WANMA TECHNOLOGY CO., LTD. — Interim / Quarterly Report 2025

Aug 25, 2025

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

万马科技股份有限公司

2025 年半年度报告

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2025 年8 月26 日

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。

公司负责人张禾阳、主管会计工作负责人朱青芳及会计机构负责人(会计 主管人员)章显栋声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的差异。

本公司主要存在市场需求波动和市场竞争风险可能导致公司业绩波动风险， 技术研发及技术人才流失风险、原材料及产品价格波动的风险、应收账款回 款的风险，可能面临的风险因素的详细情况请关注本报告第三节《管理层讨 论与分析》之十《公司面临的风险和应对措施》。敬请广大投资者阅读本报 告中公司可能面临的风险因素并注意投资风险。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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目 录

第一节重要提示、目录和释义 .......................................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标 ..................................................................................................................6 第三节管理层讨论与分析 ................................................................................................................................9 第四节公司治理、环境和社会 .......................................................................................................................32 第五节重要事项 .................................................................................................................................................. 34 第六节股份变动及股东情况 ........................................................................................................................... 44 第七节债券相关情况 .........................................................................................................................................49 第八节财务报告 .................................................................................................................................................. 50

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备查文件目录

• 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

• 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

• 三、载有董事长签名的2025 年半年度报告文本原件。

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释义

释义项	指	释义内容
万马科技、公司、本公 司	指	万马科技股份有限公司
本集团	指	万马科技股份有限公司（包含子公司）
万马集团	指	万马联合控股集团有限公司
证监会/中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
交易所/深交所	指	深圳证券交易所
保荐人、保荐机构	指	海通证券股份有限公司
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
《公司章程》	指	《万马科技股份有限公司公司章程》
元、万元	指	人民币元、人民币万元
广电	指	国家广播电影电视总局
铁路通信公司	指	中国铁路通信信号股份有限公司
Robotaxi	指	无人驾驶出租车
Robo X	指	无人驾驶车辆，包括无人驾驶出租车、无人驾驶货车等无人化场景
OEM	指	定点生产，俗称代工
IDC	指	因特网数据中心（InternetData Center） ，是基于因特网网络，为集中式收 集、存储、处理和发送数据的设备提供运行维护和相关服务的设施基地
PUE	指	PUE 为数据中心总能耗/IT 设备能耗
ODN	指	ODN（Optical Distribution Network）指光分配网，是光纤到户系统的核心组成 部分
5G-A	指	5G-Advanced（5G 增强），也被称为5.5G，即5G 网络的优化版本，其不仅可保持 5G 原有的大带宽、低时延、万物互联能力，还增加了上行超宽带、宽带实时交 互、通信感知融合能力，有望实现10倍的网速提升
C-V2X	指	C-V2X（Cellular Vehicle-to-Everything），是基于蜂窝网络的车用无线通信技 术，可实现更远距离和更大范围的可靠通信
NOA	指	NOA（Navigate on Autopilot),也叫导航辅助驾驶或领航辅助功能,本质意思是把 导航和辅助驾驶结合
L2 级、L3 级、L4 级	指	汽车智能化技术中的重要分级，根据SAE（国际汽车工程师学会）的自动驾驶分 级标准，L2 级允许车辆在特定条件下控制转向、加速和制动，但仍需驾驶员全程 监控环境并随时接管车辆；L3 级指车辆在特定场景（如高速公路、城市快速路） 下能够自主完成所有驾驶操作，驾驶员可暂时转移注意力，但需在系统请求时接 管控制；L4 级是指车辆在限定的场景或区域内（如城市主干道、工业园区等）能 够完全自主完成所有驾驶操作，无需驾驶员干预，即便系统遭遇突发状况也能自 行安全处理，标志着自动驾驶技术进入高度自动化阶段
端-管-云-边	指	分别代表了现代计算架构和管理的不同层次和方面,即终端、连接管道、云计算和 边缘计算，尤其在物联网(IoT)、人工智能(AI)和大数据等技术领域中有着重要的 意义和应用
车路云一体化	指	是一种融合车辆、道路基础设施与云端系统的智能交通体系，旨在通过实时数据 交互与协同控制，优化交通效率与安全性
eSIM	指	指嵌入式用户识别模块，用于移动通信网络用户身份识别；也指具备远程配置功 能的SIM卡
T-BOX	指	T-BOX（Telematics BOX），作为车联网系统的核心组件，主要用于车辆数据采 集、远程通信及控制功能实现
上海优咔	指	上海优咔网络科技有限公司
常州优咔	指	优咔（常州）网络技术有限公司
Waymo	指	谷歌旗下专注于自动驾驶技术研发的子公司

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司简介

股票简称	万马科技	股票代码	300698
变更前的股票简称（如有）	无
股票上市证券交易所	深圳证券交易所
公司的中文名称	万马科技股份有限公司
公司的中文简称（如有）	万马科技
公司的外文名称（如有）	WANMA TECHNOLOGY CO., LTD.
公司的外文名称缩写（如 有）	Wanma Tech
公司的法定代表人	张禾阳

二、联系人和联系方式

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	李亚惠
联系地址	杭州市西湖区天目山路181 号天际大 厦11 层 浙江省杭州市临安区太湖源镇青云村
电话	0571-61065112
传真	0571-63755239
电子信箱	liyahui@yoocar.com.cn

三、其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 适用□不适用

公司注册地址	浙江省杭州市临安区太湖源镇青云村
公司注册地址的邮政编码	311306
公司办公地址	浙江省杭州市临安区太湖源镇青云村
公司办公地址的邮政编码	311306
公司网址	http://www.wanma-tech.cn
公司电子信箱	dongmiban@wanmagroup.com

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024 年

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年报。

3、注册变更情况

注册情况在报告期是否变更情况

□适用 不适用

公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024 年年报。

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 否

	本报告期	上年同期	本报告期比上年同期增减
营业收入（元）	339,154,434.24	224,736,906.24	50.91%
归属于上市公司股东的净利 润（元）	16,464,517.01	15,974,971.91	3.06%
归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 （元）	16,020,808.02	15,604,599.28	2.67%
经营活动产生的现金流量净 额（元）	-13,250,365.63	-82,097,840.99	83.86%
基本每股收益（元/股）	0.1229	0.1192	3.10%
稀释每股收益（元/股）	0.1229	0.1192	3.10%
加权平均净资产收益率	3.36%	3.33%	0.03%
	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减
总资产（元）	1,104,356,794.30	1,088,325,736.80	1.47%
归属于上市公司股东的净资 产（元）	498,607,705.51	482,143,188.50	3.41%

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用

公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

适用□不适用

单位：元

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项目	金额	说明
非流动性资产处置损益（包括已计提 资产减值准备的冲销部分）	-114,958.10	主要系处置资产所致
计入当期损益的政府补助（与公司正 常经营业务密切相关、符合国家政策 规定、按照确定的标准享有、对公司 损益产生持续影响的政府补助除外）	492,628.70	主要系财政局大模型备案奖励
除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，非金融企业持有金融 资产和金融负债产生的公允价值变动 损益以及处置金融资产和金融负债产 生的损益	154,867.85	主要系出售短期银行理财所致
除上述各项之外的其他营业外收入和 支出	-10,527.83	主要系质量扣款所致
减：所得税影响额	78,301.63
合计	443,708.99

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明

□适用 不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4 号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披 露要求

（一）经营情况概述

公司作为一家高新技术企业，持续致力于通信设备和配电类产品以及医疗信息化产品的研发、生产和销售。近年 来，公司切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务、智算与智驾工具链产品及服务。报告期内，公司积极开拓业 务，发展势头良好，车联网业务和通信以及工控类业务均实现高增长，报告期合并营业收入339,154,434.24 元，同比增 长50.91%；公司实现归母净利润16,464,517.01 元，同比增长3.06%。

1.构筑车联网底层技术架构，加速推进出海业务，驱动可持续化竞争力

公司凭借在车联网连接管理业务和通信网络专业技术等方面的优势能力，已经成功与吉利、理想、上汽、东风、 岚图、智己等10 多个知名汽车厂商建立紧密的合作关系，报告期内新增业务合作伙伴百度、奔腾等客户。报告期内，公 司成立了Robo X 综合解决方案团队，并成功与国内头部无人驾驶公司百度签署合作协议，公司的Robotaxi 连接解决方 案可以为其提供国内乃至全球运营所需要的高质量网络连接服务，通过5G 双卡、链路聚合和专网等领域进行创新合作。 同时，上海优咔基于SGP.02 及SGP.22 原有架构的支持之上，完成ONE SIM SGP.32 的产品与服务，公司作为全球率先能 同时支持SGP.02/22/32 技术的第三方车联网服务企业，平台具备强大的系统性能与扩展潜力，可处理大规模并发请求， 可以应对跨国汽车品牌在全球范围内开展业务时所面临的挑战。截至本报告期末，在车联网领域拥有超过1,500 万辆车 辆的智能连接管理服务能力。

随着中国车企加速走向国际市场，公司积极推动全球业务生态战略，加快开拓海外市场。目前公司在全球部署六 大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），报告期内新增英国和澳大利亚海外公司，持续提升公司全 球网联服务能力。公司已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河提供车辆出海联网服务，另有今年上半 年新增理想、一汽奔腾、岚图、雷诺等出海联网客户，当前公司正在加速落地车联网出海业务合作。公司将继续合作全 球多个国家和地区的主流运营商，携手自主车企，加速推进出海业务，助力提升公司品牌国际影响力和整体核心竞争 力，为公司持续发展创造新的机遇。2025 年，全资子公司上海优咔作为首批建设单位进入由上海市数据局指导成立的 “智能终端出海服务创新联合体”；公司智能网联汽车服务链荣获“2024 年度上海国资国企数字化转型创新基地区块链 应用创新场景”奖；同时入选“上海市数字企业出海服务平台”首批企业名单。这些都标志着公司在车联网连接管理领 域的技术实力和行业领先地位获得高度认可。

2.洞察行业变化，持续挖掘客户需求，推进通信业务增收保效

公司以移动、联通、电信、广电等通信运营商为业务基石，大力拓展行业客户，进一步挖掘市场潜力。针对工控 市场，公司在战略上通过聚焦新能源和轨道交通领域，在战术上采取紧盯细分行业龙头，树立“灯塔”项目，提高产品 定制化能力和服务等方面，从而取得了较快的发展。同时随着数字经济发展以及企业数字化转型不断深化，公司持续加 强研发投入，优化团队建设，正逐步从传统通信设备提供商进入智算数据中心的市场。报告期内，公司首次突破金融行 业项目，成功落地银行数据中心项目；按期完成广东韶关粤港澳数据中心项目设备交付，验收合格率100%，获得“优秀 供应商”表彰；中标国网一二次融合成套环网箱区域联采4 个项目，公司成为国家电网集采供应商；公司继宁波地铁、 绍兴地铁、武汉地铁、西安地铁、长沙地铁，报告期内获得重庆地铁、广州地铁通信设备项目；公司进一步强化和汽车 锂电客户合作关系，从小规模适用，逐步增加到中等规模的产品供应；公司成功入围万国数据、有孚白名单，成为数据 中心服务供应商，为后续业务推进奠定坚实基础。公司内部全方位提质增效，加强流程管理，打造以标准化为基础，精 益生产为核心的柔性化智能制造车间；围绕“供应商管理-仓库管理-物流管理-价格管理”全链条进行优化升级。公司将 继续把握先进技术与制造业深度融合的机遇，积极发展新质生产力，不断向高端、智能和绿色方向升级。

3.积极参加行业标准制定，加强与行业生态伙伴紧密交流

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公司在知识产权布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专利授权300 多项、软件著作权约130 个。公 司长期积极参与多项国家级与行业重点标准制定，报告期内，公司主编《车联网服务平台符合性评测实施指南》《车联 网服务平台风险评估实施指南》（上海市团体标准，2025 年发布），参与编制《支持低空智联网服务的5G 网络规划建 设技术规范》（2025 年发布）《智能计算超算互联网参考架构》《智能计算超算互联网平台运营要求》，大力提升行业 影响力，技术水平得到高度认可。

报告期内，公司积极参加行业会议提升品牌知名度和美誉度，公司全资子公司上海优咔受邀出席英伟达GTC 2025，分享基于边缘到云技术构建数据闭环功能的最佳实践，并就未来推进AI 技术在汽车领域的变革与发展等相关议题 展开讨论；上海优咔亮相2025 全球开发者先锋大会，成为上海人工智能实验室——大模型语料数据联盟会员单位；2025 年7 月27 日，WAIC 世界人工智能大会隆重举行，上海优咔作为车联网领域领军企业，凭借在智能网联汽车领域的沉淀 积累与创新突破应用，荣获2025 年语料数据智能创意大赛“自动驾驶”赛道一等奖。

• （二）公司主营业务及主要产品

• 1、通信及工控行业产品

（1）通信类产品

公司机柜、机箱类产品包括数据中心产品、移动基站类产品、光通信类产品及配电类产品。产品广泛用于IDC 机 房、数字通信机房，云平台建设、通讯网络等众多领域，公司在行业内保持了较好的市场口碑。部分产品图示如下：

数据中心及微模块数据中心

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公司数据中心解决方案产品模块一体化以预制模块化架构为技术基底，适用于通信运营商、医疗、教育、交通、金融、 能源、政府、企业等中小型数据中心场景。公司现有数据中心解决方案，采用 All-in-room 设计理念，是新一代高效节能 的数据中心建设模式。公司微模块数据中心创新采用冷热双通道封闭隔热技术、低功耗氟泵制冷技术，可最大化捕获自 然冷源并降低能耗，PUE 值呈跨越式提升。该解决方案可满足客户对数据中心基础设施建设的迫切要求，具备高节能 （全年PUE 低至1.25 以下）、高强度、高承重、高通孔率、高便捷等优势。

移动基站类产品

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5G 机柜和机房为公司移动通信解决 方案的系列产品之一，广泛应用于 5G 网络中无线基站的建设和改造。 采用模块化设计，满足不同场景的使 用需求；风扇模块单元选配，可实现 控制，监测，报警功能，可实现远程 功能。

光通信产品——光缆配线架

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公司现有多种型号配线架，应用在新 建机房独立的光纤跳接场，光纤接入 区中心机房；采用传统 MDF 管理模 式；采用开放式架构，便于跳线、扩 容和拼架。

配电类产品——低压成套配电柜

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低压成套配电柜适用于交流电 380V/50Hz 系统中配电系统的动力、 照明及电能转换、分配与控制，广泛 运用于冶金、石油、化工、通讯、医 院、学校、银行、高端住宅、市政设 施、制造业、工矿企业等。

配电类产品——一二次融合环保气体环网箱

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环网箱广泛用于小型二次配电站、箱 式开闭所、工矿企业、机场、铁路、 商业区、高层建筑、高速公路、地 铁、隧道及自然条件较恶劣的场所领 域。

（2）工业控制类产品

公司工业控制类产品包括工业控制机柜、自动化控制柜及工业小型箱体等，产品主要面向工业类企业以及轨道交 通、国家高铁等场景的电气设备、信息通讯领域。

工业控制类--机柜、自动化控制柜

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该产品主要应用于轨道交通信号控 制、自动化生产流水线的设备控 制、储能产品的应用、核电产品的 信号控制等多个领域。

工业控制类--工业小型箱体

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该产品主要应用于工业类小型电器 的控制：物流分拣系统的控制，地 铁线信号控制等多个领域。

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2、车联网连接平台及服务

公司打造“揽海”全球车联ONE SIM 一站式解决方案，通过车联网专网及连接管理平台，凭借自主的eSIM 及5G 双 卡等技术赋能汽车网联，在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察及合规管理服务，帮助车企 简化供应链管理、降低管理运维成本、丰富业务运营能力并提升海外联网服务质量，通过一张物料、一个平台、一次对 接，实现全球一卡通用，助力车企拓展全球市场。同时根据车企需求，帮助主机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网 业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）。截至本报告期末，车联网业务连接总数已超过1,500 万，公司正在加 大研发投入，持续优化服务能力，赋能主机厂高效连接、智能交互信息。近年来，公司积极落实国家新型工业化的号 召，大力发展新质生产力，推动物联网、边缘计算、云计算与人工智能技术的深度融合，搭建算网一体化竞争优势，构 建数据驱动的智能化工具链，形成“智算+连接”产品矩阵。

（1）“揽海”全球车联ONE SIM 一站式解决方案

公司瞄准当前网联汽车出海出现的物料管理难、合规要求高、跨区调货难、漫游服务差、漫游价格贵等几大痛 点，打造出“揽海”全球车联ONE SIM 一站式解决方案。该方案凭借自主的eSIM 及5G 双卡等技术，通过一个平台、一 次对接、一张物料、实现全球一卡通，帮助车企简化供应链管理，提高出海落地效率，轻松拓展海外市场。

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• （2）车联网连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）

公司根据车企需求，帮助主机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台 （TOSP）三大平台。其中：

连接管理平台（CMP）：面向 B 端主机厂，包含车联网业务管理平台（MNO），以及汽车联网的数据传输、数据 资源管理；

车联网业务管理平台（MNO）：面向 B 端主机厂，包含 SIM 卡管理、增值套餐管理、账号管理、流量池管理、订 单管理、短信管理等业务；

车联网运营平台（TOSP）：B2B2C 模式，面向主机厂的 C 端车主进行用户运营、流量运营、加油充电、商城运 营、车主权益等综合性的生态运营。

连接管理平台（CMP）

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车联网业务管理平台（MNO）

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车联网运营平台（TOSP）

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公司全球车联ONE SIM 方案通过种子号及远程配置和管理能力，实现全球一卡通用，简化物料号，降低合规风 险，提供本地服务，提升用户体验，同时增强与全球运营商的资费谈判能力。eSIM 技术赋能车企开展平台化生产，使用 统一的eSIM 卡物料，简化物料类型，提高管理效率，降低运营成本。5G 双卡可提供车规级SIM 卡，车端SDK，具备双卡 统一管理能力的连接和业务管理平台，确保高速率双卡连接，实现高可靠链路优化。

（3）无人化场景解决方案

当前，全球Robotaxi 行业正逐步从概念验证迈向商业化运营，技术进步、成本下降以及政策支持加速行业转变。 报告期内，公司成立了Robo X 综合解决方案团队，团队重点聚焦无人出租车、低速无人物流车等无人场景。Robotaxi 的运营在运行安全、用户交互、运维管理、数据合规等方面对网络服务的质量提出更高的要求。公司具有大规模车联网 服务能力，在乘用车领域积累了5G 专网、双卡等丰富的经验，同时全球一站式车联网服务解决方案通过多种创新技术， 帮助运营方实现用户体验、运营安全和成本方面的平衡。ONE SIM 技术是公司Robotaxi 解决方案中的一部分，将同时为 乘用车和Robotaxi 行业赋能，解决车企和Robotaxi 运营企业的全球化部署难题。

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3、智算与智驾工具链产品及服务

目前公司在智驾行业布局共有两方面，分别是：公司自研“遨云”自动驾驶综合解决方案、优咔常州智算中心。 围绕智驾工具链公司自研“遨云”自动驾驶解决方案，该方案为“端-管-云-边”一体化协同架构，拥有自动驾驶 数据闭环工具链平台产品，基于算力、存储等底层能力，实现边缘计算与云端的协同优化，帮助主机厂客户构建自主可 控的自动驾驶数据处理（涵盖数据“采集-处理-标注-训练-仿真”的全链路闭环）、算法训练及仿真平台，通过5G 专网 和边缘计算资源池，帮助车企缩短自动驾驶算法迭代周期，同时满足数据安全合规要求。

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公司“遨云”自动驾驶综合解决方案具有高度的兼容性和扩展性，构建高效生态协同。报告期内，已全面开展包 括 R1 在内的 DeepSeek 全系列模型适配工作，以满足不同规模参数量模型的个性化部署需求。公司“遨云”自动驾驶综 合解决方案可搭载英伟达算力底座及企业AI 软件，可为客户提供基于高性能算力平台底层硬件的一体化服务。公司的 “遨云”智能驾驶数据闭环解决方案V1.0 基于华为昇腾基础软硬件平台完成并通过昇腾应用开发技术认证，取得了相应 证书。公司将持续采纳先进经验与最佳实践，依托“遨云”智算方案，加速智能驾驶技术落地，助力车企构建数据闭 环，实现行业领先。

公司下属孙公司常州优咔搭建常州首个“端管云边”自动驾驶云算力平台，搭载算力服务器，可以向行业客户提供 高性能算力支持、连接管理平台服务、智能驾驶工具链产品。公司工具链产品、平台服务与算力之间形成协同效应，不 仅显著提升公司自动驾驶技术的研发效率，而且促进公司自动驾驶技术的商业化落地，推动自动驾驶产业生态的发展。

4、医疗信息化产品

公司的医疗信息化产品服务于各大医院医生及护士等工作人员，帮助医院提升信息化管理水平，当前重点发展手术 室智能更衣管理系统、智能耗材管理柜、通道识别设备及监控识别装置、诊间报道工作站、智慧屋、移动医疗护理工作 站、移动医生工作站、床前移动结算工作站等产品。报告期内，公司获得北京大学人民医院、上海长征医院等多家医院 手术行为管理系统项目，另有多家医院中标推车、查房车、耗材屋等产品。

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手术室行为管理系统、织物柜、智能标本柜
耗材柜、耗材管理系统、耗材智能屋
各类移动护理设备
----- End of picture text -----

（三）公司主要经营模式

1、采购模式

公司严格执行采购管理制度，建立了完备的供应商准入机制。为保障原材料供给，公司设有采购管理部，全面负责 供应商生态体系建设及采购全流程高效管控。公司开展供应商全生命周期管理，实行准入、开发、资质审核及日常动态 管理，执行优胜劣汰机制，确保供应链体系优质高效；通过招投标、询比价等方式优化成本，严格管控合同签订、交付 验收、开票付款等环节，保障供应链稳定运行；开展大宗材料行情监测、竞品对标分析及成本模型构建，为战略采购和 降本增效提供数据支撑；依托ERP、SRM 等系统实现供应商管理及采购作业全流程信息化，提升供应链协同效率与透明 度。车联网板块采购模式则是面向基础电信运营商、内容提供商的采购，对于有竞争的市场，公司采用招标方式遴选技 术与商务综合优势的供应商，并与之成为战略合作伙伴；对于垄断资源，公司采用策略谈判方式，与对方达成合作。

• 2、生产模式

公司通信及医疗产品的生产模式为“以销定产”。受终端采购的影响，公司在销售活动中获得订单为定制产品，订 单特征表现为“种类多、批次多、批量小”。公司生产主要由制造中心负责，制造中心下辖各生产车间、生产计划组、 设备组，质量管理部则负责质量及体系管理，部分具备条件的产品通过OEM 外协生产。公司车联网服务类产品则是根据 新项目的需求，与客户、运营商（或有）签订协议规范各自在项目中的职能，再由公司安排技术人员在现有服务平台基 础上开发对应项目的接口，各项功能、安全性等的验证。项目完成验收后交付客户，并提供持续服务。

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3、销售模式

公司通信类产品的主要客户为三大通信运营商、广电及各工业自动化行业客户等，通信运营商主要采用集采招标的 模式确定供应商，铁路通信公司采用签订框架协议并逐单议价的方式进行采购，提供定制化解决方案。医疗信息化产品 的主要客户为医院，医院的信息化设备由医院委托当地政府招标、办公室统一招标或直接采购，其他行业客户也主要通 过招投标的方式获得订单。车联网业务主要通过参与车企的新车型/新平台供应商遴选流程，以多轮技术交流及商务应答 方式参与车企的招标或者议标，获得新车型或新平台的标的。配合主要客户的招标流程，公司设有营销中心，各事业部 也配有产品方案中心与中台支持部门，用以收集客户需求，并制作招标文件参与招标，采用项目组形式全周期向客户提 供产品和服务。

（四）细分行业基本情况及发展趋势

1、车联网技术服务行业

车联网行业近年来已进入高速发展阶段，呈现技术突破、政策驱动与产业链协同并进的格局。政策层面，2024 年 11 月，工信部等十二部门印发《5G 规模化应用“扬帆”行动升级方案》，推动“5G 上车”，鼓励汽车前装5G 通信模 块，助力智能网联汽车智驾、智舱提质升级。2024 年12 月，国务院等印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性 城市的意见》，要求深入推进“第五代移动通信（5G）+车联网”发展，逐步稳妥推广应用辅助驾驶、自动驾驶。2025 年4 月，工信部发布2025 年汽车标准化工作要点，提出强化智能网联汽车标准供给，加快LTE-V2X 直连通信车载信息交 互系统标准宣贯实施，推进列队跟驰、数字钥匙、网联信息辅助等标准制定，促进网联功能加速应用。

作为智能网联汽车的主要载体，新能源车销量持续增长、市场占有率逐步扩大，推动车联网渗透加速。根据中国乘 联会信息，受“以旧换新”等政策驱动，2025 年1-6 月乘用车零售量累计1,090.1 万辆，同比增长10.8%；其中新能源 汽车零售量合计为546.8 万辆，同比增长33.3%，新能源汽车零售渗透率达53.3%。出口端，2025 年1-6 月乘用车出口 累计247.9 万辆，同比增长6.8%，新能源车占出口总量的41.1%。2025 年1-6 月新能源乘用车厂商累计出口98.7 万 辆，增长48.0%，其中6 月出口19.8 万辆，同比增长116.6%。2025 年我国汽车主要出口国为墨西哥、阿联酋、俄罗斯 等国家，带动出海汽车网联需求增长。根据Counter Point 预计，到2028 年，我国乘用车市场将实现100%的联网渗透 率。

2、智能驾驶行业

汽车智能化与电动化、网联化一脉相承。通过引入先进传感器、计算机视觉和人工智能技术，汽车能够实现更高级 别的自动驾驶，更为无人驾驶奠定基础，根据NE INSIGHT 数据显示，2025 年1—6 月，L2 及以上辅助驾驶车型销量表现 亮眼，达到667.11 万辆。其中，L2++及以上车型销量为229.6 万辆，占比34.43%。6 月份，L2 及以上辅助驾驶车型销 量创新高，达到142.8 万辆，渗透率高达67.52%。从半年度数据来看，整体渗透率达63.08%，与2024 年同期相比，实 现了显著增长。消费者对智能驾驶技术的接受程度越来越高，对具备辅助驾驶功能的车型需求持续上升。

政策层面，2024 年6 月，工信部等四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》， 其中提到9 家企业成为首批L3 级智能网联汽车准入和上路通行试点联合体，包括比亚迪、上汽等。北京市《自动驾驶汽 车条例》于2025 年4 月1 日正式实施，首次将L3 级自动驾驶纳入个人乘用车场景；2025 年7 月20 日，工业和信息化 部联合公安部正式发布《自动驾驶汽车道路测试与示范应用管理办法（2025 修订版）》，在上海、广州、深圳、重庆、 杭州五个城市试点，L4 级高度自动驾驶汽车获准开展全域范围内的商业化载客和载货运营服务，并首次取消了“安全员 强制随车值守”的硬性要求，支持自动驾驶商业化试点和商业化运营。

无人场景商业化落地层面，L4 级自动驾驶技术通过“车路云一体化”战略，在国内20 个试点城市展开Robotaxi、 无人配送等场景测试。当前，全球Robotaxi 行业正逐步从概念验证迈向商业化运营，技术进步、成本下降以及政策支持 推动了这一转变，Robotaxi 正处于规模化落地前夜。国内以北京、武汉、广州、上海为示范高地，多家头部 Robotaxi 企业正开展常态化运营；海外特斯拉于2025 年6 月在奥斯汀推出Robotaxi 服务，并将拓展至旧金山等城市，对Waymo 形成追赶。此外，国内无人物流车需求加速释放，九识、新石器、白犀牛等车企订单呈爆发式增长，L4 技术有望通过无 人配送领域大规模推广，完成商业化闭环。

3、通信行业

随着我国新型基础设施建设有序推进，5G 基站、IDC 等规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。2024 年11 月，工信部等印发的《5G 规模化应用“扬帆”行动升级方案》要求，到2027 年底，每万人拥有5G 基站数达38

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个，按需推进5G 网络向5G-A 升级演进，全国地级及以上城市实现5G-A 超宽带特性规模覆盖。随着5G 应用范围和规模 不断扩大，带动通信业服务需求持续提升。根据工业和信息化部公开数据，截至2025 年6 月末，5G 基站总数达454.9 万个，比上年末净增29.8 万个，占移动基站总数的35.7%。

“东数西算”政策提出，目标到2025 年底，使普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，东西部算 力协同调度机制逐步完善，通用算力、智能算力、超级算力等多元算力加速集聚，国家枢纽节点地区各类新增算力占全 国新增算力60%以上。根据《中国人工智能计算力发展评估报告》预计，2023-2028 年中国智能算力规模和通用算力规模 的五年年复合增长率分别达46.2%和18.8%。《2025 年国务院政府工作报告》提出，扩大5G 规模化应用，加快工业互联 网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。2025 年5 月，工信部印发《算力互联互通 行动计划》，要求到2026 年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。设施互联方面，推广新型高性能传 输协议，提升算力节点间网络互联互通水平。到2028 年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、 实时发现、随需获取的算力互联网。根据工信部数据，截至2025 年6 月底，中国在用算力标准机架达1,043 万架，较 2024 年底增长17.5%。

此外，《数据中心电能利用效率（PUE）评估和验收规范》于2025 年4 月1 日起正式实施，要求国家绿色数据中心 PUE（数据中心总能耗/IT 设备能耗）平均值降至1.26，此举将推动数据中心节能降碳改造和绿色发展，引导行业向着节 能环保方向发展。

4、医疗信息化行业

当前，我国医疗信息化建设正从以院内管理为中心的医院信息化阶段，向以医疗服务提质增效为中心的临床和区域 医疗信息化阶段过渡，在政策的支持刺激下，医疗信息化产品拥有广阔的市场增长空间。兴业证券预计，2025 年中国医 疗信息化市场规模超470 亿元，2022-2025 年复合增长率29%。

2024 年11 月，卫健委印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，全面推进AI 在医疗服务、健康管理、医 保、医院管理等流程的建设方向，积极推进卫生健康行业“人工智能+”应用创新发展。2025 年，卫健委等部门陆续出 台相应的政策规划及管理办法，重点提到了医疗领域数智化的发展，继续推进人工智能技术提升医疗信息化水平。得益 于5G、人工智能、区块链等技术的成熟，医疗信息化将持续提升医疗服务水平和人民幸福感。

根据中国医院协会信息专业委员会最新发布的《2024-2025 年度卫生信息技术产品及服务供应商调查报告》，从企 业性质来看，民营企业以83.47%的绝对优势主导着医疗信息化行业，民营企业的创新活力和市场敏锐度更具竞争优势。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4 号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要 求

（五）公司所处行业地位和业绩驱动力

公司作为国内领先的通信及智能化解决方案提供商，通过技术储备和市场拓展建立了显著的竞争优势，形成了差异 化行业地位。同时公司全资子公司优咔科技车联网技术处于行业领先地位，在车联网连接管理和通信网络专业技术等方 面具备优势。

1、优化传统通信业务，持续开拓增长点

根据工信部数据，截至2025 年6 月末，5G 基站总数达454.9 万个，比上年末净增29.8 万个，占移动基站总数的 35.7%。万马科技作为一家通信与信息化设备的高新技术企业供应商，公司深耕5G 配线、微模块系统与数据中心基础设 施多年，拥有国际先进的生产设备，可开展环境、电磁兼容、安全性、可靠性等多种试验。公司在光网城市和数据机房 领域拥有智能ODN 技术（iODN）等核心技术，近年来，以移动、联通、电信、广电等通信运营商为业务基石，进一步挖 掘市场潜力。

据智研咨询，我国工控系统行业在政策引领和技术创新的双重驱动下，已形成3,000 亿级市场规模，并保持10%以 上的年复合增长率。针对工控市场，公司在战略上通过聚焦新能源和轨道交通领域，在战术上采取紧盯细分行业龙头， 树立“灯塔”项目，提高产品定制化能力和服务等方面，从而取得了较快的发展。未来在智能化、模块化的设计理念驱 动下，公司的工控产品将具有更强的市场竞争力。

《2025 年国务院政府工作报告》提出，扩大5G 规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局， 打造具有国际竞争力的数字产业集群。根据工信部数据，截至2025 年6 月底，中国在用算力标准机架达1,043 万架，较

