YPF S.A. - Annual Report 2019 | FinancialReports.eu

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Profertil Sociedad Anónima

Memoria y Estados Financieros

Al 31 de Diciembre de 2019 (presentados en forma comparativa con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018) Informe de los Auditores Independientes Informe de la Comisión Fiscalizadora

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CARTA DEL GERENTE GENERAL

Es un gusto para mí presentar la Memoria y Balance 2019, un documento fundamental en el que damos cuenta de nuestros resultados económicos y financieros ~~.~~

Uno de los hechos más trascendentes del año es que comenzamos a producir Urea Granulada con energías renovables como resultado del convenio firmado en 2018. Así, en 2019 el 14% del consumo de energía ha sido de origen renovable y está previsto que para 2020 el 60% de la Urea que produzca nuestra planta —es decir, unas 760.000 toneladas de fertilizante— se haga a partir de este tipo de fuentes. Esto es una excelente noticia para el país, ya que el 50% de la producción nacional de trigo y maíz pronto estará fertilizada con Urea producida con energía eólica .

La Asociación Internacional de Fertilizantes (IFA, por su sigla en inglés) otorgó en 2019 la certificación más importante a la que puede aspirar una planta de nuestro tipo : calificó a Profertil con una puntuación de excelencia en el programa “Protect & Sustain Product Stewardship”, que reconoce la seguridad y la sustentabilidad en el manejo integral del fertilizante durante su ciclo de vida. Luego de un intenso recorrido, que incluye la evaluación de todos nuestros procesos por parte de auditores independientes, IFA ubicó a Profertil en la primera línea de empresas de fertilizantes del mundo, junto con otras 51 compañias que están certificadas a nivel mundial. Sin dudas, fue un momento de profunda alegría y gran responsabilidad.

Como vemos hasta aquí, la historia de Profertil refleja que el desarrollo económico y productivo han ido siempre acompañados de un creciente compromiso con la sustentabilidad. Los tres ejes clave del desarrollo sustentable —económico, ambiental y social— están presentes de forma permanente en las acciones que llevamos a cabo. Esto es especialmente así desde que adherimos al Pacto Global de Naciones Unidas, lo cual nos ha llevado a asumir compromisos concretos y tangibles de cara al cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) que ese pacto promueve.

En esa línea, y en el marco de nuestra política de responsabilidad y transparencia, en 2019 se publicó nuestro octavo Reporte de Sustentabilidad . Para nosotros es de suma importancia ese trabajo, que incluye a toda la organización y nos invita a reflexionar para contarle a la comunidad qué acciones concretas realizamos, en pos de aportar a los ODS propuestos por Naciones Unidas.

En términos financieros, es una excelente noticia decir que seguimos reduciendo la deuda por compromisos asumidos en ocasión de las grandes inversiones realizadas en los últimos años. En este ejercicio la deuda neta se redujo en un 54%, lo cual nos reafirma como una empresa responsable financieramente. Además, pese a la complejidad de la coyuntura nacional y global del año que pasó, cumplimos con todos nuestros compromisos financieros con proveedores, fiscales y entidades bancarias y financieras.

El clima de trabajo del año se vio enriquecido principalmente por el desarrollo de acciones vinculadas a la diversidad e inclusión . Es parte de la misión de Profertil brindar oportunidades para todos, rechazar cualquier tipo de discriminación y promover la equidad. Ya en 2018 habíamos realizado una encuesta de diagnóstico para entender mejor dónde estábamos parados y definir los pasos a seguir para que cada persona se sienta valorada y así lograr un

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excelente clima de trabajo. De esta forma, en 2019, además de realizar programas de capacitación y entrenamientos para todos los niveles de la organización, el año marcó un hito porque por primera vez incorporamos mujeres en el rol de operadoras de nuestra planta de producción de Bahía Blanca .

Desde la gestión de los recursos humanos, también, este año estuvo en pleno funcionamiento nuestra Política de prevención y control de adicciones , por la cual obtuvimos la certificación como Ámbito Laboral Preventivo, que otorga el SEDRONAR. Nuestra política, además, fue incluida en la Guía de Buenas Prácticas del Club IFREI (IAE). Ambos hechos constituyen un importante reconocimiento al trabajo realizado desde la salud y el cuidado de las personas.

Por su parte, en la encuesta de clima realizada a todo el personal se obtuvieron valores que representan récords históricos para Profertil, con un índice de Satisfacción del 93%, Clima del 80% y Compromiso del 82%. Estas cifras indican un fuerte crecimiento y dan la pauta de que Profertil es un buen lugar para trabajar y desarrollarse. Nuestra comunidad lo detecta, y año a año suben los indicadores que posicionan a Profertil como la mejor marca empleadora de Bahía Blanca .

El trabajo profundo, constante y responsable que venimos desarrollando y la fortaleza (sanidad) financiera que tiene Profertil nos permite proyectar más crecimiento. Cuatro factores nos impulsan en este sentido: la experiencia de estas casi dos décadas de trabajo, la posibilidad de expansión de las instalaciones actuales, la disponibilidad de materias primas gracias al desarrollo de gas natural de Vaca Muerta y el déficit de nitrógeno que presenta la región en la producción agropecuaria. Todas estas variables generan una excelente oportunidad para analizar la posibilidad de incrementar significativamente nuestra producción de nutrientes, proyecto que está en etapa de estudio para determinar la viabilidad técnica y económica.

Los invitamos a recorrer esta edición de nuestra Memoria y Balance. Además de los números y los resultados económicos de nuestro trabajo, aquí también mostramos nuestra manera de hacer las cosas: con profesionalismo, honestidad, transparencia y compromiso y el foco puesto en la sustentabilidad, como desde hace más de 19 años.

Ing. Daniel Pettarin

Gerente General

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MEMORIA

(Información no cubierta por el Informe de los Auditores Independientes).

A los señores accionistas de Profertil SA:

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias vigentes, tenemos el agrado de dirigirnos a ustedes a fin de presentar para su aprobación la presente memoria, el inventario y el balance general al 31 de diciembre de 2019, así como los estados de resultado, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

PLANEAMIENTO, INSUMOS ESTRATÉGICOS Y CONTROL DE GESTIÓN

Abastecimiento de gas natural

Profertil consume aproximadamente 2.500 dam[3] /día de gas natural, provenientes de la cuenca Austral, el golfo San Jorge y la cuenca Neuquina, abastecimiento respaldado mediante acuerdos de provisión ininterrumpible firmados con YPF y Pan American Energy. Por otra parte, el transporte en firme del suministro se encuentra asegurado a través de contratos a largo plazo celebrados con TGS, con vencimientos cercanos al año 2048.

Abastecimiento de energía eléctrica

Profertil adquiere anualmente del mercado eléctrico mayorista un total aproximado de 210 GWh, a la vez que autogenera unos 5 MWh promedio, lo que le permite liberar consumo de la red nacional.

En 2018 nuestra empresa celebró junto a YPF Energía Eléctrica un acuerdo para la provisión de energía renovable por un plazo de 21 años. Esta energía fue suministrada durante el año 2019 por el Parque Eólico Manantiales Behr, ubicado en la Provincia de Chubut, lo que permitió sustituir +12% de energía base por energía de fuente renovable.

A su vez, a partir del año 2020 se pondrá en funcionamiento el Parque Eólico Los Teros, ubicado en la provincia de Buenos Aires, incrementando el consumo de energía eléctrica de fuente renovable por sobre un 60% de la demanda actual de energía eléctrica de Profertil.

Agua industrial

Durante 2019 la cota del dique Paso de las Piedras permaneció fuera del nivel de alerta (por encima de los 158 m s. n. m.).

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OPERACIONES INDUSTRIALES

Durante el año 2019 se produjeron algunos inconvenientes, especialmente en la planta de Amoníaco, que no permitieron alcanzar los volúmenes de producción presupuestados tanto de amoníaco como de urea en el complejo Bahía Blanca.

En efecto, los problemas mencionados se registraron principalmente por fallas en equipos estáticos (cañerías e intercambiadores de calor) y componentes eléctricos y electrónicos. En este sentido, las fallas en equipos estáticos ocasionaron aproximadamente un 63% de las pérdidas de producción de urea. Con el objetivo de minimizar la potencialidad de aparición de inconvenientes que atenten contra la continuidad operativa del complejo se estableció un Plan de Mejora de Confiabilidad que contempla el reemplazo de activos por fin de vida útil/ obsolescencia, inspección de cañerías y equipos, estudios de causa raíz (RCA) y Análisis de Confiabilidad. La mayoría de las acciones están en vías de ejecución y se finalizarán en la Parada de Planta programada del año 2020.

En línea con lo comentado, la planta de Amoníaco operó con un factor de confiabilidad (tiempo de marcha real vs. el esperado) de 89 %, inferior al planeado de 97,4%, aunque superior al del año anterior de 87,7%. Mientras que en la planta de Urea el factor de confiabilidad resultó de 99,6 %, superior al previsto de 98% y al del año anterior de 90,7%.

La producción anual de amoníaco fue de 708.900 t (unas 72.450 t menos que lo presupuestado) y la de urea de 1.178.400 t (91.620 t por debajo de lo planeado).

En cuanto al consumo específico de energía (gas natural y energía eléctrica), estuvo por encima del valor de presupuesto por los problemas mencionados que redujeron la continuidad operativa de ambas plantas, lo cual tiene un impacto directo en la eficiencia energética del complejo. En efecto, el consumo específico en la planta de Amoníaco (principal consumidor de energía) resultó de 44,6 MMBTU/t, contra un valor planeado de 40,8 MMBT/t, es decir un 9 % mayor. No obstante, fue inferior al del año anterior.

En lo relativo a la gestión de los recursos humanos del área, se continuó con el plan de capacitación y desarrollo del personal operativo. Durante el año 2019 se totalizaron 9.522 hs. de capacitación y entrenamiento, distribuidas en actividades específicas para Operadores de Campo, Líderes Operativos (personas que operan el panel de control de las plantas), Ingenieros de Contacto y Supervisores. Esta cantidad de horas representa un 30% más que el año anterior. Todas las acreditaciones de los conocimientos adquiridos fueron acompañadas por teoría de proceso en aula y prácticas de campo.

Además de la capacitación técnica, se realizaron aproximadamente 1.200 hs de capacitación en atención de emergencias (10% superior al año pasado). Siguiendo los estándares modernos de capacitación y desarrollo, se confeccionaron más de 50 videos sobre procedimientos operativos, los que fueron vinculados a sus respectivos procedimientos escritos, además de formar parte del plan de capacitación en forma electrónica para Operadores y Líderes Operativos.

Asimismo, como parte del programa de Liderazgo corporativo, se continuaron los talleres de “Coaching” personalizado para Supervisores, poniendo foco en las devoluciones a su personal.

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Por otro lado se lanzó el programa de “Cultura de Excelencia Operativa” donde se identificaron Mejores Prácticas e Indicadores clave de performance para medir la excelencia en la gestión operativa. El lanzamiento se realizó mediante una presentación a todo el personal (Operadores de campo, Operadores de panel, Supervisores e Ingenieros), motivando y generando compromiso para lograr la cultura de excelencia. Dicho programa fue elaborado con el soporte de la firma sueca BTS (que realiza consultoría en varios países del mundo) y NEURALTIS (consultoría en Neurociencia aplicada a Operaciones).

Acorde con el plan de reemplazo de personal por jubilación, se incorporaron 11 nuevos Operadores de campo, con la particularidad de que 3 de ellos fueron mujeres, marcando un hito para la historia de la empresa en el tema Diversidad.

En lo que respecta al plan de inversiones de la compañía para el período 2019, el área de OI tuvo un presupuesto asignado de 18,6MM USD, repartido entre los sectores de Técnica-Proyectos (16,1 MM USD) y Mantenimiento (2,6 MM USD).

El número de proyectos gestionados directamente por el área fue de 172, contabilizando pequeños, medianos y grandes. Como es habitual, durante el transcurso del año, algunos proyectos se cancelaron, pospusieron o modificaron con respecto a su alcance original, ya sea por razones presupuestarias o porque surgieron otros con más alta prioridad . En cualquier caso, los proyectos que no estaban previstos en el presupuesto original se solventaron con el presupuesto asignado a modificaciones varias, o bien con el correspondiente a las inversiones canceladas.

Es importante destacar que, del monto inicial previsto, se ahorraron aproximadamente 2.5 MM USD, por factores tales como: buenas gestiones conjuntas con compras (para el caso de intercambiadores de calor), tipo de cambio, reprogramación de gastos y el no uso de contingencias previstas.

Por otra parte, se desplazaron unos 3.3 MM USD al presupuesto 2020 por razones financieras coyunturales, monto que hoy forma parte del presupuesto 2020.

Asimismo, en el área técnica relacionada con Seguridad de Procesos, se realizaron varias actividades como por ejemplo:

Nueva reválida del estudio Hazop (técnica de identificación de riesgos) de la planta de Urea, que se efectuó directamente en el sistema Meridium (software para gerenciamiento de activos), unificando los nodos pertenecientes a la planta original con los cambios implementados con el proyecto de ampliación de capacidad realizado en el año 2015. Desde el mes de Abril a Septiembre se realizaron 14 sesiones multidisciplinarias, en las cuales se incrementó en un 74% la cantidad de desvíos analizados, logrando una evaluación más profunda y con mayor detalle del que se tenía como base de estudio. Esto se realiza cada 5 años.
Se escribieron las especificaciones para la actualización del Control Avanzado de Procesos (APC) de la planta de Urea y para el Optimizador en Tiempo Real (RTO) de la planta de Amoníaco, luego de la ejecución del proyecto de aumento de capacidad de la

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planta. Ambas tareas, que se ejecutarán durante el año 2020, permitirán lograr que la planta opere en su punto más eficiente, traduciéndose en una mayor rentabilidad.

Se trabajó en la migración a la nueva versión de Meridium, específicamente en los módulos de Hazard Analysis, SIL Management y LOPA, lo que nos permite seguir teniendo un soporte adecuado debido a la obsolescencia de la versión anterior.

En cuanto a la gestión del mantenimiento de activos, los indicadores de performance (como por ej. cumplimiento de la programación mensual, horas de trabajo en emergencia y extras, mantenimiento proactivo y back log) muestran mejoras luego de las revisiones realizadas de las estrategias de mantenimiento y sus planes de mantenimiento asociados.

Uno de los desafíos más importantes para el año 2020, tanto para el sector de Mantenimiento como para toda el área de OI y la compañía, es la realización de la Parada de Planta para mantenimiento de equipos, que será la más importante en la historia. La misma se llevará a cabo durante los meses de Junio y Julio y tendrá una duración de 54 días, con aproximadamente 2.500 trabajos previstos.

Esta actividad, que consta de varias etapas, comenzó hace más de 1 año con la etapa de Planificación estratégica y presupuestación, conformándose el equipo de parada de planta a principios de año. El mismo agrupa a diversos sectores de la compañía y, dado el alcance de este proyecto, se trabajó en conjunto con Recursos Humanos en la definición de nuevos puestos de trabajo temporales y en las búsquedas de estas posiciones para los sectores de Planificación y Programación, Calidad, Proyectos y Procesos.

Durante el año se trabajó en la planificación detallada de servicios, materiales y equipos (desarrollo de especificaciones técnicas, licitación de trabajos por terceros y adjudicaciones) y en la programación, con el objetivo de optimizar recursos y minimizar los tiempos de ejecución.

La realización de los trabajos previstos permitirá tener mayor confiabilidad operacional, un aumento de la vida de los equipos por mayor integridad mecánica, un aumento de la eficiencia energética y de producción, la reducción del riesgo de paradas de emergencia no planeadas y la preparación de los equipos para acople a futuros proyectos.

Otra novedad en el sector de Mantenimiento, es que se han incorporado dos estudiantes de las carreras de ingeniería mecánica e ingeniería electricista de la Universidad Nacional del Sur por el término de un año a modo de pasantía, sumando a esto por tercer año consecutivo la participación de nueve técnicos de la escuela de Ing White para sus 200 horas de prácticas profesionalizantes.

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COMERCIALIZACIÓN

Durante el año 2019, las estimaciones respecto al mercado doméstico de fertilizantes arrojan un total de entre 4,5 y 4,7 millones de toneladas, marcando un crecimiento respecto al volumen del año anterior que registró 4,3 millones de toneladas.

Como se puede apreciar en los siguientes gráficos, los fertilizantes nitrogenados representarían el 55 % del total de fertilizantes utilizados en la campaña 2019, los cuales reducirían su participación levemente respecto al año anterior, ante un ligero crecimiento de los fosfatados que alcanzarían el 38% del total. Por otra parte, el fertilizante nitrogenado más utilizado continúa siendo la urea granulada por amplio margen, incrementando su participación al 69 % en la categoría, seguido por el UAN que representó el 24 % del total.

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OTROS
NITROGENA
POTASICOS, DOS; 2%
0.01 NITRATO
OTROS, 0.02 AMONIO
AZUFRADOS CALCAREO;
, 0.04 5%
UAN; 24%
FOSFATADOS
38% NITROGENA
DOS; 55%
UREA; 69%
----- End of picture text -----

Mercado Argentino por grupo de fertilizantes.

Mercado Argentino: Fertilizantes nitrogenados.

Estimación propia en base a Kleffmann.

En cuanto a la campaña agrícola, la producción de los principales cultivos durante el ciclo 2018/2019, de acuerdo a datos del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, totalizó 142 millones de toneladas, superando en un 31% al ciclo anterior. El cultivo que mayor volumen aportó fue el maíz, con una producción de 57 millones de toneladas, seguido de cerca por la soja con 55 millones de toneladas, que fue el cultivo que mostró una mayor recuperación respecto al ciclo anterior con un incremento del 46%.

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	Producción total por	cultivo (en miles de tons.)	cultivo (en miles de tons.)
Cultivo	2017/2018	2018/2019	Variación
Trigo Cebada Maiz Girasol Soja Sorgo	18.518 3.741 43.462 3.538 37.786 1.563	19.460 5.061 56.861 3.826 55.264 1.601	5% 35% 31% 8% 46% 2%
TOTAL	108.608	142.073	31%

Fuente: elaboración propia en base a datos del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca.

El regreso de las retenciones a las exportaciones agropecuarias

Si bien el gobierno anterior había restaurado las retenciones como una suma fija en pesos por dólar exportado, la nueva administración recurrió con mayor intensidad a los impuestos a la exportación como herramienta de recaudación fiscal. Así, volvió a entrar en vigencia la normativa que aplica una alícuota porcentual sobre el precio de exportación (FOB) de granos y subproductos. Dicho esquema grava con un 12 % las exportaciones de trigo, maíz, cebada y girasol y con un 30 % las de poroto de soja, con la facultad otorgada al gobierno de aumentarlas un 3% adicional para todos los casos, en el contexto de la Ley de Emergencia Económica. En el esquema anterior el impuesto tenía un impacto, en diciembre del 2019 del 6.7% en el trigo y el maíz, y del 24.7% en el caso de la soja. Es decir que la incidencia impositiva en los dos primeros cultivos se estaría duplicando. En este sentido, representantes de las entidades que nuclean al agro han publicado análisis de sensibilidad de los márgenes de producción frente a la suba en derechos de exportación, alertando sobre márgenes negativos en varias regiones.

A pesar de lo señalado, creemos que es muy importante destacar la voluntad de diálogo que ha mostrado el gobierno actual con los representantes del sector. Entendemos que un conflicto con el campo como el que ocurrió hace 10 años sería muy negativo para ambas partes. Recordemos que en aquella oportunidad, además del esquema de retenciones, existía un sistema de regulación de las exportaciones al trigo y al maíz que tuvo un impacto negativo en la producción de estos cereales y en la venta de nitrogenados en el mercado doméstico.

En cuanto a estimaciones para la campaña 2019/2020, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) no prevé cambios significativos. La previsión de las producciones de soja, maíz y trigo argentino es de 53, 50 y 19 millones de toneladas, respectivamente. De confirmarse estos pronósticos, es de esperar un escenario relativamente favorable para el sector, con volúmenes similares a los de la campaña 2018/2019.

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Los principales datos de ventas de Profertil durante el año 2019 fueron los siguientes:

Facturación anual total: U$S 511 millones.
Facturación anual de Urea: U$S 378 millones representando el 74% del total.
Facturación anual de Urea en el mercado local: U$S 337 millones, es decir el 89% de la venta de urea tuvo como destino el mercado argentino.

En cuanto a los precios referencia, los FOB del Golfo de Arabia (AG) promediaron U$S 259 por tonelada, U$S 16 menos que el promedio de 2018, pese a lo cual mantuvimos nuestro nivel de facturación.

