SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables al 30 de septiembre de 2001 y 2000,
juntamente con el Informe del Auditor y
el Informe de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

Hemos efectuado una revisión limitada de los balances generales de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 30 de septiembre de 2001 y 2000 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses terminados en dichas fechas. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada de los balances generales consolidados de YPF SOCIEDAD ANONIMA y sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2001 y 2000 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados por los períodos de nueve meses terminados en dichas fechas, que se exponen como información complementaria en el Cuadro I. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dicha revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
Basados en nuestras revisiones, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables adjuntos para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
En cumplimiento de disposiciones legales vigentes y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, informamos que:
Los estados contables adjuntos se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances.
Los estados contables de YPF SOCIEDAD ANONIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Al 30 de septiembre de 2001, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 2.530.532, no siendo exigible a esa fecha.


Buenos Aires, 6 de noviembre de 2001		PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8



		RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001 Y 2000

Indice


	Página

* Carátula	1
* Balances generales consolidados	2
* Estados de resultados consolidados	3
* Estados de origen y aplicación de fondos consolidados	4
* Notas a los estados contables consolidados	5
* Anexos a los estados contables consolidados	12
* Balances generales	16
* Estados de resultados	17
* Estados de evolución del patrimonio neto	18
* Estados de origen y aplicación de fondos	19
* Notas a los estados contables	20
* Anexos a los estados contables	43

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Avenida Presidente Roque Sáenz Peña 777 - Buenos Aires

EJERCICIOS ECONOMICOS Nº 25 Y 24

INICIADOS EL 1º DE ENERO DE 2001 Y 2000

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001 Y 2000

(No auditados)

Actividad principal de la Sociedad: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos y químicos, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos, así como también prestar servicios de telecomunicaciones.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 2 de junio de 1977.

Fecha de finalización del Contrato Social: 15 de junio de 2093.

Modificación de los estatutos (última): 13 de junio de 2001.

COMPOSICION DEL CAPITAL

al 30 de septiembre de 2001

(expresado en pesos)


		Suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública (Nota 4)
* Acciones ordinarias, escriturales de v/n $10 con derecho a 1 voto por acción		3.933.127.930
		=============

Cuadro I

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001 Y 2000

(cifras expresadas en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos,
excepto donde se indica en forma expresa)

(No auditados)

Estados Contables Consolidados

a) Bases de presentación:

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), YPF Sociedad Anónima (la "Compañía" o "YPF") ha consolidado sus balances generales al 30 de septiembre de 2001 y 2000 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses finalizados en dichas fechas, con los estados contables de aquellas sociedades en las que posee los votos necesarios para formar la voluntad social ("Grupo YPF").

Asimismo, los resultados de inversiones permanentes en aquellas sociedades vinculadas en las cuales se posee una participación del 50% o se ejerce control conjunto (Petroken Petroquímica Ensenada S.A. ("Petroken"), Refinería del Norte S.A., Profertil S.A., Compañía Mega S.A. ("Mega"), Empresa Petrolera Andina S.A. ("Andina") y Global Petroleum Corporation ("Global") al 30 de septiembre de 2001 y Petroken, Refinaria de Petróleos de Manguinhos ("Manguinhos") y Global al 30 de septiembre de 2000) han sido consolidados proporcionalmente línea por línea, en base a la participación proporcional en las cuentas de los estados de resultados de dichas sociedades. El efecto de dicha consolidación proporcional ascendía a 890 y 854 en las ventas netas consolidadas y a 11 y 19 en la utilidad operativa consolidada, por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente.

En virtud de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), la Sociedad presenta sus estados contables consolidados, incluidos en el Cuadro I, precediendo a sus estados contables básicos.

b) Estados contables utilizados en la consolidación:

Para la consolidación de los estados contables al 30 de septiembre de 2001 se han utilizado los últimos estados contables consolidados no auditados disponibles de YPF International Ltd., YPF Chile S.A., Repsol YPF Gas S.A., A-Evangelista S.A. y los últimos estados contables no auditados disponibles de Operadora de Estaciones de Servicios S.A., Apex Petroleum Inc., Argentina Private Development Company, Enerfin S.A. y Poligas Luján S.A.C.I. Para la consolidación de los estados contables al 30 de septiembre de 2000 se han utilizado los últimos estados contables consolidados no auditados disponibles de YPF International Ltd., YPF Chile S.A., YPF Gas S.A., A&C Pipeline Holding Company, YPF Brasil S.A. y los úlitmos estados contables no auditados disponibles de Operadora de Estaciones de Servicios S.A.

c) Criterios de valuación:

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por YPF para la elaboración de sus estados contables.

Adicionalmente, los rubros que no están contenidos en los estados contables básicos de la Sociedad fueron valuados de la siguiente manera:

Bienes de Uso

Bienes de uso a desafectar: las propiedades en Indonesia han sido valuadas a su valor estimado de realización de acuerdo con lo mencionado en la Nota 12 a los estados contables básicos.

Remuneraciones y Cargas Sociales - Planes de pensión y beneficios posteriores al retiro y al empleo

Los beneficios relacionados con los planes de las sociedades controladas han sido devengados durante los años de servicio del empleado en base a la antigüedad y a la remuneración percibida durante los años de trabajo.

Los beneficios de atención médica y seguro de vida a empleados retirados y algunos beneficios de seguros y otros beneficios posteriores al empleo a aquellas personas cuya relación de dependencia es terminada antes de su retiro normal, son devengados durante el período de servicio activo de los empleados. Los beneficios otorgados terminada la relación laboral pero antes del retiro han sido devengados cuando se cumple la antigüedad mínima, es probable el pago del beneficio y se puede estimar razonablemente el monto del mismo.

Ingresos

Los ingresos y costos relacionados con las actividades de construcción, se contabilizan a través del grado de avance. De acuerdo con este método, la parte proporcional de los ingresos y costos establecidos en el contrato, son reconocidos a medida que se va desarrollando el servicio que establece el contrato.

Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables Consolidados

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables consolidados:

Balances Generales Consolidados

Activo


a) Inversiones:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Colocaciones transitorias, fondos restringidos y títulos públicos (1)	55 (2)	28	393 (2)	11
Sociedades vinculadas y otras (Anexo C)	-	1.495	-	634
Previsión para desvalorización de las participaciones en otras sociedades	-	(6)	-	(4)
	-----	-------	-----	-----
	55	1.517	393	641
	===	====	===	===

Incluye 8 y 11 de fondos restringidos al 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente.
Incluye 52 y 389 al 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente, que corresponden a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.


b) Créditos por ventas:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Deudores comunes	1.241	65	1.327	15
Documentos a cobrar	18	-	16	1
Sociedades relacionadas	188	-	162	-
	-------	-----	-------	-----
	1.447	65	1.505	16
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso	(377)	-	(222)	-
	-------	-----	-------	-----
	1.070	65	1.283	16
	====	===	====	===


c) Otros créditos:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Créditos y anticipos de impuestos y reembolsos por exportaciones	133	78	152	7
Deudores por servicios	30	-	42	-
Gastos pagados por adelantado	28	167	30	197
Cánones y derechos	7	73	7	86
Sociedades relacionadas	1.156 (1)	7	15	4
Préstamos a clientes	25	101	40	105
Por reconversión de contratos	-	32	-	42
Por desbalanceo de producción de gas	-	29	-	32
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	56	-	67	-
Por venta de activos no corrientes	11	7	-	-
Diversos	168	63	168	72
	-------	-----	-----	-----
	1.614	557	521	545
Previsión para otros créditos de cobro dudoso	(98)	-	(120)	-
Previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable	-	(30)	-	(4)
	-------	-----	-----	-----
	1.516	527	401	541
	====	===	===	===

Incluye 109, 203 y 314 con Repsol Exploración S.A., Repsol Exploración Venezuela B.V. y Repsol International Finance B.V., respectivamente, al 30 de septiembre de 2001.


d) Bienes de cambio:	2001	2000

Productos destilados para la venta	227	219
Petróleo crudo	97	97
Productos en proceso de destilación	6	4
Materias primas y envases	33	15
Materiales	-	6
	-----	-----
	363	341
	===	===


e) Bienes de uso:	2001	2000

Valor residual de bienes de uso (Anexo A)	9.452	9.435
Previsión para perforaciones exploratorias improductivas	(12)	(10)
Previsión para obsolescencia de materiales	(13)	(13)
Previsión para bienes de uso a desafectar	(26)	(397)
	--------	--------
	9.401	9.015
	=====	=====

Pasivo



f) Cuentas por pagar:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Proveedores	543	11	630	11
Concesiones de explotación (Nota 10.b a los estados contables básicos)	120	100	-	-
Sociedades relacionadas	71	-	43	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	86	-	81	-
Por desbalanceo de producción de gas	-	-	42	-
Diversas	87	47	120	77
	-------	-------	-------	-------
	907	158	916	88
	====	====	====	====


g) Préstamos:			2001		2000
	Tasa de Interés (1)	Vencimiento del capital	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

The Export Import Bank of Japan	5,25%	2001-2003	32	16	35	52
Swaps financieros - Diferencias de cambio e interés adicional	7,28-8,10%	-	63	2	2	59
Obligaciones Negociables (Nota 3.g.1 a los estados contables básicos)	-	-	260	981	170	1.551
Sociedades relacionadas	5,57-8,00%	2001	1.925	-	192	-
Obligaciones Negociables de Maxus	8,42-11,08%	2001-2004	2	27	2	28
Otras deudas bancarias y otros acreedores	5,19-7,27%	2001-2007	95	127	29	11
			---------	---------	-------	-------
			2.377	1.153	430	1.701
			=====	=====	====	====

Tasa de interés anual vigente al 30 de septiembre de 2001.

Al 30 de septiembre de 2001, los vencimientos de los préstamos consolidados no corrientes, son los siguientes:


	De 1 a 2 años	De 2 a 3 años	De 3 a 4 años	De 4 a 5 años	A más de 5 años	Total

Préstamos no corrientes	316	355	25	25	432	1.153
	====	====	====	====	====	====

Estados de Resultados Consolidados


h) Otros ingresos (egresos), netos:	Ingresos (Egresos)
	2001	2000

Recupero de impuestos	-	9
Impuesto sobre los débitos y créditos de cuentas bancarias	(19)	-
Previsión para juicios pendientes	(8)	(39)
Amortización de la llave de sociedades controladas y bajo control conjunto	(6)	(6)
Baja de bienes de uso y materiales obsoletos	(2)	(44)
Donaciones	-	(30)
Diversos	(28)	(49)
	-------	-------
	(63)	(159)
	====	====


i) Resultados financieros y por tenencia:	Ganancia (Pérdida)
	2001	2000
Generados por activos:
Intereses	49	68
Diferencias de cambio	(31)	(8)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	(26)	27
	-------	-------
	(8)	87
	-------	-------
Generados por pasivos:
Intereses	(219)	(208)
Diferencias de cambio	(24)	(5)
	-------	-------
	(243)	(213)
	-------	-------
	(251)	(126)
	====	====

Compromisos y Contingencias de Compañías Controladas

La legislación federal y municipal relacionada con la calidad de la salud y el medio ambiente en los Estados Unidos de América como así también leyes y reglamentaciones similares de otros países en los que opera YPF International Ltd. afectan a la mayoría de sus operaciones.

YPF International Ltd. considera que sus políticas y procedimientos en el área de control de la contaminación, seguridad de productos e higiene laboral son adecuados para prevenir en forma razonable riesgos en materia ambiental u otros tipos de daños y del resultante perjuicio financiero en relación con sus actividades. Sin embargo, existen ciertos riesgos de daños ambientales inherentes a operaciones particulares de YPF International Ltd. y, como se señala en párrafos siguientes, YPF International Ltd. tiene ciertas obligaciones potenciales relacionadas con operaciones anteriores. La Sociedad no puede predecir cuál será la legislación o reglamentación que se promulgará en el futuro o de qué manera se administrarán o se harán cumplir las leyes y reglamentaciones existentes y futuras.

Al 30 de septiembre de 2001, las previsiones para contingencias ambientales ascendían a U$S 91 millones. En opinión de la Dirección, las previsiones constituidas son adecuadas para cubrir todas las contingencias ambientales que son probables y puedan ser estimadas en forma razonable; no obstante, cambios en las circunstancias actuales podrían resultar en incrementos de tales previsiones en el futuro. El detalle de las principales contingencias ambientales es el siguiente:

Condado de Hudson, New Jersey. Hasta 1972, Diamond Shamrock Chemicals Company ("Productos Químicos"), una antigua subsidiaria de productos químicos de Maxus, operó una planta de mineral de cromo en Kearny, New Jersey. De acuerdo al Departamento de Protección Ambiental y Energía de New Jersey ("DEP"), los residuos provenientes de las operaciones de procesamiento de este mineral fueron utilizados como material de relleno en diversos emplazamientos del Condado de Hudson.

En 1990 Occidental Petroleum Corporation ("Occidental"), como sucesora de Chemicals, firmó una orden administrativa de consentimiento con el DEP para la investigación y la realización de trabajos de saneamiento en emplazamientos de residuos de cromato ferroso en Kearny y Secaucus, New Jersey. Chemical Land Holdings, Inc. ("CLH") está realizando los trabajos en nombre de Occidental, y estima que entregará el informe de sus investigaciones al DEP a fines del año 2001 o a principios del año 2002. YPF International Ltd. ha establecido una previsión en base a su mejor estimación de los costos de investigación y remediación que aún deben incurrirse, los cuales ascienden a aproximadamente U$S 37 millones al 30 de septiembre de 2001. Adicionalmente, el DEP ha manifestado que espera que Occidental y Maxus participen con los otros fabricantes de cromo en el suministro de fondos para ciertas actividades de saneamiento con respecto a un número de los denominados emplazamientos "huérfanos" de cromo ubicados en el Condado de Hudson, New Jersey. Occidental y Maxus han negado su participación con respecto a esos emplazamientos en los cuales no existen pruebas de la presencia de residuos generados por Productos Químicos. Es factible que el Estado de New Jersey inicie acciones legales a fin de recuperar las erogaciones realizadas en relación con estos emplazamientos.

Río Passaic, New Jersey. Los estudios realizados han indicado que los sedimentos del lecho de la Bahía de Newark, incluyendo el Río Passaic junto a la antigua planta de químicos agrícolas de Productos Químicos en Newark, New Jersey, están contaminados con químicos peligrosos provenientes de diversas fuentes. En relación con un acuerdo con la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos de América, CLH está realizando pruebas y estudios adicionales para identificar el sedimento y la flora y fauna contaminados, y examinar la estabilidad de los sedimentos, en una muestra de seis millas del Río Passaic cercana al emplazamiento de la planta. YPF International Ltd. espera que las pruebas y estudios finalicen en el primer trimestre de 2003 y el costo sea de U$S 2 millones a U$S 4 millones con posterioridad a septiembre de 2001. El costo estimado de estos estudios ha sido previsionado. De existir, los costos de remediación que pudieran ser requeridos, no pueden ser estimados razonablemente en la actualidad.

