YPF S.A. — Interim / Quarterly Report 2001

Jun 27, 2001

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables al 31 de marzo de 2001 y 2000,
juntamente con el Informe del Auditor y
el Informe de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los balances generales de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 31 de marzo de 2001 y 2000 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses terminados en dichas fechas. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada de los balances generales consolidados de YPF SOCIEDAD ANONIMA y sus sociedades controladas al 31 de marzo de 2001 y 2000 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados por los períodos de tres meses terminados en dichas fechas, que se exponen como información complementaria en el Cuadro I. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dicha revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
3. Basados en nuestras revisiones, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables adjuntos para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
4. En cumplimiento de disposiciones legales vigentes y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, informamos que:
5. Los estados contables adjuntos se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances.
6. Los estados contables de YPF SOCIEDAD ANONIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
7. Al 31 de marzo de 2001, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 2.452.947, no siendo exigible a esa fecha.

Buenos Aires, 9 de mayo de 2001		PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8
		RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

Indice

	Página
* Composición del capital	1
* Balances generales	2
* Estados de resultados	3
* Estados de evolución del patrimonio neto	4
* Estados de origen y aplicación de fondos	5
* Notas a los estados contables	6
* Anexos a los estados contables	28
* Balances generales consolidados	37
* Estados de resultados consolidados	38
* Estados de origen y aplicación de fondos consolidados	39
* Notas a los estados contables consolidados	40
* Anexos a los estados contables consolidados	46
* Ratificación de firmas litografiadas	50

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Avenida Presidente Roque Sáenz Peña 777 - Buenos Aires

EJERCICIOS ECONOMICOS Nº 25 Y 24

INICIADOS EL 1º DE ENERO DE 2001 Y 2000

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(No auditados)

Actividad principal de la Sociedad: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos y químicos, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos, así como también prestar servicios de telecomunicaciones.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 2 de junio de 1977.

Fecha de finalización del Contrato Social: 15 de junio de 2093.

Modificación de los estatutos (última): 18 de abril de 2001 (pendiente de inscripción).

COMPOSICION DEL CAPITAL

al 31 de marzo de 2001

(expresado en pesos)

		Suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública (Nota 6)
* Acciones ordinarias, escriturales de v/n $10 con derecho a 1 voto por acción		3.933.127.930
		=============

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES

AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

	2001		2000
Activo Corriente
Caja y bancos	29		41
Inversiones (Nota 3.a)	23		4
Créditos por ventas (Nota 3.b)	1.008		1.004
Otros créditos (Nota 3.c)	495		249
Bienes de cambio (Nota 3.d)	357		287
Otros activos (Nota 2.c)	411		-
	-----------		-----------
Total del activo corriente	2.323		1.585
	-----------		-----------
Activo No Corriente
Créditos por ventas (Nota 3.b)	19		15
Otros créditos (Nota 3.c)	644		486
Inversiones (Nota 3.a)	3.329		2.887
Bienes de uso (Nota 3.e)	8.183		7.073
Activos intangibles (Anexo B)	85		49
	-----------		-----------
Total del activo no corriente	12.260		10.510
	-----------		-----------
Total del activo	14.583		12.095
	======		======
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar (Nota 3.f)	679		547
Préstamos (Nota 3.g)	1.271		994
Remuneraciones y cargas sociales	60		53
Cargas fiscales	867		484
Anticipos de clientes (Nota 11.b)	89		89
Previsiones (Anexo E)	113		6
	-----------		-----------
Total del pasivo corriente	3.079		2.173
	-----------		-----------
Pasivo No Corriente
Cuentas por pagar (Nota 3.f)	248		18
Préstamos (Nota 3.g)	1.319		1.780
Anticipos de clientes (Nota 11.b)	254		343
Previsiones (Anexo E)	94		79
	-----------		-----------
Total del pasivo no corriente	1.915		2.220
	-----------		-----------
Total del pasivo	4.994		4.393
Patrimonio Neto (según estados respectivos)	9.589		7.702
	-----------		-----------
Total del pasivo y patrimonio neto	14.583		12.095
	======		======

Las Notas 1 a 13 y los estados complementarios adjuntos (Anexos A, B, C, E, F, G, H y Cuadro I)

son parte integrante de estos estados.

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1, excepto las cifras de utilidad neta por acción expresadas en pesos)

(No auditados)

	2001		2000
Ventas netas (Nota 9)	1.477		1.424
Costo de ventas (Anexo F)	(699)		(709)
	---------		---------
Utilidad bruta	778		715
Gastos de administración (Anexo H)	(36)		(32)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(130)		(103)
Gastos de exploración (Anexo H)	(11)		(13)
	---------		---------
Utilidad operativa	601		567
Resultados de inversiones permanentes	(71)		29
Otros ingresos (egresos), netos (Nota 3.h)	5		(42)
Resultados financieros y por tenencia:
Generados por activos (Nota 3.i)	8		33
Generados por pasivos (Nota 3.i)	(53)		(71)
Resultado por la venta de activos no corrientes (Nota 13)	115		-
	---------		---------
Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias	605		516
Impuesto a las ganancias	(253)		(189)
	---------		---------
Utilidad neta	352		327
	=====		=====
Utilidad neta por acción (Nota 1)	0,90		0,93
	=====		=====

Las Notas 1 a 13 y los estados complementarios adjuntos (Anexos A, B, C, E, F, G, H y Cuadro I)

son parte integrante de estos estados.

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

	2001
	Aportes de los propietarios
	Capital		Ajuste de		Primas de		Aportes
	suscripto		los aportes		emisión		irrevocables		Total
Saldos al comiento del ejercicio	3.530		1.161		-		-		4.691
Fusión con Astra C.A.P.S.A. y Repsol Argentina S.A. al 1 de enero de 2001 (Nota 13)	403		-		291		13		707
Utilidad neta del período	-		-		-		-		-
	---------		---------		---------		---------		---------
Saldos al cierre del período	3.933		1.161		291		13		5.398
	=====		=====		=====		=====		=====
	2001								2000
			Reserva para				Total del		Total del
	Reserva		futuros		Resultados		patrimonio		patrimonio
	Legal		dividendos		no asignados		neto		neto
Saldos al comiento del ejercicio	273		-		3.329		8.293		7.375
Fusión con Astra C.A.P.S.A. y Repsol Argentina S.A. al 1 de enero de 2001 (Nota 13)	34		3		200		944		-
Utilidad neta del período	-		-		352		352		327
	---------		---------		---------		---------		---------
Saldos al cierre del período	307		3		3.881		9.589		7.702
	=====		=====		=====		=====		=====

Las Notas 1 a 13 y los estados complementarios adjuntos (Anexos A, B, C, E, F, G, H y Cuadro I)

son parte integrante de estos estados.

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

	2001		2000
Fondos generados por las operaciones
Utilidad neta	352		327
Ajustes para conciliar la utilidad neta con los fondos generados por las operaciones:
Resultados de inversiones permanentes	71		(29)
Dividendos cobrados	4		7
Depreciación de bienes de uso	204		180
Resultado por la venta de activos no corrientes	(115)		-
Consumo de materiales y bajas de bienes de uso netas de las respectivas previsiones	7		30
Aumento de previsiones de bienes de uso	6		8
(Disminución) aumento neto de previsiones	(3)		1
Cambios en activos y pasivos:
Créditos por ventas	120		(86)
Otros créditos	(60)		(15)
Bienes de cambio	(38)		(38)
Cuentas por pagar	(141)		7
Remuneraciones y cargas sociales	-		2
Cargas fiscales	158		172
Anticipos de clientes	(22)		(22)
Intereses y otros	(4)		(37)
	--------		--------
Fondos netos generados por las operaciones	539		507
	--------		--------
Fondos aplicados a las actividades de inversión
Adquisiciones de bienes de uso	(250)		(168)
Aportes de capital, adquisiciones de inversiones permanentes y activos intangibles	(147)		(44)
Ingresos por la venta de activos no corrientes	171		-
Inversiones no consideradas fondos	1		14
	--------		--------
Fondos netos aplicados a las actividades de inversión	(225)		(198)
	--------		--------
Fondos aplicados a las actividades de financiación
Préstamos obtenidos	58		236
Pago de préstamos	(289)		(488)
Dividendos pagados	(78)		(78)
	--------		--------
Fondos netos aplicados a las actividades de financiación	(309)		(330)
	--------		--------
Aumento (Disminución) neto de los fondos	5		(21)
Fondos al inicio del ejercicio	37		64
Fondos provenientes de la fusión con Astra C.A.P.S.A. y Repsol Argentina S.A. (Nota 13)	7		-
	--------		--------
Fondos al cierre del período	49		43
	=====		=====

Ver información adicional sobre equivalentes de caja en Nota 3.a.

Las Notas 1 a 13 y los estados complementarios adjuntos (Anexos A, B, C, E, F, G, H y Cuadro I)

son parte integrante de estos estados.

YPF SOCIEDAD ANONIMA

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(cifras expresadas en millones de pesos - Nota 1, excepto donde se indica en forma expresa)

(No auditados)

1. Bases de Presentación de los Estados Contables

Los estados contables de YPF Sociedad Anónima (la "Sociedad" o "YPF") han sido confeccionados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, considerando las normas de la Comisión Nacional de Valores ("CNV"). Incluyen, además, ciertas reclasificaciones y exposiciones adicionales que permiten aproximarse a la forma y contenido requeridos por la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de América ("SEC").

Los estados contables de YPF al 31 de marzo de 2001, incluyen el efecto de la fusión con Astra C.A.P.S.A. ("Astra") y Repsol Argentina S.A., como se menciona en las Notas y en los Anexos adjuntos.

Los estados contables por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000 son no auditados pero, en opinión de la Dirección de la Sociedad, contemplan todos los ajustes necesarios para presentar la situación patrimonial y financiera, los resultados de las operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos de dichos períodos sobre bases uniformes con las de los estados contables anuales auditados.

Reexpresión en moneda constante

Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de agosto de 1995, mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("FACPCE"). A partir del 1° de septiembre de 1995, de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 272 de la CNV, la Sociedad discontinuó la aplicación del método, manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha.

Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina en la medida que la variación en el índice de precios aplicable para la reexpresión no supere el 8% anual. La variación de dicho índice en cada uno de los ejercicios cerrados a partir del 1° de septiembre de 1995 fue inferior al porcentaje mencionado y se estima la misma situación para el ejercicio en curso.

Instrumentos financieros destinados a compensar riesgos futuros. Concentración del riesgo crediticio

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados que tienen por objeto establecer una protección frente a la exposición del tipo de cambio de monedas extranjeras (distintas de dólares estadounidenses). YPF no establece usualmente protecciones para cubrir los efectos de la variación de otros precios de mercado, sin embargo, ha acordado ciertos contratos de cobertura que se detallan a continuación.

Las ganancias o pérdidas generadas en contratos de protección sobre operaciones financieras o de venta de crudo son diferidas hasta que la transacción relacionada es reconocida y se registran como parte integrante de resultados financieros o ventas netas en el estado de resultados, respectivamente.

El detalle de los instrumentos financieros derivados utilizados por la Sociedad al 31 de marzo de 2001 es el siguiente:

a) Contratos de cobertura de tipo de cambio:

• Swap financiero con el objeto de establecer una protección frente al préstamo en yenes mencionado en Nota 3.g.2), a través del cambio de dólares estadounidenses por yenes a un tipo de cambio fijo de 105,65 yenes/U$S. El monto de la deuda al 31 de marzo de 2001, considerando el efecto del swap financiero mencionado y del interés adicional devengado, asciende a 71.
• Swap financiero con el objeto de establecer una protección frente a las Obligaciones Negociables por
  300.000 millones de liras italianas de valor nominal mencionadas en Nota 3.g.1), a través del cambio de dólares estadounidenses por liras italianas a un tipo de cambio fijo de 1.507 liras italianas/U$S. El monto de la deuda al 31 de marzo de 2001, considerando el efecto del swap financiero, asciende a 204.

Estas operaciones no implican la sustitución de los acreedores originales ni la generación de un nuevo pasivo.

b) Opciones de precio del crudo:

YPF ha acordado opciones que tienen por objeto establecer una protección sobre el precio bajo el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (compañía petrolera estatal chilena) dado que la Sociedad ha garantizado las emisiones de las Obligaciones Negociables por U$S 400 millones correspondientes a los programas globales de U$S 500 y U$S 700 millones, respectivamente, mencionados en la Nota 3.g.1), con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con este contrato. Dichas opciones pueden ser ejercidas en el caso de que el precio de mercado sea inferior a U$S 14 por barril de crudo. Al 31 de marzo de 2001, aproximadamente 15 millones de barriles de crudo se encuentran protegidos bajo dichas opciones.

c) Contratos de swap de precio del crudo:

En noviembre de 1996 y junio de 1998, la Sociedad acordó contratos de swap de precio sobre ciertos compromisos correspondientes a entregas de petróleo crudo por aproximadamente 27,8 millones y 23,9 millones de barriles a ser entregados durante el término de siete y diez años, respectivamente, de acuerdo con los contratos de venta de petróleo crudo a futuro mencionados en la Nota 11.b). Bajo estos contratos de swap de precio, la Sociedad recibirá precios variables que dependerán de los precios de mercado.

La exposición a pérdidas por incumplimiento de las contrapartes de las obligaciones que puedan surgir de los instrumentos financieros derivados es mínima, debido a que las mismas son instituciones financieras con alta calificación crediticia. Adicionalmente, la cartera de clientes de la Sociedad se encuentra altamente atomizada, por consiguiente, la concentración del riesgo crediticio es limitada.

Fondos

Para la confección de los estados de origen y aplicación de fondos se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.

Desbalanceos en la producción de gas

La Sociedad aplica el método de la propiedad para contabilizar los desbalanceos en la producción de gas. De acuerdo con el método de la propiedad, el gas de un campo es considerado como propiedad conjunta de los socios. La Sociedad reconoce en el rubro otros créditos su parte proporcional del gas producido no retirado.

Criterio de reconocimiento de ingresos

Los ingresos por ventas de petróleo crudo, productos destilados y gas natural se reconocen al momento de la entrega al cliente.

Sucursales en el exterior y participación en Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios

Las participaciones de la Sociedad en Uniones Transitorias de Empresas y otros acuerdos para la exploración y extracción de petróleo y gas y las sucursales en el exterior han sido consolidadas línea por línea, en base a la participación proporcional en los activos, pasivos, ingresos y gastos de los mismos (Nota 7).

Concesiones de explotación y permisos de exploración

De acuerdo con la Ley N° 24.145 promulgada en noviembre de 1992, las áreas que la Sociedad tenía asignadas fueron transformadas en concesiones de explotación y permisos de exploración, regidos por la Ley N° 17.319. Los permisos de exploración pueden tener un plazo de hasta 17 años y las concesiones de explotación tienen un plazo de 25 años, que puede ser extendido por un plazo adicional de 10 años (Nota 11.b).

Utilidades por acción

Las utilidades por acción han sido calculadas en base a los 393.312.793 y 353.000.000 de acciones de la Sociedad en circulación por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente (Nota 6).

1. Criterios de Valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

a) Caja y bancos, inversiones corrientes, créditos por ventas, otros créditos y deudas:

• En moneda nacional: a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada período según las cláusulas específicas de cada operación.

• En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período para la liquidación de estas operaciones, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados a la fecha de cierre de los mismos según las cláusulas específicas de cada operación. Las diferencias de cambio resultantes fueron imputadas a los resultados de cada período. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.

Los créditos incluyen, en los casos que corresponda, una previsión para reducir su valor al de probable realización.

b) Bienes de cambio:

• Productos destilados para la venta, productos en proceso de destilación y petróleo crudo: a su costo de reproducción al cierre de cada período.
• Materiales, materias primas y envases: han sido valuados utilizando el método del precio promedio ponderado (PPP), que no difiere significativamente de su costo de reposición al cierre de cada período.

c) Otros activos:

Corresponde a las participaciones en sociedades relacionadas, Eg3 S.A., Eg3 Asfaltos S.A., Eg3 Red S.A., Electricidad Argentina S.A. ("EASA") e Inversora en Distribución de Entre Ríos S.A. ("IDERSA"), incluidas en acuerdos de venta, que han sido valuadas a su valor patrimonial proporcional o a su valor de mercado, el que sea menor (Nota 13).

d) Inversiones no corrientes:

Las mismas comprenden participaciones en sociedades controladas y vinculadas (Artículo 33 de la Ley Nº 19.550) e inversiones en otras sociedades en las cuales YPF posee menos de un 10% de participación. Estas inversiones se detallan en el Anexo C y han sido valuadas a su valor patrimonial proporcional, excepto Mercobank S.A. que ha sido valuada al costo debido a que YPF no ejerce influencia significativa en las decisiones de dicha sociedad. Las participaciones en sociedades extranjeras han sido convertidas a pesos utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada período. En caso de corresponder, se han adecuado los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas para adaptarlos a los criterios contables aplicados en la confección de los estados contables de YPF.