En el siguiente gráfico se muestra la evolución de las ventas domésticas de urea de Profertil, la cual ha representado en los últimos años alrededor del 80 % de participación en el mercado de urea destinada al agro. El 2019 concluyó con un nuevo máximo, alcanzando las 1.164.000 toneladas de ventas en el mercado local, que es el que mayor margen de comercialización genera.

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Evolución de ventas de Urea Profertil en el mercado argentino.

Fuente: elaboración propia.

Respecto de las acciones comerciales de marketing, la compañía desarrolló su Programa de Relacionamiento con Usuarios Finales, se realizó un MIT de Aplicación de fertilizantes en la localidad de Marcos Juarez, para la capacitación en la correcta aplicación de fertilizantes sólidos en superficie; también se realizaron 22 Mitings (capacitación a la fuerza de venta) con diferentes distribuidores y en distintas zonas. Como parte del programa Prosuelos se desarrollarron 7 encuentros de capacitación en las Mejores Prácticas de Manejo en Nutrición de cultivos dirigida a técnicos y asesores con nuestros distribuidores: La Bragadense, Desab, Alfagro, Pucará, Soluciones Agropecuarias, Depetris Cereales y Ortega Hnos.

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Dentro de nuestra participación en eventos con terceros, podemos destacar nuestra presencia en el Congreso de Aapresid presentando resultados sobre el uso de eNeTOTAL Plus en el cultivo de maíz con la participación de disertantes invitados, nuestra participación como sponsor con stand en el Simposio de Fertilizar 2019 ambos en la ciudad de Rosario y en el Congreso de Citricultura de la EEOC, en la ciudad de Tucumán.

Durante el segundo semestre desarrollamos la Promoción eNeTOTAL Plus “Hace que tus rindes vuelen”, la urea tratada con inhibidor de volatilización Limus de BASF, que disminuye pérdidas de Nitrógeno, maximizando su eficiencia de uso por el cultivo

En cuanto a las actividades de investigación de mercado, en 2019 se efectuaron encuestas de satisfacción de clientes en los canales de Distribuidores Minoristas y de Cuentas Nacionales.

Acerca de la actividad logística, durante el año 2019 se despacharon de las terminales de Profertil 2.240.440 toneladas, de las cuales 1.510.350 fueron vendidas a nuestros clientes en diversas condiciones logísticas. Las terminales están distribuidas en Bahía Blanca, Necochea y San Nicolás en la provincia de Buenos Aires, y Puerto General San Martín en la provincia de Santa Fe.

Desde Bahía Blanca se cargaron buques de Urea y Amoníaco destinados a depósitos propios, mercado doméstico y de exportación por un total de 719.630 toneladas. En nuestras terminales de San Nicolás y Puerto General San Martín se prestaron servicios logísticos a terceros consistentes en la desestiba de buques, el almacenaje de fertilizantes líquidos y sólidos, mezclado, embolsado y despacho de distintos fertilizantes por un total de 302.060 toneladas. Adicionalmente, desde las terminales de Bahía Blanca y Necochea, se ofrecieron servicios de entrega a depósitos de clientes por vía terrestre, por un total de 275.720 toneladas en camiones y 31.120 toneladas en trenes.

ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS

Factores determinantes del resultado del ejercicio

El 2019 fue un año con alta volatilidad del tipo de cambio (variación promedio anual del 58%), principalmente en el segundo semestre del año como consecuencia de las elecciones primarias en el mes de agosto. Con los resultados electorales desfavorables, el gobierno impulsó un paquete de medidas a través del Banco Central para contener la fuga de capitales y evitar nuevos colapsos en la depreciación del peso (devaluación del 30% en un día), para lo cual llevó adelante medidas tales como informar nuevas importaciones, el pedido de autorizaciones para realizar pagos al exterior, obligaciones de ingresar las divisas a los cinco días de cobrada la exportación y un control de cambio sobre los mercados financieros.

A pesar de este escenario complejo y adverso, Profertil supo adaptarse y el ejercicio 2019 arrojó una ganancia neta de $ 1.401 millones. Esto se debió a un crecimiento sostenido de la demanda de Urea en el mercado local (récord de toneladas vendidas), con precios internacionales estables (variación promedio del 6%), y a la absorción parcial de la devaluación del peso utilizando herramientas de cobertura financiera sobre las partidas monetarias en pesos, que estuvieron afectadas al aumento del tipo de cambio.

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Indicadores económico-financieros

A continuación, se exponen los principales indicadores económico-financieros, comparados con el ejercicio anterior.

Indicador	Cálculo	2019	2018

Solvencia	Patrimonio Neto / Pasivo	1,29	0,92
Liquidez corriente	Activo Corriente / Pasivo Corriente	124,7 %	103,4 %
Razón de inmovilización de activos o del capital	Activo No Corriente / Activo	79,1 %	72,2 %
Rentabilidad total y ordinaria de la inversión de los accionistas(ROE)	Utilidad Neta / Patrimonio Neto Promedio	7,1 %	6,0 %
EBIT (millones de $)	Utilidad antes de Intereses e Impuestos	5.268,2	3.052,3
ROCE	(EBIT - Impuesto a las Ganancias) / (Patrimonio Neto + Deudas Financieras)	8,1 %	10,5 %
Margen neto	Utilidad Neta / Ventas	5,6 %	4,0 %
Índice de deuda financiera	Deudas Financieras / (Patrimonio Neto + Deudas Financieras)	22,4 %	37,2 %

Principales indicadores económico-financieros 2018/2019 (elaboración propia).

Situación financiera

Profertil inició el año 2019 con una Posición de Caja de U$S 61,4 MM y una deuda financiera de U$S 228,9 MM. Estos mismos conceptos al cierre del ejercicio 2019 totalizaron U$S 46,7 MM y U$S 123,4 MM, respectivamente.

Endeudamiento financiero

Comenzando el 2019, año que se esperaba que fuera desafiante por la incertidumbre que generan los años electorales, Profertil se enfocó en continuar con su política de endeudamiento sustentable que asegurara la liquidez suficiente para cubrir sus necesidades de capital de trabajo e inversiones corrientes.

Es así que entre marzo y abril, gran parte de los U$S 116 MM que vencían en ese período pudieron ser renovados, en un mercado que comenzaba a resentirse por la contracción del crédito y el retiro de los depósitos.

Ubicados ya en octubre, luego del resultado de las PASO, donde el tipo de cambio saltó de $ 45 a $ 59 y el riesgo país de 860 puntos a 2500 puntos, en un contexto de reperfilamiento de toda la deuda pública de corto plazo, Profertil consiguió contraer préstamos por U$S 59 MM a tasas muy competitivas y así hacerse de caja ante un eventual corte en la cadena de pagos.

Finalmente, a pesar del contexto adverso, Profertil logró cumplir con todas sus obligaciones y terminar el año con una tasa de endeudamiento promedio del orden del 5,48 %. A continuación, adjuntamos la evolución de la deuda durante 2019:

Memoria 2019 12 Profertil

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Fuente: elaboración propia.

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Fuente: elaboración propia.

Créditos y cobranzas

En 2019, la exposición crediticia acompañó el desarrollo de las ventas, conforme a la política comercial y de acuerdo con lo ofrecido por el mercado de fertilizantes en cuanto a plazos y tasas.

Se continuó con el desarrollo de herramientas alternativas de financiación para el segmento de Distribución, además de seguir operando con tarjetas de crédito rurales y la financiación de granos a través de contratos de cereal forwards.

El plazo de cobranza de la empresa se mantuvo dentro de lo previsto, arrojando un promedio de 38 días.

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La mayor concentración de los créditos se dio en el segmento de Cuentas Nacionales y Exportaciones. En cuanto al segmento de Distribución, las líneas crediticias se hallan fragmentadas entre un total de 170 clientes, lo que permite a Profertil diversificar el riesgo.

MEDIOAMBIENTE, SALUD Y SEGURIDAD Y CALIDAD

Durante el 2019 se obtuvo la renovación del Permiso de Vuelco de Efluentes Líquidos que otorga la Autoridad del Agua de la Provincia de Buenos Aires. El mismo tiene una vigencia de cuatro años y vence el 28 de mayo de 2023.

En el mismo sentido se obtuvieron las renovaciones de los Certificados de Aptitud Ambiental (CAA) de las terminales de Puerto General San Martín, otorgado por el Ministerio de Ambiente de la Provincia de Santa FE, con una vigencia de tres años, y de las terminales de San Nicolás y de Quequén, en estos dos últimos casos el otorgamiento lo realizó el Organismo Provincial para el Desarrollo Sostenible (OPDS) de la Pcia. de Bs. As. y la vigencia es de cuatro años para ambos. Además se presentó en noviembre en el OPDS la auditoría ambiental para la renovación del CAA del complejo de Bahía Blanca.

Dentro de las tareas habituales del sector, se dio cumplimiento al esquema exigido en los condicionamientos del programa de control ambiental establecido por las autoridades de aplicación. Los mismos abarcan las mediciones en fuentes fijas de emisión (chimeneas), calidad de aire, vertido de efluentes líquidos, monitoreo de agua de napas y manejo y disposición final de residuos sólidos y semisólidos. Con estas mediciones Profertil da cumplimiento a la legislación vigente y demuestra una operación ambientalmente sustentable tanto en el complejo de Bahía Blanca como en las terminales.

Profertil continuó con la adhesión y participación en el programa "Cuidado Responsable del Medio Ambiente" que administra la Cámara de Industrias Químicas y Petroquímicas de la República Argentina (CIQyP), asistiendo a las reuniones programadas y cumpliendo con las autoevaluaciones de los siete códigos y la entrega de los indicadores de desempeño. Con estos datos, la CIQyP consolida informes del sector que representa. A fines del año próximo recibiremos la auditoria del programa que tiene una frecuencia bianual y es realizada por la empresa Det Norske Veritas.

En lo que se refiere al Sistema Integrado de Gestión, se cumplió con el ciclo anual de actividades: auditorías de cumplimiento legal MASS, auditorías internas, revisión por la Dirección y auditorías externas de vigilancia, bajo normas ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001 e ISO 50001. El ente auditor fue Bureau Veritas. Se obtuvo la recertificación de la norma ISO 50001 de Gestión de la Energía. Para las otras normas se cumplió con el programa de auditorías de mantenimiento con resultados satisfactorios.

Además se logró la certificación del programa Protect & Sustain Product Stewardship, este es un programa desarrollado por los miembros de International Association Fertilizer (IFA) para los miembros de IFA con auditores independientes (DNV-GL y SGS) y se ha convertido en un estándar global para las empresas de fertilizantes. El objetivo es mejorar continuamente la seguridad y la sostenibilidad en las plantas de producción de fertilizantes, llevándolo más allá de

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la organización en colaboración con proveedores, transportistas, etc. Se trata de implementar procesos de gestión responsable a lo largo del ciclo de vida del producto.

Algunos de los beneficios del programa son: condiciones de trabajo seguras, medio ambiente protegido, buena reputación, menor regulación e impuestos, menor pago a seguros, mayor rentabilidad, comunidades seguras, menor riesgo para inversores. En la auditoría realizada por Det Norske Veritas se examinaron seis áreas de trabajo: sistema de gestión, planificación y desarrollo de productos, abastecimiento y gestión de contratistas, producción, cadena de suministro al cliente y marketing y ventas. El puntaje obtenido fue de 91,7 puntos sobre 100 y al ser mayor de 80 el reconocimiento se incluye en la categoría de excelente. La certificación tiene una vigencia de tres años.

Posteriormente, Profertil fue reconocido por IFA dentro de la categoría de empresas “Industry Stewardship Champion”, reconocimiento otorgado solo a 34 empresas de un total de 500 participantes. Este reconocimiento se otorga a las empresas que cuentan con la certificación del programa Protect & Sustain Product Stewardship y por haber participado en todos los benchmarking de seguridad, ambiente y energía solicitados por esta asociación internacional.

Durante el mes de septiembre se realizó un gap análisis de nuestro sistema de respuesta a emergencias. Este trabajo estuvo a cargo de la empresa internacional especializada Casco Consulting Group LLC, con sede en Houston, quién recorrió durante dos días la planta y mantuvo reuniones con todos los niveles de la organización. Como oportunidades de mejora, entre otras, se realizó un simulacro general de confinamiento de todas las personas presentes en planta de una duración mayor a una hora y media, además se gestionó un taller de capacitación para la Comisión de Emergencias y se creó el Comité de Crisis, que está conformado por el gerente general y varios miembros del equipo de dirección y tienen la responsabilidad de la respuesta estratégica durante la emergencia. También se capacitó a este Comité en un taller en forma exclusiva. Los resultados de estos talleres fueron muy buenos.

También, como es habitual dentro de las actividades del área y en conjunto con el responsable de capacitación de Operaciones Industriales se cumplió con el Programa de Entrenamientos de Brigadas de Planta manteniendo el estándar aplicado en años anteriores. Dentro del mencionado programa están incluidos los simulacros llevados a cabo tanto en el complejo de Bahía Blanca como en las terminales de Quequén, San Nicolás y Puerto General San Martín.

Se continuó trabajando dentro del proceso APELL participando de las comisiones de respuesta a emergencia y análisis de riesgo. Por otra parte, se realizó conjuntamente con el coordinador del mencionado proceso, una revisión de los tiempos a cumplir en las comunicaciones con las autoridades locales ante un evento en la planta industrial. En dicha reunión participó personal de Relaciones Institucionales.

Se registraron en el año un total de 1.574.696 horas trabajadas entre personal propio y contratista, obteniendo índices globales de accidentalidad LTI (número de accidentes con baja por cada 200.000 horas trabajadas) y TRI (número de accidentes totales por cada 200.000 horas trabajadas) con un valor de 0,25. En este marco, se produjeron dos accidentes con baja, en ambos casos en el complejo de Bahía Blanca y diez hechos que requirieron atención de primeros auxilios.

Memoria 2019 15 Profertil

Se cumplió con el programa anual de “Formación y acreditación de competencias técnicas relativas a Medio Ambiente, Salud y Seguridad”, según el requisito legal establecido en la Res SRT 905/15 que incluye a todos los miembros de la organización.

Respecto a las actividades de salud ocupacional y en virtud de los nuevos controles que surgieron sobre las sustancias cancerígenas, se prepararon dos capacitaciones que se incluyeron en el sistema electrónico de la compañía. Simultáneamente se cumplieron con los controles periódicos de microclima laboral, iluminación, ruidos, vibraciones y componentes químicos en el ambiente laboral.

En lo referente a las Hojas de Seguridad (FDS) de los productos químicos que utiliza Profertil, se colocaron en la base de datos electrónica, más de 200 FDS (o MSDS) según el formato requerido por la Resolución SRT 801/15.

RELACIONES INSTITUCIONALES

Durante el año 2019, el modelo de gestión institucional de Profertil, sustentado sobre los pilares de transparencia, honestidad e integridad, ha permitido seguir fortaleciendo los vínculos entre la Compañía y los públicos con los que interactúa. Profertil busca generar canales de comunicación que contribuyan a desarrollar relaciones basadas en la confianza y el respeto con sus clientes, proveedores, vecinos, autoridades públicas, instituciones empresariales, asociaciones civiles y medios de comunicación masiva, entre otros. Para hacerlo, implementa acciones de diálogo y programas de Responsabilidad Social Empresaria (RSE) que le permiten interactuar con la comunidad a la vez que dar a conocer los principios y valores con los que lleva a cabo su actividad.

ACCIONES DE DIÁLOGO CON LA COMUNIDAD

Profertil busca fortalecer el vinculo con sus públicos de interés transparentando la comunicación y brindando información de relevancia sobre la Compañía. En la interacción con los mismos, Profertil utiliza diferentes canales de comunicación, ya sea gacetillas de prensa, newsletters, manuales o reportes, así como su propio ecosistema de comunicación digital, que incluye el sitio web y las redes sociales.

Acciones de prensa

En 2019 Profertil ha comunicado diversas iniciativas que ha llevado adelante la Compañía en el marco de su política de RSE y sustentabilidad. Entre estas acciones, podemos mencionar la donación conjunta entre Profertil y APLA (Asociación Petroquímica y Química Latinoamericana) de equipos de robótica a escuelas de Ingeniero White en el marco del proyecto Reinventando el Futuro; el convenio con el departamento de Ingeniería Química de la Universidad Nacional del Sur con el objetivo de auspiciar la Tecnicatura Universitaria en Operaciones Industriales; la Experiencia UP 2019, el programa de pasantías para estudiantes de quinto año de la Universidad Nacional del Sur, y las donaciones a dos hospitales públicos de la ciudad de Bahía Blanca, entre otras acciones

Memoria 2019 16 Profertil

A su vez, se siguió con la comunicación del innovador convenio entre Profertil e YPF Luz, el cual brindará energía eólica a la planta de Ingeniero White. El objetivo del convenio es que, para 2020, el 60% de la producción de la planta de Profertil esté generada a partir de energía eólica.

En todos estos casos, la comunicación permitió fortalecer el posicionamiento de Profertil dentro del sector agroindustrial y en la población en general como una empresa sustentable, comprometida con las buenas prácticas y el desarrollo de las comunidades donde opera.

Comunicación digital, web y redes sociales

A través de los medios digitales, en 2019 se continuó profundizando y reforzando la estrategia de comunicación digital mediante campañas específicas para medios digitales, lo que tuvo como resultado también el incremento de interaciones y seguidores, en todas las redes.

Asimismo, se buscó llegar cada vez más a los públicos específicos de la red social Twitter, a saber, instituciones del agro, autoridades, periodistas y medios.

Reporte de Sustentabilidad

Profertil emitió por octavo año consecutivo el Reporte de Sustentabilidad con el objetivo de dar cuenta de su trabajo anual en materia de cuidado del medioambiente y aporte social a la comunidad. El Reporte se realizó bajo los lineamientos GRI G4 ( Global Reporting Initiative ) y sobre la base de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas, considerando especialmente aquellos en los que Profertil contribuye con su trabajo.

Como en años anteriores, se optó por hacer una versión online para lograr así un amplio alcance al estar disponible de manera abierta y permanente para todos los públicos. Además, en la misma página hay un video que resume el contenido del Reporte y presenta los principales datos de una manera clara, atractiva y dinámica. Finalmente, su lanzamiento se reforzó con una campaña en redes sociales donde se brindó información específica para invitar a los interesados a acceder a la página principal del Reporte.

Comunicación de crisis

En 2019 se avanzó en la actualización y revisión de los procesos de comunicación de crisis, como también de los documentos de posición (documentos de soporte) y Manual de Comunicación. Se trabajó en fortalecer los canales de comunicaión digital (redes sociales, grupos de WhatsApp con referentes de la comunidad vecina y periodistas) para optimizar los tiempos en el envío de información a la comunidad y responder de manera más rápida a las consultas ante hechos o sucesos relacionados con la Companía.

PROGRAMAS DE RELACIONAMIENTO CON LA COMUNIDAD

En el marco de su programa de Responsabilidad Social Empresaria (RSE) y en línea con su compromiso social, durante 2019 Profertil continuó impulsando proyectos de desarrollo comunitario con vecinos, instituciones y organizaciones educativas, culturales, de salud, deportivas y de bien público.

Memoria 2019 17 Profertil

Punto Profertil

Punto Profertil surgió en 2018 en el marco de la campaña publicitaria #ElOrigen y en poco tiempo ha logrado imponerse como un punto de encuentro muy importante con la comunidad. En 2019, la Compañía llegó a las 20 ediciones de entrega de los kits de Creadores de Alimentos de Punto Profertil que permitieron entablar diálogos directos con más de 15.000 vecinos de la comunidad y transmitir el rol de los fertilizantes en la generación de alimentos. Punto Profertil estuvo presente en diversos eventos en Ingeniero White y Bahía Blanca, como la FISA 2019 y la tradicional Fiesta del Camarón y el Langostino, donde además de repartir kits de huertas, semillas y Urea Granulada, propuso juegos y charlas informativas a cargo de especialistas.

A su vez, cada una de estas acciones fueron acompañadas por diversas piezas de comunicación impresas y digitales, entre las que se destacan los videos con “recetas de la tierra”, con los ‘paso a paso’ para crear las propias huertas y los consejos más importantes para el correcto cuidado de los cultivos.

Programa de Visitas a Planta

Este programa nació con el objetivo de recibir a la comunidad para que conozcan las instalaciones de Profertil y los procesos que allí se realizan. Desde los inicios del programa, en 2001, ya han pasado más de 43.000 visitantes.

