YPF S.A. — Audit Report / Information 2004

Mar 18, 2005

YPF INTERNATIONAL S.A.

AUDITORÍA EXTERNA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

CONTENIDO

Pág.

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE 1-2

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO 3

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS PROPORCIONALMENTE CONSOLIDADO 4

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 5

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 6

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. Constitución y objeto de la sociedad 7
2. Redomiciliación en la República de Bolivia y escisión de negocios 7
3. Bases de presentación 7-8
4. Principios y prácticas contables 8-10
5. Detalle de los principales rubros 10

5.a Inversiones 10

5.b Otros créditos 10

5.c Cuentas por pagar 10

5.d Préstamos 11

5.e Previsión para pérdida por contingencias 11

5.f Otros egresos, netos 11

5.g Resultados financieros y por tenencia, netos 11

1. Cambios en la composición del capital social producto de la escisión de negocios 12
2. Sociedad controlante 12
3. Participación en consorcios 13
4. Cambios en el conjunto económico 13-14
5. Compromisos y contingencias 14

ANEXOS

ANEXO A 15

ANEXO B 16

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los señores Directores y Accionistas de:

YPF INTERNATIONAL S.A.

1. Hemos examinado los balances generales consolidados de YPF INTERNATIONAL S.A. al 31 de diciembre de 2004 y 2003, y los correspondientes estados consolidados de ganancias y pérdidas, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas que se acompañan. Estos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas y anexos) son responsabilidad de la gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros basados en nuestras auditorías.
2. Efectuamos nuestros exámenes de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia. Estas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas realizadas por la gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para nuestra opinión.
3. En nuestro dictamen de fecha 17 de febrero de 2004, sobre los estados financieros al 31.12.03 de YPF International S.A., expresamos una opinión con salvedades debido a la ausencia de informes de auditoría sobre YPF Indonesia Ltd. e YPF South Sokang Ltd., sociedades totalmente controladas por YPF International S.A. a esa fecha. Posteriormente, el informe de auditoría de YPF Indonesia Ltd. nos fue proporcionado y los estados financieros de YPF South Sokang Ltd. al 31 de diciembre de 2003, no son materiales en relación a los estados financieros consolidados tomados en su conjunto. Consecuentemente nuestra opinión actual sobre los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2003, tal como está presentada a la fecha, es diferente de aquella expresada en nuestro dictamen anterior.
4. En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera consolidada de YPF INTERNATIONAL S.A. al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los resultados de sus operaciones, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia.

ACEVEDO & ASOCIADOS

FIRMA INDEPENDIENTE

ASOCIADA A DELOITTE & TOUCHE

Lic. Aud. Saúl Encinas M. (Socio)

MAT. CAUB - 3570

MAT. CDA SC-1402

Santa Cruz, febrero 25, 2005

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

(Expresados en millones de bolivianos – Nota 3.c)

	Nota	2004		2003
				(Reexpresado)
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos		0,8		0,8
Inversiones	5.a	10,5		-
Otros créditos	5.b	1.419,3		1.080,0
Otros activos		-		100,8
Total del activo corriente		1.430,6		1.181,6
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	5.b	14,5		29,0
Total del activo no corriente		14,5		29,0
TOTAL DEL ACTIVO		1.445,1		1.210,6
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar	5.c	63,7		72,5
Préstamos	5.d	-		120,9
Cargas fiscales		0,8		-
Total del pasivo corriente		64,5		193,4
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar	5.c	204,7		79,0
Previsiones	5.e	337,7		-
Total del pasivo no corriente		542,4		79,0
TOTAL DEL PASIVO		606,9		272,4
PATRIMONIO		838,2		938,2
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO		1.445,1		1.210,6

Las notas y estados complementarios (Anexos A y B) adjuntos, forman parte integrante de estos estados.