La participación en acciones preferidas ha sido valuada según las disposiciones estatutarias respectivas.

Para la determinación de la participación en sociedades vinculadas se han utilizado los últimos estados contables disponibles al cierre de cada período (Anexo C). La Dirección de la Sociedad no ha tomado conocimiento de hechos que modifiquen la situación patrimonial, financiera o los resultados de estas sociedades al 31 de marzo de 2001, que tengan un impacto significativo en la valuación de las inversiones a dicha fecha.

La Sociedad presenta estados contables consolidados como información complementaria a los presentes estados contables por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000 (Cuadro I).

A partir de la vigencia de la Ley N° 25.063, los dividendos, en dinero o en especie, que la Sociedad reciba por sus inversiones en otras sociedades en exceso de las utilidades acumuladas impositivas que éstas mantengan al momento de su distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. YPF no ha efectuado cargo alguno por este impuesto por estimar que los dividendos provenientes de utilidades registradas mediante la aplicación del método del valor patrimonial proporcional no estarán sujetos a dicho impuesto.

e) Bienes de uso:

Al costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. Las tasas de depreciación representativas de la vida útil asignada por grupo homogéneo de bienes se detallan en el Anexo A. Para aquellos bienes cuya construcción requiere un período prolongado de tiempo, se han activado los costos financieros. Dichos costos se encuentran netos del efecto de la inflación acumulada hasta el 31 de agosto de 1995, de acuerdo con lo indicado en Nota 1.

Actividades de producción de petróleo y gas

• La Sociedad utiliza el método del esfuerzo exitoso para contabilizar las operaciones relacionadas con las actividades de exploración y producción de petróleo y gas. En consecuencia, los costos de exploración, excluidos los costos de los pozos exploratorios, han sido imputados a resultados del ejercicio en que se incurrieron. Los costos de perforación de los pozos exploratorios, incluidos los pozos de prueba estratigráfica, se capitalizan hasta que se determina si existen reservas probadas que justifiquen su desarrollo comercial. En tal sentido, los costos de perforación de un pozo exploratorio también son imputados a resultados si el proceso de determinación de reservas probadas excede a un año desde la fecha de finalización de la perforación.
• Los costos intangibles de perforación aplicables a los pozos productivos y a los pozos secos de desarrollo y los costos tangibles de equipos relacionados con el desarrollo de las reservas de petróleo y gas han sido activados.
• Los costos activados relacionados con actividades productivas, incluidos los costos tangibles e intangibles, han sido depreciados por campo, utilizando el método de las unidades de producción, mediante la aplicación de la relación entre el petróleo y el gas producido y las reservas de petróleo y gas probadas y desarrolladas que se estima recuperar.
• Los costos activados relacionados con compras de propiedades con reservas probadas, han sido depreciados por campo, utilizando el método de las unidades de producción, mediante la aplicación de la relación entre el petróleo y el gas producido y las reservas de petróleo y gas probadas totales.
• La propiedad minera en áreas con reservas no probadas ha sido valuada al costo reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 1. Respecto de las áreas con reservas no probadas se establece, de ser necesario, una previsión con cargo a resultados, que refleja el valor no recuperable de las áreas con reservas no probadas. Las propiedades mineras en áreas con reservas no probadas que no están produciendo son examinadas periódicamente por la gerencia de la compañía para asegurar que el valor de la inversión registrada sea recuperable en base a las estimaciones geológicas y de ingeniería de las reservas posibles y probables totales que se espera agregar a lo largo del resto del plazo de cada concesión.
• Los costos futuros estimados de abandono y taponamiento de pozos se tienen en cuenta al determinar las depreciaciones.

Otros bienes de uso

• Los bienes no afectados a la producción de petróleo y gas han sido depreciados siguiendo el método de amortización de la línea recta sobre la base de porcentajes de amortización calculados en función de la vida útil estimada de cada clase de bien.

El mantenimiento y las reparaciones de las instalaciones de producción que se realizan con una periodicidad mayor a la anual, han sido provisionados de manera tal de distribuir adecuadamente su costo entre los ejercicios pertinentes. El mantenimiento y las reparaciones normales de todos los demás bienes de uso se imputan a resultados a medida que se realizan.

Las renovaciones, mejoras y refacciones que extienden significativamente la vida útil de los bienes son activadas. A medida que los bienes de uso son reemplazados, sus costos relacionados y sus amortizaciones acumuladas, son dadas de baja.

Se activan los costos incurridos para limitar, neutralizar o prevenir la contaminación ambiental, sólo si se cumple al menos una de las siguientes condiciones: (a) se trata de mejoras en la capacidad y seguridad de planta (u otro activo productivo); (b) se previene o limita la contaminación ambiental; o (c) los costos se incurren para preparar a los activos para su venta y no llevan el valor registrado por encima de su valor recuperable.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

f) Activos intangibles:

Llave de negocio: corresponde a la diferencia entre el costo de adquisición de las inversiones en Repsol YPF Gas S.A., Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C., Maleic S.A., Refinería del Norte S.A. y Gas Argentino S.A. y su respectivo valor patrimonial proporcional, el cual era similar al valor de mercado de los activos y pasivos netos de estas sociedades a la fecha de adquisición de los mismos, reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1. La llave de negocio se expone neta de la correspondiente amortización acumulada calculada en base a una vida útil estimada de 120 meses para Repsol YPF Gas S.A., Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C. y Maleic S.A. y, en base a una vida útil estimada de 240 meses para Refinería del Norte S.A. y Gas Argentino S.A., usando el método de la línea recta (Anexo B).

g) Impuestos y regalías:

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063, sancionada en diciembre de 1998, por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

En los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, el importe estimado en concepto del impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta estimado y se imputó al resultado del período en el rubro "Impuesto a las ganancias".

Regalías e impuesto a los ingresos brutos

Por la producción de petróleo crudo y los volúmenes de gas natural efectivamente aprovechados, se abonan regalías equivalentes al 12% sobre el valor estimado en boca de pozo de dichos productos. Dicho valor es asimilable al precio de venta final menos gastos de transporte, almacenamiento y tratamiento. Las regalías se imputan al costo de producción.

Las ventas, excepto las exportaciones, están alcanzadas por el impuesto a los ingresos brutos, cuya alícuota efectiva promedio fue de aproximadamente 1,82% y 1,75% para los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente.

h) Previsiones:

• Deducidas del activo: se han constituido para reducir la valuación de los créditos por ventas, otros créditos, inversiones no corrientes y bienes de uso en base al análisis de los créditos de cobro dudoso y del probable valor recuperable de los activos afectados.
• Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta las expectativas de la Dirección de la Sociedad y en consulta con sus asesores legales.

El movimiento de las previsiones se expone en el Anexo E.

i) Cuentas del patrimonio neto:

Se reexpresaron de acuerdo con lo indicado en Nota 1, excepto la cuenta "Capital suscripto", la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión al 31 de agosto de 1995 se expone en la cuenta "Ajuste de los aportes".

j) Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados han sido registradas mediante la aplicación de los siguientes criterios:

• El costo de ventas ha sido calculado computando las unidades vendidas en cada mes al costo de reproducción de dicho mes.
• Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo de adquisición, se registraron en función de los importes ajustados de tales activos, de acuerdo con lo indicado en la Nota 1.
• El resultado por tenencia correspondiente a los bienes de cambio valuados a su valor corriente se incluyó en el rubro "Resultado por tenencia de bienes de cambio".
• Los resultados de inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades y se incluyeron en el rubro "Resultados de inversiones permanentes".
• En los casos en que fueron significativos, la Sociedad segregó los componentes financieros implícitos devengados en cada período.

k) Obligaciones ambientales:

Las obligaciones ambientales se registran cuando las evaluaciones y/o saneamientos ambientales son probables y significativos y se pueden estimar razonablemente. Dicha estimación se basa en los estudios de factibilidad detallados sobre el enfoque y los costos de saneamiento para emplazamientos individuales, o en la estimación de la Sociedad de los costos a incurrir según la experiencia histórica y la información públicamente disponible, dependiendo de la etapa en que se encuentre la evaluación y/o saneamiento de cada emplazamiento. A medida que más información sobre cada emplazamiento está disponible o bien a medida que se modifican las normas sobre medio ambiente, la Sociedad revisa su estimación de costos a incurrir en materia de evaluación y/o saneamiento ambiental.

1. Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables:

Balances Generales:

Activo

a) Inversiones:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Colocaciones transitorias	23 (1)	-	4 (1)	-
Sociedades controladas, vinculadas y otras (Anexo C)	-	3.335	-	2.891
Previsión para desvalorización de las participaciones en otras sociedades (Anexo E)	-	(6)	-	(4)
	---------	---------	---------	---------
	23	3.329	4	2.887
	=====	=====	=====	=====

(1) Incluye 20 y 2 al 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente, correspondientes a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.

b) Créditos por ventas:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Deudores comunes	1.128	19	968	15
Documentos a cobrar	5	-	6	-
Sociedades relacionadas (Nota 8)	148	-	213	-
	---------	---------	---------	---------
	1.281 (1)	19	1.187	15
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso (Anexo E)	(273)	-	(183)	-
	---------	---------	---------	---------
	1.008	19	1.004	15
	=====	=====	=====	=====

(1) Incluye 83 de plazo vencido a menos de tres meses, 356 de plazo vencido a más de tres meses, 810 a vencer dentro de los próximos tres meses y 32 a vencer a más de tres meses.

c) Otros créditos:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Créditos y anticipos de impuestos y reembolsos por exportaciones	102	-	132	-
Deudores por servicios	53	-	36	-
Gastos pagados por adelantado	19	139	25	170
Cánones y derechos	6	78	5	90
Sociedades relacionadas (Nota 8)	190	206	7	17
Préstamos a clientes	32	106	36	97
Por reconversión de contratos	-	42	-	44
Por desbalanceo de producción de gas	-	27	-	31
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	48	-	25	-
Por venta de activos no corrientes	31	19	-	-
Diversos	116	32	88	41
	-------	-------	-------	-------
	597 (1)	649 (2)	354	490
Previsión para otros créditos de cobro dudoso (Anexo E)	(102)	-	(105)	-
Previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable (Anexo E)	-	(5)	-	(4)
	-------	-------	-------	-------
	495	644	249	486
	====	====	====	====

(1) Incluye 28 de plazo vencido a menos de tres meses, 119 de plazo vencido a más de tres meses y 450 a vencer de acuerdo al siguiente detalle: 323 de uno a tres meses, 25 de tres a seis meses, 62 de seis a nueve meses y 40 de nueve a doce meses.

(2) Incluye 148 a vencer de uno a dos años, 152 a vencer de dos a tres años y 349 a vencer a más de tres años.

d) Bienes de cambio:	2001	2000
Productos destilados para la venta	226	175
Petróleo crudo	111	93
Productos en proceso de destilación	3	7
Materias primas y envases	17	12
	-------	-------
	357	287
	====	====

e) Bienes de uso:	2001	2000
Valor residual de bienes de uso (Anexo A)	8.238	7.137
Previsión para perforaciones exploratorias improductivas (Anexo E)	(16)	(44)
Previsión para obsolescencia de materiales (Anexo E)	(13)	(16)
Previsión para bienes de uso a desafectar (Anexo E)	(26)	(4)
	-------	-------
	8.183	7.073
	====	====

Pasivo

f) Cuentas por pagar:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Proveedores	541	12	393	5
Concesiones de explotación (Nota 11.b)	-	220	-	-
Sociedades relacionadas (Nota 8)	43	-	61	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	87	-	46	-
Diversas	8	16	47	13
	-----	-----	-----	-----
	679 (1)	248	547	18
	===	===	===	===

(1) Incluye 655 a vencer dentro de los próximos tres meses.

g) Préstamos:			2001		2000
	Tasa de interés (1)	Vencimiento del capital	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
The Export Import Bank of Japan (Nota 3.g.2)	5,25%	2001-2003	30	30	37	72
Swaps financieros - Diferencias de cambio e interés adicional (Nota 1)	7,28-8,10%	-	67	6	-	47
Obligaciones Negociables (Nota 3.g.1)	-	-	307	1.145	293	1.659
Sociedades relacionadas (Nota 8)	7,4-7,9%	2001	851	-	616	-
Prefinanciación de exportaciones	-	-	-	-	42	-
Otras deudas bancarias y otros acreedores	6,25-7,27%	2001-2007	16	138	6	2
			---------	---------	---------	---------
			1.271	1.319	994	1.780
			=====	=====	=====	=====

(1) Tasa de interés anual vigente al 31 de marzo de 2001.

Al 31 de marzo de 2001, los vencimientos de los préstamos corrientes y no corrientes, son los siguientes:

	De 1 a 3 meses		De 3 a 6 meses		De 6 a 9 meses		De 9 a 12 meses		Total
Préstamos corrientes	102		69		1.035		65		1.271
	===		===		===		===		====

	De 1 a 2 años		De 2 a 3 años		De 3 a 4 años		De 4 a 5 años		A más de 5 años		Total
Préstamos no corrientes	400		343		25		25		526		1.319
	===		===		===		===		===		====

Al 31 de marzo de 2001, los principales préstamos que incluyen cláusulas restrictivas son los siguientes:

1. Obligaciones Negociables:

Se indican a continuación las principales características de las Obligaciones Negociables emitidas:

Programa Global		Emisión				Tasa de Interés (1)		Vencimiento del Capital		Valor Registrado
(en millones)										2001				2000
		Año		Valor nominal						Corriente		No Corriente		Corriente		No Corriente
-		1994		U$S 350		8,00%		2004		3		318		4		350
U$S    500		1995		U$S 400 (2)		8,95%		2001-2002		66		-		66		66
U$S    500		1997		U$S 100		7,00%		2001-2002		20		7		19		27
U$S    700		1995		U$S 400 (2)		7,50%		2001-2002		68		23		63		91
U$S    700		1996		Liras 300.000		8,75%		2001		142		-		4		150
U$S 1.000		1997		U$S 300		7,75%		2007		2		246		2		300
U$S 1.000		1998		U$S 350		7,25%		2003		1		309		1		350
U$S 1.000		1998		U$S 125		-		-		-		-		128		-
U$S 1.000		1998		U$S 100		10,00%		2028 (3)		4		87		4		100
U$S 1.000		1999		U$S 225		9,13%		2009		1		155		2		225
										-------		-------		-------		-------
										307		1.145		293		1.659
										====		====		====		====

1. Tasa de interés anual vigente al 31 de marzo de 2001.
2. Los pagos de capital e intereses correspondientes a estas emisiones son garantizados con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (Nota 11.b).
3. Estas Obligaciones Negociables están sujetas a una cancelación total o parcial a opción de los tenedores el 2 de noviembre de 2001.

Los fondos provenientes de estas emisiones se aplicaron a la refinanciación de pasivos y deudas bancarias, a la provisión de capital de trabajo y a la realización de inversiones en activos fijos.

En relación con las emisiones de Obligaciones Negociables, la Sociedad ha acordado para sí y sus sociedades controladas ciertas cláusulas, incluyendo entre otras, pagar todos sus pasivos a su vencimiento, y no crear gravámenes que excedan el 15% del total de activos consolidados. En caso de incumplimiento de alguna de las cláusulas pactadas, el fiduciario o los tenedores titulares de por lo menos un 25% del monto total del capital de las Obligaciones Negociables en circulación podrán declarar exigible y pagadero el capital e intereses devengados de todas las obligaciones en forma inmediata.

2) The Export Import Bank of Japan ("Eximbank"):

El acuerdo de préstamos en yenes firmado con el Eximbank en 1993, contiene causales de incumplimiento que pueden materializarse mediante notificación del prestamista, en caso de que el Gobierno Argentino como garante de los préstamos incumpla alguna de las cláusulas acordadas. La Sociedad no ha sido notificada de ningún incumplimiento relacionado con este acuerdo. En caso de ocurrir ciertas situaciones fijadas en el acuerdo de préstamos, este banco podrá, a su opción, declarar vencido y pagadero inmediatamente todo el capital pendiente de cancelación junto con los intereses y demás cargos correspondientes. Adicionalmente, en relación con dicho préstamo, la Sociedad se ha comprometido a mantener al menos un 30% de participación en Refinería del Norte S.A. y a evitar que esta sociedad disponga de sus principales activos operativos durante la vigencia del plazo del préstamo.

