SOCIEDAD ANONIMA

Memoria y Estados Contables
al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998,
juntamente con el Informe del Auditor y
el Informe de la Comisión Fiscalizadora

Memoria

(Información no cubierta por el Informe del Auditor)

Señores accionistas:

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes, sometemos a vuestra consideración la Memoria y los Estados Contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2000.

La información contenida en la presente Memoria incluye el análisis y las explicaciones de la Dirección sobre la situación financiera y los resultados consolidados de las operaciones, y debe ser leída en forma conjunta con los Estados Contables de la Sociedad y sus notas. Dichos Estados Contables y sus notas han sido preparados de acuerdo con los principios contables vigentes en la Argentina.

Consideraciones Generales

Situación Macroeconómica

La economía mundial experimentó un importante crecimiento durante el año 2000. Estados Unidos se erigió en el mayor impulsor del mismo, aunque tanto la unión Europea como la mayor parte del Sudeste Asiático también se sumaron a esta tendencia.

En el mercado petrolero, la disciplina que siguió mostrando la OPEP, el aumento de la demanda y ciertas tensiones políticas obraron para que el precio del barril se comportara con firmeza. La cotización del crudo West Texas Intermediate (“WTI”) fue en promedio de $30,30 por barril, con un incremento de 57,40% respecto de 1999.

En nuestro país, la actividad industrial experimentó una recuperación moderada, con lo que no logró recobrarse plenamente de la recesión del año previo. Algunos sectores, sin embargo, tuvieron un buen comportamiento, como los de aluminio y acero crudo, agroquímicos, fibras sintéticas y automotor, en este caso por mayores requerimientos del exterior.

En términos de demanda neta, ésta creció levemente ya que el importante aumento de las exportaciones fue compensado por el estancamiento del consumo y por una nueva caída en la inversión. YPF no puede predecir los eventos macroeconómicos futuros en Argentina o en otras partes del mundo, pero sus operaciones locales continuarán viéndose afectadas por la dirección de la economía Argentina.

Características de la Sociedad

Las operaciones de YPF están afectadas principalmente por los cambios en los precios internacionales del crudo y, en menor medida, por los cambios en las economías en las que la Sociedad tiene actividades, fundamentalmente Argentina y en menor escala Indonesia y el resto de Latinoamérica, incluyendo Venezuela, Chile, Bolivia, Ecuador y Brasil. El precio promedio por barril exportado de crudo desde Argentina obtenido por YPF fue de U$S11,12, U$S14,93 y U$S26,90 en 1998, 1999 y 2000, respectivamente. El precio de venta promedio por barril de crudo, obtenido por YPF durante el mes de enero de 2001 fue de U$S25,40. Los cambios futuros en el precio internacional del crudo continuarán afectando los resultados de YPF relacionados con sus exportaciones.

Los resultados de las operaciones de la Sociedad están influenciados por la estacionalidad, debido a que la demanda de gas natural y productos refinados es típicamente más baja en el primer trimestre, que incluye los meses de verano en la Argentina, y es generalmente más alta en el tercer trimestre, que comprende los meses de invierno. Por lo expuesto, las condiciones climáticas inciden sobre los resultados de YPF, particularmente sobre las ventas de gas natural.

YPF desarrolla sus principales actividades en el territorio argentino, donde concentró en 2000 el 63% de sus ventas, incluyendo las exportaciones de crudo y productos. En el mercado internacional, desarrolla operaciones de exploración y producción de crudo y gas natural principalmente en Indonesia y América del Sur a través de YPF International Ltd. ("YPF International"). Adicionalmente, la unidad de negocios Refino y Marketing mantuvo operaciones de distribución de combustibles y lubricantes en Chile a través de YPF Chile S.A. y de refinación y distribución de combustibles y lubricantes en Brasil a través de YPF Brasil S.A. y su participación en Manguinhos y, de importación y distribución de hidrocarburos en Estados Unidos.

Durante 2000 las operaciones de YPF fueron organizadas en las siguientes Unidades de Negocios:

Exploración y Producción
Refino y Marketing (excepto Gas Licuado de Petróleo)
Química
Gas Natural y Electricidad
Gas Licuado de Petróleo ("GLP")

Las ventas de Exploración y Producción a terceros en Argentina y en el exterior incluyen gas natural, un porcentaje de su producción de crudo y tarifas por servicios (principalmente transporte, almacenamiento y tratamiento). Adicionalmente transfiere crudo, producido o adquirido a terceros, bajo contratos de servicio o de riesgo en Argentina, a Refino y Marketing para sus necesidades de procesamiento, a un precio de transferencia que refleja el precio del mercado argentino, el cual fluctúa de acuerdo con los precios internacionales. La Unidad de Negocios Refino y Marketing en ciertas circunstancias realiza compras de crudo a terceros en Argentina.

YPF es una sociedad subsidiaria de Repsol YPF S.A. (“Repsol YPF”), una compañía petrolera organizada de acuerdo con las leyes del Reino de España que posee una participación del 98,99% en el capital accionario de YPF. Repsol YPF es una compañía integrada de petróleo y gas comprometida en todos los aspectos de la actividad petrolera, incluyendo exploración, desarrollo y producción de crudo y gas natural, transporte de petróleo, productos refinados, gas licuado de petróleo y gas natural, refinación de petróleo, producción de una amplia gama de productos petroquímicos y comercialización de petróleo, productos derivados del petróleo, petroquímicos, gas licuado de petróleo y gas natural.

Como producto de la adquisición de YPF, Repsol YPF es la mayor empresa privada de Latinoamérica y España y una de las diez empresas petroleras más grandes del mundo, basándose en la capitalización de mercado y en las reservas probadas. Además, Repsol YPF se ha transformado en una empresa equilibrada en cuanto a sus actividades de upstream y downstream.

Reestructuración de YPF

En relación con el plan de reestructuración de activos estratégicos y desinversiones de Repsol YPF en todo el mundo, la Sociedad realizó las siguientes transacciones:

El Directorio, en su reunión del 2 de febrero de 2000, aprobó la iniciación de las gestiones de venta de las inversiones de YPF International Ltd. en Indonesia. Al 31 de diciembre de 1999 y de 2000, YPF International Ltd. registró una pérdida de U$S 175 y U$S 195 millones, respectivamente, para valuar dichas inversiones a su valor estimado de realización a dichas fechas.
El Directorio, en su reunión del 29 de febrero de 2000, aprobó la fusión de YPF con Maleic S.A. con fecha efectiva 1° de enero de 2000, la cual fue ratificada por la Asamblea General de Accionistas de fecha 27 de abril de 2000.
El Directorio, en su reunión del 9 de mayo de 2000, aprobó la iniciación de las gestiones de venta a valores de mercado de las inversiones de YPF en Ecuador y de YPF International Ltd. en Ecuador y Colombia a sociedades relacionadas. Al 31 de diciembre de 2000, YPF International Ltd. transfirió sus inversiones en Colombia a Repsol Exploración Colombia S.A., por aproximadamente U$S 6 millones, registrando una ganancia neta de U$S 2 millones.
El Directorio, en su reunión del 2 de agosto de 2000, autorizó la iniciación de las gestiones de venta a través de YPF International, de su participación en Global Companies LLC, Montello Group LLC y Chelsea Sandwich LLC (conjuntamente "Global").
La Sociedad, a través de YPF Chile S.A., adquirió el 45% del grupo Empresas Lipigas S.A., por aproximadamente U$S 171 millones. YPF Chile S.A. tiene la opción de incrementar su participación en un 10% a partir de 2001 y, simultáneamente, también se obliga a adquirir el resto del paquete accionario de Empresas Lipigas S.A., en el caso de que éstas decidan venderlo, ajustándose a las cláusulas establecidas en el contrato de compraventa.
En enero de 2001, la Sociedad vendió, a valores de mercado, su participación en YPF Brasil S.A. a Repsol YPF, por aproximadamente U$S 140 millones.
La Sociedad, con fecha 7 de febrero de 2001, vendió el 36% de su participación en Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A., A & C Pipeline Holding Company y Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. por un valor de aproximadamente U$S 66 millones.
Con fecha 14 de febrero de 2001, el Directorio de Astra aprobó la transferencia de las acciones de Eg3 S.A., Eg3 Asfaltos S.A. y Eg3 Red S.A. a YPF Brasil S.A. Esta transferencia está sujeta a que el contrato sea aprobado por los órganos pertinentes de las respectivas sociedades y los órganos reguladores y de defensa de la compentencia de ambos países.
Con fecha 15 de febrero de 2001, YPF acordó un intercambio de activos con Pecom Energía S.A. ("Pecom") por el cual recibió un 20,25% de participación adicional en Empresa Petrolera Andina S.A. ("Andina") a través de YPF International Ltd. y un 50% de participación en las áreas Manantiales Behr y Restinga Alí y cedió a Pecom su participación en las áreas Santa Cruz I (30%), Santa Cruz II (62,2%, porcentaje de participación luego de efectivizarse la fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A. mencionada precedentemente) y otros activos menores. Asimismo, YPF a través de YPF International Ltd. adquirió a Pluspetrol Resources un 9,5% adicional en Andina. El valor total de los activos objeto de las operaciones mencionadas asciende a U$S 435 millones. Como consecuencia de dicha transacción, la participación indirecta de YPF en Andina se incrementó a un 50%.
En febrero de 2001, se firmó el Acuerdo Definitivo de Fusión entre YPF Gas S.A. y Repsol Gas S.A. La fusión tendrá efecto a partir del 1° de enero de 2001 y a YPF le corresponderá aproximadamente el 85% del capital accionario de la nueva sociedad (luego de efectivizarse la fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A. mencionada precedentemente), y a Pluspetrol Exploración y Producción S.A. aproximadamente el 15% restante.

La Dirección de la Sociedad estima que no se generarán efectos adversos significativos en el resultado de sus operaciones generado por las fusiones y las ventas planeadas descriptas precedentemente.

Fusión con Astra

La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, en su reunión del 27 de diciembre de 2000, aprobó la fusión de YPF, Astra C.A.P.S.A. ("Astra") y Repsol Argentina S.A., compañías controladas de Repsol YPF, mediante la absorción de Astra y Repsol Argentina S.A. por parte de YPF, que tendrá efecto a partir del
1° de enero de 2001. Consecuentemente, los activos y pasivos de Astra y de Repsol Argentina S.A., se fusionarán con los de YPF a partir del 1 de enero de 2001, e YPF aumentará su capital social en la suma de $ 403.127.930 representados por 40.312.793 acciones ordinarias escriturales Clase D, de valor nominal $ 10 cada una y 1 voto por acción. Con motivo de dicho incremento, el capital social de YPF será de $ 3.933.127.930, representado por 393.312.793 acciones ordinarias escriturales de valor nominal $ 10 cada una y 1 voto por acción. Al 31 de diciembre de 2000, los activos corrientes de Astra y de Repsol Argentina S.A. ascienden a 174, sus activos no corrientes ascienden a 1.917, sus pasivos corrientes ascienden a 904 y sus pasivos no corrientes ascienden a 167.

Procedimientos de Defensa de la Competencia en el Mercado de GLP

Con fecha 22 de marzo de 1999, YPF fue notificada de la Resolución N° 189 de la Secretaría de Industria, Comercio y Minería (la "Secretaría"), dictada el 19 de marzo de 1999, por la cual se dispone imponer a la Sociedad una multa de 109 por abuso de posición dominante en el mercado del gas licuado de petróleo ("GLP"), debido a la existencia de diferencia de precios entre las exportaciones de GLP respecto de las ventas en el mercado interno, durante el período comprendido entre 1993 y 1997. YPF, con fecha 29 de marzo de 1999, interpuso contra dicha resolución recursos de apelación y nulidad ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Penal Económico de la Capital Federal (la "Cámara"). Con fecha 24 de noviembre de 2000, la Cámara en un fallo dividido (dos jueces a favor y uno en contra) decidió confirmar la resolución de la Secretaría. Cabe destacar, que el Juez de Cámara en disidencia, en su dictamen propuso revocar íntegramente la Resolución N° 189 de la Secretaría, por considerar que no se ha afectado el correcto funcionamiento del mercado ni se produjeron prácticas anticompetitivas y, que por ende, no ha existido infracción a la Ley N° 22.262 de defensa de la competencia (Considerando 20°). Contra aquella sentencia judicial, YPF interpuso recurso extraordinario ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación (la "Corte Suprema") el día 13 de diciembre de 2000. El recurso fue denegado por la Cámara el 29 de diciembre de 2000. Con fecha 5 de enero de 2001, YPF presentó ante el Secretario de Defensa de la Competencia y del Consumidor, una solicitud de suspensión de la ejecución de la sanción mencionada anteriormente. Con fecha 6 de febrero de 2001, la CNV notificó a YPF el requerimiento de registración contable del importe de la multa impuesta por la Secretaría. Con fecha 8 de febrero de 2001, YPF interpuso un recurso extraordinario de queja ante la Corte Suprema contra la denegación del recurso extraordinario, con el objetivo de que éste sea concedido y se revoque la sentencia apelada. A la fecha, la solicitud de suspensión y el recurso mencionados anteriormente se encuentran pendientes de resolución. A pesar de que el Directorio de la Sociedad, en base a la opinión de sus asesores legales y a los elementos de juicio disponibles, considera que no ha existido infracción alguna a la Ley N° 22.262, y que la Resolución N° 189 de la Secretaría carece de fundamento legal, la Sociedad previsionó el importe de la multa de 109 en la línea "Otros ingresos (egresos), netos" del estado de resultados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000, para reflejar el contenido de la resolución judicial dictada a la fecha, hasta tanto se resuelva sobre el recurso interpuesto.

Producción y Reservas de Petróleo y Gas

Reservas y Producciones consolidadas

El siguiente cuadro presenta la información relativa a las reservas y producción de petróleo y gas en bases consolidadas para los años finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998. Las reservas estimadas que se muestran en el cuadro fueron preparadas de acuerdo con la Norma 4-10 de la Regulación S-X de la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de Norteamérica (la “SEC”).


	Ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de
	2000	1999	1998
	(millones de barriles)
Reservas estimadas y probadas de petróleo (1)(2)
Desarrolladas	1.261	1.119	1.205
No desarrolladas	401	330	312
	--------	--------	--------
Total	1.662	1.449	1.517


	Ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de
	2000	1999	1998
	(miles de millones de pies cúbicos)
Reservas estimadas y probadas de gas natural (1)(2)
Desarrolladas	7.267	8.734	8.137
No desarrolladas	2.821	2.416	2.250
	--------	--------	--------
Total	10.088	11.150	10.387


	Ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de
	2000	1999	1998
	(millones de barriles)

Producción de petróleo (1)(2)	164	174	190


	Ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de
	2000	1999	1998
	(miles de millones de pies cúbicos)

Producción de gas natural (1)(2)	619	640	518

______________________________

(1) Ver Nota 14 a los estados contables "Exposiciones sobre Petróleo y Gas (Información no cubierta por el Informe del Auditor ni por el informe de la Comisión Fiscalizadora)". Las reservas de petróleo (incluyendo condensado y líquidos derivados del gas) y gas y la producción se expresan antes del pago de regalías. Las regalías en YPF S.A. se imputan al costo de producción y no han sido deducidas para determinar las ventas netas. Ver nota 2.f. a los estados contables. Las regalías en YPF International son deducidas para determinar las ventas netas.

(2) Toda la información relacionada con la producción de petróleo y gas natural ha sido preparada de acuerdo con la Norma 4-10 de la Regulación S-X de la SEC y del SFAS 69 y dichos montos pueden diferir de las cantidades totales de producción y entregas de petróleo o gas natural.

Resultados de las operaciones

El siguiente cuadro presenta información financiera como porcentaje de las ventas netas para los ejercicios indicados.


	Ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de
	2000	1999	1998
	(% sobre ventas netas)

Ventas netas	100,0	100,0	100,0
Costo de ventas	(57,6)	(63,8)	(65,3)
	---------	---------	---------
Utilidad Bruta	42,4	36,2	34,7
Gastos administrativos	(2,1)	(2,4)	(2,6)
Gastos de comercialización	(6,7)	(7,9)	(8,3)
Gastos de exploración	(1,7)	(2,6)	(2,9)
	---------	---------	---------
Utilidad operativa	31,9	23,3	20,9
	=====	=====	=====

2000 Comparado con 1999

La Sociedad

Las ventas netas del ejercicio 2000 fueron de $8.660 millones comparados con $6.598 millones del mismo período de 1999, lo que representa un aumento del 31%, básicamente debido al incremento del precio del crudo. Las ventas netas de Exploración y Producción se incrementaron a $5.444 millones durante el ejercicio 2000 (incluyendo $2.625 millones correspondientes a crudo transferido a Refino y Marketing), de los $3.816 millones registrados en el ejercicio anterior (incluyendo $2.241 millones correspondientes a crudo transferido a Refino y Marketing), reflejando básicamente el aumento en los precios internacionales del crudo, cuyo valor de referencia para las operaciones en Argentina, el WTI, se revalorizó en un 57,4%, de un promedio de $19,25 en 1999 a un promedio de $30,30 en 2000. Las ventas netas de Refino y Marketing, Gas Licuado de Petróleo y Química en su conjunto, durante el ejercicio 2000 aumentaron a $6.002 millones, respecto de los $5.140 millones del mismo período de 1999. Este incremento se debió principalmente a los mayores ingresos por ventas en el mercado interno y exportaciones de productos, los cuales registraron mejoras en los precios.

El costo de ventas en el ejercicio 2000 fue de $4.985 millones (incluyendo $1.164 millones correspondientes a Global, cuya actividad principal es el trading de combustibles pesados en EE.UU.), comparado con los $4.208 millones (incluyendo $759 millones correspondientes a Global) en igual período de 1999. Excluyendo a Global, el costo de ventas se incrementó en $372 millones, lo que representa un 11%, principalmente como consecuencia de las mayores regalías pagadas las cuales tienen una relación directa con la evolución del precio del crudo y de las mayores compras de crudo y productos debido al incremento de los precios.

La utilidad operativa del ejercicio 2000 fue de $2.772 millones comparado con los $1.535 millones del ejercicio anterior, lo que representa un incremento del 81%. Este incremento fue principalmente generado por el aumento en los precios del crudo y el aumento en los precios de los productos vendidos en el mercado interno y externo, parcialmente compensado con un descenso en los volúmenes vendidos de crudo y gas. Esto último se produjo por la venta de las áreas productivas en EE.UU. realizada en diciembre de 1999.

La utilidad neta antes de resultados por venta de activos y bienes de uso a desafectar, del impuesto a las ganancias, participación de terceros en los resultados de sociedades controladas en el ejercicio 2000 fue de $2.352 millones comparados con los $1.166 millones en igual período de 1999. Los intereses generados por pasivos fueron de $256 millones en comparación con los $329 millones registrados en el mismo período del año anterior. Los menores niveles de endeudamiento promedio durante el año fueron los principales factores de esta disminución. Los resultados financieros y por tenencia, excluyendo intereses generados por pasivos, en el ejercicio 2000 representaron una ganancia de $99 millones comparados con los $42 millones de ganancia en igual período de 1999, principalmente debido a los mayores intereses generados por activos en el ejercicio 2000.

Otros ingresos (egresos) netos registraron una pérdida de $280 millones durante el ejercicio 2000 respecto de una pérdida de $102 millones durante el mismo período de 1999. Estos resultados incluyen la registración de un cargo negativo de $109 millones, relacionado con la multa impuesta por la Secretaría de Industria, Comercio y Minería, cuya evolución y situación actual del proceso judicial se describe en la Nota 11.b de los estados contables. Además, el incremento se relacionó con la baja de determinados activos fijos y materiales, incrementos de la previsión para juicios pendientes y la donación para la cancelación de deudas y para cubrir necesidades de capital de trabajo de ciertas compañías prestadoras de servicios a YPF, radicadas en la Provincia de Neuquén, descripta en la nota 11 de los Estados Contables.

La utilidad neta del ejercicio 2000 fue de $1.229 millones en comparación con los $477 millones de igual período de 1999. La utilidad neta de 2000 está afectada por un cargo negativo de $195 millones por la desvalorización de los activos de Indonesia, para adecuarlos a su probable valor de realización, ya que los mismos han sido puestos a la venta por aprobación del Directorio de diciembre de 1999. Por el mismo motivo, en el ejercicio 1999 se registraron $175 millones en la línea Resultado venta de activos y bienes de uso a desafectar. Durante el ejercicio 2000, la Sociedad provisionó $916 millones por impuesto a las ganancias en comparación con los $382 millones correspondientes al mismo período de 1999. El aumento fue consecuencia principalmente de mayores ganancias netas antes de impuestos.

Exploración y Producción

Las ventas netas de Exploración y Producción en el ejercicio 2000 fueron de $5.444 millones comparadas con los $3.816 millones del ejercicio anterior, lo que representa un incremento del 43%. Las ventas netas de crudo y líquidos derivados del gas aumentaron aproximadamente $1.689 millones (de aproximadamente $2.858 millones en el ejercicio anterior a aproximadamente $4.547 en el ejercicio 2000) debido principalmente al aumento de los precios internacionales del crudo. Las ventas netas de gas natural en el ejercicio 2000 fueron de $875 millones comparadas con los $913 millones de igual período de 1999. Esta disminución se debió principalmente a la venta de campos gasíferos en EE.UU. compensada parcialmente por, mayores exportaciones a Chile a Methanex, a Compañía Eléctrica San Isidro y a Endesa a través del gasoducto Gas Andes, y también a Brasil, a Sulgas a través del Gasoducto Uruguayana.

La producción de crudo, condensado y líquidos derivados del gas durante 2000, disminuyó a 444 mil barriles diarios comparados con los 477 mil barriles diarios obtenidos en 1999, como resultado de la declinación natural de campos en Argentina y a menores barriles de crudo recibidos como recupero de costos en Indonesia, que están relacionados inversamente a los mayores precios de crudo. La producción de gas natural durante el ejercicio 2000 disminuyó a 1.681 millones de pies cúbicos diarios comparados con los 1.741 millones de pies cúbicos diarios durante igual período de 1999, debido principalmente a la mencionada venta de los activos en EE.UU. compensados parcialmente por mayores producciones en Argentina impulsadas por las mayores exportaciones de gas natural. La producción de gas natural de Andina durante el ejercicio 2000, aumentó a 26 millones de pies cúbicos diarios comparada con los 15 millones de pies cúbicos diarios de igual período de 1999.

La utilidad operativa de Exploración y Producción fue de $2.827 millones en 2000 comparada con $1.381 millones obtenidos en igual período de 1999, lo que representa un aumento del 105%. El incremento de $1.446 millones en la utilidad operativa fue mayormente impulsado por el incremento de las ventas de crudo, compensado parcialmente por un incremento en el costo de ventas que aumentó en $192 millones, de $2.239 millones durante 1999 a $2.431 millones durante 2000, principalmente debido a las mayores regalías pagadas, moderado parcialmente por una menor depreciación.

Refino y Marketing (excepto GLP)

Las ventas netas en el ejercicio 2000 fueron de $5.806 millones. Comparadas con las ventas del ejercicio anterior éstas se incrementan principalmente por los mayores precios de los productos vendidos en el mercado interno y externo.

La utilidad operativa disminuyó a $42 millones durante 2000, principalmente como resultado de los mayores costos del crudo.

El volumen procesado en las refinerías durante 2000 alcanzó los 291 mil barriles diarios, representando una utilización del 87%. La capacidad de procesamiento es actualmente de 334 mil barriles diarios. El crudo procesado fue 4% inferior a los 304 mil barriles diarios procesados durante el mismo período del año anterior que representaba una capacidad de utilización del 90%.

Este menor procesamiento refleja la menor demanda local del mercado total de naftas, que disminuyó un 9% en el sector minorista.

Durante 2000 las exportaciones de productos refinados aumentaron un 36% comparado con el mismo período del año anterior principalmente debido al incremento de los precios de las naftas de exportación y del gas oil, parcialmente compensado por los menores volúmenes vendidos.

Gas Licuado de Petróleo

La unidad de negocios de Gas Licuado de Petróleo (“GLP”) es la principal productora de Argentina, con una producción de aproximadamente 1.192.000 tn. Esta producción proviene del procesamiento del gas natural, en las plantas ubicadas en Loma La Lata y General Cerri principalmente, y de los procesos de refinación de las Refinerías La Plata, Luján de Cuyo y Petroquímica La Plata.

El GLP es comercializado a través de ventas al mercado externo, ventas en el mercado interno, y a empresas fraccionadoras, y ventas al mercado interno minorista que incluye el envasado y a granel para consumo domiciliario e industrial.

Las ventas netas en el ejercicio 2000 fueron de $352 millones y la utilidad operativa ascendió a $27 millones.

Química

La unidad de negocios de Química realiza ventas de productos petroquímicos tanto en el mercado interno como en el mercado internacional.

Las ventas netas en el ejercicio 2000 fueron de $481 millones, superiores a las del ejercicio 1999 principalmente por los mayores precios y volúmenes. La utilidad operativa ascendió a $3 millones.

La exportación de productos petroquímicos en 2000 superó las 500.000 tn, con un incremento de más del 50% comparado con el mismo periodo del año anterior.

1999 Comparado con 1998

Durante 1999 las operaciones de YPF estaban organizadas en:

Unidad de Negocios Upstream para las actividades de exploración y producción en Argentina, en un bloque productivo en Ecuador, las operaciones en Bolivia llevadas a cabo a través de Andina y las operaciones en la Federación Rusa llevadas a cabo por Bitech;
Unidad de Negocios Upstream Internacional para las demás actividades de exploración y producción internacionales;
Unidad de Negocios Downstream para las actividades de refinación y comercialización (incluyendo transporte y petroquímicos) y
Unidad de Negocios YPF Brasil, la cual condujo todas las operaciones en ese país.

