YPF S.A. - Annual Report 2013 | FinancialReports.eu

YPF Inversora
Energética S.A.

Memoria

Estados Contables Consolidados al 31 de diciembre de 2013 y 2012

Informe de los Auditores Independientes

Informe de la Comisión Fiscalizadora

Macacha Güemes 515 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

Ejercicio Económico N°9 (iniciado el 1° de enero de 2013).

Actividad principal de la Sociedad: tenencia de participaciones en otras sociedades y realización de operaciones relacionadas con títulos valores, bienes, patrimonios y créditos.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de octubre de 2005.

Fecha del estatuto y de la última modificación:

Del estatuto: 14 de octubre de 2005.
De la última modificación: 23 de diciembre de 2013 (pendiente de inscripción).

Fecha de finalización del contrato social: 14 de octubre de 2104.

Denominación de la sociedad controlante: YPF S.A.

Actividad principal de la sociedad controlante: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos, y químicos y combustibles de origen no fósil, biocombustibles y sus componentes, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos, la prestación de servicios de telecomunicaciones, así como también la producción, industrialización, procesamiento, comercialización, servicios de acondicionamiento, transporte y acopio de granos y sus derivados.

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio: 99,999%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 (Nota 12)

(expresado en miles de pesos)

	Suscripto e integrado
* Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1, cada una, con derecho a un voto por acción.	59.955

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012 Y 1 DE ENERO DE 2012

(expresados en miles de pesos).


	31.12.13	31.12.12	01.01.12

Activo No Corriente
Propiedades, planta y equipo (Nota 10 a)	1.849.603	-	-
Activos por impuesto diferido (Nota 11)	1.107	-	-
Otras inversiones	909	-	-
Propiedades de inversión (Nota 10 b)	5.339	-	-
Otros créditos (Nota 10 c)	2	-	-
Total del activo no corriente	1.856.960	-	-

Activo Corriente
Otros créditos (Nota 10 c)	28.022	13.188	-
Créditos por ventas (Nota 10 d)	339.257	-	-
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 10 e)	119.225	254	1.763
Total del activo corriente	486.504	13.442	1.763
Total del activo	2.343.464	13.442	1.763


Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la controlante	(9.925)	12.069	1.659
Interés no controlante	129.023	-	-
Patrimonio Neto (según estado respectivo)	119.098	12.069	1.659


Pasivo No Corriente
Cargas fiscales (Nota 10 f)	7.898	-	-
Pasivo concursal (Nota 10 h)	17.040	-	-
Deudas financieras (Nota 10 g)	1.224.730	-	-
Pasivos por impuesto diferido (Nota 11)	255.697	-	-
Provisiones (Nota 10 i)	58.304	-	-
Total del pasivo no corriente	1.563.669	-	-

Pasivo Corriente
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Nota 11)	32.269	-	-
Cargas fiscales (Nota 10 f)	94.245	117	11
Deudas financieras (Nota 10 g)	398	-	-
Cuentas por pagar (Nota 10 j)	462.024	1.256	93
Remuneraciones y cargas sociales (Nota 10 k)	61.010	-	-
Otras deudas (Nota 10 l)	10.751	-	-
Total del pasivo corriente	660.697	1.373	104
Total del pasivo	2.224.366	1.373	104
Total del pasivo y patrimonio neto	2.343.464	13.442	1.763

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados contables consolidados.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

(expresados en miles de pesos).


	31.12.13	31.12.12
Ingresos ordinarios (Nota 10 m)	1.653.648	-
Costos de operación (Nota 10 n)	(1.245.422)	-
Resultado bruto	408.226	-
Gastos de administración (Nota 10 n)	(124.054)	(1.572)
Gastos de comercialización (Nota 10 n)	(258.753)	-
Otros ingresos y egresos (Nota 10 o)	45.293	-
Resultados de inversiones no corrientes	39.618	(20.622)
(Aumento) Recupero de desvalorización de inversiones no corrientes	(158)	16.424
Resultado operativo	110.172	(5.770)
Ingresos financieros (Nota 10 p)	19.202	-
Costos financieros (Nota 10 p)	(397.862)	-
Resultados financieros, netos	(378.660)	-
Resultado antes de impuesto a las ganancias	(268.488)	(5.770)
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (Nota 11)	146.883	(134)
Resultado integral del ejercicio	(121.605)	(5.904)


Resultado integral del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la controlante	(62.573)	(5.904)
Interés no controlante	(59.032)	-

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados contables consolidados.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

(expresados en miles de pesos).


	Aporte de los propietarios	Resultados acumulados	Patrimonio neto atribuible
	Capital social	Resultados no asignados	Accionistas de la Sociedad	Interés no controlante	Total
Saldos al 01.01.12	3.062	(1.403)	1.659	-	1.659
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 1° de noviembre de 2012:
- Aporte de Capital – YPF S.A.(1)	3.127	-	3.127	-	3.127
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 19 de diciembre de 2012:
- Aporte de Capital – YPF S.A.(1)	13.187	-	13.187	-	13.187
Resultado integral del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012	-	(5.904)	(5.904)	-	(5.904)
Saldos al 31.12.12	19.376	(7.307)	12.069	-	12.069
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 16 de mayo de 2013:
- Aporte de Capital – YPF S.A.(1)	39.269	-	39.269	-	39.269
Disposición de la Asamblea Extraordinaria del 23 de diciembre de 2013:
- Aporte de Capital – YPF S.A.(1)	1.310	-	1.310	-	1.310
Adquisición de subsidiaria	-	-	-	188.055	188.055
Resultado integral del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013	-	(62.573)	(62.573)	(59.032)	(121.605)
Saldos al 31.12.13	59.955	(69.880)	(9.925)	129.023	119.098

Pendiente de modificación del estatuto e inscripción.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados contables consolidados.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

(expresados en miles de pesos).


	31.12.13	31.12.12
Flujo de efectivo de las actividades operativas
Resultado integral del ejercicio	(121.605)	(5.904)

Ajustes para conciliar el resultado integral del ejercicio con el efectivo aplicado a las operaciones:
Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio	(146.882)	134
Depreciación	61.347	-
Valor residual de las bajas de propiedades, planta y equipo	7.218	-
Provisiones	(44.504)	-
Resultados financieros, netos	364.577	-
Resultados por inversiones no corrientes	(39.618)	20.622
Desvalorización de inversiones no corrientes	158	(16.424)
Cambios en activos y pasivos:
Aumento de créditos por ventas	(8.022)	-
Aumento de créditos impositivos diferidos	(107)	-
Aumento de otros créditos	(9.145)	-
Aumento de cuentas por pagar	27.062	1.162
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	23.147	-
Disminución de impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta	(23.073)	-
Aumento (Disminución) de cargas fiscales	38.733	(28)
Disminución de provisiones	(42)	-
Disminución de pasivo concursal	(727)	-
Efectivo generado por (aplicado a) las actividades operativas	128.517	(438)

Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Altas de propiedades, planta y equipo	(129.785)	-
Aumento de inversiones	(200)	-
Adquisición de subsidiaria	(33.217)	-
Aportes irrevocables en sociedades vinculadas	-	(4.198)
Efectivo aplicado a las actividades de inversión	(163.202)	(4.198)

Flujo de efectivo de las actividades de financiación
Pago de intereses	(30.287)	-
Aportes de capital	40.579	3.127
Efectivo generado por las actividades de financiación	10.292	3.127

Disminución neta del efectivo	(24.393)	(1.509)

Efectivo al inicio del ejercicio	254	1.763
Adquisición de subsidiaria	143.364	-
Efectivo al cierre del ejercicio	119.225	254
Disminución neta del efectivo	(24.393)	(1.509)

Operaciones que no afectan fondos


	31.12.13		31.12.12
Capitalización de préstamos	-		13.188

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados contables consolidados.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 y COMPARATIVOS.

(cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa)

OBJETO DE LA SOCIEDAD Y OPERACIÓN DE COMPRA ADICIONAL DE GAS ARGENTINO S.A. Y METROENERGÍA S.A.

YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad” o “YIESA”) fue constituida el 14 de octubre de 2005 y registrada en la Inspección General de Justicia (“IGJ”) el 19 de octubre de 2005.

La Sociedad tiene como objeto la realización de operaciones relacionadas con títulos, valores, bienes, patrimonios y créditos y la tenencia de participaciones en otras sociedades.

Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad posee una participación directa del 98% en Gas Argentino S.A. (“GASA”) y 5% en MetroENERGÍA S.A. (“MetroENERGÍA”), respectivamente, luego de realizar la compra adicional que se describe a continuación. GASA es una sociedad inversora con una participación del 70% en el capital accionario de MetroGAS S.A. (“MetroGAS”), sociedad adjudicataria de la licencia para la distribución de gas natural en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el sur del conurbano de la Provincia de Buenos Aires. Adicionalmente, MetroGAS posee un 95% de participación en el capital de MetroENERGÍA, cuyo objeto es la compraventa de gas natural y/o su transporte, por cuenta propia, de terceros o asociada.

Con fecha 28 de noviembre de 2012, la sociedad controlante YPF S.A. comunicó a BG Inversiones Argentinas S.A. (“BGIA”) su voluntad de ejercer, mediante YPF Inversora Energética S.A., su derecho de compra preferente sobre: (i) 40.793.136 acciones Clase A, de valor nominal $1 y un voto cada una de titularidad de BGIA en GASA, representativas del 100% del capital accionario y votos de BGIA en GASA; (ii) 6.279 acciones de titularidad de BG Argentina S.A. (“BGA”) en MetroENERGÍA, representativas del 2,73% de su capital social (estas acciones de BGIA y de BGA se denominarán en conjunto las “Acciones de BG”); y, (iii) eventualmente, sujeto a otras condiciones adicionales, la adquisición de 38.941.720 acciones Clase B de BG Gas International B.V. en MetroGAS.

Con fecha 26 de abril de 2013, MetroGAS ha sido notificada de la Resolución ENARGAS N° I/2566 D, de fecha 19 de abril de 2013, por medio de la cual dicho Organismo aprueba, la operación de compra por parte de la Sociedad del 54,67% de las acciones Clase A de GASA a BGIA; del 2,73% de las acciones de MetroENERGÍA a BGA, y, sujeto al cumplimiento de la condición convenida entre las partes, del 6,84% de acciones Clase B de MetroGAS a BG Gas International BV, sin perjuicio de la intervención que le compete a la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia.

Con fecha 3 de mayo de 2013, GASA ha sido notificado por su accionista BGIA que dicha compañía ha transferido a la Sociedad 46.010.284 acciones ordinarias, escriturales de valor nominal $ 1 y un voto por acción Clase A representativas del 54,67 % del capital social de GASA, titular del 70% de las acciones de MetroGAS. De esta manera, YPF S.A. a través de la Sociedad obtuvo el 100% del capital social y votos de GASA, y a su vez tendrá indirectamente a través de GASA, el 70% del capital social y votos de MetroGAS.

Por su parte, con fecha 6 de mayo de 2013, BG International BV notificó a MetroGAS que finalmente transfirió a Integra Gas Distribution LLC (¨Integra¨) 38.941.720 acciones Clase B de MetroGAS.

Asimismo, BGA ha transferido a la Sociedad 6.279 acciones ordinarias, escriturales de valor nominal 1 peso y 1 voto por acción representativas 2,73 % del capital social de MetroENERGÍA.

Como consecuencia de ejercer el derecho de compra con fecha 27 de abril de 2013, la Sociedad obtuvo el control del 100% de participación de GASA así como también el 5% de participación directa en MetroENERGÍA.

El precio de la operación de compra (adquisición de acciones representativas del 54,67% del capital de GASA y 2,73% del capital de MetroENERGÍA) ascendió a U$S 9,7 millones. Como consecuencia del análisis efectuado al momento de la adquisición, la Sociedad ha alocado el valor pagado a los activos netos identificables de la empresa emisora de acuerdo con el método de la adquisición en función de la última información financiera disponible, sin haber identificado ajustes significativos adicionales en relación con los valores contables allí indicados.

Asimismo, con fecha 1 de agosto de 2013, la Sociedad notificó a GASA informando, en los términos del art. 215 de la Ley de Sociedades Comerciales, que ha transferido a OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS S.A. (“OPESSA”) 1.683.246 acciones ordinarias, Clase A, nominativas no endosables, de valor nominal $ 1 cada una y un voto por acción representativas del 2 % del capital social de GASA.

Como consecuencia de estas operaciones, al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad posee una participación directa del 98% y 5% en GASA y en MetroENERGÍA, respectivamente.

Renuncia de dividendos distribuídos por MetroENERGÍA

La Sociedad, en virtud del acuerdo de accionistas vigente, ha renunciado a los dividendos distribuidos por MetroENERGÍA hasta tanto MetroGAS repague la totalidad de su deuda refinanciada y, por ello, ha decidido constituir una provisión para desvalorización por su tenencia directa de dicha inversión, según se detalla en el Anexo II adjunto. Adicionalmente, en relación con la reestructuración de la deuda de MetroGAS (Nota 10 g), la posibilidad de dicha sociedad de declarar dividendos en efectivo estará condicionada a que dicha sociedad hubiera rescatado, amortizado o comprado un monto de capital de por lo menos U$S 75 millones de sus Obligaciones Negociables Clase A, en la medida que no haya ocurrido un hecho desencadenante según se lo define en Nota 10 g), en cuyo caso se tomará en consideración también el capital de las Obligaciones Negociables Clase B.

Asimismo, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de MetroENERGÍA celebrada el 26 de abril de 2013 dispuso la distribución del resultado del ejercicio 2012 de miles de $ 19.474 al pago de un dividendo en efectivo, en oportunidad en que el Directorio lo estime pertinente, teniendo en cuenta la disponibilidad de caja y las condiciones financieras del negocio y todo otro factor que dicho órgano de administración considere. En dicha asamblea, los representantes de BG Argentina SA y la Sociedad dejaron constancia que mantienen el compromiso asumido de renunciar al cobro de dividendos hasta tanto la deuda financiera de MetroGAS, que surge como consecuencia de la reestructuración y/o refinanciación de la deuda vigente, sea cancelada, en virtud de la cual los dividendos aprobados deberán ser pagados íntegramente al accionista mayoritario MetroGAS.

SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA Y MARCO REGULATORIO

A partir del mes de diciembre de 2001, el Gobierno Nacional emitió una serie de medidas con el objeto de contrarrestar la delicada situación económica, financiera y social en la que se encontraba el país, las cuales implicaron un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento.

Entre las mencionadas medidas se destacan: (i) la puesta en vigencia de la flotación del tipo de cambio, que derivó en una devaluación significativa que se registró durante los primeros meses del año 2002, (ii) la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país y (iii) la pesificación de precios y tarifas de los servicios públicos.

Como parte de las medidas mencionadas, el 9 de enero de 2002 se promulgó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Régimen Cambiario (“Ley de Emergencia”), norma que posteriormente fue complementada con otras leyes, decretos y reglamentaciones emitidas por distintos organismos gubernamentales. Este conjunto normativo ha implicado para MetroGAS, sociedad controlada por GASA (a su vez controlada por la sociedad) un cambio sustancial en los términos de la Licencia con la que operaba MetroGAS y en su relación con el Estado Nacional, modificando el régimen de retribución tarifaria previsto en la Ley Nº 24.076 (la “Ley del Gas”) y sus normas complementarias.

El Poder Ejecutivo Nacional ("PEN") se encuentra autorizado a renegociar los contratos de servicios públicos, tomando en cuenta los siguientes factores: a) el impacto de las tarifas en la competitividad de la economía, b) la calidad de los servicios y los planes de inversión previstos contractualmente, c) el interés de los usuarios y la accesibilidad de los servicios, d) la seguridad de los sistemas comprendidos, y e) la rentabilidad de las empresas. En Nota 2.4.2 se describe la evolución de la renegociación de tarifas llevada a cabo por MetroGAS con el Gobierno Nacional.

Durante casi trece años MetroGAS mantuvo sus tarifas congeladas. En el marco del proceso de Renegociación de su Licencia establecido por la Ley de Emergencia Pública N° 25.561, MetroGAS suscribió un Acuerdo Transitorio el 1° de octubre de 2008 con la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (“UNIREN”), ratificado por el PEN mediante el Decreto N° 234/09 publicado en el Boletín Oficial el 14 de abril de 2009. El Acuerdo Transitorio no fue implementado aún, dado que no se emitieron los cuadros tarifarios correspondientes. Asimismo, aún no se ha otorgado a MetroGAS el pase a tarifas de tasas municipales, contribuciones y otros cargos que impactan significativamente, en forma creciente y desproporcionada, en su generación de fondos. Todos los aumentos a las distintas categorías de clientes que la Sociedad ha debido incluir en sus facturas, excepto por el efecto de la Resolución del Ente Nacional Regulador del Gas (“ENARGAS”) N° 2.407/12 que se describe posteriormente, no le han significado ingreso alguno ya que ha actuado en carácter de agente de percepción recaudando fondos que han sido destinados a financiar ampliaciones de capacidad de los sistemas de gasoductos troncales, a retribuir aumentos en el precio del gas natural a los productores y a solventar importaciones de gas para hacer frente a la demanda interna. Por otra parte, MetroGAS durante los trece años en que ha tenido sus tarifas congeladas no ha recibido subsidio alguno por parte del Estado Nacional. Desde el año 2001 hasta la fecha, los costos de operación de MetroGAS han arrojado un incremento promedio de aproximadamente el 655%.

El 21 de noviembre de 2012, MetroGAS, al igual que el resto de las Distribuidoras de gas, a excepción de Litoral Gas, suscribió un Acta (“Acta”) con el ENARGAS, la que de acuerdo a la nota del ENARGAS ENRG/SD/I 13.352 recibida con fecha 29 de noviembre de 2012 goza de plena efectividad. En dicha Acta se acuerda establecer un monto fijo por factura, diferenciado por categoría de cliente. Los importes por tal concepto cobrados por las Distribuidoras serán depositados en un fideicomiso creado a tal efecto y utilizados para la ejecución de obras de infraestructura, obras de conexión, repotenciación, expansión y/o adecuación tecnológica de los sistemas de distribución de gas por redes, seguridad, confiabilidad del servicio e integridad de las redes, así como mantenimiento y todo otro gasto conexo necesario para la prestación del servicio público de distribución de gas, hasta el límite de los fondos efectivamente disponibles para ser aplicado dentro del área de prestación del servicio.

Los montos que las Licenciatarias de gas perciban serán tomados a cuenta de los ajustes tarifarios previstos en los acuerdos de renegociación de la Licencia oportunamente suscriptos, en el caso de MetroGAS, del Acuerdo Transitorio aprobado por el Decreto N° 234/09.

MetroGAS considera que los fondos correspondientes al Acta Acuerdo 2012 son insuficientes para compensar el nivel de desequilibrio por el que atraviesa la Sociedad en cuanto a su situación económico-financiera.

Adicionalmente, a pesar de que MetroGAS contrató a un asesor financiero a los efectos de buscar alternativas tendientes a lograr una refinanciación de su deuda, las acciones encaradas no resultaron exitosas por cuanto las propuestas recibidas no se condecían con las reales posibilidades de MetroGAS. Por tal motivo, MetroGAS se vio imposibilitada de generar fondos líquidos suficientes para afrontar los vencimientos de su deuda financiera que operaron el 30 de junio de 2010 y el pago de determinadas obligaciones comerciales e impositivas. Consecuentemente, con fecha 17 de junio de 2010 el Directorio optó por la protección que, en estas circunstancias, le brinda la Ley N° 24.522 solicitando para MetroGAS, la apertura del Concurso Preventivo de Acreedores (ver Nota 2.1).

En esa misma fecha, MetroGAS fue notificada de la Resolución del ENARGAS N° I-1.260 mediante la cual se dispone la intervención de la misma (que también se describe en Nota 2.3).

Los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas por la Ley de Emergencia Económica hacia fines del 2001, han impactado la situación económica y financiera de MetroGAS, afectada por la suspensión del régimen original de actualización de tarifas sumado al aumento de los costos de operación para mantener el nivel de servicio. MetroGAS estima que de continuar las condiciones existentes a la fecha de los presentes estados financieros, la situación continuará deteriorándose por lo cual ha evaluado tomar una serie de medidas para mitigar el impacto de la situación financiera vigente, entre las cuales se incluyen:

elevar los reclamos referidos a los incrementos tarifarios (incluyendo el traslado a tarifas de las tasas municipales) a las autoridades argentinas;
procurar un estricto manejo de la caja y control de gastos;
requerir aportes adicionales de capital a los accionistas de MetroGAS;
modificar condiciones de pago con los principales proveedores y los Fideicomisos; y
obtener financiamiento de terceros.

MetroGAS se encuentra en un proceso de renegociación con el Estado Nacional de ciertos términos de la Licencia a fin de contrarrestar el impacto negativo generado por las circunstancias mencionadas, situación que no ha sido resuelta a la fecha de emisión de los presentes estados financieros.

En este contexto, al 31 de diciembre de 2013, GASA registraba pérdidas netas acumuladas por miles de $ 98.604 y un patrimonio neto negativo, encontrándose alcanzada por las disposiciones del art. 94 inciso 5° y el art. 96 de la Ley N°19.550 de Sociedades Comerciales.

En este contexto, al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad posee patrimonio neto negativo y se encuentra de este modo alcanzada por las disposiciones del art. 94 inciso 5 y el art. 96 de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales.

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no es posible predecir el resultado del proceso de renegociación tarifaria de MetroGAS ni determinar sus implicancias finales sobre la operatoria y los resultados de la Sociedad. Las circunstancias mencionadas anteriormente generan incertidumbre respecto de la recuperabilidad de Propiedades, planta y equipo, la capacidad de cumplir con los pagos de su deuda y la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en marcha. Sin embargo, los presentes estados financieros no incluyen ajustes o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse favorablemente la situación de incertidumbre antes mencionada.

2.1. Concurso preventivo de Acreedores de MetroGAS

Con motivo de diversas situaciones que afectaron de manera significativa la capacidad de MetroGAS de generar los flujos de fondos suficientes para satisfacer el pago de proveedores y acreedores financieros, el 17 de junio de 2010 el Directorio de MetroGAS solicitó la apertura del concurso preventivo de acreedores, el cual quedó radicado ante el Juzgado Nacional en lo Comercial N° 26, secretaría N° 51, expediente N° 056.999. La Asamblea de Accionistas de MetroGAS realizada el 2 de agosto de 2010 ratificó la decisión tomada por el Directorio.

Una vez cumplidos los distintos pasos procesales previstos por la Ley de Concursos y Quiebras (“LCQ”), el 2 de febrero de 2012 MetroGAS presentó una reformulación completa y final de la propuesta de acuerdo preventivo para acreedores quirografarios verificados y declarados admisibles y el 22 de mayo de 2012 MetroGAS presentó un texto ordenado de la propuesta analizada con ciertas modificaciones referidas a cambios menores en las fechas previstas para el acaecimiento de ciertos eventos (capitalización de intereses y cómputo de la Fecha Límite, entre otras) y eliminando la oferta de compra que la emisora debía realizar ante el hecho de que ocurra un cambio de control accionario. La propuesta consistió en el pago de los créditos quirografarios verificados o declarados mediante la entrega, en canje y dación en pago de tales créditos, de dos clases de obligaciones negociables (las “Nuevas Obligaciones Negociables”) con vencimiento el 31 de diciembre de 2018.

El 6 de septiembre de 2012 el juzgado interviniente dictó resolución homologando el concurso preventivo de MetroGAS y declarándolo concluido en los términos de la legislación concursal, disponiendo asimismo la constitución del comité definitivo de acreedores.

El canje de deuda y la emisión de las Nuevas Obligaciones fueron efectuados por MetroGAS el 11 de enero de 2013 para los acreedores quirografarios verificados y declarados admisibles.

MetroGAS con fecha 1 y 13 de febrero de 2013 ha acreditado en el expediente judicial concursal el cumplimiento del canje y de la entrega de las Nuevas Obligaciones Negociables, así como también de la capitalización y pago de intereses, a fin de obtener el levantamiento de las inhibiciones generales y la declaración judicial de cumplimiento del concurso preventivo en los términos del artículo 59 in fine de la LCQ.

Con fecha 9 de septiembre de 2013 MetroGAS hizo una presentación formal en el expediente concursal solicitando se declare el cumplimiento del acuerdo preventivo.

El 8 de noviembre de 2013 el Juzgado interviniente emitió una resolución en la cual dio por cumplido el concurso por cumplimiento del acuerdo concursal. Se publicaron edictos por levantamiento de la inhibición general de bienes y se regularon honorarios a la sindicatura.

MetroGAS apeló los honorarios de la sindicatura y, en paralelo, se negoció con los síndicos que aceptaron el pago de $ 4,5 millones. Como consecuencia de ello, se dejó sin efecto la apelación de los honorarios y se firmó un acuerdo con los síndicos.

El 13 de diciembre de 2013 el Registro de la Propiedad Inmueble de la Provincia de Buenos Aires inscribió el levantamiento de la inhibición general de bienes ordenada por el Juzgado.

Por su parte, MetroGAS se encuentra en negociaciones con los acreedores privilegiados a efectos de la cancelación de sus respectivas acreencias, las cuales se encuentran registradas al 31 de diciembre de 2013 en la cuenta “Pasivo concursal”.