Durante el año 2019, se contabilizaron 2540 participantes en esta iniciativa que acerca y conecta a la Compañía con su público más relevante. Además, como novedad, este año Profertil organizó un sorteo y entrega de premios entre las escuelas que visitaron las instalaciones. Para poder participar, los alumnos debían sumarse a la iniciativa “Videohuerta”, que consiste en la realización de un video en el que debe verse la fertilización y la siembra de la planta en la maceta entregada durante la visita.

Programa Creciendo en Comunidad

El programa Creciendo en Comunidad busca generar un espacio de aprendizaje, desarrollo y diálogo con instituciones sociales de Ingeniero White y Bahía Blanca, para el fortalecimiento de las organizaciones locales. En este octavo año consecutivo, se ha continuado con la capación a líderes de organizaciones sociales de la comunidad de Ingeniero White con el objetivo de concretar proyectos a largo plazo e impulsar el mejoramiento de la calidad de vida de todos los vecinos. Desde el inicio del programa en 2012, han participado más de 25 instituciones y se han capacitado más de 90 personas en encuentros de formación básica y continua.

En 2019, el programa Creciendo en Comunidad recibió una distinción del Consejo Empresario Argentino para el Desarrollo Sostenible (CEADS) por su contribución a los Objetivos de Desarrollo Sustentable (ODS), más específicamente por el aporte al ODS 11 “Ciudades y comunidades sostenible”.

Creciendo en Comunidad-Mesa de Proyectos

De esta iniciativa participan 18 instituciones de Ingeniero White egresadas del programa Creciendo en Comunidad. Es un espacio democrático y de diálogo: cada una de las entidades

Memoria 2019 18 Profertil

que conforman la Mesa tiene derecho a un voto, al igual que Profertil. Entre las acciones que se han llevado adelante gracias a este programa, se encuentran donaciones de equipamiento médico al Hospital Menor de Ingeniero White, el diseño, desarrollo y colocación de mapas turísticos en tres puntos estratégicos de la localidad y la distribución de 35 cestos duales de residuos públicos para división en origen.

Durante 2019, la Mesa de Proyectos continuó con la puesta en valor del anfiteatro Tulio Angelozzi de Ingeniero White. Las mejoras consistieron en la construcción de gradas para el público, instalación de bancos de plaza, juegos infantiles y la mejora del espacio verde circundante.

Por otro lado, a finales de año, se pusieron en valor cuatro plazas de Ingeniero White con arreglos y mejoras integrales. Se trata de la Plaza del Tren, la del Barrio Saladero, Barrio Obrero y la Plaza Omar Pereyra, donde se adquirieron y colocaron juegos infantiles, juegos integradores y equipos de gimnasia al aire libre, además de instalarse iluminación led y cámaras de seguridad.

Programa de Huertas

El Programa de Huertas está orientado a la realización de talleres para docentes de Bahía Blanca y la zona con el objetivo de que transmitan a sus alumnos la importancia del cuidado del suelo como principal fuente de alimentos. En 2019 cumplió cuatro años desde su creación y llegó a las 10 ediciones. Al día de hoy, se han formado más de 200 docentes y casi 5000 alumnos de más de 160 escuelas. A su vez, se generó un grupo de WhatsApp por edición, los cuales siguen vigentes y se han convertido en comunidades de consulta y seguimiento sobre la temática de la huerta en la escuela

Taller de Arte Profertil

El objetivo del programa que se realiza de manera consecutiva desde el año 2007 es facilitar el acceso a la experiencia artística de niños y adultos del sector vecino a la planta. Durante 2019, 60 alumnos participaron de los talleres de mosaiquismo gratuitos dictados en Cáritas de Ingeniero White y sociedad de fomento del barrio Boulevard Juan B. Justo.

Colaboraciones a la Salud Pública

En 2019 Profertil continuó con la apoyo a instituciones de Salud Pública en Bahía Blanca e Ingeniero White. Por una parte, a través de NACER, Profertil realizó la entrega de un ecógrafo al Servicio de Neonatología del Hospital Interzonal General Dr. José Penna, equipo que permitirá realizar estudios de diagnóstico por imágenes de patologías congénitas a todos los bebés prematuros.

Por otro lado, se efectivizó la donación de insumos y equipos para el área de Hematología del Hospital Municipal de Agudos Dr. Leónidas Lucero, de Bahía Blanca. Esta acción constituye el cierre de un proyecto iniciado en 2018, en la que el Servicio de Hematología y el Banco de Sangre del hospital programaron, junto con el servicio médico de Profertil, la Campaña de Donación de Sangre en las instalaciones de la empresa.

Memoria 2019 19 Profertil

RECONOCIMIENTOS Y PREMIOS

En el transcurso de 2019, Profertil obtuvo varios reconocimientos por su trabajo en comunicación institucional y sus programas de responsabilidad social empresaria y sustentabilidad.

En noviembre, recibió dos premios Eikon a la Excelencia en Comunicación Institucional, un preciado galardón que entrega la revista Imagen desde hace 22 años. Por un lado, obtuvo la estatuilla de oro por el desarrollo del Programa de Huertas en la categoría Sustentabilidad en Educación; por otro lado, la estatuilla azul por el programa Mesa de Proyectos en la categoría Sustentabilidad Social. Además, ese último programa obtuvo una Mención de Honor en la octava edición de los Premios Conciencia, el cual se otorga a las empresas que desarrollan acciones de Responsabilidad Social Empresaria en favor del bienestar social. Asimismo, fue merecedora de la Mención al Mérito por el Programa de Huertas y por la campaña #ElOrigen en la categoría Sustentabilidad y Ambiente.

El Consejo Empresario Argentino para el Desarrollo Sostenible (CEADS) también distinguió al programa Creciendo en Comunidad por su aporte a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) que plantea la ONU para 2030. El Foro Ecuménico Social, finalmente, reconoció a Profertil con el premio al emprendedor solidario por su Programa de Huertas.

RECURSOS HUMANOS

En Profertil trabajamos comprometidos con nuestra visión, misión y valores en un marco de buen clima organizacional. Por eso nos ocupamos de promover un ambiente seguro, inclusivo y agradable, donde primen el respeto, la aceptación y la no discriminación.

Durante el año 2019, la gestión de Recursos Humanos estuvo enfocada en los siguientes ejes estratégicos: desarrollo organizacional, comunicaciones internas y clima laboral, políticas y prácticas, diversidad e inclusión, compliance y relaciones laborales.

En el marco del desarrollo organizacional se implementaron los siguientes programas de la capacitación corporativa:

Vínculos Saludables, para sostener los resultados obtenidos en la encuesta de clima y compromiso aplicada en 2018, se desarrolló este programa con el objetivo de impulsar relaciones interpersonales sanas y sustentables en el ámbito laboral
ProSoft, se ofrecieron talleres abiertos y de participación voluntaria para desarrollar habilidades profesionales
Sinergia, el programa donde los facilitadores son los propios colaboradores en temas de su expertise.

Memoria 2019 20 Profertil

Con el equipo de liderazgo se continuó con los encuentros de líderes para conversar, en esta oportunidad, sobre liderazgo inclusivo a partir de identificar su rol como clave para impulsar una cultura que promueva la inclusión y la equidad. Asimismo, aquellos colaboradores que asumieron posiciones con gente a cargo participaron en programas de conducción de equipos desarrollados en reconocidas instituciones educativas.

Con el foco puesto en privilegiar el desarrollo de las personas en 2019 el 47% de las vacantes de puestos permanentes se cubrieron con candidatos internos, brindando de esta manera oportunidades de carrera a los colaboradores a través de la movilidad interna. Si se considera al personal de empresas contratistas de Profertil que ingresó en posiciones permanentes, el indicador de movilidad interna asciende a 61%.

Conforme al proceso anual del plan de sucesión, el equipo de Dirección realizó su actualización e identificó acciones de desarrollo para el grupo de sucesores. En el transcurso de 2019 se implementaron las acciones previstas en el plan.

En otro orden, continuamos con la vinculación con instituciones educativas para estrechar lazos con la comunidad, detectar jóvenes talentos para futuras incorporaciones y colaborar en la formación de los futuros egresados, permitiendo que adquieran conocimientos y experiencias complementarias a su formación académica. “Experiencia Universitarios en Profertil” es el programa de pasantías en convenio con la Universidad Nacional del Sur en el que participaron, en 2019, 7 jóvenes de diferentes carreras.

Por tercer año consecutivo se desarrollaron las Prácticas Profesionalizantes durante los meses de mayo-junio y octubre- noviembre en la que participaron 21 estudiantes del último año del nivel secundario de la Escuela Técnica N[o] 1 ARA General Belgrano de Ingeniero White. Las actividades que los jóvenes realizaron se distribuyeron en 200 horas de práctica en la gerencia de Operaciones Industriales.

En el eje de comunicación interna y gestión de clima laboral, se ejecutaron las acciones definidas en el plan anual de comunicación y clima con los objetivos de estimular el sentido de pertenencia, fomentar la diversidad e impulsar los vínculos saludables. Durante las vacaciones de invierno abrimos las puertas a las familias de los colaboradores con el taller “Creadores de Alimentos” para aprender sobre alimentación saludable y cómo realizar una huerta en casa.

Además de la comunicación de novedades internas (promociones, incorporaciones, indicadores, efemérides, novedades de planta, etc.), se realizaron acciones específicas tales como dos reuniones de comunicación corporativa a cargo del gerente general y la publicación de la revista interna Todos Nosotros .

El equipo de Buenos Aires se trasladó a nuevas oficinas. Se trabajó en todo el proceso de cambio, desde la adecuación de las instalaciones a la imagen corporativa, preparación de puestos de trabajo y salas de reunión hasta la comunicación a colaboradores y contratistas.

Con el objetivo de celebrar el cierre de año, en el mes de diciembre se llevó a cabo un encuentro del que participaron alrededor de 220 personas.

Memoria 2019 21 Profertil

En Profertil valoramos la conciliación del trabajo con la familia, por lo que se realizan prácticas que favorezcan dicho equilibrio. Por ello se continuó con la participación activa en el Centro Conciliación Familia y Empresa (CONFyE) de la escuela de negocios IAE.

Diversidad e Inclusión es un eje prioritario de trabajo. Luego del estudio realizado en 2018, se definieron planes de acción para que la diversidad e inclusión sean parte de nuestra cultura. Implementamos una Política con el objetivo valorar las diferencias y las habilidades de cada individuo y que prevalezca el trato igualitario hacia los colaboradores independientemente del género, creencias, elección sexual, edad y otras características personales. Dicha Política es una guía en los compromisos y requerimientos diarios en los modos de hacer y ser en Profertil, para asegurar un ambiente laboral de excelencia.

Junto con una mejora en la distribución de colaboradores por género celebramos un hito: la incorporación de mujeres en el sector de producción como operadoras de campo.

En el eje estratégico de Compliance se revisó de forma integral las políticas y procesos de prevención de fraude y corrupción. Por ello, se actualizó el Código de Conducta Ética y; se revisaron las pautas de vinculación con terceros en el marco de la Ley 27401 incluyendo proveedores, distribuidores, prestadores de servicios, agentes, intermediarios al momentos de contratar; y se capacitó a todas las personas sobre la nueva ley de Responsabilidad Penal para las Personas Jurídicas (ley 27401)

En salud ocupacional, de acuerdo con el programa anual del servicio médico, 230 colaboradores realizaron los exámenes médicos periódicos. Del personal femenino, 12 realizaron estudios preventivos ginecológicos. Asimismo, se llevó a cabo una campaña de vacunación antigripal de la que participaron 138 empleados. La medida también se extendió a las familias de los colaboradores; se vacunaron 143 familiares. En el segundo semestre se lanzó el programa de vacunación Doble; participaron 47 empleados.

En el marco de la Política de Prevención y Control de Adicciones de la compañía, durante el 2019 se realizaron 126 controles aleatorios en alcohol y drogas. En junio la Secretaria de Políticas Integrales sobre Drogas de la Nación Argentina (SEDRONAR) certificó a Profertil como “Ámbito Laboral Preventivo”. A su vez, la implementación de la Política de Prevención y Control de Adicciones ha sido reconocida como caso de éxito; motivo por el cual fue incluida en la V edición de la Guía de Buenas Prácticas de CONFYE (Centro Conciliación Familia y Empresa del IAE Business School).

Por otra parte desde el servicio médico se continuó la difusión mediante boletines de salud para abordar temáticas de interés general.

Las capacitaciones online en salud recorrieron las siguientes temáticas: efectos del tabaco sobre la salud, VIH, drogas de abuso, RCP y primeros auxilios, vida saludable y prevención cardiovascular.

Se continuaron los talleres de capacitación en el manejo del DEA (desfibrilador externo automático/ semiautomático), RCP y primeros auxilios en los que participaron 211 empleados.

Memoria 2019 22 Profertil

Asimismo, al igual que en años anteriores, se acordó de manera conjunta entre el sindicato y las empresas del Polo Petroquímico de Bahía Blanca la paritaria salarial anual que abarca no solo al personal propio de dichas empresas, sino también a todas las contratistas encuadradas dentro de los convenios vigentes que prestan servicios normales y habituales.

El área de Sistemas continuó trabajando en distintos proyectos para mantener la plataforma informática robusta, segura, confiable y actualizada, además de acompañar al negocio en sus requerimientos. Se contrataron servicios en la nube, para trabajar en prototipos y evaluar la performance de esta infraestructura para futuros proyectos.

Se consolidaron nuevos equipos de trabajo de Seguridad Informática y de Servicios de Infraestructura, permitiendo establecer planes de trabajo a corto y mediano plazo, y desarrollar una estrategia conjunta.

En el área Comercial se inició la implementación de la herramienta de control de contratistas para el centro de despacho de Necochea, se realizó una adecuación del sistema de aprobaciones de documentos y de la distribución de gastos logísticos en las operaciones comerciales. Con la Gerencia de Operaciones Industriales, se realizó una actualización tecnológica y revisión del proceso del sistema para confiabilidad Meridium. En lo referente a aplicaciones corporativas, se incorporó una nueva solución para la gestión de traslados de personal.

En seguridad informática, se continuó con el trabajo de concientización de usuarios y se incorporaron nuevas políticas en los equipos informáticos para reforzar la seguridad de la Compañía. Se trabajó en una actualización del marco normativo de Seguridad Informática. Por otra parte, se realizaron pruebas del nuevo plan de continuidad de servicios de Sistemas, que en caso de alguna contingencia de alto impacto, podría ser activado.

Acompañando a la gestión de Compliance se determinaron e implementaron varias iniciativas, entre ellas, la aceptación de identidad digital por parte de cada colaborador de Profertil, la incorporación de una herramienta para hacer administración centralizada de celulares corporativos, mejoras en el proceso de baja de empleado y la implementación parcial de acceso a la red con dispositivos externos.

A nivel de infraestructura, se avanzó con una nueva fase del plan de recambio de notebooks y se realizaron durante todo el año actividades de actualización de la plataforma de base en lo que respecta a servidores y equipos de comunicaciones y redes.

Memoria 2019 Profertil

AGRADECIMIENTOS

Profertil agradece a todo el personal por la colaboración prestada durante la gestión del presente ejercicio, a los señores accionistas por la colaboración recibida y a las instituciones bancarias y proveedores en general por el apoyo brindado.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 18 de marzo de 2020 El Directorio

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/43267340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Presidente y Directores de PROFERTIL S.A. Domicilio legal: Manuela Sáenz 323 – Piso 8°, Of. 803 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N°: 30-69157651-1

Informe sobre los estados financieros

1. Identificación de los estados financieros objeto de la auditoría

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de PROFERTIL S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “PROFERTIL S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2019, el estado del resultado integral, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 28.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio económico actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), como así también del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (“NIA”) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés), adoptadas en Argentina con la vigencia establecida por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 32 y las Circulares de Adopción de Normas Emitidas por el IAASB y el IESBA de la IFAC N° 1 y 2. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría involucra la aplicación de procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentadas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados, así como la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados financieros, dependen del juicio profesional del auditor. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Deloitte & Co. S.A. - Registro de Soc. Com. C.P.C.E.C.A.B.A. - T° 1 Folio 3

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

4. Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de PROFERTIL S.A. al 31 de diciembre de 2019, así como su resultado integral, los cambios en su patrimonio neto y los flujos de su efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550.
b) Las cifras de los estados financieros mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los cuales se encuentran en proceso de transcripción en los libros rubricados.
c) Los estados financieros mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran en proceso de transcripción en el libro Inventarios y balances.
d) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado [b] de este capítulo, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $23.360.367 y no era exigible a esa fecha.
e) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previsto en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 18 de marzo de 2020

Deloitte & Co. S.A. (Registro de Soc. Com. - C.P.C.E. C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3)

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 233 - F° 73

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom

PROFERTIL S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

CONTENIDO

Nota	Descripción Información legal Estado de situación financiera Estado de resultados integrales Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros: Información general y del negocio de la Sociedad Bases de preparación de los estados financieros Administración del riesgo financiero Instrumentos financieros por categoría Propiedad, planta y equipo Derecho a uso Inventarios Otros créditos Créditos por ventas Inversiones en activos financieros Caja y bancos Impuesto a las ganancias Préstamos Cargas fiscales Otros pasivos Cuentas por pagar Ventas netas Costo de ventas Gastos por naturaleza Otros ingresos y egresos, netos Resultados financieros, netos Patrimonio Activos y pasivos contingentes Compromisos contractuales Principales regulaciones y otros Saldos y transacciones con partes relacionadas Activos y pasivos en monedas distintas del peso Hechos posteriores	Página
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PROFERTIL S.A.

Manuela Sáenz 323 – Piso 8°, Of. 803 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONOMICO Nº 23 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2019

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR)

Actividad principal de la Sociedad: Construcción en propiedad, operación y gerenciamiento de una planta productora de fertilizantes de nitrógeno; producción, almacenamiento, distribución y venta a nivel mayorista de los fertilizantes mencionados; compra y venta de otros productos fertilizantes; provisión de servicios a terceros utilizando las instalaciones fabriles, portuarias y de tratamiento de efluentes de la Sociedad (Nota 1).

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del contrato social: 19 de febrero de 1997.

Número de registro en la Inspección General de Justicia (“IGJ”): 1.630.629.

Fecha de cumplimiento del plazo social: 27 de diciembre de 2095.

Modificación del Estatuto (última): 9 de enero de 2006.

COMPOSICION DEL CAPITAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

(expresado en pesos)

Emitido, inscripto, suscripto e integrado (Nota 22) Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1 cada una y de un voto por acción Clase “A” 391.291.320 Clase “B” 391.291.320 782.582.640

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ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

(Importes expresados en miles de pesos - Nota 2.b.1)

Notas ACTIVO Activo no corriente Propiedad, planta y equipo 5 Derecho a uso 6 Otros créditos 8 Total del activo no corriente Activo corriente Inventarios 7 Otros créditos 8 Créditos por ventas 9 Inversiones en activos financieros 10 Caja y bancos 11 Total del activo corriente TOTAL DEL ACTIVO PATRIMONIO Aportes de los propietarios Resultados acumulados TOTAL DEL PATRIMONIO PASIVO Pasivo no corriente Pasivos por impuesto diferido 12 Préstamos 13 Otros pasivos 15 Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Cargas fiscales 14 Remuneraciones y cargas sociales Otros pasivos 15 Préstamos 13 Cuentas por pagar 16 Total del pasivo corriente TOTAL DEL PASIVO TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO	31/12/2019 33.318.939 1.298.146 262.881 34.879.966 2.046.948 1.081.792 3.248.541 2.447.885 340.804 9.165.970 44.045.936 782.583 24.026.353 24.808.936 8.019.190 2.391.600 1.476.026 11.886.816 51.424 137.641 7.592 4.787.143 2.366.384 7.350.184 19.237.000 44.045.936	31/12/2018
		21.301.744 843.275 260.770
		22.405.789
		1.656.421 1.264.834 3.127.566 2.151.035 156.126
		8.355.982
		30.761.771
		782.583 14.011.168
		14.793.751
		4.643.092 2.256.000 943.243
		7.842.335
		11.692 86.869 51.778 6.507.650 1.467.696
		8.125.685
		15.968.020
		30.761.771

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros.