Estados de Resultados:

h) Otros ingresos (egresos), netos:	Ingresos (Egresos)
	2001	2000
Baja de bienes de uso y materiales obsoletos	-	(17)
Diversos	5	(25)
	-------	-------
	5	(42)
	====	====

i) Resultados financieros y por tenencia:	Ganancia (Pérdida)
	2001	2000
Generados por activos:
Intereses	8	12
Diferencia de cambio (1)	(6)	8
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	6	13
	-------	-------
	8	33
	-------	-------
Generados por pasivos:
Intereses	(53)	(71)
	-------	-------
	(45)	(38)
	====	====

1. Incluye (6) y 10 correspondientes al efecto traslación de las inversiones en el exterior por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente.

2. Activos de Disponibilidad Restringida y Garantías Otorgadas

Al 31 de marzo de 2001, YPF ha garantizado acuerdos de comercialización suscriptos por ciertas subsidiarias por un monto de U$S 141 millones. Asimismo, YPF ha firmado garantías en relación con la financiación de la expansión de las plantas de Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C. y Polisur S.A. por un monto de aproximadamente U$S 216 millones y la financiación de la construcción de las plantas de Compañía Mega S.A. por aproximadamente U$S 205 millones. Adicionalmente, como consecuencia de la fusión con Astra C.A.P.S.A. y Repsol Argentina S.A., mencionada en la Nota 13, ha otorgado garantías en relación con las actividades de financiación de Pluspetrol Energy S.A. y de Central Dock Sud S.A. por un monto de aproximadamente U$S 62 millones y de U$S 111 millones, respectivamente.

La Sociedad ha acordado mantener su participación en YPF Chile S.A., en Profertil S.A. y en Petroken Petroquímica Ensenada S.A., no pudiendo disponer de las mismas sin previa autorización de los bancos acreedores. Asimismo, YPF ha prendado la totalidad de sus acciones de Compañía Mega S.A. para garantizar la financiación de la construcción de las plantas mencionadas precedentemente y se ha comprometido, entre otras cosas, a mantener su participación en dicha sociedad hasta la finalización del tercer año desde el comienzo de la operación.

En relación con los préstamos obtenidos para la adquisición de las acciones ordinarias de Maxus (sociedad controlada indirectamente a través de YPF International Ltd.), la Sociedad ha garantizado el pago de dichos préstamos, los cuales ascendían a U$S 29 millones al 31 de marzo de 2001.

1. Medio Ambiente

La Dirección de YPF considera que las operaciones de la Sociedad se ajustan en forma sustancial a las leyes y regulaciones relativas a la protección del medio ambiente actualmente vigentes en Argentina, tal como han sido históricamente interpretadas y aplicadas. Sin embargo, las autoridades locales, provinciales y nacionales, están tendiendo a exigir un cumplimiento más estricto de las leyes aplicables y a la implementación de pautas ambientales en muchos sentidos comparables con aquellas actualmente vigentes en los Estados Unidos de América y en países de la Comunidad Económica Europea.

Los gastos requeridos para subsanar daños ya causados han sido provisionados al 31 de marzo de 2001.

Estas estimaciones se basan en el programa de remediación actual efectuado por la Dirección de la Sociedad. Cambios legislativos y tecnológicos futuros podrían causar una reevaluación de esas estimaciones. Sobre la base de la evidencia actualmente disponible, la Dirección de la Sociedad cree que estos cambios no producirían un impacto significativo en la situación financiera de YPF, pero los posibles cambios en los gastos proyectados como resultado de modificaciones en las leyes o regulaciones argentinas podrían afectar los resultados de las operaciones en el largo plazo.

1. Capital Social

Al 31 de marzo de 2001, el capital es de 3.933 y está representado por 393.312.793 de acciones ordinarias, escriturales, divididas en cuatro clases de acciones (A, B, C y D) de valor nominal $ 10 con derecho a un voto por acción que se encuentra totalmente suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública. Al 1 de enero de 2001, YPF aumentó su capital en la suma de $ 403.127.930 representados por 40.312.793 acciones ordinarias escriturales Clase D, de valor nominal $ 10 cada una y 1 voto por acción, como consecuencia de la fusión entre YPF, Astra y Repsol Argentina S.A. (Nota 13).

Al 31 de marzo de 2001, Repsol YPF, S.A. ("Repsol YPF") controla la Sociedad, directa e indirectamente, mediante una participación del 99,03%. El domicilio legal de Repsol YPF es Paseo de la Castellana 278, 28046 Madrid, España.

La actividad principal de Repsol YPF es la exploración, desarrollo y producción de petróleo crudo y gas natural, el transporte de productos derivados de hidrocarburos, gas licuado de petróleo y gas natural, la refinación, la producción de productos petroquímicos y la comercialización de productos derivados de hidrocarburos, petroquímicos, gas licuado y gas natural.

Al 31 de marzo de 2001, el Estado Nacional posee 1.000 acciones Clase A de YPF. Mientras existan acciones Clase A, se requerirá ineludiblemente su voto afirmativo para: 1) fusiones, 2) adquisición de más del 50% de las acciones de la Sociedad en caso de copamiento accionario consentido u hostil, 3) transferencia total de los derechos de exploración y explotación, 4) disolución voluntaria de la Sociedad o 5) cambio de domicilio social y/o fiscal de la Sociedad fuera de la República Argentina. En los casos 3) y 4) se requerirá, además, la previa aprobación del Congreso de la Nación.

1. Sucursales en el Exterior y Participación en Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios

Al 31 de marzo de 2001, las principales Uniones Transitorias de Empresas ("UTEs") y Consorcios de exploración y explotación en las que la Sociedad participa son las siguientes:

Nombre y ubicación	Participación	Operador	Ultimos Estados Contables    emitidos	Duración       Hasta	Actividad
Vizcacheras (1) Mendoza	100%	YPF S.A.	31/12/00	2016	Producción
Puesto Hernández Neuquén y Mendoza	61,55%	Pecom Energía S.A.	31/12/00	2016	Producción
El Tordillo Chubut	12,20%	Tecpetrol S.A.	31/12/00	2016	Producción
Magallanes "A" Santa Cruz	50%	Sipetrol S.A.	31/12/00	2016	Producción
Tierra del Fuego Tierra del Fuego	30%	Pan American Fueguina S.R.L.	31/12/00	2017	Producción
Palmar Largo Formosa	30%	Pluspetrol S.A.	31/12/00	2017	Producción
Aguaragüe Salta	30%	Tecpetrol S.A.	30/11/00	2017	Exploración y producción
El Portón - Buta Ranquil (1) Neuquén	100%	YPF S.A.	30/09/00	2017	Exploración y producción
Aguada Pichana Neuquén	27,28%	Total Austral S.A.	31/12/00	2017	Producción
San Roque Neuquén	34,11%	Total Austral S.A.	31/12/00	2017	Exploración y producción
Acambuco Salta	22,50%	Pan American Energy LLC	31/12/00	2016	Exploración y producción
La Tapera y Puesto Quiroga Chubut	12,20%	Tecpetrol S.A.	31/12/00	2017	Exploración
Llancanelo Mendoza	51%	YPF S.A.	-	2018	Exploración y producción
Ramos (2)	15%	Pluspetrol Energy S.A.	31/12/00	2026	Producción

1. Con motivo de la fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A., mencionada en la Nota 13, se redujo a uno el número de socios de la UTE, a partir del 1 de enero de 2001.
2. Adicionalmente, YPF posee un 27% de participación indirecta a través de Pluspetrol Energy S.A.

En el caso de la UTE Magallanes "A", YPF realizó como aporte único y exclusivo el área (compuesta de varias plataformas), con las reservas, descubrimientos y la información técnica obrante en su poder, y Sipetrol S.A. las inversiones y la operación de la UTE, teniendo un período de aproximadamente 6 años para recuperar las mismas con la producción. Consecuentemente, YPF no registró monto alguno hasta el 31 de diciembre de 1998, fecha a partir de la cual, la producción de ciertas plataformas del área comenzó a ser distribuida en partes iguales. Las restantes plataformas del área continuarán bajo los términos antes mencionados hasta la finalización del período de recupero.

La Sociedad participa en el "Plan Argentina". Por medio de este plan, el Gobierno Nacional licita permisos de exploración. Hasta el 31 de marzo de 2001, la Sociedad licitó y resultó adjudicataria en forma total o asociada con terceros de permisos de exploración en varias áreas, oscilando su participación entre el 20% y el 100%. La Sociedad también firmó acuerdos con otras compañías petroleras para realizar trabajos exploratorios en ciertas áreas de las cuencas Neuquina y del Golfo de San Jorge.

Los activos, pasivos y los costos de producción de las UTEs, consorcios y sucursales que se incluyen en cada rubro de los estados contables son los siguientes:

	2001	2000
Activo corriente	118	78
Activo no corriente	866	567
	-------	-------
Total del activo	984	645
	====	====
Pasivo corriente	129	74
Pasivo no corriente	3	2
	-------	-------
Total del pasivo	132	76
	====	====
Costos de producción	74	64
	====	====

1. Saldos y Operaciones con Sociedades Relacionadas

Al 31 de marzo de 2001 y 2000, los principales saldos pendientes por operaciones con sociedades controladas y vinculadas, sociedad controlante y otras sociedades relacionadas bajo control común son los siguientes:

	2001				2000
	Créditos por Ventas	Otros Créditos			Créditos por Ventas	Otros Créditos
	Corriente	Corriente	No Corriente		Corriente	Corriente	No Corriente
Sociedades Controladas:
Repsol YPF Gas S.A.	16	12	68		13	-	-
YPF Chile S.A.	-	53	75		-	-	17
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	2	-	-		5	-	-
Petróleos Transandinos YPF S.A. (1)	6	-	-		7	-	-
A - Evangelista S.A. (4)	2	1	-		-	-	-
Argentina Private Development Company (4)	-	28	-		-	-	-
Astra Producción Petrolera S.A. (4)	-	-	60		-	-	-
Apex Petroleum Inc. (4)	-	1	-		-	-	-
Eg3 S.A.	-	-	-		20	-	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
	26	95	203		45	-	17
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
Sociedades Vinculadas:
Refinería del Norte S.A.	8	-	-		19	-	-
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	8	1	-		4	2	-
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	1	-	-		2	-	-
Profertil S.A.	1	53	-		-	-	-
Polisur S.A.	-	-	-		1	-	-
Compañía Mega S.A.	22	-	-		-	-	-
Central Dock Sud S.A. (4)	1	-	-		-	-	-
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	-	-	3		-	-	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.	-	2	-		-	-	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
	41	56	3		26	2	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol YPF Transporte y Trading S.A.	81	-	-		116	-	-
Repsol Exploración Perú, Sucursal Perú	-	-	-		-	5	-
Repsol Exploración Venezuela BV	-	39	-		-	-	-
YPF Perú S.A. (3)	-	-	-		1	-	-
YPF Brasil S.A.	-	-	-		25	-	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
	81	39	-		142	5	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
	148	190	206		213	7	17
	====	===	===		===	===	===

	2001			2000
	Cuentas por Pagar	Préstamos		Cuentas por Pagar	Préstamos
	Corriente	Corriente		Corriente	Corriente
Sociedades Controladas:
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	13	9		3	3
YPF Chile S.A.	-	-		15	-
Repsol YPF Gas S.A.	-	-		-	3
A - Evangelista S.A. (4)	10	-		-	-
Eg3 S.A.	-	-		11	-
	-----	-----		-----	-----
	23	9		29	6
	-----	-----		-----	-----
Sociedades Vinculadas:
Oleoductos del Valle S.A.	4	-		10	-
Oiltanking Ebytem S.A.	3	-		2	-
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	4	-		3	-
Refinería del Norte S.A.	3	-		5	-
Compañía Mega S.A.	-	-		-	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.	3	-		3	-
Pluspetrol Energy S.A. (4)	2	-		-	-
	-----	-----		-----	-----
	19	-		23	-
	-----	-----		-----	-----
Sociedad Controlante y Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol YPF, S.A.	-	-		-	610
Astra C.A.P.S.A. (2)	-	-		9	-
Repsol International Finance B.V. - Reino de Holanda	-	581		-	-
Repsol Netherlands Finance B.V. - Reino de Holanda	-	261		-	-
Repsol YPF Transporte y Trading S.A.	1	-		-	-
	-----	-----		-----	-----
	1	842		9	610
	-----	-----		-----	-----
	43	851		61	616
	===	===		===	===

La Sociedad efectúa operaciones de compra, de venta y financieras con sociedades controladas y vinculadas, con la sociedad controlante y con otras sociedades relacionadas bajo control común. Los precios de estas transacciones se aproximan a los correspondientes a transacciones con terceros. Adicionalmente, las operaciones de venta de participaciones en sociedades controladas y vinculadas de YPF a otras sociedades relacionadas se detallan en la Nota 13. Las principales operaciones de compra, de venta y financieras con estas sociedades por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, son las siguientes:

	2001					2000
	Ventas	Compras y Servicios	Préstamos obtenidos (Pago de préstamos)	Intereses Ganancia (Pérdida)		Ventas	Compras y Servicios	Préstamos obtenidos (Pago de préstamos)		Intereses Ganancia (Pérdida)
Sociedades Controladas:
Repsol YPF Gas S.A.	14	-	-	-		10	-	-	-
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	2	16	8	-		2	13	-	-
Petróleos Transandinos YPF S.A. (1)	7	-	-	-		8	-	-	-
YPF Chile S.A.	-	-	-	1		-	-	-	-
A - Evangelista S.A. (4)	-	11	-	-		-	-	-	-
Eg3 S.A.	-	-	-	-		41	8	-	-
	---------	---------	---------	---------		---------	---------	---------	---------
	23	27	8	1		61	21	-	-
	---------	---------	---------	---------		---------	---------	---------	---------
Sociedades Vinculadas:
Refinería del Norte S.A.	23	18	-	-		24	19	-	-
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	5	-	-	-		5	-	-	-
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	15	-	-	-		12	-	-	-
Profertil S.A.	5	-	-	-		-	-	-	-
Polisur S.A.	-	-	-	-		1	-	-	-
Oleoductos del Valle S.A.	-	10	-	-		-	13	-	-
Compañía Mega S.A.	21	-	-	-		-	-	-	-
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	-	4	-	-		-	4	-	-
Oiltanking Ebytem S.A.	-	4	-	-		-	3	-	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.	-	8	-	-		-	7	-	-
Central Dock Sud S.A. (4)	1	-	-	-		-	-	-	-
Pluspetrol Energy S.A. (4)	-	4	-	-		-	-	-	-
	---------	---------	---------	---------		---------	---------	---------	---------
	70	48	-	-		42	46	-	-
	---------	---------	---------	---------		---------	---------	---------	---------
Sociedad Controlante y Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol YPF, S.A.	-	-	(148)	-		-	-	-	(10)
Astra C.A.P.S.A. (2)	-	-	-	-		-	16	-	-
Repsol YPF Transporte y Trading S.A.	294	1	-	-		200	-	-	-
YPF Brasil S.A.	-	-	-	-		4	-	-	-
Repsol International Finance B.V. - Reino de Holanda	-	-	50	(10)		-	-	-	-
Repsol Netherlands Finance B.V. - Reino de Holanda	-	-	-	(5)		-	-	-	-
	---------	---------	---------	---------		---------	---------	---------	---------
	294	1	(98)	(15)		204	16	-	(10)
	---------	---------	---------	---------		---------	---------	---------	---------
	387	76	(90)	(14)		307	83	-	(10)
	=====	=====	=====	=====		=====	=====	=====	=====

1. Sociedad controlada indirectamente.
2. Sociedad fusionada por absorción con YPF S.A. desde el 1° de enero de 2001 (Nota 13).
3. Se exponen los saldos y las operaciones hasta el momento en que esta sociedad dejó de ser controlada (Nota 13).

4. Se exponen los saldos y las operaciones desde el momento de la fusión con Astra y Repsol Argentina S.A. (Nota 13).

5. Información sobre Segmentos de Negocio

A partir del 1° de enero de 2000, la Sociedad ha definido una nueva estructura de información sobre segmentos de negocio. Los nuevos segmentos comprenden: la exploración, producción, incluyendo las compras contractuales de gas y compras de petróleo crudo derivados de contratos de servicios y concesiones, y venta de petróleo crudo y gas natural ("Exploración y Producción"), la refinación y comercialización de productos derivados del petróleo ("Refino y Marketing"), las operaciones petroquímicas ("Química"), la comercialización del gas natural ("Gas Natural y Electricidad") y las restantes actividades realizadas por la Sociedad, que no encuadran en estas categorías, agrupadas bajo la clasificación de "Administración Central y Otros", que comprende los gastos y activos de la administración central, operaciones de construcción y las operaciones de Chemical Land Holdings, Inc. (Nota 11.b).

El resultado operativo y los activos identificables para cada segmento han sido determinados después de ajustes de consolidación. Las ventas entre los segmentos se efectúan a precios internos de transferencia establecidos por YPF, que reflejan aproximadamente los precios de mercado.

