YPF S.A. — Interim / Quarterly Report 2000

Nov 27, 2001

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables al 30 de septiembre de 2000 y 1999,
juntamente con el Informe del Auditor y el Informe
de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los balances generales de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 30 de septiembre de 2000 y 1999 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses terminados en dichas fechas. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada de los balances generales consolidados de YPF SOCIEDAD ANONIMA y sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2000 y 1999 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados por los períodos de nueve meses terminados en dichas fechas, que se exponen como información complementaria en el Cuadro I. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dicha revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
3. Basados en nuestras revisiones, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables adjuntos para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
4. En cumplimiento de disposiciones legales vigentes y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, informamos que:
5. Los estados contables adjuntos se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances.
6. Los estados contables de YPF SOCIEDAD ANONIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
7. Al 30 de septiembre de 2000, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 2.326.719 no siendo exigible a esa fecha.

Buenos Aires, 7 de noviembre de 2000		PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8
		RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2000 Y 1999

Indice

	Página
* Composición del capital	1
* Balances generales	2
* Estados de resultados	3
* Estados de evolución del patrimonio neto	4
* Estados de origen y aplicación de fondos	5
* Notas a los estados contables	6
* Anexos a los estados contables	28
* Balances generales consolidados	38
* Estados de resultados consolidados	39
* Estados de origen y aplicación de fondos consolidados	40
* Notas a los estados contables consolidados	41
* Anexos a los estados contables consolidados	48

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Avenida Presidente Roque Sáenz Peña 777 - Buenos Aires

EJERCICIOS ECONOMICOS Nº 24 Y 23

INICIADOS EL 1º DE ENERO DE 2000 Y 1999

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2000 Y 1999

(No auditados)

Actividad principal de la Sociedad: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos y químicos, así como la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 2 de junio de 1977.

Fecha de finalización del Contrato Social: 15 de junio de 2093.

Modificación de los estatutos (última): 20 de junio de 2000.

COMPOSICION DEL CAPITAL

al 30 de septiembre de 2000

(expresado en pesos)

		Suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública (Nota 6)
* Acciones ordinarias, escriturales de v/n $10 con derecho a 1 voto por acción		3.530.000.000
		===========

YPF SOCIEDAD ANONIMA

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2000 Y 1999

(cifras expresadas en millones de pesos - Nota 1, excepto donde se indica en forma expresa)

(No auditados)

1. Bases de Presentación de los Estados Contables

Los estados contables de YPF Sociedad Anónima (la "Sociedad" o "YPF") han sido confeccionados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, considerando las normas de la Comisión Nacional de Valores ("CNV"). Incluyen, además, ciertas reclasificaciones y exposiciones adicionales que permiten aproximarse a la forma y contenido requeridos por la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de América ("SEC").

Los estados contables por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2000 y 1999 son no auditados pero, en opinión de la Dirección de la Sociedad, contemplan todos los ajustes necesarios para presentar la situación patrimonial y financiera, los resultados de las operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos de dichos períodos sobre bases uniformes con las de los estados contables anuales auditados.

Reexpresión en moneda constante

Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de agosto de 1995, mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("FACPCE"). A partir del 1° de septiembre de 1995, de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 272 de la CNV, la Sociedad discontinuó la aplicación del método, manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha.

Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina en la medida que la variación en el índice de precios aplicable para la reexpresión no supere el 8% anual. La variación de dicho índice en cada uno de los ejercicios cerrados a partir del 1° de septiembre de 1995 fue inferior al porcentaje mencionado y se estima la misma situación para el ejercicio en curso.

Instrumentos financieros destinados a compensar riesgos futuros. Concentración del riesgo crediticio

La Sociedad utiliza periódicamente instrumentos financieros derivados que tienen por objeto establecer una protección frente a la exposición del tipo de cambio de monedas extranjeras (distintas de dólares estadounidenses). YPF no establece usualmente protecciones para cubrir los efectos de la variación de otros precios de mercado, sin embargo, ha acordado ciertos contratos de cobertura que se detallan a continuación. YPF no posee ni emite instrumentos financieros derivados con fines especulativos.

Las ganancias o pérdidas generadas en contratos de protección sobre operaciones financieras o de venta de crudo son diferidas hasta que la transacción relacionada es reconocida y se registran como parte integrante de resultados financieros o ventas netas en el estado de resultados, respectivamente.

El detalle de los instrumentos financieros derivados utilizados por la Sociedad al 30 de septiembre de 2000 es el siguiente:

a) Contratos de cobertura de tipo de cambio:

• Swap financiero con el objeto de establecer una protección frente al préstamo en yenes mencionado en Nota 3.g.2), a través del cambio de dólares estadounidenses por yenes a un tipo de cambio fijo de 105,65 yenes/U$S. El monto de la deuda al 30 de septiembre de 2000, considerando el efecto del swap financiero mencionado y del interés adicional devengado, asciende a 89.
• Swap financiero con el objeto de establecer una protección frente a las Obligaciones Negociables por
  300.000 millones de liras italianas de valor nominal mencionadas en Nota 3.g.1), a través del cambio de dólares estadounidenses por liras italianas a un tipo de cambio fijo de 1.507 liras italianas/U$S. El monto de la deuda al 30 de septiembre de 2000, considerando el efecto del swap financiero, asciende a 204.

Estas operaciones no implican la sustitución de los acreedores originales ni la generación de un nuevo pasivo.

b) Opciones de precio del crudo:

YPF ha acordado opciones que tienen por objeto establecer una protección sobre el precio bajo el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (compañía petrolera estatal chilena) dado que la Sociedad ha garantizado las emisiones de las Obligaciones Negociables por U$S 400 millones correspondientes a los programas globales de U$S 500 y U$S 700 millones, mencionados en la Nota 3.g.1), con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con este contrato. Dichas opciones pueden ser ejercidas en el caso de que el precio de mercado sea inferior a U$S 14 por barril de crudo. Al 30 de septiembre de 2000, aproximadamente 23 millones de barriles de crudo se encuentran protegidos bajo dichas opciones.

c) Contratos de swap de precio del crudo:

En noviembre de 1996 y junio de 1998, la Sociedad acordó contratos de swap de precio sobre ciertos compromisos correspondientes a entregas de petróleo crudo por aproximadamente 27,8 millones y 23,9 millones de barriles a ser entregados durante el término de siete y diez años, respectivamente, de acuerdo con los contratos de venta de petróleo crudo a futuro mencionados en la Nota 11.b). Bajo estos contratos de swap de precio, la Sociedad recibirá precios variables que dependerán de los precios de mercado.

La exposición a pérdidas por incumplimiento de las contrapartes de las obligaciones que puedan surgir de los instrumentos financieros derivados es mínima, debido a que las mismas son instituciones financieras con alta calificación crediticia. Adicionalmente, la cartera de clientes de la Sociedad se encuentra altamente atomizada, por consiguiente, la concentración del riesgo crediticio es limitada.

Fondos

Para la confección de los estados de origen y aplicación de fondos se consideraron dentro del concepto de caja y equivalentes de caja todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.

Desbalanceos en la producción de gas

La Sociedad aplica el método de la propiedad para contabilizar los desbalanceos en la producción de gas. De acuerdo con el método de la propiedad, el gas de un campo es considerado como propiedad conjunta de los socios. La Sociedad reconoce en el rubro otros créditos su parte proporcional del gas producido no retirado.

Criterio de reconocimiento de ingresos

Los ingresos por ventas de petróleo crudo, productos destilados y gas natural se reconocen al momento de la entrega al cliente.

Sucursales en el exterior y participación en Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios

Las participaciones de la Sociedad en Uniones Transitorias de Empresas y otros acuerdos para la exploración y extracción de petróleo y gas y las sucursales en el exterior han sido consolidadas línea por línea, en base a la participación proporcional en los activos, pasivos, ingresos y gastos de los mismos (Nota 7).

Concesiones de explotación y permisos de exploración

De acuerdo con la Ley N° 24.145 promulgada en noviembre de 1992, las áreas que la Sociedad tenía asignadas fueron transformadas en concesiones de explotación y permisos de exploración, regidos por la Ley N° 17.319. Los permisos de exploración pueden tener un plazo de hasta 17 años y las concesiones de explotación tienen un plazo de 25 años, que puede ser extendido por un plazo adicional de 10 años.

Utilidades por acción

Las utilidades por acción han sido calculadas en base a los 353.000.000 de acciones de la Sociedad en circulación durante cada período.

1. Criterios de Valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

a) Caja y bancos, inversiones corrientes, créditos por ventas, otros créditos y deudas:

• En moneda nacional: a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada período según las cláusulas específicas de cada operación.

• En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período para la liquidación de estas operaciones, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados a la fecha de cierre de los mismos según las cláusulas específicas de cada operación. Las diferencias de cambio resultantes fueron imputadas a los resultados de cada período. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.

Los créditos incluyen, en los casos que corresponda, una previsión para reducir su valor al de probable realización.

b) Bienes de cambio:

• Productos destilados para la venta, productos en proceso de destilación y petróleo crudo: a su costo de reproducción al cierre de cada período.
• Materiales, materias primas y envases: han sido valuados utilizando el método del precio promedio ponderado (PPP), que no difiere significativamente de su costo de reposición al cierre de cada período.

c) Inversiones no corrientes:

Las mismas comprenden participaciones en sociedades controladas y vinculadas (Artículo 33 de la Ley Nº 19.550) e inversiones en otras sociedades en las cuales YPF posee menos de un 10% de participación. Estas inversiones se detallan en el Anexo C y han sido valuadas a su valor patrimonial proporcional, excepto Mercobank S.A. que ha sido valuada al costo debido a que YPF no ejerce influencia significativa en las decisiones de dicha sociedad. Las participaciones en sociedades extranjeras han sido convertidas a pesos utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada período. En caso de corresponder, se han adecuado los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas para adaptarlos a los criterios contables aplicados en la confección de los estados contables de YPF.

La participación en acciones preferidas ha sido valuada al valor de rescate más la participación en los resultados acumulados según las disposiciones estatutarias respectivas.

Para la determinación de la participación en sociedades vinculadas se han utilizado los últimos estados contables disponibles al cierre de cada período (Anexo C). La Dirección de la Sociedad no ha tomado conocimiento de hechos que modifiquen la situación patrimonial, financiera o los resultados de estas sociedades al 30 de septiembre de 2000, que tengan un impacto significativo en la valuación de las inversiones a dicha fecha.

La Sociedad presenta estados contables consolidados como información complementaria a los presentes estados contables por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2000 y 1999 (Cuadro I).

A partir de la vigencia de la Ley N° 25.063, los dividendos, en dinero o en especie, que la Sociedad reciba por sus inversiones en otras sociedades en exceso de las utilidades acumuladas impositivas que éstas mantengan al momento de su distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. YPF no ha efectuado cargo alguno por este impuesto por estimar que los dividendos provenientes de utilidades registradas mediante la aplicación del método del valor patrimonial proporcional no estarán sujetos a dicho impuesto.

d) Bienes de uso:

Al costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. Las tasas de depreciación representativas de la vida útil asignada por grupo homogéneo de bienes se detallan en el Anexo A. Para aquellos bienes cuya construcción requiere un período prolongado de tiempo, se han activado los costos financieros. Dichos costos se encuentran netos del efecto de la inflación acumulada hasta el 31 de agosto de 1995, de acuerdo con lo indicado en Nota 1.

Actividades de producción de petróleo y gas

• La Sociedad utiliza el método del esfuerzo exitoso para contabilizar las operaciones relacionadas con las actividades de exploración y producción de petróleo y gas. En consecuencia, los costos de exploración, excluidos los costos de los pozos exploratorios, han sido imputados a resultados del período en que se incurrieron. Los costos de perforación de los pozos exploratorios, incluidos los pozos de prueba estratigráfica, se capitalizan hasta que se determina si existen reservas probadas que justifiquen su desarrollo comercial. En tal sentido, los costos de perforación de un pozo exploratorio también son imputados a resultados si el proceso de determinación de reservas probadas excede a un año desde la fecha de finalización de la perforación.
• Los costos intangibles de perforación aplicables a los pozos productivos y a los pozos secos de desarrollo y los costos tangibles de equipos relacionados con el desarrollo de las reservas de petróleo y gas han sido activados.
• Los costos activados relacionados con actividades productivas, incluidos los costos tangibles e intangibles, han sido depreciados por campo, utilizando el método de las unidades de producción, mediante la aplicación de la relación entre el petróleo y el gas producido y las reservas de petróleo y gas probadas y desarrolladas que se estima recuperar.
• Los costos futuros estimados de abandono y taponamiento de pozos se tienen en cuenta al determinar las depreciaciones.

Otros bienes de uso

• Los bienes no afectados a la producción de petróleo y gas han sido depreciados siguiendo el método de amortización de la línea recta sobre la base de porcentajes de amortización calculados en función de la vida útil estimada de cada clase de bien.

El mantenimiento y las reparaciones de las instalaciones de producción que se realizan con una periodicidad mayor a la anual, han sido provisionados de manera tal de distribuir adecuadamente su costo entre los ejercicios pertinentes. El mantenimiento y las reparaciones normales de todos los demás bienes de uso se imputan a resultados a medida que se realizan.

Las renovaciones, mejoras y refacciones que extienden significativamente la vida útil de los bienes son activadas. A medida que los bienes de uso son reemplazados, sus costos relacionados y sus amortizaciones acumuladas, son dadas de baja.

Se activan los costos incurridos para limitar, neutralizar o prevenir la contaminación ambiental, sólo si se cumple al menos una de las siguientes condiciones: (a) se trata de mejoras en la capacidad y seguridad de planta (u otro activo productivo); (b) se previene o limita la contaminación ambiental; o (c) los costos se incurren para preparar a los activos para su venta y no llevan el valor registrado por encima de su valor recuperable.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

e) Activos intangibles:

Llave de negocio: corresponde a la diferencia entre el costo de adquisición de las inversiones en YPF Gas S.A., Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C. y Maleic S.A. y su respectivo valor patrimonial proporcional, el cual era similar al valor de mercado de los activos y pasivos netos de estas sociedades a la fecha de adquisición de los mismos, reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1. La llave de negocio se expone neta de la correspondiente amortización acumulada calculada en base a una vida útil estimada de 120 meses y usando el método de la línea recta (Anexo B).

f) Impuestos y regalías:

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063, sancionada en diciembre de 1998, por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los cuatro ejercicios siguientes.

En los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2000 y 1999, el importe estimado en concepto del impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta estimado y se imputó al resultado del período en el rubro "Impuesto a las ganancias".

