La Sociedad depende en gran medida de los resultados de su controlada MetroGAS y su administración de riesgos que se detalla en los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

Las actividades de MetroGAS, controlada indirecta de la Sociedad, exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014 no se han producido cambios significativos en los factores de riesgos financieros y las políticas de gestión de los mismos, respecto de lo expuesto en la Nota 6 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las siguientes tablas muestran los importes contabilizados de los activos financieros y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda.


	30.06.14
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Otros créditos	77	-	77
Efectivo y equivalentes de efectivo	88	-	88
Total	165	-	165


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Cuentas por pagar	328	-	328
Total	328	-	328


	31.12.13
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Otros créditos	754	-	754
Efectivo y equivalentes de efectivo	700	-	700
Total	1.454	-	1.454


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Cuentas por pagar	86	-	86
Total	86	-	86

PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:


			% de participación
Nombre de la sociedad	Sede de la sociedad	Actividad principal	30.06.14	31.12.13	30.06.13

Entidades con participación directa e indirecta:
GASA	Argentina	Inversora	98,00%	98,00%	100,00%
MetroENERGÍA	Argentina	Compraventa de gas natural y/o su transporte por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros	5,00%	5,00%	5,00%

Las políticas contables de las subsidiarias han sido cambiadas, en caso de corresponder, para asegurar la consistencia de las políticas adoptadas por la Sociedad.

Se han utilizado los últimos estados financieros disponibles al cierre de cada período o ejercicio, concordantes con los de la Sociedad.

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA (“IGMP”)

Al 30 de junio de 2014, la Sociedad ha imputado el cargo por IGMP en el rubro Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta del Estado de Resultados Integrales Individual, por estimar remota su recuperabilidad.

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2014 y 2013, y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta que surge de los estados financieros de cada período es la siguiente:


	30.06.14	30.06.13
Resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(336.303)	94.564
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Tasa impositiva vigente aplicada al resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	117.706	(33.097)
Diferencias permanentes:
Resultado de inversiones no corrientes	(116.868)	33.300
Resultados por provisión para desvalorización de inversiones no corrientes	(713)	(161)
Subtotal	125	42
Incremento en la provisión de quebrantos	(125)	(42)
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	-	-
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	-	(4)

CAPITAL SOCIAL, PATRIMONIO NETO Y SOCIEDAD CONTROLANTE

Con fecha 28 de marzo de 2014, el accionista controlante de la Sociedad, YPF S.A., efectuó un aporte de capital por 7.653, el cual fue aprobado por el Directorio y la Asamblea de Accionistas el mismo día.

Como consecuencia de ello, al 30 de junio de 2014, el capital social de la Sociedad asciende a $ 67.608 representado por acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1, con derecho a un voto por acción, y se encuentra totalmente suscripto e integrado.

Al 31 de diciembre de 2013 y 30 de junio de 2014 la Sociedad registraba patrimonio neto negativo encontrándose alcanzada por las disposiciones del art. 94 inciso 5° y el art. 96 de la Ley N°19.550 de Sociedades Comerciales. La Sociedad estima que sus accionistas continuarán efectuando los aportes necesarios a efectos de solventar la operación de la Sociedad y asegurar su liquidez y solvencia.

CONTINGENCIAS

Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad no ha sido notificada de ningún litigio o reclamación judicial en su contra. No obstante lo anterior, GASA y MetroGAS, sociedades en la que YPF Inversora Energética S.A. es accionista, son parte de ciertos juicios, reclamaciones y contingencias, para los cuales la Dirección de dichas sociedades, en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de emisión de sus estados financieros ha efectuado las provisiones, de corresponder.

ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las hojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la N° 14.


DR. LUIS R. BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora	DANIEL SUAREZ Presidente
DELOITTE & CO. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Fernando G. del Pozo Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - F° 138

Deloitte & Co S.A.

Florida 234, 5° piso

C1005AAF

Ciudad Autónoma

de Buenos Aires

Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700

Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340

www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Presidente y Directores de
YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA

CUIT Nº: 30-70939446-7

Domicilio Legal:Macacha Güemes 515
Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros individuales condensados intermedios

Identificación de los estados financieros objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado individual de situación financiera al 30 de junio de 2014, los correspondientes estados individuales de pérdidas y ganancias y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa fecha y otra información explicativa contenida en sus Notas 1 a 11.

Las cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2013 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2013 son parte integrante de los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de la Sociedad de acuerdo con las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) aplicables a estados financieros individuales de una entidad controlante e incorporadas por la Inspección General de Justicia (“IGJ”) a su normativa, mediante la Resolución General 11/2012 de la IGJ y con aplicación para aquellas sociedades que están bajo la órbita de fiscalización de la IGJ y que sean controladas, controlantes, subsidiarias o vinculadas de sociedades que se encuentren bajo la órbita de fiscalización de la Comisión Nacional de Valores, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información financiera intermedia”. La Resolución Técnica N° 26, tal como se explica en la Nota 3 a los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos, difiere en algunos aspectos de lo establecido en las Normas Internacionales de Información

Financiera, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros individuales condensados intermedios al 30 de junio de 2014 basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Conclusiones

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014 no están presentados en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE aplicables a estados financieros individuales de una entidad controlante y con las normas de presentación para estados financieros condensados intermedios establecidas en la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Párrafos adicionales aclaratorios

Sin modificar nuestra manifestación, queremos enfatizar lo siguiente:

1. Según se indica en la Nota 10 a los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos, la Sociedad registraba patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013 y al 30 de junio de 2014. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de los activos relacionados con el rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS, en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación de tarifas. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos relacionados con el rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS superarán a sus respectivos valores contables netos.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Las cifras de los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, excepto por lo indicado a continuación, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Debido a demoras en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, los estados financieros individuales condensados intermedios al 30 de junio de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. se encuentra pendiente de transcripción.
Según surge de los mencionados registros contables de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A., considerando lo mencionado en el apartado a) precedente, no existe deuda al 30 de junio de 2014 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de agosto de 2014

Deloitte & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3)

Fernando G. del Pozo
Socio

Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - Fº 138

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los Señores Accionistas de

YPF Inversora Energética S.A.:

De nuestra consideración:

Hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general individual condensado intermedio de YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad”) al 30 de junio de 2014 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo individuales condensados intermedios por el período de seis meses finalizado en dicha fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
Nuestro trabajo sobre los estados financieros mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores externos Deloitte & Co. S.A. de fecha 13 de agosto de 2014, correspondiente a la revisión de estados financieros intermedios emitido de acuerdo con las normas de revisión de estados financieros de períodos intermedios establecidos en la sección IV de la de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) aplicables a la revisión limitada de estados financieros correspondientes a períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de inversión, administración y financiación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
Según se indica en la Nota 10 a los estados financieros individuales condensados intermedios, la Sociedad registraba patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013 y al 30 de junio de 2014. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de su inversión en GASA (en función de la recuperabilidad del rubro Propiedades, planta y equipo de MetroGAS), en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación de tarifas. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de la inversión en GASA superarán a sus respectivos valores contables netos.
Tal como se indica en la Nota 3 a los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del capítulo 1, éstos han sido preparados conforme a las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE para la preparación de estados financieros individuales.
De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, Régimen Informativo Periódico, Capítulo I, Régimen Informativo, Sección I, Disposiciones Generales, Artículo 1°, punto b.1) de las Normas de la CNV, la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).
Basados en el trabajo realizado y en los informes de los auditores mencionados en el párrafo 2, no hemos tomado conocimiento de ninguna otra modificación significativa que deba hacerse a los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados en el primer párrafo para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE aplicables a estados financieros individuales de una entidad controlante y con las normas de presentación para estados financieros condensados intermedios establecidas en la Norma Internacional de Contabilidad 34.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
los estados financieros adjuntos concuerdan con los registros contables de la Sociedad, los que han sido llevados, en todos sus aspectos formales, excepto por lo indicado a continuación, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Debido a demoras en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, los estados financieros individuales condensados intermedios al 30 de junio de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A.se encuentra pendiente de transcripción.
en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N°19.550, que consideremos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de agosto de 2014

Dr. Luis R. Bullrich

Por Comisión Fiscalizadora

YPF Inversora
Energética S.A.

