Vitrolife — Interim / Quarterly Report 2014

Jul 11, 2014

delårsrapport januari-juni 2014

Vitrolife AB (publ)

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknisk koncern. Vitrolifes produktområde Fertilitet utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling. Verksamhet finns också för att möjliggöra utnyttjande och hantering av stamceller i terapeutiska syften.

Vitrolife har cirka 240 anställda och bolagets produkter säljs på cirka 110 marknader. Huvudkontoret ligger i Göteborg och ytterligare kontor finns i USA, Australien, Frankrike, Italien, Storbritannien, Kina, Japan, Ungern och Danmark. Vitrolife-aktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap.

Förstärkt resultat och god tillväxt

Andra kvartalet

• • Omsättningstillväxten var 9 procent i lokala valutor. Försäljningen uppgick till 129 MSEK (116), motsvarande en ökning med 12 procent i SEK. I föregående års siffra ingick försäljning av STEEN Solution till Xvivo om 3 MSEK. Rensat för detta uppgick försäljningsökningen till 12 procent i lokala valutor.
• • Vitrolife lanserade bolagets nya odlingsmedia för time-lapse, G-TL™.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 34 MSEK (19), motsvarande en rörelsemarginal om 26 procent (16).
• • Nettoresultatet uppgick till 23 MSEK (12), vilket gav ett resultat per aktie om 1,16 SEK (0,61).

Första halvåret

• • Omsättningstillväxten var 10 procent i lokala valutor. Försäljningen uppgick till 249 MSEK (221), motsvarande en ökning med 13 procent i SEK. I föregående års siffra ingick försäljning av STEEN Solution till Xvivo om 5 MSEK. Rensat för detta uppgick försäljningsökningen till 13 procent i lokala valutor.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 64 MSEK (36), motsvarande en rörelsemarginal om 26 procent (16).
• • Nettoresultatet uppgick till 46 MSEK (24), vilket gav ett resultat per aktie om 2,28 SEK (1,21).

Koncernens nyckeltal

		Apr – Jun		Jan – Jun
MSEK	2014	2013	2014	2013	Helår 2013
Nettoomsättning	129	116	249	221	453
Försäljningstillväxt i lokala valutor, %	9	29	10	28	29
Bruttomarginal, %	69	66	68	66	66
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	38	24	74	46	115
Rörelseresultat (EBIT)	34	19	64	36	80
Rörelsemarginal, %	26	16	26	16	18
Nettoresultat	23	12	46	24	57
Nettoskuld / rullande 12 mån EBITDA	-0,3	0,6	-0,3	0,6	-0,1
Resultat per aktie, SEK	1,16	0,61	2,28	1,21	2,84
Aktiekurs på balansdagen, SEK	109,50	63,00	109,50	63,00	94,25
Börsvärde på balansdagen	2 171	1 249	2 171	1 249	1 869

För definitioner, se sidan 13

Vitrolifes finansiella mål

Vitrolifes styrelse anser att Vitrolife bör ha en stark kapitalbas för att möjliggöra fortsatt hög tillväxt, såväl organisk som genom förvärv. Bolagets nettoskuld i relation till EBITDA bör i normala fall inte överstiga 3 gånger. Vitrolifes styrelse har som målsättning att uppnå tillväxt under lönsamhet. Målet för Vitrolifes tillväxt över en treårsperiod är en försäljningsökning med i genomsnitt 20 procent per år till en rörelsemarginal om 17 procent.

VD – kommentar

Försäljningstillväxten i region Asien och Oceanien fortsätter att utvecklas starkt och uppgick under kvartalet till 19 procent i lokala valutor. Tillväxten drivs av en expanderande marknad i länder som Kina och Indien. På de

mer mogna marknaderna Japan och Australien, där Vitrolife framgångsrikt har tagit marknadsandelar de senaste åren, har försäljningsutvecklingen under det andra kvartalet varit i linje med marknadstillväxten.

Region EMEA (Europa, Mellanöstern och Afrika) redovisade en tillväxt under kvartalet om 6 procent i lokala valutor. Rensat för den avslutade försäljningen av STEEN Solution™ till Xvivo var tillväxten 12 procent. Inom regionen syns för närvarande ökad priskonkurrens inom engångsinstrument såsom nålar för ägguttag och pipetter.

I region Nord- och Sydamerika minskade försäljningen med 2 procent i lokala valutor. Rensat för förra årets avslutade distributörsförsäljning av laserutrustningar uppgick tillväxten till 11 procent, vilket överstiger marknadstillväxten i regionen.

Under månadsskiftet juni och juli hölls årets största vetenskapliga konferens inom IVF området, ESHRE, denna gång i München. Vitrolife var som vanligt väl representerat och förutom den traditionella monterutställningen så genomförde Vitrolife en mängd aktiviteter. Vitrolife träffade befintliga och potentiella kunder samt genomförde ett antal forskningsrelaterade aktiviteter. Vitrolife genomförde även produktutbildning och produktdemonstrationer av bolagets nylanserade odlingsmedia för time-lapse, G-TL™.

