YPF S.A. — Audit Report / Information 2007

Mar 28, 2008

YPF INTERNATIONAL SOCIEDAD ANÓNIMA Y SOCIEDADES CONTROLADAS

Estados financieros e informe del auditor independiente por los períodos comprendidos entre el 1° de enero y 31 de diciembre de 2007 y 2006.

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

AUDITORIA FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

CONTENIDO

Pág.

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE 1

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO 2

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS PROPORCIONALMENTE CONSOLIDADO 3

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO 4

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 5

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. Constitución y objeto de la sociedad 6
2. Redomiciliación en la República de Bolivia y escisión de negocios 6
3. Bases de presentación 6-7
4. Principios y prácticas contables 7-8
5. Detalle de los principales rubros 8-9
6. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas 9
7. Cambios en la composición del capital social producto de la escisión de negocios ……………………. 10
8. Sociedad controlante 10
9. Participación en consorcios 10-11
10. Cambios en el conjunto económico 11-12
11. Compromisos y contingencias 12

ANEXOS

ANEXO A 13

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los Señores Directores y Accionistas de:

YPF INTERNATIONAL S.A.

1. Hemos examinado el balance general consolidado de YPF INTERNATIONAL S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los correspondientes estados consolidados de ganancias y pérdidas, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas que se acompañan. Estos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas, anexos y cuadros) son responsabilidad de la gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros basados en nuestra auditoría.
2. Efectuamos nuestros exámenes de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia. Estas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas realizadas por la gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para nuestra opinión.
3. En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera consolidada de YPF INTERNATIONAL S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia.

ACEVEDO & ASOCIADOS S.R.L.

FIRMA INDEPENDIENTE CORRESPONSAL

DE DELOITTE TOUCHE TOHMATSU

Lic. Manuel Llanos M.

(Socio)

Santa Cruz de la Sierra, 28 de febrero de 2008

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

(Expresado en millones de bolivianos – Nota 3.c)

	Nota	2007		2006
				(Reexpresado)
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos		-		0,5
Inversiones		0,8
Otros créditos	5.a	998,8		949,2
Total del activo corriente		999,6		949,7
TOTAL DEL ACTIVO		999,6		949,7
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar	5.b	7,7		12,6
Total del pasivo corriente		7,7		12,6
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar	5.b	0,3		0,9
Total del pasivo no corriente		0,3		0,9
TOTAL DEL PASIVO		8,0		13,5
PATRIMONIO NETO		991,6		936,2
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		999,6		949,7

Las notas y estados complementarios (Anexo A) adjuntos, forman parte integrante de estos estados.

Fátima Banegas Salazar		Luis Arnera		Miguel Cirbián
CONTABILIDAD C.A.U.B. 1910		REPRESENTANTE LEGAL		REPRESENTANTE LEGAL

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS PROPORCIONALMENTE CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

(Expresado en millones de bolivianos – Nota 3.c)

	Nota		2007		2006
					(Reexpresado)
GASTOS DE OPERACIÓN
Gastos de administración	Anexo A		(1,3)		(2,6)
Gastos de exploración	Anexo A		(3,3)		(1,9)
Pérdida de operaciones			(4,6)		(4,5)
OTROS INGRESOS
Otros ingresos, netos			0,1		1,1
Resultado de operaciones discontinuadas	10.1.b		-		25,6
Resultado de venta de activo no corriente y bienes de uso a desafectar	10.1.b		-		26,6
Resultados financieros y por tenencia, netos:
Generados por activos	5.c		59,9		47,8
Utilidad neta antes del impuesto sobre las utilidades de las empresas			55,4		96,6
Impuesto sobre las utilidades de las empresas			-		-
Utilidad neta del período			55,4		96,6

Las notas y estados complementarios (Anexo A) adjuntos, forman parte integrante de estos estados.

Fátima Banegas		Luis Arnera		Miguel Cirbián
CONTABILIDAD C.A.U.B. 1910		REPRESENTANTE LEGAL		REPRESENTANTE LEGAL

..3..

