Vitrolife — Interim / Quarterly Report 2018

Apr 24, 2018

delårsrapport januari-mars 2018

Vitrolife AB (publ)

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknisk koncern. Vitrolife utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Vitrolife har cirka 370 anställda och bolagets produkter säljs på cirka 110 marknader. Huvudkontoret ligger i Göteborg och ytterligare kontor finns i Australien, Belgien, Danmark, Frankrike, Italien, Japan, Kina, Storbritannien, Tyskland och USA. Vitrolife-aktien är noterad på NASDAQ Stockholm.

Hög lönsamhet och Time-lapsetillväxt

Första kvartalet

• Försäljningen uppgick till 264 MSEK (244), motsvarande en ökning med 8 procent i SEK. Omsättningstillväxten var 8 procent i lokala valutor och bestod i sin helhet av organisk tillväxt.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 106 MSEK (95), motsvarande en marginal om 40 procent (39). Valutaförändringar påverkade rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) positivt om 3 MSEK.
• Nettoresultatet uppgick till 72 MSEK (60), vilket gav ett resultat per aktie om 3,29 SEK (2,73).
• Förvärv av licensrättigheter till teknologi för embryoöverföring.
• Marknadsgodkännande för EmbryoScope i Kina.

Koncernens nyckeltal

	Januari - Mars		Helår
MSEK	2018	2017	2017
Nettoomsättning	264	244	1 046
Försäljningstillväxt i lokala valutor, %	8	27	22
Bruttomarginal, %	65	65	65
Justerad bruttomarginal*, %	69	69	69
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	106	95	408
Rörelsemarginal före avskrivningar (EBITDA), %	40	39	39
Nettoresultat	72	60	265
Nettoskuld / rullande 12 mån EBITDA	-1,0	-0,5	-1,0
Resultat per aktie**, SEK	3,29	2,73	12,14
Aktiekurs på balansdagen, SEK	591,00	429,00	623,00
Börsvärde på balansdagen	12 831	9 314	13 525
Förändringar i nettoomsättning
Organisk tillväxt i lokala valutor, %	8	18	19
Förvärvad tillväxt, %	-	9	3
Valutakurseffekter, %	0	4	0
Total tillväxt, %	8	31	22

* Bruttomarginal exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

** Före och efter utspädning.

För definitioner, se sidan 15

Vitrolifes finansiella mål

Vitrolifes styrelse anser att Vitrolife bör ha en stark kapitalbas för att möjliggöra fortsatt hög tillväxt, såväl organisk som genom förvärv. Bolagets nettoskuld i relation till EBITDA bör i normala fall inte överstiga 3 gånger. Vitrolifes styrelse har som målsättning att uppnå tillväxt under lönsamhet. Målet för Vitrolifes tillväxt över en treårsperiod är en försäljningsökning med i genomsnitt 20 procent per år till en rörelsemarginal före avskrivningar (EBITDA) om 30 procent.

VD – kommentar

Tillväxten under första kvartalet uppgick till 8 procent i lokala valutor och utgjordes i sin helhet av organisk tillväxt. Rörelsemarginalen före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 40 procent under kvartalet. Den goda

lönsamheten har som tidigare genererats av en kombination av ökad försäljning, optimering av produktportföljen och god kostnadskontroll.

Vitrolife genomför i denna rapport en förändring av segmentsredovisningen till följd av en intern organisationsförändring och kommer framgent att redovisa försäljning och marknadsbidrag fördelat på fyra regioner; EMEA (Europa, Mellanöstern och Afrika), Nord- och Sydamerika, Japan och Oceanien samt Asien istället för tidigare tre regioner.

Tillväxten under kvartalet varierade mellan marknadsregionerna och affärsområdena. Region EMEA ökade försäljningen med 11 procent under kvartalet och samtliga affärsområden bidrog till tillväxten. Region Asien redovisade en tillväxt under kvartalet om 3 procent. Timelapse bidrog till tillväxten i regionen och gynnades av att EmbryoScope blev godkänd för försäljning i Kina under kvartalet. Affärsområde Media redovisade minskad försäljning i regionen till följd av minskad försäljning i Kina. I diskussioner med aktörer på marknaden framkommer bilden att efterfrågan, efter lång tid av tillväxt, varit lägre under första kvartalet jämfört med samma kvartal föregående år. Aktörerna på marknaden är dock fortsatt optimistiska när det gäller tillväxten framgent. När det gäller Vitrolifes position i Kina finns inga tecken på förändringar avseende marknadsandelar eller status.

Region Japan och Oceanien ökade försäljningen med 15 procent under kvartalet och tillväxten gynnades av fortsatt stark efterfrågan av EmbryoScope+. Region Nord- och Sydamerika minskade under kvartalet med 2 procent främst relaterat till minskad Time-lapseförsäljning.

När det gäller affärsområdena så ökade Time-lapse försäljningen under kvartalet med 31 procent och försäljningen har påverkats positivt av fortsatt hög efterfrågan av EmbryoScope+. Affärsområde Disposable Devices ökade med 8 procent under kvartalet och gynnades av ökad produktionskapacitet avseende aspirationsnålar och pipetter. Bolaget uppskattar att de återstående kapacitetsbegränsningarna inom affärsområde Disposable Devices kommer att vara åtgärdade under slutet av andra kvartalet. Affärsområde ART Equipment ökade under kvartalet med 6 procent och fokus ligger fortsatt på expansion av egentillverkade produkter såsom mikrolasersystem.

Affärsområde Media minskade med 1 procent under kvartalet. Affärsområdet påverkades negativt av minskad försäljning i Kina samt ökad priskonkurrens på vissa marknader. Vitrolife konkurrerar främst med kvalitet och service, vilket resulterat i att bolaget tappat marknadsandelar inom Media på vissa marknader där kunder prioriterar lågt pris. Vitrolife möter priskonkurrensen genom bland annat produktutveckling för att fortsatt kunna motivera ett premiumpris utifrån ett erbjudande som ger fördelar för kunden.

Marknadsutsikterna framgent är i allt väsentligt oförändrade och Vitrolife räknar därför med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid.