La Sociedad

Las ventas netas del ejercicio 1999 fueron de $6.598 millones comparados con $5.500 millones del mismo período de 1998, lo que representa un aumento del 20%, básicamente debido a la inclusión de las ventas de Global, adquirida en diciembre de 1998, las cuales ascendieron durante el ejercicio 1999 a $781 millones y al incremento del precio del crudo. Las ventas netas del Upstream Doméstico se incrementaron a $3.151 millones durante el ejercicio 1999 (incluyendo $2.334 millones correspondientes principalmente a crudo transferido al Downstream), de los $2.540 millones registrados en el ejercicio anterior (incluyendo $1.739 millones correspondientes principalmente a crudos transferidos al Downstream), reflejando básicamente el aumento en los precios internacionales del crudo que se revalorizaron en un 33%, de un promedio de $14,45 en 1998 a un promedio de $19,25 en 1999. Las ventas netas del Downstream durante el ejercicio 1999 aumentaron a $5.037 millones, respecto de los $4.070 millones del mismo período de 1998. Este incremento se debió principalmente a la incorporación de las ventas netas de Global, a los mayores ingresos por exportaciones de productos, que registraron mejoras tanto en volúmenes y como en precios y el alza en los precios obtenidos por el petróleo crudo compensado en parte por la disminución del volumen de crudo vendido en el mercado interno y externo. Las ventas de la Sociedad además incluyen $665 millones de ventas netas de YPF International por la operación de exploración y producción, en comparación con los $578 millones registrados en 1998.

El costo de ventas en el ejercicio 1999 fue $4.208 millones (incluyendo $759 millones correspondientes a Global), comparado con los $3.594 millones en igual período de 1998. Excluyendo a Global, el costo de ventas descendió en $145 millones como consecuencia de la reducción en el costo de extracción, gastos por depreciación y menores compras de gas natural, todo esto compensado parcialmente con las mayores regalías pagadas las cuales tienen una relación directa con la evolución del precio del crudo.

La utilidad operativa del ejercicio 1999 fue de $1.535 millones comparado con los $1.146 millones del ejercicio anterior, lo que representa un incremento del 34%. Este incremento fue principalmente generado por el aumento en los precios del crudo y el aumento en los precios y volúmenes de los productos exportados y el mayor margen obtenido en las ventas de gas natural, parcialmente compensado con un descenso en los volúmenes de crudo vendido.

La utilidad neta antes de resultados por venta de activos y bienes de uso a desafectar, del impuesto a las ganancias, participación de terceros en los resultados de sociedades controladas y de dividendos al capital preferido de sociedades controladas en el ejercicio 1999 fue de $1.166 millones comparados con los $864 millones en igual período de 1998. Los intereses generados por pasivos fueron de $329 millones en comparación con los $247 millones registrados en el mismo período del año anterior. El nuevo impuesto sobre los intereses en Argentina y mayores niveles de endeudamiento promedio durante el año fueron los principales factores de este aumento. Los resultados financieros y por tenencia, excluyendo intereses generados por pasivos, pasaron de una pérdida de $17 millones en el ejercicio anterior a $42 millones de ganancia en igual período de 1999, principalmente debido a un efecto positivo por tenencia de bienes de cambio durante el ejercicio 1999. Otros ingresos (egresos) netos registraron una pérdida de $102 millones durante el ejercicio 1999 respecto de una pérdida de $44 millones durante el mismo período de 1998. Durante el ejercicio 1999 este rubro incluye una ganancia de $19 millones relacionada con reintegros de impuesto al valor agregado de ejercicios anteriores con relación a impuestos abonados bajo el régimen impositivo especial de Tierra del Fuego. Esta ganancia fue compensada con la baja de determinados activos fijos y materiales, gastos relacionados con la oferta pública de adquisición de Repsol e incrementos de la previsión para juicios pendientes.

La utilidad neta del ejercicio 1999 fue $477 millones en comparación con los $580 millones de igual período de 1998. Durante el ejercicio 1999, la Sociedad provisionó $382 millones por impuesto a las ganancias en comparación con los $264 millones correspondientes al mismo período de 1998. El aumento fue consecuencia principalmente de mayores ganancias netas antes de impuestos y al impuesto a las ganancias generado por la venta de activos de EE.UU.

Exploración y Producción Local

Las ventas netas del Upstream en el ejercicio 1999 fueron de $3.151 millones comparadas con los $2.540 millones del período finalizado el ejercicio anterior, lo que representa un incremento del 24%. Las ventas netas de crudo y líquidos derivados del gas aumentaron aproximadamente $570 millones (de aproximadamente $1.800 millones en el ejercicio anterior a aproximadamente $2.370 en el ejercicio 1999) debido principalmente al aumento de los precios internacionales de crudo. Las ventas netas de gas natural en el ejercicio 1999 fueron de $740 millones comparadas con los $715 millones de igual período de 1998. Este aumento es el resultado de mayores ventas a clientes industriales, mayores exportaciones a Chile a Methanex y a Compañía Eléctrica San Isidro y Endesa a través del gasoducto Gas Andes, mayores despachos a plantas de generación eléctrica y menores compras de YPF a otras compañías que permitieron incrementar las ventas de su propio gas natural, mejorando los márgenes operativos. Estas mayores ventas de gas natural produjeron un menor nivel de reinyección de gas, principalmente en Loma La Lata (Neuquén), que disminuyó sus gastos. El incremento de los despachos a las plantas de generación de energía durante el ejercicio 1999 incluye el efecto de lluvias sobre los niveles normales durante el ejercicio anterior, lo que produjo menores despachos que los normales durante aquel período, y lluvias por debajo de los niveles normales durante el ejercicio 1999 que produjo mayores despachos durante ese período.

La producción de crudo, condensado y líquidos derivados del gas durante 1999, disminuyó a 406 mil barriles diarios comparados con los 433 mil barriles diarios obtenidos en 1998, como resultado de una menor producción en la cuenca Golfo San Jorge consecuencia de menores erogaciones de capital. Compensa parcialmente esta declinación en la producción de la cuenca del Golfo San Jorge un incremento en la producción de la cuenca Neuquina, donde la Sociedad identificó proyectos de mayor retorno relacionados con los programas de recuperación secundaria. La producción de crudo, condensado y líquidos derivados del gas de Andina permaneció constante en 2 mil barriles diarios durante 1999 y 1998. La producción de gas natural durante el ejercicio 1999 se incrementó a 1.531 millones de pies cúbicos diarios comparados con los 1.222 millones de pies cúbicos diarios durante igual período de 1998, debido principalmente al aumento de las ventas a clientes industriales, mayores despachos a plantas de generación de energía, mayores exportaciones de gas natural y menores volúmenes comprados de gas natural. La producción de gas natural de Andina durante el ejercicio 1999, disminuyó a 15 millones de pies cúbicos diarios comparada con los 19 millones de pies cúbicos diarios de igual período de 1998.

La utilidad operativa del Upstream fue $1.222 millones en 1999 comparada con $502 millones obtenidos en igual período de 1998, lo que representa un aumento del 143%. El incremento de $720 millones en la utilidad operativa fue mayormente impulsada por el incremento de las ventas de crudo y una reducción en el costo de ventas que disminuyó en $109 millones, de $1.921 millones durante 1998 a $1.812 millones durante 1999, principalmente debido a la disminución de compras de gas natural y la menor depreciación lo cual fue compensado parcialmente con las mayores regalías pagadas.

Exploración y Producción Internacional

Los volúmenes de venta de crudo del Upstream Internacional correspondientes a 1999, disminuyeron 17% a 71 mil barriles diarios comparados con los 86 mil barriles diarios en igual período del año 1998. La razón de la disminución fue debido a los menores barriles de crudo recibidos como recupero de costos debido los mayores precios del crudo en las áreas de Indonesia neto de mejoras en la producción de Bolivia y Venezuela.

Las ventas netas del Upstream International en 1999 aumentaron un 15% a $665 millones en comparación con los $578 millones de 1998. El aumento se debió principalmente al aumento de los precios del crudo vendido.

Las ventas de gas natural aumentaron un 5% en 1999 registrándose $173 millones en comparación con los $165 millones de 1998. Los volúmenes de venta aumentaron a 210 millones de pies cúbicos diarios de los 208 millones de pies cúbicos diarios alcanzados en 1998. El precio promedio obtenido en 1999 se incrementó un 4%, alcanzando $2,26 por mil pies cúbicos respecto de los $2,18 por mil pies cúbicos de 1998.

La utilidad operativa aumentó $39 millones, de $120 millones en 1998 a $159 millones en el mismo período de 1999, principalmente debido a mayores precios de venta, parcialmente compensando por el descenso en los volúmenes de venta de crudo.

YPF International (excluyendo Global) obtuvo en 1999 un resultado negativo de $201 millones el cual se debió fundamentalmente al resultado de la venta de Crescendo Resources y al ajuste al valor de los activos en Indonesia a su valor de realización, comparado con una utilidad neta de $22 millones reportada en el mismo período de 1998.

Industrialización y Comercialización (Downstream)

Las ventas netas en el ejercicio 1999 fueron de $5.037 millones comparadas con $4.070 millones del ejercicio anterior. Este aumento refleja principalmente la inclusión de ventas de Global, las cuales ascienden a $781 millones durante 1999 y el incremento de las ventas de naftas y gas oil por $83 millones, consecuencia principalmente de los mayores precios.

La utilidad operativa disminuyó a $245 millones durante 1999, representando una disminución del 62% respecto de los $647 millones correspondientes a igual período del año anterior principalmente como resultado de los mayores costos del crudo y menores volúmenes vendidos de productos en el mercado doméstico parcialmente compensados por las mayores exportaciones de productos refinados medidas en volúmenes y precios, y las menores compras de productos.

El volumen procesado en las refinerías durante 1999 alcanzó los 304 mil barriles diarios, representando una utilización del 90%. La capacidad de procesamiento es actualmente de 334 mil barriles diarios, luego de la ampliación de la capacidad de procesamiento en Refinería La Plata en 9 mil barriles diarios durante el tercer trimestre de 1998. El crudo procesado fue 6% superior a los 288 mil barriles diarios procesados durante el mismo período del año anterior que representaba una capacidad de utilización del 88%. Esta mejora permitió una disminución del costo de refinación por barril del 3% y permitirá mejorar la capacidad de la Sociedad para vender productos refinados a los mercados internacionales. Durante 1999, las exportaciones de productos refinados aumentaron un 39% comparado con el mismo período del año anterior, principalmente como consecuencia del incremento en los volúmenes de productos y el mayor precio de las naftas de exportación, siendo los principales clientes Estados Unidos, con un incremento del 47% respecto a 1998 y Brasil con un incremento del 41% respecto a 1998.

YPF Brasil

Durante 1998 y el ejercicio terminado en 1999, YPF adquirió el 30,60% del paquete accionario de Manguinhos, iniciando de esta manera la participación de YPF en el segmento Downstream del Brasil, el mercado más grande de la región. Manguinhos incluye una refinería con capacidad de procesamiento de 13.000 barriles por día, instalaciones para la distribución de productos refinados, una red de estaciones de servicio de aproximadamente 60 puntos de venta e instalaciones de almacenaje en el Estado de Río de Janeiro.

Las ventas de la unidad de negocios YPF Brasil fueron de $103 millones durante 1999, de los cuales $54 millones corresponden a la participación en Manguinhos y el resto a las ventas de lubricantes YPF en el sector industrial y automotor.

El resultado operativo de Manguinhos fue de aproximadamente $7 millones el cual fue compensado por costos pre-operativos correspondientes a la división lubricantes.

Durante 1999 YPF Brasil adquirió una planta de distribución y firmó contratos de suministro de productos refinados para abastecer aproximadamente 60 estaciones de servicios en el Estado de San Pablo, y adquirió junto con otras compañías cuatro bloques de exploración y producción que se suman a los tres ya existentes, reflejando la estrategia global de negocios en ese país.

Los resultados de las operaciones en Brasil y los planes futuros de expansión en dicho país continuarán siendo afectados por la situación de la economía brasileña, que experimentaron en 1999 una recesión y la devaluación de su moneda.

Liquidez y Recursos de Capital

El flujo neto de caja proveniente de las actividades operativas en 2000 fue de $2.923 millones, lo que representa una mejora del 64% comparado con los $1.787 millones generados en 1999. Este aumento se debe principalmente a la mayor utilidad neta respecto de 1999, que pasó de $477 millones en 1999 a $1.229 millones en 2000, como así también una variación de $230 millones en el capital de trabajo durante 2000.

Los orígenes de fondos más importantes provenientes de las actividades de inversión y financiación en 2000 incluyen $220 millones de ingresos por ventas de otros activos, correspondientes al segundo tramo de la venta de Crescendo Resources L.P. en Estados Unidos. En 1999, la principal fuente de recursos provenientes de las actividades de inversión y financiación la constituyó los $511 millones de ingresos por ventas de activos no corrientes, derivados de las operaciones de desinversión en los activos en Estados Unidos, en el campo El Huemul en Argentina y de la transferencia a Repsol YPF de la participación de la Sociedad en Refinería la Pampilla e YPF Perú.

Las principales aplicaciones de fondos en 2000 incluyeron $1.173 millones para la adquisición de activos fijos, $1.465 millones para la cancelación neta de préstamos, $317 millones para el pago de dividendos y
$ 295 millones en aportes de capital y adquisición de inversiones permanentes, los cuales incluyen $171 millones para la compra de Lipigas (Chile) y $13, $93, $6 y $6 millones de capitalización de proyectos de inversión llevados a cabo por las sociedades vinculadas Compañía Mega S.A., Profertil S.A., Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A. y Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A., respectivamente, así como también una inversión de $6 millones en Transportadora Sulbrasileira a través de YPF Brasil S.A. Las principales aplicaciones de fondos en 1999 incluyeron $963 millones para la adquisición de activo fijo, $445 millones para la cancelación neta de préstamos, $159 millones en inversiones permanentes y $325 millones para el pago de dividendos.

De los aproximadamente $1.240 millones de inversiones de capital y en exploración en 2000, aproximadamente $950 millones representan inversiones del negocio de Exploración y Producción, correspondiendo a $810 millones de inversiones en desarrollo y $140 millones en inversiones en exploración, aproximadamente $165 millones representan inversiones de capital de Refino y Marketing y GLP, aproximadamente $70 millones representan inversiones de capital en Química. Las inversiones de capital de Refino y Marketing incluyen aproximadamente $90 millones correspondientes a Refinación, aplicados principalmente a la compra de las Plantas Claus en las refinerías de La Plata y Luján de Cuyo por $30 millones, reingeniería eléctrica por aproximadamente $15 millones y el resto distribuido en otras obras tendientes a mejorar la eficiencia operativa de las refinerías. Se incluyen también aproximadamente $33 millones destinados al proyecto de mejoramiento de imagen de EESS de la marca YPF y a la construcción de nuevas estaciones de servicio, y $10 millones invertidos en la automatización y adecuación de infraestructura en terminales de despacho y ductos, $17 millones en la ampliación y adecuación de las instalaciones de almacenamiento y envasado de gas licuado, a través de la sociedad controlada YPF Gas S.A., y $11 millones para el desarrollo de la marca YPF en la red de estaciones de servicio instaladas en Chile. Las inversiones de capital de Química incluyen entre otros conceptos aproximadamente $34 millones aplicados a la construcción de la Planta de Metanol y $7 millones en mejoras a la planta de L.A.B. (lineal-alquil-benceno).

El presupuesto de inversiones de capital y en exploración para el año 2001 (incluidos gastos de exploración) comprende aproximadamente $1.675 millones de inversiones de capital y en exploración en el segmento de Exploración y Producción, aproximadamente $200 millones en Refino y Marketing, aproximadamente $87 millones en inversiones de capital previstas para el negocio de Química, aproximadamente $22 millones de inversiones de capital en el negocio del GLP y aproximadamente $130 millones de inversiones para el desarrollo de la unidad de negocio de Gas natural y Electricidad. La Sociedad estima que financiará su presupuesto de inversiones de capital para el año 2001 a través del flujo de fondos generado por sus actividades operativas, con los fondos provenientes de las desinversiones aprobadas y detalladas en “Reestructuración de YPF” y con préstamos obtenidos de Repsol YPF.

Según lo resuelto por la Asamblea de Accionistas el 27 de abril de 2000, la Sociedad pagó cuatro dividendos trimestrales de $0,22 por acción cada uno a todos los accionistas registrados al cierre de las operaciones del 26 de mayo de 2000, 27 de agosto de 2000, 26 de noviembre de 2000 y 27 de febrero de 2001, respectivamente.

Según lo resuelto por la Asamblea de Accionistas el 27 de abril de 1999, la Sociedad pagó cuatro dividendos trimestrales de $0,22 por acción cada uno a todos los accionistas registrados al cierre de las operaciones del 26 de mayo de 1999, 27 de agosto de 1999, 26 de noviembre de 1999 y 28 de febrero de 2000, respectivamente.

El Directorio de la Sociedad en su reunión del 27 de febrero de 2001, dispuso que teniendo en cuenta que el 13 de febrero de 2001 se otorgó el Acuerdo Definitivo de Fusión de resultas del cual YPF S.A. absorberá a Astra C.A.P.S.A. y a Repsol Argentina S.A., y que ésta se encuentra pendiente de inscripción registral ante la Comisión Nacional de Valores y la Inspección General de Justicia, resulta oportuno no efectuar una propuesta de pago de dividendos, de tal modo que sea la Asamblea de Accionistas la que determine la política de dividendos de la sociedad teniendo en consideración el proceso de fusión en curso previamente indicado. Por tales razones no se formula una propuesta de distribución de dividendos.

El total de préstamos al 31 de diciembre de 2000, era de $1.914 millones, compuesto por deuda a corto plazo (incluyendo la porción corriente de la deuda a largo plazo) por $591 millones y por deuda a largo plazo de $1.323 millones. Del total de préstamos al 31 de diciembre de 2000, $83 millones son en yenes, $144 millones en liras y la mayor parte del resto de los préstamos son en dólares. La Sociedad habitualmente contrata seguros de cambio con la intención de limitar su exposición a las fluctuaciones de los tipos de cambio de las monedas distintas del dólar. Las principales operaciones con instrumentos derivados se detallan en la nota 1.a) de los Estados Contables. Del total de $1.323 millones de préstamos a largo plazo al 31 de diciembre de 2000, aproximadamente $811 millones vencen en los próximos cinco años. La tasa de interés promedio ponderado del total de deuda al 31 de diciembre de 2000 era de aproximadamente 8%.

Al 31 de diciembre de 2000, el patrimonio neto de la Sociedad ascendía a $8.293 millones, que incluye la reserva legal de $273 millones de acuerdo con lo establecido por la Ley N°19.550 de Sociedades Comerciales.

Operaciones con sociedades relacionadas

Durante 2000 hubieron compras y/o ventas y operaciones de financiación con sociedades relacionadas, las que fueron detalladas en la Nota 8 a los estados contables.

Las principales operaciones relacionadas con la reorganización del grupo económico están descriptas en el acápite “Reestructuración de YPF”.

Perspectivas

Durante el año 2001 la Sociedad enfocará sus esfuerzos en incrementar la venta de productos refinados, desarrollar sus reservas de gas natural (buscando al mismo tiempo incrementar la participación del gas de producción propia en los volúmenes totales vendidos), expandir sus operaciones petroquímicas y continuar con su programa de reducción de costos en todas las unidades de negocios y en los centros corporativos.

En las operaciones de Exploración y Producción, se incrementará la actividad de perforación con el objeto de aumentar la producción y elevar el índice de reemplazo de reservas, continuándose asimismo con las actividades de exploración a fin de obtener nuevos descubrimientos.

Se espera que en el primer trimestre de 2001 se ponga en marcha el Proyecto Mega destinado a la separación, transporte y distribución de líquidos del gas natural. Este proyecto que tiene como base la provincia de Neuquén (planta separadora de gas natural) y la ciudad Bahía Blanca (planta fraccionadora de los líquidos del gas natural), en la provincia de Buenos Aires, cuenta con un monto total de inversión de aproximadamente $720 millones. Se estima que la producción va a ser de 1.300.000 toneladas anuales de gasolina, LPG y etano. YPF tiene una participación del 38% en el mismo.

En el negocio de Refino y Marketing, a pesar del incremento del costo de la materia prima, YPF buscará continuar utilizando sus refinerías por encima del 90%, en línea con la estrategia tendiente a producir y comercializar productos de mayor valor agregado, poniendo el mayor énfasis en alcanzar altos estándares de protección del medio ambiente.

En el área de Química Industrial se pondrá en marcha la planta de Profertil S.A., que tendrá una capacidad máxima de producción estimada de 1.000.000 de toneladas anuales de urea, y en la cual YPF participa en un 50%.

Entre otros propósitos, la presente Memoria, análisis y explicaciones de la Dirección, tiene por objeto cumplir con la información requerida por la Ley de Sociedades Comerciales (Artículo 66 de la Ley N° 19.550)

EL DIRECTORIO

Buenos Aires, 27 de febrero de 2001.

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

Hemos auditado los balances generales de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 31 de diciembre de 2000, 1999, y 1998 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en dichas fechas, las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, E, F, G y H. Asimismo, hemos auditado los balances generales consolidados de YPF SOCIEDAD ANONIMA y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2000, 1999, y 1998 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en dichas fechas, las notas 1 a 4, y los anexos A, C y H, que se exponen como información complementaria en el Cuadro I. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables, basada en nuestras auditorías.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 31 de diciembre de 2000, 1999, y 1998 y los resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por los ejercicios terminados en dichas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina. Adicionalmente, en nuestra opinión, los estados contables consolidados mencionados en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial consolidada de YPF SOCIEDAD ANONIMA con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2000, 1999, y 1998 y los resultados consolidados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por los ejercicios terminados en dichas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina.
En cumplimiento de disposiciones legales vigentes y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, informamos que:
Los estados contables adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores y se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances.
Los estados contables de YPF SOCIEDAD ANONIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Al 31 de diciembre de 2000, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 3.889.949, no siendo exigible a esa fecha.


Buenos Aires, 27 de febrero de 2001	PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.F. Tº 1 - Fº 8





	RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. Tº 156 - Fº 159

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

Indice


	Página

* Composición del capital	1
* Balances generales	2
* Estados de resultados	3
* Estados de evolución del patrimonio neto	4
* Estados de origen y aplicación de fondos	5
* Notas a los estados contables	6
* Anexos a los estados contables	40
* Balances generales consolidados	50
* Estados de resultados consolidados	51
* Estados de origen y aplicación de fondos consolidados	52
* Notas a los estados contables consolidados	53
* Anexos a los estados contables consolidados	61
* Ratificación de firmas litografiadas	64

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Avenida Presidente Roque Sáenz Peña 777 - Buenos Aires

EJERCICIOS ECONOMICOS Nº 24, 23 Y 22

INICIADOS EL 1º DE ENERO DE 2000, 1999 Y 1998

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

Actividad principal de la Sociedad: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos y químicos, así como la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 2 de junio de 1977.

Fecha de finalización del Contrato Social: 15 de junio de 2093.

Modificación de los estatutos (última): 27 de diciembre de 2000 (pendiente de inscripción).

