YPF S.A. — Audit Report / Information 2007

May 9, 2008

INFORME ANUAL DEL COMITÉ DE AUDITORÍA - Año 2007

Al Directorio de

YPF S.A.

En nuestro carácter de integrantes del Comité de Auditoría de YPF S.A. les elevamos el siguiente informe anual del mencionado Comité, correspondiente al ejercicio 2007, incluyendo las acciones realizadas hasta el mes de marzo de 2008 inclusive, el cual fue aprobado por unanimidad por los integrantes del Comité.

A los efectos de facilitar su entendimiento hemos dividido el informe en las siguientes secciones:

1. Antecedentes.
2. Composición del Comité de Auditoría.
3. Principales responsabilidades.
4. Principales actividades desarrolladas durante el ejercicio 2006.
5. Resultados del trabajo.

a) Antecedentes.

El Comité fue constituido por primera vez por resolución del Directorio de YPF S.A. en su reunión celebrada el 6 de mayo de 2004.

La estructura, el funcionamiento y el ámbito de actividad del Comité de Auditoría están contenidos en el artículo 9 del Reglamento del Directorio de YPF S.A., aprobado en su reunión del 6 de mayo de 2004 y comunicado a la Comisión Nacional de Valores y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires el 11 de mayo de 2004.

b) Composición del Comité de Auditoría.

El Comité estuvo integrado, hasta el 6 de febrero de 2008, de la siguiente forma:

Presidente: Miguel Madanes

Miembros Titulares: Carlos de la Vega

Federico Mañero

Miembros Suplentes: Jorge Horacio Brito

Eduardo Elsztain

Carlos Bruno

Secretario: Alejandro Quiroga López

El Directorio de YPF S.A., en su reunión del 6 de febrero de 2008, con motivo de las renuncias presentadas como directores titulares de la Sociedad por motivos personales por los Sres. Miguel Madanes y Jorge Brito, designó como Presidente del Comité de Auditoría al Sr. Carlos de la Vega y al Sr. Carlos Bruno como miembro titular del mismo, quedando integrado de la siguiente forma:

Presidente: Carlos de la Vega

Miembros Titulares: Federico Mañero

Carlos Bruno

Miembros Suplentes: Eduardo Elsztain

Secretario: Alejandro Quiroga López

La duración del mandato es por un ejercicio y todos sus miembros revisten la condición de independientes.

c) Principales responsabilidades.

La función primordial del Comité de Auditoría es la de servir de apoyo al Directorio en sus cometidos de vigilancia, mediante la revisión periódica del proceso de elaboración de la información económico-financiera, de sus controles internos y de la independencia del auditor externo.

Principales funciones:

• Opinar respecto de la propuesta del directorio para la designación de los auditores externos a contratar por la Sociedad y velar por su independencia.
• Supervisar la aplicación de las políticas en materia de información sobre la gestión de riesgos de la Sociedad.
• Supervisar el funcionamiento de los sistemas de control interno y del sistema administrativo-contable, así como la fiabilidad de este último y de toda la información financiera o de otros hechos significativos que sea presentada a la Comisión Nacional de Valores y a las entidades autorreguladas en cumplimiento del régimen informativo aplicable u otros organismos reguladores.
• Asegurarse que los Código de Ética y de Conducta internos ante los mercados de valores, aplicables al personal de la Sociedad y sus controladas, cumplan las exigencias normativas y sean adecuados para la Sociedad.
• Emitir opinión fundada respecto de operaciones con partes relacionadas en los casos establecidos por el Decreto 677/01.
• Emitir opinión fundada y comunicarla a las entidades autorreguladas conforme lo determine la Comisión Nacional de Valores toda vez que en la Sociedad exista o pueda existir un supuesto de conflicto de intereses.
• Cumplir con otras responsabilidades específicas establecidas en el Régimen de Transparencia de la oferta pública.

d) Principales actividades desarrolladas correspondientes al ejercicio 2007.

La actividad del Comité de Auditoría ha venido marcada por el seguimiento de la legislación relativa al gobierno de las sociedades cotizadas:

• Decreto N° 677/2001 “Régimen de Transparencia de la Oferta Pública” y Resoluciones Generales Reglamentarias de la C.N.V.
• Sarbanes Oxley Act del 29 de julio de 2002.