Regalías e impuesto a los ingresos brutos

Por la producción de petróleo crudo y los volúmenes de gas natural efectivamente aprovechados, se abonan regalías equivalentes al 12% sobre el valor estimado en boca de pozo de dichos productos. Dicho valor es asimilable al precio de venta final menos gastos de transporte, almacenamiento y tratamiento. Las regalías se imputan al costo de producción.

Las ventas, excepto las exportaciones, están alcanzadas por el impuesto a los ingresos brutos, cuya alícuota efectiva promedio fue de aproximadamente 1,75% y 1,71% para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2000 y 1999, respectivamente.

g) Previsiones:

• Deducidas del activo: se han constituido para reducir la valuación de los créditos por ventas, otros créditos, inversiones no corrientes y bienes de uso en base al análisis de los créditos de cobro dudoso y del probable valor recuperable de los activos afectados.
• Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta las expectativas de la Dirección de la Sociedad y en consulta con sus asesores legales.

El movimiento de las previsiones se expone en el Anexo E.

h) Cuentas del patrimonio neto:

Se reexpresaron de acuerdo con lo indicado en Nota 1, excepto la cuenta "Capital suscripto", la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión al 31 de agosto de 1995 se expone en la cuenta "Ajuste de los aportes".

i) Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados han sido registradas mediante la aplicación de los siguientes criterios:

• El costo de ventas ha sido calculado computando las unidades vendidas en cada mes al costo de reproducción de dicho mes.
• Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo de adquisición, se registraron en función de los importes ajustados de tales activos, de acuerdo con lo indicado en la Nota 1.
• El resultado por tenencia correspondiente a los bienes de cambio valuados a su valor corriente se incluyó en el rubro "Resultado por tenencia de bienes de cambio".
• Los resultados de inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades y se incluyeron en el rubro "Resultados de inversiones permanentes".
• En los casos en que fueron significativos, la Sociedad segregó los componentes financieros implícitos devengados en cada período.

A partir del 1° de enero de 2000, a los efectos de los estados contables básicos, los resultados de inversiones permanentes en sociedades controladas y en aquellas sociedades vinculadas en las cuales se posee una participación del 50% o se ejerce control conjunto, han dejado de ser consolidados línea por línea, netos de las operaciones entre dichas sociedades, en base a la participación proporcional en las cuentas de los estados de resultados de las mismas. Dicha información se incluye en los estados contables consolidados (Cuadro I - Nota 1.a). El estado de resultados de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 1999 ha sido modificado para dar efecto a dicho cambio.

j) Obligaciones ambientales:

Las obligaciones ambientales se registran cuando las evaluaciones y/o saneamientos ambientales son probables y significativos y se pueden estimar razonablemente. Dicha estimación se basa en: 1) los estudios de factibilidad detallados sobre el enfoque y los costos de saneamiento para emplazamientos individuales, o en 2) la estimación de la Sociedad de los costos a incurrir según la experiencia histórica y la información públicamente disponible, dependiendo de la etapa en que se encuentre la evaluación y/o saneamiento de cada emplazamiento. A medida que más información sobre cada emplazamiento está disponible o bien a medida que se modifican las normas sobre medio ambiente, la Sociedad revisa su estimación de costos a incurrir en materia de evaluación y/o saneamiento ambiental.

1. Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables:

Balances Generales:

Activo

a) Inversiones:	2000		1999
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Colocaciones transitorias	13 (1)	-	14 (1)	-
Sociedades controladas, vinculadas y otras (Anexo C)	-	2.751	-	3.189
Previsión para desvalorización de las participaciones en otras sociedades (Anexo E)	-	(4)	-	-
	-----	---------	-----	---------
	13	2.747	14	3.189
	===	=====	===	=====

(1) Incluye 9 y 1 al 30 de septiembre de 2000 y 1999, respectivamente, correspondientes a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.

b) Créditos por ventas:	2000		1999
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Deudores comunes	1.101	14	854	10
Documentos a cobrar	5	1	5	3
Sociedades relacionadas (Nota 8)	218	-	82	-
	--------	-----	-------	-----
	1.324 (1)	15	941	13
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso (Anexo E)	(212)	-	(167)	-
	--------	-----	-------	-----
	1.112	15	774	13
	=====	===	====	===

(1) Incluye 158 de plazo vencido a menos de tres meses, 299 de plazo vencido a más de tres meses, 835 a vencer dentro de los próximos tres meses y 32 a vencer a más de tres meses.

c) Otros créditos:	2000		1999
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Créditos y anticipos de impuestos y reembolsos por exportaciones	124	-	104	-
Deudores por servicios	42	-	29	-
Gastos pagados por adelantado	18	158	22	180
Cánones y derechos	6	86	4	86
Sociedades relacionadas (Nota 8)	47	7	10	18
Préstamos a clientes	36	104	41	83
Por reconversión de contratos	-	42	-	44
Por desbalanceo de producción de gas	-	32	-	30
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	30	-	46	-
Por venta de activos no corrientes	-	-	7	3
Diversos	99	23	92	26
	-------	-------	-------	-------
	402 (1)	452 (2)	355	470
Previsión para otros créditos de cobro dudoso (Anexo E)	(116)	-	(99)	-
Previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable (Anexo E)	-	(4)	-	(4)
	-------	-------	-------	-------
	286	448	256	466
	====	====	====	====

(1) Incluye 8 sin plazo establecido, 14 de plazo vencido a menos de tres meses, 132 de plazo vencido a más de tres meses y 248 a vencer de acuerdo al siguiente detalle: 189 de uno a tres meses, 16 de tres a seis meses, 18 de seis a nueve meses y 25 de nueve a doce meses.

(2) Incluye 10 sin plazo establecido y 442 a vencer de acuerdo al siguiente detalle: 102 de uno a dos años, 49 de dos a tres años y 291 a más de tres años.

d) Bienes de cambio:	2000	1999
Productos destilados para la venta	200	159
Petróleo crudo	97	83
Productos en proceso de destilación	4	7
Materias primas y envases	13	14
	-------	-------
	314	263
	====	====

e) Bienes de uso:	2000	1999
Valor residual de bienes de uso (Anexo A)	7.085	7.212
Previsión para perforaciones exploratorias improductivas (Anexo E)	(10)	(24)
Previsión para obsolescencia de materiales (Anexo E)	(13)	(16)
Previsión para bienes de uso a desafectar (Anexo E)	(27)	(6)
	-------	-------
	7.035	7.166
	====	====

Pasivo

f) Cuentas por pagar:	2000		1999
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Proveedores	508	11	332	7
Sociedades relacionadas (Nota 8)	51	-	33	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	62	-	43	-
Diversas	24	13	29	10
	-----	-----	-----	-----
	645 (1)	24	437	17
	===	===	===	===

(1) Incluye 623 a vencer dentro de los próximos tres meses.

g) Préstamos:			2000		1999
	Tasa de interés (1)	Vencimiento del capital	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
The Export Import Bank of Japan (Nota 3.g.2)	5,25%	2001-2003	35	52	36	88
Swaps financieros y forwards - Diferencias de cambio e interés adicional (Nota 1)	7,28-8,10%	-	2	59	1	35
Obligaciones Negociables (Nota 3.g.1)	-	-	170	1.551	168	2.075
Sociedades relacionadas (Nota 8)	6,18-8,50%	2000	199	-	30	-
Prefinanciación de exportaciones	-	-	-	-	468	25
Otras deudas bancarias y otros acreedores	6,23-7,50%	2000-2002	6	1	421	2
			---------	---------	---------	---------
			412	1.663	1.124	2.225
			=====	=====	=====	=====

(1) Tasa de interés anual vigente al 30 de septiembre de 2000.

Al 30 de septiembre de 2000, los vencimientos de los préstamos corrientes y no corrientes, son los siguientes:

	De 1 a 3 meses		De 3 a 6 meses		De 6 a 9 meses		De 9 a 12 meses		Total
Préstamos corrientes	247		67		39		59		412
	===		===		===		===		====

	De 1 a 2 años		De 2 a 3 años		De 3 a 4 años		De 4 a 5 años		A más de 5 años		Total
Préstamos no corrientes	340		368		350		-		605		1.663
	===		===		===		===		===		====

Al 30 de septiembre de 2000, los principales préstamos que incluyen cláusulas restrictivas son los siguientes:

1) Obligaciones Negociables:

Se indican a continuación las principales características de las Obligaciones Negociables emitidas:

Programa Global		Emisión				Tasa de Interés (1)		Vencimiento del Capital		Valor Registrado
(en millones)
										2000				1999
		Año		Valor nominal						Corriente		No Corriente		Corriente		No Corriente
-		1994		U$S 350		8,00%		2004		4		350		4		350
U$S    500		1995		U$S 400 (2)		8,95%		2000-2002		69		30		63		100
U$S    500		1997		U$S 100 (2)		7,00%		2000-2002		19		17		18		37
U$S    700		1995		U$S 400 (2)		7,50%		2000-2002		65		58		61		123
U$S    700		1996		Liras 300.000		8,75%		2001		4		141		4		165
U$S 1.200 (3)		1997		U$S 200		-		-		-		-		4		200
U$S 1.000 (5)		1997		U$S 300		7,75%		2007		2		280		2		300
U$S 1.000 (5)		1998		U$S 350		7,25%		2003		1		350		1		350
U$S 1.000 (5)		1998		U$S 125		-		-		-		-		4		125
U$S 1.000 (5)		1998		U$S 100		10,00%		2028 (4)		4		100		5		100
U$S 1.000 (6)		1999		U$S 225		9,13%		2009		2		225		2		225
										-------		-------		-------		-------
										170		1.551		168		2.075
										====		====		====		====

1. Tasa de interés anual vigente al 30 de septiembre de 2000.
2. Los pagos de capital e intereses correspondientes a estas emisiones son garantizados con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (Nota 11.b).
3. Creado mediante la fusión de los programas globales de U$S 500 millones y U$S 700 millones.
4. Estas Obligaciones Negociables están sujetas a una cancelación total o parcial a opción de los tenedores el 2 de noviembre de 2001.
5. Primer programa global de U$S 1.000 millones aprobado por la Asamblea General de Accionistas del 29 de abril de 1997.
6. Segundo programa global de U$S 1.000 millones aprobado por la Asamblea General de Accionistas del 28 de abril de 1998.

Los fondos provenientes de estas emisiones se aplicaron a la refinanciación de pasivos y deudas bancarias, a la provisión de capital de trabajo y a la realización de inversiones en activos fijos.

En relación con las emisiones de Obligaciones Negociables, la Sociedad ha acordado para sí y sus sociedades controladas ciertas cláusulas, incluyendo entre otras, pagar todos sus pasivos a su vencimiento, y no crear gravámenes que excedan el 15% del total de activos consolidados. En caso de incumplimiento de alguna de las cláusulas pactadas, el fiduciario o los tenedores titulares de por lo menos un 25% del monto total del capital de las Obligaciones Negociables en circulación podrán declarar exigible y pagadero el capital e intereses devengados de todas las obligaciones en forma inmediata.

La Asamblea General de Accionistas del 27 de abril de 1999 aprobó un programa de emisión de Obligaciones Negociables a mediano plazo, no convertibles en acciones, por un monto de U$S 1.000 millones (tercer programa). Los fondos de emisiones bajo este programa se aplicarían a la refinanciación de pasivos, a la provisión de capital de trabajo y a la realización de inversiones en activos fijos.

2) The Export Import Bank of Japan ("Eximbank"):

El acuerdo de préstamos en yenes firmado con el Eximbank en 1993, contiene causales de incumplimiento que pueden materializarse mediante notificación del prestamista, en caso de que el Gobierno Argentino como garante de los préstamos incumpla alguna de las cláusulas acordadas. La Sociedad no ha sido notificada de ningún incumplimiento relacionado con este acuerdo. En caso de ocurrir ciertas situaciones fijadas en el acuerdo de préstamos, este banco podrá, a su opción, declarar vencido y pagadero inmediatamente todo el capital pendiente de cancelación junto con los intereses y demás cargos correspondientes. Adicionalmente, en relación con dicho préstamo, la Sociedad se ha comprometido a mantener su porcentaje de participación del 30% en Refinería del Norte S.A. y a evitar que esta sociedad disponga de sus principales activos operativos durante la vigencia del plazo del préstamo.

Estados de Resultados:

h) Otros ingresos (egresos), netos:	Ingresos (Egresos)
	2000	1999
Previsión para juicios pendientes	(39)	(16)
Programas de apreciación accionaria	-	(31)
Baja de bienes de uso y materiales obsoletos	(44)	(18)
Donaciones (Nota 11.b)	(30)	-
Costos incurridos - Año 2000	-	(9)
Recupero de impuestos	-	19
Indemnizaciones y otros gastos de personal por reestructuración	-	(4)
Diversos	(27)	(2)
	-------	-------
	(140)	(61)
	====	====

i) Resultados financieros y por tenencia:	Ganancia (Pérdida)
	2000	1999
Generados por activos:
Intereses	46	25
Diferencia de cambio (1)	(11)	(30)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	27	6
	-------	-------
	62	1
	-------	-------
Generados por pasivos:
Intereses	(190)	(206)
	-------	-------
	(128)	(205)
	====	====

1. Incluye (6) y (28) correspondientes al efecto traslación de las inversiones en el exterior por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2000 y 1999, respectivamente.

2. Activos de Disponibilidad Restringida y Garantías Otorgadas

Al 30 de septiembre de 2000, YPF ha garantizado ciertos préstamos bancarios otorgados a YPF Gas S.A., Petroken Petroquímica Ensenada S.A. ("Petroken") y Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. por un total de aproximadamente U$S 17 millones y ha garantizado acuerdos de comercialización suscriptos por ciertas subsidiarias por un monto de hasta U$S 152 millones. Asimismo, YPF ha firmado garantías en relación con la financiación de la expansión de las plantas de Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C. y Polisur S.A. por un monto de aproximadamente U$S 185 millones y la financiación de la construcción de las plantas de Profertil S.A. y Compañía Mega S.A. por montos de aproximadamente U$S 143 millones y U$S 205 millones, respectivamente.

La Sociedad ha acordado mantener un porcentaje mínimo de participación del 51% en YPF Gas S.A. hasta la finalización de un contrato de leasing de dicha sociedad, como así también su participación en YPF Chile S.A., en Profertil S.A. y en Petroken, no pudiendo disponer de las mismas sin previa autorización de los bancos acreedores. Asimismo, YPF ha prendado la totalidad de sus acciones de Compañía Mega S.A. para garantizar la financiación de la construcción de la planta mencionada precedentemente y se ha comprometido, entre otras cosas, a mantener su participación en dicha sociedad hasta la finalización del tercer año desde el comienzo de la operación.

