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YPF S.A. — Annual Report 2004
Apr 4, 2005
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Estados Contables al 31 de Diciembre de 2004 y 2003
Memoria
Informe del Auditor
Informe de la Comisión Fiscalizadora
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS S.A.
MEMORIA 2004
(Información no cubierta por el Informe del Auditor)
Señores Accionistas de
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS S.A.
En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias correspondientes tenemos el agrado de dirigirnos a Uds. a fin de presentar para su aprobación la memoria, inventario y balance general al 31 de Diciembre de 2004 y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha.
La información contenida en la presente memoria ha sido confeccionada por el Directorio de OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS S.A. (“la Sociedad”) y debe ser leída en forma conjunta con los estados contables de la Sociedad, sus notas y anexos. Dichos estados contables, notas y anexos han sido preparados de acuerdo con los principios contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
La actividad de la Sociedad, a lo largo del ejercicio, continuó siendo la operación de la Red Propia de Estaciones de Servicios de YPF S.A.
Durante el año, la Sociedad ha logrado desarrollar un importante crecimiento económico sin apartarse de las pautas definidas por las políticas de Calidad, Servicio al Cliente, Seguridad y Satisfacción de los Recursos Humanos.
Adicionalmente, en el marco del compromiso con la Excelencia Operacional y Calidad Total, se ha puesto especial énfasis en la continuidad de los programas de Gestión de la Calidad con base en los principios del FUNDIBQ (Fundación Iberoamericana para la Gestión de Calidad).
Al 31 de diciembre de 2004, la Red Propia de Estaciones de Servicios Argentina estaba compuesta por ciento cincuenta y una (151) estaciones operativas alcanzando un Resultado Operativo de $ 23.390.881 versus los $ 7.087.358 del año anterior.
Asimismo, este incremento también se refleja en el resultado operativo medido en dólares estadounidenses, el cual es determinado con fines de gestión interna de la Sociedad, que ascendió a 11 millones de dólares en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004, mayor en 5 millones de dólares al resultado operativo del ejercicio anterior. Con este resultado se duplica el valor alcanzado durante el ejercicio 2003 y constituye un récord absoluto para este indicador desde la creación de la Red Propia Argentina – OPESSA en el año 1994.
El notable crecimiento del Resultado Operativo ha sido producto de una serie de acciones llevadas a cabo a lo largo del año, siendo de vital importancia el lanzamiento del Plan de Rentabilización de la Red Propia Argentina “DESAFIO 2004”, la paulatina recuperación de los parámetros de consumo y de las ventas y el particular enfoque en los negocios “non-oil”.
Entre las circunstancias que influyeron en las variaciones de los márgenes comerciales cabe mencionar las siguientes:
- El margen de comercialización de los combustibles líquidos se incrementó en un 14% respecto del año anterior como consecuencia del aumento en los volúmenes de venta.
- Los volúmenes de Naftas se incrementaron en un 7% con una mayor participación de la Nafta Fangio XXI que pasó del 30% al 37%.
- El volúmen de venta de Ultradiesel experimentó una mejora del 8% debido a una mayor participación del producto comercializado a precio de surtidor por sobre lo abastecido a precio diferencial al transporte de carga y pasajeros, comercializado a través de las tarjetas YPF en Ruta e YPF en Ruta Contado.
- En relación al GNC, los aumentos de precios generaron un crecimiento del margen de comercialización en un 35%. A pesar de no llevarse a cabo las dualizaciones previstas debido, entre otros, a restricciones en las habilitaciones y a la particular situación del mercado de gas en el marco de la crisis energética en Argentina, los volúmenes de venta se mantuvieron en los mismos niveles del año anterior.
- En cuanto a las Tiendas, el margen de comercialización tuvo un notable incremento del orden del 42% sustentado en las distintas acciones llevadas a cabo en el marco del proyecto lanzado por la Dirección y al que se hiciera mención anteriormente.
- En el transcurso del año, se pusó también en marcha una fuerte iniciativa comercial de recuperación de los volúmenes de lubricantes lográndose un incremento del 20% respecto del período anterior, lo que significón un crecimiento del 32% en el margen de comercialización.
El resultado antes de impuestos para el ejercicio 2004 es de $ 23.010.062. Por su parte, el cargo a resultados por Impuesto a las Ganancias asciende a $ 10.201.414 determinando una utilidad neta para el ejercicio de $ 12.808.648.
Durante el ejercicio se realizaron una serie de operaciones con la sociedad controlante y sociedades relacionadas. El detalle de las mismas y de los saldos al 31 de diciembre de 2004 y 2003, se encuentran explicitados en la Nota 6 a los estados contables adjuntos.
PERSPECTIVAS
Los objetivos estratégicos trazados por este Directorio para el año 2005, en concordancia con los objetivos delineados por YPF S.A., consisten en:
- Consolidar el nuevo modelo de gestión operativa para afianzar la estrategia de crecimiento en pos de una Red Propia más fuerte y más rentable a través del Plan de Rentabilización Desafío 2005.