Painesville, Ohio. Desde aproximadamente 1912 hasta 1976, Productos Químicos operó instalaciones de fabricación en Painesville, Ohio, involucrando varios emplazamientos separados pero contiguos en una superficie de aproximadamente 1.300 acres (527 hectáreas). El área primaria en cuestión fue históricamente la antigua planta de procesamiento de mineral de cromato ferroso de Productos Químicos. En 1995, la Agencia de Protección Ambiental de Ohio emitió la Orden y Observaciones Finales de los Directores (la "Orden de los Directores") ordenando la realización de investigaciones y estudios de factibilidad en relación con trabajos de limpieza ambiental (el "RIFS") en el área de la antigua planta de Painesville. CLH ha acordado participar en el RIFS como ha sido requerido en la Orden de los Directores. Al 30 de septiembre de 2001, el costo estimado de la realización del RIFS será de aproximadamente U$S 2 millones a U$S 4 millones en el próximo año o los próximos dos años. YPF International Ltd. ha previsionado el importe estimado de su participación en el costo del RIFS. No es posible determinar aún cuál sería la magnitud y la naturaleza de investigaciones o medidas de remediación adicionales que pudieran ser necesarias, sin embargo, las modificaciones, incluso incrementos en las previsiones, serán realizadas cuando fuera necesario.

Emplazamientos de terceros. La Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos de América ("APA") demandó a una serie de partes potencialmente responsables, que incluye a Occidental como el sucesor de Chemicals, en la Corte Federal de Texas buscando una recuperación de los costos de remediación supuestamente incurridos en el emplazamiento de desechos Sikes Pit, cerca de Crosby, Texas. CLH está defendiendo este caso en nombre de Occidental. La APA supone que los acusados son responsables conjuntamente de todos los costos, que se aproximan a U$S 162 millones más intereses, que al 30 de junio de 2001 ascendían a aproximadamente U$S 55 millones. En junio de 2001 las partes involucradas alcanzaron un principio de acuerdo, el cual deberá ser aprobado por la Corte y no se considerará perfeccionado hasta tanto se concrete la mencionada aprobación. En base al principio de acuerdo alcanzado, YPF International Ltd. estima que la resolución del mismo no tendrá ningún efecto adverso significativo en la posición financiera de YPF International Ltd. o en el resultado de sus operaciones.

Acciones Legales. En 1998, una subsidiaria de Occidental entabló un juicio en un tribunal de Ohio para obtener una declaración de los derechos de las partes con respecto a obligaciones por ciertos costos relacionados con la planta de Productos Químicos situada en Ashtabula, Ohio, y así como también por otros costos. Mientras esta acción legal se encuentra en la etapa de prueba, Maxus y Occidental han presentado peticiones al tribunal para que dicte sentencia de pleno derecho sobre ciertos hechos en controversia. Aún se encuentra pendiente la decisión del tribunal sobre la petición antes mencionada. YPF International Ltd. considera que la demanda de Occidental carece de mérito y estima que la resolución de la misma no tendrá ningún efecto adverso significativo en la posición financiera de YPF International Ltd. o en el resultado de sus operaciones.

Las operaciones de exploración, desarrollo y producción petroleras que YPF International Ltd. tiene en el exterior están sujetas a incertidumbres políticas y económicas, así como a otros riesgos que surgen de la soberanía de los estados extranjeros sobre las áreas en las que se desarrollan las operaciones de la compañía, así como a los riesgos de pérdidas en algunos países debido a cambios de gobierno, guerra civil, actos de guerra, guerrilla e insurrección. A la fecha, no es posible determinar el potencial efecto futuro que los riesgos mencionados podrían tener en los estados contables de YPF. Dicho efecto será expuesto en los estados contables en la medida que se conozca y pueda ser estimado en forma razonable.

Cuadro I

Anexo C

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)


	2001																			2000
										Información sobre el ente emisor
	Características de los valores											Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor	Clase	Valor Nominal			Cantidad	Valor Registrado		Costo		Actividad Principal	Domicilio Legal	Fecha	Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto	Participación sobre capital social		Valor registrado
Vinculadas:
Empresa Petrolera Andina S.A.	Ordinarias	Bs.	100		13.439.520	518	(12)	503		Exploración, explotación y comercialización de hidrocarburos en Bolivia	Av. José Estenssoro N° 100, casi Radial 19, 3° Anillo Externo - Santa Cruz de la Sierra - Bolivia	30/06/01	204		35		437	50,00%	(5)	-
Andina Corporation	-	-	-		-	-		-		Inversión y financiera	P.O. Box 309 - Georgetown - Islas Caimán	-	-		-		-	-		109
Compañía Mega S.A.	Ordinarias	$	1		77.292.000	87	(11)	77		Separación, fraccionamiento y transporte de líquidos de gas natural	Av. Roque Sáenz Peña 777 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	203		26		229	38,00%		77
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	Ordinarias	$	1		40.602.826	55		47		Petroquímica	Sarmiento 1230 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina	30/09/01	81		(6)		109	50,00%		59
Profertil S.A.	Ordinarias	$	1		1.000.000	167	(11)	178		Producción y venta de fertilizantes	Alicia Moreau de Justo 140 - P. 1° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	2		(13)		339	50,00%		140
Refinería del Norte S.A.	Ordinarias	$	1		45.803.655	64		56		Refinación	Maipú 1 - P. 2º - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	92		6		128	50,00%		37
Oleoductos del Valle S.A.	Ordinarias	$	10		4.072.749	42	(1)	22		Transporte de petróleo por ducto	Florida 1 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	110		13		146	37,00%		28
PBBPolisur S.A. (13)	Ordinarias	$	1		12.838.664	53		107		Petroquímica	Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	46		(46)		187	28,00%		78
Bitech Petroleum Corporation	-	-	-		-	-		-		Identificación y desarrollo de nuevas oportunidades de negocios en el sector de petróleo y gas en la Federación Rusa	# 9, 197 - Wilkinson Road - Brampton - Ontario - Canadá	-	-		-		-	-		15
Komi Nenets Energy Company Ltd.	Ordinarias	CYP£	1		10.000	-	(2)	-	(2)	Identificación y desarrollo de nuevas oportunidades de negocios en el sector de petróleo y gas en la Federación Rusa	1 Lambousas Street - Nicosia 1095 - Chipre	-	-		-		-	33,33%	(5)	-	(2)
Global Companies LLC	-	-	-		-	18		24		Abastecimiento, almacenamiento, comercialización y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA	-	-		-		-	51,00%	(5)	18
Montello Group LLC	-	-	-		-	2		-	(2)	Abastecimiento, almacenamiento, comercialización y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA	-	-		-		-	49,00%	(5)	1
Chelsea Sandwich LLC	-	-	-		-	-	(2)	4		Almacenamiento y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA	-	-		-		-	51,00%	(5)	1
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	Ordinarias	$	10		476.034	13	(1)	3		Almacenamiento y despacho de petróleo	Av. Leandro N. Alem 1180 - P.11° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	14		7		42	33,15%		10
Oiltanking Ebytem S.A.	Ordinarias	$	10		351.167	3	(1)	4		Transporte y almacenamiento de hidrocarburos	Alicia Moreau de Justo 872 - P. 4° - Of. 7 - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	12		2		16	30,00%		2
Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.	Preferidas	$	1		12.298.800	13		12		Transporte de gas por ducto	San Martín 323 - P. 19° - Buenos Aires - Argentina	31/03/01	124		1		128	10,00%	(9)	12
Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A.	Preferidas	-	-	(3)	6.569.877	14	(14)	18		Transporte de gas por ducto	Isidora Goyenechea 3600 - Of. 401 - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile	31/12/00	170		3		172	10,00%	(4)(9)	5
Gasoducto del Pacífico (Cayman) Ltd.	Ordinarias	U$S	1		5.000	-	(2)	-	(2)	Inversión y financiera	P.O. Box 265 - Georgetown - Islas Caimán	31/12/99	-	(2)	(4)		(4)	10,00%		-	(2)
Empresas Lipigas S.A.	Ordinarias	-	-	(3)	45.000.077	38	(14)	171		Inversión y financiera	Las Urbinas 53 - P. 15° - Comuna de Providencia - Santiago de Chile - Chile	30/09/01	75		10		90	45,00%	(4)	-
Central Dock Sud S.A.	Ordinarias	$	0,01		86.799.282	3		1		Generación de energía eléctrica y su comercialización en bloque	Reconquista 360 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	9		23		208	9,98%	(10)	-
Gas Argentino S.A.	Ordinarias	$	1		104.438.182	170	(11)	146		Inversión en MetroGas S.A.	Gregorio Araoz de Lamadrid 1360 - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	230		11		356	26,67%		-
Gasoducto Oriental S.A.	Ordinarias	$	1		2.000	-	(2)	-	(2)	Realización del proyecto y construcción de un gasoducto y demás instalaciones accesorias al mismo, desde Colonia hasta Montevideo, en la República Oriental del Uruguay, para la empresa Gasoducto Cruz del Sur S.A.	Av. Ingeniero Huergo 1437 - P. 2° "E" - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	-	(2)	1		1	16,67%	(7)	-
Inversora Dock Sud S.A.	Ordinarias	$	1		40.291.975	101		78		Realización de operaciones financieras y de inversión	Reconquista 360 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	94		17		190	42,86%		-
Pluspetrol Energy S.A.	Ordinarias	$	1		30.006.540	107	(11)	55		Exploración y explotación de hidrocarburos y generación, producción y comercialización de energía eléctrica	Lima 339 - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	67		16		230	45,00%		-
A&C Pipeline Holding Company	Ordinarias	US$	1		162.000	-	(2)	-	(2)	Inversión y financiera	P.O. Box 309 - Georgetown - Islas Caimán	30/06/01	1		-	(2)	1	18,00%		-	(2)(8)
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.	Preferidas	$	1		8.099.280	10		8		Transporte de petróleo por ducto	Esmeralda 255 P. 5° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	45		8		62	18,00%	(9)	34	(8)
Oleoducto Trasandino (Chile) S.A.	Preferidas	US$	3		3.091.179	11	(14)	8		Transporte de petróleo por ducto	Ahumada 341 - Santiago de Chile - Chile	30/09/01	45		13		66	18,00%	(9)	-	(2)(8)
Refinaria de Petróleos de Manguinhos	-	-	-		-	-		-		Refinación	Av. Brasil 3141 - Río de Janeiro - Brasil	-	-		-		-	-		30
Transportadora Sulbrasileira de Gás S.A.	-	-	-		-	-		-		Dieseño, ingeniería, construcción, administración, explotación, operación y mantenimiento del gasoducto	Av. Dolores Alcaraz Caldas 90 - P. 7° - Porto Alegre - Brasil	-	-		-		-	-		6
						--------		--------												--------
						1.489		1.522												662
						--------		--------												--------

Cuadro I

Anexo C (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)


	2001													2000
							Información sobre el ente emisor
	Características de los valores								Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor	Clase	Valor Nominal		Cantidad	Valor Registrado	Costo	Actividad Principal	Domicilio Legal	Fecha	Capital Social	Resultado	Patrimonio Neto	Participación sobre capital social	Valor registrado
Otras Sociedades:
Mercobank S.A.	Ordinarias	$	1	1.800.264	6	6	Inversión y financiera	Bartolomé Mitre 343 - Buenos Aires - Argentina	30/06/00	46	(15)	14	3,91%	6
					--------	--------								--------
					6	6								6
					--------	--------								--------
					1.495	1.528								668
					=====	=====								=====

Ver información adicional sobre los principales cambios en el conjunto económico en Nota 12 a los estados contables básicos.

Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad, neto de resultados no trascendidos a terceros.
No se expone valor alguno dado que el valor registrado es menor a $ 1 millón.
Estas acciones no poseen valor nominal.
Tenencia accionaria a través de YPF Chile S.A.
Tenencia accionaria a través de YPF International Ltd.
Tenencia accionaria a través de Repsol YPF Gas S.A.
Tenencia accionaria a través de A-Evangelista S.A.
Al 30 de septiembre de 2000 la sociedad se encontraba consolidada.
Corresponde a la participación sobre el capital preferido de la sociedad.
Adicionalmente, la Sociedad posee un 29,93% de participación indirecta en el capital a través de Inversora Dock Sud S.A.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 30 de junio de 2001, más los resultados de las operaciones del tercer trimestre de 2001.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 30 de junio de 2001, más los resultados de las operaciones del tercer trimestre de 2001 y los ajustes a valor de mercado de los activos físicos adquiridos.
Con fecha efectiva 1° de abril de 2001, PBB fue absorbida por fusión por Polisur S.A.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la Sociedad al 30 de junio de 2001, más ajustes para adecuar los criterios contables a los de YPF S.A.

YPF SOCIEDAD ANONIMA

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001 Y 2000

(cifras expresadas en millones de pesos - Nota 1, excepto donde se indica en forma expresa)

(No auditados)

Bases de Presentación de los Estados Contables

Los estados contables de YPF Sociedad Anónima han sido confeccionados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, considerando las normas de la Comisión Nacional de Valores. Incluyen, además, ciertas reclasificaciones y exposiciones adicionales que permiten aproximarse a la forma y contenido requeridos por la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de América ("SEC").

Los estados contables de YPF al 30 de septiembre de 2001, incluyen el efecto de la fusión con Astra C.A.P.S.A. ("Astra") y Repsol Argentina S.A. al 1° de enero de 2001, como se menciona en las Notas y en los Anexos adjuntos.

Los estados contables por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000 son no auditados pero, en opinión de la Dirección de la Sociedad, contemplan todos los ajustes necesarios para presentar la situación patrimonial y financiera, los resultados de las operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos de dichos períodos sobre bases uniformes con las de los estados contables anuales auditados.

Reexpresión en moneda constante

Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de agosto de 1995, mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE. A partir del 1° de septiembre de 1995, de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 272 de la CNV, la Sociedad discontinuó la aplicación del método, manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha.

Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina en la medida que la variación en el índice de precios aplicable para la reexpresión no supere el 8% anual. La variación de dicho índice en cada uno de los ejercicios cerrados a partir del 1° de septiembre de 1995 fue inferior al porcentaje mencionado y se estima la misma situación para el ejercicio en curso.

Instrumentos financieros destinados a compensar riesgos futuros. Concentración del riesgo crediticio

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados que tienen por objeto establecer una protección frente a la exposición del tipo de cambio de monedas extranjeras (distintas de dólares estadounidenses). YPF no establece usualmente protecciones para cubrir los efectos de la variación de otros precios de mercado, sin embargo, ha acordado ciertos contratos de cobertura que se detallan a continuación.

Las ganancias o pérdidas generadas en contratos de protección sobre operaciones financieras o de venta de crudo son diferidas hasta que la transacción relacionada es reconocida y se registran como parte integrante de resultados financieros o ventas netas en el estado de resultados, respectivamente.

El detalle de los instrumentos financieros derivados utilizados por la Sociedad al 30 de septiembre de 2001 es el siguiente:

a) Contratos de cobertura de tipo de cambio:

Swap financiero con el objeto de establecer una protección frente al préstamo en yenes mencionado en Nota 3.g.2), a través del cambio de dólares estadounidenses por yenes a un tipo de cambio fijo de 105,65 yenes/U$S. El monto de la deuda al 30 de septiembre de 2001, considerando el efecto del swap financiero mencionado y del interés adicional devengado, asciende a 54.
Swap financiero con el objeto de establecer una protección frente a las Obligaciones Negociables por
300.000 millones de liras italianas de valor nominal mencionadas en Nota 3.g.1), a través del cambio de dólares estadounidenses por liras italianas a un tipo de cambio fijo de 1.507 liras italianas/U$S. El monto de la deuda al 30 de septiembre de 2001, considerando el efecto del swap financiero, asciende a 204.