En relación con los préstamos obtenidos para la adquisición de las acciones ordinarias de Maxus (sociedad controlada indirectamente a través de YPF International Ltd.), la Sociedad ha garantizado el pago de dichos préstamos, los cuales ascendían a U$S 30 millones al 30 de septiembre de 2000.

1. Medio Ambiente

La Dirección de YPF considera que las operaciones de la Sociedad se ajustan en forma sustancial a las leyes y regulaciones relativas a la protección del medio ambiente actualmente vigentes en Argentina, tal como han sido históricamente interpretadas y aplicadas. Sin embargo, las autoridades locales, provinciales y nacionales, están tendiendo a exigir un cumplimiento más estricto de las leyes aplicables y a la implementación de pautas ambientales en muchos sentidos comparables con aquellas actualmente vigentes en los Estados Unidos de América y en países de la Comunidad Económica Europea.

Los gastos requeridos para subsanar daños ya causados han sido provisionados al 30 de septiembre de 2000.

Estas estimaciones se basan en el programa de remediación actual efectuado por la Dirección de la Sociedad. Cambios legislativos y tecnológicos futuros podrían causar una reevaluación de esas estimaciones. Sobre la base de la evidencia actualmente disponible, la Dirección de la Sociedad cree que estos cambios no producirían un impacto significativo en la situación financiera de YPF, pero los posibles cambios en los gastos proyectados como resultado de modificaciones en las leyes o regulaciones argentinas podrían afectar los resultados de las operaciones en el largo plazo.

1. Capital Social

El capital es de 3.530 y está representado por 353.000.000 de acciones ordinarias, escriturales, divididas en cuatro clases de acciones (A, B, C y D) de valor nominal $ 10 con derecho a un voto por acción que se encuentra totalmente suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública.

En enero de 1999, Repsol YPF, S.A. ("Repsol YPF") adquirió en bloque 52.914.700 acciones Clase A (14,99% de las acciones de YPF) que fueron convertidas en acciones Clase D. Adicionalmente, el 30 de abril de 1999, Repsol YPF anunció una oferta pública para la adquisición de la totalidad de las acciones Clase A, B, C y D a un precio de U$S 44,78 por acción (la "Oferta"). Como resultado de la Oferta, en junio de 1999 Repsol YPF adquirió un 82,47% adicional de las acciones de YPF. Con fecha 7 de junio de 2000, Repsol YPF anunció una oferta de canje por el 2,16% de las acciones de YPF Clase B, C y D en poder de los accionistas minoritarios, por acciones de Repsol YPF provenientes de una nueva emisión. Como resultado de la oferta de canje, al 30 de septiembre de 2000, Repsol YPF posee el control de la Sociedad mediante una participación del 98,99%.

El domicilio legal de Repsol YPF es Paseo de la Castellana 278, 28046 Madrid, España.

La actividad principal de Repsol YPF es la exploración, desarrollo y producción de petróleo crudo y gas natural, el transporte de productos derivados de hidrocarburos, gas licuado de petróleo y gas natural, la refinación, la producción de productos petroquímicos y la comercialización de productos derivados de hidrocarburos, petroquímicos, gas licuado y gas natural.

Al 30 de septiembre de 2000, el Estado Nacional posee 3.764 acciones Clase A de YPF. Mientras existan acciones Clase A, se requerirá ineludiblemente su voto afirmativo para: 1) fusiones, 2) adquisición de más del 50% de las acciones de la Sociedad en caso de copamiento accionario consentido u hostil, 3) transferencia total de los derechos de exploración y explotación, 4) disolución voluntaria de la Sociedad o 5) cambio de domicilio social y/o fiscal de la Sociedad fuera de la República Argentina. En los casos 3) y 4) se requerirá, además, la previa aprobación del Congreso de la Nación.

1. Sucursales en el Exterior y Participación en Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios

Al 30 de septiembre de 2000, la Sociedad integra las siguientes Uniones Transitorias de Empresas ("UTEs") de exploración y explotación:

Nombre y ubicación	Participación	Operador	Ultimos Estados Contables emitidos	Duración Hasta	Actividad
Vizcacheras Mendoza	10%	Astra C.A.P.S.A.	30/06/00	2016	Extracción de petróleo
Puesto Hernández Neuquén y Mendoza	44,08%	Pecom Energía S.A.	30/06/00	2016	Extracción de petróleo
El Tordillo Chubut	12,20%	Tecpetrol S.A.	30/06/00	2016	Extracción de petróleo
Santa Cruz I Santa Cruz	30%	Quintana Minerals Santa Cruz Inc. (Sucursal Argentina)	30/06/00	2016	Exploración y extracción de petróleo y gas
Magallanes "A" Santa Cruz	50%	Sipetrol S.A.	31/12/99	2016	Extracción de petróleo y gas
Santa Cruz II Santa Cruz	30%	Pecom Energía S.A.	30/06/00	2017	Exploración y extracción de petróleo y gas
Tierra del Fuego Tierra del Fuego	30%	Pan American Fueguina S.R.L.	30/06/00	2017	Extracción de petróleo y gas
Palmar Largo Formosa	30%	Pluspetrol S.A.	30/06/00	2017	Extracción de petróleo y gas
Aguaragüe Salta	30%	Tecpetrol S.A.	31/08/00	2017	Exploración y extracción de petróleo y gas
El Portón - Buta Ranquil Neuquén	66,75%	Astra C.A.P.S.A.	30/06/00	2017	Exploración y extracción de petróleo
Aguada Pichana Neuquén	27,28%	Total Austral S.A.	30/06/00	2017	Extracción de petróleo y gas
San Roque Neuquén	34,11%	Total Austral S.A.	30/06/00	2017	Exploración y extracción de petróleo y gas
Acambuco Salta	22,50%	Pan American Energy LLC	30/06/00	2016	Exploración y producción
Santa Cruz I - Oeste Santa Cruz	33,33%	Total Austral S.A.	30/06/00	2016	Exploración
La Tapera y Puesto Quiroga Chubut	12,20%	Tecpetrol S.A.	30/06/00	2017	Exploración
Llancanelo Mendoza	51,00%	YPF S.A.	-	2018	Exploración y extracción de petróleo

En el caso de la UTE Magallanes "A", YPF realizó como aporte único y exclusivo el área (compuesta de varias plataformas), con las reservas, descubrimientos y la información técnica obrante en su poder, y Sipetrol S.A. las inversiones y la operación de la UTE, teniendo un período de aproximadamente 6 años para recuperar las mismas con la producción. Consecuentemente, YPF no registró monto alguno hasta el 31 de diciembre de 1998, fecha a partir de la cual, la producción de ciertas plataformas del área comenzó a ser distribuida en partes iguales. Las restantes plataformas del área continuarán bajo los términos antes mencionados hasta la finalización del período de recupero.

La Sociedad participa en el "Plan Argentina". Por medio de este plan, el Gobierno Nacional licita permisos de exploración. Hasta el 30 de septiembre de 2000, la Sociedad licitó y resultó adjudicataria en forma total o asociada con terceros de permisos de exploración en varias áreas, oscilando su participación entre el 20% y el 100%. La Sociedad también firmó acuerdos con otras compañías petroleras para realizar trabajos exploratorios en ciertas áreas de las cuencas Neuquina y del Golfo de San Jorge.

Al 30 de septiembre de 2000, la Sociedad participa en proyectos de exploración y explotación de hidrocarburos en áreas de Ecuador a través de una sucursal en dicho país. Dicha inversión ha sido incluida en otros créditos no corrientes ascendiendo a 10 al 30 de septiembre de 2000 y 1999.

Los activos, pasivos y los costos de producción de las UTEs, consorcios y sucursales que se incluyen en cada rubro de los estados contables son los siguientes:

	2000	1999
Activo corriente	84	66
Activo no corriente	590	516
	-------	-------
Total del activo	674	582
	====	====
Pasivo corriente	113	48
Pasivo no corriente	1	-
	-------	-------
Total del pasivo	114	48
	====	====
Costos de producción	200	166
	====	====

1. Saldos y Operaciones con Sociedades Relacionadas

Al 30 de septiembre de 2000 y 1999, los principales saldos pendientes por operaciones con sociedades controladas y vinculadas, sociedad controlante y otras sociedades relacionadas bajo control común son los siguientes:

	2000				1999
	Créditos por Ventas	Otros Créditos			Créditos por Ventas	Otros Créditos
	Corriente	Corriente	No Corriente		Corriente	Corriente	No Corriente
Sociedades Controladas:
YPF Gas S.A.	16	45	-		9	-	-
YPF Chile S.A.	-	-	3		-	-	18
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	10	-	-		8	-	-
Petróleos Transandinos YPF S.A. (1)	6	-	-		7	-	-
YPF Brasil S.A.	24	-	-		20	-	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (1)	-	1	-		-	-	-
Maleic S.A. (2)	-	-	-		1	-	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
	56	46	3		45	-	18
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
Sociedades Vinculadas:
Refinería del Norte S.A.	23	-	-		22	-	-
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	4	1	-		2	7	-
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	3	-	-		2	-	-
Profertil S.A.	2	-	-		-	-	-
Polisur S.A.	1	-	-		-	-	-
Compañía Mega S.A.	-	-	-		-	3	-
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	-	-	4		-	-	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
	33	1	4		26	10	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol YPF Transporte y Trading S.A. (3)	115	-	-		-	-	-
Eg3 S.A. (3)	11	-	-		10	-	-
Repsol Gas S.A. (3)	3	-	-		1	-	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
	129	-	-		11	-	-
	-------	-----	-----		-----	-----	-----
	218	47	7		82	10	18
	====	===	===		===	===	===

	2000			1999
	Cuentas por Pagar	Préstamos		Cuentas por Pagar	Préstamos
	Corriente	Corriente		Corriente	Corriente
Sociedades Controladas:
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (1)	2	-		2	-
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	6	7		3	30
	-----	-----		-----	-----
	8	7		5	30
	-----	-----		-----	-----
Sociedades Vinculadas:
Oleoductos del Valle S.A.	8	-		9	-
Oiltanking Ebytem S.A.	5	-		2	-
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	3	-		3	-
Refinería del Norte S.A.	12	-		3	-
	-----	-----		-----	-----
	28	-		17	-
	-----	-----		-----	-----
Sociedad Controlante y Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol YPF, S.A. (3)	-	192		-	-
Astra C.A.P.S.A. (3)	10	-		8	-
Eg3 S.A. (3)	5	-		3	-
	-----	-----		-----	-----
	15	192		11	-
	-----	-----		-----	-----
	51	199		33	30
	===	===		===	===

La Sociedad efectúa operaciones de compra, de venta y financieras con sociedades controladas y vinculadas, con la sociedad controlante y con otras sociedades relacionadas bajo control común. Los precios de estas transacciones se aproximan a los correspondientes a transacciones con terceros. Las principales operaciones con estas sociedades por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2000 y 1999, son las siguientes:

	2000				1999
	Ventas	Intereses	Compras y Servicios		Ventas	Intereses	Compras y Servicios
Sociedades Controladas:
YPF Gas S.A.	47	-	1		39	-	-
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	5	-	41		6	-	43
Petróleos Transandinos YPF S.A. (1)	21	-	-		16	-	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (1)	-	-	22		-	-	21
YPF Brasil S.A.	12	-	-		10	-	-
Maleic S.A. (2)	-	-	-		4	-	-
	---------	-------	-------		-------	-------	-------
	85	-	64		75	-	64
	---------	-------	-------		-------	-------	-------
Sociedades Vinculadas:
Refinería del Norte S.A.	83	-	67		51	-	33
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	20	-	-		20	-	-
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	34	-	-		13	-	-
Profertil S.A.	3	-	-		-	-	-
Polisur S.A.	3	-	-		2	-	-
Oleoductos del Valle S.A.	-	-	34		1	-	38
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	-	-	13		-	-	11
Oiltanking Ebytem S.A.	-	-	11		-	-	9
	---------	-------	-------		-------	-------	-------
	143	-	125		87	-	91
	---------	-------	-------		-------	-------	-------
Sociedad Controlante y Otras Sociedades Relacionadas bajo control común:
Repsol YPF, S.A. (3)	-	32	-		-	-	-
Astra C.A.P.S.A. (3)	-	-	50		-	-	5
Eg3 S.A. (3)	99	-	30		4	-	2
Repsol Gas S.A. (3)	4	-	-		2	-	-
Repsol YPF Transporte y Trading S.A. (3)	809	-	-		-	-	-
	---------	-------	-------		-------	-------	-------
	912	32	80		6	-	7
	---------	-------	-------		-------	-------	-------
	1.140	32	269		168	-	162
	=====	====	====		====	====	====

1. Sociedad controlada indirectamente.
2. Sociedad fusionada por absorción con YPF S.A. desde el 1° de enero de 2000.

3. Se exponen los saldos y las operaciones desde el momento en que Repsol YPF ejerce el control de la Sociedad (Nota 6).

4. Información sobre Segmentos de Negocio

A partir del 1° de enero de 2000, la Sociedad ha definido una nueva estructura de información sobre segmentos de negocio. Los nuevos segmentos comprenden: la exploración, producción, incluyendo las compras contractuales de gas y compras de petróleo crudo derivados de contratos de servicios y concesiones, y venta de petróleo crudo y gas natural ("Exploración y Producción"), la refinación y comercialización de productos derivados del petróleo ("Refino y Marketing"), las operaciones petroquímicas ("Química"), la comercialización del gas natural ("Gas Natural y Electricidad") y las restantes actividades realizadas por la Sociedad, que no encuadran en estas categorías, agrupadas bajo la clasificación de "Administración Central y Otros", que comprende los gastos y activos de la administración central, y las operaciones de Chemical Land Holdings, Inc. (Nota 11.b). La información sobre segmentos de negocio correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 1999, fue modificada parcialmente para dar efecto a dicho cambio y, en consecuencia, los segmentos fueron agrupados en las actividades principales de la Sociedad, Exploración y Producción y Refino y Marketing.

El resultado operativo y los activos identificables para cada segmento han sido determinados después de ajustes de consolidación. Las ventas entre los segmentos se efectúan a precios internos de transferencia establecidos por YPF, que reflejan aproximadamente los precios de mercado.

