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Memoria y Estados contables al 31 de diciembre de 2020 y por el ejercicio finalizado en esa fecha

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ÍNDICE

Memoria y Estados Contables al 31 de diciembre de 2020 y por el ejercicio finalizado en dicha fecha, presentados en forma comparativa

INDICE Hoja

Memoria
Informe de los auditores independientes sobre estados contables
Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora	1
Estados contables
Información Jurídica	3
Estados contables básicos
Estado de situación patrimonial	4
Estado de resultados	5
Estado de evolución del patrimonio neto	6
Estado de flujo de efectivo	7
Información complementaria
Notas 1 a 15 a los estados contables	8
Anexos I a VI	31
Informe de la Comisión Fiscalizadora

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CENTRAL DOCK SUD S.A.

MEMORIA

correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020

Señores Accionistas de Central Dock Sud Sociedad Anónima

De conformidad con las disposiciones vigentes sometemos a su consideración la Memoria, el Inventario, los Estados de Situación Patrimonial, de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo, con sus notas y Anexos e Informe de los Auditores Independientes, correspondientes al vigésimo octavo ejercicio social finalizado el 31 de diciembre de 2020.

I. Descripción del negocio: naturaleza de las operaciones de la Sociedad, sus principales actividades y servicios prestados durante el ejercicio y los principales mercados donde opera:

La Sociedad (CDS), una de las principales generadoras de energía eléctrica de origen térmico del país, está equipada en su central (la Central) con un ciclo combinado ALSTOM (hoy General Electric Switzerland GMBH tras la adquisición y posterior fusión con General Electric Company) de una potencia neta de 774,5 MW y con dos turbinas de gas de ciclo abierto de 35,82 MW netos cada una. Su cuota de mercado en la producción de energía eléctrica es cercana al 3,3% de todo el parque generador del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) y del 5,4% si consideramos sólo el parque térmico. Dadas las limitaciones para realizar nuevos contratos conforme con la normativa vigente, el 100% de la producción se vende en el mercado spot al MEM, a través de la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (CAMMESA).

Históricamente, la Central operaba principalmente con gas natural, que fue provisto a través de sendos contratos con YPF S.A. y Pan American Energy LLC Sucursal Argentina (hoy Pan American Energy SL Sucursal Argentina), que cubrieron cada uno de ellos el 50% del consumo diario del ciclo combinado hasta octubre de 2016, cuando vencieron estos contratos. Posteriormente, el gas fue provisto por CAMMESA. En noviembre de 2018, mediante la Resolución 70-SGE/2018 se liberó la compra de combustible para generadoras con carácter opcional. La convocatoria a declaración del costo variable de producción (CVP) era voluntaria y renovable en cada declaración quincenal. Los costos de generación con combustibles propios se valorizarán de acuerdo al mecanismo de reconocimiento de los costos variables de producción reconocidos por CAMMESA. Asimismo, CAMMESA realizaba la gestión comercial y el despacho de combustibles para aquellos agentes que no hagan uso de dicha opción. Durante 2019 y en buena parte de las declaraciones quincenales, la Central adquirió en el mercado el gas natural para la generación. Esto duró hasta la segunda quincena de diciembre de 2019, cuando el Ministerio de Desarrollo Productivo emitió la Resolución N°12/2019 (que derogó la Resolución N°70/2018 antes mencionada) estableciendo a partir del 30 de diciembre de 2019 nuevamente la centralización en CAMMESA del abastecimiento de combustible para la generación eléctrica de las centrales térmicas del MEM.

El servicio de transporte y distribución del gas natural hasta la Central lo presta Metrogas S.A., contando adicionalmente y a partir de la Resolución 70-SGE/2018 antes mencionada, con acuerdos interrumpibles de transporte con las empresas transportistas. En los meses en los cuales hay restricciones en el consumo de gas impartidas por CAMMESA a los generadores, todas las unidades tienen la opción de utilizar gasoil como combustible alternativo si así lo instruye el despacho de CAMMESA. A tal fin, CDS cuenta con tanques de almacenamiento de gasoil por un total de 4.000 m3, que equivalen a 1,2 días de consumo a pleno despacho. De esta forma, la Sociedad cumple con uno de sus objetivos en relación al mercado en el cual opera, brindando seguridad de suministro a sus clientes y al sistema en su conjunto. Asimismo, a partir del 23 de agosto de 2012, la Central fue habilitada para utilizar también Biodiesel.

CDS busca con sus inversiones, mantener y mejorar la capacidad productiva de la Central, aumentar su eficiencia, cumplir con las exigencias ambientales vigentes y con la normativa nacional, provincial y municipal aplicable.

El ejercicio 2020, arrojó una ganancia neta de $ 1.086,9 millones, producto principalmente de un resultado operativo de $ 1.035,4 millones, resultados financieros y por tenencia que arrojaron ganancias por $ 300,9 millones, y otros ingresos y egresos que arrojaron ganancias por $ 187,8 millones. El impuesto a las ganancias asociado a estos resultados asciende a $ 437,2 millones. El resultado financiero obedece a resultados de inversiones temporales de caja, diferencias de cambio generadas por activos y pasivos, y al efecto del resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM).

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a) Operación, mantenimiento y despacho de la planta:

En marzo de 2020, durante una inspección programada tipo “A” se encontraron daños en los álabes móviles de la etapa de alta presión (HPTB), escudos térmicos de la etapa de alta presión denominados Head Shield (SHS) y otros componentes con menor impacto en la TG 9 del Ciclo Combinado. Para solucionarlo se debió realizar una reapertura de la turbina con el objeto de reemplazar las partes dañadas.

Durante la inspección programada tipo “A” en la TG10 se encontraron daños en los álabes móviles (HPTB) y escudos térmicos (SHS), ambos componentes de la etapa de alta presión, similares a los encontrados en la unidad TG09, pero de menor magnitud y solo concentrados en la etapa de alta presión.

A diferencia de la TG09, GE luego de realizar algunos ajustes mecánicos sobre la unidad recomendó a la Sociedad operar la unidad por 2.000 EOH (Equivalent Operating Hours) y luego realizar una nueva inspección boroscópica a fin de evaluar la evolución de los componentes afectados

Dicha inspección se realizó entre el 18 y el 23 de julio de 2020, comprobando que los daños permanecieron idénticos a lo observado en la inspección anterior.

Entre el 7 y el 11 de noviembre, se realizó una nueva inspección boroscópica, con iguales resultados a la anterior, obteniendo una recomendación de GE de operar sin restricciones hasta la próxima inspección programada tipo A en el mes de marzo 2021.

La energía neta producida durante el año 2020 por CDS ha sido 4.458 GWh netos, lo que representa un aumento del +5,1% en relación a los 4.241 GWh netos correspondientes al año 2019. La generación para el año 2020 se vio afectada por la reapertura y cambio de partes calientes que debió realizarse en la TG09. De lo neto producido, corresponden 4.337,9 GWh (97%) a la generación con gas natural y 120,2 GWh (3%) a la generación con gasoil.

El consumo para servicios internos de la planta fue de un 3,8 % del total de la energía bruta generada.

El índice de disponibilidad técnica promedio de equipamientos, incluyendo todo tipo de fallas y mantenimientos programados durante el año 2020, fue del 79,6% para el ciclo combinado y del 98,2% para los equipos de ciclo abierto (TG N° 7 y TG N° 8). Si se los compara con los índices del año anterior se observa un aumento en la disponibilidad del ciclo combinado (74,9% en el año 2019), así como también en los niveles de disponibilidad de las turbinas de gas N 7 y 8

La disponibilidad del ciclo combinado durante el año 2020 ha sido afectada por la reapertura y cambio de partes calientes que debió realizarse en la TG09.

b) Gestión Comercial:

El precio promedio percibido por la Sociedad correspondiente al año 2020 por las ventas de energía realizadas en el MEM fue de $ 1011,02 por MWh, conforme al esquema remuneratorio sancionado por la resolución 31/2020 de la Secretaría de Energía.

Durante el ejercicio 2020, las ventas de la Sociedad alcanzaron en total 4.458 GWh netos, destinados en su totalidad a ventas en el Mercado Spot.

Respecto a la deuda que CAMMESA mantenía con la Sociedad, correspondiente al Inciso “C” de la Resolución S.E. N° 406/03 por las ventas de energía al MEM realizadas en el período 2008-2011, la misma fue dolarizados al 31 de diciembre de 2015- Estas acreencias fueron destinadas al fideicomiso creado por la entonces Secretaría de Energía de la Nación para la construcción de una nueva central de energía eléctrica denominada Vuelta de Obligado S.A. (“VOSA” o “Proyecto VOSA”) a partir de la firma del “Acuerdo Secretaría de Energía – Generadores 2008-2011” de fecha 25 de noviembre de 2010. Dicho monto será cancelado por CAMMESA a la Sociedad en 120 cuotas iguales y consecutivas a partir de la Operación Comercial del Proyecto VOSA, en dólares estadounidenses y contemplando una tasa de interés de LIBOR a 30 días + 5% anual. El Proyecto VOSA entró en operación comercial el 20 de marzo de 2018. Sin embargo, por demoras en la formalización del acuerdo con los generadores, el mismo se firmó el 7 de febrero de 2019, ingresando la primera cuota en la liquidación de CAMMESA del mes de enero de 2019, a cobrar en el mes de marzo de ese mismo año. Al 31 de diciembre de 2020, CAMMESA ha cancelado 32 cuotas, por un monto total de 39.435.273 USD.

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El 7 de agosto de 2012, la entonces Secretaría de Energía (“SE”) firmó la Adenda N° 2 al Acuerdo mencionado en el párrafo anterior, estableciendo que Energía de Argentina S.A. (“ENARSA”) debía ingresar al capital social del Proyecto VOSA luego de extinguido el Fideicomiso, con una participación de al menos 70%, independientemente de los aportes que cada parte hubiera realizado para el Proyecto. En esa misma fecha, la Sociedad adhirió a dicha Adenda N° 2.

En el marco de la Resolución SE N° 724/08, con fecha 9 de diciembre de 2008, la Sociedad suscribió un Acuerdo con la SE a efectos de poder percibir las acreencias consolidadas durante los períodos 2008 - 2009. Las condiciones particulares implicaron el compromiso de la Sociedad de invertir el 65% de las acreencias consolidadas no comprometidas al FONINVEMEM (“Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM”, creado por la Resolución S.E. N° 712/04), en obras que permitan mejorar la disponibilidad de la planta de CDS. Asimismo, con fecha 07 de mayo de 2015 el Directorio de CDS decidió afectar el 35% restante de las acreencias resultantes de la Resolución SE N° 724 al Proyecto VOSA.

Respecto de la situación del cobro del FONINVEMEM desde la habilitación comercial de la Central Termoeléctrica Manuel Belgrano (CTMB) y de la Central Termoeléctrica José de San Martín (CTJSM), CAMMESA inició el pago de las 120 cuotas establecidas para estas dos centrales. En dicho contexto, al 31 de diciembre de 2020, CAMMESA ha cancelado el total de las cuotas por un monto total de USD 12,8 MM.

Con fecha 30 de marzo de 2016, la Secretaría de Energía Eléctrica del Ministerio de Energía y Minería emitió la Resolución SE N° 22/2016 que continuó con los lineamientos y criterios tarifarios de las anteriores Resoluciones de la entonces Secretaría de Energía (Resoluciones SE N° 95/2013, N° 529/2014 y N°482/2015). La normativa mencionada impone cambios significativos en la ecuación económica de la Sociedad, ajustando los precios que corresponden a la remuneración de los costos fijos, costos variables y cargo por mantenimientos no recurrentes, manteniendo los valores impuestos por la anterior Resolución para los conceptos remunerativos asociados a la remuneración adicional y el devengado correspondiente al FONINVEMEN 2015-2018”. Esta Resolución estableció que las nuevas condiciones tienen vigencia retroactiva al 1° febrero de 2016.

En el mes de febrero de 2017, la Secretaría de Energía Eléctrica publicó la Resolución 19/2017, a través de la cual se cambia el mecanismo de remuneración de los Agentes Generadores del MEM, reemplazando así el esquema fijado en la Resolución SEE 22/2016. Los grandes cambios introducidos por esta nueva regulación se basan en que todos los agentes podrán suscribir compromisos de Disponibilidad Garantizada Ofrecida (DIGO) por tres años de duración, en los que se dolarizan los ingresos y se confirma que la cobranza de los agentes generadores se realizará de acuerdo a lo establecido en “Los Procedimientos para la Administración y Despacho” elaborados y publicados por CAMMESA.

En el mes de febrero de 2019, fue publicada la Resolución 1/2019 de la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico, mediante la cual se modifican los criterios de remuneración establecidos en la Resolución 19/2017. En general se mantiene el esquema, pero se han reducido los importes con los cuales remunera, tanto por la energía generada y operada como por la disponibilidad, agregando en este último concepto un valor diferencial por trimestres de alta y baja demanda, afectando este valor por el factor de uso del equipamiento de generación.

A partir de la transacción económica de febrero 2020 entró en vigencia la Resolución 31/2020 publicada por la Secretaría de Energía. A través de la misma, se pesificaron los precios de todos los conceptos remunerativos de la generación no contractualizada (fijos en dólares desde la publicación de la Res. 19 el 2 de febrero de 2017) estableciéndose nuevos valores. En consecuencia, se estableció una fórmula de ajuste de dichos conceptos a partir de marzo 2020, ponderando los índices de Precios al Consumidor (“IPC”) y de Precios Internos Mayoristas (“IPIM”) publicados por el INDEC (en un 60% y 40% respectivamente). Adicionalmente, se creó un nuevo concepto denominado “Remuneración en Horas de Máximo Requerimiento Térmico (HMRT)” en el cual se evalúan las horas en las que se registre el mayor despacho térmico, otorgando una remuneración mensual adicional a los generadores térmicos e hidroeléctricos por la potencia media efectivamente entregada en dichas horas.

Vale la pena destacar que, con fecha 8 de abril de 2020, el Secretario de Energía envió a CAMMESA la Nota 24910606 a través de la cual instruye se posponga -hasta nueva decisión- la aplicación del ajuste de la remuneración a los generadores sin contratos establecido por el Anexo VI de la Res. 31/2020. Esta decisión se da en un contexto de aislamiento social preventivo y obligatorio, donde muchos sectores tienen impactos fuertes sobre sus ingresos.

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II. Estructura de la Sociedad y de su grupo económico:

CDS es una sociedad controlada por Inversora Dock Sud S.A, la que mantiene una participación del 69,99% de su capital social y votos.

A su vez, Inversora Dock Sud S.A. es controlada con un 57,14% por Enel Américas S.A. e YPF Energía Eléctrica S.A. participa en aquélla con un 42,86 %.

YPF S.A. y Pan American Sur S.A. tienen una participación directa en el capital social y los votos de CDS del 10 % y 20 % respectivamente.

Asimismo, en CDS participa como socio un Programa de Propiedad Participada creado por el Decreto N° 122/92 del Poder Ejecutivo Nacional que declaró como unidad de negocio independiente a la central de generación térmica Dock Sud, y facultó a la SE a constituir a Central Dock Sud S.A. como sociedad anónima. Allí se determinó que el 10% del capital social inicial, representado por las acciones Clase “C”, estaría sujeto al Régimen de Propiedad Participada, conforme lo previsto en el Capítulo III de la Ley N° 23.696. Luego de diversas ampliaciones de capital en ejercicios anteriores, en la que los titulares de las acciones Clase “C” del Programa de Propiedad Participada, no ejercieron su derecho de preferencia, la participación de los mismos en el capital ordinario de la Sociedad al 31 de diciembre del 2020 es del 0,002632%.

