YPF S.A. — Capital/Financing Update 2005

Dec 7, 2005

Buenos Aires, 7 de diciembre de 2005

Sres.

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

PRESENTE

De nuestra mayor consideración:

Con el objeto de dar cumplimiento a las disposiciones legales vigentes, por la presente tenemos el agrado de dirigirnos a Uds. a efectos de suministrarles un resumen del acuerdo de reestructuración de deuda alcanzado por nuestra sociedad participada Gas Argentino S.A.

Sin otro particular, saludamos a Uds. muy atentamente.

Por YPF S.A.

Carlos Olivieri

Director Económico Financiero

ACUERDO PARA REESTRUCTURAR LA DEUDA FINANCIERA

DE GAS ARGENTINO S.A.

BUENOS AIRES, 7 de diciembre de 2005- Gas Argentino S.A. (“Gas Argentino”), la tenedora de todas las acciones Clase A de la Sociedad (que representan el 51% del capital social de la Sociedad) y del 48,7% de las acciones Clase B de la Sociedad (que representan el 19% del capital social de la Sociedad), ha celebrado un acuerdo de reestructuración con los tenedores de su deuda financiera (fondos administrados por Ashmore Investment Management Limited o los “Fondos Ashmore” y Marathon Asset Management) a efectos de cancelar todas las obligaciones relacionadas con dicha deuda financiera a cambio de la emisión por Gas Argentino y/o la transferencia por los accionistas actuales de Gas Argentino a los Fondos Ashmore de acciones ordinarias de Gas Argentino que representen el 30% del capital social post-emisión de Gas Argentino y la transferencia a los Fondos Ashmore y Marathon Asset Management de aproximadamente 19,2% y 80,8%, respectivamente, de las acciones Clase B de la Sociedad (las que representan aproximadamente el 3,65% y el 15,35%, respectivamente, del capital social total de MetroGAS) que son actualmente de titularidad de Gas Argentino. Gas Argentino también informó a la Sociedad que dicha reestructuración está sujeta, entre otras condiciones, a la consulta, y en su caso, de ser requerida, a la aprobación, del Ente Nacional Regulador del Gas y de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia. Gas Argentino también ha informado que, con motivo de la reestructuración, sus actuales accionistas (BG Inversiones Argentinas S.A. (“BG Inversiones”) e YPF Inversora Energética S.A. (“YPF Inversora”)) celebrarán al cierre de la reestructuración un acuerdo de accionistas con los Fondos Ashmore por el que se requerirá el consentimiento de BG Inversiones, YPF Inversora y los Fondos Ashmore para realizar ciertos actos en la Sociedad y Gas Argentino, y contendrá disposiciones relativas al nombramiento de directores, síndicos y funcionarios de la Sociedad y de Gas Argentino. Luego de consumada la reestructuración, el capital social de Gas Argentino será de titularidad de: BG Inversiones (38,3%), YPF Inversora (31,7%) y los Fondos Ashmore (30%).