	Exploración y Producción		Refino y Marketing		Química		Gas Natural y Electricidad (1)		Administración Central y Otros		Ajustes de Consolidación		Total
Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2000
Ventas netas a terceros	780		2.546		153		9		-		-		3.488
Ventas netas a sociedades relacionadas	845		295		-		-		-		-		1.140
Ventas netas y comisiones por servicios intersegmentos	1.941		255		155		6		-		(2.357)		-
	-------		-------		-------		-------		-------		-------		-------
Ventas netas e ingresos por servicios totales	3.566		3.096		308		15		-		(2.357)		4.628
	====		====		====		====		====		====		====
Utilidad (pérdida) operativa	1.974		18		(4)		11		(103)		9		1.905
Resultado de inversiones permanentes	(66)		24		4		-		(8)		-		(46)
Depreciación de bienes de uso	426		124		10		-		7		-		567
Inversión en bienes de uso	431		73		54		1		25		-		584
Activos identificables	7.184		4.165		598		104		356		(346)		12.061

	Exploración y Producción		Refino y Marketing		Administración Central y Otros		Ajustes de Consolidación		Total
Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 1999
Ventas netas a terceros	626		2.485		-		-		3.111
Ventas netas a sociedades relacionadas	31		137		-		-		168
Ventas netas intersegmentos	1.558		3		-		(1.561)		-
	-------		-------		-------		-------		-------
Ventas netas totales	2.215		2.625 (2)		-		(1.561) (2)		3.279
	====		====		====		====		====
Utilidad (pérdida) operativa	802		148		(79)		-		871
Resultado de inversiones permanentes	65		21		28		-		114
Depreciación de bienes de uso	454		132		6		-		592
Inversión en bienes de uso	317		109		4		-		430
Activos identificables	7.635		4.584		317		(289)		12.247

1. Dicho segmento efectúa principalmente los servicios de comercialización de gas natural. Las ventas de gas natural son registradas en el segmento Exploración y Producción.
2. A partir del 1° de enero de 2000, las ventas de crudo son llevadas a cabo por el segmento Exploración y Producción. Si esta nueva política de comercialización hubiera sido aplicada, las ventas netas totales del segmento Refino y Marketing y los Ajustes de Consolidación, por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 1999, hubieran sido aproximadamente 2.129 y (1.065), respectivamente.

Las ventas por exportaciones por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2000 fueron 1.688, que incluyen 809 correspondientes a las ventas a Repsol YPF Transporte y Trading S.A. Las ventas por exportaciones por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 1999 fueron 1.018. Estas exportaciones se realizan principalmente a Brasil, Chile y Estados Unidos de América.

1. Beneficios Sociales y Otros Beneficios para el Personal

a) Programa de bonificación por objetivos y evaluación del desempeño:

Alcanza a ciertos empleados de la Sociedad y sus sociedades controladas. Se basa en el cumplimiento de los objetivos corporativos, de unidad de negocio e individuales y en la evaluación de desempeño. Se determina a partir de la remuneración anual de cada empleado y será abonada en efectivo.

El cargo a resultados, antes del impuesto a las ganancias, relacionado con el programa de bonificación descripto fue 15 por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2000. El cargo a resultados, antes del impuesto a las ganancias, relacionado con los Programas de Bonificación vigentes en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 1999 fue 18.

b) Plan de retiro:

A partir del 1° de marzo de 1995, la Sociedad ha establecido un plan de retiro de contribuciones definidas, que proveerá beneficios a cada empleado que decida adherirse al plan. Cada adherente deberá aportar un monto que variará entre el 2% y el 9% de su remuneración mensual y la Sociedad deberá aportar un monto equivalente al contribuido por cada adherente. La responsabilidad de la administración de los fondos estará a cargo de compañías de seguro de retiro.

Los adherentes recibirán los fondos aportados por la Sociedad antes de su retiro, únicamente en caso de renuncia bajo ciertas circunstancias o despido injustificado y, adicionalmente, en caso de muerte o incapacidad. YPF puede discontinuar este plan en cualquier momento, sin incurrir en ningún costo relacionado a su terminación.

Los cargos totales reconocidos bajo el plan de retiro ascienden a aproximadamente 2 y 3 por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2000 y 1999, respectivamente.

c) Plan selectivo de compensación diferida:

Alcanza a los empleados que ocupaban cargos de alta jerarquía en la Sociedad y sus sociedades controladas al momento de la adquisición del control de la Sociedad por parte de Repsol YPF, y que continúan trabajando en dichas sociedades. Los beneficiarios básicamente tienen derecho al cobro de 40 sueldos mensuales en caso de: (i) su alejamiento definitivo por decisión propia, a la edad de 65 años, o entre los 55 y 65 años con expresa autorización del Directorio, (ii) disminución de la remuneración anual en más de un 20% sin consentimiento o notoria disminución de la jerarquía y responsabilidad de su función, (iii) despido sin justa causa o, (iv) muerte o incapacidad. Los beneficios son totalmente devengados cuando los eventos (ii) a (iv) son probables, de lo contrario, se devengan en función a los meses restantes de cada beneficiario para alcanzar la edad de 65 años al momento de su incorporación al plan. La Dirección de la Sociedad estima que el cargo anual de YPF, asumiendo que ocurra la condición (i) antes mencionada, no será superior a aproximadamente 2.

El cargo neto a resultados, antes del impuesto a las ganancias, por los Programas de Apreciación Accionaria vigentes en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 1999 ascendió a 31. En junio de 1999, todos los Programas de Apreciación Accionaria vigentes fueron discontinuados y los derechos de apreciación accionaria fueron cancelados en efectivo.

1. Compromisos y Contingencias

a) Previsión para juicios pendientes:

En relación con la transformación de YPF, se redujo significativamente el número de personas empleadas, y ésta ha sido demandada judicialmente por algunos ex-empleados. Se ha constituido una previsión para esta contingencia y en opinión de la Dirección de la Sociedad y en la de sus asesores legales externos, no se espera que en el futuro estos juicios tengan efectos materiales adversos en los resultados de las operaciones o en la posición financiera de la Sociedad (Anexo E).

b) Otros compromisos y contingencias:

Compromisos contractuales diversos:

En 1994, la Sociedad firmó un contrato de venta a largo plazo con ENAP (compañía petrolera estatal chilena) para la provisión de petróleo de la Cuenca Neuquina a Chile por un plazo máximo de 15 años. Adicionalmente, se firmó un contrato con Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. y Oleoducto Trasandino (Chile) S.A., sociedades controladas indirectamente por YPF, para transportar un mínimo de 60.000 barriles diarios de petróleo crudo a Chile. La Sociedad es responsable por el pago del transporte de los volúmenes comprometidos, aún en el caso en que los mismos no sean efectivamente transportados.

En noviembre de 1996 y junio de 1998, la Sociedad recibió aproximadamente U$S 381 millones y U$S 300 millones, respectivamente, de compradores de petróleo crudo, en concepto de anticipos por entregas futuras de petróleo crudo bajo contratos de venta a futuro por montos totales de U$S 399 millones y U$S 315 millones, respectivamente. Bajo los términos de estos contratos la Sociedad acordó vender y entregar a los compradores aproximadamente 27,8 millones y 23,9 millones de barriles de petróleo crudo durante el término de siete y diez años, respectivamente. La Sociedad podrá utilizar crudos de diferentes orígenes para satisfacer sus entregas contractuales, incluyendo crudo de producción propia y crudo adquirido a terceros. Estos anticipos por ventas de crudo han sido expuestos como anticipos de clientes en el balance general y los mismos serán aplicados a las entregas realizadas a los compradores durante el término de los contratos. El monto de los anticipos al 30 de septiembre de 2000 asciende a 387. Las entregas de crudo a los compradores son registradas como ventas netas al precio utilizado para calcular el monto total de los contratos.

La Dirección de la Sociedad estima que no se generarán efectos materiales adversos en los resultados de las operaciones o en la posición financiera de la Sociedad como resultado de los compromisos descriptos más arriba.

Pasivos y contingencias asumidas por el Estado Nacional:

En virtud de la Ley de Privatización de YPF, el Estado Nacional se hizo cargo de ciertas obligaciones de la Sociedad Predecesora al 31 de diciembre de 1990.

El Decreto N° 546/93, que implementa lo previsto por la Ley de Privatización, establece ciertas limitaciones en la asunción por parte del Estado Nacional de las costas a cargo de YPF por los profesionales que hayan actuado en su defensa en las obligaciones antes mencionadas. El Estado Nacional se hará cargo de las mismas siempre que los contratos con los profesionales establezcan retribuciones fijas, cuyo monto esté desvinculado del monto del reclamo o de la demanda. En relación con el Decreto N° 546/93, la Sociedad está obligada a mantener informado al Gobierno Nacional de cualquier acción contra YPF por estos conceptos.

Hasta el 30 de septiembre de 2000, todos los reclamos relacionados con la Sociedad Predecesora recibidos por YPF han sido o están en proceso de ser notificados al Gobierno Nacional. Teniendo en cuenta lo estipulado por la Ley de Privatización de YPF, la Sociedad considera que no deberá responder por ningún importe significativo en relación con estos reclamos.

Pasivos ambientales de Maxus:

Ciertos pasivos ambientales retenidos por Maxus en relación con actividades de la industria química realizadas en el pasado fueron asumidos por parte de Chemical Land Holdings, Inc. ("CLH"), una subsidiaria controlada indirectamente a través de YPF International Ltd. En relación con esta transacción, YPF se comprometió a contribuir con fondos hasta un monto que permita a CLH hacer frente a los compromisos ambientales asumidos y a sus costos y gastos operativos (Nota 3 a los estados contables consolidados).

Mercado del gas licuado de petróleo:

Con fecha 22 de marzo de 1999, YPF fue notificada de la Resolución N° 189 de la Secretaría de Industria, Comercio y Minería (la "Secretaría"), dictada el 19 de marzo de 1999, por la cual se dispone imponer a la Sociedad una multa de aproximadamente 110 por abuso de posición dominante en el mercado del gas licuado de petróleo ("GLP"), consistente en la discriminación de precios entre compradores nacionales y extranjeros del GLP, durante el período comprendido entre 1993 y 1997. YPF, con fecha 29 de marzo de 1999, interpuso contra dicha resolución recursos de apelación y nulidad ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Penal Económico y el día 23 de septiembre de 1999, presentó un escrito sustituyendo el informe oral previsto por el artículo 538 del Código de Procedimientos en Materia Penal. De acuerdo con el artículo 27 de la Ley N° 22.262, el recurso suspende la ejecución de la resolución de la Secretaría mencionada anteriormente. El recurso se encuentra a estudio del mencionado tribunal. La Dirección considera que la sanción carece de fundamentos adecuados.

Acuerdo con la Provincia de Neuquén:

Con fecha 27 de junio de 2000, Repsol YPF firmó un acuerdo con la Provincia de Neuquén a través del cual, la Provincia se compromete a expedir las autorizaciones y conformidades necesarias que le correspondan bajo la legislación vigente, para extender por un plazo adicional de 10 años las concesiones de YPF sobre el área Loma La Lata - Sierra Barrosa. Repsol YPF acordó invertir aproximadamente 8.000 en la Provincia de Neuquén desde el año 2000 hasta el 2017 (de los cuales 3.000 se invertirán en el período que abarca desde el año 2000 hasta el año 2005). Al 30 de septiembre de 2000, la Sociedad se encuentra negociando con el Gobierno Nacional, el cual de acuerdo a la legislación vigente, tiene la potestad para otorgar una extensión a las concesiones de explotación hidrocarburíferas, las condiciones para obtener el plazo adicional solicitado para el área Loma La Lata - Sierra Barrosa, antes mencionada. Adicionalmente, Repsol YPF acordó realizar una donación a la Provincia de Neuquén de 20, que se destinarán a la cancelación de deudas de ciertas compañías prestadoras de servicios a YPF y 10 para cubrir necesidades de capital de trabajo de las mismas compañías. En relación con este último compromiso, YPF registró una pérdida de 30 incluida en la línea "Otros ingresos (egresos), netos" del estado de resultados por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2000.

1. Restricciones a los Resultados no Asignados

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, el 5% de la utilidad neta del ejercicio debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del Capital Social (Capital Suscripto y Ajuste de los Aportes).

De acuerdo con la Ley N° 25.063, sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideran utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio.

1. Principales Cambios en el Conjunto Económico

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999, la Sociedad:

• Vendió su participación accionaria del 30,40% en Concecuyo S.A. por aproximadamente U$S 3 millones.
• Adquirió el 99,99% de las acciones de Maleic S.A. en U$S 23 millones, cuya actividad es la producción de anhídrido maleico y se encuentra ubicada en el Polo Petroquímico de Ensenada integrada a la Refinería La Plata. Por otra parte, YPF deberá realizar un pago adicional de hasta U$S 5 millones sujeto a que Maleic S.A. alcance cierto margen de contribución anual en un plazo de cinco años.
• Vendió a Repsol YPF la totalidad de su participación accionaria en YPF Perú S.A. y Refinadores del Perú S.A.
  por aproximadamente U$S 31 millones y U$S 44 millones, respectivamente, registrando una ganancia neta de
  U$S 6 millones.
• El Directorio en su reunión del 9 de diciembre de 1999, aprobó la venta a valores de mercado de las inversiones de YPF International Ltd. en Bolivia a sociedades relacionadas. Al 30 de septiembre de 2000, el valor de dichas inversiones no supera su valor recuperable.
• A través de YPF International Ltd., celebró un acuerdo para la venta a terceras partes de aproximadamente el 99% de su participación en las propiedades de Crescendo Resources L.P., cuya actividad es la producción de gas natural en el estado de Texas, Estados Unidos de América. Dicha transacción fue estructurada en dos tramos, siendo perfeccionado el primero en diciembre de 1999 por un valor de aproximadamente U$S 405 millones y el segundo en enero de 2000 por un valor de aproximadamente U$S 219 millones. YPF International Ltd. registró, al 31 de diciembre de 1999, una pérdida neta antes de impuesto a las ganancias de aproximadamente U$S 121 millones, correspondiente al resultado de la citada transacción.

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2000:

• El Directorio en su reunión del 2 de febrero de 2000, aprobó la venta de las inversiones de YPF International Ltd. en Indonesia. Al 31 de diciembre de 1999 y al 30 de septiembre de 2000, YPF International Ltd. registró una pérdida de U$S 175 y 195 millones, respectivamente, para valuar dichas inversiones a su valor estimado de realización a dichas fechas.
• El Directorio, en su reunión del 29 de febrero de 2000, aprobó la fusión de YPF con Maleic S.A. con fecha efectiva 1° de enero de 2000, la cual fue ratificada por la Asamblea General de Accionistas de fecha 27 de abril de 2000.
• El Directorio, en su reunión del 9 de mayo de 2000, aprobó la venta a valores de mercado de las inversiones de YPF e YPF International Ltd. en Ecuador y Colombia a sociedades relacionadas.
• El Directorio, en su reunión del 2 de agosto de 2000, autorizó la venta a través de YPF International, de su participación en Global Companies LLC, Montello Group LLC y Chelsea Sandwich LLC (conjuntamente "Global").
• El Directorio, en su reunión del 2 de agosto de 2000, tomó conocimiento del Acta Acuerdo firmada entre Repsol YPF y Pluspetrol Exploración y Producción S.A. en junio de 2000, a fin de implementar y llevar a cabo la fusión de YPF Gas S.A. y Repsol Gas S.A. En caso de efectivizarse dicha fusión, a YPF le correspondería el 69,4% del capital accionario de la nueva sociedad, a Astra C.A.P.S.A. ("Astra") el 15,6% y a Pluspetrol Exploración y Producción S.A. el 15% restante.
• La Sociedad, con fecha 25 de septiembre de 2000, firmó un acuerdo para la venta del 36% de su participación en Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A., A & C Pipeline Holding Company y Oleoducto Trasandino (Chile) S.A., sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones.