En resumen, los accionistas de la Sociedad CDS son los siguientes:

Inversora Dock Sud S.A. Pan American Sur S.A. YPF S.A. Enel Argentina S.A. Programa de Propiedad Participada Total	Acciones ordinarias 81.059.570.467 22.589.668.616 11.869.046.207 290.535.500 3.047.633 115.811.868.423		Acciones preferidas 7.315.188.331 - - - 7.315.188.331	Participación 69,992455% 19,505487% 10,248558% 0,250869% 0,002632% 100%

No obstante, la administración y planificación de la gestión de CDS es independiente y controlada por la Asamblea de la Sociedad.

La Sociedad prepara anualmente su presupuesto, que se somete a la aprobación del Directorio de CDS.

III. Administración y Finanzas:

En cumplimiento de la Resolución N°7/15 de la Inspección General de Justicia (“IGJ”) se aportan los siguientes datos expuestos comparativamente en columnas correspondientes a los del ejercicio anterior y a los del ejercicio al que se refiere la presente Memoria (cifras expresadas en pesos):

Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior: (cifras en pesos)

(cifras en pesos)
	31/12/2020	31/12/2019
Activo corriente	6.512.644.099	8.634.907.875
Activo no corriente	16.403.379.303	19.021.323.272
Total del activo	22.916.023.402	27.656.231.147
Pasivo corriente	728.037.211	4.052.810.504
Pasivo no corriente	1.902.247.859	2.797.160.311
Total del pasivo	2.630.285.070	6.849.970.815
Patrimonio neto	20.285.738.332	20.806.260.332
Total del pasivo y del patrimonio neto	22.916.023.402	27.656.231.147

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Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior: (cifras en pesos)

(cifras en pesos)
	2020	2019
Resultado operativo ordinario	1.035.417.438	2.670.788.686
Resultados financieros y por tenencia	300.900.473	981.274.335
Otros ingresos y egresos netos	187.851.126	1.451.084.362
Resultado neto ordinario	1.524.169.037	5.103.147.383
Resultados extraordinarios	-	-
Impuesto a las ganancias	( 437.205.064)	( 410.380.282)
Resultado Neto (ganancia/pérdida)	1.086.963.973	4.692.767.101

Estructura del flujo de efectivo comparativa con el ejercicio anterior: (cifras en Pesos)

(cifras en Pesos)
	2020	2019
Fondos generados por (aplicados a) las actividades operativas	4.244.393.080	4.610.021.461
Fondos generados por (aplicados a) las actividades de inversión	( 919.629.060)	( 1.268.895.185)
Fondos generados por (aplicados a) las actividades de financiación	( 1.607.485.973)	( 100.879.940)
RECPAM del efectivo y equivalentes	( 844.940.133)	( 689.937.731)
Aumento neto del Efectivo	872.337.914	2.550.308.605

En cumplimiento de la Resolución N° 7/15 de la IGJ se aportan los siguientes índices expuestos comparativamente en columnas correspondientes a los del ejercicio anterior y a los del ejercicio al que se refiere la presente Memoria:

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2020 2019
Patrimonio Neto
Solvencia: 7,71 3,03
Pasivo total
Activo corriente
Liquidez corriente: 8,94 2,13
Pasivo corriente
Activo no corriente
Inmovilización del capital: 0,72 0,69
Activo total
Resultado del ejercicio
Rentabilidad total: Patrimonio neto 5,29% 25,42%
promedio
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IV. Recursos Humanos:

En cuanto al personal, la dotación de CDS ascendió al 31 de diciembre de 2020, a un total de 86 trabajadores propios, manteniéndose estable comparado con el año anterior y en línea con el plan aprobado por el Directorio conforme el Acta N° 378 del mes de enero de 2019.

Las horas totales trabajadas en las instalaciones de la Sociedad durante el año 2020 fueron 417.411. Con personal propio fueron de 163.660 y las trabajadas por personal de contratistas en igual periodo fueron de 253.751. Todo ello incluyendo las horas trabajadas por operación, mantenimiento y tareas administrativas de la Sociedad.

El personal contratado de manera permanente ascendió a 2 recursos a tiempo completo que prestaron tareas durante todo 2020 a través de agencias de empleo eventual.

V. Seguridad

Durante el año 2020, no se registraron accidentes graves, tanto de personal propio como de personal de contratistas.

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En relación a la pandemia causada por el virus SARS-CoV-2, desde el inicio de la cuarentena en marzo de 2020, se implementaron una serie de medidas tendientes a cuidar la salud del personal de CDS y asimismo para preservar la continuidad operativa de la planta. Las principales acciones fueron:

Disposición obligatoria para todo el personal que ingresa a la Central, de la Utilización de Barbijos N95 full time.
Medición de temperatura corporal al ingreso mediante la adquisición de una Cámara Termográfica de alta precisión.
Refuerzo del personal del servicio médico en planta.
Implementación en planta de test de anticuerpos IgM e IgG para todo el personal, realizando 454 pruebas al 31/12/2020.
Segregación espacial con Organización por Células.
Zonas de ingreso y egreso diferenciadas. Baños según célula.
Contenedores y servicio de eliminación de barbijos utilizados en diferentes puntos de la planta, con tratamiento de residuo patogénico.
Colocación de alfombras sanitizantes.
Instalación de dispensadores de gel desinfectante y anulación huella dactilar para fichada, reemplazando por tarjeta magnética.
Campañas gráficas y recorridas de concientización del servicio médico por los distintos sectores de la planta.
Medidas de distanciamiento en el comedor, con personal de limpieza fijo durante el horario de almuerzo y servicio de preparación de viandas para el personal de operaciones.
Modificación del procedimiento de permisos de trabajo para evitar contacto físico. Aislamiento del personal de operaciones y Unidad Química.
Realización de Simulacro de Caso Sospechoso y Protocolos específicos de actuación.

Gracias a estas medidas acompañadas por el alto acatamiento y responsabilidad del personal, no se ha producido ningún caso de propagación interna del virus COVID 19 hasta el momento.

VI. Análisis de los cambios más importantes en la situación patrimonial y en los resultados de las operaciones del ejercicio:

El 9 de marzo de 2020 en la Asamblea Anual General Ordinaria y Asambleas Especiales Ordinarias de clases “A”, “B” y “C” Nº 73 por unanimidad los accionistas de la Sociedad resolvieron aprobar los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31.12.2019.

El resultado del ejercicio cerrado el 31.12.2020, tuvo una ganancia neta de pesos un mil ochenta y seis millones, novecientos sesenta y tres mil, novecientos setenta y tres. ($1.086.963.973).

En consecuencia de lo anterior, las cuentas integrantes del Patrimonio Neto de la Sociedad quedaron luego de la decisión de la Asamblea y del cómputo del mencionado resultado del ejercicio cerrado el 31.12.2020, de la siguiente forma: 1) Capital Ordinario pesos un mil ciento cincuenta y ocho millones, ciento dieciocho mil, seiscientos ochenta y cuatro ($1.158.118.684), 2) Capital Preferido pesos setenta y tres millones, ciento cincuenta y un mil, ochocientos ochenta y tres ($ 73.151.883), 3) Ajuste del Capital pesos catorce mil ochocientos ochenta y dos millones doscientos veintidós mil seiscientos sesenta y cuatro ($ 14.882.222.664), 4) Reserva Legal: trescientos treinta y cinco millones doscientos treinta y tres mil ochocientos cincuenta y un pesos ($ 335.233.851), 5) Reserva Facultativa pesos dos mil seiscientos treinta y dos millones, ciento siete mil ciento setenta ($ 2.632.107.170), 6) Resultados No Asignados pesos un mil doscientos cuatro millones, novecientos cuatro mil ochenta ($ 1.204.904.080), y 7) Total del Patrimonio Neto pesos veinte mil doscientos ochenta y cinco millones setecientos treinta y ocho mil trecientos treinta y dos ($ 20.285.738.332).

Asimismo, la Sociedad gestionó el efectivo de manera conservadora, se posicionó en moneda fuerte en el 55,16% de su efectivo y el resto en inversiones a plazo fijo y fondos comunes de inversión (Money Market) que no tienen implícito ningún riesgo de fluctuación de los activos en los mercados.

Debido a las regulaciones del Banco Central de la República Argentina, no se ha comprado moneda extranjera para atesoramiento para incrementar el posicionamiento en moneda fuerte al cierre del ejercicio, llevándose a cabo otras alternativas de inversión para mantener el valor de la moneda frente a la inflación.

a) Escenario macroeconómico al cierre del ejercicio 2020. Contexto económico general:

El año 2020, fue un año muy especial para el mundo y su economía, enfrentando la pandemia más grande de la historia, lo que ocasionó que la economía mundial tuviese la peor caída desde 1946. Se perdieron millones de empleos, suspensiones de puestos de trabajo, y gobiernos incrementando la emisión monetaria

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para enfrentar gastos extraordinarios ocasionados por el contexto sanitario. A pesar de las medidas adoptadas para apoyar y no dejar desmoronar las economías, el PBI mundial cayó al nivel del 3,5% (FMI), habiendo el mundo mostrado mejoras en el segundo semestre del año.

La reactivación se ve muy incierta, y se estima que muchas naciones no se recuperaran hasta 2022, dependiendo esta situación de diversas variables, tales como, la continuidad de la pandemia, la persistencia de programas de ayuda social, apoyos fiscales y crediticios, etc.

En cuanto a América Latina, la situación ha sido aún peor, con la mayor caída del PBI del siglo (7,4%), y analizando el contexto sanitario, económico, social y de desigualdad, la región sigue siendo la más impactada del mundo emergente.

Ya era una región, con bajo crecimiento anual, y frente a este nuevo desafío pandémico, las medidas de confinamiento y cierre de actividades productivas, impactaron fuertemente en el desarrollo económico.

Los países más afectados en cuanto a la caída de su PBI fueron Venezuela con una caída del 30% , Perú con una caída del 12,9, Panamá del 11%, Argentina con el 10,5% de caída , México y Ecuador, el 9%,

La inflación en la región sigue manteniéndose en baja a pesar del fuerte impacto de la pandemia, que alcanzó el 2,7% (excluyendo a Argentina y Venezuela), explicado en la fuerte contracción de la demanda, caída de precios a nivel internacional, y aumento de la volatilidad cambiaria, dada por la debilidad de la moneda estadounidense y la baja en las tasas globales de interés.

En cuanto a la Argentina, no fue nada distinto a la situación global; el 20 de marzo de 2020, comenzó en la Argentina el “aislamiento social, preventivo y obligatorio” (“ASPO”), restringiendo la circulación de los habitantes, y cerrando la actividad económica, salvo para aquellas actividades declaradas esenciales. De a poco, y hasta el 7 de noviembre, se fueron habilitando actividades, y el 8 de noviembre se dispuso el “distanciamiento Social, preventivo y obligatorio” (“DISPO”) .El año 2020 fue el tercer año de caída consecutiva del PBI, en particular por el efecto de la baja del consumo durante el confinamiento prolongado, que ocasionó la merma de la actividad económica, la baja en inversiones y exportaciones, siendo la peor recesión ocurrida desde el año 2002.

Los sectores más golpeados, fueron el turismo y el de hotelería, sumado a otras actividades de servicios comunitarios, como construcción, transporte, comunicación y pesca.

El efecto de la pandemia, también ayudó a profundizar el desequilibrio macroeconómico estructural, como el fiscal, monetario y cambiario.

La inflación del año 2020, a pesar de observarse una baja de 17,7 puntos respecto del año anterior, cerró en 36,1%, colocando al país dentro de los 10 países más inflacionarios del mundo. La inflación estuvo contenida básicamente por el confinamiento (durante abril y mayo se mostraron los valores más bajos), el congelamiento de tarifas, postergación de paritarias y tipo de cambio controlado.

La devaluación del año, fue equivalente al 27%, alcanzando los 89,25 $ por dólar. Esta cotización significó una brecha implícita del 85% entre el dólar mayorista y el dólar marginal y del 73% con el dólar Contado con Liquidación.

Positivamente, la balanza comercial de la Argentina, producto de la baja en importaciones, y caída de exportaciones en menor medida (menor venta en el sector agro), presentó un saldo positivo en 2020.

b) La evolución del mercado eléctrico argentino durante el ejercicio 2020. Contexto económico sectorial propio de la actividad de Central Dock Sud S.A:

Durante el año 2020, el consumo de energía eléctrica alcanzó los 127.306 GWh. Esto significó una disminución de 1,27% respecto de 2019 (128.946 GWh). Si bien durante el primer trimestre del año se observó un crecimiento (+4%), durante los meses siguientes, debido al ASPO, que impactó sobre la actividad industrial y comercial del país, la caída de la demanda fue de un -3%.

Por un lado, la demanda de distribución - que incluye a los grandes usuarios bajo el distribuidor (GUDIs) y representa el 84% del total - creció un 1,1% durante el año 2020, principalmente debido al crecimiento de la demanda residencial. Las temperaturas medias mensuales registradas fueron superiores a 2019 durante los meses cálidos y menores durante los meses fríos del año, lo cual, sumado a un mayor nivel de personas en sus hogares debido al aislamiento, resultaron en un incremento del consumo de esta fracción de la demanda. Este aumento del residencial, que representa un 56% de la demanda de la distribuidora, fue el que compensó

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en gran medida la caída de la demanda comercial e industrial dentro de la distribuidora, que acumuló una caída de -6,6% en el 2020.

Por el otro lado, los grandes usuarios del MEM (GUMA y GUME) que representaron el 16% del total, registraron una caída en su consumo del orden del -11,9% respecto de 2019, lo cual es el resultado de la contracción de la economía.

Desde el punto de vista de la oferta, al 31 de diciembre de 2020 Argentina cuenta con una potencia instalada de 41.951 MW, representando un aumento de 5,4% - ó 2.247 MW – respecto a la misma fecha de 2019. El 60% corresponde a fuentes de origen térmico, 26% a centrales hidroeléctricas, 10% a las energías renovables no convencionales (“ERNC”: eólico, solar, pequeños aprovechamientos hidroeléctricos y biocombustibles) y 4% a las centrales nucleares. CDS aporta 869,5 MW brutos representando un 2,1 % del total de la oferta de potencia del país.

La generación eléctrica durante el 2020 creció un 2,2% frente al mismo período del año anterior, alcanzando los 134.171 GWh. Esto no acompaña la caída en la demanda debido a un incremento en las exportaciones y disminución de las importaciones respecto al 2019, como se detalla más adelante.

La generación térmica (61%) y la hidroeléctrica (22%) continúan siendo las principales fuentes de energía utilizadas para satisfacer la demanda. No obstante, durante el período en análisis se observó una disminución de la generación hidroeléctrica del 17,7%. Esto se debió principalmente a los bajos caudales de los ríos Uruguay y Paraná, que afectaron la generación de las centrales binacionales Salto Grande y Yacyretá, como también en menores caudales en los ríos del Comahue.

La energía nuclear representó el 7% de la generación del 2020, mientras que las ERNC que también alcanzaron un 9,5%. Estas últimas mostraron un crecimiento del 63% (en línea con la evolución esperada). Asimismo, en el mes de octubre se alcanzó la máxima participación histórica de las energías renovables en la matriz de generación eléctrica (12%).

Al igual que los últimos años, el gas natural continúa siendo el principal combustible utilizado para la generación, representando aproximadamente un 90% del total consumido durante el año 2020. El consumo alcanzó los 44,5 MMm3/d; representando una caída de -5,6% respecto del año anterior. La generación térmica se completa con consumo de combustibles líquidos y carbón que alcanzó los 5 MMm3/d de gas equivalente; siendo un 127% superior a 2019. Gran parte del aumento en el consumo de combustibles líquidos y carbón, que aumenta el promedio anual, sucedió en el mes de julio, por menor disponibilidad de gas local para generación eléctrica por un aumento en la demanda de gas prioritaria.