Para ello, será necesario:
-
- Desarrollar el plan de dualización de estaciones de servicios previsto para el año 2005.
- Mantener la presión comercial sobre el punto de venta a fin de conseguir maximizar los ingresos non-oil & otros negocios complementarios en línea con 2004.
- Mantener foco en la eficiente racionalización de costos y gastos operativos.
- Continuar mejorando los ratios de eficiencia y productividad alcanzados durante el año 2004 con firme enfoque en los aspectos de Seguridad, Salud & Medio Ambiente.
- Desarrollar un fuerte programa de capacitación interno para la mejora en los niveles de calidad, servicio y atención al cliente.
- Continuar consolidando el modelo de gestión de mejora continua de acuerdo a las bases del Modelo FUNDIBQ.
- Afianzar las acciones de Responsabilidad Social patrocinadas por la Fundación YPF de colaboración e integración con las comunidades e instituciones con las que operamos.
- Posicionar a la Red Propia como principal referente en la operación de Estaciones de Servicios en el país a partir de un modelo operacional basado en la excelencia de sus Recursos Humanos, Activos, Sistemas, Productos y Servicios.
Todos estos objetivos se desarrollarán en un marco de respeto absoluto por el medio ambiente, cumpliendo con las normas de la compañía en materia de seguridad ambiental.
El Directorio de la Sociedad confía en que el cumplimiento de estos planes redundará en una mejora de los resultados para el 2005.
Agradecemos el apoyo brindado en nuestra gestión por parte del personal de la firma, proveedores y entidades bancarias y gubernamentales y sobremanera la confianza otorgada por nuestros clientes.
EL DIRECTORIO
Buenos Aires, 25 de febrero de 2005
Informe del Auditor
A los Señores Directores de
Operadora de Estaciones de Servicios Sociedad AnOnima:
- Hemos auditado los balances generales de Operadora de Estaciones de Servicios Sociedad AnOnima (la “Sociedad”) al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en dichas fechas. La preparación y emisión de dichos estados contables es responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestras auditorías.
- Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- Como se describe en la Nota 5 a los estados contables adjuntos, con fecha 29 de junio de 2004, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad determinó la absorción de las pérdidas acumuladas al 31 de diciembre de 2003 por $19.130.185 y el aumento del capital con reforma del estatuto por $243.689.060, mediante la absorción y capitalización, respectivamente, de los aportes irrevocables de capital oportunamente ingresados por
YPF S.A., determinando la emisión de 243.689.060 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal 1 cada una y con derecho a un voto por acción. A la fecha de emisión de los estados contables adjuntos, se encuentra pendiente su respectiva aprobación e inscripción por parte de la Inspección General de Justicia y la emisión de las correspondientes acciones. - En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA al 31 de diciembre de 2004 y 2003, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los ejercicios finalizados en dichas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
- En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
- Los estados contables adjuntos se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
- Al 31 de diciembre de 2004, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $676.934, no siendo exigible a esa fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 25 de febrero de 2005
Deloitte, Haskins & Sells
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2
Guillermo D. Cohen
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 233 - F° 73
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
Avenida Presidente Roque Sáenz Peña 777 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
EJERCICIOS ECONOMICOS Nº 11 Y 10
INICIADOS EL 1 DE ENERO DE 2004 Y 2003
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
Actividad principal de la Sociedad: Instalación, explotación y funcionamiento de estaciones de servicios y bocas de expendio de combustibles, lubricantes y sus derivados, y los negocios accesorios o conexos.
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 1 de agosto de 1994.
Número de registro en la Inspección General de Justicia: 7.610 del Libro 115, Tomo "A".
Modificación del Estatuto (última): 29 de junio de 2004 (pendiente de inscripción - Nota 5).
Fecha de finalización del contrato social: 1 de agosto de 2093.
COMPOSICION DEL CAPITAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004
(expresado en pesos)
| Suscripto e integrado (Nota 5) | |
| Acciones ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal 1 cada una y con derecho a un voto por acción | 243.701.060 |
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
(expresados en pesos - Nota 2.II)
| 2004 | 2003 | ||
| Activo Corriente | |||
| Caja y bancos | 5.134.092 | 9.075.515 | |
| Inversiones (Nota 4.a) | 68.738.933 | 30.500.008 | |
| Créditos por ventas (Nota 4.b) | 30.317.658 | 21.849.799 | |
| Otros créditos (Nota 4.c) | 2.438.944 | 2.113.287 | |
| Bienes de cambio | 5.461.647 | 3.795.249 | |
| Total del activo corriente | 112.091.274 | 67.333.858 | |
| Activo No Corriente | |||
| Otros créditos (Nota 4.c) | 5.346.360 | 3.550.945 | |
| Bienes de uso (Anexo I) | 185.304.000 | 201.582.536 | |
| Total del activo no corriente | 190.650.360 | 205.133.481 | |
| Total del activo | 302.741.634 | 272.467.339 | |
| Pasivo Corriente | |||
| Cuentas por pagar (Nota 4.d) | 25.952.241 | 19.226.684 | |
| Remuneraciones y cargas sociales | 5.048.045 | 3.815.676 | |
| Cargas fiscales | 11.946.356 | 5.248.246 | |
| Otros pasivos | 3.232.956 | 423.345 | |
| Total del pasivo | 46.179.598 | 28.713.951 | |
| Patrimonio Neto (según estados respectivos) | 256.562.036 | 243.753.388 | |
| Total del pasivo y patrimonio neto | 302.741.634 | 272.467.339 |
Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos I a IV)
que se acompañan, son parte integrante de estos estados contables.