COMPOSICION DEL CAPITAL

al 31 de diciembre de 2000

(expresado en pesos)


		Suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública (Nota 6 y 13)
* Acciones ordinarias, escriturales de v/n $10 con derecho a 1 voto por acción		3.530.000.000
		=============

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000	1999	1998		2000	1999	1998

Activo Corriente				Pasivo Corriente
Caja y bancos	26	60	51	Cuentas por pagar (Nota 3.f)	821	541	590
Inversiones (Nota 3.a)	15	20	16	Préstamos (Nota 3.g)	579	1.067	1.238
Créditos por ventas (Nota 3.b)	1.085	917	634	Remuneraciones y cargas sociales	56	51	34
Otros créditos (Nota 3.c)	424	238	303	Cargas fiscales	661	312	108
Bienes de cambio (Nota 3.d)	307	249	242	Anticipos de clientes (Nota 11.b)	89	89	85
				Dividendos a pagar	78	78	78
				Previsiones (Anexo E)	113	6	7
	-----------	-----------	-----------		-----------	-----------	-----------
Total del activo corriente	1.857	1.484	1.246	Total del pasivo corriente	2.397	2.144	2.140
	-----------	-----------	-----------		-----------	-----------	-----------
Activo No Corriente				Pasivo No Corriente
Créditos por ventas (Nota 3.b)	16	16	21	Cuentas por pagar (Nota 3.f)	246	17	37
Otros créditos (Nota 3.c)	526	479	400	Préstamos (Nota 3.g)	1.291	1.991	2.231
Inversiones (Nota 3.a)	2.769	2.832	2.926	Remuneraciones y cargas sociales	-	-	1
Bienes de uso (Nota 3.e)	7.383	7.107	7.515	Anticipos de clientes (Nota 11.b)	276	365	462
Activos intangibles (Anexo B)	42	52	58	Previsiones (Anexo E)	90	78	86
	-----------	-----------	-----------		-----------	-----------	-----------
Total del activo no corriente	10.736	10.486	10.920	Total del pasivo no corriente	1.903	2.451	2.817
					-----------	-----------	-----------
				Total del pasivo	4.300	4.595	4.957

				Patrimonio Neto (según estados respectivos)	8.293	7.375	7.209

	-----------	-----------	-----------		-----------	-----------	-----------
Total del activo	12.593	11.970	12.166	Total del pasivo y patrimonio neto	12.593	11.970	12.166
	======	======	======		======	======	======

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1, excepto las cifras de utilidad neta por acción expresadas en pesos)


	2000	1999	1998

Ventas netas (Nota 9)	6.219	4.661	4.398
Costo de ventas (Anexo F)	(3.025)	(2.676)	(2.800)
	---------	---------	---------
Utilidad bruta	3.194	1.985	1.598

Gastos de administración (Anexo H)	(138)	(106)	(114)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(513)	(452)	(413)
Gastos de exploración (Anexo H)	(72)	(111)	(112)
	---------	---------	---------
Utilidad operativa	2.471	1.316	959

Resultados de inversiones permanentes	12	(181)	69
Otros ingresos (egresos), netos (Nota 3.h)	(267)	(97)	(2)
Resultados financieros y por tenencia:
Generados por activos (Nota 3.i)	76	37	(24)
Generados por pasivos (Nota 3.i)	(235)	(293)	(200)
Resultados por venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar	-	6	-
	---------	---------	---------
Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias	2.057	788	802

Impuesto a las ganancias	(828)	(311)	(222)
	---------	---------	---------
Utilidad neta	1.229	477	580
	=====	=====	=====
Utilidad neta por acción (Nota 1)	3,48	1,35	1,64
	=====	=====	=====

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1, excepto las cifras por acción expresadas en pesos)


	Aportes de los propietarios				Reserva para		Total del
	Capital suscripto	Ajuste de los aportes	Total	Reserva legal	futuros dividendos	Resultados no asignados	patrimonio neto

Saldos al 31 de diciembre de 1997	3.530	1.161	4.691	176	21	2.052	6.940

Disposiciones de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 28 de abril de 1998:
Desafectación de Reserva para futuros dividendos 1997	-	-	-	-	(21)	21	-
Apropiación a Reserva Legal	-	-	-	44	-	(44)	-
Apropiación a Reserva para futuros dividendos 1998	-	-	-	-	21	(21)	-
Dividendos en efectivo ($0,88 por acción)	-	-	-	-	-	(311)	(311)

Utilidad neta del ejercicio 1998	-	-	-	-	-	580	580
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Saldos al 31 de diciembre de 1998	3.530	1.161	4.691	220	21	2.277	7.209

Disposiciones de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 27 de abril de 1999:
Desafectación de Reserva para futuros dividendos 1998	-	-	-	-	(21)	21	-
Apropiación a Reserva Legal	-	-	-	29	-	(29)	-
Dividendos en efectivo ($0,88 por acción)	-	-	-	-	-	(311)	(311)

Utilidad neta del ejercicio 1999	-	-	-	-	-	477	477
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Saldos al 31 de diciembre de 1999	3.530	1.161	4.691	249	-	2.435	7.375

Disposiciones de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 27 de abril de 2000:
Apropiación a Reserva Legal	-	-	-	24	-	(24)	-
Dividendos en efectivo ($0,88 por acción)	-	-	-	-	-	(311)	(311)

Utilidad neta del ejercicio 2000	-	-	-	-	-	1.229	1.229
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Saldos al 31 de diciembre de 2000	3.530	1.161	4.691	273	-	3.329	8.293
	=====	=====	=====	=====	=====	=====	=====

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000	1999	1998
Fondos generados por las operaciones
Utilidad neta	1.229	477	580
Ajustes para conciliar la utilidad neta con los fondos generados por las operaciones:
Resultados por venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar	-	(6)	-
Resultados de inversiones permanentes	(12)	181	(69)
Depreciación de bienes de uso	757	786	867
Consumo de materiales y bajas de bienes de uso netas de las respectivas previsiones	117	186	81
Aumento de previsiones de bienes de uso	60	59	46
Aumento (Disminución) neta de previsiones	119	(9)	(23)
Cambios en activos y pasivos:
Créditos por ventas	(168)	(278)	(36)
Otros créditos	(232)	(73)	(148)
Bienes de cambio	(58)	(7)	33
Cuentas por pagar	209	(69)	(44)
Remuneraciones y cargas sociales	5	16	(11)
Cargas fiscales	349	204	(155)
Anticipos de clientes	(89)	(93)	237
Intereses y otros	(13)	(2)	64
	--------	--------	--------
Fondos netos generados por las operaciones	2.273	1.372	1.422
	--------	--------	--------
Fondos aplicados a las actividades de inversión
Adquisiciones de bienes de uso	(892)	(623)	(977)
Aportes netos de capital, adquisiciones de inversiones permanentes y activos intangibles	26	(194)	(642)
Ingresos por la venta de activos no corrientes	-	106	-
Inversiones no consideradas fondos	12	1	(14)
Dividendos cobrados	22	39	36
	--------	--------	--------
Fondos netos aplicados a las actividades de inversión	(832)	(671)	(1.597)
	--------	--------	--------
Fondos aplicados a las actividades de financiación
Préstamos obtenidos	404	1.788	2.253
Pago de préstamos	(1.561)	(2.167)	(1.803)
Dividendos pagados	(311)	(311)	(311)
	--------	--------	--------
Fondos netos (aplicados a) generados por las actividades de financiación	(1.468)	(690)	139
	--------	--------	--------
(Disminución) Aumento neto de los fondos	(27)	11	(36)
Fondos al inicio del ejercicio	64	53	89
	--------	--------	--------
Fondos al cierre del ejercicio	37	64	53
	=====	=====	=====

Ver información adicional sobre equivalentes de caja en Nota 3.a.

YPF SOCIEDAD ANONIMA

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(cifras expresadas en millones de pesos - Nota 1, excepto donde se indica en forma expresa)

Bases de Presentación de los Estados Contables

Los estados contables de YPF Sociedad Anónima (la "Sociedad" o "YPF") han sido confeccionados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, considerando las normas de la Comisión Nacional de Valores ("CNV"). Incluyen, además, ciertas reclasificaciones y exposiciones adicionales que permiten aproximarse a la forma y contenido requeridos por la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de América ("SEC").

Reexpresión en moneda constante

Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de agosto de 1995, mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("FACPCE"). A partir del 1° de septiembre de 1995, de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 272 de la CNV, la Sociedad discontinuó la aplicación del método, manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha.

Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina en la medida que la variación en el índice de precios aplicable para la reexpresión no supere el 8% anual. La variación de dicho índice en cada uno de los ejercicios cerrados a partir del 1° de septiembre de 1995 fue inferior al porcentaje mencionado.

Instrumentos financieros destinados a compensar riesgos futuros. Concentración del riesgo crediticio

La Sociedad utiliza periódicamente instrumentos financieros derivados que tienen por objeto establecer una protección frente a la exposición del tipo de cambio de monedas extranjeras (distintas de dólares estadounidenses). YPF no establece usualmente protecciones para cubrir los efectos de la variación de otros precios de mercado, sin embargo, ha acordado ciertos contratos de cobertura que se detallan a continuación.

Las ganancias o pérdidas generadas en contratos de protección sobre operaciones financieras o de venta de crudo son diferidas hasta que la transacción relacionada es reconocida y se registran como parte integrante de resultados financieros o ventas netas en el estado de resultados, respectivamente.

El detalle de los instrumentos financieros derivados utilizados por la Sociedad al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

a) Contratos de cobertura de tipo de cambio:

Swap financiero con el objeto de establecer una protección frente al préstamo en yenes mencionado en Nota 3.g.2), a través del cambio de dólares estadounidenses por yenes a un tipo de cambio fijo de 105,65 yenes/U$S. El monto de la deuda al 31 de diciembre de 2000, considerando el efecto del swap financiero mencionado y del interés adicional devengado, asciende a 91.
Swap financiero con el objeto de establecer una protección frente a las Obligaciones Negociables por
300.000 millones de liras italianas de valor nominal mencionadas en Nota 3.g.1), a través del cambio de dólares estadounidenses por liras italianas a un tipo de cambio fijo de 1.507 liras italianas/U$S. El monto de la deuda al 31 de diciembre de 2000, considerando el efecto del swap financiero, asciende a 200.

Estas operaciones no implican la sustitución de los acreedores originales ni la generación de un nuevo pasivo.

b) Opciones de precio del crudo:

YPF ha acordado opciones que tienen por objeto establecer una protección sobre el precio bajo el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (compañía petrolera estatal chilena) dado que la Sociedad ha garantizado las emisiones de las Obligaciones Negociables por U$S 400 millones correspondientes a los programas globales de U$S 500 y U$S 700 millones, respectivamente, mencionados en la Nota 3.g.1), con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con este contrato. Dichas opciones pueden ser ejercidas en el caso de que el precio de mercado sea inferior a U$S 14 por barril de crudo. Al 31 de diciembre de 2000, aproximadamente 20 millones de barriles de crudo se encuentran protegidos bajo dichas opciones.

c) Contratos de swap de precio del crudo:

En noviembre de 1996 y junio de 1998, la Sociedad acordó contratos de swap de precio sobre ciertos compromisos correspondientes a entregas de petróleo crudo por aproximadamente 27,8 millones y 23,9 millones de barriles a ser entregados durante el término de siete y diez años, respectivamente, de acuerdo con los contratos de venta de petróleo crudo a futuro mencionados en la Nota 11.b). Bajo estos contratos de swap de precio, la Sociedad recibirá precios variables que dependerán de los precios de mercado.

La exposición a pérdidas por incumplimiento de las contrapartes de las obligaciones que puedan surgir de los instrumentos financieros derivados es mínima, debido a que las mismas son instituciones financieras con alta calificación crediticia. Adicionalmente, la cartera de clientes de la Sociedad se encuentra altamente atomizada, por consiguiente, la concentración del riesgo crediticio es limitada.

Fondos

Para la confección de los estados de origen y aplicación de fondos se consideraron caja y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.

Desbalanceos en la producción de gas

La Sociedad aplica el método de la propiedad para contabilizar los desbalanceos en la producción de gas. De acuerdo con el método de la propiedad, el gas de un campo es considerado como propiedad conjunta de los socios. La Sociedad reconoce en el rubro otros créditos su parte proporcional del gas producido no retirado.

Criterio de reconocimiento de ingresos

Los ingresos por ventas de petróleo crudo, productos destilados y gas natural se reconocen al momento de la entrega al cliente.

Sucursales en el exterior y participación en Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios

Las participaciones de la Sociedad en Uniones Transitorias de Empresas y otros acuerdos para la exploración y extracción de petróleo y gas y las sucursales en el exterior han sido consolidadas línea por línea, en base a la participación proporcional en los activos, pasivos, ingresos y gastos de los mismos (Nota 7).

Concesiones de explotación y permisos de exploración

De acuerdo con la Ley N° 24.145 promulgada en noviembre de 1992, las áreas que la Sociedad tenía asignadas fueron transformadas en concesiones de explotación y permisos de exploración, regidos por la Ley N° 17.319. Los permisos de exploración pueden tener un plazo de hasta 17 años y las concesiones de explotación tienen un plazo de 25 años, que puede ser extendido por un plazo adicional de 10 años (Nota 11.b).

Utilidades por acción

Las utilidades por acción han sido calculadas en base a los 353.000.000 de acciones de la Sociedad en circulación durante cada ejercicio.

Criterios de Valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

a) Caja y bancos, inversiones corrientes, créditos por ventas, otros créditos y deudas:

En moneda nacional: a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada ejercicio según las cláusulas específicas de cada operación.
En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio para la liquidación de estas operaciones, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados a la fecha de cierre de los mismos según las cláusulas específicas de cada operación. Las diferencias de cambio resultantes fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.

Los créditos incluyen, en los casos que corresponda, una previsión para reducir su valor al de probable realización.

b) Bienes de cambio:

Productos destilados para la venta, productos en proceso de destilación y petróleo crudo: a su costo de reproducción al cierre de cada ejercicio.
Materiales, materias primas y envases: al 31 de diciembre de 1998 han sido valuados a su costo de adquisición determinado en base al método del primero entrado, primero salido (PEPS). A partir del 1° de enero de 1999, la Sociedad adoptó el método del precio promedio ponderado (PPP), que no difiere significativamente de su costo de reposición. El cambio no tuvo efecto significativo sobre los resultados no asignados.

c) Inversiones no corrientes:

Las mismas comprenden participaciones en sociedades controladas y vinculadas (Artículo 33 de la Ley Nº 19.550) e inversiones en otras sociedades en las cuales YPF posee menos de un 10% de participación. Estas inversiones se detallan en el Anexo C y han sido valuadas a su valor patrimonial proporcional, excepto Mercobank S.A. que ha sido valuada al costo debido a que YPF no ejerce influencia significativa en las decisiones de dicha sociedad. Las participaciones en sociedades extranjeras han sido convertidas a pesos utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio. En caso de corresponder, se han adecuado los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas para adaptarlos a los criterios contables aplicados en la confección de los estados contables de YPF.

La participación en acciones preferidas ha sido valuada al valor de rescate más la participación en los resultados acumulados según las disposiciones estatutarias respectivas.

Para la determinación de la participación en sociedades vinculadas se han utilizado los últimos estados contables disponibles al cierre de cada ejercicio (Anexo C). La Dirección de la Sociedad no ha tomado conocimiento de hechos que modifiquen la situación patrimonial, financiera o los resultados de estas sociedades al 31 de diciembre de 2000, que tengan un impacto significativo en la valuación de las inversiones a dicha fecha.

La Sociedad presenta estados contables consolidados como información complementaria a los presentes estados contables por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998 (Cuadro I).

A partir de la vigencia de la Ley N° 25.063, los dividendos, en dinero o en especie, que la Sociedad reciba por sus inversiones en otras sociedades en exceso de las utilidades acumuladas impositivas que éstas mantengan al momento de su distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. YPF no ha efectuado cargo alguno por este impuesto por estimar que los dividendos provenientes de utilidades registradas mediante la aplicación del método del valor patrimonial proporcional no estarán sujetos a dicho impuesto.

d) Bienes de uso:

Al costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas. Las tasas de depreciación representativas de la vida útil asignada por grupo homogéneo de bienes se detallan en el Anexo A. Para aquellos bienes cuya construcción requiere un período prolongado de tiempo, se han activado los costos financieros. Dichos costos se encuentran netos del efecto de la inflación acumulada hasta el 31 de agosto de 1995, de acuerdo con lo indicado en Nota 1.

Actividades de producción de petróleo y gas

La Sociedad utiliza el método del esfuerzo exitoso para contabilizar las operaciones relacionadas con las actividades de exploración y producción de petróleo y gas. En consecuencia, los costos de exploración, excluidos los costos de los pozos exploratorios, han sido imputados a resultados del ejercicio en que se incurrieron. Los costos de perforación de los pozos exploratorios, incluidos los pozos de prueba estratigráfica, se capitalizan hasta que se determina si existen reservas probadas que justifiquen su desarrollo comercial. En tal sentido, los costos de perforación de un pozo exploratorio también son imputados a resultados si el proceso de determinación de reservas probadas excede a un año desde la fecha de finalización de la perforación.
Los costos intangibles de perforación aplicables a los pozos productivos y a los pozos secos de desarrollo y los costos tangibles de equipos relacionados con el desarrollo de las reservas de petróleo y gas han sido activados.
Los costos activados relacionados con actividades productivas, incluidos los costos tangibles e intangibles, han sido depreciados por campo, utilizando el método de las unidades de producción, mediante la aplicación de la relación entre el petróleo y el gas producido y las reservas de petróleo y gas probadas y desarrolladas que se estima recuperar.
Los costos activados relacionados con compras de propiedades con reservas probadas, han sido depreciados por campo, utilizando el método de las unidades de producción, mediante la aplicación de la relación entre el petróleo y el gas producido y las reservas de petróleo y gas probadas totales.
Los costos futuros estimados de abandono y taponamiento de pozos se tienen en cuenta al determinar las depreciaciones.

Otros bienes de uso

Los bienes no afectados a la producción de petróleo y gas han sido depreciados siguiendo el método de amortización de la línea recta sobre la base de porcentajes de amortización calculados en función de la vida útil estimada de cada clase de bien.

El mantenimiento y las reparaciones de las instalaciones de producción que se realizan con una periodicidad mayor a la anual, han sido provisionados de manera tal de distribuir adecuadamente su costo entre los ejercicios pertinentes. El mantenimiento y las reparaciones normales de todos los demás bienes de uso se imputan a resultados a medida que se realizan.

Las renovaciones, mejoras y refacciones que extienden significativamente la vida útil de los bienes son activadas. A medida que los bienes de uso son reemplazados, sus costos relacionados y sus amortizaciones acumuladas, son dadas de baja.

Se activan los costos incurridos para limitar, neutralizar o prevenir la contaminación ambiental, sólo si se cumple al menos una de las siguientes condiciones: (a) se trata de mejoras en la capacidad y seguridad de planta (u otro activo productivo); (b) se previene o limita la contaminación ambiental; o (c) los costos se incurren para preparar a los activos para su venta y no llevan el valor registrado por encima de su valor recuperable.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

e) Activos intangibles:

Llave de negocio: corresponde a la diferencia entre el costo de adquisición de las inversiones en YPF Gas S.A., Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C. y Maleic S.A. y su respectivo valor patrimonial proporcional, el cual era similar al valor de mercado de los activos y pasivos netos de estas sociedades a la fecha de adquisición de los mismos, reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1. La llave de negocio se expone neta de la correspondiente amortización acumulada calculada en base a una vida útil estimada de 120 meses y usando el método de la línea recta (Anexo B).

f) Impuestos y regalías:

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063, sancionada en diciembre de 1998, por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

En los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, el importe estimado en concepto del impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta estimado y se imputó al resultado de cada ejercicio en el rubro "Impuesto a las ganancias".

Regalías e impuesto a los ingresos brutos

Por la producción de petróleo crudo y los volúmenes de gas natural efectivamente aprovechados, se abonan regalías equivalentes al 12% sobre el valor estimado en boca de pozo de dichos productos. Dicho valor es asimilable al precio de venta final menos gastos de transporte, almacenamiento y tratamiento. Las regalías se imputan al costo de producción.

Las ventas, excepto las exportaciones, están alcanzadas por el impuesto a los ingresos brutos, cuya alícuota efectiva promedio fue de aproximadamente 1,78%, 1,66% y 1,46% para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.

g) Previsiones:

Deducidas del activo: se han constituido para reducir la valuación de los créditos por ventas, otros créditos, inversiones no corrientes y bienes de uso en base al análisis de los créditos de cobro dudoso y del probable valor recuperable de los activos afectados.
Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta las expectativas de la Dirección de la Sociedad y en consulta con sus asesores legales.

El movimiento de las previsiones se expone en el Anexo E.

h) Cuentas del patrimonio neto:

Se reexpresaron de acuerdo con lo indicado en Nota 1, excepto la cuenta "Capital suscripto", la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión al 31 de agosto de 1995 se expone en la cuenta "Ajuste de los aportes".

i) Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados han sido registradas mediante la aplicación de los siguientes criterios:

El costo de ventas ha sido calculado computando las unidades vendidas en cada mes al costo de reproducción de dicho mes.
Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo de adquisición, se registraron en función de los importes ajustados de tales activos, de acuerdo con lo indicado en la Nota 1.
El resultado por tenencia correspondiente a los bienes de cambio valuados a su valor corriente se incluyó en el rubro "Resultado por tenencia de bienes de cambio".
Los resultados de inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades y se incluyeron en el rubro "Resultados de inversiones permanentes".
En los casos en que fueron significativos, la Sociedad segregó los componentes financieros implícitos devengados en cada ejercicio.

A partir del 1° de enero de 2000, a los efectos de los estados contables básicos, los resultados de inversiones permanentes en sociedades controladas y en aquellas sociedades vinculadas en las cuales se posee una participación del 50% o se ejerce control conjunto, han dejado de ser consolidados línea por línea, netos de las operaciones entre dichas sociedades, en base a la participación proporcional en las cuentas de los estados de resultados de las mismas. Dicha información se incluye en los estados contables consolidados (Cuadro I - Nota 1.a). Los estados de resultados de la Sociedad por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1999 y 1998 han sido modificados para dar efecto a dicho cambio.

j) Obligaciones ambientales:

Las obligaciones ambientales se registran cuando las evaluaciones y/o saneamientos ambientales son probables y significativos y se pueden estimar razonablemente. Dicha estimación se basa en los estudios de factibilidad detallados sobre el enfoque y los costos de saneamiento para emplazamientos individuales, o en la estimación de la Sociedad de los costos a incurrir según la experiencia histórica y la información públicamente disponible, dependiendo de la etapa en que se encuentre la evaluación y/o saneamiento de cada emplazamiento. A medida que más información sobre cada emplazamiento está disponible o bien a medida que se modifican las normas sobre medio ambiente, la Sociedad revisa su estimación de costos a incurrir en materia de evaluación y/o saneamiento ambiental.

Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables:

Balances Generales:

Activo


a) Inversiones:	2000		1999		1998
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Colocaciones transitorias	15 (1)	-	20 (1)	-	16 (1)	3
Sociedades controladas, vinculadas y otras (Anexo C)	-	2.775	-	2.836	-	2.923
Previsión para desvalorización de las participaciones en otras sociedades (Anexo E)	-	(6)	-	(4)	-	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	15	2.769	20	2.832	16	2.926
	=====	=====	=====	=====	=====	=====

(1) Incluye 11, 4 y 2 al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente, correspondientes a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.


b) Créditos por ventas:	2000		1999		1998
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Deudores comunes	1.140	16	979	14	765	16
Documentos a cobrar	-	-	14	2	5	5
Sociedades relacionadas (Nota 8)	200	-	103	-	31	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	1.340 (1)	16	1.096	16	801	21
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso (Anexo E)	(255)	-	(179)	-	(167)	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	1.085	16	917	16	634	21
	=====	=====	=====	=====	=====	=====

(1) Incluye 202 de plazo vencido a menos de tres meses, 323 de plazo vencido a más de tres meses, 785 a vencer dentro de los próximos tres meses y 30 a vencer a más de tres meses.


c) Otros créditos:	2000		1999		1998
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Créditos y anticipos de impuestos y reembolsos por exportaciones	133	-	110	-	105	-
Deudores por servicios	35	-	34	-	28	-
Gastos pagados por adelantado	14	146	19	174	12	117
Cánones y derechos	6	80	4	92	3	95
Sociedades relacionadas (Nota 8)	192	96	26	15	28	4
Préstamos a clientes	35	104	38	90	25	84
Por reconversión de contratos	-	42	-	44	-	48
Por desbalanceo de producción de gas	-	33	-	30	-	25
Forwards - Diferencias de cambio	-	-	5	-	44	-
Depósitos en garantía	-	-	-	-	39	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	32	-	27	-	18	-
Por venta de activos no corrientes	-	-	-	3	-	3
Diversos	88	30	79	35	102	28
	-------	-------	-------	-------	-------	-------
	535 (1)	531 (2)	342	483	404	404

Previsión para otros créditos de cobro dudoso (Anexo E)	(111)	-	(104)	-	(101)	-
Previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable (Anexo E)	-	(5)	-	(4)	-	(4)
	-------	-------	-------	-------	-------	-------
	424	526	238	479	303	400
	====	====	====	====	====	====

(1) Incluye 8 sin plazo establecido, 7 de plazo vencido a menos de tres meses, 116 de plazo vencido a más de tres meses y 404 a vencer de acuerdo al siguiente detalle: 284 de uno a tres meses, 19 de tres a seis meses, 17 de seis a nueve meses y 84 de nueve a doce meses.

(2) Incluye 10 sin plazo establecido y 521 a vencer de acuerdo al siguiente detalle: 116 de uno a dos años, 80 de dos a tres años y 325 a más de tres años.


d) Bienes de cambio:	2000	1999	1998

Productos destilados para la venta	192	148	142
Petróleo crudo	96	84	80
Productos en proceso de destilación	6	5	7
Materias primas y envases	13	12	13
	-------	-------	-------
	307	249	242
	====	====	====


e) Bienes de uso:	2000	1999	1998

Valor residual de bienes de uso (Anexo A)	7.443	7.165	7.542
Previsión para perforaciones exploratorias improductivas (Anexo E)	(21)	(38)	(6)
Previsión para obsolescencia de materiales (Anexo E)	(13)	(16)	(16)
Previsión para bienes de uso a desafectar (Anexo E)	(26)	(4)	(5)
	-------	-------	-------
	7.383	7.107	7.515
	====	====	====

Pasivo


f) Cuentas por pagar:	2000		1999		1998
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Proveedores	602	12	413	6	464	25
Concesiones de explotación (Nota 11.b)	80	220	-	-	-	-
Sociedades relacionadas (Nota 8)	61	-	52	-	23	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	74	-	47	-	40	-
Diversas	4	14	29	11	63	12
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	821 (1)	246	541	17	590	37
	===	===	===	===	===	===

(1) Incluye 798 a vencer dentro de los próximos tres meses.


g) Préstamos:			2000		1999		1998
	Tasa de interés (1)	Vencimiento del capital	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

The Export Import Bank of Japan (Nota 3.g.2)	5,25%	2001-2003	34	49	39	91	36	113
Swaps financieros y forwards - Diferencias de cambio e interés adicional (Nota 1)	7,28-8,10%	-	60	4	-	44	5	29
Obligaciones Negociables (Nota 3.g.1)	-	-	333	1.238	390	1.828	166	1.974
Sociedades relacionadas (Nota 8)	6,78-7,95%	2001	149	-	370	-	29	-
Prefinanciación de exportaciones	-	-	-	-	182	25	732	105
Otras deudas bancarias y otros acreedores	6,23-7,50%	2001	3	-	86	3	270	10
			---------	---------	---------	---------	---------	---------
			579	1.291	1.067	1.991	1.238	2.231
			=====	=====	=====	=====	=====	=====

(1) Tasa de interés anual vigente al 31 de diciembre de 2000.