El Directorio, en su reunión del 7 de noviembre de 2000, aprobó el compromiso previo de fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A., mediante la absorción de Astra y Repsol Argentina S.A. por parte de YPF. La fusión tendrá efecto a partir del 1° de enero de 2001, sujeto a la aprobación de la Asamblea de Accionistas a realizarse en diciembre de 2000.

La Dirección de la Sociedad estima que no se generarán efectos adversos significativos en el resultado de sus operaciones generado por las fusiones y las ventas planeadas descriptas precedentemente.

Anexo C

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2000 Y 1999

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(NO AUDITADOS)

		2000																									1999
													Información sobre el ente emisor
		Características de los valores															Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor		Clase		Valor Nominal			Cantidad		Valor Registrado		Costo		Actividad Principal		Domicilio Legal		Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre capital social		Valor registrado
Controladas:
YPF International Ltd.		Ordinarias		U$S	1		100		1.791	(4)	2.191		Inversión y financiera		P.O. Box 847, Grand Cayman - Islas Caimán		30/09/00		-	(5)	(77)		1.781		100,00%		2.294
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.		Ordinarias		$	1		11.880		140		142		Adquisición, subdivisión, refacción y enajenación de inmuebles; y la gestión comercial de estaciones de servicios de propiedad de YPF S.A.		Av. Roque Sáenz Peña 777 - Buenos Aires - Argentina		30/09/00		-	(5)	4		140		99,00%		199
YPF Chile S.A.		Ordinarias		-	-	(1)	242.879		132	(4)	117		Administración de inversiones, adquisiciones y explotaciones de YPF S.A. en Chile		Gertrudis Echenique 30 - P. 12° - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile		30/09/00		108		11		122		99,99%		106
YPF Gas S.A.		Ordinarias		$	1		54.999.999		93		141		Comercializadora de hidrocarburos		Esmeralda 255 P. 4° - Buenos Aires - Argentina		30/09/00		55		4		93		99,99%		99
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.		Preferidas		$	1		24.297.840		34		25		Transporte de petróleo por ducto		Esmeralda 255 P. 5° - Buenos Aires - Argentina		30/09/00		45		10		63		54,00%	(3)	36
YPF Brasil S.A.		Ordinarias		-	-	(1)	11.496.955		111	(4)	142		Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados e inversión		Av. Rio Branco 181 - Río de Janeiro - Brasil		30/09/00		130		(14)		102		99,99%		54
Petróleos Transandinos YPF S.A.		Ordinarias		-	-	(1)	1.179		1	(4)	-	(5)	Exploración y extracción de hidrocarburos, industrialización y comercialización de sus derivados		Gertrudis Echenique 30 - P. 12° - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile		30/09/00		51		6		59		1,05%	(6)	1
A&C Pipeline Holding Company		Ordinarias		U$S	1		486.000		-	(5)	-	(5)	Inversión y financiera		P.O. Box 309, Georgetown - Islas Caimán		30/09/00		1		-	(5)	1		54,00%		-	(5)
YPF (Sudamericana) S.A.		Ordinarias		Bs.	100		498		-	(5)	-	(5)	Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Federico Suazo 1598 - Edificio Park Inn - P. 8° - La Paz - Bolivia		06/04/95	(7)	-	(5)	-	(5)	-	(5)	99,60%		-	(5)
YPF Perú S.A.		-		-	-		-		-		-		Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Francisco Macías 544 - P. 8° - San Isidro - Lima - Perú		-		-		-		-		-		31
Maleic S.A.		-		-	-		-		-		-		Elaboración y comercialización de productos petroquímicos		Florida 537 - P. 2° - Of. 511 - Buenos Aires - Argentina		-		-		-		-		-		23
									--------		--------																--------
									2.302		2.758																2.843
									--------		--------																--------

Anexo C (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2000 Y 1999

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)

(NO AUDITADOS)

		2000																									1999
													Información sobre el ente emisor
		Características de los valores															Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor		Clase		Valor Nominal			Cantidad		Valor Registrado		Costo		Actividad Principal		Domicilio Legal		Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre capital social		Valor registrado
Vinculadas:
Compañía Mega S.A.		Ordinarias		$	1		64.220.000		77	(8)	77		Separación, fraccionamiento y transporte de líquidos de gas natural		Av. Roque Sáenz Peña 777 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		169		-		200		38,00%		59
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.		Ordinarias		$	10		1.233.428		66		81		Petroquímica		Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		46		30		247		26,90%		55
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.		Ordinarias		$	1		40.602.826		59		47		Petroquímica		Sarmiento 1230 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina		30/09/00		81		3		117		50,00%		56
Profertil S.A.		Ordinarias		$	1		6.000		140	(8)	140		Producción y venta de fertilizantes		Alicia Moreau de Justo 140 - P. 1° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		-	(5)	(1)		253		50,00%		39
Refinería del Norte S.A.		Ordinarias		$	10		2.748.219		37		30		Refinación		Maipú 1 - P. 2º - Buenos Aires - Argentina		31/03/00		92		4		123		30,00%		34
Oleoductos del Valle S.A.		Ordinarias		$	10		3.302.229		28	(2)	14		Transporte de petróleo por ducto		Florida 1 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		110		19		148		30,00%		27
Polisur S.A.		Ordinarias		$	1		27.336.153		12		26		Petroquímica		Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		91		(18)		41		30,00%		21
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.		Ordinarias		$	10		430.800		10	(2)	2		Almacenamiento y despacho de petróleo		Av. Leandro N. Alem 1180 - P. 11° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		14		5		34		30,00%		9
Oiltanking Ebytem S.A.		Ordinarias		$	10		351.167		2	(2)	4		Transporte y almacenamiento de hidrocarburos		Alicia Moreau de Justo 872 - P. 4° - Of. 7 - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		12		3		16		30,00%		1
Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.		Preferidas		$	1		12.298.800		12		12		Transporte de gas por ducto		San Martín 323 - P. 19° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		123		1		124		10,00%	(3)	-	(5)
Gasoducto del Pacífico (Cayman) Ltd.		Ordinarias		U$S	1		5.000		-	(5)	-	(5)	Inversión y financiera		P.O. Box 265 - Georgetown - Islas Caimán		31/12/99		-		(4)		(4)		10,00%		-	(5)
Refinadores del Perú S.A.		-		-	-		-		-		-		Inversión y financiera		Centro Empresarial Camino Real - Edificio Real 4 - P. 5° - San Isidro - Lima - Perú		-		-		-		-		-		39
Otras sociedades:
Mercobank S.A.		Ordinarias		$	1		1.800.264		6		6		Inversión y financiera		Bartolomé Mitre 343 - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		46		(15)		14		3,91%		6
									--------		--------																--------
									449		439																346
									--------		--------																--------
									2.751		3.197																3.189
									=====		=====																=====

Ver información adicional sobre los principales cambios en el conjunto económico en Nota 13.

1. Estas acciones no poseen valor nominal.
2. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad, neto de resultados no trascendidos a terceros.
3. Corresponde a la participación sobre el capital preferido de la sociedad.
4. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad más ajustes para adecuar los criterios contables a los de YPF S.A.
5. No se expone valor alguno dado que el valor registrado es menor a $1 millón.
6. Sociedad controlada indirectamente a través de la participación en YPF Chile S.A. (98,95%).
7. Corresponde al balance de constitución por no haber iniciado aún sus operaciones.
8. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 30 de junio de 2000 más los aportes irrevocables realizados durante el tercer trimestre de 2000.

Cuadro I

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2000 y 1999

(cifras expresadas en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos,
excepto donde se indica en forma expresa)

(No auditados)

1. Estados Contables Consolidados

a) Bases de presentación:

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la FACPCE, YPF ha consolidado sus balances generales al 30 de septiembre de 2000 y 1999 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas, con los estados contables de aquellas sociedades en las que posee los votos necesarios para formar la voluntad social ("Grupo YPF").

Asimismo, los resultados de inversiones permanentes en aquellas sociedades vinculadas en las cuales se posee una participación del 50% o se ejerce control conjunto (Petroken, Refinaria de Petróleos de Manguinhos ("Manguinhos") y Global al 30 de septiembre de 2000 y 1999) han sido consolidados proporcionalmente línea por línea, en base a la participación proporcional en las cuentas de los estados de resultados de dichas sociedades. El efecto de dicha consolidación proporcional ascendía a 854 y 560 en las ventas netas consolidadas y a 19 y 12 en la utilidad operativa consolidada, por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2000 y 1999, respectivamente.

b) Estados contables utilizados en la consolidación:

Para la consolidación de los estados contables al 30 de septiembre de 2000 se han utilizado los estados contables consolidados no auditados de YPF International Ltd., YPF Chile S.A., YPF Gas S.A., A&C Pipeline Holding Company, YPF Brasil S.A. y los estados contables no auditados de Operadora de Estaciones de Servicios S.A. Al 30 de septiembre de 1999, además de los estados contables de todas las sociedades mencionadas anteriormente, fueron utilizados los estados contables no auditados de Maleic S.A. y de YPF Perú S.A.

c) Criterios de valuación:

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por YPF para la elaboración de sus estados contables.

Adicionalmente, los rubros que no están contenidos en los estados contables básicos de la Sociedad fueron valuados de la siguiente manera:

Bienes de Uso

Propiedad minera en áreas con reservas no probadas: ha sido valuada al costo reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 1 a los estados contables básicos. Respecto de las áreas con reservas no probadas se ha establecido una previsión con cargo a resultados, que refleja el valor no recuperable de las áreas con reservas no probadas. Las propiedades mineras en áreas con reservas no probadas que no están produciendo son examinadas periódicamente por la gerencia de la compañía para asegurar que el valor de la inversión registrada sea recuperable en base a las estimaciones geológicas y de ingeniería de las reservas posibles y probables totales que se espera agregar a lo largo del resto del plazo de cada concesión.

Bienes de uso a desafectar: las propiedades en Indonesia han sido valuadas a su valor estimado de realización de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13 a los estados contables básicos.

Remuneraciones y Cargas Sociales - Planes de pensión y beneficios posteriores al retiro y al empleo

Los beneficios relacionados con los planes de las sociedades controladas han sido devengados durante los años de servicio del empleado en base a la antigüedad y a la remuneración percibida durante los años de trabajo.

Los beneficios de atención médica y seguro de vida a empleados retirados y algunos beneficios de seguros y otros beneficios posteriores al empleo a aquellas personas cuya relación de dependencia es terminada antes de su retiro normal, son devengados durante el período de servicio activo de los empleados. Los beneficios otorgados terminada la relación laboral pero antes del retiro han sido devengados cuando se cumple la antigüedad mínima, es probable el pago del beneficio y se puede estimar razonablemente el monto del mismo.

Acciones preferidas de Maxus

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999, la Sociedad rescató la totalidad de las 3.500.000 acciones preferidas acumulativas de Maxus de valor U$S 2,50 por acción.

Los dividendos fijos devengados por el capital preferido por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 1999 han sido expuestos en el estado de resultados como dividendos al capital preferido de sociedades controladas.

Instrumentos financieros derivados

Durante 1998, YPF International Ltd. acordó opciones de compra y depósitos a plazo con cláusula de indexación basada en la cotización de la acción de YPF, ambos a ser cancelados en efectivo, que tenían por objeto establecer una protección frente a la suba de la cotización de la acción de YPF con relación a los Programas de Apreciación Accionaria, mencionados en Nota 10 a los estados contables básicos. Estos programas fueron discontinuados, juntamente con la liquidación de los instrumentos financieros derivados relacionados, en junio de 1999. Las ganancias y pérdidas por estos contratos (incluyendo las primas pagadas) fueron registradas compensando el cargo correspondiente a los mencionados programas.

1. Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables Consolidados

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables consolidados:

Balances Generales Consolidados

Activo

a) Inversiones:	2000		1999
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Colocaciones transitorias y fondos restringidos (2)	393 (1)	11	50 (1)	9
Sociedades vinculadas y otras (Anexo C)	-	634	-	501
Previsión para desvalorización de las participaciones en otras sociedades	-	(4)	-	-
	-----	-----	-----	-----
	393	641	50	510
	===	===	===	===

1. Incluye 389 y 33 al 30 de septiembre de 2000 y 1999, respectivamente, que corresponden a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
2. Incluye 11 y 12 de fondos restringidos al 30 de septiembre de 2000 y 1999, respectivamente.

b) Créditos por ventas:	2000		1999
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Deudores comunes	1.327	15	1.051	11
Documentos a cobrar	16	1	13	3
Sociedades relacionadas	162	-	37	-
	-------	-----	-------	-----
	1.505	16	1.101	14
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso	(222)	-	(174)	-
	-------	-----	-------	-----
	1.283	16	927	14
	====	===	====	===

c) Otros créditos:	2000		1999
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Créditos y anticipos de impuestos y reembolsos por exportaciones	152	7	137	4
Deudores por servicios	42	-	32	-
Gastos pagados por adelantado	30	197	27	224
Cánones y derechos	7	86	4	86
Sociedades relacionadas	15	4	27	-
Préstamos a clientes	40	105	43	84
Por reconversión de contratos	-	42	-	44
Por desbalanceo de producción de gas	-	32	-	30
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	67	-	71	-
Por venta de activos no corrientes	-	-	7	3
Diversos	168	72	143	63
	-----	-----	-----	-----
	521	545	491	538
Previsión para otros créditos de cobro dudoso	(120)	-	(99)	-
Previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable	-	(4)	-	(4)
	-----	-----	-----	-----
	401	541	392	534
	===	===	===	===

d) Bienes de cambio:	2000	1999
Productos destilados para la venta	219	172
Petróleo crudo	97	84
Productos en proceso de destilación	4	7
Materias primas y envases	15	17
Materiales	6	12
	-----	-----
	341	292
	===	===

e) Bienes de uso:	2000	1999
Valor residual de bienes de uso (Anexo A)	9.435	10.277
Previsión para perforaciones exploratorias improductivas	(10)	(24)
Previsión para obsolescencia de materiales	(13)	(16)
Previsión para bienes de uso a desafectar	(397)	(6)
	--------	--------
	9.015	10.231
	=====	=====