2.2. Concurso preventivo de Acreedores de GASA

Con motivo de diversas situaciones que afectaron de manera significativa la capacidad de GASA de generar los flujos de fondos suficientes para satisfacer el pago de proveedores y acreedores financieros, el 19 de mayo de 2009, por decisión del Directorio de GASA, dicha sociedad solicitó la formación de su concurso preventivo ante el Juzgado Nacional en lo Comercial N° 9, Secretaría N°17 resolviendo el juzgado con fecha 8 de junio de 2009 la apertura del mismo. La Asamblea de Accionistas de GASA realizada 25 de junio de 2009 ratificó la decisión tomada por el Directorio.

Una vez cumplidos los distintos pasos procesales previstos por la LCQ, el 10 de febrero de 2012 GASA presentó una propuesta de acuerdo preventivo para acreedores quirografarios verificados y declarados admisibles consistente en el pago de los créditos quirografarios verificados o declarados mediante la entrega, en canje y dación en pago de tales créditos, de dos clases de obligaciones negociables (las “Nuevas Obligaciones Negociables”) con vencimiento el 31 de diciembre de 2015.

El 6 de agosto de 2012, GASA presentó una modificación a la propuesta de acuerdo preventivo dirigida a los acreedores quirografarios verificados y declarados admisibles.

Con fecha 22 de agosto de 2012, el juzgado interviniente dictó resolución homologando el concurso preventivo de GASA y declarándolo concluido en los términos de la legislación concursal, y finalizando la actuación de la sindicatura, quien, por tratarse de un "pequeño concurso" en los términos que refiere el art. 288 de la LCQ., y no habiéndose conformado comité de acreedores, estará a cargo del contralor del cumplimiento del acuerdo.

El canje de deuda y la emisión de las Nuevas Obligaciones fueron efectuados por GASA el 15 de marzo de 2013 para los acreedores quirografarios verificados y declarados admisibles.

En cumplimiento del acuerdo preventivo de acreedores, el 15 de marzo de 2013, GASA emitió nuevas obligaciones negociables las que fueron otorgadas en canje a los acreedores financieros y no financieros verificados y declarados admisibles (ver Nota 10 g).

Con fecha 12 de julio de 2013, el juzgado interviniente dictó resolución declarando cumplido el Acuerdo Preventivo de GASA.

2.3 Intervención de MetroGAS

Derivado de la presentación del concurso preventivo de acreedores, el 17 de junio de 2010 MetroGAS fue notificada de la Resolución del ENARGAS N° I-1.260 mediante la cual se dispuso la intervención de MetroGAS por el término de ciento veinte días designando como interventor al Ing. Antonio Gómez.

La citada Resolución dispuso que la intervención tenga a su cargo la fiscalización y control de todos los actos de administración habitual y de disposición que puedan afectar la normal prestación del servicio público de distribución de gas, que integra el objeto de la Licencia.

La intervención de MetroGAS y la designación del Ing. Antonio Gomez han sido sucesivamente prorrogadas por plazos de 120 días corridos en términos y condiciones iguales a los originales, habiendo sido la última de ellas establecida por la Resolución del ENARGAS N° 2.448/13 del 1° de febrero de 2013.

Con fecha 16 de mayo de 2013 se recibió el Informe del Interventor Ing. Antonio Gómez en relación al inventario y valuación de Activos Esenciales del cual no surgieron observaciones.

Con fecha 31 de mayo de 2013, el ENARGAS dictó la Resolución ENRG I-2.587/13 por medio de la cual dispuso (i) la conclusión de la intervención de tal organismo en MetroGAS, y (ii) el cese de la actuación del Interventor Ing. Antonio Gómez.

2.4 Marco regulatorio

El sistema de distribución de gas natural está regulado por la "Ley del Gas" que, junto con el Decreto del Poder Ejecutivo Nº 1.738/92, otros decretos regulatorios, el Pliego, el Contrato de Transferencia y la Licencia, establecen el marco legal de la actividad de MetroGAS.

La Licencia, el Contrato de Transferencia y las normas dictadas de acuerdo con la Ley del Gas contienen ciertos requisitos en relación con la calidad del servicio, las inversiones de capital, restricciones a la transferencia y constitución de gravámenes sobre los activos, restricciones a la titularidad por parte de productores, transportadoras y distribuidoras de gas y transferencia de acciones de MetroGAS.

La Ley del Gas y la Licencia crean el ENARGAS como entidad reguladora para administrar y llevar a cabo lo establecido por la Ley del Gas y las regulaciones aplicables. La jurisdicción del ENARGAS se extiende al transporte, venta, almacenaje y distribución del gas. Su mandato, de acuerdo con lo expresado en la Ley del Gas, incluye la protección de los consumidores, el cuidado de la competencia en la provisión y demanda del gas y el fomento de las inversiones de largo plazo en la industria del gas.

Las tarifas para el servicio de distribución de gas fueron establecidas en la Licencia y están reguladas por el ENARGAS.

2.4.1 Licencia de Distribución

La Licencia autoriza a MetroGAS a suministrar el servicio público de distribución de gas por un plazo de 35 años. La Ley del Gas establece que MetroGAS puede solicitar al ENARGAS una renovación de la Licencia por un período adicional de 10 años al vencimiento del período original de 35 años. El ENARGAS deberá evaluar en ese momento el desempeño de MetroGAS y formular una recomendación al Poder Ejecutivo. MetroGAS tiene derecho a la renovación de su Licencia, a menos que el ENARGAS demuestre que no ha cumplido en forma sustancial con todas sus obligaciones emergentes de la Ley del Gas, las reglamentaciones, decretos respectivos y la Licencia.

Finalizado el período de 35 ó 45 años, según fuese el caso, la Ley del Gas exige que se realice una nueva licitación competitiva para dicha licencia, en la cual MetroGAS, si ha cumplido con sus obligaciones, tendrá la opción de equiparar la mejor propuesta ofrecida al Gobierno Argentino por un tercero.

Como regla general, al producirse la extinción de la Licencia por completarse todo su período, MetroGAS tendrá derecho a una contraprestación igual al valor de los activos determinados, o al importe pagado por el participante ganador en una nueva licitación, el que fuese menor (Nota 2.8.1).

MetroGAS tiene varias obligaciones de acuerdo con la Ley del Gas, incluyendo la obligación de cumplir con todas las solicitudes de servicios razonables dentro de su área de servicio. No se considerará razonable la solicitud de servicio si resultara anti-económica para la sociedad distribuidora el hecho de asumir la prestación del servicio solicitado. MetroGAS también tiene la obligación de operar y mantener sus instalaciones en forma segura, lo que puede requerir ciertas inversiones para el reemplazo o mejora de las instalaciones según se establece en la Licencia.

La Licencia detalla otras obligaciones de MetroGAS, las que incluyen la obligación de proporcionar un servicio de distribución, mantener un servicio ininterrumpible, operar el sistema en una forma prudente, mantener la red de distribución, llevar a cabo las Inversiones Obligatorias, mantener ciertos registros contables y proporcionar ciertos informes periódicos al ENARGAS.

La Licencia puede ser revocada por el Gobierno Argentino, bajo recomendación del ENARGAS, en las siguientes circunstancias:

Serios y repetidos incumplimientos por parte de MetroGAS de sus obligaciones.
Total o parcial interrupción en el servicio no interrumpible por causas atribuibles a la Sociedad, cuya duración exceda los períodos estipulados en la Licencia dentro del año calendario.
Venta, disposición, transferencia y gravamen de los Activos Esenciales de MetroGAS, sin previa autorización del ENARGAS, excepto que dicho gravamen sirva para financiar extensiones y mejoras en el sistema de gasoductos.
Quiebra, disolución o liquidación de MetroGAS. Por ende, el proceso concursal no afecta el curso normal de las operaciones de MetroGAS ni, por consiguiente, es causal de revocación de la licencia de MetroGAS.
Abandono de la provisión del servicio establecido en la Licencia, o el intento de cesión o la transferencia unilateral, en todo o en parte (sin la autorización previa del ENARGAS), o la renuncia de la Licencia en otros casos que no sean los permitidos.
Transferencia del Contrato de Asistencia Técnica o delegación de las funciones establecidas en el Contrato, sin la previa autorización del ENARGAS, durante los primeros diez años del otorgamiento de la licencia.

En relación con las restricciones, la Licencia estipula que MetroGAS no podrá asumir las deudas de GASA u otorgar créditos o gravar activos para garantizar deudas ni dar ningún otro beneficio a los acreedores de Gas Argentino.

2.4.2 Renegociación tarifaria

La Ley de Emergencia modificó el marco jurídico vigente para los contratos de licencia de las empresas de servicios públicos.

Las principales disposiciones de la mencionada Ley que afectan la Licencia otorgada oportunamente a MetroGAS por el Gobierno Nacional y modifican expresas disposiciones de la Ley del Gas son: la “pesificación” de las tarifas que estaban establecidas en dólares convertibles al tipo de cambio fijado por la Ley de Convertibilidad (Ley Nº 23.928), la prohibición del ajuste de tarifas basado en cualquier índice extranjero, impidiendo por lo tanto la aplicación del índice internacional fijado en el Marco Regulatorio (Producer Price Index -PPI- de los Estados Unidos) y la renegociación de la Licencia otorgada a MetroGAS en 1992.

De hecho, la Ley de Emergencia dispuso el inicio de un proceso de renegociación de los contratos de servicios públicos otorgados por el PEN sin perjuicio de establecer que las empresas de servicios públicos deben seguir cumpliendo con todas sus obligaciones. El proceso se inició en el año 2002 y se le encomendó la renegociación al Ministerio de Economía y Producción (“ME”) a través de la Comisión de Renegociación de Contratos de Obras y Servicios Públicos (“CRC”), Comisión esta que posteriormente en el año 2003 a través del Decreto N° 311 fue reemplazada por la UNIREN presidida conjuntamente por el ME y por el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios (“MPFIPyS”).

La Ley de Emergencia, que originalmente vencía en diciembre de 2003, fue sucesivamente prorrogada hasta el 31 de diciembre de 2015. También se fueron prorrogando los plazos de renegociación de licencias y concesiones de servicios públicos.

Pese a que MetroGAS cumplió con la entrega de toda la información que se le solicitara, el proceso de renegociación continuó dilatándose en el tiempo sin que MetroGAS haya podido alcanzar un acuerdo definitivo.

El 1° de octubre de 2008 se firmó un Acuerdo Transitorio con la UNIREN, que fue ratificado por la Asamblea de Accionistas de MetroGAS el 14 de octubre de 2008 y aprobado por el PEN con fecha 26 de marzo de 2009 a través del Decreto N° 234 (B.O. 14/04/09). Dicho Acuerdo Transitorio establece un Régimen Tarifario de Transición a partir del 1° de septiembre de 2008, con una readecuación de precios y tarifas que incluye variaciones en el precio del gas, transporte y distribución. Los montos resultantes del incremento efectivamente percibido originado en la readecuación de la tarifa de distribución deberán ser depositados por MetroGAS en un fondo específico (fideicomiso) destinado a la realización de obras de infraestructura dentro del área de Licencia. El Acuerdo Transitorio no fue implementado aún, dado que no se emitieron los cuadros tarifarios correspondientes.

En este contexto, el 29 de diciembre de 2011 MetroGAS interpuso una demanda interruptiva de la prescripción de los daños derivados del quiebre de la ecuación económico financiera prevista en la Licencia de distribución de gas como así también un reclamo administrativo previo a los mismos fines. La demanda fue ampliada el 13 de febrero de 2013, oportunidad en la cual se determinó el monto reclamado.

Los montos que las Licenciatarias de gas perciban serán tomados a cuenta de los ajustes tarifarios previstos en los acuerdos de renegociación de la Licencia oportunamente suscriptos, en el caso concreto de MetroGAS, del Acuerdo Transitorio aprobado por el Decreto N° 234/09.

El 29 de noviembre de 2012 se publicó en el Boletín Oficial la Resolución del ENARGAS N° 2.407/12 en cuyos considerandos se aclara que se ha dado cumplimiento con la Resolución MPFIPyS N° 2.000/05 motivo por el cual el ENARGAS autoriza a las Distribuidoras a cobrar el cargo antes mencionado.

MetroGAS se encuentra facturando este nuevo cargo tarifario a partir del día 3 de diciembre del año 2012.

El 11 de diciembre de 2012 MetroGAS, Nación Fideicomisos S.A. y el ENARGAS suscribieron el contrato de fideicomiso financiero y de administración privado.

El 16 de enero de 2013 se firmó con el ENARGAS el Manual Operativo conforme al modelo que fuera oportunamente enviado por la autoridad regulatoria.

El contrato de Fideicomiso y el Manual Operativo establecen los lineamientos generales para la administración de los fondos depositados. Las Distribuidoras deberán depositar de manera mensual, los montos cobrados a los clientes, acompañados de una Declaración Jurada que será presentada ante el ENARGAS y ante Nación Fideicomisos S.A. Adicionalmente se deberá presentar el Plan de Inversiones de Consolidación y Expansión anual al Comité de Ejecución para su aprobación. Luego de recibir la aprobación del mismo junto con sus posibles modificaciones, y una vez examinada la Declaración Jurada junto con los avances de obra, el Comité de Ejecución es responsable de aprobar la disponibilidad de los fondos con el fin de que Nación Fideicomisos S.A. efectúe los pagos correspondientes a los proveedores por cuenta y orden de las Distribuidoras. Asimismo, es importante resaltar que el contrato de fideicomiso firmado por MetroGAS contempla la posibilidad de financiamiento por parte de Nación Fideicomiso S.A., siempre que se hayan detallado las obras que requieren financiamiento y que hayan sido aprobadas por el Comité de Ejecución. Las obras solo serán financiadas con el Patrimonio Fideicomitido y sólo se podrá comprometer cierto porcentaje de los montos fijos netos recaudados por la Distribuidora.

El 1° de febrero de 2013, MetroGAS presentó al ENARGAS el Plan de Inversiones de Consolidación y Expansión para su aprobación. Con fecha 27 de marzo de 2013, MetroGAS fue notificada que en la reunión del Comité de Ejecución realizada el 21 de marzo, el Plan había sido aprobado en su totalidad.

Con el objeto de facilitar la implementación de los procesos administrativos contemplados en el Manual Operativo, a partir del 18 de julio del presente ejercicio, el Comité de Ejecución autorizó una modalidad alternativa mediante la cual los fondos recaudados eran adelantados a MetroGAS para que dispusiera de los pagos a los contratistas que ejecutaban las tareas del plan aprobado del Fondo para Obras de Consolidación y Expansión de la Distribución de Gas (“FOCEGAS”). Esta modalidad que operó hasta el día 31 de diciembre de 2013 permitió el desarrollo normal de los proyectos que componen el Plan de Obras 2013.

A fines de 2013 se introdujeron una serie de modificaciones al Manual Operativo tendientes a mejorar el proceso administrativo sin perder el control sobre los proyectos que debe realizar el ENARGAS. Estas modificaciones implicaron firmar una adenda al contrato de fideicomiso y la nueva versión del Manual Operativo, lo cual fue realizado el 19 de diciembre de 2013. Inmediatamente el ENARGAS emitió la Resolución N° 2.767 aclarando los detalles de la puesta en funcionamiento de este método. Cabe aclarar que este régimen administrativo simplificado es de aplicación en las obras definidas como de Confiabilidad y Mantenimiento, quedando excluido el rubro de Expansión.

La facturación por parte de MetroGAS, como consecuencia de la implementación de los nuevos montos fijos, fue de $ 194 millones en el ejercicio 2013.

El 6 de enero de 2014 MetroGAS presentó al ENARGAS el Plan de Obras 2014, incluyendo la información de lo ejecutado mediante el Plan 2013. En esa misma fecha, MetroGAS envió a Nación Fideicomiso S.A. la rendición de las erogaciones que surgieron a partir de la metodología alternativa de adelanto de fondos.

2.4.3 Unbundling de gas natural

En línea con los cambios regulatorios que se introdujeron en el sector de gas natural a partir del año 2005 se produjo el proceso denominado informalmente como “unbundling de gas natural” por el cual las distintas categorías de consumidores (con la excepción de usuarios residenciales y pequeños comercios así como asociaciones civiles sin fines de lucro, asociaciones sindicales, gremiales o mutuales, prestadoras de servicios de salud y entidades de educación pública o privada) debieron comenzar a adquirir volúmenes de gas natural en el punto de ingreso al sistema de transporte directamente de productores y/o comercializadores de gas natural, quedando limitadas las distribuidoras zonales a prestar exclusivamente el servicio de transporte y/o distribución de gas natural.

Adicionalmente, y en el mismo año, se creó el Mecanismo de Asignación de Gas Natural para GNC a través del cual las estaciones expendedoras de GNC reciben gas natural mediante un mecanismo de asignaciones periódicas de volúmenes en el ámbito del Mercado Electrónico de Gas (“MEG”).

En este escenario, durante el año 2005 se conformó una compañía comercializadora, MetroENERGÍA, figura creada a los fines de retener la mayor cantidad posible de clientes y de contar con una herramienta más acorde al nuevo contexto en el que se debía desempeñar MetroGAS.

MetroENERGÍA fue autorizada por el ENARGAS para actuar como empresa comercializadora de gas natural y/o su transporte, e inscripta como agente del MEG.

Las acciones llevadas adelante por MetroENERGíA desde su creación permitieron continuar reteniendo la mayor parte de los clientes industriales y comerciales oportunamente contemplados dentro del proceso de “unbundling” del área de MetroGAS, con lo cual se logró mantener la participación de estas categorías de clientes en la matriz de ventas de MetroGAS.

2.4.4 Acuerdo complementario con Productores de Gas Natural

El 1° de octubre de 2008 se publicó la Resolución SE N° 1.070/08 que homologó el “Acuerdo Complementario con Productores de Gas Natural”, suscripto el 19 de septiembre de 2008, que tuvo como objetivos principales la reestructuración de precios de gas en boca de pozo, la segmentación de la demanda residencial de gas natural, y el establecimiento del aporte de los productores de gas natural al Fondo Fiduciario creado por la Ley N° 26.020 para financiar las ventas de garrafas de GLP para uso domiciliario a precios diferenciales.

En consonancia con tal Acuerdo Complementario, la Resolución del ENARGAS N° I/409/08, publicada el 19 de septiembre de 2008, dispuso la segmentación de la categoría de consumidores residenciales “R” en 8 subcategorías según sus niveles de consumo, y partiendo de tal segmentación se dispuso el incremento del valor del gas natural en el punto de ingreso al sistema de transporte, quedando exceptuadas de los aumentos en cuestión las primeras tres subcategorías de residenciales y las subdistribuidoras.

Puesto que en virtud del Acuerdo Complementario homologado por la Resolución SE N° 1.070/08 los incrementos en el precio del gas natural debían ser trasladados en su justa incidencia a los diferentes componentes de la tarifa final de los usuarios a los fines de garantizar que la ecuación de las distribuidoras se mantenga inalterada con posterioridad a este ajuste, el ENARGAS realizó los correspondientes ajustes tarifarios, emitiendo en el caso de la Sociedad la Resolución del ENARGAS N° I/446/08 por medio de la cual aprobó un nuevo cuadro tarifario reflejando los incrementos en cuestión, con vigencia a partir del 1° de septiembre de 2008 (1° de octubre de 2008 para el caso de incrementos en GNC), sin incluirse en dicho cuadro la readecuación tarifaria del segmento distribución.

Posteriormente, el 23 de diciembre de 2008 se publicó la Resolución SE N° 1.417/08 por medio de la cual, y también sobre la base del Acuerdo Complementario homologado por la Resolución SE N° 1.070/08, la SE fijó nuevos precios del gas natural en el punto de ingreso al sistema de transporte. A raíz de esto el ENARGAS emitió la Resolución N° I/566/08, publicada el mismo día, aprobando el nuevo cuadro tarifario aplicable reflejando tales nuevos precios incrementados del gas natural.

2.4.5 Procedimiento de Solicitudes de Volúmenes de Gas

El 4 de octubre de 2010 se publicó en el Boletín Oficial la Resolución del ENARGAS N° 1.410/10 que aprobó el nuevo Procedimiento de Solicitudes, Confirmaciones y Control de gas que deberá ser observado por los distintos actores de la industria del gas natural, incluyendo a las distribuidoras de gas natural, con impacto en la operatoria diaria de nominaciones, transporte y distribución de gas natural. A partir del 1° de octubre de 2010, fecha de entrada en vigencia de este Procedimiento, MetroGAS dispone diariamente de la totalidad de gas natural necesario para abastecer a la demanda ininterrumpible.

2.5 Políticas de incentivo

Existen distintos regímenes impulsados por el Gobierno Nacional tendientes a potenciar la industria del gas natural que, si bien en principio no tienen impacto directo en MetroGAS ni ponen obligaciones sobre ella, sí podrían tener consecuencias favorables a su operatoria considerando que uno de los objetivos principales de aquellos es lograr un incremento en las inyecciones de gas natural. A continuación se describen los diferentes regímenes:

2.5.1 Plan de Energía Total

El Gobierno Nacional implementó en 2007 el denominado Plan Energía Total con el objetivo de garantizar el abastecimiento de los recursos energéticos, ya sea de combustibles líquidos o gaseosos, e incentivar la sustitución del consumo de gas natural y/o energía eléctrica por el uso de combustibles alternativos. En efecto, la Resolución N° 459/07 del MPFIPyS creó el referido Programa Energía Total, luego reglamentado por diferentes resoluciones que la ampliaron y extendieron en su vigencia.

El programa de Energía Total incluye un plan de provisión de propano-aire a cargo de Energía Argentina S.A. (“ENARSA”). Relacionado a esta última cuestión, el 20 de agosto de 2009 se publicó la Resolución del ENARGAS N° I/831/09 por medio de la cual se establecieron las nuevas especificaciones de gas natural sintético a inyectar en el sistema de distribución. Actualmente se encuentra en operación una planta que inyecta gas (propano – aire) en el sistema de distribución de MetroGAS, la cual es operada por ENARSA. MetroGAS es responsable de controlar que en todo momento se cumpla con las especificaciones de calidad requeridas por el ENARGAS para garantizar una operación segura.

Asimismo, durante el 2008 el gobierno lanzó a través de la Resolución SE N° 24/08, modificada por las Resoluciones SE N° 1.031/08 y N° 695/09, el denominado programa “Gas Plus” de incentivo a la producción de gas natural en virtud del cual todo nuevo volumen de gas producido bajo este programa no será considerado parte de los volúmenes del Acuerdo 2007-2011 ni estará sujeto a sus condiciones de precios, no obstante lo cual no puede ser exportado y el precio debe permitir solventar los costos asociados y obtener una rentabilidad razonable.

En el marco del Plan Energía Total, ENARSA inyecta determinados volúmenes con destino a las estaciones de expendio de GNC por encima de los volúmenes inyectados por los productores de acuerdo a las subastas realizadas a tal fin por el MEG. Con fecha 10 de julio de 2013, el ENARGAS dictó la Resolución I-2621/2013 por medio de la cual dispuso que las distribuidoras zonales deban facturar tales volúmenes inyectados por ENARSA por cuenta y orden de aquella conjuntamente con la facturación por el servicio de distribución y transporte de gas natural, para luego rendir las sumas así facturadas. Tal Resolución expresamente aclara que los mayores costos que tal facturación por cuenta y orden de ENARSA le genere a las distribuidoras no podrán ser trasladados a los usuarios sino que deberán eventualmente ser cubiertos en el marco de acuerdos específicos que deberán ser negociados y acordados entre las distribuidoras y ENARSA derivados de tal norma. La operatoria en cuestión aplica por los volúmenes inyectados por ENARSA a partir de junio de 2013. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no se cerró acuerdo con ENARSA por mayores costos.

2.5.2 Programa de Estímulo a la Inyección Excedente de Gas Natural

Mediante Resolución 1/2013 dictada el 18 de enero de 2013 por la Comisión de Planificación y Coordinación Estratégica del Plan Nacional de Inversiones Hidrocarburíferas (“CPCEPNIH”) se aprobó el Programa de Estímulo a la Inyección Excedente de Gas Natural con la finalidad de incentivar a los productores de gas natural a incrementar sus inyecciones con destino al abastecimiento del mercado interno mediante el reconocimiento de mayores precios por sobre los efectivamente cobrados a través de un sistema de compensaciones a cargo del Gobierno Nacional. Mediante las Resoluciones 7/2013 y 8/2013 dictadas por la misma Comisión con fecha 4 de julio de 2013 (i) la fecha límite de adhesión al citado Programa, originalmente fijada hasta el 30 de junio de 2013, fue extendida hasta el 16 de agosto de 2013, y (ii) se aprobó un mecanismo de adelantos de fondos en carácter de pago a cuenta en beneficio de los productores de hasta el 75% del monto de las compensaciones que les correspondiera en función de sus inyecciones excedentes de gas natural. Mediante la Resolución CPCEPNIH 32/2013 la fecha límite de adhesión al Programa en cuestión fue extendida hasta el 4 de octubre de 2013.