Lic. Aida Patricia Limpias M.	Lic. Luis Ignacio Guzmán	Julio Gavito Omaña
COORDINADORA DE CONTABILIDAD	GERENTE ECONÓMICO FINANCIERO	REPRESENTANTE LEGAL
C.A.U.B. 1556

YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS PROPORCIONALMENTE CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

(Expresados en millones de bolivianos – Nota 3.c)

	Nota		2004		2003
					(Reexpresado)
GASTOS DE OPERACIÓN
Gastos de administración	Anexo B		(3,2)		(3,2)
Gastos de exploración	Anexo B		(1,6)		(95,9)
Utilidad de operaciones			(4,8)		(99,1)
OTROS INGRESOS (EGRESOS)
Otros (ingresos) egresos, netos	5.f		(325,6)		(12,1)
Operaciones discontinuadas			-		(4,1)
Resultado venta YPF Indonesia	9.1.b		251,4		-
Resultados financieros y por tenencia, netos:
Generados por activos	5.g		18,5		34,6
Generados por pasivos	5.g		(1,6)		(19,3)
Ajuste de gestiones anteriores			(37,9)		-
(Pérdida) utilidad neta antes del impuesto sobre las utilidades de las empresas			(100,0)		(100,0)
Impuesto sobre las utilidades de las empresas			-
Pérdida neta del período			(100,0)		(100,0)

Las notas y estados complementarios (Anexos A y B) adjuntos, forman parte integrante de estos estados.

Lic. Aida Patricia Limpias M.	Lic. Luis Ignacio Guzmán	Julio Gavito Omaña
COORDINADORA DE CONTABILIDAD	GERENTE ECONÓMICO FINANCIERO	REPRESENTANTE LEGAL
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YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR LOS PERÍODOS COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

(Expresado en millones de bolivianos – Nota 3.c)

	2004												2003
	Aporte de los propietarios
	Capital suscripto		Aportes irrevocables		Ajuste global al patrimonio		Total		Resultados no asignados		Total patrimonio neto		Total patrimonio neto (Reexpresado)
Saldos al inicio del período	14,8		1.361,0		551,3		1.927,1		(988,9)		938,2		1.038,2
Pérdida neta del período									(100,0)		(100,0)		(100,0)
Saldos al cierre del período	14,8		1.361,0		551,3		1.927,1		(1.088,9)		838,2		938,2

Las notas y estados complementarios (Anexos A y B) adjuntos, forman parte integrante de estos estados.

Lic. Aida Patricia Limpias M.	Lic. Luis Ignacio Guzmán	Julio Gavito Omaña
COORDINADORA DE CONTABILIDAD	GERENTE ECONÓMICO FINANCIERO	REPRESENTANTE LEGAL
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YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

(Expresados en millones de bolivianos – Nota 3.c)

	2004		2003 (Reexpresado)
FONDOS GENERADOS POR (APLICADOS A) LAS OPERACIONES
Pérdida neta del período	(100,0)		(100,0)
Ajustes para conciliar el resultado neto con los fondos (aplicados a) generados por las operaciones:
Resultado por la venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar	(213,5)		83,0
Aumento de previsiones	337,7		-
Cambios en activos y pasivos:
Otros créditos	(239,4)		50,0
Cuentas por pagar	(103,2)		(16,9)
Cargas fiscales	0,8		-
Intereses y otros	(10,4)		(12,9)
Fondos netos (aplicados a) generados por las operaciones	(328,0)		3,2
FONDOS NETOS GENERADOS POR (APLICADOS A) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Ingresos venta de activos no corrientes	328,0		-
Adquisiciones de bienes de uso	-		(87,8)
Fondos netos generados por las actividades de inversión	328,0		(87,8)
FONDOS GENERADOS POR (APLICADOS A) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Préstamos obtenidos	-		85,4
Fondos netos generados por las actividades de financiación	-		85,4
INCREMENTO NETO DE FONDOS	-		0,8
Fondos al inicio del período	0,8		-
Fondos al cierre del período	0,8		0,8

Las notas y estados complementarios (Anexos A y B) adjuntos, forman parte integrante de estos estados.