Under mässan presenterade Vitrolife tillsammans med gynekologer ytterligare kliniska data om de resultatförbättringar i form av graviditetsfrekvens som klinikerna uppnår genom att använda EmbryoGlue™. Dessutom hölls föredrag rörande Vitrolifes time-lapse produkt Primo Vision samt av bolagets sortiment av engångsprodukter i plast för IVF, benämnt Labware. Möten som ESHRE är ett utmärkt tillfälle att få fördjupad kunskap och information om forskning och utveckling inom området. Självklart är det även ett tillfälle att få uppdaterad konkurrentinformation och träffa potentiella samarbetspartners.

Den ökade konkurrensen från generika för läkemedelsföretagen som säljer hormoner kommer att leda till förändringar i branschen på sikt. Samarbete mellan läkemedelsföretagen och medicinteknikföretagen kommer att bli vanligare framöver. Det innebär både möjligheter och hot. Time-lapse är fortfarande intressant på marknaden och att time-lapse kommer att bli en allmänt använd teknik bedömer jag som sannolikt. Marknaden börjar dock bli uppdelad i två läger. Den ena gruppen tror på time-lapse och har redan köpt utrustning eller kommer köpa utrustning inom de närmaste åren. Den andra gruppen vill se ytterligare vetenskapliga resultat av time-lapse avseende systemets kliniska fördelar innan de är beredda att investera i tekniken. Det finns också en uppdelning i de kunder som är intresserade av att köpa time-lapse med tillhörande inbyggd inkubator och de som hellre vill köpa fristående time-lapse mikroskop, dvs den typ av produkt som Vitrolife erbjuder.

Nu gäller för oss att följa upp alla kundkontakter som vi fick under mässan och att fortsätta arbeta målmedvetet för att ge kunden bättre resultat, vilket i förlängningen ger oss som bolag bättre resultat.

Marknadsutsikterna framgent är i allt väsentligt oförändrade och Vitrolife räknar därför med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid.

Ha en trevlig sommar!

Thomas Axelsson, VD

Andra kvartalet 2014 (april - juni)

Nettoomsättning

Vitrolifes nettoomsättning ökade under andra kvartalet med 9 procent i lokala valutor och uppgick till 129 MSEK (116). Försäljningstillväxten i SEK uppgick till 12 procent.

Försäljningen för region EMEA (Europa, Mellanöstern och Afrika) ökade under andra kvartalet med 6 procent i lokala valutor och uppgick till 61 MSEK (55). Ökningen uppgick i SEK till 11 procent. I förra året ingick försäljning till Xvivo av kontraktstillverkad STEEN Solution™ om 3 MSEK. Rensat för detta uppgick tillväxten till 12 procent i lokala valutor och 17 procent i SEK.

I region Nord- och Sydamerika uppgick försäljningen till 20 MSEK (21). Försäljningen minskade i lokala valutor med 2 procent motsvarande en minskning i SEK om 2 procent. I förra året ingick distributörsförsäljning av laserutrustningar om 3 MSEK. Rensat för detta uppgick tillväxten till 11 procent i lokala valutor och 11 procent i SEK. Försäljningen i region Asien och Oceanien ökade med 19 procent i lokala valutor och uppgick till 48 MSEK (40). Ökningen uppgick i SEK till 21 procent.

Produktgruppen medier ökade under kvartalet med 10 procent i lokala valutor och uppgick till 87 MSEK (77), motsvarande en ökning i SEK om 13 procent. Övriga IVF-produkter ökade med 16 procent i lokala valutor och uppgick till 38 MSEK (32) motsvarande en ökning i SEK om 19 procent. Ökningen bestod bland annat av time-lapse systemet PrimoVision och aspirationsnålar för ägguttag. Försäljningen av kontraktstillverkad STEEN Solution™ till Xvivo uppgick till 0 MSEK (3) och fraktintäkterna till 4 MSEK (3).

Uppdatering rörande stämningar i USA

Under 2012 inlämnades tre stämningar mot Vitrolifes amerikanska dotterbolag tillsammans med Southwest Transplant Alliance och University of Texas med krav på skadestånd i samband med tre lungtransplantationer. Eftersom produkterna såldes före utdelningen av Xvivo hanterar Vitrolife stämningarna även framgent och Xvivo har juridiskt ansvar för försäljningen från 1 oktober 2012. Vitrolife har en skadeståndsförsäkring och företräds av advokater anlitade av försäkringsbolaget. Vitrolifes försäkring har en självrisk som innebär att Vitrolife får bekosta juridiska kostnader och skadestånd upp till 50 TUSD per stämning. Vitrolife har totalt reserverat 150 TUSD per 30 juni 2013.

Den juridiska processen har fortgått under kvartalet med bland annat vittnesmål. Försäkringsbolagets advokater, vilka företräder Vitrolife, gör bedömningen att det är osäkert när någon väsentlig utveckling av ärendet kommer att ske.

Resultat

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 34 MSEK (19) motsvarande en rörelsemarginal om 26 procent (16).

Bruttoresultatet uppgick till 89 MSEK (76). Bruttomarginalen uppgick till 69 procent (66) och påverkades positivt av upphörandet av distributionsförsäljningen av laserutrustningar i region Amerika, upphörandet av kontraktstillverkningen av STEEN Solution™ till Xvivo och skalfördelar.