2.5.3 Régimen de Promoción de Inversión para la Explotación de Hidrocarburos

El 15 de julio de 2013 se publicó en el Boletín Oficial el Decreto PEN 929/2013 que dispuso la creación del Régimen de Promoción de Inversión para la Explotación de Hidrocarburos con el objetivo, entre otros, de lograr el autoabastecimiento de hidrocarburos.

Los puntos principales de este nuevo régimen son los siguientes:

• Presentación de proyectos que supongan inversiones mínimas de U$S1.000.000.000 en 5 años.

• A partir del 5° año desde la puesta en marcha del proyecto, libre disponibilidad del 20% de hidrocarburos para ser comercializados en el mercado externo a alícuota 0% de derecho de exportación.

• Libre disponibilidad del 100% de las divisas provenientes de tal exportación sin obligación de liquidarlas localmente siempre que se hubiera acreditado el ingreso previo de los U$S 1.000.000.000 de inversión comprometida.

• Mecanismo de compensación de precios y divisas para el caso en que por faltantes en el mercado local se suspendieran las exportaciones, asegurándole a los productores que (i) su 20% de hidrocarburos dejado de exportar lo cobrarán localmente en pesos a precios de exportación de referencia y (ii) podrán comprar dólares de libre disponibilidad con tales pesos.

• Creación de la "Concesión de Explotación No Convencional de Hidrocarburos" (shale gas, shale oil, tight sands, tight gas, tight oil y/o coal bed methane) por 25 años más 10 de extensión.

• La autoridad de aplicación es la Comisión de Planificación y Coordinación Estratégica del Plan Nacional de Inversiones Hidrocarburíferas, encargada de reglamentar el Régimen.

El 30 de septiembre de 2013 se publicó la Resolución CPCEPNIH 49/2013 exigiendo la presentación de los planes de inversión correspondientes al ejercicio 2014.

2.6 Fideicomisos

A la fecha de emisión de estos estados contables, MetroGAS debe facturar, cobrar y liquidar tres cargos específicos, con diversa afectación, lo cual hace MetroGAS por cuenta y orden de Nación Fideicomisos S.A. como fiduciaria de tres contratos de fideicomiso distintos.

El cargo específico I (regulado por el Decreto PEN N° 180/04 y normas concordantes) y el cargo específico II (regulado por Ley N° 26.095 y normas concordantes) son soportados por todo el universo de usuarios del servicio de gas natural distinto del segmento residencial y están destinados al pago de obras de infraestructura para la ampliación del sistema de transporte de gas natural.

Por su parte, el cargo específico III (regulado por el Decreto PEN N° 2.067/08 y normas concordantes, luego incluido en la Ley N° 26.095 según lo dispuesto por la Ley N° 26.784 de Presupuesto 2013 para la Administración Nacional) es soportado por los mismos clientes que abonan los cargos precedentes, incluyéndose en este caso la mayoría de las subcategorías de los usuarios residenciales, estando destinado al pago de la importación de los volúmenes de gas natural adicionales que resultasen necesarios para satisfacer la demanda residencial.

Es importante señalar que ninguno de estos tres cargos específicos facturados y cobrados por MetroGAS se incorpora al patrimonio de dicha sociedad. Por el contrario, una vez percibidos, MetroGAS tiene la obligación de depositarlos en las cuentas fiduciarias oportunamente señaladas por el Fiduciario, agotándose la intervención de dicha sociedad al respecto.

2.7 Tasas Municipales

El marco regulatorio vigente y aplicable a la distribución de gas prevé el traslado a tarifas de toda nueva tasa o aumento de alícuotas, como así también y, bajo ciertas condiciones, el uso gratuito del espacio público a efectos del tendido de cañería de gas natural.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, MetroGAS no ha podido trasladar a sus tarifas los pagos realizados a distintos municipios de la provincia de Buenos Aires y a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CABA”) por estos conceptos, los que al 31 de diciembre de 2013 acumulan la suma de miles $ 198.505. MetroGAS ha evaluado que no corresponde registrar estos conceptos como activos contingentes en los presentes estados contables.

MetroGAS continúa gestionando que los mismos formen parte de la renegociación tarifaria.

2.8 Obligaciones y restricciones emergentes de la privatización

2.8.1 Activos de disponibilidad restringida

Una porción sustancial de los activos transferidos por Gas del Estado (“GdE”) han sido definidos en la Licencia como "Activos Esenciales" para la prestación del correspondiente servicio concedido. Por esta razón, MetroGAS está obligada a identificar y conservar los Activos Esenciales, junto con cualquier mejora futura, de acuerdo con ciertas normas definidas en la Licencia.

MetroGAS no debe, por ninguna razón, disponer, gravar, alquilar, subalquilar o dar en préstamo los Activos Esenciales con otros propósitos que no sean los de la prestación del servicio concedido en la Licencia, sin la previa autorización del ENARGAS. Toda extensión o mejora que MetroGAS pueda realizar al sistema de gasoductos, puede ser gravada solamente con el fin de garantizar los créditos con vencimiento a más de un año, tomados para financiar dichas ampliaciones o mejoras.

Al momento de la terminación de la Licencia, MetroGAS debe transferir al Gobierno Argentino o a un tercero que éste designe todos los Activos Esenciales establecidos en un inventario actualizado a dicha fecha, libres de cargas y gravámenes.

Como regla general, al producirse la expiración de la Licencia, MetroGAS tendrá derecho a cobrar el menor de los siguientes dos montos:

a) El valor de los Bienes de Uso de MetroGAS, determinado sobre la base del precio pagado por GASA, y el costo original de las subsecuentes inversiones llevadas en dólares estadounidenses y ajustadas por el PPI, neto de la depreciación acumulada.

b) El importe resultante de una nueva licitación, neto de gastos e impuestos pagados por el participante ganador.

2.8.2 Restricciones sobre distribución de ganancias

MetroGAS está obligada a mantener en vigencia la autorización de oferta pública de su capital social y la correspondiente autorización para cotizar en mercados de valores autorizados en la República Argentina, como mínimo durante el término de quince años contados a partir de los respectivos otorgamientos.

Cualquier reducción voluntaria, rescate o distribución del patrimonio neto de MetroGAS, con excepción del pago de dividendos, requerirá la autorización previa del ENARGAS.

De acuerdo con la Ley de Sociedades, el Estatuto Social y la Resolución N° 434/03 de la CNV, debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de la ganancia neta del ejercicio más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% del capital suscripto más el saldo de la cuenta Ajuste del Capital.

De acuerdo a los términos y condiciones de emisión de las Nuevas Obligaciones Negociables emitidas por MetroGAS de acuerdo a lo descripto en Nota 10 g, la distribución de dividendos en efectivo estará condicionada a que MetroGAS hubiera rescatado, amortizado o comprado un monto de capital de por lo menos U$S 75 millones de las Obligaciones Negociables Clase A, en la medida que no haya ocurrido un Hecho Desencadenante, y en cuyo caso, se tomará en consideración también el capital de las Obligaciones Negociables Clase B.

De acuerdo a los términos y condiciones de emisión de las Nuevas Obligaciones Negociables emitidas por GASA de acuerdo a lo descripto en Nota 10 g, la distribución de dividendos en efectivo estará condicionada a que la Sociedad hubiera rescatado, amortizado o comprado la totalidad del monto de capital emitido de las Obligaciones Negociables Clase A, en la medida que no haya ocurrido un Hecho Desencadenante, y en cuyo caso, se tomará en consideración también el capital de las Obligaciones Negociables Clase B.

2.8.3 Restricciones relativas a la transferencia de acciones de GASA

De acuerdo con las disposiciones del Pliego, GASA en carácter de accionista controlante de MetroGAS puede vender una parte de su participación en MetroGAS siempre que conserve el 51% del capital accionario de dicha sociedad.

Las transferencias que pudieran llevar a GASA a tener menos del 51% de participación accionaria en MetroGAS están sujetas a la aprobación previa por parte del ENARGAS. El Pliego establece que dicha autorización previa será otorgada después de tres años de la fecha de Toma de Posesión permitiendo que:

Las ventas que cubran el 51% del capital accionario, o si el propósito de la transacción no es una venta, el acto de reducir el capital resultara en una adquisición de acciones de no menos del 51% por otra sociedad inversora,
Exista evidencia comprobable de que la transacción no afectará la calidad operativa del servicio otorgado por la licencia.
BASES DE PRESENTACIÓN Y ADOPCIÓN DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

Los estados contables anuales consolidados al 31 de diciembre de 2013 de YPF Inversora Energética S.A. han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).

3.1. Adopción de NIIF

Mediante la Resolución General 11/2012 de la Inspección General de Justicia (“IGJ”), se establece que, a fin de promover la homogeneidad de la documentación contable y financiera de las sociedades relacionadas con aquellas que se encuentran bajo la órbita de fiscalización de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), se incorporan a las normas de la IGJ las Resoluciones Técnicas (“RT”) N° 26 y N° 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”). A partir de dicha resolución, aquellas sociedades que estén bajo la órbita de fiscalización de la IGJ y que sean controladas, controlantes, subsidiarias o vinculadas de sociedades que hacen oferta pública de sus acciones o debentures, podrán presentar, ante IGJ, sus estados contables conforme las RT mencionadas.

La Sociedad, inscripta en la IGJ, controlada por YPF S.A. y controlante de GASA (sociedades bajo la órbita de la CNV), cumple con los requisitos de la mencionada Resolución para aplicar las Resoluciones Técnicas N° 26 y N° 29.

Cabe mencionar que la CNV, a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las RT Nº 26 y 29, que adoptan las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés),

emitidas por el IASB para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

El 24 de enero de 2012, con el objetivo de evaluar la aplicabilidad y el impacto de la Interpretación N°12 “Acuerdos de Concesión de Servicios” (CINIIF 12) para las sociedades registrantes que sean licenciatarias de los servicios públicos de transporte y distribución de gas natural, así como sus empresas controlantes, la CNV emitió la Resolución Nº 600, que postergó la adopción obligatoria de las NIIF para los ejercicios que comienzan el 1° de enero de 2013. Posteriormente, el 20 de diciembre de 2012, la CNV emitió la Resolución Nº 613, que establece las razones y el fundamento por el cual las empresas concesionarias de transporte y distribución de gas natural y sus empresas controlantes están fuera del alcance de la CINIIF 12.

En consecuencia, la aplicación de NIIF resultó obligatoria para la Sociedad y para la sociedad controlada GASA a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013. La fecha de transición a las NIIF para GASA, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1° de enero de 2012.

Los estados contables de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con normas contables profesionales argentinas (“NCA”). Las NCA difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados contables consolidados, la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo NCA para cumplir con NIIF. Las políticas contables principales se describen en las notas siguientes.

3.2. Presentación de los presentes estados contables

Los presentes estados financieros consolidados se presentan en miles de pesos argentinos, excepto menciones específicas.

Los presentes estados financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 6 de marzo de 2014.

3.3 Conciliaciones requeridas

En relación a la adopción de NIIF mencionada en la Nota 3.1 precedente, se requiere que la Sociedad efectúe las conciliaciones del estado de situación financiera determinado de acuerdo con NCA y el determinado de acuerdo con NIIF al 31 de diciembre de 2012 y al 1 de enero de 2012 y la conciliación del resultado integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.

En tal sentido, la Sociedad ha evaluado las diferencias entre las NCA y las NIIF y considerando: i) que al 31 de diciembre de 2012 y 1 de enero de 2012, fecha de las conciliaciones requeridas, dado el porcentaje de participación de YIESA en el patrimonio de GASA no se presentaban balances consolidados bajo NCA y tampoco hubieran correspondido bajo NIIF; ii) que el patrimonio neto y resultados de Gas Argentino y de MetroEnergía a dichas fechas se encontraba totalmente previsionado bajo NCA y también correspondía provisionarse bajo NIIF y iii) que no existían a dichas fechas diferencias entre las NCA y las NIIF para aquellos rubros propios de YIESA; la Sociedad considera que el efecto neto de considerar las diferencias entre las normas mencionadas es cero tanto en patrimonio neto como en resultados, a ambas fechas de análisis mencionadas precedentemente.

3.4. Estacionalidad de las operaciones

Las ventas y ganancias de MetroGAS se ven altamente influenciadas por la estructura climática imperante en la Argentina. La demanda de gas natural y, en consecuencia, las ventas y ganancias de MetroGAS son considerablemente más altas durante los meses de invierno (de mayo a septiembre) debido a los volúmenes de gas vendidos y al mix de tarifas que afecta los ingresos por ventas y el margen bruto.

POLÍTICAS CONTABLES

Las políticas contables adoptadas para estos estados contables se exponen a continuación y se basan en aquellas NIIF emitidas por el IASB que están vigentes al 31 de diciembre de 2013.

4.1 Bases de preparación

4.1.1 Clasificación en corriente y no corriente

La presentación en el estado de situación financiera distingue entre activos y pasivos, corrientes y no corrientes. Los activos y pasivos corrientes son aquellos que se espera recuperar o cancelar dentro de los doce meses siguientes al cierre del período sobre el que se informa.

Los activos y pasivos por impuestos corriente y diferido se presentan separados entre sí y de los otros activos y pasivos.

La Sociedad compensa los activos por impuestos y los pasivos por impuestos a las ganancias si, y sólo si, la entidad:

a) tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos; y

b) tiene la intención de liquidar por el importe neto o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. Los activos o pasivos por impuestos diferidos son clasificados como activos (pasivos) no corrientes.

Los activos o pasivos por impuestos diferidos son clasificados como activos (pasivos) no corrientes.

4.1.2 Moneda de presentación

Los estados financieros consolidados se presentan en miles de pesos argentinos. A menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “U$S” o “dólares US” son a dólares estadounidenses.

4.1.3 Criterios contables

Los estados financieros consolidados han sido confeccionados de conformidad con el criterio del costo histórico, excepto por activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

4.1.4 Flujos de efectivo

La Sociedad presenta los flujos de efectivo provenientes de actividades operativas utilizando el método indirecto. Los intereses pagados se presentan dentro de las actividades de financiación. Los intereses cobrados se presentan dentro de las actividades de inversión.

4.1.5 Uso de estimaciones

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. Las principales áreas que presentan mayor complejidad, las cuales requieren la aplicación de juicio profesional o cuyas asunciones y estimaciones son significativas, se describen en la Nota 5.

4.2 Nuevos estándares emitidos y estándares revisados

4.2.1 NIIF nuevas y revisadas que afectan los montos reportados y/o las revelaciones en los estados financieros

En el año en curso, la Sociedad ha aplicado la NIIF 9 – Instrumentos Financieros (IFRS 9) (emitida en noviembre de 2009 y revisada en octubre de 2010) y las consiguientes enmiendas (noviembre de 2013) de forma anticipada. La fecha de la primera aplicación (es decir, la fecha en que la Sociedad ha evaluado sus activos financieros y pasivos financieros existentes) es 1 de enero de 2012. La Sociedad ha aplicado la NIIF 9, de acuerdo con las disposiciones transitorias establecidas en la NIIF 9; la Sociedad ha aplicado los requerimientos de la NIIF 9 a instrumentos que no han sido dados de baja al 1 de enero de 2012 y no ha aplicado las exigencias a los instrumentos que ya han sido dados de baja a esa fecha. Los montos comparativos en relación a los instrumentos que no han sido dados de baja a 1 de enero de 2012 se han reexpresado.

NIIF 9 “Instrumentos financieros”

En noviembre de 2009, el IASB emitió la NIIF 9 “Instrumentos financieros”. La norma incorpora la primera parte de un proyecto de tres fases para reemplazar la NIC 39 "Instrumentos financieros: reconocimiento y medición". La NIIF 9 prescribe la clasificación y medición de activos financieros. Exige que los activos financieros se midan posteriormente al "costo amortizado" o "a valor razonable", dependiendo de que se cumplan ciertas condiciones. Específicamente, los instrumentos de deuda que se mantienen dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo sea el de recaudar los flujos de efectivo contractuales, y que tengan flujos de efectivo contractuales que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el capital pendiente por lo general se miden al costo amortizado al final de los períodos contables posteriores. Todas las otras inversiones de deuda y de patrimonio se miden a sus valores razonables al final de los períodos contables posteriores.

Además, la NIIF 9 le permite a una entidad designar un instrumento, que de otro modo habría sido clasificado en la categoría "a costo amortizado", "a valor razonable" si tal designación elimina o reduce significativamente las inconsistencias en la medición o reconocimiento.

La categoría establecida para los instrumentos de capital es a valor razonable con cambios en resultados; sin embargo, una entidad puede optar irrevocablemente por presentar todos los cambios en el valor razonable de los instrumentos de capital no mantenidos para la venta en otros resultados integrales. Sólo los dividendos recibidos de estas inversiones se informan en resultados.

En octubre de 2010, el IASB emitió nuevos lineamientos a la NIIF 9. Los mismos establecen los criterios para dar de baja instrumentos financieros y la mayoría de los requisitos para la clasificación y medición de pasivos financieros actualmente incluidos en la NIC 39.

Adicionalmente, incluyen la contabilización a costo amortizado de la mayoría de los pasivos financieros, con bifurcación de derivados embebidos.

Con respecto a la medición de los pasivos financieros que están designados al valor razonable con cambio en los resultados, la NIIF 9 requiere que el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a los cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo sea reconocido en otro resultado integral, a menos que el reconocimiento de los efectos de los cambios en riesgo de crédito del pasivo en otro resultado integral cree o aumente una disparidad contable en ganancias o pérdidas. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito del pasivo financiero no son reclasificados posteriormente a ganancias o pérdidas. Bajo la NIC 39, el monto total del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado al valor razonable con cambio en los resultados era reconocido en ganancias o pérdidas.

En noviembre de 2013, el IASB emitió modificaciones a la NIIF 9 como parte de la fase relacionada con la contabilidad de cobertura de su proyecto sobre la contabilización de instrumentos financieros. Los cambios incluyen: (1) la introducción de un nuevo modelo de contabilidad de cobertura, junto con requisitos de revelación relacionados con la actividad de gestión de riesgos, (2) una opción para las entidades a reconocer los cambios en el valor razonable de los pasivos financieros de los que han elegido la opción del valor razonable en OCI y no en pérdidas y ganancias, y (3) la eliminación de la fecha efectiva de la NIIF 9 (que anteriormente era 1 de enero 2015) para dar el IASB más tiempo para finalizar otros aspectos de su proyecto sobre la contabilización de instrumentos financieros.

El IASB está actualmente deliberando sobre los aspectos de las otras dos fases de su proyecto de instrumentos financieros (es decir, la clasificación y la medición y el modelo de pérdidas esperadas de deterioro) y está esperando emitir una versión final de la NIIF 9 después de completar esas deliberaciones.

4.2.2 NIIF nuevas y revisadas emitidas no adoptadas a la fecha

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, las normas e interpretaciones o modificaciones de las mismas, publicadas por el IASB y adoptadas por la FACPCE y por la CNV, que no han entrado aún en vigor porque su fecha efectiva es posterior a la fecha de los presentes estados contables y la aplicación por parte de la Sociedad:

Modificaciones a la NIC 32 “Instrumentos financieros - Presentación” - Compensación de Activos financieros y Pasivos financieros

En diciembre de 2011, el IASB modificó la NIC 32 “Instrumentos financieros – Presentación”, que resulta aplicable para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2014, permitiendo su aplicación anticipada. Las modificaciones a la NIC 32 aclaran los problemas de aplicación existentes relacionados con los requerimientos de compensación de activos financieros y pasivos financieros. Específicamente, las modificaciones aclaran el significado de “actualmente tiene derechos con carácter legal de compensación y “realización y pago simultáneo.

Los directores de la Sociedad no anticipan que la aplicación de estas modificaciones a la NIC 32 tendrá un efecto significativo sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad, ya que la Sociedad no tiene activos financieros o pasivos financieros algunos que califiquen para compensación.

Modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27 - Entidades de Inversión

Las modificaciones a la NIIF 10 definen una entidad de inversión y requieren una entidad de reporte que cumpla con la definición de una entidad de inversión para no consolidar sus filiales sino para medirlas al valor razonable con cambios en los resultados en los estados financieros consolidados y separados.

Para calificar como una entidad de inversión se deben cumplir ciertos criterios:

• Obtiene fondos de uno o más inversionistas con el propósito de prestarles servicios profesionales de manejo de inversiones;

• Se compromete con su(s) inversionista(s) a que su propósito de negocio es invertir fondos solamente para rendimientos de la revalorización de capital, ingresos derivados de la inversión, o ambos; y

• Mide y evalúa el desempeño de todas sus inversiones sobre la base del valor razonable.

Las modificaciones consecuentes a la NIIF 12 y NIC 27 se han hecho para introducir nuevos requerimientos de revelación para las entidades de inversión.

Los directores de la Sociedad no anticipan que las modificaciones a las entidades de inversión tendrán algún efecto sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad puesto que la Sociedad no es una entidad de inversión.

Modificaciones a los requisitos de revelación de la NIC 36

En mayo de 2013, el IASB emitió modificaciones a la NIC 36 para aclarar el alcance de algunas de las normas de los requisitos de revelación. Las enmiendas reducen las circunstancias en las que las entidades deben revelar el valor recuperable de los activos o unidades generadoras de efectivo y explícitamente requiere que las entidades revelen la tasa de descuento utilizada para determinar el deterioro (o las reversiones) cuando la técnica del valor presente se utiliza para calcular el importe recuperable (basado en el valor razonable menos los costes de enajenación).

Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2014. La adopción anticipada está permitida para entidades que ya han adoptado las NIIF 13.

Los directores de la Sociedad no anticipan que las modificaciones a los requisitos de revelación de la NIC 36 tendrán algún efecto sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad puesto que la Sociedad no ha reconocido deterioros del valor de sus activos no corrientes.

Emisión por parte del Comité de Interpretaciones NIIF (IFRIC por sus siglas en inglés) de la Interpretación sobre las Contribuciones Gubernamentales

En mayo de 2013, el Comité de Interpretaciones NIIF emitió la Interpretación 21 (CINIIF 21), que aclara cuando un entidad que reporta debe reconocer un pasivo relacionado con una contribución (que no sea para impuestos sobre la renta) establecida por un entidad gubernamental. La CINIIF 21 explica que "el hecho generador que da lugar a un pasivo a pagar una contribución es la actividad que provoca el pago de la tasa, según lo identificado por la legislación".

La interpretación 21 es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2014. La adopción anticipada es permitida.

Los directores de la Sociedad no anticipan que la CINIIF 21 tendrá algún efecto sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad puesto que la Sociedad no es sujeto obligado de contribuciones gubernamentales.

Modificaciones a la NIC 39 para proporcionar un alivio para Novación de derivados

En junio de 2013, el IASB emitió modificaciones de alcance limitado a la NIC 39 que permite que las entidades que reportan mantengan la contabilidad de coberturas cuando “un derivado, que ha sido designado como instrumento de cobertura, es renovado para efectuar la liquidación con una entidad

de contrapartida central (CCP) como resultado de leyes o regulaciones, si ciertas condiciones específicas se cumplen”.

Para beneficiarse de las modificaciones a la NIC 39, la entidad tiene que cumplir con todos los siguientes criterios:

1) La renovación para un CCP debe ocurrir como resultado de leyes o reglamentos, o la introducción de leyes o regulaciones.

2) Después de la novación, el CCP se convertiría en la nueva contraparte de cada una de las partes originales del derivado.

3) Cualquier cambio en el instrumento de cobertura se limitaría a las que sean necesarias para llevar a cabo tal sustitución de la contraparte.

Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2014. La adopción anticipada es permitida.

Los directores de la Sociedad no anticipan que las modificaciones a la NIC 39 tendrán algún efecto sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad puesto que la Sociedad no realiza operaciones de cobertura.

Modificaciones a la NIC 19 – Beneficios a empleados

En noviembre de 2013, el IASB emitió modificaciones a la NIC 19 que simplifican la contabilidad de las contribuciones que los empleados y terceros hacen a los planes de beneficios definidos. Las enmiendas permiten a las entidades reconocer "tales contribuciones como una reducción en el costo de los servicios en el período en el que el servicio relacionado se realiza, en lugar de atribuir las contribuciones a los períodos de servicio".

Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2014. La adopción anticipada es permitida.

Los directores de la Sociedad no anticipan que las modificaciones a la NIC 19 tendrán algún efecto sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad puesto que la Sociedad no posee planes de beneficios definidos.

Emisión por parte del IASB de la Norma sobre las actividades reguladas

En enero de 2014, el IASB emitió la NIIF 14, que servirá como una norma provisional sobre las actividades de tarifa regulada, mientras que el IASB trabaja en su proyecto a largo plazo sobre este tema. La NIIF 14 permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF, y que actualmente reconocen las partidas de conformidad con sus NCA, poder seguir haciéndolo en la transición a las NIIF.

La NIIF 14 es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016. La adopción anticipada es permitida.

Excepto por la NIIF 9 “Instrumentos Financieros”, la cual se ha aplicado anticipadamente desde la fecha de transición, la Sociedad no ha optado por la aplicación anticipada de ninguna otra norma ni interpretación permitida por el IASB.

4.3 Información por segmentos

El análisis por segmentos realizado por la Sociedad se basa en el análisis de GASA. La Sociedad analiza los segmentos de operación a nivel consolidado, por lo tanto expone información sobre los mismos en la Nota 9.