Lic.. Aida Patricia Limpias M.	Lic. Luis Ignacio Guzmán	Julio Gavito Omaña
COORDINADORA DE CONTABILIDAD	GERENTE ECONÓMICO FINANCIERO	REPRESENTANTE LEGAL
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YPF INTERNATIONAL S.A. Y SOCIEDADES CONTROLADAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

(Expresado en millones de bolivianos – nota 3.c)

1. CONSTITUCIoN y OBJETO DE LA SOCIEDAD

YPF International S.A. (“International” o “la Compañía”), es una sociedad constituida el 16 de junio de 1996 en las Islas Caimán. Durante el ejercicio 2002, la Compañía ha trasladado su sede social y sus operaciones a la República de Bolivia. (Ver nota 2).

El objeto de la Compañía es realizar por cuenta propia o de terceros, asociadas a terceros en la República o en el extranjero, las actividades de inversiones en otras sociedades y las de adquirir o mantener participación en otras sociedades sin limitación de ninguna naturaleza y otras actividades vinculadas con el giro de los negocios.

1. redomiciliacion en la republica de bolivia y escision de negocios

Repsol YPF, S.A. (“Repsol YPF”), sociedad indirectamente controlante de la Compañía, está llevando a cabo un plan de reorganización societaria de ciertas subsidiarias. Como consecuencia, la Compañía (sociedad originalmente constituida en Islas Caimán) trasladó su sede social a la República de Bolivia. Dicho traslado fue aprobado el 17 de mayo de 2002 por el Registro de Comercio de la República de Bolivia. Como paso previo a la aprobación del traslado, la Compañía realizó la adecuación de su personería jurídica al tipo societario de una sociedad anónima, siendo su actual denominación YPF International S.A.

Adicionalmente, el 17 de mayo de 2002, la Junta de Accionistas de YPF Internacional S.A. aprobó una propuesta de escindir parte de su patrimonio neto para constituir una nueva sociedad bajo el nombre de Repsol YPF Santa Cruz S.A. Los negocios que se escindieron son aquellos relacionados con las inversiones que YPF International S.A. poseía en la República de Bolivia, a través de su participación del 100% en Maxus Bolivia Inc. y su participación del 100% en Andina Corporation, poseedora del 50% del capital social de Empresa Petrolera Andina S.A (“Andina”). El patrimonio neto escindido, calculado sobre la base del balance general de escisión de YPF International S.A. al 17 de mayo de 2002, ascendió a MMBs. 5.135,9.

1. BASES DE PRESENTACION
2. Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados utilizados

Los estados contables de la Compañía han sido confeccionados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la República de Bolivia.

1. Ejercicio Económico

De acuerdo a Ley 1606 de 22 de diciembre de 1994 la fecha de cierre de gestión para este tipo de empresas es el 31 de diciembre de cada año. Los presentes estados se han elaborado por el período comprendido entre el 1° de enero al 31 de diciembre de 2004 y 2003.

1. Consideración de los efectos de la inflación

De acuerdo con la Norma de Contabilidad Nro. 3 del Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad del Colegio de Auditores de Bolivia, el balance general ha sido preparado en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación. Para ello, se ha utilizado como índice de ajuste la variación en la cotización de boliviano con relación al dólar estadounidense.

La cotización del dólar estadounidense al 31 de diciembre de 2004 y 2003 era Bs. 8,06 y Bs. 7,84 respectivamente.

1. Consolidación de estados financieros

De conformidad con la Norma de Contabilidad Nro. 8 del Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad del Colegio de Auditores de Bolivia, YPF International S.A. ha consolidado sus balances generales al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y los correspondientes estados de pérdidas y ganancias y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas, con los estados financieros de aquellas compañías en las que posee el número de votos necesario para formar la voluntad social.

Las participaciones de la Compañía en consorcios han sido consolidadas línea por línea en base a la participación proporcional de YPF International S.A. en los activos, pasivos, ingresos y gastos de los mismos. El efecto de la mencionada consolidación se expone en la Nota 8.

