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YPF S.A. Annual Report 2009
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Memoria
Informe de los Auditores Independientes
Informe de la Comisión Fiscalizadora
Memoria
(Información no cubierta por el informe del auditor)
A los Señores Accionistas de
COMPAÑÍA MEGA S.A.:
En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias en vigencia, tenemos el agrado de dirigirnos a ustedes a fin de presentar para su aprobación la presente Memoria, el inventario y el balance general al 31 de diciembre de 2009 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.
ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
Compañía Mega S.A. (la “Sociedad”, la “Compañía” o “Mega”) se constituyó el 30 de julio de 1997 y fue inscripta en la Inspección General de Justicia el 31 de octubre de 1997, siendo su objeto social la construcción y operación de una planta de separación de gas natural en el área de Loma La Lata, en la provincia de Neuquén; una planta de fraccionamiento de líquidos del gas natural en Bahía Blanca, provincia de Buenos Aires, para la obtención principalmente de etano, propano, butano y gasolina natural; un poliducto para transportar los líquidos del gas natural desde la planta separadora hasta la planta fraccionadora y ciertas instalaciones en las proximidades de la planta fraccionadora, con el propósito de transportar, almacenar y despachar etano, propano, butano y gasolina natural.
Mediante un acuerdo de provisión a largo plazo, YPF S.A. (“YPF”) se comprometió a poner a disposición de la Sociedad gas para su procesamiento en la planta de separación de Loma La Lata y a vender a Mega la cantidad retenida de dicho gas correspondiente al volumen de líquidos del gas natural separados. Adicionalmente, la Sociedad vende etano a PBBPolisur S.A. (“PBBPolisur”) y propano, butano y gasolina natural a Petróleo Brasileiro S.A. (“Petrobras”), a través de ciertos acuerdos de venta a largo plazo bajo los cuales toda la producción esperada de la Sociedad sería vendida.
La construcción se llevó a cabo mediante un contrato suscripto con un consorcio internacional bajo la modalidad llave en mano por aproximadamente U$S 445 millones. Adicionalmente, previo a la puesta en marcha, la Sociedad incurrió aproximadamente U$S 283 millones, correspondientes a pago de intereses y costos financieros, impuesto al valor agregado, otros impuestos, trabajos de ingeniería de terceros, consultoría y otros servicios contratados, sueldos y cargas sociales y otros gastos generales. La totalidad de los aproximadamente U$S 728 millones incurridos fue financiada principalmente mediante la emisión de Obligaciones Negociables y aportes de capital de los accionistas de la Compañía.
La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 15 de diciembre de 1997 aprobó el ingreso de la Compañía al régimen de oferta pública de títulos valores regulado por la Ley Nº 17.811, a efectos de emitir Obligaciones Negociables por un monto máximo de U$S 700 millones. En junio de 1999, la Sociedad celebró acuerdos para la emisión de Obligaciones Negociables por un monto total de US$ 472 millones, las cuales fueron canceladas en su totalidad al 31 de diciembre de 2005.
La operación comercial de las plantas y demás instalaciones fue iniciada el 1 de abril de 2001.
ACUERDOS DE PROVISIÓN DE MATERIA PRIMA Y ACUERDOS DE VENTA DE PRODUCTOS
Como se menciona más arriba, la Sociedad celebró oportunamente con YPF S.A. un acuerdo de provisión a largo plazo (el “Acuerdo de Provisión”), mediante el cual YPF se comprometió a poner a disposición de la Compañía gas para su procesamiento en la planta de separación de Loma La Lata y a vender a Mega la cantidad retenida de dicho gas correspondiente al volumen de líquidos del gas natural separados, constituidos por hidrocarburos saturados de peso molecular superior al del metano. Adicionalmente, la Sociedad vende etano a PBBPolisur S.A y propano, butano y gasolina natural a Petrobras a través de ciertos acuerdos de venta a largo plazo (“el Contrato de Etano”, el “Contrato de GLP” y el “Contrato de Gasolina Natural”, en conjunto “los Acuerdos de Venta”) suscriptos con el propósito de vender toda la producción esperada de la Compañía. Los acuerdos de provisión y de venta entraron en vigencia el 1° de abril de 2001; los mismos tienen una duración inicial de 10 años, renovables automáticamente año a año hasta el año 2017, o sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones hasta el año 2020, a menos que las partes acuerden lo contrario.
El Acuerdo de Provisión le requiere a YPF, entre otras cosas, despachar no menos de 12.600 millones de metros cúbicos de gas natural para cada uno de los años de duración del contrato, sujeto a ciertos requerimientos diarios y mensuales, y a la Sociedad comprar las cantidades retenidas y despacharle a YPF, de acuerdo a ciertos requerimientos, el gas residual luego del procesamiento. El Contrato de Etano requiere a la Sociedad, entre otras cosas, despachar y a PBBPolisur comprar una cantidad mínima anual de 500.000 toneladas métricas (“tm”) de etano, de acuerdo con ciertos requerimientos diarios. El Contrato de GLP y el Contrato de Gasolina Natural, entre otras cosas, requieren a la Sociedad despachar y a Petrobras comprar una cantidad anual de 365.000 tm de propano, 235.000 tm de butano y 210.000 tm de gasolina natural con un excedente o un defecto en cada caso de 6% a opción de la Sociedad.
El Acuerdo de Provisión prevé el pago de daños entre YPF y la Compañía en el caso de que la Sociedad no realice la compra del gas retenido o el despacho del gas residual contractualmente acordado, o YPF no despache gas natural en las cantidades y calidades especificadas en el contrato. Adicionalmente, los Acuerdos de Venta prevén el pago de daños entre las partes intervinientes, en el caso de que la Sociedad no despache o PBBPolisur o Petrobras no compren las cantidades contractualmente acordadas.
El 18 de junio de 2008, la Sociedad fue notificada por la Corte Internacional de Arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional, que Petrobras había iniciado un procedimiento arbitral para dirimir un planteo de “Hardship” de acuerdo a lo establecido en el artículo 18 del Contrato de GLP. En la notificación efectuada, Petrobras peticiona un ajuste retroactivo del precio, por lo cual reclama una compensación de US$ 90,4 millones de dólares más intereses y un reajuste hacia el futuro del precio del Contrato de GLP derivado de la alegada existencia de un supuesto de Hardship. Durante fines de abril y el primer día de mayo de 2009 se llevaron a cabo las audiencias correspondientes al procedimiento arbitral y la Gerencia de la Sociedad estima que en el próximo ejercicio se conocerá la resolución final del caso. En opinión de la gerencia de la Sociedad y sus asesores legales este reclamo no debería prosperar dado que, entre otras razones, no se estaría en presencia de una situación que permita recurrir al instituto de Hardship, ello de conformidad con la generalizada doctrina y casos aplicables bajo la ley del Estado de New York, la cual es aplicable al Contrato de GLP.
Como consecuencia del sistema de retenciones móviles a las exportaciones de propano, butano y gasolina natural establecidas por el Estado Nacional mediante las Resoluciones Nos. 394/2007 y 127/2008, la Sociedad considera que se ha producido una alteración grave e imprevisible en la ecuación económica del “Acuerdo de Provisión” que impone su inmediata revisión. Como consecuencia de ello, la Sociedad, conforme lo resuelto por el Directorio en su reunión del 16 de julio de 2008, ha notificado a YPF su postura, no obteniendo una respuesta favorable a la misma. En consecuencia, la Sociedad ha iniciado en agosto de 2009 un proceso arbitral contra YPF para dirimir la cuestión previamente mencionada. A la fecha de la presente Memoria, la Sociedad ha recibido la contestación de demanda por parte de YPF argumentando la posición de dicha empresa. El Tribunal Arbitral se ha integrado recientemente en forma completa con la designación del Presidente efectuada por la Cámara de Comercio Internacional.
REQUERIMIENTOS REGULATORIOS SOBRE EL ABASTECIMIENTO
DEL MERCADO INTERNO DE GLP
La Ley No. 26.020 establece el marco regulatorio para la industria y comercialización del gas licuado de petróleo (“GLP”) y, con el propósito de asegurar el abastecimiento de los hidrocarburos y combustibles en el mercado interno, obliga a los exportadores de GLP a obtener de la Subsecretaría de Combustibles la aprobación previa para la realización de sus operaciones de exportación.
Además, mediante la Resolución No. 1338/2006 de la Secretaría de Energía se establece un mecanismo de autorización de exportación que abarca diversos productos derivados de hidrocarburos, entre los cuales la Secretaría de Energía entiende alcanza a la gasolina natural que produce y exporta Mega.
Durante el tiempo de vigencia de las disposiciones mencionadas, la Compañía no ha registrado inconvenientes en la tramitación de las autorizaciones de exportación de sus productos. En el contexto del mismo marco regulatorio, la Sociedad ha realizado operaciones de venta de GLP al mercado interno de propano y butano. Mega ha procurado comprar en la plaza local los volúmenes que ha comercializado en el país, pero entre los años 2005 y 2009, y ante la falta de producto en el mercado interno y la necesidad de cumplir con los requerimientos regulatorios, debió excepcionalmente destinar en determinadas ocasiones producción propia de GLP para su posterior venta en el mercado interno, volúmenes que, en consecuencia, no han podido ser despachados a Petrobras bajo el Contrato de GLP.
En años recientes, la Sociedad y Petrobras han acordado en varias ocasiones compensaciones de mayores costos reclamados por Petrobras por la disminución de volúmens de GLP entregados por Mega y/o acuerdos de dispensa para el despacho de determinados volúmenes de propano a ciertos clientes del mercado local mediante el pago de determinados montos por parte de Mega a Petrobras. En el año 2009, en particular, ante un requerimiento de PBBPolisur, Petrobras otorgó a Mega una dispensa para despachar hasta 12.000 toneladas de propano a PBBPolisur entre los meses de junio y agosto de 2009 mediante el pago a Petrobras de una compensación de US$ 50 por tonelada, que Mega pudo recuperar a través de su inclusión en el precio facturado a PBBPolisur. El volumen finalmente despachado a dicha Compañía bajo este acuerdo fue de 8.419 toneladas. Paralelamente Petrobras otorgó a Mega una dispensa similar para la venta de propano a ENARSA; no obstante ello las operaciones no se concretaron por razones ajenas a la voluntad de las partes.
Con la excepción de lo expuesto en el párrafo precedente, Petrobras no otorgó a Mega para el año 2009 otras dispensas para el despacho de producción propia de propano o butano al mercado interno. Teniendo en cuenta que los períodos de control del cumplimiento de los volúmenes comprometidos contractualmente se inician en realidad el 1º de abril de cada año y culminan el 31 de marzo del año siguiente, a la fecha se estima que la Compañía podrá cumplir con su compromiso contractual con Petrobras durante el período en curso.
Finalmente, durante los años 2008 y 2009, las autoridades nacionales requirieron de la Sociedad la adhesión al denominado “Acuerdo de Estabilidad del Precio del Gas Licuado de Petróleo (GLP) Envasado en Garrafas de 10, 12, y 15 kg. de Capacidad”, acuerdo que regula la venta de butano destinado a garrafas a fraccionadores a un precio de $ 100 la tonelada, compensando posteriormente al productor la diferencia hasta la suma de $ 450 la tonelada a través de un fideicomiso. En función de ello, y en atención a sus compromisos contractuales preexistentes, la Sociedad ha suscripto oportunamente los respectivos formularios de adhesión limitando y condicionando su participación con leyendas donde se dejaba constancia que se procedía a la firma en los términos de notas presentadas a la Secretaría de Energía en forma previa a la firma del acuerdo mencionado. En opinión de la Gerencia de la Sociedad, el establecimiento de este sistema de subsidio global ha llevado a un incremento de la demanda de butano en el mercado interno, así como de los volúmenes despachados por Mega en este rubro, aunque hasta el momento, la Compañía ha podido comprar dichos volúmenes en el mismo mercado.
No obstante todo lo expuesto anteriormente, la gerencia de la Sociedad estima que la aplicación de la Ley No. 26.020, la Resolución No. 1338/2006 y todas las disposiciones complementarias dictadas hasta el presente no tendrá efectos adversos significativos en los resultados futuros de las operaciones de la Sociedad.
PRESTACIÓN DE SERVICIOS DE MUELLE PARA REGASIFICACIÓN DE GLP
Con la finalidad de reforzar el abastecimiento de gas natural al sistema energético nacional, el Gobierno Nacional instrumentó oportunamente una operación para el arribo al país de un barco regasificador que, transportando en sus bodegas volúmenes de Gas Natural Licuado o GNL (así como también siendo reabastecido luego por otros barcos), procediera en puerto a la regasificación del mismo y a inyectar el gas natural regasificado en el sistema nacional de gasoductos. A tales fines, se solicitó a la Sociedad permitir el amarre del barco regasificador en su muelle sito en Bahía Blanca y proceder a la prestación de los servicios de muelle necesarios. Dicha operación se configuró a través de un acuerdo de servicios entre la Sociedad e YPF, actuando esta última asimismo en representación de los intereses de ENARSA. Dicho acuerdo cubrió los servicios prestados por el año 2008 y será renovable por cuatro años más. Al respecto, el acuerdo fue efectivamente renovado por el año 2009 y, asimismo, a la fecha de la presente Memoria, también ha sido renovado por el año 2010.
La logística requirió en su momento la realización de ciertas modificaciones en el muelle de la Sociedad y la construcción de líneas de evacuación de productos a fines de utilizar facilidades portuarias alternativas (ver acápite siguiente), así como el tendido de un gasoducto que vinculara el muelle con el ramal del sistema nacional de gasoductos existente en la zona, el cual fue emplazado en el terreno concesionado a la Sociedad en la zona portuaria de Bahía Blanca. Asimismo, se han tomado todas las medidas necesarias para el resguardo de los intereses patrimoniales de la Compañía.
Cabe señalar que el acuerdo previamente mencionado cubre a la Sociedad por los reclamos que pudieran originarse en eventuales demoras ocasionadas por la utilización de facilidades portuarias alternativas en el caso de que el buque regasificador no pudiera liberar el muelle de Sociedad.
La prestación de los referidos servicios de muelle reportó a la Sociedad un ingreso de $ 28 millones durante el año 2009, siendo íntegramente cubiertos los costos operativos involucrados.