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
ESTADOS DE RESULTADOS
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
(expresados en pesos - Nota 2.II)
| 2004 | 2003 | ||
| Ingresos netos por ventas, servicios y comisiones (Nota 4.e) | 228.165.419 | 182.441.051 | |
| Costo de ventas y servicios prestados (Anexo II) | (187.159.001) | (158.001.244) | |
| Utilidad bruta | 41.006.418 | 24.439.807 | |
| Gastos de comercialización (Anexo III) | (10.380.762) | (10.403.781) | |
| Gastos de administración (Anexo III) | (7.234.775) | (6.948.668) | |
| Otros (egresos) ingresos, netos (Nota 4.f) | (1.770.597) | 241.101 | |
| Resultados financieros (Nota 4.g) | 1.389.778 | 596.151 | |
| Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias | 23.010.062 | 7.924.610 | |
| Impuesto a las ganancias (Nota 4.h) | (10.201.414) | (5.684.749) | |
| Utilidad neta del ejercicio | 12.808.648 | 2.239.861 |
Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos I a IV)
que se acompañan, son parte integrante de estos estados contables.
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
(expresados en pesos - Nota 2.II)
| 2004 | |||||||||||
| Aportes de los propietarios | |||||||||||
| Capital social | Aportes irrevocables para futura suscripción de acciones | ||||||||||
| Valor nominal | Ajuste del capital | Prima por fusión | Valor nominal | Ajuste de los aportes irrevocables | Total | ||||||
| Saldos al inicio del ejercicio | 12.000 | 17.059 | 29.391 | 117.208.252 | 145.610.993 | 262.877.695 | |||||
| Disposición de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 29 de junio de 2004: | |||||||||||
| * Absorción de resultados no asignados al inicio del ejercicio y aumento de capital por capitalización de aportes irrevocables (Nota 5) | 243.689.060 | - | - | (117.208.252) | (145.610.993) | (19.130.185) | |||||
| Utilidad neta del ejercicio | - | - | - | - | - | - | |||||
| Saldos al cierre del ejercicio | 243.701.060 | 17.059 | 29.391 | - | - | 243.747.510 |
| 2004 | 2003 | ||||||
| Resultados acumulados | |||||||
| Reserva legal | Resultados no asignados | Total | Total | ||||
| Saldos al inicio del ejercicio | 5.878 | (19.130.185) | 243.753.388 | 241.513.527 | |||
| Disposición de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 29 de junio de 2004: | |||||||
| * Absorción de resultados no asignados al inicio del ejercicio y aumento de capital por capitalización de aportes irrevocables (Nota 5) | - | 19.130.185 | - | - | |||
| Utilidad neta del ejercicio | - | 12.808.648 | 12.808.648 | 2.239.861 | |||
| Saldos al cierre del ejercicio | 5.878 | 12.808.648 | 256.562.036 | 243.753.388 |
Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos I a IV)
que se acompañan, son parte integrante de estos estados contables.
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
POR LOS EJERCICOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
(expresados en pesos - Nota 2.II)
| 2004 | 2003 | ||
| Efectivo generado por las operaciones | |||
| Utilidad neta del ejercicio | 12.808.648 | 2.239.861 | |
| Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo generado por las operaciones: | |||
| Depreciación de bienes de uso | 16.285.962 | 16.441.035 | |
| Cambios en activos y pasivos: | |||
| Créditos por ventas | (8.467.859) | (2.561.433) | |
| Otros créditos | (2.121.072) | 818.143 | |
| Bienes de cambio | (1.666.398) | 366.182 | |
| Cuentas por pagar | 6.725.557 | 1.927.362 | |
| Remuneraciones y cargas sociales | 1.232.369 | 1.161.566 | |
| Cargas fiscales | 6.698.110 | 4.905.444 | |
| Otros pasivos | 2.809.611 | (1.879.146) | |
| Intereses y otros | (129.241) | (14.094) | |
| Efectivo neto generado por las operaciones | 34.175.687(2) | 23.404.920(2) | |
| Efectivo aplicado a las actividades de inversión | |||
| Adquisiciones de bienes de uso | (7.426) | (259.774) | |
| Inversiones no consideradas efectivo | (5.000.000) | - | |
| Efectivo aplicado a las actividades de inversión | (5.007.426) | (259.774) | |
| Efectivo aplicado a las actividades de financiación | |||
| Dividendos pagados | - | (1.902.496) | |
| Efectivo aplicado a las actividades de financiación | - | (1.902.496) | |
| Aumento del efectivo (1) | 29.168.261 | 21.242.650 | |
| Efectivo al inicio del ejercicio | 39.575.523 | 18.332.873 | |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 68.743.784 | 39.575.523 |
- El concepto de efectivo utilizado es el de caja y bancos más inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
- Incluye (4.727.678) y (1.057.486) correspondientes a pagos por impuesto a las ganancias por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente.
Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos I a IV)
que se acompañan, son parte integrante de estos estados contables.
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
(cifras expresadas en pesos - Nota 2.II)
- ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
La actividad principal de OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA (la "Sociedad") es la instalación, explotación y funcionamiento de estaciones de servicios y bocas de expendio de combustibles, lubricantes y sus derivados, y los negocios accesorios o conexos.
La operación comercial de la Sociedad consiste en la explotación de las estaciones de servicios de la Red Propia de YPF S.A.
- BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES
I. Normas profesionales aplicables
Los estados contables de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
II. Reexpresión en moneda constante
Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica Nº 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”) y considerando lo establecido por la Resolución General Nº 4/2003 de la Inspección General de Justicia, que estableció la discontinuación de la aplicación del método de reexpresión de estados contables en moneda constante a partir del 1 de marzo de 2003.
- Uso de estimaciones
La preparación de los estados contables de conformidad con las normas contables profesionales vigentes requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan la determinación de los activos, pasivos, ingresos y egresos y la exposición de contingencias. Los resultados futuros pueden diferir de las estimaciones efectuadas por la Dirección de la Sociedad.
- CRITERIOS DE VALUACION
Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:
- Caja y bancos, créditos por ventas, otros créditos y deudas:
A su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, según las cláusulas específicas de cada operación, el cual no difiere significativamente de su valor descontado, en caso de corresponder, al cierre del ejercicio.
Los créditos incluyen, en los casos que corresponda, una previsión para reducir su valor al de probable realización, en base al análisis individual de los mismos.
La información adicional sobre el plazo estimado de vencimiento de los créditos y deudas, así como las tasas de interés que devengan, en caso de corresponder, se exponen en el Anexo IV.
- Inversiones:
Los fondos comunes de inversión han sido valuados al valor de cotización vigente de cada cuota parte al cierre de cada ejercicio.
Las inversiones en depósitos a plazo fijo han sido valuadas a su valor nominal incorporando los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, según las cláusulas específicas de cada operación.
La información adicional sobre el plazo estimado de vencimiento de las inversiones, así como las tasas de interés que devengan, en caso de corresponder, se expone en el Anexo IV.
- Bienes de cambio:
A su costo de reposición al cierre de cada ejercicio, según corresponda, el cual no excede su valor recuperable.
- Bienes de uso:
A su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.II, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas por el método de la línea recta desde la fecha de puesta en marcha o habilitación de cada bien, según corresponda.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003, la Sociedad reestimó, con efecto a partir del 1 de enero de 2003, la vida útil original asignada a ciertos edificios, extendiendo la misma a 30 años. Dicho cambio, fue realizado para reflejar una mejor estimación de la vida útil de dichos bienes de uso, la cual es consistente con las prácticas actuales de la industria.
El valor de los bienes de uso considerados en su conjunto, no excede su valor recuperable.
- Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:
La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, computados considerando la tasa impositiva vigente, que actualmente alcanza el 35%. La Sociedad ha registrado los activos y pasivos por el impuesto diferido por sus respectivos valores nominales. El efecto correspondiente a la medición de dichos activos y pasivos diferidos sobre bases descontadas no es significativo.
Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal a la obligación fiscal por impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente de la obligación fiscal por impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
En los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, el importe en concepto de la obligación fiscal por impuesto a las ganancias estimado fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta estimado y se imputó al resultado de cada ejercicio en el rubro "Impuesto a las ganancias" (Nota 4.h).
- Previsiones:
Deducidas del activo: se han constituido para reducir la valuación de los créditos por ventas en base al análisis de los créditos de cobro dudoso.
Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad y se incluyen en el rubro “Otros pasivos” del balance general. En la estimación de los montos, se ha considerado la probabilidad y el momento de su concreción, tomando en cuenta las expectativas del Directorio y de la Gerencia de la Sociedad y en consulta con sus asesores legales. En los casos en que es requerido por las normas contables profesionales, el valor descontado al cierre del ejercicio no difiere significativamente del valor nominal registrado.
