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OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A. Memoria y Estados Contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007 juntamente con el Informe de los Auditores Independientes y el informe de la Comisión Fiscalizadora

MEMORIA

(Información no examinada ni cubierta por el Informe de los Auditores Independientes)

Señores Accionistas de

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

En cumplimiento de las disposiciones legales vigentes, el Directorio somete a consideración de la Asamblea General Ordinaria la memoria, el inventario, el balance general y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2008.

OPERACIONES

Hasta el 31 de diciembre de 2005, la Sociedad mantuvo un contrato de transporte en firme con Chevron San Jorge S.R.L., su único cliente. Con fecha 29 de diciembre de 2005, la Sociedad recibió una comunicación de Chevron San Jorge S.R.L. en la que le informaba su voluntad de cesar la utilización del oleoducto y le solicitaba la restitución del petróleo crudo existente en el ducto (line fill). Al 31 de diciembre de 2006 la Sociedad ha cumplimentado dicha solicitud. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el oleoducto no se encuentra operando.

Por lo anteriormente expuesto, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 la Sociedad no ha transportado petróleo crudo.

Tal como se describe en la Nota 1. a los estados contables adjuntos, si bien la Dirección se encuentra evaluando posibilidades para reanudar la actividad de transporte de la Sociedad, no existen elementos de juicio que soporten la continuidad de dichas actividades dentro del futuro previsible. En este sentido, y aplicando un criterio de prudencia, la Sociedad registró una desvalorización de los bienes de uso por el total de su valor en libros y estimó los pasivos por la provisión para desafectación del oleoducto, y por los costos por terminación de la relación laboral que se estima afrontar por la situación descripta. El valor de libros de los restantes activos y pasivos al 31 de diciembre de 2008 y 2007 no difiere significativamente de sus valores estimados de realización y de cancelación, respectivamente.

Por otra parte, durante el año 2006, la Secretaría de Energía emitió su Disposición 123/06, la cual establece normas de protección ambiental para los sistemas de transporte de hidrocarburos por oleoductos. Entre otros temas, establece las obligaciones de las sociedades ante posibles escenarios de abandono o de desafectación. La Sociedad considera que, debido a la situación descripta en la Nota 1., las obligaciones de OTA encuadran en este último escenario, por lo que llevó a cabo las acciones para desafectar el oleoducto, definiendo esta etapa como aquella donde se deja de operar la instalación de transporte en forma temporaria hasta la reanudación de la actividad o la finalización de la concesión. Asimismo con fecha 23 de agosto de 2007 presentó el informe de desafectación de las instalaciones ante la Secretaría de Energía, de acuerdo a la normativa establecida en la disposición mencionada anteriormente, el cual se encuentra pendiente de aprobación por parte de la mencionada secretaría. Los gastos provisionados son suficientes para afrontar las eventuales obligaciones remanentes.

Las principales variaciones patrimoniales, expresadas en miles de pesos, que surgen de la comparación de los estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007, son las siguientes:


	2008	2007	Variaciones

Activo corriente	49.970	80.427	(30.457)

Activo no corriente	-	-	-
Total activo	49.970	80.427	(30.457)

Pasivo corriente	4.691	4.257	434

Pasivo no corriente	-	-	-
Total pasivo	4.691	4.257	434

Patrimonio neto	45.279	76.170	(30.891)
Total pasivo más patrimonio neto	49.970	80.427	(30.457)

Durante el presente ejercicio la Sociedad presenta una disminución en su activo corriente derivado principalmente de la baja ocurrida en las inversiones temporarias que realiza periódicamente, producto del pago realizado por la reducción de capital indicada más adelante y de la necesidad de efectivo para hacer frente a los gastos de mantenimiento.

Con respecto a la variación presentada por el pasivo corriente la misma obedece principalmente al incremento de la provisión para indemnización por terminación de la relación laboral, debido al devengamiento de la antigüedad del personal.