Försäljningskostnaderna uppgick till 24 procent (25) av omsättningen och minskningen bestod huvudsakligen av skalfördelar. Administrationskostnaderna uppgick till 12 procent (13) av omsättningen och FoU-kostnaderna uppgick till 9 procent (11) av omsättningen. Avskrivningar belastade resultatet med 4 MSEK (5).

Finansnettot uppgick till -2 MSEK (-1). Resultat före skatt uppgick till 32 MSEK (18). Nettoresultatet uppgick till 23 MSEK (12).

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 28 MSEK (18). Förändring av rörelsekapitalet uppgick till -4 MSEK (-6) och bestod främst av ökade kundfordringar till följd av ökad försäljning. Bruttoinvesteringarna uppgick till -1 (-4) och bestod huvudsakligen av utrustningar. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -24 MSEK (-15) och bestod av utdelning om -20 MSEK samt amortering av lån om -4 MSEK. Likvida medel vid periodens slut uppgick till 71 MSEK (19).

Finansiering

Vitrolifes totala kreditramar uppgick till 91 MSEK (107) varav 31 MSEK (65) utnyttjades. Kreditramarna användes för verksamhetsfinansiering i form av checkräkningskredit i dotterbolaget Vitrolife Sweden AB, förvärvskrediter samt lån för finansiering av det nya MEA-laboratoriet i Denver. Soliditeten var 68 procent (60). Nettoskulden i förhållande till rullande 12-månaders resultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -0,3 ggr (0,6).

Moderbolaget

Verksamheten är inriktad på koncerngemensam förvaltning och bolaget har inga anställda. Resultat före skatt för andra kvartalet uppgick till -3 MSEK (-4). Likvida medel uppgick till 1 MSEK (1).

Perioden 2014 (januari - juni)

Nettoomsättning

Vitrolifes nettoomsättning ökade under första halvåret med 10 procent i lokala valutor och uppgick till 249 MSEK (221). Försäljningstillväxten i SEK uppgick till 13 procent. Försäljningen för region EMEA ökade under perioden med 5 procent i lokala valutor och uppgick till 118 MSEK (108). Ökningen uppgick i SEK till 9 procent. I förra året ingick försäljning till Xvivo av kontraktstillverkad STEEN Solution™ om 5 MSEK. Rensat för detta uppgick tillväxten till 10 procent i lokala valutor och 14 procent i SEK. I region Nordoch Sydamerika uppgick försäljningen till 41 MSEK (40). Ökningen uppgick i lokala valutor till 3 procent motsvarande en ökning i SEK om 4 procent. I förra året ingick distributörsförsäljning av laserutrustningar om 3 MSEK. Rensat för detta uppgick tillväxten till 12 procent i lokala valutor och 12 procent i SEK. Försäljningen i region Asien och Oceanien ökade med 22 procent i lokala valutor och uppgick till 90 MSEK (73). Ökningen uppgick i SEK till 23 procent.

Resultat

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 64 MSEK (36) motsvarande en rörelsemarginal om 26 procent (16).

Bruttoresultatet uppgick till 170 MSEK (145). Bruttomarginalen uppgick till 68 procent (66). Försäljningskostnaderna uppgick till 23 procent (25) av omsättningen. Administrationskostnaderna uppgick till 12 procent (13) av omsättningen. FoU-kostnaderna uppgick till 9 procent (11) av omsättningen. Avskrivningar belastade resultatet med 11 MSEK (10). Finansnettot uppgick till -2 MSEK (-1). Resultat före skatt uppgick till 61 MSEK (35). Nettoresultatet uppgick till 46 MSEK (24).

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 53 MSEK (37). Bruttoinvesteringarna uppgick till -1 MSEK (-7) och kassaflödet från finansieringsverksamheten var -36 MSEK (-23). Likvida medel vid periodens slut uppgick till 71 MSEK (19).

Utsikter för 2014

I takt med att levnadsstandarden ökar i ett flertal utvecklingsländer väljer allt fler människor att vänta med att skaffa barn. Denna trend som funnits i västvärlden under decennier leder till en minskad fertilitet, vilket i sin tur driver marknaden för fertilitetsbehandlingar. Samma trend utvecklas nu i tillväxtländer som Kina och Indien, i vilka efterfrågan på denna behandling ökar snabbt. Fortfarande behandlas bara några få procent av alla par i världen som har fertilitetsproblem med provrörsbefruktning. Vitrolife räknar därför med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid.

Fokus under 2014 kommer att ligga på de externa processerna inom marknadsföring och försäljning, främst på tillväxtmarknaderna. Bolaget arbetar vidare med att ytterligare vässa och föra ut konceptet som bästa partner och helhetsleverantör till kunderna. Vidare fortgår arbetet med att säkerställa att de interna processerna bedrivs på ett rationellt och kostnadseffektivt sätt.

Kort om bolaget

Affärsidé

Vitrolifes affärsidé är att utveckla, producera och marknadsföra avancerade, effektiva och säkra produkter och system för fertilitetsbehandling.

Mål

Vitrolifes mål är att bli världsledande leverantör av medicintekniska produkter för fertilitetsbehandling.