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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Importes expresados en miles de pesos - Nota 2.b.1)

Ventas netas Costo de ventas Otros gastos operativos Resultado bruto Gastos de comercialización Gastos de administración Resultados financieros, netos Otros ingresos y egresos, netos Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del ejercicio Otros resultados integrales Diferencia de conversión(1) Total otros resultados integrales del ejercicio Resultado integral del ejercicio Resultado neto atribuible a: Propietarios de la Sociedad Total del resultado neto del ejercicio Resultado integral atribuible a: Propietarios de la Sociedad Total del resultado integral del ejercicio	Notas 17 18 19 19 19 21 20 12 2.b.12)	2019 24.933.328 (15.825.137) (997.690) 8.110.501 (2.054.657) (694.299) (1.191.085) (93.302) 4.077.158 (2.675.831) 1.401.327 9.213.858 9.213.858 10.615.185 1.401.327 1.401.327 10.615.185 10.615.185	2018
			15.262.296 (9.359.450) (1.249.748)
			4.653.098
			(1.137.562) (439.133) (1.816.932) (24.136)
			1.235.335
			(580.405)
			654.930
			7.256.312
			7.256.312
			7.911.242
			654.930
			654.930
			7.911.242
			7.911.242

(1) No posee efecto impositivo.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL EJERCICIO FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018) (Importes expresados en miles de pesos argentinos – Nota 2.b.1)

		Resultados acumulados	Resultados acumulados			Total del patrimonio
Reserva legal 156.517 - - - - 156.517 - - - - 156.517	Reserva facultativa 113.103 543.060 - - - 656.163 - 604.723 - - - 1.260.886	Reserva especial - - - - - - - - 3.802.631 - - 3.802.631	Otros resultados integrales 934.822 - - - 7.256.312 8.191.134 - - - - 9.213.858 17.404.992	Resultados no asignados 4.955.484(1) (543.060) (60.000) 654.930 - 5.007.354(1) (600.000) (604.723) (3.802.631) 1.401.327 - 1.401.327	Total 6.159.926 - (60.000) 654.930 7.256.312 14.011.168 (600.000) - - 1.401.327 9.213.858 24.026.353
						6.942.509 - (60.000) 654.930 7.256.312
						14.793.751 (600.000) - - 1.401.327 9.213.858
						24.808.936

(1) Incluyen 3.802.631 de Resultado Adopción NIIF que fueron imputados a la Reserva RG 7/2015 IGJ por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 3 de abril de 2019 (Nota 2.b.12).

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, Nota 2.b.1)

Actividades de operación: Ganancia neta del ejercicio Ajustes para conciliar el resultado neto con el efectivo generado por las operaciones: Impuesto a las ganancias devengado Valor residual de las bajas de propiedad, planta y equipo Depreciación de propiedad, planta y equipo Amortización derechos de uso Actualizaciones financieras arrendamientos Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso Intereses y otros(2) Diferencias de conversión y otros Cambios en activos y pasivos: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Otros pasivos Pagos por arrendamientos Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación Actividades de inversión: Inversiones no consideradas efectivo Adquisiciones de propiedades, planta y equipo Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de inversión Actividades de financiación: Dividendos pagados Préstamos obtenidos Préstamos pagados Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de financiación Incremento neto del efectivo(1) 2.b.15) Efecto de la variación del tipo de cambio sobre el efectivo Efectivo al inicio del ejercicio(1) 2.b.15) Efectivo al cierre del ejercicio(1)	2019 1.401.327 2.675.831 87.260 1.150.818 35.222 78.003 12.469 56.162 (1.967.132) 1.343.037 180.933 1.024.745 354.625 50.770 739.999 (46.236) (40.209) 7.137.624 407.765 (928.906) (521.141) (600.000) 8.229.618 (13.983.060) (6.353.442) 263.041 626.252 1.899.396 2.788.689	2018
		654.930 580.405 235.693 646.691 20.035 44.246 - 68.334 1.876.809 (562.365) 2.205 (275.958) 152.308 27.273 2.757 46.236 (24.222)
		3.495.377
		(407.765) (815.800)
		(1.223.565)
		(250.000) 4.317.776 (5.246.008)
		(1.178.232)
		1.093.580 589.328 216.488
		1.899.396

(1) Caja y bancos e inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses (Nota 2.b.15).

(2) Incluye 697.811 y 328.470 correspondiente al pago de intereses por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 respectivamente.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

(Importes expresados en miles de pesos argentinos, excepto que se indique lo contrario)

1. INFORMACIÓN GENERAL Y DEL NEGOCIO DE LA SOCIEDAD

PROFERTIL SOCIEDAD ANONIMA (“PROFERTIL” o “la Sociedad”) se constituyó el 27 de diciembre de 1996 y fue inscripta en la IGJ el 19 de febrero de 1997, siendo su objeto social la construcción en propiedad, operación y gerenciamiento de una planta productora de fertilizantes de nitrógeno; producción, almacenamiento, distribución y venta a nivel mayorista de los fertilizantes mencionados; compra y venta de otros productos fertilizantes; provisión de servicios a terceros utilizando las instalaciones fabriles, portuarias y de tratamiento de efluentes de la Sociedad.

La Sociedad inició sus actividades comerciales el 1 de octubre de 1999, como consecuencia de la adquisición del Fondo de Comercio de Agrium Fertilizers S.A.

El Contratista Snampro-Techint completó las pruebas de funcionamiento del Complejo de Fertilizantes durante el primer cuatrimestre de 2001 y PROFERTIL asumió el control operativo durante el mes de abril de dicho año. En junio de 2001, el Contratista entregó a PROFERTIL la posesión, custodia y control del Complejo, iniciándose la supervisión de la operación de las instalaciones del Complejo por personal propio.

Profertil ha desarrollado un Proyecto de ampliación de planta y ahorro de energía, el cual fue puesto en marcha durante el mes de octubre de 2015. Con este proyecto la planta de producción en la localidad de Ingeniero White produce alrededor de un 10% más, alcanzando producciones de 3.950 Tn/d de urea granulada y de 2.360 Tn/d de amoníaco, utilizando menos gas natural por tonelada de urea y reduciendo el consumo total de agua y de energía eléctrica que requiere el complejo.

Como resultado del proyecto mencionado en el párrafo anterior y de ciertas mejoras introducidas en la planta de producción, durante el primer trimestre de 2016 la Sociedad ha revisado la vida útil de la planta de producción de fertilizantes y ha decidido, con fecha efectiva al 1 de enero de 2016, extender su vida útil a un total de 50 años contados desde la fecha de inicio de las operaciones en el año 2001.

La planta posee, luego de la ampliación mencionada precedentemente, una capacidad de producción de aproximadamente 1.440.000 toneladas de urea granulada por año.

2. BASES DE PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.a. Bases de preparación

Los presentes estados financieros fueron preparados sobre la base de las normas internacionales de información financiera (“NIIF”). La adopción de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) fue resuelta por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) y por la Resolución 7/2015 de la I.G.J. que admiten su adopción por sociedades controlantes, controladas, subsidiarias o vinculadas a las que hacen oferta pública de sus acciones o títulos de deuda.

Los presentes estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto por la valuación de ciertos activos financieros (inversiones) a su valor razonable o corriente, y se encuentran expresados en miles de pesos argentinos. El valor razonable es el precio que se hubiera recibido al vender un activo o pagado al transferir un pasivo en una transacción entre participantes de mercado a la fecha de medición, independientemente de si el precio es directamente constatable o estimado usando alguna otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un activo o pasivo, la Sociedad toma en cuenta las características de dicho activo o pasivo si los participantes de mercado hubiesen tomado esas características en cuenta al momento de valuarlos a la fecha de medición. El valor razonable para medición y/o propósitos de revelación en estos estados financieros se determina sobre tal base.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados financieros.

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Aprobación de los estados financieros

Los presentes estados financieros fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad y autorizados para ser emitidos con fecha 18 de marzo de 2020.

Clasificación en corriente y no corriente

La presentación en el estado de situación financiera distingue entre activos y pasivos corrientes y no corrientes, de acuerdo al ciclo operativo de las actividades. Los activos y pasivos corrientes incluyen activos y pasivos que se realizan o liquidan dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de cierre del ejercicio.

Todos los demás activos y pasivos se clasifican como no corrientes. Los activos y pasivos por impuestos corriente y diferido se presentan separados entre sí y de los otros activos y pasivos, como corrientes y no corrientes, respectivamente.

Cierre de ejercicio económico

El ejercicio económico de la Sociedad comienza el 1° de enero y finaliza el 31 de diciembre de cada año.

Uso de estimaciones

La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos reconocidos en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

La descripción de las estimaciones y juicios contables significativos realizados por la Dirección de la Sociedad en la aplicación de las políticas contables, así como las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, se encuentran expuestas en la Nota 2.b.19) a los estados financieros.

2.b. Políticas contables significativas

2.b.1) Moneda funcional, moneda de presentación y efecto impositivo en otros resultados integrales

Moneda funcional

Profertil, sobre la base de los parámetros establecidos en la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) 21 “Efectos de las variaciones de las tasas de cambio de la moneda extranjera”, considerando las principales actividades de la Sociedad y según se detallan en la Nota 1 y la moneda del entorno económico primario en el que opera la Sociedad, ha definido como su moneda funcional el dólar estadounidense. Consecuentemente, las partidas no monetarias, que se midan en términos de costo histórico, así como los resultados, son valuados en moneda funcional utilizando a tales fines el tipo de cambio de la fecha de transacción.

Las transacciones en monedas distintas de la moneda funcional de la Sociedad se consideran transacciones en “moneda extranjera” y se contabilizan en su moneda funcional al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación (o, por razones prácticas y cuando el tipo de cambio no ha variado significativamente, al tipo de cambio promedio de cada mes). Al cierre de cada ejercicio, o al momento de su cancelación, los saldos de las partidas monetarias en moneda distinta a la moneda funcional se convierten al tipo de cambio vigente a dicha fecha y las diferencias de cambio, que surgen de tal valoración, se registran en el apartado “Resultados financieros, netos” del estado de resultados integrales del ejercicio en que se producen.

Moneda de presentación

De acuerdo a lo establecido por la Resolución General N° 7/2015 de la I.G.J., la Sociedad debe presentar sus estados financieros en pesos. En este orden, los estados financieros preparados en la moneda funcional de la Sociedad se convierten a la moneda de presentación utilizando los siguientes procedimientos:

Los activos y pasivos de cada uno de los estados de situación financiera presentados se convierten al tipo de cambio de cierre correspondiente a la fecha de cada estado de situación financiera presentado.

Las partidas del estado de resultados integrales se convierten al tipo de cambio del momento en el que se generaron las operaciones (o, por razones prácticas y cuando el tipo de cambio no ha variado significativamente, al tipo de cambio promedio de cada mes).

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Todas las diferencias de conversión que se produzcan como resultado de lo anterior, se reconocen en el apartado “Otros resultados integrales” dentro del estado de resultados integrales

Efecto impositivo en Otros resultados integrales

Los resultados imputados dentro de los Otros resultados integrales relacionados con la conversión de los estados financieros de Profertil a su moneda de presentación (pesos), no tienen efecto en el impuesto a las ganancias ni en el impuesto diferido ya que al momento de su generación dichas transacciones no tuvieron impacto en la utilidad contable ni impositiva.

2.b.2) Instrumentos financieros

Activos financieros

Clasificación

De acuerdo a lo establecido en la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, Profertil clasifica a sus activos financieros en dos categorías:

Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se miden a costo amortizado solo si se cumplen las dos condiciones siguientes: (i) el objetivo del modelo de negocios de la Sociedad es mantener el activo para cobrar los flujos de efectivo contractuales; y (ii) los términos contractuales requieren pagos en fechas específicas sólo de capital e intereses.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

Al cierre de los presentes estados financieros, los activos financieros a costo amortizado de la Sociedad comprenden ciertos elementos de efectivo y equivalentes de efectivo y créditos por ventas.

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Si no se cumpliera alguno de los dos criterios mencionados más arriba, el activo financiero se clasifica como un activo medido a "valor razonable con cambios en resultados".

Al cierre de los presentes estados financieros, los activos financieros de la Sociedad a valor razonable con cambios en resultados comprenden fondos comunes de inversión y colocaciones transitorias.

Reconocimiento y medición

Las compras y ventas de activos financieros se reconocen en la fecha en la cual la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo. Los activos financieros se dan de baja cuando se han extinguido o transferido los derechos a recibir flujos de efectivo provenientes de dichas inversiones y los riesgos y beneficios relacionados con su titularidad.

Los activos financieros valuados a costo amortizado se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados integrales. Posteriormente se valúan a valor razonable. Los cambios en los valores razonables y los resultados por ventas de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran en "Resultados financieros, netos" en el estado de resultados integrales.

En general, la Sociedad utiliza el precio de la transacción para determinar el valor razonable de un instrumento financiero al momento del reconocimiento inicial. En el resto de los casos, la Sociedad sólo registra una ganancia o pérdida al momento del reconocimiento inicial sólo si el valor razonable del instrumento es evidenciado con otras transacciones comparables y observables del mercado para el mismo instrumento o se basa en una técnica de valuación que incorpora solamente datos de mercado observables. Las ganancias o pérdidas no reconocidas en el reconocimiento inicial de un activo financiero se reconocen con posterioridad, sólo en la medida en que surjan de un cambio en los factores (incluyendo el tiempo) que los participantes de mercado considerarían al establecer el precio.

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Los resultados de los instrumentos de deuda que se miden a costo amortizado y no son designados en una relación de cobertura, se reconocen en resultados cuando se dan de baja los activos financieros o se reconoce una desvalorización y durante el proceso de amortización utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La Sociedad reclasifica todas las inversiones en instrumentos de deuda únicamente cuando cambia el modelo de negocio utilizado para administrar dichos activos.

Desvalorización de activos financieros

La Sociedad evalúa al cierre de cada ejercicio si existen pruebas objetivas de desvalorización de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado. La desvalorización se registra sólo si existen pruebas objetivas de la pérdida de valor como consecuencia de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicha desvalorización puede medirse de manera confiable.

Las evidencias de desvalorización incluyen indicios de que los deudores o un grupo de deudores están experimentando importantes dificultades financieras, incumplimientos o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que sean declarados en quiebra o concurso, y cuando datos observables indican que existe una disminución en los flujos de efectivo futuros estimados.

El monto de la desvalorización se mide como la diferencia entre el valor contable del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo futuras pérdidas crediticias no incurridas) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor contable del activo se reduce y el monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados. Como medida práctica, la Sociedad puede medir la desvalorización en base al valor razonable de un instrumento, utilizando un precio de mercado observable. Si, en un período posterior, el monto de la pérdida por desvalorización disminuye y la disminución está relacionada con un hecho ocurrido con posterioridad a la desvalorización original, la reversión de la pérdida por desvalorización se reconoce en el estado de resultados integrales.

Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados cuando existe un derecho legal de compensar dichos activos y pasivos y existe una intención de cancelarlos en forma neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de transacción incurridos. Dado que la Sociedad no posee pasivos financieros cuyas características requieran la contabilización a valor razonable, de acuerdo a las NIIF vigentes, con posterioridad al reconocimiento inicial los pasivos financieros son valorados a costo amortizado. Cualquier diferencia entre el importe recibido como financiación (neto de costos de transacción) y el valor de reembolso, es reconocida en resultados a lo largo de la vida del instrumento financiero de deuda, utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando las obligaciones son canceladas o expiran.

Al cierre de los presentes estados financieros, los pasivos financieros a costo amortizado de la Sociedad comprenden cuentas por pagar, otros pasivos y préstamos.

2.b.3) Inventarios

Los inventarios se valúan por el menor valor entre el costo y el valor neto de realización. El costo incluye los costos de adquisición (neto de descuentos, devoluciones y similares), transformación, así como otros costos en los que se haya incurrido para dar a las existencias su ubicación y condiciones para ser comercializados. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio menos los gastos de venta.

La asignación de costos se efectúa en proporción al precio de venta de los correspondientes productos (método del isomargen) debido a la dificultad asociada al reconocimiento de los costos de producción para cada producto en forma individual. En el caso de las materias primas, y otros se valúan al costo de adquisición.

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La Sociedad realiza una evaluación del valor neto de realización de las existencias al cierre de cada ejercicio, imputando con cargo a resultados la corrección de valor correspondiente en la medida que el valor contable exceda al valor neto de realización. Cuando las circunstancias que previamente causaron la corrección de valor dejaran de existir, o cuando existiera clara evidencia de incremento en el valor neto de realización debido a un cambio en las circunstancias económicas, se procede a reve rtir el importe de la misma.

2.b.4) Propiedades, planta y equipo

Criterios generales

Las propiedades, planta y equipo se valúan al costo de adquisición más todos los gastos directamente relacionados con la ubicación del activo y su puesta en condiciones de funcionamiento, tomando en consideración el criterio de costo histórico adoptado por la Sociedad en la transición a NIIF.

Los trabajos de reacondicionamiento mayores, que permiten recuperar la capacidad de servicio para lograr su uso continuo, son activados y se deprecian por el método de la línea recta hasta el próximo trabajo de reacondicionamiento mayor.

Las renovaciones, mejoras y refacciones que extienden la vida útil y/o incrementan la capacidad productiva de los bienes son activadas. A medida que las propiedades, planta y equipo son reemplazadas, sus costos relacionados y sus depreciaciones acumuladas son dados de baja.

Los gastos de reparaciones, conservación y mantenimiento de carácter ordinario se imputan en el estado de resultados integrales de cada ejercicio.

La recuperabilidad de estos activos es revisada siempre que haya un indicio de que pueda existir un deterioro en el valor de los activos, según se detalla en Nota 2.b.6.

Depreciaciones

Los bienes se deprecian siguiendo el método de la línea recta sobre la base de porcentajes de depreciación calculados en función de la vida útil estimada de cada clase de bien, según el siguiente detalle:

Muebles y útiles, instalaciones Equipos de computación, comunicaciones, software Rodados, otros equipos Complejo de fertilizantes(1)	Años de vida útil estimada
	10 3 5 50

(1) Corresponde a los años de vida útil a partir del cambio de vida útil realizado por la Sociedad en el ejercicio 2016, tal cómo se menciona en la presente nota.

Los terrenos se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida útil indefinida y, por lo tanto, no son objeto de depreciación.

La Sociedad revisa anualmente la vida útil estimada de cada clase de bien. Como resultado del proyecto mencionado en la nota 1 y de ciertas mejoras introducidas en la planta de producción, durante el primer trimestre de 2016 la Sociedad ha revisado la vida útil de la planta de producción de fertilizantes y ha decidido, con fecha efectiva al 1 de enero de 2016, extender su vida útil a un total de 50 años contados desde la fecha de inicio de las operaciones en el año 2001.

2.b.5) Provisiones y pasivos contingentes

La Sociedad distingue entre:

i. Provisiones

Se trata de obligaciones legales o asumidas por la Sociedad, surgidas como consecuencia de un suceso pasado para cuya cancelación se espera una salida de recursos y cuyo importe o plazo pueden ser inciertos. Una provisión se reconoce contablemente en el momento del nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determine la indemnización o pago, en la medida que su cuantía se pueda estimar de forma fiable y que la obligación de liquidar el compromiso sea probable o cierta. Las provisiones incluyen tanto a las obligaciones cuya ocurrencia no depende de hechos futuros, como así también a aquellas obligaciones probables y cuantificables cuya concreción depende de la

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ocurrencia de un hecho futuro que se encuentra fuera del control de la Sociedad (como por ejemplo las provisiones para juicios y contingencias).

ii. Pasivos contingentes

Son aquellas obligaciones posibles surgidas de sucesos pasados cuya confirmación está sujeta a la ocurrencia o no de eventos fuera del control de la Sociedad, u obligaciones presentes surgidas de un suceso pasado cuyo importe no puede ser estimado de forma fiable o para cuya liquidación no es probable que tenga lugar una salida de recursos que incorporen beneficios económicos. Consecuentemente, los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sino que los mismos son informados en nota en la medida que sean significativos, conforme a los requerimientos de la NIC 37, “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”.

Las provisiones se miden al valor actual de los flujos de fondos estimados para cancelar la obligación, aplicando una tasa antes de impuestos que refleje las evaluaciones de mercado del valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la obligación. El aumento de la provisión debido al paso del tiempo se reconoce en el estado de resultados integrales. La Sociedad mantiene registrada una provisión por el desmantelamiento de su planta de Bahía Blanca en el rubro Otros pasivos no corrientes del Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2019 y 2018 (Nota 15).

Cuando un contrato se califica como oneroso, las obligaciones ineludibles que se deriven del mismo son registradas en los estados financieros como provisiones, neto de los beneficios esperados.

2.b.6) Deterioro del valor de las propiedades, planta y equipo

A los fines de evaluar la recuperabilidad de las propiedades, planta y equipo, la Sociedad compara el valor en libros de los mismos con su valor recuperable en tan pronto se identifique un indicio de que algún activo pudiera haberse deteriorado.