Al 31 de diciembre de 2000, los vencimientos de los préstamos corrientes y no corrientes, son los siguientes:


	De 1 a 3 meses	De 3 a 6 meses	De 6 a 9 meses	De 9 a 12 meses	Total

Préstamos corrientes	239	40	59	241	579
	===	===	===	===	====


	De 1 a 2 años	De 2 a 3 años	De 3 a 4 años	De 4 a 5 años	A más de 5 años	Total

Préstamos no corrientes	100	329	350	-	512	1.291
	===	===	===	===	===	====

Al 31 de diciembre de 2000, los principales préstamos que incluyen cláusulas restrictivas son los siguientes:

1) Obligaciones Negociables:

Se indican a continuación las principales características de las Obligaciones Negociables emitidas:


Programa Global	Emisión		Tasa de Interés (1)	Vencimiento del Capital	Valor Registrado
(en millones)					2000		1999		1998
	Año	Valor nominal			Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

-	1994	U$S 350	8,00%	2004	11	350	11	350	11	350
U$S 500	1995	U$S 400 (2)	8,95%	2001-2002	71	12	65	83	59	148
U$S 500	1997	U$S 100	7,00%	2001-2002	20	12	18	32	17	52
U$S 700	1995	U$S 400 (2)	7,50%	2001-2002	67	41	62	107	57	169
U$S 700	1996	Liras 300.000	8,75%	2001	144	-	-	156	1	180
U$S 1.200 (3)	1997	U$S 200	-	-	-	-	208	-	3	200
U$S 1.000 (5)	1997	U$S 300	7,75%	2007	7	270	8	300	8	300
U$S 1.000 (5)	1998	U$S 350	7,25%	2003	7	311	8	350	8	350
U$S 1.000 (5)	1998	U$S 125	-	-	-	-	1	125	1	125
U$S 1.000 (5)	1998	U$S 100	10,00%	2028 (4)	1	87	2	100	1	100
U$S 1.000 (6)	1999	U$S 225	9,13%	2009	5	155	7	225	-	-
					-------	-------	-------	-------	-------	-------
					333	1.238	390	1.828	166	1.974
					====	====	====	====	====	====

Tasa de interés anual vigente al 31 de diciembre de 2000.
Los pagos de capital e intereses correspondientes a estas emisiones son garantizados con los ingresos provenientes de las exportaciones relacionadas con el contrato de venta de crudo a largo plazo con ENAP (Nota 11.b).
Creado mediante la fusión de los programas globales de U$S 500 millones y U$S 700 millones.
Estas Obligaciones Negociables están sujetas a una cancelación total o parcial a opción de los tenedores el 2 de noviembre de 2001.
Primer programa global de U$S 1.000 millones aprobado por la Asamblea General de Accionistas del 29 de abril de 1997.
Segundo programa global de U$S 1.000 millones aprobado por la Asamblea General de Accionistas del 28 de abril de 1998.

Los fondos provenientes de estas emisiones se aplicaron a la refinanciación de pasivos y deudas bancarias, a la provisión de capital de trabajo y a la realización de inversiones en activos fijos.

En relación con las emisiones de Obligaciones Negociables, la Sociedad ha acordado para sí y sus sociedades controladas ciertas cláusulas, incluyendo entre otras, pagar todos sus pasivos a su vencimiento, y no crear gravámenes que excedan el 15% del total de activos consolidados. En caso de incumplimiento de alguna de las cláusulas pactadas, el fiduciario o los tenedores titulares de por lo menos un 25% del monto total del capital de las Obligaciones Negociables en circulación podrán declarar exigible y pagadero el capital e intereses devengados de todas las obligaciones en forma inmediata.

2) The Export Import Bank of Japan ("Eximbank"):

El acuerdo de préstamos en yenes firmado con el Eximbank en 1993, contiene causales de incumplimiento que pueden materializarse mediante notificación del prestamista, en caso de que el Gobierno Argentino como garante de los préstamos incumpla alguna de las cláusulas acordadas. La Sociedad no ha sido notificada de ningún incumplimiento relacionado con este acuerdo. En caso de ocurrir ciertas situaciones fijadas en el acuerdo de préstamos, este banco podrá, a su opción, declarar vencido y pagadero inmediatamente todo el capital pendiente de cancelación junto con los intereses y demás cargos correspondientes. Adicionalmente, en relación con dicho préstamo, la Sociedad se ha comprometido a mantener su porcentaje de participación del 30% en Refinería del Norte S.A. y a evitar que esta sociedad disponga de sus principales activos operativos durante la vigencia del plazo del préstamo.

Estados de Resultados:


h) Otros ingresos (egresos), netos:	Ingresos (Egresos)
	2000	1999	1998

Previsión para juicios pendientes	(39)	(26)	(3)
Programas de apreciación accionaria	-	(31)	6
Baja de bienes de uso y materiales obsoletos	(57)	(31)	(11)
Donaciones (Nota 11.b)	(30)	-	-
Costos incurridos - Año 2000	-	(10)	(2)
Recupero de impuestos	-	19	-
Indemnizaciones y otros gastos de personal por reestructuración	-	(4)	-
Multa GLP (Nota 11.b)	(109)	-	-
Diversos	(32)	(14)	8
	-------	-------	-------
	(267)	(97)	(2)
	====	====	====


i) Resultados financieros y por tenencia:	Ganancia (Pérdida)
	2000	1999	1998
Generados por activos:
Intereses	55	36	34
Diferencia de cambio (1)	(18)	(19)	(14)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	39	20	(44)
	-------	-------	-------
	76	37	(24)
	-------	-------	-------

Generados por pasivos:
Intereses	(235)	(293)	(200)
	-------	-------	-------
	(159)	(256)	(224)
	====	====	====

Incluye (15), (16) y (10) correspondientes al efecto traslación de las inversiones en el exterior por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.
Activos de Disponibilidad Restringida y Garantías Otorgadas

Al 31 de diciembre de 2000, YPF ha garantizado ciertos préstamos bancarios otorgados a YPF Gas S.A., Petroken Petroquímica Ensenada S.A. ("Petroken") y Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. por un total de aproximadamente U$S 14 millones y ha garantizado acuerdos de comercialización suscriptos por ciertas subsidiarias por un monto de U$S 124 millones. Asimismo, YPF ha firmado garantías en relación con la financiación de la expansión de las plantas de Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C. y Polisur S.A. por un monto de aproximadamente U$S 194 millones y la financiación de la construcción de las plantas de Profertil S.A. y Compañía Mega S.A. por montos de aproximadamente U$S 143 millones y U$S 205 millones, respectivamente.

La Sociedad ha acordado mantener un porcentaje mínimo de participación del 51% en YPF Gas S.A. hasta la finalización de un contrato de leasing de dicha sociedad, como así también su participación en YPF Chile S.A., en Profertil S.A. y en Petroken, no pudiendo disponer de las mismas sin previa autorización de los bancos acreedores. Asimismo, YPF ha prendado la totalidad de sus acciones de Compañía Mega S.A. para garantizar la financiación de la construcción de la planta mencionada precedentemente y se ha comprometido, entre otras cosas, a mantener su participación en dicha sociedad hasta la finalización del tercer año desde el comienzo de la operación.

En relación con los préstamos obtenidos para la adquisición de las acciones ordinarias de Maxus (sociedad controlada indirectamente a través de YPF International Ltd.), la Sociedad ha garantizado el pago de dichos préstamos, los cuales ascendían a U$S 29 millones al 31 de diciembre de 2000.

Medio Ambiente

La Dirección de YPF considera que las operaciones de la Sociedad se ajustan en forma sustancial a las leyes y regulaciones relativas a la protección del medio ambiente actualmente vigentes en Argentina, tal como han sido históricamente interpretadas y aplicadas. Sin embargo, las autoridades locales, provinciales y nacionales, están tendiendo a exigir un cumplimiento más estricto de las leyes aplicables y a la implementación de pautas ambientales en muchos sentidos comparables con aquellas actualmente vigentes en los Estados Unidos de América y en países de la Comunidad Económica Europea.

Los gastos requeridos para subsanar daños ya causados han sido provisionados al 31 de diciembre de 2000.

Estas estimaciones se basan en el programa de remediación actual efectuado por la Dirección de la Sociedad. Cambios legislativos y tecnológicos futuros podrían causar una reevaluación de esas estimaciones. Sobre la base de la evidencia actualmente disponible, la Dirección de la Sociedad cree que estos cambios no producirían un impacto significativo en la situación financiera de YPF, pero los posibles cambios en los gastos proyectados como resultado de modificaciones en las leyes o regulaciones argentinas podrían afectar los resultados de las operaciones en el largo plazo.

Capital Social

El capital es de 3.530 y está representado por 353.000.000 de acciones ordinarias, escriturales, divididas en cuatro clases de acciones (A, B, C y D) de valor nominal $ 10 con derecho a un voto por acción que se encuentra totalmente suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública.

En enero de 1999, Repsol YPF, S.A. ("Repsol YPF") adquirió en bloque 52.914.700 acciones Clase A (14,99% de las acciones de YPF) que fueron convertidas en acciones Clase D. Adicionalmente, el 30 de abril de 1999, Repsol YPF anunció una oferta pública para la adquisición de la totalidad de las acciones Clase A, B, C y D a un precio de U$S 44,78 por acción (la "Oferta"). Como resultado de la Oferta, en junio de 1999 Repsol YPF adquirió un 82,47% adicional de las acciones de YPF. Con fecha 7 de junio de 2000, Repsol YPF anunció una oferta de canje por el 2,16% de las acciones de YPF Clase B, C y D en poder de los accionistas minoritarios, por acciones de Repsol YPF provenientes de una nueva emisión. Como resultado de la oferta de canje, al 31 de diciembre de 2000, Repsol YPF posee el control de la Sociedad mediante una participación del 98,99%.

El domicilio legal de Repsol YPF es Paseo de la Castellana 278, 28046 Madrid, España.

La actividad principal de Repsol YPF es la exploración, desarrollo y producción de petróleo crudo y gas natural, el transporte de productos derivados de hidrocarburos, gas licuado de petróleo y gas natural, la refinación, la producción de productos petroquímicos y la comercialización de productos derivados de hidrocarburos, petroquímicos, gas licuado y gas natural.

Al 31 de diciembre de 2000, el Estado Nacional posee 3.764 acciones Clase A de YPF. Mientras existan acciones Clase A, se requerirá ineludiblemente su voto afirmativo para: 1) fusiones, 2) adquisición de más del 50% de las acciones de la Sociedad en caso de copamiento accionario consentido u hostil, 3) transferencia total de los derechos de exploración y explotación, 4) disolución voluntaria de la Sociedad o 5) cambio de domicilio social y/o fiscal de la Sociedad fuera de la República Argentina. En los casos 3) y 4) se requerirá, además, la previa aprobación del Congreso de la Nación.

Sucursales en el Exterior y Participación en Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios

Al 31 de diciembre de 2000, la Sociedad integra las siguientes Uniones Transitorias de Empresas ("UTEs") de exploración y explotación:

Nombre y ubicación	Participación	Operador	Ultimos Estados Contables emitidos	Duración Hasta	Actividad

Vizcacheras Mendoza	10%	Astra C.A.P.S.A.	31/12/00	2016	Producción
Puesto Hernández Neuquén y Mendoza	44,08%	Pecom Energía S.A.	30/09/00	2016	Producción
El Tordillo Chubut	12,20%	Tecpetrol S.A.	30/09/00	2016	Producción
Santa Cruz I Santa Cruz	30%	Quintana Minerals Santa Cruz Inc. (Sucursal Argentina)	30/09/00	2016	Exploración y producción
Magallanes "A" Santa Cruz	50%	Sipetrol S.A.	31/12/00	2016	Producción
Santa Cruz II Santa Cruz	30%	Pecom Energía S.A.	30/09/00	2017	Exploración y producción
Tierra del Fuego Tierra del Fuego	30%	Pan American Fueguina S.R.L.	30/09/00	2017	Producción
Palmar Largo Formosa	30%	Pluspetrol S.A.	30/09/00	2017	Producción
Aguaragüe Salta	30%	Tecpetrol S.A.	30/11/00	2017	Exploración y producción
El Portón - Buta Ranquil Neuquén	66,75%	Astra C.A.P.S.A.	30/09/00	2017	Exploración y producción
Aguada Pichana Neuquén	27,28%	Total Austral S.A.	30/09/00	2017	Producción
San Roque Neuquén	34,11%	Total Austral S.A.	30/09/00	2017	Exploración y producción
Acambuco Salta	22,50%	Pan American Energy LLC	30/09/00	2016	Exploración y producción
Santa Cruz I - Oeste Santa Cruz	33,33%	Total Austral S.A.	30/09/00	2016	Exploración
La Tapera y Puesto Quiroga Chubut	12,20%	Tecpetrol S.A.	30/09/00	2017	Exploración
Llancanelo Mendoza	51,00%	YPF S.A.	-	2018	Exploración y producción

En el caso de la UTE Magallanes "A", YPF realizó como aporte único y exclusivo el área (compuesta de varias plataformas), con las reservas, descubrimientos y la información técnica obrante en su poder, y Sipetrol S.A. las inversiones y la operación de la UTE, teniendo un período de aproximadamente 6 años para recuperar las mismas con la producción. Consecuentemente, YPF no registró monto alguno hasta el 31 de diciembre de 1998, fecha a partir de la cual, la producción de ciertas plataformas del área comenzó a ser distribuida en partes iguales. Las restantes plataformas del área continuarán bajo los términos antes mencionados hasta la finalización del período de recupero.

La Sociedad participa en el "Plan Argentina". Por medio de este plan, el Gobierno Nacional licita permisos de exploración. Hasta el 31 de diciembre de 2000, la Sociedad licitó y resultó adjudicataria en forma total o asociada con terceros de permisos de exploración en varias áreas, oscilando su participación entre el 20% y el 100%. La Sociedad también firmó acuerdos con otras compañías petroleras para realizar trabajos exploratorios en ciertas áreas de las cuencas Neuquina y del Golfo de San Jorge.

Al 31 de diciembre de 2000, la Sociedad participa en proyectos de exploración y explotación de hidrocarburos en áreas de Ecuador a través de una sucursal en dicho país. Dicha inversión ha sido incluida en otros créditos no corrientes ascendiendo a 10 al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998.

Los activos, pasivos y los costos de producción de las UTEs, consorcios y sucursales que se incluyen en cada rubro de los estados contables son los siguientes:


	2000	1999	1998

Activo corriente	83	77	65
Activo no corriente	639	545	559
	-------	-------	-------
Total del activo	722	622	624
	====	====	====
Pasivo corriente	116	61	62
Pasivo no corriente	-	-	2
	-------	-------	-------
Total del pasivo	116	61	64
	====	====	====
Costos de producción	266	231	252
	====	====	====

Saldos y Operaciones con Sociedades Relacionadas

Al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, los principales saldos pendientes por operaciones con sociedades controladas y vinculadas, sociedad controlante y otras sociedades relacionadas bajo control común son los siguientes:

	2000			1999			1998
	Créditos por Ventas	Otros Créditos		Créditos por Ventas	Otros Créditos		Créditos por Ventas	Otros Créditos
	Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	Corriente	No Corriente
Sociedades Controladas:
YPF Gas S.A.	16	56	-	11	-	-	6	4	-
YPF Chile S.A.	-	88	94	-	-	15	-	-	1
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	-	1	-	12	-	-	3	-	-
Petróleos Transandinos YPF S.A. (1)	7	-	-	7	-	-	4	-	-
YPF Brasil S.A.	23	6	-	22	-	-	8	-	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (1)	-	1	-	-	-	-	-	-	-
Maleic S.A. (2)	-	-	-	2	1	-	-	-	-
	-------	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	46	152	94	54	1	15	21	4	1
	-------	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----
Sociedades Vinculadas:
Refinería del Norte S.A.	10	-	-	22	-	-	6	-	-
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	5	1	-	5	2	-	2	4	-
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	4	-	-	2	-	-	2	-	-
Profertil S.A.	1	-	-	-	-	-	-	-	-
Polisur S.A.	1	-	-	1	-	-	-	-	-
Compañía Mega S.A.	4	-	-	-	-	-	-	20	-
Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.	-	-	-	-	6	-	-	-	3
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	-	-	2	-	-	-	-	-	-
	-------	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	25	1	2	30	8	-	10	24	3
	-------	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----
Otras Sociedades Relacionadas bajo control común (3):
Repsol YPF Transporte y Trading S.A.	106	-	-	-	-	-	-	-	-
Eg3 S.A.	20	-	-	19	-	-	-	-	-
Repsol Gas S.A.	1	-	-	-	-	-	-	-	-
Repsol Exploración Perú, Sucursal Perú	-	-	-	-	17	-	-	-	-
Astra C.A.P.S.A.	2	-	-	-	-	-	-	-	-
Repsol Exploración Venezuela BV	-	39	-	-	-	-	-	-	-
	-------	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	129	39	-	19	17	-	-	-	-
	-------	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	200	192	96	103	26	15	31	28	4
	====	===	===	===	===	===	===	===	===

	2000		1999		1998
	Cuentas por Pagar	Préstamos	Cuentas por Pagar	Préstamos	Cuentas por Pagar	Préstamos
	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente
Sociedades Controladas:
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (1)	3	-	2	-	3	-
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	8	1	4	-	-	29
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	11	1	6	-	3	29
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
Sociedades Vinculadas:
Oleoductos del Valle S.A.	9	-	10	-	12	-
Oiltanking Ebytem S.A.	2	-	2	-	2	-
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	4	-	4	-	3	-
Refinería del Norte S.A.	6	-	6	-	3	-
Compañía Mega S.A.	2	-	-	-	-	-
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	23	-	22	-	20	-
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
Sociedad Controlante y Otras Sociedades Relacionadas bajo control común (3):
Repsol YPF, S.A.	-	148	-	370	-	-
Astra C.A.P.S.A.	9	-	8	-	-	-
Eg3 S.A.	18	-	16	-	-	-
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	27	148	24	370	-	-
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	61	149	52	370	23	29
	===	===	===	===	===	===

La Sociedad efectúa operaciones de compra, de venta y financieras con sociedades controladas y vinculadas, con la sociedad controlante y con otras sociedades relacionadas bajo control común. Los precios de estas transacciones se aproximan a los correspondientes a transacciones con terceros. Adicionalmente, las operaciones de venta de participaciones en sociedades controladas y vinculadas de YPF a otras sociedades relacionadas se detallan en la Nota 13. Las principales operaciones de compra, de venta y financieras con estas sociedades por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, son las siguientes:

	2000			1999			1998
	Ventas	Intereses Ganancia (Pérdida)	Compras y Servicios	Ventas	Intereses Ganancia (Pérdida)	Compras y Servicios	Ventas	Intereses Ganancia (Pérdida)	Compras y Servicios
Sociedades Controladas:
YPF Gas S.A.	60	1	1	50	-	-	50	-	-
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	7	(1)	56	7	-	57	7	-	55
Petróleos Transandinos YPF S.A. (1)	25	-	-	28	-	-	17	-	-
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (1)	-	-	30	-	-	28	-	-	28
Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. (1)	-	-	-	-	-	-	-	-	1
YPF Brasil S.A.	15	-	-	13	-	-	10	-	-
YPF Perú S.A. (4)	-	-	-	1	-	-	1	-	-
Maleic S.A. (2)	-	-	-	8	-	1	-	-	-
YPF Chile S.A.	-	2	-	-	-	-	-	-	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	107	2	87	107	-	86	85	-	84
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Sociedades Vinculadas:
Refinería del Norte S.A.	111	-	96	72	-	44	47	-	54
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	28	-	-	25	-	-	25	-	1
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	48	-	-	25	-	-	22	-	-
Profertil S.A.	6	-	-	-	-	-	-	-	-
Polisur S.A.	4	-	-	3	-	-	3	-	-
Oleoductos del Valle S.A.	1	-	44	1	-	49	2	-	49
Compañía Mega S.A.	4	-	-	-	-	-	-	-	-
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	-	-	16	-	-	16	-	-	12
Oiltanking Ebytem S.A.	-	-	14	-	-	13	-	-	11
Concecuyo S.A. (4)	-	-	-	-	-	-	-	-	5
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	202	-	170	126	-	122	99	-	132
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Sociedad Controlante y Otras Sociedades Relacionadas bajo control común (3):
Repsol YPF, S.A.	-	(34)	-	-	-	-	-	-	-
Astra C.A.P.S.A.	-	-	66	1	-	29	-	-	-
Eg3 S.A.	127	-	42	32	-	8	-	-	-
Repsol Gas S.A.	5	-	-	-	-	-	-	-	-
Repsol YPF Transporte y Trading S.A.	1.005	-	-	-	-	-	-	-	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	1.137	(34)	108	33	-	37	-	-	-
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	1.446	(32)	365	266	-	245	184	-	216
	=====	=====	=====	=====	=====	=====	=====	=====	=====

Sociedad controlada indirectamente.
Sociedad fusionada por absorción con YPF S.A. desde el 1° de enero de 2000.
Se exponen los saldos y las operaciones desde el momento en que Repsol YPF ejerce el control de la Sociedad (Nota 6).
Se exponen las operaciones hasta el momento en que esta sociedad dejó de ser controlada o vinculada (Nota 13).
Información sobre Segmentos de Negocio

A partir del 1° de enero de 2000, la Sociedad ha definido una nueva estructura de información sobre segmentos de negocio. Los nuevos segmentos comprenden: la exploración, producción, incluyendo las compras contractuales de gas y compras de petróleo crudo derivados de contratos de servicios y concesiones, y venta de petróleo crudo y gas natural ("Exploración y Producción"), la refinación y comercialización de productos derivados del petróleo ("Refino y Marketing"), las operaciones petroquímicas ("Química"), la comercialización del gas natural ("Gas Natural y Electricidad") y las restantes actividades realizadas por la Sociedad, que no encuadran en estas categorías, agrupadas bajo la clasificación de "Administración Central y Otros", que comprende los gastos y activos de la administración central, y las operaciones de Chemical Land Holdings, Inc. (Nota 11.b). La información sobre segmentos de negocio correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, fue modificada parcialmente para dar efecto a dicho cambio y, en consecuencia, los segmentos fueron agrupados en las actividades principales de la Sociedad, Exploración y Producción y Refino y Marketing.

El resultado operativo y los activos identificables para cada segmento han sido determinados después de ajustes de consolidación. Las ventas entre los segmentos se efectúan a precios internos de transferencia establecidos por YPF, que reflejan aproximadamente los precios de mercado.


	Exploración y Producción	Refino y Marketing	Química	Gas Natural y Electricidad (1)	Administración Central y Otros	Ajustes de Consolidación	Total
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000
Ventas netas a terceros	1.024	3.529	210	10	-	-	4.773
Ventas netas a sociedades relacionadas	1.056	390	-	-	-	-	1.446
Ventas netas y comisiones por servicios intersegmentos	2.692	343	208	7	-	(3.250)	-
	-------	-------	-------	-------	-------	-------	-------
Ventas netas e ingresos por servicios totales	4.772	4.262	418	17	-	(3.250)	6.219
	====	====	====	====	====	====	====
Utilidad (pérdida) operativa	2.599	3	(4)	11	(138)	-	2.471
Resultado de inversiones permanentes	(2)	33	(6)	-	(13)	-	12
Depreciación de bienes de uso	568	167	13	-	9	-	757
Inversión en bienes de uso	956	147	71	3	31	-	1.208
Activos identificables	7.292	4.482	609	97	393	(280)	12.593

	Exploración y Producción	Refino y Marketing	Administración Central y Otros	Ajustes de Consolidación	Total
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999
Ventas netas a terceros	777	3.618	-	-	4.395
Ventas netas a sociedades relacionadas	40	226	-	-	266
Ventas netas intersegmentos	2.334	5	-	(2.339)	-
	---------	---------	---------	---------	---------
Ventas netas totales	3.151	3.849 (2)	-	(2.339)(2)	4.661
	=====	=====	=====	=====	=====
Utilidad (pérdida) operativa	1.222	177	(106)	23	1.316
Resultado de inversiones permanentes	(228)	20	27	-	(181)
Depreciación de bienes de uso	601	177	8	-	786
Inversión en bienes de uso	451	164	8	-	623
Activos identificables	7.213	4.737	319	(299)	11.970

Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998
Ventas netas a terceros	756	3.458	-	-	4.214
Ventas netas a sociedades relacionadas	45	139	-	-	184
Ventas netas intersegmentos	1.739	5	-	(1.744)	-
	---------	---------	---------	---------	---------
Ventas netas totales	2.540	3.602 (2)	-	(1.744)(2)	4.398
	=====	=====	=====	=====	=====
Utilidad (pérdida) operativa	502	583	(114)	(12)	959
Resultado de inversiones permanentes	71	47	(49)	-	69
Depreciación de bienes de uso	683	176	8	-	867
Inversión en bienes de uso	737	232	8	-	977
Activos identificables	7.749	3.989	554	(126)	12.166

Dicho segmento efectúa principalmente los servicios de comercialización de gas natural. Las ventas de gas natural son registradas en el segmento Exploración y Producción.
A partir del 1° de enero de 2000, las ventas de crudo son llevadas a cabo por el segmento Exploración y Producción. Si esta nueva política de comercialización hubiera sido aplicada retroactivamente, las ventas netas totales del segmento Refino y Marketing y los Ajustes de Consolidación, hubieran sido aproximadamente 3.083 y (1.573), respectivamente, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999; y aproximadamente 2.873 y (1.015), respectivamente, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998.

Las ventas por exportaciones por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000 fueron 2.322, que incluyen 1.005 correspondientes a las ventas a Repsol YPF Transporte y Trading S.A. Las ventas por exportaciones por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1999 y 1998 fueron 1.523 y 1.244, respectivamente. Estas exportaciones se realizan principalmente a Brasil, Chile y Estados Unidos de América.

Beneficios Sociales y Otros Beneficios para el Personal

a) Programa de bonificación por objetivos y evaluación del desempeño:

Alcanza a ciertos empleados de la Sociedad y sus sociedades controladas. Se basa en el cumplimiento de los objetivos corporativos, de unidad de negocio e individuales y en la evaluación de desempeño. Se determina a partir de la remuneración anual de cada empleado y será abonada en efectivo.

El cargo a resultados, antes del impuesto a las ganancias, relacionado con el programa de bonificación descripto fue 18 por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000. El cargo a resultados, antes del impuesto a las ganancias, relacionado con los Programas de Bonificación vigentes en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1999 y 1998 fue 25 y 11, respectivamente.

b) Plan de retiro:

A partir del 1° de marzo de 1995, la Sociedad ha establecido un plan de retiro de contribuciones definidas, que proveerá beneficios a cada empleado que decida adherirse al plan. Cada adherente deberá aportar un monto que variará entre el 2% y el 9% de su remuneración mensual y la Sociedad deberá aportar un monto equivalente al contribuido por cada adherente. La responsabilidad de la administración de los fondos estará a cargo de compañías de seguro de retiro.

Los adherentes recibirán los fondos aportados por la Sociedad antes de su retiro, únicamente en caso de renuncia bajo ciertas circunstancias o despido injustificado y, adicionalmente, en caso de muerte o incapacidad. YPF puede discontinuar este plan en cualquier momento, sin incurrir en ningún costo relacionado a su terminación.