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios al 30 de junio de 2014 y Comparativos

Macacha Güemes 515 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

Ejercicio Económico N° 10 (iniciado el 1° de enero de 2014).

Actividad principal de la Sociedad: tenencia de participaciones en otras sociedades y realización de operaciones relacionadas con títulos valores, bienes, patrimonios y créditos.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de octubre de 2005.

Fecha del estatuto y de la última modificación:

Del estatuto: 14 de octubre de 2005.
De la última modificación: 28 de marzo de 2014 (pendiente de inscripción).

Fecha de finalización del contrato social: 14 de octubre de 2104.

Denominación de la sociedad controlante: YPF S.A.

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio (en forma directa e indirecta): 100%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL AL 30 DE JUNIO DE 2014 (Nota 12)

(expresado en miles de pesos)

	Suscripto e integrado
* Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1, cada una, con derecho a un voto por acción.	67.608(1)

(1) El capital inscripto y aprobado ante la Inspección General de Justicia asciende a 3.062. Los aumentos por 64.546 se encuentran en trámite de inscripción.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2014 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2013

(expresados en miles de pesos).


	30.06.14	31.12.13
Activo
Activo No Corriente
Propiedades, planta y equipo (Nota 10 a)	1.875.249	1.849.603
Activos por impuesto diferido (Nota 11)	1.112	1.107
Otras inversiones	1.040	909
Propiedades de inversión (Nota 10 b)	2.486	5.339
Otros créditos (Nota 10 c)	7.017	2
Total del activo no corriente	1.886.904	1.856.960

Activo Corriente
Otros créditos (Nota 10 c)	49.873	28.022
Créditos por ventas (Nota 10 d)	738.729	339.257
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 10 e)	154.245	119.225
Total del activo corriente	942.847	486.504
Total del activo	2.829.751	2.343.464

Patrimonio Neto
Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la controlante	(338.575)	(9.925)
Interés no controlante	21.557	129.023
Patrimonio Neto (según estado respectivo)	(317.018)	119.098

Pasivo
Pasivo No Corriente
Otras cargas fiscales (Nota 10 f)	7.324	7.898
Pasivo concursal (Nota 10 h)	17.214	17.040
Deudas financieras (Nota 10 g)	1.616.787	1.224.730
Pasivos por impuesto diferido (Nota 11)	254.896	255.697
Provisiones (Nota 10 i)	73.052	58.304
Total del pasivo no corriente	1.969.273	1.563.669

Pasivo Corriente
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Nota 11)	22.022	32.269
Otras cargas fiscales (Nota 10 f)	134.991	94.245
Deudas financieras (Nota 10 g)	97.408	398
Cuentas por pagar (Nota 10 j)	823.735	462.024
Remuneraciones y cargas sociales (Nota 10 k)	69.745	61.010
Otras deudas (Nota 10 l)	29.595	10.751
Total del pasivo corriente	1.177.496	660.697
Total del pasivo	3.146.769	2.224.366
Total del pasivo y patrimonio neto	2.829.751	2.343.464

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS POR LOS PERÍODOS DE TRES Y SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	Períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de		Períodos de tres meses finalizados el 30 de junio de
	2014	2013	2014	2013
Ingresos ordinarios (Nota 10 m)	1.371.166	477.138	916.829	477.138
Costos de operación (Nota 10 n)	(1.053.515)	(362.801)	(662.151)	(362.801)
Resultado bruto	317.651	114.337	254.678	114.337
Gastos de administración (Nota 10 n)	(149.413)	(55.784)	(83.578)	(55.714)
Gastos de comercialización (Nota 10 n)	(144.920)	(64.788)	(86.534)	(64.788)
Otros ingresos y egresos (Nota 10 o)	(1.336)	(231)	7.149	(231)
Resultados de inversiones no corrientes	-	39.617	-	-
Desvalorización de inversiones no corrientes	-	(158)	-	-
Resultado operativo	21.982	32.993	91.715	(6.396)
Ingresos financieros (Nota 10 p)	8.953	3.385	3.596	3.385
Costos financieros (Nota 10 p)	(448.982)	(87.144)	(103.013)	(87.144)
Resultados financieros, netos	(440.029)	(83.759)	(99.417)	(83.759)
Resultado antes de impuesto a las ganancias	(418.047)	(50.766)	(7.702)	(90.155)
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Nota 11)	(25.902)	130.340	(8.007)	130.377
Resultado neto e integral del período	(443.949)	79.574	(15.709)	40.222

Resultado neto e integral del período atribuible a:
Accionistas de la controlante	(336.303)	94.560	(19.013)	55.208
Interés no controlante	(107.646)	(14.986)	3.304	(14.986)
Resultado neto e integral del período	(443.949)	79.574	(15.709)	40.222

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	Aporte de los propietarios	Resultados acumulados	Patrimonio neto atribuible
	Capital social	Resultados no asignados	Accionistas de la Sociedad	Interés no controlante	Total
Saldos al 31.12.13	59.955	(69.880)	(9.925)	129.023	119.098
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 28 de marzo de 2014:
- Aporte de Capital – YPF S.A.(1)	7.653	-	7.653	-	7.653
Aportes del interés no controlante	-	-	-	180	180
Resultado neto e integral del período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014	-	(336.303)	(336.303)	(107.646)	(443.949)
Saldos al 30.06.14	67.608	(406.183)	(338.575)	21.557	(317.018)

Pendiente de modificación del estatuto e inscripción.


	Aporte de los propietarios	Resultados acumulados	Patrimonio neto atribuible
	Capital social	Resultados no asignados	Accionistas de la Sociedad	Interés no controlante	Total
Saldos al 31.12.12	19.376	(7.307)	12.069	-	12.069
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 16 de mayo de 2013:
- Aporte de Capital – YPF S.A.	39.269	-	39.269	-	39.269
Participaciones no controlantes incorporadas por la adquisición de acciones	-	-	-	185.103	185.103
Resultado integral del período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2013	-	94.560	94.560	(14.986)	79.574
Saldos al 30.06.13	58.645	87.253	145.898	170.117	316.015

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2014 Y 2013

(expresados en miles de pesos).