A tal efecto, los activos se agrupan en unidades generadoras de efectivo (“UGE”), en tanto que los mismos individualmente considerados no generen flujos de efectivo que sean independientes de los generados por otros activos o UGE, todo ello teniendo en cuenta las condiciones regulatorias, económicas, operativas y comerciales. Considerando lo antes mencionado, los activos de la Sociedad se han agrupado en una sola UGE que agrupa las plantas, el poliducto y las instalaciones de almacenamiento y transporte.

Esta agregación es el mejor reflejo de la forma en que actualmente la Sociedad toma sus decisiones de gestión de los mismos para la generación de sus flujos de efectivo.

El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el costo de venta y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos futuros de efectivo netos estimados se descuentan a su valor actual utilizando una tasa que refleja el costo medio ponderado del capital empleado correspondiente a la Sociedad.

Si el importe recuperable de la UGE es inferior a su importe en libros, el importe en libros de la misma se reduce a su importe recuperable, reconociendo una pérdida por deterioro de valor en el estado de resultados integrales.

Las pérdidas por deterioro se distribuyen entre los activos de la UGE de forma proporcional a su valor neto contable. Consecuentemente, una vez registrada una pérdida por deterioro de valor correspondiente a un activo amortizable, la base de amortización futura tendrá en cuenta la reducción del valor del activo por cualquier pérdida de valor acumulada.

Cuando tienen lugar nuevos eventos, o cambios en circunstancias ya existentes, que evidencian que una pérdida por deterioro registrada en un período anterior pudiera haber desaparecido o haberse reducido, se realiza una nueva estimación del valor recuperable del activo correspondiente, para ver si es procedente revertir las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores.

En el caso de una reversión, el importe en libros del activo (o de la UGE) se incrementa hasta la estimación revisada de su importe recuperable, de tal modo que este nuevo valor no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro del valor para el activo (o la UGE) en ejercicios anteriores.

2.b.7) Metodología para la estimación del valor recuperable

La metodología utilizada en la estimación del importe recuperable de las propiedad, planta y equipo consiste en la utilización del mayor valor entre: i) el cálculo del valor de uso, a partir de los flujos de fondos esperados futuros derivados de la explotación de tales activos, descontados con una tasa que refleja el costo medio ponderado del capital empleado; y de estar disponible, ii) el precio que se recibiría en una transacción ordenada entre participantes de mercado por vender el activo a la fecha de los presentes estados financieros, menos los costos de disposición de dichos activos.

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Al evaluar el valor de uso, se utilizan proyecciones de flujos de efectivo basados en las mejores estimaciones disponibles de ingresos y gastos de la UGE empleando previsiones sectoriales, resultados pasados y expectativas futuras de evolución del negocio y de desarrollo del mercado. Entre los aspectos más sensibles que se incluyen en las proyecciones utilizadas en la UGE, destacan los precios de compra y venta de hidrocarburos (incluyendo las tarifas aplicables a la distribución de gas), la regulación vigente, la estimación de incrementos de costos, los costos de personal y las inversiones.

Los flujos de efectivo se estiman, entre otras cuestiones, a partir de la evolución prevista de ventas, márgenes de contribución unitarios, costos fijos y flujos de inversión, acordes con las expectativas consideradas en los planes estratégicos específicos del negocio. No obstante, no se tienen en consideración aquellas entradas y salidas de efectivo correspondientes a reestructuraciones futuras o mejoras en el desempeño o ampliaciones del activo. El horizonte de evaluación de las proyecciones es de 10 años, considerando en el último período una renta anual, en función de la vida útil prolongada de los activos de la UGE.

Los precios de referencia considerados se basan en una combinación de cotizaciones disponibles en los mercados en los que opera la Sociedad, y considerando las circunstancias particulares que pudieren afectar a los diferentes productos que comercializa la misma, todo ello teniendo en cuenta también las estimaciones y juicios realizados por la Dirección de la Sociedad.

2.b.8) Planes de beneficios a empleados

i) Planes de retiro

A partir del 1° de julio de 2012, la Sociedad ha establecido un plan de retiro de contribuciones definidas, que proveerá beneficios a todo empleado en relación de dependencia que quiera adherirse al plan. Cada adherente deberá aportar un porcentaje sobre su remuneración mensual y la Sociedad deberá aportar un monto equivalente al contribuido por cada adherente.

Los adherentes recibirán los fondos aportados por la Sociedad una vez efectuado su retiro, en caso de renuncia o despido injustificado y, adicionalmente, en caso de muerte o incapacidad. La Sociedad puede discontinuar este plan en cualquier momento, sin incurrir en ningún costo relacionado a su terminación.

2.b.9) Criterio de reconocimiento de ingresos

La Sociedad obtiene sus ingresos mediante la venta de urea, amoníaco y otros fertilizantes de reventa, y adicionalmente de ingresos por servicios logísticos, tales como almacenaje, recepción y despacho de producto, entre otros.

La Sociedad comercializa los productos mencionados en el mercado local y adicionalmente realiza exportaciones de urea y amoníaco con destino principalmente a Brasil y Chile.

Los precios de los productos que se comercializan en el mercado local se determinan sobre la base de los precios de dichos productos en los mercados internacionales afectando los mismos de acuerdo a las variables que impactan en los distintos segmentos del mercado local. La mayor parte de las operaciones se cobran en un plazo de 30 días de la fecha de la factura de entrega del producto.

Los precios de los productos que se exportan se determinan de acuerdo a los precios de referencia de los mercados internacionales y según las condiciones comerciales de las mismas se cobran generalmente al contado.

Adicionalmente en las terminales de San Nicolás y Puerto General San Martín se prestan servicios logísticos a terceros consistentes en la desestiba de buques, el almacenaje de fertilizantes líquidos y sólidos, y el mezclado, embolsado y despacho de distintos fertilizantes. También se ofrecen servicios de entrega a depósitos de clientes por vía terrestre.

Criterio general de reconocimiento de ingresos

Profertil registra sus ingresos de acuerdo a la NIIF 15, cuya obligatoriedad inicia a partir del 1° de enero de 2018. De acuerdo a esta norma, la Sociedad reconoce los ingresos cuando (o a medida que) la entidad satisface las obligaciones. Una obligación se considera satisfecha cuando el control de los bienes subyacentes a la obligación en cuestión se transfiere al cliente. Por control se entiende la capacidad de dirigir el uso y obtener la práctica totalidad de los demás beneficios derivados del bien.

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Los ingresos son medidos sobre la base de la consideración establecida en el acuerdo con el cliente y excluye importes cobrados en beneficio de terceras partes. Profertil reconoce los ingresos cuando transfiere el control del producto o servicio a cliente.

Los ingresos derivados de la comercialización de los productos y servicios antes mencionados se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por cobrar especificada en el cliente y se registran como ingresos cuando se realizan y transfieren control del producto o servicio al cliente. Para tal fin, deben cumplir con los siguientes criterios: existe un acuerdo con el cliente, el precio es fijo o determinable, el servicio se prestó y la cobranza está razonablemente asegurada.

Ingresos relacionados con venta de productos (urea, amoníaco y otros productos de reventa)

Dichos ingresos se reconocen como una obligación de desempeño satisfecha en un momento en el tiempo, medida por la puesta a disposición y despacho del producto, y luego los ingresos se reconocen por separado para estos productos de acuerdo con los términos acordados con el cliente. La Compañía no tiene otras obligaciones de desempeño una vez que se haya puesto a disposición y despachado el producto. La Administración de la Compañía ha evaluado que las obligaciones de desempeño se satisfacen en un momento en el tiempo, dado que la entidad transfiere el control del activo al cliente cuando se transfiere la posesión física y el cliente tiene los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del mismo. La contraprestación se determina contractualmente en función de sus precios de venta contractuales.

Los ingresos son reconocidos cuando el control del producto es transferido al cliente. La transferencia del control del producto al cliente se produce de acuerdo con lo descripto a continuación:

Exportaciones (urea y amoníaco): la transferencia de control se produce con el despacho del producto al buque de carga designado por el cliente para su exportación bajo cláusula FOB.
Mercado local (urea, amoníaco y otros productos de reventa): la transferencia de control se produce con el despacho del producto en el mercado local en la locación o transporte especificado y acordado con el cliente.

Ingresos relacionados con servicios

Dichos ingresos se reconocen como una obligación de desempeño satisfecha en el tiempo, medida por prestación del servicio durante el mes, y luego los ingresos se reconocen por separado para estos servicios de acuerdo con los términos acordados con el cliente. La Compañía no tiene otras obligaciones de desempeño una vez que se haya dado cumplimiento a la prestación del servicio durante el mes. La Administración de la Compañía ha evaluado que las obligaciones de desempeño se satisfacen con el tiempo dado que el cliente recibe y consume simultáneamente los beneficios proporcionados por el desempeño de la Compañía a medida que se realiza. La contraprestación se determina contractualmente en función de sus precios de venta contractuales.

Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses son reconocidos en base a rendimientos calculados por el método de la tasa de interés efectiva.

2.b.10) Arrendamientos

Profertil decidió la aplicación anticipada de la NIIF 16 que resulta obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2019.

Bajo la NIIF 16, la Sociedad efectúa la identificación del arrendamiento bajo el modelo de control, distinguiendo entre arrendamientos y contratos de servicios basados en la identificación o no de un activo controlado por el ente. Se entiende que existe control si el ente tiene (i) el derecho a obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso del activo identificado; y (ii) el derecho a dirigir el uso del activo.

La Sociedad reconoce un derecho a uso del activo para aquellos activos que califican como arrendamiento y un pasivo por arrendamiento a la fecha de inicio, excepto en el caso de arrendamientos a corto plazo o cuando el valor del activo objeto del contrato no es significativo. El Derecho a uso y el pasivo de los activos identificados en los contratos de arrendamiento también incluye una estimación de los costos a ser incurridos para el desmantelamiento, retiro del elemento y la rehabilitación del lugar sobre el que se asienta o de dejarlo en las condiciones requeridas por el contrato.

El derecho a uso del activo se mide inicialmente a costo y posteriormente a costo menos las correspondientes depreciaciones acumuladas y pérdidas por deterioro del activo, ajustado por cualquier remedición del pasivo asociado.

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El pasivo por arrendamiento se mide inicialmente al valor presente de los pagos futuros pendientes. Posteriormente, el pasivo es ajustado por el interés devengado y los pagos efectuados, como así también por el impacto de modificaciones en el arrendamiento, entre otros. Respecto a las obligaciones para desmantelamiento, retiro del elemento y rehabilitación del lugar, a la fecha de cierre de cada ejercicio la Gerencia efectúa una estimación de los costos a incurrir, en base a un estudio efectuado por personal técnico basado en las diversas leyes y regulaciones aplicables.

2.b.11) Impuestos y retenciones

Impuesto a las ganancias e impuesto diferido

La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos, a la tasa impositiva que promulgada o sustancialmente promulgada a la fecha de los estados financieros se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización.

De acuerdo a las modificaciones introducidas por la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria publicada en el Boletín Oficial el 29 de diciembre de 2017, se redujo dicha tasa del 35% al 30% para los ejercicios 2018 y 2019, y al 25% a partir del 2020. También estableció, entre otras cuestiones, una retención sobre los dividendos del 7% para las utilidades devengadas en los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018, y del 13% a partir del 2020.

El 23 de diciembre de 2019 se promulgó la “Ley de solidaridad social y reactivación productiva en el marco de la emergencia pública” N° 27.541 la cual, entre otros considerandos, modifica la ley de impuesto a las ganancias y establece para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2019, 2020 y 2021 una tasa del 30% del impuesto y una retención del 7% para los mismos períodos en caso de que la Sociedad distribuya dividendos a los accionistas del exterior.

El pasivo por impuesto diferido neto al 31 de diciembre de 2019 se midió considerando las tasas de 30% o 25%, de acuerdo con la fecha en que se espera que la diferencia temporal sea revertida o utilizada.

El 4 de diciembre de 2018 se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.468 que, entre otras cuestiones, modifica la definición del índice de inflación a utilizar, los parámetros para la aplicación del ajuste integral por inflación y el diferimiento del resultado por exposición a la inflación. Los parámetros establecidos son los siguientes: 55% para el ejercicio fiscal 2018, 30% para el ejercicio fiscal 2019 y 15% para el ejercicio fiscal 2020. El resultado por ajuste por inflación impositivo se imputará por tercios, a partir del momento en que el mecanismo resulte operativo.

Con relación al ajuste por inflación impositivo la ley N° 27.541 del 23 de diciembre de 2019 establece que para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1º de enero de 2019 y el 1° de enero de 2020, los ajustes positivos y/o negativos que resulten de aplicar el ajuste por inflación se deberán imputar por sextos.

La Sociedad ha aplicado el ajuste por inflación impositivo en la determinación del impuesto a las ganancias por el ejercicio 2019 y ha considerado como impuesto diferido los cinco sextos de la mencionada determinación tal cual como lo establece la legislación argentina.

Impuesto a la ganancia mínima presunta

De acuerdo con lo establecido por la Ley N° 27.260 publicada en el Boletín Oficial el 22 de julio de 2016, el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (“IGMP”) estuvo vigente hasta los ejercicios económicos que finalizaron hasta el 31 de diciembre de 2018, inclusive.

La Sociedad determinaba el IGMP aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio (hasta el finalizado el 31 de diciembre de 2018, inclusive). Este impuesto era complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidía con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excedía en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podía computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. Si la Sociedad consideraba que no podía aplicar tales créditos antes de que expirasen, debían ser cargados al resultado del ejercicio.

2.b.12) Cuentas de patrimonio

Las partidas de patrimonio han sido valuadas de acuerdo a las normas contables vigentes a la fecha de transición. La registración de movimientos del mencionado rubro se realizó de acuerdo a decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias.

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Capital suscripto

Está formado por los aportes efectuados por los Accionistas representados por acciones y comprende a las acciones en circulación a su valor nominal. La cuenta Capital suscripto se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de dicha reexpresión monetaria efectuada según los Principios de Contabilidad Previos (las Normas Contables Argentinas) se expuso en la cuenta Ajuste del capital hasta la fecha de emisión de las correspondientes acciones liberadas.

Reserva legal

De acuerdo con las disposiciones de la Ley General de Sociedades Nº 19.550, la Sociedad debe efectuar una reserva legal no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio y las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados, hasta alcanzar el 20% de la suma del Capital social y el saldo de la cuenta Ajuste del capital. Al 31 de diciembre de 2019, la reserva legal estaba totalmente constituida.

Reserva facultativa

Corresponde a la asignación hecha por la Asamblea de accionistas de la Sociedad, por la cual se destina un monto específico para afrontar futuros pagos de dividendos u otra acción que considere la misma.

Otros resultados integrales

Comprende los ingresos y gastos reconocidos directamente en cuentas del patrimonio y las transferencias de dichas partidas desde cuentas del patrimonio a cuentas del resultado del ejercicio o a resultados acumulados, según se determina en las NIIF.

La evolución del rubro se detalla a continuación:

Saldos al 1 de enero de 2018 Ganancia (pérdida) del ejercicio Saldos al 31 de diciembre de 2018 Ganancia (pérdida) del ejercicio Saldos al 31 de diciembre de 2019	Diferencias de conversión 934.822 7.256.312 8.191.134 9.213.858 17.404.992	Total
		934.822 7.256.312
		8.191.134 9.213.858
		17.404.992

Resultados no asignados

Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles mediante decisión de la Asamblea de accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales. Adicionalmente, comprenden los resultados de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos, los importes transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicación de las normas contables.

Imputación del efecto por la aplicación inicial de las NIIF

De acuerdo a lo establecido por la Resolución General N° 7/2015 de la I.G.J., el efecto por la aplicación inicial de las NIIF registrado inicialmente contra la cuenta de resultados no asignados de acuerdo a las regulaciones vigentes, fue imputado a una reserva especial por la Asamblea de accionistas de fecha 3 abril de 2019.

De acuerdo a la norma mencionada, dicha reserva no podrá desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie y sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados no asignados”.

2.b.13) Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 la Sociedad concertó operaciones de compra a término de dólares estadounidenses.

Al 31 de diciembre de 2019 la Sociedad no mantiene contratos suscriptos para la compra a término de dólares estadounidenses.

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La pérdida por las diferentes posiciones generadas y liquidadas y los cambios en el valor corriente de los contratos suscriptos al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 es de 437.377 y se encuentra incluida dentro del rubro “Otros resultados financieros” dentro de “Resultados financieros, netos” en el estado de resultados.

2.b.14) Créditos por ventas y otros créditos

Los créditos por ventas y otros créditos se contabilizan inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden a su costo amortizado aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

Se constituye una provisión por incobrabilidad cuando hay evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá cobrar todas las sumas adeudadas en los plazos originales de dichos créditos. Las dificultades financieras significativas del deudor, la probabilidad de que el deudor se declare en quiebra o concurso o exista incumplimiento o mora en los pagos, se consideran indicadores de incobrabilidad.

El valor contable del activo se reduce a través de la provisión, y el monto de la pérdida se contabiliza en el estado de resultados integrales dentro de la línea “Gastos de comercialización". Los recuperos de los montos provisionados también se reconocen en la línea “Gastos de comercialización” en el estado de resultados integrales.

2.b.15) Efectivo y equivalentes de efectivo

Incluye el efectivo disponible, los depósitos a la vista en bancos y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez con vencimientos originales de tres meses o menos. No incluye descubiertos bancarios. El detalle se expone a continuación:

- Caja y bancos - Fondos comunes de inversión - Títulos públicos - Otras colocaciones temporarias	31-12-2019 340.804 1.095.628 - 1.352.257 2.788.689	31-12-2018
		156.126 674.808(1) 14.053 1.054.409
		1.899.396

(1) Se excluyen 407.765 al 31 de diciembre de 2018 en concepto de garantía por las operaciones de compra de dólar a término concertadas por la Sociedad.

2.b.16) Distribución de dividendos

Los dividendos a pagar de la Sociedad se contabilizan como un pasivo en el período en el cual son aprobados.

2.b.17) Información por segmentos

Los segmentos operativos se presentan de manera consistente con la información interna brindada a la máxima autoridad en la toma de decisiones, quien es la responsable de asignar recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos. La Sociedad ha identificado un solo segmento operativo que agrupa las plantas y las instalaciones de almacenamiento y transporte.

2.b.18) Nuevos estándares emitidos

En el ejercicio corriente, la Sociedad implementó una serie de NIIF nuevas y modificadas, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), y adoptadas por la FACPCE, las cuales son obligatorias y entraron en vigor a partir de los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2019:

 CINIIF 23, Incertidumbre sobre los tratamientos del impuesto a las ganancias

El 7 de junio de 2017, el IASB emitió la CINIIF 23, Incertidumbre sobre los tratamientos del impuesto a las ganancias. Esta Interpretación establece cómo determinar una posición impositiva cuando existe incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias. La CINIIF 23 requiere que una entidad: (i) determine si las posiciones fiscales inciertas deben ser evaluadas separadamente o en conjunto; (ii) evalúe si es probable que la autoridad fiscal acepte el tratamiento impositivo incierto utilizado o que se planea utilizar por una entidad en sus declaraciones de impuesto a las ganancias. En caso afirmativo, se debe determinar la posición fiscal contable de manera consistente con el tratamiento fiscal utilizado

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en las declaraciones de impuesto a las ganancias. En caso negativo, debe reflejarse el efecto de la incertidumbre en la determinación de la posición fiscal contable utilizando el monto más probable o el método del valor esperado.

La CINIIF 23 es obligatoria a partir de los estados financieros anuales que comenzaron el 1° de enero de 2019.

La aplicación de esta norma no tuvo un impacto significativo sobre los estados financieros de la Sociedad.