El Comité se ha reunido desde su creación en 37 oportunidades y durante el período mayo 2007-marzo 2008 se ha reunido en 8 oportunidades, los días 2 de de mayo, 19 de junio, 3 de julio, 1 de agosto, 5 de noviembre de 2007 y los días 7 de enero, 5 de febrero y 6 de marzo de 2008. En las actas de las reuniones del Comité se registraron con más detalles las labores del mismo.

Con el fin de cumplir con sus responsabilidades, dentro del ámbito de su competencia, respecto del ejercicio 2007, el Comité ha realizado su función de revisión de la elaboración de la información económico-financiera, de sus controles internos y supervisión del Auditor Externo, ha contado con la amplia colaboración de los distintos funcionarios de la Sociedad y ha requerido la opinión de asesoramiento externo cuando lo ha estimado conveniente.

El Comité de Auditoría en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 15° del Decreto N° 677/2001, en la Sarbanes Oxley Act del 29 de julio de 2002 y en su Plan de Actuación, ha realizado las acciones que se detallan a continuación:

	Acción		Fecha

	Solicitó la preparación del Proyecto Presupuesto del Comité de Auditoría para el año 2007 el que será elevado a consideración del Directorio.		Nov. 2007
	Los miembros participaron de la Jornada de actualización Plan de Capacitación para los miembros del Comité de Auditoría acerca de las Nuevas disposiciones de la Comisión Nacional de Valores (CNV) sobre Gobierno Corporativo – Resolución General CNV N° 516/07.		Enero 2008
	Revisó la propuesta de designación del auditor Externo – Ejercicio 2007.		Marzo 2007
	Revisó el Plan de auditoría anual 2007 de los Auditores Externos.		Junio 2007
	Evaluó el desempeño de los Auditores Externos y emitió opinión al respecto.		Marzo 2007 Marzo 2008
	Emitió opinión sobre la incompatibilidad entre la prestación de los servicios de auditoría y de consultoría o cualesquiera otros, en ocasión de la presentación y publicación de los Estados Contables Anuales.		Marzo 2007 Marzo 2008
	Supervisó el cumplimiento del Programa de Revisión Anual de la Auditoría Interna - Planificación 2007.		Mayo 2007 Agosto 2007 Nov. 2007 Marzo 2008
	Consideró el Programa de Revisión Anual de la Auditoría Interna- Planificación 2007.		Marzo 2008
	Consideró del Programa de Revisión Anual de la Auditoría Interna- Planificación 2008.		Marzo 2008

	Reportes de la Dirección Económica Financiera sobre control interno y sistema administrativo contable.		Mayo 2007 Agosto 2007 Nov. 2007 Marzo 2008
	Supervisó la aplicación de las políticas en materia de información sobre la gestión de riesgos de la Sociedad.		Mayo 2007 Junio 2007 Agosto 2007 Marzo 2008
	Revisó los Estados Contables trimestrales, analizó las principales diferencias y sus causas respecto de estados contables anteriores y la opinión del auditor sobre los mismos, así como cualquier cambio relevante en la utilización de los principios contables, a tal fin se reunirá con el socio responsable de Auditoria Externa y la gerencia.		Mayo 2007 Agosto 2007 Nov. 2007
	Revisó los Estados Contables Anuales, analizó las principales diferencias y sus causas respecto de estados contables anteriores y la opinión del auditor sobre los mismos, así como cualquier cambio relevante en la utilización de los principios contables, y discutir con la gerencia el contenido de la Memoria y del Informe Anual de Gestión.		Marzo 2007 Marzo 2008
	Revisó toda información a la CNV; BCBA, NYSE y SEC. Revisó todos los informes del Responsable de Relaciones con el Mercado sobre las comunicaciones de hechos relevantes realizadas a la CNV, BCBA, NYSE y SEC.		En cada oportunidad Mayo 2007 Junio 2007 Agosto 2007 Nov. 2007 Marzo 2008
	Recibió informe de la Dirección de Servicios Jurídicos y verificó el cumplimiento de la normativa aplicable, de ámbito nacional o internacional, en asuntos relacionados con las conductas en los mercados de valores.		Marzo 2007 Marzo 2008
	Emitió opinión fundada respecto de operaciones con partes relacionadas en los casos establecidos por el Decreto 677/01.		Marzo 2007 En cada oportunidad Marzo 2008
	Efectuó el seguimiento del Plan de Actuación del Comité de Auditoría del año 2007		Mayo 2007 Agosto 2007 Nov. 2007
	Requirió la preparación Plan de Actuación del Comité de Auditoría para el año 2008.		Nov. 2007
	Aprobó el Plan de Actuación del Comité de Auditoría para el año 2008, el que fue presentado al Directorio y a la Comisión Fiscalizadora.		Marzo 2008
	Recibió informe del Auditor Externo sobre presentación del Plan de Trabajo Año 2007.		Mayo 2007
	Consideró el Plan de Trabajo del Auditor Externo para el año 2007.		Marzo 2008