- Cuentas del patrimonio neto:
Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.II, excepto las cuentas "Capital social - Valor nominal" y "Aportes irrevocables para futura suscripción de acciones - Valor nominal". El ajuste derivado de su reexpresión se expone en las cuentas "Capital social - Ajuste del capital" y "Aportes irrevocables para futura suscripción de acciones - Ajuste de los aportes irrevocables".
En la cuenta "Prima por fusión" se imputó la diferencia generada por el valor nominal de las acciones de Sociedad Inmobiliaria Red Propia S.A., fusionada con la Sociedad el 31 de diciembre de 1995.
- Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas del estado de resultados han sido registradas mediante la aplicación de los siguientes criterios, reexpresadas, en caso de corresponder, de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.II:
- Las cuentas que acumulan operaciones monetarias a su valor nominal.
- El costo de ventas ha sido calculado computando las unidades vendidas en cada mes al costo de reposición de dicho mes.
-
Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo de adquisición, se calcularon en función de los importes ajustados de tales activos.
-
DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS
Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables:
Balances Generales al 31 de diciembre de 2004 y 2003
Activo
| 2004 | 2003 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 1. Inversiones: | |||||
| Depósitos a plazo fijo | 63.734.777 | 28.500.000 | |||
| Fondos comunes de inversión | 5.004.156 | 2.000.008 | |||
| 68.738.933 | 30.500.008 | ||||
| 1. Créditos por ventas: | |||||
| Deudores comunes | 20.744.323 | 20.181.537 | |||
| Sociedades relacionadas (Nota 6) | 12.453.045 | 5.229.615 | |||
| Valores a depositar | 61.457 | 85.194 | |||
| 33.258.825 | 25.496.346 | ||||
| Previsión para deudores de cobro dudoso | (2.941.167) | (3.646.547) | |||
| 30.317.658 | 21.849.799 | ||||
| 1. Otros créditos: | |||||
| Corrientes | |||||
| Créditos y anticipos de impuestos | 1.204.863 | 599.957 | |||
| Intereses a cobrar - Sociedades relacionadas (Nota 6) | 305.585 | 305.585 | |||
| Gastos pagados por adelantado | 154.742 | 306.689 | |||
| Diversos | 773.754 | 901.056 | |||
| 2.438.944 | 2.113.287 | ||||
| No corrientes | |||||
| Impuesto diferido (Nota 4.h) | 5.196.024 | 3.328.539 | |||
| Diversos | 150.336 | 222.406 | |||
| 5.346.360 | 3.550.945 |
Pasivo
| 2004 | 2003 | ||
| 1. Cuentas por pagar: | |||
| Proveedores | 14.563.955 | 10.656.270 | |
| Sociedades relacionadas (Nota 6) | 11.388.286 | 8.570.414 | |
| 25.952.241 | 19.226.684 |
Estados de Resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003
| 1. Ingresos netos por ventas, servicios y comisiones: | Ingresos / (Egresos) | ||
| 2004 | 2003 | ||
| Ventas - Minimercados, lubricantes y GNC | 142.250.453 | 107.382.623 | |
| Servicios prestados | 9.650.483 | 8.066.870 | |
| Comisiones (Nota 6) (1) | 84.691.832 | 75.503.245 | |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | (8.427.349) | (8.511.687) | |
| 228.165.419 | 182.441.051 |
- Se originan por la venta de combustibles a nombre propio por cuenta y orden de YPF S.A.
| 1. Otros (egresos) ingresos, netos: | |||
| Previsión para contingencias | (2.569.610) | - | |
| Alquileres y otros ingresos por servicios | 799.013 | 241.101 | |
| (1.770.597) | 241.101 | ||
| 1. Resultados financieros: | |||
| Generados por activos: | |||
| Intereses y otros | 1.395.470 | 899.016 | |
| Resultado por exposición a la inflación | - | (475.470) | |
| 1.395.470 | 423.546 | ||
| Generados por pasivos: | |||
| Intereses | (5.692) | (25.154) | |
| Resultado por exposición a la inflación | - | 197.759 | |
| (5.692) | 172.605 | ||
| 1.389.778 | 596.151 |
- Impuesto a las ganancias:
El cargo a resultados por impuesto a las ganancias por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 es el siguiente:
| Ingresos / | (Egresos) | ||
| 2004 | 2003 | ||
| Obligación fiscal por impuesto a las ganancias | (12.068.899) | (6.046.543) | |
| Impuesto diferido | 1.867.485 | 361.794 | |
| (10.201.414) | (5.684.749) |
La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente a la utilidad neta antes de impuesto a las ganancias de cada ejercicio, es la siguiente:
| 2004 | 2003 | ||
| Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias | 23.010.062 | 7.924.610 | |
| Tasa impositiva vigente | 35% | 35% | |
| Tasa impositiva vigente aplicada a la utilidad neta antes de impuesto a las ganancias | (8.053.522) | (2.773.614) | |
| Diferencias permanentes | |||
| Ajuste por inflación y otros | (2.147.892) | (2.911.135) | |
| (10.201.414) | (5.684.749) |
La composición del activo impositivo diferido al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es la siguiente:
| Activos impositivos diferidos | |||
| Bienes de uso | 3.864.204 | 2.614.174 | |
| Créditos por ventas y otros | 295.824 | 361.707 | |
| Otros pasivos y diversos | 1.035.996 | 352.658 | |
| 5.196.024 | 3.328.539 |
- CAPITAL SOCIAL Y ABSORCION DE PERDIDAS ACUMULADAS
Con fecha 29 de junio de 2004, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad determinó la absorción de las pérdidas acumuladas al 31 de diciembre de 2003 por 19.130.185 y el aumento del capital con reforma del estatuto por 243.689.060, mediante la absorción y capitalización, respectivamente, de los aportes irrevocables de capital oportunamente ingresados por YPF S.A., determinando la emisión de 243.689.060 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal 1 cada una y con derecho a un voto por acción. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se encuentra pendiente su respectiva aprobación e inscripción por parte de la Inspección General de Justicia y la emisión de las correspondientes acciones.