Por último, la variación ocurrida en el patrimonio neto obedece a lo siguiente:

En primer lugar, como se menciona en Nota 4. a los estados contables adjuntos con fecha 11 de septiembre de 2008, la Asamblea General Extraordinaria resolvió en base a los estados contables auditados al 30 de junio de 2008:
Capitalizar el saldo de las cuentas “Ajuste del capital ordinario” y “Ajuste del capital preferido” (esta última, neta del “Efecto del ajuste del capital preferido”) por 562 y 63.056, respectivamente, aumentando el capital de 45.400 a 109.018.
Reducir el capital representado por acciones preferidas en los términos del artículo 203 de la Ley N° 19.550 en la suma de 33.000, es decir, de 109.018 a 76.018.

De esta forma, el capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008 se encuentra totalmente suscripto e integrado y está compuesto por 965.806 acciones ordinarias y 75.052.000 acciones preferidas.

En segundo lugar, se produjo un incremento en el patrimonio neto debido a que el resultado del ejercicio arroja una ganancia de 2.109.
3 -

CONSTITUCIÓN DE RESERVAS

No se constituirá reserva legal por haberse alcanzado el tope previsto en la Ley de Sociedades Comerciales. Asimismo, debido a las pérdidas acumuladas existentes al cierre del ejercicio no se distribuirán dividendos a los accionistas.

SOCIEDADES RELACIONADAS

Las operaciones con sociedades relacionadas se detallan en los estados contables adjuntos.

El Directorio agradece a empleados, proveedores y accionistas, por las colaboraciones recibidas.

Saludamos a ustedes muy atentamente.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

30 de enero de 2009

EL DIRECTORIO

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Directores de

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) SOCIEDAD ANÓNIMA:

Hemos auditado el balance general adjunto de OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A. (la Sociedad) al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha.
La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado, para que dichos estados contables no incluyan distorsiones significativas originadas en errores o irregularidades; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas, y efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestra auditoría.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Estas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados contables.

Una auditoría incluye aplicar procedimientos, sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre la información expuesta en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, quién a este fin evalúa los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del sistema de control interno vigente en la Sociedad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Tal como se menciona en la Nota 1. a los estados contables adjuntos, durante el mes de diciembre de 2005 finalizó el contrato que la Sociedad mantenía con su único cliente y, si bien la Dirección de la Sociedad se encuentra evaluando alternativas para reanudar la actividad de transporte, no existen elementos de juicio que soporten la continuidad de dicha actividad dentro del futuro previsible. Por lo tanto, los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 han sido preparados asumiendo el cese de las operaciones de la Sociedad como escenario más probable y los criterios de valuación aplicados a los valores de libros de los activos y pasivos al cierre del ejercicio reflejan sus valores estimados de realización y cancelación, respectivamente.
En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación patrimonial de OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A. al 31 de diciembre de 2008 y los resultados de sus operaciones y los flujos de su efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, aplicadas de acuerdo a las bases descriptas en el párrafo precedente.
En relación al balance general de OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A. al 31 de diciembre de 2007 y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, presentados con propósitos comparativos, informamos que con fecha 7 de febrero de 2008 hemos emitido un informe de auditoría sobre dichos estados contables con una salvedad indeterminada por incertidumbre sobre la concreción de la reanudación de las operaciones dentro de un futuro previsible y consecuentemente sobre la valuación de los activos y la suficiencia de los pasivos.
En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
Los estados contables mencionados en el párrafo 1. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
3 -
1. Al 31 de diciembre de 2008, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 85.751, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

30 de enero de 2009

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GERMÁN E. CANTALUPI

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 248 - F° 60

Domicilio legal: Esmeralda 255 - 5° piso, Oficina 502 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires – C.U.I.T. 30-65839870-5

EJERCICIOS ECONÓMICOS N° 17 Y 16 INICIADOS EL 1° DE ENERO DE 2008 Y 2007

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

Actividad principal de la Sociedad: Construcción y explotación de un oleoducto trasandino entre la República Argentina y la República de Chile, y la operación del citado oleoducto dentro de los límites territoriales de la República Argentina.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 22 de diciembre de 1992.

Número de registro en la Inspección General de Justicia: 1.566.742.