Strategier

• Ha ett heltäckande produktsortiment av effektiva och kvalitetssäkrade fertilitetsprodukter.
• Ha en världsledande produktion med högsta kvalitetskontroll och effektivitet.
• Ha en global supportorganisation som täcker alla IVF behandlingar i världen.
• Ha en organisationsstruktur och processer som stödjer tillväxt.

Övrig information

Organisation och personal

Under första halvåret var medelantalet anställda 233 personer (229), varav 116 kvinnor (120) och 117 män (109). Utav dessa var 130 personer (130) anställda i Sverige, 51 i USA (54) samt 52 i övriga världen (45). Vid periodens slut var antalet personer som var anställda i koncernen 246 (247).

Information om transaktioner med närstående

Inga transaktioner som väsentligen påverkat företagets resultat och finansiella ställning har genomförts med närstående under perioden. För information om närståenderelationer, se årsredovisningen för 2013, not 30.

Utdelning

Vid årsstämman den 5 maj beslöts om att föreslagen utdelning om 1,00 SEK per aktie skulle utgå till aktieägare. Utdelningen utbetalades den 13 maj.

Riskhantering

Vitrolife arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera övergripande risker samt olika system och processer. Under 2010 infördes Enterprise Risk Management (ERM), ett system med syfte att säkerställa att identifierade risker hanteras på ett systematiskt sätt. Riskanalyser görs kontinuerligt gällande den normala verksamheten samt även i samband med aktiviteter som ligger utanför Vitrolifes ordinarie kvalitetssystem. På detta sätt kan bolaget ha en hög utvecklingstakt och samtidigt ha vetskap om både möjligheter och risker. Under 2013 infördes ett revisionsutskott.

De mest väsentliga strategiska och operativa riskerna som berör Vitrolifes verksamhet och bransch finns utförligt beskrivna i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2013. Dessa utgörs främst av företagets marknadssatsningar, produktutvecklingssatsningar, valutarisker samt legala risker.

Bolagets hantering av risker beskrivs dessutom i bolagsstyrningsrapporten i samma årsredovisning. Detsamma gäller koncernens hantering av de finansiella riskerna, vilka redogörs för i årsredovisningen för 2013, not 25. De redovisade riskerna, såsom de beskrivs i årsredovisningen 2013, bedöms för 2014 i allt väsentligt vara oförändrade.

Säsongseffekter

Vitrolifes försäljning påverkas relativt marginellt av säsongseffekter. Före och under semesterperioder sker oftast en nedgång i beställningarna. Anledningen till att beställningarna avtar före semesterperioderna är att fertilitetsklinikerna minimerar sina lager främst av fertilitetsmedier eftersom dessa har relativt kort hållbarhet för att inte riskera kassationer. Störst negativ påverkan av semesterperioder har tredje kvartalet då juli och augusti påverkas av semesterperioder främst i Europa. Under första kvartalet påverkas försäljningen i Kina negativt av det kinesiska nyåret i januari eller februari. Under fjärde kvartalet påverkas försäljningen i december negativt av jul och nyårshelgen. Sammantaget brukar den totala försäljningen vara relativt jämn mellan första och andra halvåret.

Händelser efter balansdagen

Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport.

Intygande

Styrelsen och verkställande direktören intygar att halvårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Göteborg den 11 juli 2014

Thomas Axelsson Carsten Browall Verkställande direktör Styrelseordförande

Maris Hartmanis Tord Lendau Styrelseledamot Styrelseledamot

Fredrik Mattsson Barbro Fridén Styrelseledamot Styrelseledamot

Pia Marions Styrelseledamot

Finansiella rapporter

Vitrolifes delårsrapporter publiceras på företagets hemsida, www.vitrolife.com, samt sänds till de aktieägare som anmält att de önskar denna information.

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor.

Under 2014 planeras följande rapporter att avlämnas: Delår januari-september: torsdagen den 6 november

För frågor hänvisas till

VD Thomas Axelsson, telefon 031-721 80 01 Ekonomi- och informationschef Mikael Engblom, telefon 031-721 80 14

Informationen i denna rapport är sådan som Vitrolife ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Rapporten lämnades för publicering fredagen den 11 juli 2014, kl 08:30.

Koncernens resultaträkningar

	Januari - Juni		April – Juni		Helår
TSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	248 508	220 594	129 436	115 991	452 738
Kostnad för sålda varor	-78 535	-75 843	-40 387	-39 853	-152 183
Bruttoresultat	169 973	144 751	89 049	76 138	300 555
Försäljningskostnader	-57 327	-55 512	-30 545	-28 964	-108 110
Administrationskostnader	-29 365	-29 062	-15 173	-15 601	-55 891
Forsknings- och utvecklingskostnader	-23 029	-24 065	-11 524	-12 194	-58 874
Övriga rörelseintäkter och kostnader	3 271	-522	1 797	-743	2 718
Rörelseresultat	63 523	35 589	33 604	18 636	80 398
Finansiella intäkter och kostnader	-2 329	-886	-1 990	-1 101	-610
Resultat efter finansiella poster	61 194	34 703	31 614	17 535	79 788
Skatter	-15 688	-10 413	-8 487	-5 253	-23 088
Nettoresultat	45 506	24 290	23 127	12 282	56 700
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	45 189	23 983	23 011	12 108	56 274
Innehav utan bestämmande inflytande	317	307	116	174	426
Resultat per aktie, SEK	2,28	1,21	1,16	0,61	2,84
Genomsnittligt antal aktier	19 830 936	19 830 936	19 830 936	19 830 936	19 830 936
Antal aktier vid periodens slut	19 830 936	19 830 936	19 830 936	19 830 936	19 830 936

Av- och nedskrivningar har belastat periodens resultat för koncernen med 10 828 TSEK (10 413) varav 4 300 TSEK (5 338) under andra kvartalet.