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR LOS PERÍODOS COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

(Expresado en millones de bolivianos – Nota 3.c)

		2007														2006
		Aporte de los propietarios
		Capital		Aportes		Reserva		Ajuste		Sub total		Resultados no		Total		Total
		social		irrevocables		legal		global del				asignados		patrimonio		patrimonio neto
								patrimonio						neto		(Reexpresado)
Saldo al inicio		14,8		1.361,0		2,3		543,8		1.921,9		(941,0)		980,9		879,7
Actualización del patrimonio		-						(86,9)		(86,9)		42,2		(44,7)		(40,1)
Saldo al inicio (Reexpresado)		14,8		1.361,0		2,3		456,9		1.835,0		(898,8)		936,2		839, 6
Reserva legal gestión 2005		-				5,1		(0,2)		4,9		(4,9)		-		-
Utilidad del período												55,4		55,4		96,6
Saldos al cierre del período		14,8		1.361,0		7,4		456, 7		1.839, 9		(848,3)		991,6		936,2

Las notas y estados complementarios (Anexo A) adjuntos, forman parte integrante de estos estados.

Fátima Banegas		Luis Arnera		Miguel Cirbián
CONTABILIDAD C.A.U.B. 1910		REPRESENTANTE LEGAL		REPRESENTANTE LEGAL

..4..

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 2007Y 2006

(Expresado en millones de bolivianos – Nota 3.c)

	2007		2006
	(Reexpresado)
FONDOS GENERADOS POR (APLICADOS A) LAS OPERACIONES
Utilidad neta del período	55,4		96,6
Ajustes para conciliar el resultado neto con los fondos (aplicados a) generados por las
Operaciones:
Resultado de operaciones discontinuadas			(25,6)
Resultado de venta de activo no corriente y bienes de uso a desafectar			(26,6)
Cambios en activos y pasivos:
Otros créditos	10,3		(79,2)
Cuentas por pagar	(5,5)		1,3
Intereses y otros	(59,9)		(47,8)
Fondos netos aplicados a las operaciones	0,3		(81,3)
FONDOS NETOS GENERADOS POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Ingreso por venta de activo no corriente	-		81,2
Fondos netos generados por actividades de Inversión	-		81,2
DISMINUCIÓN NETA DE FONDOS	0,3		(0,1)
Fondos al inicio del período	0,5		0,6
Fondos al cierre del período	0,8		0,5

Las notas y estados complementarios (Anexo A) adjuntos, forman parte integrante de estos estados.

Fátima Banegas		Luis Arnera		Miguel Cirbián
CONTABILIDAD C.A.U.B. 1910		REPRESENTANTE LEGAL		REPRESENTANTE LEGAL

..5..

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

(Expresado en millones de bolivianos – Nota 3.c)

1. CONSTITUCIoN y OBJETO DE LA SOCIEDAD

YPF Internacional S.A. (“International” o “la Compañía”), es una sociedad constituida el 16 de junio de 1996 en las Islas Caimán. Durante el ejercicio 2002, la Compañía ha trasladado su sede social y sus operaciones a la República de Bolivia. (Ver nota 2).

El objeto de la Compañía es realizar por cuenta propia o de terceros, asociadas a terceros en la República o en el extranjero, las actividades de inversiones en otras sociedades y las de adquirir o mantener participación en otras sociedades sin limitación de ninguna naturaleza y otras actividades vinculadas con el giro de los negocios.

1. redomiciliacion en la republica de bolivia y escision de negocios

Repsol YPF, S.A. (“Repsol YPF”), sociedad indirectamente controlante de la Sociedad, está llevando a cabo un plan de reorganización societaria de ciertas subsidiarias. Como consecuencia, la Compañía (sociedad originalmente constituida en Islas Caimán) trasladó su sede social a la República de Bolivia. Dicho traslado fue aprobado el 17 de mayo de 2002 por el Registro de Comercio de la República de Bolivia. Como paso previo a la aprobación del traslado, la Sociedad realizó la adecuación de su personería jurídica al tipo societario de una sociedad anónima, siendo su actual denominación YPF International S.A.