Fecha de finalización del contrato social: 31 de diciembre de 2092.

Modificación de los estatutos (última): 13 de noviembre de 2008 (Nota 4).

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

(expresado en pesos - Nota 4)


	Suscripto e integrado

Acciones ordinarias, nominativas no endosables de V/N $1 cada una, con derecho a un voto por acción.	965.806

Acciones preferidas, nominativas no endosables de V/N $1 cada una, sin derecho a voto (excepto en los casos previstos en el art. 217 de la Ley N° 19.550)	75.052.000
	76.017.806

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresados en miles de pesos - Nota 2.II)


	2008	2007
ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos	1.160	456
Inversiones – Colocaciones transitorias (Anexo II)	48.566	79.120
Otros créditos (Nota 3.a)	244	851
Total del activo corriente	49.970	80.427

ACTIVO NO CORRIENTE

Bienes de uso (Anexo I y Nota 1)	-	-
Total del activo no corriente	-	-
Total del activo	49.970	80.427

PASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar (Nota 3.b)	396	490
Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.c)	3.759	3.356
Deudas fiscales (Nota 3.d)	536	411
Total del pasivo	4.691	4.257

PATRIMONIO NETO (Según estados respectivos)	45.279	76.170
Total del pasivo y patrimonio neto	49.970	80.427

Las notas 1 a 5 y los estados complementarios (Anexos I a VI)

que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresados en miles de pesos - Nota 2.II)


	2008	2007

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Anexo V)	(1.085)	(914)

OTROS GASTOS (Anexo V)	(5.037)	(4.290)

RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA, netos (Nota 3.e)	8.779	6.161

OTROS EGRESOS, netos	(29)	(56)
Ganancia neta antes del impuesto a la ganancia mínima presunta	2.628	901

IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA (Nota 2.III.c)	(519)	(888)
Ganancia neta del ejercicio	2.109	13

Las notas 1 a 5 y los estados complementarios (Anexos I a VI)

que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresados en miles de pesos - Nota 2.II)


	2008								2007
	Aporte de los propietarios Capital social
	Acciones ordinarias		Acciones preferidas			Resultados acumulados
	Valor nominal	Ajuste del capital	Valor nominal	Ajuste del capital	Efecto del ajuste del capital preferido (Nota 2.III.d)	Reserva legal	Resultados no asignados	Total	Total

Saldos al inicio del ejercicio	404	562	44.996	94.897	(31.841)	16.583	(49.431)	76.170	76.157

Variación del valor de rescate de acciones preferidas (Nota 2.III.d)	-	-	-	(5.580)	5.580	-	-	-	-

Resolución de la Asamblea General Extraordinaria del 11 de septiembre de 2008 (Nota 4):

* Capitalización del Ajuste de capital	562	(562)	63.056	(89.317)	26.261	-	-	-	-

* Reducción del capital social	-	-	(33.000)	-	-	-	-	(33.000)	-

Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	-	-	2.109	2.109	13
Saldos al cierre del ejercicio	966	-	75.052	-	-	16.583	(47.322)	45.279	76.170

Las notas 1 a 5 y los estados complementarios (Anexos I a VI)

que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresados en miles de pesos - Nota 2.II)


	2008	2007
VARIACIÓN DEL EFECTIVO (1)

Efectivo al inicio del ejercicio	2.943	9.762
Efectivo al cierre del ejercicio	49.726	2.943
Aumento (disminución) del efectivo	46.783	(6.819)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio	2.109	13

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:

Resultado por venta de bienes de uso	(52)	(31)
Impuesto a la ganancia mínima presunta devengado	519	888
Constitución de la previsión para créditos de dudosa recuperabilidad	419	497
Indemnización por terminación de la relación laboral provisionada	686	128
Diferencia de cambio	(6.175)	(2.271)

Cambios en activos y pasivos:

Otros créditos	188	(451)
Cuentas por pagar	(94)	(581)
Deudas fiscales y remuneraciones y cargas sociales	(325)	(1.582)
Impuesto a la ganancia mínima presunta y a las ganancias pagado	(352)	(1.546)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas	(3.077)	(4.936)