LÍNEAS ALTERNATIVAS DE EVACUACIÓN DE PRODUCTOS
Durante el año 2008 la Sociedad ha mejorado su logística mediante el tendido de una línea alternativa de evacuación de Gas Licuado de Petróleo o GLP que vincula las instalaciones existentes en la zona portuaria de Bahía Blanca con las de la empresa Transportadora de Gas del Sur S.A. (“TGS”) en la misma área, lo cual ha permitido el despacho de GLP de producción de la Sociedad en el muelle de la Posta de Inflamables.
Adicionalmente, se procedió al tendido de una línea que también vincula las instalaciones de la Sociedad con las de la empresa Profertil S.A. (“Profertil”) y que ha permitido el despacho de producción de gasolina natural de la Sociedad a través del muelle de Profertil, ubicado en forma contigua en la zona portuaria de Bahía Blanca.
OTROS ACUERDOS RELEVANTES
En diciembre de 1998, YPF cedió a la Sociedad la concesión de transporte de hidrocarburos líquidos de gas natural otorgada por el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, con relación al poliducto construido desde la planta separadora hasta la planta fraccionadora. La concesión de transporte tiene un plazo de duración de treinta y cinco años. Adicionalmente, en julio de 1998, el Consorcio de Gestión del Puerto de Bahía Blanca otorgó una concesión de uso a la Sociedad sobre ciertos terrenos ubicados en el Puerto de Bahía Blanca en los cuales se construyó la planta de fraccionamiento y ciertas instalaciones de despacho y almacenamiento. La concesión de uso tiene un plazo de duración de treinta y cinco años, computados desde el 1° de abril de 2001. El plazo puede ser renovado en dos ocasiones, al vencimiento del término inicial por diez años.
OPERACIÓN INDUSTRIAL Y COMERCIAL
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, la Sociedad obtuvo una producción de 589.103 tm de etano, 320.312 tm de propano, 228.070 tm de butano y 189.865 tm de gasolina natural. Esto posibilitó la realización de ventas en el mismo ejercicio por 590.513 tm de etano, 301.688 tm de propano, 216.991 tm de butano y 186.758 tm de gasolina natural bajo los acuerdos de venta de largo plazo. En el mercado interno de GLP Mega vendió en el mismo período 40.923 tm de propano (incluyendo las 8.419 toneladas de propano a PBBPolisur mencionadas más arriba en el acápite respectivo) y 68.635 tm de butano.
Las operaciones mencionadas representaron una facturación neta de $ 1.686,1 millones, incluyendo aproximadamente $ 850,5 millones de exportaciones (netas de retenciones).
El volumen de gas procesado en la planta separadora de Loma La Lata durante todo el año 2009 fue de 10.355 millones de metros cúbicos, de los cuales se separaron productos que representan un volumen retenido y comprado a YPF de 1.707 millones de metros cúbicos.
En el contexto de la política adoptada por el Gobierno Nacional para garantizar el abastecimiento del sistema energético nacional, entre los años 2007 y 2009 se han registrado restricciones para el procesamiento de gas natural en la planta de separación de Loma La Lata, particularmente durante la temporada invernal. Ello ha motivado disminuciones en las cantidades de gas retenidas por la Sociedad, impactando sobre sus volúmenes de producción. El Directorio considera que, a través de la excelencia en la gestión operativa, incluyendo una adecuada administración de los planes de mantenimiento, se ha podido acotar razonablemente el impacto negativo de la situación descripta.
Asimismo, contribuyó a los fines mencionados el procesamiento de gas de mejor calidad relativa, puesto que mientras el volumen de gas procesado en la planta separadora de Loma La Lata fue un 5,2 % inferior al registrado durante el año 2008, el volumen retenido y comprado a YPF ha resultado en cambio un 1,7% superior.
SISTEMA DE GESTIÓN INTEGRADO
Desde el inicio de su operación comercial, la Sociedad se abocó a la implementación de un sistema de gestión integrado diseñado bajo normas internacionales de calidad, medio ambiente, seguridad y salud, por medio de los cuales la Compañía se propone asegurar:
- el mejoramiento continuo basado en objetivos e indicadores;
- el alineamiento de los servicios tercerizados;
- el mínimo impacto ambiental y condiciones de operación seguras y saludables;
- procedimientos operativos consistentes y uniformes a pesar de la diversa ubicación geográfica de las plantas e instalaciones de la Sociedad.
En tal sentido, dicho sistema ha sido certificado por la organización Bureau Veritas bajo la norma de calidad ISO 9001:2008, la norma ambiental ISO 14001:2004 y la norma de seguridad y salud en el trabajo OSHAS 18001:2007. Al respecto, las certificaciones fueron obtenidas originalmente en el año 2002, habiéndose realizado exitosamente durante los años 2006 y 2009 sendas auditorías de re-certificación.
GESTIÓN DE CALIDAD
La Sociedad fue galardonada en el año 2006 con el Premio Nacional a la Calidad (Ley 24.127) y en el año 2008 con el Premio Iberoamericano a la Calidad otorgado por la Fundación Iberoamericana para la Gestión de la Calidad (FUNDIBEQ). Es intención de la Compañía mantener sus estándares de gestión dentro de este tipo de lineamientos, continuando su autoevaluación bajo tales modelos y aspirando a postularse nuevamente a este tipo de galardones en tanto y en cuanto las reglamentaciones respectivas lo permitan.
PERFORMANCE OPERATIVA
Las políticas de gestión de la Compañía han viabilizado el logro de resultados destacables a nivel operativo, económico y financiero. Asimismo, han permitido atravesar satisfactoriamente por diferentes revisiones y auditorías de entes públicos y privados, obteniendo calificaciones de riesgo que comparan satisfactoriamente con las mejores prácticas a nivel nacional e internacional y con las regulaciones aplicables.
Así, los principales indicadores de operación registran una mejora continua a través del tiempo, algunos de los cuales se muestran a continuación:
La gráfica anterior refleja que, a través de la experiencia operativa, se ha podido lograr un control regular de los parámetros operativos y recuperar, en condiciones normales de carga de la planta separadora, hasta un 89% aproximadamente del etano contenido en el gas de entrada, mientras que la condición de diseño de dicha planta es un nivel de recuperación de etano del 86%.
El índice de retención, que representa la relación entre los líquidos retenidos, expresados en su volumen equivalente de gas, y el gas procesado en la planta separadora, ha mostrado un incremento en los últimos años. Esta suba se debe a que el gas ingresado a la planta tuvo una mayor proporción de componentes ricas y, a mayores rendimientos operativos, lo que fue en algunas ocasiones parcialmente afectado por un incremento del rechazo forzado de etano en la planta separadora a raíz de restricciones de la demanda de dicho producto.
El índice de disponibilidad refleja la proporción del gas puesto a disposición en la entrada de la planta separadora que pudo ser efectivamente procesado. En definitiva, muestra cómo las interrupciones en la disponibilidad de las plantas afectaron la capacidad de procesar el gas disponible. El descenso del indicador en los años 2007 y 2008 es reflejo de tareas de mantenimiento programado propias de los procesos productivos de estas características, observándose una recuperación en el año 2009. La Sociedad, por lo tanto, muestra un buen comportamiento operativo, que refleja la ausencia de otras interrupciones imprevistas del proceso, e incluyendo prácticamente sólo tareas programadas de mantenimiento, necesarias para garantizar la operatividad del sistema, el indicador resulta estable a lo largo de los períodos comparados.
La mejora y el mantenimiento de la calidad operativa, en opinión de la Compañía, han permitido enlos años 2007, 2008 y 2009 obtener volúmenes de producción satisfactorios en relación con el volumen de gas procesable. Adicionalmente, en todos los períodos comparados, la producción de etano está condicionada a la demanda por parte del cliente. Asimismo, en el año 2008 se registró la parada de planta programada en PBB con fines de mantenimiento, oportunidad en que la Sociedad respondió con una acción coordinada, llevando a cabo durante el mismo período de baja demanda trabajos de mantenimiento en los turbo-expansores de la planta de separación en Loma La Lata.
Se exponen a continuación los gráficos comparativos de producción de etano, LPG y gasolina natural.
SEGURIDAD INDUSTRIAL, SALUD OCUPACIONAL Y MEDIO AMBIENTE
Como se mencionara anteriormente, la Compañía ha desarrollado un Sistema de gestión que incluye las normas OSHAS 18001 e ISO 14001 sobre seguridad, salud ocupacional y manejo del medio ambiente. La evolución del Sistema ha llevado al desarrollo de procedimientos operativos que incluyen el análisis de las condiciones de seguridad que las tareas requieren y bajo los cuales trabaja tanto el personal de la Compañía como sus contratistas. Los resultados obtenidos en el ejercicio son satisfactorios, no habiéndose producido incidentes graves, que hayan afectado a personal propio o contratistas. Tanto la calidad de los procedimientos, como la efectiva aplicación de los mismos han sido auditados por la autoridad de aplicación y se le ha otorgado oportunamente a Compañía Mega la máxima calificación en cuanto a cumplimiento de las normas vigentes de Seguridad y Salud Ocupacional.
En cuanto a los temas relacionados con el medio ambiente, la Compañía está sujeta a diversos controles de la autoridad de aplicación, los que requieren cumplimentar una serie de estudios de calidad de aire, tratamiento de residuos, movimientos de productos, etc. Además de cumplir con la normativa vigente diversos programas han sido completados, destacándose la remoción del gas sulfhídrico de la corriente de carbónico y la optimización del uso del agua dulce.
EVOLUCION DE LOS PRECIOS DE VENTA DE PRODUCTOS Y PRECIOS DE COMPRA DE LA CANTIDAD RETENIDA
Los precios de venta de los productos comercializados por la Sociedad se determinan a través de la cotización en mercados internacionales con base prácticamente “spot”, de acuerdo con las cláusulas de los acuerdos de venta a largo plazo suscriptos con PBBPolisur y Petrobras.
Como se recordará, tales cotizaciones registraron una tendencia sostenida durante una buena parte del año 2008, hasta llegar a mediados de dicho período a valores máximos nunca registrados precedentemente, produciéndose luego una marcada caída durante el último trimestre de 2008 y primer trimestre de 2009. Sin embargo, con posterioridad, los precios se recuperaron satisfactoriamente, al igual que la mayoría de los llamados “commodities”, aunque los promedios finales del período resultaron inferiores a los del año precedente:
Por otro lado, el principal componente del costo de producción es la cantidad retenida de líquidos del gas natural comprada a YPF, cuyo precio se ajusta, en función de los acuerdos vigentes, por el factor de ajuste previsto en la cláusula 13.4 del Contrato de Compraventa de Gas Natural, respecto del cual la fecha de ajuste es el día primero de cada mes calendario y los valores del fuel oil, del gas oil y de los mismos productos vendidos por la Sociedad, integrantes de dicho factor, se determinarán en base al promedio de las medias diarias de las cotizaciones referenciadas en dicha cláusula 13.4 correspondientes en cada caso al mes calendario inmediato anterior a cada mes de entrega.
En el siguiente gráfico se muestra la evolución de los precios de compra de la cantidad retenida de líquidos del gas natural durante el año 2009, donde se puede apreciar que, merced a la aplicación del factor de ajuste antes mencionado, la tendencia sigue la evolución de los precios de los productos vendidos por la Sociedad:
De la evolución de los precios de venta de los productos vendidos por la Sociedad, las cantidades de gas procesadas y los correspondientes líquidos retenidos ha resultado una utilidad operativa de $ 393,5 millones.
EJERCICIO 2009 vs. EJERCICIO 2008
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 las ventas de etano, propano, butano y gasolina natural bajo los Acuerdos de Venta ascendieron a $ 784,5 millones, $ 493,6 millones, $ 384,3 millones y $ 362,3 millones respectivamente, las cuales, sumadas a $ 62,6 millones provenientes de las ventas al mercado interno de GLP, prestación del servicio de muelle al barco regasificador de GLP y otros ingresos, se exponen en el estado de resultados netas de $ 401,3 millones correspondientes a retenciones a las exportaciones de propano, butano y gasolina natural y al impuesto sobre los ingresos brutos sobre las diferentes ventas internas. Por su parte, las ventas de etano, propano, butano y gasolina natural del ejercicio anterior, bajo los Acuerdos de Venta, ascendieron a $ 1.128,4 millones, $ 712,0 millones, $ 545,6 millones y $ 470,7 millones, respectivamente, las cuales sumadas a ventas internas por valor de $ 66,0 millones, también se exponen netas de $ 645,4 millones correspondientes a retenciones a las exportaciones e impuesto a los ingresos brutos.
Durante el ejercicio 2009 se registró una ganancia operativa de $ 393,5 millones, lo que significa un disminución de $ 156,5 millones respecto de los $ 550,0 millones registrados durante el ejercicio 2008. A su vez, la ganancia neta del ejercicio 2009 fue de aproximadamente $ 261,3 millones, en comparación con la ganancia de $ 359,3 millones registrada durante el ejercicio 2008. Esta menor ganancia neta de aproximadamente $ 98 millones se debe principalmente a los menores resultados operativos por $ 156,5 millones, lo cual fue parcialmente compensado por mayores resultados financieros y otros ingresos en el orden de $ 8,8 millones y un menor devengamiento en el impuesto a las ganancias por aproximadamente $ 49,6 millones.
La Sociedad determina el impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, computadas considerando la tasa impositiva vigente del 35%. Consecuentemente, el cargo a resultados correspondiente al impuesto a las ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, ascendió aproximadamente a $ 163,3 millones en comparación con $ 212,8 millones registrados en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008.
TRIBUTACIÓN
La Resolución 394/2007 del Ministerio de Economía y Producción estableció una metodología de retenciones aplicable a la gasolina natural, entre otros hidrocarburos, basada en la relación entre precios internacionales y un determinado valor de corte. Con posterioridad, la Resolución 127/2008 del mismo Ministerio dispuso la aplicación de una metodología similar a la determinación de las retenciones sobre las exportaciones de propano y butano.
La aplicación de estas disposiciones implica la existencia de un sistema de retenciones móviles a la exportación tal que, a medida que los precios de venta se incrementan por encima del referido valor de corte, se obtienen por resultado valores crecientes de retención sobre cada cargamento, mientras que si los precios descienden por debajo del valor de corte, la retención mínima resulta ser de un 45% sobre el valor FOB aplicable.