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2024 年底增长17.5%。公司保持行业敏锐性，通过优化团队建设、提升专业化技术、持续加强研发投入，在确保传统通 信市场稳固的前提下通过引进人才、组建团队、开发针对算力客户的产品等方式拓展以提供算力为服务内容的第三方 IDC 客户，从而实现快速切入智算数据中心。

2、夯实车联网业务，提升综合竞争力

随着新能源汽车销量连年攀升，政策鼓励5G 模块上车，助力智能网联汽车智驾、智舱提质升级，车联网渗透率快 速走高。根据乘联会数据，2025 年上半年，新能源汽车零售量合计为546.8 万辆，同比增长33.3%，新能源汽车零售渗 透率达53.3%。2025 年1—6 月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配车联网功能交付893.63 万辆，同比增长 9.61%，前装渗透率超过80%，达到84.32%。其中，5G 车联网功能（含选装）前装搭载交付258.80 万辆，同比增长 102.41%。随着新能源车销量与渗透率的提升，以及智能座舱和智能驾驶业务迅猛发展，智能网联渗透率进一步提升的同 时，5G 渗透率也将快速提升。公司车联网技术处于行业领先地位，在车联网连接管理和通信网络专业技术等方面具备优 势，并推出了“揽海”全球车联ONE SIM 和“遨云”端到端全链路自动驾驶数据闭环工具链两大解决方案。同时，公司 是全球率先能同时支持SGP.02/22/32 技术的第三方车联网服务企业，截至2025 年6 月，已实现国内车联网连接数逾 1,500 万，其中海外连接数逾100 万。

3、顺应行业趋势，开拓新应用场景

公司的智能网联技术，如eSIM、5G 双卡技术，不止局限于车联网，也可用于物联网等需要实现网联的智能化场景 中。而作为车路云一体化的重要场景，我国正在从政策层面积极推动Robotaxi 行业快速商业化、规模化发展。目前，北 京、上海、天津、武汉、重庆等地持续推进自动驾驶产业落地，公司顺应政策与行业的发展趋势，成立了Robo X 综合解 决方案团队，团队重点聚焦无人出租车、低速无人物流车等无人场景。公司Robotaxi 综合解决方案整合公司车联网领域 的创新方案与全球服务能力，构建出多维竞争力，全面服务于汽车制造商及Robo-X 运营商。未来公司将积极拓展能力边 界，向人工智能的多元领域进军。

4、大力发展海外业务，构建新的利润增长点

随着海外电动化、网联化、智能化进度加快，海外消费者对自动驾驶功能接受度快速提高,智能网联汽车需求持续 增长。中国车企凭借着电动化与智能化优势，通过“技术反哺”，加速走向国际市场。根据海关总署数据，2025 年1-6 月国内乘用车出口247.9 万辆，同比增长6.8%，总出口金额达1,094 亿元，同比增长6.5%。未来，中国车企将从产品输 出逐渐向生态共建转型，最终形成“中国智造”引领全球汽车产业变革的新格局。公司的全球车联ONE SIM 方案，通过 自主的eSIM 等技术，成功解决当前网联汽车出海出现的物料管理难、合规要求高、跨区调货难、漫游服务差、漫游价格 贵等几大痛点，为车企出海创造关键机遇，目前已与吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等车企达成出海合 作，另有今年上半年新增理想、一汽奔腾、岚图、雷诺出海业务合作伙伴，并在全球范围内获得沃达丰、AT＆T 等多家 海外运营商支持。

1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况

从事通信传输设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标

□适用 不适用

从事通信交换设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标

□适用 不适用

从事通信接入设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标 适用□不适用

产品名称	接入网类型	传输速率	带宽利用率	控制管理软件性能指标
光纤配线架、光缆交接 箱、光跳纤系列产品	光纤接入	100.00%	100.00%	主要技术指标：1、光纤弯曲半径≥15mm；2、绝缘 电阻≥1000MΩ；3、耐电压水平≥3000V（DC） /min；4、插入损耗≤0.3dB；5、回波损耗 ≥50dB；6、工作波长1330-1690nm。
5G 室外通信机柜	光纤接入	100.00%	100.00%	主要技术指标：1、隔热板材料要求：导热系数 ≤0.041W/(m.k)： 2、噪音：A级不大于60dB；B

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				级不大于70dB；3、耐太阳辐射强度： 1120x(1±10%)W/m2；4、防护等级IP55；5、防 风：可承受45m/s；6、抗震性能9级。
数据中心微模块系列产 品	光纤接入	100.00%	100.00%	主要技术指标：1、IT 负载总容量：150KW，单柜 容量12KW；2、双路独立供电，高压直流240V、 336V供电；3、PUE值≤1.4；4、抗震性能9级。

从事通信配套服务的关键技术或性能指标

□适用 不适用

其他说明：

一、光纤配线架、光缆交接箱、光跳纤系列产品中主要技术指标：1 、插入损耗≤0.3dB；2、回波损耗≥50dB；3、工 作波长 1,330-1,690nm，此 3 项指标对传输速率影响最大，只有在满足条件情况下，速率才能达到最高。

二、5G 室外通信机柜中主要技术指标：1、导热系数≤0.041W/(m.k)；2、防护等级 IP554；3、抗震性能 9 级，此 3 个指标的满足，才能使内部设备能正常运行的保障，关键指标才能满足要求。

三、数据中心微模块系列产品中主要技术指标：1、PUE 值≤1.4；此指标直接关系着数据中心运行成本，公司运用多 种创新技术，如采用高压直流供电，高效电源转换技术，能效比高的变频空调，隔热和密封性能更好的冷通道技术等等， 来保证此参数满足要求，也为公司未来发展提供有力技术支撑。

2、公司生产经营和投资项目情况

产品 名称	本报告期	本报告期	本报告期	本报告期	本报告期	上年同期	上年同期	上年同期	上年同期	上年同期
	产能	产量	销量	营业收入（元）	毛利率	产能	产量	销量	营业收入（元）	毛利 率
机柜、 机箱类 产品	22,00 0	15,11 9	42,50 2	103,074,473.06	22.29%	22,00 0	13,81 4	30,92 9	55,448,211.50	26.49 %
工业控 制类产 品	12,00 0	10,16 5	10,56 9	39,471,979.55	37.67%	8,000	6,249	8,164	28,167,008.73	20.94 %
医疗信 息化产 品	2,500	2,193	2,216	16,575,738.69	45.79%	2,500	2,077	2,093	20,903,038.33	43.21 %

变化情况

报告期内，公司主要产品和业务的产能、产量、销量、营业收入及毛利率变化情况如下：

公司机柜、机箱类产品：产量增加9.45%，销量增加37.42%，营业收入增加85.59%，毛利率降低4.2 个百分点；

工业控制类产品：产能增加50%，产量增加62.67%，销量增加29.46%，营业收入增加40.14%，毛利率增加16.73 个百分 点；

医疗信息化产品：产量增加5.58%，销量增加5.88%，营业收入减少20.70%，毛利率增加2.58 个百分点。

3、通过招投标方式获得订单情况

适用□不适用

本报告期内，公司参加的招投标方式包括运营商总部集中招标、区域集中招标及其他招标方式，公司通过招投标方 式共获取63 项订单，均未达到重大合同披露标准。排名前十名的订单合计金额为361,462,001 元，因为部分订单是单次 招标对应多年销售期间，订单金额占当期营业收入比重合计为106.58%。

4、重大投资项目建设情况

适用□不适用

2024 年公司全资子公司上海优咔网络科技有限公司在江苏省常州市高新区投资建设“自动驾驶云服务建设项目”， 预计建设期一年，资金来源自有资金和自筹资金。截止本报告期末，公司已完成GPU 及其他软硬件购置、机柜、网络带 宽等环境配置，累计投入5,235.33 万元，项目已经达到可使用状态并产生收益。

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二、核心竞争力分析

公司始终秉承“诚信务实、厚德敬业、合作进取、拼搏创新”的企业精神和“为客户创造价值、为员工创造幸福、 为社会创造价值”的企业使命，凭借技术创新领先优势、快速交付能力、完善质量保证体系、规模和品牌优势等企业 竞争优势，保持经营业绩稳健前行。具体竞争优势内容如下：

（一）研发和创新优势

公司近三年研发投入占营业收入比例均值为8.67%。公司自设立以来始终把技术研发作为核心战略，研发流程、 交付标准与运维体系均已实现制度化、规范化。公司建立了统一规划、多地协同的自主研发体系，以杭州、上海为研 发中心，武汉、南宁为协同研发基地。公司子公司上海优咔设有独立研发团队，围绕统一的技术架构与研发流程高效 协同，覆盖产品规划、系统开发、测试验证、算法研究与智能化应用等关键环节，支撑公司车联网核心业务的持续发 展。上海优咔以连接技术为基座，致力于持续迭代创新网联架构设计，构建“技术-成本-经验-服务”四维壁垒。公 司在知识产权布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专利授权300 多项、软件著作权约130 个。公司高 度重视技术标准化工作，近年相继参与多项国家级与行业重点标准制定，持续提升公司在行业内的技术影响力。

（二）销售服务优势

凭借多年的技术沉淀和行业经验积累，公司已构建集研发、设计、生产、销售及维保服务于一体的全方位解决 方案体系，产业链配套完整，持续提升产品与服务品质，显著增强了市场竞争力。在通信领域，公司积极推进服务本 地化布局，并搭建高效的远程客户服务系统，实现对客户需求的快速响应与精准支持。在车联网板块，公司建立了覆 盖产品全生命周期的服务体系，依托三级技术支持架构与智能运维平台，实现对全球网络质量的实时监测与故障快速 定位。全球洞察平台深度融合大模型技术，为客户提供网络质量验证、运营商能力评估及网络优化建议，有效助力客 户缩短市场进入周期、降低运营风险。此外，公司积极构建开放协同的服务生态，联合运营商、云服务商等多方资源， 全方位满足客户多样化、高品质的需求。

（三）全球化和本地化结合的优势

随着中国车企加速走向国际市场，公司积极推动全球业务生态的战略，加快开拓海外市场。目前公司在全球部署 六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），实现全球网络能力的远程验证、集中监测、快速故障 复现与解决，提升服务响应效率。公司和全球多个国家和地区的主流运营商构建深度关系，确保车辆在目标市场能够 接入最优本地网络，降低跨国联网延迟，提升用户体验。

公司“揽海”全球一站式车联解决方案，通过车联网专网及连接管理平台，在全球范围内提供包括连接管理、车 联运维、流量运营、全球洞察及合规管理服务。车辆在目标出海国家使用合适的本地或漫游运营商提供联网服务，可 以简化供应链管理、降低管理运维成本、丰富业务运营能力并提升海外联网服务质量。目前公司已为吉利、东风柳汽、 东风汽车、上汽、领克、银河提供车辆出海联网服务，另有海外定点客户理想、一汽奔腾、岚图、雷诺等。公司将持 续深化全球资源整合和本地化运营融合的出海战略，通过技术创新与生态合作，助力中国车企在全球智能网联汽车竞 争中占据领先地位，同时推动公司成为全球车联网及自动驾驶解决方案的核心服务商。

（四）客户资源和品牌优势

公司凭借较强的研发创新能力和技术实力，通过与各业务对应客户建立长期稳定的战略合作配套关系，积累了大 量优质的客户资源，为公司持续健康发展打下坚实基础。公司的车联网、智驾业务，国内下游客户包括吉利、理想、 上汽、东风、岚图、智己、百度、一汽奔腾等知名汽车厂商。同时，伴随车企出海，公司已为吉利、东风柳汽、东风 汽车、上汽、领克、银河提供车辆出海联网服务，另有海外定点理想、一汽奔腾、客户岚图、雷诺等。公司的通信类 产品广泛用于IDC 机房、云平台建设、通讯网络、医疗领域、国家高铁、轨道交通等众多领域，一直是电信、移动、 联通、广电行业的主要产品供应商和战略合作商。公司医疗信息化产品下游客户为各大医院，并且在三甲医院使用取 得较好效果，达到了行业先进水平。

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公司通过构建全周期、多维度的客户价值共生体系，依托敏捷响应机制与定制化服务矩阵，持续深化与核心客户 的战略协同，不断增强大客户粘性与合作深度。通过多年的业务积累，公司已凭借优秀的客户资源和优质的产品在市 场上塑造了良好的品牌形象，并且不断扩大品牌影响力。

（五）灵活制造优势

随着现代通信技术的发展和医疗信息化产品的进一步推广，客户对通信网络配线及信息化机柜产品品类和精度要 求逐步提高，个性化和小批量的定制也有所增加。公司引进有一整套完备的生产、加工和检测设备，具备了定制化和 高精度的生产加工能力。公司生产过程已实现高度信息化，建立了数控中心、激光切割及装配中心，并配置了大量自 动化生产设备和控制中心的工程师。公司全球一站式车联网解决方案和自动驾驶解决方案可满足合作公司连接和计算 领域的需求，可提供高质量、定制化的服务。车联网业务客户对网络通道、连接管理、安全接入和流量运营等方面也 有着更复杂精细的要求，公司车联网平台整合了通信网络能力与IT 运营能力，提供以通信连接管理为核心的一站式 服务，帮助车联网服务提供商实现业务的快速开通、稳定运行、快速排障和高效运维，确保通道服务的程序自动化处 理和客户自助管理稳定高效。

（六）企业文化优势

万马科技始终秉持“正人、正事、正品”的企业文化，以诚信立企、以品质立业、以人才兴业，为公司高质量发 展提供强大的精神动力和核心竞争力。

公司坚守以诚信筑基，打造责任型企业，将诚信经营融入企业基因，致力于创建值得信赖的行业标杆。通过规范 企业行为准则、优化员工职业操守，塑造了一支高素质、高自律的人才队伍，使守正出奇成为万马科技最鲜明的文化 底色。在激烈的市场竞争中，公司始终保持战略定力，坚持以品质立身，坚守质量生命线。通过引导全员聚焦客户需 求，以工匠精神打磨每一条产品线，确保新产品在上市时效、功能创新、可靠性及稳定性等维度持续超越客户预期， 赢得市场广泛赞誉。公司以人才聚力赋能，构建创新生态，围绕创新发展、精益生产及质量控制等方面，构建多层次、 全维度的人才培养体系。通过定期开展专题培训、技能竞赛及创新孵化项目，激发员工潜能，为企业的可持续发展提 供强劲智力支撑。万马科技倡导以文化聚力，共筑品牌价值，激励员工追求高尚品德与卓越品质的双重提升，使企业 文化与品牌价值深度融合。

三、主营业务分析

概述

参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况

单位：元

	本报告期	上年同期	同比增减	变动原因
营业收入	339,154,434.24	224,736,906.24	50.91%	主要系行业通信业务、车联网业务增加所 致
营业成本	232,685,556.55	144,399,500.77	61.14%	主要系业务增长及产品结构变化所致
销售费用	45,291,245.63	29,740,816.87	52.29%	主要系新市场开拓及业务增长带来的费用 增加所致
管理费用	19,664,444.89	17,248,377.42	14.01%
财务费用	-4,469,088.37	1,349,944.70	-431.06%	主要系汇率波动影响
所得税费用	1,538,244.39	-180,319.37	953.07%	主要系预提香港子公司所得税所致
研发投入	25,912,252.18	22,608,005.15	14.62%
经营活动产生的现金 流量净额	-13,250,365.63	-82,097,840.99	83.86%	主要系收款增加及预付款减少所致
投资活动产生的现金 流量净额	19,461,862.39	-22,534,963.44	186.36%	主要系收回子公司股权转让款所致

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筹资活动产生的现金 流量净额	11,224,994.63	-2,930,068.28	483.10%	主要系银行借款增加所致
现金及现金等价物净 增加额	17,259,711.98	-107,474,218.00	116.06%	主要系预付款减少、收回子公司股权转让 款及银行短期借款增加所致
其他收益	3,985,341.43	9,596,108.52	-58.47%	主要系软件退税减少所致
投资收益	154,867.85	447,521.62	-65.39%	主要系银行理财减少所致
信用减值损失	-3,324,518.45	-1,424,127.35	-133.44%	主要系业务增长带来应收账款增加所致
资产减值损失	-755,322.10	-196,909.43	-283.59%	主要系业务增长带来备货增加所致
资产处置收益	-114,958.10	-13,843.60	-730.41%	主要系北京办公场所退租所致
营业外收入	1,399.95	120,500.10	-98.84%	主要系非经营相关政府补助减少所致
营业外支出	12,135.45	117,413.86	-89.66%	系客户质量扣款减少所致

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

适用 不适用

公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

占比10%以上的产品或服务情况

适用□不适用

单位：元

	营业收入	营业成本	毛利率	营业收入比上 年同期增减	营业成本比上 年同期增减	毛利率比上年 同期增减
分产品或服务
车联网	157,500,161.87	102,893,516.04	34.67%	58.35%	89.80%	-10.82%
机柜、机箱类产品	103,074,473.06	80,099,642.44	22.29%	85.89%	96.52%	-4.20%
工业控制类产品	39,471,979.55	24,602,221.08	37.67%	40.14%	10.48%	16.73%

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4 号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要 求

对主要收入来源地的销售情况

单位：元

产品名称	主要收入来源地	销售量	销售收入	回款情况
机柜、机箱类产品	国内、国外	42，502	103,074,473.06	回款正常
工业控制类产品	国内	10，569	39,471,979.55	回款正常
医疗信息化产品	国内	2,216	16,575,738.69	回款正常

当地汇率或贸易政策的重大变化情况及对公司生产经营的影响

报告期内，汇率及贸易政策对公司生产经营无重大影响。

主要原材料及核心零部件等的进口情况对公司生产经营的影响

原材料及核心零部件无进口，不影响。

研发投入情况

公司一直将研发作为保持企业核心竞争力的关键，在 5G 通信相关配套产品、车联网相关产品、自动驾驶医疗信息 化项目等方面不断进行自主研发投入，加快新产品开发进程，同时结合公司的发展战略和规划，努力提升公司的综合研 发能力及基础技术支持能力，自主研发更适应市场及客户需求的相关产品。

公司建立了统一规划、多地协同的自主研发体系，以杭州、上海为研发中心，武汉、南宁为协同研发基地，覆盖产 品规划、开发、测试、应用等关键环节，支撑公司核心业务的持续发展。报告期内公司研发投入总额 25,912,252.18 元， 较上年同期增长 14.62%。

1、报告期内，公司研发项目如下：

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

产品或项目 名称	项目目的	当前所处阶 段	拟达到的目标	预计完成开发 和量产的时间	预计对生产经营的影响
智算型双层 双联微模块 数据中心	属于提升数据中 心微模块系列产 品	正在开发 中，进度符 合预期	此产品属于数据中心产品系 列，能达到快速布局，同时 大幅度降低机房建设成本等 作用	2026 年3 月	大幅度提高新产品销售 额，与公司产品发展方 向保持一致
AI 智算中 心用液冷服 务器机柜	用于智算服务器 降温，降低PUE 值为目标	正在开发 中，进度符 合预期	提升公司产品系列，符合当 前智算服务器对冷却的要 求，同时能较大提升PUE 值，与公司设计、生产、销 售相关联，符合行业发展	2025 年12 月	能为公司未来增加较多 销售额，同时也保持持 续创新及与行业产品发 展同步
智能型一体 化电源设备	属于基站能源管 理及远程控制设 备	正在开发 中，进度符 合预期	此产品属于能源集成系列产 品，能为运营商提供更加智 能、集成度更高的产品	2025 年12 月	系列化产品开发，能使 公司技术发展与行业同 步
多功能智慧 型FTTR 光 网系统	属于光网家庭全 屋覆盖设备	正在开发 中，进度符 合预期	此产品用于家庭千兆全屋覆 盖，能大幅度提高用户满意 度	2025 年12 月	完成后能补全光系列产 品，也能保持同行产品 水平，能为公司未来增 加较多销售额
自动驾驶智 算中心管理 平台1.0	研发自动驾驶智 算中心GPU 集群 的管理和调度软 件	1.0 版本开 发完成，准 备开发下一 个版本	对大规模的GPU 集群进行管 理和调度，用于面向自动驾 驶的数据处理与训练	已完成开发， 量产时间暂未 确定	本研发项目作为公司智 算业务产品的重要组成 部分，可增强数据闭环 解决方案的竞争力
车联网连接 管理产品 （国内）	研发高并发量的 连接管理平台	1.0 版本开 发完成，准 备开发下一 个版本	构建具备管理数千万卡能力 的连接管理平台	已经量产，持 续迭代	本研发项目将作为车联 网连接产品与服务的重 要应用，用于连接管理 创新功能的端到端应用
车联网连接 管理产品 （国际）	研发满足全球车 云通信需求的连 接管理平台	1.0 版本开 发完成，准 备开发下一 个版本	构建适配全球多家运营商卡 管能力的车联网连接管理平 台	已经量产，持 续迭代	本研发项目将作为车联 网连接产品与服务的重 要应用，用于连接管理 创新功能的端到端应用
自动驾驶数 据管理平台	研发自动驾驶多 模态数据的管理 平台	1.0 版本开 发完成，准 备开发下一 个版本	构建管理视频、点云、车辆 信息的自动驾驶数据管理平 台	已完成开发， 量产时间暂未 确定	本研发项目作为公司智 算业务产品的重要组成 部分，可增强数据闭环 解决方案的竞争力
全球ESIM 管理平台	研发基于eSIM 技术的全球ONE SIM 管理平台	1.0 版本开 发完成，准 备开发下一 个版本	构建基于SGP.02/22/32 的 eSIM 统一管理平台	开发完成，预 计2026 年应 用	本研发项目将作为车联 网连接产品与服务的重 要应用，用于连接管理 创新功能的端到端应用
算力调度、 纳管与计费 平台	研发对GPU 集群 进行调度、纳管 和计费的平台	正在开发 中，进度符 合预期	构建基于开放协议的算力调 度平台，可以对分布式算力 进行纳管和计费	已完成开发， 量产时间暂未 确定	本研发项目作为公司智 算业务产品的重要组成 部分，可增强数据闭环 解决方案的竞争力
大模型工具 链和部署系 统V1.0	研发大模型工具 链及推理部署系 统	1.0 版本开 发完成，准 备开发下一 个版本	构建大模型市场、工具链及 推理部署服务系统	已完成开发， 量产时间暂未 确定	本研发项目作为公司智 算业务产品的重要组成 部分，可增强数据闭环 解决方案的竞争力
具身智能数 据管理平台	研发对具身机器 人的语料处理和 分类平台	1.0 版本开 发中	构建具身机器人异构数据管 理和对外提供高质量语料	预计2026 年	本研发项目作为公司具 身领域的业务探索
全球流量运 营平台	研发面向海外用 户的流量充值平 台	1.0 版本开 发完成，准 备开发下一 个版本	构建具备海外合规的、有全 球收款能力的车联网流量运 营平台	预计2025 年 下半年量产	本研发项目作为公司连 接业务产品的重要组成 部分，增强公司盈利能 力
高低值耗材 屋管理系统	提升医院耗材领 用、库存、流向 等环节的透明度	1.0 版本开 发完成，准 备开发下一	实现耗材智能化管理，实现 医院耗材库存动态监控，提 高管理规范化支持数据分析	已经完成开 发，2025 年6 月开始市场应	该项目有助于公司拓展 业务领域，提升产品竞 争力，并推动医疗管理

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

	与可追溯性	与可追溯性	个版本	个版本	与决策	与决策	与决策	用	用	解决方案的智能化升级
手术室 通行准入 管理系统	实现手术室的安 全、规范的准入 管理。		1.0 版本开 发完成，准 备开发下一 个版本		实现医院手术室智能准入控 制，搭建手术室出入流程标 准化，提升管理规范化水 平。			已经完成开 发，2025 年5 月开始市场应 用		该项目有助于公司拓展 业务领域，提升产品竞 争力，并推动医疗管理 解决方案的智能化升级
2、本报告期内已经完成研发项目如下：
产品或项目 名称		项目目的		当前所处 阶段		拟达到的目标	预计完成开发 和量产的时间		预计对生产经营的影响
带多重检测 功能的智能 行为系统		研发是基于无线射 频配合多种感应技 术结合的系统方 案，提升物品实际 有效的资源利用和 工作效率		1.0 版本开 发完成		构建一个软、硬件结 合的产品，为医院提 供智能化的人员及物 品管理方案，保障用 户的财产安全及应用 数据	已经完成		本研发项目作为客户后 勤的智慧化管理、数字 化建设的一部分，帮助 公司扩宽业务范围，增 加产品竞争力
智能病理标 本柜及应用 系统		研发与医院标本系 统对接的智能化管 理系统平台及硬件		1.0 版本开 发完成		构建一个软、硬件结 合的产品，为病理科 提高标本管理效率， 确保标本安全存储， 并提升医疗质量	已经完成		本研发项目作为客户后 勤的智慧化管理、数字 化建设的一部分，帮助 公司扩宽业务范围，增 加产品竞争力
车载融合音 频应用		研发智能座舱融合 多内容提供商的音 频应用		1.0 版本开 发完成		融合多个内容提供商 的音频资源，提供统 一的音频产品与服务	已经完成		本研发项目将作为车联 网生态与内容服务的核 心应用，帮助公司拓展 车联网生态与内容服务
车载游戏中 心		研发具备集成多款 游戏的智能座舱游 戏中心		1.0 版本开 发完成		构建具备游戏下载、 内购、排行等能力的 车载游戏中心	已经完成		本研发项目将作为车联 网生态与内容服务的核 心应用，帮助公司拓展 车联网生态与内容服务
车联网运营 平台 （TOSP）2.0		研发面向流量运营 和生态运营的车联 网运营平台		2.0 版本开 发完成		构建具备流量及生态 产品运营能力的车联 网运营平台	已经完成		本研发项目将作为车联 网生态与内容服务的核 心应用，帮助公司拓展 车联网生态与内容服务
车联网SOTA 平台		研发车联网应用软 件空中更新平台		1.0 版本开 发完成		构建满足应用软件更 新能力的SOTA 平台	已经完成		本研发项目将作为车联 网生态与内容服务的核 心应用，帮助公司拓展 车联网生态与内容服务

3、公司累计获得专利授权 300 多项，报告期内获得对公司主要产品或业务有重要影响的专利或专利授权具体如下：

序号 1 2 3 4	产品或项目名 称	对应专利名称	专利类型	授权时间	预计对生产经营的影响
	高压系列产品	一种智能感知真 空断路器	发明专利	2025-4-25	对公司在国网销售的高压产品形成补充， 会有一些销售额的增加
	数据中心产品	网络机柜的前部 与后部	实用新型	2025-5-30	属于公司大力发展的系列产品，对公司未 来收入有较大帮助
	光通信系列产 品	一种高密度模块 化的光纤配线架	实用新型	2025-4-4	属于光通信长线产品，每年会有一定的销 售额
	高压系列产 品：环网柜	一种环保气体绝 缘环网柜用连锁 结构	实用新型	2025-3-4	属于公司未来需要大规模推广的产品之 一，对公司未来销售额增加有较大帮助

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

5	Robo X连接管 理平台	智能联网汽车的 高可用网络设计 方法	发明专利	2025-4-29	通过eUICC/多SIM多运营商策略切换， 在不同网络与区域环境下提升车辆在线率 与SLA，降低单一网络异常带来的服务损 失；基于资费与质量择优用网，优化连接 成本，强化连接管理与规模化交付能力， 带动车联网服务收入与客户满意度提升
6	移动护理及医 生工作站	一种可隐藏线及 任意停的医疗护 理工作站支架结 构	实用新型	2025-5-30	本实用新型的目的是克服现有技术中的不 足，提供一种可隐藏线及任意停的医疗护 理工作站支架结构，提升产品的有效竞争 力

四、非主营业务分析

适用□不适用

单位：元

	金额	占利润总额比例	形成原因说明	是否具有可持续性
投资收益	154,867.85	0.88%	银行短期理财	是
资产减值	-755,322.10	-4.30%	存货跌价准备	是
营业外收入	1,399.95	0.01%		否
营业外支出	12,135.45	0.07%		否
其他收益	3,985,341.43	22.70%	软件退税及政府补助	是
信用减值	-3,324,518.45	-18.94%	计提坏账准备	是

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
	本报告期末		上年末		比重增减	重大变动说明
	金额	占总资产比 例	金额	占总资产比 例
货币资金	79,016,697.28	7.15%	63,014,822.39	5.79%	1.36%
应收账款	447,240,123.75	40.50%	408,149,709.17	37.50%	3.00%	主要系营业收入增 加所致
合同资产	710,563.62	0.06%	304,436.70	0.03%	0.03%
存货	77,183,836.46	6.99%	67,858,282.14	6.24%	0.75%
投资性房地产	0.00
长期股权投资	0.00
固定资产	105,069,242.37	9.51%	109,206,835.40	10.03%	-0.52%
在建工程	0.00
使用权资产	15,520,427.47	1.41%	20,354,426.21	1.87%	-0.46%
短期借款	108,004,590.74	9.78%	64,528,494.68	5.93%	3.85%	主要系短期银行借 款增加所致
合同负债	84,579,034.90	7.66%	87,941,158.39	8.08%	-0.42%
长期借款	28,118,136.11	2.55%	46,040,761.12	4.23%	-1.68%	主要系偿还长期借 款所致
租赁负债	12,698,934.30	1.15%	14,546,942.95	1.34%	-0.19%

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

2、主要境外资产情况

适用□不适用

资产的具 体内容	形成原因	资产规模	所在地	运营模式	保障资产 安全性的 控制措施	收益状况	境外资产 占公司净 资产的比 重	是否存在 重大减值 风险
香港子公 司股权投 资	拓展国际 市场	净资产 22,318,15 6.59 元	中国香港	负责海外 车联网市 场开拓	全资子公 司，纳入 合并报表	2025 年1- 6 月实现净 利润 9,853,243 .85元	4.48%	否

3、以公允价值计量的资产和负债

适用□不适用

单位：元

项目	期初数	本期公允 价值变动 损益	计入权益 的累计公 允价值变 动	本期计提 的减值	本期购买 金额	本期出售 金额	其他变动	期末数
金融资产
1.交易性 金融资产 （不含衍 生金融资 产）	0.00				187,000,0 00.00	167,000,0 00.00		20,000,00 0.00
5.其他非 流动金融 资产	1,000,000 .00							1,000,000 .00
金融资产 小计	1,000,000 .00				187,000,0 00.00	167,000,0 00.00		21,000,00 0.00
应收款项 融资	8,871,769 .62				50,112,67 0.80	51,442,26 8.73		7,542,171 .69
上述合计	9,871,769 .62				237,112,6 70.80	218,442,2 68.73		28,542,17 1.69
金融负债	0.00							0.00

其他变动的内容 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

期末账面价值（单位：元）	受限原因
13,785,698.44	银行承兑汇票保证金、保函保证金
37,774,206.02	售后租回的固定资产

26

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

应收票据	30,583,490.42	已背书或贴现但未终止确认
合计	82,143,394.88

六、投资状况分析

1、总体情况

□适用 不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

适用□不适用

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单位：元
未达
截至 截止
到计
是否 报告 报告
投资 本报 划进 披露 披露
为固 期末 期末
项目 投资 项目 告期 资金 项目 预计 度和 日期 索引
定资 累计 累计
名称 方式 涉及 投入 来源 进度 收益 预计 （如 （如
产投 实际 实现
行业 金额 收益 有） 有）
资 投入 的收
的原
金额 益
因
巨潮
资讯
网
常州
《关
自动 信息 - 2024 于项
驾驶 1,607 52,35 96,59
系统 自有 已完 4,023 不适 年06 目投
云服 自建 是 ,692. 3,274 5,600
集成 资金 成 ,090. 用 月25 资的
务建 10 .22 .00
服务 49 日 公
设项
告》
目
（202
4-
028）
-
1,607 52,35 96,59
-- -- -- -- -- 4,023 -- -- --
合计 ,692. 3,274 5,600
,090.
10 .22 .00
49
----- End of picture text -----

备注：上表“预期收益”按照项目《可行性分析报告》测算的全生命周期的收益，本报告期内本项目完 成建设，达到预定可使用状态并产生收益。

4、以公允价值计量的金融资产

适用□不适用

单位：元

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

资产类别	初始投资 成本	本期公允 价值变动 损益	计入权益 的累计公 允价值变 动	报告期内 购入金额	报告期内 售出金额	累计投资 收益	其他变动	期末金额	资金来源
其他				187,000, 000.00	167,000, 000.00	154,867. 85		20,000,0 00.00	自有资金
其他	1,000,00 0.00							1,000,00 0.00	自有资金
其他	8,871,76 9.62			50,112,6 70.80	51,442,2 68.73			7,542,17 1.69	自有资金
合计	9,871,76 9.62	0.00	0.00	237,112, 670.80	218,442, 268.73	154,867. 85	0.00	28,542,1 71.69	--