Los cargos totales reconocidos bajo el plan de retiro ascienden a aproximadamente 3, 3 y 4 por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.

c) Plan selectivo de compensación diferida:

Alcanza a los empleados que ocupaban cargos de alta jerarquía en la Sociedad y sus sociedades controladas al momento de la adquisición del control de la Sociedad por parte de Repsol YPF, y que continúan trabajando en dichas sociedades. Los beneficiarios básicamente tienen derecho al cobro de 40 sueldos mensuales en caso de: (i) su alejamiento definitivo por decisión propia, a la edad de 65 años, o entre los 55 y 65 años con expresa autorización del Directorio, (ii) disminución de la remuneración anual en más de un 20% sin consentimiento o notoria disminución de la jerarquía y responsabilidad de su función, (iii) despido sin justa causa o, (iv) muerte o incapacidad. Los beneficios son totalmente devengados cuando los eventos (ii) a (iv) son probables, de lo contrario, se devengan en función a los meses restantes de cada beneficiario para alcanzar la edad de 65 años al momento de su incorporación al plan. La Dirección de la Sociedad estima que el cargo anual de YPF, asumiendo que ocurra la condición (i) antes mencionada, no será superior a aproximadamente 2.

El cargo neto a resultados, antes del impuesto a las ganancias, por los Programas de Apreciación Accionaria vigentes en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1999 y 1998 fue una pérdida de 31 y una ganancia de 6, respectivamente. En junio de 1999, todos los Programas de Apreciación Accionaria vigentes fueron discontinuados y los derechos de apreciación accionaria fueron cancelados en efectivo.

Compromisos y Contingencias

a) Previsión para juicios pendientes:

En relación con la transformación de YPF, se redujo significativamente el número de personas empleadas, y ésta ha sido demandada judicialmente por algunos ex-empleados. Se ha constituido una previsión para esta contingencia y en opinión de la Dirección de la Sociedad y en la de sus asesores legales externos, no se espera que en el futuro estos juicios tengan efectos materiales adversos en los resultados de las operaciones o en la posición financiera de la Sociedad (Anexo E).

b) Otros compromisos y contingencias:

Compromisos contractuales diversos:

En 1994, la Sociedad firmó un contrato de venta a largo plazo con ENAP (compañía petrolera estatal chilena) para la provisión de petróleo de la Cuenca Neuquina a Chile por un plazo máximo de 15 años. Adicionalmente, se firmó un contrato con Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. y Oleoducto Trasandino (Chile) S.A., sociedades controladas indirectamente por YPF, para transportar un mínimo de 60.000 barriles diarios de petróleo crudo a Chile. La Sociedad es responsable por el pago del transporte de los volúmenes comprometidos, aún en el caso en que los mismos no sean efectivamente transportados.

En noviembre de 1996 y junio de 1998, la Sociedad recibió aproximadamente U$S 381 millones y U$S 300 millones, respectivamente, de compradores de petróleo crudo, en concepto de anticipos por entregas futuras de petróleo crudo bajo contratos de venta a futuro por montos totales de U$S 399 millones y U$S 315 millones, respectivamente. Bajo los términos de estos contratos la Sociedad acordó vender y entregar a los compradores aproximadamente 27,8 millones y 23,9 millones de barriles de petróleo crudo durante el término de siete y diez años, respectivamente. La Sociedad podrá utilizar crudos de diferentes orígenes para satisfacer sus entregas contractuales, incluyendo crudo de producción propia y crudo adquirido a terceros. Estos anticipos por ventas de crudo han sido expuestos como anticipos de clientes en el balance general y los mismos serán aplicados a las entregas realizadas a los compradores durante el término de los contratos. El monto de los anticipos al 31 de diciembre de 2000 asciende a 365. Las entregas de crudo a los compradores son registradas como ventas netas al precio utilizado para calcular el monto total de los contratos.

La Dirección de la Sociedad estima que no se generarán efectos materiales adversos en los resultados de las operaciones o en la posición financiera de la Sociedad como resultado de los compromisos descriptos más arriba.

Pasivos y contingencias asumidas por el Estado Nacional:

En virtud de la Ley de Privatización de YPF, el Estado Nacional se hizo cargo de ciertas obligaciones de la Sociedad Predecesora al 31 de diciembre de 1990.

El Decreto N° 546/93, que implementa lo previsto por la Ley de Privatización, establece ciertas limitaciones en la asunción por parte del Estado Nacional de las costas a cargo de YPF por los profesionales que hayan actuado en su defensa en las obligaciones antes mencionadas. El Estado Nacional se hará cargo de las mismas siempre que los contratos con los profesionales establezcan retribuciones fijas, cuyo monto esté desvinculado del monto del reclamo o de la demanda. En relación con el Decreto N° 546/93, la Sociedad está obligada a mantener informado al Gobierno Nacional de cualquier acción contra YPF por estos conceptos.

Hasta el 31 de diciembre de 2000, todos los reclamos relacionados con la Sociedad Predecesora recibidos por YPF han sido o están en proceso de ser notificados al Gobierno Nacional. Teniendo en cuenta lo estipulado por la Ley de Privatización de YPF, la Sociedad considera que no deberá responder por ningún importe significativo en relación con estos reclamos.

Pasivos ambientales de Maxus:

Ciertos pasivos ambientales retenidos por Maxus en relación con actividades de la industria química realizadas en el pasado fueron asumidos por parte de Chemical Land Holdings, Inc. ("CLH"), una subsidiaria controlada indirectamente a través de YPF International Ltd. En relación con esta transacción, YPF se comprometió a contribuir con fondos hasta un monto que permita a CLH hacer frente a los compromisos ambientales asumidos y a sus costos y gastos operativos (Nota 3 a los estados contables consolidados).

Mercado del gas licuado de petróleo:

Acuerdo con el Estado Nacional y la Provincia de Neuquén:

Con fecha 28 de diciembre de 2000, el Poder Ejecutivo Nacional, a través del Decreto N° 1.252, otorgó a YPF la prórroga de la concesión de explotación del área Loma La Lata - Sierra Barrosa de la cual YPF es titular, por un plazo adicional de 10 años hasta el mes de noviembre del año 2027, de acuerdo con las condiciones establecidas en el Acuerdo de Prórroga suscripto el 5 de diciembre de 2000, entre el Estado Nacional, la Provincia de Neuquén e YPF. Con motivo de dicho acuerdo, YPF se comprometió, entre otras cosas, a abonar al Estado Nacional U$S 300 millones por la obtención de la prórroga antes mencionada, los cuales fueron registrados en el rubro bienes de uso del balance general al 31 de diciembre de 2000; a definir un programa de inversiones de U$S 8.000 millones, en la Provincia de Neuquén, desde el año 2000 hasta el 2017 y a abonar a la Provincia de Neuquén el 5% del flujo de fondos neto proveniente de la concesión, durante cada año del plazo de la prórroga. Adicionalmente, YPF se comprometió a donar la suma de U$S 20 millones, que se destinará a la cancelación de deudas de ciertas compañías prestadoras de servicios a YPF, y de U$S 10 millones para cubrir necesidades de capital de trabajo de las mismas compañías. En relación con este último compromiso, YPF registró una pérdida de 30 incluida en la línea "Otros ingresos (egresos), netos" del estado de resultados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000.

Restricciones a los Resultados no Asignados

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, el 5% de la utilidad neta del ejercicio debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del Capital Social (Capital Suscripto y Ajuste de los Aportes). Consecuentemente, los resultados no asignados están restringidos en 61.

De acuerdo con la Ley N° 25.063, sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideran utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio.

Principales Cambios en el Conjunto Económico

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998:

La Sociedad recompró la totalidad de las acciones remanentes de Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C. y
Polisur S.A. en poder de Petrochemical Investment Company. Como consecuencia de estas transacciones las participaciones en dichas sociedades ascienden a 26,90% y 30,00%, respectivamente.
La Sociedad, a través de YPF Brasil S.A., adquirió un 29,52% de Refinaria de Petróleos de Manguinhos en U$S 27 millones, cuya actividad es la refinación de petróleo, la distribución de combustibles y el manejo de una red de estaciones de servicios y una planta de almacenaje.
La Sociedad, a través de YPF International Ltd., adquirió un 18,67% de Bitech Petroleum Corporation en U$S 15 millones, la cual posee participación en licencias de producción en la Federación Rusa.
La Sociedad, a través de YPF Internacional Ltd., ingresó en un acuerdo de asociación con Global Petroleum Corporation y ciertas de sus compañías vinculadas, cuya actividad es la distribución mayorista de productos refinados en Estados Unidos. En relación con este acuerdo, YPF International Ltd. adquirió un 51% de Global Companies LLC, Montello Oil LLC y Chelsea Sandwich LLC, y un 49% de Montello Group LLC (conjuntamente "Global"), en U$S 28,4 millones. YPF International Ltd. tiene la opción de incrementar su participación al 80% en diciembre de 2001. Consecuentemente, si YPF International Ltd. ejerciera dicha opción, los socios tendrían el derecho de requerir a YPF International Ltd. que adquiera el 20% remanente en diciembre de 2003.
La Sociedad adquirió el 50% de las acciones de Profertil S.A. en poder de Perez Companc S.A. Como consecuencia de dicha transacción, la participación de YPF se incrementó a un 50%.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999:

La Sociedad vendió su participación accionaria del 30,40% en Concecuyo S.A. por aproximadamente U$S 3 millones.
La Sociedad adquirió el 99,99% de las acciones de Maleic S.A. en U$S 23 millones, cuya actividad es la producción de anhídrido maleico y se encuentra ubicada en el Polo Petroquímico de Ensenada integrada a la Refinería La Plata. Por otra parte, YPF deberá realizar un pago adicional de hasta U$S 5 millones sujeto a que Maleic S.A. alcance cierto margen de contribución anual en un plazo de cinco años.
La Sociedad vendió a Repsol YPF la totalidad de su participación accionaria en YPF Perú S.A. y Refinadores del Perú S.A. por aproximadamente U$S 31 y U$S 44 millones, respectivamente, registrando una ganancia neta de U$S 6 millones.
El Directorio en su reunión del 9 de diciembre de 1999, aprobó la iniciación de las gestiones de venta a valores de mercado de las inversiones de YPF International Ltd. en Bolivia a sociedades relacionadas. Al 31 de diciembre de 2000, el valor de dichas inversiones no supera su valor recuperable.
La Sociedad, a través de YPF International Ltd., celebró un acuerdo para la venta a terceros de aproximadamente el 99% de su participación en las propiedades de Crescendo Resources L.P., cuya actividad es la producción de gas natural en el estado de Texas, Estados Unidos de América. Dicha transacción fue estructurada en dos tramos, siendo perfeccionado el primero en diciembre de 1999 por un valor de aproximadamente U$S 405 millones y el segundo en enero de 2000 por un valor de aproximadamente U$S 219 millones. YPF International Ltd. registró, al 31 de diciembre de 1999, una pérdida neta antes de impuesto a las ganancias de aproximadamente U$S 121 millones, correspondiente al resultado de la citada transacción.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000:

El Directorio, en su reunión del 2 de febrero de 2000, aprobó la iniciación de las gestiones de venta de las inversiones de YPF International Ltd. en Indonesia. Al 31 de diciembre de 1999 y de 2000, YPF International Ltd. registró una pérdida de U$S 175 y U$S 195 millones, respectivamente, para valuar dichas inversiones a su valor estimado de realización a dichas fechas.
El Directorio, en su reunión del 29 de febrero de 2000, aprobó la fusión de YPF con Maleic S.A. con fecha efectiva 1° de enero de 2000, la cual fue ratificada por la Asamblea General de Accionistas de fecha 27 de abril de 2000.
El Directorio, en su reunión del 9 de mayo de 2000, aprobó la iniciación de las gestiones de venta a valores de mercado de las inversiones de YPF en Ecuador y de YPF International Ltd. en Ecuador y Colombia a sociedades relacionadas. Al 31 de diciembre de 2000, YPF International Ltd. transfirió sus inversiones en Colombia a
Repsol Exploración Colombia S.A., por aproximadamente U$S 6 millones, registrando una ganancia neta de
U$S 2 millones.
El Directorio, en su reunión del 2 de agosto de 2000, autorizó la iniciación de las gestiones de venta a través de YPF International, de su participación en Global Companies LLC, Montello Group LLC y Chelsea Sandwich LLC (conjuntamente "Global").
La Sociedad, a través de YPF Chile S.A., adquirió el 45% del grupo Empresas Lipigas S.A., por aproximadamente U$S 171 millones. YPF Chile S.A. tiene la opción de incrementar su participación en un 10% a partir de 2001 y, simultáneamente, también se obliga a adquirir el resto del paquete accionario de Empresas Lipigas S.A., en el caso de que éstas decidan venderlo, ajustándose a las cláusulas establecidas en el contrato de compraventa.

Hechos posteriores al 31 de diciembre de 2000:

La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, en su reunión del 27 de diciembre de 2000, aprobó la fusión de YPF, Astra C.A.P.S.A. ("Astra") y Repsol Argentina S.A., compañías controladas de Repsol YPF, mediante la absorción de Astra y Repsol Argentina S.A. por parte de YPF, que tendrá efecto a partir del 1° de enero de 2001. Consecuentemente, los activos y pasivos de Astra y de Repsol Argentina S.A., se fusionarán con los de YPF a partir del 1 de enero de 2001, e YPF aumentará su capital social en la suma de $ 403.127.930 representados por 40.312.793 acciones ordinarias escriturales Clase D, de valor nominal $ 10 cada una y 1 voto por acción. Con motivo de dicho incremento, el capital social de YPF será de $ 3.933.127.930, representado por 393.312.793 acciones ordinarias escriturales de valor nominal $ 10 cada una y 1 voto por acción. Al 31 de diciembre de 2000, los activos corrientes de Astra y de Repsol Argentina S.A. ascienden a 174, sus activos no corrientes ascienden a 1.917, sus pasivos corrientes ascienden a 904 y sus pasivos no corrientes ascienden a 167.
En enero de 2001, la Sociedad vendió, a valores de mercado, su participación en YPF Brasil S.A. a Repsol YPF, por aproximadamente U$S 140 millones.
La Sociedad, con fecha 7 de febrero de 2001, vendió el 36% de su participación en Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A., A & C Pipeline Holding Company y Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. por un valor de aproximadamente U$S 66 millones.
Con fecha 14 de febrero de 2001, el Directorio de Astra aprobó la transferencia de las acciones de Eg3 S.A., Eg3 Asfaltos S.A. y Eg3 Red S.A. a YPF Brasil S.A. Esta transferencia está sujeta a que el contrato sea aprobado por los órganos pertinentes de las respectivas sociedades y los órganos reguladores y de defensa de la compentencia de ambos países.
Con fecha 15 de febrero de 2001, YPF acordó un intercambio de activos con Pecom Energía S.A. ("Pecom") por el cual recibió un 20,25% de participación adicional en Empresa Petrolera Andina S.A. ("Andina") a través de YPF International Ltd. y un 50% de participación en las áreas Manantiales Behr y Restinga Alí y cedió a Pecom su participación en las áreas Santa Cruz I (30%), Santa Cruz II (62,2%, porcentaje de participación luego de efectivizarse la fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A. mencionada precedentemente) y otros activos menores. Asimismo, YPF a través de YPF International Ltd. adquirió a Pluspetrol Resources un 9,5% adicional en Andina. El valor total de los activos objeto de las operaciones mencionadas asciende a U$S 435 millones. Como consecuencia de dicha transacción, la participación indirecta de YPF en Andina se incrementó a
un 50%.
En febrero de 2001, se firmó el Acuerdo Definitivo de Fusión entre YPF Gas S.A. y Repsol Gas S.A. La fusión tendrá efecto a partir del 1° de enero de 2001 y a YPF le corresponderá aproximadamente el 85% del capital accionario de la nueva sociedad (luego de efectivizarse la fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A. mencionada precedentemente), y a Pluspetrol Exploración y Producción S.A. aproximadamente el 15% restante.

Exposiciones sobre petróleo y gas (Información no cubierta por el Informe del Auditor ni por el Informe de la Comisión Fiscalizadora)

La información que sigue se presenta de acuerdo con el Statement of Financial Accounting Standards N° 69 "Exposiciones sobre las actividades de producción de petróleo y gas" para YPF y sociedades controladas. Todos los importes están expresados en millones de pesos, según lo detallado en Nota 1, excepto donde se indica en forma expresa.

Costos Activados

A continuación se exponen los costos activados, junto con las correspondientes amortizaciones, depreciaciones y agotamientos acumulados al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998:


	2000
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Propiedades de petróleo y gas probadas

Pozos, equipos e instalaciones	14.093 (5)	753	12	1.116	15.974
Equipos e instalaciones auxiliares	289	15	-	21	325
Perforaciones, equipos e instalaciones	300	102	-	73	475

Propiedades de petróleo y gas no probadas	-	207	11	284	502
	---------	---------	---------	---------	---------
Total costos activados	14.682	1.077	23	1.494	17.276

Amortización, depreciación y agotamiento acumulados y previsiones que reducen valores de activos	(9.632)	(199)	(3)	(822) (2)	(10.656)
	---------	---------	---------	---------	---------
Costos netos activados	5.050	878	20	672	6.620
	=====	=====	=====	=====	=====

Costos netos activados de sociedades vinculadas	-	91	-	-	91


	1999
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Propiedades de petróleo y gas probadas

Pozos, equipos e instalaciones	13.431	677	233	1.050	15.391
Equipos e instalaciones auxiliares	305	11	-	20	336
Perforaciones, equipos e instalaciones	358	57	1	50	466

Propiedades de petróleo y gas no probadas	-	217	11	285	513
	---------	---------	---------	---------	---------
Total costos activados	14.094	962	245	1.405	16.706

Amortización, depreciación y agotamiento acumulados y previsiones que reducen valores de activos	(9.306)	(143)	(4)	(549) (3)	(10.002)
	---------	---------	---------	---------	---------
Costos netos activados	4.788	819	241 (4)	856	6.704
	=====	=====	=====	=====	=====

Costos netos activados de sociedades vinculadas	-	74	-	-	74


	1998
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Propiedades de petróleo y gas probadas

Pozos, equipos e instalaciones	13.693	503	657	922	15.775
Equipos e instalaciones auxiliares	315	46	120	28	509
Perforaciones, equipos e instalaciones	334	93	14	25	466

Propiedades de petróleo y gas no probadas	-	222	26	289	537
	---------	---------	---------	---------	---------
Total costos activados	14.342	864	817	1.264	17.287

Amortización, depreciación y agotamiento acumulados y previsiones que reducen valores de activos	(9.239)	(112)	(72)	(294)	(9.717)
	---------	---------	---------	---------	---------
Costos netos activados	5.103	752	745	970	7.570
	=====	=====	=====	=====	=====

Costos netos activados de sociedades vinculadas	-	62	-	-	62

Incluye costos activados en Ecuador, Bolivia, Brasil y Venezuela.
Incluye U$S 370 millones correspondientes a la previsión para desvalorización (Nota 13).
Incluye U$S 175 millones correspondientes a la previsión para desvalorización (Nota 13).
Corresponde principalmente a costos capitalizados relacionados con las propiedades de Crescendo Resources L.P. vendidas, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13.
Incluye 300 correspondientes a la prórroga de la concesión de explotación del área Loma La Lata - Sierra Barrosa (Nota 11.b).

Costos incurridos

Los costos incurridos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998 en las actividades de producción de petróleo y gas son los siguientes:


	2000
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Adquisición de reservas
Probadas	300 (3)	33	-	-	333
No probadas	-	45	1	-	46
Costos de exploración	99	43	8	10	160
Costos de desarrollo	589	52	1	91	733
	-------	-------	-------	-------	-------
Total de costos incurridos	988	173	10	101	1.272
	====	====	====	====	====

Total de costos incurridos por sociedades vinculadas	-	16	-	-	16


	1999
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Adquisición de reservas
Probadas	-	-	-	32	32
No probadas	-	19	1	-	20
Costos de exploración	114	78	14	20	226
Costos de desarrollo	364	41	36	104	545
	-------	-------	-------	-------	-------
Total de costos incurridos	478	138	51 (2)	156	823
	====	====	====	====	====

Total de costos incurridos por sociedades vinculadas	-	26	-	-	26


	1998
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Adquisición de reservas
Probadas	21	1	-	-	22
No probadas	-	-	10	1	11
Costos de exploración	134	64	11	20	229
Costos de desarrollo	649	92	43	123	907
	-------	-------	-------	-------	-------
Total de costos incurridos	804	157	64	144	1.169
	====	====	====	====	====

Total de costos incurridos por sociedades vinculadas	-	21	-	-	21

Incluye costos incurridos en Ecuador, Bolivia, Brasil y Venezuela al 31 de diciembre de 2000, y costos incurridos en todos los países mencionados anteriormente más en Perú, al 31 de diciembre de 1999 y 1998.
Corresponde principalmente a costos incurridos relacionados con las propiedades de Crescendo Resources L.P. vendidas, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13.
Corresponde a la prórroga de la concesión de explotación del área Loma La Lata - Sierra Barrosa (Nota 11.b).

Resultado de las operaciones de explotación de petróleo y gas

La tabla que se incluye a continuación resume sólo los ingresos y gastos asociados directamente con las actividades de explotación de petróleo y gas. Este cuadro no incluye ninguna apropiación de costos financieros ni gastos de estructura y, por lo tanto, no es necesariamente un indicativo de la contribución de las operaciones de explotación de petróleo y gas a los resultados netos.

Las diferencias entre las cifras de esta tabla y las expuestas en la Nota 9 a los estados contables "Información sobre Segmentos de Negocio" correspondientes a Exploración y Producción, se refieren a operaciones adicionales de dicho segmento, no relacionadas con la producción de reservas propias y, a la incorporación de las operaciones de Exploración y Producción correspondientes a las sociedades controladas de la Sociedad en las cifras de esta tabla.


	2000
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Ventas netas a terceros	1.903	214	4	441	2.562
Ventas netas intersegmentos	2.619	-	-	-	2.619
	-------	-------	-------	-------	-------
Total ventas netas	4.522	214	4	441	5.181

Costos de producción	(1.209)	(75)	(2)	(156)	(1.442)
Gastos de exploración	(72)	(56)	(8)	(8)	(144)
Depreciaciones, agotamientos, amortizaciones y cargos a resultados por previsiones para reducir valores de activos	(568)	(56)	(3)	(275) (2)	(902)
Otros	-	(18)	6	1	(11)
	-------	-------	-------	-------	-------
Utilidad (pérdida) por actividades de producción antes de impuestos	2.673	9	(3)	3	2.682
Impuesto a las ganancias	(936)	(9)	1	(2)	(946)
	-------	-------	-------	-------	-------
Utilidad (pérdida) neta de las actividades de producción de petróleo y gas	1.737	-	(2)	1	1.736
	====	====	====	====	====

Resultados de las operaciones de sociedades vinculadas	-	9	-	-	9


	1999
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Ventas netas a terceros	596	115	136	360	1.207
Ventas netas intersegmentos	2.287	-	-	-	2.287
	-------	-------	-------	-------	-------
Total ventas netas	2.883	115	136	360	3.494

Costos de producción	(934)	(39)	(31)	(149)	(1.153)
Gastos de exploración	(96)	(51)	(13)	(15)	(175)
Depreciaciones, agotamientos, amortizaciones y cargos a resultados por previsiones para reducir valores de activos	(602)	(31)	(50)	(256) (3)	(939)
Resultado por la venta de activos - Crescendo (Nota 13)	-	-	(121)	-	(121)
Otros	-	11	5	(2)	14
	-------	-------	-------	-------	-------
Utilidad (pérdida) por actividades de producción antes de impuestos	1.251	5	(74)	(62)	1.120
Impuesto a las ganancias	(438)	(2)	(16)	(33)	(489)
	-------	-------	-------	-------	-------
Utilidad (pérdida) neta de las actividades de producción de petróleo y gas	813	3	(90) (4)	(95)	631
	====	====	====	====	====

Resultados de las operaciones de sociedades vinculadas	-	4	-	-	4


	1998
	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos	Indonesia y Otros	Consolidado

Ventas netas a terceros	530	75	130	326	1.061
Ventas netas intersegmentos	1.675	-	-	-	1.675
	-------	-------	-------	-------	-------
Total ventas netas	2.205	75	130	326	2.736

Costos de producción	(855)	(29)	(30)	(135)	(1.049)
Gastos de exploración	(112)	(22)	(6)	(21)	(161)
Depreciaciones, agotamientos, amortizaciones y cargos a resultados por previsiones para reducir valores de activos	(683)	(27)	(51)	(73)	(834)
Otros	(6)	(1)	(13)	3	(17)
	-------	-------	-------	-------	-------
Utilidad (pérdida) por actividades de producción antes de impuestos	549	(4)	30	100	675
Impuesto a las ganancias	(192)	(3)	-	(25)	(220)
	-------	-------	-------	-------	-------
Utilidad (pérdida) neta de las actividades de producción de petróleo y gas	357	(7)	30	75	455
	====	====	====	====	====

Resultados de las operaciones de sociedades vinculadas	-	2	-	-	2

Incluye los resultados de las operaciones de explotación de petróleo y gas en Ecuador, Bolivia, Brasil y Venezuela, al 31 de diciembre de 2000, y los resultados de las operaciones de explotación de petróleo y gas en los países mencionados anteriormente, más Perú, al 31 de diciembre de 1999 y 1998.
Incluye U$S 195 millones correspondientes a la previsión para desvalorización (Nota 13).
Incluye U$S 175 millones correspondientes a la previsión para desvalorización (Nota 13).
Corresponde principalmente a resultados de operaciones relacionadas con las propiedades de Crescendo Resources L.P. vendidas, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13.

Reservas de petróleo y gas

Las reservas probadas representan cantidades estimadas de petróleo crudo incluyendo condensado, líquidos de gas natural, y de gas natural para las cuales la información geológica y de ingeniería disponible demuestra con certeza razonable que van a poder ser extraídas en el futuro de yacimientos conocidos, teniendo en cuenta las condiciones económicas y operativas existentes. Las reservas probadas y desarrolladas son reservas probadas con razonables expectativas de ser extraídas mediante los pozos existentes, con el equipo existente y los métodos operativos actuales.