La oferta de energía se completó con cerca de 1.204 GWh importados de Brasil, Uruguay y Paraguay de origen renovable, hidroeléctrico y térmico. Estos valores corresponden a una disminución del -56% de la importación en 2019, dado que -como se mencionó antes- los aportes de los ríos Uruguay y Paraguay fueron muy bajos y hubo menor nivel de excedentes en las centrales binacionales. Es más, durante el período en análisis se observaron exportaciones por 2.618 GWh a Uruguay y Brasil (principalmente), más de 10 veces superior al valor de 2019.

Como resultado de la operación, durante el año 2020 el costo monómico medio de generación promedió los 57,1 US$/MWh o 4.051 AR$/MWh considerablemente menor que el mismo período del año anterior.

c) Vinculaciones contractuales o extracontractuales de carácter durable con otras sociedades que se consideren hayan sido condicionantes de la actividad empresarial:

El 30 de marzo de 2020, CDS suscribió con GE la Oferta de Acuerdo ref. N°. GE-CDS-01.2020 contratando la Inspección tipo C N° 07 para su Ciclo Combinado a realizarse en el año 2022.

El 16 de julio de 2020, y a causa de inspecciones boroscópicas realizadas en el Ciclo Combinado de CDS, inspecciones tipo A, CDS suscribió con GE la Propuesta de Acuerdo de Reparación de TG11 ref. N°. GECDS-2020-07-13 y la Propuesta de Acuerdo de Reparación de TG12 ref. N°. GE-CDS-2020-09-23.

Con fecha 10 de febrero de 2021, se firmaron dos cartas de intención con GE, proveedor principal. Una de ellas para implementar en la Inspección C07, a realizarse durante 2022 la instalación de una mejora en las TG del Ciclo Combinado. Esto último logrará aumentar la potencia erogada por las unidades y espaciar los intervalos entre inspecciones mayores medidos en EOH. El valor de la inspección C07 junto con la mejora indicada previamente ascenderá a USD 89.650.966, pagaderos a partir de 2022, el cual no posee impacto en los presentes estados contables.

INTERNAL

Por otro lado, la segunda carta de intención incluye detalles y valor para la inspección C08 a realizarse en 2026, por USD 51.000.000.

VIII) Definición de los objetivos para el nuevo ejercicio:

Los principales objetivos que la Sociedad se formula para el próximo ejercicio son los siguientes:

Para el año 2021, se prevé la realización de las Inspecciones tipo B de ambas turbinas de gas del Ciclo Combinado, es decir las unidades TG 11 y TG 12 lo cual representa un desafío para todo el equipo de trabajo, y cuyo cumplimiento de plazos y metas contractuales resulta un objetivo de la Sociedad para el ejercicio 2021.

Uno de los objetivos de la Sociedad para el año 2021 es cumplir con las políticas de seguridad y medio ambiente y continuar con el proceso de mejora continua a fin de mantener y mejorar los estándares obtenidos, utilizando para ello todos los aportes y recursos existentes a nivel mundial.

Será otra meta continuar con el compromiso en materia medioambiental de estricto cumplimiento con los valores legalmente permitidos en cuanto a emisiones gaseosas y demás efluentes y un severo compromiso de cumplir con los mejores estándares de la industria por sobre los valores normativos.

En materia de seguridad, el propósito para el año 2021 será continuar con la disminución a lo largo del tiempo del índice de frecuencia de accidentes y cero accidentes fatales.

Será también un objetivo la recertificación del Sistema Integrado de Gestión bajo la nueva versión de la norma ISO 9001:2015, ISO 14001:2015 e ISO 45001:2018.

Otro objetivo es obtener la recertificación de la Norma ISO 37001 Antisoborno durante el primer semestre del año 2021, ya que la Sociedad obtuvo la certificación de la mencionada Norma, durante el año 2020.

Asimismo, ante los cambios regulatorios implementados a comienzo del año en curso y los posibles cambios que se pudieran presentar durante el año 2021, CDS ha preparado su organización y ha planificado las adecuaciones necesarias a efectos de lograr un óptimo aprovechamiento de las oportunidades y desafíos que se presentan a diario en un entorno cambiante.

También se ha incluido dentro de los objetivos de 2021 continuar con la revisión, adecuación e implementación de Políticas y Procedimientos necesarios para una gestión más eficiente, ágil y moderna de la Sociedad.

Se han orientado los objetivos del año 2021 para continuar con el proceso de mejora continua, que se viene desarrollando desde años anteriores en todos los aspectos, con la intención de que CDS progrese en su situación técnica, económica y financiera, con el objetivo final de maximizar el beneficio de los accionistas, de sus trabajadores, empresas contratistas y la Sociedad en su conjunto.

IX) Reconocimiento:

El Directorio desea expresar su reconocimiento a todos los funcionarios y empleados de la Sociedad por la valiosa colaboración aportada en el cumplimiento de sus respectivas tareas. Asimismo, agradece a sus clientes, instituciones bancarias y financieras, a los contratistas, a sus asesores externos y proveedores, por el apoyo recibido durante este ejercicio.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2 de marzo de 2021.

EL DIRECTORIO.

INTERNAL

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS CONTABLES

A los señores Presidente y Directores de Central Dock Sud S.A. Domicilio legal: San Martín 140, 2° Piso Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T. N°: 30-65599219-3

Informe sobre estados contables

Hemos auditado los estados contables adjuntos de Central Dock Sud S.A. (en adelante “la Sociedad”), que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, así como las notas 1 a 15 y los anexos I, II, III, IV, V y VI que se presentan como información complementaria.

Responsabilidad de la Dirección sobre los estados contables

La Dirección es responsable por la preparación y presentación de los estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y del control interno que la Dirección considere necesario de manera que los estados contables no contengan errores significativos.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestra auditoría de acuerdo con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, y que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados contables no contienen errores significativos. Una auditoría implica realizar procedimientos sobre bases selectivas para obtener elementos de juicio sobre las cifras y aseveraciones presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio profesional, incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados contables contengan errores significativos. Al realizar esta evaluación del riesgo, consideramos el control interno existente en la Sociedad relativo a la preparación y presentación de los estados contables con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Sociedad. Como parte de la auditoría se evalúan asimismo las políticas contables utilizadas, las estimaciones significativas hechas por la Dirección y la presentación de los estados contables en su conjunto. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión profesional.

Opinión

En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

INTERNAL

Otras cuestiones

Las cifras y otra información referidas al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, que se presentan a los fines comparativos, surgen de los estados contables respectivos, que fueron auditados por otros profesionales, quienes emitieron su informe de auditoría de fecha 7 de febrero de 2020 expresando una opinión favorable sin salvedades sobre los referidos estados contables.

Información sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

los estados contables adjuntos surgen de las registraciones contables de la Sociedad, encontrándose pendientes de transcripción en los libros Diario e Inventario y Balances por cuestiones de fuerza mayor conforme se indica en la Nota 14 (f) a los estados contables,
hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la FACPCE, y
al 31 de diciembre de 2020, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables ascendía a $ 8.419.929, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2 de marzo de 2021

KPMG

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Mario A. Belardinelli Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 266 Fº 97

CENTRAL DOCK SUD S.A.

COMPOSICIÓN DEL DIRECTORIO

Designados por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 9 de marzo de 2020 y por la reunión de Directorio de distribución de cargos de igual fecha:

Presidente:

Héctor Martín Mandarano

Vicepresidente:

Jorge Esteban Ravlich

Directores Titulares:

Juan Carlos Blanco

Daniel Garrido

Mónica Diskin

Ricardo Hernán Castañeda

Marcelo Adrián Sobico

Rodolfo Heriberto Freyre

Rodolfo Eduardo Berisso

Directores Suplentes:

Patricio Javier Cipollone

Sebastián Torres

Nicola Melchiotti

Michele Siciliano

Claudio César Weyne da Cunha

Gabriel Eduardo Abalos

Alejandro Aníbal Avayu

Favio Alejandro Jeambeaut

Juan Manuel Alfonsín (1)

(1) Renunció al cargo el día 21 de agosto de 2020.

CENTRAL DOCK SUD S.A.

COMPOSICIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Designados por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 9 de marzo de 2020:

Síndicos Titulares:

Eduardo Javier Romero

Fernando Carlos Peralta (1) Daniel Grinstein

Síndicos Suplentes: Alfredo Mauricio Vítolo Mariela Aguilar Luis María Cacciabue

(1) Renunció al cargo el día 30 de septiembre de 2020.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 02-03-2021

KPMG

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Mario A. Belardinelli HECTOR MARTIN MANDARANO Socio Presidente Contador Público (UBA)

EDUARDO J. ROMERO Por la Comisión Fiscalizadora

CPCECABA Tº 266 Fº 97

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EJERCICIO ECONÓMICO N° 29 INICIADO EL 1 ENERO DE 2020

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

(Expresados en pesos en moneda constante - Nota 2.2)

Actividad principal de la Sociedad: Generación de energía eléctrica y su comercialización en bloque

Domicilio: San Martín 140, Piso 2°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del contrato social: 10 de septiembre de 1992
De la última modificación del Estatuto: 5 de abril de 2016

Número de registro en la Inspección General de Justicia: 1.561.937

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.): 30-65599219-3

Fecha de finalización del contrato social: 9 de septiembre de 2091

Información sobre la sociedad controlante: Nota 4.a)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (Nota 5)

Cantidad 65.533.192.207 50.275.628.583 3.047.633 115.811.868.423 7.315.188.331 123.127.056.754	Clase de Acciones Acciones ordinarias escriturales de valor nominal $ 0,01, de 1 voto cada una: Clase A Clase B Clase C Subtotal acciones ordinarias Acciones preferidas escriturales de valor nominal $ 0,01, sin voto Total	Suscripto, integrado, emitido e inscripto
		655.331.922 502.756.286 30.476
		1.158.118.684 73.151.883
		1.231.270.567

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 02-03-2021

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EDUARDO J. ROMERO Por la Comisión Fiscalizadora

HECTOR MARTIN MANDARANO Presidente

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ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresados en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 3.a) Inversiones temporarias (Nota 3.b) Créditos por ventas (Nota 3.c) Otros créditos (Nota 3.d) Bienes de cambio Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos (Nota 3.d) Bienes de uso (Anexo I) Participaciones permanentes en sociedades (Anexo II) Total del activo no corriente Total del activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas comerciales (Nota 3.e) Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales (Nota 3.f) Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Cargas fiscales (Nota 3.f) Remuneraciones y cargas sociales Total del pasivo no corriente Total del pasivo PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) Total del pasivo y patrimonio neto	31/12/2020 2.184.020.762 1.594.744.306 1.419.153.282 1.310.655.975 4.069.774 6.512.644.099 5.966.200.122 10.437.133.601 45.580 16.403.379.303 22.916.023.402 218.559.832 130.900.718 378.576.661 728.037.211 1.867.052.483 35.195.376 1.902.247.859 2.630.285.070 20.285.738.332 22.916.023.402	31/12/2019

		2.265.323.411
		641.103.743
		4.182.632.481
		1.542.037.910
		3.810.330
		8.634.907.875

		6.679.410.072
		12.341.851.150
		62.050
		19.021.323.272
		27.656.231.147

		2.480.098.279
		175.790.088
		1.396.922.137
		4.052.810.504


		2.773.797.321
		23.362.990
		2.797.160.311
		6.849.970.815

		20.806.260.332
		27.656.231.147

Las notas y los anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 02-03-2021

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ESTADO DE RESULTADOS

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresados en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

INGRESOS POR VENTAS COSTOS DE OPERACIÓN (Anexo IV) Ganancia bruta GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN (Anexo IV) RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA (incluido RECPAM (1)) OTROS INGRESOS Y EGRESOS, NETOS (Nota 3.g) Ganancia antes del impuesto a las ganancias CARGO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Nota 3.h) Ganancia neta	2020	2019

	5.263.621.581	10.539.501.814

	(3.945.373.359)	(7.518.205.308)

	1.318.248.222	3.021.296.506

	( 282.830.784)	( 350.507.820)



	300.900.473	981.274.335

	187.851.126	1.451.084.362
	1.524.169.037	5.103.147.383


	( 437.205.064)	( 410.380.282)

	1.086.963.973	4.692.767.101

(1) Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda

Las notas y los anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

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ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresados en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

	31/12/2020	31/12/2019
Aportes de lospropietarios	Resultados acumulados Reserva Reserva Resultados Total del Legal Facultativa no asignados Total patrimonio neto	Total del patrimonio neto
Capital Capital Ajuste ordinario preferido del capital Total
1.158.118.684 73.151.883 14.882.222.664 16.113.493.231 - - - - - - - - - - - - - - - -	- - 4.692.767.101 4.692.767.101 20.806.260.332 335.233.851 - ( 335.233.851) - - - 2.632.107.170 (2.632.107.170) - - - - (1.607.485.973) (1.607.485.973) (1.607.485.973) - - 1.086.963.973 1.086.963.973 1.086.963.973	16.113.493.231 - - - 4.692.767.101
1.158.118.684 73.151.883 14.882.222.664 16.113.493.231	335.233.851 2.632.107.170 1.204.904.080 4.172.245.101 20.285.738.332	20.806.260.332

Las notas y los anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresados en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

VARIACIONES DEL EFECTIVO Efectivo al inicio (1) Efectivo al cierre (1) Aumento neto del efectivo	31/12/2020	31/12/2019

	2.906.427.154	356.118.549
	3.778.765.068	2.906.427.154
	872.337.914	2.550.308.605

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
Actividades operativas
Ganancia del ejercicio	1.086.963.973	4.692.767.101
Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio	437.205.064	410.380.282

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las actividades
operativas:
Depreciaciones de bienes de uso	2.388.822.723	2.559.349.214
Intereses devengados ganados y perdidos	( 871.807.887)	(1.103.200.248)
Resultados financieros y por tenencia, incluido RECPA M Resultado de las bajas de los bienes de uso (incluyendo el consumo de materiales y repuestos) Cambios en activos y pasivos operativos: Disminución / (aumento) de créditos por ventas Disminución de otros créditos (Aumento) / disminución de bienes de cambio Disminución de deudas comerciales Disminución de remuneraciones y cargas sociales (Disminución) / aumento de cargas fiscales Impuesto a las ganancias pagado en el ejercicio	841.938.307 447.971.523 2.763.479.199 1.833.992.526 ( 259.444) (2.288.560.542) ( 33.056.984) ( 686.455.891) (1.675.839.487)	(2.176.859.705) 13.873.387 (2.547.318.989) 2.152.384.265 858.933 (1.218.554.778) (3.873.478) 2.332.787.342 ( 502.571.865)

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversión Pagos por compras de bienes de uso Dividendos cobrados Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Actividades de financiación Pago de capital e intereses a CAMMESA Dividendos pagados en efectivo Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación RECPAM del efectivo y equivalentes	4.244.393.080 (932.076.696) 12.447.636 ( 919.629.060) - (1.607.485.973) (1.607.485.973) ( 844.940.133)	4.610.021.461
		(1.277.779.155) 8.883.970
		(1.268.895.185)
		( 100.879.940) -
		( 100.879.940)
		( 689.937.731)
Aumento neto del efectivo	872.337.914	2.550.308.605

(1) El concepto de efectivo utilizado es: Caja y bancos e Inversiones temporarias con vencimiento original inferior a 90 días o de rápida conversión en efectivo.