A la fecha de emisión de los presentes estados, no existen estados financieros disponibles auditados por el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2004 y 2003 relacionados con la participación directa del 100% en YPF South Sokang Ltda. Los activos totales y resultados netos de esta sociedad controlada no son materiales en relación a los estados financieros consolidados en su conjunto.

1. Presentación y reclasificación de estados financieros al 31 de diciembre de 2003

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2003 incluyen reclasificaciones menores con relación a los que fueron originalmente emitidos. Dichas reclasificaciones fueron realizadas con el propósito de mejorar la exposición contable en dichos estados financieros y hacerlos comparables con los estados financieros al 31 de diciembre de 2004.

1. PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Los principales criterios de valuación utilizados por YPF International S.A. y sus sociedades controladas son los siguientes:

1. Saldos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se convirtieron a tipo de cambio vigente al cierre de cada período. Las diferencias de cambio devengadas fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

1. Disponibilidades, créditos y deudas

A su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, según las cláusulas específicas de cada operación.

1. Bienes de uso

Al costo de adquisición reexpresado menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. Para aquellos bienes cuya construcción requiere un período prolongado de tiempo, se han activado los costos financieros.

Actividades de producción de petróleo y gas

• La Compañía utiliza el método del esfuerzo exitoso para contabilizar las operaciones relacionadas con las actividades de exploración y producción de petróleo y gas.
• Los costos activados relacionados con actividades productivas han sido depreciados por campo, utilizando el método de las unidades de producción, mediante la aplicación de la relación entre el petróleo y el gas producido y las reservas de petróleo y gas probadas y desarrolladas que se estima recuperar.

Otros bienes de uso

• Los bienes no afectados a la producción de petróleo y gas han sido depreciados siguiendo el método de amortización de la línea recta sobre la base de porcentajes de amortización calculados en función de la vida útil estimada de cada clase de bien.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

1. Obligaciones ambientales

Las obligaciones ambientales se registran cuando las evaluaciones y/o saneamientos ambientales son probables y significativos, y pueden ser estimados razonablemente por la Compañía. La estimación por parte de la Compañía de los costos de evaluación ambiental y/o saneamiento a ser incurridos se basan en estudios de factibilidad detallados sobre el enfoque y los costos de saneamiento para emplazamientos individuales; o en la estimación de la Compañía de los costos a ser incurridos sobre la base de la experiencia histórica y la información de público conocimiento, dependiendo de la etapa en que se encuentre la evaluación y/o saneamiento de cada emplazamiento.

A medida que se encuentra disponible información adicional con relación a cada emplazamiento o a medida que se modifican las normas de saneamiento ambiental, la Compañía revisa su estimación de los costos a incurrir en materia de evaluación y/o saneamiento ambiental.

1. Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas

La Compañía y sus subsidiarias determinan la provisión del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas aplicando la tasa vigente en cada país sobre la utilidad impositiva del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

1. Reconocimiento de ingresos

Las ventas de petróleo y gas se registran en base al método de la propiedad. Las diferencias entre la producción real de la Compañía y la que correspondería por su participación, resultan en un crédito en el caso de producción asignada en defecto, y en un pasivo en el caso de producción asignada en exceso.

1. Cuentas de Patrimonio Neto

Las cuentas de patrimonio neto se reexpresaron a moneda de cierre de cada período.

1. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS

a) Inversiones	2004		2003 (Reexpresado)
Colocaciones temporarias	10,5		-
Totales...	10,5		-

1. Otros créditos	2004				2003 (Reexpresado)
	Corriente		No corriente		Corriente		No corriente
Sociedades relacionadas (1)	1.153,4		-		951,1		-
Diversos	265,9		14,5		128,9		29,0
Totales...	1.419,3		14,5		1.080,0		29,0

• 1. Corresponden a préstamos otorgados a Repsol International Finance B.V. que devengan intereses a una tasa promedio del 2,6636% anual.