Estas operaciones no implican la sustitución de los acreedores originales ni la generación de un nuevo pasivo.

b) Opciones de precio del crudo:

YPF ha acordado opciones que tienen por objeto establecer una protección sobre el precio bajo el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (compañía petrolera estatal chilena) dado que la Sociedad ha garantizado las emisiones de las Obligaciones Negociables por U$S 400 millones correspondientes a los programas globales de U$S 500 y U$S 700 millones, respectivamente, mencionados en la Nota 3.g.1), con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con este contrato. Dichas opciones pueden ser ejercidas en el caso de que el precio de mercado sea inferior a U$S 14 por barril de crudo. Al 30 de septiembre de 2001, aproximadamente 9 millones de barriles de crudo se encuentran protegidos bajo dichas opciones.

c) Contratos de swap de precio del crudo:

En noviembre de 1996 y junio de 1998, la Sociedad acordó contratos de swap de precio sobre ciertos compromisos correspondientes a entregas de petróleo crudo por aproximadamente 27,8 millones y 23,9 millones de barriles a ser entregados durante el término de siete y diez años, respectivamente, de acuerdo con los contratos de venta de petróleo crudo a futuro mencionados en la Nota 10.b). Bajo estos contratos de swap de precio, la Sociedad recibirá precios variables que dependerán de los precios de mercado.

La exposición a pérdidas por incumplimiento de las contrapartes de las obligaciones que puedan surgir de los instrumentos financieros derivados es mínima, debido a que las mismas son instituciones financieras con alta calificación crediticia. Adicionalmente, la cartera de clientes de la Sociedad se encuentra altamente atomizada, por consiguiente, la concentración del riesgo crediticio es limitada.

Fondos

Para la confección de los estados de origen y aplicación de fondos se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.

Desbalanceos en la producción de gas

La Sociedad aplica el método de la propiedad para contabilizar los desbalanceos en la producción de gas. De acuerdo con el método de la propiedad, el gas de un campo es considerado como propiedad conjunta de los socios. La Sociedad reconoce en el rubro otros créditos su parte proporcional del gas producido no retirado.

Criterio de reconocimiento de ingresos

Los ingresos por ventas de petróleo crudo, productos destilados y gas natural se reconocen al momento de la entrega al cliente.

Participación en Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios

Las participaciones de la Sociedad en Uniones Transitorias de Empresas y otros acuerdos para la exploración y extracción de petróleo y gas han sido consolidadas línea por línea, en base a la participación proporcional en los activos, pasivos, ingresos y gastos de los mismos (Nota 6).

Concesiones de explotación y permisos de exploración

De acuerdo con la Ley N° 24.145 promulgada en noviembre de 1992, las áreas que la Sociedad tenía asignadas fueron transformadas en concesiones de explotación y permisos de exploración, regidos por la Ley N° 17.319. Los permisos de exploración pueden tener un plazo de hasta 17 años y las concesiones de explotación tienen un plazo de 25 años, que puede ser extendido por un plazo adicional de 10 años (Nota 10.b).

Utilidades por acción

Las utilidades por acción han sido calculadas en base a los 393.312.793 y 353.000.000 de acciones de la Sociedad en circulación por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente (Nota 4).

Criterios de Valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

a) Caja y bancos, inversiones corrientes, créditos por ventas, otros créditos y deudas:

En moneda nacional: a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada período según las cláusulas específicas de cada operación.
En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período para la liquidación de estas operaciones, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados a la fecha de cierre de los mismos según las cláusulas específicas de cada operación. Las diferencias de cambio resultantes fueron imputadas a los resultados de cada período. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.

Los créditos incluyen, en los casos que corresponda, una previsión para reducir su valor al de probable realización.

b) Bienes de cambio:

Productos destilados para la venta, productos en proceso de destilación y petróleo crudo: a su costo de reproducción al cierre de cada período.
Materiales, materias primas y envases: han sido valuados utilizando el método del precio promedio ponderado (PPP), que no difiere significativamente de su costo de reposición al cierre de cada período.

c) Otros activos:

Corresponde a las participaciones en sociedades controladas, Eg3 S.A., Eg3 Asfaltos S.A. y Eg3 Red S.A., incluidas en acuerdos de venta, que han sido valuadas a su valor patrimonial proporcional o a su valor de mercado, el que sea menor (Nota 12).

d) Inversiones no corrientes:

Inversiones en acciones y participación en otras sociedades

Las mismas comprenden participaciones en sociedades controladas y vinculadas (Artículo 33 de la Ley Nº 19.550) e inversiones en otras sociedades en las cuales YPF posee menos de un 10% de participación. Estas inversiones se detallan en el Anexo C y han sido valuadas a su valor patrimonial proporcional, excepto Mercobank S.A. que ha sido valuada al costo debido a que YPF no ejerce influencia significativa en las decisiones de dicha sociedad. Las participaciones en sociedades extranjeras han sido convertidas a pesos utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada período. En caso de corresponder, se han adecuado los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas para adaptarlos a los criterios contables aplicados en la confección de los estados contables de YPF.

La participación en acciones preferidas ha sido valuada según las disposiciones estatutarias respectivas.

Para la determinación de la participación en sociedades controladas y vinculadas se han utilizado los últimos estados contables disponibles al cierre de cada período (Anexo C). La Dirección de la Sociedad no ha tomado conocimiento de hechos que modifiquen la situación patrimonial, financiera o los resultados de estas sociedades al 30 de septiembre de 2001, que tengan un impacto significativo en la valuación de las inversiones a dicha fecha.

La Sociedad presenta estados contables consolidados como información complementaria a los presentes estados contables por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000 (Cuadro I).

A partir de la vigencia de la Ley N° 25.063, los dividendos, en dinero o en especie, que la Sociedad reciba por sus inversiones en otras sociedades en exceso de las utilidades acumuladas impositivas que éstas mantengan al momento de su distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. YPF no ha efectuado cargo alguno por este impuesto por estimar que los dividendos provenientes de utilidades registradas mediante la aplicación del método del valor patrimonial proporcional no estarán sujetos a dicho impuesto.

Títulos públicos

La Compañía ha decidio mantener estos títulos hasta su vencimiento, por lo tanto, estas inversiones han sido valuadas al costo, incorporando los intereses devengados al cierre del período.

e) Bienes de uso:

Al costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. Las tasas de depreciación representativas de la vida útil asignada por grupo homogéneo de bienes se detallan en el Anexo A. Para aquellos bienes cuya construcción requiere un período prolongado de tiempo, se han activado los costos financieros. Dichos costos se encuentran netos del efecto de la inflación acumulada hasta el 31 de agosto de 1995, de acuerdo con lo indicado en Nota 1.

Actividades de producción de petróleo y gas

La Sociedad utiliza el método del esfuerzo exitoso para contabilizar las operaciones relacionadas con las actividades de exploración y producción de petróleo y gas. En consecuencia, los costos de exploración, excluidos los costos de los pozos exploratorios, han sido imputados a resultados del ejercicio en que se incurrieron. Los costos de perforación de los pozos exploratorios, incluidos los pozos de prueba estratigráfica, se capitalizan hasta que se determina si existen reservas probadas que justifiquen su desarrollo comercial. En tal sentido, los costos de perforación de un pozo exploratorio también son imputados a resultados si el proceso de determinación de reservas probadas excede a un año desde la fecha de finalización de la perforación.
Los costos intangibles de perforación aplicables a los pozos productivos y a los pozos secos de desarrollo y los costos tangibles de equipos relacionados con el desarrollo de las reservas de petróleo y gas han sido activados.
Los costos activados relacionados con actividades productivas, incluidos los costos tangibles e intangibles, han sido depreciados por campo, utilizando el método de las unidades de producción, mediante la aplicación de la relación entre el petróleo y el gas producido y las reservas de petróleo y gas probadas y desarrolladas que se estima recuperar.
Los costos activados relacionados con compras de propiedades con reservas probadas, han sido depreciados por campo, utilizando el método de las unidades de producción, mediante la aplicación de la relación entre el petróleo y el gas producido y las reservas de petróleo y gas probadas totales.
La propiedad minera en áreas con reservas no probadas ha sido valuada al costo reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 1. Respecto de las áreas con reservas no probadas se establece, de ser necesario, una previsión con cargo a resultados, que refleja el valor no recuperable de las áreas con reservas no probadas. Las propiedades mineras en áreas con reservas no probadas que no están produciendo son examinadas periódicamente por la gerencia de la Sociedad para asegurar que el valor de la inversión registrada sea recuperable en base a las estimaciones geológicas y de ingeniería de las reservas posibles y probables totales que se espera agregar a lo largo del resto del plazo de cada concesión.
Los costos futuros estimados de abandono y taponamiento de pozos se tienen en cuenta al determinar las depreciaciones.

Otros bienes de uso

Los bienes no afectados a la producción de petróleo y gas han sido depreciados siguiendo el método de amortización de la línea recta sobre la base de porcentajes de amortización calculados en función de la vida útil estimada de cada clase de bien.

El mantenimiento y las reparaciones de las instalaciones de producción se imputan a resultados a medida que se incurren.

Las renovaciones, mejoras y refacciones que extienden significativamente la vida útil de los bienes son activadas. A medida que los bienes de uso son reemplazados, sus costos relacionados y sus amortizaciones acumuladas, son dadas de baja.

Se activan los costos incurridos para limitar, neutralizar o prevenir la contaminación ambiental, sólo si se cumple al menos una de las siguientes condiciones: (a) se trata de mejoras en la capacidad y seguridad de planta (u otro activo productivo); (b) se previene o limita la contaminación ambiental; o (c) los costos se incurren para acondicionar los activos para su venta sin que el valor registrado supere su valor recuperable.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

f) Activos intangibles:

Llave de negocio: corresponde a la diferencia entre el costo de adquisición de las inversiones en Repsol YPF Gas S.A., PBBPolisur S.A., Maleic S.A., Refinería del Norte S.A. y Gas Argentino S.A. y su respectivo valor patrimonial proporcional, el cual era similar al valor de mercado de los activos y pasivos netos de estas sociedades a la fecha de adquisición de los mismos, reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1. La llave de negocio se expone neta de la correspondiente amortización acumulada calculada en base a una vida útil estimada de 120 meses para Repsol YPF Gas S.A., PBBPolisur S.A. y Maleic S.A. y, en base a una vida útil estimada de 240 meses para Refinería del Norte S.A. y Gas Argentino S.A., usando el método de la línea recta (Anexo B).

g) Impuestos y regalías:

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo. Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

En los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000, el importe estimado en concepto del impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta estimado y se imputó al resultado del período en el rubro "Impuesto a las ganancias".

Regalías e impuesto a los ingresos brutos

Por la producción de petróleo crudo y los volúmenes de gas natural efectivamente aprovechados, se abonan regalías equivalentes al 12% sobre el valor estimado en boca de pozo de dichos productos. Dicho valor es asimilable al precio de venta final menos gastos de transporte, almacenamiento y tratamiento. Las regalías se imputan al costo de producción.

Las ventas, excepto las exportaciones, están alcanzadas por el impuesto a los ingresos brutos, cuya alícuota efectiva promedio fue de aproximadamente 1,77% y 1,75% para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente.

h) Previsiones:

Deducidas del activo: se han constituido para reducir la valuación de los créditos por ventas, otros créditos, inversiones no corrientes y bienes de uso en base al análisis de los créditos de cobro dudoso y del probable valor recuperable de los activos afectados.
Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta las expectativas de la Dirección de la Sociedad y en consulta con sus asesores legales.

El movimiento de las previsiones se expone en el Anexo E.

i) Cuentas del patrimonio neto:

Se reexpresaron de acuerdo con lo indicado en Nota 1, excepto la cuenta "Capital suscripto", la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión al 31 de agosto de 1995 se expone en la cuenta "Ajuste de los aportes".

j) Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados han sido registradas mediante la aplicación de los siguientes criterios:

El costo de ventas ha sido calculado computando las unidades vendidas en cada mes al costo de reproducción de dicho mes.
Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo de adquisición, se registraron en función de los importes ajustados de tales activos, de acuerdo con lo indicado en la Nota 1.
El resultado por tenencia correspondiente a los bienes de cambio valuados a su valor corriente se incluyó en el rubro "Resultado por tenencia de bienes de cambio".
Los resultados de inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades y se incluyeron en el rubro "Resultados de inversiones permanentes".
En los casos en que fueron significativos, la Sociedad segregó los componentes financieros implícitos devengados en cada período.

k) Obligaciones ambientales:

Las obligaciones ambientales se registran cuando las evaluaciones y/o saneamientos ambientales son probables y significativos y se pueden estimar razonablemente. Dicha estimación se basa en los estudios de factibilidad detallados sobre el enfoque y los costos de saneamiento para emplazamientos individuales, o en la estimación de la Sociedad de los costos a incurrir según la experiencia histórica y la información públicamente disponible, dependiendo de la etapa en que se encuentre la evaluación y/o saneamiento de cada emplazamiento. A medida que más información sobre cada emplazamiento está disponible o bien a medida que se modifican las normas sobre medio ambiente, la Sociedad revisa su estimación de costos a incurrir en materia de evaluación y/o saneamiento ambiental.

Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables:

Balances Generales

Activo


a) Inversiones:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Colocaciones transitorias y títulos públicos	4 (1)	20 (2)	13 (1)	-
Sociedades controladas, vinculadas y otras (Anexo C)	-	3.409	-	2.751
Previsión para desvalorización de las participaciones en otras sociedades (Anexo E)	-	(6)	-	(4)
	---------	---------	---------	---------
	4	3.423	13	2.747
	=====	=====	=====	=====

Incluye 1 y 9 al 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente, correspondientes a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
Corresponde a Letras Externas de la República Argentina e incluye 8 a vencer de uno a dos años y 12 a vencer de dos a tres años, los cuales devengan una tasa de interés anual de aproximadamente 19,66%.


b) Créditos por ventas:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Deudores comunes	1.092	65	1.101	14
Documentos a cobrar	5	-	5	1
Sociedades relacionadas (Nota 7)	218	-	218	-
	---------	---------	---------	---------
	1.315 (1)	65	1.324	15
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso (Anexo E)	(362)	-	(212)	-
	---------	---------	---------	---------
	953	65	1.112	15
	=====	=====	=====	=====

(1) Incluye 154 de plazo vencido a menos de tres meses, 351 de plazo vencido a más de tres meses, 740 a vencer dentro de los próximos tres meses y 70 a vencer a más de tres meses.


c) Otros créditos:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Créditos y anticipos de impuestos y reembolsos por exportaciones	112	70	124	-
Deudores por servicios	30	-	42	-
Gastos pagados por adelantado	20	124	18	158
Cánones y derechos	7	73	6	86
Sociedades relacionadas (Nota 7)	292	163	47	7
Préstamos a clientes	24	101	36	104
Por reconversión de contratos	-	32	-	42
Por desbalanceo de producción de gas	-	29	-	32
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	42	-	30	-
Por venta de activos no corrientes	11	7	-	-
Diversos	99	49	99	23
	-------	-------	-------	-------
	637 (1)	648 (2)	402	452
Previsión para otros créditos de cobro dudoso (Anexo E)	(98)	-	(116)	-
Previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable (Anexo E)	-	(30)	-	(4)
	-------	-------	-------	-------
	539	618	286	448
	====	====	====	====

(1) Incluye 15 de plazo vencido a menos de tres meses, 120 de plazo vencido a más de tres meses y 502 a vencer de acuerdo al siguiente detalle: 299 de uno a tres meses, 62 de tres a seis meses, 56 de seis a nueve meses y 85 de nueve a doce meses.