Thomas Axelsson, VD

Första kvartalet 2018 (januari - mars)

Nettoomsättning

Försäljningen uppgick till 264 MSEK (244), motsvarande en ökning med 8 procent i SEK. Omsättningstillväxten var 8 procent i lokala valutor.

Försäljningen för region EMEA (Europa, Mellanöstern och Afrika) ökade med 11 procent i lokala valutor och uppgick till 128 MSEK (110). I region Nord- och Sydamerika uppgick försäljningen till 35 MSEK (40). Försäljningen minskade i lokala valutor med 2 procent. Försäljningen i region Japan och Oceanien ökade med 15 procent i lokala valutor och uppgick till 46 MSEK (42). Försäljningen i region Asien ökade med 3 procent i lokala valutor och uppgick till 55 MSEK (52)

Försäljningen för affärsområde Media minskade under kvartalet med 1 procent i lokala valutor och uppgick till 131 MSEK (133). Försäljningen har påverkats negativt av minskad försäljning i Kina. Försäljningen för affärsområde Disposable Devices ökade med 8 procent i lokala valutor och uppgick till 40 MSEK (36). Försäljningen för affärsområde Time-lapse ökade under kvartalet med 31 procent i lokala valutor och uppgick till 69 MSEK (53). Försäljningen har påverkats positivt av fortsatt hög efterfrågan av Embryo-Scope+. Försäljningen för affärsområde ART Equipment ökade under kvartalet med 6 procent i lokala valutor och uppgick till 18 MSEK (17). Fraktintäkterna uppgick till 5 MSEK (5).

Förvärv av teknologi för embryoöverföring

Vitrolife förvärvade den 11 januari globala exklusiva licensrättigheter inom IVF-området avseende en teknologi som kan användas för embryoöverföring i samband med IVF-behandlingar från CrossBay Medical Inc. Vitrolife avser att kommersialisera teknologin genom att marknadsföra en unik embryotransferkateter. Vitrolife uppskattar att det globalt årligen genomförs cirka 2,5 miljoner överföringar av embryon till kvinnor i samband med IVF-behandlingar och att det för detta ändamål används cirka 3 miljoner embryotransferkatetrar. Den globala marknaden för embryotransferkatetrar uppskattas till cirka 500 MSEK.

Vitrolife avser att lansera produkten under andra halvåret i låg volym på utvalda marknader bland annat med syfte att samla in kunddata om produktens fördelar samtidigt som förberedelser sker, till exempel avseende högvolymproduktion. Förvärvet breddar produkterbjudandet och stödjer Vitrolifes ambition att erbjuda IVF-klinikerna de mest effektiva produkterna i sin strävan att bistå patienternas önskan att få barn.

Den initiala köpeskillingen uppgick till 5 MUSD. Köpeskillingen betalades kontant och finansierades av tillgängliga likvida medel. Utöver den initiala köpeskillingen kan tillläggsköpeskillingar om maximalt 11 MUSD samt royaltybetalningar utgå relaterat till försäljning. Vitrolife bedömer det som sannolikt att 4 MUSD av den maximala tilläggsköpekillingen om 11 MUSD kommer att falla ut. Beloppet om 4 MUSD har nuvärdesberäknats och redovisas som en skuld. Den initiala köpeskillingen samt nuvärdet av den förväntade tilläggsköpekillingen om 4 MUSD har aktiverats som en immateriell tillgång. Förvärvet förväntas att påverka EBITDA per aktie marginellt negativt under 2018-2020 samt positivt från och med 2021.

Resultat

Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 106 MSEK (95), motsvarande en marginal om 40 procent (39). Valutaförändringar påverkade rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) positivt om 3 MSEK.

Bruttoresultatet uppgick till 172 MSEK (158). Bruttomarginalen uppgick till 65 procent (65) och påverkades negativt av produktmix till följd av minskad andel mediaförsäljning samt positivt av skalfördelar. Bruttomarginalen rensad för avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar uppgick under kvartalet till 69 procent (69).

Försäljningskostnaderna uppgick till 16 procent (16) av omsättningen. Administrationskostnaderna uppgick till 10 procent (9) av omsättningen. FoU-kostnaderna uppgick till 7 procent (8) av omsättningen. Avskrivningar och nedskrivningar belastade resultatet med 17 MSEK (17). Finansnettot uppgick till 5 MSEK (0) och avsåg främst valutaeffekter. Resultat före skatt uppgick till 95 MSEK (78). Nettoresultatet uppgick till 72 MSEK (60).

Resultat per segment

Vitrolife genomför i denna rapport en förändring av segmentsredovisningen till följd en intern organisationsförändring och kommer framgent att redovisa försäljning och marknadsbidrag fördelat på fyra regioner; EMEA (Europa, Mellanöstern och Afrika), Nord- och Sydamerika, Japan och Oceanien samt Asien. Organisationen består av fyra affärsområden vars produkter säljs av fyra geografiska marknadsorganisationer. Vitrolife redovisar marknadsbidraget från respektive geografiskt segment. Detta är definierat som bruttoresultatet reducerat med försäljningsomkostnaderna per marknad. För mer information, se not 5. Under kvartalet uppgick marknadsbidraget för region EMEA till 60 MSEK (50) och påverkades positivt av ökad försäljning samt valuta. Bidraget från region Nord- och Sydamerika uppgick till 16 MSEK (20) och påverkades negativt av minskad försäljning samt valuta. Bidraget från region Japan och Oceanien uppgick till 25 MSEK (25) och påverkades positivt av ökad försäljning och negativt av valuta. Marknadsbidraget från region Asien uppgick till 28 MSEK (24) och påverkades positivt av ökad försäljning.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 42 MSEK (34). Förändring av rörelsekapitalet uppgick till -32 MSEK (-24) och bestod bland annat av ökade kundfordringar. Bruttoinvesteringarna i materiella anläggningstillgångar uppgick till -4 MSEK (-2) och bestod huvudsakligen av utrustningar. Bruttoinvesteringarna i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -42 MSEK (0), varav -41 MSEK avsåg förvärv av licensrättigheter till teknologi för embryoöverföring från CrossBay Medical Inc. Bruttoinvesteringarna i finansiella anläggningstillgångar uppgick till -2 (0) MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -1 MSEK (-3). Likvida medel vid periodens slut uppgick till 399 MSEK (218). Bolaget har som ambition att investera kassan i värdeskapande förvärv.