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Cobros por ventas de bienes de uso	52	31
Disminución (aumento) de inversiones con vencimiento pactado a más de tres meses	76.633	(4.185)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	76.685	(4.154)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Reducción de capital social	(33.000)	-
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	(33.000)	-

EFECTO DE LA DIFERENCIA DE CAMBIO SOBRE FONDOS	6.175	2.271

Aumento (disminución) del efectivo	46.783	(6.819)

El concepto de efectivo utilizado es el de caja y bancos más inversiones transitorias con vencimiento originalmente pactado inferior o igual a tres meses.

Las notas 1 a 5 y los estados complementarios (Anexos I a VI)

que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.II, excepto donde se indica en forma expresa)

SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD

Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (la Sociedad) fue creada en 1992, con el propósito de construir y operar en la República Argentina un oleoducto para transportar petróleo crudo entre las Repúblicas de Argentina y de Chile. Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. opera el oleoducto en territorio chileno. La concesión de transporte en Argentina fue otorgada a YPF S.A. en 1992 por el término de 35 años, renovables por 10 años más a opción del concesionario. YPF S.A. comisionó irrevocablemente la construcción y operación del oleoducto a la Sociedad. La asignación definitiva de la concesión de transporte a la Sociedad se encuentra en proceso a la fecha de emisión de los presentes estados contables. La Sociedad comenzó a operar el oleoducto el 1° de junio de 1994.

Hasta el 31 de diciembre de 2005, la Sociedad mantuvo un contrato de transporte en firme con Chevron San Jorge S.R.L., su único cliente. Con fecha 29 de diciembre de 2005, la Sociedad recibió una comunicación de Chevron San Jorge S.R.L. en la que le informaba su voluntad de cesar la utilización del oleoducto y le solicitaba la restitución del petróleo crudo existente en el ducto (line fill). Al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad ha cumplimentado dicha solicitud. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el oleoducto no se encuentra operando.

Si bien la Dirección se encuentra evaluando posibilidades para reanudar la actividad de transporte de la Sociedad, no existen elementos de juicio que soporten la continuidad de dichas actividades dentro del futuro previsible, por lo que los presentes estados contables han sido preparados asumiendo el cese de las operaciones como escenario más probable. En este sentido, y aplicando un criterio de prudencia, la Sociedad registró una desvalorización de los bienes de uso por el total de su valor en libros y estimó los pasivos por la provisión para desafectación del oleoducto y por los costos por terminación de la relación laboral que se estima afrontar por la situación descripta. El valor de libros de los restantes activos y pasivos al 31 de diciembre de 2008 y 2007 no difiere significativamente de sus valores estimados de realización y de cancelación, respectivamente.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
Bases de presentación

Los presentes estados contables han sido preparados de conformidad con las normas pertinentes de la Inspección General de Justicia (I.G.J.) y con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, aplicadas según se describe en la
Nota 1.

1. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.

Los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008 reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo con lo requerido por el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 4/2003 de la I.G.J.

1. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

Caja y bancos, inversiones, créditos y deudas:
En moneda nacional: a su valor nominal, más, de corresponder, los intereses devengados al cierre del ejercicio.
En moneda extranjera: a su valor nominal en moneda extranjera más, de corresponder, los intereses devengados al cierre del ejercicio, convertidos a los tipos de cambio vigentes a dicha fecha para la liquidación de estas operaciones. El detalle respectivo se expone en el Anexo IV.

Durante el año 2006, la Secretaría de Energía emitió su Disposición 123/06, la cual establece normas de protección ambiental para los sistemas de transporte de hidrocarburos por oleoductos. Entre otros temas, establece las obligaciones de las sociedades ante posibles escenarios de abandono o de desafectación. La Sociedad considera que, debido a la situación descripta en la Nota 1., las obligaciones de Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. encuadran en este último escenario, por lo que llevó a cabo las acciones para desafectar el oleoducto, definiendo esta etapa como aquella donde se deja de operar la instalación de transporte en forma temporaria hasta la reanudación de la actividad o la finalización de la concesión. Asimismo con fecha 23 de agosto de 2007 presentó el informe de desafectación de las instalaciones ante la Secretaría de Energía, de acuerdo a la normativa establecida en la disposición mencionada anteriormente, el cual se encuentra pendiente de aprobación por parte de la mencionada Secretaría. La Sociedad considera que los gastos provisionados son suficientes para afrontar las eventuales obligaciones de desafectación remanentes.

