YPF S.A. — Earnings Release 2005

Feb 24, 2006

Buenos Aires, 24 de febrero de 2006

Señores

Comisión Nacional de Valores

Presente

Ref.: Información preliminar sobre resultados

1.- Nos dirigimos a Uds. a los efectos de informar resultados consolidados preliminares del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005, los cuales aun no han sido auditados ni aprobados por el Directorio de la Sociedad y están sujeto a lo expresado en los párrafos 2. a.- y 3

	millones de pesos
Utilidad Operativa	9.162
Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias	8.747
Impuesto a las ganancias	(3.410)
Ganancia neta del ejercicio	5.337

2.- Por otra parte, es importante considerar que, durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2005, se destacaron los siguientes hechos:

a.- El pasado 26 de enero, YPF S.A. comunicó que, en la determinación de sus reservas probadas de petróleo y gas (según se definen por la U.S. Securities and Exchange Commission) al 31 de diciembre de 2005, estima una revisión negativa de 509 millones de barriles equivalentes de petróleo (bep) respecto de sus evaluaciones previas. Desde la publicación del anuncio, la Comisión de Auditoria y Control de Repsol YPF ha contratado los servicios de la empresa independiente de abogados King & Spalding quienes están trabajando en el análisis de las circunstancias de la revisión. Los efectos de implementación de las recomendaciones que este Comité realice, serán considerados en el modo y en momento en que la Dirección tome conocimiento de las mismas. Cabe aclarar que el valor de libros de los bienes de uso de Exploración y Producción, registrados siguiendo el criterio de costo, es muy inferior al valor de mercado de las reservas (calculado en función al método de flujo de fondos descontados); por lo tanto, esta disminución de reservas no afecta la recuperabilidad de dichos bienes de uso.

b.- Las inversiones correspondientes al ejercicio 2005 (fundamentalmente en las áreas de exploración y producción y refino y marketing en Argentina) alcanzaron los $3.734 millones, superando los $ 2.867 millones invertidos en el año 2004. Adicionalmente en el año 2005 se invirtieron $206 millones en la ampliación del gasoducto norte.

c.- Las exportaciones de YPF S.A. ascendieron los US$ 2.875 millones (antes de las retenciones a las exportaciones) y representan un incremento del 5% con relación a las del año anterior.

d.- Los impuestos, contribuciones y regalías pagados al Gobierno Nacional y las provincias fueron de $ 11.391 millones.

e.- YPF y Energía Argentina S.A (ENARSA), firmaron el 12 de enero de 2006 dos acuerdos para la exploración y desarrollo de hidrocarburos en la plataforma continental argentina. El primero de ellos es un convenio estratégico entre ENARSA y YPF para la exploración, el desarrollo y la producción de hidrocarburos en la plataforma continental argentina. Con una vigencia de 10 años, el acuerdo comprende todas las áreas y/o bloques, cuya titularidad al 100 % sea de YPF o de ENARSA, ubicados en el off shore argentino dentro de tres zonas de interés del denominado talud continental (desde la frontera con Uruguay hasta las Islas Malvinas), el Golfo San Jorge y en la Cuenca Austral. El convenio establece que YPF y ENARSA se predisponen a colaborar para la exploración y el eventual desarrollo de la plataforma continental argentina.El segundo acuerdo establece la conformación de un consorcio entre ENARSA, YPF y otras empresas internacionales para realizar actividades de exploración y desarrollo de petróleo y gas en la Cuenca Colorado Marina, ubicada en el mar argentino. El operador del área será YPF, quien tendrá 35% de participación, siendo acompañado por ENARSA (35%), y secundado por Petrobrás (25%) y Petrouruguay (5%). Por medio de este convenio, ENARSA aporta 2 áreas, mientras que YPF y Petrouruguay suman la restante. El acuerdo establece que YPF y las otras compañías internacionales cubrirán íntegramente la inversión necesaria durante la etapa de exploración, cuyo monto oscilará entre los 40 y los 100 millones de dólares

f.- Recientemente, se ha aprobado una inversión en Ensenada (Argentina) de 30 millones de dólares en la construcción de una planta de última tecnología para la producción de Biodiesel que comenzará a construirse en 2006 y producirá 100.000 toneladas al año de este combustible. Este nuevo producto se desarrolla a partir de la adecuada combinación entre el gasoil tradicional y el valor energético aportado por los aceites vegetales (soja, colza, girasol, etc.)

3.- Este anuncio contiene previsiones a futuro que están sujetas a factores de riesgo relativos a los negocios del petróleo, gas, energía, química y renovables. Aunque se estima que las previsiones incluidas en este documento resultan razonables, pueden verse afectadas por una diversidad de factores que podrían provocar que los resultados o tendencias reales puedan variar sustancialmente, incluyendo, entre otras: variaciones de precios, demanda real, variaciones de tipo de cambio, resultados de exploración y producción, estimaciones de reservas, pérdida de mercado, competencia en la industria, riesgos medioambientales, riesgos físicos, riesgos de negocios en países en desarrollo, desarrollos legislativos, fiscales y regulatorios, incluyendo posibles procesos y efectos regulatorios derivados de la reclasificación de reservas, condiciones económicas y financieras de mercado en los distintos países y regiones, riesgos políticos, desarrollo o retrasos de proyectos, aprobaciones y estimaciones de costes. Para un mayor detalle de los factores que podrían afectar a los resultados de la compañía futuros, vease el apartado “Risk Factors” en el documento “20-F” correspondiente al ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2004, registrado en la “Securities Exchange Commission” (SEC) de los Estados Unidos de América.

En particular, este anuncio contiene asimismo previsiones sobre revisiones de estimaciones previas de las reservas probadas de petróleo y gas y el impacto financiero estimado de estas revisiones. Estas revisiones han sido realizadas en relación con la estimación de reservas probadas a 31 de diciembre de 2005. Adicionalmente, la Comisión de Auditoria y Control de Repsol YPF está realizando una revisión independiente de las circunstancias asociadas a estas revisiones. La estimación de reservas probadas incluye apreciaciones complejas, incluyendo apreciaciones sobre condiciones económicas, técnicas y otras esperadas, y están sujetas a una variedad de factores, muchos de los cuáles se encuentran más allá del control de YPF. Estos factores incluyen, entre otros, los cambios en los precios del petróleo y gas, los datos geológicos y operativos derivados de las actividades de exploración y producción, desarrollos tecnológicos, presupuestación, inversiones y otras decisiones financieras que la compañía y otras empresas del sector del petróleo y gas pueden adoptar, acontecimientos políticos en general, cambios en el marco político, regulatorio, legal o fiscal en que la compañía opera, riesgos medioambientales, desarrollos y retrasos en proyectos y factores de índole técnica relacionados con la exploración y producción de hidrocarburos. Adicionalmente, las manifestaciones incluidas en este anuncio pueden ser revisadas a la vista de los resultados de la revisión independiente que está conduciendo la Comisión de Auditoría y Control.

Cabe destacar que, la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de América permite que las compañías petroleras y gasistas, en sus comunicaciones a la SEC, hagan públicas únicamente las reservas probadas que la compañía en cuestión ha demostrado que con la producción actual o con pruebas concluyentes resultan económica y legalmente explotables bajo las condiciones económicas y operativas existentes.

Sin otro particular, saludamos a Uds. muy atentamente.

Por YPF S.A.

Carlos Olivieri

Director Económico Financiero