Finansiering

Vitrolifes totala kreditramar uppgick till 50 MSEK (85) varav 0 MSEK (35) utnyttjades. Soliditeten var 86 procent (84). Nettoskulden i förhållande till rullande 12-månaders resultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -1,0 ggr (-0,5).

Moderbolaget

Verksamheten är inriktad på koncerngemensam förvaltning. I resultatet ingick fakturering av management fee om 3 MSEK (0). Resultat efter finansnetto för kvartalet uppgick till -2 MSEK (-1). Likvida medel uppgick till 5 MSEK (8).

Utsikter

I takt med att levnadsstandarden ökar i ett flertal utvecklingsländer väljer allt fler människor att vänta med att skaffa barn. Denna trend som funnits i västvärlden under decennier leder till en minskad fertilitet, vilket i sin tur driver marknaden för fertilitetsbehandlingar. Samma trend utvecklas nu i tillväxtländer där efterfrågan på denna behandling ökar snabbt. Vitrolife räknar med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid.

Bolaget kommer även framgent att fokusera på att expandera försäljningen och bredda produkterbjudandet.

Kort om bolaget

Affärsidé

Vitrolifes affärsidé är att utveckla, producera och marknadsföra avancerade, effektiva och säkra produkter och system för fertilitetsbehandling.

Mål

Vitrolifes mål är att bli den världsledande leverantören av medicintekniska produkter för fertilitetsbehandling.

Strategier

• Etablera en skalbar global organisation med fokus på gemensamma värderingar.
• Expandera försäljningen genom ett förbättrat kunderbjudande och kombinerade produkterbjudanden.
• Bredda produkterbjudandet samt uppnå synergier mellan affärsområden och marknadsregioner.
• Uppnå skalfördelar genom ökad intern effektivitet.
• Nyttja externa tillväxtmöjligheter genom exempelvis samarbeten och förvärv.

Övrig information

Organisation och personal

Under perioden var medelantalet anställda 353 personer (351), varav 169 kvinnor (159) och 184 män (192). Utav dessa var 134 personer (143) anställda i Sverige, 76 (69) i Danmark, 76 (69) i USA samt 67 (70) i övriga världen. Vid periodens slut var antalet anställda personer i koncernen 373 (355).

Information om transaktioner med närstående

Inga transaktioner som väsentligen påverkat företagets resultat och finansiella ställning har genomförts med närstående under perioden. För information om närståenderelationer, se årsredovisningen för 2017, not 31.

Förslag till vinstdisposition

Enligt utdelningspolicy för Vitrolife AB (publ) skall det årligen föreslås en utdelning eller annan form av utskiftning som i genomsnitt över tiden motsvarar 30 procent av årets nettovinst efter betald skatt. I enlighet därmed har styrelsen föreslagit årsstämman en utdelning om 3,70 SEK (2,60) per aktie.

Riskhantering

Vitrolife arbetar kontinuerligt och systematiskt med att identifiera, utvärdera och hantera övergripande risker samt olika system och processer. Riskanalyser utförs kontinuerligt gällande den normala verksamheten samt även i samband med aktiviteter som ligger utanför Vitrolifes ordinarie kvalitetssystem. På detta sätt kan bolaget ha en hög utvecklingstakt och samtidigt ha vetskap om både möjligheter och risker.

De mest väsentliga strategiska och operativa riskerna som berör Vitrolifes verksamhet och bransch finns utförligt beskrivna i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2017. Dessa utgörs främst av omvärldsrisker, operationella risker samt finansiella risker. Bolagets hantering av risker beskrivs dessutom i bolagsstyrningsrapporten i samma årsredovisning. Detsamma gäller koncernens hantering av de finansiella riskerna, vilka redogörs för i årsredovisningen för 2017, not 3. De redovisade riskerna, såsom de beskrivs i årsredovisningen 2017, bedöms i allt väsentligt vara oförändrade.

Säsongseffekter

Vitrolifes försäljning påverkas relativt marginellt av säsongseffekter. Före och under semesterperioder sker oftast en nedgång i beställningarna. Anledningen till att beställningarna avtar före semesterperioderna är att fertilitetsklinikerna minimerar sina lager främst av fertilitetsmedier, eftersom dessa har relativt kort hållbarhet, för att inte riskera kassationer. Störst negativ påverkan av semesterperioder har tredje kvartalet då juli och augusti påverkas av semesterperioder främst i Europa. Under första kvartalet påverkas försäljningen i Kina negativt av det kinesiska nyåret i januari eller februari. Under fjärde kvartalet påverkas försäljningen i december negativt av jul och nyårshelgen. Sammantaget brukar den totala försäljningen vara relativt jämn mellan första och andra halvåret.

Årsstämma och årsredovisning

Årsstämma kommer att hållas den 26 april 2018 klockan 17.00 i Vitrolifes lokaler i Göteborg, besöksadress Gustaf Werners gata 2. För mer information, se Vitrolifes hemsida.

Vitrolifes årsredovisning för 2017 finns tillgänglig för nedladdning på Vitrolifes hemsida samt i tryckt version på bolagets huvudkontor i Göteborg. Årsredovisningen har skickats ut till aktieägare vilka har anmält att de önskar få den tryckta versionen.

Händelser efter balansdagen

Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport.

Göteborg den 24 april 2018

Thomas Axelsson Verkställande direktör

Finansiella rapporter

Vitrolifes delårsrapporter publiceras på företagets hemsida, www.vitrolife.com, samt sänds till de aktieägare som anmält att de önskar denna information.

Finansiell kalender

2018-04-26: Årsstämma 2018 2018-07-13: Delårsrapport Januari-Juni 2018 2018-11-06: Delårsrapport Januari-September 2018 2019-02-07: Bokslutskommuniké 2018

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor.