	30.06.14	30.06.13
Flujo de efectivo de las actividades operativas
Resultado neto e integral del período	(443.949)	79.574

Ajustes para conciliar el resultado neto e integral del período con el efectivo aplicado a las operaciones:
Impuesto a las ganancias devengado en el período	25.902	(130.340)
Resultado por venta de propiedades de inversión	(8.067)	-
Depreciaciones de propiedades, planta y equipo y de propiedades de inversión	42.671	19.952
Valor residual de las bajas de propiedades, planta y equipo	632	2.517
Cargo neto por provisiones	18.665	1.210
Resultados financieros, netos	435.228	70.178
Resultados por inversiones no corrientes	-	(39.617)
Desvalorización de inversiones no corrientes	-	158
Cambios en activos y pasivos:
Créditos por ventas	(399.424)	(115.125)
Otros créditos	(23.544)	8.714
Cuentas por pagar	361.711	158.821
Remuneraciones y cargas sociales	8.735	9.159
Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta	(4.702)	(8.915)
Otras cargas fiscales	24.353	18.086
Otras deudas	18.844	-
Provisiones	-	(5)
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta pagado en el período	(16.434)	(27)
Efectivo generado por las actividades operativas	40.621	74.340

Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Aumentos de propiedades, planta y equipo	(72.372)	(37.146)
Cobros por venta de propiedades de inversión	5.548	-
Adquisición de subsidiaria	-	(36.169)
Efectivo aplicado a las actividades de inversión	(66.824)	(73.315)

Flujo de efectivo de las actividades de financiación
Pago de intereses	(37.887)	(1.243)
Préstamos obtenidos	90.000	-
Aportes del interés no controlante	180	-
Aportes de capital de los propietarios	7.653	39.269
Efectivo generado por las actividades de financiación	59.946	38.026

Aumento neto del efectivo	33.743	39.051

Efectivo al inicio del ejercicio	119.225	254
Diferencia de cambio sobre el efectivo	1.277	-
Adquisición de subsidiaria	-	143.364
Efectivo al cierre del período (1)	154.245	182.669
Aumento neto del efectivo	33.743	39.051

(1) Al 30 de junio de 2014 y 2013, los fondos recaudados pendientes de depósito en relación con los Fideicomisos, Resolución I-2621/2013 y Fideicomiso decreto N° 2.407 ascendían a miles de $ 126.403 y miles de $ 50.789, respectivamente.


Operaciones que no afectan fondos	30.06.14		30.06.13
Venta de propiedades de inversión no cobradas	5.322		-

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa)

OBJETO DE LA SOCIEDAD

YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad” o “YIESA”) fue constituida el 14 de octubre de 2005 y registrada en la Inspección General de Justicia (“IGJ”) el 19 de octubre de 2005.

La Sociedad tiene como objeto la realización de operaciones relacionadas con títulos, valores, bienes, patrimonios y créditos y la tenencia de participaciones en otras sociedades.

Al 31 de diciembre de 2013 y al 30 de junio de 2014, la Sociedad posee una participación directa del 98% en Gas Argentino S.A. (“GASA”) y 5% en MetroENERGÍA S.A. (“MetroENERGÍA”).

GASA es una sociedad inversora con una participación del 70% en el capital accionario de MetroGAS

En Nota 1 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 se describen las compras de participaciones operadas en 2012 y 2013.

Acuerdos y políticas de dividendos

SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA Y MARCO REGULATORIO

En este contexto, al 30 de junio de 2014 la Sociedad registraba pérdidas acumuladas por $ 406.183 y mantenía un capital de trabajo negativo de $ 234.649.

En Nota 2 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 se describen los aspectos relacionados con la situación económico-financiera de la Sociedad y su marco regulatorio.

A continuación se describen las novedades significativas ocurridas en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014.

2.1. Renegociación Tarifaria

Para los usuarios que reduzcan su consumo más de un 20%, se mantendrán los precios de cuenca que estaban vigentes hasta el 31 de marzo de 2014 y surgían de la Resolución SE N° 1.417/2008. Mientras que aquellos usuarios que reduzcan su consumo con igual bimestre/mes del año anterior entre más de un 5% y hasta un 20%, tendrán un precio de gas natural por cuenca diferencial y menor de aquellos que no reduzcan su consumo o que reduciéndolo éste no supere el 5%.

Aquellos usuarios que registren en esa comparación una reducción de consumo superior al 20%, mantendrán el nivel de tarifa que regía hasta el 31 de marzo de 2014. Los que reduzcan su consumo entre un 5 y 20 %, aplicarán un nivel tarifario que atenúa en un 50% aproximadamente el impacto de variación de su factura de consumo, respecto de aquellos que no reduzcan su consumo o su reducción no alcance el 5%.

A través de la Nota ENRG/SD N° 05747 del 13 de mayo de 2014, el ENARGAS notifica la Resolución N° I/2907 de la misma fecha, mediante la cual se aprueba la metodología para la determinación de las entregas de gas por categoría de usuario que se produzcan a partir del 1 de abril de 2014.

Sin embargo, basados en las estimaciones de MetroGAS, el efecto de los incrementos tarifarios permitiría a MetroGAS continuar operando como empresa en marcha.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios se presentan en miles de pesos argentinos, excepto menciones específicas.

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y comparativos.

Los estados financieros consolidados condensados intermedios por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2013 eran no auditados pero, en opinión de la Dirección de la Sociedad, contemplaban todos los ajustes necesarios para ser presentados sobre bases uniformes con los estados financieros anuales auditados, dado que han sido preparados de acuerdo con las políticas contables que la Sociedad esperaba adoptar en sus estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2013 y que las políticas contables se basaban en las NIIF emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, por sus siglas en inglés) y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad esperaba que sean aplicables a dicha fecha.

El estado consolidado de pérdidas y ganancias y otro resultado integral, el estado consolidado de flujo de efectivo y la información por segmentos por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2013, que se presentan con fines comparativos, contienen ciertas reclasificaciones a efectos de su exposición sobre bases uniformes con dichos estados al 31 de diciembre de 2013 y del presente período.

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 13 de agosto de 2014.

Los estados financieros consolidados condensados intermedios correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2014 y 2013 no han sido auditados. En opinión de la Dirección y la Gerencia de la Sociedad contemplan todos los ajustes necesarios para ser presentados sobre bases uniformes con los estados financieros consolidados anuales.

POLÍTICAS CONTABLES

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros consolidados condensados intermedios son consistentes con las aplicadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y que se encuentran expuestas en la Nota 4 a dichos estados financieros.

ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS

La preparación de estados financieros consolidados a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la provisión para deudores incobrables, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y la provisión para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios, los juicios críticos efectuados por la Sociedad al aplicar sus políticas contables y las fuentes de información utilizadas para las estimaciones respectivas son consistentes con los aplicados en los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y que se detallan en la Nota 5 a dichos estados financieros.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS


	30.06.14
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Créditos por ventas	738.729	-	738.729
Otros créditos	56.890	-	56.890
Efectivo y equivalentes de efectivo	104.507	49.738	154.245
Total	900.126	49.738	949.864


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Pasivo concursal	17.214	-	17.214
Cuentas por pagar	823.735	-	823.735
Deudas financieras	1.714.195	-	1.714.195
Otras deudas	29.595	-	29.595
Total	2.584.739	-	2.584.739


	31.12.13
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Créditos por ventas	339.257	-	339.257
Otros créditos	28.024	-	28.024
Efectivo y equivalentes de efectivo	65.609	53.616	119.225
Total	432.890	53.616	486.506

	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Pasivo concursal	17.040	-	17.040
Cuentas por pagar	462.024	-	462.024
Deudas financieras	1.225.128	-	1.225.128
Otras deudas	10.751	-	10.751
Total	1.714.943	-	1.714.943

PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:


			% de participación
Nombre de la sociedad	Sede de la sociedad	Actividad principal	30.06.14	31.12.13	30.06.13

Entidades con participación directa e indirecta:
GASA	Argentina	Inversora	98,00%	98,00%	100,00%
MetroENERGÍA	Argentina	Compraventa de gas natural y/o su transporte por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros	5,00%	5,00%	5,00%

Las políticas contables de las subsidiarias han sido cambiadas, en caso de corresponder, para asegurar la consistencia de las políticas adoptadas por la Sociedad.