Pasivo

f) Cuentas por pagar:	2000		1999
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Proveedores	630	11	423	11
Sociedades relacionadas	43	-	28	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	81	-	43	-
Por desbalanceo de producción de gas	42	-	5	-
Diversas	120	77	146	26
	-----	-----	-----	-----
	916	88	645	37
	===	===	===	===

g) Préstamos:			2000		1999
	Tasa de Interés (1)	Vencimiento del capital	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
The Export Import Bank of Japan	5,25%	2001-2003	35	52	36	88
Swaps financieros y forwards - Diferencias de cambio e interés adicional	7,28-8,10%	-	2	59	1	35
Obligaciones Negociables (Nota 3.g.1 a los estados contables básicos)	-	-	170	1.551	168	2.075
Sociedades relacionadas	8,50%	2000	192	-	-	-
Obligaciones Negociables de Maxus	8,42-11,08%	2001-2004	2	28	2	65
Facilidades crediticias de Maxus	-	-	-	-	5	236
Prefinanciación de exportaciones	-	-	-	-	468	25
Otras deudas bancarias y otros acreedores	6,23-10,78%	2000-2002	29	11	466	43
			-------	-------	-------	-------
			430	1.701	1.146	2.567
			====	====	====	====

1. Tasa de interés anual vigente al 30 de septiembre de 2000.

Al 30 de septiembre de 2000, los vencimientos de los préstamos consolidados no corrientes, son los siguientes:

	De 1 a 2 años		De 2 a 3 años		De 3 a 4 años		De 4 a 5 años		A más de 5 años		Total
Préstamos no corrientes	349		370		377		-		605		1.701
	====		====		====		====		====		====

Estados de Resultados Consolidados

h) Otros ingresos (egresos), netos:	Ingresos (Egresos)
	2000	1999
Recupero de impuestos	9	19
Previsión para juicios pendientes	(39)	(16)
Indemnizaciones y otros gastos de personal por reestructuración	(2)	(15)
Baja de bienes de uso y materiales obsoletos	(44)	(18)
Donaciones	(30)	-
Costos incurridos - Año 2000	-	(9)
Diversos	(53)	(9)
	-------	-------
	(159)	(48)
	====	====

i) Resultados financieros y por tenencia:	Ganancia (Pérdida)
	2000	1999
Generados por activos:
Intereses	68	34
Diferencias de cambio	(8)	(26)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	27	6
	-------	-------
	87	14
	-------	-------
Generados por pasivos:
Intereses	(208)	(233)
Diferencias de cambio	(5)	(15)
	-------	-------
	(213)	(248)
	-------	-------
	(126)	(234)
	====	====

1. Compromisos y Contingencias de Compañías Controladas

La legislación federal y municipal relacionada con la calidad de la salud y el medio ambiente en los Estados Unidos de América como así también leyes y reglamentaciones similares de otros países en los que opera YPF International afectan a la mayoría de sus operaciones.

YPF International considera que sus políticas y procedimientos en el área de control de la contaminación, seguridad de productos e higiene laboral son adecuados para prevenir en forma razonable riesgos en materia ambiental u otros tipos de daños y del resultante perjuicio financiero en relación con sus actividades. Sin embargo, existen ciertos riesgos de daños ambientales inherentes a operaciones particulares de YPF International y, como se señala en párrafos siguientes, YPF International tiene ciertas obligaciones potenciales relacionadas con operaciones anteriores. La Sociedad no puede predecir cuál será la legislación o reglamentación que se promulgará en el futuro o de qué manera se administrarán o se harán cumplir las leyes y reglamentaciones existentes y futuras.

Al 30 de septiembre de 2000, las previsiones para contingencias ambientales ascendían a U$S 100 millones. En opinión de la Dirección, las previsiones constituidas son adecuadas para cubrir todas las contingencias ambientales que son significativas y probables y puedan ser estimadas en forma razonable; no obstante, cambios en las circunstancias actuales podrían resultar en incrementos de tales previsiones en el futuro.

Condado de Hudson, New Jersey. Hasta 1972, Diamond Shamrock Chemicals Company ("Productos Químicos"), una antigua subsidiaria de productos químicos de Maxus, operó una planta de mineral de cromo en Kearny, New Jersey. De acuerdo al Departamento de Protección Ambiental y Energía de New Jersey ("DEP"), los residuos provenientes de las operaciones de procesamiento de este mineral fueron utilizados como material de relleno en diversos emplazamientos del Condado de Hudson.

En 1990 Occidental Petroleum Corporation ("Occidental") firmó una orden administrativa de consentimiento con el DEP para la investigación y la realización de trabajos de saneamiento en emplazamientos de residuos de cromato ferroso en Kearny y Secaucus, New Jersey. CLH está realizando los trabajos en nombre de Occidental, y estima que entregará el informe de sus investigaciones al DEP en el año 2001 o 2002. YPF International ha establecido una previsión en base a su mejor estimación de los costos de investigación y remediación que aún deben incurrirse, los cuales ascienden a aproximadamente U$S 39 millones, pero los resultados de la revisión de dicho informe por parte del DEP podrían incrementar los costos de los trabajos de saneamiento adicionales que pudieran ser requeridos. Adicionalmente, el DEP ha manifestado que espera que Occidental y Maxus participen con los otros fabricantes de cromo en el suministro de fondos para ciertas actividades de saneamiento con respecto a un número de los denominados emplazamientos "huérfanos" de cromo ubicados en el Condado de Hudson, New Jersey. Occidental y Maxus han negado su participación con respecto a esos emplazamientos en los cuales no existen pruebas de la presencia de residuos generados por Productos Químicos.

Río Passaic, New Jersey. Los estudios realizados han indicado que los sedimentos del lecho de la Bahía de Newark, incluyendo el Río Passaic junto a la antigua planta de químicos agrícolas de Productos Químicos en Newark, New Jersey, están contaminados con químicos peligrosos provenientes de diversas fuentes. En relación con un acuerdo con la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos de América, CLH está realizando pruebas y estudios adicionales para identificar el sedimento y la flora y fauna contaminados, y examinar la estabilidad de los sedimentos, en una muestra de seis millas del Río Passaic cercana al emplazamiento de la planta. YPF International espera que las pruebas y estudios se finalicen en el 2001 y el costo sea de U$S 4 millones a U$S 6 millones con posterioridad a septiembre de 2000. El costo estimado de estos estudios ha sido previsionado. Es posible que sea requerido trabajo adicional, incluyendo medidas de remediación temporarias, con respecto al Río Passaic o al lecho de la Bahía de Newark, que pueda ocasionar el incremento de los costos asociados a este área.

Painesville, Ohio. Desde aproximadamente 1912 hasta 1976, Productos Químicos operó instalaciones de fabricación en Painesville, Ohio, involucrando varios emplazamientos separados pero contiguos en una superficie de aproximadamente 1.300 acres (527 hectáreas). El área primaria en cuestión fue históricamente la antigua planta de procesamiento de mineral de cromato ferroso de Productos Químicos. En 1995, la Agencia de Protección Ambiental de Ohio emitió la Orden y Observaciones Finales de los Directores (la "Orden de los Directores") ordenando la realización de investigaciones y estudios de factibilidad en relación con trabajos de limpieza ambiental (el "RIFS") en el área de la antigua planta de Painesville. CLH ha acordado participar en el RIFS como ha sido requerido en la Orden de los Directores. Con posterioridad a septiembre de 2000, el costo total estimado de la realización del RIFS será de aproximadamente U$S 4 millones en los próximos dos o tres años. YPF International ha previsionado el importe estimado de su participación en el costo del RIFS. No es posible determinar aún cuál sería la magnitud y la naturaleza de investigaciones o medidas de remediación adicionales que pudieran ser necesarias, sin embargo, las modificaciones, incluso incrementos en las previsiones, serán realizadas cuando fuera necesario.

Acciones Legales. En 1998, una subsidiaria de Occidental entabló un juicio en un tribunal de Ohio para obtener una declaración de los derechos de las partes con respecto a obligaciones por ciertos costos relacionados con la planta de Productos Químicos situada en Ashtabula, Ohio, y así como también por otros costos. Mientras esta acción legal se encuentra en la etapa de prueba, Maxus y Occidental han presentado peticiones al tribunal para que dicte sentencia de pleno derecho sobre ciertos hechos en controversia. Aún se encuentra pendiente la decisión del tribunal sobre la petición antes mencionada. La Sociedad considera que la demanda de Occidental carece de mérito.

En mayo de 1999, Atlantic Richfield Indonesia Inc. ("Arco"), operador del bloque Offshore Northwest Java en Indonesia (el "Bloque"), presentó una demanda ante un tribunal de Nueva York para recuperar de los socios no operadores del Bloque, incluido YPF Java Baratlaut B.V. ("YPF Java"), una subsidiaria controlada indirectamente a través de YPF International Ltd., los montos abonados en relación con un programa especial de indemnizaciones por despido establecido por Arco para algunos de sus empleados. Posteriormente, Arco rectificó su demanda alegando la caducidad de los derechos de YPF Java sobre el contrato de producción compartida del Bloque. YPF Java ha pagado bajo protesta los montos reclamados, manteniendo completa reserva de sus derechos. YPF Java considera que Arco incumplió el acuerdo de operación firmado por las partes al imputar los costos incurridos en relación con el programa especial de indemnizaciones por despido a los socios no operadores y, además, considera improcedente el reclamo de caducidad presentado por Arco. Por su parte, YPF Java ha entablado una demanda contra Arco por daños respecto de la actuación de esta última en el programa especial antes mencionado. Con el objeto de resolver el litigio, las partes han alcanzado un principio de acuerdo, sin embargo, hasta que no se logre un acuerdo definitivo, YPF International no puede asegurar que el litigio haya finalizado.

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2000, YPF Ecuador Inc., una subsidiaria de
YPF International, ha recibido un reclamo por U$S 25 millones por parte de la Contraloría General del Estado de Ecuador (la "Contraloría"), por diferencias de criterio en la tarifa de transporte de crudo aplicada en relación con el Contrato de Prestación de Servicios firmado con Petróleos del Ecuador. Asimismo, durante el mismo período, la Aduana de Esmeraldas ha efectuado un reclamo a YPF Ecuador Inc. alegando la existencia de tarifas de almacenaje de equipos pendientes de cancelación. YPF International ha previsionado U$S 6 millones por dichos reclamos y se encuentra negociando con la Contraloría el importe a pagar por dichos conceptos. La Dirección de la Sociedad estima que el resultado de los reclamos mencionados no tendrá un efecto adverso significativo en la posición financiera de YPF International ni en el resultado de sus operaciones.

Las operaciones de exploración, desarrollo y producción petroleras que YPF International tiene en el exterior están sujetas a incertidumbres políticas y económicas, así como a otros riesgos que surgen de la soberanía de los estados extranjeros sobre las áreas en las que se desarrollan las operaciones de la compañía. A la fecha, no es posible determinar el potencial efecto futuro que los riesgos políticos y económicos podrían tener en los estados contables de YPF. Dicho efecto será expuesto en los estados contables en la medida que se conozca y pueda ser estimado en forma razonable.

Cuadro I

Anexo C

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2000 Y 1999

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)

(No auditados)

		2000																									1999
													Información sobre el ente emisor
		Características de los valores															Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor		Clase		Valor Nominal			Cantidad		Valor Registrado		Costo		Actividad Principal		Domicilio Legal		Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre capital social		Valor registrado
Vinculadas:
Andina Corporation		Ordinarias		U$S	1		110.419.564		109		108		Inversión y financiera		P.O. Box 309 - Georgetown - Islas Caimán		31/12/99		266		(2)		266		40,50%	(6)	108
Compañía Mega S.A.		Ordinarias		$	1		64.220.000		77	(13)	77		Separación, fraccionamiento y transporte de líquidos de gas natural		Av. Roque Sáenz Peña 777 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		169		-		200		38,00%		59
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.		Ordinarias		$	10		1.233.428		66		81		Petroquímica		Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		46		30		247		26,90%		55
Petroken Petroquímica Ensenada S.A. (11)		Ordinarias		$	1		40.602.826		59		47		Petroquímica		Sarmiento 1230 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina		30/09/00		81		3		117		50,00%		56
Profertil S.A.		Ordinarias		$	1		6.000		140	(13)	140		Producción y venta de fertilizantes		Alicia Moreau de Justo 140 - P. 1° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		-	(2)	(1)		253		50,00%		39
Refinería del Norte S.A.		Ordinarias		$	10		2.748.219		37		30		Refinación		Maipú 1 - P. 2º - Buenos Aires - Argentina		31/03/00		92		4		123		30,00%		34
Refinaria de Petróleos de Manguinhos (11)		Ordinarias		-	-	(3)	30.618.952		30	(9)	27		Refinación		Av. Brasil 3141 - Río de Janeiro - Brasil		30/09/00		11		13		70		30,71%	(10)	18
		Preferidas		-	-	(3)	1.423.786
Oleoductos del Valle S.A.		Ordinarias		$	10		3.302.229		28	(1)	14		Transporte de petróleo por ducto		Florida 1 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		110		19		148		30,00%		27
Polisur S.A.		Ordinarias		$	1		27.336.153		12		26		Petroquímica		Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		91		(18)		41		30,00%		21
Bitech Petroleum Corporation		Ordinarias		-	-	(3)	11.538.461		15	(7)	15		Identificación y desarrollo de nuevas oportunidades de negocios en el sector de petróleo y gas en la Federación Rusa		# 9, 197 - Wilkinson Road - Brampton - Ontario - Canadá		30/06/00		70		5		84		16,82%	(6)	15
Komi Nenets Energy Company Ltd.		Ordinarias		CYP£	1		10.000		-	(2)	-	(2)	Identificación y desarrollo de nuevas oportunidades de negocios en el sector de petróleo y gas en la Federación Rusa		1 Lambousas Street - Nicosia 1095 - Chipre		-		-		-		-		33,33%	(6)(12)	-	(2)
Global Companies LLC (11)		-		-	-		-		18		24		Abastecimiento, almacenamiento, comercialización y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA		-		-		-		-		51,00%	(6)	12
Montello Group LLC (11)		-		-	-		-		1		-	(2)	Abastecimiento, almacenamiento, comercialización y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA		-		-		-		-		49,00%	(6)	-	(2)
Chelsea Sandwich LLC (11)		-		-	-		-		1		4		Almacenamiento y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA		-		-		-		-		51,00%	(6)	2
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.		Ordinarias		$	10		430.800		10	(1)	2		Almacenamiento y despacho de petróleo		Av. Leandro N. Alem 1180 - P.11° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		14		5		34		30,00%		9
Oiltanking Ebytem S.A.		Ordinarias		$	10		351.167		2	(1)	4		Transporte y almacenamiento de hidrocarburos		Alicia Moreau de Justo 872 - P. 4° - Of. 7 - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		12		3		16		30,00%		1
Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.		Preferidas		$	1		12.298.800		12		12		Transporte de gas por ducto		San Martín 323 - P. 19° - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		123		1		124		10,00%	(8)	-	(2)
Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A.		Preferidas		-	-	(3)	6.569.877		5		6		Transporte de gas por ducto		Isidora Goyenechea 3600 - Of. 401 - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile		30/06/00		58		1		50		10,00%	(5)	-	(2)
Gasoducto del Pacífico (Cayman) Ltd.		Ordinarias		U$S	1		5.000		-	(2)	-	(2)	Inversión y financiera		P.O. Box 265 - Georgetown - Islas Caimán		31/12/99		-		(4)		(4)		10,00%		-	(2)
Transportadora Sulbrasileira de Gás S.A.		Ordinarias		R$	1		14.981.800		6		6		Diseño, ingeniería, construcción, administración, explotación, operación y mantenimiento del gasoducto		Av. Dolores Alcaraz Caldas 90 - P. 7° - Porto Alegre - Brasil		30/06/00		35		-		35		15,00%	(10)	-
Refinadores del Perú S.A.		-		-	-		-		-		-		Inversión y financiera		Centro Empresarial Camino Real - Edificio Real 4 - P. 5° - San Isidro - Lima - Perú		-		-		-		-		-		39
Otras sociedades:
Mercobank S.A.		Ordinarias		$	1		1.800.264		6		6		Inversión y financiera		Bartolomé Mitre 343 - Buenos Aires - Argentina		30/06/00		46		(15)		14		3,91%		6
YPF (Sudamericana) S.A.		Ordinarias		Bs.	100		498		-	(2)	-	(2)	Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados		Federico Suazo 1598 - Edificio Park Inn - P. 8° - La Paz - Bolivia		06/04/95	(4)	-	(2)	-	(2)	-	(2)	99,60%		-	(2)
									------		------																-------
									634		629																501
									====		====																====