5、募集资金使用情况

□适用 不适用 公司报告期无募集资金使用情况。

6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况

（1）委托理财情况

适用□不适用

报告期内委托理财概况

单位：万元

具体类型	委托理财的资金 来源	委托理财发生额	未到期余额	逾期未收回的金 额	逾期未收回理财 已计提减值金额
银行理财产品	自有资金	18,700	2,000	0	0
合计		18,700	2,000	0	0

单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用 不适用

委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形

□适用 不适用

（2）衍生品投资情况

□适用 不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

（3）委托贷款情况

□适用 不适用 公司报告期不存在委托贷款。

28

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 不适用 公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用 不适用

八、主要控股参股公司分析

适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元

公司名称	公司类型	主要业务	注册资本	总资产	净资产	营业收入	营业利润	净利润
上海优咔 网络科技 有限公司	子公司	车联网连 接管理、 车联网生 态的服务 及运营	75,000,00 0	495,136,8 05.55	261,396,8 45.22	113,297,8 70.28	871,226.7 7	711,703.2 2
杭州万马 智能医疗 科技有限 公司	子公司	医疗器械 生产及销 售	10,000,00 0	1,682,871 .22	1,631,638 .47	0.00	- 21,719.96	- 21,405.55
万马涅申 （上海） 智能科技 有限公司	子公司	智能、机 电等设备 的销售及 相关技术 开发、服 务	20,000,00 0	36,601,96 0.90	- 7,699,575 .87	34,553,50 7.58	- 216,706.4 3	- 232,259.6 4
优咔网络 科技有限 公司	子公司	车联网技 术开发、 服务	14,098,25 0	69,426,28 4.30	22,318,15 6.59	57,495,88 9.31	11,421,26 3.65	9,853,243 .85

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用 不适用

主要控股参股公司情况说明

公司主要从事通信、车联网、智能驾驶和医疗互联网等业务。截止本报告期末，公司主要子公司包括优咔网络科 技有限公司、上海优咔网络科技有限公司、万马涅申（上海）智能科技有限公司，详细信息如下：

• 1、优咔网络科技有限公司

优咔网络科技有限公司（以下简称优咔网络）注册在中国香港。优咔网络主要开展海外车联网技术开发、服务等 相关业务，其已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河提供车辆出海联网服务，本报告期新增一汽奔 腾、岚图、雷诺等出海联网客户。得益于公司车联网海外业务的快速推广，报告期内优咔网络营业收入为 57,495,889.31 元，较上年同期增加556.04%，实现归母净利润9,853,243.85 元，同比增长220.79%。

• 2、上海优咔网络科技有限公司

上海优咔网络科技有限公司（以下简称“上海优咔”）主要开展车联网连接管理、车联网生态的服务及运营业务， 核心产品为“揽海”全球车联ONE SIM 一站式解决方案。此外，上海优咔还开展智驾工具链产品及智算中心业务，

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包括“遨云”自动驾驶综合解决方案和优咔常州智算中心。报告期内，上海优咔营业收入113,297,870.28 元，较上 年同期增加24.42%，显示归母净利润1,159,996.21 元,同比减少93.41%，主要原因是包括行业竞争加剧导致毛利率 有所下降，同时大力开拓业务导致增加销售费用，以及上海优咔控股子公司常州优咔于2024 年6 月投资新建“自动 驾驶云服务建设项目”项目前期投入以及市场推广，处于亏损状态。

3、万马涅申（上海）智能科技有限公司

万马涅申（上海）智能科技有限公司（以下简称“涅申上海”）主要开展智能、机电等设备的销售及相关技术开 发、服务，报告期内主要销售工业控制类产品，包括工业控制机柜、自动化控制柜和工业小型箱体柜。工业控制类产 品主要面向工业类企业以及轨道交通、国家高铁等场景的电气设备、信息通讯领域。报告期内，涅申上海营业收入 34,553,507.58 元，较上年同比增长97.18%，获得归母净利润-232,259.64 元，同比增长72.72%。涅申上海业绩大 幅提升的主要源于其快速拓展行业客户，汽车行业的订单量从小规模试用增大为中等规模供应，还新增中标轨交行业、 杭德线、物流行业等多个工业控制箱体项目。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用 不适用

十、公司面临的风险和应对措施

1、行业和经营业绩波动风险

公司的通信设备业务，受通信运营商投资周期及投资规模影响明显。如果未来信息产业升级进程减缓，国家产业 政策、国际投资形式或者网络技术发展发生变化，导致通信运营商网络建设投资下滑，公司的经营业绩将受到较大影 响。在国内市场经历颠覆性重塑、供应商陷入残酷生存战的背景下，公司生产经营与盈利水平受到一定影响。展望未 来，若竞争态势持续加剧，公司可能面临毛利率下降与盈利水平下滑的压力。此外，公司的车联网连接、智算业务与 汽车、人工智能行业的景气程度相关度较大，存在宏观经济增长不及预期、行业政策变动以及国际局势的不确定性， 而成长性业务板块仍处于开拓的关键阶段，未来可能面临产品市场增长不确定、产品研发及投产不达预期、市场竞争 加剧及政策变化导致经营未达预期的风险。在经营策略上，公司将持续密切关注行业动态与市场走向，强化自主科研 能力与商业化落地能力，优化战略布局，以灵活应对外部挑战，确保在行业变革中保持竞争力。

2、海外市场开拓风险

公司全资子公司上海优咔的车联网连接业务在全球部署六大连接管理平台：中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、 中东。目前收入主要来自亚太地区、欧洲地区和中东地区。如果国际环境和地缘政治的迅速演变，未来出现技术封锁、 供应链紧张、针对性制裁、加征关税等情形，未来可能面临海外业务开拓未达预期的风险。针对上述情况，公司将根 据业务机会调整资源的投放，以广泛的业务布局分散单一区域的经营风险，积极应对国际环境的变化，做好有效布局 和产品落地策略的灵活调整准备。公司将努力构建全球多元化供应链，尽可能降低外部经济环境的不确定性对公司经 营带来的不利影响。

3、技术人才流失风险

公司所处行业都属于技术密集型行业，技术升级频繁，产品更新迅速，客户对产品及服务的要求也不断提高。为 迎合市场发展需求，确保技术领先、产品先进、服务优质，公司积极研发新技术，开发新产品，不断提高服务质量。 随着公司生产经营规模扩大，研发投入增加，公司对专业技术人才的需求大幅增长。能否维持现有技术人才队伍的稳 定，并不断培养和吸引优秀技术人才，关系到公司能否继续保持行业内的竞争优势以及生产经营的稳定性和持续性， 若发生人才流失可能对公司的业务发展造成不利影响。公司将不断加大培养和引进人才的力度，健全内部激励政策及 员工福利制度，完善人才储备机制。

4、原材料及产品价格波动的风险

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公司的原材料占营业成本的比例较高。受国际经济等因素影响，资源类原材料价格在持续上涨，而价格的波动不 能及时转移到公司产品的销售价格中，则可能导致产品的生产成本增加。对此，公司将努力做好原材料的询价、控价 工作，持续优化库存管理，采取加快购销速度、缩短采购周期、加速存货周转的方式，快进快销，减少产品价格波动 对公司业绩的影响，同时与主要供应商积极沟通并保持良好的长期稳定合作关系。

5、应收账款管理风险

报告期内，公司应收账款总额小幅度增加，低于公司营业收入增速，整体风险可控。公司的客户主要为资金实力 较强、商业信用较好的通信运营商、汽车等行业领先企业，逾期不支付货款的可能性较小。尽管如此，若主要客户经 营状况发生重大不利变化，应收账款不能及时收回或产生坏账，将对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。公司 已加强应收账款催收力度，并将进一步强化风险意识，重点针对账龄较长的应收账款完善催收和考核机制，有效控制 应收账款的增长幅度。同时，公司将密切关注风险因素的变动，持续技术升级创新，提升售后服务水平，加强市场综 合竞争力，树立良好品牌形象。

十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

适用□不适用

接待时间	接待地点	接待方式	接待对象类型	接待对象	谈论的主要内 容及提供的资 料	调研的基本情 况索引
2025 年02 月 16 日	线上电话会议	电话沟通	机构	机构投资者	问询公司近期 生产经营情 况，未提供资 料	投资者关系管 理信息 （2025-001）
2025 年04 月 23 日	深圳证券交易所 “互动易平 台”http://irm.c ninfo.com.cn“云 访谈”栏目	网络平台线 上交流	其他	通过该平台 参与本次活 动的投资者	公司2024 年 度经营业绩、 生产情况、未 来发展战略等	投资者关系管 理信息 （2025-002）
2025 年05 月 09 日	公司办公室	电话沟通	个人	个人投资者	问询公司最近 一期股东数 量，未提供资 料	无
2025 年06 月 12 日	线上电话会议	电话沟通	机构	机构投资者	近期公司所在 行业发展情况 及公司近期经 营情况，未提 供资料	投资者关系管 理信息 （2025-003）
2025 年06 月 20 日	线上电话会议	电话沟通	机构	机构投资者	公司Robotaxi 业务发展情况 及行业趋势， 未提供资料	投资者关系管 理信息 （2025-004）
2025 年06 月 23 日	公司会议室	实地调研	机构	机构投资者	公司Robotaxi 业务发展情况 及行业趋势， 未提供资料	投资者关系管 理信息 （2025-004）

十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

□是 否

公司是否披露了估值提升计划。

□是 否

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 否

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

适用□不适用

姓名	担任的职务	类型	日期	原因
刘先	副总经理	离任	2025年04月14日	工作调动
闫楠	副董事长、总经理	离任	2025年06月09日	个人原因
李亚惠	董事	被选举	2025年06月30日	被选举

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用 不适用

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用 不适用

公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是 否

五、社会责任情况

公司长期以来深刻认识自身的责任和义务，持续关注员工关爱、股东权益、安全生产、环境保护、诚信经营、产品 质量等领域，顺应国家和社会的全面发展趋势，积极维护股东和职工的合法权益，持续深化与合作伙伴的战略合作关系。

1、公司始终坚持“以人为本”的核心价值理念，严格遵守《劳动法》《劳动合同法》等法律法规，切实保障职工合 法权益。公司为全体员工提供具有市场竞争力的薪酬福利，签订规范劳动合同，确保员工基础保障全覆盖。基于公司的 战略发展和业务发展规划，制定科学、合理的人力资源发展规划，关注并助力员工成长，建立多通道晋升体系与年度培 训计划，支撑业务转型、提升关键岗位能力。近年来，公司设立“学霸奖”，点燃自主学习引擎，颠覆被动培训模式， 加速知识流动，构建内部交流互通的桥梁；子公司上海优咔建立了学习型组织“Yoo 学”，旨在促进公司内部知识的有 效流转和共享，提升员工的专业技能与综合素质，推动公司发展。此外，公司设有基层党组织和工会，保障员工民主权， 让每位奋斗者共享公司成长果实。

2、公司严格按照《信息披露管理办法》等相关法律法规的要求履行信息披露义务，做到报告内容真实、准确、及时、 完整，保证所有股东均有平等的机会获得信息。公司重视与投资者之间的沟通，建立了与投资者之间丰富的沟通反馈渠 道，从而坚定投资者信心，切实保护投资者尤其是中小投资者的切身利益。今年，公司制定《舆情管理制度》，建立快

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速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司股价、商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投 资者合法权益。

3、作为一家致力于可持续发展的科技企业，公司始终将环境保护视为企业社会责任的核心。万马科技积极响应国家 “双碳”目标，通过技术创新推动绿色制造，优化生产流程，降低能源消耗与碳排放。公司严格遵循环保法规，引入清 洁能源和节能设备，减少废弃物排放，并积极推进资源循环利用。公司先后导入质量、环境、职业健康、安全管理体系 认证，报告期内，公司的体系运行是适宜的、充分的、有效的。同时，万马科技倡导安全生产，今年公司组织“安全无 小事，生命重如山”为主题的全国安全生产月活动，强化全体员工的安全意识，提升应急处理能力。公司特邀杭州市红 十字救护专家开展安全急救培训。未来，公司将继续践行绿色发展理念，以科技力量助力生态文明建设，为社会可持续 发展贡献力量。

4、公司积极构建与供应商、客户的战略合作伙伴关系，遵循自愿、平等、互利的原则，注重与各相关方的沟通与协 调，切实履行公司相应的社会责任。公司严格审查供应商的生产经营状况、整体管理水平、生产特点和技术水平，敦促 供应商遵守商业道德和社会公德，对拒不改进的供应商则不再合作。公司一直以来重视客户体验，建立客户意见反馈响 应机制，认真听取客户的意见和建议，快速处理客户问题。公司严守质量管理体系的要求，为客户提供合格优质的产品， 且履约良好。

5、质量是企业生存和发展的基石，公司一直把产品质量作为公司的第一生命线。公司构建和不断完善全面质量管理 体系，推动全员、全过程、全面的质量持续改进，贴近客户，深入理解客户需求，精准定位开发产品，通过持续改进与 创新活动，全面提升产品的高效性、安全性、可靠性，通过不懈努力，为客户创造价值。公司设有质量管理部，专门进 行供应商管控和产品检验，并跟踪处理客户反馈的问题。今年，公司质量管理部开展专项行动，分析和改进内外部问题， 以及推广应用质量工具，提升全员对质量的认知，让品质管理从事后补救向事前预防的系统性转变。通过多年的持续努 力，公司获得“政府质量奖”“浙江省名牌产品”等多项荣誉。

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第五节重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕 及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

适用□不适用

承诺事 由	承诺方	承诺 类型	承诺内容	承 诺 时 间	承 诺 期 限	履 行 情 况
首次公 开发行 或再融 资时所 作承诺	张德生	关于 同业 竞 争、 关联 交 易、 资金 占用 方面 的承 诺	为避免在以后的经营中产生同业竞争，最大限度地维护公司及中小 股东的利益，保证公司的正常经营，公司控股股东、实际控制人张 德生出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺如下：1、截至本 承诺函签署日，本人及本人控制的其他企业未从事与万马科技及其 下属企业主营业务构成实质竞争的业务。2、本人将不以任何直接或 间接的方式从事与万马科技及其下属企业的业务构成可能的直接或 间接竞争的业务；保证将采取合法及有效的措施，促使本人控制的 其他企业不从事、参与与万马科技及其下属企业的经营运作相竞争 的任何活动的业务。3、如万马科技进一步拓展其业务范围，本人控 制的其他企业将不与万马科技拓展后的业务相竞争；可能与万马科 技拓展后的业务产生竞争的，本人控制的其他企业将按照如下方式 退出与万马科技的竞争：A、停止与万马科技构成竞争或可能构成竞 争的业务；B、将相竞争的业务纳入到万马科技来经营；C、将相竞 争的业务转让给无关联的第三方。4、如违反以上承诺，本人愿意承 担由此产生的全部责任，充分赔偿或补偿由此给万马科技造成的所 有直接或间接损失。5、本承诺函在本人作为万马科技控股股东、实 际控制人期间内持续有效且不可变更或撤销。	20 18 年 08 月 31 日	长 期	正 常 履 行 中
	张德生、张 珊珊、盛 涛、张丹 凤、杨义 谦、翁林 炜、胡英 明、赵红 华、徐亚 国、马雅 军、姚伟 国、白剑、 车磊、金心 宇、韩灵 丽、海通证 券股份有限 公司、姜燕 军、刘金 华、邵国 江、万马科 技股份有限 公司、信永 中和会计师 事务所（特 殊普通合 伙）、张禾 阳、浙江天 册律师事务	其他 承诺	招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的承诺 （一）发行人承诺1、公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说 明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。2、若公司首次公 开发行股票并在创业板上市招股说明书存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重 大、实质影响的，公司将依法回购首次公开发行的全部新股。3、若 公司在招股说明书中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使 投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。4、上述 承诺为发行人真实意思表示，若违反上述承诺发行人将依法承担相 应责任。（二）控股股东、实际控制人张德生先生承诺1、公司首次 公开发行股票并在创业板上市招股说明书不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。2、若公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重 大、实质影响的，公司将依法回购首次公开发行的全部新股，且本 人将购回已转让的原限售股份。3、若公司招股说明书有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的， 本人将依法赔偿投资者损失。4、上述承诺为本人真实意思表示，若 违反上述承诺本人将依法承担相应责任。（三）其他董事、监事、 高级管理人员承诺1、公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说 明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。2、若公司招股说 明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交 易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。3、上述承诺为本人 真实意思表示，若违反上述承诺本人将依法承担相应责任。（四） 各中介机构的承诺1、保荐机构的先行赔付承诺：如因海通证券为发 行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，给投资者造成损失的，海通证券承诺将先行赔偿投 资者损失。2、发行人律师的承诺：如因本所为发行人首次公开发行	20 17 年 08 月 31 日	长 期	正 常 履 行 中

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	所		股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给 投资者造成损失的，本所将依法赔偿投资者损失。3、发行人会计师 的承诺：若因本所为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失，本所将依法 赔偿投资者损失。
	张德生、张 珊珊、盛 涛、张丹 凤、杨义 谦、翁林 炜、胡英 明、赵红 华、徐亚 国、马雅 军、姚伟 国、白剑、 车磊、金心 宇、韩灵 丽、张禾阳	其他 承诺	填补被摊薄即期回报的措施及承诺为降低本次公开发行摊薄公司即 期回报的影响，公司将采取以下措施：1、加强募集资金的管理，提 升募集资金使用效率 公司已按照《公司法》、《证券法》、《深 圳证券交易所创业板股票上市规则（2014 年修订）》、《深圳证券 交易所创业板上市公司规范运作指引（2015 年修订）》等为降低本 次公开发行摊薄公司即期回报的影响，公司将采取以下措施：法律 法规、规范性文件及《公司章程》的规定制定《募集资金管理制 度》；同时，公司对募集资金投资项目进行了充分论证。本次募集 资金使用紧密围绕公司主营业务进行，符合公司未来发展战略，有 利于提高公司持续盈利能力。在募集资金到位前，公司将根据实际 情况，以自有、自筹资金先期投入建设，以争取尽早产生效益；在 募集资金到位后，公司将根据相关规定，严格管理募集资金使用， 保证募集资金按照原定用途得到充分有效利用。2、积极提升公司核 心竞争力，强化内部控制 公司将致力于进一步巩固和提升核心竞 争优势、拓宽市场，努力实现收入水平和盈利能力的双重提升。公 司将加强企业内部控制，提高企业管控效能，提升公司经营效率和 盈利能力。3、不断完善公司治理，为公司发展提供制度保障公司将 严格遵循《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法 律、法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东 能够充分行使权利，确保董事会能够按照法律、法规和《公司章 程》的规定行使职权，作出科学、迅速和谨慎的决策，确保独立董 事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法 权益，确保监事会能够独立有效地行使对董事、高级管理人员及公 司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。4、严格执行 公司的利润分配和现金分红政策，保证公司股东收益回报 为进一 步完善公司利润分配政策，积极有效地回报投资者，公司2015 年年 度股东大会审议通过了《公司章程（草案）》，规定了公司的利润 分配政策和调整机制，以及股东的分红回报规划。同时，该草案进 一步明确了公司现金分红的具体条件、比例、分配形式，明确了现 金分红优先于股利分红；同时审议通过了《关于公司上市后未来三 年股东回报规划的议案》。未来，公司将严格执行公司利润分配及 现金分红政策，在符合利润分配条件的情况下，积极对股东给予回 报，降低本次发行对公司即期回报的摊薄，确保公司股东特别是中 小股东的利益得到保护。公司董事、高级管理人员承诺忠实、勤勉 地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益，并根据中国证监会 相关规定对公司填补即期回报措施能够得到切实履行作出如下承 诺：1、不得无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也 不采用其他方式损害公司利益；2、对董事和高级管理人员的职务消 费行为进行约束；3、不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、 消费活动；4、由董事会或薪酬委员会制订的薪酬制度与公司填补回 报措施的执行情况相挂钩；5、未来拟公布的公司股权激励（如有） 的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。	20 17 年 08 月 31 日	长 期	正 常 履 行 中
	张德生	其他 承诺	关于社保、住房公积金缴纳事项承诺就发行人报告期内员工社保及 住房公积金缴纳，发行人实际控制人张德生出具承诺：“若万马科 技因违反社会保险、住房公积金相关法律、法规、规章、规范性文 件的规定，而被任何行政主管机关、主管机构给予处罚或要求补缴 相关费用，或被相关员工主张承担补缴等任何赔偿或补偿责任的， 则就万马科技依法应承担的该等罚款、滞纳金或赔偿和补偿款项， 均将由本人承担。”	20 17 年 08 月 31 日	长 期	正 常 履 行 中
	张德生	其他 承诺	关于整体变更为股份公司所涉个人所得税缴纳事项承诺就发行人整 体变更过程中股东个人所得税的缴纳，发行人实际控制人张德生出 具承诺：“若因万马科技整体变更设立股份有限公司时的税务缴纳 安排被主管税务机关要求补缴或万马科技被处以行政处罚并给万马	20 17 年 08	长 期	正 常 履 行

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			科技造成损失的，本人将无条件以现金方式补足万马科技因为该事 件而受到的全部损失。”	月 31 日		中
	万马科技股 份有限公司	其他 承诺	自2016 年6 月1 日起12 个月内，公司将逐步在自产产品上使用自 有商标，12 个月后，公司将不再在自产产品上使用万马集团许可使 用的商标。	20 17 年 08 月 31 日	长 期	已 经 完 成
	张德生、张 珊珊、盛 涛、张丹 凤、杨义 谦、翁林 炜、胡英 明、赵红 华、徐亚 国、马雅 军、姚伟 国、白剑、 车磊、金心 宇、韩灵 丽、张禾 阳、姜燕 军、刘金 华、邵国 江、万马科 技股份有限 公司	其他 承诺	对于未能履行承诺的约束措施 公司将严格履行招股说明书披露的 承诺，公司如果未履行招股说明书披露的承诺事项，将在股东大会 及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社 会公众投资者道歉；如果因未履行相关承诺事项给投资者造成损失 的，公司向投资者赔偿相关损失。公司实际控制人、持股5%以上股 东、董事、监事及高级管理人员将严格履行招股说明书披露的承 诺，如果未履行招股说明书披露的承诺事项，将在公司股东大会及 中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会 公众投资者道歉；如果因未履行相关承诺事项而获得所得收益的， 所得收益归公司所有，并在获得所得收益的五个工作日内将前述所 得收益支付到公司账户；如果因未履行相关承诺事项给公司或者其 他投资者造成损失的，将向公司或者其他投资者依法承担赔偿责 任。	20 17 年 08 月 31 日	长 期	正 常 履 行 中
	万马科技股 份有限公司	其他 承诺	（一）利润分配政策的宗旨和原则 公司实行连续、稳定的利润分 配政策，公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司 的可持续发展，并坚持如下原则：1、按法定顺序分配；2、存在未 弥补亏损，不得向股东分配利润； 3、同股同权、同股同 利； 4、公司持有的本公司股份不得参与分配利润； 5、优先采 取现金分红的利润分配方式；6、充分听取和考虑中小股东的意见和 要求。（二）利润分配政策1、利润分配形式：公司可以采取现金、 股票或现金与股票相结合的方式分配利润。在具备现金分红条件 下，应当优先采用现金分红进行利润分配；若公司营收增长快速， 并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满 足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。2、分配 前提：利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持 续经营能力。3、中期利润分配：在有条件的情况下，公司可以进行 中期利润分配。4、现金利润分配：公司主要采取现金分红的股利分 配政策，即公司当年度实现盈利，除股东大会批准的其他重大特殊 情况外，在依法提取法定公积金、任意公积金后应当进行现金分 红。在满足公司正常生产经营的资金需求情况下，如公司外部经营 环境和经营状况未发生重大不利变化，公司每年以现金形式分配的 利润应当不少于当年实现的可分配利润的15%。公司董事会应当综合 考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及 是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形确定公司现金分红 在本次利润分配中所占比例的最低比例：（1）公司发展阶段属成熟 期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时现金分红在本次利润 分配中所占比例最低应达到80%；（2）公司发展阶段属成熟期且有 重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配 中所占比例应达到40%；（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金 支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比 例最低应达到20%。公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排	20 17 年 08 月 31 日	长 期	正 常 履 行 中

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的，可以按照前款规定处理。重大资金支出安排指以下情形之一： （1）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支 出达到或超过公司最近一期经审计净资产的50%；（2）公司未来十 二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公 司最近一期经审计总资产的30%。5、股票利润分配：公司在实施以 现金方式分配利润的同时，可以以股票方式分配利润。公司在确定 以股票方式分配利润的具体金额时，应充分考虑以股票方式分配利 润后的总股本是否与公司目前的经营规模相适应，并考虑对未来债 权融资成本的影响，以确保分配方案符合全体股东的整体利 益。 （三）利润分配应履行的审议程序 公司利润分配预案由董 事会提出，并应事先征求独立董事和监事会的意见。董事会制定具 体的利润分配预案时，应遵守法律、法规和《公司章程》规定的利 润分配政策，利润分配预案中应当对留存的当年未分配利润的使用 计划安排或原则进行说明，独立董事应对利润分配预案发表独立意 见，监事会应对利润分配预案提出审核意见。独立董事可以征集中 小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。利润分配 预案经二分之一以上独立董事及监事会审核同意，并经董事会审议 通过后提请股东大会审议。公司董事会、监事会和股东大会对利润 分配政策的决策和论证过程应当充分考虑独立董事、监事和公众投 资者的意见。利润分配预案应经公司董事会、监事会分别审议通过 后方能提交股东大会审议。董事会在审议利润分配预案时，须经全 体董事过半数表决同意，且经公司二分之一以上独立董事表决同 意。监事会在审议利润分配预案时，须经全体监事过半数以上表决 同意。股东大会在审议利润分配方案时，须经出席股东大会的股东 所持表决权的二分之一以上表决同意；股东大会在表决时，应向股 东提供网络形式的投票平台，为中小股东参加股东大会提供便利。 股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动 与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见 和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。如符合利润分配的前提 且公司上年度盈利，但公司董事会做出不实施利润分配或实施利润 分配的方案中不含现金分配方式决定的，应当在董事会决议公告和 定期报告中详细说明具体的原因和考虑因素以及未用于现金分红的 利润留存公司的用途，公司独立董事应对此发表独立意见，监事会 应当对此发表意见。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公 司董事会须在股东大会召开后2 个月内完成股利（或红股）的派发 事项。（四）利润分配政策的调整 公司将严格执行《公司章程》 确定的现金分红政策以及股东大会审议批准的现金分红具体方案。 如因外部经营环境、自身经营状况、发展战略和筹融资规划发生较 大变化而需要调整利润分配政策，尤其是现金分红政策的，应以股 东权益保护为出发点，在股东大会提案中详细论证和说明原因；调 整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规 定；有关调整利润分配政策的议案，须经董事会、监事会审议通过 后提交股东大会批准，独立董事应当对该议案发表独立意见，股东 大会审议该议案时应当经出席股东大会的股东所持表决权的三分之 二以上通过，股东大会进行审议时，除现场会议外，还应当向股东 提供网络形式的投票平台，通过多种渠道主动与股东特别是中小股 东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复 中小股东关心的问题。 张珊珊、盛 涛、张丹 凤、杨义 万马科技股份有限公司全体董事、监事、高级管理人员对发行申请 谦、翁林 文件真实性、准确性、完整性、及时性的承诺：本公司全体董事、 炜、胡英 其他 监事、高级管理人员已仔细阅读本次申请公开发行股票的全部文 明、赵红 承诺 件，确信申请文件真实、准确、完整和及时，保证不存在任何虚假 华、徐亚 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对此依法承担个别和连带的责 国、马雅 任。 军、姚伟 国、白剑、

20 17 年 08 月 31 日	长 期	正 常 履 行 中

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	车磊、金心 宇、韩灵 丽、张禾 阳、姜燕 军、刘金 华、邵国江
其他承 诺	闫楠	其他 承诺	闫楠与盛涛于2023 年12 月28 日签订《关于万马科技股份有限公司 之股份转让协议》，通过协议转让的方式受让万马科技无限售流通 股6,700,000 股（占公司总股本的5.00%）。闫楠承诺：在本次增持 公司股票后的三年内不减持所持有的公司股份。本次增持行为将严 格按照中国证监会、深圳证券交易所有关法律法规及规范性文件的 相关规定执行，不进行内幕交易、敏感期买卖股份、短线交易等行 为。	20 23 年 12 月 28 日	增 持 公 司 股 票 后 的 三 年 内	正 常 履 行 中
承诺是否按时履行		是
如承诺超期未履行完毕 的，应当详细说明未完 成履行的具体原因及下 一步的工作计划		不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 不适用

公司报告期不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。

三、违规对外担保情况

□适用 不适用 公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

□是 否

公司半年度报告未经审计。

五、董事会、监事会、审计委员会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 不适用

七、破产重整相关事项

□适用 不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

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八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

□适用 不适用

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。

其他诉讼事项

适用□不适用

诉讼(仲裁)基本情况	涉案金额 （万元）	是否形 成预计 负债	诉讼(仲裁)进展	诉讼(仲裁) 审理结果及 影响	诉讼(仲 裁)判决执 行情况	披露 日期	披露 索引
公司或子公司作为原 告未达到重大诉讼披 露标准的小额诉讼汇 总情况	474.89	否	按诉讼/仲裁流程推进中， 部分案件尚未结案，已结 案案件按流程执行	对公司生产 经营无重大 影响	按诉讼／ 仲裁流程 执行
公司或子公司作为被 告未达到重大诉讼披 露标准的小额诉讼汇 总情况	20.27	否	按诉讼/仲裁流程推进中， 尚未结案	对公司生产 经营无重大 影响	按诉讼／ 仲裁流程 执行

九、处罚及整改情况

□适用 不适用 公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用 不适用

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

适用□不适用

关联交易 方	关联关 系	关联 交易 类型	关联 交易 内容	关联交 易定价 原则	关联交易 价格	关联交 易金额 （万 元）	占同 类交 易金 额的 比例	获批 的交 易额 度 （万 元）	是否 超过 获批 额度	关联 交易 结算 方式	可 获 得 的 同 类 交 易 市 价	披 露 日 期	披 露 索 引
浙江万马 天屹通信 线缆有限 公司	其他关 联方	购销 产品	采购 商品	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	0	0.00%	400	否	电汇	市 场 独 立 第 三 方 价
浙江万马 股份有限 公司	其他关 联方	购销 产品	采购 商品	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	22.63	54.05 %	1,500	否	电汇
浙江万马	其他关	购销	销售	参考市	参考市场	16.32	38.97	150	否	电汇

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股份有限 公司及下 属子公司	联方	产品	商品	场价格	价格双方 协商确定		%				格
上海果通 通信科技 有限公司	实际控 制人控 制的其 他企业	其他	特许 权使 用费	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	20	100.0 0%	40	否	电汇
浙江万马 泰科新材 料有限公 司	实际控 制人控 制的其 他企业	购销 产品	销售 商品	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	1.42	3.38%	10	否	电汇
杭州万骥 轻质材料 有限公司	实际控 制人控 制的其 他企业	购销 产品	销售 商品	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	1.5	3.59%	10	否	电汇
浙江万马 泰科新材 料有限公 司	实际控 制人控 制的其 他企业	租赁	向关 联方 出租 厂房	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	66.27	46.63 %	150	否	电汇
杭州万骥 轻质材料 有限公司	实际控 制人控 制的其 他企业	租赁	向关 联方 出租 厂房	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	73.77	51.91 %	150	否	电汇
浙江万马 电缆有限 公司	其他关 联方	租赁	向关 联方 租入 办公 场地	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	0.24	0.17%	0	是	电汇
万马联合 新能源投 资有限公 司	其他关 联方	租赁	向关 联方 租入 办公 场地	参考市 场价格	参考市场 价格双方 协商确定	1.83	1.29%	0	是	电汇
合计				--	--	203.98	--	2,410	--	--	--	- -	- -
大额销货退回的详细情况				不适用
按类别对本期将发生的日常关联交易 进行总金额预计的，在报告期内的实 际履行情况（如有）				不适用
交易价格与市场参考价格差异较大的 原因（如适用）				不适用