För frågor hänvisas till

VD Thomas Axelsson, telefon 031-721 80 01 CFO Mikael Engblom, telefon 031-721 80 14

Denna information är sådan information som Vitrolife AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 april 2018 kl. 08.30 CET.

Koncernens resultaträkningar

			Januari – Mars	Helår
TSEK	Not	2018	2017	2017
Nettoomsättning	4,5	263 994	244 081	1 046 217
Kostnad för sålda varor		-92 486	-86 285	-364 508
Bruttoresultat		171 508	157 796	681 709
Bestående av
Justerat bruttoresultat		181 873	167 796	722 125
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar		-10 365	-10 000	-40 416
Bruttoresultat		171 508	157 796	681 709
Försäljningskostnader		-42 160	-38 617	-170 279
Administrationskostnader		-25 429	-22 494	-99 334
Forsknings- och utvecklingskostnader		-18 462	-18 492	-69 116
Övriga rörelseintäkter och -kostnader		4 206	117	-2 124
Rörelseresultat		89 663	78 310	340 856
Bestående av
Justerat rörelseresultat		100 041	88 630	382 258
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar		-10 378	-10 320	-41 402
Rörelseresultat		89 663	78 310	340 856
Finansiella intäkter och kostnader		4 854	-381	59
Resultat efter finansiella poster		94 517	77 929	340 915
Inkomstskatter		-22 688	-18 274	-76 313
Nettoresultat		71 829	59 655	264 602
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare		71 361	59 204	263 640
Innehav utan bestämmande inflytande		468	451	962
Resultat per aktie*, SEK		3,29	2,73	12,14
Genomsnittligt antal aktier		21 710 115	21 710 115	21 710 115
Antal aktier vid periodens slut		21 710 115	21 710 115	21 710 115

* Före och efter utspädning.

Av- och nedskrivningar har belastat periodens resultat för koncernen med 16 607 TSEK (16 625), samt 66 949 TSEK för helåret 2017.

Rapporter över totalresultat

	Januari – Mars	Helår
TSEK	2018	2017	2017
Nettoresultat	71 829	59 655	264 602
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	30 918	-3 208	686
Summa övrigt totalresultat	30 918	-3 208	686
Totalresultat	102 747	56 447	265 288
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	102 138	55 999	264 248
Innehav utan bestämmande inflytande	609	448	1 040

Nyckeltal, koncernen

	Januari – Mars		Helår
	2018	2017	2017
Bruttomarginal, %	65,0	64,6	65,2
Justerad bruttomarginal, %	68,9	68,7	69,0
Rörelsemarginal före avskrivningar (EBITDA), %	40,3	38,9	39,0
Rörelsemarginal (EBIT), %	34,0	32,1	32,6
Vinstmarginal, %	27,2	24,4	25,3
Soliditet, %	85,9	83,7	86,4
Eget kapital per aktie, SEK	61,17	49,47	56,46
Avkastning på eget kapital, %	23,1	21,4	23,3
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, SEK	1,94	1,55	14,38
Nettoskuld*, MSEK	-398,8	-183,4	-395,5

* Negativt värde innebär nettofordran.

Koncernens resultaträkningar per kvartal

TSEK	Jan-Mar 2018	Okt-Dec 2017	Jul-Sep 2017	Apr-Jun 2017	Jan-Mar 2017	Okt-Dec 2016	Jul-Sep 2016	Apr-Jun 2016
Nettoomsättning	263 994	270 847	245 904	285 385	244 081	250 909	210 427	207 772
Kostnad för sålda varor	-92 486	-96 885	-82 564	-98 774	-86 285	-82 427	-79 510	-71 047
Bruttoresultat	171 508	173 962	163 340	186 611	157 796	168 482	130 917	136 725
Försäljningskostnader	-42 160	-44 650	-41 110	-45 902	-38 617	-43 703	-39 003	-38 929
Administrationskostnader	-25 429	-28 062	-23 263	-25 515	-22 494	-25 373	-21 190	-24 656
Forsknings- och utvecklingskostnader	-18 462	-16 950	-16 101	-17 573	-18 492	-18 366	-15 294	-15 377
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	4 206	2 535	-1 759	-3 017	117	-2 691	1 263	4 017
Rörelseresultat	89 663	86 835	81 107	94 604	78 310	78 349	56 693	61 780
Finansiella intäkter och kostnader	4 854	2 988	-1 914	-634	-381	-524	1 540	953
Resultat efter finansiella poster	94 517	89 823	79 193	93 970	77 929	77 825	58 233	62 733
Inkomstskatter	-22 688	-21 308	-14 241	-22 490	-18 274	-18 093	-13 632	-14 553
Nettoresultat	71 829	68 515	64 952	71 480	59 655	59 732	44 601	48 180
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	71 361	68 379	64 760	71 297	59 204	59 514	44 471	47 956
Innehav utan bestämmande inflytande	468	136	192	183	451	218	130	224

Nyckeltal per kvartal, koncernen

	Jan-Mar 2018	Okt-Dec 2017	Jul-Sep 2017	Apr-Jun 2017	Jan-Mar 2017	Okt-Dec 2016	Jul-Sep 2016	Apr-Jun 2016
Eget kapital per aktie, SEK	61,17	56,46	52,42	50,07	49,47	46,89	43,95	41,17
Avkastning på eget kapital, %	23,1	23,3	23,6	22,7	21,4	20,3	21,0	22,9
Kassaflöde från löpande verksamheten
per aktie, SEK	1,94	5,07	3,89	3,87	1,55	3,62	2,14	2,11