 Mejoras anuales a las NIIF (Ciclo 2015 – 2017)

Las mejoras anuales a las NIIF (Ciclo 2015 – 2017) incluyen modificaciones a las siguientes normas:

a) NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: Las modificaciones aclaran que cuando se obtiene el control de un negocio que es una operación conjunta, aplican los requisitos para una combinación de negocios en etapas, incluida la reevaluación de su participación previamente mantenida (PHI por sus siglas en inglés) en la operación conjunta a valor razonable. La participación previamente mantenida sujeta a remedición incluye los activos, pasivos y crédito mercantil no reconocidos relativos a la operación conjunta.
b) NIIF 11, “Operaciones conjuntas”: Las modificaciones aclaran que cuando una parte que participa en una operación conjunta no tenía el control conjunto, y obtiene el control conjunto, no se debe reevaluar la participación previamente mantenida en la operación conjunta.
c) NIC 12, “Impuesto a las ganancias”: Las modificaciones aclaran que se deben reconocer las consecuencias del impuesto a las ganancias sobre dividendos en el estado de resultados, en otros resultados integrales o en capital conforme originalmente se reconocieron las transacciones que generaron las ganancias distribuibles. Esto aplica independientemente de si aplican distintas tasas impositivas a las ganancias distribuidas y no distribuidas.
d) NIC 23, “Costo de préstamos”: Las modificaciones aclaran que, si cualquier préstamo específico se mantiene pendiente después de que el activo relacionado está listo para su uso previsto o venta, el préstamo es parte de los fondos tomados en préstamo al calcular la tasa de capitalización de los préstamos generales.

Su adopción no ha tenido ningún impacto material en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros.

 Modificaciones a IFRS 9, Características de prepago con compensación negativa

La Sociedad adoptó las modificaciones a la IFRS 9 por primera vez en el periodo actual. Las modificaciones a la IFRS 9 aclaran que, con el propósito de evaluar si un prepago cumple con la condición de “únicamente pagos de capital e intereses” (SPPI, por su sigla en inglés), la parte que ejerce la opción puede pagar o recibir una compensación razonable por el prepago independientemente de la razón de pago por adelantado. En otras palabras, los activos financieros con características de prepago con compensación negativa no necesariamente fallan la prueba de SPPI.

Su adopción no ha tenido ningún impacto material en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros.

 Modificaciones a IAS 28, Participaciones de largo plazo en asociadas y negocios conjuntos

La Sociedad adoptó las modificaciones a la IAS 28 por primera vez en el periodo actual. La modificación clarifica que la IFRS 9, incluyendo sus requisitos por deterioro, aplica a otros instrumentos financieros en una asociada o negocio conjunto al cual no es aplicable el método de participación.

Esto incluye participaciones a largo plazo que, en sustancia, forman parte de las inversiones netas en una asociada o negocio conjunto. La Sociedad aplica IFRS 9 a dichas participaciones de largo plazo a las que previamente aplicaba la IAS 28. Al aplicar la IFRS 9, la Sociedad no toma en cuenta ninguno de los ajustes del importe en libros de las participaciones a largo plazo requeridas por la IAS 28 (por ejemplo, ajustes al importe en libros de participaciones a largo plazo surgidas de la asignación de pérdidas de la Sociedad participada o la evaluación de deterioro conforme a IAS 28).

Su adopción no ha tenido ningún impacto material en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros.

 Modificaciones a la IAS 19, Modificación, reducción o liquidación del plan de beneficios a empleados

Las modificaciones aclaran que el costo de servicio pasado (o de la ganancia o pérdida por liquidación) es calculada al medir el pasivo o activo por beneficios definidos, utilizando supuestos actuales y comparando los beneficios ofrecidos y los activos del plan antes y después de la modificación (reducción o liquidación) del plan, pero ignorando el efecto del techo del activo (que puede surgir cuando el plan de beneficios definidos está en una posición superavitaria). La IAS 19 ahora aclara que el cambio en el efecto del techo del activo que puede resultar de la modificación (reducción o liquidación) del plan se determina a través de un segundo paso y se reconoce de manera normal en otros resultados integrales.

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Los párrafos relacionados con la medición del costo actual del servicio y el interés neto sobre el pasivo (activo) por beneficios definidos. Ahora se requerirá usar los supuestos actualizados de la remedición para determinar el costo actual del servicio y el interés neto después de la modificación (reducción o liquidación) del plan y por el resto del periodo de reporte. En el caso del interés neto, las modificaciones dejan en claro que para el periodo posterior a la modificación (reducción o liquidación) del plan, el interés neto se calcula multiplicando el pasivo (activo) por beneficios definidos revaluado según la IAS 19:99 con la tasa de descuento utilizada en la nueva remedición (teniendo en cuenta el efecto de las contribuciones y los pagos de beneficios en el pasivo (activo) por beneficios definidos neto.

Su adopción no ha tenido ningún impacto material en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que sean efectivas por primera vez para el ejercicio financiero iniciado a partir del 1 de enero de 2019 que tengan un efecto significativo en los presentes estados financieros, ni otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas aún y que se espere tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

Normas e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha

Las NIIF que se detallan a continuación se encuentran emitidas por el IASB y aprobadas por la FACPCE, pero su aplicación no es exigida, admitiéndose su aplicación anticipada, dadas las fechas de vigencia abajo indicadas.

 Marco Conceptual de las NIIF

En marzo de 2018, el IASB publicó un Marco Conceptual revisado y también emitió modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. El documento contiene modificaciones a la IFRS 2, IFRS 3, IFRS 6, IFRS 14, IAS 1, IAS 8, IAS 34, IAS 37, IAS 38, IFRIC 12, IFRIC 19, IFRIC 20, IFRIC 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado.

Algunos pronunciamientos solo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar no se han actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Las enmiendas son efectivas para los ejercicios que comiencen a partir del 1° de enero de 2020, permitiéndose su adopción anticipada.

El Directorio de la Sociedad anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

 Modificaciones a IAS 1 e IAS 8, Definición de materialidad

Las modificaciones tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad contenida en la IAS 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar el concepto subyacente de materialidad en las Normas IFRS. El concepto de oscurecer información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición.

El límite para la materialidad influyente para los usuarios se ha cambiado de “podrían influir” a “podría esperarse razonablemente que influyan”.

La definición de materialidad en la IAS 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición de materialidad en la IAS 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término materialidad para garantizar la consistencia.

La modificación se aplicará prospectivamente para periodos de reporte que comiencen en o después del 1 de enero de 2020, con aplicación anticipada permitida.

El Directorio de la Sociedad anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

 Modificaciones a IFRS 3, Definición de un negocio

Las modificaciones aclaran que, mientras los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para que una serie de actividades y activos integrados califiquen como un negocio. Para ser considerado como un negocio,

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una serie de actividades y activos adquiridos deben incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustancial que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de generar salidas.

Se provee de guía adicional que ayuda a determinar si un proceso sustancial ha sido adquirido.

Las modificaciones introducen una prueba opcional para identificar la concentración de valor razonable, que permite una evaluación simplificada de si una serie de actividades y activos adquiridos no es un negocio si sustancialmente todo el valor razonable de los activos brutos adquiridos se concentra en un activo identificable único o un grupo de activos similares.

Las modificaciones se aplican prospectivamente a todas las combinaciones de negocios y adquisiciones de activos cuya fecha de adquisición sea en o después del primer periodo de reporte comenzado en o después del 1 de enero de 2020, con adopción anticipada permitida.

El Directorio de la Sociedad anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

 Enmiendas del IASB a las IFRS 7 e IFRS 9 relacionadas con la reforma IBOR

El IASB publicó enmiendas el 26 de septiembre de 2019, que "están diseñadas para respaldar la provisión de información financiera útil por parte de las compañías durante el período de incertidumbre que surge de la eliminación gradual de los índices de referencia de tasas de interés tales como las tasas interbancarias ofrecidas (Interbank Offered Rate - IBOR)". Específicamente, las enmiendas:

modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;
aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y
exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

Las enmiendas son efectivas para los ejercicios que comiencen a partir del 1° de enero de 2020 y deben aplicarse retrospectivamente. Se permite la aplicación anticipada.

El Directorio de la Sociedad anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

 Enmiendas a la NIC 1 para aclarar la clasificación de pasivos

Las enmiendas en la clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes (enmiendas a la NIC 1) afectan solo la presentación de pasivos en el estado de situación financiera, no el monto o el momento del reconocimiento de cualquier activo, ingreso o gasto de pasivo, o la información que las entidades revelan sobre esos conceptos. Las modificaciones:

aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa y alinear la redacción en todos los párrafos afectados para referirse al "derecho" a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes "al final del período de informe" deberían afectar la clasificación de un pasivo;
aclaran que la clasificación no se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo; y
dejan claro que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales de presentación de informes que comiencen a partir del 1 de enero de 2022 y se aplicarán de forma retroactiva. Se permite su aplicación anticipada.

El Directorio de la Sociedad anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

No hay otras interpretaciones de las NIIF o CINIIF que aún no hayan entrado en vigencia y de las cuales se espera que tengan un efecto material en los estados financieros de la Sociedad.

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2.b.19) Estimaciones y juicios contables críticos

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad que se describen precedentemente en esta Nota 2, la Dirección y la Gerencia de la Sociedad han realizado juicios, estimaciones y asunciones relativas a los valores de los activos y pasivos cuyas mediciones no son factibles de obtener de otras fuentes. Las estimaciones y asunciones asociadas se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

Las revisiones a las estimaciones contables se reconocen en el ejercicio en que se efectúa la revisión y en el ejercicio actual y futuros si la revisión afecta tanto al ejercicio actual como a ejercicios subsecuentes.

A continuación se presentan las estimaciones y juicios contables críticos que la Dirección y la Gerencia de la Sociedad ha utilizado en el proceso de aplicación de los criterios contables:

Deterioro del valor de propiedad, planta y equipo: tal como se menciona en la Nota 2.b.6), periódicamente la Sociedad evalúa el valor en libros de propiedad, planta y equipo a fin de determinar si existe un indicio de pérdida por deterioro. A los efectos de estimar los valores recuperables, la Dirección y la Gerencia de la Sociedad realizan asunciones y juicios referentes a precios futuros, niveles de producción, costos de producción, demanda futura, condiciones regulatorias y otros factores.
Costos a ser incurridos para el desmantelamiento, retiro de elementos y rehabilitación del lugar (contratos de arrendamiento): a la fecha de cierre de cada ejercicio, la Gerencia efectúa una estimación de los costos por obligaciones para el desmantelamiento, retiro de elemento y rehabilitación del lugar, en base a un estudio efectuado por personal técnico basado en las diversas leyes y regulaciones provinciales y nacionales vigentes. Los costos son estimados considerando dichas leyes y regulaciones, tal cual han sido históricamente interpretadas y aplicadas. Cambios futuros en la legislación o la manera en que se administren las reglamentaciones futuras podrían afectar significativamente la estimación del pasivo asociado.
Provisiones por litigios y otras contingencias: el costo final de la liquidación de denuncias, reclamos y litigios puede variar debido a estimaciones basadas en diferentes interpretaciones de las normas, opiniones y evaluaciones finales de la cuantía de daños. Por tanto, cualquier variación en circunstancias relacionadas con este tipo de contingencias, podría tener un efecto significativo en el importe de la provisión por contingencias.
Determinación de la moneda funcional: La Sociedad ha determinado al dólar estadounidense como su moneda funcional. La Dirección de la Sociedad aplica juicio profesional en la determinación de su moneda funcional. El juicio es efectuado principalmente respecto a la moneda que influencia y determina los precios de venta, los costos laborales, de materiales, inversiones y otros costos, así como también la financiación y las cobranzas derivadas de sus actividades operativas.
Vida útil de propiedad, planta y equipo: La Sociedad estima la vida útil de su propiedad, planta y equipo, en base a la tecnología de los activos correspondientes y su tipo y características de uso y las proyecciones de la utilización económica de las plantas y del provisionamiento futuro de gas natural.

Además, la Sociedad generalmente estima el valor recuperable de la propiedad, planta y equipo sobre la base de su valor económico, calculado como los flujos de efectivo futuros esperados descontados generados por cada activo o grupo de activos en evaluación, considerando su vida útil estimada.

3. ADMINISTRACION DEL RIESGO FINANCIERO

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de precio), riesgo crediticio y riesgo de liquidez. La Sociedad desarrolla y orienta todas las capacidades necesarias para que los riesgos relevantes se encuentren identificados, medidos, gestionados y controlados para una adecuada gestión del binomio riesgo-oportunidad alineado con sus objetivos estratégicos.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado al cual la Sociedad se encuentra expuesta consiste en la posibilidad de que la valuación de los activos o pasivos financieros como así también ciertos flujos de fondos esperados podrían verse negativamente afectados ante cambios en las tasas de interés, en los tipos de cambio o ante la volatilidad de los precios de los productos que la Sociedad comercializa.

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A continuación, se expone una descripción de los riesgos mencionados como así también un detalle de la magnitud a la cual la Sociedad se encuentra expuesta, y un análisis de sensibilidad a posibles cambios en cada una de las variables de mercado relevantes.

Riesgo de tipo de cambio

El valor de aquellos activos y pasivos financieros denominados en una moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad, están expuestos a las variaciones del tipo de cambio. Dado que la moneda funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense, la divisa que genera la mayor exposición en términos de efectos en resultados es el peso argentino (la moneda de curso legal en la Argentina).

La Sociedad utilizó en el ejercicio instrumentos financieros derivados a modo de cobertura contra las fluctuaciones de tipo de cambio.

Por otra parte, atento a la moneda funcional de la Sociedad y considerando el proceso de conversión a moneda de presentación, las fluctuaciones en el tipo de cambio en relación con el valor de los activos y pasivos financieros en pesos no tiene efecto en los Otros resultados integrales dentro del patrimonio.

Los saldos al cierre de cada ejercicio de los activos y pasivos financieros denominados en pesos argentinos, son los siguientes:

iguientes:

	31-12-2019	31-12-2018
Activos financieros	1.342.340 2.660.545 (1.841.367) (659.194)
Pasivosfinancieros
Exposición cambiaria neta	(499.027) 2.001.351

El siguiente cuadro brinda un detalle del efecto que tendría una variación del 10% en los tipos de cambio correspondientes al peso respecto del dólar en los resultados de la Sociedad, relacionado con la exposición de sus activos y pasivos financieros nominados en pesos al 31 de diciembre de 2019:

Efecto en el resultado antes de impuestos correspondiente a activos y pasivos financieros	Incremento (+) / disminución (-) del tipo de cambio del peso respecto del dólar +10% -10%	Ganancia (Pérdida) por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019
		(49.903) 49.903

Riesgo de tasa de interés

La Sociedad se encuentra expuesta a riesgos asociados con las fluctuaciones de las tasas de interés en diferente medida, de acuerdo a los distintos tipos de vencimiento y monedas en las cuales se haya tomado un préstamo o invertido el dinero en efectivo.

En cuanto a los activos financieros, además de los créditos de naturaleza comercial los cuales poseen una baja exposición al riesgo de tasa de interés, se incluyen principalmente, colocaciones overnight en cuentas corrientes en dólares en el exterior y cuotas parte de fondos comunes de inversión del tipo “money market”, o renta fija de corto plazo. Instrumentos de rápida disponibilidad que la Sociedad utiliza para colocar excedentes de liquidez en el marco de una gestión de tesorería conservadora. La disponibilidad inmediata de estos instrumentos mitiga el impacto de los movimientos que puedan experimentar las tasas de interés.

Históricamente, la estrategia de la Sociedad para cubrir el riesgo de tasas de interés se ha basado en la atomización de contrapartes financieras, la diversificación de los instrumentos y fundamentalmente los plazos de vencimiento, considerando para dicho portafolio los distintos niveles de interés a lo largo de la curva de tasas en pesos o dólares y los montos en función de las expectativas futuras respecto al comportamiento de dichas variables, y el momento esperado de los futuros desembolsos correspondientes a las erogaciones a ser financiadas.

La Sociedad no utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos asociados a las tasas de interés.

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Las variaciones en las tasas de interés pueden afectar al ingreso o gasto por intereses de los activos y pasivos financieros referenciados a una tasa de interés variable; asimismo, pueden modificar el valor razonable de activos y pasivos financieros que devengan una tasa fija de interés.

A continuación, se detallan los activos y pasivos financieros que devengan interés al 31 de diciembre de 2019, según el tipo de tasa aplicable:

Tasa de interés fija Tasa de interés variable Total	Activos financieros(1) 1.352.257 - 1.352.257	Pasivos financieros(2)
		5.074.961 3.587.400
		8.662.361

(1) Incluye exclusivamente inversiones temporarias. No incluye los créditos de naturaleza comercial los cuales mayoritariamente no devengan interés.

(2) No incluye los pasivos de naturaleza comercial los cuales mayoritariamente no devengan interés.

Otros riesgos de precio

Los precios de los productos que vende la Sociedad se ven afectados por la volatilidad de los en los mercados internacionales de referencia afectando los márgenes y los resultados de las operaciones

Asimismo, la Sociedad está expuesta al riesgo de precio propio de las inversiones en instrumentos financieros (fondos comunes de inversión utilizados durante el presente ejercicio), las cuales fueron clasificadas en el estado de situación financiera como “a valor razonable con cambios en resultados”.

La Sociedad monitorea permanentemente la evolución de los precios de sus productos y los de sus instrumentos financieros para detectar movimientos significativos y gestionar sus operaciones.

El siguiente cuadro brinda un detalle del efecto que tendría una variación del 10% en los precios de las inversiones en instrumentos financieros en los resultados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2019:

Efecto en el resultado antes de impuestos	Incremento (+) / disminución (-) en los precios de las inversiones en instrumentos financieros 10% -10%	Ganancia (Pérdida) por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019
		244.789 (244.789)

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se encuentra asociado a la incapacidad de disponer de los fondos necesarios para hacer frente a las obligaciones tanto en el corto plazo como así también en el mediano y largo plazo.

Tal como se menciona en apartados precedentes, la Sociedad pretende que el perfil de vencimientos de su deuda se adecúe a su capacidad de generar flujos de caja para cancelarla como así también teniendo en cuenta la necesidad de financiar las erogaciones proyectadas para cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 2019, las disponibilidades de liquidez alcanzan los 2.788.689, considerando efectivo por 304.804 y otros activos financieros líquidos por 2.447.885.

En los cuadros adjuntos se analizan los vencimientos de los activos y pasivos financieros existentes a 31 de diciembre de 2019:

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		31 de diciembre de 2019	31 de diciembre de 2019	31 de diciembre de 2019
		Vencimiento			A más de 5 años - - - - 1.440.759 - - 1.440.759	Total
De 0 a 1año 3.248.541 2.447.885 340.804 6.037.230 7.592 4.787.143 2.366.384 7.161.119	De 1 a 2 años - - - - 7.998 2.391.600 - 2.399.598	De 2 a 3 años - - - - 8.520 - - 8.520	De 3 a 4 años - - - - 9.078 - - 9.078	De 4 a 5 años - - - - 9.671 - - 9.671
						3.248.541 2.447.885 340.804
						6.037.230
						1.483.618 7.178.743 2.366.384
						11.028.745

(1) Los importes mostrados corresponden a los flujos de caja contractuales sin descontar dado que los valores descontados no difieren significativamente de los valores nominales.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para la Sociedad.

Tal riesgo en la Sociedad se mide y controla por cliente o tercero individualmente. La Sociedad cuenta con sistemas propios para la evaluación crediticia permanente de todos sus deudores y la determinación de límites de riesgo por tercero, alineados con las mejores prácticas utilizando para ello tanto antecedentes internos vinculados a los mismos, como así también fuentes externas de datos.

Los instrumentos financieros de la Sociedad que potencialmente están sujetos al riesgo de concentración crediticia consisten principalmente en los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo, créditos por ventas y otros créditos. La Sociedad invierte sus excedentes temporarios de caja en colocaciones de alta liquidez en instituciones financieras en Argentina y en el exterior con alta calificación crediticia.

Las provisiones por créditos de cobro dudoso se determinan en función a los siguientes criterios:

La antigüedad de la deuda.
El análisis de la capacidad del cliente para devolver el crédito concedido, considerando asimismo situaciones especiales tales como la existencia de concurso preventivo, quiebra, atrasos de pagos y la existencia de garantías, entre otros.

La exposición máxima al riesgo de crédito de la Sociedad al 31 de diciembre de 2019, distinguiendo por el tipo de instrumento financiero y sin descontar los importes cubiertos mediante garantías y otros mecanismos mencionados más abajo, se detalla a continuación:

bajo, se detalla a continuación:
Caja y bancos Otros activos financieros	Exposición máxima al 31 de diciembre de 2019
	340.804 5.728.201

Considerando la exposición máxima al riesgo de los Otros activos financieros en función de la concentración de contrapartes, los créditos con sociedades relacionadas representan aproximadamente un 30% mientras que los restantes deudores de la Sociedad se encuentran concentrados principalmente en Asociación de Cooperativas Argentinas (16%) y Bunge Argentina S.A. (13%).