Rapport över totalresultat

	Januari - Juni		April - Juni	Helår
TSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoresultat	45 506	24 290	23 127	12 282	56 700
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Kassaflödessäkring, netto efter skatt	47	-924	216	338	1 492
Valutakursdifferens, netto efter skatt	2 403	2 254	5 069	6 040	-2 702
Summa övrigt totalresultat	2 450	1 330	5 285	6 378	-1 210
Totalresultat	47 956	25 620	28 412	18 660	55 490
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	47 639	25 313	28 296	18 486	55 064
Innehav utan bestämmande inflytande	317	307	116	174	426

Övriga nyckeltal, koncernen

	Januari - Juni		April - Juni	Helår
	2014	2013	2014	2013	2013
Bruttomarginal, %	68,4	65,6	68,8	65,6	66,4
Rörelsemarginal före avskrivningar, %	29,9	20,9	29,3	20,7	25,5
Rörelsemarginal, %	25,6	16,1	26,0	16,1	17,8
Vinstmarginal, %	18,3	11,0	17,9	10,6	12,5
Soliditet, %	67,9	59,8*	67,9	59,8*	65,1*
Eget kapital per aktie, SEK,	17,23	14,40*	17,23	14,40*	15,83*
Avkastning på eget kapital, %	24,2	11,0*	24,2	11,0*	19,8*
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, SEK	2,66	1,89	1,43	0,90	5,36
Nettolånefordran (+) / Nettolåneskuld (-), MSEK	39,7	-46,3	39,7	-46,3	15,1

* Tidigare års uppskjuten skatt i USA har justerats och bokförts mot eget kapital i enlighet med IAS 8.

Koncernens resultaträkningar per kvartal

	Apr-Jun	Jan-Mar	Okt-Dec	Jul-Sep	Apr-Jun	Jan-Mar	Okt–Dec	Jul–Sep
TSEK	2014	2014	2013	2013	2013	2013	2012	2012
Kvarvarande verksamhet*
Nettoomsättning	129 436	119 072	123 502	108 642	115 991	104 605	97 949	82 926
Kostnad för sålda varor	-40 387	-38 149	-40 144	-36 196	-39 853	-35 990	-34 489	-27 988
Bruttoresultat	89 049	80 923	83 358	72 446	76 138	68 615	63 460	54 939
Försäljningskostnader	-30 545	-26 782	-27 820	-24 779	-28 964	-26 548	-29 231	-22 245
Administrationskostnader	-15 173	-14 192	-15 135	-11 693	-15 601	-13 461	-11 670	-9 256
Forsknings- och utvecklingskostnader	-11 524	-11 504	-22 384	-12 425	-12 194	-11 872	-12 761	-6 991
Övriga rörelseintäkter och kostnader	1 797	1 475	3 705	-464	-743	221	2 338	-1 805
Rörelseresultat	33 604	29 920	21 724	23 086	18 636	16 955	12 137	14 640
Finansiella intäkter och kostnader	-1 989	-340	212	65	-1 101	214	-414	-1 095
Resultat efter finansiella poster	31 614	29 580	21 936	23 151	17 535	17 169	11 723	13 545
Avvecklad verksamhet**
Nettoomsättning	–	–	–	–	–	–	–	14 352
Rörelseresultat	–	–	–	–	–	–	–	-1 652
Resultat efter finansiella poster	–	–	–	–	–	–	303 207***	-1 922
Koncernen totalt
Skatter	-8 487	-7 201	-6 552	-6 124	-5 253	-5 159	-11 988	-3 155
Nettoresultat	23 127	22 379	15 384	17 027	12 282	12 010	302 942	8 468
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	23 011	22 178	15 357	16 935	12 108	11 878	302 914	8 410
Innehav utan bestämmande inflytande	116	201	27	92	174	132	28	58

*Kvarvarande verksamhet avser segment Fertilitet.

**Avvecklad verksamhet avser segment Transplantation som utdelades till aktieägarna den 1 oktober 2012.

***Icke-skattepliktig reavinst relaterad till utdelning av Xvivo Perfusion AB (Transplantation) till aktieägarna.

Nyckeltal per kvartal, koncernen

	Apr-Jun 2014	Jan-Mar 2014	Okt-Dec 2013	Jul-Sep 2013	Apr-Jun 2013	Jan-Mar 2013	Okt–Dec 2012	Jul–Sep 2012
Eget kapital per aktie, SEK,	17,23	16,8	15,83*	15,0*	14,40*	13,99*	14,01	18,26**
Avkastning på eget kapital, %,	24,2	21,8	19,3*	14,4*	11,0*	9,1*	9,2	9,4**
Kassaflöde från löpande verksamheten
per aktie, SEK	1,43	1,23	1,91	1,59	0,90	0,99	0,95	0,32**

* Tidigare års uppskjuten skatt i USA har justerats och bokförts mot eget kapital i enlighet med IAS 8. Det har inte varit möjligt att omräkna tidigare års effekter på kvartalsbasis utan felet har korrigerats mot ingående balans 2013. Det finns därmed inga omräknade effekter för Q3 och Q4 2012.