	Exploración y Producción		Refino y Marketing		Química		Gas Natural y Electricidad (1)		Administración Central y Otros		Ajustes de Consolidación		Total
Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2001
Ventas netas a terceros	131		907		47		5		-		-		1.090
Ventas netas a sociedades relacionadas	325		62		-		-		-		-		387
Ventas netas y comisiones por servicios intersegmentos	653		74		50		2		-		(779)		-
	-------		-------		-------		-------		-------		-------		-------
Ventas netas e ingresos por servicios totales	1.109		1.043		97		7		-		(779)		1.477
	====		====		====		====		====		====		====
Utilidad (pérdida) operativa	553		93		1		4		(36)		(14)		601
Resultado de inversiones permanentes	(80)		26		(15)		(1)		(1)		-		(71)
Depreciación de bienes de uso	155		42		3		1		3		-		204
Inversión en bienes de uso	183		18		40		2		7		-		250
Activos identificables	8.420		4.679		701		508		554		(279)		14.583
Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2000
Ventas netas a terceros	273		787		55		2		-		-		1.117
Ventas netas a sociedades relacionadas	208		99		-		-		-		-		307
Ventas netas y comisiones por servicios intersegmentos	633		92		50		1		-		(776)		-
	-------		-------		-------		-------		-------		-------		---------
Ventas netas e ingresos por servicios totales	1.114		978		105		3		-		(776)		1.424
	====		====		====		====		====		====		=====
Utilidad (pérdida) operativa	606		(4)		(3)		2		(32)		(2)		567
Resultado de inversiones permanentes	19		11		1		-		(2)		-		29
Depreciación de bienes de uso	134		41		3		-		2		-		180
Inversión en bienes de uso	124		21		18		-		21		-		184
Activos identificables	7.286		4.175		536		100		360		(362)		12.095

1. Dicho segmento efectúa principalmente los servicios de comercialización de gas natural. Las ventas de gas natural son registradas en el segmento Exploración y Producción.

Las ventas por exportaciones por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y de 2000 fueron 506 y 532, respectivamente, que incluyen 294 y 200, respectivamente, correspondientes a las ventas a Repsol YPF Transporte y Trading S.A. Estas exportaciones se realizan principalmente a Brasil, Chile y Estados Unidos de América.

1. Beneficios Sociales y Otros Beneficios para el Personal

a) Programa de bonificación por objetivos y evaluación del desempeño:

Alcanza a ciertos empleados de la Sociedad y sus sociedades controladas. Se basa en el cumplimiento de los objetivos corporativos, de unidad de negocio e individuales y en la evaluación de desempeño. Se determina a partir de la remuneración anual de cada empleado y será abonada en efectivo.

El cargo a resultados relacionado con el programa de bonificación descripto fue 4 y 7, por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente.

b) Plan de retiro:

A partir del 1° de marzo de 1995, la Sociedad ha establecido un plan de retiro de contribuciones definidas, que proveerá beneficios a cada empleado que decida adherirse al plan. Cada adherente deberá aportar un monto que variará entre el 2% y el 9% de su remuneración mensual y la Sociedad deberá aportar un monto equivalente al contribuido por cada adherente. La responsabilidad de la administración de los fondos estará a cargo de compañías de seguro de retiro.

Los adherentes recibirán los fondos aportados por la Sociedad antes de su retiro, únicamente en caso de renuncia bajo ciertas circunstancias o despido injustificado y, adicionalmente, en caso de muerte o incapacidad. YPF puede discontinuar este plan en cualquier momento, sin incurrir en ningún costo relacionado a su terminación.

Los cargos totales reconocidos bajo el plan de retiro ascienden a aproximadamente 1 por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000.

c) Plan selectivo de compensación diferida:

Alcanza a los empleados que ocupaban cargos de alta jerarquía en la Sociedad y sus sociedades controladas al momento de la adquisición del control de la Sociedad por parte de Repsol YPF, y que continúan trabajando en dichas sociedades. Los beneficiarios básicamente tienen derecho al cobro de 40 sueldos mensuales en caso de: (i) su alejamiento definitivo por decisión propia, a la edad de 65 años, o entre los 55 y 65 años con expresa autorización del Directorio, (ii) disminución de la remuneración anual en más de un 20% sin consentimiento o notoria disminución de la jerarquía y responsabilidad de su función, (iii) despido sin justa causa o, (iv) muerte o incapacidad. Los beneficios son totalmente devengados cuando los eventos (ii) a (iv) son probables, de lo contrario, se devengan en función a los meses restantes de cada beneficiario para alcanzar la edad de 65 años al momento de su incorporación al plan. La Dirección de la Sociedad estima que el cargo anual de YPF, asumiendo que ocurra la condición (i) antes mencionada, no será superior a aproximadamente 1.

1. Compromisos y Contingencias

a) Previsión para juicios pendientes:

En relación con la transformación de YPF, se redujo significativamente el número de personas empleadas, y ésta ha sido demandada judicialmente por algunos ex-empleados. Se ha constituido una previsión para esta contingencia y en opinión de la Dirección de la Sociedad y en la de sus asesores legales externos, no se espera que en el futuro estos juicios tengan efectos materiales adversos en los resultados de las operaciones o en la posición financiera de la Sociedad (Anexo E).

b) Otros compromisos y contingencias:

Compromisos contractuales diversos:

En 1994, la Sociedad firmó un contrato de venta a largo plazo con ENAP (compañía petrolera estatal chilena) para la provisión de petróleo de la Cuenca Neuquina a Chile por un plazo máximo de 15 años. Adicionalmente, se firmó un contrato con Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. y Oleoducto Trasandino (Chile) S.A., sociedades relacionadas de YPF, para transportar un mínimo de 60.000 barriles diarios de petróleo crudo a Chile. La Sociedad es responsable por el pago del transporte de los volúmenes comprometidos, aún en el caso en que los mismos no sean efectivamente transportados.

En noviembre de 1996 y junio de 1998, la Sociedad recibió aproximadamente U$S 381 millones y U$S 300 millones, respectivamente, de compradores de petróleo crudo, en concepto de anticipos por entregas futuras de petróleo crudo bajo contratos de venta a futuro por montos totales de U$S 399 millones y U$S 315 millones, respectivamente. Bajo los términos de estos contratos la Sociedad acordó vender y entregar a los compradores aproximadamente 27,8 millones y 23,9 millones de barriles de petróleo crudo durante el término de siete y diez años, respectivamente. La Sociedad podrá utilizar crudos de diferentes orígenes para satisfacer sus entregas contractuales, incluyendo crudo de producción propia y crudo adquirido a terceros. Estos anticipos por ventas de crudo han sido expuestos como anticipos de clientes en el balance general y los mismos serán aplicados a las entregas realizadas a los compradores durante el término de los contratos. El monto de los anticipos al 31 de marzo de 2001 asciende a 343. Las entregas de crudo a los compradores son registradas como ventas netas al precio utilizado para calcular el monto total de los contratos.

La Dirección de la Sociedad estima que no se generarán efectos materiales adversos en los resultados de las operaciones o en la posición financiera de la Sociedad como resultado de los compromisos descriptos más arriba.

Pasivos y contingencias asumidas por el Estado Nacional:

En virtud de la Ley de Privatización de YPF, el Estado Nacional se hizo cargo de ciertas obligaciones de la Sociedad Predecesora al 31 de diciembre de 1990.

Hasta el 31 de marzo de 2001, todos los reclamos relacionados con la Sociedad Predecesora recibidos por YPF han sido o están en proceso de ser notificados al Gobierno Nacional. Teniendo en cuenta lo estipulado por la Ley de Privatización de YPF, la Sociedad considera que no deberá responder por ningún importe significativo en relación con estos reclamos.

Pasivos ambientales de Maxus:

Ciertos pasivos ambientales retenidos por Maxus en relación con actividades de la industria química realizadas en el pasado fueron asumidos por parte de Chemical Land Holdings, Inc. ("CLH"), una subsidiaria controlada indirectamente a través de YPF International Ltd. En relación con esta transacción, YPF se comprometió a contribuir con fondos hasta un monto que permita a CLH hacer frente a los compromisos ambientales asumidos y a sus costos y gastos operativos (Nota 3 a los estados contables consolidados).

Mercado del gas licuado de petróleo:

Con fecha 22 de marzo de 1999, YPF fue notificada de la Resolución N° 189 de la Secretaría de Industria, Comercio y Minería (la "Secretaría"), dictada el 19 de marzo de 1999, por la cual se dispone imponer a la Sociedad una multa de 109 por interpretar que se habría incurrido en abuso de posición dominante en el mercado del gas licuado de petróleo ("GLP"), debido a la existencia de diferencia de precios entre las exportaciones de GLP respecto de las ventas en el mercado interno, durante el período comprendido entre 1993 y 1997. YPF, con fecha 29 de marzo de 1999, interpuso contra dicha resolución recursos de apelación y nulidad ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Penal Económico de la Capital Federal (la "Cámara"). Con fecha 24 de noviembre de 2000, la Cámara en un fallo dividido (dos jueces a favor y uno en contra) decidió confirmar la resolución de la Secretaría. Cabe destacar, que el Juez de Cámara en disidencia, en su dictamen propuso revocar íntegramente la Resolución N° 189 de la Secretaría, por considerar que no se ha afectado el correcto funcionamiento del mercado ni se produjeron prácticas anticompetitivas y, que por ende, no ha existido infracción a la Ley N° 22.262 de defensa de la competencia (Considerando 20°). Contra aquella sentencia judicial, YPF interpuso recurso extraordinario ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación (la "Corte Suprema") el día 13 de diciembre de 2000. El recurso fue denegado por la Cámara el 29 de diciembre de 2000. Con fecha 5 de enero de 2001, YPF presentó ante el Secretario de Defensa de la Competencia y del Consumidor, una solicitud de suspensión de la ejecución de la sanción mencionada anteriormente. Con fecha 6 de febrero de 2001, la CNV notificó a YPF el requerimiento de registración contable del importe de la multa impuesta por la Secretaría. Con fecha 8 de febrero de 2001, YPF interpuso un recurso extraordinario de queja ante la Corte Suprema contra la denegación del recurso extraordinario, con el objetivo de que éste sea concedido y se revoque la sentencia apelada. A la fecha, la solicitud de suspensión y el recurso mencionados anteriormente se encuentran pendientes de resolución. A pesar de que el Directorio de la Sociedad, en base a la opinión de sus asesores legales y a los elementos de juicio disponibles, considera que no ha existido infracción alguna a la Ley N° 22.262, y que la Resolución N° 189 de la Secretaría carece de fundamento legal, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000, la Sociedad previsionó el importe de la multa de 109 como una contingencia probable, para reflejar el contenido de la resolución judicial dictada a la fecha.

Acuerdo con el Estado Nacional y la Provincia de Neuquén:

Con fecha 28 de diciembre de 2000, el Poder Ejecutivo Nacional, a través del Decreto N° 1.252, otorgó a YPF la prórroga de la concesión de explotación del área Loma La Lata - Sierra Barrosa de la cual YPF es titular, por un plazo adicional de 10 años hasta el mes de noviembre del año 2027, de acuerdo con las condiciones establecidas en el Acuerdo de Prórroga suscripto el 5 de diciembre de 2000, entre el Estado Nacional, la Provincia de Neuquén e YPF. Con motivo de dicho acuerdo, YPF se comprometió, entre otras cosas, a abonar al Estado Nacional U$S 300 millones por la obtención de la prórroga antes mencionada, los cuales fueron registrados en el rubro bienes de uso; a definir un programa de inversiones de U$S 8.000 millones, en la Provincia de Neuquén, desde el año 2000 hasta el 2017 y a abonar a la Provincia de Neuquén el 5% del flujo de fondos neto proveniente de la concesión, durante cada año del plazo de la prórroga. Adicionalmente, YPF donó la suma de 20, que se destinará a la cancelación de deudas de ciertas compañías prestadoras de servicios a YPF, y de 10 para cubrir necesidades de capital de trabajo de las mismas compañías.

1. Restricciones a los Resultados no Asignados

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, el 5% de la utilidad neta del ejercicio debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del Capital Social (Capital Suscripto y Ajuste de los Aportes).

La Asamblea General de Accionistas del 18 de abril de 2001 aprobó un dividendo de 787 el cual abonado el 30 de abril de 2001.

De acuerdo con la Ley N° 25.063, sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideran utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio.

1. Principales Cambios en el Conjunto Económico

2. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000:

3. El Directorio, en su reunión del 2 de febrero de 2000, aprobó la iniciación de las gestiones de venta de las inversiones de YPF International Ltd. en Indonesia. Al 31 de diciembre de 1999 y de 2000, YPF International Ltd. registró una pérdida de U$S 175 y U$S 195 millones, respectivamente, para valuar dichas inversiones a su valor estimado de realización a dichas fechas.
4. El Directorio, en su reunión del 29 de febrero de 2000, aprobó la fusión de YPF con Maleic S.A. con fecha efectiva 1° de enero de 2000, la cual fue ratificada por la Asamblea General de Accionistas de fecha 27 de abril de 2000.
5. Al 31 de diciembre de 2000, YPF International Ltd. vendió sus inversiones en Colombia a Repsol Exploración Colombia S.A., por aproximadamente U$S 6 millones, registrando un resultado neto de U$S 2 millones.
6. El Directorio, en su reunión del 2 de agosto de 2000, autorizó la iniciación de las gestiones de venta a través de YPF International, de su participación en Global Companies LLC, Montello Group LLC y Chelsea Sandwich LLC (conjuntamente "Global").
7. La Sociedad, a través de YPF Chile S.A., adquirió el 45% del grupo Empresas Lipigas S.A., por aproximadamente U$S 171 millones. YPF Chile S.A. tiene la opción de incrementar su participación en un 10% a partir de 2001 y, simultáneamente, también se obliga a adquirir el resto del paquete accionario de Empresas Lipigas S.A., en el caso de que éstas decidan venderlo, ajustándose a las cláusulas establecidas en el contrato de compraventa.
8. Con fecha 13 de diciembre de 2000, Astra vendió su 21% de participación en IDERSA a PSEG Américas Ltd. por U$S 42 millones. Dicha transacción fue estructurada en dos tramos. El primero se perfeccionó en diciembre de 2000 y el segundo tramo se perfeccionará en mayo de 2001 y se encuentra sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones.
9. La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, en su reunión del 27 de diciembre de 2000, aprobó la fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A., compañías controladas de Repsol YPF, mediante la absorción de Astra y Repsol Argentina S.A. por parte de YPF, que tuvo efectos a partir del 1° de enero de 2001. Consecuentemente, los activos y pasivos de Astra y de Repsol Argentina S.A., se fusionaron con los de YPF a partir del 1 de enero de 2001 a su valor de libros. Al 31 de diciembre de 2000, los activos corrientes de Astra y de Repsol Argentina S.A. ascendían a 174, sus activos no corrientes a 1.917, sus pasivos corrientes a 904 y sus pasivos no corrientes a 167.

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2001:

• YPF vendió participaciones en inversiones permanentes y uniones transitorias de empresas y aprobó la venta de ciertas subsidiarias, registrando una pérdida consolidada neta de 1, al 31 de marzo de 2001, incluyendo 115 en la línea "Resultado por la venta de activos no corrientes" y (116) en la línea "Resultados de inversiones permanentes" del estado de resultados:
• En enero de 2001, la Sociedad vendió, a valores de mercado, su 99,99% de participación en YPF Brasil S.A. a Repsol YPF, por aproximadamente U$S 140 millones, registrando un resultado neto de aproximadamente
  U$S 17 millones.
• En enero de 2001, YPF e YPF International vendieron, a valores de mercado, sus inversiones en Ecuador a Repsol YPF Ecuador por un monto de U$S 6 y U$S 307 millones, respectivamente, registrando una pérdida neta de U$S 1 millón y U$S 1 millón, respectivamente.
• La Sociedad, con fecha 7 de febrero de 2001, vendió, por un valor de U$S 66 millones, el 36% de su participación en Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. y A & C Pipeline Holding Company, registrando una ganancia neta de U$S 6 millones, y a través de YPF Chile S.A. el 36% de su participación en Oleoducto Trasandino (Chile) S.A., registrando una ganancia neta de U$S 13 millones.
• Con fecha 15 de febrero de 2001, YPF estableció un acuerdo con Pecom Energía S.A. ("Pecom") por el cual adquirió un 20,25% de participación adicional en Empresa Petrolera Andina S.A. ("Andina") a través de YPF International Ltd. y un 50% de participación en las áreas Manantiales Behr y Restinga Alí y vendió a Pecom su participación en las áreas Santa Cruz I (30%), Santa Cruz II (62,2%) y otros activos menores. Asimismo, YPF a través de YPF International Ltd. adquirió a Pluspetrol Resources un 9,5% adicional en Andina. El valor total de mercado de los activos netos objeto de las operaciones mencionadas ascendía a U$S 435 millones. Como consecuencia de dicha transacción, la participación indirecta de YPF en Andina se incrementó a un 50%. La ganancia neta registrada por la operación de venta mencionada anteriormente ascendió a U$S 93 millones.
• YPF, a través de YPF International Ltd., registró una pérdida de U$S 50 millones para valuar sus inversiones en Indonesia a su valor estimado de realización al 31 de marzo de 2001. Adicionalmente, basándose en que el Directorio aprobó la iniciación de las gestiones de venta de las inversiones en Venezuela a sociedades relacionadas, YPF a través de YPF International Ltd., registró una pérdida de U$S 78 millones para valuar dichas inversiones a su valor estimado de realización al 31 de marzo de 2001.
• Con fecha 14 de febrero de 2001, el Directorio de Astra aprobó la transferencia de las acciones de Eg3 S.A., Eg3 Asfaltos S.A. y Eg3 Red S.A. a YPF Brasil S.A., en relación con el acuerdo de intercambio de activos entre Repsol YPF y Petróleo Brasileiro S.A., firmado en diciembre de 2000. Esta transferencia está sujeta a que el contrato sea aprobado por los órganos pertinentes de las respectivas sociedades y los órganos reguladores y de defensa de la compentencia de ambos países.
• En febrero de 2001, se firmó el Acuerdo Definitivo de Fusión entre YPF Gas S.A. y Repsol Gas S.A. La fusión tuvo efectos a partir del 1° de enero de 2001, a YPF le corresponde el 85% del capital accionario de la nueva sociedad y a Pluspetrol Exploración y Producción S.A. el 15% restante.