Adicionalmente, el 17 de mayo de 2002, la Junta de Accionistas de International aprobó una propuesta de escindir parte de su patrimonio neto para constituir una nueva sociedad bajo el nombre de Repsol YPF Santa Cruz S.A. Los negocios que se escindieron son aquellos relacionados con las inversiones que YPF International S.A. poseía en la República de Bolivia, a través de su participación del 100% en Maxus Bolivia Inc. y su participación del 100% en Andina Corporation, poseedora del 50% del capital social de Empresa Petrolera Andina S.A (“Andina”). El patrimonio neto escindido, calculado sobre la base del balance general de escisión de YPF International S.A. al 17 de mayo de 2002, ascendió a MMBs. 5.135,9. (expresado en moneda histórica)

1. BASES DE PRESENTACION
2. Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados utilizados

Los estados contables de la Compañía han sido confeccionados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la República de Bolivia.

1. Ejercicio Económico

De acuerdo a Ley 1606 de 22 de diciembre de 1994 la fecha de cierre de gestión para este tipo de empresas es el 31 de diciembre de cada año. Los presentes estados se han elaborado por los períodos comprendidos entre el 1° de enero al 31 de diciembre de 2007 y 2006.

..6..

1. Consideración de los efectos de la inflación

De acuerdo con la Norma de Contabilidad Nro. 3 del Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad del Colegio de Auditores de Bolivia, el balance general ha sido preparado en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación. Para ello, se ha utilizado como índice de ajuste la variación en la cotización de boliviano con relación al dólar estadounidense.

La cotización del dólar estadounidense al 31 de diciembre de 2007 y 2006 era Bs. 7,67 y Bs. 8,03 respectivamente.

1. Consolidación de los estados financieros

De conformidad con la Norma de Contabilidad Nro. 8 del Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad del Colegio de Auditores de Bolivia, YPF International S.A. ha consolidado sus balances generales al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los correspondientes estados de pérdidas y ganancias y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas, con los estados financieros de aquellas compañías en las que posee el número de votos necesario para formar la voluntad social.

Las participaciones de la Compañía en consorcios han sido consolidadas línea por línea en base a la participación proporcional de YPF International S.A. en los activos, pasivos, ingresos y gastos de los mismos. El efecto de la mencionada consolidación se expone en la Nota 9.

1. PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Los principales criterios de valuación utilizados por YPF International S.A. y sus sociedades controladas son los siguientes:

1. Saldos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se convirtieron a tipo de cambio vigente al cierre del período. Las diferencias de cambio devengadas fueron imputadas a los resultados de cada período.

1. Disponibilidades, créditos y deudas

A su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada período, según las cláusulas específicas de cada operación.

1. Obligaciones ambientales

Las obligaciones ambientales se registran cuando las evaluaciones y/o saneamientos ambientales son probables y significativos, y pueden ser estimados razonablemente por la Compañía. La estimación por parte de la Compañía de los costos de evaluación ambiental y/o saneamiento a ser incurridos se basan en estudios de factibilidad detallados sobre el enfoque y los costos de saneamiento para emplazamientos individuales; o en la estimación de la Compañía de los costos a ser incurridos sobre la base de la experiencia histórica y la información de conocimiento público, dependiendo de la etapa en que se encuentre la evaluación y/o saneamiento de cada emplazamiento.

..7..

A medida que se encuentra disponible información adicional con relación a cada emplazamiento o a medida que se modifican las normas de saneamiento ambiental, la Compañía revisa su estimación de los costos a incurrir en materia de evaluación y/o saneamiento ambiental.

1. Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas

La Compañía y sus subsidiarias determinan la provisión del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas aplicando la tasa vigente en cada país sobre la utilidad impositiva del período, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

Cabe mencionar que el Supremo Gobierno ha emitido en fecha 19 de diciembre de 2007 el D. S. N° 29387, el cual tiene por objeto la modificación del D.S. 24051, reglamentario del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), en lo que corresponde a la reexpresión en moneda extranjera y valores en moneda constante en los estados financieros de las empresas, para fines de la determinación de la utilidad neta imponible. En ese sentido, se modifica el Articulo N° 38 del D. S. 24051, determinándose que los estados financieros de la gestión fiscal que constituyen la base para la determinación de la utilidad neta imponible, serán expresados en moneda constante, admitiéndose para el efecto únicamente la reexpresión por la variación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) de acuerdo a publicación oficial, aplicando el segundo párrafo de apartado N° 6 de la Norma Contable N° 3 (estados financieros a moneda constante – ajuste por inflación), revisada y modificada en septiembre de 2007, por el Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad –CTNAC del Colegio de Auditores o Contadores Públicos de Bolivia.