Las estimaciones de reservas fueron preparadas usando métodos de ingeniería y geológicos estándar generalmente aceptados por la industria del petróleo y de acuerdo con las regulaciones de la SEC. La elección del método o combinación de métodos empleados en el análisis de cada yacimiento fue efectuada en base a la experiencia en el área, el grado de desarrollo, calidad y confiabilidad de la información fuente, y la historia de producción. Existen numerosas incertidumbres inherentes a la estimación de las reservas probadas y a la estimación de perfiles de producción futura y la oportunidad de los costos de desarrollo, incluyendo muchos factores que escapan al control del productor. La ingeniería de reservas es un proceso subjetivo de estimación de acumulaciones de petróleo crudo y gas natural bajo la tierra, que no pueden ser medidas de una manera exacta, y la exactitud de cualquier estimación de reservas está en función de la calidad de la información disponible y de la interpretación y juicio de los ingenieros y geólogos. Como resultado de ello, las estimaciones de diferentes ingenieros a menudo varían. Adicionalmente, los resultados de perforaciones, verificaciones y producción posterior a la fecha de cualquier estimación pueden justificar una revisión de esta última. Por lo tanto, las estimaciones de reservas son a menudo diferentes de las cantidades de petróleo crudo y gas natural que finalmente se recuperan. La validez de tales estimaciones depende en gran medida de la precisión de los supuestos sobre los cuales se basan. Las reservas estimadas fueron sujetas a evaluación económica para determinar sus límites económicos. Las reservas en Argentina, se muestran antes del pago de cualquier tipo de regalías correspondientes a las mismas. Consecuentemente, las regalías en Argentina han sido tomadas en cuenta en las evaluaciones económicas como parte de los costos operativos. Las estimaciones pueden variar como resultado de numerosos factores que incluyen, pero no se limitan a, la actividad adicional de desarrollo, la historia evolutiva de la producción de los pozos, y una continua redefinición de la viabilidad de la producción bajo condiciones económicas cambiantes. En el caso de ciertas subsidiarias de YPF en Indonesia que poseen contratos de producción compartida (production sharing contracts), las reservas probadas incluyen las cantidades estimadas asignables a la sociedad por recupero de costos así como también la participación neta de la sociedad después del recupero de los mismos. Las estimaciones de reservas están sujetas a revisión como resultado de la variación de los precios debido a las características del recupero de costos bajo los contratos de producción compartida.

El siguiente cuadro refleja las reservas estimadas de petróleo crudo, condensado y líquidos de gas natural y gas natural al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998 y los cambios correspondientes:


	Petróleo crudo, condensado y líquidos de gas natural (millones de barriles)
	2000
	Argentina	Resto de Sudamérica (3)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas
Saldos al inicio del ejercicio	1.151	178	2	118	1.449
Revisiones de estimaciones anteriores	242	(44)	-	24	222
Extensiones, descubrimientos y recuperación secundaria	126	13	-	5	144
Compras de reservas in situ	-	24	-	-	24
Ventas de reservas in situ	(11)	-	(2)	-	(13)
Producción del ejercicio	(140)	(9)	-	(15)	(164)
	-------	-------	-------	-------	-------
Saldos al cierre del ejercicio	1.368 (1)	162	-	132	1.662
	====	====	====	====	====

Reservas probadas y desarrolladas
Comienzo del ejercicio	964	60	2	93	1.119
Cierre del ejercicio	1.088 (2)	69	-	104	1.261

Reservas probadas desarrolladas y no desarrolladas de sociedades vinculadas	-	33	-	-	33


	Petróleo crudo, condensado y líquidos de gas natural (millones de barriles)
	1999
	Argentina	Resto de Sudamérica (3)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas
Saldos al inicio del ejercicio	1.146	141	7	223	1.517
Revisiones de estimaciones anteriores	119	10	(3)	(107)	19
Extensiones, descubrimientos y recuperación secundaria	44	35	1	18	98
Compras de reservas in situ	-	-	-	1	1
Ventas de reservas in situ	(10)	-	(2)	-	(12)
Producción del ejercicio	(148)	(8)	(1)	(17)	(174)
	-------	-------	-------	-------	-------
Saldos al cierre del ejercicio	1.151 (1)	178	2 (4)	118	1.449
	====	====	====	====	====

Reservas probadas y desarrolladas
Comienzo del ejercicio	949	56	6	194	1.205
Cierre del ejercicio	964 (2)	60	2 (4)	93	1.119

Reservas probadas desarrolladas y no desarrolladas de sociedades vinculadas	-	18	-	-	18


	Petróleo crudo, condensado y líquidos de gas natural (millones de barriles)
	1998
	Argentina	Resto de Sudamérica (3)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas
Saldos al inicio del ejercicio	1.193	106	6	145	1.450
Revisiones de estimaciones anteriores	36	(3)	1	78	112
Extensiones, descubrimientos y recuperación secundaria	70	45	1	23	139
Compras de reservas in situ	5	1	-	-	6
Producción del ejercicio	(158)	(8)	(1)	(23)	(190)
	-------	-------	-------	-------	-------
Saldos al cierre del ejercicio	1.146 (1)	141	7	223	1.517
	====	====	====	====	====

Reservas probadas y desarrolladas
Comienzo del ejercicio	915	56	6	123	1.100
Cierre del ejercicio	949 (2)	56	6	194	1.205

Reservas probadas desarrolladas y no desarrolladas de sociedades vinculadas	-	19	-	-	19

(1) Incluye líquidos de gas natural por 341, 117 y 122 al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.

(2) Incluye líquidos de gas natural por 255, 100 y 92 al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.

(3) Incluye reservas en Ecuador, Bolivia y Venezuela.

(4) Corresponde principalmente a reservas relacionadas con las propiedades de Crescendo Resources L.P. vendidas, de acuerdo con lo mencionado en Nota 13.


	Gas natural (miles de millones de pies cúbicos)
	2000
	Argentina	Resto de Sudamérica (2)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas
Saldos al inicio del ejercicio	9.705	767	238	440	11.150
Revisiones de estimaciones anteriores	(105)	(840)	(3)	(117)	(1.065)
Extensiones y descubrimientos	369	336	-	144	849
Compras de reservas in situ	-	1	-	-	1
Ventas de reservas in situ	-	-	(228)	-	(228)
Producción del ejercicio (1)	(588)	(7)	(1)	(23)	(619)
	-------	-------	------	-------	-------
Saldos al cierre del ejercicio	9.381	257	6	444	10.088
	====	====	====	====	====

Reservas probadas y desarrolladas
Comienzo del ejercicio	8.180	65	238	251	8.734
Cierre del ejercicio	7.072	40	6	149	7.267

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas de sociedades vinculadas	-	1.163	-	-	1.163


	Gas natural (miles de millones de pies cúbicos)
	1999
	Argentina	Resto de Sudamérica (2)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas
Saldos al inicio del ejercicio	9.211	192	722	262	10.387
Revisiones de estimaciones anteriores	1.045	181	12	14	1.252
Extensiones y descubrimientos	30	396	99	136	661
Compras de reservas in situ	-	2	-	53	55
Ventas de reservas in situ	(22)	-	(543)	-	(565)
Producción del ejercicio (1)	(559)	(4)	(52)	(25)	(640)
	-------	-------	------	-------	-------
Saldos al cierre del ejercicio	9.705	767	238 (3)	440	11.150
	====	====	====	====	====

Reservas probadas y desarrolladas
Comienzo del ejercicio	7.385	37	581	134	8.137
Cierre del ejercicio	8.180	65	238 (3)	251	8.734

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas de sociedades vinculadas	-	953	-	-	953


	Gas natural (miles de millones de pies cúbicos)
	1998
	Argentina	Resto de Sudamérica (2)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas
Saldos al inicio del ejercicio	8.698	43	711	284	9.736
Revisiones de estimaciones anteriores	850	18	(61)	(5)	802
Extensiones y descubrimientos	109	133	76	1	319
Compras de reservas in situ	-	-	50	-	50
Ventas de reservas in situ	-	-	(2)	-	(2)
Producción del ejercicio (1)	(446)	(2)	(52)	(18)	(518)
	-------	-------	------	-------	-------
Saldos al cierre del ejercicio	9.211	192	722	262	10.387
	====	====	====	====	====

Reservas probadas y desarrolladas
Comienzo del ejercicio	7.403	22	627	148	8.200
Cierre del ejercicio	7.385	37	581	134	8.137

Reservas probadas, desarrolladas y no desarrolladas de sociedades vinculadas	-	750	-	-	750

Excluye las cantidades venteadas.
Incluye reservas en Bolivia.
Corresponde principalmente a reservas relacionadas con las propiedades de Crescendo Resources L.P. vendidas, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13.

Método de medición estándar de los flujos de fondos netos

La medición estándar ha sido calculada como el excedente de los ingresos de fondos futuros de las reservas probadas menos los costos futuros de explotación y desarrollo de las reservas, impuesto a las ganancias y un factor de descuento. Los ingresos de fondos futuros representan las ventas futuras, asumiendo precios equivalentes a los de fines de cada ejercicio. Adicionalmente, en el caso de las subsidiarias de YPF, los precios equivalentes a los de fines de cada ejercicio fueron ajustados en aquellos casos en los cuales existen contratos a precios especificados.

Los costos futuros de producción incluyen los gastos estimados relativos a la producción de las reservas probadas más cualquier impuesto a la producción sin consideración de inflación futura. Los costos futuros de desarrollo incluyen los costos estimados de perforación de pozos de desarrollo y de instalaciones de explotación, más los costos netos asociados con el taponamiento y abandono de pozos, asumiendo que los costos a fin de año continuarán sin consideración de inflación futura. El impuesto a las ganancias se determina aplicando la tasa del impuesto a los ingresos netos futuros menos los costos futuros de producción y la depreciación impositiva de los bienes de uso involucrados. El valor presente se ha determinado aplicando a los flujos de fondos futuros netos una tasa de descuento del 10% anual.

El método de medición estándar no pretende ser una estimación del valor corriente de las reservas probadas de la Sociedad. Una estimación del valor corriente tiene en consideración, entre otras cosas, la recuperación de reservas esperadas en exceso de las reservas probadas, cambios futuros anticipados en los precios y costos, un factor de descuento representativo del valor del dinero en el tiempo y los riesgos inherentes a la producción de petróleo y gas.

La información que se expone a continuación ha sido determinada asumiendo que las condiciones económicas y operativas prevalecientes al cierre de cada ejercicio continuarán vigentes a través de los períodos durante los cuales se extraerán las reservas probadas. Ni el efecto de variación en los precios futuros, ni los cambios futuros esperados en la tecnología y prácticas operativas han sido considerados.


	2000
	Argentina	Resto de Sudamérica (2)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Ingresos futuros de fondos	39.339	3.096	19	4.116	46.570
Costos futuros de producción	(10.008)	(1.323)	(2)	(1.665)	(12.998)
Costos futuros de desarrollo	(2.089)	(387)	-	(317)	(2.793)
	---------	---------	---------	---------	---------
Flujos futuros de fondos netos, antes de impuesto a las ganancias	27.242	1.386	17	2.134	30.779
Descuento por efecto tiempo de los flujos de fondos futuros	(12.207)	(650)	(9)	(858)	(13.724)
Impuesto a las ganancias, descontado al 10% (1)	(4.526)	(231)	(3)	(558)	(5.318)
	---------	---------	---------	---------	---------
Medida estándar de los flujos de fondos futuros	10.509	505	5	718	11.737
	=====	=====	=====	=====	=====

Medida estándar de los flujos de fondos futuros de sociedades vinculadas	-	366	-	-	366


	1999
	Argentina	Resto de Sudamérica (2)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Ingresos futuros de fondos	36.732	3.757	621	3.692	44.802
Costos futuros de producción	(8.838)	(732)	(178)	(1.596)	(11.344)
Costos futuros de desarrollo	(1.773)	(307)	(3)	(269)	(2.352)
	---------	---------	---------	---------	---------
Flujos futuros de fondos netos, antes de impuesto a las ganancias	26.121	2.718	440	1.827	31.106
Descuento por efecto tiempo de los flujos de fondos futuros	(10.329)	(1.269)	(211)	(713)	(12.522)
Impuesto a las ganancias, descontado al 10% (1)	(4.744)	(441)	(80)	(401)	(5.666)
	---------	---------	---------	---------	---------
Medida estándar de los flujos de fondos futuros	11.048	1.008	149 (3)	713	12.918
	=====	=====	=====	=====	=====

Medida estándar de los flujos de fondos futuros de sociedades vinculadas	-	257	-	-	257


	1998
	Argentina	Resto de Sudamérica (2)	Estados Unidos	Indonesia	Consolidado

Ingresos futuros de fondos	21.385	1.089	1.818	2.815	27.107
Costos futuros de producción	(7.591)	(418)	(629)	(1.916)	(10.554)
Costos futuros de desarrollo	(1.291)	(223)	(87)	(174)	(1.775)
	---------	---------	---------	---------	---------
Flujos futuros de fondos netos, antes de impuesto a las ganancias	12.503	448	1.102	725	14.778
Descuento por efecto tiempo de los flujos de fondos futuros	(5.606)	(223)	(554)	(288)	(6.671)
Impuesto a las ganancias, descontado al 10% (1)	(1.540)	(51)	(79)	(140)	(1.810)
	---------	---------	---------	---------	---------
Medida estándar de los flujos de fondos futuros	5.357	174	469	297	6.297
	=====	=====	=====	=====	=====

Medida estándar de los flujos de fondos futuros de sociedades vinculadas	-	93	-	-	93

El Impuesto a las ganancias, sin descontar, asciende a 9.313 (7.931 en Argentina, 450 en Resto de Sudamérica, 6 en Estados Unidos y 926 en Indonesia), 9.303 (7.629 en Argentina, 859 en Resto de Sudamérica, 154 en Estados Unidos y 661 en Indonesia) y 3.410 (2.768 en Argentina, 95 en Resto de Sudamérica, 303 en Estados Unidos y 244 en Indonesia) al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.
Incluye Ecuador, Bolivia y Venezuela.
Corresponde principalmente al flujo de fondos relacionado con las propiedades de Crescendo Resources L.P. vendidas, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13.

Cambios en la medición estándar de flujos futuros de fondos netos descontados

La tabla siguiente refleja los cambios en la medición estándar de los flujos netos de fondos futuros descontados para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998:


	2000	1999	1998

Saldos al inicio del ejercicio	12.918	6.297	8.868

Ventas y transferencias, netas de costos de producción	(3.739)	(2.341)	(1.687)
Cambio neto de precios de venta y transferencia, neto de costos futuros de producción	1.135	9.688	(4.440)
Extensiones, descubrimientos y recuperación secundaria netas de costos futuros de producción y desarrollo	1.754	1.124	382
Cambios en costos estimados futuros de desarrollo	(696)	(592)	9
Costos de desarrollo incurridos durante el ejercicio que redujeron costos de desarrollo futuros	733	545	907
Revisiones de estimaciones de volúmenes	68	1.205	819
Efecto financiero	1.858	811	1.190
Cambio neto de impuesto a las ganancias	348	(3.856)	1.223
Compras de reservas in situ	118	67	35
Ventas de reservas in situ	(305)	(506)	(2)
Cambio en el perfil de producción y otros	(2.455)	476	(1.007)
	---------	---------	---------
Saldos al cierre del ejercicio	11.737	12.918	6.297
	=====	=====	=====

Hechos posteriores al 31 de diciembre de 2000

Con respecto a la fusión de YPF, Astra y Repsol Argentina S.A. y al intercambio de activos con Pecom, mencionados en la Nota 13, con posterioridad al 31 de diciembre de 2000, la Sociedad tendrá una incorporación neta de reservas probadas de petróleo crudo, condensado y líquidos de gas natural de 201 millones de barriles, de reservas probadas de gas natural de 1.038 miles de millones de pies cúbicos y un incremento neto en los flujos de fondos descontados después de impuestos de 1.265.

Anexo A

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

EVOLUCION DE LOS BIENES DE USO

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000													1999	1998
	Costo						Depreciación
Cuenta principal	Valor al comienzo del ejercicio	Aumentos		Disminuciones y transferencias netas		Valor al cierre del ejercicio	Acumulada al comienzo del ejercicio	Disminuciones y transferencias netas		Tasa de depreciación	Aumentos	Acumulada al cierre del ejercicio	Valor residual	Valor residual	Valor residual

Terrenos y edificios	755	25		16		796	277	(4)		2%	16	289	507	478	444
Pozos y equipos de explotación	13.432	300	(5)	361		14.093	9.092	(208)		(2)	556	9.440	4.653	4.340	4.626
Equipamiento de destilerías	2.843	42		63		2.948	1.716	(1)		4-5%	98	1.813	1.135	1.127	1.180
Equipos de transporte	664	-		9		673	428	-		1-5%	11	439	234	236	254
Materiales y equipos en depósito	108	117		(135)		90	-	-		-	-	-	90	108	147
Perforaciones y obras en curso	508	724		(773)		459	-	-		-	-	-	459	508	446
Muebles y útiles e instalaciones	177	-		15		192	131	(3)		10%	18	146	46	46	64
Equipos de comercialización	621	-		21		642	321	(30)		10%	52	343	299	300	364
Otros bienes	105	-		(8)		97	83	(12)		10%	6	77	20	22	17
	-------------	------------		------------		------------	------------	------------			------------	------------	-------------	-----------	-----------
Total 2000	19.213	1.208	(3)(4)	(431)	(1)	19.990	12.048	(258)	(1)		757	12.547	7.443
	=======	=======		=======		=======	=======	=======			=======	=======	=======
Total 1999	19.385	623	(3)	(795)	(1)	19.213	11.843	(581)	(1)		786	12.048		7.165
	=======	=======		=======		=======	=======	=======			=======	=======		=======
Total 1998	18.598	977	(3)	(190)	(1)	19.385	11.018	(42)	(1)		867	11.843			7.542
	=======	=======		=======		=======	=======	=======			=======	=======			=======

Incluye 56, 28 y 67 de valor residual imputados contra previsiones de bienes de uso correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.
La depreciación ha sido calculada por el método de unidades de producción (Nota 2.d).
Incluye 24, 32 y 44 correspondientes a costos financieros capitalizados de bienes cuya construcción se prolonga en el tiempo por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente (Nota 2.d).
Incluye 16 correspondientes a los bienes de uso de Maleic S.A. al momento de su fusión con YPF S.A.
Corresponde a la prórroga de la concesión de explotación del área Loma La Lata - Sierra Barrosa (Nota 11.b).

Anexo B

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

EVOLUCION DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000									1999	1998
	Costo			Amortización
	Valor al		Valor al	Acumulada				Acumulada
	comienzo		cierre del	al comienzo			Tasa de	al cierre	Valor	Valor	Valor
Cuenta principal	del ejercicio	Aumentos	ejercicio	del ejercicio	Aumentos		amortización	del ejercicio	residual	residual	residual


Llave de negocio
- YPF Gas S.A.	66	-	66	42	7		10%	49	17	24	31
- Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	30	-	30	6	3		10%	9	21	24	27
- Maleic S.A.	5	-	5	1	-		10%	1	4	4	-
	-----	-----	-----	-----	-----			-----	-----	-----	-----
Total 2000	101	-	101	49	10	(1)		59	42
	===	===	===	===	===			===	===
Total 1999	96	5	101	38	11	(1)		49		52
	===	===	===	===	===			===		===
Total 1998	81	15	96	29	9	(1)		38			58
	===	===	===	===	===			===			===

(1) Incluidos en el rubro "Resultados de inversiones permanentes" de los estados de resultados.

Anexo C

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000																					1999		1998
										Información sobre el ente emisor
	Características de los valores											Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor	Clase	Valor Nominal			Cantidad	Valor Registrado		Costo		Actividad Principal	Domicilio Legal	Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre Capital Social		Valor Registrado		Valor Registrado

Controladas:
YPF International Ltd.	Ordinarias	U$S	1		100	1.779		2.115		Inversión y financiera	P.O. Box 847, Grand Cayman - Islas Caimán	31/12/00		-	(5)	(3)		1.779		100,00%		1.943		2.163
Operadora de Estaciones de Servicios S.A.	Ordinarias	$	1		11.880	144		142		Adquisición, subdivisión, refacción y enajenación de inmuebles; y la gestión comercial de estaciones de servicios de propiedad de YPF S.A.	Av. Roque Sáenz Peña 777 - Buenos Aires - Argentina	31/12/00		-	(5)	8		144		99,00%		203		191
YPF Chile S.A.	Ordinarias	-	-	(1)	242.879	135	(4)	117		Administración de inversiones, adquisiciones y explotaciones de YPF S.A. en Chile	Gertrudis Echenique 30 - P. 12° - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile	31/12/00		153		12		165		99,99%		111		109
YPF Gas S.A.	Ordinarias	$	1		54.999.999	89		141		Comercializadora de hidrocarburos	Esmeralda 255 P. 4° - Buenos Aires - Argentina	31/12/00		55		-		89		99,99%		89		96
Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A.	Preferidas	$	1		24.297.840	36		25		Transporte de petróleo por ducto	Esmeralda 255 P. 5° - Buenos Aires - Argentina	31/12/00		45		13		67		54,00%	(3)	36		37
YPF Brasil S.A.	Ordinarias	-	-	(1)	11.496.955	123	(4)	171		Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados e inversión	Av. Rio Branco 181 - Río de Janeiro - Brasil	31/12/00		152		(27)		112		99,99%		81		34
Petróleos Transandinos YPF S.A.	Ordinarias	-	-	(1)	1.179	1	(4)	-	(5)	Exploración y extracción de hidrocarburos, industrialización y comercialización de sus derivados	Gertrudis Echenique 30 - P. 12° - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile	31/12/00		52		6		58		1,05%	(6)	1		1
A&C Pipeline Holding Company	Ordinarias	U$S	1		486.000	-	(5)	-	(5)	Inversión y financiera	P.O. Box 309, Georgetown - Islas Caimán	31/12/00		1		-	(5)	1		54,00%		-	(5)	-	(5)
YPF (Sudamericana) S.A.	Ordinarias	Bs.	100		498	-	(5)	-	(5)	Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Federico Suazo 1598 - Edificio Park Inn - P. 8° - La Paz - Bolivia	06/04/95	(7)	-	(5)	-	(5)	-	(5)	99,60%		-	(5)	-	(5)
YPF Perú S.A.	-	-	-		-	-		-		Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Francisco Macías 544 - P. 8° - San Isidro - Lima - Perú	-		-		-		-		-		-		29
Maleic S.A.	-	-	-		-	-		-		Elaboración y comercialización de productos petroquímicos	Florida 537 - P. 2° - Of. 511 - Buenos Aires - Argentina	-		-		-		-		-		22		-
						--------		--------														--------		--------
						2.307		2.711														2.486		2.660
						--------		--------														--------		--------

Anexo C (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000																	1999		1998
									Información sobre el ente emisor
	Características de los valores										Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor	Clase	Valor Nominal		Cantidad	Valor Registrado		Costo		Actividad Principal	Domicilio Legal	Fecha	Capital Social		Resultado	Patrimonio Neto	Participación sobre Capital Social		Valor Registrado		Valor Registrado

Vinculadas
Compañía Mega S.A.	Ordinarias	$	1	64.220.000	77		77		Separación, fraccionamiento y transporte de líquidos de gas natural	Av. Roque Sáenz Peña 777 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	169		-	203	38,00%		64		-	(5)
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	Ordinarias	$	10	1.233.428	70		81		Petroquímica	Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	46		43	260	26,90%		58		63
Petroken Petroquímica Ensenada S.A.	Ordinarias	$	1	40.602.826	59		47		Petroquímica	Sarmiento 1230 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina	31/12/00	81		4	118	50,00%		58		58
Profertil S.A.	Ordinarias	$	1	6.000	159	(8)	159		Producción y venta de fertilizantes	Alicia Moreau de Justo 140 - P. 1° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	-	(5)	-	279	50,00%		66		1
Refinería del Norte S.A.	Ordinarias	$	10	2.748.219	39		30		Refinación	Maipú 1 - P. 2º - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	92		9	128	30,00%		35		35
Oleoductos del Valle S.A.	Ordinarias	$	10	3.302.229	28	(2)	14		Transporte de petróleo por ducto	Florida 1 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	110		27	148	30,00%		27		25
Polisur S.A.	Ordinarias	$	1	27.336.153	5		26		Petroquímica	Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	91		(44)	15	30,00%		20		24
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	Ordinarias	$	10	430.800	10	(2)	2		Almacenamiento y despacho de petróleo	Av. Leandro N. Alem 1180 - P. 11° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	14		8	38	30,00%		9		8
Oiltanking Ebytem S.A.	Ordinarias	$	10	351.167	3	(2)	4		Transporte y almacenamiento de hidrocarburos	Alicia Moreau de Justo 872 - P. 4° - Of. 7 - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	12		5	18	30,00%		1		1
Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.	Preferidas	$	1	12.298.800	12		12		Transporte de gas por ducto	San Martín 323 - P. 19° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00	123		2	125	10,00%	(3)	6		-	(5)
Gasoducto del Pacífico (Cayman) Ltd.	Ordinarias	U$S	1	5.000	-	(5)	-	(5)	Inversión y financiera	P.O. Box 265 - Georgetown - Islas Caimán	31/12/99	-		(4)	(4)	10,00%		-	(5)	-	(5)
Refinadores del Perú S.A.	-	-	-	-	-		-		Inversión y financiera	Centro Empresarial Camino Real - Edificio Real 4 - P. 5° - San Isidro - Lima - Perú	-	-		-	-	-		-		42
Concecuyo S.A.	-	-	-	-	-		-		Atención y promoción de los intereses comerciales de YPF en las estaciones de servicios con bandera propia	Reconquista 559 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	-	-		-	-	-		-		2
Otras Sociedades:
Mercobank S.A.	Ordinarias	$	1	1.800.264	6		6		Inversión y financiera	Bartolomé Mitre 343 - Buenos Aires - Argentina	30/06/00	46		(15)	14	3,91%		6		4
					--------		--------											--------		--------
					468		458											350		263
					--------		--------											--------		--------
					2.775		3.169											2.836		2.923
					=====		=====											=====		=====

Ver información adicional sobre los principales cambios en el conjunto económico en Nota 13.