Este sistema ha derivado en el hecho que el monto tributado por la Sociedad en concepto de retenciones a la exportación, medido en proporción a su facturación por este rubro, se haya incrementado sensiblemente con respecto a lo que la Compañía hubiera debido tributar de continuar la metodología de cálculo vigente con anterioridad a las disposiciones antes mencionadas, si bien en el último año, en particular, el monto de retenciones a la exportación resultó menor al del año anterior ($ 389,7 millones en el año 2009 comparado con $ 635,6 millones en el año 2008), fundamentalmente debido a la sensible disminución de los precios en los mercados internacionales de “commodities”.
Sumando las retenciones a las exportaciones y los impuestos nacionales, provinciales y municipales, la Sociedad ha devengado tributos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 por $ 592,8 millones, lo que representa aproximadamente un 28,4% del valor de sus ventas brutas y un 69,4% del ingreso antes de tributos.
OPERACIONES DE COMERCIO EXTERIOR
La Ley Nº 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario y sus disposiciones complementarias establecieron que los cobros de exportaciones de bienes y servicios correspondientes a embarques, deberán ser liquidados en el Mercado Único y Libre de Cambios, en los plazos establecidos por la Secretaría de Industria y Comercio, excepto por ciertos contratos de prefinanciación, financiación y cobros anticipados de exportaciones y ciertas financiaciones por contratos cuyas condiciones prevean la atención de los servicios mediante la aplicación en el exterior del flujo de fondos proveniente de exportaciones, para los cuales se admitirá la aplicación directa del cobro de exportaciones a la cancelación de los mismos.
En relación con las modificaciones en la normativa que regula las operaciones de comercio exterior antes mencionadas, la Sociedad efectuó con fecha 21 de enero de 2002 una presentación ante el Banco Central de la República Argentina (“la presentación”), a fin de describir las características de los acuerdos de financiamiento obtenidos oportunamente por la Sociedad para la emisión de Obligaciones Negociables, así como su encuadre en las normas que permiten la aplicación de cobros de exportaciones a la cancelación de servicios de capital e intereses de financiaciones con contratos vigentes al 30 de noviembre de 2001.
Como parte de los acuerdos de financiamiento anteriormente mencionados, la Sociedad había cedido los derechos de cobro sobre los fondos provenientes de las ventas locales y de exportaciones al representante de los Obligacionistas (el “banco agente”), los cuales debían ser depositados en una cuenta en fideicomiso, sobre la cual la Sociedad había constituido una prenda a favor del banco agente. Como consecuencia de ello, la Sociedad carecía de la libre disposición y administración de los fondos depositados en dicha cuenta, quedando la misma restringida a supuestos específicamente permitidos en los acuerdos de financiamiento, los cuales se limitaban fundamentalmente a gastos operativos y otros gastos necesarios para el adecuado funcionamiento del proyecto.
Con fecha 13 de enero de 2003, el BCRA se expidió en relación con la presentación antes mencionada, autorizando sólo la aplicación de los cobros de las exportaciones de la Sociedad a la cancelación de los servicios de capital e intereses de las Obligaciones Negociables, y requiriendo que el resto de los cobros de exportaciones sea ingresado al país y liquidado en el Mercado Único y Libre de Cambios, de acuerdo con la normativa legal vigente. La Sociedad entiende que la medida adoptada por el BCRA de fecha 13 de enero de 2003, se aparta del marco legal aplicable. Consecuentemente, con fecha 10 de febrero de 2003, la Sociedad interpuso ante el BCRA una manifestación de imposibilidad y un recurso de reconsideración y de solicitud de inmediata suspensión de los efectos de la mencionada medida. En diciembre de 2008, el BCRA notificó el rechazo del recurso de reconsideración y en febrero de 2009, Mega presentó un recurso de alzada ante el BCRA con el objeto de solicitar la elevación de las actuaciones al Sr. Ministro de Economía y Finanzas Públicas.
Además de lo expuesto, por un acuerdo celebrado entre los accionistas de la Sociedad y los tenedores de Obligaciones Negociables en diciembre de 2003, se le otorgó a la Sociedad cierta flexibilidad en el uso de los fondos originalmente depositados en fideicomiso a favor de los Obligacionistas, fundamentalmente con el objetivo que la Sociedad pueda cancelar u otorgar préstamos a los accionistas o sociedades relacionadas. El acceso a estos fondos, en virtud de tal acuerdo, permitió a la Sociedad a partir de marzo de 2004, ingresar al Mercado Único y Libre de Cambios las divisas por aquellas exportaciones realizadas por la Sociedad cuyo plazo de liquidación fuera exigible y que la Sociedad se encontraba en imposibilidad de ingresar con anterioridad debido a las disposiciones contractuales establecidas en sus acuerdos de financiamiento. Adicionalmente, por otro acuerdo posterior celebrado en diciembre de 2004, se dejó sin efecto la prenda sobre todas las cuentas relacionadas con las Obligaciones Negociables y se eliminó la obligación de depositar las cobranzas correspondientes a las ventas en una cuenta especial de fideicomiso.
El 19 de mayo de 2008, el BCRA notificó a la Sociedad el inicio de un Sumario Cambiario por el régimen de la Ley Nº 19.359 alegando liquidación tardía de divisas provenientes de exportaciones correspondientes al período junio a septiembre de 2002, por un monto de US$ 9,1 millones. Consecuentemente, la Sociedad presentó la defensa del caso.
La Gerencia de la Sociedad, basada en la opinión de sus asesores legales, entiende que los motivos que obligaron a la Compañía a liquidar las divisas provenientes de sus exportaciones de la forma efectuada, no constituye una conducta en absoluto reprochable bajo el régimen de la Ley Nº 19.359 y que dicho reclamo no produciría efectos adversos significativos en los resultados futuros de las operaciones de la Sociedad.
DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES
Luego de la distribución de utilidades correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007, la Reserva Legal, conforme a las disposiciones de la Ley Nª 19.550, ha quedado totalmente integrada en el 20% del Capital Social, por un monto de $ 89,4 millones, no correspondiendo por lo tanto adicionar monto alguno a dicha Reserva por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.
ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL
En la Sociedad el proceso de la organización en la toma de decisiones, se basa en criterios de departamentalización por funciones, geográfica y por unidades de negocio, según los casos, y en la estandarización de procesos y su correspondiente operatividad a través de procedimientos escritos que aseguran y permiten la coordinación de toda la organización.
Con respecto al sistema de control interno, se ha desarrollado un conjunto de funciones en la organización que en forma interrelacionada y sinérgica, contribuyen a alcanzar los objetivos fijados según las políticas definidas por la Dirección.
Por lo tanto, el proceso apuntado – combinación de planeamiento, procedimientos administrativos, sistemas de información y comunicación, evaluación de personal, control de gestión y calidad – realizado por la Sociedad contribuye a asegurar un sistema de control interno, para así proveer la certeza razonable de que se alcanzaron objetivos con eficacia y eficiencia en las operaciones, información financiera confiable y cumplimiento de las leyes y disposiciones vigentes.
REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO
En relación con las modalidades de remuneración del Directorio, según consta en Acta de Asamblea General Ordinaria Nº 27 celebrada el 30 de marzo de 2009, los miembros del Directorio han renunciado a los honorarios que pudieran corresponderles por el ejercicio de sus cargos.
REMUNERACIÓN DE CUADROS GERENCIALES
Con respecto a las políticas de remuneración de los cuadros gerenciales, en la actualidad, los mismos están basados en sistemas de remuneración fija, habiéndose implementado además, a partir del 1° de julio de 2003, un sistema de remuneración variable por objetivos de gestión. Por tanto, el cálculo de dicha remuneración está vinculado parcialmente a la evolución de los resultados económicos, financieros y operativos de la Sociedad. No obstante, se establece anualmente un umbral de utilidad o de generación de fondos por debajo del cual no se dispara el pago de remuneración variable alguna.
PERSPECTIVAS
Durante el año 2009 la Sociedad ha podido mantener programas satisfactorios de operación y venta de productos, minimizando el impacto sobre la producción de una menor disponibilidad de gas para procesamiento durante la temporada invernal.
La Gerencia de la Sociedad estima que la operación de sus activos ha alcanzado altos estándares de fiabilidad, basados en criterios de operación y prácticas de mantenimiento predictivo, preventivo y proactivo, todo lo cual asegura la separación de prácticamente la totalidad de los líquidos del gas natural puestos a disposición por el proveedor.
Asimismo, la Dirección de la Sociedad considera que durante el año 2010 se continuarán desarrollando los programas de producción y los compromisos de venta de manera continuada.
Por último, sin obviar el impacto de la tributación, tal como se describe en el acápite respectivo, las tendencias registradas en los mercados internacionales de materias primas durante la última parte del año 2009 e inicios del año 2010 permitirían esperar una recuperación en lo inmediato en la situación económico y financiera, aunque cabe mencionar que en el pasado reciente ha quedado evidenciado el fuerte impacto que podrían ocasionar potenciales períodos de volatilidad extrema.
CONCLUSION
El Directorio desea destacar que la Sociedad ha demostrado un excelente rendimiento operativo, asícomo también que se ha obtenido un buen resultado económico financiero durante el año 2009 no obstante la incidencia de diferentes condicionantes adversos, y confía que esta performance será sostenible hacia el futuro.
El Directorio desea destacar la respuesta de la organización toda frente a los diferentes desafíos planteados.
El Directorio asimismo desea manifestar expresamente su reconocimiento a todo el personal de la Sociedad, así como agradecer el aporte de los proveedores, instituciones financieras e inversores.
Buenos Aires, 9 de marzo de 2010
EL DIRECTORIO
Informe de los Auditores Independientes
A los Señores Directores de
Compañía Mega S.A.:
Domicilio legal: San Martín 344 - Piso 10
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT Nº: 30-69613988-8
- Identificación de los estados contables objeto de la auditoría
Hemos efectuado un examen de los estados contables de Compañía Mega S.A. ("la Sociedad") que incluyen el balance general al 31 de diciembre de 2009 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha y la información complementaria contenida en sus notas 1 a 7 y sus anexos A, F, G y H.
Los estados contables e información complementaria detallados en el párrafo anterior, se presentan en forma comparativa con la información que surge de los estados contables e información complementaria al 31 de diciembre de 2008.
El Directorio y la Gerencia de la Sociedad son responsables por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Argentina. Esta responsabilidad incluye: (i) diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados contables, de manera que éstos no incluyan distorsiones significativas originadas en errores u omisiones o en irregularidades; (ii) seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y (iii) efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados contables basada en nuestro examen efectuado con el alcance mencionado en el capítulo 2 siguiente.
- Alcance del trabajo
Nuestro examen se practicó de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Estas normas requieren que planifiquemos y desarrollemos la auditoría con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables no incluyan errores significativos.
Una auditoría involucra aplicar procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener evidencias sobre la información expuesta en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor e incluyen su evaluación de los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados contables originadas en errores u omisiones o en irregularidades.Al realizar estas evaluaciones de riesgo, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, pero no efectúa una evaluación del control interno vigente con el propósito de expresar una opinión sobre su efectividad sino con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados a las circunstancias.
Asimismo, una auditoría incluye evaluar la apropiada aplicación de las normas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la presentación general de los estados contables. Entendemos que los elementos de juicio obtenidos constituyen una base suficiente y apropiada como para respaldar nuestro dictamen de auditoría.
- Aclaraciones previas
Como se describe en la Nota 4.a) a los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe, en junio de 2008 la Sociedad fue notificada por la Corte Internacional de Arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional que Petróleo Brasileiro S.A. había iniciado un procedimiento arbitral, en el cual solicita un ajuste retroactivo y un reajuste futuro del precio aplicable al contrato de gas licuado de petróleo.
- Dictamen
En nuestra opinión, sujeto al efecto de los ajustes, si los hubiere, que pudieran haber surgido de haberse emitido la resolución del asunto mencionado en el capítulo 3, los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Compañía Mega S.A. al 31 de diciembre de 2009, y los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
Nuestro informe sobre los estados contables del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, fue emitido con opinión favorable sin salvedades, con fecha 10 de marzo de 2009.
- Información requerida por disposiciones vigentes
En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
- Los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores y surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
- Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, el cociente entre el total de nuestros servicios profesionales de auditoría para la emisión de informes sobre estados contables y otros informes especiales o certificaciones sobre información contable y el total de nuestros servicios profesionales facturados a la Sociedad por todo concepto, incluidos dichos servicios de auditoría, es 61%.
- Según surge de los mencionados registros contables de la Sociedad, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2009 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales asciende a $ 904.827 y no era exigible a esa fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2010
Deloitte & Co. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3
Ricardo C. Ruiz
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 156 - Fº 159
San Martín 344 - Piso 10° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
EJERCICIOS ECONÓMICOS Nº 13 Y 12
INICIADOS EL 1° DE ENERO DE 2009 Y 2008
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Actividad principal de la Sociedad: separación de líquidos del gas natural y su fraccionamiento; almacenaje y transporte incluyendo especialmente la fabricación de etano, propano, butano, gasolina natural y demás subproductos del gas natural; la comercialización de dichos productos y con carácter accesorio la provisión de servicios y venta de energía a terceros.
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 31 de octubre de 1997.
Número de registro en la Inspección General de Justicia: 12.696.
Fecha de finalización del contrato social: 30 de julio de 2096.
Modificación de los estatutos (última): 28 de diciembre de 2001.