La sociedad no determinó ningún cargo por este impuesto al 31 de diciembre de 2007 y 2006.

1. Reconocimiento de ingresos

Las ventas de petróleo y gas se registran en base al método de la propiedad. Las diferencias entre la producción real de la Compañía y la que correspondería por su participación, resultan en un crédito en el caso de producción asignada en defecto, y en un pasivo en el caso de producción asignada en exceso.

1. Cuentas de Patrimonio Neto

Las cuentas de patrimonio neto se reexpresan a moneda de cierre del período.

..8..

1. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS

a) Otros créditos:	2007						2006 (Reexpresado)
	Corriente						Corriente
Sociedades relacionadas (Nota 6)	996,1						944,3
Diversos	2,7							4,9
Totales...	998,8						949,2

1. Cuentas por pagar:	2007				2006 (Reexpresado)
	Corriente		No corriente		Corriente		No corriente
Diversos	7,7		0,3		12,6		0,9
Totales...	7,7		0,3		12,6		0,9

c) Resultados financieros y por tenencia, netos:	Ingresos
	2007		2006 (Reexpresado)
Generados por activos:
Intereses	59,9	(1)	47,8	(2)
Total neto…	59,9		47,8

1. Corresponden a préstamos otorgados a Repsol Netherlands Finance B.V.,YPF Holdings Inc., Maxus (US) Exploration y Central Dock Sud los cuales devengan intereses a una tasa anual del 5,2310%, 5,7336%, 8,0575% y 7,2770% respectivamente.
2. Corresponden a préstamos otorgados a Repsol International Finance B.V., Repsol Netherlands Finance B. e YPF Holdings Inc., los cuales devengan intereses a una tasa anual del 5,3713%, 5,3694% y 5,7182% respectivamente.

..9..

1. saldos y operaciones con sociedades relacionadas

Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2007 y 2006, son las siguientes:

Cuentas por cobrar:	2007		2006 (Reexpresado)
	Corriente			Corriente
Repsol International Finance	-			553,1
Repsol Netherlands Finance	125,6	(1)		121,6
YPF Holdings Inc.	-			269,6
Maxus (US) Exploration	808,5	(2)
Central Dock Sud	62,0	(3)
	996,1			944,3

1. Préstamo otorgado a Repsol Netherlands Finance B.V., el monto asciende a MMBs 125,6 (MMUSD 16,38), los cuales devengan intereses a una tasa promedio anual del 5,2310%.
2. Préstamo otorgado a Maxus (US) Exploration, el monto asciende a MMBs 808,5 (MMUSD 105,41), los cuales devengan intereses a una tasa promedio anual del 8,0575%.
3. Préstamo otorgado a Central Dock Sud el monto asciende a MMBs 62,0 (MMUSD 8,08), los cuales devengan intereses a una tasa promedio anual del 7,2770%.
4. CAMBIOS EN LA COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL PRODUCTO DE LA ESCISION de negocios

Con motivo de la escisión de parte del patrimonio de YPF International S.A. mencionada en la Nota 2, la Compañia ha realizado con fecha 17 de mayo de 2002 una reducción del capital social, de los aportes irrevocables y los resultados acumulados, con el objeto de formar el patrimonio neto de la sociedad escisionaria. La reducción mencionada es proporcional a los activos netos (Patrimonio Neto) transferidos producto de la escisión.