En abril de 2001, YPF vendió su participación en EASA, sociedad controlante de Edenor S.A. a EDF International, por un monto de U$S 195 millones.

La Dirección de la Sociedad estima que no se generarán efectos adversos significativos en el resultado de sus operaciones generados por las ventas y las ventas planeadas descriptas precedentemente.

Anexo A

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

EVOLUCION DE LOS BIENES DE USO

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

		2001
		Costo
		Valor al				Disminuciones y		Valor al
		comienzo				transferencias		cierre del
Cuenta principal		del ejercicio		Aumentos		netas		período
Terrenos y edificios		796		31		(4)		823
Propiedad minera, pozos y equipos de explotación		14.093		1.992		(422)		15.663
Equipamiento de destilerías		2.948		-		5		2.953
Equipos de transporte		673		6		38		717
Materiales y equipos en depósito		90		40		(27)		103
Perforaciones y obras en curso		459		235		(85)		609
Muebles y útiles e instalaciones		192		27		(5)		214
Equipos de comercialización		642		-		-		642
Otros bienes		97		14		(38)		73
		-------------		------------		------------		------------
Total período actual		19.990		2.345	(3)(5)	(538)	(1)	21.797
		=======		=======		=======		=======
Total período anterior		19.213		184	(3)	(41)	(1)	19.356
		=======		=======		=======		=======

		2001												2000
		Depreciación
		Acumulada		Disminuciones						Acumulada
		al comienzo		y transferencias		Tasa de				al cierre		Valor		Valor
Cuenta principal		del ejercicio		netas		depreciación		Aumentos		del período		residual		residual
Terrenos y edificios		289		(2)		2%		15		302		521		497
Propiedad minera, pozos y equipos de explotación		9.440		(312)		(2)		1.235		10.363		5.300	(4)	4.240	(4)
Equipamiento de destilerías		1.813		-		4-5%		25		1.838		1.115		1.118
Equipos de transporte		439		33		1-5%		8		480		237		233
Materiales y equipos en depósito		-		-		-		-		-		103		110
Perforaciones y obras en curso		-		-		-		-		-		609		582
Muebles y útiles e instalaciones		146		(9)		10%		27		164		50		47
Equipos de comercialización		343		-		10%		14		357		285		290
Otros bienes		77		(35)		10%		13		55		18		20
		------------		------------				------------		------------		-------------		-----------
Total período actual		12.547		(325)	(1)			1.337	(6)	13.559		8.238
		=======		=======				=======		=======		=======
Total período anterior		12.048		(9)	(1)			180		12.219				7.137
		=======		=======				=======		=======				=======

1. Incluye 11 y 2 de valor residual imputados contra previsiones de bienes de uso correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente y 195 imputados a "Resultados por la venta de activos no corrientes".
2. La depreciación ha sido calculada por el método de unidades de producción (Nota 2.e).
3. Incluye 4 y 9 correspondientes a costos financieros capitalizados de bienes cuya construcción se prolonga en el tiempo por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente (Nota 2.e).
4. Incluye 876 y 68 de propiedad minera al 31 de marzo de 2001 y de 2000, respectivamente.
5. Incluye 2.095 de valor de origen correspondientes a los bienes de uso de Astra y de Repsol Argentina S.A. al momento de su fusión con YPF y a los bienes de uso adquiridos a Pecom (Nota 13).
6. Incluye 1.133 de amortizaciones acumuladas correspondientes a los bienes de uso de Astra y de Repsol Argentina S.A. al momento de su fusión con YPF.

Anexo B

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

EVOLUCION DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

		2001
		Costo
		Valor al				Valor al
		comienzo				cierre del
Cuenta principal		del ejercicio		Aumentos		período
Llave de negocio
- Refinería del Norte S.A.		-		2		2
- Gas Argentino S.A.		-		4		4
- Repsol YPF Gas S.A.		66		41		107
- Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.		30		-		30
- Maleic S.A.		5		-		5
		-----		-----		-----
Total período actual		101		47	(2)	148
		===		===		===
Total período anterior		101		-		101
		===		===		===
		2001										2000
		Amortización
		Acumulada						Acumulada
		al comienzo				Tasa de		al cierre		Valor		Valor
Cuenta principal		del ejercicio		Aumentos		amortización		del período		residual		residual
Llave de negocio
- Refinería del Norte S.A.		-		-		5%		-		2		-
- Gas Argentino S.A.		-		1		5%		1		3		-
- Repsol YPF Gas S.A.		49		2		10%		51		56		22
- Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.		9		1		10%		10		20		23
- Maleic S.A.		1		-		10%		1		4		4
		-----		-----				-----		-----		-----
Total período actual		59		4	(1)(3)			63		85
		===		===				===		===
Total período anterior		49		3	(1)			52				49
		===		===				===				===

1. Incluidos en el rubro "Resultados de inversiones permanentes" de los estados de resultados.
2. Incluye 35 correspondientes al valor de origen de las llaves de negocio de Astra al momento de su fusión con YPF, y 12 correspondientes al valor llave originado por la fusión de YPF Gas S.A. y Repsol Gas S.A. (Nota 13).
3. Incluye 1 de amortizaciones acumuladas correspondientes a las llaves de negocio de Astra al momento de su fusión con YPF descripta en la Nota 13.

Anexo C

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

			2001																									2000
														Información sobre el ente emisor
			Características de los valores															Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor			Clase		Valor Nominal			Cantidad		Valor Registrado		Costo		Actividad Principal		Domicilio Legal		Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre capital social		Valor Registrado
Controladas:
	YPF International Ltd.		Ordinarias		U$S	1		100		2.087		2.499		Inversión y financiera		P.O. Box 847, Grand Cayman - Islas Caimán		31/03/01		-	(5)	(76)		2.087		100,00%		1.967
	Operadora de Estaciones de Servicios S.A.		Ordinarias		$	1		11.880		147		142		Adquisición, subdivisión, refacción y enajenación de inmuebles y la gestión comercial de estaciones de servicios de propiedad de YPF S.A.		Av. Roque Sáenz Peña 777 - Buenos Aires - Argentina		31/03/01		-	(5)	3		147		99,00%		205
	YPF Chile S.A.		Ordinarias		-	-	(1)	242.879		173	(4)	150		Administración de inversiones, adquisiciones y explotaciones de YPF S.A. en Chile		Gertrudis Echenique 30 - P. 12° - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile		31/03/01		148		9		173		99,99%		121
	Repsol YPF Gas S.A.		Ordinarias		$	1		7.201.684		79		191		Comercializadora de hidrocarburos		Esmeralda 255 P. 4° - Buenos Aires - Argentina		31/03/01		63		-	(5)	93		85,00%		86
	YPF Brasil S.A.		-		-	-		-		-		-		Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados e inversión		Av. Rio Branco 181 - Río de Janeiro - Brasil		-		-		-		-		-		89
	Petróleos Transandinos YPF S.A.		Ordinarias		-	-	(1)	1.179		1	(4)	-	(5)	Exploración y extracción de hidrocarburos, industrialización y comercialización de sus derivados		Gertrudis Echenique 30 - P. 12° - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile		31/03/01		51		1		57		1,05%	(6)	1
	YPF (Sudamericana) S.A.		Ordinarias		Bs.	100		498		-	(5)	-	(5)	Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Federico Suazo 1598 - Edificio Park Inn - P. 8° - La Paz - Bolivia		06/04/95	(7)	-	(5)	-	(5)	-	(5)	99,60%		-	(5)
	A-Evangelista Construções e Serviços Ltda.		Ordinarias		R$	10		2.000		-	(5)	-	(5)	Servicios de mantenimiento y reparación de instalaciones y equipamientos utilizados en la industria petrolera, comercialización de equipamientos y elaboración de proyectos y estudios de ingeniería y demás actividades relacionadas a tales fines		Av. Paulo de Frontin 289 - Río de Janeiro - Brasil		31/03/01		2		-	(5)	1		1,00%	(10)	-
	A-Evangelista S.A.		Ordinarias		$	1		8.683.498		21	(2)	14		Servicios de ingeniería y construcción		Tucumán 774 - P. 12° - Buenos Aires - Argentina		31/03/01		9		1		24		99,91%		-
	Apex Petroleum Inc.		Ordinarias		U$S	1		200.000		-	(5)	-	(5)	Exploración, explotación y comercialización de hidrocarburos y prestar o adquirir servicios de consultoría e ingeniería		1209 Orange Street - Wilmington - New Castle - Delaware - U.S.A.		31/03/01		-	(5)	-	(5)	-	(5)	100,00%		-
	Argentina Private Development Company		Ordinarias		U$S	0,01		769.414		39	(9)	38		Inversión y financiera		P.O. Box 1109, Midland Bank Trust Building, Fort Street - Georgetown - Gran Caimán - Islas Caimán		31/12/00		-		2		41		100,00%		-
	Astra Producción Petrolera S.A.		Ordinarias		Bs.	1.000		3.566.000		(15)	(4)	7		Ejecución de contratos de naturaleza técnica, científica o de investigación		Av. Nueva Esparta con Calle Cerro Sur, Sector Las Garzas, Centro Empresarial Bahía de Pozuelos - P. 1° y 2° - Barcelona - Estado Anzoategui - Venezuela		31/03/01		7		1		16		100,00%		-
	Enerfin S.A.		Ordinarias		U$S	100		50.000		3	(4)	11		Inversión y financiera		Juncal 1327 - Apto. 602 - Montevideo - Uruguay		31/03/01		5		-	(5)	8		100,00%		-
	Poligas Luján S.A.C.I.		Ordinarias		$	1		7.574		-	(5)	-	(5)	Alquiler de planta envasadora de gas licuado		Tucumán 744 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		-	(5)	-	(5)	-	(5)	50,50%		-
										--------		--------																--------
										2.535		3.052																2.469
										--------		--------																--------

Anexo C (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

			2001																									2000
														Información sobre el ente emisor
			Características de los valores															Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor			Clase		Valor Nominal			Cantidad		Valor Registrado		Costo		Actividad Principal		Domicilio Legal		Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre capital social		Valor Registrado
Vinculadas:
	Compañía Mega S.A.		Ordinarias		$	1		64.220.000		77		77		Separación, fraccionamiento y transporte de líquidos de gas natural		Av. Roque Sáenz Peña 777 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		31/03/01		169		-		203		38,00%		72
	Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.		Ordinarias		$	10		1.233.428		71		81		Petroquímica		Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		46		47		264		26,90%		58
	Petroken Petroquímica Ensenada S.A.		Ordinarias		$	1		40.602.826		59		47		Petroquímica		Sarmiento 1230 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina		31/03/01		81		(2)		117		50,00%		58
	Profertil S.A.		Ordinarias		$	1		6.000		170	(8)	171		Producción y venta de fertilizantes		Alicia Moreau de Justo 140 - P. 1° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		-	(5)	(2)		317		50,00%		96
	Refinería del Norte S.A.		Ordinarias		$	10		4.580.366		63		56		Refinación		Maipú 1 - P. 2º - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		92		10		126		50,00%		35
	Oleoductos del Valle S.A.		Ordinarias		$	10		4.072.749		42	(2)	22		Transporte de petróleo por ducto		Florida 1 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		110		34		148		37,00%		26
	Polisur S.A.		Ordinarias		$	1		27.336.153		(10)		26		Petroquímica		Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		91		(93)		(33)		30,00%		18
	Terminales Marítimas Patagónicas S.A.		Ordinarias		$	10		476.034		14	(2)	3		Almacenamiento y despacho de petróleo		Av. Leandro N. Alem 1180 - P. 11° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		14		13		43		33,15%		10
	Oiltanking Ebytem S.A.		Ordinarias		$	10		351.167		3	(2)	4		Transporte y almacenamiento de hidrocarburos		Alicia Moreau de Justo 872 - P. 4° - Of. 7 - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		12		6		20		30,00%		2
	Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.		Preferidas		$	1		12.298.800		13		12		Transporte de gas por ducto		San Martín 323 - P. 19° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		124		3		128		10,00%	(3)	6
	Gasoducto del Pacífico (Cayman) Ltd.		Ordinarias		U$S	1		5.000		-	(5)	-	(5)	Inversión y financiera		P.O. Box 265 - Georgetown - Islas Caimán		31/12/99		-	(5)	(4)		(4)		10,00%		-	(5)
	Central Dock Sud S.A.		Ordinarias		$	0,01		86.799.282		1		1		Generación de energía eléctrica y su comercialización en bloque		Reconquista 360 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		9		(1)		175		9,98%	(11)	-
	Gas Argentino S.A.		Ordinarias		$	1		61.434.561		93		86		Inversión en MetroGas S.A.		Gregorio Araoz de Lamadrid 1360 - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		230		27		350		26,67%	(12)	-
	Inversora Dock Sud S.A.		Ordinarias		$	1		40.291.975		90	(8)	73		Realización de operaciones financieras y de inversión		Reconquista 360 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		94		-	(5)	162		42,86%		-
	Pluspetrol Energy S.A.		Ordinarias		$	1		30.006.540		96		55		Exploración y explotación de hidrocarburos y generación, producción y comercialización de energía eléctrica		Lima 339 - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		67		48		214		45,00%		-
	A&C Pipeline Holding Company		Ordinarias		U$S	1		162.000		-	(5)	-	(5)	Inversión y financiera		P.O. Box 309 - Georgetown - Islas Caimán		31/12/00		1		-	(5)	1		18,00%		-	(5)
	Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.		Preferidas		$	1		8.099.280		12		8		Transporte de petróleo por ducto		Esmeralda 255 P. 5° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		45		13		67		18,00%	(3)	35
Otras Sociedades:
	Mercobank S.A.		Ordinarias		$	1		1.800.264		6		6		Inversión y financiera		Bartolomé Mitre 343 - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		46		(15)		14		3,91%		6
										--------		--------																--------
										800		728																422
										--------		--------																--------
										3.335		3.780																2.891
										=====		=====																=====

Ver información adicional sobre los principales cambios en el conjunto económico en Nota 13.

1. Estas acciones no poseen valor nominal.
2. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad, neto de resultados no trascendidos a terceros.
3. Corresponde a la participación sobre el capital preferido de la sociedad.
4. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad más ajustes para adecuar los criterios contables a los de YPF S.A.
5. No se expone valor alguno dado que el valor registrado es menor a $1 millón.
6. Sociedad controlada indirectamente a través de la participación en YPF Chile S.A. (98,95%).
7. Corresponde al balance de constitución por no haber iniciado aún sus operaciones.
8. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 31 de diciembre de 2000 más los aportes irrevocables realizados durante el primer trimestre de 2001.
9. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 31 de diciembre de 2000 más los resultados de las operaciones por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2001.
10. Sociedad controlada indirectamente a través de la participación en A - Evangelista S.A. (99,00%).
11. Adicionalmente, la Sociedad posee un 29,93% de participación indirecta en el capital a través de Inversora Dock Sud S.A.
12. Adicionalmente, la Sociedad posee un 18,66% de participación indirecta en el capital a través de Argentina Private Development Company.