A continuación, se incluye una apertura de los activos financieros vencidos al 31 de diciembre de 2019:

Vencidos con menos de tres meses Vencidos entre 3 y 6 meses Vencidos con más de 6 meses	Créditos por ventas corrientes 356.232 2.598 68.699 427.529

A dicha fecha, la Sociedad posee una provisión para deudores por ventas de cobro dudoso de 31.775.

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Gestión del capital

La Sociedad gestiona su capital para asegurar que la misma estará en condiciones de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

4. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORÍA

Los siguientes cuadros muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda. Debido a que los rubros “Créditos por ventas”, “Otros créditos", "Cuentas por pagar", “Préstamos” y “Otros pasivos” contienen tanto instrumentos financieros como activos o pasivos no financieros (tales como créditos impositivos y créditos y pasivos en especie, entre otros), la conciliación se muestra en las columnas "Activos no financieros" y "Pasivos no financieros".

Activos financieros			31-12-2019
	Activos financieros a costo amortizado 143.713 3.280.316 - 340.804 3.764.833	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - - 2.447.885 - 2.447.885	Subtotal activos financieros 143.713 3.280.316 2.447.885 340.804 6.212.718	Activos no financieros 1.200.960 - - - 1.200.960	Total
Otros créditos Créditos por ventas(1) Inversiones en activos financieros Caja y bancos					1.344.673 3.280.316 2.447.885 340.804
					7.413.678

Activos financieros			31-12-2018
	Activos financieros a costo amortizado - 3.139.369 - 156.126 3.295.495	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - - 2.151.035 - 2.151.035	Subtotal activos financieros - 3.139.369 2.151.035 156.126 5.446.530	Activos no financieros 1.525.604 - - - 1.525.604	Total
Otros créditos Créditos por ventas(1) Inversiones en activos financieros Caja y bancos					1.525.604 3.139.369 2.151.035 156.126
					6.972.134

(1) No incluye la provisión para otros créditos de cobro dudoso.

Pasivos financieros			31-12-2019
	Pasivos financieros a costo amortizado 1.483.618 7.178.743 2.366.384 11.028.745	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados - - - -	Subtotal pasivos financieros 1.483.618 7.178.743 2.366.384 11.028.745 31-12-2018	Pasivos no financieros - - - -	Total
Otros pasivos Préstamos Cuentas por pagar Pasivos financieros					1.483.618 7.178.743 2.366.384
					11.028.745

	Pasivos financieros a costo amortizado 948.785 8.763.650 1.467.696 11.180.131	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados 46.236 - - 46.236	Subtotal pasivos financieros 995.021 8.763.650 1.467.696 11.226.367	Pasivos no financieros - - - -	Total
Otros pasivos Préstamos Cuentas por pagar					995.021 8.763.650 1.467.696
					11.226.367

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Las ganancias y pérdidas de los instrumentos financieros y no financieros son imputadas a las siguientes categorías:

	31-12-2019
Activos / Pasivos financieros a costo amortizado 187.242 (908.298) (531.486) (78.003) - - (1.330.545)	Activos / Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados - - - - 576.837 (437.377) 139.460	Total
		187.242 (908.298) (531.486) (78.003) 576.837 (437.377)
		(1.191.085)

	31-12-2018
Activos / Pasivos financieros a costo amortizado 48.523 (582.043) (1.860.692) (44.246) - - (2.438.458)	Activos / Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados - - - - 322.361 299.165 621.526	Total
		48.523 (582.043) (1.860.692) (44.246) 322.361 299.165
		(1.816.932)

Determinación del valor razonable

La NIIF 9 define el valor razonable de los instrumentos financieros como el monto por el cual un activo puede ser intercambiado o un pasivo financiero puede ser cancelado, entre partes independientes, debidamente informadas y con intención de realizar la transacción. Todos los instrumentos financieros reconocidos al valor razonable son asignados a uno de los niveles de jerarquía de valuación definidos por las NIIF. Esta jerarquía de valuación comprende tres niveles.

En el caso del nivel 1, la valuación se basa en precios de cotización sin ajustar en mercados activos para idénticos activos o pasivos que la Sociedad pueda tomar como referencia a la fecha de cierre del ejercicio. Un mercado se considera activo si las transacciones se llevan a cabo con cierta frecuencia y se dispone de suficiente información de precios en forma permanente. Debido a que un precio con cotización en un mercado activo es el indicador más confiable del valor razonable, este debe ser utilizado siempre, si estuviere disponible. Los instrumentos financieros que la Sociedad tiene asignados a este nivel comprenden inversiones en fondos comunes de inversión con cotización y otras colocaciones temporarias.

En el caso del nivel 2, el valor razonable se determina utilizando métodos de valuación basados en información observable en el mercado de forma directa e indirecta. Si el instrumento financiero posee un plazo determinado los datos para la valuación deben ser observables durante la totalidad de ese período. La Sociedad no ha valuado instrumentos financieros de acuerdo a esta categoría.

En el caso del nivel 3, la Sociedad utiliza técnicas de valuación que no están basadas en información observable en el mercado. Esto sólo es permitido en la medida que dicha información no se encuentra disponible. Los datos incorporados reflejan las estimaciones que tendría en cuenta cualquier participante del mercado para fijar los precios. La Sociedad utiliza la mejor información disponible, inclusive datos internos. La Sociedad no ha valuado instrumentos financieros de acuerdo a esta categoría.

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Los siguientes cuadros presentan los activos y pasivos financieros de la Sociedad que son medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2019 y 2018 y su asignación a la jerarquía de valor razonable:

Activos financieros		31-12-2019	31-12-2019
	Nivel 1 1.095.628 1.352.257 2.447.885	Nivel 2 Nivel 3 - - - - - - 31-12-2018		Total
Inversiones en activos financieros: Corrientes: - Fondos comunes de inversión - Otras colocaciones temporarias Activos financieros				1.095.628 1.352.257
				2.447.885

	Nivel 1 1.082.573 14.053 1.054.409 2.151.035	Nivel 2 Nivel 3 - - - - - - - - 31-12-2018		Total
Inversiones en activos financieros: Corrientes: - Fondos comunes de inversión - Títulos públicos - Otras colocaciones temporarias Pasivos financieros				1.082.573 14.053 1.054.409
				2.151.035

	Nivel 1 46.236 46.236	Nivel 2 - -	Nivel 3 - -	Total
Otros pasivos: Corrientes: - Futuros de tipo de cambio				46.236
				46.236

Al 31 de diciembre de 2019 la Sociedad no posee pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

La política de la Sociedad es reconocer las transferencias entre las distintas categorías de la jerarquía de valuación al momento en el que ocurren o cuando hay cambios en las circunstancias que causan la transferencia. Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad.

Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros medidos a costo amortizado

Excepto por los préstamos de la Sociedad al 31 diciembre de 2019, el valor razonable del resto de los los activos y pasivos financieros medidos a costo amortizado no difieren significativamente de su valor contable

Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado Préstamos	31-12-2019	31-12-2019	31-12-2018	31-12-2018
	Valor nominal 7.178.743	Valor razonable	Valor nominal 8.763.650	Valor razonable
		7.690.413		8.295.128

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5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

La evolución de las propiedades, planta y equipo de la Sociedad por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:

Terrenos Muebles y útiles	Rodados	Equipos de computación	Comunicaci ones Software Otros equipos Instalaciones Obras en cuso Complejo de fertilizantes	Materiales y repuestos Total
78.369 11.055 - (11.055)	18.616 (13.664)	21.919 (18.636)	14.938 357.146 94.328 1.479.478 400.511 15.639.216 (12.124) (306.599) (89.760) (527.753) - (7.034.776)	496.879 18.612.455 - (8.014.367)
78.369 -	4.952	3.283	2.814 50.547 4.568 951.725 400.511 8.604.440	496.879 10.598.088
- - - - 80.063 11.294 - - - - - (11.294) - - 158.432 22.349 - (22.349)	6.561 - 20.185 (4.056) (3.894) (12.924) 3.785 41.306 (26.697)	2.390 - 23.796 - (3.180) (19.993) - 48.105 (41.809)	- 5.849 1.871 - 605.969 83.177 - 10.540 8.947 - (846.496) 827.009 15.228 371.533 98.482 1.511.456 555.423 15.977.437 (52) (226) (75) - - (285.049) (1.756) (57.687) (3.482) (101.500) - (475.192) (12.991) (339.498) (92.950) (574.597) - (7.339.477) - - - - - 147.717 30.114 744.842 203.553 2.990.934 715.407 32.241.790 (26.871) (703.784) (186.192) (1.203.850) - (14.701.728)	109.983 815.800 - 509.067 19.173.964 (97.737) (387.195) - (646.691) - (8.403.724) - 151.502 1.018.192 38.215.024 - (16.913.280)
158.432 -	14.609	6.296	3.243 41.058 17.361 1.787.084 715.407 17.540.062	1.018.192 21.301.744
- - - - 93.500 13.190 - - - - - (13.190) - - 251.932 35.539 - (35.539)	4.223 - 26.093 - (6.746) (17.230) - 71.622 (50.673)	11.058 - 29.976 - (9.131) (26.131) - 89.139 (77.071)	- 24.224 - 107 640.376 6.095 - - 7.070 29.870 (348.291) 311.351 17.772 445.469 120.326 1.765.188 357.857 19.122.291 - - (402) - - (22.458) (3.089) (54.950) (5.161) (176.148) - (895.593) (16.523) (427.961) (111.049) (748.218) - (8.868.102) - - - - - 5.690 47.886 1.214.535 330.547 4.786.099 1.365.349 51.659.069 (46.483) (1.186.695) (302.402) (2.128.216) - (24.459.733)	242.823 928.906 - - 563.109 22.554.771 (70.090) (92.950) - (1.150.818) - (10.228.404) - 5.690 1.754.034 61.605.751 - (28.286.812)
251.932 -	20.949	12.068	1.403 27.840 28.145 2.657.883 1.365.349 27.199.336	1.754.034 33.318.939

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6. DERECHO A USO

Valor de origen Amortización acumulada Saldos al 1 de enero de 2018 Costos Efectos de conversión Amortización Aumentos Efectos de conversión Valor de origen Amortización acumulada Saldos al 31 de diciembre de 2018 Costos Efectos de conversión Amortización Aumentos Efectos de conversión Valor de origen Amortización acumulada Saldos al 31 de diciembre de 2019	443.755 (13.313)
	430.442
	453.347 (20.035) (20.479) 897.102 (53.827)
	843.275
	529.433 (35.222) (39.340) 1.426.535 (128.389)
	1.298.146

7. INVENTARIOS

INVENTARIOS
	31-12-2019	31-12-2018
Productos terminados	1.762.101	1.440.865
Materiales	284.847	184.683
Préstamos de productos	-	30.873
	2.046.948	1.656.421

8. OTROS CRÉDITOS

31-12-2019 No corriente Corriente - 345.508 - 3.246 - 143.713 176.922 - 35.004 - 171.272 - 66.920 - 127.273 50.955 166.901 - 17.856 - 39.103 262.881 1.081.792	31-12-2018	31-12-2018
No corriente - - - 176.922 35.004 - - 50.955 - - 262.881	No corriente - - - 90.871 34.811 - 79.089 - 55.999 - - 260.770	Corriente
		500.361 - 52.904 - - 554.836 14.321 67.867 21.621 18.680 34.244
		1.264.834

9. CRÉDITOS POR VENTAS

. CRÉDITOS POR VENTAS
	31-12-2019 31-12-2018
Deudores comunes	2.268.898 2.133.024
Sociedades relacionadas (Nota 26)	1.011.418 1.006.345
Previsiónpara deudores por ventas de cobro dudoso	(31.775) (11.803)
	3.248.541 3.127.566

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10. INVERSIONES EN ACTIVOS FINANCIEROS

0. INVERSIONES EN ACTIVOS FINANCIEROS
	31-12-2019 31-12-2018
- Fondos comunes de inversión(1)	1.095.628 1.082.573
- Títulos públicos(2)	- 14.053
- Otras colocaciones temporarias(3)	1.352.257 1.054.409
	2.447.885 2.151.035

(1) Corresponde a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses. Al 31 de diciembre de 2018 incluye 407.765 en concepto de garantía por las operaciones de compra de dólar a término concertadas por la Sociedad.

(2) Corresponde a Letras del Tesoro en pesos a 4% con vencimiento 31/01/19 por un valor nominal de 14.131.000.

(3) Corresponde a depósitos a corto plazo en bancos del exterior.

11. CAJA Y BANCOS

1. CAJA Y BANCOS
	31-12-2019 31-12-2018
Caja	1.335 4.312
Bancos	339.469 151.814
	340.804 156.126

12. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El cálculo del cargo devengado contablemente por el impuesto a las ganancias para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 es el siguiente:

Impuesto a las ganancias corriente Impuesto diferido	2019 (1.208.092) (1.467.739) (2.675.831)	2018
		(96.735) (483.670)
		(580.405)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado neto antes de impuesto a las ganancias que surge de los estados de resultados integrales individuales de cada ejercicio, es la siguiente:

Resultado antes de impuesto a las ganancias Tasa impositiva vigente Tasa impositiva vigente aplicada resultado antes de impuesto a las ganancias Efectos netos del ajuste fiscal en el poder adquisitivo de la moneda Diferencia por moneda funcional y otros Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	2019 4.077.158 30% (1.223.147) (492.944) (959.740) (2.675.831)	2018
		1.235.335 30%
		(370.600) - (209.805)
		(580.405)

Asimismo, la composición del impuesto diferido al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Diversos Total activo impositivo diferido Pasivos impositivos diferidos Bienes de uso y materiales Efecto impositivo por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda Diversos Total pasivo impositivo diferido Total pasivo impositivo diferido neto	31-12-2019 300 300 (7.595.112) (403.318) (21.060) (8.019.490) (8.019.190)	31-12-2018
		300
		300
		(4.610.802) - (32.590)
		(4.643.392)
		(4.643.092)

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13. PRÉSTAMOS

13.PRÉSTAMOS
Deudas bancarias	Tasas de interés(1) 31-12-2019 31-12-2018
	(2)	No Corriente Corriente No corriente 2.391.600 4.787.143 2.256.000	Corriente 6.507.650
		2.391.600 4.787.143 2.256.000	6.507.650

(1) Tasas de interés anuales vigentes al 31 de diciembre de 2019.

(2) Al 31 de diciembre de 2019 incluye 2.331.810 que devengan intereses a tasas nominales anuales comprendidas entre 6,25% y 7%, 1.464.700 devengan intereses a tasas nominales anuales comprendidas entre 68% y 69%, 1.195.800 devengan un interés anual LIBOR más 2,25%, 1.195.800 devengan un interés anual LIBOR más 3%, 597.900 devengan un interés anual LIBOR más 5,25% y 597.900 devengan un interés anual LIBOR más 5,75% .

Evolución de préstamos y reconciliación de pasivos provenientes de actividades de financiación:

Saldos al inicio del ejercicio Flujos de efectivo de actividades de financiación Procedentes de préstamos Pagos de capital Otros cambios: Interéses devengados Pagos de interés Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros Saldos al cierre del período	2019 8.763.650 8.229.618 (13.983.060) (5.753.442) 753.973 (697.811) 4.112.373 4.168.535 7.178.743	2018
		4.256.605 4.317.776 (5.246.008)
		(928.232)
		396.804 (328.470) 5.366.943
		5.435.277
		8.763.650

Los préstamos contienen generalmente compromisos y eventos de incumplimiento habituales en contratos de esta naturaleza, que incluyen, entre otros, limitaciones relativas a la creación de gravámenes sobre los activos de la Sociedad y el cumplimiento de ciertos compromisos financieros relacionados principalmente con los ratios de apalancamiento, liquidez y endeudamiento de la Sociedad.

Adicionalmente, ciertos préstamos incluyen como cláusula la realización de una operación de compra-venta a término de moneda extranjera, la cual se efectúa sin entrega de divisas y mediante la compensación de diferencias de tipo de cambio sobre una determinada suma establecida en dólares, entre un tipo de cambio proyectado y el tipo de cambio de referencia, al momento de la cancelación de dichos préstamos.

14. CARGAS FISCALES

CARGAS FISCALES
Retenciones de ganancias Retenciones de I.V.A.	31-12-2019 12.755 38.669 51.424	31-12-2018
		- 11.692
		11.692

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15. OTROS PASIVOS

5. OTROS PASIVOS
Arrendamientos Provisión desmantelamiento Otros pasivos por Futuros de tipo de cambio	31-12-2019 No corriente Corriente 593.412 7.592 882.614 - - - 1.476.026 7.592	31-12-2018
	No corriente 593.412 882.614 - 1.476.026	No corriente 422.258 520.985 - 943.243	Corriente
			5.542 - 46.236
			51.778

La evolución del pasivo por arrendamientos y la provisión por desmantelamiento es la siguiente:

Saldos al 1 de enero de 2018 Efectos conversión Actualizaciones financieras Pagos de arrendamientos Saldos al 31 de diciembre de 2018 Efectos conversión Actualizaciones financieras Pagos de arrendamientos Saldos al 31 de diciembre de 2019	Arrendamientos 214.299 217.389 20.334 (24.222) 427.800 178.914 34.499 (40.209) 601.004	Provisión por desmantelamiento 241.892 255.181 23.912 - 520.985 318.125 43.504 - 882.614	Total
			456.191 472.570 44.246 (24.222)
			948.785 497.039 78.003 (40.209)
			1.483.618

16. CUENTAS POR PAGAR

16. CUENTAS POR PAGAR
	31-12-2019 31-12-2018
Proveedores comunes	1.407.980 927.979
Sociedades relacionadas (Nota 26)	468.216 388.015
Anticipo de clientes	482.779 151.702
Préstamos de productos	7.409 -
	2.366.384 1.467.696

17. VENTAS NETAS

Ventas por producto: Urea - Mercado local - Exportaciones Amoníaco - Mercado local - Exportaciones Otros productos de reventa - Mercado local Venta de granos Costo de ventas de granos Comisión por ventas de granos Resultado venta de granos Servicios: Desestiba Almacenamiento Despacho Otros servicios Impuesto sobre los ingresos brutos Reintegros de exportación	2019 16.496.607 2.107.626 249.090 181.799 6.084.428 1.612.459 (1.598.322) (9.239) 4.898 127.590 130.940 63.751 20.759 (541.051) 6.891 24.933.328	2018
		9.826.845 288.635 226.377 225.755 4.774.265 1.046.565 (1.041.004) (5.561)
		- 111.459 85.089 58.298 18.596 (359.289) 6.266
		15.262.296

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18. COSTO DE VENTAS

. COSTO DE VENTAS
Inventarios al inicio del ejercicio(1) Compras Costo por servicios Costos de producción (Nota 19) Diferencia de conversión Inventarios al cierre del ejercicio(1)	2019 1.471.738 4.456.213 112.893 10.131.122 1.415.272 (1.762.101) 15.825.137	2018
		705.788 5.027.222 83.972 5.454.938 (440.732) (1.471.738)
		9.359.450

(1) Neto de materiales.