Por consiguiente, la composición del capital social antes y después de la escisión es la siguiente:

Accionista	YPF International S.A (antes de la escisión)			Repsol YPF Santa Cruz S.A. (Sociedad escisionaria)			YPF International S.A (después de la escisión)
	% de participación y votos	Cantidad de acciones (1)	Capital Social	% de participación y votos	Cantidad de acciones (1)	Capital Social	% de participación y votos	Cantidad de acciones (1)	Capital Social
YPF S.A. (Argentina)	99,99944	705.996	70,6	99,99964	558.303	55,8	99,99864	147.693	14,8
Repsol YPF E&P Bolivia S.A.	0,00028	2	-	0,00018	1	-	0,00068	1	-
Repsol YPF Bolivia S.A.	0,00028	2	-	0,00018	1	-	0,00068	1	-
	100,00000	706.000	70,6	100,00000	558.305	55,8	100,00000	147.695	14,8

Valor Nominal: Bs. 100.

..10..

1. SOcIEDAD CONTROLANTE

YPF S.A. (“YPF”) ejerce el control de YPF International S.A. mediante la tenencia del 99,99864% de sus acciones con derecho a voto.

Su domicilio legal se encuentra en la Avenida Presidente Roque Sáenz Peña 777 – Buenos Aires – Argentina.

La mencionada sociedad se dedica al estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos y químicos, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos así como también prestar servicios de telecomunicaciones.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, Repsol YPF S.A. (“Repsol YPF”) ejerce el control de YPF, directa e indirectamente, mediante una participación del 99,04%.

Su domicilio legal de Repsol YPF se encuentra en el Paseo de la Castellana 278, 28046 Madrid – España.

El 21 de febrero de 2008 Repsol YPF suscribió un acuerdo de compra/venta de acciones con la sociedad Petersen Energía S.A. (“PESA”), mediante el cual Repsol YPF vendió a PESA acciones de YPF S.A. que representan el 14,9% del capital de la misma, ascendiendo a un total de USD. 2.235 Millones (la “Transacción”). Simultáneamente, con la ejecución del cuerpo de compra, Repsol YPF garantizó a ciertas afiliadas a PESA, una opción de compra para adquirir hasta un 10,1% adicional del capital accionario de YPF S.A. en poder de Repsol YPF, en un lapso de 4 años, contados a partir de la conclusión de la transacción. Adicionalmente, Repsol YPF y PESA han sucripto un acuerdo de accionistas, en el marco de la transacción, por el cual se establece entre otras, la opción de una política de dividendos por lo cual YPF S.A. distribuirá el 90% de las utilidades como dividendos. En tal sentido, han acordado votar a favor del pago de un dividendo especial de USD 850 millones, el cual será pagado en partes iguales en el 2008 y 2009 respectivamente.

1. PARTICIPACIoN EN CONSORCIOS

Al 31 de diciembre de 2007 la Compañía integra el siguiente consorcio de exploración y explotación:

Nombre-ubicación	Participación		Operador	Duración hasta	Actividad
	2007	2006
Georgetown Guyana	75%	75%	YPF GUYANA Ltd.	2007	Exploración

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 los activos y pasivos del consorcio que se incluye en cada rubro de los estados financieros son los siguientes:

	2007		2006 (Reexpresado)
Total del activo	3,3		2,3
Total del pasivo	5,3		1,5

..11..

1. cambios en el conjunto economico
2. Cambios en el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007
3. Cambio de razón social de la subsidiaria Maxus Guyana Ltd.

En fecha 23 de noviembre de 2007, YPF International S.A. aprobó mediante resolución de junta de Directorio, el cambio de razón social de Maxus Guyana Ltd. a YPF Guyana Ltd.

Esta decisión fue tomada por YPF International S.A., por ser la única accionista y dueña de Maxus Guyana Ltd.

1. Conciliación de Cuentas con la subsidiaria YPF Malaysia Ltd.- Disolución y liquidación de YPF Malaysia Ltd.

En fecha 09 de julio 2007, el Directorio de la Sociedad aprobó la Conciliación de las cuentas con la subsidiaria YPF Malaysia, asi como la disolución y liquidación de la misma con efecto al 30 de junio de 2007. A la fecha no se ha realizado ningún procedimiento para hacer efectiva la disolución.

1. Disolución de YPF Jambi Merang BV.

En fecha 02 de marzo de 2007, se realizo la disolución de YPF Jambi Merang BV. (subsidiaria de YPF International S.A.).