	Discutió borradores de Estados Contables e informe con los Auditores Externos.		Marzo 2007 Mayo 2007 Agosto 2007 Nov. 2007 Marzo 2008
	Emitir opinión sobre desempeño del auditor externo, facturación.		Marzo 2007 Marzo 2008
	Requirió informe detallado sobre los honorarios facturados.		Marzo 2007 Marzo 2008
	Requerir información al Auditor Externo sobre los diferentes servicios prestados.		En cada oportunidad
	Analizó otros servicios prestados por la Auditoría Externa y su relación con la independencia.		Marzo 2007 Marzo 2008, en ocasión de los Estados Contables Anuales
	Verificó las políticas del Auditor Externo en materia de independencia dentro de su estructura.		Marzo 2007 Marzo 2008
	Preparó y consideró del Informe del Comité de Auditoría para los Estados Contables Anuales.		Marzo 2007, Marzo 2008, previo trata- miento Estados Contables Anuales
	Consideró de la Autoevaluación del funcionamiento y eficacia del Comité de Auditoría año 2007, la que será presentada al Directorio		Enero 2008
	Recibió información de la Dirección de Servicios Jurídicos sobre Comunicaciones al Comité de Auditoría - Procedimiento para recibir denuncias y quejas.		Mayo 2007 Agosto 2007 Nov. 2007 Febrero 2008 Marzo 2008
	Recibió informe sobre aspectos relevantes tratados por el Comité de Transparencia.		Marzo 2007 Mayo 2007 Junio 2007 Febrero 2008 Marzo 2008-
	Supervisó los documentos elevados por el Comité de Transparencia.		Febrero 2008-Marzo 2008
	Recibió información sobre la Revisión del 20-F 2006 y prestó conformidad a la información contenida en el Reporte Anual a la SEC – 20-F, Año 2006, que fuera considerado por el Comité de Transparencia.		Junio 2007
	Criterios pre-establecidos de independencias de los directores miembros del Comité de Auditoría La Dirección de Servicios Jurídicos requirió a los directores independientes, declaración escrita de independencia, manifestando que no perciben otros honorarios.		Febrero 2008

Asimismo, el Comité de Auditoría, en la reunión del 6 de marzo de 2008, ha emitido la opinión que requiere el artículo 16° de la Resolución General N° 400/02 de la Comisión Nacional de Valores, el que se agrega como Anexo I del presente.

e) Resultados del trabajo.

En base al trabajo realizado y la información que le ha sido provista por la Sociedad, el Comité de Auditoría informa lo siguiente:

• Que ha evaluado las tareas realizadas por el auditor externo correspondiente al ejercicio 2007 de la Sociedad, las cuales satisfacen las condiciones de independencia, de acuerdo con la normativa legal, y su desempeño ha sido satisfactorio.

Asimismo, y como consecuencia de esa evaluación, se hace presente que no se advierten objeciones para el caso que la Asamblea de Accionistas decida la designación de Deloitte & Co SRL. como Auditor Externo de la Sociedad para dictaminar sobre la documentación contable anual al 31 de diciembre de 2008.