Ver información adicional sobre los principales cambios en el conjunto económico en Nota 13 a los estados contables básicos.

1. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad, neto de resultados no trascendidos a terceros.
2. No se expone valor alguno dado que el valor registrado es menor a $ 1 millón.
3. Estas acciones no poseen valor nominal.
4. Corresponde al balance de constitución por no haber iniciado aún sus operaciones.
5. Tenencia accionaria a través de YPF Chile S.A.
6. Tenencia accionaria a través de YPF International Ltd.
7. Capital invertido al 30 de septiembre de 2000.
8. Corresponde a la participación sobre el capital preferido de la sociedad.
9. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad más ajustes para adecuar los criterios contables a los de YPF S.A.
10. Tenencia accionaria a través de YPF Brasil S.A.
11. Las cuentas del estado de resultados han sido proporcionalmente consolidadas (Nota 1.a).
12. Adicionalmente, la Compañía posee una participación indirecta del 5,61% a través de su participación en el patrimonio neto de Bitech Petroleum Corporation.
13. Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 30 de junio de 2000 más los aportes irrevocables realizados durante el tercer trimestre de 2000.

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y disposiciones vigentes, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 30 de septiembre de 2000 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha, y el balance general consolidado de YPF SOCIEDAD ANONIMA y sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2000 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha, expuestos como información complementaria en el Cuadro I. Adicionalmente, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con la correspondiente "Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires", cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

Nuestro trabajo sobre los estados contables adjuntos consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta los informes del auditor externo Ricardo C. Ruiz (socio de la firma Pistrelli, Díaz y Asociados) de fecha 7 de noviembre de 2000, emitidos de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y los informes del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Basados en el trabajo realizado, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a:

1. Los estados contables adjuntos, para que los mismos estén de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
2. La "Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires".

Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que, en ejercicio del control de legalidad que
nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la
Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Buenos Aires,		Por Comisión Fiscalizadora
7 de noviembre de 2000
		HOMERO BRAESSAS
		Síndico
		Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. T° 14 – F° 111

INFORME DEL AUDITOR SOBRE LA RESEÑA
INFORMATIVA E INFORMACION ADICIONAL A
LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES -
ART. N° 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA
DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

A los Señores Directores de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

En relación con nuestras revisiones limitadas de los estados contables de YPF SOCIEDAD ANONIMA correspondientes a los períodos intermedios terminados el 30 de septiembre de 2000, 1999, 1998, 1997 y 1996 (que no se presentan en este documento), sobre los cuales emitimos nuestros informes de fecha 7 de noviembre de 2000, 3 de noviembre de 1998 y 4 de noviembre de 1997, que deben ser leídos juntamente con este informe, se nos ha requerido examinar ciertos datos contenidos en la Reseña Informativa y la Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que se adjuntan a efectos de identificación con este informe. Dichos estados contables, Reseña Informativa e Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad, y estas últimas no son requeridas por las normas contables profesionales vigentes en Argentina y se presentan para cumplir con los requerimientos de la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Nuestras revisiones fueron realizadas de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dichas revisiones consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de estas revisiones es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto y, por lo tanto, no expresamos tal opinión. La información incluida en la Reseña Informativa y en la Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, excepto por la indicada como "Información no cubierta por el informe del auditor", también ha estado sujeta a las indagaciones y procedimientos analíticos aplicados en la revisión limitada de los estados contables.

Basados en nuestras revisiones, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a la Reseña Informativa y a la Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Buenos Aires, 7 de noviembre de 2000	PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.F. T° 1 - F° 8
	RICARDO C. RUIZ
	Socio
	Contador Público U.B.A.
	C.P.C.E.C.F. T° 156 - F° 159

YPF S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2000

INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

ARTICULO 68 DEL REGLAMENTO

DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

(cifras en millones de pesos)

Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

1. La Sociedad no está sujeta a regímenes jurídicos específicos y significativos que pudieran implicar decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por los mismos.
2. No existen hechos que afecten significativamente la comparabilidad de los estados contables al 30 de septiembre de 2000 y 1999.
3. a. No existen deudas de plazo vencido. Los créditos de plazo vencido son los siguientes:

	Créditos Corrientes
Vencidos entre julio y septiembre de 2000	172
Vencidos entre abril y junio de 2000	60
Vencidos entre enero y marzo de 2000	34
Vencidos entre octubre y diciembre de 1999	16
Vencidos entre octubre de 1998 y septiembre de 1999	49
Vencidos antes de septiembre de 1998	272
	603 (1)

(1) De este total 328 se encuentran cubiertos por las previsiones para deudores por ventas de cobro dudoso y para otros créditos de cobro dudoso.

1. La Sociedad tiene los siguientes créditos sin plazo establecido a la vista:

Créditos Corrientes: 8 y Créditos No Corrientes: 10

1. Los créditos y las deudas a vencer son los siguientes:

	Corriente				No Corriente
	Créditos		Deudas		Créditos		Deudas
A vencer entre octubre y diciembre de 2000	1.024		1.232
A vencer entre enero y marzo de 2001	40		279
A vencer entre abril y junio de 2001	23		316
A vencer entre julio y septiembre de 2001	28		94
A vencer entre octubre de 2001 y septiembre de 2002					107		446
A vencer entre octubre de 2002 y septiembre de 2003					52		461
A vencer con posterioridad a septiembre de 2003					298		1.078
	1.115		1.921		457 (1)		1.985

(1) De este total 4 se encuentran cubiertos por la previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable.

4.a. y 4.b. En el Anexo G se exponen todos los créditos y deudas en moneda extranjera.

No existen créditos o deudas significativos en especie o sujetos a cláusula de ajuste.

Los saldos que devengan intereses son los siguientes:

Créditos Corrientes:	80
Créditos No corrientes:	35
Pasivos Corrientes:	379
Pasivos No corrientes:	1.604

1. En el Anexo C de los estados contables se expone el porcentaje de participación en sociedades del art. 33 de la Ley Nº 19.550. El mismo corresponde tanto a la participación en el capital como en el total de votos. Adicionalmente, en la nota 8 a los estados contables se exponen los saldos deudores y acreedores con cada una de dichas sociedades, incluyéndose en dicha nota o en el Anexo G, según corresponda y cuando fuera aplicable, la información prevista en los puntos 3 y 4 precedentes.
2. No existen, ni existieron durante el período, créditos por ventas o préstamos significativos contra directores, síndicos o sus parientes hasta el segundo grado inclusive.

Inventario físico de los bienes de cambio:

1. Dada la naturaleza de la actividad, la Sociedad efectúa mediciones físicas de la mayor parte de sus bienes de cambio durante cada mes. No existen bienes de cambio de inmovilización significativa al 30 de septiembre de 2000.

Valores corrientes:

1. Para valuar los bienes de cambio a su costo de reproducción se consideraron los costos de producción propios del promedio de los últimos tres meses.

Bienes de uso:

1. No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
2. El monto total de bienes de uso sin usar por ser obsoletos y/o por tener lenta rotación está totalmente previsionado y asciende a 13, tratándose en su casi totalidad de materiales y equipos retirados de la operación.

Participaciones en otras sociedades:

1. No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el art. 31 de la
   Ley Nº 19.550.

Valores recuperables:

1. Los valores recuperables significativos de bienes de cambio y de bienes de uso, utilizados como límite para sus respectivas valuaciones contables, se determinaron en función a su valor neto de realización y al valor de utilización económica.

Seguros:

1. A continuación se exponen los seguros que cubren los bienes tangibles:

Bienes cubiertos	Riesgo cubierto	Monto cubierto	Valor contable
Equipamiento y demás activo fijo en general, utilizado en explotación, destilación, transporte, y demás actividades. Pérdida de beneficios.	Todo riesgo (Primer riesgo absoluto)	450 (1)	6.168
Vehículos livianos	Responsabilidad civil	3
Vehículos pesados	Responsabilidad civil	10
Mercaderías	Todo riesgo de transporte	20
Responsabilidad civil general y de productos	Daños a terceros	250
Responsabilidad civil por carga y descarga de aeronaves	Daños a terceros	500
Responsabilidad civil marítima	Daños a terceros	250
Responsabilidad civil charteadores	Daños a terceros	250
Pozos (por unidad)	Control, reperforación, derrame y polución	5 (2)

(1) Cobertura por cada potencial siniestro.

(2) En el caso de Loma La Lata y Acambuco el monto cubierto asciende a 15 y 50, respectivamente.

La Dirección de la Sociedad, habida cuenta que la póliza integral petrolera contratada responde a las necesidades de la Sociedad (significativo monto de activos cubiertos, geográficamente dispersos), considera que los riesgos corrientes se encuentran suficientemente cubiertos.

Contingencias positivas y negativas:

1. Para el cálculo de las previsiones respectivas se han considerado la totalidad de los elementos de juicio disponibles y el grado de probabilidad de ocurrencia de las cuestiones cubiertas por las mismas (ver notas 2.g y 11 a los estados contables).
2. En las notas 1, 3.g, 4, 5, 10 y, fundamentalmente, 11 a los estados contables se exponen las situaciones contingentes no contabilizadas que pudieran tener cierto grado de significación presente o futuro. En todos los casos su falta de contabilización responde a su baja probabilidad de concreción.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

1. No existen adelantos irrevocables.
2. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.
3. En la nota 12 a los estados contables se exponen las condiciones, circunstancias y plazos para las restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

RAMON BLANCO

Director

YPF Sociedad Anónima

Domicilio: Av. Roque Sáenz Peña 777 Buenos Aires

Ejercicio Económico N° 24 Iniciado el 1° de enero de 2000

Reseña Informativa al 30 de septiembre de 2000

Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables Consolidados de YPF S.A. y sus Sociedades Controladas

Contenido

1.- Comentarios Generales (*)

2.- Síntesis de la Estructura Patrimonial

3.- Síntesis de la Estructura de Resultados

4.- Datos Estadísticos (*)

5.- Índices

6.- Perspectivas (*)

7.- Cotización de acciones de YPF S.A. (*)

1. Comentarios Generales

La utilidad neta del tercer trimestre de 2000 ascendió a $269 millones, lo que representa un aumento del 21% respecto de los $222 millones del mismo período de 1999.

Si se compara la utilidad neta de los primeros nueve meses de 2000 con igual período de 1999, el incremento asciende al 89%, variando la utilidad neta de $522 millones en ese lapso del año 1999 a $988 millones en el mismo periodo del año 2000.

La principal causa de esta variación en los resultados netos fue el incremento experimentado por el precio promedio del crudo intermedio del Oeste de Texas (“WTI”), como así también el aumento de los precios internacionales de sus principales productos derivados. En el caso particular del WTI, los precios promedio para el tercer trimestre de 1999 y 2000 fueron U$S21.73 y U$S31.72 por barril respectivamente, mientras que los precios promedio de los primeros nueve meses de 1999 y 2000 fueron de U$S17.48 y U$S29.79 por barril respectivamente.

1.1. Tercer Trimestre 2000 vs. Tercer Trimestre 1999

1.1.1. Exploración y Producción y Gas Natural y Electricidad

En el tercer trimestre de 2000, los segmentos Exploración y Producción y Gas Natural y Electricidad registraron una utilidad operativa de $803 millones, lo que representa un mayor resultado de $362 millones respecto de los $441 millones obtenidos en el tercer trimestre de 1999.

La principal causa de este aumento corresponde a la suba de los precios internacionales del crudo, lo que impactó favorablemente en el precio del barril para las operaciones del Upstream local en $11.6 por barril, siendo el promedio para el tercer trimestre de 2000 de $28.6 por barril en comparación con $17 por barril para el tercer trimestre de 1999. Por su parte los precios obtenidos por la venta de petróleo crudo subieron en las operaciones internacionales un 61% de U$S 17.4 el barril en el tercer trimestre de 1999 a U$S 28 el barril en el mismo trimestre de 2000.

Al comparar las ventas de gas natural se observa que el aumento de las ventas y la producción local de gas compensaron parcialmente la caída de las ventas y producción internacional por la venta de Crescendo a fines de 1999.

Como resultado de los efectos mencionados el incremento neto en los ingresos fue de $393 millones.

Con relación a los costos, la suba de los precios internacionales de crudo incrementó los cargos por regalías por aproximadamente $ 38 millones. Por otra parte, se registraron menores amortizaciones producto de la menor producción de crudo por $ 8 millones.

La producción conjunta de petróleo y gas en Argentina bajo un 3% alcanzando 705 mil barriles de petróleo equivalentes por día.