Se han utilizado los últimos estados financieros disponibles al cierre de cada período o ejercicio, concordantes con los de la Sociedad.

INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El análisis por segmentos realizado por la Sociedad se basa en el análisis de MetroGAS.

Los segmentos de operación son reportados de una manera consistente con los informes internos confeccionados por la Gerencia de Control de Gestión para propósitos de la asignación de recursos y evaluación del desempeño del segmento.

MetroGAS opera principalmente en los segmentos de prestación del servicio de distribución de gas y, a través de MetroENERGÍA, de comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su transporte.

Las políticas contables de los segmentos sobre los que se informa son las mismas que las políticas contables de la Sociedad descriptas en la Nota 4 a los estados financieros al 31 de diciembre de 2013.

Las partidas de Administración central y otros corresponden a los gastos administrativos y los costos financieros, así como los saldos de activos (principalmente Efectivo y equivalentes de efectivo) y pasivos de GASA como así también de YIESA.

DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Se indican a continuación la composición de los principales rubros de los estados financieros consolidados.

a) Propiedades, planta y equipo


	Valores originales 30.06.14
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Altas	Transferencias	Bajas	Al cierre del período
Terrenos	15.654	-	-	-	15.654
Edificios y construcciones civiles	71.833	-	1.332	(1.165)	72.000
Ramales de alta presión	296.067	-	24.549	-	320.616
Conductos y redes en media y baja presión	1.910.404	-	35.133	-	1.945.537
Estaciones de regulación y/o medición de presión	82.456	-	171	-	82.627
Instalaciones de medición de consumos	360.055	-	7.650	(1.606)	366.099
Otras instalaciones técnicas	55.189	-	2.290	-	57.479
Máquinas, equipos y herramientas	30.797	-	1.603	-	32.400
Sistemas informáticos y de telecomunicación	226.673	-	9.639	(7)	236.305
Vehículos	13.215	-	-	-	13.215
Muebles y útiles	5.476	-	-	-	5.476
Materiales	41.582	14.441	(10.086)	(3.580)	42.357
Gas en cañerías	214	-	-	-	214
Obras en curso	77.276	57.931	(73.596)	-	61.611
Redes cedidas por terceros	67.454	-	1.315	-	68.769
Subtotal	3.254.345	72.372	-	(6.358)	3.320.359
Provisión obsolescencia de materiales	(3.183)	(1.793)	-	3.589	(1.387)
Provisión baja propiedades, planta y equipo	(5.715)	(1.680)	-	18	(7.377)
Total	3.245.447	68.899	-	(2.751)	3.311.595


	Depreciaciones 30.06.14
Cuenta principal	Acumuladas al inicio del ejercicio	Aumentos	Bajas	Acumuladas al cierre del período	Valor residual al 30.06.14	Valor residual al 31.12.13
Terrenos	-	-	-	-	15.654	15.654
Edificios y construcciones civiles	27.559	707	(1.165)	27.101	44.899	44.274
Ramales de alta presión	199.800	2.379	-	202.179	118.437	96.267
Conductos y redes en media y baja presión	645.791	21.892	-	667.683	1.277.854	1.264.613
Estaciones de regulación y/o medición de presión	44.216	1.380	-	45.596	37.031	38.240
Instalaciones de medición de consumos	188.599	6.935	(952)	194.582	171.517	171.456
Otras instalaciones técnicas	48.231	400	-	48.631	8.848	6.958
Máquinas, equipos y herramientas	27.374	346	-	27.720	4.680	3.423
Sistemas informáticos y de telecomunicación	180.926	7.433	(2)	188.357	47.948	45.747
Vehículos	10.309	465	-	10.774	2.441	2.906
Muebles y útiles	5.464	1	-	5.465	11	12
Materiales	-	-	-	-	42.357	41.582
Gas en cañerías	-	-	-	-	214	214
Obras en curso	-	-	-	-	61.611	77.276
Redes cedidas por terceros	17.575	683	-	18.258	50.511	49.879
Subtotal	1.395.844	42.621	(2.119)	1.436.346	1.884.013	1.858.501
Provisión obsolescencia de materiales	-	-	-	-	(1.387)	(3.183)
Provisión baja propiedades, planta y equipo	-	-	-	-	(7.377)	(5.715)
Total	1.395.844	42.621	(2.119)	1.436.346	1.875.249	1.849.603

Tal como se menciona en la Nota 4.6 y 2.8 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, de acuerdo a la Licencia, una porción sustancial de las Propiedades, planta y equipo corresponden a Activos Esenciales sobre los cuales existen ciertas restricciones descriptas en dichas notas.

b) Propiedades de inversión


	Valores originales 30.06.14			Depreciaciones 30.06.14
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Bajas del período	Al cierre del período	Al inicio del ejercicio	Bajas del período	Alícuota	Aumentos	Al cierre del período	Valor residual al 30.06.14	Valor residual al 31.12.13
Terrenos	1.847	(1.118)	729	-		-	-	-	729	1.847
Edificios	5.971	(2.922)	3.049	2.479	(1.237)	2%	50	1.292	1.757	3.492
Total	7.818	(4.040)	3.778	2.479	(1.237)		50	1.292	2.486	5.339

c) Otros créditos


	30.06.14	31.12.13

No corriente
Créditos previsionales e impositivos	2.742	-
Anticipos y compras de gas anticipadas	4.202	-
Gastos pagados por adelantado	73	2
Total no corriente	7.017	2

Corriente
Anticipos al personal	139	233
Seguros pagados por adelantado	431	196
Gastos pagados por adelantado	4.613	1.035
Fideicomiso Decreto N° 2407	2.601	17.098
Créditos previsionales e impositivos	386	254
Gastos a recuperar	3.123	793
Anticipo a proveedores	2.563	2.911
Anticipos y compras de gas anticipadas	27.076	-
Deudores varios	8.941	5.477
Otros anticipos	-	25
Total corriente	49.873	28.022
Total	56.890	28.024

El análisis de antigüedad de otros créditos es el siguiente:


	30.06.14	31.12.13

De plazo vencido
Menos de 3 meses	2.967	4.661
De 3 a 6 meses	330	134
De 6 a 9 meses	125	156
De 9 a 12 meses	101	171
De 1 a 2 años	445	415
Más de 2 años	683	479
Total de plazo vencido	4.651	6.016

Sin plazo establecido	22	22

A vencer
Menos de 3 meses	37.546	21.090
De 3 a 6 meses	4.668	542
De 6 a 9 meses	2.914	266
De 9 a 12 meses	72	86
De 1 a 2 años	4.275	2
Más de 2 años	2.742	-
Total a vencer	52.217	21.986

Total	56.890	28.024

El importe en libros de otros créditos está denominado en las siguientes monedas:


	30.06.14	31.12.12

Pesos argentinos	16.350	23.868
Dólares estadounidenses	40.513	4.156
Libras esterlinas	27	-
Total	56.890	28.024

d) Créditos por ventas


	30.06.14	31.12.13

Créditos por ventas	325.505	231.514
Consumos a facturar	400.365	110.877
Partes relacionadas (ver Nota 13)	23.185	1.366
Saldo trasladable impuesto a los débitos y créditos	8.177	9.875
Provisión para deudores incobrables	(18.503)	(14.375)
Total	738.729	339.257

El análisis de antigüedad de los créditos por ventas es el siguiente:


	30.06.14	31.12.13

De plazo vencido
Menos de 3 meses	65.178	37.476
De 3 a 6 meses	17.457	5.620
De 6 a 9 meses	10.883	6.107
De 9 a 12 meses	4.446	2.051
De 1 a 2 años	4.108	5.056
Más de 2 años	12.588	8.935
Total de plazo vencido	114.660	65.245

Sin plazo establecido	-	-

A vencer
Menos de 3 meses	636.351	280.980
De 3 a 6 meses	2.167	2.469
De 6 a 9 meses	2.150	2.469
De 9 a 12 meses	1.904	2.469
Total a vencer	642.572	288.387

Provisión para deudores incobrables	(18.503)	(14.375)

Total	738.729	339.257

El importe en libros de créditos por ventas está denominado en las siguientes monedas:


	30.06.14	31.12.13

Pesos argentinos	539.213	225.010
Dólares estadounidenses	199.516	114.247
Total	738.729	339.257

La evolución de la provisión para deudores incobrables es la siguiente:


	30.06.14	31.12.13
Saldo al inicio del ejercicio	14.375	-
Adquisición de subsidiaria	-	15.447
Revalorización partidas en moneda extranjera	4.156	-
(Recuperos) Altas, netas(*)	(48)	3.217
Bajas	20	(4.289)
Saldo al cierre del período / ejercicio	18.503	14.375

(*) Imputado a la línea deudores incobrables del cuadro de Gastos (ver Nota 10 n).

e) Efectivo y equivalentes de efectivo

A los fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo comprenden lo siguiente:


	30.06.14	31.12.13

Caja y bancos	104.507	65.609
Fondos comunes de inversión	49.738	53.616
Total	154.245	119.225

El importe en libros de efectivo y equivalentes de efectivo de la Sociedad está denominado en las siguientes monedas:


	30.06.14	31.12.13

Pesos argentinos	152.188	117.711
Dólares estadounidenses	1.952	1.431
Libras esterlinas	55	43
Euros	33	27
Reales	17	13
Total	154.245	119.225

Al 30 de junio de 2014 y al 31 de diciembre de 2013, los fondos recaudados pendientes de depósito en relación con los Fideicomisos, Resolución I-2621/2013 y Fideicomiso decreto N° 2.407 ascendían a miles de $ 126.403 y miles de $ 77.273, respectivamente.

f) Otras cargas fiscales


	30.06.14	31.12.13

No corriente
Otros impuestos	7.324	7.898
Total no corriente	7.324	7.898

Corriente
Impuesto al valor agregado	43.384	21.569
Tasa de estudio, revisión e inspección en la vía pública de GCABA	34.663	28.973
Impuesto al GNC	4.631	4.954
Impuesto a los ingresos brutos	16.465	6.365
Impuestos provinciales y municipales	31.822	29.140
Tasa de infraestructura hídrica	2.841	1.515
Retención impuesto a las ganancias a terceros	2	88
Otros impuestos	1.183	1.641
Total corriente	134.991	94.245
Total	142.315	102.143

La totalidad de Otras cargas fiscales están denominadas en pesos argentinos

g) Deudas financieras


	30.06.14	31.12.13
No corriente
Obligaciones Negociables	1.587.128	1.203.355
Obligaciones Negociables Partes relacionadas (Ver Nota 13)	27.911	21.375
Intereses a capitalizar	1.748	-
Total no corriente	1.616.787	1.224.730

Corriente
Intereses Obligaciones Negociables a pagar	552	398
Partes relacionadas (Ver Nota 13)	96.856	-
Total corriente	97.408	398
Total	1.714.195	1.225.128

A continuación se incluye un cuadro con la evolución del saldo de la deuda financiera al 30 de junio de 2014 y al 31 de diciembre de 2013:


	30.06.14	31.12.13
Saldo al inicio del ejercicio	1.225.128	-
Obligaciones Negociables de la Verificación Tardía	25	-
Adquisición de subsidiaria	-	828.921
Alta préstamo YPF	90.000	-
Devengamiento de intereses del préstamo de YPF	6.856	-
Devengamiento de intereses a tasa efectiva - Obligaciones negociables (1)	125.753	148.365
Diferencia de cambio	304.320	278.129
Pago de intereses	(37.887)	(30.287)
Saldo al cierre del período / ejercicio	1.714.195	1.225.128

Incluye intereses devengados de obligaciones negociables emitidas a favor de YPF.

Obligaciones negociables

La información relacionada con las obligaciones negociables se detalla en la Nota 10 g a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013.

Al 30 de junio de 2014 no ha ocurrido ningún evento de incumplimiento. MetroGAS y GASA han cumplido durante el presente período con las condiciones y compromisos establecidos en los Prospectos de Emisión.

Con fecha 29 de enero de 2014, MetroGAS ha emitido:

• Obligaciones negociables de la capitalización:

Serie A-L Adicionales Diciembre 2013: U$S 3.516.500
Serie A-U Adicionales Diciembre 2013: U$S 371.456

El 28 de abril de 2014 el Directorio de MetroGAS resolvió por mayoría de votos proceder a aprobar en efectivo intereses por hasta U$S 4.750.000, capitalizar el remanente de la porción sujeta a capitalización de los intereses que vencerán y resultarán pagaderos el 30 de junio de 2014 y emitir Obligaciones Negociables Adicionales a efectos de dicha capitalización.

Con fecha 17 de julio de 2014, MetroGAS ha emitido:

• Obligaciones negociables de la capitalización:

Serie A-L Adicionales Junio 2014: U$S 3.516.500
Serie A-U Adicionales Junio 2014: U$S 371.044

Habiéndose llegado a la Fecha Límite (30 de junio de 2014) y no habiéndose producido ningún Hecho Desencadenante las Obligaciones Negociables Clase B fueron canceladas y la Sociedad nada debe por ellas.

El 27 de marzo de 2014 el Directorio de GASA aprobó capitalizar la porción sujeta a capitalización de los intereses pagaderos el 15 de junio de 2014 y el 28 de abril de 2014, la Asamblea de Accionistas de dicha sociedad aprobó la emisión de Obligaciones Negociables Adicionales a efectos de dicha capitalización.

GASA ha obtenido las autorizaciones regulatorias correspondientes y con fecha 11 de julio de 2014 ha emitido Obligaciones Adicionales clase A-L por U$S 2.439.668 y clase A-U por U$S 61.929 para la capitalización de intereses.