19. GASTOS POR NATURALEZA

La Sociedad presenta el estado de resultados integrales clasificando los gastos según su función como parte de las líneas "Costos de producción", "Gastos de administración" y "Gastos de comercialización". A continuación se brinda la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018:

Rubro			2019
	Costos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Otros gastos operativos	Total
Sueldos y jornales Otros gastos del personal Contribuciones sociales Impuestos, tasas y contribuciones Alquileres y expensas comunes Gastos de oficinas Gastos de viajes Manipuleo y almacenaje Transportes y fletes Traslados internos Honorarios y retribuciones por servicios Contrataciones Depreciaciones de bienes de uso Amortización derechos de uso Seguros Gastos de comunicación Previsiones Publicidad y propaganda Materiales y suministros Gas, energía y otros Mantenimiento y reparaciones Diversos Total 2019	358.762 18.817 78.258 8.474 6.705 11.171 2.870 1.191 - 648.794 7.581 96.231 811.311 10.329 138.742 2.336 9.011 222 14.342 7.558.712 344.870 2.393	104.635 15.962 22.871 388.432 6.003 22.390 5.118 281.846 714.961 - 45.793 69.792 179.237 2.364 29.555 7.248 56.182 9.270 10.322 - 74.166 8.510	245.255 39.893 41.308 3.756 10.771 39.075 10.670 - - - 46.723 112.921 64.694 18.021 2.124 9.407 - 35.117 2.457 - 2.201 9.906	11.686 4.309 5.896 6.746 583 5.905 - 634 - - 5.353 38.519 95.576 4.508 22.639 1.708 - 426 13.901 727.373 51.928 -	720.338 78.981 148.333 407.408 24.062 78.541 18.658 283.671 714.961 648.794 105.450 317.463 1.150.818 35.222 193.060 20.699 65.193 45.035 41.022 8.286.085 473.165 20.809
	10.131.122	2.054.657	694.299	997.690	13.877.768

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Rubro			2018
	Costos de producción	Gastos de comercialización 70.081 10.961 13.984 161.393 5.543 16.512 2.497 176.324 368.321 - 27.063 57.471 103.256 3.612 12.556 4.065 40.371 3.380 5.880 - 49.304 4.988 1.137.562	Gastos de administración	Otros gastos operativos Total
Sueldos y jornales Otros gastos del personal Contribuciones sociales Impuestos, tasas y contribuciones Alquileres y expensas comunes Gastos de oficinas Gastos de viajes Manipuleo y almacenaje Transportes y fletes Traslados internos Honorarios y retribuciones por servicios Contrataciones Depreciaciones de bienes de uso Amortización derechos de uso Seguros Gastos de comunicación Previsiones Publicidad y propaganda Materiales y suministros Gas, energía y otros Mantenimiento y reparaciones Diversos Total 2018	190.277 11.014 45.222 5.006 1.172 9.381 389 523 - 380.670 6.224 47.746 360.192 10.682 56.972 1.843 - 178 12.253 4.137.012 176.483 1.699		146.299 22.776 24.975 1.049 5.415 22.296 3.810 - - - 26.930 85.899 64.813 - 1.171 5.686 1.145 19.633 710 - 1.117 5.409	49.021 455.678 4.386 49.137 7.850 92.031 4.762 172.210 179 12.309 6.891 55.080 731 7.427 523 177.370 - 368.321 - 380.670 2.812 63.029 31.344 222.460 118.430 646.691 5.741 20.035 15.351 86.050 580 12.174 - 41.516 75 23.266 6.513 25.356 921.364 5.058.376 72.739 299.643 456 12.552
	5.454.938		439.133	1.249.748 8.281.381

20. OTROS INGRESOS Y EGRESOS, NETOS

20. OTROS INGRESOS Y EGRESOS, NETOS
Impuesto sobre débitos y créditos bancarios Diversos 21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS Ingresos financieros Diferencias de cambio intereses y otros, netos Total ingresos financieros Costos financieros Diferencias de cambio Actualizaciones financieras por arrendamientos Intereses y otros, netos Total costos financieros Otros resultados financieros Resultados por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados Resultados por instrumentos financieros derivados Total otros resultados financieros Total resultados financieros, netos	2019 (249.617) 156.315 (93.302) 2019 1.783.421 187.242 1.970.663 (2.314.907) (78.003) (908.298) (3.301.208) 576.837 (437.377) 139.460 (1.191.085)	2018
		(149.161) 125.025
		(24.136)
		2018
		431.531 48.523
		480.054
		(2.292.223) (44.246) (582.043)
		(2.918.512)
		322.361 299.165
		621.526

		(1.816.932)

21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

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22. PATRIMONIO

El capital nominal de la Sociedad al 31 de diciembre de 2019 asciende a 782.582.640 representado por 782.582.640 acciones ordinarias y de un voto por acción, nominativas no endosables, de valor nominal $ 1. el cual se encuentra emitido, inscripto, suscripto e integrado.

La participación de los socios sobre el capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:

YPF S.A. 50% Agrium Holdco Spain S.L.[(1)] 50% 100%

(1) Nutrien Inc., sociedad controlada por 10706957 Canada Inc, es titular del 100 % de las acciones de Agrium Holdco Spain S.L.

23. ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES

Resoluciones del Ente Nacional Regulador del Gas (“ENARGAS”) sobre cargos tarifarios adicionales de gas natural

Durante el año 2008, el Poder Ejecutivo Nacional promulgó el Decreto Nº 2067/2008, que creó un fondo fiduciario para financiar las importaciones de gas natural realizadas por el Gobierno Nacional para garantizar la demanda interna de Argentina. Las contribuciones al fondo se llevaron a cabo a través de cargos aplicables a los usuarios de las empresas de transporte y distribución de gas natural, entre otros.

Durante el último trimestre de 2011, fueron sancionadas las Resoluciones Nº 1982/2011 y 1991/2011 del ENARGAS (“Ente Nacional Regulador del Gas”), que reglamentaron el Decreto N° 2067/08 y establecieron un incremento tarifario de hasta diez veces (“los cargos tarifarios adicionales”) sobre el cargo original para ciertos usuarios del sistema de transporte y distribución de gas natural, entre ellos Profertil, para los consumos de gas natural realizados a partir del 1 de diciembre de 2011.

La Sociedad ha presentado un recurso administrativo denominado reclamo impropio (impugnación directa ante la administración de los actos de alcance general) ante el ENARGAS y una presentación al Poder Ejecutivo Nacional, bajo la opinión de que, dada la naturaleza del negocio de la Sociedad y de sus acuerdos a largo plazo de compra de gas natural, debe quedar exenta de las resoluciones mencionadas. El 22 de diciembre de 2011, la Sociedad presentó una medida cautelar ante los tribunales nacionales, la cual fue otorgada el 29 de diciembre de 2011, con el fin de suspender los efectos de estas resoluciones hasta la resolución definitiva del reclamo impropio mencionado precedentemente presentado en sede administrativa.

Adicionalmente, con fecha 15 de junio de 2012, la Sociedad inició una acción ordinaria ante la Justicia Nacional de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal con el fin de asegurar los derechos de la Sociedad ante una eventual resolución desfavorable del recurso administrativo mencionado en el párrafo precedente. La acción interpuesta se fundó en que tanto el Decreto como las Resoluciones arriba mencionadas, por las cuales se intenta aplicar el cargo adicional, son ilegítimos por adolecer de vicios manifiestos en sus elementos esenciales, y a la vez que resultan violatorios de los derechos protegidos en la Constitución Nacional de igualdad, legalidad, debido proceso y defensa, y son contrarios al derecho de propiedad y a la garantía de razonabilidad.

En ese sentido, el impacto de los cargos tarifarios adicionales sobre el promedio de los últimos cuatro ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015, 2014, 2013 y 2012 (ejercicios previos antes que sea dejado sin efecto la aplicación de los cargos tarifarios adicionales según se describe más adelante en la presente nota) representa aproximadamente el 39% de las compras de gas natural (materia prima principal para la producción de urea) y aproximadamente el 92% del resultado neto de ejercicio.

Los cargos tarifarios adicionales hasta el 30 de junio de 2016 se exponían en el Anexo H y se devengaban a medida que se consumía gas natural, y los montos acumulados por este concepto eran reconocidos en la cuenta deudas comerciales del balance general.

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MIGUEL EDUARDO MORLEY Presidente

A la fecha de emisión de los presentes estados contables se encuentra pendiente de resolución la presentación efectuada en sede administrativa.

La Ley N° 26.784 de Presupuesto General de la Administración Nacional para el Ejercicio 2013 (la “Ley de Presupuesto”), sancionada en noviembre de 2012, incorporó el régimen creado por el Decreto N° 2067/08 dentro de las disposiciones de la Ley N° 26.095. Adicionalmente durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 se conocieron resoluciones de causas judiciales iniciadas por otros actores del mercado que arrojaron nuevos elementos de juicio para evaluar el tratamiento contable de los cargos tarifarios adicionales hasta la entrada en vigencia de la Ley de Presupuesto. En consecuencia, al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad reversó 305.876.018 correspondientes a los cargos tarifarios adicionales devengados hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, considerando que hasta esa fecha el mencionado Decreto era contrario al principio de reserva de ley en materia tributaria y que recién la Ley de Presupuesto otorgó el respaldo legal necesario a dichos cargos tarifarios.

Posteriormente, a fines del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 y con posterioridad a esa fecha, se conocieron dos nuevas resoluciones de la Corte Suprema de Justicia de la Nación y la Cámara Federal de la Provincia de Salta respecto de causas judiciales iniciadas por otros actores del mercado que arrojaron nuevos elementos de juicio para evaluar el tratamiento contable de los cargos tarifarios adicionales hasta la entrada en vigencia de la Ley de Presupuesto. Ambas resoluciones fallaron a favor del ENARGAS, pero en opinión de los asesores legales de la Sociedad no necesariamente aplican del mismo modo al planteo judicial efectuado por la Sociedad.

Adicionalmente, durante marzo de 2016 el Ministerio de Energía y Minería sancionó la Resolución 28/2016 por medio de la cual instruyó al ENARGAS a dejar sin efecto la aplicación de los cargos tarifarios adicionales a partir del 1 de abril de 2016.

Posteriormente, ciertas presentaciones efectuadas por terceras partes cuestionaron tanto la Resolución 28/2016 como así también la Resolución 31/2016 (que estableció un ajuste integral a la tarifa de los servicios públicos de transporte y distribución de gas) y juzgados federales habían invalidado dichas resoluciones, a partir de lo cual la CSJN resolvió que dichas resoluciones no eran aplicables a usuarios residenciales.

De acuerdo con los asesores legales externos de la Sociedad, esta nueva Resolución 28/2016 ha aportado nueva evidencia para la evaluación del tratamiento contable de los cargos tarifarios adicionales por el período comprendido entre la sanción de la Ley de presupuesto (enero 2013 a marzo 2016), y un eventual reclamo de pago de los cargos tarifarios adicionales hasta marzo de 2016 ha dejado de ser probable y se ha tornado posible.

Como consecuencia de ello la Gerencia de la Sociedad, en consulta con dichos asesores legales, considera que esta nueva evidencia provee fundamentos adicionales para soportar la posición de la Sociedad en la acción ordinaria ante la Justicia Nacional de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo mencionada precedentemente, y por tanto que es posible que la Sociedad obtenga una resolución favorable en las actuaciones de declaración de inconstitucionalidad presentadas ante los Juzgados Nacionales sobre la base de su confiscatoriedad y ausencia de razonabilidad, los vicios en la motivación de las resoluciones cuestionadas y la violación del derecho de defensa.

24. COMPROMISOS CONTRACTUALES

a. Contrato de concesión de uso de tierras

En el mes de octubre de 1997, la Sociedad celebró con el Consorcio de Gestión del Puerto de Bahía Blanca (ente administrador de dicho puerto, el Concedente), un contrato de Concesión de Uso con relación a una superficie de aproximadamente 636.000 m2 ubicada en la zona denominada Cangrejales del Puerto de Bahía Blanca, Provincia de Buenos Aires, en la cual fue desarrollado el proyecto. La duración del contrato es de treinta y cinco años a partir de enero de 2001, fecha en la que comenzó la producción comercial. Este contrato es renovable en dos ocasiones, al vencimiento del término inicial y del que le suceda, en cada caso por treinta y cinco años. El contrato estipula el pago de un canon mensual pagadero en dólares estadonidenses durante todo el plazo contractual.

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El contrato de Concesión de Uso estipula como causas principales de revocación a las siguientes: a) falta de pago durante tres meses consecutivos, con previa intimación cursada al concesionario, b) incumplimiento de las obras a realizar en el área objeto de la Concesión, c) abandono total o parcial o falta total o parcial de actividad luego de iniciada la operación comercial por un plazo superior a dos años, sin causa justificada y sin intención evidente de reiniciar las actividades, con previa intimación al concesionario, d) quiebra de la Sociedad y e) mutuo acuerdo de las partes.

El 29 de octubre de 2009 la Subsecretaría de Actividades Portuarias otorgó un permiso de uso a Profertil sobre el predio de 875 m2 y el Galpon n°1 ubicado en zona II y sobre el predio de aproximadamente 29,118 m2 ubicado en la zona III de la jurisdicción de San Nicolas por un plazo de 10 años por el cual deberá pagar una tarifa mensual.

b. Contratos de suministro y transporte de gas natural y energía eléctrica

La Sociedad cuenta con acuerdos de compra de gas natural tendientes a asegurar el suministro para el funcionamiento de la planta hasta el año 2020 para los cuales se establecen compromisos de compra y entrega de aproximadamente 2.500.000 m3 diarios.

Adicionalmente mantiene contratos de transporte de gas por el suministro necesario para el funcionamiento de la planta por un plazo acordado hasta el año 2050.

Asimismo, la Sociedad adquiere anualmente del mercado un total aproximado de 210 GWh a través de Cammesa (Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico).

El 20 de septiembre de 2018, Profertil celebró un contrato con YPF energía eléctrica por un plazo de 20 años para la compra de energía eléctrica eólica partir de la habilitación comercial del suministro acordada el 1 de noviembre de 2018 proveniente del Parque eólico Manantiales Behr y adicionalmente a partir del mes de febrero 2020 del Parque eólico los Teros. La Sociedad ha acordado una tarifa en dólares y establecido una cantidad de energía renovable mínima comprometida de 185.000 Mw por año.

25. PRINCIPALES REGULACIONES Y OTROS

Requerimientos de la I.G.J.

Resolución General N° 7/2015 de la I.G.J.

De acuerdo a lo estipulado en el artículo 309 de la mencionada resolución, a continuación se detallan las notas a los estados financieros que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Bienes de uso Otras inversiones Previsiones Costo de los bienes vendidos y servicios prestados Activos y pasivos en moneda extranjera Información requerida por el artículo 64, apartado I, inciso b), de la Ley Nº 19.550

Nota 5 Propiedad, planta y equipo Nota 4 Instrumentos financieros por categoría Nota 8 Otros créditos Nota 18 Costos Nota 27 Activos y pasivos en monedas distintas del peso Nota 19 Gastos por naturaleza

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26. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

La Sociedad realiza operaciones y transacciones con partes relacionadas dentro de las condiciones generales de mercado, las cuales forman parte de la operación habitual de la Sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2019 y 2018, así como las operaciones con las mismas por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018.

31/12/2019	31/12/2019	31/12/2018	31/12/2018
Créditos por ventas	Cuentas por pagar	Créditos por ventas	Cuentas porpagar
138.694 872.724 - -	390.137 50.922 27.157 -	466.567 539.778 - -	334.534 46.434 - 7.047
1.011.418	468.216	1.006.345	388.015

2019	2019	2018	2018
Ventas netas	Compras y servicios	Ventas netas	Compras y servicios
2.816.660 4.306.079 -	4.486.632 - 123.553	1.933.695 2.625.762 -	2.772.830 - -
7.122.739	4.610.185	4.559.457	2.772.830

(1) Sociedad relacionada de Nutrien Inc.

(2) Sociedad relacionada de YPF S.A.

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27. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO

		31/12/2019	31/12/2019			31/12/2018	31/12/2018
	Clase y monto de		Tipo de		Clase y monto de la		Tipo de
Rubro	la moneda distinta		cambio	Total	moneda	distinta del	cambio	Total
	del peso (en miles)		(1)		peso (en miles)		(1)
Activo corriente
Efectivo o equivalentes de efectivo	US$	3.558	59,79	212.733	US$	2.273	37,60	85.465
Inversiones	US$	22.605	59,79	1.351.553	US$	28.009	37,60	1.053.138
Créditos por ventas	US$	52.360	59,79	3.130.604	US$	80.716	37,60	3.034.922
Otros créditos	US$	4.820	59,79	288.188	US$	3.358	37,60	126.261
	€	2.344	67,03965	157.141
Total del activo corriente				5.140.219				4.299.786
Total del activo				5.140.219				4.299.786
Pasivo no corriente
Otros pasivos	US$	24.687	59,79	1.476.026	US$	25.086	37,60	943.234
Préstamos	US$	40.000	59,79	2.391.600	US$	60.000	37,60	2.256.000
Total del pasivo no corriente				3.867.626				3.199.234
Pasivo corriente
Cuentas por pagar	US$	28.066	59,79	1.678.066	US$	20.971	37,60	788.510
	€	643	67,03965	43.106	€	465	43,00135	19.996
Otros pasivos	US$	127	59,79	7.592	US$	1.377	37,60	51.775
Préstamos	US$	60.060	59,79	3.590.987	US$	173.076	37,60	6.507.658
Total del pasivo corriente				5.319.751				7.367.939
Total del pasivo				9.187.377				10.567.173

(1) Tipo de cambio vigente según Banco Nación Argentina.

28. HECHOS POSTERIORES

Los presentes estados financieros fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad y autorizados para ser emitidos con fecha 18 de marzo de 2020 y serán puestos a disposición de la Asamblea de Accionistas.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no han existido otros hechos posteriores significativos cuyo efecto sobre la situación financiera y los resultados de las operaciones de la Sociedad al 31 de diciembre de 2019, de corresponder, no hubieren sido considerados en los mismos según NIIF.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 18 - MARZO - 2020

EDUARDO ALBERTO BALDI Por Comisión Fiscalizadora

PROFERTIL S.A. ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

RATIFICACION DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las hojas que anteceden desde la página Nº 1 hasta la Nº38.

EDUARDO ALBERTO BALDI Por Comisión Fiscalizadora

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73

MIGUEL EDUARDO MORLEY Presidente

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de Profertil S.A.:

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y disposiciones vigentes, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2019, el estado del resultado integral, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en el ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo mencionado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo sobre los estados financieros mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de estados financieros de los auditores externos Deloitte & Co. S.A. de fecha 18 de marzo de 2020, emitido de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores externos nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos la situación financiera de Profertil S.A. al 31 de diciembre de 2019, así como su resultado integral, los cambios en su patrimonio neto y los flujos de su efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:
a) Los estados financieros adjuntos se encuentran en proceso de transcripción en el libro Inventario y Balances y surgen de registros contables que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
b) Hemos revisado la Memoria del Directorio, sobre la cual nada tenemos que observar en materia de nuestra competencia.
c) Hemos recibido evidencia del cumplimiento del artículo N° 76 de la Resolución General N° 7/2015 de la inspección General de Justicia, en relación a las garantías de los directores, a que se refiere el artículo N° 256 de la Ley N° 19.550.
d) En el ejercicio de control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 18 de marzo de 2020

Por Comisión Fiscalizadora

Eduardo Alberto Baldi Síndico Titular

AI assistant

YPF S.A. — Annual Report 2019

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Profertil Sociedad Anónima

CARTA DEL GERENTE GENERAL

MEMORIA

A los señores accionistas de Profertil SA:

PLANEAMIENTO, INSUMOS ESTRATÉGICOS Y CONTROL DE GESTIÓN

Abastecimiento de gas natural

Abastecimiento de energía eléctrica

Agua industrial

OPERACIONES INDUSTRIALES

COMERCIALIZACIÓN

Fuente: elaboración propia en base a datos del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca.

El regreso de las retenciones a las exportaciones agropecuarias

Evolución de ventas de Urea Profertil en el mercado argentino.

Fuente: elaboración propia.

ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS

Factores determinantes del resultado del ejercicio

Indicadores económico-financieros

Principales indicadores económico-financieros 2018/2019 (elaboración propia).

Situación financiera

Endeudamiento financiero

Créditos y cobranzas

MEDIOAMBIENTE, SALUD Y SEGURIDAD Y CALIDAD

RELACIONES INSTITUCIONALES

ACCIONES DE DIÁLOGO CON LA COMUNIDAD

Acciones de prensa

Comunicación digital, web y redes sociales

Reporte de Sustentabilidad

Comunicación de crisis

PROGRAMAS DE RELACIONAMIENTO CON LA COMUNIDAD

Punto Profertil

Programa de Visitas a Planta

Programa Creciendo en Comunidad

Creciendo en Comunidad-Mesa de Proyectos

Programa de Huertas

Taller de Arte Profertil

Colaboraciones a la Salud Pública

RECONOCIMIENTOS Y PREMIOS

RECURSOS HUMANOS

AGRADECIMIENTOS

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados financieros

1. Identificación de los estados financieros objeto de la auditoría

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

3. Responsabilidad de los auditores

4. Opinión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

PROFERTIL S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

CONTENIDO

PROFERTIL S.A.

EJERCICIO ECONOMICO Nº 23 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2019

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR)

COMPOSICION DEL CAPITAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

PROFERTIL S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

PROFERTIL S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

PROFERTIL S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

PROFERTIL S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

PROFERTIL S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018)

1. INFORMACIÓN GENERAL Y DEL NEGOCIO DE LA SOCIEDAD

2. BASES DE PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.a. Bases de preparación

Aprobación de los estados financieros

Clasificación en corriente y no corriente

Cierre de ejercicio económico

Uso de estimaciones

2.b. Políticas contables significativas

2.b.1) Moneda funcional, moneda de presentación y efecto impositivo en otros resultados integrales

Moneda funcional

Moneda de presentación

Efecto impositivo en Otros resultados integrales

YPF S.A. Annual Report 2019