Estas acciones no poseen valor nominal.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad, neto de resultados no trascendidos a terceros.
Corresponde a la participación sobre el capital preferido de la sociedad.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad más ajustes para adecuar los criterios contables a los de YPF S.A.
No se expone valor alguno dado que el valor registrado es menor a $1 millón.
Sociedad controlada indirectamente a través de la participación en YPF Chile S.A. (98,95%).
Corresponde al balance de constitución por no haber iniciado aún sus operaciones.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 30 de septiembre de 2000 más los aportes irrevocables realizados durante el cuarto trimestre de 2000.

Anexo E

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

PREVISIONES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000					1999	1998
Rubro	Saldo al inicio del ejercicio	Aumentos	Disminuciones	Transferencias	Saldo al cierre del ejercicio	Saldo al cierre del ejercicio	Saldo al cierre del ejercicio

Deducidas del activo corriente:

Para deudores por ventas de cobro dudoso	179	79	5	2	255	179	167
Para otros créditos de cobro dudoso	104	16	9	-	111	104	101
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	283	95	14	2	366	283	268
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------

Deducidas del activo no corriente:

Para valuar otros créditos a su valor recuperable	4	1	-	-	5	4	4
Para desvalorización de las participaciones en otras sociedades	4	2	-	-	6	4	-
Para perforaciones exploratorias improductivas	38	36	53	-	21	38	6
Para obsolescencia de materiales	16	-	1	(2)	13	16	16
Para bienes de uso a desafectar	4	24	2	-	26	4	5
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	66	63	56	(2)	71	66	31
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Total deducidas del activo durante el ejercicio 2000	349	158	70	-	437
	=====	=====	=====	=====	=====
Total deducidas del activo durante el ejercicio 1999	299	97	47	-		349
	=====	=====	=====	=====		=====
Total deducidas del activo durante el ejercicio 1998	333	62	96	-			299
	=====	=====	=====	=====			====

Anexo E (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

PREVISIONES

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000					1999	1998
Rubro	Saldo al inicio del ejercicio	Aumentos	Disminuciones	Transferencias	Saldo al cierre del ejercicio	Saldo al cierre del ejercicio	Saldo al cierre del ejercicio

Incluidas en el pasivo corriente:

Para contingencias varias	6	109	2	-	113	6	7
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------

Incluidas en el pasivo no corriente:

Para juicios pendientes (Nota 11.a)	72	39	26	-	85	72	80
Para contingencias varias	6	-	1	-	5	6	6
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
	78	39	27	-	90	78	86
	---------	---------	---------	---------	---------	---------	---------
Total incluidas en el pasivo durante el ejercicio 2000	84	148	29	-	203
	=====	=====	=====	=====	=====
Total incluidas en el pasivo durante el ejercicio 1999	93	27	36	-		84
	=====	=====	=====	=====		====
Total incluidas en el pasivo durante el ejercicio 1998	116	6	29	-			93
	=====	=====	=====	=====			====

Anexo F

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

COSTO DE VENTAS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000	1999	1998


Existencia al comienzo del ejercicio	249	242	279
Compras	580	395	531
Costos de producción (Anexo H)	2.464	2.268	2.280
Resultado por tenencia (Nota 3.i)	39	20	(44)
Variación previsión para obsolescencia de bienes de cambio	-	-	(4)
Existencia final (Nota 3.d)	(307)	(249)	(242)
	--------	--------	--------
Costo de ventas	3.025	2.676	2.800
	=====	=====	=====

Anexo G

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

(expresados en millones de pesos)


							Cambio vigente en pesos al 31-12-00		Valor de libros al 31-12-00

	Clase y monto de la moneda extranjera
Rubro	1998		1999		2000

Activo Corriente
Caja y bancos	U$S	3	-	-	-	-	-		-
									------
Inversiones	U$S	3	-	-	-	-	-		-
									------
Créditos por ventas
Deudores comunes	U$S	145	U$S	391	U$S	445	1,00	(1)	445
	-	-	-	-	Euro	2	0,92370	(1)	2
Documentos a cobrar	U$S	3	-	-	-	-	-		-
									------
									447
									------
Otros créditos	U$S	149	U$S	33	U$S	144	1,00	(1)	144
									------
Total del activo corriente									591
									------
Activo No Corriente
Créditos por ventas
Deudores comunes	U$S	8	-	-	-	-	-		-
Documentos a cobrar	U$S	5	-	-	-	-	-		-
									------
									-
									------
Otros créditos	U$S	85	U$S	16	U$S	104	1,00	(1)	104
									------
Total del activo no corriente									104
									------
Total del activo									695
									====

Anexo G (Cont.)

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

(expresados en millones de pesos)


							Cambio vigente en pesos al 31-12-00		Valor de libros al 31-12-00

	Clase y monto de la moneda extranjera
Rubro	1998		1999		2000

Pasivo Corriente
Cuentas por pagar	U$S	186	U$S	126	U$S	80	1,00	(2)	80
									--------
Préstamos
Otras deudas bancarias, otros acreedores y prefinanciación de exportaciones	U$S	483	U$S	245	U$S	3	1,00	(2)	3
	Yen	41.887	Yen	2.345	-	-	-		-
	DM	41	-	-	-	-	-		-
Sociedades relacionadas	-	-	U$S	370	U$S	148	1,00	(2)	148
Obligaciones negociables	U$S	165	U$S	390	U$S	189	1,00	(2)	189
	Liras	948	Liras	802	Liras	300.947	0,00048	(2)	144
The Export Import Bank of Japan	Yen	4.109	Yen	4.023	Yen	3.935	0,00873	(2)	34
Swaps financieros y forwards - Interés adicional y diferencias de cambio	U$S	5	-	-	U$S	60	1,00	(2)	60
									--------
									578
									--------
Anticipos de clientes	U$S	85	U$S	89	U$S	89	1,00	(2)	89
									--------
Total del pasivo corriente									747
									--------
Pasivo No Corriente
Cuentas por pagar	U$S	20	U$S	7	U$S	5	1,00	(2)	5
									--------
Préstamos
The Export Import Bank of Japan	Yen	13.007	Yen	9.290	Yen	5.574	0,00873	(2)	49
Swaps financieros y forwards - Diferencias de cambio	U$S	29	U$S	44	U$S	4	1,00	(2)	4
Otras deudas bancarias, otros acreedores y prefinanciación de exportaciones	U$S	115	U$S	28	-	-	-		-
Obligaciones negociables	U$S	1.794	U$S	1.672	U$S	1.238	1,00	(2)	1.238
	Liras	300.000	Liras	300.000	-	-	-		-
									--------
									1.291
									--------
Anticipos de clientes	U$S	462	U$S	365	U$S	276	1,00	(2)	276
									--------
Total del pasivo no corriente									1.572
									--------
Total del pasivo									2.319
									=====

Tipo de cambio comprador.
Tipo de cambio vendedor.

Anexo H

YPF SOCIEDAD ANONIMA

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64 APARTADO I INCISO b) DE LA LEY Nº 19.550

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1)


	2000						1999	1998
	Costos de	Gastos de		Gastos de	Gastos de
	producción	administración		comercialización	exploración	Total	Total	Total

Sueldos y cargas sociales	183	47		62	9	301	321	310
Honorarios y retribuciones por servicios	19	18	(1)	29	-	66	42	35
Otros gastos de personal	20	10		10	-	40	32	39
Impuestos, tasas y contribuciones	18	1		4	-	23	20	11
Regalías, servidumbres y cánones	531	-		-	-	531	363	272
Seguros	10	1		2	-	13	15	10
Alquileres de inmuebles y equipos	31	1		25	-	57	38	40
Gastos de estudio	-	-		-	9	9	11	27
Depreciación de bienes de uso	679	9		68	1	757	786	867
Materiales y útiles de consumo	156	2		13	1	172	168	181
Contrataciones de obra y otros servicios	199	5		32	9	245	272	257
Conservación, reparación y mantenimiento	239	4		14	-	257	245	252
Contratos de explotación de áreas productivas	60	-		-	-	60	31	28
Perforaciones exploratorias improductivas	-	-		-	36	36	58	42
Transportes, productos y cargas	178	-		121	-	299	290	285
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso	-	-		79	-	79	27	7
Gastos de publicidad y propaganda	-	22		35	-	57	31	34
Combustibles, gas, energía y otros	141	18		19	7	185	187	222
	-------	-------		-------	-------	-------	-------	-------
Total por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000	2.464	138		513	72	3.187
	====	====		====	====	====
Total por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999	2.268	106		452	111		2.937
	====	====		====	====		====
Total por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998	2.280	114		413	112			2.919
	====	====		====	====			====

(1) Incluye 2 de Provisión por Honorarios a Directores y Síndicos.

Cuadro I

1 de 3

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)


	2000	1999	1998		2000	1999	1998
Activo Corriente				Pasivo Corriente
Caja y bancos	52	81	70	Cuentas por pagar (Nota 2.f)	1.051	795	788
Inversiones (Nota 2.a)	391	449	46	Préstamos (Nota 2.g)	591	1.363	1.252
Créditos por ventas (Nota 2.b)	1.206	1.079	754	Remuneraciones y cargas sociales	73	66	49
Otros créditos (Nota 2.c)	405	361	423	Cargas fiscales	718	378	141
Bienes de cambio (Nota 2.d)	332	278	262	Anticipos de clientes	89	89	85
Otros activos (Nota 1.c)	-	219	-	Dividendos a pagar	78	78	78
				Previsiones	141	27	29
	---------	---------	---------		---------	---------	---------
Total del activo corriente	2.386	2.467	1.555	Total del pasivo corriente	2.741	2.796	2.422
	---------	---------	---------		---------	---------	---------
Activo No Corriente				Pasivo No Corriente
Créditos por ventas (Nota 2.b)	17	19	24	Cuentas por pagar (Nota 2.f)	305	32	53
Otros créditos (Nota 2.c)	524	520	464	Préstamos (Nota 2.g)	1.323	2.045	2.578
Inversiones (Nota 2.a)	704	526	505	Remuneraciones y cargas sociales	54	54	56
Bienes de uso (Nota 2.e)	9.404	9.297	10.513	Cargas fiscales	2	1	-
Activos intangibles	207	89	85	Anticipos de clientes	276	365	462
				Previsiones	183	190	215
	---------	---------	---------		---------	---------	---------
Total del activo no corriente	10.856	10.451	11.591	Total del pasivo no corriente	2.143	2.687	3.364
					---------	---------	---------
				Total del pasivo	4.884	5.483	5.786

				Participación de terceros en sociedades controladas	65	60	151

				Patrimonio Neto	8.293	7.375	7.209
	----------	----------	----------		----------	----------	----------
Total del activo	13.242	12.918	13.146	Total del pasivo, participación de terceros en sociedades controladas y patrimonio neto	13.242	12.918	13.146
	======	======	======		======	======	======

Cuadro I

2 de 3

YPF SOCIEDAD ANONIMA Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos,
excepto las cifras de utilidad neta por acción expresadas en pesos)


	2000	1999	1998

Ventas netas	8.660	6.598	5.500
Costo de ventas	(4.985)	(4.208)	(3.594)
	---------	---------	---------
Utilidad bruta	3.675	2.390	1.906

Gastos de administración (Anexo H)	(182)	(160)	(141)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(577)	(520)	(458)
Gastos de exploración (Anexo H)	(144)	(175)	(161)
	---------	---------	---------
Utilidad operativa	2.772	1.535	1.146

Resultados de inversiones permanentes en sociedades vinculadas	17	20	26
Otros ingresos (egresos), netos (Nota 2.h)	(280)	(102)	(44)
Resultados financieros y por tenencia:
Generados por activos (Nota 2.i)	107	54	(7)
Generados por pasivos (Nota 2.i)	(264)	(341)	(257)
Resultado por venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar (Nota 1.c)	(195)	(290)	-
	---------	---------	---------
Utilidad neta antes de impuesto a las ganancias, de participación de terceros en los resultados de sociedades controladas y de dividendos al capital preferido	2.157	876	864

Impuesto a las ganancias	(916)	(382)	(264)
Participación de terceros en los resultados de sociedades controladas	(12)	(13)	(11)
	---------	---------	---------
Utilidad neta antes de dividendos al capital preferido	1.229	481	589

Dividendos al capital preferido de sociedades controladas	-	(4)	(9)
	---------	---------	---------
Utilidad neta	1.229	477	580
	=====	=====	=====
Utilidad neta por acción	3,48	1,35	1,64
	=====	=====	=====

Ver información adicional sobre los Estados de resultados consolidados en Nota 1.a.

Cuadro I

3 de 3

YPF SOCIEDAD ANONIMA Y SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)


	2000		1999		1998
Fondos generados por las operaciones
Utilidad neta	1.229		477		580
Ajustes para conciliar la utilidad neta con los fondos generados por las operaciones:
Participación de terceros en los resultados de sociedades controladas	12		13		11
Resultado por venta de activos no corrientes y bienes de uso a desafectar	195		290		-
Resultados de inversiones permanentes en sociedades vinculadas y amortización de activos intangibles	(23)	(1)	(14)	(1)	(18)	(1)
Depreciación de bienes de uso	932		994		1.061
Consumo de materiales y bajas de bienes de uso netas de las respectivas previsiones	147		243		101
Aumento de previsiones de bienes de uso, neto del resultado de bienes de uso a desafectar	94		59		46
Aumento (Disminución) neta de previsiones	107		(27)		(2)
Cambios en activos y pasivos:
Créditos por ventas	(125)		(320)		(2)
Otros créditos	(47)		(53)		(204)
Bienes de cambio	(54)		(16)		26
Cuentas por pagar	229		(14)		(71)
Remuneraciones y cargas sociales	7		15		(3)
Cargas fiscales	341		238		(162)
Anticipos de clientes	(89)		(93)		237
Intereses y otros	(32)		(5)		40
	---------		---------		---------
Fondos netos generados por las operaciones	2.923		1.787		1.640
	---------		---------		---------
Fondos aplicados a las actividades de inversión
Adquisiciones de bienes de uso	(1.173)		(963)		(1.351)
Aportes netos de capital, adquisiciones de inversiones permanentes y activos intangibles	(295)		(159)		(122)
Ingresos por la venta de activos no corrientes	220		511		-
Inversiones no consideradas fondos	11		69		(67)
Dividendos cobrados	21		32		31
	---------		---------		---------
Fondos netos aplicados a las actividades de inversión	(1.216)		(510)		(1.509)
	---------		---------		---------
Fondos aplicados a las actividades de financiación
Préstamos obtenidos	389		1.793		2.253
Pago de préstamos	(1.854)		(2.238)		(2.138)
Rescate de acciones preferidas	-		(88)		-
Dividendos pagados	(317)		(325)		(326)
	---------		---------		---------
Fondos netos aplicados a las actividades de financiación	(1.782)		(858)		(211)
	---------		---------		---------
(Disminución) Aumento neto de los fondos	(75)		419		(80)
Fondos al inicio del ejercicio	514		95		175
	---------		---------		---------
Fondos al cierre del ejercicio	439		514		95
	=====		=====		=====

Ver información adicional sobre equivalentes de caja en Nota 2.a.

Incluye (16) y (10) correspondientes a la consolidación proporcional del resultado de Petroken, Manguinhos y Global al 31 de diciembre de 2000 y 1999, respectivamente y (6) correspondientes a la consolidación proporcional del resultado de Petroken y Manguinhos al 31 de diciembre de 1998.

Cuadro I

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 y 1998

(cifras expresadas en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos,
excepto donde se indica en forma expresa)

Estados Contables Consolidados

a) Bases de presentación:

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la FACPCE, YPF ha consolidado sus balances generales al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios finalizados en dichas fechas, con los estados contables de aquellas sociedades en las que posee los votos necesarios para formar la voluntad social ("Grupo YPF").

Asimismo, los resultados de inversiones permanentes en aquellas sociedades vinculadas en las cuales se posee una participación del 50% o se ejerce control conjunto (Petroken, Refinaria de Petróleos de Manguinhos ("Manguinhos") y Global al 31 de diciembre de 2000 y 1999 y Petroken y Manguinhos al 31 de diciembre de 1998) han sido consolidados proporcionalmente línea por línea, en base a la participación proporcional en las cuentas de los estados de resultados de dichas sociedades. El efecto de dicha consolidación proporcional ascendía a 1.287, 818 y 87 en las ventas netas consolidadas y a 27, 19 y 11 en la utilidad operativa consolidada, por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.

b) Estados contables utilizados en la consolidación:

Para la consolidación de los estados contables al 31 de diciembre de 2000 se han utilizado los estados contables consolidados auditados de YPF International Ltd., YPF Chile S.A., YPF Gas S.A., A&C Pipeline Holding Company, YPF Brasil S.A. y los estados contables auditados de Operadora de Estaciones de Servicios S.A. Al 31 de diciembre de 1999, además de los estados contables de todas las sociedades mencionadas anteriormente, fueron utilizados los estados contables auditados de Maleic S.A. Al 31 de diciembre de 1998, además de los estados contables de todas las sociedades mencionadas anteriormente, excepto Maleic S.A., fueron utilizados los estados contables auditados de YPF Perú S.A.

c) Criterios de valuación:

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por YPF para la elaboración de sus estados contables.

Adicionalmente, los rubros que no están contenidos en los estados contables básicos de la Sociedad fueron valuados de la siguiente manera:

Bienes de Uso

Propiedad minera en áreas con reservas no probadas: ha sido valuada al costo reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 1 a los estados contables básicos. Respecto de las áreas con reservas no probadas se establece, de ser necesario, una previsión con cargo a resultados, que refleja el valor no recuperable de las áreas con reservas no probadas. Las propiedades mineras en áreas con reservas no probadas que no están produciendo son examinadas periódicamente por la gerencia de la compañía para asegurar que el valor de la inversión registrada sea recuperable en base a las estimaciones geológicas y de ingeniería de las reservas posibles y probables totales que se espera agregar a lo largo del resto del plazo de cada concesión.

Bienes de uso a desafectar: las propiedades en Indonesia han sido valuadas a su valor estimado de realización de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13 a los estados contables básicos.

Otros activos

Los activos correspondientes al segundo tramo de la venta de las propiedades de Crescendo Resources L.P., de acuerdo con lo mencionado en la Nota 13 a los estados contables básicos, han sido valuados a su valor estimado de realización.

Remuneraciones y Cargas Sociales - Planes de pensión y beneficios posteriores al retiro y al empleo

Los beneficios relacionados con los planes de las sociedades controladas han sido devengados durante los años de servicio del empleado en base a la antigüedad y a la remuneración percibida durante los años de trabajo.

Los beneficios de atención médica y seguro de vida a empleados retirados y algunos beneficios de seguros y otros beneficios posteriores al empleo a aquellas personas cuya relación de dependencia es terminada antes de su retiro normal, son devengados durante el período de servicio activo de los empleados. Los beneficios otorgados terminada la relación laboral pero antes del retiro han sido devengados cuando se cumple la antigüedad mínima, es probable el pago del beneficio y se puede estimar razonablemente el monto del mismo.

Acciones preferidas de Maxus

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999, la Sociedad rescató la totalidad de las 3.500.000 acciones preferidas acumulativas de Maxus de valor U$S 2,50 por acción.

Los dividendos fijos devengados por el capital preferido por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1999 y 1998 han sido expuestos en el estado de resultados como dividendos al capital preferido de sociedades controladas.

Instrumentos financieros derivados

Durante 1998, YPF International Ltd. acordó opciones de compra y depósitos a plazo con cláusula de indexación basada en la cotización de la acción de YPF, ambos a ser cancelados en efectivo, que tenían por objeto establecer una protección frente a la suba de la cotización de la acción de YPF con relación a los Programas de Apreciación Accionaria, mencionados en Nota 10 a los estados contables básicos. Estos programas fueron discontinuados, juntamente con la liquidación de los instrumentos financieros derivados relacionados, en junio de 1999. Las ganancias y pérdidas por estos contratos (incluyendo las primas pagadas) fueron registradas compensando el cargo correspondiente a los mencionados programas.

Detalle de los Principales Rubros de los Estados Contables Consolidados

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables consolidados:

Balances Generales Consolidados

Activo


a) Inversiones:	2000		1999		1998
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Colocaciones transitorias y fondos restringidos (1)	391(2)(3)	13	449 (2)	12	46 (2)	76
Sociedades vinculadas y otras (Anexo C)	-	697	-	518	-	429
Previsión para desvalorización de las participaciones en otras sociedades	-	(6)	-	(4)	-	-
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	391	704	449	526	46	505
	===	===	===	===	===	===

Incluye 12, 12 y 79 de fondos restringidos al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.
Incluye 387, 433 y 25 al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente, que corresponden a inversiones con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
Incluye 368 que devengan una tasa de interés anual de aproximadamente 6,70%.


b) Créditos por ventas:	2000		1999		1998
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Deudores comunes	1.302	17	1.195	17	900	19
Documentos a cobrar	13	-	22	2	15	5
Sociedades relacionadas	158	-	49	-	10	-
	-------	-----	-------	-----	-------	-----
	1.473	17	1.266	19	925	24
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso	(267)	-	(187)	-	(171)	-
	-------	-----	-------	-----	-------	-----
	1.206	17	1.079	19	754	24
	====	===	====	===	====	===


c) Otros créditos:	2000		1999		1998
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Créditos y anticipos de impuestos y reembolsos por exportaciones	164	9	148	4	118	1
Deudores por servicios	35	-	37	-	37	-
Gastos pagados por adelantado	27	180	28	196	28	176
Cánones y derechos	6	80	4	92	3	95
Sociedades relacionadas	52	2	45	-	28	3
Préstamos a clientes	39	104	40	91	27	85
Por reconversión de contratos	-	42	-	44	-	48
Por desbalanceo de producción de gas	-	33	-	30	-	25
Forwards - Diferencias de cambio	-	-	5	-	44	-
Depósitos en garantía	-	-	-	-	39	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	61	-	33	-	39	-
Por venta de activos no corrientes	-	-	-	3	-	3
Diversos	140	79	125	64	161	32
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	524	529	465	524	524	468
Previsión para otros créditos de cobro dudoso	(119)	-	(104)	-	(101)	-
Previsión para valuar otros créditos a su valor recuperable	-	(5)	-	(4)	-	(4)
	-----	-----	-----	-----	-----	-----
	405	524	361	520	423	464
	===	===	===	===	===	===


d) Bienes de cambio:	2000	1999	1998

Productos destilados para la venta	208	166	152
Petróleo crudo	96	84	80
Productos en proceso de destilación	6	5	7
Materias primas y envases	16	15	15
Materiales	6	8	8
	-----	-----	-----
	332	278	262
	===	===	===


e) Bienes de uso:	2000	1999	1998

Valor residual de bienes de uso (Anexo A)	9.840	9.530	10.540
Previsión para perforaciones exploratorias improductivas	(21)	(38)	(6)
Previsión para obsolescencia de materiales	(13)	(16)	(16)
Previsión para bienes de uso a desafectar	(402)	(179)	(5)
	--------	--------	--------
	9.404	9.297	10.513
	=====	=====	=====

Pasivo



f) Cuentas por pagar:	2000		1999		1998
	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

Proveedores	710	12	525	7	576	25
Concesiones de explotación (Nota 11.b a los estados contables básicos)	80	220	-	-	-	-
Sociedades relacionadas	50	-	46	-	20	-
Uniones Transitorias de Empresas y Consorcios	108	-	69	-	40	-
Por desbalanceo de producción de gas	30	-	35	-	2	-
Diversas	73	73	120	25	150	28
	-------	-------	-------	-------	-------	-------
	1.051	305	795	32	788	53
	====	====	====	====	====	====


g) Préstamos:			2000		1999		1998
	Tasa de Interés (1)	Vencimiento del capital	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente

The Export Import Bank of Japan	5,25%	2001-2003	34	49	39	91	36	113
Swaps financieros y forwards - Diferencias de cambio e interés adicional	7,28-8,10%	-	60	4	-	44	5	29
Obligaciones Negociables (Nota 3.g.1 a los estados contables básicos)	-	-	333	1.238	390	1.828	166	1.974
Sociedades relacionadas	6,78-7,95%	2001	148	-	370	-	-	-
Obligaciones Negociables de Maxus	8,42-11,08%	2001-2004	1	28	38	29	2	65
Facilidades crediticias de Maxus	-	-	-	-	236	-	1	236
Prefinanciación de exportaciones	-	-	-	-	182	25	732	105
Otras deudas bancarias y otros acreedores	6,23-10,78%	2001-2002	15	4	108	28	310	56
			-------	-------	-------	-------	-------	-------
			591	1.323	1.363	2.045	1.252	2.578
			====	====	====	====	====	====

Tasa de interés anual vigente al 31 de diciembre de 2000.

Al 31 de diciembre de 2000, los vencimientos de los préstamos consolidados no corrientes, son los siguientes:


	De 1 a 2 años	De 2 a 3 años	De 3 a 4 años	De 4 a 5 años	A más de 5 años	Total

Préstamos no corrientes	103	331	377	-	512	1.323
	====	====	====	====	====	====

Estados de Resultados Consolidados


h) Otros ingresos (egresos), netos:	Ingresos (Egresos)
	2000	1999	1998

Recupero de impuestos	9	19	-
Gastos de remediación ambiental - Operaciones discontinuadas	-	-	(30)
Previsión para juicios pendientes	(39)	(26)	(16)
Indemnizaciones y otros gastos de personal por reestructuración	(3)	(15)	-
Baja de bienes de uso y materiales obsoletos	(57)	(31)	(8)
Donaciones	(30)	-	-
Costos incurridos - Año 2000	-	(12)	(2)
Multa GLP (nota 11.b a los estados contables básicos)	(109)	-	-
Amortización de la llave de sociedades controladas y bajo control conjunto	(10)	(13)	(12)
Diversos	(41)	(24)	24
	-------	-------	-------
	(280)	(102)	(44)
	====	====	====


i) Resultados financieros y por tenencia:	Ganancia (Pérdida)
	2000	1999	1998
Generados por activos:
Intereses	81	45	42
Diferencias de cambio	(13)	(11)	(5)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	39	20	(44)
	-------	-------	-------
	107	54	(7)
	-------	-------	-------
Generados por pasivos:
Intereses	(256)	(329)	(247)
Diferencias de cambio	(8)	(12)	(10)
	-------	-------	-------
	(264)	(341)	(257)
	-------	-------	-------
	(157)	(287)	(264)
	====	====	====

Compromisos y Contingencias de Compañías Controladas

La legislación federal y municipal relacionada con la calidad de la salud y el medio ambiente en los Estados Unidos de América como así también leyes y reglamentaciones similares de otros países en los que opera YPF International afectan a la mayoría de sus operaciones.