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

40

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4、关联债权债务往来

□适用 不适用

公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 不适用

公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用 不适用

公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用 不适用

公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用 不适用 公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

适用□不适用

租赁情况说明

报告期内公司租赁情况如下：

• 1、公司向杭州万骥轻质材料有限公司、浙江万马泰科新材料有限公司出租办公室及厂房，合计租赁面积10,524 平

• 方米，收取租金及物业管理费151.98 万元；

• 2、公司向万马联合新能源投资有限公司租入办公室，承租面积52.2 平方米，支付租金及物业管理费2.25 万元；

• 3、上海优咔在北京、上海、武汉、常州等地租赁办公场所，期末合计租赁面积约5,491 平方米，支付租金314 万元。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用 不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

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2、重大担保

适用□不适用

单位：万元

公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）	公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保对 象名称	担保额 度相关 公告披 露日期	担保额 度	实际发 生日期	实际担 保金额	担保类 型	担保物 （如 有）	反担保 情况 （如 有）	担保期	是否履 行完毕	是否为 关联方 担保
公司对子公司的担保情况
担保对 象名称	担保额 度相关 公告披 露日期	担保额 度	实际发 生日期	实际担 保金额	担保类 型	担保物 （如 有）	反担保 情况 （如 有）	担保期	是否履 行完毕	是否为 关联方 担保
上海优 咔网络 科技有 限公司	2025 年 04 月15 日	8,000	2024 年 12 月31 日	3,110	连带责 任担保			一年	否	否
报告期内审批对子 公司担保额度合计 （B1）		8,000		报告期内对子公司 担保实际发生额合 计（B2）		5,225
报告期末已审批的 对子公司担保额度 合计（B3）		8,000		报告期末对子公司 实际担保余额合计 （B4）		3,110
子公司对子公司的担保情况
担保对 象名称	担保额 度相关 公告披 露日期	担保额 度	实际发 生日期	实际担 保金额	担保类 型	担保物 （如 有）	反担保 情况 （如 有）	担保期	是否履 行完毕	是否为 关联方 担保
公司担保总额（即前三大项的合计）
报告期内审批担保 额度合计 （A1+B1+C1）		8,000		报告期内担保实际 发生额合计 （A2+B2+C2）		5,225
报告期末已审批的 担保额度合计 （A3+B3+C3）		8,000		报告期末实际担保 余额合计 （A4+B4+C4）		3,110
实际担保总额（即A4+B4+C4）占公司净资 产的比例				6.24%
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保 的余额（D）				0
直接或间接为资产负债率超过70%的被担 保对象提供的债务担保余额（E）				0
担保总额超过净资产50%部分的金额（F）				0
上述三项担保金额合计（D+E+F）				0
对未到期担保合同，报告期内发生担保责 任或有证据表明有可能承担连带清偿责任 的情况说明（如有）				0
违反规定程序对外提供担保的说明（如				0

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有）

采用复合方式担保的具体情况说明

3、日常经营重大合同

□适用 不适用

4、其他重大合同

□适用 不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

□适用 不适用

公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十四、公司子公司重大事项

□适用 不适用

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第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股
	本次变动前		本次变动增减（＋，－）					本次变动后
	数量	比例	发行新股	送股	公积金转股	其他	小计	数量	比例
一、有限售 条件股份	15,454,057	11.53%						15,454,057	11.53%
1、国家持 股
2、国有法 人持股
3、其他内 资持股	15,454,057	11.53%						15,454,057	11.53%
其中： 境内法人持 股
境内自 然人持股	15,454,057	11.53%						15,454,057	11.53%
4、外资持 股
其中： 境外法人持 股
境外自 然人持股
二、无限售 条件股份	118,545,943	88.47%						118,545,943	88.47%
1、人民币 普通股	118,545,943	88.47%						118,545,943	88.47%
2、境内上 市的外资股
3、境外上 市的外资股
4、其他
三、股份总 数	134,000,000	100.00%						134,000,000	100.00%

股份变动的原因

□适用 不适用 股份变动的批准情况 □适用 不适用 股份变动的过户情况 □适用 不适用

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股份回购的实施进展情况

□适用 不适用

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用 不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用 不适用

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 不适用

2、限售股份变动情况

□适用 不适用

二、证券发行与上市情况

□适用 不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股	单位：股
报告期末普通股股东总数		31,954		报告期末表决权恢复的优 先股股东总数（如有）			0		持有特别表决权 股份的股东总数 （如有）		0
持股5%以上的股东或前10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股东名称	股东性质	持股比 例	报告期末 持股数量		报告期内增 减变动情况	持有有限 售条件的 股份数量		持有无限售 条件的股份 数量		质押、标记或冻结情 况
										股份状态		数量
张德生	境内自然人	21.53%	28,843,50 0		0	0		28,843,500		不适用		0
盛涛	境内自然人	10.28%	13,775,20 0		-6,700,000	0		13,775,200		不适用		0
张禾阳	境内自然人	9.23%	12,361,50 0		0	9,271,125		3,090,375		不适用		0
闫楠	境内自然人	5.00%	6,700,000		0	5,025,000		1,675,000		质押		6,700,00 0
浙江金证资产 管理有限公司 －金证红升1 号私募证券投 资基金	其他	5.00%	6,700,000		6,700,000	0		6,700,000		不适用		0
浙江万马智能 科技集团有限 公司	境内非国有 法人	1.50%	2,010,000		0	0		2,010,000		不适用		0
章志坚	境内自然人	1.16%	1,550,000		-2,924,800	0		1,550,000		不适用		0
张珊珊	境内自然人	1.15%	1,543,910		0	1,157,932		385,978		不适用		0
周金明	境内自然人	0.68%	914,730		-69,100	0		914,730		不适用		0
丰建国	境内自然人	0.49%	652,500		652,500	0		652,500		不适用		0
战略投资者或一般法人因配 售新股成为前10 名股东的情 况（如有）		无

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上述股东关联关系或一致行 动的说明	张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股股东 和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关 系。	张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股股东 和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关 系。	张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股股东 和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关 系。	张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股股东 和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关 系。
上述股东涉及委托/受托表决 权、放弃表决权情况的说明	无
前10 名股东中存在回购专户 的特别说明	无
前10 名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）
股东名称		报告期末持有无限售条 件股份数量	股份种类
			股份种类	数量
张德生		28,843,500	人民币普通股	28,843,500
盛涛		13,775,200	人民币普通股	13,775,200
浙江金证资产管理有限公司－金 证红升1号私募证券投资基金		6,700,000	人民币普通股	6,700,000
张禾阳		3,090,375	人民币普通股	3,090,375
浙江万马智能科技集团有限公司		2,010,000	人民币普通股	2,010,000
闫楠		1,675,000	人民币普通股	1,675,000
章志坚		1,550,000	其他	1,550,000
周金明		914,730	人民币普通股	97,030
			其他	817,700
丰建国		652,500	其他	652,500
盛文妹		609,400	人民币普通股	308,000
			其他	301,400
前10 名无限售流通股股东之间， 以及前10 名无限售流通股股东和 前10 名股东之间关联关系或一致 行动的说明		张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股 股东和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致 行动关系。
前10 名普通股股东参与融资融券 业务股东情况说明（如有）（参 见注4）		章志坚通过国投证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股1,550,000 股，合 计持股1,550,000 股；周金明通过普通证券账户持股97,030 股，通过浙商证券股份 有限公司客户信用交易担保证券账户持股817,700 股,合计持股914,730 股；丰建国 通过申万宏源证券有限公司客户信用交易担保证券账户持股652,500 股，合计持股 652,500 股；盛文妹通过普通证券账户持股308,000 股，通过中信证券股份有限公司 客户信用交易担保证券账户持股301,400股，合计持股609,400股。

上述股东关联关系或一致行 动的说明	张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股股东 和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关 系。	张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股股东 和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关 系。	张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股股东 和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关 系。	张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股股东 和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关 系。
上述股东涉及委托/受托表决 权、放弃表决权情况的说明	无
前10 名股东中存在回购专户 的特别说明	无
前10 名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）
股东名称		报告期末持有无限售条 件股份数量	股份种类
			股份种类	数量
张德生		28,843,500	人民币普通股	28,843,500
盛涛		13,775,200	人民币普通股	13,775,200
浙江金证资产管理有限公司－金 证红升1号私募证券投资基金		6,700,000	人民币普通股	6,700,000
张禾阳		3,090,375	人民币普通股	3,090,375
浙江万马智能科技集团有限公司		2,010,000	人民币普通股	2,010,000
闫楠		1,675,000	人民币普通股	1,675,000
章志坚		1,550,000	其他	1,550,000
周金明		914,730	人民币普通股	97,030
			其他	817,700
丰建国		652,500	其他	652,500
盛文妹		609,400	人民币普通股	308,000
			其他	301,400
前10 名无限售流通股股东之间， 以及前10 名无限售流通股股东和 前10 名股东之间关联关系或一致 行动的说明		张德生与张珊珊、张禾阳系父女关系；张德生系浙江万马智能科技集团有限公司控股 股东和实际控制人。除此之外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或一致 行动关系。
前10 名普通股股东参与融资融券 业务股东情况说明（如有）（参 见注4）		章志坚通过国投证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股1,550,000 股，合 计持股1,550,000 股；周金明通过普通证券账户持股97,030 股，通过浙商证券股份 有限公司客户信用交易担保证券账户持股817,700 股,合计持股914,730 股；丰建国 通过申万宏源证券有限公司客户信用交易担保证券账户持股652,500 股，合计持股 652,500 股；盛文妹通过普通证券账户持股308,000 股，通过中信证券股份有限公司 客户信用交易担保证券账户持股301,400股，合计持股609,400股。

持股5%以上股东、前10 名股东及前10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 不适用

前10 名股东及前10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 不适用

公司是否具有表决权差异安排

□是 否

公司前10 名普通股股东、前10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是 否

公司前10 名普通股股东、前10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用 不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2024 年年报。

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五、控股股东或实际控制人变更情况

控股股东报告期内变更

□适用 不适用

公司报告期控股股东未发生变更。

实际控制人报告期内变更

□适用 不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用 不适用

报告期公司不存在优先股。

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第七节债券相关情况

□适用 不适用

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第八节财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计 □是 否 公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：万马科技股份有限公司

2025 年06 月30 日

编制单位：万马科技股份有限公司 2025 年06 月30 日	编制单位：万马科技股份有限公司 2025 年06 月30 日	编制单位：万马科技股份有限公司 2025 年06 月30 日
单位：元
项目	期末余额	期初余额
流动资产：
货币资金	79,016,697.28	63,014,822.39
结算备付金	0.00	0.00
拆出资金	0.00	0.00
交易性金融资产	20,000,000.00	0.00
衍生金融资产	0.00	0.00
应收票据	37,914,113.96	74,070,315.19
应收账款	447,240,123.75	408,149,709.17
应收款项融资	7,542,171.69	8,871,769.62
预付款项	37,443,323.52	20,841,532.27
应收保费	0.00	0.00
应收分保账款	0.00	0.00
应收分保合同准备金	0.00	0.00
其他应收款	15,189,729.98	40,150,332.07
其中：应收利息	0.00	0.00
应收股利	0.00	0.00
买入返售金融资产	0.00	0.00
存货	77,183,836.46	67,858,282.14
其中：数据资源	0.00	0.00
合同资产	710,563.62	304,436.70
持有待售资产	0.00	0.00
一年内到期的非流动资产	0.00	11,962,500.00
其他流动资产	8,400,461.93	6,370,793.47
流动资产合计	730,641,022.19	701,594,493.02
非流动资产：

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发放贷款和垫款	0.00	0.00
债权投资	0.00	0.00
其他债权投资	0.00	0.00
长期应收款	0.00	0.00
长期股权投资	0.00	0.00
其他权益工具投资	0.00	0.00
其他非流动金融资产	1,000,000.00	1,000,000.00
投资性房地产	0.00	0.00
固定资产	105,069,242.37	109,206,835.40
在建工程	0.00	0.00
生产性生物资产	0.00	0.00
油气资产	0.00	0.00
使用权资产	15,520,427.47	20,354,426.21
无形资产	43,444,950.75	46,142,122.83
其中：数据资源	0.00	0.00
开发支出	4,604,019.44	4,604,019.44
其中：数据资源	0.00	0.00
商誉	0.00	0.00
长期待摊费用	13,228,641.71	13,506,250.18
递延所得税资产	13,125,766.94	12,927,614.65
其他非流动资产	177,722,723.43	178,989,975.07
非流动资产合计	373,715,772.11	386,731,243.78
资产总计	1,104,356,794.30	1,088,325,736.80
流动负债：
短期借款	108,004,590.74	64,528,494.68
向中央银行借款	0.00	0.00
拆入资金	0.00	0.00
交易性金融负债	0.00	0.00
衍生金融负债	0.00	0.00
应付票据	72,088,772.30	42,253,564.56
应付账款	200,469,012.00	213,543,525.68
预收款项	0.00	0.00
合同负债	84,579,034.90	87,941,158.39
卖出回购金融资产款	0.00	0.00
吸收存款及同业存放	0.00	0.00
代理买卖证券款	0.00	0.00
代理承销证券款	0.00	0.00
应付职工薪酬	10,979,299.40	16,969,995.22
应交税费	4,537,820.73	6,760,672.83
其他应付款	31,363,485.61	28,865,369.43
其中：应付利息	0.00	0.00
应付股利	0.00	0.00

50

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

应付手续费及佣金	0.00	0.00
应付分保账款	0.00	0.00
持有待售负债	0.00	0.00
一年内到期的非流动负债	3,787,002.82	6,019,593.58
其他流动负债	36,126,317.21	62,236,166.77
流动负债合计	551,935,335.71	529,118,541.14
非流动负债：
保险合同准备金	0.00	0.00
长期借款	28,118,136.11	46,040,761.12
应付债券	0.00	0.00
其中：优先股	0.00	0.00
永续债	0.00	0.00
租赁负债	12,698,934.30	14,546,942.95
长期应付款	0.00	0.00
长期应付职工薪酬	0.00	0.00
预计负债	0.00	0.00
递延收益	0.00	0.00
递延所得税负债	2,568,409.71	2,822,828.97
其他非流动负债	10,876,565.95	13,653,474.12
非流动负债合计	54,262,046.07	77,064,007.16
负债合计	606,197,381.78	606,182,548.30
所有者权益：
股本	134,000,000.00	134,000,000.00
其他权益工具	0.00	0.00
其中：优先股	0.00	0.00
永续债	0.00	0.00
资本公积	159,047,698.18	159,047,698.18
减：库存股	0.00	0.00
其他综合收益	0.00	0.00
专项储备	0.00	0.00
盈余公积	10,374,624.20	10,374,624.20
一般风险准备	0.00	0.00
未分配利润	195,185,383.13	178,720,866.12
归属于母公司所有者权益合计	498,607,705.51	482,143,188.50
少数股东权益	-448,292.99	0.00
所有者权益合计	498,159,412.52	482,143,188.50
负债和所有者权益总计	1,104,356,794.30	1,088,325,736.80
法定代表人：张禾阳 主管会计工作负责人：朱青芳 会计机构负责人：章显栋

2、母公司资产负债表

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
流动资产：
货币资金	57,527,976.66	52,346,035.76
交易性金融资产	20,000,000.00	0.00

51

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

衍生金融资产	0.00	0.00
应收票据	35,360,877.30	67,838,059.89
应收账款	245,299,277.69	199,527,786.69
应收款项融资	4,373,618.29	163,946.92
预付款项	18,655,187.06	2,006,354.44
其他应收款	9,904,706.70	52,600,214.00
其中：应收利息	0.00	0.00
应收股利	0.00	0.00
存货	74,023,660.27	65,654,236.74
其中：数据资源	0.00	0.00
合同资产	697,429.62	276,214.20
持有待售资产	0.00	0.00
一年内到期的非流动资产	0.00	11,962,500.00
其他流动资产	698.43	295.87
流动资产合计	465,843,432.02	452,375,644.51
非流动资产：
债权投资	0.00	0.00
其他债权投资	0.00	0.00
长期应收款	0.00	0.00
长期股权投资	109,862,529.60	62,784,779.60
其他权益工具投资	0.00	0.00
其他非流动金融资产	1,000,000.00	1,000,000.00
投资性房地产	0.00	0.00
固定资产	65,147,550.16	67,194,443.36
在建工程	0.00	0.00
生产性生物资产	0.00	0.00
油气资产	0.00	0.00
使用权资产	0.00	0.00
无形资产	38,475,945.14	38,590,196.60
其中：数据资源	0.00	0.00
开发支出	0.00	0.00
其中：数据资源	0.00	0.00
商誉	0.00	0.00
长期待摊费用	3,753,814.68	2,415,765.83
递延所得税资产	10,406,377.74	10,043,747.04
其他非流动资产	70,124.94	942,589.55
非流动资产合计	228,716,342.26	182,971,521.98
资产总计	694,559,774.28	635,347,166.49
流动负债：
短期借款	58,206,890.47	34,507,394.44
交易性金融负债	0.00	0.00
衍生金融负债	0.00	0.00

52

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

应付票据	63,088,772.30	42,253,564.56
应付账款	134,877,744.94	144,307,462.72
预收款项	0.00	0.00
合同负债	602,139.94	3,226,489.03
应付职工薪酬	6,113,125.77	7,432,388.08
应交税费	2,332,275.24	1,674,420.64
其他应付款	54,924,279.47	23,611,407.37
其中：应付利息	0.00	0.00
应付股利	0.00	0.00
持有待售负债	0.00	0.00
一年内到期的非流动负债	0.00	0.00
其他流动负债	14,898,449.96	6,660,505.76
流动负债合计	335,043,678.09	263,673,632.60
非流动负债：
长期借款	28,118,136.11	46,040,761.12
应付债券	0.00	0.00
其中：优先股	0.00	0.00
永续债	0.00	0.00
租赁负债	0.00	0.00
长期应付款	0.00	0.00
长期应付职工薪酬	0.00	0.00
预计负债	0.00	0.00
递延收益	0.00	0.00
递延所得税负债	0.00	0.00
其他非流动负债	1,023,082.37	962,837.20
非流动负债合计	29,141,218.48	47,003,598.32
负债合计	364,184,896.57	310,677,230.92
所有者权益：
股本	134,000,000.00	134,000,000.00
其他权益工具	0.00	0.00
其中：优先股	0.00	0.00
永续债	0.00	0.00
资本公积	161,222,960.11	161,222,960.11
减：库存股	0.00	0.00
其他综合收益	0.00	0.00
专项储备	0.00	0.00
盈余公积	10,374,624.20	10,374,624.20
未分配利润	24,777,293.40	19,072,351.26
所有者权益合计	330,374,877.71	324,669,935.57
负债和所有者权益总计	694,559,774.28	635,347,166.49

3、合并利润表

单位：元	单位：元	单位：元
项目	2025 年半年度	2024 年半年度
一、营业总收入	339,154,434.24	224,736,906.24

53

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

其中：营业收入	339,154,434.24	224,736,906.24
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本	321,534,640.96	217,354,089.70
其中：营业成本	232,685,556.55	144,399,500.77
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险责任准备金净额
保单红利支出
分保费用
税金及附加	2,450,230.08	2,007,444.79
销售费用	45,291,245.63	29,740,816.87
管理费用	19,664,444.89	17,248,377.42
研发费用	25,912,252.18	22,608,005.15
财务费用	-4,469,088.37	1,349,944.70
其中：利息费用	2,373,044.69	1,547,854.44
利息收入	142,636.04	125,881.26
加：其他收益	3,985,341.43	9,596,108.52
投资收益（损失以“—”号填 列）	154,867.85	447,521.62
其中：对联营企业和合营 企业的投资收益	0.00	0.00
以摊余成本计量的 金融资产终止确认收益
汇兑收益（损失以“—”号填 列）
净敞口套期收益（损失以“— ”号填列）
公允价值变动收益（损失以 “—”号填列）
信用减值损失（损失以“—” 号填列）	-3,324,518.45	-1,424,127.35
资产减值损失（损失以“—” 号填列）	-755,322.10	-196,909.43
资产处置收益（损失以“—” 号填列）	-114,958.10	-13,843.60
三、营业利润（亏损以“—”号填 列）	17,565,203.91	15,791,566.30
加：营业外收入	1,399.95	120,500.10
减：营业外支出	12,135.45	117,413.86
四、利润总额（亏损总额以“—”号 填列）	17,554,468.41	15,794,652.54

54

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

减：所得税费用	1,538,244.39	-180,319.37
五、净利润（净亏损以“—”号填 列）	16,016,224.02	15,974,971.91
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以 “—”号填列）	16,016,224.02	15,974,971.91
2.终止经营净利润（净亏损以 “—”号填列）
（二）按所有权归属分类
1.归属于母公司股东的净利润 （净亏损以“—”号填列）	16,464,517.01	15,974,971.91
2.少数股东损益（净亏损以“— ”号填列）	-448,292.99	0.00
六、其他综合收益的税后净额
归属母公司所有者的其他综合收益 的税后净额
（一）不能重分类进损益的其他 综合收益
1.重新计量设定受益计划变动 额
2.权益法下不能转损益的其他 综合收益
3.其他权益工具投资公允价值 变动
4.企业自身信用风险公允价值 变动
5.其他
（二）将重分类进损益的其他综 合收益
1.权益法下可转损益的其他综 合收益
2.其他债权投资公允价值变动
3.金融资产重分类计入其他综 合收益的金额
4.其他债权投资信用减值准备
5.现金流量套期储备
6.外币财务报表折算差额
7.其他
归属于少数股东的其他综合收益的 税后净额
七、综合收益总额	16,016,224.02	15,974,971.91
归属于母公司所有者的综合收益总 额	16,464,517.01	15,974,971.91
归属于少数股东的综合收益总额	-448,292.99	0.00
八、每股收益：
（一）基本每股收益	0.1229	0.1192
（二）稀释每股收益	0.1229	0.1192
法定代表人：张禾阳 主管会计工作负责人：朱青芳 会计机构负责人：章显栋

4、母公司利润表

单位：元	单位：元	单位：元
项目	2025 年半年度	2024 年半年度
一、营业收入	177,682,901.35	123,591,141.70

55

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

减：营业成本	129,275,895.51	90,544,620.41
税金及附加	1,547,389.55	1,298,545.34
销售费用	27,772,481.81	19,842,001.08
管理费用	9,773,755.62	10,971,340.33
研发费用	8,170,067.04	7,505,701.01
财务费用	-4,821,914.96	-395,954.32
其中：利息费用	937,597.11	576,928.58
利息收入	786,753.64	638,272.73
加：其他收益	1,906,398.10	1,942,666.61
投资收益（损失以“—”号填 列）	154,867.85	447,521.62
其中：对联营企业和合营企 业的投资收益
以摊余成本计量的金 融资产终止确认收益
净敞口套期收益（损失以“— ”号填列）
公允价值变动收益（损失以 “—”号填列）
信用减值损失（损失以“—” 号填列）	-1,724,525.85	-1,093,856.78
资产减值损失（损失以“—” 号填列）	-753,983.60	-212,276.91
资产处置收益（损失以“—” 号填列）	-36,843.40	-8,447.80
二、营业利润（亏损以“—”号填 列）	5,511,139.88	-5,099,505.41
加：营业外收入	1,399.67	120,500.10
减：营业外支出	11,927.77	116,963.08
三、利润总额（亏损总额以“—”号 填列）	5,500,611.78	-5,095,968.39
减：所得税费用	-204,330.36	-776,696.65
四、净利润（净亏损以“—”号填 列）	5,704,942.14	-4,319,271.74
（一）持续经营净利润（净亏损以 “—”号填列）	5,704,942.14	-4,319,271.74
（二）终止经营净利润（净亏损以 “—”号填列）
五、其他综合收益的税后净额
（一）不能重分类进损益的其他 综合收益
1.重新计量设定受益计划变动 额
2.权益法下不能转损益的其他 综合收益
3.其他权益工具投资公允价值 变动
4.企业自身信用风险公允价值 变动
5.其他

56

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

（二）将重分类进损益的其他综 合收益
1.权益法下可转损益的其他综 合收益
2.其他债权投资公允价值变动
3.金融资产重分类计入其他综 合收益的金额
4.其他债权投资信用减值准备
5.现金流量套期储备
6.外币财务报表折算差额
7.其他
六、综合收益总额	5,704,942.14	-4,319,271.74
七、每股收益：
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益

5、合并现金流量表

单位：元	单位：元	单位：元
项目	2025年半年度	2024年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	289,057,034.08	270,078,956.80
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
代理买卖证券收到的现金净额
收到的税费返还	1,596,116.71	6,417,270.16
收到其他与经营活动有关的现金	5,631,790.74	4,724,103.54
经营活动现金流入小计	296,284,941.53	281,220,330.50
购买商品、接受劳务支付的现金	188,058,837.16	265,847,852.37
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
拆出资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付的现金	68,115,656.77	58,795,684.16
支付的各项税费	16,939,039.19	16,973,049.36
支付其他与经营活动有关的现金	36,421,774.04	21,701,585.60
经营活动现金流出小计	309,535,307.16	363,318,171.49
经营活动产生的现金流量净额	-13,250,365.63	-82,097,840.99
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	11,962,500.00	10,000,000.00
取得投资收益收到的现金	154,867.85	447,521.62
处置固定资产、无形资产和其他长 期资产收回的现金净额	0.00	3,000.00

57

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

处置子公司及其他营业单位收到的 现金净额	0.00	0.00
收到其他与投资活动有关的现金	196,584,110.44	191,908,219.00
投资活动现金流入小计	208,701,478.29	202,358,740.62
购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金	2,239,615.90	2,193,704.06
投资支付的现金	0.00	0.00
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额	0.00	0.00
支付其他与投资活动有关的现金	187,000,000.00	222,700,000.00
投资活动现金流出小计	189,239,615.90	224,893,704.06
投资活动产生的现金流量净额	19,461,862.39	-22,534,963.44
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	0.00	0.00
其中：子公司吸收少数股东投资收 到的现金
取得借款收到的现金	113,650,000.00	65,332,770.00
收到其他与筹资活动有关的现金	561,185.96	3,301,134.98
筹资活动现金流入小计	114,211,185.96	68,633,904.98
偿还债务支付的现金	98,085,416.67	66,300,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的 现金	1,613,944.26	1,333,158.37
其中：子公司支付给少数股东的股 利、利润	0.00	0.00
支付其他与筹资活动有关的现金	3,286,830.40	3,930,814.89
筹资活动现金流出小计	102,986,191.33	71,563,973.26
筹资活动产生的现金流量净额	11,224,994.63	-2,930,068.28
四、汇率变动对现金及现金等价物的 影响	-176,779.41	88,654.71
五、现金及现金等价物净增加额	17,259,711.98	-107,474,218.00
加：期初现金及现金等价物余额	47,971,286.86	137,577,558.88
六、期末现金及现金等价物余额	65,230,998.84	30,103,340.88

6、母公司现金流量表

单位：元	单位：元	单位：元
项目	2025年半年度	2024年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	142,297,796.43	134,818,638.99
收到的税费返还	263,634.24	676,353.45
收到其他与经营活动有关的现金	3,163,511.61	1,980,402.60
经营活动现金流入小计	145,724,942.28	137,475,395.04
购买商品、接受劳务支付的现金	91,522,693.17	90,701,069.04
支付给职工以及为职工支付的现金	28,938,040.06	28,562,427.45
支付的各项税费	3,315,416.82	3,678,862.58
支付其他与经营活动有关的现金	43,813,834.45	15,923,791.62
经营活动现金流出小计	167,589,984.50	138,866,150.69
经营活动产生的现金流量净额	-21,865,042.22	-1,390,755.65
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	11,962,500.00	10,000,000.00
取得投资收益收到的现金	2,364,665.19	447,521.62
处置固定资产、无形资产和其他长 期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的

58

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

现金净额
收到其他与投资活动有关的现金	167,000,000.00	191,908,219.00
投资活动现金流入小计	181,327,165.19	202,355,740.62
购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金	2,091,750.01	2,012,273.06
投资支付的现金	47,077,750.00
取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额
支付其他与投资活动有关的现金	145,532,626.51	234,700,000.00
投资活动现金流出小计	194,702,126.52	236,712,273.06
投资活动产生的现金流量净额	-13,374,961.33	-34,356,532.44
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金	40,000,000.00	18,100,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金	25,561,185.96	601,134.98
筹资活动现金流入小计	65,561,185.96	18,701,134.98
偿还债务支付的现金	22,900,000.00	39,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的 现金	733,156.81	418,175.24
支付其他与筹资活动有关的现金	407,441.89	405,640.61
筹资活动现金流出小计	24,040,598.70	39,823,815.85
筹资活动产生的现金流量净额	41,520,587.26	-21,122,680.87
四、汇率变动对现金及现金等价物的 影响	159,194.28	88,157.57
五、现金及现金等价物净增加额	6,439,777.99	-56,781,811.39
加：期初现金及现金等价物余额	37,302,500.23	83,324,501.89
六、期末现金及现金等价物余额	43,742,278.22	26,542,690.50

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

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2025 年半年度
归属于母公司所有者权益 所
少
其他权益工具 其 一 有
减 未 数
项目 资 ： 他 专 盈 般 分 股 者
股本 优先股 永续债 其他 本公积 库存股 综合收 项储备 余公积 风险准 配利润 其他 小计 东权益 权益合
益 备 计
134 159 10, 178 482 482
,00 ,04 374 ,72 ,14 ,14
一、上年年
0,0 7,6 ,62 0,8 3,1 3,1
末余额
00. 98. 4.2 66. 88. 88.
00 18 0 12 50 50
加：会
计政策变更
前
期差错更正
其
他
二、本年期 134 159 10, 178 482 482
初余额 ,00 ,04 374 ,72 ,14 ,14
----- End of picture text -----

59

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

	0,0 00. 00				7,6 98. 18				,62 4.2 0		0,8 66. 12		3,1 88. 50		3,1 88. 50
三、本期增 减变动金额 （减少以 “－”号填 列）											16, 464 ,51 7.0 1		16, 464 ,51 7.0 1	- 448 ,29 2.9 9	16, 016 ,22 4.0 2
（一）综合 收益总额											16, 464 ,51 7.0 1		16, 464 ,51 7.0 1	- 448 ,29 2.9 9	16, 016 ,22 4.0 2
（二）所有 者投入和减 少资本
1．所有者 投入的普通 股
2．其他权 益工具持有 者投入资本
3．股份支 付计入所有 者权益的金 额
4．其他
（三）利润 分配
1．提取盈 余公积
2．提取一 般风险准备
3．对所有 者（或股 东）的分配
4．其他
（四）所有 者权益内部 结转
1．资本公 积转增资本 （或股本）
2．盈余公 积转增资本 （或股本）
3．盈余公 积弥补亏损
4．设定受 益计划变动 额结转留存 收益

60

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

5．其他综 合收益结转 留存收益
6．其他
（五）专项 储备
1．本期提 取
2．本期使 用
（六）其他
四、本期期 末余额	134 ,00 0,0 00. 00				159 ,04 7,6 98. 18				10, 374 ,62 4.2 0		195 ,18 5,3 83. 13		498 ,60 7,7 05. 51	- 448 ,29 2.9 9	498 ,15 9,4 12. 52

上年金额

单位：元

项目		2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度
		归属于母公司所有者权益												少 数 股 东 权 益	所 有 者 权 益 合 计
	股 本	其他权益工具			资 本 公 积	减 ： 库 存 股	其 他 综 合 收 益	专 项 储 备	盈 余 公 积	一 般 风 险 准 备	未 分 配 利 润	其 他	小 计
		优 先 股	永 续 债	其 他
一、上年年 末余额	134 ,00 0,0 00. 00				159 ,04 7,6 98. 18				10, 374 ,62 4.2 0		168 ,23 3,3 39. 27		471 ,65 5,6 61. 65		471 ,65 5,6 61. 65
加：会 计政策变更
前 期差错更正
其 他
二、本年期 初余额	134 ,00 0,0 00. 00				159 ,04 7,6 98. 18				10, 374 ,62 4.2 0		168 ,23 3,3 39. 27		471 ,65 5,6 61. 65		471 ,65 5,6 61. 65
三、本期增 减变动金额 （减少以 “－”号填 列）											18, 183 ,19 0.9 1		18, 183 ,19 0.9 1		18, 183 ,19 0.9 1
（一）综合 收益总额											15, 974 ,97 1.9 1		15, 974 ,97 1.9 1		15, 974 ,97 1.9 1