Considerando lo expresado en el párrafo anterior, YPF S.A. ejerce el control de la Sociedad, mediante la tenencia de 243.700.940 acciones con derecho a voto.
El domicilio legal de YPF S.A. es la Avenida Presidente Roque Sáenz Peña 777 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina, siendo su actividad principal el estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos y químicos, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos, así como también prestar servicios de telecomunicaciones.
- SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS
Los saldos al 31 de diciembre de 2004 y 2003 por operaciones con la sociedad controlante y con la sociedad relacionada son los siguientes:
| 2004 | 2003 | ||
|---|---|---|---|
| Créditos por ventas | |||
| YPF S.A. | 12.442.109 | 5.211.273 | |
| Repsol YPF Gas S.A. | 10.936 | 18.342 | |
| 12.453.045 | 5.229.615 | ||
| Otros créditos | |||
| YPF S.A. | 269.992 | 269.992 | |
| Repsol YPF Gas S.A. | 35.593 | 35.593 | |
| 305.585 | 305.585 | ||
| Cuentas por pagar | |||
| YPF S.A. | 11.388.286 | 8.570.414 |
Las principales operaciones con la sociedad controlante y con la sociedad relacionada por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, son las siguientes:
| Comisiones ganadas | Ingresos por servicios prestados | Compras y servicios contratados | |||||||||
| 2004 | 2003 | 2004 | 2003 | 2004 | 2003 | ||||||
| YPF S.A. | 84.691.832 | 75.503.245 | 5.255.480 | 4.439.841 | 10.815.680 | 9.016.856 | |||||
| Repsol YPF Gas S.A. | - | - | - | - | 44.776 | 71.185 | |||||
| 84.691.832 | 75.503.245 | 5.255.480 | 4.439.841 | 10.860.456 | 9.088.041 |
- MERCADERIA EN CONSIGNACION
La Sociedad vende combustibles a nombre propio por cuenta y orden de YPF S.A. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la cantidad aproximada de litros de productos en poder de la Sociedad era la siguiente:
| 2004 | 2003 | ||
| Combustibles líquidos | 10.449.231 | 10.625.533 |
- OBLIGACIONES CONTRAIDAS POR LA SOCIEDAD CONTROLANTE
YPF S.A., sociedad controlante de la Sociedad, en relación con sus emisiones de Obligaciones Negociables, ha acordado junto con sus sociedades controladas, ciertas cláusulas incluyendo entre otras, pagar todos sus pasivos a su vencimiento y no crear gravámenes que excedan el 15% del total de activos consolidados.
- BENEFICIOS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS PARA EL PERSONAL
YPF S.A. otorga una serie de beneficios sociales y otros beneficios a su personal y al personal de sus sociedades controladas, cuyas principales características se exponen a continuación:
- Programa de bonificación por objetivos y evaluación del desempeño:
Alcanza a ciertos empleados de YPF S.A. y sus sociedades controladas. Se basa en el cumplimiento de los objetivos corporativos, de unidad de negocio e individuales y en la evaluación del desempeño. Se determina a partir de la remuneración anual de cada empleado, del cálculo de ciertos indicadores y se abona en efectivo.
El cargo a resultados relacionado con el programa de bonificación descripto fue 2.265.448 y 1.445.376 por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente.
- Plan de retiro:
A partir del 1 de marzo de 1995, YPF S.A. y sus sociedades controladas han establecido un plan de retiro de contribuciones definidas, que proveerá beneficios a cada empleado que decida adherirse al plan. Cada adherente deberá aportar un monto que variará entre el 2% y el 9% de su remuneración mensual y la Sociedad deberá aportar un monto equivalente al contribuido por cada adherente.