Koncernens rapporter över finansiell ställning

TSEK	Not	180331	170331	171231
TILLGÅNGAR	2
Goodwill	5	422 562	402 393	408 937
Övriga immateriella anläggningstillgångar	5	264 339	231 768	198 801
Materiella anläggningstillgångar	5	86 427	91 517	84 432
Aktier och andelar		5 746	3 746	3 746
Övriga finansiella anläggningstillgångar		6 960	5 171	5 422
Uppskjutna skattefordringar		6 283	18 854	11 181
Varulager		154 386	153 728	150 556
Kundfordringar		180 808	145 664	148 236
Skattefordringar		6 208	1 586	362
Övriga kortfristiga fordringar		7 954	5 507	5 016
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		9 172	8 084	9 772
Likvida medel		399 289	218 078	395 963
Summa tillgångar		1 550 134	1 286 096	1 422 424
EGET KAPITAL OCH SKULDER	2
Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare		1 327 995	1 074 054	1 225 857
Innehav utan bestämmande inflytande		3 401	2 777	2 792
Avsättningar		8 830	9 012	7 311
Uppskjutna skatteskulder		50 821	58 512	51 170
Långfristiga räntebärande skulder		396	446	399
Långfristiga icke räntebärande skulder		28 290	–	–
Kortfristiga räntebärande skulder		85	34 207	81
Skatteskulder		9 398	5 137	17 899
Leverantörsskulder		24 876	24 609	30 598
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder		12 038	12 600	12 761
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		84 004	64 742	73 556
Summa eget kapital och skulder		1 550 134	1 286 096	1 422 424

Koncernens förändringar i eget kapital

	Hänförligt till moderföretagets aktieägare	Innehav utan bestämmande	Summa
TSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserad vinst	inflytande	eget kapital
Ingående balans 1 januari 2017	22 144	494 610	11 959	489 342	2 329	1 020 384
Summa totalresultat för perioden	–	–	608	263 640	1 040	265 288
Utdelning (2,60 SEK per aktie)	–	–	–	-56 446	–	-56 446
Utdelning, till innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	-577	-577
Utgående balans 31 december 2017	22 144	494 610	12 567	696 536	2 792	1 228 649
Ingående balans 1 januari 2018	22 144	494 610	12 567	696 536	2 792	1 228 649
Summa totalresultat för perioden	–	–	30 777	71 361	609	102 747
Utgående balans 31 mars 2018	22 144	494 610	43 344	767 897	3 401	1 331 396

Koncernens kassaflödesanalyser i sammandrag

	Januari – Mars	Helår
TSEK	2018	2017	2017
Resultat efter finansiella poster	94 517	77 929	340 915
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	10 411	15 574	65 107
Betald skatt	-30 684	-36 060	-83 744
Förändring av varulager	-114	-8 483	-8 515
Förändring av rörelsefordringar	-33 340	-19 942	-24 433
Förändring av rörelseskulder	1 371	4 609	22 859
Kassaflöde från den löpande verksamheten	42 161	33 627	312 189
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-47 716	-1 783	-9 980
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-637	-2 825	-93 496
Periodens kassaflöde	-6 192	29 019	208 713
Likvida medel vid periodens början	395 963	189 245	189 245
Kursdifferens i likvida medel	9 518	-186	-1 995
Likvida medel vid periodens slut	399 289	218 078	395 963

Moderbolagets resultaträkningar

	Januari – Mars	Helår
TSEK	2018	2017	2017
Nettoomsättning	2 884	483	2 695
Administrationskostnader	-5 224	-1 677	-11 105
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	31	26	48
Rörelseresultat	-2 309	-1 168	-8 362
Nedskrivning andelar i koncernföretag	–	-7 280	-7 280
Utdelning från andelar i koncernföretag	–	7 137	70 256
Finansiella intäkter och kostnader	139	6	-175
Resultat efter finansiella poster	-2 170	-1 305	54 439
Bokslutsdispositioner (erhållet koncernbidrag)	–	–	8 351
Inkomstskatter	432	–	-10
Nettoresultat	-1 738	-1 305	62 780

Avskrivningar har belastat periodens resultat med - TSEK (-), samt - TSEK för helåret 2017.

Moderbolagets balansräkningar

TSEK	180331	170331	171231
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	12	12	12
Andelar i koncernföretag	770 629	770 440	770 629
Aktier och andelar	5 746	3 746	3 746
Övriga finansiella anläggningstillgångar	3 077	–	–
Uppskjutna skattefordringar	1 133	–	–
Fordringar hos koncernföretag	1 593	11 473	262
Skattefordringar	324	–	–
Övriga kortfristiga fordringar	3 052	2 126	146
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	456	404	–
Likvida medel	4 708	7 544	5 377
Summa tillgångar	790 730	795 745	780 172
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	763 118	757 216	764 855
Avsättningar	3 878	–	–
Kortfristiga räntebärande skulder	–	34 128	–
Skatteskulder	–	–	10
Leverantörsskulder	3 061	2 004	619
Skulder till koncernföretag	15 122	–	12 112
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	201	–	–
Upplupna kostnader och förutbetalda inäkter	5 350	2 397	2 576
Summa eget kapital och skulder	790 730	795 745	780 172

Not 1. Redovisningsprinciper

Regelverk

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen.

Per 1 januari 2018 har de nya redovisningsstandarderna IFRS 9 och 15 trätt i kraft. I linje med vad bolaget tidigare har angivit har dessa standarder ej haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. För upplysningar avseende IFRS 15, se not 4. Inga övriga standarder, ändringar eller tolkningar som trätt i kraft under år 2018 bedöms ha haft väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter.

IFRS 16

IFRS 16 "Leasing" medför förändringar för hur leasingavtal skall redovisas. Gäller från och med 1 januari 2019. Redovisning enligt IFRS 16 kommer att innebära att i princip samtliga leasingavtal kommer att redovisas i balansräkningen som tillgångar och skulder. Denna redovisning baseras på synsättet att leasetagaren har en rättighet att använda en tillgång under en specifik tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. Utredning pågår avseende den nya standardens påverkan på koncernens finansiella rapporter. Vitrolifes bedömning är att införandet av IFRS 16 kommer att påverka koncernens EBITDA positivt med ca 1,5-2,5 procentenheter, vilket beror på att leasingavgifter istället kommer att redovisas som avskrivningar och räntekostnader. Bolagets utredning fortgår, och mer ingående upplysningar kring förväntade övergångseffekter kommer att presenteras i bolagets kommande delårsrapporter under 2018.