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（二）所有 者投入和减 少资本
1．所有者 投入的普通 股
2．其他权 益工具持有 者投入资本
3．股份支 付计入所有 者权益的金 额
4．其他
（三）利润 分配
1．提取盈 余公积
2．提取一 般风险准备
3．对所有 者（或股 东）的分配
4．其他
（四）所有 者权益内部 结转
1．资本公 积转增资本 （或股本）
2．盈余公 积转增资本 （或股本）
3．盈余公 积弥补亏损
4．设定受 益计划变动 额结转留存 收益
5．其他综 合收益结转 留存收益
6．其他
（五）专项 储备
1．本期提 取
2．本期使 用
（六）其他											2,2 08,		2,2 08,		2,2 08,

62

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

											219 .00		219 .00		219 .00
四、本期期 末余额	134 ,00 0,0 00. 00				159 ,04 7,6 98. 18				10, 374 ,62 4.2 0		186 ,41 6,5 30. 18		489 ,83 8,8 52. 56		489 ,83 8,8 52. 56

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

项目		2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度	2025 年半年度
	股本	其他权益工具			资本 公积	减： 库存 股	其他 综合 收益	专项 储备	盈余 公积	未分 配利 润	其他	所有 者权 益合 计
		优先 股	永续 债	其他
一、上年年 末余额	134,0 00,00 0.00				161,2 22,96 0.11				10,37 4,624 .20	19,07 2,351 .26		324,6 69,93 5.57
加：会 计政策变更
前 期差错更正
其 他
二、本年期 初余额	134,0 00,00 0.00				161,2 22,96 0.11				10,37 4,624 .20	19,07 2,351 .26		324,6 69,93 5.57
三、本期增 减变动金额 （减少以 “－”号填 列）										5,704 ,942. 14		5,704 ,942. 14
（一）综合 收益总额										5,704 ,942. 14		5,704 ,942. 14
（二）所有 者投入和减 少资本
1．所有者 投入的普通 股
2．其他权 益工具持有 者投入资本
3．股份支 付计入所有 者权益的金 额
4．其他
（三）利润

63

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

分配
1．提取盈 余公积
2．对所有 者（或股 东）的分配
3．其他
（四）所有 者权益内部 结转
1．资本公 积转增资本 （或股本）
2．盈余公 积转增资本 （或股本）
3．盈余公 积弥补亏损
4．设定受 益计划变动 额结转留存 收益
5．其他综 合收益结转 留存收益
6．其他
（五）专项 储备
1．本期提 取
2．本期使 用
（六）其他
四、本期期 末余额	134,0 00,00 0.00				161,2 22,96 0.11				10,37 4,624 .20	24,77 7,293 .40		330,3 74,87 7.71
上期金额

单位：元

项目		2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度	2024 年半年度
	股本	其他权益工具			资本 公积	减： 库存 股	其他 综合 收益	专项 储备	盈余 公积	未分 配利 润	其他	所有 者权 益合 计
		优先 股	永续 债	其他
一、上年年 末余额	134,0 00,00 0.00				161,2 22,96 0.11				10,37 4,624 .20	65,16 3,970 .71		370,7 61,55 5.02
加：会 计政策变更
前 期差错更正

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

其 他
二、本年期 初余额	134,0 00,00 0.00				161,2 22,96 0.11				10,37 4,624 .20	65,16 3,970 .71		370,7 61,55 5.02
三、本期增 减变动金额 （减少以 “－”号填 列）										- 2,111 ,052. 74		- 2,111 ,052. 74
（一）综合 收益总额										- 4,319 ,271. 74		- 4,319 ,271. 74
（二）所有 者投入和减 少资本
1．所有者 投入的普通 股
2．其他权 益工具持有 者投入资本
3．股份支 付计入所有 者权益的金 额
4．其他
（三）利润 分配
1．提取盈 余公积
2．对所有 者（或股 东）的分配
3．其他
（四）所有 者权益内部 结转
1．资本公 积转增资本 （或股本）
2．盈余公 积转增资本 （或股本）
3．盈余公 积弥补亏损
4．设定受 益计划变动 额结转留存 收益
5．其他综

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

合收益结转 留存收益
6．其他
（五）专项 储备
1．本期提 取
2．本期使 用
（六）其他										2,208 ,219. 00		2,208 ,219. 00
四、本期期 末余额	134,0 00,00 0.00				161,2 22,96 0.11				10,37 4,624 .20	63,05 2,917 .97		368,6 50,50 2.28

三、公司基本情况

万马科技股份有限公司（以下简称本公司，在包含子公司时统称本集团）成立于1997 年1 月28 日，注册地为浙江 省杭州市，总部办公地址为浙江省杭州市临安区太湖源镇青云村。

本公司所发行人民币普通股A 股股票已在深圳证券交易所上市。

本集团从事通信与信息化设备的研发、生产、系统集成与销售、行业应用软件开发等技术服务以及前装车联网连接 管理服务。

本财务报表于2025 年8 月26 日由本公司董事会批准报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本集团财务报表根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则》及其应用指南、解释及其他相关 规定(以下合称“企业会计准则”)，以及中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）《公开发行证券的公司信息 披露编报规则第15 号—财务报告的一般规定》（2023 年修订）的披露相关规定编制。

2、持续经营

本集团对自2025 年06 月30 日起12 个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项 和情况。本财务报表以持续经营为基础列报。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

具体会计政策和会计估计提示：本集团根据实际生产经营特点制定的具体会计政策和会计估计包括应收款项坏账准备、 存货跌价准备、固定资产折旧、无形资产摊销、研发费用资本化条件、收入确认和计量等。

66

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、准确、完整地反映了本公司及本集团于2024 年12 月31 日的财务状况以及 2024 年度经营成果和现金流量等有关信息。

2、会计期间

本集团的会计期间为公历1 月1 日至12 月31 日。

3、营业周期

本集团以12 个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

本集团以人民币为记账本位币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

适用□不适用

项目	重要性标准
重要的单项计提坏账准备的应收款项	单项金额超过100万元人民币
重要的在建工程	单项在建工程变动金额超过2,000万元人民币
重要的投资活动	与拆迁补偿款和子公司投资相关的款项

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

（1）同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。 本集团作为合并方，在同一控制下企业合并中取得的资产和负债，在合并日按被合并方在最终控制方合并报表中的 账面价值计量。取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积；资 本公积不足冲减的，调整留存收益。

（2）非同一控制下的企业合并

参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。

本集团作为购买方，在非同一控制下企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在收购日以公允价值

计量。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得 的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对合并中取得的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值、以及合 并成本进行复核，经复核后，合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，将其差额计入合并 当期营业外收入。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

本集团合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，包括本公司及本公司控制的所有子公司。本集团判断控制 的标准为，本集团拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方 的权力影响其回报金额。

67

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公司的会计政策或会计期间 对子公司财务报表进行必要的调整。

本公司与子公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵消。子公司的所有者权益中不 属于母公司的份额以及当期净损益、其他综合收益及综合收益总额中属于少数股东权益的份额，分别在合并财务报表 “少数股东权益、少数股东损益、归属于少数股东的其他综合收益及归属于少数股东的综合收益总额”项目列示。

对于同一控制下企业合并取得的子公司，其经营成果和现金流量自合并当期期初纳入合并财务报表。编制比较合并 财务报表时，对上年财务报表的相关项目进行调整，视同合并后形成的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。 对于非同一控制下企业合并取得子公司，经营成果和现金流量自本集团取得控制权之日起纳入合并财务报表。在编制合 并财务报表时，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础对子公司的财务报表进行调整。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

不适用

9、现金及现金等价物的确定标准

本集团现金流量表之现金指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金流量表之现金等价物指持有期限不超过3 个月、流动性强、易于转换为已知金额现金且价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

本集团外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额。于资产负债表日， 外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为记账本位币，所产生的折算差额除了为购建或生产符合资本化条件 的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额按资本化的原则处理外，直接计入当期损益。以历史成本计量的外币非货 币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目，采用 公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变 动）处理，计入当期损益；收到投资者以外币投入的资本，采用交易发生日即期汇率折算，外币投入资本与相应的货币 性项目的记账本位币金额之间不产生外币资本折算差额。

11、金融工具

（1）金融工具的确认和终止确认

本集团成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

满足下列条件的，终止确认金融资产（或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分），即从其账户和资产 负债表内予以转销：1）收取金融资产现金流量的权利届满；2）转移了收取金融资产现金流量的权利，或在“过手协议” 下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的义务；并且实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬， 或虽然实质上既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。

如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。如果现有金融负债被同一债权人以实质上 几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或现有负债的条款几乎全部被实质性修改，则此类替换或修改作为终止确认 原负债和确认新负债处理，差额计入当期损益。

以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。

（2）金融资产分类和计量方法

本集团的金融资产于初始确认时根据本集团管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产 分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动

68

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

计入当期损益的金融资产。当且仅当本集团改变管理金融资产的业务模式时，才对所有受影响的相关金融资产进行重分 类。

在判断业务模式时，本集团考虑包括企业评价和向关键管理人员报告金融资产业绩的方式、影响金融资产业绩的风 险及其管理方式以及相关业务管理人员获得报酬的方式等。在评估是否以收取合同现金流量为目标时，本集团需要对金 融资产到期日前的出售原因、时间、频率和价值等进行分析判断。

在判断合同现金流量特征时，本集团需要判断合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金为基础的利息的支付时， 包含对货币时间价值的修正进行评估时，需要判断与基准现金流量相比是否具有显著差异/对包含提前还款特征的金融资 产，需要判断提前还款特征的公允价值是否非常小等。

金融资产在初始确认时以公允价值计量，但是因销售商品或提供服务等产生的应收账款或应收票据未包含重大融资 成分或不考虑不超过一年的融资成分的，按照交易价格进行初始计量。

对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相 关交易费用计入其初始确认金额。

金融资产的后续计量取决于其分类：

• 1）以摊余成本计量的金融资产

金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：①管理该金融资产的业务模式是以收取合同现 金流量为目标。②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的 利息的支付。本集团该分类的金融资产主要包括：货币资金、应收账款、应收票据、合同资产、其他应收款、一年内到 期的非流动资产。

• 2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：①管理该金融资产 的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标。②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生 的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入。除利 息收入、减值损失及汇兑差额确认为当期损益外，其余公允价值变动计入其他综合收益。当金融资产终止确认时，之前 计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出，计入当期损益。本集团该分类的金融资产主要包括：应收款 项融资。

3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

本集团不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产， 该指定一经作出，不得撤销。本集团仅将相关股利收入（明确作为投资成本部分收回的股利收入除外）计入当期损益， 公允价值的后续变动计入其他综合收益，不需计提减值准备。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利 得或损失从其他综合收益转出，计入留存收益。本集团该分类的金融资产为其他权益工具投资。

4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

除上述分类为以摊余成本计量的金融资产和分类或指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之 外的金融资产，本集团将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此类金融资产按照公允价值进行 后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动计入当期损益。本集团该分类的金融资产主要包括：交易性金融资 产、其他非流动金融资产。

本集团在非同一控制下的企业合并中确认的或有对价构成金融资产的，该金融资产分类为以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产。

（3）金融负债分类、确认依据和计量方法

除了签发的财务担保合同、以低于市场利率贷款的贷款承诺及由于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被 转移金融资产所形成的金融负债以外，本集团的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债、以摊余成本计量的金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接 计入当期损益，以摊余成本计量的金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。

金融负债的后续计量取决于其分类：

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1）以摊余成本计量的金融负债

以摊余成本计量的金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。

2）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债和初始确认时指定为以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融负债。交易性金融负债按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动均 计入当期损益。对于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值进行后续计量，除由本集 团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益之外，其他公允价值变动计入当期损益；如果由本集团自身 信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益会造成或扩大损益中的会计错配，本集团将所有公允价值变动（包 括自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

（4）金融工具减值

本集团以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、合同资产进行减值处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本集团按照原实 际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。本 集团考虑预期信用损失计量方法时反映如下要素：①通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；②货 币时间价值；③在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预 测的合理且有依据的信息。

本集团基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，以组合为基础进行评估时，本集团基于共同信用风险特征将 金融工具分为不同组别。本集团采用的共同信用风险特征包括：金融工具类型、信用风险评级、债务人所处地理位置、 债务人所处行业、逾期信息、应收款项账龄等。

本集团采用预期信用损失模型对金融工具和合同资产的减值进行评估需要做出重大判断和估计，需考虑所有合理且 有依据的信息，包括前瞻性信息。在做出这些判断和估计时，本集团根据历史还款数据结合经济政策、宏观经济指标、 行业风险等因素推断债务人信用风险的预期变动。不同的估计可能会影响减值准备的计提，已计提的减值准备可能并不 等于未来实际的减值损失金额。

1）应收款项和合同资产的减值测试方法

对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的不含重大融资成分的应收账款、应收票据、应收款项融资、合同 资产等应收款项，本集团运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

对于应收款项，除对单项金额重大且已发生信用减值的款项单项确定其信用损失外，通常按照共同信用风险特征组 合的基础上，考虑预期信用损失计量方法应反映的要素，参考历史信用损失经验，编制应收账款账龄与违约损失率对照 表，以此为基础计算预期信用损失。若某一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特征发生 显著变化，例如客户发生严重财务困难，应收该客户款项的预期信用损失率已显著高于其所处于账龄、逾期区间的预期 信用损失率等，本集团对应收该客户款项按照单项计提损失准备。

关于本集团对信用风险显著增加判断标准、已发生信用减值资产的定义等披露参见审计报告附注十、1。

（5）金融资产转移的确认依据和计量方法

对于金融资产转移交易，本集团已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资 产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；既没有转移也没有保留金融资产所有 权上几乎所有的风险和报酬的，放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债，未放弃对 该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值，与因转移而收到的对价及原 直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产同时符合下列条件：① 集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；②该金融资产的合同条款规 定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。）之和的差额计入当期损益。 金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间， 按照各自的相对公允价值进行分摊，并将因转移而收到的对价及应分摊至终止确认部分的原计入其他综合收益的公允价

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值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产同时符合下列条件：①集团管理该金融资产的业务模式 既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金 流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。）之和，与分摊的前述金融资产整体账面价值的差额 计入当期损益。

通过对所转移金融资产提供财务担保方式继续涉入的，按照金融资产的账面价值和财务担保金额两者之中的较低者， 确认继续涉入形成的资产。财务担保金额，是指所收到的对价中，将被要求偿还的最高金额。

（6）金融负债与权益工具的区分及相关处理方法

本集团按照以下原则区分金融负债与权益工具：（1）如果本集团不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履 行一项合同义务，则该合同义务符合金融负债的定义。有些金融工具虽然没有明确地包含交付现金或其他金融资产义务 的条款和条件，但有可能通过其他条款和条件间接地形成合同义务。（2）如果一项金融工具须用或可用本集团自身权益 工具进行结算，需要考虑用于结算该工具的本集团自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该 工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具是发行方的金融负债；如果是后者， 该工具是发行方的权益工具。在某些情况下，一项金融工具合同规定本集团须用或可用自身权益工具结算该金融工具， 其中合同权利或合同义务的金额等于可获取或需交付的自身权益工具的数量乘以其结算时的公允价值，则无论该合同权 利或义务的金额是固定的，还是完全或部分地基于除本集团自身权益工具的市场价格以外的变量（例如利率、某种商品 的价格或某项金融工具的价格）的变动而变动，该合同分类为金融负债。

本集团在合并报表中对金融工具（或其组成部分）进行分类时，考虑了集团成员和金融工具持有方之间达成的所有 条款和条件。如果集团作为一个整体由于该工具而承担了交付现金、其他金融资产或者以其他导致该工具成为金融负债 的方式进行结算的义务，则该工具应当分类为金融负债。

（7）金融资产和金融负债的抵销

本集团的金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不相互抵销。但同时满足下列条件时，以相互抵销后的净 额在资产负债表内列示：（1）本集团具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；（2）本集团 计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

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12、应收票据

应收票据的组合类别及确定依据

本集团基于应收票据的承兑人信用风险作为共同风险特征，将其划分为不同组合：a. 银行承兑汇票组合：信用级别 较高的银行承兑汇票，管理层评价该所持有的银行承兑汇票不存在重大的信用风险，不会因银行违约而产生重大损失， 因此无需计提坏账准备；信用级别一般的银行承兑汇票，按照预期信用损失计提坏账准备，与应收账款的组合划分相同。 b. 商业承兑汇票组合：按照预期信用损失计提坏账准备，与应收账款的组合划分相同。

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13、应收账款

应收账款（与合同资产）的组合类别及确定依据

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本集团对信用风险显著不同的应收账款（与合同资产）单项评估信用风险，如：与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应 收账款（与合同资产）；已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收账款（与合同资产）等。除单项评估 信用风险的应收账款（与合同资产）外，本集团基于应收账款交易对象、账龄等共同风险特征将应收账款（与合同资产） 划分为不同的组合：a.单项认定组合（单项评估信用风险）：如有客观证据表明其已发生减值，按预计未来现金流量现 值低于其账面价值的差额计提坏账准备，计入当期损益。单独测试未发生减值的应收款项，将其归入账龄组合计提坏账 准备；b.合并范围内关联方组合：考虑关联方公司的实际履约能力、历史回款情况，未曾发生坏账损失，管理层评价该 类款项具有较低的信用风险，因此无需计提坏账准备；c.以应收账款的账龄为基础评估预期信用损失，并基于所有合理 且有依据的信息，包括信用风险评级、债务人所处行业及前瞻性等信息，运用以账龄表为基础的减值计算模型，以预计 存续期的历史违约损失率为基础，根据前瞻性资料估计并予以调整，计算出预期损失率，作为组合应收账款坏账准备的 计提比例。

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14、应收款项融资

应收款项融资按票据类型确认组合依据，结合历史信用损失经验、目前经济状况以及对未来经济状况的预测，通过违约 风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。对于无明显减值迹象的，预期信用损失率为0。

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15、其他应收款

其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法

本集团对信用风险显著不同的金融资产单项评价信用风险，如：与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收款项；已有明 显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收款项等。除单项评估信用风险的金融资产外，本集团基于其他应收款 交易对象关系、款项性质等共同风险特征将其他应收款划分为不同的组，并确定预期信用损失会计估计政策：

组合名称	预期信用损失会计估计政策
单项认定组合（单项评估信用风险）	如有客观证据表明其已发生减值，按预计未来现金流量现值低于其账面价值的 差额计提坏账准备，计入当期损益。单独测试未发生减值的应收款项，将其归 入账龄组合计提坏账准备。
合并范围内关联方组合	考虑关联方公司的实际履约能力、历史回款情况，未曾发生坏账损失，管理层 评价该类款项具有较低的信用风险，因此无需计提坏账准备。
账龄组合	以其他应收款的账龄为基础评估预期信用损失，并基于所有合理且有依据的信 息，包括信用风险评级、债务人所处行业及前瞻性等信息，运用以账龄表为基 础的减值计算模型，以预计存续期的历史违约损失率为基础，根据前瞻性资料 估计并予以调整，计算出预期损失率，作为组合其他应收款坏账准备的计提比 例。

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16、合同资产

合同资产，是指本集团已向客户转让商品而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。如本 集团向客户销售两项可明确区分的商品，因已交付其中一项商品而有权收取款项，但收取该款项还取决于交付另一项商 品的，本集团将该收款权利作为合同资产。

合同资产的预期信用损失的确定方法和会计处理方法，详见上述附注三、10 金融资产减值相关内容。

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17、存货

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本集团存货主要包括原材料、工程施工、在产品、库存商品、发出商品等。

存货实行永续盘存制，存货在取得时按实际成本计价；领用或发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。低值易耗品 和包装物采用一次转销法进行摊销。

库存商品、在产品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，其可变现净值按该存货的估计售价减去估计的销售费 用和相关税费后的金额确定；用于生产而持有的材料存货，其可变现净值按所生产的产成品的估计售价减去至完工时估 计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定。

18、持有待售资产

不适用

19、债权投资

不适用

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20、其他债权投资

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21、长期应收款

不适用

22、长期股权投资

本集团长期股权投资主要是对子公司的投资、对联营企业的投资和对合营企业的权益性投资。 （1）重大影响、共同控制的判断

本集团对被投资单位具有重大影响的权益性投资，即对联营企业投资。重大影响，是指本集团对被投资方的财务和 经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司直接或通过子公司间

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接拥有被投资单位20％以上但低于50％的表决权时，通常认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确的证据表明本集 团不能参与被投资单位的生产经营决策或形成对被投资单位的控制。

本集团与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的权益性投资，即对合营企业 投资。共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一 致同意后才能决策。本集团对共同控制的判断依据是所有参与方或参与方组合集体控制该安排，并且该安排相关活动的 决策必须经过这些集体控制该安排的参与方一致同意。

（2）会计处理方法

本集团按照初始投资成本对取得的长期股权投资进行初始计量。

通过同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照取得被合并方在最终控制方合并报表中净资产的账 面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本；被合并方在合并日的净资产账面价值为负数的，初始投资成本按零确 定。

通过非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，以合并成本作为初始投资成本。

除企业合并形成的长期股权投资外，以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款及与取得长期股权 投资直接相关的费用、税金及其他必要支出作为初始投资成本；以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益 性证券的公允价值作为投资成本。

本公司对子公司投资在个别财务报表中采用成本法核算。采用成本法时，长期股权投资按初始投资成本计价。在追 加投资时，按照追加投资支付的成本额公允价值及发生的相关交易费用增加长期股权投资成本的账面价值。被投资单位 宣告分派的现金股利或利润，按照应享有的金额确认为当期投资收益。

本集团对合营企业及联营企业的投资采用权益法核算。采用权益法时，长期股权投资初始投资成本大于投资时应享 有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额的，不调整长期股权投资账面价值；长期股权投资初始投资成本小于投资时 应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额的，差额调增长期股权投资的账面价值，同时计入取得投资当期损益。 后续计量采用权益法核算的长期股权投资，在持有投资期间，随着被投资单位所有者权益的变动相应调整增加或减少长 期股权投资的账面价值。其中在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的 公允价值为基础，按照本集团的会计政策及会计期间，并抵销与联营企业及合营企业之间发生的不构成业务的交易产生 的未实现内部交易损益按照应享有比例计算归属于本集团的部分（内部交易损失属于资产减值损失的，全额确认），对 被投资单位的净利润进行调整后确认。本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质 上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。

23、投资性房地产

投资性房地产计量模式 不适用

24、固定资产

（1）确认条件

本集团固定资产是为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一年的有形资产。

固定资产在与其有关的经济利益很可能流入本集团、且其成本能够可靠计量时予以确认。本集团固定资产包括房屋及建 筑物、机器设备、运输设备、办公设备等。

除已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地外，本集团对所有固定资产计提折旧。计提折旧时采用平均 年限法。

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（2）折旧方法

类别	折旧方法	折旧年限	残值率	年折旧率
房屋及建筑物	年限平均法	5-20年	5%	4.75%-19.00%
机器设备	年限平均法	10年	3%-5%	9.5%-9.7%
运输工具	年限平均法	4-5年	5%	19.00%-23.75%
办公设备	年限平均法	3-5年	3%-5%	19.40%-31.67%

25、在建工程

在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出、工程达到预定可使用状态前的应予资 本化的借款费用以及其他相关费用等。

在建工程在达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或工程实际成本等，按估计的价值结转固定资产，次 月起开始计提折旧，待办理了竣工决算手续后再对固定资产原值差异进行调整。

26、借款费用

本集团将发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的构建或者生产的借款费用予以资本化，计入相关资产成本， 其他借款费用计入当期损益。本集团确定的符合资本化条件的资产包括需要经过1 年以上的购建或者生产活动才能达到 预定可使用或者可销售状态的固定资产和存货等的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到 预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；当购建或生产符合资本化条件的资产达到 预定可使用或可销售状态时，停止资本化，其后发生的借款费用计入当期损益。如果符合资本化条件的资产在购建或者 生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3 个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开 始。

在资本化期间内的每一会计期间，本集团按照以下方法确认借款费用的资本化金额：借入专门借款的，按照当期实际发 生的利息费用，扣除尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定；占 用一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率确定，其中 资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。

本集团将发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的构建或者生产的借款费用予以资本化，计入相关资产成本， 其他借款费用计入当期损益。本集团确定的符合资本化条件的资产包括需要经过1 年以上的购建或者生产活动才能达到 预定可使用或者可销售状态的固定资产和存货等的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到 预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；当购建或生产符合资本化条件的资产达到 预定可使用或可销售状态时，停止资本化，其后发生的借款费用计入当期损益。如果符合资本化条件的资产在购建或者 生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3 个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开 始。

在资本化期间内的每一会计期间，本集团按照以下方法确认借款费用的资本化金额：借入专门借款的，按照当期实际发 生的利息费用，扣除尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定；占 用一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率确定，其中 资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。

27、生物资产

28、油气资产

不适用

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29、无形资产

（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

本集团无形资产包括土地使用权、专利技术、非专利技术等，按取得时的实际成本计量，其中，购入的无形资产， 按实际支付的价款和相关的其他支出作为实际成本；投资者投入的无形资产，按投资合同或协议约定的价值确定实际成 本，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。

土地使用权从出让起始日起，按其出让年限平均摊销；无形资产按预计使用年限、合同规定的受益年限和法律规定 的有效年限三者中最短者分期平均摊销。摊销金额按其受益对象计入相关资产成本和当期损益。对使用寿命有限的无形 资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核，如发生改变，则作为会计估计变更处理。

（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法

本集团研发支出的归集范围包括研发人员职工薪酬、直接投入费用、折旧及待摊费用、设计费用、装备调试费、委 托外部研究开发费用、其他费用等。

本集团根据内部研究开发项目支出的性质以及研发活动最终形成无形资产是否具有较大不确定性，将其分为研究阶 段支出和开发阶段支出。

研究阶段支出于发生时计入当期损益，对于开发阶段的支出，在同时满足以下条件时予以资本化：本集团评估完成 该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；本集团具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产预 计能够为本集团带来经济利益；本集团有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力 使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。对于不满足资本化条件的开发阶段支出于 发生时计入当期损益。

30、长期资产减值

本集团于每一资产负债表日对长期股权投资、固定资产、在建工程、使用寿命有限的无形资产等项目进行检查，当 存在减值迹象时，本集团进行减值测试。对商誉和使用寿命不确定的无形资产、尚未达到预定可使用状态的开发支出无 论是否存在减值迹象，每年末均进行减值测试。

本集团在进行减值测试时，按照资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的 较高者确定其可收回金额。减值测试后，若该资产的账面价值超过其可收回金额，其差额确认为减值损失。

（1）除金融资产之外的非流动资产减值（除商誉外）

本集团以单项资产为基础估计其可回收金额，难以对单项资产的可回收金额进行估计的，以该资产所属资产组为基 础确定资产组的可回收金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入 为依据。

公允价值减去处置费用后的净额，参考公平交易中类似资产的销售协议价格或可观察到的市场价格，减去可直接归 属于该资产处置的增量成本确定。预计未来现金流量现值时，管理层必须估计该项资产或资产组的预计未来现金流量， 并选择恰当的折现率确定未来现金流量的现值。

上述资产的减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

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31、长期待摊费用

本集团的长期待摊费用包括装修费等本集团已经支付但应由本期及以后各期分摊的期限在1 年以上的费用。该等费 用在受益期内平均摊销，如果长期待摊费用项目不能使以后会计期间受益，则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入 当期损益。

32、合同负债

合同负债反映本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。本集团在向客户转让商品之前，客户已经支 付了合同对价或本集团已经取得了无条件收取合同对价权利的，在客户实际支付款项与到期应支付款项孰早时点，按照 已收或应收的金额确认合同负债。

33、职工薪酬

（1）短期薪酬的会计处理方法

本集团职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利和辞退福利。

短期薪酬主要包括职工工资、奖金、津贴和补贴，劳务用工薪酬，职工福利费，医疗保险费、工伤保险费和生育保 险费等社会保险费，住房公积金，工会经费和职工教育经费等，在职工提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确 认为负债，并按照受益对象计入当期损益或相关资产成本。

（2）离职后福利的会计处理方法

离职后福利主要包括基本养老保险费、失业保险等，按照公司承担的风险和义务，分类为设定提存计划。对于设定 提存计划在根据在资产负债表日为换取职工在会计期间提供的服务而向单独主体缴存的提存金确认为负债，并按照受益 对象计入当期损益或相关资产成本。

（3）辞退福利的会计处理方法

辞退福利是指公司在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职 工自愿接受裁减而给予职工的 补偿。在资产负债表日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益，其中对超过一年予以支付的补偿款，按折 现率折现后计入当期损益。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法

34、预计负债

当与对外担保、商业承兑汇票贴现、未决诉讼或仲裁、产品质量保证等或有事项相关的业务同时符合以下条件时， 本集团将其确认为负债：该义务是本集团承担的现时义务；该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；该义务的金额 能够可靠地计量。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定 性和货币时间价值等因素。本集团于资产负债表日对当前最佳估计数进行复核并对预计负债的账面价值进行调整。

35、股份支付

不适用

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36、优先股、永续债等其他金融工具

不适用

37、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

• （1）一般原则

• 本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制

• 权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。

• 合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相

• 对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

• 满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：

• 1）客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益。

• 2）客户能够控制本集团履约过程中在建的商品。

• 3）本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期内有权就累计至今已完成的履约部分

• 收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，在该段时间内按照履约进度确认收入，并按照完工百分比法确定履约进度。履 约进度不能合理确定时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进 度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本集团在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得 商品或服务控制权时，本集团考虑下列迹象：

• 1）本集团就该商品或服务享有现时收款权利。

• 2）本集团已将该商品的法定所有权转移给客户。

• 3）本集团已将该商品实物转移给客户。

• 4）本集团已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户。

• 5）客户已接受该商品或服务等。

本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利作为合同资产列示，合同资产以预期信用损失为基础计提减

• 值。本集团拥有的无条件向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集团已收货应收客户对价而应向客户转让商品或 服务的义务作为合同负债列示。

• （2）具体方法

• 1）销售商品收入

国内销售业务：通信网络配线及信息化机柜产品销售以产品经客户签收并获得结算确认作为收入确认时点；医疗信 息化产品销售以产品经客户签收并取得验收确认文件时作为收入确认时点；车联网相关产品销售以产品经客户验收或授 权完成作为收入确认时点。

出口销售业务：对于FOB 交易模式，公司将货物运至出口口岸报关装运，以海关核准的报关单作为出口销售收入的 确认时点；对于CIP 交易模式，公司将货物向其指定的承运人交货，以货物签收/验收作为收入确认时点；对于DAP 交易 模式，为目的地交货，以货物签收/验收作为收入确认时点；对于寄售模式，以客户提供的清单确认收入的实现。

• 2）提供劳务收入

本集团提供劳务收入主要包括车联网连接运维及其他服务。对于合同存在服务期限约定的，在合同约定的服务期限 内按期确认收入；对于合同不存在服务期限的，在收到价款或取得劳务已经提供依据时，确认收入。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况

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38、合同成本

（1）与合同成本有关的资产金额的确定方法

本集团与合同成本有关的资产包括合同履约成本和合同取得成本。根据其流动性，

合同履约成本分别列报在存货和其他非流动资产中，合同取得成本分别列报在其他流动资产和其他非流动资产中。 合同履约成本，即本集团为履行合同发生的成本，不属于存货、固定资产或无形资产等相关会计准则规范范围且同 时满足下列条件的，作为合同履约成本确认为一项资产：该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、 直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；该成本增加了本集团 未来用于履行履约义务的资源；该成本预期能够收回。

合同取得成本，即本集团为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。如果该 资产摊销期限不超过一年，本集团选择在发生时计入当期损益的简化处理。增量成本，是指不取得合同就不会发生的成 本（如销售佣金等）。本集团为取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出（如无论是否取得合同均 会发生的差旅费等），在发生时计入当期损益，但是，明确由客户承担的除外。

（2）与合同成本有关的资产的摊销

本集团与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。 （3）与合同成本有关的资产的减值

本集团与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项差额的，本集团将超出部分计提减值准备，并确认为资产 减值损失：①企业因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对价；②为转让该相关商品估计将要发生的成本。

39、政府补助

政府补助在能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照实际收到的金额计 量，对于按照固定的定额标准拨付的补助，或对年末有确凿证据表明能够符合财政扶持政策规定的相关条件且预计能够 收到财政扶持资金时，按照应收的金额计量；政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量，公允价值不能可靠取得 的，按照名义金额(1 元)计量。