Las notas y los anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 02-03-2021 KPMG Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

EDUARDO J. ROMERO Por la Comisión Fiscalizadora

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(Cifras expresadas en moneda constante - pesos, excepto donde se indique en forma expresa - Nota 2.2)

1. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

Central Dock Sud S.A. (“la Sociedad” o “CDS”) tiene como actividad principal la generación de energía eléctrica y su comercialización en bloque. En su planta ubicada en Dock Sud, Partido de Avellaneda, Provincia de Buenos Aires (“la Central”), la Sociedad posee y opera un equipo generador de energía eléctrica en ciclo combinado de 774,5 MW, compuesto por dos turbinas a gas (TG9 y TG10) y una turbina de vapor (TV11). Adicionalmente, cuenta con dos turbinas a gas de 35,82 MW cada una (TG7 y TG8).

La Sociedad desarrolla sus actividades dentro del marco regulatorio establecido por la Secretaría de Energía de la Nación (“SE”) y el Ente Nacional Regulador de la Electricidad (“ENRE”), que rige las operaciones de los diferentes agentes intervinientes en el Mercado Eléctrico Mayorista (“MEM”).

La electricidad producida por la Central es despachada y transportada al MEM a través del Sistema Argentino de Interconexión (“SADI”), que incluye a los generadores, transportistas y distribuidores de energía eléctrica en Argentina, y es comercializada principalmente a través de la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (“CAMMESA”), una sociedad con participación del Estado.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Normas contables aplicadas

Los estados contables de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con el marco de información contable prescripto por la Inspección General de Justicia (“IGJ”), que requiere aplicar las normas contables profesionales argentinas (“NCPA”) vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), en cuanto no esté previsto de diferente forma en la ley, disposiciones reglamentarias o resoluciones de dicho organismo de control.

La expresión normas contables profesionales vigentes en CABA se refiere al marco de información contable compuesto por las Resoluciones Técnicas (“RT”) e Interpretaciones emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), tal como fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”). De las posibilidades que brinda ese marco contable, la IGJ permite optar por:

(a) las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés), o la Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas y Medianas Entidades (“PyMES”), incorporadas por la FACPCE a su normativa contable en la RT N° 26 y Circulares de adopción de las NIIF, o bien
(b) las normas contables profesionales argentinas emitidas por la FACPCE y aprobadas por el CPCECABA, distintas a la RT N° 26.

La Sociedad ha optado por la posibilidad indicada en el acápite (b) precedente.

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a) Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas mencionadas precedentemente requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Sociedad, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, entre otros, la valuación y exposición de los créditos por ventas y otros créditos, la exposición de los pasivos financieros, el impuesto a las ganancias, el impuesto diferido, previsiones para créditos de dudoso recupero y la recuperabilidad de activos fijos.

La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección de la Sociedad y los asesores legales de la misma, en base a los elementos de juicio disponibles. Incluyen los procesos judiciales pendientes o reclamos por eventuales perjuicios a terceros por hechos originados en el desarrollo de las actividades, así como también aquellas originadas en cuestiones interpretativas de la legislación vigente. En este sentido, la Sociedad se encuentra expuesta a contingencias cuya resolución es incierta. La incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

b) Cuestiones no previstas: aplicación de fuentes normativas supletorias

Las cuestiones de medición no previstas en las normas contables profesionales argentinas podrán resolverse mediante; (i) la utilización de normas contables particulares que traten temas similares y relacionados (salvo que la norma que se pretende utilizar prohíba su aplicación al caso particular que se intenta resolver, o indique que el tratamiento contable que establece, no debe ser aplicado a otros casos por analogía); (ii) la aplicación de las normas sobre medición contable en general; y (iii) los conceptos incluidos en el Marco Conceptual de las normas contables profesionales argentinas vigentes, en el orden de prioridad antes indicado.

Cuando la resolución de la cuestión de medición no prevista a partir de las fuentes antes indicadas no resulte evidente, se podrán considerar en forma supletoria para la formación del juicio de la Dirección y el desarrollo de la correspondiente política contable, en orden descendente de prioridad; (i) las NIIF, la Norma Internacional de Información Financiera para las PyMES e Interpretaciones que hayan sido aprobadas y emitidas por el IASB; y (ii) sin un orden establecido, los pronunciamientos más recientes de otros emisores que empleen un marco conceptual similar para la emisión de normas contables, las prácticas aceptadas de la industria y la doctrina contable, con la condición de que las fuentes supletorias utilizadas no entren en conflicto con las fuentes normativas señaladas en el párrafo anterior, y hasta tanto la FACPCE emita una norma que cubra la cuestión de medición involucrada.

2.2. Unidad de medida

(a) Entorno económico y marco normativo

Los presentes estados contables han sido preparados en pesos (“$”) de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2020 (“moneda constante - pesos”), de conformidad con lo establecido por la IGJ, que a los fines de la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea requiere aplicar las normas que sobre el particular ha emitido la FACPCE y adoptado por el CPCECABA.

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Las siguientes son las principales normas legales y profesionales y guías de aplicación que regulan la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea:

i. Ley N° 27.468, que dispuso la derogación del Decreto N° 1269/2002 (modificado por el Decreto N° 664/2003), que establecía una restricción para la aceptación de estados contables reexpresados por parte de ciertos organismos de control, y da plena aplicación al artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias.
ii. La RT N° 6 (Estados contables en moneda homogénea) de la FACPCE y la Guía de aplicación de la RT N° 6 emitida por el Consejo Elaborador de Normas de Contabilidad y Auditoría.
iii. La Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE que, considerando lo establecido en la sección 3.1 (Expresión en moneda homogénea ) de la RT N° 17 y en la Interpretación N° 8 (Aplicación del párrafo 3.1 de la RT N° 17) , declaró la existencia de un contexto de alta inflación en Argentina a partir del 1° de julio de 2018 y requiere aplicar la RT N° 6 en la preparación de los estados contables, estableciendo para ello un ejercicio de transición por el cual la reexpresión en moneda homogénea se estableció como obligatoria para estados contables correspondientes a ejercicios anuales o ejercicios intermedios cerrados a partir del 31 de diciembre de 2018, y una serie de simplificaciones para facilitar el procedimiento de reexpresión. La Sociedad había cesado en la preparación y presentación de estados contables ajustados por inflación a partir del mes de marzo de 2003, y el proceso actual de reexpresión a moneda homogénea requiere reflejar el efecto de los cambios ocurridos en el poder adquisitivo de la moneda desde el momento en que se interrumpió el ajuste.
iv. La Resolución C.D.N° 107/2018 del CPCECABA, que ratifica la Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE para la reexpresión obligatoria de los estados contables anuales o de período intermedio con fecha de cierre a partir del 31 de diciembre de 2018.
v. La Resolución General N° 10/2018 de la IGJ, que adopta las normas contables profesionales sobre unidad de medida vigentes en la CABA.
vi. La Resolución M.D. N° 11/2019 del CPCECABA, que modifica y extiende el alcance de algunas de las simplificaciones contenidas en la Resolución C.D. N° 107/18 de ese Consejo para la reexpresión de los estados contables a moneda homogénea.

Para definir un contexto de inflación, las normas contables sobre unidad de medida proponen analizar el comportamiento de la población, los precios, las tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios indicados en el siguiente párrafo y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y establecen como solución práctica que los estados contables deben reexpresarse para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda cuando se presente el hecho fáctico de una variación acumulada en los índices de precios que en tres años alcance o sobrepase el 100%.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar los estados contables, las normas contables sobre unidad de medida establecen que la serie de índices a utilizar es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor Nacional (IPC) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuáles no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de CABA.

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La reexpresión en moneda constante - pesos de la información contable (activos y pasivos no monetarios, componentes del patrimonio neto, e ingresos y gastos) se aplicó de forma retroactiva como si la economía hubiese sido siempre hiperinflacionaria, siendo el impacto de la implementación al inicio del primer ejercicio de aplicación reconocido en Resultados no asignados.

Asimismo, las cifras correspondientes al ejercicio precedente, que se presentan con fines comparativos, fueron reexpresados en moneda constante, sin que este hecho modifique las decisiones tomadas en base a la información financiera correspondiente a dicho ejercicio.

(b) Descripción del proceso de reexpresión de los estados contables

Reexpresión del estado de situación patrimonial

(i) Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del ejercicio sobre el que se informa.
(ii) Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del ejercicio sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación patrimonial, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
(iii) Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del ejercicio sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del ejercicio por consumo de activos no monetarios (depreciación, amortización, valor residual de activos dados de baja, etc.) se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.
(iv) La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del ejercicio.

Reexpresión del estado de resultados

El proceso más depurado de reexpresión del estado de resultados a moneda de la fecha de cierre del ejercicio por el que se informa contempla los siguientes principales aspectos:

(i) los ingresos y gastos se ajustan desde la fecha de origen de las transacciones que los originan o del correspondiente devengamiento;
(ii) los consumos de activos no monetarios medidos a valor corriente del momento previo al consumo se ajustan desde el momento del consumo registrado;
(iii) las partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, se ajustan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida;

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(iv) los resultados por tenencia y otros que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, requieren identificar los importes comparados y reexpresarlos por separado para volver a efectuar la comparación con los importes ya reexpresados;
(v) Se reconoce en resultados la ganancia o pérdida por la posición monetaria neta, y se presenta dentro de la línea “Resultados financieros y por tenencia (incluyendo RECPAM)” del Estado de Resultados, y
(vi) la Sociedad ha optado por presentar en forma conjunta la totalidad de los resultados financieros, incluyendo el RECPAM.

Reexpresión del Estado de Evolución del Patrimonio Neto

Todos los componentes del patrimonio neto reexpresados a moneda de inicio del ejercicio son llevados a moneda de cierre aplicando el índice general de precios indicado en la Nota 2.2, y la variación de esos componentes se reexpresan a moneda de cierre de la siguiente manera: si se trata de aportes, desde la fecha de suscripción; si son movimientos permutativos que afecten los resultados acumulados, desde la fecha de cierre del ejercicio anterior si la Asamblea trata los resultados acumulados en moneda de ese momento, en tanto si la Asamblea trata los resultados en moneda de poder adquisitivo de la fecha de la Asamblea, los movimientos permutativos se reexpresarán desde la fecha en que está expresada esa moneda; si se trata de reducciones de los resultados acumulados por movimientos modificativos, desde la fecha de realización de la Asamblea que tome la decisión, en tanto que si son partidas de resultados diferidos deben presentarse en términos reales.

Reexpresión del Estado de Flujo de Efectivo

Todas las partidas de este estado se reexpresan en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

El RECPAM que refleja los cambios en el poder adquisitivo de los componentes del efectivo y de los equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujo de efectivo, en la sección “Causas de las variaciones del efectivo” luego de las actividades operativas, de inversión y de financiación, en un renglón separado e independiente de ellas, bajo el título “RECPAM del efectivo y equivalentes”.

La ganancia o pérdida generada por el efecto de la inflación sobre los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo se presenta en el estado de flujo de efectivo en forma separada de los flujos de fondos de las actividades operativas, de inversión y de financiación, como un concepto de reconciliación entre el efectivo y equivalentes de efectivo al inicio y al cierre del ejercicio.

2.3. Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición, empleados en la preparación de los estados contables

a) Activos y pasivos en moneda nacional: Caja y bancos, créditos y deudas en pesos están expresados a sus valores nominales o valor descontado, según corresponda, incluyendo, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre. Las tenencias de cuotapartes en fondos comunes de inversión fueron valuadas a su valor de cotización a la fecha de cierre del ejercicio. Los depósitos a plazo fijo se han valuado a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los títulos públicos con cotización al cierre del ejercicio, están valuados a su valor de cotización menos los gastos estimados de venta.

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b) Activos y pasivos en moneda extranjera: Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio vigentes al cierre, incluyendo, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre.
c) Bienes de cambio: corresponden a combustibles que han sido valuados a su costo de reposición, al cierre del ejercicio.

El valor de los bienes de cambio no excede el valor recuperable de los mismos.

d) Participaciones permanentes en sociedades en las que no se ejerce influencia significativa:

Las participaciones permanentes en sociedades en las que no se ejerce influencia significativa se miden a su costo de adquisición reexpresado en moneda constante de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.2.

Cuando es necesario, se reconoce una previsión por desvalorización, para llevar el valor contable de las participaciones permanentes medidas a costo a su valor recuperable estimado.

e) Bienes de uso: (i) Valores de origen: Los terrenos y edificios y las maquinarias y turbogeneradores adquiridos con la constitución de la Sociedad, fueron valuados al valor resultante de una tasación efectuada al 31 de marzo de 1995 por un perito técnico independiente. Los demás bienes de uso transferidos se valuaron a su valor corriente al 31 de octubre de 1992, resultante de una tasación técnica, efectuada por un perito técnico independiente a dicha fecha. Los bienes de uso restantes fueron valuados a su costo de adquisición o producción incluyendo todos aquellos costos significativos necesarios para que tales bienes estén en condiciones de ser utilizados. Los valores así determinados de los bienes de uso han sido reexpresados según lo indicado en la Nota 2.2. Las diferencias de cambio originadas por pasivos en moneda extranjera, existentes al 6 de enero de 2002, relacionados directa o indirectamente con la financiación de la adquisición, construcción o instalación de los bienes de uso, fueron imputadas hasta el 28 de julio de 2003 al valor de dichos bienes. (ii) Depreciaciones: Los bienes de uso son depreciados linealmente de acuerdo con los años de vida útil restantes. En el caso de los valores activados en relación a los mantenimientos mayores en las unidades generadoras, se deprecian en el período que transcurre hasta el próximo mantenimiento mayor (iii) Valores recuperables: Los valores así determinados de los bienes de uso no superan sus valores recuperables al cierre. Al menos a cada fecha de cierre, la Sociedad evalúa si existe algún indicio de que un activo no financiero pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, la Sociedad estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta de ese activo, y su valor en uso. El importe del valor en uso se determina tomando los flujos de efectivo del grupo de activos que conforman la actividad generadora de efectivo a la cual pertenecen. Cuando el valor contable de una actividad generadora de efectivo excede su importe recuperable, se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable. Al evaluar el valor en uso de una actividad generadora de efectivo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la actividad generadora de efectivo.

La Sociedad basa su cálculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y cálculos de proyecciones que se confeccionan para la actividad generadora de efectivo de la Sociedad utilizando premisas referentes a la evolución de las variables macroeconómicas, como la inflación y los tipos de cambio de divisas. En opinión de la Dirección de la Sociedad el valor residual al 31 de diciembre de 2020 resulta recuperable.

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f) Impuesto a las ganancias: El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos, que se han computado considerando la tasa impositiva vigente en el momento que se estima revertirán las diferencias temporarias (Nota 14).

Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad ha registrado un cargo de impuesto a las ganancias corriente que fue incluido en el estado de resultados en el rubro “Impuesto a las Ganancias”, junto con la variación del pasivo neto por impuesto diferido.

El activo por impuesto diferido es reconocido contablemente en la medida de su recuperabilidad.

Haciendo uso de la simplificación introducida por la Resolución de Mesa Directiva del CPCECABA N° 11/2019, la Sociedad optó por no presentar la conciliación, hasta entonces requerida por las normas contables vigentes, entre el cargo a resultados del impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar a la ganancia o pérdida contable antes del impuesto la alícuota impositiva correspondiente.

g) Cuentas del patrimonio neto: Las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresadas según lo indicado en la Nota 2.2. La reexpresión del Capital se expone en el rubro “Ajuste del Capital”.
h) Reconocimiento de ingresos: Los ingresos por la venta de energía y potencia son reconocidos en el ejercicio en el cual la energía es entregada y la potencia puesta a disposición en el SADI. Las ventas no facturadas correspondientes a los últimos dos meses se calcularon en base a mediciones efectuadas por la Sociedad respecto de la energía entregada y potencia despachada.
i) Componentes financieros implícitos: Los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas patrimoniales y de resultados no han sido segregados por no considerarse significativos.
j) Cuentas de resultados: Las cuentas de resultados se encuentran reexpresadas de acuerdo a lo indicado en la nota 2.2.
k) Previsiones: La previsión para créditos fiscales de dudosa recuperabilidad ha sido valuada en $ 26.095.986 y se ha constituido para cubrir la porción de dichos créditos que, en función a los resultados impositivos futuros estimados, la Sociedad entiende será de difícil recupero.

3. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES

a) Caja y bancos Efectivo en moneda nacional Efectivo en moneda extranjera (Anexo V) Banco en moneda nacional Banco en moneda extranjera (Anexo V) Total b) Inversiones temporarias Depósitos a plazo fijo en moneda nacional Bonos en moneda extranjera (Anexo V) Cuotapartes en fondo común de inversión Total	31/12/2020 200.000 428.908 104.599.880 2.078.791.974 2.184.020.762 818.865.754 5.288.850 770.589.702 1.594.744.306	31/12/2019
		151.391 391.232 1.915.517 2.262.865.271
		2.265.323.411
		- - 641.103.743
		641.103.743

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c) Créditos por ventas Corrientes CAMMESA - por venta de energía y potencia en moneda nacional CAMMESA - por venta de energía y potencia en moneda extranjera (Anexo V) Total d) Otros créditos Corrientes Gastos pagados por adelantado Créditos por siniestros a cobrar en moneda extranjera (Anexo V) FONINVEMEM (Nota 10 y Anexo V) Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 y relacionadas (Nota 4.c) Anticipos a proveedores en moneda nacional Anticipos a proveedores en moneda extranjera (Anexo V) Acreencias proyecto VOSA (Nota 10 y Anexo V) Diversos Total No corrientes Acreencias proyecto VOSA (Nota 10 y Anexo V) Impuesto a la ganancia mínima presunta de terceros Previsión para créditos de dudosa recuperabilidad (Anexo III) Total e) Deudas comerciales Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 y relacionadas (Nota 4.c) Acreedores por transporte y distribución de combustible Proveedores en moneda extranjera (Anexo V) Proveedores en moneda nacional Total f) Cargas fiscales Corrientes Provisión de impuesto a las ganancias (neto de anticipos y retenciones) Impuesto al valor agregado (“IVA”) diferido (Nota 10 y Anexo V) Impuesto al valor agregado Retenciones y percepciones Otras deudas fiscales Total No corrientes Impuesto al valor agregado diferido (Nota 10 y Anexo V) Impuesto a las ganancias diferido(1) Total	31/12/2020 1.419.153.282 - 1.419.153.282 2.127.500 279.311.992 - 10.064.841 549.904 20.531.118 964.486.309 33.584.311 1.310.655.975 5.966.200.122 26.095.986 ( 26.095.986) 5.966.200.122 20.927.562 - 60.571.251 137.061.019 218.559.832 181.892.986 167.390.186 12.993.684 6.438.259 9.861.546 378.576.661 1.035.456.219 831.596.264 1.867.052.483	31/12/2019
		- 4.182.632.481
		4.182.632.481
		229.091.245 265.157.212 20.794.167 16.737.007 30.613.472 20.677.036 947.591.549 11.376.222
		1.542.037.910
		6.679.410.072 35.525.327
		( 35.525.327)
		6.679.410.072
		293.984.586 492.769.393 1.076.812.124 616.532.176
		2.480.098.279
		1.053.744.215 168.066.747 95.836.392 46.816.826 32.457.957
		1.396.922.137
		1.159.236.490 1.614.560.831
		2.773.797.321

(1) Composición del impuesto diferido - diferencias temporarias activas (pasivas):

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g) Otros ingresos y egresos netos Ingresos por seguros (Nota 9) Baja de bienes de uso Recupero de costos Diversos Total h) Impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias corriente - cargo Impuesto a las ganancias diferido - beneficio Impuesto especial revalúo impositivo Ley N° 27.430 Total Bienes de uso Ingresos diferidos - Devengado exigible Impuesto a la ganancia mínima presunta de terceros Ajuste por inflación impositivo Diversas, netas Total	31/12/2020	31/12/2019

	( 616.128.747) ( 700.113.955) 7.828.796 479.702.426 ( 2.884.784)	(1.001.136.936) ( 784.128.303) 10.657.598 167.817.558 ( 7.770.748)
	( 831.596.264)	(1.614.560.831)
	Ganancia / (pérdida) por el ejercicio finalizado el 31/12/2020 31/12/2019 278.459.631 975.910.994 ( 134.084.083) - - 438.369.044 43.475.578 36.804.324 187.851.126 1.451.084.362 (1.220.169.631) (1.632.983.751) 782.964.567 1.470.634.586 - (248.031.117) ( 437.205.064) ( 410.380.282)
		975.910.994 - 438.369.044 36.804.324
		1.451.084.362
		(1.632.983.751) 1.470.634.586 (248.031.117)
		( 410.380.282)

4. SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550 Y SOCIEDADES RELACIONADAS

a) Inversora Dock Sud S.A., con domicilio en San Martín 140, piso 2° de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, cuya actividad principal es la realización de operaciones financieras y de inversión, posee el 69,992455% del capital social con derecho a voto (Acciones ordinarias) de la Sociedad.
b) Los accionistas de la Sociedad son los siguientes:

Inversora Dock Sud S.A. Pan American Sur S.A. YPF S.A. Enel Argentina S.A. Programa de Propiedad Participada Total	Acciones ordinarias 81.059.570.467 22.589.668.616 11.869.046.207 290.535.500 3.047.633 115.811.868.423	Acciones preferidas 7.315.188.331 - - - 7.315.188.331	Participación sobre las Acciones ordinarias
			69,992455% 19,505487% 10,248558% 0,250869% 0,002632%
			100%

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c) Los saldos con Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 y sociedades relacionadas son los siguientes:

ACTIVO Otros créditos corrientes Inversora Dock Sud S.A. Enel Generación Costanera S.A. YPF S.A. Endesa CEMSA S.A. Subtotal Total PASIVO Deudas comerciales corrientes YPF S.A. Enel Italia Spa Enel Generación Costanera S.A. Pan American Energy SL (Sucursal Argentina) Pan American Sur S.A. Subtotal Total	31/12/2020 140.456 - 9.918.320 6.065 10.064.841 10.064.841 8.653.322 10.087.592 2.186.648 - - 20.927.562 20.927.562	31/12/2019
		1.935.048 1.291.566 13.502.136 8.256
		16.737.007
		16.737.007
		152.821.555 - - 9.580.577 131.582.454
		293.984.586
		293.984.586

d) Las operaciones realizadas con Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 y sociedades relacionadas son las siguientes:

Razón social	Concepto Servicios prestados Dividendos pagados Suministro de gas natural Dividendos pagados Suministro de gas natural Dividendos distribuidos Licencias informáticas Licencias informáticas Dividendos pagados Dividendos cobrados Dividendos cobrados Dividendos cobrados Compra de insumos Dividendos pagados	Ingresos / (gastos) por el ejerciciofinalizado el 31/12/2020 31/12/2019 1.460.415 2.034.484 (1.125.118.904) - - (1.018.347.538) ( 164.744.128) - - ( 252.762.911) ( 313.547.962) - ( 10.087.592) - ( 2.186.648) - ( 4.032.676) - 2.352.339 2.317.354 2.681.947 3.094.230 7.413.350 3.472.386 1.590.513 - ( 42.302) -
Inversora Dock Sud S.A. Inversora Dock Sud S.A. YPF S.A. YPF S.A. Pan American Energy SL (Sucursal Argentina) Pan American Sur S.A. Enel Italia Spa Enel Generación Costanera S.A. Enel Argentina S.A. Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. Termoeléctrica José de San Martín S.A. Central Vuelta de Obligado S.A. Empresa Distribuidora Sur S.A. Programa de propiedad participada

5. CAPITAL SOCIAL

a) Estado del capital social

Al 31 de diciembre de 2020 el capital ordinario ascendía a $ 1.158.118.684, el que, sumado al capital preferido de $ 73.151.883, hace un total de capital social de $ 1.231.270.567.

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b) Cláusulas de emisión del capital preferido

Las principales cláusulas de emisión del capital preferido, luego de la modificación de los términos y condiciones de su emisión dispuesta por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria y Especial de acciones preferidas con apertura el 27 de noviembre de 2014 y cierre el 1 de diciembre de 2014 son las siguientes:

Preferencia y valor de rescate - A partir del 1 de enero de 2014 las Acciones Preferidas no devengan ningún tipo de ajuste y/o interés y sólo subsiste su preferencia en el caso de disolución anticipada, liquidación por vencimiento del término legal de existencia o liquidación obligatoria de la Sociedad.
Derechos de voto - Las Acciones Preferidas no tienen derecho de voto en ninguna circunstancia, excepto de acuerdo con lo previsto por la legislación argentina y las condiciones de emisión según lo dispuesto en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria y Especial de acciones preferidas iniciada el 27 de noviembre de 2014 y cerrada el 1 de diciembre de 2014.
c) El Estatuto de la Sociedad establece que las acciones Clase “A” (ordinarias) no podrán ser transferidas, ni aún a accionistas de la misma clase, sin contar con la aprobación previa del Ente Nacional Regulador de la Electricidad (“ENRE”), o en su defecto, de la Secretaría de Energía.

6. PROGRAMA DE PROPIEDAD PARTICIPADA

El Decreto N° 122/92 del Poder Ejecutivo Nacional que declaró como unidad de negocio independiente a la central de generación térmica Dock Sud, y facultó a la SE a constituir a Central Dock Sud S.A. como sociedad anónima, determinó que el 10% del capital social inicial, representado por las acciones Clase “C”, estaría sujeto al Régimen de Propiedad Participada, conforme lo previsto en el Capítulo III de la Ley N° 23.696.

Adicionalmente, en el marco de este programa, el Estatuto social prevé la emisión de Bonos de Participación en los términos del artículo 230 de la Ley N° 19.550, a favor del personal en relación de dependencia de todas las jerarquías, sea o no del Programa de Propiedad Participada (en adelante “PPP”) y desde su privatización en 1992, de forma tal de distribuir entre los beneficiarios del PPP y también de todo el resto del personal de la Sociedad la parte proporcional que le hubiere correspondido al cierre del ejercicio del 0,5% de las ganancias líquidas y realizadas después de impuestos desde el año 1992 en que se implementa la medida y para todos los ejercicios que siguen. Finalmente, la Resolución Conjunta N° 462/93 del Ministerio de Trabajo y Seguridad Social y N° 481/93 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos aprobó la instrumentación del Programa de Propiedad Participada.

La creación del PPP tuvo un impacto en torno a que se les otorgó a los empleados que lo integraron en ese momento (que venían de la ex Servicios Eléctricos del Gran Buenos Aires “SEGBA”) el derecho al 10% de la Sociedad que debían integrarlo con los dividendos de la Sociedad, pero se integraron en poca medida a causa de falta de dividendos u otros aportes, y con los aumentos de capital que la Sociedad experimentó a lo largo de los años y que no fueron acompañados por el PPP se disminuyó su participación.

Luego de diversas ampliaciones de capital en ejercicios anteriores, en la que los titulares de las acciones Clase “C” no ejercieron su derecho de preferencia, la participación de los mismos en el capital ordinario de la Sociedad al 31 de diciembre del 2020 es de 0,002632%.

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7. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE LOS RESULTADOS ACUMULADOS

De acuerdo con las disposiciones de la Ley General de Sociedades N° 19.550, el 5% de la utilidad del ejercicio deberá apropiarse a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del capital social.

De acuerdo con la Ley N° 27.430 la Sociedad deberá retener e ingresar al fisco con carácter de pago único y definitivo cuando los dividendos se paguen, un impuesto adicional del 7% ó 13%, según sea que los dividendos que se distribuyan correspondan a ganancias de un ejercicio fiscal en el que la Sociedad resultó alcanzada a la tasa del 30% o del 25%, respectivamente. A estos fines, se considera, sin admitir prueba en contrario, que los dividendos que se ponen a disposición corresponden, en primer término, a las ganancias acumuladas de mayor antigüedad.

En referencia a los dividendos que se paguen con ganancias generadas a partir del 1° de enero de 2019, no aplicarán la retención de este impuesto para pago de dividendos de personas jurídicas radicadas en la República Argentina.

Cualquiera sea el caso anterior, cuando la distribución de dividendos sea a beneficiarios del exterior, corresponderá que quien los pague, efectúe la pertinente retención e ingrese a la Administración Federal de Ingresos Públicos, dicho porcentaje, con carácter de pago único y definitivo.

8. ABASTECIMIENTO DE COMBUSTIBLES

a) Suministro de gas natural

Con fecha 8 de mayo de 1997, la Sociedad acordó el suministro de gas natural con YPF S.A. y hoy Pan American Energy SL (Sucursal Argentina). Dichos contratos vencieron el 18 de octubre de 2017. Desde dicha fecha y hasta noviembre de 2018 CAMMESA gestionó la compra y entrega del gas a la Central, bajo la Resolución SE 95/2013 de la Secretaría de Energía.

En noviembre de 2018, mediante la Resolución 70-SGE/2018 de la Secretaría de Gobierno de Energía se liberó la compra de combustible para generadoras con carácter opcional. La convocatoria a declaración del costo variable de producción (CVP) era voluntaria y renovable cada declaración quincenal. Los costos de generación con combustibles propios se valorizaban de acuerdo al mecanismo de reconocimiento de los costos variables de producción reconocidos por CAMMESA. Asimismo, CAMMESA continuaría con la gestión comercial y el despacho de combustibles para aquellos agentes que no hagan uso de esta opción.

En diciembre de 2019, el Ministerio de Desarrollo Productivo emitió la resolución 12-MDP/2019, la cual derogó la resolución 70-SGE/2018, restableciendo a partir del 30 de diciembre de 2019 la centralización en CAMMESA del abastecimiento de combustible para la generación eléctrica de las centrales térmicas del MEM, impactando en 2020 de este modo en la reducción de los ingresos y costos de operación con respecto al año 2019.

Adicionalmente, se acordó con MetroGas S.A. el servicio de transporte y distribución del gas. Este contrato se viene renovando anualmente, bajo el esquema de servicio interrumpible, el cual se encuentra vigente hasta el 30 de abril de 2021.

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b) Suministro de combustibles líquidos

Respecto del abastecimiento de combustibles líquidos para las usinas térmicas, CAMMESA continúa gestionando la compra y entrega de los mismos a las centrales del MEM en función del requerimiento energético proyectado para el sistema. En tal contexto, la Sociedad, recibe en sus depósitos gas oil propiedad del Estado Nacional, el cual es afectado para la generación a criterio de CAMMESA.

Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad mantenía en sus depósitos 3.431,920 M3, de los cuales 343,028 M3 corresponde a gasoil propio y 3.088,892 M3 a gas oil de CAMMESA.

c) Combustible biodiesel

La Sociedad, en el marco de lo establecido por la Ley N° 26.093 y del incentivo previsto en la nota SE N° 6018/2010, adaptó sus instalaciones del ciclo combinado para el consumo de biodiesel mezclado con gasoil, en una proporción de mezcla que actualmente es del 10% de biodiesel y el remanente de gasoil.

9. MANTENIMIENTO DE LA CENTRAL DE CICLO COMBINADO

Contratos de mantenimiento

La Sociedad tiene firmado un contrato con General Electric (“GE” corresponde indistintamente a cualquier sociedad subsidiaria y/o afiliada a General Electric Company) por las inspecciones C (24.000 EOH equivalent operation hours - Inspección Mayor con cambio de partes calientes de turbinas) a realizarse originalmente en 2018/19 y 2022. Por la Inspección C programada para el año 2022, el 30 de marzo de 2020 se firmó un nuevo contrato (adenda del anterior y nuevos compromisos) cuyo precio por la provisión de Partes, Supervisión y Mano de Obra Local, es de dólares estadounidenses (“USD”) 75.150.965.