** Utdelning av aktier i Xvivo Perfusion AB har flyttats tillbaka från kortfristiga icke räntebärande skulder till eget kapital.

Koncernens balansräkningar

TSEK	140630	130630	131231
TILLGÅNGAR
Goodwill	183 789	182 670	183 275
Övriga immateriella anläggningstillgångar	18 368	40 760	22 982
Materiella anläggningstillgångar	84 214	93 005	85 958
Finansiella anläggningstillgångar	5 772	1 161	5 442
Varulager	60 751	64 295	59 916
Kundfordringar	69 595	68 046	61 456
Övriga kortfristiga fordringar	11 971	10 804	12 184
Likvida medel	70 805	18 824	53 769
Summa tillgångar	505 265	479 565	484 982
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare	341 694	285 484*	313 886*
Innehav utan bestämmande inflytande	1 565	1 493	1 644
Avsättningar	5 025	1 355	4 277
Uppskjuten skatteskuld	17 849	12 814*	18 914*
Långfristiga räntebärande skulder	13 932	47 860	21 622
Långfristiga icke räntebärande skulder	18 847	25 922	24 916
Kortfristiga räntebärande skulder	17 166	17 219	17 028
Derivatinstrument	1 943	1 156	1 884
Leverantörsskulder	11 106	16 788	15 596
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	76 138	69 474	65 215
Summa eget kapital och skulder	505 265	479 565	484 982
Ställda säkerheter för egna skulder	21 473	21 085	21 240
Eventualförpliktelser	272	812	238

* Tidigare års uppskjuten skatt i USA har justerats och bokförts mot eget kapital i enlighet med IAS 8.

Koncernens förändringar i eget kapital

		Hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav utan	Summa
TSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserad vinst	bestämmande inflytande	eget kapital
Ingående balans 1 januari 2013	20 228	220 287	-36 939	74 215	1 191	278 982
Justering av tidigare års uppskjuten skatt i USA,
bokförts mot eget kapital enligt IAS 8.	–	–	–	-7 070	–	-7 070
Korrigerad ingående balans 1 januari 2013	20 228	220 287	-36 939	67 145	1 191	271 912
Summa totalresultat för perioden	–	–	-1 210	56 274	426	55 490
Utdelning (0,60 SEK/aktie)	–	–	–	-11 899	–	-11 899
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	27	27
Utgående balans 31 december 2013	20 228	220 287	-38 149	111 520	1 644	315 530
Ingående balans 1 januari 2014	20 228	220 287	-38 149	111 520	1 644	315 530
Summa totalresultat för perioden	–	–	2 450	45 189	317	47 956
Utdelning (1,00 SEK/aktie)	–	–	–	-19 831	–	-19 831
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	-396	-396
Utgående balans 30 juni 2014	20 228	220 287	-35 699	136 878	1 565	343 259

Koncernens kassaflödesanalyser

	Januari - Juni		April - Juni	Helår
TSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Resultat efter finansiella poster	61 194	34 703	31 614	17 535	79 788
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	9 729	13 094	3 942	7 315	37 312
Betald skatt	-15 866	-7 315	-3 395	-1 366	-11 993
Förändring av varulager	-835	-1 887	797	-1 846	2 492
Förändring av rörelsefordringar	-7 926	-12 362	-5 373	-8 631	-6 860
Förändring av rörelseskulder	6 533	11 255	851	4 844	5 388
Kassaflöde från den löpande verksamheten	52 829	37 488	28 436	17 851	106 127
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 417	-6 987	-628	-3 653	-14 387
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-35 615	-22 901	-24 228	-14 823	-49 205
Periodens kassaflöde	15 797	7 600	3 580	-625	42 535
Likvida medel vid periodens början	53 769	11 680	65 514	19 310	11 680
Kursdifferens i likvida medel	1 239	-456	1 711	139	-446
Likvida medel vid periodens slut	70 805	18 824	70 805	18 824	53 769

Moderbolagets resultaträkning

	Januari - Juni			April - Juni
TSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Administrationskostnader	-3 556	-2 768	-2 019	-1 283	-5 678
Övriga rörelseintäkter och kostnader	1 718	3	-6	-1	-123
Rörelseresultat	-1 838	-2 765	-2 025	-1 284	-5 801
Nedskrivning andel i dotterbolag	–	–	–	–	-5 196
Utdelning från andelar i dotterbolag	902	–	902	–	2 949
Finansiella intäkter och kostnader	-1 977	-581	- 1663	-2 479	-63
Resultat efter finansiella poster	-2 913	-3 346	-2 786	-3 763	-8 111
Bokslutsdispositioner (erhållet koncernbidrag)	–	–	–	–	6 178
Skatter	641	736	613	828	-103
Nettoresultat	-2 272	-2 610	-2 173	-2 935	-2 036

Avskrivningar har belastat periodens resultat med 0 TSEK (15), varav 0 TSEK (7) för det andra kvartalet. Från år 2013 redovisas koncernbidrag i resultaträkningen bland bokslutsdispositioner enligt ny redovisningsprincip, jämförelseåret har justerats i enlighet med ny princip. Tidigare år har koncernbidraget redovisats i balansräkningen (eget kapital).