Partes relacionadas

El 12 de diciembre de 2013 el Directorio de MetroGAS aprobó por unanimidad un contrato de apertura de línea de crédito con YPF. La propuesta de línea de crédito de YPF S.A. tiene un costo de BADLAR más un spread de 6% anual. YPF S.A. pone a disposición de MetroGAS una línea de crédito "No Comprometida" por hasta $180.000.000, por un plazo de 180 días desde la fecha de la propuesta. MetroGAS podrá requerir los desembolsos que estime convenientes de acuerdo a sus necesidades hasta el monto máximo de la línea de crédito y durante el plazo mencionado y podrá hacer pagos anticipados parciales o totales sin penalidades. Por último, en caso de mora tiene un interés punitorio del 10% anual. Al 30 de junio de 2014 MetroGAS ha tomado $ 90.000 de esta línea de crédito.

h) Pasivo concursal


	30.06.14	31.12.13

Deudas fiscales	16.222	16.262
Cuentas por pagar	655	181
Remuneraciones y cargas sociales	337	597
Total	17.214	17.040

La totalidad del pasivo concursal está denominada en pesos argentinos

i) Provisiones


	Reclamos civiles, laborales y otros	Reclamos fiscales y otras multas	Reclamos del regulador y diferencias interpretativas	Total
Saldo al 31.12.12	-	-	-	-
Adquisición de subsidiaria	34.468	34.167	34.914	103.549
Altas / (Recuperos) (*)	4.150	(25.140)	(23.514)	(44.504)
Reclasificaciones a deuda concursal	(699)	-	-	(699)
Utilizaciones	(42)	-	-	(42)
Saldo al 31.12.13	37.877	9.027	11.400	58.304
Altas / (Recuperos) (*)	10.224	5.016	-	15.240
Utilizaciones del período	(492)	-	-	(492)
Saldo al 30.06.14	47.609	14.043	11.400	73.052

(*) Imputado al rubro otros ingresos y egresos.

j) Cuentas por pagar


	30.06.14	31.12.13

Acreedores por compra de gas y transporte	379.751	187.097
Acreedores por otras compras y servicios	72.312	77.466
Resolución I-2621/2013	-	126
Partes relacionadas (ver Nota 13)	245.269	120.102
Fideicomisos	124.203	77.147
Fideicomiso Decreto N° 2407	2.200	-
Otras cuentas a pagar	-	86
Total	823.735	462.024

El importe en libros de las cuentas por pagar está denominado en las siguientes monedas:


	30.06.14	31.12.13

Pesos argentinos	670.307	388.966
Dólares estadounidenses	153.314	72.968
Euros	100	90
Libras esterlinas	14	-
Total	823.735	462.024

k) Remuneraciones y cargas sociales


	30.06.14	31.12.13

Sueldos a pagar	4.838	6.429
Aportes y retenciones a depositar	15.480	13.514
Partes relacionadas (ver Nota 13)	3.965	5.249
Provisión vacaciones	35.991	22.855
Provisión gratificaciones	9.064	12.819
Otros	407	144
Total	69.745	61.010

La totalidad de remuneraciones y cargas sociales están denominadas en pesos argentinos.

l) Otras deudas


	30.06.14	31.12.13

Deudas por obras cedidas por terceros	27.319	8.475
Multas ENARGAS	2.276	2.276
Total	29.595	10.751

La totalidad de otras deudas están denominadas en pesos argentinos.

Estado de resultados integrales

m) Ingresos ordinarios


	Por los períodos de seis meses finalizados el		Por los períodos de tres meses finalizados el
	30.06.14	30.06.13	30.06.14	30.06.13

Ventas de gas	659.529	236.846	511.550	236.846
Ventas de gas y transporte MetroENERGÍA	600.486	155.806	353.355	155.806
Servicio de transporte y distribución	91.608	37.716	47.454	37.716
Otros ingresos MetroENERGÍA	12.119	3.517	2.626	3.517
Ingresos por procesamiento de líquidos	-	36.322	-	36.322
Otras ventas	7.424	6.931	1.844	6.931
Total	1.371.166	477.138	916.829	477.138

n) Gastos por naturaleza


	Por los periodos de seis meses finalizados el
		30.06.14				30.06.13
	Costos de operación		Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total	Total
Remuneraciones y otros beneficios al personal	66.499		60.039	44.839	171.377	73.491
Cargas sociales	14.421		9.923	9.892	34.236	14.306
Suministro de gas	765.098		-	-	765.098	213.918
Servicio de transporte de gas y procesamiento de líquidos	112.437		-	-	112.437	52.361
Honorarios directores y síndicos	-		1.034	-	1.034	532
Honorarios por servicios profesionales	102		5.021	157	5.280	2.206
Materiales diversos	2.824		-	-	2.824	2.112
Servicios y suministros de terceros	11.899		8.320	22.262	42.481	17.979
Gastos de correos y telecomunicaciones	217		1.592	15.432	17.241	7.504
Alquileres y arrendamientos	47		959	1.234	2.240	950
Transportes y fletes	-		1.901	-	1.901	688
Materiales de oficina	582		661	99	1.342	883
Viajes y estadías	231		202	112	545	304
Primas de seguros	-		4.215	1	4.216	1.768
Mantenimiento y reparación propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	25.700		22.502	234	48.436	20.439
Depreciación de propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	34.533		8.138	-	42.671	19.952
Impuestos, tasas y contribuciones	17.266		24.482	42.164	83.912	47.550
Publicidad y propaganda	-		-	1.729	1.729	647
Deudores incobrables	-		-	(48)	(48)	2
Gastos y comisiones bancarias	-		292	6.152	6.444	3.101
Gastos diversos	1.659		132	661	2.452	2.680
Total al 30.06.14	1.053.515		149.413	144.920	1.347.848
Total al 30.06.13	362.801		55.784	64.788		483.373


	Por los periodos de tres meses finalizados el
		30.06.14				30.06.13
	Costos de operación		Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total	Total
Remuneraciones y otros beneficios al personal	35.505		33.716	24.501	93.722	73.491
Cargas sociales	7.948		5.770	5.533	19.251	14.306
Suministro de gas	511.937		-	-	511.937	213.918
Servicio de transporte de gas y procesamiento de líquidos	61.403		-	-	61.403	52.361
Honorarios directores y síndicos	-		512	-	512	462
Honorarios por servicios profesionales	21		2.840	77	2.938	2.206
Materiales diversos	(3.082)		-	-	(3.082)	2.112
Servicios y suministros de terceros	6.654		4.361	12.116	23.131	17.979
Gastos de correos y telecomunicaciones	129		886	8.303	9.318	7.504
Alquileres y arrendamientos	19		484	639	1.142	950
Transportes y fletes	-		1.043	-	1.043	688
Materiales de oficina	417		340	45	802	883
Viajes y estadías	125		116	59	300	304
Primas de seguros	-		2.149	1	2.150	1.768
Mantenimiento y reparación propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	13.531		13.500	117	27.148	20.439
Depreciación de propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	17.349		4.284	-	21.633	19.952
Impuestos, tasas y contribuciones	9.118		13.341	29.862	52.321	47.550
Publicidad y propaganda	-		-	1.483	1.483	647
Deudores incobrables	-		-	329	329	2
Gastos y comisiones bancarias	-		152	3.312	3.464	3.101
Gastos diversos	1.077		84	157	1.318	2.680
Total 30.06.14	662.151		83.578	86.534	832.263
Total 30.06.13	362.801		55.714	64.788		483.303

Los gastos incluidos en el cuadro se encuentran netos de gastos propios activados en propiedades, planta y equipo por miles de $ 6.482 al 30 de junio de 2014 y miles de $ 6.306 al 30 de junio de 2013.

o) Otros ingresos y egresos


	Por los periodos de seis meses finalizados el		Por los periodos de tres meses finalizados el
	30.06.14	30.06.13	30.06.14	30.06.13