Adicionalmente, la Sociedad registró en el pasivo una provisión por indemnizaciones por terminación de la relación laboral. La Sociedad considera que esta provisión resulta suficiente para afrontar la situación descripta.

Los créditos y deudas se valuaron al valor descontado del flujo futuro de fondos que originarán. En los casos en que no difieren significativamente, se han mantenido a su valor nominal.

Bienes de uso:

Debido a la situación descripta en la Nota 1. la Sociedad registró durante el ejercicio 2005 una desvalorización de los bienes de uso por el total de su valor en libros.

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva del ejercicio.

Por otra parte, la Sociedad contabiliza los efectos del impuesto diferido originados por aquellas diferencias temporarias existentes entre la valuación contable e impositiva de determinados rubros del activo y el pasivo. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las principales diferencias entre la valuación contable e impositiva corresponden a bienes de uso y provisiones no deducibles. La Sociedad no ha registrado el activo por impuesto diferido resultante de tales diferencias por considerarlo de dudosa recuperabilidad.

Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables estimados al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Dado que la Sociedad ha estimado que existirá un quebranto en el impuesto a las ganancias y que debido al escenario mencionado en la Nota 1., la utilización del crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta no se estima como probable, la Sociedad ha registrado la pérdida correspondiente a dicho impuesto devengada en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 de 519 y 888, respectivamente.

El 17 de diciembre de 1999, la Sociedad fue notificada mediante Resolución N° 126/99 de una determinación de oficio realizada por la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”). Dicha resolución determinó de oficio la obligación tributaria de la Sociedad en relación con Retenciones de Impuesto a las Ganancias a Beneficiarios del Exterior presumiblemente realizadas en defecto durante la etapa de construcción del ducto, con más intereses resarcitorios y multas. Con fecha 7 de febrero de 2000, la Sociedad interpuso contra dicha determinación un recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación, el cual fue resuelto a favor de la Sociedad. Dicha resolución fue posteriormente apelada por la AFIP y contestada por la Sociedad. El 21 de septiembre de 2005, la Cámara de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal rechazó el recurso de apelación de la AFIP y confirmó la resolución del Tribunal Fiscal de la Nación. El 10 de noviembre de 2005 la AFIP interpuso recurso ordinario contra dicha resolución y el 9 de diciembre de 2005 se concedió dicho recurso. El 2 de marzo de 2006 se ordenó elevar el expediente a la Corte Suprema de Justicia. Con fecha 11 de abril de 2006 la AFIP presentó memorial y el mismo fue posteriormente contestado por la Sociedad. El 29 de mayo de 2006 el expediente pasó a la adjudicación de los ministros opinantes.

Adicionalmente, el 22 de noviembre de 2000, la Sociedad fue notificada mediante Resolución N° 130/2000 de otra determinación de oficio realizada por la AFIP. Dicha resolución determinó de oficio la obligación tributaria de la Sociedad en relación con depreciaciones presumiblemente deducidas en exceso en las declaraciones juradas del Impuesto a las Ganancias de los períodos fiscales 1994 a 1997, con más intereses resarcitorios y multas. Con fecha 19 de diciembre de 2000, la Sociedad interpuso contra dicha determinación un recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación, el cual fue resuelto a favor de la Sociedad. Dicha resolución fue posteriormente apelada por la AFIP y contestada por la Sociedad. El 21 de septiembre de 2005, la Cámara de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal rechazó el recurso de apelación de la AFIP y confirmó la resolución del Tribunal Fiscal de la Nación. El 10 de noviembre de 2005 la AFIP interpuso recurso ordinario contra dicha resolución y el 9 de diciembre de 2005 se concedió dicho recurso. El 2 de marzo de 2006 se ordenó elevar el expediente a la Corte Suprema de Justicia. Con fecha 11 de abril de 2006 la AFIP presentó memorial y el mismo fue posteriormente contestado por la Sociedad. El 29 de mayo de 2006 el expediente pasó a la adjudicación de los ministros opinantes.