4.4 Conversión de moneda extranjera

4.4.1 Moneda funcional y de presentación

Las partidas que se incluyen en los estados financieros de la Sociedad se miden utilizando la moneda del entorno económico principal en el que opera la entidad (“la moneda funcional”), que es el peso argentino, sobre la base de los parámetros establecidos en la NIC 21. Los estados financieros consolidados se presentan en miles de pesos argentinos, que es la moneda de presentación de la Sociedad.

4.4.2 Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional aplicando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio derivadas de cada transacción y por la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera al cierre del ejercicio, se reconocen en el resultado del ejercicio.

4.5 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos de MetroGAS se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento, bonificación o rebaja comercial que dicha sociedad pueda otorgar.

MetroGAS reconoce los ingresos por ventas cuando los importes relacionados pueden ser estimados confiablemente, cuando es probable que beneficios económicos futuros fluyan a la entidad y cuando los criterios específicos para cada una de las actividades se han cumplido. La Gerencia de MetroGAS basa sus estimaciones en la experiencia histórica, tomando en consideración el tipo de cliente, el tipo de transacción y las características específicas de cada acuerdo.

MetroGAS reconoce los ingresos por ventas sobre la base de las entregas de gas o líquidos y su transporte y distribución, de corresponder, a los clientes, incluyendo los montos estimados de gas entregado pero aún no facturados al cierre de cada ejercicio o período. El reconocimiento contable de los ingresos por distribución y transporte de gas se produce en el momento de la prestación del servicio. Los ingresos relacionados con el incremento tarifario establecido por la Resolución N° 2.407/12 que se explica en la Nota 2.4.2 son reconocidos en el momento del devengamiento de su facturación a clientes. MetroGAS evaluó adicionalmente si tiene o no control sobre el fideicomiso FOCEGAS basados en si MetroGAS tiene la habilidad práctica para dirigir las actividades relevantes del mismo de forma unilateral, si está expuesta a rendimientos variables procedentes de su implicación en el fideicomiso y su capacidad para utilizar su poder para influir en el importe de dichos rendimientos.

Luego de la evaluación, MetroGAS concluyó que si bien se encuentra expuesta a rendimientos variables procedentes del fideicomiso, no tiene poder sobre el mismo ni capacidad para dirigir de forma unilateral sus actividades. Por lo tanto, MetroGAS no tiene control sobre el mismo.

Los montos efectivamente entregados han sido determinados de acuerdo con los volúmenes de gas comprado y otros datos. Las ventas no facturadas al cierre del período se reconocen en base a estimaciones realizadas por la gerencia.

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, utilizando el método de la tasa efectiva. Cuando el valor de una cuenta por cobrar se deteriora, la Sociedad reduce su valor en libros a su monto recuperable, que es el flujo de efectivo futuro estimado descontado a la tasa de interés efectiva original del instrumento y continúa revirtiendo el descuento

como ingreso por intereses. El ingreso por intereses de préstamos o colocaciones provisionadas se reconoce usando la tasa efectiva original del instrumento.

Asimismo, MetroGAS a través de su subsidiaria MetroENERGÍA actúa en ciertas transacciones de compra-venta de gas natural, a través de los cuales gestiona la compra de gas de productores y clientes. Siguiendo los criterios establecidos en la NIC 18 que establece los parámetros para considerar si las operaciones son realizadas en carácter de principal o de agente, MetroGAS considera que teniendo en cuenta los hechos y circunstancias relevantes mencionados en dicha norma MetroENERGÍA actúa como principal. En este sentido, la operatoria de MetroENERGÍA debe reflejar en forma separada las ventas efectuadas a los clientes de los costos asumidos por la compra de gas a los productores en las cuentas respectivas del estado de pérdidas y ganancias y otro resultado integral en vez de registrar la comisión que MetroENERGÍA percibe por su gestión de intermediación.

4.6 Propiedades, planta y equipo

A la fecha de transición, la Sociedad ha optado por considerar como costo atribuido de las propiedades, plantas y equipo el costo de los mismos reexpresado en moneda constante de acuerdo a la metodología empleada con anterioridad a la adopción de las NIIF (NCA).

El costo de los saldos de Propiedades, planta y equipo se encuentran conformados de la siguiente manera:

Para los bienes recibidos en el momento de otorgarse la Licencia, se ha tomado a efectos de las NCA como valor de origen de los bienes de uso el valor global de transferencia definido en el Contrato de Transferencia, que surge como contrapartida de los aportes efectuados y el pasivo transferido reexpresado.

Sobre la base de un trabajo especial efectuado por peritos independientes en el año 1993, MetroGAS ha realizado una asignación del valor de origen global señalado en el párrafo anterior entre las distintas categorías de bienes que lo integran, asignándole como vida útil los años de servicio restantes que dicha sociedad ha estimado en función de cada tipo de bien, estado de conservación y planes de renovación y mantenimiento.

Los bienes incorporados al patrimonio con posterioridad al momento de otorgarse la Licencia han sido valuados a su costo de adquisición, excepto en el caso de las redes de distribución construidas por terceros (diversas asociaciones y cooperativas) que se encuentran valuadas conforme lo establecido por la CINIIF 18 al valor razonable de la contraprestación recibida. Dicho valor es determinado en función a los montos equivalentes a determinados metros cúbicos de gas determinados por el ENARGAS a compensar a dichos terceros.

Los costos posteriores (mantenimientos mayores y costos de reconstrucción) son incluidos en el valor de los activos o reconocidos como un activo separado según el caso, solamente cuando sea probable que los beneficios futuros asociados con los bienes fluirán a la Sociedad, siendo posible, a su vez, que los costos del bien puedan ser medidos confiablemente y la inversión mejore la condición del activo más allá de su estado original. Los gastos restantes por reparaciones y mantenimiento se reconocen en resultado en el ejercicio en que se incurren.

Las obras en curso son valuadas en función del grado de avance. Las obras en curso se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro, en caso de corresponder. El costo incluye gastos atribuibles a la construcción, incluyendo costos por préstamos capitalizados conforme a las NIIF, cuando los mismos forman parte del costo incurrido para el propósito de adquisición, construcción o producción de una Propiedad, planta y equipo que necesariamente toma un período de tiempo considerable hasta que se encuentre en condiciones de uso. La capitalización de los costos

financieros cesa cuando el activo se encuentra sustancialmente terminado o suspendido, en el caso de que el desarrollo del mismo se encuentre en este último estado. La Sociedad activa los costos atribuibles a las actividades realizadas de planificación, ejecución y control de las inversiones en propiedades, planta y equipo. La depreciación de estos activos se inicia cuando los mismos están en condiciones económicas de uso.

Tal como se explica en Nota 2.8.1, una porción sustancial de los activos transferidos por GdE han sido definidos en la Licencia como "Activos Esenciales" para la prestación del correspondiente servicio concedido y están sujetos a restricciones y limitaciones.

Los terrenos no son depreciados. Los valores residuales y las vidas útiles de los activos se revisan, y ajustan en caso de corresponder, como mínimo al cierre de cada ejercicio.

Los resultados por ventas de propiedades, planta y equipo son contabilizados cuando los riesgos y beneficios significativos han sido transferidos al comprador. Los resultados por ventas se determinan comparando los importes cobrados, neto de gastos directos de venta, con el valor contable del bien, y son reconocidos dentro de otros ingresos y egresos operativos en el estado de pérdidas y ganancias y otro resultado integral consolidado.

MetroGAS analiza la recuperabilidad de sus activos de largo plazo anualmente o cuando existen eventos o cambios en las circunstancias que impliquen un potencial indicio de desvalorización del valor de los bienes con respecto a su valor recuperable, medido éste como el mayor entre el valor de uso y el valor razonable, menos los costos de venta.

El valor de uso es determinado sobre la base de flujos de fondos proyectados y descontados empleando tasas de descuento que reflejen el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de los activos considerados.

Los flujos de fondos son elaborados en base a estimaciones respecto del comportamiento futuro de ciertas variables que resultan sensibles en la determinación del valor recuperable, entre las que se destacan: (i) naturaleza, oportunidad y modalidad de los incrementos de tarifas y reconocimiento de ajustes de costos; (ii) proyecciones de demanda de gas; (iii) evolución de los costos a incurrir, y; (iv) variables macroeconómicas como ser tasas de crecimiento, tasas de inflación, tipo de cambio, entre otras.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su importe en libros se reduce hasta su valor recuperable según se indica en Nota 4.8.

No obstante la situación económica y financiera actual, descripta en Nota 2, MetroGAS ha confeccionado sus proyecciones en el entendimiento de que obtendrá mejoras tarifarias acordes a las circunstancias. Sin embargo, MetroGAS no está en condiciones de asegurar que el comportamiento futuro de las premisas utilizadas para elaborar sus proyecciones estará en línea con lo estimado, por lo que podrán diferir significativamente con las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidaos. Ver Nota 5 - Estimaciones y juicios contables críticos.

4.7 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión comprenden ciertos inmuebles que MetroGAS mantiene para obtener ingresos por alquileres a largo plazo como también para la apreciación de su valor, no siendo ocupadas por MetroGAS para sus propias operaciones.

MetroGAS ha adoptado el modelo de costo para todas sus propiedades de inversión. Por lo tanto, las propiedades de inversión se registran al valor de costo, menos las depreciaciones y desvalorizaciones acumuladas, si las hubiere.

Bajo el modelo de costo, una propiedad de inversión se desvaloriza si su valor contable excede a su valor recuperable. Cuando los componentes individuales de las propiedades de inversión tienen diferentes vidas útiles, los mismos se contabilizan y deprecian por separado. La depreciación, basada en un criterio de componentes, se calcula utilizando el método de la línea recta durante la vida útil estimada de los activos. Los costos posteriores al reconocimiento inicial, se incluyen en el valor contable de los activos o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que dichos costos generen beneficios económicos futuros para MetroGAS y los mismos puedan medirse de manera confiable. Dichos costos pueden incluir el costo de mejoras o de reemplazos de partes que reúnen las condiciones para su capitalización. Se da de baja al valor contable de la parte reemplazada.

Las propiedades de inversión son registradas al costo menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada.

4.8 Deterioro del valor de los activos

A la fecha de cierre de cada ejercicio, MetroGAS revisa los valores contables de sus propiedades, planta y equipo, y propiedades de inversión para determinar si existen indicios de que dichos activos no son recuperables.

La política de deterioro del valor de los activos no corrientes se describe en Nota 5 de Estimaciones y juicios contables críticos.

4.9 Activos financieros

La Sociedad ha adoptado la NIIF 9 a partir de la fecha de transición, dado que esta nueva política contable brinda información relevante más confiable para que los usuarios evalúen las cifras, la oportunidad y la incertidumbre de los flujos de efectivo futuros.

Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando una entidad de la Sociedad pasa a formar parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos a los activos y pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados) se agregan o deducen del valor razonable de los activos o pasivos financieros, cuando sea apropiado, al momento del reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados se reconocen de inmediato en ganancias o pérdidas.

4.9.1 Clasificación

La Sociedad clasifica los activos financieros en las siguientes categorías: activos medidos a valor razonable y activos medidos a costo amortizado. Esta clasificación depende de si el activo financiero es una inversión en un instrumento de deuda o de patrimonio. Para ser medido a costo amortizado se deben cumplir las dos condiciones descriptas abajo. Los restantes activos financieros se miden a valor razonable. La NIIF 9 requiere que todas las inversiones en instrumentos de patrimonio sean medidas a valor razonable.

a) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros son medidos a costo amortizado si cumplen las siguientes condiciones:

i) El objetivo del modelo de negocio de la Sociedad es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

ii) las condiciones contractuales dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el principal.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y al 1° de enero de 2012, los activos financieros a costo amortizado de la Sociedad comprenden efectivo y equivalentes de efectivo, créditos por ventas y otras cuentas por cobrar.

b) Activos financieros a valor razonable

Si alguna de las condiciones detalladas arriba no se cumple, los activos financieros son medidos a valor razonable con cambios en resultados.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y al 1° de enero de 2012, los activos financieros de la Sociedad a valor razonable con cambios en resultados comprenden principalmente fondos comunes de inversión.

4.9.2 Reconocimiento y medición

La compra o venta convencional de los activos financieros se reconoce en la fecha de su negociación, es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo. Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

Los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más, en el caso de activos financieros que no se miden a valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de los activos financieros.

4.9.3 Deterioro del valor de activos financieros

La Sociedad evalúa al cierre de cada ejercicio si existen pruebas objetivas de deterioro del valor deun activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado. El valor de un activo financiero o grupo de activos financieros se deteriora y se incurren en pérdidas por deterioro sólo si existen pruebas objetivas de deterioro como consecuencia de uno o más eventos que ocurrieron tras el reconocimiento inicial del activo (un "evento de pérdida") y de que dicho evento (o eventos) de pérdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que pueda medirse de manera confiable.

Las pruebas de deterioro pueden incluir indicios de que los deudores o un grupo de deudores estánexperimentando importantes dificultades financieras, incumplimientos o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que sean declarados en quiebra o estén sujetos a otra clase de reorganización financiera, y cuando datos observables indican que existe una disminución mensurable de los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios en la mora o en las condiciones económicas que se correlacionen con incumplimientos.

El monto de la pérdida se mide como la diferencia entre el valor contable del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo futuras pérdidas crediticias que no se han incurrido) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor contable del

activo se reduce y el monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados integral consolidado. Como recomendación práctica, la Sociedad puede medir el deterioro del valor en base al valor razonable de un instrumento utilizando un precio de mercado observable. Si, en un período posterior, el monto de la pérdida por deterioro disminuye y la disminución puede relacionarse objetivamente con un hecho que ocurra después de haber reconocido el deterioro del valor (como por ejemplo, una mejora de la calificación crediticia del deudor), la reversión de la pérdida por deterioro reconocida anteriormente se reconoce en el estado de resultados integrales consolidado.

4.9.4 Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y el valor neto se informa en el estado de situación financiera cuando existe un derecho exigible legalmente de compensar los valores reconocidos y existe una intención de pagar en forma neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

4.10 Créditos por ventas

Los créditos originados por servicios facturados y no cobrados a clientes de MetroGAS, y aquellos devengados y no facturados a la fecha del cierre de cada ejercicio, son reconocidos a su valor razonable y posteriormente medidos a costo amortizado usando el método del interés efectivo menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de interés sea inmaterial.

Los créditos por ventas incluyen servicios devengados de MetroGAS que se encuentran sin facturar a la fecha de cierre del ejercicio.

Los créditos por ventas están expresados netos de la provisión para deudores incobrables, la cual se basa en las estimaciones de cobro realizadas por la MetroGAS.

4.11 Otros créditos

Los otros créditos son reconocidos inicialmente a su valor razonable (generalmente el monto original de la facturación/liquidación) y posteriormente medidos a costo amortizado, usando el método del interés efectivo y cuando fuere significativo, ajustado al valor temporal de la moneda. La Sociedad registra provisiones para desvalorización cuando existe una evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar todos los montos adeudados en su favor de acuerdo a los términos originales de los créditos.

4.12 Efectivo y equivalentes de efectivo

En el estado de flujo de efectivo consolidado, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades bancarias y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos desde el momento de su adquisición.

4.13 Cuentas por pagar

Las cuentas por pagar son obligaciones de pago con proveedores por compras de bienes y servicios generadas en el curso ordinario de los negocios. Las deudas comerciales se reconocen inicialmente a valor razonable y con posterioridad se miden a costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Las líneas denominadas “Fideicomisos” y “Fideicomiso Decreto N° 2.407”, expuestas en este rubro comprenden a los montos cobrados que estaban pendientes de depósito al cierre de cada ejercicio correspondientes a los cargos que se mencionaran en Nota 2.6 y 2.4.2, respectivamente.

4.14 Otras deudas

Las otras deudas se reconocen inicialmente a valor razonable y con posterioridad se miden a costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

4.15 Información adicional del Estado de flujo de efectivo

Las principales transacciones de financiación que no originaron flujos de efectivo se relacionan con la capitalización de intereses según se detallan en la Nota 10 g.

4.16 Costos por préstamos

Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos aptos, que son aquellos que requieren de un período sustancial antes de estar listos para el uso al que están destinados o para la venta, son capitalizados como parte del costo de dichos activos hasta que los mismos estén aptos para su uso o venta.

El ingreso percibido por la inversión temporal en préstamos específicos pendientes para ser consumidos en activos calificados es deducido de los costos por préstamos aptos para su capitalización.

Los demás costos por préstamos son reconocidos como gastos en el período en que se incurren.

4.17 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio incluye el cargo por impuesto corriente y diferido. Los cargos por impuesto a las ganancias se reconocen en el estado de resultados, excepto si se relacionan con conceptos contabilizados en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio, en cuyo caso, el impuesto se contabiliza en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio, respectivamente.

El cargo por impuesto a las ganancias se calcula de acuerdo a las leyes impositivas aprobadas, o cuyo proceso de aprobación esté prácticamente terminado a la fecha de cierre de cada ejercicio. La Sociedad constituye provisiones cuando lo considera apropiado en base a las sumas que se esperan pagar a las autoridades fiscales.

El impuesto a las ganancias se reconoce aplicando el método del impuesto diferido sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus valores contables. El impuesto a las ganancias diferido se determina utilizando la alícuotas vigentes o cuyo proceso de aprobación esté prácticamente terminado a la fecha de cierre de cada ejercicio y que se espera que se apliquen cuando se realice el activo o se cancele el pasivo por impuesto diferido.

Los activos por impuesto diferido se registran en la medida en que sea probable la existencia de ganancias imponibles en el futuro contra las cuales se puedan compensar las diferencias temporarias.

Las entidades en Argentina están sujetas al Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta ("IGMP"). Conforme al régimen impositivo vigente, una entidad debe pagar el mayor entre el impuesto a las ganancias y el IGMP. La provisión por IGMP se calcula por cada entidad individual a la tasa vigente del 1 % y se basa en los activos impositivos de cada compañía al cierre del ejercicio, como lo definen

las leyes argentinas. Si el IGMP excede al impuesto a las ganancias, dicho excedente se puede tomar como pago a cuenta del impuesto a las ganancias futuro que se produzca durante un período de 10 años. Cuando la Sociedad considera que es probable que se utilice el cargo de IGMP como pago a cuenta del impuesto a las ganancias, contabiliza el IGMP como un crédito corriente o no corriente, según corresponda, dentro del rubro Otros créditos en el estado de situación financiera, de lo contrario lo imputa en resultados en el rubro “Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta” en el estado de pérdidas y ganancias y otro resultado integral.

De acuerdo con la Ley Nº 25.063, sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo, excepto los que distribuyan a accionistas radicados en países con los cuales existan convenios de doble imposición, los cuales estarán sujetos a una alícuota menor.

Con fecha 20 de septiembre de 2013 fue promulgada la Ley N° 26.893, que estableció modificaciones a la Ley de Impuesto a las Ganancias, y que determinó, entre otros temas, un gravamen en concepto del mencionado impuesto con carácter de pago único y definitivo del 10% sobre los dividendos que se distribuyan en dinero o en especie –excepto en acciones o cuotas partes- a beneficiarios del exterior, y a personas físicas residentes en el país, sin perjuicio de la retención del 35% antes mencionada. Las disposiciones de esta Ley entraron en vigencia el 23 de septiembre de 2013, fecha de su publicación en el Boletín Oficial.

4.18 Remuneraciones y cargas sociales

Las gratificaciones al personal se contabilizan como un pasivo y un gasto por gratificaciones en base a las condiciones y políticas establecidas por la Sociedad. Se registra una provisión cuando la Sociedad está obligada contractualmente o cuando exista una práctica en el pasado que haya creado una obligación implícita para la Sociedad.

Las indemnizaciones al personal se contabilizan como un pasivo y un gasto de personal cuando la relación laboral cesa, por decisión del empleador, antes de la fecha normal de jubilación o cuando un empleado acepta un retiro voluntario a cambio de dicha indemnización.

La Sociedad no posee planes de contribuciones definidas, adicionales a la contribución efectuada al Régimen Nacional de la Seguridad Social de acuerdo con regulaciones vigentes en Argentina, ni planes de beneficios definidos. Asimismo, la Sociedad no mantiene ningún programa de pagos basados en acciones.

4.19 Pasivo concursal

El pasivo concursal comprende los pasivos sujetos al procedimiento del concurso preventivo de acreedores solicitado por GASA el 19 de mayo de 2009 y del concurso preventivo solicitado por MetroGAS el 17 de junio de 2012, según se explica en Nota 2.2 y 2.1, respectivamente. Los pasivos siguiendo los lineamientos de IFRS 9, han sido valuados a costo amortizado considerando, de corresponder, los intereses financieros devengados hasta la fecha de presentación del concurso preventivo momento a partir del cual queda interrumpido el curso de los mismos según lo dispone el art.19 de la LCQ. Los pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio al cierre del ejercicio.

Desde las resoluciones judiciales que homologan las propuestas concursales, el pasivo concursal incluye las deudas declaradas verificadas y admisibles con acreedores quirografarios y privilegiados pendientes de cancelación.

4.20 Deuda financiera

La deuda financiera es reconocida inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de transacción incurridos. Dado que la Sociedad no tiene pasivos financieros cuyas características requieran la contabilización a valor razonable, de acuerdo a las NIIF vigentes, con posterioridad al reconocimiento inicial la deuda financiera es valorada a costo amortizado.

A efectos de la contabilización del canje de deuda concursal por nuevas obligaciones negociables consumado el 11 de enero de 2013 que se describe en Nota 10 g de deudas financieras, la Sociedad ha seguido los lineamientos previstos en la NIIF 9 - Reconocimiento y medición de instrumentos financieros.

La NIIF 9 establece que un intercambio de instrumentos de deuda entre un deudor y el correspondiente acreedor se contabilizará como una cancelación del pasivo financiero original y consiguiente reconocimiento de un nuevo pasivo financiero cuando los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes. La diferencia entre el importe en libros del pasivo financiero cancelado y la contraprestación pagada, en la que se incluirá cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconocerá en el resultado del ejercicio. La Sociedad considera que las condiciones de las deudas concursales sujetas a canje son sustancialmente diferentes de las nuevas obligaciones negociables y consecuentemente ha efectuado la registración de los canjes de deuda siguiendo los lineamientos antes mencionados. Asimismo, de acuerdo a la NIIF 9 las nuevas obligaciones negociables han sido reconocidas inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de transacción incurridos y con posterioridad, se miden a costo amortizado.

El valor razonable de las nuevas deudas emitidas a efectos del reconocimiento inicial ha sido estimado utilizando la técnica de flujos de fondos descontados en ausencia de valores de cotización en mercado activo que sean representativos para el monto emitido.

4.21 Provisiones

Las provisiones se reconocen en los casos en que la Sociedad, frente a una obligación presente a su cargo, ya sea legal o implícita, originada en un suceso pasado, resulta probable que se requiera una salida de recursos para cancelar la obligación, y se puede realizar una estimación confiable del importe de la misma. No se reconocen provisiones por pérdidas operativas futuras.

El importe reconocido como provisiones es la mejor estimación de desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos e incertidumbres correspondientes. Cuando se mide una provisión usando el flujo de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su importe registrado representa el valor actual de dicho flujo de efectivo. Este valor presente se obtiene aplicando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las condiciones del mercado, el valor temporal de la moneda y los riesgos específicos de la obligación.

Se han constituido provisiones incluidas en el pasivo para cubrir eventuales situaciones contingentes que podrían originar obligaciones de pago futuras. En la estimación de sus montos y probabilidades de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.

4.22 Arrendamientos

La determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, si el cumplimiento de acuerdo depende del uso de uno o más activos específicos o si el acuerdo concede el derecho de uso de activo.

Los arrendamientos en los cuales una porción significativa de los riesgos y beneficios derivados de la titularidad son retenidos por el arrendador son clasificados como operativos. Al 31 de diciembre de 2013 MetroGAS solo posee contratos de arrendamiento que son clasificados como operativos.

a) Como arrendatario

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado de resultados en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento.

b) Como arrendador

Los arrendamientos en los que la Sociedad no transfiere sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, se clasifican como arrendamientos operativos.

Los cobros por arrendamientos operativos se reconocen como ingresos en el estado de resultados integrales en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento.

4.23 Saldos con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas son reconocidos inicialmente a su valor razonable y posteriormente medidos a costo amortizado, de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

4.24 Patrimonio neto

Las partidas de patrimonio neto han sido valuadas de acuerdo a las normas contables vigentes a fecha de transición. La registración de movimientos del mencionado rubro se realizó de acuerdo a decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias, y aunque tales partidas hubieran tenido un saldo diferente en caso de haberse aplicado en el pasado las NIIF.

a) Capital social

Está formado por los aportes efectuados por los accionistas representados por acciones y comprende a las acciones en circulación a su valor nominal. La cuenta capital social se ha mantenido a su valor nominal.

b) Aportes irrevocables

Está formada por importes entregados por algún accionista a la Sociedad de fondos destinados a la integración futura de acciones a ser emitidas en suscripción. Los aportes integran el Patrimonio Neto desde la aceptación por parte del Directorio, y el aumento de capital por un monto que abarque el aporte recibido a cuenta de futuras suscripciones deberá ser tratado por la primera asamblea que se celebre en un plazo de 6 meses a contar desde la aceptación del aporte irrevocable por el directorio y en forma previa a cualquier reducción de capital. Los aportes no devengan intereses, y si se resolviera la restitución por no haberse aprobado el aumento de capital o por cualquier otra causa, o vencido el plazo antes citado sin haberse convocado a la asamblea para que trate el aumento, cesará su calidad de aporte irrevocable y pasará a integrar el pasivo de la emisora, en carácter de crédito. La

restitución debe ser resuelta por asamblea extraordinaria y sometida al régimen de avisos para oposición de acreedores igual que en el caso de reducción voluntaria del capital social.

ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS

Las políticas contables significativas de la Sociedad están enunciadas en la Nota 4. No todas las políticas contables significativas requieren que la Sociedad utilice criterios o estimaciones subjetivas o complejas. La siguiente sección brinda un entendimiento de las políticas que la Sociedad considera críticas debido al nivel de complejidad, el criterio o las estimaciones involucradas en su aplicación y el impacto en los estados financieros consolidados. Estos criterios comprenden supuestos o estimaciones en relación con eventos futuros. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones.

Las políticas contables de la Sociedad dependen en gran medida de las utilizadas en el negocio de MetroGAS. A fin de facilitar la comprensión sobre la forma en que MetroGAS forma su juicio sobre hechos futuros, incluyendo las variables y presupuestos en que se fundan las estimaciones, y la sensibilidad de dichos juicios respecto de las diferentes variables y condiciones, la Sociedad ha incluido comentarios relacionados con cada política contable crítica descripta en el presente.

a) deterioro de propiedades, planta y equipo;

b) reconocimiento de ingresos y créditos por ventas;

c) provisiones;

d) impuesto a las ganancias diferido e impuesto a la ganancia mínima presunta;

e) aplicación de la CINIIF 12 “Contratos de concesión”

5.1 Deterioro de Propiedades, planta y equipo

A la fecha de cierre de cada ejercicio, MetroGAS revisa los valores contables de sus propiedades, planta y equipo, para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido alguna pérdida por deterioro. Asimismo MetroGAS periódicamente evalúa el valor contable de sus activos de larga duración en función de su valor de recupero cuando los hechos o cambios en las circunstancias indican que el valor contable de un activo pudiera estar deteriorado. Los indicios de desvalorización que deben ser considerados dentro este análisis incluyen, entre otros, la existencia de daños materiales o de cambios significativos en el uso de los activos, el rendimiento económico inferior al esperado o una caída significativa en los ingresos. Cuando el activo no genera flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, MetroGAS estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo (“UGE”) a la cual pertenece el activo.

El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costos de disposición del activo y el valor de uso. El valor de uso es determinado sobre la base de flujos de fondos proyectados y descontados empleando tasas de descuento que reflejen el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de los activos considerados.

Si el valor recuperable de los activos de la UGE es inferior a su valor contable, el valor contable del activo o UGE se reduce a su valor recuperable. Las pérdidas por desvalorización se reconocen de inmediato en el estado de resultados.

El valor recuperable es determinado sobre la base de flujos de fondos proyectados y descontados empleando tasas de descuento que reflejen el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de los activos considerados.

La Sociedad entiende que la política contable relacionada con el deterioro de Propiedades, planta y equipo es una “política contable crítica” por los siguientes motivos:

1) La actual situación económica y financiera por la que atraviesa MetroGAS que se menciona en Nota 2, dada la situación de renegociación tarifaria pendiente y el incremento de costos requiere efectuar cambios de período a período en la estimación del valore recuperable de los activos ya que MetroGAS debe actualizar sus estimaciones de futuros ingresos y costos como resultado del avance de dichas situaciones; y

2) es sustancial el impacto que tiene el reconocimiento o reversión de un deterioro o valor de recupero sobre los activos informados en los estados financieros consolidados de MetroGAS, así como sobre el resultado de sus operaciones. Las estimaciones sobre futuros ingresos así como la definición de la tasa de descuento y la estimación de otras premisas relevantes (como tipo de cambio y tasa de inflación) requieren la formulación de juicios esenciales ya que los ingresos reales han variado en el pasado y se prevé que continúen fluctuando, especialmente debido al proceso de renegociación de tarifas pendiente.

5.1.1 Test de deterioro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013

Para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha identificado indicadores de deterioro y realizado un test de deterioro de Propiedades, planta y equipo en consonancia con las NIIF. En función del mencionado test, se ha comparado el valor de libros de propiedades, planta y equipo con su valor recuperable, determinado como el valor actual del flujo de fondos futuro a generarse por dichos activos, estimación que fue realizada utilizando un enfoque de ponderación de diferentes escenarios de acuerdo a su probabilidad de ocurrencia. Dado que la estimación del valor del flujo de fondos futuro descontado supera el valor contable de tales activos, la Sociedad determinó que los mismos no presentaban deterioro.

Con respecto a las estimaciones materiales utilizadas en la realización de tales test, teniendo en cuenta (i) la naturaleza, oportunidad, y extensión del proceso de renegociación de tarifas con el Gobierno Argentino, (ii) la erosión de la ganancia operativa resultante de los aumentos en los costos operativos, (iii) un análisis de cómo los resultados actuales se comparan con las proyecciones para períodos anteriores, (iv) las experiencias de otra compañía distribuidora de gas del área metropolitana de Buenos Aires (el principal mercado de gas de la Argentina), Gas Natural Fenosa, quien tuvo aprobado su acuerdo de renegociación por parte del Poder Ejecutivo Nacional el 10 de abril de 2006 (consecuentemente implementado por ENARGAS el 9 de abril de 2007 y el 10 de octubre de 2008) y ahora ha comenzado su revisión de tarifa global, y (v) el estado de las negociaciones actuales de MetroGAS con el Gobierno Nacional. Se han estimado tres escenarios diferentes y se han asignado probabilidades de ocurrencia de cada uno. Cada uno de esos escenarios contempla diferentes supuestos respecto de las variables críticas que se describen en los párrafos siguientes. Adicionalmente, toda proyección de flujo de fondos ha sido preparada teniendo en cuenta el término restante en la Licencia, sin considerar la posibilidad de su extensión, el cual no excede la vida útil residual de las Propiedades, planta y equipo.

A continuación se describen las premisas más relevantes para la preparación de los flujos de fondos estimados por la Sociedad:

i. Aumentos de tarifas: las proyecciones de la Sociedad suponen aumentos graduales en las tarifas entre 2014 y 2018 que alcanzarán niveles significativamente más altos que las actuales tarifas en pesos. Si bien los incrementos porcentuales nominales alcanzados para cada escenario a fines del año 2018 son significativos (380 % en escenario base, 424 % en escenario optimista, y 336% en escenario pesimista), dado que estos se refieren exclusivamente al componente de distribución de la tarifa final, el impacto final al cliente resulta para esta Distribuidora razonable. A partir del 2018 se asumió que la tarifa mantendrá su valor constante frente a la inflación.

ii. Índice de inflación y Tipo de cambio: Para los primeros dos años del test se consideró una devaluación del peso levemente superior a la inflación. Del 2016 en adelante, se han considerado niveles estables, asumiendo que la devaluación de la moneda será igual a la inflación.

El test de deterioro realizado al 31 de diciembre de 2012 consideraba tres escenarios (Pesimista, Base y Optimista) con distintas probabilidades de ocurrencia. Hacia finales de Noviembre de 2012 con la creación del Fondo de Obras para Consolidación y Expansión otorgado a la Sociedad, que permitió un incremento de los ingresos de MetroGAS de aproximadamente $ 200 millones al año (representativo de un incremento aproximado del 54% del margen regulado de distribución), se inicia un sendero de recupero que se considera consistente con el escenario Base del test de deterioro al 31 de diciembre de 2012. Por esta razón, los tres escenarios estimados al cierre del año 2013 se presentan con distintas variaciones de recomposición tarifaria basados en el escenario Base al 31 de diciembre de 2012.

Respecto de las pautas para los supuestos de los escenarios al 31 de diciembre de 2013, en todos los casos se parte de considerar ajustes de tarifa similares a las que está aplicando Gas Natural Fenosa, manteniendo valores en términos constantes hasta el momento de realizarse la revisión tarifaria integral. En el caso de MetroGAS esto se logra con una combinación de ajuste en los cargos fijos, cargos variables y factura mínima, que se considera aceptable en función de la tipología y segmentación de clientes existente.

Los tres escenarios que a partir de la revisión tarifaria se derivan, se corresponden con distintos niveles de tarifa que podrían alcanzarse en función de alternativas que pueden plantearse en la discusión de los valores de la base tarifaria, de la tasa de rentabilidad, del nivel de inversiones a realizar, de los costos de operación típicos de la industria y del área de servicio de MetroGAS, de la competitividad de las tarifas industriales frente a otros países de la región, de la relación de éstos con los costos de los combustibles alternativos, de la relación que quiera mantenerse en las tarifas residenciales frente a otros países de la región, de los subsidios que el Gobierno quiera mantener para ciertos sectores de usuarios, etc.

Hemos considerado un supuesto base al cual se le ha asignado una probabilidad de ocurrencia del 60%. Adicionalmente, se consideró un caso pesimista en el cual la recomposición tarifaria es levemente menor al caso base, asignándole una probabilidad de ocurrencia del 20%. Finalmente consideramos un supuesto optimista con una recomposición tarifaria levemente superior al caso base, otorgándole una probabilidad de ocurrencia del 20%.

La probabilidad de ocurrencia de cada escenario de flujo de fondos se basa en: (a) la reciente experiencia de otra compañía distribuidora de gas en el área metropolitana de Buenos Aires (el principal mercado de gas en Argentina), Gas Natural Fenosa, la que, como se mencionó, no solo ha celebrado el acuerdo de renegociación con el Gobierno Argentino sino que también ha conseguido que ENARGAS apruebe su nuevo cuadro tarifario lo que posibilita que la compañía facture sus servicios de distribución bajo las nuevas tarifas; (b) el marco regulatorio actual, el cual incluye la Ley del Gas y las ya mencionadas reglas relativas a las tarifas de gas; (c) la Resolución del ENARGAS 2.407/12 que establece un nuevo cargo cuyos ingresos representan un incremento del margen de distribución de MetroGAS de aproximadamente 54% desde diciembre de 2012; y (d) los acuerdos de renegociación firmados por todas las otras compañías distribuidoras de gas, excepto por la Sociedad, cuyos acuerdos permiten a las partes comenzar una revisión plena de la tarifa y establecer (i) una revisión semestral de la tarifa a fin de ajustarlas al índice general de variaciones de los costos cuando tales índices varíen en más de un 5% y (ii) una revisión quinquenal similar a la revisión para el mismo lapso establecida originalmente en la licencia de MetroGAS, (e) las recientes medidas del Gobierno que han permitido incrementos en las tarifas de transporte público de pasajeros y de los peajes en las rutas de jurisdicción nacional y las declaraciones de funcionarios de los Ministerios de Economía, Planificación y de la Jefatura de Gabinete, que han señalado que está en estudio la reducción de los subsidios en los servicios esenciales de luz, gas y electricidad y una mejora en las tarifas de las empresas prestadoras.

5.2 Reconocimiento de ingresos y créditos por ventas

Los ingresos se reconocen sobre la base de lo devengado contra entrega a los clientes, que incluye los montos estimados de gas o líquidos entregados y no facturados al cierre de cada ejercicio, su transporte y distribución, de corresponder. Los montos efectivamente entregados son estimados en base a los volúmenes comprados y otra información histórica. Los ingresos relacionados con el incremento tarifario establecido por la Resolución N° 2.407/12 que se explica en la Nota 2.4.2 son reconocidos en el momento del devengamiento de su facturación a clientes.

MetroGAS está expuesta a pérdidas por incobrabilidad. La provisión para deudores incobrables se realiza en base a las estimaciones de las recaudaciones de MetroGAS. Si bien MetroGAS utiliza la información disponible para realizar las estimaciones, es posible que en el futuro deba realizar ajustes a las provisiones en caso de que las futuras condiciones económicas difieran sustancialmente de los presupuestos utilizados al realizar las estimaciones. El cargo correspondiente se expone en gastos de comercialización; no se realizan ajustes sobre los ingresos por ventas. Para estimar la provisión para deudores incobrables, MetroGAS evalúa constantemente el monto y características de los créditos por ventas, incluyendo antigüedad y situación financiera de sus usuarios.

5.3 Provisiones

MetroGAS tiene ciertos pasivos contingentes con respecto a reclamos, juicios y otros procedimientos, reales o potenciales. MetroGAS devenga pasivos cuando resulta probable que incurrirá en futuras salidas de recursos y dichas obligaciones puedan ser estimadas en forma razonable.

Dichos devengamientos se basan en estimaciones realizadas en función de la información disponible, estimaciones de la Gerencia de los resultados de estas cuestiones y basado en la opinión de sus asesores legales. Estas presunciones básicas respecto al futuro y otras fuentes claves de incertidumbre en las estimaciones al final del período sobre el cual se reportan implican un riesgo significativo de originar ajustes materiales a los importes en libros de los activos y pasivos durante los próximos periodos financieros.

5.4 Impuesto a las ganancias diferido e impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, computados considerando la tasa impositiva vigente, que actualmente alcanza el 35%.

Adicionalmente, la Sociedad determina el IGMP aplicando la tasa vigente del 1% de los activos computables al cierre de cada ejercicio. Este impuesto es complementario de la obligación por impuesto a las ganancias. La obligación fiscal final será el mayor entre el impuesto a las ganancias o el impuesto a la ganancia mínima presunta. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta fuera mayor que el impuesto a las ganancias durante cualquier ejercicio económico, dicho excedente puede ser computado como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pueda originarse en los diez ejercicios económicos siguientes.

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los activos por impuesto diferido e IGMP teniendo en cuenta la probabilidad que algunos o todos los activos por impuesto diferido o créditos no se realicen. Para realizar esta evaluación, la Sociedad considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias impositivas futuras proyectadas, las estrategias de planificación impositivas como así también la evidencia objetiva de su recupero.

5.5 Aplicación de la CINIIF 12 “contratos de concesión”

La Interpretación N° 12 “Acuerdos de Concesión de Servicios” (CINIIF 12) fija ciertos lineamientos para la contabilización por parte de entidades privadas que prestan servicios públicos mediante un acuerdo de concesión de servicios o contrato de similar naturaleza. La CINIIF 12 es aplicable para el licenciatario dependiendo, entre otros, del control que el concedente tiene sobre la regulación del servicio y la existencia de un interés residual significativo al finalizar el acuerdo.

Considerando que la CINIIF 12 establece lineamientos y principios generales se requiere de juicio para la determinación de si corresponde su aplicación, debido a las características particulares de cada contrato de concesión o licencia y a la complejidad propia de los diferentes conceptos incluidos en la interpretación.

MetroGAS ha analizado las características, condiciones y los términos actualmente vigentes de su Licencia de distribución de gas natural y los lineamientos establecidos en la CINIIF 12. En base a su análisis, concluyó que la licencia está fuera del alcance de la CINIIF 12, principalmente por las características de renovación de la licencia que dan un resultado similar al que resultaría de haber obtenido un derecho perpetuo para la operación de la infraestructura. En el mismo sentido, la CNV emitió el 20 de diciembre de 2012 la Resolución Nº 613, que establece las razones y los fundamentos por los cuales considera que las empresas concesionarias de transporte y distribución de gas natural y sus empresas controlantes están fuera del alcance de la CINIIF 12.

Cualquier cambio en las condiciones debe ser analizado para considerar también si cambia el análisis previamente efectuado.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

6.1 Factores de riesgos financieros

Para la gestión del riesgo financiero MetroGAS cuenta con diversas políticas de gestión que le permiten mitigar su exposición a los riesgos de mercado (incluyendo riesgos asociados a la variación en el tipo de cambio, de tipo de interés y en el precio de los productos que ella comercializa), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

La Sociedad no suscribe o negocia instrumentos financieros, entre los que se incluyen los instrumentos financieros derivados, para fines especulativos.

6.1.1 Riesgo de Mercado

La Sociedad está expuesta principalmente a riesgos financieros de cambios en tipos de cambio (ver acápite a) debajo) y riesgos de tasas de interés (ver acápite b) debajo).

No ha habido cambios en la exposición de la Sociedad a los riesgos del mercado o la forma en la cual dichos riesgos son manejados y medidos.

a) Riesgo cambiario

La Sociedad realiza transacciones denominadas en moneda extranjera: en consecuencia se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio. La Sociedad está expuesta principalmente a la fluctuación del tipo de cambio del dólar estadounidense (U$S) con respecto al peso argentino (Ps.).

De conformidad con la Ley de Emergencia Pública a partir de enero de 2002, las tarifas que percibe MetroGAS por los servicios de distribución de gas natural se encuentran pesificadas razón por la cual la mayor parte de los ingresos de la Sociedad se encuentran denominados en pesos.

Por su parte la deuda financiera de la Sociedad se encuentra nominada en dólares estadounidenses. La misma ascendió a miles de U$S 187.874 al 31 de diciembre de 2013, que en valores nominales asciende a miles de U$S 450.333.

En nota 10 se expone la composición por moneda de los rubros de activo y pasivo financieros. Al 31 de diciembre de 2013 la posición monetaria pasiva neta ascendió a miles de U$S 181.105.

La Sociedad estima que en función al valor contable de la deuda financiera, por cada aumento o disminución en el tipo de cambio del 10% frente al dólar estadounidense daría lugar a una pérdida o ganancia antes de impuestos de Ps. 143 millones. Este análisis de sensibilidad es hipotético ya que los impactos reales podrían diferir significativamente y variar en el tiempo.

La exposición de la Sociedad a la moneda extranjera ha disminuido durante el presente ejercicio principalmente debido al canje de la deuda concursal.

b) Riesgo de las tasas de interés

La exposición de la Sociedad a riesgos asociados a variaciones en la tasa de interés es limitada dado que el 100% de su deuda financiera está sujeta a tasas de interés fija.

Por su parte, la Sociedad busca realizar sus colocaciones financieras en instituciones de primer nivel, las mismas consisten en colocaciones a la vista y fondos comunes de inversión. Al 31 de diciembre de 2013, las inversiones corrientes en fondos comunes de inversión y cuentas corrientes remuneradas ascendieron a miles de $ 53.616. Dichas colocaciones de fondos devengan intereses a tasas variables.

c) Riesgo de precio

En el segmento de distribución de gas la Sociedad no se encuentra expuesta al riesgo de precios de commodities dado que las tarifas que factura MetroGAS a sus clientes se encuentran reguladas y el marco regulatorio prevé un mecanismo de traslado a tarifas del costo de compra de gas. (Ver Nota 2.4)

Adicionalmente, en el segmento de comercialización, los precios del gas natural con destino industrial se determinan en función de la oferta y demanda exclusivamente local e interna.

En el caso particular de MetroENERGÍA, celebra sus acuerdos de venta de gas natural a término por el plazo máximo de un año. Para ello adquiere gas de productores y proveedores en los términos que surjan de la disponibilidad en cada momento y las condiciones de mercado. No obstante ello, la mayoría de los volúmenes de gas natural contratados con clientes industriales son obtenidos en iguales condiciones de plazo de los proveedores, mientras que las cantidades restantes surgen de compras a menos plazo considerando las condiciones de disponibilidad y precio de cada cuenca gasífera.

6.1.2 Riesgo de Crédito

El riesgo de crédito se refiere a que la contraparte incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Sociedad. El presente riesgo deriva principalmente de factores económicos y financieros, o de la posibilidad de que la contraparte entre en default o por factores más estrictamente técnicos, comerciales o administrativos.

En lo referente al riesgo de crédito de las cuentas a cobrar provenientes de la actividad comercial, éste es históricamente limitado dado que el corto plazo de cobro a los clientes implica que no se acumulen individualmente montos muy significativos. El corte de suministro es una potestad de la Sociedad ante incumplimientos de parte de los clientes, herramienta que se utiliza y facilita el proceso de evaluación y control de riesgo de crédito.

Las provisiones para deudores incobrables se registran (i) por el importe exacto de los créditos que representan un riesgo individualmente (riesgo de quiebra, clientes involucrados en un procedimiento judicial con la Sociedad); (ii) para los créditos que no presentan estas características, las provisiones se registran por segmentos de clientes teniendo en cuenta la antigüedad de los créditos y los cargos históricos por incobrabilidad. De acuerdo a la política vigente, la Sociedad provisiona el 100% de sus créditos vencidos a más de un año. El total de saldos vencidos no cubiertos por las provisiones para deudores incobrables asciende a miles de $ 50.870 al 31 de diciembre de 2013.

MetroGAS tiene una amplia gama de clientes, incluidos clientes residenciales, comerciales, industriales – pequeños y grandes - y entidades gubernamentales. La concentración de riesgo de crédito con ningún cliente excedió del 5% de los activos monetarios brutos en ningún momento del año.

El riesgo crediticio afecta también el efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos e instituciones financieras, si bien la Sociedad buscar realizar sus colocaciones financieras en instituciones de primer nivel.

La exposición máxima al riesgo de crédito de la Sociedad, distinguiendo por el tipo de instrumento financiero se detalla a continuación:


	Exposición máxima al
	31.12.13	31 .12.12
Efectivo y equivalentes de efectivo	119.225	254
Créditos por ventas	339.257	-
Otros créditos	28.024	13.188

Al 31 de diciembre de 2013, la provisión para deudores incobrables asciende a miles de $ 14.375. Esta provisión representa la mejor estimación de la Sociedad de las pérdidas incurridas en relación con las cuentas por cobrar.

En Nota 10 c) y d) se informa la anticuación de los otros créditos y los créditos por ventas, respectivamente.

6.1.3 Riesgos de Liquidez

El riesgo de liquidez representa la imposibilidad de la Sociedad de hacer frente a sus compromisos financieros en el corto y mediano plazo.

La única fuente de fondos de GASA para los pagos de sus obligaciones, son los dividendos pagados por MetroGAS. No obstante ello, la capacidad de MetroGAS de pagar dividendos a sus accionistas está restringida por el acuerdo alcanzado por MetroGAS como parte de su proceso de reestructuración. MetroGAS no puede distribuir dividendos hasta que haya amortizado por lo menos U$S 75 millones de su deuda pendiente de pago. Adicionalmente, de acuerdo a los términos de sus obligaciones negociables, MetroGAS debe destinar su “exceso de caja” a rescatar dichas obligaciones negociables y recién una vez cubiertas tales deudas estaría en condiciones de pagar dividendos en la medida en que cumpla con la legislación argentina. Además, desde 2002, MetroGAS ha acumulado pérdidas y por lo tanto, conforme a lo establecido en el artículo 71 de la Ley de Sociedades Comerciales No. 19.550, no puede distribuir dividendos hasta tanto no se hayan revertido dichas pérdidas. En ausencia de dichos flujos por dividendos, GASA podría verse obligada a recurrir a formas de financiación, a precios, tasas y condiciones no atractivas. A su vez, dicho financiamiento podría no encontrarse disponible en el momento que GASA lo necesitare.

En la actualidad la liquidez de MetroGAS es una de los principales focos de atención de la Dirección debido a las dificultades por las cuales atraviesa la misma. La falta de incrementos tarifarios, el constante aumento de los costos de operación y la falta de certidumbre respecto de la efectiva percepción de dichos aumentos son factores que impactan directamente en la liquidez de MetroGAS.

Al 31 de diciembre de 2013 MetroGAS registró un capital de trabajo negativo de miles de $ 175.767.

MetroGAS continúa impulsando las negociaciones procurando alcanzar un acuerdo que contemple aumentos tarifarios tales que permitan recomponer la viabilidad del negocio. De continuar las condiciones existentes MetroGAS ha evaluado tomar una serie de medidas para mitigar el impacto de la situación financiera vigente, entre las cuales se incluyen:

elevar los reclamos referidos a los incrementos tarifarios (incluyendo el traslado a tarifas de las tasas municipales) a las autoridades argentinas;
procurar un estricto manejo de la caja y control de gastos;
requerir aportes adicionales de capital a los accionistas de la Sociedad;
modificar condiciones de pago con los principales proveedores y los Fideicomisos; y
obtener financiamiento de terceros.

Pese a que MetroGAS se encuentra tomando algunas de las medidas mencionadas precedentemente, el futuro de la misma permanece incierto.