Anexo E

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

PREVISIONES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

		2001								2000
		Saldo al						Saldo al		Saldo al
		inicio del						cierre del		cierre del
Rubro		ejercicio		Aumentos		Disminuciones		período		período
Deducidas del activo corriente:
Para deudores por ventas de cobro dudoso		255		18		-		273		183
Para otros créditos de cobro dudoso		111		-		9		102		105
		---------		---------		---------		---------		---------
		366		18		9		375		288
		---------		---------		---------		---------		---------
Deducidas del activo no corriente:
Para valuar otros créditos a su valor recuperable		5		-		-		5		4
Para desvalorización de las participaciones en otras sociedades		6		-		-		6		4
Para perforaciones exploratorias improductivas		21		6		11		16		44
Para obsolescencia de materiales		13		-		-		13		16
Para bienes de uso a desafectar		26		-		-		26		4
		---------		---------		---------		---------		---------
		71		6		11		66		72
		---------		---------		---------		---------		---------
Total deducidas del activo, período actual		437		24		20		441
		=====		=====		=====		=====
Total deducidas del activo, período anterior		349		13		2				360
		=====		=====		=====				=====
Incluidas en el pasivo corriente:
Para contingencias varias		113		-		-		113		6
		---------		---------		---------		---------		---------
Incluidas en el pasivo no corriente:
Para juicios pendientes (Nota 11.a)		85		7		3		89		73
Para contingencias varias		5		-		-		5		6
		---------		---------		---------		---------		---------
		90		7		3		94		79
		---------		---------		---------		---------		---------
Total incluidas en el pasivo, período actual		203		7	(1)	3		207
		=====		=====		=====		=====
Total incluidas en el pasivo, período anterior		84		5		4				85
		=====		=====		=====				====

1. Corresponde a las previsiones para juicios de Astra y Repsol Argentina S.A., registradas al momento de su fusión con YPF (Nota 13).

Anexo F

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

COSTO DE VENTAS

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

	2001		2000
Existencia al comienzo del ejercicio	307		249
Efecto de la fusión con Astra y Repsol Argentina S.A. (Nota 13)	12		-
Compras	99		147
Costos de producción (Anexo H)	632		587
Resultado por tenencia (Nota 3.i)	6		13
Existencia final (Nota 3.d)	(357)		(287)
	--------		--------
Costo de ventas	699		709
	=====		=====

Anexo G

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

(expresados en millones de pesos)

(No auditados)

								Cambio
		Clase y monto de la moneda						vigente en			Valor de
		extranjera						pesos al			libros al
Rubro		2000			2001			31-03-01			31-03-01
Activo Corriente
Caja y bancos		-	-		U$S	1		1,00	(1)		1
											------
Inversiones		-	-		U$S	6		1,00	(1)		6
											------
Créditos por ventas
Deudores comunes		U$S	470		U$S	439		1,00	(1)		439
		Euro	3		Euro	3		0,8774	(1)		3
											------
											442
											------
Otros créditos		U$S	37		U$S	231		1,00	(1)		231
											------
Total del activo corriente											680
											------
Activo No Corriente
Otros créditos		U$S	16		U$S	221		1,00	(1)		221
											------
Total del activo no corriente											221
											------
Total del activo											901
											====

Anexo G (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

(expresados en millones de pesos)

(No auditados)

								Cambio
		Clase y monto de la moneda						vigente en			Valor de
		extranjera						pesos al			libros al
Rubro		2000			2001			31-03-01			31-03-01
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar		U$S	168		U$S	123		1,00	(2)		123
											--------
Préstamos
Otras deudas bancarias, otros acreedores y prefinanciación de exportaciones		U$S	48		U$S	16		1,00	(2)		16
Sociedades relacionadas		U$S	610		U$S	842		1,00	(2)		842
Obligaciones negociables		U$S	289		U$S	165		1,00	(2)		165
		Liras	7.438		Liras	307.609		0,00046	(2)		142
The Export Import Bank of Japan		Yen	3.831		Yen	3.791		0,00797	(2)		30
Swaps financieros - Interés adicional y diferencias de cambio		-	-		U$S	67		1,00	(2)		67
											--------
											1.262
											--------
Anticipos de clientes		U$S	89		U$S	89		1,00	(2)		89
											--------
Total del pasivo corriente											1.474
											--------
Pasivo No Corriente
Cuentas por pagar		-	-		U$S	220		1,00	(2)		220
											--------
Préstamos
The Export Import Bank of Japan		Yen	7.431		Yen	3.716		0,00797	(2)		30
Swaps financieros - Diferencias de cambio		U$S	47		U$S	6		1,00	(2)		6
Otras deudas bancarias, otros acreedores y prefinanciación de exportaciones		U$S	2		U$S	138		1,00	(2)		138
Obligaciones negociables		U$S	1.509		U$S	1.145		1,00	(2)		1.145
		Liras	300.000		-	-		-			-
											--------
											1.319
											--------
Anticipos de clientes		U$S	343		U$S	254		1,00	(2)		254
											--------
Total del pasivo no corriente											1.793
											--------
Total del pasivo											3.267
											=====
(1) Tipo de cambio comprador.
(2) Tipo de cambio vendedor.

Anexo H

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64 APARTADO I INCISO b) DE LA LEY Nº 19.550

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)

	2001										2000
	Costos de		Gastos de		Gastos de		Gastos de
	producción		administración		comercialización		exploración		Total		Total
Sueldos y cargas sociales	45		11		16		2		74		73
Honorarios y retribuciones por servicios	5		6	(1)	8		-		19		15
Otros gastos de personal	5		3		2		-		10		8
Impuestos, tasas y contribuciones	4		1		2		-		7		4
Regalías, servidumbres y cánones	126		-		-		-		126		126
Seguros	2		-		1		-		3		4
Alquileres de inmuebles y equipos	10		-		5		-		15		11
Gastos de estudio	-		-		-		-		-		1
Depreciación de bienes de uso	181		3		19		1		204		180
Materiales y útiles de consumo	41		-		3		-		44		39
Contrataciones de obra y otros servicios	46		2		6		2		56		64
Conservación, reparación y mantenimiento	57		1		3		-		61		60
Contratos de explotación de áreas productivas	13		-		-		-		13		11
Perforaciones exploratorias improductivas	-		-		-		6		6		7
Transportes, productos y cargas	47		-		29		-		76		72
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso	-		-		18		-		18		4
Gastos de publicidad y propaganda	-		3		13		-		16		10
Combustibles, gas, energía y otros	50		6		5		-		61		46
	-------		-------		-------		-------		-------		-------
Total período actual	632		36		130		11		809
	====		====		====		====		====
Total período anterior	587		32		103		13				735
	====		====		====		====				====

Incluye los resultados de las operaciones de explotación de petróleo y gas en Ecuador, Bolivia, Brasil y Venezuela, al

(1) Incluye 1 de Provisión por Honorarios a Directores y Síndicos.

Cuadro I

1 de 3

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)

	2001		2000
Activo Corriente
Caja y bancos	39		59
Inversiones (Nota 2.a)	69		374
Créditos por ventas (Nota 2.b)	1.210		1.162
Otros créditos (Nota 2.c)	1.136		350
Bienes de cambio (Nota 2.d)	380		310
Otros activos	414		-
	---------		---------
Total del activo corriente	3.248		2.255
	---------		---------
Activo No Corriente
Créditos por ventas (Nota 2.b)	20		18
Otros créditos (Nota 2.c)	497		548
Inversiones (Nota 2.a)	1.494		580
Bienes de uso (Nota 2.e)	9.658		9.209
Activos intangibles	246		87
	---------		---------
Total del activo no corriente	11.915		10.442
	----------		----------
Total del activo	15.163		12.697
	======		======
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar (Nota 2.f)	918		728
Préstamos (Nota 2.g)	1.268		1.016
Remuneraciones y cargas sociales	80		71
Cargas fiscales	919		531
Anticipos de clientes	89		89
Previsiones	134		27
	---------		---------
Total del pasivo corriente	3.408		2.462
	---------		---------
Pasivo No Corriente
Cuentas por pagar (Nota 2.f)	306		50
Préstamos (Nota 2.g)	1.347		1.833
Remuneraciones y cargas sociales	53		54
Cargas fiscales	-		3
Anticipos de clientes	254		343
Previsiones	192		187
	---------		---------
Total del pasivo no corriente	2.152		2.470
	---------		---------
Total del pasivo	5.560		4.932
Participación de terceros en sociedades controladas	14		63
Patrimonio Neto	9.589		7.702
	----------		----------
Total del pasivo, participación de terceros en sociedades controladas y patrimonio neto	15.163		12.697
	======		======

Las Notas 1 a 3, los estados complementarios adjuntos al Cuadro I (Anexos A, C y H) y los estados contables de YPF,

son parte integrante de y deben leerse juntamente con estos estados.

Cuadro I

2 de 3

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos,

excepto las cifras de utilidad neta por acción expresadas en pesos)

(No auditados)

	2001		2000
Ventas netas	2.120		2.092
Costo de ventas	(1.223)		(1.266)
	---------		---------
Utilidad bruta	897		826
Gastos de administración (Anexo H)	(50)		(44)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(149)		(118)
Gastos de exploración (Anexo H)	(15)		(46)
	---------		---------
Utilidad operativa	683		618
Resultados de inversiones permanentes en sociedades vinculadas	(5)		4
Otros ingresos (egresos), netos (Nota 2.h)	5		(43)
Resultados financieros y por tenencia:
Generados por activos (Nota 2.i)	13		40
Generados por pasivos (Nota 2.i)	(65)		(78)
Resultado neto por la venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar (Nota 13 a los estados contables básicos)	(1)		-
	---------		---------
Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias y de participación de terceros
en los resultados de sociedades controladas	630		541
Impuesto a las ganancias	(278)		(210)
Participación de terceros en los resultados de sociedades controladas	-		(4)
	---------		---------
Utilidad neta	352		327
	=====		=====
Utilidad neta por acción	0,90		0,93
	=====		=====

Ver información adicional sobre los Estados de resultados consolidados en Nota 1.a.

Las Notas 1 a 3, los estados complementarios adjuntos al Cuadro I (Anexos A, C y H) y los estados contables de YPF, son parte integrante de y deben leerse juntamente con estos estados.

Cuadro I

3 de 3

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADOS

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)

	2001		2000
Fondos generados por las operaciones
Utilidad neta	352		327
Ajustes para conciliar la utilidad neta con los fondos generados por las operaciones:
Participación de terceros en los resultados de sociedades controladas	-		4
Dividendos cobrados	4		5
Resultado neto por la venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar	1		-
Resultados de inversiones permanentes en sociedades vinculadas y amortización de activos intangibles	(1)	(1)	(8)	(1)
Depreciación de bienes de uso	237		222
Consumo de materiales y bajas de bienes de uso netas de las respectivas previsiones	10		32
Aumento de previsiones de bienes de uso, neto del resultado de bienes de uso a desafectar	6		35
Disminución neta de previsiones	(5)		(3)
Cambios en activos y pasivos:
Créditos por ventas	28		(82)
Otros créditos	(361)		(14)
Bienes de cambio	(38)		(32)
Otros activos	-		219
Cuentas por pagar	(120)		(49)
Remuneraciones y cargas sociales	3		5
Cargas fiscales	151		155
Anticipos de clientes	(22)		(22)
Intereses y otros	(39)		(35)
	---------		---------
Fondos netos generados por las operaciones	206		759
	---------		---------
Fondos aplicados a las actividades de inversión
Adquisiciones de bienes de uso	(284)		(201)
Aportes de capital, adquisiciones de inversiones permanentes y activos intangibles	(160)		(46)
Ingresos por la venta de activos no corrientes	206		-
Inversiones no consideradas fondos	1		14
	---------		---------
Fondos netos aplicados a las actividades de inversión	(237)		(233)
	---------		---------
Fondos aplicados a las actividades de financiación
Préstamos obtenidos	52		234
Pago de préstamos	(289)		(763)
Dividendos pagados	(78)		(80)
	---------		---------
Fondos netos aplicados a las actividades de financiación	(315)		(609)
	---------		---------
Disminución neta de los fondos	(346)		(83)
Fondos al inicio del ejercicio	439		514
Fondos provenientes de la fusión con Astra y Repsol Argentina S.A. (Nota 13 a los estados contables básicos)	12		-
	---------		---------
Fondos al cierre del período	105		431
	=====		=====

Ver información adicional sobre equivalentes de caja en Nota 2.a.

(1) Incluye (8) correspondientes a la consolidación proporcional del resultado de Petroken, Refinería del Norte S.A., Profertil S.A., Empresa Petrolera Andina S.A. y Global al 31 de marzo de 2001, y (8) correspondientes a la consolidación proporcional del resultado de Petroken, Manguinhos y Global al 31 de marzo de 2000.

Las Notas 1 a 3, los estados complementarios adjuntos al Cuadro I (Anexos A, C y H) y los estados contables de YPF,

son parte integrante de y deben leerse juntamente con estos estados.

Cuadro I

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(cifras expresadas en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos,
excepto donde se indica en forma expresa)

(No auditados)

1. Estados Contables Consolidados

a) Bases de presentación:

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la FACPCE, YPF ha consolidado sus balances generales al 31 de marzo de 2001 y 2000 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses finalizados en dichas fechas, con los estados contables de aquellas sociedades en las que posee los votos necesarios para formar la voluntad social ("Grupo YPF").

Asimismo, los resultados de inversiones permanentes en aquellas sociedades vinculadas en las cuales se posee una participación del 50% o se ejerce control conjunto (Petroken, Refinería del Norte S.A., Profertil S.A., Empresa Petrolera Andina S.A. y Global al 31 de marzo de 2001 y Petroken, Refinaria de Petróleos de Manguinos ("Manguinhos") y Global al 31 de marzo de 2000) han sido consolidados proporcionalmente línea por línea, en base a la participación proporcional en las cuentas de los estados de resultados de dichas sociedades. El efecto de dicha consolidación proporcional ascendía a 407 y 401 en las ventas netas consolidadas y a 15 y 11 en la utilidad operativa consolidada, por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente.

b) Estados contables utilizados en la consolidación:

Para la consolidación de los estados contables al 31 de marzo de 2001 se han utilizado los estados contables consolidados no auditados de YPF International Ltd., YPF Chile S.A., Repsol YPF Gas S.A., A - Evangelista S.A. y los estados contables no auditados de Operadora de Estaciones de Servicios S.A., Apex Petroleum Inc., Argentina Private Development Company, Astra Producción Petrolera S.A., Enerfin S.A. y Poligas Luján S.A.C.I. Para la consolidación de los estados contables al 31 de marzo de 2000 se han utilizado los estados contables consolidados no auditados de YPF International Ltd., YPF Chile S.A., YPF Gas S.A., A&C Pipeline Holding Company, YPF Brasil S.A. y los estados contables no auditados de Operadora de Estaciones de Servicios S.A.

c) Criterios de valuación:

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por YPF para la elaboración de sus estados contables.

Adicionalmente, los rubros que no están contenidos en los estados contables básicos de la Sociedad fueron valuados de la siguiente manera:

Bienes de Uso

Bienes de uso a desafectar: las propiedades en Indonesia y en Venezuela han sido valuadas a su valor estimado de realización de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13 a los estados contables básicos.

Remuneraciones y Cargas Sociales - Planes de pensión y beneficios posteriores al retiro y al empleo

Los beneficios relacionados con los planes de las sociedades controladas han sido devengados durante los años de servicio del empleado en base a la antigüedad y a la remuneración percibida durante los años de trabajo.

Los beneficios de atención médica y seguro de vida a empleados retirados y algunos beneficios de seguros y otros beneficios posteriores al empleo a aquellas personas cuya relación de dependencia es terminada antes de su retiro normal, son devengados durante el período de servicio activo de los empleados. Los beneficios otorgados terminada la relación laboral pero antes del retiro han sido devengados cuando se cumple la antigüedad mínima, es probable el pago del beneficio y se puede estimar razonablemente el monto del mismo.

Ingresos

Los ingresos y costos relacionados con las actividades de construcción, se contabilizan a través del grado de avance. De acuerdo con este método, la parte proporcional de los ingresos y costos establecidos en el contrato, son reconocidos a medida que se va desarrollando el servicio que establece el contrato.

1. Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables Consolidados

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables consolidados:

Balances Generales Consolidados

Activo

a) Inversiones:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Colocaciones transitorias y fondos restringidos (1)	69 (2)	12	374 (2)	12
Sociedades vinculadas y otras (Anexo C)	-	1.488	-	572
Previsión para desvalorización de las participaciones en otras sociedades	-	(6)	-	(4)
	-----	-----	-----	-----
	69	1.494	374	580
	===	===	===	===

1. Incluye 12 de fondos restringidos al 31 de marzo de 2000.
2. Incluye 66 y 372 al 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente, que corresponden a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.

b) Créditos por ventas:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Deudores comunes	1.341	19	1.176	18
Documentos a cobrar	18	1	15	-
Sociedades relacionadas	138	-	163	-
	-------	-----	-------	-----
	1.497	20	1.354	18
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso	(287)	-	(192)	-
	-------	-----	-------	-----
	1.210	20	1.162	18
	====	===	====	===

c) Otros créditos:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Créditos y anticipos de impuestos y reembolsos por exportaciones	115	5	162	7
Deudores por servicios	54	-	36	-
Gastos pagados por adelantado	31	169	37	198
Cánones y derechos	6	78	6	90
Sociedades relacionadas	720	2	20	-
Préstamos a clientes	33	106	38	98
Por reconversión de contratos	-	42	-	44
Por desbalanceo de producción de gas	-	27	-	31
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	69	-	41	-
Por venta de activos no corrientes	30	19	-	-
Diversos	180	54	115	84
	-----	-----	-----	-----
	1.238	502	455	552
Previsión para otros créditos de cobro dudoso	(102)	-	(105)	-
Previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable	-	(5)	-	(4)
	-----	-----	-----	-----
	1.136	497	350	548
	===	===	===	===

d) Bienes de cambio:	2001	2000
Productos destilados para la venta	233	188
Petróleo crudo	111	93
Productos en proceso de destilación	3	7
Materias primas y envases	29	14
Materiales	4	8
	-----	-----
	380	310
	===	===

e) Bienes de uso:	2001	2000
Valor residual de bienes de uso (Anexo A)	9.841	9.475
Previsión para perforaciones exploratorias improductivas	(16)	(71)
Previsión para obsolescencia de materiales	(13)	(16)
Previsión para bienes de uso a desafectar	(154)	(179)
	--------	--------
	9.658	9.209
	=====	=====

Pasivo

f) Cuentas por pagar:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Proveedores	642	12	514	5
Concesiones de explotación (Nota 11.b a los estados contables básicos)	-	220	-	-
Sociedades relacionadas	22	-	40	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	111	-	64	-
Por desbalanceo de producción de gas	4	-	16	-
Diversas	139	74	94	45
	-------	-------	-------	-------
	918	306	728	50
	====	====	====	====

g) Préstamos:			2001		2000
	Tasa de Interés (1)	Vencimiento del capital	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
The Export Import Bank of Japan	5,25%	2001-2003	30	30	37	72
Swaps financieros - Diferencias de cambio e interés adicional	7,28-8,10%	-	67	6	-	47
Obligaciones Negociables (Nota 3.g.1 a los estados contables básicos)	-	-	307	1.145	293	1.659
Sociedades relacionadas	7,40-7,90%	2001	842	-	610	-
Obligaciones Negociables de Maxus	8,42-11,08%	2001-2004	1	28	1	29
Prefinanciación de exportaciones	-	-	-	-	42	-
Otras deudas bancarias y otros acreedores	6,25-7,27%	2001-2007	21	138	33	26
			-------	-------	-------	-------
			1.268	1.347	1.016	1.833
			====	====	====	====

1. Tasa de interés anual vigente al 31 de marzo de 2001.

Al 31 de marzo de 2001, los vencimientos de los préstamos consolidados no corrientes, son los siguientes:

	De 1 a 2 años		De 2 a 3 años		De 3 a 4 años		De 4 a 5 años		A más de 5 años		Total
Préstamos no corrientes	401		368		27		25		526		1.347
	====		====		====		====		====		====

Estados de Resultados Consolidados

h) Otros ingresos (egresos), netos:	Ingresos (Egresos)
	2001	2000
Baja de bienes de uso y materiales obsoletos	-	(17)
Amortización de la llave de sociedades controladas y bajo control conjunto	(2)	(2)
Diversos	7	(24)
	-------	-------
	5	(43)
	====	====

i) Resultados financieros y por tenencia:	Ganancia (Pérdida)
	2001	2000
Generados por activos:
Intereses	13	17
Diferencias de cambio	(6)	10
Resultado por tenencia de bienes de cambio	6	13
	-------	-------
	13	40
	-------	-------
Generados por pasivos:
Intereses	(62)	(79)
Diferencias de cambio	(3)	1
	-------	-------
	(65)	(78)
	-------	-------
	(52)	(38)
	====	====

1. Compromisos y Contingencias de Compañías Controladas

La legislación federal y municipal relacionada con la calidad de la salud y el medio ambiente en los Estados Unidos de América como así también leyes y reglamentaciones similares de otros países en los que opera YPF International afectan a la mayoría de sus operaciones.

YPF International considera que sus políticas y procedimientos en el área de control de la contaminación, seguridad de productos e higiene laboral son adecuados para prevenir en forma razonable riesgos en materia ambiental u otros tipos de daños y del resultante perjuicio financiero en relación con sus actividades. Sin embargo, existen ciertos riesgos de daños ambientales inherentes a operaciones particulares de YPF International y, como se señala en párrafos siguientes, YPF International tiene ciertas obligaciones potenciales relacionadas con operaciones anteriores. La Sociedad no puede predecir cuál será la legislación o reglamentación que se promulgará en el futuro o de qué manera se administrarán o se harán cumplir las leyes y reglamentaciones existentes y futuras.

Al 31 de marzo de 2001, las previsiones para contingencias ambientales ascendían a U$S 88 millones. En opinión de la Dirección, las previsiones constituidas son adecuadas para cubrir todas las contingencias ambientales que son probables y puedan ser estimadas en forma razonable; no obstante, cambios en las circunstancias actuales podrían resultar en incrementos de tales previsiones en el futuro.

Condado de Hudson, New Jersey. Hasta 1972, Diamond Shamrock Chemicals Company ("Productos Químicos"), una antigua subsidiaria de productos químicos de Maxus, operó una planta de mineral de cromo en Kearny, New Jersey. De acuerdo al Departamento de Protección Ambiental y Energía de New Jersey ("DEP"), los residuos provenientes de las operaciones de procesamiento de este mineral fueron utilizados como material de relleno en diversos emplazamientos del Condado de Hudson.

En 1990 Occidental Petroleum Corporation ("Occidental") firmó una orden administrativa de consentimiento con el DEP para la investigación y la realización de trabajos de saneamiento en emplazamientos de residuos de cromato ferroso en Kearny y Secaucus, New Jersey. CLH está realizando los trabajos en nombre de Occidental, y estima que entregará el informe de sus investigaciones al DEP a fines del año 2001 o a principios del año 2002. YPF International ha establecido una previsión en base a su mejor estimación de los costos de investigación y remediación que aún deben incurrirse, los cuales ascienden a aproximadamente U$S 38 millones al 31 de marzo de 2001. Adicionalmente, el DEP ha manifestado que espera que Occidental y Maxus participen con los otros fabricantes de cromo en el suministro de fondos para ciertas actividades de saneamiento con respecto a un número de los denominados emplazamientos "huérfanos" de cromo ubicados en el Condado de Hudson, New Jersey. Occidental y Maxus han negado su participación con respecto a esos emplazamientos en los cuales no existen pruebas de la presencia de residuos generados por Productos Químicos.

Río Passaic, New Jersey. Los estudios realizados han indicado que los sedimentos del lecho de la Bahía de Newark, incluyendo el Río Passaic junto a la antigua planta de químicos agrícolas de Productos Químicos en Newark, New Jersey, están contaminados con químicos peligrosos provenientes de diversas fuentes. En relación con un acuerdo con la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos de América, CLH está realizando pruebas y estudios adicionales para identificar el sedimento y la flora y fauna contaminados, y examinar la estabilidad de los sedimentos, en una muestra de seis millas del Río Passaic cercana al emplazamiento de la planta. YPF International espera que las pruebas y estudios finalicen en el primer trimestre de 2002 y el costo sea de U$S 2 millones a U$S 4 millones con posterioridad a marzo de 2001. El costo estimado de estos estudios ha sido previsionado. De existir, los costos de remediación que pudieran ser requeridos, no pueden ser estimados razonablemente en la actualidad.

Painesville, Ohio. Desde aproximadamente 1912 hasta 1976, Productos Químicos operó instalaciones de fabricación en Painesville, Ohio, involucrando varios emplazamientos separados pero contiguos en una superficie de aproximadamente 1.300 acres (527 hectáreas). El área primaria en cuestión fue históricamente la antigua planta de procesamiento de mineral de cromato ferroso de Productos Químicos. En 1995, la Agencia de Protección Ambiental de Ohio emitió la Orden y Observaciones Finales de los Directores (la "Orden de los Directores") ordenando la realización de investigaciones y estudios de factibilidad en relación con trabajos de limpieza ambiental (el "RIFS") en el área de la antigua planta de Painesville. CLH ha acordado participar en el RIFS como ha sido requerido en la Orden de los Directores. Al 31 de marzo de 2001, el costo estimado de la realización del RIFS será de aproximadamente U$S 1 millón a U$S 2 millones en el próximo año o los próximos dos años. YPF International ha previsionado el importe estimado de su participación en el costo del RIFS. No es posible determinar aún cuál sería la magnitud y la naturaleza de investigaciones o medidas de remediación adicionales que pudieran ser necesarias, sin embargo, las modificaciones, incluso incrementos en las previsiones, serán realizadas cuando fuera necesario.

Emplazamientos de terceros. La Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos de América ("APA") demandó a una serie de partes potencialmente responsables, que incluye a Occidental como el sucesor de Chemicals, en la Corte Federal de Texas buscando una recuperación de los costos de remediación supuestamente incurridos en el emplazamiento de desechos Sikes Pit, cerca de Crosby, Texas. CLH está defendiendo este caso en nombre de Occidental. Mientras que la APA supone que los acusados son responsables conjuntamente de todos los costos, que se aproximan a U$S 162 millones más intereses (al 31 de marzo de 2001, el monto estimado es de aproximadamente
U$S 55 millones), CLH considera que la participación de Chemicals en este emplazamiento, en caso de existir, era limitada, por lo que cualquier obligación de Occidental como sucesor de Chemicals no será material.

Acciones Legales. En 1998, una subsidiaria de Occidental entabló un juicio en un tribunal de Ohio para obtener una declaración de los derechos de las partes con respecto a obligaciones por ciertos costos relacionados con la planta de Productos Químicos situada en Ashtabula, Ohio, y así como también por otros costos. Mientras esta acción legal se encuentra en la etapa de prueba, Maxus y Occidental han presentado peticiones al tribunal para que dicte sentencia de pleno derecho sobre ciertos hechos en controversia. Aún se encuentra pendiente la decisión del tribunal sobre la petición antes mencionada. La Sociedad considera que la demanda de Occidental carece de mérito y estima que la resolución de la misma no tendrá ningún efecto adverso significativo en la posición financiera de YPF International o en el resultado de sus operaciones.

Las operaciones de exploración, desarrollo y producción petroleras que YPF International tiene en el exterior están sujetas a incertidumbres políticas y económicas, así como a otros riesgos que surgen de la soberanía de los estados extranjeros sobre las áreas en las que se desarrollan las operaciones de la compañía. A la fecha, no es posible determinar el potencial efecto futuro que los riesgos políticos y económicos podrían tener en los estados contables de YPF. Dicho efecto será expuesto en los estados contables en la medida que se conozca y pueda ser estimado en forma razonable.

1. Incluye las operaciones llevadas a cabo en Chile, Ecuador, Venezuela, Bolivia y Brasil. La información correspondiente a ventas netas y utilidad operativa por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, incluye las ventas netas y resultados operativos en Perú.
2. Incluye el efecto de la consolidación proporcional de Global sobre las ventas netas y la utilidad operativa por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000 y 1999, respectivamente.

Cuadro I

Anexo A

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

EVOLUCION DE LOS BIENES DE USO

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)

		2001
		Costo
		Valor al				Disminuciones y		Valor al
		comienzo				transferencias		cierre del
Cuenta principal		del ejercicio		Aumentos		netas		período
Terrenos y edificios		988		58		(8)		1.038
Propiedad minera, pozos y equipos de explotación		16.432		2.027		(1.160)		17.299
Equipamiento de destilerías		2.951		-		5		2.956
Equipos de transporte		931		18		(207)		742
Materiales y equipos en depósito		130		40		(32)		138
Perforaciones y obras en curso		657		256		(172)		741
Muebles y útiles e instalaciones		339		70		(15)		394
Equipos de comercialización		658		3		(1)		660
Otros bienes		191		58		(38)		211
		--------		--------		--------		---------
Total período actual		23.277		2.530	(2)(5)	(1.628)	(1)	24.179
		=====		=====		=====		======
Total período anterior		22.305		201	(2)	(45)	(1)	22.461
		=====		=====		=====		======
		2001												2000
		Depreciación
		Acumulada		Disminuciones						Acumulada
		al comienzo		y transferencias		Tasa de				al cierre		Valor		Valor
Cuenta principal		del ejercicio		netas		depreciación		Aumentos		del período		residual		residual
Terrenos y edificios		331		(2)		2%		30		359		679		653
Propiedad minera, pozos y equipos de explotación		10.082		(430)		(4)		1.261		10.913		6.386	(3)	5.885	(3)
Equipamiento de destilerías		1.815		-		4 - 5%		25		1.840		1.116		1.119
Equipos de transporte		557		(74)		1 - 5%		15		498		244		394
Materiales y equipos en depósito		-		-		-		-		-		138		144
Perforaciones y obras en curso		-		-		-		-		-		741		759
Muebles y útiles e instalaciones		202		(10)		10%		49		241		153		141
Equipos de comercialización		346		-		10%		14		360		300		303
Otros bienes		104		(31)		10%		54		127		84		77
		---------		--------				--------		--------		--------		--------
Total período actual		13.437		(547)	(1)			1.448	(6)	14.338		9.841
		======		=====				=====		=====		=====
Total período anterior		12.775		(11)	(1)			222		12.986				9.475
		======		=====				=====		=====				=====

1. Incluye 381 y 2 de valor residual imputados contra previsiones de bienes de uso correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente y 690 imputados a "Resultado neto por la venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar".
2. Incluye 4 y 9 correspondientes a costos financieros capitalizados de bienes cuya construcción se prolonga en el tiempo por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente.
3. Incluye 1.036 y 531 de propiedad minera al 31 de marzo de 2001 y 2000, respectivamente.
4. La depreciación ha sido calculada por el método de unidades de producción.
5. Incluye 2.246 de valor de origen correspondientes a los bienes de uso de Astra y de Repsol Argentina S.A. al momento de su fusión con YPF, y a los bienes de uso adquiridos a Pecom (Nota 13 a los estados contables básicos).
6. Incluye 1.211 de amortizaciones acumuladas correspondientes a los bienes de uso de Astra y de Repsol Argentina S.A. al momento de su fusión con YPF.