(2) Incluye 166 a vencer de uno a dos años, 108 a vencer de dos a tres años y 374 a vencer a más de tres años.


d) Bienes de cambio:	2001	2000

Productos destilados para la venta	218	200
Petróleo crudo	97	97
Productos en proceso de destilación	6	4
Materias primas y envases	17	13
	-------	-------
	338	314
	====	====


e) Bienes de uso:	2001	2000

Valor residual de bienes de uso (Anexo A)	8.314	7.085
Previsión para perforaciones exploratorias improductivas (Anexo E)	(12)	(10)
Previsión para obsolescencia de materiales (Anexo E)	(13)	(13)
Previsión para bienes de uso a desafectar (Anexo E)	(26)	(27)
	-------	-------
	8.263	7.035
	====	====

Pasivo


f) Cuentas por pagar:	2001		2000
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Proveedores	487	11	508	11
Concesiones de explotación (Nota 10.b)	120	100	-	-
Sociedades relacionadas (Nota 7)	87	-	51	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	65	-	62	-
Diversas	9	27	24	13
	-----	-----	-----	-----
	768 (1)	138 (2)	645	24
	===	===	===	===

Incluye 641 a vencer dentro de los próximos tres meses, 122 a vencer de tres a seis meses y 5 a vencer a más de seis meses.
Incluye 124 a vencer de uno a dos años y 14 a vencer a más de dos años.


g) Préstamos:			2001		2000
	Tasa de interés (1)	Vencimiento del capital	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

The Export Import Bank of Japan (Nota 3.g.2)	5,25%	2001-2003	32	16	35	52
Swaps financieros - Diferencias de cambio e interés adicional (Nota 1)	7,28-8,10%	-	63	2	2	59
Obligaciones Negociables (Nota 3.g.1)	-	-	260	981	170	1.551
Sociedades relacionadas (Nota 7)	5,57-7,99%	2001	1.925	-	199	-
Otras deudas bancarias y otros acreedores	5,19-7,27%	2001-2007	89	125	6	1
			---------	---------	---------	---------
			2.369	1.124	412	1.663
			=====	=====	=====	=====

(1) Tasa de interés anual vigente al 30 de septiembre de 2001.

Al 30 de septiembre de 2001, los vencimientos de los préstamos corrientes y no corrientes, son los siguientes:


	De 1 a 3 meses	De 3 a 6 meses	De 6 a 9 meses	De 9 a 12 meses	Total

Préstamos corrientes	2.234	74	23	38	2.369
	===	===	===	===	====


	De 1 a 2 años	De 2 a 3 años	De 3 a 4 años	De 4 a 5 años	A más de 5 años	Total

Préstamos no corrientes	315	328	25	25	431	1.124
	===	===	===	===	===	====

Al 30 de septiembre de 2001, los principales préstamos que incluyen cláusulas restrictivas son los siguientes:

Obligaciones Negociables:

Se indican a continuación las principales características de las Obligaciones Negociables emitidas:


Programa Global	Emisión		Tasa de Interés (1)	Vencimiento del Capital	Valor Registrado
(en millones)					2001		2000
	Año	Valor nominal			Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

-	1994	U$S 350	8,00%	2004	3	303	4	350
U$S 500	1995	U$S 400 (2)	8,95%	2001-2002	30	-	69	30
U$S 500	1997	U$S 100	7,00%	2001-2002	17	-	19	17
U$S 700	1995	U$S 400 (2)	7,50%	2001-2002	58	-	65	58
U$S 700	1996	Liras 300.000	8,75%	2001	145	-	4	141
U$S 1.000	1997	U$S 300	7,75%	2007	2	211	2	280
U$S 1.000	1998	U$S 350	7,25%	2003	1	272	1	350
U$S 1.000	1998	U$S 100	10,00%	2028	3	65	4	100
U$S 1.000	1999	U$S 225	9,13%	2009	1	130	2	225
					-------	-------	-------	-------
					260	981	170	1.551
					====	====	====	====

Tasa de interés anual vigente al 30 de septiembre de 2001.
Los pagos de capital e intereses correspondientes a estas emisiones son garantizados con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (Nota 10.b).

Los fondos provenientes de estas emisiones se aplicaron a la refinanciación de pasivos y deudas bancarias, a la provisión de capital de trabajo y a la realización de inversiones en activos fijos.

En relación con las emisiones de Obligaciones Negociables, la Sociedad ha acordado para sí y sus sociedades controladas ciertas cláusulas, incluyendo entre otras, pagar todos sus pasivos a su vencimiento, y no crear gravámenes que excedan el 15% del total de activos consolidados. En caso de incumplimiento de alguna de las cláusulas pactadas, el fiduciario o los tenedores titulares de por lo menos un 25% del monto total del capital de las Obligaciones Negociables en circulación podrán declarar exigible y pagadero el capital e intereses devengados de todas las obligaciones en forma inmediata.

2) The Export Import Bank of Japan ("Eximbank"):

El acuerdo de préstamos en yenes firmado con el Eximbank en 1993, contiene causales de incumplimiento que pueden materializarse mediante notificación del prestamista, en caso de que el Gobierno Argentino como garante de los préstamos incumpla alguna de las cláusulas acordadas. La Sociedad no ha sido notificada de ningún incumplimiento relacionado con este acuerdo. En caso de ocurrir ciertas situaciones fijadas en el acuerdo de préstamos, este banco podrá, a su opción, declarar vencido y pagadero inmediatamente todo el capital pendiente de cancelación junto con los intereses y demás cargos correspondientes. Adicionalmente, en relación con dicho préstamo, la Sociedad se ha comprometido a mantener al menos un 30% de participación en Refinería del Norte S.A. y a evitar que esta sociedad disponga de sus principales activos operativos durante la vigencia del plazo del préstamo.

Estados de Resultados


h) Otros ingresos (egresos), netos:	Ingresos (Egresos)
	2001	2000

Impuesto sobre los débitos y créditos de cuentas bancarias	(19)	-
Previsión para juicios pendientes	(8)	(39)
Baja de bienes de uso y materiales obsoletos	(2)	(44)
Donaciones (Nota 10.b)	-	(30)
Diversos	(6)	(27)
	-------	-------
	(35)	(140)
	====	====


i) Resultados financieros y por tenencia:	Ganancia (Pérdida)
	2001	2000
Generados por activos:
Intereses	44	46
Diferencia de cambio (1)	(38)	(11)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(26)	27
	-------	-------
	(20)	62
	-------	-------
Generados por pasivos:
Intereses	(189)	(190)
	-------	-------
	(209)	(128)
	====	====

(1) Incluye (38) y (6) correspondientes al efecto traslación de las inversiones en el exterior por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente.

Capital Social

Al 30 de septiembre de 2001, el capital es de 3.933 y está representado por 393.312.793 de acciones ordinarias, escriturales, divididas en cuatro clases de acciones (A, B, C y D) de valor nominal $ 10 con derecho a un voto por acción que se encuentra totalmente suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública. Al 1 de enero de 2001, YPF aumentó su capital en 403 representado por 40.312.793 acciones ordinarias escriturales Clase D, de valor nominal $ 10 cada una y 1 voto por acción, como consecuencia de la fusión entre YPF, Astra y Repsol Argentina S.A. (Nota 12).

Al 30 de septiembre de 2001, Repsol YPF, S.A. ("Repsol YPF") controla la Sociedad, directa e indirectamente, mediante una participación del 99,03%. El domicilio legal de Repsol YPF es Paseo de la Castellana 278, 28046 Madrid, España.

La actividad principal de Repsol YPF es la exploración, desarrollo y producción de petróleo crudo y gas natural, el transporte de productos derivados de hidrocarburos, gas licuado de petróleo y gas natural, la refinación, la producción de productos petroquímicos y la comercialización de productos derivados de hidrocarburos, petroquímicos, gas licuado y gas natural.

Al 30 de septiembre de 2001, el Estado Nacional Argentino posee 1.000 acciones Clase A de YPF. Mientras existan acciones Clase A, se requerirá ineludiblemente su voto afirmativo para: 1) fusiones, 2) adquisición de más del 50% de las acciones de la Sociedad en caso de copamiento accionario consentido u hostil, 3) transferencia total de los derechos de exploración y explotación, 4) disolución voluntaria de la Sociedad o 5) cambio de domicilio social y/o fiscal de la Sociedad fuera de la República Argentina. En los casos 3) y 4) se requerirá, además, la previa aprobación del Congreso de la Nación Argentina.

Activos de Disponibilidad Restringida y Garantías Otorgadas

Al 30 de septiembre de 2001, YPF ha garantizado acuerdos de comercialización suscriptos por ciertas subsidiarias por un monto de U$S 124 millones. Asimismo, YPF ha firmado garantías en relación con la financiación de la expansión de las plantas de PBBPolisur S.A. por un monto de aproximadamente U$S 209 millones y la financiación de la construcción de las plantas de Compañía Mega S.A. y de Profertil S.A. por aproximadamente U$S 199 millones y U$S 146 millones, respectivamente. Adicionalmente, como consecuencia de la fusión con Astra C.A.P.S.A. y Repsol Argentina S.A., mencionada en la Nota 12, ha otorgado garantías en relación con las actividades de financiación de Pluspetrol Energy S.A. y de Central Dock Sud S.A. por un monto de aproximadamente U$S 71 millones y de U$S 111 millones, respectivamente.

La Sociedad ha acordado mantener su participación en YPF Chile S.A., en Profertil S.A. y en Petroken Petroquímica Ensenada S.A., no pudiendo disponer de las mismas sin previa autorización de los bancos acreedores. Asimismo, YPF ha prendado la totalidad de sus acciones de Compañía Mega S.A. para garantizar la financiación de la construcción de las plantas mencionadas precedentemente y se ha comprometido, entre otras cosas, a mantener su participación en dicha sociedad hasta el 1° de abril de 2004.

En relación con los préstamos obtenidos para la adquisición de las acciones ordinarias de Maxus (sociedad controlada indirectamente a través de YPF International Ltd.), la Sociedad ha garantizado el pago de dichos préstamos, los cuales ascendían a U$S 29 millones al 30 de septiembre de 2001.

Participación en Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios

Al 30 de septiembre de 2001, las principales Uniones Transitorias de Empresas ("UTEs") y Consorcios de exploración y explotación en las que la Sociedad participa son las siguientes:

Nombre y ubicación	Participación	Operador	Ultimos Estados Contables emitidos	Duración Hasta	Actividad

Puesto Hernández Neuquén y Mendoza	61,55%	Pecom Energía S.A.	30/06/01	2016	Producción
El Tordillo Chubut	12,20%	Tecpetrol S.A.	30/06/01	2016	Producción
Magallanes "A" Santa Cruz	50%	Sipetrol S.A.	31/12/00	2016	Producción
Tierra del Fuego Tierra del Fuego	30%	Pan American Fueguina S.R.L.	30/06/01	2017	Producción
Palmar Largo Formosa	30%	Pluspetrol S.A.	30/06/01	2017	Producción
Aguaragüe Salta	30%	Tecpetrol S.A.	31/05/01	2017	Exploración y producción
Aguada Pichana Neuquén	27,28%	Total Austral S.A.	30/06/01	2017	Producción
San Roque Neuquén	34,11%	Total Austral S.A.	30/06/01	2017	Exploración y producción
Acambuco Salta	22,50%	Pan American Energy LLC	30/06/01	2016	Exploración y producción
La Tapera y Puesto Quiroga Chubut	12,20%	Tecpetrol S.A.	30/06/01	2017	Exploración
Llancanelo Mendoza	51%	YPF S.A.	-	2018	Exploración y producción
Ramos (1)	15%	Pluspetrol Energy S.A.	31/03/01	2026	Producción

Adicionalmente, YPF posee un 27% de participación indirecta a través de Pluspetrol Energy S.A.

La Sociedad participa en el "Plan Argentina". Por medio de este plan, el Gobierno Nacional licita permisos de exploración. Hasta el 30 de septiembre de 2001, la Sociedad licitó y resultó adjudicataria en forma total o asociada con terceros de permisos de exploración en varias áreas, oscilando su participación entre el 18% y el 100%. La Sociedad también firmó acuerdos con otras compañías petroleras para realizar trabajos exploratorios en ciertas áreas de las cuencas Neuquina y del Golfo de San Jorge.

Los activos, pasivos y los costos de producción de las UTEs y consorcios que se incluyen en cada rubro de los estados contables son los siguientes:


	2001	2000

Activo corriente	58	84
Activo no corriente	668	590
	-------	-------
Total del activo	726	674
	====	====
Pasivo corriente	65	113
Pasivo no corriente	1	1
	-------	-------
Total del pasivo	66	114
	====	====
Costos de producción	183	200
	====	====

Saldos y Operaciones con Sociedades Relacionadas

Al 30 de septiembre de 2001 y 2000, los principales saldos pendientes por operaciones con sociedades controladas y vinculadas, sociedad controlante y otras sociedades relacionadas bajo control común son los siguientes:

	2001			2000
	Créditos por Ventas	Otros Créditos		Créditos por Ventas	Otros Créditos
	Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	Corriente	No Corriente
Sociedades Controladas:
Repsol YPF Gas S.A.	18	15	69	19	45	-
YPF Chile S.A.	-	35	87	-	-	3
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	4	-	-	10	-	-
Petróleos Transandinos YPF S.A. (1)	9	-	-	6	-	-
A - Evangelista S.A.	-	3	-	-	-	-
Otras	36	28	-	11	-	-
	-------	-----	-----	-----	-----	-----
	67	81	156	46	45	3
	-------	-----	-----	-----	-----	-----
Sociedades Vinculadas:
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	5	2	-	4	1	-
Profertil S.A.	2	15	-	2	-	-
Compañía Mega S.A.	41	-	-	-	-	-
Otras	11	6	7	27	1	4
	-------	-----	-----	-----	-----	-----
	59	23	7	33	2	4
	-------	-----	-----	-----	-----	-----
Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol YPF Transporte y Trading S.A.	85	-	-	115	-	-
YPF Brasil S.A.	7	83	-	24	-	-
Otras	-	105	-	-	-	-
	-------	-----	-----	-----	-----	-----
	92	188	-	139	-	-
	-------	-----	-----	-----	-----	-----
	218	292	163	218	47	7
	====	===	===	===	===	===