Not 2. Finansiella instrument - Verkligt värde

Koncernens finansiella tillgångar och skulder är värderade enligt IFRS 13. Verkligt värde för övriga finansiella anläggningstillgångar, kundfordringar, övriga kortfristiga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder, övriga skulder och räntebärande skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde (upplupet anskaffningsvärde). Samtliga räntebärande skulder har rörliga räntor, därmed bedöms det verkliga värdet i huvudsak överensstämma med det bokförda värdet. Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde uppgår till 587 114 TSEK (370 128) respektive 39 743 TSEK (74 166).

Inom nivå 3 klassificeras finansiella anläggningstillgångar som avser onoterat aktieinnehav och har värderats baserat på senast genomförda transaktion i form av aktieöverlåtelse, varmed verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde. Omvärdering sker endast då transaktioner till större volymer sker. Inom nivå 3 klassificeras även skulder som avser tilläggsköpeskillingar, för vilka verkligt värde har beräknats genom att framtida förväntade utbetalningar har diskonterats med aktuella marknadsräntor i linje med skuldernas löptid. Ökning av finansiella tillgångar inom nivå 3 under första kvartalet 2018 avser förvärv av aktier och andelar.

Verkligt värdehierarki

TSEK	Värderingsnivå	180331	170331	171231
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	3	5 746	3 746	3 746
Summa finansiella tillgångar		5 746	3 746	3 746
Finansiella skulder
Finansiella skulder till verkligt
värde via resultaträkningen	3	28 290	–	–
Summa finansiella skulder		28 290	–	–

Nivå 1: värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar och skulder. Nivå 2: värderas till verkligt värde utifrån andra observerbara data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1. Nivå 3: värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.

Not 3. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

TSEK	180331	170331	171231
Koncernen
Ställda säkerheter	24 206	22 748	23 157
Eventualförpliktelser	859	480	575
Moderbolaget
Ställda säkerheter	3 100	3 100	3 100
Eventualförpliktelser	–	–	–

Ställda säkerheter avser företagsinteckningar för egna engagemang samt ställd säkerhet för kapitalförsäkring (anskaffningsvärdet).

Not 4. Intäkter

Denna delårsrapport är den första i vilken IFRS 15 "Intäkter från avtal med kunder" tillämpas. Bolagets bedömning att redovisning enligt de nya reglerna inte får några väsentliga effekter för koncernens finansiella rapporter står fast, och därför finns heller inga övergångseffekter som påverkar koncernens egna kapital.

Den stora majoriteten av Vitrolifes försäljning utgörs av produkter, vilka tydligt representerar separata prestationsåtaganden. Försäljning av produkter intäktsförs i samband med leverans till kund. Vitrolife säljer även tjänster i form av service kopplad till produkter främst inom affärsområde Time-lapse, samt även i form av vidarefakturering av frakter. Servicetjänsterna faktureras till stor del i förskott, och intäktsförs i takt med servicekontraktens löptid. Ej intäktsförda serviceintäkter redovisas som förutbetalda intäkter i balansräkningen. Vitrolife bedömer att även dessa tjänster tydligt utgör separata prestationsåtaganden. I tabell nedan presenteras fördelning av nettoomsättningen avseende produkter och tjänster.

Vitrolife kategoriserar sina produkter och tjänster inom följande affärsområden; Media, Time-lapse, Disposable Devices och ART Equipment. Den del av försäljningen som inte kategoriseras inom några av dessa affärsområden avser i allt väsentligt frakter. Avseende segmentsredovisning tillämpar Vitrolife följande geografiska segment; EMEA, Nord- och Sydamerika, Japan och Oceanien samt Asien. Fördelning av intäkter per affärsområde och segment framgår av tabeller nedan. Mer information kring bolagets segment återfinns i not 5.

Nettoomsättning fördelad per geografiskt segment

	Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
MSEK	2018	2017	2017
EMEA	128	110	450
Nord- och Sydamerika	35	40	148
Japan och Oceanien	46	42	165
Asien	55	52	283
Totalt	264	244	1 046

Nettoomsättning fördelad per affärsområde

	Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
MSEK	2018	2017	2017
Media	131	133	545
Time-lapse	69	53	252
Disposable Devices	40	36	149
ART Equipment	18	17	79
Övrigt	5	5	21
Totalt	264	244	1 046

Nettoomsättning fördelad mellan produkter och tjänster

	Jan-Mar	Jan-Mar	Helår
MSEK	2018	2017	2017
Produkter	249	231	990
Tjänster	15	13	56
Totalt	264	244	1 046

Not 5. Segment

Vitrolife består av fyra affärsområden vars produkter säljs av fyra geografiska marknadsorganisationer. Vitrolife redovisar till följd av sin interna organisation nettoomsättningen och marknadsbidraget från respektive geografiskt segment. Marknadsbidraget är definierat som bruttoresultatet reducerat med försäljningsomkostnaderna per marknad.

	EMEA		Nord- och Sydamerika			Asien	Japan och Oceanien		Totalt
TSEK	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2017	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2017	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2017	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2017	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2017
Nettoomsättning	127 574	110 377	35 458	39 510	54 855	51 903	46 107	42 291	263 994	244 081
Bruttoresultat	81 618	66 864	22 722	27 885	35 266	31 562	31 902	31 485	171 508	157 796
Försäljningskostnader	-21 757	-17 218	-6 375	-7 585	-6 890	-7 099	-7 138	-6 715	-42 160	-38 617
Marknadsbidrag	59 861	49 646	16 347	20 300	28 376	24 463	24 764	24 770	129 348	119 179
Anläggningstillgångar*	686 743	632 550	85 933	92 450	–	–	652	678	773 328	725 678

	EMEA	Nord- och Sydamerika	Asien	Japan och Oceanien	Totalt
TSEK	Helår 2017	Helår 2017	Helår 2017	Helår 2017	Helår 2017
Nettoomsättning	449 934	147 940	282 820	165 523	1 046 217
Bruttoresultat	282 887	100 568	179 190	119 064	681 709
Försäljningskostnader	-73 262	-31 585	-30 176	-35 256	-170 279
Marknadsbidrag	209 625	68 983	149 014	83 808	511 430
Anläggningstillgångar*	607 375	84 156	–	639	692 170

* Anläggningstillgångar avser immateriella och materiella anläggningstillgångar, dvs. exklusive finansiella instrument och uppskjuten skattefordran.