Con fecha 8 de abril de 2008 la Corte Suprema de Justicia dictó sentencia rechazando en todas sus partes el recurso ordinario interpuesto por el Estado Nacional, imponiéndole asimismo las costas por esa instancia. Por lo tanto, ha desaparecido definitivamente el cargo realizado oportunamente por la AFIP en las dos determinaciones de oficio que dieron lugar a las causas precedentemente descriptas.

Cuentas del patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.II, excepto los aportes de los propietarios, los cuales se han mantenido por su valor nominal. El ajuste derivado de la reexpresión de los mismos se expone de la siguiente manera:

- Ajuste del capital ordinario: corresponde al ajuste derivado de la reexpresión de las acciones ordinarias de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.II.
Ajuste del capital preferido: corresponde en forma conjunta al ajuste derivado de la reexpresión de las acciones preferidas de acuerdo a lo indicado en la Nota 2.II y a la diferencia entre el valor reexpresado del capital preferido y su valor de rescate. La Dirección de la Sociedad considera que este valor de las acciones preferidas constituye una redistribución del valor del capital total de la Sociedad entre sus accionistas preferidos y ordinarios. Consecuentemente, este importe se ha imputado a la cuenta "Efecto del ajuste del capital preferido". Con fecha 11 de septiembre de 2008, la Asamblea General Extraordinaria ha decidido dejar sin efecto la cláusula que establecía el ajuste del valor de rescate de las acciones preferidas en función a la cotización del dólar estadounidense tipo comprador del Banco de la Nación Argentina, por lo que las acciones preferidas en circulación al 31 de diciembre de 2008 no requieren ser ajustadas por este concepto.
Cuentas del estado de resultados: A su valor nominal.
DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS

El detalle de los principales rubros de los estados contables es el siguiente:


	2008		2007
1. Otros créditos

Gastos pagados por adelantado	132		158
Créditos impositivos	1.819		1.411
Previsión para créditos de dudosa recuperabilidad	(1.801)		(1.382)
Accionistas – Impuesto a los Bienes Personales -Responsable Sustituto
Chevron Argentina Ltd.	63		651
Accionistas-Otros
Empresa Nacional de Petróleo	1		4
YPF S.A.	30		4
Diversos	-		5
	244		851
1. Cuentas por pagar

Proveedores	48		38
Provisión por desafectación del oleoducto	294		405
Diversos	54		47
	396		490
1. Remuneraciones y cargas sociales

Provisión para indemnización por terminación de la relación laboral	3.495		3.088
Remuneraciones y cargas sociales	104		77
Diversos	160		191
	3.759		3.356
1. Deudas fiscales

Impuesto a la ganancia mínima presunta a pagar (neto de anticipos)	390	261
Diversos	146	150
	536	411


	Ganancia/ (Pérdida)
	2008	2007
1. Resultados financieros y por tenencia, netos

Generados por activos

Intereses	3.023	4.387
Diferencias de cambio	6.175	2.271
Constitución de la previsión para créditos de dudosa recuperabilidad	(419)	(497)
	8.779	6.161

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

CAPITAL SOCIAL

Con fecha 11 de septiembre de 2008, la Asamblea General Extraordinaria resolvió en base a los estados contables auditados al 30 de junio de 2008:

1. Capitalizar el saldo de las cuentas “Ajuste del capital ordinario” y “Ajuste del capital preferido” (esta última, neta del “Efecto del ajuste del capital preferido”) por 562 y 63.056, respectivamente, aumentando el capital de 45.400 a 109.018 mediante la emisión de 561.806 acciones ordinarias, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una, con derecho a un voto por acción y 63.056.000 acciones preferidas nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una.
Reducir el capital representado por acciones preferidas en los términos del artículo 203 de la Ley N° 19.550 en la suma de 33.000, es decir, de 109.018 a 76.018, cancelar la totalidad de los títulos representativos en circulación al 11 de septiembre de 2008 y aprobar la emisión de 965.806 acciones ordinarias a favor de A&C Pipeline Holding Company, 27.206.350 acciones preferidas a favor de Empresa Nacional del Petróleo, 27.018.720 acciones preferidas a favor de YPF S.A. y 20.826.930 acciones preferidas a favor de Chevron Argentina Ltd.
Reformar los artículos cuarto y sexto de los estatutos sociales, como consecuencia de las resoluciones descriptas en los acápites a) y b) de la presente nota.

Con fecha 21 de noviembre de 2008 la Sociedad canceló en efectivo la deuda con los accionistas generada por la mencionada reducción de capital.

Las acciones preferidas no poseen derecho a voto, excepto en los casos previstos por el artículo 217 de la Ley N° 19.550 y pueden ser rescatadas en forma parcial o total en el momento en que lo disponga la Asamblea de Accionistas. Estas acciones tienen el derecho al cobro del 60% de los dividendos que vote la Asamblea de Accionistas, siendo el 40% restante distribuible en forma proporcional entre todos los accionistas.

De esta forma, el capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008 se encuentra totalmente suscripto e integrado y está compuesto por 965.806 acciones ordinarias y 75.052.000 acciones preferidas.

SOCIEDAD CONTROLANTE

A&C Pipeline Holding Company ("A&C") ejerce el control de Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. mediante la tenencia del 100% de sus acciones ordinarias con derecho a voto. Los accionistas de A&C son los mismos que los tenedores de acciones preferidas de la Sociedad.

Su domicilio legal se encuentra en P.O. Box 309, Georgetown, Islas Caimán.

La actividad principal de la sociedad es desarrollar las actividades propias de una compañía de inversión.

ANEXO I

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

EVOLUCIÓN DE LOS BIENES DE USO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresados en miles de pesos – Nota 2.II)


	2008
	Costo original
	Valor al inicio del ejercicio	Bajas	Valor al cierre del ejercicio

Ductos	126.537	-	126.537
Estaciones de bombeo	90.456	-	90.456
Sistemas de comunicación	4.084	-	4.084
Instalaciones	278	-	278
Muebles y útiles	127	-	127
Rodados	361	(197)	164
Total 2008	221.843	(197)	221.646
Total 2007	221.912	(69)	221.843


	2008					2007
	Depreciaciones
	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del ejercicio	Bajas	Acumuladas al cierre del ejercicio	Neto resultante	Neto resultante

Ductos	126.537	-	-	126.537	-	-
Estaciones de bombeo	90.456	-	-	90.456	-	-
Sistemas de comunicación	4.084	-	-	4.084	-	-
Instalaciones	278	-	-	278	-	-
Muebles y útiles	127	-	-	127	-	-
Rodados	361	-	(197)	164	-	-
Total 2008	221.843	-	(197)	221.646	-
Total 2007	221.912	-	(69)	221.843		-

ANEXO II

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

INVERSIONES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresadas en miles de pesos - Nota 2.II)


	2008	2007
Concepto	Valor de libros	Valor de libros

INVERSIONES CORRIENTES

Colocaciones a plazo fijo en moneda extranjera (Anexo IV)	43.334	78.260

Colocaciones a plazo fijo en moneda local	5.232	860
	48.566	79.120

ANEXO III

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

APERTURA DE INVERSIONES, OTROS CRÉDITOS Y PASIVOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

(expresada en miles de pesos – Nota 2.II)


	Activos
Plazo	Inversiones	Otros créditos	Pasivos

Sin plazo	-	112	1.903

A vencer

Hasta tres meses	48.566	42	2.288
De tres a seis meses	-	41	500
De seis a nueve meses	-	49	-
Total a vencer	48.566 (1)	244 (2)	4.691 (2)

Devenga interés a tasa fija. La tasa promedio de estas colocaciones es aproximadamente del 3,56% anual.
No devengan interés.