En el siguiente cuadro se analizan los vencimientos de los pasivos financieros existentes a 31 de diciembre de 2013, al 31 de diciembre de 2012 y 1 de enero de 2012:


	31.12.13
	Vencimiento
	Vencido	Sin plazo establecido	A vencer
	De 0 a 1 año		De 0 a 1 año	A más de 1 año	Total
Pasivos financieros
Deuda financiera	-	-	398	1.224.730	1.225.128
Pasivo concursal	-	17.040	-	-	17.040
Cuentas por pagar	232.146	-	229.878	-	462.024
Otras deudas	-	10.751	-	-	10.751
Remuneraciones y cargas sociales	-	-	61.010	-	61.010
Impuesto a las ganancias e IGMP	-	-	32.269	-	32.269
Otras cargas fiscales	-	-	94.245	7.898	102.143
Total	232.146	27.791	417.800	1.232.628	1.910.365


	31.12.12
	Vencimiento
	Vencido	Sin plazo establecido	A vencer
	De 0 a 1 año		De 0 a 1 año	A más de 1 año	Total
Pasivos financieros
Impuesto a las ganancias e IGMP	-	-	117	-	117
Otras deudas	-	1.255	-	-	1.255
Total	-	1.255	117	-	1.372


	01.01.12
	Vencimiento
	Vencido	Sin plazo establecido	A vencer
	De 0 a 1 año		De 0 a 1 año	A más de 1 año	Total
Pasivos financieros
Impuesto a las ganancias e IGMP	-	-	11	-	11
Otras deudas	-	93	-	-	93
Total	-	93	11	-	104

Ningún pasivo financiero devenga intereses excepto por la Deuda Financiera. (Ver Nota 10 g). Los vencimientos de activos financieros se incluyen en las notas 10 c) y d).

El 12 de diciembre de 2013 el Directorio de MetroGAS aprobó por unanimidad un contrato de apertura de línea de crédito con YPF S.A. La propuesta de línea de crédito de YPF S.A. tiene un costo de BADLAR (actualmente en torno al 19% anual) más un spread de 6% anual. YPF S.A. pone a disposición de MetroGAS una línea de crédito "No Comprometida" por hasta $180.000.000, por un plazo de 180 días desde la fecha de la propuesta. MetroGAS podrá requerir los desembolsos que estime convenientes de acuerdo a sus necesidades hasta el monto máximo de la línea de crédito y durante el plazo mencionado y podrá hacer pagos anticipados parciales o totales sin penalidades. Por último, en caso de mora tiene un interés punitorio del 10% anual. Al 31 diciembre de 2013 MetroGAS no ha utilizado esta línea de crédito.

6.2 Gestión del riesgo de capital

El objetivo principal de la gestión del capital de la Sociedad es mantener la calidad crediticia y ratios de capital que permitan sustentar su negocio y maximizar el valor para sus accionistas.

La estructura de capital de la Sociedad consiste en la deuda neta (la deuda financiera que se detalla en nota 10 g) y h) compensada por saldos de efectivo y equivalentes de efectivo) y el patrimonio de la Sociedad.

El índice de endeudamiento para el presente ejercicio es el siguiente:


	31.12.13
Deuda financiera	1.225.128
Efectivo y equivalentes de efectivo	(119.225)
Deuda neta	1.105.903
Patrimonio neto	119.098
Total	929%

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las siguientes tablas muestran los importes contabilizados de los activos financieros y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda.


	31.12.13
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Créditos por ventas	339.257	-	339.257
Otros créditos	28.024	-	28.024
Otras inversiones	909	-	909
Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios)	-	119.225	119.225
Total	368.190	119.225	487.415


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Pasivo concursal	17.040	-	17.040
Cuentas por pagar	462.024	-	462.024
Otras cargas fiscales	102.143	-	102.143
Remuneraciones y cargas sociales	61.010	-	61.010
Impuesto a las ganancias e IGMP	32.269	-	32.269
Deudas financieras	1.225.128	-	1.225.128
Otras deudas	10.751	-	10.751
Total	1.910.365	-	1.910.365


	31.12.12
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Otros créditos	13.188	-	13.188
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	254	254
Total	13.188	254	13.442


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Cuentas por pagar	1.255	-	1.255
Impuesto a las ganancias e IGMP	117	-	117
Total	1.372	-	1.372


	01.01.12
	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	1.763	1.763
Total	-	1.763	1.763


	Pasivos financieros a costo amortizado	Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Total
Otras cargas fiscales	11	-	11
Otras deudas	93	-	93
Total	104	-	104

7.1 Determinación del valor razonable

La NIIF 13 define el valor razonable como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medición. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes del mercado toman en cuenta esas características al valorar el activo o pasivo a la fecha de medición. El valor razonable para efectos de medición y/o revelación en estos estados financieros consolidados se determina sobre esa base, excepto por las transacciones de arrendamiento, dentro del alcance de la NIC 17 y las mediciones que tienen ciertas similitudes con el valor razonable pero que no son valor razonable, como el valor realizable en la NIC 2 o el valor en uso en la NIC 36. Todos los instrumentos financieros reconocidos al valor razonable son asignados a uno de los niveles de jerarquía de valuación de la NIIF 7. Esta jerarquía de valuación comprende tres niveles. La base inicial para la imputación es la "clase de inversión económica". De acuerdo con la NIIF 7, las técnicas de valuación utilizadas para determinar el valor razonable deben maximizar el uso de información observable.

La medición a valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad es clasificada de acuerdo a los tres niveles establecidos en la NIIF 7 con base en el grado hasta el cual las entradas a las mediciones del valor razonable son observables y la importancia de las entradas para las mediciones del valor razonable en su totalidad, que se describen a continuación:

Nivel 1: valor razonable determinado por precios de cotización en mercados activos para idénticos activos o pasivos que la Sociedad pueda tomar como referencia a la fecha de cierre del ejercicio. Un mercado se considera activo si las transacciones se llevan a cabo con cierta frecuencia y se dispone de suficiente información de precios en forma permanente. Debido a que un precio cotizado en un mercado activo es el indicador más confiable del valor razonable, este debe ser utilizado siempre, si estuviere disponible.

Nivel 2: valor razonable determinado en base a información observable distinta de los precios de cotización mencionados en el Nivel 1 para activos o pasivos financieros, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivada de los precios).

Nivel 3: valor razonable determinado a través de información no observable en la cual se requiere que la sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas. Esto solo es permitido en la medida que no haya disponible información de mercado. Los datos incorporados reflejan las estimaciones que tendría en cuenta un participante de mercado para fijar los precios. La Sociedad utiliza la mejor información disponible, inclusive datos internos. La Sociedad no posee instrumentos financieros califiquen como de nivel 3.

Los únicos activos financieros de la Sociedad que se miden al valor razonable al final del período que se informa son los fondos comunes de inversión cuyos valores razonables son determinados por precios de cotización (nivel 1).

No hay pasivos financieros medidos posteriormente al valor razonable.

La Sociedad considera que los importes en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros se aproximan a su valor razonable.

El total de las ganancias para el ejercicio incluye una ganancia de miles de $ 15.849 relacionada con activos financieros medidos al valor razonable.

PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:


			31.12.13
Nombre de la sociedad	Sede de la sociedad	Actividad principal	% de participación en poder del Grupo	% de participación del interés no controlante

Entidades con participación directa e indirecta:
GASA	Argentina	Inversora (*)	98,00%	2,00%
MetroENERGÍA	Argentina	Compraventa de gas natural y/o su transporte por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros	100,00%	-

(*) No posee activos y pasivos significativos más allá de su porcentaje de participación en MetroGAS.

Las políticas contables de la subsidiaria son consistentes con las políticas adoptadas por la Sociedad.

BG Argentina S.A. y la Sociedad han decidido, en la Asamblea celebrada el 26 de abril de 2013 mantener su compromiso de renunciar al cobro de dividendos hasta tanto la deuda financiera de MetroGAS , que surge como consecuencia de la reestructuración y/o refinanciación de la deuda vigente, sea cancelada, en virtud de la cual los dividendos aprobados deberán ser pagados íntegramente al accionista mayoritario MetroGAS.

A continuación se exponen los principales rubros del estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2013, el estado de pérdidas y ganancias y otro resultado integral al 31 de diciembre de 2013 y los principales rubros del estado de flujo de efectivos al 31 de diciembre de 2013 de MetroGAS:


	31.12.2013

Activo no corriente	1.860.591
Activo corriente	484.407
Total del activo	2.344.998

Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controlante	421.234
Participaciones no controladoras	2.883
Total del patrimonio neto	424.117

Pasivo no corriente	1.260.707
Pasivo corriente	660.174
Total del pasivo	1.920.881

Total del pasivo y patrimonio neto	2.344.998


	31.12.13
Ingresos ordinarios	1.936.211
Costos de operación	(1.433.202)
Ganancia bruta	503.009
Gastos de administración	(228.647)
Gastos de comercialización	(258.753)
Otros ingresos y egresos	47.266
Ganancia operativa	62.875
Ingresos financieros	25.526
Costos financieros	(367.131)
Resultados financieros, netos	(341.605)
Resultado por canje de deuda concursal	757.470
Resultado antes de impuesto a las ganancias	478.740
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(221.910)
Resultado integral del ejercicio	256.830


	31.12.13
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	162.710
Flujo neto de efectivo aplicado a actividades de inversión	(166.046)
Flujo neto de efectivo aplicado a actividades de financiación	(32.153)
Disminución neta del efectivo y equivalentes de efectivo	(35.489)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio	153.208
Diferencia de cambio sobre efectivo y equivalentes de efectivo	(1.127)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre	116.592
Disminución neta del efectivo y equivalentes de efectivo	(35.489)

INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El análisis por segmentos realizado por la Sociedad se basa en el análisis de MetroGAS.

MetroGAS opera principalmente en los segmentos de prestación del servicio de distribución de gas y, a través de MetroENERGÍA, de comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su transporte.


	2013
	MetroGAS distribución	MetroENERGÍA comercialización	Eliminaciones	Subtotal segmentos	Administración central y otros	Total
Ingresos ordinarios	984.537	680.785	(9.325)	1.655.997	(2.349)	1.653.648
Ganancia operativa	40.831	83.014	(48.818)	75.027	35.145	110.172
Resultado de inversiones no corrientes	48.818	-	(48.818)	-	39.618	39.618
Resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(245.099)	77.985	(48.819)	(215.933)	(52.555)	(268.488)
Impuesto a las ganancias	53.784	(27.621)	-	26.163	120.719	146.882
Resultado neto e integral del período	(191.315)	50.364	(48.819)	(189.770)	68.164	(121.606)
Total activos	2.219.360	188.588	(62.950)	2.344.998	(1.534)	2.343.464
Total pasivos	1.798.126	130.936	(8.181)	1.920.881	303.485	2.224.366
Inversiones en otras sociedades	54.769	-	(54.769)	-	-	-

Las partidas de Administración central y otros corresponden a los gastos administrativos y los costos financieros, así como los saldos de activos (principalmente Efectivo y equivalentes de efectivo) y pasivos de GASA e YIESA.

Las políticas contables de los segmentos sobre los que se informa son las mismas que las políticas contables de la Sociedad descriptas en la Nota 4.

DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Se indican a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables consolidados.

a) Propiedades, planta y equipo


	Valores originales 2013
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Adquisición de subsidiaria	Altas	Transferencias	Bajas	Al cierre del ejercicio	Valor al cierre del ejercicio 2013
Terrenos	-	15.654	-	-	-	15.654	-
Edificios y construcciones civiles	-	71.814	-	19	-	71.833	-
Ramales de alta presión	-	295.314	-	1.356	(602)	296.068	-
Conductos y redes en media y baja presión	-	1.842.711	-	76.365	(8.672)	1.910.404	-
Estaciones de regulación y/o medición de presión	-	65.055	-	17.401	-	82.456	-
Instalaciones de medición de consumos	-	356.032	-	5.705	(1.682)	360.055	-
Otras instalaciones técnicas	-	53.317	-	1.872	-	55.189	-
Máquinas, equipos y herramientas	-	29.796	-	1.003	-	30.799	-
Sistemas informáticos y de telecomunicación	-	212.625	-	14.208	(160)	226.673	-
Vehículos	-	10.987	-	2.830	(601)	13.216	-
Muebles y útiles	-	5.467	-	10	-	5.477	-
Materiales	-	30.128	33.516	(15.519)	(6.540)	41.585	-
Gas en cañerías	-	214	-	-	-	214	-
Obras en curso	-	83.933	100.612	(107.270)	-	77.275	-
Redes cedidas por terceros	-	65.432	-	2.020	-	67.452	-
Subtotal	-	3.138.479	134.128	-	(18.257)	3.254.350	-
Provisión obsolescencia de materiales	-	(2.370)	(828)	-	14	(3.184)
Provisión baja propiedades, planta y equipo	-	(6.621)	(3.515)	-	4.422	(5.714)
Total	-	3.129.488	129.785	-	(13.821)	3.245.452	-


	Depreciaciones 2013
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Incorporación por adquisición acciones	Monto	Bajas	Al cierre del ejercicio	Valor residual al 31.12.13	Valor residual al 31.12.12
Terrenos	-	-	-	-	-	15.654	-
Edificios y construcciones civiles	-	26.531	1.029	-	27.560	44.273	-
Ramales de alta presión	-	196.496	3.700	(395)	199.801	96.267	-
Conductos y redes en media y baja presión	-	618.234	32.070	(4.512)	645.792	1.264.612	-
Estaciones de regulación y/o medición de presión	-	42.532	1.687	-	44.219	38.237	-
Instalaciones de medición de consumos	-	179.337	10.215	(953)	188.599	171.456	-
Otras instalaciones técnicas	-	47.647	584	-	48.231	6.958	-
Máquinas, equipos y herramientas	-	26.934	442	-	27.376	3.423	-
Sistemas informáticos y de telecomunicación	-	171.297	9.772	(142)	180.927	45.746	-
Vehículos	-	10.144	767	( 601)	10.310	2.906	-
Muebles y útiles	-	5.457	2	-	5.459	18	-
Materiales	-	-	-	-	-	41.585	-
Gas en cañerías	-	-	-	-	-	214	-
Obras en curso	-	-	-	-	-	77.275	-
Redes cedidas por terceros	-	16.586	989	-	17.575	49.877	-
Subtotal	-	1.341.195	61.257	(6.603)	1.395.849	1.858.501	-
Provisión obsolescencia de materiales	-	-	-	-	-	(3.184)	-
Provisión baja propiedades, planta y equipo	-	-	-	-	-	(5.714)	-
Total	-	1.341.195	61.257	(6.603)	1.395.849	1.849.603	-

Tal como se menciona en la Nota 4.6, de acuerdo a la licencia, una porción sustancial de las Propiedades, plantas y equipo se encuentran restringidas.

b) Propiedades de inversión


	Valores originales 2013			Depreciaciones 2013
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Adquisición de subsidiaria	Al cierre del ejercicio	Al inicio del ejercicio	Alícuota	Monto	Al cierre del ejercicio	Valor residual al 31.12.13	Valor residual al 31.12.12
Terrenos	-	1.847	1.847	-	-	-	-	1.847	-
Edificios	-	3.582	3.582	-	2%	90	90	3.492	-
Total	-	5.429	5.429	-		90	90	5.339	-

El valor razonable al 31 de diciembre de 2013 ascendió a miles de $ 47.988.

El valor razonable de las propiedades de inversión de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 se obtuvo a través de avalúos realizados por valuadores independientes no relacionados con la Sociedad.

c) Otros créditos


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

No corriente
Gastos pagados por adelantado	2	-	-
Total no corriente	2	-	-

Corriente
Anticipos al personal	233	-	-
Seguros pagados por adelantado	196	-	-
Gastos pagados por adelantado	1.035	-	-
Fideicomiso Decreto N° 2407	17.098	-	-
Créditos previsionales e impositivos	254	-	-
Gastos a recuperar	793	-	-
Anticipo a proveedores	2.911	-	-
Deudores varios	5.477	-	-
Otros anticipos	25	13.188	-
Total corriente	28.022	13.188	-

Total	28.024	13.188	-

El análisis de antigüedad de otros créditos es el siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

De plazo vencido
Menos de 3 meses	4.661	-	-
De 3 a 6 meses	134	-	-
De 6 a 9 meses	156	-	-
De 9 a 12 meses	171	-	-
De 1 a 2 años	415	-	-
Más de 2 años	479	-	-
Total de plazo vencido	6.016	-	-

Sin plazo establecido	22	13.188	-

A vencer
Menos de 3 meses	21.090	-	-
De 3 a 6 meses	542	-	-
De 6 a 9 meses	266	-	-
De 9 a 12 meses	86	-	-
De 1 a 2 años	2	-	-
Más de 2 años	-	-	-
Total a vencer	21.986	-	-

Total	28.024	13.188	-

El importe en libros de otros créditos está denominado en las siguientes monedas:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Pesos argentinos	23.868	13.188	-
Dólares estadounidenses	4.156	-	-
	28.024	13.188	-

d) Créditos por ventas


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Corriente
Créditos por ventas	232.604	-	-
Consumos a facturar	110.877	-	-
Partes relacionadas (ver Nota 13)	276	-	-
Saldo trasladable impuesto a los débitos y créditos	9.875	-	-
Provisión para deudores incobrables	(14.375)	-	-
Total corriente	339.257	-	-
Total	339.257	-	-

El importe en libros de los créditos y ventas se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.

El análisis de antigüedad de los créditos por ventas es el siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

De plazo vencido
Menos de 3 meses	37.476	-	-
De 3 a 6 meses	5.620	-	-
De 6 a 9 meses	6.107	-	-
De 9 a 12 meses	2.051	-	-
De 1 a 2 años	5.056	-	-
Más de 2 años	8.935	-	-
Total de plazo vencido	65.245	-	-
Sin plazo establecido	-	-	-

A vencer
Menos de 3 meses	280.980	-	-
De 3 a 6 meses	2.469	-	-
De 6 a 9 meses	2.469	-	-
De 9 a 12 meses	2.469	-	-
De 1 a 2 años	-	-	-
Más de 2 años	-	-	-
Total a vencer	288.387	-	-

Provisión para deudores incobrables	(14.375)	-	-

Total	339.257	-	-

El importe en libros de créditos por ventas está denominado en las siguientes monedas:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Pesos argentinos	225.010	-	-
Dólares estadounidenses	114.247	-	-
	339.257	-	-

La evolución de la provisión para deudores incobrables es la siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012
Saldo al inicio del ejercicio	-	-
Adquisición de subsidiaria	15.447	-
Altas (*)	3.217	-
Bajas	(4.289)	-
Saldo al cierre del ejercicio	14.375	-

(*) Imputado a la línea deudores incobrables del cuadro de Gastos (ver Nota 10 n).

MetroGAS tiene una amplia gama de clientes, incluidos clientes residenciales, comerciales, industriales – pequeños y grandes - y entidades gubernamentales. Al determinar la recuperabilidad de una cuenta comercial por cobrar, la Sociedad considera cualquier cambio en la calidad crediticia de la cuenta a partir de la fecha en que se otorgó inicialmente el crédito hasta el final del período sobre el que se informa. La concentración del riesgo de crédito es limitada debido a que la base de clientes es larga e independiente.

Debido a las condiciones de prestación de servicio público que presta la MetroGAS, no se realiza un análisis con calificación crediticia interna o externa.

e) Efectivo y equivalentes de efectivo

A los fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo comprenden lo siguiente:


	31.12.13	31.12.12	01.01.12

Caja y bancos	65.609	254	1.763
Fondos comunes de inversión	53.616	-	-
Total	119.225	254	1.763

El importe en libros de efectivo y equivalentes de efectivo de la Sociedad está denominado en las siguientes monedas:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Pesos argentinos	117.711	254	1.763
Dólares estadounidenses	1.431	-	-
Libras esterlinas	43	-	-
Euros	27	-	-
Reales	13	-	-
	119.225	254	1.763

f) Cargas fiscales


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

No corriente
Otros impuestos	7.898	-	-
Total no corriente	7.898	-	-

Corriente
Impuesto al valor agregado	21.569	-	-
Tasa de estudio, revisión e inspección en la vía pública de GCABA	28.973	-	-
Impuesto al GNC	4.954	-	-
Impuesto a los ingresos brutos	6.365	-	-
Impuestos provinciales y municipales	29.140	-	-
Tasa de infraestructura hídrica	1.515	-	-
Retención impuesto a las ganancias a terceros	1.641	-	-
Otros impuestos	88	117	11
Total corriente	94.245	117	11

Total	102.143	117	11

La totalidad de las cargas fiscales están denominadas en pesos argentinos

g) Deudas financieras

A continuación se incluye un cuadro con la evolución del saldo de la deuda financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y 1° de enero de 2012:


	31.12.13	31.12.12	01.01.12
Saldo al inicio del ejercicio	-	-	-
Reconocimiento inicial de Obligaciones Negociables de MetroGAS a valor razonable al 11 de enero de 2013	646.996	-	-
Reconocimiento inicial de Obligaciones Negociables de GASA a valor razonable al 15 de marzo de 2013	181.925	-	-
Devengamiento de intereses a tasa efectiva	148.365	-	-
Diferencia de cambio	278.129	-	-
Pago de intereses	(30.287)	-	-
Saldo al cierre del ejercicio	1.225.128	-	-

Deuda financiera de GASA

En cumplimiento del acuerdo del concurso preventivo de acreedores que se describe en Nota 2.2, el 15 de marzo de 2013 GASA procedió a canjear las obligaciones negociables existentes en manos de los acreedores financieros y las acreencias de los acreedores no financieros verificados y declarados admisibles por las Nuevas Obligaciones Negociables.

GASA emitió las nuevas obligaciones negociables para ser entregadas en canje por obligaciones negociables preexistentes clasificadas como deuda concursal originada en deuda financiera:

• Serie A-L por un monto de U$S 50.760.000

• Serie B-L por un monto de U$S 67.510.800

y en canje por la deuda no financiera de la Sociedad Obligaciones Negociables:

• Serie A-U por un monto de U$S 1.306.528

• Serie B-U por un monto de U$S 1.737.690

La emisión de las nuevas obligaciones negociables series AL y BL fue aprobada por la CNV mediante Resolución N° 17.017 del 5 de febrero de 2013.

Asimismo, en esa misma fecha GASA ejerció la facultad prevista en los términos de su propuesta concursal homologada judicialmente a capitalizar los intereses devengados bajo las Obligaciones Negociables Clase A desde el 1° de enero de 2011 hasta la fecha de emisión.

Desde la fecha de emisión, todas las obligaciones de GASA de acuerdo a los términos de las Obligaciones Negociables Existentes y de la Deuda No Financiera fueron terminadas y todos los derechos, intereses y beneficios allí estipulados fueron anulados y cancelados. Consecuentemente, las Obligaciones Negociables Existentes y la Deuda No Financiera fueron extinguidas y ya no constituyen obligaciones exigibles a GASA.

La contabilización del canje de deuda fue realizada como una extinción de deuda siguiendo los lineamientos de NIIF 9, según se explica en Nota 4.

Las Nuevas Obligaciones Negociables están denominadas en dólares estadounidenses y sus montos de capital a la fecha de la emisión se determinaron de la siguiente forma: (i) Clase A por el 38,60%, y (ii) Clase B por el 61,40% -calculado en Dólares Estadounidenses- del monto total del crédito quirografario verificado o declarado admisible (las “Obligaciones Negociables”).

El capital de las nuevas Obligaciones Negociables Clase A se amortizará en su totalidad a su vencimiento el 31 de diciembre de 2015 en un único pago. Si GASA pagase el total de los intereses devengados y no capitalizados hasta dicha fecha, y del capital correspondiente a los intereses que se hubieren capitalizado con arreglo a los términos de emisión, entonces el vencimiento de las Obligaciones Negociables operará el 31 de diciembre de 2016. Las Nuevas Obligaciones Negociables devengarán intereses a una tasa nominal anual del 8,875%. Las Nuevas Obligaciones Negociables Clase B con vencimiento en 2015 sólo devengarán intereses si se produjere un Hecho Desencadenante dentro de la Fecha Límite, y en el caso que no se haya producido el Hecho Desencadenante, las Nuevas Obligaciones Negociables Clase B serán canceladas automáticamente y GASA nada deberá por ellas. Los intereses se pagarán semestralmente por período vencido el 15 de junio y el 15 de diciembre de cada año, si bien GASA tendrá la opción de capitalizar el 100% de los intereses devengados entre la fecha de emisión y el 15 de diciembre de 2015.

Con fecha 13 de junio de 2013, el Directorio de GASA resolvió aprobar la capitalización del 100% de los intereses pagaderos el 15 de junio de 2013 y la emisión de ON adicionales a efectos de dicha capitalización. GASA ha obtenido las autorizaciones regulatorias correspondientes y con fecha 15 de julio de 2013 ha emitido Obligaciones Negociables Adicionales Clase A-L por U$S 1.167.480 y Clase A-U por U$S 29.632 para la capitalización de intereses.

El 9 de octubre de 2013, el Directorio de GASA aprobó capitalizar la porción sujeta a capitalización de los intereses pagaderos el 15 de diciembre de 2013 y emitir Obligaciones Negociables Adicionales a efectos de dicha capitalización. GASA ha obtenido las autorizaciones regulatorias correspondientes y con fecha 14 de enero de 2014 ha emitido Obligaciones Negociables Adicionales Clase A-L por U$S 2.336.009 y Clase A-U por U$S 59.296 para la capitalización de intereses.

De acuerdo con los términos y condiciones de emisión de las Nuevas Obligaciones Negociables, GASA y sus subsidiarias deberán cumplir con una serie de restricciones, que entre otras y en términos generales son las que se enumeran a continuación. Una descripción detallada de las mismas así como su instrumentación y especificaciones se encuentran en el Prospecto de Emisión correspondiente.