Cuadro I

Anexo C

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)

			2001																									2000
														Información sobre el ente emisor
			Características de los valores															Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor			Clase		Valor Nominal			Cantidad		Valor Registrado		Costo		Actividad Principal		Domicilio Legal		Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre capital social		Valor Registrado
Vinculadas:
	Empresa Petrolera Andina S.A. (10)		Ordinarias		Bs.	100		13.439.520		509	(14)	503		Exploración, explotación y comercialización de hidrocarburos en Bolivia		Av. José Estenssoro N° 100, casi Radial 19, 3° Anillo Externo - Santa Cruz de la Sierra - Bolivia		31/12/00		210		13		413		50,00%	(6)	-
	Andina Corporation		-		-	-		-		-		-		Inversión y financiera		P.O. Box 309 - Georgetown - Islas Caimán		-		-		-		-		-		107
	Compañía Mega S.A. (10)		Ordinarias		$	1		64.220.000		77		77		Separación, fraccionamiento y transporte de líquidos de gas natural		Av. Roque Sáenz Peña 777 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		31/03/01		169		-		203		38,00%		72
	Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.		Ordinarias		$	10		1.233.428		71		81		Petroquímica		Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		46		47		264		26,90%		58
	Petroken Petroquímica Ensenada S.A. (10)		Ordinarias		$	1		40.602.826		59		47		Petroquímica		Sarmiento 1230 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina		31/03/01		81		(2)		117		50,00%		58
	Profertil S.A. (10)		Ordinarias		$	1		6.000		170	(12)	171		Producción y venta de fertilizantes		Alicia Moreau de Justo 140 - P. 1° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		-	(2)	(2)		317		50,00%		96
	Refinería del Norte S.A. (10)		Ordinarias		$	10		4.580.366		63		56		Refinación		Maipú 1 - P. 2º - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		92		10		126		50,00%		35
	Refinaria de Petróleos de Manguinhos		-		-	-		-		-		-		Refinación		Av. Brasil 3141 - Río de Janeiro - Brasil		-		-		-		-		-		33
	Oleoductos del Valle S.A.		Ordinarias		$	10		4.072.749		42	(1)	22		Transporte de petróleo por ducto		Florida 1 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		110		34		148		37,00%		26
	Polisur S.A.		Ordinarias		$	1		27.336.153		(10)		26		Petroquímica		Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		91		(93)		(33)		30,00%		18
	Bitech Petroleum Corporation		Ordinarias		-	-	(3)	11.538.461		15	(7)	15		Identificación y desarrollo de nuevas oportunidades de negocios en el sector de petróleo y gas en la Federación Rusa		# 9, 197 - Wilkinson Road - Brampton - Ontario - Canadá		31/12/00		70		5		84		16,82%	(6)	15
	Komi Nenets Energy Company Ltd.		Ordinarias		CYP£	1		10.000		-	(2)	-	(2)	Identificación y desarrollo de nuevas oportunidades de negocios en el sector de petróleo y gas en la Federación Rusa		1 Lambousas Street - Nicosia 1095 - Chipre		-		-		-		-		33,33%	(6)(11)	-	(2)
	Global Companies LLC (10)		-		-	-		-		26		24		Abastecimiento, almacenamiento, comercialización y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA		-		-		-		-		51,00%	(6)	22
	Montello Group LLC (10)		-		-	-		-		1		-	(2)	Abastecimiento, almacenamiento, comercialización y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA		-		-		-		-		49,00%	(6)	1
	Chelsea Sandwich LLC (10)		-		-	-		-		1		4		Almacenamiento y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA		-		-		-		-		51,00%	(6)	1
	Terminales Marítimas Patagónicas S.A.		Ordinarias		$	10		476.034		14	(1)	3		Almacenamiento y despacho de petróleo		Av. Leandro N. Alem 1180 - P.11° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		14		13		43		33,15%		10
	Oiltanking Ebytem S.A.		Ordinarias		$	10		351.167		3	(1)	4		Transporte y almacenamiento de hidrocarburos		Alicia Moreau de Justo 872 - P. 4° - Of. 7 - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		12		6		20		30,00%		2
	Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.		Preferidas		$	1		12.298.800		13		12		Transporte de gas por ducto		San Martín 323 - P. 19° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		124		3		128		10,00%	(8)	6
	Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A.		Preferidas		-	-	(3)	6.569.877		17		18		Transporte de gas por ducto		Isidora Goyenechea 3600 - Of. 401 - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile		31/12/00		170		3		172		10,00%	(5)	6
	Gasoducto del Pacífico (Cayman) Ltd.		Ordinarias		U$S	1		5.000		-	(2)	-	(2)	Inversión y financiera		P.O. Box 265 - Georgetown - Islas Caimán		31/12/99		-	(2)	(4)		(4)		10,00%		-	(2)
	Empresas Lipigas S.A.		Ordinarias		-	-	(3)	45.000.077		42		171		Inversión y financiera		Las Urbinas 53 - P. 15° - Comuna de Providencia - Santiago de Chile - Chile		31/12/00		89		4		93		45,00%		-
	Algas Santa Rosa S.A.		Ordinarias		$	0,0000000001		25.000		-	(2)	-	(2)	Fraccionamiento, envasado y venta de gas licuado		Av. Perón y Utracán - Santa Rosa - La Pampa - Argentina		30/09/98		-	(2)	-	(2)	1		4,25%		-
					$
	Central Dock Sud S.A.		Ordinarias		$	0,01		86.799.282		1		1		Generación de energía eléctrica y su comercialización en bloque		Reconquista 360 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		9		(1)		175		9,98%	(13)	-
	Gas Argentino S.A.		Ordinarias		$	1		104.438.182		157		146		Inversión en MetroGas S.A.		Gregorio Araoz de Lamadrid 1360 - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		230		27		350		45,33%		-
	Gas Austral S.A.		Ordinarias		$	0,01		450		1		-		Fraccionamiento, envasado y venta de gas licuado		Islas Malvinas 3012 - Río Grande - Tierra del Fuego - Argentina		31/12/00		-	(2)	-	(2)	1		25,54%		-
	Gasoducto Oriental S.A.		Ordinarias		$	1		2.000		-	(2)	-	(2)	Realización del proyecto y construcción de un gasoducto y demás instalaciones accesorias al mismo, desde Colonia hasta Montevideo, en la República Oriental del Uruguay, para la empresa Gasoducto Cruz del Sur S.A.		Av. Ingeniero Huergo 1437 - P. 2° "E" - Buenos Aires - Argentina		-		-		-		-		16,67%		-
	Inversora Dock Sud S.A.		Ordinarias		$	1		40.291.975		90	(12)	73		Realización de operaciones financieras y de inversión		Reconquista 360 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		94		-	(2)	162		42,86%		-
	Neogas S.A.		Ordinarias		$	100		6		-	(2)	-	(2)	Fraccionamiento, envasado y venta de gas licuado		Sánchez de Bustamante 68 - P. 2° - Of. 24 - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		1		-	(2)	(1)		15,32%		-
	Pluspetrol Energy S.A.		Ordinarias		$	1		30.006.540		96		55		Exploración y explotación de hidrocarburos y generación, producción y comercialización de energía eléctrica		Lima 339 - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		67		48		214		45,00%		-
	A&C Pipeline Holding Company		Ordinarias		US$	1		162.000		-	(2)	-	(2)	Inversión y financiera		P.O. Box 309 - Georgetown - Islas Caimán		31/12/00		1		-	(2)	1		18,00%		-	(2)
	Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.		Preferidas		$	1		8.099.280		12		8		Transporte de petróleo por ducto		Esmeralda 255 P. 5° - Buenos Aires - Argentina		31/12/00		45		13		67		18,00%	(8)	-	(9)
	Oleoducto Trasandino (Chile) S.A.		Preferidas		US$	3		3.091.179		12		10		Transporte de petróleo por ducto		Ahumada 341 - Santiago de Chile - Chile		31/12/00		45		15		69		18,00%	(8)	-	(9)
										--------		--------																--------
										1.482		1.527																566
										--------		--------																--------

Cuadro I

Anexo C (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)

			2001																									2000
														Información sobre el ente emisor
			Características de los valores															Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor			Clase		Valor Nominal			Cantidad		Valor Registrado		Costo		Actividad Principal		Domicilio Legal		Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre capital social		Valor Registrado
Otras Sociedades:
	Mercobank S.A.		Ordinarias		$	1		1.800.264		6		6		Inversión y financiera		Bartolomé Mitre 343 - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		46		(15)		14		3,91%		6
	YPF (Sudamericana) S.A.		Ordinarias		Bs.	100		498		-	(2)	-	(2)	Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Federico Suazo 1598 - Edificio Park Inn - P. 8° - La Paz - Bolivia		06/04/95	(4)	-	(2)	-	(2)	-	(2)	99,60%		-	(2)
	Bahía Gas S.A.		Ordinarias		$	0,00000000001		49.900		-	(2)	-	(2)	Locación de inmuebles		Casanova 781 - Bahía Blanca - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		-	(2)	-	(2)	-	(2)	99,80%		-
	Mejorgas S.A.		Ordinarias		$	1		75.500		-	(2)	-	(2)	Fraccionamiento y venta de gas licuado		José Arévalo y Pellegrini - Concordia - Entre Ríos - Argentina		30/11/00		-	(2)	-	(2)	-	(2)	49,00%		-
	Algas Patagónica S.A.I.C.		Ordinarias		$	0,0000000001		199.765.900		-	(2)	-	(2)	Alquiler de inmuebles y vehículos		Tucumán 744 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina		31/08/00		-	(2)	-	(2)	-	(2)	49,90%		-
	Racano y Coccolo S.A.		Ordinarias		$	-		12.896.000		-	(2)	-	(2)	Transporte de gas licuado a granel		Sánchez de Bustamante 68 - P. 2° - Of. 22 - Buenos Aires - Argentina		31/03/01		-	(2)	-	(2)	-	(2)	32,24%		-
										--------		--------																--------
										6		6																6
										--------		--------																--------
										1.488		1.533																572
										=====		=====																=====

Ver información adicional sobre los principales cambios en el conjunto económico en Nota 13 a los estados contables básicos.

1. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad, neto de resultados no trascendidos a terceros.
2. No se expone valor alguno dado que el valor registrado es menor a $ 1 millón.
3. Estas acciones no poseen valor nominal.
4. Corresponde al balance de constitución por no haber iniciado aún sus operaciones.
5. Tenencia accionaria a través de YPF Chile S.A.
6. Tenencia accionaria a través de YPF International Ltd.
7. Capital invertido al 31 de marzo de 2001.
8. Corresponde a la participación sobre el capital preferido de la sociedad.
9. Al 31 de marzo de 2000 la sociedad se encontraba consolidada (Nota 13).
10. Las cuentas del estado de resultados han sido proporcionalmente consolidadas (Nota 1.a).
11. Adicionalmente, la Compañía posee una participación indirecta del 5,61% a través de su participación en el patrimonio neto de Bitech Petroleum Corporation.
12. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 31 de diciembre de 2000 más los aportes irrevocables realizados durante el primer trimestre de 2001.
13. Adicionalmente, la Sociedad posee un 29,93% de participación indirecta en el capital a través de Inversora Dock Sud S.A.
14. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 31 de diciembre de 2000, más los ajustes a valor de mercado de los activos fijos adquiridos (Nota 13).

Cuadro I

Anexo H

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64 APARTADO I INCISO b) DE LA LEY Nº 19.550

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)

	2001										2000
	Costos de		Gastos de		Gastos de		Gastos de
	producción		administración		comercialización		exploración		Total		Total
Sueldos y cargas sociales	66		17		19		3		105		97
Honorarios y retribuciones por servicios	10		8		8		1		27		28
Otros gastos de personal	10		4		2		-		16		16
Impuestos, tasas y contribuciones	19		2		2		-		23		9
Regalías, servidumbres y cánones	129		-		-		-		129		126
Seguros	2		-		1		-		3		4
Alquileres de inmuebles y equipos	21		-		6		-		27		21
Gastos de estudio	-		-		-		2		2		2
Depreciación de bienes de uso	217		4		22		1		244	(1)	224	(1)
Materiales y útiles de consumo	48		-		3		-		51		51
Contrataciones de obra y otros servicios	57		3		7		2		69		70
Conservación, reparación y mantenimiento	73		2		5		-		80		74
Contratos de explotación de áreas productivas	13		-		-		-		13		11
Perforaciones exploratorias improductivas	-		-		-		6		6		35
Transporte, productos y cargas	53		-		33		-		86		72
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso	-		-		19		-		19		5
Gastos de publicidad y propaganda	-		3		14		-		17		11
Combustibles, gas, energía y otros	55		7		8		-		70		51
	-------		-------		-------		-------		-------		-------
Total período actual	773		50		149		15		987
	====		====		====		====		====
Total período anterior	699		44		118		46				907
	====		====		====		====				====

1. Incluye 7 correspondientes a la consolidación proporcional del resultado de Petroken, Refinería del Norte S.A., Profertil S.A., Empresa Petrolera Andina S.A. y Global por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2001, y 2 correspondientes a la consolidación proporcional del resultado de Petroken, Manguinhos y Global por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2000.

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

RATIFICACION DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las hojas que anteceden desde la página N° 1
hasta la N° 49.

HOMERO BRAESSAS Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. T° 14 - F° 111	JOSE MARIA RANERO DIAZ Director
PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.F. T° 1 - F° 8 RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. T° 156 - F° 159

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y disposiciones vigentes, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 31 de marzo de 2001 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de tres meses terminado en esa fecha, y el balance general consolidado de YPF SOCIEDAD ANONIMA y sus sociedades controladas al 31 de marzo de 2001 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por el período de tres meses terminado en esa fecha, expuestos como información complementaria en el Cuadro I. Adicionalmente, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con la correspondiente "Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires", cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en Argentina. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

Nuestro trabajo sobre los estados contables adjuntos consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta los informes del auditor externo Ricardo C. Ruiz (socio de la firma Pistrelli, Díaz y Asociados) de fecha 9 de mayo de 2001, emitidos de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y los informes del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Basados en el trabajo realizado, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a:

1. Los estados contables adjuntos, para que los mismos estén de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
2. La "Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires".

Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que, en ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Buenos Aires,		Por Comisión Fiscalizadora
9 de mayo de 2001
		HOMERO BRAESSAS
		Síndico
		Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. T° 14 – F° 111

Acta Nº 215

En la ciudad de Buenos Aires, a los 9 días del mes de mayo de 2001, en la sede social sita en Avda. Pte. Roque Sáenz Peña 777, se reúne el Directorio de YPF Sociedad Anónima, con la presencia de los Directores Titulares Sres. CARLOS DE LA VEGA, ALEJANDRO MACFARLANE, FEDERICO GABRIEL POLAK, JOSÉ MARÍA RANERO DÍAZ y CARLOS MARÍA TOMBEUR, y de los Síndicos Sres. JULIO EDUARDO BAZÁN, HOMERO BRAESSAS y MARIO E. VÁZQUEZ.

Informa el Sr. Director José María Ranero Díaz que se encuentran ausentes de la reunión, el Presidente Sr. Alfonso Cortina de Alcocer y los Directores Titulares Sres. José Ramón Blanco Balín y Miguel Ángel Remón Gil, habiéndolo autorizado a votar en su nombre, y los Sres. Directores Antonio Hernández-Gil Álvarez-Cienfuegos y Roberto Monti han autorizado al Sr. Director Carlos María Tombeur, de lo que se toma nota.

Siendo las 16:00 horas, el Sr. Director José María Ranero Díaz declara abierta la sesión y manifiesta que, antes de considerar el orden del día, corresponde tratar el siguiente asunto previo:

Incorporación de Directores Suplentes.

Informa el Sr. Director Ranero Díaz que en virtud de la ausencia de los Directores Titulares mencionados y conforme lo dispuesto por el artículo 11, inc. b) del Estatuto, cabría incorporar a los Directores Suplentes Sres. Juan Pedro Maza y Rubén Patritti, de acuerdo con el orden de reemplazo establecido por la Asamblea celebrada el 18 de abril de 2001. Luego de un intercambio de opiniones EL DIRECTORIO RESUELVE:

Incorporar a la reunión a los Directores Suplentes Sres. Juan Pedro Maza y Rubén Patritti, de acuerdo con lo dispuesto por el artículo 11, inc. b) del Estatuto y al orden de reemplazo establecido en la Asamblea celebrada el 18 de abril de 2001.

Los Sres. Maza y Patritti se incorporan a la reunión.

A continuación toma la palabra el Sr. Director Carlos María Tombeur quien manifiesta que en ausencia del Sr. Presidente Alfonso Cortina de Alcocer y en virtud del poder otorgado a favor del Sr. Director José María Ranero Díaz, mociona que éste ejerza la presidencia de la presente reunión.

Luego de lo cual, EL DIRECTORIO RESUELVE:

Designar al Sr. Director José María Ranero Díaz para ejercer la presidencia de la presente reunión.

A continuación, el Sr. Presidente pone a consideración EL PRIMER PUNTO DEL ORDEN DEL DIA: “Estados contables al 31 de marzo de 2001”.

Informa el Sr. Presidente que de acuerdo con las normas vigentes de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, es necesario que el Directorio apruebe el balance general al 31 de marzo de 2001, juntamente con los estados de resultados, de origen y aplicación de fondos, de evolución del patrimonio neto y demás documentación conexa por el período de tres meses comprendido entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2001 (ejercicio económico Nº 25), la Reseña Informativa y las comunicaciones a la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Sigue diciendo el Sr. Presidente que la Reseña Informativa, en lo pertinente, presenta valores comparativos correspondientes a los períodos de tres meses comenzados el 1 de enero y finalizados el 31 de marzo de 2001, 2000, 1999, 1998 y 1997. Luego de un intercambio de opiniones EL DIRECTORIO RESUELVE:

1°) Aprobar el balance general al 31 de marzo de 2001, juntamente con los estados de resultados, de origen y aplicación de fondos, de evolución del patrimonio neto y demás documentación conexa por el período de tres meses comprendido entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2001 (Ejercicio Económico Nº 25) y la Reseña Informativa al 31 de marzo de 2001, cuyas copias se archivan en el registro especial de anexos de actas de Directorio, firmadas por los Directores Sres. Carlos de la Vega y Federico Gabriel Polak.

2°) Aprobar las comunicaciones a la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, incluyendo la información requerida por el artículo Nº 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que se archivan en el registro especial de anexos de actas de Directorio, firmadas por los mismos Directores.

3°) Tomar nota de los Informes de la Comisión Fiscalizadora y del Auditor correspondientes a los estados contables al 31 de marzo de 2001.

4°) Delegar la firma de los estados contables al 31 de marzo de 2001, en el Sr. Director José María Ranero Díaz, en ejercicio de la Presidencia.

Seguidamente se pasa a considerar ............

A continuación el Sr. Presidente propone pasar a cuarto intermedio para que se proceda a redactar el acta de la presente reunión, lo cual se aprueba por unanimidad. Siendo las 16:50 horas, se reanuda la sesión con la presencia de las personas nombradas al comienzo y se procede a dar lectura al acta de la reunión. Concluida la misma y no habiendo observaciones, se la aprueba por unanimidad, procediendo los presentes a firmarla. No habiendo más asuntos que tratar se levanta la sesión siendo las 17:15 horas.