	2001		2000
	Cuentas por Pagar	Préstamos	Cuentas por Pagar	Préstamos
	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente
Sociedades Controladas:
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	10	-	6	7
A - Evangelista S.A.	9	-	-	-
Otras	37	-	5	-
	-----	-----	-----	-----
	56	-	11	7
	-----	-----	-----	-----
Sociedades Vinculadas:
Oleoductos del Valle S.A.	9	-	8	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.	3	-	2	-
Otras	19	-	20	-
	-----	-----	-----	-----
	31	-	30	-
	-----	-----	-----	-----
Sociedad Controlante y Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol International Finance B.V. - Reino de Holanda	-	1.101	-	-
Repsol Netherlands Finance B.V. - Reino de Holanda	-	824	-	-
Otras	-	-	10	192
	-----	-------	-----	-----
	-	1.925	10	192
	-----	-------	-----	-----
	87	1.925	51	199
	===	====	===	===

La Sociedad efectúa operaciones de compra, de venta y financieras con sociedades controladas y vinculadas, con la sociedad controlante y con otras sociedades relacionadas bajo control común. Los precios de estas transacciones se aproximan a los correspondientes a transacciones con terceros. Adicionalmente, las operaciones de venta de participaciones en sociedades controladas y vinculadas de YPF a otras sociedades relacionadas se detallan en la Nota 12. Las principales operaciones de compra, de venta y financieras con estas sociedades por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000, son las siguientes:

	2001				2000
	Ventas	Compras y Servicios	Operaciones de préstamos (Débitos) Créditos	Intereses Ganancia (Pérdida)	Ventas	Compras y Servicios	Operaciones de préstamos (Débitos) Créditos		Intereses Ganancia (Pérdida)
Sociedades Controladas:
Repsol YPF Gas S.A.	54	-	(28)	5	51	1	(45)	-
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	6	43	-	-	5	41	-	-
Petróleos Transandinos YPF S.A. (1)	35	-	-	-	21	-	-	-
YPF Chile S.A.	-	-	60	5	-	-	-	-
A - Evangelista S.A.	-	39	-	-	-	-	-	-
Otras	151	37	-	-	99	30	-	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	246	119	32	10	176	72	(45)	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Sociedades Vinculadas:
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	43	1	-	-	34	-	-	-
Profertil S.A.	15	4	-	-	3	-	-	-
Compañía Mega S.A.	103	10	-	-	-	-	-	-
Oleoductos del Valle S.A.	-	31	-	-	-	34	-	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.	-	19	-	-	-	22	-	-
Otras	118	104	-	-	106	91	-	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	279	169	-	-	143	147	-	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Sociedad Controlante y Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol YPF Transporte y Trading S.A.	769	37	-	-	809	-	-	-
YPF Brasil S.A.	14	-	(77)	2	12	-	-	-
Repsol YPF S.A.	-	-	(148)	-	-	-	(178)	(32)
Repsol International Finance B.V. - Reino de Holanda	-	-	581	(48)	-	-	-	-
Repsol Netherlands Finance B.V. - Reino de Holanda	-	-	564	(21)	-	-	-	-
Otras	-	-	-	-	-	50	-	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	783	37	920	(67)	821	50	(178)	(32)
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	1.308	325	952	(57)	1.140	269	(223)	(32)
	=====	=====	=====	=====	=====	=====	=====	=====

Sociedad controlada indirectamente.
Información sobre Segmentos de Negocio

La Sociedad organiza su estructura de negocio en cinco segmentos, los cuales comprenden: la exploración, producción, incluyendo las compras contractuales de gas y compras de petróleo crudo derivados de contratos de servicios y concesiones, y venta de petróleo crudo y gas natural ("Exploración y Producción"), la refinación y comercialización de productos derivados del petróleo ("Refino y Marketing"), las operaciones petroquímicas ("Química"), la comercialización del gas natural ("Gas Natural y Electricidad") y las restantes actividades realizadas por la Sociedad, que no encuadran en estas categorías, agrupadas bajo la clasificación de "Administración Central y Otros", que comprende principalmente los gastos y activos de la administración central y las operaciones de Chemical Land Holdings, Inc. (Nota 10.b).

El resultado operativo y los activos identificables para cada segmento han sido determinados después de ajustes de consolidación. Las ventas entre los segmentos se efectúan a precios internos de transferencia establecidos por YPF, que reflejan aproximadamente los precios de mercado.


	Exploración y Producción	Refino y Marketing	Química	Gas Natural y Electricidad (1)	Administración Central y Otros	Ajustes de Consolidación	Total
Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2001
Ventas netas a terceros	655	2.522	124	16	-	-	3.317
Ventas netas a sociedades relacionadas	904	404	-	-	-	-	1.308
Ventas netas y comisiones por servicios intersegmentos	1.815	207	146	6	-	(2.174)	-
	-------	-------	-------	-------	-------	-------	-------
Ventas netas e ingresos por servicios totales	3.374	3.133	270	22	-	(2.174)	4.625
	====	====	====	====	====	====	====
Utilidad (pérdida) operativa	1.662	204	5	10	(104)	(24)	1.753
Resultado de inversiones permanentes	(3)	31	(41)	31	(17)	-	1
Depreciación de bienes de uso	503	125	10	3	9	-	650
Inversión en bienes de uso	647	62	67	4	13	-	793
Activos identificables	8.814	4.580	655	503	627	(324)	14.855

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2000
Ventas netas a terceros	780	2.546	153	9	-	-	3.488
Ventas netas a sociedades relacionadas	845	295	-	-	-	-	1.140
Ventas netas y comisiones por servicios intersegmentos	1.941	255	155	6	-	(2.357)	-
	-------	-------	-------	-------	-------	-------	-------
Ventas netas e ingresos por servicios totales	3.566	3.096	308	15	-	(2.357)	4.628
	====	====	====	====	====	====	====
Utilidad (pérdida) operativa	1.974	18	(4)	11	(103)	9	1.905
Resultado de inversiones permanentes	(66)	24	4	-	(8)	-	(46)
Depreciación de bienes de uso	426	124	10	-	7	-	567
Inversión en bienes de uso	431	73	54	1	25	-	584
Activos identificables	7.184	4.165	598	104	356	(346)	12.061

Dicho segmento efectúa principalmente los servicios de comercialización de gas natural. Las ventas de gas natural son registradas en el segmento Exploración y Producción.

Las ventas por exportaciones por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y de 2000 fueron 1.623 y 1.688, respectivamente, que incluyen 769 y 809, respectivamente, correspondientes a las ventas a Repsol YPF Transporte y Trading S.A. Estas exportaciones se realizan principalmente a Brasil, Chile y Estados Unidos de América.

Beneficios Sociales y Otros Beneficios para el Personal

a) Programa de bonificación por objetivos y evaluación del desempeño:

Alcanza a ciertos empleados de la Sociedad y sus sociedades controladas. Se basa en el cumplimiento de los objetivos corporativos, de unidad de negocio e individuales y en la evaluación de desempeño. Se determina a partir de la remuneración anual de cada empleado y será abonada en efectivo.

El cargo a resultados relacionado con el programa de bonificación descripto fue 12 y 15, por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente.

b) Plan de retiro:

A partir del 1° de marzo de 1995, la Sociedad ha establecido un plan de retiro de contribuciones definidas, que proveerá beneficios a cada empleado que decida adherirse al plan. Cada adherente deberá aportar un monto que variará entre el 2% y el 9% de su remuneración mensual y la Sociedad deberá aportar un monto equivalente al contribuido por cada adherente. La responsabilidad de la administración de los fondos estará a cargo de compañías de seguro de retiro.

Los adherentes recibirán los fondos aportados por la Sociedad antes de su retiro, únicamente en caso de renuncia bajo ciertas circunstancias o despido injustificado y, adicionalmente, en caso de muerte o incapacidad. YPF puede discontinuar este plan en cualquier momento, sin incurrir en ningún costo relacionado a su terminación.

Los cargos totales reconocidos bajo el plan de retiro ascienden a aproximadamente 2 y 2 por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente.

c) Plan selectivo de compensación diferida:

Alcanza a los empleados que ocupaban cargos de alta jerarquía en la Sociedad y sus sociedades controladas al momento de la adquisición del control de la Sociedad por parte de Repsol YPF, y que continúan trabajando en dichas sociedades. Los beneficiarios básicamente tienen derecho al cobro de 40 sueldos mensuales en caso de: (i) su alejamiento definitivo por decisión propia, a la edad de 65 años, o entre los 55 y 65 años con expresa autorización del Directorio, (ii) disminución de la remuneración anual en más de un 20% sin consentimiento o notoria disminución de la jerarquía y responsabilidad de su función, (iii) despido sin justa causa o, (iv) muerte o incapacidad. Los beneficios son totalmente devengados cuando los eventos (ii) a (iv) son probables, de lo contrario, se devengan en función a los meses restantes de cada beneficiario para alcanzar la edad de 65 años al momento de su incorporación al plan. La Dirección de la Sociedad estima que el cargo anual de YPF, asumiendo que ocurra la condición (i) antes mencionada, no será superior a aproximadamente 1.

Compromisos y Contingencias

a) Previsión para juicios pendientes:

En relación con la transformación de YPF, se redujo significativamente el número de personas empleadas, y ésta ha sido demandada judicialmente por algunos ex-empleados. Se ha constituido una previsión para esta contingencia y en opinión de la Dirección de la Sociedad y en la de sus asesores legales externos, no se espera que en el futuro estos juicios tengan efectos materiales adversos en los resultados de las operaciones o en la posición financiera de la Sociedad (Anexo E).

b) Otros compromisos y contingencias:

Compromisos contractuales diversos:

En 1994, la Sociedad firmó un contrato de venta a largo plazo con ENAP (compañía petrolera estatal chilena), vigente hasta octubre de 2002, para la provisión de 40.000 a 60.000 barriles diarios de petróleo de la Cuenca Neuquina a Chile.

En noviembre de 1996 y junio de 1998, la Sociedad recibió aproximadamente U$S 381 millones y U$S 300 millones, respectivamente, de compradores de petróleo crudo, en concepto de anticipos por entregas futuras de petróleo crudo bajo contratos de venta a futuro por montos totales de U$S 399 millones y U$S 315 millones, respectivamente. Bajo los términos de estos contratos la Sociedad acordó vender y entregar a los compradores aproximadamente 27,8 millones y 23,9 millones de barriles de petróleo crudo durante el término de siete y diez años, respectivamente. La Sociedad podrá utilizar crudos de diferentes orígenes para satisfacer sus entregas contractuales, incluyendo crudo de producción propia y crudo adquirido a terceros. Estos anticipos por ventas de crudo han sido expuestos como anticipos de clientes en el balance general y los mismos serán aplicados a las entregas realizadas a los compradores durante el término de los contratos. El monto de los anticipos asciende a 298 y 387 al 30 de septiembre de 2001 y 2000, respectivamente. Las entregas de crudo a los compradores son registradas como ventas netas al precio utilizado para calcular el monto total de los contratos.

La Dirección de la Sociedad estima que no se generarán efectos materiales adversos en los resultados de las operaciones o en la posición financiera de la Sociedad como resultado de los compromisos descriptos más arriba.

Pasivos y contingencias asumidas por el Estado Nacional Argentino:

En virtud de la Ley de Privatización de YPF, el Estado Nacional Argentino se hizo cargo de ciertas obligaciones de la Sociedad Predecesora al 31 de diciembre de 1990.

Hasta el 30 de septiembre de 2001, todos los reclamos relacionados con la Sociedad Predecesora recibidos por YPF han sido o están en proceso de ser notificados al Gobierno Nacional Argentino. Teniendo en cuenta lo estipulado por la Ley de Privatización de YPF, la Sociedad considera que no deberá responder por ningún importe significativo en relación con estos reclamos.

Pasivos ambientales de YPF:

Debido a su operatoria, YPF está sujeta a diversas leyes y regulaciones provinciales y nacionales de protección del medio ambiente. Dichas leyes y regulaciones podrían, entre otras, imponer sanciones por el costo de limpieza de la contaminación y daños al medio ambiente resultantes de la mencionada operatoria. La Dirección de YPF considera que las operaciones de la Sociedad se ajustan en forma sustancial a las leyes y regulaciones relativas a la protección del medio ambiente actualmente vigentes en Argentina, tal como han sido históricamente interpretadas y aplicadas.

Los gastos requeridos para subsanar daños ya causados han sido provisionados al 30 de septiembre de 2001.

Estas estimaciones se basan en el programa de remediación actual efectuado por la Dirección de la Sociedad. Cambios legislativos y tecnológicos futuros podrían causar una reevaluación de esas estimaciones. Sobre la base de la evidencia actualmente disponible, la Dirección de la Sociedad cree que estos cambios no producirían un impacto significativo adverso en la situación financiera y en el resultado de las operaciones de YPF, pero los posibles cambios en los gastos proyectados como resultado de modificaciones en las leyes o regulaciones argentinas podrían afectar los resultados de las operaciones en el largo plazo.

Pasivos ambientales de Maxus:

Ciertos pasivos ambientales retenidos por Maxus en relación con actividades de la industria química realizadas en el pasado fueron asumidos por parte de Chemical Land Holdings, Inc. ("CLH"), una subsidiaria controlada indirectamente a través de YPF International Ltd. En relación con esta transacción, YPF se comprometió a contribuir con fondos hasta un monto que permita a CLH hacer frente a los compromisos ambientales asumidos y a sus costos y gastos operativos (Nota 3 a los estados contables consolidados).

Mercado del gas licuado de petróleo:

Con fecha 22 de marzo de 1999, YPF fue notificada de la Resolución N° 189 de la Secretaría de Industria, Comercio y Minería (la "Secretaría"), dictada el 19 de marzo de 1999, por la cual se dispone imponer a la Sociedad una multa de 109 por interpretar que se habría incurrido en abuso de posición dominante en el mercado del gas licuado de petróleo ("GLP"), debido a la existencia de diferencia de precios entre las exportaciones de GLP respecto de las ventas en el mercado interno, durante el período comprendido entre 1993 y 1997. YPF, con fecha 29 de marzo de 1999, interpuso contra dicha resolución recursos de apelación y nulidad ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Penal Económico de la Capital Federal (la "Cámara"). Con fecha 24 de noviembre de 2000, la Cámara en un fallo dividido (dos jueces a favor y uno en contra) decidió confirmar la resolución de la Secretaría. Cabe destacar, que el Juez de Cámara en disidencia, en su dictamen propuso revocar íntegramente la Resolución N° 189 de la Secretaría, por considerar que no se ha afectado el correcto funcionamiento del mercado ni se produjeron prácticas anticompetitivas y, que por ende, no ha existido infracción a la Ley N° 22.262 de defensa de la competencia (Considerando 20°). Contra aquella sentencia judicial, YPF interpuso recurso extraordinario ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación (la "Corte Suprema") el día 13 de diciembre de 2000. El recurso fue denegado por la Cámara el 29 de diciembre de 2000. Con fecha 5 de enero de 2001, YPF presentó ante el Secretario de Defensa de la Competencia y del Consumidor, una solicitud de suspensión de la ejecución de la sanción mencionada anteriormente. Con fecha 8 de febrero de 2001, YPF interpuso un recurso extraordinario de queja ante la Corte Suprema contra la denegación del recurso extraordinario, con el objetivo de que éste sea concedido y se revoque la sentencia apelada. A la fecha, la solicitud de suspensión y el recurso mencionados anteriormente se encuentran pendientes de resolución. A pesar de que el Directorio de la Sociedad, en base a la opinión de sus asesores legales y a los elementos de juicio disponibles, considera que no ha existido infracción alguna a la Ley N° 22.262, y que la Resolución N° 189 de la Secretaría carece de fundamento legal, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000, la Sociedad previsionó el importe de la multa de 109 como una contingencia probable, para reflejar el contenido de la resolución judicial dictada a la fecha.