ANEXO IV

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresados en miles)


	Clase y monto de la Moneda extranjera				Tipo de Cambio	Valor de Libros al 31-12-2008	Valor de Libros al 31-12-2007
	2008		2007


ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos	U$S	26	U$S	95	3,413 (1)	89	295
Inversiones – Colocaciones transitorias	U$S	12.697	U$S	25.172	3,413 (1)	43.334	78.260
Otros créditos	U$S	40	U$S	49	3,413 (1)	124	151
Total del activo corriente						43.547	78.706

Tipo de cambio comprador Banco Nación vigente al 31 de diciembre de 2008.

ANEXO V

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 INCISO b) DE LA LEY N° 19.550

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresada en miles de pesos - Nota 2.II)


	2008			2007
Rubro	Gastos de administración	Otros gastos	Total	Total

Sueldos y cargas sociales	463	2.696	3.159	3.057
Honorarios y retribuciones por servicios	527	275	802	676
Impuestos, tasas y contribuciones	-	17	17	10
Gastos operativos y consumos	-	182	182	161
Seguros	-	307	307	340
Traslados	-	305	305	234
Provisión para indemnización por terminación de la relación laboral	-	686	686	128
Diversos	95	569	664	598
Total 2008	1.085	5.037	6.122
Total 2007	914	4.290		5.204

ANEXO VI

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

(expresada en miles de pesos - Nota 2.II)


Cuenta principal	Saldo al inicio del ejercicio	Aumentos del ejercicio	Disminuciones del ejercicio	Saldo al cierre del ejercicio

Deducidas del activo corriente

Previsión para créditos de dudosa recuperabilidad	1.382	419	-	1.801
Total 2008	1.382	419 (1)	-	1.801
Total 2007	885	497 (1)	-	1.382

Imputado en “Resultados financieros y por tenencia, netos – Generados por activos”.

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A.

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos nuestras firmas que obran litografiadas en las fojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la página N° 17.

FERNANDO L. BRUNELLI GERMÁN FERNÁNDEZ LAHORE GABRIEL CÉSAR GRZONA

Por Comisión Fiscalizadora Presidente

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GERMÁN E. CANTALUPI

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 248 - F° 60

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) SOCIEDAD ANÓNIMA:

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley 19.550, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el inventario, el balance general de OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
Nuestro trabajo sobre los estados contables adjuntos consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe del auditor externo Germán E. Cantalupi (socio de la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.) de fecha 30 de enero de 2009, emitido de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación y operación dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
Tal como se menciona en la Nota 1. a los estados contables adjuntos, durante el mes de diciembre de 2005 finalizó el contrato que la Sociedad mantenía con su único cliente y, si bien la Dirección de la Sociedad se encuentra evaluando alternativas para reanudar la actividad de transporte, no existen elementos de juicio que soporten la continuidad de dicha actividad dentro del futuro previsible. Por lo tanto, los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 han sido preparados asumiendo el cese de las operaciones de la Sociedad como escenario más probable y los criterios de valuación aplicados a los valores de libros de los activos y pasivos al cierre del ejercicio reflejan sus valores estimados de realización y cancelación, respectivamente.
2 -
En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de OLEODUCTO TRASANDINO (ARGENTINA) S.A. al 31 de diciembre de 2008 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, aplicadas de acuerdo a las bases descriptas en el párrafo precedente.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
- 1. El inventario se encuentra asentado en el libro Inventarios y Balances.
- Hemos revisado la memoria del Directorio, con lo cual nada tenemos que observar en materia de nuestra competencia.
- Con relación al cumplimiento por parte de la Sociedad de la Resolución General de la Inspección General de Justicia N° 7/2005 sobre la constitución de Garantías de los Directores no tenemos observaciones que mencionar al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

30 de enero de 2009

FERNANDO L. BRUNELLI GERMÁN FERNÁNDEZ LAHORE

Por Comisión Fiscalizadora

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