Los adherentes recibirán los fondos aportados por la Sociedad antes de su retiro, únicamente en caso de renuncia bajo ciertas circunstancias o despido injustificado y, adicionalmente, en caso de muerte o incapacidad. YPF S.A. y sus sociedades controladas pueden discontinuar este plan en cualquier momento, sin incurrir en ningún costo relacionado a su terminación.
El cargo neto correspondiente a estos planes por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, no ha sido significativo.
- CONTINGENCIAS
Con fecha 28 de diciembre de 2004, la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”) notificó a la Sociedad mediante la Resolución N° 186/04 la impugnación de las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias correspondientes a los ejercicios fiscales finalizados el 31 de diciembre de 1998, 1999 y 2000, determinando de oficio en relación con dichos períodos un cargo adicional de impuesto a las ganancias de 4.577.480, más eventuales intereses y multas, de corresponder, por considerar principalmente, que ciertos créditos otorgados por la Sociedad a YPF S.A. y a YPF Gas S.A. por dichos períodos, se encuadran en las disposiciones del artículo N° 73 de la Ley de Impuesto a las Ganancias. Con fecha 18 de febrero de 2005, la Sociedad interpuso un recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación rechazando la pretensión fiscal. La Dirección y la Gerencia de la Sociedad, en consulta de sus asesores legales, estima que el reclamo de la AFIP es improcedente y carece de fundamentos y que la resolución de esta cuestión no tendrá efecto significativo adverso sobre su situación patrimonial ni en los resultados de sus operaciones.
- RESTRICCION A LOS RESULTADOS ACUMULADOS
De acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 19.550, el 5% de la utilidad neta del ejercicio debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del capital social. En consecuencia, los resultados no asignados se encuentran restringidos en 640.432.
De acuerdo con la Ley Nº 25.063, sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideran utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio.
ANEXO I
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
EVOLUCION DE BIENES DE USO
(expresados en pesos - Nota 2.II)
| 2004 | ||||||
| Costo original | ||||||
| Cuenta principal | Al inicio del ejercicio | Aumentos | Al cierre del ejercicio | |||
| Terrenos | 73.388.712 | - | 73.388.712 | |||
| Edificios | 239.255.781 | - | 239.255.781 | |||
| Muebles y útiles e instalaciones | 61.748.695 | 7.426 | 61.756.121 | |||
| Rodados y equipos | 780.033 | - | 780.033 | |||
| Total 2004 | 375.173.221 | 7.426 | 375.180.647 | |||
| Total 2003 | 374.913.447 | 259.774 | 375.173.221 |
| 2004 | 2003 | |||||||||||
| Depreciación acumulada | ||||||||||||
| Cuenta principal | Al inicio del ejercicio | Tasa de depreciación | Aumentos | Al cierre del ejercicio | Valor residual | Valor residual | ||||||
| Terrenos | - | - | - | - | 73.388.712 | 73.388.712 | ||||||
| Edificios | 123.120.884 | 3,3%-6,6% | 10.496.773 | 133.617.657 | 105.638.124 | 116.134.897 | ||||||
| Muebles y útiles e instalaciones | 49.961.389 | 10%-33% | 5.757.198 | 55.718.587 | 6.037.534 | 11.787.306 | ||||||
| Rodados y equipos | 508.412 | 20% | 31.991 | 540.403 | 239.630 | 271.621 | ||||||
| Total 2004 | 173.590.685 | 16.285.962 | 189.876.647 | 185.304.000 | ||||||||
| Total 2003 | 157.149.650 | 16.441.035 | 173.590.685 | 201.582.536 |
ANEXO II
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
ESTADOS DE RESULTADOS
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS
(expresados en pesos - Nota 2.II)
| 2004 | 2003 | ||
| Existencia inicial de bienes de cambio | 3.795.249 | 4.161.431 | |
| Compras | 90.386.914 | 67.827.103 | |
| Costos de explotación y servicios prestados (Anexo III) | 98.438.485 | 89.807.959 | |
| Existencia final de bienes de cambio | (5.461.647) | (3.795.249) | |
| Costo de ventas y servicios prestados | 187.159.001 | 158.001.244 |
ANEXO III
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
ESTADOS DE RESULTADOS
POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003
INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64 APARTADO I INCISO b) DE LA LEY Nº 19.550
(expresados en pesos - Nota 2.II)
| 2004 | 2003 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Rubro | Costos de explotación y servicios prestados | Gastos de comercialización | Gastos de administración | Total | Total | |||||
| Sueldos y cargas sociales | 40.593.147 | - | 3.041.346 | 43.634.493 | 38.020.300 | |||||
| Otros gastos de personal | 5.399.600 | - | 897.620 | 6.297.220 | 5.038.329 | |||||
| Impuestos, tasas y contribuciones | 2.523.853 | 3.305.118 | 28.020 | 5.856.991 | 5.909.720 | |||||