Moderbolagets balansräkning

TSEK	140630	130630	131231
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	12	25	12
Andelar i koncernföretag	424 993	424 993	424 993
Övriga finansiella anläggningstillgångar	4 000	–	4 000
Övriga kortfristiga fordringar	3 156	1 205	712
Fordringar hos koncernföretag	6 974	17 637	8 628
Likvida medel	1 109	875	565
Summa tillgångar	440 244	444 735	438 910
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	275 567	297 097	297 671
Långfristiga räntebärande skulder	12 415	17 487	14 756
Långfristiga icke räntebärande skulder	18 847	27 447	26 949
Kortfristiga räntebärande skulder	5 977	6 074	6 224
Leverantörsskulder	44	642	571
Skulder till koncernföretag	116 798	81 948	81 813
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	10 596	14 040	10 926
Summa eget kapital och skulder	440 244	444 735	438 910
Ställda säkerheter för egna skulder	3 100	3 100	3 100
Eventualförpliktelser	–	586	–

Not 1. Redovisningsprinciper

Regelverk

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.2 Redovisning av juridiska personer.

Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen. Inga nya eller omarbetade redovisningspriciper som trätt i kraft 2014 har haft någon betydande påverkan för koncernen hittills under 2014.

Not 2. IFRS 13 Verkligt värde

Verkligt värde

Koncernens finansiella tillgångar och skulder är värderade enligt IFRS 13 med föjande hierarkier:

Inom nivå 1 klassificeras: kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning med räntedebitering. Verkligt värde för dessa finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde (upplupet anskaffningsvärde). Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett approximalt verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. Samtliga lån har rörliga räntor därmed bedöms det verkliga värdet i huvudsak överensstämma med det bokförda värdet.

Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde uppgår till 142 872 TSEK (88 899) respektive 73 190 TSEK (146 628).

Inom nivå 2 klassificeras: Derivat för säkringsredovisning. Värdering till verkligt värde för valutaterminerna baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad.

Inom nivå 3 klassificeras: Övriga finansiella anläggningstillgångar avser onoterat aktieinnehav. Eftersom ett tillförlitligt marknadsvärde inte kunnat fastställas, används redovisat värde som indikator på verkligt värde. Övriga skulder avser tilläggsköpeskillingar där verkligt värde har beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Beräkning till verkligt värde avseende finansiella skulder inom nivå 3 har genererat en kostnad under perioden om 299 TSEK (-) vilken redovisas bland finansiella kostnader.

Verkligt värdehierarki

TSEK	Värderingsnivå	140630	130630	131231
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	3	4 000	-	4 000
Finansiella tillgångar totalt		4 000	-	4 000
Finansiella skulder
Finansiella skulder till verkligt värde
via resultaträkningen	3	26 987	-	26 950
Derivat för säkringsändamål	2	1 943	1 156	1 884
Finansiella skulder totalt		28 930	1 156	28 834

Not 3. Förvärv av rörelse

Inga förvärv har skett under 2014. Under 2013 förvärvades samtliga aktier i HertArt, tidigare intressebolag. Under fjärde kvartalet 2013 genomförde Vitrolife en nedskrivning av Labware om totalt 9 MSEK som följd av en bedömning att delar av de tidigare aktiverade utvecklingskostnaderna inte kommer att generera framtida intäkter. Nedskrivningen av de immateriella tillgångarna bokfördes som en FoU-kostnad. Det återstående värdet på immateriella tillgångar för Labware uppgick till 2 MSEK vid utgången av 2013.

MSEK	2013
Köpeskilling, 1 april 2013	HertArt
Likvida medel, förvärv 75 %	2,4
Villkorad köpeskillling, förvärv 75 %	1,1
Tidigare erlagd köpeskilling, förvärv 25 % (intresseföretag)	2,8
Summa köpeskilling	6,3
Identifierbara tillgångar och skulder, 1 april 2013
Materiella anläggningstillgångar	3,9
Immateriella anläggningstillgångar	4,6
Omsättningstillgångar	0,6
Rörelseskulder	-4,4
Totalt förvärvade tillgångar och skulder	4,7
Realisationsförlust, omvärdering av aktier vid förvärv	1,0
Tidigare redovisad resultat från intresseföretaget (andel 25%)	0,6

Summa 6,3

Definitioner

Bruttomarginal

Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal före avskrivningar

Rörelseresultat före avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Vinstmarginal

Periodens resultat i procent av periodens nettoomsättning.

Avkastning på eget kapital

Rullande 12 månaders nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital för samma period.

Soliditet

Eget kapital och innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen.