Avstämning av alternativa nyckeltal

Denna rapport inkluderar vissa nyckeltal som ej definieras i IFRS, men är inkluderade i rapporten då företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella position. Investerare bör betrakta dessa alternativa nyckeltal som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell information enligt IFRS. Observera att Vitrolifes definitioner av dessa nyckeltal kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp.

Justerat brutto- och rörelseresultat

Då Vitrolifes brutto- och rörelseresultat väsentligt påverkas av avskrivningar på övervärden kopplade till de förvärv som koncernen genomfört bedömer ledningen att koncernens lönsamhet och intjäningsförmåga lämpligt åskådliggörs genom att presentera brutto- och rörelseresultat rensat för avskrivningar på dessa övervärden. Avstämning av dessa mått återfinns direkt i de finansiella rapporterna.

Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)

Då rörelseresultatet belastas av avskrivningar på övervärden kopplade till de förvärv som Vitrolife genomfört bedömer koncernens ledning att rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) är ett mer rättvisande mått på koncernens intjäningsförmåga jämfört med rörelseresultat (EBIT). Vitrolifes styrelse har som målsättning att uppnå tillväxt under lönsamhet, där lönsamhet följs upp genom rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA).

	Januari-Mars	Helår
MSEK	2018	2017	2017
Rörelseresultat	89,7	78,3	340,9
Avskrivningar	16,6	16,6	66,9
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	106,3	94,9	407,8

Avkastning på eget kapital

Vitrolife bedömer att avkastning på eget kapital är ett lämpligt mått för att åskådliggöra för intressenter hur väl koncernen investerar sitt egna kapital.

MSEK	180331	170331	171231
Genomsnittligt eget kapital, rullande 12 mån	1 194,8	985,0	1 131,3
Nettoresultat, rullande 12 mån	275,8	211,1	263,6
Avkastning på eget kapital, %	23,1	21,4	23,3

Nettoskuld / rullande 12 mån EBITDA

Ett av Vitrolifes finansiella mål är att ha en stark kapitalbas för att möjliggöra fortsatt hög tillväxt, såväl organisk som genom förvärv. Kopplat till detta följer koncernens ledning upp måttet nettoskuld i förhållande till rullande 12 månaders rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA). Enligt Vitrolifes finansiella mål bör detta mått i normala fall inte överstiga tre gånger. Ledningen bedömer att detta mått ger kreditgivare och investerare betydelsefull information rörande koncernens inställning till skuldsättning.

MSEK	180331	170331	171231
Räntebärande skulder	0,5	34,7	0,5
Likvida medel	-399,3	-218,1	-396,0
Nettoskuld	-398,8	-183,4	-395,5
MSEK	180331	170331	171231
Nettoskuld	-398,8	-183,4	-395,5
Rörelseresultat, rullande 12 mån	352,2	275,1	340,9
Avskrivningar, rullande 12 mån	66,9	60,7	66,9
EBITDA, rullande 12 mån	419,1	335,8	407,8
Nettoskuld / rullande 12 mån EBITDA	-1,0	-0,5	-1,0

Försäljningstillväxt i lokala valutor

Då en stor del av Vitrolifes försäljning sker i andra valutor än redovisningsvalutan SEK påverkas omsättningen inte enbart av faktisk tillväxt, utan även av valutaeffekter. För att analysera omsättningen rensad för valutaeffekter används nyckeltalet försäljningstillväxt i lokala valutor.

Försäljning per geografiskt segment

	EMEA	Nord- och Sydamerika	Asien	Japan och Oceanien
	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2018
Tillväxt i lokala valutor, MSEK	13	-1	2	6
Tillväxt i lokala valutor, %	11	-2	3	15
Valutaeffekter, MSEK	4	-3	1	-2
Valutaeffekter, %	4	-8	2	-5
Total tillväxt, MSEK	17	-4	3	4
Total tillväxt, %	15	-10	5	10

Försäljning per affärsområde

	Media	Disposable Devices	Time-lapse	ART Equipment
	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2018
Tillväxt i lokala valutor, MSEK	-1	3	16	1
Tillväxt i lokala valutor, %	-1	8	31	6
Valutaeffekter, MSEK	-1	0	1	1
Valutaeffekter, %	0	-1	2	4
Total tillväxt, MSEK	-2	3	17	2
Total tillväxt, %	-1	7	33	10

Koncernen totalt

	Jan-Mar 2018	Jan-Mar 2017	Helår 2017
Organisk tillväxt i lokala valutor, MSEK	20	35	158
Organisk tillväxt i lokala valutor, %	8	18	19
Förvärvad tillväxt, MSEK	–	17	33
Förvärvad tillväxt, %	–	9	3
Valutaeffekter, MSEK	0	5	-1
Valutaeffekter, %	0	4	0
Total tillväxt, MSEK	20	57	190
Total tillväxt, %	8	31	22

Definitioner

Avkastning på eget kapital

Rullande 12 månaders nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital för samma period.

Bruttomarginal

Bruttoresultat i procent av periodens nettoomsättning.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antalet utestående aktier på balansdagen.

Justerat bruttoresultat

Bruttoresultat före avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

Justerat rörelseresultat

Rörelseresultat före avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

Kassaflöde från löpande

verksamheten per aktie Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Marknadsbidrag

Bruttoresultat reducerat med försäljningsomkostnaderna per marknad.

Nettoskuld

Räntebärande skulder minus räntebärande fordringar minus likvida medel.

Nettoskuld / rullande 12 mån EBITDA

Nettoskuld i förhållande till rullande 12 månaders rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA).

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Rörelsemarginal före

avskrivningar (EBITDA) Rörelseresultat före avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av periodens nettoomsättning.