Constitución de provisiones para juicios y contingencias	(15.240)	(1.210)	(4.146)	(1.210)
Resultado por venta de propiedades de inversión	8.067	-	8.067	-
Alquileres ganados	810	-	405	-
Ingresos por publicidad y folletería	507	62	207	62
Ingresos varios	4.520	917	2.616	917
Total	(1.336)	(231)	7.149	(231)

p) Resultados financieros, netos


	Por los periodos de seis meses finalizados el		Por los periodos de tres meses finalizados el
	30.06.14	30.06.13	30.06.14	30.06.13

Ingresos financieros
Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados	7.676	3.385	3.566	3.385
Diferencias de cambio sobre efectivo y equivalentes	1.277	-	148	-
Otros resultados por tenencia	-	-	(83)	-
Diferencia de cambio operaciones comerciales	-	-	(35)	-
Total ingresos financieros	8.953	3.385	3.596	3.385

Costos financieros
Diferencias de cambio sobre deudas financieras	305.632	46.425	26.313	46.425
Diferencias de cambio sobre efectivo y equivalentes	-	(89)	-	(89)
Intereses devengados sobre obligaciones negociables	125.753	35.929	69.229	35.929
Intereses devengados por préstamo YPF	6.856	-	1.277	-
Diversos	10.741	4.879	6.194	4.879
Total costos financieros	448.982	87.144	103.013	87.144

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Los siguientes cuadros detallan la evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido netos:

GASA

Pasivos diferidos


	Deuda financiera	Total pasivo por impuesto diferido
Saldos al 31.12.13	(30.958)	(30.958)
Movimientos del período	(3.027)	(3.027)
Saldos al 30.06.14	(33.985)	(33.985)

MetroGAS

Activos diferidos


	Créditos por ventas	Provisiones	Otros	Total activo por impuesto diferido
Saldos al 31.12.13	81.298	21.235	(59)	102.474
Movimientos del período	9.041	5.162	97	14.300
Saldos al 30.06.14	90.339	26.397	38	116.774

Pasivos diferidos


	Propiedades, planta y equipo	Deudas financieras	Otros	Total pasivo por impuesto diferido	Total pasivo por impuesto diferido neto
Saldos al 31.12.13	(225.430)	(101.389)	(394)	(327.213)	(224.739)
Movimientos del período	5.520	(16.354)	362	(10.472)	3.828
Saldos al 30.06.14	(219.910)	(117.743)	(32)	(337.685)	(220.911)

MetroENERGÍA

Activos diferidos


	Créditos por ventas	Otros	Total activo por impuesto diferido
Saldos al 31.12.13	1.645	(538)	1.107
Movimientos del período	(43)	48	5
Saldos al 30.06.14	1.602	(490)	1.112

A continuación se detalla la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes del impuesto a las ganancias, la tasa impositiva correspondiente:


	Por los periodos de seis meses finalizados el		Por los periodos de tres meses finalizados el
	30.06.14	30.06.13	30.06.14	30.06.13
Resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(418.047)	(50.766)	(7.702)	(90.155)
Tasa impositiva vigente	35%	35%	35%	35%
Resultado a la tasa del impuesto	146.316	17.768	2.696	31.554
Diferencias permanentes:
Resultado de inversiones no corrientes	-	13.866	-	-
Resultados por previsión para desvalorización de inversiones no corrientes	-	(55)	-	-
Resultado por adquisición subsidiaria
Gastos no deducibles e ingresos no computables	4.003	(28)	4.107	(3)
Quebrantos no reconocidos	(171.484)	102.653	(11.053)	102.653
Impuesto a la ganancia mínima presunta no reconocido	(4.737)	(3.864)	(3.757)	(3.864)
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(25.902)	130.340	(8.007)	130.340
Cargo a resultados por impuesto a la ganancia mínima presunta	-	-	-	37

Los créditos originados en quebrantos impositivos remanentes considerando la estimación de la provisión de ganancias por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014 correspondientes a MetroGAS y Gas Argentino ascendían a miles de $ 268.809, los mismos no fueron reconocidos en los estados financieros al cierre del período. Dicho quebranto impositivo podría ser compensado con utilidades de ejercicios futuros, expirando miles de $ 4.046 en el año 2016, miles de $ 93.279 en el año 2017 y miles de $ 171.484 en el año 2019.

Por otra parte, el crédito por la ganancia mínima presunta no reconocido en los estados financieros al 30 de junio de 2014 ascendía a miles de $ 133.981, con vencimiento entre los años 2014 y 2024.

CAPITAL SOCIAL, PATRIMONIO NETO Y SOCIEDAD CONTROLANTE

SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

GASA, a través de su sociedad controlada MetroGAS, realiza operaciones y transacciones con partes relacionadas dentro de las condiciones generales de mercado, las cuales forman parte de la operación habitual de MetroGAS en cuanto a su objeto y condiciones.

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con las sociedades relacionadas al 30 de junio de 2014 y al 31 de diciembre de 2013, así como las operaciones con las mismas por los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de junio de 2014 y 2013.

Las siguientes transacciones se realizan con partes relacionadas:


				Por el periodo de seis meses finalizado el 30.06.14
				Venta de gas y transporte		Compra de gas		Costos Financieros			Remuneraciones y otros beneficios al personal
Otras sociedades relacionadas:
Apache Energía Argentina S.R.L.				-		4199		-			-
Central Dock Sud S.A.				8.240		-		-			-
YPF S.A.				8		128.039		6.856			-
OPESSA				425		-		-			-
Astra Evangelista S.A.				24		-		-			-
ENARSA				-		23.172		-			-
Profertil S.A.				41.648		-		-			-
Personal clave de dirección				-		-		-			10.162
Total				50.345		155.410		6.856			10.162
	Por los períodos de tres meses finalizados el
	30.06.14						30.06.13
	Venta de gas y transporte	Compra de gas	Costos financieros		Remuneraciones y otros beneficios al personal		Venta de gas y transporte		Compra de gas	Honorarios por servicios profesionales		Remuneraciones y otros beneficios al personal
Otras sociedades relacionadas:
Apache Energía Argentina S.R.L.	-	3.737	-		-		-		-	-		-
Central Dock Sud S.A.	5.188	-	-		-		1.440		-	-		-
YPF S.A.	4	95.171	1.277		-		7		46.199	352		-
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	161	-	-		-		345		-	-		-
Astra Evangelista S.A.	13	-	-		-		11		-	-		-
ENARSA	-	22.404	-		-		-		-	-		-
Profertil S.A.	27.912	-	-		-		-		-	-		-
Personal clave de dirección:	-	-	-		5.614		-		-	-		6.376
	33.278	121.312	1.277		5.614		1.803		46.199	352		6.376

Los siguientes saldos se mantienen con partes relacionadas:


	30.06.14
	Corriente	Corriente	Corriente	No corriente	Corriente
	Créditos por ventas	Cuentas por pagar	Deudas financieras	Deudas financieras	Remuneraciones y cargas sociales
Otras sociedades relacionadas
Apache Energía Argentina S.R.L.	-	6.551	-	-	-
Central Dock Sud S.A.	6.387	-	-	-	-
OPESSA	38	-	-	-	-
YPF S.A.	(4)	201.937	96.856	27.911	-
Astra Evangelista S.A.	-	36781	-	-	-
Profertil S.A.	16.764	-	-	-	-
Personal clave de dirección	-	-	-	-	3.965
Total	23.185	245.269	96.856	27.911	3.965


	31.12.13
	Corriente	Corriente	No corriente	Corriente
	Créditos por ventas	Cuentas por pagar	Deudas financieras	Remuneraciones y cargas sociales
Otras sociedades relacionadas
OPESSA	263	-	-	-
YPF S.A.	(2)	104.864	21.375	-
Astra Evangelista S.A.	15	-	-	-
ENARSA	-	15.238	-	-
Central Dock Sud	1.090	-	-	-
Personal clave de dirección	-	-	-	5.249
Total	1.366	120.102	21.375	5.249

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el período actual ni en períodos anteriores con respecto a incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas.