Acuerdo con el Estado Nacional y la Provincia de Neuquén:

Con fecha 28 de diciembre de 2000, el Poder Ejecutivo Nacional, a través del Decreto N° 1.252, otorgó a YPF la prórroga de la concesión de explotación del área Loma La Lata - Sierra Barrosa de la cual YPF es titular, por un plazo adicional de 10 años hasta el mes de noviembre del año 2027, de acuerdo con las condiciones establecidas en el Acuerdo de Prórroga suscripto el 5 de diciembre de 2000, entre el Estado Nacional, la Provincia de Neuquén e YPF. Con motivo de dicho acuerdo, YPF se comprometió, entre otras cosas, a abonar al Estado Nacional U$S 300 millones por la obtención de la prórroga antes mencionada, los cuales fueron registrados en el rubro bienes de uso; a definir un programa de inversiones de U$S 8.000 millones, en la Provincia de Neuquén, desde el año 2000 hasta el 2017 y a abonar a la Provincia de Neuquén el 5% del flujo de fondos neto proveniente de la concesión, durante cada año del plazo de la prórroga. Adicionalmente, YPF donó la suma de 20, destinados a la cancelación de deudas de ciertas compañías prestadoras de servicios a YPF, y de 10 para cubrir necesidades de capital de trabajo de las mismas compañías.

Restricciones a los Resultados no Asignados

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, el 5% de la utilidad neta del ejercicio debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del Capital Social (Capital Suscripto y Ajuste de los Aportes).

De acuerdo con la Ley N° 25.063, sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideran utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio.

Principales Cambios en el Conjunto Económico

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000:

El Directorio, en su reunión del 2 de febrero de 2000, aprobó la iniciación de las gestiones de venta de las inversiones de YPF International Ltd. en Indonesia. Al 31 de diciembre de 1999 y de 2000, YPF International Ltd. registró una pérdida de U$S 175 y U$S 195 millones, respectivamente, para valuar dichas inversiones a su valor estimado de realización a dichas fechas.
El Directorio, en su reunión del 29 de febrero de 2000, aprobó la fusión de YPF con Maleic S.A. con fecha efectiva 1° de enero de 2000, la cual fue ratificada por la Asamblea General de Accionistas de fecha 27 de abril de 2000.
Al 31 de diciembre de 2000, YPF International Ltd. vendió sus inversiones en Colombia a Repsol Exploración Colombia S.A., por aproximadamente U$S 6 millones, registrando un resultado neto de U$S 2 millones.
El Directorio, en su reunión del 2 de agosto de 2000, autorizó la iniciación de las gestiones de venta a través de YPF International Ltd., de su participación en Global Companies LLC, Montello Group LLC y Chelsea Sandwich LLC (conjuntamente "Global").
La Sociedad, a través de YPF Chile S.A., adquirió el 45% del grupo Empresas Lipigas S.A., por aproximadamente U$S 171 millones. YPF Chile S.A. tiene la opción de incrementar su participación en un 10% a partir de 2001 y, simultáneamente, también se obliga a adquirir el resto del paquete accionario de Empresas Lipigas S.A., en el caso de que éstas decidan venderlo, ajustándose a las cláusulas establecidas en el contrato de compraventa.
Con fecha 13 de diciembre de 2000, Astra vendió su 21% de participación en Inversora en Distribución de Entre Ríos S.A. ("IDERSA") a PSEG Américas Ltd. por U$S 42 millones. Dicha transacción fue estructurada en dos tramos. El primero se perfeccionó en diciembre de 2000 y el segundo tramo se perfeccionó en junio de 2001.
La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, en su reunión del 27 de diciembre de 2000, aprobó la fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A., compañías controladas de Repsol YPF, mediante la absorción de Astra y Repsol Argentina S.A. por parte de YPF, que tuvo efectos a partir del 1° de enero de 2001. Consecuentemente, los activos y pasivos de Astra y de Repsol Argentina S.A., se fusionaron con los de YPF a partir del 1° de enero de 2001 a su valor de libros. Al 31 de diciembre de 2000, los activos corrientes de Astra y de Repsol Argentina S.A. ascendían a 174, sus activos no corrientes a 1.917, sus pasivos corrientes a 904 y sus pasivos no corrientes a 167.

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2001:

YPF vendió participaciones en inversiones permanentes y uniones transitorias de empresas y aprobó la venta de ciertas subsidiarias, registrando una ganancia consolidada neta de 126, al 30 de septiembre de 2001, incluyendo 262 en la línea "Resultado por la venta de activos no corrientes" y (136) en la línea "Resultados de inversiones permanentes" del estado de resultados:
En enero de 2001, la Sociedad vendió, a valores de mercado, su 99,99% de participación en YPF Brasil S.A. a Repsol YPF, por aproximadamente U$S 140 millones, registrando una ganancia neta de aproximadamente
U$S 17 millones.
En enero de 2001, YPF e YPF International Ltd. vendieron, a valores de mercado, sus inversiones en Ecuador a Repsol YPF Ecuador S.A. por un monto de U$S 6 y U$S 307 millones, respectivamente, registrando una pérdida neta de U$S 1 millón y U$S 1 millón, respectivamente.
La Sociedad, con fecha 7 de febrero de 2001, vendió, por un valor de U$S 66 millones, el 36% de su participación en Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. y A & C Pipeline Holding Company, registrando una ganancia neta de U$S 6 millones, y a través de YPF Chile S.A. el 36% de su participación en Oleoducto Trasandino (Chile) S.A., registrando una ganancia neta de U$S 13 millones.
Con fecha 15 de febrero de 2001, YPF estableció un acuerdo con Pecom Energía S.A. ("Pecom") por el cual adquirió un 20,25% de participación adicional en Empresa Petrolera Andina S.A. ("Andina") a través de YPF International Ltd. y un 50% de participación en las áreas Manantiales Behr y Restinga Alí y vendió a Pecom su participación en las áreas Santa Cruz I (30%), Santa Cruz II (62,2%) y otros activos menores. Asimismo, YPF a través de YPF International Ltd. adquirió a Pluspetrol Resources un 9,5% adicional en Andina. El valor total de mercado de los activos netos objeto de las operaciones mencionadas ascendía a U$S 435 millones. Como consecuencia de dicha transacción, la participación indirecta de YPF en Andina se incrementó a un 50%. La ganancia neta registrada por la operación de venta mencionada anteriormente ascendió a U$S 96 millones.
YPF, a través de YPF International Ltd., registró una pérdida de U$S 50 millones para valuar sus inversiones en Indonesia a su valor estimado de realización al 30 de septiembre de 2001.
En abril de 2001, YPF vendió su participación en Electricidad Argentina S.A., sociedad controlante de Edenor S.A. a EDF International S.A., por un monto de U$S 195 millones. La ganancia neta registrada por esta transacción ascendió a U$S 125 millones.
En junio de 2001, YPF completó el segundo tramo de la venta de su participación del 21% en IDERSA a PSEG América Ltd., registrando una ganancia neta de U$S 3 millones.
En julio de 2001, YPF International Ltd. vendió, a valores de mercado, su participación del 100% en Repsol YPF Venezuela S.A. a Repsol Exploración S.A., por un monto de U$S 26 millones. Adicionalmente, en septiembre de 2001, YPF International Ltd. vendió, a valores de mercado, su participación del 100% en Maxus Venezuela (C.I.) Ltd. y Maxus Guarapiche Ltd. a Repsol Exploración Venezuela B.V. por un monto total de U$S 47 millones. Como consecuencia de estas transacciones, YPF International Ltd. registró una pérdida de U$S 94 millones.
En julio de 2001, la Sociedad vendió, a valores de mercado, su participación en Astra Producción Petrolera S.A. a Repsol Exploración Venezuela B.V. por U$S 3 millones, registrando una ganancia neta de U$S 16 millones.
En agosto de 2001, YPF International Ltd. vendió la participación que poseía en Bitech Petroleum Corporation a Lukoil Overseas Canada Ltd. por un monto de U$S 11 millones, registrando una pérdida neta de U$S 4 millones.
En agosto de 2001, YPF vendió su participación en YPF Sudamericana S.A. a Repsol YPF Bolivia S.A. a valor de libros.
En marzo de 2001, Dow Investment Argentina S.A. e YPF acordaron la fusión de sus participaciones en Polisur S.A. y PBB S.A. A raíz de este acuerdo, efectivo a partir del 1° de abril de 2001, PBB S.A. fue absorbida por Polisur S.A. a su valor de libros cambiando su nombre por PBBPolisur S.A. Como consecuencia, al 30 de septiembre de 2001, la participación accionaria de YPF en la nueva sociedad es del 28%.
Con fecha 14 de febrero de 2001, el Directorio de Astra aprobó la transferencia de las acciones de Eg3 S.A.,
Eg3 Asfaltos S.A. y Eg3 Red S.A. a YPF Brasil S.A., en relación con un acuerdo de intercambio de activos entre Repsol YPF y Petróleo Brasileiro S.A., firmado en diciembre de 2000. En junio de 2001, el Directorio aprobó la venta de las mencionadas acciones a Repsol YPF en reemplazo de YPF Brasil S.A. Este acuerdo está sujeto a la aprobación de los órganos pertinentes de las respectivas sociedades y los órganos reguladores y de defensa de la competencia de Argentina y Brasil.
En febrero de 2001, se firmó el Acuerdo Definitivo de Fusión entre YPF Gas S.A. y Repsol Gas S.A. Como consecuencia de dicho acuerdo, YPF Gas S.A. fue absorbida por Repsol Gas S.A., con fecha efectiva a partir del 1° de enero de 2001, correspondiéndole a YPF el 85% del capital accionario de Repsol Gas S.A. y a Pluspetrol Exploración y Producción S.A. el 15% restante.
Con fecha 20 de junio de 2001, el Directorio aprobó la disolución de Enerfin S.A. y de Argentina Private Development Company Ltd. (Cayman Islands) y la transferencia de la participación de YPF en Apex Petroleum Inc. a YPF International Ltd.

La Dirección de la Sociedad estima que no se generarán efectos adversos significativos en el resultado de sus operaciones adicionales a los mencionados generados por las transacciones planeadas descriptas precedentemente.

Anexo C

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)


	2001																				2000
										Información sobre el ente emisor
	Características de los valores											Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor	Clase	Valor Nominal			Cantidad	Valor Registrado		Costo		Actividad Principal	Domicilio Legal	Fecha	Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre capital social		Valor registrado
Controladas:
YPF International Ltd.	Ordinarias	U$S	1		100	2.152		2.512		Inversión y financiera	P.O. Box 847, Grand Cayman - Islas Caimán	30/09/01	-	(5)	(23)		2.152		100,00%		1.791
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	Ordinarias	$	1		11.880	133		129		Adquisición, subdivisión, refacción y enajenación de inmuebles y la gestión comercial de estaciones de servicios de propiedad de YPF S.A.	Av. Roque Sáenz Peña 777 - Buenos Aires - Argentina	30/09/01	-	(5)	2		133		99,00%		140
YPF Chile S.A.	Ordinarias	-	-	(1)	242.879	138	(4)	150		Administración de inversiones, adquisiciones y explotaciones de YPF S.A. en Chile	Gertrudis Echenique 30 - P. 12° - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile	30/09/01	127		1		141		99,99%		132
Repsol YPF Gas S.A.	Ordinarias	$	1		53.951.938	88		191		Comercializadora de hidrocarburos	Esmeralda 255 P. 4° - Buenos Aires - Argentina	30/09/01	63		11		104		85,00%		93
YPF Brasil S.A.	-	-	-		-	-		-		Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados e inversión	Av. Rio Branco 181 - Río de Janeiro - Brasil	-	-		-		-		-		111
Petróleos Transandinos YPF S.A.	Ordinarias	-	-	(1)	1.179	1	(4)	-	(5)	Exploración y extracción de hidrocarburos, industrialización y comercialización de sus derivados	Gertrudis Echenique 30 - P. 12° - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile	30/09/01	43		3		53		1,05%	(6)	1
A-Evangelista Construções e Serviços Ltda.	Ordinarias	R$	10		2.593	-	(5)	-	(5)	Servicios de mantenimiento y reparación de instalaciones y equipamientos utilizados en la industria petrolera, comercialización de equipamientos y elaboración de proyectos y estudios de ingeniería y demás actividades relacionadas a tales fines	Av. Paulo de Frontin 289 - Río de Janeiro - Brasil	30/09/01	1		(1)		-	(5)	1,00%	(9)	-
A-Evangelista S.A.	Ordinarias	$	1		8.683.498	24	(2)	14		Servicios de ingeniería y construcción	Tucumán 774 - P. 12° - Buenos Aires - Argentina	30/09/01	9		3		26		99,91%		-
Apex Petroleum Inc.	Ordinarias	U$S	1		200.000	2	(8)	1		Exploración, explotación y comercialización de hidrocarburos y prestar o adquirir servicios de consultoría e ingeniería	1209 Orange Street - Wilmington - New Castle - Delaware - U.S.A.	30/06/01	-	(5)	-	(5)	-	(5)	100,00%		-
Argentina Private Development Company Limited	Ordinarias	U$S	0,01		769.414	44	(8)	38		Inversión y financiera	P.O. Box 1109, Midland Bank Trust Building, Fort Street - Georgetown - Gran Caimán - British West Indies	30/06/01	-	(5)	1		41		100,00%		-
Enerfin S.A.	Ordinarias	U$S	100		50.000	3	(4)(8)	11		Inversión y financiera	Juncal 1327 - Apto. 602 - Montevideo - Uruguay	30/06/01	5		-	(5)	7		100,00%		-
Poligas Luján S.A.C.I.	Ordinarias	$	1		7.574	-	(5)	-	(5)	Alquiler de planta envasadora de gas licuado	Tucumán 744 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina	31/08/01	-	(5)	-	(5)	-	(5)	50,50%		-
						--------		--------													--------
						2.585		3.046													2.268
						--------		--------													--------

Anexo C (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(No auditados)