本集团的政府补助包括与资产相关和与收益相关两类。其中，与资产相关的政府补助，是指本集团取得的、用于购 建或以其他方式形成长期资产的政府补助；与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。如 果政府文件中未明确规定补助对象，本集团按照上述区分原则进行判断，难以区分的，整体归类为与收益相关的政府补 助。

与资产相关的政府补助,确认为递延收益，确认为递延收益的与资产相关的政府补助，在相关资产使用寿命内按照平 均年限法分期计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递延收 益余额转入资产处置当期的损益。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或 损失的期间计入当期损益。与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与日常活动无关的政府补 助，计入营业外收支。

40、递延所得税资产/递延所得税负债

本集团递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值之间的差额、以及未作为资产和 负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的计税基础与其账面价值之间的差额产生的(暂时性差异)计算确认。 本集团对除以下情形外的所有应纳税暂时性差异确认递延所得税负债：（1）暂时性差异产生于商誉的初始确认或既 不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合并的交易中产生的资产或负债的初始确认；（2）与子 公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，本集团能够控制暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可 预见的未来很可能不会转回的。

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本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，对除以下情形 外产生的可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减确认递延所得税资产：（1）暂时性差异产生于既不影响会计利润也 不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合并的交易中产生的资产或负债的初始确认；（2）与子公司、联营企业及 合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，不能同时满足以下条件的：暂时性差异在可预见的未来很可能转回、未来很可 能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。

本集团在很可能有足够的应纳税所得额用以抵扣可抵扣亏损的限度内，就所有尚未利用的可抵扣亏损确认递延所得 税资产。管理层运用大量的判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，结合纳税筹划策略，决定应确认的递延所 得税资产的金额，因此存在不确定性。

于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。

41、租赁

（1）作为承租方租赁的会计处理方法

1）租赁确认

除了短期租赁和低价值资产租赁，在租赁期开始日，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。

使用权资产，是指本集团作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利，按照成本进行初始计量。该成本包括：① 租赁负债的初始计量金额；②在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额扣除已享受的租赁激励相关金额；③发生的初始 直接费用；④为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本 （属于为生产存货而发生的除外）。本集团按照租赁准则有关规定重新计量租赁负债的，相应调整使用权资产的账面价 值。

本集团根据与使用权资产有关的经济利益的预期消耗方式以直线法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届 满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有 权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。计提的折旧金额根据使用权资产的用途，计入相 关资产的成本或者当期损益。

本集团按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。租赁付款额包括：①固定付款额 及实质固定付款额，扣除租赁激励相关金额；②取决于指数或比率的可变租赁付款额；③本集团合理确定将行使购买选 择权时，购买选择权的行权价格；④租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权时，行使终止租赁选择权需支付的款项； ⑤根据本集团提供的担保余值预计应支付的款项。

在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁内含利率作为折现率。/本集团因无法确定租赁内含利率的，采用增量 借款利率作为折现率。本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益，但 应当资本化的除外。

在租赁期开始日后，本集团确认租赁负债的利息时，增加租赁负债的账面金额；支付租赁付款额时，减少租赁负债 的账面金额。当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生 变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，本集团按照变动后的租赁付款额 的现值重新计量租赁负债。

2）租赁变更

租赁变更，是指原合同条款之外的租赁范围、租赁对价、租赁期限的变更，包括增加或终止一项或多项租赁资产的 使用权，延长或缩短合同规定的租赁期等。租赁变更生效日，是指双方就租赁变更达成一致的日期。

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：①该租赁变更通过增 加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围或延长了租赁期限；②增加的对价与租赁范围扩大部分或租赁期限延 长部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团按照租赁准则有关规定对变更后合同的 对价进行分摊，重新确定变更后的租赁期；并采用修订后的折现率对变更后的租赁付款额进行折现，以重新计量租赁负 债。在计算变更后租赁付款额的现值时，本集团采用剩余租赁期间的租赁内含利率作为折现率；无法确定剩余租赁期间

80

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的租赁内含利率的，本集团采用租赁变更生效日的承租人增量借款利率作为折现率。就上述租赁负债调整的影响，本集 团区分以下情形进行会计处理：①租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，承租人应当调减使用权资产的账面价值， 并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。②其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，承租人相应 调整使用权资产的账面价值。

3）短期租赁和低价值资产租赁

对于集团内部租赁、租赁期不超过12 个月的短期租赁和单项租赁资产为全新资产时价值较低的低价值资产租赁，本 集团选择不确认使用权资产和租赁负债。本集团将集团内部租赁、短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期 内各个期间按照直线法或其他系统合理的方法计入相关资产成本或当期损益。

（2）作为出租方租赁的会计处理方法

本集团作为出租人，如果一项租赁实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬，本集团将该项租赁 分类为融资租赁，除此之外分类为经营租赁。

1）融资租赁

在租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本集团对应收融资租赁款进 行初始计量时，以租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。

租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。本集团按照 固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。本集团取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额 在实际发生时计入当期损益。

• 2）经营租赁

在租赁期内各个期间，本集团采用直线法或其他系统合理的方法将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。

本集团发生的与经营租赁有关的初始直接费用资本化至租赁标的资产的成本，在租赁期内按照与租金收入相同的确 认基础分期计入当期损益。本集团取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额,在实际发生时计入当期 损益。

经营租赁发生变更的，本集团自变更生效日开始，将其作为一项新的租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收 或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。

42、其他重要的会计政策和会计估计

43、重要会计政策和会计估计变更

• （1）重要会计政策变更

□适用 不适用

• （2）重要会计估计变更

• □适用 不适用

• （3）2025 年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用 不适用

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44、其他

六、税项

1、主要税种及税率

税种	计税依据	计税依据	税率
增值税	商品销售		13%、6%
城市维护建设税	应交流转税额		7%、5%
企业所得税	应纳税所得额		25%、20%、15%
教育费附加	应交流转税额		3%
地方教育费附加	应交流转税额		2%、1.5%
房产税	房产原值的70%		1.2%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
纳税主体名称		所得税税率
万马科技股份有限公司		15%
上海优咔网络科技有限公司		15%
优咔网络科技有限公司		16.5%（应纳税所得额200万港币以内部分为8.25%）

2、税收优惠

1）高新技术企业税收优惠

万马科技股份有限公司2023 年12 月8 日重新认定再次取得高新技术企业证书，本年度适用15%的企业所得税税率。 上海优咔网络科技有限公司2022 年12 月14 日取得高新技术企业证书，本年度适用15%的企业所得税税率。

2）根据财政部、国家税务总局、海关总署《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》 （财税【2000】25 号）、《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发【2011】 4 号）以及财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕100 号）的有关规定，本集团本年 度认证软件相应的软件销售产品增值税实际税负超过3%的部分享受即征即退的优惠政策。

3）根据2023 年8 月2 日财政部和税务总局发布的《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公 告》（财政部税务总局公告2023 年第12 号）的规定，对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳 企业所得税政策，延续执行至2027 年12 月31 日。

本公司之子公司万马涅申（上海）智能科技有限公司、杭州万马智能医疗科技有限公司、优咔(常州)网络技术有限 公司本年度符合《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例以及相关税收政策规定的小型微利企业条件，并符合上 述小型微利企业所得税优惠条件。

3、其他

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元

82

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项目	期末余额	期初余额
银行存款	65,230,998.84	47,971,286.86
其他货币资金	13,785,698.44	15,043,535.53
合计	79,016,697.28	63,014,822.39

其他说明

2、交易性金融资产

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融资产	20,000,000.00
其中：
交易性金融资产	20,000,000.00
其中：
合计	20,000,000.00	0.00
其他说明：

3、衍生金融资产

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00
其他说明：

4、应收票据

（1）应收票据分类列示

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
银行承兑票据	949,469.56	30,269,659.68
商业承兑票据	36,964,644.40	43,800,655.51
合计	37,914,113.96	74,070,315.19

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元

类别	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额		坏账准备		账面价 值	账面余额		坏账准备		账面价 值
	金额	比例	金额	计提 比例		金额	比例	金额	计提 比例
其 中：
按组合 计提坏	37,947, 419.50	100.00%	33,305.54	0.09%	37,914, 113.96	74,084, 467.96	100.00%	14,152.77	0.02%	74,070, 315.19

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账准备 的应收 票据
其 中：
信用级 别一般 的银行 承兑汇 票组合	949,469 .56	2.50%	0.00	0.00%	949,469 .56	30,269, 659.68	40.86%	0.00	0.00%	30,269, 659.68
商业承 兑汇票 组合	36,997, 949.94	97.50%	33,305.54	0.09%	36,964, 644.40	43,814, 808.28	59.14%	14,152.77	0.03%	43,800, 655.51
合计	37,947, 419.50	100.00%	33,305.54	0.09%	37,914, 113.96	74,084, 467.96	100.00%	14,152.77	0.02%	74,070, 315.19

按组合计提坏账准备类别名称：商业承兑汇票组合

单位：元

名称	期末余额	期末余额	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例
商业承兑汇票组合	36,997,949.94	33,305.54	0.09%
合计	36,997,949.94	33,305.54

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备类别名称：信用级别一般的银行承兑汇票组合

	单位：元	单位：元	单位：元
名称	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例
信用级别一般的银行承兑汇 票组合	949,469.56	0.00	0.00%
合计	949,469.56	0.00

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收票据坏账准备：

□适用 不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元

类别	期初余额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	期末余额
		计提	收回或转回	核销	其他
信用级别一般 的银行承兑汇 票组合	0.00	63,728.40	63,728.40
商业承兑汇票 组合	14,152.77	204,680.39	185,527.62			33,305.54
合计	14,152.77	268,408.79	249,256.02			33,305.54

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用 不适用

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（4）期末公司已质押的应收票据

单位：元

项目 期末已质押金额

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末终止确认金额	期末未终止确认金额
银行承兑票据	12,910,896.04	8,641,673.24
商业承兑票据	0.00	21,941,817.18
合计	12,910,896.04	30,583,490.42

（6）本期实际核销的应收票据情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目			核销金额
其中重要的应收票据核销情况： 单位：元
单位名称	应收票据性质	核销金额	核销原因	履行的核销程序	款项是否由关联 交易产生

应收票据核销说明：

5、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元

账龄	期末账面余额	期初账面余额
1 年以内（含1 年）	407,327,334.64	371,175,850.27
6个月以内	346,069,943.24	328,248,924.59
7-12个月	61,257,391.40	42,926,925.68
1 至2 年	38,710,928.89	31,908,407.02
2 至3 年	9,989,268.51	10,955,097.31
3 年以上	16,229,611.49	16,311,611.51
3 至4 年	4,936,681.59	5,102,407.72
4 至5 年	1,064,764.36	796,035.54
5 年以上	10,228,165.54	10,413,168.25
合计	472,257,143.53	430,350,966.11

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元

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类别	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额		坏账准备		账面价 值	账面余额		坏账准备		账面价 值
	金额	比例	金额	计提比 例		金额	比例	金额	计提比 例
按单项 计提坏 账准备 的应收 账款	4,003,4 97.73	0.85%	4,003,4 97.73	100.00%	0.00	1,589,2 04.00	0.37%	1,589,2 04.00	100.00%	0.00
其 中：
按组合 计提坏 账准备 的应收 账款	468,253 ,645.80	99.15%	21,013, 522.05	4.49%	447,240 ,123.75	428,761 ,762.11	99.63%	20,612, 052.94	4.81%	408,149 ,709.17
其 中：
账龄组 合	468,253 ,645.80	99.15%	21,013, 522.05	4.49%	447,240 ,123.75	428,761 ,762.11	99.63%	20,612, 052.94	4.81%	408,149 ,709.17
合计	472,257 ,143.53	100.00%	25,017, 019.78	5.30%	447,240 ,123.75	430,350 ,966.11	100.00%	22,201, 256.94	5.16%	408,149 ,709.17

按单项计提坏账准备类别名称：单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款

单位：元

名称	期初余额	期初余额	期初余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额
	账面余额		坏账准备	账面余额		坏账准备	计提比例		计提理由
单项金额重大 并单项计提坏 账准备的应收 账款	1,589,204.00		1,589,204.00	4,003,497.73		4,003,497.73	100.00%		预计应收账款 难以收回
合计	1,589,204.00		1,589,204.00	4,003,497.73		4,003,497.73
按组合计提坏账准备类别名称：账龄组合 单位：元
名称		期末余额
		账面余额			坏账准备			计提比例
账龄组合		468,253,645.80			21,013,522.05			4.49%
合计		468,253,645.80			21,013,522.05

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备： □适用 不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元

类别 期初余额 本期变动金额 期末余额

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		计提	收回或转回	核销	其他
账龄组合	20,612,052.94	1,292,424.07	904,709.55	1,975.33		20,997,792.13
单项计提	1,589,204.00	2,430,023.65				4,019,227.65
合计	22,201,256.94	3,722,447.72	904,709.55	1,975.33		25,017,019.78

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：	其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：	其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：	其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：	其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
单位：元
单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式	确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目			核销金额
其中重要的应收账款核销情况： 单位：元
单位名称	应收账款性质	核销金额	核销原因	履行的核销程序	款项是否由关联 交易产生

应收账款核销说明：

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元

单位名称	应收账款期末余 额	合同资产期末余 额	应收账款和合同 资产期末余额	占应收账款和合 同资产期末余额 合计数的比例	应收账款坏账准 备和合同资产减 值准备期末余额
公司A	149,897,157.39		149,897,157.39	31.68%
公司B	52,293,089.84		52,293,089.84	11.05%
公司C	26,750,402.93		26,750,402.93	5.65%	1,890,770.25
公司D	22,602,953.49		22,602,953.49	4.78%	1,531,844.78
公司E	20,516,442.77		20,516,442.77	4.34%	323,408.70
合计	272,060,046.42		272,060,046.42	57.50%	3,746,023.73

6、合同资产

（1）合同资产情况

单位：元

项目	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额	坏账准备	账面价值	账面余额	坏账准备	账面价值
合同资产	824,767.50	114,203.88	710,563.62	417,479.00	113,042.30	304,436.70
合计	824,767.50	114,203.88	710,563.62	417,479.00	113,042.30	304,436.70

（2）报告期内账面价值发生的重大变动金额和原因

单位：元

87

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

项目 变动金额 变动原因

（3）按坏账计提方法分类披露

单位：元

类别	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额		坏账准备		账面价 值	账面余额		坏账准备		账面价 值
	金额	比例	金额	计提比 例		金额	比例	金额	计提比 例
其 中：
按组合 计提坏 账准备	824,767 .50	100.00%	114,203 .88	13.85%	710,563 .62	417,479 .00	100.00%	113,042 .30	27.08%	304,436 .70
其 中：
账龄组 合	824,767 .50	100.00%	114,203 .88	13.85%	710,563 .62	417,479 .00	100.00%	113,042 .30	27.08%	304,436 .70
合计	824,767 .50	100.00%	114,203 .88	13.85%	710,563 .62	417,479 .00	100.00%	113,042 .30	27.08%	304,436 .70

按组合计提坏账准备类别个数：1 按组合计提坏账准备类别名称：账龄组合

	单位：元	单位：元	单位：元
名称	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例
账龄组合	824,767.50	114,203.88	13.85%
合计	824,767.50	114,203.88

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用 不适用

（4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期计提	本期收回或转回	本期转销/核销	原因
质量保证金	1,161.58
合计	1,161.58			——

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元

单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式	确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性
其他说明

（5）本期实际核销的合同资产情况

单位：元

88

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

项目	项目	项目	核销金额	核销金额	核销金额
其中重要的合同资产核销情况 单位：元
单位名称	款项性质	核销金额	核销原因	履行的核销程序	款项是否由关联 交易产生
合同资产核销说明： 其他说明：

7、应收款项融资

（1）应收款项融资分类列示

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
信用等级较高的银行承兑汇票	7,542,171.69	8,871,769.62
合计	7,542,171.69	8,871,769.62

（2）按坏账计提方法分类披露

						单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
类别	期末余额					期初余额
	账面余额		坏账准备		账面价 值	账面余额		坏账准备		账面价 值
	金额	比例	金额	计提比 例		金额	比例	金额	计提比 例
其中：
按组合 计提坏 账准备	7,542,1 71.69	100.00%			7,542,1 71.69	8,871,7 69.62	100.00%			8,871,7 69.62
其中：
信用等 级较高 的银行 承兑汇 票	7,542,1 71.69	100.00%			7,542,1 71.69	8,871,7 69.62	100.00%			8,871,7 69.62
合计	7,542,1 71.69	100.00%			7,542,1 71.69	8,871,7 69.62	100.00%			8,871,7 69.62

按组合计提坏账准备类别名称：信用等级较高的银行承兑汇票

	单位：元	单位：元	单位：元
名称	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例
信用等级较高的银行承兑汇 票	7,542,171.69	0.00	0.00%
合计	7,542,171.69	0.00

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

单位：元

坏账准备 第一阶段 第二阶段 第三阶段 合计

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万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

	未来12 个月预期信用 损失	整个存续期预期信用 损失（未发生信用减 值）	整个存续期预期信用 损失（已发生信用减 值）
2025 年1 月1 日余额 在本期

各阶段划分依据和坏账准备计提比例

对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元

类别	期初余额	期初余额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	期末余额
			计提		收回或转回	转销或核销		其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的： 单位：元
单位名称		收回或转回金额		转回原因			收回方式		确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性

其他说明：

（4）期末公司已质押的应收款项融资

单位：元	单位：元
项目	期末已质押金额

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目		期末终止确认金额		期末未终止确认金额
信用等级较高的银行承兑汇票		12,910,896.04		0.00
合计		12,910,896.04		0.00
（6）本期实际核销的应收款项融资情况 单位：元
项目			核销金额
其中重要的应收款项融资核销情况 单位：元
单位名称	款项性质	核销金额	核销原因	履行的核销程序	款项是否由关联 交易产生

核销说明：

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• （7）应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况

• （8）其他说明

• 8、其他应收款

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
应收利息	0.00	0.00
应收股利	0.00	0.00
其他应收款	15,189,729.98	40,150,332.07
合计	15,189,729.98	40,150,332.07
（1）应收利息 1）应收利息分类 单位：元
项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00

2）重要逾期利息

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
借款单位	期末余额	逾期时间	逾期原因	是否发生减值及其判 断依据

其他说明：

3）按坏账计提方法分类披露

• □适用 不适用

• 4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

			单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
类别	期初余额		本期变动金额							期末余额
			计提		收回或转回	转销或核销		其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的： 单位：元
单位名称		收回或转回金额		转回原因			收回方式		确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性

其他说明：

91

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

5）本期实际核销的应收利息情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目					核销金额
其中重要的应收利息核销情况 单位：元
单位名称	款项性质		核销金额		核销原因		履行的核销程序		款项是否由关联 交易产生
核销说明： 其他说明： （2）应收股利 1）应收股利分类 单位：元
项目(或被投资单位)			期末余额				期初余额
合计			0.00				0.00
2）重要的账龄超过1 年的应收股利 单位：元
项目(或被投资单位)		期末余额		账龄		未收回的原因		是否发生减值及其判 断依据
3）按坏账计提方法分类披露

• □适用 不适用

• 4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

			单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
类别	期初余额		本期变动金额								期末余额
			计提		收回或转回		转销或核销		其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的： 单位：元
单位名称		收回或转回金额		转回原因				收回方式		确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性
其他说明： 5）本期实际核销的应收股利情况 单位：元
项目						核销金额

其中重要的应收股利核销情况

92

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单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
单位名称	款项性质	核销金额	核销原因	履行的核销程序	款项是否由关联 交易产生

核销说明： 其他说明：

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元	单位：元	单位：元
款项性质	期末账面余额	期初账面余额
保证金	10,856,968.69	9,367,673.65
备用金	4,975,209.16	1,097,963.44
外部单位业务往来	3,524,406.90	33,361,946.91
合计	19,356,584.75	43,827,584.00

2）按账龄披露

单位：元

账龄	期末账面余额	期初账面余额
1 年以内（含1 年）	12,338,254.13	37,331,270.50
6个月以内	8,545,766.79	36,346,997.67
7-12个月	3,792,487.34	984,272.83
1 至2 年	1,254,144.86	1,247,653.35
2 至3 年	1,361,725.61	1,098,668.00
3 年以上	4,402,460.15	4,149,992.15
3 至4 年	833,981.52	998,911.52
4 至5 年	1,235,388.00	1,062,813.90
5 年以上	2,333,090.63	2,088,266.73
合计	19,356,584.75	43,827,584.00

3）按坏账计提方法分类披露

适用□不适用

单位：元

类别	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额		坏账准备		账面价 值	账面余额		坏账准备		账面价 值
	金额	比例	金额	计提比 例		金额	比例	金额	计提比 例
其中：
按组合 计提坏 账准备	19,356, 584.75	100.00%	4,166,8 54.77	21.53%	15,189, 729.98	43,827, 584.00	100.00%	3,677,2 51.93	8.39%	40,150, 332.07
其中：
账龄组 合	19,356, 584.75	100.00%	4,166,8 54.77	21.53%	15,189, 729.98	43,827, 584.00	100.00%	3,677,2 51.93	8.39%	40,150, 332.07

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合计	19,356, 584.75	100.00%	100.00%	4,166,8 54.77	21.53%	15,189, 729.98	15,189, 729.98	43,827, 584.00	100.00%	3,677,2 51.93	3,677,2 51.93	8.39%	40,150, 332.07
按组合计提坏账准备类别名称：账龄组合 单位：元
名称			期末余额
			账面余额				坏账准备				计提比例
账龄组合			19,356,584.75				4,166,854.77				21.53%
合计			19,356,584.75				4,166,854.77

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
坏账准备	第一阶段	第二阶段	第三阶段	合计
	未来12 个月预期信用 损失	整个存续期预期信用 损失(未发生信用减 值)	整个存续期预期信用 损失(已发生信用减 值)
2025 年1 月1 日余额 在本期

各阶段划分依据和坏账准备计提比例

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用 不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元

类别	期初余额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	期末余额
		计提	收回或转回	转销或核销	其他
账龄组合	3,677,251.93	498,815.84	9,213.00			4,166,854.77
合计	3,677,251.93	498,815.84	9,213.00			4,166,854.77

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元

单位名称	单位名称	收回或转回金额	收回或转回金额	转回原因	转回原因	收回方式	收回方式	确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性	确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性
5）本期实际核销的其他应收款情况 单位：元
项目					核销金额
其中重要的其他应收款核销情况： 单位：元
单位名称	其他应收款性质		核销金额		核销原因		履行的核销程序		款项是否由关联 交易产生
其他应收款核销说明：

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6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元

单位名称	款项的性质	期末余额	账龄	占其他应收款期 末余额合计数的 比例	坏账准备期末余 额
公司A	保证金	1,600,000.00	5年以上	8.27%	1,600,000.00
公司B	保证金	1,498,210.02	0-1年	7.74%	74,504.75
公司C	往来款	1,300,000.00	7-12月	6.72%	65,000.00
公司D	保证金	880,000.00	0-6月	4.55%	0.00
公司E	保证金	858,000.00	1-5年	4.43%	423,300.00
合计		6,136,210.02		31.70%	2,162,804.75

7）因资金集中管理而列报于其他应收款

其他说明：

9、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元

账龄	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额
	金额	比例	金额	比例
1 年以内	36,578,299.21	97.69%	20,278,457.29	97.30%
1 至2 年	476,641.42	1.28%	190,144.06	0.91%
2 至3 年	57,851.93	0.15%	82,950.06	0.40%
3 年以上	330,530.96	0.88%	289,980.86	1.39%
合计	37,443,323.52		20,841,532.27

账龄超过1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

按预付对象归集的年末余额前五名预付款项汇总金额27390724.19 元，占预付款项年末余额合计数的比例73.15%。 其他说明：

10、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求

否

（1）存货分类

单位：元

项目	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额	存货跌价准备 或合同履约成	账面价值	账面余额	存货跌价准备 或合同履约成	账面价值

95

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		本减值准备			本减值准备
原材料	14,747,701.4 5	2,765,201.64	11,982,499.8 1	16,139,268.3 2	3,314,481.46	12,824,786.8 6
在产品	3,864,604.09	303,174.34	3,561,429.75	6,688,765.19	574,046.89	6,114,718.30
库存商品	12,337,285.5 8	722,044.01	11,615,241.5 7	10,219,677.0 3	696,249.14	9,523,427.89
发出商品	55,134,885.2 8	5,175,710.28	49,959,175.0 0	42,987,110.2 7	3,595,584.37	39,391,525.9 0
委托加工物资	68,268.28	2,777.95	65,490.33	4,182.11	358.92	3,823.19
合计	86,152,744.6 8	8,968,908.22	77,183,836.4 6	76,039,002.9 2	8,180,720.78	67,858,282.1 4

（2）确认为存货的数据资源

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	外购的数据资源存货	自行加工的数据资源 存货	其他方式取得的数据 资源存货	合计
1.期末账面价值				0.00
2.期初账面价值				0.00

（3）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

		单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期增加金额		本期减少金额		期末余额
		计提	其他	转回或转销	其他
原材料	3,314,481.46			549,279.82		2,765,201.64
在产品	574,046.89			270,872.55		303,174.34
库存商品	696,249.14	25,794.87				722,044.01
委托加工物资	358.92	2,419.03				2,777.95
发出商品	3,595,584.37	1,580,125.91				5,175,710.28
合计	8,180,720.78	1,608,339.81		820,152.37		8,968,908.22

按组合计提存货跌价准备

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
组合名称	期末			期初
	期末余额	跌价准备	跌价准备计提 比例	期初余额	跌价准备	跌价准备计提 比例

按组合计提存货跌价准备的计提标准

• （4）存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明

（5）合同履约成本本期摊销金额的说明

11、持有待售资产

单位：元

项目 期末账面余额 减值准备 期末账面价值 公允价值 预计处置费用 预计处置时间

96

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其他说明

12、一年内到期的非流动资产

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
一年内到期的股权转让款		11,962,500.00
合计	0.00	11,962,500.00

（1）一年内到期的债权投资

□适用 不适用

• （2）一年内到期的其他债权投资

□适用 不适用

13、其他流动资产

单位：元

项目	期末余额	期初余额
待摊费用	2,310,075.72	645,017.31
待抵扣进项税	1,125.32	477,018.41
增值税留抵税额	6,089,260.89	5,248,461.88
预缴所得税		295.87
合计	8,400,461.93	6,370,793.47

其他说明：

14、债权投资

（1）债权投资的情况

单位：元

项目	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额		减值准备		账面价值	账面余额		减值准备		账面价值
合计					0.00					0.00
债权投资减值准备本期变动情况 单位：元
项目		期初余额		本期增加			本期减少		期末余额

（2）期末重要的债权投资

单位：元

债权项 目	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	面值	票面利 率	实际利 率	到期日	逾期本 金	面值	票面利 率	实际利 率	到期日	逾期本 金

97

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

（3）减值准备计提情况

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
坏账准备	第一阶段	第二阶段	第三阶段	合计
	未来12 个月预期信用 损失	整个存续期预期信用 损失(未发生信用减 值)	整个存续期预期信用 损失(已发生信用减 值)
2025 年1 月1 日余额 在本期

各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（4）本期实际核销的债权投资情况

单位：元	单位：元
项目	核销金额

其中重要的债权投资核销情况

债权投资核销说明：

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用 不适用

其他说明：

15、其他债权投资

（1）其他债权投资的情况

单位：元

项目	期初余额	应计利息	利息调整	本期公允 价值变动	期末余额	成本	累计公允 价值变动	累计在其 他综合收 益中确认 的减值准 备	备注
合计	0.00				0.00
其他债权投资减值准备本期变动情况 单位：元
项目		期初余额		本期增加		本期减少		期末余额

（2）期末重要的其他债权投资

单位：元

其他债 权项目	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	面值	票面利 率	实际利 率	到期日	逾期本 金	面值	票面利 率	实际利 率	到期日	逾期本 金

98

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

（3）减值准备计提情况

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
坏账准备	第一阶段	第二阶段	第三阶段	合计
	未来12 个月预期信用 损失	整个存续期预期信用 损失(未发生信用减 值)	整个存续期预期信用 损失(已发生信用减 值)
2025 年1 月1 日余额 在本期

各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（4）本期实际核销的其他债权投资情况

单位：元	单位：元
项目	核销金额

其中重要的其他债权投资核销情况

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用 不适用

其他说明：

16、其他权益工具投资

单位：元

项目名称	期初余额	本期计入 其他综合 收益的利 得	本期计入 其他综合 收益的损 失	本期末累 计计入其 他综合收 益的利得	本期末累 计计入其 他综合收 益的损失	本期确认 的股利收 入	期末余额	指定为以 公允价值 计量且其 变动计入 其他综合 收益的原 因
合计	0.00						0.00
本期存在终止确认

单位：元

项目名称 转入留存收益的累计利得 转入留存收益的累计损失 终止确认的原因

分项披露本期非交易性权益工具投资

单位：元

项目名称	确认的股利收 入	累计利得	累计损失	其他综合收益 转入留存收益 的金额	指定为以公允 价值计量且其 变动计入其他 综合收益的原 因	其他综合收益 转入留存收益 的原因

其他说明：

99

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

17、长期应收款

（1）长期应收款情况

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额			期初余额			折现率区间
	账面余额	坏账准备	账面价值	账面余额	坏账准备	账面价值
合计			0.00			0.00

（2）按坏账计提方法分类披露

						单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
类别	期末余额					期初余额
	账面余额		坏账准备		账面价 值	账面余额		坏账准备		账面价 值
	金额	比例	金额	计提比 例		金额	比例	金额	计提比 例
其中：
其中：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

单位：元

坏账准备	第一阶段	第二阶段	第三阶段	合计
	未来12 个月预期信用 损失	整个存续期预期信用 损失(未发生信用减 值)	整个存续期预期信用 损失(已发生信用减 值)
2025 年1 月1 日余额 在本期

各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元

类别	期初余额	期初余额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	期末余额
			计提		收回或转回		转销或核销		其他
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的： 单位：元
单位名称		收回或转回金额		转回原因				收回方式		确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性
其他说明： （4）本期实际核销的长期应收款情况 单位：元
项目						核销金额

100

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

其中重要的长期应收款核销情况：

单位：元

单位名称	款项性质	核销金额	核销原因	履行的核销程序	款项是否由关联 交易产生

长期应收款核销说明：

18、长期股权投资

单位：元

被投 资单 位	期初 余额 （账 面价 值）	减值 准备 期初 余额	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	期末 余额 （账 面价 值）	减值 准备 期末 余额
			追加 投资	减少 投资	权益 法下 确认 的投 资损 益	其他 综合 收益 调整	其他 权益 变动	宣告 发放 现金 股利 或利 润	计提 减值 准备	其他
一、合营企业
二、联营企业

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用 不适用

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用 不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因 公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

其他说明

19、其他非流动金融资产

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
浙江浙商健投资产管理有限公司	1,000,000.00	1,000,000.00
合计	1,000,000.00	1,000,000.00

其他说明：

20、投资性房地产

（1）采用成本计量模式的投资性房地产

□适用 不适用

（2）采用公允价值计量模式的投资性房地产

□适用 不适用

101

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

（3）转换为投资性房地产并采用公允价值计量

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	转换前核算科 目	金额	转换理由	审批程序	对损益的影响	对其他综合收 益的影响

（4）未办妥产权证书的投资性房地产情况

单位：元	单位：元	单位：元
项目	账面价值	未办妥产权证书原因

其他说明

21、固定资产

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
固定资产	105,069,242.37	109,206,835.40
合计	105,069,242.37	109,206,835.40

（1）固定资产情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	房屋建筑物	机器设备	运输设备	办公设备	合计
一、账面原值：
1.期初余额	84,759,354.73	89,709,994.58	1,316,640.15	10,637,830.84	186,423,820.30
2.本期增加 金额		1,057,710.20		452,966.66	1,510,676.86
（1）购 置		1,057,710.20		452,966.66	1,510,676.86
（2）在 建工程转入
（3）企 业合并增加
3.本期减少 金额		1,219,249.36		31,401.12	1,250,650.48
（1）处 置或报废		1,219,249.36		31,401.12	1,250,650.48
4.期末余额	84,759,354.73	89,548,455.42	1,316,640.15	11,059,396.38	186,683,846.68
二、累计折旧
1.期初余额	35,649,488.03	33,375,367.00	880,034.62	7,312,095.25	77,216,984.90
2.本期增加 金额	1,932,160.00	3,080,296.34	61,938.54	511,367.89	5,585,762.77
（1）计 提	1,932,160.00	3,080,296.34	61,938.54	511,367.89	5,585,762.77