Debido a ciertos retrasos por parte de GE, originalmente la inspección C de 2018 se desdobló en dos etapas, la primera de ellas realizada entre mayo y junio de 2018 y, la segunda a realizarse originalmente en el mes de septiembre de 2018, se concretó finalmente en marzo de 2019.

Durante 2018, se produjo una falla en las partes fijas del compresor de aire de la TG09 que llevó a la Sociedad a reconocer una cuenta a cobrar con las compañías de seguro por importe de 375 millones de pesos en 2018 y 299 millones de pesos en 2019 en moneda constante, en concepto de daño material. No queda saldo pendiente de cobro al cierre de los presentes estados contables.

En relación al reconocimiento por lucro cesante, el día 11 de noviembre de 2020, las compañías aseguradoras, confirmaron el recupero en USD 8.816.970, reflejándose la diferencia respecto del anticipo anunciado en 2019 de USD 5.500.000. Quedan pendientes de cobro, $ 279.311.992 indicados en nota 3.d.

En marzo 2020, durante una inspección programada tipo “A” –La misma consiste en una inspección boroscópica de las partes calientes de las turbinas y mediciones de posición de los rotores- se encontraron daños en los álabes móviles de la etapa de alta presión (HPTB), escudos térmicos de la etapa de alta presión denominados Head Shield (SHS) y otros componentes con menor impacto en la TG 9 del Ciclo Combinado

En virtud de estos hallazgos GE no otorgó a la Sociedad la habilitación para continuar operando la unidad por cuanto a pesar de las restricciones impuestas por el gobierno para ingresar personas del exterior del país y del contexto del Área Metropolitana de Buenos Aires en relación a la pandemia ocasionada por el COVID19, se decidió realizar una reapertura de la turbina con el objeto de reemplazar las partes dañadas y simultáneamente realizar una investigación sobre la causa raíz de la falla (RCA).

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El 14 de junio de 2020, se finalizaron los trabajos mecánicos y el 15 de julio de 2020 la unidad completó el ensayo de puesta en servicio con ambos combustibles.

A diferencia de la TG09, GE luego de realizar algunos ajustes mecánicos sobre la unidad recomendó a la Sociedad operar la unidad por 2.000 EOH y luego realizar una nueva inspección boroscópica a fin de evaluar la evolución de los componentes afectados.

Dicha inspección se realizó entre el 18 y el 23 de julio de 2020, comprobando que los daños permanecieron idénticos a lo observado en la inspección anterior, es decir no hubo ningún tipo de progreso. Por tal motivo, GE le recomendó a la Sociedad operar la unidad liberada comercialmente al despacho hasta mediados del mes de noviembre de 2020, donde se volvió a realizar una nueva inspección boroscópica en la cual no se evidenciaron avance de los daños originalmente detectados. Como consecuencia de ello la unidad se encuentra operando normalmente hasta la próxima inspección programada tipo A en el mes de marzo de 2021.

De manera preventiva y para el eventual caso que durante la inspección boroscópica mencionada precedentemente o en alguna subsiguiente, previa a la inspección mayor a realizarse durante el año 2022, se observe un progreso en los daños que torne insegura la continuidad operativa de la unidad, se firmó un acuerdo con GE por la provisión de partes, supervisión y mano de obra local para realizar el reemplazo de las partes afectadas en la cámara de combustión de alta presión. Este acuerdo totaliza USD 3.000.000.

A la fecha de la emisión de los presentes estados contables ambas turbinas de gas que conforman el ciclo combinado se encuentran en servicio y disponibles con ambos combustibles.

10. RESTRICCIONES EN EL COBRO DE ACREENCIAS A CAMMESA - RESOLUCIÓN SE N° 406/03 - FONINVEMEM

Desde que la SE intervino el MEM mediante el dictado de la Resolución SE N° 406/03 con vigencia a partir del 1° de septiembre de 2003, la Sociedad recibió parcialmente de CAMMESA el pago de sus acreencias mensuales, quedando el remanente computado como crédito, como asimismo, el IVA que dichas acreencias generó (Notas 3d y 3f).

Con el objeto de administrar los recursos económicos con destino a las inversiones que permitieran incrementar la oferta de energía eléctrica, hacia el año 2007, fue creado mediante la Resolución SE N° 712/04 el "Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM” (“FONINVEMEM”), para que se inviertan en el mismo, montos iguales a las referidas acreencias correspondientes a las Liquidaciones de Ventas con Fecha de Vencimiento a Definir (“LVFVD”), durante todo el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2007 inclusive.

Con fecha 7 de enero y 2 de febrero de 2010, CAMMESA otorgó la habilitación comercial de las turbinas a vapor de las centrales Termoeléctrica Manuel Belgrano (“TMB”) y Termoeléctrica José de San Martín (“TJSM”), respectivamente, con lo cual quedaron habilitados los ciclos combinados en su totalidad. La operación en ciclo combinado determinó la entrada en vigencia del Contrato para la Operación y gestión del Mantenimiento de las centrales y el Contrato de Abastecimiento, firmado por todos los accionistas y CAMMESA.

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Conforme lo acordado, el precio del Contrato de Abastecimiento contempla todos los costos fijos y variables de producción y comercialización de las centrales, un honorario por los servicios de gerenciamiento y los fondos necesarios para el recupero de las deudas incurridas con los generadores para el financiamiento de la obra. Las acreencias representadas por las LVFVD más los intereses correspondientes, han sido cobradas en su totalidad.

Posteriormente, el 25 de noviembre de 2010, se firmó entre la SE y las principales empresas de generación de energía eléctrica, el “Acuerdo para la gestión y operación de proyectos, aumento de la disponibilidad de generación térmica y adaptación de la remuneración de la generación 2008-2011” (en adelante el “Acuerdo”).

En el marco del Acuerdo, la Sociedad aceptó no percibir las LVFVD generadas y a generarse durante el período comprendido entre el 1 de enero de 2008 y el 31 de marzo de 2011 para la construcción de nuevas plantas de generación que se llevaría a cabo de manera conjunta por los generadores que suscribieron el Acuerdo y la SE. Dicho crédito será cancelado una vez adicionada la tasa de interés estipulada en el Artículo 3° de la Resolución SE N° 406/03 y convertido a moneda estadounidense a la fecha de la firma del Acuerdo, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, a partir de la habilitación comercial del nuevo proyecto, con más un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa LIBOR a 30 días más el 5% anual. Las acreencias comprendidas en el acuerdo fueron aplicadas a la construcción de la Central Térmica Vuelta de Obligado (CVOSA).

Con fecha 20 de marzo de 2018, entró en operación comercial el Ciclo Combinado de CVOSA, lo cual fue confirmado por CAMMESA a través de su Nota B-125446–1. Con fecha 7 de febrero de 2019 se procedió a la firma del contrato entre el FCVO (Fideicomiso Central Vuelta de Obligado) y CAMMESA.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, CAMMESA abonó un total de 33 cuotas por un importe de USD 48.989.164

La deuda de CAMMESA con la Sociedad al 31 de diciembre de 2020, originada por la aplicación de la Resolución SE N° 406/03 asciende a $ 6.930.686.431 siendo en su totalidad afectados al proyecto Central Térmica de Ciclo Combinado Vuelta de Obligado (“VOSA”).

Con fechas 7 de enero de 2020 y 2 de febrero del año 2020 (Fechas de Extinción) finalizaron los Contratos de Abastecimiento de TMB y TJSM, respectivamente, pasando a ser remuneradas bajo la Resolución N° 31/2020.

Los Contratos de Fideicomiso establecían un plazo de noventa (90) días, a partir de las respectivas fechas de Extinción, dentro del cual la Sociedad Generadora y sus accionistas debían llevar a cabo los actos societarios necesarios para permitir que el Estado Nacional pueda recibir las correspondientes acciones en la sociedad generadora (Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. y Termoeléctrica José de San Martín S.A.), en función de los aportes que hubiera realizado para la construcción de las centrales y que le den derecho a ello según los términos del Acuerdo Definitivo, firmado por todos sus accionistas y el Estado Nacional.

Los días 4 y 8 de mayo de 2020 se celebraron las Asambleas Extraordinarias de TMB y TJSM respectivamente, donde se aprobó el ingreso del Estado Nacional como accionistas de las mencionadas sociedades, con una participación accionaria del 65,006% y 68,829% respectivamente. Luego de celebradas las mencionadas asambleas, la participación accionaria de CDS en TMB pasa a ser 0,471% y en TJSM 0,423%.

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11. ACTIVOS DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) La Sociedad constituyó un derecho real de prenda en primer grado de privilegio sobre las acciones de TMB S.A. y TJSM S.A. de las que es titular, a fin de garantizar el fiel y puntual cumplimiento de las obligaciones asumidas en los contratos que se mencionan en la Nota 10.
b) La Sociedad cedió a TMB S.A. y TJSM S.A. para garantizar el fiel y puntual cumplimiento de las obligaciones asumidas en los contratos ya mencionados y, en relación con eventuales penalizaciones y resarcimientos en el marco de los contratos mencionados en el párrafo precedente, en un primer momento el 65% y en un segundo momento el 50%, de las LVFVD de su titularidad que fueran ofertadas al FONINVEMEM según el Acuerdo Definitivo.
c) La Sociedad cedió en garantía las acciones de VOSA de las que es titular a fin de garantizar el fiel y puntual cumplimiento de las obligaciones asumidas en los Acuerdos descriptos en la Nota 10.
d) La Sociedad cedió en garantía de la realización del proyecto de VOSA a favor de un fideicomiso creado al efecto, sus LVFVD por un monto de $ 271.637.599 (en términos nominales) del período 1 de enero de 2008 al 31 de diciembre de 2011, que persiste siendo el mismo a la fecha de los presentes Estados Contables (ver Nota 10) a favor del Fideicomiso del proyecto VOSA. Todo ello a efectos de garantizar el proyecto. Con la entrada en operación comercial de VOSA, se ha transformado en un crédito a cobrar por la Sociedad en 120 cuotas iguales y consecutivas dolarizadas que actualmente está cobrando en forma regular.

12. DEMANDA AMBIENTAL

Con fecha 5 de julio de 2006, la Corte Suprema de Justicia de la Nación (“CSJN”) requirió por oficio a la Sociedad que informe acerca de los líquidos, gases y residuos que la misma genera. El requerimiento forma parte de la causa “Mendoza, Beatriz Silvia y otros” en la que se interpone demanda contra el Estado Nacional, la Provincia de Buenos Aires, el Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, otros 14 municipios y 44 empresas que desarrollan su actividad industrial en las adyacencias de la Cuenca Hídrica Matanza-Riachuelo, entre las que se encuentra la Sociedad. El objeto de la acción es obtener una indemnización por los daños y perjuicios sufridos como consecuencia de la contaminación ambiental de dicha cuenca.

Luego de algunos requerimientos adicionales de la CSJN al Estado Nacional, a la Provincia de Buenos Aires y a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el caso sigue a estudio de la CSJN.

La demanda es por monto indeterminado y el resultado de la misma es incierto, de acuerdo a lo informado por los asesores legales de la Sociedad. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, y en virtud de que no se puede estimar la procedencia y eventuales efectos del reclamo recibido, la Sociedad no ha registrado previsión alguna por este tema en sus estados contables.

13. REFORMA TRIBUTARIA

El 29 de diciembre de 2017, se publicó el Decreto N° 1112/2017 por el cual se promulgó la Ley de reforma tributaria N° 27.430. Los siguientes son aspectos relevantes de esa reforma no tratados en otras notas a los estados contables:

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Revalúo impositivo

La Ley 27.430 permitió ejercer la opción de revaluar a los fines impositivos, por única vez, ciertos bienes de titularidad del contribuyente existentes al cierre del primer ejercicio fiscal cerrado con posterioridad al 30 de diciembre de 2017, fecha de entrada en vigencia de la ley, en la medida que (i) estén situados, colocados o utilizados económicamente en el país, y se encuentren afectados a la generación de ganancias gravadas, (ii) no se trate de bienes con régimen de amortización acelerada o que estén totalmente amortizados, (iii) no se trate de bienes que fueron exteriorizados conforme a la Ley 27.260.

El ejercicio de la opción conlleva el pago de un impuesto especial respecto de todos los bienes revaluados conforme a las alícuotas establecidas para cada tipo de bien, las que se aplicarán sobre la diferencia entre el valor impositivo revaluado residual y el valor impositivo de origen residual, calculados conforme con las disposiciones de la ley de impuesto a las ganancias. El impuesto determinado no es deducible a los efectos de la liquidación del impuesto a las ganancias, y la ganancia por el importe del revalúo está exenta del impuesto a las ganancias. Asimismo, el importe del revalúo, neto de las correspondientes amortizaciones, no es computable a los efectos de la liquidación del impuesto a la ganancia mínima presunta.

La revaluación se practica aplicando desde el año de alta de los bienes un factor de revalúo que surge de una tabla contenida en la Ley 27.430, y al valor así determinado se le restan las amortizaciones que hubieran correspondido según la ley de impuesto a las ganancias por los ejercicios de vida útil transcurridos, incluyendo el ejercicio de la opción. Para inmuebles que no sean bienes de cambio y bienes muebles amortizables, existe la opción de optar por la estimación que realice un valuador independiente, en tanto la misma no supere el 50% que resultaría de aplicar el factor de revalúo.

Los bienes revaluados continuarán actualizándose fiscalmente sobre la base de las variaciones porcentuales del índice de precios internos al por mayor suministradas por el INDEC, conforme a las tablas que a esos fines elabore la AFIP. De este modo, la amortización a deducir en la liquidación del impuesto a las ganancias tendrá como componentes (i) la cuota de amortización determinada en base al valor de origen, método y vida útil oportunamente adoptados para la determinación del impuesto a las ganancias, más (ii) la cuota de amortización correspondiente al importe del revalúo con la actualización posterior mencionada. Si un bien revaluado se enajenara en alguno de los dos ejercicios fiscales inmediatos siguientes al ejercicio tomado como base para la determinación del revalúo, el costo computable sufrirá una penalidad, consistente en reducir el importe residual del revalúo actualizado en un 60%, si la enajenación fuera en el primero de los ejercicios mencionados, o en un 30%, si fuera en el segundo de esos ejercicios.

La Sociedad ha optado por efectuar la revaluación, y para ello ha determinado un impuesto especial de $ 248.031.117, como única vez en 2019, imputado en la línea impuesto a las ganancias del estado de resultados de dicho ejercicio.

Ajuste por inflación Impositivo

La Ley 27.430 de Reforma Fiscal, modificada por la Ley 27.468, establece respecto del ajuste por inflación impositivo, con vigencia para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018, lo siguiente:

(a) que dicho ajuste resultará aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios al consumidor nivel general con cobertura nacional (IPC) que supere el 100% en los treinta y seis meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida;

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(b) que respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, 30% y 15% para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente; y
(c) que el ajuste por inflación impositivo positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente al primer, segundo, y tercer ejercicio iniciados a partir del 1° de enero de 2018, que se deba calcular en caso de verificarse los supuestos previstos en los acápites (a) y (b) precedentes, deberá imputarse un tercio en ese ejercicio fiscal y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos ejercicios fiscales inmediatos siguientes (ver asimismo Nota 14(a)(ii)).

La variación del IPC por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 no alcanzó el porcentaje previsto en la ley para la aplicación del ajuste por inflación impositivo.

Al cierre de los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, la variación del índice fue del 36,1% y 53,8%, respectivamente, y, en consecuencia, la Sociedad determinó el monto del ajuste por inflación impositivo en $1.802.733.517 pérdida y $509.325.525 pérdida, respectivamente.

Ver adicionalmente Nota 14, sección “Impuesto a las ganancias”.