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
(expresado en pesos)
| Suscripto, integrado e inscripto (Nota 5) | |
|---|---|
| * Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal 1 cada una y de un voto por acción | 203.400.000 |
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
(expresados en miles de pesos - Nota 2.I)
| 2009 | 2008 | ||
| Activo corriente | |||
| Caja y bancos | 12.153 | 12.624 | |
| Inversiones (Nota 3.a) | 203.114 | 177.591 | |
| Créditos por ventas (Nota 3.b) | 320.750 | 192.553 | |
| Otros créditos (Nota 3.c) | 90.712 | 168.678 | |
| Bienes de cambio (Nota 3.d) | 68.680 | 34.794 | |
| Total del activo corriente | 695.409 | 586.240 | |
| Activo no corriente | |||
| Otros créditos (Nota 3.c) | 5.721 | 11.837 | |
| Bienes de uso (Anexo A) | 884.732 | 920.374 | |
| Total del activo no corriente | 890.453 | 932.211 | |
| Total del activo | 1.585.862 | 1.518.451 | |
| Pasivo corriente | |||
| Cuentas por pagar (Nota 3.e) | 258.620 | 227.015 | |
| Préstamos (Nota 3.f) | 299.480 | 188.715 | |
| Remuneraciones y cargas sociales | 5.917 | 5.205 | |
| Cargas fiscales | 74.517 | 20.341 | |
| Otros pasivos | 606 | 606 | |
| Total del pasivo corriente | 639.140 | 441.882 | |
| Pasivo no corriente | |||
| Cargas fiscales (Nota 3.h) | 12.970 | 9.877 | |
| Otros pasivos | 1.019 | 1.661 | |
| Total del pasivo no corriente | 13.989 | 11.538 | |
| Total del pasivo | 653.129 | 453.420 | |
| Patrimonio neto (según estados respectivos) | 932.733 | 1.065.031 | |
| Total del pasivo y patrimonio neto | 1.585.862 | 1.518.451 | |
Las notas 1 a 7 y los Anexos A, F, G y H que se acompañan, son parte integrante de estos estados.
ESTADOS DE RESULTADOS
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
(expresados en miles de pesos, excepto las cifras por acción expresadas en pesos - Nota 2.I)
| 2009 | 2008 | |||||
| Ventas netas (Nota 3.g) | 1.686.102 | 2.277.303 | ||||
| Costo de ventas (Anexo F) | (1.204.535) | (1.652.642) | ||||
| Utilidad bruta | 481.567 | 624.661 | ||||
| Gastos de administración (Anexo H) | (56.814) | (51.320) | ||||
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (31.218) | (23.444) | ||||
| Utilidad operativa | 393.535 | 549.897 | ||||
| Otros ingresos | 10 | 206 | ||||
| Resultados financieros y por tenencia: | ||||||
| Generados por activos: | ||||||
| Resultado por tenencia de bienes de cambio | 26.032 | (25.730) | ||||
| Intereses | 987 | 7.995 | ||||
| Diferencias de cambio | 45.170 | 72.154 | ||||
| Generados por pasivos: | ||||||
| Intereses | (16.414) | (7.791) | ||||
| Diferencias de cambio | (24.784) | (24.623) | ||||
| Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias | 424.536 | 572.108 | ||||
| Impuesto a las ganancias (Nota 3.h) | (163.255) | (212.840) | ||||
| Utilidad neta | 261.281 | 359.268 | ||||
| Utilidad neta por acción (Nota 2) | 1,28 | 1,77 |
Las notas 1 a 7 y los Anexos A, F, G y H que se acompañan, son parte integrante de estos estados.
ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
(expresados en miles de pesos, excepto las cifras por acción expresadas en pesos - Nota 2.I)
| 2009 | 2008 | ||||||||||||||||
| Aporte de los propietarios | |||||||||||||||||
| Capital suscripto | Ajuste del capital | Total | Reserva legal | Reserva para futuros dividendos | Resultados no asignados | Total del patrimonio neto | Total del patrimonio neto | ||||||||||
| Saldos al inicio del ejercicio | 203.400 | 243.728 | 447.128 | 89.425 | - | 528.478 | 1.065.031 | 1.455.495 | |||||||||
| Disposición de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 22 de abril de 2008: | |||||||||||||||||
| * Dividendos en efectivo (3,686 por acción) | - | - | - | - | - | - | - | (749.732) | |||||||||
| Disposición de la Asamblea General Ordinaria del 30 de marzo de 2009: | |||||||||||||||||
| * Apropiación a reserva para futuros dividendos | - | - | - | - | 393.579 | (393.579) | - | - | |||||||||
| Disposición del Directorio del 15 de abril de 2009: | |||||||||||||||||
| * Dividendos en efectivo (0,9675 por acción) | - | - | - | - | (196.789) | - | (196.789) | - | |||||||||
| Disposición del Directorio del 14 de mayo de 2009: | |||||||||||||||||
| * Dividendos en efectivo (0,1935 por acción) | - | - | - | - | (39.358) | - | (39.358) | - | |||||||||
| Disposición del Directorio del 10 de junio de 2009: | |||||||||||||||||
| * Dividendos en efectivo (0,29025 por acción) | - | - | - | - | (59.037) | - | (59.037) | - | |||||||||
| Disposición del Directorio del 08 de julio de 2009: | |||||||||||||||||
| * Dividendos en efectivo (0,1935 por acción) | - | - | - | - | (39.358) | - | (39.358) | - | |||||||||
| Disposición del Directorio del 07 de agosto de 2009: | |||||||||||||||||
| * Dividendos en efectivo (0,29025 por acción) | - | - | - | - | (59.037) | - | (59.037) | - | |||||||||
| Utilidad neta del ejercicio | - | - | - | - | - | 261.281 | 261.281 | 359.268 | |||||||||
| Saldos al cierre del ejercicio | 203.400 | 243.728 | 447.128 | 89.425 | - | 396.180 | 932.733 | 1.065.031 |
Las notas 1 a 7 y los Anexos A, F, G y H que se acompañan, son parte integrante de estos estados.
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
(expresados en miles de pesos - Nota 2.I)
| 2009 | 2008 | ||
| Efectivo generado por las operaciones | |||
| Utilidad neta | 261.281 | 359.268 | |
| Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo generado por las operaciones: | |||
| Depreciación de bienes de uso | 76.654 | 73.959 | |
| Resultado venta bienes de uso | - | 106 | |
| Consumo de materiales y otros bienes | 2.188 | 2.122 | |
| Cargo por impuesto a las ganancias | 163.255 | 212.840 | |
| Pagos de impuesto a las ganancias | (33.869) | (324.810) | |
| Cambios en activos y pasivos: | |||
| Créditos por ventas | (128.197) | 219.423 | |
| Otros créditos | 9.306 | (114.503) | |
| Bienes de cambio | (33.886) | 38.845 | |
| Cuentas por pagar | 31.605 | (64.903) | |
| Remuneraciones y cargas sociales | 712 | 2.676 | |
| Cargas fiscales | 2.659 | (32.233) | |
| Otros pasivos | (642) | (642) | |
| Diferencias de cambio, intereses a pagar y otros | 18.906 | 13.809 | |
| Efectivo neto generado por las operaciones | 369.972(2) | 385.957(2) | |
| Efectivo aplicado a las actividades de inversión | |||
| Aumento de bienes de uso | (43.200) | (49.148) | |
| Inversiones no consideradas efectivo | 13.111 | (16.976) | |
| Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión | (30.089) | (66.124) | |
| Efectivo aplicado a las actividades de financiación | |||
| Pago de dividendos | (393.579) | (749.732) | |
| Préstamos obtenidos | 666.471 | 311.961 | |
| Pago de préstamos | (574.612) | (149.868) | |
| Efectivo neto aplicado a las actividades de financiación | (301.720) | (587.639) | |
| Aumento (Disminución) neta del efectivo | 38.163 | (267.806) | |
| Efectivo al inicio del ejercicio (1) | 173.239 | 441.045 | |
| Efectivo al cierre del ejercicio (1) | 211.402 | 173.239 |
- Ver información adicional sobre efectivo en Nota 2 y Nota 3 a).
- Neto del pago de intereses por 13.202 y 3.315 por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 respectivamente.
Las notas 1 a 7 y los Anexos A, F, G y H que se acompañan, son parte integrante de estos estados.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES POR LOS EJERCICIOS
FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.I, excepto donde se indica en forma expresa)
- ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
Compañía Mega S.A. (la "Sociedad" o "Mega") se constituyó el 30 de julio de 1997 y fue inscripta en la Inspección General de Justicia ("IGJ") el 31 de octubre de 1997, siendo su objeto social la construcción y operación de una planta de separación de gas natural en el área de Loma La Lata, en la provincia de Neuquén; una planta de fraccionamiento de líquidos del gas natural en Bahía Blanca, Provincia de Buenos Aires, de la cual se obtiene principalmente etano, propano, butano y gasolina natural; un poliducto para transportar los líquidos del gas natural desde la planta separadora hasta la planta fraccionadora y ciertas instalaciones en las proximidades de la planta fraccionadora, con el propósito de transportar, almacenar y despachar etano, propano, butano y gasolina natural.
Mediante un acuerdo de provisión a largo plazo, YPF S.A. ("YPF") se comprometió a poner a disposición de la Sociedad gas para su procesamiento en la planta de separación de Loma La Lata y a vender a Mega la cantidad retenida de dicho gas correspondiente al volumen de líquidos del gas natural separados. Adicionalmente, la Sociedad vende etano a PBBPolisur S.A. y propano, butano y gasolina natural a Petróleo Brasileiro S.A. ("Petrobras"), a través de ciertos acuerdos de venta a largo plazo bajo los cuales toda la producción esperada de la Sociedad será vendida (Nota 4.a).
La construcción de la planta de separación de gas natural (incluyendo los ductos e instalaciones relativas), el poliducto, la planta fraccionadora y las instalaciones de almacenamiento y despacho se realizó mediante un contrato de construcción bajo la modalidad llave en mano por aproximadamente U$S 445 millones. Adicionalmente, la Sociedad incurrió aproximadamente U$S 283 millones, correspondientes al pago de intereses y costos financieros, impuesto al valor agregado, otros impuestos, trabajos de ingeniería de terceros, consultoría y otros servicios contratados, sueldos y cargas sociales y otros gastos generales. La totalidad de los aproximadamente U$S 728 millones incurridos en el proyecto fue financiada principalmente mediante la emisión de Obligaciones Negociables y aportes de capital de los accionistas de la Sociedad.
La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 15 de diciembre de 1997 aprobó el ingreso de la Sociedad al régimen de oferta pública de títulos valores, a efectos de emitir un programa de Obligaciones Negociables por un monto máximo de U$S 700 millones. En junio de 1999, la Sociedad celebró acuerdos para la emisión de Obligaciones Negociables por un monto total de U$S 472 millones, las cuales fueron canceladas en su totalidad al 31 de diciembre de 2005.
La operación comercial de las plantas y demás instalaciones del proyecto fue iniciada el 1 de abril de 2001.
- BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
Los estados contables de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina y las normas de la Comisión Nacional de Valores ("CNV").
Con fecha 20 de marzo de 2009, la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”) aprobó la Resolución Técnica N° 26 “Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”)”. La misma establece la adopción obligatoria de las NIIF por parte de las sociedades incluidas en el régimen de oferta pública a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2011 y para los estados contables de períodos intermedios correspondientes al referido ejercicio, no admitiéndose su aplicación anticipada. Asimismo, a través de la Resolución N° 562 de fecha 29 de diciembre de 2009, la CNV prorrogó el plazo de aplicación obligatoria de la referida norma para las sociedades antes mencionadas para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012, aceptando su aplicación anticipada para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011.
A la fecha de los presentes estados contables, la Dirección se encuentra analizando los efectos de la adopción de las referidas normas.
Efectivo
Para la preparación de los estados de flujo de efectivo se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
Criterio de reconocimiento de ingresos
Los ingresos por ventas de etano, propano, butano y gasolina natural se reconocen al momento en que la propiedad y los riesgos son transferidos al cliente.
Uso de estimaciones
La preparación de estados contables en conformidad con las normas contables profesionales vigentes, requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan la determinación de los activos, pasivos, ingresos y egresos y la exposición de contingencias. Los resultados futuros pueden diferir de las estimaciones efectuadas por la Dirección de la Sociedad.
Utilidad neta por acción
La utilidad neta por acción ha sido calculada en base a las 203.400.000 acciones de la Sociedad en circulación por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 (Nota 5).
- Reexpresión en moneda constante
Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral, mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica Nº 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y considerando lo establecido por la Resolución General Nº 441 de la CNV, la cual estableció la discontinuación de la reexpresión de los estados contables en moneda constante a partir del 1 de marzo de 2003.
II. Criterios de valuación
Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:
-
Caja y bancos, inversiones, créditos y deudas:
-
En moneda nacional: se valuaron a su valor nominal incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada ejercicio según las cláusulas específicas de cada operación, el cual no difiere significativamente, en caso de corresponder, de su valor descontado al cierre de cada ejercicio. Los fondos comunes de inversión han sido valuados a su valor de cotización al cierre de cada ejercicio. Los gastos pagados por adelantado y los otros pasivos, han sido valuados a su costo original reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.I, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas.
- En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio para la liquidación de estas operaciones incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de los mismos según las cláusulas específicas de cada operación. Los fondos comunes de inversión han sido valuados a su valor de cotización al cierre convertidos a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio para la liquidación de estas operaciones. El detalle de los saldos en moneda extranjera se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.
Los créditos incluyen, en los casos que corresponda, una previsión para reducir su valor al de probable realización.
- Bienes de cambio:
Productos terminados y en proceso: a su costo de reproducción al cierre de cada ejercicio.
El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable.
- Bienes de uso:
Representan costos de diseño, ingeniería y construcción y equipos de las plantas y demás instalaciones del proyecto, mencionadas en la Nota 1. Dichos costos se valuaron a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.I, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. La depreciación se calcula por el método de la línea recta, en función de la vida útil estimada de cada grupo de bienes. Se han activado los costos financieros correspondientes al financiamiento con capital de terceros, hasta la fecha de inicio de operaciones, así como las diferencias de cambio originadas en pasivos netos en moneda extranjera existentes al 6 de enero de 2002, relacionadas directamente con la construcción de dichos bienes, tal como se menciona en la Nota 2.II.e).
El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
- Impuestos y retenciones:
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, computadas considerando la tasa impositiva vigente del 35%.
En el cálculo del impuesto diferido, la diferencia entre el valor contable de los bienes de uso ajustado por inflación y su correspondiente valor histórico utilizado para fines fiscales es una diferencia temporaria y en consecuencia da lugar al reconocimiento de impuesto diferido. Sin embargo, las normas contables profesionales vigentes permiten seguir reconociendo dicha diferencia como permanente y exponer el efecto mencionado en nota a los estados contables. La Sociedad adoptó este último criterio (Nota 3.h).
Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario de la obligación fiscal por impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal a la obligación fiscal por impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente de la obligación fiscal por impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
En los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, los importes determinados en concepto de obligación fiscal por el impuesto a las ganancias fueron superiores al impuesto a la ganancia mínima presunta y se imputaron al resultado del ejercicio en el rubro “Impuesto a las ganancias”.