• incurrir o garantizar Endeudamiento;

• realizar Pagos Restringidos, incluyendo pago de dividendos;

• efectuar cualquier Venta de Activos;

• realizar inversiones de cualquier tipo;

• llevar a cabo Operaciones de Venta con Alquiler Recíproco (sale and leaseback);

• llevar a cabo operaciones con sociedades vinculadas;

• constituir o asumir gravámenes;

• celebrar fusiones o consolidaciones; y

• efectuar una venta o alquiler de la totalidad o sustancialmente la totalidad de sus activos.

Al 31 de diciembre de 2013 no ha ocurrido ningún evento de incumplimiento. GASA ha cumplido durante el ejercicio 2013 con las condiciones y compromisos establecidos en el Prospecto de Emisión.

Asimismo, la emisión contiene una cláusula de Rescate obligatorio con fondos excedentes disponibles netos, de acuerdo a lo presentado en las condiciones de emisión disponibles, que prevé que GASA destinará el equivalente a un monto en efectivo de fondos excedentes (no asignado a pagos restringidos, entre otros) para rescatar, a prorrata Obligaciones Negociables Clase A y, en cualquier momento después de que haya tenido lugar un Hecho Desencadenante, las Obligaciones Negociables Clase B en circulación, mediante precancelaciones de Obligaciones Negociables, en tanto GASA no haya destinado dicho monto de fondos excedentes disponibles netos para realizar operaciones de compra en el mercado.

El cálculo de fondos excedentes para cada período se determina como la diferencia positiva entre i) los dividendos cobrados durante dicho período y ii) los gastos permitidos, definidos como los gastos incurridos en el período hasta un límite de U$S 250.000. El primer período de cálculo finalizó el 31 de marzo de 2013 y no arrojó fondos excedentes.

Deuda financiera de MetroGAS

En cumplimiento del acuerdo del concurso preventivo de acreedores que se describe en Nota 2.2 el 11 de enero de 2013 MetroGAS procedió a canjear las obligaciones negociables existentes en manos de los acreedores financieros y las acreencias de los acreedores no financieros verificados y declarados admisibles por las Nuevas Obligaciones Negociables. La emisión de las nuevas obligaciones negociables fue aprobada mediante providencia de la Gerencia de Emisoras de la CNV de fecha 26 de diciembre de 2012, dentro del marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de MetroGAS por un valor nominal de hasta U$S 600 millones.

La Sociedad emitió las nuevas obligaciones negociables para ser entregadas en canje por obligaciones negociables preexistentes clasificadas como deuda concursal originada en deuda financiera:

• Serie A-L por un monto de U$S 163.003.452

• Serie B-L por un monto de U$S 122.000.000,

y en canje por la deuda no financiera de la Sociedad Obligaciones Negociables:

• Serie A-U por un monto de U$S 16.518.450

• Serie B-U por un monto de U$S 13.031.550.

Asimismo, en esa misma fecha MetroGAS ejerció en la facultad prevista en los términos de su propuesta concursal homologada judicialmente de capitalizar los intereses devengados bajo las Obligaciones Negociables Clase A desde el 1° de enero de 2011 hasta el día 31 de diciembre de 2012 y pagar en efectivo los intereses devengados desde el 1° de enero de 2013 hasta la fecha de emisión.

Desde la fecha de emisión, todas las obligaciones de la Sociedad de acuerdo a los términos de las Obligaciones Negociables Existentes y de la Deuda No Financiera fueron terminadas y todos los derechos, intereses y beneficios allí estipulados fueron anulados y cancelados. Consecuentemente, las Obligaciones Negociables Existentes y la Deuda No Financiera fueron extinguidas y ya no constituyen obligaciones exigibles a MetroGAS.

La contabilización del canje de deuda fue realizada como una extinción de deuda siguiendo los lineamientos de NIIF 9, según se explica en Nota 4.

Las Nuevas Obligaciones Negociables están denominadas en dólares estadounidenses y sus montos de capital a la fecha de la emisión se determinaron de la siguiente forma: i) una Clase A equivalente al 53,2% del monto del crédito quirografario verificado o declarado admisible y ii) una Clase B equivalente al 46,8% del monto del crédito verificado o declarado admisible. Asimismo, dentro de cada una de las clases de Nuevas Obligaciones Negociables se emitieron a su vez dos series distintas a efectos de identificar los créditos quirografarios con causa en obligaciones negociables anteriores (Serie L) del resto de los créditos quirografarios (Serie U). Además, MetroGAS ofreció pagar en la fecha de emisión de las Nuevas Obligaciones Negociables un monto equivalente al interés que las Nuevas Obligaciones Negociables Clase A referidas anteriormente hubiesen devengado desde el 1° de enero de 2011 hasta la fecha de emisión, a una tasa de interés nominal anual del 8,875%. De acuerdo a la propuesta y a opción de MetroGAS el mencionado interés devengado hasta el 31 de diciembre de 2012 ha sido capitalizado. El capital de las Nuevas Obligaciones Negociables se amortizará en su totalidad a su vencimiento el 31 de diciembre de 2018 en un único pago. Las Nuevas Obligaciones Negociables Clase A serán exigibles de acuerdo con sus términos desde su fecha de emisión. Las Nuevas Obligaciones Negociables Clase B sólo se tornarán obligaciones exigibles de acuerdo con sus términos a partir de la fecha en que (a) se produjere la caducidad anticipada del plazo de vencimiento de las Nuevas Obligaciones Negociables Clase A como resultado del acaecimiento de determinados supuestos de incumplimiento contemplados en los términos y condiciones principales de las Nuevas Obligaciones Negociables o (b) tenedores de al menos el 25% de las Nuevas Obligaciones Negociables Clase A, Serie L hayan requerido por escrito a la Concursada y al fiduciario que se declare la caducidad anticipada del plazo de vencimiento de las Nuevas Obligaciones Clase A como resultado del acaecimiento de determinados supuestos de incumplimiento contemplados en los términos y condiciones principales de las Nuevas Obligaciones Principales (cualquiera de los eventos descriptos en (a) o (b), un “Hecho Desencadenante”), siempre y cuando dicho Hecho Desencadenante se produzca: (i) dentro del primer año contado desde la fecha de emisión de las Nuevas Obligaciones Negociables o (ii) en o antes del 30 de junio de 2014; lo que fuere posterior (la “Fecha Límite”). En el caso de que, en o antes de la Fecha Límite no se haya producido el Hecho Desencadenante, entonces las Nuevas Obligaciones Negociables Clase B serán canceladas automáticamente y la Sociedad nada deberá por ellas. Las Nuevas Obligaciones Negociables Clase A devengarán intereses sobre el monto de su capital en circulación a la tasa de 8,875% nominal anual, desde su fecha de emisión hasta la fecha de su cancelación los cuales se computarán y pagarán de conformidad con sus términos y condiciones. Las Nuevas Obligaciones Negociables Clase B sólo devengarán intereses sobre el monto de capital correspondiente a las Nuevas Obligaciones Negociables Clase B si se produjere un Hecho Desencadenante dentro de la Fecha Límite y a partir del momento en que se produjese dicho Hecho Desencadenante. Dichos intereses también se devengarán a la tasa de 8,875% nominal anual, desde la fecha del Hecho Desencadenante y hasta la fecha de su cancelación los cuales se computarán y pagarán de conformidad con sus términos y condiciones particulares.

De acuerdo con los términos y condiciones de emisión de las Nuevas Obligaciones Negociables, MetroGAS y sus subsidiarias deberán cumplir con una serie de restricciones, que entre otras y en términos generales son las que se enumeran a continuación. Una descripción detallada de las mismas así como su instrumentación y especificaciones se encuentran en el Prospecto de Emisión correspondiente.

• Incurrir o garantizar Endeudamiento;

• realizar Pagos Restringidos, incluyendo pago de dividendos;

• efectuar cualquier Venta de Activos;

• realizar inversiones de cualquier tipo;

• llevar a cabo Operaciones de Venta con Alquiler Recíproco (sale and leaseback);

• llevar a cabo operaciones con sociedades vinculadas;

• constituir o asumir gravámenes;

• celebrar fusiones o consolidaciones; y

• efectuar una venta o alquiler de la totalidad o sustancialmente la totalidad de sus activos.

Al 31 de diciembre de 2013 no ha ocurrido ningún evento de incumplimiento. MetroGAS ha cumplido durante el ejercicio 2013 con las condiciones y compromisos establecidos en el Prospecto de Emisión.

Asimismo, las condiciones de emisión contienen una cláusula de Rescate obligatorio con fondos excedentes. Fondos excedentes significa, para cualquier período de cálculo de Fondos excedentes, el monto superior entre el importe resultante del cálculo partiendo del EBITDA, ajustándolo de acuerdo a lo previsto en las correspondiente condiciones de Emisión, principalmente con las partidas que afectan los fondos de MetroGAS y que no forman parte del EBITDA; y el saldo de fondos en efectivo que supere, al cierre de operaciones del último día de dicho período de cálculo de Fondos excedentes, la suma de U$S 10 millones.

El período de cálculo mencionado es de seis meses, comienza el 1º de abril o 1º de octubre y finaliza el 31 de marzo o 30 de septiembre.

Los Fondos excedentes disponibles son los Fondos excedentes para el período de cálculo correspondiente menos el déficit de efectivo al cierre de operaciones del último día de dicho período, mientras que los Fondos excedentes disponibles netos surgen de los Fondos excedentes disponibles menos los intereses capitalizados netos.

MetroGAS deberá destinar los Fondos excedentes disponibles netos para rescatar, a prorrata, Obligaciones Negociables Clase A y, en cualquier momento después de que haya tenido lugar un Hecho Desencadenante, las Obligaciones Negociables Clase B en circulación, mediante precancelaciones de Obligaciones Negociables, en tanto MetroGAS no haya destinado dicho monto de fondos excedentes disponibles netos para realizar operaciones de compra en el mercado. Los fondos remanentes luego de los rescates mencionados se referirá como Fondos excedentes disponibles netos.

MetroGAS efectuó el cálculo correspondiente para el primer y el segundo período finalizados el 31 de marzo y el 30 de septiembre de 2013, de los cuales no surgieron fondos excedentes.

El 26 de marzo de 2013 el Directorio de MetroGAS resolvió por mayoría de votos proceder a capitalizar el 100% de la porción sujeta a capitalización de los intereses pagaderos el 30 de junio de 2013 y emitir Obligaciones Negociables Adicionales a efectos de dicha capitalización.

Asimismo, el Directorio de MetroGAS también resolvió la emisión de Nuevas Obligaciones Negociables para ser entregadas a los nuevos acreedores quirografarios, una vez que cuenten con sentencia verificatoria en el Concurso Preventivo.

Con fecha 25 de julio de 2013, MetroGAS ha emitido:

• Obligaciones Negociables de la Verificación Tardía:

- Serie A-U: U$S 5.087.459
Serie B-U: U$S 4.013.541

• Obligaciones Negociables de la Capitalización:

- Serie A-L Adicionales: U$S 6.756.665
Serie A-U Adicionales: U$S 704.581

El 9 de octubre de 2013 el Directorio de MetroGAS resolvió por mayoría de votos proceder a capitalizar el 50% de la porción sujeta a capitalización de los intereses pagaderos el 31 de diciembre de 2013 y emitir Obligaciones Negociables Adicionales a efectos de dicha capitalización.

Con fecha 29 de enero de 2014, MetroGAS ha emitido:

• Obligaciones Negociables de la Capitalización:

- Serie A-L Adicionales Diciembre 2013: U$S 3.516.500
Serie A-U Adicionales Diciembre 2013: U$S 371.456

El 12 de diciembre de 2013 el Directorio de MetroGAS aprobó por unanimidad un contrato de apertura de línea de crédito con YPF S.A. La propuesta de línea de crédito de YPF tiene un costo de BADLAR (actualmente en torno al 19% anual) más un spread de 6% anual. YPF pone a disposición de MetroGAS una línea de crédito "No Comprometida" por hasta $180.000.000, por un plazo de 180 días desde la fecha de la propuesta. MetroGAS podrá requerir los desembolsos que estime convenientes de acuerdo a sus necesidades hasta el monto máximo de la línea de crédito y durante el plazo mencionado y, podrá hacer pagos anticipados parciales o totales sin penalidades. Por último, en caso de mora tiene un interés punitorio del 10% anual. Al 31 de diciembre de 2013 MetroGAS no ha utilizado esta línea de crédito.

h) Pasivo concursal


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

No corriente
Deudas fiscales	16.262	-	-
Cuentas por pagar	181	-	-
Remuneraciones y cargas sociales	597	-	-
Total no corriente	17.040	-	-
Total	17.040	-	-

La totalidad del pasivo concursal está denominada en pesos argentinos

i) Provisiones


	Reclamos civiles, laborales y otros	Reclamos fiscales y otras multas	Reclamos del regulador y diferencias interpretativas	Total
Saldo al 31.12.12	-	-	-	-
Adquisición de subsidiaria	34.468	34.167	34.914	103.549
Altas / (Recuperos) (*)	4.150	(25.140)	(23.514)	(44.504)
Reclasificaciones a deuda concursal	(699)	-	-	(699)
Utilizaciones	(42)	-	-	(42)
Saldo al 31.12.13	37.877	9.027	11.400	58.304

(*) Imputado al rubro otros ingresos y egresos (ver Nota 10 o)

i.1) Reclamos civiles, laborales y otros

A la fecha de aprobación de los presentes estados contables, existen reclamos civiles y laborales realizados por empleados de contratistas, accidentes de trabajo, etc. contra MetroGAS. Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad registró una provisión de miles de $ 37.877 de los cuales miles de $ 20.102 corresponden a juicios laborales, miles de $ 15.107 a reclamos civiles por daños y miles de $ 2.668 a conciliaciones y mediaciones.

i.2) Reclamos fiscales y otras multas

i.2.1) Impuesto sobre los Ingresos Brutos (Provincia de Buenos Aires)

Durante 1994 la Provincia de Buenos Aires acordó con el Estado Nacional que no incrementaría más allá del 3,5% la alícuota de dicho impuesto para ventas de gas natural. Sin perjuicio de ello, la Provincia incrementó dicha alícuota e instruyó a MetroGAS a incluir dicho incremento en las facturas a los clientes para luego remitir a la Provincia el impuesto cobrado. MetroGAS decidió no seguir dichas instrucciones, citando el acuerdo entre la Provincia y la Nación antes descripto.

El 22 de diciembre de 2005, mediante Resolución N° 907/05, la Dirección de Rentas de la Provincia de Buenos Aires notificó a MetroGAS la Determinación de Oficio por los períodos fiscales 2001 a marzo 2003 reclamando el pago de los montos que se hubieren percibido de los clientes, de haberse aplicado el mencionado incremento de la alícuota en las facturas (actualmente asciende a aproximadamente $ 30 millones, incluyendo intereses y multas). Dicha Resolución fue apelada, con fecha 16 de enero de 2006, ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires.

Con fecha 27 de septiembre de 2006 la Comisión Federal de Impuestos, a través del fallo Plenario N° 112/06 ratificó el criterio seguido por la Sociedad y rechazó un recurso de revisión interpuesto por la Provincia de Buenos Aires en el marco de un expediente por una situación idéntica a la de MetroGAS. Contra dicho Fallo Plenario la Provincia de Buenos Aires interpuso un recurso extraordinario de revisión ante la misma Comisión Federal de Impuestos para su resolución por la Corte Suprema de Justicia de la Nación (“CSJN”).

El 5 de septiembre de 2013 se realizó una presentación ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires mediante la cual se hace referencia al fallo de la CSJN por medio del cual se rechaza el recurso de revisión interpuesto por la Provincia de Buenos Aires, y en consecuencia, se solicita se tenga presente estas consideraciones al momento de dictar sentencia y se revoque la pretensión fiscal.

Con fecha 3 de marzo de 2008 MetroGAS fue notificada mediante las Resoluciones N° 95/08, 96/08 y 97/08 de las Determinaciones de Oficio practicadas por la Agencia de Recaudación de la Provincia de Buenos Aires correspondientes a los períodos de enero 2004 a octubre 2005. El reclamo corresponde al incremento de alícuotas antes mencionado y a diferencias en la determinación de coeficientes de ingresos y gastos. El monto reclamado asciende a aproximadamente $ 55 millones, incluyendo intereses y multas. Dichas resoluciones fueron apeladas, con fecha 27 de marzo de 2008, ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, las que se encuentran pendientes de resolución a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En caso que finalmente MetroGAS sea compelido a efectuar dichos pagos, se solicitará el traslado de la incidencia del incremento de alícuotas a las tarifas abonadas por los clientes conforme con los términos de la Licencia.

En función de la reestimación de las probabilidades de ocurrencia realizada por la Sociedad sobre la base de informes de abogados asesores independientes principalmente basados en la consideración de la jurisprudencia existente, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 se ha

recuperado la provisión constituida por este concepto por miles de $ 26.333. A esa misma fecha, la Sociedad registró una provisión de miles de $ 1.500 en relación a esta contingencia en concepto de honorarios.

i.2.2) Multas Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires – Obras en vía pública

A través de la Ley N° 2.634, publicada el 25 de enero de 2008, y su Decreto Reglamentario N° 238/08, publicado el 28 de marzo de 2008, se creó y reguló respectivamente el nuevo régimen de aperturas y/o roturas en la vía pública en el ámbito de la Ciudad de Buenos Aires, el cual especifica los cargos a pagar por todos los trabajos en la vía pública y determina que los cierres de los trabajos serán realizados por el GCABA, previo pago de los mismos por parte de las empresas autorizadas a realizar las aperturas. Posteriormente y con vigencia a partir del 1° de noviembre de 2009, el GCABA modificó nuevamente el procedimiento de reparación de veredas estableciendo que las empresas que hayan generado la rotura deben encargarse de la reparación y cierre definitivo.

La Agencia de Control de Faltas Especiales del GCABA ha sancionado a MetroGAS en diversas causas. La Sociedad se encuentra realizando los descargos en sede administrativa de las infracciones notificadas, y solicitando el pase a la justicia contravencional para realizar en dicha instancia las defensas correspondientes, con el objeto de lograr se declare la inconstitucionalidad de la ley, la irrazonabilidad de las multas aplicadas y consecuentemente se rechace la sanción impuesta. Durante el ejercicio 2013 la Sociedad ha incrementado la presente provisión por miles de $ 1.193 acumulando al cierre del ejercicio miles de $ 7.527.

i.3) Reclamos del regulador y diferencias interpretativas

i.3.1) Tasas y cargos

A través de la Resolución Nº 2.778/03, el ENARGAS determinó que MetroGAS había cobrado tasas y cargos en exceso a los clientes por $ 3,8 millones y estableció una multa por $ 0,5 millones. La Sociedad presentó oportunamente un recurso de reconsideración con alzada en subsidio contra la mencionada Resolución y contra la tasa de interés aplicada sobre la multa. Al 31 de diciembre de 2013 el monto total reclamado por el ENARGAS asciende a miles de $ 3.776 por capital y miles de $ 21.756 por accesorios, intereses y multas.

En este sentido, durante el presente ejercicio, MetroGAS ha evaluado, sobre la base de informes de abogados asesores independientes que analizaron los correspondientes plazos legales de prescripción, que corresponde recuperar de la provisión miles de $ 25.263.

i.3.2) Diferencias interpretativas con el Regulador

A la fecha de aprobación de los presentes estados contables, MetroGAS mantiene diferencias interpretativas con las autoridades regulatorias referidas a diversos temas.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 se ha incrementado la provisión por estos conceptos por un total de miles de $ 1.749, acumulando al cierre del ejercicio miles de $ 11.400.

j) Cuentas por pagar


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Corriente
Acreedores por compra de gas y transporte	187.097	-	-
Acreedores por otras compras y servicios	77.461	-	-
Resolución I-2621/2013	126	-	-
Partes relacionadas (ver Nota 13)	120.102	-	-
Fideicomisos	77.147	-	-
Otras cuentas a pagar	91	1.256	93
Total corriente	462.024	1.256	93
Total	462.024	1.256	93

El importe en libros de las cuentas a pagar se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.

El importe en libros de las cuentas por pagar está denominado en las siguientes monedas:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Pesos argentinos	434.313	1.256	93
Dólares estadounidenses	27.621	-	-
Euros	90	-	-
	462.024	1.256	93

k) Remuneraciones y cargas sociales


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Corriente
Sueldos a pagar	6.429	-	-
Aportes y retenciones a depositar	13.514	-	-
Partes relacionadas (ver Nota 13)	5.249	-	-
Provisión vacaciones	22.855	-	-
Provisión gratificaciones	12.819	-	-
Otros	144	-	-
Total corriente	61.010	-	-
Total	61.010	-	-

La totalidad de remuneraciones y cargas sociales están denominadas en pesos argentinos.

l) Otras deudas


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Corriente
Deudas por obras realizadas por terceros	8.475	-	-
Multas ENARGAS	2.276	-	-
Total corriente	10.751	-	-
Total	10.751	-	-

La totalidad de otras deudas están denominadas en pesos argentinos.

Estado de resultados integrales

m) Ingresos ordinarios


	31.12.2013	31.12.2012

Ventas de gas	722.421	-
Ventas de gas y transporte MetroENERGÍA	690.480	-
Servicio de transporte y distribución	177.661	-
Ingresos por subproductos	42.170	-
Otras ventas	20.916	-
Total	1.653.648	-

n) Gastos por naturaleza


	31.12.13			31.12.12
	Costos de operación	Gastos de administración y comercialización	Total	Total
Remuneraciones y otros beneficios al personal	80.632	148.517	229.149	-
Cargas sociales	17.852	27.711	45.563	-
Suministro de gas	812.961	-	812.961	-
Servicio de transporte de gas y proces. de líquidos	154.130	-	154.130	-
Honorarios directores y síndicos	-	1.504	1.504	-
Honorarios por servicios profesionales	581	7.623	8.204	1.572
Materiales diversos	8.433	-	8.433	-
Servicios y suministros de terceros	17.009	36.275	53.284	-
Gastos de correos y telecomunicaciones	731	22.919	23.650	-
Arrendamientos	162	1.839	2.001	-
Transportes y fletes	-	2.396	2.396	-
Materiales de oficina	607	1.940	2.547	-
Viajes y estadías	606	398	1.004	-
Primas de seguros	-	6.329	6.329	-
Mantenimiento y reparación de bienes de uso	48.211	21.662	69.873	-
Depreciación de bienes de uso	50.582	10.765	61.347	-
Impuestos, tasas y contribuciones	45.965	77.552	123.517	-
Publicidad y propaganda	-	2.030	2.030	-
Deudores incobrables	-	3.218	3.218	-
Gastos y comisiones bancarias	-	10.245	10.245	-
Provisiones	-	(1.524)	(1.524)	-
Gastos concursales	-	550	550	-
Gastos diversos	6.960	858	7.818	-
Total	1.245.422	382.807	1.628.229	1.572

o) Otros ingresos y egresos


	31.12.2013	31.12.2012

Altas de provisión, neto de recuperos	44.504	-
Alquileres ganados	963	-
Ingresos por publicidad y propaganda	672	-
Otros	(846)	-
Total	45.293	-

p) Resultados financieros, netos


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.12

Ingresos financieros
Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados	15.849	-	-
Otros ingresos financieros	3.353	-	-
Total ingresos financieros	19.202	-	-

Costos financieros
Diferencias de cambio	(254.849)	-	-
Intereses perdidos	(123.584)	-	-
Otros costos financieros	(19.429)	-	-
Total costos financieros	(397.862)	-	-

Total	(378.660)	-	-

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Los siguientes cuadros detallan la evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido netos:

GASA


	31.12.2013
Saldo al inicio del ejercicio	-
Adquisición de subsidiaria	(151.704)
Movimientos del ejercicio	120.746
Saldo al cierre del ejercicio	(30.958)

MetroGAS


	31.12.2013
Saldo al inicio del ejercicio	-
Adquisición de subsidiaria	(292.635)
Movimientos del ejercicio	67.896
Saldo al cierre del ejercicio	(224.739)

MetroENERGÍA


	31.12.2013
Saldo al inicio del ejercicio	-
Adquisición de subsidiaria	1.000
Movimientos del ejercicio	107
Saldo al cierre del ejercicio	1.107

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 los activos y pasivos diferidos estan compuestos de la siguiente forma:

GASA


	31.12.2013	31.12.2012
Pasivos diferidos
Deudas financieras	(30.958)	-
Subtotal	(30.958)	-
Saldo al cierre del ejercicio	(30.958)	-

MetroGAS


	31.12.2013	31.12.2012
Activos diferidos
Créditos por ventas	81.298	-
Previsiones	21.235	-
Otros	(59)	-
Subtotal	102.474	-

Pasivos diferidos
Propiedades, planta y equipo	(225.430)	-
Deudas financieras	(101.389)	-
Otros	(394)	-
Subtotal	(327.230)	-
Saldo al cierre del ejercicio	(224.739)	-

MetroENERGÍA


	31.12.2013	31.12.2012
Activos diferidos
Créditos por ventas	1.645	-
Otros	(538)	-
Subtotal	1.107	-
Saldo al cierre del ejercicio	1.107	-

La posición neta consolidada al 31 de diciembre de 2013 correspondía a un Activo por impuesto diferido de miles de $ 1.107, correspondiente a MetroENERGIA y un Pasivo diferido de miles de $ 255.697, correspondiendo miles de $ 224.739 a MetroGAS y miles de $ 30.958 a GASA.