14. CONTEXTO ECONÓMICO

El 10 de diciembre de 2019 asumió un nuevo gobierno nacional y ha comenzado un proceso de cambios con respecto a la administración anterior.

En el marco del proceso de ajuste del mecanismo de control de cambios, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha emitido las Comunicaciones “A” 6854 (27/12/19) y “A” 6856 (30/12/19) por las que se extienden con plazo indefinido las normas sobre Exterior y Cambios emitidas por el BCRA durante la anterior administración de gobierno, que caducaban originalmente el 31 de marzo de 2019. Seguido de las comunicaciones A7030 (28/5/20) y sucesivas modificatorias y 7193 (30/12/20).

De esas normas cabe resaltar las siguientes disposiciones: (a) los exportadores están obligados a ingresar y liquidar en el mercado libre de cambios las divisas provenientes del cobro de sus exportaciones de bienes y servicios dentro de los cinco días hábiles de su percepción o acreditación en cuentas del exterior, con plazos máximos admitidos para la ocurrencia del cobro, que son más estrictos para operaciones con vinculadas y exportación de commodities; (b) los importadores que pretendan la cancelación anticipada de importaciones, deben comprometer, bajo declaración jurada, que el ingreso aduanero de los bienes se producirá dentro de los 90 días a partir de la fecha de acceso al mercado de cambios, o 270 días si se tratara de bienes de capital, con más la obligación de contar con la conformidad previa del BCRA si el proveedor del exterior es una empresa vinculada con el importador o se necesitan plazos mayores a los estipulados para el ingreso aduanero de los bienes; (c) se requiere autorización previa del BCRA para acceder al mercado de cambios a los fines del giro de utilidades y dividendos; y d), establecer límites y requisitos para acceder al mercado único y libre de cambios, como ser, límites al pago de anticipos, establecimiento de ratios que balanceen importaciones y pagos.

Como medidas directas del nuevo gobierno, el 23 de diciembre de 2019 se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.541 de “Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de Emergencia Pública” y el Decreto N° 58/2019 que la promulgó. Asimismo, el 28 de diciembre de 2019 se publicó el Decreto N° 99/2019 con las regulaciones para la implementación de la Ley. Las reformas introducidas procuran reactivar las áreas económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, energética, sanitaria y social, y facultan al Poder Ejecutivo Nacional (PEN) a tomar medida respecto de esos sectores y a llevar adelante las gestiones, y los actos necesarios para recuperar y asegurar la sostenibilidad de la deuda pública de la República Argentina.

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Las principales medidas contenidas en la Ley y su reglamentación son las siguientes:

(a) Impuesto a las ganancias
(i) La Ley N° 27.430 había dispuesto para los períodos fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2020, que la alícuota corporativa de impuesto a las ganancias se reduciría del 30% al 25% y que el impuesto adicional a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas de Argentina y del exterior y personas jurídicas del exterior se incrementaría del 7% al 13%. La reforma suspende ese cambio de tasas y mantiene las originales del 30% y 7%, hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2022 inclusive.
(ii) La Ley N° 27.468 había dispuesto para los tres primeros ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2018, que el ajuste por inflación positivo o negativo que pudiera corresponder debía distribuirse un tercio en el ejercicio fiscal en que se determinara el ajuste, y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes. La reforma modificó esa distribución y establece que el ajuste positivo o negativo correspondiente al primer y segundo ejercicio fiscal iniciados a partir del 1 de enero de 2019, deberá imputarse un sexto al ejercicio fiscal en que se determine el ajuste y los cinco sextos restantes en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes; en tanto que para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021 se podrá deducir el 100% del ajuste en el año en el cual él se determina.
(b) Contribuciones patronales:
(i) Se elimina la reducción progresiva de las contribuciones prevista hasta el año 2022, y las alícuotas se fijan desde diciembre de 2019 en:
- 20,40% para los empleadores del sector privado con actividad en el sector Servicios o Comercio, y ventas totales anuales que superen los límites establecidos en la resolución SEPYME N° 220/19, o la que en el futuro la reemplace, para la categorización empresa mediana tramo 2.
- 18% para los restantes empleadores del sector privado.
(ii) Se establecen sumas fijas que podrán detraerse de la base de cálculo, sin que exista en la norma previsión de ajuste futuro.
(iii) De las contribuciones efectivamente abonadas, se podrá computar como crédito fiscal del impuesto al valor agregado el monto que resulte de aplicar a las bases imponibles los puntos porcentuales que se fijan para cada jurisdicción en particular.
(c) Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias

Se establece que las extracciones en efectivo de cuentas abiertas en entidades regidas por la Ley de Entidades Financieras, efectuadas bajo cualquier forma a partir del 24 de noviembre de 2019, estarán sujetas a un impuesto del 1,2% sobre el correspondiente débito en las cuentas mencionadas, en vez de la tasa regular del 0,6%. Esta duplicación de tasa no aplica para cuentas de personas jurídicas que revistan y acrediten la condición de Micro y Pequeñas Empresas en los términos del artículo 2°de la Ley N° 24.467.

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(d) Sistema energético

La Ley faculta al PEN a mantener las tarifas de electricidad y gas natural que estén bajo jurisdicción federal y a iniciar un proceso de renegociación de la revisión tarifaria integral vigente o iniciar una revisión de carácter extraordinario, a partir de la vigencia de la presente ley y por un plazo máximo de hasta ciento ochenta (180) días, propendiendo a una reducción de la carga tarifaria real sobre los hogares, comercios e industrias para el año 2020.

Asimismo, se invita a las provincias a adherir a estas políticas de mantenimiento de los cuadros tarifarios y renegociación o revisión de carácter extraordinario de las tarifas de las jurisdicciones provinciales.

También se faculta al PEN a intervenir administrativamente el Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE) y el Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS) por el término de un (1) año.

En uso de las facultades delegadas, el gobierno anunció la suspensión de cualquier actualización de las tarifas de electricidad y gas hasta finales del año 2020.

Con fecha 26 de febrero de 2020, la SE publicó en el Boletín Oficial la Resolución SE N° 31/2020 en reemplazo de la Resolución SRRyME 1/2019, a partir de las transacciones económicas correspondientes a febrero de 2020. La misma ajusta los criterios de remuneración de la Central y establece que todos los conceptos sobre los que se remunera se nominarán en pesos argentinos, y se actualizarán mensualmente en función del IPC (60%) y el IPIM (40%) publicados por el INDEC.

La remuneración está compuesta por: (a) potencia, (b) energía generada y operada, y (c) energía generada en horas de máximo requerimiento térmico.

(a) Potencia

Se remunera en función de la disponibilidad de potencia real (potencia base - solo para aquellos generadores que no pueden garantizar disponibilidad de potencia) o el cumplimiento de la potencia garantizada (DIGO), descontando los mantenimientos programados.

Esta remuneración se afectará según cual sea el factor de uso del equipamiento de generación.

(b) Energía generada y operada

Para la generación de origen térmico convencional, se reconocerá en concepto de costos variables no combustibles un valor en AR$/MWh.

Adicionalmente, se reconoce una remuneración en AR$/MWh por la potencia rotante en cada hora que se corresponde con el despacho óptimo.

Cuando una unidad de generación se encuentre despachada fuera del despacho óptimo (por razones operativas no atribuibles a generación forzada por requerimientos de transporte, de control de tensión o de seguridad) se reconocerá energía generada y operada al 60% de la potencia neta instalada, independientemente de la energía entregada por la unidad de generación.

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Se estableció una nueva remuneración por la potencia media efectivamente entregada (energía generada) en las horas de máximo requerimiento térmico. Durante verano e invierno, se pagará un precio durante las primeras 25 horas de máximo requerimiento térmico y otro precio durante las siguientes 25.

Durante el resto del año, se remunerará únicamente la generación durante las primeras 25 horas de máximo requerimiento térmico.

Con fecha 8 de abril de 2020, la SE de la Nación mediante Nota NO-2020-24910606-APN-SE#MDP, instruyó a CAMMESA a posponer la aplicación del factor de actualización transaccional del Anexo VI – Actualización de los valores establecidos en Pesos Argentinos, de la Resolución SE N° 31/2020, situación que se mantiene a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

(d) Despacho de Generación Térmica

Por medio del Decreto 892/2020, el 13 de noviembre de 2020, el Poder Ejecutivo implementó el Plan GasAr con el objetivo de promover la producción de gas natural y poder garantizar el abastecimiento de la demanda base y para generación eléctrica.

Dicho programa estableció un mecanismo de oferta de gas natural por cuenca para los productores, y una asignación a los usuarios de la demanda prioritaria – por medio de las distribuidoras de gas natural – y CAMMESA, a través de contratos cuya duración será de 4 años.

En línea con lo establecido por el Decreto mencionado en los párrafos precedentes, el 1 de diciembre de 2020 la SE publicó en el Boletín Oficial la Resolución SE N° 354/2020 en la cual se instruye a CAMMESA a que, a partir de la primera quincena de enero de 2021, realice el despacho térmico y asignación de gas natural respetando el siguiente orden de prioridad:

(i) Generadores abastecidos mediante el Take or Pay de Bolivia asignado por IEASA.
(ii) Generadores abastecidos por CAMMESA con cupo de gas natural del Plan GasAr, hasta el TOP de cada contrato.
(iii) Generadores abastecidos por CAMMESA con cupo de gas natural del Plan GasAr hasta la Cantidad Máxima Diaria (CMD) no tomado por la generación dentro de Prioridad (ii).
(iv) Generadores abastecidos por CAMMESA con cupo de gas de otros compromisos firmes asumidos por CAMMESA (de gas natural o GNL).
(v) Generadores abastecidos con cupo de gas de los contratos de gas natural no cedidos o spot de cualquier otro origen. Esto incluye a los generadores abastecidos o no por CAMMESA. En el caso de los generadores con combustible propio el costo máximo que se reconocerá será el precio de referencia correspondiente a cada cuenca.

(e) Sociedades. Capital social

Se suspende hasta el 31 de diciembre de 2020 la aplicación de los a artículos 94, inciso 5 (disolución de la sociedad por pérdida del capital social) y 206 (reducción obligatoria del capital por pérdidas acumuladas) de la Ley General de Sociedades. Esta suspensión permite que las sociedades no tomen ningún curso de acción para resolver las situaciones descriptas hasta dicha fecha.

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(f) Impacto de la pandemia generada por el COVID-19

Con fecha 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud (“OMS”) declaró pandemia al brote de Coronavirus (COVID-19), debido a su rápida propagación por el mundo, habiendo afectado a más de 190 países. La mayoría de los gobiernos están tomando medidas restrictivas para contener la propagación, que incluyen: aislamiento, confinamiento, cuarentena y restricción al libre movimiento de personas, cierre de locales públicos y privados, salvo los denominados esenciales o de primera necesidad (sanitarios, alimenticios, combustibles y comunicaciones) y cierre de fronteras y reducción drástica del transporte aéreo, marítimo, ferroviario y terrestre.

En la República Argentina, donde opera la Sociedad, el 12 de marzo de 2020 a través del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) N°260/2020, y sus modificatorias, se decretó la emergencia sanitaria para la gestión de la situación de crisis ocasionada por el COVID-19, y con fecha 19 de marzo, el PEN emitió el Decreto N°297/2020 por el que se declara el aislamiento social, preventivo y obligatorio (“ASPO”), el cual rigió desde el 20 de marzo hasta el 31 de marzo inclusive, habiéndose extendido parcialmente en distintas fases de apertura, mediante sucesivas prórrogas hasta el 8 de noviembre de 2020 en atención a la situación epidemiológica, reemplazándose el 9 de noviembre de 2020, a través DNU875/2020 el ASPO (aislamiento) por el DISPO (solo distanciamiento), también con sucesivas prórrogas hasta el 28 de febrero 2021.

En dicho contexto se dictó el Decreto N° 260/20 por el que se amplió la emergencia pública en materia sanitaria establecida por la ley 27.541, por el plazo de UN (1) año a partir de la entrada en vigencia del mencionado decreto.

Las medidas adoptadas por el PEN llevaron originalmente a la ralentización o suspensión de la mayoría de las actividades no esenciales desarrolladas por los individuos y, consecuentemente, afectaron de forma significativa la economía nacional debido a la interrupción o ralentización de las cadenas de suministro y al aumento significativo de la incertidumbre económica, evidenciado por un aumento en la volatilidad del precio de los activos, de los tipos de cambio y de los tipos de interés. Posteriormente, en función de la evolución epidemiológica en las distintas regiones del país, las medidas restrictivas fueron flexibilizándose progresivamente, permitiéndose la reiniciación paulatina y gradual de actividades económicas y personales, hasta llegar a una actividad económica “casi” normal.

Como consecuencia de los sucesos mencionados, la actividad de la Sociedad ha sido impactada por lo siguiente:

Incremento sustancial en costos de enfermería, salud laboral, desinfección y limpieza, elementos de protección personal, insumos básicos relacionados con COVID (termómetros, lavandina, trapos, alcohol, testeos e hisopados);
Menor eficiencia en la gestión general (guardias con menos recursos, teletrabajo) y sobrecarga de costos por reemplazos y pago de horas extra mayores a lo habitual;

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad no ha sufrido impactos significativos derivados de estos sucesos sobre su situación patrimonial y financiera, sobre sus resultados y/o sobre sus flujos de efectivo. La Dirección estima que tampoco sufrirá impactos significativos en el futuro de continuar con al menos el nivel actual de actividad.

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15. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DE LOS ESTADOS CONTABLES

Con fecha 10 de febrero de 2021, se firmó una carta de intención con GE, proveedor principal para implementar en la Inspección C07, a realizarse durante 2022 la instalación de una mejora en las TG del Ciclo Combinado. Esto último logrará aumentar la potencia erogada por las unidades y espaciar los intervalos entre inspecciones mayores medidos en EOH. El valor de la inspección C07 junto con la mejora indicada previamente ascenderá a USD 89.650.966, pagaderos a partir de 2022, el cual no tiene impacto en los presentes estados contables. Asimismo, la carta de intención incluye detalles y valor para la inspección C08 a realizarse en 2026, por USD 51.000.000.

No existen otros hechos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del ejercicio y la fecha de emisión de los estados contables, adicionales a los ya revelados, que puedan afectar significativamente la situación patrimonial o financiera de la Sociedad.