1. Cuentas por pagar	2004					2003 (Reexpresado)
	Corriente		No corriente			Corriente		No corriente
Diversos (1)	63,7		204,7			72,5		79,0
Totales...	63,7		204,7			72,5		79,0

(1) Estos montos corresponden en un 95% a pasivos registrados por la sociedad Greenstone Assurance Ltda. los mismos que se deben a provisiones técnicas por primas de seguros y reaseguros (Primas por OSLR e IBNR).

1. Préstamos	2004		2003 (Reexpresado)
Sociedades relacionadas (1)	-		120,9
Totales…	-		120,9

(1) Corresponde a préstamos otorgados por Repsol Netherlands Finance B.V. por un monto de MMBs. 120,9 que devengan intereses a una tasa promedio de 2,575%

e) Previsión para pérdida por contingencias

YPF International S.A., tiene participación en Oil Insurance Limited (OIL) a través de su participación en el 100% de Greenstone Assurance Ltd. (la misma que se presenta consolidada). Oil es una compañía de seguros constituida en Bermuda cuyos miembros están sujetos a primas de seguros retroactivas que resultan en obligaciones para sus empresas miembro. Durante el ejercicio 2004, OIL incurrió en pérdidas significativas originadas por los huracanes en el Sudeste de Estados Unidos y la pérdida de una plataforma petrolera en el Mediterraneo. Las pérdidas originadas han sido estimadas sobre la base de la información disponible a la fecha de cierre en MMBs 337,7 (MMUSD 41,9) y han sido reconocidas como una pérdida en el año actual y un pasivo contingente en el balance general al 31.12.04.

De acuerdo al contrato de accionistas de OIL, esta obligación es pagadera a través de primas durante los siguientes cinco años o como un pago único si la Sociedad se retira del consorcio.

1. Otros egresos, netos
	2004		2003 (Reexpresado)
Gastos actividad de seguros Baja de derechos por devolución de área Recupero de seguros Previsión para contingencias (Nota 5.e) Diversos	- - 6,5 (337,7) 5,6		(4,8) (3,3) - (4,0)
Totales…	(325,6)		(12,1)

1. Resultados financieros y por tenencia, netos	Ingresos / (Egresos)
	2004		2003 (Reexpresado)
Generados por activos:
Intereses (1)	18,5		34,6
Generados por pasivos:
Intereses (2)	(1,6)		(19,3)
Total neto…	16,9		15,3

• 1. Intereses por préstamos otorgados por las sociedades Greenstone, YPF Energy Holdings e YPF International a Repsol International Finance a una tasa de interés anual del 2,6636%

• Corresponden a intereses por préstamos recibidos por YPF South Sokang e YPF Malasia de Repsol Netherlands Finance a una tasa de interés del 2,575% anual.

• CAMBIOS EN LA COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL PRODUCTO DE LA ESCISION de negocios

Con motivo de la escisión de parte del patrimonio de YPF International S.A. mencionada en la nota 2, la Compañía ha realizado con fecha 17 de mayo de 2002 una reducción del capital social, de los aportes irrevocables y los resultados acumulados, con el objeto de formar el patrimonio neto de la sociedad escisionaria. La reducción mencionada es proporcional a los activos netos (Patrimonio Neto) transferidos producto de la escisión.

Por consiguiente, la composición del capital social antes y después de la escisión es la siguiente:

Accionista	YPF International S.A (antes de la escisión)			Repsol YPF Santa Cruz S.A. (Sociedad escisionaria)			YPF International S.A (después de la escisión)
	% de participación y votos	Cantidad de acciones (1)	Capital Social	% de participación y votos	Cantidad de acciones (1)	Capital Social	% de participación y votos	Cantidad de acciones (1)	Capital Social
YPF S.A. (Argentina)	99,99944	705.996	70,6	99,99964	558.303	55,8	99,99864	147.693	14,8
Repsol YPF E&P Bolivia S.A.	0,00028	2	-	0,00018	1	-	0,00068	1	-
Repsol YPF Bolivia S.A.	0,00028	2	-	0,00018	1	-	0,00068	1	-
	100,00000	706.000	70,6	100,00000	558.305	55,8	100,00000	147.695	14,8

• 1. Valor Nominal: Bs. 100.