A continuación se detalla la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes del impuesto a las ganancias, la tasa impositiva correspondiente:


	31.12.13	31.12.12
Resultado antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(268.488)	(5.770)
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Tasa impositiva vigente aplicada a la pérdida neta antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	93.971	2.019
Diferencias permanentes:
Resultado de inversiones no corrientes	13.866	(7.217)
Resultados por previsión para desvalorización de inversiones no corrientes	(55)	5.748
Gastos no deducibles	(1.762)	-
Reconocimiento de quebrantos y otros activos por impuesto diferido	54.917	(550)
IGMP no reconocido	(14.054)	-
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	146.883	-
Cargo a resultados por impuesto a la ganancia mínima presunta	-	(134)

Los créditos originados en quebrantos impositivos de MetroGAS remanentes considerando la estimación de la provisión de ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 ascendían a miles de $ 67.836, los mismos no fueron reconocidos en los estados financieros al cierre del ejercicio. Dicho quebranto impositivo podría ser compensado con utilidades de ejercicios futuros expirando en el año 2017.

Por otra parte, el crédito por la ganancia mínima presunta no reconocido en los estados financieros al 31 de diciembre de 2013 ascendía a miles de $ 129.244, con vencimiento entre los años 2014 y 2024.

Los créditos originados en quebrantos impositivos no reconocidos de Gas Argentino en los estados financieros al 31 de diciembre de 2013 ascendían a miles de $ 23.003, los cuales expiran en el año 2017.

CAPITAL SOCIAL Y SOCIEDAD CONTROLANTE

Con fecha 13 de marzo de 2013, el accionista controlante de la Sociedad, YPF S.A., efectuó un aporte de capital por 3.100. El mismo día, el Directorio tomo conocimiento de dicho aporte.

Asimismo, tanto el 23 de abril de 2013 como el 23 de diciembre de 2013, YPF S.A. efectuó nuevos aportes de capital por la suma de 36.169 y de 1.310, respectivamente.

Como consecuencia de ello, al 31 de diciembre de 2013, el capital social de la Sociedad asciende a miles de $ 59.955 representado por acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1, con derecho a un voto por acción, y se encuentra totalmente suscripto e integrado.

La Ley N° 26.741, promulgada el 4 de mayo de 2012, modificó la estructura accionaria de YPF S.A. La mencionada Ley declaró de interés público y sujeto a expropiación a las acciones clase D de dicha sociedad en poder de Repsol S.A., sus sociedades controladas o controlantes, que representan el 51% del capital social de dicha sociedad. A su vez, declaró de interés público nacional y como objetivo prioritario de la República Argentina el logro del autoabastecimiento de hidrocarburos, así como la exploración, explotación, industrialización, transporte y comercialización de hidrocarburos, a fin de garantizar el desarrollo económico con equidad social, la creación de empleo, el incremento de la competitividad de los diversos sectores económicos y el crecimiento equitativo y sustentable de las provincias y regiones. Las acciones expropiadas han sido distribuidas de la siguiente manera: 51% para el Gobierno Nacional y 49% para determinadas provincias argentinas.

SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

GASA, a través de su sociedad controlada MetroGAS, realiza operaciones y transacciones con partes relacionadas dentro de las condiciones generales de mercado, las cuales forman parte de la operación habitual de MetroGAS en cuanto a su objeto y condiciones.

Tal como se describe en la Nota 1, con fecha 3 de mayo de 2013, GASA ha informado a MetroGAS que BGIA ha transferido a YIESA 46.010.284 acciones ordinarias, escriturales de valor nominal $ 1 y un voto por acción Clase A representativas del 54,67 % del capital social de GASA, titular del 70% de las acciones de MetroGAS. De esta manera, YPF S.A. a través de YIESA obtuvo el 100% del capital social y votos de GASA, y a su vez tiene indirectamente a través de GASA, el 70% del capital social y votos de MetroGAS.

Asimismo, con fecha 3 de mayo de 2012, el Congreso de la Nación sancionó la Ley N°26.741, por medio de la cual se declaró de utilidad pública y sujeto a expropiación el 51% del patrimonio de YPF S.A. representado por igual porcentaje de acciones Clase D de dicha empresa pertenecientes a Repsol sus controlantes o controladas, directa o indirectamente, disponiéndose al mismo tiempo la ocupación temporánea de tales acciones en los términos de los artículos 57 y 59 de la Ley N° 21.499.

Adicionalmente, con fecha 1 de agosto de 2013 YIESA transfirió a OPESSA 1.683.246 acciones representativas del 2% del capital social de GASA.

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con las sociedades relacionadas al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y al 1° de diciembre de 2012, así como las operaciones con las mismas por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2013 y 2012.

Las siguientes transacciones se realizan con partes relacionadas:


	31.12.13
	Venta de gas y transporte	Compra de gas	Honorarios por servicios profesionales	Remuneraciones y otros beneficios al personal
Otras sociedades relacionadas
OPESSA	783	102.313	-	-
YPF S.A.	36	-	366	-
A-Evangelista S.A.	43	-	-	-
ENARSA	-	27.645	-	-
Personal clave de dirección	-	-	-	15.158
Total	862	129.958	366	15.158

No existieron transacciones con partes relacionadas en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.

Los siguientes saldos se mantienen con partes relacionadas:


	31.12.13
	Corriente	Corriente	No corriente	Corriente
	Créditos por ventas	Cuentas por pagar	Deudas financieras	Remuneraciones y cargas sociales
Otras sociedades relacionadas
OPESSA	263	-	-	-
YPF S.A.	(2)	104.864	21.375	-
A-Evangelista S.A.	15	-	-	-
ENARSA	-	15.238	-	-
Personal clave de dirección	-	-	-	5.249
Total	276	120.102	21.375	5.249

No existieron saldos con partes relacionadas en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, y al 1° de enero de 2012.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas.

Adicionalmente, en el curso habitual de sus negocios, y atento a que MetroGAS presta el servicio de distribución de gas dentro del área que cubre la parte sur y este del gran Buenos Aires, incluyendo la Ciudad de Buenos Aires, la cartera de clientes/proveedores de MetroGAS abarca tanto entidades del sector privado como así también del sector público nacional, provincial y municipal.

Asimismo, como se menciona en Nota 2.5.1 en virtud de la Resolución I-2.621/2013 del ENARGAS, MetroGAS se encuentra facturando por cuenta y orden de ENARSA los volúmenes inyectados para GNC a partir de junio de 2013. El saldo neto al 31 de diciembre de 2013 por esta operatoria se expone en la Nota 10 j.

Asimismo tal como se explica en Nota 2.6 MetroGAS debe facturar, cobrar y liquidar tres cargos específicos, con diversa afectación, lo cual hace por cuenta y orden de Nación Fideicomisos S.A. Los saldos por esta operatoria se exponen en la Nota 10 j.

Por último, tal como se describe en la Nota 2.4 MetroGAS suscribió con ENARGAS el 21 de noviembre de 2012 un Acta acuerdo en la que se establece un monto fijo por factura, diferenciado por categoría de cliente que debe ser tomados a cuenta de los ajustes tarifarios previstos en del Acuerdo Transitorio aprobado por el Decreto N° 234/09. El ENARGAS instrumentó dicho acuerdo mediante la Resolución N°2.407/12 publicada el 29 de noviembre de 2012. En dicha Acta se establece que los importes cobrados por tal concepto sean depositados en un fideicomiso creado a tal efecto y utilizados para la ejecución de obras de infraestructura, de conexión, repotenciación, expansión y/o adecuación tecnológica de los sistemas de distribución de gas por redes. A tal fin con fecha 12 de diciembre de 2012 se firmó un contrato de fideicomiso entre MetroGAS y Nación Fideicomisos S.A. Los saldos por esta operatoria se exponen en las Notas 10 c y j.

COMPROMISOS CONTRACTUALES

A fin de poder satisfacer la demanda de gas y prestar eficientemente el servicio concedido, MetroGAS ha celebrado desde el inicio de la concesión distintos contratos de largo plazo que le permiten asegurar una cierta capacidad de compra y transporte de gas.

14.1 Compra de gas

Los principales proveedores con los que opera MetroGAS son: YPF S.A., Total Austral, Wintershall Energía, Pan American Energy, y otros productores de Tierra del Fuego, Neuquén y Santa Cruz.

El 14 de junio de 2007 se publicó en el Boletín Oficial la Resolución N° 599/07 de la Secretaría de Energía por medio de la cual se homologó la propuesta de “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, que luego fuera ratificada por determinados productores de gas natural, tornando así aplicable tal Acuerdo. Básicamente, el Acuerdo 2007-2011 establece los volúmenes a ser inyectados en punto de ingreso al sistema de transporte por los productores de gas natural para los usuarios residenciales, comercios, industrias, usinas y estaciones de expendio de GNC hasta el 31 de diciembre de 2011 (aunque con plazos contractuales distintos según el segmento de usuario), y fija parámetros de ajustes de precios en forma escalonada y particular considerando segmentos de usuarios. Por su parte, la Resolución homologatoria del Acuerdo 2007-2011 (Resolución SE N° 599/07) establece los mecanismos de redireccionamientos e inyecciones adicionales de gas natural para la satisfacción de la demanda del mercado interno, en caso de resultar ello necesario ante situaciones de desabastecimiento. En virtud del Acuerdo 2007-2011, los productores y las distribuidoras de gas natural debían celebrar contratos de compraventa de gas natural reflejando las previsiones contenidas en el mismo.

Oportunamente MetroGAS no celebró ninguno de estos contratos puesto que, en su entendimiento, las ofertas de contratos recibidas de parte de los productores de gas natural no respetaban los términos del Acuerdo 2007-2011 ni, en razón de los volúmenes contemplados, permitirían a MetroGAS asegurar el abastecimiento a sus usuarios no interrumpibles.

A partir del 1° de agosto de 2007, sobre la base de lo establecido en el Acuerdo 2007-2011 y en virtud de distintas notas de la Subsecretaría de Combustibles y Circulares del MEG, entraron en vigencia los volúmenes establecidos en dicho Acuerdo en calidad de arreglos de suministro, toda vez que no existen contratos con los productores.

El 19 de septiembre de 2008 la SE suscribió con los productores de gas natural el Acuerdo Complementario con Productores de Gas Natural (Resolución N° 1.070) en donde se reestructuran los precios de gas en boca de pozo y la segmentación de la demanda residencial de gas natural, complementando el Acuerdo aprobado por la Resolución N° 599/07. El Acuerdo entró en vigencia a partir del 1° de septiembre de 2008, a excepción del GNC que se aplicó a partir del 1° de octubre de 2008.

Adicionalmente, el 16 de diciembre de 2008 la SE dictó la Resolución N° 1.417/08 donde se fijan nuevos precios de cuenca con aplicación a partir del 1° de noviembre de 2008.

Finalmente, y con relación con el mercado de gas natural, con la finalidad de promover la inversión e incrementar la producción, la Comisión de Planificación y Coordinación Estratégica del Plan Nacional de Inversiones Hidrocarburíferas emitió recientemente la Resolución 1/2013, a los fines de establecer un esquema de estímulo a la Inyección Excedente de gas natural. En dicho acuerdo se precisa que la Inyección Excedente (todo gas inyectado por las empresas productoras por encima de la Inyección Base, y según se define en la Resolución 1/2013 de la Comisión de Planificación y Coordinación

Estratégica del Plan Nacional de Inversiones Hidrocarburíferas) recibirá un Precio Excedente de 7,5 USD/MBTU (el “Precio Excedente”). A partir del cumplimiento de ciertas condiciones contempladas en el mencionado acuerdo, el mismo entrará en vigencia por 5 años. Si bien la resolución antes mencionada no afecta directamente a los precios recibidos por MetroGAS, sí representa la misma un cambio fundamental para el incentivo a las empresas productoras de gas natural a incrementar sus inversiones con el objetivo de aumentar el horizonte de reservas y producción de dicho hidrocarburo, afectando potencialmente en consecuencia y en forma positiva la actividad de MetroGAS.

Debido a que MetroGAS entendía que los volúmenes, cuencas de inyección y rutas de transporte previstos en el Acuerdo 2007-2011 impedirían el normal abastecimiento de la demanda ininterrumpible, la Sociedad efectuó presentaciones ante el ENARGAS, la SE y la Subsecretaría de Combustibles tendientes a plantear esta situación y solicitar su remediación.

El 4 de octubre de 2010 se publicó en el Boletín Oficial una Resolución del ENARGAS mediante la que se aprueba el Procedimiento para Solicitudes, Confirmaciones y Control de Gas. A partir del 1° de octubre de 2010, fecha de entrada en vigencia de este Procedimiento, MetroGAS dispone diariamente de la totalidad de gas natural necesario para abastecer a la demanda ininterrumpible.

El 5 de enero de 2012 se publicó en el Boletín Oficial la Resolución SE N° 172/12 por medio de la cual se prorrogaron los efectos de la Resolución SE N° 599/07 en materia de asignaciones de volúmenes de gas natural por rutas y cuencas en función de las diferentes categorías de clientes hasta tanto se dicten nuevas normas al respecto.

El 8 de marzo de 2012 se publicó la Resolución SE N° 55/2012 por medio de la cual se homologó la tercera prórroga del Acuerdo Productores Gas Natural, disponiendo que deberá considerarse un tratamiento específico a aquellos productores no firmantes de la misma a efectos de impedir que éstos perciban los aumentos generados por las Resoluciones SE 1.070/2008 y 1.417/2008. El 23 de marzo de 2012 se publicó la Resolución ENARGAS N° 2.087/2012 que estableció el mecanismo de.

asignación de volúmenes de gas natural respecto de productores no firmantes a los segmentos residenciales y pequeños comercios sin aumentos bajo las citadas resoluciones de 2008, disponiendo asimismo que las distribuidoras deberán remitir directamente al Fondo Compensador Gas Natural Licuado constituido en el marco de tales normas ciertas sumas percibidas de sus clientes en concepto de gas natural.

14.2 Transporte de gas

MetroGAS ha celebrado varios contratos de transporte, cuyas fechas de finalización se encuentran entre el año 2013 y el año 2017 con Transportadora de Gas del Sur S.A. (“TGS”), Transportadora de Gas del Norte S.A (“TGN”). y otros, a fin de asegurar una capacidad de transporte en firme de 24,6 MMCM por día, considerando los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2013.

La valorización aproximada anual de transporte en firme a ser pagado por la Sociedad bajo estos contratos se expone en el siguiente cuadro:


Período	Montos comprometidos (millones de $)

2014	179,08
2015	179,08
2016	179,08
2017	179,20

Los contratos celebrados por MetroGAS con las empresas transportadoras de gas podrían sufrir modificaciones debido a las disposiciones de la Ley de Emergencia aplicables a los contratos de servicios públicos entre los que se incluye el transporte de gas natural. A la fecha de aprobación de estos estados contables no se pueden precisar cuáles serán los resultados de dichas modificaciones, de concretarse.

En julio de 2012 el ENARGAS asignó a MetroGAS 174.343 m3 de capacidad de transporte firme con vigencia desde el 1° de mayo de 2013 hasta el 30 de abril de 2014 de la ruta Neuquén – GBA y 233.333 m3 de capacidad de transporte firme con vigencia desde el 1° de mayo de 2014 hasta el 30 de abril de 2017 de la misma ruta. Esta asignación corresponde a una oferta irrevocable presentada a TGN por MetroGAS en el concurso abierto de capacidad N° 01/2012. Además se prorrogan los contratos restantes de TGN por 2.540.000 m3/día hasta el 30/04/2017.

14.3 Compromisos de transporte y distribución

Los contratos con las centrales eléctricas incluyen cláusulas de cesión de transporte en el período invernal, mediante las cuales MetroGAS está autorizada a restringir el servicio de transporte y distribución por un determinado volumen para abastecer a su demanda ininterrumpible.

En el caso que MetroGAS estuviese obligado a restringir el servicio de transporte y distribución por un volumen mayor al establecido en cada contrato, debido fundamentalmente a una mayor demanda firme, se prevén en dichos contratos penalidades a pagar a usinas por tales restricciones.

14.4 Arrendamientos

a. Como arrendatario

Al 31 de diciembre de 2013, los pagos mínimos futuros en relación con los arrendamientos operativos, son los detallados a continuación:


Período	31.12.13
2014	1.462
2015	500
2016	408
2017	408
2018	408
2019	1.224
Total pagos mínimos futuros	4.410

b. Como arrendador

La Sociedad no actúa como arrendadora.

HECHOS POSTERIORES

Durante el mes de enero de 2014, el tipo de cambio del dólar estadounidense con relación al peso en el mercado libre de cambios (también denominado “mercado oficial”) se incrementó en aproximadamente un 23%, pasando de $6,52 al cierre del ejercicio a un valor en el entorno de $ 8 desde enero en adelante, manteniéndose en ese orden hasta el 6 de marzo de 2014.

La variación informada en el tipo de cambio tiene como efecto un cargo (neto) a los resultados del ejercicio 2014 de $ 280 millones, según la estimación basada en los saldos existentes al 31 de diciembre de 2013.

. Informe de los Auditores Independientes

A los Señores Presidente y Directores de
YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA

CUIT Nº: 30-70939446-7

Domicilio Legal:Macacha Güemes 515
Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados contables

Identificación de los estados contables objeto de la auditoría

Hemos auditado los estados contables individuales adjuntos de YPF INVERSORA ENERGÉTICA SOCIEDAD ANONIMA (en adelante, mencionada indistintamente como “YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A.” o la “Sociedad”) que comprenden el balance general individual al 31 de diciembre de 2013, los correspondientes estados individuales de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las Notas 1 a 14.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2012 y el 1 de enero de 2012 (esta última es la fecha de transición a Normas Internacionales de Información Financiera), han sido auditadas sobre la base de normas de auditoría establecidas por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), y nuestros informes de fechas 7 de marzo de 2013 y 9 de marzo de 2012, fueron emitidos con opinión favorable sin salvedades, respectivamente. Los importes y otra información correspondiente al ejercicio 2012 son parte integrante de los estados contables individuales mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados contables.

Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables individuales adjuntos de conformidad con las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) aplicables a estados financieros separados de una entidad controlante e incorporadas por la Inspección General de Justicia (“IGJ”) a su normativa tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), mediante la Resolución General 11/2012 de la IGJ y con aplicación para aquellas sociedades que están bajo la órbita de fiscalización de la IGJ y que sean controladas, controlantes, subsidiarias o vinculadas de sociedades que se encuentren bajo la órbita de fiscalización de la Comisión Nacional de Valores. La Resolución Técnica N° 26 difiere en algunos aspectos de lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos, basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría involucra la aplicación de procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados, así como la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables, dependen del juicio profesional del auditor. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados ontables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A. con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2013, y los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo individuales por el ejercicio económico finalizado en esa fecha de acuerdo con las normas contables profesionales contenidas en la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE para la preparación de estados financieros individuales de una entidad controlante.

Párrafos adicionales aclaratorios
Los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas a la Licencia con la que opera Metrogas S.A. (“MetroGAS”), sociedad controlada por Gas Argentino S.A. (“Gas Argentino”) que, a su vez, es controlada por la Sociedad, mencionadas en la Nota 2 a los estados contables individuales adjuntos, han impactado la ecuación económica y financiera de MetroGAS, afectada por la suspensión del régimen original de actualización de tarifas y el incremento de los costos de operación para mantener el nivel de servicio. El Directorio de MetroGAS se encuentra en un proceso de renegociación de ciertos términos de la Licencia, situación que no ha sido resuelta a la fecha de emisión del presente informe. MetroGAS registró a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 pérdidas operativas por montos significativos. Asimismo, al 31 de diciembre de 2013, MetroGAS registra pérdidas acumuladas por montos significativos y mantiene a esa fecha un capital de trabajo negativo. El Directorio de la Sociedad estima que, de mantenerse las condiciones existentes a la fecha de los presentes estados contables, la situación económica y financiera continuará deteriorándose. Esta situación genera incertidumbre respecto del desarrollo futuro del negocio de la Sociedad y su capacidad para continuar operando como empresa en marcha. La Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados contables no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus obligaciones, incluyendo las contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios. Asimismo, al 31 de diciembre de 2013, considerando las pérdidas acumuladas de MetroGAS a dicha fecha, la misma se encontraba alcanzada por las disposiciones del artículo N° 206 de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales.
Según se indica en la Nota 2 a los estados contables individuales adjuntos, la Sociedad registra patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de su inversión en Gas Argentino (en función de la recuperabilidad del rubro Propiedades, planta y equipo de MetroGAS), en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación mencionado en el párrafo a) precedente. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de los presentes estados contables. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de la inversión en Gas Argentino superarán a sus respectivos valores contables netos.
Tal como se indica en la Nota 3.1 a los estados contables individuales adjuntos, éstos han sido preparados conforme a las normas Normas Internacionales de Información Financiera, siendo éste el primer ejercicio económico en que la Sociedad aplica dichas normas. Los efectos de los cambios originados por la aplicación de esta nueva base contable se presentan en la Nota 3.3 a los estados contables individuales adjuntos.
Las cuestiones enumeradas en los apartados a) a d) previos no modifican nuestra opinión de auditoría.

Informe sobre los otros requerimientos legales y reglamentarios

Las cifras de los estados contables individuales adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Según surge de los registros contables de YPF INVERSORA ENERGÉTICA S.A., no existe deuda al 31 de diciembre de 2013 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales.
Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de marzo de 2014

Deloitte & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3)

Fernando G. del Pozo
Socio

Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 254 - Fº 138

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los Señores Accionistas de

YPF Inversora Energética S.A.:

De nuestra consideración:

Hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general individual de YPF Inversora Energética S.A. (la “Sociedad”) al 31 de diciembre de 2013 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo individuales por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
Nuestro trabajo sobre los estados contables mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores externos Deloitte S.A. de fecha 6 de marzo de 2014, emitido de acuerdo con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”). No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de inversión, administración y financiación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
Como se menciona más detalladamente en la Nota 2 a los estados contables adjuntos, los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas a la Licencia con la que opera Metrogas S.A. (“MetroGAS”), sociedad controlada por Gas Argentino S.A. (“GASA”) que, a su vez, es controlada por la Sociedad, han impactado la ecuación económica y financiera de MetroGAS, afectada por la suspensión del régimen original de actualización de tarifas y el incremento de los costos de operación para mantener el nivel de servicio. El Directorio de MetroGAS se encuentra en un proceso de renegociación de ciertos términos de la Licencia, situación que no ha sido resuelta a la fecha de emisión del presente informe. MetroGAS registró a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 pérdidas operativas por montos significativos. Asimismo, al 31 de diciembre de 2013, MetroGAS registra pérdidas acumuladas por montos significativos y mantiene a esa fecha un capital de trabajo negativo. El Directorio de la Sociedad estima que, de mantenerse las condiciones existentes a la fecha de los presentes estados financieros, la situación económica y financiera continuará deteriorándose. Esta situación genera incertidumbre respecto del desarrollo futuro del negocio de la Sociedad y su capacidad para continuar operando como empresa en marcha. La Sociedad ha preparado los estados financieros adjuntos utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados financieros no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus obligaciones, incluyendo las contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios. Asimismo, al 31 de diciembre de 2013, considerando las pérdidas acumuladas de MetroGAS a dicha fecha, la misma se encontraba alcanzada por las disposiciones del artículo N° 206 de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales.
Según se indica en la Nota 2 a los estados contables individuales adjuntos, la Sociedad registra patrimonio neto negativo al 31 de diciembre de 2013. El artículo N° 94 (inciso 5) de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y, por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que estimen pertinentes para dar consideración a esta situación.
La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de su inversión en GASA (en función de la recuperabilidad del rubro Propiedades, planta y equipo de MetroGAS), en base a cómo estima será el resultado final del proceso de renegociación mencionado en el párrafo anterior. El flujo de fondos y los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas por la Dirección a la fecha de preparación de los presentes estados contables. En ese sentido, no estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la Dirección para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de la inversión en GASA superarán a sus respectivos valores contables netos.
Tal como se indica en la Nota 3.1 a los estados contables individuales adjuntos, éstos han sido preparados conforme a las normas Normas Internacionales de Información Financiera, siendo éste el primer ejercicio económico en que la Sociedad aplica dichas normas. Los efectos de los cambios originados por la aplicación de esta nueva base contable se presentan en la Nota 3.3 a los estados contables individuales adjuntos.
Basados en el trabajo realizado y en los informes de los auditores mencionados en el párrafo 2, los estados contables individuales mencionados en el párrafo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013, y los resultados de sus operaciones, la evolución del su patrimonio neto y su flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE para la preparación de estados financieros individuales de una sociedad controlante.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
los estados contables adjuntos concuerdan con los registros contables de la Sociedad, los que han sido llevados, en todos sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N°19.550, que consideremos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de marzo de 2014

Dr. Luis R. Bullrich

Por Comisión Fiscalizadora

AI assistant

YPF S.A. Annual Report 2013

AI assistant

YPF S.A. — Annual Report 2013

More from YPF S.A.

YPF S.A. Annual Report 2013