Retenciones a las exportaciones
La Ley Nº 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, sancionada en enero de 2002, estableció la creación de un régimen de retenciones a las exportaciones de gasolina natural y gas licuado de petróleo por cinco años, el cual fue prorrogado en enero de 2007 por cinco años adicionales mediante la Ley Nº 26.217. Con fecha 24 de mayo de 2007, entró en vigencia el decreto 509/2007 que modificó la alícuota del gas licuado de petróleo de 20% a 25%. Asimismo, hasta el 16 de noviembre de 2007, la alícuota de retención de la gasolina ascendía a 5%. A partir de dicha fecha, entró en vigencia la resolución 394/2007 a través de la cual se estableció un nuevo esquema de retenciones para las exportaciones de determinados hidrocarburos, entre los cuales se encuentra especificada la gasolina natural. El nuevo régimen establece valores de referencia y de corte que en conjunto con el precio internacional de la gasolina natural determinan la alícuota de retención a las exportaciones de dicho producto. Durante el mes de marzo de 2008, entró en vigencia la resolución 127/2008 que incorporó el gas licuado de petróleo a un esquema de retenciones similar al establecido por la resolución 394/2007. Consecuentemente, las alícuotas de retención promedio vigentes en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 ascendieron a 45% para la gasolina natural y para el gas licuado de petróleo.
- Activación de resultados financieros:
La Sociedad aplicó hasta el 30 de junio de 2003 la Resolución General Nº 398 de la CNV la cual admitía, como tratamiento de excepción, el previsto en la Resolución M.D. Nº 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”), derogada en julio de 2003 por la Resolución Nº 87/2003 del CPCECABA, que establecía que las diferencias de cambio originadas a partir del 6 de enero de 2002 correspondientes a activos y pasivos en moneda extranjera existentes a dicha fecha, debían imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación, en la medida que se cumplieran una serie de condiciones establecidas en dicha norma profesional. Las diferencias de cambio incorporadas al activo actuaron como un adelantamiento del reconocimiento de variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y fueron parcialmente absorbidas por la reexpresión en moneda homogénea de los valores de costo de los activos financiados.
Al 31 de diciembre de 2009, las diferencias de cambio activadas en el rubro bienes de uso netas de su respectiva depreciación ascienden a 74.215.
- Cuentas del patrimonio neto:
Se reexpresaron de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.I, excepto la cuenta "Capital suscripto", la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta "Ajuste del capital".
- Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas del estado de resultados se registraron mediante la aplicación de los siguientes criterios:
- Las cuentas que acumulan operaciones monetarias, a su valor nominal.
- El costo de ventas ha sido calculado computando las unidades vendidas en cada mes al costo de reproducción de dicho mes.
- Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo de adquisición, se reexpresaron en función de los importes ajustados de tales activos, de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.I, excepto por las depreciaciones de bienes de uso, las cuales consideran adicionalmente la diferencia de cambio activada en dicho rubro, tal cual lo establecen las normas mencionadas en la Nota 2.II.e).
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El resultado por tenencia correspondiente a los bienes de cambio valuados a su valor de reproducción, se incluyó en el rubro "Resultado por tenencia de bienes de cambio".
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DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS
Se detalla a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables:
Balances Generales al 31 de Diciembre de 2009 y 2008
Activo
| 1. Inversiones: | |||||||
| 2009 | 2008 | ||||||
| Colocaciones transitorias | 174.742 | 157.380 | |||||
| Plazos fijos y fondos comunes de inversión | 28.372 | 20.211 | |||||
| 203.114(1)(2) | 177.591(1) |
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- Incluye 199.249 y 160.615 al 31 de diciembre 2009 y 2008 respectivamente, correspondientes a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
2. Devengan una tasa de interés anual promedio de 0,20%.
- Incluye 199.249 y 160.615 al 31 de diciembre 2009 y 2008 respectivamente, correspondientes a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
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| 1. Créditos por ventas: | 2009 | 2008 | |
| Sociedades relacionadas (Nota 6) | 318.970 | 191.621 | |
| Deudores comunes | 1.780 | 932 | |
| 320.750(1) | 192.553 |
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-
-
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- No devengan interés y su vencimiento pactado es inferior a tres meses.
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| 1. Otros créditos: | ||||||||||
| 2009 | 2008 | |||||||||
| Corriente | No Corriente | Corriente | No Corriente | |||||||
| Créditos impositivos | 98.549 | - | 167.360 | - | ||||||
| Gastos pagados por adelantado: | ||||||||||
| * Impuesto a los sellos | 1.264 | 4.496 | 1.280 | 5.754 | ||||||
| * Servidumbres | 794 | 210 | 794 | 1.012 | ||||||
| * Seguros | 9.079 | - | 9.365 | - | ||||||
| Sociedades relacionadas (Nota 6) | 4.058 | 1.015 | 4.058 | 5.071 | ||||||
| Diversos | 3.987 | - | 3.713 | - | ||||||
| 117.731 | 5.721 | 186.570 | 11.837 | |||||||
| Previsión para otros créditos de cobro dudoso | (27.019) | - | (17.892) | - | ||||||
| 90.712(1)(3) | 5.721(2)(3) | 168.678 | 11.837 |
- Incluye 79.317 a vencer de uno a tres meses, 3.799 a vencer de tres a seis meses, 3.799 a vencer de seis a nueve meses y 3,797 a vencer de nueve a doce meses.
- Incluye 2.489 a vencer de uno a dos años, 1.264 a vencer de dos a tres años, 1.264 a vencer de tres a cuatro años y 704 a vencer de cuatro a cinco años.
- No devengan interés.
| 1. Bienes de cambio: | 2009 | 2008 | |
| Productos terminados | 45.860 | 19.328 | |
| Productos en proceso | 22.820 | 15.466 | |
| 68.680 | 34.794 |
Pasivo
| 1. Cuentas por pagar: | 2009 | 2008 | |
| Proveedores | 37.059 | 42.788 | |
| Sociedades relacionadas (Nota 6) | 221.561 | 184.227 | |
| 258.620(1) | 227.015 |
(1) No devengan interés y su vencimiento pactado es inferior a tres meses.
| 1. Préstamos: | |||||
| Tasa de interés (1) | 2009 | 2008 | |||
| Prefinanciación de exportaciones | 2% - 6% | 299.480 | 167.523 | ||
| Adelantos en cuenta corriente | - | - | 21.192 | ||
| 299.480(2) | 188.715 |
(1) Tasa de interés anual vigente al 31 de diciembre de 2009.
(2) Incluye 119.397 a vencer de uno a tres meses, 72.695 a vencer de tres a seis meses, 88.278 a vencer de seis a nueve meses y 19.110 a vencer de nueve a doce meses.
Estados de Resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008
| 1. Ventas netas: | Ingresos (Egresos) | ||
| 2009 | 2008 | ||
| Ventas | 2.087.417 | 2.922.668 | |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | (11.615) | (9.725) | |
| Retención a las exportaciones | (389.700) | (635.640) | |
| 1.686.102 | 2.277.303 |
- Impuesto a las ganancias:
El cargo a resultados por impuesto a las ganancias por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:
| 2009 | 2008 | ||
| Obligación fiscal por impuesto a las ganancias | (160.162) | (213.193) | |
| Impuesto diferido | (3.093) | 353 | |
| (163.255) | (212.840) |
La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente a la utilidad neta antes de impuesto a las ganancias que surge de los estados de resultados de cada ejercicio, es la siguiente:
| 2009 | 2008 | ||
| Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias | 424.536 | 572.108 | |
| Tasa impositiva vigente | 35% | 35% | |
| Tasa impositiva vigente aplicada a la utilidad neta antes de impuesto a las ganancias | (148.588) | (200.238) | |
| Diferencias permanentes: | |||
| Reexpresión en moneda constante de bienes de uso y otros | (14.667) | (12.602) | |
| Impuesto a las ganancias | (163.255) | (212.840) |
Asimismo, la composición del pasivo diferido neto al 31 de diciembre de 2009 y 2008, es la siguiente:
| 2009 | 2008 | ||
| Activos impositivos diferidos | |||
| Otros créditos | 404 | 4.137 | |
| Pasivos impositivos diferidos | |||
| Bienes de uso | (13.374) | (14.014) | |
| Total pasivo impositivo diferido neto | (12.970) | (9.877) | |
La diferencia entre el valor contable ajustado por inflación de los bienes de uso y su correspondiente valor histórico utilizado para fines fiscales es una diferencia temporaria y en consecuencia da lugar al reconocimiento de impuesto diferido. Sin embargo, las normas contables profesionales vigentes permiten seguir reconociendo dicha diferencia como permanente, que asciende a un pasivo por impuesto diferido de 155.159 y 168.310 al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente, valor que se reducirá a medida que los bienes de uso de la Sociedad sean depreciados según las tasas de depreciación detallados en el Anexo A, o dados de baja.
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COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
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Acuerdo de provisión de materia prima y acuerdos de venta
Como se menciona en la Nota 1, la Sociedad ha celebrado un acuerdo de provisión de gas natural a largo plazo (el "acuerdo de provisión") y ciertos acuerdos de venta a largo plazo (el "contrato de etano", el "contrato de GLP" y el "contrato de gasolina natural", en conjunto los "acuerdos de venta"). Los acuerdos de provisión y de venta entraron en vigencia el 1 de abril de 2001 y tienen una duración inicial de 10 años, renovables automáticamente año a año hasta el año 2017, o sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones hasta el año 2020, a menos que las partes acuerden lo contrario.
El acuerdo de provisión le requiere a YPF, entre otras cosas, despachar no menos de 12,6 miles de millones de metros cúbicos de gas natural para cada uno de los años de duración del contrato, sujeto a ciertos requerimientos diarios y mensuales, y a la Sociedad comprar las cantidades retenidas y despacharle a YPF, de acuerdo a ciertos requerimientos, el gas residual luego del procesamiento. El contrato de etano requiere a la Sociedad, entre otras cosas, despachar y a PBBPolisur comprar, una cantidad mínima anual de 500.000 toneladas métricas ("tm") de etano. El contrato de GLP y de gasolina natural, entre otras cosas, requieren a la Sociedad despachar y a Petrobras comprar, una cantidad anual de 365.000 tm de propano, 235.000 tm de butano y 210.000 tm de gasolina natural, con un excedente o defecto en cada caso de 6% a opción de la Sociedad. Si Mega dispusiera de volúmenes de producción de GLP y gasolina natural adicionales a los volúmenes comprometidos antes mencionados, Petrobrás tendrá la prioridad de compra.
El acuerdo de provisión prevé el pago de daños entre YPF y la Sociedad en el caso que la Sociedad no realice la compra del gas retenido o el despacho del gas residual contractualmente acordado, o YPF no despache gas natural en las cantidades y calidades especificadas en el contrato. Adicionalmente, los acuerdos de venta prevén el pago de daños entre las partes intervinientes, en el caso en que la Sociedad no despache o PBBPolisur o Petrobras no compren las cantidades contractualmente acordadas.
El 18 de junio de 2008, la Sociedad fue notificada por la Corte Internacional de Arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional, que Petrobras había iniciado un procedimiento arbitral para dirimir un planteo de "Hardship" de acuerdo a lo establecido en el art. 18 del contrato de GLP. En la notificación efectuada, Petrobras peticiona un ajuste retroactivo del precio por lo cual reclama una compensación de U$S 90,4 millones de dólares más intereses y un reajuste hacia el futuro del precio del contrato de GLP derivado de la alegada existencia de un supuesto de Hardship. Durante fines de abril y el primer día de mayo de 2009 se llevaron a cabo las audiencias correspondientes al procedimiento arbitral y la Gerencia de la Sociedad estima que en el próximo ejercicio se conocerá la resolución final del caso. En opinión de la Gerencia de la Sociedad y sus asesores legales, este reclamo no debería prosperar dado que, entre otras razones, no se estaría en presencia de una situación que permita recurrir al instituto de Hardship, ello de conformidad con la generalizada doctrina y casos aplicables bajo la ley del Estado de Nueva York, la cual es aplicable al contrato de GLP.
Como consecuencia del sistema de retenciones móviles a las exportaciones de propano, butano y gasolina natural establecidas por Estado Nacional mediante las Resoluciones N° 394/2007 y N° 127/2008, la Sociedad considera que se ha producido una alteración grave e imprevisible en la ecuación económica del contrato de compraventa de gas entre YPF y la Sociedad que impone su inmediata revisión. Como consecuencia de ello, la Sociedad, conforme lo resuelto por el Directorio en su reunión del 16 de julio de 2008, ha notificado a YPF su postura, no obteniendo una respuesta favorable a la misma. En consecuencia, la Sociedad ha iniciado en agosto de 2009 un proceso arbitral contra YPF para dirimir la cuestión previamente mencionada. A la fecha de los presentes estados contables, la Sociedad ha recibido la contestación de demanda por parte de YPF argumentando la posición de dicha empresa. El Tribunal Arbitral se ha integrado recientemente en forma completa con la designación del Presidente efectuada por la Cámara de Comercio Internacional.
- Requerimientos regulatorios
La Ley Nº 26.020 establece el marco regulatorio para la industria y comercialización de gas licuado de petróleo (“GLP”) y con el propósito de asegurar el abastecimiento de los hidrocarburos y combustibles en el mercado interno, obliga a los exportadores de GLP a obtener de la Subsecretaría de Combustibles de la Secretaría de Energía la aprobación previa para la realización de sus operaciones de exportación.
Además, mediante la Resolución N° 1.338/2006 de la Secretaría de Energía se establece un mecanismo de autorización de exportación que abarca diversos productos derivados de hidrocarburos, entre los cuales la Secretaría de Energía entiende que alcanza a la gasolina natural, producto que produce y exporta Mega.
La Gerencia de la Sociedad estima que la aplicación de las mencionadas normativas no tendrá efectos adversos significativos en los resultados futuros de las operaciones de la Sociedad.
- Reclamos fiscales
La Sociedad ha recibido reclamos por parte de la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”). La Sociedad previsiona las contingencias en la medida que la pérdida sea probable y pueda ser estimada razonablemente.