1.1.2. Refino y Marketing y Química

En el tercer trimestre de 2000, los segmentos de Refino y Marketing y Química registraron una ganancia operativa de $13 millones, levemente superior a la obtenida en el tercer trimestre de 1999, principalmente debido a que la suba de los precios internacionales del crudo, impactó en los precios de los productos refinados exportados, a la vez que los costos se vieron aumentados en razón de dicho ascenso en los precios del crudo.

En el tercer trimestre de 2000 se registraron aumentos en las exportaciones de petroquímicos, mientras que las ventas de nafta de exportación y nafta virgen registraron disminuciones de los volúmenes vendidos respecto del mismo trimestre de 1999.

Por otra parte los volúmenes vendidos en el mercado local registran aumentos en gas oil, mientras que los volúmenes de las naftas disminuyeron.

El volumen procesado en las refinerías en Argentina en el tercer trimestre de 2000 fue de 285 mil barriles diarios (mbd), representando una utilización de 85% de la capacidad teórica instalada de 334 mbd. Este nivel de procesamiento es 6% inferior a la carga del mismo trimestre de 1999, por el programa de paros de planta y el uso de craking catalítico para la obtención de combustibles livianos.

Sin embargo, esta baja en el nivel de procesamiento impactó en el costo de refinación por barril del tercer trimestre de 2000 en solo un 4%, ascendiendo a $3.41 por barril respecto de los $3.28 por barril del mismo periodo del año anterior, producto de eficiencias alcanzadas durante el tercer trimestre del presente año, que permitieron reducir los gastos operativos en las refinerías en aproximadamente $2 millones.

Los gastos comerciales se vieron favorecidos en general por los esfuerzos enfocados en el control de costos. En particular se registraron ahorros en los gastos de transporte por la mayor eficiencia en la logística de distribución y en gastos de publicidad, compensados con un mayor cargo por incobrabilidad.

1.1.3. Corporación

En el tercer trimestre de 2000, los gastos corporativos fueron superiores a los del tercer trimestre de 1999, registrando $38 millones comparados con los $28 millones del año anterior. Los gastos de publicidad institucional se incrementaron por el lanzamiento de Repsol YPF.

1.1.4. Otros Ingresos y Egresos Netos y Resultado de Bienes de uso a desafectar

En el tercer trimestre de 2000 el rubro Otros Egresos (Ingresos) Netos y Resultado de bienes de uso a desafectar, tuvo un resultado negativo de $251 millones, en comparación con el cargo negativo de $21 millones registrado en el mismo período del año anterior.

El presente período incluye una adecuación del valor de libros de los activos de las unidades productivas de Indonesia que continúan en proceso de venta, a su valor probable de mercado por $195 millones.

1.1.5. Intereses generados por Pasivos

El cargo a resultados de intereses generados por pasivos ascendió a $60 millones en el tercer trimestre de 2000, menor a los $82 millones registrados durante el tercer trimestre de 1999. Esto se corresponde con menores intereses devengados por la baja del endeudamiento por $26 millones pero compensados con una menor capitalización de los mismos por $4 millones.

1.1.6. Otros Resultados Financieros y por Tenencia

Otros resultados financieros y por tenencia del tercer trimestre de 2000 reflejaron una ganancia neta de $27 millones en comparación con la ganancia neta de $9 millones del mismo trimestre del año anterior. La variación se debe principalmente a un aumento de los intereses comerciales facturados por $8 millones, intereses ganados por colocaciones financieras por $7, una ganancia de cambio por $ 10 millones, en su mayoría generada por bienes radicados en el exterior, compensado parcialmente por una variación negativa por tenencia de bienes de cambio de $7 millones.

1.1.7. Impuesto a las Ganancias

El impuesto a las ganancias registrado en el tercer trimestre de 2000 fue de $241 millones, lo que representa un aumento de $124 millones respecto de los $117 millones del tercer trimestre de 1999. La variación se debe principalmente al mayor resultado neto antes de impuestos.

1.2. Nueve Meses de 2000 vs Nueve Meses de 1999

La utilidad operativa de los primeros nueve meses de 2000 ascendió a $2,127 millones, un 106% superior a los $1,032 millones del mismo período del año anterior. La principal causa de este incremento fue el aumento internacional del precio del crudo y de los precios internacionales de sus productos derivados.

Respecto de los volúmenes vendidos se observa una disminución, asociada a la menor producción y procesamiento registrado durante los primeros nueve meses de 2000 respecto de igual periodo de 1999.

Mientras que las ventas aumentaron un 36% por el efecto de precios, el costo de ventas se incrementó en un 19%, en su mayoría por el aumento del costo de materias primas en las operaciones de Refino y Marketing internacionales.

Otras causas son el aumento del cargo por regalías por el mayor precio del crudo en $156 millones, compensado en parte por las menores amortizaciones registradas durante los nueve meses de este año, que disminuyeron en $48 millones.

En lo que respecta a los gastos de exploración, estos fueron 12% inferiores básicamente por menores gastos de estudio y de perforaciones improductivas, compensados parcialmente por la baja acelerada de ciertos activos en Venezuela.

Por otra parte el incremento de los otros egresos no operativos, se produce por una adecuación del valor de libros de los activos de las unidades productivas de Indonesia que continúan en proceso de venta, a su valor probable de mercado por $195 millones, un mayor cargo de la previsión por desvalorización de activos a desafectar por $34 millones y por la donación efectuada al gobierno de la provincia de Neuquén por $30 millones.

Si se compara el resultado neto entre los primeros nueve meses de 2000 y 1999, la variación asciende al 89%, debido a los mejores resultados operativos, mejores resultados financieros netos, generados por un menor cargo de intereses de deuda por la reducción del endeudamiento, y por el incremento de los intereses facturados a clientes, compensados parcialmente por el incremento de los egresos netos comentados.

El aumento en el resultado generó un mayor cargo por impuesto a las ganancias de $435 millones.

2. Síntesis de la Estructura Patrimonial

Balances Generales Consolidados al 30 de septiembre de 2000, 1999, 1998, 1997 y 1996

(Cifras expresadas en millones de pesos)

	30/09/00	30/09/99	30/09/98	30/09/97	30/09/96
Activo
Activo Corriente	2.487	1.758	1.536	1.527	1.488
Activo No Corriente	10.292	11.384	11.457	10.978	10.436
Total del Activo	12.779	13.142	12.993	12.505	11.924
Pasivo
Pasivo Corriente	2.319	2.423	2.517	2.408	2.724
Pasivo No Corriente	2.346	3.239	3.233	3.207	2.893
Total del Pasivo	4.665	5.662	5.750	5.615	5.617
Participación de Terceros en Sociedades Controladas	62	60	149	150	151
Patrimonio Neto	8.052	7.420	7.094	6.740	6.156
Total del Pasivo, Participación de Terceros en Sociedades Controladas y Patrimonio Neto	12.779	13.142	12.993	12.505	11.924

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 07 - NOV. - 2000

PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS

C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8

RICARDO C. RUIZ

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

3. Síntesis de la Estructura de Resultados

Estados de Resultados Consolidados por los períodos de nueve meses finalizados el
30 de septiembre de 2000, 1999, 1998, 1997 y 1996

	30/09/00	30/09/99	30/09/98	30/09/97	30/09/96
Ventas Netas	6.321	4.629	4.168	4.620	4.401
Costo de Ventas	(3.574)	(2.996)	(2.668)	(2.789)	(2.698)
Utilidad Bruta	2.747	1.633	1.500	1.831	1.703
Gastos de Administración	(138)	(114)	(105)	(133)	(135)
Gastos de Comercialización	(380)	(371)	(333)	(328)	(281)
Gastos de Exploración	(102)	(116)	(122)	(118)	(161)
Utilidad Operativa	2.127	1.032	940	1.252	1.126
Resultado de Inversiones Permanentes	16	16	25	30	18
Otros Ingresos (Egresos), Netos	(159)	(48)	(49)	(37)	(63)
Resultado de Bienes de Uso a Desafectar	(195)	-	-	-	-
Resultados Financieros y por Tenencia	(126)	(234)	(208)	(171)	(187)
Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias, y participación de terceros en los resultados de Sociedades Controladas y dividendos al capital preferido	1.663	766	708	1.074	894
Impuesto a las ganancias	(666)	(231)	(228)	(379)	(262)
Participación de Terceros en los resultados de Sociedades Controladas	(9)	(9)	(8)	(11)	(9)
Utilidad Neta antes de dividendos al capital preferido	988	526	472	684	623
Dividendos al capital preferido de sociedades controladas	-	(4)	(7)	(7)	(24)
Utilidad Neta	988	522	465	677	599

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 07 - NOV. - 2000

PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS

C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8

RICARDO C. RUIZ

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

4. Datos Estadísticos

		Ene/ Sept	Ene/ Sept	Ene/ Sept	Ene/ Sept	Ene/ Sept
	Unidad	2000	1999	1998	1997	1996
Entregas de Crudo	mbd	462	489	524	491	469
Producción neta de gas natural	Mpcd	1.834	1.778	1.412	1.402	1.298
Ventas de crudo a terceros	mbd	191	217	276	254	260
Ventas de gas natural	Mpcd	1.890	1.955	1.819	1.929	1.855
Crudo procesado	bd	290.006	304.159	286.300	266.297	237.778
Subproductos Vendidos
Naftas	bd	81.268	86.000	86.497	71.129	76.303
Gas Oil	bd	129.981	118.554	122.409	110.574	97.965
JP1 y Kerosene	bd	21.820	20.665	19.771	17.174	16.499
Fuel Oil	bd	5.365	6.269	6.499	6.992	5.751
LPG y NGL	bd	49.125	42.180	52.705	40.184	40.956
Otros	bd	46.042	50.799	55.946	49.658	47.829
TOTAL	bd	333.601	324.467	343.827	295.711	285.303
Crudo Vendido
En el mercado local	mbd	21	17	31	25	25
En el exterior	mbd	170	200	245	229	235
Subproductos Vendidos
En el mercado local	mbd	227	228	244	228	221
En el exterior	mbd	107	137	100	68	64
TOTAL CRUDO Y SUBPRODUCTOS VENDIDOS	mbd	525	582	620	550	545
POLIMEROS
En el mercado local	Tnd	135	121	122	112	93
En el exterior	Tnd	87	33	62	39	56

5. Indices

	30/09/00	30/09/99	30/09/98	30/09/97	30/09/96
Liquidez corriente (Activo Corriente sobre Pasivo Corriente)	1,072	0,726	0,610	0,634	0,546
Endeudamiento (Pasivo Total sobre Patrimonio Neto)	0,579	0,763	0,811	0,833	0,912

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 07 - NOV. - 2000

PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS

C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8

RICARDO C. RUIZ

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

6. Perspectivas

Durante los próximos meses del presente año, la Sociedad continuará enfocando sus esfuerzos en incrementar la venta de productos refinados, desarrollar sus reservas de gas natural (buscando al mismo tiempo incrementar la participación del gas de producción propia en los volúmenes totales vendidos), expandir sus operaciones petroquímicas y capitalizar todas las oportunidades de crecimiento en Brasil, así como también continuar con su programa de reducción de costos en todas las unidades de negocios y en los centros corporativos.

En las operaciones de Exploración y Producción, se incrementará la actividad de perforación con el objeto de aumentar la producción y elevar el ratio de reemplazo de reservas, continuándose asimismo con las actividades de exploración a fin de obtener nuevos descubrimientos.

Se espera que en el cuarto trimestre de 2000 se ponga en marcha el Proyecto Mega destinado a la separación, transporte y distribución de líquidos del gas natural. Este proyecto que tiene como bases la provincia de Neuquén (planta separadora de gas natural) y la ciudad de Bahía Blanca (planta fraccionadora de los líquidos del gas natural), en la provincia de Buenos Aires, demandará una inversión aproximada de $ 715 millones. Se estima que la producción va a ser de 1.300.000 toneladas anuales de gasolina, LPG y etano. YPF tiene una participación del 38% en este emprendimiento.

En el segmento de negocio Refino y Marketing, a pesar del incremento del costo de la materia prima, YPF continuará utilizando sus refinerías en aproximadamente el 90% de su capacidad instalada, en línea con la estrategia tendiente a producir y comercializar productos de mayor valor agregado, poniendo el mayor énfasis en alcanzar altos estándares de protección del medio ambiente.

Las operaciones internacionales del Downstream adecuarán sus estrategias a las nuevas posiciones de mercado alcanzadas con la creación del Grupo Repsol-YPF.

En el área de Química Industrial se pondrá en marcha la planta de Profertil S.A. con una producción estimada para el año 2000 de 94.000 toneladas de urea. YPF participa en un 50% en este emprendimiento.

Con fecha 7 de noviembre de 2000, el Directorio de la Sociedad aprobó el compromiso previo de fusión de YPF, Astra C.A.P.S.A. y Repsol Argentina S.A., mediante la absorción de Astra y Repsol Argentina S.A. por parte de YPF. La fusión tendrá efecto a partir del 1° de enero de 2001, sujeto a la aprobación de la Asamblea de Accionistas a realizarse en diciembre de 2000.

7. Cotización de las acciones de YPF S.A.

	COTIZACIÓN DE CIERRE
	Bolsa de Buenos Aires en PESOS por acción		Bolsa de Nueva York en DÓLARES por acción
	1999	1998	1999	1998
Cotización del último día de enero	31,70	30,30	31,88	30,44
Cotización del último día de febrero	29,10	31,80	29,00	31,63
Cotización del último día de marzo	31,60	33,90	31,06	34,00
Cotización del último día de abril	41,87	34,84	41,94	34,88
Cotización del último día de mayo	42,90	31,10	42,13	31,01
Cotización del último día de junio	39,40	29,85	38,00	30,01
Cotización del último día de julio	40,10	29,30	40,56	29,25
Cotización del último día de agosto	39,00	22,40	39,25	22,13
Cotización del último día de septiembre	38,30	25,90	38,94	26,00
Cotización del último día de octubre	38,70	29,10	38,81	28,94
Cotización del último día de noviembre	37,80	29,50	38,50	29,75
Cotización del último día de diciembre	36,50	27,95	36,94	27,94

Cotización del último día de enero de 2000	35,85	35,13
Cotización del último día de febrero de 2000	36,00	35,56
Cotización del último día de marzo de 2000	35,50	35,50
Cotización del último día de abril de 2000	32,75	32,38
Cotización del último día de mayo de 2000	33,50	33,44
Cotización del último día de junio de 2000	39,00	38,81
Cotización del último día de julio de 2000	37,00	37,12
Cotización del último día de agosto de 2000	32,00	35,69
Cotización del último día de sept. de 2000	31,00	31,75
Cotización del último día de octubre de 2000	31,10	30,75
Cotización del 3 de noviembre de 2000	31,00	31,06

	RAMON BLANCO
	Director