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Resultat per aktie efter full utspädning

Periodens resultat i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier med hänsyn tagen till utestående teckningsoptioner i de fall de diskonterade nuvärdena av lösenkurserna i mitten av lösenperioden eller kvarvarande lösenperiod understiger den genomsnittliga börskursen för perioden.

Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie

Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antalet utestående aktier på balansdagen.

Nettolånefordran/ Nettolåneskuld

Likvida medel plus räntebärande fordringar minus räntebärande skulder.

Ordlista

Följande förklaringar är avsedda som en hjälp för läsaren för att förstå vissa specifika termer och uttryck i Vitrolifes rapporter:

IVF, In Vitro Fertilisering, provrörsbefruktning

Befruktning (fertilisering) mellan kvinnans och mannens könsceller samt odling av embryo utanför kroppen.

In vitro (latin "i glas")

En process som tagits ut från en cell för att istället pågå i en artificiell miljö, exempelvis ett provrör.

Embryo

Ett befruktat och delat ägg.

Blastocyst

Ett embryo dag 5-7 efter befruktning. Celldelningen har gått så långt att den första celldifferentieringen ägt rum och embryot har därmed fått två olika typer av celler.

Vitrifikation

Process för att konvertera ett material till ett glasliknande fast tillstånd, till exempel genom snabb nedfrysning. I det här fallet snabb nedfrysning av ägg och embryon, för att kunna utföra IVF vid senare tillfälle.

Stamceller

Icke-specialiserade celler som finns i alla flercelliga organismer. Har förmågan att mogna (differentiera) till flera celltyper. Brukar ofta delas upp i tre grupper: adulta stamceller (hos den fullvuxna individen), embryonala stamceller och stamceller från navelsträngen. I embryot som utvecklas ger stamceller upphov till alla vävnader i det blivande fostret. I vuxna individer utgör stamceller ett reparationssystem för att ersätta skadade celler. Eftersom stamceller har potential att mogna ut till specialiserade celltyper finns stora förhoppningar om deras medicinska roll.

Cellterapi

Beskriver processen när nya celler tillförs en vävnad för att behandla ett sjukdomstillstånd.

IUI

Intra-Uterine Insemination, "artificiell insemination". En hög koncentration av aktiva spermier injiceras för att öka chansen för graviditet.

Preklinisk studie

Forskning som äger rum innan läkemedel eller behandlingsmetod är tillräckligt dokumenterat för att studeras på människor. Till exempel testning av substanser på vävnadsprov samt senare testning på försöksdjur.

Klinisk studie/prövning

En undersökning på friska eller sjuka människor för att studera effekten av ett läkemedel eller behandlingsmetod.

Biologiska kvalitetstester

Med hjälp av biologiska system (levande celler, organ eller djur) testa hur väl en produkt eller insatsvara fungerar i relation till en kravspecifikation.

Medicinteknik

Omfattar hjälpmedel som används för att ställa diagnos på sjukdom, behandla sjukdom och som rehabilitering.

Bioteknik

Kombination av biologi och teknik som i första hand innebär att använda celler eller komponenter från celler (såsom enzymer eller DNA) i tekniska tillämpningar.

In vivo

Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig på sin naturliga plats

Vitrolife AB (publ) Vitrolife Sweden AB Box 9080

SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00 Fax +46 31 721 80 99

A.T.S. Srl

Via Pistrucci, 26 20137 Milano Italien Tel +39 2 541 22100 +39 347 4760 309 Fax +39 2 541 22100

Vitrolife Kft. /

Cryo Management Ltd. 1117 Budapest Budafoki út 187-189 Ungern Tel +36 1 211-2041 Fax +36 1 883-8461

Vitrolife, Inc.

3601 South Inca Street Englewood , CO 80110 USA Tel +1 303 762 1933 Fax +1 303 781 5615

6835 Flanders Drive Suite 500 San Diego, CA 92121 USA Tel +1 800 995 8081 (USA) +1 858 824 0888 (Intl.) Fax +1 858 824 0891

Vitrolife K.K.

MG Meguro Ekimae 808 2-15-19 Kami-osaki, Shinagawa-ku Tokyo 141-0021 Japan Tel: +81 3-6721-7240 Fax: + 81 3-5420-1430

Vitrolife Ltd.

1 Chapel Street Warwick CV34 4HL Storbritannien Tel: +44 800 032 0013 Mobil: +44 7796 603 857 Mobil: +44 7969 626 083 Fax: +44 800 032 0014

Vitrolife Pty Ltd.

Front, 107 Canterbury Road Middle Park, VIC 3206 Australien Tel: +61 3 9696 3221 Fax: +61 3 9686 2281

Vitrolife Sweden AB Beijing Representative Office

Rm 2905-Fl 29-CITC-C 6A Jianguomenwai Avenue Chaoyang District Beijing CN-100022 Kina Tel + 86 10 6593 9890 Fax +86 10 6563 9833

Vitrolife Sweden AB Branch Office

ZAC Paris Rive Gauche 118 - 122 Avenue de France 75 013 Paris Frankrike Tel: +33 5 5959 2661 Fax: +33 5 5959 2790

HertArt ApS

Korskildelund 6 2670 Greve Danmark Tel: +45 3691 5170