Adicionalmente, en el curso habitual de sus negocios, y atento a que MetroGAS presta el servicio de distribución de gas dentro del área que cubre la parte sur y este del gran Buenos Aires, incluyendo la Ciudad de Buenos Aires, la cartera de clientes/proveedores de MetroGAS abarca tanto entidades del sector privado como así también del sector público nacional, provincial y municipal.

Asimismo, como se menciona en Nota 2.5.1 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, en virtud de la Resolución I-2.621/2013 del ENARGAS, MetroGAS se encuentra facturando por cuenta y orden de ENARSA los volúmenes inyectados para GNC a partir de junio de 2013. El saldo neto por esta operatoria se expone en la Nota 10 j.

Asimismo tal como se explica en Nota 2.6 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, MetroGAS debe facturar, cobrar y liquidar tres cargos específicos, con diversa afectación, lo cual hace por cuenta y orden de Nación Fideicomisos S.A. Los saldos por esta operatoria se exponen en la Nota 10 j.

Por último, tal como se describe en la Nota 2.4.2 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, MetroGAS suscribió con ENARGAS el 21 de noviembre de 2012 un Acta acuerdo en la que se establece un monto fijo por factura, diferenciado por categoría de cliente que debe ser tomados a cuenta de los ajustes tarifarios previstos en del Acuerdo Transitorio aprobado por el Decreto N° 234/09. El ENARGAS instrumentó dicho acuerdo mediante la Resolución N°2.407/12 publicada el 29 de noviembre de 2012. En dicha Acta se establece que los importes cobrados por tal concepto sean depositados en un fideicomiso creado a tal efecto y utilizados para la ejecución de obras de infraestructura, de conexión, repotenciación, expansión y/o adecuación tecnológica de los sistemas de distribución de gas por redes. A tal fin con fecha 12 de diciembre de 2012 se firmó un contrato de fideicomiso entre MetroGAS y Nación Fideicomisos S.A. Los saldos por esta operatoria se exponen en las Notas 10 c y j.

COMPROMISOS CONTRACTUALES

A fin de poder satisfacer la demanda de gas y prestar eficientemente el servicio concedido, MetroGAS ha celebrado desde el inicio de la concesión distintos contratos de largo plazo que le permiten asegurar una cierta capacidad de compra y transporte de gas.

Ver compromisos contractuales en Nota 14 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2014 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las hojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la N° 32.


DR. LUIS R. BULLRICH Por Comisión Fiscalizadora	DANIEL SUAREZ Presidente
DELOITTE & CO S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Fernando G. del Pozo Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - F° 138

Deloitte & Co S.A.

Florida 234, 5° piso

C1005AAF

Ciudad Autónoma

de Buenos Aires

Argentina

Tel.: (+54-11) 4320-2700

Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340

www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Presidente y Directores de
YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA

CUIT Nº: 30-70939446-7

Domicilio Legal:Macacha Güemes 515
Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros consolidados condensados intermedios

Identificación de los estados financieros objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado consolidado de situación financiera al 30 de junio de 2014, los correspondientes estados consolidados de pérdidas y ganancias y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa fecha y otra información explicativa contenida en sus Notas 1 a 14.

Las cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2013 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2013 son parte integrante de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés) e incorporadas por la Inspección General de Justicia (“IGJ”) a su normativa, mediante la Resolución General 11/2012 de la IGJ y con aplicación para aquellas sociedades que están bajo la órbita de fiscalización de la IGJ y que sean controladas, controlantes, subsidiarias o vinculadas de sociedades que se encuentren bajo la órbita de fiscalización de la Comisión Nacional de Valores, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información financiera intermedia”. Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros consolidados condensados intermedios al 30 de junio de 2014 basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Conclusiones

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014 no están presentados en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Párrafos adicionales aclaratorios

Sin modificar nuestra manifestación, queremos enfatizar lo siguiente:

1. Según se indica en la Nota 12 a los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos, la Sociedad registraba patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013 y al 30 de junio de 2014. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
Tal como se menciona más detalladamente en la Nota 5.1 de los estados financieros consolidados de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable del rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS, en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación de tarifas. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de dichos estados financieros. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos relacionados con el rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS superarán a sus respectivos valores contables netos.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Las cifras de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros individuales condensados intermedios de las sociedades que integran el grupo económico. Los estados financieros individuales condensados intermedios de la sociedad controlante surgen de sus registros contables que, en sus aspectos formales, excepto por lo indicado a continuación, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Debido a demoras en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, los estados financieros individuales condensados intermedios al 30 de junio de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. se encuentra pendiente de transcripción.
Debido a la demora en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, mencionada en el apartado a) precedente, los estados financieros consolidados condensados intermedios 30 de junio de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. se encuentra pendiente de transcripción.
Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado a) de este capítulo, no existe deuda al 30 de junio de 2014 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de agosto de 2014

Deloitte & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3)

Fernando G. del Pozo
Socio

Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - Fº 138

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los Señores Accionistas de

YPF Inversora Energética S.A.:

De nuestra consideración:

Hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general consolidado condensado intermedio de YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad”) al 30 de junio de 2014 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo consolidados condensados intermedios por el período de seis meses finalizado en dicha fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
Nuestro trabajo sobre los estados contables mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores externos Deloitte & Co. S.A. de fecha 13 de agosto de 2014, correspondiente a la revisión de estados contables intermedios emitido de acuerdo con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidos en la sección IV de la de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) aplicables a la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de inversión, administración y financiación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
Según se indica en la Nota 12 a los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos, la Sociedad registraba patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013 y al 30 de junio de 2014. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
Tal como se menciona más detalladamente en la Nota 5.1 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable del rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS, en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación de tarifas. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de dichos estados financieros. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos relacionados con el rubro propiedades, planta y equipo de MetroGAS superarán a sus respectivos valores contables netos.
Tal como se indica en la Nota 3 a los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del capítulo 1, éstos han sido preparados conforme a las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE.
De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, Régimen Informativo Periódico, Capítulo I, Régimen Informativo, Sección I, Disposiciones Generales, Artículo 1°, punto b.1) de las Normas de la CNV, la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).
Basados en el trabajo realizado y en los informes de los auditores mencionados en el párrafo 2, no hemos tomado conocimiento de ninguna otra modificación significativa que deba hacerse a los estados contables consolidados intermedios mencionados en el primer párrafo para que los mismos estén presentados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
los estados contables adjuntos concuerdan con los registros contables de la Sociedad, los que han sido llevados, en todos sus aspectos formales, excepto por lo indicado a continuación, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Debido a demoras en la rúbrica de un nuevo libro Inventarios y Balances, los estados financieros individuales y consolidados condensados intermedios al 30 de junio de 2014 de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. se encuentra pendiente de transcripción.
en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N°19.550, que consideremos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de agosto de 2014

Dr. Luis R. Bullrich

Por Comisión Fiscalizadora

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