Con fecha 30 de octubre de 2009, la Sociedad ha recibido una notificación de la AFIP a efectos de regularizar su situación en referencia a la Resolución N° 93/04, relacionada con la impugnación total o parcial de la devolución solicitada por la Sociedad en el impuesto al valor agregado por operaciones de exportación de los períodos enero a mayo de 2001, en el marco de lo normado por la Resolución General N° 616/99. Por medio de la misma, la AFIP reclamó la regularización de las sumas percibidas en concepto de devolución del impuesto facturado por el impuesto al valor agregado por operaciones de exportación de los periodos mencionado por un monto de pesos 20 millones más los accesorios previstos en el artículo 37 de la ley 11.683. La Sociedad ha hecho efectivo el pago de las sumas reclamadas, no obstante a considerar que dicha intimación es improcedente en función de los elementos y argumentos esgrimidos oportunamente. La Gerencia de la Sociedad, en consulta con sus asesores legales, entiende que dicho reclamo no tendrá efectos adversos significativos en los resultados futuros de las operaciones de la Sociedad y una vez agotada la vía administrativa, el mismo deberá resolverse en instancia judicial, la cual estima debería ser de resolución favorable a los intereses de la Sociedad.
- Operaciones de Comercio Exterior
La Ley Nº 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario y sus disposiciones complementarias establecieron que los cobros de exportaciones de bienes y servicios correspondientes a embarques, deberán ser liquidados en el Mercado Único y Libre de Cambios, en los plazos establecidos por la Secretaría de Industria y Comercio, excepto por ciertos contratos de prefinanciación, financiación y cobros anticipados de exportaciones y ciertas financiaciones por contratos cuyas condiciones prevean la atención de los servicios mediante la aplicación en el exterior del flujo de fondos proveniente de exportaciones, para los cuales se admitirá la aplicación directa del cobro de exportaciones a la cancelación de los mismos.
En relación con las modificaciones en la normativa que regula las operaciones de comercio exterior antes mencionadas, la Sociedad efectuó con fecha 21 de enero de 2002 una presentación (“la presentación”) ante el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”), a fin de describir las características de los acuerdos de financiamiento obtenidos por la Sociedad, así como su encuadre en las normas que permiten la aplicación de cobros de exportaciones a la cancelación en el exterior de servicios de capital e intereses de financiaciones con contratos vigentes al 30 de noviembre de 2001.
Como parte de los acuerdos de financiamiento mencionados en la Nota 1, la Sociedad había cedido los derechos de cobro sobre los fondos provenientes de las ventas locales y de exportaciones al representante de los Obligacionistas (el “banco agente”), los cuales debían ser depositados en una cuenta en fideicomiso sobre la cual la Sociedad había constituido una prenda a favor del banco agente. Como consecuencia de ello, la Sociedad carecía de la libre disposición y administración de los fondos depositados en dicha cuenta, quedando la misma restringida a supuestos específicamente permitidos en los acuerdos de financiamiento, los cuales se limitaban fundamentalmente a gastos operativos y otros gastos necesarios para el adecuado funcionamiento del proyecto.
Con fecha 13 de enero de 2003, el BCRA se expidió en relación con la presentación antes mencionada, autorizando sólo la aplicación de los cobros de las exportaciones de la Sociedad a la cancelación de los servicios de capital e intereses de las Obligaciones Negociables, y requiriendo que el resto de los cobros de exportaciones sea ingresado al país y liquidado en el Mercado Único y Libre de Cambios, de acuerdo con la normativa legal vigente. Consecuentemente, con fecha 10 de febrero de 2003, la Sociedad interpuso ante el BCRA una manifestación de imposibilidad y un recurso de reconsideración y de solicitud de inmediata suspensión de los efectos de la mencionada medida. En diciembre de 2008, el BCRA notificó el rechazo del recurso de reconsideración y en febrero de 2009, Mega presentó un recurso de alzada ante el BCRA con el objeto de solicitar la elevación de las actuaciones al Ministro de Economía y Finanzas Públicas.
En diciembre de 2003, los accionistas de la Sociedad celebraron con los Obligacionistas un Acuerdo de Opciones y Consentimiento, que entre otras cosas, le otorgó a la Sociedad cierta flexibilización en el uso de los fondos depositados en fideicomiso a favor de los Obligacionistas, fundamentalmente con el objetivo que la Sociedad pueda cancelar u otorgar préstamos a los accionistas o sociedades relacionadas. El acceso a estos fondos, en virtud de tal acuerdo, permitió a la Sociedad a partir de marzo de 2004, ingresar al Mercado Único y Libre de Cambios las divisas por aquellas exportaciones realizadas por la Sociedad cuyo plazo de liquidación fuera exigible y que la Sociedad se encontraba imposibilitada de ingresar con anterioridad debido a las disposiciones contractuales establecidas en sus acuerdos de financiamiento. Adicionalmente, bajo el Acuerdo de Dispensa y Consentimiento celebrado el 17 de diciembre de 2004, se deja sin efecto la prenda sobre todas las cuentas relacionadas con las Obligaciones Negociables y consecuentemente se elimina la restricción de depositar las cobranzas correspondientes a ventas en una cuenta especial de fideicomiso.
El 19 de mayo de 2008, el BCRA notificó a la Sociedad el inicio de un Sumario Cambiario por el régimen de la Ley N° 19.359 alegando liquidación tardía de divisas provenientes de exportaciones correspondientes al período junio/septiembre de 2002, por un monto de U$S 9.123.226. Consecuentemente, Mega presentó la defensa del caso. La Gerencia de la Sociedad, en consulta con sus asesores legales, entiende que los motivos que obligaron a Mega a liquidar las divisas provenientes de sus exportaciones de la forma efectuada, no constituye una conducta en absoluto reprochable bajo el régimen de la Ley N° 19.359 y que dicho reclamo no produciría efectos adversos significativos en los resultados futuros de las operaciones de la Sociedad.
- CAPITAL SOCIAL
El capital nominal suscripto de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 asciende a 203.400 representado por 203.400.000 acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal $ 1, divididas en diez clases de acciones de un voto por acción (Clases A a J). Estas acciones están totalmente suscriptas, integradas e inscriptas.
La participación de los socios sobre el capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 es la siguiente:
| YPF S.A. | 38% |
| Petrobras Participaciones S.L. | 34% |
| Dow Investment Argentina S.A. | 28% |
| 100% |
- SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los principales saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:
| 2009 | |||||||
| Créditos por ventas | Otros créditos corrientes | Otros créditos no corrientes | Cuentas por pagar | ||||
| Petróleo Brasileiro S.A. (1) | 98.407 | - | - | 262 | |||
| PBBPolisur S.A. (2) | 211.793 | 4.058 | 1.015 | - | |||
| YPF S.A. | 8.770 | - | - | 219.663 | |||
| Petrobras Energía S.A. (1) | - | - | - | 1.636 | |||
| 318.970 | 4.058 | 1.015 | 221.561 |
| 2008 | ||||||||||||
| Créditos por ventas | Otros créditos corrientes | Otros créditos no corrientes | Cuentas por pagar | |||||||||
| Petróleo Brasileiro S.A. (1) | 89.062 | - | - | - | ||||||||
| PBBPolisur S.A. (2) | 102.415 | 4.058 | 5.071 | - | ||||||||
| YPF S.A. | 144 | - | - | 183.846 | ||||||||
| Petrobras Energía S.A. (1) | - | - | - | 381 | ||||||||
| 191.621 | 4.058 | 5.071 | 184.227 |
Las principales operaciones efectuadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 con sociedades relacionadas son las siguientes:
| 2009 | 2008 | ||||||
| Ventas | Compras y servicios | Ventas | Compras y servicios | ||||
| Petróleo Brasileiro S.A. (1) | 1.240.247 | 262 | 1.728.313 | 1.032 | |||
| PBBPolisur S.A. (2) | 793.721 | - | 1.128.361 | - | |||
| YPF S.A. | 31.221 | 1.004.094 | 17.712 | 1.531.039 | |||
| Petrobras Energía S.A. (1) | - | 9.872 | 94 | 8.067 | |||
| 2.065.189 | 1.014.228 | 2.874.480 | 1.540.138 |
(1) Sociedad relacionada de Petrobras Participaciones S.L.
(2) Sociedad relacionada de Dow Investment Argentina S.A.
Las exportaciones por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 corresponden a ventas realizadas a Brasil.
- RESTRICCIONES A LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS
De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, el 5% de la utilidad neta del ejercicio debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% de capital social. Al 31 de diciembre de 2008, la reserva legal ha quedado totalmente integrada en el 20% del capital social por 89.425.
De acuerdo con la Ley Nº 25.063, sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo, excepto los que distribuyan a accionistas radicados en países con los cuales existan convenios de doble imposición, los cuales estarán sujetos a una alícuota menor.
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
EVOLUCIÓN DE LOS BIENES DE USO
(expresados en miles de pesos - Nota 2.I)
| 2009 | ||||||||
| Costo | ||||||||
| Cuenta Principal | Valor al comienzo del ejercicio | Aumentos | Disminuciones y transferencias netas | Valor al cierre del ejercicio | ||||
| Terrenos | 73 | - | - | 73 | ||||
| Rodados | 2.949 | 63 | (57) | 2.955 | ||||
| Plantas, poliducto e instalaciones de almacenamiento y transporte | 1.282.229 | - | 3.479 | 1.285.708 | ||||
| Equipos de computación | 4.195 | 375 | - | 4.570 | ||||
| Obras en curso | 20.387 | 31.085 | (5.637) | 45.835 | ||||
| Materiales | 14.219 | 11.677 | - | 25.896 | ||||
| Diferencias de cambio (Nota 2.II.e) | 139.350 | - | - | 139.350 | ||||
| Total 2009 | 1.463.402 | 43.200 | (2.215) | 1.504.387 | ||||
| Total 2008 | 1.420.108 | 49.148 | (5.854) | 1.463.402 |
| 2009 | 2008 | ||||||||||||||
| Depreciación | |||||||||||||||
| Cuenta Principal | Acumulada al comienzo del ejercicio | Tasa de depreciación | Aumentos | Disminuciones | Acumulada al cierre del ejercicio | Valor residual | Valor residual | ||||||||
| Terrenos | - | - | - | - | - | 73 | 73 | ||||||||
| Rodados | 2.396 | 20% | 179 | (27) | 2.548 | 407 | 553 | ||||||||
| Plantas, poliducto e instalaciones de almacenamiento y transporte | 479.431 | 5% | 68.948 | - | 548.379 | 737.329 | 802.798 | ||||||||
| Equipos de computación | 2.732 | 33% | 861 | - | 3.593 | 977 | 1.463 | ||||||||
| Obras en curso | - | - | - | - | - | 45.835 | 20.387 | ||||||||
| Materiales | - | - | - | - | - | 25.896 | 14.219 | ||||||||
| Diferencias de cambio (Nota 2.II.e) | 58.469 | 5% | 6.666 | - | 65.135 | 74.215 | 80.881 | ||||||||
| Total 2009 | 543.028 | 76.654 | (27) | 619.655 | 884.732 | ||||||||||
| Total 2008 | 470.513 | 73.959 | (1.444) | 543.028 | 920.374 | ||||||||||
ESTADOS DE RESULTADOS
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
COSTO DE VENTAS
(Expresados en miles de pesos - Nota 2.I)
| 2009 | 2008 | ||
| Existencia inicial | 34.794 | 73.639 | |
| Compras de gas natural | 960.200 | 1.367.677 | |
| Costos de producción (Anexo H) | 252.189 | 271.850 | |
| Resultado por tenencia | 26.032 | (25.730) | |
| Existencia final | (68.680) | (34.794) | |
| Costo de ventas | 1.204.535 | 1.652.642 |
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
(Expresados en miles)
| Rubro | Clase y monto de la moneda extranjera | Cambio vigente en pesos al 31-12-2009 | Valor de libros al 31-12-2009 | |||||
| 2008 | 2009 | |||||||
| Activo Corriente | ||||||||
| Inversiones | U$S 46.112 | U$S 46.474 | 3,760 (1) | 174.742 | ||||
| Créditos por ventas | ||||||||
| * Sociedades relacionadas(2) | U$S 29.659 | U$S 55.735 | 3,800 (3) | 211.793 | ||||
| * Sociedades relacionadas | U$S 26.135 | U$S 28.505 | 3,760 (1) | 107.177 | ||||
| Otros créditos | U$S 4.945 | U$S 3.222 | 3,760 (1) | 12.113 | ||||
| Total del activo corriente | 505.825 | |||||||
| Pasivo Corriente | ||||||||
| Cuentas por pagar | ||||||||
| * Proveedores | U$S 665 | U$S 380 | 3,800 (3) | 1.443 | ||||
| * Sociedades relacionadas | U$S 51.802 | U$S 57.806 | 3,800 (3) | 219.663 | ||||
| Préstamos | U$S 48.515 | U$S 78.811 | 3,800 (3) | 299.480 | ||||
| Total del pasivo corriente | 520.586 |
- Tipo de cambio comprador.
- Corresponden a las entregas de etano cuya cancelación se realizará a tipo de cambio vendedor.
- Tipo de cambio vendedor.
ESTADOS DE RESULTADOS
INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64, APARTADO I, INC. b) DE LA LEY Nº 19.550
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
(expresados en miles de pesos - Nota 2.I)
| 2009 | 2008 | ||||||||||||
| Rubro | Costos de producción | Gastos de administración | Gastos de comercialización | Total | Total | ||||||||
| Sueldos y cargas sociales | 20.946 | 7.438 | 650 | 29.034 | 23.628 | ||||||||
| Servicios contractuales y honorarios | 534 | 14.991 | 48 | 15.573 | 10.339 | ||||||||
| Otros gastos de personal | 1.703 | 943 | 21 | 2.667 | 3.408 | ||||||||
| Depreciación de bienes de uso | 72.035 | 112 | 4.507 | 76.654 | 73.959 | ||||||||
| Gastos de energía y combustibles | 82.413 | 121 | - | 82.534 | 113.348 | ||||||||
| Gastos de mantenimiento | 39.649 | - | - | 39.649 | 32.703 | ||||||||
| Contrataciones de obra, servidumbres y otros servicios | 15.107 | 5.335 | 7.162 | 27.604 | 28.124 | ||||||||
| Seguros | 11.768 | 413 | 869 | 13.050 | 14.656 | ||||||||
| Transporte y fletes | 3.812 | - | 9.748 | 13.560 | 7.096 | ||||||||
| Alquileres y concesiones | 921 | 1.029 | 4.058 | 6.008 | 5.489 | ||||||||
| Impuestos, tasas y contribuciones | 1.262 | 22.804 | 4.155 | 28.221 | 30.402 | ||||||||
| Gastos de oficina y otros | 2.039 | 3.628 | - | 5.667 | 3.462 | ||||||||
| Total 2009 | 252.189 | 56.814 | 31.218 | 340.221 | |||||||||
| Total 2008 | 271.850 | 51.320 | 23.444 | 346.614 |
Informe de la Comisión Fiscalizadora
A los Señores Accionistas de
Compañía Mega S.A.:
En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Compañía Mega S.A., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550, hemos revisado, con el alcance que se describe en el apartado II, los documentos detallados en el apartado I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre dichos documentos basándonos en el trabajo realizado con el alcance que se menciona en el apartado II.