• SOcIEDAD CONTROLANTE

YPF S.A. (“YPF”) ejerce el control de YPF International S.A. mediante la tenencia del 99,99864% de sus acciones con derecho a voto.

Su domicilio legal se encuentra en la Avenida Presidente Roque Sáenz Peña 777 – Buenos Aires – Argentina.

La mencionada sociedad se dedica al estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos y químicos, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos así como también prestar servicios de telecomunicaciones.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, Repsol YPF S.A. (“Repsol YPF”) ejerce el control de YPF, directa e indirectamente, mediante una participación del 99,04%.

1. PARTICIPACIÓN EN CONSORCIOS

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 la Compañía integraba los siguientes consorcios de exploración y explotación:

Nombre-ubicación	Participación		Operador	Duración hasta	Actividad
	2004	2003
Malasia Bloque 301 (1)	-	75%	YPF Malasia Ltd.	2027	Exploración
South Sokang Indonesia (2)	-	45%	YPF South Sokang Ltd.	2028	Exploración
Georgetown Guyana	75%	75%	Maxus Guyana	2007	Exploración

(1) En caso de descubrimiento de reservas el contrato de explotación tendría un plazo de duración adicional de 20 años. El 5 de diciembre de 2003 se termina el contrato entre Petronas e YPF Malasia Ltda. Con la devolución del bloque operado al Estado. Aun el directorio no ha aprobado la disolución de la sociedad.

(2) En fecha 8 de julio de 2003 se concluye el contrato entre Pertamina e YPF South Sokang Ltda., con la consiguiente devolución del bloque operado al Estado. El directorio aprueba la disolución de esta sociedad el 23 de noviembre de 2004.

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 los activos y pasivos de los consorcios que se incluyen en cada rubro de los estados financieros son los siguientes:

	2004		2003 (Reexpresado)
Total del activo	1,5		8,9
Total del pasivo	0,8		155,6

1. cambios en el conjunto economico

1. Cambios en el período finalizado el 31 de diciembre de 2004

• 1. Disolución YPF Downstream Internacional Ltda.

En fecha 31 de marzo de 2004 la sociedad YPF Downstream International Ltda. ha sido disuelta. A la fecha queda pendiente la resolución por parte del Directorio donde se apruebe la disolución de la sociedad.

b) Venta de la sociedad YPF Indonesia Ltda:

Al 31 de diciembre de 2004, YPF Internacional S.A. ha acordado la venta a valores de mercado de su participación en YPF Indonesia LTDA. sociedad controlada con operaciones en segmento de Exploración y Producción en Indonesia.

Con anterioridad al 31 de diciembre de 2004, la compañía consolidaba su balance general, estado de resultados y flujo de efectivo con los respectivos estados contables de YPF Indonesia Ltda. Como resultado del acuerdo de venta mencionado, la participación y los resultados de YPF Indonesia se exponen en los rubros “Otros activos” y “Ajuste de gestiones anteriores” del balance general consolidado y del estado consolidado de resultados, respectivamente.

A continuación se detalla el resultado neto de la venta:

DETALLE	USD		Bs.
Período de venta según contrato	47,0		378,8
Menos:
Capital de trabajo	(7,1)		(57,2)
Más:
Intereses ganadas	0,8		6,4
Total efectivo recibido	40,7		328,0
Menos: Activos operaciones discontinuadas	(9,5)		(76,6)
Resultado neto de la venta	31,2		251,4