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3.本期减少 金额		1,158,895.92		29,247.44	1,188,143.36
（1）处 置或报废		1,158,895.92		29,247.44	1,188,143.36
4.期末余额	37,581,648.03	35,296,767.42	941,973.16	7,794,215.70	81,614,604.31
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加 金额
（1）计 提
3.本期减少 金额
（1）处 置或报废
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面 价值	47,177,706.70	54,251,688.00	374,666.99	3,265,180.68	105,069,242.37
2.期初账面 价值	49,109,866.70	56,334,627.58	436,605.53	3,325,735.59	109,206,835.40

（2）暂时闲置的固定资产情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	账面原值	累计折旧	减值准备	账面价值	备注
（3）通过经营租赁租出的固定资产 单位：元
项目			期末账面价值
房屋建筑物			15,485,030.53
（4）未办妥产权证书的固定资产情况 单位：元
项目		账面价值		未办妥产权证书的原因
其他说明

（5）固定资产的减值测试情况

□适用 不适用

103

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

（6）固定资产清理

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
其他说明

22、在建工程

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00

（1）在建工程情况

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额			期初余额
	账面余额	减值准备	账面价值	账面余额	减值准备	账面价值

• （2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目 名称	预算 数	期初 余额	本期 增加 金额	本期 转入 固定 资产 金额	本期 其他 减少 金额	期末 余额	工程 累计 投入 占预 算比 例	工程 进度	利息 资本 化累 计金 额	其 中： 本期 利息 资本 化金 额	本期 利息 资本 化率	资金 来源

（3）本期计提在建工程减值准备情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额	计提原因

其他说明

• （4）在建工程的减值测试情况

□适用 不适用

• （5）工程物资

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额			期初余额
	账面余额	减值准备	账面价值	账面余额	减值准备	账面价值

其他说明：

104

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23、生产性生物资产

• （1）采用成本计量模式的生产性生物资产

• □适用 不适用

• （2）采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用 不适用

• （3）采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用 不适用

24、油气资产

□适用 不适用

25、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元	单位：元	单位：元
项目	厂房租赁	合计
一、账面原值
1.期初余额	22,318,140.28	22,318,140.28
2.本期增加金额
3.本期减少金额	2,632,993.76	2,632,993.76
处置	2,632,993.76	2,632,993.76
4.期末余额	19,685,146.52	19,685,146.52
二、累计折旧
1.期初余额	1,963,714.07	1,963,714.07
2.本期增加金额	3,265,786.21	3,265,786.21
（1）计提	3,265,786.21	3,265,786.21
3.本期减少金额	1,064,781.23	1,064,781.23
（1）处置	1,064,781.23	1,064,781.23
4.期末余额	4,164,719.05	4,164,719.05
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提
3.本期减少金额
（1）处置

105

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值	15,520,427.47	15,520,427.47
2.期初账面价值	20,354,426.21	20,354,426.21

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用 不适用

其他说明：

26、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	土地使用权	专利权	非专利技术	办公软件	合计
一、账面原值	49,431,562.38	25,000,000.00		5,768,539.86	80,200,102.24
1.期初余额				726,081.89	726,081.89
2.本期增加 金额				726,081.89	726,081.89
（1）购 置
（2）内 部研发
（3）企 业合并增加
3.本期减少 金额
（1）处 置
4.期末余额	49,431,562.38	25,000,000.00		6,494,621.75	80,926,184.13
二、累计摊销
1.期初余额	12,433,411.10	17,916,666.81		3,707,901.50	34,057,979.41
2.本期增加 金额	507,667.26	2,500,000.02		415,586.69	3,423,253.97
（1）计 提	507,667.26	2,500,000.02		415,586.69	3,423,253.97
3.本期减少 金额
（1）处 置

106

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

4.期末余额	12,941,078.36	20,416,666.83		4,123,488.19	37,481,233.38
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加 金额
（1）计 提
3.本期减少 金额
（1）处 置
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面 价值	36,490,484.02	4,583,333.17		2,371,133.56	43,444,950.75
2.期初账面 价值	36,998,151.28	7,083,333.19		2,060,638.36	46,142,122.83

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0.00%

（2）确认为无形资产的数据资源

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	外购的数据资源无形 资产		自行开发的数据资源 无形资产	其他方式取得的数据 资源无形资产		合计
1.期末账面价值						0.00
2.期初账面价值						0.00
（3）未办妥产权证书的土地使用权情况 单位：元
项目		账面价值			未办妥产权证书的原因
其他说明 （4）无形资产的减值测试情况 □适用不适用 27、商誉 （1）商誉账面原值

		单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
被投资单位名 称或形成商誉	期初余额	本期增加		本期减少		期末余额
		企业合并形成		处置

107

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

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的事项 的
合计
----- End of picture text -----

（2）商誉减值准备

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单位：元
被投资单位名 本期增加 本期减少
称或形成商誉 期初余额 期末余额
计提 处置
的事项
合计
----- End of picture text -----

（3）商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

所属资产组或组合的构成及 名称 所属经营分部及依据 是否与以前年度保持一致 依据 资产组或资产组组合发生变化 名称 变化前的构成 变化后的构成 导致变化的客观事实及依据

其他说明

（4）可收回金额的具体确定方法

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用 不适用

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用 不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

（5）业绩承诺完成及对应商誉减值情况

形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内 □适用 不适用 其他说明

28、长期待摊费用

单位：元

项目	期初余额	本期增加金额	本期摊销金额	其他减少金额	期末余额
装修费	548,295.37	1,481,359.22	118,016.33		1,911,638.26
办公费
软件租赁	45,908.25		30,605.52		15,302.73
固定资产改造		91,743.12	10,193.68		81,549.44
技术开发费	691,512.41		123,674.34		567,838.07
环网柜检测费摊 销	2,314,873.83	417,000.00	570,126.58		2,161,747.25

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模具摊销
5G行业专网服务	9,905,660.32		1,415,094.36		8,490,565.96
合计	13,506,250.18	1,990,102.34	2,267,710.81		13,228,641.71

其他说明

29、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额		期初余额
	可抵扣暂时性差异	递延所得税资产	可抵扣暂时性差异	递延所得税资产
资产减值准备	35,308,979.08	5,336,116.16	33,092,862.71	4,963,929.41
可抵扣亏损	34,066,872.63	5,110,030.89	34,066,872.63	5,110,030.89
租赁负债	16,485,937.12	2,679,619.89	20,566,536.47	2,853,654.35
合计	85,861,788.83	13,125,766.94	87,726,271.81	12,927,614.65

（2）未经抵销的递延所得税负债

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额		期初余额
	应纳税暂时性差异	递延所得税负债	应纳税暂时性差异	递延所得税负债
使用权资产	15,520,427.47	2,568,409.71	20,354,426.21	2,822,828.97
合计	15,520,427.47	2,568,409.71	20,354,426.21	2,822,828.97

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元

项目	递延所得税资产和负 债期末互抵金额	抵销后递延所得税资 产或负债期末余额	递延所得税资产和负 债期初互抵金额	抵销后递延所得税资 产或负债期初余额
递延所得税资产		13,125,766.94		12,927,614.65
递延所得税负债		2,568,409.71		2,822,828.97

（4）未确认递延所得税资产明细

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
可抵扣暂时性差异	2,191,007.72	1,163,046.38
可抵扣亏损	30,651,684.44	30,413,258.32
合计	32,842,692.16	31,576,304.70

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

单位：元

年份	期末金额	期初金额	备注
2029年	1,402,701.54	1,402,701.54

109

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

2030年	3,617,951.63	3,379,525.51
2031年	4,070,127.41	4,070,127.41
2032年	14,962,495.17	14,962,495.17
2033年	5,625,563.10	5,625,563.10
2034年	972,845.59	972,845.59
合计	30,651,684.44	30,413,258.32

其他说明

30、其他非流动资产

单位：元

项目	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额	减值准备	账面价值	账面余额	减值准备	账面价值
合同履约成本	177,652,598. 49		177,652,598. 49	178,047,385. 52		178,047,385. 52
合同资产	77,916.60	7,791.66	70,124.94	984,408.13	41,818.58	942,589.55
合计	177,730,515. 09	7,791.66	177,722,723. 43	179,031,793. 65	41,818.58	178,989,975. 07

其他说明：

31、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元

项目	期末	期末	期末	期末	期初	期初	期初	期初
	账面余额	账面价值	受限类型	受限情况	账面余额	账面价值	受限类型	受限情况
货币资金	13,785,69 8.44	13,785,69 8.44	保证金	银行承兑 汇票保证 金、保函 保证金	15,043,53 5.53	15,043,53 5.53	保证金	银行承兑 汇票保证 金、保函 保证金
应收票据	30,583,49 0.42	30,583,49 0.42	背书/贴现	已背书或 贴现但未 终止确认	46,096,02 8.49	46,096,02 8.49	背书/贴现	已背书或 贴现但未 终止确认
固定资产					28,359,02 5.76	23,866,52 0.42	产权受限	尚未办妥 产权证书
固定资产- 智算中心 机器设备	39,990,33 7.21	37,774,20 6.02	产权受限	售后租回 的固定资 产	39,990,33 7.21	39,673,74 7.04	产权受限	售后租回 的固定资 产
合计	84,359,52 6.07	82,143,39 4.88			129,488,9 26.99	124,679,8 31.48

其他说明：

32、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
保证借款	25,077,557.14	61,500,000.00
信用借款	82,800,000.00	3,000,000.00
应付利息	127,033.60	28,494.68

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合计 108,004,590.74 64,528,494.68

短期借款分类的说明：

（2）已逾期未偿还的短期借款情况

本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：

本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：	本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：	本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：	本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：	本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：	本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：	本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00 元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：
单位：元
借款单位	期末余额		借款利率	逾期时间		逾期利率
其他说明 33、交易性金融负债 单位：元
项目		期末余额			期初余额
其中：
其中：
合计		0.00			0.00
其他说明： 34、衍生金融负债 单位：元
项目		期末余额			期初余额
合计		0.00			0.00
其他说明：

35、应付票据

单位：元	单位：元	单位：元
种类	期末余额	期初余额
商业承兑汇票	9,000,000.00	20,000,000.00
银行承兑汇票	63,088,772.30	22,253,564.56
合计	72,088,772.30	42,253,564.56
本期末已到期未支付的应付票据总额为0.00 元，到期未付的原因为。

36、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
应付账款合计	200,469,012.00	213,543,525.68
合计	200,469,012.00	213,543,525.68

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（2）账龄超过1 年或逾期的重要应付账款

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	未偿还或结转的原因
账龄超过一年的应付账款	22,209,573.89	正常结算周期内
合计	22,209,573.89

其他说明：

37、其他应付款

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
应付利息	0.00	0.00
应付股利	0.00	0.00
其他应付款	31,363,485.61	28,865,369.43
合计	31,363,485.61	28,865,369.43
（1）应付利息 单位：元
项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00
重要的已逾期未支付的利息情况： 单位：元
借款单位	逾期金额	逾期原因
其他说明：

（2）应付股利

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00

其他说明，包括重要的超过1 年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

（3）其他应付款

1）按款项性质列示其他应付款

单位：元

项目	期末余额	期初余额
保证金	694,998.05	661,668.99
应付服务费	18,627,828.45	13,350,146.35
外部单位业务往来	11,588,373.92	13,660,570.89
其他	452,285.19	1,192,983.20
合计	31,363,485.61	28,865,369.43

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2）账龄超过1 年或逾期的重要其他应付款

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	未偿还或结转的原因
其他说明

38、预收款项

（1）预收款项列示

单位：元

项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00
（2）账龄超过1 年或逾期的重要预收款项 单位：元
项目	期末余额	未偿还或结转的原因
单位：元
项目	变动金额	变动原因

39、合同负债

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目			期末余额	期初余额
合同负债			84,579,034.90	87,941,158.39
合计			84,579,034.90	87,941,158.39
账龄超过1 年的重要合同负债 单位：元
项目			期末余额	未偿还或结转的原因
报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因 单位：元
项目	变动金 额	变动原因

40、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
一、短期薪酬	15,899,089.25	55,291,922.71	61,225,464.18	9,965,547.78
二、离职后福利-设定 提存计划	836,325.97	5,607,408.91	5,597,983.26	845,751.62
三、辞退福利	234,580.00	2,033,298.00	2,099,878.00	168,000.00
合计	16,969,995.22	62,932,629.62	68,923,325.44	10,979,299.40

113

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（2）短期薪酬列示

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
1、工资、奖金、津贴 和补贴	13,745,315.33	49,450,275.68	55,733,368.03	7,462,222.98
2、职工福利费		515,586.07	515,586.07
3、社会保险费	502,226.30	3,215,599.84	3,219,974.33	497,851.81
其中：医疗保险 费	481,602.88	3,065,241.71	3,072,230.29	474,614.30
工伤保险 费	19,851.96	133,954.45	132,504.02	21,302.39
生育保险 费	771.46	16,403.68	15,240.02	1,935.12
4、住房公积金	251,360.00	1,601,060.00	1,594,907.00	257,513.00
5、工会经费和职工教 育经费	1,400,187.62	509,401.12	161,628.75	1,747,959.99
合计	15,899,089.25	55,291,922.71	61,225,464.18	9,965,547.78

（3）设定提存计划列示

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
1、基本养老保险	807,250.37	5,433,072.49	5,423,956.36	816,366.50
2、失业保险费	29,075.60	174,336.42	174,026.90	29,385.12
合计	836,325.97	5,607,408.91	5,597,983.26	845,751.62

其他说明：

41、应交税费

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
增值税	2,084,222.34	136,088.70
企业所得税	1,307,724.69	4,876,966.85
个人所得税	66,229.31	90,100.98
城市维护建设税	150,701.61	93,958.16
教育费附加	81,922.62	45,285.40
地方教育费附加	54,615.08	30,190.26
土地使用税	264,298.08	528,596.16
房产税	434,339.40	872,376.45
印花税	93,767.60	87,109.87
合计	4,537,820.73	6,760,672.83

其他说明

42、持有待售负债

单位：元

114

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项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00

其他说明

43、一年内到期的非流动负债

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
一年内到期的租赁负债	3,787,002.82	6,019,593.58
合计	3,787,002.82	6,019,593.58

其他说明：

44、其他流动负债

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目					期末余额						期初余额
期末未终止确认的应收票据					14,898,449.96						19,596,028.49
融资租赁负债					21,227,867.25						42,326,508.00
待转销项税											313,630.28
合计					36,126,317.21						62,236,166.77
短期应付债券的增减变动： 单位：元
债券 名称	面值	票面 利率	发行 日期	债券 期限		发行 金额	期初 余额	本期 发行	按面 值计 提利 息	溢折 价摊 销		本期 偿还		期末 余额	是否 违约
合计
其他说明：

45、长期借款

（1）长期借款分类

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
信用借款	28,100,000.00	46,000,000.00
应付利息	18,136.11	40,761.12
合计	28,118,136.11	46,040,761.12

长期借款分类的说明： 其他说明，包括利率区间：

115

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46、应付债券

（1）应付债券

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00

• （2）应付债券的增减变动（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

==> picture [483 x 93] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

单位：元
按面
溢折
债券 票面 发行 债券 发行 期初 本期 值计 本期 期末 是否
面值 价摊
名称 利率 日期 期限 金额 余额 发行 提利 偿还 余额 违约
销
息
合计
----- End of picture text -----

• （3）可转换公司债券的说明

• （4）划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
发行在外 的金融工 具	期初		本期增加		本期减少		期末
	数量	账面价值	数量	账面价值	数量	账面价值	数量	账面价值
其他金融工具划分为金融负债的依据说明 其他说明

47、租赁负债

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
租赁付款额	12,698,934.30	14,546,942.95
合计	12,698,934.30	14,546,942.95
其他说明

48、长期应付款

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00

116

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

（1）按款项性质列示长期应付款

==> picture [483 x 508] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

单位：元
项目 期末余额 期初余额
其他说明：
（2）专项应付款
单位：元
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 形成原因
其他说明：
49、长期应付职工薪酬
（1）长期应付职工薪酬表
单位：元
项目 期末余额 期初余额
合计 0.00 0.00
（2）设定受益计划变动情况
设定受益计划义务现值：
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
计划资产：
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
设定受益计划净负债（净资产）
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说明：
设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明：
其他说明：
----- End of picture text -----

50、预计负债

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额	形成原因
合计	0.00	0.00

其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：

117

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51、递延收益

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额	形成原因
合计	0.00			0.00

其他说明：

52、其他非流动负债

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
合同负债	10,876,565.95	13,653,474.12
合计	10,876,565.95	13,653,474.12

其他说明：

53、股本

		单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
	期初余额	本次变动增减（+、-）					期末余额
		发行新股	送股	公积金转股	其他	小计
股份总数	134,000,000.00						134,000,000.00
其他说明：

54、其他权益工具

• （1）期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

• （2）期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

单位：元

发行在外 的金融工 具	期初	期初	本期增加	本期增加	本期减少	本期减少	期末	期末
	数量	账面价值	数量	账面价值	数量	账面价值	数量	账面价值
合计		0.00						0.00

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据： 其他说明：

55、资本公积

单位：元

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
资本溢价（股本溢 价）	159,047,698.18			159,047,698.18
合计	159,047,698.18			159,047,698.18

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

118

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56、库存股

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
合计	0.00			0.00

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

57、其他综合收益

		单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期发生额						期末余额
		本期所得 税前发生 额	减：前期 计入其他 综合收益 当期转入 损益	减：前期 计入其他 综合收益 当期转入 留存收益	减：所得 税费用	税后归属 于母公司	税后归属 于少数股 东
其他综合 收益合计	0.00							0.00

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：

58、专项储备

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
合计	0.00			0.00

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

59、盈余公积

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
法定盈余公积	10,374,624.20			10,374,624.20
合计	10,374,624.20			10,374,624.20

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

60、未分配利润

单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期	上期
调整前上期末未分配利润	178,720,866.12	168,233,339.27
调整后期初未分配利润	178,720,866.12	168,233,339.27
加：本期归属于母公司所有者的净利 润	16,464,517.01	41,307,526.85
应付普通股股利		30,820,000.00
期末未分配利润	195,185,383.13	178,720,866.12

调整期初未分配利润明细：

119

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• 1)、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0.00 元。

• 2)、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0.00 元。

• 3)、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0.00 元。

• 4)、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0.00 元。

• 5)、其他调整合计影响期初未分配利润0.00 元。

61、营业收入和营业成本

单位：元

项目	本期发生额	本期发生额	上期发生额	上期发生额
	收入	成本	收入	成本
主营业务	337,186,863.83	232,383,018.70	220,668,509.29	141,770,084.82
其他业务	1,967,570.41	302,537.85	4,068,396.95	2,629,415.95
合计	339,154,434.24	232,685,556.55	224,736,906.24	144,399,500.77

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元

合同分类	分部1	分部1	分部2	分部2	合计	合计
	营业收入	营业成本	营业收入	营业成本	营业收入	营业成本
业务类型
其中：
机柜、机箱 类产品	103,074,473.06	80,099,642.44			103,074,473.06	80,099,642.44
工业控制类 产品	39,471,979.55	24,602,221.08			39,471,979.55	24,602,221.08
医疗信息化 产品	16,575,738.69	8,985,711.42			16,575,738.69	8,985,711.42
车联网	157,500,161.87	102,893,516.04			157,500,161.87	102,893,516.04
其他	22,532,081.07	16,104,465.57			22,532,081.07	16,104,465.57
按经营地区分 类
其中：
国内	248,528,841.76	168,969,717.66			248,528,841.76	168,969,717.66
国外	90,625,592.48	63,715,838.89			90,625,592.48	63,715,838.89
市场或客户类 型
其中：
通信	165,078,533.68	120,806,329.09			165,078,533.68	120,806,329.09
医疗	16,575,738.69	8,985,711.42			16,575,738.69	8,985,711.42
车联网	157,500,161.87	102,893,516.04			157,500,161.87	102,893,516.04
合同类型
其中：

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按商品转让的 时间分类
其中：
按合同期限分 类
其中：
按销售渠道分 类
其中：
合计	339,154,434.24	232,685,556.55			339,154,434.24	232,685,556.55

其他说明

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为0.00 元，其中，元预计将于年度确 认收入，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入。

合同中可变对价相关信息：

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元

项目 会计处理方法 对收入的影响金额

其他说明

62、税金及附加

单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
城市维护建设税	779,872.21	571,520.31
教育费附加	389,600.69	277,596.74
房产税	586,557.28	589,850.97
土地使用税	264,298.08	264,298.08
车船使用税	1,560.00	560.64
印花税	168,608.02	118,553.56
地方教育费附加	259,733.80	185,064.49
合计	2,450,230.08	2,007,444.79

其他说明：

121

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63、管理费用

单位：元

项目	本期发生额	上期发生额
薪酬福利	11,868,144.26	10,985,575.96
业务招待费	433,991.97	384,424.85
折旧及摊销	2,048,603.39	2,078,100.98
中介机构服务费	1,359,374.17	525,877.14
车辆费用	9,496.78	103,103.34
差旅费	555,049.41	403,916.28
办公费	1,493,761.20	708,103.83
租赁及装修	6,838.85	197,743.56
其他费用	1,665,270.94	1,820,884.78
检测检疫费	29,734.68	471.70
法务诉讼	194,179.24	40,175.00
合计	19,664,444.89	17,248,377.42

其他说明

64、销售费用

单位：元

项目	本期发生额	上期发生额
服务费	13,489,125.40	4,153,332.98
运输费	633,938.48	150,574.41
业务费	846,257.56	2,193,838.19
职工薪酬	17,350,057.84	13,296,273.41
业务招待费	3,208,198.24	2,373,268.96
差旅费	1,934,801.24	2,077,893.68
招投标费	495,621.27	481,046.41
其他费用	3,316,412.54	2,785,850.27
维护费	3,162,433.90	2,214,003.83
展会费	854,399.16	14,734.73
合计	45,291,245.63	29,740,816.87

其他说明：

65、研发费用

单位：元

项目	本期发生额	上期发生额
职工薪酬	17,688,933.37	16,689,372.57
研发领料	5,018,330.68	4,502,456.71
模具费	0.00	0.00
折旧及摊销	279,698.44	270,128.81
咨询费	765,008.27	4,158.42
其他费用	2,160,281.42	1,141,888.64
合计	25,912,252.18	22,608,005.15

其他说明

66、财务费用

单位：元

122

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项目	本期发生额	上期发生额
利息支出	2,373,044.69	2,048,438.56
减：利息收入	142,636.04	644,476.06
加：汇兑损失	-7,033,967.66	-378,603.68
加：其他支出	334,470.64	324,585.88
合计	-4,469,088.37	1,349,944.70

其他说明

67、其他收益

单位：元	单位：元	单位：元
产生其他收益的来源	本期发生额	上期发生额
软件产品增值税即征即退	1,594,929.95	6,411,934.77
与日常经营活动相关的政府补助	1,686,216.71	1,895,500.00
“三代”税收手续费返还	37,523.44	30,521.22
小微企业六税两费减征三费	23,100.82	25,839.37
增值税加计抵减	643,570.51	1,232,313.16
68、净敞口套期收益 单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
其他说明

69、公允价值变动收益

单位：元	单位：元	单位：元
产生公允价值变动收益的来源	本期发生额	上期发生额
其他说明：

70、投资收益

单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
银行理财收益	154,867.85	447,521.62
合计	154,867.85	447,521.62
其他说明

71、信用减值损失

单位：元

项目	本期发生额	上期发生额
应收票据坏账损失	-19,152.77	-5,000.00
应收账款坏账损失	-2,815,464.84	-1,074,467.37
其他应收款坏账损失	-489,900.84	-344,659.98
合计	-3,324,518.45	-1,424,127.35

其他说明

123

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72、资产减值损失

单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
一、存货跌价损失及合同履约成本减 值损失	-788,187.44	-196,909.43
十一、合同资产减值损失	-1,161.58
十二、其他	34,026.92
合计	-755,322.10	-196,909.43

其他说明：

73、资产处置收益

单位：元	单位：元	单位：元
资产处置收益的来源	本期发生额	上期发生额
非流动资产处置收益	-114,958.10	-13,843.60
其中：未划分为持有待售的非流动资 产处置收益	-114,958.10	-13,843.60
其中:固定资产处置收益	-114,958.10	-13,843.60

74、营业外收入

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期发生额	上期发生额	计入当期非经常性损益的金 额
政府补助		120,500.00
其他	1,399.95	0.10	1,399.95
合计	1,399.95	120,500.10	1,399.95

其他说明：

75、营业外支出

单位：元

项目	本期发生额	上期发生额	计入当期非经常性损益的金 额
违约金及赔偿支出	12,134.98	114,458.37	12,134.98
其他	0.47	2,955.49	0.47
合计	12,135.45	117,413.86	12,135.45

其他说明：

76、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
当期所得税费用	1,990,815.94	577,216.21

124

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

递延所得税费用	-452,571.55	-757,535.58
合计	1,538,244.39	-180,319.37

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元

项目	本期发生额
利润总额	17,554,468.41
按法定/适用税率计算的所得税费用	3,272,356.30
子公司适用不同税率的影响	-23,842.62
调整以前期间所得税的影响	248,600.34
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣 亏损的影响	-218,769.22
研发费用加计扣除的影响	-1,740,100.41
所得税费用	1,538,244.39

其他说明：

77、其他综合收益

详见附注

78、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金

收到的其他与经营活动有关的现金

收到的其他与经营活动有关的现金	收到的其他与经营活动有关的现金	收到的其他与经营活动有关的现金
单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
利息收入	120,145.99	113,854.53
财政补助	1,578,402.91	2,043,017.10
保证金	2,323,288.81	282,474.67
外部单位业务往来	1,472,023.24	1,615,626.27
其他	137,929.79	669,130.97
合计	5,631,790.74	4,724,103.54

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

支付的其他与经营活动有关的现金

支付的其他与经营活动有关的现金	支付的其他与经营活动有关的现金	支付的其他与经营活动有关的现金
单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
期间费用	11,914,873.96	11,953,244.81
保证金	2,763,076.12	875,705.54
外部单位业务往来	21,654,276.74	8,696,487.75
营业外支出	6,178.96	117,413.86
银行手续费	83,368.26	58,733.64
合计	36,421,774.04	21,701,585.60

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

125

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（2）与投资活动有关的现金

收到的其他与投资活动有关的现金

单位：元

项目	本期发生额	上期发生额
银行理财产品赎回	167,000,000.00	189,700,000.00
外部单位业务往来	29,584,110.44
取得投资收益收到的现金		2,208,219.00
合计	196,584,110.44	191,908,219.00
收到的重要的与投资活动有关的现金 单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
收到的其他与投资活动有关的现金说明： 支付的其他与投资活动有关的现金 单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
银行理财产品申购	187,000,000.00	222,700,000.00
合计	187,000,000.00	222,700,000.00
支付的重要的与投资活动有关的现金 单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
支付的其他与投资活动有关的现金说明： （3）与筹资活动有关的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
银行保证金减少额	561,185.96	3,301,134.98
合计	561,185.96	3,301,134.98
收到的其他与筹资活动有关的现金说明： 支付的其他与筹资活动有关的现金 单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
银行保证金增加额	407,441.89	3,105,640.61
租入资产支付的现金	2,879,388.51	825,174.28
合计	3,286,830.40	3,930,814.89

支付的其他与筹资活动有关的现金说明： 筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用 不适用

（4）以净额列报现金流量的说明

项目 相关事实情况 采用净额列报的依据 财务影响

126

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（5）不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务 影响

79、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元	单位：元	单位：元
补充资料	本期金额	上期金额
1．将净利润调节为经营活动现金流 量：
净利润	16,016,224.02	15,974,971.91
加：资产减值准备	4,079,840.55	1,621,036.78
固定资产折旧、油气资产折 耗、生产性生物资产折旧	8,911,845.36	4,428,525.25
使用权资产折旧
无形资产摊销	3,423,253.97	3,282,132.42
长期待摊费用摊销	2,267,710.81	2,256,772.47
处置固定资产、无形资产和其 他长期资产的损失（收益以“－”号 填列）	114,958.10	-3,052.00
固定资产报废损失（收益以 “－”号填列）
公允价值变动损失（收益以 “－”号填列）
财务费用（收益以“－”号填 列）	2,423,492.57	1,631,492.34
投资损失（收益以“－”号填 列）	-177,968.67	-2,416,027.60
递延所得税资产减少（增加以 “－”号填列）	-198,152.29	679,913.50
递延所得税负债增加（减少以 “－”号填列）	-254,419.26	-85,602.48
存货的减少（增加以“－”号 填列）	-11,513,413.59	-12,274,857.65
经营性应收项目的减少（增加 以“－”号填列）	-21,121,044.47	-83,725,032.85
经营性应付项目的增加（减少 以“－”号填列）	-17,222,692.73	-13,004,825.38
其他		-463,287.70
经营活动产生的现金流量净额	-13,250,365.63	-82,097,840.99
2．不涉及现金收支的重大投资和筹资 活动：
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
3．现金及现金等价物净变动情况：

127

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现金的期末余额	65,230,998.84	30,103,340.88
减：现金的期初余额	47,971,286.86	137,577,558.88
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额	17,259,711.98	-107,474,218.00

（2）本期支付的取得子公司的现金净额

单位：元 金额 其中： 其中： 其中：

其他说明：

• （3）本期收到的处置子公司的现金净额

单位：元 金额 其中： 其中： 其中：

其他说明：

（4）现金和现金等价物的构成

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
一、现金	65,230,998.84	47,971,286.86
可随时用于支付的银行存款	65,230,998.84	47,971,286.86
三、期末现金及现金等价物余额	65,230,998.84	47,971,286.86

• （5）使用范围受限但仍属于现金及现金等价物列示的情况

单位：元

项目	本期金额	上期金额	仍属于现金及现金等价物的 理由

（6）不属于现金及现金等价物的货币资金

单位：元

项目	本期金额	上期金额	不属于现金及现金等价物的 理由
保函保证金	2,133,811.46	2,367,053.92	不能随时支取
银行承兑汇票保证金	11,651,886.98	12,676,481.61	不能随时支取

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合计 13,785,698.44 15,043,535.53

其他说明：

（7）其他重大活动说明

80、所有者权益变动表项目注释

说明对上年年末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

81、外币货币性项目

（1）外币货币性项目

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末外币余额	折算汇率	期末折算人民币余额
货币资金			890,825.86
其中：美元	26,064.50	7.1268	186,585.33
欧元	50,117.99	8.4024	421,111.39
港币	308,757.80	0.9119	281,556.24
新加坡元	279.98	5.6179	1,572.90
应收账款			118,244,957.81
其中：美元	2,713,701.72	7.1268	19,426,305.14
欧元	11,760,765.10	8.4024	98,818,652.67
港币
长期借款
其中：美元
欧元
港币
预付款项			24,651.63
其中：美元
欧元	2,933.88	8.4024	24,651.63
应付账款			29,807,357.58
其中：美元	555,687.33	7.1268	3,977,943.32
欧元	2,006,553.41	8.4024	16,859,864.38
新加坡元	1,596,601.91	5.6179	8,969,549.88

其他说明：

（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及 选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。

□适用 不适用

129

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

82、租赁

（1）本公司作为承租方

• 适用□不适用

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用 不适用

简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

适用□不适用

项目	本期金额
租赁负债利息费用		338,638.89
计入当期损益的采用简化处理的短期租赁		86,231.52
与租赁相关的总现金流出		3,162,793.03

涉及售后租回交易的情况

（2）本公司作为出租方

作为出租人的经营租赁

适用□不适用

单位：元

项目	租赁收入	其中：未计入租赁收款额的可变租赁 付款额相关的收入
厂房出租	1,400,439.06
合计	1,400,439.06

作为出租人的融资租赁

□适用 不适用

未来五年每年未折现租赁收款额

• □适用 不适用

未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

（3）作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用 不适用

83、数据资源

84、其他

八、研发支出

单位：元

项目	本期发生额	上期发生额
人员人工费用	17,688,933.37	16,689,372.57
直接投入费用	5,018,330.68	4,502,456.71
折旧费用与长期待摊费用	279,698.44	270,128.81
设计试验等费用	765,008.27	4,158.42