I. Documentos e información sujetos a revisión:
- Balance general al 31 de diciembre de 2009.
- Estado de resultados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.
- Estado de evolución del patrimonio neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.
- Estado de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.
- Notas 1 a 7 y los anexos A, F, G y H correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.
- Inventario al 31 de diciembre de 2009.
- Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.
II. Alcance del examen:
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen de los documentos detallados en el apartado I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el apartado I, hemos considerado el trabajo efectuado por los auditores externos Deloitte & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de los auditores independientes de fecha 9 de marzo de 2010 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la auditoría de estados contables.
III. Aclaraciones previas:
Como se describe en la Nota 4.a) a los estados contables mencionados en el apartado I, en junio de 2008 la Sociedad fue notificada por la Corte Internacional de Arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional que Petróleo Brasileiro S.A. había iniciado un procedimiento arbitral, en el cual solicita un ajuste retroactivo y un reajuste futuro del precio aplicable al contrato de gas licuado de petróleo.
IV. Dictamen de la Comisión Fiscalizadora:
-
- En nuestra opinión, basados en el trabajo realizado con el alcance descripto en el apartado II y sujeto al efecto de los ajustes, si los hubiere, que pudieran haber surgido de haberse emitido la resolución del asunto mencionado en el apartado III, los estados contables con sus notas y anexos mencionados en los ítems a) a e) del apartado I presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Compañía Mega S.A. al 31 de diciembre de 2009, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y su flujo de efectivo, por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
- La Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550, siendo las afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión empresaria y hechos futuros, incluida en el documento citado, responsabilidad exclusiva del Directorio. En lo que sea materia de nuestra competencia, los datos numéricos contables incluidos en la Memoria concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
- Los estados contables con sus notas y anexos y el inventario previamente mencionados en los ítems a) a f) del apartado I, surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
V. Información adicional requerida por la Resolución General Nº 368/01 de la CNV
En cumplimiento con lo establecido por la Resolución General Nº 368/01 de la CNV, informamos que hemos leído el informe de los auditores independientes, del que se desprende lo siguiente:
- Las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables con sus notas y anexos mencionados en los ítems a) a e) del apartado I están de acuerdo con las normas contables profesionales y las disposiciones de la CNV, y
- Las normas de auditoría aplicadas son las vigentes en Argentina, las que contemplan los requisitos de independencia.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2010
Por Comisión Fiscalizadora
Rogelio Driollet Laspiur
Síndico Titular
Informe de los Auditores Independientes
sobre la Reseña Informativa
A los Señores Directores de
COMPAÑIA MEGA S.A.:
- En relación con nuestra auditoría de los estados contables de COMPAÑIA MEGA S.A. correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, sobre el cual emitimos nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2010, que debe ser leído juntamente con este informe, se nos ha requerido auditar ciertos datos contenidos en la Reseña Informativa por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, que se adjunta firmada a efectos de su identificación con este informe. La Reseña Informativa es responsabilidad de la Dirección de la Sociedad, y no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina y se presenta para cumplir con los requerimientos de la Comisión Nacional de Valores.
- Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Dicha auditoría fue efectuada, primordialmente, con el propósito de expresar una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. La información incluida en la Reseña Informativa por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, excepto por los datos indicados como "Información no cubierta por el Informe de los Auditores Independientes", sobre los cuales no emitimos opinión, también ha estado sujeta a los procedimientos aplicados en nuestra auditoría de los estados contables mencionados en el primer párrafo y, en nuestra opinión, está razonablemente presentada, en todos sus aspectos significativos, con relación a los mencionados estados contables tomados en su conjunto.
- En relación con la información contenida en la Reseña Informativa correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008, 2007, 2006 y 2005 que se presentan con propósitos comparativos, hemos emitido nuestros informes de fecha 10 de marzo de 2009 y 8 de marzo de 2007; con opinión favorable sin salvedades, respectivamente.
Buenos Aires, 9 de marzo de 2010
Deloitte & Co. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
Ricardo C. Ruiz
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159
COMPAÑÍA MEGA Sociedad Anónima
Domicilio: San Martín 344 - Piso 10° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Ejercicio Económico Nº 13 Iniciado el 1° de enero de 2009
Reseña Informativa al 31 de diciembre de 2009
Contenido
1.- Comentarios Generales [1](*)
2.- Síntesis de la Estructura Patrimonial
3.- Síntesis de la Estructura de Resultados
4.- Datos Estadísticos (*)
5.- Índices
6.- Perspectivas (*)
- COMENTARIOS GENERALES
Obligaciones Negociables
La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 15 de diciembre de 1997 aprobó el ingreso de la Sociedad al régimen de oferta pública de títulos valores, a efectos de emitir un programa de Obligaciones Negociables por un monto máximo de U$S 700 millones. En junio de 1999, la Sociedad celebró acuerdos para la emisión de Obligaciones Negociables por un monto total de U$S 472 millones, las cuales fueron canceladas en su totalidad al 31 de diciembre de 2005.
Con fecha 31 de marzo de 2005, la Sociedad efectuó una precancelación parcial de las Obligaciones Negociables a tasa fija (Clase G), cuyo monto de capital ascendió a U$S 110 millones. Adicionalmente, en agosto de 2005, la Sociedad canceló el saldo remanente de las Obligaciones Negociables a tasa fija por un monto de U$S 58,7 millones. Los costos de precancelación asociados a dichas operaciones, de acuerdo a lo establecido en los respectivos acuerdos de financiamiento, ascendieron a U$S 31 millones y a U$S 16,3 millones, respectivamente.
Reclamos fiscales
La Sociedad ha recibido reclamos por parte de la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”). La Sociedad previsiona las contingencias en la medida que la pérdida sea probable y pueda ser estimada razonablemente.
Con fecha 30 de octubre de 2009, la Sociedad ha recibido una notificación de la AFIP a efectos de regularizar su situación en referencia a la Resolución N° 93/04, relacionada con la impugnación total o parcial de la devolución solicitada por la Sociedad en el impuesto al valor agregado por operaciones de exportación de los períodos enero a mayo de 2001, en el marco de lo normado por la Resolución General N° 616/99. Por medio de la misma, la AFIP reclamó la regularización de las sumas percibidas en concepto de devolución del impuesto facturado por el impuesto al valor agregado por operaciones de exportación de los periodos mencionado por un monto de pesos 20 millones más los accesorios previstos en el artículo 37 de la ley 11.683. La Sociedad ha hecho efectivo el pago de las sumas reclamadas, no obstante a considerar que dicha intimación es improcedente en función de los elementos y argumentos esgrimidos oportunamente. La Gerencia de la Sociedad, en consulta con sus asesores legales, entiende que dicho reclamo no tendrá efectos adversos significativos en los resultados futuros de las operaciones de la Sociedad y una vez agotada la vía administrativa, el mismo deberá resolverse en instancia judicial, la cual estima debería ser de resolución favorable a los intereses de la Sociedad.
Operaciones de Comercio Exterior
El 6 de enero de 2002, el Congreso Nacional sancionó la Ley Nº 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario. En síntesis, la nueva normativa y sus disposiciones complementarias establecieron el abandono de la convertibilidad y la fijación de un mercado libre de cambio.
En relación con las modificaciones en la normativa que regula las operaciones de comercio exterior, la Sociedad efectuó con fecha 21 de enero de 2002 una presentación ("la presentación") ante el Banco Central de la República Argentina ("BCRA"), a fin de describir las características de los acuerdos de financiamiento obtenidos por la Sociedad, así como su encuadre en las normas que permiten la aplicación de cobros de exportaciones a la cancelación de servicios de capital e intereses de financiaciones con contratos vigentes al 30 de noviembre de 2001.
Como parte de los acuerdos de financiamiento mencionados en la Nota 1 a los estados contables, la Sociedad había cedido los derechos de cobro sobre los fondos provenientes de las ventas locales y de las exportaciones al representante de los tenedores de las Obligaciones Negociables (el "banco agente"), los cuales debían ser depositados en una cuenta en fideicomiso, sobre la cual la Sociedad había constituido una prenda a favor del banco agente. Como consecuencia de ello, la Sociedad carecía de la libre disposición y administración de los fondos depositados en dicha cuenta, quedando la misma restringida a supuestos específicamente permitidos en los acuerdos de financiamiento, los cuales se limitaban fundamentalmente a gastos operativos y otros gastos necesarios para el adecuado funcionamiento del proyecto.
Con fecha 13 de enero de 2003, el BCRA se expidió en relación con la presentación antes mencionada, autorizando sólo la aplicación de los cobros de las exportaciones de la Sociedad a la cancelación de los servicios de capital e intereses de las Obligaciones Negociables, y requiriendo que el resto de los cobros de exportaciones sea ingresado al país y liquidado en el Mercado Único y Libre de Cambios, de acuerdo con la normativa legal vigente. Consecuentemente, con fecha 10 de febrero de 2003, la Sociedad interpuso ante el BCRA una manifestación de imposibilidad y un recurso de reconsideración y de solicitud de inmediata suspensión de los efectos de la mencionada medida. En diciembre de 2008, el BCRA notificó el rechazo del recurso de reconsideración y en febrero de 2009, Mega presentó un recurso de alzada ante el BCRA con el objeto de solicitar la elevación de las actuaciones al Ministro de Economía y Finanzas Públicas.
En diciembre de 2003, los accionistas de la Sociedad celebraron con los Obligacionistas un Acuerdo de Opciones y Consentimiento, que entre otras cosas, le otorgó a la Sociedad cierta flexibilización en el uso de los fondos depositados en fideicomiso a favor de los Obligacionistas, fundamentalmente con el objetivo que la Sociedad pueda cancelar u otorgar préstamos a los accionistas o sociedades relacionadas. El acceso a estos fondos, en virtud de tal acuerdo, permitió a la Sociedad a partir de marzo de 2004, ingresar al Mercado Único y Libre de Cambios las divisas por aquellas exportaciones realizadas por la Sociedad cuyo plazo de liquidación fuera exigible y que la Sociedad se encontraba imposibilitada de ingresar con anterioridad debido a las disposiciones contractuales establecidas en sus acuerdos de financiamiento. Adicionalmente, bajo el Acuerdo de Dispensa y Consentimiento celebrado el 17 de diciembre de 2004, se deja sin efecto la prenda sobre todas las cuentas relacionadas con las Obligaciones Negociables y consecuentemente se elimina la restricción de depositar las cobranzas correspondientes a ventas en una cuenta especial de fideicomiso.
El 19 de mayo de 2008, el BCRA notificó a la Sociedad el inicio de un Sumario Cambiario por el régimen de la Ley N° 19.359 alegando liquidación tardía de divisas provenientes de exportaciones correspondientes al período junio/septiembre de 2002, por un monto de U$S 9.123.226. Consecuentemente, Mega presentó la defensa del caso. La Gerencia de la Sociedad, en consulta con sus asesores legales, entiende que los motivos que obligaron a Mega a liquidar las divisas provenientes de sus exportaciones de la forma efectuada, no constituye una conducta en absoluto reprochable bajo el régimen de la Ley N° 19.359 y que dicho reclamo no produciría efectos adversos significativos en los resultados futuros de las operaciones de la Sociedad.
Acuerdo de provisión de materia prima y acuerdos de venta
Como se menciona en la Nota 1 a los estados contables, la Sociedad ha celebrado un acuerdo de provisión de gas natural a largo plazo (el "acuerdo de provisión") y ciertos acuerdos de venta a largo plazo (el "contrato de etano", el "contrato de GLP" y el "contrato de gasolina natural", en conjunto los "acuerdos de venta"). Los acuerdos de provisión y de venta entraron en vigencia el 1 de abril de 2001 y tienen una duración inicial de 10 años, renovables automáticamente año a año hasta el año 2017, o sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones hasta el año 2020, a menos que las partes acuerden lo contrario.
El acuerdo de provisión le requiere a YPF, entre otras cosas, despachar no menos de 12,6 miles de millones de metros cúbicos de gas natural para cada uno de los años de duración del contrato, sujeto a ciertos requerimientos diarios y mensuales, y a la Sociedad comprar las cantidades retenidas y despacharle a YPF, de acuerdo a ciertos requerimientos, el gas residual luego del procesamiento. El contrato de etano requiere a la Sociedad, entre otras cosas, despachar y a PBBPolisur comprar, una cantidad mínima anual de 500.000 toneladas métricas ("tm") de etano. El contrato de GLP y de gasolina natural, entre otras cosas, requieren a la Sociedad despachar y a Petrobras comprar, una cantidad anual de 365.000 tm de propano, 235.000 tm de butano y 210.000 tm de gasolina natural, con un excedente o defecto en cada caso de 6% a opción de la Sociedad. Si Mega dispusiera de volúmenes de producción de GLP y gasolina natural adicionales a los volúmenes comprometidos antes mencionados, Petrobrás tendrá la prioridad de compra.
El acuerdo de provisión prevé el pago de daños entre YPF y la Sociedad en el caso que la Sociedad no realice la compra del gas retenido o el despacho del gas residual contractualmente acordado, o YPF no despache gas natural en las cantidades y calidades especificadas en el contrato. Adicionalmente, los acuerdos de venta prevén el pago de daños entre las partes intervinientes, en el caso en que la Sociedad no despache o PBBPolisur o Petrobras no compren las cantidades contractualmente acordadas.