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ANEXO I

EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Expresado en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

			31/12/2020	31/12/2020
			Valores de origen
Cuentaprincipal	Al inicio	Aumentos	Transferencias	Disminuciones	Al cierre
Terrenos	106.994.903	-	-	-	106.994.903
Edificios	295.161.281	-	-	-	295.161.281
Turbogeneradores	28.801.284.998	-	475.035.203	(336.721.954)	28.939.598.247
Líneas de transporte	1.583.400.077	-	-	-	1.583.400.077
Maquinarias y equipos	160.670.606	-	55.653.322	-	216.323.928
Muebles y equipos de	132.712.115		-	-	132.712.115
computación		-
Rodados	12.849.261	-	-	-	12.849.261
Otros bienes	227.281.089	-	-	-	227.281.089
Materiales y repuestos	1.472.833.740	503.326.226	(241.052.253)	(313.887.439)	1.421.220.274
Obras en curso	296.243.733	421.430.582	(289.636.272)	-	428.038.043
Anticipos aproveedores	-	7.319.888			7.319.888
Total 31/12/2020	33.089.431.803	932.076.696	-	(650.609.393)	33.370.899.106
Total 31/12/2019	31.825.593.730	1.277.779.155	-	( 13.941.082)	33.089.431.803

			31/12/2020	31/12/2020			31/12/2019
			Depreciaciones
	Acumuladas	Alícuota			Acumuladas al cierre	Neto
Cuentaprincipal	al inicio	anual %	Del ejercicio	Disminuciones		resultante	Neto resultante

Terrenos	-	-	-	-	-	106.994.903	106.994.903
Edificios	147.412.308	2	5.831.676	-	153.243.984	141.917.297	147.748.973
Turbogeneradores	19.404.540.305	(1)	2.324.041.141	(202.637.871)	21.525.943.575	7.413.654.672	9.396.744.693
Líneas de transporte	734.870.857	2,5	37.514.105	-	772.384.962	811.015.115	848.529.220
Maquinarias y equipos	154.560.622	5-10	4.137.528	-	158.698.150	57.625.778	6.109.984
Muebles y equipos de					123.946.855
computación	119.754.854	20	4.192.001	-		8.765.260	12.957.261
Rodados	7.003.472	20	1.678.375	-	8.681.847	4.167.414	5.845.789
Otros bienes	179.438.235	20	11.427.897	-	190.866.132	36.414.957	47.842.854
Materiales y repuestos	-		-	-	-	1.421.220.274	1.472.833.740
Obras en curso	-		-	-	-	428.038.043	296.243.733
Anticipos a					-
proveedores	-		-	-		7.319.888	-
Total 31/12/2020	20.747.580.653		2.388.822.723	(202.637.871)	22.933.765.505	10.437.133.601
Total 31/12/2019	18.188.299.137		2.559.349.214	(67.697)	20.747.580.653		12.341.851.150

(1) Ver Nota 2.3.e.ii

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ANEXO II

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PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

	Acciones	Acciones	Valor registrado	Valor registrado
Clase	Valor nominal	Cantidad 6.790 6.790 32.000	31/12/2020 6.790 6.790 32.000 45.580	31/12/2019
Ordinarias Ordinarias Ordinarias	1,00 1,00 1,00			9.244 9.244 43.562
				62.050

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33 -

ANEXO III

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EVOLUCIÓN DE PREVISIONES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresados en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

		31/12/2020	31/12/2020
				31/12/2019
Rubro		Aumentos	Disminuciones(1) Al cierre
	Al inicio			Al cierre


Deducidas del activo

Para créditos
de dudosa recuperabilidad	35.525.327	-	( 9.429.341) 26.095.986	35.525.327
Total al 31/12/2020	35.525.327	-	( 9.429.341) 26.095.986
Total al 31/12/2019	54.649.465	-	(19.124.138)	35.525.327

(1) Las disminuciones corresponden al RECPAM, incluido dentro de “Resultados financieros y por tenencia (incluido el RECPAM)”.

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34 -

ANEXO IV

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INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 APARTADO I INCISO b) DE LA LEY N° 19.550

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresados en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

Detalle		2020	Total 307.049.676 92.564.935 233.686.918 2.388.822.723 50.190.583 67.652.832 306.966.189 9.129.022 668.929.721 20.049.210 83.162.334 4.228.204.143	2019 Total 377.494.056 126.296.529 345.418.183 2.559.349.214 57.048.734 98.757.343 227.738.829 7.592.955 3.997.798.489 24.723.646 46.495.150 7.868.713.128
	Costos de operación 201.797.458 61.335.598 137.400.069 2.379.824.263 50.190.583 67.299.075 302.765.514 - 668.929.721 20.049.210 55.781.868 3.945.373.359 7.518.205.308	Gastos de administración y comercialización 105.252.218 31.229.337 96.286.849 8.998.460 - 353.757 4.200.675 9.129.022 - - 27.380.466 282.830.784 350.507.820
Sueldos y jornales Cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Depreciación de bienes de uso (Anexo I) Gastos por despacho de energía Reparación y mantenimiento Seguros Servicios profesionales Combustibles y otros costos variables Energía, potencia y distribución Diversos Total al 2020 Total al 2019

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35 -

ANEXO V

CENTRAL DOCK SUD S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR


	31/12/2020		31/12/2019
	Clase y monto de la moneda extranjera Tipo de cambio vigente	Importe contabilizado en pesos	Importe
			contabilizado en
Cuenta			pesos

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos
Efectivo	U$S 1.756 (1) 83,95	147.414	142.687
Efectivo	EUR 2.731 (1) 103,0738	281.494	248.545
Bancos	U$S 24.762.263 (1) 83,95	2.078.791.974	2.262.865.271
		2.079.220.882	2.263.256.503
Inversiones temporarias	U$S 63.000 (1) 83,95	5.288.850
Bonos			-
		5.288.850	-
Créditos por ventas
CAMMESA - por venta de energía y potencia		-	4.182.632.481

Otros créditos
Anticipo a proveedores	U$S 226.094 (2) 84,15	19.025.800	3.457.526
Anticipo a proveedores	EUR 14.540 (2) 103,5297	1.505.318	17.219.510
FONINVEMEM		-	20.794.167
Acreencias proyecto VOSA	U$S 11.488.818 (1) 83,95	964.486.309	947.591.549
Créditos por siniestro a cobrar	U$S 3.327.123 (1) 83,95	279.311.992	265.157.212
		1.264.329.419	1.254.219.964

Total del activo corriente		3.348.839.151	7.700.108.948

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos
Acreenciasproyecto VOSA	U$S 71.068.495 (1) 83,95	5.966.200.122	6.679.410.072
Total del activo no corriente		5.966.200.122	6.679.410.072
Total del activo		9.315.039.273	14.379.519.020

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales
Proveedores	EUR 217.999 (2) 103,5297	22.569.405	1.069.910.664
Proveedores	U$S 448.834 (2) 84,15	37.769.386	6.901.460
Proveedores	CHF 2.435 (2) 95,4618	232.460	-

Cargas fiscales
IVA débito fiscal diferido	U$S 1.993.927 (1) 83,95	167.390.186	168.066.747
Total delpasivo corriente		227.961.437	1.244.878.871

PASIVO NO CORRIENTE
Cargas fiscales
IVA débito fiscal diferido	U$S 12.334.202 (1) 83,95	1.035.456.219 1.035.456.219 1.263.417.656	1.159.236.490
Total delpasivo no corriente			1.159.236.490
Total del pasivo			2.404.115.361

(1) Tipo de cambio comprador Banco Nación.

(2) Tipo de cambio vendedor Banco Nación.

U$S: Dólares estadounidenses. EUR: Euros.

CHF: Francos Suizos

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36 -

CENTRAL DOCK SUD S.A.

ANEXO VI

APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Expresado en moneda constante - pesos - Nota 2.2)

Plazo	Inversiones temporarias (1) 770.589.702 - 824.154.604 - - - - 824.154.604 824.154.604 1.594.744.306	Créditos por ventas (2) - 512.000.430 907.152.852 - - - - 907.152.852 1.419.153.282 1.419.153.282	Otros créditos (3) - 289.376.833 297.914.411 241.121.577 241.121.577 241.121.577 5.966.200.122 6.987.479.264 7.276.856.097 7.276.856.097	Deudas (4) 831.596.264 - 602.494.570 41.847.547 41.847.547 41.847.547 1.070.651.595 1.798.688.806 1.798.688.806 2.630.285.070
Sin plazo Con plazo Total vencido A vencer: hasta tres meses de tres a seis meses de seis a nueve meses de nueve a doce meses más de un año Total a vencer Total con plazo Total

(1) El saldo al 31 de diciembre de 2020 se conforma de $ 407.824.657 de depósitos a plazo fijo ($ 400.000.000 de capital, $ 7.824.657 de intereses devengados) que devengan un interés del 1,96% mensual, $ 411.041.096 de depósitos a plazo fijo ($ 400.000.000 de capital, $ 11.041.096 de intereses devengados) que devengan un interés del 2,76% mensual, $ 5.288.850 de bonos – valor nominal USD 63.000 cotizados en 83,95 por USD y 18.908.407 – de cuotapartes del Fondo Común de Inversión FBA Renta Pesos - cotizadas en 16,214582 por cuotaparte, y 235.108.797 –de cuotapartes del Fondo Común de Inversión Santander Renta Pesos - cotizadas en 1,973545 por cuotaparte.
(2) Susceptibles de devengar intereses a la tasa obtenida por CAMMESA para sus colocaciones financieras.
(3) Incluye $ 6.930.686.431 correspondientes al crédito proyecto VOSA, que devengan intereses a tasa LIBOR más 5% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.
(4) Corresponde al total del pasivo. No devenga intereses ni actualizaciones.

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de Central Dock Sud Sociedad Anónima

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Central Dock Sud S.A. de acuerdo con lo requerido por la Ley General de Sociedades y la Res. IGJ 7/15, hemos examinado los estados contables al 31 de diciembre de 2020 adjuntos de Central Dock Sud S.A. (“la Sociedad”), que comprenden: (a) el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020, (b) los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, las notas 1 a 15 y los anexos I a VI, (c) un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Asimismo, hemos examinado el Inventario al 31 de diciembre de 2020 y la Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio actual.

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables de cierre de ejercicio mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con las Normas contables profesionales argentinas. Esta responsabilidad incluye: (a) el diseño, implementación y mantenimiento de un control interno apropiado de manera que los estados contables no contengan distorsiones significativas debidas a errores o irregularidades, (b) la selección de políticas contables apropiadas y (c) la preparación de estimaciones contables razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un dictamen sobre los estados contables adjuntos basado en nuestro examen que hemos realizado con el alcance detallado en el apartado 3 del presente informe, tomando en consideración el Informe de los auditores independientes de la Sociedad sobre estados contables.
En el ejercicio del control de legalidad que nos compete, nuestro trabajo sobre los estados contables mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe del auditor independiente Mario Belardinelli (socio de la firma KPMG) de fecha 2 de marzo de 2021 emitido de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la auditoría de estados contables de cierre de ejercicio. De acuerdo con dicha norma, una auditoría implica realizar procedimientos sobre bases selectivas para obtener elementos de juicio sobre las cifras y aseveraciones presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional, incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados contables contengan errores significativos. Al realizar esta evaluación del riesgo, se considera el control existente en la Sociedad relativo a la preparación y presentación de los estados contables con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Sociedad. Como parte de la auditoría, se evalúan asimismo las políticas contables

utilizadas, las estimaciones significativas hechas por la Dirección y la presentación de los estados contables en su conjunto. Consideramos que hemos obtenido los elementos de juicio válidos y suficientes para sustentar nuestra opinión profesional. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio y de la Asamblea de Accionistas. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores independientes, nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Conclusión

En nuestra opinión, basada en el trabajo realizado y en el Informe de los auditores independientes de fecha 2 de marzo de 2021, los estados contables mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020, los resultados de las operaciones, la evolución del patrimonio neto y los flujos de efectivo por el ejercicio terminado en aquella fecha, de conformidad con las normas argentinas aplicables.
En relación al Inventario hemos revisado su contenido pudiendo afirmar que el mismo se ajusta a las verificaciones que para la sindicatura prevé el artículo 294 de la Ley General de Sociedades y que los saldos que se reflejan en este documento son en los que se basa la confección de los estados contables.
En relación con la Memoria, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley General de Sociedades y que no tenemos observaciones que realizar en lo que es materia de nuestra competencia. Las proyecciones y afirmaciones sobre hechos futuros contenidas en dicho documento son responsabilidad exclusiva del Directorio.
Sin modificar nuestra conclusión, llamamos la atención de los usuarios de la información contable sobre las revelaciones incluidas por la Dirección en la Nota 14 (f), donde se describen los potenciales efectos de la pandemia de COVID-19 sobre las actividades de la Sociedad durante el ejercicio iniciado el 1 de enero de 2020.
Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
a. Las cifras de los estados contables mencionados en el primer párrafo de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, encontrándose pendientes de transcripción a libros rubricados por cuestiones de fuerza mayor conforme se indica en la Nota 14 (f) a los estados contables descriptos en el primer párrafo de este Informe.
b. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo Nº 294 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
c. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
d. En cumplimiento de lo dispuesto en la Resolución 7/15 de la Inspección General de Justicia, manifestamos que los Directores han cumplido con la constitución de garantías según lo requerido por dicha resolución.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2 de marzo de 2021.

Eduardo J. Romero Por la Comisión Fiscalizadora

CENTRAL DOCK SUD S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente se ratifican las firmas que obran litografiadas en los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020 en las hojas que anteceden, desde la página 1 hasta la página 37.

EDUARDO J. ROMERO Por la Comisión Fiscalizadora

HECTOR MARTIN MANDARANO Presidente

KPMG

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Mario A. Belardinelli Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 266 Fº 97

AI assistant

YPF S.A. — Annual Report 2020

68502_rns_2021-03-08_a6e98b71-0736-4b7d-b6e3-d6defb16b31b.pdf

ÍNDICE

Memoria y Estados Contables al 31 de diciembre de 2020 y por el ejercicio finalizado en dicha fecha, presentados en forma comparativa

CENTRAL DOCK SUD S.A.

MEMORIA

I. Descripción del negocio: naturaleza de las operaciones de la Sociedad, sus principales actividades y servicios prestados durante el ejercicio y los principales mercados donde opera:

a) Operación, mantenimiento y despacho de la planta:

b) Gestión Comercial:

II. Estructura de la Sociedad y de su grupo económico:

III. Administración y Finanzas:

Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior: (cifras en pesos)

Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior: (cifras en pesos)

Estructura del flujo de efectivo comparativa con el ejercicio anterior: (cifras en Pesos)

IV. Recursos Humanos:

V. Seguridad

VI. Análisis de los cambios más importantes en la situación patrimonial y en los resultados de las operaciones del ejercicio:

a) Escenario macroeconómico al cierre del ejercicio 2020. Contexto económico general:

b) La evolución del mercado eléctrico argentino durante el ejercicio 2020. Contexto económico sectorial propio de la actividad de Central Dock Sud S.A:

c) Vinculaciones contractuales o extracontractuales de carácter durable con otras sociedades que se consideren hayan sido condicionantes de la actividad empresarial:

VIII) Definición de los objetivos para el nuevo ejercicio:

Los principales objetivos que la Sociedad se formula para el próximo ejercicio son los siguientes:

IX) Reconocimiento:

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS CONTABLES

Informe sobre estados contables

Responsabilidad de la Dirección sobre los estados contables

Responsabilidad de los auditores

Opinión

Otras cuestiones

Información sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

CENTRAL DOCK SUD S.A.

COMPOSICIÓN DEL DIRECTORIO

Directores Suplentes:

CENTRAL DOCK SUD S.A.

COMPOSICIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

CENTRAL DOCK SUD S.A.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 29 INICIADO EL 1 ENERO DE 2020

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (Nota 5)

CENTRAL DOCK SUD S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

CENTRAL DOCK SUD S.A.

ESTADO DE RESULTADOS

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

CENTRAL DOCK SUD S.A.

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

CENTRAL DOCK SUD S.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

CENTRAL DOCK SUD S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

1. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Normas contables aplicadas

CENTRAL DOCK SUD S.A.

a) Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

b) Cuestiones no previstas: aplicación de fuentes normativas supletorias

2.2. Unidad de medida

(a) Entorno económico y marco normativo

CENTRAL DOCK SUD S.A.

CENTRAL DOCK SUD S.A.

(b) Descripción del proceso de reexpresión de los estados contables

Reexpresión del estado de situación patrimonial

Reexpresión del estado de resultados

CENTRAL DOCK SUD S.A.

Reexpresión del Estado de Evolución del Patrimonio Neto

Reexpresión del Estado de Flujo de Efectivo

2.3. Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición, empleados en la preparación de los estados contables

CENTRAL DOCK SUD S.A.

CENTRAL DOCK SUD S.A.

3. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES

CENTRAL DOCK SUD S.A.

CENTRAL DOCK SUD S.A.

4. SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550 Y SOCIEDADES RELACIONADAS

CENTRAL DOCK SUD S.A.

5. CAPITAL SOCIAL

YPF S.A. Annual Report 2020