2. Cambios en el período finalizado el 31 de diciembre de 2003:

1. En fecha 11 de febrero de 2003, las compañias Maxus Argelia Ltda. y Maxus New Ventures Ltda., subsidiarias de YPF International S.A., fueron disueltas.
2. En fecha 8 de julio de 2003, se determinó la finalización del contrato entre Pertamina e YPF South Sokang Ltda., con la consiguiente devolución del bloque operado al Estado. En fecha 23 de noviembre de 2004 el Directorio mediante resolución aprobó la disolución de la sociedad.
3. En fecha 5 de agosto de 2003, se determinó la terminación del contrato entre Petronas e YPF Malasya Ltda., con la consiguiente devolución del bloque operado al Estado. A la fecha queda pendiente la resolución por parte del Directorio donde se apruebe la disolución de la sociedad.
4. Compromisos y Contingencias

Las operaciones que la Compañía tiene en el exterior están sujetas a incertidumbres políticas y económicas, expropiación y cancelación o modificación de contratos, restricciones al tipo de cambio, así como a otros riesgos que surgen de la soberanía de los estados extranjeros sobre las áreas en las cuales se desarrollan las operaciones de la Compañía, así como los riesgos de pérdidas en algunos países debido a cambios de gobierno, guerra civil, actos de guerra, guerrilla e insurrección.

Lic. Aida Patricia Limpias M.	Lic. Luis Ignacio Guzmán	Julio Gavito Omaña
COORDINADORA DE CONTABILIDAD	GERENTE ECONÓMICO FINANCIERO	REPRESENTANTE LEGAL
C.A.U.B. 1556

ANEXO A

YPF INTERNATIONAL SOCIEDAD ANONIMA Y SOCIEDADES CONTROLADAS

EVOLUCION DE LOS BIENES DE USO

POR EL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

(Expresado en millones de bolivianos)

		2004
		Costo
Cuenta principal		Valor al comienzo del período		Aumentos		Disminuciones y transferencias netas		Valor al cierre del período
Pozos y equipos de explotación		4,8		-		-		4,8
Total 2004		4,8		-		-		4,8
Total 2003		12,9		87,8		(95,9)		4,8

		2004										2003 (Reexpresado)
		Depreciación
Cuenta principal		Acumulada al comienzo del período		Disminuciones y transferencias netas		Aumentos		Acumulada al cierre del período		Valor residual		Valor residual
Pozos y equipos de explotación		4,8		-		-		4,8		-		-
Total 2004		4,8		-		-		4,8		-		-
Total 2003		4,8		-		-		4,8				-

Lic. Aida Patricia Limpias M.	Lic. Luis Ignacio Guzmán	Julio Gavito Omaña
COORDINADORA DE CONTABILIDAD	GERENTE ECONÓMICO FINANCIERO	REPRESENTANTE LEGAL
C.A.U.B. 1556

ANEXO B

YPF INTERNATIONAL SOCIEDAD ANONIMA Y SOCIEDADES CONTROLADAS

COSTOS INCURRIDOS

POR LOS PERÍODOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

(Expresado en millones de bolivianos)

	2004										2003 (Reexpresado)
	Costos de producción		Gastos de administración		Gastos de comercialización		Gastos de exploración		Total		Total
Sueldos y cargas sociales	-		-		-		0,8		0,8		4,0
Honorarios y retribuciones por servicios	-		-		-		0,8		0,8		4,0
Otros gastos de personal	-		-		-		-		-		1,6
Gastos de estudio	-		-		-		-		-		0,8
Conservación, reparación y mantenimiento	-		1,6		-		-		1,6		1,6
Perforaciones exploratorias Improductivas	-		-		-		-		-		83,1
Combustibles, gas, energía y otros	-		1,6		-		-		1,6		4,0
Total 2004	-		3,2		-		1,6		4,8		99,1
Total 2003	-		3.2		-		95,9				99,1

Lic. Aida Patricia Limpias M.	Lic. Luis Ignacio Guzmán	Julio Gavito Omaña
COORDINADORA DE CONTABILIDAD	GERENTE ECONÓMICO FINANCIERO	REPRESENTANTE LEGAL
C.A.U.B. 1556