YPF International considera que sus políticas y procedimientos en el área de control de la contaminación, seguridad de productos e higiene laboral son adecuados para prevenir en forma razonable riesgos en materia ambiental u otros tipos de daños y del resultante perjuicio financiero en relación con sus actividades. Sin embargo, existen ciertos riesgos de daños ambientales inherentes a operaciones particulares de YPF International y, como se señala en párrafos siguientes, YPF International tiene ciertas obligaciones potenciales relacionadas con operaciones anteriores. La Sociedad no puede predecir cuál será la legislación o reglamentación que se promulgará en el futuro o de qué manera se administrarán o se harán cumplir las leyes y reglamentaciones existentes y futuras.

Al 31 de diciembre de 2000, las previsiones para contingencias ambientales ascendían a U$S 90 millones. En opinión de la Dirección, las previsiones constituidas son adecuadas para cubrir todas las contingencias ambientales que son significativas y probables y puedan ser estimadas en forma razonable; no obstante, cambios en las circunstancias actuales podrían resultar en incrementos de tales previsiones en el futuro.

Condado de Hudson, New Jersey. Hasta 1972, Diamond Shamrock Chemicals Company ("Productos Químicos"), una antigua subsidiaria de productos químicos de Maxus, operó una planta de mineral de cromo en Kearny, New Jersey. De acuerdo al Departamento de Protección Ambiental y Energía de New Jersey ("DEP"), los residuos provenientes de las operaciones de procesamiento de este mineral fueron utilizados como material de relleno en diversos emplazamientos del Condado de Hudson.

En 1990 Occidental Petroleum Corporation ("Occidental") firmó una orden administrativa de consentimiento con el DEP para la investigación y la realización de trabajos de saneamiento en emplazamientos de residuos de cromato ferroso en Kearny y Secaucus, New Jersey. CLH está realizando los trabajos en nombre de Occidental, y estima que entregará el informe de sus investigaciones al DEP en el año 2001 o 2002. YPF International ha establecido una previsión en base a su mejor estimación de los costos de investigación y remediación que aún deben incurrirse, los cuales ascienden a aproximadamente U$S 39 millones, pero los resultados de la revisión de dicho informe por parte del DEP podrían incrementar los costos de los trabajos de saneamiento adicionales que pudieran ser requeridos. Adicionalmente, el DEP ha manifestado que espera que Occidental y Maxus participen con los otros fabricantes de cromo en el suministro de fondos para ciertas actividades de saneamiento con respecto a un número de los denominados emplazamientos "huérfanos" de cromo ubicados en el Condado de Hudson, New Jersey. Occidental y Maxus han negado su participación con respecto a esos emplazamientos en los cuales no existen pruebas de la presencia de residuos generados por Productos Químicos.

Río Passaic, New Jersey. Los estudios realizados han indicado que los sedimentos del lecho de la Bahía de Newark, incluyendo el Río Passaic junto a la antigua planta de químicos agrícolas de Productos Químicos en Newark, New Jersey, están contaminados con químicos peligrosos provenientes de diversas fuentes. En relación con un acuerdo con la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos de América, CLH está realizando pruebas y estudios adicionales para identificar el sedimento y la flora y fauna contaminados, y examinar la estabilidad de los sedimentos, en una muestra de seis millas del Río Passaic cercana al emplazamiento de la planta. YPF International espera que las pruebas y estudios finalicen en el 2001 y el costo sea de U$S 2 millones a U$S 4 millones con posterioridad a diciembre de 2000. El costo estimado de estos estudios ha sido previsionado. Es posible que sea requerido trabajo adicional, incluyendo medidas de remediación temporarias, con respecto al Río Passaic o al lecho de la Bahía de Newark, que pueda ocasionar el incremento de los costos asociados a este área.

Painesville, Ohio. Desde aproximadamente 1912 hasta 1976, Productos Químicos operó instalaciones de fabricación en Painesville, Ohio, involucrando varios emplazamientos separados pero contiguos en una superficie de aproximadamente 1.300 acres (527 hectáreas). El área primaria en cuestión fue históricamente la antigua planta de procesamiento de mineral de cromato ferroso de Productos Químicos. En 1995, la Agencia de Protección Ambiental de Ohio emitió la Orden y Observaciones Finales de los Directores (la "Orden de los Directores") ordenando la realización de investigaciones y estudios de factibilidad en relación con trabajos de limpieza ambiental (el "RIFS") en el área de la antigua planta de Painesville. CLH ha acordado participar en el RIFS como ha sido requerido en la Orden de los Directores. Con posterioridad a diciembre de 2000, el costo total estimado de la realización del RIFS será de aproximadamente U$S 1 millón a U$S 2 millones en el próximo año o los próximos dos años. YPF International ha previsionado el importe estimado de su participación en el costo del RIFS. No es posible determinar aún cuál sería la magnitud y la naturaleza de investigaciones o medidas de remediación adicionales que pudieran ser necesarias, sin embargo, las modificaciones, incluso incrementos en las previsiones, serán realizadas cuando fuera necesario.

Emplazamientos de terceros. La Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos de América ("APA") demandó a una serie de partes potencialmente responsables, que incluye a Occidental como el sucesor de Chemicals, en la Corte Federal de Texas buscando una recuperación de los costos de remediación supuestamente incurridos en el emplazamiento de desechos Sikes Pit, cerca de Crosby, Texas. CLH está defendiendo este caso en nombre de Occidental. Mintras que la APA supone que los acusados son responsables conjuntamente de todos los costos, que se aproximan a U$S 150 millones más intereses (al 31 de diciembre de 2000, el monto estimado es de aproximadamente U$S 55 millones), CLH considera que la participación de Chemicals en este emplazamiento, en caso de existir, era limitada, por lo que cualquier obligación de Occidental como sucesor de Chemicals no será material.

Acciones Legales. En 1998, una subsidiaria de Occidental entabló un juicio en un tribunal de Ohio para obtener una declaración de los derechos de las partes con respecto a obligaciones por ciertos costos relacionados con la planta de Productos Químicos situada en Ashtabula, Ohio, y así como también por otros costos. Mientras esta acción legal se encuentra en la etapa de prueba, Maxus y Occidental han presentado peticiones al tribunal para que dicte sentencia de pleno derecho sobre ciertos hechos en controversia. Aún se encuentra pendiente la decisión del tribunal sobre la petición antes mencionada. La Sociedad considera que la demanda de Occidental carece de mérito.

En mayo de 1999, Atlantic Richfield Indonesia Inc. ("Arco"), operador del bloque Offshore Northwest Java en Indonesia (el "Bloque"), presentó una demanda ante un tribunal de Nueva York para recuperar de los socios no operadores del Bloque, incluido YPF Java Baratlaut B.V. ("YPF Java"), una subsidiaria controlada indirectamente a través de YPF International Ltd., los montos abonados en relación con un programa especial de indemnizaciones por despido establecido por Arco para algunos de sus empleados. Posteriormente, Arco rectificó su demanda alegando la caducidad de los derechos de YPF Java sobre el contrato de producción compartida del Bloque. YPF Java ha pagado bajo protesta los montos reclamados, manteniendo completa reserva de sus derechos. YPF Java considera que Arco incumplió el acuerdo de operación firmado por las partes al imputar los costos incurridos en relación con el programa especial de indemnizaciones por despido a los socios no operadores y, además, considera improcedente el reclamo de caducidad presentado por Arco. Por su parte, YPF Java ha entablado una demanda contra Arco por daños respecto de la actuación de esta última en el programa especial antes mencionado. El litigio entre las partes ha sido resuelto mediante un acuerdo, que se estima no tendrá ningún efecto adverso significativo en la posición financiera de la Sociedad o en el resultado de sus operaciones.

La Contraloría General del Estado de Ecuador ha emitido un informe definitivo reclamando U$S 25 millones a YPF Ecuador Inc., subsidiaria de YPF International Ltd. por diferencias de criterio en la determinación de la tarifa de transporte de crudo aplicada en relación con el Contrato de Prestación de Servicios firmado con Petróleos del Ecuador. La Dirección de la Sociedad entiende que dicho reclamo ha sido erróneamente determinado. Al 31 de diciembre de 2000, YPF International Ltd. ha previsionado sólo U$S 7 millones en conexión con dicho reclamo. Si bien a la fecha no es posible determinar el resultado final de dicho reclamo, la Dirección de la Sociedad estima que el mismo no tendrá un efecto adverso significativo adicional en la posición financiera de la Sociedad o en el resultado de sus operaciones.

Las operaciones de exploración, desarrollo y producción petroleras que YPF International tiene en el exterior están sujetas a incertidumbres políticas y económicas, así como a otros riesgos que surgen de la soberanía de los estados extranjeros sobre las áreas en las que se desarrollan las operaciones de la compañía. A la fecha, no es posible determinar el potencial efecto futuro que los riesgos políticos y económicos podrían tener en los estados contables de YPF. Dicho efecto será expuesto en los estados contables en la medida que se conozca y pueda ser estimado en forma razonable.

Información Geográfica

A continuación se detallan las ventas, utilidad operativa y activos identificables consolidados para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998 agrupados por área geográfica:


	Argentina	Resto de Sudamérica (1)	Estados Unidos (2)	Indonesia y Otros	Consolidado
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000

Ventas netas	6.406	610	1.198	446	8.660
Utilidad operativa	2.508	58	7	199	2.772
Activos identificables	10.384	1.602	482	774	13.242

Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999

Ventas netas	4.826	444	967	361	6.598
Utilidad operativa	1.369	13	34	119	1.535
Activos identificables	9.828	1.354	770	966	12.918

Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998

Ventas netas	4.620	376	178	326	5.500
Utilidad operativa	1.016	2	35	93	1.146
Activos identificables	9.868	1.250	927	1.101	13.146

Incluye las operaciones llevadas a cabo en Chile, Ecuador, Venezuela, Bolivia y Brasil. La información correspondiente a ventas netas y utilidad operativa por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, incluye las ventas netas y resultados operativos en Perú.
Incluye el efecto de la consolidación proporcional de Global sobre las ventas netas y la utilidad operativa por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000 y 1999, respectivamente.

Cuadro I

Anexo A

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

EVOLUCION DE LOS BIENES DE USO

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)


	2000														1999		1998
	Costo						Depreciación
Cuenta principal	Valor al comienzo del ejercicio	Aumentos		Disminuciones y transferencias netas		Valor al cierre del ejercicio	Acumulada al comienzo del ejercicio	Disminuciones y transferencias netas		Tasa de depreciación	Aumentos	Acumulada al cierre del ejercicio	Valor residual		Valor residual		Valor residual

Terrenos y edificios	952	26		10		988	312	(5)		2%	24	331	657		640		608
Pozos y equipos de explotación	15.623	378	(7)	431		16.432	9.612	(214)		(4)	684	10.082	6.350	(3)	6.011	(3)	6.782	(3)
Equipamiento de destilerías	2.858	30		63		2.951	1.718	(1)		4-5%	98	1.815	1.136		1.140		1.180
Equipos de transporte	926	-		5		931	529	(2)		1-7%	30	557	374		397		441
Materiales y equipos en depósito	140	119		(129)		130	-	-		-	-	-	130		140		178
Perforaciones y obras en curso	681	901		(925)		657	-	-		-	-	-	657		681		746
Muebles y útiles e instalaciones	317	-		22		339	178	(4)		10%	28	202	137		139		147
Equipos de comercialización	633	5		20		658	323	(30)		10%	53	346	312		310		375
Otros bienes	175	14		2		191	103	(14)		10%	15	104	87		72		83
	--------	--------		--------		---------	---------	--------			--------	--------	--------		--------		--------
Total 2000	22.305	1.473	(2)	(501)	(1)	23.277	12.775	(270)	(1)		932	13.437	9.840
	=====	=====		=====		======	======	=====			=====	=====	=====
Total 1999	23.029	982	(2)(5)	(1.706)	(1)(6)	22.305	12.489	(708)	(1)(6)		994	12.775			9.530
	=====	=====		=====		======	======	=====			=====	=====			=====
Total 1998	21.895	1.351	(2)	(217)	(1)	23.029	11.477	(49)	(1)		1.061	12.489					10.540
	=====	=====		=====		======	======	=====			=====	=====					=====

Incluye 84, 28 y 67 de valor residual imputados contra previsiones de bienes de uso correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.
Incluye 24, 32 y 45 correspondientes a costos financieros capitalizados de bienes cuya construcción se prolonga en el tiempo por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.
Incluye 472, 463 y 487 de propiedad minera en áreas con reservas no probadas al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998, respectivamente.
La depreciación ha sido calculada por el método de unidades de producción.
Incluye 19 correspondientes a los bienes de uso de Maleic S.A. al momento de su adquisición.
Incluye 727 de disminuciones netas relacionadas con las ventas de las propiedades de Crescendo Resources L.P. e YPF Perú S.A. mencionadas en la Nota 13 a los estados contables básicos.
Incluye 300 correspondientes a la prórroga de la concesión de explotación del área Loma La Lata - Sierra Barrosa (Nota 11.b a los estados contables básicos).

Cuadro I

Anexo C

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)


	2000																					1999		1998
										Información sobre el ente emisor
	Características de los valores											Ultimos estados contables emitidos
Denominación y Emisor	Clase	Valor Nominal			Cantidad	Valor Registrado		Costo		Actividad Principal	Domicilio Legal	Fecha		Capital Social		Resultado		Patrimonio Neto		Participación sobre Capital Social		Valor Registrado		Valor Registrado

Vinculadas:
Andina Corporation	Ordinarias	U$S	1		110.419.564	110		108		Inversión y financiera	P.O. Box 309 - Georgetown - Islas Caimán	31/12/00		266		6		271		40,50%	(6)	107		108
Compañía Mega S.A.	Ordinarias	$	1		64.220.000	77		77		Separación, fraccionamiento y transporte de líquidos de gas natural	Av. Roque Sáenz Peña 777 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		169		-		203		38,00%		64		-	(2)
Petroquímica Bahía Blanca S.A.I.C.	Ordinarias	$	10		1.233.428	70		81		Petroquímica	Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		46		43		260		26,90%		58		63
Petroken Petroquímica Ensenada S.A. (11)	Ordinarias	$	1		40.602.826	59		47		Petroquímica	Sarmiento 1230 - P. 6° - Buenos Aires - Argentina	31/12/00		81		4		118		50,00%		58		58
Profertil S.A.	Ordinarias	$	1		6.000	159	(13)	159		Producción y venta de fertilizantes	Alicia Moreau de Justo 140 - P. 1° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		-	(2)	-		279		50,00%		66		1
Refinería del Norte S.A.	Ordinarias	$	10		2.748.219	39		30		Refinación	Maipú 1 - P. 2º - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		92		9		128		30,00%		35		35
Refinaria de Petróleos de Manguinhos (11)	Ordinarias	-	-	(3)	30.618.952	31	(9)	27		Refinación	Av. Brasil 3141 - Río de Janeiro - Brasil	31/12/00		11		18		70		30,71%	(10)	29		28
	Preferidas	-	-	(3)	1.423.786
Oleoductos del Valle S.A.	Ordinarias	$	10		3.302.229	28	(1)	14		Transporte de petróleo por ducto	Florida 1 - P. 10° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		110		27		148		30,00%		27		25
Polisur S.A.	Ordinarias	$	1		27.336.153	5		26		Petroquímica	Av. Eduardo Madero 900 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		91		(44)		15		30,00%		20		24
Bitech Petroleum Corporation	Ordinarias	-	-	(3)	11.538.461	15	(7)	15		Identificación y desarrollo de nuevas oportunidades de negocios en el sector de petróleo y gas en la Federación Rusa	# 9, 197 - Wilkinson Road - Brampton - Ontario - Canadá	30/09/00		70		1		79		16,82%	(6)	15		15
Komi Nenets Energy Company Ltd.	Ordinarias	CYP£	1		10.000	-	(2)	-	(2)	Identificación y desarrollo de nuevas oportunidades de negocios en el sector de petróleo y gas en la Federación Rusa	1 Lambousas Street - Nicosia 1095 - Chipre	-		-		-		-		33,33%	(6)(12)	-	(2)	-
Global Companies LLC (11)	-	-	-		-	19		24		Abastecimiento, almacenamiento, comercialización y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA	-		-		-		-		51,00%	(6)	16		13
Montello Group LLC (11)	-	-	-		-	2		-	(2)	Abastecimiento, almacenamiento, comercialización y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA	-		-		-		-		49,00%	(6)	-	(2)	-	(2)
Chelsea Sandwich LLC (11)	-	-	-		-	1		4		Almacenamiento y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Watermill Center 800 South Street - Waltham - Massachusetts - USA	-		-		-		-		51,00%	(6)	1		2
Terminales Marítimas Patagónicas S.A.	Ordinarias	$	10		430.800	10	(1)	2		Almacenamiento y despacho de petróleo	Av. Leandro N. Alem 1180 - P.11° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		14		8		38		30,00%		9		8
Oiltanking Ebytem S.A.	Ordinarias	$	10		351.167	3	(1)	4		Transporte y almacenamiento de hidrocarburos	Alicia Moreau de Justo 872 - P. 4° - Of. 7 - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		12		5		18		30,00%		1		1
Gasoducto del Pacífico (Argentina) S.A.	Preferidas	$	1		12.298.800	12		12		Transporte de gas por ducto	San Martín 323 - P. 19° - Buenos Aires - Argentina	30/09/00		123		2		125		10,00%	(8)	6		-	(2)
Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A.	Preferidas	-	-	(3)	6.569.877	5		6		Transporte de gas por ducto	Isidora Goyenechea 3600 - Of. 401 - Comuna Las Condes - Santiago de Chile - Chile	30/09/00		58		3		51		10,00%	(5)	-	(2)	-	(2)
Gasoducto del Pacífico (Cayman) Ltd.	Ordinarias	U$S	1		5.000	-	(2)	-	(2)	Inversión y financiera	P.O. Box 265 - Georgetown - Islas Caimán	31/12/99		-		(4)		(4)		10,00%		-	(2)	-	(2)
Empresas Lipigas S.A.	Ordinarias	-	-	(3)	45.000.077	40		171		Inversión y financiera	Las Urbinas 53 - P. 15° - Comuna de Providencia - Santiago de Chile - Chile	31/12/00		90		2		92		45,00%		-		-
Transportadora Sulbrasileira de Gás S.A.	Ordinarias	R$	1		14.981.800	6		6		Diseño, ingeniería, construcción, administración, explotación, operación y mantenimiento del gasoducto	Av. Dolores Alcaraz Caldas 90 - P. 7° - Porto Alegre - Brasil	30/09/00		36		(2)		34		15,00%	(10)	-	(2)	-
Concecuyo S.A.	-	-	-		-	-		-		Atención y promoción de los intereses comerciales de YPF en las estaciones de servicios con bandera propia	Reconquista 559 - P. 7° - Buenos Aires - Argentina	-		-		-		-		-		-		2
Refinadores del Perú S.A.	-	-	-		-	-		-		Inversión y financiera	Centro Empresarial Camino Real - Edificio Real 4 - P. 5° - San Isidro - Lima - Perú	-		-		-		-		-		-		42
Otras Sociedades:
Mercobank S.A.	Ordinarias	$	1		1.800.264	6		6		Inversión y financiera	Bartolomé Mitre 343 - Buenos Aires - Argentina	30/06/00		46		(15)		14		3,91%		6		4
YPF (Sudamericana) S.A.	Ordinarias	Bs.	100		498	-	(2)	-	(2)	Exploración, explotación, industrialización, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados	Federico Suazo 1598 - Edificio Park Inn - P. 8° - La Paz - Bolivia	06/04/95	(4)	-	(2)	-	(2)	-	(2)	99,60%		-	(2)	-	(2)
						------		------														-------		-------
						697		819														518		429
						====		====														====		====

Ver información adicional sobre los principales cambios en el conjunto económico en Nota 13 a los estados contables básicos.

Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad, neto de resultados no trascendidos a terceros.
No se expone valor alguno dado que el valor registrado es menor a $ 1 millón.
Estas acciones no poseen valor nominal.
Corresponde al balance de constitución por no haber iniciado aún sus operaciones.
Tenencia accionaria a través de YPF Chile S.A.
Tenencia accionaria a través de YPF International Ltd.
Capital invertido al 31 de diciembre de 2000.
Corresponde a la participación sobre el capital preferido de la sociedad.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad más ajustes para adecuar los criterios contables a los de YPF S.A.
Tenencia accionaria a través de YPF Brasil S.A.
Las cuentas del estado de resultados han sido proporcionalmente consolidadas (Nota 1.a).
Adicionalmente, la Compañía posee una participación indirecta del 5,61% a través de su participación en el patrimonio neto de Bitech Petroleum Corporation.
Corresponde al porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de la sociedad al 30 de septiembre de 2000 más los aportes irrevocables realizados durante el cuarto trimestre de 2000.

Cuadro I

Anexo H

YPF SOCIEDAD ANONIMA

Y SOCIEDADES CONTROLADAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64 APARTADO I INCISO b) DE LA LEY Nº 19.550

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

(expresados en millones de pesos - Nota 1 a los estados contables básicos)


	2000						1999		1998
	Costos de	Gastos de	Gastos de	Gastos de
	producción	administración	comercialización	exploración	Total		Total		Total

Sueldos y cargas sociales	241	62	78	13	394		437		431
Honorarios y retribuciones por servicios	43	24	32	3	102		88		66
Otros gastos de personal	41	13	14	2	70		79		56
Impuestos, tasas y contribuciones	41	2	6	-	49		50		39
Regalías, servidumbres y cánones	540	-	1	1	542		363		273
Seguros	11	2	3	-	16		18		11
Alquileres de inmuebles y equipos	69	2	32	3	106		83		81
Gastos de estudio	-	-	-	17	17		18		42
Depreciación de bienes de uso	847	12	79	1	939	(1)	1.001	(1)	1.069	(1)
Materiales y útiles de consumo	193	3	15	2	213		209		215
Contrataciones de obra y otros servicios	215	8	35	13	271		304		271
Conservación, reparación y mantenimiento	281	7	22	-	310		293		302
Contratos de explotación de áreas productivas	60	-	-	-	60		31		28
Perforaciones exploratorias improductivas	-	-	-	73	73		86		51
Transporte, productos y cargas	199	-	110	-	309		296		294
Previsión para deudores por ventas de cobro dudoso	-	-	85	-	85		31		11
Gastos de publicidad y propaganda	-	23	39	-	62		35		39
Combustibles, gas, energía y otros	168	24	26	16	234		221		241
	-------	-------	-------	-------	-------		-------		-------
Total por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000	2.949	182	577	144	3.852
	====	====	====	====	====
Total por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1999	2.788	160	520	175			3.643
	====	====	====	====			====
Total por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998	2.760	141	458	161					3.520
	====	====	====	====					====

Incluye 7 correspondientes a la consolidación proporcional del resultado de Petroken, Manguinhos y Global al 31 de diciembre de 2000 y 1999, y 8 correspondientes a la consolidación proporcional del resultado de Petroken y Manguinhos al 31 de diciembre de 1998.

YPF SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

RATIFICACION DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las hojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la N° 63.


HOMERO BRAESSAS Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. T° 14 - F° 111	ALFONSO CORTINA DE ALCOCER Presidente
PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.F. T° 1 - F° 8 RICARDO C. RUIZ Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. T° 156 - F° 159

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

YPF SOCIEDAD ANONIMA:

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y disposiciones vigentes, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el inventario y el balance general de YPF SOCIEDAD ANONIMA al 31 de diciembre de 2000 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha, las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, E, F, G y H. Asimismo, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general consolidado de YPF SOCIEDAD ANONIMA y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2000 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha, las notas 1 a 4 y los anexos A, C y H, expuestos como información complementaria en el Cuadro I. Adicionalmente, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con la correspondiente "Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires", cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en Argentina. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo mencionado en el párrafo siguiente.

Nuestro trabajo sobre los estados contables mencionados en el primer párrafo, consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta los informes del auditor externo Ricardo C. Ruiz (socio de la firma Pistrelli, Díaz y Asociados) de fecha 27 de febrero de 2001, emitidos de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y los informes del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

En nuestra opinión, basados en el trabajo realizado:

Los estados contables mencionados en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2000 y los resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores. Adicionalmente, los estados contables consolidados mencionados en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial consolidada de YPF SOCIEDAD ANONIMA con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2000 y los resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
La "Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires" está razonablemente presentada, en todos sus aspectos significativos, con relación a los estados contables mencionados en el primer párrafo tomados en su conjunto.

Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

El inventario se encuentra asentado en el libro Inventarios y Balances.
Hemos revisado la memoria del Directorio, sobre la cual nada tenemos que observar en materia de nuestra competencia.
De acuerdo a lo requerido por la Resolución General N° 340 de la Comisión Nacional de Valores, sobre la independencia del auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por el mismo y de las políticas de contabilización de la Sociedad, el informe del auditor externo descripto anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes en Argentina, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación a la aplicación de dichas normas y de las normas contables profesionales vigentes en Argentina.
En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.


Buenos Aires,		Por Comisión Fiscalizadora
27 de febrero de 2001


		HOMERO BRAESSAS
		Síndico
		Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.F. T° 14 – F° 111

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YPF S.A. Annual Report 2000

Consideraciones Generales

Situación Macroeconómica

Características de la Sociedad

Reservas y Producciones consolidadas

La Sociedad

Exploración y Producción

Gas Licuado de Petróleo

Química

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, 1999 Y 1998

Indice

Anexo B

EVOLUCION DE LOS BIENES DE USO

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

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