130

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其他相关费用	2,160,281.42	1,141,888.64
合计	25,912,252.18	22,608,005.15
其中：费用化研发支出	25,912,252.18	22,608,005.15

1、符合资本化条件的研发项目

			单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期初余额		本期增加金额				本期减少金额				期末余额
			内部开发 支出	其他			确认为无 形资产	转入当期 损益
合计
重要的资本化研发项目
项目		研发进度		预计完成时间		预计经济利益产 生方式		开始资本化的时 点		开始资本化的具 体依据
开发支出减值准备 单位：元
项目		期初余额		本期增加		本期减少		期末余额		减值测试情况

2、重要外购在研项目

项目名称	预期产生经济利益的方式	资本化或费用化的判断标准和具体依 据

其他说明：

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

• （1）本期发生的非同一控制下企业合并

单位：元

被购买方 名称	股权取得 时点	股权取得 成本	股权取得 比例	股权取得 方式	购买日	购买日的 确定依据	购买日至 期末被购 买方的收 入	购买日至 期末被购 买方的净 利润	购买日至 期末被购 买方的现 金流

其他说明：

（2）合并成本及商誉

单位：元

合并成本 --现金 --非现金资产的公允价值 --发行或承担的债务的公允价值

131

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

--发行的权益性证券的公允价值 --或有对价的公允价值 --购买日之前持有的股权于购买日的公允价值 --其他 合并成本合计 减：取得的可辨认净资产公允价值份额 商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金 额

合并成本公允价值的确定方法： 或有对价及其变动的说明 大额商誉形成的主要原因： 其他说明：

（3）被购买方于购买日可辨认资产、负债

单位：元

	购买日公允价值	购买日账面价值
资产：
货币资金
应收款项
存货
固定资产
无形资产
负债：
借款
应付款项
递延所得税负债
净资产
减：少数股东权益
取得的净资产

可辨认资产、负债公允价值的确定方法： 企业合并中承担的被购买方的或有负债：

其他说明：

（4）购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失

是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

□是 否

132

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

• （5）购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明

• （6）其他说明

2、同一控制下企业合并

（1）本期发生的同一控制下企业合并

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
被合并方 名称	企业合并 中取得的 权益比例	构成同一 控制下企 业合并的 依据	合并日	合并日的 确定依据	合并当期 期初至合 并日被合 并方的收 入	合并当期 期初至合 并日被合 并方的净 利润	比较期间 被合并方 的收入	比较期间 被合并方 的净利润

其他说明：

（2）合并成本

单位：元

合并成本

--现金

--非现金资产的账面价值 --发行或承担的债务的账面价值

--发行的权益性证券的面值

--或有对价

或有对价及其变动的说明：

其他说明：

（3）合并日被合并方资产、负债的账面价值

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单位：元
合并日 上期期末
资产：
货币资金
应收款项
存货
固定资产
无形资产
负债：
借款
应付款项
净资产
减：少数股东权益
----- End of picture text -----

133

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取得的净资产

企业合并中承担的被合并方的或有负债：

其他说明：

3、反向购买

交易基本信息、交易构成反向购买的依据、上市公司保留的资产、负债是否构成业务及其依据、合并成本的确定、按照 权益性交易处理时调整权益的金额及其计算：

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□是 否

是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□是 否

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

6、其他

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：元

子公司名称	注册资本	主要经营地	注册地	业务性质	持股比例	持股比例	取得方式
					直接	间接
万马涅申 （上海）智 能科技有限 公司	20,000,000.00	上海	上海	智能、机电等 设备的销售及 相关技术开 发、服务	100.00%		设立
上海优咔网 络科技有限 公司	75,000,000.00	上海	上海	车联网链接管 理、车联网生 态的服务及运 营	100.00%		设立
杭州万马智 能医疗科技 有限公司	10,000,000.00	杭州	杭州	医疗器械生产 及销售	100.00%		设立
优咔(常州) 网络技术有 限公司	24,444,444.00	常州	常州	技术服务、信 息系统集成服 务等		85.91%	设立
优咔网络科 技有限公司	14,098,250.00	香港	香港	车联网相关研 发、销售、技 术管理以及国 际合作项目	100.00%		设立

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

134

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持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据： 对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

确定公司是代理人还是委托人的依据：

其他说明：

（2）重要的非全资子公司

单位：元

子公司名称	少数股东持股比例	本期归属于少数股东 的损益	本期向少数股东宣告 分派的股利	期末少数股东权益余 额

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明： 其他说明：

（3）重要非全资子公司的主要财务信息

单位：元

子公 司名 称	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	流动 资产		非流 动资 产		资产 合计	流动 负债		非流 动负 债		负债 合计	流动 资产		非流 动资 产		资产 合计	流动 负债		非流 动负 债		负债 合计
		单位：元
子公司名 称		本期发生额										上期发生额
		营业收入		净利润			综合收益 总额		经营活动 现金流量			营业收入		净利润			综合收益 总额		经营活动 现金流量

其他说明：

• （4）使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

• （5）向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

其他说明：

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

• （1）在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明

• （2）交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响

单位：元

购买成本/处置对价 --现金 --非现金资产的公允价值 购买成本/处置对价合计 减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净资产份额

135

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

差额 其中：调整资本公积 调整盈余公积 调整未分配利润

其他说明

3、在合营企业或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业

合营企业或联 营企业名称	主要经营地	注册地	业务性质	持股比例	持股比例	对合营企业或 联营企业投资 的会计处理方 法
				直接	间接

在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：

持有20%以下表决权但具有重大影响，或者持有20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：

（2）重要合营企业的主要财务信息

	单位：元	单位：元
	期末余额/本期发生额	期初余额/上期发生额
流动资产
其中：现金和现金等价物
非流动资产
资产合计
流动负债
非流动负债
负债合计
少数股东权益
归属于母公司股东权益
按持股比例计算的净资产份额
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对合营企业权益投资的账面价值
存在公开报价的合营企业权益投资的 公允价值
营业收入
财务费用
所得税费用
净利润
终止经营的净利润
其他综合收益

136

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

综合收益总额 本年度收到的来自合营企业的股利 其他说明

（3）重要联营企业的主要财务信息

==> picture [483 x 435] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

单位：元
期末余额/本期发生额 期初余额/上期发生额
流动资产
非流动资产
资产合计
流动负债
非流动负债
负债合计
少数股东权益
归属于母公司股东权益
按持股比例计算的净资产份额
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对联营企业权益投资的账面价值
存在公开报价的联营企业权益投资的
公允价值
营业收入
净利润
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额
本年度收到的来自联营企业的股利
其他说明
----- End of picture text -----

• （4）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

单位：元	单位：元	单位：元
	期末余额/本期发生额	期初余额/上期发生额
合营企业：
下列各项按持股比例计算的合计数
联营企业：
下列各项按持股比例计算的合计数

137

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

其他说明

• （5）合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

• （6）合营企业或联营企业发生的超额亏损

单位：元 本期未确认的损失（或本期 合营企业或联营企业名称 累积未确认前期累计的损失 本期末累积未确认的损失 分享的净利润）

其他说明

• （7）与合营企业投资相关的未确认承诺

• （8）与合营企业或联营企业投资相关的或有负债

4、重要的共同经营

共同经营名称	主要经营地	注册地	业务性质	持股比例/享有的份额	持股比例/享有的份额
				直接	间接
在共同经营中的持股比例或享有的份额不同于表决权比例的说明： 共同经营为单独主体的，分类为共同经营的依据： 其他说明

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

6、其他

十一、政府补助

• 1、报告期末按应收金额确认的政府补助

• □适用 不适用

未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因 □适用 不适用

• 2、涉及政府补助的负债项目

□适用 不适用

3、计入当期损益的政府补助

• 适用□不适用

单位：元

会计科目	本期发生额	上期发生额
其他收益	1,686,216.71	1,895,500.00

138

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

营业外收入 其他说明

120,500.00

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具产生的各类风险

2、套期

（1）公司开展套期业务进行风险管理

□适用 不适用

（2）公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

单位：元

项目	与被套期项目以及套 期工具相关账面价值	已确认的被套期项目 账面价值中所包含的 被套期项目累计公允 价值套期调整	套期有效性和套期无 效部分来源	套期会计对公司的财 务报表相关影响
套期风险类型
套期类别
其他说明

• （3）公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用 不适用

3、金融资产

（1）转移方式分类

适用□不适用

单位：元

转移方式	已转移金融资产性质	已转移金融资产金额	终止确认情况	终止确认情况的判断 依据
票据背书/票据贴现	应收票据中尚未到期 的承兑汇票	30,583,490.42	未终止确认	由于应收票据中的承 兑汇票是由信用等级 一般的银行承兑或商 业承兑，可合理判断 保留了其几乎所有的 风险和报酬，包括与 其相关的违约风险， 故未终止确认。
票据背书/票据贴现	应收款项融资中尚未 到期的承兑汇票	12,910,896.04	终止确认	由于应收款项融资中 的承兑汇票是由信用 等级较高的银行承 兑，可合理判断已经 转移了其几乎所有的 风险和报酬，故终止

139

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

				确认。
合计		43,494,386.46

（2）因转移而终止确认的金融资产

适用□不适用

单位：元

项目	金融资产转移的方式	终止确认的金融资产金额	与终止确认相关的利得或损 失
应收款项融资	票据背书/票据贴现	12,910,896.04	-292,090.25
合计		12,910,896.04	-292,090.25

（3）继续涉入的资产转移金融资产

适用□不适用

单位：元

项目	资产转移方式	继续涉入形成的资产金额	继续涉入形成的负债金额
已转移但未整体终止确认的 应收票据	票据背书/票据贴现	30,583,490.42	30,583,490.42
合计		30,583,490.42	30,583,490.42

其他说明

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

单位：元

项目	期末公允价值	期末公允价值	期末公允价值	期末公允价值
	第一层次公允价值计 量	第二层次公允价值计 量	第三层次公允价值计 量	合计
一、持续的公允价值 计量	--	--	--	--
（一）交易性金融资 产			28,542,171.69	28,542,171.69
1.以公允价值计量且 其变动计入当期损益 的金融资产			20,000,000.00	20,000,000.00
其他非流动金融资产			1,000,000.00	1,000,000.00
应收款项融资			7,542,171.69	7,542,171.69
二、非持续的公允价 值计量	--	--	--	--

140

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

• 3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

• 4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

• 5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感性分析

• 6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政策

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

• 8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

9、其他

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

母公司名称	注册地	业务性质	注册资本	母公司对本企业 的持股比例	母公司对本企业 的表决权比例
浙江万马智能科 技集团有限公司	浙江杭州	商务服务业	9,1200000.00	1.50%	1.50%
张德生				21.53%	21.53%

本企业的母公司情况的说明

本企业最终控制方是张德生。

其他说明：

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注“十、1.（1）企业集团的构成”相关内容。。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称 与本企业关系

其他说明

4、其他关联方情况

其他关联方名称	其他关联方与本企业关系
浙江万马股份有限公司	其他关联方
万马联合新能源投资有限公司	其他关联方
浙江万马天屹通信线缆有限公司	其他关联方
浙江万马海振光电科技有限公司	其他关联方
上海果通通信科技有限公司	实际控制人控制的其他企业

141

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

上海路随通信科技有限公司	实际控制人控制的其他企业
浙江万马泰科新材料有限公司	实际控制人控制的其他企业
杭州万骥轻质材料有限公司	实际控制人控制的其他企业

其他说明

5、关联交易情况

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

单位：元

关联方	关联交易内容	本期发生额	获批的交易额度	是否超过交易额 度	上期发生额
浙江万马天屹通 信线缆有限公司	采购商品		4,000,000.00	否	83,020.88
浙江万马股份有 限公司	采购商品	226,305.84	15,000,000.00	否	68,306.46

出售商品/提供劳务情况表

单位：元

关联方	关联交易内容	本期发生额	上期发生额
浙江万马股份有限公司及下 属子公司	销售商品	163,150.44	108,141.59
上海果通通信科技有限公司	特许权使用费	199,999.98	200,000.00
浙江万马泰科新材料有限公 司	销售商品	14,159.29	15,997.35
杭州万骥轻质材料有限公司	销售商品	15,044.25

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

（2）关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

单位：元

委托方/出包 方名称	受托方/承包 方名称	受托/承包资 产类型	受托/承包起 始日	受托/承包终 止日	托管收益/承 包收益定价依 据	本期确认的托 管收益/承包 收益
关联托管/承包情况说明 本公司委托管理/出包情况表： 单位：元
委托方/出包 方名称	受托方/承包 方名称	委托/出包资 产类型	委托/出包起 始日	委托/出包终 止日	托管费/出包 费定价依据	本期确认的托 管费/出包费

关联管理/出包情况说明

（3）关联租赁情况

本公司作为出租方：

单位：元

142

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

承租方名称	租赁资产种类	本期确认的租赁收入	上期确认的租赁收入
浙江万马泰科新材料有限公 司	厂房租赁	662,696.70	631,326.17
杭州万骥轻质材料有限公司	厂房租赁	737,742.36	711,907.51
本公司作为承租方：

单位：元

出租方 名称	租赁资 产种类	简化处理的短期 租赁和低价值资 产租赁的租金费 用（如适用）	简化处理的短期 租赁和低价值资 产租赁的租金费 用（如适用）	未纳入租赁负债 计量的可变租赁 付款额（如适 用）	未纳入租赁负债 计量的可变租赁 付款额（如适 用）	支付的租金	支付的租金	承担的租赁负债 利息支出	承担的租赁负债 利息支出	增加的使用权资 产	增加的使用权资 产
		本期发 生额	上期发 生额	本期发 生额	上期发 生额	本期发 生额	上期发 生额	本期发 生额	上期发 生额	本期发 生额	上期发 生额
浙江万 马电缆 有限公 司	办公场 地	2,362. 90				2,504. 67
万马联 合新能 源投资 有限公 司	办公场 地	18,348 .62				20,000 .00

关联租赁情况说明

（4）关联担保情况

本公司作为担保方

单位：元

被担保方	担保金额	担保起始日	担保到期日	担保是否已经履行完 毕
本公司作为被担保方 单位：元
担保方	担保金额	担保起始日	担保到期日	担保是否已经履行完 毕

关联担保情况说明

（5）关联方资金拆借

单位：元

关联方	拆借金额	起始日	到期日	说明
拆入
拆出

（6）关联方资产转让、债务重组情况

单位：元

关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额

143

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

（7）关键管理人员报酬

单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
报酬合计	2,412,002.59	2,027,188.20

（8）其他关联交易

6、关联方应收应付款项

（1）应收项目

单位：元

项目名称	关联方	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额
		账面余额	坏账准备	账面余额	坏账准备
应收账款	浙江万马天屹通 信线缆有限公司	253,970.00	3,803.00	76,060.00
应收账款	上海果通通信科 技有限公司	881,333.29	15,733.33	657,333.31	22,866.67
其他应收款	杭州万骥轻质材 料有限公司	376,006.85		376,632.38
其他应收款	浙江万马泰科新 材料有限公司	272,588.26		361,961.29
其他应收款	万马联合新能源 投资有限公司	221.37

（2）应付项目

单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目名称	关联方	期末账面余额	期初账面余额
应付账款	浙江万马股份有限公司	7,565.04	11,284,781.78
应付账款	浙江万马天屹通信线缆有限 公司	663,199.99	2,794,952.00
应付账款	上海果通通信科技有限公司	1,080,000.00	1,080,000.00

7、关联方承诺

8、其他

十五、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用 不适用

2、以权益结算的股份支付情况

□适用 不适用

144

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

3、以现金结算的股份支付情况

□适用 不适用

4、本期股份支付费用

□适用 不适用

5、股份支付的修改、终止情况

6、其他

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

资产负债表日存在的重要承诺 资产负债表日存在的重要承诺

截至2025 年6 月30 日，本集团已承诺出资及尚待出资情况如下：（单位：万元）

公司名称	认缴出资	认缴比例	已缴金额	尚待出资金额
万马涅申（上海）智能科技有限公司	2,000.00	100.00%	1000.00	1000.00.

2、或有事项

• （1）资产负债表日存在的重要或有事项

（2）公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明

公司不存在需要披露的重要或有事项。

3、其他

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

单位：元

项目	内容	对财务状况和经营成果的影 响数	无法估计影响数的原因

2、利润分配情况

145

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

• 3、销售退回

• 4、其他资产负债表日后事项说明

十八、其他重要事项

• 1、前期会计差错更正

• （1）追溯重述法

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单位：元
受影响的各个比较期间报表
会计差错更正的内容 处理程序 累积影响数
项目名称
（2）未来适用法
会计差错更正的内容 批准程序 采用未来适用法的原因
2、债务重组
3、资产置换
----- End of picture text -----

• （1）非货币性资产交换

• （2）其他资产置换

• 4、年金计划

• 5、终止经营

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----- Start of picture text -----

单位：元
归属于母公司
项目 收入 费用 利润总额 所得税费用 净利润 所有者的终止
经营利润
其他说明
6、分部信息
（1）报告分部的确定依据与会计政策
----- End of picture text -----

• （2）报告分部的财务信息

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----- Start of picture text -----

单位：元
项目 分部间抵销 合计
----- End of picture text -----

146

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

• （3）公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因。

• （4）其他说明

• 7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

8、其他

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元

账龄	期末账面余额	期初账面余额
1 年以内（含1 年）	205,354,108.55	164,472,047.06
6个月以内	146,839,245.78	128,609,638.65
7-12个月	58,514,862.77	35,862,408.41
1 至2 年	38,636,320.89	31,693,090.19
2 至3 年	8,787,345.99	8,240,194.38
3 年以上	14,790,968.36	16,100,601.59
3 至4 年	3,630,148.38	4,891,397.80
4 至5 年	932,654.44	796,035.54
5 年以上	10,228,165.54	10,413,168.25
合计	267,568,743.79	220,505,933.22

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元

类别	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额	期初余额
	账面余额		坏账准备		账面价 值	账面余额		坏账准备		账面价 值
	金额	比例	金额	计提比 例		金额	比例	金额	计提比 例
按单项 计提坏 账准备 的应收 账款	1,482,3 57.58	0.55%	1,482,3 57.58	100.00%	0.00	1,498,0 87.50	0.68%	1,498,0 87.50	100.00%	0.00
其 中：
按组合 计提坏 账准备 的应收 账款	266,086 ,386.21	99.45%	20,787, 108.52	7.81%	245,299 ,277.69	219,007 ,845.72	99.32%	19,480, 059.03	8.89%	199,527 ,786.69
其 中：

147

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

账龄组 合	241,999 ,835.20	90.45%	20,787, 108.52	8.59%	221,212 ,726.68	210,408 ,934.77	95.42%	19,480, 059.03	9.26%	190,928 ,875.74
合并范 围内关 联方组 合	24,086, 551.01	9.00%	0.00	0.00%	24,086, 551.01	8,598,9 10.95	3.90%	0.00	0.00%	8,598,9 10.95
合计	267,568 ,743.79	100.00%	22,269, 466.10	8.32%	245,299 ,277.69	220,505 ,933.22	100.00%	20,978, 146.53	9.51%	199,527 ,786.69

按单项计提坏账准备类别名称：单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款

单位：元

名称	期初余额	期初余额	期末余额	期末余额	期末余额	期末余额
	账面余额	坏账准备	账面余额	坏账准备	计提比例	计提理由
A 公司	1,498,087.50	1,498,087.50	1,482,357.58	1,482,357.58	100.00%	该公司已宣告 破产，预计应 收款项难以收 回
合计	1,498,087.50	1,498,087.50	1,482,357.58	1,482,357.58

按组合计提坏账准备类别名称：账龄组合

	单位：元	单位：元	单位：元
名称	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例
账龄组合	241,999,835.20	20,787,108.52	8.59%
合计	241,999,835.20	20,787,108.52

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备类别名称：合并范围内关联方组合

	单位：元	单位：元	单位：元
名称	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例
合并范围内关联方组合	24,086,551.01	0.00	0.00%
合计	24,086,551.01	0.00

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备： □适用 不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元

类别	期初余额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	期末余额
		计提	收回或转回	核销	其他
账龄组合	19,480,059.03	1,291,319.57				20,771,378.60
合计	19,480,059.03	1,291,319.57				20,771,378.60

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：	其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：	其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：	其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：	其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
单位：元
单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式	确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理

148

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

性

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元

项目	项目	项目	核销金额	核销金额	核销金额
其中重要的应收账款核销情况： 单位：元
单位名称	应收账款性质	核销金额	核销原因	履行的核销程序	款项是否由关联 交易产生

应收账款核销说明：

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元

单位名称	应收账款期末余 额	合同资产期末余 额	应收账款和合同 资产期末余额	占应收账款和合 同资产期末余额 合计数的比例	应收账款坏账准 备和合同资产减 值准备期末余额
公司A	26,750,402.93		26,750,402.93	9.96%	1,890,770.25
公司B	24,086,551.01		24,086,551.01	8.97%
公司C	22,602,953.49		22,602,953.49	8.42%	1,531,844.78
公司D	20,516,442.77		20,516,442.77	7.64%	323,408.70
公司E	19,099,525.24		19,099,525.24	7.11%	656,721.99
合计	113,055,875.44		113,055,875.44	42.10%	4,402,745.72

2、其他应收款

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
应收利息	0.00	0.00
应收股利	0.00	0.00
其他应收款	9,904,706.70	52,600,214.00
合计	9,904,706.70	52,600,214.00

• （1）应收利息

1）应收利息分类

单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额	期初余额
合计	0.00	0.00

2）重要逾期利息

单位：元

借款单位 期末余额 逾期时间 逾期原因 是否发生减值及其判

149

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

断依据

其他说明：

3）按坏账计提方法分类披露

• □适用 不适用

• 4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

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单位：元
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
单位：元
确定原坏账准备计提
单位名称 收回或转回金额 转回原因 收回方式 比例的依据及其合理
性
其他说明：
5）本期实际核销的应收利息情况
单位：元
项目 核销金额
其中重要的应收利息核销情况
单位：元
款项是否由关联
单位名称 款项性质 核销金额 核销原因 履行的核销程序
交易产生
核销说明：
其他说明：
（2）应收股利
1）应收股利分类
单位：元
项目(或被投资单位) 期末余额 期初余额
合计 0.00 0.00
2）重要的账龄超过1 年的应收股利
单位：元
是否发生减值及其判
项目(或被投资单位) 期末余额 账龄 未收回的原因
断依据
----- End of picture text -----

150

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

3）按坏账计提方法分类披露

□适用 不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元

类别	期初余额	期初余额	期初余额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	本期变动金额	期末余额
				计提			收回或转回		转销或核销			其他变动
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的： 单位：元
单位名称			收回或转回金额			转回原因				收回方式			确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性
其他说明： 5）本期实际核销的应收股利情况 单位：元
项目								核销金额
其中重要的应收股利核销情况 单位：元
单位名称		款项性质			核销金额			核销原因			履行的核销程序			款项是否由关联 交易产生
核销说明： 其他说明：

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元	单位：元	单位：元
款项性质	期末账面余额	期初账面余额
保证金	7,512,749.18	6,905,772.71
备用金	3,131,209.16	887,963.44
外部单位业务往来	2,580,280.61	3,243,420.61
合并范围内公司往来	648,595.11	45,115,191.09
其他		1,940.00
合计	13,872,834.06	56,154,287.85

2）按账龄披露

单位：元	单位：元	单位：元
账龄	期末账面余额	期初账面余额
1 年以内（含1 年）	7,233,584.24	50,196,819.15
6个月以内	5,380,933.44	49,323,444.32
7-12个月	1,852,650.80	873,374.83

151

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

1 至2 年	1,106,714.06	1,040,466.55
2 至3 年	1,275,475.61	837,010.00
3 年以上	4,257,060.15	4,079,992.15
3 至4 年	688,581.52	928,911.52
4 至5 年	1,235,388.00	1,062,813.90
5 年以上	2,333,090.63	2,088,266.73
合计	13,872,834.06	56,154,287.85

3）按坏账计提方法分类披露

						单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
类别	期末余额					期初余额
	账面余额		坏账准备		账面价 值	账面余额		坏账准备		账面价 值
	金额	比例	金额	计提比 例		金额	比例	金额	计提比 例
其中：
按组合 计提坏 账准备	13,872, 834.06	100.00%	3,968,1 27.36	28.60%	9,904,7 06.70	56,154, 287.85	100.00%	3,554,0 73.85	6.33%	52,600, 214.00
其中：
账龄组 合	13,872, 834.06	100.00%	3,968,1 27.36	28.60%	9,904,7 06.70	11,039, 096.76	19.66%	3,554,0 73.85	32.20%	7,485,0 22.91
合并范 围内关 联方组 合						45,115, 191.09	80.34%	0.00	0.00%	45,115, 191.09
合计	13,872, 834.06	100.00%	3,968,1 27.36	28.60%	9,904,7 06.70	56,154, 287.85	100.00%	3,554,0 73.85	6.33%	52,600, 214.00

按组合计提坏账准备类别名称：账龄组合

单位：元

名称	期末余额	期末余额	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例
账龄组合	13,872,834.06	3,968,127.36	28.60%
其中：6个月以内	5,380,933.44	0.00	0.00%
7-12个月	1,852,650.80	92,632.54	5.00%
1-2年	1,106,714.06	110,671.41	10.00%
2-3年	1,275,475.61	318,868.90	25.00%
3-4年	688,581.52	309,861.68	45.00%
4-5年	1,235,388.00	803,002.20	65.00%
5年以上	2,333,090.63	2,333,090.63	100.00%
合并范围内关联方组合	0.00	0.00
合计	13,872,834.06	3,968,127.36

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

坏账准备	第一阶段	第二阶段	第三阶段	合计
	未来12 个月预期信用 损失	整个存续期预期信用 损失(未发生信用减	整个存续期预期信用 损失(已发生信用减

152

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

		值)	值)
2025 年1 月1 日余额 在本期

各阶段划分依据和坏账准备计提比例 损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况 □适用 不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

本期计提坏账准备情况：	本期计提坏账准备情况：
		单位：元
类别	期初余额	本期变动金额				期末余额
		计提	收回或转回	转销或核销	其他
账龄组合计提	3,554,073.85	414,053.51				3,968,127.36
合计	3,554,073.85	414,053.51				3,968,127.36

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：	其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：	其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：	其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：	其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
单位：元
单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式	确定原坏账准备计提 比例的依据及其合理 性

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元

项目	项目	项目	核销金额	核销金额	核销金额
其中重要的其他应收款核销情况： 单位：元
单位名称	其他应收款性质	核销金额	核销原因	履行的核销程序	款项是否由关联 交易产生

其他应收款核销说明：

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元

单位名称	款项的性质	期末余额	账龄	占其他应收款期 末余额合计数的 比例	坏账准备期末余 额
公司A	保证金	1,600,000.00	5年以上	11.53%	1,600,000.00
公司B	往来款	1,300,000.00	7-12月	9.37%	65,000.00
公司C	保证金	858,000.00	1-5年	6.18%	423,300.00
公司D	往来款	600,000.00	0-6月	4.32%	0.00
公司E	往来款	598,000.00	0-6月	4.31%	0.00
合计		4,956,000.00		35.71%	2,088,300.00

153

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

7）因资金集中管理而列报于其他应收款

单位：元

其他说明：

3、长期股权投资

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	期末余额			期初余额
	账面余额	减值准备	账面价值	账面余额	减值准备	账面价值
对子公司投资	109,862,529.60		109,862,529.60	62,784,779.60		62,784,779.60
合计	109,862,529.60		109,862,529.60	62,784,779.60		62,784,779.60

（1）对子公司投资

单位：元

被投资单 位	期初余额 （账面价 值）	减值准备 期初余额	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	期末余额 （账面价 值）	减值准备 期末余额
			追加投资	减少投资	计提减值 准备	其他
万马涅申 (上海)智 能科技有 限公司	10,764,27 9.60						10,764,27 9.60
上海优咔 网络科技 有限公司	35,000,00 0.00		40,000,00 0.00				75,000,00 0.00
杭州万马 智能医疗 科技有限 公司	10,000,00 0.00						10,000,00 0.00
优咔网络 科技有限 公司	7,020,500 .00		7,077,750 .00				14,098,25 0.00
合计	62,784,77 9.60		47,077,75 0.00				109,862,5 29.60

（2）对联营、合营企业投资

单位：元

投资 单位	期初 余额 （账 面价 值）	减值 准备 期初 余额	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	本期增减变动	期末 余额 （账 面价 值）	减值 准备 期末 余额
			追加 投资	减少 投资	权益 法下 确认 的投 资损 益	其他 综合 收益 调整	其他 权益 变动	宣告 发放 现金 股利 或利 润	计提 减值 准备	其他
一、合营企业
二、联营企业

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定 □适用 不适用

154

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用 不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因 公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

（3）其他说明

4、营业收入和营业成本

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期发生额		上期发生额
	收入	成本	收入	成本
主营业务	175,715,330.94	128,973,357.66	119,743,812.08	87,915,204.46
其他业务	1,967,570.41	302,537.85	3,847,329.62	2,629,415.95
合计	177,682,901.35	129,275,895.51	123,591,141.70	90,544,620.41

营业收入、营业成本的分解信息：

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
合同分类	分部1		分部2				合计
	营业收入	营业成本	营业收入	营业成本	营业收入	营业成本	营业收入	营业成本
业务类型
其中：
机柜、 机箱类产 品	103,074,4 73.06	80,099,64 2.44					103,074,4 73.06	80,099,64 2.44
工业控 制类产品	35,500,60 8.53	24,086,07 6.08					35,500,60 8.53	24,086,07 6.08
医疗信 息化产品	16,575,73 8.69	8,985,711 .42					16,575,73 8.69	8,985,711 .42
其他	22,532,08 1.07	16,104,46 5.57					22,532,08 1.07	16,104,46 5.57
按经营地 区分类
其中：
国内	144,553,1 98.18	108,619,0 63.09					144,553,1 98.18	108,619,0 63.09
国外	33,129,70 3.17	20,656,83 2.42					33,129,70 3.17	20,656,83 2.42
市场或客 户类型
其中：
通信	161,107,1 62.66	120,290,1 84.09					161,107,1 62.66	120,290,1 84.09
医疗	16,575,73 8.69	8,985,711 .42					16,575,73 8.69	8,985,711 .42
合同类型
其中：
按商品转

155

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

让的时间 分类
其中：
按合同期 限分类
其中：
按销售渠 道分类
其中：
合计	177,682,9 01.35		129,275,8 95.51									177,682,9 01.35		129,275,8 95.51
与履约义务相关的信息：
项目		履行履约义务 的时间		重要的支付条 款		公司承诺转让 商品的性质			是否为主要责 任人		公司承担的预 期将退还给客 户的款项		公司提供的质 量保证类型及 相关义务

其他说明

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为0.00 元，其中，元预计将于年度确 认收入，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入。

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元

项目 会计处理方法 对收入的影响金额

其他说明：

5、投资收益

单位：元	单位：元	单位：元
项目	本期发生额	上期发生额
银行理财收益	154,867.85	447,521.62
合计	154,867.85	447,521.62

6、其他

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

适用□不适用

单位：元

项目	金额	说明
非流动性资产处置损益	-114,958.10	主要系处置资产所致
计入当期损益的政府补助（与公司正	492,628.70	主要系财政局大模型备案奖励

156

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

常经营业务密切相关、符合国家政策 规定、按照确定的标准享有、对公司 损益产生持续影响的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，非金融企业持有金融 资产和金融负债产生的公允价值变动 损益以及处置金融资产和金融负债产 生的损益	154,867.85	主要系出售短期银行理财所致
除上述各项之外的其他营业外收入和 支出	-10,527.83	主要系质量扣款所致
减：所得税影响额	78,301.63
合计	443,708.99	--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明

□适用 不适用

2、净资产收益率及每股收益

报告期利润	加权平均净资产收益率	每股收益	每股收益
		基本每股收益（元/股）	稀释每股收益（元/股）
归属于公司普通股股东的净 利润	3.36%	0.1229	0.1229
扣除非经常性损益后归属于 公司普通股股东的净利润	3.27%	0.1196	0.1196

3、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用

• （2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的， 应注明该境外机构的名称

□适用 不适用

157

万马科技股份有限公司2025 年半年度报告全文

4、其他

万马科技股份有限公司

董事长：张禾阳 批准披露日：2025 年8 月26 日

158