El 18 de junio de 2008, la Sociedad fue notificada por la Corte Internacional de Arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional, que Petrobras había iniciado un procedimiento arbitral para dirimir un planteo de "Hardship" de acuerdo a lo establecido en el art. 18 del contrato de GLP. En la notificación efectuada, Petrobras peticiona un ajuste retroactivo del precio por lo cual reclama una compensación de U$S 90,4 millones de dólares más intereses y un reajuste hacia el futuro del precio del contrato de GLP derivado de la alegada existencia de un supuesto de Hardship. Durante fines de abril y el primer día de mayo de 2009 se llevaron a cabo las audiencias correspondientes al procedimiento arbitral y la Gerencia de la Sociedad estima que en el próximo ejercicio se conocerá la resolución final del caso. En opinión de la Gerencia de la Sociedad y sus asesores legales, este reclamo no debería prosperar dado que, entre otras razones, no se estaría en presencia de una situación que permita recurrir al instituto de Hardship, ello de conformidad con la generalizada doctrina y casos aplicables bajo la ley del Estado de Nueva York, la cual es aplicable al contrato de GLP.
Como consecuencia del sistema de retenciones móviles a las exportaciones de propano, butano y gasolina natural establecidas por Estado Nacional mediante las Resoluciones N° 394/2007 y N° 127/2008, la Sociedad considera que se ha producido una alteración grave e imprevisible en la ecuación económica del contrato de compraventa de gas entre YPF y la Sociedad que impone su inmediata revisión. Como consecuencia de ello, la Sociedad, conforme lo resuelto por el Directorio en su reunión del 16 de julio de 2008, ha notificado a YPF su postura, no obteniendo una respuesta favorable a la misma. En consecuencia, la Sociedad ha iniciado en agosto de 2009 un proceso arbitral contra YPF para dirimir la cuestión previamente mencionada. A la fecha de la presente, la Sociedad ha recibido la contestación de demanda por parte de YPF argumentando la posición de dicha empresa. El Tribunal Arbitral se ha integrado recientemente en forma completa con la designación del Presidente efectuada por la Cámara de Comercio Internacional.
1.1. Cuarto Trimestre 2009 vs. Cuarto Trimestre 2008
Durante el cuarto trimestre de 2009, se registraron ventas netas por un monto de $ 552 millones, lo que representa un aumento de $ 216 millones con respecto a los $ 336 millones registrados durante el cuarto trimestre del año anterior, principalmente ocasionado por el aumento de los precios de los productos comercializados. Del total de ventas netas del trimestre, un 45% corresponde a ventas de etano, un 24% a ventas de propano, un 19% a ventas de butano y un 12% a ventas de gasolina. A su vez, las ventas del mismo período del año anterior, se componían de un 43% de etano, un 28% de propano, un 20% de butano y un 9% de gasolina. Adicionalmente, los costos de ventas aumentaron en aproximadamente $ 10,9 millones, siendo de $ 350,1 millones durante el cuarto trimestre de 2008 en comparación con $ 361 millones durante el presente trimestre, fundamentalmente a causa del aumento en el precio del gas natural.
El cuarto trimestre de 2009, registró una ganancia de aproximadamente $ 167,5 millones mientras que la pérdida operativa en el cuarto trimestre de 2008 ascendió a aproximadamente $ 31,6 millones. Este aumento de la utilidad operativa se debe al aumento de los precios de venta de los productos durante el 4to trimestre 2009 que se incrementaron en aproximadamente 80% respecto a los precios de ventas del 4to trimestre 2008, este aumento fue en parte compensada por una caida en los volúmenes de ventas de aproximadamente 10% respecto a las ventas del 4to trimestre 2008.
Durante el cuarto trimestre de 2009, los resultados financieros y por tenencia registraron una ganancia de aproximadamente $7 millones, mientras que en el mismo período del año anterior se registró una pérdida de aproximadamente $ 12,8 millones.
Al 31 de diciembre de 2009, los bienes de uso incluyen aproximadamente $ 74,2 millones correspondientes a diferencias de cambio activadas por la aplicación de la Resolución M.D. N° 03/2002, según se menciona en la Nota 2.II.e) a los estados contables.
Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, computadas considerando la tasa impositiva vigente del 35%. Consecuentemente, durante el cuarto trimestre de 2009, el cargo a resultados correspondiente al impuesto a las ganancias ascendió aproximadamente a $ 64,7 millones en comparación con $ 11,3 millones registrados en el mismo período del año anterior.
Finalmente, la utilidad neta del cuarto trimestre de 2009 ascendió a aproximadamente $ 109,9 millones, en comparación con la pérdida de $ 33,2 millones registrada durante el cuarto trimestre de 2008.
1.2. Ejercicio 2009 vs. Ejercicio 2008
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 las ventas de etano, propano, butano y gasolina natural bajo los Acuerdos de Venta ascendieron a $ 784,5 millones, $ 493,6 millones, $ 384,3 millones y $ 362,3 millones respectivamente, las cuales, sumadas a $ 62,6 millones provenientes de las ventas al mercado interno de GLP, prestación del servicio de muelle al barco regasificador de GLP y otros ingresos, se exponen en el estado de resultados netas de $ 401,3 millones correspondientes a retenciones a las exportaciones de propano, butano y gasolina natural y al impuesto sobre los ingresos brutos sobre las diferentes ventas internas. Por su parte, las ventas de etano, propano, butano y gasolina natural del ejercicio anterior, bajo los Acuerdos de Venta, ascendieron a $ 1.128,4 millones, $ 712 millones, $ 545,6 millones y $ 470,7 millones, respectivamente, las cuales sumadas a ventas internas por valor de $ 66 millones, también se exponen netas de $ 645,4 millones correspondientes a retenciones a las exportaciones e impuesto a los ingresos brutos.
Durante el ejercicio 2009 se registró una ganancia operativa de $ 393,5 millones, lo que significa un disminución de $ 156,5 millones respecto de los $ 550,0 millones registrados durante el ejercicio 2008. A su vez, la ganancia neta del ejercicio 2009 fue de aproximadamente $ 261,3 millones, en comparación con la ganancia de $ 359,3 millones registrada durante el ejercicio 2008. Esta menor ganancia neta de aproximadamente $ 98 millones se debe principalmente a los menores resultados operativos por $ 156,5 millones, lo cual fue parcialmente compensado por mayores resultados financieros y otros ingresos en el orden de $ 8,8 millones y un menor devengamiento en el impuesto a las ganancias por aproximadamente $ 49,6 millones.
La Sociedad determina el impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, computadas considerando la tasa impositiva vigente del 35%. Consecuentemente, el cargo a resultados correspondiente al impuesto a las ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, ascendió aproximadamente a $ 163,3 millones en comparación con $ 212,8 millones registrados en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008.
- SINTESIS DE LA ESTRUCTURA PATRIMONIAL
Balances Generales al 31 de diciembre de 2009, 2008, 2007, 2006 y 2005
(Cifras expresadas en miles de pesos – Nota 2.I a los Estados Contables)
| 31/12/09 | 31/12/08 | 31/12/07 | 31/12/06 | 31/12/05 | |
| Activo | |||||
| Activo Corriente | 695.409 | 586.240 | 972.431 | 764.294 | 542.185 |
| Activo No Corriente | 890.453 | 932.211 | 967.548 | 1.003.747 | 1.053.949 |
| Total Activo | 1.585.862 | 1.518.451 | 1.939.979 | 1.768.041 | 1.596.134 |
| Pasivo | |||||
| Pasivo Corriente | 639.140 | 441.882 | 471.951 | 349.916 | 346.327 |
| Pasivo No Corriente | 13.989 | 11.538 | 12.533 | 20.580 | 3.435 |
| Total del Pasivo | 653.129 | 453.420 | 484.484 | 370.496 | 349.762 |
| Patrimonio Neto | 932.733 | 1.065.031 | 1.455.495 | 1.397.545 | 1.246.372 |
| Total pasivo y patrimonio neto | 1.585.862 | 1.518.451 | 1.939.979 | 1.768.041 | 1.596.134 |
| Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09 - Marzo- 2010 Deloitte & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Ricardo C. Ruiz Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159 |
3. SINTESIS DE LA ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Estados de Resultados al 31 de diciembre de 2009, 2008, 2007, 2006 y 2005
(Cifras expresadas en miles de pesos – Nota 2.I a los Estados Contables)
| 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | |
| Ventas Netas | 1.686.102 | 2.277.303 | 2.334.232 | 2.113.716 | 1.790.857 |
| Costo de Ventas | (1.204.535) | (1.652.642) | (1.231.414) | (1.146.663) | (1.008.450) |
| Utilidad Bruta | 481.567 | 624.661 | 1.102.818 | 967.053 | 782.407 |
| Gastos de Administración | (56.814) | (51.320) | (54.112) | (30.378) | (26.216) |
| Gastos de Comercialización | (31.218) | (23.444) | (27.185) | (22.884) | (15.495) |
| Utilidad Operativa | 393.535 | 549.897 | 1.021.521 | 913.791 | 740.696 |
| Otros Ingresos | 10 | 206 | - | - | - |
| Resultados Financieros y por Tenencia | 30.991 | 22.005 | 66.850 | 25.604 | (140.982) |
| Utilidad antes de impuesto a las ganancias | 424.536 | 572.108 | 1.088.371 | 939.395 | 599.714 |
| Impuesto a las Ganancias | (163.255) | (212.840) | (409.034) | (343.793) | (230.351) |
| Utilidad Neta | 261.281 | 359.268 | 679.337 | 595.602 | 369.363 |
| Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09 - Marzo- 2010 Deloitte & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Ricardo C. Ruiz Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159 |
4. DATOS ESTADISTICOS
| Unidad | Ene/Dic 2009 | Ene/Dic 2008 | Ene/Dic 2007 | Ene/Dic 2006 | Ene/Dic 2005 | |
| Volumen de Producción | ||||||
| Etano | Tm | 589.103 | 545.424 | 550.182 | 569.870 | 580.527 |
| Propano | Tm | 320.312 | 339.579 | 351.075 | 391.632 | 385.661 |
| Butano | Tm | 228.070 | 229.079 | 240.867 | 263.853 | 257.790 |
| Gasolina | Tm | 189.865 | 193.731 | 212.146 | 228.552 | 221.150 |
| Total | Tm | 1.327.350 | 1.307.813 | 1.354.270 | 1.453.907 | 1.445.128 |
| Volumen de Ventas | ||||||
| Etano | Tm | 590.513 | 545.015 | 549.743 | 570.583 | 582.789 |
| Propano | Tm | 342.611 | 378.809 | 362.678 | 396.766 | 373.576 |
| Butano | Tm | 285.626 | 275.531 | 274.462 | 285.494 | 247.092 |
| Gasolina | Tm | 186.758 | 199.479 | 204.236 | 230.772 | 225.909 |
| Total | Tm | 1.405.508 | 1.398.834 | 1.391.119 | 1.483.615 | 1.429.366 |
| Ventas en el Mercado Local | Tm | 700.071 | 624.431 | 635.352 | 620.627 | 582.789 |
| Ventas en el Exterior | Tm | 705.437 | 774.403 | 755.767 | 862.988 | 846.577 |
| Total | Tm | 1.405.508 | 1.398.834 | 1.391.119 | 1.483.615 | 1.429.366 |
| Precio Promedio de Venta | ||||||
| Etano | U$S/Tm | 357,84 | 664,95 | 593,71 | 489,63 | 371,84 |
| Propano | U$S/Tm | 402,99 (1) | 605,34 (1) | 680,60 (1) | 504,96 (1) | 381,83 (1) |
| Butano | U$S/Tm | 368,68 (1) | 673,50 (1) | 661,31 (1) | 547,98 (1) | 394,87 (1) |
| Gasolina | U$S/Tm | 532,83 (1) | 778,85 (1) | 756,30 (1) | 465,22 (1) | 364,07 (1) |
Tm: toneladas métricas.
- Las exportaciones por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009, 2008, 2007, 2006 y 2005 se encuentran sujetas a retenciones por disposición de las medidas económicas descriptas en la Nota 2.II.d) a los estados contables al 31 de diciembre de 2009. Las alícuotas aplicables para el propano, butano y gasolina ascendieron a 5% hasta el 12 de mayo de 2004, a partir de dicha fecha y hasta el 24 de mayo de 2007 la alícuota de retención para el propano y butano ascendió a 20% y con posterioridad a dicha fecha ha sido incrementada a 25%. A partir de diciembre de 2007 entró en vigencia la resolución 394/2007 a través del cual se estableció un nuevo esquema de retenciones para la gasolina natural. Durante el mes de marzo de 2008, entró en vigencia la resolución 127/2008 que incorporó el gas licuado de petróleo a un esquema de retenciones similar al establecido por la resolución 394/2007. Las alícuotas promedio vigentes al 31 de diciembre de 2009 ascendieron al 45% tanto para la gasolina natural como para el gas licuado de petróleo.
5. INDICES
| 31/12/09 | 31/12/08 | 31/12/07 | 31/12/06 | 31/12/05 | |
| Liquidez corriente (Activo Corriente sobre Pasivo Corriente) | 1,088 | 1,326 | 2,060 | 2,184 | 1,566 |
| Solvencia (Patrimonio Neto sobre Pasivo Total) | 1,428 | 2,348 | 3,004 | 3,772 | 3,563 |
| Inmovilización del capital (Activo no corriente sobre Total del Activo) | 0,561 | 0,614 | 0,499 | 0,568 | 0,660 |
| Rentabilidad (Utilidad neta sobre Total del Patrimonio Neto) | 0,280 | 0,337 | 0,467 | 0,426 | 0,296 |
| Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09 - Marzo- 2010 Deloitte & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Ricardo C. Ruiz Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 156 - F° 159 |
6. PERSPECTIVAS
Durante el año 2009, la Sociedad cumplió con sus programas de operación y venta de productos.
La Gerencia de la Sociedad estima que la operación de sus activos ha alcanzado altos estándares de fiabilidad, basados en criterios de operación y prácticas de mantenimiento predictivo, preventivo y proactivo, todo lo cual asegura la separación de prácticamente la totalidad de los líquidos del gas natural puestos a disposición por el proveedor.
Asimismo, la Dirección de la Sociedad considera que durante el año 2010 se continuarán desarrollando los programas de producción y los compromisos de venta de manera continuada.
| VITO S. CAMPOREALE Presidente |
- (*) Información no cubierta por el Informe de los auditores independientes sobre la Reseña Informativa
Marzo 9, 2010. ↑