| Depreciaciones de bienes de uso | 15.855.950 | - | 430.012 | 16.285.962 | 16.441.035 | |||||
| Luz, agua, gas y teléfono | 6.484.146 | - | 10.662 | 6.494.808 | 5.574.245 | |||||
| Mantenimiento y servicios contratados | 11.505.886 | - | 282.807 | 11.788.693 | 10.415.458 | |||||
| Honorarios | 64.305 | - | 593.584 | 657.889 | 594.058 | |||||
| Seguridad | 2.734.796 | - | 10.930 | 2.745.726 | 2.366.666 | |||||
| Seguros | 249.977 | - | 12.345 | 262.322 | 648.606 | |||||
| Papelería e imprenta | 700.685 | - | 72.229 | 772.914 | 920.106 | |||||
| Publicidad y promociones | - | 3.870.217 | - | 3.870.217 | 3.587.246 | |||||
| Gastos bancarios | 2.988.097 | - | 1.068.850 | 4.056.947 | 3.388.493 | |||||
| Viáticos | 322.491 | - | 313.334 | 635.825 | 614.116 | |||||
| Comisiones | - | 3.399.684 | - | 3.399.684 | 3.352.450 | |||||
| Servicios de operación de estaciones de servicios | 7.434.580 | - | - | 7.434.580 | 8.002.802 | |||||
| Recupero de previsión para deudores de cobro dudoso | - | (194.257) | - | (194.257) | - | |||||
| Diversos | 1.580.972 | - | 473.036 | 2.054.008 | 2.286.778 | |||||
| Total 2004 | 98.438.485 | 10.380.762 | 7.234.775 | 116.054.022 | ||||||
| Total 2003 | 89.807.959 | 10.403.781 | 6.948.668 | 107.160.408 |
ANEXO IV
OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004
APERTURA POR VENCIMIENTO DE INVERSIONES, CREDITOS Y PASIVOS
(expresado en pesos)
| Plazo | Inversiones | Créditos | Pasivos | |||
| Sin plazo: | - | 305.585 | 2.959.989 | |||
| Con plazo: | ||||||
| Vencido | ||||||
| * Hasta tres meses | - | 569.993 | - | |||
| * De tres a seis meses | - | 71.243 | - | |||
| * De uno a dos años | - | 2.119 | - | |||
| * Más de dos años | - | 2.921.294 | - | |||
| * Previsión para deudores de cobro dudoso | - | (2.941.167) | - | |||
| Total vencido | - | 623.482 | - | |||
| A vencer | ||||||
| * Hasta tres meses | 63.609.692 | 30.602.751 | 33.481.291 | |||
| * De tres a seis meses | - | 50.514 | 8.825.976 | |||
| * De seis a nueve meses | 5.129.241 | 30.932 | 456.171 | |||
| * De nueve a doce meses | - | 1.143.338 | 456.171 | |||
| * De uno a dos años | - | 150.336 | - | |||
| * Más de dos años | - | 5.196.024 | - | |||
| Total a vencer | 68.738.933 | 37.173.895 | 43.219.609 | |||
| Totalcon plazo | 68.738.933 | 37.797.377 | 43.219.609 | |||
| Total | 68.738.933(1) | 38.102.962(2) | 46.179.598(2) |
- Los plazos fijos devengan interés a tasas anuales de entre 4,10% y 5,86%.
- No devengan interés
Informe de la Comisión Fiscalizadora
A los Señores Accionistas de
Operadora de Estaciones de Servicios Sociedad AnOnima:
De nuestra consideración:
- De acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general de Operadora de Estaciones de Servicios Sociedad AnOnima al 31 de diciembre de 2004 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo mencionado en el párrafo siguiente.
- Nuestro trabajo sobre los estados contables mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta principalmente el informe de los auditores externos de fecha 25 de febrero de 2005, emitido de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y explotación, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores externos, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
- Como se describe en la Nota 5 a los estados contables adjuntos, con fecha 29 de junio de 2004, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad determinó la absorción de las pérdidas acumuladas al 31 de diciembre de 2003 por $19.130.185 y el aumento del capital con reforma del estatuto por $243.689.060, mediante la absorción y capitalización, respectivamente, de los aportes irrevocables de capital oportunamente ingresados por
YPF S.A., determinando la emisión de 243.689.060 acciones ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal 1 cada una y con derecho a un voto por acción. A la fecha de emisión de los estados contables adjuntos, se encuentra pendiente su respectiva aprobación e inscripción por parte de la Inspección General de Justicia y la emisión de las correspondientes acciones. - En nuestra opinión, basados en el trabajo realizado, los estados contables mencionados en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de OPERADORA DE ESTACIONES DE SERVICIOS SOCIEDAD ANONIMA al 31 de diciembre de 2004 y los resultados de sus operaciones y su flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de conformidad con las normas profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
- Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
- Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances.
- Hemos revisado la Memoria del Directorio, sobre la cual nada tenemos que observar en materia de nuestra competencia.
- En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 25 de febrero de 2005
María Cristina Ansorena
Por Comisión Fiscalizadora