	2001																		2000
									Información sobre el ente emisor
	Características de los valores										Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor	Clase	Valor Nominal		Cantidad	Valor Registrado		Costo		Actividad Principal	Domicilio Legal	Fecha	Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto	Participación sobre capital social		Valor registrado
Vinculadas:
Compañía Mega S.A.	Ordinarias	$	1	77.292.000	87	(8)	77		Separación, fraccionamiento y transporte de líquidos de gas natural	Av. Roque Sáenz Peña 777 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	203		26		229	38,00%		77
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	Ordinarias	$	1	40.602.826	55		47		Petroquímica	Sarmiento 1230 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina	30/09/01	81		(6)		109	50,00%		59
Profertil S.A.	Ordinarias	$	1	1.000.000	167	(8)	178		Producción y venta de fertilizantes	Alicia Moreau de Justo 140 - P. 1° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	2		(13)		339	50,00%		140
Refinería del Norte S.A.	Ordinarias	$	1	45.803.655	64		56		Refinación	Maipú 1 - P. 2º - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	92		6		128	50,00%		37
Oleoductos del Valle S.A.	Ordinarias	$	10	4.072.749	42	(2)	22		Transporte de petróleo por ducto	Florida 1 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	110		13		146	37,00%		28
PBBPolisur S.A. (7)	Ordinarias	$	1	12.838.664	53		107		Petroquímica	Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	46		(46)		187	28,00%		78
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	Ordinarias	$	10	476.034	13	(2)	3		Almacenamiento y despacho de petróleo	Av. Leandro N. Alem 1180 - P. 11° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	14		7		42	33,15%		10
Oiltanking Ebytem S.A.	Ordinarias	$	10	351.167	3	(2)	4		Transporte y almacenamiento de hidrocarburos	Alicia Moreau de Justo 872 - P. 4° - Of. 7 - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	12		2		16	30,00%		2
Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.	Preferidas	$	1	12.298.800	13		12		Transporte de gas por ducto	San Martín 323 - P. 19° - Buenos Aires - Argentina	31/03/01	124		1		128	10,00%	(3)	12
Gasoducto del Pacífico (Cayman) Ltd.	Ordinarias	U$S	1	5.000	-	(5)	-	(5)	Inversión y financiera	P.O. Box 265 - Georgetown - Islas Caimán	31/12/99	-	(5)	(4)		(4)	10,00%		-	(5)
Central Dock Sud S.A.	Ordinarias	$	0,01	86.799.282	3		1		Generación de energía eléctrica y su comercialización en bloque	Reconquista 360 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	9		23		208	9,98%	(10)	-
Gas Argentino S.A.	Ordinarias	$	1	61.434.561	100	(8)	86		Inversión en MetroGas S.A.	Gregorio Araoz de Lamadrid 1360 - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	230		11		356	26,67%	(11)	-
Inversora Dock Sud S.A.	Ordinarias	$	1	40.291.975	101		78		Realización de operaciones financieras y de inversión	Reconquista 360 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	94		17		190	42,86%		-
Pluspetrol Energy S.A.	Ordinarias	$	1	30.006.540	107	(8)	55		Exploración y explotación de hidrocarburos y generación, producción y comercialización de energía eléctrica	Lima 339 - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	67		16		230	45,00%		-
A&C Pipeline Holding Company	Ordinarias	U$S	1	162.000	-	(5)	-	(5)	Inversión y financiera	P.O. Box 309 - Georgetown - Islas Caimán	30/06/01	1		-	(5)	1	18,00%		-	(5)
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.	Preferidas	$	1	8.099.280	10		8		Transporte de petróleo por ducto	Esmeralda 255 P. 5° - Buenos Aires - Argentina	30/06/01	45		8		62	18,00%	(3)	34
Otras Sociedades:
Mercobank S.A.	Ordinarias	$	1	1.800.264	6		6		Inversión y financiera	Bartolomé Mitre 343 - Buenos Aires - Argentina	30/06/00	46		(15)		14	3,91%		6
					--------		--------												--------
					824		740												483
					--------		--------												--------
					3.409		3.786												2.751
					=====		=====												=====

Ver información adicional sobre los principales cambios en el conjunto económico en Nota 12.

Estas acciones no poseen valor nominal.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad, neto de resultados no trascendidos a terceros.
Corresponde a la participación sobre el capital preferido de la sociedad.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad más ajustes para adecuar los criterios contables a los de YPF S.A.
No se expone valor alguno dado que el valor registrado es menor a $1 millón.
Sociedad controlada indirectamente a través de la participación en YPF Chile S.A. (98,95%).
Con fecha efectiva 1° de abril de 2001, PBB fue absorbida por fusión por Polisur S.A.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 30 de junio de 2001 más los resultados de las operaciones del tercer trimestre de 2001.
Sociedad controlada indirectamente a través de la participación en A-Evangelista S.A. (99,00%).
Adicionalmente, la Sociedad posee un 29,93% de participación indirecta en el capital a través de Inversora Dock Sud S.A.
Adicionalmente, la Sociedad posee un 18,66% de participación indirecta en el capital a través de Argentina Private Development Company Limited.

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y disposiciones vigentes, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 30 de septiembre de 2001 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha, y el balance general consolidado de YPF SOCIEDAD ANONIMA y sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2001 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha, expuestos como información complementaria en el Cuadro I. Adicionalmente, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con la correspondiente "Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires", cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en Argentina. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

Nuestro trabajo sobre los estados contables adjuntos consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta los informes del auditor externo Ricardo C. Ruiz (socio de la firma Pistrelli, Díaz y Asociados) de fecha 6 de noviembre de 2001, emitidos de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y los informes del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Basados en el trabajo realizado, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a:

Los estados contables adjuntos, para que los mismos estén de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
La "Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires".

Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que, en ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.


Buenos Aires,		Por Comisión Fiscalizadora
6 de noviembre de 2001


		HOMERO BRAESSAS
		Síndico
		Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. T° 14 – F° 111

INFORME DEL AUDITOR SOBRE LA RESEÑA
INFORMATIVA E INFORMACION ADICIONAL A
LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES -
ART. N° 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA
DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

A los Señores Directores de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

En relación con nuestras revisiones limitadas de los estados contables de YPF SOCIEDAD ANONIMA correspondientes a los períodos intermedios terminados el 30 de junio septiembre de 2001, 2000, 1999, 1998 y 1997 (que no se presentan en este documento), sobre los cuales emitimos nuestros informes de fecha 1°6 de agosto noviembre de 2001, 3 3 de noviembreagosto de 1999 y 4 3 de noviembreagosto de 1998, que deben ser leídos juntamente con este informe, se nos ha requerido revisar ciertos datos contenidos en la Reseña Informativa y la Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que se adjuntan a efectos de identificación con este informe. Dichos estados contables, Reseña Informativa e Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad, y estas últimas no son requeridas por las normas contables profesionales vigentes en Argentina y se presentan para cumplir con los requerimientos de la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Nuestras revisiones fueron realizadas de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dichas revisiones consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de estas revisiones es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto y, por lo tanto, no expresamos tal opinión. La información incluida en la Reseña Informativa y en la Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, excepto por la indicada como "Información no cubierta por el informe del auditor", también ha estado sujeta a las indagaciones y procedimientos analíticos aplicados en la revisión limitada de los estados contables.

Basados en nuestras revisiones, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a la Reseña Informativa y a la Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.


Buenos Aires, 1° de agosto6 de noviembre de 2001	PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.F. T° 1 - F° 8




	RICARDO C. RUIZ
	Socio
	Contador Público U.B.A.
	C.P.C.E.C.F. T° 156 - F° 159

YPF S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2001

INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

ARTICULO 68 DEL REGLAMENTO

DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

(cifras en millones de pesos)

Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

La Sociedad no está sujeta a regímenes jurídicos específicos y significativos que pudieran implicar decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por los mismos.
No existen hechos que afecten significativamente la comparabilidad de los estados contables al
30 de septiembre de 2001 y 2000.
a. No existen deudas de plazo vencido. Los créditos de plazo vencido son los siguientes:


	Créditos Corrientes
Vencidos entre julio y septiembre de 2001	169
Vencidos entre abril y junio de 2001	24
Vencidos entre enero y marzo de 2001	66
Vencidos entre octubre y diciembre de 2000	24
Vencidos entre octubre de 1999 y septiembre de 2000	70
Vencidos con anterioridad a septiembre de 1999	287
	640 (1)

De este total 460 se encuentran cubiertos por las previsiones para deudores por ventas de cobro dudoso y para otros créditos de cobro dudoso.
Los créditos y las deudas a vencer son los siguientes:


	Corriente		No Corriente
	Créditos	Deudas	Créditos	Deudas

A vencer entre octubre y diciembre de 2001	1.039	3.257	-	-
A vencer entre enero y marzo de 2002	123	219	-	-
A vencer entre abril y junio de 2002	61	59	-	-
A vencer entre julio y septiembre de 2002	89	63	-	-
A vencer entre octubre de 2002 y septiembre de 2003	-	-	179	528
A vencer entre octubre de 2003 y septiembre de 2004	-	-	120	427
A vencer con posterioridad a octubre de 2004	-	-	414	516
	1.312	3.598	713 (1)	1.471

(1) De este total 30 se encuentran cubiertos por la previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable.

4.a. y 4.b. En el Anexo G se exponen todos los créditos y deudas en moneda extranjera.

No existen créditos o deudas significativos en especie o sujetos a cláusula de ajuste.

Los saldos que devengan intereses son los siguientes:


Créditos Corrientes:	208
Créditos No corrientes:	170
Pasivos Corrientes:	2.233
Pasivos No corrientes:	1.122

En el Anexo C de los estados contables se expone el porcentaje de participación en sociedades del art. 33 de la Ley Nº 19.550. El mismo corresponde tanto a la participación en el capital como en el total de votos. Adicionalmente, en la Nota 7 a los estados contables se exponen los saldos deudores y acreedores con dichas sociedades, incluyéndose en dicha nota o en el Anexo G, según corresponda y cuando fuera aplicable, la información prevista en los puntos 3 y 4 precedentes.
No existen, ni existieron durante el período, créditos por ventas o préstamos significativos contra directores, síndicos o sus parientes hasta el segundo grado inclusive.

Inventario físico de los bienes de cambio:

Dada la naturaleza de la actividad, la Sociedad efectúa mediciones físicas de la mayor parte de sus bienes de cambio durante cada mes. No existen bienes de cambio de inmovilización significativa al 30 de septiembre de 2001.

Valores corrientes:

Para valuar los bienes de cambio a su costo de reproducción se consideraron los costos de producción propios del promedio de los últimos tres meses.

Bienes de uso:

No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
El monto total de bienes de uso sin usar por ser obsoletos y/o por tener lenta rotación está totalmente previsionado y asciende a 13, tratándose en su casi totalidad de materiales y equipos retirados de la operación.

Participaciones en otras sociedades:

No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el art. 31 de la
Ley Nº 19.550.

Valores recuperables:

Los valores recuperables significativos de bienes de cambio y de bienes de uso, utilizados como límite para sus respectivas valuaciones contables, se determinaron en función a su valor neto de realización y al valor de utilización económica.

Seguros:

A continuación se exponen los seguros que cubren los bienes tangibles:

Bienes cubiertos	Riesgo cubierto	Monto cubierto	Valor contable
Equipamiento y demás activo fijo en general, utilizado en explotación, destilación, transporte, y demás actividades. Pérdida de beneficios.	Todo riesgo (Primer riesgo absoluto)	1.000	7.309
Vehículos livianos	Responsabilidad civil	3
Vehículos pesados	Responsabilidad civil	10
Mercaderías	Todo riesgo de transporte	25
Responsabilidad civil general y de productos	Daños a terceros	400
Responsabilidad civil por carga y descarga de aeronaves	Daños a terceros	900
Responsabilidad civil marítima (incluye charteadores)	Daños a terceros	400
Pozos	Control, reperforación, derrame y polución	175 (1)

(1) Cobertura por cada potencial siniestro.

La Dirección de la Sociedad, habida cuenta que la póliza integral petrolera contratada responde a las necesidades de la Sociedad (significativo monto de activos cubiertos, geográficamente dispersos), considera que los riesgos corrientes se encuentran suficientemente cubiertos.

Contingencias positivas y negativas:

Para el cálculo de las previsiones respectivas se han considerado la totalidad de los elementos de juicio disponibles y el grado de probabilidad de ocurrencia de las cuestiones cubiertas por las mismas (ver notas 2.h y 10 a los estados contables básicos).
En las notas 1, 3.g, 5, 9 y, fundamentalmente, 10 a los estados contables básicos y 3 a los estados contables consolidados se exponen las situaciones contingentes no contabilizadas que pudieran tener cierto grado de significación presente o futuro. En todos los casos su falta de contabilización responde a su baja probabilidad de concreción.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

No existen adelantos irrevocables.
No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.
En la Nota 11 a los estados contables se exponen las condiciones, circunstancias y plazos para las restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

JOSE MARIA RANERO DIAZ

Director

YPF Sociedad Anónima

Domicilio: Av. Roque Sáenz Peña 777 Buenos Aires

Ejercicio Económico N° 25 Iniciado el 1° de enero de 2001

Reseña Informativa al 30 de septiembre de 2001

Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables Consolidados de YPF S.A. y sus Sociedades Controladas

Contenido

1.- Comentarios Generales [1](*)

2.- Síntesis de la Estructura Patrimonial

3.- Síntesis de la Estructura de Resultados

4.- Datos Estadísticos [2](*)

5.- Índices

6.- Perspectivas (*)

7.- Cotización de acciones de YPF S.A. (*)

1. Comentarios Generales

Con fecha 27 de diciembre de 2000 la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprobó la fusión por absorción de YPF con Astra C.A.P.S.A. y Repsol Argentina S.A. con efecto a partir del 1° de enero de 2001, incrementando el capital social por emisión de nuevas acciones a $3.933.127.930. Consecuentemente, los activos y pasivos de YPF al 30 de septiembre de 2001 y el resultado de las operaciones por el período de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2001 reflejan la actividad de las sociedades fusionadas con fecha efectiva 1° de enero de 2001.

El promedio del crudo intermedio del Oeste de Texas – WTI para el tercer trimestre de 2001 fue de $26,71, registrando una caída del 15,8% en comparación con el precio del mismo trimestre de 2000 que ascendió a $31,72. Esta caída de los precios internacionales junto con la contracción de la demanda interna de productos refinados, parcialmente compensada con mayores exportaciones, y un incremento en los gastos de comercialización, redujeron la utilidad operativa del tercer trimestre de 2001 respecto de igual período de 2000 en un 22,1%, ascendiendo la utilidad del tercer trimestre de 2001 a $615 millones, en comparación con los $790 millones registrados en el mismo período de 2000.

La utilidad neta del tercer trimestre de 2001 ascendió a $306 millones, lo que representa un incremento del 13,8% respecto de la utilidad neta reportada en el tercer trimestre de 2000, que ascendió a $269 millones. Cabe aclarar que en dicho período se registró un cargo por la desvalorización de propiedades en Indonesia por $195 millones. En términos de utilidad neta por acción, la misma se mantuvo en valores similares a los del mismo período del año anterior (0,76 del trimestre corriente contra 0,78 del trimestre anterior), a pesar del incremento de capital resultante de la fusión citada en el primer párrafo.

1.1. Tercer Trimestre 2001 vs. Tercer Trimestre 2000

- 1. Exploración y Producción, y Gas Natural y Electricidad

En el tercer trimestre de 2001, los segmentos Exploración y Producción, y Gas Natural y Electricidad registraron una utilidad operativa de $572 millones, lo que representa un menor resultado de $231 millones respecto de los $803 millones obtenidos en el tercer trimestre de 2000. La causa de esta disminución se encuentra asociada a una baja en los ingresos por el menor precio del WTI y a ciertos aumentos en costos operativos.

Las ventas de crudo a terceros disminuyeron en $70 millones, principalmente por la disminución de los precios de mercado, en línea con la evolución del precio del WTI. Esta caída en los ingresos por venta de crudo se vio parcialmente compensada con incrementos en las ventas de gas natural por mejores precios obtenidos por venta a nuevos segmentos de negocio (exportaciones y clientes industriales). En cuanto a las operaciones con el segmento de negocio de Refino y Marketing, el importe de las ventas de crudo disminuyó en $121 millones por los referidos menores precios de mercado, aunque fueron parcialmente compensados por mayores volúmenes entregados.