Soliditet

Eget kapital och innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen.

Vinstmarginal

Periodens resultat i procent av periodens nettoomsättning.

Ordlista

Följande förklaringar är avsedda som en hjälp för läsaren för att förstå vissa specifika termer och uttryck i Vitrolifes rapporter:

Biologiska kvalitetstester

Med hjälp av biologiska system (levande celler, organ eller djur) testa hur väl en produkt eller insatsvara fungerar i relation till en kravspecifikation.

Biopsi

Provtagning av en eller flera celler från levande vävnad för vidare analys.

Bioteknik

Kombination av biologi och teknik som i första hand innebär att använda celler eller komponenter från celler (såsom enzymer eller DNA) i tekniska tillämpningar.

Blastocyst

Ett embryo dag 5-7 efter befruktning. Celldelningen har gått så långt att den första celldifferentieringen ägt rum och embryot har därmed fått två olika typer av celler.

Cellterapi

Beskriver processen när nya celler tillförs en vävnad för att behandla ett sjukdomstillstånd.

Embryo

Ett befruktat och celldelat ägg.

In vitro (latin "i glas")

En process som tagits ut från en cell för att istället pågå i en artificiell miljö, exempelvis i ett provrör.

In vivo

Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig på sin naturliga plats.

Inkubator

Utrustning för odling av embryon i kontrollerad miljö.

IUI

Intra-Uterine Insemination, "artificiell insemination". En hög koncentration av aktiva spermier injiceras för att öka chansen för graviditet.

IVF, In Vitro Fertilisering,

provrörsbefruktning Befruktning (fertilisering) mellan kvinnans och mannens könsceller samt odling av embryo utanför kroppen.

Klinisk studie/prövning

En undersökning på friska eller sjuka människor för att studera effekten av ett läkemedel eller en behandlingsmetod.

Medicinteknik

Omfattar hjälpmedel som används för att ställa diagnos på sjukdom, behandla sjukdom och som rehabilitering.

PGD

PGD (preimplantation genetic diagnosis) är ett test för att hitta specifika ärftliga genetiska sjukdomar som orsakas av en enda gendefekt. Detta test används för par som har en genmutation som kan orsaka en genetisk sjukdom där paret vill försäkra sig om att deras barn inte kommer att bära denna sjukdom.

PGS

PGS (preimplantation genetic screening) är ett test som visar på kromosomalt onormala embryon, vilket är en vanlig orsak till infertilitet. Andelen kromosomalt onormala embryon ökar med åldern och dessa avvikelser kan ofta inte ses med konventionella metoder. Genom att undersöka kromosomala abnormiteter innan embryot återförs till kvinnan kan man förbättra graviditetsfrekvensen och minska missfallsrisken.

Preklinisk studie

Forskning som äger rum innan läkemedel eller behandlingsmetod är tillräckligt dokumenterat för att studeras på människor. Till exempel testning av substanser på vävnadsprov samt senare testning på försöksdjur.

Stamceller

Icke-specialiserade celler som finns i alla flercelliga organismer. Har förmågan att mogna (differentiera) till flera celltyper. Brukar ofta delas upp i tre grupper: adulta stamceller (hos den fullvuxna individen), embryonala stamceller och stamceller från navelsträngen. I embryot som utvecklas ger stamceller upphov till alla vävnader i det blivande fostret. I vuxna individer utgör stamceller ett reparationssystem för att ersätta skadade celler. Eftersom stamceller har potential att mogna ut till specialiserade celltyper finns stora förhoppningar om deras medicinska roll.

Time-lapse

Teknik för embryoövervakning genom att bilder tas av embryots utveckling i korta tidsintervall som därefter spelas upp som en film och analyseras.

Vitrifikation

Process för att konvertera ett material till ett glasliknande fast tillstånd, till exempel genom snabb nedfrysning. I det här fallet snabb nedfrysning av ägg och embryon, för att kunna utföra IVF vid senare tillfälle.

Vitrolife AB (publ) Vitrolife Sweden AB Box 9080 SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00 Fax +46 31 721 80 99

A.T.S. Srl

Via Pistrucci, 26 IT-20137 Milano Italien Tel +39 2 541 22100 Fax +39 2 541 22100

HertArt ApS

Korskildelund 6 DK-2670 Greve Danmark Tel +46 31 721 80 15 Fax +46 31 721 80 99

Vitrolife A/S

Jens Juuls Vej 20 DK-8260 Viby J Danmark Tel +45 7221 7900 Fax +45 7221 7901

Vitrolife BVBA

Zwaluwstraat 113 BE-1840 Londerzeel Belgien Tel +32 2588 2468 Fax +32 2588 2469

Vitrolife GmbH

Dr.-Pauling-Str. 9 DE-84079 Bruckberg Tyskland Tel +49 8765 939 900 Fax +49 8765 939 9070

Vitrolife, Inc.

3601 South Inca Street Englewood , CO 80110 USA Tel +1 303 762 1933 Fax +1 303 781 5615

6835 Flanders Drive Suite 500 San Diego, CA 92121 USA Tel +1 858 824 0888 Fax +1 858 824 0891

Vitrolife K.K.

Tamachi 16 Fujishima Building 9F 4-13-4 Shiba, Minato-ku Tokyo 108-0014 Japan Tel +81 3 6459 4437 Fax +81 3 6459 4539

Vitrolife Ltd.

1 Chapel Street Warwick CV34 4HL Storbritannien Tel +44 800 032 0013 Fax +44 800 032 0014

Vitrolife Pty Ltd.

Level 10, 68 Pitt Street Sydney, NSW 2000 Australien Tel +61 3 8844 4878 Fax +61 3 8844 4879

Vitrolife SAS

43 Rue de Liège FR-75 008 Paris Frankrike Tel +33 1 82 880 860 Fax +33 1 82 880 855

Vitrolife Sweden AB

Beijing Representative Office B-809 Fangheng Times Square 10 Wangjing Street Chaoyang District Beijing, 100121 Kina Tel +86 010 6403 6613 Fax +86 010 6403 6613