• 1. Cambios en el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2006

• Disolución de YPF Energy Holdings N.V.

En fecha 14 de junio 2006, el Directorio de la Sociedad aprobó la disolución de YPF Energy Holdings, a este efecto, otorgó facultades a los representantes de la Sociedad para efectuar todas las gestiones necesarias para llevar a cabo dicha resolución, por tal motivo el crédito con Repsol International Finance por MMBs. 547,6 equivalente a MMUSD.71,4 ha sido transferido a YPF International.

1. Venta de la Sociedad Greenstone Assurance Ltd. (Greenstone)

En fecha 4 de diciembre de 2006, el Directorio de la Sociedad aprobó la venta de Greenstone Assurance Ltd. a favor de Gaviota RE. S.A., a la fecha de la transacción Greenstone tenía un capital social autorizado de USD 500.000, dividido en 500.000 acciones comunes de USD 1,00 cada accion, las cuales fueron emitidas y pagadas en su totalidad. El monto pagado por Gaviota asciende a MMBs. 81,3 (MMUSD. 10,6).

La transferencia de acciones fue efectuada mediante contrato de fecha 22 de diciembre de 2006. A efectos contables, la fecha efectiva de la transferencia fue el 31 de diciembre de 2006.

Los resultados obtenidos de la participacion de la Sociedad en Greenstone fueron de MMBs. 25,69 (MMUSD 3,35) y MMBS. 13,35 (MMUSD 1,74) al 31 de diciembre de 2006 y 2005 respectivamente, los cuales se presentan dentro del rubro de “Resultado de operaciones discontinuadas” del Estado de ganancias y pérdidas.

..12..

A continuación se detalla la composición de los saldos de Greenstone a la fecha de la venta:

DETALLE		USD	BS
Saldos al 31.12.06 Activo total		125,5	962,6
Pasivo total		118,4	908,1
Patrimonio (1)		7,1	54,5

1. La composición del Patrimonio neto de Greenstone al 31.12.06 es el siguiente:

DETALLE		USD	BS
Patrimonio inicial al 01.01.06		3,8	28,9
Utilidad del periodo		3,3	25,6
Patrimonio Neto al 31.12.06		7,1	54,5

Los resultados obtenidos de la venta son los siguientes:

DETALLE		USD	BS
Venta Greenstone Assurance Ltd. según contrato		10,6	81,1
Menos:
Patrimonio Neto de Greenstone al 31-Dic-06		7,1	54,5
Ganancia por Venta de Greenstone Assurance Ltd.		3,5	26,6

1. Compromisos y Contingencias

Las operaciones que la Compañía tiene en el exterior están sujetas a incertidumbres políticas y económicas, expropiación y cancelación o modificación de contratos, restricciones al tipo de cambio, así como a otros riesgos que surgen de la soberanía de los estados extranjeros sobre las áreas en las cuales se desarrollan las operaciones de la Compañía, así como los riesgos de pérdidas en algunos países debido a cambios de gobierno, guerra civil, actos de guerra, guerrilla e insurrección.

1. Hechos POSTERIORES

No se han producido con posterioridad al 31 de diciembre y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros, hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los estados financieros por los períodos terminados en esa fecha.

Fátima Banegas		Luis Arnera		Miguel Cirbián
CONTABILIDAD C.A.U.B. 1910		REPRESENTANTE LEGAL		REPRESENTANTE LEGAL ..13..

Anexo A

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

COSTOS INCURRIDOS

POR LOS PERÍODOS COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

(Expresado en millones de bolivianos - Nota 3.c)

	2007						2006 (Reexpresado)
	Gastos de administración		Gastos de exploración		Total		Total
Honorarios y retribuciones por servicios	1,3		0,3		1,6		3,2
Gastos de estudio	-		3,0		3,0		1,2
Alquileres de muebles y equipo	-		-		-		0,1
Total 2007	1,3		3,3		4,6		4,5
Total 2006	2,6		1,9				4,5

Fátima Banegas		Luis Arnera		Miguel Cirbián
CONTABILIDAD C.A.U.B. 1910		REPRESNTANTE LEGAL		REPRESENTANTE LEGAL

..14..