La producción conjunta de petróleo y gas se incrementó un 8%, principalmente por la mayor producción de líquidos de gas natural como consecuencia del comienzo de operaciones del Proyecto Mega, la incorporación de la producción de los campos de Astra y la mayor producción de gas natural consignada en las propiedades de Andina, en la que la sociedad incrementó su participación al 50% en el presente ejercicio. Por otra parte, la producción de gas natural en Argentina disminuyó un 2%, como consecuencia de la alta hidraulicidad y mayores temperaturas que se reflejaron en una menor demanda de usinas y consumo domiciliario durante el tercer trimestre del año 2001, respecto de igual período del año 2000.

Con relación a los gastos operativos hubo incrementos en los cargos por agotamiento derivados de la fusión con Astra y por la mayor producción de crudo, y por la incorporación de los costos al 50% de Andina.

- 1. Refino y Marketing y Química

En el tercer trimestre de 2001, los segmentos de Refino y Marketing y Química registraron una ganancia operativa de $89 millones, lo que representa un mayor resultado de $76 millones respecto de los $13 millones obtenidos en el tercer trimestre de 2000. Este aumento de los resultados se logró a través de una mejora en los márgenes por el menor costo del crudo entregado por el segmento de negocio Exploración y Producción y una reducción de los gastos operativos, compensados con incrementos en los gastos comerciales por mayores cargos originados por la rescisión de contratos con distribuidores y menores cargos de transporte de productos.

El volumen procesado en las refinerías en Argentina en el tercer trimestre de 2001 fue de 297 mil barriles diarios (mbd), representando una utilización de 89% de la capacidad teórica instalada de 334 mbd. Este nivel de procesamiento es 4% superior a la carga de 285 mbd del mismo trimestre de 2000, la cual representaba una utilización del 85%.

Respecto de las ventas, las mismas registraron una caída originada en una disminución de los volúmenes vendidos en el mercado local, principalmente de gas oil y aerokerosene. Por otra parte esta baja se compensa con incrementos de volúmenes en el mercado externo de gas oil y naftas.

Respecto del costo promedio de refinación, el correspondiente al tercer trimestre de 2001 fue de $3.15 por barril, registrando una reducción de costos respecto del tercer trimestre de 2000 del 7.6%. Esta reducción en los costos de refinación por barril se genera principalmente en la disminución de los costos de reparación y mantenimiento y por el efecto de un mayor volumen procesado.

Por ultimo, cabe destacar que en el presente año dejaron de consolidar los Oleoductos transandinos Argentina y Chile al venderse el 36% de participación. Estas sociedades durante el tercer trimestre de 2000 habían aportado $10 millones a los resultados operativos del negocio.

- 1. Corporación

En el tercer trimestre de 2001 los gastos corporativos fueron 12% inferiores a los del tercer trimestre de 2000, principalmente por los cargos incluidos el año anterior, generados por los planes de reorganizaciones administrativas efectuadas producto de la fusión con Astra.

- 1. Otros Ingresos y Egresos Netos

En el tercer trimestre de 2001 el rubro Otros Ingresos (Egresos) Netos, registró un resultado negativo de $42 millones, a diferencia del cargo negativo de $56 millones registrado en el mismo período del año anterior. Los principales conceptos que afectaron el presente período fueron el impuesto a los débitos y créditos de cuentas bancarias, que representa un quebranto de $9 millones y gastos de remediación de medio ambiente por $14 millones.

- 1. Intereses generados por Pasivos

Como resultado del mayor endeudamiento registrado durante el tercer trimestre de 2001 respecto de igual período de 2000 por la incorporación de pasivos financieros, incluidos los originados en la fusión con Repsol Argentina S.A. y Astra, y la consolidación proporcional de los cargos financieros de Compañía Mega y Profertil, los intereses generados por pasivos aumentaron en $21 millones, ascendiendo a un total de $81 millones para el presente período.

- 1. Otros Resultados Financieros y por Tenencia

Otros resultados financieros y por tenencia del tercer trimestre de 2001 reflejaron una pérdida de $27 millones en comparación con la ganancia de $27 millones del mismo trimestre del año anterior. La principal causa de la variación corresponde al resultado por tenencia de bienes de cambio del presente período que representó una pérdida de $24 millones frente a un resultado positivo de $11 millones del mismo período del año anterior. Otra variación importante se registra en las pérdidas por diferencias de cambio que fueron superiores a las del mismo período del año anterior en $16 millones, producto del efecto de la devaluación del peso chileno en los resultados de YPF Chile.

- 1. Resultado por la venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar

En esta línea se ha agrupado el resultado neto generado por las ventas de las participaciones en las sociedades Repsol YPF Venezuela, Maxus Venezuela, Maxus Guarapiche, Astra Producción Petrolera y Bitech y un ajuste del precio final por la venta de Inversora de Entre Ríos.

- 1. Impuesto a las Ganancias

El impuesto a las ganancias registrado en el tercer trimestre de 2001 fue de $177 millones, lo que representa una disminución de $64 millones respecto de los $241 millones del tercer trimestre de 2000. La variación se debe a la menor ganancia operativa que impactó en un menor impuesto para el presente período.

1.2. Nueve Meses de 2001 vs Nueve Meses de 2000

La utilidad operativa de los primeros nueves meses de 2001 ascendió a $1.987 millones, un 6.6% inferior a los 2.127 millones del mismo período del año anterior.

Los importes de ventas se mantuvieron estables respecto del año anterior, a pesar de los menores precios del crudo, que fueron compensados por mayores volúmenes por la incorporación de Astra, nuevos negocios como Mega y Profertil y la consolidación proporcional de Andina y mayores ventas de gas natural.

El costo de venta no vario significativamente respecto del mismo período del año anterior, registrando un aumento de tan solo $9 millones.

En lo que respecta a los gastos de comercialización, estos fueron 35% superiores básicamente por el impacto de los cargos negativos por dudosa recuperabilidad de créditos por ventas, que fueron superiores en $81 millones durante año actual, y mayores cargos en publicidad por $12 millones.

La utilidad neta de los primeros nueve meses de 2001 ascendió a $1.142 millones, superior en $154 millones a los $988 millones registrados durante igual período del año anterior Esta utilidad neta está impactada por el resultado por venta de activos, que durante el año 2001 arrojo una ganancia de $126 millones, generada principalmente por la venta de la participación indirecta en Edenor. Durante el año 2000 esta línea recogía la perdida por la desvalorización de propiedades en Indonesia por $195 millones.

2. Síntesis de la Estructura Patrimonial

Balances Generales Consolidados al 30 de Septiembre de 2001, 2000, 1999, 1998 y 1997.

(Cifras expresadas en millones de pesos)


	30/09/01	30/09/00	30/09/99	30/09/98	30/09/97
Activo
Activo Corriente	3.596	2.487	1.758	1.536	1.527
Activo No Corriente	11.714	10.292	11.384	11.457	10.978
Total del Activo	15.310	12.779	13.142	12.993	12.505

Pasivo
Pasivo Corriente	3.948	2.319	2.423	2.517	2.408
Pasivo No Corriente	1.754	2.346	3.239	3.233	3.207
Total del Pasivo	5.702	4.665	5.662	5.750	5.615

Participación de Terceros en Sociedades Controladas	16	62	60	149	150
Patrimonio Neto	9.592	8.052	7.420	7.094	6.740
Total del Pasivo, Participación de Terceros en Sociedades Controladas y Patrimonio Neto	15.310	12.779	13.142	12.993	12.505

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 06 - NOVIEMBRE - 2001

PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS

C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8

RICARDO C. RUIZ

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

3. Síntesis de la Estructura de Resultados

Estados de Resultados Consolidados por los períodos de nueve meses finalizados el
30 de septiembre de 2001, 2000, 1999, 1998 y 1997.


	30/09/01	30/09/00	30/09/99	30/09/98	30/09/97

Ventas Netas	6.286	6.321	4.629	4.168	4.620
Costo de Ventas	(3.583)	(3.574)	(2.996)	(2.668)	(2.789)

Utilidad Bruta	2.703	2.747	1.633	1.500	1.831

Gastos de Administración	(149)	(138)	(114)	(105)	(133)
Gastos de Comercialización	(512)	(380)	(371)	(333)	(328)
Gastos de Exploración	(55)	(102)	(116)	(122)	(118)

Utilidad Operativa	1.987	2.127	1.032	940	1.252

Resultado de Inversiones Permanentes	33	16	16	25	30
Otros Ingresos (Egresos), Netos	(63)	(159)	(48)	(49)	(37)
Resultado por Venta de Activos no Corrientes y Bienes de Uso a Desafectar	126	(195)	-	-	-
Resultados Financieros y por Tenencia	(251)	(126)	(234)	(208)	(171)

Utilidad Neta antes de Impuesto a las Ganancias, y Participación de Terceros en los Resultados de Sociedades Controladas y Dividendos al Capital Preferido	1.832	1.663	766	708	1.074

Impuesto a las Ganancias	(688)	(666)	(231)	(228)	(379)

Participación de Terceros en los Resultados de Sociedades Controladas	(2)	(9)	(9)	(8)	(11)

Utilidad Neta antes de Dividendos al Capital Preferido	1.142	988	526	472	684

Dividendos al Capital Preferido de Sociedades Controladas	-	-	(4)	(7)	(7)

Utilidad Neta	1.142	988	522	465	677

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 06 - NOVIEMBRE - 2001

PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS

C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8

RICARDO C. RUIZ

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

4. Datos Estadísticos


		Ene/Sept	Ene/Sept	Ene/Sept	Ene/Sept	Ene/Sept
	Unidad	2001	2000	1999	1998	1997

Entregas de Crudo	mbd	499	462	489	524	491
Producción neta de gas natural	Mpcd	1.806	1.834	1.778	1.412	1.402
Ventas de crudo a terceros	mbd	184	191	217	276	254
Ventas de gas natural	Mpcd	1.814	1.890	1.955	1.819	1.929
Crudo procesado	bd	308.350	290.006	304.159	286.300	266.297

Subproductos Vendidos
Naftas	bd	85.367	81.268	86.000	86.497	71.129
Gas Oil	bd	137.142	129.981	118.554	122.409	110.574
JP1 y Kerosene	bd	18.624	21.820	20.665	19.771	17.174
Fuel Oil	bd	13.020	5.365	6.269	6.499	6.992
LPG y NGL	bd	41.149	49.125	42.180	52.705	40.184
Otros	bd	38.971	46.042	50.799	55.946	49.658
Total	bd	334.273	333.601	324.467	343.827	295.711

Crudo Vendido
En el mercado local	mbd	20	21	17	31	25
En el exterior	mbd	164	170	200	245	229

Subproductos vendidos
En el mercado local	mbd	210	227	228	244	228
En el exterior	mbd	124	107	137	100	68
Total crudo y subproductos vendidos	mbd	518	525	582	620	550

Polímetros
En el mercado local	Tnd	133	135	121	122	112
En el exterior	Tnd	124	87	33	62	39

Fertilizantes
Urea	Tnd	835	-	-	-	-
Otros	Tnd	181	-	-	-	-
Total fertilizantes vendidos en el mercado local	Tnd	1.016	-	-	-	-

5. Indices


	30/09/01	30/09/00	30/09/99	30/09/98	30/09/97

Liquidez corriente (Activo Corriente sobre Pasivo Corriente)	0,911	1,072	0,726	0,610	0,634
Endeudamiento (Pasivo Total sobre Patrimonio Neto)	0,594	0,579	0,763	0,811	0,833

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 06 - NOVIEMBRE - 2001

PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS

C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8

RICARDO C. RUIZ

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

6. Perspectivas

Como ha sido su prioridad en los últimos años la Sociedad enfocará sus esfuerzos en incrementar la venta de productos refinados, desarrollar sus reservas de gas natural (buscando al mismo tiempo incrementar la participación del gas de producción propia en los volúmenes totales vendidos), expandir sus operaciones petroquímicas y continuar con su programa de reducción de costos en todas las unidades de negocios y en los centros corporativos más aún aprovechando las sinergias obtenidas de la fusión con Astra.

En las operaciones de Exploración y Producción, se incrementará la actividad de perforación con el objeto de aumentar la producción y elevar el índice de reemplazo de reservas, continuándose asimismo con las actividades de exploración a fin de obtener nuevos descubrimientos.

En el segundo trimestre de 2001 se puso en marcha el Proyecto Mega destinado a la separación, transporte y distribución de líquidos del gas natural. Este proyecto que tiene como base la provincia de Neuquén (planta separadora de líquidos de gas natural) y la ciudad Bahía Blanca (planta fraccionadora de los líquidos del gas natural), en la provincia de Buenos Aires, cuenta con un monto total de inversión de aproximadamente $728 millones. Se estima que la producción a capacidad máxima va a ser de 1.300.000 toneladas anuales de gasolina, LPG y etano. YPF tiene una participación del 38% en el mismo.

En el negocio de Refino y Marketing, a pesar del alto costo de la materia prima, YPF buscará continuar utilizando sus refinerías por encima del 90%, en línea con la estrategia tendiente a producir y comercializar productos de mayor valor agregado, poniendo el mayor énfasis en alcanzar altos estándares de protección del medio ambiente.

En el área de Química Industrial se puso en marcha la planta de Profertil S.A., con una capacidad máxima de producción estimada de 1.000.000 de toneladas anuales de urea, y en la cual YPF participa en un 50%.

7. Cotización de las acciones de YPF S.A.


	COTIZACION DE CIERRE
	Bolsa de Buenos Aires en PESOS por acción		Bolsa de Nueva York en DOLARES por acción
	2000	1999	2000	1999

Cotización del último día de enero	35,85	31,70	35,13	31,88
Cotización del último día de febrero	36,00	29,10	35,56	29,00
Cotización del último día de marzo	35,50	31,60	35,50	31,06
Cotización del último día de abril	32,75	41,87	32,38	41,94
Cotización del último día de mayo	33,50	42,90	33,44	42,13
Cotización del último día de junio	39,00	39,40	38,81	38,00
Cotización del último día de julio	37,00	40,10	37,12	40,56
Cotización del último día de agosto	32,00	39,00	35,69	39,25
Cotización del último día de septiembre	31,00	38,30	31,75	38,94
Cotización del último día de octubre	31,10	38,70	30,75	38,81
Cotización del último día de noviembre	31,00	37,80	30,88	38,50
Cotización del último día de diciembre	29,40	36,50	29,94	36,94


Cotización del último día de enero de 2001	30,50	30,00
Cotización del último día de febrero de 2001	29,00	30,35
Cotización del último día de marzo de 2001	28,55	28,95
Cotización del último día de abril de 2001	27,50	28,00
Cotización del último día de mayo de 2001	29,00	29,00
Cotización del último día de junio de 2001	23,00	23,00
Cotización del último día de julio de 2001	22,00	21,80
Cotización del último día de agosto de 2001	20,45	19,80
Cotización del último día de septiembre de 2001	17,20	16,50
Cotización del último día de octubre de 2001	16,00	16,45
Cotización del día 05 de noviembre de 2001	17,15	17,00

JOSÉ MARÍA RANERO DÍAZ

Director

(*) Información no cubierta por el Informe del Auditor

Noviembre 6, 2001. ↑
2. ( ↑

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Reseña Informativa al 30 de septiembre de 2001

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