• No ha tomado conocimiento de la existencia de observaciones significativas en relación con:
• • La información económica-financiera distribuida públicamente por la Sociedad o entregada a los organismos de control, dejándose constancia que el Auditor Externo, en su presentación al Comité del 6 de marzo de 2008, ha señalado que estima que estará en condiciones su informe sobre los estados contables correspondientes al ejercicio 2007 sin salvedades.
  • El control interno de la Sociedad y la gestión de riesgos.

• El Comité de Auditoría, en su reunión de fecha 5 de marzo de 2007, ha emitido opinión acerca de la renovación del préstamos otorgado a YPF Holdings Inc, en atención a que constituye un acto o contrato con parte relacionada de acuerdo con lo establecido por el Decreto N° 677/01, informándose al Directorio de la Sociedad, en su próxima reunión, que ha analizado las condiciones de la operación, considerando las mismas como normales y habituales del mercado.

• El Comité de Auditoría, en su reunión de fecha 3 de julio de 2007, ha emitido opinión, en atención a que constituye un acto o contrato con parte relacionada de acuerdo con lo establecido por el Decreto N° 677/01, informándose al Directorio de la Sociedad, en su próxima reunión, que el Comité de Auditoría, dentro de las facultades que les son propias, ha considerado que no tiene observaciones que formular por lo que le propone que YPF S.A. apruebe llevar a cabo las negociaciones de cancelaciones del Contribution Agreement con YPF Holdings Inc. y/o sus subsidiarias y el otorgamiento del préstamo propuesta, conforme las condiciones generales señaladas, considerando sus términos adecuados a las condiciones normales y habituales del mercado entre partes independientes.

El Comité de Auditoría, en sus reuniones de fecha 5 de marzo de 2007 y 6 de marzo de 2008, recibió información de la Dirección de Servicios Jurídicos comunicando que se han realizado, en forma inmediata y previo a su difusión por cualquier medio, todas las comunicaciones a la CNV, BCBA, NYSE y SEC (FORM 6-K), referida a la información relevante relativa a la sociedad, información esta que puede ser consultada, por adquirir carácter de pública una vez anunciada, en la Web de la CNV y de la SEC, así como también en la Repsolnet a través de la página de la Dirección Económica Financiera.

• El Comité de Auditoría, en su reunión del 7 de enero de 2008, consideró la “Evaluación del funcionamiento del Comité de Auditoría”, en cumplimiento de lo establecido en la Sección 404 de la Sarbanes-Oxley Act (SOX) y en el Auditing Standard N° 5 (AS5) del Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), y resolvió concluir, de acuerdo al cuestionario de autoevaluación previamente distribuido, que el funcionamiento del Comité de Auditoría es satisfactorio y que éste desempeña correctamente las funciones que le han sido encomendadas por la normativa vigente nacional e internacional, y someter a consideración del Directorio la autoevaluación del funcionamiento y eficacia del Comité de Auditoría de la Sociedad.

• El Comité de Auditoría, en su reunión del 5 de febrero de 2008, consideró la Presentación de solicitudes correspondientes para permitir la venta secundaria de las Acciones Clase D de la Sociedad en los mercados de capitales nacional e internacionales, a requerimiento de Repsol YPF, S.A. y la aprobación de la reconciliación a principios de contabilidad generalmente aceptados de Estados Unidos de Norteamérica de los Estados Contables y demás información contable contenida en el Formulario F-3 a presentar en la SEC, y resolvió la aprobación de la reconciliación a principios de contabilidad generalmente aceptados de Estados Unidos de América de los Estados Contables y demás información contable contenida en el Formulario F-3 a presentar en la SEC.

• Asimismo, en su reunión del 5 de febrero de 2008, consideró la Solicitud correspondiente a la instrumentación de un Programa Especial Restringido de Certificados Americanos de Depósito (American Depositary Receipts), a la presentación de un Shelf-Registration Statement ante la SEC, y a la suscripción de un Registration Rights Agreements a requerimiento de Repsol YPF, S.A., analizando el mismo y en atención a que podría eventualmente, por el monto requerido por las normas, considerarse “contratos entre partes relacionadas”, de acuerdo con el Decreto 677/01, resolvió que, las condiciones de la operación pueden considerarse adecuadas a las condiciones normales y habituales del mercado, emitiendo una opinión favorable.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de marzo de 2008.

Carlos Bruno Federico Mañero Carlos de la Vega